Lagos09

RECOPILACIÓN DE ESTUDIOS 2009

DESARROLLO MINERO

EN CHILE:ANÁLISIS

Y DESAFÍOS

COMISIÓN CHILENA DEL COBRE

RECOPILACIÓN DE ESTUDIOS 2009

DESARROLLO MINERO

EN CHILE:ANÁLISIS

Y DESAFÍOS

4

COCHILCO Recopilación de Estudios 2008

3

ÍNDICEPRESENTACIÓN 9

CAPÍTULO 1 / GESTIÓN DEL RECURSO HÍDRICO Y LA MINERÍA EN CHILE ”PROYECCIÓN CONSUMO DE AGUA EN LA MINERÍA DEL COBRE 2009-2020” 12

PRESENTACIÓN 15

I. ANTECEDENTES 16

II. CONSUMO DE AGUA EN LA MINERÍA DEL COBRE 18

III. METODOLOGÍA 19 3.1 Información 19 3.2 Fórmulas 20

IV. PROYECCIONES DE DEMANDA DE AGUA EN LA MINERÍA DEL COBRE 21 4.1 Proyecciones 22 4.1.1 Consideraciones adicionales 22 4.1.2 Resultados 23

V. CONSIDERACIONES GENERALES 36

VI. ANEXOS 38

CAPÍTULO 2 / ESTUDIO PROSPECTIVO DE EMISIONES DE GASES DE EFECTO INVERNADERO DE LA MINERÍA DEL COBRE EN CHILE 42

RESUMEN EJECUTIVO 45

I. INTRODUCCIÓN 52

II. METODOLOGÍA 56 2.1 Información Básica 56 2.2 Alcance 56 2.3 Datos de Entrada 57 2.3.1 Composición de Matrices de Generación Eléctrica 57 2.3.2 Proyecciones de Producción 58 2.3.3 Consumos de Energía y Emisiones de GEI 59 2.4 Cálculos 59

III. ANÁLISIS DE RESULTADOS 61 3.1 Proyección de Matrices de Generación Eléctrica 61 3.2 Proyección de Producción de Cobre 64 3.3 Proyección de Consumo de Energía 66 3.3.1 Proyección de Consumo Total de Energía 67 3.3.2 Proyección de Consumo Unitario de Energía 68 3.3.3 Proyección de Consumo Total de Energía por Áreas 69 3.4 Proyección de Emisiones Totales de GEI 70 3.4.1 Proyección de Emisiones Directas e Indirectas de GEI 71 3.4.2 Proyección de Emisiones Unitarias de GEI 73 3.4.3 Proyección de Emisiones Unitarias de GEI por Producto 74

IV. COMENTARIOS FINALES 76

V. ANEXOS 78 Anexo I: Matrices de Generación 78 Anexo II: Proyecciones de Producción de Cobre 79

4


CAPÍTULO 3 / BIOLIXIVIACIÓN: DESARROLLO ACTUAL Y SUS EXPECTATIVAS 82

Abstracto 85

I. Introducción 86 1.1 Minerales cupríferos 86 1.2 Recursos y reservas minerales de cobre 87 1.3 Proceso productivo del cobre 88

II. Características de la tecnología de biolixiviación 91 2.1 Definición de biolixiviación 91 2.2 Características de los microorganismos utilizados 91 2.3 Tecnologías de biolixiviación 95 2.4 Ventajas y desventajas de su aplicación 98

III. Aplicación de la biolixiviación 100 3.1 Desarrollo nacional 100 3.2 Investigación y desarrollo 103 3.3 Producción actual 105

IV. Resumen y conclusiones 106

V. Referencias bibliográficas 108

VI. ANEXOS 110

CAPÍTULO 4 / CON BUENOS YACIMIENTOS NO ALCANZA: ANÁLISIS Y EVOLUCIÓN DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL EN CHILE 114

Resumen Ejecutivo 117

I. Introducción 119

II. Productividad laboral en Chile: Período 1992 – 2008 124

III. Los datos 126

IV. Metodología de estimación y resultados 128

V. Conclusiones . 152

VI. Bibliografía 155

V. Anexos 156

CAPÍTULO 5 / ¿POR QUÉ SUBCONTRATAN LAS EMPRESAS MINERAS EN CHILE? 162



II. Determinantes de la subcontratación 170

III. Un análisis económico para la subcontratación en la minería 174

IV. Los datos 178

V. Metodología y resultados 185

VI. Conclusiones 190

VII. Bibliografía 192

VIII. Anexos 194

5

CAPÍTULO 6 / INCORPORACIÓN DE RIESGO A LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS 198

I. Introducción 201 1.1 Estructura del informe 205 1.2 Resumen de conclusiones 205

II. Evaluación de proyectos mineros de cobre 207 2.1 Flujos de caja descontados y parámetros de evaluación 207 2.2 Valoración a través de opciones reales 211

III. Evaluación de proyectos mineros flexibles 214 3.1 Modelo de una mina de cobre 214 3.2 Método Montecarlo de Mínimos Cuadrados y su aplicación a una mina de cobre 215

IV. Modelos de precios y evaluación de proyectos 220 4.1 Movimiento Geométrico Browniano (MGB) 220 4.2 Modelo Reversión a la Media un Factor (RM1) 226 4.3 Modelo de Reversión a la Media de dos Factores (RM2) 231

V. Conclusión 241

VI. Trabajos citados 243

CAPÍTULO 7 / INSTRUMENTOS DERIVADOS: USO EN LA MINERÍA PRIVADA DE COBRE CHILENA 244



II. Características del mercado mundial de derivados y uso por las empresas 251

III. Características de la encuesta y selección de la muestra 255

IV. Resultados de la encuesta 257 4.1. Riesgo de monedas 260 4.2. Riesgo de tasas de interés 263 4.3. Riesgo de precio de metales 265

V. Prácticas de las mayores empresas mineras privadas de cobre a escala mundial 268

VI. Resumen 271

VII. Bibliografía 274

VIII. Anexos 275

6


CAPÍTULO 8 / ANTECEDENTES PARA UNA POLÍTICA PÚBLICA EN MINERALES ESTRATÉGICOS: LITIO 284



II. Litio: mineral del futuro 290 2.1 El litio y los usos actuales 290 2.2 El litio y sus potenciales usos futuros 293

III. La industria y el mercado actual del litio 296 3.1 Recursos y producción mundial de litio 296 3.2 Precios actuales y demanda futura 300

IV. El litio y la política minera actual 305 4.1 Marcos legales y regulatorios de la minería del litio 305 4.2 Desarrollo de la minería del litio en Chile 306 4.3 Royalties y los aportes económicos al país 309

V. Desafíos y recomendaciones futuras de política pública 311

VI. Referencias bibliográficas 320

VII. ANEXOS 321 ANEXO 1: Las fuentes de litio 321 ANEXO 2: El proceso de producción del litio 323 ANEXO 3: Recursos y producción en salmueras 326 ANEXO 4: Recursos y producción en la minería 337

CAPÍTULO 9 / ANTECEDENTES SOBRE MINERÍA DEL URANIO Y SU MERCADO INTERNACIONAL 340



II. El uranio y su minería 346

III. Recursos y producción mundial de uranio 349 III.1 Recursos de uranio 349 III.2 Producción de uranio 352

IV. Consumo actual y demanda futura 355

V. Uranio en Chile 359

VI. Marcos legales y regulatorios de la minería del uranio 362

VII. Desafíos y recomendaciones futuras de política pública 364

VIII. Referencias bibliográficas 370

9

PRESENTACIÓN

El año 2009 la Comisión Chilena del Cobre realizó una serie de estudios, in-

formes e investigaciones de diversos temas relacionados con el desarrollo del

sector minero en Chile. Este libro recopila algunos de dichos trabajos seleccio-

nados en función de su aporte a la discusión de temas contingentes al sector.

Los primeros dos trabajos presentados, “Con Buenos Yacimientos No Alcan-

za: Análisis y Evolución de la Productividad Laboral en Chile” y “¿Por qué Sub-

contratan las Empresas Mineras en Chile?” abordan el tema de la búsqueda

de mayor productividad de la industria minera en Chile en los últimos años. El

incremento de los costos de ciertos insumos estratégicos, sumado a la dismi-

nución en las leyes de algunos de los principales yacimientos, han obligado a

las empresas a realizar importantes reestructuraciones en relación a la gestión

de las personas, llevando en muchos casos a efectuar un mix entre dotación

propia y externalización, además de importantes inversiones en tecnología

buscando mejorar la productividad laboral de sus yacimientos.

Los trabajos realizados en esta línea buscan explicar el comportamiento de

las empresas, mediante la utilización de modelos que aportan importantes

elementos para el análisis y la discusión.

Asociado al tema de la productividad y al esfuerzo por realizar una minería

más amigable han existido una serie de iniciativas tecnológicas y de innova-

ción de los procesos, siendo la más relevante la del desarrollo de la biolixivia-

ción para lo cual el trabajo “Biolixiviación: Desarrollo Actual y sus Expectati-

vas” entrega un acabado resumen del estado del arte de las investigaciones

e iniciativas existentes en esta materia en el país, entregando importantes

antecedentes sobre las potencialidades de esta tecnología que incluso van

más allá de la industria del cobre.

La modernización de la industria minera a nivel global, no sólo ha implicado

una mejora en los procesos productivos propiamente tales, sino también en

la relación de la actividad con los mercados financieros. En esa línea, el tra-

bajo “Instrumentos Derivados: Uso En La Minería Privada De Cobre Chilena”

apunta a identificar el nivel de incorporación de instrumentos financieros que

reducen el riesgo de las fluctuaciones propias de los mercado de minerales,

en la industria nacional. Por otra parte, el estudio “Incorporación de Riesgo

a la Evaluación de Proyectos Mineros” entrega importantes elementos para

10


avanzar en la adopción de nuevas técnicas financieras, ya utilizadas en otras

industrias, en la evaluación de proyectos mineros.

Los procesos productivos en la minería y su relación con el medioambiente,

han sido temas recurrentes en los estudios realizados en Cochilco. En esta línea se

presentan los principales resultados del “Estudio Prospectivo de Emisiones de Ga-

ses de Efecto Invernadero de la Minería del Cobre en Chile”, que representa una

de las primeras aproximaciones que se da a este tema de creciente importancia

mundial, no sólo desde Cochilco sino a nivel país, producto de lo cual los resul-

tados obtenidos ya han sido de gran utilidad para diversos actores relevantes a

nivel nacional como internacional.

Un tema que ha sido sistemáticamente tratado en Cochilco, es el referido a

los insumos estratégicos de la minería, en este sentido no es un misterio la impor-

tancia creciente que ha tenido la escasez hídrica como elemento clave para

el desarrollo de nuevos proyectos y la expansión de los ya existentes. El trabajo

“Proyección consumo de agua en la minería del cobre 2009-2020” aporta una

mirada de largo plazo del tema, orientada a buscar oportunidades de solución

que permitan el crecimiento sustentable de la actividad minera, sin afectar el

desarrollo de las otras actividades económicas que compiten con la minería en

el uso de los recursos hídricos en la zona norte de nuestro país.

Un área que fue abordada por Cochilco durante el año 2009 corresponde a

aquellos minerales considerados estratégicos para el país. Se realizaron los tra-

bajos “Antecedentes para una Política Pública en Minerales Estratégicos: Litio”

y “Antecedentes sobre minería del uranio y su mercado internacional” los que

analizan su situación actual, en términos de regulación, perspectivas de mer-

cado a nivel mundial y sus características particulares en el caso de Chile, en

cuanto a niveles de producción y estructuras industriales.

Cabe señalar que ambos minerales presentan importantes diferencias en rela-

ción a su nivel actual de explotación y proyecciones de crecimiento, encontrán-

dose en el caso particular del litio buenas oportunidades de crecimiento debi-

do a la creciente utilización como elemento en la fabricación de baterías para

automóviles. Esta particular circunstancia, sumada a la importancia de Chile en

la participación actual de mercado y en las reservas, lo ha transformado en un

tema relevante para lo cual los antecedentes entregados en el estudio publica-

do, han resultado de gran importancia para las acciones de política que se están

desarrollando en esta línea en los últimos meses en el país.

11

Adicionalmente, cabe recordar que la labor de Cochilco no se limita a la ge-

neración de informes y estudios, sino que el hecho de aportar información y aná-

lisis especializado sobre los mercados y la gestión minera le permite cumplir con

su rol de resguardar los intereses del Estado en sus empresas mineras aportando

a las autoridades pertinentes información reservada de la fiscalización de sus

actividades y de evaluación de su gestión e inversiones.

Con todo, los nuevos escenarios que enfrenta la institución en relación a los

temas expuestos en este libro, sumado al hecho de contar con una cartera de

proyectos mineros de 50.000 millones de dólares para los próximos años, impon-

drán nuevos desafíos a Cochilco, que deberá adaptarse de manera eficiente

para poder continuar cumpliendo su importante rol en el desarrollo de la minería

para nuestro país.

ANDRÉS MAC-LEAN

Vicepresidente Ejecutivo

Comisión Chilena del Cobre

GESTIÓN DEL RECURSO HÍDRICO Y LA MINERÍA EN CHILE

"Proyección Consumo de Agua en la Minería del Cobre 2009-2020"

Elaborado por Rossana Cristina Brantes Abarca

Capítulo 1

14


15

Gestión del Recurso Hídrico y la Minería en Chile

PRESENTACIÓN

La Dirección de Estudios y Políticas Públicas de COCHILCO se ha involucrado activamente

en la discusión sobre la escasez de agua en el norte de Chile y los impactos que se derivan

para el desarrollo minero. En el año 2007, se asumió la Secretaría Ejecutiva de la instancia co-

nocida como “Mesa del Agua” y en ese marco se lideró la elaboración de varios productos

que han sido reconocidos por actores de todos los sectores. Entre estos, vale destacar un in-

forme de derechos, extracciones y tasas unitarias de consumo de agua de la industria minera

elaborado por consultores externos, con el aporte de asociaciones gremiales y empresas

mineras, y validado por la Dirección General de Aguas. Este informe permitió constatar, entre

otras cosas, los importantes logros en materia de eficiencia hídrica que alcanzó la industria

del cobre en el período 2000-2006: 28% en concentración y 49% en hidrometalurgia. Sobre

esta base, en una publicación posterior de COCHILCO, se describieron buenas prácticas y

casos exitosos de gestión hídrica por parte de cinco empresas mineras.

Con una mejor base de información sobre el consumo de agua de la industria minera, nos

planteamos como desafío intentar generar una visión prospectiva de lo que puede esperarse

sea el consumo de agua en los años venideros. Si bien sabemos que cualquier ejercicio de

proyección al futuro es difícil, nos pareció que era relevante acometer el desafío pues, por

una parte, sabemos que el recurso hídrico continuará siendo (y cada vez más) un insumo crí-

tico para la industria minera, y por otra, las consecuencias potenciales del cambio climático

en la zona norte no hacen más que agudizar la necesidad de realizar una gestión óptima y

sustentable del agua.

Para este ejercicio particular, necesariamente debimos descansar en supuestos que sa-

bemos fuertes (ej.: leyes de mineral constantes, coeficientes unitarios de consumo de agua

constantes), como también en nuestras propias estimaciones acerca de los años de entrada

en operación de proyectos, producciones esperadas y funcionamiento de plantas desaliniza-

doras para la minería. Todo lo anterior, corresponde a la mejor estimación de los especialistas

de COCHILCO sobre la base de información pública disponible, y no compromete por tanto

a las empresas del sector.

Sin perjuicio de lo anterior, es nuestro convencimiento que los resultados alcanzados son un

aporte para las autoridades públicas y todos quienes se interesen por el desarrollo minero, ya que

estos antecedentes de más largo plazo ayudan a la formulación de políticas públicas y a mejorar

la toma de decisiones para una gestión eficiente y sustentable del recurso hídrico en el país.

ANA ISABEL ZÚÑIGA

Directora de Estudios y Políticas Públicas

16


I. ANTECEDENTES

El agua dulce es un recurso natural único y escaso, esencial para la vida

y las actividades productivas, y por tanto directamente relacionado con el

crecimiento económico.

La disponibilidad de agua dulce en el mundo es limitada, además existe

una distribución desigual del recurso en las distintas superficies continentales,

dando lugar a zonas de abundancia y zonas de escasez de agua1. Ejemplo

de ello es la zona norte de Chile, que es una de las zonas más secas del pla-

neta, con escasos recursos hídricos superficiales y en la que, además, existe

una creciente demanda de agua por parte de las distintas actividades pro-

ductivas y el consumo humano.

Para la minería, que es y seguirá siendo una de las actividades producti-

vas de mayor importancia en Chile, la disponibilidad y gestión adecuada del

agua es clave para su sustentabilidad. Como es sabido, la actividad minera

nacional se desarrolla en condiciones particulares, la mayor parte de los ya-

cimientos están emplazados en la zona norte del país, zona que enfrenta una

limitada disponibilidad del recurso hídrico, por tanto el agua se ha convertido

en un insumo crítico, estratégico y de alto costo. Esta situación de disponibi-

lidad limitada del recurso y que además presenta una demanda creciente

que compite con otros sectores de la economía, ha motivado al sector mi-

nero a seguir aumentando los niveles de eficiencia, a partir de soluciones

tecnológicas y a generar mecanismos para enfrentar los nuevos desafíos en

cuanto al abastecimiento del recurso hídrico en el norte del país como, por

ejemplo, el uso de nuevas fuentes de agua.

Frente a esta situación de estrechez hídrica en el norte de Chile, se adicio-

na otro tema crítico a considerar como son los posibles impactos derivados

del cambio climático. En particular, dentro de los potenciales impactos de

este fenómeno sobre los recursos hídricos en esta zona, hay dos aspectos que

destacan, uno derivado del cambio en temperatura y otro de los cambios en

precipitación. El primero dice relación con la reducción del área andina ca-

paz de almacenar nieve entre las estaciones del año. Las crecidas invernales

de los ríos con cabecera andina, se verán incrementadas por el consiguiente

aumento de las cuencas portantes, y la reserva nival de agua se verá dismi-

nuida. En cuanto a las precipitaciones, éstas se incrementarían en primavera

y verano en la región altiplánica pero disminuirían desde Antofagasta al sur

1/ Fuente: http://epa.gov/region01/students/pdfs/ww_into.pdf, Documento ”All the Water in the World”.

17


del país (alrededor de 20-25% de variación negativa). Como consecuencia,

aumentaría la aridez en el norte del país2.

Estos posibles impactos, y cómo afectarán a los distintos sectores productivos,

incluyendo la minería, están siendo analizados por especialistas a través de dis-

tintos estudios enmarcados dentro del contexto del Plan de Acción Nacional de

Cambio Climático insertado en la Estrategia Nacional de Cambio Climático.

Este Plan de Acción tiene el objetivo de establecer el nivel de vulnerabili-

dad de los recursos hídricos frente a escenarios climáticos proyectados a nivel

de cuencas, identificando y evaluando los impactos climáticos en los siste-

mas hídricos seleccionados y definir las opciones que permitan la adaptación

del uso de los recursos hídricos al cambio climático.

Para cumplir este propósito, el Plan de Acción Nacional de Cambio Climá-

tico en una de sus líneas de trabajo indica la necesidad de determinar la

disponibilidad futura de agua para consumo humano, minería, agricultura

y generación eléctrica, considerando los efectos del cambio climático y sus

proyecciones de demanda.

En este contexto, resulta clave elaborar proactivamente una proyección de

consumo de agua por parte de la industria minera.

Como punto inicial de esta tarea, cabe destacar que la Mesa Público Pri-

vada Nacional de la Gestión del Recurso Hídrico y la Minería en Chile, ha

trabajado desde el año 2007 en generar información clave sobre la situación

actual de la minería respecto a un insumo tan estratégico como el agua.

Uno de de los resultados de la Mesa fue consensuar y validar cifras del consu-

mo de agua de la minería del cobre en el país. Es así como en marzo de 2008

se publicó el Informe Técnico “Derechos, extracciones y tasas unitarias de con-

sumo de agua del sector minero regiones centro-norte de Chile”, realizado por

Proust Consultores para la División de Estudios y Planificación de la DGA.

La información generada en este estudio, sumada a la información dispo-

nible en COCHILCO (para efectos de la elaboración de otros estudios), son la

base para construir posibles escenarios de proyección de la demanda futura

de agua del sector minero en función de proyecciones de producción futura

de cobre.

2/ Fuente: Plan de Acción Nacional de Cambio Climático 2008-2012, CONAMA.

18


II. CONSUMO DE AGUA EN LA MINERÍA DEL COBRE

El cobre se obtiene a partir de dos tipos de minerales: sulfuros y óxidos o mi-

nerales lixiviables. Los minerales sulfurados de cobre se someten a molienda,

concentración, fundición y electro-refinación para obtener un cátodo elec-

tro-refinado (cátodo ER). Esto se denomina procesamiento pirometalúrgico.

La recuperación de cobre a partir de minerales oxidados se hace a través de

la vía hidrometalúrgica que incluye los procesos de lixiviación, extracción por

solvente y electroobtención (SX-EW).

En la minería del cobre el consumo de agua incluye el uso de agua fresca

para reponer las pérdidas producidas en el proceso de producción. El agua

se utiliza principalmente en los procesos tradicionales de concentración por

flotación, en la fusión y electrorefinación, y en el proceso hidrometalúrgico en

la lixiviación, extracción por solventes y electroobtención.

La industria minera del cobre nacional ha mejorado la eficiencia en el con-

sumo de agua. En términos promedios, el consumo de agua fresca en el pro-

ceso de concentración se ha reducido desde 1,1 a 0,79 m3/ton mineral tratado

y en el procesamiento por la vía hidrometalúrgica también se ha reducido

desde 0,30 a 0,13 m3/ton mineral en el período 2000 al 20063.

Esta reducción en el consumo de agua por parte del sector minero es refle-

jo de los esfuerzos realizados por la minería para reducir el consumo de agua

fresca en procesos productivos, a través de mejoras operacionales y de una

gestión integral.

Tabla 1. Consumo Promedio de Agua en la Minería Nacional por Tipo de Mineral Tratado

Proceso

Consumo Unitario de Agua Fresca

Año 2000 (1) m3/ton mineral Año 2006 (2) m3/ton mineral

Concentración 1,1 (0,4-2,30)

0,79 (0,3-2,1)

Hidrometalurgia 0,3 (0,15-0,4)

0,13 (0,08-0,25)

(1) Fuente: Documento “Uso eficiente de aguas en la industria minera y buenas prácticas” APL 2002.(2) Fuente: Estudio “Derechos, extracciones y tasas unitarias de consumo de agua del sector minero, regiones centro-norte de Chile”, DGA-Proust Consultores, marzo 2008.

3/ Ver Tabla 1.

19


III. METODOLOGÍA

3.1 Información

Para la estimación el de consumo de agua se utilizó la siguiente información:

• Estimación que realiza COCHILCO sobre las proyecciones de producción fu-

tura de cobre, tanto de concentrados (proceso de concentración), como de

cátodos de cobre SX-EW (proceso hidrometalúrgico), sobre la base de los pro-

yectos categorizados según su certeza, distinguiendo casos en construcción

(que se adicionan a la producción base), proyectos probables (estudios avan-

zados) y posibles (antecedentes de la intención, sin compromiso formal).

• Información disponible en COCHILCO (para efectos de la elaboración de

otros estudios) respecto de ley de los minerales y tasas de recuperación de

cobre al año 2008, tanto para minerales sulfurados como óxidos, los que son

procesados mediante concentración e hidrometalurgia respectivamente,

para las distintas faenas mineras productoras de cobre en el país.

• Información sobre los coeficientes al año 2006 de consumo unitario de

agua, tanto en el proceso de concentración como hidrometalurgia, dispo-

nibles en el estudio “Derechos, extracciones y tasas unitarias de consumo

de agua del sector minero, regiones centro-norte de Chile”, realizado por la

Dirección General de Aguas y Proust Consultores en marzo de 2008. Com-

plementariamente, se utilizaron coeficientes más actualizados obtenidos

de fuentes confiables (i.e. Reportes de Sustentabilidad).

BASES DE CÁLCULO UNIDADES

Producción de Cobre KTMF Miles de toneladas métrica de fino contenido en Concentrados y Cátodos SX-EW

Ley del Mineral: % CuT Porcentaje de cobre total en el mineral

Mineral Procesado TM Toneladas métricas de mineral a tratar

Recuperación Global %CuT Porcentaje de recuperación de cobre del mineral

Consumo Unitario de Agua m3/TM Cantidad de agua (fresca, recirculada o total) utilizada para procesar u obtener 1 unidad de materia prima o de producto, según corresponda.

Consumo de Agua m3

20


3.2 Fórmulas

a) Producción de Cobre = Mineral procesado * Ley del Mineral * % Recuperación

Mineral Procesado [TM] = Producción de Cobre [KTMF] *1000

Ley del Mineral [%CuT] * % Recuperación [%CuT]

b) Consumo de Agua[m3]=Mineral procesado [TM] * Consumo Unitario Agua [m3/TM]

En primer lugar, se utilizó la ley del mineral y la recuperación del año 2008

para cada faena minera y por tipo de mineral a procesar (óxido y sulfuros)

en todos aquellos casos en los que se contaba con información. Las impli-

cancias de esta consideración metodológica se explican en la sección V

del presente documento.

Luego, en base a las proyecciones del 2008 al 2020 de producción de con-

centrados y cátodos de cobre4, se procedió a estimar la cantidad de mineral

(sulfuro u óxido) necesaria de procesar para la obtención de los concentrados

y cátodos, para cada faena minera y para cada año desde el 2008 al 2020.

Una vez obtenida la cantidad anual de mineral necesaria de tratar para

la obtención de los citados productos, se aplicó el coeficiente unitario de

consumo de agua correspondiente al respectivo proceso de concentración

o hidrometalurgia, obteniéndose así una estimación del consumo de agua

fresca para la producción de concentrados y cátodos de cobre.

4/ Fuente: Estudio: “Inversión en la Minería Chilena del Cobre y del Oro Proyección del período 2009 – 2013”,Vicente Pérez, COCHILCO, actualizado a agosto 2009.

21


IV. PROYECCIONES DE DEMANDA DE AGUA EN LA MINERÍA DEL COBRE

En este capítulo se analizan los resultados obtenidos de las proyecciones del

consumo de agua fresca en la minería del cobre para el período 2009-2020,

desde la I a la VI Región, incluida la Región Metropolitana.

Para estos efectos, y sobre la base de los antecedentes públicos disponibles, se

construye un escenario base de demanda de agua fresca por parte de la mine-

ría del cobre que considera la puesta en marcha de las plantas desalinizadoras

para abastecer de agua fresca a la producción de El Morro y Escondida.

En relación a Proyecto El Morro, éste presentó en noviembre del 2008 ante el

Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA) un Estudio de Impacto Am-

biental (EIA) que contempla la utilización de agua de mar para la operación y

abastecimiento de la minera. El EIA de este proyecto está en etapa de califica-

ción por parte de la Comisión Nacional del Medio Ambiente (CONAMA).

A su vez, Minera Escondida presentó un EIA para suministro complementario

de agua desalinizada, el cual fue aprobado en junio de 2009 por la Comisión

Regional del Medio Ambiente (COREMA) de Antofagasta. El proyecto con-

templa la ampliación de la actual Planta desalinizadora El Coloso, con capa-

cidad de 525 l/s, para incorporar así una capacidad adicional de abasteci-

miento de 3200 l/s de agua de mar desalinizada. Esta nueva fuente de agua

se utilizará complementariamente a las fuentes de agua actuales y a las que

se desarrollen en el futuro, con el objetivo de contribuir a la continuidad en

el largo plazo de las operaciones de Minera Escondida. La inversión necesa-

ria para llevar a cabo el proyecto se estima en 3.500 millones de dólares, sin

embargo cabe señalar que Minera Escondida ha decidido postergar para el

20105 la decisión acerca de la continuación de este proyecto.

5/ Fuente: Prensa Pública.

22


4.1 Proyecciones

4.1.1 Consideraciones adicionales

Cabe señalar que para el análisis de este escenario de estimaciones de la

demanda de agua fresca por parte de la minería del cobre en el país:

• No se consideró el agua demandada por la producción de Michilla ni del

nuevo proyecto Esperanza, ambos de Antofagasta Minerals, puesto que es-

tas faenas utilizan agua directa de mar en sus procesos.

• En lo referente a las estimaciones de demanda de agua fresca para la pro-

ducción de concentrados de Escondida:

Se sustrajo el agua abastecida por la Planta Desalinizadora El Coloso. Du-

rante el año 2008 la Planta El Coloso suministró 6.301.015 m3/año6 de agua

desalinizada, lo que representa alrededor de un 38 % de la capacidad

total de la Planta7. Así para estimar cual sería el volumen de agua desa-

lada abastecida por El Coloso y que debería por tanto ser sustraída de la

proyección de consumo, se usó el supuesto que en el año 2009 la planta

operaría a un 80% del total de su capacidad, y a partir del año 2010 en su

total capacidad.

Puesto que se estima que la producción de concentrados en Escondida

con sus operaciones Escondida y Escondida Fase V se iría incrementando

hacia el año 2020, se decidió sustraer de los cálculos de demanda de

agua para estas operaciones, además del agua abastecida por la ac-

tual Planta desalinizadora El Coloso, el suministro de agua fresca prove-

niente de la nueva planta desalinizadora de capacidad de 3.200 l/s que

Minera Escondida ha considerado construir8.

Basados en el supuesto que Minera Escondida tomara la decisión de cons-

truir la planta desalinizadora en el año 2010 y que la construcción se lleve

a cabo entre el año 2011 y 20159, la planta podría entrar en operación el

año 2016. Para efectos de cálculo se realizó el supuesto que la nueva plan-

ta desalinizadora de Escondida entraría en operación el año 2016 a un

20% de su capacidad, al año 2017 con 40% de su capacidad, al año 2018

con un 80% de su capacidad y a partir del año 2019 a 100% de su capaci-

dad. Este suministro de agua fresca de la nueva planta desalinizadora sería

complementario a las actuales fuentes de agua fresca de Escondida.

6/ Fuente: Reporte de sustentabilidad de minera Escondida 2008.

7/ La capacidad de producción de agua desalinizada de Planta Coloso es de 525 l/s lo que equivale a 16.556.400 m3 al año.

8/ Fuente: Estudio de Impacto Ambiental para suministro complementario de agua desalinizada. Aprobado en junio 2009 por la COREMA de Antofagasta.

9/ Según expertos la construcción de una planta desalinizadora toma alrededor de 4 años.

23


Cabe señalar al respecto, que en el año 2018 se estima que la nueva planta

desalinizadora proveería completamente las necesidades de agua para la

producción de concentrados, por tanto, el agua restante una vez abaste-

cida el agua requerida para la producción de concentrados, se ha sustraí-

do a la demanda de agua de la producción de cátodos de Escondida.

Sin perjuicio de ello, se debe hacer presente que estos supuestos sobre el uso

y distribución de agua desalinizada ameritan ser validados por la empresa.

• Otra consideración fundamental en el análisis del escenario propuesto es

la exclusión de la demanda de agua por parte del proyecto El Morro, que

se ubica en la III Región del país y que entra en operación el año 2014. El

abastecimiento total de agua fresca para la producción de concentrados

en esta operación será suministrado por una planta desalinizadora10. A la

fecha de realizar este trabajo, el proyecto El Morro presentó un EIA que con-

templa la instalación de una planta desalinizadora que abastecerá toda

el agua fresca necesaria para su producción11. Esto requerirá de una gran

obra de ingeniería que transportará agua desde la planta desalinizadora

que se ubicará en Punta Totoral, hasta 4.000 metros sobre el nivel del mar,

con un caudal de 650 l/s.

Tomando en cuenta las consideraciones antes expuestas, a continuación

se analizan los resultados de las proyecciones del consumo de agua en la

minería del cobre para el período 2009-2020, desde la I a la VI Región incluida

la Región Metropolitana excluyendo el consumo de agua fresca por parte de

El Morro, Michilla, Esperanza y considerando el agua abastecida por la planta

desalinizadora El Coloso y su nueva ampliación.

4.1.2 Resultados

En primer lugar se presentan las demandas estimadas de agua en millones

de m3 para la producción de concentrados de cobre y para la producción de

cátodos SX-EW respectivamente, agrupados por región. Luego, se estima para

cada región, la demanda de agua fresca para la producción total de cobre en

el país, es decir, para la producción de concentrados más la de cátodos.

A continuación, en la siguiente Tabla se presenta la estimación de la de-

manda de agua fresca para la producción de concentrados de cobre en el

país, agrupado por regiones.

10/ Fuente: Estudio de Impacto Ambiental Proyecto el Morro, año 2008.

11/ Este EIA está en etapa de calificación por parte de la COREMA de la III Región.

24


Tabla 2. Proyección de Demanda de Agua para la Producción de Concentrados de Cobre en Chile Período 2009-2020

REGIÓN PROYECCIÓN DEMANDA AGUA PARA LA PRODUCCIÓN DE CONCENTRADOS DE COBRE EN CHILE (millones de m3 )

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

I 38,6 41,6 42,5 37,5 44,7 46,3 49,4 63,9 73,4 80,3 82,6 79,5

II 90,5 100,2 96,7 91,9 86,6 81,7 121,5 120,9 110,2 80,9 79,7 77,3

III 37,3 33,6 29,5 8,4 17,1 43,3 60,4 83,9 84,7 83,5 81,2 82,1

IV 17,8 33,3 41,6 43,8 43,3 42,7 41,9 41,9 41,9 41,9 41,2 41,2

V 27,9 30,5 35,5 37,9 37,3 34,1 55,2 83,6 86,1 99,0 109,1 103,1

VI 65,0 67,0 67,9 73,6 74,6 73,8 71,4 67,1 62,5 63,8 64,2 65,7

Metropolitana 21,4 19,6 19,6 21,1 35,3 38,2 41,1 41,0 41,0 38,8 38,8 38,8

Varios 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3

TOTAL 311,8 339,2 346,6 327,6 352,1 373,3 454,1 515,6 513,1 501,6 510,1 501,1

Fuente: Elaboración COCHILCO.

En esta Tabla se observa que en general a nivel nacional al año 2017, las

mayores demandas de agua fresca estimadas para la producción de con-

centrados de cobre son en la II Región. A partir del año 2018 las cifras señalan

que la V Región liderará el consumo de agua hasta el año 2020, seguida por

la III, II y I Región.

La II Región congrega la mayor producción de concentrados de cobre en

el país, situación que se mantiene hasta el año 2020.

Se estima que Minera Escondida liderará la producción de concentrados

en la II Región con sus operaciones de Escondida y Escondida Fase V (que se

asume entraría en operación el 2015). Es así como sería el mayor consumidor

de agua en esta Región hasta el año 2016. Cabe señalar que en la estima-

ción de la demanda de agua fresca por parte de Minera Escondida para su

producción de concentrados, se sustrajo lo abastecido por la Planta Desali-

nizadora El Coloso y la de su ampliación. A su vez, se estima que el segundo

productor de concentrados y consumidor de agua fresca en la II Región has-

ta el año 2018 sería Chuquicamata, siendo Sulfuros RT el tercer productor y

demandante de agua fresca en la región hasta el año 2018.

Igualmente se puede observar en la II Región 2 períodos claros, el primero

de 2010 al 2014 en el que hay una reducción gradual en la demanda de agua

fresca año a año para la producción de concentrados de cobre. Esta caída

en la demanda estimada de agua fresca se explica principalmente por la

proyección de una producción decreciente de concentrados en ese período

25


por parte de Escondida y Chuquicamata, así como también a que se estima

que Planta El Coloso estará operando a su capacidad total de producción de

agua desalinizada a partir del año 2010. En el año 2015 nuestra proyección

asume que entrarían en operación además de las faenas anteriores proyec-

tos como Escondida Fase V, Minera A. Hales y Sierra Gorda.

El otro período destacable es el 2016 al 2020 en el que se evidencia igual-

mente que en período anterior, una decreciente demanda de agua fresca al

año 2020 en la II Región. Esta disminución en la demanda de agua se debería

fundamentalmente a la entrada en operación de la nueva planta desaliniza-

dora de Escondida a partir del año 2016.

Cabe señalar que en la II Región se encuentra otro significativo proyecto

como es Esperanza, pero su demanda no fue considerada para el cálcu-

lo de las estimaciones de demanda de agua fresca, debido a que es de

conocimiento público que Esperanza usará agua directa de mar en sus

procesos productivos.

Para el caso de la III Región, se estima que Candelaria sería el mayor pro-

ductor de concentrados hasta el 2013, sin embargo Salvador que es el segun-

do productor de concentrados hasta el año 201112, sería el mayor demandan-

te de agua fresca en la Región hasta ese año.

Cabe destacar que Minera Candelaria cuenta con un sistema eficiente de

manejo del recurso hídrico que le ha permitido alcanzar un altísimo grado de

eficiencia en el consumo de agua fresca en el proceso de concentración13.

En la Tabla 1, se puede observar que en la III región entre el año 2009 al 2012

hay una disminución gradual en la demanda de agua fresca para la pro-

ducción de concentrados. Esta caída en el consumo de agua fresca se basa

principalmente en la estimación de una menor proyección de producción

de concentrados por parte de Candelaria, Salvador, y Ojos del Salado, en

consecuencia se requeriría un menor consumo de agua fresca. En lo referen-

te al año 2012 específicamente, nuestras proyecciones indican que la fuerte

reducción en la demanda de agua se debería fundamentalmente al cierre

de Salvador así como (en menor medida) debido al cese de producción de

Minera Ojos del Salado, que se asume serían el año 2011.

Un aspecto relevante que destaca analizando los datos de la III Región, es el in-

cremento en la demanda de agua fresca a partir del año 2013 hasta el 2020. Esto

se debería fundamentalmente a la puesta en marcha del proyecto Cerro Casale

12/ Se estima que el cierre de Salvador será el año 2011.

13/ Con una tasa de 0,31 m3/ton mineral tratado de agua fresca en el año 2008. Fuente: Minera Candelaria.

26


el año 2015 y a que Caserones (que se asume entraría en operación el año 2013)

podría estar operando a plena capacidad también a partir del 201414.

En relación a la I Región, las cifras muestran que la demanda de agua fresca es

gradualmente creciente año a año, y debería esencialmente a la estimación de

una producción creciente de concentrados por parte de Collahuasi y su Amplia-

ción Fase I, Ampliación Fase II (que puede entrar en operación a partir del 2015)

y Quebrada Blanca Hipógeno (que podría operar a partir del 2017).

Se puede a su vez observar en esta Región que en el año 2016 hay un in-

cremento importante respecto al año anterior en la demanda de agua, y se

debe principalmente a que la Ampliación Fase II de Collahuasi podría estar

operando con una importante producción de concentrados.

En relación a la IV Región, nuestras estimaciones indican que el mayor produc-

tor de concentrados de cobre al año 2020 sería Minera Los Pelambres a su vez

el mayor demandante de agua en la Región hasta ese año. Cabe destacar al

respecto, que Minera Los Pelambres opera con una de las tasas más bajas a nivel

nacional de consumo unitario de agua fresca en la planta concentradora15.

Se puede observar también en la IV Región que se proyecta un paulatino au-

mento en la demanda de agua fresca para la producción de concentrados, lo

cual se explica principalmente por las estimaciones de una progresiva alza en

la producción de concentrados de cobre año a año, por parte de Pelambres,

Talcuna/Tugal y a que podría entrar en operación proyectos como Andacollo

Sulfuros en el año 2010 y Ampliación de Pelambres el año 2011.

En cuanto a la V Región, nuestras proyecciones señalan que el mayor pro-

ductor de concentrados de cobre y mayor demandante de agua fresca al

año 2015 sería Andina con sus operaciones Andina Rajo, Expansión Fase I (que

podría operar a partir del año 2010) y Expansión Fase II (a partir del año 2015).

Se estima que el evidente incremento en el consumo de agua fresca a partir

del año 2015 al 2020 en la V Región se debería a la posible entrada en opera-

ción de Expansión Fase II de Andina ese año.

Las proyecciones indican que la Región Metropolitana también incremen-

taría la demanda de agua al año 2020 fundamentalmente por la estimación

de producción de concentrados de Minera Los Bronces y la posible entrada

en operación de la Ampliación Los Bronces el año 2012.

14/ Cabe señalar al respecto que Cerro Casale y Caserones son proyectos de baja ley, por tanto, requieren tratar una mayor canti-dad de mineral para la obtención de una misma cantidad de cobre comparado con operaciones de mayor ley del mineral.

15/ Con una tasa de consumo unitario de agua fresca de 0,39 m3/tonelada de mineral tratado. Fuente: Minera Los Pelambres.

27


En relación a la VI Región, se puede observar 2 períodos claros, el primero

de 2009 al 2014 en el que hay un aumento gradual en la demanda de agua

fresca año a año para la producción de concentrados de cobre. Este incre-

mento en la demanda estimada de agua fresca se explicaría principalmente

por la proyección de una mayor producción de concentrados de El Teniente

y por tanto mayor demanda de agua en ese período. El otro período destaca-

ble es a partir del 2015 al 2020 y a diferencia del período anterior, se proyecta

habría una gradual reducción en la demanda de agua. Esta disminución se

debería fundamentalmente a las estimaciones de una menor producción de

concentrados en esa Región.

En síntesis, si analizamos las cifras de la demanda de agua necesaria para

la producción de concentrados de cobre en el país, se estima que al año

2020 la demanda de agua crecería en todas las Regiones del país, a excep-

ción de la II Región donde la demanda cae respecto a la demanda de agua

actual, y la VI Región en que la demanda de agua se mantendría al mismo

nivel de la demanda actual.

A nivel nacional, en el período 2009-2020 se proyecta que el consumo total de

agua para la producción de concentrados aumentaría en más de 189,3 millones

de m3 respecto al consumo actual, lo que significaría un incremento del 60,7%.

Respecto a la caída en la demanda de agua en la II Región en el perío-

do 2009- 2020, ésta se debería fundamentalmente a la estimación de que

la Planta desalinizadora Coloso y su ampliación estarían operando a su total

capacidad al año 2020.

El mayor incremento en la demanda de agua en el período 2009-2020 para

producir concentrados, sería en la V Región con 75,2 millones de m3 más de

agua fresca respecto a la demanda actual, lo que equivale a un aumento

del 269,5%. Este relevante incremento se explica por la entrada en operación

de Andina Fase II según se explicó anteriormente.

La otra Región que se estima tendría un considerable aumento respecto

a la demanda de agua fresca actual, es la III Región. Al año 2020 tendrá un

consumo de agua de 44,8 millones de m3 más que en el año 2009, es decir

habrá un aumento del 120%. Esto se debería principalmente a que en la III

Región el año 2015, además de Candelaria, podrían estar en operación pro-

yectos importantes como Cerro Casale y Caserones.

28


En el gráfico que se presenta a continuación, se puede observar las estima-

ciones de demanda de agua para la producción total de concentrados en

el país desde el año 2009 hasta el año 2020. La tendencia es que habría un

gradual incremento en la demanda de agua fresca año a año por parte de

la industria minera para la producción de concentrados de cobre. La excep-

ción en esta tendencia es en el año 2012, explicada por cierres de operacio-

nes en la III Región. También destaca que en año 2015 y el año 2016 hay un

salto significativo en el crecimiento de la demanda de agua explicada por la

posible entrada en operación de proyectos detallados anteriormente. Produ-

cidos estos saltos, la tendencia es más bien estable en los años siguientes.

Gráfico 1 Proyección de Demanda de Agua para la Producción de Concentrados de Cobre en Chile Período 2009-2020

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes d

e m3

Años


A continuación, en la Tabla 3, se muestra la estimación de la demanda de

agua fresca por Región para la producción de cátodos de cobre electroob-

tenidos en el país.

Como se puede observar en esta Tabla, en relación a la demanda de

agua fresca para la producción cátodos de cobre SX-EW, se estima que

los mayores requerimientos de agua a nivel nacional al año 2020 serían por

lejos en la II Región.

29


Tabla 3. Proyección de Consumo de Agua para la Producción de Cátodos SX-EW en Chile Período 2009-2020

REGIÓN PROYECCIÓN DEMANDA AGUA PARA LA PRODUCCIÓN DE SX DE COBRE EN CHILE (millones de m3 )

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

I 5,5 5,8 5,8 5,5 5,5 5,7 5,7 5,5 5,0 4,3 4,3 4,2

II 47,9 48,9 47,2 50,1 49,5 48,2 46,5 45,7 44,6 29,8 28,8 28,3

III 4,5 5,7 5,4 3,9 5,8 5,6 5,4 5,6 4,8 4,7 4,1 2,4

IV 0,8 0,5 0,3 0,3 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6

V 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,7 1,7 1,7 1,4 1,5

Metropolitana 2,9 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2

Varios 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3

TOTAL 62,0 63,6 61,4 62,5 64,1 62,7 60,8 60,6 59,1 43,6 41,8 39,5


La II Región concentra el mayor número de faenas y proyectos mineros que

producen cátodos de cobre por la vía hidrometalúrgica en el país, situación

que según nuestras proyecciones se mantendría al año 2020.

Como se muestra en Tabla 3, hasta el año 2017 en la II Región la demanda

de agua fresca, en líneas generales, se mantendría constante respecto al ni-

vel de demanda de agua actual.

Se estima que el mayor productor de cátodos de cobre en la II Región hasta

el año 2014 sería Codelco Norte con la producción de sus operaciones Mina Sur

de Chuquicamata y Radomiro Tomic, seguido por Escondida con sus operacio-

nes Lixiviación de Sulfuros y Escondida Pilas. La operación Radomiro Tomic es la

que lideraría la demanda de agua en la Región para ese período seguido por

la operación de Escondida Lixiviación de Sulfuros. Cabe señalar que esta última

operación, trata mineral de baja ley y de baja recuperación por tanto es mayor

la cantidad de mineral a tratar para la obtención del metal y consiguientemente

mayor el volumen de agua necesaria para la obtención de cátodos de cobre.

Otro período que se puede distinguir en la II Región es a partir del año 2018

hasta el año 2020. Se proyecta que en estos años el volumen de agua fresca

requerido para la producción de cátodos se mantendría constante y sería

considerablemente menor respecto al agua demandada en período an-

terior. Esta disminución se debería fundamentalmente a que se estima que

la nueva planta desalinizadora de Escondida podría estar abasteciendo el

agua fresca demandada por las operaciones Escondida Pilas y Lixiviación de

Sulfuros a partir del año 2018.

30


Asimismo, esta reducción en la demanda de agua fresca en la II Región

para este período también se explicaría debido a que se estima una menor

producción de cátodos por parte de Radomiro Tomic y Mina Sur de Chuqui-

camata al año 2020. También habría que considerar en esta disminución de

demanda de agua fresca que se asume que en el año 2015 cerrarían faenas

actuales como El Abra y Mantos Blancos.

Las proyecciones indican que en este período, del año 2018 al año 2020,

Escondida sería el mayor productor de cátodos de cobre. Sin embargo, este

hecho no tendría mayor impacto en la demanda de agua fresca en la Re-

gión debido al abastecimiento alternativo que obtendría de la ampliación

de la Planta desalinizadora Coloso.

Otros actores relevantes en cuanto a producción de cátodos y que se pro-

yecta serían consumidores importantes de agua fresca en la II Región son

las operaciones de Gaby, Zaldívar, Spence, la Extensión de Lomas Bayas y

también la posible entrada de nuevos proyectos como Franke16 el año 2010,

Franke Ampliación el año 2013 y, El Abra (lixiviación de sulfuros) el año 2011.

