Modulo ii parte ii

Universidad Rafael Belloso ChacinVicerrectorado Académico

Decanato de Investigación y DesarrolloMaestría en Gerencia de Proyectos de Investigación y

Desarrollo

ASPECTOS TECNICOS ASPECTOS TECNICOS FINANCIEROS DE PROYECTOS I+DFINANCIEROS DE PROYECTOS I+D

Universidad Rafael Belloso ChacinVicerrectorado Académico

Decanato de Investigación y DesarrolloMaestría en Gerencia de Proyectos de Investigación y

Desarrollo

ELEMENTOS FINANCIEROS ELEMENTOS FINANCIEROS COADYUVANTES A LA FORMULACICOADYUVANTES A LA FORMULACIÓÓN, N,

EVALUACIEVALUACIÓÓN Y EJECUCIN Y EJECUCIÓÓN DE N DE PROYECTOS.PROYECTOS.

MODULO II: ELEMENTOS FINANCIEROS COADYUVANTES A LA FORMULACIÓN, EVALUACIÓN Y EJECUCIÓN DE PROYECTOS.

￭ Relación costo beneficio. ￭ Valor del presente neto.

￭ Tasa interna de retorno. . ￭ Flujo de fondos.

￭ Rentabilidad. ￭ Punto de Equilibrio.

￭ Costo anual. . ￭ Depreciación y Amortización.

￭ Inflación. ￭ Presupuesto.

￭ Plan de trabajo. ￭ Instrumentos financieros.

￭ Riesgo en inversiones.

DEPRECIACIDEPRECIACIÓÓN Y AMORTIZACIN Y AMORTIZACIÓÓNN


DEPRECIACIDEPRECIACIÓÓNN

Es la disminución en el valor de la propiedad (activos fijos tangibles) debido al uso, deterioro y a la caída en desuso. Es decir, los activos utilizados en la actividad productora de renta, sufren un desgaste debido al paso del tiempo (obsolescencia); el gobierno, permite, al propietario, recuperar la pérdida de valor de dichos bienes, mediante la deducción tributaria conocida como depreciación.

CONCEPTO:CONCEPTO:

ASPECTOS BÁSICOS DE LA EVALUACIÓN, FORMULACIÓN Y GESTIÓN DE PROYECTOS.

NNúñúñez, Castillo, Gonzez, Castillo, Gonzáález, Pilez, Piññaa Arq. Gisela Velasco Rubio. M. Sc.

ACTIVOS FIJOSACTIVOS FIJOSCONCEPTO:CONCEPTO:Los activos fijos son bienes de la empresa que tienen una vida relativamente larga y no están para la venta dentro de las actividades normales de la empresa, y solo están para su servicio.



ACTIVOS FIJOSACTIVOS FIJOSCONCEPTOS:CONCEPTOS:



DEPRECIACIDEPRECIACIÓÓNNCONCEPTO:CONCEPTO:

Cuando se busca la mejor alternativa económicamente hablando, sólo se consideran los flujos de efectivo que se generarán en su ejecución, al juzgar los impuestos

sobre los ingresos como un elemento del costo en que se incurre en un flujo de

efectivo considerable.

Es conveniente tomar en cuenta ambos conceptos al preparar y analizar los aspectos de un proyecto, ya que pueden cambiar la decisión que se tome respecto a las opciones que se están evaluando.

La depreciación de los activos fijos por sí

misma no genera flujos de efectivo, pero al reducir el pago de impuestos sobre los ingresos esperados del proyecto, sí

afecta las razones económicas del mismo.




MaestrMaestríía en Gerencia de Proyectos de Investigacia en Gerencia de Proyectos de Investigacióón y Desarrollon y Desarrollo Asignatura: IngenierAsignatura: Ingenieríía Financieraa FinancieraASPECTOS BÁSICOS DE LA EVALUACIÓN, FORMULACIÓN Y GESTIÓN

DE PROYECTOS.


El término se usa en un número de contextos diferentes como son:

1) Una deducción tributaria2) Un costo de operación3) Un medio de generar fondos para remplazar el equipo4) Una medida de la pérdida de valor del activo

USOS:USOS:

MaestrMaestríía en Gerencia de Proyectos de Investigacia en Gerencia de Proyectos de Investigacióón y Desarrollon y Desarrollo Asignatura: IngenierAsignatura: Ingenieríía Financieraa Financiera




La cuantía de depreciación reduce la renta gravable y los impuestos. Por ser sólo una operación contable interna, o sea, no generar movimientos de dinero fuera de la organización, crea una contribución especial al flujo de caja, al reducir los impuestos.

USOS: DeducciUSOS: Deduccióón Tributarian TributariaDEPRECIACIDEPRECIACIÓÓNN



La depreciación se usa como un costo, similar al de la materia prima, a los costos de operación, etc., para reflejar claramente la cantidad obtenida en el proceso productivo.

USOS: Costo de OperaciUSOS: Costo de OperacióónnDEPRECIACIDEPRECIACIÓÓNN

Por eso aparece en el Estado de Pérdidas y Ganancias, restando.



La depreciación mejora el flujo de caja y permite remplazar los equipos. Esto no implica que el dinero de la depreciación de un bien se tenga quieto hasta el momento en que sea remplazado el bien.

USOS: Medios de generar fondos para USOS: Medios de generar fondos para remplazar el equiporemplazar el equipo


Todas las cuentas de depreciación en un año, se usan para remplazar los equipos requeridos para ese año o en otros fines de la organización. Es claro, sin embargo, que debido al proceso inflacionario, es necesario invertir parte de las utilidades o de nuevos fondos, para lograr la sustitución de equipo.



La depreciación de un bien es analizada como la pérdida de valor anual de dicho bien, lo cual, en un ambiente inflacionario, es poco realista.

