O sep 03 · Evolución de Almacenes Generales de Depósito ..... 77 Estadísticas de los Almacenes...
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Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito BOLETIN ESTADISTICO Diciembre 2003
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Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito
BOLETIN ESTADISTICO
Diciembre 2003
3
Junta de Gobierno
Presidente
Lic. Jonathan Davis Arzac
Secretario
Lic. María Teresa Fernández Labardini
Secretario Suplente
Lic. Jorge L. González García
Vocales Propietarios Vocales Suplentes
Lic. José Francisco Gil Díaz Claudia María Bazua Witte
Alonso Pascual García Tamés Dr. Andrés Conesa Labastida
Lic. Juan Carlos Tamayo Pino Lic. Luis Manuel Gutiérrez Levy
Lic. Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Lic. Felipe Alberto Izaguirre Navarro
Dr. José Antonio González Anaya Dr. Alejandro Mariano Werner Wainfeld
Dr. Guillermo Ortiz Martínez Dr. José Gerardo Quijano León
Lic. Everardo Elizondo Almaguer Lic. Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez
Dr. Jesús Marcos Yacamán Lic. Fernando Luis Corvera Caraza
Lic. Manuel Aguilera Verduzco Lic. Manuel Agustín Calderón de las Heras
Lic. Mario Gabriel Budebo Lic. Isaac Volin Bolok Portnoy
Vicepresidentes
Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla
C.P. Jorge Familiar Calderón
4
Presidente
Lic. Jonathan Davis Arzac
Vicepresidentes
Lic. Patricio Bustamante Martínez
Lic. Pablo Santiago Escalante Tattersfield
C.P. Jorge Familiar Calderón
Lic. José Luis Ochoa Bautista
Lic. Benjamín Vidargas Rojas
Lic. Guillermo Zamarripa Escamilla
C.P. José Ángel Escobar Arvizu
Lic. María Teresa Fernández Labardini
Lic. Miguel Ángel Garza Castañeda
Titular del Organo Interno de Control en la CNBV
C.P. Gregorio Guerrero Pozas
Secretario de la Presidencia
Lic. Pablo Gómez del Campo Gurza
Elaboración y Publicación:
Supervisión de InformaciónInsurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F. tel. 57-24-64-37.
Distribución y venta:
Insurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 9, México, D. F. tel. 57-24-60-00 ext. 5554 y 5556.
Funcionarios
5
Presentación .................................................................................................................. 9
Nota Técnica de Arrendadoras Financieras................................................................... 11
Evolución de Arrendadoras Financieras ........................................................................ 17
Estadísticas de las Arrendadoras Financieras ................................................................ 31
Indicadores Financieros ................................................................................................. 33
Total ......................................................................................................................... 34
Caterpillar
GE Capital Leasing
Banorte
Citibank
The Capita Corporation de México
Comercial América ................................................................................................... 36
Banobras
Navistar
Paccar
John Deere
Afirme
Atlas ...................................................................................................................... 38
Agil
Value
Banregio (Del Norte)
Valmex
Chapultepec (Ixe)
Multivalores .............................................................................................................. 40
Inbursa
Lease
Daimlerchrysler
Asecam
Corporación Financiera de Arrendamiento
Indice
6
Sofimex ..................................................................................................................... 42
Associates
Financiera del Transporte
Mifel
Ucic
GBM Atlántico
Nota Técnica de Empresas de Factoraje Financiero ...................................................... 45
Evolución de Empresas de Factoraje Financiero ........................................................... 49
Estadísticas de las Empresas de Empresas de Factoraje Financiero .............................. 63
Indicadores Financieros ................................................................................................. 65
Total ......................................................................................................................... 66
Factor Banorte
Heller Financial
Transamerica Distribution Finance Factoraje
Factoraje Mifel
Factoraje Financiero Afirme
Factoring Comercial América ................................................................................... 68
Factoring Santander Mexicano
Crédito Real
Mex Factor
Factoring Corporativo
Factor Banregio
Bajío ...................................................................................................................... 70
Value Factoraje
GE Capital Factoring
Servicios de Factoraje Associates
Caterpillar
7
Nota Técnica de Almacenes Generales de Depósito ..................................................... 73
Evolución de Almacenes Generales de Depósito .......................................................... 77
Estadísticas de los Almacenes Generales de Depósito .................................................. 89
Indicadores Financieros ................................................................................................. 91
Total ......................................................................................................................... 92
Almacenadora Mercader
Accel
Almacenadora Sur
Afirme
Banorte
Grupo Almacenador Mexicano ............................................................................... 94
Logyx
Almacenadora Kuehne & Nagel
Regional del Golfo
Moderno
México
Interamericana ......................................................................................................... 96
Bital
Regional Mexicana
Gómez
General
Del Yaqui
Del Valle de México ................................................................................................. 98
Generales del Bajío
Transunisa
Industrial, Agrícola y Comercial
8
Nota Técnica de las Casas de Cambio ........................................................................ 101
Evolución de las Casas de Cambio ............................................................................. 105
Estadísticas de las Casas de Cambio ........................................................................... 117
Indicadores Financieros ............................................................................................... 119
Total ....................................................................................................................... 120
Intercam
Majapara
Consultoría Internacional
Puebla
Plus
Monex .................................................................................................................... 122
Sterling
Base Internacional
Masari
Vector Divisas
B & B
Tiber .................................................................................................................... 124
Asesoría Cambiaria
Tamibe
Catorce
Eurofimex
Money Tron
Central de Divisas .................................................................................................. 126
Y Divisas del Centro
Orden
Intercontinental
Finamex
Nuevo León
Arcambios .............................................................................................................. 128
Circulares y otras disposiciones vigentes ............................................................................ 131
9
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo
dispuesto por la fracción XXIII del Artículo 4o de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores.
Mediante la difusión pública de la información financiera de las Arrendadoras Financieras,
Empresas de Factoraje Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio se
persigue dar mayor transparencia a los mercados en que estas instituciones operan.
La información contenida en este número se presenta bajo los Criterios Contables establecidos por
la CNBV en la circular 1458 del 24 de diciembre de 1999.
Como resultado del análisis de la información elaborada con base en los Criterios Contables de la
Circular 1349 y con motivo de diversas innovaciones en materia contable tanto en el ámbito
nacional como internacional, la CNBV actualizó dichos criterios mediante la citada circular 1458.
Asimismo con motivo de la aplicación de los cambios a los Criterios Contables, la información a
partir del año 2000 no puede ser comparada directamente con la publicada hasta diciembre de
1999, por lo que a partir de marzo del año 2000 se inicia una nueva serie.
Por otra parte, y considerando que para los usuarios es relevante conocer las modificaciones a la
normatividad aplicable a estas entidades, se anexa una relación de las Circulares emitidas por la
CNBV durante el periodo a que se refiere este Boletín, para que aquellas que sean de su interés
puedan adquirirlas en las oficinas de este Organismo.
Finalmente, aclaramos que los datos consignados, se han obtenido de los estados financieros que
mensualmente remiten a esta Comisión las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje
Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio. Su contenido, formulación y
autenticidad son de la estricta responsabilidad de los funcionarios y administradores que los
suscriben; sin embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión
para determinar su razonabilidad y apego a los criterios de registro contable prescritos para tal
efecto.
Presentación
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INFORMACIÓN ESTADÍSTICA Y FINANCIERA DE LAS ARRENDADORAS FINANCIERAS,
EMPRESAS DE FACTORAJE FINANCIERO, ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO Y
CASAS DE CAMBIO EN INTERNET.
www.cnbv.gob.mx
Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información
estadística y financiera de las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero,
Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio, el Boletín Estadístico de estos sectores, así
como otros cuadros e indicadores están disponibles en Internet de manera gratuita bajo el
siguiente esquema:
� Total.- Información de Indicadores, Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, de los
Totales de cada uno de los Sectores, así como los Estados Financieros de todas las instituciones
que los componen en el trimestre solicitado.
� Instituciones por periodo.- Información del Estado de Contabilidad, Resultados y Cambios en
la Situación Financiera para cada una de las empresas, de cada sector en los dos últimos años
y las Variaciones al Capital Contable en el periodo más reciente.
� Periodo por institución.- Información de Estado de Contabilidad, Resultados, Estado de
Cambios en la Situación Financiera e Indicadores para todas las instituciones de cada uno de
los sectores en el periodo solicitado.
� El Boletín Estadístico de cada sector a través de Internet, se puede consultar en formato PDF
(a partir de septiembre de 2000), el cual permite obtener una impresión idéntica a la versión que
tiene en sus manos.
Arrendadoras Financieras
NOTA TECNICA DE
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Nota Técnica
ANTECEDENTES
Orígenes
La práctica de arrendamiento de equipo es más antigua de lo que supone la creencia generalizada,
pues data de la época del Imperio Romano, en la que se acostumbraba otorgar en arrendamiento
carros de guerra.
Dicha actividad tuvo lugar en distintos lugares y épocas. En la Europa de los siglos XVIII y XIX se
estilaba el arrendamiento de embarcaciones marinas con misiones comerciales principalmente.
En Estados Unidos, entre 1872 y 1893, se acostumbraba arrendar carros de tren en los tiempos en
que se formaban las compañías ferrocarrileras. Para 1950, cobra auge el arrendamiento con fines
de financiamiento, con los que surgen importantes compañías pioneras como “United States
Leasing Corporation”.
En el México Moderno
En nuestro país, el arrendamiento surgió como respuesta a la necesidad de expansión de las
empresas en términos de activo fijo, bien porque no contaban con la liquidez necesaria para su
adquisición, o porque no les era conveniente restringir su capacidad de crédito mediante la
adquisición de otro tipo de obligaciones. Por ello, el arrendamiento se convirtió en un eficaz
instrumento de crédito a largo plazo, estableciéndose los primeros contratos en 1961, al
constituirse la empresa “Interamericana de Arrendamientos S.A.”. A partir de entonces, comenzaron
a ingresar nuevos actores al mercado, hasta contar actualmente con 33 arrendadoras operando
en la República Mexicana.
MARCO CONCEPTUAL
Contrato de Arrendamiento
El arrendamiento es un contrato mediante el cuál una de las partes, la arrendadora, adquiere
determinados bienes y concede a la contraparte, el arrendatario (persona física o moral) su uso o
goce temporal a plazo forzoso, obligándose ésta a liquidar en pagos parciales un monto
monetario determinado o determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, cargas
financieras y demás accesorios, así como a elegir alguna de las opciones terminales siguientes:
• La compra del bien o bienes, a un precio estipulado “a priori” en el contrato que en todo caso
deberá ser menor al valor de su adquisición
• La prórroga del plazo para seguir con el uso o goce temporal del bien o bienes, de acuerdo
con lo establecido en el contrato mediante el pago de una renta
• Participar en la determinación del precio de venta del bien o bienes a un tercero en conjunto
con la arrendadora
Estos contratos deben ser escritos y ratificarse ante fedatario público, además de poderse inscribir
en el Registro Público de Comercio.
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Ventajas
Las principales ventajas del arrendamiento son las siguientes:
• Se evitan las erogaciones por concepto de compra de activos, al permitir al arrendatario el goce
del bien sin que éste sea de su propiedad
• Facilita la negociación con el proveedor al permitirle al arrendatario la obtención de precios de
contado
• Los intereses son deducibles fiscalmente y el equipo puede ser depreciado por el usuario
• Se facilita la planeación financiera al garantizarse un pago fijo
• Se minimiza el riesgo de quedar con equipo obsoleto
Clases de Arrendamiento
Hay dos clases de arrendamiento: el financiero y el puro. En ambos casos, la propietaria del activo
es la arrendadora. Sin embargo, la diferencia radica en el hecho de que en el primero, el
arrendatario deprecia los bienes y deduce la parte correspondiente a la carga financiera, mientras
que en el segundo, éste deduce la totalidad de las rentas pagadas.
Clase de Bienes
La clase de bienes con que operan las arrendadoras son, en general:
• Maquinaria industrial, agrícola y de construcción
• Equipo de transporte como automóviles, camiones, tractocamiones, remolques y semiremolques
• Equipo de oficina como muebles y equipo de cómputo
• Bienes inmuebles
• Otros activos de valor relativamente considerable para el arrendatario
MARCO JURÍDICO
El Marco Jurídico dentro del que se desenvuelven las arrendadoras está en la Ley de Organizaciones
y Actividades Auxiliares de Crédito (LOAAC), expedida por la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público (SHCP), su principal referencia. A partir de ella existen reglamentos, circulares y acuerdos
publicados por la misma SHCP, por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y/o por el
Banco de México (B de M).
La Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito fue dada a conocer por primera vez
el 14 de enero de 1985 a través del Diario Oficial de la Federación (DOF). Su objetivo fundamental
fue contribuir a la modernización y desarrollo del sistema financiero mexicano, mediante el
planteamiento de un marco jurídico que apoyara el establecimiento y buen desempeño de las
Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito (OAAC´s).
En el Título Primero, Capítulo II, artículos 24 al 38 de dicha Ley, se establecen las características,
facultades, salvedades y prohibiciones propios de la figura denominada como “Arrendadoras
Financieras”. Dichas características, facultades, salvedades y prohibiciones se complementan con
los Reglamentos, Circulares y Acuerdos emitidos por las dependencias a quienes compete el tema
que son, como se señala párrafos arriba: la SHCP, la CNBV y el B de M.
Con relación a los documentos vigentes de relevancia que detallan lo que de la LOAAC emana
respecto a la figura de arrendadoras, tenemos los siguientes:
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• Acuerdo por el que se emiten reglas básicas para la operación de las arrendadoras, publicado
en el DOF con fecha 29 de agosto de 1990 por la SHCP
• Circular que reglamenta la suscripción de títulos de crédito para arrendadoras, emitida por
Banco de México con fecha 30 de mayo de 1991
• Circulares 1393, 1458, 1465 y 1490, en las que se definen los criterios contables y de
información financiera aplicables a las OAAC´s, emitidas por la CNBV en fechas diversas
• Acuerdo por el que se establecen los Capitales Mínimos pagados con que deberán contar las
arrendadoras (entre otras OAAC´s), publicado en el DOF con fecha 13 de junio de 2002 por
la SHCP
Condiciones del Capital y Reservas de Capital en las Arrendadoras Financieras
El importe de capital pagado y reservas de capital de las arrendadoras deberá estar invertido en
operaciones propias del objeto de estas sociedades, así como en los bienes muebles e inmuebles
que están autorizadas a adquirir.
No podrán excederse del 60% del capital pagado y reservas de capital, el importe de las inversiones
en mobiliario equipo e inmuebles destinados a sus oficinas, más el importe de la inversión en
acciones de sociedades a que se refieren los artículos 68 y 69 de la LOAAC´s y de aquellas que
se organicen exclusivamente para adquirir el dominio y administrar inmuebles, siempre que en
alguno de estos, propiedad de la sociedad, la arrendadora financiera tenga establecida o
establezca su oficina principal o alguna sucursal u oficina de representación. La inversión en dichas
acciones y los requisitos que deban satisfacer las sociedades a que se hace referencia, se sujetaran
a las reglas generales que dicte la SHCP.
El importe de los gastos de instalación no podrá exceder del 10% del capital pagado y reservas de
capital.
La SHCP determinara mediante disposiciones de carácter general las reservas de capital computables
para efectos de este articulo.
Moficaciones a la Ley de OAAC´s
Mediante Decreto del 24 de abril de 2003 (publicado en el Diario Oficial de la Federación del 13
de junio de 2003), se reformó la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito,
con el propósito de vincular directamente las operaciones de arrendamiento y factoraje con los
procedimientos para la resolución de sus controversias.
Por la parte de arrendamiento se estableció que la diferencia entre la labor del arrendamiento
financiero y la de crédito radica en que en todo caso y momento, el arrendador financiero es dueño
del bien, por lo que parecería lógico que en caso de incumplimiento, los arrendadores tengan
derechos sobre los bienes para ejecutar conforme a derecho.
Con el fin de evitar dicha confusión, se reformó el artículo 33 de la Ley General de Organizaciones
y Actividades Auxiliares del Crédito, a fin de que en cuanto el juez decrete de plano la posesión
solicitada en caso de incumplimiento, se haga inmediatamente efectivo el derecho de propiedad
que nunca perdió, pero sobre todo, de poder disponer inmediatamente del bien y conducirlo así
hacia su mayor valor, como por ejemplo mediante la disposición del bien para ser dado en otro
arrendamiento.
Arrendadoras Financieras
EVOLUCION DE
Diciembre 2003
19
Evolución de las Arrendadoras Financieras (1) Diciembre 2003
En el cuarto trimestre del 2003 (4T03) el sector de Arrendadoras Financieras se integró con 28
empresas2, dos menos que en el trimestre anterior, ello debido, por un lado, a la fusión de la
Arrendadora de Bank of America con el banco a partir de septiembre de 2003, y por otro, a la
ausencia de información de GBM Atlántico a diciembre de 2003.
Como se observa en la siguiente gráfica, la participación de los activos del sector se distribuyó de
la siguiente forma: el 58.50% para las Filiales del Exterior, el 22.33% para las No Agrupadas, el
16.00% para las Agrupadas con Banco y el 3.17% para las Agrupadas sin Banco.
ACTIVO
Durante el 2003 el tamaño del sector de Arrendadoras Financieras, en base a Activos creció. De
esta manera, el saldo de éstos se ubicó en 16,984 mdp en el 4T03, lo que representa un incremento
real de 14.76% en relación con el mismo trimestre del año anterior y un crecimiento de 6.14% en
relación con el 3T03.
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, son en
términos reales en pesos de diciembre del 2003
2 De las 28 instituciones, 3 son Agrupadas sin Banco, 9 Filiales del Exterior, 5 Agrupadas con Banco y las 11 restantes son No Agrupadas.
3 Incluye: Navistar (8.55%), Paccar (7.41%), John Deere (7.41%), Daimler-Chrysler (1.36%) y Associates (1.05%).
4 Incluye: Atlas (10.18%), Agil (8.16%), Arrendadora Banregio (Del Norte) (5.94%), Valmex (5.83%), Arfinsa-Lease (3.74%), Corporación Financiera de
Arrendamiento (3.00%), Sofimex (2.94%), Financiera del Transporte (Dina) (2.71%) y Ucic (0.42%).
20
En dicho crecimiento fue determinante el aumento que registraron los activos del subsector Filiales
del Exterior, con una tasa anual de 7.78%, ya que representan más de la mitad de los Activos
Totales. También tuvieron una importante contribución las empresas Agrupadas con Banco y las
No Agrupadas ya que presentaron incrementos de 50.83% y 14.64% respectivamente. Las
empresas Agrupadas sin Banco tuvieron un crecimiento en sus Activos del 14.21% durante el
2003.
CARTERA TOTAL
La cartera de arrendamiento del sector se ubicó en 13,517 mdp al cierre del 4T03, lo que significó
un crecimiento real de 3.65% respecto al 3T03 y de 12.37% comparado con el 4T02.
Aquí destacan por el crecimiento en el año las empresas Agrupadas con Banco con 40.84%,
seguidas de las empresas Agrupadas sin Banco con 21.25%, las No Agrupadas con 15.48%; y las
Filiales del Exterior con el 5.39%.
21
Cartera Vencida
En el 4T03 el saldo de la Cartera Vencida del sector se ubicó en 489 mdp, cantidad menor en 110
mdp que la reportada en el 3T03, lo que representó una caída real de 19.62% y una disminución
de 10.98% respecto al 4T02.
El aumento de la Cartera Vencida en el 3T03 se debió principalmente al incremento de la cartera
de GE Capital Leasing, la cual pasó de 0.96 mdp en el 2T03 a 121.8 mdp en el 3T03. Sin embargo,
dicha situación se corrigió en el 4T03.
La reducción de la Cartera Vencida durante el 2003 estuvo determinada por el comportamiento
de las Filiales del Exterior cuya cartera disminuyó en 11.92%, también contribuyó en forma
importante la caída de 24.97% en las empresas No Agrupadas. En tanto que en los otros dos
subsectores se presentaron aumentos en esta cartera, de 23.34% en las Agrupadas sin Banco y
de 50.21% en las Agrupadas con Banco, aunque por su baja participación en esta cartera, el
impacto fue reducido.
Es importante citar que las Filiales del Exterior, tres son las entidades que concentran el 39% de
la Cartera Vencida del sector, y son: Navistar, Caterpillar y The Capita Corporation.
Desde el 3T02, el Índice de Morosidad (IMOR) del subsector arrendador disminuyó, con excepción
del 3T03, y en el 4T03 se ubicó en 3.62%.
Es importante señalar que en el 4T03 la mayoría de los subgrupos mostraron una baja en el IMOR
y sólo las empresas Agrupadas sin Banco presentaron un incremento, para ubicarse en 0.61%.
22
El IMOR de las empresas No Agrupadas en el 4T03 fue de 3.12% contra el 3.68% del 3T03
Por su parte, las empresas Filiales del Exterior también presentaron una baja en el IMOR, al pasar
de 5.67% en el 3T03 a 4.18 % en el 4T03. El aumento del IMOR en el 3T03 de este subsector se
debió al incremento de la Cartera Vencida en la entidad antes mencionada, cuyo saldo fue de 122
mdp en el 3T03.
