1

Área de Economía.

SG Desarrollo Económico y Estadística. DG Economía, Estadística y Competitividad

Cierre de datos:

12/06/2019

NOTAS DE COYUNTURA

ECONÓMICA DE LA COMUNIDAD DE

MADRID

Destacados del mes:

Las proyecciones reflejan una desaceleración muy suave del crecimiento de la

economía española en 2019 ......................................................................................... 3

Unanimidad en las expectativas de evolución de la Comunidad de Madrid: nuestra

región mantendrá importantes ritmos de avance en 2019 y 2020, destacando en el

contexto regional .......................................................................................................... 4

Continúa la reducción del paro en la región aunque a ritmo más suave. La afiliación a

la Seguridad Social vuelve a marcar en mayo un nuevo record histórico .................... 5

La inflación de la Comunidad de Madrid interrumpe en mayo la trayectoria al alza

iniciada en febrero y se desploma situándose en el mínimo de los últimos 13 meses.

La subyacente retorna a la tónica de descensos tras el despunte de abril .................. 8

Positivo balance de la demanda regional ..................................................................... 9

En el primer cuatrimestre de 2019 la Comunidad de Madrid líder regional en creación

de empresas. ................................................................................................................. 9

Las exportaciones de nuestra región aceleran su ritmo de crecimiento en marzo,

último dato publicado, en un contexto nacional que experimenta una leve contracción.

..................................................................................................................................... 10

Por sectores, los indicadores de servicios en torno a los máximos precrisis, buena

marcha de los de construcción y tibia evolución de los industriales .......................... 11

Junio

2019

2

El mes de un vistazo en la Comunidad de Madrid

- Tras el favorable dato de crecimiento del PIB de la Comunidad de

Madrid en el I TR 2019, las previsiones de CEPREDE reflejan un

mantenimiento elevados ritmos de avance de nuestra región, que se

mantendrán relativamente estables a lo largo del año en torno al 3,5%

en el primer semestre y en el 3,4% en el segundo.

- El conjunto de centros de predicción coincide en señalar un

dinamismo diferencial de la Comunidad de Madrid respecto al

resto de regiones españolas en 2019. En media, la previsión de

crecimiento de nuestra región se sitúa en el 2,9%, seis décimas por

encima del promedio nacional.

- Buen comportamiento del mercado de trabajo en mayo, para el que

los datos registrales señalan dinámicos incrementos de afiliación (que

marcan nuevos máximos históricos) y reducciones de paro (éstas algo

más ralentizadas).

- La inflación sorprende este mes con una bajada brusca y

generalizada, no íntegramente achacable a los elementos más

volátiles, lo que motiva reducciones en la inflación subyacente,

aunque menos intensas.

- Muy favorable evolución de la balanza comercial en marzo y el I TR.

Las aeronaves, con su particular patrón de exportación, impulsan la

aceleración de las ventas al exterior, mientras las importaciones

avanzan más contenidamente.

- En marzo se crearon 2.138 sociedades mercantiles en la Comunidad

de Madrid, el 24,6% del total nacional, liderando Madrid la

generación de nuevo tejido empresarial, 8.413 en el primer

cuatrimestre de 2019. El capital social representa el 18,6% del total.

3,7 3,73,4

2,9

3,5 3,4 3,4

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

2017201820192020 I-17 II-17III-17IV-17 I-18 II-18III-18IV-18 I-19 II-19III-19IV-19

PIB real Comunidad de MadridTasas de variación anual e interanual (%)

Datos corregidos de estacionalidad y calendario

Fuente: Datos históricos, hasta I-19, IECM (base 2013).Previsión II-19, III-19, IV-19 y años 2019 y 2020, CEPREDE en base a los datos de la CRTR del IECM

2,8

2,2

2,8

2,2

3,2

2,4

2,8

2,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

C. de Madrid España

Tasas de variación del PIB real*

BBVA Research HispalinkCEPREDE FUNCAS

* Los datos de Hispalink se refieren a crecimiento del VAB.

Resumen de previsiones 2019

Últimas previsiones disponibles a la fecha de cierre del presente informe.

3,84,0

-9,8

-7,8

Paro registrado

-5,4

Afiliación

3,5

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

20172018 may-18 sep-18 ene-19 may-19

Fuente: MEYSS

Paro registrado y Afiliación a la S. S.Tasa de variación interanual (%)

2,0

1,71,8 1,7

1,5

1,7CM

1,1ESP

0,8

UE-19 1,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Inflación armonizada Fuente: INE , EUROSTAT

Inflación Tasa de variación interanual del IPC (%)

4,3

1,1

4,3

0,6

Exportaciones

Importaciones

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

20172018 mar-18 jul-18 nov-18 mar-19

Fuente: Secretaría de Estado de Comercio, Ministerio Industria, Comercio y Turismo.

Balanza comercial C. de Madrid Año móvil. Tasa de variación interanual (%)

C.de Madrid24,6%

Cataluña19,5%

Andalucía16,2%

Resto de España39,7%

Sociedades mercantiles creadas(porcentaje sobre el total nacional)

Abril 2019

3

Las proyecciones reflejan una desaceleración muy suave del crecimiento de la economía española en 2019

AIREF apuesta por una estabilización del crecimiento del

PIB en los próximos trimestres.

Tras la ligera aceleración del crecimiento de la actividad

experimentada por economía nacional en el I TR, las

previsiones más recientes de la AIREF, proyectan una senda

de crecimiento estabilizado en torno al 2,5% interanual

para los dos siguientes trimestres.

