Matriz Simulacion

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http://www.monografias.com/trabajos102/impacto-del-arrendamiento-financiero-como-alternativa-desarrollo-empresas-comerciales/impacto-del-arrendamiento-financiero-como-alternativa-desarrollo-empresas-comerciales2.shtml

Impacto del Arrendamiento Financiero como alternativa para el desarrollo de empresas comerciales (Per)

Interpretando a Villacorta (2008), el leasing en el Per ha sido normado mediante el Decreto Legislativo N 299. El Leasing es un sistema de financiamiento mediante el cual una empresa arrendadora o cualquier empresa autorizada como tal compra para su cliente y a su pedido una maquinaria o activo predeterminado, a cambio de un compromiso de pago en cuotas peridicas por parte del cliente o Empresa arrendataria. Estos pagos se fijan en plazos al cabo de los cuales la empresa arrendadora recupera su inversin con una utilidad adicional. Al concluir el periodo del "Leasing", la arrendataria tiene tres opciones: i) Adquirir el equipo arrendado por su valor residual, contenido al inicio del contrato; ii) Devolver el equipo arrendado (Usualmente; Maquinarias, Equipos, vehculos); iii) Renovar el contrato por un periodo adicional. Son elementos de una Operacin de "Leasing": i) Arrendador o Propietario (Locador).- Es la Entidad financiera que adquiere el bien indicado por el Cliente; ii) Arrendatario o Usuario (Locatario).-Es el Cliente que utiliza el bien mediante el pago de cuotas peridicas a la sociedad "Leasing"; iii) Proveedor o Fabricante.- Tiene una participacin marginal por ser quien abastece el bien y hace el primer contacto con el cliente; iv) Contrato.-Es el documento firmado entre el arrendador (Locador) y arrendatario (Locatario), mediante el cual se concreta la operacin. Se especifica las caractersticas del bien objeto del arrendamiento financiero as como un plazo y normas que regulan su uso; v) Valor Residual.- Es un porcentaje del valor del bien que puede ser pagado al final del contrato.

Segn Sierralta (2008) son tipos de Leasing:

i) "Leasing" Operativo.-Esta modalidad de "leasing" se da como un contrato de servicios, en bienes que tiene una alta demanda, motivo por el cual puede volverse a arrendar con facilidad. Los Vehculos, Maquinarias, son los bienes preferidos en este tipo de contratos. Lo fundamental radica en la potestad del arrendatario deponer terminar el contrato previo aviso, de acuerdo a las anticipaciones pactadas, ya sea por falta de recursos, obsolescencia del bien, etc. Usualmente, este contrato va ligado a una serie de servicios adicionales, como el mantenimiento, la reparacin del Activo Fijo (Maquinarias, Equipos, Vehculos), asistencia tcnica, etc. As, el pago de"Leasing" incluye el uso del bien y la entrega de estos servicios. La mayora de las veces el contrato es suscrito por un tiempo menor a la vida til del bien y no se alcanza a recuperar el costo total.

ii) "Leasing" Financiero.-El "Leasing"financiero es aquella operacin mediante el cual el usuario que requiere de un determinado bien o equipo, solicita a una entidad Financiera o empresa especializada en "Leasing" que lo adquiera y se lo arriende. Adicionalmente, los contratos "Leasing"reservan al usuario una opcin de comprar al finalizar el arriendo, contra el pago del valor residual. Es una forma ms de financiamiento, a la cual recurre en reemplazo de otros mtodos de financiamiento para obtener el uso del bien. El "Leasing" financiero se distingue del operativo en que el arrendatario no puede cancelar el contrato mediante aviso previo, situacin que s contempla el "Leasing" Operativo.

Segn Olivera y Olivera (2008), el Arrendamiento financiero, tambin conocido como "arrendamiento financiero" o "arrendamiento con opcin a compra", es un contrato mercantil que celebra una empresa locadora (arrendadora) para el uso de un bien mueble o inmueble por la arrendataria, a cambio de pagos peridicos que pueden ser por adelantado o al vencimiento y con opcin a favor de la arrendataria para comprar dichos bienes por un valor previamente pactado. Mediante este contrato de Arrendamiento financiero , la empresa arrendadora, banco o sociedad de arrendamiento financiero, adquiere de un tercero determinados bienes que otra empresa ha elegido con anterioridad, habindose acordado previamente el precio y la forma de pago. La empresa arrendadora entrega el bien para su uso durante un tiempo establecido, llamado periodo irrevocable, que generalmente coincide con la vida til probable del activo, siendo todos los gastos, seguros y riesgos por cuenta del arrendatario. Las normas contables del arrendamiento financiero estn regidas por la NIC (Norma Internacional de Contabilidad) N17 "Tratamiento Contable de los Contratos de Arrendamiento", el FASB (Financial Accounting Standard Borrad) N 13 "Contabilizacin de los Arriendos" y por la ley del Impuesto a la Renta.

