AEA 505

Macroeconomía

Facultad de Economía y Administración

Apunte de Clases Unidad 1

Macroeconomía

1) Macroeconomía: Conceptos Básicos

La macroeconomía es el estudio de la economía en el agregado. Esta se

centra en el comportamiento global del sistema económico reflejado en un número

reducido de variables, como la producción o producto total de una economía, el

empleo, la inversión, el consumo, el nivel general de precios.

La macroeconomía aborda los principales problemas y asuntos económicos actuales desde la óptica de los elementos esenciales en las relaciones en el mercado de bienes, de trabajo, de activos y en la economía internacional.

Necesitamos alguna forma de evaluar el desempeño de estos agentes en el

agregado. Es aquí en donde las mediciones agregadas de la economía entran en

juego. Estas mediciones usualmente se refieren a los flujos de intercambio entre los

diferentes agentes.

Un incremento en los flujos de intercambio entre los diferentes agentes de la

economía puede ser resultado de que haya aumentado la productividad de los

agentes o que haya incrementado el intercambio entre ellos.

Por otra parte tenemos que, la macroeconomía, se ocupa tanto del crecimiento económico a largo plazo como de las fluctuaciones a corto plazo que constituyen el ciclo económico.

En suma, la macroeconomía se ocupa de las principales cuestiones y problemas económicos actuales. Para comprender estas cuestiones, tenemos que reducir los complejos detalles de la economía a unos elementos esenciales que resulten manejables. Es por esto que la labor de un macroeconomista es la de encontrar la manera de simplificar problemas complejos.

En macroeconomía, a diferencia de la microeconomía en donde se estudia la conducta de cada unidad económica (por ejemplo, empresas, individuos), estudiamos el mercado de bienes –como los de productos agrícolas y servicios médicos como si fueran un único mercado. Asimismo, nos ocupamos del mercado de trabajo en su conjunto, haciendo abstracción de las diferencias que existen, por ejemplo, entre el mercado de trabajo no calificado y el de médicos. Nos ocupamos de los mercados de activos en su conjunto, haciendo abstracción de las diferencias que existen entre las acciones de LAN y los cuadros de Rembrandt.

La diferencia entre la microeconomía y la macroeconomía es principalmente

una cuestión de énfasis y de exposición. Cuando se estudia la determinación de los precios en un único sector, a los microeconomistas les resulta útil suponer que los precios de los demás están dados. En macroeconomía, disciplina en la que estudiamos el nivel medio de precios, casi siempre es razonable dejar de lado el hecho de que los precios relativos de los bienes de los diferentes sectores experimentan variaciones. En microeconomía, resulta útil suponer que la renta total de todos los consumidores está dada y preguntarse entonces cómo reparten su gasto de esa renta entre los distintos bienes. En macroeconomía, por el contrario, el nivel agregado de renta o de gastos es una de las variables claves que hay que estudiar.

En macroeconomía, el programa de investigación contiene tres temas fundamentales.

Los objetivos fundamentales de la macroeconomía suelen ser: la inflación, el desempleo y el crecimiento.

Resulta importante mencionar que mediante el adecuado manejo de los

objetivos de la macroeconomía, inflación, desempleo y crecimiento, es posible que un

país o economía alcance el desarrollo económico.

La inflación

La macroeconomía se ocupa de las causas y de los costos para la sociedad del crecimiento sostenido en el nivel general de precios (IPC en el caso chileno) a lo largo del tiempo, esto es la inflación, así como de las posibles soluciones y de las consecuencias de las políticas a tomar.

El desempleo

La macroeconomía se ocupa de por qué el mercado de trabajo a veces presenta unos porcentajes muy elevados de desempleo y estudia las posibles medidas a tomar para tratar de reducirlo ya que, además de los costos personales sobre los individuos afectados, el desempleo supone un despilfarro de recursos.

El crecimiento

La macroeconomía estudia las causas del crecimiento de la producción. Cuando una economía experimenta un crecimiento notable, se crean muchos puestos de trabajo y el bienestar general de los individuos crece . Lo contrario ocurre cuando la economía no crece de forma suficiente, o, incluso, decrece.

Junto a los tres grandes objetivos señalados, las autoridades económicas también analizan y prestan una especial atención las causas de los saldos de las cuentas públicas y exteriores y las posibles estrategias a seguir de: Presupuesto Público, esto es la diferencia entre el gasto público y los ingresos públicos. La Balanza Comercial, es decir, la diferencia entre las exportaciones realizadas al resto del mundo y las importaciones procedentes del resto del mundo. A continuación se presentan algunos casos en donde se busca explicar y contextualizar los objetivos de la macroeconomía:

Inflación: ¿Cómo explicarla?