Se espera una dinamización de la demanda nacional, que

podría aumentar su aportación al crecimiento en seis

décimas, hasta 2,8 p.p. en el II TR. Esta reactivación sería

consecuencia del mayor impulso del consumo, mientras la

inversión, sobre todo la de bienes de equipo, frenaría su

ritmo de avance en este II TR, aunque repuntaría en el III TR.

Las estimaciones para la demanda exterior apuntan a que su

contribución al crecimiento del PIB podría resultar nula en el

II TR y ligeramente negativa en el III TR.

El Banco de España eleva dos décimas su previsión de

crecimiento del PIB nacional en 2019 hasta el 2,4%.

El Banco de España ha publicado recientemente una nueva

revisión de las previsiones del cuadro macroeconómico de

la economía española para los próximos años. En ella, se

observa una corrección al alza de dos décimas en la

proyección del PIB para 2019, hasta el 2,4%.

Esta mejora de las perspectivas se basa en una mayor

aportación de la demanda externa (por un empeoramiento

de las importaciones mayor que el de las exportaciones)

que se eleva a 0,1 p.p., mientras la aportación de la

demanda interna se mantiene estable en 2,3 p.p.

Para los siguientes años estas previsiones continúan

reflejando una senda de crecimiento desacelerada de la

economía española: 1,9% en 2020 y 1,7% en 2021.

La OCDE mantiene sus proyecciones para España.

En el último informe de previsiones económicas de la OCDE,

del mes de mayo, se advierte de que las perspectivas, en

general, siguen siendo débiles y existen muchos riesgos a la

baja (tensiones comerciales, incertidumbres sobre la

economía china, incremento de deuda privada en las

principales economías, etc.).

En este contexto, la economía española mantiene sus

proyecciones de crecimiento respecto a las de seis meses

atrás: 2,2% en 2019 y 1,9% en 2020, con un importante

diferencial con la UE-19 y, en concreto, con las principales

economías que la integran.

Cuadro macroeconómico AIREF(Tasas reales de variación interanual salvo indicación expresa)

Previsiones

IV 2018 I 2019 II 2019 III 2019

PIB 2,3 2,4 2,5 2,5

Gasto en consumo final hogares e ISFLSH 1,9 1,4 2,4 2,3

Gasto en consumo final AAPP 2,2 2,0 2,5 2,6

FBCF Bienes de equipo + activos cultivados 2,8 6,7 2,1 4,3

FBCF Construcción + resto FBCF 5,3 3,6 3,4 3,8

Exportación de bienes y servicios 1,0 -0,5 -0,4 0,8

Importación de bienes y servicios 1,7 -1,2 -0,6 1,1

Demanda nacional1 2,5 2,2 2,8 2,6

Demanda exterior neta1 -0,2 0,2 0,0 -0,1

Total ocupados EPA 2,9 3,1 2,8 2,71 contribución al crecimiento

Fuente: Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal junio 2019

Proyecciones sobre la economía española(Tasas reales de variación anual del PIB y sus componentes) revisión

2018 2019 (p) 2020 (p)

PIB 2,6 2,4 1,9

Consumo privado 2,3 1,8 1,7

Consumo público 2,1 1,7 1,3

Formación bruta de capital fijo 5,3 4,1 3,9

Inversión en bienes de equipo 4,3 3,7 3,5

Inversión en construcción 6,2 4,6 4,3

Exportación de bienes y servicios 2,3 1,6 3,2

Importación de bienes y servicios 3,5 1,4 3,8

Demanda nacional1 2,9 2,3 2,1

Demanda exterior neta1 -0,3 0,1 -0,21 contribución al crecimiento

Fuente: Banco de España, junio 2019

1,5

2,6

1,6

0,7

1,8

0,7

2,2

1,3

0,0

1,21,2

1,9

1,3

0,6

1,4

0,0

1,0

2,0

3,0

Alemania España Francia Italia UE-19

Previsiones OCDETasas de variación del PIB real

2018 2019 2020Fuente: OCDE, mayo 2019

4

Unanimidad en las expectativas de evolución de la Comunidad de Madrid: nuestra región mantendrá

importantes ritmos de avance en 2019 y 2020, destacando en el contexto regional

Madrid crecerá a ritmos mucho más dinámicos que el resto de

regiones en 2019 y 2020, según CEPREDE.

Las estimaciones de mayo para las CCAA de CEPREDE cifran

el ritmo de avance previsto para la Comunidad de Madrid

en el 3,2%, lo que supondría una moderación de medio

punto frente a 2018. Aun así, estiman un amplio diferencial

de crecimiento con la media nacional, de ocho décimas.

Para 2020 CEPREDE espera que vuelva a relajarse el ritmo de

crecimiento de manera prácticamente generalizada en todas

las regiones. En este contexto, Madrid podría alcanzar un

ritmo de avance del 2,7% (2,0% España).

Tanto para 2019 como para 2020, CEPREDE proyecta un

dinamismo de nuestra región que sobresaldrá frente al

resto de regiones (en 2019 crecerá siete décimas más que

la segunda región -Cantabria- y en 2020 lo hará seis

décimas por encima de la siguiente, en este caso, Aragón).

BBVA también apuesta por el liderazgo de nuestra región.

La previsión BBVA Research por CC.AA. también sitúa a la

Comunidad de Madrid a la cabeza del crecimiento regional

en 2019, con una tasa del 2,8%, seis décimas por encima de

la media nacional.

Para 2020 también proyecta un escenario de moderación

del crecimiento que se extenderá a todas las regiones.

Madrid, en concreto, desacelerará su ritmo de avance en

medio punto, hasta el 2,3% (1,9% España).