Interpretando a Colona (2009), un arrendamiento financiero o arrendamiento financiero es un compromiso entre el arrendador y el arrendatario, bajo el cual el arrendatario efecta pagos de arrendamiento durante un perodo de tiempo especfico en contraprestacin por la utilizacin del activo alquilado. El arrendamiento puede ser cancelado solamente si el arrendador y el arrendatario estn de acuerdo con la cancelacin. Si el activo es equipo, la duracin del arrendamiento generalmente ser igual a por lo menos la mitad de la vida til esperada del activo. Los arrendamientos de bienes races a menudo se extienden por veinte o ms aos, pero no obstante, pueden abarcar solamente una pequea fraccin de la vida esperada de la estructura. El mantenimiento u otros servicios generalmente no los suministra el arrendatario bajo un arrendamiento financiero, aunque esto est sujeto al convenio particular.

Los activos que comnmente estn sujetos a arrendamiento financiero incluyen: bienes races, equipo de oficina, equipo mdico, vagones de ferrocarril, aviones y equipo de construccin y automviles. Si el activo alquilado es propiedad raz, el arrendador puede ser el poseedor de una sola propiedad o una firma comercial, frecuentemente una compaa de seguros. Un equipo de arrendadores es comnmente una compaa financiera o de arrendamiento o un banco comercial.

El procedimiento comn para el alquiler de equipo se basa en que la firma arrendadora determine el equipo que se desea alquilar y establezca el precio de compra con el banco, el cual compra el activo y lo alquila a la firma por un alquiler especfico que provea un retorno adecuado a la inversin del arrendador. El arrendamiento financiero ordinariamente suministra un medio para el arrendatario de continuar en posesin de la propiedad despus de que se venza el arrendamiento inicial. Esto se puede permitir bajo una opcin de renovacin que le permite al arrendatario obtener un nuevo arrendamiento a un alquiler especfico, despus de que expire el alquiler inicial. El arrendamiento tambin puede contener una opcin de compra que le da al arrendatario el derecho a comprar el activo por un precio particular a la expiracin del arrendamiento. El pago del arrendamiento es una obligacin fija del arrendatario y, as como con el inters sobre la deuda, el dejar de efectuar los pagos de alquiler puede dar por resultado una accin de quiebra o insolvencia. Aunque el reclamo del arrendador contra el arrendatario, en caso de quiebra es un poco menos riguroso que la de la mayor parte de los acreedores, asegura reposicin del activo alquilado y, al menos, un pago parcial al arrendador de los alquileres aplicables al trmino restante del arrendamiento. Quiz lo ms sobresaliente es que, los arrendamientos involucran un cargo fijo similar al inters, y por consiguiente, las fluctuaciones en el ingreso de la empresa son absorbidas por el arrendatario. En otras palabras, un arrendamiento financiero, como deuda, involucra los beneficios y peligros del apalancamiento.

Existen varios beneficios derivados de la utilizacin de esta figura financiera, donde los ms comunes son los siguientes:

i) El leasing tiene beneficios fiscales, por el hecho de que el canon de arrendamiento es un gasto deducible en su totalidad, a diferencia de un prstamo bancario, donde slo se deducen los intereses;

ii) Mejora la estructura de su capital, ya que no se refleja como pasivo en los estados financieros y adems el financiamiento a travs del sistema de arrendamiento financiero cubre el 100% del valor del equipo, lo que permite al arrendatario utilizar su capital para otros fines comerciales;

iii) Ayuda a las empresas a diversificar su portafolio de acreedores. Adems algunos costos adicionales, como impuestos y otros, pueden ser capitalizados dentro del arrendamiento financiero y amortizados durante el tiempo de duracin del contrato;

iv) El leasing es tambin una herramienta que ayuda a obtener tecnologa de punta y evitar de esta manera la obsolescencia de equipos, especialmente de los ms sofisticados.

Escobar (2008), indica que el leasing es un financiamiento de mediano plazo practicado por una entidad financiera que a peticin de su cliente adquiera el bien de capital, previamente seleccionado por este y el cliente debe abonar a la entidad una suma pre establecida del concepto de alquiler. Es el contrato por el cual una parte, el arrendador se compromete a disposicin de la otra del arrendatario un bien expresamente adquirido por el primero conforme a las indicaciones y deseos del segundo, el que se compromete a realizar pagos escalonados, generalmente un plazo similar a la va econmica del bien y teniendo opcin de compra sobre el mismo por un valor residual. El leasing es la operacin financiera consistente en facilitar la utilizacin de equipos y maquinarias a quien carece tic capital necesario para su adquisicin, merced a una financiacin a largo o mediano plazo coincidente con el termino de amortizacin del bien en cuestin garantizada con el mismo bien objeto de ella, cuyo dominio se reserva mediante el pago peridico de un alquiler o cano, con la posibilidad de adquirirlo a su conclusin por un valor determinable. El leasing es un contrato financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa Leasing, se obliga a adquirir y luego en dar en uso un bien de capital elegido y la otra parte, la empresa usuaria a cambio del pago de una canon como contraprestacin por esta durante un determinado plazo contractual que coincide con la vida til del bien, el cual puede ejercer la opcin de compra pagando el valor residual pactado, prorrogar a firmar un nuevo contrato o en su defecto devolver a bien.