USOS: Medida de la pUSOS: Medida de la péérdida de valor del rdida de valor del activoactivo




ClasificaciClasificacióón de los Mn de los Méétodos de todos de DepreciaciDepreciacióónn



ClasificaciClasificacióón de los Mn de los Méétodos de todos de DepreciaciDepreciacióónn

Es el método más sencillo y el más comúnmente utilizado, se basa en el supuesto que la depreciación es una función del tiempo y no del uso. De este modo se supone que los servicios potenciales del activo fijo declinan en igual cuantía en cada ejercicio, y que el costo de los servicios es el mismo, independientemente del grado de utilización.

MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón Lineal o Directan Lineal o Directa

Formula:Formula:



Ejemplo:Ejemplo:Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30.000.000 y una vida útil de 5 años y no tiene valor de salvamento.


Aplicamos la Formula:Aplicamos la Formula:



Ejemplo:Ejemplo:


AAññosos Cuota Cuota DepreciaciDepreciacióón n

DepreciaciDepreciacióón n AcumuladaAcumulada

Valor Neto en Valor Neto en libroslibros

1 6,000,000.00 6,000,000.00 24,000,000.00

2 6,000,000.00 12,000,000.00 18,000,000.00

3 6,000,000.00 18,000,000.00 12,000,000.00

4 6,000,000.00 24,000,000.00 6,000,000.00

5 6,000,000.00 30,000,000.00 -


Ejemplo:Ejemplo:

MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón Lineal o Directan Lineal o DirectaPara proceder a calcular la depreciación se deben considerar los siguientes elementos:1)

Monto Original de la Inversión (MOI),

2)

Gastos de traslado,3)

Vida útil estimada (años),

4)

Valor "rescate" (al término de la vida útil).

Equipo de computo (MOI) $500.000Fletes $20.000Años de vida útil 2Valor del rescate $100.000Base para depreciar $420.000Depreciación anual $210.000


MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón Decrecienten DecrecienteEste método determina cuotas de depreciación con disminución progresiva hacia los últimos años de vida útil.

Formula:Formula:

Ejemplo:Ejemplo:Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30.000.000 y una vida útil de 5 años. Suma de Dígitos: 1+2+3+4+5 15


Arq. Gisela Velasco Rubio. M. Sc.

MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón Decrecienten DecrecienteEjemplo:Ejemplo:

AAññosos FactorFactor PorcentajePorcentaje Valor ActivoValor Activo Cuota Cuota DepreciaciDepreciacióón n

DepreciaciDepreciacióón n AcumuladaAcumulada

Valor Neto en Valor Neto en libroslibros

1 0,067 6,7 % 30.000.000 2,000,000.00 2,000,000.00 28,000,000.00

2 0,133 13,3 % 30.000.000 4,000,000.00 6,000,000.00 24,000,000.00

3 0,200 20,0 % 30.000.000 6,000,000.00 12,000,000.00 18,000,000.00

4 0,267 26,7 % 30.000.000 8,000,000.00 20,000,000.00 10,000,000.00

5 0,333 33,3 % 30.000.000 10,000,000.00 30,000,000.00 -

Invertimos el orden de los sumandos y formaremos fracciones sucesivas decrecientes. Luego: 5/15 = 0,333; 4/15 = 0,266. Y así

sucesivamente, todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre la suma de dígitos.


MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón en Funcin en Funcióón de n de Horas Trabajadas, kilometraje u otra Horas Trabajadas, kilometraje u otra medida convencionalmedida convencionalEl método de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el número total de unidades, que se usarán, o las unidades que puede producir el activo o el número de horas que trabajará

el activo, el número de kilómetros que

recorrerá

de acuerdo con la fórmula.

.Costo –

Valor de Desecho

Unidades de uso, horas o kilómetros

Costo de Depreciación de una

unidad hora o kilómetro

Número de unidades horas o kilómetros usados durante el

período

Gasto por Depreciación del período

Formula:Formula:


MMéétodo de Depreciacitodo de Depreciacióón en Funcin en Funcióón de Horas n de Horas Trabajadas, kilometraje u otra medida convencionalTrabajadas, kilometraje u otra medida convencionalSe tiene una máquina valuada en $10.000.000 que puede producir en toda su vida útil 20.000 unidades. Entonces, 10.000.000/20.000 = 500 (Depreciación por Unidad)


AMORTIZACIAMORTIZACIÓÓNN

Es una deducción permitida para recuperar ciertas inversiones ocasionadas por la actividad comercial. Es decir, es el proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero.

CONCEPTO:CONCEPTO:

Adicionalmente se utiliza como sinónimo de depreciación

en cualquiera de sus métodos.




Se emplea referido a dos ámbitos diferentes casi opuestos: la amortización de un activo

o la

amortización de un pasivo.

En ambos casos se trata de un valor, habitualmente grande, con una duración que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calcula una amortización, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que permanece.

CONCEPTO:CONCEPTO:



TIPOS DE AMORTIZACITIPOS DE AMORTIZACIÓÓNN

La obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La parte de capital (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es una amortización

AmortizaciAmortizacióón de un Pasivo:n de un Pasivo:




Los métodos más frecuentes para repartir el importe en el tiempo y segregar principal de intereses son:

AmortizaciAmortizacióón de un Pasivo:n de un Pasivo:




Existen varios métodos de amortización, tanto de activos inmovilizados (cuotas fijas, crecientes, decrecientes,...). Se trata de técnicas aritméticas para repartir un importe determinado, el valor a amortizar, en varias cuotas, correspondientes a varios periodos.

AmortizaciAmortizacióón de un Activo:n de un Activo:

Considerar que un determinado elemento del activo fijo empresarial ha perdido, por el solo paso del tiempo, parte de su valor.




Es la depreciación en términos monetarios sufrida por el bien en este ejercicio económico debido a su uso. Se obtiene multiplicando al valor amortizable el tanto de amortización.

Conceptos:Conceptos:

Diferencia entre el coste de adquisición (Vo) y el valor residual (Vr).

