INDICE:

Resumen ejecutivo4Introduccin5Presentacin6Captulo I7Captulo II8Conclusin12Recomendacin15Referencia bibliogrfica16

RESUMEN EJECUTIVO

La valorizacin de los productos minerales o metales constituye una parte esencial de cualquier estudio de viabilidad de un proyecto, al fin y al cabo, porque estamos hablando de los ingresos previstos para el desarrollo de su modelo de negocio. La venta de los productos mineros se da en un mercado determinado y especializado, de forma tal que de ah se obtienen los ingresos necesarios (flujos) para cubrir los gastos de produccin, amortizar las inversiones necesarias y devolver un retorno del capital invertido por los accionistas de la empresa. Los valores de los minerales dependen, de los acuerdos comerciales y a la volatilidad de las cotizaciones de los metales como consecuencia de la oferta y demanda en las principales bolsas internacionales donde se tranzan estos commodities y que nos sirven de referencia (por ejemplo el LME, LBMA, COMEX, etc) para valorizar nuestras materias primas (los minerales). Este balance entre la oferta y demanda debe contemplarse en el marco de un mercado global, pocas veces local, por lo que normalmente el comercio de minerales se realiza mediante operaciones de comercio internacional.Las formas o mtodos para determinar el valor de un mineral o concentrado de mineral, varan segn su forma fsica y su composicin de elementos metlicos complementarios al metal principal contenido. De acuerdo a determinados patrones se han establecido estndares a lo largo de muchos aos de comercializacin de estas materias primas. Por lo general, los minerales son vendidos y por tanto son valorizados sobre la base de un peso, el cual puede referirse a quilates en el caso de las piedras preciosas, onzas para los metales preciosos, libras o kilogramos para los metales valiosos o bien toneladas mtricas para los metales menos valiosos, minerales en bruto y la mayora de los minerales industriales. El precio del concentrado se establece sobre la base del metal contenido ms que sobre el propio peso bruto en s mismo. Para un determinado mineral, la transaccin comercial puede darse en alguna o algunas de las diversas etapas de la produccin del mismo.De acuerdo a las exigencias y formalidades, las negociaciones entre los productores mineros y sus compradores (pueden ser refineras o comercializadores) terminan plasmando sus acuerdos en un contrato. Normalmente el contrato es invariable durante el perodo de tiempo establecido, pero algunos puntos son dejados abiertos para la definicin de trminos correspondientes a cada perodo contractual correspondiente y de acuerdo al mecanismo pactado en el contrato.

Fuente: informecomercializaciminerales-130303211206-phpapp01

INTRODUCCIN

Una de las preguntas a responder desde la economa es la siguiente:Porque para la mayor parte de la poblacin es tan difcil vivir?Las respuestas no son sencillas, y a continuacin ensayamos algunas de ellas como posibles causas:1. La tecnologaDecimos que hay un problema tecnolgico, un problema de conocimiento tecnolgico, cuando con mucho esfuerzo se producen pocas cosas; es decir, cuando nuestra inteligencia productiva no permite fabricar lo suficiente para el conjunto de la poblacin.A nivel mundial esto ya no es cierto. La realidad muestra que se produce en el mundo ms de lo suficiente para que todos puedan vivir sin carencias. Entonces hemos descartado el problema tecnolgico.2. La DistribucinLa conclusin a que llegamos es que hay un problema de distribucin de ingreso distribucin de ingreso.Colocando en un grfico la distribucin de los ingresos a nivel mundial, donde el 20% ms rico tiene el 82.7% del ingreso mundial, obtenemos una figura en forma de copa de champn.La pregunta es: por qu es as?, por qu la distribucin tiene forma de copa?, hay un estado mundial responsable de esta situacin?Para ensayar respuestas, planteemos las mismas preguntas para un caso ms cercano. Veamos el caso de un tallerista:Por qu gana tan poco?Quin le paga?De qu dependen los precios de sus productos?Las respuestas que podemos ensayar tienen que ver con el mercado y la competencia. Viendo estos aspectos, podremos responder interrogantes como las siguientes:Por qu muchos pases viven situaciones que parece que nadie determina, que no dependen de nadie en particular?Cmo es posible que nadie sea responsable?

FUENT: Comercializacin-productos-mineralesPRESENTACIN

LOS MERCADOS DE MINERALES Y METALES

CAPTULO I

RESEA HISTORICA SOBRE LA FORMACION DE LOS MERCADOS BURSATILES DE MATERIAS PRIMAS.Los orgenes del comercio mercantil a futuro se remontan a muchos siglos de antigedad. En su etapa incipiente este tuvo como antecedentes el creciente grado de formalizacin alcanzado hacia la antigua poca imperial greco- romana, en donde el comercio fsico de mercancas ya se realizaba en lugares geogrficos especficos, el sistema del trueque haba dejado paso a ciertos sistemas monetarios as como se empezaba una prctica para contratacin a entregas futuras. En los mercados medievales, la prctica comercial se desarroll primordialmente a travs de las famosas ferias medievales. Ellos lograron constituir las primeras sociedades mercantiles, las que fueron integradas inicialmente por comerciantes, artesanos y promotores. Conforme iba transcurrido el tiempo, estas prcticas de comercio fueron alcanzando mayor grado de formalizacin, las ferias empezaron a especializarse en el comercio diferenciado. Hasta fines del siglo XVIII, la mayor parte del comercio en las ferias era realizado al Spot.Ms los problemas no terminaban all. Una vez que los productos llegaban a las ciudades, muchos de ellos se descomponan o deterioraban no encontrando una situacin de adecuado almacenamiento y conservacin. Los problemas de abastecimiento y almacenaje prosiguieron durante el siglo XVIII y XIX pasando muchos aos para la mejora de los medios de comunicacin y transporte.La primera Bolsa de productos de los Estados Unidos empez a funcionar en la ciudad de Chicago a partir de 1848 (la denominada Cmara de Comercio de Chicago). El comercio a futuro he experimentado sustanciales cambios desde entonces.Estos cambios se relacionan a la expansin del mercado, la naturaleza de los riesgos, la motivacin de los participantes, los patrones de la industria y el perfeccionamiento del mismo comercio a futuro, as como las prcticas de compensacin.La diferencia ms notable es que en los primeros mercados a futuro, la utilizacin principal del mercado era la de entregar o recibir productos al encontrar un comprador o un vendedor. En contraposicin, actualmente menos del 3% de la totalidad de los contratos a futuro culminan con la entrega del producto mismo contra la presentacin del contrato.Hoy las Bolsas de Productos constituyen principalmente mercados financieros en los cuales la capacidad de comprar o vender al contado es de menor importancia respecto a la proteccin contra los riesgos financieros.

EL MERCADO.Qu es el mercado?Sabemos que es un lugar donde se intercambian los productos del trabajo humano.

De qu manera se participa en el mercado?Podemos distinguir dos maneras, las cuales tienen una diferencia cualitativa importante:a. Aquellos que van con un producto para luego llevarse otro producto a cambio.b. Aquellos que van al mercado con dinero, no con el fin ltimo de obtener productos sino que compran para luego vender.El primero va por el intercambio, le interesa el otro producto. El segundo va por ganancias (hacer crecer el dinero).Esto ltimo es permitido por una de las caractersticas que tiene el dinero, y que no la tiene casi ningn otro producto; se puede acumular sin fin.

Qu caractersticas tiene el mercado?En el mercado el producto adquiere un precio que es independiente de cuanto le ha costado a los fabricantes elaborarlo. El mercado da lugar a un precio que es, en cierta medida, independiente de los costos de los productores. Puede el precio incluso ser inferior a lo que le ha costado al productor, y en este caso el productor se ha arruina.

De qu depende ese precio?Se dice que de la oferta y la demanda. Si sube la demanda de un precio producto el precio debe aumentar, si baja la demanda el precio tiende a disminuir. Si aumenta la oferta o cantidad de productos ofrecidos el precio tiende a caer para que se pueda vender, si hay poca oferta el precio sube.Los precios parece que dependen de cuantos productos se llevan al mercado, no de cunto cuesta producir. Estos precios los asigna el mercado, donde los productos parecen tener vida propia.

En el mercado hay impersonalidad?El mercado es impersonal, tanto con el que le va bien como con el que le va mal. Es el lugar donde impera el desamparo, pues el mercado separa a las gentes al separar al productor de su producto. La despersonalizacin lleva a que las relaciones humanas se conviertan en relaciones contractuales.Pero no todo es negativo en el mercado, dado que permite ampliar el alcance, la influencia del trabajo humano, y por lo tanto la influencia de las personas.De otro lado, como el mercado es impersonal no hace distingos. Eso permite tambin escapar a la discriminacin tnica, racial, regional, de gnero. El mercado es para algunos tambin un espacio de libertad.

Mercado e Ideologa Neoliberal.La impersonalidad permite a algunos afirmar: Si Ud. sali mal es su problema, si Ud. sali bien es tambin por lo mismo.Los liberales dirn: El mercado es justo, pues cada uno se premia y se castiga por s mismo.En la visin neoliberal, el individualismo acompaa a esta forma de concebir el mercado.

