MEMORIA EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A. AÑO 2014 · EuroAmerica S.A., conforme lo expresa el D.S....

MEMORIA

EUROAMERICA

SEGUROS DE VIDA S.A.

AÑO 2014

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INDICE

I. Carta del presidente 3

II. Directorio y Administración 4

III. Mayores Accionistas 5

IV. Antecedentes Constitutivos de la Sociedad 5

V. Clasificación de Riesgo 6

VI. Nuestra Historia 6

VII. Gestión Comercial 9

VIII. Reaseguros 12

IX. Gestión Operacional 13

X. Desarrollo de Productos 13

XI. Capital Humano 14

XII. Compensaciones a Personal Directivo Clave 17

XIII. Estructura de Gestión 17

XIV. Marketing y Publicidad 18

XV. Canales de Atención a Clientes 19

XVI. Política de Dividendos 20

XVII. Anexos: 21

Informe de Operaciones de Giro Bancario

Dictamen de los Auditores.

Estados Financieros.

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I. CARTA DEL PRESIDENTE

Señores accionistas, clientes y colaboradores: Tengo el agrado de presentar ante ustedes la Memoria Anual y los resultados financieros de nuestra compañía por el período enero – diciembre de 2014. El año 2014 se caracterizó por un empeoramiento de la mayoría de los índices económicos, tanto para el caso de los que miden la confianza de los inversionistas, como para aquellos que miden la actividad económica. Lo anterior ha impactado el mercado asegurador de vida que mostró un bajo crecimiento en el período. No obstante ello y aun cuando las perspectivas del año 2015 no nos presentan aun una expectativa altamente favorable, el mercado local ha experimentado un importante incremento competitivo con la aparición de al menos tres nuevos actores en operación plena el 2104 y la expectativa de al menos dos nuevos competidores ya confirmados para el año 2015. Cabe señalar que lo indicado ocurre en un mercado altamente competitivo y globalizado en que casi la mitad de las primas recaudadas durante el año 2014 corresponden a compañías controladas por grupos internacionales. Todo lo expuesto nos exige mayor foco en servir con excelencia a nuestros más de 500.000 asegurados, procurando ser cada día más eficientes y creativos al ofrecer soluciones financieras de ahorro y protección que ellos necesitan. Durante el año 2014 la prima directa de nuestra empresa se incrementó en 23,8% alcanzando $169.739 millones, por sobre el crecimiento del mercado que sólo se incrementó en 6,2%, con el consiguiente incremento en la participación de mercado que alcanzó a un 4,2% (3,6% 2013). En relación con las utilidades estas experimentaron un crecimiento de un 151% respecto de 2013 alcanzando $ 10.763 millones. Destaco que los crecimientos exhibidos por nuestra empresa reflejan de manera fiel la dedicación y compromiso de sus accionistas, su directorio y todos sus estamentos de colaboradores. En efecto la calidad del gobierno corporativo, la estrategia definida para el desarrollo de negocios, unido a la probada capacidad de ejecución de nuestros equipos, nos han permitido alcanzar estos logros y, sin duda, nos posicionan con altas expectativas para el futuro. Aun cuando seguiremos enfrentando incertidumbres en los próximos años, especialmente en este año 2105, quiero reafirmar nuestro decidido compromiso con el crecimiento de EuroAmerica. Para ello es vital mantener y desarrollar equipos de trabajo eficientes, altamente calificados, leales y comprometidos. Ellos, actuando con una irrestricta ética y bajo una cultura profundamente centrada en el cliente, nos permiten presupuestar tiempos de expansión y consolidación en nuestras distintas líneas de negocios Atentamente

Nicholas Davis Lecaros Presidente

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II. DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN AÑO 2014

Presidente Nicholas Davis Lecaros Vicepresidente Carlos Muñoz Huerta Directores Jorge Lesser García-Huidobro

José De Gregorio Rebeco Nicolás Gellona Amunátegui

Administración Gerente General Claudio Asecio Fulgeri

Ingeniero Comercial Contralor Corporativo Carlos Eisendecher Liebmann

Ingeniero Comercial Gerente de Actuariado Arturo Wilkens Reinking

Estadístico Matemático Gerente Corporativo de Inversiones Juan de Dios Vergara Montes

Ingeniero Civil Industrial Gerente Corporativo de Finanzas Fernando Escrich Juleff

Ingeniero Comercial Gerente de Operaciones Rodrigo Ramírez Caviedes

Ingeniero Civil Industrial Gerente de Productos y Servicio al Cliente Jenny Teppa Pacheco

Ingeniero Comercial Gerente Comercial Colectivos Camilo Cortés Duhart

Ingeniero Comercial Gerente Comercial Individuales Diego Tirado Luchsinger

Ingeniero Comercial Gerente Corporativo de Personas Néstor Farías Sepúlveda

Ingeniero Comercial

Asesores Legales José Miguel Infante Lira Infante, Valenzuela, Molina & Cía. Ltda.

Auditores Externos Clasificadores de Riesgo KPMG Ltda. Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda.

ICR Clasificadora de Riesgo Ltda.

Principales Bancos Banco de Chile Banco Santander Banco de Crédito e Inversiones Banco Bice Banco Security

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III. MAYORES ACCIONISTAS

N° Acciones % EuroAmerica S.A. 24.898.306 99,99% Asesoría e Inversiones Siban Dos Ltda. 1.694 0,01% Total 24.900.000 100,000% Nombre y Razón Social EuroAmerica Seguros de Vida S.A. Domicilio Legal Avda. Apoquindo 3885, Piso 20, Las Condes. RUT 99.279.000-8 Teléfono (56-2) 2581 7200

IV. ANTECEDENTES CONSTITUTIVOS DE LA SOCIEDAD EuroAmerica Seguros de Vida S.A., es continuadora de una larga tradición aseguradora en el país, que data ya desde hace más de un siglo, y que se remonta al año 1900, con la creación en Chile de “Sud América, Compañía Nacional de Seguros Sobre la Vida S.A.”.

Con motivo del paso del tiempo a fin de adecuarse a la nueva legislación vigente en Chile, mediante escritura pública de fecha 23 de junio de 1962 otorgada en la Notaría de Santiago de don Rafael Zaldívar Díaz, y con el objeto de continuar con la administración de las pólizas de la Compañía señalada anteriormente, se constituyó la sociedad denominada “Sud América de Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida”, la cual continuó la operación de aquella, y hoy denominada Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A., conforme lo expresa el D.S. N° 3.725 del 31 de julio de 1962, ambos documentos se inscribieron en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fojas 4.005 N° 1.879 y fojas N° 4.008 N° 1.880, correspondiente al año 1962, respectivamente. Luego de varias reformas de estatutos, con fecha 25 de septiembre de 1989, por resolución N° 151, la Superintendencia de Valores y Seguros, aprobó la reforma de estatutos de Sud América de Chile, modificando el nombre de la sociedad por “Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A.”. Esta modificación había sido acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 18 de agosto de 1989, y cuya acta se redujo a escritura pública con esa fecha, en la Notaría de don Juan Ricardo San Martín Urrejola. El Certificado de dicha resolución se publicó en el Diario Oficial con fecha 9 de octubre de 1989 y se inscribió en el registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fojas 26.412 N° 13.375, correspondiente al año 1989.

Por resolución exenta N° 213 de 2002, se aprobó la reforma de estatutos de la sociedad anónima “Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A.”, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas de 28 de marzo de 2002, cuya acta consta de la escritura pública de 11 de abril de 2002 otorgada ante el Notario de Santiago don Ricardo San Martín Urrejola, reforma que modifica la razón social de la sociedad, pasando a denominarse “EuroAmerica Seguros de Vida S.A.”

Asimismo, por resolución N° 160 de 4 de junio de 2003, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la reforma de estatutos consistente en aumentar el número de directores de cinco a siete. Dicha reforma se acordó en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de mayo de 2003, cuya acta se redujo a escritura pública con esa misma fecha en la Notaría de Santiago de don Ricardo San Martín Urrejola.

Asimismo, por resolución N° 085 de 9 de marzo de 2007, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la reforma de estatutos consistente en disminuir el número de directores de siete a cinco. Dicha reforma se acordó en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 25 de enero de 2007, cuya acta se redujo a escritura pública con fecha 1 de febrero de 2007, en la Notaría de Santiago de don Ricardo San Martín Urrejola.

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V. CLASIFICACION DE RIESGO

La clasificación de riesgo de la sociedad ha sido la siguiente al 31 de diciembre de 2014: Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. AA- ICR Clasificadora de Riesgo Ltda. AA-

VI. NUESTRA HISTORIA En el año 1900 se crea en Chile una Compañía pionera en el mercado de los seguros de vida que se denominó “Compañía de Seguros Sobre la Vida La Sudamérica”.

Esta Compañía creció y se desarrolló en forma conjunta y armónica con la economía del país. Posteriormente, se sobrepone a las profundas crisis económicas y sociales acaecidas en Chile a comienzos de este siglo, así como a la I Guerra Mundial, forjándose un espíritu de superación y fortaleza que la ha caracterizado desde entonces.

Con el correr de los años, la Compañía comienza a desarrollarse en forma acelerada y sus dueños, empresarios brasileros, entregan la administración a ejecutivos chilenos. En forma paralela, el Seguro de Vida va adquiriendo una importancia insospechada en materia social, puesto que se transforma en un impulsor y pilar del concepto de Seguridad Social, esbozado en los años 20.

Durante la década de los años 30, “Sudamérica Compañía de Seguros de Vida”, es administrada por sus nuevos dueños chilenos, entre los que destaca don Francisco Bulnes Correa, quien le dio nuevos rumbos y horizontes.

Después de la II Guerra Mundial y continuando con su actividad, en el año 1946 la Compañía logra consolidarse dentro del mercado de seguros de vida en Chile, adquiriendo el reconocimiento como sólido asegurador.

Iniciada la década del 60, la empresa da un nuevo giro, el que se logra mediante el traspaso de la cartera y experiencia a una nueva compañía, cuyo principal gestor es don Gabriel González Videla, quien le modifica el nombre a “Sud-América de Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida S.A.”

Desde 1984, la Compañía es dirigida por el empresario chileno don Benjamin Davis Clarke, quien controla la mayoría societaria. En 1988 ingresa como socio accionario el Grupo Asegurador Mapfre, continuando así con los negocios que ambos accionistas ya habían iniciado conjuntamente en el año 1986, mediante la creación de la “Compañía de Seguros Generales EuroAmerica S.A.”

Esta asociación es la que motiva el cambio de nombre de la Compañía pasando a denominarse, a partir de 1989, “Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A.” En 1999 y ya en el umbral de los 100 años, Don Benjamin Davis compra la participación de Mapfre quedando sus empresas con el 100% de la propiedad de la Compañía.

En el año 2000 la Compañía cumple 100 años de existencia, hito que la encuentra en un excelente pie en cuanto a solvencia, nivel de servicio y capacidades de gestión y desarrollo de medios tecnológicos.

El año 2002, la Compañía cambia su razón social a “EuroAmerica Seguros de Vida S.A.”. Este mismo año,

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inicia sus operaciones la filial “EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.”, incorporando fondos mutuos a los instrumentos de ahorro existentes y consolidando a EuroAmerica como empresa financiera líder en proveer soluciones de ahorro, protección e inversión.

En el año 2004 nace un nuevo producto, primero en el mercado, diseñado para otorgar una solución flexible de ahorro y protección, acogido al beneficio tributario 57 bis, que permite formar un patrimonio mediante estrategias de inversión de largo plazo. A fines del año 2005, respondiendo a una política de expansión y para seguir aumentando su posición competitiva en el mercado asegurador, EuroAmerica adquiere la totalidad de la cartera de seguros de vida del grupo holandés ABN AMRO (Chile) Seguros de Vida S.A., que comprende pólizas de vida individual, colectivas de vida, salud y catastróficas.

Durante el año 2007 la Compañía se adjudica por licitación el 100% de la cartera rentas vitalicias de la Compañía de Seguros de Vida Le Mans Desarrollo, incorporando más 3.000 pensionados, ofreciendo así un servicio de excelencia a ellos a partir de febrero de 2008, mes en el cual se comienzan a pagar sus pensiones.

El año 2008 se convierte en un hito relevante en EuroAmerica al convertirse en la primera compañía en lanzar en nuestro país el primer seguro de Dependencia de Latinoamérica. Producto de las reorganizaciones existentes en el año 2008, en el año 2009 se logra afianzar el desempeño de EuroAmerica en el mercado nacional, obteniendo resultados históricos desde su fundación.

Durante el año 2010 la Compañía licitó en coaseguro con Banchile Seguros de Vida una porción del segmento hombres del seguro de invalidez y sobrevivencia del sistema de AFP, ampliando de esta forma de manera importante su diversificación de productos ofrecidos al mercado. Este año además, EuroAmerica cumplió 110 años de vida entregando soluciones a sus clientes, hecho que coincidió con el cambio de sus integrantes al nuevo Edificio Corporativo ubicado en Alcántara.

El año 2012 se marca un hito relevante al inaugurar el nuevo Centro de Negocios en nuestro edificio corporativo. Este busca hacer protagonista al servicio a nuestros clientes con un nuevo modelo de atención inspirado en la formación continua de quienes nos visitan en todo el ámbito financiero.

En el año 2013 hemos desarrollado nuevos productos con el fin de adaptarnos a las nuevas necesidades de nuestros distintos segmentos. De esta manera, además de perfeccionar y adaptar nuestros seguros ya existentes a las necesidades del mercado y de nuestros clientes, desarrollamos el Seguro Invalidez Plus, que entrega cobertura principal en caso de Invalidez Permanente 2/3.

El año 2014 estuvo marcado por modificaciones normativas y reformas llevadas a cabo en el país, las que han implicado la adaptación de nuestros procesos. Sin embargo, esto no ha frenado el trabajo en la mejora y actualización de nuestra oferta de soluciones, por lo que hemos reforzado nuestra línea de productos individuales con dos nuevos planes: el Seguro Todo Mujer, el que complementa un seguro de vida con la cobertura en el caso de enfermedades de alta recurrencia en mujeres, y el Seguro Todo Ahorro, una eficaz combinación de protección y ahorro que además permite la contratación en pareja.

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Cifras Relevantes EuroAmerica Seguros de Vida S.A. (Montos en millones de pesos)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

PRIMA DIRECTA 59.484 75.120 100.906 92.152 109.893 124.750 147.529 155.023 137.092 169.739

RESERVAS 359.268 401.169 478.625 573.934 608.507 667.657 732.804 772.564 822.202 925.511

PATRIMONIO 31.727 33.943 39.747 39.472 49.441 53.645 50.666 58.323 54.080 62.118

COSTO ADMINISTRACION

7.411 8.363 9.792 11.679 12.207 12.642 15.690 16.421 18.815 19.291

PRODUCTO INVERSIONES

22.344 29.050 31.689 10.997 59.247 56.738 26.397 18.198 14.445 27.623

RESUTADO NETO 3.263 4.371 7.140 -1.406 17.104 13.394 4.717 9.196 4.292 10.763

RELACION DEUDA/ PATRIMONIO (veces)

11,07 10,98 11,32 13,88 11,40 10,97 12,88 11,73 13,97 12,22

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10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

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100.000

200.000

300.000

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Patrimonio (MM$)Reservas (MM$)

Reservas Seguros Previsionales Reserva Valor del Fondo (CUI) Patrimonio

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Distribución Prima Directa EuroAmerica Seguros de Vida S.A. (Montos en millones de pesos)

VII. GESTION COMERCIAL

Con foco en el cliente Cada año seguimos trabajando en la mejora de nuestros productos para poder cubrir las necesidades de nuestros clientes y de todo el mercado. Y, por supuesto, nunca dejamos de innovar, entregando productos que abarquen nuevos segmentos para que cada persona encuentre siempre aquello que está buscando. Nuestro esfuerzo se centra cada día en proporcionar la mejor atención posible a todos nuestros segmentos, cumpliendo siempre con nuestras máximas de calidad y transparencia. Y todo ello gracias al respaldo de un gran equipo cuyo objetivo es siempre la satisfacción del cliente.

Soluciones para personas En seguros individuales, el año 2014 fue de prometedores resultados en lo que a prima directa se refiere. Nos situamos dentro de las 5 empresas con mayor participación en el mercado, equivalente a una cuota del 12,5%. La prima recaudada fue de MM$ 107.276, un crecimiento del 64,2% respecto al año anterior. Acerca de los seguros con ahorro, es decir, la suma de prima directa por concepto previsional (APV) más no previsional, mantenemos una participación de dos dígitos, con un 13,5%. Cabe destacar la alta competitividad de este segmento y nuestra especial atención y asesoría a nuestros clientes, lo que nos permitió recaudar una prima directa de MM$ 93.945. El total de ahorros administrados a través de seguros individuales equivale a 298 mil millones de pesos, cifra que supone un 37,0% de crecimiento respecto al 2013. Este monto representa un 13,7% del mercado total, situándonos como la tercera compañía en términos de participación de mercado.

0

20.000

40.000

60.000

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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Individuales Colectivos Rentas Vitalicias AFP

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El buen consejo es una constante de nuestro día a día y está presente en cada decisión que tomamos y cada acción que llevamos a cabo. Nuestros buenos resultados son la recompensa por nuestra labor y nuestra constante preocupación por las personas. Por ello, estas positivas cifras avalan y respaldan la decisión de cada uno de los clientes que en algún momento eligieron confiar en nuestro trabajo y dedicación. Para el año 2015 seguiremos innovando, ofreciendo soluciones cada vez más integrales y que se adapten mejor a las crecientes necesidades de las personas. Y, por supuesto, continuaremos buscando y ofreciendo un buen consejo a todos nuestros clientes, actuales y futuros.

Distribución Prima por Seguros Individuales

Soluciones Previsionales de Rentas Vitalicias El año 2014 ha supuesto una recaudación de MM$ 9.625 en esta línea de negocio, lo que se traduce en una cuota de mercado de un 0,57%. La prima se divide entre tres tipos de pensiones que ofrecemos en EuroAmerica. De esta forma, las pensiones por sobrevivencia suponen un 13% del total, siendo el año pasado un 6%. Las pensiones por invalidez representan un 22%, al igual que en el año 2013. Por último, las pensiones de vejez son el 65%, habiendo sido un 72% un año atrás. Estas ventas se repartieron entre las diferentes sucursales de nuestra empresa. De esta manera, la Región Metropolitana fue responsable del 59% de las ventas del año. Nuestra sucursal de Viña del Mar fue responsable de un 14% de las ventas y Concepción del 17%. Lo restante se repartió entre el resto de nuestros centros de atención, distribuidos en el país. Respecto al canal utilizado, destaca el 73% que realizaron los Asesores Previsionales. Dentro las ventas realizadas por nuestra compañía, un 2% supusieron las ventas efectuadas por agentes internos. El 22%

Flexibles58,53%

APV29,04%

Rentas Privadas7,90%

Salud1,92%

Accidentes Personales

1,27%

Temporales1,08%

Dotales0,25%

Otros0,02%

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restante corresponde a venta directa, es decir, a personas que se acercaron directamente a alguna de nuestras sucursales. Es necesario mencionar la venta de créditos de consumo, ya que durante el año 2014 hemos entregado un total de 510 créditos, que se traducen en 386 millones de pesos. Estas cifras suponen un importante crecimiento respecto al año 2013, donde se entregaron 494 créditos, lo que supuso 335 millones de pesos. Para el año 2015 seguiremos mejorando y trabajando, tratando de llegar cada vez a más personas y con la mejor asesoría, ofreciendo siempre a nuestros clientes un buen consejo.

Distribución Prima por Rentas Vitalicias

Soluciones Corporativas Durante el año 2014 como área de seguros colectivos, hemos mantenido nuestra destacada posición en el mercado, situándonos entre las tres primeras empresas con mayor participación dentro de un sector altamente competitivo y complejo. Este año continuamos atendiendo a empresas de los más variados rubros, enfocando nuestro esfuerzo en la mejora continua de la experiencia de nuestros usuarios, de forma que estos seguros no solo supusiesen una mejora en la calidad de vida de los empleados sino también un servicio sencillo de utilizar, eliminando problemas y proponiendo nuevas soluciones que faciliten los trámites a todo nivel, considerando asegurados, dependientes, corredores y empresas. Dentro del mercado de seguros colectivos, podemos destacar una participación en el mercado del 14,0%, lo que se traduce en monto de prima directa total de MM$ 52.763 al cierre de 2014. Si hacemos la diferenciación entre los diferentes tipos de seguros, hemos obtenido los siguientes datos:

- Seguros Colectivos de Vida: ocupamos el segundo lugar en participación de mercado con un 14,0%.

Esto nos permite reafirmarnos como una solución integral para las empresas en vista del

crecimiento y avance paulatino que hemos tenido en esta categoría.

- Seguros Colectivos Salud: igualamos la posición de vida siendo también segundos con una

Renta Vitaliacia Vejez65,0%

Renta Vitalicia Invalidez

22,2%

Renta Vitalicia Sobrevivencia

12,8%

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participación de mercado del 14,0%. Esto supone una recaudación total de MM$ 12.196.

De cara al 2015, nuestro objetivo principal es seguir mejorando nuestros resultados y crecer en participación de mercado, manteniendo siempre la calidad en nuestros productos y nuestra atención.

Distribución Prima por Seguros Colectivos

Ahorro Empresas y Canales Externos Durante el año 2014 hemos continuado consolidando nuestra área de ahorro empresas a través de importantes nuevos negocios. Hemos desarrollado pólizas y sistemas de ahorro a la medida de nuestros clientes, aprovechando las oportunidades que se han creado en el mercado, dadas las nuevas reformas. Todo esto nos ha posicionado como expertos en “soluciones flexibles”. Por otro lado, a través de Canales Externos, hemos ofrecido servicios de Ahorro e Inversión a clientes de alto patrimonio que optan por administrar sus activos financieros a través de Asesores Independientes, apoyados por la asesoría experta de nuestro equipo y mediante un alto estándar de eficiencia y servicio en el plano operacional. Para el año 2015 esperamos mantener nuestra tendencia de alto crecimiento, concentrándonos en desarrollar y rentabilizar los nuevos negocios que estamos emprendiendo, y siempre atentos a las oportunidades que nos entrega el mercado para seguir diseñando soluciones a las necesidades que se presenten.

VIII. REASEGURADORES Gen Re Mapfre Re Münchener Re

Vida23,11%

Salud76,89%

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IX. GESTION OPERACIONAL

El cuidado y la constante mejora operacional ha sido siempre uno de los principales focos de atención de EuroAmerica. De esta forma, podemos adaptarnos día a día a las exigencias de nuestros clientes y del mercado, tratando de permanecer siempre un paso por delante de las necesidades del momento. En la estrategia de excelencia en el servicio a clientes, durante 2014 incorporamos 2 nuevos prestadores a nuestra red de convenios. Por una parte, la Clínica de la Universidad de los Andes, que combina excelentes instalaciones, con precios competitivos. Por otro lado, la Clínica Bicentenario, con la que abarcamos un amplio segmento de asegurados del sector poniente de Santiago, zona en la que no teníamos una adecuada extensión de cobertura para los clientes del lugar. En otros aspectos, implementamos una serie de mejoras para el seguimiento de las solicitudes para el reembolso de gastos médicos de nuestros asegurados de pólizas colectivas, lo que se comenzó a hacer extensivo a las ejecutivas en terrenos de grandes cuentas. Esto es de gran importancia para el control de los gastos, pues permite hacer un completo seguimiento de cada caso presentado por los clientes. Además, es clave para la implementación de un nuevo proyecto durante el 2015 que permitirá a los propios clientes una autogestión en las solicitudes de reembolsos médicos. Ha sido un año de cambios y esfuerzos, lo que destaca aún más la labor que nuestros trabajadores realizan cada día. Por ello, para el 2015, continuaremos trabajando y optimizando las operaciones, facilitando el trabajo de EuroAmerica y la gestión de nuestros clientes, gracias siempre a un equipo de excelencia.

X. DESARROLLO DE PRODUCTOS

Cada día ponemos nuestro esfuerzo en satisfacer las necesidades que nuestros clientes puedan tener. Y para ello, un aspecto muy importante es seguir innovando en nuestros productos. Por ello, durante 2014, continuamos ampliando nuestra oferta para el público, con el fin de ayudar a cubrir los requerimientos de nuestros clientes, presentes y futuros. Este año, en nuestra oferta de seguros individuales, hemos lanzado uno de los primeros seguros en Chile que cubren las principales enfermedades que afectan a las mujeres, el Seguro Todo Mujer. Además, seguimos ampliando nuestra cartera de productos y llegando a nuevos segmentos gracias al Seguro Todo Ahorro, que permite realizar planes familiares. De esta forma conseguimos, cada vez más, entregar una solución integral. Respecto del segmento de seguros colectivos, continuamos desarrollando soluciones a medida de nuestros clientes, poniendo todos nuestros recursos en ello, para satisfacer las crecientes necesidades de las empresas y sus trabajadores en protección y ahorro.

Para finalizar, podemos recalcar que somos una empresa centrada en el cliente. Constantemente efectuamos una revisión de todas sus etapas de experiencia, desde el acercamiento inicial y la contratación hasta la operación y su experiencia con nuestros servicios. Trabajamos para conocer a fondo sus expectativas, sus necesidades, y llegar más allá de lo que se espera de nosotros. Nuestro afán se centra en otorgar un servicio de primer nivel cubriendo los requerimientos que las personas puedan tener y buscando entregar buenos consejos siempre.

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XI. CAPITAL HUMANO

De acuerdo a la Visión de EuroAmerica, el desarrollo de nuestra organización se basa en un equipo de personas de excelencia, con una especial cultura corporativa humana y exigente, y una ética empresarial íntegra. Nuestro equipo de colaboradores se desarrolla con una mentalidad centrada en el cliente y con un profundo conocimiento de sus necesidades, con innovadoras propuestas de valor agregado y diferenciadas de acuerdo a segmentos. Es por ello que la gestión de la Gerencia de Personas se sustenta en tres pilares fundamentales: Talento, Cultura y Clima. En base a ellos, planteamos como objetivo principal asegurar que EuroAmerica cuente con los talentos necesarios para cumplir con sus desafíos actuales y futuros, construyendo en conjunto con nuestros colaboradores un buen clima laboral y a la vez velando por dar forma a la “Cultura EuroAmerica”, basada en un estilo propio de hacer las cosas, conocido y consistente con nuestros principios.

Talento Selección y Movilidad Interna Nuestros procesos de selección se basan en una metodología de competencias específicas y transversales a toda la organización con el fin de conformar equipos de trabajo eficientes que permitan lograr las metas estratégicas dentro del marco de la cultura corporativa. Durante 2014 potenciamos nuestro proceso de selección mediante la incorporación de nuevas fuentes de reclutamiento, el fortalecimiento del equipo y la consolidación del uso de videoconferencias para la selección de trabajadores en regiones. Esto último ha permitido asegurar el alineamiento de cada uno de los nuevos colaboradores con la Visión de EuroAmerica. Consecuente con nuestra política de movilidad dentro de la organización, se continuó con la realización de concursos internos en caso de haber puestos vacantes y nuevos cargos. De esta manera, siete posiciones de supervisión fueron ocupadas internamente. Capacitación y Desarrollo Nuestro Modelo de Capacitación posee carácter integral y se materializa en diferentes programas de formación, siempre con el objetivo de que los colaboradores perfeccionen o adquieran nuevas competencias y conocimientos de acuerdo a las necesidades específicas de las distintas áreas que conforman la organización. Para ello mantenemos alianzas con destacadas instituciones de educación superior como la Universidad de Chile, Católica de Chile, Los Andes, Adolfo Ibáñez y Santo Tomás. También destacan las iniciativas e-learning con los cursos de “Prevención de Lavados de Activos y Ley 20.393” y “Comprensión de la Cultura Organizacional y Línea de negocios de la empresa”. Ambos son realizados por todos los colaboradores de EuroAmerica. Durante el año 2014, nuestros empleados participaron en promedio de 15 horas de capacitación per cápita. Como complemento a lo anterior, durante el 2014 se entregaron las “Becas de Estudios” para los colaboradores, permitiéndoles de esta manera acceder a la educación superior. A la fecha, desde la implantación de este beneficio, 18 personas han obtenido un título profesional y 6 más se encuentran en proceso de obtenerlo.

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Compensaciones Para EuroAmerica la gestión de personas se basa también en una política corporativa que apunta a un modelo objetivo y transparente que descarta consideraciones vinculadas al género, religión, nacionalidad u otra variable similar. El proceso anual de compensaciones se realiza considerando estudios de mercado, análisis de equidad interna y el desempeño de los colaboradores. Consecuentemente con ello, el ajuste salarial real 2014 alcanzó al 61% de los colaboradores con modalidad de contrato de renta fija.

Cultura Reconocimientos Con el objetivo de fortalecer y consolidar nuestra cultura, durante el año 2014 llevamos a cabo la cuarta versión del reconocimiento más importante que se entrega en nuestra empresa, “Espíritu EuroAmerica”, premio que se otorga a quien mejor representa nuestra Visión de Cultura. Con este premio continuamos fortaleciendo la importancia de la Excelencia Profesional, el Espíritu Positivo, el Trabajo en Equipo y el Compromiso con la Tradición, los Clientes y la Innovación. A ello se suman los reconocimientos por antigüedad, por desempeño y por cumplimiento de metas, además de entregar el “Pack de Reconocimiento” a aquellos trabajadores que destacaron en su quehacer diario. Responsabilidad Social Empresarial La Responsabilidad Social es un pilar fundamental de nuestra labor diaria. Es por ello que desde hace 8 años hemos estado fielmente comprometidos con la tercera edad y hemos mantenido nuestro Plan de Responsabilidad Social Empresarial con la Fundación Las Rosas. Dicho compromiso se materializa apadrinando al hogar Nuestra Señora de Guadalupe, el que acoge a más de 140 abuelitos. A lo anterior se suma el compromiso que mantenemos con la sociedad a través del apoyo para el financiamiento de becas de estudios destinadas a trabajadores de algunas instituciones, tales como Corporación La Esperanza, Fundación Las Rosas y Colegio San Lorenzo.

Clima Encuesta de Clima Cada año la gestión del clima es un pilar fundamental en el interior de nuestra empresa, buscando con ello la mejora continua del ambiente de trabajo y del compromiso organizacional. Es por esto que con el objetivo de conocer la percepción global de Clima Organizacional y el nivel de satisfacción de nuestros trabajadores, cada año realizamos una encuesta, con el apoyo de una destacada empresa consultora. Los resultados nos permiten elaborar nuestro “Plan de Acción de Clima”, que se desarrolla durante el año y que lleva a cabo distintos programas relacionados con calidad de vida y el ambiente laboral de los trabajadores. En la encuesta aplicada en el año 2014, el porcentaje de respuestas positivas frente a la pregunta de carácter general “Considerando todos los elementos anteriores, siento que EuroAmerica es un excelente lugar de trabajo” fue de un 72%. Lo anterior nos motiva a continuar trabajando para hacer que EuroAmerica un mejor lugar para trabajar. Negociación Colectiva Como un hito histórico en las relaciones laborales al interior de EuroAmerica, durante 2014 se llevó a cabo la primera negociación colectiva, que contó con la participación del sindicato de EuroAmerica Seguros de Vida constituido en febrero del mismo año.

______________________________________________________________________________16

El proceso, de carácter reglado, se realizó de manera fluida y transparente y contó con el total compromiso de las partes negociadoras, firmándose antes del plazo legal, un contrato colectivo con vigencia de 3 años a contar de agosto de 2014, lo que nos permitió incorporar mejoras y nuevos beneficios al plan de compensaciones corporativo. Comunicaciones En marzo de 2014 la Gerencia de Personas lanzó una nueva Intranet Corporativa con el objetivo de ofrecer una herramienta moderna, visualmente atractiva, más fácil de navegar, participativa y práctica para los usuarios. Fue construida con tecnología de vanguardia y de colaboración empresarial. Cuenta con todo el soporte de Microsoft y se integra con todas las características de nuestra red EuroAmerica en un entorno seguro.

Variación Dotación EuroAmerica Seguros de Vida S.A. A diciembre de 2014, la dotación de EuroAmerica Seguros de Vida estaba conformada por 666 colaboradores.

Diciembre 2013 Diciembre 2014

Total Seguros de Vida 713 666

Ejecutivos 21 20

Técnicos 170 168

Trabajadores 522 478

Organigrama EuroAmerica Seguros de Vida S.A.

______________________________________________________________________________17

XII. COMPENSACIONES A PERSONAL DIRECTIVO CLAVE

El detalle de las compensaciones al personal directivo clave y administrador, es decir miembros de Gerencia y Directores, se compone de la siguiente manera:

Conceptos Compensaciones por Pagar (M$)

Efecto en Resultado (M$)

Sueldos 656.179 656.179

Otras Prestaciones 74.608 74.608

Total 730.787 730.787

XIII. ESTRUCTURA DE GESTIÓN El gobierno corporativo de la compañía se estructura de la siguiente manera:

Directorio: Participan de él 5 Directores más el secretario del mismo. Opera mensualmente. Comité de Contraloría y Auditoría: Participan dos Directores, Contralor Corporativo, Gerente General Corporativo y Gerente de Finanzas Corporativo.

Directorio

Comité de Riesgo Financiero

Riesgos que aborda:

- Mercado

- Liquidez

- Crédito

Comité de Riesgo Operacional

Riesgos que aborda:

- Operacional

- Tecnológico

- Legal y Normativo

Comité de Riesgo Reputacional

Riesgos que aborda:

- Reputacional

Comité Técnico

Riesgos que aborda:

- Reaseguro

- Reservas

- Suscripción

- Tarificación

- Siniestros

Comité de Contraloría y

Auditoría

Función: Auditorías de riesgo, cumplimiento y monitoreo de las políticas.

______________________________________________________________________________18

Comité de Riesgo Financiero: Participan dos Directores, Gerente General Corporativo, Gerente de Inversiones y Gerente de Finanzas Corporativo. Comité de Riesgo Operacional: Participan Gerente General Corporativo, Gerente de Finanzas Corporativo, Contralor Corporativo, Fiscal Corporativo, Gerente de Tecnología. Comité de Riesgo Reputacional: El Gerente General Corporativo define a los integrantes según el tema en cuestión. Comité Técnico: Participan el Gerente General de EuroAmerica Seguros de Vida, Gerente Técnico, Actuario, Jefe de Riesgo Actuarial y Gerente de Finanzas Corporativo.

XIV. MARKETING Y PUBLICIDAD Durante 2014 hemos trabajado en una comunicación más específica y completa, manteniendo siempre nuestras premisas de claridad y sencillez. La creación de sitios web especializados que explican diferentes aspectos técnicos de nuestros productos, complementados con artículos del día a día, han facilitado el entendimiento de trámites, condiciones de contratos y servicios ofrecidos. Todo esto además enfocado en las buenas prácticas que permitan mantener una buena calidad de vida en nuestros clientes. Además, y como base de todo nuestro trabajo, hemos seguido trabajando en nuestra campaña corporativa “Un buen consejo, siempre”, la que planteamos a mediano plazo. Es por esto que además de la presencia en medios de comunicación masiva a lo largo de todo el año, además se ha incorporado a todos los ámbitos en los que se desarrolla nuestra comunicación, ya sea a nivel interno o externo. Acerca de los eventos realizados durante el año, hay que destacar nuestro Seminario Anual EuroAmerica “Nuevas Reglas, Nuevos Desafíos” desarrollado en el hotel W. Nuestros clientes fueron invitados a escuchar diferentes perspectivas acerca de la situación económica y política actual de Chile y del mundo durante un desayuno al que asistieron cerca de 600 invitados. Como expositores, presentaron Jorge Navarrete, abogado y analista político; Sebastián Edwards, destacado economista y profesor titular de la UCLA; y Martin Feldstein, Catedrático de Harvard University y reputado economista a nivel mundial. Una mañana, moderada por José De Gregorio, ex presidente del Banco Central, que sirvió para situar a Chile dentro del contexto de la economía mundial. Como cada año, hemos seguido proporcionando información a través de nuestras redes sociales. Materias económicas y financieras, tanto a nivel macro como micro, se mezclan con información acerca de nuestros productos, videos explicativos y artículos de bienestar, para que todos nuestros seguidores puedan disfrutar de un canal que informe acerca de sus temas de interés, además de un lugar donde resolver sus dudas y plantear sus consultas. Gracias a esta línea seguida y a nuestro buen consejo, hemos mantenido nuestro liderazgo en Twitter (@mundofinanciero) entre empresas financieras no bancarias, con más de 13.500 seguidores y hemos incrementado nuestro número de seguidores en Facebook (/euroamerica) superando los 11.500.

______________________________________________________________________________19

XV. CANALES DE ATENCIÓN A CLIENTES

En EuroAmerica siempre hemos buscado mantener una relación de confianza y empatía con todos nuestros clientes. Proporcionar una atención de excelencia a nuestro público es uno de los pilares fundamentales de la compañía, ya que nuestro deseo es siempre que el trato que tenemos con ellos se prolongue en el tiempo, manteniendo siempre la calidad del primer día. Para que poder cumplir con esta promesa, ponemos al alcance de las personas numerosos medios de contacto para que puedan comunicarse con nosotros ante cualquier requerimiento o consulta. Ya sea a través de nuestros canales, como el telefónico, las redes sociales, nuestra web, o de forma presencial en nuestros 18 centros de atención en el país, nuestro personal estará siempre dispuesto a brindar la ayuda y el buen consejo que nuestros clientes, presentes, pasados y futuros, puedan necesitar. En el año 2014 hemos procurado mantener la calidad en la atención, evaluando los posibles problemas en nuestro servicio y ofreciendo soluciones para ello. Por ello, durante el año se evalúa permanentemente nuestro servicio, analizando las distintas variables de relevancia para nuestros clientes y levantando puntos a mejorar. Además, para aquellos que lo deseen, disponemos de una plataforma online, la cual nos esforzamos en mejorar cada día para facilitar a sus usuarios cualquier trámite que puedan requerir. Prueba de ello son los avances que se incluyeron en nuestra página web durante 2014. A nivel de seguros colectivos, se lanzó una nueva página de atención para los clientes contratantes y los corredores, en la que se puede encontrar, de manera sencilla y rápida, cualquier información que pudiesen necesitar, como certificados de cobertura o multipóliza, liquidaciones, información sobre los seguros, entre otros. Es necesario destacar que, desde este año, existe la incorporación on-line para clientes de seguros colectivos y la designación de beneficiarios del seguro para los mismos, lo que ahorra trámites y resulta mucho más cómodo y rápido para los usuarios. Este segmento tiene a su disposición, también desde 2014, certificados multipóliza, que permiten ver el estado de varios seguros en un mismo documento. Por último, es necesario destacar, una nueva plataforma de atención: Chat en línea, creado en principio para asistir a los asegurados de distintas campañas de Seguros Colectivos, tales como: designación de beneficiarios on-line, Incorporación de seguros colectivos, entre otras. Todas estas mejoras y novedades tienen un único fin: mejorar la comunicación con todos nuestros clientes y facilitar el acceso a la información que puedan requerir. De esta forma, nos aseguramos de que todos ellos reciban siempre nuestro buen consejo.

