Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de...
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Palacio Legislativo de San Lázaro, agosto de 2016 Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016 CEFP / 022 / 2016 Agosto 31, 2016
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Palacio Legislativo de San Lázaro, agosto de 2016
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al
Segundo Trimestre de 2016
CEFP / 022 / 2016
Agosto 31, 2016
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
1
Índice
Presentación ......................................................................................................................................... 2
I. Saldo de la deuda subnacional........................................................................................................... 3
I.1. Saldo de la deuda subnacional ................................................................................................... 3
I.2. Composición histórica de la deuda subnacional por tipo de acreditado ................................... 5
I.3. Composición histórica de la deuda subnacional por tipo de acreedor ...................................... 7
I.4. Tasa de interés promedio ponderada ......................................................................................... 9
II. Indicadores de la deuda subnacional por entidad federativa ........................................................ 10
II.1. Deuda subnacional per cápita ................................................................................................. 10
II.2. Deuda como porcentaje del Producto Interno Bruto por Entidad Federativa (PIBE) ............. 12
II.3. Deuda como porcentaje de los ingresos por entidad federativa ............................................ 14
II.3.1. Deuda como porcentaje de los ingresos totales de los Gobiernos .................................. 14
II.3.2. Deuda como porcentaje de las transferencias del Ramo 28 Participaciones Federales a las entidades federativas ............................................................................................................ 16
II.4. Tasa de interés promedio ponderada por entidad federativa ................................................ 18
II.5. Plazo promedio de vencimiento ponderado por el monto de las obligaciones por entidad federativa ........................................................................................................................................ 19
II.6. Tabla Resumen ......................................................................................................................... 20
Fuentes de Información ...................................................................................................................... 22
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
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Presentación
El Centro de Estudios de las Finanzas Públicas en su carácter de órgano de apoyo técnico al trabajo
legislativo ha elaborado el siguiente documento titulado “Obligaciones Financieras de las Entidades
Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016”, con la finalidad de ofrecer un análisis del
desempeño de las obligaciones financieras de los estados en los últimos 15 años y un comparativo
por entidad federativa de la situación actual de la deuda subnacional.
El estudio destaca que el saldo de deuda subnacional se ha incrementado en los últimos 15 años,
alcanzando 529 mil 718.6 millones de pesos (mdp) al cierre del segundo trimestre de 2016. En
términos reales, la tasa media de crecimiento anual en este periodo se ubicó en 11.2 por ciento.
Adicionalmente, en la última década, por tipo de acreditado, la deuda de los Gobiernos de las
Entidades Federativas pasó de 70.8 a 84.6 por ciento del saldo total de la deuda subnacional, un
incremento de 13.8 puntos porcentuales, en perjuicio de la participación de la deuda de los
Organismos Estatales y Municipales que cayó en 9.0 puntos porcentuales.
Asimismo, por tipo de acreedor, el incremento en la deuda subnacional, en esta última década, se
explicaría por el aumento de las prestaciones provenientes de la banca múltiple. Del segundo
trimestre de 2007 al segundo trimestre de 2016, periodo donde se manifestó el mayor crecimiento
de las obligaciones financieras, la banca múltiple amplió su participación en el total de la deuda en
15.3 puntos porcentuales mientras que la banca de desarrollo y las emisiones bursátiles la redujeron.
Por otro lado, se utilizan una serie de indicadores económicos de la deuda por entidad federativa
para determinar el tamaño relativo de ésta. Para ello se manejan relaciones a partir de indicadores
macroeconómicos que sirven de referencia para conocer la magnitud de la deuda por estado, como
son: población, producción de la entidad federativa e ingresos de los gobiernos estatales.