Cmo ve las cosas el individualismo?Si te va mal es por tu culpa, si te va bien es por tu esfuerzo. Ud. ha triunfado solo.Pero los que triunfan se hacen solos?, no hubo un pariente, un amigo, un socio, que ayudo al logro de este xito?Por otra parte, el individualismo lleva a la estigmatizacin del fracaso, pues se les asigna toda la responsabilidad del fracaso a las personas. Esto es falso.Sin embargo tiene su pequea dosis de verdad; por eso es tan creble, esto no es raro, detrs de cada gran mentira siempre hay una pequea verdad.

Qu se cuestiona?La forma individualista en que se asume el mercado y la competencia.

LA COMPETENCIA.A qu alude la palabra competencia en el lenguaje comn?: a conflicto, rivalidad.Hay diversos enfoques y tipos de competencia.

Competencia entre Inversionistas.Es la forma ms antigua, es la clsica. Quiere decir que la competencia entre empresarios lleva a que ninguno pueda ganar ms que el otro; conduce a que las ganancias entre distintas actividades se igualen.Por ejemplo, si es ms rentable producir zapatos, los empresarios se trasladarn all, por lo tanto habr mayor produccin, luego la oferta llevar a una disminucin del precio con lo cual la tasa de ganancias disminuir tendiendo a igualarse a la que existe en otras actividades.En el pasado los empresarios no podan cambiar de actividad con facilidad; el fabricante de calzado no poda entrar a confeccionar ropa de privilegios a los gremios y corporaciones que estaban avaladas por el estado.Por eso los antiguos economistas fueron profundamente antiestatistas, porque para el tiempo en que vivieron la competencia significaba la reduccin de la intervencin del estado. El problema es que algunos repiten esas ideas como si viviramos en el contexto de la Inglaterra del siglo XVIII. Un ejemplo de eso es Hernando de Soto.Lo anterior es un caso de lo que se conoce como Barreras a la entrada. Estas barreras expresan la facilidad o no de entrar a una actividad, lo cual puede ser difcil por razones legales, por razones de escala de produccin (tamao requerido).Si vemos que hay pocas barreras se asume que es un mercado donde hay mucha competencia.

Competencia como el nmero de Competidores.Para otros economistas, los llamados neoclsicos (o nuevos clsicos) la competencia, es el grado de competencia y est determinado por el nmero de productores; a ms productores, a ms competidores, la competencia aumenta.Eso no es exactamente cierto: el caso de un elefante y muchas hormigas, garantiza el nmero pero no la competencia.En esta perspectiva no interesan tanto las barreras a la entrada. Con muchos competidores se garantiza la impersonalidad del mercado.

Competencia Personalizada.Cundo es personalizada?: cuando se sabe quin es quin, esto permite intentar decidir sobre el precio.Si son pocos se pueden pensar estrategias. Si hay muchos, pero uno es mucho ms grande que el resto, es el que da la pauta, el que pone el precio.Cuando hay muchos es difcil hacer estrategias.Los mercados funcionan de manera distinta. Como ejemplo de estos podemos ver que un mercado fundamental como es el mercado del trabajo no es lo mismo que el mercado de papas.

Retos. Tenemos que poner criterios sobre cmo debe funcionar el mercado, poner criterios ticos; pues el mercado produce muchos muertos y heridos. Otro reto es ver como cambiamos las reglas de juego del mercado, de la competencia, de tal modo que el que pierda no muera. Aqu entra la regulacin del mercado. El mercado no se puede eliminar (no es bueno hacerlo tampoco).El mercado es como un monstruo sin personalidad, es nadie.Si todo fuera dejado al mercado no habra juicio final, porque nadie sera responsable. Cambiar al sistema. Pero, Qu es cambiar al sistema?: es abrir la camisa de fuerza de la competencia individualmente, esto es de la libertad. De ese modo no habra el mismo desamparo que en el mercado individualista donde muy pocos deciden sobre la vida de muchos.

ESTRUCTURA DE PRODUCCIN, COMERCIALIZACIN Y CONSUMO

METALES BSICOS: Cobre, plomo, zinc, plata y oro.METALES COMUNES: Cobre, plomo, zinc, estao, cadmio, mercurio. COBRE.- Fue reconocido en el Per desde la poca PRE-incaica, pero su auge o importancia empieza el siglo actual.El cobre se produce en 2 empresas de gran minera: Centromn y Southern (cobre refinado) y en ms de 30 empresas de la mediana minera (concentrados de cobre.La produccin anual es de 450,000 TM de cobre fino. PLOMO.-Es conocido en el Per desde la poca incaica y se encuentra en una variedad de yacimientos asociados generalmente a cobre, zinc, plata y otros metales: filoneanos, estratiformes, en skarn, en rocas paleozoicas.Se produce en Centromn y 38 empresas de la mediana minera, en forma refinada, cochino, antimonial y concentrados.Su produccin alcanza alrededor de 250,000 TM anuales. ZINC.- Se encuentra por lo general, asociado al plomo. Lo produce Centromn y 36 empresas de la mediana minera. Se obtiene en concentrados y refinado electrolticamente. Su produccin alcanza la cifra anual de 800,000 TM. ESTAO.-Se encuentra fundamentalmente, en la cordillera de Carabaya (Puno) en la Mina San Rafael, tambin lleva cobre; adems se extrae como subproducto en la fundicin de La Oroya.En la Mina San Rafael se obtiene un producto concentrado gravimtrico y por flotacin. Actualmente est en construccin una fundicin en Pisco para obtener estao metlico. Su produccin en TMF por ao llega a 5,000 anuales. CADMIO.-Se encuentra asociado al plomo. En la fundicin de la Oroya se obtuvo en forma metlica, su produccin llega a 4,000 TMF anuales. MERCURIO.-El mercurio est ligado a la legendaria mina Santa Brbara (Huancavelica). Actualmente por los precios bajos se encuentra paralizada.

METALES PRECIOSOS: Oro y plata.El oro y la plata han sido objeto de explotacin en las pocas preincaica, inca, colonial y en la poca republicana. ORO.- En las pocas preinca e inca, el oro se extraa fundamentalmente de los ros que llevaban oro en sus arenas; en la poca colonial, el oro de los lavaderos, se agrega el oro filoniano, proveniente de diferentes minas existentes en las provincias de Carabaya, Sandia, Chaucalla (Condesuyos), Montesclaros (Cotahuasi), San Juan de Dios, Vilcabamba, Alpacay, Chorunge, Chalhuanca, La Convencin, Paucartambo, Cotabambas, Pallasca, Pataz.En la actualidad se produce oro aluvial, filoniano y como subproducto asociado a los minerales de cobre, plomo y zinc.Su produccin actual es del orden de 7 TM de oro, con los siguientes orgenes: oro aluvial, 38%; oro filoniano, 32%; y oro como subproducto 30%; produccin 80,000 kilogramos finos. PLATA.- La plata ha ocupado y sigue ocupando un lugar preferente en la produccin minero metalrgica del pas. Su produccin proviene de filones argentferos (Millo tingo, San Juan de Lucanas, Arcata, Caylloma, Orco pampa, Julcani, Uchucchacua, Chancos y Castrovirreyna), y de filones complejos de plomo, zinc y cobre provenientes de ms de 40 empresas mineras, encabezadas por Centromn que es el principal productor de plata seguido por Buenaventura.La produccin suma 1,800 TMF anuales. Ocupa el 2do lugar en la produccin mundial, despus de Mxico.

METALES DE MENOR PRODUCCIN O METALES TRAZAS: Telurio, indio, selenio, cadmio. INDIO se extrae en la Fundicin de La Oroya, como un subproducto en la metalurgia del zinc. SELENIO se obtiene en la fundicin-refinera de La Oroya, de los concentrados de plomo de Casa palca. Su produccin alcanza los 12 TMF anuales. TELURIO se obtiene en la fundicin- refinera de La Oroya. Su produccin llega a los 10 TMF anuales. TALIO se obtiene en la fundicin-refinera de La Oroya de la purificacin de las soluciones de Cadmio.

METALES PENABLES: Arsnico, antimonio, bismuto.(Metaloides: antimonio y arsnico). ANTIMONIO.-La produccin de antimonio, en forma de estibina proviene de los departamentos de Puno, Cuzco, Huanuco, La Libertad, Cajamarca, Arequipa, Lima y Ayacucho en formaciones filoneanas.Tambin se extrae como subproducto de menas complejas, la produccin anual alcanza a 350 TMF. ARSNICO.-En muchas minas del Per se encuentra asociado, se recupera en forma de As2O3 de los COTRELLS de la fundicin de La Oroya. Su produccin anual alcanza a 1,200 TMF.