VALOR VALOR AMORTIZABLEAMORTIZABLE

CUOTA DE CUOTA DE AMORTIZACIAMORTIZACIÓÓNN

(Vr) Valor Residual. Es el valor del bien que estamos amortizando al final de su vida útil.

Coeficiente que se aplica al valor amortizable para obtener la cuota de amortización.

PORCENTAJE DE PORCENTAJE DE AMORTIZACIAMORTIZACIÓÓNN



MMÉÉTODOS DE AMORTIZACITODOS DE AMORTIZACIÓÓNNAl total de los años de vida útil del bien tenemos que asignarle un porcentaje del valor amortizable. Para calcular que cantidad asignamos a cada año se pueden utilizar

distintos métodos, según el proceso de amortización que queramos obtener.



MMÉÉTODOS DE AMORTIZACITODOS DE AMORTIZACIÓÓNN

Este método como su propio nombre indica las cuotas de amortizaciones son constantes. A cada ejercicio económico se le asigna la n-esima

parte del valor de amortización.

AmortizaciAmortizacióón Lineal o Cuota Fija:n Lineal o Cuota Fija:

Formula:Formula:Valor de

Adquisición

Cuota de Amortización




Calcular las amortizaciones correspondientes a cada ejercicio económico de un equipo de producción valorado en 60.000 euros, utilizando el método lineal o de cuotas fijas. La vida útil del equipo se estima en 10 años y su valor residual es de 5.000 euros.

AmortizaciAmortizacióón Lineal o Cuota Fija:n Lineal o Cuota Fija:Ejemplo:Ejemplo:

Cuota de Cuota de AmortizaciAmortizacióónn




Con este método debemos calcular un tanto fijo "t"

que aplicaremos sobre el valor pendiente de amortizar al comienzo de cada ejercicio. El producto de este tanto y el valor pendiente nos dará

como resultado la cuota

amortizable en cada ejercicio.

Tanto Fijo sobre una base Tanto Fijo sobre una base amortizable decrecienteamortizable decreciente ::



MaestrMaestríía en Gerencia de Proyectos de Investigacia en Gerencia de Proyectos de Investigacióón y Desarrollon y Desarrollo Asignatura: IngenierAsignatura: Ingenieríía Financieraa Financiera


Calcular las amortizaciones de un equipo de producción valorado en 60.000 euros, utilizando el método del tanto fijo sobre base amortizable decreciente. La vida útil del equipo se estima en 10 años y su valor residual es de 5.000 euros.

Tanto Fijo sobre una base amortizable Tanto Fijo sobre una base amortizable decreciente decreciente ::Ejemplo:Ejemplo:

t=1-(5.000/60.000)1/n

t=0,2200228581

El calculo de cada cuota se realizará

del siguiente modo:

Cuota del ejercicio 1= 0,2200228581x60.000= 13.201,3715 euros

Cuota del ejercicio 2= 0,2200228581x(60.000-13.201,3715)=10.296.768 euros



Diferencia entre DepreciaciDiferencia entre Depreciacióón y n y AmortizaciAmortizacióónn

Activos fijos tangibles que se deprecian:

Activos fijos intangibles y Cargos Diferidos que se amortizan:

Construcciones Patentes y marcas de fábricaMaquinaria FranquiciasEquipo de oficina y de cómputo Gastos de investigaciónEquipo de transporte Gastos de instilación

Mejoras a bienes arrendadosSe deprecian los activos fijos tangibles (excepto terrenos).

Los activos fijos intangibles así como los Cargos Diferidos se amortizan



FLUJO DE FONDOSFLUJO DE FONDOS


El Flujo de caja o Flujo de Fondos es lamedición del capital que entra y sale deuna empresa para determinar su

liquidez, rentabilidad y viabilidad en elmediano plazo.

“El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado por lo que constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa".


DEFINICIÓN DE FONDOS


“Monto en efectivo o de equivalentes de caja que ingresan a una empresa u organización y salen de ella en un lapso determinado”.




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http://www.google.co.ve/imgres?imgurl=http://t1.ftcdn.net/jpg/00/27/09/62/400_F_27096207_2z1VC78dFD3ADILZhD0TE8SHZvGqwLzo.jpg&imgrefurl=http://es.fotolia.com/id/27096207&usg=__uWWYBgZ4y0hcdk6Dc9clmWnVsdQ=&h=400&w=400&sz=16&hl=es&start=4&zoom=1&um=1&itbs=1&tbnid=YzlfczRg2W7QRM:&tbnh=124&tbnw=124&prev=/search?q=CAJA+FUERTE+ICONO&um=1&hl=es&rlz=1W1ADSA_es&biw=1339&bih=493&tbm=isch&ei=KinWTZOfOKru0gHYtPGvBw


Fuente: Porlles, (2005)



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http://www.google.co.ve/imgres?imgurl=http://bolsamexicanadevalores.com.mx/wp-content/uploads/568689_JDFSMOMPSBMTTPN.gif&imgrefurl=http://bolsamexicanadevalores.com.mx/tag/guia-inversor/page/3/&usg=__yAA0v4FqhqSFIWmK0pH9yNB7RAU=&h=289&w=306&sz=31&hl=es&start=2&zoom=1&um=1&itbs=1&tbnid=WiB6ONINRtK1xM:&tbnh=110&tbnw=117&prev=/search?q=activo+corriente&um=1&hl=es&rlz=1W1ADSA_es&biw=1339&bih=493&tbm=isch&ei=HKzUTYq-BpKatwenpYiOCA

http://www.google.co.ve/imgres?imgurl=http://2.bp.blogspot.com/_BRbGSk42vVQ/S7_zwevHjTI/AAAAAAAAFwI/TOi_IXn_o18/s400/20090725091501-14.03.2009-dinero.gif&imgrefurl=http://historiactual.blogspot.com/2010/04/cochino-dinero-en-el-botanico.html&usg=__gdGeUNlDU7iG-gM8bL-W1jiPwi4=&h=352&w=390&sz=57&hl=es&start=4&zoom=1&um=1&itbs=1&tbnid=ylgopEKZvAQdYM:&tbnh=111&tbnw=123&prev=/search?q=dinero&um=1&hl=es&rlz=1W1ADSA_es&biw=1339&bih=493&tbm=isch&ei=Fq3UTYWEFc29tgflvrGfCA



“Recursos con los que cuenta la empresa para destinarlos a las necesidades propias de sostenimiento y crecimiento del negocio”



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“Diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente”






“Equivale a la corriente de ingresos y egresos (desembolsos) a partir del movimiento de las diferentes cuentas del balance, con impacto directo en la cuenta caja/bancos.”




