MBI OPORTUNIDADES FONDO DE INVERSIÓN

MBI OPORTUNIDADES FONDO DE INVERSIÓN Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015 y por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015 (Con el Informe de los Auditores Independientes)

MBI OPORTUNIDADES FONDO DE INVERSIÓN

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Integrales Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Estados Complementarios M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento


Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2015

Activos Notas 31/12/2015

M$

Activos corrientes: Efectivo y efectivo equivalente 21 7.721.305 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 7 38.742 Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados

integrales - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

entregados en garantía - Activos financieros a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Otros activos -

Total activos corrientes 7.760.047

Activos no corrientes

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - Activos financieros a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Inversiones valorizadas por el método de la participación - Propiedades de inversión - Otros activos -

Total activos no corrientes -

Total activos 7.760.047

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

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Estado de Situación Financiera, Continuación al 31 de diciembre de 2015

Pasivos Notas 31/12/2015

M$

Pasivos corrientes:

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 13 570.323 Préstamos

-

Otros Pasivos Financieros

- Cuentas y documentos por pagar por operaciones 12 - Remuneraciones sociedad administradora 31 8.954 Otros documentos y cuentas por pagar

-

Ingresos anticipados

- Otros pasivos 18 52

Total pasivos corrientes

579.329

Pasivos no corrientes:

Préstamos

-

Otros Pasivos Financieros

- Cuentas y documentos por pagar por operaciones

-

Otros documentos y cuentas por pagar

- Ingresos anticipados

-

Otros pasivos

-

Total pasivos no corrientes

-

Patrimonio neto

Aportes

8.642.089

Otras reservas

- Resultados acumulados

269.534

Resultado del ejercicio

(1.730.905) Dividendos provisorios

-

Total patrimonio neto

7.180.718

Total pasivos

7.760.047


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Estado de Resultados Integrales por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015

Notas 05/01/2015 31/12/2015

M$ (Pérdidas)/ingresos de la operación:

Intereses y reajustes

- Ingresos por dividendos

-

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado

- Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente

-

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados

(570.341)

Resultado en venta de instrumentos financieros

(588.171) Resultado por venta de inmuebles

-

Ingreso por arriendo de bienes raíces

- Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión

-

Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación

- Otros

-

Total (pérdidas)/ingresos netos de la operación

(1.158.512)

Gastos

Depreciaciones

-

Remuneración del Comité de Vigilancia

- Comisión de administración 31 (14.217) Honorarios por custodia y administración 33 (520) Costos de transacción 33 (499.306) Otros gastos de operación 33 (58.350)

Total gastos de operación

(572.393)

(Pérdida)/utilidad de la operación

(1.730.905) Costos financieros

-

(Pérdida)/utilidad antes de impuesto

(1.730.905) Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior

-


(1.730.905)

Otros resultados integrales:

Cobertura de flujo de caja

-

Ajustes por conversión

- Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la

participación

- Otros ajustes al patrimonio neto

-

Total de otros resultados integrales

-

Total resultado integral

(1.730.905)


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Estado de Cambios en el Patrimonio Neto por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015

Al 31 de diciembre de 2015

Aportes

Otras reservas

Resultados acumulados

Total

Cobertura de flujo de

caja Conversión

Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras

Total otras reservas


Dividendos provisorios

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicio (No auditado) 3.232.697 - - - - - 64.159 205.375 - 3.502.231 Traspasos - - - - - - 205.375 (205.375) - -

Subtotal 3.232.697 - - - - - 269.534 - - 3.502.231

Aportes 5.821.268 - - - - - - - - 5.821.268 Rescates de cuotas (411.876) - - - - - - - - (411.876) Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Subtotal 5.409.392 - - - - - - - - 5.409.392

Resultados integrales del ejercicio Resultado del ejercicio - - - - - - - (1.730.905) - (1.730.905) Otros resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - (1.730.905) - (1.730.905)

Totales 8.642.089 - - - - - 269.534 (1.730.905) - 7.180.718


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Estado de Flujos de Efectivo por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015

Notas

05/01/2015 31/12/2015

M$

Flujos de efectivo por actividades de la operación: Cobro de arrendamiento de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros (54.583.260) Venta de activos financieros 56.853.185 Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - Liquidación de instrumentos financieros derivados (517.140) Dividendos recibidos - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - Pago de cuentas y documentos por pagar - Otros gastos de operación pagados (572.393) Otros ingresos de operación percibidos -

Total flujos netos originados por actividades de la operación 1.180.392

Flujos de efectivo por actividades de inversión: Cobro de arrendamiento de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros - Venta de activos financieros - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - Liquidación de instrumentos financieros derivados - Dividendos recibidos - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - Pago de cuentas y documentos por pagar - Otros gastos de inversión pagados - Otros ingresos de inversión percibidos -

Total flujos netos originados por actividades de inversión -

Flujos de efectivo por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - Pago de préstamos - Otros pasivos financieros obtenidos - Pagos de otros pasivos financieros - Aportes 5.821.268 Rescates de cuotas (411.876) Repartos de dividendos - Otros -

Total flujos netos originados por actividades de financiamiento 5.409.392

Aumento/(disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente 6.589.784 Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente (No auditado) 1.131.521 Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 7.721.305


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Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015

(1) Información general

MBI Oportunidades Fondo de Inversión (el ‘Fondo’) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Av. Presidente Riesco 5711, oficina 401, Las Condes, Santiago. El Reglamento Interno vigente del Fondo fue depositado en el Registro que para dichos efectos lleva la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 16 de febrero de 2015. No obstante, el Fondo inició operaciones como fondo de inversión privado con fecha 7 de marzo de 2014. El Fondo tendrá por objeto maximizar el retorno absoluto de los recursos aportados al Fondo, invirtiendo en múltiples instrumentos financieros, con fines especulativos y con una muy alta aceptación de riesgo, incluyendo dentro de ello todo tipo de instrumentos de renta variable y fija internacional, no obstante inversiones también en instrumentos nacionales. Las inversiones del Fondo se materializarán principalmente en mercados internacionales, pudiendo invertir, en posiciones largas o cortas, en acciones, Exchange Traded Funds (ETFs), índices, renta fija, commodities, bonos, depósitos a plazo, fondos mutuos u otros instrumentos o contratos. Asimismo, el Fondo podrá celebrar contratos de derivados sobre los valores que se indican en el presente Reglamento Interno, tanto con fines de cobertura como de inversión. Las inversiones objeto de este Fondo, debido a los riesgos implícitos en las mismas, podrán sufrir diversas fluctuaciones de precio que podrían generar eventualmente pérdidas importantes del patrimonio del Fondo en pocas horas. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por MBI Administradora General de Fondos S.A. (en adelante la ‘Administradora’). La sociedad administradora pertenece al Grupo Empresarial “MBI”, registrado bajo el Nº98 de registro que para dichos efectos lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. La Administradora se encuentra constituida por escritura pública de fecha 13 de octubre del 2003 otorgada en la notaría de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, cuya existencia fue autorizada por la Superintendencia de Valores y Seguros por Resolución Nº462 de fecha 11 de diciembre del 2003, habiéndose ésta inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fs.37999 N°28807 del año 2003 y publicado en el Diario Oficial de fecha 17 de diciembre del 2003. Por Resolución Exenta Nº549 de fecha 3 de diciembre de 2004, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó una reforma de estatutos de MBI Administradora General de Fondos S.A. acordada en junta extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de septiembre de 2004 y reducida a escritura pública el 21 de septiembre de 2004 en la notaría de Santiago de don Juan Ricardo San Martín Urrejola, habiéndose ésta inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fs. 39680 N°29514 del año 2004 y publicado en el Diario Oficial de fecha 13 de diciembre del 2004.

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(1) Información general, continuación Por Resolución Exenta Nº416 de fecha 31 de octubre 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba reforma a los estatutos de MBI Administradora General de Fondos S.A. acordada en junta extraordinaria de accionistas celebrada el 24 de septiembre de 2012, reducida a escritura pública con la misma fecha, la cual fue complementada por escritura pública de 18 de octubre de 2012, ambas otorgadas en la trigésima tercera Notaría de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo.

Por Resolución Exenta N°075 de fecha 30 de marzo de 2015, la Superintendencia de Valores y Seguros aprueba reforma a los estatutos de MBI Administradora General de Fondos S.A. acordada en junta extraordinaria de accionistas celebrada el 5 de marzo de 2015, reducida a escritura pública con la misma fecha, otorgada en la trigésima tercera Notaría de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo.

Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa bajo el nemotécnico CFIMBIOP-A y CFIMBIOP-B, las cuales no cuentan con una clasificación de riesgo.

(2) Bases de preparación (a) Declaración de cumplimientos

Los estados financieros de MBI Deuda Oportunidades Fondo de Inversión han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidos por International Accounting Standard Board (IASB) y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

(b) Bases de medición

Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico con excepción de: • Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados son valorizados

al valor razonable.

(c) Período cubierto Los presentes Estados Financieros corresponden al Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2015. El Estado de Resultados Integrales por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015. Los Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y los de Flujos de Efectivo por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015.

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(2) Bases de preparación, continuación

(d) Conversión de moneda extranjera

(i) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el Peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en miles de pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

(ii) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha de estado de situación financiera. Al 31 de Diciembre de 2015, las paridades utilizadas eran: 2015

Dólar CL 710,16 Euro EU 774,61 Unidad de Fomento UF 25.629,09

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en los Estados de Resultados Integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en los Estados de Resultados Integrales dentro de “Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente”. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en los Estados de Resultados Integrales dentro de “Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado”. Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los Estados de Resultados Integrales dentro de “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados”.

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(e) Juicios y estimaciones La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, son administradas manteniendo sus activos y pasivos a valores razonables. Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.

(f) Nuevos pronunciamientos contables Las siguientes nuevas normas e interpretaciones han sido adoptadas en los Estados Financieros:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 14, Cuentas Regulatorias Diferidas. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

NIIF 15, Ingresos de Contratos con Clientes. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2018. Se permite adopción anticipada.

Enmiendas a NIIFs

NIC 27: estados financieros separados, NIIF 10: Consolidación de Estados Financieros, NIIF 12: Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades, NIC 27: Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. Empresas de Inversión – Aplicación de la excepción de consolidación.

Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2016. Se permite adopción anticipada.

NIIF 11, Acuerdos Conjuntos: Contabilización de Adquisiciones de Participaciones en Operaciones Conjuntas.


NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo, y NIC 38, Activos Intangibles: Clarificación de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización.


NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos: Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.

Fecha efectiva diferida indefinidamente.

NIC 41, Agricultura, y NIC 16, Propiedad, Planta y Equipo: Plantas que producen frutos.