En relación a la I Región, se estima que el mayor productor de cátodos de

cobre al año 2020 sería Cerro Colorado seguido por Quebrada Blanca. Cerro

Colorado sería el mayor demandante de agua fresca en la región hasta el

2020, seguido por Quebrada Blanca hasta el año 2017, año en que se estima

cerraría esta operación. A su vez los otros importantes consumidores de agua

fresca en la Región son Sagasca SX-EW y Collahuasi.

En la Tabla 3 se muestra que para la I Región en el período 2009 al año 2017

la demanda de agua en líneas generales se mantendría constante y a partir

del año 2018 al 2020 la demanda de agua fresca disminuiría para la produc-

ción de cátodos. Esta menor demanda se debería principalmente a que se

estima que Quebrada Blanca cerraría el año 2017.

Respecto a la III Región, el mayor productor de cátodos de cobre sería

Manto Verde hasta el año 2019, año en que se estima cerraría la faena. Con-

secuentemente Manto Verde lideraría la demanda de agua en la Región has-

ta el año 2019. A su vez, se estima que los otros actores relevantes, tanto en

producción de cátodos como en demanda de agua fresca serían Salvador,

Dos Amigos y la posible entrada de nuevos proyectos el año 2013 como Case-

rones, San Antonio Óxidos.

16/ Cabe precisar que Franke se desarrolla en el límite sur de la Región de Antofagasta, razón por la cual su consumo de agua fue imputado a esa región. En una actualización futura de estas proyecciones, esta consideración debiera ser revisada en función de la localización de la fuente de abastecimiento de esta operación.

31


En Tabla 3, se puede observar que hay un relativo importante aumento en

la demanda de agua fresca para la III Región entre el año 2009 y el 2010. Este

incremento esencialmente se debería a la estimación de que Salvador au-

mentaría su producción de cátodos para ese año. Luego las cifras muestran

que entre el año 2010 al año 2016 la demanda de agua fresca se mantendría

en líneas generales a un nivel constante con excepción del año 2012, en el

que se evidencia una reducción en la demanda. Se estima que la menor de-

manda de agua en la Región el año 2012 se debería principalmente al cierre

de Salvador el año 2011 y a que en el año 2013 podrían entrar en operación

dos actores relevantes tanto en la producción de cátodos como en la de-

manda de agua fresca como son Caserones y San Antonio Óxidos.

A partir del año 2017 al año 2020, las cifras muestran que habría una progre-

siva reducción en la demanda de agua fresca para la producción de cáto-

dos en la III Región. Esta caída en el consumo de agua fresca en la Región se

debería fundamentalmente a que se estima una menor producción de cáto-

dos por parte de Caserones y Manto Verde. A su vez, cabe considerar que se

asume que el cierre de Manto Verde y Diego de Almagro sería el año 2019.

En la IV Región está en operación Minera Andacollo que sería el principal

productor de cátodos de cobre SX-EW hasta el 2011 y principal demandante

de agua fresca de la Región hasta ese año. Se estima que Andacollo tendría

una producción gradualmente decreciente hasta el año 2011. El otro proyec-

to importante en la IV Región es Tres Valles, que entraría en operación el año

2012. Se estima que Minera Tres Valles sería el mayor productor de cátodos y

consecuentemente el mayor demandante de agua fresca de la Región hasta

el 2020. El otro actor relevante en la Región sería Planta Delta que podría tener

su puesta en marcha a partir del año 2010.

En la V Región la demanda de agua fresca sería fundamentalmente por la

operación de los proyectos Planta Catemu, El Soldado y la posible entrada en

operación de Andina Lixiviación el año 2016 .

En Tabla 3 se puede observar que hasta el año 2016 en la V Región la de-

manda de agua fresca se mantendría constante. En el año 2017 se evidencia

un relativo importante incremento en la demanda de agua, esto se debería

a la estimación de una mayor producción de cátodos por parte de Andina

Lixiviación a partir del año 2017.

32


En relación a la Región Metropolitana, presenta en líneas generales una

demanda constante de agua fresca para la producción de cátodos debida

básicamente a la proyección constante de producción de cátodos de Mine-

ra Los Bronces y de la Ampliación Los Bronces que podría entrar en operación

el año 2012.

En el gráfico que se presenta a continuación, se puede observar las estima-

ciones de consumo de agua para la producción total de cátodos electro obte-

nidos en el país desde el año 2009 hasta el año 2020. La tendencia que se pue-

de observar en este gráfico es que entre el año 2009 y el año 2017 la demanda

de agua sufriría leves variaciones de un año a otro manteniéndose en líneas

generales constante al nivel de demanda actual. No obstante, a partir del año

2018 el gráfico muestra que habría un descenso en la demanda de agua fres-

ca al año 2020 por parte de la industria minera para la producción de cátodos

de cobre. Esto se debería esencialmente a dos factores. Por una parte, al abas-

tecimiento de agua fresca de la nueva planta desalinizadora de Escondida en

este período, y por otra, a que la proyección de producción de cátodos elec-

troobtenidos es decreciente hacia el final de la próxima década.

Si analizamos las cifras de demanda de agua necesaria para la produc-

ción de cátodos a nivel nacional, en el período 2009-2020 se proyecta que el

consumo total de agua disminuiría en más de 22,5 millones de m3 respecto al

consumo actual, lo que significaría una disminución del 36,3%.

Cabe destacar además que para este tipo de producto, se estima que al

año 2020 el consumo de agua disminuirá en todas las Regiones respecto de

la demanda de agua al año 2009, a excepción de la V Región, en que el

incremento sería de 1,2 millones de m3 al año 2020 respecto de la demanda

actual. En la V Región el incremento en el consumo de agua se debería fun-

damentalmente a los planes de expansión de producción de cátodos por

parte de Andina.

En líneas generales, esta disminución en la demanda de agua fresca para

la producción de cátodos en el país al año 2020 se explicaría debido a que

se espera una menor disponibilidad futura de recursos lixiviables17 necesarios

para la producción de cátodos SX-EW en el país y por tal se estima habría una

menor producción de cátodos al año 2020 respecto al año 2009.

17/ Fuente: Expertos de COCHILCO.

33


Gráfico 2. Proyección de Consumo de Agua para la Producción de Cátodos SX-EW en Chile Período 2009-2020

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes d

e m3

Años


Como se puede observar en Gráfico 3 siguiente, comparativamente el vo-

lumen de agua consumida para producir cobre a partir de minerales sulfu-

rados es significativamente mayor que aquel requerido para la producción

de cobre a partir de minerales lixiviables. Esto se debe fundamentalmente a

los dos factores ya señalados. Por una parte, el consumo unitario promedio

para producir concentrados (0,79 m3/ton mineral) es alrededor de 6 veces

más que el de la línea hidrometalúrgica (0,13 m3/ton mineral), y por otra, las

proyecciones de producción de cobre indican que la producción de cobre

fino contenido en concentrados es también bastante superior a la de los re-

cursos lixiviables.

Gráfico 3. Proyección de Demanda de Agua para la Producción de Concentrados y Cátodos SX-EW en Chile Período 2009-2020

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes d

e m3

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

Demanda de Agua para Producción de Concentrados Demanda de Agua para Producción de Cátodos


34


Finalmente, las proyecciones de demanda de agua fresca para la produc-

ción total de cobre mostradas se presentan en el Gráfico 4. Se evidencia que la

tendencia es a un aumento progresivo año a año en la demanda de agua.

Gráfico 4. Proyección de Demanda de Agua para la Producción Total de Cobre en Chile Período 2009-2020

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes d

e m3

Años


En términos sintéticos, el Gráfico 4 indica que para el período comprendido

entre 2009 a 2014, el consumo de agua fresca de la minería del cobre en Chile

se ubicaría en torno a 404,5 millones de m3 (12,8 m3/seg), el año 2015 podría

ser considerado como de transición (514,9 millones de m3, 16,3 m3/seg), y du-

rante el período 2016 a 2020 el consumo se ubicaría en torno a 557,2 millones

de m3 (17,7 m3/seg).

En la siguiente Tabla, se muestra en detalle la estimación de la demanda de

agua fresca por Región para la producción total de cobre en el país.

35


Tabla 4. Proyección por Región del Consumo de Agua para la Producción Total de Cobre en Chile Período 2009-2020

REGIÓN PROYECCIÓN DEMANDA DE AGUA PARA LA PRODUCCION TOTAL DE COBRE EN CHILE (millones de m3 )

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

I 44,0 47,4 48,3 43,0 50,2 51,9 55,0 69,4 78,3 84,7 86,9 83,7

II 138,4 149,1 143,8 142,0 136,1 129,9 168,0 166,6 154,8 110,7 108,6 105,6

III 41,8 39,3 34,8 12,3 22,9 48,9 65,7 89,5 89,5 88,2 85,2 84,5

IV 18,6 33,8 41,9 44,1 43,9 43,3 42,5 42,4 42,4 42,4 41,8 41,8

V 28,2 30,8 35,8 38,2 37,6 34,4 55,5 84,3 87,9 100,7 110,5 104,6

VI 65,0 67,0 67,9 73,6 74,6 73,8 71,4 67,1 62,5 63,8 64,2 65,7

Metropolitana 24,4 22,0 22,0 23,5 37,7 40,6 43,5 43,2 43,2 41,0 41,0 41,0

Varios 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,3 13,6 13,6 13,6 13,6 13,6

TOTAL 373,8 402,8 408,0 390,1 416,2 436,0 514,9 576,1 572,2 545,2 551,9 540,6


A modo de comparación, en el año 2009, con una producción de cobre

estimada de 5,3 millones de toneladas, la demanda de agua fresca sería

de 373,8 millones de m3 lo que equivale a 11,9 m3/s. Para el año 2020 se pro-

yecta una producción de 7,518 millones de toneladas de cobre y se estima la

demanda de agua fresca en el orden de 540,6 millones de m3 equivalentes

a 17,1 m3/s. Es así como la demanda de agua en el año 2020 se situaría en

más de 166,8 millones de m3 que el consumo actual, lo que representaría un

aumento del 44,6% respecto a la demanda de agua fresca en el año 2009,

con un aumento en la producción de cobre en el orden de 41,5% para el

mismo período.

18/ Fuente: Vicente Pérez, experto de COCHILCO.

36


V. CONSIDERACIONES GENERALES

Las proyecciones presentadas en este informe no toman en cuenta posibles

eficiencias en el uso del recurso hídrico (por ejemplo mayor incremento en uso

de agua recirculada) que puedan ocurrir a futuro, así como no toma en cuen-

ta el posible desarrollo y/o uso de nuevas fuentes de agua además de la desali-

nización para cubrir las futuras demandas de consumo de este recurso.

Así, cabe hacer presente que las proyecciones de demanda de agua de la

minería del cobre estimadas en este trabajo corresponden a una estimación

estática de la situación futura, basada en la situación de consumo de agua

actual en la minería del cobre.

Es importante destacar el hecho que la gran minería del cobre en los últi-

mos 5 años ha tenido un gran avance en aumentar la eficiencia en el uso del

recurso hídrico. En efecto para el proceso de concentración la eficiencia en

el consumo de agua ha aumentado en un 28% pese al incremento de la pro-

ducción de concentrados de cobre para el mismo período y en el caso de la

hidrometalurgia el aumento en la eficiencia en el consumo de agua ha sido

de un 49% comparando los mismos períodos19.

No obstante que esta situación de evidente eficiencia en el consumo de

agua en los procesos de concentración e hidrometalurgia por parte de la

gran minería del cobre pueda seguir incrementándose, cabe señalar que

hay diversas faenas que ya han alcanzado máximos de eficiencia en estos

procesos y que difícilmente puedan alcanzar mayores eficiencias. Dentro de

los casos exitosos de gestión eficiente del recurso hídrico de faenas mineras

es posible mencionar por ejemplo a Minera Candelaria, que cuenta con un

sistema eficiente de manejo del recurso hídrico que le permite obtener un

reciclaje de agua de alrededor de un 87% del consumo total y tener un con-

sumo unitario de 0,31 m3/s20.

Por último, considerando que la tendencia en las leyes de los minerales trata-

dos y en las recuperaciones del proceso es decreciente en los últimos 10 años, lo

que implica que para producir 1 tonelada de cobre fino hoy se requiere extraer

y procesar una mayor cantidad de mineral que hace una década, y dado que

para este estudio de proyecciones de consumo de agua al año 2020 se tomó

19/ Fuente: Estudio “Derechos, extracciones y tasas unitarias de consumo de agua del sector minero, regiones centro-norte de Chile”, DGA-Proust Consultores, marzo 2008.

20/ Fuente: Minera Candelaria.

37


la ley del mineral y recuperación constatada para 2008 como constante para

los años siguientes, se debe señalar que las estimaciones aquí expuestas son

más bien conservadoras a la hora de determinar el mineral necesario a tratar

para llegar a las producciones proyectadas, lo que está en directa relación

con la estimación del consumo de agua correspondiente.

38


VI. ANEXOSANEXO 1

Consideraciones a la Metodología:

• Se consideró información con la que cuenta COCHILCO (para efectos de

otros estudios) sobre la ley del mineral y Recuperación en el año 2008 para

cada faena minera y por tipo de mineral a procesar (óxido y sulfuros) a ex-

cepción de las siguientes faenas:

Zaldívar, Minera A. Hales, Cerro Casale, Diego de Almagro, Caserones,

Talcuna/Tugal, Andacollo Sulfuros , Pilar Norte y la producción de Varios;

En estos casos se revisó información bibliográfica (SEIA, memorias anua-

les, informes de prensa etc.) acerca de la Ley de mineral de la faena, en

la mayoría de los casos se encontró Ley para el 2006 y en cuanto a la

recuperación, se utilizó la Recuperación promedio para los sulfuros en

Chile que corresponde a un 85,92% CuT.

Sagasca SX-EW, Manto de la Luna, Iván, Antucoya, Sierra Miranda, Manto

Verde, Dos Amigos, Franke, Diego de Almagro, San Antonio óxidos, Tres

Valles, Planta Catemu y Varios.

En estos casos se revisó información bibliográfica (SEIA, memorias anua-

les, informes de prensa etc.) acerca de la Ley de mineral de la faena, en

la mayoría de los casos se encontró Ley para el 2008 y en cuanto a la re-

cuperación, se utilizó la Recuperación promedio para los óxidos en Chile

que corresponde a un 71,75%CuT.

• En el caso de Andina de CODELCO Chile, COCHILCO contaba con la in-

formación de la proyección de ley y recuperación de cobre para el perío-

do 2008-2015, por lo tanto basado en las estimaciones de producción de

Andina contenidas en el informe de inversiones que realiza COCHILCO se

procedió a estimar la cantidad de mineral a tratar por año en el período

2008-2015.

39


LISTA DE FAENAS INVOLUCRADAS EN EL ESTUDIO

Concentrados

REGIÓN FAENA OPERADOR Estado de operación TIPO Consumo Unitario (m3/t)I Collahuasi Doña Inés de Collahuasi En operación Concentrados 0,70I Ampliación Fase I Doña Inés de Collahuasi Nuevo Proyecto Concentrados 0,70I Ampliación Fase II Doña Inés de Collahuasi Nuevo Proyecto Concentrados 0,70I Ampliación Fase III Doña Inés de Collahuasi Nuevo Proyecto Concentrados 0,70I Quebrada Blanca Hipógeno Teck Nuevo Proyecto Concentrados 0,79II Mantos Blancos Anglo American Chile En operación Concentrados 0,63II Escondida BHP Billiton En operación Concentrados 0,71II Chuquicamata Codelco Chile En operación Concentrados 0,74II Escondida Fase V BHP Billiton Nuevo Proyecto Concentrados 0,71II Mina A. Hales Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 0,79II Sulfuros RT Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 0,74II Sierra Gorda Quadra Mining Nuevo Proyecto Concentrados 0,79II El Bronce de Atacama Atacama Kozan En operación Concentrados 0,79III Salvador Codelco Chile En operación Concentrados 2,07III Candelaria Freeport Mc Moran En operación Concentrados 0,31III Ojos del Salado Freeport Mc Moran En operación Concentrados 1,96III Cerro Casale Barrick Nuevo Proyecto Concentrados 0,79III Diego de Almagro Cerro Dominador Nuevo Proyecto Concentrados 0,79III Caserones Pan Pacific Copper Nuevo Proyecto Concentrados 0,79IV Los Pelambres Antofagasta Minerals En operación Concentrados 0,39IV Ampliación Pelambres Antofagasta Minerals Nuevo Proyecto Concentrados 0,39IV Talcuna / Tugal San Gerónimo Nuevo Proyecto Concentrados 0,79IV Andacollo Sulfuros Teck Nuevo Proyecto Concentrados 0,79IV El Soldado Anglo American Chile En operación Concentrados 0,31V Andina Codelco Chile En operación Concentrados 0,97V Expansión Andina I Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 0,97V Expansión Andina II Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 0,97V Expansión Andina III Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 0,97VI El Teniente Codelco Chile En operación Concentrados 1,41VI Pilar Norte Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 1,41VI Nuevo Nivel Mina Codelco Chile Nuevo Proyecto Concentrados 1,41VI Los Bronces Anglo American Chile En operación Concentrados 1,01

Metropolitana Ampliación Los Bronces Anglo American Chile Nuevo Proyecto Concentrados 1,01Varias Pequeños productores En operación Concentrados 0,79

40


Óxidos

REGIÓN FAENA OPERADOR Estado de operación TIPO Consumo Unitario (m3/t)I Quebrada Blanca Teck En operación SX-EW 0,13I Collahuasi Doña Inés de Collahuasi En operación SX-EW 0,08I Expansión de Collahuasi Doña Inés de Collahuasi Nvo. Proyecto SX-EW 0,08I Sagasca SxEw Haldeman En operación SX-EW 0,13I Cerro Colorado BHP Billiton En operación SX-EW 0,20II Santa Bárbara Anglo American Chile En operación SX-EW 0,13II Zaldívar Barrick En operación SX-EW 0,13II Escondida Pilas BHP Billiton En operación SX-EW 0,12II Escondida Lix.Sulfuros BHP Billiton En operación SX-EW 0,08II Spence BHP Billiton En operación SX-EW 0,13II Codelco Norte Óxidos Codelco Chile En operación SX-EW 0,17II El Tesoro Antofagasta Minerals En operación SX-EW 0,26II Continuidad Tesoro Antofagasta Minerals En operación SX-EW 0,26II Cerro Dominador Cerro Dominador En operación SX-EW 0,13II Planta Sta. Margarita Cerro Dominador En operación SX-EW 0,13II Taltal ENAMI En operación SX-EW 0,13II El Abra Freeport Mc Moran En operación SX-EW 0,11II Manto de la Luna Manto de la Luna En operación SX-EW 0,13II Iván Rayrock En operación SX-EW 0,13II Lomas Bayas Xstrata En operación SX-EW 0,13II Sierra Miranda Sierra Miranda En operación SX-EW 0,13II Antucoya Antofagasta Minerals Nuevo Proyecto SX-EW 0,13II Continuidad Tesoro Antofagasta Minerals Nuevo Proyecto SX-EW 0,26II Gaby Codelco Chile Nuevo Proyecto SX-EW 0,13II Expansión Gaby Codelco Chile Nuevo Proyecto SX-EW 0,13II El Abra (Lix. Sulfuros) Freeport Mc Moran Nuevo Proyecto SX-EW 0,11II Extensión Lomas Bayas Xstrata Nuevo Proyecto SX-EW 0,13II Franke Centenario Copper Nuevo Proyecto SX-EW 0,13II Franke Ampliación Centenario Copper Nuevo Proyecto SX-EW 0,13III Manto Verde Anglo American Chile En operación SX-EW 0,20III Dos Amigos CEMIN En operación SX-EW 0,13III Salvador Codelco Chile En operación SX-EW 0,25III Salado y Vallenar ENAMI En operación SX-EW 0,13III Punta del Cobre Punta del Cobre En operación SX-EW 0,13III Diego de Almagro Cerro Dominador Nuevo Proyecto SX-EW 0,13III San Antonio Óxidos Codelco Chile Nuevo Proyecto SX-EW 0,13III Caserones Pan Pacific Copper Nuevo Proyecto SX-EW 0,13IV Andacollo Teck En operación SX-EW 0,13IV Planta Delta ENAMI Nuevo Proyecto SX-EW 0,13IV Tres Valles Vale Nuevo Proyecto SX-EW 0,13V El Soldado Anglo American Chile En operación SX-EW 0,19V Planta Catemu CEMIN En operación SX-EW 0,13

Metropolitana Los Bronces Anglo American Chile En operación SX-EW 0,08---- Varias Pequeños productores En operación SX-EW 0,13

41


ESTUDIO PROSPECTIVO DE EMISIONES DE GASES DE EFECTO INVERNADERO DE LA MINERÍA DEL COBRE EN CHILE

Elaborado por Sara Inés Pimentel Hunt

Capítulo 2

44


45

Estudio Prospectivo de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero de la Minería del Cobre en Chile

RESUMEN EJECUTIVO

Este Estudio Prospectivo de las Emisiones de Gases de Efecto Invernadero

(GEI) de la Minería del Cobre para el Período 2009 – 2020, realizado por la

Comisión Chilena del Cobre, tiene por objetivo generar información que, por

una parte, oriente la toma de decisiones de las empresas del sector en ma-

teria de acciones de eficiencia energética y mitigación de emisiones, y por

otra, aporte antecedentes para la toma de decisiones públicas en materias

energéticas. Constituye, además, una contribución a las actividades com-

prometidas en la Línea Prioritaria de Acción 4.2 del Plan de Acción Nacional

de Cambio Climático.

Para realizar el estudio prospectivo se utilizó la misma metodología de cál-

culo que en anteriores versiones de trabajos realizados sobre el tema por CO-

CHILCO, que corresponde a una metodología y parámetros recomendados

y aceptados internacionalmente por el Intergovernmental Panel on Climate

Change (IPCC).

Para proyectar la composición de las matrices de generación eléctrica y

determinar los correspondientes coeficientes unitarios de emisión del SING y

SIC, se usó una proyección del suministro eléctrico de largo plazo para el pe-

ríodo comprendido entre los años 2009 y 2035, del SIC y del SING, que realizó

la Comisión Nacional de Energía (CNE) este año 2009, utilizando un modelo

de optimización de suministro energético.

La proyección de producción de cobre para el período de 12 años la hizo la

Dirección de Estudios y Políticas Públicas de COCHILCO, en base a la informa-

ción disponible sobre proyectos en operación y futuros desarrollos mineros,

generándose 3 escenarios: Base, Probable y Posible, que consideran la pro-

ducción de faenas en operación y proyectos en construcción; la producción

del escenario base más aquella de proyectos que se encuentran en trámite

en el SEIA; y la producción del escenario probable más la producción de

proyectos en carpeta con distintos grados de avance, pero respecto de los

cuales no se han tomado decisiones de inversión, respectivamente.

Para el cálculo de los consumos de energía y emisiones de GEI asocia-

das se utilizaron los coeficientes unitarios de consumo de energía eléctrica

y combustibles, por área de producción de la minería del cobre, del año

2008, generando dos escenarios para consumo de energía y emisiones GEI:

46


BAU (Business as usual), en que los coeficientes unitarios de cada área de

producción se incrementan entre el 2009 y el 2020 a la misma tasa anual de

crecimiento que experimentaron en el período 2001-2008 y EE, donde los

coeficientes unitarios de cada área de producción se incrementan a ½ de

la tasa anual de crecimiento que experimentaron en el período 2001-2008,

lo que implica la adopción de medidas de eficiencia energética por parte

de las faenas mineras.

PRINCIPALES RESULTADOS

Proyección de Matrices de Generación Eléctrica

Utilizando la modelación realizada por la CNE para los escenarios de genera-

ción eléctrica del SING y del SIC en el período 2009-2020, se obtiene una proyec-

ción de los coeficientes unitarios de emisión de los sistemas de generación.

En el SING, un sistema altamente dependiente del carbón durante todo el

período y que sólo hacia los años finales muestra una participación de 10%

de energías renovables, el valor promedio es de 1.026 toneladas de CO2 eq./

GWh generado, con un mínimo en el año 2018 de 948,5 toneladas de CO2 eq./

GWh generado.

En el SIC, el petróleo es reemplazado por carbón, la generación hidráulica

se reduce hacia el final del período y las ERNC representan el año 2020 casi

un 10% del total de la generación. Los valores de los coeficientes unitarios de

emisión son bastante estables durante los 12 años, alcanzando un promedio

de 327 toneladas de CO2 eq./GWh generado.

Un hecho destacable es que, de acuerdo a lo proyectado por la CNE, entre

los años 2009 y 2020 el SING emite 3 veces más que SIC por GWh generado.

Proyección de Producción de Cobre

En el escenario Base la producción disminuiría con respecto a la produc-

ción efectiva del año 2008 en un 14%, alcanzando en el 2020 a 4,61 millones

de toneladas de cobre fino. Por su parte, en el escenario Probable la pro-

ducción aumentaría en un 20%, llegando en el 2020 a 6,4 millones de TMF,

mientras que en el escenario Posible la producción se incrementaría en 38%,

alcanzando a 7,37 millones de TMF.

47


La cartera de productos comerciales también variaría en el período, reducien-

do su participación los cátodos EO y aumentando fuertemente la producción de

concentrados. En el escenario Posible, al año 2020 los cátodos EO representarían

un 22% de la producción, mientras los concentrados serían del orden de 53%.

Se debe tener en consideración que, por no haber antecedentes respecto

de proyectos en el área de fundición y refinería, la producción de refinado

por la vía pirometalúrgica no experimenta variaciones.

Proyección de Consumo de Energía

Al conjugar los 3 escenarios de producción de cobre con los 2 escenarios de

consumo de energía se obtiene que, en el caso Base de producción y BAU de

energía, el consumo total de energía del sector aumentaría en un 38%, en com-

paración con el 15% de aumento en el escenario con medidas de eficiencia

energética. El resultado en el caso Probable BAU es un aumento de 86%, mien-

tras con eficiencia energética el consumo total de energía de la minería del

cobre crecería un 60%. Finalmente, el caso Posible BAU el sector incrementaría

su consumo en un 112%, alcanzando al 2020 a 264,4 Petajoule, en cambio con

medidas de eficiencia energética el aumento de consumo se podría reducir a

74%, con lo que al 2020 el consumo total sería de 215 Petajoule.

En todos los casos y en ambos escenarios de evolución de consumo de

energía, los combustibles incrementarían su participación en el consumo to-

tal de energía de la minería, alcanzando a un 50% en el año 2020.

En relación con la intensidad de uso de energía (IUE), ésta es bastante simi-

lar en los distintos casos de proyección de producción, pero obviamente varía

según el escenario de consumo energético.

En el caso Posible de producción con escenario BAU de consumo de ener-

gía, la IUE alcanzaría en el año 2020 a 35,86 Gigajoule/TMF, incrementándose

entre los años 2009 y 2020 en un 54%. En el escenario con eficiencia energéti-

ca la IUE llegaría a 29,15 Gigajoule/TMF, aumentando en el período en un 27%.

Lo anterior significa que, si las empresas de la minería del cobre implementan

medidas de eficiencia energética, al año 2020 se podría lograr un ahorro de

23% de la energía consumida por el sector.

Es importante destacar que la intensidad de uso de combustibles se in-

crementaría en un 71%, mientras que la intensidad de uso de electricidad

48


aumentaría en el período sólo en un 41%. Lo anterior se debe principal-

mente al envejecimiento de las minas y las menores leyes de mineral, que

significan un mayor consumo de combustibles en la etapa de extracción

minera, y a los cambios en la cartera de productos comerciales, esto es

una reducción en la producción de cátodos EO, que son principalmente

consumidores de electricidad.

En la proyección hasta el 2020 se producirían cambios en la importancia re-

lativa de las áreas de producción en cuanto a consumo de energía. La mina

continuaría siendo la principal área consumidora de energía (46% del consumo

sectorial al 2020); la concentradora se mantendría como la segunda área consu-

midora de energía (31% al final del período); el área de tratamiento de minerales

lixiviables (LX-SX-EW), que en el 2009 comparte con la concentradora el segundo

lugar con un 23%, bajaría a 11% en el 2020, por la reducción en la producción de

cátodos EO. Las otras áreas, fundición, refinería y servicios consumirían hacia el

2020, en conjunto, el 12% del total de la energía consumida por el sector.

Proyección de Emisiones de GEI

Los resultados de la proyección indican que en el caso Posible BAU la mine-

ría del cobre duplicaría en el 2020 sus emisiones, alcanzando a 36,54 millones

de toneladas de CO2 equivalente. En el escenario que se ha denominado de

Eficiencia Energética, las emisiones serían un 18% inferior, alcanzando a 29,86

millones de toneladas de CO2 equivalente.

Esto significa que el potencial de reducción de emisiones de la minería del

cobre de Chile, reduciendo en un 23% sus consumos energéticos, alcanzaría

sólo a un 18%.

Un resultado interesante de la proyección es que en todos los casos pro-

yectados de producción, como también en los escenarios de consumo de

energía, las emisiones indirectas que se generan producto del uso de electri-

cidad en las faenas mineras, representan entre un 70,7% y 79,5% del total de

las emisiones del sector en el período de 12 años.

Como los sistemas interconectados SING y SIC que abastecen de energía

eléctrica a la minería del cobre tienen distintas matrices de generación, que

se reflejan en sus coeficientes unitarios de emisión, es interesante observar

cómo evolucionarían las emisiones directas e indirectas de la producción de

cobre según el sistema que la abastece.

49


Proyección de Emisiones Directas e Indirectas según Sistema de Generación

0

5

10

15

20

25

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes t

on CO

2 eq.

Emisiones Directas SIC Emisiones Directas SING Emisiones Indirectas SIC Emisiones Indirectas SING

CASO POSIBLE - ESCENARIO BAU


Aunque al 2020 las faenas que se abastecen del SING aportarían un 62%

de la producción de cobre, como se puede observar en la Figura Nº 12, las

emisiones directas de la producción de cobre asociada al SING y al SIC

alcanzarían valores muy similares, de alrededor de 5,1 millones de tone-

ladas de CO2 equivalente. Lo anterior se explica fundamentalmente por

razones geológicas, que hacen que los minerales de la zona central del

país tengan una mayor dureza y por lo tanto en su procesamiento se utiliza

más energía.

En cambio, las emisiones indirectas resultarían ser muy diferentes, 20,8 y 5,6

millones de toneladas de CO2 equivalente en el SING y SIC respectivamente,

lo que se explica principalmente por los mayores factores de emisión unitaria

del SING durante todo el período.

En relación con las emisiones unitarias totales, en todos los casos de produc-

ción son alrededor de un 18% superior en el escenario BAU que en el escena-

rio con eficiencia energética.

En el caso Posible BAU las emisiones unitarias aumentarían en un 45% al

2020, alcanzando a 4,95 toneladas de CO2 eq./TMF, en cambio con medidas

de eficiencia energética se incrementarían sólo en 20%, llegando a 4,05 to-

neladas de CO2 eq./TMF.

50


Al proyectar las emisiones unitarias de GEI por producto, en el mismo caso

Posible BAU, se tiene que los concentrados de cobre podrían llegar a 3,93 to-

neladas de CO2 eq./TMF, los cátodos ER alcanzarían a 6,23 toneladas de CO2

eq./TMF y los cátodos EO tendrían un valor final de 6,19 toneladas de CO2 eq./

TMF. Cabe destacar que, a contar del año 2014, se invierte la tendencia que

se venía observando desde la década de los años 90 y las emisiones unitarias

de los cátodos EO comienzan a ser menores que aquellas de los cátodos ER.

ALGUNAS REFLEXIONES FINALES

El Cambio Climático es una realidad que demanda acciones contundentes

de parte de todos los actores involucrados. En el ámbito internacional en la

actualidad se negocian acuerdos vinculantes que, aun respetando el princi-

pio de “Responsabilidades Comunes pero Diferenciadas”, lo más probable es

que se traducirán en que Chile deberá implementar acciones de mitigación

de GEI, las que, además, deberán ser medibles y verificables.

En esta línea, se estima necesario que se centralizarce en una entidad la

publicación actualizada de coeficientes unitarios de emisión de GEI para

cada uno de los sistemas interconectados de generación eléctrica, de ma-

nera de estandarizar los cálculos de emisiones que realizan los distintos entes

y sectores productivos del país. Idealmente, debería ser también esta entidad

la que provea de proyecciones.

La industria minera del cobre de Chile, atendiendo la creciente intensidad

de uso de energía (IUE) que enfrenta por motivos estructurales, se ha hecho

parte de los esfuerzos, tanto a nivel individual de empresas, como también

en instancias colectivas, como lo demuestra la reciente celebración de los

3 años de funcionamiento de la Mesa Minera de Eficiencia Energética, que

trabaja en el contexto del Programa País de Eficiencia Energética.

Existe consenso en que el camino es avanzar en esta materia. Sin embar-

go, la tarea no es fácil. De acuerdo a las proyecciones de este estudio, en el

caso Posible de producción de cobre, para que el consumo de energía de

la industria del cobre se reduzca en torno a un 23% hacia el año 2020, se re-

queriría reducir a la mitad la tasa de crecimiento de la IUE en todas las áreas

de proceso.

Sin embargo, existen áreas donde la implementación de medidas de eficien-

cia energética, podrían resultar más “rentables” en términos de mitigación de

51


emisiones de GEI, como por ejemplo: combustibles en el área mina y servicios y

electricidad en la concentradora (principalmente procesos de conminución) y

en el tratamiento de minerales lixiviables (bombeo de soluciones).

Este esfuerzo en eficiencia energética, según las proyecciones, ofrecería

para la minería del cobre un potencial de mitigación de emisiones GEI de

18% en el año 2020.

El impacto de la composición de la matriz energética en las emisiones GEI

de la minería del cobre es determinante. Esto releva la importancia de la di-

versificación y concreción de proyectos de energía renovable no convencio-

nales (ERNC) en las matrices energéticas del país.

Sin perjuicio de lo anterior, las empresas mineras deben buscar mecanismos

complementarios a la eficiencia energética para avanzar en la mitigación de

emisiones GEI. Entre estos: incorporar ERNC directamente en sus operaciones,

utilizar biocombustibles, compensar emisiones, captura y almacenamiento

de carbono, entre otros.

El desafío es que los esfuerzos que realizan las empresas se comuniquen

en forma clara y comprensible, para maximizar las oportunidades de trans-

ferencia de experiencias exitosas, como también para que la comunidad se

pueda hacer partícipe del esfuerzo.

52


I. INTRODUCCIÓN

El calentamiento del sistema climático es inequívoco, tal y como eviden-

cian ahora las observaciones de los incrementos en las temperaturas medias

del aire y los océanos, derretimiento generalizado del hielo y nieve y el incre-

mento medio global del mar.

Las actividades humanas han aumentado el volumen de “gases de efecto

invernadero” en la atmósfera, sobre todo de dióxido de carbono, metano y

óxido nitroso. Según el último informe del IPCC, las emisiones mundiales de

GEI por efecto de actividades humanas han aumentado, desde la era prein-

dustrial, en un 70% entre 1970 y 2004. Para enfrentarlo, existen medidas que

dependen en gran parte de la existencia de espíritu de equipo y voluntad

política, y corresponden a los países.

El tema del cambio climático global ha ido adquiriendo cada vez mayor re-

levancia en el debate internacional y se han adoptado diversos instrumentos

orientados a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero (GEI).

1.1 La Convención Marco de Cambio Climático, el Protocolo de Kyoto y el Plan de Acción de Bali

En junio de 1992 cerca de 150 países firmaron en Río de Janeiro la Conven-

ción Marco de Naciones Unidas sobre Cambio Climático (UNFCCC), cuyo ob-

jetivo es la estabilización de las concentraciones de GEI en la atmósfera a un

nivel tal que prevenga la interferencia antropogénica dañina con el sistema

climático. Dicho nivel debería alcanzarse dentro de un período de tiempo

suficientemente largo, como para permitir a los ecosistemas adaptarse natu-

ralmente al cambio climático.

En 1997 los gobiernos acordaron el Protocolo de Kyoto del Convenio Marco

sobre Cambio Climático de las Naciones Unidas (UNFCCC). El Protocolo es un

compromiso legalmente vinculante de reducción de emisiones para todos los

países detallados en el Anexo I de la Convención. Se estableció el compro-

miso de lograr una reducción del 5,2% para el año 2010 sobre los niveles de

1990. El Protocolo también incluyó la posibilidad de establecer un comercio

de emisiones entre países.

53


El Protocolo entró en vigor en febrero de 2005, sólo después de que 55 na-

ciones que suman el 55% de las emisiones de gases de efecto invernadero lo

ratificaron. En la actualidad lo han ratificado 184 países. Cabe destacar que

Estados Unidos aún no lo ratifica.

Chile ratificó el Protocolo de Kyoto en el año 2002, sin embargo, como el

país no está incluido en el Anexo I de la Convención, no tiene por el momento

compromisos de reducción de emisiones y sólo debe cumplir con las obliga-

ciones generales establecidas en ella, las que dicen relación con la elabo-

ración periódica de inventarios, la formulación de programas nacionales, y

cooperación en la transferencia de tecnologías, prácticas y procesos que

controlen, reduzcan o prevengan las emisiones.

Como hasta el año 2007 la Convención y el Protocolo no habían sido sufi-

cientes para alcanzar los niveles de estabilización de las concentraciones de

GEI, la Conferencia de las Partes celebrada en Bali, en diciembre de ese año,

adoptó una decisión denominada “La Hoja de Ruta de Bali”, donde los go-

biernos de todo el mundo – tanto de países desarrollados como en desarrollo

– acordaron aumentar sus esfuerzos para combatir el cambio climático.

La Hoja de Ruta de Bali incluye el Plan de Acción de Bali, que traza el curso

de un nuevo proceso de negociación dentro de la UNFCCC, con el objetivo

de completarlo hacia fines de 2009.

El Plan de Acción de Bali se centra en 4 módulos principales: mitigación,

adaptación, tecnología y financiamiento. A diferencia de la Convención y su

Protocolo, el Plan de Acción de Bali estableció que países en desarrollo par-

ticipen en la mitigación de las emisiones, como única forma de dar solución

al problema global.

Los temas más complejos de la negociación son:

• Meta global de reducción de emisiones.

• Cuándo debiera producirse el aumento máximo de emisiones.

• Metas de reducción y compromisos para países desarrollados.

• Metas y acciones de mitigación para países en desarrollo.

• Criterios de diferenciación de países: responsabilidad y capacidades.

• Uso de mecanismos de mercado para reducir emisiones.

• Adaptación.

• Financiamiento y transferencia tecnológica.

54


Chile, como país en desarrollo, está comprometido en aportar a los esfuer-

zos de mitigación, a través de NAMAS, que son acciones tempranas, median-

te la implementación de políticas públicas que incentiven, principalmente, el

uso eficiente de la energía y las energías renovables.

1.2 Chile y el Cambio Climático

En el ámbito nacional, en enero de 2006 se aprobó la Estrategia Nacional

de Cambio Climático y a fines del año 2008 se aprobó el Plan de Acción Na-

cional de Cambio Climático para el período 2008-2012.

Existe una base de información inicial referida a posibles escenarios futuros

sobre evolución de emisiones de gases de efecto invernadero, y posibles me-

didas de mitigación en Chile. No obstante, los escenarios de mitigación pro-

puestos en la Primera Comunicación Nacional, que se entregó a la Secretaría

de la Convención en el año 2000, deben ser revisados a la luz de las nuevas

condiciones nacionales e internacionales de la oferta y la demanda, de las

necesidades energéticas actuales y futuras del país, y de las prácticas y polí-

ticas para el manejo sustentable de los recursos naturales que se encuentren

en vigencia.

También deben considerarse en el análisis de esos escenarios, el compor-

tamiento esperado de las emisiones de gases de efecto invernadero en Chile

al 2025 y los nuevos escenarios de compromisos que se están debatiendo

en el seno de la Convención de Cambio Climático y del Protocolo de Kyoto

más allá del año 20121. La Segunda Comunicación Nacional, que se espera

entregar en el año 2010, apoyará la realización de nuevos escenarios de mi-

tigación para Chile.

Un desafío importante es determinar el potencial de mitigación país de

emisiones de GEI, agregado y desagregado por sectores, que Chile puede

ofrecer como aporte al medio ambiente mundial y nacional, y a la comuni-

dad internacional interesada en la adquisición de bonos de carbono, incor-

porando además, la variable de costos de mitigación para los sectores de

energía y no-energía.

Parte del análisis para determinar el potencial de mitigación lo constituye la

evaluación del impacto en las emisiones de GEI, de todas aquellas políticas

y programas vigentes relacionados, entre otros, con eficiencia energética,

con energías renovables, con transporte, con prácticas silvo-agropecuarias,

1/ La Ruta de Bali.

55


y con descontaminación urbana. Este análisis servirá para evaluar la cohe-

rencia de estas políticas y programas con las metas del Plan de Acción de

Cambio Climático, y para potenciar cada una de ellas en términos de su

capacidad para reducir dichos gases.

Por lo anteriormente expuesto, se requiere generar información actualizada

y proyectada respecto de la evolución de las emisiones de GEI de los distintos

sectores del país, que permita orientar las medidas y acciones a adoptar con

fines de mitigación.

La industria minera del cobre en Chile ha sido líder en esta materia, apor-

tando desde hace varios años con antecedentes respecto de las emisiones

del sector. En esta ocasión, COCHILCO se ha abocado a realizar una proyec-

ción de las emisiones de GEI de la minería del cobre para el período 2009

– 2020, con el fin de generar información prospectiva que, por una parte,

oriente la toma de decisiones de las empresas del sector en materia de ac-

ciones de eficiencia energética y mitigación de emisiones, y por otra, sirva

de antecedente para las autoridades que adoptan medidas en materia de

política energética.

56


II. METODOLOGÍA

El estudio consiste en realizar una proyección de las emisiones de gases de

efecto invernadero (GEI) de la minería del cobre de Chile, para el período

comprendido entre los años 2009 y 2020, sobre la base de los Planes de Obras

de la Comisión Nacional de Energía (CNE) y la proyección de producción de

cobre del país, que realiza la Comisión Chilena del Cobre.

2.1 Información Básica:

Modelación de escenarios de generación de largo plazo para el Sistema

Interconectado del Norte Grande (SING) y para el Sistema Interconectado

Central (SIC) preparada por la CNE.

Estadísticas de Operación 1999-2008 del CDEC-SING y Estadísticas de Ope-

ración 1999/2008 del CDEC-SIC.

Proyección de producción de cobre de Chile 2009 – 2020, elaborada por la

Dirección de Estudios y Políticas Públicas de COCHILCO.

Coeficientes unitarios de consumo de energía eléctrica y combustibles, por

área de producción de la minería del cobre2.

Consumos Específicos de Combustibles Centrales SIC. Informe Técnico De-

finitivo de la Fijación de Precios de Nudo. Abril de 2009. Sistema Interconecta-

do Central (SIC). Período 2009 – 2019.

Consumos Específicos de Combustibles Centrales SING. Informe Técnico

Definitivo de la Fijación de Precios de Nudo. Abril de 2009. Sistema Interco-

nectado del Norte Grande (SING). Período 2009 – 2020.

2.2 Alcance

El cálculo de las emisiones de GEI se circunscribe a las emisiones de CO2,

CH4 y N2O, puesto que estos son los GEI relevantes para el caso de la minería

del cobre.

El estudio se limita a las emisiones de GEI de dos tipos: i) emisiones directas,

que corresponden a aquellas generadas por la combustión de combustibles

2/ Consumo de Energía y Emisiones de Gases de Efecto Invernadero de la Minería del Cobre de Chile. Año 2008. COCHILCO.

57


fósiles (petróleo, carbón, gas natural) en las faenas mineras o el usado en

transporte por los vehículos de dichas operaciones; ii) emisiones indirectas,

que corresponden a aquellas generadas por las instalaciones que producen

la energía eléctrica utilizada por los procesos de la minería del cobre y las

emisiones generadas por los procesos de producción de los combustibles uti-

lizados por las faenas.

El sistema en estudio incluye todos los procesos mineros, desde la extrac-

ción del mineral hasta la producción de los concentrados y cátodos de co-

bre, subdivididos en algunos procesos unitarios genéricos.

Los productos incluidos en el estudio son los productos comerciales de la mi-

nería del cobre: concentrados de cobre; ánodos de cobre; cátodos electro-

refinados (cátodos ER); y cátodos electro-obtenidos (cátodos EO).

2.3 Datos de entrada

2.3.1 Composición de Matrices de Generación de Energía Eléctrica

La Comisión Nacional de Energía (CNE) realizó en 2009 una proyección del

suministro eléctrico de largo plazo para el período comprendido entre los

años 2009 y 2035, del SIC y del SING, utilizando un modelo de optimización

de suministro energético. Este modelo, para una demanda determinada, en-

cuentra la configuración del parque de generación que minimiza el costo de

abastecimiento (inversión más operación) futuro.

Para poder enfrentar a todas las variantes en la modelación de largo plazo,

se realizó un análisis de escenarios, en que para una determinada configu-

ración de condiciones o parámetros, tales como demanda, precios de com-

bustibles, costos de inversión, eficiencia y disponibilidad de centrales, entre

otras, se determina el parque de generación de mínimo costo.

En todos los escenarios desarrollados, se respetó el Plan de Obras y la de-

manda del informe de precio de nudo de abril de 2009, que hace una pro-

yección entre el 2009 y el 2019.

La CNE definió un escenario de referencia, y 6 escenarios alternativos. Las

opciones de suministro para el escenario de referencia, que tiene el modelo

a partir del 2020 son hídrica convencional, hídrica ERNC, carbón, GNL, eólica,

geotérmica, biomasa, diesel, fotovoltaica y CSP3.

3/ Concentración de energía solar (CSP, por sus siglas en inglés).

58


Es importante notar que para las tecnologías renovables se limita la canti-

dad de capacidad que puede entrar anualmente y en todo el horizonte de

estudio, ya que de lo contrario, el modelo, al seguir un criterio de mínimo cos-

to, simplemente llenaría los sistemas con la tecnología más barata. Entonces,

para introducir criterios más reales en la modelación, se limitan las capacida-

des de estas tecnologías4, en función de los potenciales existentes para estas

tecnologías en el país, y de la composición histórica que ha tenido la matriz

eléctrica en el país.

Como las variantes que presentan los distintos escenarios, al tener en con-

sideración el Plan de Obras de la CNE, se producen a partir del año 2020,

para los efectos de este estudio se consideró el escenario de referencia con

demandas que tienen un crecimiento medio anual entre el 2009 y el 2020 de

5,4% para el SIC y 5% en el SING5.

2.3.2 Proyecciones de Producción

Para el período que cubre el estudio, los datos anuales de producción por

faena se obtienen de la proyección realizada por COCHILCO para los dos

productos principales, concentrados y cátodos EO6. Esta proyección conside-

ra los siguientes escenarios:

Escenario Base: incluye producción de faenas en operación y proyectos

en construcción.

Escenario Probable: a la producción del escenario base se le suma aquella

de proyectos que se encuentran en trámite en el SEIA.

Escenario Posible: incluye la producción del escenario probable más la pro-

ducción de proyectos en carpeta con distintos grados de avance, pero res-

pecto de los cuales no se han tomado decisiones de inversión.

Como no existen proyectos en carpeta en las áreas de fundición y refine-

ría, con los antecedentes disponibles se proyecta la producción de fundición

(ánodos/blíster/RAF) y de refinería (cátodos ER) hasta el 2015, manteniéndose

estas producciones constantes para el resto del período.

4/ La tecnología de carbón también se limita anualmente, ya que dado sus costos es una alternativa de desarrollo del sistema, es-pecialmente en el SING. No se limita la capacidad total fotovoltaica y CSP, ya que son tecnologías que aún son muy caras como para ser alternativas de suministro, y porque no existen límites para su desarrollo a futuro.