METALES ESTRATGICOS: Tungsteno, molibdeno, vanadio, mercurio. TUNGSTENO.- Fue descubierto, en el Per en 1881. La produccin anual proviene de los yacimientos de Pasto Bueno y Mundo Nuevo de las provincias contiguas de Pallasca (Ancash) y Santiago de Chuco (La Libertad), pero se ha identificado y explotado en Puno, Cuzco y otros departamentos. La produccin es de 700 TMF anuales. MOLIBDENO.- Se inicia la explotacin del molibdeno en 1915, de vetas de cuarzo, con molibdenita, en Janchiscocha (Jauja). Posteriormente se obtiene como subproducto de los prfidos de cobre de Toquepala y Cuajone, la produccin actual llega a 7,000 TMF, todas procedentes de los prfidos. VANADIO.- En 1905 fue descubierto por Antenor Rizo Patrn Lequerica el yacimiento de vanadio Minas Ragra, cuya explotacin coloc al Per como el 1er productor de vanadio en el mundo. Su produccin ces en 1955.El Per cuenta, adems, con las cenizas asfaltitas vanadferas en diversos puntos del pas; los principales se encuentran en el distrito de Marca pomacocha (Junn).Entre los metales ferrosos aditivos al acero para fabricar aceros especiales poseemos: manganeso, molibdeno, tungsteno, vanadio, renio. MANGANESO.- Los yacimientos de manganeso ms importantes en el pas son los siguientes:Gran Bretaa (al este de Huancayo), Peren, Tirapata (Puno). La explotacin de manganeso se inici en 1950, en Puno y luego pas a Junn (Gran Bretaa). RENIO.- Se encuentra asociado a la molibdenita, en los prfidos de cobre de Toquepala y Cuajone; se estima 1.333 gr. De renio/TM de molibdeno. Todava no se recupera este metal. MERCURIO.- Decay la explotacin en el Per (Santa Brbara, cerrado) por los bajos precios; tiene mayor ceso en la amalgamacin del oro y la plata.

METALES DE MENOR CONSUMO: Aluminio, nquel, estao, cromo.

HIERRO Y METALES ADITIVOS:HIERRO.- El Per est dotado de grandes yacimientos de hierro (Marcona, Huancravilca, Rondon, Tambo Grande), de los cuales solo explotamos Marcona. Actualmente se exporta 4 millones de TM, principalmente al extremo oriente. Se ha llegado a producir 15 millones de TM y exportar 10 millones de TM; Marcona alimenta el mineral de hierro a la siderurgia de Chimbote.METALES FERROSOS ADITIVOS AL ACERO.- Se utilizan para fabricar aceros especiales, entre ellos tenemos:1. Manganeso.2. Molibdeno.3. Tungsteno.4. Vanadio.5. Renio.MINERALES ENERGTICOS: Carbn y uranio.En el Per existe carbn en la forma de lignito (Tumbes), hulla (Oyn) y Antracita (en todo el Per), especialmente en las cuencas de Alto chicama y de El Santa.MINERALES NO-METLICOS:Contamos con una gran variedad de yacimientos no-metlicos. Actualmente explotamos los siguientes: Arcilla corriente, arcilla refractaria, baritina, bentonita, caoln, cuarcita, diatomita, dolomita, feldespato, mrmol, nix, caliza, piedra y arena, pirofilita, sal, slice, talco, travertinos, yeso y roca fosfrica.El valor de la produccin anual alcanza a 400 millones de intis, la cual es una cifra pequea, teniendo en cuenta el gran potencial existente de no metlicos.

PRODUCTOS MINERALES

Concentrado.Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos procesos, para separar la mayor parte de la ganga del mineral y recuperar los contenidos valiosos. Tiene alto contenido del metal (alta ley). Concentracin de Cu: (25-60) % de contenido de Cu con: Au, Ag, Se, Te, Mo. Concentracin de Zn: (50-60) % de contenido de Zn con: Ag, Cd, In. Concentracin de Pb: (50-70) % de contenido de Pb con: Au, Ag, Sb, Bi, Te, Cu. Concentracin de Fe: (> 50) % con el nombre de: Pellet Feed: Concentrado para pelletizacin. Sinter Feed: Concentrado para sinterizacin.

Fundicin.Los concentrados se procesan en Hornos de Reverberos con la finalidad de eliminar las impurezas ms ligeras y parcialmente el contenido de azufre. El producto fundido pasa a los convertidores, en donde, mediante la inyeccin de aire se quema el azufre y se oxidan algunas impurezas presentes, separndolas del metal y se consigue metal con pequeas impurezas. Ejemplo: Cobre Blster (ampolla): Vesicular, obtenido en el proceso de fundicin con una ley de 99% de Cu. Plomo Bullion: Se recupera en el proceso de fundicin con una ley de 99%.Se recupera como subproductos: Ag, Bi, As2O3. Zinc fundido: Con ley 99.5% en el proceso de fundicin se recupera: Ag y Cd.

Refinacin.Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos libre de impurezas; provenientes de procesos electrolticos, en los cuales, se aplica fluidos elctricos, que transfiere el metal de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos; en donde se produce la acumulacin del catin liberado de sustancias extraas. Ejemplos: Se tiene.a) Cobre Electroltico: Tiene pureza < 99.45%.Cobre Electro won, es una variante, proveniente de procesos hidro - metalrgicos, en los cuales se provoca la disolucin de los concentrados o mineral en una solucin y de la cual se recupera el catin por electrlisis. EjemploDepsitos porfirticos de Cerro Verde a partir del xido de Cu.En ambos tipos de Cu, se recuperan como sub-productos: Plata, oro, teluro, selenio, etc.b) Plomo Refinado: Presenta una pureza aproximada de 99.85%, contiene como sub-producto: la Plata.c) Zinc Refinado: Presenta 3 variedades.c.1) Special High Grade (Ley especial de alta pureza): 99.99% de zinc.c.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.c.3) Die Casting (Ley para fundicin): 99.995% de zinc, subproductos.- en los tres casos se recuperan: la Plata y el Cadmio.d) Plata Refinado: Como sub-productos de refinacin de la plata presenta las siguientes variedades:d.1) Plata Fina: 100.0% de Plata.d.2) Plata Esterlina: 92.5% de Plata ms 7.5% de Cobre.d.3) Plata Bullin: 99.9 a 99.99% de Plata.e) Chatarra: Producto secundario, que proviene de desechos de plantas metalrgicas o de material usado (SKRACP).

PROCESOS DE MINERALESa. Toll (Peoles Outokumpu): Es la operacin que realiza el propietario de productos mineros y mediante el cual enva minerales, concentrados o metales sin refinar a una planta de fundicin o refinacin para ser procesados, luego ser devueltos a su propietario, para su posterior comercializacin.b. Bulk: Es un concentrado polimetlico, que contiene 2 o ms metales principales. El concentrado- Bulk, recibe el nombre de aquel metal, que se encuentra con mayor ley.c. Tripartito: Son operaciones de comercializacin muy particulares, donde existe una relacin de propiedad o de financiamiento entre el comprador y el vendedor. Ejemplo:Tripartito 3MPCParticipan y firman: comprador + vendedor + MIMPECO.d. Ventas Terminales: Una operacin comercial que consiste en realizar ventas con productos en STOCK, existentes en un determinado mercado.Se obtienen ventajas como:1. Se consiguen mejores precios con ventas SPOT2. Se podra vender lotes pequeos.3. Mejor servicio a los clientes; mediante entregas inmediatas.Generalmente este tipo de ventas se aplican al: Bismuto y Zinc refinados.

LOS MERCADOS DE MINERALES Y METALESEnfoca una visin general sobre los mercados de produccin y consumo de los minerales y metales en el mundo. Los productos metlicos bsicos de mayor demanda y volumen de produccin son: Cobre, plomo, Zinc y Oro.Tambin tienen significacin por su valor de mercado, los minerales y metales clasificados en el rubro de clasificacin de los minerales.