En el 4T03, el Índice de Cobertura de Cartera Vencida (ICOR) del sector fue de 68.52% y significa
un incremento trimestral importante, ya que en el 3T03 fue de 50.95% y en el 4T02 de 59.81%.
Nuevamente este resultado estuvo determinado por el aumento que registraron las Filiales del
Exterior en su ICOR, al pasar de 35.77% en el 3T03 a 50.47% en el 4T03.
Las empresas Agrupadas con Banco han mostrado una elevada cobertura, cerrando en el 4T03 en
113.17%. Las No Agrupadas lograron un nivel de cobertura de 100.85%, cifra superior que la del
4T02 que fue de 78.53%. Por su parte, las empresas Agrupadas sin Banco alcanzaron un ICOR del
75.49% en el mismo trimestre, cifra superior a la reportada en el 4T02 de 63.78%.
23
PASIVO
En el 4T03, el Pasivo del sector se ubicó en 13,290 mdp, y representa un crecimiento de 16.93%
con relación al mismo trimestre de 2002 y de 7.95% con respecto al 3T03. Los resultados se
explican fundamentalmente por el crecimiento en las Filiales del Exterior, que presentaron un
avance de 7.34% durante el 2003; asimismo, por el incremento de las empresas No Agrupadas de
21.12% en el mismo periodo, aunque con baja contribución por la menor participación dentro del
Pasivo Total.
Captación
En el 4T03, el fondeo fue principalmente de préstamos que las arrendadoras recibieron de Bancos
y Otros Organismos, pues constituyeron el 83.71% del Pasivo Total del sector; mientras que los
Pasivos Bursátiles participaron con el 3.84% del Pasivo Total.
En el mismo periodo el saldo de los Préstamos Bancarios y de Otros Organismos fue de 11,125
mdp, que representa un crecimiento de 10.69% con respecto al 3T03. Asimismo significa un
incremento de 20.07% en relación con el 4T02.
* Incluye Otras Cuentas por Pagar, Obligaciones Subordinadas, Impuestos Diferidos y Créditos Diferidos
24
Cabe destacar que de los cuatro subsectores, sólo en dos se contabilizaron Pasivos Bursátiles en
las No Agrupadas y las Agrupadas sin Banco. En los tres primeros trimestres del 2003 estos pasivos
mostraron aumentos; pero en el último trimestre del año tuvieron una baja, tal que el saldo de
estos pasivos fue de a 510 mdp, cifra que representó una caída de 26.04% si se compara con lo
reportado en el mismo trimestre del año previo, y menor en 30.15% respecto al trimestre anterior.
RESULTADOS
En el 4T03, el flujo trimestral de la Utilidad Neta del sector fue de 52 mdp, cifra menor en 26.46%
al monto observado en el trimestre anterior. Al comparar el desempeño del sector en relación con
el mismo trimestre de 2002 se observa un incremento de 69.69%.
La reducción trimestral de 17.6 mdp en el flujo de la Utilidad Neta en el 4T03 se asocia
principalmente al hecho de que los Gastos de Administración se incrementaron durante el
trimestre en 71.2 mdp y, en menor medida, por el flujo neto de Otros Productos y Otros Gastos
que se incrementaron en 37.57 mdp.
25
Margen Financiero
El Margen Financiero del sector fue de 381 mdp en el 4T03, es decir aumentó 15.83% en términos
reales durante el trimestre y 32.37% en relación con el mismo trimestre del año previo. Como se
observa en la gráfica, el mayor Margen Financiero corresponde a las Filiales del Exterior.
Composición de la Utilidad Neta del Sector
Millones de pesos
Diferencia en flujos ($) Crec. Trimestral (%)
4T02 3T03 4T03 Anual Trim Anual Trim
Ingresos por intereses 549.7 573.9 671.5 121.7 97.6 17.47 15.12
Gastos por intereses 234.8 233.4 248.4 13.6 15.1 1.76 4.75
Resultado por posición monetaria (margen financier -37.8 -16.6 -41.7 -3.8 -25.1 5.86 147.56
Margen Financiero 277.1 324.0 381.4 104.3 57.4 32.37 15.83
Estimación preventiva para riesgos crediticios 33.4 14.1 57.7 24.3 43.6 66.16 303.47
Margen Financiero Ajustado 243.7 309.9 323.7 80.0 13.8 27.74 2.78
Comisiones y tarifas cobradas 13.7 14.2 15.6 1.9 1.4 9.50 8.17
Comisiones y tarifas pagadas 4.3 6.4 8.6 4.3 2.2 92.38 32.41
Resultado por intermediación 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Ingresos (egresos) totales de la operación 253.1 317.7 330.7 77.6 13.0 25.65 2.42
Gastos de administración 252.2 226.9 298.0 45.8 71.2 13.64 29.25
Resultado de la operación 0.9 90.8 32.7 31.8 -58.1
Otros productos 98.3 124.6 142.6 44.2 18.0 39.44 12.62
Otros gastos 33.3 108.1 88.5 55.2 -19.6 155.76 -19.41
Resultado antes de ISR y PTU 65.9 107.3 86.7 20.8 -20.6 26.49 -20.47
ISR y PTU causados 39.7 41.2 49.1 9.4 7.9 18.88 17.17
ISR y PTU diferidos -3.3 -3.7 -14.5 -11.2 -10.8 319.84 286.82
Resultado neto 29.6 69.8 52.2 22.6 -17.6 69.69 -26.46
26
La rentabilidad sobre el capital del sector (ROE)5 fue de 5.70% en el 4T03, cifra inferior al 7.79%
registrado en el 3T03, pero mayor que lo reportado en el mismo trimestre del año anterior que fue
de 3.64% . Las empresas No Agrupadas tuvieron el mayor ROE, al cerrar en el 4T03 en 9.65%. Por
su parte, las Agrupadas con Banco pasaron de 11.92% a –3.72% en el trimestre, las Filiales del
Exterior pasaron de 7.02% a 5.59% y las No Agrupadas sin Banco pasaron de 5.90% a 3.51% en
el mismo periodo.
5 ROE= Utilidad Neta Anualizada / Capital Contable Promedio
27
Por otra parte, en el 4T03 el Margen de Interés Neto (MIN)6 fue de 11.63%, cifra mayor que la del
trimestre anterior (10.37%) y también superior con el 9.83% reportado para el 4T02. En este
trimestre todos los subsectores presentaron incrementos en este indicador.
Gastos de Administración
En el 4T03 el flujo de los Gastos Administrativos del sector ascendió a 298 mdp, que comparado
con el valor del 3T03 presenta un incremento real del 29.25%, y del 13.64% respecto al 4T02.
Lo anterior ocasionó que la Eficiencia Operativa7 del sector se deteriorará, ya que pasó de 5.91%
en el 3T03 a 7.29% en el 4T03. Este aumento en el flujo trimestral de los Gastos de Administración
explica en gran medida el hecho de que el sector haya registrado una pérdida en el 4T03.
6 MIN=Margen Financiero Anualizado / (Cartera Vigente + Inversiones en Valores) Promedio
7 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración Anualizado /Activo Promedio
Gastos de administración
Millones de pesos
Variación ($) Crecimiento (%)
4T02 3T03 4T03 Trim. Anual Trim. Anual
Gastos de administración 252.2 226.9 298.0 71.2 45.8 29.3 13.6
Remuneraciones y Prestaciones al Personal y Consejeros 26.2 24.4 24.3 -0.1 -1.9 -2.1 -11.0
Honorarios 49.2 43.7 45.2 1.5 -4.0 1.7 -11.7
Rentas 3.0 2.9 4.8 1.9 1.8 61.6 53.1
Gastos de Promoción y Publicidad 0.9 0.5 1.2 0.7 0.3 140.6 29.1
Impuestos y Derechos Diversos 4.3 3.9 5.6 1.7 1.3 42.2 24.4
Gastos no Deducibles 7.0 1.4 4.1 2.7 -2.9 185.3 -44.2
Gastos en Tecnología 0.0 0.5 0.5 0.0 0.5 8.6 n.a.
Depreciaciones y Amortizaciones 97.6 107.2 152.1 44.9 54.5 39.6 49.9
Otros Gastos de Administración y Promoción 51.1 37.8 40.2 2.4 -10.8 4.7 -24.2
Incremento por Actualización de Gastos de Administración 12.9 4.6 20.0 15.4 7.1 329.5 49.2
n. a. No aplica
28
CAPITALIZACIÓN
En el 4T03 el Índice de Capitalización (ICAP) que calcula el Banco de México se ubicó en 21.55%
para el sector, menor que el reportado en el trimestre anterior que fue de 23.47%. Esto se explica
por el incremento en los Activos Totales en Riesgo (13.0%).
29
Se observa que 18 de las entidades mantuvieron un nivel de ICAP por arriba del promedio del
Sistema (21.55%). Mifel se mostró con el mayor nivel de ICAP con el 116.10%, mientras que The
Capita Corporation de México registró el mínimo con 7.88%.
Cabe destacar que las 28 entidades registraron un nivel de ICAP por arriba del mínimo requerido
por las reglas de Capitalización del Banco de México, que es el 6.0%.
Arrendadoras Financieras
ESTADÍSTICAS DE LAS
Indicadores Financieros
33
Arrendadoras Financieras* Diciembre 2003
(Porcentajes)
Penetración Indice Estimaciones
de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE
(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)
Arrendadoras Financieras 100.00 3.62 68.52 1.27 5.70
Caterpillar 13.48 6.81 7.20 (0.16) (1.14)
GE Capital Leasing 12.62 0.55 43.18 (0.92) (7.35)
Banorte 9.80 2.50 88.78 (2.00) (16.15)
Banamex 9.88 3.04 123.54 0.60 2.81
The Capita Corporation de México 7.44 5.76 49.72 0.75 8.02
Comercial América 6.74 1.56 250.90 5.48 10.79
Banobras 6.00 6.58 57.62 0.79 4.94
Navistar 5.00 5.58 56.46 2.08 10.63
Paccar 4.33 2.16 55.67 2.96 19.32
John Deere 4.33 5.87 29.90 1.07 9.76
Afirme 3.74 3.37 138.89 1.81 6.58
Atlas 2.27 2.76 120.56 1.90 5.66
Agil 1.82 0.72 140.87 3.65 9.58
Value 1.51 0.60 79.98 0.78 3.89
Banregio 1.33 0.59 0.00 36.57 133.85
Valmex 1.30 0.76 73.06 0.84 2.81
Ixe 1.03 2.21 392.17 3.20 9.15
Multivalores 0.96 0.00 0.00 0.28 0.89
Inbursa 0.88 0.44 0.00 2.68 8.45
Arfinsa - Lease 0.84 3.54 45.56 2.52 4.41
Daimlerchrysler 0.80 4.19 94.23 30.88 39.27
Asecam 0.70 1.44 70.89 2.41 6.08
Corporación Financiera de Arrendamiento 0.67 2.11 19.98 3.66 4.92
Sofimex 0.66 2.50 280.00 (30.16) (63.39)
Associates 0.61 46.24 100.97 10.51 11.84
Financiera del Transporte (Dina) 0.61 8.86 100.00 (0.40) (0.44)
Mifel 0.54 3.88 30.07 (10.66) (12.26)
Ucic 0.09 100.00 90.76 (5.86) (6.61)
GBM Atlántico n. d. n. d. n. d. n. d. n. d.
* No incluye cifras de las Arrendadoras Financieras intervenidas y en situación especial.
(1) Activo total de cada arrendadora / Total de activos de sistema (sin arrendadoras intervenidas y en situación especial).
(2) Cartera de arrendamiento vencida / Cartera de arrendamiento total.
(3) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio.
(4) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio.
n. d. No disponible.
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigente
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencida
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
34
Estado de Contabilidad
The CapitaCorporationde México
GE Capital
Total Caterpillar Leasing Banorte Citibank
16,983,763 2,289,480 2,144,104 1,664,266 1,677,229 1,262,851
456,657 5,793 9,900 2,290 127,119 151,068
512,246 0 76,549 0 272,456 0
356,481 0 0 0 272,456 0
0 0 0 0 0 0
76,549 0 76,549 0 0 0
79,216 0 0 0 0 0
13,028,766 1,175,122 1,943,828 1,179,289 1,191,424 1,013,077
11,418,686 1,175,122 1,943,828 1,023,200 1,191,424 994,889
463,511 0 0 3,951 0 1,229
588,234 0 0 151,976 0 16,960
558,336 0 0 161 0 0
488,716 85,889 10,718 30,191 37,369 61,885
473,924 85,889 10,718 22,640 37,369 61,885
14,792 0 0 7,552 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(334,873) (6,184) (4,627) (26,804) (46,166) (30,769)
693,374 33,222 88,277 67,585 75,459 43,374
46,676 238 4,551 0 0 690
1,936,064 994,668 14,909 398,882 2,508 23,526
2,928 0 0 0 0 0
79,421 0 0 0 17,060 0
73,788 734 0 12,832 0 0
13,289,733 1,981,116 1,870,027 1,482,457 1,323,381 1,144,772
510,475 0 0 0 0 0
11,124,505 1,836,916 1,806,519 1,425,583 1,293,638 899,372
1,438,559 119,562 58,542 56,874 29,743 183,875
77,891 0 241 19 17,547 20,578
1,360,668 119,562 58,301 56,855 12,196 163,297
0 0 0 0 0 0
6,601 0 4,967 0 0 227
209,594 24,638 0 0 0 61,298
3,694,034 308,365 274,077 181,809 353,848 118,079
3,439,261 171,435 186,706 137,129 274,523 87,802
3,438,882 171,435 186,706 137,129 274,523 87,802
379 0 0 0 0 0
254,773 136,930 87,371 44,680 79,325 30,276
480,282 31,064 7,878 44,757 43,215 3,305
1,652,819 101,859 67,818 161,605 281,574 15,185
11,158 0 0 0 0 0
(2,170,918) (7,491) (10,127) (172,948) (235,638) (5,523)
(19,103) 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(19,103) 0 0 0 0 0
(2) 0 0 0 0 0
300,534 11,498 21,803 11,267 (9,826) 17,309
0 0 0 0 0 0
35
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigente
Intereses cobrados de cartera vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de arrendamiento
Premios
Utilidad por valorización
Renta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de pagarés financieros
Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación
Préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
The CapitaCorporationde México
GE Capital
Total Caterpillar Leasing Banorte Citibank
2,545,476 860,876 124,105 187,430 81,285 138,297
1,320,376 72,574 99,000 98,866 53,653 109,585
29,711 0 0 136 1,600 0
28,264 0 0 0 19,615 0
3,741 0 0 0 0 0
5,565 265 1,666 98 771 350
68,532 15,932 7,740 0 0 0
3,221 0 2,839 0 0 0
506,178 459,208 (1,158) 726 715 7,217
579,889 312,898 14,019 87,604 4,932 21,145
1,080,281 533,047 51,162 73,589 26,798 15,171
483,634 41,139 50,283 70,903 26,276 14,923
12,021 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
417 0 0 0 0 0
2,617 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
50,946 0 0 0 0 0
507,255 479,310 0 1,239 0 0
0 0 0 0 0 0
23,392 12,598 879 1,446 522 247
(88,101) 25,222 (9,633) (7,840) (11,633) (5,681)
1,377,094 353,051 63,310 106,002 42,855 117,446
126,665 (4,257) 2,668 24,175 34,042 39,971
1,250,429 357,307 60,642 81,826 8,812 77,475
54,536 0 0 8,716 5,281 7,374
23,550 0 0 1,055 32 76
31 0 0 0 32 0
1,281,446 357,307 60,642 89,488 14,094 84,774
976,399 320,602 39,529 86,898 35,930 62,237
103,566 15 4,629 0 0 3,561
400,824 42,442 21,761 21,486 32,629 41,397
472,010 278,145 13,139 65,412 3,301 17,280
305,046 36,705 21,113 2,589 (21,837) 22,536
470,774 271,338 690 14,900 15,017 18,372
350,170 294,166 0 6,192 1,459 9
425,651 13,877 21,803 11,297 (8,279) 40,900
121,782 2,379 0 31 17,624 14,661
3,612 0 0 0 (16,077) 8,929
300,257 11,498 21,803 11,267 (9,826) 17,309
277 0 0 0 0 0
300,534 11,498 21,803 11,267 (9,826) 17,309
0 0 0 0 0 0
300,534 11,498 21,803 11,267 (9,826) 17,309
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigente
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencida
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
36
Estado de Contabilidad
Comercial John
América Banobras Navistar Paccar Deere Afirme
1,145,478 1,019,537 849,547 736,181 735,602 635,943
23,394 1,257 2,957 10,458 16,279 4,924
0 38,063 556 0 0 0
0 36,914 556 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 1,150 0 0 0 0
1,101,528 901,333 730,612 607,194 653,262 618,740
1,063,343 2,521 730,612 607,194 653,262 336,936
0 0 0 0 0 266,091
38,185 356,507 0 0 0 0
0 542,305 0 0 0 15,714
17,443 63,450 43,207 13,393 40,704 21,567
17,443 63,450 43,207 13,393 40,704 18,040
0 0 0 0 0 3,527
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(43,765) (36,558) (24,393) (7,456) (12,172) (29,954)
18,531 36,674 65,174 108,018 25,401 892
0 11,555 5,327 0 9,473 0
24,463 1,007 716 9 1,874 2,326
0 0 0 0 0 0
3,025 0 9,257 4,060 0 15,103
859 2,756 16,135 505 780 2,344
561,663 881,372 682,287 629,184 655,028 460,013
140,564 0 0 0 0 0
311,621 874,983 600,814 136,722 580,849 444,947
41,126 3,398 77,511 475,965 65,329 15,066
0 0 10,358 10,855 2,212 0
41,126 3,398 67,152 465,110 63,117 15,066
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 1,422 0
68,352 2,991 3,963 16,496 7,428 0
583,816 138,165 167,260 106,998 80,574 175,934
173,605 287,391 52,626 48,836 48,490 147,602
173,605 287,391 52,626 48,836 48,490 147,602
0 0 0 0 0 0
410,211 (149,226) 114,635 58,162 32,084 28,332
64,695 16,797 7,960 5,227 3,095 18,921
460,195 26,307 65,862 36,420 23,407 64,844
0 0 0 0 0 0
(199,081) (184,648) 0 6 (4,383) (67,698)
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 (2)
84,401 (7,682) 40,813 16,508 9,964 12,262
0 0 0 0 0 0
37
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigente
Intereses cobrados de cartera vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de arrendamiento
Premios
Utilidad por valorización
Renta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de pagarés financieros
Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación
Préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Comercial John
América Banobras Navistar Paccar Deere Afirme
237,189 52,060 128,334 65,579 91,325 90,882
209,675 44,759 126,633 44,166 84,379 81,207
7,222 2,729 0 339 5,823 3,155
0 2,338 665 0 401 85
0 64 0 176 0 0
1,134 911 4 3 47 46
16,472 250 0 1,889 0 6,262
0 0 0 0 0 0
0 911 897 19,007 675 126
2,686 98 134 0 0 0
44,236 35,665 70,922 27,045 48,033 30,694
8,461 34,948 69,395 13,822 46,043 30,075
3,489 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
31,374 0 0 0 0 0
0 0 0 12,694 1,025 0
0 0 0 0 0 0
912 717 1,527 529 965 619
(23,075) (3,855) (5,730) (4,406) (2,908) (6,368)
169,877 12,541 51,682 34,129 40,384 53,820
1,583 6,470 (2,042) 2,894 10,935 14,159
168,295 6,071 53,724 31,235 29,449 39,661
23 0 10,405 0 6,082 0
0 80 2,998 1,953 957 7,281
0 0 0 0 0 0
168,317 5,990 61,132 29,282 34,574 32,381
74,704 12,739 25,139 5,921 32,929 18,416
34,134 2,841 4,241 3,079 2,207 1,353
37,272 9,830 20,628 2,757 29,479 15,988
3,298 68 270 84 1,244 1,075
93,614 (6,749) 35,993 23,362 1,644 13,965
20,255 307 30,825 1,557 14,028 3,823
3,033 1,240 6,329 100 221 0
110,836 (7,682) 60,488 24,819 15,451 17,787
25,334 0 19,640 9,201 5,838 0
1,101 0 35 (890) (351) 5,525
84,401 (7,682) 40,813 16,508 9,964 12,262
0 0 0 0 0 0
84,401 (7,682) 40,813 16,508 9,964 12,262
0 0 0 0 0 0
84,401 (7,682) 40,813 16,508 9,964 12,262
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigente
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencida
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
38
Estado de Contabilidad
Banregio Chapultepec
Atlas Agil Value (Del Norte) Valmex (Ixe)
386,133 309,354 256,906 135,442 221,199 175,076
4,275 1,544 4,145 15,435 251 1,778
14,126 3,734 8,199 0 423 3,861
1,081 3,734 7,668 0 423 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
13,045 0 531 0 0 3,861
297,605 276,493 197,967 116,175 197,435 56,306
274,682 260,566 153,201 116,175 147,178 52,450
22,922 15,927 37,800 0 34,877 3,690
0 0 6,967 0 15,380 167
0 0 0 0 0 0
8,439 2,018 1,193 5,086 1,518 1,272
7,998 871 781 5,086 1,327 1,272
442 1,148 412 0 192 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(10,175) (2,843) (955) (4,792) (1,109) (4,988)
10,075 23,606 8,608 1,863 9,299 14,851
5,706 0 340 687 0 0
24,510 1,425 36,531 0 12,091 99,789
2,928 0 0 0 0 0
10,495 0 0 988 0 1,723
18,149 3,378 877 0 1,291 484
256,898 191,904 205,110 36,683 157,933 124,218
33,577 50,165 160,534 0 0 0
164,762 93,240 25,946 0 127,472 94,376
58,559 48,513 18,630 34,336 30,460 29,842
32 7,054 0 3,646 8 0
58,527 41,459 18,630 30,690 30,452 29,842
0 0 0 0 0 0
0 (14) 0 0 0 0
0 0 0 2,347 0 0
129,235 117,450 51,795 98,759 63,267 50,858
323,792 84,403 101,229 56,031 167,509 86,459
323,792 84,403 101,229 56,031 167,509 86,459
0 0 0 0 0 0
(194,557) 33,047 (49,433) 42,728 (104,243) (35,601)
104,751 8,602 1,271 6,019 3,640 5,058
170,068 40,514 (22,298) 11,522 11,835 424
11,158 0 0 0 0 0
(463,852) (29,075) (32,439) (8,050) (122,145) (44,808)
(19,103) 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(19,103) 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
2,422 13,006 4,034 33,238 2,428 3,725