Para la exposición del análisis, este estudio se divide en dos capítulos: el primero versa sobre el
desempeño del saldo de la deuda subnacional; mientras que el segundo presenta un análisis
comparativo de la deuda por entidad federativa, haciendo uso de diversos indicadores para evaluar
el tamaño relativo de las obligaciones financieras locales.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
3
I. Saldo de la deuda subnacional
I.1. Saldo de la deuda subnacional
El saldo de las obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de
Entidades Federativas y Municipios1 (deuda subnacional) se ha incrementado notablemente en los
últimos 15 años, al pasar de 100 mil 243.1 millones de pesos (mdp) al cierre de 2001 a 529 mil 718.6
mdp al segundo trimestre de 2016, lo que equivale a un aumento nominal de 429 mil 475.5 mdp. En
términos reales, la tasa de variación en el periodo referido del saldo de la deuda subnacional se
colocó en 163.0 por ciento, es decir, una tasa media de crecimiento anual de 11.2 por ciento (Gráfica
1).
Gráfica 1
1 Información proporcionada por las entidades federativas a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras e inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas por organismos estatales y municipales. El Registro contempla las obligaciones con la banca múltiple y la banca de desarrollo, así como los fideicomisos y las emisiones bursátiles emitidas por entidades federativas y municipios.
100.2 116.2 125.9 135.0 147.4 160.1186.5 203.1
252.2
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482.8509.7
536.3 529.7
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Saldo total de la deuda subnacional, 2001-2016/junio(miles de millones de pesos)
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
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El saldo de la deuda subnacional al segundo trimestre de 2016, de 529 mil 718.6 mdp, se distribuye
entre las entidades federativas de forma desigual, los cinco estados más endeudados son: Ciudad de
México con 68 mil 587 mdp; Nuevo León, 62 mil 304.9 mdp; Veracruz, 45 mil 446.3 mdp; Chihuahua,
42 mil 213 mdp; y el Estado de México con 41 mil 660.3 mdp. Por el contrario, entre los estados
menos endeudados destacan Tlaxcala, Campeche, Querétaro, Baja California Sur, Yucatán y
Guerrero, con montos menores a los 2.8 mil millones de pesos (Gráfica 2).
Gráfica 2
68.6
62.3
45.442.2 41.7
37.6
25.723.3 22.4
18.7 18.4 17.613.7 11.4
8.5 7.9 7.5 7.4 6.8 6.3 5.7 4.9 4.8 4.2 3.2 3.0 2.8 2.3 2.3 1.6 1.5 0.00
10
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cala
Saldo de la deuda subnacional por Entidad Federativa, al segundo trimestre de 2016(miles de millones de pesos)
Promedio: 16.6 mmdp
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
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5
I.2. Composición histórica de la deuda subnacional por tipo de acreditado
Por tipo de acreditado, al segundo trimestre de 2016, la composición del saldo de la deuda
subnacional se desglosa en cuatro conceptos que mantienen obligaciones financieras, siendo estos:
Gobiernos de las Entidades Federativas, que constituyen un saldo de 448 mil 136.2 mdp (84.6%);
Municipios, con obligaciones financieras por 47 mil 243.7 mdp (8.9%); Organismos Estatales, que se
ubican con una deuda de 28 mil 346.4 mdp (5.4%); y Organismos Municipales, que reportan un saldo
de deuda por 5 mil 992.3 mdp (1.1%) (Gráfica 3).
Gráfica 3
A lo largo de los últimos diez años, el saldo de la deuda municipal como porcentaje del total de las
obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades
Federativas y Municipios se ha mantenido relativamente estable, presentándose su nivel máximo en
el segundo trimestre de 2011 (12.1 por ciento) y su nivel mínimo en el segundo trimestre de 2007
(8.7 por ciento). Cabe destacar que el nivel actual (segundo trimestre de 2016) es prácticamente el
mismo que el de hace diez años, del orden de 8.9 por ciento.
529,718.6
448,136.2
28,346.4 47,243.75,992.3
0
100,000
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600,000
Total Gobierno de laEntidad Federativa
Organismos Estatales Municipios OrganismosMunicipales
Obligaciones Financieras de Entidades Federativas por Tipo de Acreditado,saldo al segundo trimestre de 2016
(millones de pesos)
Nota: Información proporcionada por la entidad federativa sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas.Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
6
Sin embargo, el saldo de la deuda de los Gobiernos de las Entidades Federativas pasó de 70.8 a 84.6
por ciento del segundo trimestre de 2006 al mismo trimestre de 2016, un incremento de 13.8 puntos
porcentuales. Lo anterior en perjuicio de los Organismos Estatales y Municipales que cayeron en 9
puntos porcentuales, al ir de 15.5 a 6.5 por ciento en el periodo referido.
