MATEMTICAS FINANCIERAS Criterios de Inversin

Docente: Edgardo Enrique Muoz Querales

Julio 2011

Cuando a una persona natural o jurdica se le presenta laoportunidad de realizar una inversin se enfrenta a diferentessituaciones relacionados con la decisin a tomar. Debeencontrar la manera de contestar a las siguientesinterrogantes: Que tan rentable es la inversin? Es conveniente desde el punto de financiero, emprender el

proyecto? De cuanto es la generacin de riqueza para el inversionista?Para contestar a estos interrogantes existen variasmetodologas, algunas de las cuales se van tratar en estedocumento.

Criterios de Inversin: Medicin de la Rentabilidad

Es la diferencia en el momento cero (presente)de los Ingresos y Egresos generados en unproyecto.Se deben expresar los flujos futuros en unidadesmonetarias equivalentes a las del momento de laevaluacin. Este hecho se conoce comodescuento,para lo cual se utiliza una tasa deinters, que representa el rendimiento mnimoesperado por el inversionista y corresponde a sucosto de oportunidad.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

El VPN representa lo que el inversionista recibeadicionalmente por su inversin, expresado enpesos del da de la evaluacin, o dicho en otrostrminos la generacin de valor que le produceel proyecto.

En lenguaje ms sencillo:

Cuanto me gano en este negocio, a pesos de hoy?

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Graficamente:0 1 2 3 n

FF0FF1

(1+i)1

FF2(1+i)2

FF3(1+i)3

FFn(1+i)n

Valor Presente Neto (VPN)

Suma del valor presente de los flujos generadospor un proyecto de inversin menos la inversininicial.

Datos relevantes

Valor nominal de los flujos anuales o mensuales

Tasa de descuento

Nmero de perodos

VALOR PRESENTE NETO(VPN)

VPN = Io + FlujoAo1(1+) + ...+FlujoAoN

(1+)N

En trminos generales:

Si VPN > 0 El proyecto es rentable SE ACEPTA

Si VPN < 0 El proyecto no es rentable NO SE ACEPTA

Si VPN = Es indiferente

VALOR PRESENTE NETO(VPN)

Es el rendimiento obtenido en un negocio oproyecto, el cual involucra ingresos y egresos deefectivo en diferentes momentos. Es la tasa quehace que el valor presente de los ingresos seaigual al valor presente de los egresos, o seaVPN(TIR) = 0

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Tasa a partir de la cual un proyecto de inversin se hace rentable.

Tasa de descuento de un proyecto de inversin que hace que el valor presente netosea mayor o igual que cero.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

tal que VPN = Io + FlujoAo1(1+ ) + ...+FlujoAoN

(1+)N 0