RAZONES O NDICES FINANCIEROS

Los estados financieros deben presentar los resultados de las operaciones los flujos de efectivo y la situacin financiera de una entidad estn representados por el estado por el estado de resultados o de ganancias y prdidas, el estado de movimiento o de flujo de efectivo o de fondos y el balance general.

Las razones o ndices financieros se calculan a partir de los estados financieros.

Dependiendo de la orientacin que se d al clculo de las razones financieras sta se pueden dividir o agrupar en cuatro grandes grupos:

APALANCAMIENTORENTABILIDADACTIVIDADLIQUIDEZ

Miden la capacidad de la empresa para satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo, en funcin a la tenencia de activos lquidos, mas no a la capacidad de generacin de efectivo.RAZONES DE LIQUIDEZ

Ejemplos de Razones de Liquidez:

= Activo Circulante - Pasivo Circulante.CAPITAL DE TRABAJO

= Capital de trabajo / Total activoRAZN DE FONDO DE MANIOBRAS= (Efectivo y Equivalente de efectivo + Cobranzas) / PagosCOBERTURA DE PAGOSPRUEBA SPER CIDA= (Efectivo y Equivalente de efectivo + Cuentas por Cobrar) / Pasivo Circulante= (Activo Circulante Inventarios) + Pasivo CirculantePRUEBA O RAZN CIDA RAZN DE CIRCULANTE = Activo Circulante + Pasivo Circulante

RAZONES DE APALANCAMIENTO

Miden el grado o la forma en que los activos de la empresa han sido financiados, considerando tanto la contribucin de terceros (endeudamiento) como la de los propietarios (patrimonio).

Ejemplos de Razones de Apalancamiento:

= Total de Pasivo / Total de ActivoRazn de Endeudamiento

= Total Patrimonio / Total ActivoRazn De Autonoma

= Total Pasivo / Total PatrimonioRazn de Apalancamiento Externo

= Total de Patrimonio / Total PasivoRazn de Apalancamiento Interno

= Deuda a largo Plazo / (Patrimonio + Deuda a largo plazo)Razn de Capitalizacin Externa

=Patrimonio / (Patrimonio + Deuda a largo plazo)Razn de Capitalizacin Interna

RAZONES DE ACTIVIDAD O DE GERENCIA

Evalan la habilidad con la cual la empresa (o la gerencia) utiliza los recursos de que dispone.

Ejemplos de Razones de Actividad o de Gerencia:

Rotacin de cuentas por pagar Rotacin del Activo Fijo Rotacin del Activo Total Rotacin del Capital de Trabajo = (Inventarios * 360) / ventas= Compras / Cuentas por pagar= Ventas / Activo FijoDas de inventarios= Ventas / Inventarios = (Cuentas por Cobrar * 360) / Ventas = Ventas / cuentas por Cobrar= Ventas / Activo Total= Compras + cuentas por pagar = Ventas / Capital de TrabajoRotacin de inventarios Das de cuentas por Cobrar Rotacin de Cuentas por CobrarDas de Cuentas por Pagar

Miden la capacidad de la empresa para generar utilidades, a partir de los recursos disponibles.RAZONES DE RENTABILIDAD

Elementos de Estados Financieros relacionados con la utilidad neta:

= (Ventas Costos de Ventas) / VentasMargen de Utilidad Bruta

= Utilidad en Operaciones / VentasMargen de Utilidad en Operaciones

= Utilidad antes de Impuesto / Ventas Margen de Utilidad antes de Impuesto

= Utilidad neta / Ventas Margen de Utilidad Neta

= Utilidad Neta / Total de Activos Rendimiento sobre Activos

= Utilidad Neta / PatrimonioRendimiento sobre el Patrimonio

= Utilidad Neta Div. Acc. Pref.) / Capital Comn promedioRendimiento sobre el capital comn

= Utilidad Neta / (Patrimonio + Deuda a largo plazo)Rendimiento sobre el capital Empleado

= Utilidad Neta / Capital de trabajoRendimiento sobre el capital de Trabajo

= (Utilidad Neta Div. Acc. Pref.) / Acciones en circulacin Utilidad por Accin Comn

Otras Razones e ndices que pueden mencionarse son:

RAZONES DE CRECIMIENTO

Propiedades, Planta y EquipoOTROS TIPOS DE ANALISISEvalan la habilidad de la empresa para mantener su posicin econmica en el segmento donde se desenvuelve.RAZONES DE VALUACIN NDICES DE SUFICIENCIA NDICES DE EFICIENCIA EFICIENCIASUFICIENCIAINVERSORES PRESTAMISTAS

Que miden, en empresas que hacen oferta pblica de sus acciones.

Evalan la habilidad de la empresa para generar efectivo en operaciones

Evalan que tan buena es la empresa para generar efectivo.

RAZONES DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

VENTAS

EFECTIVO

UT. OPERATIVA

TOTAL ACTIVO

Anlisis Vertical (Esttico) Anlisis Horizontal (Dinmico)

Determina la importancia relativa de cada uno de los renglones del estado financiero que se analizando.

Establece las variaciones relativas de los estados financieros que se estn comparando.

INDICADORES FINANCIEROS BANCARIOS

Miden la capacidad de la institucin financiera para generar utilidadesIndicadores de Rentabilidad

Indicadores de Suficiencia PatrimonialMiden el tamao del Patrimonio.

Indicadores de Calidad de Cartera de CrditosMiden la calidad de la cartera de crditos manejada por la institucin financiera.

Indicadores de Eficiencia o de Gestin AdministrativaMiden la eficiencia de la institucin financiera para manejar los gastos financieros u operativos.

Indicadores de Liquidez Otros Indicadores Fundamentalmente miden la disponibilidad de dinero que la institucin tienen en un momento dado.De acurdo con los objetivos de la institucin, o por tazones de cumplimiento de mnimos por sectores.