A diferencia de CEPREDE se observa una menor amplitud

en el rango de crecimiento estimado de todas las regiones,

con lo que el diferencial de crecimiento entre la que más

crece (Madrid) y la que menos (Asturias) es de tan solo 1,1

puntos en 2019 y de siete décimas en 2020.

FUNCAS revisa al alza su predicción de crecimiento para

Madrid en 2019.

Las últimas estimaciones de FUNCAS por CC.AA. para la

Comunidad de Madrid han experimentado una

modificación al alza de tres décimas respecto a las

publicadas en noviembre del pasado año, la mayor revisión

de todas las CC.AA.

Así, el crecimiento previsto para Madrid se sitúa ahora en

el 2,8%, medio punto por encima de la media nacional. Al

igual que las estimaciones de CEPREDE o BBVA Research,

las de FUNCAS sitúan a Madrid como la región más

dinámica del contexto regional.

Previsiones CEPREDE. Mayo 2019(Tasas reales de variación)

1,1

1,3

1,4

1,7

1,7

1,7

1,8

1,8

1,9

1,9

1,9

2,0

2,0

2,0

2,1

2,1

2,7

2,0

0,0 1,0 2,0 3,0

Extremadura

Asturias

La Rioja

C. Valenciana

Galicia

País Vasco

Cataluña

Murcia

Baleares

Canarias

Castilla y León

Cantabria

C. - La Mancha

Navarra

España

Andalucía

Aragón

C. de Madrid

2020

0,6

1,5

1,7

1,9

2,0

2,0

2,1

2,2

2,2

2,2

2,3

2,3

2,3

2,4

2,5

2,5

3,2

2,4

0,0 2,0 4,0

Murcia

La Rioja

Asturias

Extremadura

Baleares

Galicia

País Vasco

Canarias

Castilla y León

Cataluña

C. - La Mancha

C. Valenciana

Navarra

Andalucía

España

Aragón

Cantabria

C. de Madrid

2019

Previsiones BBVA Research. Mayo 2019Tasas reales de variación del PIB

1,7

1,9

2,0

2,0

2,0

2,0

2,2

2,2

2,2

2,2

2,3

2,3

2,3

2,3

2,5

2,6

2,8

2,2

0,0 2,0 4,0

Asturias

Murcia

Baleares

Extremadura

La Rioja

C. Valenciana

Castilla y León

Cataluña

Galicia

País Vasco

España

Andalucía

Aragón

Canarias

Cantabria

C. - La Mancha

Navarra

C. de Madrid

2019

1,6

1,6

1,6

1,7

1,7

1,7

1,7

1,8

1,8

1,9

2,0

2,0

2,0

2,0

2,1

2,1

2,3

1,9

0,0 2,0 4,0

Asturias

Baleares

Murcia

Andalucía

Cantabria

Extremadura

La Rioja

Aragón

Canarias

C. Valenciana

España

Castilla y León

Cataluña

Galicia

País Vasco

C. - La Mancha

Navarra

C. de Madrid

2020

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

Previsiones FUNCAS por CCAA para 2019Revisión junio 2019 respecto a noviembre 2018

jun-19 nov-18

5

Continúa la reducción del paro en la región aunque a ritmo más suave. La afiliación a la Seguridad Social vuelve

a marcar en mayo un nuevo record histórico

El paro registrado disminuye en la Comunidad de Madrid

en todos los sectores económicos y en ambos sexos.

En mayo de 2019 el número de parados registrados en la

CM se reduce en 19.635 personas respecto del mismo mes

del año anterior, a un ritmo del -5,4%, dejando la cifra del

paro en 341.125 personas. En lo que va de año el paro

registrado sigue manteniendo importantes descensos

interanuales aunque está disminuyendo el ritmo de caída.

Este descenso interanual se observa tanto en hombres

(-6,7%) como en mujeres (-4,5%) y en todos los sectores

económicos, incluso en los parados sin empleo anterior.

Destaca la reducción del paro en Construcción (-10,5%).

Mayo es un mes en el que el paro registrado suele bajar

respecto del mes anterior. Así en 2019 ha caído el -1,9%,

con una intensidad similar a la media de los últimos 10

mayos en los que ha caído el -2,0%.

En España el paro registrado también disminuye en mayo

de forma muy parecida, un -5,3% interanual.

La Comunidad de Madrid líder autonómico, junto con

Baleares, en estabilidad del empleo.

En mayo de 2019 se han firmado 228.008 contratos en la

Comunidad de Madrid, un -2,5% menos que hace un año.

La contratación indefinida, en términos interanuales,

decrece en la Comunidad por tercer mes consecutivo y con

mayor intensidad (-9,1%). El total nacional en mayo bajó el

-8,0%.

La proporción de contratación indefinida en la Comunidad

de Madrid se situó en mayo en el 16,1%, la segunda más

elevada de todas las CCAA, después de Baleares, y por

encima de la media nacional (8,9%).

La afiliación marca en mayo un nuevo máximo histórico.

La afiliación media mensual a la Seguridad Social en la

Comunidad de Madrid alcanzó los 3.234.827, lo que

supone un incremento interanual de 109.323 efectivos, la

región que más afiliados suma con respecto a 2018. La tasa

interanual se situó en un 3,5%, más dinámica que la

nacional a la que supera en 0,7 puntos.

Por regímenes, sigue siendo el General el que más crece en

Madrid, por encima del de Autónomos, si bien ambas cifras

son las más elevadas de sus series (datos desde 2004).