0 0 0 0 0 0
39
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigente
Intereses cobrados de cartera vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de arrendamiento
Premios
Utilidad por valorización
Renta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de pagarés financieros
Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación
Préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Banregio Chapultepec
Atlas Agil Value (Del Norte) Valmex (Ixe)
54,640 47,019 42,888 37,624 26,147 28,411
44,340 46,344 26,114 26,908 22,091 11,442
1,095 0 0 27 16 502
0 674 1,232 10 183 368
728 0 0 956 0 62
7 0 1 0 0 44
4,720 0 0 4,921 0 0
0 0 43 0 0 0
753 0 0 (96) 0 0
2,997 0 15,498 4,899 3,857 15,993
21,196 17,262 18,791 5,335 8,235 4,805
15,921 16,906 2,954 5,274 8,059 4,649
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
349 0 0 0 0 68
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
4,099 0 15,473 0 0 0
391 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
436 356 364 61 176 88
(4,545) (4,138) (785) (1,248) (2,483) (928)
28,899 25,618 23,312 31,040 15,429 22,679
1,695 500 79 0 669 3,868
27,204 25,118 23,233 31,040 14,760 18,811
0 3,906 3,664 77 2,059 1,240
506 1,043 48 2,347 105 476
0 0 0 0 0 0
26,698 27,981 26,849 28,770 16,714 19,575
39,329 12,998 23,896 5,649 16,697 17,198
26,564 3,262 0 0 1,553 2,245
11,245 9,102 12,969 2,915 12,296 4,010
1,520 633 10,927 2,734 2,848 10,942
(12,631) 14,983 2,952 23,120 17 2,378
16,854 4,983 1,226 6,577 2,531 5,488
1,690 0 144 4 0 4,090
2,533 19,966 4,034 29,693 2,548 3,776
388 7,194 0 0 120 51
0 (235) 0 5,303 0 0
2,145 13,006 4,034 24,390 2,428 3,725
277 0 0 0 0 0
2,422 13,006 4,034 24,390 2,428 3,725
0 0 0 0 0 0
2,422 13,006 4,034 24,390 2,428 3,725
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigente
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencida
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
40
Estado de Contabilidad
Daimler-
Multivalores Inbursa Lease chrysler Asecam
163,123 148,888 141,899 135,442 119,203 113,917
141 2,363 3,426 15,435 959 1,003
17,613 3,938 1,000 0 600 3,822
17,613 3,938 0 0 600 3,822
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 1,000 0 0 0
105,281 3,724 117,933 116,175 79,948 93,953
89,385 3,724 99,138 116,175 79,948 92,267
15,871 0 18,796 0 0 1,686
26 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 17 4,334 5,086 1,166 2,021
0 17 3,772 5,086 1,166 1,940
0 0 562 0 0 81
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 (1,975) (4,792) (827) (404)
1,774 909 3,126 1,863 2,368 2,769
4,003 0 3,964 687 0 0
28,971 131,940 3,353 0 33,855 10,140
0 0 0 0 0 0
5,000 1 6,692 988 566 341
340 5,995 44 0 568 272
114,695 102,245 73,783 36,683 72,226 30,572
100,461 0 0 0 25,173 0
1,815 92,139 41,865 0 42,405 23,406
12,419 10,096 31,918 34,336 4,426 1,728
0 1,998 0 3,646 0 0
12,419 8,099 31,918 30,690 4,426 1,728
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 9 0 2,347 222 5,439
48,428 46,643 68,116 98,759 46,978 83,344
100,999 38,719 143,837 56,031 77,324 45,277
100,999 38,719 143,837 56,031 77,324 45,277
0 0 0 0 0 0
(52,572) 7,924 (75,721) 42,728 (30,346) 38,067
16,285 369 12,034 6,019 4,188 8,920
44,378 1,599 (5,296) 11,522 159 24,197
0 0 0 0 0 0
(117,840) 0 (85,487) (8,050) (36,475) 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
4,606 5,956 3,028 33,238 1,781 4,950
0 0 0 0 0 0
CorporaciónFinanciera de
Arrendamiento
41
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigente
Intereses cobrados de cartera vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de arrendamiento
Premios
Utilidad por valorización
Renta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de pagarés financieros
Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación
Préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Daimler-
Multivalores Inbursa Lease chrysler Asecam
33,904 30,833 24,519 30,283 28,116 17,012
14,627 0 19,535 19,225 12,459 13,346
199 0 2,730 3,018 0 27
1,098 25 189 0 153 225
0 217 0 0 0 0
3 0 0 0 0 3
1,803 155 1,583 1,990 0 2,848
0 0 0 339 0 0
277 (3,833) 308 6,568 0 388
15,898 34,268 174 (856) 15,504 175
9,112 3,289 4,020 7,160 7,809 1,707
395 3,226 3,878 1,900 5,028 1,389
8,531 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 2,617 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 143 5,074 0 283
0 0 0 0 0 0
186 63 0 186 164 34
(822) 2,594 (3,119) (3,494) (427) (2,540)
23,970 30,138 17,380 19,630 19,880 12,765
0 0 212 (19,559) 590 292
23,970 30,138 17,168 39,189 19,290 12,474
0 0 5 345 3,177 0
191 942 1,629 41 209 72
0 (2) 0 0 0 0
23,779 29,195 15,544 39,493 22,257 12,402
19,314 22,305 13,627 4,889 21,927 7,302
0 835 2,340 0 1,021 0
7,468 2,944 11,000 4,889 12,066 6,737
11,846 18,526 288 0 8,840 565
4,465 6,890 1,917 34,603 330 5,100
2,984 1,281 3,008 7,253 1,504 2,149
2,843 194 548 0 52 9
4,606 7,977 4,377 41,857 1,781 7,239
0 2,025 1,349 9,607 233 2,262
0 (3) 0 (988) (233) 27
4,606 5,956 3,028 33,238 1,781 4,950
0 0 0 0 0 0
4,606 5,956 3,028 33,238 1,781 4,950
0 0 0 0 0 0
4,606 5,956 3,028 33,238 1,781 4,950
CorporaciónFinanciera de
Arrendamiento
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigente
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencida
Cartera de arrendamiento al comercio
Cartera de arrendamiento por bienes de consumo
Cartera de arrendamiento a entidades financieras
Cartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
42
Estado de Contabilidad
Financiera del GBM
Sofimex Associates Transporte Mifel Ucic Atlántico
111,669 104,445 102,801 92,492 15,755 n. d.
722 52,727 461 2,480 2 n. d.
1,892 5,785 35,426 24,204 0 n. d.
1,892 5,785 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 35,426 24,204 0 n. d.
95,721 32,120 17,405 51,092 0 n. d.
93,497 32,120 17,405 51,092 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
2,068 0 0 0 0 n. d.
156 0 0 0 0 n. d.
2,456 27,626 1,693 2,062 963 n. d.
2,456 27,626 1,693 2,062 813 n. d.
0 0 0 0 150 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
(6,876) (27,895) (1,693) (620) (874) n. d.
680 11,893 2,712 6,209 15,492 n. d.
0 0 0 142 0 n. d.
11,630 0 46,797 4,066 172 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 2,189 0 2,857 0 n. d.
5,445 0 0 0 0 n. d.
56,478 11,526 13,653 11,714 1,798 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
43,482 0 0 5,459 1,637 n. d.
7,338 11,033 3,393 6,255 160 n. d.
0 3,291 25 27 0 n. d.
7,338 7,742 3,369 6,228 160 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
5,658 493 10,260 0 0 n. d.
55,191 92,920 89,148 80,777 13,958 n. d.
201,713 67,699 102,718 88,366 89,918 n. d.
201,453 67,699 102,718 88,366 89,799 n. d.
260 0 0 0 119 n. d.
(146,522) 25,220 (13,570) (7,588) (75,960) n. d.
18,124 6,185 8,554 3,155 24,616 n. d.
14,149 28,263 50,254 23,609 (45,603) n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
(170,685) (12,225) (63,936) (37,223) (54,313) n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
(8,110) 2,997 (8,443) 2,871 (661) n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
n. d. No disponible.
43
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigente
Intereses cobrados de cartera vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de arrendamiento
Premios
Utilidad por valorización
Renta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de pagarés financieros
Por emisión y colocación de aceptaciones en circulación
Préstamos bancarios y de otros organismos
Por emisión y colocación de obligaciones subordinadas
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Financiera del GBM
Sofimex Associates Transporte Mifel Ucic Atlántico
29,672 22,290 21,880 12,875 0 n. d.
18,733 8,669 5,010 7,036 0 n. d.
790 0 127 175 0 n. d.
179 193 631 0 0 n. d.
0 0 0 1,539 0 n. d.
64 137 1 10 0 n. d.
0 888 885 195 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
243 11,920 111 1,215 0 n. d.
9,665 483 15,115 2,704 0 n. d.
6,637 6,671 156 1,733 0 n. d.
6,384 325 0 1,079 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
108 6,213 155 618 0 n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
145 133 2 35 0 n. d.
(1,719) (3,511) (1,851) (2,686) (496) n. d.
21,316 12,108 19,872 8,456 (496) n. d.
5,851 5,863 (4,410) 416 0 n. d.
15,465 6,245 24,282 8,041 (496) n. d.
2,181 0 0 1 0 n. d.
483 15 1,007 2 2 n. d.
0 0 0 0 0 0
17,163 6,230 23,275 8,039 (498) n. d.
25,053 5,809 20,146 5,066 148 n. d.
9,687 0 0 0 0 n. d.
8,016 5,388 11,130 2,862 116 n. d.
7,349 421 9,016 2,204 32 n. d.
(7,889) 421 3,129 2,974 (646) n. d.
1,304 5,687 14,517 2,330 (15) n. d.
968 0 25,576 1,301 0 n. d.
(7,554) 6,108 (7,930) 4,003 (661) n. d.
557 2,690 512 86 0 n. d.
0 422 0 1,045 0 n. d.
(8,110) 2,997 (8,443) 2,871 (661) n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
(8,110) 2,997 (8,443) 2,871 (661) n. d.
0 0 0 0 0 n. d.
(8,110) 2,997 (8,443) 2,871 (661) n. d.
n. d. No disponible.
Empresas de Factoraje Financiero
NOTA TECNICA DE
47
Nota Técnica
ANTECEDENTES
El negocio del factoraje financiero en México se remonta a principios de la década de los años 60’s
y su operación financiera consiste en adquirir derechos de crédito relacionados con proveeduría
de bienes, de servicios o de ambos, a favor de personas morales o físicas que realicen actividades
empresariales, con recursos provenientes de préstamos y créditos de instituciones de crédito, de
seguros y de fianzas, del país o del exterior, y de la emisión de obligaciones subordinadas y títulos
de crédito.
Adicionalmente, las empresas de factoraje pueden prestar servicios de administración y cobranza
de los derechos de crédito mencionados.
Existen dos modalidades de factoraje:
• Sin recurso, cuando el cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechos de
crédito transmitidos a la empresa de factoraje
• Con recurso, cuando el cliente queda obligado solidariamente con el deudor a responder del
pago puntual y oportuno de dichos derechos
El factoraje es un servicio orientado a satisfacer las necesidades de capital de trabajo de las
empresas, proporcionándoles la liquidez requerida en el momento oportuno.
Así, el factoraje es de gran utilidad principalmente para las pequeñas y medianas empresas
(PYMES), porque las apoya tanto en su flujo de efectivo como en su ciclo productivo, ofreciéndoles
la opción de obtener recursos económicos anticipadamente al ceder sus derechos de crédito
vigentes (facturas, contra-recibos y/o títulos de crédito) a una empresa de factoraje
MARCO JURÍDICO Y NORMATIVO1
El marco normativo de las empresas de factoraje lo conforman:
• La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC), en particular
los Artículos 45-A a 45-T, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 14 de enero de 1985.
Desde entonces, esta ley ha sufrido diversas modificaciones, de las cuales las últimas fueron
el 24 de abril de 2003
• La Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, en relación con empresas de factoraje
integrantes de Grupos Financieros
• La Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, respecto a los pagarés suscritos por los
clientes a la orden de las empresas de factoraje
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, el
Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Empresas de Factoraje Financiero y otros temas relacionados, se puede consultar la página de Internet de
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx
48
También, dado que las empresas de factoraje se constituyen como Sociedades Anónimas, estas
son reguladas por:
• La Ley General de Sociedades Mercantiles
• El Código de Comercio
• Los Códigos Civil y de Procedimientos Civiles
Finalmente, las leyes mercantiles, los usos mercantiles imperantes entre las organizaciones
auxiliares el crédito y el derecho común, serán supletorios de la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares del Crédito.
Mediante Decreto del 24 de abril de 2003 (publicado en el Diario Oficial de la Federación del 13
de junio de 2003), se reformó el artículo 48 de la LGOAAC para convertir al estado de cuenta
certificado de los contratos de factoraje financiero en un título ejecutivo. Esto con el propósito de
consolidar el principio de certeza y coadyuvar con ello a fortalecer la seguridad jurídica y la
transparencia en los juicios ejecutivos mercantiles.
ASOCIACIÓN MEXICANA DE EMPRESAS DE FACTORAJE
En 1988 se creó la Asociación Mexicana de Empresas de Factoraje (AMEFAC) con el objeto de
promover los productos de factoraje y ayudar a sus integrantes a estudiar su mercado objetivo.
Asimismo, la AMEFAC agrupa y representa a las empresas de factoraje autorizadas por la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público. Actualmente, esta organización cuenta con 14 intermediarios
asociados.
EVOLUCION DE
Empresas de Factoraje Financiero
Diciembre 2003
51
Evolución de las Empresas de Factoraje Financiero (1) Diciembre 2003
Durante el cuarto trimestre de 2003 (4T03) 16 empresas integraron el Sector de Factoraje
Financiero en México. Sin embargo, para este trimestre se presentó una reclasificación en la
agrupación de éstas.
Así, el subsector de empresas Agrupadas a grupos financieros estuvo conformado por 5
entidades, eliminando la participación de Banregio que se reclasificó dentro del subsector de No
Agrupadas. Por su parte, el grupo de Filiales a entidades financieras del exterior no presentó
cambios, con 5 empresas en esta categoría.
Si bien el subsector Agrupadas es el más significativo en el Total de Activos del sector (47.57%),
dichas empresas perdieron participación en el 4T03 respecto al trimestre anterior en 5.09 puntos
porcentuales (pp), en tanto que el grupo de Filiales aumentó su participación del 22.03% al
28.90%. En 12 meses la composición del sector cambió significativamente: mientras que, por un
lado las empresas Agrupadas y No agrupadas se contrajeron, el grupo de Filiales aumentó su
participación en 2.91pp.
ACTIVO
Los Activos Totales (AT) del sector tuvieron un constante aumento a lo largo del año, y con un
elevado crecimiento en el 4T03 de 17.33%, por lo que en el 2003 el incremento fue de 31.83%,
registrando un saldo al 4T03 de 12,457 mdp.
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento y las cifras en las gráficas son en
términos reales en pesos de diciembre de 2003. Para diciembre de 2002 las cifras de Factoraje Mifel son preeliminares.
52
El principal incremento en los AT en el año se observó en el subsector de entidades Filiales, que
registraron un crecimiento del 46.57%, mientras que las empresas Agrupadas y No agrupadas
aumentaron sus activos en 28.23% y 23.58% respectivamente.
Las empresas que impulsaron estos cambios fueron: Transamerica entre las Filiales, cuyos activos
aumentaron más del 100% en el año, con un saldo de 1,273 mdp, constituyéndose así en la
segunda empresa más grande de este subsector; Banorte determinó el crecimiento del subsector
de Agrupadas, con un crecimiento de 37.74% (la empresa representa el 54.16% del total de este
grupo).
CARTERA DE CREDITO
Durante el 2003 la Cartera de Crédito presentó una expansión constante, que en el 4T03 se
pronunció con un incremento de 15.01% (el mayor crecimiento trimestral real desde 4T01). Y con
esto, en los últimos doce meses presentó una variación de 26.09% para alcanzar un saldo al cierre
del 2003 de 11,304 mdp. El incremento anual fue impulsado de manera homogénea por el
comportamiento de cada subsector, destacándose el mayor crecimiento de las empresas Filiales,
que tuvieron un aumento anual de 29.80%.
El comportamiento de la Cartera de Crédito de Filiales se explica principalmente por la fuerte
reducción de la Cartera Vencida, así como por la expansión de la Cartera Vigente. En ambos
rubros, este grupo de empresas exhibieron las variaciones anuales más importantes del sector.
53
Cartera Vigente
Al cierre del 2003 la Cartera Vigente del sector ascendió a 11,119 mdp, con un crecimiento anual
de 27.66%, determinado en forma importante por Transamerica y Banorte. Sin embargo, la
Cartera Vigente durante el año perdió participación en el total de Activos de las Empresas de
Factoraje, con una disminución de 2.91 pp, para ubicarse en 89.26%. Ello se debió principalmente
al fuerte aumento de las Inversiones en Valores del sector, que en el año alcanzaron una
participación de 7.44% en los AT; 4.41 pp mayor al 4T02.
Las principales reducciones las presentaron Santander y Heller Financial, la primera del subsector
de Agrupadas y la segunda, de Filiales (la más grande de este grupo). Ambas generaron una
contribución negativa en el crecimiento anual de la Cartera Vigente, con 3.24 y 1.91 pp
respectivamente; con una variación anual de –48.80% y –8.28% en el mismo orden.
De la participación en la Cartera Vigente total por empresa, destaca el incremento de Transamerica
y Bajío que en el 4T02 tenían menos del 1% y, en el 4T03 ascendió a 8.96% y 2.37%
respectivamente.
54
Cartera Vencida
El monto de la Cartera Vencida del sector al cierre del 4T03 fue de 185 mdp, 27.64% menor que
en el mismo trimestre del año anterior. La variación anual tuvo su origen principalmente en la
disminución de los créditos vencidos de Heller Financial, que en el año experimentó una caída del
41.68%. De esta forma, el subsector de Filiales determinó la disminución de la Cartera Vencida del
sector con una contribución negativa de 29.44 pp. Las empresas Agrupadas también redujeron
sus créditos vencidos en 10.93% durante el año; en tanto que en el subsector de No Agrupadas
esta cartera creció 10.73%.
La baja en la Cartera Vencida del sector, combinada con el incremento en la cartera total, propició
una mejoría significativa en el Indicador de Morosidad (IMOR), al pasar de 2.85% en el 4T02 a
1.63% en el 4T03. Lo anterior fue resultado de una reducción importante del IMOR de las Filiales
de 6.78% en el 4T02 a 2.70% en el 4T03, que se explica básicamente por la fuerte reducción en
la Cartera Vencida.
Los otros subsectores también registraron reducciones en la morosidad de su cartera, aunque en
menor proporción. Así, el IMOR de las empresas Agrupadas cayó en 0.18 pp, ubicándose en
0.45%; en tanto que las No Agrupadas pasaron de 3.26% a 2.89%.
55
En contraste con el aumento observado en la Cartera Vigente del sector, las Estimaciones
Preventivas disminuyeron durante 2003 en 7.64%. Ello no obstante que los subsectores de
empresas Agrupadas y No agrupadas aumentaron sensiblemente sus Provisiones como resultado
de la expansión de su cartera.
La baja en las Estimaciones Preventivas del sector estuvo condicionada por la caída observada en
el año en las empresas Filiales de 32.06%.