______________________________________________________________________________20

Sucursal Dirección Fono

Santiago

Casa Matriz Av. Apoquindo 3885, Piso 20 2-2581 7200

Centro de Negocios Av. Apoquindo 3885, Of. 101 2-2581 7212

Apoquindo Av. Apoquindo 4499, Of. 1001 2-2581 7700

Huérfanos Huérfanos 835, Of. 301 2-2581 7470

Regiones

Arica Arturo Prat 391, Of. 62 58-235 8250

Iquique Tarapacá 465, Of. 401-402 57-236 8100

Antofagasta San Martín 2475 55-271 8150

Copiapó Los Carrera 831, Of. 305 52-235 8270

La Serena Av. Estadio 1495 51-247 8700

Viña Del Mar Av. Libertad 988 32-314 8400

Rancagua Bello Horizonte 869, Torre A, Of. 603 72-274 8720

Curicó Carmen 752, Of.102 75-274 8200

Talca Uno Poniente 1137 71-274 8740

Chillán Constitución 492, Of.307 42-245 8330

Concepción Chacabuco 524 41-256 8000

Temuco Antonio Varas 979, Piso 1 45-294 8520

Valdivia Independencia 521, Of.801 63-236 8600

Puerto Montt Benavente 550, Of. 1101 65-256 8500

Punta Arenas Presidente Julio Roca 832 61-236 8780

XVI. POLITICA DE DIVIDENDOS La política de dividendos de la sociedad, establece la distribución de un dividendo durante el mes de abril del año siguiente al cierre cada ejercicio. Dicho dividendo será aprobado en junta ordinaria de accionistas. Lo anterior sin perjuicio del derecho del Directorio para acordar el reparto de dividendos provisorios de conformidad a la Ley.

EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A.

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013

y por los años terminados en esas fechas

(Con el Informe de los Auditores Independientes)


CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales

Estados de Flujos de Efectivo

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto

Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas pesos chilenos.

M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos.

UF : Cifras expresadas en unidades de fomento.

US$ : Cifras expresadas en dólares estadounidenses.

IFRS : International Financial Reporting Standards.

NIC : Normas Internacionales de Contabilidad.

SIC : Standing Interpretation Comittee.

NIIF : Normas Internacionales de Información Financiera.

CINIFF : Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de

Información Financiera.

Informe del Auditores Independiente

Señores Accionistas y Directores de

EuroAmerica Seguros de Vida S.A.:

Informe sobre los estados financieros

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de EuroAmerica Seguros de Vida S.A.,

que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los

correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por

los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 y las correspondientes notas a los estados

financieros. La Nota 6.III, no ha sido auditada por nosotros y por lo tanto este informe no se extiende a la

misma.

Responsabilidad de la Administración por los estados financieros

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

de acuerdo a instrucciones y normas de preparación y presentación de información financiera, emitidas

por la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y

mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados

financieros que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de

nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente

aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto

de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones

incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y

revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor,

incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados

financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor

considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados

financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las

circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la

entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo

apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables

significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los

estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión sobre la base regulatoria de contabilización En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos

significativos, la situación financiera de EuroAmerica Seguros de Vida S.A., al 31 de diciembre de 2014

y 2013, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados al 31 de

diciembre de 2014 y 2013, de acuerdo a instrucciones y normas de preparación y presentación de

información financiera emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Énfasis en un asunto, cambio contable

Como se explica en Nota 2 (a) a los estados financieros en 2014, la Compañía ha registrado en patrimonio

las diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos producidas como efecto directo

del incremento en las tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780 de acuerdo a

Oficio Circular N° 856 y oficio ordinario N° 3308 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Nuestra

opinión no se modifica respecto de este asunto.

Otros asuntos, información adicional Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros

tomados como un todo. Las Notas 25 “Reserva SIS” y 44 “moneda extranjera” y los cuadros técnicos;

6.01 Cuadro margen de contribución, 6.02 Cuadro apertura de reservas de primas, 6.03 Cuadro costo de

siniestros, 6.04 Cuadro costo de rentas, 6.05 Cuadro de reservas, 6.06 Cuadro de seguros previsionales,

6.07 Cuadro de primas y 6.08 Cuadro de datos, se presentan con el propósito de efectuar un análisis

adicional al que se desprende de la información normalmente proporcionada en los estados financieros por

el año terminado el 31 de diciembre de 2014. Tal información adicional es responsabilidad de la

Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros

subyacentes utilizados para preparar los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre

de 2014. La mencionada información adicional ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría

aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos selectivos adicionales,

incluyendo la comparación y conciliación de tal información adicional directamente con los registros

contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con

los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría

generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información adicional por el año

terminado el 31 de diciembre de 2014, se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en

relación con los estados financieros tomados como un todo.

Otros asuntos, información no comparativa De acuerdo a instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las notas a los

estados financieros descritas en el primer párrafo y las notas y cuadros técnicos señalados en el párrafo

anterior, no presentan información comparativa.

Cristián Bastián E. KPMG Ltda.

Santiago, 26 de febrero de 2015


Estados de Situación Financiera

al 31 de diciembre de 2014 y 2013

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

4

Estados de Situación Financiera Nota 2014 2013

M$ M$

Total activo 1.037.847.308 911.307.324

Total inversiones financieras 907.227.338 771.927.041

Efectivo y efectivo equivalente 7 39.955.501 14.597.211

Activos financieros a valor razonable 8 28.083.522 72.118.062

Activos financieros a costo amortizados 9 534.690.164 462.804.299

Préstamos 10 902.001 881.781

Avances tenedores de póliza 465.081 533.976

Préstamos otorgados 436.920 347.805

Inversiones seguros Cuenta Única de Inversión(CUI) 11 302.405.444 220.334.982

Participaciones en entidades del grupo 12 1.190.706 1.190.706

Participaciones en empresas subsidiarias (filiales) - -

Participaciones en empresas asociadas (coligadas) 1.190.706 1.190.706

Total inversiones inmobiliarias 14 94.948.306 104.350.059

Propiedades de inversión 60.159.096 63.356.669

Cuentas por cobrar leasing 26.429.932 32.346.653

Propiedades, muebles y equipos de uso propio 8.359.278 8.646.737

Propiedades de uso propio 6.164.303 5.961.078

Muebles y equipos de uso propio 2.194.975 2.685.659

Activos no corrientes mantenidos para la venta 15 - -

Total cuenta de seguro 10.955.299 9.841.845

Cuentas por cobrar de seguros 9.770.906 8.132.212

Cuentas por cobrar asegurados 16 8.330.689 7.765.195

Deudores por operaciones de reaseguro 17 1.440.217 367.017

Siniestros por cobrar 1.440.217 367.017

Primas por cobrar reaseguro aceptado - -

Activo por reaseguro no proporcional - -

Otros deudores por operaciones de reaseguro - -

Deudores por operaciones de coaseguro 18 - -

Primas por cobrar por operaciones de coaseguro - -

Siniestros por cobrar por operaciones de coaseguro - -

Participación del reaseguro en las reservas técnicas 19 1.184.393 1.709.633

Participación del reaseguro en la reserva riesgos en curso 202.381 174.317

Participación del reaseguro en las reservas seguros previsionales 961.430 1.519.824

Participación del reaseguro con la reserva rentas vitalicias - -

Participación del reaseguro en la reserva seguro de invalidez y

sobrevivencia 961.430

1.519.824

Participación del reaseguro en la reserva matemática 19.895 15.492

Participación del reaseguro en la reserva rentas privadas - -

Participación del reaseguro en la reserva de siniestros - -

Participación del reaseguro en la reserva catastrófica de terremoto - -

Participación del reaseguro en la reserva de insuficiencia de primas 687 -

Participación del reaseguro en las otras reservas técnicas - -


Estados de Situación Financiera, Continuación



5


M$ M$

Otros activos 24.716.365 25.188.379

Intangibles 20 2.159.747 1.985.362

Goodwill 104.895 104.895

Activos intangibles distintos a Goodwill 2.054.852 1.880.467

Impuestos por cobrar 21 16.665.628 17.746.590

Cuenta por cobrar por impuestos corrientes 7.064.748 6.469.677

Activo por impuestos diferidos 9.600.880 11.276.913

Otros activos 22 5.890.990 5.456.427

Deudas del personal 621.128 387.086

Cuentas por cobrar intermediarios 28.372 28.372

Deudores relacionados 910.059 806.046

Gastos anticipados 791.631 832.725

Otros activos 3.539.800 3.402.198


Estados de Situación Financiera, Continuación



6


M$ M$

Total pasivos y patrimonio 1.037.847.308 911.307.324

Total pasivo 975.729.417 857.227.403

Pasivos financieros 23 24.171.149 11.938.674

Pasivos no corrientes mantenidos para la venta 24 - -

Total cuentas de seguros 931.524.742 826.563.927

Reservas técnicas 25 925.511.283 822.202.291

Reserva riesgos en curso 5.416.038 5.177.223

Reservas seguros previsionales 566.890.943 551.470.008

Reserva rentas vitalicias 564.410.456 547.582.025

Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia 2.480.487 3.887.983

Reserva matemática 7.507.863 7.733.308

Reserva valor del fondo 298.328.062 217.703.095

Reserva rentas privadas 38.263.466 31.337.398

Reserva de siniestro 9.076.230 8.775.686

Reserva castrófica de terremoto - -

Reserva de insuficiencia de primas 28.681 5.573

Otras reservas técnicas - -

Deudas por operaciones de seguro 26 6.013.459 4.361.636

Deudas con asegurados 5.210.346 3.948.385

Deudas por operaciones reaseguro 803.113 413.251

Deudas por operaciones por coaseguro - -

Primas por pagar por operaciones de coaseguro - -

Siniestros por pagar por operaciones de coaseguro - -

Ingresos anticipados por operaciones de seguros - -

Otros pasivos 20.033.526 18.724.802

Provisiones 27 1.332.797 1.214.157

Otros pasivos 28 18.700.729 17.510.645

Impuestos por pagar 12.057.649 13.641.322

Cuentas por pagar por impuestos corrientes 3.522.709 3.347.371

Pasivo por impuestos diferidos 8.534.940 10.293.951

Deudas con relacionadas 533.208 547.078

Deudas con intermediarios 126.601 72.854

Deudas con el personal 268.054 950.499

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos no financieros 5.715.217 2.298.892

Total patrimonio 62.117.891 54.079.921

Capital pagado 14.957.699 14.957.699

Reservas (6.569.474) (3.146.851)

Resultados acumulados 53.729.660 42.269.073

Resultados acumulados períodos anteriores 42.967.157 37.977.236

Resultado del ejercicio 10.762.509 4.291.837

Dividendos - -

Otros ajustes - -


Estados de Resultados Integrales

por los años terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013


7

Estados de Resultados Integrales Nota 2014 2013

M$ M$

Margen de contribución (MC) (76.672.318) (36.287.838)

Primas retenidas 167.774.175 135.059.106

Prima directa 169.739.037 137.092.873

Prima aceptada - -

Prima cedida 30 (1.964.862) (2.033.767)

Variación de reservas técnicas 31 (80.645.575) (26.510.638)

Variación reserva de riesgo en curso (210.751) 91.413

Variación reserva matemática 229.848 700.244

Variación reserva valor del fondo (80.642.251) (27.318.831)

Variación reserva catrastrófica de terremoto - -

Variación reserva insuficiencia de primas (22.421) 16.536

Variación otras reservas técnicas - -

Costos de siniestros 32 (76.601.218) (71.520.476)

Siniestros directos (77.803.512) (73.430.152)

Siniestros cedidos 1.202.294 1.909.676

Siniestros aceptados - -

Costos de rentas (75.247.877) (62.385.381)

Rentas directas (75.247.877) (61.921.925)

Rentas cedidas - (463.456)

Rentas aceptadas - -

Resultado de intermediación (11.940.963) (10.606.634)

Comisión agentes directos (8.087.863) (7.218.795)

Comisión corredores y retribución asesores previsionales (4.284.718) (3.951.539)

Comisiones de reaseguro aceptado - -

Comisiones de reaseguro cedido 431.618 563.700

Gastos por reaseguro no proporcional (119.424) (282.776)

Gastos médicos (20.957) (22.139)

Deterioro de seguros 34 129.521 (18.900)

Costos de administración (CA) 33 (19.290.717) (18.814.768)

Remuneraciones (7.626.382) (6.304.170)

Otros (11.664.335) (12.510.598)


Estados de Resultados Integrales, Continuación

por los años terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013


8

Estados de Resultados Integrales Nota 2014 2013

M$ M$

Resultados de inversiones (RI) 35 58.489.309 39.149.928

Resultados neto de inversiones realizadas 15.907.628 13.412.279

Inversiones inmobiliarias 6.196.575 4.584.040

Inversiones financieras 9.711.053 8.828.239

Resultados neto de inversiones no realizadas (2.864.779) (8.033.307)

Inversiones inmobiliarias - -

Inversiones financieras (2.864.779) (8.033.307)

Resultados neto de inversiones devengadas 30.027.808 25.065.610

Inversiones inmobiliarias 6.161.739 6.019.329

Inversiones financieras 26.642.962 21.498.760

Depreciación (1.031.049) (900.629)

Gastos de gestión (1.745.844) (1.551.850)

Resultados neto inversiones por seguros con cuenta única de inversión 16.450.752 8.981.298

Deterioro de inversiones (1.032.100) (275.952)

Resultado técnico de seguros (MC+RI+CA) (37.473.726) (15.952.678)

Otros ingresos y egresos (161.657) 129.646

Otros ingresos 36 333.825 275.984

Otros gastos 37 (495.482) (146.338)

Diferencia de cambio 38 17.719.316 8.774.428

Utilidad (pérdida) por unidades reajustables 38 33.125.721 11.881.133

Resultados de operaciones continuas antes de impuesto renta 13.209.654 4.832.529

Utilidad (pérdida) por operaciones discontinuas y disponible para la

venta (netas de impuesto)

39 -

-

Impuesto renta 40 (2.447.145) (540.692)

Total resultado del ejercicio 10.762.509 4.291.837

Estado otros resultados integrales - -

Resultados en la evaluacion de propiedades, muebles y equipos - -

Resultados en activos financieros - -

Resultados en coberturas de flujo de caja - -

Otros resultados con ajuste en patrimonio - -

Impuestos diferidos - -

Total otros resultados integrales - -

Total de resultados integrales 10.762.509 4.291.837


Estados de Flujos de Efectivo



9

Estados de Flujos de Efectivo Nota 2014 2013

M$ M$

Flujo de efectivo de las actividades de la operación

Ingresos de las actividades de la operación

Ingreso por prima de seguro y coaseguro 167.070.502 148.716.753

Ingresos por prima reaseguro aceptado - -

Devolución por rentas siniestros 1.203.882 615.139

Ingresos por rentas y siniestros reasegurados 1.649.507 2.213.232

Ingresos por comisiones reaseguro cedido - -

Ingresos por activos financieros a valor razonable 531.747.248 246.510.269

Ingresos por activos financieros a costo amortizado 190.980.873 181.380.280

Ingresos por activos inmobiliarios 9.098.174 147.164

Intereses y dividendos recibidos - -

Préstamos partidas por cobrar - -

Otros ingresos de la actividad asegurada - -

Total ingresos de efectivo de la actividad aseguradora 901.750.186 579.582.837

Egresos de las actividades de la operación

Egresos por estaciones seguro directo y coaseguro (2.030.294) (1.815.999)

Pago de rentas y siniestros (129.933.802) (126.051.627)

Egresos por comisiones seguro directo (9.678.115) (8.987.671)

Egresos por comisiones reaseguro aceptado - -

Egresos por activos financieros a valor razonable (507.860.348) (265.422.312)

Egresos activos financieros a costo amortizado (211.895.943) (165.863.738)

Egresos por activos inmobiliarios (235.066) (9.599.364)

Gasto por impuestos (14.126.291) (10.051.341)

Gastos de administración (22.659.088) (5.340.472)

Otros egresos de la actividad aseguradora (20.957) (22.139)

Total egresos de efectivo de la actividad aseguradora (898.439.905) (593.154.663)

Total flujo de efectivo neto de actividades de la operación 3.310.281 (13.571.826)

Flujo de efectivo de las actividades de inversión

Ingresos de las actividades de inversión

Ingresos por propiedades, muebles y equipos - -

Ingresos por propiedades de inversión 27.264.081 30.540.756

Ingresos por activos intangibles - -

Ingresos por activos mantenidos para la venta - -

Ingresos por participaciones en entidades del grupo y filiales - -

Otros ingresos relacionados con actividades de inversión - -

Total ingresos de efectivo de las actividades de inversión 27.264.081 30.540.756

Egresos de las actividades de inversión

Egresos por propiedades, muebles y equipos - -

Egresos por propiedades de inversión (12.236.385) (9.660.493)

Egresos por activos intangibles - -

Egresos por acrivos mantenidos para la venta - -

Egresos por participaciones en entidades del grupo y filiales - -

Otros egresos relacionados con actividades de inversión - -

Total egresos de efectivo de las actividades de inversión (12.236.385) (9.660.493)

Total flujo de efectivo neto de las actividades de inversión 15.027.696 20.880.263


Estados de Flujos de Efectivo, continuación



10

Estados de Flujos de Efectivo Nota 2014 2013

M$ M$

Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento

Ingresos de actividades de financiamiento

Ingresos por emisión de instrumentos de patrimonio - -

Ingresos por préstamos a relacionados - -

Ingresos por préstamos bancarios 7.175.857 4.627.898

Aumentos de capital - -

Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento - -

Total ingresos de efectivo de las actividades de financiamiento 7.175.857 4.627.898

Egresos de actividades de financiamiento

Dividendos de los accionistas - (5.712.500)

Intereses pagados (155.544) -

Disminución de capital - -

Egresos por préstamos con relacionados - -

Otros egresos relacionados con actividades de financiamiento - (29.937)

Total egresos de efectivo de las actividades de financiamiento

(155.544)

(5.742.437)

Total flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento 7.020.313 (1.114.539)

Efecto de las variaciones de los tipos de cambio - -

Total aumento/disminución de efectivo a equivalentes 25.358.290 6.193.898

Efectivo y equivalentes a inicio del período 14.597.211 8.403.313

Efectivo y equivalentes a final del período 39.955.501 14.597.211

Componentes del efectivo a equivalentes al final del período 39.955.501 14.597.211

Caja 539.602 876.305

Bancos 39.415.899 13.720.906

Equivalente al efectivo - -


Estados de Cambios en el Patrimonio


Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

11

Al 31 de diciembre 2014

Reservas Resultados acumulados Otros ajustes

Estado de cambios en el patrimonio

Capital

pagado

Sobre precio

de acciones

Reserva por

ajustes de

calce

Reserva

descalce

seguros CUI

Reservas

ajustes IFRS

Otras

reservas

Resultados

acumulados

Resultado del

ejercicio

Resultado en

la evaluación

propiedades,

plantas y

equipos

Resultado en

activos

financieros

Resultado en

coberturas

flujos de caja

Otros

resultados

con ajuste en

patrimonio Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Patrimonio inicial antes del ajuste 14.957.699 2.533.668 (5.368.729) (317.787) 4.474 1.523 37.977.235 4.291.837 - - - - 54.079.920

Ajustes de períodos anteriores (acciones) - - - - - - - - - - - - -

Ajustes de períodos anteriores (marca) 14.957.699 2.533.668 (5.368.729) (317.787) 4.474 1.523 37.977.235 4.291.837 - - - - 54.079.920

Ajustes de períodos anteriores (VP) - - - - - - - - - - - - -

Ajuste por impuestos diferidos - - - - - - - - - - - - -

Patrimonio al inicio del período - - - - - - - - - - - - -

Resultado integral - - - - - - - - - - - - -

Resultado del período - - - - - - - 10.762.509 - - - - 10.762.509

Total ingresos (gastos) registrados con

abono (cargo) a patrimonio - - - - - - - - - - - - -

Impuesto diferido - - - - - - - - - - - - -

Transferencias a resultados acumulados - - - - - - 4.291.837 (4.291.837) - - - - -

Operaciones con los accionistas - - - - - - 698.085 - - - - - 698.085

Aumento (disminución) de capital - - - - - - - - - - - -

(-) distribución de dividendos - - - - - - - - - - - - -

Otras operaciones con los accionistas - - - - - - - - - - - - -

Reservas - - (3.439.907) 17.284 - - - - - - - - (3.422.623)

Transferencia de patrimonio a resultado - - - - - - - - - - - - -

Saldo patrimonio final período actual 14.957.699 2.533.668 (8.808.636) (300.503) 4.474 1.523 42.967.157 10.762.509 - - - - 62.117.891


Estados de Cambios en el Patrimonio, Continuación


Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

12


Reservas Resultados acumulados Otros ajustes

Estado de cambios en el patrimonio

Capital

pagado

Sobre precio

de acciones

Reserva por

ajustes de

calce

Reserva

descalce

seguros CUI

Reservas

ajustes IFRS

Otras

reservas

Resultados

acumulados

Resultado del

ejercicio

Resultado en

la evaluación

propiedades,

plantas y

equipos

Resultado en

activos

financieros

Resultado en

coberturas

flujos de caja

Otros

resultados

con ajuste en

patrimonio Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Patrimonio inicial antes del ajuste 14.957.699 2.533.668 (2.560.343) (310.058) 4.474 1.523 33.760.119 9.929.616 - - - - 58.316.698

Ajustes de períodos anteriores (acciones) - - - - - - - - - - - -

Ajustes de períodos anteriores (marca) 14.957.699 2.533.668 (2.560.343) (310.058) 4.474 1.523 33.760.119 9.929.616 - - - - 58.316.698

Ajustes de períodos anteriores (VP) - - - - - - - - - - - - -

Ajuste por impuestos diferidos - - - - - - - - - - - - -

Patrimonio al inicio del período - - - - - - - - - - - - -

Resultado integral - - - - - - - - - - - - -

Resultado del período - - - - - - - 4.291.837 - - - - 4.291.837

Total ingresos (gastos) registrados con

abono (cargo) a patrimonio - - - - - - - - - - - - -

Impuesto diferido - - - - - - - - - - - - -

Transferencias a resultados acumulados - - - - - - 9.929.616 (9.929.616) - - - - -

Operaciones con los accionistas - - - - - - - - - - - - -

Aumento (disminución) de capital - - - - - - - - - - - - -

(-) distribución de dividendos - - - - - - (5.712.500) - - - - - (5.712.500)

Otras operaciones con los accionistas - - - - - - - - - - - - -

Reservas - - (2.808.386) (7.729) - - - - - - - - (2.816.115)

Transferencia de patrimonio a resultado - - - - - - - - - - - - -

Saldo patrimonio final período actual 14.957.699 2.533.668 (5.368.729) (317.787) 4.474 1.523 37.977.235 4.291.837 - - - - 54.079.920



al 31de diciembre de 2014 y 2013

13

(1) Entidad que reporta

EuroAmerica Seguros de Vida S.A. (en adelante la Compañía), es la continuadora de Sud América de

Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida S.A., la que a su vez se constituyó por escritura pública

otorgada el 23 de junio de 1962 en la Notaría de Santiago de don Rafael Zaldívar Díaz y su existencia

se autorizó por Decreto Supremo N°3.725 del 31 de julio de 1962, del Ministerio de Hacienda.

Con fecha 25 de septiembre de 1989, por Resolución N°151, la Superintendencia de Valores y

Seguros aprobó la reforma de estatutos modificando el nombre por su actual.

EuroAmerica Seguros de Vida S.A. es una sociedad aseguradora del segundo grupo subsidiaria de

EuroAmerica S.A. controladora del grupo “EuroAmerica Mundo Financiero”, su RUT 99.279.000-8 y

tiene su domicilio legal en Av. Apoquindo N°3885, piso 20, comuna de Las Condes, ciudad de

Santiago de la República de Chile.

La Compañía tiene por objeto comercializar seguros de vida, presentando una amplia gama de

productos a sus clientes.

Administración

Representante Legal: Claudio Asecio Fulgeri

Gerente General: Claudio Asecio Fulgeri

Gerente Técnico: Arturo Wilkens Reinking

Gerente de Seguros Colectivos: Camilo Cortés Duhart

Gerente de Seguros Individuales: Diego Tirado Luchsinger

Gerente de Servicios Corporativos: Fernando Escrich Juleff

Gerente de Operaciones Seguros de Vida: Rodrigo Ramírez Cavieder

Subgerente de Inversiones: Rodrigo Jarpa Ortega

Subgerente de Seguros Previsionales: Myriam Julia Escalante

Accionistas

Sus principales accionistas son:

Nombre RUT Persona País

N° de

acciones

suscritas

N° de

acciones

pagadas Propiedad

%

EuroAmerica S.A. 78.793.450-1 Jurídica Chile 24.898.306 24.898.306 99,99

Asesoria e Inversiones Siban Dos

Ltda. 76.108.401-1 Jurídica Chile 1.694 1.694 0,01

Totales 24.900.000 24.900.000 100,00

La Compañía al 31 de diciembre de 2014 cuenta con 666 empleados en las distintas áreas.




14

(1) Entidad que reporta, continuación Clasificaciones La Compañía cuenta con la siguiente clasificación de riesgo:

Clasificadora N° de Registro RUT Clasificación

Fecha

clasificación

Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda. 3 79.839.720-6 AA- 30-09-2014

IRC Clasificadora de Riesgo Ltda. 12 76.188.980-K AA- 28-02-2014

Los auditores externos de la Compañía son KPMG Auditores y Consultores Ltda., y cuyo número

de registro en la SVS es el N°9.

(2) Bases de preparación

(a) Declaración de cumplimiento

Los presentes estados financieros, han sido preparados acuerdo a instrucciones y normas de

preparación y presentación de información financiera emitidas por la Superintendencia de

Valores y Seguros (SVS) en los casos que corresponda, en conformidad con lo establecido en

la Circular N°2.022 emitida por la SVS el 17 de mayo de 2011 y sus modificaciones

establecidas en las Circulares N°2050 y N°2073 emitidas el 14 de diciembre de 2011 y 4 de

junio de 2012, respectivamente, y con Normas Internacionales de Información Financiera

emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), en caso de discrepancias

primaran las de la SVS. La aplicación de las normas SVS difieren a las NIIF por lo siguiente:

Pasivos por reservas técnicas actuariales.

El modelo de deterioro de los contratos de seguros, que utiliza la Compañía cumple

con los requerimientos exigido por la SVS, lo cual difiere en ciertos aspectos con el

deterioro de las NIIF.

Con fecha 17 de octubre de 2014, la Superintendencia de Valores y Seguros emitió el Oficio

Circular N°856 instruyendo a las entidades fiscalizadas, registrar en el ejercicio respectivo

contra patrimonio las diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos

que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera

categoría introducido por la Ley 20.780.

La emisión de estos estados financieros correspondientes al ejercicio terminado al 31 de

diciembre de 2014 fueron aprobados por el Directorio de la Compañía el día 26 de febrero

de 2015, quien con dicha fecha autorizó además su publicación.




15

(2) Bases de preparación, continuación

(b) Período contable

Los presentes estados financieros de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. comprenden:

Los estados de situación financiera por los ejercicios terminados al 31 de diciembre

de 2014 y 2013 y;

Los estados de cambios en el patrimonio neto, estados de resultados integrales y

estados de flujos de efectivo por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014

y 2013.

(c) Bases de medición

Los estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con el método del costo

histórico, excepto por:

Los activos financieros medidos a valor razonable;

Las propiedades de inversión y de uso propio, valorizadas al menor valor entre el costo

corregido por inflación menos depreciación acumulada y el valor de la tasación

comercial;

Las cuentas por cobrar leasing, valorizadas al menor valor entre el valor residual del

contrato, el costo corregido por inflación menos la depreciación acumulada, y el valor

de la tasación comercial;

Las reservas técnicas, valorizadas en base a métodos actuariales.

En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones

contables críticas para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. Las áreas que

involucran un mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y

estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en Nota 3.

(d) Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros se valorizan utilizando la moneda del

entorno económico principal en que la entidad opera. La moneda funcional y de presentación

de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. es el peso chileno, que constituye además la moneda

de presentación de los estados financieros de la Compañía. Toda la información presentada

en pesos chilenos ha sido redondeada a la unidad de mil más cercana (M$) excepto cuando se

indica de otra manera.




16


(e) Nuevas normas e interpretaciones para fechas futuras

El resumen de las nuevas NIIF/IFRIC y/o enmiendas que estarán vigentes con posterioridad

al 1 de enero de 2014, se resumen a continuación:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos financieros Períodos anuales que comienzan en o después

del 1 de enero de 2018. Se permite adopción

anticipada.

NIIF 14 Cuentas regulatorias diferidas Períodos anuales que comienzan en o después


anticipada.

NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes Períodos anuales que comienzan en o después


anticipada.

Enmiendas a NIIFs

NIC 19, Beneficios a los empleados: contribuciones de empleados Períodos anuales iniciados en o después del 1

de julio de 2014 (01 de enero de 2015). Se

permite adopción anticipada.

NIIF 11, Acuerdos conjuntos: Contabilización de adquisiciones de

participaciones en operaciones conjuntas

Períodos anuales que comienzan en o después


anticipada.

NIC 16, Propiedad, planta y equipo, y NIC 38, Activos

intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de

depreciación y amortización.



anticipada.

NIIF 10, Estados financieros consolidados, y NIC 28, Inversiones

en asociadas y negocios conjuntos: Transferencia o contribución

de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.



anticipada.

NIC 27, Estados financieros separados: Método del patrimonio

en los estados financieros separados.



anticipada.

(f) Hipótesis de negocio en marcha

Los estados financieros emitidos por la Compañía han sido preparados considerando la

hipótesis de que la entidad mantendrá sus operaciones en tiempo como empresa en marcha.

(g) Reclasificaciones

La Compañía no ha efectuado reclasificaciones en sus estados financieros.




17


(h) Cuando una identidad no aplique un requerimiento establecido en NIIF

La Compañía ha aplicado las NIIF en todas aquellas materias en que éstas no se contraponen

con las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

(i) Ajustes a períodos anteriores y otros cambios contables

La Compañía no ha efectuado ajustes a períodos anteriores en los presentes estados

financieros.

(3) Políticas contables

A continuación se detallan las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los

estados financieros:

(a) Diferencia de cambio

Los saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha de

reporte son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Las

ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera en partidas monetarias es la

diferencia entre el costo amortizado de la moneda funcional al comienzo del ejercicio,

ajustada por intereses y pagos efectivos durante el ejercicio, y el costo amortizado en moneda

extranjera convertido a la tasa de cambio al final del ejercicio.

Los activos y pasivos no monetarios denominados en monedas extranjeras que son

valorizados al valor razonable, son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio a

la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que son

valorizadas al costo histórico en una moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio de

la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomentos (UF), han sido

convertidos a pesos chilenos de acuerdo a las siguientes paridades vigentes al cierre del

ejercicio:

2014 2013

$ $

US$ 606,75 524,61

Unidad de Fomento 24.627,10 23.309,56

USRM 180,46 170,12

USRT 176,12 168,14




18

(3) Políticas contables, continuación

(b) Efectivo y efectivo equivalente

En efectivo y equivalentes al efectivo se incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en

entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento

original de 3 meses o menos.

(c) Inversiones financieras

Las inversiones se presentan valorizadas de acuerdo a la Norma de Carácter General N°311

del 28 de junio de 2011 de la Superintendencia de Valores y Seguros específicamente en lo

que determina la valorización y clasificación de inversiones en compañías del segundo grupo.

Adicionalmente como lo indica la citada norma se siguen los criterios establecidos por IASB

en IFRS 9.

(i) Activos financieros a valor razonable

La Compañía clasifica como activos financieros a valor razonable aquellas inversiones de

renta variable, exceptuando acciones de sociedades anónimas cerradas, incluyendo

inversiones en el extranjero con cotización bursátil.

La citada Norma N°311 establece que se clasifican como inversiones a valor razonable

aquellos instrumentos que respalden seguros con Cuenta Única de Inversión (CUI) con

excepción de aquellos en que se ha demostrado que existe rentabilidad garantizada.

Los criterios de valorización son los siguientes:

(i.1) Acciones registradas con presencia ajustada

Por valor bolsa se entiende el precio promedio ponderado del último día de transacción

bursátil al 31 de diciembre de 2014 en que se hubiera transado un monto igual o superior a

UF150.

(i.2) Cuotas de fondos mutuos

Las cuotas de fondos mutuos, se valorizan al valor de rescate de la cuota a la fecha de cierre

de los estados financieros. Cualquier diferencia entre este valor y el valor de compra se

reflejará en el resultado de cada ejercicio.




19


(c) Inversiones financieras, continuación

(i.3) Cuotas de fondos de inversión

Las cuotas de Fondos de Inversión con presencia ajustada anual igual o superior a 20% se

valorizan al valor promedio ponderado del último día de transacción bursátil al 31 de

diciembre de 2014 en que se hubiera transado un monto igual o superior a UF150. Si las

cuotas de fondos de inversión no cumplen con el requisito de presencia se valorizan a su

valor económico, siempre y cuando hayan presentado a la SVS su valorización según la

Circular N°1.258 de 1996, en caso de no presentar valor económico el fondo se valoriza al

valor libro de la cuota, determinado en base a los últimos estados financieros.

Cualquier diferencia entre el valor de compra de la cuota y su valor razonable se refleja

directamente en el estado de resultados integrales.

(ii) Activos financieros a costo amortizado

De acuerdo a la NCG N°311 se clasifican como activos financieros a costo amortizado

aquellos instrumentos que respalden obligaciones por rentas vitalicias del D.L. N°3.500,

además de los instrumentos exceptuados en el punto anterior.

La Compañía clasifica como inversiones a costo amortizado aquellos instrumentos de renta

fija, tales como: Pagarés Estatales, Letras Hipotecarias, Mutuos Hipotecarios, Bonos y

Debentures emitidos por Sociedades Anónimas inscritas en el Registro de Valores de la

Superintendencia de Valores y Seguros los cuales se valorizan al valor presenten resultante

de descontar los flujos futuros a la Tasa Interna de Retorno (TIR de compra).

2014

M$

Valor par 31 de diciembre de 2014 741.721.701

Saldo por amortizar 31.391.390

Amortización del ejercicio 276.288

(d) Operaciones de cobertura

La Compañía mantiene vigente contratos de forwards y swaps con Instituciones Financieras,

para proteger su cartera de inversiones, activos y pasivos en moneda extranjera, de las

variaciones del tipo de cambio. Dichas operaciones de cobertura de riesgo financiero, están

en concordancia con lo establecido en la Norma de Carácter General N°200 de la

Superintendencia de Valores y Seguros y los criterios determinados por IFRS.




20


(d) Operaciones de cobertura, continuación

Forwards y swaps

Al momento de realizar un contrato forward o swaps, no se deberá efectuar registro contable

de la operación en los estados financieros, salvo respecto de los activos otorgados como

garantía o margen de la operación, si corresponde, aplicándose lo señalado en el N°2.4 de

este Título. Las comisiones asociadas se deberán llevar a gastos del período en que se

produzcan.

Durante la vigencia de los contratos forwards o swaps, éstos deberán ser contabilizados a su

valor razonable, cargando o abonando las pérdidas o utilidades que se generen en relación a

los cambios que se produzcan en dicho valor, en las cuentas de resultado “Producto de

inversiones”, “Diferencia de Cambio” o ambas, según corresponda, teniendo como

contrapartida una cuenta de pasivo denominada "Pasivos financieros a valor razonable con

cambios en resultados (Nota 23.1)" o una cuenta de activo denominada “Inversiones a valor

razonable (Nota 8.1 y 8.22)”, según corresponda.

Se exceptuarán de lo anterior, las operaciones forward o swaps de cobertura que se realicen

conforme lo dispuesto en el Título VII de la Circular N°1.512, de 2001, las cuales se

contabilizarán considerando en su valor, la tasa de interés original implícita en la operación al

momento de su realización (TIR de compra), y las nuevas paridades cambiarias vigentes a la

fecha de cierre de los estados financieros, cargando o abonando a las cuentas de resultado

“Producto de inversiones”, “Diferencia de Cambio” o ambas, según corresponda, las pérdidas

o utilidades que se generen, teniendo como contrapartida una cuenta de activo denominado a

“Inversiones a costo amortizado” o un pasivo denominado “Pasivos financieros a costo

amortizado (Nota 23.2.2).

(e) Inversiones seguros Cuenta Única de Inversión (CUI)

Estas inversiones constituyen instrumentos financieros que cubren los seguros con cuenta

única de inversión otorgados por la Compañía.

La Compañía valoriza estas inversiones al valor razonable, exceptuando aquellas en las que

se acredite ante la Superintendencia de Valores y Seguros que se garantiza la rentabilidad,

caso en el cual son valorizadas a costo amortizado.

(f) Deterioro de activos

De acuerdo a su importancia relativa de los activos relacionados, la política a revelar dice

relación a: activos financieros a costo amortizado, mutuos hipotecarios endosables, cuentas

por cobrar leasing y préstamos.




21


(f) Deterioro de activos, continuación

Para los activos intangibles de vida útil indefinida y goodwill, los cuales no son amortizados,

en forma anual o antes si se detectan, se realizan pruebas de deterioro, de modo de asegurar

que su valor contable no supere el valor recuperable.