¿Por qué subieron los precios en Estados Unidos más de un 10% en 1979 y 1980 y menos de un 4% en 1992? ¿Por qué subieron los precios en Rusia un 20 o incluso un 30% al mes en 1992? ¿A qué se deben las hiperinflaciones, en las que suben los precios muchos más de un 1.000% al año, como ocurrió en algunos países sudamericanos en la década de 1980 y en Rusia en 1992?

En este caso, la cuestión que plantea la inflación desde el punto de vista de la

política económica es cómo mantenerla baja; y si es alta, cómo reducirla sin provocar una recesión. Para algunos economistas la respuesta consiste en conseguir que el banco central adopte una política monetaria correcta; para otros la cuestión es mucho más amplia. ¿Quién tiene la razón?. Desempleo: ¿Cómo explicar los períodos de elevado y persistente desempleo?

Por ejemplo, en la década de 1930 el desempleo fue superior al 20% durante varios años y en el período posterior a la Segunda Guerra Mundial también se han registrado elevadas tasas de desempleo en varias ocasiones. En Estados Unidos, el desempleo alcanzó el 10,8% en 1982 y descendió a un 6% solamente a finales de los años ochenta. En 1991-1992 era de nuevo superior al 7%.

El desempleo alcanzó cifras de dos dígitos en varias economías europeas, incluidas las del Reino Unido y Francia, durante una gran parte de la década de 1980 y de nuevo en 1992-1993. La cuestión fundamental en torno a la cual giran las investigaciones macroeconómicas es el persistente desempleo.

El Estado ha de crear unos programas adecuados de seguro de desempleo, pero no deben tomar medidas especiales, como reducir los impuestos, para hacer frente al problema de paro. Esta idea tal vez parezca extraordinaria a quienes estudian por primera vez economía e incluso a quienes llevan toda su vida dedicados a ella.

Otros economistas sostienen que los gobiernos deben adoptar una política fiscal activa, por ejemplo, reducir los impuestos y/o aumentar el gasto público cuando el desempleo es alto con el fin de aumentar la demanda y, por lo tanto, los puestos de trabajo. ¿Quién tiene razón? Crecimiento Económico: ¿De qué depende?

¿De qué depende el crecimiento económico? ¿Por qué la producción per cápita ha aumentado más o menos ininterrumpidamente en Estados Unidos a una tasa anual de un 1,7%, duplicándose cada 41 años? ¿Y por qué ha crecido más de prisa en Japón que en Estados Unidos en estos últimos cien años? ¿Continuará creciendo la economía japonesa más rápido que la norteamericana cuando la renta per cápita alcance el nivel de Estados Unidos, lo que ya ha ocurrido según algunos indicadores?

Para algunos economistas la vía para aumentar el crecimiento es la adopción

de medidas activas en el área de la infraestructura y la tecnología; para otros, el enfoque más favorable para el crecimiento es una interferencia mínima del Estado. ¿Quién tiene razón?.

2) Medición de Variables Macroeconómicas

Como había sido mencionado antes, es necesario encontrar formas de medir el

desempeño de la economía. Para esto podemos medir las principales variables y de

esta forma ver en qué estado se encuentra el “pulso” de la economía.

El crecimiento económico puede ser medido a través de los cambios en el

Producto Interno Bruto en el tiempo. El Producto Interno Bruto (PIB) mide el nivel de

actividad de un país. El PIB representa el valor de la producción final de bienes y

servicios en un período dado.

Existen 3 formas de medir el PIB:

i) Medirlo por el lado del gasto o demanda, que se refiere al gasto o

demanda de bienes y servicios de los diferentes agentes económicos:

empresas, hogares, gobierno y extranjeros.

A continuación se presenta una tabla en donde se muestran los componentes del PIB

y donde éste es medido por el lado de gasto o demanda

Producto Interno Bruto a precios corrientes

Enfoque del gasto

(millones de pesos de 2008)

Actividad Valor Agregado

Consumo Privado 52,481,153

Consumo Gobierno 10,598,773

Formación Bruta de Capital Fijo 21,239,116

Variación de Existencias 590,008

Exportaciones 39,969,704

Importaciones 36,343,567

PIB 88,535,187

Otra forma de medir el PIB es la siguiente:

ii) Medirlo directamente como el producto total, es decir el valor de la

producción final de la economía.

Específicamente, al medir el PIB de acuerdo al valor de la producción final de

la economía estamos tomando en cuenta la suma de bienes de cada sector

económico: Industria, agropecuario, minería, electricidad, construcción,

telecomunicaciones, etc. Al final, eso es lo que hace el producto de un país.