-9,3

-6,5

-9,8

-7,8CM

-5,4ESP

-5,3

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

20172018 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19

Fuente: MEYSS

Paro registradoTasa de variación interanual (%)

3,53,1

3,8

4,0 CM

3,5ESP

2,8

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

20172018 may-18 ago-18 nov-18 feb-19 may-19

Fuente: MEYSS

Afiliación a la Seguridad SocialTasa de variación interanual (%)

6

Resumen de datos del mercado laboral. EPA

Último dato disponible

I Trim. de 2019

CM ESPAÑA CM ESPAÑA CM ESPAÑA

(*) I-05 (*) I-05 (*) IV-10 (*) III-12

Total 3.433.900 22.825.400

Hombres 1.754.500 12.169.600

Mujeres 1.679.400 10.655.800

(*) I-14 (*) I-14 (*) III-07 (*) III-07

Ocupados 3.032.000 19.471.100

Hombres 1.567.900 10.599.100

Mujeres 1.464.100 8.872.000

(*) I-13 (*) I-13 (*) IV-05 (*) III-06

Parados 401.900 3.354.200

Hombres 186.600 1.570.500

Mujeres 215.300 1.783.800

(*) III-18 (*) I-05 (*) IV-10 (*) III-12

Total 62,7 58,4

Hombres 67,7 67,7

Mujeres 58,3 58,3

Población 16-64 años 78,4 74,6

Extranjeros 80,1 71,1

(*) IV-13 (*) I-13 (*) I-06 (*) II-07

Total 11,7 14,7

Hombres 10,6 12,9

Mujeres 12,8 16,7

Menores de 25 años 33,2 35,0

Extranjeros 16,1 20,9

Fuente: Instituto Nacional de Estadística. Encuesta de Población Activa.

ENCUESTA DE

POBLACIÓN ACTIVA

Variación Variación (%) respecto Variación (%) respecto

interanual (%) al peor momento del ciclo (*) al mejor momento del ciclo (*)

Activos CM ESPAÑA

Tasa de Paro

Tasa de Actividad

(*) Los mejores y peores momentos de las series se han fijado atendiendo a los valores máximos o mínimos de los totales de cada bloque: Total Activos, Ocupados, Parados, Tasa de actividad, Tasa de paro.

0,8

0,2

1,5

0,7

0,4

1,0

2,8

2,8

2,9

3,2

3,1

3,3

-11,9

-17,1

-6,8

-11,6

-14,7

-8,8

-0,6

-1,0

-0,1

-0,6

-2,8

-0,1

3,4

5,3

-0,1

-0,7

-1,7

-2,2

-1,2

8,1

-4,6

-2,0

-2,3

-1,8

-1,4

-3,4

10,6

1,2

22,5

9,4

-0,4

23,4

15,0

13,5

16,6

14,9

15,6

14,0

-41,7

-47,4

-35,8

-46,6

-53,2

-38,9

0,2

-0,6

0,9

0,3

-0,2

1,0

-1,0

11,7

4,1

-5,4

-8,7

-8,8

-8,7

-18,0

-16,5

-12,2

-13,8

-10,5

-22,0

-18,3

-2,1

-4,7

0,7

-2,8

-4,8

-0,5

-3,8

-10,6

4,8

-6,2

-13,0

3,4

117,1

120,8

114,0

89,8

104,6

78,5

-3,6

-5,2

-2,1

-1,3

-2,6

-2,2

0,3

4,2

-0,9

-4,3

5,8

5,9

5,5

20,6

8,8

6,8

6,8

6,4

16,9

8,9

16.500

17.250

18.000

18.750

19.500

20.250

21.000

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

I-07 I-08 I-09 I-10 I-11 I-12 I-13 I-14 I-15 I-16 I-17 I-18 I-19

Esp

aña

Co

mu

nid

ad d

e M

adri

d

Fuente: INE

Ocupados EPAMiles de personas

1.500

2.400

3.300

4.200

5.100

6.000

6.900

150

250

350

450

550

650

750

I-07 I-08 I-09 I-10 I-11 I-12 I-13 I-14 I-15 I-16 I-17 I-18 I-19

Esp

aña

Co

mu

nid

ad d

e M

adri

d

Fuente: INE

Parados EPAMiles de personas

Resumen de datos del mercado laboral. EPA

7

Resumen de datos del mercado laboral. Registros

Último dato disponible

Mayo 2019

CM ESPAÑA CM ESPAÑA CM ESPAÑA

(*) Mar 13 (*) Feb 13 (*) Jun 06 (*) Jul 06

Total 341.125 3.079.491

Hombres 141.794 1.250.812

Mujeres 199.331 1.828.679

Industria 21.232 267.471

Construcción 27.214 252.570

Servicios 266.075 2.140.797

Sin empleo anterior 23.864 276.615

(*) Ago 12 (*) Ago 09 (*) Oct 18 (*) Oct 18

Total 228.008 2.075.741

Indefinidos 36.652 184.161

Temporales 191.356 1.891.580

(*) Ago 13 (*) Feb 13 (*) May 19 (*) Jul 07

Total 3.234.827 19.442.113

Hombres 1.686.828 10.398.341

Mujeres 1.547.994 9.043.726

Régimen General 2.826.884 16.097.438

Régimen Autónomos 403.973 3.277.855

(*) Los mejores y peores momentos de las series se han fijado atendiendo a los valores máximos o mínimos de los totales de cada bloque: Total Paro, Total contratos y Total afiliación.Fuente: Ministerio de Empleo y Seguridad Social

REGISTROS DE

EMPLEO

Afiliación a la S. Social

Contratos Registrados

Paro Registrado CM ESPAÑA

al peor momento de la serie (*)

Variación (%) respecto

al mejor momento de la serie (*)