La caída más que proporcional de la Cartera Vencida respecto de la disminución de las Provisiones,
se tradujo en una mejoría del Indice de Cobertura del sector (ICOR), que al cierre del 2003 fue de
117.27%, cifra mayor que en el 4T02 cuando alcanzó el 91.87%.
Cabe destacar que en el 4T03 las empresas Agrupadas presentaron el ICOR más alto desde marzo
de 2001, que también resulta ser el más alto de todas las empresas de factoraje en el mismo
periodo. El ICOR de este subsector pasó de 152.50% en el 4T02 a 212.57% en el 4T03. Por su parte,
las empresas Filiales también exhibieron un aumento en el índice, que pasó de 101.14% a
133.07% en los mismos períodos, resultado de la baja más que proporcional de su Cartera Vencida
en contraste con la baja en las provisiones; en tanto que, las empresas No Agrupadas observaron
una aumento en el ICOR de 23.20 pp, con lo que al cierre del 2003 fue de 70.99%.
PASIVO
En el 4T03 el monto de los Pasivos Totales del sector fue de 10,397 mdp, lo que significa un
crecimiento trimestral de 20.37%, y de 34.85% en los últimos doce meses. Este aumento anual se
explica en parte por la necesidad de fondear la expansión de la Cartera Total del sector, que como
se mencionó anteriormente creció 26.09%.
El subsector de empresas Agrupadas tiene una elevada participación en el total de los Pasivos, con
el 49.16%; sin embargo, esta participación disminuyó respecto al 4T02 en 1.03 pp. Por otra parte,
y en línea con el crecimiento observado del grupo de Filiales, sus pasivos se incrementaron 49.21%
Cartera de Crédito Total
Millones de pesos Variación Anual %
No No
Total Agrupadas Agrupadas Filiales Total Agrupadas Agrupadas Filiales
Total 11,304 5,592 2,738 2,974 26.09 24.77 24.89 29.80
Vigente 11,119 5,567 2,659 2,893 27.66 25.00 25.37 35.48
Vencida 185 25 79 80 (27.64) (10.93) 10.73 (48.37)
Comercio 12,013 5,820 3,026 3,168 24.89 25.44 22.62 26.08
Otros adeudos vencidos 2 2 0 0 (78.99) (7.94) 940.55 (100.00)
Provisiones Preventivas 216 54 56 107 (7.33) 24.15 68.30 (32.06)
Cartera Neta 11,087 5,538 2,682 2,867 33.42 0.62 (43.40) 61.86
Índice de Morosidad 1.63% 0.45% 2.89% 2.70%
Cobertura de Cartera Vencida 117.27% 212.57% 70.99% 133.07%
56
en el año; la mayor variación entre los subsectores. En este subsector, Transamerica fue la empresa
que incidió directamente en su expansión, con un aumento en el saldo de sus pasivos por 1,021
mdp, ya que en el 4T02 el monto de sus pasivos fue de 22 mdp.
De la composición de los Pasivos, destaca la fuerte concentración en Préstamos Bancarios y de
Otros Organismos, lo cual se justifica por la constitución misma de estas empresas, que no pueden
captar directamente del público. Dichos Préstamos, al 4T03 presentaron una participación del
91.51% del Pasivo Total y un crecimiento anual de 34.97%; derivado principalmente del aumento
de 46.70% de este rubro en el subgrupo de Filiales
Por su parte, los Pasivos Bursátiles experimentaron un crecimiento del 32.45%, inducido
principalmente por las empresas No agrupadas, ya que entre las Agrupadas cayeron 3.82% y, las
Filiales no registran la utilización de estos recursos desde diciembre de 2001.
Dentro de las fuentes bancarias de captación, destaca que la Banca de Desarrollo haya desplazado
a la Banca Múltiple como principal proveedor de recursos para las empresas de factoraje. Así al
4T02 los préstamos de esta última representaban el 32% del total de estos préstamos, en tanto
que al cierre del 2003 sólo el 14.22%. Por su parte, la Banca de Desarrollo proveyó el 53.93% de
estos en el período.
57
Entre subsectores destaca la concentración de los Préstamos Bancarios en las empresas Agrupadas
(96.95%), mientras que para las No Agrupadas representan sólo el 75.34%. Estas últimas se
distinguen por tener una mayor diversificación de sus pasivos, de los cuales el 21.86% son Pasivos
Bursátiles y el 2.80% Otros Pasivos. En cambio, las empresas Filiales se caracterizan por no utilizar
Pasivos Bursátiles para fondearse, además de captar más de Otros pasivos (4.70%) entre los
subsectores.
58
RESULTADOS
El Resultado Neto del 2003 para la empresas de factoraje fue de 157.17 mdp, lo que implica una
reducción de las ganancias anuales del sector de 21.54%, producto principalmente de los mayores
gastos de administración, así como por el incremento en el pago de ISR y PTU respecto del 2002.
No obstante la baja en las utilidades en el año, el flujo acumulado del Margen Financiero (MF) fue
mayor que el observado en 2002 (700 mdp), con una tasa de crecimiento del 28.21%; donde los
ingresos financieros registraron un crecimiento anual de 14.60%, contra el 8.95% de los Gastos
Financieros.
Composición de los Pasivos Totales
Préstamos Bancarios y de otros Organismos
Millones de pesos Variación Anual %
No No
Total Agrupadas Agrupadas Filiales Total Agrupadas Agrupadas Filiales
Total 9,514 4,955 1,807 2,751 34.97 33.02 24.78 46.70
Instituciones de Banca Múltiple 1,353 859 494 0 (40.02) (52.42) 9.80 n. c.
Bancos del extranjero 2,628 0 254 2,375 48.98 n. c. 9.68 54.91
Banca de Desarrollo 5,130 4,096 658 376 224.52 281.35 299.83 9.93
Instituciones de seguros 36 0 36 0 (83.01) n. c. (83.01) n. c.
Instituciones de fianzas 0 0 0 0 n. c. n. c. n. c. n. c.
Fondos de fomento por redesc. 0 0 0 0 - n. c. - n. c.
Otras empresas de factoraje fin. 0 0 0 0 n. c. n. c. n. c. n. c.
Otros financiamientos por redesc. 366 0 366 0 6.06 n. c. 6.06 n. c.
Pasivos Bursátiles
Total 590 66 524 0 32.45 (3.82) 39.05 -
Otros Pasivos
Total 293 90 67 136 35.96 18.27 (15.97) 128.53
Pasivos Totales
Total 10,397 5,111 2,399 2,887 34.85 32.08 25.89 49.21
n. c. No cuantificable.
59
El Resultado de Operación antes de ISR y PTU fue favorable en 2003, con un aumento del 38.41%
(70.53 mdp), el cual se contrajo al considerar Otros Productos Netos que fueron negativos en el
año por 13.33 mdp (Otros Gastos aumentaron 85.49%, 27.49 mdp), que además junto con el
incremento en el pago de ISR y PTU, mermaron las ganancias obtenidas de la Operación.
Al cierre del 4T03, la rentabilidad sobre activos (ROA)2 del sector fue de sólo 0.01% que se compara
desfavorable con el observado al final de 2002, de 3.22%. Al interior de los subsectores se observa
que mientras las empresas Agrupadas pudieron mejorar su rentabilidad, con un ROA que pasó de
0.23% a 0.73%, las empresas No Agrupadas y Filiales alcanzaron niveles de rentabilidad menores
que los observados el año pasado, de 1.13% y –2.44% respectivamente.
El deterioro del ROA de las empresas Filiales, el cual en el 4T02 fue el índice más alto del sector con
10.12%, provocó la caída de la rentabilidad del sector. La baja en el ROA de este subsector, se
explica principalmente por la significativa caída de la utilidad acumulada de Heller Financial que
al cierre del 2002 fue de 99,871.61 mdp vs 7,469.35 mdp al final de 2003. Asimismo, se sumó a
este resultado la pérdida de GE Capital, empresa que desde 1T02 no presenta operatividad en su
cartera y cuyo ROA en el 4T03 resultó el más negativo de todo el sector, con -9.57%; en tanto que
Heller obtuvo un ROA también negativo pero de menor magnitud, de -3.97%.
Al 4T03 el Margen de Interés Neto del sector (MIN)3 se compara desfavorable respecto del mismo
trimestre del 2002, del 6.57% vs el 6.94%; esto fue producto del mayor crecimiento de los Activos
Productivos, particularmente de las Inversiones en Valores del sector.
Las Inversiones en Valores aumentaron más del 100%, registrando un saldo al cierre del 2003 de
926.80 mdp, lo que representa el 7.44% del total de los Activos, y en 2002 sólo implicaba el 3.03%
de los Activos. Al interior de los subsectores, destaca el fuerte incremento de las inversiones
realizadas por las empresas Agrupadas, que en 2002 registraron inversiones por 79.08 mdp y a
diciembre de 2003 estas fueron por 325.74 mdp.
2 ROA =(flujo trimestral de Utilidad Neta anualizada)/Activos total promedio últimos 2 trimestres
3 MIN = Margen Financiero Anualizado / promedio de los últimos 2 trim.( Cartera Vigente + Inversiones en Valores )
60
Entre los subsectores, las empresas Agrupadas observaron un incremento del MIN de 1.43 pp,
obteniendo un índice de 6.02% al cierre del 2003, al tiempo que las empresas Filiales y las No
Agrupadas presentaron un deterioro de su MIN en 3.91pp y 0.57 pp respectivamente, ubicándose
al 4T03 en 11.99% y 2.71% en el mismo orden.
Banorte y Afime fueron las que más incidieron en el resultado de las empresas Agrupadas con
incrementos en el MIN de 2.81 pp y 2.37 pp cada uno, registrando un índice de 6.33% y 7.97%
respectivamente. Este último, fue el segundo más grande del sector, sólo superado por el MIN de
Crédito Real (44.20%).
Cabe destacar que Crédito Real exhibe el MIN más grande del sector, producto de los fuertes
Ingresos por Intereses por su Cartera Vigente; mientras dichos ingresos son los más altos del sector
(22.29%), la Cartera Vigente de esta empresa sólo representa el 4.32%. Para Crédito Real, estos
ingresos le generan el MF más grande del sector, que representa en el 4T03 el 29.70% de este. En
el año, esta empresa presentó un incremento en su MF de 51.76%.
En 2003 los Gastos de Administración del sector aumentaron 7.84%, inducido principalmente por
los gastos incurridos por las empresas No Agrupadas, los cuales se expandieron 16.73% (18,792
mdp) en el año; de igual forma, las Filiales registraron un aumento en su gastos de 5.90% (5,591
61
mdp). Estos incidieron en el deterioro del indicador de eficiencia operativa del sector, el cual cayó
de 4.11% en el 4T02 a 3.21% en el 4T03. Por su parte, las empresas Agrupadas contrajeron sus
gastos 0.81% (761 mdp).
Entre subsectores, las empresas Filiales presentaron el menor indicador de eficiencia, con una baja
de 1.75 pp, ubicándose en 3.45 % al cierre del 2003.
CAPITALIZACIÓN
Con base en cifras de Banco de México, al 4T03 el Índice de Capitalización (ICAP) del sector4
disminuyó respecto del trimestre anterior, pasando de 19.69% a 17.02%. Este deterioro fue
producto del mayor incremento de los Activos Sujetos a Riesgo Total en relación con el aumento
del Capital Contable5 de 22.32% y 18.07% respectivamente.
4 El nivel mínimo de capitalización requerido a las empresas de factoraje es del 6% de los Activos en Riesgo Total
5 Capital Contable para efectos de cómputo del ICAP. Fuente: Banxico
62
Durante el año en cambio, si bien también se deterioró la capitalización del sector, la caída del ICAP
fue menor, con una variación de sólo 0.61 pp, es decir comparado con el 4T02 que alcanzó el
17.63%. Por subsectores, tanto las empresas Agrupadas como las No Agrupadas registraron una
reducción en el ICAP, que potenciaron la caída de todo el sector, ya que las empresas Filiales
tuvieron una mejoría en este índice, con un incremento de 4.15 pp, ubicándose en el 4T03 en
22.57%, que a la vez fue el mayor indicador del sector.
La mejoría en el ICAP de las Filiales responde al menor crecimiento de sus Activos Sujetos a Riesgo,
los cuales se expandieron sólo en 10.54%, que contrasta con lo ocurrido en las Agrupadas y No
Agrupadas que fueron de 25.65% y 30.04% respectivamente. Un comportamiento contrario se
observó en el Capital Contable para efectos de cómputo de los subsectores, siendo mayor el
crecimiento entre las empresas Filiales (35.48%) que el promedio del sector (18.07%).
Empresas de Factoraje Financiero
ESTADÍSTICAS DE LAS
Indicadores Financieros
65
Empresas de Factoraje Financiero* Diciembre 2003
(Porcentajes)
Penetración Indice Estimaciones
de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE
(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)
* No incluye cifras de las Empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial.
(1) Activo total de cada Factoraje / Total de activos de sistema (sin instituciones intervenidas y en situación especial)
(2) Cartera de Factoraje vencida / Cartera de Factoraje total.
(3) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Activo total promedio.
(4) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Capital contable promedio.
Total 100.00 1.63 117.27 0.01 0.05
Factor Banorte 25.76 0.46 128.56 0.93 14.02
Heller Financial 17.11 3.22 134.94 (3.97) (25.70)
Transamerica Distribution Finance Factoraje 10.22 1.86 0.00 0.19 0.86
Factoraje Mifel 9.18 0.56 159.38 2.21 20.97
Factoraje Financiero Afirme 6.82 0.29 958.24 2.48 18.14
Factoring Comercial América 5.79 1.09 142.07 2.28 13.37
Factoring Santander Mexicano 4.97 0.06 100.00 (4.12) (7.45)
Crédito Real 4.79 6.34 96.78 2.96 12.07
Mex Factor 3.89 2.23 115.76 (2.30) (21.35)
Factoring Corporativo 3.75 2.95 15.63 0.99 5.09
Factor Banregio 3.09 4.24 1.49 1.12 5.09
Bajío 2.22 0.00 0.00 0.48 2.38
Value Factoraje 0.85 1.51 41.06 (5.72) (15.25)
GE Capital Factoring 0.67 0.00 0.00 (9.57) (9.61)
Servicios de Factoraje Associates 0.46 0.00 0.00 (1.93) (1.95)
Caterpillar 0.44 0.00 0.00 22.01 22.13
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigente
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencida
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Otros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
De corto plazo
De largo plazo
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administración
Obligaciones contingentes
66
Estado de Contabilidad
FactorajeFinanciero
Afirme
Factor Heller Factoraje
Total* Banorte Financial Mifel
12,456,839 3,208,986 2,131,206 1,273,158 1,142,958 849,143
201,846 4,844 95,458 469 2,649 1,323
926,802 0 146,370 256,243 0 6,012
65,517 0 0 0 0 6,012
0 0 0 0 0 0
229,511 0 146,370 0 0 0
631,774 0 0 256,243 0 0
11,119,133 3,189,025 1,843,588 996,752 1,141,507 853,552
11,119,133 3,189,025 1,843,588 996,752 1,141,507 853,552
0 0 0 0 0 0
184,587 14,837 61,289 18,894 6,398 2,456
182,788 13,631 61,289 18,894 6,398 2,456
0 0 0 0 0 0
1,799 1,206 0 0 0 0
(216,464) (19,075) (82,705) 0 (10,198) (23,533)
63,956 20 12,586 800 576 25
7,143 0 0 0 0 0
15,632 580 3,490 0 30 1,053
5,274 0 0 0 0 0
121,386 23 50,106 0 1,995 7,734
27,544 18,732 1,023 0 0 521
10,396,802 2,998,232 1,841,652 1,043,830 1,017,827 744,621
590,438 0 0 0 0 0
9,513,611 2,972,179 1,731,565 1,019,569 1,009,361 739,197
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
287,953 26,053 108,338 23,326 8,467 5,424
43,375 6,393 931 2,177 4,505 0
244,578 19,659 107,408 21,149 3,962 5,424
0 0 0 0 0 0
1,868 0 0 0 0 0
2,934 0 1,748 935 0 0
2,060,037 210,754 289,554 229,328 125,131 104,522
2,459,646 113,091 208,134 225,261 100,976 134,390
0 0 0 0 0 0
215,588 29,459 12,482 520 8,602 10,151
276,564 107,715 89,638 (359) 30,927 9,116
0 0 0 0 0 0
(1,045,388) (74,765) (28,169) 0 (36,776) (63,478)
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(1) 0 0 0 0 (1)
153,628 35,255 7,469 3,905 21,402 14,344
4,456,258 0 455,180 0 0 918,432
355,098 0 0 0 0 0
* No incluye cifras de las Empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial.
TransamericaDistribution
Finance Factoraje
67
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigente
Intereses cobrados de cartera de factoraje vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de factoraje
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Factor Heller Factoraje
Total* Banorte Financial Mifel
1,282,498 217,156 220,757 28,837 127,038 80,085
1,115,447 216,268 170,624 21,043 125,236 69,627
13,906 0 0 0 0 0
8,603 0 2 0 0 355
14,649 0 0 1,524 0 0
6,684 0 3,016 20 309 50
89,275 0 44,014 6,250 1,477 10,001
3,635 0 730 0 0 0
30,299 888 2,371 0 16 51
547,561 120,890 107,364 9,602 67,963 28,604
449,572 117,882 99,739 9,528 66,614 28,029
57,869 0 3,300 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
10,283 613 2,339 0 7 0
19,374 0 0 0 0 0
10,463 2,396 1,986 74 1,342 575
(46,863) 18,438 (12,848) (4,255) (4,509) (3,620)
688,073 114,703 100,545 14,981 54,565 47,860
97,718 10,732 14,704 0 0 2,056
590,356 103,971 85,841 14,981 54,565 45,804
8,953 8,482 0 0 0 0
25,168 4,520 1,418 2 2,301 4,512
3 0 0 2 0 0
574,138 107,933 84,423 14,977 52,264 41,291
324,804 27,831 84,130 8,598 20,506 20,656
67,941 0 38,406 1,346 0 1,328
251,822 27,709 44,555 7,252 20,420 18,964
5,042 123 1,169 0 87 365
249,334 80,101 293 6,379 31,758 20,635
45,527 1,474 7,198 57 128 797
59,069 26,532 21 0 0 0
235,791 55,044 7,469 6,436 31,886 21,432
82,764 22,868 0 2,530 10,356 7,721
(560) (3,079) 0 0 128 (633)
153,588 35,255 7,469 3,905 21,402 14,344
41 0 0 0 0 0
153,628 35,255 7,469 3,905 21,402 14,344
0 0 0 0 0 0
153,628 35,255 7,469 3,905 21,402 14,344
* No incluye cifras de las Empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial.