A continuación se podrá apreciar un cuadro en donde se mide el PIB de

acuerdo al valor de la producción final:

Producto Interno Bruto a precios corrientes

Enfoque de la producción

(millones de pesos de 2008)

Agropecuario-silvícola 2,710,101

Pesca 557,224

Minería 15,598,515

Industria Manufacturera 11,316,715

Electricidad, gas y agua 3,024,331

Construcción 6,754,781

Comercio, restaurantes y hoteles 7,767,291

Transportes 4,445,317

Comunicaciones 1,961,118

Servicios financieros 13,413,103

Propiedad de vivienda 4,179,165

Servicios personales 8,524,488

Administración pública 3,597,826

Total Valor Agregado 83,849,975

Menos: imputaciones bancarias 3,182,628

Más: IVA neto recaudado 7,257,290

Más: derechos de importación 610,550

PIB 88,535,187

iii) Una última forma de medir el PIB es por el lado de de los ingresos o

renta.

Como es costumbre, una ilustración de cómo se mediría el PIB de acuerdo a

esta metodología:

Otros conceptos de gran importancia relacionados con el PIB son los

conceptos de PIB nominal y PIB real. El PIB nominal es simplemente la suma de las

cantidades de bienes finales producidos multiplicada por su precio corriente. El PIB

real es la suma de las cantidades de bienes finales producidos cuyo precio ha sido

deflactado.

Para calcular el PIB real, los economistas primero escogen un año base. A

continuación calculan el PIB real de un año cualquiera multiplicando la suma de las

cantidades producidas por el precio que tenía en el año base.

En resumen, podemos afirmar que el PIB nominal aumenta porque aumenta

la producción y los precios mientras que el PIB real aumenta porque aumenta solo la

producción.

Una diferencia clarificadora entre estos dos conceptos se puede apreciar en este

gráfico

El desempleo es otra de las variables en que podemos basarnos para poder

medir el desempeño de la economía.

La fuerza de trabajo o población activa (L) es la suma de las personas

ocupadas (N) y las desempleadas (U).

La tasa de desempleo (u) es el cuociente entre el número de desempleados y

la fuerza de trabajo:

El desempleo es importante porque indica en alguna medida si la economía

está funcionando por encima o por debajo de su nivel normal y porque esta variable

tiene importantes consecuencias sociales.

Para el caso chileno la tasa de desempleo se ha movido de la siguiente forma:

Como se puede notar, el desempleo suele estar presente en períodos en los

cuales existen crisis económicas (crisis asiática 1998 por ejemplo).

Otra variable que también se utiliza para medir el comportamiento y

desempeño de la economía es la inflación.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es uno de los principales

indicadores de la situación económica del país, ya que representa la variación de

precios de los bienes y servicios consumidos por los hogares y por ende, la evolución

del costo de la vida de los chilenos.

7.88.2

6.7 6.5

7.87.3

6.3 6.16.3

10.19.7 9.9 9.8

9.510.0

9.2

7.8

7.1

7.8

10.2

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Tasa de desempleo(%, promedio anual)

El IPC permite seguir mes a mes la evolución de la inflación, por lo cual es

ampliamente utilizado por el Estado y el sector privado, los bancos y las universidades

para sus análisis económicos y por los medios de comunicación para informar a la

sociedad. En el IPC lo que se fija es la cantidad (canasta) y en el PIB real lo que se

fija son los precios. El fin de ambas variables es distinto.

Por lo anterior, el IPC es un indicador clave en la economía y tiene alta

sensibilidad para la población así que es de suma importancia que la autoridad

económica tome sus decisiones con bastante cuidado.

Otro concepto para poder medir los precios es el concepto de deflactor del PIB.

El deflactor del PIB es un índice de precios que recoge la variación que se ha

producido en el nivel de precios de un país durante un periodo determinado. La

fórmula para este concepto viene dada por

El deflactor del PIB es un indicador parecido al IPC, si bien éste último sólo

tiene en cuenta aquellos bienes y servicios destinados al consumo, mientras que el

deflactor del PIB considera todos los bienes y servicios producidos en el país .

3) Flujo Circular de la Renta

Es de suma importancia recordar que existen flujos de intercambio entre los

distintos agentes de una economía.

Recordemos que las mediciones agregadas de la economía usualmente se

refieren a los flujos de intercambio entre los diferentes agentes.

Un incremento en los flujos de intercambio entre los diferentes agentes de la

economía puede ser resultado de que haya aumentado la productividad de los

agentes o que haya incrementado el intercambio entre ellos.