NIC 27, Estados Financieros Separados, Método del Patrimonio en los Estados Financieros Separados.


NIC 1, Presentación de Estados Financieros: Iniciativa de revelación.


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(f) Nuevos pronunciamientos contables, continuación La aplicación de estas nuevas Normas Internacionales de Información Financiera y Enmiendas no ha tenido impactos significativos en las políticas contables de MBI Oportunidades Fondo de Inversión y en los montos reportados en estos Estados Financieros. Sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. • Anticipación NIIF 9 Aplicación de Normas Internacionales de Información Financiera. La Sociedad Administradora del Fondo, ha decidido aplicar anticipadamente NIIF 9, Instrumentos Financieros (emitida en noviembre de 2009 y modificada en junio de 2010 y diciembre de 2011) según lo requerido por el Oficio Circular N°592 de la Superintendencia de Valores y Seguros. NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros bajo el alcance de NIC 39, Instrumentos Financieros. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja y banco contractuales de los activos financieros. Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos del principal e intereses sobre el monto total adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, la Sociedad podría elegir designar en el reconocimiento inicial de un instrumento de deuda que cumpla con los criterios de costo amortizado para medirlo a valor razonable con cambios en resultados si al hacerlo elimina o reduce significativamente un descalce contable. En el período actual, la Sociedad no ha decidido designar medir a valor razonable con cambios en resultados ningún instrumento de deuda que cumpla los criterios de costo amortizado. Los instrumentos de deuda que son posteriormente medidos a costo amortizado están sujetos a deterioro. Las inversiones en instrumentos de patrimonio (acciones) son clasificadas y medidas a valor razonable con cambios en resultados, a menos que el instrumento de patrimonio no sea mantenido para negociación y es designado por la Administradora para ser medido a valor razonable con cambios en otros resultados integrales.

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(f) Nuevos pronunciamientos contables, continuación Si el instrumento de patrimonio es designado a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, todas las pérdidas y ganancias de su valorización, excepto por los ingresos por dividendos los cuales son reconocidos en resultados de acuerdo con NIC 18, son reconocidas en otros resultados integrales y no serán posteriormente reclasificados a resultados. La aplicación de NIIF 9 ha sido reflejada en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015.

(3) Principales criterios contables utilizados

(a) Activos y pasivos financieros

(i) Reconocimiento, baja y medición inicial El Fondo Aplica NIIF 9 en forma anticipada. Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en los Estados de Resultados Integrales cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en los Estados de Resultados Integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen.

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(3) Principales criterios contables utilizados, continuación

(a) Activos y pasivos financieros, continuación

(i) Reconocimiento, baja y medición inicial, continuación Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en los Estados de Resultados Integrales dentro de "Ingresos por dividendos" cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en los Estados de Resultados Integrales dentro de "Intereses y reajustes" en base al tipo de interés efectivo. Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta saldo por ingresos de dividendos (ii) Clasificación El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda, de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado al cierre del ejercicio. Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

(iii) Pasivos financieros

Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valoraran de acuerdo a lo siguiente: • Se emita principalmente con el propósito de adquirirlo en el corto plazo (por ejemplo,

obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).

• Forma parte de la cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existían evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.

Los pasivos financiero mantenidos para negociar se valoraran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrato, será en precio de la transacción que equivaldrá el valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral.

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(a) Activos y pasivos financieros, continuación (iv) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha de los Estados de Situación Financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha de los Estados de Situación Financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas. (v) Instrumentos financieros a valor razonable

De acuerdo a lo mencionado en los párrafos anteriores, el Fondo registra sus instrumentos financieros, al cierre del período comprendido entre el 5 de enero al 31 de diciembre de 2015 a su valor razonable. En particular, valoriza los instrumentos de deuda y acciones en sociedades anónimas abiertas, de acuerdo con los siguientes criterios:

(v.1) Instrumentos de deuda

Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando la tasa TIR aplicable para descontar todos los flujos del instrumento respectivo, esta corresponde a la utilizada por la Bolsa de Comercio de Santiago o Bloomberg según corresponda. Estos instrumentos se valorizan a mercado utilizando los precios promedios de cierre de las 3 bolsas nacionales, y en el caso de instrumentos extranjeros son proveídos por un ente externo.

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(a) Activos y pasivos financieros, continuación

(vi) Identificación y medición del deterioro

Los activos financieros medidos a costo amortizado son evaluados por deterioro al cierre de cada período de reporte. Un activo financiero se considera deteriorado cuando existe evidencia objetiva, como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial de los activos financieros, de que los flujos futuros estimados de caja del activo podrían estar deteriorados. El monto de la pérdida por deterioro reconocida es la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los flujos futuros estimados de caja (incluyendo el monto del colateral y la garantía) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo. El valor libro de un activo financiero se reduce directamente por la pérdida por deterioro. El reverso de una pérdida por deterioro ocurre solo si éste puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido después de que esta fue reconocida. La pérdida por deterioro reconocida previamente es reversada a través de resultados en la medida que el valor libro del activo financiero a la fecha en que la pérdida por deterioro sea reversada no exceda el monto de lo que el costo amortizado habría tenido si no se hubiera reconocido pérdida por deterioro alguna.

(b) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Incluye las siguientes partidas: (i) Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos o créditos realizados y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aun no saldados o entregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

(ii) Anticipos por promesas de compra

Corresponde a promesas de compraventa firmadas por el Fondo, por las cuales se ha girado un anticipo del precio prometido comprar y se presentan valorizadas a costo de adquisición a la fecha de cierre del ejercicio.

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(c) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente comprende los saldos disponibles en caja y bancos, el equivalente de efectivo considera las inversiones de corto plazo de gran liquidez, fácilmente convertible en montos determinados de efectivo y que no estén sujetos a un riesgo significativo de cambio en su valor. Se entiende inversión de corto plazo aquella en que el vencimiento del instrumento al momento de su adquisición es de tres meses o menos.

(d) Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado El Fondo no aplica deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado.

(e) Garantías Garantías en efectivo provistas por el Fondo se incluyen en la “cuenta de margen” dentro de “Otros activos” del estado de situación financiera y no se incluye dentro del efectivo y efectivo equivalente. Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractual de vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos en garantía en el estado de situación financiero de manera separada del resto de los activos, identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, solo se revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros.

(f) Aportes (capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de cada serie se obtiene dividiendo el valor del patrimonio de la serie por el número de cuotas pagadas de la misma. (i) Moneda en que se recibirán los aportes Los aportes al Fondo deberán ser pagados en pesos chilenos.

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(f) Aportes (capital pagado), continuación (ii) Valor para conversión de aportes Para efectos de realizar la conversión de los aportes en el Fondo en cuotas del mismo, se utilizará el valor cuota del día inmediatamente anterior a la fecha de recepción de solicitud del aporte, calculado en la forma señalada en el Artículo N°10 del Reglamento. En caso de colocaciones de cuotas efectuadas en los sistemas de negociación bursátil autorizados por la Superintendencia, el precio de la cuota será aquel que libremente estipulen las partes en esos sistemas de negociación. (iii) Medios para efectuar aportes Los mecanismos y medios a través de los cuales el Partícipe realizará aportes y rescates al Fondo son los siguientes: • Las solicitudes de aportes se realizarán mediante el envío de un correo electrónico a la

Administradora o a sus ejecutivos comerciales; o en su defecto, mediante un correo enviado a la dirección de la Administradora, o presencialmente, en las oficinas de la Administradora o en las de sus Agentes.

• Las solicitudes de rescate se realizarán mediante el envío de un correo electrónico

dirigido a la Administradora o a sus ejecutivos comerciales; o en su defecto, se dirigirán por escrito al gerente general de la Administradora y se presentarán en las oficinas de esta misma o en la de sus Agentes, hecho que deberá ser suficientemente informado a los Partícipes.

El envío de los correos electrónicos mencionados deberá dirigirse a la Administradora a la dirección [email protected], en caso de efectuar una solicitud de aporte o de rescate. Dicho correo electrónico deberá provenir de la dirección de correo electrónico que previamente tenga registrado el Partícipe en los registros de la Administradora. Asimismo, la carta enviada a la Administradora deberá encontrarse debidamente firmada por el Partícipe con la firma registrada por el Partícipe en los registros de la Administradora u otro medio legal que permita comprobar la identidad del mismo.

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(f) Aportes (capital pagado), continuación (iii) Medios para efectuar aportes, continuación Por cada aporte y rescate que efectúe el Aportante se emitirá un comprobante con el detalle de la operación respectiva, el que se remitirá al Aportante a la dirección de correo electrónico que éste tenga registrada en la Administradora. En caso que el Aportante no tuviere una dirección de correo electrónico registrada en la Administradora, dicha información será enviada por correo simple, mediante carta dirigida al domicilio que el Aportante tenga registrado en la Administradora. Para efectos de rescates y aportes, se entenderá por día hábil bancario el día en que los bancos comerciales abren sus puertas al público para realizar operaciones propias de su giro. La Administradora ha habilitado la página web www.mbi.cl que permite a los Partícipes de los Fondos que administra, acceder a información respecto del rendimiento y composición de éstos mismos. (iii.1) Promesas No contempla. (iii.2) Mercado secundario No se contemplan mecanismos que permitan a los Aportantes contar con un adecuado y permanente mercado secundario para las Cuotas del Fondo, diferentes: (a) del registro de las Cuotas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores: y (b) de la contratación de un market maker para los efectos de acogerse al Beneficio Tributario establecido en el primer caso del número 2) del Artículo N°107 de la Ley de la Renta. (iii.3) Fracciones de cuotas No se contemplan fracciones de Cuotas, en razón de lo cual se devolverá al Aportante el remanente correspondiente a las fracciones de cuotas. (iv) Canje de series de cuotas Los Aportantes que cumplan con los requisitos de ingreso para adquirir cuotas de una serie distinta a la serie a la que pertenecen las cuotas que poseen, o que manifiesten su voluntad de adquirir cuotas de una serie distinta a la que pertenecen cuya remuneración fija y/o variable sea superior a la de la serie de cuotas de que son titulares, siempre que cumplan con los requisitos de ingreso a dicha serie, podrán canjear sus cuotas mediante solicitud escrita dirigida a la Administradora.

