MARZO 2009

Ing. Luis Baba Nakao

. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL, EL MERCADO

DE LA MICROEMPRESA Y POSIBLES EFECTOS EN LAS

IMFs. ACCIONES Y RECOMENDACIONES

AGENDAI ANTECEDENTES

II LA CRISIS FINANCIERA

2.1 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO

2.2 IMPACTO EN LA CRISIS EN EL PERÚ

iii REFLEXIONES FINALES

CRISIS INMOBILIARIA EN EE.UU.

Fuente: NCF, BBC, Reuters

(Actualizado a Dic 2008 y Ene 2009)

BANCOS: VALOR EN BOLSA

(En miles de millones US$ y Euros)

Fuente: Bloomberg

IMPACTO BURSÁTIL(Año 2008)

EE.UU.

DOW JONES

ESPAÑA

IBEX -35

JAPÓN

NIKKEI 225

FRANCIA

CAC 40

INGLATERRA

FTSE - 100

CHINA

SHANGHAI

Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás.En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumula una caída de 6%En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008

Fuente: Bloomberg

IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (Año 2008)

BRASIL

BOVESPA

COLOMBIA

IGBC GENERAL

MÉXICO

MEXBOL

CHILE

IPSA

PERÚ

IGBVL

Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás.En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumula una caída de 6%En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008

Fuente: Bloomberg

IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (Año 2008)

BRASIL

BOVESPA

COLOMBIA

IGBC GENERAL

MÉXICO

MEXBOL

CHILE

IPSA

PERÚ

IGBVL

El nuevo sol es la moneda que menos ha retrocedido en la coyuntura actual.En México el tipo de cambio ha llegado a niveles nunca antes vistos y en Chile ha vuelto a niveles de hace cuatro años.

LATAM: VOLATILIDAD DE TIPO DE CAMBIO

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

Perú en los últimos 13 meses

Bancos centrales en el mundo reducen coordinadamente sus tasas de interés.

Consecuencia: Migración hacia dólares americanos y papeles “seguros” como el Treasury Norteamericano.

FLIGHT TO QUALITY

Fuente: Bloomberg

(%)TASA DE REFERENCIA

(%)Treasury a 10 años

Riesgo país se dispara en la región

Volatilidad de los mercados financieros mundiales generan un flight to quality por parte de inversionistas extranjeros.Se prevé distorsiones en el corto plazo que alejan a la medida de riesgo de su valor fundamentalCaída en las tasas de interés de los Treasury se amplía diferencial de tasas con EEUU

LATAM: INCREMENTO DE RIESGO PAÍS

Fuente: Boletín Diario de CONASEV

(02 Ene 2009)

Esta falta de confianza presiona al alza los tipos interbancarios como LIBOR y EURIBOR.

CONSECUENCIA:

Los pagos mensuales destinados a hipotecas han subido cada vez más con el consiguiente empeoramiento de las economías de los deudores.

Los bancos comenzaron a enfrentar problemas de liquidez.

La prolongación de la crisis inmobiliaria y el incremento de la inflación generaron una crisis de confianza sin precedentes. A Enero 2009 se sitúa bajo los 38 puntos:

PÉRDIDA DE CONFIANZA

Fuente: NCF, BBC, Reuters

INFLACIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS

La inflación empieza a ceder

Desfase entre commodities e inflación mundial: histórica correlación fuerte.Las expectativas de inflación en EEUU se han reducido fuertemente durante las últimas semanas, cambiando las expectativas del mercado

Fuente: Bloomberg, FMI

(Var. % anual)

VARIACIÓN DE PRECIOS DE METALES

Metal UnidadesPrecios Variación de Precios

02/01/2003 28/12/2007 2003-2007 20/02/2009

Oro (Comex) U$$ / Onza 349 833 138% 1,001 (20%)

Plata (Comex) U$$ / Onza 4.71 14.80 214% 14.49 (-2%)

Cobre (LME) U$$ / Libra 0.715 3.80 330% 1.41 (-62%)

Zinc (LME) U$$ / Ton 774 2,411 211% 1,077 (-55%)

Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,512 499% 1,019 (-59%)

Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 16,340 288% 10,800 (-34%)

Fuente: Boletín Diario BVL – 20 de Febrero del 2009

(20 Feb 2009)

VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE ALIMENTOS

BIENES DE CAPITALUNIDADES

 

PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS

01/10/03 31/12/07 2003-2007 17/02/2009

AZUCAR US$ /TM 194 275 42% 305 (11%)

MAIZ US$ /TM 90 158 76% 131 (-17%)

HARINA DE PESCADO US$ /TM 546 985 80% 980 (-1%)

FRIJOL SOYA US$ /TM 207 412 99% 335 (-18%)

CAFÉ US$ /TM 1,410 3,024 114% 2,766 (-9%)

ARROZ US$ /TM 188 376 100% 585 (55%)

TRIGO US$ /TM 153 339 122% 188 (-44%)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

(17 Feb 2009)

PERSPECTIVAS

EEUU: Consumo se desaceleraría más en los próximos mesesLa desaceleración se sentiría más en el consumo (70% del PBI de EEUU), ya que las ventas retail se han desacelerado considerablemente en los últimos 3 meses.Reducción de disposición a otorgar nuevos préstamos agravaría situación de consumo, sería una de las formas en la que se trasmite la crisis financiera al sector real.