FactorajeFinanciero
Afirme
TransamericaDistribution
Finance Factoraje
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigente
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencida
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Otros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
De corto plazo
De largo plazo
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administración
Obligaciones contingentes
68
Estado de Contabilidad
Crédito Mex Factoring Factor
Real Factor Corporativo Banregio
721,823 618,890 596,713 484,316 467,051 385,314
29,949 3,326 2,479 22,963 472 489
0 305,059 65,540 0 0 0
0 8 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 305,051 65,540 0 0 0
682,490 296,942 480,013 449,998 414,378 368,734
682,490 296,942 480,013 449,998 414,378 368,734
0 0 0 0 0 0
7,517 171 32,507 10,272 12,597 16,336
7,517 171 32,507 10,272 12,597 16,092
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 244
(10,680) (171) (31,461) (11,891) (1,969) (244)
3,289 8,256 32,175 2,039 2,925 0
4,631 2,410 103 0 0 0
4,086 0 4,993 0 914 0
146 0 0 5,128 0 0
99 2,898 3,905 5,807 37,734 0
296 0 6,459 0 0 0
602,672 284,352 449,184 434,114 384,396 306,864
122,238 0 402,200 0 0 0
463,894 234,478 5,120 429,986 382,315 305,179
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
16,338 49,874 41,864 4,128 213 1,686
8,759 573 14,665 3,990 0 742
7,578 49,300 27,199 139 213 943
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 1,868 0
203 0 0 0 0 0
119,151 334,538 147,528 50,202 82,655 78,450
99,917 733,735 162,194 93,358 120,739 57,973
0 0 0 0 0 0
9,385 88,316 6,881 2,540 13,431 13,003
37,968 94,282 (20,598) 1,554 (10,864) 0
0 0 0 0 0 0
(45,948) (583,644) (26,453) (48,828) (47,029) 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
17,829 1,849 25,504 1,579 6,378 7,474
1,446,771 300,567 699,770 460,270 59,299 0
0 68,920 0 0 286,177 0
FactoringSantanderMexicano
FactoringComercialAmérica
69
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigente
Intereses cobrados de cartera de factoraje vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de factoraje
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Crédito Mex Factoring Factor
Real Factor Corporativo Banregio
106,739 53,250 250,832 58,486 49,427 26,996
75,549 38,133 248,600 57,664 47,215 22,348
10,173 0 0 0 1,726 1,885
0 33 2,118 0 10 10
0 13,075 0 0 0 36
489 0 76 822 0 0
20,528 0 0 0 0 2,607
0 0 0 0 0 0
0 2,009 39 0 477 110
42,665 13,556 41,744 39,058 34,510 9,305
28,614 13,296 6,345 30,692 33,793 9,118
13,126 0 34,511 1,321 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
85 0 0 6,411 0 0
0 0 5 0 0 0
841 260 883 634 717 187
(4,096) (12,930) (4,755) (1,770) (2,996) (2,885)
59,978 26,764 204,333 17,658 11,921 14,807
4,134 171 58,564 9,558 1,328 251
55,844 26,593 145,770 8,100 10,593 14,556
0 0 0 0 0 0
388 817 10,662 0 453 21
0 0 0 0 0 0
55,456 25,776 135,108 8,100 10,140 14,535
28,135 19,685 90,014 5,783 3,835 3,146
14,801 0 4,528 3,239 868 0
12,129 19,685 83,536 2,544 2,881 3,146
1,204 0 1,951 0 86 0
27,321 6,091 45,093 2,317 6,305 11,389
29,881 2,679 2,200 0 73 3
23,383 5,773 2,885 0 0 0
33,820 2,997 44,409 2,317 6,378 11,392
16,058 84 14,983 3,846 0 3,918
(67) 1,064 3,921 (3,067) 0 0
17,829 1,849 25,504 1,538 6,378 7,474
0 0 0 41 0 0
17,829 1,849 25,504 1,579 6,378 7,474
0 0 0 0 0 0
17,829 1,849 25,504 1,579 6,378 7,474
FactoringSantanderMexicano
FactoringComercialAmérica
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigente
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencida
Cartera de factoraje al comercio
Cartera de factoraje a entidades financieras
Otros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
De corto plazo
De largo plazo
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administración
Obligaciones contingentes
70
Estado de Contabilidad
Servicios deFactorajeAssociates
Value GE Capital
Bajío Factoraje Factoring Caterpillar
276,508 105,456 83,578 57,257 54,482
2,086 3,283 135 6,547 25,374
0 14,666 83,141 49,771 0
0 9,725 0 49,771 0
0 0 0 0 0
0 0 83,141 0 0
0 4,941 0 0 0
263,369 85,762 0 0 53,024
263,369 85,762 0 0 53,024
0 0 0 0 0
0 1,313 0 0 0
0 964 0 0 0
0 0 0 0 0
0 349 0 0 0
0 (539) 0 0 (23,999)
21 45 259 887 53
0 0 0 0 0
0 443 42 0 0
0 0 0 0 0
11,032 0 0 52 0
0 482 1 0 30
221,627 66,113 430 670 218
0 66,000 0 0 0
220,769 0 0 0 (0)
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
858 113 430 670 171
0 0 106 532 0
858 113 324 138 171
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 47
54,881 39,343 83,148 56,587 54,264
39,124 107,258 112,700 63,742 87,055
0 0 0 0 0
13,236 4,285 477 1,471 1,349
196 (21,157) (14,077) 2,476 (30,252)
0 0 0 0 0
115 (51,378) (11,105) (11,916) (16,014)
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2,210 336 (4,846) 814 12,127
5,172 110,798 0 0 0
0 0 0 0 0
71
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigente
Intereses cobrados de cartera de factoraje vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de factoraje
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros gastos productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Value GE Capital
Bajío Factoraje Factoring Caterpillar
12,444 13,241 4,595 4,197 28,418
10,067 11,162 0 76 1,836
0 0 0 0 122
1,815 1,236 0 3,024 0
0 0 13 0 0
15 0 1,782 60 43
509 737 0 12 3,141
0 106 2,800 0 0
37 0 0 1,025 23,277
6,197 5,357 0 549 20,198
5,554 0 0 0 368
369 5,243 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
274 0 0 538 16
0 0 0 0 19,369
0 114 0 10 444
(1,668) (1,497) (3,448) (2,173) (1,849)
4,579 6,386 1,147 1,475 6,371
559 1,711 0 0 -6,050
4,020 4,675 1,147 1,475 12,421
0 12 0 0 459
36 23 0 14 0
(0) 0 1 0 0
3,984 4,665 1,146 1,461 12,880
176 4,684 5,935 926 764
0 0 3,405 0 21
176 4,648 2,508 926 743
0 35 22 0 0
3,808 (19) (4,790) 535 12,116
1 370 (57) 706 16
454 15 0 0 6
3,355 336 (4,846) 1,241 12,127
0 0 0 399 0
1,144 0 0 28 0
2,210 336 (4,846) 814 12,127
0 0 0 0 0
2,210 336 (4,846) 814 12,127
0 0 0 0 0
2,210 336 (4,846) 814 12,127
Servicios deFactorajeAssociates
Almacenes Generales de Depósito
NOTA TECNICA DE
75
Nota Técnica
ANTECEDENTES
OrigenEl origen de los almacenes generales de depósito lo constituyen las instalaciones para el acopio
de mercancías fundadas en Inglaterra en el siglo XVIII con el nombre de “docks”, que no sólo
protegían los bienes y cumplían propósitos fiscales, sino que emitían recibos que eran endosables
y facilitaban la obtención de créditos.
En México este tipo de organización aparece por primera vez en 1837, bajo el nombre de
almacenes fiscales, cuya función era la recepción de mercancías por las que no se habían cubierto
los derechos de importación.
Esquema FinancieroLos Almacenes Generales de Depósito se definen como Organizaciones Auxiliares de Crédito,
cuyas principales funciones son el almacenamiento, etiquetado, empacado de productos,
otorgamiento de créditos, manejo de transportes, obtención de certificados de depósito, así como
la comercialización y exportación por volumen a un mismo destino; es decir proporcionan servicios
de administración, transformación, comercialización e intermediación financiera.
Tipos de AlmacenesSe distinguen tres clases de almacenes, que en función del nivel de capitalización se integran en
tres niveles:
• Almacenes de Depósito: Realizan todas las actividades de salvaguarda, administración,
transformación y comercialización y dado que su nivel de capital es reducido se inscriben
dentro del nivel tres
• Depósito Fiscal: Además de llevar a cabo las actividades de los almacenes de depósito, pueden
recibir mercancías producidas tanto en el interior como el exterior, para ser vendidas en el
extranjero y por las cuales todavía no se han cubierto los impuestos correspondientes, dado
que su nivel de capitalización es medio, se inscriben en el nivel dos
• Depósito Financiero: No sólo llevan a cabo las actividades de los almacenes de depósito y los
de depósitos fiscales, sino que además otorgan financiamiento sobre las mercancías que
tienen en custodia. Cuentan con el nivel de capital más alto del sector, por lo que se ubican
en el primer nivel
LimitacionesLos Almacenes Generales de Depósito (AGD) no pueden realizar las siguientes actividades:
• Recibir depósitos bancarios de dinero
• Otorgar fianzas o cauciones
• Celebrar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan resultar deudores del almacén
general de depósito, los directores generales o gerentes generales, los comisarios propietarios
o suplentes, estén o no en funciones; los auditores externos del almacén; o los ascendientes
o descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores
• Realizar operaciones con oro, plata y divisas con las salvedades de la ley
• Otras diversas operaciones no autorizadas
76
MARCO JURÍDICO Y REGULATORIOEl nacimiento de los Almacenes Generales de Depósito como Organizaciones Auxiliares de Crédito
se remonta a la Ley General de Instituciones de Crédito expedida el 28 de junio de 1932. Esta
clasificación se vio confirmada de manera definitiva en el Art. 3ero de la Ley General de
Instituciones de Crédito y Organizaciones Auxiliares expedida el 3 de mayo de 1941. A partir de
entonces su estatus jurídico ha permanecido inalterado.
Marco Normativo Primario ActualLa legislación aplicable a los Almacenes Generales de Depósito es la siguiente:
• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en específico los artículos
del 11 al 23
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Marco Normativo Complementario• Requerimientos para actuar como fiduciarias de los fideicomisos de garantía a que se refiere el
Art. 85 Bis de la Ley de Instituciones de Crédito
• Ley de Títulos y Operaciones de Créditos, en cuanto a la emisión de certificados de depósito
• Ley General de Sociedades Mercantiles en cuanto a la constitución y administración de los
Almacenes Generales de Depósito
• Ley Aduanal en cuanto a la entrada, salida y control de mercancías y los depósitos ante la
aduana
ASOCIACIONES MEXICANAS DE LOS ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITOLas empresas de los Almacenes Generales de Depósito de México se encuentran representadas
por dos asociaciones civiles:
i.- La Asociación Mexicana de Almacenes Generales de Depósito, A.C (AMAGDE)
ii.- El Consejo de Almacenadoras y Empresas de Logística, A.C. (CONAEL)
La primera es un órgano colegiado que se fundó en julio de 1992 con el objeto de promover el
desarrollo del sector de los almacenes de depósito y representar los intereses de las empresas que
la integran.
Actualmente la AMGDE está constituida por 13 almacenes generales de depósito. De éstos,
algunos son independientes y otros son propiedad de productores agrícolas y grupos industriales,
financieros y comerciales. Sus actividades se centran en dos fines: promover la eficiencia y la
confianza entre los agentes económicos de las almacenadoras, y promocionar estas empresas
como intermediarios financieros, agentes de apoyo a la comercialización y empresas de servicios
logísticos.
La segunda de estas organizaciones (la CONAEL) se constituyó en julio de 1998, y actualmente
agrupa a 9 de las empresas de los almacenes. Sus objetivos están encaminados a la integración,
cooperación y apoyo a los miembros para el estudio y la representación de los intereses
comerciales, tecnológicos, legales y económicos.
EVOLUCION DE LOS
Almacenes Generales de Depósito
Diciembre 2003
79
Evolución de los Almacenes Generales de Depósito (1) Diciembre 2003
CARACTERIZACIÓN DEL SECTOR
En el cuarto trimestre de 2003 (4T03) el sector de Almacenes Generales de Depósito se integró por
21 empresas, de las cuales 3 se clasifican como Agrupadas a grupos financieros y 18 como No
Agrupadas2 , donde estas últimas concentraron el 83.19% de los activos totales del sector.
ACTIVO
En el 4T03, el valor de los Activos del sector fue de 4,038 mdp, significando una disminución de
595 mdp respecto al 4T02, es decir del 16.17% en términos reales. Este resultado se explica
principalmente por la caída en el rubro de Inmuebles, Mobiliario y Equipo de 14.72% y en el rubro
de Otros Activos, Cargos Diferidos e Intangibles de 25.08%, donde ambos representan el 75.04%
del Activo Total del sector.
El subsector de las empresas Agrupadas tiene una participación del 83.19% en los activos del
sector, y en 2003 éstos tuvieron una caída del 14.13%, mientras que el subsector de Agrupadas,
con una participación del 16.81% disminuyeron 24.98% durante el 2003.
Por la naturaleza del sector, los conceptos representativos del activo son Inmuebles, Mobiliario y
Equipo (59.75%) y Otras Cuentas por Cobrar (15.28%). El primero comprende las bodegas como
el principal activo y el segundo se refiere deudores por concepto de servicios.
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, son en
términos reales en pesos de diciembre del 2003.
2 Las Agrupadas son entidades que pertenecen a Grupos Financieros, en tanto que las No Agrupadas son entidades independientes.
3 Incluye Logyx (3.35%), Kuehne & Nagel (3.30%), Regional del Golfo (3.22%), Moderno (2.50%), México (2.00%), Inter. Americana (1.99%), Regional
Mexicana (1.39%), Gómez (1.09%), General (1.05%), Del Yaqui (1.03%), Del Valle de México (1.02%), Generales del Bajío (0.99%), Transunisa (0.92%) e
Industrial Agrícola y Comercial (0.82%).
80
Cartera de Crédito
En el 4T03, la cartera de crédito total del sector fue de 350 mdp e implica una disminución de 5.61%
en términos reales respecto al 4T02. Esta baja estuvo determinada por el subsector de Agrupadas
que tuvo una disminución del 18.35%, dado que su participación en el monto de la cartera de
crédito del sector es del 70.86%.
Por otra parte, con el 29.14% de participación dentro de la cartera total del sector, el subsector de
No Agrupadas registró un incremento anual de 52.07% en términos reales.
Al cierre del 4T03 el saldo de la Cartera Vencida del sector fue de 6.1 mdp, representando un
incremento de 4.6 mdp respecto al 4T02. Asimismo, esta cartera continuó concentrándose en el
subsector de No Agrupadas, particularmente en una entidad.
* Incluye Cartera de Crédito, Bienes Adjudicados, Inversión Permanente en Acciones, Impuestos Diferidos y Estimaciones
Preventivas.
81
El Índice de Morosidad, que se había mantenido en alrededor de 0.5% desde el 1T02, se
incrementó a 1.75% durante el 4T03, derivado de un aumento en su Cartera Vencida Total de 4.6
mdp, cuyo saldo está determinado sólo por una entidad, ya que el resto de las empresas no
registran Cartera Vencida.
En el 4T03, el monto de las Estimaciones Preventivas para Riesgo de Crédito del sector fue de 22.1
mdp, que cubren casi 4 veces el monto de Cartera Vencida. Esto debido a que una almacenadora,
a pesar de no tener cartera vencida, mantuvo estimaciones preventivas por 11.9 mdp desde el
último trimestre de 2002 y cuyo saldo se incrementó a 17.54 mdp en el 4T03.
Inversiones en Valores
En el trimestre las Inversiones en Valores del sector alcanzaron los 33 mdp, cifra que resulta 65.37%
inferior al saldo registrado en el 4T02 y 31.42% menor respecto al trimestre anterior.
Este comportamiento se debió principalmente a que en el 4T03 las entidades del subsector de
Agrupadas liquidaron su saldo en Valores; aunque el saldo en el subsector de No Agrupadas se
incrementó 21.41% respecto al 4T02 y 45.41% respecto al 3T03.
82
PASIVO
En el 4T03, el monto de los Pasivos Totales del sector fue de 1,674 mdp, lo que significó una caída
de 17.47% respecto al 4T02 y una disminución de 2.67% respecto al trimestre anterior.
Los Pasivos Totales del sector están relativamente concentrados en el subsector de las empresas
No Agrupadas a grupos financieros con una participación de 68.51% dentro del Pasivo Total.
Aunque los pasivos se integran por tres grandes rubros, solo dos tienen una elevada participación:
Otras Cuentas por Pagar con el 47.73% y Préstamos Bancarios y de Otros Organismos con el
42.85%.
Otras Cuentas por Pagar alcanzó los 799 mdp, lo que significó una disminución de 9.36% durante
el 2003, pero un avance durante el trimestre de 2.89%. En este caso el subsector de mayor
incidencia en este comportamiento fue el de las empresas No Agrupadas que disminuyó 8.25%
durante el 2003 pero se incremento 4.06% en el trimestre, ya que dicho subsector tiene una
participación de 97.12% dentro del total de Cuentas por Pagar.
83
El rubro de Préstamos Bancarios alcanzó los 717 mdp, lo que significó una caída durante el año
de 25.29% en términos reales y una disminución de 5.85% durante el trimestre. El subsector que
reflejó una mayor proporción de obligaciones de este tipo fue el de Agrupadas, con 475 mdp, que
representa el 66.28% del total del rubro, aún cuando tuvo una disminución de 22.75% durante
el 2003.
RESULTADOS
Durante el 2003, el sector generó una pérdida de 177.56 mdp, resultado que se compara
desfavorablemente con la pérdida registrada durante el 2002 (4.77 mdp).
Las almacenadoras que mayor influencia tuvieron en la generación de la pérdida del sector fueron
Almacenadora Mercader y Bital, donde la primera aportó más del 80% del efecto, ya que en el 4T03
registró una pérdida por 157 mdp, resultado de un fuerte incremento trimestral en sus Gastos de
Administración, los cuales crecieron a 179 mdp en el 4T03, después de mantener flujos trimestrales
en promedio de 48 mdp entre el primer y tercer trimestre de 2003.
84
Cabe destacar que Mercader es la almacenadora con mayor participación dentro del activo total
del sector, con el 27.73%.
Como resultado de la disminución en la Utilidad Neta en el 4T03, el rendimiento sobre activos del
sector (ROA)4 en el trimestre se ubicó en -17.11%.
4 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales
Flujos del estado de Resultados de Almacenadora Mercader
Flujo trimestral en millones de pesos de diciembre de 2003
Variación ($) Variación (%)
4T02 3T03 4T03 Trimestral Anual Trimestral Anual
Margen financiero 41.6 53.9 66.1 24.5 12.2 20.59 52.96
Estimación preventiva para riesgos crediticios 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n.a. n.a.
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 41.6 53.9 66.1 24.5 12.2 20.59 52.96
Ingresos (egresos) totales de la operación 41.6 53.9 66.1 24.5 12.2 20.59 52.96
Gastos de administración 55.4 57.6 178.7 123.3 121.1 205.22 210.15
Resultado de la operación -13.9 -3.7 -112.7 -98.8 -109.0 n. a. n. a.
Otros productos 14.9 0.5 85.7 70.8 85.2 n. a. n. a.
Otros gastos 14.0 0.3 128.5 114.5 128.2 n. a. n. a.
Resultado antes de ISR y PTU -13.0 -3.5 -155.5 -142.5 -152.0 n. a. n. a.
ISR y PTU causados 0.7 0.9 1.0 0.2 0.0 2.15 26.39
ISR y PTU diferidos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n. a. n. a.
Resultado antes de participación en
subsidiarias y -13.7 -4.4 -156.5 -142.7 -152.0 n. a. n. a.
Resultado por operaciones continuas -13.7 -4.4 -156.5 -142.7 -152.0 n. a. n. a.
Resultado neto -13.7 -4.4 -156.5 -142.7 -152.0 n. a. n. a.
n. a. No aplica.
85
De la misma forma y como resultado de la caída en la Utilidad Neta y en el Capital Contable del
sector, el rendimiento sobre el capital (ROE)5 disminuyó considerablemente y se ubicó en -28.78%
en el 4T03.
Margen Financiero
En el 4T03, el Margen Financiero del sector fue de 338 mdp, que significó una caída de 13.08%
respecto al 4T02 y un incremento de 1.70% en términos reales respecto al 3T03.
La caída durante el 2003 estuvo determinada por la disminución en el subsector de No Agrupadas,
donde el Margen Financiero diminuyó 10.17% respecto al 4T02; cabe destacar que este subsector
por su tamaño relativo alcanzó una elevada proporción del margen financiero del sector, el
94.03%. Mientras que el Margen Financiero del subsector Agrupadas disminuyó 42.49%, aunque
la contribución en el Margen Financiero Total es más baja, del 5.97%.
5 ROE = Utilidad Neta/ Capital Contable
* En el 4T01 se observó un flujo negativo en el Margen Financiero del subsector Agrupadas, que se explica por Almacenadora
Kuehne&Nagel antes (Santander USCO), que en octubre de 2001 dejó de ser subsidiaria del Grupo Santander y se clasificó
como No Agrupada.
86
Gastos de Administración
En el 4T03 el flujo de los Gastos Administrativos del sector ascendió a 445 mdp, que comparado
con el valor del flujo del 4T02, indica un incremento real del 14.58%, determinado por el aumento
de 14.60% en el subsector No Agrupadas.
El flujo de 445 mdp en el 4T03 en los Gastos de Administración del sector significó un incremento
del 39.65% respecto al 3T03 determinado principalmente por el aumento de 40.30% en el
subsector No Agrupadas, que presenta una participación de 95.88% del total de los Gastos de
Administración.
Es importante señalar que el comportamiento en este rubro se debió en parte a lo ocurrido en una
sóla entidad (Mercader), cuyos Gastos de Administración se incrementaron 123 mdp durante el
2003 y 121 mdp respecto al trimestre anterior. Además, como ya se explicó, en el 4T03 esta entidad
tiene la mayor participación dentro del Activo Total del sector.
Cabe mencionar que el comportamiento de este rubro es importante para el sector, ya que el
aumento en el flujo trimestral de los gastos de administración explica en gran medida el hecho de
que el sector haya registrado una pérdida en el 4T03.
Los movimientos anteriores se reflejaron sobre el indicador de Eficiencia Operativa6 del sector, que
en el 4T03 se colocó en 42.91%. El indicador para las empresas Agrupadas se mantuvo muy bajo
en comparación con el de las empresas No Agrupadas, 10.03% vs 49.94%.