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(f) Aportes (capital pagado), continuación

(iv) Canje de series de cuotas, continuación

Una vez recibida la solicitud, la Administradora, dentro del plazo de 5 días hábiles bursátiles, analizará si el partícipe cumple con los requisitos para ingresar a la serie por la que está optando. En caso de resultar positivo el análisis de la Administradora, ésta procederá a realizar el canje de cuotas de propiedad del Aportante desde la serie a la que pertenecen sus cuotas, por cuotas de la serie por la que opta según corresponda, al valor cuota del día inmediatamente anterior al canje (“Fecha de Canje”). Desde el día siguiente a la Fecha de Canje se comenzarán a cobrar las nuevas remuneraciones y comenzarán a regir para el Aportante todas las características específicas de la nueva serie de que es Aportante. Dentro del plazo de 5 días hábiles bursátiles, la Administradora o el Agente informará por los medios regulados en el presente Reglamento Interno, sobre la materialización del canje, indicando al menos la relación de canje utilizada. Para estos efectos, la relación de canje de cuotas corresponderá a aquel valor resultante de la división entre el valor cuota de la serie por la que opta y el valor cuota de la serie a la que pertenecen las cuotas que se pretenden canjear del cierre de la Fecha de Canje. Las fracciones de cuotas del Fondo serán pagadas a los Aportantes al momento de efectuar el canje, en dinero efectivo. Asimismo, los Aportantes podrán ceder sus cuotas, caso en el cual, se aplicará el mismo procedimiento para efectos de la determinación si el cesionario cumple con los requisitos para convertirse en Aportante respecto de las cuotas cedidas.

(g) Reconocimiento de ingresos

Los ingresos netos de la operación se reconocen sobre base devengada del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye intereses y reajustes. Adicionalmente, bajo este rubro se incluyen los resultados netos por liquidación de posiciones en instrumentos financieros y otras diferencias netas de valores razonables y de cambio. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho de recibir el pago.

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(h) Dividendos por pagar

El Fondo deberá distribuir como dividendo a lo menos el 30% de los Beneficios Netos Percibidos por el Fondo durante el ejercicio, en los términos contemplados en el Artículo 80° de la Ley N°20.712. La Administradora podrá distribuir dividendos provisorios del Fondo con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. En caso que los dividendos provisorios distribuidos excedan el monto de los beneficios susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, los dividendos provisorios pagados en exceso deberán ser imputados a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos, situación de la cual habrá que informar a través de los medios establecidos en el numeral “1” del literal H) del presente reglamento interno. El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo ejercicio anual, sin perjuicio que la Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a dichos resultados, cuando así lo estime pertinente. Los beneficios devengados que la Administradora no hubiere pagado o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha que éstos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo y devengarán intereses corrientes para operaciones reajustables por el mismo período.

Para efectos del reparto de dividendos, la Administradora informará, mediante los medios establecidos en el presente Reglamento Interno, el reparto de dividendos correspondiente, sea éste provisorio o definitivo, su monto, fecha y lugar o modalidad de pago, con a lo menos 5 días hábiles de anticipación a la fecha de pago.

Los dividendos se pagarán en dinero. No obstante lo anterior, los Aportantes podrán solicitar su pago total o parcial en cuotas liberadas del mismo Fondo en los términos del inciso final del Artículo 80 de la Ley, mediante aviso directo y por escrito a la Administradora. Para estos efectos la comunicación del Aportante deberá ser entregada a la Administradora con a lo menos 2 días hábiles de anticipación a la fecha de pago informada.

(i) Ingresos financieros e ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se estable el derecho a recibir su pago.

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(j) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

(k) Segmentos De acuerdo a lo establecido por NIIF 8 “Información por segmentos”, el Fondo no se encuentra obligado a presentar información financiera por segmentos, debido a que no se encuentra dentro del alcance establecido por dicha Norma, que establece su presentación cuando se ha emitido un instrumento de deuda o de patrimonio en carácter público o se esté en proceso de registrar los estados financieros en una comisión de valores u otra organización reguladora, con el fin de emitir algún tipo de instrumento de deuda o patrimonio en un mercado público.

(l) Juicios y estimaciones contables críticas

(i) Uso de estimaciones y juicios Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantiene inversiones ni instrumentos financieros derivados que no sean cotizados en mercados activos. (ii) Juicios importantes al aplicar las políticas contables (ii.1) Moneda funcional La administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe aportes de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

(4) Cambios contables

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2015, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

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(5) Política de inversión del Fondo

La política de inversión vigente de MBI Oportunidades Fondo de Inversión se encuentra definida en su Reglamento Interno, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 6 de enero de 2015 y sus modificaciones posteriores, el que se encuentra disponible en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Av. Presidente Riesco 5711 of 401, Las Condes, Santiago. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente en los siguientes valores e instrumentos:

• Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, cuya

emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero;

• Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales representativos de acciones de sociedades chilenas o de corporaciones extranjeras, en adelante también “ADRs”;

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras

extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio;

• Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el extranjero;

• ETF (Exchange Traded Fund) o fondo negociable que permite tomar posiciones sobre un

índice.

• Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero.

• Certificados de depósito de valores (CDV) o valores extranjeros emitidos por organismos

internacionales a que se refiere el Título XXIV de la Ley N°18.045.

• Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros;

• Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras

de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales;

• Títulos representativos de productos y commodities que sean objeto de negociaciones en

bolsas extranjeras.

• Acciones de sociedades anónimas abiertas, cuotas de fondos de inversión, y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva;

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(5) Política de inversión del Fondo, continuación

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia;

• Cuotas de fondos de inversión privados;

• Títulos emitidos por la Tesorería General de la República o por el Banco Central de Chile, o

que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción;

• Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizadas por éstas;

• Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras;

• Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya

sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva;

• Pagarés, créditos y títulos de deuda privados, emitidos por emisores locales o internacionales, siempre que cuenten con estados financieros dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia o de reconocido prestigio; y

• Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión nacionales;

• Títulos que representen productos, que sean objeto de negociación en bolsas de productos

nacionales;

El Fondo sólo podrá invertir hasta un 50% de sus activos en emisores que cuenten con una clasificación de riesgo A- o inferior en Chile y BB- o inferior internacionalmente, de los instrumentos indicados en las letras a), d), f), h), i), l), q) y t) del numeral 2.1 del literal B del reglamento interno del Fondo.

Los mercados a los cuales el Fondo dirigirá sus inversiones serán tanto el mercado nacional como los mercados internacionales, los cuales no deberán cumplir con ninguna condición especial.

Las monedas que serán mantenidas por el Fondo y la de denominación de los instrumentos, corresponderán a todas aquellas monedas en las que se expresen las inversiones del mismo, las que dependerán de la moneda del país en que se denominen los instrumentos y valores en que invierta el Fondo, de conformidad a la política de inversiones del mismo establecida en el presente numeral 2. del literal B del reglamento interno del Fondo.

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Las inversiones del Fondo no tendrán un límite de duración y tampoco corresponde a valores que tengan capital o rentabilidad garantizada, por lo que el Fondo asume el riesgo de las mismas.

El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, siempre que éstos se encuentren sujetos a la fiscalización de la Superintendencia y cumpla con los demás requisitos establecidos en el Artículo 61° de la Ley.

El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de otros fondos administrados por otras sociedades diferentes a la Administradora o sus personas relacionadas. Dichos fondos no deben cumplir con límites de inversión y diversificación mínimas o máximas, diferentes de los indicados en el literal (a) siguiente.

El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en la medida que se cumpla con lo establecido en el Artículo 62° de la Ley.

Como política el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el Artículo 50° Bis de la Ley N°18.046, esto es, Comité de Directores. (a) Características y diversificación de las inversiones

(i) Límite de inversión por instrumento

• Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero: Hasta un 50% del activo del Fondo;

• Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales representativos

de acciones de sociedades chilenas o de corporaciones extranjeras, en adelante también “ADRs”: Hasta un 50% del activo del Fondo;

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras

extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio: Hasta un 50% del activo del Fondo;

• Cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el extranjero: Hasta un

100% del activo del Fondo;

• ETF (Exchange Traded Fund) o fondo negociable que permite tomar posiciones sobre un índice: Hasta un 100% del activo del Fondo.

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(a) Características y diversificación de las inversiones, continuación

(i) Límite de inversión por instrumento, continuación

• Bonos y efectos de comercio emitidos por entidades emisoras extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en el extranjero:

• Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Certificados de depósito de valores (CDV) o valores extranjeros emitidos por organismos internacionales a que se refiere el Título XXIV de la Ley N°18.045: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos

centrales extranjeros: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Títulos representativos de productos y commodities que sean objeto de negociación en bolsas extranjeras: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de

Valores de la Superintendencia respectiva: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia: Hasta un 50% del activo del Fondo;

• Cuotas de fondos de inversión privados: Hasta un 20% del activo del Fondo;

• Títulos emitidos por la Tesorería General de la República o por el Banco Central de

Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones

financieras o garantizadas por éstas: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Letras de crédito emitidas por bancos e instituciones financieras: Hasta un 100% del activo del Fondo;

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(i) Límite de inversión por instrumento, continuación

• Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia respectiva: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Pagarés, créditos y títulos de deuda privados, emitidos por emisores locales o

internacionales, siempre que cuenten con estados financieros dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia o de reconocido prestigio: Hasta un 20% del activo del Fondo;

• Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión nacionales: Hasta un 100% del

activo del Fondo; y

• Títulos que representen productos, que sean objeto de negociación en bolsas de productos nacionales: Hasta un 100% del activo del Fondo;

• Cuotas de fondos mutuos y de fondos de inversión nacionales que tengan una política

de inversión que les obligue a mantener un 50% de su activo invertido en instrumentos de renta fija y una política de diversificación que les obligue a mantener un porcentaje equivalente en instrumentos emitidos por un mismo emisor o sus personas relacionadas: Hasta un 100% del activo del Fondo.

(ii) Límite de inversión por emisor

Existirá un límite máximo de inversión por emisor de un 50% del activo total del Fondo para los activos elegibles definidos en el reglamento interno del Fondo. En el caso de venta corta de acciones y ADRs, se aplicará un límite de 50% del activo total del Fondo por emisor, excepto para el caso de instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile, para aquellos emitidos o garantizados por el Estado de Chile, o para aquellos emitidos o garantizados por Bancos Centrales o Estados Extranjeros que cuenten con una clasificación de riesgo internacional igual o superior a BBB-, en cuyo caso el límite máximo de inversión será de 100%.

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(ii) Límite de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas, continuación

En instrumentos emitidos por emisores que pertenezcan a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, el Fondo no podrá invertir más de un 60% de su activo total. En el caso de venta corta de acciones y ADRs se aplicará un límite de 600% del activo total del Fondo por grupo empresarial. Este límite no regirá tratándose del Estado de Chile, el Banco Central de Chile ni para aquellos instrumentos emitidos o garantizados por Bancos Centrales o Estados Extranjeros que cuenten con una clasificación de riesgo internacional igual o superior a BBB-.