Los activos sujetos a amortización (Propiedades, plantas y equipos) se someten a pruebas de

pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias del negocio

indique que el valor libros de los activos puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida

por deterioro cuando el valor libros es mayor que su valor recuperable. El valor recuperable

de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos de venta y su

valor en uso. A efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan al nivel más bajo para

el que existen flujos de efectivo identificables por separado (Unidades Generadoras de

Efectivo: UGES).

Para los deudores por primas se calcula de acuerdo a lo establecido en la Circular N°1.499 de la

Superintendencia de Valores y Seguros. Se realiza la provisión dependiendo si la prima esta

respalda por documentos o no, si tiene especificación de pago y por la antigüedad de la deuda.

En el caso de siniestros por cobrar a reaseguradores se calcula de acuerdo a la Circular N°848

de la Superintendencia de Valores y Seguros, emitida en enero de 1989. Esto es, si al cabo

de 6 meses, contados desde que el reasegurador, según contrato debía cancelar a la

Compañía, mantiene la deuda, se debe provisionar el 100% de la suma adeudada.

Para los activos financieros a costo amortizado, se definen los siguientes conceptos para

mutuos hipotecarios:

N: Número de dividendos vencidos e impagos, a la fecha de cierre de los estados financieros.

VCG: Valor comercial del bien hipotecado entregado en garantía, que corresponde al valor

de la última tasación vigente, expresado en la misma unidad de reajustabilidad del mutuo.

SID: Saldo insoluto de la deuda a la fecha de los estados financieros, que corresponde al

valor presente de los flujos futuros de caja generados por el mutuo, descontados a la TIR de

emisión, expresado en la Unidad de reajustabilidad del mutuo.

SUM Dividendos Vencidos: Corresponde a la sumatoria de los dividendos vencidos e

impagos a la fecha de constitución de la provisión, expresada en la unidad de reajustabilidad

del mutuo.




22



La provisión se determinará en función del número de dividendos vencidos e impagos, del

valor de la garantía y del saldo insoluto de la deuda de cada mutuo hipotecario considerado

en forma individual.

Las provisiones se determinarán de la siguiente forma:

Cuando N sea igual o menor que 4:

En el caso que N sea menor o igual a cuatro, deberá comprobarse la siguiente desigualdad:

- Si (0,8 * VCG) < SID + SUM Dividendos Vencidos, la Compañía deberá constituir

una provisión definida por:

- Si (0,8 * VCG) > SID + SUM Dividendos Vencidos, entonces: provisión = 0.

Cuando N sea mayor o igual que 5 y menor que 36:

La Compañía deberá constituir una provisión a la fecha de cierre de los estados financieros de

acuerdo a la siguiente definición:

Provisión = SID + SUM Dividendos Vencidos ‑ MIN (0,8 * VCG, SID).

Cuando N sea mayor o igual que 36:

Al acumular una morosidad igual o superior a 36 dividendos vencidos e impagos para un

mutuo en particular, las compañías deberán contabilizar una provisión por el valor total de

dicho activo menos un peso ($1). El activo deberá quedar valorado, por lo tanto, en un peso

($1).

Deterioro de activos financieros

El objetivo de la política de deterioro de activos financieros es definir los criterios que

consideran a un activo como deteriorado, los procedimientos que deben ser llevados a cabo y

los roles/responsabilidades presentes en el proceso.




23



Deterioro de activos financieros, continuación

Criterios:

Un activo financiero se considerará deteriorado si se estima que se ha producido una pérdida de

valor. Debe existir evidencia objetiva del deterioro que resulte de uno o más hechos, y que ese

hecho o hechos causantes de la pérdida tengan un impacto sobre los flujos de efectivo futuros

estimados del activo financiero. Un activo financiero se considerará deteriorado si la pérdida es

causada por alguno de los siguientes hechos:

Incumplimientos de los contratos, tales como no pagos o retrasos en el pago de los

intereses o el principal;

Incumplimiento en los covenants del préstamo y que pasado el tiempo de

regularización ésta no ocurra, finalizando así en un default técnico.

Para los instrumentos de renta fija que posean una clasificación de riesgo igual o inferior a D (o su

equivalente según la clasificadora) y que se encuentren valorizados a costo amortizado, se

aplicará una provisión equivalente a la diferencia entre su precio de mercado y su costo

amortizado. Ésta diferencia se reconocerá completa en el resultado del período.

Para los instrumentos de renta fija que posean una clasificación de riesgo igual a C (o su

equivalente según la clasificadora) y que se encuentren valorizados a costo amortizado, se les

aplicará una provisión del 10,89% del costo amortizado del instrumento al cierre del periodo,

equivalente al valor esperado de pérdida esperada a un año de un instrumento de clasificación de

riesgo C, según Moody’s Annual Default Study, Corporate Default and Recovery Rates, 1920-

2013. Este criterio se activará solo cuando el instrumento se haya mantenido al menos por 6

meses en la cartera de inversiones.

Finalmente, se tomará como monto a provisionar del periodo al máximo entre lo obtenido en los

puntos anteriores y la pérdida esperada de toda la cartera de Renta Fija de EuroAmerica,

utilizando las pérdidas esperadas a un año del estudio “Moody’s Annual Default Study, Corporate

Default and Recovery Rates, 1920-2013”.

El máximo histórico de la pérdida esperada, de la cartera de Renta Fija de EuroAmerica,

corresponde a 0.18% del total de ésta.

En el caso de activos financieros contabilizados al costo, no aplica el reverso de la provisión.

Excepciones:

Se podrán retirar de esta metodología instrumentos previa evaluación técnica de su valor, la que

deberá estar autorizada por el comité de riesgo de mercado.




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(g) Inversiones inmobiliarias

De acuerdo a la Norma de Carácter General N°316 de 12 de agosto de 2011 de la

Superintendencia de Valores y Seguros, EuroAmerica Seguros de Vida S.A. clasifica sus

inversiones inmobiliarias de la siguiente forma:

(i) Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son inmuebles nacionales mantenidos con la finalidad de

obtener rentas por arrendamiento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o

ambas cosas a la vez, pero no para su uso en la producción o suministro de bienes o servicios,

o para propósitos administrativos.

Las propiedades de inversión se valorizan al costo al reconocimiento inicial. Posteriormente

los bienes raíces son valorizados al menor valor entre:

El costo corregido por inflación deducida la depreciación acumulada, y

El valor de la tasación comercial, que corresponderá al menor de dos tasaciones.

Costos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo si es probable que la Compañía reciba los

beneficios económicos futuros asociados. Los desembolsos por reparación y mantenimiento

continuos se reconocen como gastos cuando se incurren.

Depreciación

El método de depreciación es el lineal y la vida útil se determina, según informes técnicos, en

términos de la utilidad que se espera que preste el activo a la Compañía. En el caso de las

edificaciones, la vida útil es evaluada y asignada por componentes significativos, considerando

que no todos los bienes tienen las mismas características. Los terrenos no se deprecian.

Las vidas útiles estimadas para el período actual son las siguientes:

Edificio 80 años

Estacionamientos 50 años

Casas 50 años

Bodegas 50 años

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio

y se ajustan si es necesario.




25


(g) Inversiones inmobiliarias, continuación

(i) Propiedades de inversión, continuación

Baja de activos

Cualquier pérdida o ganancia resultante del retiro o la disposición de una propiedad de

inversión, se determinará como la diferencia entre los ingresos netos de la transacción y el

importe en libros del activo, y se reconocerá en el resultado del período en que tenga lugar el

retiro o la disposición.

(ii) Cuentas por cobrar leasing

Corresponde a los bienes raíces entregados en leasing financiero y se valorizan al menor

valor entre:

Valor residual del contrato.

El costo corregido deducida la depreciación acumulada.

Valor de tasación comercial (menos de dos tasaciones).

(iii) Propiedades de uso propio

Las propiedades de uso propio corresponden a los montos invertidos en bienes raíces

nacionales que son de uso exclusivo de la Compañía. Los bienes raíces se valorizan al costo

al reconocimiento inicial. Posteriormente los bienes raíces son valorizados al menor valor

entre:

El costo corregido por inflación deducida la depreciación acumulada, y

El valor de la tasación comercial, que corresponderá al menor de dos tasaciones.

Costos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo si es probable que la Compañía reciba los

beneficios económicos futuros asociados. Los desembolsos por reparación y mantenimiento

continuos se reconocen como gastos cuando se incurren.




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(iii) Propiedades de uso propio, continuación

Depreciación

El método de depreciación es el lineal y la vida útil se determina, según informes técnicos, en

términos de la utilidad que se espera que preste el activo a la Compañía. En el caso de las

edificaciones, la vida útil es evaluada y asignada por componentes significativos,

considerando que no todos los bienes tienen las mismas características. Los terrenos no se

deprecian.

Las vidas útiles estimadas para el período actual son las siguientes:

Edificio 50 años

Estacionamientos 50 años

Oficinas 80 años

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio

y se ajustan si es necesario.

Baja de activos

Cualquier pérdida o ganancia resultante del retiro o la disposición de una propiedad de

inversión, se determinará como la diferencia entre los ingresos netos de la transacción y el

importe en libros del activo, y se reconocerá en el resultado del período en que tenga lugar el

retiro o la disposición

(iv) Muebles y equipos de uso propio (Ver NIC 16)

Los muebles y equipos de uso propio, son reconocidos inicialmente por su costo. El costo

incluye el costo de adquisición o fabricación y todos los costos directamente atribuibles a la

adquisición o fabricación y todos los costos directamente atribuibles a la ubicación del activo

en el lugar y en las condiciones necesarios para que pueda operar de la forma prevista por la

Gerencia.

Posteriormente estos activos son valorizados al costo menos depreciación acumulada y el

importe acumulado de las pérdidas por deterioro del valor.




27



(iv) Muebles y equipos de uso propio (Ver NIC 16), continuación

Costos posteriores

Los desembolsos posteriores se capitalizan sólo cuando es probable que los beneficios

económicos futuros relacionados con el gasto fluyan a la Compañía. Las reparaciones y

mantenimientos continuos se registran como gastos en resultados cuando se incurren.

Depreciación

La depreciación es calculada sobre el monto depreciable del activo, es decir, el costo del

activo menos su valor residual. El método de depreciación es el lineal y la vida útil se

determina en términos de la utilidad que se espera que preste el activo a EuroAmerica. Se

asume para efectos de cálculo de depreciación que el valor residual de los activos es cercano

a cero, con excepción de ciertos vehículos, para los cuales se determina un valor residual

según condiciones del mercado.

Los elementos de muebles y equipos de uso propio se deprecian desde la fecha en la que

están instalados y listos para su uso previsto. Las vidas útiles estimadas para el período actual

son las siguientes:

Instalaciones 10 años

Vehículos 7 años

Muebles y equipos 7 años

Equipos de audio y computacionales 6 años

Equipo computacional 2 años

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados como mínimo en

cada ejercicio por el área contable.

Baja de activos

Los elementos de los muebles y equipos de uso propio se dan de baja de la contabilidad

cuando se enajenan o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros derivados

del uso continuado de los mismos.

Cualquier ganancia o pérdida procedente de la disposición de un elemento de muebles y

equipos de uso propio se reconoce en resultados




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(h) Intangibles

Los activos intangibles corresponden principalmente a marcas comerciales y licencias

adquiridas por la Compañía.

(i) Licencias

Las licencias se muestran a costo, tienen una vida útil definida y se registran a costo menos su

amortización acumulada. La amortización se calcula utilizando el método de línea recta para

asignar el costo de las marcas y licencias en el término de su vida útil estimada.

(ii) Marcas

Las marcas comerciales corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida, criterio

determinado de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 38 emitida por IASB, por lo cual no están

sujetos a amortización, además se valorizan a costo y se aplica deterioro anualmente.

(iii) Goodwill

El goodwill que presenta la Compañía, representa el exceso del costo de adquisición sobre el

valor razonable de la participación en los activos netos identificables de la asociada. Este

valor es sometido a deterioro de valor cada vez que se emiten estados financieros

consolidados y se valora por su costo menos pérdidas acumuladas por deterioro.

Este intangible se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) con el propósito de

probar las pérdidas por deterioro. La asignación se realiza en aquellas UGEs que se espera

vayan a beneficiarse de la combinación de negocios en la que surgió dicha plusvalía.

(i) Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos no corrientes (y grupos en disposición) son clasificados como disponibles para la

venta cuando su valor de libros será recuperado principalmente a través de una transacción de

venta y la venta es considerada altamente probable dentro de los siguientes 12 meses. Estos

activos se registran al valor de libros o al valor razonable menos costos necesarios para

efectuar su venta, el que fuera menor.




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(j) Operaciones de seguros (i) Primas Los resultados del ejercicio incluyen el primaje devengado a la fecha de cierre de los estados

financieros, dando cumplimiento a las normas de la Circular N°1.499 y a los lineamientos de

la Norma de Carácter General N°322 de la Superintendencia de Valores y Seguros. (ii) Otros activos y pasivos derivados de los contratos de seguro y reaseguro La Compañía no presenta activos y pasivos derivados de los contratos de seguros y

reaseguros al 31 de diciembre 2014. (iii) Reservas técnicas Las reservas técnicas de la Compañía, por su responsabilidad como asegurador de las pólizas

emitidas, han sido calculadas aplicando metodologías acorde con la ciencia actuarial y con las

disposiciones vigentes impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros.

De acuerdo a los requerimientos regulatorios, las reservas técnicas se constituyen brutas, sin

compensar el efecto de cesiones de reaseguro al cierre de los estados financieros. La

participación del reaseguro en los distintos negocios de la Compañía, se reconoce como un

activo, sujeto a deterioro, de acuerdo a la normativa vigente.

Reserva de riesgos en curso La Compañía aplicará la excepción señalada en la letra b) del punto 1 del Título III. Seguros

del Segundo Grupo de la NCG N°306, es decir en aquellas pólizas colectivas cuyo período de

cobertura y su respectiva prima sean iguales e inferiores a la vigencia de la póliza. En estos

casos la Compañía constituirá como Reserva de riesgo en curso, el equivalente

al 100% de la prima, sin descontar los costos de intermediación. Si la póliza contempla un período de gracia distinto a los 30 días indicados en las condiciones

generales de la póliza e indicadas en las condiciones particulares de la póliza, la Compañía

constituirá para estas pólizas una Reserva de riesgo en curso igual a los meses de gracia por

el monto de su prima periódica. Esta aplicación para la determinación de la Reserva en riesgo en curso, se utiliza por ser estas

pólizas pactadas con el contratante de la póliza con primas periódicas, en general con

periodicidad del pago en forma mensuales, por el alto movimiento de altas y bajas de

asegurados en las empresas, incluyendo a los miembros del grupo familiar del asegurado

titular en las pólizas de cobertura de salud. Además, en las pólizas colectivas de vida, por

cambio o reajuste de las remuneraciones o modificación del capital asegurado de los

trabajadores durante el período de vigencia de la póliza, hace que la prima se modifique con

respecto a la del mes anterior.




30


(j) Operaciones de seguros, continuación

(iii) Reservas técnicas, continuación

Reserva de riesgos en curso, continuación Otro aspecto de efectuar cobros periódicos a estas pólizas, es que en aquellas pólizas en que

la prima es contributaria con el trabajador, estas se requieren que sean mensuales para su

descuento en sus remuneraciones. La Reserva de riesgo en curso que se determina mensualmente para esta pólizas, es en base a

la prima periódica que se devenga para el total de asegurados vigentes, sin ningún tipo de

deducción por costos de intermediación, y si la póliza contempla un plazo de gracia para el

pago de la prima distinto al mes, plazo establecido en las condiciones generales de la póliza,

la Reserva de riesgo en curso se calcula considerando el total de meses de gracia por su

prima. Los seguros en que se aplica este método son los siguientes: Seguro Colectivo de Vida (POL 2 10 165).

Seguro Desgravamen.

Seguro Colectivo Complementario de Salud (POL 3 11 040).

Seguro Accidentes Personales.

Seguro Salud Individual POL 3 10 100; CAD 3 03055.

Reserva matemática

La Reserva matemática se determina en base al método de “Fackler”, descrito en el Anexo

N°4 de la NCG N°306, calculados en base a la tabla de mortalidad M-95, fijada por la

Superintendencia de Valores y Seguros y un interés del 3% anual. Los seguros en que se

aplica este método son los planes de Vida Entera, Dotales, Temporales e Invalidez Plus.




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Reserva en seguros de vida con Cuenta Única de Inversión (CUI)

Para aquellos seguros con Cuenta Única de Inversión, la Compañía constituye distintas

reservas de acuerdo al tipo de riesgo al que estos productos se encuentran expuestos,

constituyendo las siguientes reservas técnicas:

Reservas técnicas por riesgo del seguro

La Compañía constituye reserva de riesgo en curso, de acuerdo a las normas de la

Superintendencia de Valores y Seguros, aplicando el criterio de constituir como reserva

el 100% de la prima de riesgo de cada cobertura del seguro.

Reservas por el componente de depósito

La Compañía constituye las siguientes reservas técnicas por sus obligaciones respecto al

componente de depósito:

- Reserva de valor del fondo

Esta reserva refleja la obligación de la Compañía asociada a la cuenta de inversión a favor del

contratante. La reserva de valor del fondo corresponde para cada póliza, al valor póliza a la

fecha de cálculo, determinado de acuerdo a las condiciones de cada contrato, sin deducción

de eventuales cargos por rescates que a futuro se produzcan.

- Reserva de descalce

Se establece una Reserva de descalce, por el riesgo que asume la Compañía derivado del

descalce en plazo, tasa de interés, moneda y tipo de instrumentos, entre la reserva del valor

del Fondo y las inversiones que respaldan esta reserva.

La reserva de descalce, se efectúa con cargo o abono a la cuenta “Reserva para descalce” del

patrimonio.




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Reserva seguro invalidez y sobrevivencia (SIS)

La Compañía constituye la reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS) por la

diferencia entre el saldo en la cuenta de capitalización individual, de los afiliados al sistema

de pensiones que presentan siniestros de invalidez o sobrevivencia, y el capital necesario del

grupo familiar del afiliado, determinado de acuerdo a las tablas de mortalidad dictaminadas

por las Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y la Superintendencia de Pensiones (SP)

y la tasa de interés establecida por la SVS a la fecha de valoración.

Reserva de rentas vitalicias

La Compañía constituye la reserva de Rentas vitalicias por sus obligaciones derivadas de los

contratos de rentas vitalicias. Esta reserva se calcula determinando los flujos futuros de pagos

de pensiones de acuerdo al capital necesario de los contratantes y su grupo familiar.

Determinado de acuerdo a las tablas de mortalidad dictaminadas por la SVS y la SP, las

condiciones particulares de la póliza, tales como períodos diferidos y períodos garantizados y

la tasa de interés de mercado a la fecha de valoración proporcionada por la SVS. De acuerdo

a la normativa vigente, para esta reserva, se deben determinar, la Reserva técnica base, la

Reserva técnica financiera y la Reserva de adecuación de pasivos.

Reserva técnica base

En esta reserva se determina el capital necesario utilizando como tasa de interés de descuento

de los flujos de pensiones el valor histórico de la tasa de mercado o TM para la determinación

de la tasa de costo equivalente de cada póliza.

Para las pólizas con inicio de vigencia entre el 9 de marzo y 31 de agosto de 2005, se aplican

las tablas de mortalidad RV-2009 (con sus factores de mejoramiento), B-85 y MI-85,

considerando el factor de seguridad de 0,8.

Para las pólizas con inicio de vigencia entre el 1 de septiembre de 2005 y el 31 de enero

de 2008, se ha constituido reserva técnica base utilizando tablas de mortalidad RV-2009 (con

sus factores de mejoramiento), B-85 y MI-85, sin considerar el factor de seguridad de 0,8.

Para pólizas con inicio de vigencia a partir del 1 de febrero de 2008, se ha constituido reserva

técnica base utilizando tablas de mortalidad RV-2009, B-2006 y MI-2006 (con sus factores

de mejoramiento), sin considerar el factor de seguridad de 0,8.

Para pólizas con inicio de vigencia a partir del 1 de julio de 2010, se ha constituido reserva

técnica base utilizando tablas de mortalidad RV-2009, B-2006 y MI-2006 (con sus factores

de mejoramiento), sin considerar el factor de seguridad de 0,8.




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Reserva de rentas vitalicias, continuación

Reserva técnica financiera

Según lo establecen las Circulares Nos.1.512 de 2001, 1.731 de 2004 y 1.986 de 2010 de la

Superintendencia de Valores y Seguros, para todas las pólizas de rentas vitalicias del D.L. Nº3500

de 1980, se ha constituido reserva técnica financiera de acuerdo a normativa vigente. Esta Reserva

corresponde al valor presente de los pagos futuros, descontados a una tasa ponderada que se

determina sobre la base del 3% y la TIR implícita en transacciones de Instrumentos Estatales de

Largo Plazo, en los mercados formales a la fecha de emisión de la póliza, ponderados por los

índices de cobertura de pasivos vigentes al cierre de los estados financieros.

A contar de los estados financieros al 30 de septiembre de 2005, para el total de pólizas vigentes

a dicha fecha, se ha comenzado a calcular reserva técnica financiera de acuerdo a lo establecido

en las Normas de Carácter General N°178 de 2005 de la Superintendencia de Valores y Seguros,

utilizándose las tablas de mortalidad RV-2004 (con sus factores de mejoramiento), B-85 y

MI-85, descontando los flujos sin considerar el factor de seguridad de 0,8.

No obstante lo anterior, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 9 de marzo de 2005, el

reconocimiento de la aplicación de esta norma en los estados financieros se efectúa en forma

gradual.

A contar de los estados financieros al 30 de junio de 2008, para el total de pólizas vigentes a

dicha fecha, se ha comenzado a calcular reserva técnica financiera de acuerdo a lo establecido

en Circular N°1.857 de 2007, y en las Normas de Carácter General N°178 de 2005 y N°207

de 2007 de la Superintendencia de Valores y Seguros, utilizándose las tablas de mortalidad

RV-2004, B-2006 y MI-2006 con sus respectivos factores de mejoramiento, y descontando

los flujos sin considerar el factor de seguridad de 0,8.

No obstante lo anterior, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 1 de febrero de 2008,

el reconocimiento de la aplicación de esta norma en los estados financieros se efectúa en

forma gradual.

En virtud de la normativa vigente en Circular N°1.986 de 2010 de la Superintendencia de

Valores y Seguros, La Compañía ha decidido reconocer, en el período 2010 la totalidad de la

diferencia de reservas, determinada según las instrucciones de la citada norma, es decir, ha

procedido a calcular las reservas aplicando la tabla de mortalidad RV-2009, en lugar de la

tabla de mortalidad RV-2004.




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Test de Adecuación de Pasivos – Rentas Vitalicias

1. Introducción

En función de lo estipulado en la NCG 318 (en el ámbito de los seguros de Rentas Vitalicias y de

Invalidez y Sobrevivencia) con respecto al Test de Adecuación de Pasivos (TAP), el siguiente

documento detalla su alcance, la metodología, los supuestos y los resultados obtenidos.

2. Alcance

Las carteras sujetas al test de adecuación son las siguientes: pólizas de Rentas Vitalicias,

siniestros de AFP y pólizas de Rentas Privadas.

3. Metodología

Considera la proyección de los flujos de caja tanto de pago de pensiones y gastos de

administración asociados a este seguro, para las carteras vigentes, utilizando la mejor

estimación disponible para los supuestos de proyección. Los flujos son proyectados por

póliza, hasta la fecha de extinción de los compromisos.

Los compromisos y gastos se descuentan en forma financiera, a fin de obtener su valor

presente y evaluar el nivel de la adecuación de las reservas constituidas:

Si

Si




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Test de Adecuación de Pasivos – Rentas Vitalicias, continuación

3. Metodología, continuación

En caso de observase una inadecuación de reservas, se constituirá una Reserva Técnica

Adicional, calculada de la siguiente forma:

Cabe mencionar que la reserva considerada es la Reserva Técnica Financiera, calculada

considerando las tablas de mortalidad normativas RV-09, B-06 y MI-06.

4. Supuestos

Los siguientes supuestos considerados en la proyección y descuento financiero de los flujos

reflejan la mejor estimación disponible a la fecha de realización del test:

- Mortalidad: la Compañía no dispone de tablas de mortalidad propias, por lo que las tablas

normativas son utilizadas en la proyección (RV-2009, B-2006 y MI-2006). Según la

experiencia obtenida por la Compañía, con respecto a la cartera propia, las tablas RV-2009

y B-2006 fueron ajustadas a fin de reflejar más fielmente la mortalidad de la cartera. Con

respecto a la mortalidad de inválidos, aún no se cuenta con información para realizar este

ajuste. Sin embargo, las reservas correspondientes a este grupo corresponden a un 5% del

total de las reservas de Rentas, aproximadamente, por lo que se concluye que tienen baja

materialidad.




36





Test de Adecuación de Pasivos – Rentas Vitalicias, continuación

4. Supuestos, continuación

- Gastos Operacionales: según la mejor estimación que tiene la Compañía a la fecha de

realización del test, los gastos considerados son de UF2 por póliza (anual), a excepción

de los siniestros de AFP, en los que se considerar UF0,25 por siniestro (anual).

- Tasas de descuento: para el caso de los tramos de flujos que se encuentran calzados con

activos, los mismos se descuentan con la tasa de devengo de la cartera. En el caso de los

flujos no calzados, los mismos se descuentan considerando la curva cero cupón del

mercado total de instrumentos Corporativos, con clasificación de riesgo AA, que se

obtiene del proveedor LVA Índices. Esta curva tiene disponibilidad diaria y además

refleja el objetivo de inversión (medido en clasificación de riesgo) que persigue la

Compañía.

- Reaseguro: las carteras sujetas al test no se encuentran reaseguradas.

Los supuestos serán evaluados en cada fecha que se realice el test, y serán reestimados en

caso que se considere conveniente su actualización.

Test de Adecuación de Pasivos – Seguros de Vida

1. Introducción

En función de lo estipulado en la NCG 306 (seguros distintos de los Seguros Previsionales),

con respecto al Test de Adecuación de Pasivos (TAP), el siguiente documento detalla su

alcance, la metodología, los supuestos y los resultados obtenidos.

2. Alcance

Se evaluará la adecuación de las reservas de los planes Vida Entera, Temporales, Dotales,

Desgravamen e Incapacidad o Invalidez, en forma separada por cada plan y según su forma

de pago de prima.




37





Test de Adecuación de Pasivos – Seguros de Vida, continuación

3. Metodología

El test considera la proyección de los compromisos netos de la Compañía con los asegurados,

utilizando la mejor estimación vigente para los supuestos de proyección. En la proyección,

son también considerados tanto los ingresos como egresos correspondientes.

Estos compromisos netos son descontados en forma financiera, a fin de obtener su valor

presente y evaluar el nivel de la adecuación de las reservas constituidas a la fecha del test.

Los compromisos netos a cargo de la Compañía se calculan de la siguiente forma (cada

componente con su signo correspondiente):

- Primas (-)

- Interés asignado (-)

- Interés no asignado (-)

- Gastos de cobranza (+)

- Siniestros (+)

- Rescates (+)

- Comisiones (+)

- Gastos de Administración (+)

Estos compromisos netos se descuentan en forma financiera, a fin de obtener su valor

presente y evaluar el nivel de la adecuación de las reservas constituidas:

Si

Si




38





Test de Adecuación de Pasivos – Seguros de Vida, continuación

3. Metodología, continuación

En caso de observase una inadecuación de reservas, se constituirá una reserva técnica

adicional, calculada de la siguiente forma:

4. Supuestos

Los siguientes son los supuestos considerados en la proyección y descuento financiero de los

flujos:

- Cartera: se proyecta la cartera vigente por producto, agregada por año de emisión de

las pólizas.

- Plazo de proyección: se proyectan 20 años de flujos. Los flujos posteriores al año 20 se

consideran no materiales en el análisis.

- Caducidad: se considera la caducidad histórica de las pólizas (según año de vigencia)

para proyectar las pólizas vigentes en cada flujo.

- Mortalidad: la tabla considerada en la proyección es la M-95, ajustada según la

experiencia propia de la Compañía. Esta experiencia se basa en la mortalidad histórica

de la cartera de asegurados individuales.

- Interés: se considera el interés Asignado, que corresponde al interés técnico aplicado

sobre las reservas, y se considera también el interés no Asignado, que corresponde al

spread entre la tasa de la cartera de activos (inversiones) y el interés técnico.

- Gastos de Cobranza: corresponde a la mejor estimación vigente con la que cuenta la

Compañía, con respecto al costo de recaudación sobre la prima.

- Rescates: se considera una estimación de los niveles históricos, según año de vigencia

(no aplica para el caso de Temporales).

- Comisiones: se consideran los pagos asignados a los agentes y supervisores de venta.

- Gastos de Administración: corresponden a los gastos asignados a cada plan,

considerados por póliza.

- Tasa de descuento: se considera la tasa de devengo de la cartera, a fin del descuento de

los flujos de compromisos.




39




Reserva de siniestros (siniestros por pagar, liquidados y no pagados, en proceso de

liquidación y ocurridos y no reportados)

Los siniestros se contabilizan de acuerdo al ramo de la póliza y sin considerar la participación

del reasegurador, si lo hubiere, más la mejor estimación disponible de los gastos de

liquidación.

Con respecto al costo de los siniestros en proceso de liquidación, se considera el costo real de

la indemnización para aquellas coberturas que contemplan un monto asegurado, y en aquellos

casos, los seguros de salud, en que se deba reembolsar un porcentaje, se aplica un 80% sobre

los montos reclamados, ese porcentaje corresponde al promedio estimado a la fecha de la

cartera de salud.

Reserva de Siniestros Ocurridos y no Reportados (OYNR): la Compañía determinó esta

reserva en base a la metodología indicada en el Anexo 2 de la NCG N°306, del método de los

triángulos de siniestros incurridos en los últimos 60 meses, para los siguientes:

Individual Vida: Se agrupó a todas los seguros emitidos en forma individual y

corresponden a los seguros de Vida Entera, Temporales, Dotales, con cuenta única de

inversión y los Accidentes Personales. La agrupación de los seguros antes indicado es

por el bajo número de siniestros incurridos en el período de observación para cada uno

de los planes antes indicados. Además, se determina en forma mensual y después se

agrupa en forma semestral, dado la dispersión de los datos.

Individual Salud: Corresponde a los seguros de salud emitidos en forma individual, y

se agrupan en forma semestral los datos de siniestros, igual que en el punto anterior.

Colectivo Salud: Corresponden a las pólizas complementarias de salud suscritas con

empresas para sus trabajadores y cargas familiares. En este ramo por tener una base

grande de datos se realizan los cálculos en forma mensual.

Colectivo de Vida: En este ramo el cálculo de la reserva se determina en forma

mensual y después se agrupa en forma semestral, dado la dispersión de los datos.

Colectivo de Vida con Protección Familiar: En este ramo el cálculo de la reserva se

determina en forma mensual y después se agrupa en forma semestral, dado la

dispersión de los datos.




40




Reserva de siniestros (siniestros por pagar, liquidados y no pagados, en proceso de

liquidación y ocurridos y no reportados), continuación

Colectivo Desgravámen: En este ramo el cálculo de la reserva se determina en forma

mensual y después se agrupa en forma semestral, dado la dispersión de los datos.

Colectivo Accidentes Personales: En este ramo el cálculo de la reserva se determina

en forma mensual y después se agrupa en forma semestral, dado la dispersión de los

datos.

Reserva de insuficiencia de primas

Este test se realiza a los seguros en que su Reserva Técnica se determina en base a prima no

devengada, ellos son:

Seguros Individuales:

103-Seguros con CUI, sólo a las coberturas adicionales de estas pólizas

109-Salud Individual

110-Accidentes Personales

114-Seguros con CUI (APV), sólo a las coberturas adicionales de estas pólizas

Seguros Colectivos:

202-Temporal de Vida.

209-Salud.

210-Accidentes Personales.

212-Desgravámen.

Para los seguros colectivos, ramos 202 y 209, se realizará el respectivo test en conjunto,

ambos ramos son complementarios entre si y se contratan en conjunto con los contratantes

para cubrir a sus trabajadores y cargas familiares. Además, la tarificación de las primas se

efectúa también en conjunto, en la fracción de los gastos.

Del estudio efectuado a nuestra cartera de asegurados de pólizas colectivas, siendo más

de 90.000 asegurados, los cuales sobre el 90% de ellos están en ambos riesgos asegurados,

Vida y Salud, por lo que se justifica hacer el test en conjunto para ambos ramos.




41




Reserva de insuficiencia de primas, continuación

El método que esta Compañía aplicará para determinar la Reserva de Insuficiencia de Primas

será la que se indica en el Anexo N°1, Cálculo del Test de Insuficiencia de Prima, de la NCG

N°306 y sus modificaciones.

Para la asignación de los costos de administración, estos al no estar individualizados en forma

separada para cada ramo, se aplica porcentajes a cada ramo, en base a costos asignados en los

presupuestos de la Compañía, los cuales se obtuvieron de un estudio de ABC Costing, ellos son:

Seguros Individuales:

103-Seguros con CUI = 1,00%

109-Salud Individual = 1,00%

110-Accidentes Personales =0,10%

114-Seguros con CUI (APV)=0,10%

Seguros Colectivos:

202-Temporal de Vida= 5,50%

209-Salud = 13,30%

210-Accidentes Personales = 0,10%

212-Desgravamen= 0,10%

Los porcentajes antes indicado, se aplicarán al costo total del gasto de administración de la

Compañía, para determinar el monto asignado de gasto de administración a cada uno de los

ramos.

Período de información a utilizar: Anual correspondiente a los 12 últimos mese al cierre de

cada estado financiero.

Debido a que los planes que se encuentran sujetos al Test de insuficiencia de primas son de

corto plazo y su tarificación se ajusta periódicamente en función de las reestimaciones de

supuestos a cada momento, a la fecha la Compañía asume que el test es válido en reemplazo

del Test de adecuación de pasivos.

Adicionalmente, cabe mencionar que los ingresos son representados fielmente por la Reserva

de riesgos en curso y los egresos son representados con la mejor estimación de siniestros

considerada en el test.




42


(k) Participación en empresas relacionadas

Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde la Compañía tiene influencia

significativa, pero no control, sobre las políticas financieras y operacionales. Se presume que

la Compañía ejerce influencia significativa si posee, directa o indirectamente, entre el 20% y

el 50% del derecho a voto de otra entidad, salvo cuando pueda demostrarse claramente que

tal influencia no existe.

Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control

conjunto tienen derecho a los activos netos del acuerdo. El control existe solo cuando las

decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes

que comparten el control.

Las inversiones en entidades asociadas y los negocios conjuntos se valorizan según el método

de participación y se reconocen inicialmente al costo. El costo de la inversión incluye los

costos de transacción y la plusvalía identificada en la adquisición, neta de cualquier pérdida

por deterioro acumulada.

Los estados financieros incluyen la participación de la Compañía en los ingresos y gastos y

en los movimientos patrimoniales de las inversiones reconocidas según el método de

participación, después de realizar ajustes para alinear las políticas contables con las de la

Compañía, desde la fecha en que comienza la influencia significativa o el control conjunto

hasta que éste termina.

Cuando la porción de pérdidas de la Compañía excede su participación en una inversión

reconocida según el método de participación, el valor en libros de esa participación, incluida

cualquier inversión a largo plazo, es reducida a cero y se descontinúa el reconocimiento de

más pérdidas excepto en el caso que la Compañía tenga la obligación o haya realizado pagos

a nombre de la sociedad en la cual participa.

EuroAmerica Seguros de Vida S.A. presenta las siguientes inversiones en empresas al 31 de

diciembre de 2014 y 2013.

Empresa % Participación

Inmobiliaria Avantuen S.A. 41,00

Inmobiliaria y Hotelera Puerto Varas S.A. 31,34

Administradora Urbana S.A. 25,00

Sociedad Barrio Las Flores S.A. 33,33

Inmobiliaria Servicios e Inversiones PV Ltda. -




43


(k) Participación en empresas relacionadas, continuación

Las subsidiarias son entidades controladas por la Compañía. EuroAmerica controla una

entidad cuando está expuesta o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su

implicación en la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a través de

su poder sobre ésta.

Para efectos de estos estados financieros la participación en las subsidiarias de la Compañía

se reconoce según el método de participación, desde la fecha en que se obtiene el control y

hasta la fecha en que éste cesa.

(l) Pasivos financieros

La Compañía clasifica los pasivos financieros no derivados en la categoría de otros pasivos

financieros. Los otros pasivos financieros se componen de deudas con entidades financieras y

pactos de venta con retrocompra.

Todos los otros pasivos financieros son reconocidos inicialmente en la fecha de la transacción

en la que la Compañía se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

Los pasivos financieros no derivados se reconocen inicialmente al valor razonable menos los

costos de transacción directamente atribuibles. Posterior al reconocimiento inicial, estos

pasivos son medidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

La Compañía da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se

cancelan o expiran.

Los intereses son gastos devengados y registrados en la cuenta de resultado gastos financieros en

los respectivos períodos.

En relación a los pasivos derivados, la compañía clasifica en este rubro aquellos contratos

Forward y Swap valorizados a valor razonable o a costo amortizado, según corresponda.

(m) Provisiones

Una provisión se reconoce si es resultado de un suceso pasado, la Compañía posee una

obligación legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea

necesario un flujo de salida de beneficios económicos para resolver la obligación.

El importe reconocido como provisión debe ser la mejor estimación, en la fecha del estado de

situación, del desembolso necesario para cancelar la obligación presente.




44


(n) Ingresos y gastos de inversiones

La Compañía reconoce en resultados los efectos generados de sus instrumentos financieros a

costo amortizado o valor razonable que sean realizados, no realizados o devengados.

(i) Activos financieros a valor razonable

La Compañía reconoce el resultado neto no realizado de aquellos instrumentos financieros

valorizados a valor razonable con cambios en resultados proveniente de variaciones en el

valor de mercado respecto al costo. Además registra el resultado obtenido producto de la

venta de dichos instrumentos financieros determinado por la diferencia entre el precio de

venta y el valor contabilizado.