6 Eficiencia Operativa = Gastos de administración / Activo Total
Gastos de Administración
Flujo trimestral en millones de pesos
Participación Variación ($) Variación (%)
4T02 3T03 4T03 % Trimestral Anual Trimestral Anual
Gastos de administración 374 314 445 100.00 132 72 39.65 14.58
Remunerac.y prestac. al
personal y consejeros 47.3 29.7 30.4 6.83 0.7 -16.9 0.87 -38.15
Honorarios 55.0 62.1 64.3 14.43 2.1 9.3 1.73 12.38
Rentas 65.4 55.3 45.1 10.12 -10.2 -20.3 -19.72 -33.67
Gastos de promoción y publicidad 1.7 1.9 2.2 0.49 0.2 0.4 11.05 20.44
Impuestos y derechos diversos 8.9 3.3 15.1 3.39 11.8 6.2 356.35 63.17
Gastos no deducibles 5.2 3.3 11.3 2.53 7.9 6.1 233.21 109.59
Gastos para contingencia por
faltantes de mercancía 2.7 3.0 2.3 0.51 -0.7 -0.5 -24.86 -20.04
Gastos en tecnología 0.1 0.3 0.1 0.01 -0.3 0.0 -82.79 -20.63
Depreciaciones y amortizaciones 35.2 28.3 28.3 6.37 0.0 -6.9 -1.44 -22.57
Otros gastos de administración y
promoción 126.3 114.5 224.4 50.39 109.9 98.1 92.80 70.84
Incremento por actualización
de gastos de administración 26.0 12.1 22.0 4.94 9.9 -4.0 79.11 -18.76
No agrupadas 358 299 427 95.88 128 69 40.30 14.60
Agrupadas 15 14 18 4.12 4 3 25.99 13.98
Sistema 374 314 445 100.00 132 72 39.65 14.58
87
Cuentas de Orden
En el 4T03, el monto global de las Cuentas de Orden fue de 35,938 mdp, con un decremento real
de 11.44% durante el 2003, y una caída de 19.33% trimestral. Por la naturaleza del sector, los
conceptos más representativos de las Cuentas de Orden son Mercancías Almacenadas y Cuentas
de Registro con una participación de 50.25% y 35.31% respectivamente.
La disminución de 3,092 mdp del 4T02 al 4T03 fue producto de la caída en las Mercancías
Almacenadas del 14.92% y de los Bienes en Custodia o Administración del 47.68%.
Asimismo, la caída durante el 2003 estuvo determinada principalmente por la disminución de
11.16% que se presentó en el subsector de empresas No Agrupadas, ya que presenta una
participación de 92.42% del total de las Cuentas de Orden.
Dentro de la composición de las Cuentas de Orden del Sector destaca el rubro de Depósitos de
Bienes, con poco más de la mitad del monto total, ya que este concepto incluye a las Mercancías
Almacenadas y en Tránsito, las cuales reflejan la actividad sustantiva del sector.
Cuentas de Orden
Millones de pesos
Participación Crecimiento Real (%)
Cuentas de Orden 4T02 3T03 4T03 % Trimestral Anual
Deposito de Bienes 20,483 21,926 18,085 50.32 -18.84 -15.09
Mercancías Almacenadas 20,411 21,886 18,057 50.25 -18.82 -14.92
Mercancías en Transito 72 40 27 0.08 -32.43 -63.83
Obligaciones Contingentes 3 10 8 0.02 -15.25 157.02
Bienes en Custodia o en Administración 9,475 6,574 5,154 14.34 -22.85 -47.68
Cuentas de Registro 9,069 15,325 12,692 35.31 -18.52 34.59
Total 39,031 43,834 35,938 100.00 -19.33 -11.44
Agrupadas 3,075 2,839 2,726 7.58 -5.54 -14.74
No Agrupadas 35,956 40,994 33,213 92.42 -20.29 -11.16
Total 39,031 43,834 35,938 100.00 -19.33 -11.44
88
CAPITAL
En el 4T03, el Capital Contable del sector fue de 2,364 mdp, cifra inferior en 15.23% a la observada
en el mismo trimestre del año anterior y 9.55% menor que la del 3T03. Este comportamiento fue
consecuencia del desempeño que mostraron las empresas No Agrupadas, cuyo capital disminuyó
14.12% durante el año, las cuales además concentran la mayor parte del capital contable del
sector, con una participación del 93.59%. Mientras que las empresas Agrupadas (con una
participación del 6.41%) disminuyeron 28.68% en términos reales respecto al 4T02.
Almacenes Generales de Depósito
ESTADÍSTICAS DE LOS
Indicadores Financieros
91
Almacenes Generales de Depósito Diciembre 2003
(Porcentajes)
Penetración Capital
de Mercado ROA ROE contable /
(1) (2) (3) Activo total
Utilidad neta /
Préstamos de
Bancos y de otros
organismos
Almacenes Generales de Depósito 100.00 (17.11) (28.78) 58.54 (96.83)
Almacenadora Mercader 27.73 (54.18) (71.00) 72.46 (562.07)
Accel 21.35 3.72 5.52 68.45 34.73
Almacenadora Sur 9.85 (7.26) (10.01) 72.09 0.00
Afirme 8.13 (4.15) (32.08) 12.45 (4.85)
Banorte 7.45 10.17 44.08 25.01 15.54
Grupo Almacenador Mexicano 3.74 (27.23) (374.54) 11.60 (1,794.36)
Logyx 2.80 2.80 7.28 40.53 16.83
Almacenadora Kuehne & Nagel 2.75 (0.01) (0.02) 61.49 0.00
Regional del Golfo 2.68 6.99 10.78 65.50 86.55
Moderno 2.08 2.22 4.08 52.95 35.95
México 1.66 42.36 122.13 39.18 0.00
Inter Americana 1.65 12.92 16.98 83.46 135.35
Bital 1.23 (81.12) (104.22) 71.43 0.00
Regional Mexicana 1.16 (14.27) (22.11) 65.45 (185.26)
Gómez 0.91 (24.22) (30.48) 79.51 0.00
General 0.87 (7.12) (9.85) 72.34 0.00
Del Yaqui 0.86 (21.72) (24.14) 87.67 0.00
Del Valle de México 0.85 (14.30) (19.77) 68.91 0.00
Generales del Bajío 0.82 (14.74) (27.49) 51.41 0.00
Transunisa 0.77 22.39 30.75 72.34 589.27
Industrial, Agrícola y Comercial 0.69 (7.16) (12.99) 61.38 0.00
(1) Activo total de cada almacén / Total de activos del sistema (sin almacenes intervenidos y en situación especial).
(2) Utilidad del trimestre anualizada / Activo total promedio.
(3) Utilidad del trimestre anualizada / Capital contable promedio.
Almacenes Generales de Depósito(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de crédito vigente
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencida
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentes
Depósito de bienes
Bienes en custodia o en administración
Otras cuentas de registro
92
Estado de Contabilidad
Almacenadora Almacenadora
Total Mercader Accel Sur Afirme Banorte
4,037,719 1,119,759 861,936 397,708 328,308 300,703
184,112 89,361 10,593 4,152 325 52,185
32,832 0 6,942 12,013 0 0
13,863 0 0 0 0 0
12,014 0 0 12,013 0 0
13 0 0 0 0 0
6,942 0 6,942 0 0 0
343,367 77,205 0 0 247,631 0
343,367 77,205 0 0 247,631 0
0 0 0 0 0 0
6,111 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(22,119) 0 0 0 (17,543) 0
617,144 191,866 64,424 24,054 69,838 3,596
5,288 0 0 0 0 0
2,412,671 728,099 745,329 313,900 16,972 48,433
14,583 (5,342) 243 0 0 1,060
73,285 0 0 32,950 4,464 0
370,445 38,569 34,405 10,638 6,620 195,430
1,673,905 308,334 271,954 110,997 287,448 225,491
0 0 0 0 0 0
717,303 112,372 91,206 0 284,396 191,067
798,872 195,962 61,541 110,997 3,052 10,191
15,512 1,094 181 36 0 2
783,360 194,868 61,360 110,961 3,052 10,189
0 0 0 0 0 0
155,581 0 117,188 0 0 24,233
2,150 0 2,019 0 0 0
2,363,814 811,426 589,981 286,711 40,859 75,212
3,071,660 1,235,645 366,853 650,075 46,258 60,735
0 0 0 0 0 0
72,913 1,277 33,952 3,246 1,347 5,955
(822,359) (199,012) (68,965) (481,996) 1,827 34,255
9,804 0 0 0 0 0
246,015 (74,015) 235,661 139,056 (11,073) (2,416)
(43,210) 0 0 (2,425) 0 (43,372)
(43,372) 0 0 0 0 (43,372)
163 0 0 (2,425) 0 0
3,648 0 0 3,648 0 0
(174,658) (152,469) 22,481 (24,893) 2,501 20,055
8,313 0 0 0 0 0
18,084,538 2,047,799 4,125,431 1,114,212 834,127 545,938
5,154,091 781,495 2,297,699 295,753 0 0
12,691,515 2,532,609 3,925,368 818,458 466,787 107,204
93
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por servicios
De almacenaje
De manejo de seguros
De maniobras
De fumigación
De clasificación y criba
De maquilas
De alquiler de envases
De transformación de productos
Otros
Incremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de crédito vigente
Intereses cobrados de cartera de crédito vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de crédito
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por maniobras
En bodegas propias
En bodegas habilitadas
Incremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Almacenadora Almacenadora
Total Mercader Accel Sur Afirme Banorte
1,348,762 263,800 309,732 100,389 16,081 19,434
882,088 182,983 212,785 41,158 13,749 17,580
41,180 7,295 16,276 1,377 190 140
85,111 5,195 13,893 20,650 102 5
3,139 1,297 0 1,741 42 0
1,677 0 0 1,677 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
452 0 0 0 0 0
310,572 64,869 60,771 31,725 1,665 1,328
24,543 2,161 6,007 2,061 333 380
58,603 9,029 4,707 1,084 26,746 2,676
36,857 8,746 0 207 25,737 0
2,211 0 2,200 0 0 0
2,730 0 0 877 126 0
319 0 300 0 0 0
2,977 0 42 0 55 1,590
1,014 0 0 0 763 0
0 0 0 0 0 0
12,494 283 2,165 0 65 1,087
88,310 34,994 1,712 20,781 0 0
86,339 34,362 1,681 20,358 0 0
104 0 0 0 0 0
1,868 632 31 424 0 0
81,824 22,023 13,332 15 20,021 2,287
67,345 21,643 11,025 0 19,585 1,741
971 0 0 14 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
11,961 259 2,036 0 0 501
0 0 0 0 0 0
1,547 121 271 1 436 45
4,539 (1,908) 2,083 (2,580) (965) 9,877
1,241,770 213,905 301,478 78,097 21,842 29,701
31,492 0 1,327 621 6,119 0
1,210,277 213,905 300,152 77,476 15,722 29,701
0 0 0 0 0 0
10,993 0 758 337 539 70
0 0 0 0 0 0
1,199,284 213,905 299,394 77,139 15,183 29,631
1,294,020 327,003 268,091 65,840 14,870 14,149
95,661 2,398 10,467 (15,190) 0 0
1,089,589 286,848 242,263 64,652 12,757 11,237
108,771 37,756 15,360 16,379 2,113 2,912
(94,736) (113,098) 31,303 11,298 313 15,482
2,555,798 137,414 4,421 24,462 236,616 2,023,505
2,602,335 173,229 1,422 55,432 232,539 2,010,173
(141,273) (148,913) 34,303 (19,671) 4,390 28,814
37,146 3,556 10,509 4,110 1,750 0
(417) 0 1,313 1,156 139 8,718
(178,002) (152,469) 22,481 (24,938) 2,501 20,096
3,343 0 0 45 0 (41)
(174,659) (152,469) 22,481 (24,893) 2,501 20,055
0 0 0 0 0 0
(174,659) (152,469) 22,481 (24,893) 2,501 20,055
Almacenes Generales de Depósito(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de crédito vigente
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencida
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentes
Depósito de bienes
Bienes en custodia o en administración
Otras cuentas de registro
94
Estado de Contabilidad
GrupoAlmacenador
Méxicano
AlmacenadoraKuehne& Nagel
Regional
Logyx del Golfo Moderno México
150,883 112,919 110,881 108,102 84,105 67,020
325 3,561 723 2,874 1,961 4,255
0 1,247 0 0 0 1
0 1,247 0 0 0 0
0 0 0 0 0 1
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
6,111 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(4,576) 0 0 0 0 0
17,421 30,913 21,569 42,087 36,577 24,933
4,310 0 0 201 0 0
101,509 60,733 75,423 37,291 38,992 18,233
0 0 0 18,623 0 0
23,375 0 4,049 0 0 4,269
2,410 16,466 9,116 7,026 6,575 15,329
133,380 67,148 42,702 37,299 39,567 40,763
0 0 0 0 0 0
0 18,433 0 8,792 4,800 0
133,380 47,072 42,575 25,454 33,099 40,763
(395) 236 1,016 1,678 2,823 1,327
133,774 46,836 41,560 23,776 30,276 39,436
0 0 0 0 0 0
0 1,643 0 3,053 1,669 0
0 0 126 0 0 0
17,504 45,771 68,179 70,803 44,538 26,257
44,494 44,513 122,734 53,447 24,127 27,454
0 0 0 0 0 0
0 3,521 1,393 5,453 1,438 1,125
(26,172) 13,138 (19,860) 7,459 4,480 (6,694)
0 0 6,825 0 0 0
13,738 (20,143) (38,257) (4,125) 9,872 13,311
0 0 0 2,588 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 2,588 0 0
0 0 0 0 0 0
(14,556) 4,742 (4,657) 5,981 4,620 (8,939)
788 0 0 215 0 6,603
316,355 1,343,843 243,141 1,626,369 1,190,473 982,930
8 27,490 243,141 1,076,783 1,877 0
24,905 122,131 49,363 549,922 111,584 484,857
95
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por servicios
De almacenaje
De manejo de seguros
De maniobras
De fumigación
De clasificación y criba
De maquilas
De alquiler de envases
De transformación de productos
Otros
Incremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de crédito vigente
Intereses cobrados de cartera de crédito vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de crédito
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por maniobras
En bodegas propias
En bodegas habilitadas
Incremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Regional
Logyx del Golfo Moderno México
28,710 140,745 23,072 74,607 128,575 55,747
23,209 91,112 8,773 54,708 53,061 43,378
419 5,553 397 1,984 1,680 1,234
676 3,701 13,741 8,627 2,754 3,463
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
3,799 37,703 (1,777) 7,695 68,681 6,618
607 2,676 1,938 1,593 2,398 1,054
335 723 2,050 586 1 180
0 0 0 0 0 0
0 11 0 0 0 0
0 57 0 0 (0) 124
0 0 0 0 0 0
18 290 9 271 (3) 38
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
318 365 2,041 315 4 18
422 87 1,340 5,870 12,680 5,924
415 86 1,250 5,739 12,442 5,783
0 0 0 0 0 0
7 2 90 131 238 141
4,843 7,443 4,213 858 987 57
4,746 7,139 259 633 0 0
0 0 0 0 957 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
2 196 3,669 208 12 56
0 0 0 0 0 0
94 108 285 17 18 1
0 1,030 923 (1,104) (134) 275
23,781 134,968 20,494 67,362 114,774 50,221
5,926 127 1,721 0 114 13,217
17,855 134,841 18,772 67,362 114,661 37,004
0 0 0 0 0 0
63 228 240 170 6,655 99
0 0 0 0 0 0
17,792 134,614 18,532 67,193 108,005 36,905
36,255 129,719 26,829 62,908 100,552 50,803
14,100 417 8,858 21,217 1,439 7,812
18,117 123,617 17,892 39,934 93,746 42,117
4,038 5,685 78 1,758 5,367 875
(18,463) 4,895 (8,296) 4,284 7,453 (13,898)
4,023 4,264 7,938 4,114 31 9
116 1,145 258 2,616 13 0
(14,556) 8,014 (615) 5,782 7,470 (13,889)
0 1,807 0 3,140 2,851 270
0 1,464 4,042 0 0 (5,220)
(14,556) 4,742 (4,657) 2,642 4,620 (8,939)
0 0 0 3,340 0 0
(14,556) 4,742 (4,657) 5,981 4,620 (8,939)
0 0 0 0 0 0
(14,556) 4,742 (4,657) 5,981 4,620 (8,939)
GrupoAlmacenador
Méxicano
AlmacenadoraKuehne& Nagel
Almacenes Generales de Depósito(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de crédito vigente
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencida
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentes
Depósito de bienes
Bienes en custodia o en administración
Otras cuentas de registro
96
Estado de Contabilidad
Inter- Regional Del
americana Bital Mexicana Gómez General Yaqui
66,763 49,630 46,786 36,561 35,109 34,641
1,349 4,018 2,039 2,683 538 218
13 0 0 2,252 1,655 8,285
0 0 0 2,252 1,655 8,285
0 0 0 0 0 0
13 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
16,730 0 0 0 1,801 0
16,730 0 0 0 1,801 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
10,610 4,860 12,692 4,052 11,781 3,754
0 0 0 0 0 0
34,451 37,384 29,741 16,188 17,280 17,436
0 0 0 0 0 0
0 0 0 3,467 711 0
3,611 3,368 2,314 7,918 1,343 4,948
11,042 14,177 16,167 7,491 9,712 4,270
0 0 0 0 0 0
1,374 0 3,738 0 0 0
9,668 9,785 11,298 7,491 9,712 1,995
2,579 2,210 0 (58) 163 0
7,089 7,575 11,298 7,549 9,549 1,995
0 0 0 0 0 0
0 4,392 1,130 0 0 2,275
0 0 0 0 0 0
55,721 35,453 30,619 29,070 25,397 30,371
43,559 53,105 40,567 25,625 32,891 53,357
0 0 0 0 0 0
2,474 2,652 1,345 1,747 344 1,280
4,434 0 (6,572) 381 (9,463) (16,670)
0 0 0 2,979 0 0
(189) 0 (4,124) 7,741 1,526 (8,010)
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
5,444 (20,304) (597) (9,403) 98 414
0 289 0 0 0 0
280,530 396,522 499,378 726,731 386,147 168,655
0 0 0 429,701 0 0
592,469 374,807 1,098,524 924,051 2,229 497,166
97
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por servicios
De almacenaje
De manejo de seguros
De maniobras
De fumigación
De clasificación y criba
De maquilas
De alquiler de envases
De transformación de productos
Otros
Incremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de crédito vigente
Intereses cobrados de cartera de crédito vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de crédito
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por maniobras
En bodegas propias
En bodegas habilitadas
Incremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Inter- Regional Del
americana Bital Mexicana Gómez General Yaqui
25,300 27,590 36,108 24,716 11,221 10,486
18,817 18,846 20,817 20,711 8,543 10,232
0 0 2,060 1,341 176 0
1,463 0 3,166 882 568 41
0 0 59 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 452 0 0 0
4,512 8,183 8,835 1,268 1,704 0
508 561 719 514 230 213
7,727 1,242 47 494 78 645
1,937 0 47 0 33 63
0 0 0 0 0 0
14 1,207 0 0 0 326
0 19 0 0 0 0
161 15 0 437 0 6
251 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
5,363 0 0 57 45 250
289 1,170 2,244 231 36 506
282 1,147 2,014 226 35 494
0 0 104 0 0 0
6 23 125 5 1 12
5,296 0 137 0 41 18
397 0 114 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
4,781 0 0 0 41 18
0 0 0 0 0 0
119 0 23 0 1 0
(757) (948) 0 (214) (73) (397)
26,684 26,714 33,773 24,765 11,148 10,210
684 676 0 0 0 0
26,001 26,039 33,773 24,765 11,148 10,210
0 0 0 0 0 0
0 4 537 248 0 9
0 0 0 0 0 0
26,001 26,034 33,236 24,517 11,148 10,201
22,543 31,255 32,872 35,639 10,716 8,806
7,930 51 6,978 12,534 3,178 1,397
13,400 26,123 23,954 18,821 7,069 6,990
1,213 5,081 1,940 4,283 468 419
3,458 (5,221) 364 (11,121) 433 1,395
4,820 39,755 57,023 2,836 0 3,453
242 63,803 57,191 689 229 2,853
8,035 (29,269) 196 (8,974) 204 1,994
2,591 4,606 793 410 163 0
0 (13,571) 0 19 (57) 1,580
5,444 (20,304) (597) (9,403) 98 414
0 0 0 0 0 0
5,444 (20,304) (597) (9,403) 98 414
0 0 0 0 0 0
5,444 (20,304) (597) (9,403) 98 414
Almacenes Generales de Depósito(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Títulos recibidos en reporto
Cartera de crédito vigente
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencida
Créditos comerciales
Créditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticios
Otras cuentas por cobrar (neto)
Bienes adjudicados
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulación
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Por valuación de activo fijo
Por valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentes
Depósito de bienes
Bienes en custodia o en administración
Otras cuentas de registro
98
Estado de Contabilidad
Del Valle Generales
de México del Bajío Transunisa
34,215 33,091 30,892 27,708
1,569 141 160 1,081
0 318 106 0
0 318 106 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
7,201 20,328 10,010 4,577
0 251 526 0
24,088 10,595 18,582 22,011
0 0 0 0
0 0 0 0
1,357 1,458 1,507 40
10,638 16,080 8,544 10,702
0 0 0 0
0 0 1,124 0
10,638 16,080 7,421 10,697
325 2 2,274 18
10,313 16,078 5,146 10,679
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 5
23,577 17,011 22,347 17,006
32,441 34,356 54,608 24,817
0 0 0 0
2,873 996 210 286
(3,877) (8,231) (25,274) (15,546)
0 0 0 0
(6,451) (8,178) (7,308) 9,400
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
(1,408) (1,931) 112 (1,951)
0 317 99 0
564,161 573,968 44,529 73,299
0 0 0 145
0 6,111 1,995 977
Industrial,Agrícola yComercial
99
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Ingresos por servicios
De almacenaje
De manejo de seguros
De maniobras
De fumigación
De clasificación y criba
De maquilas
De alquiler de envases
De transformación de productos
Otros
Incremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de crédito vigente
Intereses cobrados de cartera de crédito vencida
Intereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financieros
Intereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reporto
Intereses de disponibilidades
Comisiones por operaciones de crédito
Premios
Utilidad por valorización
Gastos por maniobras
En bodegas propias
En bodegas habilitadas
Incremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismos
Comisiones por operaciones relativas a captación
Intereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoria
Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria
Pérdida en cambios por valorización
Valorización de instrumentos indizados
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Del Valle Generales
de México del Bajío Transunisa
18,044 20,308 6,459 7,637
13,394 20,308 1,497 6,427
548 0 0 511
1,070 0 4,801 311
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
2,675 0 77 241
358 0 84 148
31 106 105 9
0 88 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
31 0 6 9
0 0 0 0
0 0 0 0
0 19 99 0
0 0 0 25
0 0 0 25
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 252 0
0 0 65 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 182 0
0 0 0 0
0 0 5 0
(21) (670) (164) 283
18,054 19,744 6,148 7,904
0 737 224 0
18,054 19,007 5,924 7,904
0 0 0 0
82 922 18 15
0 0 0 0
17,972 18,085 5,907 7,889
19,408 20,287 5,634 9,841
1,821 6,251 747 3,255
16,895 13,819 3,233 6,107
693 218 1,654 480
(1,436) (2,202) 272 (1,952)
28 441 646 1
0 84 302 0
(1,408) (1,845) 616 (1,951)
0 86 504 0
0 0 0 0
(1,408) (1,931) 112 (1,951)
0 0 0 0
(1,408) (1,931) 112 (1,951)
0 0 0 0
(1,408) (1,931) 112 (1,951)
Industrial,Agrícola yComercial
Casas de Cambio
NOTA TECNICA DE
103
Nota Técnica
ANTECEDENTES
Las casas de cambio como instituciones que realizan la actividad auxiliar del crédito surgen en
México en 1984. Estas son sociedades anónimas cuyo objetivo único consiste en la realización de
operaciones de compra, venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabo mediante
transferencias o transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional.