Puede determinar el Flujo de Fondos:

• Problemas de liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable.

• Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

• Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio, cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.



COMPONENTES FLUJO DE FONDOS

Fuente: Pérez, (1998)



http://www.google.co.ve/imgres?imgurl=http://www.lavozdelsandinismo.com/img/info/crecimiento-economico-2010-08-04-21684.jpg&imgrefurl=http://www.lavozdelsandinismo.com/economia/2010-08-04/banco-central-actividad-economica-crecio-35-por-ciento/&usg=__kSSj2GRByrpDPZi7sG5lKmoMW7A=&h=280&w=350&sz=17&hl=es&start=32&zoom=1&um=1&itbs=1&tbnid=t4lJ5WxuiTsaOM:&tbnh=96&tbnw=120&prev=/search?q=actividad+economica&start=18&um=1&hl=es&sa=N&rlz=1W1ADSA_es&ndsp=18&biw=1339&bih=493&tbm=isch&ei=r8nUTYbeE8-BtgeE5pn4Cw



“Estima la generación previa de fondos por la actividad económica de la empresa nacida de sus operaciones de compra, fabricación, y venta, así como de las inversiones necesarias para desarrollar su estrategia”

Establece la capacidad de autofinanciamiento de la empresa


http://www.google.co.ve/imgres?imgurl=http://www.lavozdelsandinismo.com/img/info/crecimiento-economico-2010-08-04-21684.jpg&imgrefurl=http://www.lavozdelsandinismo.com/economia/2010-08-04/banco-central-actividad-economica-crecio-35-por-ciento/&usg=__kSSj2GRByrpDPZi7sG5lKmoMW7A=&h=280&w=350&sz=17&hl=es&start=32&zoom=1&um=1&itbs=1&tbnid=t4lJ5WxuiTsaOM:&tbnh=96&tbnw=120&prev=/search?q=actividad+economica&start=18&um=1&hl=es&sa=N&rlz=1W1ADSA_es&ndsp=18&biw=1339&bih=493&tbm=isch&ei=r8nUTYbeE8-BtgeE5pn4Cw



“Surge de un ciclo financiero autónomo que no tienen relación directa con las transacciones de bienes en que consiste el negocio”





“Contabiliza la compra y venta de activos de largo plazo como bienes raíces, plantas industriales, y equipos”



TIPOS DE FLUJO DE FONDOS




UTILIDAD E IMPORTANCIA DEL FLUJO DE FONDOS

Fuente: Gitman, (1998)


CARACTERÍSTICAS DEL FLUJO DE FONDO

Fuente: Price, (1986)


CONSTRUCCIÓN DEL FLUJO DE FONDOS

Fuente: Ross, Westwefield

y Bradford (1986)



Criterio de lo percibido vs criterio de lo devengado

El criterio de lo devengado, representa la información para determinar las proyecciones del tipo económico de la empresa; mientras que el criterio de lo percibido o base caja se adapta a las necesidades del análisis financiero”.


y Bradford (1986)



Horizonte temporal del flujo de fondos:

“Representa la cantidad de periodos en los que extienden las proyecciones del flujo de fondos. Depende de factores como los relacionados a la vida útil de los activos más importantes de la empresa, la importancia relativa de cada período, y la estabilidad en el contexto en el que se mueve la empresa”.


y Bradford (1986)



Usuario final del flujo de fondos:

“Representa el elemento más importante a la hora de construir el flujo. Permite determinar el objetivo que se persigue, o en su defecto, quien será el usuario final”.


y Bradford (1986)


TIPOS DE ESQUEMAS DEL FLUJO DE FONDOS




Flujo de efectivo ordinario:

Entrada E.- - - - - - - - -

Salida E.

$200 $200 $200 $200 $200 $200 $200 $200

1 2 3 4 5 6 7 8

$1000

14-1 Esquema del flujo ordinario.




Flujo de efectivo no ordinario:



Entrada E.- - - - - - - - -

Salida E.

$500 $500 $500 $500 $500 $500 $500 $500 $500

1 2 3 4 6 7 8 9 10

$2000

14-1 Esquema del flujo no ordinario.

5

Tiempo (años)

$800



Anualidad o flujo mixto:

Serie de influjos de efectivo iguales cada año. Una serie de influjo de efectivos no iguales cada año se conoce como flujo anual mixto.


PRESUPUESTOPRESUPUESTO



DEFINICIONES:

Es un plan de acción dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización.

Es la previsión de gastos e ingresos para un determinado lapso, por lo general un año.



PRES

UPU

ESTO

FUNCIONES:

La principal función de los presupuestos se relaciona con el Control financiero de la organización.

El control presupuestario es el proceso de descubrir qué es lo que se está haciendo, comparando los resultados con sus datos presupuestados correspondientes para verificar los logros o remediar las diferencias.

Los presupuestos pueden desempeñar tanto roles preventivos como correctivos dentro de la organización.


PRES

UPU

ESTO


- Los presupuestos son importantes porque ayudan a minimizar el riesgo en las operaciones de la organización.

- Por medio de los presupuestos se mantiene el plan de operaciones de la empresa en unos límites razonables.