A medida que más se intercambia, más se produce ya que la producción

autárquica tiene límites muy concretos.

El valor de la Producción de las Empresas (PIB) es igual al Ingreso Agregado

de los Hogares y éste es igual a Gasto Agregado.

Como en todo sistema, una economía está compuesta por partes. Como se mencionó anteriormente, estas partes intercambian flujos entre ellas. En el caso de una economía cerrada al exterior el diagrama de flujos o el flujo circular de la renta.

El flujo circular de la renta es una forma muy simple de representar cómo se crea la renta nacional y como puede ser medida. Recoge las transacciones que tienen lugar entre dos grupos de gente: los consumidores (economías domésticas) y los productores (empresas). Se define como el conjunto de pagos de las empresas a las familias a cambio de trabajo y otros servicios productivos y el flujo de pagos de las familias a las empresas a cambio de bienes y servicios. Gráficamente:

Del análisis del Diagrama se deduce que podemos calcular la renta nacional de

dos formas distintas (que ya fueron comentadas): sumando el gasto total de los consumidores en bienes y servicios finales o agregando el total de rentas pagadas por las empresas a los propietarios de los factores de producción, que en última instancia siempre son las economías domésticas.

4) Principales Agregados Macroeconómicos Ya vimos que el producto o PIB se puede medir por el lado del gasto o demanda (enfoque del gasto) de bienes y servicios que los diferentes agentes económicos (empresas, hogares, gobierno y extranjeros) realizan.

Teniendo en cuenta que las empresas y el sector público y los residentes en otros países también realizan gastos, el producto nacional está integrado por los siguientes componentes desde el punto de vista del componente de Gasto Agregado:

La razón por la cual se clasifica por motivo es que independientemente del

agente que tome la decisión, si el motivo es similar, los determinantes de la toma de decisión serán similares. Comparaciones para países vienen dadas en la siguiente tabla:

Un primer componente es el Consumo (C). El Consumo es el gasto final de los hogares e instituciones sin fines de lucro. Los gastos en consumo se pueden dividir en tres categorías: bienes durables (televisores, automóviles), bienes perecibles (alimentos, vestuario) y servicios (transporte, servicios de salud y educación).

El consumo representa aproximadamente 2/3 del gasto total de la

economía. El principal determinante del consumo es, sin lugar a dudas, el ingreso

(renta) o, más concretamente, el ingreso disponible. El ingreso disponible es el

ingreso que queda una vez que los consumidores han recibido las transferencias del

Estado (Fisco) y han pagado los impuestos. El consumo depende positivamente del

ingreso disponible y puede expresarse con la siguiente función:

Donde YD, ingreso disponible, es el ingreso más las trasferencias (TR) menos

los impuestos (T). Para el caso chileno tenemos el siguiente gráfico

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Durables No Durables

Consumo

(Variación anual promedio trimestre móvil)

Se puede apreciar que a lo largo del tiempo el consumo de bienes no durables

no tiende a cambiar mucho mientras que el de bienes durables suele ser muy

procíclico (a medida que mejora la situación económica la gente tiende a comprar más

refrigeradores, automóviles, etc. puesto que tienen expectativas de poder pagar estos

bienes).

Otro componente es la inversión (I). A la inversión se clasifica en dos

grandes rubros: inversión fija y variación de existencias. A la variación de

existencias se le llama también variación de inventarios.

La diferencia clave de la inversión con el consumo es que la inversión son

bienes que se mantienen para el futuro, y por lo tanto no son consumidos . Los

bienes se mantienen ya sea para la producción de bienes, como es el caso de las

maquinarias y los edificios, o productos finales para ser vendidos en el futuro, es decir

corresponden a inventarios.

A la inversión fija se le llama también formación bruta de capital fijo. La

palabra fija se usa para destacar que, contrario a los inventarios, estos bienes estarán

fijos en la economía por un tiempo largo y se usaran para producir nuevos bienes.

En consecuencia, la inversión es la adición de bienes de capital al stock

existente de bienes de capital.

La inversión fija se subdivide en:

- Construcción y otras obras.

- Maquinarias y equipos.

Pero no todo es adición al capital (K) sino que también hay reemplazo. Las

maquinarias, las construcciones, los caminos, etc., se van gastando con el tiempo y

por lo tanto parte de la inversión simplemente repone el capital que se deprecia.

