MERCADOS DE FUTUROSJulio 2015

Divisin EconmicaSeptiembre 2015

Mercados de futuros de los principales productos primarios

Precios internacionales de azcar(centavos dlar por libra)

Fuente: CME Group.

Jul: 11.9

5

10

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20

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9 A J OE

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1 A J OE

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5 A J

MERCADOS DE FUTUROS DE LOS PRINCIPALES PRODUCTOS PRIMARIOS

(Julio 2015) La mayora de precios internacionales de materias primas mantuvieron en promedio una tendencia a la baja en el mes de julio, lo cual se espera contine durante el segundo semestre del ao. El comportamiento a la baja fue explicado por varias razones: fortalecimiento del dlar, expectativas de mayor produccin y condiciones climticas favorables, entre otros. Finalmente, el maz y el trigo mostraron recuperacin en sus precios, lo que obedeci a condiciones climticas adversas en las principales zonas productoras. Caf: El precio de futuro del grano experiment en julio una reduccin por tercer mes consecutivo y se situ como el precio ms bajo desde enero 2014 (117.6 centavos dlar/libra), al cerrar en 125.6 centavos dlar la libra. El comportamiento del precio contina siendo afectado por las proyecciones de alta produccin para este ao, principalmente en Brasil, en el que se espera que la produccin se ubique en 50 millones de sacos. Azcar: El precio del azcar de caa finaliz julio con un incremento de 1.3 por ciento respecto a junio 2015, al situarse en 11.9 centavos la libra. Sin embargo, el precio sigui siendo menor en 30.9 por ciento respecto a julio 2014. Esta tendencia a la baja se explica por la expectativa de una mayor oferta mundial de azcar en el actual ciclo; sin embargo, en el mes de julio el precio repunt debido a preocupaciones sobre una menor cosecha de azcar en Brasil.

Precios internacionales de caf(centavos dlar por libra)

Fuente: CME Group.

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Jul:125.6

Mercados de futuros de los principales productos primarios

Carne bovina y ganado en pie: El precio de la carne bovina en el mes de julio finaliz al alza por tercer mes consecutivo, al alcanzar un precio promedio 3.4 centavos dlar la libra, mayor en 3.3 por ciento respecto al precio del mes anterior. Asimismo, el precio fue superior 7.1 por ciento en trminos interanuales y 8.3 por ciento mayor al precio promedio alcanzado en 2014 (US$3.1 por libra). El comportamiento del precio fue explicado por las expectativas de una menor produccin de carne bovina estadounidense para este ao. Por su parte, el precio de ganado en pie en julio 2015 finaliz a la baja por segundo mes consecutivo, al situarse en 1.47 dlares la libra, 2.7 por ciento menor al precio de junio 2015. De igual manera, el precio se situ 4.3 por ciento por debajo del precio de julio 2014 y 4.5 por ciento menor al precio de 2014 (US$1.54 por libra). El comportamiento se explica por una dbil demanda de ganado. Oro: El precio de futuro del metal amarillo finaliz a la baja por tercer mes consecutivo, al situarse en julio 2015 en 1,129.8 dlares la onza troy, 4.3 por ciento menor al precio de junio 2015. En trminos interanuales, el precio fue inferior en 13.8 por ciento y se situ 10.8 por ciento por debajo del precio promedio alcanzado en 2014 (1,266.4 dlares la onza troy). El comportamiento del oro contina siendo afectado por las expectativas que la Reserva Federal aumente por primera vez en ocho aos su tasa de referencia, impulsado al dlar y debilitando la demanda del oro.

Precios internacionales de carne de bovino(dlares por libra)

Fuente: Foodservice.

Jul: 3.4

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

E-0

9 A J OE

-10 A J O

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1 A J OE

-12 A J O

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5 A J

Precios internacionales del oro(dlares por ontra troy)

Fuente: CME Group.

Jul: 1,129.8

700

900

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1300

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1900

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9 A J OE

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5 A J

Mercados de futuros de los principales productos primarios

Petrleo: El precio del WTI finaliz el mes en 51.2 dlares por barril, mostrando una reduccin de 14.4 por ciento respecto a junio 2015, despus de tres meses de registrar aumentos consecutivos. Asimismo, el precio fue menor en 45.0 por ciento respecto al precio promedio de 2014 (US$93.1 por barril). El precio del petrleo finaliz a la baja por altos inventarios y las perspectivas de una menor demanda de China, ante los temores de una desaceleracin econmica en el pas asitico. Asimismo, el precio del petrleo Brent finaliz a la baja en 6.7 por ciento respecto al mes previo, ubicndose en 56.4 dlares el barril en julio 2015. En trminos interanuales, el precio fue menor en 47.1 por ciento. Lo anterior estuvo tambin vinculado a la expectativa de incremento en las exportaciones de petrleo de Irn. Arroz: El precio del arroz en julio 2015 reverti la tendencia a la baja de los 4 meses previos, al aumentar 18.1 por ciento respecto a junio 2015, situndose en 418.3 dlares la tonelada mtrica. Asimismo, el precio finaliz con un incremento de 3.3 por ciento con respecto al precio promedio de 2014 (US$404.9 por tonelada mtrica). Este aumento fue explicado por las perspectivas que las existencias de arroz disminuirn en aproximadamente 8.5 por ciento en 2015, mientras que el consumo podra aumentar uno por ciento, segn reporte del USDA (Ministerio de Agricultura de Estados Unidos). Maz: En julio, el precio del grano amarillo finaliz al alza por segundo mes consecutivo, al ubicarse en 182.3 dlares la tonelada mtrica, superior en 5.0 por ciento respecto a junio 2015. No obstante, se ubic en 5.2 por ciento por debajo del precio de 2014 (US$192.3 por tonelada mtrica). El comportamiento de julio 2015 fue explicado por las expectativas de menores inventarios de maz, ante un mayor uso para la

Precios internacionales del petrleo(dlares por barril)

Fuente: CME Group.