- irven como mecanismo para la revisión de políticas y estrategias de la empresa y direccionarlas hacia lo que verdaderamente se busca.


PRES

UPU

ESTO


IMPORTANCIA

IMPORTANCIA

- Facilitan que los miembros de la organización Cuantifican en términos financieros los diversos componentes de su plan total de acción.

- Las partidas del presupuesto sirven como guías durante la ejecución de programas en un determinado periodo de tiempo, y sirven como norma de comparación una vez que se hayan completado los planes y programas


PRES

UPU

ESTO


IMPORTANCIA


Los presupuestos sirven como medios de comunicación entre unidades a determinado nivel y verticalmente entre ejecutivos de un nivel a otro.

Una red de estimaciones presupuestarias se filtran hacia arriba a través de niveles sucesivos para su ulterior análisis.

Las lagunas, duplicaciones o sobre posiciones pueden ser detectadas y tratadas al momento en que los gerentes observan su comportamiento en relación con el desenvolvimiento del presupuesto.

PRES

UPU

ESTO


Planear integral y sistemáticamente todas las actividades que la empresa debe desarrollar en un periodo determinado.

Controlar y medir los resultados cuantitativos, cualitativos y, fijar responsabilidades en las diferentes dependencias de la empresa para lograr el cumplimiento de las metas previstas.

Coordinar los diferentes centros de costo para que se asegure la marcha de la empresa en forma integral.

OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO


PRES

UPU

ESTO


-Planear los resultados de la organización en dinero y volúmenes.

-Controlar el manejo de ingresos y egresos de la empresa.

-Coordinar y relacionar las actividades de la organización.

-Lograr los resultados de las operaciones periódicas.

FINALIDADES PRESUPUESTO


PRES

UPU

ESTO

-Según la flexibilidad,

- Según el periodo de tiempo que cubren,

-Según el campo de aplicabilidad de la empresa,

-Según el sector en el cual se utilicen.

CLASIFICACIÓN DE PRESUPUESTO


PRES

UPU

ESTO


SEGÚN LA FLEXIBILIDAD

PRESUPUESTO SEGÚN SU CLASIFICACION


Rígidos,estáticos,fijos: Son aquellos que se elaboran para un único nivel de actividad y no permiten realizar ajustes necesarios por la variación que ocurre en la realidad. Dejan de lado el entorno de la empresa (económico, político, cultural etc.). Este tipo de presupuestos se utilizaban anteriormente en el sector público.

Flexibles o variables: Son los que se elaboran para diferentes niveles de actividad y se pueden adaptar a las circunstancias cambiantes del entorno. Son de gran aceptación en el campo de la presupuestación moderna. Son dinámicos adaptativos, pero complicados y costosos.


SEGÚN EL CAMPO DE APLICACIÓN


PRESUPUESTO SEGÚN SU CLASIFICACION

De operación o económicos

Tienen en cuenta la planeación detallada de las actividades que se desarrollarán en el periodo siguiente al cual se elaboran y, su contenido se resume en un Estado de Ganancias y Pérdidas. Entre estos presupuestos se pueden destacar:

a) Presupuestos de Ventas: Generalmente son preparados por meses, áreas geográficas y productos.

b) Presupuestos de Producción: Comúnmente se expresan en unidades físicas. La información necesaria para preparar este presupuesto incluye tipos y capacidades de máquinas, cantidades económicas a producir y disponibilidad de los materiales.



PRES

UPU

ESTO

PRESUPUESTO SEGÚN SU CLASIFICACIONSEGÚN EL CAMPO DE APLICACIÓN

c) Presupuesto de Compras: Es el presupuesto que prevé las compras de materias primas y/o mercancías que se harán durante determinado periodo. Generalmente se hacen en unidades y costos.

d) Presupuesto de Costo-Producción: Algunas veces esta información se incluye en el presupuesto de producción. Al comparar el costo de producción con el precio de venta, muestra si los márgenes de utilidad son adecuados.

e) Presupuesto de flujo de efectivo: Es esencial en cualquier compañía. Debe ser preparado luego de que todas los demás presupuestos hayan sido completados. El presupuesto de flujo muestra los recibos anticipados y los gastos, la cantidad de capital de trabajo.



PRESUPUESTO SEGÚN SU CLASIFICACIÓN

Presupuestos del Sector Público: son los que involucran los planes, políticas, programas, proyectos, estrategias y objetivos del Estado. Son el medio más efectivo de control del gasto público y en ellos se contempla las diferentes alternativas de asignación de recursos para gastos e inversiones.

Presupuestos del Sector Privado: Son los usados por las empresas particulares,. Se conocen también como presupuestos empresariales. Buscan planificar todas las actividades de una empresa

SEGÚN EL SECTOR DE LA ECONOMIA EN EL CUAL SE UTILIZAN


EL PRESUPUESTO PEL PRESUPUESTO PÚÚBLICOBLICO


“ES UN INSTRUMENTO DE LA PLANIFICACIÓN EXPRESADO EN TÉRMINOS FINANCIEROS, EN EL CUAL SE REFLEJAN LOS GASTOS Y APLICACIONES ASÍ COMO LOS INGRESOS Y FUENTES DE RECURSOS, QUE UN ORGANISMO, SECTOR, MUNICIPIO, ESTADO O NACIÓN, TENDRÁ DURANTE UN PERÍODO DETERMINADO CON BASE EN POLÍTICAS ESPECÍFICAS QUE DERIVAN EN OBEJTIVOS DEFINIDOS PARA LAS DIVERSAS ÁREAS QUE INTERACTÚAN EN LA ACCIÓN DE GOBIERNO” (Bastidas, 2003)