Cabe señalar que en los primeros cinco años del periodo se consideró otro concepto alusivo a las
obligaciones financieras no registradas, como fueron las emisiones bursátiles y los fideicomisos, que
en su mayoría formaban parte de la deuda de los Gobiernos de las Entidades Federativas y que
posteriormente se añadirán a ésta, exhibiendo un salto en su porcentaje de participación en el cuarto
trimestre de 2010 (Gráfica 4).
Gráfica 4
75
74
73
71
67
64 65
62 64 65
64
63
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61
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58
57 58
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80
80 80 81
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83 83 83 83 83 84
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8 9 9 9
9 9 99 9 9 9 1
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12 12 12 12 11
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7 6 6 69 9 9 8 8 8 9 9 9 9 9 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 69
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III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
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Composición de la Deuda Subnacional por Tipo de Acreditado2005/III trim-2016/II trim
(porcentaje)
Gobierno del Estado Deuda Municipal Organismos Estatales y Municipales No Registrado
Nota: Información proporcionada por la entidad federativa sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas.Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP.
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I.3. Composición histórica de la deuda subnacional por tipo de acreedor
Por tipo de acreedor, al segundo trimestre de 2016, el monto de la deuda subnacional (529 mil 718.6
mdp) se clasifica en: 313 mil 617.5 mdp (59.2%) provenientes de la banca múltiple; 118 mil 288.2
mdp (22.3%) de la banca de desarrollo; 85 mil 344.1 mdp (16.1%) de emisiones bursátiles; y 12 mil
468.8 mdp (2.4%) cuyo origen está en otros conceptos como fideicomisos (Gráfica 5).
Gráfica 5
Asimismo, en los últimos diez años se han observado cambios en la composición de la deuda
subnacional por tipo de acreedor. La Banca de Desarrollo, por ejemplo, disminuyó su participación
en la deuda total de 38.7 a 22.3 por ciento (-16.4) del segundo trimestre de 2006 al mismo trimestre
de 2016. Esto se vio compensado por una mayor participación de la Banca Múltiple y de las emisiones
bursátiles, rubros que incrementaron su participación de 51.6 a 59.2 por ciento y de 9.7 a 16.1 por
ciento, respectivamente (Gráfica 6).
529,718.6
313,617.5
118,288.285,344.1
12,468.8
0
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Total Banca Múltiple Banca de Desarrollo Emisiones Bursátiles Otros
Obligaciones Financieras de Entidades Federativas por Tipo de Acreedor,saldo al segundo trimestre de 2016
(millones de pesos)
Nota: Información proporcionada por la entidad federativa sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas.Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP.
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Gráfica 6
Sin embargo, el concepto por tipo de acreedor que podría explicar el incremento en la deuda
subnacional en esta última década es la banca múltiple. Si bien, del primer trimestre de 2006 al
segundo trimestre de 2007, la participación de la banca múltiple se redujo en 16.5 puntos
porcentuales, centrándose el aumento de la deuda subnacional en la contratación de emisiones
bursátiles que se situaron por arriba de 22 por ciento del saldo de la deuda; del segundo trimestre
de 2007 al segundo trimestre de 2016, periodo donde se manifestó el mayor crecimiento de la deuda
subnacional, la banca múltiple amplió su porcentaje en el total de la deuda en 15.3 puntos
porcentuales mientras que la banca de desarrollo y las emisiones bursátiles redujeron su
participación en 11.7 y 6 puntos porcentuales, respectivamente (Gráfica 7).
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Composición de la Deuda Subnacional por Tipo de Acreedor2005/III trimestre-2016/II trimestre
(porcentaje)
Banca Multiple Banca de Desarrollo Emisiones Bursatiles Fideicomisos Otros
Nota: Información proporcionada por la entidad federativa sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas.Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP.
