Marzo de 2014 · Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden...

Marzo de 2014

Nota Aclaratoria

El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de Construcciones El Cóndor S.A. a la fecha de realización del mismo, que se re�eren a diversos aspectos, asociados a los resultados de la empresa y a otros aspectos relativos a la actividad y situación de la misma.

Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden ser identi�cadas, en determinados casos, por la utilización de palabras como «expectati-va», «anticipación», «propósito», «creencia» o de un lenguaje similar, o de su correspondiente forma negativa, o por la propia naturaleza de predicción que tienen las cuestiones referidas a estrategias, planes o intenciones. Estas manifestaciones de futuro o previsiones no constituyen, por su propia naturaleza, garantías de un futuro cumplimiento, encontrándose condicionadas por riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes, que podrían determinar que los desarrollos y resultados �nales di�eran materialmente de los puestos de mani�esto en estas intenciones, expectativas o previsiones.

Construcciones El Cóndor S.A., no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar de estas manifestaciones para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a esta presentación, incluidos, entre otros, cambios en el negocio de la Compañía, en su estrategia de desarrollo de negocio o cualquier otra posible circunstancia sobrevenida. Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento.

Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por Construcciones El Cóndor S.A. ante la Superintendencia Financiera.

Tabla de Contenido

1. Nuestra compañía

2. Nuestros Números 3. Backlog y Portafolio de Inversiones

4. Fundamentales de Valor

5. Composición Accionaria y Desempeño de la Acción

6. Perspectivas sector infraestructura y dónde estamos

4

1. Nuestra Compañía

Primeras licitaciones-Modelo 4G.

Proyectos mejor estructurados con riesgo

comercial acotado.

Estructuración de APPs de iniciativa privada.

Rentable y con fortaleza patrimonial.

Backlog de $931.411 millones

Prácticas de buen gobierno.

Amplia experiencia en la construcción y gestión

de grandes proyectos.

Buen vehículo para invertir en Colombia.

En un sector con alto potencial de crecimiento

en el País.

I. La compañía correcta...

II. En el sector correcto...

III. En el momentocorrecto...

1. Nuestra Compañía Somos una Compañía

Experiencia35 años

Desarrollando proyectos de infraestructura en Colombia

Capacidad TécnicaAdministramos una de las �otas más grandes de maquinaria en

Colombia

Talento Humano y Clima Organizacional

Great Place to Work 2013 “Entre las 4 mejores empresas

de Colombia “Hasta 500 Colaboradores

Estabilidad de Corto Plazo Contratos de obra por ejecutar Backlog de $931.411 millones

Estabilidad de Largo Plazo Portafolio de inversiones en

en infraestructura

Solidez PatrimonialEstamos entre las 5 empresas del sector de infraestructura con mayor volumen de activos y patrimonio

en Colombia

5

1. Nuestra Compañía Somos una Compañía

Ingresos operacionales 2013COP $306.866 millones

6

EBITDA 2013COP $68.884 millones

Utilidad Neta 2013COP $55.803 millones

Backlog 2013COP $931.411 millones

Número de empleados a Diciembre -20131,471 empleados

1. Nuestra Compañía Qué hacemos?

7

VíasTúnelesViaductosPuentesPresasOleoductosObras en concretoMineríaExplotación a cielo abiertoMovimiento de tierra y roca

Sistemas de transporte masivo

Experiencia en:

CONSTRUCCIÓN

Experiencia en:

Concesiones viales

Concesiones de servicios públicos

Concesiones portuarias

Proyectos de generación energética

sector de infraestructuraInversiones en empresas a�nes al

Concesiones mineras

INVERSIÓN

*2,550 de carriles bidireccional equivalentes a 5,100 Km/carril. Construída o rehabilitada o mejorada o concesionada

**1,450 Km de carriles bidireccional equivalentes a 2,900 Km/carril

Experiencia como inversionistas a través de nuestras concesiones:Financiación de 6 proyectos banca local por valor de USD 760 millones.