5/ Ver detalles en Anexo I

6/ Ver detalles en Anexo II

59


2.3.3 Consumos de Energía y Emisiones de GEI

Utilizando los coeficientes unitarios de consumo de energía eléctrica y com-

bustibles, por área de producción de la minería del cobre, del año 2008 se

generaron dos escenarios para consumo de energía y emisiones GEI:

BAU (Business as usual): los coeficientes unitarios de cada área de produc-

ción se incrementan entre el 2009 y el 2020 a la misma tasa anual de creci-

miento que experimentaron en el período 2001-2008.

EE: los coeficientes unitarios de cada área de producción se incrementan

a ½ de la tasa anual de crecimiento que experimentaron en el período 2001-

2008, lo que implica la adopción de medidas de eficiencia energética por

parte de las faenas mineras.

2.4 Cálculos

Con la composición del escenario de generación eléctrica proporcionado

por la CNE se proyectaron, para cada año, los coeficientes unitarios de emi-

sión para el SIC y SING, utilizando la misma metodología de estudios anteriores

de COCHILCO sobre GEI y los consumos específicos de combustibles de las

centrales que establecen las Fijaciones de Precio de Nudo de abril de 2009.

El consumo de energía se calculó para cada faena en base a su produc-

ción proyectada y utilizando los coeficientes unitarios de consumo de com-

bustibles y energía eléctrica.

El cálculo de generación de emisiones se hizo siguiendo metodologías y

parámetros recomendados y aceptados internacionalmente7.

Para el cálculo de las emisiones directas se proyectó en el tiempo, para

cada faena, la misma proporción por tipo de combustible (diesel, gasolina,

fuel oil, gas licuado, kerosene, gas natural) que utilizó la respectiva faena en

el año 2008, y en el caso de faenas nuevas, se asimiló a alguna en operación

con características similares.

Las emisiones indirectas, producto del consumo de energía eléctrica en las

faenas mineras, se calcularon utilizando los respectivos coeficientes unitarios

de emisión de cada año del SING y del SIC, bajo el supuesto que no hay au-

togeneración en la faena minera.

7/ Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC), 1996.

60


Para estimar las emisiones indirectas que se generan en la etapa de pro-

ducción de los combustibles utilizados por la minería del cobre, se usa el

porcentaje que éstas representaron en el año 2008 respecto de las emisio-

nes directas.

61


III. ANÁLISIS DE RESULTADOS

3.1 Proyección de Matrices de Generación Eléctrica

En las Figuras N°1 (A) y (B) se muestra la evolución de las composiciones de las

matrices de generación eléctrica para el SING y SIC respectivamente, que re-

sultan de la modelación realizada por la CNE para el escenario de referencia.

Figura N°1 Composiciones de las Matrices Proyectadas de Generación Eléctrica

0 010.000,0

30.000,020.000,0

40.000,050.000,060.000,070.000,080.000,0

5

10

15

20

25

20092009

2010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 20172018 20182019 201920202020

GWh

GWh

Hidro HidroCarbón CarbónGNL GNLDiesel Diesel

Eólica EólicaBiomasaGeotermia Geotermia

(A) SING (B) SIC

Fuente: Modelación de escenarios de largo plazo sobre la base del Plan de Obras. Comisión Nacional de Energía. 2009.

Como se puede observar, en el SING predomina la generación a carbón,

siendo desplazado el diesel en los primeros años por GNL y luego por gene-

ración eólica y geotérmica. En el caso del SIC, la generación hidráulica tiene

una participación decreciente, y el diesel es reemplazado por generación a

carbón, GNL, eólica, biomasa y geotérmica.

62


Figura N°2 Participación en Matrices de Generación

Hidro 63.1%

Hidro 0.8% Hidro 0.4%

Hidro 57.1%Carbón 16.3%

Carbón 66.3% Carbón 87.7%

Carbón 28.0%GNL 4.7%

GNL 2.3%

GNL 5.2%

Petróleo 13.1%

GNL 12.7% Eólica 3.5%

Petróleo 0.6%Biomasa 2.2%

Diesel 20.3% Geotermia 6.0%

Biomasa 3.0%Eólica 0.6% Eólica 3.0%

Geotermia 3.1%

SIC 2009

SING 2009

SIC 2020

SING 2020


La anterior evolución de la composición de las matrices da como resultado

una proyección de los coeficientes unitarios de emisión de los sistemas de

generación que se muestra en la Figura N° 3.

Figura N°3 Coeficientes Unitarios de Emisión de Matrices de Generación

0

Ton C

O2 eq

./GW

H ge

nera

do

200

400

600

800

1.000

1.200

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

SING SIC

Fuente: Elaboración COCHILCO sobre la base de Modelación de escenarios de largo plazo. Comisión Nacional de Energía. 2009

63


Los coeficientes unitarios del SIC muestran un ligero incremento hasta el año

2015, debido a que las ERNC (principalmente biomasa y eólica) no logran com-

pensar el aumento de participación del carbón y una menor generación hi-

dráulica. Luego, experimentan leves reducciones producto del aumento de la

generación eólica y la entrada en operación de los proyectos geotérmicos.

En el SING, los coeficientes unitarios muestran una tendencia creciente

en los primeros 3 años, producto de la importancia que adquiere la gene-

ración con carbón. Luego, se mantienen relativamente estables y hacia el

final del período comienzan a decrecer debido a la entrada de proyectos

eólicos y geotérmicos.

En el período de 12 años las emisiones unitarias del SING son alrededor de

3 veces aquellas del SIC, alcanzando en el año 2020 valores de 986,7 y 304

toneladas de CO2 /GWh generado.

64


3.2 Proyección de Producción de Cobre

Los resultados de la proyección de producción realizada por COCHILCO

para el período 2009-2020 se muestra en las siguientes figuras.

Figura N°4 Proyecciones de Producción de Cobre

2009

2009

2009

2010

2010

2010

2011

2011

2011

2012

2012

2012

2013

2013

2013

2014

2014

2014

2015

2015

2015

2016

2016

2016

2017

2017

2017

2018

2018

2018

2019

2019

2019

2020

2020

2020

Catodos EO

Catodos EO

Catodos EO

Catodos ER

Catodos ER

Catodos ER

Blister/ RAF

Blister/ RAF

Blister/ RAF

Concentrado

Concentrado

Concentrado

0

0

0

1

1

1

2

2

2

3

3

3

4

4

4

5

5

5

6

6

6

7

7

7

8

8

8

Millo

nes T

M Cu

fino

Millo

nes T

M Cu

fino

Millo

nes T

M Cu

fino

Escenario Base

Escenario Probable

Escenario Posible

Fuente: Informe de Inversiones COCHILCO, septiembre 2009.

65


En el escenario Base la producción disminuiría con respecto a la produc-

ción efectiva del año 2008 en un 14%, alcanzando en el 2020 a 4,61 millones

de toneladas de cobre fino. Por su parte, en el escenario Probable la pro-

ducción aumentaría en un 20%, llegando en el 2020 a 6,4 millones de TMF,

mientras que en el escenario Posible la producción se incrementaría en 38%,

alcanzando a 7,37 millones de TMF.

La cartera de productos comerciales también variaría en el período, redu-

ciendo su participación los cátodos EO y aumentando fuertemente la pro-

ducción de concentrados. Se debe tener en consideración que, por no haber

antecedentes respecto de proyectos en el área de fundición y refinería, la pro-

ducción de refinado por la vía pirometalúrgica no experimenta variaciones.

Figura N°5 Evolución Proyectada de la Cartera de Productos Comerciales

Cátodos EO 39.2%

Cátodos EO 22.3% Cátodos EO 22.2%

Cátodos EO 25.5%Concentrados 34.9%

Concentrados 49.2% Concentrados 53.1%

Concentrados 34.9%

Cátodos ER 14.5%

Cátodos ER 15.3% Cátodos ER 13.3%

Cátodos ER 21.3%Blister/RAF 11.4%

Blister/RAF 13.2% Blister/RAF 11.4%

Blister/RAF 18.3%

Escenario 2009

Escenario Probable 2020 Escenario Posible 2020

Escenario Base 2020

Fuente: Elaborado en base a Informe de Inversiones COCHILCO, septiembre 2009.

66


Los cátodos EO reducirían su participación en el escenario Posible a un

22,2%, mientras los concentrados la incrementarían a 53,1%, y los cátodos ER,

el blíster y el RAF no experimentan mayores variaciones por las razones ex-

puestas anteriormente.

3.3 Proyección de Consumo de Energía

Para realizar la proyección de la intensidad de uso de energía se tuvieron

en consideración algunos factores que inciden positiva o negativamente en

ella, como ser: la mayor parte de la nueva producción vendría de expansio-

nes de proyectos en operación, lo que significa menores leyes de mineral;

entrarían en operación pocos proyectos “greenfield”, los que, además, son

de leyes significativamente menores que aquellos de la década del 90; el

aporte a la producción de cobre de las regiones del centro del país, carac-

terizadas por mayor dureza de mineral y menores leyes, es más importante

que en la década anterior. Los 3 factores anteriores involucran mayor con-

sumo de energía para extraer la misma cantidad de cobre. A lo anterior se

agrega un factor que contrarresta el mayor consumo y que es el incremento

de la participación de los concentrados en la cartera de productos espe-

rada al 2020.

Del análisis de la evolución de los coeficientes unitarios de consumo de

energía eléctrica y combustibles, por área de producción de la minería del

cobre en el período 2001- 2008 se determinó realizar la proyección de consu-

mos de energía y emisiones GEI en dos escenarios:

BAU (Business as usual): los coeficientes unitarios de cada área de produc-

ción se incrementan entre el 2009 y el 2020 a la misma tasa anual de creci-

miento que experimentaron en el período 2001-2008.

EE: los coeficientes unitarios de cada área de producción se incrementan

a ½ de la tasa anual de crecimiento que experimentaron en el período 2001-

2008, lo que implica la adopción de medidas de eficiencia energética por

parte de las faenas mineras.

67


3.3.1 Proyección de Consumo Total de Energía

Al conjugar los 3 escenarios de producción de cobre con los escenarios

BAU y EE de consumo de energía se obtienen los resultados que se muestran

a continuación.

En el escenario BAU, el caso Base incrementaría su consumo total de ener-

gía en un 38%, el Probable lo haría en un 86% y el Posible en casi 112%, alcan-

zando en el 2020 un consumo total de 264,4 Petajoule.

En el escenario EE, con medidas de eficiencia energética, el consumo total de

energía del caso Base aumentaría en 15%, el consumo del caso Probable crece-

ría 60% y el caso Posible se incrementaría en 74%, llegando a 215 Petajoule.

Figura N°6 Evolución Proyectada de Consumo Total de Energía

0 0

50 50

100 100

150 150

200 200

250 250

300 300

Peta

joul

e

Peta

joul

e

20092009

2010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 20172018 20182019 201920202020

Caso Base Caso BaseCaso Probable Caso ProbableCaso Posible Caso Posible

Escenario BAU Escenario EE


En todos los casos y en ambos escenarios los combustibles incrementarían

su participación en el consumo total de energía de la minería, alcanzando a

un 50% en el año 2020.

68


Figura N°7 Evolución Proyectada de Participaciones en los Consumos de Energía

30%

40%

50%

60%

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Combustibles Electricidad

Caso Posible - Escenario BAU


3.3.2 Proyección de Consumo Unitario de Energía

En relación con los consumos unitarios de energía o intensidad de uso de ener-

gía (IUE), estos son bastante similares en los distintos casos de proyección de pro-

ducción, pero obviamente varían según el escenario de consumo energético.

En el escenario BAU, la IUE del caso Posible alcanzaría en el año 2020 a

35,86 Gigajoule/TMF, incrementándose entre los años 2009 y 2020 en un 54%.

En el escenario EE, también para el caso Posible de producción la IUE llega-

ría a 29,15 Gigajoule/TMF, aumentando en el período en un 27%.

Lo anterior significa que, si las empresas de la minería del cobre implemen-

tan medidas de eficiencia energética, al año 2020 se podría lograr un ahorro

de 23% de la energía consumida por el sector.

69


Figura N° 8 Proyección de la Intensidad de Uso de Energía

0

5

10

15

20

25

30

35

40

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Escenario EE Escenario BAU

Caso Posible

Giga

joul

e/TM

F

Fuente: Elaboración COCHILCO

En el caso Posible, escenario BAU, la intensidad de uso de combustibles se

incrementaría en un 71%, llegando en el 2020 a 17,95 Gigajoule/TMF, mientras

que la intensidad de uso de electricidad alcanzaría a 17,91 Gigajoule/TMF,

aumentando en el período sólo en un 41%.

Lo anterior se debe principalmente al envejecimiento de las minas y las me-

nores leyes de mineral, que significan un mayor consumo de combustibles en

la etapa de extracción minera, y a los cambios en la cartera de productos

comerciales, esto es una reducción en la producción de cátodos EO, que son

principalmente consumidores de electricidad.

3.3.3 Proyección de Consumo Total de Energía por Áreas de Producción

En la proyección hasta el 2020 se producirían cambios en la importancia

relativa de las áreas de producción en cuanto a consumo de energía.

La mina continuaría siendo la principal área consumidora de energía, pero

aumentaría su participación en el consumo total del sector de un 37% a un

46% en el período de 12 años.

70


La concentradora se mantendría como la segunda área consumidora de

energía, pero su participación subiría de 23% a 31%, por el aumento en la

producción de concentrados.

El área de tratamiento de minerales lixiviables (LX-SX-EW), que en el 2009

comparte con la concentradora el segundo lugar con un 23%, bajaría a 11%

en el 2020, por la reducción en la producción de cátodos EO.

Las otras áreas, fundición, refinería y servicios consumirían hacia el 2020, en

conjunto, el 12% del total de la energía consumida por el sector.

Figura N° 9 Proyección de Consumo de Energía por Área de Producción

20.00010%

20%

30%

40%

50%

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

Combustibles 2009Electricidad 2020

Escenario BAU - Caso Posible Escenario BAU - Caso Posible

tera

joul

e

MinaMina

Concentra

dora

Concentra

dora

Fundición

Fundición

Refinería

Refinería

LX-SX-

EW

LX-SX-

EW

Servicio

s

Servicio

s0%


3.4 Proyección de Emisiones Totales de GEI

El cálculo para proyectar la generación de emisiones se hizo, al igual que

en los estudios anteriores de COCHILCO, siguiendo la metodología y utilizan-

do los parámetros recomendados por el IPCC.

Los resultados de la proyección indican que en el escenario BAU con la

producción del caso Posible la minería del cobre duplicaría en el 2020 sus

emisiones, alcanzando a 36,54 millones de toneladas de CO2 equivalente.

71


En el escenario que se ha denominado de Eficiencia Energética, las emi-

siones serían un 18% inferior, alcanzando a 29,86 millones de toneladas de

CO2 equivalente.

Esto significa que el potencial de reducción de emisiones de la minería del

cobre de Chile, reduciendo en un 23% sus consumos energéticos, alcanzaría

sólo a un 18%.

Figura N° 10 Proyección de Emisiones Totales

20092009

2010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 20172018 20182019 201920202020

Caso Posible Caso Probable Caso Base

0 0

5 5

10 10

15 15

20 20

25 25

30 30

35 35

40 40

Millo

nes d

e Ton

. CO2

eq.

Millo

nes d

e Ton

. CO2

eq.



3.4.1 Proyección de Emisiones Directas e Indirectas de GEI

En todos los casos proyectados de producción (base, probable y posible),

como también en los escenarios de consumo de energía (BAU y EE), las emi-

siones indirectas que se generan producto del uso de electricidad en las fae-

nas mineras, representan alrededor del 76% del total de las emisiones del sec-

tor en el período de 12 años.

En el caso Posible, con escenario BAU, las emisiones directas que se gene-

ran por uso directo de combustibles en la operación minera, aumentarían en

el período de 12 años en un 132%, alcanzando el año 2020 a 10,2 millones de

toneladas de CO2 equivalente, mientras que las indirectas crecerían un 87,4%,

llegando a 26,3 millones de toneladas de CO2 equivalente. Cabe destacar

que en el caso Posible la producción aumenta un 37,1%.

72


En el mismo caso Posible, con escenario de eficiencia energética, las emi-

siones directas se incrementarían en un 93,7%, para llegar a 8,25 millones de

toneladas de CO2 equivalente, y las indirectas crecerían 56,2%, alcanzando a

21,6 millones de toneladas de CO2 equivalente.

Figura N° 11 Proyección de Emisiones Directas e Indirectas Caso Posible

Emisiones Directas Emisiones Indirectas Prod. Cu


Millo

nes T

on. C

O2 eq

.

Millo

nes T

on. C

O2 eq

.

Mton

Cu

Mton

Cu

0 00 0

5 51 1

10 102 2

15 153 3

20 204 4

25 255 5

30 306 6

35 357 7

40 408 8

20092009

2010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 20172018 20182019 201920202020


Como los sistemas SING y SIC que abastecen de energía eléctrica a la mi-

nería del cobre tienen distintas matrices de generación, que se reflejan en

sus coeficientes unitarios de emisión, es interesante observar cómo evolucio-

narían las emisiones directas e indirectas de la producción de cobre según el

sistema que la abastece.

En las faenas que reciben abastecimiento eléctrico del SIC, mientras que la

producción de cobre crecería en un 64%, las emisiones directas lo harían en un

257% y las indirectas en un 189%. Lo anterior se debe a que la mayoría de los

nuevos proyectos corresponden a expansiones de operaciones ya existentes,

lo que involucra menores leyes de mineral y mayores consumos de energía.

En el caso de las operaciones que reciben abastecimiento eléctrico del

SING, las emisiones directas aumentarían en 79% y las indirectas en 71%, mien-

tras la producción crece en 25%.

73


Figura N° 12 Proyección de Emisiones Directas e Indirectas según Sistema de Generación

0

5

10

15

20

25

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Millo

nes t

on CO

2 eq.

Emisiones Directas SIC Emisiones Directas SING Emisiones Indirectas SIC Emisiones Indirectas SING

CASO POSIBLE - ESCENARIO BAU


Aunque al 2020 las faenas que se abastecen del SING aportarían un 62%

de la producción de cobre, como se puede observar en la Figura Nº 12, las

emisiones directas de la producción de cobre asociada al SING y al SIC al-

canzarían valores muy similares, de alrededor de 5,1 millones de toneladas de

CO2 equivalente. Lo anterior se explica fundamentalmente por razones geo-

lógicas, que hacen que los minerales de la zona central del país tengan una

mayor dureza y por lo tanto en su procesamiento se utiliza más energía.

En cambio, las emisiones indirectas resultarían ser muy diferentes, 20,8 y 5,6

millones de toneladas de CO2 equivalente en el SING y SIC respectivamente,

lo que se explica principalmente por los mayores factores de emisión unitaria

del SING durante todo el período.

3.4.2 Proyección de Emisiones Unitarias de GEI

Las emisiones unitarias totales de los casos Base, Probable y Posible son alre-

dedor de un 18% superior en el escenario BAU que en el escenario EE.

En el escenario BAU caso Posible de producción las emisiones unitarias au-

mentarían en un 45% al 2020, alcanzando a 4,95 toneladas de CO2 eq./TMF,

en cambio con medidas de eficiencia energética se incrementarían sólo en

20%, llegando a 4,05 toneladas de CO2 eq./TMF.

74


Figura N° 13 Proyección de Emisiones Unitarias Totales

3.0 3.0

3.5 3.5

4.0 4.0

4.5 4.5

5.0 5.0

5.5 5.5

Ton C

O2 eq

./TMF

Ton C

O2 eq

./TMF

20092009

2010 20102011 20112012 20122013 20132014 20142015 20152016 20162017 20172018 20182019 201920202020

Caso Base Caso Probable Caso Posible



3.4.3 Proyección de Emisiones Unitarias de GEI por Producto

En el caso Posible de producción con escenario BAU de consumo de ener-

gía, las emisiones unitarias de los concentrados de cobre se incrementarían

en un 79% llegando a 3,93 toneladas de CO2 eq./TMF, los cátodos ER en un

63%, alcanzando a 6,23 toneladas de CO2 eq./TMF y los cátodos EO en un

44%, con un valor final de 6,19 toneladas de CO2 eq./TMF.

75


Figura N° 14 Proyección de Emisiones Unitarias por Producto

Caso Posible

Ton C

O2 eq

./TMF

0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

20092020

Concentrado EE

Cátodo ER BAU

Concentrado BAU

Cátodo EO EE

Cátodo ER EE

Cátodo EO BAU


Finalmente, cabe destacar que, a contar del año 2014, se invierte la ten-

dencia que se venía observando desde la década de los años 90 y las emi-

siones unitarias de los cátodos EO comienzan a ser menores que aquellas de

los cátodos ER.

76


IV. COMENTARIOS FINALES

El Cambio Climático es una realidad que demanda acciones contundentes

de parte de todos los actores involucrados. En el ámbito internacional en la

actualidad se negocian acuerdos vinculantes que, aun respetando el princi-

pio de “Responsabilidades Comunes pero Diferenciadas”, lo más probable es

que se traducirán en que Chile deberá implementar acciones de mitigación

de GEI, las que, además, deberán ser medibles y verificables.

En esta línea, se estima necesario que una entidad centralizara la publica-

ción actualizada de coeficientes unitarios de emisión de GEI para cada uno

de los sistemas interconectados de generación eléctrica, de manera de es-

tandarizar los cálculos de emisiones que realizan los distintos entes y sectores

productivos del país. Idealmente, debería ser también esta entidad la que

provea de proyecciones.

Como una contribución a la Línea Prioritaria de Acción 4.2 del Plan de Ac-

ción Nacional de Cambio Climático, COCHILCO ha realizado este estudio pros-

pectivo de las emisiones de GEI de la minería del cobre para el período 2009

– 2020, con el fin de generar información que, por una parte, oriente la toma

de decisiones de las empresas del sector en materia de acciones de eficiencia

energética y mitigación de emisiones, y por otra, sirva de antecedente para las

autoridades que adoptan medidas en materia de política energética.

La industria minera del cobre de Chile, atendiendo la creciente intensidad

de uso de energía (IUE) que enfrenta por motivos estructurales, se ha hecho

parte de los esfuerzos, tanto a nivel individual de empresas, como también

en instancias colectivas, como lo demuestra la reciente celebración de los

3 años de funcionamiento de la Mesa Minera de Eficiencia Energética, que

trabaja en el contexto del Programa País de Eficiencia Energética.

Existe consenso en que el camino es avanzar en esta materia. Sin embar-

go, la tarea no es fácil. De acuerdo a las proyecciones de este estudio, en el

caso Posible de producción de cobre, para que el consumo de energía de

la industria del cobre se reduzca en torno a un 23% hacia el año 2020, se re-

queriría reducir a la mitad la tasa de crecimiento de la IUE en todas las áreas

de proceso.

Sin embargo, existen áreas donde la implementación de medidas de eficien-

cia energética, podrían resultar más “rentables” en términos de mitigación de

77


emisiones de GEI, como por ejemplo: combustibles en el área mina y servicios y

electricidad en la concentradora (principalmente procesos de conminución) y

en el tratamiento de minerales lixiviables (bombeo de soluciones).

Este esfuerzo en eficiencia energética, según las proyecciones, ofrecería

para la minería del cobre un potencial de mitigación de emisiones GEI de

18% en el año 2020.

El impacto de la composición de la matriz energética en las emisiones GEI

de la minería del cobre es determinante. Esto releva la importancia de la di-

versificación y concreción de proyectos de energía renovable no convencio-

nales (ERNC) en las matrices energéticas del país.

Sin perjuicio de lo anterior, las empresas mineras deben buscar mecanismos

complementarios a la eficiencia energética para avanzar en la mitigación de

emisiones GEI. Entre estos: incorporar ERNC directamente en sus operaciones,

utilizar biocombustibles, compensar emisiones, captura y almacenamiento

de carbono, entre otros.

El desafío es que los esfuerzos que realizan las empresas se comuniquen

en forma clara y comprensible, para maximizar las oportunidades de trans-

ferencia de experiencias exitosas, como también para que la comunidad se

pueda hacer partícipe del esfuerzo.

78


V. ANEXOS

ANEXO I MATRICES DE GENERACIÓN

GENERACIÓN SIC (GWh)Hidro Carbón GNL Petróleo Biomasa Eólica Geotermia TOTAL

2009 26.668 6.871 1.968 5.527 932 266 - 42.231 2010 27.729 12.022 2.315 448 1.104 566 - 44.183 2011 29.483 14.524 6 448 1.230 890 - 46.581 2012 30.225 15.993 99 448 1.359 1.004 - 49.127 2013 30.669 17.146 1.051 448 1.359 1.249 - 51.923 2014 30.868 18.449 2.356 448 1.359 1.424 - 54.904 2015 31.017 18.852 4.769 448 1.359 1.424 240 58.109 2016 33.909 19.591 3.958 448 1.359 1.529 521 61.315 2017 35.035 20.447 4.919 448 1.359 1.582 961 64.751 2018 37.537 21.235 4.586 448 1.359 1.696 1.321 68.180 2019 40.189 21.235 5.352 448 1.359 1.740 1.442 71.764 2020 43.374 21.235 3.982 448 2.279 2.265 2.329 75.912

GENERACIÓN SING (GWh)Hidro Carbón GNL Diesel Eólica Geotermia TOTAL

2009 110 9.445 1.803 2.892 - - 14.250 2010 110 11.473 3.291 - 155 - 15.029 2011 110 14.751 504 - 368 - 15.733 2012 110 15.530 517 - 368 - 16.525 2013 110 15.770 1.125 - 368 - 17.373 2014 110 15.770 1.881 - 368 140 18.270 2015 110 16.471 1.978 - 368 336 19.264 2016 110 17.827 1.656 - 368 336 20.298 2017 110 19.099 1.247 - 368 449 21.273 2018 110 18.310 2.806 - 473 673 22.373 2019 110 20.123 2.180 - 473 673 23.560 2020 110 21.655 573 - 867 1.477 24.683


79


ANEXO II PROYECCIONES DE PRODUCCIÓN DE COBRE

Producción Estimada de Cobre Mina (Kton/año fino contenido)

Total Nacional Cobre Mina

Estado 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Operaciones 5.296 5.411 5.214 4.988 4.845 4.597 4.447 4.302 4.111 3.888 3.586 3.386 Construcción 85 370 710 810 1.023 1.106 1.185 1.223 1.225 1.191 1.316 1.224 Total Base 5.381 5.781 5.924 5.798 5.868 5.703 5.632 5.525 5.336 5.079 4.902 4.610 Proy. Probables 0 0 16 107 233 446 1.018 1.546 1.652 1.700 1.806 1.789 Proy. Posibles 0 0 0 11 38 58 262 536 640 764 863 976 Total Proyectos 0 0 16 118 271 504 1.280 2.083 2.291 2.464 2.669 2.765 TOTAL 5.381 5.781 5.940 5.916 6.139 6.207 6.912 7.608 7.627 7.543 7.571 7.375

Producción Estimada de Cobre en Concentrados (Kton/año fino contenido)

Total Nacional Cobre en Concentrados

Estado 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Operaciones 3.186 3.279 3.211 3.079 3.073 2.928 2.890 2.817 2.712 2.646 2.386 2.305 Construcción 85 330 640 720 923 976 1.060 1.093 1.115 1.081 1.206 1.129 Total Base 3.271 3.609 3.851 3.799 3.996 3.904 3.950 3.910 3.827 3.727 3.592 3.434 Proy. Probables 0 0 0 0 30 213 765 1.273 1.383 1.437 1.550 1.540 Proy. Posibles 0 0 0 0 11 22 232 500 595 634 677 765 Total Proyectos 0 0 0 0 41 235 997 1.774 1.977 2.071 2.227 2.305 TOTAL 3.271 3.609 3.851 3.799 4.037 4.139 4.947 5.684 5.804 5.798 5.819 5.739

Producción Estimada de Cobre en Cátodos Sx-Ew (Kton/año fino contenido)

Total Nacional Cobre en Cátodos SxEw

Estado 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Operaciones 2.110 2.132 2.003 1.909 1.772 1.669 1.557 1.485 1.399 1.242 1.200 1.081 Construcción - 40 70 90 100 130 125 130 110 110 110 95 Total Base 2.110 2.172 2.073 1.999 1.872 1.799 1.682 1.615 1.509 1.352 1.310 1.176 Proy. Probables 0 0 16 107 203 233 253 273 269 263 256 249 Proy. Posibles 0 0 0 11 27 36 30 36 45 130 186 211 Total Proyectos 0 0 16 118 230 269 283 309 314 393 442 460 TOTAL 2.110 2.172 2.089 2.117 2.102 2.068 1.965 1.924 1.823 1.745 1.752 1.636

CAPACIDAD DE FUSIÓN DE CONCENTRADOS Y REFINACIÓN DE COBRE EN CHILE (Miles Ton. Cu fino contenido)

CONCEPTO 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020CAPACIDAD DE FUNDICIÓN 1.400 1.610 1.719 1.674 1.724 1.689 1.834 1.834 1.834 1.834 1.834 1.834 CAPACIDAD DE REFINACIÓN 1.150 1.179 1.295 1.395 1.395 1.365 1.365 1.365 1.365 1.365 1.365 1.365

Fuente: Elaborado en COCHILCO en base a estimaciones propias.

80


GLOSARIO:

CDEC: Centro de Despacho Económico de CargaCNE: Comisión Nacional de EnergíaEO: Cátodo electroobtenido (hidrometalurgia)ER: Cátodo electrorefinado (pirometalurgia)EW: ElectroobtenciónGEI: Gases de Efecto InvernaderoGJ: Gigajoule = 109 JouleGWh: Gigawatt-hora = 106 Kilowatt-hora = 3,6 JouleIPCC: Intergovernmental Panel on Climate ChangeKWh: Kilowatt-hora = 3,6 x 106 JouleLX: LixiviaciónMJ: MegaJoule = 106 JoulePetajoule: 1015 JouleSIC: Sistema Interconectado CentralSING: Sistema Interconectado del Norte GrandeSX: Extracción por SolventeTJ: Terajoule = 1012 JouleTMF: Tonelada Métrica de Cobre Fino

81


BIOLIXIVIACIÓN:

Desarrollo Actual y sus Expectativas Elaborado por

Camilo Lagos MirandaEconomista

Ximena GuzmánAlumna en práctica

Química Ambiental, Universidad de Chile.

Capítulo 3

84


85

Biolixiviación: Desarrollo Actual y sus Expectativas

ABSTRACTO

En los años 80 se aplicó por primera vez en Chile la tecnología de extrac-

ción por solvente y electroobtención (SX/EW), cuya irrupción significó una

revolución en la producción del cobre, y en pocos años llegó a representar

un porcentaje importante de la producción total. Por otra parte, las tecnolo-

gías de biolixiviación han permitido recuperar cobre en minerales de baja

ley, incrementando así los recursos disponibles. No obstante las tecnologías

de biolixiviación han sido aplicadas a la industria del cobre desde los años

80, su aplicación sólo se ha dado a nivel de sulfuros secundarios, siendo el

gran desafío pendiente su aplicación a escala industrial en los primarios, en

particular en la calcopirita.

En este sentido, la biolixiviación aplicada a la calcopirita constituye la próxi-

ma revolución tecnológica en la producción de cobre. Por ello, en este estu-

dio se recopila la información sobre la tecnología de biolixiviación y su desa-

rrollo, los avances de la investigación y desarrollo en el país, y las perspectivas

de su alcance presente y futuro.

86


I. INTRODUCCIÓN

1.1 Minerales cupríferos

La complejidad de los procesos geológicos que ocurren en la corteza te-

rrestre hace que la distribución de los elementos químicos sea heterogénea,

generando su enriquecimiento o empobrecimiento. Estos fenómenos pueden

originar la concentración selectiva de ciertos elementos en determinadas zo-

nas, con valores que superan la media respecto a la distribución normal de

los elementos en la corteza terrestre. A estas zonas de concentración se les

conoce como yacimientos de mineral.

El origen de los yacimientos de cobre se asocia al magma que asciende

introduciéndose en las capas superiores de la corteza, en forma de intrusivos.

Este ascenso se relaciona a los diferentes fenómenos que han ocurrido en la

corteza desde millones de años atrás, como el fluido de aguas termales y el

movimiento de la placa oceánica –Nazca– bajo la continental –Sudameri-

cana–. A partir de estos procesos geológicos se irán formando dos tipos de

material mineralizado para los yacimientos de cobre: los sulfuros y los óxidos.

Inicialmente los minerales se encuentran como sulfuros en las capas profun-

das de la corteza, al ascender, y debido a la acción del oxígeno atmosférico,

se produce una oxidación de estas especies, formando una capa de mineral

oxidado, lo que explica que este mineral se encuentre a un nivel más superfi-

cial que los sulfurados.

Bajo la capa de mineral oxidado se encuentra una zona llamada secunda-

ria o supérgeno, donde los minerales sulfurados han sido alterados por efecto

de la circulación de aguas superficiales, lo que produce la disolución de al-

gunos minerales, generando a la vez el enriquecimiento de sulfuros y con ello

el aumento del contenido de cobre. La zona más profunda del yacimiento

donde se preservan las características de su formación original, se ubica por

debajo de la zona secundaria y se llama zona primaria de sulfuros o hipóge-

na. Los minerales asociados a estas zonas se llaman minerales secundarios y

primarios respectivamente (Ver ejemplos en Tabla 3, Anexo).

De este modo, el cobre se encuentra asociado mayoritariamente a minerales

sulfurados, y en una menor parte a minerales oxidados. Para su extracción desde

los minerales que lo contienen y, debido a que los minerales sulfurados y oxida-

dos tienen características distintas, se requieren procesos productivos diferentes.

87


1.2 Recursos y reservas minerales de cobre

La explotación del cobre en Chile comenzó desde tiempos inmemoriales,

pero siempre a pequeña escala. La explotación más industrial comenzó con

la llegada del siglo XIX, estimulada por la apertura de la economía nacio-

nal debido a los avances de la Revolución Industrial. La explotación sólo se

limitaba a los minerales oxidados, por ser de mayor ley y encontrarse en la

superficie, pero con la incorporación de los hornos de reverbero en 1831, que

permitieron el procesamiento de minerales sulfurados, la producción de co-

bre ya se había triplicado para la segunda mitad del siglo (Gana, J., 1988).

La producción de cobre se había basado hasta entonces, sólo en el pro-

cesamiento de minerales con una alta ley de corte, y los minerales bajo esta

ley eran acumulados cerca de los yacimientos, al igual que los residuos de

flotación o relaves. Estos recursos minerales1, debido a las grandes cantidades

acumuladas junto con su contenido de cobre, comenzaron a ser considera-

dos como una alternativa atractiva de reservas minerales2 las que podían ser

aprovechadas económicamente.

En el caso de los sulfuros de cobre, la existencia de importantes recursos de

baja ley, remanentes de la explotación de minerales más ricos, sumado a los

primeros indicios de agotamiento de las reservas minerales oxidadas, impulsó

a los investigadores a buscar técnicas rentables y eficientes de recuperación

del cobre. Esto los llevó a encontrar que ciertas bacterias catalizaban la lixi-

viación de los minerales sulfurados, haciendo rentable su procesamiento.

La utilización de estas bacterias se justifica cuando el mineral sulfurado de un

yacimiento cuprífero es de baja ley o tiene menos de un 0,5% de cobre, situa-

ción en la que el proceso productivo tradicional de pirometalurgia deja de ser

rentable, y se buscan nuevos procesos, más baratos y eficientes (CIMM, 2005).

1/ Recurso: tonelaje o volumen de roca o mineralización o mineral de interés económico cuyos límites, contenidos, evidencia, con-tinuidad geológica y otras características de cantidad y calidad son conocidas con un grado sustentado de nivel de confiabilidad (Jara, J.J. 2008).

2/ Es una “Porción del recurso” que sometido a estudios técnico-económicos específicos, involucrando continuidad, distribución y extensión de la mineralización, leyes, método de exploración, dilución, procesos metalúrgicos, recuperación, infraestructura, consideraciones ambientales, costos operacionales y costos de capital, demuestran la justificación de su extracción en un período determinado y bajo condiciones bien definidas (Jara, J.J. 2008).

88


1.3 Proceso productivo del cobre

De acuerdo con las características químicas de los minerales de cobre, las

empresas mineras desarrollan tecnologías y procesos diferenciados para la

recuperación de cobre a partir de minerales oxidados y sulfurados. Sin em-

bargo, entre ambos procesos productivos existen algunas etapas en común.

Los procesos productivos de ambos minerales, se resumen en la Figura 13.

Figura 1. Proceso Productivo según mineral

MINERALES OXIDADOS

Explotación a rajo abierto

Chancado

Aglomeración

Lixiviación

Extracción por solvente /Electroobtención (SX/EW)

MINERALES SULFURADOS

Explotación a rajo abierto y/o subterránea

Chancado Molienda

Flotación

Fundición

Electrorrefinación

con proceso de Biolixiviación


Proceso minerales oxidados

Los minerales oxidados son explotados principalmente a rajo abierto por

encontrarse más cercano a la superficie, y luego son triturados en varias eta-

pas de chancado (generalmente tres) con el objetivo de liberar la especie mi-

neral de interés, en este caso el óxido de cobre, y lograr un tamaño uniforme

de partícula de hasta ½ pulgada. En la etapa de aglomeración, una mezcla

de agua y acido sulfúrico se aplica al mineral que puede estar en una correa

transportadora o en un tanque agitador, haciendo que los finos se adhieran a

los gruesos4. Las partículas de menor tamaño segregan y forman áreas ciegas

que disminuyen la percolación, aumentan el tiempo de lixiviación y con ello

el consumo de reactivos, razones por las que es importante preparar el mate-

rial mineralizado, de modo de asegurar su permeabilidad para la lixiviación.

La lixiviación es un proceso de la hidrometalurgia5, en el cual se aplica una so-

lución de ácido sulfúrico y agua al mineral, lo que cambia las condiciones de

acidez disolviendo rápida y selectivamente el cobre con lo cual se separa del

3/ Estos procesos se encuentran enmarcados en la metalurgia extractiva, que estudia los métodos químicos necesarios para tratar una mena mineral o un material que se va a reciclar de tal forma que se pueda obtener, a partir de cualquiera de ellos, el metal, más o menos puro, o alguno de sus compuestos.

4/ “Finos”, se refiere a partículas de granulometrías inferiores a 0,1- 0,15 milímetros. “Gruesos”, por su parte, se refiere a partículas de granulometría menor a 38 milímetros.

5/ Rama de la metalurgia extractiva, en la cual el elemento de interés es extraído desde una solución acuosa que lo contiene.

89


mineral. La solución de lixiviación que contiene el cobre disuelto como sulfato

de cobre o PLS –Pregnant Liquour Storage– es desarenada y conducida a una

planta de extracción por solvente o SX –Solvent Extraction–. Con la extracción

por solvente se logra la recuperación selectiva del cobre, su purificación y

concentración, mediante la extracción de los iones de cobre con un solvente

orgánico, que luego es tratado con una solución ácida en la que se recupera

el metal. De este proceso se obtiene una solución pobre en cobre llamada

refino, que se re-circula al proceso de lixiviación, y una solución ácida purifi-

cada y concentrada de cobre que va al proceso de electroobtención o EW

–Electrowinning–. Esta última etapa recupera el cobre mediante un proceso

electrometalúrgico6 desde una solución electrolito7 concentrada, donde se

utilizan cátodos de acero inoxidable y ánodos de plomo reutilizables, para

producir cátodos de alta pureza de cobre, 99.99% (Vives, H., 2009).

Proceso minerales sulfurados

En el caso de minerales sulfurados se realiza explotación subterránea por

la profundidad de los yacimientos y también a rajo abierto para los mine-

rales que se encuentran más cercanos a la superficie. Al igual que para los

minerales oxidados, se hacen varias etapas de chancado y además la etapa

de molienda donde se reduce el tamaño de las partículas de mineral hasta

un máximo de 0,18 mm. El menor tamaño de mineral para los sulfurados se

debe a que las partículas deben ser livianas para el proceso de flotación. En

la flotación se logra separar el cobre de la ganga8, al agregar reactivos que

favorecen la adherencia del cobre a burbujas de aire que emergen desde el

fondo de una piscina de flotación y la rebasan para luego ser recuperado y

secado, antes de ser llevado a la fundición.

La fundición es un proceso pirometalúrgico9, en el que el concentrado de

cobre pasa del estado sólido al líquido en hornos a 1.200 °C, provocando que

los elementos más livianos queden en la parte superior del fundido – llamado

escoria–, y los pesados como el cobre, se concentren en la base. De la fun-

dición se obtienen ánodos de cobre, que son refinados o purificados por un

proceso de electrorrefinación en el que se aplica corriente eléctrica. Se utili-

zan ánodos de cobre que son consumidos en la reacción, por lo que deben

ser repuestos constantemente, y cátodos de cobre puro reutilizables, sobre los

que se forman los nuevos cátodos de alta pureza (Vives, H., 2009).

6/ Rama de la metalurgia extractiva en la que el metal de interés es extraído utilizando electricidad.

7/ Solución que contiene iones o partículas cargadas eléctricamente, ya sea positiva (catión) o negativamente (anión).

8/ Mineral que forma la roca, no tiene valor económico y acompaña a los minerales metálicos de interés.

9/ Rama de la metalurgia extractiva, en que la obtención y refinación de los metales se produce utilizando calor.

90


En la actualidad, la hidrometalurgia es aplicada a ambos minerales. El in-

conveniente es que para los minerales sulfurados la cinética de disolución es

mucho más lenta que la de minerales oxidados. Por lo tanto, no basta sólo

una solución ácida para lograr su disolución, por fuerte que ésta sea, sino que

también se requiere un catalizador de la reacción, rol que asumen las bac-

terias al aplicar la biotecnología para la extracción del cobre, en un proceso

llamado biolixiviación.

Biotecnología en el proceso productivo del cobre

El Convenio sobre la Diversidad Biológica de las Naciones Unidas (1992) de-

fine biotecnología como “toda aplicación tecnológica que utilice sistemas

biológicos y organismos vivos o sus derivados para la creación o modificación

de productos o procesos, para usos específicos” (CNDBT, 2003).

La biotecnología presenta la ventaja de ser una tecnología específica que

permite elegir el campo de aplicación más apropiado a las necesidades y

requerimientos del país. Así en el sector minero, la aplicación biotecnológica

con más inmediata utilidad es el trabajo con bacterias que participan en la

biolixiviación de minerales con contenido de cobre (CNDBT, 2003).

La rama de la biotecnología que busca el estudio y la aplicación del po-

tencial económico, de las interacciones entre el mundo microbiano y el reino

mineral, se llama biohidrometalurgia, un subcampo de la hidrometalurgia10.

Esta disciplina se preocupa de dos temas, como son la recuperación de

metales por tecnologías de biolixiviación; y la neutralización y purificación

de aguas provenientes de los procesos mineros por medio de tecnologías de

biorremediación. El objeto de este estudio es el campo de la recuperación de

metales, por ello sólo será analizada la tecnología de biolixiviación.

10/ La palabra biohidrometalurgia significa: bio porque usa microorganismos como bacterias y arqueas, hidro por llevarse a cabo en medio acuoso y metalurgia que es la ciencia que se ocupa de la producción de metales y el tratamiento de materiales y soluciones que contengan metales.

91


II. CARACTERÍSTICAS DE LA TECNOLOGÍA DE BIOLIXIVIACIÓN

2.1 Definición de biolixiviación

La biolixiviación es un proceso en el cual se emplean microorganismos para

disolver los minerales, liberando un metal de valor presente en un mineral o

en un concentrado, que con métodos convencionales sería muy difícil de

extraer. La biolixiviación es el proceso convencional de lixiviación, catalizado

biológicamente pero aplicado a los minerales sulfurados, ante la necesidad

de aumentar la cinética de su disolución. De esta manera la biolixiviación es

un proceso químico, mediado por el agua y oxígeno atmosférico y un proce-

so biológico, mediado por microorganismos.

La biolixiviación generalmente se refiere a la tecnología de biominería apli-

cada a metales base11. Los metales base son los metales relativamente fáciles

de oxidar o corroer y en el área industrial se refiere a los metales no-ferrosos,

que incluye prácticamente a todos los metales a excepción del mismo hierro

y su aleación, el acero.

A escala comercial la biolixiviación es aplicada para la recuperación de

cobre y uranio por lixiviación y de oro mediante un pretratamiento de minera-

les refractarios, que recibe el nombre de biooxidación. La tecnología de bio-

lixiviación también ha sido probada en laboratorios para sulfuros de cobalto,

galio, molibdeno, níquel, zinc y plomo (Brierley, J.A., 2001).

2.2 Características de los microorganismos utilizados

Características de los microorganismos utilizados

Las bacterias que intervienen en los procesos de lixiviación son general-

mente autótrofas12, aeróbicas13 y quimiosintéticas14. Esta última característica

las hace capaces de oxidar minerales para producir el ión férrico y ácido

sulfúrico, necesarios para las reacciones de biolixiviación. El ión férrico es un

agente fuertemente oxidante, que permite oxidar los minerales de sulfuro de

cobre a sulfato de cobre que es soluble. Debido a esto, también se les llama

microorganismos sulfo y ferro-oxidantes.

11/ La biominería es un término genérico que describe el procesamiento de minerales y concentrados que contienen metales usando tecnología microbiológica (Brierley, C.L., 2008).

12/ Son organismos capaces de sintetizar todas las sustancias esenciales para su metabolismo a partir de sustancias inorgánicas, de manera que para su nutrición no necesitan de otros seres vivos.

13/ Requieren oxígeno para respirar.

14/ Son capaces de obtener la energía necesaria para su metabolismo a partir de reacciones de oxidación de compuestos inorgáni-cos reducidos, por lo que también se les llama quimioautótrofos o quimiolitótrofos.

92


Su capacidad autótrofa les permite sintetizar sus componentes celulares a

partir de compuestos inorgánicos, como la fijación del CO2 de la atmósfera.

Se alimentan de los minerales de los que obtienen energía y realizan esta ta-

rea como parte de sus procesos metabólicos. También se caracterizan por ser

organismos que viven en condiciones extremas (extremófilos), en este caso,

las normales de los minerales: pH ácido y altas concentraciones de metales.

Todas estas características les confieren la clasificación de bacterias y ar-

queas quimilitoautotróficas ferro-sulfo oxidantes. Uno de sus principales ex-

ponentes es la bacteria Acidithiobacillus ferrooxidans, aislada por primera

vez desde las aguas de una mina de carbón, cuyo descubrimiento se dio a

conocer en 1947 (Colmer, A.R. y Hinkle, M.E., 1947). Así fue como se encontró

la primera bacteria identificada capaz de lixiviar el cobre.

La Acidithiobacillus ferrooxidans, ha sido la bacteria más estudiada para

biolixiviación y por consiguiente de la que existe mayor información, sin em-

bargo existen otros microorganismos identificados que solubilizan minerales

sulfurados, como los que se encuentran en la Tabla 1 del Anexo, donde se en-

trega una lista de microorganismos reconocidos con importancia comercial

en operaciones biohidrometalúrgicas, como también aquellas que única-

mente pueden ser exploradas en pruebas de laboratorio pero que parecen

ser prometedoras a futuro.

Diversidad de microorganismos en un sistema de biolixiviación

En los ambientes naturales asociados a la minería, es posible encontrar una

variedad de microorganismos como bacterias y arqueas15, pero en su mayo-

ría bacterias, cuya población se encuentra fuertemente influenciada por la

temperatura a la que están expuestas así como por los nutrientes presentes. La

temperatura en los sistemas industriales no supera los 45 °C y en esta situación

es posible encontrar bacterias de las especies Acidithiobacillus ferroxidans

(A.f), Acidithiobacillus thioxidans (A.t) y Leptobacillus ferroxidans (L.f) que son

las más prevalentes. Respecto a los nutrientes en un medio con ión ferroso es

común encontrar A.f, y en su ausencia predomina la A.t y la L.f. La presencia

de determinadas especies de bacterias dependerá del mineral biolixiviado,

por lo que las condiciones óptimas de operación podrían no ser exactamente

las mismas para todos los recursos mineros, para ello es importante conocer su

composición mineralógica (Vásquez, L. M., 1997).