Variación (%) respectoVariación

interanual (%)

-40,3

-50,0

-30,9

-54,5

-64,8

-36,6

-0,4

-38,9

-50,0

-27,9

-51,6

-66,8

-31,9

-26,0

125,4

191,9

116,0

119,7

167,9

115,9

23,3

22,1

24,6

24,4

16,3

20,4

19,9

20,9

23,0

9,3

65,0

82,0

54,7

11,3

65,4

67,4

124,8

57,5

69,1

50,5

-3,4

18,4

80,5

27,8

-21,5

-31,7

-19,2

-7,5

-24,0

-5,5

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

-0,3

-8,0

13,1

7,0

4,4

-5,4

-6,7

-4,5

-7,2

-10,5

-4,9

-2,5

-5,3

-7,2

-4,0

-6,6

-10,4

-4,3

-6,2

-2,5

-9,1

-1,2

0,8

-8,0

1,8

3,5

3,5

3,5

3,8

1,8

2,8

2,5

3,1

3,3

0,5

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

200

250

300

350

400

450

500

550

600

may.-07 may.-09 may.-11 may.-13 may.-15 may.-17 may.-19

Esp

aña

Com

un

idad

de

Mad

rid

Fuente: MTMYSS

Paro registradoMiles de personas

16.000

16.500

17.000

17.500

18.000

18.500

19.000

19.500

20.000

2.300

2.400

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

3.300

may.-07 may.-09 may.-11 may.-13 may.-15 may.-17 may.-19

Esp

aña

Com

un

idad

de

Mad

rid

Fuente: MTMYSS

Afiliación a la Seguridad SocialMiles de afiliaciones

Resumen de datos del mercado laboral. Registros

8

La inflación de la Comunidad de Madrid interrumpe en mayo la trayectoria al alza iniciada en febrero y se

desploma situándose en el mínimo de los últimos 13 meses. La subyacente retorna a la tónica de descensos tras

el despunte de abril

La inflación resta siete décimas a la tasa de abril y anota

en mayo un valor de 1,1% en Madrid; en España

desciende hasta el 0,8%, también siete décimas menos.

Los grupos que más explican el descenso de la inflación:

‘Vivienda’, ‘Transporte’, ‘Ocio y cultura’ y ‘Alimentos y

bebidas no alcohólicas’. La subida menos intensa que hace

un año de los carburantes y la bajada de la electricidad

justifica los dos primeros. La resaca de la Semana Santa

sobre los paquetes turísticos y el buen comportamiento de

frutas frescas y legumbres, los dos últimos.

‘Hoteles y restaurantes’ la aportación positiva más

destacable, por el fuerte incremento de los alojamientos.

La variación mensual del IPC es del 0,1% en Madrid,

(España el 0,2%). ‘Restaurantes y hoteles’ impulsan esta

subida.

La inflación subyacente cede dos décimas, anotando el

0,8% en Madrid; en España se sitúa en el 0,7%.

En mayo, descenso generalizado en todas las CCAA de la

inflación general y de la subyacente.

El descenso de la inflación general oscila entre cinco y

nueve décimas. Y la de la subyacente entre una y cinco.

La inflación en la zona del euro, según el índice de precios

armonizado de Eurostat, se sitúa en mayo en el 1,2%, una

décima por encima de nuestra comunidad.

Según previsiones de FUNCAS y bajo un escenario de

continuidad, la inflación en España registrará un ligero

descenso en los próximos meses.

La bajada de la inflación en mayo ha sido superior a la

prevista debido al descenso de los componentes más

volátiles, el barril de Brent ha caído hasta los 62 dólares

(por encima de los 70 dólares en meses anteriores).

Bajo un escenario de estabilidad, la previsión para la tasa

media anual en 2019 baja al 1,0%, para la subyacente

sería del 0,9%. Un ligero repunte a final de año llevaría la

inflación de diciembre hasta el 1,5%.

Bajo el supuesto de que el precio del petróleo subiera

hasta los 70 dólares, la tasa media anual en 2019 sería del

1,1% y se situaría en torno al 1,8% en diciembre.

1,11,0

1,81,7 General

1,1

Subyacente 0,8

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Fuente: INE

Inflación en la Comunidad de Madrid Tasa de variación interanual del IPC (%)

General

1,0Subyacente

0,9

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Infl

ació

n a

nu

al (

%)

IPC EspañaTasas de variación de las medias anuales

Fuente: Datos históricos INE; *Previsión 2019 FUNCAS

9

Positivo balance de la demanda regional

Los indicadores de consumo crecen a buen ritmo, a

excepción de la matriculación de turismos.

La mejora en la matriculación de turismos en abril, impulsada

por el efecto Semana Santa (ANFAC), ha sido un espejismo. En

mayo, la matriculación de turismos se ha vuelto a derrumbar

(-11,6%), sumando ya 9 meses de caídas. La incertidumbre de

la evolución económica, así como la nueva normativa han

lastrado la matriculación de turismos, con una caída

interanual acumulada en lo que va de año del -6,1%.

En el primer cuatrimestre de 2019 el consumo de gasolinas

crece un 7,1% interanual; el de gasóleo cae un-6,4%.

El Índice de comercio al por menor continúa en sendas de

crecimiento, en el primer cuatrimestre del año lo hace en

un 2,9% interanual, mientras que la ocupación se mantiene

más contenida, creciendo el 1,0% en ese mismo periodo

La inversión también muestra resultados favorables.

Según la DGT, las matriculaciones de vehículos industriales

continúan cosechando resultados positivos. Aumentan en

mayo un 3,0% interanual (en lo que va de año, el

crecimiento frente al mismo periodo de 2018 es del 9,0%).