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Gráfica 7
I.4. Tasa de interés promedio ponderada
La progresiva participación de la banca múltiple, y otros tipos de prestaciones, en perjuicio de la
banca de desarrollo, en la deuda subnacional coincide con la reducción experimentada en las tasas
de interés a las cuales se adquieren las obligaciones financieras, expresada por la tasa de interés
promedio ponderada a nivel nacional, que pasó de 11.2 por ciento en 2005 a 6.0 por ciento al
segundo trimestre de 2016 (Gráfica 8).
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III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
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Total de Deuda Subnacional y Banca Múltiple,2005/III trimestre -2016/II trimestre
(miles de millones de pesos y porcentaje)
Deuda Subnacional
Porcetaje de Banca Múltiple
Nota: Información proporcionada por la entidad federativa sobre la situación que guardan sus obligaciones financieras inscritas en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades Federativas y Municipios y algunas otras obligaciones reportadas.Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
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Gráfica 8
II. Indicadores de la deuda subnacional por entidad federativa
Para elaborar indicadores que permitan hacer comparativos entre las deudas de las entidades
federativas, se utiliza la relación del saldo de las obligaciones financieras con un indicador
macroeconómico de la entidad, como puede ser: la población, la producción de la entidad federativa,
o los ingresos de los gobiernos estatales que permitan solventar las obligaciones financieras.
II.1. Deuda subnacional per cápita
De acuerdo con información obtenida de los resultados de las estimaciones demográficas para el
periodo 1990-2010 y las proyecciones de población para el horizonte 2010-2030, elaboradas por la
Secretaría General del Consejo Nacional de Población (CONAPO) con base en el Censo 2010, al
segundo trimestre de 2016 se registró un saldo per cápita de las obligaciones financieras a nivel
nacional de 4 mil 332.2 pesos, mientras que 15 años atrás, al cierre de 2001, se reportó una deuda
11.2
9.89.4 9.6
6.96.3 6.4 6.5
6.15.5 5.5
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Tasa de interés promedio ponderada a nivel nacional,2005-2016/junio
(tasa anual nominal, porcentaje)
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
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subnacional per cápita de 982 pesos. Lo anterior equivale a un incremento nominal de 3 mil 350.2
pesos y una variación, en términos reales, de 119.6 por ciento, es decir, una tasa media de
crecimiento anual de 8.3 por ciento (Gráfica 9).
Gráfica 9
Al analizar el saldo de la deuda subnacional per cápita por entidad federativa destacan con los
mayores montos: Quintana Roo, 13 mil 851.3 pesos; Coahuila, 12 mil 543.7 pesos; Nuevo León, 12
mil 79.8 pesos; Chihuahua, 11 mil 268 pesos; y Sonora, 7 mil 834.4 pesos. Por el contrario, los cinco
estados con menor deuda per cápita son Tlaxcala, con 14.6 pesos; Querétaro, 768.1 pesos; Guerrero,
769.2 pesos; Yucatán, un mil 91.5 pesos y Guanajuato, un mil 162.4 pesos (Gráfica 10).
9821,124 1,202 1,274 1,376 1,477
1,6981,825
2,234
2,754
3,378
3,714
4,0784,258
4,432 4,332
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
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.-1
6
Saldo de la deuda subnacional per cápita, 2001-2016/junio(pesos)
Nota: Información obtenida de los resultados de las estimaciones demográficas para el periodo 1990-2010 y las Proyecciones de Población para el horizonte 2010-2030 elaboradas por la Secretaría General del Consejo Nacional de Población (CONAPO). Las proyecciones de población se actualizan a partir de la disponibilidad de un nuevo Censo de Población y vivienda o de un Conteo de Población y las proyecciones anteriores pierden vigencia, la última actualización se hizo con base en el Censo 2010.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y CONAPO.