Flores (2004-a), seala que el leasing es una institucin que responde a una necesidad de financiacin pues permite al empresario satisfacer su necesidad de produccin en momentos que requiere un rpido ensanchamiento de su capacidad instalada y no cuenta con los recursos adecuados o tenindolos es ms rentable destinarlos a capital circulante o reservarlos a otras finalidades que invertirlos en activos fijos. El factor que ms a facilitado el crecimiento del arrendamiento financiero es el mercado de capitales a medio plazo restringido e inaccesible, pues al ser escasos los recursos de financiamiento esta tcnica se convierte en una alternativa rpida, flexible para atender las exigencias de capitalizacin de la pequea y mediana empresa. Es un Contrato de alquiler de equipos de una duracin determinada, correspondiente a la amortizacin del bien alquilado, y acompaado de la promesa del arrendador de prorrogar el alquiler por un nuevo perodo de tiempo, tomar de nuevo el material o venderlo al arrendatario.

Flores (2004-b), establece que el empresario para atender el ensanchamiento de su unidad productiva puede financiar sus proyectos con recursos propios o recursos ajenos. La utilizacin de uno y otros dependen: de la situacin financiera, de las necesidades de cada empresa. El crdito a corto plazo tiene un trmino de vencimiento menor de un ao y la utiliza el industrial para proveerse de capital de trabajo. Estos prstamos los otorgan los bancos comerciales con los recursos provenientes de los depsitos en cuenta corriente, que por ser exigibles a la vista no pueden comprometer la solvencia y liquidez de los establecimientos de crditos. La financiacin a mediano plazo es un crdito cuyo trmino de amortizacin es superior de un ao e inferior de cinco aos y satisface las necesidades del sector industrial de proveerse de maquinarias y equipo cuyo costo no permite su adquisicin al contado por comprometer el equipo financiero de la empresa. Estos crditos son otorgados por los bancos financieros o de inversin con recursos que captan mediante depsitos a trmino o emisin de obligaciones a mediano plazo por guardar una correlacin con los programas de inversin que fomenta. La razn que justifica las operaciones de leasing, es que al industrial para el desarrollo del objeto de su empresa lo que le interesa es el uso de la maquinaria y equipo, y no el titulo de propiedad sobre estos bienes. De ah la importancia de la definicin que el Leasing es un mtodo para obtener el uso de un bien por todo o parte de su duracin sin tener su propiedad. Generalmente corresponde a bienes muebles como: Equipos de transporte; Vehculos automotores; Equipos de computacin; Maquinaria y herramienta de toda clase; Maquinaria para artes grficas; Equipos de ingeniera; Generadores elctricos, transformadora plantas, bombas y calderas; Maquinaria elctrica; Contenedores; Equipos para la industria petrolera y minera; Equipos de oficina. Tambin se extiende a bienes inmuebles como bodegas locales, oficinas, parqueadores y otros. Estos bienes deben ser de uso profesional para ser susceptibles de esta forma de financiacin.

Interpretando a Gitman (2006), uno de los principales problemas financieros de la contratacin por medio del arrendamiento financiero consiste en la valoracin de su costo. Se trata de un contrato por el cual el arrendatario acepta efectuar una serie de pagos al arrendador, pagos que en total exceden el precio de compra del bien adquirido. De un modo general los pagos son escalonados en un periodo equivalente a la vida til del bien. Durante ese periodo llamado periodo inicial de alquiler, el contrato es irrevocable por las dos partes y el arrendatario esta obligado a continuar pagando los alquileres. El costo es elevado frente a las opciones financieras, los crditos a plazo y la venta a plazos, que ambas tienen un costo similar. Pero en la toma de decisin entre Leasing o crditos a plazos juegan otros factores tales como los efectos de la de depreciacin acelerada, oportunidades de prstamos no costosas, rendimientos altos que requiera la sociedad de leasing y bajo riesgo de obsolescencia, esta variables aumentan el atractivo del prstamo.

Segn el Informativo Caballero Bustamante (2008), una de las principales ventajas que se le sealan al leasing frente a otras formas de financiamiento es que aumenta la disponibilidad de crdito de la empresa logrando un efecto positivo sobre la financiacin futura. Esta ventaja se deriva de la tcnica contable utilizada pues como la sociedad de leasing no se desprende la propiedad del equipo no entraa ningn movimiento en las cuentas del balance de la empresa usuario, a diferencia de otras formas crediticias pues si un industrial solicita un crdito para adquirir la propiedad de un material, esto se refleja en el balance por un aumento en la partida de activo de inmovilizaciones y de la partida de pasivo de deudas. De esta manera se ocultan los compromisos financieros de la empresa, por lo cual algunos autores afirman que la capacidad de endeudamiento permanece intacta, que el leasing es en cierto modo una especie de crdito no declarado, y que esta neutralidad contable del arrendamiento financiero es una ventaja esencial. De otro lado los pagos que realiza el usuario a la sociedad de Leasing por ser deducibles de impuestos aparecen como gastos en los estados de ingresos de la empresa y la rentabilidad antes de la amortizacin es inferior a la que resultara si la empresa fuera propietaria del equipo. A travs de los anlisis de los estados de ingresos se puede detectar que detectar que un equipo financiado mediante leasing aun cuando no se determine en forma clara el importe de la inversin l trmino inicial.