HERRAMIENTAPLANIFICAR LAS

ACTIVIDADESASPECTOS

CUALITATIVOS Y CUANTITATIVOS

CURSO A SEGUIR DURANTE UN AÑO FISCAL

PROYECTOS

PROGRAMAS

METAS

CON BASE

PERMITE INCORPORA

TRAZANDO

FORMULACIÓN

DISCUSIÓN

SANCIÓN PROMULGACIÓN

EJECUCIÓN

EVALUACIÓN Y CONTROL

CICLO DEL PRESUPUESTO PÚBLICO


PRES

UPU

ESTO


EJECUCIÓN

FÍSICA FINANCIERA

SISTEMA ADMINISTRATIVO

SISTEMA OPERATIVO

GASTOS INGRESOS

CAUSACIÓNCOMPROMISO

GASTO CAUSADO

PAGO

LIQUIDACIÓN

RECAUDACIÓN

ESQUEMA DEL PRESUPUESTO PÚBLICO


PRES

UPU

ESTO


INCLUYE UNA PROGRAMACIÓN DETALLADA.REQUIERE DE UN PROYECTO Y ESTÁ CONTENIDO EN UN PLAN.EL PERIODO PRESUPUESTARIO ES DE DURACIÓN ANUAL.SE FORMULA, EJECUTA Y CONTROLA BAJO LA TÉCNICA DE PRESUPUESTO POR PROYECTOS.TIENE CARÁCTER DE LEY.CUENTA CON CLASIFICADORES DE INGRESOS Y GASTOS ENLAZADOS Y CONSOLIDADOS.COMO ALGO INHERENTE A SU NATURALEZA, DEBEN SER FLEXIBLES.SUS DATOS DEBEN ESTAR FUNDAMENTADOS EN ESTUDIOS, ANÁLISIS E INVESTIGACIONES.PERMITE LA DETERMINACIÓN DE RESPONSABILIDADES PÚBLICASSE COMPORTA COMO UN ELEMENTO OPERATIVO DINÁMICO.

CARACTERISTICAS DEL PRESUPUESTO



EL PRESUPUESTO ES UN INSTRUMENTO PARA CUMPLIR EL PLAN DE LA NACIÓN, POR LO TANTO, DEBE FORMULARSE, SANCIONARSE Y EJECUTARSE EN FORMA TAL QUE ASEGURE EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS PREVISTOS EN EL PLAN.

ES UNA HERRAMIENTA DE ADMINISTRACIÓN, PLANIFICACIÓN, CONTROL, GESTIÓN GUBERNAMENTAL Y JURÍDICA.

OFRECE UN ESPACIO PARA LA COORDINACIÓN DE LAS ACCIONES RELATIVAS A ASUNTOS POLÍTICOS, ECONÓMICOS Y SOCIALES.

IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO



SIRVE DE SOPORTE PARA LA ASIGNACIÓN DE RECURSOS Y PROVEE LA BASE LEGAL PARA LA REALIZACIÓN DEL GASTO PÚBLICO.

ES UN INSTRUMENTO PARA LA TOMA DE DECISIONES EN EL SECTOR PÚBLICO.

DELIMITA Y ESPECIFICA CON CLARIDAD LAS UNIDADES O FUNCIONARIOS RESPONSABLES DE EJECUTAR LOS PROGRAMAS Y PROYECTOS, ESTABLECIENDO ASÍ LA BASE PARA VIGILAR EL CUMPLIMIENTO DE LOS MANDATOS ESTABLECIDOS EN EL PRESUPUESTO.




EL PRESUPUESTO ES UN INSTRUMENTO PARA CUMPLIR EL PLAN DE LA NACIÓN, POR LO TANTO, DEBE FORMULARSE, SANCIONARSE Y EJECUTARSE EN FORMA TAL QUE ASEGURE EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS PREVISTOS EN EL PLAN.

ES UNA HERRAMIENTA DE ADMINISTRACIÓN, PLANIFICACIÓN, CONTROL, GESTIÓN GUBERNAMENTAL Y JURÍDICA.

OFRECE UN ESPACIO PARA LA COORDINACIÓN DE LAS ACCIONES RELATIVAS A ASUNTOS POLÍTICOS, ECONÓMICOS Y SOCIALES.





DIFERENCIAS

CUMPLIMIENTO DE LAS METAS DE DESARROLLO ECONÓMICO, SOCIAL DE L PAÍS.

SE REINVIERTEN EN LA SOCIEDAD

EL PRESUPUESTO ES DE CONOCIMIENTO PÚBLICO.

RIGIDA (CEÑIRSE A LO ESTABLECIDO EN LA LEY).

LA ACCIÓN CONTROL ES MÁS RIGUROSA.

AFECTAN LA POLÍTICA FISCAL, ECONÓMICA Y CAMBIARIA.

SEFORMULACON EQUILIBRIO.

PRESUPUESTO POR PROYECTOS

PRESUPUESTO PÚBLICO PRESUPUESTO PRIVADO

OBJETIVOALCANZAR LA MAYOR RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN

INCREMENTAN EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA

EL PRESUPUESTO ES DE CONOCIMIENTO PRIVADO

ES FLEXIBLE

LA ACCIÓN CONTROL ES MENOS RIGUROSA

AFECTAN A LA EMPRESA Y SU ENTORNO

SE OBTIENE PARA DETERMINAR EL NIVEL MÍNIMO DE ACTIVIDAD

CUALQUIERA

EXCEDENTES DE INGRESOS SOBRE

GASTOS

DIFUSIÓN DE LA INFORMACIÓN

FLEXIBILIDAD EN SU FORMULACIÓN

CONTROL

INFLUENCIA DE LAS DECISIONES

PUNTO DE EQUILIBRIO

TÉCNICA PRESUPUESTARIA

EJEMPLO COMPOSICIÓN DE PRESUPUESTO


PRES

UPU

ESTO



-Cuando sólo se estudian las cifras convencionales y los cuadros demostrativos del momento sin tener en cuenta los antecedentes y las causas de los resultados.

-Cuando no está definida claramente la responsabilidad administrativa de cada área de la organización y sus responsables no comprenden su papel en el logro de las metas.

-Cuando no existe adecuada coordinación entre diversos niveles jerárquicos de la organización.