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Gráfica 10
II.2. Deuda como porcentaje del Producto Interno Bruto por Entidad Federativa (PIBE)
El saldo total de la deuda subnacional como porcentaje del PIB se colocó, al segundo trimestre de
2016, en 2.9 por ciento, un punto porcentual por encima de lo reportado al cierre de 2001 (1.9%)
(Gráfica 11).
13.9
12.512.1
11.3
7.8 7.8
5.65.0 5.0 5.0
4.4 4.2 4.0 3.8 3.5 3.2 2.9 2.8 2.5 2.5 2.4 2.3 2.0 2.0 1.6 1.5 1.4 1.2 1.1 0.8 0.80.0
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cala
Saldo de la deuda subnacional per cápita por Entidad Federativa, al segundo trimestre de 2016
(miles de pesos)
Promedio: 4.3 mil pesos
Nota: Información obtenida de los resultados de las estimaciones demográficas para el periodo 1990-2010 y las Proyecciones de Población para el horizonte 2010-2030 elaboradas por la Secretaría General del Consejo Nacional de Población (CONAPO). Las proyecciones de población se actualizan a partir de la disponibilidad de un nuevo Censo de Población y vivienda o de un Conteo de Población y las proyecciones anteriores pierden vigencia, la última actualización se hizo con base en el Censo 2010.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y CONAPO.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
13
Gráfica 11
A nivel subnacional, los cinco estados que registran el mayor saldo de la deuda subnacional como
porcentaje del PIBE son: Chihuahua, 8.3 por ciento; Quintana Roo, 8.0 por ciento; Coahuila, 6.1 por
ciento; Chiapas, 5.6 por ciento; y Nayarit con 5.1 por ciento. Entre las entidades con menor deuda
de acuerdo con este indicador se encuentran Tlaxcala, Campeche, Querétaro, Tabasco y Yucatán,
con cifras menores a un punto porcentual, por debajo del promedio subnacional que se ubicó en 2.9
por ciento (Gráfica 12).
1.92.0
1.71.6 1.6 1.6
1.7 1.7
2.2
2.5
2.8 2.9
3.1 3.1 3.12.9
0.0
0.5
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1.5
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Saldo de la deuda subnacional como porcentaje del PIB, 2001-2016/junio
(porcentaje)
Nota: Los datos históricos del PIBE se obtuvieron del INEGI y los PIBES de 2015 y 2016 son estimados por la SHCP.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
14
Gráfica 12
II.3. Deuda como porcentaje de los ingresos por entidad federativa
Un tercer grupo de indicadores que se relacionan con el tamaño relativo de la deuda por entidad
federativa son los que corresponden a los ingresos de los gobiernos de los estados, en particular
aquellos ingresos que se pueden utilizar para solventar las obligaciones financieras de los estados y
municipios. Para ello, se consideran dos indicadores de ingresos para elaborar la comparación
relativa de la deuda subnacional entre entidades federativas: uno, los ingresos totales de los
gobiernos estatales, y dos, las transferencias federales vía el Ramo 28 Participaciones Federales.
II.3.1. Deuda como porcentaje de los ingresos totales de los Gobiernos
Con respecto a los ingresos totales de los gobiernos estatales, la información relevante se obtuvo de
las cuentas públicas de las Entidades para el periodo 2013-2014, y para 2015 y 2016 provienen de
las leyes de ingresos estatales. Los ingresos totales incluyen participaciones federales, impuestos,
8.3 8.0
6.15.6
5.14.7 4.7
4.4 4.23.9 3.9
3.4 3.33.0
2.5 2.4 2.3 2.2 2.2 1.9 1.9 1.7 1.4 1.4 1.2 1.0 0.9 0.9 0.80.4 0.2 0.0
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Saldo de la deuda subnacional como porcentaje del PIBE por Entidad Federativa, al segundo trimestre de 2016
(porcentaje)
Promedio: 2.9 por ciento
Nota: Los datos históricos del PIBE se obtuvieron del INEGI y los PIBES de 2015 y 2016 son estimados por la SHCP.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
15
derechos, productos, aprovechamientos y transferencias federales; excluyéndose ingresos
extraordinarios e ingresos por financiamiento. Además se incluyen los ingresos recabados
municipalmente por concepto de predial y derechos de agua. Lo anterior con la finalidad de incluir
los ingresos que pueden ser utilizados para solventar las obligaciones financieras locales.