(iii) Tratamiento de los excesos de inversión

Si se produjeren excesos de inversión, estos deberán ser regularizados en los plazos indicados en el Artículo 60° de la Ley, mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. La Administradora no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos.

(b) Operaciones que realizará el Fondo

(i) Contratos de derivados

Para el adecuado cumplimiento de sus objetivos de inversión y tanto para efectos de cobertura como de inversión especulativa, se contempla adicionalmente que el Fondo podrá celebrar contratos de opciones, futuros, forwards swaps y notas estructuradas, tanto en Chile como en el extranjero y tanto en mercados bursátiles como fuera de ellos, respecto de los siguientes activos objeto: monedas, productos, commodities o títulos representativos de tales activos, bonos, tasas de interés, acciones e índices accionarios.

El Fondo podrá celebrar contratos de futuros, forwards y swaps, actuando como comprador o vendedor del respectivo activo objeto. Asimismo, podrá adquirir o lanzar contratos de opciones que involucren la compra o venta del respectivo activo objeto. Estas operaciones podrán ser realizadas tanto en Chile, como en el extranjero.

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(b) Operaciones que realizará el Fondo, continuación

(i) Contratos de derivados, continuación

Los contratos de futuros y opciones deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles ya sea dentro o fuera de Chile.

Los contratos de forwards y swaps deberán celebrarse con bancos, agentes de valores, corredores de bolsa y otras entidades de reconocido prestigio y solvencia tanto en Chile como en el extranjero.

Las notas estructuradas deberán celebrarse con bancos, agentes de valores, corredores de bolsa y otras entidades de reconocido prestigio y solvencia tanto en Chile como en el extranjero.

Los gastos y comisiones que originen los procedimientos de inversión en opciones, futuros, forwards y productos estructurados, serán de cargo del Fondo, al igual que cualquier otro gasto directamente asociado a la inversión. Asimismo, será de cargo del Fondo, el precio de las primas de opciones adquiridas a su favor.

Las operaciones antes referidas deberán cumplir con las siguientes condiciones:

• La inversión total que se realice con los recursos del Fondo, en la adquisición de

opciones tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá exceder el 100% del valor del activo del Fondo.

• El total de los recursos del Fondo comprometido en márgenes o garantías, producto de

las operaciones en contratos de opciones, futuros, forwards y productos estructurados que mantengan vigentes, no podrá exceder el 100% del valor del activo del Fondo.

• El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta no

podrá exceder en 30 veces el valor del Patrimonio del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de esas opciones lanzadas por el Fondo.

• El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra no

podrá exceder en 30 veces el valor del patrimonio del Fondo.

Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo.

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• La cantidad neta comprometida a vender de alguno de los activos objeto señalados anteriormente en contratos de futuro, forwards y productos estructurados, más la cantidad que se está obligado a vender del mismo activo objeto por la emisión o lanzamiento de opciones de compra, valorizadas considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder en 30 veces el patrimonio del Fondo.

• La cantidad neta comprometida a comprar de alguno de los activos objeto señalados

anteriormente en contratos de futuro, forwards y productos estructurados, más la cantidad que se está obligado a comprar por la emisión de opciones de venta, valorizadas considerando el valor del activo objeto, más la inversión en esa moneda en la cartera contado, no podrá exceder en 30 veces el patrimonio del Fondo.

• En el caso de que se mantengan simultáneamente posiciones titulares y lanzadoras

sobre opciones del mismo tipo (compra o venta), sobre el mismo activo objeto y con el mismo plazo de vencimiento y precio de ejercicio, dichas posiciones deberán ser eliminadas del cálculo de los límites a) y b) del numeral 4, literal B del reglamento interno del Fondo.

• Para efectos de los límites anteriores se entenderá por:

- Cantidad neta comprometida a vender en contratos de futuro, forwards y

productos estructurados, la diferencia positiva que resulta de restar a la cantidad del activo objeto vendido en futuro, forwards y productos estructurados, la cantidad del mismo activo comprado en futuro, forwards y productos estructurados. El neto anterior será realizado para los contratos cuyas fechas de vencimiento se encuentren dentro del mismo mes y año calendario y posean el mismo activo objeto.

- Cantidad neta comprometida a comprar en contratos de futuro, forwards y

productos estructurados, la diferencia positiva que resulta de restar a la cantidad del activo objeto comprado en futuro, forwards y productos estructurados, la cantidad del mismo activo vendido en futuro, forwards y productos estructurados. El neto anterior será realizado para los contratos cuyas fechas de vencimiento se encuentren dentro del mismo mes y año calendario y posean el mismo activo objeto.

- Valor del activo objeto, el precio contado del instrumento o tasa de interés, según

corresponda.

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• Si el emisor/estructurador del derivado es quien provee los precios para efectos de valorización, la Administradora deberá valorizar el instrumento al precio indicativo de compra de éste.

• En caso de que existan lanzamientos de opciones de compra y de venta de un mismo

activo objeto, pero con distintos precios de ejercicio y/o vencimientos, para efectos del cálculo de los límites anteriores y del endeudamiento del Fondo establecido en la letra D) del presente reglamento interno, sólo se considerará el mayor valor entre el valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra y el valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta del mismo activo objeto.

Los gastos asociados con la celebración y la transacción de estos contratos derivados serán de cargo del Fondo en las mismas condiciones que los otros gastos de cargo del Fondo asociados a la transacción de otros instrumentos.

(ii) Venta corta y préstamo de valores

El Fondo podrá realizar operaciones de venta corta de acciones y ADRs, tanto en el mercado nacional como en el internacional, y otorgar préstamos de acciones en las cuales está autorizado a invertir, tanto en el mercado nacional como en el internacional, como prestamista y/o prestatario.

(iii) Límite de inversión para venta corta de acciones y ADRs

La posición corta máxima total que el Fondo mantenga en distintos emisores, no podrá ser superior al 50% de sus activos ni al 50% del valor del patrimonio del Fondo.

Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 50% de sus activos ni al 50% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo emisor; como asimismo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 60% de sus activos ni al 60% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo grupo empresarial.

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(iv) Límite de garantías para devolución de acciones en préstamo, con el objeto de efectuar ventas cortas de acciones y ADRs

El porcentaje máximo del total de activos y del patrimonio del Fondo que podrá ser utilizado en garantía para asegurar la devolución de las acciones en préstamo, con objeto de efectuar ventas cortas, no podrá ser superior al 100% de sus activos ni al 100% del valor de su patrimonio, debiendo en todo caso ser consistente con lo establecido en la Sección D) Política de Endeudamiento siguiente y lo establecido en la NCG 187 referente a la venta corta de acciones y ADRs.

(v) Límite para el préstamo de acciones

El porcentaje máximo del total de activos del Fondo que podrá estar sujeto a préstamo de acciones ascenderá a un 60% de los activos del Fondo.

(vi) Operaciones con retroventa o retrocompra

Sobre los valores de oferta pública definidos en este Reglamento Interno, se podrán realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta, mediante la celebración de pactos y simultáneas. Los pactos podrán celebrarse en bolsa o fuera de ella y las simultáneas deberán celebrarse en bolsa. Además, estas operaciones podrán celebrarse tanto en el mercado nacional, como extranjero, con bancos, agentes de valores, corredores de bolsa y demás entidades debidamente autorizadas y fiscalizadas por la Superintendencia para el caso de contrapartes en Chile, y entidades de reconocido prestigio y solvencia en el extranjero. El plazo máximo de estas operaciones será de 360 días y el límite global para este tipo de operaciones será el 100% del patrimonio del Fondo.

El Fondo podrá expresamente financiar operaciones de simultánea en bolsa o también financiarse mediante ellas si las condiciones lo requieren.

(vii) Otro tipo de operaciones

El Fondo podrá efectuar en bolsas de valores, operaciones distintas de las señaladas anteriormente, cuando ellas estén incorporadas en los sistemas bursátiles.

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(6) Administración de riesgos Los riesgos asociados a la administración del Fondo se pueden clasificar en tres tipos: Riesgos financieros, Riesgo de capital y Riesgo operativo. (a) Gestión de riesgo financiero

En instituciones financieras, la gestión eficaz de riesgo es condición necesaria para la creación de valor en forma sostenible en el tiempo. Dicha gestión ha de ir encaminada, no a la eliminación del riesgo, pues éste constituye una parte importante de los beneficios en la actividad financiera, sino a su control eficiente, intermediación y gobierno dentro de los límites de tolerancia definidos por la Sociedad y por los Organismos Reguladores. Para la Sociedad Administradora, la calidad en la gestión del riesgo constituye una de las señales de identidad y por lo tanto, el eje central de actuación. Según esto, la gestión del riesgo en la Sociedad se inspira en el principio de independencia de la función de riesgos definido a nivel de la matriz y el involucramiento de la Alta Administración y de las pautas dictadas a través de distintos comités y del Directorio, el cual debe aprobar y autorizar las políticas y procedimientos de Gestión de Riesgos y Control Interno para la Sociedad Administradora y sus Fondos, al menos una vez al año o con la frecuencia necesaria en caso que se produzcan cambios significativos en las políticas. Con el objetivo de tener una adecuada gestión de riesgos, así como de dar cumplimiento a los requerimientos definidos por la Circular N°1.869 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros y referente a instrucciones sobre la implementación de medidas relativas a la gestión de riesgo y control interno en las administradoras de Fondos, MBI Administradora General de Fondos, implementó un modelo de riesgo que considera la elaboración, aprobación y puesta en práctica de políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la Administradora, las que están incluidas en el manual de gestión de riesgos y control interno de la Sociedad Administradora. Las políticas y procedimientos considerados son los relativos a:

• Cartera de inversión. • Cálculo de valor cuota. • Rescates de cuotas de los Fondos. • Conflictos de interés. • Confidencialidad de la información. • Cumplimiento de la legislación y normativa información de los emisores. • Riesgo financiero. • Publicidad y propaganda. • Información al inversionista. • Suitability.

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(6) Administración de riesgos, continuación (a) Gestión de riesgo financiero, continuación

La Sociedad Administradora ha constituido el cargo de Encargado de Cumplimiento y Control Interno, quien tiene como función principal monitorear el cumplimiento permanente de estas políticas y procedimientos, para lo cual se ha definido un programa de gestión de riesgos y control interno, que incluye la verificación del cumplimiento de estas políticas y procedimientos, y la emisión de los correspondientes informes periódicos a la Administración Superior de la Sociedad Administradora. Por otra parte, la Sociedad dispone de sistemas de tecnología e información con un alto nivel de automatización, que constituyen un apoyo relevante a la gestión de todos los procesos de administración del Fondo, incluidos los relativos a las inversiones, aportes y rescates, contabilidad y tesorería. Estos sistemas también constituyen el apoyo que permite la implementación de las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno definidos.