CUANDO PUEDE FRACASAR LO PRESUPUESTADO?


http://es.inmagine.com/ispi084/ispi084021-photo



-Cuando no hay buen nivel de comunicación y por lo tanto, se presentan resquemores que perturban e impiden el aporte de los colaboradores para el logro de las metas presupuestadas.

-Cuando no existe un sistema contable que genere confianza y credibilidad.

-Cuando se tiene la “ilusión del control” es decir, que los directivos se confían de las formulaciones hechas en el presupuesto y se olvidan de actuar en pro de los resultados.





- Cuando no se tienen controles efectivos respecto de la presupuestación.

- Cuando no se siguen las políticas de la organización.


COSTO ANUALCOSTO ANUAL



COSTO ANUAL EQUIVALENTE:


Este concepto se usa en el contexto de la economía y las finanzas públicas.Medida que pretende expresar todos los costos de un proyecto igual por un año.

Para ello se utilizan métodos de descuento. Se usa para comparar alternativas que producen el mismo resultado pero que difieren en su costo; se escogerá aquella de menor costo anual.


INSTRUMENTOS FINANCIEROSINSTRUMENTOS FINANCIEROS



Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad. Un activo financiero es cualquier activo que

sea: a. Efectivo. b. Un derecho contractual para recibir de otra entidad efectivo u otro activo financiero. c. Un derecho contractual para intercambiar instrumentos financieros con otra entidad que fundadamente se espera darán beneficios futuros. d. Un instrumento de capital de otra entidad.

DEFINICIONES DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS



Un activo financiero:Es un instrumento financiero emitido por las unidades económicas de gasto con déficit a través del cual éstas logran financiar su actividad. Un activo financiero representa un pasivo para quien lo emite (emisor) y un activo o derecho para el adquirente (constituye un medio de mantener la riqueza para quien lo adquiere y posee).

A través de cualquier transacción con activos financieros, ya sea una compra o una venta, se realizan dos tipos de transferencias:

INSTRUMENTOS FINANCIEROS


TRANSFERENCIA:

Se realiza una transferencia de fondos, por ejemplo, entre los inversores particulares y las empresas cuando éstas emiten bonos.

Se realiza una transferencia de riesgos, variando el nivel según el tipo de activo financiero.






CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS:

Los activos financieros se pueden clasificarsegún distintos criterios, siendo alguno de elloslos siguientes:

Según el grado de liquidez relativa (en ordendecreciente de mayor liquidez a menor liquidez)se puede distinguir entre:

a) Dinero legal: monedas y billetes de curso legal.

b) Dinero bancario: depósitos bancarios.Depósitos a la vista (cuentas corrientes). Depósitos de ahorro (cuentas de ahorro). Depósitos a plazo (imposiciones a plazo

fijo).Arq. Gisela Velasco Rubio. M. Sc.




c) Deuda pública a corto plazo: son títulos negociables en los mercados financieros que son emitidos por el Tesoro Público con vencimiento a corto plazo. Actualmente, el único título que cumpliría estos rasgos serían las Letras del Tesoro.

d) Pagarés de empresa: son activos financieros a corto plazo (inferior o igual a 18 meses) emitidos por empresas que gozan de una alta solvencia. Los pagarés de empresa son títulos que suelen ser emitidos por empresas muy solventes ya que no tienen una garantía real.



e) Deuda pública negociable a medio y largo plazo:Para el medio plazo: Bonos del Estado (3 y 5

años). Para el largo plazo: Obligaciones del Estado

(10, 15 y 30 años).

f) Renta fija privada a medio y largo plazo: son títulos de deuda con vencimiento a medio y largo plazo pero que son emitidos por empresas privadas (bonos y obligaciones). Son menos líquidos ya que el volumen de emisión es menor.

g) Acciones: se trata de títulos de renta variable y son los más sensibles ante cambios en el mercado. Se puede distinguir dos tipos según coticen o no coticen en bolsa.




Un pasivo financiero:

Es cualquier compromiso que sea una obligación contractual para entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad, o intercambiar instrumentos financieros con otra entidad cuando existe un alto grado de posibilidad de que se tenga que dar cumplimiento a la obligación.



Un pasivo:Son aquellas obligaciones monetarias que la empresa tiene con terceros. Suponen financiación ajena. La financiación puede suponer obligaciones con acreedores, bancos u obligaciones, por ejemplo.

A largo plazo: Si su vencimiento es de más de un año. A corto plazo: Si su vencimiento es de menos de un año.


RIESGO EN INVERSIONESRIESGO EN INVERSIONES




Riesgo Operativo o Económico:Es aquel relacionado con múltiples factores tanto de carácter interno como eterno que pueden afectar a un negocio, por ejemplo:

La cambiante estructura de los mercados productivos.

TIPOS DE RIESGO DESDE PUNTO DE VISTA DEL RIESGO EN LA INVERSION:

Es la probabilidad de que ocurran acontecimientos, favorables o desfavorables, asociados con los rendimientos, los flujos de efectivo o el valor de un activo o de un proyecto de inversión.

RIESGO:


RIESGO DE INVERSIONES


La estrategia de la empresa.

La economía general.

Condiciones económicas propias de la inversión.

La competencia.

Los desarrollos tecnológicos.

Las preferencias de los consumidores.

Las condiciones de la mano de obra y el mercado laboral.

Variaciones de precio de los insumos.Cambios en las políticas del gobierno, entre otros.



Riesgo Financiero:Es aquel que se deriva de la utilización del endeudamiento como mecanismo de financiamiento de la operación.

El Riesgo Financiero, también conocido como Riesgo de Crédito o de insolvencia, el riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debido a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras (principalmente, al pago de los intereses y la amortización de las deudas).




Riesgo Puro:Es aquel que encierra solamente posibilidades de perder.