Así, al cierre de junio de 2016, el saldo total de la deuda subnacional como porcentaje de los ingresos
de los gobiernos de las entidades federativas se ubicó en 33.0 por ciento, lo que significa 3.0 puntos
porcentuales menos que lo reportado al cierre de 2013, el cual se colocó en 36.0 por ciento (Gráfica
13).
Gráfica 13
Al segundo trimestre de 2016, las entidades federativas más endeudadas como porcentaje de los
ingresos de sus gobiernos fueron: Coahuila, registrando un saldo de obligaciones financieras por 96.1
por ciento de los ingresos de la entidad; Quintana Roo, 94.1 por ciento; Nuevo León, 85.3 por ciento;
Chihuahua, 71.5 por ciento; y Sonora, 57.4 por ciento. En el lado opuesto destacan Tlaxcala,
Querétaro, Guerrero, Campeche y Yucatán con valores que oscilan entre 0 y 9 por ciento (Gráfica
14).
36.0
36.7
34.4
33.0
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Saldo de la deuda subnacional como porcentaje de los ingresos, 2013-2016/junio
(porcentaje)
Nota: Los ingresos totales se obtuvieron de las cuentas públicas de las Entidades para el periodo 2011-2014, y para 2015 y 2016 provienen de las leyes de ingresos estatales. Los ingresos totales incluyen participaciones federales, impuestos, derechos, productos, aprovechamientos, transferencias federales, y excluye ingresos extraordinarios e ingresos por financiamiento. Además, incluyen los ingresos recabados municipalmente por concepto de predial y derechos de agua.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
16
Gráfica 14
II.3.2. Deuda como porcentaje de las transferencias del Ramo 28 Participaciones Federales a las entidades federativas
El segundo indicador de los ingresos de los estados utilizado para construir los montos relativos de
la deuda subnacional por entidad federativa son las transferencias federales que se realizan a través
del Ramo 28 Participaciones Federales,2 uno de los componentes más relevantes de los ingresos, al
representar el 41.6 por ciento del Gasto Federalizado3 presupuestado para el ejercicio fiscal 2016.
2 Este Ramo tiene como marco normativo el Capítulo I de la Ley de Coordinación Fiscal, donde se establecen las fórmulas y procedimientos para distribuir entre las entidades federativas los recursos de sus fondos constitutivos. Las Participaciones Federales forman parte del Gasto no Programable, dependiendo la transferencia de recursos del comportamiento de la Recaudación Federal Participable a lo largo del ejercicio fiscal. Por su naturaleza, no están etiquetadas, es decir, no tienen un destino específico en el gasto de las entidades federativas y municipios, ejerciéndose de manera autónoma por parte de los gobiernos locales. 3 El Gasto Federalizado son los recursos federales que se transfieren a las entidades federativas, municipios y demarcaciones territoriales de la Ciudad de México. La determinación de los montos de estos Ramos, así como su asignación a los distintos fondos que los constituyen y su distribución entre los gobiernos locales, está expresamente establecida en la Ley de Coordinación Fiscal.
96 94
85
72
57
49
37 37 37 36 35 32 29 28 28 2723 23 21 19 18 16 16
13 13 12 11 9 8 6 60
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30
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Saldo de deuda subnacional como porcentaje de los ingresos totales por Entidad Federativa, al segundo trimestre de 2016
(porcentaje)
Promedio: 31.0 por ciento
Nota: Los ingresos totales incluyen participaciones federales, impuestos, derechos, productos, aprovechamientos, transferencias federales, y excluye ingresos extraordinarios e ingresos por financiamiento. Además, incluyen los ingresos recabados municipalmente por concepto de predial y derechos de agua. Se utiliza la información de las Leyes de Ingresos Estatales.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
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17
En 2014, el Gasto Federalizado promedió el 80.1 por ciento de los ingresos totales de los gobiernos
locales.