El número de visados de las edificaciones de uso no

residencial en la CM continúan incrementándose en 2019.

En el primer trimestre aumentan un 125,0% respecto al

mismo periodo del año anterior. Los sectores otros

servicios (275,0%) y turismo, recreo y deporte (231,8%) son

los que presentan los mayores aumentos.

En el primer trimestre, la importación de bienes de equipo

crece un 0,8% y su volumen es el más elevado desde 2008.

En el primer cuatrimestre de 2019 la Comunidad de Madrid líder regional en creación de empresas.

Hasta abril, se han constituido 8.413 empresas en la CM, lo

que supone un crecimiento del 4,5% interanual.

La inversión realizada por estas nuevas sociedades, en

nuestra región fue de 359,4 millones de euros.

El 23,1% de las sociedades creadas en España en este

periodo, lo hizo en la CM y concentraron el 16,8% del total

del capital suscrito.

El número de sociedades mercantiles disueltas aumenta un

6,7% frente al primer cuatrimestre de 2018.

9,0

5,1

2,9

1,6

Matriculación de turismos

ICM, cifra de negocio

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

20172018 may-18 sep-18 ene-19 may-19

Fuente: INE y DGT

Consumo privado. Comunidad de MadridAño móvil. Tasa de variación interanual (%)

5,2

16,4

6,6

0,4

Matriculación de vehículos industriales

Importación de bienes de

equipo

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20172018 may-18 sep-18 ene-19 may-19

Inversión empresarial. Comunidad de MadridAño móvil. Tasa de variación interanual (%)

Fuente: Ministerio de Industria, Comercio y Turismo y DGT

C.de Madrid23,1%

Cataluña19,2%

Andalucía16,4%

Resto de España41,3%

Sociedades mercantiles creadas(porcentaje sobre el total nacional)

Acumulado enero-abril 2019

10

Las exportaciones de nuestra región aceleran su ritmo de crecimiento en marzo, último dato publicado, en un

contexto nacional que experimenta una leve contracción.

En marzo, ambos intercambios registran significativos

avances en su volumen de actividad respecto a los

niveles de hace un año.

El último dato publicado relativo a marzo, revela que en la

Comunidad de Madrid las exportaciones crecen un 12,1%

interanual, de nuevo gracias al impulso de Aeronaves;

vehículos espaciales, por una importante venta a Corea del

Sur. En España se reducen las ventas este mes un 0,5%.

La actividad importadora registra una subida interanual del

6,6% en marzo. En el primer trimestre del año, las compras

aumentan un 3,9% respecto al mismo trimestre de 2018.

Esta evolución sitúa la tasa de cobertura en marzo en el

51,3%.

Un mes más, Aeronaves y Vehículos espaciales, impulsa

al alza el incremento de las exportaciones realizadas por

la Comunidad de Madrid.

Favorable comportamiento en marzo de los dos capítulos

más demandados: Productos farmacéuticos y Máquinas y

aparatos mecánicos.

La aportación positiva más destacada en el primer

trimestre de 2019 al crecimiento de las exportaciones

proviene de Aeronaves; Vehículos espaciales, seguida de

Combustibles; aceites minerales.

Aparatos y material eléctrico es el capítulo que más

contribuye al crecimiento de las importaciones en el primer

trimestre de 2019.

La Unión Europea destino del 59,7% de las exportaciones

madrileñas en el primer trimestre del año (56% en 2018).

Corea del Sur se cuela en el puesto 7 del ranking (el 18 en

2018) y registra la contribución más destacada al

incremento de las exportaciones en marzo, seguida de

Portugal, Reino Unido y Alemania.

Descenso de las exportaciones a Francia (el líder) en marzo,

aunque mantiene una contribución positiva al crecimiento

de las ventas en lo que va de año.

China se confirma como motor del crecimiento de las

importaciones en el primer trimestre de 2019, aunque

Alemania mantiene su posición de líder con el 13,9% del

total de las compras realizadas por la Comunidad de

Madrid hasta marzo.

4,3

1,1

4,3

0,6

Exportaciones12,1

Importaciones

6,6

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

20172018 mar-18 jul-18 nov-18 mar-19

Fuente: Secretaría de Estado de Comercio, Ministerio Industria, Comercio y Turismo.

Balanza comercial C. de Madrid Tasa de variación interanual (%)

ACUMULADO A MAR 2019

Millones € TV %total

30 PRODUCTOS FARMACÉUTICOS 1.001,0 4,8 13,4

84 MÁQUINAS Y APARATOS MECÁNICOS 859,4 8,3 11,5

87 VEHÍCULOS AUTOMÓVILES; TRACTOR 762,3 -17,1 10,2

85 APARATOS Y MATERIAL ELÉCTRICOS 677,3 4,7 9,1

88 AERONAVES; VEHÍCULOS ESPACIALE 645,4 96,6 8,6

27 COMBUSTIBLES, ACEITES MINERAL. 354,0 29,9 4,7

71 PIEDRA, METAL. PRECIO.; JOYER. 243,5 -28,4 3,3

99 CONJUNT. DE OTROS PRODUCTOS 217,3 -8,3 2,9

90 APARATOS ÓPTICOS, MEDIDA, MÉDI 209,0 -14,9 2,8

62 PRENDAS DE VESTIR, NO DE PUNTO 204,8 5,2 2,7

TOTAL DE LOS 10 TARIC 5.174,0 4,9 69,1

TOTALES 7.483,5 5,6 100,0

Fuente: Secretaría de Estado de Comercio, Ministerio Industria, Comercio y Turismo.