Tales son los riesgos que competen generalmente al mercado asegurador, como los riesgos de incendio, terremoto, transporte, vehículos, fidelidad, robo, responsabilidad civil, lucro cesante, hospitalización, vida y accidentes.

Por cierto el riesgo puro es un riesgo para una empresa aseguradora.




QUE ES INVERSIÓN:

ADQUIERETITULOS VALORES

ADQUIEREINMUEBLES

La parte de los recursos que la empresa ha destinado a la realización de transacciones de las cuales espera obtener un beneficio.

En que invierte la empresa



Títulos Valores:

Son documentos negociables que acreditan a su poseedor legal como propietario de esainversión.

Los que se usan con mayor frecuencia

Acciones

Bonos u obligaciones.




Acciones:Son títulos que acreditan a su poseedor legal como propietario de una cuota parte del patrimonio de una empresa.

Bonos u Obligaciones:Son títulos que representan deudas a largo plazo contraídas por la entidad emisora. Cuando un momento dado una empresa requiere de grandes cantidades de dinero para alcanzar cualquier objetivo, como por ejemplo, para construir una nueva planta, con frecuencia le resulta difícil obtener tal cantidad de recursos provenientes de muchas fuentes.




Bonos:

En tal caso la empresa recurre a la emisión de bonos, los cuales podrán ser vendidos a cualesquiera persona naturales so jurídicas que pudiesen estar interesadas en hacer este tipo de inversión.

De esta forma la empresa emisora alcanzaría el objetivo perseguido de obtener los recursos deseados pero provenientes de muchas fuentes


DIFERENCIASACCIONES BONOS

Son títulos que dan a su propietario derechos sobre un aparte del patrimonio de la empresa.

No dan derecho a sus poseedores sobre el patrimonio, sino que son simples acreedores de la empresa.

Su rendimiento depende de si la empresa obtienen utilidades y de la decisión de la junta directiva de distribuirlas o no.

Su rendimiento es seguro, independientemente de si la empresa tuvo utilidades.

La empresa no tiene la obligatoriedad de rembolsar a su propiedad el valor de la acción después de cierto tiempo.

El poseedor de un bono tiene derecho a que se le pague el valor nominal a su vencimiento.

El proveedor de acciones tiene el derecho de participar en la adquisición de acciones procedentes de nuevas emisiones

El disponer de un bono no le da derecho al poseedor a participar en la compra en nuevas emisiones.

Cuando la empresa sea liquidada, los poseedores de acciones cobraran solo después de que todos los pasivos hayan sido cancelados.

Cuando la empresa sea liquidad, el poseedor de bonos tiene el derecho a que se le pague la correspondiente acreencia, antes de que los accionistas cobren cantidad alguna.

Las acciones son títulos que no tiene garantía. Los bonos son títulos que representan acreencias garantizadas.





OBJETIVOS DE LAS INVERSIONES

Obtener ingresos adicionales provenientes del rendimiento producido por las inversiones tales como interese, dividendos, alquileres, entre otros.

Crear fondos especiales que serian utilizados posteriormente en la adquisición de activos fijos, ampliación de plantas, etc.

Promover y mantener relaciones comerciales con otras empresa.

Llegar a controlar total o parcialmente otras compañias con diferentes finalidades.


TIPO DE INVERSIONES:


Inversiones a Corto Plazo:

Denominadas también transitorias o temporales, son las realizadas con características eventual en valores de gran seguridad y de fácil convertibilidad en efectivo. En el balance general, las inversiones transitorias se incluirán dentro del grupo activo circulante o corriente y se pueden considerar como efectivo disponible a corto plazo.



Inversiones a Largo Plazo:

Las inversiones en títulos valores u otros bienes, hipotecas, terrenos, edificios, etc., realizadas para obtener beneficios, adquiridas con la intención de no desprenderse de ellas en un plazo no menor a un año o por tiempo indefinido, deben considerarse como inversiones a largo plazo.




Inversiones Temporales a Largo Plazo:

Son las realizadas con la intención de que en un futuro mayor a un año sea posible convertirlas en efectivo u otros bienes, sin perjudicar la eficiencia de las operaciones de la empresa. Estas suelen estar representadas por bonos o acciones de cualquier sociedad incluyendo las que pudiéramos considerar como asociado, hipotecas terrenos y edificios.

Inversiones permanentes:Las inversiones que por su naturaleza e intención se han realizado como requisito necesario para mantener o mejorar la eficiencia de las operaciones presentes o futuras del ente inversor.



PLAN DE TRABAJOPLAN DE TRABAJO



PLAN DE TRABAJO


CRONOGRAMA O PLAN DE TRABAJO:

Expresión grafica( mediante diagramas o barras) que representan la planificación de la ejecución de una obra presupuestada en función del tiempo, de los rendimientos ofertados de acuerdo a las variables consideradas en las partidas del presupuesto y considerando las rutas criticas.

Este se puede ejecutar por partidas, capítulos o actividades.



Definición de

Actividades

Secuenciación

de Actividades

Estimación de

Recursos de

Actividades

Estimación de

Duración

Actividades

Desarrollo del

Cronograma

CRONOGRAMA O PLAN DE TRABAJO:

PLAN DE TRABAJO



La estimación del tiempo de las actividades comprende determinar y

documentar la ventana o período en el cual se ejecutarán las tareas definidas.

PLAN DE TRABAJO


Cronograma de Actividades

Enero Febrero Marzo AbrilSemana 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3

Actividad 1

Actividad 2

Actividad 3

Actividad 4

Actividad 5

Actividad 6

Actividad 7

Actividad 8

Actividad 9

Actividad 10

Actividad 11

Cronograma de Actividades

Enero Febrero Marzo AbrilSemana 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3

Actividad 1

Actividad 2

Actividad 3

Actividad 4

Actividad 5

Actividad 6

Actividad 7

Actividad 8

Actividad 9

Actividad 10

Actividad 11

PLAN DE TRABAJO


Modulo ii parte ii

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