(ii) Activos financieros a costo amortizado

La Compañía reconoce el resultado neto obtenido por la venta de instrumentos financieros

valorizados a costo amortizado, determinado por la diferencia entre el valor de venta y valor

contabilizado a la fecha de transacción, además de los devengos de intereses de la cartera,

reajustes, dividendo, etc.

(o) Costo por intereses

Los costos por intereses que son directamente atribuibles a la adquisición, construcción o

producción de un activo forman parte del costo de dichos activos, los demás costos se

reconocen como gastos del ejercicio y se reconocen en el estado de resultado integral de la

Compañía.

(p) Costo de siniestros

Corresponde al pago realizado como indemnización por el riesgo cubierto por siniestros

ocurridos y los siniestros estimados. Se contabilizan sin considerar descuento alguno por

responsabilidad de los reaseguradores.

El costo estimado de los siniestros, es reconocido en función de la fecha de ocurrencia de los

mismos.

Los pagos de los siniestros se realizan con cargo a gastos.

Los siniestros correspondientes al reaseguro cedido se registran en función de los contratos

de reaseguro suscritos y bajo los mismos criterios que se utilizan para el seguro directo y

reaseguro aceptado, respectivamente.




45


(p) Costo de siniestros, continuación

La obligación de los reaseguradores deberá contabilizarse como un activo de la Compañía,

sujeto a aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales emitidas por

la Superintendencia de Valores y Seguros.

En el caso de siniestros reportados, el costo debe determinarse utilizando el criterio de la

mejor estimación del costo del siniestro. Deben incluirse en la estimación, los costos directos

asociados al proceso de liquidación del siniestro, considerando como tales, aquellos gastos o

costos que la aseguradora incurrirá en procesar, evaluar y resolver los reclamos en relación a

los contratos existentes, incluyendo tanto costos de liquidación externos a la Compañía como

internos o directamente llevados a cabo por la aseguradora.

(q) Costos de intermediación Los costos de intermediación corresponden a los gastos por concepto de aplicación de tasas

de comisiones asociadas a las actividades de venta de seguros y sus negociaciones de

reaseguro.

Se incluye principalmente los gastos por conceptos de sueldos, capacitación, uniformes,

gastos generales, comisiones, etc. de agentes, corredores y asesores previsionales.

(r) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones que realice la Compañía en una moneda diferente a la moneda funcional son

tratadas como moneda extranjera y se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la

transacción.

Las ganancias o pérdidas por la conversión de saldos en moneda extranjera y unidades

reajustables, que surgen al liquidar las partidas monetarias o al convertir las partidas

monetarias a tipos de cambio diferentes de los que se utilizaron para su reconocimiento

inicial, se reconocen en los resultados del período en el que se generan.

Las ganancias o pérdidas por la conversión de saldos en unidades reajustables son

presentadas en el estado de resultados integral en la línea “Diferencia de Cambio”.

Por su parte las ganancias o pérdidas por la conversión de saldos en unidades reajustables son

presentadas en el estado de resultados integral en la línea “Utilidad/(pérdida) por Unidades

Reajustables”.




46


(s) Impuesto a la renta e impuesto diferido

El gasto por impuesto a la renta incluye los impuestos de la Compañía basados en la renta

imponible para el ejercicio, junto con los ajustes fiscales de períodos anteriores y el cambio en

los impuestos diferidos.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método de pasivo, sobre las diferencias

temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros.

El impuesto diferido se determina usando las tasas de impuesto (y leyes) aprobadas o a punto

de aprobarse y que sean altamente probables de promulgar en la fecha del balance y que se

espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por

impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se registran cuando se considere probable que la Compañía

vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que se puedan hacer efectivos.

(i) Impuesto a la renta

El 29 septiembre de 2014, fue promulgada la Ley de Reforma Tributaria, la cual entre otros

aspectos, define el régimen tributario por defecto que le aplica a la sociedad, la tasa de

impuesto de primera categoría que por defecto se aplicarán en forma gradual a las empresas

entre 2014 y 2018 y permite que las sociedades puedan además optar por uno de los dos

regímenes tributarios establecidos como Atribuido o Parcialmente Integrado, quedando

afectos a diferentes tasas de impuestos a partir del año 2017.

El régimen Atribuido aplica a los empresarios individuales, empresas individuales de

responsabilidad limitada, comunidades y sociedades de personas cuando éstas últimas estén

formadas exclusivamente por personas naturales domiciliadas y residentes en Chile; y el

régimen Parcialmente Integrado, aplica al resto de los contribuyentes, tales como sociedades

anónimas abiertas y cerradas, sociedades por acciones o sociedades de personas cuyos socios

no sean exclusivamente personas naturales domiciliadas o residentes en Chile. El régimen

tributario que por defecto la Sociedad estará sujeta a partir del 1 de enero de 2017 es el

Parcialmente Integrado.

Asimismo, la Compañía podrá optar al cambio de régimen, distinto del régimen por defecto

dentro de los tres últimos meses del año comercial anterior (2016), mediante la aprobación de

junta extraordinaria de accionistas, con un quórum de a lo menos dos tercios de las acciones

emitidas con derecho a voto y se hará efectiva presentando la declaración suscrita por la

sociedad, acompañada del acta reducida a escritura pública suscrita por la sociedad. La

Sociedad deberá mantenerse en el régimen de tributación que les corresponda, durante a lo

menos cinco años comerciales consecutivos. Transcurrido dicho período, podrá cambiarse de

régimen, debiendo mantener el nuevo régimen a los menos durante cinco años consecutivos.




47


(s) Impuesto a la renta e impuesto diferido, continuación

(ii) Impuestos diferidos

El impuesto diferido se mide empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación a

las diferencias temporarias en el período en el que se reversen usando tasas fiscales que por

defecto les aplican a la fecha de balance, tal como se indica a continuación:

Año Parcialmente

Integrado

2014 21,0%

2015 22,5%

2016 24,0%

2017 25,5%

2018 27,0%

(t) Beneficios al personal

Beneficios a corto plazo

Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo (sueldo, gratificaciones, otros)

son medidas en base no descontada y son reconocidas como gastos a medida que el servicio

relacionado se entrega y se presentan en el rubro Deudas con el Personal, en el estado de

situación financiera.

Se reconoce la obligación por el monto que se espera pagar a corto plazo si la Compañía

posee una obligación legal o constructiva actual de pagar este monto como resultado de un

servicio entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con

fiabilidad.

(4) Políticas contables significativas

La Nota 3 de estos estados financieros, incluye todas las políticas significativas de la Compañía a la

fecha de la confección de los mismos.




48

(5) Primera adopción

Los estados financieros de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. por el ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2013 son los primeros de acuerdo con Normas Internacionales de Información

Financiera (NIIF). La Compañía ha aplicado NIIF 1 al preparar sus estados financieros no

comparativos al 31 de diciembre de 2012.

La fecha de transición de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. es el 1 de enero de 2012, para lo cual

ha preparado su balance de apertura bajo IFRS a dicha fecha.

En conformidad con NIIF 1 para elaborar los estados financieros antes mencionados, se han

aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación

retroactiva de las NIIF, según se detalla a continuación:

(a) Exenciones

Combinaciones de negocio

La exención permite que las combinaciones de negocios previas a la fecha de transición no se

re expresen, es decir, NIIF 3 puede no ser aplicada a combinaciones de negocios antes de la

fecha de transición.

La Compañía aplicó la exención antes mencionada para todas las combinaciones de negocios

realizadas hasta la fecha de transición.

(b) Nota de conciliación del patrimonio y resultado

La transición a las NIIF en EuroAmerica Seguros de Vida S.A. fue efectuada el 01 de enero

del 2012.




49

(6) Administración de riesgo

EuroAmerica Seguros de Vida S.A mediante la presente nota revelará la información que permita a

los lectores el entendimiento de su estrategia de gestión de riesgos procedentes de los instrumentos

financieros y riesgos de seguros inherente del negocio.

A través de dicha gestión de la administración de riesgos la dirección de la Compañía puede tomar

decisiones respecto el apetito al riesgo que considera aceptable.

Las principales directrices de la Compañía para su gestión son identificar, medir y controlar los

riesgos a los cuales se ve inmersa y que pueden afectar el cumplimiento de los objetivos

estratégicos, operacionales y financieros.

Nuestros pilares sobre los cuales descansa la estrategia de gestión de riesgos son:

Proteger los intereses de nuestros asegurados

Controlar el apetito al riesgo de la Compañía

Crear valor

Soporte en la toma de decisiones

Protección reputacional

EuroAmerica, para lograr sus objetivos y una eficiente administración de riesgos se fundamenta en

la gestión, planificación estratégica, administración cualitativa y cuantitativa de los factores de

riesgos a través de una cultura de constante transparencia.

En suma y considerando lo anteriormente expuesto y por lo instruido por la Superintendencia de

Valores y Seguros en su Circular N°2.022 y sus modificaciones, a continuación revelamos los

aspectos cualitativos y cuantitativos de nuestra administración de riesgos financieros y de seguro:

(I) Riesgos financieros

Información cualitativa

(a) Exposición al riesgo

Riesgo de crédito, corresponde al riesgo de incumplimiento de los deudores y

contrapartes de la Sociedad y el riesgo de pérdida de valor de los activos, debido a un

deterioro en la calidad de crédito de estos últimos, derivado de las transacciones de la

aseguradora con emisores de instrumentos financieros, deudores de créditos,

asegurados, reasegurados, reaseguradores e intermediarios, entre otros.

Riesgo de mercado, corresponde al riesgo de pérdidas para la aseguradora producto de

los movimientos de precios debido a la volatilidad de los valores de mercado de sus

inversiones. La exposición a este riesgo se deriva de los montos invertidos, los cuales

se ven afectados por variables financieras, tales como precios de las acciones, tasas de

interés, tipos de cambio o precios de los bienes inmuebles. También incluye la

exposición de los instrumentos derivados a los movimientos en el precio del

instrumento subyacente.




50

(6) Administración de riesgo, continuación

(I) Riesgos financieros, continuación

Información cualitativa, continuación

(a) Exposición al riesgo, continuación

Riesgo de liquidez, corresponde a aquél derivado de la incapacidad de la aseguradora

para obtener los fondos necesarios para cubrir el flujo de pago de sus obligaciones, sin

incurrir en pérdidas significativas.

Riesgo de reinversión, se genera cuando los pasivos se emiten a una tasa fija

garantizada (tasa de venta de la renta vitalicia) y el plazo al vencimiento de los activos

es menor al plazo al vencimiento de los pasivos, lo que produce la necesidad de

reinvertir los flujos de activos futuros a una tasa de interés incierta. El riesgo se genera

por la posibilidad de escenarios futuros de tasas de interés menores a las

comprometidas en sus obligaciones.

(b) Objetivos, políticas y procesos para gestionar el riesgo

El objetivo de contar con una estrategia de gestión de riesgos es el administrar estos a

través de políticas que se traducen en procedimientos y metodologías para identificar,

monitorear, medir y controlar los riesgos de mercado, crédito y liquidez implicados en

cada uno de los negocios de la Compañia.

Existe una estructura organizacional que sustenta la gestión de los riesgos:

Gobierno corporativo

El Gobierno Corporativo es la estructura que regula, a través del conjunto de principios y

normas el diseño, integración y funcionamiento de los órganos de gobierno de la

organización. Está compuesto por el Directorio y diversos Comités. Los comités son Comité

de Distribución de seguros, Comité de Inversiones y Riesgo de Mercado, Comité de

Actuarial, Comité de productos y Comité Ejecutivos de Distribución y Seguros.

El Directorio proporciona control y pautas al establecer la estrategia, formular los objetivos

de alto nivel y distribuir los recursos.

El Directorio monitorea la estrategia de gestión de riesgos al:

Determinar el “apetito” de riesgo de la organización.

Estar informado de los riesgos y de los planes de mitigación asociados.




51



Información cuantitativa

Riesgo de crédito

Este riesgo es administrado en base a las directrices emanadas del Regulador en el caso de la

exposición crediticia de los tenedores de póliza y en base a políticas establecidas por la

Sociedad, basado en la calidad crediticia de la contraparte en el caso de los activos

financieros, asociados a reaseguros y coaseguros.

Riesgo de crédito de los activos asociados a reaseguros y coaseguros

Al existir evidencia empírica de incobrabilidad de un siniestro por cobrar a un reasegurador,

la pérdida por deterioro se mide como la diferencia entre el valor contable y el valor real

proyectado de cobro determinado por el área de Reaseguros.

Para los activos de reaseguro, que incluyen tanto los siniestros por cobrar a reaseguros con

evaluación colectiva, como la participación del reaseguro en las reservas técnicas, la pérdida

por deterioro se mide mediante la aplicación de las tablas de deterioro basada en la

clasificación de riesgo (crediticia) de los distintos reaseguradores y bróker. Se realiza una

medición para los activos por cobrar del grupo de reaseguro y para las garantías (reservas)

que se mantengan pendientes de este grupo de activos.

Riesgo de crédito de los activos financieros

Riesgo asociado a una pérdida o posible pérdida originada por el no cumplimiento de las

obligaciones financieras de las contrapartes. La exposición de la compañía al riesgo crédito se

deriva de las siguientes áreas principales:

Títulos de deuda.

Reaseguros activos.

Los Mutuos hipotecarios.

Leasings financieros.

Otros préstamos.

Cuentas por cobrar.

Derivados.

La Sociedad mantiene posiciones en contratos de derivados utilizados en la cobertura y de

inversión, en estos casos el riesgo de crédito se incluye el valor razonable de aquellos contratos

favorables a la Sociedad (valor razonable) mas el monto por cobrar, el cual se presenta

ocasionalmente y representa montos de baja materialidad por el corto plazo de los contratos.




52



Información cuantitativa, continuación

Riesgo de crédito, continuación

Riesgo de crédito de los activos financieros, continuación

(a) La exposición al riesgo de crédito se separa en tres partes:

(i) La exposición en renta fija son todos los bonos que se valorizan a costo amortizado se

excluyen de la exposición los bonos del Estado debido a que no tienen riesgo de

crédito:

El siguiente cuadro muestra la exposición a riesgo de crédito para instrumentos de renta fija

al 31 de diciembre de 2014:

Tipo Monto

M$

CUI Garantizada 170.719.155

Cartera Propia 561.455.756

Total 732.174.911

(ii) Exposición en derivados monto por cobrar y monto neto.

El siguiente cuadro muestra la exposición a riesgo de crédito para productos derivados al 31

de diciembre de 2014:

Tipo

Monto por

cobrar

M$

Monto

neto

M$

Derivados (FW,SW,ETC) 379.030.706 (6.618.269)

La exposición a riesgo de crédito de estos instrumentos corresponde al monto por cobrar.

(iii) Exposición Máxima de reaseguro

Tipo Monto

M$

Valor esperado 2.620.476

Capacidad máxima cedida 2.202.501.826




53





Riesgo de crédito de los activos financieros, continuación

(b) En relación al monto revelado en a), las garantías tomadas son las propias de cada

instrumento. En general, los leasing y mutuos hipotecarios la garantía corresponde a la

propiedad, además los instrumentos emitidos por el Estado tienen garantía estatal, los

otros casos depende de lo especificado en los respectivos prospectos de emisión. A

través de la diversificación de la cartera se disminuye el riesgo no sistémico de cada

papel tratando de ir solo al sistémico.

(c) Se presenta a continuación la calidad crediticia de los activos financieros que no están

en mora ni han deteriorado su valor, segmentados por clasificación de riesgo y tipo de

instrumento.

Renta fija

Exposición a riesgo de crédito por clasificación de riesgo para cartera de seguros con ahorro

con tasa garantizada al 31 de diciembre de 2014.

CUI Garantizada

Instrumentos AAA

M$

AA

M$

A

M$

BBB

M$

B

M$

Total

M$

BE 2.523.773 38.228.007 87.886.324 24.443.104 4.100.064 157.181.272

BF 149.147 108.138 - - - 257.284

BU - 1.481.566 245.970 - - 1.727.535

LH 3.273.636 293.000 - - - 3.566.636

MH - 3.242.899 - - - 3.242.899

Totales 5.946.556 43.353.609 88.132.294 24.443.104 4.100.064 165.975.627




54

(6) Administración de riesgo, continuación (I) Riesgos financieros, continuación

Información cuantitativa, continuación Riesgo de crédito Exposición a riesgo de crédito por clasificación de riesgo para cartera propia al 31 de

diciembre de 2014.

Propia

Instrumentos AAA

M$

AA

M$

A

M$

BBB

M$

BB

M$

B

M$

C

M$

Total

M$

AFR - 2.527.474 - - - - - 2.527.474

BE 38.507.314 137.051.689 48.224.095 37.458.872 - 7.311.356 4.198.102 272.751.429

BEE - 15.809.566 33.010.395 13.541.062 1.538.519 12.414.349 580.295 76.894.185

BF 3.109.171 232.739 - - - - - 3.341.909

BR 1.144.011 - - - - - - 1.144.011

BS 882.111 7.866.840 449.885 10.064.208 106.789 - 934.572 20.304.404

BU 24.527 60.415.681 12.402.754 - - - - 72.842.961

BVL 861.873 - - - - - - 861.873

CLEAS - 26.395.239 - - - - - 26.395.239

DPC 9.607.025 3.388.022 - - - - - 12.995.047

DPL 36.626.818 - - - - - - 36.626.818

LH 1.433.147 8.960 - - - - - 1.442.107

MH - 1.142.274 - - - - - 1.142.274

NEERF - - - 13.628.644 7.180.883 - - 20.809.527

BEEC - - 5.685.503 - - - - 5.685.503

Totales 92.195.997 254.838.485 99.772.632 74.692.785 8.826.191 19.725.705 5.712.969 555.764.763 Exposición a riesgo de crédito por clasificación de riesgo para cartera seguros con ahorro con

tasa garantizada y cartera propia al 31 de diciembre de 2014.

Propia + CUI Garantizadas

Instrumentos AAA

M$

AA

M$

A

M$

BBB

M$

BB

M$

B

M$

C

M$

Total

M$

AFR - 2.527.474 - - - - - 2.527.474

BE 41.031.087 175.279.696 136.110.419 61.901.976 - 11.411.420 4.198.102 429.932.700

BEE - 15.809.566 33.010.395 13.541.062 1.538.519 12.414.349 580.295 76.894.185

BF 3.258.317 340.876 - - - - - 3.599.194

BR 1.144.011 - - - - - - 1.144.011

BS 882.111 7.866.840 449.885 10.064.208 106.789 - 934.572 20.304.404

BU 24.527 61.897.247 12.648.724 - - - - 74.570.497

BVL 861.873 - - - - - - 861.873

CLEAS - 26.395.239 - - - - - 26.395.239

DPC 9.607.025 3.388.022 - - - - - 12.995.047

DPL 36.626.818 - - - - - - 36.626.818

LH 4.706.783 301.960 - - - - - 5.008.744

MH - 4.385.173 - - - - - 4.385.173

NEERF - - - 13.628.644 7.180.883 - - 20.809.527

BEEC - - 5.685.503 - - - - 5.685.503

Totales 98.142.552 298.192.094 187.904.925 99.135.889 8.826.191 23.825.768 5.712.969 721.740.390




55




Riesgo de crédito

La nomenclatura anteriormente utilizada es la siguiente:

BB BONOS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

BBNEE BONOS BANCOS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO

BCP BONOS BANCO CENTRAL DE CHILE, EN PESOS

BCU BONOS BANCO CENTRAL DE CHILE, EN UF

BE BONOS DE EMPRESAS

BBFE BONOS EMITIDOS POR BANCOS Y FINANCIERAS EXTRANJERAS

BEE BONOS EMITIDOS POR EMPRESAS EXTRANJERAS

BNEE BONOS EMPRESAS NACIONALES EMITIDOS EN EL EXTRANJERO

BR BONO DE RECONOCIMIENTO Y COMPLEMENTO DE BONO

BS BONOS SECURITIZADOS

BTP BONO DE LA TESORERIA GENERAL DE LA REPUBLICA DE CHILE, EN PESOS

BTU BONO DE LA TESORERIA GENERAL DE LA REPUBLICA DE CHILE, EN U.F.

BU BONOS SUBORDINADOS

BVL BONO VIVIENDA LEASING (EMITIDO POR MINVU)

CLEAS CONTRATOS DE LEASING DE BIENES RAICES

DPC DEPOSITOS A PLAZO FIJO CON VENCIMIENTO A CORTO PLAZO

DPL DEPOSITOS A PLAZO FIJO CON VENCIMIENTO A LARGO PLAZO

LH LETRAS HIPOTECARIAS DE BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

MH MUTUOS HIPOTECARIOS

NEERF NOTA ESTRUCTURADA EMISOR EXTRANJERO RENTA FIJA

PE PAGARE DE EMPRESAS

CS CREDITOS SINDICADOS

EC EFECTOS DE COMERCIO

AFR APORTE DE FINANCIAMIENTO REEMBOLSABLES

BEEC BONOS EXTRANJEROS EMITIDOS EN CHILE

Exposición máxima reaseguro

Clasificación Monto

M$

AA 1.491.244

A 1.129.232

Total 2.620.476




56





El siguiente cuadro muestra la exposición a riesgo de crédito para productos derivados por

clasificación crediticia al 31 de diciembre de 2014:

Clasificación

Monto por

cobrar

M$

Monto

neto

M$

A 71.239.215 (1.563.340)

AA 260.383.909 (6.359.660)

AAA 45.854.637 1.310.444

S/C 1.552.944 (5.713)

Totales 379.030.706 (6.618.269)

(d) Valor libro y emisor de los activos financieros que están en mora y deteriorados

El siguiente cuadro muestra el valor libro de las inversiones financieras en mora al 31 de

diciembre de 2014:

Instrumento Emisor

Costo

amortizado

M$

Deterioro

M$

Provisión

Impagos

M$

Efecto

resultado 2014

M$

Valor libro

M$

BEE LUPATECH FINANCE LTD 314.051 260.172 62.074 111.379 53.879

BEE OGX AUSTRIA GMBH 280.305 280.002 38.680 167.966 303

MH MH 97 de 968 2.325.965 775.528 600.998 147.393 891.113

Totales 2.920.322 1.315.702 701.752 426.738 945.296

Deterioro clasificación C

Instrumento

Deterioro

M$

Efecto resultado

2014

M$

BEE 70.917 70.917

BS 114.213 114.213

BE 415.119 415.119

Totales 600.248 600.248

Efecto total en resultado 2014 M$1.026.986.

Corresponde al deterioro de Inversiones Financiera descrito en Nota 35.




57





(e) Segmentación de la Sociedad según clasificación de riesgo

Los siguientes cuadros muestran la exposición a riesgo de crédito por clasificación crediticia

para las carteras de seguros con ahorro con tasa garantizada y cartera propia al 31 de

diciembre de 2014:

Propia + CUI Garantizadas


M$

AAA 98.142.552

AA 298.192.094

A 187.904.925

BBB 99.135.889

BB 8.826.191

B 23.825.768

C 5.712.969

Total 721.740.390

CUI Garantizada


M$

AAA 5.946.556

AA 43.353.609

A 88.132.294

BBB 24.443.104

B 4.100.064

Total 165.975.627




58





(e) Segmentación de la Sociedad según clasificación de riesgo, continuación

Propia


M$

AAA 92.195.997

AA 254.838.485

A 99.772.632

BBB 74.692.785

BB 8.826.191

B 19.725.705

C 5.712.969

Total 555.764.763

El siguiente cuadro muestra la exposición a riesgo de crédito por clasificación crediticia para

instrumentos derivados al 31 de diciembre de 2014.

Clasificación Monto por

cobrar

M$

Monto

neto

M$

AAA 71.239.215 (1.563.340)

AA 260.383.909 (6.359.660)

A 45.854.637 (1.310.444)

S/C 1.552.944 (5.713)

Totales 379.030.706 (6.618.269)




59


Información cuantitativa, continuación Riesgo de crédito, continuación (e) Segmentación de la Sociedad según clasificación de riesgo, continuación El siguiente cuadro muestra la exposición a riesgo de crédito por clasificación de riesgo para

las cuentas asociadas a reaseguro y coaseguro al 31 de diciembre de 2014: Clasificación Monto

M$

AA 1.491.244

A 1.129.232

Total 2.620.476 Para los activos financieros sin clasificación se consideró lo siguiente: Leasing y Mutuos Hipotecarios se les asignó clasificación AA, dado que estos activos

tienen garantía.

PE-C, PE_F y PE_E se les asignó clasificación AA, dado que estos activos tienen

garantía.

Instrumentos de Corto Plazo N-1 se les asignó AAA.

Bonos internacionales emitidos en el extranjero con emisiones locales se le asignó la

clasificación de su emisión local.

Bonos internacionales se llevó la clasificación internacional a local usando la tabla de

Fitchratings “Mapping of National and International Scale Ratings as of

March 31, 2013” que se puede obtener en

http://www.fitchratings.com/jsp/general/RatingsDefinitions.faces?context=5&detail=553

Chilean National Scale Rating International Rating

AAA(cl) A+

AA+(cl) A-

AA(cl) BBB+

AA-(cl) BBB

A+(cl) BBB-

A(cl) BB+

A-(cl) BB

BBB+(cl) BB

BBB(cl) BB-

BBB-(cl) BB-

BB+(cl) *

BB(cl) B

BB-(cl) B

B+/B/B-(cl) *

CCC/CC/C(cl) *

D(cl) *

http://www.fitchratings.com/jsp/general/RatingsDefinitions.faces?context=5&detail=553




60


Información cuantitativa, continuación Riesgo de crédito, continuación Revelaciones para cada clase de activo financiero (a) Antigüedad en meses de los activos financieros en mora sin deterioro: El siguiente cuadro muestra los activos en mora por tipo de instrumento y por antigüedad

al 31 de diciembre de 2014: Instrumento Entre 1 y 3

M$

Entre 3 y 6

M$

Entre 6 y 9

M$

Entre 9 y 12

M$

Entre 12 y 24

M$

Más de 24

M$

Total

M$

MH 3.055.412 172.070 63.796 29.223 83.208 76.939 3.480.648 CLEAS - 90.155 - - - - 90.155

Total general 3.055.412 262.225 63.796 29.223 83.208 76.939 3.570.803 (b) Activos financieros que se han determinado individualmente como deteriorados en la

fecha de presentación, se detalla activos deteriorados y su deterioro en meses. El siguiente cuadro muestra los montos deteriorados por tipo de instrumento y por antigüedad

en meses al 31 de diciembre de 2014: Valor presente

Instrumento Sin Mora

M$

Entre 1 y 3

M$

Entre 3 y 6

M$

Entre 6 y 9

M$

Entre 9 y 12

M$

Entre 12 y 24

M$

Más de 24

M$

Total

M$

BEE 651.213 280.305 - 314.051 - - - 1.245.569

MH - - 166.983 - - - 2.043.377 2.210.360 BS 1.048.784 - - - - - - 1.048.784

BE 3.811.925 - - - - - - 3.811.925

Totales 5.511.922 280.305 166.983 314.051 - - 2.043.377 8.316.638

Valor deterioro


M$

Entre 1 y 3

M$

Entre 3 y 6

M$

Entre 6 y 9

M$

Entre 9 y 12

M$

Entre 12 y 24

M$

Más de 24

M$

Total

M$

BEE 70.917 280.002 - 260.172 - - - 611.091

MH - - 22.619 - - - 752.909 775.528

BS 114.213 - - - - - - 114.213

BE 415.119 - - - - - - 415.119

Total 600.248 280.002 22.619 260.172 - - 752.909 1.915.950

Valor libro


M$

Entre 1 y 3

M$

Entre 3 y 6

M$

Entre 6 y 9

M$

Entre 9 y 12

M$

Entre 12 y 24

M$

Más de 24

M$

Total

M$

BEE 580.295 303 - 58.879 - - - 639.477

MH - - 144.365 - - - 1.290.468 1.434.833 BS 934.572 - - - - - - 934.572

BE 3.396.807 - - - - - - 3.396.807

Totales 4.911.674 303 144.365 58.879 - - 1.290.468 6.405.689




61





Revelaciones para cada clase de activo financiero, continuación

Los mutuos hipotecarios fueron deteriorados según se establece en la NCG 311 en 5.2.

Deterioro en mutuos hipotecarios endosables.

Los bonos se deterioraron según se establece en la “Política de deterioro de activos

financieros” aprobada en Directorio.

(c) A fin de mitigar el riesgo operacional en el caso de los mutuos hipotecarios se

externalizó la administración del departamento de cobranza con Principal y Cruz del

Sur.

Posesión de garantías

(a) Durante el 2014 se ejecutaron las siguientes garantías (hipoteca) por activos en mora:

En remates de mutuos hipotecarios se obtuvo durante el período 2014 M$96.609. Estos

mutuos tenían una valorización por M$136.527, dando un neto de M$(39.918).

(b) Para la posesión de garantías vemos dos casos:

En el caso de los mutuos hipotecarios la garantía se remata. En este remate se establece

un precio mínimo a defender, de adjudicarse estos posteriormente se enajenan.

En el caso de los leasings se ve caso a caso según el contrato, importante aquí es la

frecuencia de las cuotas.

Límites

En los derivados se establecen los límites por contraparte en base a los distintos ratings de las

contrapartes. Esto se aprueba una vez al año por Directorio.

Riesgo de liquidez

Las directrices de la Sociedad consideran mantener una liquidez para satisfacer sus

necesidades, tanto en condiciones normales y condiciones de estrés. Para ello, la Sociedad

evalúa, controla y gestiona sus necesidades de liquidez en forma permanente.

Como parte de la gestión, la Sociedad mantiene suficientes activos líquidos para cumplir con

los egresos esperados, además cuenta con una porción de activos con vencimiento a corto

plazo para satisfacer las necesidades a su debido plazo. Por último, la Sociedad también

cuenta con líneas de crédito como fuente de financiamiento.




62




Riesgo de liquidez, continuación

(a) Vencimientos de los pasivos financieros según los contratos:

El siguiente cuadro muestra los pasivos financieros que mantiene la Sociedad al 31 de

diciembre de 2014 y que se presentan además en la Nota 23:

Nombre Banco

o Institución

Financiera Descripción

Saldo insoluto Corto plazo

Fecha de

otorgamiento

Monto

aprobado Línea

de Crédito Monto Moneda

Tasa de

interés diaria

Ultimo

vencimiento Monto

M$

(%)

M$

Banco Chile Línea de Crédito 30-07-2014 8.782.000 1.000.000 PESOS 0,0133 30-06-2015 1.000.000

Banco Chile Cheques Girados y no cobrados - - 1.255.473 - - - 1.255.473

Banco Santander Línea de Crédito 30-06-2014 5.000.000 5.000.000 PESOS 0,012 30-06-2015 5.000.000

Banco Santander Cheques Girados y no cobrados - - 168.899 - - - 168.899

Banco BCI Línea de Crédito 06-11-2014 3.000.000 2.966.196 PESOS 0,0217 06-11-2015 2.966.196

Banco BCI Cheques Girados y no cobrados - - 146.591 - - - 146.591

Banco BICE Línea de Crédito 09-08-2014 2.000.000 1.989.359 PESOS 0,0232 09-08-2015 1.989.359

Banco BICE Cheques Girados y no cobrados - - 29.383 - - - 29.383

Banco Estado Cheques Girados y no cobrados - 108.392 PESOS - - 108.392

Banco Security Línea de Crédito 16-04-2014 4.710.000 4.695.440 PESOS 0,0146 16-04-2015 4.695.440

Totales

23.492.000 17.359.733 17.359.733

(b) Al 31 de diciembre de 2014, la política de liquidez está en proceso de aprobación por

esta sociedad.

(c) Los Bienes Inmuebles se consideran inversiones no líquidas por el plazo que es

necesario para poder liquidarlos. Se detalla la composición de los bienes inmuebles:

El siguiente cuadro muestra los montos expuestos por riesgo de mercado al 31 de diciembre

de 2014.

Tipo inmobiliario Exposición

M$

Renta 52.447.759

Inmobiliario 11.618.915

Financiamiento 30.375.346

Total 94.442.020




63




Riesgo de liquidez, continuación

(d) A fin de administrar la liquidez se monitorean los vencimientos de activos a 12 meses;

esto incluye la renta fija, los leasings y los derivados de cobertura 1512. El siguiente cuadro muestra los flujos de vencimientos de activos para los próximos 12 meses al 31 de diciembre de 2014:

Mes Flujo activo

M$

1 20.726.196

2 2.537.316

3 3.708.306

4 4.028.239

5 2.553.956

6 6.330.842

7 3.365.410

8 2.084.726

9 2.858.227

10 4.024.923

11 2.800.267

12 6.020.687 Además, el siguiente cuadro muestra los flujos de vencimientos de activos según tramo calce


Tramo Calce Flujo activo

M$

1 111.867.762

2 105.647.919

3 117.539.700

4 121.037.826

5 100.903.381

6 129.245.303

7 80.111.397

8 241.263.409

9 153.792.028

10 26.218.209




64




Riesgo de mercado

La Sociedad gestiona el riesgo de mercado de los activos en relación con los pasivos en una

base económica de balance total. Se han establecido políticas y límites de gestión del riesgo

de mercado. Se revisa el Asset Allocation estratégico de acuerdo a la tolerancia de riesgos

establecida por el Directorio. Se establecen límites de concentración en las inversiones para

emisores individuales y ciertas clases de activos, además de limitar las inversiones que no son

líquidas.

El comité de inversiones revisa y controla la asignación estratégica de activos y monitorea el

cumplimiento de sus límites tácticos.

Riesgos en renta variable y bienes raíces

La Sociedad se encuentra expuesta a varios riesgos derivados de las fluctuaciones de precios

en valores de renta variable, bienes raíces y los mercados de capitales. Estos riesgos podrían

afectar la liquidez de la Sociedad, los ingresos y los requerimientos normativos de capital.

La gestión de estos riesgos se realiza aplicando límites de acuerdo a las directrices del grupo

controlador. En concreto se han establecido los siguientes límites para participación en

acciones, bienes raíces e inversiones alternativas.

Riesgos de tasas de interés

El riesgo de interés es el riesgo de pérdida debido a variaciones en las tasas de interés,

incluyendo cambios en la curva de tasas. En el caso de la compañía sus resultados financieros

de inversiones no se ven afectados por las fluctuaciones en las tasas de interés dado que su

cartera se clasifica como instrumentos a costo amortizado, es decir, se valorizan a su TIR de

compra, esto dado que las inversiones en general se mantienen a vencimiento y buscan calzar

el flujo de las obligaciones de seguros.

Riesgos de tipo de cambio

El riesgo cambiario es el riesgo de pérdida debido a variaciones en los tipos de cambio, la

Sociedad cuenta con posiciones en otras monedas, principalmente dólares, para cubrir estos

riesgos posee una política de uso de derivados.




65




Riesgo de mercado, continuación

Metodología

Nuestro análisis de riesgo de mercado se basa en la metodología VaR (“Value at Risk”) de

nuestra cartera. Donde VaR de una cartera es la máxima pérdida que podemos esperar

durante un horizonte de tiempo y un nivel de confianza dado. El horizonte de tiempo es el

período de tiempo sobre el cuál vamos a medir la pérdida o ganancia de la cartera, pudiendo

ser diario, semanal, mensual, anual. El nivel de confianza indica la probabilidad de que no

tengamos una pérdida superior que el VaR.

Nuestro VaR será con un nivel de confianza de 97,5% (Basilea III 99%, SEC 95%), los

estimadores de volatilidad más adecuados serán aquellos que obtengan una cantidad de

eventos diarios cercana al 2,5% de los días cubiertos.

Para la estimación del VaR debemos estimar la volatilidad. Para la estimación de esta

utilizaremos la volatilidad EWMA (promedio móvil con decaimiento) que mide la desviación

estándar de los rendimientos de las tasas por medio de un promedio móvil ponderado. El

factor de decaimiento puede tomar valores entre (0, 1), posee comportamiento exponencial

y con éste podemos dar mayor o menor importancia a los valores más recientes. Mientras

mayor sea el valor de , más lenta es la tasa de decaimiento y mayor importancia es dada a

las observaciones más distantes. Se seleccionó λ de modo de explicar el 99.9% de la varianza

con 112 días.

Una de las limitaciones del modelo esta en el supuesto de normalidad de los retornos, pero

dado que nuestro nivel de confianza es de 97,5% no es necesario un modelo que considere

eventos de cola más precisos.

Se dividió el riesgo de mercado en tres partes:

1. Renta variable, representa nuestra exposición a instrumentos de renta variable.

2. Riesgo de tasa en derivados que se llevan a mercado (todos menos los que son de

cobertura 1512).

3. Riesgo de moneda, donde se toma la exposición total en moneda de la Compañía.

Para cada una de estas se consideró la posición al 31 de diciembre de 2014 y se calculó el

VaR de las inversiones utilizando las correlaciones propias de cada parte.

Luego se utilizó la correlación entre estas partes para obtener un VaR total.




66





Metodología, continuación

El siguiente cuadro muestra los resultados al aplicar la metodología del VaR descrita para la

al 31 de Diciembre de 2014:

Resumen VaR

31-12-2014

Instrumento Monto

M$

VaR Día al

97,5%

VaR Mes

al 97,5%

VaR Año

al 97,5%

Acciones nacionales 8.026.123 126.153 578.107 2.002.622

Acciones internacionales 1.742.109 131.349 601.918 2.085.106

Subtotales 9.768.231 215.012 985.311 3.413.217

Fondos Renta variable 5.357.662 93.376 427.903 1.482.300

Fondos Renta fija 3.014.761 23.226 106.434 368.699

Subtotales 8.372.422 110.815 507.819 1.759.136

Subtotales RV 18.140.654 305.273 1.398.935 4.846.054

Derivados solo riesgo tasa (6.618.269) 373.795 1.710.845 5.903.711

Subtotales (6.618.269) 373.795 1.710.845 5.903.711

Moneda 7.794.391 74.730 341.460 1.161.422

Subtotales 7.794.391 74.730 341.460 1.161.422

Totales

491.516 2.250.756 7.779.164

Adicionalmente se realizó un stress test para los activos inmobiliarios que consistió en

simular una pérdida del 20% en la tasación de cada inmueble y se consideró como pérdida el

monto bajo el valor libro.