Moyer, Mcguigan y Kretlow (2005), indican que de los principales atractivos financieros que ofrece el leasing est la posibilidad de deducir en su totalidad de la renta bruta de la empresa usuaria los pagos efectuados durante el periodo en el cual se recibe servicio por el cual se hace. En efecto como estos pagos se anotan como gastos generales en la cuenta de explotacin, se beneficie de este incentivo fiscal, por tratarse de expensas realizadas durante un periodo gravable en desarrollo de una actividad productiva de renta. Con esta tcnica financiera no se afectan los ingresos del erario pblico pues de otro lado como los pagos los recibe la sociedad de leasing y estos constituyen ingresos gravables estar obligada a cancelar los impuestos correspondientes. Al analizar entonces en su conjunto una operacin de leasing los intereses del fisco no resultan afectados. En la operacin de Arrendamiento financiero , la empresa tiene, esencialmente dos derechos o facultades: i) Exigir pago de la renta en la forma y plazo convenido; ii) Exigir que el equipo se use, se mantenga y se asegure en la forma acordada. Aparte de ellos existen otros como las dificultades para exigir la colocacin de placas, la constitucin de garantas la contratacin de seguros inspeccin de los bienes, etc. Se trata de derechos que corresponden a obligaciones correlativas del usuario, respecto de las cuales hemos tenido ocasin de referirnos con algunos detalles, por lo que no es del caso volver sobre ello. Por otro la principales obligaciones que el usuario contrae en la operacin de leasing son: i) Elegir el o los bienes objeto de la operacin; ii) Pagar la renta; iii) Usar el bien en los trminos convenidos; iii) Mantener y reparar el equipo; iv) Adquirir los accesorios conforme lo determine el locador; v) Restituirlo al trmino del contrato; vi) Colocarlo placas para individualizarlos frente a terceros; vii) Contratar seguros.

Ross, Westerfield y Jaffe (2005), sealan que esta modalidad surgi en los Estados Unidos con las primeras sociedades totalmente desligadas de los fabricantes y distribuidora, de bienes de equipo. Sus principales caractersticas pueden sintetizar de la siguiente manera: i) En la fase preliminar de la operacin la empresa de Leasing a peticin y siguiendo instrucciones de su cliente compra un bien con miras a alquilarlo inmediatamente; ii) La seleccin del bien y del proveedor del mismo, por parte del futuro usuario, exime de responsabilidad a la compaa del arrendamiento financiero en cuanto al funcionamiento, adecuacin, duracin o cualquier de defecto del bien; iii) El bien as adquirido es entregado directamente por el proveedor al cliente quien, en consecuencia corre con el riesgo de cualquier demora o incumplimiento por parte del primero; iv) d) Arrendador y arrendatario financiero suscribe un contrato de arrendamiento a mediano plazo y durante ese tiempo el contrato es irrescindible por cualquiera de la parte; v) El canon de arrendamiento se fija teniendo en cuenta los siguientes factores la recuperacin del impone total del bien, salvo un valor residual, sea, equivale a la recuperacin de capital invertido por la sociedad de leasing. La remuneracin del capital calculada segn inters mensual, los cnones pueden ser fijados a conveniencia del cliente, en forma progresiva de acuerdo con la rentabilidad proyectada del equipo, o a una tasa fija mensual durante toda la duracin del contrato; vi) Los gastos de reparacin, mantenimiento, asistencia tcnica, seguros. Etc. son a cargo del cliente; vii) Al expirar el periodo irrevocable del contrato el arrendatario dispone de una triple opcin.

LEASING: ESTRUCTURA Y BENEFICIOS GENERALES

El Arrendamiento Financiero o Leasing es una alternativa de financiamiento que permite la optimizacin de la gestin financiera y tributaria de una empresa.

En un Leasing, el Arrendador (Banco o empresa especializada) compra los bienes que el Arrendatario (Cliente) quiere adquirir para drselos en Leasing. A cambio, el Arrendatario pagar cuotas durante un periodo de tiempo, despus del cual tendr el derecho de ejercer la Opcin de Compra sobre los activos.

Un activo bajo el esquema de Leasing le pertenecer al Arrendador para efectos legales; sin embargo, ser registrado en los estados financieros del Arrendatario para efectos financieros y tributarios. En este sentido, el Arrendatario ser el que deprecie el activo.

Adquisicin de Activos Fijos

El leasing financiero es un crdito con garanta. La garanta es de propiedad legal del banco (durante el plazo del contrato de leasing).

La actividad de la empresa deber estar afecta al pago de IGV, la empresa debe estar generando utilidades (afecta a IR) Adquiriere activos fijos para seguir operando.

Tipos de Activo Fijo:

Bienes muebles o inmuebles.

Terminados, por construir futuros.

El proveedor podr ser nacional del exterior. Debern ser plenamente identificables (cuantificables, depreciables y ubicables).

No intangibles, No inventario.