Financiación de proyectos banca multilateral por valor de USD 400 millones.Operación de 1,450 Kms de vía (5 concesiones)**

22.5 millones de pasajeros anuales.600,000 toneladas de carga movilizada.

ANALISTAS Y ASISTENTES

1. Nuestra Compañía Estructura Organizacional

NIVEL TÁCTICO

SOPORTE CORPORATIVO

PRESIDENTE CORPORATIVO

DIRECTORES DE PROCESOS

COORDINADORES

PRESIDENTE EJECUTIVO

GERENTECONTRALORÍA

Y FINANZAS

GERENTEPROYECTOS

SECRETARIAGENERAL YJURÍDICA

GERENTE DEDESARROLLO

DE LA ORGANIZACIÓN

GERENTE DENUEVOS

NEGOCIOS

NIVEL ESTRATÉGICO

8

1. Nuestra Compañía Junta Directiva

9

JOSÉ JAIRO CORREA GÓMEZ.Ingeniero Civil de la Escuela de Minas de la

Universidad Nacional. Fundador y Presidente de Construcciones El Cóndor S.A desde su

constitución hasta el año 2000. Ha pertenecido a las Juntas Directivas de ACIC, Camacol

Antioquia, Concesión Santa Marta – Paraguachón, Concesión Autopista de los

Llanos, Latinco y Grupo Odinsa.

DANIEL ALBERTO VARGAS LEALIngeniero Civil de la Escuela de Minas de la

Universidad Nacional de Medellín (1981). Es socio fundador de Construcciones El Cóndor S.A.

y trabajó en la empresa desde su fundación hasta el 2001. El último cargo que ocupó en la

empresa fue el de Gerente Comercial y de Equipos. Ha pertenecido a las Juntas Directivas de Latinco S.A., Construcciones El Cóndor S.A.,

Red Vial del Cesar S.A. y Arqclass Ltda.

ALEJANDRO CORREA RESTREPO.Se graduó de Ingeniería Administrativa de la

Escuela de Ingeniería de Antioquia y cuenta con una especialización en Finanzas Corporativas de la misma Universidad. Antes de trabajar como

asistente de Inversiones en el Grupo Cóndor Inversiones S.A., se desempeñó como Analista de Sector Real, Trader Internacional y Asesor Comercial en Ser�nco Comisionistas de Bolsa

S.A. Actualmente ocupa el cargo de Director de Inversiones de Construcciones El Cóndor S.A. y es Gerente de la Concesión Red Vial del Cesar.

LUIS FERNANDO PÉREZ CARDONA Economista de la Universidad de Antioquia con

especialización en Comercio Exterior Bancario en Buenos Aires, Argentina. Fundador de Renting

Colombia S.A., Suleasing Internacional y Sutecnología S.A.

Se desempeñó como ejecutivo de empresas como CORPORACIÓN FINANCIERA

SURAMERICANA S.A. y BANCO SUDAMERIS. Ejerció la Presidencia de LEASING BANCOLOMBIA

S.A. durante diez años hasta el 2011. Ha pertenecido a las juntas directivas de RENTING

COLOMBIA S.A. y de IMBOCAR LTDA.

JUAN FELIPE GAVIRIA GUTIÉRREZ Ingeniero Civil de la Escuela de Minas de la

Universidad Nacional, especialista en Estadística Matemática del Centro Interamericano de

Enseñanza de Estadística de Santiago de Chile y en Matemáticas aplicadas de la Universidad

Nacional. Se desempeñó como Rector de la Universidad EAFIT. Fue ejecutivo de empresas

como Enka de Colombia, Integral Lda. y Conconcreto. Ejerció la presidencia de Inversiones Aliadas, Inversiones La Merced S.A., Acerías Paz

del río S.A., Unibán y Empresas Públicas de Medellín. También fue Ministro de Obras Públicas y alcalde de Medellín. Ha pertenecido a la Junta

Directiva de entidades como Banco de Colombia, Fabricato, Cámara de Comercio de Medellín y

Asociación Nacional de Industriales, ANDI.