La Administradora procura que el área de inversiones cumpla con los márgenes y políticas de inversión establecidas por la normativa vigente y los Reglamentos Internos de cada Fondo en cumplimiento con la Ley N°20.712 referente a la administración de Fondos de terceros y carteras individuales que considera las siguientes políticas:

• Política de Inversión. • Política de Liquidez. • Política de Endeudamiento. • Política de Diversificación. • Política de Votación. • Política de Gastos.

Este Fondo al igual que la mayoría de los fondos está expuesto a tres tipos de riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito, los cuales se describen a continuación.

(i) Riesgo de mercado

Se entiende por riesgo de mercado, la contingencia de pérdida por la variación del valor de mercado de los instrumentos financieros, respecto al valor registrado de la inversión, producto del cambio en las condiciones de mercado, representado por movimientos adversos o variaciones en las tasas de interés, tipos de cambio o en el precio de los instrumentos mantenidos en cartera por el Fondo.

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(i) Riesgo de mercado, continuación

Se entiende por riesgo de precios, la contingencia de pérdida por la variación del valor de mercado de los instrumentos financieros, respecto al valor registrado de la inversión producto del cambio en las condiciones de mercado, representado por movimientos adversos o variaciones en el precio de los títulos mantenidos en cartera del Fondo. Para administrar en forma adecuada el riesgo de precios del Fondo, el Portfolio Manager en conjunto con el Comité de Inversiones monitorea permanentemente el comportamiento de los distintos instrumentos del Fondo, tomando acciones correctivas en aquellas situaciones en que algún activo presente riesgos en exceso a los aceptados para el logro de objetivos del Fondo. Adicionalmente, el Fondo cuenta con límites establecidos en su Reglamento Interno y en Comité de inversiones que impiden que el riesgo se concentre en forma excesiva en un emisor, instrumento o grupo empresarial. Al 31 de diciembre de 2015, las exposiciones globales de mercado fueron las siguientes: 31/12/2015 M$ Instrumentos financieros de renta variable a valor razonable con efecto en resultados - Cuotas de fondos mutuos e inversión a valor razonable con efecto en resultado 38.742 Activos en derivados a valor razonable con efecto en resultados - Instrumentos de deuda a valor razonable con efecto en resultado -

Total 38.742 Al 31 de diciembre de 2015, la exposición total del Fondo al riesgo de precios incluida la exposición sobre contratos de derivados (valores nacionales) fue la siguiente: 31/12/2015 M$

Instrumentos financieros de capitalización netos 38.742 Exposición neta por contratos de futuros (113) Exposición neta por opciones (457.077)

Total exposición a riesgo de precios por acciones y derivados (418.448)

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(i) Riesgo de mercado, continuación

El 100% de su cartera se encuentra concentrada en Chile

El Fondo opera internacionalmente y mantiene activos monetarios denominados en monedas distintas al peso chileno, la moneda funcional. El riesgo cambiario, como está definido en la NIIF 7, surge cuando el valor de transacciones futuras, activos monetarios y pasivos monetarios reconocidos y denominados en otras monedas, fluctúa debido a variaciones en los tipos de cambio.

Para administrar en forma adecuada el riesgo cambiario el Fondo utiliza productos derivados, específicamente forwards de monedas, que cumplen la función específica de cobertura de monedas, siendo la política de la Sociedad Administradora mantener el Fondo cubierto hasta el 100%.

El siguiente cuadro resume los activos y pasivos monetarios del Fondo, que son denominados en una moneda distinta al peso chileno.

Al 31 de diciembre de 2015 USD CAD GBP NOK DKK PEN SFR BRL EU M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Activos Activos monetarios 7.782.484 - - - - - - - - Activos no monetarios - - - - - - - - -

Pasivos

Pasivos monetarios (551.945) - - - - - - - (23.006) Pasivos no monetarios - - - - - - - - -

Total 7.230.539 - - - - - - - -

(ii) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito está asociado a la exposición a potenciales pérdidas económicas debido al incumplimiento por parte de un tercero de los términos y las condiciones que estipula un contrato o un convenio. Este riesgo se divide en las siguientes subcategorías: riesgo crediticio del emisor y riesgo crediticio de la contraparte. Para administrar de forma adecuada el riesgo de crédito, MBI Administradora General de Fondos S.A. mantiene listado de contrapartes aprobadas con las que pueden operar los fondos administrativos con el objetivo de controlar el riesgo de contrapartes. En cuanto al riesgo crediticio de emisores, por tratarse de un fondo accionario, no existe riesgo crediticio relevante que el Fondo deba controlar.

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(iii) Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez está asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones de corto plazo en su totalidad cuando llega su vencimiento, es presentado en el cuadro siguiente. Para administrar en forma adecuada el riesgo de liquidez, el Fondo tiene como política la formación de un portafolio con un 0,1% de sus activos invertidos en activos de liquidación en 48 horas. Asimismo, el Fondo busca mantener en todo momento, a lo menos, una razón de uno a uno entre sus activos y pasivos líquidos.

El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Fondo dentro de agrupaciones de vencimientos:

Al 31 de diciembre de 2015

Menos de 7 días M$

7 días a un mes M$

1 mes a 12 meses

M$

Más de 12 meses

M$

Pasivos corrientes: Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 457.078 113.245 - - Préstamos - - - - Otros pasivos financieros - - - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - Remuneraciones Sociedad Administradora 8.954 - - - Otros documentos y cuentas por pagar - - - - Ingresos anticipados - - - - Otros pasivos 52 - - -

Total pasivos corrientes 466.084 113.245 - -

Pasivos no corrientes: Préstamos - - - - Otros pasivos financieros - - - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - Otros documentos y cuentas por pagar - - - - Ingresos anticipados - - - - Otros pasivos - - - -

Total pasivos no corrientes - - - -

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(iii) Riesgo de liquidez, continuación El siguiente cuadro expone los activos financieros líquidos del Fondo:

Menos de 2 días al

31/12/2015

M$ Institución financiera de capitalización a valor razonable con efecto en resultados - Efectivo y equivalentes a efectivo 7.721.305

Total activos líquidos 7.721.305

(b) Gestión de riesgo de capital A continuación se presenta el índice de apalancamiento del Fondo, el cual cumple con lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo, y es consistente con la política de inversiones de la Administradora. 31/12/2015 M$ Total préstamos (Pasivos) 579.329 Menos: efectivo y equivalentes a efectivo 7.721.305 Deuda neta (7.141.976) Patrimonio neto 7.180.718

Capital total 14.322.694

Índice de apalancamiento (49,8648)% (c) Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos, tales como derivados y títulos de negociación, se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del Estado de Situación Financiera. Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia.

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(6) Administración de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable, continuación

El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo, tales como los contratos de derivados, es determinado usando la información de la agencia de servicios de fijación precios RiskAmerica. Los instrumentos de deuda se valorizan diariamente utilizando la TIR de mercado informada por un proveedor externo, independiente y autorizado por la Superintendencia de Valores y Seguros (RiskAmerica); metodología empleada por toda la industria, en conformidad a la normativa vigente.

La valorización de los instrumentos de capitalización nacional es realizada en forma diaria conforme a la Circular N°481 de la Superintendencia de Valores y Seguros, esto es con el precio medio ponderado de las tres bolsas nacionales, las cuales son: Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso. El modelo de valorización del proveedor externo considera entre otras cosas el precio observado en el mercado de los instrumentos financieros, ya sea derivado a partir de observaciones u obtenido a través de modelaciones.

La clasificación de mediciones a valor razonable de acuerdo con su jerarquía, que refleja la importancia de los datos utilizados para la medición, clasifica los instrumentos financieros que posee en cartera de acuerdo a los siguientes niveles:

Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos

idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medición. Nivel 2: Datos de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son observables

para el activo o pasivo, sea directamente (precios) o indirectamente (derivados de precios).

Nivel 3: Datos de precios para el activo o pasivo que no están basados en datos de

mercado observables.

Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de Nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo. El Fondo no utiliza inputs que no estén basados en datos de mercado observables, de esta manera no ha clasificado ninguno de sus activos o pasivos financieros medidos a valor razonable como de Nivel 2 y 3.

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(6) Administración de riesgos, continuación (c) Estimación del valor razonable, continuación

El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos financieros del Fondo (por clase) medidos al valor razonable al 31 de diciembre de 2015.

Al 31 de diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total M$ M$ M$ M$ Activos:

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Acciones y derechos preferentes de suscripción - - - - Otros títulos de renta variable 736 - - 736 C.F.I. Y derechos preferentes - - - - Cuotas de Fondos Mutuos 38.006 - - 38.006 Otros instrumentos de capitalización - - - - Depósitos y/o pagare de bancos e instituciones financieras - - - - Bonos de bancos e instituciones financieras - - - - Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - - - - Pagares de empresas - - - - Bonos de empresas y sociedades secularizadoras - - - - Pagarés emitidos por estados y bancos centrales - - - - Bonos emitidos por estados y bancos centrales - - - - Otros títulos de deuda y otras inversiones financieras - - - -

Total activos 38.742 - - 38.742

Pasivos Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

Acciones que cotizan en bolsa vendidas cortas - - - - Derivados - - - -

Total pasivos - - - -

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(7) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (a) Activos

31/12/2015 M$ Títulos de renta variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas nacionales y extranjeras - Derechos preferentes de suscripción de acciones de S.A. abiertas - Cuotas de fondos de inversión - Cuotas de fondos mutuos 38.006 Certificados de depósitos de valores (CDV) - Títulos que representen productos - Otros títulos de renta variable 736

Títulos de deuda Depósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - Letras de crédito de banco e instituciones financieras - Títulos de deuda de corto plazo registrados - Bonos registrados - Títulos de deuda de securitización - Cartera de créditos o de cobranzas - Títulos emitidos o garantizados por Estado o bancos centrales - Otros títulos de deuda -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 38.742

(b) Efectos en resultados

31/12/2015 M$

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (incluyendo los designados al inicio): Resultados realizados (588.171) Resultados no realizados (570.341)

Total ganancias/(pérdidas) (1.158.512)

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultados -

Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos designados al inicio a valor razonable con efecto en resultados -

Total ganancias/(pérdidas) netas (1.158.512)

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(7) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, continuación (c) Composición de la cartera 31/12/2015

Instrumento Nacional Extranjero Total Activos totales

M$ M$ M$ % Títulos de renta variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Cuotas de Fondos Mutuos 38.006 - 38.006 0,4898 Cuotas de Fondos de Inversión - - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - Títulos que representen productos - - - - Otros títulos de renta variable - 736 736 0,0095

Subtotal 38.006 736 38.742 0,4992 Títulos de deuda - - - -

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - Bonos registrados - - - - Títulos de deuda de securitización - - - - Cartera de créditos o de cobranzas - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales - - - - Otros títulos de deuda - - - -

Subtotal - - - -

Inversiones no registradas - - - - Acciones no registradas - - - - Cuotas de Fondos de Inversión privados - - - - Efectos de comercio no registrados - - - - Bonos no registrados - - - - Mutuos hipotecarios endosables - - - - Otros títulos de deuda no registrados - - - - Otros valores o instrumentos autorizados - - - -

Totales 38.006 736 38.742 0,4992

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(7) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, continuación

(d) El movimiento de los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se resume como sigue:

31/12/2015 M$

Saldo inicial (No auditado) - Intereses y reajustes - Diferencias de cambio - Aumento/(disminución) neto por otros cambios en el valor razonable (570.341) Compras 54.583.260 Ventas (56.853.185) Otros movimientos 2.879.008

Saldo final al 31 de diciembre de 2015 38.742

(8) Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantiene activos financieros a valor razonable con efectos en otros resultados integrales.