El siguiente cuadro muestra los resultados al simular la pérdida en el valor de los inmuebles


Tipo

Exposición

M$

Stress test

M$

Inmobiliario 94.442.020 5.605.452




67






En este riesgo se mide sobre la exposición neta incluyendo los pasivos derivados de los

compromisos seguros.

En primer lugar se distribuyen los flujos futuros de activos de la cartera propia y los

derivados de cobertura 1512, ambos valorizados a costo amortizado. Por otro lado se

distribuyen los flujos de pasivos de seguros en los 10 tramos definidos para calce, al cual se

le asigna una duración, según se muestra a continuación.

El siguiente cuadro muestra los tramos definidos y la duración estimada para cada tramo de

los flujos netos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2014:

Clasificación de tramos por madurez

Tramo N° Intervalo a considerar Duración (años)

1 años 1 al 2 (primeros 24 meses) 1

2 años 3 al 4 (meses 25 al 48) 3



5 años 9 al 10 (meses 97 al 120) 9

6 años 11 al 13 (meses 121 al 156) 11,5

7 años 14 al 16 (meses 157 al 192) 14,5

8 años 17 al 21 (meses 193 al 252) 18,5

9 años 22 al 28 (meses 253 al 336) 24,5

10 años 29 en adelante (posteriores al mes 336) 29

Los flujos netos (activos – pasivos) de cada tramo son llevados a valor presente

descontándolos a la tasa de un bono corporativo en UF AA. Dados los valores presentes se

determina el peso correspondiente a cada tramo.

Para cada tramo se calcula la volatilidad y las correlaciones del precio asociado a las tasas

históricas de bonos gobierno en UF para cada plazo.

Estas volatilidades junto a la correlación entre los distintos plazos se utilizan para el cálculo

del VaR. Más detalles referirse a la metodología presentada en el riesgo de mercado.




68






El siguiente cuadro muestra los resultados al aplicar la metodología del VaR para descalce

según lo descrito anteriormente al 31 de diciembre de 2014.

VaR para descalce financiero

Efecto volatilidad de tasa

Tramo

Descalce

(1)(2)(3)

M$

Tasa UF

AA (4)

%

Valor

Presente

M$ Peso

VaR 1d

97,5%

M$

VaR 1M

97,5%

M$

VaR Anual

97,5%

M$

1 2.408.055 3,60 2.324.284 1,29% 6.380 29.055 99.109

2 1.640.385 2,87 1.506.971 0,84% 2.723 12.427 42.614

3 11.202.281 2,94 9.691.821 5,40% 21.259 96.932 331.666

4 35.397.143 3,05 28.681.334 15,98% 96.344 438.121 1.489.344

5 2.950.649 3,14 2.234.755 1,24% 10.179 46.164 155.888

6 (14.024.900) 3,20 (9.761.694) 5,44% 58.964 273.981 982.369

7 (55.494.102) 3,24 (34.974.851) 19,48% 284.349 1.327.629 4.818.132

8 96.768.186 3,24 53.694.994 29,91% 653.922 2.914.561 9.438.908

9 55.287.642 3,19 25.593.835 14,26% 563.470 2.456.159 7.548.974

10 (25.698.272) 3,17 (11.057.024) 6,16% 301.615 1.472.276 5.991.992

Totales

655.627 2.938.994 9.649.713

Criterios y observaciones:

(1) Flujos de activos al 31 de diciembre 2014.

(2) Flujos de pasivos al 31 de diciembre 2014. Tablas utilizadas: RV-2009 MI 2006 B 2006.

(4) Curva UF AA al 31 de diciembre 2014, fuente LVA Índices.

(3) Flujos de derivados de cobertura 1512 al 31 de diciembre 2014.




69




Utilización de productos derivados

Al 31 de diciembre de 2014 el uso de derivados está cubierto en lo establecido en la NCG

N°200 que tiene por objeto establecer las reglas aplicables a las operaciones de cobertura de

riesgo financiero, de venta corta y a la inversión en productos derivados financieros, que

efectúen las entidades aseguradoras y reaseguradoras.

El objetivo de la utilización de productos derivados será por lo general para cobertura de

riesgos de monedas y tasa de interés. No obstante lo anterior la compañía utilizará también

los productos derivados como instrumentos de inversión, buscando optimizar la relación

riesgo retorno de la cartera.

Los límites generales se establecen en la política general de inversiones. Los límites por

contraparte son autorizados por el comité de inversiones (según se establece en la NCG

N°200).

(II) Riesgos de seguros

El riesgo del seguro nace de la incertidumbre inherente a los eventos cubiertos por las pólizas

aseguradas y que se puede ocasionar por la ocurrencia o no del siniestro, el monto a pagar o

la fecha de ocurrencia de éste. La exposición a este riesgo nace con el proceso de suscripción,

fluctuaciones aleatorias de la siniestralidad, catástrofes y los riesgos correspondientes a los

procesos operativos y sistémicos seguidos en la gestión del negocio y que puedan ocasionar

pérdidas o resultados negativos en el tiempo para la Compañía.

Los riesgos propios de las compañías de seguros de vida, incluyen riesgos biométricos que

aparecen relacionados a la mortalidad y la tendencia/comportamiento de ésta, morbilidad,

incapacidad e invalidez y la longevidad, y por otro lado, los riesgos asociados a la caducidad

y gastos asociados a pólizas vigentes.

Los pasivos de la cartera de seguros de la Compañía, está compuesta mayormente por rentas

vitalicias que tiene asociado el riesgo de longevidad (entre otros riesgos de carácter

financiero), seguros con ahorro y también con seguros que ofrecen cobertura de riesgos de

seguro pura como lo son fallecimiento, salud e invalidez. Por otro lado, también se

encuentran los riesgos financieros asociados a tasa de interés o descalce en seguros con

ahorro.

Los riesgos asociados a contratos de seguros individuales con componente de ahorro y

aquellos con rentabilidad garantizada son medidos de manera constante con un proceso de

tarificación prudente que refleja las condiciones del mercado financiero y tomando en cuenta

cualquier restricción regulatoria.




70


(II) Riesgos de seguros

Utilización de productos derivados

Con el fin de minimizar los riesgos provenientes de la comercialización de seguros, el

directorio de la compañía la compañía, establece las principales directrices de gestión de

riesgos mediante políticas de suscripción, tarificación y reaseguro adecuadas a los riesgos

asumidos.

Además, dado que el negocio asegurador lleva implícita la constitución de reservas técnicas

para garantizar los futuros compromisos así como también la posesión y gestión de inversión

de los activos para cubrir tanto las reservas técnicas como un margen de solvencia con la

liquidez adecuada a fin de absorber las posibles pérdidas por una desviación de la

siniestralidad esperada que se pudiere producir, la Compañía cuenta con políticas de reservas

y de inversiones adecuadas para garantizar que se cumplan sus obligaciones contractuales con

los asegurados que establecen, entre otras cosas, que: a) los activos son administrados de

manera razonable teniendo en cuenta el perfil de riesgo de nuestras obligaciones según los

plazos y tasas de éstas, b) programa de reaseguro, y c) niveles de solvencia deseados. El

perfil de riesgo de la cartera es el resultado de una concepción integrada de las políticas de

suscripción, de reaseguro, de inversión y de solvencia. La gestión de la inversión de los

activos se rige por criterios de diversificación, calce, clasificación de riesgo de los emisores y

liquidez apropiados para asegurar la solvencia de la compañía.

En términos generales, la compañía opera en cinco principales líneas de negocios: a) rentas

vitalicias; b) seguros individuales de vida y salud; c) seguros individuales con cuenta única

de inversión (CUI); d) seguros colectivos de vida y salud; e) seguro de invalidez y

sobrevivencia.

1. Objetivos, políticas y procesos para la gestión de riesgos de seguros

La administración del riesgo de seguros se hace a través de las políticas de suscripción,

reaseguro y un proceso de control de gastos, fijación de precios y de revisión y adecuación de

supuestos.

(a) Reaseguro

Política de reaseguro

La política de reaseguro se enmarca en la visión estratégica de EuroAmerica Seguros de Vida

S.A. En función de ello se suscriben contratos con reaseguradores con el objetivo es otorgar

estabilidad en los resultados operacionales de la compañía además, buscando también asesoría y

apoyo en nuevos productos, logrando un eficiente uso del capital del accionista. Esto se

materializa con la transferencia de riesgos elevados (con capital asegurado mayor al nivel de

retención definido por el directorio) desde la compañía al reasegurador.




71


(II) Riesgos de seguros, continuación

Utilización de productos derivados, continuación

1. Objetivos, políticas y procesos para la gestión de riesgos de seguros, continuación

(a) Reaseguro, continuación

Política de reaseguro, continuación

Asimismo, la estrategia de reaseguro busca que la compañía tenga un perfil de riesgo

prudente, en función del nivel de tolerancia al riesgo definido por el directorio, el patrimonio

de la Compañía y el volumen de cartera deseado.

De esta forma, se desea que la contraparte reaseguradora sea un socio estratégico de largo

plazo, en una relación en que ambas partes puedan verse beneficiadas, permitiendo el

crecimiento de primaje y mayor aceptación de riesgos, en un contexto de estabilidad de los

resultados.

Condiciones de reaseguro

Para determinar la cobertura de reaseguro, son evaluados los siguientes criterios:

Clasificación de riesgo del reasegurador, prestigio así como el análisis financiero del

mismo. Esto es con el fin de mitigar el riesgo de crédito que pueda surgir de los

contratos.

Diversificación: a fin de contar con una estructura óptima, y a su vez poder lograr

ventajas comerciales.

Retención neta, o exposición agregada de la compañía: a fin de evaluar la estructura de

reaseguro en forma integral, para lograr el perfil de riesgo deseado de la compañía.

Requisitos mínimos del reasegurador

Los requisitos mínimos que debe cumplir un reasegurador para operar con la Compañía son

los siguientes:

Debe estar vigente en el registro de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

Debe ser reconocido internacionalmente, así como tener una amplia trayectoria y

experiencia en el mercado de seguros de vida.

Debe tener, al menos, una clasificación de riesgo internacional “A” para S&P o

equivalente para otros clasificadores de riesgos.




72


(II) Riesgos de seguros, continuación Utilización de productos derivados, continuación 1. Objetivos, políticas y procesos para la gestión de riesgos de seguros, continuación (a) Reaseguro, continuación Primas cedidas, según clasificación de riesgo En el siguiente cuadro se expresa el total de primas cedidas, en el año, según la clasificación

de riesgo de los reaseguradores:

Primas cedidas

Clasificación 2014

M$

2013

M$

AAA - -

AA 1.491.244 1.054.409

A 1.129.232 306.799

BBB - 834.973

Otros - -

Sin clasificación - -

Totales 2.620.476 2.196.181 El aumento en la prima cedida se debe a un crecimiento en los seguros individuales y

colectivos de vida. Por otro lado, existe una mejora en la clasificación de crédito de uno de

los reaseguradores presentando una mejora en la clasificación crediticia desde BBB a A (de

acuerdo a clasificación S&P) al 31 de diciembre de 2014. (b) Cobranza El proceso de generación de cobranzas contempla todos los productos distribuidos por

EuroAmerica Seguros de Vida S.A., ya sean del ámbito de colectivos, individuales

tradicionales o individuales financieros. Los cobros respectivos de todos los planes son de

acuerdo a periodicidad, forma de pago y características especificadas en el condicionado

particular y general de las pólizas. El principal objetivo de la política de cobranza es gestionar la cobranza de las pólizas de

acuerdo a los sistemas establecidos en cada canal de recaudación. El tratamiento de los pagos no realizados por los contratantes de pólizas, que en algunos casos

genera el reconocimiento de provisiones, se realiza en base a la normativa existente. Con el fin de disminuir el riesgo asociado a caducidad por retaso en el pago de la prima

correspondiente por parte del Cliente, la Compañía incentiva el uso de PAT y PAC por parte

de éstos. Como resultado aproximadamente el 70% de las pólizas vigentes están acogidas a

estos sistemas. Por último se ha delegado la cobranza a una empresa externa especialistas en

el tema como mecanismo de refuerzo.




73




1. Objetivos, políticas y procesos para la gestión de riesgos de seguros, continuación

(c) Distribución

La Compañía busca el crecimiento en todas sus líneas de negocios a través de una estrategia

de diferenciación en su Propuesta de Valor:

“Los clientes de EuroAmerica Mundo Financiero reciben una experiencia de servicios única

que se establece mediante una asesoría experta, innovación permanente en productos, diseño

y entrega de soluciones financieras de alta disponibilidad.”

La diferenciación se logra a partir de la entrega de nuestra Propuesta de Valor en todas las

unidades de negocio de la Compañía, y un eficiente manejo de las áreas de apoyo que

contribuyen con la innovación y la eficacia, en el soporte de las actividades comerciales.

En la Compañía, cada área de negocios establece su canal de distribución de manera

independiente de acuerdo con sus objetivos estratégicos. Por tal motivo el área de seguros

individuales maneja una fuerza de ventas directa y exclusiva. El área de rentas vitalicias

utiliza sólo asesores previsionales y en una porción menor agentes de venta bajo la modalidad

de mandatarios. La línea de seguros colectivos utiliza el canal corredores de seguros

mayormente con amplia experiencia en beneficios a los empleados.

En relación con la política de precios de todas nuestras áreas, esta se orienta a los

fundamentos técnicos, los que apoyados en una política de suscripción y reaseguros

coherente, permiten obtener resultados positivos y adecuados niveles de márgenes

comerciales.

En relación con la política de precios de todas nuestras áreas, esta se orienta a los

fundamentos técnicos, los que apoyados en una política de suscripción y reaseguros

coherente, permiten obtener resultados positivos y adecuados niveles de márgenes

comerciales.

(d) Mercado objetivo

En relación con el mercado objetivo de EuroAmérica Seguros de Vida S.A. se orienta a

empresas con un grado de desarrollo en recursos humanos que permiten desplegar su oferta

de beneficios a los empleados en el área de colectivos. El mercado de individuales es

mayoritariamente del segmento socioeconómico ABC1, C1 y C2. Sin embargo, en rentas

vitalicias se orienta a personas mayores de 60 años con intenciones de jubilar del segmento

de rentas medias de mercado.




74




2. Exposición al riesgo (suma asegurada, primas directas y reservas)

En los siguientes cuadros se refleja la exposición de la Compañía, medida en suma asegurada,

primas directas y reservas:

Suma asegurada

Productos o líneas 2014

M$

2013

M$

Rentas Vitalicias, Privadas y SIS No Aplica No Aplica

Seguros con ahorro 706.770.089 606.437.145

Seguros colectivos 37.427.086.868 3.341.089.235

Seguros individuales 5.010.951.715 5.665.935.052

Totales 43.144.808.672 9.613.461.432

Se aprecia un marcado crecimiento de las sumas aseguradas en todas las líneas de seguros de

la compañía debido a una mayor venta y una menor caducidad debido a la gestión de la

administración de las carteras.

La prima directa por línea de negocio se presenta en el siguiente cuadro:

Primas directas


M$

2013

M$

Rentas Vitalicias, Privadas y SIS 18.153.639 25.718.031


Seguros colectivos 48.819.158 50.219.431

Seguros individuales 4.856.107 4.643.313

Totales 169.739.037 137.092.873

Se observa una disminución en las primas directas asociadas a los productos de rentas

vitalicias, rentas privadas y SIS debido a una disminución en las ventas para el producto de

rentas vitalicias previsionales. Por otro lado, las primas directas asociadas a productos con

ahorro APV y no APV (productos de ahorro colectivo y productos de ahorro individual)

tienen incremento superior al 70% entre ambos periodos comparativos.




75




2. Exposición al riesgo (suma asegurada, primas directas y reservas), continuación

En relación a las reservas técnicas constituidas por la compañía por los riesgos asegurados,

estas se distribuyen de acuerdo a las cifras presentadas en el siguiente cuadro:

Reservas


M$

2013

M$

Rentas Vitalicias, Privadas y SIS 605.154.408 582.807.406


Seguros colectivos 4.777.181 4.593.584

Seguros individuales 7.866.094 8.057.274

Totales 916.195.870 813.103.247

Para los productos de rentas y SIS, el alza en la provisión se explica debido a la variación de

la UF del año. Por otra parte, la variación en la línea de seguros con ahorro producto de una

mayor prima en los seguros de ahorro individual.

3. Exposición al riesgo de seguro en los contratos de seguros En función del perfil de productos que comercializa la Compañía, la exposición al riesgo de

seguro se concentra principalmente en los siguientes ámbitos: longevidad en rentas vitalicias,

inversión y reinversión de los activos asociados a rentas vitalicias, descalce en seguros

individuales con ahorro con garantía de tasa de rentabilidad. Para estos últimos, la exposición

se controla diariamente, según lo definido en los test normativos, así como los requerimientos

propios, definidos por la Compañía. Asimismo, en los seguros individuales con ahorro, hay exposición al riesgo de liquidez,

derivado de la opción de rescate o traspaso de los fondos que tienen los clientes de APV, en

cualquier momento durante la vigencia de la póliza, cumpliendo las condiciones

correspondientes. Adicionalmente, los productos individuales y colectivos se encuentran expuestos a factores

de comportamiento de los asegurados y/o contratantes, como por ejemplo rescates y

caducidad. Desde el punto de vista de la Compañía, la estructura de costos de la compañía es

también un factor de riesgo a considerar.




76




4. Metodología de administración de riesgo de seguros

Los riesgos de seguros, específicamente considerando tarificación, suscripción e insuficiencia

de las reservas técnicas, se controlan mensualmente a través de distintos informes de gestión

que abarcan siniestralidad, ventas y descalce. Además de estos informes, trimestralmente se

realiza un test de suficiencia de prima el cual otorga una noción concreta acerca de la

viabilidad de los productos y permite generar alertas en el caso de tener que realizar

modificaciones a los procesos de tarificación y suscripción. En cuanto a las reservas técnicas

para seguros de largo plazo, se realiza trimestralmente también el test de adecuación de

pasivos, que evalúa el grado de suficiencia de las reservas contables con respecto a la mejor

estimación de los flujos descontados de cada producto.

Asimismo, en el caso particular de rentas vitalicias, se realiza el test de adecuación de

pasivos, con el fin de verificar si el respaldo de los flujos de pasivos, a través de los flujos de

activos, es correcto y se encuentra en niveles de conformidad para la Compañía.

En cuanto a los productos con ahorro que ofrecen tasa garantizada, se controla mensualmente

que los activos de respaldo de las reservas generen los retornos suficientes para cubrir las

garantías a los asegurados.

Con respecto a los factores de comportamiento del asegurado y/o contratante y la estructura

de costos de la Compañía, se realizan recálculos periódicos de estos supuestos. Esto, a fin de

considerar la mejor estimación que tiene la compañía con respecto a los factores como

siniestralidad, caducidad, entre otros, en cada momento del tiempo, con el fin de lograr un

óptimo monitoreo del desempeño de los productos.

Finalmente, es también importante nombrar el apoyo y experiencia brindado por los

reaseguradores en la administración del riesgo de seguros, lo que posibilita tener un marco de

gestión adecuado para la cartera de la Compañía.




77




5. Concentración de seguros

EuroAmérica Seguros de Vida S.A. está presente en todas las líneas de negocios de seguros

de vida que actualmente existen en el mercado local. Por otro lado, el perfil de asegurados de

la Compañía no presenta concentraciones a grupos etarios particulares, distribuyéndose

uniformemente en esta variable. Un caso particular es el de rentas vitalicias que por su

diseño, se enfoca en asegurados de rango etario mayor. Actualmente, la línea de negocio de

mayor crecimiento de la Compañía es la relacionada a seguros con ahorro. La Compañía

comercializa seguros con ahorro en líneas individuales, colectivo y APV y no APV, además

lo realiza en las modalidades de rentabilidad variable y rentabilidad con tasa garantizada. La

concentración de las primas directas de acuerdo al tipo de seguro con ahorro y el tipo de tasa

bajo la cual se encuentran invertidos los valores pólizas de los asegurados se muestra en los

siguientes cuadros y expresa la distribución de la prima del período enero a diciembre 2014

comparativo con enero a diciembre 2013:

Primas directas - seguros con ahorro

Seguros con ahorro 2014

M$

2013

M$

Sin tasa garantizada 44.923.229 19.320.079

Tasa garantizada menor al 3% 41.046.858 28.466.614

Tasa garantizada mayor al 3% 11.940.046 9.223.013

Totales 97.910.133 57.009.706

Para el período enero-diciembre 2014 se presentan incrementos en todas las líneas de

productos con ahorro dado por la adquisición de nuevos negocios por parte de la Compañía.




78




6. Siniestralidad por línea de negocios

En el siguiente cuadro se expresa el nivel de siniestralidad observado durante el año, según

las líneas de negocio principales:


%

2013

%

Rentas Vitalicias - Causantes (1) 132,9 133,7

Rentas Vitalicias - Beneficiarios (2) 125,7 126,5

Seguros con Ahorro 18,3 25,6

Seguros Colectivos – Vida y Salud 96,9 73,4

(1) Corresponde a la relación número de fallecidos reales/número de fallecidos esperados, de las rentas de

vejez. Se consideran los fallecidos esperados para el perfil de la cartera de la Compañía, según edad, que

surgen de aplicar la tabla RV-2009.

(2) Corresponde a la relación número de fallecidos reales/número de fallecidos esperados, de los beneficiarios

de rentas. Se consideran los fallecidos esperados para el perfil de la cartera de la Compañía, según edad,

que surgen de aplicar la tabla B-2006.

7. Canales de distribución (prima directa)

En el siguiente cuadro se expresa la distribución de la prima, según línea de negocio y canal

de distribución:

31-12-2014 Canal distribución

Productos o líneas Agentes

M$

Corredores

M$

Alianzas

M$

Otros

M$

Total

M$

Rentas Vitalicias, Privadas y

SIS (1) 8.041.658 10.057.349 - 53.632 18.153.639

Seguros con ahorro (2) 93.944.700 - - 3.965.433 97.910.133

Seguros colectivos (3) - 42.892.798 - 5.926.359 48.819.158

Seguros individuales (2) 4.856.108 - - - 4.856.108

Totales 106.843.466 52.950.147 - 9.945.424 169.739.037




79




7. Canales de distribución (prima directa), continuación

31-12-2013 Canal distribución

Productos o líneas

Agentes

M$

Corredores

M$

Alianzas

M$

Otros

M$

Total

M$

Rentas Vitalicias, Privadas y

SIS (1) 12.390.697 363.500 - (36.166) 25.718.031

Seguros con ahorro (2) 56.512.098 - - - 56.512.098

Seguros colectivos (3) - 44.236.972 - 5.982.459 50.219.431

Seguros individuales (2) 4.643.313 - - - 4.643.313

Totales 73.546.108 57.600.472 - 5.946.293 137.092.873

(1) En el caso de Corredores, corresponde a Agentes Previsionales. Otros refiere a la venta Directa (incluye

SIS y Rentas)

(2) Se asignan el total de las ventas a los Agentes; la venta a través de Corredores es marginal.

(3) Otros refiere a la venta Directa.

8. Análisis de sensibilidad

Las sensibilidades sobre los factores de riesgo expresados en la tabla se realizaron en forma

teórica, según el detalle en las notas al pie del cuadro. La sensibilización se hace sobre las

variables de mayor impacto sobre cada uno de los productos. Cabe mencionar, que la

sensibilidad correspondiente a la estructura de costos no fue realizada, ya que no es

considerada relevante en este momento, en comparación con el resto de los factores de riesgo.

En el siguiente cuadro se muestran los resultados de las sensibilidades realizadas sobre los

factores de riesgo relevantes:

31-12-2014 Rentas vitalicias

(1)

SIS

(3)

CUI

(4)

Tradicionales

(5)

Mortalidad - - - 156.148

Longevidad 1.827.138 - - -

Tasas de interés (2) - - -

Otros - 24.804 396.706 -

31-12-2013 Rentas vitalicias

(1)

SIS

(3)

CUI

(4)

Tradicionales

(5)

Mortalidad - - - 150.988

Longevidad 1.738.843 - - -

Tasas de interés (2) - - -

Otros - 38.880 137.460 -




80




8. Análisis de sensibilidad, continuación

(1) El monto de la sensibilidad en el cuadro se muestra como impacto patrimonial. La misma se

realiza considerando el reconocimiento, inmediato, de un año de reconocimiento gradual de las

tablas de mortalidad. Según la experiencia de cartera propia, la mortalidad en las pólizas es

superior a la mortalidad correspondiente a las tablas RV-2009, B-2006 y MI-2006. Por ello, se

considera razonable considerar la sensibilidad tal como se plantea en este punto.

El impacto en los resultados de un año es de miles de $945.525. Este impacto se calculó

considerando la diferencia en los flujos de los próximos 12 meses, comparando los flujos base

con los flujos financieros finales. Se considera razonable la sensibilidad referente al pago de

pensiones, considerando las tablas RV-2009, B-2006 y MI-2006.

(2) Referirse a la sección correspondiente a Riesgo de Mercado.

(3) El monto de la sensibilidad en el cuadro se muestra como impacto patrimonial y en los

resultados de un año. La sensibilidad se encuentra medida sobre los Siniestros en Proceso de

Liquidación. Se considera la Insuficiencia de Reserva de Siniestros: en este caso, la sensibilidad

se calcula como la Siniestros en Proceso de Liquidación (incluyendo OYNR), más un 1%.


resultados de un año. La sensibilidad se encuentra medida sobre la reserva y refiere al riesgo de

liquidez. Se considera un escenario de traspasos masivos de fondos desde la modalidad no

garantizada hacia tasa garantizada que ofrece la Compañía y sólo para aquellas pólizas que

tienen derecho: a) se supone una baja general en el mercado del retorno de los fondos de Renta

Variable; b) en consecuencia, por ejercicio de la opción de los asegurados, aumenta al 100% la

inversión en las tasas garantizadas; c) la compañía afronta la imposibilidad de compras de

instrumentos de Renta Fija en el mercado, en los plazos acordados, a una tasa de retorno similar

a la cartera stock; d) finalmente, se supone que hay una proporción del total de los valores

póliza garantizado, para la cual se puede obtener como mínimo una tasa de bonos AAA, pero la

misma se encuentra en niveles más bajos que la tasa garantizada +80pb (margen que estipula la

NCG N°306); e) en consecuencia, se genera una reserva de descalce por tasa para aquella

porción del valor del fondo que se encuentra a tasa no garantizada y por otro lado, se genera un

mayor valor de los activos para aquellas pólizas a tasa garantizada cuya tasa sea inferior a la

tasa de referencia de mercado.


resultados de un año. La sensibilidad se encuentra medida sobre las Reservas Matemáticas. Se

considera un incremento del 15% en la mortalidad de las tablas utilizadas para calcular las

Reservas Matemáticas.

CUI

Spread sobre tasa garantizada (pb) 80

Tasa obtenida (mercado) 2,52%

Impacto en resultados al 31 de diciembre de 2014: M$1.523.183




81


(III) Control interno

EuroAmerica, para lograr sus objetivos y una eficiente administración de riesgos se basa en

una adecuada gestión, planificación estratégica, administración cualitativa y cuantitativa de

los factores de riesgo, a través de una cultura de constante transparencia

El sistema de gestión permite a la compañía administrar de manera adecuada y efectiva los

distintos tipos de riesgos a los cuales está expuesta. Es fundamental para la correcta

implementación y posterior funcionamiento, el rol que cumplen el Directorio y la

Administración, en cuanto a generar los principales lineamientos de gestión de riesgos y de

conformar una estructura que asegure que el sistema cumpla sus objetivos. El objetivo es

contar con una matriz de información, particularmente de roles y responsabilidades

relacionados con la gestión del riesgo asumido por la Compañía en su operación. Los riesgos

controlados son: Financieros (mercado, liquidez, crédito) y Seguros.

Se establece una matriz de riesgo que permite: Identificar los riesgos en los procesos que

pueden afectar el logro de los objetivos de la empresa; medir los riesgos cualitativamente en

base al impacto y probabilidad de ocurrencia; priorizar los riesgos y levantar planes de

mitigación que permitirán tener un mejor control de los procesos.

En materia de Cumplimiento, se definió dicha función con el objeto de asegurar que se

cumpla con las obligaciones legales y normativas, junto con promover una correcta cultura

ética, salvaguardando nuestra imagen corporativa y el sólido nivel reputacional. El grupo

financiero cuenta con una sólida herramienta computacional que permite administrar una

matriz de cumplimiento normativo que fortalece el cumplimiento de todas las leyes,

regulaciones y normativas de organismos reguladores.

Respecto de la Auditoría Externa, su función es expresar una opinión sobre la razonabilidad

de los Estados Financieros en todos sus aspectos significativos, basado en la realización de

auditorías y además de la evaluación de la estructura de control interno de la Compañía.

"Finalmente, la Compañía cuenta con un área de Auditoría Interna dentro de la Gerencia, que

reporta directamente al Directorio de forma periódica y a través del Comité de Auditoría.

Esta Área es la encargada de examinar y evaluar la eficacia y eficiencia de la Estructura de

Control Interno, a través de la realización de auditorías a sus procesos críticos definidos por

la administración, además de revisiones especiales que les sean requeridas, proporcionando

opiniones y recomendaciones tendientes a realizar mejoras a los controles de los procesos.




82

(7) Efectivo y efectivo equivalente A continuación se presentan los saldos de efectivo y efectivo equivalente:

Efectivo y efectivo equivalente CLP USD EUR Otra Total

M$ M$ M$ M$ M$

Efectivo en caja 539.602 - - - 539.602

Bancos 23.893.704 15.422.160 99.755 280 39.415.899

Equivalente al efectivo - - - - -

Total efectivo y efectivo equivalente 24.433.306 15.422.160 99.755 280 39.955.501

(8) Activos financieros a valor razonable

(a) Inversiones a valor razonable

La Compañía presenta las siguientes inversiones a valor razonable.

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Total

Costo

amortizado

Efectos en

resultados

Efectos en

patrimonio

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Inversiones nacionales 21.084.446 - - 21.084.446 21.291.856 10.256.855 -

Renta fija 111.295 - - 111.295 111.295 770.399 -

Instrumentos del estado - - - - - 95.366 -

Instrumentos emitidos por el sistema

financiero 111.295 - - 111.295 111.295 654.241 -

Instrumentos de deuda o crédito - - - - - 20.792 -

Instrumentos de empresas nacionales

transados en el extranjero - - - - - - - Mutuos hipotecarios - - - - - - -

Otros - - - - - - -

Renta variable 20.973.151 - - 20.973.151 21.180.561 9.486.456 -

Acciones de sociedades anónimas abiertas 8.267.782 - - 8.267.782 9.153.393 1.679.045 -

Acciones de sociedades anónimas cerradas - - - - - - -

Fondos de inversión 10.201.840 - - 10.201.840 9.396.421 3.519.073 -

Fondos mutuos 2.503.529 - - 2.503.529 2.630.747 4.288.338 - Otros - - - - - - -

Inversiones en el extranjero 6.999.076 - - 6.999.076 9.348.574 5.390.361 -

Renta fija - - - - - - -

Títulos emitidos por estados y bancos

centrales extranjeros - - - - - - -

Títulos emitidos por bancos y financieras

extranjeras - - - - - - -

Títulos emitidos por empresas extranjeras - - - - - - -

Renta variable 6.805.929 - - 6.805.929 9.348.574 2.606.177 -

Acciones de sociedades extranjeras 1.742.109 - - 1.742.109 1.832.150 (128.021) -

Cuotas de fondos de inversión extranjera 4.974.045 - - 4.974.045 7.442.539 2.734.198 -

Cuotas de fondos de inversión constituidos en

el país cuyos activos son invertidos en el

extranjero 89.775 - - 89.775 73.885 - -

Otros - - - - - - -

Derivados 193.147 - - 193.147 - 2.784.184 - Derivados de cobertura 193.147 - - 193.147

2.784.184 -

Derivados de inversión - - - - - - -

Otros - - - - - - -

Totales 28.083.522 - - 28.083.522 30.640.430 15.647.216 -




83

(8) Activos financieros a valor razonable

(a) Derivados de cobertura e inversión

Nivel 1: Instrumentos cotizados con mercados activos; donde el valor razonable está

determinado por el precio observado en dichos mercados.

Nivel 2: Instrumentos cotizados con mercados no activos, donde el valor razonable se

determina utilizando una técnica o modelos de valoración, sobre la base de

información de mercado.

Nivel 3: Instrumentos no cotizados, donde también el valor razonable se determina

utilizando técnicas o modelos de valoración, salvo que con la información

disponible no sea posible determinar un valor razonable de manera fiable, en cuyo

caso la inversión se valoriza a costo histórico.

(i) Estrategia en el uso de derivados

La Compañía mantiene vigentes contratos de forwards y swaps con instituciones financieras,

para proteger su cartera de inversiones, activos y pasivos en moneda extranjera, de las

variaciones del tipo de cambio. Dichas operaciones de cobertura de riesgo financiero, están

valorizadas de acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General N°200 de la

Superintendencia de Valores y Seguros.

(ii) Posición en contratos derivados

A continuación se presentan los montos totales para las posiciones de contratos de derivados

que poseen la Compañía al 31 de diciembre de 2014. Activos financieros a valor razonable,

continuación

(b) Derivados de cobertura e inversión, continuación

(ii) Posición en contratos derivados, continuación

Tipo de instrumento

Derivados de cobertura

Inversión

Otros

derivados

Número de

contratos

Efectos en

resultados

del

ejercicio

Efectos en

OCI

(Other

comprensive

income)

Montos

activos

en margen

Cobertura

Cobertura

1512

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Forward

Compra 40.826 - - - 10 3.240.547 - -

Venta 152.321 - - - 7 (456.363) - -

Opciones

Compra - - - - - - - -

Venta - - - - - - - -

Swap (1.957.966) (4.853.450) -

61 (10.217.643) - -

Totales (1.764.820) (4.853.450) - - 78 (7.433.459) - -




84

(8) Activos financieros a valor razonable, continuación


(iii) Contratos de forwards


Contrapartes de la operación Características de la operación Información de valorización

Tipo de

operación

Folio

operación

Item

operación

Nombre

Nacionalidad

Clasificación

de riesgo

Activo

objeto

Nominales

Moneda

Precio

forward

Fecha de la

operación

Fecha de

vencimiento

del

contrato

Valor de

mercado del

activo objeto a

la fecha de

información

M$

Precio Spot a la

fecha de

información

Precio forward

cotizado en el

mercado a la

fecha de

información

Tasa de

descuento de

flujos (*)

%

Valor razonable

del contrato de

forward a la

fecha de

información

M$

Origen de

información

Objetivo del

contrato

Compra

COBERTURA Compra 4.213 1 BANCO INTERNACIONAL Chile S/C UF 500.000 $$ 24.089,00 15-01-2014 09-02-2015 12.230.011 24.627,10 24.627,10 6,32 225.004 BLOOMBERG

COBERTURA Compra 4.236 1

EUROAMERICA

CORREDORES DE BOLSA S.A. Chile A+ EURO 100.000 $$ 776 29-01-2014 29-01-2015 73.805 738,05 738,05 0,03 (3.614) BLOOMBERG

COBERTURA Compra 4.533 1 BANCO INTERNACIONAL Chile S/C UF 32.500 $$ 24.915,00 10-09-2014 09-09-2015 790.175 24.627,10 24.627,10 1,85 (3.376) BLOOMBERG

COBERTURA Compra 4.578 1 CSFB International Gran Bretaña A+I EURO 3.000.000 US$ 1 23-10-2014 27-01-2015 2.214.109 1,22 606,75 0,03 (91.630) BLOOMBERG

COBERTURA Compra 4.633 1 BANCO BCI Chile AA EURO 670.000 $$ 775 01-12-2014 03-06-2015 494.493 738,05 738,05 2,97 (18.174) BLOOMBERG

COBERTURA Compra 4.648 1 BANCO SECURITY Chile AA DÓLAR 4.000.000 $$ 618 17-12-2014 08-01-2015 2.427.477 606,75 606,75 -0,88 (44.062) BLOOMBERG




COBERTURA Compra 4.663 1 BANCO SECURITY Chile AA DÓLAR 2.500.000 $$ 609 29-12-2014 28-01-2015 1.517.927 606,75 606,75 -0,89 (579) BLOOMBERG

Sub-Totales

28.246.281

40.826

Contrapartes de la operación Características de la operación Información de valorización

Tipo de

operación

Folio

operación

Item

operación

Nombre

Nacionalidad

Clasificación

de riesgo

Activo

objeto

Nominales

Moneda

Precio

forward

Fecha de la

operación

Fecha de

vencimiento

del

contrato

Valor de

mercado del

activo objeto a

la fecha de

información

M$

Precio Spot a la

fecha de

información

Precio forward

cotizado en el

mercado a la

fecha de

información

Tasa de

descuento de

flujos (*)

Valor razonable

del contrato de

forward a la

fecha de

información

M$

Origen de

información

Objetivo del

contrato

Venta

COBERTURA Venta 4.235 1 BANCO SECURITY Chile AA EURO 100.000 $$ 776,04 29-01-2014 29-01-2015 73.805 738,05 738,05 0,03 3.614 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.642 1 BANCO BCI Chile AA DÓLAR 6.400.000 $$ 613,39 04-12-2014 08-01-2015 3.883.963 606,75 606,75 -0,88 39.160 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.646 1 BANCO SECURITY Chile AA DÓLAR 2.000.000 $$ 620,26 15-12-2014 16-01-2015 1.213.978 606,75 606,75 -0,88 24.915 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.651 1 BANCO DE CHILE Chile AA+ DÓLAR 7.500.000 $$ 615,85 18-12-2014 21-01-2015 4.552.984 606,75 606,75 -0,89 57.939 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.661 1 DEUTSCHE BANK CHILE Chile AA+ DÓLAR 13.000.000 $$ 610,53 24-12-2014 28-01-2015 7.893.219 606,75 606,75 -0,89 25.449 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.664 1 BANCO INTERNACIONAL Chile S/C UF 300.000 $$ 25.029,00 30-12-2014 09-12-2015 7.302.269 24.627,10 24.627,10 1,23 3.342 BLOOMBERG

COBERTURA Venta 4.665 1 EUROAMERICA

CORREDORES DE BOLSA S.A.