JAIRO GONZÁLEZ GÓMEZ Abogado y especialista en Derecho Comercial de

la Universidad Ponti�cia Bolivariana. Se desempeñó como abogado de la �rma

Ignacio Sanín Bernal & Cía Abogados y actualmente es el Vicepresidente Secretario General de Grupo NUTRESA S.A. y Director y

abogado Senior de la �rma González Gómez – Abogados. También es miembro de la lista de Árbitros del Centro de Conciliación, Arbitraje y

Amigable Composición de la Cámara de Comercio de Medellín.

OSCAR ANTONIO ECHEVERRI RESTREPO Ingeniero Químico de la Universidad de

Antioquia y especialista en Física de Gases del Centro de Investigaciones Torres Quevedo de

Madrid. Se desempeñó como ejecutivo de empresas como Cadena, Ingenio Risaralda,

Construcciones y Montajes de INDEGA, Procter and Gamble y Product Supply Colombia. Ocupó

la Presidencia de Leonisa y SOMEX S.A.

Independientes

Tabla de Contenido






2. Nuestros Números

Ingresos Totales de Construcción (COP Millones)

EBITDA + Dividendos Inversiones (COP Millones) Backlog (COP Millones)

El margen EBITDA promedio de los últimos 5 años del negocio de construcción es de 18%.

El backlog actual es equivalente a 3 años de facturación del 2013.

El backlog a diciembre del 2013 presenta una variacion frente al mismo periodo de 2012 explicado por:

La facturación ejecutada a la fecha La terminación del contrato Mina La Francia Nuevos contratos por $106.623 Millones

40%

*CAC: Crecimiento Anual Compuesto Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.11

45.761

160.417

263.243290.720

321.192

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

2001 2006 2011 2012 2013

6.995

26.818

76.97467.279

83.513

15%17%

22%20%

22%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2001 2006 2011 2012 2013

EBITDA Dividendos Inversiones Margen EBITDA Construcción

85.299

967.917

1.259.4061.311.505

931.411

2001 2006 2011 2012 2013

Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.


Ingresos totales por tipo de obra (COP Millones)

Ingresos totales por naturaleza de obra (Año 2013)

Ingresos totales por tipo de obra (Año 2013)40%

*CAC: Crecimiento Anual Compuesto 12

122.685153.555

177.216 188.325215.879 214.435

263.243290.720

321.192

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Ingresos totales por naturaleza de obra (COP Millones)

Concesiones Privado Público Otros

122.685153.555

177.216 188.325215.879 214.435

263.243290.720 321.192

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Vías Hidroeléctricas Minas Otros Aeropuertos

70%

14%

14% 2%

Concesiones Privado Público Otros

Vías HidroeléctricasMinas Aeropuertos

74%

8%

18%

0%


Evolución Márgenes2. Nuestros Números

Márgen Ebitda negocio Construcción ha sido en promedio del 18% durante los últimos 5 años

EBITDA (Construcción) de 2013 fue de $68.884 millones

EBITDA (Construcción + Inversión) de 2013 fue de $99.491 millones

Consideraciones

Evolución Márgenes

13

22%

32%

10%

17%20%

27%

8%

12%

21%

32%

14%

18%

Margen EBITDA (Construcción) Margen EBITDA (Construcción + Inversiones)

Margen Operacional Margen Neto

2011 2012 2013


Capitalización Bursátil (COP Millones)

Dividendo por acción

P/E es un indicador que no revela completamente el valor del portafolio de inversiones porque no consolidamos con ninguna inversión del portafolio.

Puede ser más alto respecto a otras compañías.

Debido a que El Cóndor es una empresa en crecimiento, el yield no es muy alto en comparación con otras empresas.

Gran parte de las utilidades se capitalizan en la compañía con el �n de apalancar el crecimiento de largo plazo.