Utilizando los recursos transferidos del Ramo 28, el saldo de la deuda subnacional como porcentaje
de las participaciones federales ha seguido la misma tendencia alcista a nivel nacional que los otros
indicadores de la deuda en el periodo 2001-2016, al pasar de 50.9 a 80.6 por ciento del cierre de
2001 al segundo trimestre de de 2016, lo que equivale a un aumento de casi 30.0 puntos
porcentuales (Gráfica 15).
Gráfica 15
Para el cierre de junio de 2016, el saldo de las obligaciones financieras como porcentaje de las
participaciones federales pagadas a las entidades federativas vuelve a ordenarse de forma
descendente por estados, señalando el promedio aritmético en 78.1 por ciento. En este caso, las
cinco entidades federativas que presentan los porcentajes más elevados son: Quintana Roo, que
reporta un saldo de deuda por 250.3 por ciento de las participaciones federales aprobadas para la
entidad en 2016; Coahuila, 236.1 por ciento; Chihuahua, 212.5 por ciento; Nuevo León, 207.2 por
ciento; y Sonora, 124.1 por ciento. Por el contrario, los estados que exhiben las menores deudas
50.9 54.1 55.9 56.352.9
48.656.0
48.0
67.172.0
81.988.0 90.7
87.2 85.280.6
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Saldo de la deuda subnacional como porcentaje de las Participaciones Federales, 2001-2016/junio
(porcentaje)
Nota: Las cifras de las Participaciones Federales se obtienen de las transferencias pagadas reportadas por la Cuenta de la Hacienda Pública Federal. Para 2016, se utilizan las participaciones aprobadas en el Presupuesto de Egresos de la Federación.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
18
considerando este indicador son Tlaxcala, Querétaro, Guerrero, Campeche y Yucatán, con cifras
menores a 21.0 por ciento (Gráfica 16).
Gráfica 16
II.4. Tasa de interés promedio ponderada por entidad federativa
Para evaluar el saldo de las obligaciones financieras por entidad federativa, al segundo trimestre de
2016, se utiliza la tasa de interés promedio ponderada y el plazo promedio de vencimiento
ponderado del monto de las obligaciones por estado.
Se destacan las cinco entidades con la tasa de interés promedio ponderada más elevadas, así
tenemos: Tlaxcala, 8.7 por ciento; Quintana Roo, 7.7 por ciento; Veracruz, 7.3 por ciento; Nayarit,
250236
213207
124 12496 94 94 88 87 84
7170 66 66 60 54 54 49 46 45 40 33 30 24 22 21 20 18 14
00
50
100
150
200
250
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Saldo de deuda subnacional como porcentaje de las Participaciones Federales por Entidad Federativa, al segundo
trimestre de 2016(porcentaje)
Promedio: 78.1 por ciento
Nota: Las cifras de las Participaciones Federales se obtienen de las transferencias pagadas reportadas por la Cuenta de la Hacienda Pública Federal. Para 2016, se utilizan las participaciones aprobadas en el Presupuesto de Egresos de la Federación.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
19
6.4 por ciento; y Guerrero, 6.3 por ciento. Por su parte, los cinco estados con las tasas promedio más
bajas son San Luis Potosí, Puebla y Querétaro con 4.8 por ciento; e Hidalgo y Campeche con 4.9 y 5.0
por ciento, respectivamente (Gráfica 17).
Gráfica 17
II.5. Plazo promedio de vencimiento ponderado por el monto de las obligaciones por entidad federativa
Al segundo trimestre de 2016, por entidad federativa, el plazo promedio de vencimiento ponderado
por el monto de las obligaciones reporta los siguientes cinco estados con los valores más elevados:
Coahuila, 20.2 años; Nuevo León, 20.1 años; Chiapas, 19.9 años; Nayarit, 19.2 años; y Chihuahua,
19.0 años. Asimismo, los cinco estados con los menores plazos promedio de vencimiento son:
Tlaxcala, 0.5 años; Guanajuato, 8.6 años; Querétaro, 9.5 años; Morelos, 11.5 años; y Zacatecas, 12.2
años (Gráfica 18).