(9) Activos financieros a costo amortizado Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado.

(10) Inversiones valorizadas por el método de la participación

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta inversiones valorizadas por el método de la participación.

(11) Propiedades de inversión Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantiene propiedades de inversión.

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(12) Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones (a) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta cuentas y documentos por cobrar por operaciones.

(b) Cuentas y documentos por pagar por operaciones Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta cuentas y documentos por pagar por operaciones.

(13) Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados

31/12/2015 M$

Acciones que cotizan en bolsa vendidas cortas - Derivados en opciones posición negativa (Interactive Brokers) 570.323 Derivados en forward posición negativa (MBI Corredora de Bolsa) - Simultaneas (MBI Corredora de Bolsa) - Simultaneas (BCI Corredora de Bolsa) -

Total pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados 570.323 Detalle por entidad o contraparte

% sobre activo del Fondo

Monto 31/12/2015

M$ Derivados en opciones posición negativa (Interactive Brokers) 7,4395 570.323 Derivados en forward posición negativa (MBI Corredora de Bolsa) - - Simultaneas (MBI Corredora de Bolsa) - - Simultaneas (BCI Corredora de Bolsa) - -

Totales 7,4395 570.323

(14) Préstamos El Fondo no mantiene préstamos de ninguna clase al cierre de los estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

(15) Otros pasivos financieros Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta otros pasivos financieros.

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(16) Otros documentos y cuentas por cobrar y por pagar (a) Otros documentos y cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta otros documentos y cuentas por cobrar.

(b) Otros documentos y cuentas por pagar Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta otros documentos y cuentas por pagar.

(17) Ingresos anticipados Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta ingresos anticipados.

(18) Otros activos y otros pasivos

(a) Otros activos

Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta otros activos.

(b) Otros pasivos 31/12/2015 M$

Intereses por pagar (Interactive Brokers) 52

Total otros pasivos 52

(19) Intereses y reajustes Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta intereses y reajustes.

(20) Instrumentos financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta instrumentos financieros derivados afectos a contabilidad de cobertura.

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(21) Efectivo y efectivo equivalente La composición del rubro Efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos: 31/12/2015 M$

Efectivo en Bancos Nacionales 125 Interactive Brokers LLCC 7.721.180 Saxo Bank - Brown Brothers Harriman -

Totales 7.721.305 Conciliación del efectivo y efectivo equivalente con el estado de flujo de efectivo: 31/12/2015 M$

Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo - Total partidas de conciliación del efectivo y efectivo equivalente 6.589.784 Saldo inicial efectivo y efectivo equivalente (No auditado) 1.131.521

Saldo efectivo y efectivo equivalente–Estado de flujo de efectivo 7.721.305

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(22) Cuotas emitidas Serie A Las cuotas emitidas y pagadas del Fondo ascienden a 12.948 al 31 de diciembre de 2015, con un valor de $28.210,4559 por cuota. Al 31 de diciembre de 2015, el detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

31/12/2015 - - 12.948 12.948 Los movimientos de cuotas relevantes del período 2015, son los siguientes:

Cuotas

comprometidas Cuotas

suscritas Cuotas

pagadas Total

Saldo de inicio (No auditado) - - - - Emisiones del período - - 12.948 12.948 Transferencias - - - - Disminuciones - - - -

Saldo al cierre - - 12.948 12.948 Serie B Las cuotas emitidas y pagadas del Fondo ascienden a 635.199 al 31 de diciembre de 2015, con un valor de $10.729,6278 por cuota. Al 31 de diciembre de 2015, el detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total

31/12/2015 - - 635.199 635.199 Los movimientos de cuotas relevantes del período 2015, son los siguientes:

Cuotas

comprometidas Cuotas

suscritas Cuotas

pagadas Total

Saldo de inicio (No auditado) - - 238.882 238.882 Emisiones del período - - 441.318 441.318 Transferencias - - - - Disminuciones - - (45.001) (45.001)

Saldo al cierre - - 635.199 635.199

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(23) Reparto de patrimonio

Durante el ejercicio 2015, no hubo repartos de patrimonio.

(24) Reparto de beneficios a los aportantes El Fondo no realizó repartos de dividendos con cargo al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015.

(25) Rentabilidad del Fondo Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo cuenta con la siguiente información de rentabilidad: Serie A Tipo rentabilidad Inicio de Operaciones

23-11-2015 al 31-12-2015 Últimos 12 meses

enero-diciembre de 2015 Últimos 24 meses

enero 2013-diciembre 2015 % % %

Nominal 10,8208 - - Real 10,5851 - - Serie B Tipo rentabilidad Inicio de Operaciones

04-01-2015 al 31-12-2015 Últimos 12 meses

enero-diciembre de 2015 Últimos 24 meses

enero 2013-diciembre 2015 % % %

Nominal (20,7111) - - Real (23,8110) - -

(26) Valor económico de la cuota Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantiene inversiones en instrumentos que se encuentren valorizados por el método de la participación o al costo amortizado, razón por la cual no presenta esta información.

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(27) Inversión acumulada en acciones o en cuotas de fondos de inversión Al 31 de diciembre de 2015, las inversiones acumuladas en acciones o en cuotas de fondos de inversión emitidas por un mismo emisor, de los fondos administrados, son las siguientes:

Nombre Emisor Nemotécnico del

Instrumento

Total Total Fondo 1 Fondo 1 Fondo 2 Fondo 2 Fondo 3 Fondo 3 Fondo 4 Fondo 4 Fondo 5 Fondo 5 Fondo 6 Fondo 6 Fondo 7 Fondo 7 inversion del

emisor Monto Invertido inversion del emisor Monto Invertido inversion del


emisor Monto Invertido inversion del emisor

Monto Invertido

inversion del emisor Monto Invertido inversion del

emisor Monto

Invertido % M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$

AES GENER S.A. AESGENER 0,1748 4.617.719.138 0,1735 4.582.623.468

0,0013 35.095.670 ANTARCHILE S. A. ANTARCHILE 0,2106 6.402.659.554 0,2106 6.402.659.554 AVIANCA HOLDINGS SA-SPON ADR AVH 0,6358 815.295.173 0,5237 671.585.435 0,1121 143.709.738 BANCO BBVA CONTINC1 PE 0,0081 177.510.733 0,0017 36.405.169 0,0064 141.105.564 BANCO DE CHILE CHILE 0,0555 3.785.589.246 0,0550 3.752.456.215 0,0005 33.133.031 BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES BCI 0,1514 4.488.189.393 0,1503 4.455.995.755 0,0011 32.193.638 BANCO ITAÚ CHILE ITUB4 BZ 0,0009 133.174.224 0,0009 133.174.224 BANCO SANTANDER - CHILE BSANTANDER 0,0394 2.367.835.159 0,0394 2.367.835.159 BLACKROCK INC AAXJ 0,0765 1.417.964.021 0,0765 1.417.964.021 BLACKROCK INC DXJ 0,0166 1.735.337.898 0,0166 1.735.337.898 BLACKROCK INC EWG 0,0145 1.797.562.053 0,0145 1.797.562.053 BLACKROCK INC EWI 0,1072 823.023.940 0,1072 823.023.940 BLACKROCK INC EWJ 0,0099 1.390.437.177 0,0099 1.390.437.177 BLACKROCK INC EWP 0,0951 887.503.428 0,0951 887.503.428 BLACKROCK INC EWY 0,0218 493.672.269 0,0218 493.672.269 BLACKROCK INC EWZ 0,0001 735.577 0,0001 735.577 BLACKROCK INC EZU 0,0356 3.637.012.180 0,0356 3.637.012.180 BLACKROCK INC IWM 0,0007 136.781.745 0,0007 136.781.745 BLACKROCK INC IXC 0,2095 1.257.279.026 0,2095 1.257.279.026 BLACKROCK INC IXJ 0,1057 1.151.173.444 0,1057 1.151.173.444 BLACKROCK INC MCHI 0,0399 593.428.394 0,0399 593.428.394 BP PLC BP 0,0004 256.563.445 0,0004 256.563.445 BTG CFIBTDDA-E 1,9002 2.840.640.000 1,4252 2.130.480.000 0,4751 710.160.000