40%

1 Divi

dend

os an

uales

son d

ecre

tado

s con

base

en la

utilid

ad ne

ta de

l año

ante

rior

2012 2013

D/E

EV / EBITDA (veces)

Precio de la acción

INDICADORES FINANCIEROSRPG P/E


14

910.370

743.804

2012 2013

$21,70

$24,40

1,4%

1,9%

2012 2013

Rendimiento del Dividendo

Consideraciones

Dividendo Yield

28.67 13.33

12.8% 9.4%

11.23x 5.01x

1,585 1,295

Tabla de Contenido






Construyen PaísProyectos que

AntioquiaTransversal de las Américas - Urabá -Hatovial.Agregados San Javier - Medellín -Túnel de Oriente

CaldasAvenida Colón - Manizales -

PutumayoTransversal del Sur Variante San Francisco - Mocoa.

CórdobaTransversal de las Américas - Montería -

SucreTransversal de las Américas - San Marcos -

MagdalenaConcesión Santa Marta - Paraguachón

GuajiraConcesión Santa Marta - Paraguachón

BogotáAeropuerto El Dorado.Tramo del Transmilenio NQS.

NariñoTransversal del Sur Pasto - Tumaco

Construcciones El Cóndor S.A.participa activamente en el plan

de infraestructura colombiano

16

Backlog-Saldo de obras contratadas y por ejecutar-3. Construcción

Backlog histórico -saldo de obras contratadas y por ejecutar -

Equivalente a 3 de

facturación

17Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.

Cifras en MM COP

Total Backlog (diciembre 2012) 1,311,505

Cancelación o Terminación de Contratos (-) -155,156

Ajustes Backlog a diciembre 2013 (-) -10,369

Ingresos Operacionales ( a diciembre 2013) (-) -306,867

Otros Ingresos Netos de Construcción (a diciembre 2013) (-) -14,325

Nuevos Contratos (a diciembre 2013) (+) 106,623

Total Backlog (diciembre 2013) 931,411

Cifra

s en

MM

COP

872,554782,781

946,688 980,405870,308

1,561,468

1,298,225 1,311,505

934,411

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Backlog-Saldo de obras contratadas y por ejecutar-3. Construcción


18

Backlog por Naturaleza de Obra

VialMineroAeroportuaria

Backlog por tipo de obra

95%

3%2%

Concesión

Privada

Pública81%

17%2%

Tabla de Contenido






0%

Estructura Corporativa4. Fundamentos del Valor

Odinsa, 15.85% COP 230.599 MM**

Empresa de gestión de proyectos de infraestructura nacionales e

internacionales

Hatovial, 21.10% COP 20.134 MM*

Concesión para el desarrollo del Aburrá Norte

Túnel Aburrá Oriente, 12.50% COP 3.965 MM*

Concesión para la conexión del Valle de Aburrá y el Valle de

San NicolásTransmilenio NQS, 49.98%

COP 1.543 MM*Concesión para la construcción

de dos tramos del sistema de transporte masivo en Bogotá

Santa Marta Paraguachón, 2,6%COP 2.360 MM*

Concesión para la rehabilitación y operación de la vía que une a Colom-

bia con Venezuela en La Guajira

Trans. de las Américas, 33.33% COP 37.838 MM*

Concesión para la construcción de un corredor vial para unir a Colombia

con Panamá y Venezuela (Tramo I)

Opain, 15.00% COP 97.624 MM*

Concesión para la operación y construcción del aeropuerto

El Dorado de Bogotá

Negocio Construcción

Enfoque en obras de infraestructura

Inversiones

*Valor en libros** Valor de mercado

Fuente: Construcciones El Cóndor S.A.20

NEGOCIO CONSTRUCCIÓN

Negocio en marcha con �ujos a perpetuidad.

Valoración por �ujo de caja libre descontado y múltiplos de mercado.

Flujos descontados al WACC.

Crecimiento de los �ujos a perpetuidad acorde con el crecimiento de largo plazo de la economía.

El Negocio Construcción representa la mayor parte del valor de la Compañía.

4. Fundamentos del Valor

ODINSA

Compañía listada en bolsa

El valor que se toma para el ejercicio de suma de partes corresponde al valor en bolsa.