8.7
7.77.3
6.4 6.3 6.2 6.25.9 5.9 5.9 5.9 5.8 5.8 5.7 5.6 5.6 5.5 5.4 5.3 5.3 5.3 5.3 5.2 5.2 5.1 5.1 5.1 5.0 4.9 4.8 4.8 4.8
0
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Tasa de interés promedio ponderada por Entidad Federativa, al segundo trimestre de 2016
(tasa anual nominal, porcentaje)
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Promedio: 5.7 por ciento
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
20
Gráfica 18
II.6. Tabla Resumen
Finalmente, a continuación se presenta una tabla resumen que incluye las entidades federativas que
exhiben los mayores valores por tipo de indicador de la deuda subnacional que se analizaron. Para
todos los casos se presentan los cinco estados con los indicadores más elevados excepto para la tasa
de interés promedio ponderada, para la cual se omite la entidad con la tasa de interés más alta,
Tlaxcala, al no ser relevante por reportar la deuda local más baja (Tabla 1).
20.2 20.1 19.919.2 19.0 18.7 18.3
17.816.8 16.5 16.5 16.1 16.0 15.8 15.5
14.9 14.7 14.6 14.3 14.3 14.2 14.1 14.0 13.8 13.5 13.2 13.012.2
11.5
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Plazo promedio de vencimiento ponderado por el monto de las obligaciones por Entidad Federativa, al segundo
trimestre de 2016(años)
Promedio: 14.9 años
Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.
Centro de Estudios de las Finanzas Públicas
21
Tabla 1
Estados
# Pesos # % # % # % # % # Años
Quintana Roo 1 13,851.3 2 8.0 2 94.1 1 250.3 2 7.7 15 15.5
Coahuila 2 12,543.7 3 6.1 1 96.1 2 236.1 14 5.7 1 20.2
Nuevo León 3 12,079.8 6 4.7 3 85.3 4 207.2 7 6.2 2 20.1
Chihuahua 4 11,268.0 1 8.3 4 71.5 3 212.5 6 6.2 5 19.0
Sonora 5 7,834.4 8 4.4 5 57.4 5 124.1 24 5.2 16 14.9
Ciudad de México 6 7,764.5 18 2.2 10 36.4 9 93.7 9 5.9 9 16.8
Veracruz 7 5,606.4 7 4.7 6 48.5 6 123.6 3 7.3 11 16.5
Nayarit 8 5,016.5 5 5.1 7 37.3 7 96.1 4 6.4 4 19.2
Chiapas 15 3,513.6 4 5.6 16 26.7 13 71.5 13 5.8 3 19.9
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas más destacadas por tipo de Indicador,
al segundo trimestre de 2016
Deuda/Ingresos Deuda/Ramo 28 Tasa de interés
Fuente: Elaborado por el CEFP con base en información de la SHCP, CONAPO e INEGI.
Plazo vencimientoDeuda per Cápita Deuda/PIBE
Obligaciones Financieras de las Entidades Federativas de México, al Segundo Trimestre de 2016
22
Fuentes de Información
o Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Obligaciones de Entidades Federativas y Municipios,
México [consulta: 22 de junio de 2016], disponible en:
<http://obligaciones_entidades.hacienda.gob.mx/>.
o Instituto Nacional de Estadística y Geografía, Banco de Información Económica, México
[consulta: 22 de junio de 2016], disponible en: <www.inegi.org.mx>.
o Instituto Nacional de Estadística y Geografía, Finanzas públicas estatales y municipales,
México [consulta: 22 de junio de 2016], disponible en: <www.inegi.org.mx>.
o Consejo Nacional de Población, Dinámica demográfica 1990-2010 y proyecciones de
población 2010-2030, México [consulta: 22 de junio de 2016], disponible en:
<www.gob.mx/conapo>.