Chile

A+

DÓLAR

2.440.000

$$

607,25

30-12-2014

21-01-2015

1.481.238

606,75

606,75

-0,89

(2.098)

BLOOMBERG

Sub-Totales

26.401.456

152.321

Totales

54.647.737

193.147

(*) La tasa de interés informada corresponde a base anual.




85



(iv) Contratos de futuros

Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía no ha suscrito contratos de futuros.




86



(v) Contratos swaps

Nombre Nacionalidad Clasificación de

riesgo Nominales posición

larga

Nominales posición

corta

Moneda

posición

larga

Moneda

posición

corta

Tipo de

cambio

contrato

Tasa de

posición

larga

Tasa de

posición

corta

Fecha de la

operación

Fecha de

vencimineto del

contrato

Valor de mercado

del activo objeto a

la fecha de

información

Tipo de

cambio

mercado

Tasa de

mercado

posición

larga

Tasa de

mercado

posición

corta

Valor presente

posición larga

Valor presente

posición corta

% % M$ % % M$ M$ M$

1512 458 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 29.389,20 1.000.000,00 UF US$ N/A 5,42 7,50 05-03-2007 15-09-2017 606.750,00 606,75 3,9583 6,0682 762.784 642.682 120.102 BLOOMBERG

1512 510 1 CSFB International Gran Bretaña A+I 289.851,20 10.000.000,00 UF US$ N/A 5,47 7,75 08-05-2007 14-02-2022 6.067.500,00 606,75 5,4207 7,7584 7.126.145 6.276.820 849.325 BLOOMBERG

1512 537 1 BANCO SANTANDER Chile AA 19.557,02 595.000,00 UF US$ N/A 5,20 7,88 30-05-2007 01-02-2027 361.016,00 606,75 4,2095 6,7945 466.724 407.891 58.833 BLOOMBERG

1512 2110 1 CSFB International Gran Bretaña A+I 186.098,20 8.000.000,00 UF US$ N/A 6,33 7,85 29-09-2010 01-04-2019 4.854.000,00 606,75 6,0381 7,5968 4.606.011 5.015.171 (409.160) BLOOMBERG

1512 2241 1 BANCO SANTANDER Chile AA 56.862,98 2.500.000,00 UF US$ N/A 6,24 7,75 22-12-2010 14-02-2022 1.516.875,00 606,75 6,1002 7,6806 1.388.878 1.567.212 (178.334) BLOOMBERG

1512 2242 1 BANCO SANTANDER Chile AA 99.327,10 5.000.000,00 UF US$ N/A 6,24 7,75 22-12-2010 14-02-2022 3.033.750,00 606,75 8,7281 9,9801 2.602.743 2.869.690 (266.947) BLOOMBERG

1512 2482 1 DEUTSCHE BANK AG Gran Bretaña AA+I 67.089,26 3.000.000,00 UF US$ N/A 6,76 8,50 28-04-2011 27-04-2020 1.820.250,00 606,75 6,0601 7,8786 1.634.793 1.898.567 (263.774) BLOOMBERG

1512 2498 1 BANCO BCI Chile AA+ 59.878,11 2.500.000,00 UF US$ N/A 6,72 7,85 10-05-2011 01-04-2019 1.516.875,00 606,75 5,0146 6,3076 1.419.437 1.632.523 (213.086) BLOOMBERG



1512 3373 1 CORPBANCA Chile S/C 209.780,58 10.000.000,00 UF US$ N/A 4,76 4,88 30-11-2012 20-01-2023 6.067.500,00 606,75 4,9372 5,0554 5.211.291 6.122.980 (911.689) BLOOMBERG

1512 3699 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 153.567,00 7.500.000,00 DÓLAR UF N/A 5,25 4,50 12-04-2013 17-04-2018 4.550.625,00 606,75 5,4511 4,6772 3.807.595 4.575.113 (767.519) BLOOMBERG

1512 4036 1 BANCO BCI Chile AA+ 177.683,32 8.000.000,00 DÓLAR UF N/A 5,50 6,75 30-08-2013 30-09-2022 4.854.000,00 606,75 4,2025 5,5227 4.808.340 5.329.945 (521.605) BLOOMBERG

1512 4105 1 BANCO SANTANDER Chile AA 107.321,83 5.000.000,00 DÓLAR UF N/A 4,11 3,88 17-10-2013 02-05-2018 3.033.750,00 606,75 4,2289 4,1651 2.633.249 3.029.570 (396.321) BLOOMBERG

1512 4127 1 BANCO SANTANDER Chile AA 109.019,74 5.000.000,00 DÓLAR UF N/A 8,26 9,25 28-10-2013 15-04-2023 3.033.750,00 606,75 5,5761 6,4904 3.233.681 3.642.818 (409.138) BLOOMBERG

1512 4136 1 BANCO ITAU CHILE Chile S/C 108.862,00 5.000.000,00 DÓLAR UF N/A 8,25 9,25 28-10-2013 15-04-2023 3.033.750,00 606,75 5,6569 6,4968 3.214.544 3.642.356 (427.812) BLOOMBERG

1512 4601 1 BANCO BCI Chile AA+ 120.766,85 5.000.000,00 DÓLAR UF N/A 3,99 4,75 10-11-2014 15-09-2024 3.033.750,00 606,75 3,9704 4,8427 3.006.627 3.066.674 (60.047) BLOOMBERG

CBE 288 1 CSFB CAYMAN ISLAND Islas Caimán A+I 81.270,15 2.000.000,00 UF US$ N/A 7,15 8,63 27-05-2004 01-08-2015 1.213.500,00 606,75 2,2868 (0,1846) 1.946.891 1.319.539 627.352 BLOOMBERG

CBE 293 1 CSFB International Gran Bretaña A+I 262.430,07 7.000.000,00 UF US$ N/A 6,35 7,40 01-02-2005 01-12-2016 4.247.250,00 606,75 1,0465 0,4457 6.456.116 4.836.468 1.619.648 BLOOMBERG

CBE 304 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 28.666,49 1.000.000,00 UF US$ N/A 5,70 5,00 07-11-2005 05-11-2017 606.750,00 606,75 1,1865 0,4787 238.432 207.565 30.867 BLOOMBERG


CBE 306 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 55.665,87 2.000.000,00 UF US$ N/A 5,75 5,00 17-11-2005 06-11-2017 1.213.500,00 606,75 1,1866 0,4787 467.404 415.130 52.275 BLOOMBERG


CBE 476 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 58.307,34 2.000.000,00 UF US$ N/A 5,36 2,85 20-03-2007 20-03-2016 1.264.583,00 606,75 5,3600 0,0330 1.513.335 1.264.583 248.752 BLOOMBERG

CBE 503 1 CSFB International Gran Bretaña A+I 146.421,37 5.000.000,00 UF US$ N/A 5,50 3,05 25-04-2007 20-06-2017 3.213.047,00 606,75 5,5000 0,7125 3.997.207 3.213.047 784.160 BLOOMBERG

CBE 595 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 54.799,79 2.000.000,00 UF US$ N/A 4,02 6,25 26-07-2007 23-01-2017 1.213.500,00 606,75 1,0751 0,5236 1.483.231 1.389.042 94.189 BLOOMBERG

CBE 2477 1 DEUTSCHE BANK AG Gran Bretaña AA+I 102.004,28 4.090.815,00 UF US$ N/A 13,08 13,50 18-04-2011 30-12-2016 2.482.102,00 606,75 1,2202 0,1875 888.078 1.013.641 (125.564) BLOOMBERG

CBE 2479 1 DEUTSCHE BANK AG Gran Bretaña AA+I 64.518,85 3.000.000,00 UF US$ N/A 5,77 7,00 28-04-2011 30-06-2018 1.820.250,00 606,75 1,1517 1,0682 1.814.547 2.190.406 (375.860) BLOOMBERG

CBE 2499 1 BANCO BCI Chile AA+ 69.340,19 3.000.000,00 UF US$ N/A 8,20 9,88 10-05-2011 06-04-2021 1.820.250,00 606,75 1,3488 1,6286 2.256.771 2.753.772 (497.002) BLOOMBERG

CBE 2511 1 BANCO BCI Chile AA+ 133.850,83 6.000.000,00 UF US$ N/A 6,72 8,25 18-05-2011 24-05-2021 3.640.500,00 606,75 1,3886 1,6971 4.268.105 5.113.361 (845.256) BLOOMBERG

CBE 2925 1 CORPBANCA Chile S/C 107.203,11 5.000.000,00 UF US$ N/A 8,13 7,75 22-02-2012 15-12-2015 3.033.750,00 606,75 1,2317 (0,1080) 2.832.649 3.272.189 (439.541) BLOOMBERG

CBE 3053 1 ROYAL BANK SCOTLAND Chile S/C 25.000.000,00 25.000.000,00 DÓLAR US$ N/A 0,34 1,11 12-06-2012 15-12-2016 15.245.499,00 606,75 0,3409 0,8956 15.185.945 15.245.499 (59.554) BLOOMBERG

CBE 3636 1 HSBC BANK USA Estados Unidos AA+I 206.801,68 10.000.000,00 UF US$ N/A 5,45 5,50 19-03-2013 20-01-2021 6.067.500,00 606,75 1,3245 1,6329 6.425.825 7.565.550 (1.139.726) BLOOMBERG

CBE 3637 1 BANCO DE CHILE Chile S/C 165.273,51 8.000.000,00 UF US$ N/A 4,69 5,13 19-03-2013 06-12-2022 4.854.000,00 606,75 1,5924 1,9611 5.020.072 5.997.212 (977.140) BLOOMBERG

CBE 3645 1 BANCO BCI Chile AA+ 500.000,00 500.000,00 UF UF N/A 2,40 -4,76 27-03-2013 10-04-2015 12.175.990,00 606,75 2,4000 (4,7559) 12.293.189 12.175.990 117.199 BLOOMBERG

CBE 4035 1 BANCO BCI Chile AA+ 155.472,90 7.000.000,00 DÓLAR UF N/A 4,06 5,13 30-08-2013 06-12-2022 4.247.250,00 606,75 1,5982 1,9611 4.529.080 5.247.560 (718.480) BLOOMBERG

Origen de

Información

Item

operaciónFolio de

operación

Objetivo del

contrato

Contrapartes de la operación Caracteristicas de la operación Información de valorización

Valor razonable

del contrato Swap

a la fecha de

información




87



(v) Contratos swaps, continuación

(*) La tasa de interés informada corresponde a base anual.

Nombre Nacionalidad Clasificación de

riesgo Nominales posición

larga

Nominales posición

corta

Moneda

posición

larga

Moneda

posición

corta

Tipo de

cambio

contrato

Tasa de

posición

larga

Tasa de

posición

corta

Fecha de la

operación

Fecha de

vencimineto del

contrato

Valor de mercado

del activo objeto a

la fecha de

información

Tipo de

cambio

mercado

Tasa de

mercado

posición

larga

Tasa de

mercado

posición

corta

Valor presente

posición larga

Valor presente

posición corta

% % M$ % % M$ M$ M$

CBE 4076 1 CORPBANCA Chile S/C 64.521,45 3.000.000,00 DÓLAR UF N/A 3,47 3,13 24-09-2013 15-01-2018 1.820.250,00 606,75 1,1196 0,9366 1.732.083 1.965.581 (233.498) BLOOMBERG

CBE 4103 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 10.000.000.000,00 10.000.000.000,00 CLP CLP N/A 2,97 4,75 18-10-2013 22-10-2018 10.528.336,00 606,75 2,9700 3,6121 10.057.071 10.528.336 (471.264) BLOOMBERG

CBE 4143 1 BANCO SANTANDER Chile AA 222.343,96 10.000.000,00 DÓLAR UF N/A 6,10 6,00 07-11-2013 15-12-2020 6.067.500,00 606,75 1,1923 1,2085 6.471.399 7.134.027 (662.628) BLOOMBERG

CBE 4148 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 250.000,00 5.805.872.500,00 UF CLP N/A 2,20 5,00 14-11-2013 15-11-2023 6.051.825,00 606,75 2,2000 4,6216 6.425.053 6.051.825 373.228 BLOOMBERG

CBE 4155 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 10.000.000.000,00 10.000.000.000,00 CLP CLP N/A 4,55 2,97 19-11-2013 22-10-2018 10.057.071,00 606,75 4,5500 2,9700 10.452.457 10.057.071 395.386 BLOOMBERG

CBE 4156 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 250.000,00 5.807.035.000,00 UF CLP N/A 2,97 5,05 19-11-2013 21-11-2023 6.071.135,00 606,75 2,2400 4,6229 6.444.210 6.071.135 373.076 BLOOMBERG

CBE 4169 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 5.810.130.000,00 250.000,00 CLP UF N/A 5,27 2,32 05-12-2013 21-11-2023 6.486.332,00 606,75 5,2700 1,7399 6.172.856 6.486.332 (313.477) BLOOMBERG

CBE 4187 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 5.817.642.500,00 250.000,00 CLP UF N/A 5,38 2,37 18-12-2013 15-11-2023 6.514.516,00 606,75 5,3800 1,7377 6.232.334 6.514.516 (282.181) BLOOMBERG

CBE 4224 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 5.000.000.000,00 5.000.000.000,00 CLP CLP N/A 5,39 3,26 21-01-2014 23-01-2024 5.072.251,00 606,75 5,3900 3,2600 5.444.024 5.072.251 371.773 BLOOMBERG



CBE 4307 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 5.000.000.000,00 5.000.000.000,00 CLP CLP N/A 3,26 5,03 10-04-2014 23-01-2024 5.298.948,00 606,75 3,2600 4,6466 5.072.251 5.298.948 (226.697) BLOOMBERG

CBE 4329 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 250.000,00 5.946.510.000,00 UF CLP N/A 1 4 02-05-2014 08-05-2017 6.075.254,00 606,75 1,1400 3,2588 6.175.233 6.075.254 99.979 BLOOMBERG


CBE 4342 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 250.000,00 250.000,00 UF UF N/A 2 (4) 09-05-2014 09-05-2024 6.122.760,00 606,75 1,9000 (3,8352) 6.261.358 6.122.760 138.598 BLOOMBERG

CBE 4407 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 250.000,00 250.000,00 UF UF N/A (4) 2 24-06-2014 09-05-2024 6.181.187,00 606,75 (3,8352) 1,7704 6.122.760 6.181.187 (58.427) BLOOMBERG




CBE 4495 1 BANCO PENTA Chile S/C 500.000,00 500.000,00 UF UF N/A (2) 1 07-08-2014 10-08-2018 12.296.624,00 606,75 (2,4948) 1,1568 12.191.450 12.296.624 (105.174) BLOOMBERG


CBE 4561 1 SCOTIABANK SUD AMERICANO Chile S/C 400.000,00 400.000,00 UF UF N/A 1 3 07-10-2014 10-09-2019 9.742.645,00 606,75 1,3000 (4,6773) 9.921.426 9.742.645 178.781 BLOOMBERG

CBE 4617 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 450.000,00 450.000,00 UF UF N/A (2) 1 24-11-2014 09-10-2019 11.007.250,00 606,75 (1,5181) 1,2368 11.065.725 11.007.250 58.475 BLOOMBERG

CBE 4662 1 BANCO BBVA CHILE Chile AA 11.082.195.000,00 450.000,00 CLP UF N/A 1 4 23-12-2014 10-12-2019 11.079.544,00 606,75 3,8200 1,2503 11.081.554 11.079.544 2.010 BLOOMBERG


TOTAL 70.746.620.815 320.957.103 324.230.648 331.042.061 (6.811.417)

Origen de

Información

Item

operaciónFolio de

operación

Objetivo del

contrato

Contrapartes de la operación Caracteristicas de la operación Información de valorización

Valor razonable

del contrato Swap

a la fecha de

información




88

(9) Activos financieros a costo amortizado

(a) Detalle de instrumentos financieros a costo amortizado

La Compañía presenta los siguientes instrumentos financieras a costo amortizado.

Costo

amortizado

Deterioro

Costo

amortizado

neto

Valor

razonable

Tasa

efectiva

promedio

M$ M$ M$ M$ %

Inversiones nacionales

Renta fija 457.526.595 (1.368.304) 456.158.291 481.160.391 4,95

Instrumentos del estado 2.009.147 - 2.009.147 2.090.307 3,67

Instrumentos emitidos por el sistema financiero 127.248.843 - 127.248.843 135.245.659 4,12

Instrumentos de deuda o crédito 296.112.638 (529.331) 295.583.307 312.223.971 5,03

Instrumentos de empresas nacionales transados

en el extranjero 24.810.771 - 24.810.771 24.810.771 5,44

Mutuos hipotecarios 7.345.196 (838.973) 6.506.223 6.789.683 6,52

Créditos sindicados - - - - -

Otros - - - - -

Inversiones en el extranjero

Renta fija 79.243.718 (711.845) 78.531.873 78.256.553 6,29

Títulos emitidos por estados y bancos centrales

extranjeros - - -


extranjeras 22.802.905 - 22.802.905 21.729.994 4,82

Títulos emitidos por empresas extranjeras 56.440.813 (711.845) 55.728.968 56.526.559 6,55

Otros - - - - -

Derivados - - - - -

Otros - - - - -

Totales 536.770.313 (2.080.149) 534.690.164 559.416.944

(*) La tasa de interés se encuentra expresada en Base Anual.




89

(9) Activos financieros a costo amortizado, continuación

(a) Detalle de instrumentos financieros a costo amortizado, continuación

Evolución del deterioro

La Compañía se acoge a lo señalado en la Norma de Carácter General N°311.

Cuadro de evolución del deterioro M$

Saldo inicial al 1de enero (1.296.017)

Disminución y aumento de la provisión por deterioro (784.132)

Castigo de inversiones -

Variación por efecto de tipo de cambio -

Otros -

Total (2.080.149)

(10) Préstamos

La Compañía presenta el siguiente detalle de préstamos:

Costo

amortizado

Deterioro

Costo

amortizado

neto

Valor

razonable

M$ M$ M$ M$

Avance tenedores de pólizas 465.081 - 465.081 465.081

Préstamos otorgados 461.437 (24.517) 436.920 436.920

Totales 926.518 (24.517) 902.001 902.001

Evolución del deterioro

Cuadro de evolución del deterioro M$

Saldo inicial al 1 de enero (18.259)

Disminución y aumento de la provisión por deterioro (6.258)

Castigo de préstamos -

Total (24.517)

De acuerdo a la Norma de Carácter General N°208 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los

préstamos otorgados por la modalidad de renta vitalicia, del D.L N°3.500, de 1980 contratada con la

Compañía otorgante del préstamo, cuyas cuotas o pagos mínimos se descuenten en forma directa de la

pensión, los créditos clasificados en categoría I quedarán afectos a un deterioro de 0,5%.

Adicionalmente, se debe señalar que por la misma Norma, se especifica que la Compañía deberá

identificar y marcar en sus sistemas computacionales los deudores que presenten alguna

información negativa, como morosidad, protestos o algún tipo de impago en el mercado, ya que de

existir este hecho, agrega un factor de riesgo adicional que debe ser reflejado en un mayor deterioro

en la cartera de crédito, que puede ascender hasta en un 15% de aumento.




90

(11) Inversiones seguros con cuenta única de inversión (CUI)

A continuación se presenta el detalle de los instrumentos financieros de seguros con cuenta única de inversión (CUI):

Inversiones que respaldan reservas de valor de fondo de seguros en que la compañía asume el riesgo del valor

póliza

Inversiones que respaldan reservas de valor de fondo de seguros en que los asegurados asumen el riesgo del

valor póliza

Total inversión por

seguros con cuenta

única de inversión

(CUI)

Activos a valor razonable Activos a costo amortizado Total

inversiones

administradas

por la compañía

Activos a valor razonable Activos a costo amortizado Total

Inversiones a

cuenta del

asegurado

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Total activos

a valor

razonable

Costo

amortizado

Deterioro

Total activos a

costo

amortizado

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Activos a

valor

razonable

Costo

amortizado

Deterioro

Activos a

costo

amortizado

Inversiones nacionales - - - - 171.581.040 (537.553) 171.043.487 171.043.487 81.265.177 - - 81.265.177 - - - 81.265.177 252.308.664

Renta fija - - - - 171.007.096 (537.553) 170.469.543 170.469.543 3.231.369 - - 3.231.369 - - - 3.231.369 173.700.912

Instrumentos del estado - - - - - - - - - - - - - - - - -

Instrumentos emitidos por el sistema

financiero - - - - 5.551.456 - 5.551.456 5.551.456

905.639 - - 905.639 - - - 905.639 6.457.095

Instrumentos de deuda o crédito - - - - 165.455.640 (537.553) 164.918.087 164.918.087 2.325.730 - - 2.325.730 - - - 2.325.730 167.243.817

Instrumentos de empresas nacionales

transados en el extranjero - - - - - - - -

- - - - - - - - -

Otros - -

- - - - - - - - - - - - - -

Renta variable - - - - 573.944 - 573.944 573.944 78.033.808 - - 78.033.808 - - - 78.033.808 78.607.752

Acciones de Sociedades Anónimas Abiertas - - - - - - - - 4.856.786 - - 4.856.786 - - - 4.856.786 4.856.786

Acciones de Sociedades Anónimas Cerradas - - - - - - - - - - - - - - - - -

Fondos de Inversión - - - - - - - - 850.982 - - 850.982 - - - 850.982 850.982

Fondos Mutuos - - - - 573.944 - 573.944 573.944 72.326.040 - - 72.326.040 - - - 72.326.040 72.899.984

Otros - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros Inversiones Nacionales - - - - - - - - - - - - - - - - -

Inversiones en el extranjero - - - - - - - - 50.096.781 - - 50.096.781 - - - 50.096.780 50.096.780

Renta fija - - - - - - - - - - - - - - - - -

Títulos emitidos por estados y bancos

centrales extranjeros - - - - - - - -

- - - - - - - - -


extranjeras - - - - - - - -

- - - - - - - - -

Títulos emitidos por empresas extranjeras - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros - - - - - - - - - - - - - - - - -

Renta variable - - - - - - - - 50.096.781 - - 50.096.781 - - - 50.096.780 50.096.780

Acciones de sociedades extranjeras - - - - - - - - - - - - - - - - -

Cuotas de fondos de inversión extranjeros - - - - - - - - 4.402.065 - - 4.402.065 - - - 4.402.065 4.402.065

Cuotas de fondos de inversión constituidos

en el país cuyos activos están invertidos en

valores extranjeros - - - - - - - -

- - - - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos extranjeros - - - - - - - -

- - - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos constituidos en el

país cuyos activos están invertidos en

valores extranjeros - - - - - - - -

45.694.715 - - 45.694.715 - - - 45.694.715 45.694.715

Otros - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otras inversiones en el extranjero - - - - - - - - - - - - - - - - -

Banco - - - - - - - - - - - - - - - - -

Inmobiliaria - - - - - - - - - - - - - - - - -

Totales - - - - 171.293.098 (537.553) 171.043.487 171.043.487 131.361.957 - - 131.361.957 - - - 131.361.957 302.405.444




91

(12) Participaciones en entidades del grupo

(a) Participación en empresas subsidiarias (filiales)

Al 31 de diciembre de 2014, EuroAmerica Seguros de Vida no posee participación en subsidiarias.

(b) Participaciones en empresas asociadas (coligadas)

A continuación se presentan las inversiones en empresas asociadas al 31 diciembre de 2014, el detalle es el siguiente:

Rut

Nombre de Sociedad

País de

origen

Naturaleza

de la

inversión

Moneda de

control de

inversión

N° de

acciones

% de

participación

Patrimonio

sociedad

Resultado

ejercicio

Valor costo

de la

inversión

Deterioro

de la

inversión

Valor Final

Inversión

(VP)

M$ M$ M$ M$ M$

76.912.090-4 Inmobiliaria Avantuen S.A Chile IO Pesos 1.103 41,00% 2.135.338 (97.713) 1.190.456 - 1.190.456

99.544.750-4 Inmobiliaria y Hotelera Puerto Varas S.A Chile IO Pesos 5.000 31,34% (5.500.798) (1.458.433) - - -

99.580.880-3 Soc. Barrio Las Flores S.A. Chile IO Pesos 283 33,33% - - - - -

76.462.180-8 Administradora Urbana S.A Chile IO Pesos 250 25,00% - - - - -

76.100.320-8 Inmob. Serv. e Inversiones PV Ltda. Chile IO Pesos - 50,00% (10.733) (41) 250 - 250

Totales (3.365.460) (1.556.146) 1.190.706 - 1.190.706




92

(12) Participaciones en entidades del grupo, continuación

(c) Cambio en inversiones en empresas relacionadas

Los movimientos de las inversiones en empresas asociadas y filiales al 31 de diciembre

de 2014 es el siguiente:

Concepto Filiales Coligadas

M$ M$

Saldo inicial - 1.190.706

Adquisiciones (+) - -

Ventas / Transferencias (-) - -

Reconocimiento en resultado (+/-) - -

Dividendos recibidos - -

Deterioro (-) - -

Diferencias de cambio (+/-) - -

Ajustes utilidades acumuladas (1) - -

Ajuste IFRS patrimonio (+/-) - -

Saldo final - 1.190.706




93

(13) Otras notas de inversiones financieras

(a) Movimiento de la cartera de inversiones

A continuación se presenta el movimiento de la cartera durante el 2014.

Valor

razonable

Costo

amortizado

M$ M$

Saldo inicial 72.118.062 463.562.142

Adiciones 2.125.613.054 2.813.814.279

Ventas (2.138.456.551) (1.849.992.155)

Vencimientos (655.485) (1.002.494.249)

Devengo de intereses 168.851 26.968.277

Prepagos - -

Dividendos 563.311 526.765

Sorteos - -

Valor razonable utilidad/pérdida reconocida en:

Resultado (32.374.862) 47.592.852

Patrimonio - -

Deterioro - (2.080.149)

Diferencia de tipo de cambio 692.163 15.234.880

Utilidad o pérdida por reajuste 221.833 21.741.182

Reclasificación - -

Otros 193.146 (183.660)

Saldo final 28.083.522 534.690.164




94

(13) Otras notas de inversiones financieras, continuación

(b) Tasa de reinversión – TSA – NCG N° 209

El Test de Suficiencia de Activos (“TSA”), se realizó en esta oportunidad, siguiendo la

metodología propuesta por la SVS a través de la NCG N°209. EuroAmerica Seguros de

Vida S.A. no definió una metodología alternativa para este cálculo.

Tasa de reinversión aplicando 100% las tablas

%

2,16

Suficiencia (insuficiencia ) (UF) (1) Tasa de reinversión aplicado 100%

las tablas (5) (2)

4.315,98 2,16%

Los resultados del TSA arrojaron una tasa de reinversión requerida de UF + 1,90% y un

excedente de activos de UF301.051; asumiendo un escenario de tasas de reinversión y de

descuento del 3%. La tasa de interés se encuentra expresada en Base Anual.

Breve nota explicativa

Para determinar el TSA, según lo dispuesto en la NCG N°209 de la SVS, se utilizó una

herramienta especialmente diseñada para estos fines, “Answer Gestión”. El procedimiento

seguido, contempla las siguientes etapas:

Ingreso del inventario de inversiones de la Compañía, a partir de la Circular Nº1.835,

correspondiente a los Estados financieros de diciembre de 2014.

Actuariado, procedió a calcular los flujos de pasivos de seguros elegibles para calce, según lo

estipulado en la Circular Nº1.502, considerando la Reserva técnica financiera calculada con

las Tablas RV-2009, B-2006 y MI-2006 aplicadas en forma íntegra. Estos flujos de pasivos

fueron ajustados considerando sólo Gastos operacionales, pues no existen reaseguros.

Se utilizaron diferentes supuestos para realizar ajustes (prepago) y castigos (default) a los

activos considerados para este análisis. Dado que EuroAmerica Seguros de Vida no ha

propuesto aún una metodología alternativa a la determinada por la SVS para efectos del

cálculo del TSA, los supuestos utilizados corresponden a los especificados en la NCG N°209.




95

(13) Otras notas de inversiones financieras, continuación

(c) Información cartera de inversiones

A continuación se presenta información adicional de la cartera de inversiones, el detalle es el siguiente:

Tipo de inversión

(títulos del N° 1 y 2

del Art N°21 del DFL

251)

Monto al 31-12-2014

Monto por

tipo de

instrumento

(seguros

CUI)

Total

inversiones

Inversiones

custodiables

en

%

Inversiones

custodiables

Detalle de custodia de inversiones (columna N°3)

Costo

amortizado

Valor

razonable Total

Empresa de depósito y custodia de valores Banco Otro Compañía

Monto

% c/r

Total inv

% c/r

Total inv

custodia-

bles

Nombre

de la

empresa

custodia

de valores

Monto

%

c/r

total inv

Nombre

banco

custodio Monto %

Nombre

del

custodio Monto %

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos del Estado 2.009.147 - 2.009.147 - 2.009.147 1.436.529 71,50% 1.436.529 71,50% 100,00% DCV - - - 572.618 28,50%

BANCO

BICE - -

Instrumentos Sistema

Bancario 127.248.843 111.295 127.360.138 6.457.095 133.817.233 113.142.988 84,55% 113.143.001 84,55% 100,00% DCV - - - 10.574.449 7,90%

BANCO

BICE 10.099.796 7,55%

Bonos de Empresa 320.923.409 - 320.923.409 159.250.807 480.174.216 452.562.834 94,25% 451.862.016 94,10% 99,85% DCV - - - 24.810.770 5,17%

BROWN

BROTHER

HARR 700.815 0,15%

Mutuos Hipotecarios 6.506.223 - 6.506.223 7.993.010 14.499.233 - - - - - DCV - - - 10.316.857 71,15%

BANCO

BICE 3.925.991 27,08%

Acciones S.A. Abiertas - 8.267.782 8.267.782 4.856.786 13.124.568 13.124.567 100,00% 13.120.947 99,97% 99,97% DCV - - - 1.516,00 0,01% CMPC 2.106 0,02%

Acciones S.A. Cerradas - - - - - - - - - - DCV - - - - -

- -

Fondos de Inversión - 10.201.840 10.201.840 850.982 11.052.822 11.052.822 100,00% 11.052.790 100,00% 100,00% DCV - - - 33 -

FORESTA

A.F.I. S.A. - -

Fondos Mutuos - 2.503.529 2.503.529 72.899.984 75.403.513 3.594.636 4,77% 3.594.608 4,77% 100,00% DCV - - - 71.808.909 95,23%

EUROAME

RICA AGF - -

Totales 456.687.622 21.084.446 477.772.068 252.308.664 730.080.732 594.914.376 81,49% 594.209.891 81,73% 99,88%

- - - 118.085.152 16,24%

14.728.708 2,48%




96

(14) Inversiones inmobiliarias

(a) Propiedades de inversión

El detalle de las propiedades de inversión es el siguiente:

Conceptos Terrenos Edificios Otros total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 1 de enero de 2014 9.338.309 54.018.360 - 63.356.669

Mas: adiciones, mejoras y transferencias 14.362.863 228.045 - 14.590.908

Menos: ventas, bajas y transferencias (10.608.478) (9.843.099) - (20.451.577)

Menos: depreciación del ejercicio - (886.827) - (886.827)

Ajustes por revalorización 722.305 2.829.761 - 3.552.066

Provisión menor valor tasación - - - -

Otros - - - - Valor contable propiedades de inversión 13.814.999 46.346.240 - 60.161.239 Valor de la menor tasación 25.317.348 56.955.072 - 82.272.420 Deterioro (Provisión) - (2.143) - (2.143)

Valor final a la fecha de cierre 13.814.999 46.344.097 - 60.159.096

Propiedades de inversión Terrenos Edificios Otros Total

Valor final bienes raíces nacionales 13.814.999 46.344.097 - 60.159.096

Valor final bienes raíces extranjeros - - - -

Valor final a la fecha de cierre 13.814.999 46.344.097 - 60.159.096




97

(14) Inversiones inmobiliarias, continuación

(b) Cuentas por cobrar leasing

A continuación se presentan los bienes raíces en leasing. El detalle es el siguiente:

Años

remanente

contrato

leasing

Valor del contrato

Valor de

costo

Valor de

tasación

Valor

final

leasing

Capital

insoluto

Intereses

por

recibir

Valor

presente Deterioro

Valor

final del

contrato

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

0 – 1 año - - - - - - - -

1 – 5 años 1.240.153 54.908 564.330 - 564.330 973.574 1.584.630 564.330

5 y mas años 30.154.719 13.522.175 25.921.064 (55.462) 25.865.602 29.992.500 57.196.674 25.865.602

Totales 31.394.872 13.577.083 26.485.394 (55.462) 26.429.932 30.966.074 58.781.304 26.429.932

- Los contratos de leasing más representativos están relacionados con proyectos inmobiliarios.

- Las provisiones se generan básicamente por 2 conceptos, las referidas a la provisión de cuotas impagas por

M$155.443 y las derivadas del reconocimiento del menor valor (M$55.462) de las siguientes

valorizaciones:

- Valor residual del contrato,

- Valor libro del bien, y

- Tasación comercial.

- Los ingresos financieros no devengados se registran en una cuenta complementaria de activo, denominada

Intereses diferidos por percibir.




98

(14) Inversiones inmobiliarias, continuación

(c) Propiedades de uso propio

El detalle de propiedades, muebles y equipos de uso propio es el siguiente:

Conceptos Terrenos Edificios Otros total

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 1 de enero de 2014 - 5.961.078 2.685.659 8.646.737

Mas: adiciones, mejoras y transferencias - 26.569 510.483 537.052

Menos: ventas, bajas y transferencias - (17.721) (98.021) (115.742)

Menos: depreciación del ejercicio - (144.394) (903.146) (1.047.540)

Ajustes por revalorización - 338.771 - 338.771

Otros - - - - Valor contable propiedades, muebles y

equipos uso propio

-

6.164.303

2.194.975

8.359.278 Valor final a la fecha de cierre (1) - 7.973.032 - 7.973.032 Deterioro (Provisión) - - - - Valor final a la fecha de cierre - 6.164.303 2.194.975 8.359.278

(1) Corresponde al valor de la menor tasación




99

(15) Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Compañía no presenta este tipo de operaciones al 31 de diciembre de 2014.

(16) Cuentas por cobrar asegurados

(a) Saldos adeudados por asegurados

A continuación se presentan los saldos adeudados por los asegurados. El detalle es el

siguiente:

Conceptos

Saldos con

empresas

relacionadas

Saldos con

terceros Total

M$ M$ M$

Cuentas por cobrar asegurados(+) - 8.555.031 8.555.031

Cuentas por cobrar coaseguro (Lider) - - -

Deterioro (-) - (224.342) (224.342)

Totales - 8.330.689 8.330.689

Activos corrientes (corto plazo) - 2.627.250 2.627.250

Activos no corrientes (largo plazo) - 5.703.439 5.703.439




100

(16) Cuentas por cobrar asegurados, continuación

(b) Deudores por primas por vencimiento

La composición de la cartera de asegurados por vencimiento es la siguiente:

Vencimiento de saldos

Primas

documentadas

Primas

seguro

Inv. y Sob.

DL3500

Primas asegurados

Otros

deudores

Con especificación de forma de pago Sin

especificar

forma de

pago

Cuentas por

cobrar

coaseguro

(No líder)

Plan pago

PAC

Plan pago

PAT

Plan pago

CUP

Plan pago

Cía.

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Seguros revocables

1. Vencimientos

anteriores a la fecha

de los estados

financieros - - 495.513 64.632 - 7.994.886 - - -

Meses anteriores - - - - - - - - -

mesj-3 - - - - - 359.925 - - -

mes j-2 - - - - - 73.381 - - -

mes j-1 - - - - - 1.283.667 - - -

mes j - - 495.513 64.632 - 6.277.913 - - -

2. Deterioro - - (7.371) - - (216.971) - - -

Pagos vencidos - - 7.371 - - 216.971 - - -

Voluntarias - - - - - - - - -

3. Ajustes por no

identificación - - - - - - - - -

4. Subtotales - - 488.142 64.632 - 7.777.915 - - -

5. Vencimiento

posteriores a la fecha

de los estados

financieros - - - - - - - - -

mes j+1 - - - - - - - - -

mesj+2 - - - - - - - - -

mes j+3 - - - - - - - - -

meses posteriores - - - - - - - - -

6. Deterioro - - - - - - - - -

Pagos vencidos - - - - - - - - -

Voluntarios - - - - - - - - -

7. Subtotales - - - - - - - - -

Seguros no revocables - - - - - - - - -

8. Vencimiento

anteriores a la fecha

de los estados

financieros - - - - - - - - -

9. Vencimiento

posteriores a la fecha

de los estados

financieros - - - - - - - - -

10 Deterioro - - - - - - - - -

11 Subtotales - - - - - - - - -

12 Totales - - 488.142 64.632 - 7.777.915 - - -

13 Crédito no exigible

de fila 4 - - - - - - - - -

14 Crédito no vencido

seguros revocables - - - - - - - - -

Total por cobrar asegurados 8.330.689

Moneda nacional 8.330.689

Moneda extranjera -




101

(16) Cuentas por cobrar asegurados, continuación

(c) Evolución del deterioro por asegurado

Cuadro de evolución del deterioro

Cuentas por

cobrar de

seguros

Cuentas por

cobrar

coaseguro

(Líder) Total

M$ M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2014 (-) (353.687) - (353.687)

Disminución y aumento de la provisión por deterioro (-/+) 129.345 - 129.345

Recupero de cuentas por cobrar de seguros (+) - - -

Castigo de cuentas por cobrar (+) - - -

Variación por efecto de tipo de cambio (-/+) - - -

Totales al 31 de diciembre de 2014 (224.342) - (224.342)

La Compañía considera como deterioro todas aquellas primas que con un plazo mayor a 30 ó

60 días no han sido pagadas.

(17) Deudores por operaciones de reaseguro

(a) Saldos adeudados por reaseguro

Los saldos adeudados por conceptos de reaseguro se detallan a continuación:

Concepto

Saldos con

empresas

relacionadas

Saldos con

terceros Total

M$ M$ M$

Primas por cobrar de reaseguros. (+) - - -

Siniestros por cobrar reaseguradores - 1.440.217 1.440.217

Activos por seguros no proporcionales - - -

Otras deudas por cobrar de reaseguros.(+) - - -

Deterioro (-) - - -

Totales - 1.440.217 1.440.217

- - -

Activos por reaseguros no proporcionales revocables - - -

Activos por reaseguros no proporcionales no revocables - - -

Total activos por reaseguros no proporcionales - - -

(b) Evolución del deterioro por reaseguro

Al 31 diciembre de 2014, la Compañía no presenta deterioro por este concepto.