15/ Bacterias y arqueas, son organismos “procariontes” o carentes de núcleo y unicelulares, pero con diferencias tan fundamentales a nivel molecular, que se clasifican en grupos distintos.

93


Cada especie de bacteria tiene distintos requerimientos de nutrientes como

fuentes energéticas (Ver Tabla 1, Anexo), por lo que una mezcla de bacterias

podría resultar más beneficiosa que una especie pura, en la biolixiviación de

un mineral. Así por ejemplo los compuestos que no son oxidados por una es-

pecie, pueden ser oxidados por la otra, evitando una acumulación que po-

dría resultar tóxica.

Cultivo de microorganismos

El remanente de la explotación del mineral de mayor ley y los relaves de

flotación quedan cerca de los yacimientos, expuestos a las condiciones am-

bientales, lo que crea un ambiente propicio para el desarrollo de microor-

ganismos. De los drenajes ácidos que se generan naturalmente, se puede

aislar microorganismos para su cultivo16 en laboratorio, ya sea una especie en

particular o una comunidad.

Sin embargo, existe consenso en que los métodos que utilizan cultivo son

inadecuados para estudiar la composición microbiana de una comunidad,

pues sólo permiten observar una pequeña fracción de los microorganismos

que crecen en el sistema natural. El cambio de medio distinto al original, hace

que los cultivos sean selectivos y con ello se subestime el número y variedad

de microorganismos de una muestra (Vásquez, L. M., 1997).

Para estudiar los microorganismos presentes en el medio natural, última-

mente se ha optado por el análisis de ADN extraído directamente del sistema,

lo que es independiente de la facultad del microorganismo para crecer en

un medio de cultivo (Vásquez, L. M., 1997). Tarea que se ve facilitada por la

existencia y disponibilidad del secuenciamiento del código genético de las

especies bacterianas lixiviantes.

Factores que afectan el desarrollo bacteriano

El papel que juegan los factores ambientales, biológicos y fisicoquímicos,

sobre el crecimiento y desarrollo de las bacterias, es fundamental en el ren-

dimiento de la extracción de metales por biolixiviación. El control de estos

factores es muy importante para asegurar las condiciones óptimas de pH, hu-

medad, temperatura, nutrientes, fuentes de energía que deben existir, junto

con la ausencia de inhibidores que permitan obtener el máximo rendimiento

de cobre.

16/ Un cultivo es un conjunto de microorganismos a los que se les ha hecho crecer deliberadamente en un determinado medio y a escala de laboratorio (ITGE, 1991).

94


Los factores que influyen en la respuesta de los microorganismos encarga-

dos de la biolixiviación según Pradhan et al. (2008) y el ITGE (1991) son:

• pH: Son bacterias acidófilas, es decir crecen en medios ácidos, siendo incapaces de desarrollarse a un pH mayor de 3.0. El pH define qué especies de bacterias se desarrollarán en el medio.

• Oxígeno y dióxido de carbono: Como la mayoría de las bacterias lixi-viantes en la naturaleza son aeróbicas, necesitan un ambiente con oxígeno para sobrevivir. El aire aporta el oxígeno (O2) y dióxido de carbono (CO2) necesarios para la lixiviación, por lo que es importante asegurar la airea-ción independiente de la tecnología utilizada. El oxígeno es utilizado como oxidante por los microorganismos en ambientes de lixiviación. El dióxido de carbono es utilizado como fuente de carbono para la fabricación de su arquitectura celular o generación de biomasa.

• Nutrientes: Como todos los seres vivos, estos microorganismos requieren de fuentes nutricionales para su óptimo desarrollo, que pueden obtener del mismo mineral, como amonio, fosfato, azufre, iones metálicos (como Mg+), etc. El magnesio, es necesario para la fijación de CO2 y el fósforo es reque-rido para el metabolismo energético.

• Fuente de energía: Los microorganismos utilizan como fuente primaria de energía el ion ferroso y el azufre inorgánico. En la lixiviación de mineral el ión ferroso (Fe+2) es producido biológicamente, por ello no es necesario añadirlo.

• Luz: La luz visible y la no filtrada tienen un efecto inhibitorio sobre algunas espe-cies de bacterias, pero el hierro ofrece alguna protección a los rayos visibles.

• Temperatura: Los microorganismos se clasifican según el rango de tempe-ratura en el cual pueden sobrevivir. Así las mesófilas sobreviven en un ran-go óptimo de 30-40 °C, las moderadamente termófilas a una temperatura cercana a los 50 °C, y las extremadamente termófilas sobre los 65 °C. Si la temperatura del medio en que se encuentren los microorganismos es me-nor a 5 °C, se vuelven inactivos volviendo a cumplir su función si aumenta la temperatura, pero si la temperatura del medio sobrepasa el óptimo, los microorganismos se mueren.

• Es importante considerar que la reacción de oxidación de los minerales sulfurados es exotérmica, es decir libera calor al medio lo que produce el aumento de la temperatura. La posibilidad de controlar la temperatura de-penderá del diseño de la tecnología de biolixiviación ocupada, por ejem-plo sería más difícil el control en una pila que un tanque agitado.

• Presencia de Inhibidores: Durante el proceso de biolixiviación, se van acu-mulando metales pesados como zinc, arsénico y hierro en la solución de lixiviación, y en ciertas concentraciones resultan tóxicos para los microor-

95


ganismos. Estas concentraciones tóxicas se pueden disminuir al diluir la so-lución lixiviante.

• Potencial redox (Eh): La oxidación de las especies reducidas depende del movimiento o transferencia de electrones, por lo tanto influye en el me-tabolismo de la bacteria. De esta manera, la medida del potencial es un indicador de la actividad microbiana, mientras mayor sea el potencial me-dido, mayor será la actividad microbiana. El potencial óptimo es de 600 a 800 mV (miliVolt).

• Tamaño de partícula: A menor tamaño de la partícula de mineral, mayor es el área de contacto que tiene el microorganismo, haciendo más efecti-va la lixiviación.

Todos estos factores pueden variar según el tipo de microorganismo (Ver

Tabla 1, Anexo).

2.3 Tecnologías de biolixiviación17

Las diferencias entre las tecnologías de biolixiviación dependen del lugar

de aplicación, la metodología ocupada, la ley de cobre y el tamaño de par-

tícula del mineral, principalmente. Una categorización amplia, según Brierley

(2008), es la separación de las tecnologías según el método en que se basan

para hacer la lixiviación. En este como en los procesos de lixiviación basados

en el riego y los basados en la agitación.

Procesos basados en el riego

Biolixiviación en pilas

Con esta tecnología se puede procesar material recién extraído de la mina

y mineral chancado, minerales de ley intermedia, sulfuros secundarios y pri-

marios. La extracción de cobre desde minerales secundarios de cobre, como

la calcocita (Cu2S) y la covelina (CuS), por biolixiviación en pila es amplia-

mente practicada en todo el mundo.

Generalmente las pilas se construyen con material previamente chancado,

de 19 mm o menos, que es llevado por correas transportadoras al área o patio

de acopio, lugar donde se forma la pila. En el trayecto el mineral es curado,

irrigado con una solución de ácido sulfúrico concentrado o puede ser previa-

mente aglomerado en tambores rotativos con agua acidificada para acon-

17/ Para más detalles, ver Pradhan, N. (2008) y Brierley (2008).

96


dicionar el mineral a los microorganismos y también para fijar las partículas

finas a las partículas más grandes de mineral.

Luego el mineral es apilado en las áreas o canchas de acopio que están

especialmente diseñadas. Los patios son revestidos con polietileno de alta

densidad (HDPE) y se instala sistema de drenaje con tuberías de plástico per-

foradas, que permiten capturar la solución lixiviada desde la base. También

se instala una red de líneas de aire de plástico perforado, mediante la cual el

aire es forzado por ventiladores externos a la pila, lo que asegura la disponibi-

lidad de aire a los microorganismos.

Una vez preparada la base, el mineral se apila ordenadamente con api-

ladores automatizados, formando un terraplén o pila de 6-8 m de altura. Las

pilas pueden ser dinámicas si después de la lixiviación, el mineral se remueve

para enviarlo al botadero y la base de la pila se reutiliza; o pilas permanentes

si las nuevas pilas se cargan sobre las anteriores. El sistema de pilas permanen-

tes permite no trasladar el material ya lixiviado a un botadero final, ya que el

área de lixiviación se convierte en botadero al terminar los ciclos de riego.

Sobre la pila se instala un sistema de riego por goteo o aspersores los que

riegan la pila con una solución de ácido sulfúrico, agua y microorganismos.

Los microorganismos crecen naturalmente en la pila pero a objeto de mejorar

el rendimiento de la operación es que en una etapa previa de laboratorio se

aíslan los microorganismos más adecuados a las condiciones existentes en

la pila y se hacen crecer para luego introducirlos en el mineral o inocular18,

sembrándolos mediante aspersores.

La solución ácida que se infiltra a través de la pila va disolviendo el cobre

contenido en los minerales sulfurados, formando una solución de sulfato de

cobre (CuSO4) que es recogida por el sistema de drenaje, y llevada fuera

del sector de las pilas en canaletas impermeabilizadas hasta la planta de

extracción por solvente. Aquí se recupera el cobre de la solución para luego

formar los cátodos en la etapa de electroobtención, y el ácido es refinado y

recirculado para el riego de las pilas.

Se estima que para lograr un máximo de recuperación de cobre de 80-

90% se requiere de 250-350 días de biolixiviación. Las principales venta-

jas de la biolixiviación en pila son el bajo capital y costos de operación, la

ausencia de emisiones tóxicas y la minimización o la completa eliminación

de cualquier descarga de agua porque se reciclan todas las soluciones.

18/ Implica transferir microorganismos desde un medio óptimo de cultivo a un medio natural.

97


Biolixiviación en botaderos

Con esta tecnología se procesa lastre19, minerales de baja ley de cobre

(menor a 0,5 %), mineral recién extraído de la mina, sulfuros secundarios y pri-

marios. Como el contenido de cobre en estos minerales es tan mínimo como

para cubrir los costos de la flotación y fundición, los grandes fragmentos de

mineral son arrojados a los botaderos. Estos tienen una base impermeable

desde la que se puede capturar los lixiviados.

En la superficie del botadero se aplica la solución de ácido sulfúrico y agua.

Los microorganismos crecen naturalmente dado que se dan las condiciones

óptimas para su crecimiento.

Debido al gran tamaño de las partículas de mineral, el área de contac-

to entre microorganismo-mineral disminuye, y sumado a una baja aireación,

pues no se instalan líneas de aire, la acción microbiana disminuye afectando

la eficiencia del proceso. Es por ello que la biolixiviación de cobre en los bo-

taderos se mide en décadas, debido a la baja tecnología aquí aplicada. Sin

embargo, por esto último es un método muy económico.

Los minerales son lixiviados donde fueron colocados para su eliminación, y

desde la base la solución de lixiviación es dirigida a los procesos de extracción

con solvente y electroobtención para la posterior producción de cátodos de

cobre. Al igual que la biolixiviación en pilas, el ácido también es refinado y

recirculado a la parte superior del botadero.

Biolixiviación in situ

La biolixiviación in situ trata el mineral en la mina, previa fractura de esta por

tronadura, permitiendo a la solución fluir libremente.

Este método se aplica a minas abandonadas y minas subterráneas, donde

los depósitos de mineral no pueden ser extraídos por los métodos convencio-

nales, por ser minerales de baja ley o de pequeños depósitos o ambos, siendo

no rentable su extracción.

Por las implicancias ambientales que conlleva la utilización de solucio-

nes ácidas en un área de suelo no impermeabilizado, es que su aplicación

es mínima.

19/ Minerales que no son económicamente rentables para ser procesados.

98


Procesos basados en la agitación

Biolixiviación en tanques agitados

Se utiliza para minerales de ley intermedia a alta y concentrados de mine-

ral, que generalmente es calcopirita, debido al capital y costos de operación

asociados con esta tecnología.

Los minerales son depositados en un tanque de acero inoxidable de gran

tamaño, equipado con agitadores mecanizados y con la introducción de

aire por ventiladores, lo que asegura la disponibilidad de oxígeno y dióxido

de carbono para los microorganismos. Es necesario inocular estos reactores

con los microorganismos, para lograr la biolixiviación que opera en un proce-

so continuo.

2.4 Ventajas y desventajas de su aplicación

El uso de esta especie de bacterias a nivel industrial está asociado directa-

mente a su capacidad de crecimiento en medio ácido (carácter acidófilo), a

los escasos requerimientos de nutrientes e infraestructura necesarios, debido

a que no requieren fuentes orgánicas de energía ni mantenimiento de tem-

peraturas elevadas. Otras ventajas de la tecnología microbiana sobre los

métodos convencionales son:

• Requiere poca inversión de capital, ya que las bacterias pueden ser aisla-das a partir de aguas ácidas de minas.

• Presenta bajos costos en las operaciones bio-hidrometalúrgicas, en com-paración con los procesos convencionales.

• No se emiten gases ni polvo, lo que produce un impacto ambiental varias veces inferior a la tecnología clásica de pirometalurgia, que genera emisio-nes con altos contenidos de dióxido de azufre (SO2) y arsénico (As), por el tratamiento de sulfuros en fundiciones.

• Permite ahorrar en tecnología de abatimiento, como sistemas o chime-neas de alto costo, al bajar los índices de azufre y arsénico asociados a hornos de fundición.

• Permite el tratamiento de los recursos y reservas crecientes de minerales con baja ley de cobre que no pueden ser económicamente procesados por los métodos tradicionales.

99


• Se pueden tratar concentrados que contengan altos niveles de metales con efectos negativos para la fundición de cobre como de zinc.

• La acción de las bacterias permite lixiviar los minerales sulfurados a tempe-ratura y presión ambiente en la presencia de oxígeno, obtenido del aire.

• Durante el proceso se genera parte del ácido y el calor requeridos en la lixiviación.

• El ácido se genera como producto de las reacciones de oxidación y el calor se libera por la oxidación de la pirita, a veces presente en la matriz de mineral, lo que aumenta cerca de 7 °C la temperatura en el medio.

• Los microorganismos crecen y se reproducen sin la necesidad de adicionar una fuente de carbono, pues la obtienen del dióxido de carbono del aire.

Entre las desventajas propias de la tecnología aplicada son los impactos

ambientales que esto genera, reflejado en la alta producción de ácido por

parte de las bacterias (en particular contaminando fuentes de aguas sub-

terráneas). Este hecho, junto con la búsqueda por hacer más eficientes los

procesos de biolixiviación, ha impulsado la búsqueda de soluciones a nivel

genético de la bacteria.

• A bajas temperaturas la acción de las bacterias disminuye y con ello la recuperación de cobre. Sería necesario invertir en un sistema que pueda aumentar la temperatura en la matriz de mineral, para garantizar recupe-raciones mayores de cobre.

• Los tiempos para una recuperación significativa de cobre son más largos para metodologías menos controladas, como la biolixiviación en botaderos.

• Es importante controlar variables como la temperatura, aireación, pH, ta-maño de partículas, para asegurar las condiciones óptimas de funciona-miento de las bacterias, pero esto resulta difícil en metodologías de mayor envergadura como los botaderos y las pilas.

100


III. APLICACIÓN DE LA BIOLIXIVIACIÓN

3.1 Desarrollo nacional

La biolixiviación en Chile comenzó a experimentarse en Chuquicamata de

la División Norte de Codelco, II Región, a comienzos de los 70 en pilas de

ripio de mineral de ley marginal, desde donde era posible recuperar cobre

mediante unas bacterias. Del estudio en terreno, se logró aislar y hacer culti-

vos de estas bacterias, para posteriormente esparcirlas en solución sobre la

pila de mineral, potenciando el proceso de biolixiviación que se daba por las

bacterias naturalmente presentes (CIMM, 2005).

En 1986 se inició la aplicación comercial de la biolixiviación a minerales sul-

furados remanentes de la lixiviación primaria de minerales oxidados y mixtos

de cobre, en la mina Lo Aguirre de la Sociedad Minera Pudahuel Ltda. ubica-

da en la Región Metropolitana. Al comienzo de sus operaciones, los minerales

oxidados y mixtos de cobre caracterizaban el yacimiento de la mina, pero

paulatinamente comenzó a disminuir el contenido de óxidos del mineral re-

cién extraído, hasta que en 1987 éste era tan bajo que desde ese mismo año

se comenzó a aplicar la biolixiviación ya no como una lixiviación secundaria,

sino como la única alternativa de lixiviación para los minerales extraídos por

la minera, por tener un alto contenido de sulfuros de cobre. La mina se clau-

suró en 1996 debido al agotamiento del yacimiento.

Luego, en los años 1993 y 1994 nacen dos proyectos mineros en la I Región:

Cerro Colorado y Quebrada Blanca respectivamente, con ellos se impuso el

desafío de implementar la biolixiviación en condiciones adversas de altura

geográfica y de temperatura ambiente, (Domic E., 2001).

La planta Cerro Colorado, de BHP Billiton, desde un principio fue diseñada

para realizar biolixiviación de minerales oxidados y sulfurados, compuestos

principalmente de crisocola y calcosina respectivamente. El proceso de pro-

ducción en Cerro Colorado incluye la extracción de mineral a rajo abierto,

chancado, aglomeración, lixiviación en pilas dinámicas, extracción por solven-

tes y electro-obtención. Así el mineral sulfurado se disuelve por acción bacterial

y el mineral oxidado por la acción de la solución ácida (Minergía, 2006)

La planta Quebrada Blanca inició sus operaciones para la biolixiviación de

sulfuros secundarios de cobre, siendo calcosina mayoritariamente. Su proce-

so de producción incluye las mismas etapas que se hacen en Cerro Colorado,

101


pero para hacer la aglomeración y el riego de pilas las soluciones se calientan

con el objetivo de aumentar la temperatura de las pilas, que se ve favorecida

con las cubiertas de plástico. Para seguir cumpliendo con las metas de pro-

ducción, en el año 2003 incorporaron la lixiviación en botaderos, que aporta

con el 25% de la producción por biolixiviación (Hydro Copper, 2007).

La factibilidad técnica y económica del proceso de biolixiviación fue un

tema importante de probar en el año 1997. A raíz de esto Codelco y BHP Bi-

lliton se unieron en una alianza estratégica –join venture– y formaron una so-

ciedad constituida en partes iguales llamada Alliance Copper Limited, ACL.

Codelco aportó con su experiencia en extracción con solvente y electroob-

tención, mientras que BHP Billiton contribuyó con su conocimiento en la tec-

nología de biolixiviación con marca BioCop, de concentrados de cobre en

tanques agitados. Esta alianza permitió tener en operación una planta piloto

en la División Chuquicamata durante cuatro años, tiempo en el cual los estu-

dios realizados permitieron validar la tecnología (Codelco, 2002). El principal

logro fue encontrar una solución a la explotación de yacimientos con un alto

contenido de arsénico, pues esta tecnología deja el arsénico en una especie

estable como para ser dispuesto como relave (Minería Chilena, 2005). Con la

tecnología probada, el paso siguiente fue la creación de una planta prototi-

po de biolixiviación con una capacidad de producción de 20.000 toneladas

de cátodos por año, la que obtuvo la resolución de calificación ambiental

favorable por parte de la Corema II Región, en 2005. El próximo objetivo era

la creación de una planta a escala industrial, con capacidad de 100 a 150 mil

toneladas de cátodos de cobre por año, para el procesamiento de concen-

trados de la mina Ministro Alejandro Hales (ex Mansa Mina).

El año 2006 se disolvió la alianza ACL y Codelco compró las acciones a BHP

Billiton, por lo que la empresa pasó a llamarse EcoMetales Limited. Como la

tecnología BioCop está patentada por BHP, en la venta se retiró la licencia

BioCop, los equipos y tecnologías asociados a este proceso, quedándose

Codelco con los demás activos de la planta, los que podía emplear para de-

sarrollar otros procesos distintos a BioCop, tecnología que según el acuerdo

de fin de la alianza, no podría ser utilizada por Codelco hasta el año 2016. Ac-

tualmente EcoMetales procesa polvos de fundición de las fundiciones Chu-

quicamata y Ventanas (EcoMetales, 2009).

En un esfuerzo del Gobierno de Chile por implementar la biotecnología en

los sectores económicos claves como la minería, nace el programa Genoma

Chile el año 2001 para financiar parte de los proyectos de investigación pre-

102


sentados en este contexto. En este marco se crea BioSigma S.A., una alianza

estratégica –joint venture– entre Codelco (66,7%) y Nippon Mining & Metals

Co., Ltd (33,3 %), que comenzó sus actividades en 2002. En el programa de

biominería de Genoma Chile que contribuyó con US$ 2 millones20, esta alian-

za realizó un proyecto de investigación de biolixiviación que abarcaba desde

su optimización hasta estudios genéticos de los microorganismos involucra-

dos. Uno de los resultados obtenidos de la investigación hasta 2006, fue el

aislamiento, secuenciamiento e identificación del genoma de tres bacterias

altamente eficientes en la oxidación de hierro y azufre de los minerales de

cobre, lo que optimiza los tiempos para la recuperación de cobre. Estas bac-

terias fueron bautizadas con nombres del mapudungún Wenelen (pionera)

recientemente patentada, Licanantay (la atacameña) y Yagan (la fueguina),

estas últimas en espera de sus patentes (Portal Minero, 2009)21.

BioSigma S.A., no sólo ha desarrollado avances importantes a nivel de la

investigación de laboratorio. En conjunto con CODELCO ha venido desa-

rrollando en los últimos dos años una aplicación piloto en la División Andina

para el tratamiento de una pila de 50.000 ton. de mineral de baja ley (95% de

calcopirita), alcanzando con la tecnología aplicada por BioSigma tasas de

recuperación de hasta un 35% de cobre.

Los exitosos resultados en la planta piloto han validado la tecnología apli-

cada, y que en la actualidad se apresta a un desarrollo a escala industrial. En

esa línea, se espera para 2010 la puesta en marcha de una aplicación a gran

escala, sobre una pila de más de 20 millones de toneladas de minerales mixtos

(óxidos y sufuros secundarios y primarios, en particular calcopirita), lo que signi-

ficará un aumento en la producción anual del orden del 10% al 20%.

Por otra parte, la Minera Escondida, con BHP Billiton como dueño mayori-

tario, ha implementado el proceso de biolixiviación en sus instalaciones. Esta

minera produjo el primer cátodo de cobre mediante biolixiviación en pilas

el año 2006, y tiene una producción estimada de 180.000 toneladas de cá-

todos anuales. Durante los años de operación, Escondida y Escondida Norte

han acumulado 1.500 millones de toneladas de mineral sulfurado de baja

ley, con lo que se estima una vida útil de 20 años para el nuevo proyecto de

biolixiviación, que necesitó una inversión de US$ 870 millones que considera

además la construcción de una nueva planta de electroobtención, una plan-

20/ La inversión inicial fue de US$ 2 millones el Estado de Chile, US$ 2 millones CODELCO y US$ 1 millón Nippon Mining Ltda. Hoy BioSigma está avaluada en US$ 40 millones.

21/ Los microorganismos con que trabaja la minería provienen de la naturaleza y para acceder a ellos existen dos formas. La primera es usar los ceparios internacionales que poseen los archivos de microorganismos de países como Japón y Estados Unidos. La segunda opción es realizar una búsqueda por cuenta propia. Parte de la labor de Biosigma ha sido buscar microorganismos en fuentes termales, azufreras y yacimientos. Cuando hay resultados, las bacterias se prospectan e identifican, para luego selec-cionarlas y separarlas. En el caso de Wenelen, Licanantay y Yagán se buscaron microorganismos en yacimientos o lugares donde hay escurrimientos de aguas ácidas provenientes de minas abandonadas.

103


ta desalinizadora de agua de mar y el tendido de cañerías para transportar

el agua obtenida a la planta de biolixiviación (Minera Escondida, 2006). Un

aporte importante en materia de investigación asociada a los procesos de

la Minera Escondida, ha estado a cargo del Centro de Biotecnología de la

Universidad Católica del Norte, quienes en asociación con Escondida, y con

varios proyectos públicos concursados, desarrollan investigación en las pilas

de materiales de baja ley.

Otras compañías mineras también han desarrollado con éxito la biolixiviación

en sus plantas, y/o desarrollan investigación en la materia (Ver Tabla 2, Anexo).

3.2 Investigación y desarrollo

Patentes y marcas

Una patente es un derecho de propiedad industrial, que permite al titular

utilizar y explotar su invención e impedir que terceros la utilicen, fabriquen,

distribuyan o vendan, sin su consentimiento. Este derecho exclusivo para pro-

teger una invención lo concede el Estado, a través del Instituto Nacional de

Propiedad Industrial (INAPI). Según el INAPI las patentes se otorgan a nivel

nacional por un período de 10 ó 20 años, dependiendo de la patente solici-

tada, periodo que comienza desde la fecha de presentación de la solicitud.

Una vez concedida la patente en el país donde se realizó la invención, esta

se puede patentar en otros países, como el caso de la bacteria Wenelen que

luego de ser patentada en Chile se patentó en Estados Unidos.

El resumen de la patente obtenida por BioSigma dice: “la presente inven-

ción se relaciona con una bacteria aislada, quimiolitotrófica de la especie

Acidithiobacillus ferrooxidans denominada Wenelen, su uso en la lixiviación

de minerales o concentrados de especies metálicas sulfuradas y procesos de

lixiviación basados en el uso de la bacteria, o mezclas que la contengan. Esta

cepa Wenelen tiene una actividad oxidante aumentada, especialmente en

el caso de la calcopirita, en comparación con otras bacterias conocidas.

Debido a lo anterior, esta bacteria presenta un gran interés para aplicaciones

de la biominería” (INAPI).

Al igual que una patente, una marca también es un derecho de propiedad

industrial. Por marca se entiende a “todo signo –palabra, etiqueta con diseño

o su combinación– utilizado para distinguir en el mercado productos, servi-

cios, establecimientos industriales y comerciales” (INAPI). Tener registrada una

104


marca le da al titular el derecho exclusivo de utilizarla para identificar bienes

o servicios, durante un periodo de 10 años renovables indefinidamente por

periodos iguales. Para permitir su uso por parte de terceros, el titular de la

marca puede hacer contratos de licencia, por los que obtiene ganancias.

Una marca asociada al área de la biominería es BioCop®, un proceso desa-

rrollado por BHP Billiton en Sudáfrica y aplicado en Chile. Su objetivo es proce-

sar concentrados de minerales sulfurados de cobre con un contenido impor-

tante de arsénico, impureza que impide la vía de la pirometalurgia, y se utilizan

bacterias termófilas que disminuyen los tiempos de recuperación de cobre.

Investigación

El éxito de la aplicación de una nueva tecnología depende claramente de

su eficiencia, la que puede ser aumentada mediante el manejo de diferentes

factores. Este objetivo ha sido perseguido en las investigaciones destinadas

a mejorar el proceso de biolixiviación. Una de ellas ha sido la dirigida por el

Dr. David Holmes en el Centro de Bioinformática y Biología Genómica de la

Universidad de Santiago. Su investigación se basa en el estudio de fragmen-

tos del genoma de la bacteria Acidithiobacillus ferrooxidans, tarea facilita-

da por el conocimiento de la secuencia completa de su genoma, realizada

en Estados Unidos. Con la ayuda de programas computacionales se hace

la identificación de algunos genes, para luego determinar su función en el

comportamiento de la bacteria. Conociendo la función de un determinado

gen sería posible cambiar y aumentar la capacidad de biolixiviación de la

bacteria, lo que favorecería la producción de cobre y con ello la economía

del país (Bioplanet, 2004).

BioSigma S.A. por su parte, ha desarrollado una tecnología que le permi-

te, en lapsos breves de tiempo, procesos de identificación y diagnóstico de

los microorganismos (BioID), control de las funcionalidades de los mismos

(Planta de Biomasa), y control de las condiciones de operación de éstos en

el medioambiente. Estos dos últimos procesos son considerados fundamenta-

les y diferenciadores en los procesos de la biolixiviación, puesto que no sólo

se identifica el microorganismo que se busca, sino que se logra controlar sus

funcionalidades y se logra reproducir lo que realmente se requiere para un

proceso determinado.

105


3.3 Producción actual

Parte importante de la economía nacional depende de la producción de

cobre. Si bien la participación en el PIB nacional de la minería del cobre bor-

dea el 6% aproximadamente en precios constantes de 2003, en términos del

aporte al Fisco, CODELCO y ENAMI representan aproximadamente el 15% del

total de ingresos fiscales (COCHILCO, 2009). Por ello es importante mantener

las metas de producción, lo que se hace cada vez más difícil debido al ago-

tamiento de los recursos de mayor ley de cobre y minerales oxidados, de-

jando para la explotación los recursos de menor ley de cobre y los minerales

sulfurados. Ante este panorama, es muy importante el aporte que hacen las

nuevas tecnologías como la biolixiviación, en incrementar la producción total

de cobre.

Se estima actualmente que a través de la tecnología de la biolixiviación se

recuperan anualmente 555 miles de toneladas de cobre fino, lo que sobre un

total de producción anual de cobre fino de 5.330,3 miles de toneladas, repre-

senta el 10,4% de la producción total de cobre (ver cuadro siguiente).

Cuadro 1. Producción de cobre en Chile bajo tecnología de biolixiviación

Operación Producción (TM/año 2008) Operador Grado Cobre Duración Proceso

Quebrada Blanca 82.000 Teck 0.3 1994-Present

Codelco-Chuquicamata 85.000 CODELCO 0.3 1994-Present

Andacollo 22.500 Teck 0.58 1996-Present

Dos Amigos 10.000 Cemin 2.5 1996-Present

Los Bronces 46.400 Anglo American 0.45 2006-Present

Minera Escondida 182.000 BHP Billiton 0.3 - 0.7 2006-Present

Minera Spence 128.000 BHP Billiton 1.12 2007-Present

Tota Producción por Biolixiviación 555.900

% Biolixiviación / Producción Total 10,4

Fuente: Demergasso, C. (2009).

106


IV. RESUMEN Y CONCLUSIONES

La biolixiviación tiene, ante todo, un objetivo de creación de riqueza. Per-

mite aumentar las tasas de recuperación del mineral, por tanto, hacer más

rentable un determinado proceso.

No obstante, la implementación de una nueva tecnología conlleva un alto

grado de incertidumbre, asociado a la falta de información y práctica en las

operaciones. Es claro que mientras más difundida sea la tecnología y su apli-

cación, las barreras de acceso a éstas debiesen disminuir así como el riesgo

percibido por la empresa de su aplicación.

Además de las limitaciones establecidas por el propio inversionista, existen

las limitaciones asociadas al mercado como el aumento del costo energé-

tico para el funcionamiento de los equipos, la disminución gradual de la ley

de mineral y la creciente demanda ambiental, que establece regulaciones

más exigentes para los nuevos proyectos y mayor fiscalización para los que

ya están en operación (Lawrence, R. W., 1995). El mercado y la demanda

ambiental establecen limitaciones a las tecnologías convencionales, y por

lo tanto exigen nuevas tecnologías más eficientes, económicas y ambien-

talmente limpias.

El desafío entonces es aumentar la aplicación comercial, en base a que

existen investigaciones científicas tanto internacionales como nacionales,

hace décadas, que avalan la tecnología de biolixiviación, además de estu-

dios en plantas pilotos a escala industrial para probar la factibilidad técnica y

económica del proceso, dando excelentes resultados.

Para que la aplicación comercial e industrial de una nueva tecnología sea

exitosa, debe basarse en un desarrollo sustentable que involucra lo económi-

co, ambiental y social. De esta manera los desafíos en materia de aplicación

de las tecnologías de biolixiviación apuntan a: mejorar la eficiencia de su

aplicación, por ejemplo mediante el manejo genético de los microorganis-

mos involucrados para aumentar las tasas de recuperación de cobre; realizar

una explotación racional de los recursos, para asegurar su disponibilidad futu-

ra; reutilizar materiales de baja ley que se habían dispuesto como lastre para

disminuir la explotación de mineral fresco; lograr una eficiencia en los insumos

mediante su recirculación, o la utilización de agua de mar; minimizar los im-

pactos ambientales preocupándose por ejemplo de que el material que es

107


dispuesto en botaderos o como relaves quede con especies químicamente

estables, como el caso del arsénico.

El rol del Estado se ha limitado a implementar programas para incentivar la

biotecnología en la minería, como el programa Genoma, mediante un finan-

ciamiento parcial de los proyectos. El desafío es mejorar la participación del Es-

tado, en particular, en el fomento al desarrollo y la investigación en esta mate-

ria. La tecnología de la biolixiviación es clave para el aumento de la eficiencia

de las operaciones, y por tanto en el incremento de las riquezas del país.

En este sentido, y dada la importancia de la minería del cobre en el país,

se tienen altas ventajas comparativas en el desarrollo de la investigación aso-

ciada a estas tecnologías, y el Estado debiese cumplir un rol clave, ya sea en

el fomento de estas investigaciones, y también en la generación de los incen-

tivos que permitan atraer capitales para el desarrollo local de la investigación

en esta materia.

108


V. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

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110


VI. ANEXOS

Tabla 1. Condiciones óptimas de bacterias asociadas a la lixiviación de minerales.

Microorganismos Fuente energética pH Temperatura (ºC)

Thiobacillus ferroxidans Fe+2, U+4, S 1.5 25 - 35

Thiobacillus thiooxidans Sº 2.0 25 - 35

Leptospirillum ferroxidans Fe+2 1.5 25 - 35

Sulfolobus Sº, Fe+2, C orgánico 2.0 > a 60

Acidiphilium cryotum C orgánico 2.0 25 - 35

Th. Intermedius Sº, S-2, C orgánico 2.5 30

Th. Napolitanas Sº, S2 2.8 30

Th. Acidophilus Sº, S-2 3.0

Th. Thioparus Sº, S-2 3.5

Thiobacillus TH2 y TH3 Fe+2, S-2 6.0 50

Metallogenium sp. Fe+2 4.5

Heterotrofos C orgánico 25 - 40

Fuente: Web CODELCO.

Tabla 2. Lixiviación en pilas de minerales de cobre (histórica y actual).

Planta / Dueño Producción de cátodos de cobre (TM/año)

Estado operacional

Lo Aguirre/ Sociedad Minera Pudahuel Ltda. 15000 1980- 1996

Cerro Colorado/ BHP Billiton 115000 1993- Presente

Ivan-Zar/Compañía Minera Milpro 10000- 12000 1994- Presente

Punta del Cobre/ Sociedad Punta del Cobre, S.A. 7000- 8000 1994- Presente

Quebrada Blanca/Teck Cominco Ltd. 75000 1994- Presente

Andacollo Cobre/ Aur Resources, del Pacífico & ENAMI 21000 1996- Presente

Dos Amigos/ CEMIN 10000 1996- Presente

Zaldívar/ Barrick Gold Corp. 150000 1998- Presente

Lomas Bayas/ XSTRATA plc 60000 1998- Presente

Lince II/ Antofagasta PLC 27000 1996- 2009

Escondida/ BHP Billiton 180000 2006- Presente

Spence/ BHP Billiton 200000 2007- Presente

Producción total 828000

Fuente: WATLING. H. R. The bioleaching of sulphide minerals with emphasis on copper sulphides - A review. Hydro-metallurgy, Volume 84, Issues 1-2, October 2006, Pages 81-108

111


Tabla 3. Principales especies minerales de cobre de importancia económica, agrupadas según su ubicación aproximada en el yacimiento, con su composición química más frecuente.

Zona mineralizada Especie mineralógica Composición química más frecuente Cobre (%)

Zona oxidada Cobre nativo Cu° 100

Malaquita CuCO3 * Cu(OH)2 ó Cu2CO3(OH)2 57,5

Azurita 2CuCO3 * Cu(OH)2 ó Cu3(CO3)2(OH)2 55,3

Chalcantita CuSO4 * 5H2O 25,5

Brochantita CuSO4 * 3Cu(OH)2 ó Cu4SO4(OH)6 56,2

Antlerita CuSO4 * 2Cu(OH)2 ó Cu3SO4(OH)4 53,7

Atacamita 3CuO * CuCl2 * 3H2O ó Cu2(OH)3Cl 59,5

Crisocola CuO * SiO2 * H2O ó CuSiO3 *H2O 36,2

Dioptasa CuSiO2(OH)2 40,3

Neotocita (Cui – Fej – Mnk)SiO3 Variable

Cuprita Cu2O 88,8

Tenorita CuO 79,9

Pitch/ Limonita (Fei – Cuj)O2 Variable

Delafosita FeCuO2 42

Copper wad CuMnO2Fe Variable

Copper pitch CuMn8FeSiO2 Variable

Zona de enriquecimiento secundario Calcosina Cu2S 79,9

Digenita Cu9S5 78,1

Djurleita Cu1.95-xS Variable

Covelina CuS 66,5

Cobre nativo Cu° 100

Zona primaria Calcopirita CuFeS2 34,6

Bornita Cu5FeS4 63,3

Enargita Cu3AsS4 48,4

Tenantita Cu12As4S13 51,6

Tetrahedrita Cu12Sb4S13 45,8

Fuente: DOMIC, Esteban M. Hidrometalurgia: fundamentos, procesos y aplicaciones. 1a ed. 2001. 141p.

112


Figura 1. Microorganismos identificados involucrados en la biolixiviación

COMMON ANCESTOR

Archebacteria

Proteobacteria

γ Proteobacteria

Acidithiobacillus ferroxidans Thiobacillus

Acidithiobacillus thiooxidansGram Negative

Gram Positive

Acidithiobacillus caldus

Leptospirillum

Sulfobacillus Firmicutes

Acidimicrobium Actinobacteria

Ferromicrobium

β Proteobacteria

Eukaryota

Crenarchaeota

Sulfobales

Solfolobus

Acidianus

Solfolobus M. sedula

S. acidocaldarius Ferroplasma acidophilum

A. brierleyi

S. sulfotaricus Ferroplasma acidarmanus

A. infernus

Sulfurisphaera

Korarchaeota Nanoarchaeota Euryarchrota

Bacteria

Fuente: Pradhan, N., 2008.

113


114


115

CON BUENOS YACIMIENTOS NO ALCANZA: Análisis y Evolución de la Productividad Laboral en Chile

CON BUENOS YACIMIENTOS NO ALCANZA:

Análisis y Evolución de la Productividad Laboral en Chile

Elaborado por Patricio Pérez Oportus

Economista

José Joaquín Jara Ingeniero Civil Minas

Capítulo 4

116


117


RESUMEN EJECUTIVO

La productividad laboral ha sido ampliamente estudiada y analizada. La

evidencia señala que es clave para explicar las diferencias en crecimiento

entre los países. En cuanto a la evolución de la productividad laboral en la

minería del cobre, existen varios estudios para el caso de Estados Unidos y

Chile, los que muestran que la adopción de nuevas tecnologías y la entrada

en operación de nuevas minas explican los cambios de productividad obser-

vados en el sector.

Entre 1970 y 2008 la producción chilena de cobre se ha duplicado, en pro-

medio, cada 12.3 años. Chile se ha consolidado como el principal produc-

tor de cobre refinado, con una industria minera de primer nivel y capaz de

aportar con el 35% de la producción mundial. Sin embargo, en términos de

productividad laboral, nuestro país aún exhibe espacios por mejorar. Actual-

mente se ubica por debajo de Canadá, Estados Unidos, Australia y Perú.

Este trabajo analiza las fuerzas que están detrás de los cambios en produc-

tividad laboral en la minería en Chile. Además, compara estos resultados con

los de otros países productores de cobre. Se usan datos de panel para 7 países

(Chile, Estados Unidos, Canadá, Perú, Australia, Rusia/Kazajstán y Zambia/R.D.

Congo). El período seleccionado va entre 1992 y 2009.

Se concluye que los patrones que explican la productividad laboral difieren

de acuerdo al tipo de proceso en cada mina, es decir, si éstas son subterrá-

neas o a cielo abierto. Asimismo, y tal como se esperaba, se observa que

tanto el nivel de producción como la ley del yacimiento afectan de forma

positiva la productividad laboral, mientras que la razón estéril-mineral, para

el caso de las minas a cielo abierto, tiene un efecto negativo. Se observa

también que el efecto de las reservas muestra un resultado ambiguo. Esto se

podría explicar por la fuerte relación que existe entre los precios, la produc-

tividad y la valorización de las reservas. Por último, los datos reflejan que los

distintos países de la muestra son afectados de manera diferente por cada

una de estas variables.

En estudios previos, la falta de datos no había permitido captar el efecto de

los factores geológicos sobre la productividad laboral en minería. Un aporte

de este trabajo está en la incorporación de algunos de estos factores formal-

mente en la estimación. Esto permite tener una aproximación más precisa de

118


las fuerzas específicas que están tras la evolución de la productividad labo-

ral. Resulta interesante observar que, tanto para Chile como para el resto de

los países, los factores geológicos muestran un aporte más bien menor en la

explicación de ésta.

Asimismo, para el caso de Chile, se concluye que la introducción de la

tecnología SX-EW tuvo un rol fundamental en el salto en productividad la-

boral observado en las faenas a rajo abierto. Para el caso de la producción

subterránea, han sido una serie de factores los que se han conjugado para

explicar su evolución. El período de incremento inicial (1992-1997) se explica

principalmente por el rol que jugó Codelco con la incorporación de tecno-

logía y la introducción de cambios en la gestión. Luego, entre 1997 y 2002, la

baja observada en los precios del cobre les puso presión a las empresas, las

que se vieron obligadas a introducir mejoras para seguir siendo competitivas

y permanecer en el mercado.

Los hallazgos anteriores son importantes, sobre todo cuando se trata de to-

mar decisiones acerca de la manera de incrementar la productividad laboral

de nuestra principal industria exportadora. Es la forma de hacer las cosas,

la adopción de nuevas tecnologías y mejoras en la gestión lo que sustenta-

ría mejoras en productividad laboral. Ni mayores niveles de producción, ni

yacimientos de mejor ley son suficientes, en la actualidad, para impulsar un

mejoramiento sostenido en ésta. Los esfuerzos, por lo tanto, debieran dirigirse

principalmente a incrementar la innovación y la investigación y desarrollo al

interior de la industria, en pos de una mayor competitividad a futuro.

119


I. INTRODUCCIÓN

La productividad de factores ha sido ampliamente estudiada y analizada.

La literatura empírica disponible señala que toda diferencia en crecimiento

entre los países se debe básicamente a diferencias en productividad, y que

cualquier cambio en el ritmo de crecimiento del PIB per cápita –por peque-

ño que sea–, se puede traducir en un importante mejoramiento en el nivel

de vida y bienestar de la población si es que éste es mantenido a través del

tiempo1. De lo anterior se desprende que, si bien la acumulación de factores

es importante, ésta no es suficiente para que el crecimiento de la actividad

económica sea sostenible2. Los datos para Chile muestran que alrededor del

75% de la diferencia entre el período de más alto crecimiento (1991–1995) y

el de menor crecimiento del PIB (1971–1975), se explica precisamente por las

diferencias en productividad existentes entre ambos períodos3.

La conclusión anterior también es válida para un sector específico al interior

de una economía. Aunque el énfasis en el análisis sectorial ha estado puesto

en determinar cuáles son los sectores que más contribuyen al incremento de

la productividad. Vergara y Rivero (2005), utilizando datos para el período

1986-2001 estudian 6 sectores de la economía chilena4. Los autores conclu-

yen que, tanto en términos absolutos como relativos, los dos sectores que ex-

perimentaron los mayores avances en términos de productividad fueron el

sector comercio y el financiero. Este resultado evidencia la importancia del

uso de tecnologías de la información para que un sector se desarrolle, lo que

concuerda con lo reportado por otros estudios internacionales (Jorgenson &

Stiroh, 2000; Basu et. al, 2003; Fernald & Ramnath, 2004).

En cuanto a la evolución de la productividad laboral en la minería del co-

bre, existen varios estudios para el caso de Estados Unidos. Tilton & Landsberg

(1997), tomando como referencia el período 1970-1995, analizan la caída y

la posterior recuperación en la industria americana. Concluyen que el im-

portante salto en productividad observado a mediados de los ochenta, fue

impulsado principalmente por el desarrollo de nuevas tecnologías y otras in-

novaciones, donde la introducción de la tecnología SX-EW (extracción por

solventes y electro obtención) tuvo un papel central. Aydin & Tilton (2000)

analizan el efecto del descubrimiento de nuevos depósitos, el rol de la innova-

ción y el desarrollo de nuevas tecnologías en los cambios de productividad.

Ellos observan que, para el caso de la industria del cobre de Estados Unidos,

1/ Easterly & Levine, 2002; Beyer & Vergara, 2002.

2/ En efecto, según señalan Easterly & Levine (2002), para algunos países y en algunas coyunturas, la acumulación de factores es crítica como fuente de desarrollo.

3/ Vergara & Rivero, 2005.

4/ Industria; Electricidad, gas y agua; Construcción; Comercio, restaurantes y hoteles; Transporte y comunicaciones; y Servicios financieros.

120


en el período 1975-1995, el efecto de la entrada de nueva producción sobre

la productividad laboral es nulo o marginal. En cambio, la innovación, desa-

rrollo y difusión de nuevas tecnologías, son esenciales para obtener cambios

significativos y sostenibles en el tiempo. Esto último es importante, pues –a

juicio de los autores–, el hecho de que otros factores, en particular aquellos

ligados al desarrollo de nuevas tecnologías, sean tan o más importantes que

los cambios en dotación de mineral para la determinación de las ventajas

comparativas, tiene tres importantes implicancias. Primero, es probable que

el patrón geográfico de reservas y gastos en exploración actual cambie en el

futuro. Segundo, las compañías y los países que deseen mantener su posición

competitiva en la industria minera mundial, además de destinar recursos a la

exploración y desarrollo de nuevos yacimientos, deben necesariamente po-

ner énfasis en la generación y uso de nuevas tecnologías. Tercero, si la tenden-

cia favorable y positiva en el aumento de la productividad y la consecuente

caída de los costos, es perpetuada por la innovación e implementación de

nuevas tecnologías, ésta debería ser sostenible en el tiempo.

Por su parte, Tilton (2001) analiza la relación entre la productividad laboral,

los costos y la sobrevivencia de la mina durante una recesión. Concluye que

las minas que entran a una recesión con una productividad laboral relati-

vamente alta, pero que además hacen esfuerzos para aumentarla durante

el período de contracción, tienen mayores probabilidades de sobrevivir que

aquellas que no lo hacen. Es decir, a juicio del autor, el nivel de productividad

al inicio de la recesión, es menos relevante para la sobrevivencia posterior

que la habilidad de la mina para aumentar la productividad y disminuir los

costos durante la recesión. Un factor importante que permite entender por

qué algunas minas fueron exitosas en aumentar la productividad, tiene que

ver con el tamaño de las reservas de la mina. El autor señala que aquellas

minas con niveles altos de reservas capaces de asegurar varios años más de

operación, tienen fuertes incentivos para invertir en equipamiento y capital

que aquellas minas con niveles pobres de reservas.

Para el caso de Chile, García, Knights & Tilton (2001), analizan las fuentes de

crecimiento de la productividad laboral en la minería del cobre. Los autores

encuentran que más del 50% de la producción al año 2000 proviene de nue-

vos yacimientos. Esta conclusión sugiere que a diferencia de la situación de

Estados Unidos, el hallazgo de nuevos y mejores depósitos es más relevante

que el impacto de la innovación y los cambios tecnológicos, aunque estos úl-

timos no son menos relevantes, ya que tal como señalan los autores, también

121


han contribuido de manera significativa al incremento de la productividad

laboral en Chile.