LOS MERCADOS DE PRODUCCIN Y CONSUMOEntre los mercados de produccin y consumo ms importantes tenemos los siguientes: RUSIA.- Es el mayor productor de minerales en el mundo, sin embargo, no es autosuficiente en la produccin de cobre y plomo; por tanto, tiene que importar. EE.UU.- en el mbito mundial se ubica como el 2do productor, primer productor de cobre y plomo. Sin embargo, debido a su estructura industrial altamente desarrollada; seala insuficiencia en su produccin minera. LA COMUNIDAD EUROPEA.- Muestra una produccin de minerales de Cu, Pb y Zn, insuficientes para su requerimiento industrial. Este detalle, indica importante mercado de exportacin. JAPN.- Es un pas desarrollado en el campo industrial luego de la 2da Guerra Mundial, en las ltimas 4 dcadas, se ha convertido en el mejor comprador de minerales, manteniendo contratos de largo plazo para la compra de concentrados, atados a financiamientos y/o inversiones. As el Per comercializa zinc en Japn, exclusiva y en forma de concentrados.La comercializacin internacional futura sealar una mayor dependencia de los pases industrializados, con respecto a aquellos pases en va de desarrollo, debido a la desproporcin en el volumen de Reservas Minerales conocidas tentativamente:- Para pases occidentales. . . . . . . . . . . 35.00%- Para pases en desarrollo. . . . . . . . . . .40.00%Este porcentaje tiende a aumentar en los pases, debido a las variables que no han permitido una cabal investigacin de sus recursos minerales, en estos pases. OTROS MERCADOS

BRASILPrincipales empresas exportadoras del Per al Brasil en el ao 2003, en millones de US$ FOB

MERCOSUR (Mercado Comn del Sur)Cuyos miembros integrantes son: Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay, como pases miembros asociados para el libre comercio: Chile y Bolivia; luego el Per, a raz de la firma del Acuerdo con MERCOSUR, a partir del 01 de Noviembre del 2003, durante 15 aos estar adquiriendo de este mercado alrededor de 6,000 productos libre de aranceles, principalmente de Brasil Brasil, como muestra de buena voluntad del primer paso para la creacin de la Comunidad Sudamericana, decidi permitir de manera inmediata la incorporacin de 17 partidas de productos provenientes del Per:

Aceitunas conservadas en vinagre con cido asctico. Extractos curtientes de origen vegetal. Aceite de hgado. Pelo fino sin cardar ni peinar de vicua. Champs. Plata el polvo. Plata en placas y formas planas. Cobre blster. Plomos refinados. Plomos en bruto, excepto con antimonio. Zinc en bruto sin alear en peso. Zinc en bruto sin alear, en lingotes o panes. Otros productos de Zinc en bruto. Barras de Zinc. Perfiles de Zinc. Estao en Bruto, en lingotes. Estao sin alear.

CAN (Comunidad Andina de Naciones)

PRODUCCION, CONSUMO Y COMERCIO EXTERIOR DE MINERALES

La produccin minera se concentra en pocos pases, lo que se debe en gran parte a la distribucin de las reservas, pero que depende tambin de las facilidades econmicas, polticas y geogrficas de los pases productores. Segn Bosson y Varn 6 del 70 al 75% de la produccin minera mundial est concentrada en doce pases: la Unin Sovitica, Estados Unidos, Canad, Chile, Zambia, Australia, China, Zaire, Per, Sud frica, Mxico y Brasil.Los pases europeos, que en el siglo pasado se encontraban entre los ms importantes productores de minerales, se han convertido en importadores considerables de los mismos, debido a su crecimiento industrial, al agotamiento de sus reservas de alta ley y a la reduccin de costos de transporte. En el Cuadro N 3.1 se puede apreciar que la Comunidad Econmica Europea (CEE) tiene una produccin de cobre insignificante y que la produccin de mina de plomo y zinc es insuficiente para sus necesidades.

Estados Unidos es el segundo productor de minerales en el mundo, es el primer productor de cobre y de plomo y uno de los ms importantes productores de zinc. Sin embargo, dadas las dimensiones del pas y su estructura industrial avanzada, es tambin uno de los ms importantes importadores de estos minerales.La Unin Sovitica es el mayor productor de minerales en el mundo. Si consideramos a los pases del COMECON en su conjunto, podemos apreciar en el Cuadro N 3.1 que estos pases requieren importar cerca del 15% de su consumo de cobre, el 23% de su consumo de plomo y que son prcticamente autosuficientes en zinc. Sin embargo estos porcentajes podran incrementarse en el caso que los planes de expansin de la URSS no lleguen a ejecutarse en su totalidad.La produccin minera del Japn no es muy significativa, con excepcin del caso del zinc. El desarrollo econmico considerable del Japn en la postguerra lo ha convertido en un gran importador de minerales.Los grficos N 3.1 al N 3.3 muestran los principales flujos de exportaciones de cobre, plomo y zinc. Los flujos entre los principales exportadores e importadores muestran en algunos casos que estos estn influenciados por la distancia y por relaciones econmicas y polticas entre el pas exportador y el importador. Las exportaciones de Australia a la CEE (Reino Unido) reflejan en parte los lazos del "Commonwealth". Las ex-portaciones de cobre de Zaire (ex-Congo Belga) a Blgica estn determinadas por las antiguas vinculaciones coloniales entre estos pases, por la distancia y por con-tratos de asesora y comercializacin. Las exportaciones de Australia al Japn se deben en gran parte a la proximidad entre estos pases lo que abarata considerablemente el transporte. Mxico exporta gran parte de su produccin de plomo y zinc a los Estados Unidos. En lo que respecta al Per, sus exportaciones se encuentran bastante diversificadas. Esto se debe en parte a la poltica de diversificacin de mercados de MINPECO, la empresa comercializadora del Estado.En lo que respecta al valor agregado del comercio exterior de minerales, la mayor parte de las importaciones del Japn son en forma de concentrados. Este pas, con el objeto de proteger su industria que es altamente dependiente de las importaciones de materias primas, pone tarifas altas a los productos manufacturados incluyendo a los metales refinados, tal como se puede observar en el Cuadro N 3.2.Por este motivo se hace difcil competir con las fundiciones y refineras de dicho pas. Adicionalmente, esto se refuerza por el hecho de que el Japn mantiene contratos a largo plazo de importacin de concentrados, ligados a financiamiento y/o participacin accionaria. Canad, Filipinas y Australia exportan cobre al Japn solamente en forma de con-centrados. Canad, Per y Australia exportan zinc al Japn igualmente en forma de concentrados.

Estados Unidos importa principalmente refinados. La diferencia entre las tarifas de importacin de concentrados y las de refinados no es excesiva cuando los precios son relativamente bajos. Sin embargo, cuando los precios de los metales suben, se incrementa esta diferencia porque la tarifa de los concentrados es una cantidad fija por libra, mientras que la de los refinados es un porcentaje del precio de importacin. Este fue el caso de los precios del plomo refinado que a fines de 1979 ascendieron hasta 53/lb lo cual significaba una tarifa mayor en 1/lb que la de los concentrados.La CEE importa principalmente refinados de cobre y de plomo. Sin embargo, es una importadora significativa de concentrados de zinc, lo que se debe en parte, a la produccin elevada de zinc de mina de la regin que le permite mantener refineras con produccin asegurada y al control que stas ejercen en el mercado europeo.

CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS BURSATILES DE MATERIAS PRIMAS.Al respecto, algunos estiman que la Bolsa debe ser considerada como la etapa ms elevada a la que puede llegar un mercado geogrficamente definido. Esta apreciacin resulta en s bastante interesante. Adems del alto grado de diferenciacin de las transacciones comerciales la homogeneidad de los contratos, etc. Estas instituciones se caracterizan y diferencian de los mercados fsicos, por la dimensin a futuro que adquieren sus transacciones comerciales.Vistas en un sentido legal, las Bolsas constituyen asociaciones comerciales sin fines de lucro, siendo su finalidad bsica proporcionar al pblico que all acude, los mecanismos necesarios para la compra y venta de contratos a futuro y/o recepcin o entrega inmediata del fsico en cuestin. Las Bolsas tambin pueden definirse como mercados documentarios o mercados de papel, en donde la realizacin fsica de la mercadera, es poco frecuente. Como hemos sealado, por lo general, una posicin a futuro asumida en la Bolsa (ya sea de compra o venta) es cancelada antes de vencimiento, con una operacin de carcter contrario a la establecida. El resultado es una prdida o ganancia, segn sea el sentido de la variacin de precio de los productos durante el periodo pactante.

FUNCIONES Y VENTAJAS DE LOS MERCADOS BURSATILES.Los mercados burstiles de materias primas desempean un rol muy importante en el desarrollo del Comercio Internacional.A continuacin presentamos algunas de sus funciones ms importantes:a) Proporcionar la posibilidad del uso del mecanismo de la cobertura de precios.b) Proporcionar la liquidez y compatibilidad necesaria para los mercados a futuro.c) Proporcionar un mercado Terminal (centro de operaciones) para la realizacin de operaciones, tanto de contado, como de futuro.d) Proporcionar bvedas o almacenes para el acopio de productos para los que se realiza la toma del fsico. Estas bvedas constituyen depsitos de alta seguridad y optima administracin. e) Facilitar la transaccin comercial mediante la estandarizacin de los contratos.Al respecto, cada contrato burstil debe poseer caractersticas homogneas muy especficas, en cuanto al peso, cantidad, calidad, aspecto del producto, pureza y fecha de vencimiento del contrato.As tambin, la estandarizacin contractual favorece la divisibilidad comercial.f) Proporcionar un sistema efectivo y rpido de divulgacin de precios e informacin de mercados. g) Facilitar operaciones mediante un mercado flexible. Esto equivale a que si por determinadas circunstancias, el comprador o el vendedor en los mercados decidiesen postergar o acortar la fecha de su realizacin comercial, la Bolsa les proporcionara la posibilidad de adecuar la cobertura de precios a sus requerimientos especficos.