El modelo utilizado para determinar el deterioro corresponde a...




102

(17) Deudores por operaciones de reaseguro, continuación

(c) Siniestros por cobrar a reaseguradores

Los saldos adeudados a reaseguradores por conceptos de siniestros se detallan a continuación:

Riesgos Extranjeros 1 2 3

Nombre reasegurador:

Münchener

Rückversicherun

gs-Gesellschaft

Mapfre Re

Compañía de

Reaseguros S.A. GenRe

Nombre corredor de seguros:

Código identificación reasegurador: R-183 R-101 R-182

Tipo de relación R/NR: NR NR NR

País: Alemania España Alemania

Código clasificador riesgo 1: AMB AMB AMB

Clasificación riesgo 1: A+ A A++

Fecha clasificación 1: 13-11-2014 17-10-2014 17-06-2014

Código clasificador riesgo 2: SP SP SP

Clasificación riesgo 2: AA- A AA+

Fecha clasificación 2: 30-05-2014 30-05-2014 23-06-2014

Saldos adeudados M$ M$ M$

Meses anteriores 113.920 559.300 766.997

(mes J-5) 37.816 321.937 426.083

(mes J-4)

(mes J-3)

(mes J-2)

(mes J-1 )

(mes J ) 76.104 237.363 340.914

(mes J+1)

(mes J+2)

(mes J+3)

(mes J+4)

(mes J+5)

Meses posteriores - - -

1. Totales saldos adeudados 113.920 559.300 766.997 1.440.217

2. Deterioro - - - -

3. Totales 113.920 559.300 766.997 1.440.217




103

(18) Deudores por operaciones de coaseguro


(19) Participación del reaseguro en las reservas técnicas (activo) y reservas técnicas (pasivo)

El siguiente cuadro presenta la participación del reaseguro en las reservas técnicas. El detalle es el

siguiente:

Reserva para seguros de vida Directo Aceptado

Total pasivo

por reserva

Participación

del

reasegurador

en la reserva Deterioro

Participación

del reaseguro

en las reservas

técnicas

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Reserva de riesgo en curso 5.416.038 - 5.416.038 202.381 - 202.381

Reservas previsionales 566.890.943 - 566.890.943 961.430 - 961.430

Reserva de rentas vitalicias 564.410.456 - 564.410.456 - - -

Reserva seguro invalidez y

sobrevivencia 2.480.487 - 2.480.487 961.430 - 961.430

Reserva matemática 7.507.863 - 7.507.863 19.895 - 19.895

Reserva de rentas privadas 38.263.466 - 38.263.466 - - -

Reserva de siniestros 9.076.230 - 9.076.230 - - -

Liquidados y no pagados 5.168.194 - 5.168.194 - - -

Liquidados y controvertidos por el

asegurado - - - - - -

En proceso de liquidación - - - - - -

Ocurridos y no reportados 3.908.036 - 3.908.036 - - -

Reserva de insuficiencia de primas 28.681 - 28.681 687 - 687

Otras reservas - - - - - -

Reserva valor del fondo 298.328.062 - 298.328.062 - - -

Totales 925.511.283 - 925.511.283 1.184.393 - 1.184.393

La participación del reaseguro en las reservas técnicas constituidas por la Compañía se determina de

acuerdo al tipo de reserva que se trate.

Reserva de Riesgo en curso: La participación del reaseguro se determina de acuerdo a la prima

cedida determinada a nivel póliza para toda la cartera vigente de seguros de corto plazo.

Reserva Matemática: En el caso de contratos de Excedente, la participación del reaseguro se

determina como la prima cedida determinada a nivel mensual. En el caso de contratos Cuota Parte,

la participación del reasegurador se determina aplicando a la reserva directa, el porcentaje de cesión

establecido en los contratos de reaseguro correspondientes.




104

(19) Participación del reaseguro en las reservas técnicas (activo) y reservas técnicas (pasivo),

continuación

Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia: La participación del reaseguro se determina aplicando a

la reserva directa, asociada a la porción obtenida por la compañía, el porcentaje de participación del

reasegurador en el contrato proporcional que ampara a este seguro.

Reserva Rentas Vitalicias: Para este producto no existe sesión de reaseguro por tanto no aplica

participación del reaseguro en esta reserva.

Reserva de Siniestros: La participación del reaseguro en la reserva de siniestros, se calcula mediante

la determinación del monto del siniestro que será cubierto por el reaseguro de acuerdo a lo

establecido en los contratos de reaseguro que mantiene la Compañía. En el caso de la reserva de

siniestros ocurridos y no reportados, la participación del reaseguro se determina, de acuerdo a la

normativa vigente, determinando los coeficientes de cesión de siniestros y aplicándolos sobre el

monto del siniestro incurrido determinado de acuerdo a la normativa vigente.

(20) Intangibles

(a) Goodwill

El menor valor se origina con la adquisición de Inmobiliaria Puerto Varas, por un monto de

M$104.895. No se han efectuado muestras de deterioro de este menor valor para el presente

estado financiero, por lo que la Compañía no ha efectuado cargo o abonos a resultado según

corresponda.

Actualmente no han existido reconocimientos posteriores de deterioro a la fecha de cierre de

estos estados financieros.

(b) Activos intangibles distintos a Goodwill

Este rubro contiene principalmente marcas comerciales las cuales tienen su vida útil

indefinida. El detalle es el siguiente:

Conceptos

Valor libro

al

01-01-2014 Adiciones Bajas

Valor libro

al

31-12-2014

Monto

amortización

inicial

Monto

amortización

final

Monto

amortización

del período

Monto neto

al

31-12-2014

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Programas

computacionales 995.400 547.948 - 1.543.348 402.224 724.777 322.553 818.571

Licencias 887.711 229.612 - 1.117.323 329.315 609.937 280.622 507.386

Marcas 728.895 - - 728.895 - - - 728.895

Totales 2.612.006 777.560 - 3.389.566 731.539 1.334.714 603.175 2.054.852




105

(21) Impuestos por cobrar

(a) Cuentas por cobrar por impuestos

Las cuentas por cobrar por impuestos corresponden al siguiente detalle al 31 de diciembre

de 2014.

Concepto

M$

Pagos provisionales mensuales 6.966.197

PPM por pérdidas acumuladas Articulo N°31 inciso 3 -

Crédito por gastos por capacitación 98.551

Crédito por adquisición de activos fijos -

Impuesto renta por pagar (1) -

Otros -

Total 7.064.748

(1) En el caso que el impuesto renta por pagar sea menor a los créditos asociados.

(b) Activo por impuestos diferidos

Como consecuencia de la instrucción de la SVS en su Oficio Circular No. 856 del 17 de

octubre de 2014, las diferencias en activos y pasivos que se originaron por concepto de

impuestos diferidos producidos como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos

de primera categoría introducido por la Ley 20.780 al 30 de septiembre de 2014, se

reconocieron excepcionalmente y por única vez en el patrimonio en el rubro de

Ganancias/(pérdidas) acumuladas por M$698.085. De igual manera, los efectos de medición

de los impuestos diferidos que surgieron con posterioridad a esta fecha, se reconocen en los

resultados del ejercicio conforme a los criterios señalados anteriormente.

(i) Efecto de impuestos diferidos en patrimonio

El efecto por impuestos diferidos en el patrimonio de la Compañía es el siguiente:

Conceptos

Activos

M$

Pasivos

M$

Neto

M$

Deterioro cuentas incobrables 7.019 - 7.019

Contratos de leasing 3.034.714 (2.281.706) 753.008

Valorización acciones 1.275 - 1.275

Gastos anticipados - (8.719) (8.719)

Provisiones 67.304 - 67.304

Valorización inversiones - (153.008) (153.008)

Otros 80.602 (49.396) 31.206

Totales 3.190.914 (2.492.829) 698.085




106

(21) Impuestos por cobrar, continuación

(b) Activo por impuestos diferidos, continuación

(ii) Efecto de impuestos diferidos en resultado

El efecto en resultados producto de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2014 se detalla

a continuación:

Conceptos

Activos

M$

Pasivos

M$

Neto

M$

Deterioro cuentas incobrables 48.975 - 48.975

Deterioro deudores por reaseguro - - -

Deterioro instrumentos de renta fija - - -

Deterioro mutuos hipotecarios 278.378 - 278.378

Deterioro bienes raíces 7.062 - 7.062

Deterioro intangibles - - -

Deterioro contratos de leasing 5.324.567 (4.579.604) 744.963

Deterioro préstamos otorgados -

-

Valorización acciones 11.204 (456) 10.748

Valorización fondos de inversión - - -

Valorización fondos mutuos - (894.609) (894.609)

Valorización inversión extranjera 237.490 - 237.490

Valorización operaciones de cobertura - (338.385) (338.385)

Valorización pactos - - -

Provisión remuneraciones 75.267 - 75.267

Provisión gratificaciones - - -

Provisión DEF - - -

Provisión vacaciones 189.631 - 189.631

Provisión indemnización años de servicio - - -

Gastos anticipados - (94.466) (94.466)

Gastos activados - - -

Pérdidas tributarias - - -

Otros 237.392 (134.591) 102.801

Totales 6.409.966 (6.042.111) 367.855

Total impuesto diferidos (1) 9.600.880 (8.534.940) -

(1) Corresponde al efecto reconocido en patrimonio (resultados acumulados) y en el resultado del ejercicio.




107

(22) Otros activos

(a) Deudas del personal

El saldo de M$621.128 no excede el 5% del total de Otros Activos, por lo tanto no se

apertura rubro

(b) Cuentas por cobrar intermediarios

El saldo de cuentas por cobrar a intermediarios es el siguiente:

Saldos con

empresas

relacionadas

Saldos con

terceros Total

M$ M$ M$

Cuentas por cobrar a intermediarios. (+) - 28.372 28.372

Cuentas por cobrar asesores previsionales - - -

Corredores - - -

Otros - - -

Otras cuentas por cobrar de seguros.(+) - - -

Deterioro (-) - -

Totales - 28.372 28.372

Activos corrientes (corto plazo) - 28.372 28.372

Activos no corrientes (largo plazo) -

(c) Saldos con relacionados

(i) Saldos

A continuación se presentan los saldos mantenidos al 31 de diciembre de 2014 con empresas

relacionadas. El detalle es el siguiente:

Entidad relacionada RUT

Deudas de empresas

por cobrar

relacionadas

Deudas con

entidades

relacionadas por

pagar

M$ M$

EuroAmerica Inversiones S.A. 76.058.683-8 Adm. Financiera 386 -

EuroAmerica Corredores de Bolsa de Productos S.A. 76.148.647-0 - - -

EuroAmerica Servicios Financieros S.A. 76.532.190-5 Arriendos y gastos 86.267 -

Inmobiliaria Avantuen S.A. 76.912.090-4 Traspasos en cta. cte. - 533.208 EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 77.750.920-9 Arriendos y Adm.

Financiera 18.929 -

EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 77.750.920-9 Traspasos en cta. cte. 410.000 EuroAmerica S.A. 78.793.450-1 Traspasos en cta. cte. - -

Administraciones y Proyectos Euroamerica S.A. 96.720.840-k Traspasos en cta. cte. 251 -

EuroAmerica Inversiones e Inmobiliaria S.A. 96.772.990-6 Traspasos en cta. cte. 141.900 - EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Arriendos 1.138 -

Inmobiliaria Hotelera Puerto Varas 99.544.750-4 Traspasos en cta. cte. 251.188 -

Asesoría y Valores EuroAmerica Ltda. 77.385.110-7 - - -

Totales

910.059 533.208




108

(22) Otros activos, continuación

(c) Saldos con relacionados, continuación

(ii) Compensaciones al personal directivo clave y administradores

El detalle de las compensaciones al personal directivo clave y administrador se compone de

la siguiente manera:

Entidad relacionada

Compensaciones

por pagar

Efecto en

resultados

M$ M$

Sueldos 656.179

656.179

Otras prestaciones 74.608 74.608

Totales 730.787

730.787




109


(d) Transacciones con partes relacionadas

A continuación se presentan las operaciones y sus efectos en resultados de transacciones entre empresas relacionadas. El detalle es el

siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014

Entidad relacionada R.U.T. Naturaleza de la relación Descripción de la transacción

Monto de la

transacción

Efecto en

resultado

Ut./(Pérd)

M$ M$

EuroAmerica S.A. 78.793.450-1 Accionista Asesorías financieras 3.336.578 (3.336.578)

EuroAmerica S.A. 78.793.450-1 Accionista Gastos de administración. (arriendo) 220.587 220.587

EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 77.750.920-9 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 59.618 59.618

EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 77.750.920-9 Administración común Intermediación financiera 207.313 207.313

EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. 77.750.920-9 Administración común Traspasos en cta. cte. 410.000 -

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Intermediación de operaciones a plazo 104.180 -

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Intermediación de operaciones a término 57.335.950 -

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Administración de cartera 295.280 (295.280)

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Compra venta de moneda extranjera 470.977.241 167.045

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Op. de finan.venta con retroventa sobre IRF e IFF 729.936.616 386.623

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Operaciones de cartera propia 1.487.824.582 (5.205)

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Instrumentos financieros derivados 1.076.964 988.971

EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. 96.899.230-9 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 361.492 361.492

Asesoría y Valores EuroAmerica Ltda. 77.385.110-7 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 26.861 26.861

EuroAmerica Corredores de Bolsa de Productos S.A. 76.148.647-0 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 7.327 7.327

EuroAmerica Inversiones S.A. 46.058.683-8 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 13.852 13.852

EuroAmerica Inversiones S.A. 76.058.683-8 Administración común Intermediación Financiera 784.965 (784.965)

EuroAmerica Servicios Financieros S.A. 76.532.190-5 Administración común Gastos de administración. (arriendo) 89.122 89.122

Administraciones y Proyectos Euroamerica S.A. 96.720.840-k Administración común Traspaso de fondos 440.000 -

Euroamerica Inversiones e Inmobiliaria S.A. 96.772.990-6 Administración común Traspaso de Fondos 625.000 -

Totales 2.754.133.528

(1.893.127)




110


(e) Gastos anticipados

El detalle de gastos anticipados al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Activos 2014

M$

Remodelaciones bienes raíces propios 589.524

Materiales en bodega 170.438

Otros 31.669

Total 791.631

(f) Otros activos

El detalle de otros activos al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Activos 2014

M$

Inversiones renta fija y variable por cobrar 2.014.717

Otros 1.180.529

Cupones tarjetas de crédito 93.258

Boletas en garantía 251.296

Total 3.539.800




111

(23) Pasivos financieros

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultado

Concepto Pasivo a valor

razonable

Valor libro del

pasivo

Efecto en

resultado

Efecto

en OCI

M$ M$ M$ (%)

Valores representativos de deuda - - - -

Derivados de inversión - - - -

Derivados implícitos - - - -

Otros 1.957.966 - - -

Totales 1.957.966 - - -

Los pasivos financieros que aquí se presentan corresponden a Derivados Swaps de Cobertura por un

monto igual a M$1.957.966.

Pasivos financieros a costo amortizado

Deudas con entidades financieras

A continuación se presenta el detalle de obligaciones con entidades financieras al 31 de

diciembre de 2014.

Nombre Banco

o Institución

Financiera Descripción

Saldo insoluto Corto plazo

Fecha de

otorgamiento

Monto

aprobado Línea

de Crédito Monto Moneda

Tasa de

interés diaria

Ultimo

vencimiento Monto

M$

(%)

M$

Banco Chile Línea de Crédito 30-07-2014 8.782.000 1.000.000 PESOS 0,0133 30-06-2015 1.000.000

Banco Chile Cheques Girados y no cobrados - - 1.255.473 - - - 1.255.473

Banco Santander Línea de Crédito 30-06-2014 5.000.000 5.000.000 PESOS 0,012 30-06-2015 5.000.000

Banco Santander Cheques Girados y no cobrados - - 168.899 - - - 168.899

Banco BCI Línea de Crédito 06-11-2014 3.000.000 2.966.196 PESOS 0,0217 06-11-2015 2.966.196

Banco BCI Cheques Girados y no cobrados - - 146.591 - - - 146.591

Banco BICE Línea de Crédito 09-08-2014 2.000.000 1.989.359 PESOS 0,0232 09-08-2015 1.989.359

Banco BICE Cheques Girados y no cobrados - - 29.383 - - - 29.383

Banco Estado Cheques Girados y no cobrados - 108.392 PESOS - - 108.392

Banco Security Línea de Crédito 16-04-2014 4.710.000 4.695.440 PESOS 0,0146 16-04-2015 4.695.440

Totales

23.492.000 17.359.733 17.359.733

(*) La tasa de interés se encuentra expresada en base diaria.

Otros pasivos financieros a costo amortizado

Los pasivos financieros que aquí se presentan corresponden a Derivados Swaps de Cobertura 1512

por un monto igual a M$4.853.450.

La tasa utilizada para el cálculo de estos pasivos a costo amortizado es la contractual, ya que estos

contratos son valorizados de acuerdo a la NCG 200, por TIR de compra.




112

(24) Pasivos no corrientes mantenidos para la venta


(25) Reservas técnicas

(a) Reservas para seguros de vida

(i) Reserva riesgos en curso

A continuación se presenta el movimiento de la reserva riesgos en curso al 31 de diciembre

de 2014.

Conceptos

M$

Saldo inicial al 1 de enero 5.177.223

Reserva por venta nueva 815.265

Liberación de reserva (1.367.844)

Liberación de reserva Stock (1) (1.367.844)

Liberación de reserva venta nueva -

Otros 791.394

Total reserva riesgo en curso 5.416.038

(1) Corresponde a la liberación de reservas provenientes del ejercicio anterior.

(ii) Reserva seguros previsionales

El detalle de reservas de seguros previsionales al 31 de diciembre de 2014 se detalla a

continuación:

Reserva rentas vitalicias

M$

Reserva diciembre anterior 547.582.025

Reserva por rentas contratadas en el período 10.756.023

Pensiones pagadas (6.971.000)

Interés del período 18.767.255

Liberación por fallecimiento (5.723.847)

Sub total reserva rentas vitalicias del ejercicio 564.410.456

Pensiones no cobradas -

Cheques caducados -

Cheques no cobrados -

Rentas garantizadas vencidas no canceladas -

Otros -

Total reserva rentas vitalicias del ejercicio 564.410.456




113

(25) Reservas técnicas, continuación

(a) Reservas para seguros de vida, continuación

(ii) Reserva seguros previsionales, continuación

Reserva seguro de invalidez y sobrevivencia

M$

Saldo inicial al 1 de enero 3.887.983

Incremento de siniestros 46.354

Invalidez total -

Invalidez parcial -

Sobrevivencia 46.354

Liberación por pago de aportes adicionales (1.795.123)

Invalidez total 804.225

Invalidez parcial 931.651

Sobrevivencia 59.247

Pago de pensiones transitorias invalidez parcial (272.179)

Ajuste por tasa de interés 197.622

Otros 415.830

Total reserva seguro de invalidez y sobrevivencia 2.480.487

- Tasa de descuento

Para las pólizas emitidas con posterioridad al 1 de enero de 2012, la tasa anual de descuento

utilizada se presenta a continuación:

Mes

%

M-2 1,67

M-1 1,62

M 1,60

mi : Corresponde al mes de referencia. Debido a que la información a solicitar es trimestral, podrá

corresponder a marzo, junio, septiembre o diciembre.

mi-1 : Corresponde al mes anterior al de referencia, por lo que podrá corresponder a febrero, mayo,

agosto o noviembre.

mi-2 : Corresponde a 2 meses antes al de referencia, por lo que podrá corresponder a enero, abril, julio

y octubre.




114



(iii) Reserva matemática

A continuación se presenta el movimiento de la reserva matemática al 31 de diciembre

de 2014.

Concepto

M$

Saldo inicial al 1 de enero de 2014 7.733.308

Primas 815.058

Interés 231.908

Reserva liberada por muerte (84.768)

Reserva liberada por otros términos (1.187.643)

Total reserva matemática 7.507.863

(iv) Reserva valor del fondo

A continuación se presenta el por cobertura de riesgo de la reserva valor del Fondo

al 31 de diciembre de 2014

Reserva valor del fondo Cobertura de riesgo

Reserva valor

del fondo

Reserva

descalce

seguros CUI

Reserva de

riesgo en curso

Reserva

matemática

M$ M$ M$ M$

Seguros de Vida Ahorro Previsional

Voluntario APV (La Cía. Asume el riesgo

del valor póliza) 26.424 - 65.318.570 -

Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de

Inversión (La Cía.asume el riesgo del valor

póliza) 164.151 - 103.995.852 222.014

Seguros de Vida Ahorro Previsional

Voluntario APV (El asegurado asume el

riesgo del valor póliza) 20.125 - 63.609.401 -

Otros Seguros de Vida con Cuenta Única de

Inversión (El asegurado asume el riesgo del

valor póliza) 69.927 - 65.404.239 78.489

Totales 280.627 - 298.328.062 300.503




115



(iv.1) Reserva de descalce seguros con cuenta única de inversión (CUI)

El detalle de la reserva de descalce de seguros con cuenta única de inversión por tipo de valor

del fondo e inversión al 31 de diciembre de 2014 se presenta a continuación:

Nombre del Fondo

Tipo valor

del fondo

Distribución

estratégica

Inversión

Tipo de inversión Monto

Reserva de

descalce

M$ M$

ORO IND OTR Global Renta fija y variable 42.726.694 78.489

ORO APV IND APV Global Renta fija y variable 49.887.026 222.014

Totales 92.613.720 300.503

(v) Reserva de rentas privadas

A continuación se presenta el detalle y movimientos de la reserva de siniestros al 31 de

diciembre de 2014.

Reserva rentas privadas

M$

Reserva período anterior 31.337.398

Reserva por rentas contratadas en el período 8.221.635

Pensiones pagadas (4.611.606)

Interés del período 1.054.232

Liberación por conceptos distintos de pensiones -

Otros 2.261.807

Total reserva rentas privadas del ejercicio 38.263.466

(vi) Reserva de siniestros

A continuación se presenta el detalle y movimientos de la reserva de siniestros al 31 de

diciembre de 2014.

Reserva de suministros

Saldo inicial

al 01-01-2014

M$

Incremento

M$

Disminuciones

M$

Ajuste por

diferencia de

cambio

M$

Otros

M$

Saldo final

M$

Liquidados y no pagados 1.292.880 3.875.314 - - - 5.168.194

Liquidados y controvertidos

por el asegurado

- - - - - -

En proceso de liquidación 3.612.920 - (3.612.920) - - -

Ocurridos y no reportados 3.869.886 38.150 - - - 3.908.036

Total reserva siniestros 8.775.686 3.913.464 (3.612.920) - - 9.076.230




116



(vii) Reserva de insuficiencia de primas

Ver Nota 3(j) políticas contables, sección reserva de insuficiencia de prima.

(viii) Otras reservas

La Sociedad no presenta este tipo de operaciones al cierre del ejercicio.

(b) Calce

El calce para las pólizas con vigencia a partir del 1 de enero de 2013 se presenta en los puntos

siguientes:

(i) Ajuste de reserva por calce

El ajuste determinado por conceptos de reserva por calce es el siguiente:

Pasivos

Reserva técnica

base

Reserva técnica

financiera

Ajuste de reserva

por calce

M$ M$ M$

No previsionales

Monto inicial 23.315.157 23.280.638 34.518

Monto final 22.569.930 22.603.362 (33.432)

Variación (745.227) (677.276) (67.950)

Previsionales

Monto inicial 473.882.935 479.286.183 (5.403.248)

Monto final 474.280.739 483.055.944 (8.775.204)

Variación 397.804 3.769.761 (3.371.956)

Totales

Monto inicial 497.198.092 502.566.821 (5.368.730)

Monto final 496.850.669 505.659.306 (8.808.636)

Variación (347.423) 3.092.485 (3.439.906)




117


(b) Calce, continuación

(i) Ajuste de reserva por calce, continuación

Reserva técnica base

Reserva Técnica calculada de acuerdo a las normas actuariales dictadas por esta

Superintendencia, determinada según el procedimiento descrito en el Título III de la Circular

Nº1.512, del 2 de enero de 2001, o la que la reemplace.

Reserva técnica financiera

Corresponde recalcular la Reserva Técnica de todas las Pólizas incorporadas en el Sistema de

Calce, utilizando los Índices de Cobertura de la fecha de cálculo y usando como Tasa de

Descuento de los Flujos, la Tasa Interna de Retorno de Mercado (TIR), vigente al momento

de emisión de la Póliza.

Ajuste de reserva para calce

Este valor se deberá calcular y corresponde a la diferencia entre la Reserva Técnica Base y la

Reserva Técnica Financiera.

Monto inicial

Debido que los montos en la Circular Nº1.194 están expresados en Unidad de Fomento (UF)

corresponde a la cifra extraída de dicha Circular, del trimestre anterior al de referencia,

multiplicado por el valor de la UF al cierre del período de referencia.

Monto final

Debido que los montos en la Circular Nº1.194 están expresados en UF, corresponde a la cifra

extraída de dicha Circular en el período de referencia, multiplicado por el valor de la UF al

cierre del período de referencia.

Variación

Este dato se deberá calcular y corresponde a la diferencia entre el monto inicial y el monto

final.




118



(ii) Índices de coberturas

Los índices de coberturas utilizados son los siguientes:

CPK-1

Tramo K

Flujo de activos

nominales en

UF

Ak

Flujo de

pasivos de

seguros

nominales en

UF

Bk (1)

Flujo de

pasivos

financieros

Ck

M$

Índice de

cobertura de

activos

Cak

Índice de

cobertura de

pasivos

CPk

TRAMO 1 2.483.130 3.957.797 - 100,0% 62,7%

TRAMO 2 2.974.215 3.623.783 - 100,0% 82,1%

TRAMO 3 3.195.728 3.017.390 - 94,4% 100,0%

TRAMO 4 2.844.190 2.755.757 - 96,9% 100,0%

TRAMO 5 2.161.648 2.484.060 - 100,0% 87,0%

TRAMO 6 2.299.831 3.195.358 - 100,0% 72,0%

TRAMO 7 2.062.197 2.738.834 - 100,0% 75,3%

TRAMO 8 8.032.815 2.967.796 - 37,0% 100,0%

TRAMO 9 4.728.585 2.342.790 - 49,6% 100,0%

TRAMO 10 315.118 889.328 - 100,0% 35,4%

Totales 31.097.457 27.972.893 -

(1) RV-85, B-85 Y MI-85, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 9-3-2005.

RV-2004, B-85 Y MI-85, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 9-3-2005 y anterior al ½/2008.

RV-2009, B-2006 Y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 1-2-2008.

CPK-2

Tramo K

Flujo de activos

nominales en

UF

Ak

Flujo de

pasivos de

seguros

nominales en

UF

Bk (1)

Flujo de

pasivos

financieros

Ck

M$

Índice de

cobertura de

activos

Cak

Índice de

cobertura de

pasivos

CPk

TRAMO 1 2.483.130 3.968.482 - 100,0% 62,6%

TRAMO 2 2.974.215 3.664.281 - 100,0% 81,2%

TRAMO 3 3.195.728 3.088.195 - 96,6% 100,0%

TRAMO 4 2.844.190 2.852.540 - 100,0% 99,7%

TRAMO 5 2.161.648 2.601.402 - 100,0% 83,1%

TRAMO 6 2.299.831 3.395.117 - 100,0% 67,7%

TRAMO 7 2.062.197 2.944.301 - 100,0% 70,0%

TRAMO 8 8.032.815 3.261.739 - 40,6% 100,0%

TRAMO 9 4.728.585 2.572.586 - 54,4% 100,0%

TRAMO 10 315.118 961.791 - 100,0% 32,8%

Totales 31.097.457 29.310.434 -






119



(ii) Índices de coberturas, continuación

CPK-3

Tramo K

Flujo de activos

nominales en

UF

Ak

Flujo de

pasivos de

seguros

nominales en

UF

Bk (1)

Flujo de

pasivos

financieros

Ck

M$

Índice de

cobertura de

activos

Cak

Índice de

cobertura de

pasivos

CPk

TRAMO 1 2.483.130 3.976.686 - 100,0% 62,4%

TRAMO 2 2.974.215 3.693.357 - 100,0% 80,5%

TRAMO 3 3.195.728 3.142.533 - 98,3% 100,0%

TRAMO 4 2.844.190 2.935.178 - 100,0% 96,9%

TRAMO 5 2.161.648 2.714.601 - 100,0% 79,6%

TRAMO 6 2.299.831 3.619.393 - 100,0% 63,5%

TRAMO 7 2.062.197 3.223.366 - 100,0% 64,0%

TRAMO 8 8.032.815 3.787.050 - 47,1% 100,0%

TRAMO 9 4.728.585 3.212.051 - 67,9% 100,0%

TRAMO 10 315.118 1.448.821 - 100,0% 21,8%

Totales 31.097.457 31.753.036 -



CPK-4

Tramo K

Flujo de activos

nominales en

UF

Ak

Flujo de

pasivos de

seguros

nominales en

UF

Bk (1)

Flujo de

pasivos

financieros

Ck

M$

Índice de

cobertura de

activos

Cak

Índice de

cobertura de

pasivos

CPk

TRAMO 1 2.483.130 3.977.483 - 100,0% 62,4%

TRAMO 2 2.974.215 3.696.620 - 100,0% 80,5%

TRAMO 3 3.195.728 3.148.192 - 98,5% 100,0%

TRAMO 4 2.844.190 2.942.703 - 100,0% 96,7%

TRAMO 5 2.161.648 2.723.481 - 100,0% 79,4%

TRAMO 6 2.299.831 3.633.249 - 100,0% 63,3%

TRAMO 7 2.062.197 3.235.123 - 100,0% 63,7%

TRAMO 8 8.032.815 3.795.423 - 47,3% 100,0%

TRAMO 9 4.728.585 3.201.694 - 67,7% 100,0%

TRAMO 10 315.118 1.433.809 - 100,0% 22,0%

Totales 31.097.457 31.787.777 -

(4) RV-2009, B-2006 Y MI-2006, para todo el stock de pólizas.




120



(iii) Tasa de costo equivalente

La tasa anual de emisión equivalente determinada al 31 de diciembre de 2014 es la siguiente:

Tasa de costo de emisión equivalente

Mes Tasa

Mi-2 1,67%

Mi-1 1,62%

Mi 1,60%

Mi: Corresponde al mes de referencia. Debido a que la información a solicitar es

trimestral, podrá corresponder a marzo, junio, septiembre o diciembre.

Mi-1: Corresponde al mes anterior al de referencia, por lo que podrá corresponder a febrero,

mayo, agosto o noviembre.

Mi-2: Corresponde a 2 meses antes al de referencia, por lo que podrá corresponder a enero,

abril, julio y octubre.




121



(iv) Aplicación tablas de mortalidad rentas vitalicias

A continuación se presentan las tablas de mortalidad para rentas vitalicias.

El detalle es el siguiente:


RTF-85-85-85

M$

RTF2004-85-85

M$

RTFs 2004-85-85

M$

Diferencia por

reconocer RV 2004

M$

RTF2004-

2006-2006

M$

RTFs 2004-

2006-2006

M$

Diferencia por

reconocer B-2006

y MI-2006

M$

RTF 2009-

2006-2006

M$

Diferencia a

reconocer RV-2009

M$

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)

Pólizas con inicio

vigencia anterior al 9

de marzo de 2005 247.835.481 257.213.005 257.213.005 - 278.198.985 259.607.667 18.591.318 278.649.512 450.528

Pólizas con inicio

vigencia a contar del 9

de marzo de 2005 y

hasta el 31 de enero

de 2008 - 100.363.039 - - 107.517.063 103.750.292 3.766.772 108.030.588 513.525

Pólizas con inicio

vigencia a contar del 1

de febrero de 2008 y

hasta 31 de diciembre

2011 - - - - - - - 118.733.932 -

Pólizas con inicio de

vigencia a contar del

m01 de febrero de

2012 - - - - - - - 81.354.512 -

Totales 247.835.481 357.576.044 257.213.005 - 385.716.048 363.357.959 22.358.090 586.768.544 964.053




122



(iv) Aplicación tablas de mortalidad rentas vitalicias, continuación

(1) RTF 85-85-85

Reserva técnica financiera calculada con la tablas de mortalidad RV 85,

B 85 y MI 85, índices de cobertura calculados con flujos de pasivos

provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre y utilizando el factor

de seguridad 0,8.

(2) RTF 2004-85-85

Reserva técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV

2004, B 85 y MI 85 e índices de cobertura calculados con flujos de

pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

(3) RTFS 2004-85-85

Reserva técnica financiera calculada según el procedimiento de

reconocimiento gradual contenido en el número XI de la Circular

N°1.512. Cuando la Compañía haya finalizado el reconocimiento de las

tablas RV 2004, los valores consignados en las columnas (2) y (3) serán

iguales.

(4) Diferencia por Reconocer RV-2004 Diferencia entre las columnas (2) y (3).

(5) RTF 2004-2006-2006

Reserva técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV


pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

(6) RTFS 2004-2006-2006

Compañía optó por reconocer las tablas B2006 y MI-2006 según la

Circular N°1.857.


reconocimiento gradual contenido en el número XI de la Circular

N°1.512, considerando las modificaciones introducidas por la Circular

Nº1.857. Cuando la compañía haya alcanzado el límite de 0,125% de la

reserva técnica equivalente del período anterior con el reconocimiento

de las tablas RV-2004, esta reserva será igual a la consignada en la

columna (3). Cuando haya finalizado el reconocimiento de las tablas

RV-2004 o el monto que reconoce en un trimestre sea menor a 0,125%

de la reserva equivalente del período anterior, esta reserva será diferente

de la consignada en la columna (3), debido al reconocimiento del

impacto en la reserva técnica las tablas B-2006 y MI-2006. El factor de

0,125% a la expresión de factor de 0,5% en términos trimestrales

La Compañía optó por reconocer las tablas B2006 y MI-2006 según

la Circular N°1.874.


reconocimiento alternativo contemplado en la Circular N°1.874, esto es

mediante cuotas anuales pagadera con frecuencia trimestral.

(7) Diferencia por reconocer B-2006 y MI-2006 Diferencia entre las columnas (5) y (6)

(8) RETF 2009-2006-2006

Reserva técnica financiera calculada con la tablas de mortalidad RV


pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre

(9) Diferencia por Reconocer RV-2009 Diferencia entre las columnas (8) y (5)

(10)

Para las pólizas con inicio de vigencia a contar del 1 de febrero de 2008, sólo se deberán informar valores en la columna

RTF 2009-2006-2006




123



(iv) Aplicación tablas de mortalidad rentas vitalicias, continuación

Reconocimiento de las tablas de MI-2006 y B-2006.

Se informará solo en el caso en que la Compañía haya optado por lo dispuesto en la Circular

N°1.874 de fecha 15 de abril de 2008.

(1) Monto de la cuota anual al que se refiere la letra b) de la Circular Nº1.874.

(2) Valor de la cuota trimestral.

(3) Número de la cuota.

(4) Valor de todas las cuotas reconocidas a la fecha de cierre de estados financieros.

(5)

Tasa de costo equivalente promedio implícita en el cálculo de las reservas

técnicas base del total de la cartera de rentas vitalicias de la Compañía vigentes

al 31 de enero de 2008.

(1) Se deberá informar, en miles de pesos, el monto anual de la cuota respectiva.

(2) Se deberá informar, en miles de pesos, el monto de la cuota que se agregará a la reserva en cada período

trimestral.

(3) Se indicará el número entero y fracción que la Compañía lleva reconocido, por ejemplo, en el segundo

trimestre del segundo año de reconocimiento deberá informar “Año 2, Trimestre 2”.

(4) Corresponde a la suma en miles de pesos de todas las cuotas reconocidas hasta la fecha de cierre.

(5) Se informará el valor calculado según lo establecido en la Circular N°1.874.




124


(c) Reserva SIS

A continuación se presenta el detalle de la reserva SIS al 31 de diciembre de 2014.

(i) Reserva de siniestros en proceso por grupo

(Cifras en unidades de fomento)

Contrato: Cobertura 01-07-2010 al 30-06-2012

GRUPO: Masculino

(i.1) Invalidez

A.1 Invalidez sin primer dictamen ejecutoriado o con primer dictamen ejecutoriado pero sin antecedentes para la determinación de su costo

Número de

costos de

siniestros

Costo invalidez

total Prob. Pago

Costo invalidez

parcial Prob. Pago

Reserva total

mínima Participación

Reserva

compañía Gastos

Reserva

compañía + gasto

Reserva

compañía

UF % UF % UF % UF UF UF M$

1 Sin dictamen 1 2.950,44 39,57% 2.122,70 12,72% 1.437,52 7,14% 102,68 2,28 104,96 2.585

2t Total aprobadas en análisis Cía. - - 92,10% - 3,71% - 7,14% - - - -

2p Parcial aprobadas en análisis

Cía.

-

-

8,54%

-

70,36%

-

7,14%

-

-

-

-

3t Total aprobadas, reclamadas

Cía.

1

500,42

65,55%

375,65

16,19%

388,84

7,14%

27,77

2,28

30,05

740

3pc Parcial aprobadas, reclamadas

Cía.