Es la principal inversión de la Compañía (15.85%) y representa el segundo componente en términos de valor

CONCESIONES

Cinco concesiones con vidas �nitas

El ingreso percibido por los servicios de construcción de la Compañía dentro de estas concesiones está incorporado en el Negocio Construcción

Valoración por múltiplos no aplica debido a sus vidas �nitas y particularidades de cada activo

21

Tabla de Contenido






y desempeño de la acción5. Composición Accionaria

Variación Flotante abril 2012-diciembre 2013

Consideraciones

40%

Se observa una evolución positiva de los fondos de pensiones como jugadores estructurales y de largo plazo lo cual le imprime estabilidad al precio de la acción.

Adicionalmente, la participación de dichos inver-sionistas refuerza la importancia de temas como el gobierno corporativo.

Número total de accionistas a diciembre 31 de 2013: 882


23

11%

23%

65%55%

3%

42%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

FONDOS DE PENSIONES INTERNACIONALES PERSONAS NATURALES YJURIDICAS

% Acciones abril 2012 % Acciones diciembre 2013

60

70

80

90

100

110

120

09/0

4/12

09/0

5/12

09/0

6/12

09/0

7/12

09/0

8/12

09/0

9/12

09/1

0/12

09/1

1/12

09/1

2/12

09/0

1/13

09/0

2/13

09/0

3/13

09/0

4/13

09/0

5/13

09/0

6/13

09/0

7/13

09/0

8/13

09/0

9/13

09/1

0/13

09/1

1/13

09/1

2/13

09/0

1/14

09/0

2/14

09/0

3/14

El Condor Vs Colcap

ELCONDOR COLCAP

Tabla de Contenido






y dónde estamos6. Perspectivas sector infraestructura

25

4G-ANI-Proyectos precali�cados en licitación

4G-ANI-Proyectos precali�cados en prepliegos


Precali�cación Victorias Tempranas Valor Total Estimado(COP MM) % El Cóndor Estado Proceso Fecha estimada cierre Licitación Fecha estimada Adjudicación

Honda - Pue rto Sa l ga r - Gi ra rdot 1,388,404 18% 11/04/2014 28/05/2014Autopi s ta Cone xi ón Pa cí� co 1 2,561,061 18% En Li ci ta ci ón

En Li ci ta ci ón15/04/2014 03/06/2014

Autopi s ta Cone xi ón Pa cí� co 2 1,537,178 21% En Li ci ta ci ón 22/04/2014 10/06/2014Autopi s ta a l Río Ma gda l e na 2 2,093,491 22% En Li ci ta ci ón 02/05/2014 17/06/2014 Vía a l ma r y ci rcunva l a r de l a Pros pe ri da d 1,554,710 27% En Li ci ta ci ón 16/05/2014 02/07/2014Valor Total 9,134,844Valor Cóndor 1,914,051


Precali�cación Victorias Tempranas Valor Total (COP MM) % El Cóndor Estado Proceso

Pa s to - Rumi cha ca 2,057,016 30% En Pre pl i e gosSa nta na -Mocoa - Ne i va 1,740,423 30% En Pre pl i e gosPopa yá n - Sa nta nde r de Qui l i cha o 1,697,430 25% En Pre pl i e gosAutopi s ta Ma gda l e na 1 3,381,947 17% En Pre pl i e gosAutopi s ta a l Ma r 2 2,220,473 45% En Pre pl i e gos

Autopi s ta a l Ma r 1 2,787,430 20% En Pre pl i e gosValor Total 13,884,719

Valor Cóndor 3,706,379


26

Objeto del Contrato Presupuesto (COP millones) Estado del Proceso

Mantenimiento red vial secundaria de Antioquia $18,367.34

$12,262.12

$10,908.06

$ 8,730.00

En Prepliegos

En Prepliegos

En Prepliegos

En Prepliegos

Construcción de obras en la conexión vial Aburrá - río Cauca y en la antigua vía al mar

Mejoramiento de vías de las subregiones Nordeste y Magdalena Medio del Dto. Antioquia

Mejoramiento de la vía Transversal de la Montaña del municipio de Envigado

Licitaciones contratos de obra pública


27

Conexión Vial Cesar Guajira (En factibilidad)

Revisión por parte de la ANI y actualización de información solicitada (80%)

Presentación del proyecto a gremios, alcadías y diputados de Cesar, La Guajira .

