SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Cualquier variación del tipo de cambio de los otros países y cualquier cambio del gasto interno total de un país altera la demanda de productos del extranjero.

La interdependencia de las economías ha hecho más difícil que cada país consiga sus objetivos.

SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Como influyo el sistema monetario internacional

PATRÓN ORO (1870 – 1914)

PERÍODO ENTRE GUERRAS (1918 – 1939)

BRETTON WOODS (1946- 1973)

OBJETIVOS DE POLÍTICA

Equilibrio interno

•Pleno empleo y estabilidad de precios

Equilibrio

externo

•Evitar excesivos desequilibrios en la balanza de pagos

Los gobiernos deben frenar grandes fluctuaciones de producción. Evitar la inflación o deflación sostenidas, vigilando que la oferta monetaria no crezca demasiado rápida o lentamente

Es difícil estimar el saldo exacto de la cuenta corriente, que maximiza las ganancias del comercio internacional. Este saldo óptimo varía con el tiempo.

POLÍTICA INTERNACIONAL BAJO EL PATRÓN ORO

ORIGEN: Uso de las monedas de oro como medio de pago.Institución legal tiene origen en 1819, Parlamento Británico abolió restricciones.Más entrado el siglo XIX, Alemania, Japón y otros países adoptaron el patrón oro.Gran Bretaña líder económico en el mundoEstados Unidos adoptó el patrón oro en 1879 “Billetes Verdes”Londres se convirtió en el centro financiero del patrón oro

EQUILIBRIO EXTERNO

Objetivo principal del Banco central: Preservar el valor de su moneda.Para esto se necesitaban reservas de oro

Intentaban evitar bruscas fluctuaciones en la Balanza de pagos.Los superávit o los déficits de las balanzas de pagos tenían que ser financiados mediante el envío de oro entre bancos centrales.

Los precios y las ofertas monetarias varían a largo plazo

“REGLAS DEL JUEGO”Vender activos nacionales cuando había déficit y comprarlos cuando había superávit.

Las reglas del juego actuaron con mayor fuerza en los países con déficit, Los países deficitarios competían por una oferta de oro limitada, adoptando medidas que perjudicaban el empleo sin obtener mejorar sus reservas.

SECTOR INTERNO

Subordinación de la política económica a los objetivos externos.

La importancia de los objetivos internos aumentó después de la Primera Guerra Mundial, como consecuencia de la inestabilidad económica.

AÑOS ENTREGUERRAS

Los países abandonar

on el patrón oro durante la

Primera Guerra

Mundial

Financiaron parte de sus gastos militares

imprimiendo dinero

Inflación desbocada a causa de

la reducción de fuerza

de trabajo y capacidad productiva

RESULTADO: 1918

INCREMENTO EN LAS OFERTAS

MONETARIAS Y

PRECIOS

FUGAZ RETORNO AL PATRÓN ORO

• USA volvió al patrón oro

• Inglaterra, Francia Italia Japón, patrón de cambios oro parcial

1922

• Inglaterra abandonó el patrón

DESINTEGRACIÓN ECONÓMICA

INTERNACIONAL1929

USA abandonó el patrón oro en

1933 pero volvió a el en

1934

El equilibrio interno y externo se logro mediante el recorte de los

vínculos comerciales con el resto del mundo Medida

proteccionista para mantener

su demanda perjudico a

muchos países

Propagación de la gran

depresión se debe al uso del

patrón oro

Los países que se aferraron al patrón oro fueron los más

perjudicados

SISTEMA BRETTON WOODS

En Julio de 1944 los representantes de 44 países se reunieron en Bretton Woods New Hampshire, para redactar y firmar el Convenio Constitutivo del FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

Objetivo era diseñar un sistema monetario internacional que pudiera llegar a promover los objetivos internos y externos, sin imponer restricciones al comercio internacional

SISTEMA BRETTON WOODS

Definía unos tipos de cambio fijos en relación con el dólar y un precio invariable del oro en dólares

Los países miembros mantenían sus reservas en oro o en dólares y tenían derecho a vender sus dólares a la Reserva Federal a cambio de oro a precio oficial.

CARACTERÍSTICAS DEL CONVENIO CONSTITUVIVO

DEL FMI

Los miembros del FMI aportaban su divisa y oro para

formar un conjunto de recursos financieros

Los tipos de cambio frente al dólar eran fijos, se podían

ajustar con previo acuerdo del FMI

El fondo podía utilizarlos para prestarlos a los países que lo necesitaran

Las devaluaciones y revaluaciones no serían frecuentes

DECLIVE DEL SISTEMA

El paquete de medidas macroeconómicas estadounidenses de 1965-1968, ayudo a colapsar el sistema de cambios

El presidente Lyndon B. Johnson implicaba a USA en Vietnam, las compras del material militar por parte del Gobierno empezaron a crecer. “Gran sociedad”

Estos incrementos del gasto no se acompañaron de aumento de impuestos: 1966 año de elecciones

1967: especulación comprar oro. Los bancos centrales anunciaron la

creación de un mercado de oro con dos bandas, una privada y una oficial.

Punto de inflexión

Reservas solo servían para cuadrar cuentas entre bancos

Los acuerdos provisionales que se adoptaron resultaron permanentes. Fin

del tipo de cambio fijo

1970: USA recesión 1971: Richard Nixon:

Acabo con las pérdidas de oro de USA Impuesto del 10% sobre todas las

importaciones a USA hasta que todas la monedas se revaluaran respecto al dólar.

Febrero de 1973: ataque especulativo se cerró el mercado de divisas

1 de marzo, fue cerrado nuevamente 19 de marzo se volvió a abrir, Japón y

la mayoría de monedas fluctuaban libremente

FIN