CAF GREATER CHINA-AC CO FP 0,0128 477.963.302 0,0128 477.963.302 CARREFOUR S. A. CA FP 0,0041 635.228.655 0,0041 635.228.655 CEMENTO POLPAICO S.A. POLPAICO 1,4304 1.305.793.800 1,4304 1.305.793.800 CEMEX CX 0,0318 1.664.787.167 0,0265% 1.389.148.269 0,0053% 275.638.898 CEMEX LHN FP 0,0026 570.446.525 0,0026% 570.446.525 CENCOSUD S.A. CENCOSUD 0,1451 5.813.959.779 0,1182 4.736.909.258 0,0039% 156.494.520 0,0230 920.556.001 CENCOSUD S.A. CNCO 0,0642 2.593.494.844 0,0559 2.259.938.086 0,0083% 333.556.758 CIA BRASILEIRA DE DIS SP PRF CBD 0,0374 464.457.827 0,0304% 377.699.201 0,0070% 86.758.626 CINTAC S.A. CINTAC 1,7414 689.273.190 1,7414 689.273.190 COCA COLA EMBONOR S.A. EMBONOR-B 0,9662 2.617.870.744 0,9662 2.617.870.744 COLBÚN S.A. COLBUN 0,1350 4.002.046.332 0,1343 3.981.757.932 0,0007% 20.288.400 COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SGO FP 0,0029 504.785.683 0,0029% 504.785.683 COMPAÑÍA SUDAMERICANA DE VAPORES S.A. SMSAAM 0,6605 2.854.729.953 0,6605 2.854.729.953 COMPAÑÍA SUDAMERICANA DE VAPORES S.A. VAPORES 0,0554 234.616.633 0,0554 234.616.633 COMPASS GROUP COMPASLATA I 29,6030 2.446.620.452 29,6030 2.446.620.452 COPA HOLINGS S.A CPAC 0,1317 731.124.368 0,0687% 381.441.660 0,0630 349.682.708 COPA HOLINGS S.A FIBRAMQ MM 0,0215 156.583.840 0,0215 156.583.840 COPA HOLINGS S.A TERPEL CB 0,0082 27.776.104 0,0082 27.776.104 CORP GROUP INTERHOLD S.A. IMCH3 BZ 0,0347 21.316.936 0,0347 21.316.936 CORP GROUP INTERHOLD S.A. MEAL3 BZ 0,0412 25.332.959 0,0412 25.332.959 CORPBANCA CORPBANCA 0,1850 3.588.601.316 0,1355 2.629.278.753 0,0010 18.810.000 0,0485 940.512.563 COSAN S.A. INDUSTRIA COMERCIO CZZ US 0,2547 1.152.146.540 0,2093% 947.147.494 0,0453 204.999.046 CRDICORP LIMITED BAP 0,0016 86.162.107 0,0016 86.162.107 CRUZ BLANCA SALUD S.A. BUPACL 0,0002 236.629.523 0,0002 236.629.523 EMBOTELLADORA ANDINA S.A. AKO/A 0,0051 46.245.619 0,0051 46.245.619 EMBOTELLADORA ANDINA S.A. ANDINA-A 0,3714 3.436.714.050 0,3620 3.349.898.365 0,0041% 37.940.685 0,0053 48.875.000

49



(27) Inversión acumulada en acciones o en cuotas de fondos de inversión, continuación

inversion del



emisor Monto Invertido inversion del emisor

Monto Invertido

inversion del emisor Monto Invertido inversion del

emisor Monto

Invertido

% M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$ % M$

Nombre Emisor Nemotécnico del Instrumento Total Total Fondo 1 Fondo 1 Fondo 2 Fondo 2 Fondo 3 Fondo 3 Fondo 4 Fondo 4 Fondo 5 Fondo 5 Fondo 6 Fondo 6 Fondo 7 Fondo 7

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD S.A. ENDESA 0,1921 13.836.858.612 0,1880 13.542.178.897 0,0030% 219.582.500 0,0010 75.097.215 EMPRESAS CMPC S.A. CMPC 0,1003 3.831.590.262 0,0998 3.811.721.712 0,0005 19.868.550 EMPRESAS COPEC S.A. COPEC 0,0202 1.592.296.221 0,0202 1.592.296.221 Enel SpA ENEL IM 0,0041 1.169.775.587 0,0041% 1.169.775.587 ENERGIA DEL SUR S.A. ENERSUC1 PE 0,0250 253.529.798 0,0250 253.529.798 ENERSIS S.A. ENERSIS 0,1308 10.979.970.244 0,0978 8.209.661.754 0,0015% 128.197.500 0,0003 23.930.200 0,0312 2.618.180.790

FINASSET S.A. FIPCHLRENTA B 66,2527 13.806.516.793 66,2527 13.806.516.793

GAM GAMCOAU ID 0,0430 489.526.012 0,0430% 489.526.012 GDF SUEZ ENGI FP 0,0010 310.095.826 0,0010% 310.095.826 GEOPARK CHILE LTDA GPRK 0,0448 49.425.887 0,0448 49.425.887 INVESCO LTD. QQQ 0,0120 3.668.293.329 0,0120% 3.668.293.329 JBS S.A. JBSS3 BZ 0,0006 40.368.899 0,0006 40.368.899 LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. FIPLVCOFISA I 4,1667 512.645.000 4,1667 512.645.000 LATAM AIRLINES GROUP S.A. LAN 0,2204 4.483.838.678 0,2195 4.466.152.820 0,0009 17.685.858 LATAM AIRLINES GROUP S.A. LFL 0,0302 631.699.606 0,0256 535.696.627 0,0046 96.002.979 MADECO S.A. TECHPACK 0,2722 206.951.859 0,2722 206.951.859 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIBP-A 100,0000 454.068.120 100,0000 454.068.120 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIAR-A 0,0000 400.069.496 0,0000 400.069.496 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIDA-C 100,0000 4.698.291.600 92,5121 4.346.489.310 7,4879 351.802.290 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIDT-C 100,0000 3.550.373.092 100,0000 3.550.373.092 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIOP-B 34,9193 2.379.906.554 27,7217 1.889.358.700 7,1976 490.547.854 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIRF-A 4,1402 4.104.829.742 4,1402 4.104.829.742 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIRF-C 100,0000 23.727.968.378 100,0000 23.727.968.378 MBI ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A. CFIMBIRFUS 2,6449 949.538.090 2,6449 949.538.090

MEXICHEM S.A.B. DE C.V. MEXCHEM* MM 0,0068 226.079.727 0,0068 226.079.727

PESQUERA EXALMAR EXALMC1 PE 0,3147 195.609.226 0,3147 195.609.226 RIPLEY CHILE S.A. RIPLEY 0,8331 4.679.185.058 0,8243 4.629.579.668 0,0088 49.605.390 SAINT-CHI SBRY LN 0,0033 171.087.585 0,0033 171.087.585 SCCUDER ASIA PACIFIC SSE LN 0,0000 1.060.685 0,0000 1.060.685 SOCIEDAD MATRIZ BANCO DE CHILE S.A. SM-CHILE B 0,0512 1.164.797.895 0,0512 1.164.797.895 STANDAR AND POORS IXG 0,8362 1.480.824.956 0,8362 1.480.824.956 STATE STREET CORP DIA 0,0174 1.600.791.498 0,0174 1.600.791.498 STATE STREET CORP SPY 0,0018 2.325.375.175 0,0018 2.325.375.175 TELEFONICA DE ARGENTINA VIV 0,0024 170.540.872 0,0024 170.540.872 TESCO TSCDY 0,0027 343.910.157 0,0027 343.910.157 THE AES CORP. AES 0,0323 1.478.257.418 0,0323 1.478.257.418 VAN ECK ASSOCIATES CORP BNK FP 0,4445 3.152.932.600 0,4445 3.152.932.600 VAN ECK ASSOCIATES CORP RSX 0,0287 353.662.906 0,0287 353.662.906 VAN ECK ASSOCIATES CORP XLF 0,0212 2.930.794.372 0,0212 2.930.794.372 VANGUARD GROUP INC/THE VGK 0,0248 2.633.609.187 0,0248 2.633.609.187 VINA CONCHA Y TORO S.A. CONCHATORO 0,6034 4.797.864.906 0,4696 3.733.494.907 0,1339 1.064.369.999 VINA SAN PEDRO S.A. VSPT 0,9225 2.322.833.518 0,9225 2.322.833.518 Fondo 1 = MBI Arbitrage Fondo de Inversión Fondo 2 = MBI Global Fondo de Inversión Fondo 3 = MBI Deuda Alternativa Fondo de Inversión Fondo 4 = MBI Best Ideas Latam Fondo de Inversión Fondo 5 = MBI Oportunidades Fondo de Inversión Fondo 6 = MBI Deuda Plus Fondo de Inversión Fondo 7 = MBI Renta Fija Plus Dólar Fondo de Inversión El porcentaje de inversión en el emisor por Fondo, corresponderá al número de acciones o cuotas en circulación, de un mismo emisor, mantenidas en sus carteras de inversiones, respecto del total de acciones o cuotas en circulación del emisor.

50



(28) Excesos de inversión Al 31 de diciembre 2015, el Fondo no presenta excesos de inversión.

(29) Gravámenes y prohibiciones

Al 31 de diciembre 2015, no existen gravámenes ni prohibiciones.

(30) Custodia de valores (Norma de Carácter General N°235/2009) 31-12-2015 Custodia Nacional Custodia Extranjera

Entidades Monto

custodiado

Inversiones en instrumentos

emitidos Activo del

Fondo

Monto

custodiado

Inversiones en instrumentos

emitidos Activo del

Fondo M$ % % M$ % %

BICE AGF 38.006 98,1003 0,4898 - - - Interactive Brokers - - - 736 1,8997 0,0095

Total cartera de inversiones en custodia 38.006 98,1003 0,4898

736 1,8997 0,0095

(31) Partes relacionadas Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de736 la Ley de Mercados y Valores. (a) Remuneración por administración (Artículo N°9 Ley N°20.712)

(i) Sobre la remuneración fija La remuneración fija de la Serie A y B se calculará diariamente sobre el monto que resulte de deducir del valor neto diario de la Serie antes de remuneración, los aportes de dicha Serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de esa Serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre (porcentaje de remuneración dividido por 365 días) y se pagará por períodos vencidos, dentro de los primeros 5 días hábiles de cada mes.

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(31) Partes relacionadas, continuación

(a) Remuneración por administración (Artículo 9 Ley N°20.712), continuación (i) Sobre la remuneración fija, continuación Esta remuneración se determinará mediante la aplicación de las siguientes tasas porcentuales mensuales: Serie Remuneración Fija (% o monto anual)

A Un 1,19% anual Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) incluido B Un 0,10% anual Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) incluido (ii) Sobre la Remuneración Variable Adicionalmente a la remuneración fija establecida anteriormente, la Administradora tendrá derecho a percibir una remuneración variable en función del monto que represente la diferencia positiva entre: (i) el valor cuota de la Serie A correspondiente al último día hábil del último trimestre calendario en que haya sido cobrada la remuneración variable por parte de la Administradora, reajustado según se indica a continuación, y (ii) el valor cuota de la Serie A correspondiente al cierre del último trimestre calendario. Esta comisión se calculará y devengará en forma diaria, y si corresponde, se pagará por períodos vencidos, dentro de los primeros diez días hábiles del trimestre calendario siguiente a aquel en que se hubiere hecho exigible. Para efectos del cálculo del devengo diario de la remuneración variable, se procederá de la siguiente manera: • Se determinará el patrimonio del Fondo de cada Serie, antes de descontar la

remuneración. • Determinando dicho monto, se dividirá por el número de cuotas del Fondo de cada

Serie que estén suscritas y pagadas y el cuociente que resulte para la Serie A será el valor cuota para efectos del cálculo de la remuneración variable (“Valor Cuota Serie A”).