TERMINOS Y DEFINICIONES. Cobertura.Se define una cobertura como la operacin en el Mercado Burstil opuesta simultneamente a la operacin en el mercado fsico, ejecutada con la nica finalidad de neutralizar los riesgos de variaciones de precios en los Mercados Internacionales. Contango.Se define al contango como la tasa de inters positiva a favor del precio futuro sobre el precio Spot, basada en las tasas de intereses internacionales (Prime Rate Estados Unidos) y a la accin de la demanda sobre la oferta del producto en cuestin.Existe Contango cuando los precios futuros de un mercado son mayores que los precios Spot.Factores del Contango:

Costo Financiero Almacenamiento Seguro

Si su lmite es obtenido por la conjugacin de los tres factores antes mencionados. Backwardation.Se define el Backwardation como la tasa de inters negativa o en contra del precio futuro debajo del precio Spot, basado en una sobre demanda del producto en el mercado Spot o al contado.Existe Backwardation cuando los precios futuros de un mercado son menores que el precio Spot.Esta es una situacin especial del mercado donde los factores que establecen el Contango son dejados de valorar por el mercado debido a una escasez del producto en el mercado Spot y de corto plazo.El Backwardation no tiene lmite; depende del grado de escasez del producto. Mrgenes.Las Bolsas se protegen de potenciales perdidas en posiciones tomadas por los clientes mediante un sistema de mrgenes que son controlados por el Clearing House. Margen Original.Es el depsito inicial de garanta que entrega el cliente para garantizar la posicin que toma. Generalmente es equivalente al 5 10% del valor del contrato adquirido. Mrgenes de Variacin.Es el margen que debe poner o recibir el cliente, segn la variacin de precio sobre su posicin segn este ganando o perdiendo.Este margen original es utilizado para cubrir el margen de variaciones que no haya sido pagado o por lo tanto, la posicin es liquidada. Brokers.Para realizar las operaciones en las Bolsas, se utilizan Brokers que estn asociados a las mismas.El Broker tiene la responsabilidad de informar a sus clientes sobre las tendencias de los mercados, informacin conexa y la forma de operacin (riesgos) que involucra el tomar posiciones de Bolsa. Comisin.El Broker cobra por sus servicios una comisin que flucta de acuerdo al volumen de operaciones que realiza el cliente.

CAPTULO II

2. LAS COTIZACIONES DE LOS METALES Y CONCENTRADOS

El precio de los metales se determina en diferentes mercados. Uno de ellos es el mercado de productores, donde los principales productores mundiales fijan los precios de sus productos. El precio de un productor puede ser diferente del de otros productores del mismo metal. Sin embargo, debido a las fuerzas del mercado, los precios de los productores tienden a acercarse entre s. Otro mercado importante lo constituyen las bolsas de metales, que permiten no solamente la compra y venta de metal en fsico, sino tambin operaciones a futuro por motivos especulativos o para cubrirse contra fluctuaciones de precios segn se explicar ms adelante. Las bolsas de metales ms importantes son la Bolsa de Metales de Londres (London Metal Exchange LME), el COMEX de New York (Commodity Exchange) y el (Chicago Mercantile Exchange). Tambin se registra el precio de comerciantes (dealers) y los precios del mercado de chatarra. Los precios de estos mercados influyen entre s debido a la intercomunicacin que existe entre los mismos. Por regla general, el precio de productores es ms estable que el de las bolsas de metales. Esto se debe a que las cotizaciones en las bolsas de metales estn regidas por la oferta y la demanda en las operaciones diarias. Los productores por sus propias funciones y con el objeto de mantener sus mercados en el largo plazo efectan cambios en los precios con mucha menor frecuencia. Se han dado perodos en que los precios de productores estaban muy por debajo de los de las bolsas de metales, lo que algunos investigadores interpretan como una estrategia para evitar la sustitucin del producto y para la integracin vertical entre algunos productores de refinados y las empresas consumidoras del metal.En las ventas que se realizan en el mercado norteamericano, generalmente se usa el precio de productores estadounidenses (US Producer Price - USPP).Hasta 1.978, los productores estadounidenses fijaban sus precios concertadamente como un cartel. Posterior-mente, algunos productores de dicho pas han cambiado este sistema fijando sus precios en funcin de la cotizacin COMEX.Las cotizaciones de productores, as como las dems, son recogidas por revistas especializadas como American Metal Market, Metal Bulletin y Metals Week.Los metales que se cotizan en LME, se venden fuera de EE.UU. en funcin de las cotizaciones en dicha bolsa. Estos metales son: cobre, plomo, zinc, estao y plata. En el caso del zinc influye adems el precio de productores europeos (GOB) por lo que es comn que se venda al promedio de la cotizacin LME y de productores europeos. A pesar de que la plata se cotiza en el LME, las cotizaciones ms importantes de este metal son la de la refinera estadounidense Handy and Harman (H H) y la del Centro de Comercio de Plata Bullion en Londres operada por los Brokers Mocatta y Goldsmid Ltd, Samuel Montagu Ltd, y Sharps Pixley Ltd, los cuales ofrecen la cotizacin London British Bullion (LBB). El Cuadro N 3.3 muestra las diversas cotizaciones para cada uno de estos metales.

En el caso del mineral de hierro los productores utilizan como referencia los precios que se establecen anualmente entre los principales productores y consumidores, teniendo en cuenta adems, las diferencias por costos de transporte. Por ejemplo, el Japn utiliza como base para los precios de sus importaciones de mineral de hierro, los precios convenidos entre el productor CVRD de Brasil y los consumidores de Alemania Occidental, teniendo en cuenta reajustes segn calidades, precio del transporte martimo y otros factores.1 Otra negociacin importante es la de los productores canadienses (Mt Wright) con los consumidores britnicos. El Cuadro N 3.4 muestra algunos precios pactados en 1979.

Las cotizaciones de otros metales se muestran en los Cuadros N 3.5 y N 3.6.Se puede observar que estos metales por su menor volumen de produccin y consumo no se cotizan en bolsas, siendo las principales cotizaciones referenciales las de productores estadounidenses y las del mercado libre europeo. Las cotizaciones del mercado libre europeo son promedios de los precios negociados entre productores y consumidores. En el Cuadro N 3.6 se puede observar la diferencia entre los precios de concentrados y los de xido de molibdeno en 1979. Esta diferencia ha llevado a que los precios de venta de los concentrados de molibdeno sean los de los xidos de molibdeno (Dealer Oxide), menos un descuento por conversin y beneficio de alrededor de US$ 3/lb o de lo contrario se tome el precio de concentrados clmax ms premios de ms del 100 %.Los concentrados de los metales principales se cotizan a los precios de los metales, menos descuentos por costos de tratamiento, prdidas y otros factores que se mencionan a continuacin. Las siguientes frmulas permiten determinar el precio que se paga por los concentrados:

Frmula A:

Frmula B:

Donde:

VC: Valor del concentrado por unidad de concentrado.M: Contenido de metal en concentrado.D: Deducciones por prdida metalrgica.P: Precio del metal.f: Factor del precio.r: Maquila de refinacin (Refining Change).e1: Escalador de la maquila de refinacin.T: Maquila de tratamiento.e2: Escalador de la maquila de tratamiento.PB: Precio base referente a costo de tratamiento (fund y/o refin).t: Factor de ajuste del costo de tratamiento.X: Deducciones por impurezas.Y: Crditos por subproductos.

La frmula tipo A se aplica a los concentrados de cobre y a los concentrados de plomo. La frmula tipo B se aplica a los concentrados de zinc y a los concentrados de plomo.Las deducciones por prdida metalrgica (D) son generalmente de 1 unidad para el cobre, de 85 % del contenido de zinc con un mnimo de 8 unidades para el zinc y de 95 % del contenido de plomo con un mnimo de 3 unidades para el plomo.El factor del precio (f) es de 0.99 a 1.00 para el cobre, 1.00 para el zinc y entre 0.98 y 1.0 para el plomo.La maquila de refinacin (r) se establece por unidad de contenido pagable (M-D). La maquila de tratamiento (T) equivale al "costo" de fundicin, incluyendo en algunos casos el "costo" de refinacin y se establece en trminos monetarios por unidad de concentrado. A las maquilas de refinacin y tratamiento se incluyen factores de ajuste o escaladores, los cuales deben reflejar en alguna medida la evolucin de los costos de fundicin y refinera a lo largo del tiempo. Estos factores se utilizan debido a que los contratos de compra venta de concentrados tienen duraciones de entre 3 y 5 aos generalmente. Para los concentrados de cobre, estos escaladores pueden ser previamente especificados (por ejemplo, incrementos de 3% por ario), basados en ndices de costos publicados (salarios, combustibles y energa), basados en el nivel de precios (participacin de precios slo para el escalador de refinacin) o una combinacin de estos. Los escaladores de participacin de precios tienen la siguiente frmula:

donde l es el incremento en la maquila de refinacin, P el precio actual del metal, PB un precio base especificado y donde si PB P, el = O. Esto quiere decir que las fundiciones y refineras se benefician cuando el precio sube pero no se perjudican cuando ste baja.En el caso de los concentrados de zinc se utilizan escaladores y factores de ajuste en la maquila de trata-miento en funcin a un precio base, tal como se observa en la frmula B. Sin embargo, en este caso la maquila de tratamiento disminuye cuando el precio desciende por debajo del precio base. Los concentrados de plomo tienen escaladores semejantes a los de los con centrados de cobre o de zinc con la excepcin de que cuando se utiliza la frmula B el ajuste por variacin de precios puede ser solamente positivo.En lo que respecta a las penalidades por impurezas en los concentrados se establece un porcentaje de tolerancia por encima del cual se deben pagar penalidades. Estos niveles mnimos se muestran en el Cuadro N 3.7. Por otro lado se pagan crditos por elementos que las fundiciones y refineras recobrarn de los concentrados. Las caractersticas de estos crditos se dan en el Cuadro N 3.8.