Capex (inversión estimada en infraestructura): $311,599 millones

Participación Construcciones El Cóndor: 100%

Conexión Vial Antioquia Bolívar

Inició etapa de factibilidad

Se adelanta estructuración técnica y �nanciera. Entrega ANI-abril.

Capex (inversión estimada en infraestructura): $515,000 millones.

Participación Construcciones El Cóndor: 100%.

Autopista Vial de los Llanos (En factibilidad)

Revisión por parte de la ANI y actualización de información.

Capex (inversión estimada en infraestructura): $1.16 billones.

Participación Construcciones El Cóndor: 11%.

APP’s: Iniciativas privadas


28Fuente: Agencia Nacional de Infraestructura, ANI

APP’s: Iniciativas privadas

Estado de APP’s viales

Complementando el programa de Cuarta Generación de Concesiones, la ley 1508 también da lineamiento sobre la forma como los proyectos de infraestructura en general pueden con�gurarse desde el sector privado.

Si bien la mayoría de lo que consigna podía ser una realidad desde la vigente ley 80 de contratación pública, la ley 1508 trata de dar un nuevo impulso a este tipo de iniciativas.

Los resultados iniciales, permitirían catalogar a la ley como atractiva, pero está pendiente la con�rmación de sus bondades en la ejecución de los proyectos.

05

10152025303540

2116

7 9

Total Recibidas Rechazadas En trámite en la ANI Estudio Prefactibilidad Estudio Factibilidad

37

Plan de crecimiento

CRECIMIENTO

RENTABLEEXPANSIÓN EN

INFRAESTRUCTURA

CONSOLIDACIÓN Y CRECIMIENTO EN INVERSIONES

DESARROLLO DEL TALENTO HUMANO

E INNOVACIÓN

RESP

ONSA

BILID

AD

SOCI

AL EM

PRES

ARIA

L


29

Anexos

30

Empresa Market Cap (USD MM) País Ingresos LTM

(USD MM)EBITDA

(USD MM) EV/Sales EV/EBITDA

VINCI S.A. FranciaAbertis Infraestructuras S.A. EspañaCCR SA BrasilFluor Corporation Estados UnidosActividades de Construcción y Servicios EspañaJacobs Engineering Group Inc. Estados UnidosHochtief AG AlemaniaObrascon Huarte Lain SA EspañaGraña y Montero SAA PerúAcciona SA EspañaStrabag SE AustriaImpregilo SpA ItaliaEmpresas ICA MéxicoGranite Construction Incorporated Estados UnidosMota-Engil SGPS SA PortugalBesalco S.A. ChileConConcreto S.A. ColombiaSalfacorp S.A. ChileMáximoMediana globalMediana LatamMínimo

31

El Cóndor-Market Cap: 386,02 USD MMEV/EBITDA: 5,01x**El EV de EL Condor es el resultado de restar las Inversiones en ODINSA y aportes de equity en proyectos.

$36,730.90$18,808.30$13,308.40$13,115.60$10,687.40

$8,299.70$5,943.90$4,034.70$2,809.20$3,285.20$3,021.50$2,744.50$1,259.30$1,348.70$1,152.20

$618.10$673.50$420.70

$36,730.90$3,153.35

$966.40$420.70

$51,923.70$5,579.50$2,815.60

$27,577.10$50,658.30$11,818.40$33,657.80

$5,312.90$2,049.30$9,910.30

$17,122.80$2,967.60$3,662.40$2,083.00$3,067.00

$805.50$384.10

$2,218.20$51,923.70

$4,487.65$2,133.75

$384.10

$7,142.60$3,245.80$1,438.50

$946.40$3,981.70

$766.30$1,760.60$1,095.30

$299.00$1,948.30

$713.80$112.30$323.60$110.20$348.90$103.30

$53.70$88.50

$7,142.60$740.05$201.15

$53.70

1.06x6.71x5.70x0.41x0.45x0.70x0.30x2.30x1.34x1.40x0.25x0.86x1.33x0.69x0.81x1.20x1.95x0.54x6.71x0.96x1.34x0.25x