Beneficios Tributarios y Financieros:

a)Impuesto a la Renta:

Se permite depreciar el activo en el plazo del contrato del leasing (discrecional), ello afecta la utilidad imponible, por consiguiente deviene en un menor pago de Impuesto a la Renta (mayor liquidez para la empresa).

b)Impuesto General a las Ventas (IGV) :

Con el arrendamiento financiero, las empresas financian solo el valor de venta (100%) y no el precio de venta (118%). El pago del IGV del activo se difiere en el tiempo.

Las cuotas de leasing estn afectas a IGV.

c)Menor Monto de Financiamiento

En consecuencia menor pago de intereses.

Ejemplo: Este ejemplo muestra el impacto de financiar una maquinaria para una empresa industrial cuyo valor venta es US$ 100M + IGV ( Precio Venta US$ 119M) mediante un Leasing versus un Prstamo de Mediano Plazo a un plazo de 2 aos.

Tasa de depreciacin Normal ( RG IR) : 10% ( US$ 10M anual)

Tasa de depreciacin contrato Leasing : 50% ( US$ 50M anual)

El ahorro tributario por depreciacin acelerada representa el 11.5% de la inversin.

Consideraciones:

Los activos legalmente son de propiedad del Arrendador, para efectos contables y tributarios, los activos los registra el Arrendatario en sus EEFF.

Los procedimientos contables del Arrendatario son similares a un prstamo bancario (NIC17)

Los plazos mnimos de contrato para efectos de la depreciacin acelerada: 2 aos para maquinaria y equipo y 5 aos para obras civiles.

Requisitos para depreciar aceleradamente el activo:

Cumplir el plazo mnimo del contrato.

Usar los activos sujetos de arrendamiento financiero slo para propsito de negocio.

Ejercer la opcin de compra al final del arrendamiento financiero.

Toda la documentacin relativa a la adquisicin del bien (comprobantes de pago, etc.) deben consignarse a nombre del Arrendador.

Los bienes materia del arrendamiento financiero debern estar asegurados en todo momento y la pliza debe estar endosada a favor del Arrendador.

d)Ventajas del Leasing:

MODALIDADES DEL DEL LEASING

POR SU FINALIDAD

Aqu nos interesa conocer cual es la finalidad de cada una de las partes contractuales, o de ambas, para celebrar este tipo de contratos, es decir, que pretende en s, o mejor cual es la pretencin que anima a las empresas intervinientes en esta relacin negocial.

LEASING OPERATIVO O OPERATIONAL LEASE

Histricamente, el leasing operativo aparece como un negocio de comercializacin al que recurran las empresas fabricantes de bienes con un alto grado de sofisticacin y con rpido proceso de obsolescencia. Estas empresas, por aquellos tiempos, se enfrentaban a empresas renuentes a adquirir bienes que corran el riesgo de verse pronto superados por otros ms modernos. Ante tal situacin, no les qued otra alternativa que arrendarlos en vez de venderlos, otorgando, adems, la posibilidad de sustituir los bienes tecnolgicamente obsoletos por otros ms sofisticados. Vale citar, en esta sede, la experiencia de la Bell Telphon System, que en 1877 coloc en el mercado sus aparatos telefnicos mediante un servicio combinado de alquiler y asistencia tcnica.

a.Definicin.-

El denominado leasing operativo, que para algn sector de la doctrina constituye la forma primitiva del leasing, es una modalidad contractual de comercializacin por la cual una empresa, generalmente fabricante o proveedora, se obliga a ceder temporalmente a una empresa arrendataria el uso de un determinado bien, a cambio de una renta peridica, como contraprestacin. Por lo general, este tipo de contratos vienen acompaados de una serie de servicios, tales como mantenimiento, reparacin, asistencia tcnica, etc.

b.Caractersticas.-

El leasing operativo presenta las siguientes caractersticas:

Los bienes que se arriendan son instrumentales de modelo standard. A la empresa arrendadora le corresponde atender la instalacin, garantizar su buen funcionamiento, las cargas y gastos inherentes al derecho de propiedad y, en ciertos contratos, tambin asume los gastos ocasionados por el normal uso.

Por sus caractersticas, los bienes pueden ser fcilmente objeto de nuevos contratos.

La duracin del contrato es usualmente breve, no ms de un ao por ello, resulta inferior a la vida fsica y econmica del bien otorgado en arriendo.

Concede a ambas partes la facultad de resolver el contrato en cualquier momento, siempre que lo hagan con un preaviso.

La renta esta compuesta, por lo general, por una cuota fija y una variable. La primera, viene establecida en funcin de la cuota de amortizacin del bien, mientras que la segunda sirve pa4a proporcionar a la arrendadora la recuperacin del costo y el beneficio esperado.

El leasing operativo supone, para la potencial empresa arrendataria, una alternativa a la inversin directa con recursos propios.

Este contrato no reconoce opcin de compra a favor de la empresa arrendataria, pues la transferencia de la propiedad no esta en la intencin de las partes.