Lewis y Streets1 han analizado los costos pagados por las fundiciones por concentrados de cobre, zinc y plomo. De su anlisis han podido observar que el pago por contenido metlico en los concentrados de cobre como porcentaje del precio del cobre refinado vari de 70-80% en 1972 a 50-65% en 1977, llegando a 18.1 0/lb en 1977. En el caso de los concentrados de zinc, los porcentajes correspondientes se mantuvieron en dicho perodo entre 50-55% del precio (Conc. de 50% de contenido), siendo el costo total de tratamiento 16 US$/lb en 1977. Con respecto a los concentrados de piorno el porcentaje de pago respecto al precio del metal fue del orden de 70-80% en 1972 descendiendo a 50- 65 % en 1977 (Conc. de 60 % de contenido), lo que signific US$ 11.6/lb en 1977.Como se ha podido observar los pagos por los concentrados son sumamente complicados y dependen de una serie de factores. El conocimiento de estos factores es muy importante para establecer el control de calidad adecuado en la produccin, as como para las negociaciones de compra y de venta.Otro aspecto importante de las cotizaciones son los mercados de futuros en las bolsas. Estos mercados se utilizan tanto por los especuladores que quieren obtener una ganancia, como por aquellos que desean evitar una prdida, como consecuencia de fluctuaciones de precios entre el perodo de compra de un metal y el de la venta.En la bolsa de metales de Londres se puede comprar un futuro a 3 meses al precio establecido en el momento de la compra para dicho futuro. El precio del futuro debe ser en promedio igual al precio actual ms el costo de almacenamiento y de intereses. Antes de trascurrir los 3 meses se puede vender el futuro - que habr variado de precio- o se puede esperar que transcurran los 3 meses y recibir el metal.El COMEX funciona en forma similar pero se pueden comprar futuros hasta por 14 meses con entregas fsicas solamente en enero, marzo mayo, julio, setiembre, octubre y diciembre.A continuacin se da un ejemplo de especulacin y otro ejemplo de cobertura. Primero se analiza el caso de especulacin. Supongamos que un individuo compra en el COMEX, en enero, un futuro de 25,000 libras de cobre para entrega del metal en mayo. El precio del cobre al contado es 88 0/lb y el del futuro a 4 meses es de 90 0/1b. Al llegar a marzo, el futuro a mayo est en 95 0/1b por lo que el individuo decide venderlo ganando (95-90) x 25,000 = US$ 1,250. Si el precio hasta mayo hubiera estado siempre por debajo de los 90 e/lb el individuo habra perdido.Por eso este tipo de transaccin se considera una especulacin.Considrese ahora el caso de una cobertura. Una fundicin y refinera compra concentrado de cobre cuando el precio del cobre est a 90 ct/lb. La fundicin se demorar 3 meses en obtener el metal refinado. En ese perodo el precio del cobre puede ser suprior a 900 /lb o inferior a dicho precio con lo cual la fundicin puede ganar o perder. Si la fundicin quiere evitar riesgos puede realizar una operacin en bolsa que contrarreste la fluctuacin de precios durante los tres meses. (Sin embargo la operacin tendr algn costo por el pago al corredor en bolsa). Supongamos que el precio de un futuro a 5 meses es de 92 P/lb y que la fundicin vende un futuro de 50,000 lbs a esa fecha (volumen igual al contenido de cobre en el concentrado que compr). Al pasar 3 meses el precio del cobre est en 70 e/lb y el precio de un futuro a 2 meses est en 72 ib/lb. En ese momento la fundicin compra el futuro que vendi, ganando, (92 1/lb 72 0/bl) x 50,000 libras = U$ 10,000.Adems debe vender el cobre refinado al precio de 70 c/lb. Como pag a 90 0/1b el contenido de cobre (incluyendo los costos de fundicin y refinacin y la utilidad de operacin) la fundicin tendr una prdida de (70 0/lb 90 /lb) *50,000 lbs = US$ 10,000.Esta prdida es igual a la ganancia en bolsa con lo que se compensara la influencia negativa de los precios. De esta forma el productor obtendr sus utilidades de operacin sin preocuparse por las fluctuaciones de precios.Ntese que si los precios hubieran subido en vez de bajar, la fundicin habra perdido por la operacin en bolsa y habra ganado en la transaccin fsica, pero se habran anulado igualmente los efectos de la variacin de precios.

3. EL COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS

3.1Demanda de productos minerosEl comportamiento de la demanda de los productos mineros est relacionado con la evolucin de los sectores que utilizan dichos productos.Del captulo anterior se puede establecer la siguiente relacin entre sectores productivos y productos mineros cuyo destino principal son estos sectores:

Los sectores productores de bienes de inversin y de bienes de consumo durable sufren variaciones mayores en trminos relativos que las del producto bruto interno (PBI) y las de la produccin industrial global. Esto se debe en el caso de la inversin, a que sta es funcin de las variaciones del PBI, por cuanto las inversiones se realizan con el objeto de ampliar la capacidad productiva (adems una parte se destina al reemplazo de bienes de capital obsoletos). En el caso de los bienes de consumo durable, se conoce en teora econmica que el stock total de estos bienes es funcin del PBT, por lo que la demanda de los mismos es igual al stock requerido en el perodo menos el stock del perodo anterior.Las relaciones mencionadas se pueden expresar por medio de ecuaciones. La ecuacin de inversin es de la forma:

(3.1)

Donde:

I(t): InversinDY(t): Variacin en el PBI respecto al perodo anterior.K(t-1): Stock de capital del perodo anteriora; b: Constantesc: Constante, igual a la tasa de depreciacint: Perodo de tiempo.

La ecuacin de demanda de bienes de consumo durable se puede representar como:

(3.2)

CD: Demanda de bienes de consumo durable.

De lo antedicho se puede deducir que el consumo de los metales vinculados a los sectores productores de bienes de inversin y de bienes de consumo durable experimenta el impacto del ciclo econmico magnificada-mente. Es decir, en perodos de expansin econmica, la demanda de estos metales experimenta un crecimiento mayor que el de la economa y en perodos de estancamiento o declinacin econmica, la demanda decae considerablemente. El grfico N 3.4 ilustra este comportamiento, relacionando el ndice de la variacin del consumo mundial de los principales metales no ferrosos (aluminio, cobre, plomo, zinc y estao) con la variacin en la produccin industrial de los principales pases industrializados.Se ha visto tambin, que algunos productos mineros estn destinados a la industria en general o a sectores industriales no productores de bienes de inversin.La evolucin del sector industrial en general, experimenta variaciones ms marcadas que las del PBI durante el ciclo econmico, aun cuando estas variaciones no son tan pronunciadas como las de los sectores que producen bienes de capital. Esto se debe a que los sectores industriales incluyen como es obvio, a los sectores productores de bienes de capital y al hecho de que en general la demanda de bienes del sector industrial tiene una elasticidad de ingreso superior a 1. Es decir cuando aumenta el PBI, la demanda de bienes del sector industrial aumenta ms que proporcionalmente y al disminuir el PBI la demanda de bienes de este sector disminuye en mayor proporcin.

En lo que respecta al sector agrcola, es el que experimenta menores variaciones durante el ciclo econmico. Por lo tanto los productos mineros relacionados con este sector tienen una evolucin bastante uniforme.Los metales preciosos (oro, plata y otros) adems de su uso en la industria se utilizan con fines monetarios, financieros y especulativos. Por lo tanto la demanda de estos metales est sujeta a la coyuntura econmica y poltica internacional. En perodos de inflacin, de inestabilidad econmica, de problemas polticos, la demanda de estos metales se incrementa considerable-mente. Las fluctuaciones en los precios que esto ocasiona incitan a los especuladores a intervenir en el mercado con la intencin de obtener ganancias considerables. Todos estos factores influyen para que el mercado de metales preciosos sea bastante voltil en determinados perodos.Los comentarios que se han expuesto sirven de orientacin para predecir cul ser el comportamiento de la demanda de los productos mineros entre 1980 y 1982.La economa mundial en 1980 est experimentando un crecimiento 'reducido del producto bruto interno que se-ra del orden del 2.2% anual, comparado con un promedio del 3.7% anual de 1968 a 1977. Este crecimiento podra recuperarse en el segundo semestre de 1981, continuando durante 1982. Sin embargo, los niveles de crecimiento de la dcada anterior no se repetirn debido principalmente al impacto de los mayores costos de la energa. Debido al menor crecimiento de la economa, la demanda de productos mineros vinculados a los sectores productores de bienes de inversin y de bienes de consumo durable, no aumentara significativamente en 1980, renovando su crecimiento recin a fines de 1981. Este sera el caso para los productos vinculados a la industria siderrgica (hierro, manganeso, molibdeno, vanadio, telurio) as como para el aluminio, cobre, zinc, plomo, antimonio, cadmio, tungsteno e indio. Este efecto tambin influira, aunque con menor intensidad, en los productos mineros que se utilizan en la industria en general, tales como el estao, bismuto y selenio. Como se ha mencionado anteriormente, la influencia del ciclo econmico en el sector agrcola no es muy marcada, por lo que la evolucin de la demanda de roca fosfrica y de arsnico no se vera mayormente afectada. En lo que respecta a la plata por ser este un metal precioso de usos industriales pero tambin de usos financieros, su uso industrial se vera reducido, pero en cambio es ms difcil prever su demanda con fines financieros.Analizada la tendencia en el corto y mediano plazo, se considera a continuacin la tendencia de la demanda a largo plazo. El Cuadro N 3.9 resume las perspectivas de crecimiento de la demanda para una serie de productos mineros.