Exportaciones de la Comunidad de Madrid.

10 principales TARIC

ACUMULADO A MAR 2019

Millones € TV %total

001 Francia 995,6 6,4 13,3

010 Portugal 896,7 23,2 12,0

004 Alemania 726,3 14,4 9,7

006 Reino Unido 639,6 -2,9 8,5

400 Estados Unidos 472,5 20,6 6,3

005 Italia 464,4 -7,2 6,2

728 Corea del Sur (Rep. de Corea) 234,2 349,2 3,1

003 Países Bajos 209,6 12,1 2,8

720 China 193,3 -15,1 2,6

632 Arabia Saudí 134,1 15,7 1,8

TOTAL DE LOS 10 PAISES 4.966,4 12,1 66,4

TOTAL DEL MUNDO 7.483,5 5,6 100,0

Fuente: Secretaría de Estado de Comercio, Ministerio Industria, Comercio y Turismo.

Exportaciones de la Comunidad de Madrid.

10 principales destinos

11

Por sectores, los indicadores de servicios en torno a los máximos precrisis, buena marcha de los de construcción

y tibia evolución de los industriales

Elevados niveles de actividad en el sector servicios.

El IASS creció en el I TR 2019 un 5,1% interanual en cifra de

negocio y 2,6%, en ocupación, ambos indicadores con

niveles de actividad ya muy cercanos a los máximos de 2008.

Los indicadores turísticos baten récords en el acumulado del

primer cuatrimestre del año con crecimientos interanuales

del 2,0% en número de viajeros y 4,2% en pernoctaciones.

Máximos históricos del transporte aéreo en el acumulado

enero-abril de 2019 con crecimientos del 6,1% en pasajeros

y 5,0% en mercancías. En el mismo periodo el número de

viajeros en metro crece un 2,7% y un 7,1% en autobús

urbano, con los niveles más elevados en la última década.

El paro registrado cae un 6,2% en el acumulado enero-mayo

de 2019 y la afiliación crece un 3,8%.

Moderado crecimiento de los indicadores industriales.

Con datos corregidos de estacionalidad y calendario, el IPI

en Madrid remonta la caída de marzo y crece un 3,4% en

abril (un 0,4% en el acumulado enero-abril de 2019).

Otros indicadores del sector muestran, asimismo,

resultados más favorables, como el índice de entrada de

pedidos en la industria, que presenta un avance del 1,6% en

el acumulado enero-marzo de 2019, mientras que el índice

de cifra de negocios de la industria, en igual periodo, registra

un crecimiento interanual del 5,9%.

El desempleo cae un 9,5% en el acumulado enero-mayo de

2019, mientras la afiliación crece un 1,5%.

El dinamismo del sector residencial impulsa los

indicadores de construcción.

Buena evolución de los indicadores adelantados en I TR

2019; así, los visados de vivienda crecen un 17,3%

interanual, los de edificios un 1,8% y el importe de la obra

nueva un 10,6%.

La caída del 45,4% de la licitación de obra civil lastra la

licitación total en el primer cuatrimestre del año, a pesar del

incremento del 59,2% de la licitación en edificación.

La actividad hipotecaria sobre vivienda continúa

aumentando en el acumulado enero-marzo de 2019: un

47,3% interanual en número de operaciones y un 31,3% en

capital prestado.

El paro registrado se reduce un 13,5% en el acumulado

enero-mayo de 2019, mientras la afiliación crece un 6,3%.

5,0

3,0

8,0

2,4

Pernoctaciones

Viajeros

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

20172018 abr-18 jul-18 oct-18 ene-19 abr-19

Fuente: EOH, INE

Viajeros y PernoctacionesAño móvil. Tasa de variación interanual (%)

3,4

9,8

1,8

5,3

-4,9

0,4

-7,6

2,2

7,9

0,8

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

Índice general Bienes deconsumo

Bienes deequipo

Bienesintermedios

Energía

IPI por destino económico de los bienesComunidad de Madrid

Datos corregidos de estacionalidad y efecto calendario

Tasa de variación interanual

Tasa de variación interanual acumulada

Abril-19

Fuente: Elaboración propia a partirde datos del INE

17,315,5

25,623,9

Número

Importe

0

5

10

15

20

25

30

20172018 mar-18 jul-18 nov-18 mar-19

Fuente: INE

Hipotecas sobre viviendaAño móvil. Tasa de variación interanual (%)

12

Tabla resumen de indicadores de coyuntura de la Comunidad de Madrid

Último periodo Variación sobre igual periodo año anterior

2018 2019 2017 2018

Trim.II Trim.III Trim.IV Trim.I Media Media

1.- Oferta 1.- Industria I.P.I: General. Abril-19 Índice 105,2 -1,5 -1,3 3,6 6,7 1,0 0,4 1,9

Consumo de energía eléctrica. Industria Abril-19 Mvatios 321.326 18,4 -3,4 -4,9 1,1 3,5 -0,2 -4,0

2.- Construcción

Licitación oficial obras. Abril-19 Miles euros 187.741 223,3 -31,2 -13,1 4,1 -26,7 32,1 17,4

Viviendas terminadas. Marzo-19 Viviendas 88 -93,4 10,6 25,3 28,1 -89,4 20,4 17,4

3.- Servicios Pernoctaciones hoteleras. Abril-19 Miles 2.171.129 4,3 -0,5 1,5 4,9 4,1 8,0 2,4

Transporte aéreo de mercancias. Marzo-19 Tm. 48.778,6 5,3 11,6 8,8 7,9 5,7 13,2 10,2