7.69x11.53x11.15x11.99x

5.68x10.77x

5.74x11.14x

9.22x7.10x6.02x

22.62x15.04x13.12x

7.10x9.38x

13.93x13.53x22.62x10.95x12.34x

5.68x

Anexos

Evolución de la generación de concesiones en Colombia

Características Primera Generación Segunda Generación Tercera Generación Cuarta Generación

Número de proyectos otorgados 11 2 12 30

Inversión inicial estimada COP 1.3 Bn COP 1.1 Bn N.D COP 44 Bn

Gestión Institucional Poco conocimiento

Creación de departamentos

especializados en concesiones

Creación del INCO Re -estructuración del INCO (creación de la ANI)

Información disponible (estudios previos)

Nivel de anteproyecto, ausencia de estudios

técnicos

Fase III (nivel de detalle, estudios más completos)

Fase III (nivel de detalle, estudios de demanda)

Fase II (nivel de detalle, estudios de demanda)

Retribución al concesionario

Plazo �jo, ingreso garantizado

Plazo variable, ingreso esperado

Plazo variable, ingreso esperado

Máximo 29 años, retribución por disponibilidad

Alcance físico Obras concentradas al inicio

Obras concentradas al inicio

Gradualidad nivel de servicio

Construcción de Unidades Funcionales

Licencias ambientalesNo se contaba con ellas

antes de iniciar construcción

Obtención antes de iniciar construcción

Obtención previa a licitación

Obtención previa a licitación

Adquisición de prediosNo se contaba con ellos

antes de iniciar construcción

Obtención antes de iniciar construcción

Obtención antes de iniciar el proyecto (sobrecostos

a cargo de la Nación)

80% de predios adquiridosde UF's que inicien

construcción

Aportes de capital No había mínimo exigido contractualmente

Mínimo de�nido en el contrato



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Anexos

Precali�cación

Adiciones al contrato

Asignación de riesgos

4G de Concesiones: Regulación y cambios en la contratación

Lista de precali�cados: mínimo 2 y máximo 10 proponentes.Énfasis en capacidad �nanciera y experiencia como concesionarios.Condiciones favorables para atraer fondos de infraestructura.Selección del ganador con base en la oferta económica, eliminando las que estén muy abajo del promedio.

Riesgos asumidos por el concesionario: variaciones en precio e insumos para realizar la construcción, cambios en tipo de cambio y condiciones de �nanciación.Riesgos asumidos por la ANI: cambios de legislación, trá�co al �naldel período del contrato. Riesgos compartidos: sobrecostos prediales, ambientales y traslado de redes de servicio.

Las adiciones de recursos públicos no podrán superar el 20% del valor del contrato pactado inicialmente.Las prórrogas de tiempo no podrán superar el 20% del plazo del contra-to inicialmente pactado.

33

Anexos

Retribución

Financiación

Terminación y Step-in

4G de Concesiones: Regulación y cambios en la contratación

La concesión se dividirá en Unidades Funcionales (UF) y los pagos al concesionario estarán sujetos a la disponibilidad de las mismas. No habrá anticipos.Habrá deducciones y multas al concesionario por no cumplir con los estándares de calidad y servicio de cada UF. Las vigencias futuras son equivalentes en monto total, pero entrega-das en �ujos uniformes y en un mayor plazo.

Fórmulas de terminación del contrato que remuneran al concesionario.

Los prestamistas tendrán derecho a tomar posesión del proyecto cuando el concesionario incumpla con sus obligaciones.

80% deuda – 20% patrimonio. Crédito bancario durante los primeros años de construcción, mientras se remuneran las primeras UF.Salida al mercado de capitales una vez se certi�que la disponibilidad de las UF: titularización de los �ujos futuros de la concesión.

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Muchas Gracias

Correo: [email protected]éfono: (574) 4480029www.elcondor.com

Marzo de 2014 · Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden...

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