En la Figura N°1 se muestra la evolución de la producción chilena de cobre

entre 1970 y 2008. En este período, la tasa de crecimiento promedio de la

producción ha sido de 5.8%, lo que ha permitido que nuestro país haya sido

capaz de duplicar su producción, en promedio, cada 12.3 años5.

FIGURA 1: EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN CHILENA DE COBRE Período 1987-2008. En miles de TM de fino.

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

Producción

(Mile

s de T

M de

cobr

e fin

o)

1970

1972

1974

1976

1978

19801982

19841986

19881990

19921994

19961998

20002002

20042006

2008

Fuente: Elaboración Cochilco

Desde inicios de los 70 y hasta fines de la década de los 80, el aumento en

la producción de Chile fue relativamente parejo y estable, operaban sólo

7 faenas6. Con todo, el nivel de producción se duplicó por primera vez en

1986. El fuerte aumento en producción llevado a cabo por Codelco luego del

proceso de nacionalización fue fundamental en este proceso. La década de

los 90 se caracterizó por la mayor inversión extranjera en el sector, lo que se

plasmó en la entrada en operación de 10 nuevas faenas. El aumento en el ni-

vel de producción en este período fue explosivo, con un ritmo de crecimiento

promedio de 11% anual, más del doble que los dos decenios anteriores (Tabla

N°1), lo que facilitó que en 1996 nuestro país duplicara –por segunda vez–, su

quantum de producción. La conjugación de tres factores fue lo que expli-

caría el masivo ingreso de capitales a la minería en el período: el boom de

precios 1986-1989, que incrementó la rentabilidad de los proyectos descubier-

tos o re-explorados durante los 80; la incorporación de nuevos estándares de

productividad y costos accesibles con las nuevas tecnologías y; la estabilidad

y calidad de las instituciones chilenas post 19907.

5/ Si se define X(t) como la producción de cobre en el año t, tenemos que X(t)=(1.058)*X(0)=2*X(0). Resolviendo y aplicando loga-ritmos, llegamos a t* ln(1.058)=ln(2), donde t=12.35.

6/ Las 4 faenas de Codelco, además de Mantos Blancos, Disputada y Enami. Ésta última agrupa a todos los pequeños productores.

7/ Moguillansky (1998).

122


Tabla 1: VARIACIÓN DE LA PRODUCCIÓN Datos para Chile. Período 1970-2008. Promedio % por período.

Período Tasa de Cambio1970 - 1979 5,31980 - 1989 4,31990 - 1999 10,82000 - 2008 2,3

Fuente: Elaboración Cochilco.

En 1998 se observa un punto de inflexión, si bien el crecimiento sigue siendo

positivo, éste es menos marcado. Aún así, el ritmo mantenido en los 10 años

siguientes permitió que en 2007 nuestro país duplicara nuevamente el nivel de

producción. Como resultado, Chile se ha consolidado como el principal pro-

ductor de cobre refinado, con una industria minera de primer nivel y capaz

de aportar con el 35% de la producción mundial.

En términos de productividad laboral,8 sin embargo, al observar la situación

del año 2008, se desprende que nuestro país aún exhibe importantes espa-

cios por mejorar. En efecto, de acuerdo a lo que se desprende de la Tabla

N°2, se observa que Chile se ubica por debajo de Canadá, Estados Unidos,

Australia y Perú. Los tres primeros países muestran niveles de productividad

que superan por más de un 40% a la chilena; incluso, Canadá exhibe una

productividad superior en un 63%. De esta forma, resulta interesante pregun-

tarse por qué Chile, siendo el principal productor, con varios yacimientos de

clase mundial, se ubica tan abajo en este ranking de productividad laboral.

¿Qué hay detrás de estas cifras?; ¿Qué explica la diferencia en el cambio de

la productividad laboral con otros países?; ¿Cuál ha sido la evolución en el

tiempo?; ¿Qué lecciones se pueden obtener para Chile?

Estas preguntas son de especial interés y son las que se abordarán en este

trabajo. Esto es importante, porque a partir del análisis de los determinantes

de la productividad laboral se podrán distinguir fortalezas y debilidades de

la industria minera nacional, pero más importante aún, se podrán identificar

algunas directrices para el diseño de estrategias de mejora.

8/ Medido como producción de cobre fino contenido por hora hombre total (incluye mano de obra directa e indirecta) para opera-ciones a cielo abierto. Datos para 2008.

123


Tabla 2: PRODUCCIÓN Y PRODUCTIVIDAD LABORAL. Datos para 2008. Sistema de producción open pit.

País Producción de cobre (Miles de TM) Participación Mundial (%) Productividad (1) ÍndiceCanadá 607,0 3,9 84,33 163,1Australia 885,0 5,7 79,81 154,4USA 1.339,7 8,6 72,33 139,9Perú 1.267,9 8,1 53,87 104,2Chile 5.330,3 34,2 51,70 100,0México 246,9 1,6 49,34 95,4Zambia 595,0 3,8 38,40 74,3Indonesia 650,5 4,2 22,40 43,3Kazajstán 419,9 2,7 16,98 32,8Rusia 784,8 5,0 3,16 6,1

Fuente: Elaboración Cochilco sobre la base de datos Brook Hunt. Nota: (1) Ponderado total según material tratado por faena.

El artículo está organizado en 5 secciones. Luego de esta introducción, en

la segunda parte se analiza la evolución de la productividad laboral de la

industria minera nacional entre 1992 y 2008. La tercera sección, describe los

datos y las variables usadas en el estudio; la cuarta parte presenta la metodo-

logía de estimación, el análisis empírico y los resultados. Finalmente, la quinta

sección se reserva para las conclusiones de este trabajo.

124


II. PRODUCTIVIDAD LABORAL EN CHILE: PERÍODO 1992 - 2008

En la Figura N°2 se observa que entre 1992 y 1997 la productividad laboral,

medida en términos de toneladas de cobre fino contenido por hora-hombre

total, creció fuertemente y en línea con lo observado en la producción. Sin

embargo, a partir del año 1997, ésta comenzó un paulatino descenso, el que

ha sido moderado, pero sistemático, a partir de ese año.

Figura 2: EVOLUCIÓN DE LA PRODUCTIVIDAD LABORAL Datos para Chile. Período 1992-2008. Base 1992=100.

50

100

150

200

Indi

ce de

Prod

uctiv

idad

. Bas

e 199

2=10

0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

Fuente: Elaboración Cochilco. sobre la base de datos Brook Hunt.

De acuerdo a los resultados obtenidos por García et al (2001), el fuerte in-

cremento de la productividad laboral en la primera parte del período de

estudio, tiene dos fuentes principales. El primer factor está dado por la aper-

tura de nuevas operaciones, las que mejoraron las condiciones naturales de

la cartera de yacimientos en explotación en el país. Estos nuevos proyectos

presentaron mejores leyes, menor razón estéril-mineral y menores ciclos de

transporte, además de contar con los equipos y tecnologías más eficientes

disponibles en el mercado. Todos estos elementos permitieron que dichas

operaciones presentaran niveles de productividad por sobre las minas que

ya se encontraban en operación en el período previo al año 1992, lo que

incrementó la productividad laboral de la industria como un todo. A juicio

de estos autores, entre 1990 y 1997 alrededor del 70% del incremento en la

productividad laboral en la minería del cobre en Chile estaría explicado por

125


este factor. El segundo elemento en juego, está asociado al importante es-

fuerzo realizado por las operaciones antiguas para incrementar su eficiencia

y poder permanecer competitivas. La conjugación de ambos factores facilitó

un incremento de más de 60% en los primeros cinco años del período anali-

zado. Sin embargo, entre 1998 y 2008 la productividad laboral de la industria

ha experimentado una caída de más de 10%, la que tendría su explicación

en factores de distinta índole. Un elemento detrás de esta caída sería la re-

ducción de la cartera de proyectos, lo que habría generado que un menor

número de nuevos yacimientos hayan entrado en operación a partir del año

2000 (ver Anexo Nª1), y que además presenten peores condiciones naturales

que los del período anterior. Otro factor importante detrás de esta caída, está

relacionado al punto anterior, y se refiere a que ante la escasez de nuevos

proyectos, las faenas que entraron en operación en el período previo a 1997

(incluyendo a aquellas previas a 1992), habrían seguido un proceso de enve-

jecimiento superior al típico, con lo que sus condiciones naturales, los equipos

y la tecnología utilizada en sus procesos habrían llevado a una caída en sus

niveles de productividad. De esta forma, el factor que permitió el gran incre-

mento de la productividad laboral en la primera parte de la década de los

noventa, daba señales de estar agotado.

A partir de 2004, el boom del precio del cobre hizo que las firmas del sector

enfocaran sus esfuerzos en maximizar los ingresos por venta, como una forma de

aprovechar la coyuntura, pero han sacrificado eficiencia. El resultado ha sido

una caída en la productividad laboral, la que se ha mantenido hasta 2008.

126


III. LOS DATOS

Para el análisis de la productividad laboral en el sector de la minería del co-

bre, se utilizan datos de panel para el período 1992-2009. Las distintas series las

hemos clasificado en 7 grupos de países: Australia, Canadá, Estados Unidos,

Chile, Perú, Congo-Zambia y Rusia-Kazajstán; los que hemos categorizado en

open pit (Op) o underground (Ug), de acuerdo a la tecnología de producción

utilizada. De esta forma, el análisis lo hemos organizado en 14 subgrupos, los

que se analizan de forma separada. Considerar estos 9 países, supone incluir

faenas que entre 1992 y 2008, en conjunto, han aportado alrededor del 75%

de la producción mundial de cobre de mina (Ver Anexo N°2).

Las series de producción, mano de obra, condiciones geológicas y otras

características para cada mina se obtienen desde la base de datos Brook

Hunt. La producción de cobre es medida en toneladas de cobre fino de cada

año; mientras que el de la mano de obra, en términos de horas-hombre anua-

les, sin hacer diferencia entre los distintos tipos ni grados de calificación de

mano de obra.

En total son 2.884 observaciones con frecuencia anual, para 300 faenas

individuales. La Tabla N°3 resume la composición de la muestra en términos

de los 14 subgrupos. También se entrega la estadística descriptiva de éstos,

asociados a niveles de producción.

127


Tabla 3: COMPOSICIÓN DE LA MUESTRA Y DE LOS GRUPOS Producción minera de cobre refinado. Datos en miles de toneladas. Período 1992 - 2009.

País Proceso Abrev. Obs. N° de Minas Obs. por Mina Media p50 Desv. St.Chile Underground CHIL-Ug 196 19 11 60.403 17.606 103.242

Open Pit CHIL-Op 489 40 12 121.507 53.991 178.707Estados Unidos Underground USA-Ug 85 13 7 14.957 5.206 26.182

Open Pit USA-Op 302 38 8 79.037 56.947 84.831Perú Underground PER-Ug 293 26 11 2.974 1.042 5.611

Open Pit PER-Op 122 14 9 90.735 80.341 86.326Australia Underground AUS-Ug 274 27 10 33.333 15.739 51.064

Open Pit AUS-Op 180 21 9 15.323 7.161 25.478Canadá Underground CAN-Ug 298 31 10 19.779 8.974 26.646

Open Pit CAN-Op 162 18 9 29.825 12.957 47.337Rusia - Kasajstán Underground RSKZ-Ug 101 10 10 68.829 41.962 84.499

Open Pit RSKZ-Op 74 9 8 37.793 26.830 40.018Zambia - Congo Underground ZBRDC-Ug 185 16 12 24.575 9.446 45.217

Open Pit ZBRDC-Op 123 18 7 29.581 13.407 40.801Total 2.884 300 9

Fuente: Elaboración Cochilco a base de datos Brook Hunt.

La serie de precio del cobre se obtiene de la base de datos de Cochilco,

la que se deflacta usando el índice de precios al por mayor para los commo-

dities9. Para los datos del último año, en el caso de ambas series, se trabaja

con el promedio a julio de 2009. En cuanto a la serie de salarios, ésta se extrae

desde la base de datos de Brook Hunt, la que se pondera según los volúme-

nes de producción y se expresa en términos de valor hora-hombre promedio

para cada país. Al igual que la serie de precios, la serie de salarios también

se deflacta por el IPM all commodities de Estados Unidos. Una vez que ambas

series se han expresado en términos reales, se construyen los respectivos índi-

ces de precio y remuneraciones, con base 1992=100.

Todas las series se trabajan en logaritmos, excepto la serie de la ley de ex-

tracción (Cu Grade) y la razón estéril-mineral (SRTot) de cada faena.

9/ IPM “all commodities” para Estados Unidos, la que se extrae de la base de datos de la U.S. Bureau of Labor Statistics.

128


IV. METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN Y RESULTADOS

La metodología utilizada para la estimación es el análisis de datos de pa-

nel. El panel no es balanceado, pues no todas las faenas entran en operación

el año 1992, además no todas se mantienen en funcionamiento durante todo

el período de análisis. Con todo, el análisis de datos de panel tiene la ventaja

de que la dimensión temporal enriquece la naturaleza de los datos y permite

controlar por la heterogeneidad no observada.

Por definición, la productividad laboral promedio se puede medir como la

razón entre la producción y la cantidad de trabajo contratado. Si denotamos

como Qit el nivel de producción obtenido por la faena i en el período t y Lit la

cantidad de trabajo total –en términos de horas hombre–, contratado por la

faena i en el período t10. El modelo básico para evaluar la productividad labo-

ral (Qit /Lit ) en la industria de la minería del cobre, vendría dado por:

(1)

donde, i= 1, …,N minas; t= Tiopen, …, TiClose denota los años que la mina i-ésima

está en operación. La variable τt es un set de variables dummies que reflejan

variación en el tiempo, α es la constante y β son los parámetros a estimar,

mientras que μit, corresponde al error del modelo. Por su parte, Xit, será tratada

una función g(*) que relacionará cambios en la escala de producción y el

efecto de algunas variables geológicas propias de cada mina con cambios

de productividad. Es decir,

(2)

donde F(lnQit) es una función desconocida, la que será tratada no para-

métricamente a través de una función polinomial de grado “d” y Z representa

un set de variables geológicas tales como ley de extracción (Cugrade), razón

estéril-mineral (SRTot) y la cantidad de reservas (Lreserv), las que varían entre

faenas y en el tiempo. De esta forma, el modelo a estimar vendrá dado por

la siguiente relación:

(3)

10/ La cifra incluye trabajadores directos y subcontratistas.

129


Si asumimos que el error μit es independiente de las variables explicativas,

entonces la ecuación (3) puede ser estimada simplemente por mínimos cua-

drados (OLS). Si bien, esta estimación es poderosa pues permite captar los

efectos relevantes de las variables explicativas sobre nuestra variable depen-

diente, resulta insuficiente para captar la heterogeneidad no observada que

estaría influyendo sobre la variable de interés. En este caso, la estimación por

OLS entregaría estimadores sesgados, como resultado de la omisión de va-

riables relevantes. Una de las principales ventajas de los datos de panel, es

que la dimensión temporal enriquece la naturaleza de los datos y es posible

controlar por algunas de estas variables aun cuando no las observemos. Para

ello, asumimos que el error viene dado por la siguiente expresión:

(4)

donde δ i es un efecto específico a cada firma que refleja esta heteroge-

neidad no observada y εit, es ruido blanco. El componente no observado,

se refiere a aquellas características que son idénticas en todas las obser-

vaciones de la misma faena y que no es posible medir. Ejemplos de esto

pueden ser la capacidad de gestión, el estilo de administración, la opor-

tunidad en la toma de decisiones, etc. Así, nuestro análisis estará basado

en la siguiente especificación:

(5)

Siguiendo a Ellerman et al. (1998) y a Stoker et al. (2005), el efecto temporal,

τt, y el efecto individual, δi, serán tratados como efectos fijos en la estimación.

El análisis será hecho para cada grupo, por lo que N, τt, F(lnQit) y Zit, varían

para cada conjunto de minas.

Para que el estimador intra-grupos11 de datos de panel sea consistente con

N datos de extensión y ancho T, tanto Zit como Qit tienen que ser asumidos

estrictamente exógenos o, independientes de los errores εit , para todos los t’.

Sin embargo, en minería, las empresas del sector, por lo general, no determi-

nan el nivel de producción que les permite maximizar las utilidades, sino que

producen lo máximo en función de su capacidad instalada, de modo que

optimicen la cantidad de recursos mineros. Por lo que suponer exogeneidad

estricta es una restricción en extremo exigente. La implicancia de esto, es que

el estimador del parámetro “intra-grupos” podría tener un sesgo de orden 1/T.

De aquí se desprende también que mientras mayor sea T, menor será el sesgo.

11/ Estimador “within” o de desviaciones de las medias de los grupos.

130


En este caso, dado que la cantidad de datos para la mayoría de los grupos

seleccionados de nuestro panel es relativamente amplia y 12, de acuerdo a las

propiedades de la ley de los grandes números, los parámetros obtenidos se-

rían consistentes o en su defecto, el sesgo sería bastante menor, no afectando

la calidad de los resultados.

El efecto temporal, τt , captura la variación a nivel de grupo (group-wide) en

la productividad de la mina en el período t. Tal variación podría provenir de

cambios en la forma de hacer minería (i.e. tecnología SX-EW), cambios en las

regulaciones que es común para toda la industria, cambios en el precio del

cobre, de los costos y en otros insumos, etc., pero que tienen la particularidad

de que afectan a la industria de forma transversal.

El efecto fijo específico a cada mina, αi , recoge factores geológicos distin-

tos a los incluidos en Z (“otros factores geológicos”), además de otras carac-

terísticas específicas del capital en la faena i-ésima. Dado el tipo de tecno-

logía (open pit o underground), es esperable que una mina nueva que entra

en operación utilice capital (i.e. maquinaria, equipos, sistemas de transporte,

palas, cintas transportadoras, etc.) de última generación o lo que es lo mismo,

el mejor capital disponible. De esta forma, el capital representará el estado

actual de la tecnología disponible, aun cuando éste puede evolucionar a

través del tiempo en que la mina está en operación, el efecto fijo αi captará la

tecnología incorporada y los “otros factores geológicos” específicos de una

“nueva mina” 13.

4.1 Metodología

La estimación econométrica del panel es bastante estándar, salvo para la

función desconocida F(InQit). Pero, para dar un cierto grado de flexibilidad a

ésta, será tratada como una función polinomial en el log de la producción. Esta

modelación nos permitirá determinar un patrón para la relación entre la pro-

ductividad laboral y la producción en el período de referencia. El orden (d) del

polinomio será obtenido para cada grupo de acuerdo a la significancia esta-

dística de cada parámetro. Los distintos grupos se reunirán en torno a funciones

polinómicas de grado d = 3 como orden máximo, con F(InQit) definido como:

(6)

12/ Ver Tabla N°3.13/ Bajo el supuesto de que esta tecnología o capital, o al menos una parte, se mantiene constante a lo largo del tiempo.

131


Específicamente, para un grupo se ha seleccionado una función polinomial

cúbica, para cuatro grupos, una función polinomial cuadrática es la indicada,

es decir, β3=0; mientras que para 9 grupos se ha seleccionado una función li-

neal, vale decir, β2=β3=0. En el Anexo N°3 se entregan las salidas de las regresio-

nes, sus respectivos valores t y sus coeficientes de determinación. Se desprende

que los patrones que explican la evolución de la productividad laboral difieren

de acuerdo al tipo de proceso de producción de cada faena, es decir, si es-

tas son subterráneas o a rajo abierto. Para el caso de las faenas subterráneas,

se observa que el nivel de producción y la ley de extracción son en general

significativas y la afectan positivamente. Por su parte, el efecto que tienen las

reservas sobre la productividad laboral no es relevante, salvo para el caso de

Chile. Para las faenas a rajo abierto, el nivel de producción, la ley de extracción

y la razón estéril-mineral sí impactan en forma significativa la evolución de la

productividad laboral, mientras que las reservas, en general, no resultan im-

portantes, es más, su resultado es bastante ambiguo. Una posible explicación

para este comportamiento podría venir por la fuerte relación que existe entre

la valorización de las reservas y la evolución del precio del cobre. En la Tabla

N°4 se entrega un resumen con los resultados anteriores.

Tabla 4: RESUMEN DE LA SIGNIFICANCIA DE LAS VARIABLES

Variable Cielo Abierto SubterráneaEscala + +Ley de Mineral + +Reservas ? ?Razón estéril/mineral - n.a.

Fuente: Elaboración Cochilco sobre la base de resultados de la estimación. Nota: n.a. No Aplica.

Tal como se señaló anteriormente, en la estimación de datos de panel, el

efecto temporal, τt , captura el impacto de todas aquellas variables que va-

rían en el tiempo pero que afectan de manera transversal a todas las minas

del sector. Para examinar la relación existente entre este efecto y los precios

ajustamos la siguiente regresión para cada subgrupo:

(7)

donde t es el efecto temporal estimado, pt es el índice del precio real del

132


cobre14, wt es el índice de salario real. Por último, , p y w muestran el im-

pacto de cambios en los precios y salarios sobre los nivel de productividad

común son los parámetros estimados por OLS, mientras que t es el residuo

(ruido blanco).

Tabla 5: RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN PARA EL EFECTO TIEMPO

Grupo Coeficientes OLSconstante (φ) ln pt ln wt N° Obs R2 Adj

Chile-Ug 0,05023 -0,26822 0,29146 342 0,408(0,16) -(15,37) (4,13)

Chile-Op 0,76605 -0,14492 0,05251 720 0,134(3,07) -(10,29) (0,92)

USA-Ug -2,78637 0,10351 0,45397 234 0,017-(1,29) (2,45) (1,03)

USA-Op 2,91476 -0,28800 -0,32633 684 0,275(2,88) -(14,5) -(1,57)

PER-Ug 1,79512 -0,20033 -0,16743 468 0,424(13,36) -(16,29) -(6,51)

PER-OP -8,14339 -0,01119 1,73857 252 0,850-(33,62) -(0,51) (37,49)

AUS-Ug 0,27859 -0,28539 0,27028 486 0,404(1,86) -(14,19) (5,78)

AUS-Op 0,19257 -0,24948 0,29570 378 0,046(0,40) -(3,81) (1,94)

CAN-Ug -0,44258 -0,12321 0,23232 540 0,252-(3,85) -(13,42) (8,44)

CAN-Op -2,21143 -0,33388 0,81929 342 0,547-(10,15) -(19,17) (15,68)

RSKZ-Ug 0,06178 -0,04536 0,03229 180 0,181(2,11) -(5,92) (3,22)

RSKZ-Op 0,69765 -0,04423 -0,10533 162 0,338(8,42) -(2,04) -(3,71)

ZBRDC-Ug -2,63801 0,01497 0,57787 288 0,712-(24,) (0,75) (21,64)

ZBRDC-Op -2,79349 -0,57329 1,19570 324 0,684-(14,96) -(16,98) (26,36)

Nota: Valores (t) entre paréntesis. Fuente: Elaboración Cochilco sobre la base de resultados de la regresión.

De la ecuación (7), hay algunas características que es importante resal-

tar. En efecto, sin incorporar ningún supuesto adicional al modelo básico de

panel descrito en la ecuación (5), es posible identificar el efecto de los pre-

cios y salarios sobre la productividad. Además, dado que nuestro modelo es

14/ Base 2008 = 100.

133


empírico y descriptivo, no queremos sesgar la estimación de nuestro modelo

de panel básico (ecuación 5) a través de una especificación inadecuada

del efecto temporal. Por lo tanto, hemos adoptado una estimación en dos

etapas. Primero estimamos la ecuación (5), asumiendo efectos fijos específi-

cos para las minas y para el efecto temporal. La segunda etapa consiste en

estimar, usando OLS, la ecuación (7) que usa la serie de efectos temporales

estimados, t , como variable dependiente y las series de precios y salarios

como variables independientes.

En la Tabla N°5 se entregan los resultados de la regresión. Se observa que los

coeficientes del “efecto precio” son mayoritariamente negativos (excepto 2

grupos), tal como se esperaba; mientras que el “efecto salario” es típicamen-

te positivo. Este resultado es consistente con la noción de que la presencia de

altos precios reales del cobre permite que aquellas minas menos eficientes

sean rentables y por lo tanto permanezcan en operación. Algo similar ocurre

cuando los salarios reales son más bajos, pues en este caso, la industria tam-

bién permite la existencia de firmas menos eficientes.

4.2 Descomposición del cambio en productividad

La estimación econométrica del modelo (5), para el grupo de países se-

leccionados, proporciona una buena descripción empírica de la productivi-

dad y constituye una primera aproximación de las variables que la afectan.

También es útil en detectar algunas diferencias entre países. Sin embargo, los

parámetros estimados no son de gran ayuda para comprender las fuerzas

predominantes en la productividad laboral en cada uno de los grupos, en

particular en la industria chilena del cobre. Tampoco nos permite compren-

der cómo éstas han ido evolucionando a través del tiempo.

Siguiendo a Ellerman et al. (1998) y Soker et al. (2005), implementamos un

modelo en base a índices, los que conceptualmente están en línea con la

estructura de los datos de panel. Esto permitirá obtener una clara descripción

de las fuerzas que afectan el crecimiento de la productividad laboral. Ade-

más, permitirá captar diferencias entre los países y obtener algunas lecciones

para la industria chilena del cobre.

134


Para cada grupo, la productividad laboral total viene expresada por la si-

guiente expresión:15

(8)

donde “~” denota los parámetros obtenidos en la estimación del panel. La

productividad laboral total se ha descompuesto en dos factores: uno para los

factores de productividad específicos a cada mina y otro para la tendencia

de variación temporal común.

El primer factor de la ecuación (8), muestra los elementos que varían entre

las minas, tales como variables geológicas (ley de extracción, razón estéril/

mineral y reservas), gestión de la compañía, eficiencias asociadas con la es-

cala de producción. Tal como señalan Stoker et al. (2005), este componente

no se puede descomponer exactamente, por lo que se aproxima de una ma-

nera consistente con i, i, lnQit, Zit y it i.i.d entre las minas y ponderado por las

horas hombre. De esta forma, hemos considerado la siguiente expresión:

(9)

donde:

(10)

define el Índice de los Efectos Fijos.

(11)

define el Índice del Efecto Escala.

(12)

define el Índice de los Efectos Geológicos y,

15/ Ver Stoker et al. (2005), pp. 142.

135


(13)

define el Índice de los Efectos Residuales.

El segundo componente de la ecuación (8), t , captura el impacto de todas

aquellas variables que varían a través del tiempo, pero que afectan de igual

forma (son transversales) a todas las minas en un determinado período. Este

componente recoge aquellos cambios en las regulaciones, mejoramientos

tecnológicos, incrementos del precio del cobre, variaciones de los salarios y

otros insumos en la producción de cobre.

Siguiendo a Ellerman et al. (1998) y Stoker et al. (2005), y como una forma de

examinar la relación entre la productividad y los precios, hemos estructurado

el efecto temporal como:

(14)

(14')

donde,

(15)

define el Índice del Efecto Precio y,

(16)

define el Índice del Residuo Temporal.

El set de índices anteriores constituye un método empírico que permite

ponderar la importancia de los diferentes factores: fijos, escala, geológicos,

precios, residuos, etc., en la productividad laboral y cómo han evolucionado

a través del tiempo. Para evaluar la capacidad de esta aproximación, defini-

mos el índice Productividad Laboral Estimado como:

(17)

La diferencia entre el valor observado (verdadero) en la productividad laboral

y el valor estimado (ecuación 17), constituye el error de aproximación en (8).

136


4.3 Análisis de las fuentes del cambio en la productividad

Si bien las regresiones se hacen para los 14 subgrupos antes definidos, en

el análisis desagregado se ha obviado Rusia/Kazajstán y Zambia/R.D. Congo.

Para el primer caso, sus datos sólo están disponibles a partir de 1996, por lo

que de considerarlo se estarían perdiendo 4 años de análisis, que en algunos

casos de países resultan fundamentales. Para el caso del grupo Zambia/R.D.

Congo, la calidad de la información es bastante débil, principalmente en los

primeros años de la muestra, lo que introduce un exceso de inestabilidad y

variabilidad, lo que podría sesgar el análisis. Además de ser los subgrupos que

menos pesan en términos de producción.

Efectos Fijos

El efecto fijo αi, representa el nivel base de productividad de cada mina,

por lo que el índice EFt muestra su evolución y cómo este nivel va cambiando

para cada subgrupo a través del tiempo. Si la tecnología disponible para la

minería del cobre fuese estable a través de los años, y las faenas más pro-

ductivas se explotaran primero, el índice EFt tendería a decaer en el tiempo.

Por otro lado, si la tecnología incorporada por el nuevo capital se incrementa

permanentemente, de modo que periódicamente se van incorporando cam-

bios tecnológicos o mejoras en los procesos de producción, ceteris paribus,

entonces el índice EFt tendería a aumentar. Por último, si existe un equilibrio

entre la mantención de faenas menos productivas y la incorporación de nue-

va tecnología que incrementa la productividad, de modo que ambas fuerzas

opuestas se anulan, este índice se mantendría estable y no se observarían

grandes saltos a través del período de análisis.

Por otro lado, el promedio del parámetro asociado a los efectos fijos para

todas las minas durante el período de análisis es cero. No obstante, para un

año en particular, generalmente el valor de este coeficiente difiere de cero

y varía a través del tiempo, en la medida que van entrando y saliendo minas.

En las Figuras N°3-A y 3-B se muestra la evolución de este índice para cada

uno de los subgrupos.

137


Figura 3 A: ÍNDICE DE LOS EFECTOS FIJOS Producción Subterránea. Base 1992=100.

CHILE- Ug USA- Ug PERÚ- Ug AUS- Ug CAN- Ug

0

40

80

120

160

200

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009

Fuente: Elaboración Cochilco, sobre la base de resultados de la regresión.

Figura 3 B: ÍNDICE DE LOS EFECTOS FIJOS Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.

CHILE- Op USA- Op PERÚ- Op AUS- Op CAN- Op

0

40

80

120

160

200

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Para el caso de la producción subterránea (Figura N°3-A), se desprende

que para cuatro de los cinco subgrupos el índice es bastante estable, excep-

to para Estados Unidos el que exhibe un comportamiento disímil en el perío-

do de análisis. Los primeros años el índice para este país aumenta de mane-

138


ra importante, impulsado por la entrada en producción de Continental16 y

Mission17, pero principalmente por la entrada de nueva producción de San

Manuel con tecnología SX-EW, que duplicó su nivel entre 1992 y 1998 (pasó

de 10.8 MTM a 20.0 MTM), incrementando su importancia relativa. Así, la pro-

ducción proveniente de faenas subterráneas de Estados Unidos alcanzó un

peak de 140.2 MTM en 1998. Sin embargo, el año 1999 San Manuel disminuyó

su producción en un 53% (pasó de 102.5 MTM a 48.2 MTM), y con ello su impor-

tancia relativa. Finalmente, San Manuel cerró sus operaciones en el año 2000.

Con ello, la producción subterránea de Estados Unidos cayó a escuálidas 20

mil toneladas, principalmente abastecidas por faenas de menor tamaño que

presentan niveles inferiores de productividad.

En el caso de la producción a cielo abierto (Figura N°3-B), se observa que

tres de los cinco subgrupos muestran un nivel bastante similar y estable, a ex-

cepción de Australia y Chile. Mientras el primero, luego de un período bastante

estable, exhibe una caída del índice entre 1996-1998, la que se explica básica-

mente por la entrada de nueva producción pero de muy baja productividad

inicial. Este es el caso de Ernest Henry el año 1997 y posteriormente Cadia Hill

y Reward Highway el año 1998. Si bien estas faenas luego recuperan su pro-

ductividad, ésta no alcanza los niveles observados durante los primeros años

de la década de los noventa. Además, esta recuperación se ve frenada por

la entrada paulatina de operaciones con baja productividad –respecto a sus

niveles promedio históricos–, pero el efecto más fuerte y que tiende a anular los

mejoramientos del índice se explican por la salida de producción eficiente. Lo

anterior ha hecho que el índice para las faenas a cielo abierto australianas se

haya mantenido parejo y por debajo de los demás subgrupos.

El caso de Chile resulta interesante, porque el índice aumenta los primeros

años por la entrada de nuevas faenas. Según se desprende del Anexo N°3,

el número de minas aumentó un 84% entre 1992 y 1996, pasando de 13 a 24

faenas y luego a 30 en 1998. Esto ha hecho que el índice para el caso de

nuestro país, luego del alza inicial, se haya mantenido estable por los últimos

12 años.

16/ Pasó de 1.2 MTM a 12.9 MTM entre 1993 y 1997.

17/ Pasó de 2.7 MTM a 6.1 MTM entre 1996 y 1997.

139


Efecto Escala

El índice EEt refleja los cambios en la productividad laboral asociados a

cambios en la escala de producción, es decir, relacionados a expansiones o

contracciones de nivel.

La Figura N°4-A resume la evolución de este índice para cada uno de los

subgrupos. El índice para Estados Unidos da cuenta de una espectacular caí-

da entre 1998 y 2000, que se explica por la salida de San Manuel, que en 1999

deja de producir en torno a las 100 mil toneladas18. El caso de Perú también es

interesante, porque a pesar de que se observan relativamente pocos ingre-

sos (Ver Anexo N°1), el aumento paulatino de otras faenas polimetálicas que

aportan pequeñas cantidades de cobre tiene un efecto importante sobre el

índice. El resultado es que al comparar los niveles de producción entre 1992 y

2009, la escala se ha duplicado.

Para el caso de Chile, se observa que el índice es bastante estable. A pesar

de que sí se han observado cambios importantes en el nivel de producción,

éstos no son importantes para explicar la evolución de la productividad. Por

otro lado, la producción promedio tampoco ha variado. Por ejemplo, Andina

entre 1996 y 1999 aumentó en casi 100 mil toneladas su producción, sin em-

bargo la salida de un número importante de otras faenas –pasan de 14 a 9–,

anuló este importante aumento19.

La Figura N°4-B entrega la evolución de este índice para los datos de la

producción a cielo abierto. De esta serie, destaca el aumento paulatino y

estable de Australia, que pasó de una producción en torno a las 10 mil tone-

ladas anuales a cerca de las 200 mil en 2001. En este período el crecimien-

to de la producción fue creciente. A partir de 2001, el índice se mantiene

relativamente estable, aunque de todas formas siguen entrando y saliendo

operaciones (Ver Anexo N°1). El caso de Perú también resulta atractivo. Entre

1992 y 2000 exhibe un alza suave y paulatina, la que experimenta un abrupto

salto en 2002 impulsado por el aumento de producción de Antamina. Si bien

esta faena entra el año 2001, su primer año de operación compensa la dismi-

nución observada en la producción de otras faenas (Tintaya y Cuajone), por

ello que el salto es reconocido el año 2002 y no el año anterior.

18/ En 1998, San Manuel representaba cerca del 70% de la producción subterránea de cobre de Estados Unidos.

19/ Ver Anexo N°3.

140


Figura 4 A: ÍNDICE DEL EFECTO ESCALA Producción Subterránea. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 4 B: ÍNDICE DEL EFECTO ESCALA Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


141


El índice para Chile muestra un comportamiento bastante estable. A pesar

de que el número de faenas prácticamente se triplica entre 1992 y 2008 (Ver

Anexo N°1), el tamaño promedio no muestra grandes variaciones, por lo que

el índice para nuestro país no muestra grandes cambios.

Efectos Geológicos

Los efectos geológicos Zit, representan las características naturales de cada

mina, por lo que el índice EGt es un reflejo de la evolución de las condiciones

geológicas y cómo éstas han ido cambiando para cada subgrupo a través

del tiempo.

La Figura N°5-A muestra el comportamiento y evolución de este índice para

las minas subterráneas. Para el caso de Chile, se observa que éste cae gradual-

mente los primeros años de la muestra (1992-1997), influenciado por la caída

paulatina de las leyes de mineral, principalmente en El Teniente y Andina20, pero

la caída más pronunciada –observada en 1997–, se asocia a una reevaluación

de las reservas, resultante de la fuerte caída en el precio del cobre observada

en esos años. A partir del año 2003, como consecuencia del aumento en el

precio del cobre, este mismo efecto se revierte. En la Tabla N°6 se observa que

la correlación entre las reservas y el precio es bastante alta (0.81). Este resultado

se refuerza al observar el Anexo N°4, donde se muestra que la evolución de las

reservas ha seguido muy de cerca la evolución del precio del cobre.

El caso de Estados Unidos es bastante especial, por el impacto que tiene

una faena en particular. Primero, entre 1992 y 1993, el índice muestra un fuerte

incremento explicado por el aumento de la ley de extracción de Superior, la

que se incrementó en un 25% (pasó de 4.1% a 5.1%)21. Posteriormente, la caída

observada entre 1995 y 1997 se explica principalmente por la salida de esta

misma faena, la que tenía una ley de extracción muy por encima del prome-

dio de las otras faenas.

20/ Ambas representan más del 80% de la producción chilena proveniente de la minería subterránea.

21/ A pesar de que San Manuel in situ SX-EW comenzó sus operaciones a mediados de la década de los ochenta, la serie de reservas sólo está disponible a partir de 1993. Dada la importancia de San Manuel, es que el índice exhibe un gran salto inicial.

142


Figura 5 A: ÍNDICE DE LOS EFECTOS GEOLÓGICOS Producción Subterránea. Base 1992=100


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 5 B: ÍNDICE DE LOS EFECTOS GEOLÓGICOS Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


143


La Figura N°5-B presenta la evolución de este índice pero para la produc-

ción a cielo abierto. Se observa un comportamiento estable para todos los

subgrupos, salvo para Australia que muestra un moderado incremento a par-

tir de 1992, pero con un gran salto entre 1997 y1998. El alza de los primeros años

se explica por la entrada de nuevas minas (Ver Anexo N°1); mientras que el

fuerte incremento de 1997-1998, por la entrada de Ernest Henry y Northparkes.

Pero el mayor impacto viene dado por el inicio de operaciones de Reward-

Highway que entra con una ley de 12.45%, la que en 1999 cae abruptamente

en torno a un 50% y el índice del país se estabiliza en torno a 100.

Tabla 6: CORRELACIÓN PRECIO DEL COBRE - RESERVAS Período 1992 - 2009

Reservas Precio RealReservas 1,000Precio Real 0,819 1,000

Fuente: Elaboración Cochilco sobre la base de datos propias y de Brook Hunt.

Efecto de los Residuos

El efecto de los residuos, ERt, recoge la parte no explicada de la regresión.

En esencia este componente sirve para comparar la importancia del resto de

los índices sobre la productividad laboral con respecto a lo que no se puede

captar a través de la regresión.

El índice para las faenas subterráneas (Figura N°6-A) se comporta, en gene-

ral, bastante estable para todos los subgrupos. Por lo que se puede deducir

que las variables consideradas en la estimación explican razonablemente el

comportamiento de la productividad. Por su parte, la Figura N°6-B muestra el

comportamiento para las faenas a rajo abierto. Este índice muestra una mayor

variabilidad, pero sin exhibir una tendencia marcada para algún subgrupo.

144


Figura 6 A: ÍNDICE DE LOS RESIDUOS Producción Subterránea. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 6 B: ÍNDICE DE LOS RESIDUOS Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


145


Efecto de los Precios

La regresión auxiliar computa los efectos temporales y permite separarlos

en dos componentes: el primero que refleja el efecto de cambios en los pre-

cios del cobre y en los salarios pagados; y otro, que refleja aquella parte no

explicada por estas variables o residuo del efecto temporal.

La Figura N°7-A muestra la evolución del índice para los precios en la minería

subterránea. De la figura se aprecia que este índice se ha mantenido bastan-

te estable, con pequeñas fluctuaciones que han seguido el camino opuesto

al movimiento del precio del cobre. A partir de esto, es posible sostener que

el efecto relativo de los precios de los productos (en este caso el cobre), que

tienen una relación negativa con la productividad, ha predominado frente

al efecto relativo de los precios de los insumos (en este caso los salarios), que

tienen una relación positiva. Sin embargo, este último ha tendido a suavizar el

impacto del primero sobre la productividad laboral.

La Figura N°7-B, que refleja el comportamiento de este índice para las fae-

nas a cielo abierto, muestra un movimiento similar al de las faenas subterrá-

neas, excepto para Perú. Para el caso de este país, el efecto de los salarios

sobre la productividad ha predominado sobre el efecto precio, incrementan-

do el índice y haciendo que éste se desvíe por sobre el resto de los subgrupos.

Mientras éste alcanza un promedio de 280 entre 2002 y 2009, el resto de los

países se mantiene en torno al rango base de 100 por casi todo el período.

Una eventual explicación para este comportamiento vendría por el fuerte

aumento en los salarios, principalmente en el período 1993-1998, asociado a

Cuajone y Toquepala. De esta manera, la tasa de crecimiento de los salarios

de Perú aumentó más de 5 veces el promedio de los otros países. Con ello, los

salarios en Perú entre 1993 y 2008 se han incrementado en promedio un 9.6%

anual. Esto es, casi el doble del aumento observado en los salarios en Chile,

tres veces los americanos y en torno a 1.5 veces los australianos y canadienses

(Ver Anexo N°5).

146


Figura 7 A: ÍNDICE DE LOS PRECIOS Producción Subterránea. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 7 B: ÍNDICE DE LOS PRECIOS Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

240.0

280.0

320.0

360.0

400.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


147


Efecto del Residuo Temporal

Este índice recoge la parte de la variación temporal común para cada

subgrupo, no explicada por cambios en los precios del cobre ni en los salarios.

En otras palabras, estaría recogiendo cambios tecnológicos, cambios en las

regulaciones mineras de cada país, etc.

La Figura N°8-A muestra el índice de este efecto para las faenas subterrá-

neas. Se desprende que la totalidad de los subgrupos, excepto Canadá, ex-

hibe un importante grado de variabilidad, destacando la caída de Estados

Unidos a partir de 1996, la que se explica por el paulatino cierre de faenas

subterráneas y la mantención de minas más pequeñas y que utilizan tecno-

logía y métodos de explotación menos eficientes u obsoletos. Por esta razón,

el índice para este país se ubica muy por debajo comparado con el resto de

los subgrupos y en torno al nivel 70, esto es, las cifras para los últimos años son

alrededor de un 30% inferior que 1992.

La Figura N°8-B muestra el mismo índice para las faenas a cielo abierto. En

el caso de Chile, se observa el impacto positivo de la tecnología SX-EW que

en el país tuvo su época de desarrollo durante los años noventa. Tal como se

desprende del Anexo N°6, esta tecnología de procesamiento pasó de repre-

sentar un 5% de la producción de Chile en 1992 a más del 40% en 2008. De

esta manera, el índice del residuo temporal, que como se señaló anterior-

mente recoge cambios transversales a la industria de un determinado país

(e.g. tecnologías, regulaciones), muestra un alza importante, pasando del

índice 100 a 160 entre 1992 y 1997, manteniéndose en torno a este valor por

los siguientes 10 años. En los últimos años se observa que el pool de procesa-

miento se ha estabilizado22, por lo que el efecto positivo asociado al cambio

tecnológico sobre la productividad laboral se ha tendido a diluir y el índice

ha comenzado a caer, situándose cercano al valor 120.

22/ Ver Anexo N°6.

148


Figura 8 A: ÍNDICE DEL EFECTO DEL RESIDUO TEMPORAL Producción Subterránea. Base 1992=100


0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 8 B: ÍNDICE DEL EFECTO DEL RESIDUO TEMPORAL Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.

CHILE- Op USA- Op PERÚ- Ug AUS- Op CAN- Op

0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

240.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Para el caso de Estados Unidos, se observa una mantención del índice en

torno al valor 100 y un aumento entre 2001 y 2002. Al igual que el caso chileno,

el efecto de la tecnología SX-EW explica gran parte de este comportamiento.

149


Por su parte, Australia exhibe un mejoramiento sostenido del índice hasta el

año 2002, luego del cual exhibe una alta volatilidad con tendencia a la baja.

Algunos estudios para el caso australiano muestran que después de la crisis

asiática existió un fuerte retroceso en las inversiones en capital orientadas al

sector, las que se retomaron sólo a partir de 2005. Además, durante la últi-

ma década ha existido numerosa inversión de capital que ha requerido gran

cantidad de mano de obra, pero que aún no se ha traducido en aumentos

concretos de producción, lo que explica en gran parte la caída de la produc-

tividad laboral de los últimos años23.

4.3 Agregando los Efectos: El caso de Chile

La Figura N°9-A muestra la evolución de la productividad laboral en la mi-

nería subterránea en Chile. La línea negra continua refleja el valor verdadero,

mientras que la línea negra y la línea gris discontinua muestran el valor estima-

do y el estimado corregido, respectivamente. Se muestra una línea estimada

“corregida”, porque el modelo, para el caso de las faenas subterráneas, tiende

a sobreestimar el peso relativo del componente geológico, dada la alta corre-

lación existente entre las reservas y la escala de producción. Una vez removido

este efecto, el modelo corregido se comporta correctamente, explicando los

movimientos de la productividad laboral en una proporción importante.

El período de incremento inicial de la productividad, que se extiende des-

de 1992 a 1997, se explica principalmente por el efecto del residuo temporal

(RTt), asociado a cambios tecnológicos y de gestión. En efecto, durante los

noventa, Codelco centró sus esfuerzos en reducir costos y aumentar pro-

ductividad en todas sus operaciones para mantenerse competitiva (García

et al, 2001). Esto es importante, porque más del 80% de la producción total

de faenas subterráneas en Chile proviene de operaciones de la estatal chi-

lena (Ver Anexo N°7), de modo que lo que sucede en Codelco pasa a ser

transversal para la minería subterránea en Chile. Posteriormente, entre 1997

y 2002, el efecto precio (EPt) tuvo un rol importante. La baja observada en

el precio del mineral durante esos años, llevó a que Codelco mantuviera las

políticas implementadas a inicios de la década y que el resto de la industria

siguiera un camino similar. Con todo, el efecto del residuo temporal (RTt)

siguió siendo relevante.

23/ Australian Industry Group, 2008.

150


Después de 2004, la productividad laboral presenta una tendencia a la

baja. La interacción de dos factores explica gran parte de esta trayectoria.

Primero, el boom en el precio de los commodities generó un efecto negativo

en la productividad. Existe consenso que en períodos de precios altos el ob-

jetivo está en aprovechar la coyuntura, con lo que las minas están enfocadas

sólo en producir a máxima capacidad, sacrificando eficiencia. Con ello, la

productividad tiende a decaer. Lo anterior es recogido por la caída del índice

del efecto precio (EPt) a partir precisamente de 2004. Segundo, el aumento

de la dotación propia observada en las divisiones Andina y El Teniente, como

resultado del fuerte plan de inversiones liderado por ambas, ha presionado

a la baja a la productividad, ya que la producción asociada a dichos planes

de inversión –como es común en minería–, se materializa con algunos años

de rezago, lo que se ve reflejado en la caída del índice del residuo temporal

(RTt), pues es reconocido como un shock temporal para las dos faenas más

grandes, lo que mueve a la industria.

La Figura N°9-B muestra la evolución de la productividad laboral de las fae-

nas a rajo abierto en Chile. La línea negra continua refleja el valor verdadero,

mientras que la línea gris discontinua el valor estimado. Se desprende que el

movimiento de la productividad está fuertemente ligado al efecto del residuo

temporal (RTt). El índice crece de manera sostenida hasta 1997. La incorpora-

ción de la tecnología SX-EW tuvo un rol fundamental en este aumento. Luego,

entre 1997 y 2007, el índice RTt, se mantiene relativamente estable y en torno a

150. A partir de 2007, el índice comienza a decrecer.

El efecto fijo (EFt), por su parte, tuvo un papel importante en el aumento ini-

cial. La entrada de nuevas operaciones a partir de principios de los noventa

impulsó el mejoramiento de este índice. A partir de 2002, este índice se ha

mantenido relativamente estable.