Fuente: NCF

PERSPECTIVAS EMPLEO EN EEUU

EEUU: Mercado laboral también en problemasDébil sector real acompaña la crisis, y probablemente se vea agravada. La creación de empleo es negativa desde hace varios meses en EEUU, síntoma clásico del inicio de una recesión. Existen ya, más de 11.3 millones de desempleados. En los últimos 8 meses se perdieron 3’639,000 puestos de trabajo (598,000 en Enero; 577,000 en Diciembre; 597,000 en Noviembre; 320,000 en Octubre; 403,000 en Setiembre) incluido el mercado informal de empleo.

*Cifra: 2008 al 2009, estimado por el autor

ITEM

BANCA MULTIPLE CAJAS MUNICIPALES CAJAS RURALES COOPERATIVAS

2007 200808’ VS

07’2007 2008

08’ VS 07’

2007 2008 08’ VS 07’ 2007 2008 08’ VS 07’

TOTAL ACTIVOS 108,346' 147,694’ 36% 5,770' 7,106' 32% 1,058' 1,384' 31% 2,275' 2,851' 25%

TOTAL CREDITOS DIRECTOS 63,255' 87,010' 38% 5,293' 5,525' 36% 755' 1,011' 34% 1,600' 2,027' 27%

UTILIDAD NETA 2,377' 3,318' 43% 222' 239' 11% 30' 25' -16% 29' 38' 31%

PATRIMONIO 9.518' 12,191’ 27% 1,047' 1,132' 20% 153' 199' 30% 674 766 14%

MOROSIDAD 1.26 1.27 3.85 3.90 5.40 7.97 6.00 5.44

PROTECCION 278 268 156 154 120 154 134 144

APALACAMIENTO GLOBAL 8.24 8.4 5.6 5.5 5.72 5.6 2.3 2.7

SITUACION COMPETITIVA EN EL SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

(En millones de nuevos soles)(En millones de nuevos soles)

La inflación en los próximos 12 meses, será negativa

El PBI se reducirá a una cifra menor al 4% en los próximos 12 meses

Los márgenes en la venta de productos y servicios se reducirán producto de los sobre stock que se generarán por la retracción del mercado, el traslado de inventarios excedentes hacia el País y por necesidades de liquidez de las empresas que se encuentran más débiles.

Cambio en la velocidad de Inversión. Este será más lento o esperará mejores tiempos

La dolarización parece estar en un punto de inflexión, y su comportamiento en los próximos meses dependerá del tipo de cambio

REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISISDE LA CRISIS

La recesión global implica una caída de la demanda agregada de bienes y servicios exportados por la región. Esto esta afectando de una manera notable tanto los volúmenes como los precios (excepto metales preciosos, alimentos que se consumen en el hogar y productos de atesoramiento).

La tasa de interés real se incrementará sustancialmente (podría duplicarse).

Los precios de.los activos serán en general muy atractivos.“Existen oportunidades para acumular riqueza que solo se presentan una vez cada 100 años”.

Las Instituciones Financieras van a estar más cautelosos en el otorgamiento de Crédito a empresas que atienden a algunas actividades consideradas riesgosas: minería (minerales industriales), construcción de vivienda para estratos A y B y oficinas, automóviles, electrodomésticos, textiles (incluye confecciones), agroindustriales (productos de exportación que se consumen en restaurantes), etc. Esta cautela se extenderá al otorgamiento de crédito de consumo, préstamos con descuento en planillas, tarjeta de crédito y crédito hipotecario.

REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISISDE LA CRISIS

El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener una aceptable actividad económica. El BCR, acompañará dicha política modificando la tasa de interés de referencia, la tasa legal de encaje y el tipo de cambio.

Se han dado las condiciones para la aplicación de políticas gubernamentales, intervencionistas y proteccionistas.

En los próximos meses vamos a asistir a un “activo” proceso de adquisiciones, fusiones y absorciones de empresas.

REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISISDE LA CRISIS

EL GRAN RETO DE LOS EMPRESARIOS ES: “CONVERTIR ESTA AMENAZA EN UNA GRAN OPORTUNIDAD”.

La recesión solo terminará cuando se recupere el consumo (confianza)

Se reducirá significativamente la cantidad de peruanos que migran al exterior. También se reducirá el monto de las remesas que envían los peruanos a sus familiares.

MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…

Ing. LUIS BABA NAKAOMail: lbaba8613@yahoo.com