A partir de esta distinción se distingue entre inversión bruta e inversión neta. La

inversión bruta es la cantidad total que invierte la economía en un período dado,

tanto como para reponer el capital que se ha ido gastando así como para agregar

nuevo capital. La inversión neta es la cantidad de capital que se agrega por sobre el

capital ya existente, en consecuencia es la inversión bruta menos la depreciación:

Para el caso chileno tenemos

El tercer componente del producto es el gasto público (gobierno) o consumo

público. El gasto del gobierno (G), representa el gasto en bienes y servicios de

consumo final por lo que es una medida análoga a C pero gastada por el gobierno.

Algunos ejemplos son el gasto en defensa, educación, servicios provistos por el

gobierno, etc.

G representa solo una parte del total de lo que el gobierno gasta, y en la

práctica es casi la mitad del gasto total, ya que el resto lo gasta el gobierno en forma

de transferencias al sector privado.

El caso más típico son las pensiones y los subsidios monetarios directos a los

hogares. Esto representa ingreso de los hogares y ellos son los que decidirán gastarlo

en forma de C o ahorrarlos.

-30-25-20-15-10

-505

101520253035404550

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Maquinaria y equipos Construcción

Inversión

(Variación anual promedio trimestre móvil)

Veamos el superávit del fisco que es igual al ingreso fiscal (impuestos e IVA

entre otros) menos gasto fiscal (G).

El superávit fiscal para Chile en los últimos años puede verse reflejado en el

siguiente gráfico:

Finalmente, el último componente del producto es el sector externo, definido

por exportaciones menos importaciones (XN). Como hemos visto, no todo el gasto

interno corresponde a gasto en bienes y servicios producidos dentro del país, o sea el

PIB es:

2.41.8

2.11.4 1.5

3.1

2.2 2.1

0.4

-2.1

-0.6 -0.5-1.2

-0.4

2.1

4.6

7.7

8.8

5.2

-4.0

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

Superávit f iscal(% del PIB)

Parte importante de los bienes de consumo demandado por los hogares es

importado, al igual que la inversión. El gasto de gobierno también incluye bienes

importados. Por lo tanto si queremos saber el gasto que los nacionales hacen en

bienes domésticos deberíamos descontar las importaciones.

Asimismo, no solo los locales gastan en bienes producidos internamente. Los

extranjeros, también consumen bienes nacionales.

Entonces, XN representan las exportaciones netas o balanza comercial.

Cuando existe un déficit en la balanza comercial, o sea el saldo es negativo, el gasto

es mayor que el producto. Esto es, el país gasta más de lo que produce.

Por otro lado, cuando balanza comercial es positiva, es decir las exportaciones

son mayores que las importaciones, tenemos un exceso de producto por sobre gasto.

Nuevamente, para el caso chileno, tenemos:

5) Identidades Macroeconómicas Fundamentales

Suponiendo la no existencia del Sector Público y el Sector Externo, y que el

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Balanza comercial(Millones de dólares)

Valor del PIB es igual al Valor de la Renta Nacional, se puede desprender el Valor de la Producción como la suma de:

Y = C + I

Y : Ingreso Nacional C: Consumo I : Inversión

Y = S + C

S: Ahorro C: Consumo

Igualando,

C + I = Y = S + C

I = Y – C = S

Por lo tanto, en una economía cerrada, la inversión es igual al ahorro.

Tomando Nuestra Identidad Inicial, con el Sector Gobierno y el Sector Externo, Tenemos,

Y = C + I + G + XN *

Y D = Y + TR – T

Donde, YD: Ingreso Personal Disponible TR: Transferencias T: Impuestos

El Ingreso Personal Disponible se consume o se ahorra,

Y D = C + S

Combinando identidades, se tiene que:

C + S = Y D = Y + TR-T

Ó

C = Y D – S = Y + TR – T – S **

Sustituyendo C en * y reemplazando en **, se tiene:

S – I = (G + TR – T) + XN

Donde, S – I : Diferencia Ahorro e Inversión (G + TR – T): Déficit Presupuestario Público XN : Exportaciones Netas

La diferencia entre el ahorro y la inversión es igual al déficit presupuestario público más el superávit comercial. Cuando la economía presenta una déficit en alguno de sus sectores, tanto el Sector Público, como el Sector Externo deben financiarlo. En otras palabras, cualquier sector que gaste más de lo que recibe debe pedir un préstamo para pagar ese exceso de gasto. El sector privado puede realizar préstamos, con el cual el Sector Público realiza sus gastos. Además puede prestar al extranjero porque puede ocurrir que el extranjero esté comprando más a nosotros que nosotros a ellos. Además, el sector privado puede prestar a las empresas los que utilizan los fondos para invertir. Si el estado gasta más de lo que recibe en ingresos, tiene que pedir prestado, al país mediante el ahorro interno o mediante ahorro externo, fundamentalmente si las importaciones son mayores que las exportaciones.