Los segmentos de mercado a los que se dirigen las casas de cambio son el interbancario,
corporativo y remesas familiares. El primero atiende necesidades a gran escala, por montos
elevados, siendo los participantes principales bancos; el segundo se ocupa de las necesidades de
la planta productiva y el tercero se ocupa de operaciones de cambio de divisas que envían
nacionales residentes en el extranjero a residentes en territorio nacional.
Las actividades vedadas a este sector son la recepción de depósitos bancarios, fungir como avales,
otorgar fianzas y la adquisición de bienes inmuebles que no sean empleadas para sus propias
actividades.
Cabe señalar que con los objetivos de prevención y detección de operaciones con recursos de
procedencia ilícita, el sector implementó la figura del “Informe de Cumplimiento”, el cual consiste
en un documento emitido por un despacho de auditoría en el que se hace patente que las
medidas, acciones y políticas adoptadas por las casas de cambio para combatir el lavado de dinero
se aplican correctamente
MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO
La existencia de las casas de cambio estaba reconocida dentro de la Ley de Instituciones de Crédito
publicada en el Diario Oficial de la Federación el 31 de mayo de 1941. Sin embargo es en la Ley
General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito emitida el 20 de diciembre de 1984
donde se otorga a este sector el reconocimiento de organizaciones que realizan actividades
auxiliares del crédito.
Con el correr del tiempo, ésta Ley ha sufrido modificaciones que han afectado el entorno y el
funcionamiento del sector, entre éstas se cuentan las siguientes:
• Exigencia de que las casas de cambio cuenten con un capital mínimo para poder operar.
Disposición establecida en el artículo 4to. del Decreto por el que se reformaron y adicionaron
disposiciones a la LGOAAC emitido el 18 de diciembre de 1991
• Establecimiento de límites de capital individuales y agregados para el sector en el artículo 11º.
del Decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones a la LGOAAC emitido el 14
de diciembre de 1993
• Obligación de las casas de cambio de convertir a dólares las operaciones denominadas en
moneda extranjera diferentes a esta divisa. Asimismo, se exige que el saldo en moneda
nacional y extranjera que las casas de cambio mantengan en la cuenta “remesas en camino”
no deberá exceder de dos veces su capital contable y éste para efectos de computo deberá
convertirse a dólares estadounidenses. Lo anterior se estableció en la modificación de las
Reglas de Operación Sexta, Séptima, Novena y Décima de Banco de México, a las que se
sujetaran las casas de cambio, emitidas el 24 de octubre de 2000.
104
Ampliación de la gama de operaciones que pueden celebrar las casas de cambio a fin de que
existan alternativas adicionales para obtener el servicio de recepción de pagos por cuenta de
terceros. Esto se estableció en las disposiciones emitidas por Banco de México el 11 de marzo de
2003 y que adicionan un inciso (g) y modifican los incisos e) y f) de la Segunda de las Reglas a las
que se sujetarán las casas de cambio en sus operaciones con divisas y metales preciosos
publicadas en el Diario de la Federación el 19 de agosto de 1999.
Marco Normativo Primario
La legislación aplicable a las casas de cambio es la siguiente:
• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en específico los artículos
del 81 al 87-A
• Reglas de Operación a las que se sujetarán las Casas de Cambio en sus operaciones con divisas
y metales preciosos, emitidas por Banco de México
• Disposiciones de carácter general relacionadas con la prevención y detección de operaciones
con recursos de procedencia ilicita, emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Marco Normativo Complementario
• Ley General de Títulos y Operaciones de Créditos en cuanto a la emisión de cheques
• Ley General de Sociedades Mercantiles, en cuanto a la constitución y administración de las
casas de cambio
OTROS PARTICIPANTES DEL SECTOR
Se distinguen dos tipos de organizaciones que junto con las casas de cambio, conforman el sector.
Estos son los centros cambiarios y los servicios de transferencia de fondos. Los primeros llevan a
cabo operaciones de contado mientras que los segundos operaciones de pago.
Ambas figuras son empresas mercantiles, que por lo general no cuentan con un establecimiento
fijo y exclusivo. Y a diferencia de las casas de cambio, no requieren de autorización por parte de
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, sus operaciones no
están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operación para prevenir y
detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos a requerimientos de
capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.
EVOLUCION DE LAS
Casas de Cambio
Diciembre 2003
107
Evolución de las Casas de Cambio (1) Diciembre 2003
Durante el cuarto trimestre del 2003 (4T03) inició operaciones “Order Express Casa de Cambio, S.A
de C.V” 2 , por lo que al cierre del año el sector se constituyó con 24 empresas en operación, de
las cuales 4 se clasifican como Agrupadas a Grupos Financieros3 , 19 como No Agrupadas y una
es Filial de una entidad financiera del exterior.
El sector de casas de cambio está relativamente concentrado en cuanto a los activos, ya que el
subsector de empresas No Agrupadas a Grupos Financieros tiene una participación del 78.61%,
en tanto que en los otros dos subsectores la participación es baja: empresas Agrupadas con el
9.25% y las Filiales con el 12.14%.
En este trimestre la empresa Monex se escindió, por lo que redujo su tamaño, lo cual tiene una
incidencia importante sobre el total del sector y sus principales rubros financieros. Con la finalidad
de presentar un análisis adecuado del sector, en algunas partes de este documento se describe
la información y los indicadores sin este efecto, para reflejar de mejor manera el comportamiento
del sector.
ACTIVO
En el 4T03 los activos ascendieron a 3,676 millones de pesos (mdp), lo que significó una caída de
8.27% con relación a diciembre del 2002, lo cual se explica en gran parte por la situación de Monex.
Sin embargo, si excluimos este efecto se observaría un incremento de 14.16% en los activos del
sector.
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, son en
términos reales en pesos de diciembre del 2003.
2 Esta casa de cambio inició operaciones en noviembre del 2003.
3 Las Agrupadas son entidades que pertenecen a Grupos Financieros, en tanto que las No Agrupadas son entidades independientes.
4 Incluye Base Internacional (5.06%), Masari (4.49%), Vector Divisas (3.81%), B&B (3.52%), Tiber (3.44%), Tamibe (2.63%), Catorce (2.44%), Eurofimex
(2.26%), Money Tron (2.16%), Central de Divisas (2.09%), Divisas del Centro (2.01%), Order (1.90%), Intercontinental (1.88%) y Nuevo León (1.02%).
108
Cabe destacar que en el 4T02, Monex tenía activos por 915 mdp ocupando la primera posición
de participación en el activo del sector con el 23.75%. Sin embargo en el 4T03 el monto de activos
de esta entidad disminuyó a 187 mdp y su participación se redujo a la 5.09%, lo anterior dio como
resultado que el monto de los activos totales del sector disminuyera 415 mdp en el trimestre, con
una caída trimestral de 11.60% y una anual 8.27%.
Los conceptos más representativos del activo del sector son: Disponibilidades (53.77%), Inversiones
en Valores (25.06%), Cuentas por Cobrar (9.16%) e Inmuebles, Mobiliario y Equipo (9.17%).
La caída anual del 8.27% en el Activo Total durante el 2003, se explica en su mayor parte por la
disminución de las Disponibilidades en 5.39% y de las Cuentas por Cobrar en 34.55%, las cuales
tienen una contribución del 62.93% del Activo Total del sector.
109
Disponibilidades
Al cierre del 4T03, el saldo en Disponibilidades fue de 1,977 mdp, que significó una caída del 5.39%
(113 mdp) respecto al 4T02 y una disminución de 3.21% (66 mdp) respecto 3T03. Este resultado
desfavorable se debió a la situación de Monex, ya que si elimináramos dicho efecto, el saldo en
Disponibilidades hubiera registrado un aumento trimestral de 1.08% y de 18.42% con respecto al
4T02. Cabe destacar que Monex redujo sus disponibilidades de 457 mdp en el 4T02 a 65 mdp en
el 4T03.
Las disponibilidades constituyen el rubro de mayor importancia dentro de los activos del sector,
al contribuir con el 53.77%; y por la naturaleza de las empresas los conceptos más significativos
que lo integran son Bancos (41.51%); Remesas en Camino (26.93%); y Caja Billetes y Monedas
(25.98%).
La disminución en Disponibilidades registrada en 2003, fue generada principalmente por la caída
en los subsectores de menor participación, el de Agrupadas y Filiales, de 5.03% y 12.41%,
respectivamente.
Inversiones en Valores
En el 4T03, las Inversiones en Valores del sector alcanzaron los 921 mdp, cifra que resulta 9.08%
mayor que el saldo registrado en el 4T02 y 44.41% superior respecto al trimestre anterior. Esto se
debió principalmente a un fuerte incremento trimestral en los Títulos para Negociar por 219
millones de pesos, aunque el incremento anual fue de 34.82 mdp.
Se observó además que las empresas No Agrupadas aumentaron trimestralmente su proporción
de tenencia de valores en 64.92% en términos reales, mientras que para las empresas Agrupadas
se redujeron 2.50% trimestral.
110
El concepto que tiene mayor peso en las Inversiones en Valores es el de Títulos para Negociar, y
en el 4T03 tuvo una participación dentro del total de 87.64%, con un incremento trimestral de
37.15%. De la misma forma, los Títulos Disponibles para la Venta y los Conservados al Vencimiento
registraron incrementos importantes, donde los primeros aumentaron cerca de 6 veces más que
lo registrado en el trimestre anterior.
PASIVO
En el 4T03, el monto de los Pasivos Totales del sector se ubicó en los 1,983 mdp, de los cuales el
95.02% se refiere al rubro de Acreedores Diversos.
Asimismo, al 4T03 el Pasivo Total del sector registró una caída de 1.07% respecto a diciembre del
2002. Sin embargo, si excluyéramos el efecto Monex, el pasivo del sector hubiera registrado una
tendencia inversa ya que el saldo hubiera sido de 1,845 mdp, lo que indica una cifra mayor en
4.99% respecto al 3T03 y en 21.14% mayor respecto al 4T02.
La reducción anual de 1.07% en los pasivos totales del sector incluyendo a Monex se debió
principalmente a la reducción del 61.18% de uno de los subsectores de menor participación en
el Pasivo Total (subsector de Agrupadas). Sin embargo, la disminución de 2.63% durante el
trimestre se debió principalmente a la contracción en los subsectores de Agrupadas y Filiales del
34.55% y 34.37%, respectivamente.
111
5 Incluye: Tiber (3.00%), Catorce (1.90%), Tamibe (1.65%), Base Internal (1.54%), Eurofimex (0.88%), Money Tron (0.85%), Vector Divisas (0.68%),
Intercontinental (0.54%), Central de Divisas (0.21%), Order (0.05%), Divisas del Centro (0.04%) y Nuevo León (0.03%).
Acreedores Diversos
Este rubro es el mas representativo del Pasivo Total del sector y al 4T03 el saldo fue de 1,884 mdp,
con una participación de 95.02%, lo que significó un incremento de 2.21% con relación al mismo
trimestre del año anterior pero una reducción de 2.01% respecto al 3T03. Sin embargo, al excluirse
Monex, el saldo total de Acreedores Diversos hubiera registrado un incremento anual de 25.13%
y de 4.08% en el trimestre.
El comportamiento se debió principalmente a la contribución que tuvieron las empresas No
Agrupadas, las cuales concentran más del 70% de participación dentro de este rubro.
112
CUENTAS DE ORDEN
En el 4T03 el saldo de Cuentas de Orden fue de 3,753 mdp, lo que implica un retroceso durante
el 2003 de 11.41%, así como una caída de 28.58% respecto al 3T03.
Sin embargo, de no incorporarse a Monex, el comportamiento de esta cuenta se hubiera invertido
ya que el saldo se situaría en 3,677 mdp, lo que significaría un avance de 30.57% durante el 2003,
pero una reducción de 27.99% respecto al 3T03.
Cabe destacar que la caída en el saldo de Cuentas de Orden durante el 2003, incluyendo a Monex,
fue producto de la disminución en el rubro de Divisas a Entregar por Ventas Diferidas, que pasaron
de un saldo negativo de 131 mdp en el 4T02 a un saldo negativo de 862 mdp al 4T03.
Sin embargo, de excluirse la cuenta de Divisas a entregar por Ventas Diferidas, el rubro de Cuentas
de Orden registra un avance de 5.55% respecto al mismo trimestre del año anterior y una
disminución de 28.48% respecto al 3T03. Esto se explica principalmente por las características de
la cuenta, ya que se refiere a las ventas de divisas por 24 y 48 horas.
Con excepción del rubro de Giros en Tránsito, el resto de los rubros que integran las Cuentas de
Orden registraron disminuciones en términos reales respecto al 3T03.
Asimismo, la caída trimestral en las Cuentas de Orden se explica en gran medida por la disminución
en el subsector de las empresas No Agrupadas, de 1,052 mdp, que significó un descenso de
25.22%, además de tener la mayor concentración en dicho rubro. Por su parte, los subsectores de
empresas Agrupadas y Filiales disminuyeron en 61.88% y 7.47% respectivamente.
Cuentas de OrdenMillones de pesos de diciembre de 2003
Cambio Cambio4T02 3T02 4T03 Participación Real (%) Real (%)
(%) vs 3T03 vs 4T02
Cheques de Viajero en Consignación 233 289 259 5.61% -12.03% 6.84%
Giros en Tránsito 1,066 910 969 21.01% 4.79% -12.57%
Divisas a Recibir por Compras Diferidas 2,906 5,149 3,387 73.39% -35.29% 12.09%
TOTAL */ 4,205 6,349 4,615 100.00% -28.48% 5.55%
Divisas a Entregar por Ventas Diferidas (131) (1,178) (862) -28.04% 533.96%
TOTAL 4,074 5,170 3,753 -28.58% -11.41%
*/ cifras nominales sin incluir el rubro de Divisas a Recibir por Compras Diferidas
113
RESULTADOS
Al 4T03, el sector de Casas de Cambio registró una disminución en el flujo de su utilidad neta, al
pasar de un valor de 57 mdp durante el 3T03 a uno negativo de 66 mdp durante el 4T03, lo que
significa una caída de 213.01%. Este desempeño se debió principalmente a los resultados
desfavorables de Monex, cuyo flujo de Utilidad Neta negativa en el 4T03 es de 77 mdp.
Si excluyéramos el efecto de Monex, en el 4T03 el sector hubiera registrado una Utilidad Neta de
11.05 mdp, lo que significaría un monto mayor a lo logrado en el 2002, ya que en el 4T02 se registró
una pérdida de 23.88 mdp.
Desglose de la Utilidad Neta del Sector *Millones de pesos de diciembre de 2003
Flujos en Millones de pesos Variación ($)
4T02 3T03 4T03 Trimestral Anual
Margen Financiero 424.35 474.90 503.43 28.53 79.08
Comisiones Netas -30.66 -32.19 -36.96 -4.77 -6.30
Gastos de Administración 356.48 360.27 414.35 54.09 57.87
Resultado de la Operación 37.21 82.44 52.12 -30.32 14.91
Otros Productos 25.87 9.51 28.64 19.13 2.77
Otros Gastos 58.12 21.24 21.20 -0.04 -36.92
Resultado antes de ISR y PTU 4.97 70.71 59.56 -11.15 54.59
I. S. R. y P. T. U. Causados 36.16 27.39 62.99 35.60 26.83
I. S. R. y P. T. U. Diferidos -7.11 0.26 -14.67 -14.94 -7.56
Resultado antes de Participación en Subsidiarias y Asociadas -24.08 43.06 11.24 -31.82 35.32
Participación en el resultado de sub. 0.20 -0.46 -0.19 0.27 -0.39
Resultado Neto -23.88 42.60 11.05 -31.55 34.93
* No incluye Monex
114
La caída trimestral de 31.55 mdp en la Utilidad Neta, es resultado principalmente del aumento en
los gastos de administración por 54 mdp .
Excluyendo a Monex en el análisis del sector, Plus fue la entidad con mayor incidencia en el
deterioro en la utilidad del sector, ya que pasó de una ganancia de 12.04 mdp en el 3T03 a una
pérdida por 80 mil pesos en el 4T03.
Los movimientos en la Utilidad Neta y en el Capital Contable excluyendo a Monex, arrojan como
resultado una fuerte disminución en el ROE6 , al pasar de 10.82% en el 3T03 a 2.72% en el 4T03,
cifra que resulta diferente si se incluye dicha entidad en el análisis (-13.89%).
Gastos de Administración
Durante el 4T03, el flujo de Gastos de Administración del sector fueron de 492 mdp, lo que implica
una caída de 4.36% durante el 2003 pero un incremento de 2.10% respecto al trimestre anterior.
Cabe mencionar que el comportamiento de este rubro es importante para el sector, ya que el
aumento trimestral en el flujo de los Gastos de Administración explica en gran medida el hecho
de que el sector haya registrado una disminución en su Utilidad Neta trimestral de 31.55 mdp.
La caída en el flujo de los Gastos de Administración durante el 2003 se explica principalmente por
el comportamiento de la Remuneración y Prestaciones al Personal y Consejeros, cuya participación
es de 42.92% y registró una caída de 4.52%.
Mientras que el incremento trimestral de 2.10% (17.86 mdp), se explica principalmente porque, a
excepción de Remuneración y Prestaciones al Personal y Consejeros, todas las demás subcuentas
que integran este rubro mantuvieron una tendencia de crecimiento durante el trimestre.
Si excluyéramos a Monex, el flujo de los Gatos de Adminstración se colocarían en 141 mdp, lo que
significaría un incremento anual de 11.79% y en el trimestre de 13.16%.
6 ROE= Utilidad Neta / Capital Contable
115
Los conceptos más representativos de los Gastos de Administración fueron Remuneraciones
y Prestaciones al Personal y Consejeros (48.90%), Otros Gastos de Administración y Promoción
(17.77%) y Honorarios (12.92%).7
Los resultados anteriores implicaron un deterioro sobre el indicador de Eficiencia Operativa8
del sector, que en el 4T03 se colocó en 50.68%, en tanto que en el 3T03 fue de 44.29%.
CAPITAL
El Capital Contable del sector al 4T03 ascendió a 1,692 mdp, cifra menor en 15.49% respecto
al 4T02 e inferior en 20.21% a la cifra observada en el trimestre anterior, en términos reales.
Mientras que al excluir a Monex en el análisis del sector, el saldo del Capital Contable se
incrementaría 7.23% respecto a diciembre de 2002.
7 Incluye Gastos en Tecnología, Depreciaciones y Amortizaciones, Gastos de Promoción y Publicidad, Gastos no Deducibles, Incremento por actualización
de Gastos de Administración.
8 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración / Activo Total.