• Al Valor Cuota Serie A se deducirá el Valor Cuota Serie A calculado al último día

hábil del último trimestre calendario en que se cobró remuneración variable a favor de la Administradora; y

• A la variación indicada anteriormente en caso de ser positiva, se aplicará un 20% más

IVA, y el monto que resulte se multiplicará por el número de cuotas de la Serie A suscritas y pagadas al día de cálculo, obteniéndose el monto de remuneración variable acumulada para ese día.

A la Serie B no le corresponde pagar Remuneración Variable.

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(a) Remuneración por administración (Artículo N°9 Ley N°20.712), continuación (ii) Sobre la remuneración variable, continuación La remuneración variable diaria que se devengará corresponderá al porcentaje que represente la diferencia entre la remuneración variable acumulada para el día de cálculo, determinada según lo indicado en las letras anteriores, y la remuneración variable acumulada determinada para el día inmediatamente anterior, incluyendo la remuneración variable devengada a favor de la Administradora en caso de realizarse disminuciones de capital.

En el evento que durante un determinado mes se acordare distribuir dividendos a los Aportantes con cargo a los beneficios netos percibidos del Fondo, el máximo histórico del valor cuota calculado vigente para los efectos del cálculo de la comisión variable deberá rebajarse en un monto igual al monto total del dividendo acordado distribuir, dividido por el número total de cuotas con derecho a percibirlo. Esta deducción se hará el quinto día hábil anterior a la fecha en que se acuerde el pago del referido dividendo.

Para los efectos de lo dispuesto en el Oficio Circular N°335 emitido por la Superintendencia con fecha 10 de marzo de 2006, se deja constancia que la tasa del IVA vigente a la fecha de la aprobación del presente Reglamento Interno corresponde a un 19%. En caso de modificarse la tasa del IVA antes señalada, las remuneraciones a que se refiere el presente numeral 2 se actualizarán según la variación que experimente el IVA, de conformidad con las tablas de cálculo que se indican en el Anexo A y Anexo B del presente Reglamento Interno, a contar de la fecha de entrada en vigencia de la modificación respectiva.

La actualización de las remuneraciones a que se refiere el presente numeral, será informada a los Aportantes del Fondo mediante los medios establecidos en el presente Reglamento Interno, dentro de los 10 días siguientes a su actualización.

La actualización de las remuneraciones a que se refiere el presente Artículo, será informada a los Aportantes del Fondo a través de los medios establecidos en el presente Reglamento Interno, dentro de los 10 días siguientes a su actualización. El total de remuneración fija por administración al 31 de diciembre del 2015 ascendió a M$14.217 adeudándose M$8.954 por remuneración por pagar MBI Administradora General de Fondos S.A. Al cierre del ejercicio la Sociedad Administradora por concepto de comisión variable genero un monto de M$8.059, no adeudándose monto alguno a la fecha de cierre.

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(b) Tenencia de cuotas por la Administradora, entidades relacionada a la misma y otros Al 31 de diciembre de 2015, la Administradora, sus Personas Relacionadas, sus Accionistas y los Trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación: (i) Al 31 de diciembre de 2015

Serie A

(No auditado)

N° de cuotas a comienzos

del año

N° de cuotas adquiridas en el año

N° de cuotas rescatadas en el año

N° de cuotas al cierre del

año %

Sociedad Administradora - - - - - Personas relacionadas - - - - - Accionistas de la Sociedad Administradora - - - - - Personal clave de la Administración - - - - -

Totales - - - - -

Serie B

(No auditado)

N° de cuotas a comienzos

del año

N° de cuotas adquiridas en el año

N° de cuotas rescatadas en el año

N° de cuotas al cierre del

año %

Sociedad Administradora - - - - - Personas relacionadas 62,3033 - 395.750 - 395.750 Accionistas de la Sociedad Administradora 0,0002 - 1 - 1 Personal clave de la Administración - - - - -

Totales 62,3035 - 395.751 - 395.751

(32) Garantía constituida por la Sociedad Administradora en beneficio del Fondo (Artículo 12°

Ley N°20.712) La garantía constituida por la Sociedad Administradora en beneficio del Fondo, en cumplimiento de las disposiciones del Artículo 14 de la Ley N°20.712, es el siguiente:

Naturaleza Emisor Representante de los

beneficiarios Monto

UF Vigencia

(desde – hasta)

Póliza de seguro Mapfre Banco de Chile 10.000 10-01-2015 – 10-01-2016

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(33) Otros gastos de operación Los conceptos por los cuales el Fondo ha incurrido en gastos operacionales, durante el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015, son presentados a continuación:

Tipo de gasto Monto del trimestre octubre-diciembre

Monto acumulado enero – diciembre

Monto acumulado año anterior

M$ M$ M$

Custodia 377 520 - Comisiones Corredoras Internacionales 126.633 499.306 - Gastos de asambleas - - - Publicaciones 933 1.304 - Servicios de asesoría - - - S.V.S - 594 - Servicios legales - 4.999 - Gastos Bancarios 9.167 44.579 - Auditoria - 6.474 - Servicio Market maker - 400 - Seguro continental - - - Otros gastos - - -

Totales 137.110 558.176 -

% sobre el activo del Fondo 1,7668% 7,1929% -

(34) Remuneración del Comité de Vigilancia Por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015, el Fondo no presenta remuneraciones pagadas el Comité de Vigilancia.

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(35) Información estadística La información estadística del Fondo, al último día de cada mes del período que se informa, es la siguiente: Al 31 de diciembre de 2015 Serie A

Valor libro

cuota Valor mercado

cuota Patrimonio N°

aportantes $ $ M$

Noviembre 26.216,9633 26.216,9633 339.457 1 Diciembre 28.210,4559 28.210,4559 365.269 1 Serie B

Valor libro

cuota Valor mercado

cuota Patrimonio N°

aportantes $ $ M$

Enero 10.429,9881 10.429,9881 2.491.534 1 Febrero 14.819,5599 14.819,5599 4.684.063 1 Marzo 11.772,5382 11.772,5382 4.125.604 1 Abril 11.639,1260 11.639,1260 4.924.328 3 Mayo 12.058,1355 12.058,1355 5.101.604 3 Junio 14.247,1400 14.247,1400 8.226.783 3 Julio 15.552,8381 15.552,8381 9.668.500 3 Agosto 7.824,7178 7.824,7178 5.321.591 3 Septiembre 8.766,5561 8.766,5561 5.962.135 3 Octubre 9.797,6339 9.797,6339 6.222.477 3 Noviembre 9.806,5591 9.806,5591 6.228.146 3 Diciembre 10.729,6278 10.729,6278 6.815.449 3

(36) Consolidación de subsidiarias o filiales e información de asociadas coligadas Al 31 de diciembre 2015, el Fondo de Inversión no posee control directo o indirecto sobre sociedades.

(37) Sanciones Al 31 de diciembre 2015, la Sociedad Administradora, sus Directores y Administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

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(38) Hechos posteriores La Sociedad Administradora del Fondo, MBI Administradora General de Fondos S.A., constituyó con fecha 10 de enero de 2016, garantías a favor de los aportantes del mismo, con MAPFRE Seguros Generales S.A., a través de póliza de garantía por el monto total de 10.000 Unidades de Fomento, con vigencia desde el 10 de enero de 2016 hasta el 10 de enero del 2017. Entre el 31 de diciembre de 2015 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole que pudiesen afectar en forma significativa los saldo o la interpretación de los presentes estados financieros.

(39) Aprobación estados financieros

En sesión ordinaria de Directorio de fecha 26 de febrero de 2016, los directores presentes aprobaron y autorizaron los presentes estados financieros.

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Estados Complementarios por el período comprendido entre el 5 de enero y el 31 de diciembre de 2015

ANEXO 1: Estados complementarios a los estados financieros (a) Resumen de la Cartera de Inversiones

Monto Invertido al 31/12/2015 % Invertido

sobre activo del Fondo Descripción Nacional Extranjero Monto Total

M$ M$ M$

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - Cuotas de fondos mutuos 38.006 - 38.006 0,4898 Cuotas de fondos de inversión - - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - Títulos que representen productos - - - - Otros títulos de renta variable - 736 736 0,0095 Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - - - - Cartera de créditos o de cobranzas - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - Otros títulos de deuda - - - - Acciones no registradas - - - - Cuotas de fondos de inversión privados - - - - Títulos de deuda no registrados - - - - Bienes raíces - - - - Proyectos en desarrollo - - - - Deuda de operaciones de leasing - - - - Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias - - - - Otras inversiones - - - -

Total 38.006 736 38.742 0,4993

58



(b) Estado de resultado devengado y realizado

Descripción 31/12/2015

M$

Utilidad/pérdida neta realizada de inversiones (588.171) Enajenación de acciones de sociedades anónimas - Enajenación de cuotas de fondos de inversión (79.053) Enajenación de cuotas de fondos mutuos 100 Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores - Dividendos percibidos - Enajenación de títulos de deuda - Intereses percibidos en títulos de deuda 8.342 Enajenación de bienes raíces - Arriendo de bienes raíces - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre BBMM - Resultados por operaciones con instrumentos derivados (517.560) Otras inversiones y operaciones -

Pérdida no realizada de inversiones (570.341) Valorización de acciones de sociedades anónimas (18) Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de certificados de Depósito de Valores - Valorización de títulos de deuda - Valorización de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre BBMM - Resultado por operaciones con instrumentos derivados (570.323) Otras inversiones y operaciones -

Utilidad no realizada de inversiones - Valorización de acciones de sociedades anónimas - Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de Certificados de Depósitos de Valores - Dividendos devengados - Valorización de títulos de deuda - Intereses devengados de títulos de deuda - Valorización de bienes raíces - Arriendos devengados de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes +) - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones -

Gastos del ejercicio (572.393) Costos Financieros - Comisión de la sociedad administradora (14.217) Remuneración del comité de vigilancia - Gastos operacionales de cargo del fondo (558.176) Otros gastos - Diferencias de cambio -

Resultado neto del ejercicio (1.730.905)

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(c) Estado de utilidad para la distribución de dividendos

Descripción 31/12/2015

M$

Beneficio percibido en el ejercicio (1.730.905) Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones (588.171) Pérdida no realizada de inversiones (570.341) Gastos del ejercicio (572.393) Saldo neto deudor de diferencias de cambio - Dividendos provisorios -

Beneficio neto percibido acumulado de ejercicio anteriores (No auditado) 269.534

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida 269.534 Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial 269.534 Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio - Dividendos definitivos declarados -

Pérdida devengada acumulada -

Pérdida devengada acumulada inicial - Abono a pérdida devengada acumulada -

Ajuste a resultado devengado acumulado -

Por utilidad devengada en el ejercicio - Por pérdida devengada en el ejercicio -

Monto susceptible de distribuir (1.461.371)

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