LEASING FINANCIERO

Este fenmeno negocial, en la actualidad, es el mximo exponente del clsico contrato de leasing, pues l traduce con eufona la filosofa que motiv su nacimiento, desarrollo y consolidacin en la praxis norteamericana. A ste, como genuino y tpico contrato de financiacin, y no a otro, se le ha rebautizado en Francia con el trmino "crdt-bail"; en Blgica, con el de "locativon amortissement"; en Italia, con el de "locazione fiananziaria"; en Portugal, con el "locacao financeira"; en Espaa, y en nuestra patria, con el de "arrendamiento financiero".

a.Definicin.-

A esta tcnica de financiamiento, con presencia indiscutible ahora en las legislaciones y en la jurisprudencia comparadas, se le define generalmente como "un contrato por el cual una de las partes empresa de leasing- se obliga a adquirir de un tercero determinado bienes que la otra parte ha elegido previamente, contra el pago de un precio mutuamente convenido, para su uso y disfrute durante cierto tiempo, que generalmente coincide con la vida econmica y fiscal del bien, y durante el cual el contrato es irrevocable, siendo todos los gastos y riesgos por cuenta del usuario, quin, al finalizar dicho perodo, podr optar por la devolucin del bien, concertar un nuevo contrato o adquirir los bienes por un valor residual preestablecido".

b.Caractersticas.-

Los bienes materiales del leasing pueden ser standard o especializados, segn sean las necesidades de la empresa.

La duracin del contrato, generalmente, coincide con la vida econmica o til del bien.

Usualmente se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado perodo irrevocable, ninguna de las partes puede resolver el contrato; a lo ms puede hacerlo la empresa de leasing por incumplimiento de la usuaria.

A la expiracin del citado plazo, la empresa usuaria tiene el derecho potestativo de optar por: devolver el bien, aunque sta es ms su obligacin que derecho; continuar con la explotacin del bien, pero a un precio reducido; adquirir el bien, pagando el valor residual preestablecido; o, por excepcin, sustituit el bien por otro ms moderno tecnolgicamente, antes del cumplimiento del plazo contractual.

PRINCIPALES DIFERENCIAS:

Las principales diferencias pueden ser recogidas en el siguiente cuadro sinptico, a saber:

Empresa usuaria

LEASING OPERATIVOLEASING FINANCIERO

Partes

ContractualesFabricantes, distribuidores e importadores.

Empresa ArrendatariaEmpresa de leasing (bancos, financieras o empresas especializadas)

Duracin

del contrato1 a 3 aosIrrevocable por ambas partes

Carcter

del contratoRevocable por el arrendataria con preaviso.Irrevocable por ambas partes

Eleccin

del bienPor la arrendataria entre los que tenga la arrendadoraPor la usuaria en cualquier fabricante o distribuidor

Tipo

del bienBien standard o de uso comnBien capital o equipo

Calidad

del bienBienes nuevos o usadosSlo bienes nuevos

Conservacin y mantenimiento del bienPor cuenta de la empresa arrendadoraPor cuenta de la empresa usuaria

Utilizacin

del bienLimitada a un determinado nmero de das/mesesIlimitada en cuanto al nmero de das/meses

Funcin

del contratoEsencialmente operativa: uso del bien, ofrecer un servicioOfrecer una tcnica de financiacin

Amortizacin

del bienEn varios contratos con distintos arrendamientosEn un solo contrato

ObsolescenciaLa soporta la arrendadoraLa soporta la usuaria

Riesgos para el arrendadoraRiesgos tcnicos y financierosRiesgos financieros

Riesgos para el arrendatarioNingunoRiesgos tcnicos

Opciones

FacultativasNo previstasTransmisin de la propiedad del bien

IniciativaEmpresa productora o arrendadoraLa empresa usuaria, por lo general.

Justificacin e importancia de la investigacin

4.4.1 Justificacin Terica

La Presente investigacin, busca enriquecer las investigaciones de las aplicaciones arredramiento financiero en el mercado Peruano, sirviendo con investigacin previa o marco terico para otros trabajos de investigacin o como caso de discusin en Universidades y otros centros de formacin, la presente aplicacin arrendamiento financiero (leasing) en una empresa comercial en estudio enriquece las bases tericas de las alternativas financieras en el Per y Latinoamerica.

4.4.2 Justificacin Prctica

La Presente investigacin contribuir y facilitar la toma de decisin de la Alta Direccin de la empresa Dupree, as como proporcionara un enfoque distinto al planteado por los especialistas del rea financiera, ya que se pretende presentar en el Marco del Plan Financiera 2014-2015 de Dupree, el cual ha sido reformulado, lo cual deja desfasadas investigaciones anteriores realizadas en el entorno de financiero. Adems referencia para otras empresas de similar envergadura.

4.4.3 Justificacin Metodolgica

El anlisis del arrendamiento financiero como una posible herramienta de optimizacin en los procesos financieros seguidos por las empresas en el sector comercial se justifica por si sola al ser una herramienta de buenas prcticas de gestin financiera moderna empresarial regionalmente aceptada, pero su factibilidad y la proyeccin de sus efectos a la realidad del Dupree necesita ser desarrollada, analizada y medida a travs de un estudio de investigacin aplicada, el cual es necesario realizar para medir las bondades de la implementacin del arredramiento, esta herramienta es aplicable a cualquier empresa del sector o cualquier sector de la pequea y microempresa.

Objetivos de la investigacin

5.1. Objetivo General

Determinar si el arrendamiento financiero es una alternativa financiera relevante en el desarrollo de las empresas comerciales peruanas.