El efecto escala (EEt) ha exhibido una variación nula. Mientras que el efecto

precio (EPt) y el efecto geológico (EGt), muestran una variación moderada.

Entre 1997 y 2003 el efecto precio presentó un efecto positivo sobre la produc-

tividad. A partir de 2004, este efecto ha ido en la dirección opuesta. Por su

parte, el efecto geológico (EGt), ha tenido un impacto negativo sobre la pro-

ductividad desde finales de los noventa. Esto se explica por el envejecimiento

natural de los yacimientos y la reducción de la cartera de proyectos.

151


Figura 9 A: CONTRIBUCIÓN DE LOS DISTINTOS EFECTOS A LA PRODUCTIVIDAD Producción Subterránea. Base 1992=100.

Efecto escaleraChile Ug (V)Geológico

Chile Ug (E) ResidChile Ug_corr (E)Precios

Efecto fijoResid tau

0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


Figura 9 B: CONTRIBUCIÓN DE LOS DISTINTOS EFECTOS A LA PRODUCTIVIDAD Producción a Rajo Abierto. Base 1992=100.

Efecto escaleraChile Op (V) GeológicoChile Op (E) Resid

PreciosEfecto fijo

Resid tau

0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009


152


V. CONCLUSIONES

La productividad laboral ha sido ampliamente estudiada y analizada. La evi-

dencia señala que es clave para explicar las diferencias en crecimiento entre

los países. En cuanto a la evolución de la productividad laboral en la minería

del cobre, existen varios estudios para el caso de Estados Unidos y Chile, los que

muestran que la adopción de nuevas tecnologías y la entrada en operación de

nuevas minas explican los cambios de productividad observados en el sector.

Este trabajo analiza las fuerzas que han estado detrás de los cambios en

productividad laboral en la minería en Chile, haciendo una comparación

con los resultados de otros países productores de cobre. Se usan datos de

panel para 7 países (Chile, Estados Unidos, Canadá, Perú, Australia, Rusia/

Kazajstán y Zambia/R.D. Congo) en el período 1992-2009 y una metodolo-

gía que permite descomponer los cambios en productividad de acuerdo

a si estos son explicados por características particulares de cada mina (por

ejemplo capacidad de gestión), economías de escala, factores geológicos

o shocks temporales.

En primer lugar, se encuentra que los patrones de productividad difieren de

acuerdo al tipo de proceso en cada mina, es decir, si estas son subterráneas

o a rajo abierto. Lo anterior lleva a realizar un análisis separado para ambos

tipos de producción.

Los resultados muestran que para la minería del cobre, el nivel de producción

y la ley del yacimiento afectan positivamente la productividad. Mientras que la

razón estéril-mineral, para el caso de las minas a rajo abierto, tiene un efecto

negativo. Los resultados anteriores están en línea con lo reportado por estudios

previos y por lo que indica la intuición económica. En cuanto al efecto de las re-

servas sobre la productividad laboral, se observa que su resultado es ambiguo.

Una eventual explicación para este comportamiento podría venir por la fuerte

relación que existe entre la valorización de éstas, la evolución de los precios y la

productividad. Por último, los datos también reflejan que los distintos países de

la muestra son afectados de manera diferente por cada una de las variables.

En efecto, para el caso de la minería subterránea, el movimiento de la

productividad laboral en Australia estuvo influido principalmente por cam-

bios transversales en la industria, recogidos por el residuo del componente

temporal. Para el caso de Perú, el efecto escala es predominante, mientras

153


que en Estados Unidos la tendencia de la productividad es el reflejo de la

interacción de todas las variables. En cuanto a la evolución de la minería a

cielo abierto, el comportamiento de Perú llama la atención: el efecto de los

precios determina la evolución de la productividad laboral principalmente

entre 1993 y 1998, luego del cual el efecto se mantiene alto, pero estable.

Para Australia, el incremento de la productividad laboral en la primera mi-

tad del período de análisis, refleja el impacto del efecto escala y del residuo

temporal, los que compensan la caída en los efectos fijos. A partir de 2002,

es la evolución de los residuos temporales lo que marca la tendencia decre-

ciente de la productividad.

Uno de los aportes de este trabajo consiste en explicitar dentro de la estima-

ción factores geológicos de cada mina. Esto permite tener una aproximación

más precisa de los factores que están detrás de las cifras de productividad

laboral, en lugar de atribuirlos a efectos fijos. Llama la atención que tanto

para Chile como para el resto de los países, los factores geológicos muestren

un aporte más bien menor en la explicación de la evolución de ésta.

Para el caso de Chile, se concluye que la introducción de la tecnología

SX-EW tuvo un rol fundamental en el salto en la productividad de la mano

de obra observada en las faenas a rajo abierto a inicios de los noventa. Este

efecto queda recogido por la importancia del índice de los residuos tempo-

rales, que muestra que la productividad laboral durante los años analizados

fue principalmente guiada por la existencia de shocks, no relacionados con

los precios del cobre ni del trabajo. Para el caso de la producción subterrá-

nea, han sido una serie de factores los que se han conjugado para explicar

la evolución de la productividad laboral. El período de incremento inicial que

se extiende desde 1992 a 1997, se explica principalmente por el rol que jugó

Codelco con la incorporación de tecnología y la introducción de mejoras

sistemáticas y sucesivas en la gestión. Lo anterior también lo recoge el efecto

del residuo temporal. Luego, entre 1997 y 2002, el efecto precio cobra rele-

vancia. La baja observada en los precios del cobre en esos años, le pone

presión a las empresas, las que se ven obligadas a introducir mejoras para

seguir siendo competitivas y permanecer en el mercado.

Los hallazgos anteriores son importantes, sobre todo cuando se trata de to-

mar decisiones acerca de la manera de incrementar la productividad laboral

de nuestra principal industria exportadora. Es la forma de hacer las cosas, la

adopción de nuevas tecnologías y mejoras en la gestión lo que explica los

patrones de productividad. Ni mayores niveles de producción, ni yacimientos

154


de mejor ley son suficientes, en la actualidad, para impulsar un mejoramiento

sostenido en ésta. Los esfuerzos, por lo tanto, debieran dirigirse principalmen-

te a incrementar la innovación y la investigación y desarrollo al interior de la

industria, en pos de una mayor competitividad a futuro.

155


VI. BIBLIOGRAFÍA

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Documento de Trabajo N°286.

156


V. ANEXOS

ANEX

O N°

1: NÚ

MERO

DE F

AENA

S EN

OPER

ACIÓ

N

Pe

ríodo

1992

- 20

09

Subg

rupo

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Chile

-Ug

1011

1313

1413

138

88

89

1012

1111

1212

USA-

Ug8

98

77

66

55

54

32

22

22

2

PER-

Ug15

1414

1615

1516

1413

1618

1717

1717

1920

20

AUS-

Ug12

1212

1516

1516

1515

1414

1515

1617

1819

19

CAN-

Ug21

2018

1919

1918

1715

1414

1413

1311

1213

10

Chile

-Op

1314

1921

2423

3030

3030

3030

3130

3233

3435

USA-

Op19

2120

1718

1918

1715

1510

1113

1317

1821

20

PER-

OP8

87

86

65

55

76

66

67

89

9

AUS-

Op3

55

88

911

1110

1010

119

1212

1415

16

CAN-

Op12

1011

1110

1212

109

98

87

99

1111

11

Tota

l gen

eral

121

124

127

135

137

137

145

132

125

128

122

124

123

130

135

146

156

154

Fuen

te: E

labo

raci

ón C

ochi

lco

sobr

e la

bas

e de

dat

os B

rook

Hun

t.

157


ANEX

O N°

2: PR

ODUC

CIÓN

MUN

DIAL

DE C

OBRE

DE M

INA

Miles

de TM

en co

bre fi

no.

Perío

do 19

92 -

2009

Coun

try

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Austr

alia

329,6

373,6

380,7

363,0

478,3

513,9

581,0

679,1

783,4

844,7

800,8

772,8

769,6

874,6

838,5

822,2

865,4

1.013

,8

Cana

dá72

7,469

0,957

7,168

8,864

3,961

3,466

0,158

1,659

2,858

6,556

5,251

7,552

1,854

4,455

4,954

4,854

8,056

8,0

Chile

1.856

,51.8

70,9

2.064

,22.3

33,1

2.898

,83.2

57,5

3.530

,24.2

28,9

4.461

,14.5

97,5

4.431

,64.7

49,9

5.209

,65.1

15,2

5.152

,65.3

27,5

5.164

,95.3

66,0

Rusia

-Kas

ajastá

n0,0

0,00,0

0,043

,145

,446

,446

,188

5,293

5,592

6,694

3,594

1,788

2,893

7,891

2,71.0

58,5

1.143

,4

Perú

355,7

359,8

346,0

385,8

461,1

478,5

462,3

511,3

529,6

698,0

780,6

795,3

990,6

959,8

994,8

1.125

,71.1

70,0

1.170

,4

USA

1.743

,91.7

92,5

1.801

,21.8

14,9

1.877

,51.9

22,2

1.850

,51.5

81,0

1.439

,71.2

97,3

1.132

,91.1

11,2

1.152

,71.1

13,7

1.172

,71.1

54,8

1.326

,81.2

86,8

Zamb

ia-Co

ngo

574,7

437,2

386,1

340,5

356,0

342,5

347,5

342,8

293,1

325,4

341,3

368,2

404,4

452,1

509,9

573,3

706,2

967,3

Tota

l Mue

stra

5.587

,95.5

25,0

5.555

,35.9

25,9

6.758

,87.1

73,4

7.478

,07.9

70,7

8.984

,99.2

84,9

8.978

,99.2

58,3

9.990

,49.9

42,7

10.16

1,310

.460,9

10.83

9,811

.515,8

Tota

l Mun

dial

7.282

,77.2

96,6

7.305

,67.8

99,2

9.103

,89.4

87,2

10.24

7,010

.720,4

11.92

3,412

.252,2

12.07

4,812

.247,8

12.95

3,013

.200,9

13.16

1,013

.553,7

13.71

5,614

.930,9

Parti

cipac

ión77

%76

%76

%75

%74

%76

%73

%74

%75

%76

%74

%76

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%75

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%77

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%77

%

Fuen

te: B

rook

Hun

t, W

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lco.

158


ANEX

O N°

3: RE

SULT

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Grup

oCo

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OLS

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Tot

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-Ug

-4.42

7190

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80,1

3487

275

0.122

4718

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520,2

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,65)

(1,44

)(1,

66)

(2,97

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.6892

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**0.4

8776

477*

*-0

.0201

868*

0.53

5746

22**

*-0

,037

9648

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.1187

5843

***

342

0,488

0,362

-(7,3

)(3,

12)

-(2,49

)(5,

3)-(1

,17)

-(11,9

6)US

A-Ug

-7.66

3359

***

0.375

9782

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0,631

8608

1-0

,045

2886

871

0,599

0,188

-(7,62

)(3,

48)

(1,86

)-(,

47)

USA-

Op-10

.5119

56**

1.640

9149

*-0

.0776

3391

*-0

,1440

4243

0,089

5553

9-0

.0605

59**

*26

50,2

600,0

22-(3

,08)

(2,41

)-(2

,29)

-(,56

)(1,

17)

-(3,6

6)PE

R-Ug

-15.3

6662

***

1.733

5275

***

-0.09

2998

9***

1.455

9949

***

-0,0

3122

944

288

0,791

0,781

-(35,4

)(13

,58)

-(8,)

(7,28

)-(,

79)

PER-

OP-9.

1572

926*

**0.4

4419

62**

*1.2

6522

26**

*0.1

9243

747*

*-0

,026

9771

611

50,8

200,7

93-(1

7,32)

(8,44

)(5,

26)

(2,73

)-(1

,25)

AUS-

Ug-7.

1452

205*

**0.3

6378

899*

**0.1

6198

586*

**0,0

0325

599

238

0,526

0,742

-(20,7

6)(10

,06)

(5,02

)(,1

1)AU

S-Op

-5.62

1858

7***

0.293

8510

9***

0.212

0117

7**

0,026

8050

9-0

,024

1246

911

10,5

300,3

76-(6

,85)

(3,82

)(3,

17)

(,35)

-(1,8

4)CA

N-Ug

-7.19

6784

4***

0.260

3788

9***

0.53

2428

56**

*-0

,0106

8228

260

0,510

0,765

-(21,2

2)(7,

22)

(8,64

)-(,

33)

CAN-

Op-4

.9105

248*

**0.2

0468

125*

*0,3

0809

887

-0.11

3390

17*

-0.09

0309

95**

*12

80,5

270,4

95-(8

,09)

(3,33

)(1,

53)

-(2,5

4)-(3

,9)RS

KZ-U

g5.8

6589

01*

-5.8

3472

53**

*0.7

2824

418*

**-.0

2574

973*

**0,0

7216

096

0,139

2631

584

0,966

0,338

(2,46

)-(6

,93)

(7,53

)-(7

,16)

(1,21

)(1,

97)

RSKZ

-Op

-7.42

0992

***

0.370

6903

1***

-0,07

8124

44-0

,1203

4521

-0,12

0020

1753

0,583

0,257

-(7,0

4)(4,

19)

-(,67

)-(,

68)

-(1,48

)ZB

RDC-

Ug-0

,524

1800

8-1.

5338

74**

0.105

3701

7***

0,128

5430

50,0

3443

1193

0,860

0,200

-(,24

)-(3

,22)

(4,14

)(1,

86)

(,49)

ZBRD

C-Op

-6.65

4927

7***

0.304

6151

1**

0,091

6111

1-0

.3115

0237

*-0

.0575

1175

***

640,6

490,1

43-(7

,03)

(3,35

)(1,

28)

-(2,2

2)-(4

,59)

Not

a:

Valo

res

(t) e

ntre

par

énte

sis. N

o se

mue

stra

n lo

s pa

rám

etro

s de

las

dum

mie

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uale

s qu

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fect

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mpo

ral.

* Si

gnifi

cativ

o al

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0.05

; **

Sign

ifica

tivo

al p

<0.

01; *

** S

igni

ficat

ivo

al p

<0.

001

159


ANEXO N°4: EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS EN CHILE Según proceso productivo. Base 1992 = 100. Período 1992 - 2008

PreciosChile-Ug Chile-Op

0

50

100

150

200

250

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

Fuente: Elaboración Cochilco, sobre la base de datos Brook Hunt.

ANEXO N°5: TASA DE VARIACIÓN DE LOS SALARIOS REALES EN MINERÍA DEL COBRE Países seleccionados. Período 1993 - 2008.

Período Chile USA Perú Australia Canadá1993-1998 4,8% 2,9% 15,0% 0,0% 2,6%1999-2003 -5,5% 0,9% 3,2% 4,9% 5,6%2004-2008 13,1% 6,0% 12,8% 17,8% 11,7%Var. Total 4,1% 3,1% 9,6% 7,6% 6,5%

Fuente: Elaboración Cochilco sobre la base de datos Brook Hunt.

160


ANEXO N°6: EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN SX-EW EN CHILE Período 1992 - 2009.

Prod

ucció

n (en

mile

s de t

onel

adas

)

Prod

ucció

n SX-

EW (e

n %)

Producción Co Producción SX %SXEW

0 0%

500 50%1,000 10.0%1,500

15.0%2,000

20.0%2,500

25.0%3,000

3,500 30.0%

4,000 35.0%

4,500 40.0%

5,000 45.0%

19921993

19941995

19961997 1998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

2009

Fuente: Elaboración Cochilco, en base a datos Brook Hunt.

161


ANEXO N°7: APORTE DE LA PRODUCCIÓN DE CODELCO A LA PRODUCCIÓN TOTAL DE FAENAS SUBTERRÁNEAS Datos para Chile. Período 1992 - 2009.

Año Producción Subterránea Codelco Producción Subterránea Total Razón Sub/Total1992 430.400,88 558.931,63 77,01993 417.057,84 542.205,98 76,91994 433.672,21 551.861,62 78,61995 451.156,75 607.721,01 74,21996 481.307,98 642.314,86 74,91997 502.536,94 652.446,27 77,01998 518.228,33 643.017,55 80,61999 558.848,05 621.535,04 89,92000 590.278,95 649.359,09 90,92001 572.509,90 640.232,96 89,42002 526.512,64 583.132,09 90,32003 535.859,11 622.637,34 86,12004 622.704,33 726.355,08 85,72005 635.418,79 797.173,80 79,72006 626.499,72 757.922,16 82,72007 584.394,82 719.163,31 81,32008 612.433,54 768.702,43 79,72009 596.198,88 754.347,65 79,0

Fuente: Elaboración Cochilco a partir de base de datos Brook Hunt.

162


163

¿Por qué Subcontratan las Empresas Mineras en Chile?

¿POR QUÉ SUBCONTRATAN LAS EMPRESAS MINERAS EN CHILE?

Elaborado por Patricio Pérez Oportus

Pablo Villalobos Dintrans

Capítulo 5

164


165


RESUMEN

Los datos disponibles muestran que el fenómeno de la subcontratación ha

cobrado fuerza al interior de las empresas, caracterizando la evolución del

mercado del trabajo en los últimos años. La minería no ha estado ajena a este

fenómeno. Mientras a mediados de los años noventa alrededor del 40% de

la fuerza total empleada en el sector era externa, en 2008 esta proporción se

había incrementado a un 65%. Es decir, si en 1996 por cada trabajador propio

existía 0.68 trabajadores contratistas, una década después existían casi 2 tra-

bajadores externos por cada trabajador propio.

Este trabajo analiza las causas de la subcontratación en la minería del co-

bre en Chile. Se usan datos de panel para 18 faenas en el período 2003-2008.

Se construye una serie de hipótesis basadas en la literatura previa las que se

testean con el modelo.

Se concluye que en la medida que el precio se desvíe positivamente de su

tendencia, i.e. mientras mayor sea el precio del cobre, las compañías tienden

a intensificar la subcontratación. Una posible explicación para este fenómeno

viene por el hecho de que cuando los precios están altos, las faenas desean

aprovechar los beneficios derivados de ello, y como el factor variable en el

corto plazo es el trabajo, tienden a intensificar el uso de la mano de obra, en

particular flexible.

También se concluye que las presiones de costos son importantes, es decir,

a medida que los costos son más altos y la brecha entre los precios y los costos

se acorta, las empresas mineras tienden a utilizar más trabajadores flexibles,

lo que intensifica los niveles de subcontratación. La respuesta a este compor-

tamiento vendría por el hecho de que a mayores costos, mayor incertidum-

bre y probabilidades de cierre, por lo que a las firmas les conviene tener más

mano de obra flexible que permanente, pues al tener contratos a plazo fijo,

los costos involucrados al cierre son menores.

Asimismo, se observa que el tamaño de las faenas es importante. Éste se mide

como el cociente entre la producción y la ley del yacimiento, lo que sería una

proxy del mineral tratado. Se concluye que a mayor tamaño, mayor el número

de subcontratados en términos relativos sobre el número de trabajadores pro-

pios. Esto podría deberse a que en la medida que una firma crece se forman

relaciones más complejas lo que aumenta el costo de monitoreo. Una forma de

enfrentar este mayor costo es aumentando el nivel de subcontratación, pues se

166


endosa la responsabilidad de monitoreo a una firma externa. De esta forma, la

empresa principal tiene la posibilidad de concentrarse en aquellas actividades

más ligadas al giro propio de la faena minera, más estratégicas y que tienden

a aumentar más directamente el valor de la compañía.

La especificidad de las faenas se mide a través de la proporción de pro-

ducción vía óxidos y sulfuros. Esta variable (especificidad), entrega poder de

negociación a los subcontratistas y aumenta su posibilidad de conseguir un

buen acuerdo contractual. Del análisis se concluye que no se observan efectos

significativos de la especificidad sobre el nivel de subcontratación, lo que se

explicaría porque el cobre es un producto homogéneo, más allá de las distintas

formas de producirlo. Sin embargo, esto no significa que en el caso del cobre

no se pueda ejercer poder negociador (hold up) por parte de los subcontrata-

dos, tales como huelgas, negociaciones salariales, obtención de bonos, etc.

Los costos laborales de la faena no resultan significativos, lo que indica

que si bien existe un diferencial de salarios entre los trabajadores propios y

los subcontratados –estos últimos ganan menos–, esta diferencia no explica

el aumento en el número de trabajadores externos. Es decir, las compañías

no habrían tendido a aumentar la subcontratación como una vía de reducir

los pagos a trabajadores, sino que como se planteó anteriormente, hay otras

variables más importantes que explican esta situación.

Algo similar ocurre con el riesgo de las faenas, donde de existir alguna relación,

ésta sería negativa. Es decir, no porque una determinada faena sea riesgosa, las

empresas mineras tienden a intensificar el uso de mano de obra flexible; muy por

el contrario, la tienden a disminuir. Una eventual explicación para este compor-

tamiento de las firmas mineras, podría ser que en aquellas secciones más riesgo-

sas de la mina se estaría sustituyendo mano de obra por maquinaria.

Asimismo, los efectos de la entrada en vigencia de la ley de subcontra-

tación a partir de enero de 2007, no resultan significativos en los niveles de

subcontratación. Lo anterior podría explicarse debido a que el período de

análisis que estaría captando sus efectos es muy corto y porque, además, co-

incide con el período de alza en el precio del cobre, siendo este último efecto

preponderante por sobre los efectos de la nueva ley.

Por último, en cuanto a la propiedad, se construye una dummy para captar

posibles diferencias en los niveles de subcontratación entre las faenas privadas

y estatales, la que no resulta significativa, sugiriendo que las faenas de Codelco

no exhiben niveles de subcontratación mayores que las firmas privadas.

167


I. INTRODUCCIÓN

Las cifras disponibles muestran que el fenómeno de la subcontratación ha

cobrado fuerza al interior de las empresas, caracterizando la evolución del

mercado del trabajo en los últimos años. Según datos del Ministerio del Traba-

jo1, alrededor del 35% de la fuerza laboral, esto es, cerca de 1 millón 200 mil

trabajadores, no son contratados directamente por las empresas principales,

sino que prestan servicios a través de la subcontratación y el suministro. La

minería no ha estado ajena a este fenómeno. Mientras, a mediados de los

años noventa alrededor del 40% de la fuerza total empleada en el sector era

externa, en 2008 esta proporción se había incrementado a un 65%. Es decir, si

en 1996 por cada trabajador propio existía 0.68 trabajadores contratistas, una

década después existían casi 2 trabajadores externos por cada trabajador

propio (Tabla N°1).

Tabla N°1: EVOLUCIÓN TRABAJADORES SUBCONTRATISTAS EN MINERÍA Promedio anual de trabajadores. Período 1996 - 2008.

Año Propios Contratistas Total Razón Subc./Total (en %) Razón Subc./Propios

1996 51.166 34.737 85.903 40,44 0,68

1997 51.294 41.976 93.270 45,00 0,82

1998 48.839 47.738 96.577 49,43 0,98

1999 46.186 38.031 84.217 45,16 0,82

2000 46.621 39.476 86.097 45,85 0,85

2001 44.793 48.418 93.211 51,94 1,08

2002 45.056 54.633 99.689 54,80 1,21

2003 42.457 56.462 98.919 57,08 1,33

2004 44.341 68.155 112.496 60,58 1,54

2005 48.102 86.018 134.120 64,14 1,79

2006 47.993 86.392 134.385 64,29 1,80

2007 54.743 101.128 155.871 64,88 1,85

2008 58.567 108.942 167.509 65,04 1,86

Fuente: Elaboración Cochilco en base a datos de Sernageomin.

Esta tendencia a la externalización observada en Chile también se ha visto

en otros países mineros, aunque los números no son tan marcados. Canadá y

Australia son los países que más han tendido a intensificar el uso de mano de

obra flexible en el sector, con un 23.9% y un 25.7%, respectivamente. Sudáfri-

1/ Ver en http://www.trabajo.gob.cl/Subcontratacion/externalizacion.htm

168


ca, por su parte, exhibe un nivel de externalización cercano al 15%, mientras

que Estados Unidos es el país que menos subcontrata, con cifras en torno al

7% y 8% del total de la mano de obra empleada en el sector (Tabla N°2).

Tabla N°2: EVOLUCIÓN EMPLEO INDIRECTO EN PAÍSES MINEROS (Porcentaje de la Fuerza Total empleada en minería)

Año Canadá Estados Unidos Australia Sudáfrica

2002 23,8 8,4 27,5 13,0

2003 23,1 8,5 23,5 13,8

2004 23,9 8,2 25,7 15,1

2005 n.a. 7,1 n.a. n.a.

2006 n.a. 8,3 n.a. n.a.

2007 n.a. 7,6 n.a. n.a.

2008 n.a. 7,4 n.a. n.a.

Fuente: Elaboración Cochilco en base a Bureau Labor of Statistics, Natural Resources Canada, Mineral Council of Australia y Chamber of Mines of South Africa.

Desde el punto de vista de la gestión, se ha planteado que la subcontra-

tación es una herramienta poderosa. Se indica que las empresas que optan

por ella obtienen flexibilidad para responder de mejor manera a las varia-

ciones del entorno, un considerable ahorro en costos y les permite enfocarse

solamente en el giro de su negocio. El resultado es una fuerte inyección de

eficiencia y dinamismo, que hace que las compañías sean más competitivas

en el mercado en que se desenvuelven. Otro fenómeno virtuoso derivado del

proceso de externalización de actividades se refiere al nacimiento de nuevas

empresas, las que en la medida que crecen en especialización y tecnología,

también crecen en cuanto a generación de puestos de trabajo, lo que dismi-

nuye las tasas de desempleo de las zonas contiguas, fomenta la aparición de

nuevos servicios y dinamiza el comercio local. Asimismo, según Silva (2007), la

subcontratación ha contribuido a elevar la productividad y la competitividad

de la economía en su conjunto, lo que ha reforzado el empleo.

Sin embargo, la subcontratación también trae consigo algunos costos. A

juicio de Echeverría (1997), el término contratista puede tener una connota-

ción negativa, si es que ésta alude a una relación laboral o tipo de trabajo

de segundo orden, poco calificado y precario. Además, en muchos casos,

el término subcontratación suele utilizarse para referirse a labores menores,

variables, inespecíficas y con un importante componente de actividad ma-

nual o esfuerzo físico. Echeverría et al (2001), agrega que en muchos casos la

169


subcontratación puede ser sinónimo de atributos negativos si es que ésta es

entendida como una forma de precarizar los empleos y/o de simular una rela-

ción laboral. Escobar & López (1996), por su parte, plantean que la subcontra-

tación también dificulta la asociación sindical, excluye a los trabajadores ex-

ternos de la negociación colectiva y afecta la estabilidad laboral, pues suele

tener naturaleza temporal, eventual o rotativa. En este último caso, agregan

los autores, la subcontratación actúa como sustituto al trabajo formal o de

duración indefinida, dando como resultado un trabajo no sólo más precario,

sino también más desprotegido.

Es importante analizar y discutir la evidencia empírica en que se sustentan

ambas visiones respecto de la subcontratación, dado que existen beneficios

y costos ligados a ella. No hay consenso de si las actuales cifras son buenas,

malas o simplemente han sido el resultado hacia la evolución de un mercado

del trabajo eficiente y armónico con un mundo globalizado y cambiante.

Este trabajo se plantea como objetivo buscar una explicación a las cifras

de subcontratación en la industria minera observadas en los últimos años.

Haciendo uso del instrumental económico disponible, se pretende identificar

los posibles determinantes de la subcontratación en la industria chilena del

cobre que faciliten una mejor comprensión de este fenómeno.

Además de esta introducción, el documento está organizado en seis sec-

ciones. La segunda parte revisa la forma en que la literatura ha abordado el

tema, centrándose en la descripción de las variables mencionadas como los

determinantes tradicionales de la subcontratación. La tercera sección hace

uso de herramientas gráficas y del análisis económico para explicar las cau-

sas y beneficios de la subcontratación. La cuarta sección describe los datos y

las variables usadas en el estudio; mientras que la quinta presenta la metodo-

logía de estimación, el análisis empírico y los resultados. Finalmente, la sexta

sección está reservada para las conclusiones de este trabajo.

170


II. DETERMINANTES DE LA SUBCONTRATACIÓN

A partir del trabajo de Coase (1937) sobre la naturaleza de la firma se inicia

la discusión respecto de la disyuntiva de “comprar o hacer” a la que se ven

enfrentadas las empresas en su actuar diario. Esta discusión ha dado lugar a

una extensa literatura sobre el tema de la integración vertical. En su teoría,

Coase indica que la decisión de las firmas finalmente depende de los costos

relativos de usar el mercado (comprar) u organizarse al interior de la firma

(hacer). Si bien la literatura identifica una gran cantidad de posibles determi-

nantes de la integración vertical o subcontratación, estos factores pueden ser

agrupados en cuatro grandes grupos: especificidad, incertidumbre, tamaño

y costos laborales.

a) Especificidad de los factores de producción

La presencia de costos de transacción da un marco para entender estas

decisiones al interior de las empresas, ya que son precisamente estos costos

los que determinan la decisión de integrarse verticalmente o subcontratar.

Esta teoría, desarrollada principalmente a partir de los trabajos de Williamson

(1971, 1975, 1979, 1985) y Klein et al. (1978) y extendida luego por numerosos

autores2, establece que estos costos surgen a partir de una relación entre dos

empresas, la cual incluye inversiones en activos específicos. La especificidad,

unida a la imposibilidad de hacer contratos completos3 (Grossman & Hart,

1986) entre las firmas mandantes y las subcontratadas genera incentivos para

la aparición de comportamientos oportunistas (problema del hold up) por

parte de las firmas externas, el que se agudiza a medida que aumenta la

especificidad de la inversión y, por lo tanto, la relación de dependencia. Este

riesgo de “aprovechamiento” es el que eleva los costos de usar el mercado

(subcontratar). Se espera entonces, que exista una relación negativa entre la

inversión en activos específicos (o la intensidad del problema de hold-up) y el

nivel de subcontratación.

2/ Ver Gibbons (2005).

3/ Contratos que contemplan todas las posibles contingencias (estados de la naturaleza).

171


b) Incertidumbre

Un segundo determinante comúnmente encontrado en la literatura es la

incertidumbre. Por una parte, ésta puede ser entendida como un riesgo extra

que se añade al riesgo natural de cada negocio, debido a una mayor va-

rianza del estado de la naturaleza, por lo que las compañías podrían decidir

aumentar la subcontratación como una forma de compartir parte de este

riesgo (Hanson, 1995). Por otra, una mayor incertidumbre aumenta los costos

(dificulta) de establecer acciones para cada posible contingencia (existen

más estados posibles), lo que en un modelo de principal-agente –como el

que describe la relación entre una firma mandante y una subcontratada–, no

permite identificar si un mal resultado es producto del comportamiento del

agente o culpa del azar. Lo anterior lleva a que, para cierto nivel de especifi-

cidad, un mayor grado de incertidumbre aumente el problema del hold-up,

incrementando los costos de subcontratar. De modo que el efecto combina-

do de ambas variables y la subcontratación debiera ser negativo, por lo que

en presencia de incertidumbre, las firmas deberían disminuir el nivel de mano

de obra externa.

Por su parte, Abraham (1988) examina el impacto de la variabilidad de la

demanda y de la variación estocástica de la oferta de trabajo de los em-

pleados regulares sobre el uso de trabajadores externos. En esencia, este úl-

timo supone que la existencia de un componente estocástico en los contra-

tos de largo plazo de la oferta de trabajadores propios (bonos, vacaciones,

licencias, etc.) incentiva a las empresas a emplear mano de obra flexible.

Usando los datos de una encuesta a más de 400 empresas americanas, la

autora concluye que existe una relación positiva entre el uso de mano de

obra flexible y fluctuaciones estacionales y cíclicas de la demanda. Sus re-

sultados también indican que las empresas, además de usar la subcontra-

tación por cuestiones derivadas de la especialización y como una vía para

enfrentar las fluctuaciones en los niveles de trabajo, es un mecanismo que

les permite reducir los costos. Las relaciones anteriores han sido testeadas

por Abraham & Taylor (1996) y González et al. (2000), quienes confirman la

existencia de un efecto positivo entre las fluctuaciones de oferta y deman-

da y el nivel de subcontratación.

En resumen, el efecto de la incertidumbre es incierto: por un lado tenemos

fuerzas positivas, y por otro, negativas que influyen sobre los niveles de sub-

contratación, por lo que el resultado final dependerá de cuáles predominen.

172


Para el caso de este trabajo, el efecto de la incertidumbre tiene que ser tes-

teado y analizado según sea el caso.

c) Tamaño

Otro grupo de variables encontradas en la literatura se relacionan con el

tamaño de la firma. La idea de división del trabajo y especialización se des-

prende del trabajo de Adam Smith y fue vinculada con la teoría de la inte-

gración vertical a partir del trabajo de Stigler (1951). La intuición señala que

a medida que una firma aumenta de tamaño, necesita ir dejando de lado

algunas tareas no centrales de su negocio, de modo de ir concentrándose en

las que son más específicas a su giro empresarial. Se esperaría por lo tanto, un

mayor nivel de subcontratación en la medida que el tamaño o el crecimiento

de la firma sea mayor.

Unido a esta posibilidad de expandir el mercado de la firma, se encuentran

otras variables que surgen a partir de ella, como la dispersión geográfica y

la capacidad de monitoreo. Ambos factores refuerzan el efecto de un mayor

tamaño sobre la subcontratación. Por un lado, se espera que a medida que

la firma aumente su tamaño, extienda su mercado y necesite expandir su co-

bertura geográfica. En presencia de costos de transporte, la opción de tener

una empresa muy disgregada (i.e. que realice tareas en distintos puntos) pue-

da ser demasiado costosa. Así, la dispersión geográfica disminuye el costo re-

lativo de usar el mercado y genera incentivos para que la empresa incremen-

te el nivel de subcontratación. Por otro lado, una empresa muy grande tiene

mayores dificultades para monitorear la labor de los trabajadores propios,

por lo que, en este caso, resultará más conveniente subcontratar parte de las

tareas de producción, monitoreando solamente su resultado final.

Davis-Blake & Uzzi (1993), utilizando los datos de una encuesta a emplea-

dores americanas realizada por el U.S. Department of Labor (Departamento

del Trabajo de Estados Unidos), analizan la influencia de distintos factores

sobre el uso de contratistas independientes4. Concluyeron que el tamaño de

la firma, junto a otras variables, tales como las variaciones en el empleo, la

dispersión de plantas y la burocratización, tendría un efecto positivo sobre

los niveles de subcontratación.

4/ En el mismo estudio, también analizan el efecto sobre los trabajadores temporales.

173


d) Costos laborales

Una última variable que puede estar tras las decisiones de subcontratación

tiene que ver con los costos laborales. Los trabajos de Abraham & Taylor (1996)

y Gramm & Schnell (2001) postulan que en algunos casos el uso de dotaciones

de mano de obra flexible en lugar de trabajadores propios, permite reducir

costos laborales, principalmente a través del ahorro en términos de salario y

otros beneficios. Por su parte, Houseman (1997), usando los resultados de una

encuesta para empresas americanas con 5 o más trabajadores, encuentra

evidencia significativa de que las firmas que ofrecen atractivos beneficios

a sus trabajadores regulares, tienden a intensificar el uso de mano de obra

flexible. Una posible explicación para este fenómeno, según el autor, se debe

a que los empleadores están dispuestos a ofrecer beneficios atractivos (vaca-

ciones y licencias pagadas, seguros de salud, bonos, etc.) sólo a un segmento

definido de su fuerza de trabajo, pues legalmente no pueden discriminar, en

términos de beneficios a asignar entre trabajadores propios. Así, por medio

de este ahorro, los empleadores pueden retener a sus mejores trabajadores

por lo que tienden a intensificar el uso de mano de obra flexible.

Por su parte, Silva (2007) agrega que la subcontratación permite que los

empresarios traspasen los riesgos del negocio a las empresas prestadoras de

servicios, y de paso a los trabajadores de éstas, facilitando la vida empresa-

rial y el cierre de las empresas. Esto último, refuerza el uso de trabajadores

subcontratados, básicamente porque los costos involucrados son menores,

incluso en caso de cierre de la empresa principal.

En esta línea, se esperaría entonces que mientras más altos sean los salarios

y beneficios que perciben los trabajadores propios, mayor sea el incentivo a

subcontratar. De la misma forma, mientras mayor es el número de trabaja-

dores propios de una firma, menores incentivos existirán para incrementar la

dotación de trabajadores regulares.

174


III. UN ANÁLISIS ECONÓMICO PARA LA SUBCONTRATACIÓN EN LA MINERÍA

3.1 Modelo inicial

Supongamos una firma que produce un único bien homogéneo utilizando

dos factores, capital (K) y trabajo (L), y que este bien puede ser producido in-

distintamente por trabajadores propios o externos. Supongamos también que

en el corto plazo el stock de capital está fijo, que existen rendimientos decre-

cientes de los factores y que la demanda es relativamente inelástica (la indus-

tria minera se ajusta a estas características). Las condiciones del yacimiento

exigen que el diseño de la mina y la tasa de procesamiento del mineral sean

planificadas de antemano; lo anterior impone ciertas rigideces por el lado de

la demanda de mano de obra. La oferta por su parte, es relativamente elás-

tica y bien comportada. La Figura N° 1 ilustra este caso, donde la curva VPML

denota el valor del producto marginal del factor trabajo5. En ausencia de dis-

torsiones, el equilibrio de mercado se encontraría en el punto E, con un nivel

de contratación OLE y un salario pagado WE. Así, el área WEELE0 corresponde

al costo total de la mano de obra y el área sobre WEE y bajo la curva VPML

representa el retorno del capital. Ahora, supongamos la existencia de un sin-

dicato que negocia con esta firma el establecimiento de un salario mínimo

igual a Wf6. Bajo este esquema, la curva de oferta relevante para esta firma

estará fija entre el tramo WfJ , por lo que el nivel de contratación será solamen-

te OlO en vez de OLE. La diferencia LO LE, es el desempleo que se atribuye a este

poder sindical. El área del rectángulo WLfICWLE representa la transferencia

que hacen los dueños del capital a los trabajadores propios.

5/ Se entiende como el valor a precio actual de mercado de la producción adicional generada por una unidad adicional del factor trabajo.

6/ En este caso lo importante es la existencia de diferencias en los costos laborales de ambos grupos de trabajadores (propios y subcontratistas) sea esta generada por diferencias en los salarios o por otro tipo de beneficios; a fin de cuentas el eje vertical está midiendo el precio del trabajo, que para el caso del empleador y del trabajador es más que el salario. El origen de las diferencias tampoco es relevante, sean estas producidas por la existencia de un sindicato o por otra razón.

175


Figura N° 1: LA ECONOMÍA DE LA SUBCONTRATACIÓN

Sala

rio PM

L

WF

WE

EC

I J

LOLE L1

VPML

Supongamos ahora que esta firma tiene la posibilidad de subcontratar

mano de obra a un salario menor a Wf. Si esto es así, entonces tiene la opción

de contratar en el tramo flexible de la curva de oferta, por lo que la diferencia

LO LE la puede subcontratar al salario de mercado WE, mientras que el tramo

OlO continúa siendo proporcionado por dotación propia. Lo anterior, permite

que la firma alcance el stock de mano de obra óptimo OLE. Así, el área de

triángulo ICE representa la ganancia neta de la subcontratación.

3.2 Efectos de un shock

Tomando como referencia el modelo anterior, supongamos ahora que au-

menta la demanda por el bien que esta firma produce (Figura N°2). Si asu-

mimos que esta es una demanda relacionada de la demanda de trabajo,

entonces veremos una expansión de la curva VPML a VPML’. En ausencia de

distorsiones, el equilibrio se encontraría en E’ para el nivel de renta WE’, con un

nivel de contratación óptimo igual a OLE .

176


Figura N° 2

Sala

rio PM

L

WF

WE1

E´

E

I I´ J

LO LE L2 LE´ L1

VPMLVPML´

VPML´´

Mano de Obra

Fuente: Elaboración Cochilco.

Si el shock es permanente, el óptimo de contratación propia se daría en

OL2 bajo el punto I’, de modo que la diferencia OLE - OL2=L2LE´ indica la canti-

dad de mano de obra que las compañías suplen con mano de obra externa.

En este caso, el cambio permanente en la demanda puede verse como un

crecimiento en el tamaño de la firma. Para que este cambio de tamaño ge-

nere un cambio más que proporcional en la cantidad de subcontratados, es

decir, que aumente la proporción del total de trabajadores que son subcon-

tratados, se requieren condiciones especiales, como por ejemplo, que la cur-

va VPML’ cambie su pendiente (disminuya la pendiente en valor absoluto).

Por otra parte, si el cambio es transitorio, como es el caso de la mayoría de

los shocks en la minería, la curva relevante pasa a ser VPML’’ (línea puntea-

da) y toda la diferencia, vale decir, el tramo L0LE´=OLE - LO0 sería cubierto con

mano de obra externa. El salario pagado para este grupo de trabajadores

externos sería WE’, levemente superior a WE como resultado del aumento de

la demanda. Este caso refleja el comportamiento de las firmas para ajustar

cambios temporales y muestra claramente que aumenta la proporción de

subcontratados al interior de ellas.

Lo interesante de este análisis es que logra con un simple modelo incluir

tres de los cuatro factores antes mencionados para explicar las decisiones de

subcontratación. A través de un escenario inicial donde existen diferencias

en costos laborales, se muestra el efecto tanto de cambios en tamaños de las

firmas como de ajustes a shocks temporales, en las decisiones de contrata-

177


ción de mano de obra. Una segunda ventaja es que los supuestos se ajustan

a la industria de la minería, que es la analizada en este trabajo. Finalmente,

se logra apreciar tanto los pros como los contras de la subcontratación: por

un lado permite ganancias a las empresas a través de una mayor flexibilidad,

mientras que por otro, genera condiciones de trabajo desiguales para dis-

tintos trabajadores, lo que para algunos autores tiene costos tanto para los

trabajadores por la vía de precarizar los empleos (Echeverría, 1996; Escobar &

López, 1996; Echeverría et al, 2001), como para las compañías debido al surgi-

miento de los conflictos y huelgas (Daroch, 2008; López, 2008).

178


VI. LOS DATOS

4.1 Una mirada al sector minero

Para el análisis de la subcontratación, usamos datos de panel de 18 faenas

mineras para el período 2003 – 2008, los que se obtienen de distintas fuentes.

Considerar a estas 18 firmas, supone incluir las faenas que en conjunto han

aportado más del 90% de la producción chilena de cobre en la última déca-

da (Tabla N°3). Por último, el panel no es balanceado, esto porque la produc-

ción de Spence sólo comenzó en 2006.

TABLA N° 3: PARTICIPACIÓN DE LAS FAENAS SELECCIONADAS EN LA PRODUCCIÓN TOTAL DE CHILE (Período 2000 - 2008, en Miles de Tons. métricas de fino, MTMf.)

Año Producción Total Faenas Seleccionadas

Producción Chilena Total

Participación (%)

2000 4,426.3 4,602.0 96%

2001 4,557.4 4,739.0 96%

2002 4,419.5 4,580.6 96%

2003 4,721.6 4,904.2 96%

2004 5,198.7 5,412.5 96%

2005 5,079.4 5,360.8 95%

2006 5,095.9 5,360.8 95%

2007 5,272.2 5,557.0 95%

2008 4,925.6 5,330.3 92%

Fuente: Elaboración Cochilco en base a Anuario de Estadísticas del Cobre y Otros Minerales, 1989-2008.

En la Tabla Nª4 se presentan las estadísticas descriptivas del sector minero.

Se desprende que, en promedio, las faenas tienen alrededor de 3.100 tra-

bajadores externos, que el 75% de la muestra tiene hasta 4.200 trabajadores

bajo esta modalidad de contrato y que las faenas que más subcontratan al-

canzaron hasta 11.600 trabajadores. En cuanto a la proporción de trabajado-

res externos sobre el total de dotación, ésta en promedio es cercana al 65%,

es decir, cada faena tiene en promedio 2.7 trabajadores externos por cada

trabajador regular o de planta contratado.

También se muestra la estadística descriptiva de algunas series de costos,

en particular la serie de costos brutos7 (real), cash cost8 (C1) y de costo neto a

7/ Incluye los costos operacionales directos, indirectos, depreciación y cargos por intereses, sin descontar los créditos por venta de subproductos derivados de la explotación.

8/ Incluye los costos operacionales directos más los créditos por subproductos.

179


cátodo9 (C3). Se observa que en el período 2003-2008, los costos brutos pro-

mediaron 92.62 ¢/libra, con un máximo de 195.01 centavos. Los cash cost, por

su parte, registraron un promedio de 53.48 ¢/libra.

La diferencia entre ambos costos se explica por la incidencia de los créditos

por subproductos, los que contribuyen a relajar los costos brutos de manera

considerable. En efecto, para el caso de los cash cost, el máximo en el perío-

do fue un promedio de 100.14 ¢/libra, esto es, más de 90 centavos por debajo

del máximo registrado en los costos brutos. Asimismo, interesante resulta ob-

servar que el 75% de las faenas nacionales se ubica en un rango de cash cost

inferior a los 66.22 centavos (dólar/libra). Los costos netos a cátodo (C3), por su

parte, promediaron 78.64 centavos (dólar/libra en el período), con un máximo

de 152.16 ¢/libra. Para el análisis, se utilizó esta última serie (C3), básicamente

porque consideramos que refleja de mejor manera la estructura de costos

de la compañía (incluye costos operacionales y no operacionales) y porque

a nuestro juicio resulta fundamental incluir los descuentos por subproductos,

ya que éstos son un componente importante en la estructura productiva de

las compañías y en muchos casos, marca la diferencia entre ejecutar o no

ejecutar un proyecto.

La serie de producción, muestra que en promedio las faenas nacionales

tuvieron un nivel de producción promedio entre 2003 y 2008 de 291.34 MTM

de cobre fino, mientras que la ley promedio fue de 0.99%, con un máximo de

1.74% y que sólo un 25% de ellas presenta una ley superior a 1.11%.

En cuanto a los salarios, se desprende que la renta real promedio pagada a

los trabajadores propios (en términos de centavos de dólar por libra), supera

en más de 65% el promedio de la renta de los subcontratistas (13.66 vs. 8.24);

además, se observa, que mientras el 75% de los trabajadores propios recibe

rentas superiores a los 9.33 ¢/libra, la de los trabajadores externos apenas se

empina por los 2.58 ¢/libra, vale decir, 3.7 veces inferior.

Las tres últimas columnas muestran la curtosis, asimetría y la probabilidad

conjunta de ambos momentos, respectivamente. En este sentido, destaca la

no normalidad de la mayoría de las series y sólo la serie de ley de extracción

resulta ser normal.

9/ Incluye el cash cost (C1) más la depreciación, costos indirectos e intereses.

180


TABLA N°4: ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA DE LAS SERIES UTILIZADAS Período 2003-2008.

N° de Obs. Promedio Máximo Mínimo p25 p75 Curtosis Skewness Prob>chi2

Subcontratados 108 3.104,54 11.629,25 3,00 1.196,88 4.232,50 4,4999 1,5782 0,0000

Subcontratados/Total 108 0,66 0,95 0,10 0,58 0,74 6,2508 -0,6524 0,0000

Propios/Total 108 0,34 0,90 0,05 0,26 0,42 6,2508 0,6524 0,0000

Subcontratados/Propios 108 2,69 20,00 0,42 1,38 2,82 20,5930 3,8870 0,0000

Costo bruto real 104 92,62 195,01 49,37 73,72 107,49 5,98 1,5316 0,0000

Cash cost real (C1) 104 53,48 100,14 -13,68 42,03 66,22 4,0605 -0,5734 0,0078

Costo neto a cátodo real (C3) 104 78,64 152,16 -1,18 65,34 92,86 4,6473 -0,0555 0,0344

Producción (en MTM) 105 291,34 1.483,90 4,30 90,80 337,80 6,4189 2,0150 0,0000

Ley de extracción (grade) 104 0,99 1,74 0,39 0,79 1,11 2,8877 0,1167 0,8749

Precio del Cobre (real) 108 1,75 2,49 0,78 1,18 2,46 1,3838 -0,1819 .

