MOTIVOS QUE INCIDEN A DEMANDAR DINERO

1. LA DEMANDA DE DINERO POR MOTIVOS TRANSACCIONALES

La demanda de dinero por motivos transaccionales surge porque los

individuos tienen necesidad de disponer de dinero para poder efectuar el pago de

los bienes y servicios adquiridos, como por ejemplo la comida, el alquiler, el cine,

una cena, una deuda, etc. El problema para el individuo es por tanto el de

determinar la cantidad de dinero líquido que deberá tener para hacer frente a sus

gastos.

Esta cantidad está estrechamente ligada a la renta del individuo, y dicho

importe podría ser apenas suficiente para satisfacer sus necesidades más

elementales, caso en el que gastaría el total de su renta para pagar sus gastos. Si

por el contrario, el individuo dispone de una renta más elevada, la cantidad de

dinero por motivos transaccionales que tendrá que poseer dependerá de los

intereses a los que tiene que renunciar para poder disponer de efectivo (es decir,

del coste de tener dinero): cuanto más alto sea el tipo de interés, mayor será la

pérdida en concepto de intereses por disponer de efectivo, y en consecuencia,

menor será la cantidad de dinero líquido que le conviene tener.

2. LA DEMANDA DE DINERO POR MOTIVO DE PRECAUCIÓN

La demanda de dinero por motivos de precaución surge con el fin de poder

hacer frente a los pagos inesperados generados por hechos imprevistos. Esta

demanda está por tanto ligada a la incertidumbre sobre el futuro inmediato: por

ejemplo, una persona podría estar afectada de repente por un dolor de muelas

muy fuerte que le obligase a visitar urgentemente a un especialista, gasto que no

había sido previsto.

El individuo se encuentra por tanto con que tiene que hacer un gasto extra para

pagar la prestación médica, y en el caso de que no tuviera dinero líquido para

efectuar este pago, además de las molestas, debería poder aplazar el pago, que,

en caso extremo y no por ello raro, podría suponer una carga añadida al crédito

concedido. En este caso el individuo tiene que decidir la cantidad de dinero que

prevé que le conviene tener al alcance de la mano para efectuar los pagos, aun

cuando el nivel de su renta sea un factor discriminatorio.

En todo caso, cuando más alto sea el importe de dinero poseído por motivos

de precaución, menor será el llamado coste de la falta de liquidez, es decir, el

coste que el individuo debe soportar cuando no tiene dinero de disponibilidad

inmediata. Al mismo tiempo, cuando más alta sea la suma disponible para esta

finalidad, mayores serán los intereses a los que se verá forzado a renunciar.

3. LA DEMANDA DE DINERO POR MOTIVOS ESPECULATIVOS

Los dos motivos examinados anteriormente, que inducen a los individuos a

demandar dinero, responden a una función del dinero como medio de pago en el

intercambio. Por su parte, la demanda de dinero por motivos especulativos

responde a una función del dinero como fondo de valor, por la que está más

estrechamente ligada al nivel de riqueza del individuo.

Según sea el nivel de riqueza de un individuo, decidirá invertir un cierto

porcentaje de sus disponibilidades monetarias en las actividades financieras que

le proponen el rendimiento más alto posible. En este caso, el factor discriminatorio

es el nivel de la tasa de interés ofrecido por las distintas modalidades financieras.

Como que el nivel de rendimiento de una modalidad financiera varía en relación a

su nivel de riesgo, en el sentido de que tendrá un riesgo más elevado cuanto más

alto sea su rendimiento, el inversor buscará la diversificación de su inversión. Es

decir, que no invertirá sus disponibilidades monetarias únicamente en una o pocas

modalidades financieras arriesgadas, sino que buscará tener otras más seguras,

aunque le ofrezcan un menor rendimiento.

Como que el valor del dinero es conocido con certeza, su posesión concede

seguridad desde el punto de vista financiero. Por esto, la demanda de dinero por

motivos especulativos aparece para prevenirse contra el rendimiento incierto de

otras modalidades financieras. 

Se pueden diferenciar tres motivos por los que se demanda dinero:

Motivo de transacción

Motivo de precaución

Motivo de especulación

Los dos primeros componentes de la demanda de dinero dependen

fundamentalmente del nivel de renta y surgen por la necesidad de atender las

transacciones ordinarias y como mecanismo cautelar para hacer frente a gastos

imprevistos. El tercer componente utiliza el dinero como forma de mantener

riqueza y depende sobre todo del tipo de interés.

3.1 MOTIVO DE TRANSACCIÓN

Se denomina demanda de dinero transaccional aquella que realizan los

individuos para poder realizar compras. Una familia mantiene en forma de dinero

parte de su riqueza con el fin de poder realizar comparas (ahora o en el futuro). Si

se mantiene mucho dinero en efectivo, el coste de oportunidades el interés que se

habría ganado si se hubieran adquirido activos financieros con algún rendimiento.

El individuo se enfrenta al problema de disponer de la liquidez necesaria para

hacer frente a sus transacciones. El individuo compara los mayores costes de ir

frecuentemente al banco (cuando su efectivo es reducido) con el mayor interés

que puede obtener (si su efectivo es reducido) en activos alternativos al dinero.

La demanda por el motivo de transacción será mayor cuanto menor es el tipo

de interés y mayor es el nivel de ingresos y de renta. Un nivel más alto de ingresos

mueve al individuo a gastar más por lo que precisa más dinero líquido. Un tipo de

interés alto eleva el coste de oportunidad de tener dinero y reduce los deseos de

liquidez.

3.2 MOTIVO DE PRECAUCIÓN

El dinero que demandan los individuos por este motivo depende de motivos

similares al motivo de transacción. Simplemente, los individuos desean mantener

una cantidad de dinero en efectivo para hacer frente a imprevistos. Cuando

salimos de casa normalmente llevamos dinero "por si acaso", esto es la demanda

de dinero por motivo de precaución.

3.3 MOTIVO DE ESPECULACIÓN

El dinero permite mantener la riqueza, es decir, el dinero es un activo más que

ofrece algunas ventajas frente a otros activos alternativos (bonos del Estado, por

ejemplo) más rentables, pero también más fácilmente controlables por las

autoridades tributarias. La demanda especulativa de dinero será mayor cuanto

menor es el tipo de interés y mayor es la riqueza total del individuo.

Los individuos diversifican mantienen simultáneamente dinero y bonos, ya que

aunque la rentabilidad esperada de los bonos sea mayor que la de mantener

dinero, la de éste es cierta y la de los bonos es incierta. Si aumentan los tipos de

interés, aumentará la demanda de bonos al incrementarse su rentabilidad y

disminuirá la demanda de dinero.

En resumen, podemos definir las siguientes variables explicativas de la demanda

de dinero:

El nivel de precios:Las variaciones en los precios alterarán los deseos de liquidez de los

individuos, puesto que si desean mantener su poder de compra, cuando los

precios suban demandarán más dinero.

La renta real:Un aumento de la renta (poder adquisitivo) producirá un aumento del nivel

de gasto lo cual lleva consigo un incremento de la demanda de dinero.

El tipo de interés:El tipo de interés y la demanda de dinero se relacionan de forma inversa,

pues el tipo de interés representa el coste de oportunidad de tener dinero

en lugar de otros activos financieros.

La riqueza:Cuando la riqueza aumenta también lo hace la demanda de dinero.

El riesgo y las expectativas:Cuánto más arriesgado sea el rendimiento de los activos alternativos al

dinero, mayor será la cantidad demandada de éste último, puesto que la

mayoría de los individuos tienen aversión al riesgo.

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