5.2. Objetivos Especficos

01.Dar a conocer si el arrendamiento financiero permite mejorar la rentabilidad de las empresas comerciales frente a otras alternativas financieras en el mercado.

02.Determinar si los efectos tributarios y financieros del Leasing tienen un impacto en el desarrollo de una empresa comercial peruana.

03.Determinar cual empresa o empresas especializadas en arrendamiento financiero en el mercado peruano tiene mayor probabilidad de impacto en el financiamiento en las empresas comerciales.

Metodologa

6.1. FORMULACIN DE HIPTESIS

6.1.1 Hiptesis General

El arrendamiento Financiero es una alternativa financiera relevante para desarrollo de la empresa comercial peruana.

6.1.2 Hiptesis Especficas

01.El arrendamiento financiero permite mejorar la rentabilidad de las empresas comerciales frente a otras alternativas financieras.

02.Los efectos tributarios y financieros del Leasing tienen positivo un impacto en el desarrollo de una empresa comercial.

03.Todas las empresas de arrendamiento financiero en el mercado peruano impacto de igual forma en el financiamiento en las empresas comerciales.

6.2. VARIABLES E INDICADORES DE LA INVESTIGACIN

6.2.1. Variables Hiptesis General

Variable Dependiente (VD): Desarrollo de la empresa comercial

Variable Independiente (VI): Arrendamiento financiero.

6.2.2. Variables Hiptesis Especficas

Primera hiptesis especifica

Variable Dependiente (VD): Mejorar la rentabilidad.

Variable Independiente (VI): Arrendamiento financiero.

Segunda Hiptesis especifica

Variable Dependiente (VD): Desarrollo de una empresa comercial.

Variable Independiente (VI): Efectos tributarios y financieros.

Tercera Hiptesis especifica

Variable Dependiente (VD): financiamiento en las empresas comerciales

Variable Independiente (VI): Condiciones de financiamiento del sector (arrendamiento).

6.2.3. Operacionalizacin de Variables

6.3. TIPO Y NIVEL DE INVESTIGACIN

6.3.1 Tipo de Investigacin

Por el tipo de la investigacin, el presente estudio rene las condiciones metodolgicas por su finalidad de un investigacin aplicada, en razn, que se utilizaron conocimientos de la teora financiera, a fin de aplicarlas en la empresa con la finalidad de medir el impacto del arrendamiento financiero con alternativa para mejorar el desarrollo comercial de las empresas.

6.3.2 Nivel de Investigacin

De acuerdo a la naturaleza del estudio de la investigacin, rene por su nivel las caractersticas de una investigacin no experimental transeccional del tipo descriptivo, explicativo y comparativo.

El diseo No experimental se realiza sin manipular deliberadamente variables. En este diseo se observan los fenmenos como tal y como se dieron en su contexto natural, para despus analizarlos.

El diseo Transeccional consiste en la recoleccin de datos, su propsito fue describir las variables y analizar su incidencia e interrelacin en un momento dado.

La Investigacin es del tipo Descriptiva al aplicar para deducir un bien o circunstancia que se est presentando; se aplica describiendo todas sus dimensiones, en este caso se describe el rgano u objeto a estudiar.

La Investigacin es del tipo Explicativa, dado que sirve para analizar cmo es y cmo se manifiesta un fenmeno y sus componentes. Permiten detallar el fenmeno estudiado bsicamente a travs de la medicin de uno o ms de sus atributos.

La Investigacin es de carcter comparativa, dado que busca comparar dos realidades, una situacional actual y una situacin o variable esperada, que es observable a travs de la comparacin de casos.

6.4. MTODO Y DISEO DE LA INVESTIGACIN

6.4.1. Mtodos

Los mtodos que se utilizaran son los siguientes:

a) Inductivo: Porque permitir elevar el entendimiento desde los fenmenos hasta llegar a la ley o teoras que los rige.

b) Deductivo: Permitir extraer consecuencias de un supuesto a inferir, y adems porque pretende medir el impacto de la aplicacin de la alternativa financiera de arrendamiento en una empresa comercial (Dupree).

6.4.2 Diseo de la Investigacin

El diseo de la investigacin corresponde al no experimental transeccional correlacional-causal, donde se relacionan la variable independiente Financiamiento con arrendamiento financiero, con la variable dependiente desarrollo comercial. Se ha tomado una muestra en la cual:

Donde:

M = Muestra de la poblacin a estudiar.

O = Observacin en el tema de estudio.

X = Alternativa de financiamiento (arrendamiento).

Y = Desarrollo comercial.

r = Relacin entre variables.

6.5. POBLACIN Y MUESTRA

6.5.1 Poblacin

Estar compuesta por el total de ejecutivos y profesionales que trabajan en los Departamentos o reas vinculados con el desarrollo comercial de la empresa Dupree Per (215 personas entre lderes y equipo de trabajo).

6.5.2 Muestra

La muestra es necesaria en el presente estudio por no disponer del presupuesto y tiempo requerido (dado que muchos funcionarios no presentan la disponibilidad para ser entrevistados) para poder trabajar con el total de la poblacin, asimismo para poder contrastar las hiptesis planteadas es necesario que se realice encuestas de manera aleatoria simple en base a la muestra seleccionada.