-

-

10,41%

-

46,29%

-

7,14%

-

-

-

-

3pa Parcial aprobadas reclamadas

afiliado

-

-

35,77%

-

52,36%

-

7,14%

-

-

-

-

4Rechazadas dentro del plazo de

reclamación

-

-

2,68%

-

2,65%

-

7,14%

-

-

-

-

5 Rechazadas, en proceso de

reclamación

1

4.257,20

6,11%

3.052,32

6,02%

443,74

7,14%

31,70

2,28

33,97

837

6t Total definitivo, por el primer

dictamen

11

3.241,98

100,00%

2.396,99

0,00%

3.241,98

7,14%

231,57

25,06

256,63

6.320

6p Parcial definitivo, por el

primer dictamen

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Totales 14 10.950,04 7.947,66 5.512,08 393,72 31,90 425,61 10.482




125


(c) Reserva SIS, continuación

(i) Reserva de siniestros en proceso por grupo, continuación



GRUPO: Masculino

(i.1.1) Inválidos transitorios

A.2.1. Inválidos transitorios sin solicitud de clasificación por el segundo dictamen

Inválidos transitorios

Número de

siniestros

Reserva

mínima

UF

Participación

%

Reserva

compañía

UF

Reserva

compañía

M$

6p Parcial definitivo, por el primer dictamen 810 902.979,22 7,14% 64.498,52 1.588.411




126






GRUPO: Masculino

(i.1.1) Inválidos transitorios, continuación

A.2.2. Inválidos parciales transitorios con solicitud por el segundo dictamen

Número de

costos de

siniestros

Costo invalidez

total

Prob. Pago

Costo invalidez

parcial Prob. Pago Contribución Prob. Pago Reserva mínima % Participación Reserva compañía Reserva

UF % UF % UF % UF % UF M$

K1 Sin dictamen 206 301.924,49 33,97% 219.306,76 56,10% 6.531,60 - 225.605,34 7,14% 16.114,67 396.858

K2t Total aprobadas en análisis Cía. 10 20.122,51 88,09% 14.572,31 10,27% 392,32 - 19.222,25 7,14% 1.373,02 33.813

K2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 20 24.249,08 4,14% 17.557,33 92,76% 491,59 - 17.290,81 7,14% 1.235,06 30.416

K3t Total aprobadas, reclamadas Cía. 46 81.889,77 61,16% 59.241,83 33,48% 1.703,41 - 69.919,80 7,14% 4.994,27 122.994

K3pc Parcial aprobadas, reclamadas

Cía. 27 35.899,91 12,60% 25.945,18 62,99% 691,00 - 20.866,25 7,14% 1.490,45 36.705

K3pa Parcial aprobadas reclamadas

afiliado 10 17.818,06 28,57% 12.973,86 68,07% 498,20 - 13.921,82 7,14% 994,42 24.490

K4Rechazadas dentro del plazo de

reclamación 3 7.455,93 8,12% 5.365,46 14,53% 119,19 - 1.385,30 7,14% 98,95 2.437

K5 Rechazadas, en proceso de

reclamación 15 23.017,51 13,57% 16.678,47 24,29% 579,79 - 7.174,29 7,14% 512,45 12.620

K6t Total definitivo, por el primer

dictamen 22 26.808,45 100,00% 19.842,69 - - - 26.808,45 7,14% 1.914,89 47.158

K6p Parcial definitivo, por el primer

dictamen 42 53.110,88 - 38.713,25 100,00% - - 38.713,25 7,14% 2.765,23 68.100

K6n No inválidos 15 - - 0,00 - 332,20 100,00% 332,20 7,14% 23,73 584,00

Totales 416 592.296,59 430.197,14 11.339,30 441.239,76 31.517,14 776.175




127






GRUPO: Masculino

(i.1.2) Inválidos transitorios fallecidos

A.2.3 Inválidos transitorios fallecidos

Número de

siniestros

Aporte

adicional

Participación

%

Aporte

adicional

compañía

Aporte

adicional

compañía

M$

Inválidos transitorios fallecidos 1 255,2 7,14% 18,23 449




128



(i.2) Sobrevivencia

B. Sobrevivencia

Número de

siniestros

Costo total

UF

Prob. Pago

Reserva

mínima

M$

%

Participación

Reserva

compañía

UF$

Gastos

UF

Reserva

compañía +

gastos

UF

Reserva

compañía

M$

B.1 Costo estimado 9 9.831,42 100,00% 9.831,42 7,14% 702,24 20,50 722,74 17.799

B.2 Costo real - - - - - - - - -




129



El detalle de reservas de invalidez y sobrevivencia al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

(ii) Reservas de invalidez y sobrevivencia



GRUPO: Masculino

Número de

siniestros

(1)

Reserva técnica

(2)

UF

Reserva de

insuficiencia de

prima

(3)

UF

Reserva

adicional

(4)

UF

Reserva total

compañía

(5)

UF

Reaseguro

(6)

UF

Reserva neta

de reaseguro

(7)

M$

1. Invalidez 1.243 1.350.289,82 - - 96.449,27 38.592,46 57.888,70

1.a. Inválidos 1.242 1.350.034,62 - - 96.431,04 38.585,17 57.877,76

1.a.1. Liquidados 2 303,56 - - 21,68 8,67 13,01

1.a.2. En proceso de liquidación 1.240 1.349.731,06 - - 96.409,36 38.576,50 57.864,75

1.a.3. Ocurridos y no reportados - - - - - - -

1.b. Inválidos transitorios fallecidos 1 255,20 - - 18,23 7,29 10,94

1.b.1. Liquidados - - - - - - -

1.b.2. En proceso de liquidación 1 255,20 - - 18,23 7,29 10,94

2. Sobrevivencia 16 15.360,38 - - 1.097,16 447,07 670,61

2.1. Liquidados 1 1.382 - - 99 39 59

2.2. En proceso de liquidación 9 9.831,42 - - 702,24 289,10 433,65

2.3. Ocurridos y no reportados 6 4.147,43 - - 296,24 118,50 177,75

Totales 1.259 1.365.650,20 - - 97.546,43 39.039,53 58.559,31




130



El detalle de reservas de invalidez y sobrevivencia al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

(ii) Reservas de invalidez y sobrevivencia, continuación



Número de

siniestros

(1)

Reserva técnica

(2)

UF

Reserva de

insuficiencia de

prima

(3)

UF

Reserva

adicional

(4)

UF

Reserva total

compañía

(5)

UF

Reaseguro

(6)

UF

Reserva neta

de reaseguro

(7)

M$

1. Invalidez 12 2.826,00 - - 2.826,00 - 2.826,00

1.a. Inválidos 7 2.597,00 - - 2.597,00 - 2.597,00

1.a.1. Liquidados - - - - - - -

1.a.2. En proceso de liquidación 7 2.597,00 - - 2.597,00 - 2.597,00

1.a.3. Ocurridos y no reportados - - - - - - -

1.b. Inválidos transitorios fallecidos 5 229,00 - - 229,00 - 229,00

1.b.1. Liquidados - - - - - - -

1.b.2. En proceso de liquidación 5 229,00 - - 229,00 - 229,00

2. Sobrevivencia 1 297,00 - - 297,00 - 297,00

2.1. Liquidados - - - - - - -

2.2. En proceso de liquidación 1 297,00 - - 297,00 - 297,00

2.3. Ocurridos y no reportados - - - - - - -

Totales 13 3.123,00 - - 3.123,00 0,00 3.123,00




131

(26) Deudas por operaciones de seguro

(a) Deudas con asegurados

El detalle de deudas con asegurados es el siguiente:

Conceptos

Saldos con

empresas

relacionadas

Saldos con

terceros Total

M$ M$ M$

Deudas con asegurados - 5.210.346 5.210.346

Pasivos corrientes (corto plazo) - 5.210.346 5.210.346

Pasivos no corrientes (largo plazo - - -




132

(26) Deudas por operaciones de seguro, continuación

(b) Deudas por operaciones por reaseguro

A continuación se presentan las deudas por operaciones de reaseguros. El detalle es el

siguiente:

Primas por pagar reaseguro

Riesgos Extranjeros 1 2 3

Nombre del corredor de seguros: - - -

Código de identificación del

132orredor: - - -

Tipo de relación R/NR: - - -

País: - - -

Nombre reasegurador:

Münchener

Rückversicherungs-

Gesellschaft

Mapfre Re

Compañía de

Reaseguros S.A. GenRe

Código identificación reasegurador: R-183 R-101 R-182

Tipo de relación R/NR: NR NR NR

País: Alemania España Alemania

Total

Vencimiento de Saldos M$ M$ M$ M$

1. Saldos sin retención 89.880 391.628 321.605 803.113

Meses anteriores 89.880 391.628 321.605 803.113

(mes J-3)

158.963 29.393 188.356

(mes J-2) 29.960 77.555 97.404 204.919

(mes J-1 ) 29.960 77.555 97.404 204.919

(mes J ) 29.960 77.555 97.404 204.919

(mes J+1) - - - -

(mes J+2) - - - -

(mes J+3) - - - -

Meses posteriores - - - -

2. Fondos retenidos - - - -

3. Totales 89.880 391.628 321.605 803.113

Moneda Nacional -

Moneda Extranjera 803.113

Total 803.113




133

(27) Provisiones

El detalle de las provisiones estimadas por la Compañía, es la siguiente:

Concepto

Saldo al

01.01.2013

M$

Provisión

adicional

efectuada en el

período

M$

Incrementos en

provisiones

existentes

M$

Importes usados

durante el

período

M$

Importes no

utilizados

durante el

período

M$

Otros

M$

Total

M$

Provisión de

vacaciones 905.361 - 203.499

(149.836) - - 959.024

Provisión de recursos

humanos 308.796 - 385.427

(320.450) - - 373.773

Totales 1.214.157 - 588.926 (470.286) - - 1.332.797

No corriente Corriente Total

M$ M$ M$

Provisión de

vacaciones 95.902 863.122 959.024

Provisión de recursos

humanos - 373.773 373.773

Totales 95.902 1.236.895 1.332.797

La provisión de vacaciones se origina por el devengo del derecho de los empleados reconocido por

su tiempo en la Compañía. Se estima que un 90% de estas vacaciones van a ser realizadas en un

tiempo menor a un año. La provisión de recursos humanos corresponde a obligaciones que posee la

Compañía con empleados de la misma y que será pagada en un período inferior a un año.




134

(28) Otros pasivos

(a) Impuestos por pagar

(i) Cuentas por pagar por impuestos corrientes

Las cuentas por pagar por impuestos corrientes al 31 de diciembre de 2014 se presenta a

continuación:

Concepto

M$

Impuesto valor Agregado por pagar 104.263

Impuesto renta (1) 3.163.991

Impuesto de terceros 254.455

Otros -

Total 3.522.709

(1) En el caso que el impuesto renta por pagar sea mayor a los créditos asociados.

(b) Deudas con intermediarios

La composición de este rubro es la siguiente:

Deudas con intermediarios

Saldos con

empresas

relacionadas

Saldos con

terceros Total

M$ M$ M$

Asesores previsionales - 126.601 126.601

Corredores - - -

Otros - - -

Otras deudas por seguro - - -

Total - 126.601 126.601

Pasivos corrientes (corto plazo) - 126.601 126.601

Pasivos no corrientes (largo plazo) - - -




135

(28) Otros pasivos, continuación

(c) Deudas con el personal

A continuación se presentan las deudas con el personal al 31 de diciembre de 2014:

Concepto

M$

Deudas previsionales 266.670

Otras 1.384

Total 268.054

(d) Otros pasivos no financieros

El detalle de otros pasivos no financieros al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Concepto

M$

Inversiones por pagar 507.009

Proveedores 1.249.321

AFP 203.986

Salud 235.766

CCAF 164.368

Cheques caducados 211.524

Garantía recibida en arriendos 98.131

Otros 3.045.112

Total 5.715.217




136

(29) Patrimonio

(a) Capital pagado

La última reforma de estatutos de la Compañía, acordada en Junta Extraordinaria de

Accionistas de 30 de enero de 1997 y cuya acta consta en la escritura pública del 25 de

febrero de 1997, otorgada en Notaria de don Juan Ricardo San Martín Urrejola, aprobada por

la Superintendencia de Valores y Seguros mediante resolución Exenta N°060 del 14 de marzo

de 1997. Dicha reforma está referida a lo siguiente:

Aumentar el capital social a M$8.723.264 (histórico) dividido en 24.900.000 acciones sin

valor nominal, dentro del plazo de 3 años contados desde el 30 de enero de 1997, el cual a

esta fecha, se encuentra suscrito y pagado en su totalidad.

La composición accionaria es la siguiente:

Accionista

N° de

acciones

%

Participación

EuroAmerica S.A 24.898.306

99,99

Asesoria e Inversiones Siban Dos Ltda. 1.694

0,01

Totales 24.900.000

100,00

(b) Distribución de dividendos

Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía no ha acordado entregar dividendos




137

(30) Reaseguradores y corredores de reaseguros vigentes

El siguiente cuadro presenta información acerca de reaseguradores y corredores de reaseguros vigentes con los que opera la Compañía. El

detalle es el siguiente:

Nombre

corredor de

seguros

extranjero

Nombre

reasegurador

extranjero

Código de

iden.

Tipo

relación

R/NR

País

Prima

cedida

Costo de

reaseguro no

proporcional

(VER 1.7)

Total

reaseguro

Clasificación de Riesgo

Código

clasificador

Clasif. de

riesgo

Fecha clasificación

M$ M$ M$ CI C2 CI C2 C1 C2

Gen Re. R-182 NR Alemania 729.595 84.068 813.663 AMB SP A++ AA+ 17-06-2014 23-06-2014

Mapfre Re. R-101 NR España 879.301 35.356 914.657 AMB SP A A 17-10-2014 30-05-2014

Munchener Re. R-183 NR Alemania 355.966 - 355.966 AMB SP A+ AA- 13-11-2014 30-05-2014

Total reaseguro extranjero

1.964.862 119.424 2.084.286

Deudas con intermediarios

Prima

cedida

Costo de

reaseguro no

proporcional

Total

reaseguro

M$ M$ M$

Reaseguro nacional

- - -

Reaseguro extranjero

1.964.862 119.424 2.084.286

Total reaseguros

1.964.862 119.424 2.084.286




138

(31) Variación de reservas técnicas

El movimiento de las reservas técnicas es el siguiente:

Concepto Directo Cedido Aceptado Total

M$ M$ M$ M$

Reserva riesgo en curso (238.815) 28.064 - (210.751)

Reserva matemáticas 225.445 4.403 - 229.848

Reserva valor fondo (80.642.251) - - (80.642.251)

Reserva catastrófica de terremoto - - - -

Reserva de insuficiencia de primas (23.108) 687 - (22.421)

Otras reservas técnicas - - - -

Total variación reserva técnicas (80.678.729) 33.154 - (80.645.575)

(32) Costo de siniestros del ejercicio

El detalle de costos de siniestros devengados al 31 de diciembre de 2014 se presenta a continuación:

Concepto

M$

Siniestros directos 77.803.512

Siniestros pagados directos 77.441.061

Siniestros por pagar directos 11.556.717

Siniestros por pagar directos período anterior (11.194.266)

Siniestros cedidos 1.202.294

Siniestros pagados cedidos 2.440.545

Siniestros por pagar cedidos 961.430

Siniestros por pagar cedidos período anterior (2.199.681)

Siniestros aceptados -

Siniestros pagados aceptados -

Siniestros por pagar aceptados -

Siniestros por pagar aceptados período anterior -

Total 76.601.218




139

(33) Costos de administración

A continuación se presenta el detalle de los costos de administración al 31 de diciembre de 2014:

Concepto 2014

M$

Remuneraciones 7.626.382

Honorarios por asesorías 3.336.578

Gastos de mantención 791.206

Arriendo propiedades y equipos 574.768

Honorarios por servicios externos 267.694

Publicidad y eventos 534.712

Comunicaciones 1.961.916

Reparaciones 751.855

Amortización y depreciaciones 1.511.298

Gastos bancarios 185.507

Gastos de oficina (Útiles y otros) 924.946

Consumos internos 64.991

Patentes y contribuciones 243.485

Otros 357.186

Movilización 53.992

Aporte a entidades fiscales 65.366

Otras remuneraciones 38.835

Total 19.290.717

(34) Deterioro de seguros

El detalle del deterioro de seguros al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Concepto

M$

Primas 129.521

Siniestros -

Activo por reaseguro -

Otros -

Total 129.521




140

(35) Resultado de inversiones

El resultado por inversiones financieras e inmobiliarias, realizadas y no realizadas, se presenta en el

siguiente cuadro:

Resultado de inversiones

Inversiones

a costo

amortizado

M$

Inversiones

a valor

razonable

M$

Total

M$

Total resultado neto inversiones realizadas 12.575.377 3.332.251 15.907.628

Total inversiones realizadas inmobiliarias 6.196.575 - 6.196.575

Resultado en venta de propiedades de uso propio - - -

Resultado en venta de bienes entregados en leasing 360.673 - 360.673

Resultado en venta de propiedades de inversión 5.835.902 - 5.835.902

Otros - - -

Total inversiones realizadas financieras 6.378.802 3.332.251 9.711.053

Resultado en venta instrumentos financieros 6.378.802 3.332.251 9.711.053

Otros - - -

Total resultado neto inversiones no realizadas - (2.864.779) (2.864.779)

Total inversiones no realizada inmobiliaria - - -

Variaciones en el valor de mercado respecto del valor costo corregido - - -

Otros - - -

Total inversiones no realizadas financieras - (2.864.779) (2.864.779)

Ajuste de mercado de la cartera - (2.864.779) (2.864.779)

Otros - - -

Total resultado neto inversiones devengadas 28.839.000 1.188.808 30.027.808

Total inversiones devengadas inmobiliarias 6.161.739 - 6.161.739

Intereses por bienes entregados en leasing 2.057.070 - 2.057.070

Otros 4.104.669 - 4.104.669

Total inversiones devengadas financieras 25.453.888 1.189.074 26.642.962

Intereses 25.453.888 1.189.074 26.642.962

Dividendos - - -

Otros - - -

Total depreciación (1.031.049) - (1.031.049)

Depreciación de propiedades de uso propio (144.394) - (144.394)

Depreciación de propiedades de inversión (886.827) - (886.827)

Otros 172 172

Total gastos de gestión (1.745.578) (266) (1.745.844)

Propiedades de inversión (1.078.501) - (1.078.501)

Gastos asociados a la gestión de la cartera de inversiones (667.077) (266) (667.343)

Otros - - -

Resultado neto inversiones por seguros con cuenta única de inversiones 8.463.466 7.987.286 16.450.752

Total deterioro de inversiones (1.032.100) - (1.032.100)

Propiedades de inversión (2.143) - (2.143)

Bienes entregados en leasing 3.287 - 3.287

Propiedades de uso propio - - -

Inversiones financieras (1.026.986) - (1.026.986)

Otros (6.258) - (6.258)

Total resultado de inversiones 48.845.743 9.643.566 58.489.309




141

(35) Resultado de inversiones, continuación

Concepto

Resultado de

Inversiones

Monto

Inversiones

M$ M$

1. Inversiones Nacionales 66.483.519 822.304.732

1.1 Renta Fija 44.526.663 629.970.498

1.1.1 Estatales 1.565.346 2.009.147

1.1.2 Bancarios 11.777.766 133.817.233

1.1.3 Corporativos 29.666.439 462.827.124

1.1.4 Securitizados - -

1.1.5 Mutuos hipotecarios 1.069.041 6.506.223

1.1.6 Otros renta fija 448.071 24.810.771

1.2 Renta Variable 12.124.615 99.580.903

1.2.1 Acciones 2.034.410 13.124.568

1.2.2 Fondos de inversión 2.263.252 11.052.822

1.2.3 Fondos mutuos 7.826.953 75.403.513

1.2.4 Otros renta variable - -

1.3 Bienes Raíces 9.832.241 92.753.331

1.3.1 Bienes raíces de uso propio (99.924) 6.164.303

1.3.2 Propiedades de inversión

1.3.2.1 Bienes raíces en leasing 2.415.600 26.429.932

1.3.2.2 Bienes raíces de inversión 7.516.565 60.159.096

2. Inversiones en el Extranjero 2.873.981 135.434.582

2.1 Renta fija 4.106.053 78.531.873

2.2 Acciones (245.840) 1.742.109

2.3 Fondos mutuos o de inversión (986.232) 55.160.600

2.4 Otros extranjeros - -

3. Derivados (10.403.246) 193.147

4. Otras Inversiones (464.945) 44.243.183

Total resultado de inversiones 58.489.309 1.002.175.644

(36) Otros ingresos

El detalle de otros ingresos al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Concepto

M$

Intereses por primas 126.512

Comisiones 207.313

Total 333.825




142

(37) Otros egresos

El detalle de otros gastos al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

Concepto

M$

Gastos bancarios línea de crédito (495.482)

Deterioro goodwill y otros activos -

Total (495.482)

(38) Diferencia de cambio y utilidad/(pérdida) por unidades reajustables

(a) Diferencia de cambio


Conceptos

Cargos

M$

Abonos

M$

Activos

Activos financieros a valor razonable (1.730.987) 4.557.458

Activos financieros a costo amortizado (8.343.671) 21.288.571

Derivados de cobertura (280.047) 195.110

Préstamos - -

Inversiones seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) (569.113) 1.480.982

Inversiones inmobiliarias - -

Cuentas por cobrar asegurados - -

Deudores por operaciones de reaseguro - -

Deudores por operaciones de coaseguro - -

Participación de reaseguro en las reservas técnicas - -

Otros activos (1.497.205) 2.618.219

Pasivos - -

Pasivos financieros - -

Reservas técnicas - -

Deudas con asegurados - -

Deudas por operaciones de seguro - -

Deudas por operaciones de coaseguro - -

Otros pasivos - -

Patrimonio - -

Cuentas de resultados - -

Cuentas de ingresos (12.421.023) 30.140.339

Cuentas de egresos - -

Resultado de inversiones - -

(Cargo) abono a resultados (12.421.023) 30.140.339

Utilidad (pérdida) por diferencia de cambio

17.719.316




143

(38) Diferencia de cambio y utilidad/(pérdida) por unidades reajustables, continuación

(b) Utilidad/ (perdida) por unidades reajustables


Conceptos

Cargos

M$

Abonos

M$

Activos

Activos financieros a valor razonable - -

Activos financieros a costo amortizado (2.120) 20.870.876

Derivados de cobertura (7.009) 27.374

Préstamos - -

Inversiones seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) - 8.128.727

Inversiones inmobiliarias (28.479.929) 32.345.151

Cuentas por cobrar asegurados - -

Deudores por operaciones de reaseguro (7.301) 7.884

Deudores por operaciones de coaseguro - -

Participación de reaseguro en las reservas técnicas - -

Otros activos (376.625) 618.693

Pasivos

Pasivos financieros - -

Reservas técnicas - -

Deudas con asegurados - -

Deudas por operaciones de seguro - -

Deudas por operaciones de coaseguro - -

Otros pasivos - -

Patrimonio

Cuentas de resultados

Cuentas de ingresos - -

Cuentas de egresos - -

Resultado de inversiones - -

(Cargo) abono a resultados (28.872.984) 61.998.705

Utilidad (pérdida) por unidades reajustables 33.125.721

(39) Utilidad (perdida) por operaciones discontinuas y disponibles para la venta





144

(40) Impuesto a la renta

(a) Resultado por impuestos

El resultado por impuestos al 31 de diciembre de 2014 se detalla a continuación:

Concepto

M$

Gastos por impuesto a la renta: 1.812.857

Impuesto año corriente 1.812.857

Abono (cargo) por impuestos diferidos: 615.108

Originación y reverso de diferencias temporarias 615.108

Cambio en diferencias temporales no reconocidas -

Beneficio fiscal ejercicios anteriores -

Reconocimientos de pérdidas tributarias no reconocidas

previamente -

Subtotales 2.427.965

Impuesto por gastos rechazados Artículo N°21 8.017

PPM por Pérdidas -

Acumuladas Artículo N°31 inciso 3 -

Otros 11.163

Cargo (abono) neto a resultados por impuesto a la

renta 2.447.145

(b) Reconciliación de la tasa de impuesto efectiva

La reconciliación de la tasa efectiva de impuesto a la renta al 31 de diciembre de 2014 se

detalla a continuación:

Tasa de

impuesto

Monto

% M$

Utilidad antes de impuesto 21,00 2.260.128

Diferencias permanentes 1,56 167.837

Agregados o deducciones - -

Impuesto único (gastos rechazados) 0,07 8.017

Gastos no deducibles (gastos financieros y no tributarios) - -

Incentivos de impuestos no reconocidos en el estado de

resultados -

-

Otros 0,10 11.163

Sub totales 22,73 2.447.145

Tasa efectiva y gasto por impuesto a la renta 2.447.145




145

(41) Estado de flujos de efectivo

No corresponde apertura del rubro otros. El saldo es menor al 5% del total de flujo por actividades

de operación, inversión y financiamiento.

(42) Contingencias y compromisos

Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía no posee contingencias o compromisos.

(43) Hechos posteriores

Entre la fecha de cierre de estos estados financieros y la fecha de emisión del presente informe la

Administración de la Compañía no tiene conocimiento de hechos posteriores que puedan afectar

significativamente la posición económica y/o financiera, como así mismo la interpretación de los

presentes estados financieros.

(44) Moneda extranjera

(a) Posición de activos y pasivos en moneda extranjera

La composición de este rubro es la siguiente

Activos: USD Consolidado

M$ M$

Inversiones 129.749.080 129.749.080

Depósitos - -

Otras 129.749.080 129.749.080

Deudores por primas 31.495 31.495

Asegurados 11.941 11.941

Reaseguradores 19.554 19.554

Deudores por siniestros 1.440.217 1.440.217

Otros deudores - -

Otros activos 663.869 663.869

Totales 131.884.661 131.884.661




146

(44) Moneda extranjera, continuación

(a) Posición de activos y pasivos en moneda extranjera, continuación

Pasivos: USD Consolidado

M$ M$

Reservas

Riesgo en curso 9.993 9.993

Matemática 5.167 5.167

Siniestros por pagar - -

Primas por pagar - -

Asegurados - -

Reaseguradores 803.113 803.113

Deudas con instituciones financieras 6.811.417 6.811.417

Otros pasivos: 365.082 365.082

Total pasivos 7.994.772 7.994.772

(b) Movimiento de divisas por concepto de reaseguros

Concepto

USD

Entradas

Salidas

Movimiento

neto

M$ M$ M$

Primas - (2.469.744) (2.469.744)

Siniestros 1.649.507 - 1.649.507

Otros 439.450 - 439.450

Movimiento neto 2.088.957 (2.469.744) (380.787)




147

(44) Moneda extranjera, continuación

(c) Margen de contribución de las operaciones de seguros en moneda extranjera

Conceptos USD Consolidado

M$ M$

Prima directa - -

Prima cedida - -

Prima aceptada - -

Ajuste reserva técnica

-

Total ingreso de explotación - -

Costo de intermediación - -

Costos de siniestros - -

Costos de administración - -

Total costo de explotación - -

Producto de inversiones 7.587.180 7.587.180

Otros ingresos y egresos - -

Utilidad (pérdida) por unidades reajustables - -

Resultado antes de impuesto 7.587.180 7.587.180

(45) Cuadro de ventas por regiones

Esta nota es aplicable para la Compañía.




148

(46) Margen de solvencia

Estas Notas se confeccionan según lo estipulado en la Norma de Carácter General Nº53, la cual establece factores y mecanismos específicos

para el cálculo del Margen de Solvencia.

El margen de solvencia de EuroAmerica Seguros de Vida se detalla a continuación:

(i) Información general

Seguros Prima Monto asegurado Reserva Capital en riesgo

Directa Aceptada Cedida Directa Aceptada Cedida Directa Aceptada Cedida Directa Aceptada Cedida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Accidentes 2.926.204 - 470.799 991.337.987 - 436.309.708 220.543 - - - - -

Salud 42.623.148 - 233.086 6.148.946.045 - 3.054.992 4.262.547 - - - - -

Adicionales 2.149.348 - 368.128 8.366.196.212 - - 4.646 - - - - -

Subtotales 47.698.700 - 1.072.013 15.506.480.244 - 439.364.700 4.487.736 - - - - -

Sin res.

Matem.=RRC (sin adicionales)

4.384.792.867 - 1.714.925.044 289.816.326 - - 4.094.976.541 - 1.714.925.044

Con res.

matem.=RRC (sin adicionales)

330.531.544 - 44.649.210 54.655.154 - -

DEL DL 3.500

- Seg. AFP

1.519.056 - -

- Inv. y Sobr.

18.550.074 - -

- R.V.

536.530.145 - -

Subtotales

905.558.491 - -




149

(46) Margen de solvencia, continuación

(ii) Información general costo de siniestros últimos 3 años

Costo de siniestros últimos 3 años

Año i Año i-1 Año i-2

Directa Aceptada Cedida Directa Aceptada Cedida Directa Aceptada Cedida

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Accidentes 394.034 - (80.363) 1.395.477 - (244.023) 29.373 - -

Salud 38.877.018 - (177.395) 39.548.371 - (118.395) 33.293.513 - (231.792)

Adicionales 614.732 - (61.811) 882.597 - (24.228) - - -

Totales 39.885.784 - (319.569) 41.826.445 - (386.646) 33.322.886 - (231.792)




150


(iii) Resumen

(iii.1) Seguro accidentes, salud y adicionales

Margen de solvencia

En función de las Primas En función de los Siniestros

F.P. Primas

F.R. % Primas F.S. Siniestros

F.R. (%)

Cía. SVS Cía. SVS Siniestros Total

% M$ M$ % M$ % M$ M$ % M$ M$

Accidentes 14% 2.926.204 95% 95% 389.185 17% 606.295 95% 95% 97.917 389.185

Salud 14% 42.623.148 100% 95% 5.940.012 17% 37.239.634 100% 95% 6.301.851 6.301.851

Adicionales 14% 2.149.348 100% 95% 285.863 17% 499.110 100% 95% 80.606 285.863

Totales

47.698.700

6.615.060

38.345.039

6.480.374 6.976.899




151


(iii) Resumen, continuación

(iii.2) Seguro que no generan reservas matemáticas

Margen de solvencia

Capital en riesgo Factor (%) COEF. R. (%)

Total

M$ Cía. S.V.S.

4.094.976.541 0,05% 58% 50% 1.190.026

(iii.3) Seguro con reservas matemáticas

Margen de solvencia

Pasivo total

Pasivo

indirecto

Reserva de seguros

Reservas seguros

letra B.

Oblig. Cía. Menos

res. A. Y B. Total

Accidentes

Salud

Adicionales

Letra A

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

974.545.024 - 220.543 4.262.547 4.646 4.487.736 289.816.326 680.240.962 21.226.560

MARGEN DE SOLVENCIA

29.393.485




152

(47) Cumplimiento Circular N°794 (Seguros Generales)

No aplica.

(48) Solvencia

La información sobre la solvencia de la Compañía al 31 de diciembre de 2014, se presenta a

continuación:

(a) Cumplimiento régimen de inversiones y endeudamiento

Obligación de invertir las reservas técnicas y patrimonio de riesgo 967.733.607

Reservas técnicas 925.130.003

Patrimonio de riesgo 42.603.604

Inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo. 984.955.929

Superávit (Déficit) de Inversiones representativas de Reservas Técnicas y

Patrimonio de Riesgo 17.222.322

Patrimonio neto 58.256.454

Patrimonio contable 62.117.891

Activo no efectivo (-) (3.861.437)

ENDEUDAMIENTO:

Total 12,22

Financiero 0,73




153

(48) Solvencia, continuación

(b) Obligación de invertir

Total reserva seguros previsionales 565.929.513

Reserva de rentas vitalicias 564.410.456

Reserva de rentas vitalicias 564.410.456

Participación del reaseguro en la reserva de rentas vitalicias -

Reserva seguro invalidez y sobrevivencia 1.519.057

Reserva seguro invalidez y sobrevivencia 2.480.487

Participación del reaseguro en la reserva seguro de invalidez y sobrevivencia (961.430)

Total reservas seguros no previsionales 358.369.383

Reserva de riesgo en curso 5.213.657

Reserva de riesgo en curso 5.416.038

Participación del reaseguro en la reserva de riesgo en curso (202.381)

Reserva matemática 7.487.968

Reserva matemática 7.507.863

Participación del reaseguro en la reserva matemática (19.895)

Reserva valor del fondo 298.328.062

Reserva de rentas privadas 38.263.466

Reserva de rentas privadas 38.263.466

Participación del reaseguro en la reserva de rentas privadas -

Reserva de siniestros 9.076.230

Reserva de siniestros 9.076.230

Participación del reaseguro en la reserva de siniestros -

Reserva catastrófica de terremoto -

Reserva catastrófica de terremoto

Participación del reaseguro en la reserva catastrófica de terremoto

Total reservas adicionales 831.107

Reserva de insuficiencia de primas 27.994

Reserva de insuficiencia de primas 28.681

Participación del reaseguro en la reserva de insuficiencia de primas (687)

Otras reservas técnicas -

Otras reservas técnicas -

Participación del reaseguro en otras reservas técnicas -

Primas por pagar 803.113

Deudas por operaciones de reaseguro 803.113

Primas por pagar por operaciones de Coaseguro -

Total obligación de invertir reservas técnicas 925.130.003

Patrimonio de riesgo 42.603.604

Margen de solvencia 29.393.485

Patrimonio de endeudamiento 42.603.604

((PE+Pl)/5) Cías Seg. generales ((PE+PI-RVF)/20)+(RVF/140) Cías Seg. Vida 35.601.192

Pasivo exigible + pasivo indirecto - reservas técnicas 42.603.604

Patrimonio mínimo UF 90.000 ( UF 120.000 Si es reaseguradora) 2.216.439

Total obligación de invertir (Reservas Técnicas + Patrimonio de Riesgo) 967.733.607




154


(c) Activos no efectivos

Activo no efectivo

Cuenta del

estado

financiero

Activo

inicial

Fecha

inicial

Saldo

activo

Amortización

del período

Plazo de

amortización

(meses)

M$

M$ M$

Gastos organización y puesta en

marcha - - - - - -

Programas computacionales 5.15.12.00 2.414.070 01-01-2010 1.325.958 603.174 36-72

Derechos, marcas, patentes 5.15.12.00 728.895 01-03-2000 728.895 - INDEFINIDO

Menor valor de inversiones 5.15.11.00 195.611 01-12-2005 104.895 - INDEFINIDO

Reaseguro no proporcional - - - - - -

Otros 5.15.34.00 1.526.727 01-05-2010 791.631 735.096 36

Total inversiones no efectivas

4.865.303

2.951.378

Deudas de relacionados 910.059

Activos no efectivos 3.861.437




155


(d) Inventario de inversiones

SALDO ESF

INV. NO

REPRESENTA

DE RT Y PR

INV.

REPRESENTA

DE RT Y PR

INVERSIONES

QUE

RESPALDAN

RESERVA

TECNICA

INVERSIONES

QUE

RESPALDAN

PATRIMONIO

DE RIESGO

SUPERAVIT DE

INVERSIONES

a) Instrumentos emitidos por el Estado o Banco Central 2.009.147 - 2.009.147 2.009.147 - -

b) Depósitos a plazo o títulos representativos de

captaciones emitidos por Bancos e Instituciones

Financieras. 128.223.945 - 128.223.945 128.223.945 - -

b.1 Depósitos y otros 49.733.161 - 49.733.161 49.733.161 - -

b.2 Bonos bancarios 78.490.785 - 78.490.785 78.490.785 - -

c) Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones

Financieras. 5.593.288 - 5.593.288 5.593.288 - -

d) Bonos, pagarés y debentures emitidos por empresas

públicas o privadas. 479.901.079 7.003.693 472.897.386 413.071.460 42.603.604 17.222.322

dd) Cuotas de fondos de inversión 11.052.822 - 11.052.822 11.052.822 - -

dd.1 Mobiliarios 11.052.822 - 11.052.822 11.052.822 - -

dd.2 Inmobiliarios - - - - - -

dd.3 Capital de riesgo - - - - - -

e) Acciones de sociedades anónimas abiertas admitidas. 13.124.567 2.106 13.122.461 13.122.461 - -

ee) Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias. - - - - - -

f) Crédito a asegurados por prima no vencida y no

devengada.(ler.grupo) - - - - - -

g) Siniestros por cobrar a reaseguradores (por siniestros

pagados a asegurados) no vencido. 1.440.217 - 1.440.217 1.440.217 - -

h)Bienes raíces 92.753.331 - 92.753.331 92.753.331 - -

h.1 Bienes raíces no habitacionales para uso propio o de

renta 66.323.399 - 66.323.399 66.323.399 - -

h.2 Bienes raíces no habitacionales entregados en

leasing 26.429.932 - 26.429.932 26.429.932 - -

h.3 Bienes raíces urbanos habitacionales para uso

propio de renta - - - - - -

h.4 Bienes raíces urbanos habitacionales entregados en

leasing - - - - - -

i) Crédito no vencido seguro de invalidez y sobrevivencia

D.L. NO 3500 y crédito por saldo cuenta

individual.(2do.grupo) - - - - - -

ii) Avance a tenedores de pólizas de seguros de

vida.(2do.grupo) 465.081 - 465.081 465.081 - -

j) Activos internacionales. 150.956.778 90.336 150.866.442 150.866.442 - -

k) Crédito a cedentes por prima no vencida y no

devengada.(ler.grupo) - - - - - -

I) Crédito a cedentes por prima no vencida

devengada.(1er.grupo) - - - - - -

m) Derivados (6.618.270) - (6.618.270) (6.618.270) - -

n) Mutuos hipotecarios endosables 14.243.039 - 14.243.039 14.243.039 - -

n) Bancos 23.893.704 - 23.893.704 23.893.704 - -

o) Fondos Mutuos 75.403.513 390.178 75.013.335 75.013.335 - -

p) Otras Inversiones Financieras - - - - - -

q) Crédito de Consumo 436.920 436.920 - - - -

r) Otras inversiones representativas según DL N°1092

(sólo mutualidades) - - - - - -

s) Caja 539.602 539.602 - - - -

t) Muebles para uso propio 2.194.975 2.194.975 - - - -

u) Inversiones Depositadas bajo el n°7 del DFL N°251 - - - - - -

v) Otros 1.190.706 1.190.706 - - - -

Totales 996.804.445 11.848.516 984.955.929 925.130.003 42.603.604 17.222.322

Explicación otros activos representativos de patrimonio

libre :

Corresponde a la inversión en la coligada Inmobiliaria

Avantuen S.A.

156


CUADROS TÉCNICOS

1. Cuadro de Margen de Distribución (6.01)

2. Cuadro de Apertura de Reserva de Primas (6.02)

3. Costos de Siniestro (6.03)

4. Cuadro de Costos de Rentas (6.04)

5. Cuadro de Reservas (6.05)

6. Cuadro de Seguros Previsionales (6.06)

7. Cuadro de Primas (6.07)

8. Cuadro de Datos (6.08)

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