Salario Subcontratistas (real) 104 8,24 30,93 0,63 2,58 11,90 4,3889 1,1468 0,0000

Salario Trab. Propios (real) 104 13,66 39,24 3,14 9,33 17,03 5,3900 1,0896 0,0000

Fuente: Elaboración Cochilco en base a datos de Brook Hunt y Sernageomin.

4.2 Descripción de las variables y fuentes utilizadas

4.2.1 Variable dependiente

La subcontratación se mide a nivel de cada faena, como el porcentaje

de trabajadores subcontratados sobre el total de trabajadores (SUBTOT). La

serie de subcontratados y trabajadores propios se obtiene desde el Reporte

de Empresas Mandantes por Categorías con Contratistas proporcionado por

el Servicio Nacional de Geología y Minería (SERNAGEOMIN). Esta serie pare-

ce ser la variable más concreta de medición, ya que refleja directamente la

decisión de subcontratar o tener trabajadores propios. Alternativas a esta va-

riable usadas en otros estudios son medir el valor del total de actividades sub-

contratadas respecto del total de producción de la firma o el porcentaje que

representan los subcontratados respecto del costo total de la mano de obra.

Ambas variables no logran reflejar directamente la decisión de las firmas, ya

que existen otros factores involucrados (e. g. precios) que no permiten ver el

impacto sobre la variable de interés.

181


4.2.2 Variables Independientes

Dentro del set de variables explicativas, hemos considerado aquellas que

miden especificidad, incertidumbre, tamaño y costos laborales.

a) Especificidad

Idealmente, nos gustaría contar con información acerca de qué tipo de tra-

bajadores (propios o subcontratados) realizan cada tarea, sin embargo, esta

información no está disponible. Una aproximación para captar especificidad,

propuesta por González et al. (2000), es medir el uso alternativo de los activos

de la firma a través del tamaño de mercado de cada producto producido.

El espíritu de esta medida es que en industrias con distintos productores (e.g.

sector construcción), el número de firmas produciendo cada producto (e. g.

casas, puentes, edificios) es una proxy de la especificidad bajo el entendido

que distintos productos requieren distintos insumos y distintos niveles de espe-

cificidad. En la minería del cobre sin embargo, existe un único producto que

es homogéneo, por lo tanto la estrategia es inútil. No obstante, se puede rea-

lizar una medición más directa de la existencia de especificidad, a través de

cuán específico es el proceso de producción. En efecto, en el caso del cobre,

existen diferencias en los procesos productivos, los que involucran distintos ni-

veles de conocimientos y por lo tanto distintos niveles de inversión en activos

específicos. En general, el cobre es producido a través de dos tipos de pro-

cesos: flotación-fundición-electrorrefinación (sulfuros) o lixiviación-extracción

solventes-electrobtención (óxidos), lo que podría considerarse como una proxy

de especificidad, en la medida que el usar uno u otro proceso significa el uso

de distintos activos (maquinarias, conocimientos).

Para medir la especificidad, construimos la variable TIPO_OXSLF, que mide

el porcentaje de la producción total que es obtenido vía proceso de óxido10.

Los valores de esta variable se ubican en el rango [0,1]. Estos datos se obtienen

de la base de datos Brook Hunt. Como se ha señalado, el objetivo es tratar de

captar diferencias en los procesos de producción que puedan dar origen a

distintos niveles de uso de activos específicos en las diferentes faenas.

10/ Si bien, el proceso de súlfuros y el de óxido son dos procesos que llegan a productos distintos, concentrado y cátodos, respecti-vamente, la base Brook Hunt presenta los datos de forma de que sean comparables (cobre contenido o pagado).

182


b) Incertidumbre

Para medir la incertidumbre contamos con distintas alternativas. Por una

parte podemos medir variabilidad a través de cambios en el número de tra-

bajadores (DTRAB) o en la producción (DTRATADO) de un período a otro. Con

esto, tratamos de determinar si una faena enfrenta cambios en su demanda

que generen incentivos en su decisión de subcontratación. La serie de pro-

ducción se obtiene del “Anuario de Estadísticas del Cobre y Otros Minerales”,

editado por COCHILCO en 2009, mientras que los datos del número de traba-

jadores, se obtienen del Reporte de Empresas Mandantes por Categorías con

Contratistas proporcionado por SERNAGEOMIN. De manera alternativa se usa

una estimación de la variación del precio real del cobre respecto al precio

de tendencia (DPRECIOR). Para construir esta variable usamos una serie de

precios del cobre desde 1850 a 200011, a la que le empalmamos los precios

nominales desde 2001 a 2008, sin embargo, dado que la serie de IPM USA está

disponible desde 1913, la serie de precios real a la cual se le extrae la tenden-

cia es a partir de este último año. Desde la base de datos de COCHILCO se

obtiene la serie de precio del cobre medido en dólares americanos, la que

se deflacta por el índice de precios al por mayor para todos los commodities

(IPM all commodities), que se obtiene de la base de datos de la U.S. Bureau

of Labor Statistics (BLS). Se utiliza el año 2000 como referencia para el cálculo

del año base. Para aislar la tendencia utilizamos el filtro de Hodrick & Prescott.

Esta variable es de suma importancia, ya que capturaría las fluctuaciones de

corto plazo (entre 2003 y 2008), similares a las propuestas por Abraham (1988).

También como una forma de medir incertidumbre, se construye la variable

(PRESIONR), definida como la diferencia entre el precio real y los costos reales

de producción. La intuición de esta variable es que mientras mayores son los

costos, mayor es la presión sobre el precio de esta faena, de modo que más

alta es la incertidumbre y por tanto mayor debería ser el nivel de subcon-

tratación, pues serían menores los costos de despido asociados al cierre. El

componente de precio intenta capturar el efecto de variaciones de precio

sobre la subcontratación. La intuición es similar a la de la variable DPRECIOR,

esperando una relación positiva entre precios y subcontratación, como for-

ma de responder a shocks de corto plazo.

11/ Díaz, J., et al. (2006).

183


c) Tamaño

Como variable de tamaño, tenemos la producción de cada faena en cada

período de tiempo, para lo cual contamos con dos variables: producción

bruta de cobre (Q) y producción ajustada por ley (TRATADO)12. La primera,

refleja la cantidad de producto final obtenido (miles de toneladas de cobre

fino) en la explotación de cada faena; la segunda, es una aproximación al

mineral tratado en planta que en sí es un indicador del esfuerzo requerido

para obtener la cantidad de producto final. Básicamente, porque el nivel de

contratación de mano de obra está más ligado a este último y no al nivel de

producción de cobre propiamente tal. La información sobre la ley media del

mineral extraído, que sirve para realizar el ajuste al mineral tratado, se obtiene

de la base de datos Brook Hunt. Para las faenas con procesos Sx-Ew se utiliza

la Cu grade total del Heap Leach, mientras que para el resto de las faenas se

utiliza la head grade o ley media de planta.

Costos laborales. Finalmente, con el objeto de cuantificar posibles efectos

de los costos laborales sobre la subcontratación, medimos el impacto de los

salarios pagados a los trabajadores propios (WPR) y del cambio de éstos (DWP)

sobre el nivel de subcontratación. También construimos la variable (RAZONW)

como el cuociente entre el salario real pagado a los trabajadores propios y

los subcontratados. La hipótesis es que mientras más altos son los salarios pa-

gados a los trabajadores propios, mayor es la proporción de subcontratación

en la faena. Los datos de salarios pagados tanto a trabajadores propios como

contratistas, están expresados en centavos de dólar por libra y son obtenidos

de la base de datos Brook Hunt.

Como alternativa, utilizamos la tasa de accidentabilidad (TASA_ACC)

como variable de riesgo de la faena, la que se obtiene del Reporte de Em-

presas Mandantes por Categorías con Contratistas proporcionado por SER-

NAGEOMIN. La intuición es que mientras más riesgosa es la faena, ésta tiende

a hacerse más intensiva en el uso de trabajadores externos, como una forma

de evitar los riesgos para los trabajadores propios. Si bien, esto no lo permite

la nueva ley de subcontratación13, que rige desde el año 2007, como este do-

cumento analiza desde el año 2003, se intentará medir si ésta fue o no una de

las causas utilizadas por las empresas chilenas para subcontratar.

12/ Se prueban distintos rezagos de la variable tratada.

13/ Ley N°20.123, que regula el trabajo en régimen de subcontratación, el funcionamiento de las empresas de servicios transitorios y el contrato de trabajo de servicios transitorios.

184


Adicionalmente se testea el efecto de otras variables, como la propiedad

(DEP), para medir si existen diferencias en los niveles de subcontratación entre

las faenas de Codelco y las empresas privadas. Esto, porque existe el juicio

generalizado de que Codelco tiende a subcontratar más que las empresas

privadas. También, para medir el impacto de la entrada en vigencia de la ley,

se usa una dummy para el año 2007 (LEY2007).

185


V. METODOLOGÍA Y RESULTADOS

Para testear nuestra hipótesis, usamos un panel con datos de las 18 faenas

mineras en el período 2003-2008.

El modelo básico para la faena i-ésima en el año t, viene dada por:

Sit = s (Especificidad, Incertidumbre, Tamaño, Costos Laborales) (1)

El que puede resumirse como sigue:

Sit=α+βXit

,+λt+μit (2)

Donde Sit, muestra el nivel (grado) de subcontratación de la faena i-ésima

en el período t; Xit, representa el set de variables explicativas que varían entre

faenas y en el tiempo descritas previamente; λt, es un set de variables dum-

mies que reflejan variación en el tiempo; μit, corresponde al error del modelo,

α es la constante y β el set de parámetros a estimar.

Si asumimos que el error μit es independiente de las variables explicativas,

entonces el modelo puede ser estimado simplemente por mínimos cuadrados

(OLS). En el Anexo N°1 se muestran estos resultados. Se desprende que el nivel

de subcontratación aumenta a medida que aumenta el precio del cobre,

la presión de los costos y el mineral tratado; mientras que disminuye mientras

más alto es el salario pagado a los trabajadores propios y más riesgosa es la

faena. Por último, la especificidad y la propiedad no exhiben efectos signifi-

cativos sobre el nivel de subcontratación.

Si bien, la estimación por OLS es poderosa para captar los efectos relevantes

de las variables explicativas sobre nuestra variable dependiente, resulta insu-

ficiente para captar la heterogeneidad no observada que estaría influyendo

sobre la variable de interés. En este caso, la estimación por OLS entregaría

estimadores sesgados, como resultado de la omisión de variables relevantes.

Una de las principales ventajas de los datos de panel, es que la dimensión

temporal enriquece la naturaleza de los datos y es posible controlar por algu-

nas de estas variables aun cuando no las observemos.

Para ello, asumimos que el error viene dado por la siguiente expresión:

μit=δi+εit (3)

donde δi es un efecto específico a cada firma que refleja esta heterogenei-

186


dad no observada y εit, es ruido blanco. El componente no observado se re-

fiere a aquellas características que son idénticas en todas las observaciones

de la misma faena y que no es posible medir. Ejemplos de esto pueden ser la

capacidad de gestión, el estilo de administración, la oportunidad en la toma

de decisiones, etc.

En general, y siguiendo esta tesis, el estimador más adecuado dependerá

de la naturaleza de la relación entre los efectos individuales (δi) y los regre-

sores. Para nuestro caso, es probable que la “capacidad de gestión” esté

ligada a aspectos tales como la cantidad de procesos que tiene cada fae-

na, la dispersión de éstas, o sea, qué tan lejos se encuentra un proceso de

otro, el tamaño de estos procesos, características naturales de la mina (tipo

de mineral, nivel freático14, condiciones ambientales, altura, ubicación de la

mina, entre otros), etc. Entonces, si los efectos individuales y los regresores es-

tán correlacionados, entonces, la mejor estimación la captaría un modelo de

efectos fijos. En este caso, se toma la diferencia entre todas las variables y sus

promedios sobre el tiempo, se elimina el sesgo consecuencia de la correla-

ción, de modo que δi se mantiene fijo y no varía a través del tiempo. Ahora

bien, si se asume que los efectos individuales son ortogonales a los regresores,

la alternativa es asumir que δi es aleatoria.

Una forma de evaluar si el modelo debe ser estimado asumiendo “efectos

fijos” o “aleatorios” es a través del test de Hausman (1978)15. Este test, bajo

la hipótesis nula, evalúa la validez del supuesto de no correlación entre el

componente individual y las variables explicativas. Cuando se cumple el

supuesto (no se rechaza la hipótesis), el estimador de efectos aleatorios es

consistente y eficiente; sin embargo, cuando no se cumple este supuesto

(se rechaza la nula), el estimador de efectos aleatorios es inconsistente. El

estimador de efectos fijos siempre será consistente, pero menos eficiente.

Por ello, la prueba de Hausman bajo la hipótesis nula testea que el coefi-

ciente estimado por efectos fijos y el estimado por efectos aleatorios no

deberían diferir significativamente. El estadístico distribuye como una chi-2

con k grados de libertad. En el Anexo N°2 se muestran los resultados de este

test. Se observa que no se rechaza la hipótesis nula de no correlación (p-

value=0.45), por lo que se concluye que la mejor estimación sería un modelo

de efectos aleatorios.

En el Anexo N°3 se muestran los resultados de esta estimación. Se observa que

no hay cambios en la significancia de la especificidad (Tipo_oxslf), tal como se

observó en la estimación por OLS. Una explicación a este resultado podría ser

14/ Nivel donde parte el agua subterránea y que puede aprovecharse por medio de pozos.

15/ Ver Greene, W., pág. 548.

187


que en minería, aunque distintos procesos de producción implican distintos ni-

veles de especificidad requeridos, el mercado para estos activos específicos

al interior de la industria no permite que se produzcan comportamientos opor-

tunistas: si bien existe un alto grado de especificidad en el proceso productivo

mismo, respecto a otras industrias no existen monopsonios. Siguiendo la idea de

González et al. (2001), aplicada en este caso a los insumos, existen tamaños de

mercado para los diversos tipos de activos específicos en las distintas faenas.

La propiedad (Dep) también sigue apareciendo como no significativa, lo

que indica que no existirían diferencias significativas entre las políticas de sub-

contratación de las empresas públicas (Codelco) y privadas.

Por su parte, los niveles de subcontratación aumentan a medida que el pre-

cio del cobre se desvía de su tendencia, se incrementa la presión de los cos-

tos y el mineral tratado en el período anterior.

Las variables que miden costos laborales (Razonw y Tasa_acc), esta vez re-

sultan no significativas, indicando que el efecto atribuido inicialmente a ellas

en la estimación OLS, desaparece al controlar por características inobserva-

bles de las faenas. Serían éstas, en vez de las variables de costos, la explica-

ción a las cifras de subcontratación.

Como la variable dependiente SUBTOT mide la razón entre la dotación de

trabajadores subcontratados sobre el total de trabajadores contratados por

una faena, esta variable se encuentra limitada entre 0 y 1, por lo que sería

recomendable que la metodología de estimación fuera consistente con esta

restricción. Una forma de abordar esto es a través de una transformación fun-

cional logística:

Sit= eα+δi+βX,it+λt+εit

1+eα+δi+βX,it+λt+εit

(4)

Reordenando y aplicando logaritmos, se llega a la siguiente expresión:

log ( Sit

1−Sit

)=α+δi+βX,it+λt+εit (5)

La ecuación (5) es la que finalmente estimamos controlando por efectos

aleatorios. Con esta transformación, la variable dependiente (nivel de sub-

contratación se denomina LTSUBTOT. En la Tabla N°5 se muestran los resultados

y en el Anexo N°4 se entrega el set completo de parámetros. Se desprende

que, en términos generales, se obtienen los mismos resultados que en las esti-

maciones previas, pero se gana en eficiencia.

188


TABLA N°5: RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN Modelo de Efectos Aleatorios (Variable dependiente: ltsubtot)

Variables Coef. Robust Error Std.

z P>z [95% Intervalo de Conf.]

Tipo_oxslf -0,109920 0,242177 -0,45 0,6500 -0,584577 0,364738

Dprecior 0,005410 0,002071 2,61 0,0090 0,001350 0,009470

Presionr 0,010269 0,003553 2,89 0,0040 0,003306 0,017232

Tratado_lag 0,000584 0,000261 2,24 0,0250 0,000072 0,001096

Razonw -0,060500 0,040367 -1,5 0,1340 -0,139619 0,018618

Tasa_acc -0,044730 0,026461 -1,69 0,0910 -0,096592 0,007133

Dep 0,114873 0,271817 0,42 0,6730 -0,417879 0,647625

Cons 1,083463 0,323349 3,35 0,0010 0,449710 1,717216

N° de Obs:99 N° de Grupos: 18

sigma_u 0,223427 R-sq: within 0,0680

sigma_e 0,384635 between 0,7458

rho 0,252293 (fraction of variance due to u_i) overall 0,4331

Nota: Valores (t) entre paréntesis.

Las variables de costos, razonw y tasa_acc, que recogen el diferencial de

salarios entre los trabajadores propios y externos y la accidentabilidad o ries-

go de la faena, siguen siendo no significativas, pero esta última variable re-

sultaría relevante al 10%. Es decir, de existir algún efecto, la relación existente

entre el riesgo de la faena y el nivel de subcontratación es negativa.

Por último, en enero de 2007 comienza a regir la ley de subcontratación,

que en esencia propone regular la subcontratación de modo que no se trans-

gredan los derechos de los trabajadores, estableciendo normas para que las

empresas principales no puedan subcontratar actividades que son propias

del giro de su negocio. Para captar este efecto se usa una variable dicotó-

mica a partir del año 2007. Se desprende que los efectos de la ley no resultan

significativos (p-value = 0.076)sobre los niveles de subcontratación. Este resul-

tado podría explicarse debido a que el período de análisis (2003-2008) es

muy corto para captar sus efectos y porque, además coincide con el período

de alza en el precio del cobre, siendo este último efecto preponderante por

sobre los efectos de la nueva ley. Los resultados anteriores se muestran en la

Tabla N°6.

189


TABLA N°6: RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN Modelo de Efectos Aleatorios (Variable dependiente: ltsubtot)

Variables Coef. Robust Error Std. z P>z [95% Intervalo de Conf.]

Tipo_oxslf -0,066248 0,256598 -0,26 0,7960 -0,569171 0,436674

Dprecior 0,006793 * 0,002691 2,52 0,0120 0,001519 0,012066

Presionr 0,011378 ** 0,004114 2,77 0,0060 0,003315 0,019441

Tratado_lag 0,000621 * 0,000295 2,11 0,0350 0,000044 0,001198

Razonw -0,052574 0,038569 -1,36 0,1730 -0,128168 0,023020

Tasa_acc -0,039934 0,026485 -1,51 0,1320 -0,091844 0,011976

Dep 0,144805 0,297434 0,49 0,6260 -0,438156 0,727766

Ley2007 0,215961 0,121627 1,78 0,0760 -0,022422 0,454345

Cons 1,125502 *** 0,330880 3,40 0,0010 0,476990 1,774015

N° de Obs:99 N° de Grupos: 18

sigma_u 0,04447381 R-sq: within 0,0723

sigma_e 0,07855198 between 0,6551

rho 0,24273914 overall 0,4194

Nota: Valores (t) entre paréntesis. *Significativo al p<0.05; ** Significativo al p<0.01; *** Significativo al p<0.001

190


VI. CONCLUSIONES

Este trabajo analiza las causas de la subcontratación en la minería del co-

bre en Chile. Se usan datos de panel para 18 faenas en el período 2003-2008.

Se construye una serie de hipótesis basadas en la literatura previa las que se

testean con el modelo.

Se concluye que en la medida que el precio se desvíe positivamente de su

tendencia, es decir, mientras mayor sea el precio del cobre las compañías

tienden a intensificar la subcontratación. Una posible explicación para este

fenómeno viene por el hecho de que cuando los precios están altos, las fae-

nas desean aprovechar los beneficios derivados de ello, y como el factor va-

riable en el corto plazo es el trabajo, tienden a intensificar el uso de la mano

de obra, en particular flexible.

También se concluye que las presiones de costos son importantes, es decir,

a medida que los costos son más altos y la brecha entre los precios y los costos

se acorta, las empresas mineras tienden a utilizar más trabajadores flexibles,

lo que intensifica los niveles de subcontratación. La respuesta a este compor-

tamiento vendría por el hecho de que a mayores costos, mayor incertidum-

bre y probabilidades de cierre, por lo que a las firmas les conviene tener más

mano de obra flexible que permanente, pues al tener contratos a plazo fijo,

los costos involucrados son menores.

Asimismo, se observa que el tamaño de las faenas es importante. Éste se

mide como el cuociente entre la producción y la ley del yacimiento, lo que

sería una proxy del mineral tratado. Se concluye que a mayor tamaño, mayor

el número de subcontratados. Esto también sugiere que el mayor número de

trabajadores externos se encontraría en las etapas productivas.

La posibilidad de concentrarse en aquellas actividades más ligadas al giro

propio de la faena minera, más estratégicas y que tienden a aumentar el

valor de la compañía explicarían esta relación. Aún más, en la medida que

una firma crece, se forman relaciones más complejas, aumenta el costo de

monitorear, por lo que lo más conveniente sería subcontratar.

La especificidad de las faenas se mide a través de la proporción de produc-

ción vía óxidos y sulfuros. Del análisis se concluye que no se observan efectos

significativos de esta variable sobre el nivel de subcontratación, lo que sugie-

re que no existe diferencia entre un proceso y otro. Lo anterior se explicaría

191


porque el cobre es un producto homogéneo, lo que sin embargo, no anula

cualquier posibilidad de que surjan conductas oportunistas (hold up) por par-

te de los subcontratados.

Los costos laborales de la faena no resultan significativos, lo que indica

que si bien existe un diferencial de salarios entre los trabajadores propios y

los subcontratados –estos últimos ganan menos–, esta diferencia no explica

el aumento en el número de trabajadores externos. Es decir, las compañías

no han tendido a aumentar la subcontratación como una forma de ahorrar

costos sino que, como se desprende del estudio, existe un conjunto de otras

variables que explican de manera importante esta situación.

Algo similar ocurre con el riesgo de las faenas, donde de existir alguna re-

lación, ésta sería negativa. Es decir, no porque una determinada faena sea

riesgosa, las empresas mineras tienden a intensificar el uso de mano de obra

flexible; muy por el contrario, la tienden a disminuir. Una eventual explicación

para este comportamiento de las firmas mineras podría ser que aquellas sec-

ciones más riesgosas de la mina estarían siendo sustituidas por capital.

Asimismo, los efectos de la entrada en vigencia de la ley de subcontra-

tación a partir de enero de 2007, no resultan significativos en los niveles de

subcontratación. Lo anterior podría explicarse debido a que el período de

análisis (2003-2008) es muy corto para captar sus efectos y porque, además,

coincide con el período de alza en el precio del cobre, siendo este último

efecto preponderante por sobre los efectos de la nueva ley.

Por último, en cuanto a la propiedad, ésta no arroja resultados significativos,

indicando que las faenas de Codelco no exhiben mayores tasas de trabaja-

dores subcontratados que las firmas privadas.

192


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194


VIII. ANEXOS

ANEXO N°1RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN POR OLS (Mínimos Cuadrados Ordinarios)

Variable M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8Tipo_oxslf 0,004248 0,003419 0,001852 -0,006375 0,009135 -0,044252 -0,041304 0,003805

(0,15) (0,12) (0,07) -(0,25) (0,38) -(1,42) -(1,36) (0,09)Dprecior -0,000214 0,000372 0,001192 0,001113 0,001075 0,001349

-(1,72) (1,46) (4,11) (3,93) (3,91) (4,24)Presionr 0,001062 0,000550 0,002372 0,002212 0,001968 0,002390

(2,67) (3,07) (5,24) (4,99) (4,48) (4,74)Tratado_lag 0,000179 0,000135 0,000125 0,000115

(3,88) (2,83) (2,7) (2,48)Razonw -0,015091 -0,018044 -0,015424

-(2,61) -(3,15) -(2,62)Tasa_acc -0,015550 -0,018963

-(2,64) -(3,06)Dep 0,064612

(1,66)Cons 0,659401 0,614010 0,631678 0,604568 0,634713 0,716981 0,792258 0,781826

(33,76) (18,53) (19,91) (23,44) (20,17) (16,33) (15,46) (15,28)n 108 107 103 104 99 99 99 99R2 0,0002 0,0280 0,1038 0,0870 0,2747 0,3241 0,3717 0,3901R2 Adj -0,0092 0,0187 0,0859 0,0689 0,2438 0,2878 0,3307 0,3432

Nota: Valores (t) entre paréntesis.

ANEXO N°2

RESULTADOS TEST DE HAUSMAN

(b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B))

J . Difference S.E.

Tipo_oxslf 1,042556 -0,015599 1,058155 0,388441

Dprecior 0,000238 0,000749 -0,000511 0,000198

Presionr 0,000749 0,001517 -0,000768 0,000292

Tratado_lag 0,000097 0,000123 -0,000026 0,000094

Razonw 0,000818 -0,008417 0,009235 .

Tasa_acc 0,003061 -0,007645 0,010705 0,004760

Test: Ho: no correlación entre el componente individual y las variables explicativas

chi2(6) = 5,7

Prob>chi2 = 0.4572

195


ANEXO N°3

RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN BAJO EFECTOS ALEATORIOS

Variable A1 A2 A3 A4 A5 A6 A7 A8 Tipo_oxslf 0,014218 0,010773 0,008563 0,003136 0,005815 -0,014444 -0,015599 -0,005405

(0,23) (0,17) (0,15) (0,06) (0,13) -(0,38) -(0,44) -(0,10)Dprecior - 0.0002067** 0,00012 0,000565 0.000632* 0.000749* 0.0008411*

-(2,87) (0,58) (1,89) (2,00) (2,35) (2,17)Presionr 0,000589 0.000388** 0.001307* 0.001406** 0.001517** 0.001655*

(1,54) (3,18) (2,53) (2,65) (2,95) (2,55)Tratado_lag 0,000126 0.000119* 0.000123* 0.000119*

(1,90) (2,02) (2,24) (2,18)Razonw -0,006089 -0,008417 -0,008810

-(0,75) -(1,02) -(1,10)Tasa_acc -0,007644 -0,009038

-(1,31) -(1,56)Dep 0,022154

(0,39)Cons 0.653865*** 0.610887*** 0.619776*** 0.616769*** 0.617442*** 0.652869*** 0.698606*** 0.702328***

(12,66) (10,32) (10,91) (11,30) (11,86) (12,37) (10,31) (10,17)n 108 107 103 104 99 99 99 99Within 0,0291 0,0697 0,0907 0,086 0,0853 0,0773 0,0635 0,0593Between 0,0002 0,0031 0,1475 0,1956 0,4683 0,5366 0,6246 0,6716R2 0,0002 0,0273 0,0949 0,0854 0,2575 0,3037 0,3531 0,3696

Nota: Valores (t) entre paréntesis. * Significativo al p<0.05; ** Significativo al p<0.01; *** Significativo al p<0.001

196


ANEXO N°4

RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN BAJO EFECTOS ALEATORIOS FORMA FUNCIONAL LOGÍSTICA

Variable L1 L2 L3 L4 L5 L6 L7 L8Tipo_oxslf 0,050029 0,033941 0,005678 -0,039246 -0,003814 -0,159964 -0,167929 -0,109920

(0,15) (0,10) (0,02) -(0,14) -(0,02) -(0,91) -(1,02) -(0,45)Dprecior -0.000948* 0,001162 0.003785* 0.004412* 0.004982** 0.005410**

-(2,49) (0,97) (2,23) (2,57) (2,95) (2,61)Presionr 0,003907 0.002019** 0.008142** 0.009102** 0.009618*** 0.010269**

(1,72) (3,15) (2,69) (3,05) (3,35) (2,89)Tratado_lag 0,00064 0.000592* 0.000610* 0.000584*

(1,92) (2,12) (2,34) (2,24)Razonw -0,047119 -0,059938 -0,06050

-(1,13) -(1,42) -(1,50)Tasa_acc -0,038611 -0,044730

-(1,49) -(1,69)Dep 0,114873

(0,42)Cons 0.702949** 0,505437 0,554016 0,513109 0.564823* 0.842680** 1.077846*** 1.083463***

(2,64) (1,71) (1,95) (1,87) (2,21) (3,27) (3,37) (3,35)n 108 107 103 104 99 99 99 99Within 0,0195 0,0508 0,0984 0,0915 0,0952 0,0850 0,0709 0,0680Between 0,0000 0,0032 0,1918 0,2261 0,5475 0,6448 0,7065 0,7458R2 0,0000 0,0202 0,1320 0,1035 0,3154 0,3841 0,4211 0,4331

Nota: Valores (t) entre paréntesis. * Significativo al p<0.05; ** Significativo al p<0.01; *** Significativo al p<0.001

197


198


199

Incorporación de Riesgo a la Evaluación de Proyectos Mineros

INCORPORACIÓN DE RIESGO A LA EVALUACIÓN

DE PROYECTOS MINEROS Elaborado por

Erik Heimlich M.

Capítulo 6

200


201


I. INTRODUCCIÓN

La evaluación de proyectos mineros de cobre enfrenta hoy en día un esce-

nario complejo, debido no sólo a la incertidumbre de corto plazo, sino que

en mayor medida a la que rodea las perspectivas de largo plazo. Esta incer-

tidumbre se refleja en la variedad de opiniones respecto del precio de largo

plazo, y también en la rapidez con que se suceden las actualizaciones de

dichas estimaciones. La mejora sustancial en las perspectivas de largo plazo,

sin embargo, se ve contrarrestada por alzas de magnitud semejante en los

costos de inversión y los costos de operación proyectados. El problema es que

la incertidumbre que rodea los precios no es equivalente a la de los costos.

Los montos de inversión requeridos para poner en marcha un proyecto son

relativamente conocidos, y al menos una parte de los costos de operación

depende de variables mineras relativamente determinadas. En contraste, es

difícil argumentar que no exista una cierta probabilidad de que la estimación

del precio de largo plazo pueda caer en cinco años más a los niveles de cin-

co años atrás.

La técnica más habitual de evaluación de proyectos, que busca estimar el

valor presente de una inversión a través del cálculo de flujos descontados de

caja, funciona bien en un ambiente donde la incertidumbre está relativamen-

te acotada, cuando los precios futuros posibles se concentran suficientemen-

te alrededor de un valor esperado y los márgenes son sustanciales. El ajuste

por riesgo se realiza, en este marco, recurriendo a una tasa de descuento

que incorpora una medida del riesgo sistemático de la inversión y el valor de

tiempo del dinero. En un ambiente de mayor incertidumbre, el valor esperado

es un mal predictor de los flujos de caja futuros1 (y no existe uno mejor), y el

riesgo de los diferentes proyectos no se puede resumir en una única tasa de

descuentos. Ajustar la tasa de descuento a las peculiaridades de un proyecto

es una tarea difícil, tanto teóricamente como en la práctica.

El dilema es especialmente acuciante para aquellas inversiones que sólo se

vuelven rentables en un ambiente de mayor optimismo de largo plazo y que

habrían sido consideradas no económicas unos años atrás.

Frente a este dilema surge la necesidad de una evaluación más meticulosa

de las oportunidades y riesgos de un proyecto, y la consideración de alter-

nativas operacionales que puedan otorgar flexibilidad en un ambiente cam-

1/ Los precios posibles, con un determinado margen de confianza, tienen una alta dispersión.

202


biante. La posibilidad de postergar decisiones de negocios importantes para

el desarrollo de un proyecto, generando alternativas de diferentes cursos de

acción, en la medida en que el paso del tiempo reduce la incertidumbre con

la llegada de nueva información, adquiere mayor valor en un escenario de

incertidumbre. Sin embargo, la técnica de evaluación tradicional no se ade-

cúa a este objetivo pues, por definición, la flexibilidad cambia la naturaleza

del riesgo de un proyecto.

La postergación de decisiones y la generación de alternativas adoptan di-

versas formas en la minería del cobre, como las expansiones por etapas, las

alteraciones de los planes mineros, los cierres anticipados o temporales, o la

postergación de la inversión a un momento óptimo.

La técnica de los flujos de caja descontados puede ampliarse para per-

mitir una mejor aproximación al riesgo e incorporar y valorar la flexibilidad

operacional de un proyecto, ya sea a través de árboles de decisión o de

otras alternativas2.

Alternativamente, el análisis de “opciones reales”, una adaptación de la

teoría financiera a la evaluación de proyectos de inversión, permite lidiar,

al menos en teoría, con varios de los problemas que se enfrentan: un ajuste

apropiado al riesgo de cada componente de los flujos de caja de un proyec-

to, y ante la flexibilidad operacional.

Tradicionalmente basado en argumentos de inexistencia de oportunida-

des de arbitraje, el análisis de opciones reales permite determinar el valor de

un proyecto en función de los factores de riesgo involucrados, apropiada-

mente ajustados por riesgo según parámetros de mercado. La definición de

las características dinámicas y estocásticas del valor del proyecto permite

valorar “opciones reales”, esto es, las alternativas que permite la flexibilidad

inherente a un proyecto, de la misma manera en que se valoran opciones

de tipo financiero.

Sin embargo, los beneficios de esta aproximación están limitados por la ma-

yor dificultad conceptual, las dificultades de implementación, y la necesidad de

contar con una modelación acertada de los factores de riesgo involucrados.

Las dificultades conceptuales es un problema que se resuelve con la familia-

rización y difusión de las metodología; la complejidad de la implementación

dificulta la evaluación de modelos realistas, pero disminuye con la creación

de nuevos métodos y su estandarización3; la modelación del precio del cobre

2/ Por ejemplo, la “aproximación reactiva”, que se plantea en (Zhang, y otros 2006), que busca calcular el valor adicional que se obtiene con la actualización regular de planes mineros, en un ambiente de expectativas cambiantes de precios, en el marco de la técnica de flujos de caja descontados.

3/ Como se verá más adelante, el método de “Mínimos cuadrados de Montecarlo”, propuesto en (Longstaff y Schwartz 2001) para la valorización de opciones americanas, aplicado a opciones reales permite implementar modelos realistas con menores demandas de implementación.

203


y otros factores de riesgo, asimismo, ha ido clarificándose, lo que aumenta la

confianza en los resultados.

El principal objetivo de este estudio es implementar una metodología de

análisis de opciones reales en la minería del cobre que se basa en simulacio-

nes de Montecarlo, que permite aproximaciones más realistas al problema sin

un aumento excesivo de la complejidad, como es el caso de otras metodolo-

gías, aplicándola a un modelo de la dinámica del precio del cobre suficien-

temente realista, esto es, que reproduce bien las características empíricas de

la serie de precios spot y futuros del cobre.

Esta metodología ha sido aplicada a modelos simples del precio del cobre

(Movimiento Geométrico Browniano), pero que fallan en diferentes aspec-

tos en su descripción de la dinámica del precio del cobre. También ha sido

aplicada a modelos más complejos, con diferentes componentes de riesgo,

como en (Gamba, 2003) o en (Cortázar, Gravet y Urzúa 2006), que incluyen el

precio, retorno por conveniencia, tasa de interés.

En el presente estudio la metodología es aplicada a tres modelos de pre-

cios, incluyendo el simple movimiento geométrico browniano y el modelo de

reversión a la media (Ornstein-Uhlenbeck), ambos de un factor de riesgo, y

el modelo de (Gibson y Schwartz, 1990), que puede considerarse una combi-

nación de los anteriores y que logra una buena aproximación a la dinámica

empírica del precio del cobre y sus precios futuros.

La metodología se aplica a una mina de cobre tipo, presentada en (Bren-

nan y Schwartz, 1985), lo que permite utilizar resultados de otros estudios como

referencia. Esta mina tipo presenta reservas, costos y nivel de producción fijos,

así como la flexibilidad de cerrar temporalmente o abandonar la producción

definitivamente, decisiones que tienen costos asociados. La metodología, sin

embargo, es lo suficientemente flexible para ampliar el modelo de mina de co-

bre en otras direcciones, que constituyen vías de investigación futuras, como la

incorporación de incertidumbre en parámetros mineros (reservas, leyes de mi-

neral), costos de operación variables o inciertos, y estructuras tributarias com-

plejas, así como la incorporación de otras formas de flexibilidad operacional.

Como las opciones reales de la mina de cobre tienen la forma de opciones

de tipo americano, pues pueden ejercerse en cualquier momento, la meto-

dología aplicada, siguiendo a (Cortázar, Gravet y Urzúa, 2006), se basa en

la propuesta pionera de (Longstaff y Schwartz 2001) de usar simulaciones de

Montecarlo para la valorización de opciones de tipo americano, recurriendo

204


a una estimación por mínimos cuadrados del valor de continuación, según se

explica en el texto.

La implementación de la metodología requiere de los siguientes pasos:

• Definición de un modelo de los factores de riesgo involucrados, princi-palmente del precio del cobre. En este estudio se usan tres modelos dife-rentes de precio, que progresivamente reflejan mejor el comportamiento empírico del precio del cobre y de los precios de contratos de futuros. En los modelos de precio está implícito el descuento por riesgo adecuado a cada factor de riesgo.

• Estimación de los parámetros del modelo de precio y otros factores de riesgo. En este estudio se usan los parámetros obtenidos en diversos estudios previos, para efectos de comparación.

• Implementación de la aproximación de (Longstaff y Schwartz 2001) para la valorización de opciones de tipo americano a un problema de opciones reales. Para ello, en este estudio se sigue la propuesta de (Cortázar, Gravet y Urzúa, 2006).

• Elaboración de un programa que permita realizar las simulaciones. En este estudio el programa se implementa en MATLAB©, considerando el modelo de mina de cobre de (Brennan y Schwartz, 1985).

• Finalmente, se realizan las simulaciones, sensibilizando para diferentes va-

lores de los parámetros.

Una vez implementada la metodología de evaluación de opciones reales, el

presente estudio busca lograr un segundo objetivo: analizar los resultados de

las simulaciones para determinar en qué medida la flexibilidad operacional

es importante, frente a diferentes escenarios obtenidos de la sensibilización

de parámetros del modelo de precios. Para ello se comparan los resultados

del análisis de opciones reales con los que se obtendrían si la mina se evalua-

ra usando sólo el valor esperado del precio, y sin considerar la posibilidad de

cierre temporal o abandono.

Además, la implementación de tres diferentes modelos de precio, con dife-

rente capacidad de capturar las regularidades empíricas del precio del co-

bre y de los precios de los contratos de futuros, permite dimensionar la impor-

tancia de una correcta aproximación a la modelación del precio del cobre.

Finalmente, una comparación directa entre la aproximación de opciones

reales a la evaluación de proyectos mineros, y la alternativa tradicional de flu-

205


jos descontados de caja es difícil de hacer cuantitativamente, puesto que en

el caso de los flujos descontados de caja, algunas de las decisiones de mode-

lación son difíciles de reproducir, como la elección de una tasa de descuento

apropiada para el proyecto que fuera consistente con el modelo de opciones

reales. Pero sí es posible hacer un examen más cualitativo de las diferencias

entre ambas aproximaciones, lo que también se discute en el estudio.

1.1 Estructura del informe

En el primer capítulo de este informe se realiza una breve descripción de la

metodología tradicional de evaluación de proyectos (a través de flujos de caja

descontados) y de sus dificultades, y se la contrapone en términos generales

a la aproximación del análisis de opciones reales. En el segunda capítulo se

presenta un modelo de mina de cobre (Brennan y Schwartz, 1985) que incor-

pora flexibilidad operacional y se describe la aproximación de opciones reales

para su valorización, aplicando una metodología basada en las simulaciones

de Montecarlo (Longstaff y Schwartz, 2001), (Cortázar, Gravet y Urzúa, 2006),

(Gamba, 2003). En el tercer capítulo se presentan diferentes modelos de pre-

cios para el cobre, con diferente grado de ajuste a las características empíricas

del precio al costo de una complejidad creciente, y se obtienen los resultado

de valorización de la mina de cobre para diferentes valores de los parámetros,

comparando los valores obtenidos con los de una mina sin flexibilidad evalua-

da, considerando el valor esperado del precio para cada modelo.

1.2 Resumen de conclusiones

Los resultados obtenidos de una aplicación del análisis de opciones reales

a una mina de cobre permiten, por una parte, mostrar la dependencia que

tiene el valor de un proyecto minero de la naturaleza del proceso del precio

del cobre, y cómo variaciones en los parámetros que la determinan afectan

la valorización de un proyecto minero; y por otra parte la forma en que la

flexibilidad operacional puede agregar valor a un proyecto minero, especial-

mente en los casos en que los márgenes son menores.

Más allá de los resultados específicos de evaluar una mina de cobre tipo, el

informe muestra la aplicabilidad de la metodología a un problema de evalua-

ción de proyectos que incorpora flexibilidad operacional (opciones reales) y un

modelo de precios realista que sería difícil de implementar de otra manera.

206


La metodología permite un ajuste consistente de los flujos de caja al ries-

go, valorización de la flexibilidad operacional, posibilidad de extensión a

modelos más realistas de un proyecto minero, e identificación de políticas

óptimas de operación. Una posible desventaja es la dificultad de selección

y estimación de los modelos de precios, pero esta dificultad es inherente a la

evaluación de proyectos mineros, independientemente de la metodología

que se use.

207


II. EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS DE COBRE

2.1 Flujos de Caja Descontados y Parámetros de Evaluación

El principal objetivo de ejecutar un proyecto minero es maximizar el valor

económico del dueño o de los accionistas. Aunque pueden existir otros obje-

tivos en la evaluación y ejecución de proyectos mineros, el criterio más usual

es la maximización del valor económico para accionistas diversificados4. Una

inversión añade valor en la medida en que su retorno es mayor que las alter-

nativas de inversión, de riesgo comparable, disponibles en el mercado para

los accionistas.

La medida de valor económico de un proyecto más frecuentemente usada

es el Valor Presente Neto (VPN), que considera todos los gastos de inversión y

los flujos operacionales de caja, en tanto el procedimiento más habitual de

estimación de dicho valor es el cálculo de los Flujos de Caja Descontados

(FCD), en el que los flujos de caja esperados son ajustados por el momento en

que ocurren en el tiempo y su nivel de riesgo. El valor de un proyecto equivale

a los flujos de caja esperados en el futuro, descontados por una medida del

valor de tiempo del dinero y del riesgo del proyecto, que generalmente son

la tasa de interés libre de riesgo, y el costo de capital promedio ponderado

(CCPP), respectivamente.

Por lo tanto, dos aspectos fundamentales de la evaluación de proyectos

mineros son la determinación del valor esperado de los flujos de caja futuros,

y la tasa de descuento apropiada. En ambos casos, a pesar de la simplicidad

y transparencia de este método de evaluación, se enfrentan dificultades en

la evaluación de proyectos de minería del cobre.

En el caso de los valores esperados de los flujos de caja futuros, estos deben

considerarse variables aleatorias afectadas por varios factores de riesgo, in-

cluyendo aquellos más técnicos, como el nivel de las reservas (que pueden

variar en la medida en que se obtiene más información), o las leyes de mine-

ral, entre otros, y aquellos económicos como los precios de insumos y otros

determinantes de los costos de operación, y principalmente, el precio de el

o los productos mineros en el mercado. Es común que, en la evaluación de

proyectos mineros, el principal factor de riesgo sea el precio del producto,

cuyo valor esperado se resume en un precio de largo plazo, esto es, el valor

esperado del precio en un horizonte lejano.

4/ El criterio de los accionistas y de los administradores puede divergir, por ejemplo, con estos últimos, poniendo más énfasis en el crecimiento de una compañía. Los accionistas diversificados permiten que los costos alternativos sean los definidos por el mercado accionario en general.

208


El valor esperado del precio del cobre en horizontes lejanos, principal factor

de riesgo de un proyecto minero de cobre, debe ser estimado. Como puede

observarse en la Figura 1.1, la estimación de este parámetro tiene bastante

incertidumbre, la que necesariamente se traducirá en incertidumbre del VPN

del proyecto minero. Además, como se refleja en la Figura 1.2, ha variado

fuertemente en los últimos años. En términos nominales, entre mediados de

2007 y mediados de 2009, la estimación se ajustó en casi un 40%. A la incer-

tidumbre del precio apropiado para evaluar una inversión de largo plazo se

añade la incertidumbre en los costos de inversión y operación, y la incerti-

dumbre técnica de la operación minera.

Figura 1.1: Proyecciones de precio de largo plazo del cobre

Jun. 09 c/lb ($2009)

Credit SuisseInvestec

CitigroupRBS

Deutsche BankWilson HTM

UBSMorgan

ANZMacquarieScotiabank

Metal BulletinBarclays

PrometeiaIHS Global

140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250

Fuente: Consensus Forecast.Nota: Proyecciones de precio largo plazo (5 a10 años) en c/lb reales (ajustados por inflación).

La estimación del precio de largo plazo depende crucialmente de las ca-

racterísticas dinámicas del precio, y en particular, de la presencia de rever-

sión a la media en la serie de precios. Si esta sigue un proceso estacionario,

el precio de largo plazo debiera ser estable, o estable en torno a una ten-

dencia. Si el precio, en cambio, sigue un proceso no estacionario, el precio

de largo plazo puede moverse continuamente. En el caso extremo, en un

proceso no estacionario sin reversión a la media, el precio de largo plazo no

es diferente del precio actual, y en un caso menos extremo, si existe algún

grado de reversión a la media, se puede esperar que el precio de largo plazo

se mueva, aunque en menor medida que el precio actual, lo que parece ser

una descripción adecuada del proceso del precio del cobre, como se verá

más adelante. Es importante también tener en consideración que la varianza

209


de un proceso no estacionario crece continuamente con el tiempo, con lo

que la incertidumbre es mayor a mayor horizonte de proyección.

Puede parecer extraño que un precio de largo plazo se actualice con fre-

cuencia y a veces significativamente, pero dependiendo de la naturaleza del

proceso del precio, esto puede ser correcto y necesario.

El otro componente central del cálculo del VPN de proyectos mineros de

cobre a través de los FCD es la tasa de descuento, que incorpora las pre-

ferencias temporales y frente al riesgo, no individuales, sino que a nivel de

mercado. Lo más común es el uso del costo de capital promedio ponderado

(CCPP) para tales efectos, que depende del riesgo sistemático al que está

expuesta la compañía. Esto supone implícitamente que el proyecto evaluado

es un proyecto “promedio”, en el sentido de que sus características de riesgo

son similares a las del conjunto de la compañía. De lo contrario se hacen ne-

cesarios ajustes a la tasa de descuento, que pueden depender de los costos

del proyecto, de su ubicación geográfica, u otro factor que a juicio de los

administradores altere las condiciones de riesgo del proyecto.

Figura 1.2: Evolución de las proyecciones de precio de largo plazo del cobre

Largo Plazo Mediano plazo (10-12 años)

Jul-07

Sep-07

Nov-07

Jan-08Mar-0

8May-0

8Jul-0

8Sep

-08Nov-

08Jan-09

Mar-09

May-09

Jul-09

120

130

140

150

160

170

180

190

200c/lb

Fuente: Brook Hunt, The Long Term Outlook for Copper.Nota: Valores de cada año.