La crisis de la industria siderrgica mundial a partir de 1973 ha repercutido directamente en el consumo de hierro, que ha experimentado una reduccin absoluta desde dicha fecha. Sin embargo, dado que anteriormente la evolucin de esta industria haba sido bastante dinmica, el crecimiento promedio anual del consumo de hierro fue del 3.5% entre 1967 y 1977. Ante las menores perspectivas para la economa mundial en la dcada del ochenta, se prev un crecimiento en la demanda de hierro para dicha dcada del orden del 2.2 a 2.5% anual. La demanda de los otros metales que se utilizan en la fabricacin del acero tales como manganeso, vanadio y telurio seguira una evolucin similar a la del hierro. Sin embargo, el molibdeno, experimentara un crecimiento superior debido a su utilizacin para la fabricacin de aceros especiales resaltando su utilizacin en aceros para tuberas de petrleo para climas frgidos. Para este producto, el U.S. Bureau of Mines proyecta un incremento del consumo de este metal del orden del 4.8% anual hasta el ao 2,000, superior al de los ltimos quince aos que ha sido del orden del 3% anual.Se ha visto que el cobre se utiliza principalmente en la industria elctrica, en la industria de transporte, en la industria de la construccin y en la fabricacin de maquinaria en general. Para las prximas dcadas, se prev un mayor crecimiento del sector electricidad y de las comunicaciones, que el de la economa en general. A pesar de la sustitucin de ciertos productos de cobre por el aluminio y por las fibras pticas, esta sustitucin est limitada por consideraciones tcnicas. En base a estos factores, diversos expertos estiman un crecimiento del consumo de cobre del orden del 3% al ao en la dcada del ochenta, superior al 2.6% anual de los ltimos quince aos.El consumo de zinc se ha visto afectado en los ltimos aos por los problemas de la industria automotriz, que se ha intensificado por la sustitucin de este metal por el aluminio, los plsticos y el acero inoxidable. Estos factores se han reflejado en el crecimiento de la demanda de zinc del orden de 3% al ao para los ltimos quince aos, previndose una continuacin de esta desaceleracin para la dcada del ochenta con lo que el crecimiento del consumo de zinc promediara entre 1.5 a 2% al ao.La utilizacin del plomo en los sectores tradicionales ha disminuido en los ltimos aos. Medidas de proteccin ambiental en los pases industrializados han reducido su uso como aditivo en pinturas y gasolina. Los plsticos han sustituido a este metal en forros de cable y tubera. Por lo tanto, el consumo de este producto ha crecido a una tasa del 2.3% anual en los ltimos quince aos. Se prev que el uso del plomo se ver concentrado en el sector bateras donde tendr su mayor desarrollo, con lo que el crecimiento de la demanda de plomo en la dcada de ochenta sera del orden del 1.8% al ao.El menor crecimiento econmico que se espera en la presente dcada afectara el consumo de los metales de uso industrial. Este no sera necesariamente el caso de la plata, por las razones antedichas. Cabra la posibilidad de que la plata readquiriera el status de medio de reserva internacional y tambin el de medio de pago internacional. Esto dificulta las apreciaciones sobre la evolucin de la demanda de este metal, que en cualquier caso tendra una tendencia creciente.Consideraciones similares se aplicaran en el caso del oro cuyo papel monetario est reemergiendo debido a la inestabilidad monetaria en el mbito internacional.Los pronsticos de la evolucin de la demanda de otros productos mineros se resumen en el Cuadro 9 3.9. Entre stos destacan por su lenta evolucin el estao, por su sustitucin en gran medida en envases por el aluminio y el acero sin estaar y el arsnico por su reemplazo por pesticidas menos peligrosos.

3.2La oferta de productos minerosLa oferta de productos mineros est limitada por la capacidad de las minas y refineras (produccin primaria) y por la cantidad de material reciclable existente al que se conoce como chatarra u oferta secundaria. En el corto plazo no se puede decidir la capacidad instalada por lo que el aumento de la oferta depende solamente de la capacidad instalada ociosa de las minas y plantas en funcionamiento, de la magnitud de los stocks de productores y consumidores y de los proyectos que comienzan a producir en el perodo pero cuya implementacin haba sido decidida aos atrs. A esto hay que agregar la oferta secundaria, que depende en parte de los precios. En el mediano plazo, es decir entre uno y cinco aos, adems de los factores anteriormente mencionados, existe la posibilidad de reactivacin de minas y plantas paralizadas principalmente por los precios bajos del mercado, as como la expansin de minas y plantas existentes y la puesta en marcha de proyectos de dimensiones reducidas. En el largo plazo, cinco aos o ms, que es el tiempo necesario para que la decisin de ejecutar nuevos proyectos en la mediana y gran minera pueda materializarse, las nicas limitaciones a la expansin de capacidad seran las disponibilidades de financiamiento adecuado y la existencia de reservas.Adicionalmente a lo expuesto, es conveniente considerar tambin el hecho que la decisin de incrementar la capacidad instalada para la produccin de un metal influye en la produccin de otros metales ya que muchos yacimientos en el mundo son polimetlicos, es decir contienen ms de un metal. Es notorio el caso de la plata, en que dos tercios de las reservas mundiales son un subproducto del cobre, del plomo y del zinc.2 La produccin de cadmio y de indio dependen de la refinacin del zinc en la que como se ha visto, se obtienen como subproductos. El selenio y el telurio se obtienen de la refinacin electroltica del cobre. El arsnico se recupera de las fundiciones de cobre, plomo y oro, estimndose que podran recuperarse mayores cantidades de ser atractiva su obtencin. El bismuto se obtiene como subproducto del plomo, del cobre, del estao y del molibdeno, por lo que la oferta de este producto depende de la oferta primaria de aquellos metales.

3.3La interaccin entre los precios, la oferta y la demandaHan sido descritos brevemente los factores que intervienen en la oferta. A continuacin se detalla cmo evoluciona la oferta en funcin de la demanda y los precios y de cmo estos interaccionan a lo largo del tiempo. La decisin de aumentar o disminuir la produccin de-pender de los precios esperados de los metales u otros productos considerados. Generalmente, las expectativas de precios futuros estn influenciadas en gran parte por los precios actuales. Como se ha expuesto, en el corto y mediano plazo, existe un lmite a la expansin de la produccin. En el largo plazo, de contarse con el financiamiento adecuado y con las reservas suficientes, no existiran lmites al incremento de la produccin, por lo que sta debera tericamente adecuarse a un nivel tal que permitiera precios suficientes para cubrir los costos y generar utilidades de acuerdo a la estructura del sector. Sin embargo, dado que es difcil prever el nivel de oferta que permitira dichos precios, y mucho ms difcil an que los productores se pongan de acuerdo para ampliar conjuntamente la oferta a dicho nivel, generalmente los mercados de metales y minerales se encuentran en desequilibrio. Es decir, hay perodos de precios altos y falta de material y perodos de precios bajos y supervit de estos productos. Por otro lado, en el caso de los metales que se obtienen principalmente como subproductos, no debiera existir una tendencia al equilibrio en el largo plazo, excepto en la medida en que stos puedan ser reemplazados por sustitutos.Adems de la falta de coordinacin en el largo plazo, se deben considerar los problemas de corto y mediano plazo. En estos perodos, los problemas coyunturales tales como desequilibrios econmicos y financieros mundiales que afectan la demanda y problemas polticos y laborales que influyen en el potencial exportable, redundan constantemente en desequilibrios entre la oferta y la demanda causando las notables fluctuaciones en los precios a las que estamos acostumbrados.