116
Casas de Cambio
ESTADÍSTICAS DE LAS
Indicadores Financieros
119
Casas de Cambio* Diciembre 2003
(Porcentajes)
Penetración Endeudamiento
de Mercado Apalancamiento Total ROA ROE
(1) (2) (3) (4) (5)
* No incluye cifras de las Casas de Cambio intervenidas y en situación especial.
(1) Activo total de cada casa de cambio / Total de activos del sistema (sin intervenidas y en situación especial).
(2) Capital contable / Activo total
(3) Pasivo total / Activo total
(4) Resultado del trimestre anualizado / Activo Total promedio
(5) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio
(6) Inicia operaciones
Casas de Cambio* 100.00 46.04 53.96 (6.76) (13.89)
Intercam 17.99 24.96 75.04 7.02 24.04
Majapara 14.38 18.73 81.27 (9.70) (44.90)
Consultoría Internacional 12.14 49.71 50.29 4.83 10.83
Puebla 5.71 36.55 63.45 2.62 6.69
Plus 5.63 67.61 32.39 (0.16) (0.23)
Monex 5.09 26.08 73.92 (65.09) (116.02)
Sterling 4.47 50.46 49.54 1.60 3.04
Base Internacional 3.98 79.15 20.85 18.42 23.83
Masari 3.53 53.58 46.42 (6.63) (13.24)
Vector Divisas 3.00 87.77 12.23 8.61 10.20
B & B 2.77 41.47 58.53 2.39 7.49
Tiber 2.71 40.28 59.72 (19.55) (42.04)
Asesoría Cambiaria 2.69 34.25 65.75 (0.71) (1.72)
Tamibe 2.07 57.08 42.92 (8.42) (16.59)
Catorce 1.92 46.58 53.42 (1.57) (3.95)
Eurofimex 1.78 73.45 26.55 (10.59) (14.92)
Money Tron 1.69 72.84 27.16 8.75 10.99
Central de Divisas 1.64 93.25 6.75 (10.21) (11.74)
Y Divisas del Centro 1.58 98.65 1.35 0.85 0.86
Order (6) 1.49 98.13 1.87 0.39 0.40
Intercontinental 1.48 80.16 19.84 7.38 12.33
Finamex 1.26 93.61 6.39 27.12 29.00
Nuevo León 0.79 98.02 1.98 12.23 12.48
Arcambios 0.21 95.23 4.77 13.34 15.02
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedas
Bancos
Documentos de cobro inmediato
Remesas en camino
Disponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignación
Giros en tránsito
Obligaciones contingentes
Divisas a entregar por ventas diferidas
Divisas a recibir por compras diferidas
120
Estado de Contabilidad
* No incluye cifras de las Casas de Cambio intervenidas y en situación especial.
Consultoría
Total* Intercam Majapara Internacional Puebla Plus
3,675,530 661,228 528,362 446,157 210,012 206,981
1,976,514 418,637 386,663 245,363 148,475 195,021
513,498 37,682 127,859 181,014 22,698 20,875
820,434 157,396 104,648 77,816 88,606 17,246
28,456 7,665 1,323 0 2,341 50
532,187 134,690 82,575 25,779 31,471 156,859
81,940 81,205 70,257 (39,245) 3,359 (8)
921,181 172,289 37,000 0 44,242 710
807,329 165,100 0 0 6,780 710
44,483 0 37,000 0 0 0
69,370 7,189 0 0 37,462 0
336,572 17,245 13,579 85,532 12,383 4,087
337,189 25,422 86,373 111,572 4,800 7,163
20,063 20,013 0 0 0 0
68,910 5,868 0 1,137 0 0
15,101 1,755 4,748 2,553 112 0
1,983,361 496,194 429,418 224,351 133,260 67,049
0 0 0 0 0 0
1,956,854 496,194 405,217 224,351 133,260 65,532
72,362 2,688 5,029 32,091 1,965 0
1,884,492 493,507 400,187 192,260 131,295 65,532
26,507 0 24,201 0 0 1,516
0 0 0 0 0 0
1,692,169 165,034 98,945 221,806 76,752 139,932
2,303,883 119,611 100,515 316,447 88,445 88,719
64,713 0 0 61,741 0 0
211,765 12,028 11,450 36,166 15,724 14,764
(41,049) 1,229 18,687 (36,265) 2,119 67,933
34 1,070 0 0 0 0
(1,008,994) (5,862) (28,872) (184,300) (38,017) (48,003)
12,008 0 0 0 0 0
(25) 0 0 0 0 0
149,835 36,957 (2,836) 28,017 8,482 16,519
369 0 0 0 0 0
258,759 23,736 17,185 141,429 13,086 4,638
969,491 249,583 170,339 97,639 94,730 26,596
(861,845) 370,634 (201,069) (589,420) 0 33,291
3,386,656 451,839 271,326 550,174 3,359 (33,299)
121
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por intereses
Intereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valores
Intereses de disponibilidades
Gastos por intereses
Intereses por préstamos de accionistas
Intereses por préstamos bancarios
provenientes de cheques de viajero
Comisiones por operaciones relativas a captación
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
* No incluye cifras de las Casas de Cambio intervenidas y en situación especial.
Consultoría
Total* Intercam Majapara Internacional Puebla Plus
2,424,280 385,505 294,461 386,917 80,511 116,219
20,104 434 13,145 0 5,484 0
46,892 3,097 1,328 3,297 972 1,683
24,210 2,327 0 3,049 388 232
22,681 770 1,328 248 584 1,452
1,262 0 0 11 0 0
21 0 0 0 0 0
1,208 0 0 11 0 0
4 0 0 0 0 0
29 0 0 0 0 0
(66,644) (4,808) (2,265) (6,410) (2,709) (4,826)
2,383,162 383,361 280,379 383,793 73,290 113,075
101,787 25,312 7,460 23,204 11,723 8,922
240,338 61,705 26,637 38,467 8,759 14,754
0 0 0 0 0 0
2,244,611 346,968 261,201 368,530 76,255 107,243
1,894,194 284,533 239,152 321,215 60,195 72,070
926,325 168,664 102,165 157,285 15,974 38
913,060 110,112 130,522 154,274 42,625 70,567
54,809 5,757 6,465 9,657 1,596 1,466
350,417 62,435 22,049 47,315 16,060 35,172
105,349 3,889 6,262 22,240 484 1,505
132,780 644 27,954 12,383 1,771 9,220
322,987 65,680 357 57,172 14,772 27,457
183,306 29,796 4,979 32,461 6,290 10,939
(1,838) (2,014) (1,786) (3,305) 0 0
141,519 37,898 (2,836) 28,017 8,482 16,519
8,315 (940) 0 0 0 0
149,834 36,957 (2,836) 28,017 8,482 16,519
0 0 0 0 0 0
149,834 36,957 (2,836) 28,017 8,482 16,519
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedas
Bancos
Documentos de cobro inmediato
Remesas en camino
Disponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignación
Giros en tránsito
Obligaciones contingentes
Divisas a entregar por ventas diferidas
Divisas a recibir por compras diferidas
122
Estado de Contabilidad
Base Vector
Monex Sterling Internacional Masari Divisas B & B
187,220 164,259 146,292 129,812 110,209 101,851
64,667 105,457 24,231 13,316 10,008 33,614
9 1,108 6,856 0 5,093 6,823
19,297 51,079 47,820 13,316 33,562 29,598
0 14,711 0 0 0 0
458 38,558 3,754 0 10,767 296
44,903 0 (34,200) 0 (39,413) (3,103)
93,566 50,000 76,912 104,353 54,070 60,967
93,566 50,000 76,912 104,353 54,070 60,967
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
12,800 1,704 35,088 434 41,355 4,994
3,392 7,051 9,186 11,414 3,290 2,276
50 0 0 0 0 0
12,472 0 577 99 1,306 0
272 47 298 196 180 0
138,396 81,366 30,505 60,257 13,482 59,615
0 0 0 0 0 0
138,396 81,310 30,505 60,257 13,482 59,615
747 5,727 13,503 1,214 7,048 0
137,649 75,583 17,002 59,042 6,434 59,615
0 56 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
48,824 82,893 115,787 69,555 96,726 42,235
35,243 77,760 89,686 99,628 97,286 84,829
0 0 0 0 2,972 0
0 5,351 28,285 10,251 20,083 2,403
0 21,893 2,696 12,362 24,620 (10,666)
0 (176) 0 0 0 0
0 (32,572) (39,943) (55,658) (57,522) (34,772)
1 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
13,580 10,636 35,063 2,972 9,288 442
0 0 0 0 0 369
0 2,373 1,582 0 10,261 1,764
31,321 30,255 26,065 71,732 9,343 30,689
0 0 (1,288,850) 0 608,961 (7,026)
44,903 0 1,254,650 0 569,549 3,923
123
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por intereses
Intereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valores
Intereses de disponibilidades
Gastos por intereses
Intereses por préstamos de accionistas
Intereses por préstamos bancarios
provenientes de cheques de viajero
Comisiones por operaciones relativas a captación
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Base Vector
Monex Sterling Internacional Masari Divisas B & B
554,489 88,961 147,698 33,669 67,442 18,631
0 0 0 0 (5) 0
15,922 346 5,894 3,497 2,580 738
0 178 5,671 3,193 2,422 711
15,922 168 223 304 158 27
1,223 0 0 0 0 22
0 0 0 0 0 21
1,196 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
27 0 0 0 0 1
(14,233) (3,275) (4,141) (2,225) (3,284) (1,365)
554,955 86,032 149,450 34,941 66,743 17,982
14,473 49 379 2 1,949 0
29,803 9,569 9,008 3,135 7,676 2,495
0 0 0 0 0 0
539,625 76,512 140,821 31,808 61,016 15,487
465,781 55,802 77,680 25,187 43,683 14,482
308,877 15,074 15,331 12,228 29,009 1,044
142,606 39,613 60,118 12,186 12,902 12,864
14,298 1,115 2,231 773 1,771 574
73,844 20,710 63,141 6,621 17,333 1,005
36,923 778 5,992 1,208 2,792 0
53,093 635 4,359 1,903 1,357 563
57,674 20,852 64,774 5,925 18,768 442
43,235 10,499 29,943 3,078 7,122 0
10,115 (283) (232) (124) 2,358 0
4,324 10,636 35,063 2,972 9,288 442
9,256 0 0 0 0 0
13,580 10,636 35,063 2,972 9,288 442
0 0 0 0 0 0
13,580 10,636 35,063 2,972 9,288 442
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedas
Bancos
Documentos de cobro inmediato
Remesas en camino
Disponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignación
Giros en tránsito
Obligaciones contingentes
Divisas a entregar por ventas diferidas
Divisas a recibir por compras diferidas
124
Estado de Contabilidad
Asesoría Money
Tiber Cambiaria Tamibe Catorce Eurofimex Tron
99,480 98,712 76,026 70,559 65,429 62,293
55,183 41,300 40,249 50,052 29,753 28,715
8,892 978 12,943 26,537 19,415 3,361
30,700 9,785 15,201 9,757 8,357 27,722
0 0 1,963 393 0 0
6,585 4,687 2,765 8,870 1,981 2,127
9,006 25,850 7,376 4,495 0 (4,495)
21,000 55,100 7,483 104 24,718 0
21,000 55,100 0 104 0 0
0 0 7,483 0 0 0
0 0 0 0 24,718 0
6,813 1,833 8,006 13,613 8,014 12,337
15,233 479 19,239 5,191 2,896 9,531
0 0 0 0 0 0
621 0 750 0 0 11,526
629 0 299 1,600 48 185
59,410 64,904 32,628 37,692 17,372 16,921
0 0 0 0 0 0
59,009 64,904 32,628 37,660 17,372 16,921
127 0 685 0 653 107
58,882 64,904 31,943 37,660 16,719 16,814
401 0 0 32 0 0
0 0 0 0 0 0
40,070 33,808 43,399 32,867 48,057 45,372
129,647 78,904 88,954 50,669 84,545 84,319
0 0 0 0 0 0
9,160 4,307 2,304 307 3,164 11,971
(18,651) (15,972) (12,827) (14,737) (2,444) (9,274)
0 0 0 (861) 0 0
(79,447) (33,104) (48,827) 0 (37,232) (38,691)
0 0 11,983 0 0 0
0 0 (1) 0 0 0
(638) (327) 1,813 (2,510) 23 (2,953)
0 0 0 0 0 0
9,665 6,476 8,547 0 5,541 3,808
30,294 37,646 2,852 14,351 8,358 16,337
125,679 (1,124) 481 0 0 4,495
134,685 26,974 7,857 4,495 0 0
125
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por intereses
Intereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valores
Intereses de disponibilidades
Gastos por intereses
Intereses por préstamos de accionistas
Intereses por préstamos bancarios
provenientes de cheques de viajero
Comisiones por operaciones relativas a captación
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Asesoría Money
Tiber Cambiaria Tamibe Catorce Eurofimex Tron
73,881 10,502 31,955 16,590 20,320 32,331
0 907 139 0 0 0
387 2,306 347 48 676 498
197 2,203 75 0 651 418
190 103 271 48 25 80
0 0 0 1 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 1 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(1,079) (1,288) (1,072) (1,036) (1,679) (1,646)
73,189 10,613 31,091 15,601 19,317 31,184
2,355 599 1,685 694 1,592 81
5,480 2,201 4,525 2,092 4,970 3,503
0 0 0 0 0 0
70,064 9,012 28,251 14,203 15,938 27,762
71,720 10,450 19,928 17,262 14,669 38,130
43,174 0 4,710 6,079 1,832 17,442
26,939 10,224 12,687 10,490 12,230 20,151
1,606 226 2,531 693 606 536
(1,656) (1,438) 8,323 (3,059) 1,269 (10,368)
5,981 1,112 199 892 0 11,118
1,866 1 3,583 343 140 5,984
2,458 (327) 4,939 (2,510) 1,130 (5,234)
1,203 0 1,011 0 653 87
1,894 0 2,116 0 453 (2,368)
(638) (327) 1,813 (2,510) 23 (2,953)
0 0 0 0 0 0
(638) (327) 1,813 (2,510) 23 (2,953)
0 0 0 0 0 0
(638) (327) 1,813 (2,510) 23 (2,953)
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedas
Bancos
Documentos de cobro inmediato
Remesas en camino
Disponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignación
Giros en tránsito
Obligaciones contingentes
Divisas a entregar por ventas diferidas
Divisas a recibir por compras diferidas
126
Estado de Contabilidad
Central de Y Divisas Interconti- Nuevo
Divisas del Centro Order nental Finamex León
60,362 58,134 54,790 54,222 46,301 29,095
27,151 11,976 24,290 12,117 (8,745) 16,778
2,938 4,390 4,684 6,982 680 10,030
22,718 5,317 33,444 5,135 5,537 5,783
10 0 0 0 0 0
1,485 2,269 15,245 0 0 966
0 0 (29,084) 0 (14,962) 0
30,122 44,992 0 0 35,092 3,000
30,122 44,992 0 0 35,092 3,000
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
1,261 701 30,133 4,172 19,865 594
1,675 354 179 9,669 90 707
0 0 0 0 0 0
0 0 188 26,777 0 7,588
153 111 0 1,488 0 428
4,074 784 1,024 10,757 2,957 577
0 0 0 0 0 0
3,803 754 1,024 10,757 2,957 577
1 379 397 0 0 (0)
3,802 375 627 10,757 2,957 577
271 30 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
56,288 57,350 53,766 43,466 43,344 28,518
102,119 79,017 53,547 141,112 34,570 113,144
0 0 0 0 0 0
7,116 7,566 0 3,697 2,599 2,018
(3,306) 29,486 0 (71,538) 7,281 (12,711)
0 0 0 0 0 0
(49,215) (60,409) 5 (30,603) (123) (66,970)
0 0 0 23 0 0
0 0 0 0 0 (23)
(426) 1,689 215 775 (982) (6,939)
0 0 0 0 0 0
1,318 0 0 569 6,189 0
8,242 5,913 0 3,821 405 528
0 0 0 2,809 79,293 0
0 0 29,084 2,809 64,331 0
127
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por intereses
Intereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valores
Intereses de disponibilidades
Gastos por intereses
Intereses por préstamos de accionistas
Intereses por préstamos bancarios
provenientes de cheques de viajero
Comisiones por operaciones relativas a captación
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Central de Y Divisas Interconti- Nuevo
Divisas del Centro Order nental Finamex León
10,027 9,577 4,036 20,093 11,743 4,276
0 0 0 0 0 0
745 272 0 3 1,738 385
0 260 0 0 1,738 383
745 12 0 3 0 2
4 0 0 0 1 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 1 0
4 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
(1,851) (2,256) (557) (1,627) (1,606) (1,122)
8,917 7,592 3,479 18,469 11,874 3,540
705 41 0 3 27 516
1,061 240 0 615 1,960 973
0 0 0 0 0 0
8,561 7,393 3,479 17,857 9,941 3,082
9,670 4,100 3,077 20,670 12,256 9,782
6,270 1,792 250 6,929 7,582 3,814
3,228 2,086 2,824 11,870 4,653 5,354
173 223 3 1,871 21 614
(1,109) 3,293 403 (2,813) (2,315) (6,700)
605 0 22 1,002 1,353 24
4 0 0 2,424 20 4,529
(509) 3,293 424 (4,236) (982) (11,205)
32 1,582 397 0 (0) 0
(115) 22 (188) (5,010) 0 (4,266)
(426) 1,689 215 775 (982) (6,939)
0 0 0 0 0 0
(426) 1,689 215 775 (982) (6,939)
0 0 0 0 0 0
(426) 1,689 215 775 (982) (6,939)
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedas
Bancos
Documentos de cobro inmediato
Remesas en camino
Disponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociar
Títulos disponibles para la venta
Títulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)
Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)
Inversiones permanentes en acciones
Impuestos diferidos (neto)
Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagar
Acreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital social
Primas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capital
Resultado de ejercicios anteriores
Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta
Exceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetarios
Ajustes por obligaciones laborales al retiro
Resultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignación
Giros en tránsito
Obligaciones contingentes
Divisas a entregar por ventas diferidas
Divisas a recibir por compras diferidas
128
Estado de ContabilidadArcambios
7,743
2,245
1,651
594
0
0
0
5,461
5,461
0
0
30
7
0
0
0
369
0
369
0
369
0
0
7,374
65,167
0
1,051
(20,965)
0
(38,857)
0
0
978
0
591
2,450
0
0
129
Diciembre 2003
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por intereses
Intereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valores
Intereses de disponibilidades
Gastos por intereses
Intereses por préstamos de accionistas
Intereses por préstamos bancarios
provenientes de cheques de viajero
Comisiones por operaciones relativas a captación
Incremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
De personal
De administración
Depreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productos
Otros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causados
I. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Arcambios
4,445
0
133
114
20
0
0
0
0
0
(284)
4,294
17
709
0
3,602
2,701
762
1,935
3
902
971
0
1,873
0
895
978
0
978
0
978
CIRCULARES Y OTRAS DISPOSICIONES VIGENTES
Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito
133
Circulares y otras disposiciones vigentesEnero 2001 / Abril 2003
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
1499 16 de Abril 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Arbi-
traje Casa de Cambio, S.A.
1500 25 de Junio 01 ARTICULO 51-B DE LA LEY GENERAL DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO.- Se
dan a conocer disposiciones que señalan la forma en que las Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas de
Cambio deberán difundir entre sus socios y el publico en general, la información relativa a que el Gobierno Federal
y las entidades que lo conforman no se encuentran facultados para responder por las operaciones que aquellas
llevan a cabo.
1504 21 de Agosto 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Ban-
ca Quadrum, S.A., Institución de Banca Múltiples, Arrendadora Financiera Quadrum, S.A. de C.V. y Factor Quadrum
de México, S.A. de C.V.
1511 6 de Diciembre 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de Indi-
cador Casa de Cambio, S.A. de C.V.
1513 11 de Enero 02 RESERVAS PARA PENSIONES DE PERSONAL Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD.- Se da a conocer la disposición que
señala como innecesaria la obligación de presentar a la Comisión, la información anual de valuación actuarial
relativa a las obligaciones relacionadas con los fondos de pensiones o jubilaciones del personal, así como las
primas de antigüedad correspondientes, toda vez que la misma es registrada, presentada y revelada conforme a
los criterios de contabilidad expedidos por la propia Comisión.
S/N 15 de Agosto 02 OPERACIONES RELEVANTES, INUSUALES Y PREOCUPANTES. Se expide resolución por la que se da a conocer el
formato integrado de reporte para operaciones relevantes, inusuales y preocupantes, así como el instructivo para
su llenado.
9 de Abril 03 DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y EM-
PLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Se expiden disposiciones que establecen una regulación que tienda a
prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebido de información privilegiada o confidencial en la celebra-
ción de las operaciones que con valores realicen los directivos y empleados de entidades financieras
S/N 2 de Diciembre 03 CALENDARIO 2004. Disposiciones de carácter general que señalan los días del año 2004, en que las entidades
financieras sujetas a la supervisión de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, deberán cerrar sus puertas y
suspender operaciones.
DISPOSI-
CIONES