2.- Demanda 1.- Demanda Interna

Matriculación Turismos. Mayo-19 Vehículos 40.320 -11,6 7,3 21,9 -13,9 -6,9 9,0 5,1

Transporte aéreo de pasajeros. Marzo-19 Miles pasajeros 4.907,2 7,1 7,9 8,6 8,6 6,4 5,9 8,4

Matriculación de Camiones. Mayo-19 Vehículos 6.636 3,0 22,8 14,4 7,5 15,1 5,2 16,4

2.- Demanda Externa

Exportación total. Provisionales Marzo-19 Miles euros 2.816.339,0 12,1 -4,7 1,7 4,1 5,6 7,8 -1,1

Importación total. Provisionales Marzo-19 Miles euros 5.489.418,8 6,6 -2,1 1,2 3,3 3,9 5,6 1,0

Saldo Comercial. Provisionales Marzo-19 Miles euros -2.673.079,8 1,4 0,4 0,7 2,6 2,3 3,5 3,2

3.- Mercado de Trabajo

1.- E.P.A. (1)

Total Ocupados. I Trimes-19 Miles 3.032,0 2,8 2,9 1,7 3,7 2,8 2,5 2,9

Tasa de actividad. Total. I Trimes-19 % 62,7 -0,6 0,2 -0,3 -0,4 -0,6 -0,8 0,0

Tasa de actividad: Hombres. I Trimes-19 % 67,7 -1,0 0,4 -0,2 0,0 -1,0 -0,7 0,2

Tasa de actividad: Mujeres. I Trimes-19 % 58,3 -0,1 0,1 -0,4 -0,8 -0,1 -0,8 -0,1

Tasa de paro. Total. I Trimes-19 % 11,7 -1,7 -1,0 -0,5 -2,2 -1,7 -2,4 -1,1

Tasa de paro. Hombres. I Trimes-19 % 10,6 -2,2 -1,4 -0,6 -1,9 -2,2 -2,2 -1,2

Tasa de paro. Mujeres. I Trimes-19 % 12,8 -1,2 -0,5 -0,4 -2,5 -1,2 -2,5 -1,1

Tasa de paro: Juvenil (<25años). I Trimes-19 % 33,2 8,0 -8,8 -4,0 -5,5 8,0 -5,8 -7,2

2.- Paro Registrado Sector Agricultura. Mayo-19 Parados 2.740 -13,5 -10,8 -12,5 -13,8 -13,5 -9,5 -11,9

Sector Industria. Mayo-19 Parados 21.232 -7,2 -11,4 -12,8 -12,2 -10,6 -13,5 -11,7

Sector Construcción. Mayo-19 Parados 27.214 -10,5 -15,8 -15,0 -14,2 -14,9 -18,4 -15,1

Sector Servicios. Mayo-19 Parados 266.075 -4,9 -6,3 -7,3 -7,9 -6,8 -8,9 -7,2

Total sectores. Mayo-19 Parados 341.125 -5,4 -7,1 -7,9 -8,5 -7,6 -9,8 -7,8

3.- Afiliados a la Seguridad Social

Total Sectores (Último día de mes) Mayo-19 Afiliados 3.215.932 3,4 4,1 5,2 3,9 3,9 3,7 4,3

Agricultura (Último día mes) Mayo-19 Afiliados 7.425 4,4 1,9 2,2 2,6 4,2 2,6 2,3

Industria (Último día mes) Mayo-19 Afiliados 210.522 2,0 0,9 1,0 1,0 0,9 2,9 1,4

Construcción (Último día mes) Mayo-19 Afiliados 187.731 4,6 7,6 7,1 6,4 7,1 6,2 7,1

Servicios (Último día de mes) Mayo-19 Afiliados 2.808.304 3,4 4,1 5,4 4,0 4,0 3,7 4,4

4.- Precios 1.- I.P.C. General. Mayo-19 Indice 104,9 1,1 1,7 2,1 1,9 1,5 1,8 1,7

Alimentos y bebidas no alcohólicas. Mayo-19 Indice 103,2 0,5 2,0 1,7 1,8 1,3 0,9 1,6

No alimentación. Mayo-19 Indice 105,2 1,2 1,6 2,2 1,9 1,5 2,0 1,7

Subyacente. Mayo-19 Indice 103,2 0,8 0,9 0,8 1,0 0,9 1,1 1,0

2.- IPRI (Base 2015) Índice de Precios Industriales Abril-19 Índice 95,9 0,0 0,6 5,1 3,8 0,0 0,8 2,2

5.- Financieros 1.- Financieros

Hipotecas (Total de fincas) Marzo-19 Miles euros 1.627.836 31,6 3,8 23,8 10,3 39,3 24,9 9,4

Total Depósitos. Otros Sectores Residentes. Comunidad de Madrid IV Trimes-18 Millones de euros 326.367 -1,0 -2,1 -2,3 -1,0 - 2,6 -0,1

Total Créditos. Otros Sectores Residentes. Comunidad de Madrid IV Trimes-18 Millones de euros 338.158 -8,5 0,4 -1,8 -8,5 - -2,9 -1,8

Fuente: Instituto de Estadística de la Comunidad de Madrid a partir de INE, Ministerio de Empleo y Seguridad Social, DGT, Banco de España, Ministerio de Fomento y AEAT.

http://www.madrid.org/baco_web/html/web/AccionPaginaPrincipal.icm

(1) Las tasas de Actividad y de Paro se refieren al trimestre corriente; las variaciones respecto al mismo periodo del año anterior, se expresan en términos de diferencia.

(2) Tasa: Sobre igual periodo del año anterior.

Fecha Unidad Valor Tasa (2)

13