3.4Previsiones de mercado en el largo plazoLa produccin de mineral de hierro se ha venido reduciendo en los ltimos aos como consecuencia de la crisis siderrgica mundial. En 1974 se produjeron 861.9 millones de toneladas largas de mineral de hierro, volumen que descendi a805.3 millones de toneladas largas en 1977 para luego recuperarse a partir del siguiente ao. El exceso de capacidad instalada existente actualmente y algunos nuevos proyectos principalmente en Australia y Brasil permitiran cubrir la demanda hasta mediados de la dcada. Esta situacin influira para que los precios de mineral de hierro no experimentasen aumentos en trminos reales hasta 1985.Posteriormente a dicha fecha, la oferta podra ser insuficiente para cubrir la demanda con lo que se podra dar una situacin de dficit y una elevacin de los precios del mineral.Los precios del cobre hasta fines del ao 1978 han sido bastante bajos.Considerndose que se requiere un precio de cerca de US$ 1.50 por libra para que nuevos proyectos sean desarrollados en nmero suficiente y que los precios actuales estn muy por debajo de esta cifra, se podran experimentar dficits en la oferta de cobre hasta ms all de 1985.3 Las alzas de precios que se experimentaran a partir del segundo semestre de 1981, incidiran en la decisin de desarrollar nuevos proyectos lo que de ejecutarse en forma descontrolada podra llevar a un nuevo supervit a fines de la dcada actual.La situacin del zinc es distinta a la del cobre. La demanda de este producto ha crecido a tasas reducidas en los ltimos aos, y como se ha visto, se prev un crecimiento' an menor para esta dcada (1.5% a 2% anual). En la actualidad se tiene un exceso de capacidad instalada sobre todo en las fundiciones y refineras.Los proyectos que se contemplan para los prximos aos, permiten estimar que la produccin de zinc podra crecer a una tasa anual del orden del 3 %. De no tomarse medidas adecuadas como la no implementacin de algunos proyectos y/o el cierre de las plantas menos eficientes, las perspectivas del mercado de zinc no sern halagadoras.El uso del plomo tendra un crecimiento reducido en la presente dcada. Por otro lado, la recuperacin de chatarra de plomo en nuevas refineras secundarias que entrarn en funcionamiento, as como el desarrollo de nuevos proyectos mineros, hacen prever un crecimiento de la oferta del orden del 2% al ao. Hasta mediados de 1981, la baja actividad econmica mundial influira en que se mantuvieran los precios actuales del orden de 33 a 35 US$/lb, los que se comparan desfavorablemente con el promedio de 55 US$/lb de 1979. El bajo crecimiento de la demanda en esta dcada y la adecuacin de la oferta llevan a la conclusin de que los precios de 'este metal evolucionaran paralelamente a los costos de produccin permitiendo cubrir costos y un margen de utilidades normal para la mayora de los productores.En el caso de la plata, desde hace varios aos la oferta primaria no ha evolucionado mayormente, cubrindose la creciente brecha respecto a la demanda con recuperacin secundaria proveniente de la chatarra, la que ha aportado aproximadamente el 20% del consumo mundial. Por otro lado, los stocks lquidos en el mundo fueron siendo liquidados en las dos ltimas dcadas con lo que esta fuente de aprovisionamiento ha venido disminuyendo. En general, se puede prever una tendencia ascendente a largo plazo en los precios de este metal, que ser an ms marcada de continuar la actividad especulativa y de incrementarse su uso como medio de reserva internacional.En lo que respecta a metales que son principalmente subproductos de la produccin de otros metales, las perspectivas de evolucin de mercado dependen de la tasa de crecimiento de la demanda en comparacin con la tasa de crecimiento de la oferta del metal del cual son subproductos. Teniendo esto en consideracin, existiran perspectivas favorables para el selenio cuya tasa de crecimiento de la demanda sera superior a la de la oferta y demanda de cobre y para el cadmio cuya tasa de crecimiento de la demanda sera superior a la de la oferta y demanda de zinc.En cambio el mercado del indio cuya evolucin sera similar a la del zinc se encontrara en equilibrio. Por otro lado los mercados de telurio y arsnico podran experimentar un supervit crnico de oferta dado que la tasa, de crecimiento de la demanda de estos productos sera inferior a la de la produccin de cobre y de plomo.

4. LA COMERCIALIZACION DE LOS PRODUCTOS MINEROSEl comercio internacional de productos mineros lo realizan diversos tipos de empresas vendedoras y compradoras. Las empresas vendedoras pueden ser productores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales (traders) y empresas estatales de comercializacin. Los compradores pueden ser consumidores independientes, productores integrados, intermediarios comerciales y empresas estatales.Las empresas privadas comercializadoras ms importantes son corporaciones multinacionales diversificadas verticalmente y/o horizontalmente incluyendo actividades financieras. En algunos pases productores el Estado est a cargo de la comercializacin de minerales con el objeto de competir en condiciones similares con las empresas multinacionales y de controlar las exportaciones en beneficio del pas. As tenemos el caso del Per en que Minero Per Comercial (MINPECO) es la empresa pblica responsable de la comercializacin de toda la produccin minera.En Zambia, la empresa estatal Metal Marketing Corporation (MEMACO) est a cargo de la comercializacin del cobre. En Chile, CODELCO comercializa la produccin de cobre de las empresas estatales de las cuales est a cargo y la Comisin Chilena del Cobre establece las polticas y controla los precios de las exportaciones de las empresas pblicas y privadas. Zaire, en 1973, cre la corporacin estatal de comercializacin SOZACOM para reemplazar a la empresa Belga Societ Genrale des Minerais. En Indonesia, la empresa estatal P. N. Timah se encarga de la ex-ploracin, explotacin, procesamiento y comercializacin del estao. La produccin y exportacin de mineral de hierro del Brasil est dominada por la empresa estatal Companhia Vale do Rio Doce (C. V. R. D.), participando en el mercado mundial con el 16% de la produccin.En los pases socialistas, toda la comercializacin de minerales la realizan empresas estatales.La comercializacin de productos mineros involucra la compra, almacenamiento, venta, transporte y generalmente financiamiento de pre y post embarque. La infraestructura de comercializacin desempea un rol muy importante requirindose inversiones elevadas para su establecimiento. Una empresa de comercializacin debe contar con una red de depsitos cercanos a los productores y oficinas y agentes en los pases consumidores. Otro factor determinante para la eficiencia de la comercializacin es la existencia de personal capacitado en todas las fases de la actividad.Las ventas de los productos mineros se realizan bajo diversas modalidades siendo las principales las de entrega inmediata ("spots") que se realizan generalmente a un precio fijo y las ventas para entregas peridicas para las que se define un programa de entregas y un perodo de cotizacin relacionado con la fecha de entrega. El perodo de cotizacin puede ser, por ejemplo, el promedio del mes anterior al mes contractual de embarque, el del mes de embarque, o el del mes posterior al embarque. Otra posibilidad es la de otorgar facilidades de fijacin de precios, sistema bajo el cual el comprador selecciona dentro de ciertos lmites las fechas del perodo de cotizacin.Es costumbre en el mercado de metales, realizar viajes de campaa de ventas que generalmente se realizan entre los meses de setiembre a diciembre del ao anterior a los compromisos de venta. Entre estos meses se cierran gran parte de los contratos para el ao siguiente, quedando solamente saldos por cubrir que se concertan durante el ao bajo la modalidad de ventas "spot".La estrategia de ventas considera objetivos a corto, mediano y largo plazo.Con el objeto de mantener mercados y asegurar precios an en perodos de baja demanda, se busca el establecimiento de relaciones estables con consumidores finales.Una poltica razonable de diversificacin de mercados sin descuidar la rentabilidad de las ventas permite amortiguar las fluctuaciones en mercados particulares. Cuando las condiciones de mercado estn deprimidas y se espera que se recuperen se trata de vender en contratos a corto plazo con el fin de aprovechar condiciones ms favorables posteriormente; por el contrario, cuando las condiciones de mercado son buenas se trata de negociar contratos a largo plazo. Todos los aspectos del contrato son motivo de negociacin. Esto incluye la modalidad de cotizacin, los premios o descuentos a pagar, las penalidades por impurezas, la forma de pago, facilidades financieras y otros aspectos. En el caso de concentrados adems del nivel de maquilas de fundicin y refinacin, se deben negociar los escaladores en las maquilas, los descuentos por prdida de fundicin y refinacin, as como los factores antes mencionados.En la comercializacin tambin se consideran frecuentemente las ventas en paquete, con el objeto de colocar productos de difcil salida en conjunto con productos de gran demanda o para cumplir convenios comerciales entre gobiernos.Adems de la venta de los productos mineros, es importante la negociacin de fletes, operacin que tiene gran incidencia en la rentabilidad de las operaciones sobre todo en los concentrados y en el mineral de hierro. Asimismo, las operaciones "swap", mediante las cuales dos vendedores intercambian lugares de entrega permiten beneficios adicionales. En el caso de productos en los que las fluctuaciones de precios son muy marcadas se puede recurrir a las operaciones de cobertura con el objeto de evitar los riesgos derivados de estas fluctuaciones.

CONCLUSINRECOMENDACINREFERENCIA BIBLIOGRFICA