Jul: 51.2

Jul: 56.4

30

50

70

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9 A J OE

-10 A J O

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WTI Brent

Precios internacionales(dlares por tonelada)

Fuente: CME Group.

Jul: 418.3

Jul : 264.4

Jul: 182.3

0

100

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9 A J OE

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Arroz Maz Trigo

Mercados de futuros de los principales productos primarios

produccin de etanol estadounidense. Adicionalmente, incidi crecientes preocupaciones por afectaciones climticas a la cosecha. Trigo: El precio del grano rojo revirti la tendencia a la baja por primera vez en lo que va del ao. El precio se ubic en 264.4 dlares la tonelada mtrica, superior en 27.3 por ciento al precio de junio 2015 y aument 6.7 por ciento respecto al precio de enero 2015. No obstante, el precio fue menor en 4.5 por ciento en trminos interanuales e inferior en 6.4 por ciento al precio alcanzado en 2014 (US$282.6 por tonelada mtrica). El alza fue incidida por las expectativas de una mayor demanda mundial y riesgos de daos por sequa en el cultivo, a pesar de los amplios inventarios actuales.

2013 2014 Jul-14 Jun-15 Jul-15 Anual Interanual Mensual

Precios futuros 1/

Caf (centavos dlar por libra) 126.1 178.0 172.6 131.9 125.6 (29.4) (27.2) (4.8)Petrleo WTI (dlares por barril) 97.9 93.1 102.5 59.8 51.2 (45.0) (50.0) (14.4)Azcar (centavos por libra) 17.5 16.3 17.2 11.7 11.9 (27.2) (30.9) 1.3Carne (dlares por libra) 2/ 2.4 3.1 3.2 3.3 3.4 8.3 7.1 3.3Ganado en pie (dlares por libra) 1.3 1.5 1.5 1.5 1.5 (4.5) (4.3) (2.7)Camarn 16/20 (dlares por libra) 2/ 7.1 9.1 9.3 7.9 7.9 (13.3) (15.1) 0.0Camarn 61/70 (dlares por libra) 2/ 3.2 4.1 4.2 3.6 3.6 (13.2) (15.1) 0.0Oro (dlares por onza) 1,411.0 1,266.4 1,311.3 1,180.8 1,129.8 (10.8) (13.8) (4.3)Arroz (dlares por tonelada) 2/ 493.3 404.9 418.3 354.1 418.3 3.3 0.0 18.1Maz (dlares por tonelada) 2/ 258.4 192.3 182.3 173.7 182.3 (5.2) 0.0 5.0Trigo (dlares por tonelada) 2/ 316.0 282.6 276.9 207.8 264.4 (6.4) (4.5) 27.3

Mercado burstil

Dow Jones 15,071.3 16,804.5 16,971.2 17,870.2 17,776.3 5.8 4.7 (0.5)S&P 500 1,651.4 1,933.3 1,973.6 2,092.2 2,096.7 8.4 6.2 0.2Nasdaq 3,563.4 4,380.3 4,440.0 5,058.9 5,106.2 16.6 15.0 0.9FTSE 100 6,492.0 6,671.5 6,751.2 6,692.5 6,681.2 0.1 (1.0) (0.2)Nikkei 13,666.4 15,471.8 15,364.6 20,380.8 20,390.1 31.8 32.7 0.0

Tipos de cambio

Crdoba 24.2 26.0 26.0 27.2 51.4 97.9 97.5 88.9Lempira 19.9 20.2 20.6 21.8 21.7 7.7 5.7 (0.0)Coln (C.R.) 491.8 531.7 533.5 531.7 531.7 (0.0) (0.3) 0.0Quetzal 7.9 7.6 7.8 7.7 7.7 0.5 (1.5) (0.0)Real Brasileo 2.2 2.3 2.2 3.1 3.3 40.7 46.6 5.0Dlar Australiano 3/ 1.0 0.9 0.9 0.8 0.7 (18.5) (21.4) (4.6)Libra Esterlina 3/ 1.5 1.6 1.7 1.6 1.6 (5.1) (8.7) (0.2)Euro3/ 1.3 1.3 1.4 1.1 1.1 (17.0) (18.6) (1.7)Yen 97.8 106.0 101.9 123.5 123.5 16.5 21.2 0.0Franco Suizo 0.9 0.9 0.9 0.9 1.0 4.2 6.2 2.3

1/ : Para contrato con vencimiento a uno/dos meses.2/ : Precio spot.3/ : Cotizacin en US dlar por unidad monetaria.Fuente : Bloomberg / Foodservices /BCN.

Indicadores de la economa mundial

Variables Variacin %Promedio

(al 31 de julio 2015)