6.5.2.1 Tamao de la muestra

El tamao de la muestra, se obtuvo con la frmula para poblaciones finitas con un nivel de confiabilidad del 95% (dos sigmas) con un margen de error de 0,05% y en donde se desconoce la proporcin de individuos que poseen en la poblacin la caracterstica de estudio, por tanto p = q = 50%. Para el clculo de la muestra se utiliz la siguiente frmula:

Donde:

n = Tamao de la muestra

N = Tamao de la poblacin (215)

p = Proporcin de individuos que poseen en la poblacin la caracterstica de estudio (0.5).

q = Proporcin de individuos que no poseen en la poblacin la caracterstica de estudio (1-p) = (0.5).

e = Error muestral elegido para el estudio (0.05).

Z = Valor de la abscisa de la curva normal para una probabilidad del 95% de Confianza se tiene un valor de z de tabla (confiabilidad) igual (1.96).

Por lo tanto, el nmero ptimo de representantes de los Departamentos y reas de la empresa involucradas es de 138 personas, a ser seleccionados aleatoriamente.

6.6. TECNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCION DE INFORMACIN

Las tcnicas que se utilizarn en la investigacin son:

6.6.1 Tcnicas para recolectar informacin:

Informacin Indirecta.- Recopilacin de la informacin existente en fuentes bibliogrficas (para analizar temas generales sobre la investigacin a realizar), hemerogrficas y estadsticas; recurriendo a las fuentes originales en lo posible: stas sern libros, revistas especializadas, peridicos escritos por autores expertos y pginas web de Internet.

Informacin Directa.- Este tipo de informacin se obtendr mediante la aplicacin de encuestas en muestras representativas de las poblaciones citadas, cuyas muestras sern obtenidas aleatoriamente; al mismo tiempo, se aplicarn tcnicas de entrevistas y de observacin directa con la ayuda de una gua debidamente diseada.

6.6.1.1. Instrumentos

La Entrevista.- Esta tcnica se aplicar a las autoridades y expertos con un interrogatorio cuyas preguntas se realizan sobre la base de un formulario previamente preparado.

La Observacin Directa.- Esta tcnica nos permitir observar la ejecucin e implementacin de los proyectos energticos en las zonas rurales y su impacto en la poblacin.

La Investigacin Documental.- Se refiere principalmente al conocimiento, que se obtendr de los archivos con la intencin de constatar la veracidad de datos obtenidos por otras fuentes respecto a acciones ejecutadas en el pasado.

6.6.2 Tcnicas para el procesamiento y anlisis de los datos:

Cuadros, Matrices

Cuadros y matrices reflejo de anlisis de las encuestas y entrevistas, as mismo se consolidar las fichas de evaluacin de las alternativas para armar una matriz de control y seguimiento.

Grficos diversos

Bsicamente, graficas de anlisis del comportamiento del sector y empresas especializadas, as como de los relacionados con la empresa Dupree Per.

Estimaciones

Estimaciones y proyecciones respecto al resultado esperado de utilidades con financiamientos diversos y con la alternativa relacionada con el arrendamiento financiero.

6.7. CONTRASTACIN Y VALIDACIN DE HIPTESIS

6.7.1. Diseo de contrastacin

Evidentemente el sistema de contrastacin de hiptesis ser mediante la comparacin de indicadores entre el mtodo propuesto y el mtodo tradicional.

Esta comparacin se da en todos los modelos de contrastacin que tengan que ver con los tres objetivos y con las tres hiptesis. De tal forma que la obtencin contrastable de los resultados de la investigacin den como resumen el nivel de impacto positivo del arrendamiento financiero frente al desarrollo comercial de la empresa Dupree Per.

6.7.2. Validacin o asentamiento de la hiptesis

La validacin de hiptesis se realizar a travs del estudio de casos, para poder comparar encontrar similitudes que permitan validar las hiptesis. La validacin de hiptesis se realizar usando el mtodo estadstico no paramtrico para evaluar hiptesis acerca de la relacin entre dos variables "prueba Ji Cuadrada de independencia"

Cronograma

Presupuesto

NActividadesCosto en Dlares ($)Costo de Actividades (S/.)

1Informacin Secundaria150.00

2Informacin Primaria220.00

3Asesor Metodolgico de la Tesis500.00

4Asesor Tcnico en Financiamiento4001,124.00

5Asesor Estadstico para la contrastacin350.00

6Tiempo valorizado del Investigador4,500.00

7Materiales operativos200.00

8Gastos EPG - USMP - Tesis2,000.00

TOTALS/. 9,044.00

(*) 2.81, Tipo de Cambio al 29 de agosto 2014

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Electrnicas:

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www.SBS.gob.pe

www.bcrp.gob.pe

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Anexos

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos102/impacto-del-arrendamiento-financiero-como-alternativa-desarrollo-empresas-comerciales/impacto-del-arrendamiento-financiero-como-alternativa-desarrollo-empresas-comerciales2.shtml#ixzz3YwGLTS9p