En el caso de una compañía no transada en el mercado (el caso de empre-

sas estatales como CODELCO) no es posible recurrir a un historial del valor de

mercado de la compañía, y por lo tanto no puede estimarse directamente un

valor histórico para el riesgo sistemático, y luego usarlo en la determinación

210


de una tasa de descuento para la evaluación de proyectos. En este caso es

necesario un supuesto adicional: que puede usarse el CCPP de una compa-

ñía de características similares (por ejemplo, que es de envergadura similar y

vende los mismos productos).

En resumen, la tasa de descuento apropiada para un proyecto minero es

difícil de determinar y no permite discriminar entre proyectos con perfiles de

riesgo diferentes. Menos aún si el perfil de riesgo es cambiante, como ocurre

cuando la mina presenta flexibilidad operacional, y puede hallarse en futu-

ro en diferentes estados de operación. En (Samis, y otros, 2006) se argumenta

que para la mayor parte de los activos mineros, la técnica de Flujos de Caja

Descontado no puede dar cuenta de los efectos de la incertidumbre de los

flujos de caja en el valor del activo5. En sentido estricto, la tasa de descuen-

to debiera variar por cada uno de los componentes del flujo de caja de un

activo, y a través del tiempo, y sólo para efectos de simplificación se usa una

tasa de descuento idéntica para todos los componentes, y constante a través

del tiempo. Frente a esto es común, en la industria minera, ver (Samis, y otros,

2006) la identificación de los diferentes factores de riesgo de un proyecto, y la

asignación de un premio por riesgo a cada uno de ellos, los que sumados a la

tasa libre de riesgo permiten obtener una tasa de descuento ajustada por ries-

go. El problema de esta aproximación es que se debe recurrir a estimaciones

cualitativas de riesgo6.

Un mismo activo minero puede, adicionalmente, permitir diferentes esce-

narios de desarrollo, con diferentes niveles de inversión, costos operacionales,

producción y vida útil. En este caso, asimismo, el uso de una única tasa de

descuento, o un ajuste cualitativo a la tasa de descuento para incorporar las

características propias de cada diseño, sufre los inconvenientes señalados.

Si el proyecto evaluado, además, incorpora flexibilidades, entre las cuales

las más citadas para el caso de la minería son la postergación de la inversión,

alteraciones en los planes mineros, el cierre temporal de la operación minera,

su reapertura o su abandono definitivo, la estimación del VPN se vuelve más

compleja. Las flexibilidades pueden entenderse como la posibilidad de optar

entre diferentes flujos de caja esperados, y por lo tanto, alteraciones en el

perfil de riesgo del proyecto. La flexibilidad en un proyecto minero es espe-

cialmente relevante, en el sentido de que puede agregar valor frente a un

proyecto considerado como inflexible, cuando la rentabilidad del proyecto

es menos pronunciada, vale decir, cuando el VPN correctamente estimado

es levemente superior o inferior a cero.

5/ Ver también en (Cortázar, 1999) una exposición de las dificultades de la aplicación del VPN a la evaluación de proyectos mineros o de recursos naturales.

6/ Ver también (Slade, 2001) para una descripción de la práctica en la industria minera.

211


2.2 Valoración a través de opciones reales

Una alternativa para la evaluación de proyectos mineros que permite li-

diar con los problemas señalados (diferente perfil de riesgo de los diferentes

proyectos y de los diferentes diseños para un mismo proyecto; consideración

de la flexibilidad inherente al proyecto; descuento apropiado al riesgo de

los diferentes componentes de los flujos de caja) es la técnica del Análisis de

Opciones Reales (AOR).

Una Opción Real es, en analogía a las opciones financieras, el derecho

pero no la obligación de tomar una decisión de negocio, que puede corres-

ponder a realizar una inversión de capital (desarrollar un proyecto) o la posi-

bilidad de modificar en el futuro un aspecto de la operación del proyecto (ex-

pansión, contracción, abandono, entre otras). En este sentido, el AOR apunta

principalmente a considerar las flexibilidades inherentes en un proyecto al

momento de su evaluación, y determinar el valor que agrega a un proyecto

la consideración de esta flexibilidad. En otras palabras, si el proyecto admite

algún grado de flexibilidad, el valor total del proyecto será el VPN sin flexibili-

dad más el valor de las opciones consideradas:

(1)

Como el valor de la flexibilidad es siempre positivo (es un derecho pero no

una obligación, y por lo tanto su valor no puede ser menor que cero), el VPN

sin flexibilidad tiende a subestimar el valor del proyecto, cuando esta flexi-

bilidad es importante, esto es, cuando la probabilidad de que se ejerza la

opción de negocios es significativa. Un proyecto de alta rentabilidad es poco

probable que cierre temporalmente, y por lo tanto el valor de la opción de

cerrar no contribuye a aumentar el VPN del proyecto, pero en caso inverso, el

valor de la flexibilidad puede ser importante.

La igualdad de la ecuación (1) es válida cuando la estimación del VPN del

proyecto sin flexibilidad a través de los FCD es correcta, en el sentido de reflejar

las características de riesgo peculiares al proyecto. Esto no es necesariamen-

te así, y por ello, la determinación del valor de un proyecto a través del AOR

puede permitir una mejor aproximación al valor real de un proyecto, aun en

ausencia de flexibilidad. Como se señala en (Samis, y otros, 2006) esto se debe

a que el AOR permite diferenciar los activos de acuerdo a sus características

particulares de riesgo, con independencia de si existe flexibilidad o no.

212


El Análisis de Opciones Reales intenta resolver el mismo problema económi-

co que el cálculo de los FCD, esto es, la maximización del valor económico

de mercado, pero con un procedimiento diferente7. El AOR usa un modelo

de valoración de los flujos de caja que reconoce el impacto que tienen las

decisiones de negocios en su riesgo, y en principio, ajusta esta valoración a

mercado. En términos generales puede decirse que en el AOR, el ajuste por

riesgo se realiza directamente a los componentes del flujo de caja y la tasa de

descuento es la tasa libre de riesgo.

A pesar de las diferencias, la técnica de los FCD puede verse como un caso

particular y simplificado del AOR. Podemos escribir el valor presente como

(Alesii, 2008):

(2)

Vale decir, los flujos de caja esperados para cada periodo son desconta-

dos al presente por medio de una tasa de descuento “esperada” constante,

de acuerdo a un modelo de valorización de activos como el CAPM8. Esto se

puede reescribir en forma recursiva como:

(3)

En el caso de las opciones reales la ecuación (3) se generaliza del siguien-

te modo:

(4)

Donde rf es la tasa libre de riesgo; el valor y los flujos de caja dependen

del precio del cobre y otros factores de riesgo representados por Xt, el modo

de operación m, que define la flexibilidad del proyecto para cambiar de un

estado a otro, y el tiempo; y E*[VP] corresponde a la esperanza del valor del

proyecto en el próximo periodo, ajustada por riesgo, de acuerdo a los fac-

tores de riesgo que inciden en los flujos de caja y que componen. En cada

momento del tiempo se puede alterar el modo de operación a un costo

determinado, cambiando o alternando los flujos de caja futuros, buscando

maximizar el valor.

Un aspecto de la valorización de un proyecto en su sentido más general,

que no se aprecia directamente en la ecuación (4), es que al escoger entre

7/ Ver por ejemplo (Dixit y Pindyck, 1994) para una exposición completa de la teoría.

8/ CAPM “Capital Asset Pricing Model”.

213


modos de operación, la elección debe ser óptima con respecto a la posibili-

dad de futuros cambios en el modo de operación, y no sólo comparando los

retornos de cada opción en un punto del tiempo. Esto implica que cualquier

estimación basada en la intuición de la ecuación (4) se resolverá retrocedien-

do en el tiempo desde un nodo terminal. Esta intuición está tras la implemen-

tación que se describe más adelante.

En cuanto al ajuste por riesgo de los factores de riesgo subyacentes (prin-

cipalmente el precio del cobre), este está basado en argumentos de au-

sencia de oportunidades de arbitraje. Ver, por ejemplo, anexo 1 en (Urzúa,

2004). En el próximo capítulo se presentan algunos modelos de precios dis-

ponibles en la literatura y se presentan las versiones ajustadas por riesgo que

se usan en el cálculo del valor de proyectos mineros. Cada factor de riesgo

es ajustado independientemente.

Al comparar las ecuaciones (3) y (4) puede observarse que en el caso de

los FDC la estimación de la tasa de descuento es en cierto modo indepen-

diente del problema en cuestión, y en particular de la proyección de los flujos

de caja. Adicionalmente, la ecuación (3) implica la mantención del mismo

modo de operación a lo largo de la vida útil del proyecto. En cambio, en el

AOR el ajuste por riesgo es específico al proyecto, afectando directamente

los flujos de caja, y se considera la posibilidad de cambiar el estado operacio-

nal m en el desarrollo del proyecto.

214


III. EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS FLEXIBLES

3.1 Modelo de una mina de cobre

El modelo de mina de cobre usado en esta sección para describir la eva-

luación de un proyecto por medio del AOR es el de (Brennan y Schwartz,

1985), aunque con diferentes modelos para el proceso del precio del cobre,

y utilizando la metodología propuesta por (Longstaff y Schwartz, 2001) para

la valoración de opciones de tipo americano que se describe más adelante.

La mina de cobre posee reservas finitas Qmax que se explotan de acuerdo a

un plan de producción fijo. La estructura de costos es conocida y puede ser

fija como en (Brennan y Schwartz, 1985) o dependiente de las reservas, como

en (Gamba, 2003). En la evaluación de la mina se incorporan dos tipos de

flexibilidad: la posibilidad de cerrar temporalmente la mina y reabrirla, y la

posibilidad de abandonarla definitivamente. Cada una de estas opciones

tiene costos asociados. La mina está sujeta a un impuesto a las ganancias

y posiblemente a un royalty; además puede estar sujeta a un impuesto a la

propiedad. En (Brennan y Schwartz, 1985) el modelo de precios usado es de

movimiento geométrico browniano con un retorno por conveniencia cons-

tante y proporcional al precio.

En cada periodo los flujos de caja de la mina en producción son los siguientes:

(5)

Donde qt es la producción anual, St es el precio del cobre, Ct es el costo de pro-

ducción, y τ son los impuestos. Los impuestos pueden tomar la forma general τ =

τ1qS+max[τ2q(S(1-τ1)-C);0] donde τ1 es un impuesto a las ventas y τ2 es un impuesto

a las utilidades9. Cuando la mina está cerrada incurre un costo de mantención

Cm, en tanto el cierre y apertura de la mina tienen un costo de Cac y Cca.

En (Brennan y Schwartz, 1985) el valor de la mina se deriva en base a ar-

gumentos de ausencia de arbitraje (creando un portafolio libre de riesgo

compuesto del activo minero y futuros de cobre), lo que permite deducir la

ecuación que gobierna el valor de la mina y que se maximiza seleccionando

la política óptima de operación. El problema debe resolverse por métodos

numéricos. El valor de la mina depende de su estado (abierta, cerrada, aban-

donada), el tiempo, el nivel de reservas disponibles y el precio del cobre.

9/ En (Brennan y Schwartz, 1985) el cálculo se simplifica asumiendo que τ1=0, y que existe arrastre de pérdidas, de modo que el impuesto es simplemente τ=0(S-C)(1-τ2).

215


Los parámetros usados en (Brennan y Schwartz, 1985) se presentan en la

Tabla 2.1.

Tabla 2.1: Parámetros de mina de cobre en (Brennan y Schwartz, 1985)

Parámetros ValoresReservas QO 150 Millones de librasProducción anual qt 10 Millones de librasCosto de producción Ct 0,5 US$/lbCosto de apertura Cca 200.000.- US$Costo de cierre Cac 200.000.- US$Costo de mantención Cm 500.000.- US$Impuesto a las utilidades τ1 50%Royalty τ2 0%Impuesto a la propiedad λ1 2%

3.2 Método Montecarlo de Mínimos Cuadrados y su aplicación a una mina de cobre

Las opciones de la mina pueden considerarse como una secuencia de op-

ciones de tipo americano, que implica el derecho, pero no la obligación,

de obtener el flujo de caja asociado a su ejercicio. En el caso de la mina, el

ejercicio de la opción de cerrar temporalmente implica abandonar los flujos

de caja asociados con la mina abierta y reemplazarlos con los flujos de caja

de una mina cerrada (pero que puede ser reabierta en cualquier periodo

posterior). Este ejercicio no tiene un plazo de vencimiento definido, sino que

puede ejercerse en cualquier momento. La opción de abandono, en cam-

bio, es definitiva, y se asume que no tiene costo.

La valoración de opciones de tipo americano es generalmente un ejercicio

complejo, en especial cuando existen múltiples factores de riesgo y las técni-

cas numéricas aplicables se vuelven poco prácticas. En (Longstaff y Schwartz,

2001) se propone un método de valorización basado en simulaciones de Mon-

tecarlo (“Least Squares Montecarlo” o LSM). La estrategia óptima en cada pe-

riodo depende del valor esperado del flujo de caja que se obtiene al ejercer

la opción. La aproximación que se propone en (Longstaff y Schwartz, 2001)

consiste en estimar este valor esperado en base a una regresión de mínimos

cuadrado. Como este valor esperado depende de decisiones óptimas futu-

ras, el algoritmo debe retroceder en el tiempo desde un tiempo terminal T en

216


que el valor de la opción es conocido, y realizar un número grande de simu-

laciones de el o los procesos subyacentes.

La intuición del algoritmo, tal como se explica en (Longstaff y Schwartz,

2001), consiste en que el poseedor de una opción americana, en cada mo-

mento, compara las ganancias que obtiene del ejercicio de la opción, con

las ganancias esperadas de mantener vigente la opción. Las ganancias es-

peradas dependen del estado actual de el o los factores subyacentes y se

estiman a partir de una regresión de múltiples realizaciones de dichos esta-

dos, con múltiples realizaciones de los valores de continuación (que ya se

obtuvieron, pues el algoritmo retrocede en el tiempo).

La aplicación del método LSM a la evaluación de una mina como la des-

crita en (Brennan y Schwartz, 1985) se presenta en (Cortázar, Gravet y Urzúa

2006) y en (Gamba, 2003), entre otros. En lo que sigue usamos la primera de

estas aproximaciones.

En el tiempo terminal T, que puede asumirse como el término de un periodo

de concesión, el valor de la mina abierta y cerrada es cero, con independen-

cia de las reservas y el nivel de precios (y de otros factores de riesgo, como el

retorno por conveniencia, si este es estocástico). En el tiempo T-1, el valor de

la mina abierta es simplemente el máximo entre los flujos de caja derivados

de continuar la producción al precio actual y el abandono de la mina. Cerrar

temporalmente la mina en el último periodo no tiene sentido pues se paga el

costo de cierre y mantención con los mismos resultados de abandonarla, que

se asume que no tiene costos asociados. En el caso de la mina cerrada, su va-

lor es el máximo entre los flujos de caja que se obtienen al reabrirla, pagando

los costos de reapertura, y cero, que es lo que se obtiene al abandonarla.

(6)

Donde FCt corresponden a los flujos de caja que se obtienen en el periodo

y que dependen del precio en ese momento; y Cca es el costo de reapertura

de la mina cerrada temporalmente.

En el periodo anterior, T-2, el valor esperado de una mina abierta depen-

derá de la opción que se tome (mantener abierta, cerrar temporalmente,

o abandonar). Este valor es incierto en el momento T-2, y corresponde a la

217


esperanza condicional de valor presente de los flujos futuros que se obtienen

de tomar una u otra opción, y depende de las reservas disponibles, del precio

actual (y otros factores de riesgo), y del tiempo.

(7)

La primera línea corresponde a los flujos de caja más el valor de continua-

ción esperado en caso de mantener la mina abierta, la segunda línea al caso

de cerrarla temporalmente, y la tercera línea al caso de abandonarla. Cm es

el costo de mantener una mina cerrada, Cac es el costo de cierre, ET-2 [VT-1 ] es

el valor esperado de continuación si la mina permanece abierta y que por

lo tanto tendrá menos reservas, y ET-2 [WT-1 ] es el valor esperado de continua-

ción si la mina se cierra, pero mantiene sus reservas. Ambos valores esperados

se descuentan al presente por la tasa libre de riesgo, ya que los procesos

subyacentes incorporan el ajuste por riesgo y consideran un impuesto a la

propiedad λ.

En el caso de una mina cerrada, su valor esperado en T-2, es el siguiente:

(8)

En donde Cca es el costo de reabrir la mina. El valor esperado de continua-

ción si la mina se abre corresponde al de una mina abierta con menores

reservas, y en el caso de una mina que se mantiene cerrada, con las mismas

reservas.

La estimación de los valores esperados de continuación en las ecuaciones

(7) y (8) se hace a partir de los valores efectivos obtenidos, que dependen de

la realización de precios. El valor esperado de una mina abierta en el próximo

periodo es la siguiente:

(9)

En donde Xt es una matriz de funciones de realizaciones de los factores de

riesgo en el tiempo t y ât es el vector de coeficientes que se obtiene de una

regresión de los valores efectivos de realizaciones de V en el próximo perio-

218


do (apropiadamente descontada) con Xt. Para las funciones ocupadas en

la regresión se han propuesto varias alternativas, siendo la más sencilla de

implementar la de polinomios simples de los factores de riesgo, que se ocupa

a continuación. En el caso de existir más de un factor de riesgo, se incluyen los

productos de los diferentes factores y sus potencias en la regresión. La regre-

sión debe hacerse para cada nivel de inventarios posible, pues el valor de la

mina es condicional a este parámetro10. En el periodo T-1, los valores efectivos

corresponden a los de la ecuación (6). Para los periodos anteriores estos se

obtienen a partir de la opción elegida en las ecuaciones (7) y (8).

A continuación pueden obtenerse los valores realizados o efectivos de la

mina en el periodo, que dependerán de la política de operación que se haya

elegido. Para el caso de una mina abierta:

(10)

La primera línea corresponde al valor de la mina en el tiempo T-2 cuando se

ha elegido mantenerla abierta en virtud de los valores esperados en la ecua-

ción (7). Corresponde a la suma de los flujos de caja obtenidos, más el valor

de la mina en el periodo siguiente, descontado por la tasa libre de riesgo, y

considerando el pago de un impuesto a la propiedad igual a λ. La segunda

línea corresponde al valor cuando se elige cerrar la mina temporalmente y la

tercera cuando se elige abandonarla sin costo.

En al caso de una mina que está cerrada, los valores efectivos correspon-

den a:

(11)

La primera línea corresponde al valor de una mina que se abre, en tanto la

segunda línea corresponde al valor de una mina que se mantiene cerrada en

el periodo, y la tercera al de una mina que se abandona.

De este modo se retrocede en el tiempo hasta la actualidad, con lo cual se

obtiene el valor de una mina abierta o cerrada en el presente.

10/ Con reservas Q y producción anual q, existen R=Qmax/qΔt niveles de reservas posibles en cada periodo.

219


En el tiempo inicial no es posible realizar la regresión de la ecuación (9),

pues existe un único valor para los factores de riesgo (el valor inicial de la

simulación), por lo que en (Cortázar, Gravet y Urzúa, 2006) se sugiere usar

simplemente el promedio de los valores de la mina en el periodo siguiente,

apropiadamente descontados, para estimar el valor esperado.

220


IV. MODELOS DE PRECIOS Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

La valoración de proyectos mineros de cobre requiere de la correcta mo-

delación de las características dinámicas del precio del cobre y de los pre-

cios futuros transados en el mercado. Esto es especialmente importante por-

que en la mayoría de los casos el horizonte en que se tranzan los contratos de

futuros es muy corto en relación a los horizontes de desarrollo y producción

de los proyectos mineros.

En este capítulo se presentan tres modelos del comportamiento de precios

de recursos naturales y de la determinación de los precios de futuros. La apli-

cabilidad de cada uno de ellos al caso del cobre es una cuestión empírica.

Los modelos corresponden a un movimiento geométrico browniano (usado

en (Brennan y Schwartz, 1985) para la valorización de una mina de cobre con

flexibilidad) y modelos con reversión a la media presentados en (Schwartz,

1997), en particular los modelo N°1 y N°2 de dicho documento.

En cada caso se presenta el resultado de valorar la mina de cobre descrita

en el capítulo anterior, así como sensibilidades a los principales parámetros

del proceso del precio, y de la mina11. Además, para efectos de compara-

ción, se presenta el resultado de evaluar la mina sin considerar flexibilidades,

usando el valor esperado del precio de los futuros de cobre.

4.1 Movimiento Geométrico Browniano (MGB)

Este modelo asume que el precio del cobre sigue un proceso geométrico

browniano:

(12)

Donde μ es el retorno total del precio, σ es la volatilidad de los retornos del

precio, y dwt es el incremento de un proceso de Wiener, esto es, un movimiento

browniano. Supuestos adicionales son necesarios para determinar el valor de

un contrato de futuros de este proceso. En particular, como se señala en (Bren-

nan y Schwartz, 1985) es necesario suponer una tasa de interés libre de riesgo

constante y un retorno por conveniencia12 proporcional al precio del cobre S.

11/ Las simulaciones se programaron en MATLAB.

12/ El retorno por conveniencia corresponde al flujo de beneficios que obtiene el poseedor de cobre físico que no obtiene el po-seedor de un contrato de futuros de cobre. Puede considerarse como el valor que se obtiene de la posibilidad de beneficiarse de la escasez temporal de metal y es una razón para mantener inventarios de cobre aun en presencia de costos de alma-cenaje. Si se considera al cobre como un activo, puede pensarse en el retorno por conveniencia como un dividendo obtenido por la posesión de este activo.

221


Es posible demostrar que el precio futuro del cobre corresponde a:

(13)

Donde r es la tasa libre de riesgo y δ es el retorno por conveniencia neto de

los costos de almacenamiento.

Con los mismos supuestos en (Urzúa, 2004) se muestra cómo puede obtener-

se el proceso ajustado por riesgo a través de la elaboración de un portafolio

de futuros de cobre y cobre físico:

(14)

En este caso el cobre físico es considerado un activo que se transa en el

mercado y que puede formar parte de un portafolio de inversión. Cabe notar

que, en este caso, la dinámica del proceso ajustado por riesgo es indepen-

diente del proceso original. Sin importar cuál sea la tendencia original del

precio μ, el proceso ajustado por riesgo es el de la ecuación (14), en tanto la

volatilidad del proceso se conserva tras el ajuste por riesgo.

Para los efectos de la evaluación de proyectos mediante simulación se re-

quiere de la solución de la ecuación (14). Si se define xt=log(St ) la solución es

la siguiente:

(15)

Con Wt~i.i.d.N. En este modelo de precios el proceso ajustado por riesgo tiene

una tendencia definida por la tasa de interés y el retorno por conveniencia y,

como se ha señalado, es independiente de la tasa de crecimiento del proceso

original. La volatilidad de ambos procesos es la misma. Es un proceso no-esta-

cionario sin reversión a la media, y por lo tanto el valor esperado del precio del

cobre corresponde simplemente el precio actual ajustado por la tendencia.

Varias razones hacen pensar que este modelo no describe bien el mercado

del cobre. En primer lugar, se esperaría que en un escenario de altos precios

la oferta aumentara con la entrada de productores de mayor costo, presio-

nando a la baja los precios; y al contrario, en un escenario de precios bajos,

los productores de mayores costos podrían verse forzados a salir del mercado,

presionando al alza al precio. Esto induciría reversión a la media en los precios

del cobre. Por otra parte, este modelo implica que la volatilidad de los precios

futuros es la misma que la volatilidad de los precios spot, en tanto empírica-

mente se observa que la volatilidad disminuye con el horizonte de los futuros

222


(el llamado efecto “Samuelson”). Finalmente, como se aprecia en la ecua-

ción (13), este modelo sólo permite un mercado en contango (precios futuros

superiores al precio spot, cuando el retorno por conveniencia es menor que la

tasa de interés), en tanto empíricamente el mercado del cobre se encuentra

alternativamente en backwardation (precios futuros inferiores al precio spot)

y contango. En la Figura 3.1 se presenta un ejemplo de simulación del proceso

ajustado por riesgo.

En (Brennan y Schwartz, 1985) se usa este modelo para la evaluación de una

mina de cobre con flexibilidad, con los parámetros de precio presentados en

la Tabla 3.1, que servirán de base para los cálculos de valorización de proyec-

tos mineros, con las alteraciones que se indiquen en el texto.

Tabla 3.1: Parámetros del Modelo MGB en (Brennan y Schwartz, 1985)

Parámetro Valores

Tasa de interés r 0.02

Volatilidad del precio σ2 0.08

Retorno por conveniencia δ 0.01

Figura 3.1

5

4.5

4

3.50 0.5 1 1.5 2.52 3

5.5

6Simulación Modelo MGB

log (

prec

io)

Años

223


El valor de la mina sin flexibilidad puede obtenerse a partir de los flujos de

caja que se originan si la trayectoria del precio sigue su valor esperado, y la

mina opera continuamente, sin cierre temporal ni abandono, hasta agotar los

recursos. En este caso, el valor de la mina es independiente de la volatilidad

del precio. En contraste, en una mina con flexibilidad, la volatilidad del precio

es un determinante importante del valor de la mina, pues la opción de cerrar

temporalmente permite acotar flujos de caja negativos, cambiando la dis-

tribución de los flujos de caja descontados al presente. Esto implica que una

mina sin flexibilidad, que tendría un valor negativo en un ambiente de precios

deprimidos (o de costos de producción elevados), tiene un valor positivo en

presencia de flexibilidad, pues puede mantenerse cerrada en espera de me-

jores condiciones de mercado, en tanto la probabilidad de que el proceso

de difusión del precio vuelva a hacer la mina abierta rentable, dependerá de

la volatilidad del precio. En otras palabras, el valor de la flexibilidad es mayor

mientras más grande es la volatilidad del precio.

Por otra parte, la flexibilidad es más importante cuando la probabilidad de

que se ejerza la opción de cierre temporal o abandono es más significativa,

lo que implica que a mayor margen (mayor diferencia entre los costos de

operación y el precio), el valor de la flexibilidad será menor, y será máximo

cuando el valor de la mina sin flexibilidad es cercano a cero.

En la Figura 3.2 puede apreciarse la dependencia del valor de la mina del

precio actual, para diferentes niveles de volatilidad del precio. Al comparar

los resultados obtenidos con los presentados por (Brennan y Schwartz, 1985) y

(Gravet 2003), que presentan además resultados obtenidos mediante el mé-

todo de diferencias finitas, se observan diferencias en general menores al 1%,

que son esperables en métodos de simulación.

224


Figura 3.2: Valor de Mina - Modelo MGB Diferentes niveles de volatilidad del precio

VP Vol=0.04 Vol=0.08 Vol=0.12US$/lb

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 -10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Millo

nes U

S$

Datos de la simulación: 100.000 trayectorias y polimonio de grado 9 para estimación de valor de continuación. Modelo de precio de acuerdo a los parámetros de Tabla 3-1, en tanto los parámetros de la mina son los de la Tabla 2-1, con tres oportunidades de cambio de estado al año y una duración de la concesión de 50 años.

A continuación se presentan los resultado de valorar la mina descrita por los

parámetros de la Tabla 2.1, para diferentes niveles de retorno por convenien-

cia (Figura 3.3) y de tasa de interés (Figura 3.4). El retorno por conveniencia

(el flujo de servicios que recibe el dueño de cobre físico y no el poseedor de

un contrato de futuros de cobre) afecta la trayectoria del precio ajustado por

riesgo, de modo que el valor de la mina se relaciona inversamente con el nivel

de retorno por conveniencia, y el efecto es más notorio a precios más altos.

En el caso de la tasa de interés real, esta también incide en la trayectoria

del precio ajustado por riesgo, tal como se aprecia en la ecuación (14), pero

además determina el descuento por el valor de tiempo del dinero. A mayores

tasas de interés el valor de la mina tiende a ser mayor, en contraste con lo que

ocurre con la evaluación realizada en un marco de certidumbre, en que un

aumento de la tasa de interés sólo implica mayor descuento de los flujos al

presente, y por lo tanto un menor valor del proyecto en el presente.

225


Figura 3.3: Valor de Mina - Modelo MGB Diferentes niveles de retorno por conveniencia

r.c.=0.02 r.c.=0.01 r.c.=0.00US$/lb

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 -10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Millo

nes U

S$


Figura 3.4: Valor de Mina - Modelo MGB Diferentes niveles de tasa de interés real

r=0 r=0.02 r=0.04US$/lb

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 -10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Millo

nes U

S$


226


4.2 Modelo Reversión a la Media de un Factor (RM1)

Este modelo incorpora reversión a la media en el proceso de precios del

cobre. Para ello el logaritmo del precio del cobre xt=log(St ) se describe como

un proceso de Ornstein-Uhlembeck (Schwartz, 1997):

(16)

Con к reflejando la velocidad de ajuste a la tendencia de largo plazo α,

que corresponde a α=μ- . Para efectos de la valoración de activos el proce-

so debe ajustarse por riesgo, para lo cual el proceso que se ajusta por el pre-

cio de mercado del riesgo, reemplazando α por α*=α-λ. El precio de mercado

del riesgo se considera constante y debe estimarse.

Para efectos de simulación se usa la siguiente aproximación del proceso del

logaritmo del precio de la ecuación (16):

(17)

Donde Wt~i.i.d.N(0,1), con ν = (1-e -2кΔ t). En la Figura 3.5 se muestran trayec-

torias de la simulación de este proceso.

En este modelo el precio de los futuros de cobre, que corresponde al valor

esperado del precio ajustado por riesgo en un horizonte T, es el siguiente:

(18)

De la ecuación se desprende que el precio futuro puede ser menor o mayor

que el precio spot, lo que es consistente con la realidad del mercado. Ade-

más, la varianza del proceso del precio no aumenta indefinidamente sino

que converge con el horizonte hacia . La volatilidad de los futuros por su

parte converge a cero cuando el horizonte tiende a infinito (Schwartz, 1997).

Esto es porque el precio futuro en un horizonte de muy largo plazo, correspon-

de simplemente al punto de equilibrio, que es constante.

Los parámetros usados en las simulaciones corresponden a aquellos en

(Schwartz y Smith, 2000), salvo ajustes que se indiquen más adelante, y se

presentan en la Tabla 3.2.

227


Tabla 3.2: Parámetros del Modelo RM1 en (Schwartz, 1997)

Parámetros Valores

Tendencia precio μ 4.854

Velocidad de reversión к 0.369

Volatilidad del precio σ 0.233

Premio por riesgo λ 0.339

Tendencia log precio α σ2μ- 2к

Tendencia ajustada α* α-λ

Figura 3.5

5

4.5

4

3.50 0.5 1 1.5 2.52 3

5.5


log (

prec

io)

Años

El valor de la mina representada por los parámetros de la Tabla 2.1 se pre-

senta en la Figura 3.6 para diferentes niveles de volatilidad del precio del co-

bre. Puede observarse que el valor de la mina no es demasiado sensible a

diferentes niveles de volatilidad, aunque por otro lado, la diferencia entre el

valor de la mina sin flexibilidad (evaluada usando el valor esperado del pre-

cio ajustado por riesgo) y el valor de la mina con flexibilidad es mayor a mayor

volatilidad del precio. El valor de la mina sin flexibilidad y evaluada usan-

do valores esperados cambia con diferentes niveles de volatilidad, porque

228


el precio de largo plazo (ajustado por riesgo) depende de este parámetro,

como se desprende de la ecuación (18). En definitiva, el efecto de la volati-

lidad sobre el valor de una mina con flexibilidad se puede descomponer en

dos efectos: el primero que se desprende de cambios en el nivel de equilibrio

de largo plazo (y que implica que a mayor volatilidad es menor este nivel), y

el segundo que se desprende de la posibilidad de cerrar temporalmente la

mina, que adquiere mayor valor en la medida en que aumenta la volatilidad.

Este segundo efecto, cuando el precio inicial es elevado, es hasta cierto pun-

to independiente del precio inicial, puesto que toda trayectoria de precio

tiende a revertir rápidamente a la media, y las ganancias por flexibilidad se

obtienen cuando el precio está bajo, lo que ocurrirá con mayor probabilidad

cuando la volatilidad es alta.

En la Figura 3.7 se presentan los resultados para diferentes niveles de re-

versión a la media. Puede observarse que cuando la reversión a la media

es lenta, los resultados se asemejan más a los obtenidos en el modelo MGB,

con mayores ganancias de la flexibilidad, especialmente para precios bajos.

El valor de la mina sin flexibilidad evaluado al precio esperado ajustado por

riesgo también varía significativamente con cambios en la reversión a la me-

dia del precio, no sólo por el efecto de este parámetro en el precio de largo

plazo, sino que sobre todo porque los precios tenderán a mantenerse por más

tiempo en torno al valor inicial, tardando más tiempo en acercarse al valor

de largo plazo.

En la Figura 3.8 puede observarse el efecto sobre el valor de la mina con di-

ferentes niveles de precio de largo plazo (del proceso real del precio). Puede

observarse que el valor de la flexibilidad es menos pronunciado (para precios

iniciales bajos) cuando el precio de largo plazo es menor. Esto se debe a que

cuando existe significativa reversión a la media, las principales ganancias se

obtienen cuando puede esperarse una recuperación del precio en el futuro

con cierto grado de probabilidad, el cual es menor si el precio de largo plazo

es más bajo.

Finalmente, en la Figura 3.9 se muestra el efecto sobre el valor de la mina

con diferentes niveles de premio por riesgo. Puede observarse que el efecto

no es diferente de cambios en el nivel de precio de largo plazo, lo cual es

evidente en la ecuación (18).

229


Figura 3.6: Valor de Mina - Modelo RM1 Diferentes niveles de volatilidad del precio

VPvol=12%

VPvol=5.4%

VPvol=1%

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

10

15

20

25

Millo

nes U

S$


Figura 3.7: Valor de Mina - Modelo RM1 Diferentes niveles de reversión a la media

k=0.1 VP k=0.6k=0.6 VP k=0.1 US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30


230


Figura 3.8: Valor de Mina - Modelo RM1 Diferentes niveles de precio largo plazo

mu=4.605VPVPmu=4.854 US$/lb

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

0

5

10

15

20

25


Figura 3.9: Valor de Mina - Modelo RM1 Diferentes niveles de premio por riesgo

lambda=0.339VPVPlambda=0 US$/lb

0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

0

5

10

15

20

25

30

35

40


231


4.3 Modelo de Reversión a la Media de dos Factores (RM2)

El siguiente modelo (Gibson y Schwartz, 1990) permite una mejor aproxima-

ción a la estructura de volatilidad de los futuros. En este modelo el retorno por

conveniencia en la ecuación (14) no es constante, sino que sigue un proceso

aleatorio con reversión a la media, lo que induce reversión en el precio ha-

cia un precio de equilibrio, que sin embargo no es constante. Este modelo

corresponde al modelo N°2 en (Schwartz, 1997) y es equivalente al modelo

presentado en (Schwartz y Smith, 2000). En este caso el ajuste por riesgo del

precio es equivalente al del modelo de MGB, y en el caso del retorno por con-

veniencia, se asume que este factor posee un precio por riesgo de mercado.

Los procesos ajustados por riesgo son los siguientes:

(19)

Donde λ es el premio por riesgo asociado al retorno por conveniencia, α es

el nivel de largo plazo de este factor, y el la correlación de las innovaciones

de los dos factores.

Para efectos de simulación se usa la siguiente discretización para el retorno

por conveniencia:

(20)

Con dw ~N(0,1). Para la simulación del precio se usa la siguiente discretiza-

ción (Urzúa, 2004):

(21)

Con dw ~N(0,1). Las varianzas y covarianzas usadas en la simulación corres-

ponden a (Urzúa, 2004):

(22)

(23)

(24)

232


Los valores usados en la simulación corresponden a aquellos en (Schwartz,

1997), salvo cambios que se indiquen en el texto, y se presentan en la Tabla 3.3.

Tabla 3.3: Parámetros del Modelo RM2 en (Schwartz, 1997)

Parámetros Valores

Tendencia del precio μ 0.236

Velocidad de reversión к 1.156

Retorno por conveniencia de largo plazo α 0.248

Volatilidad precio σ1 0.274

Volatilidad retorno por conveniencia σ2 0.28

Correlación 0.818

Premio por riesgo retorno por conveniencia λ 0.256

Tasa de interés r 0.06

Figura 3.10

5

4.5

4

3.50 0.5 1 1.5 2.52 3

5.5


log (

prec

io)

Años

En (Schwartz y Smith, 2000) se presenta un modelo de precio que tiene una

interpretación más intuitiva que el de la ecuación (19), ya que prescinde del

concepto de retorno por conveniencia, que puede parecer poco intuitivo,

pero que es enteramente equivalente. En dicho modelo el logaritmo del pre-

233


cio del cobre se descompone en dos factores aditivos: un precio de largo

plazo que sigue un movimiento geométrico browniano, y un precio de corto

plazo con reversión a la media. La intuición es que los movimientos de largo

plazo están dominados por cambios impredecibles y continuos, como descu-

brimientos de nuevas reservas, cambios tecnológicos, que alteran el punto de

equilibrio del mercado; en tanto los movimientos de corto plazo están deter-

minados por la entrada y la salida de empresas cuando el precio se aleja de

su punto de equilibrio, lo que genera reversión a la media.

Cabe mencionar también que en (Schwartz, 1998) se presenta un mode-

lo de un factor que retiene las características del modelo de la ecuación

(19) en horizontes suficientemente alejados del presente (más de tres años), lo

que permitiría resolver problemas de opciones reales de manera simplificada

cuando esta limitación es menos importante.

En este caso la volatilidad de los futuros no converge a cero con el aumento

del horizonte como en el modelo RM1, puesto que el punto de equilibrio no

es estático. En las referencias presentadas pueden encontrarse formulaciones

exactas de este comportamiento.

Los resultados de valorar la mina representada por los parámetros de la Ta-

bla 2.1 cuando el precio se comporta según el modelo descrito en la ecua-

ción (19) se presentan a continuación.

En la Figura 3.11 se muestra la evaluación para diferentes niveles de volati-

lidad del precio del cobre. Puede apreciarse que, a pesar de que el modelo

incorpora reversión a la media, los resultados se asemejan más al modelo

MGB que al modelo RM1. Esto es comprensible si se considera la duración de

la mina, de 15 años si se explota continuamente, puesto que en un horizonte

más largo tenderá a ser relevante el comportamiento de largo plazo de la

serie, y comparativamente menos importante (aunque, como se verá más

adelante, de todas formas significativo) el comportamiento “cíclico”.

Una volatilidad baja del precio del cobre tiene el efecto, en primer lugar,

de aumentar la tendencia del precio del cobre en largo plazo, lo que expli-

ca que la valoración de la mina sea mayor, y viceversa. Para los parámetros

presentados, por ejemplo, la trayectoria esperada del precio es creciente

cuando la volatilidad es igual a 1% y decreciente cuando la volatilidad del

precio es de 12%. Sin embargo, el valor de la flexibilidad, esto es, la diferencia

entre el valor de la mina con y sin flexibilidad, aumenta, tanto en términos

234


absolutos como porcentuales, cuando aumenta la volatilidad del precio del

cobre, como cabe esperar, puesto que en un escenario de mayor volatili-

dad la probabilidad de ejercer las opciones aumenta. El resultado de estos

dos efectos contrapuestos genera una respuesta compleja frente a diferentes

niveles de volatilidad, como puede apreciarse, por ejemplo, al notar que el

valor de la mina flexible es cercano con niveles de volatilidad muy diferentes

(7,5% y 12%).

Algo similar ocurre con la sensibilidad de los resultados respecto de la vo-

latilidad del retorno por conveniencia, como puede apreciarse en la Figura

3.12. La respuesta del valor de la mina no es lineal con respecto a diferentes

niveles de volatilidad del retorno por conveniencia. Cuando la volatilidad es

muy baja o muy alta, el valor de la mina tiende a ser mayor, aun sin considerar

flexibilidades, debido a cambios en el nivel esperado de precios, tal como

puede deducirse del precio futuro del cobre, que corresponde a:

(25)

Donde = . La ecuación se desprende de las ecuaciones (21) y (22) y del

hecho de que el precio tiene una distribución log-normal, con lo que F(xt,T)=(E

E(xt)= e E (xT)+ Var (xT).

Esto implica, por ejemplo, que el valor esperado del precio, ajustado por

riesgo, en 15 años plazo es de aproximadamente 47 c/lb cuando el precio

inicial es de 50 c/lb, con los parámetros originales, pero que cuando la vola-

tilidad del retorno por conveniencia es de 1%, el valor esperado es de aproxi-

madamente 55 c/lb, en tanto con una volatilidad de 12% es de aproximada-

mente 49 c/lb.

En la Figura 3.13 se presenta el efecto sobre el valor de la mina de diferentes

valores iniciales del retorno por conveniencia. A diferencia de las anteriores

sensibilizaciones, los cambios en el valor inicial del retorno por conveniencia

no implican diferentes modelos de precio, sino que describen diferentes si-

tuaciones del mercado. Cuando el retorno por conveniencia está sobre el

promedio de largo plazo, el valor esperado del precio del cobre en el corto

plazo es inferior al precio actual, y viceversa. El retorno por conveniencia des-

cribe, de esta manera, la escasez actual del mercado y genera reversión a la

media. En plazos más largos, sin embargo, el mercado está dominado por la

tendencia de largo plazo del precio. El comportamiento del valor de la mina

235


puede entenderse como el que se obtiene con diferentes precios de largo

plazo, dependiendo de si se considera que el precio actual está en la parte

alta, baja o media del “ciclo”. Adicionalmente, puede observarse que cuan-

do el mercado está estrecho, y el retorno por conveniencia es por lo tanto

elevado, las ganancias de flexibilidad son comparativamente importantes,

puesto que la posibilidad de abandonar la mina, en particular, adquiere va-

lor al permitir acotar pérdidas en el futuro de la operación.

En la Figura 3.14 se presentan resultados de valorización con diferentes nive-

les de retorno por conveniencia de largo plazo, que afectan la tendencia de

largo plazo del precio, como se desprende de la ecuación (21).

En la Figura 3.15 se puede observar el valor de la mina bajo diferentes niveles

de correlación entre las innovaciones del precio y las innovaciones del retorno

por conveniencia. Nuevamente a partir de la ecuación (21) puede advertirse

que la correlación afecta la tendencia de largo plazo del precio (ajustado por

riesgo), y que a mayor correlación, menor es la tendencia. Por ejemplo, en el

largo plazo, con una correlación de 0.818 la tendencia del precio es de 0.85%,

mientras que con una correlación de 0.2, la tendencia es de 5% anual.

Se presentan también los efectos de diferentes niveles de velocidad de re-

versión a la media. Como se aprecia en la Figura 3.16, el valor de la mina es

mayor cuando la velocidad de retorno a la media es menor.

Las anteriores sensibilizaciones suponen diferentes características del pro-

ceso de precios del cobre, o en el caso del retorno por conveniencia inicial.

Alternativamente, puede examinarse el efecto de cambios en los parámetros

de la mina, presentados en la Tabla 2.1, sobre su valor.

En primer lugar, en la Figura 3.17 se compara el valor de la mina cuando

los costos son los de la Tabla 2.1, con una mina que no tiene costos de cierre

temporal. Puede observarse cómo con la reducción de costos se incrementa

fuertemente el valor de la flexibilidad. A los costos de cierre temporal de la

Tabla 2.1, en rigor, el valor de flexibilidad viene dado casi exclusivamente por

la posibilidad de abandono temprano de la operación; en tanto, cuando los

costos de cierre temporal son mínimos, la posibilidad de cerrar temporalmen-

te añade más valor al proyecto. La importancia que puede tener esta flexibi-

lidad adicional es, por lo tanto, una cuestión empírica que dependerá de la

estructura de costos del proyecto.

236


Otro aspecto de evaluación de la mina por medio del AOR es la determina-

ción de una política óptima de operación, que en este caso indica cuándo

resulta óptimo cerrar temporalmente una mina, y cuándo reabrir una mina

cerrada temporalmente, así como en qué momento es óptimo el abandono

definitivo de la mina. La política óptima de operación depende del estado

actual de los factores de riesgo, en este caso, del precio del cobre, y del retor-

no por conveniencia. En la Figura 3.18 se presenta la diferencia entre el valor

de una mina abierta y una mina cerrada que tiene reservas completas (Qmax).

La diferencia no puede ser superior al costo de cierre y reapertura. Como se

puede apreciar, con los parámetros usados, cuando el precio es inferior a

aproximadamente 0.48 US$/lb, conviene cerrar temporalmente la mina abier-

ta; en tanto si el precio es superior a aproximadamente 0.64 US$/lb, conviene

reabrir la mina cerrada temporalmente. Estos valores son dependientes del

nivel de reservas con que cuenta la mina. También dependen del “ciclo” del

mercado, esto es, si en el corto plazo se espera un alza o una baja de precios,

tal como se aprecia en la Figura 3.18. Cuando el estado inicial del retorno por

conveniencia es cero, y por lo tanto existe un mercado “holgado”, y se espera

una recuperación del precio en el corto plazo, se obtienen diferentes niveles

de precios de cierre y reapertura, aunque las variaciones son menores13.

Figura 3.11: Valor de Mina - modelo RM2 Diferentes niveles de volatilidad del precio

vol=12%VP

vol=1%VP

vol=7.5%VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25


13/ Los resultados de la simulación son “ruidosos”, pero pueden obtenerse con mayor precisión al costo de usar un número mayor de trayectorias, y un mayor número de precios iniciales.

237


Figura 3.12: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles de volatilidad retorno por conveniencia

vol=30%VP

vol=1%VP

vol=7.8%VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30


Figura 3.13: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles por conveniencia inicial

rc inicial=0.5VP

rc inicial=0.248VP

rc inicial=0VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20


238


Figura 3.14: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles retorno por conveniencia largo plazo

rc lp=0.3VP

rc lp=0.2VP

rc lp=0.248VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Datos de la simulación: 100.000 trayectorias y polimonio de grado 9 para estimación de valor de continuación. Modelo de precio de acuerdo a los parámetros de Tabla 3-3, en tanto los parámetros de la mina son los de la Tabla 2-1, con tres oportunidades de cambio de estado al año y una duración de la concesión de 50 años. Retorno por conveniencia inicial igual a retorno por conveniencia de largo plazo.

Figura 3.15: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles de correlación

corr=0.2VP

corr=0.818VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25


239


Figura 3.16: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles de velocidad de retorno a la media

k=1VP

k=1.156VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15

20

25


Figura 3.17: Valor de Mina - Modelo RM2 Diferentes niveles costo de cierre temporal

Costo x 0VP

Costo x 1VP

US$/lb0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9

Millo

nes U

S$

-10

-5

0

5

10

15


240


Figura 3.18: Diferencia entre el valor de una mina abierta y cerrada

r.c.=0.248 r.c.=0.5r.c.=0 US$/lb0.45 0.5 0.55 0.6 0.65

Millo

nes U

S$

-0.1

-0.15

-0.2

-0.05

0

0.05

0.1

0.2

0.15

Datos de la simulación: 100.000 trayectorias y polimonio de grado 9 para estimación de valor de continuación. Modelo de precio de acuerdo a los parámetros de Tabla 3-3, en tanto los parámetros de la mina son los de la Tabla 2-1, con tres oportunidades de cambio de estado al año y una duración de la concesión de 50 años. Costo de mantención igual a cero

241


V. CONCLUSIÓN

Los resultados obtenidos muestran la dependencia que tiene el valor de

un proyecto minero de la naturaleza estocástica del proceso del precio del

cobre, y puede apreciarse cómo variaciones en los parámetros que la deter-

minan afectan la valorización de un proyecto minero.

Por otro lado, los resultados muestran la forma en que la flexibilidad ope-

racional puede agregar valor a un proyecto minero, especialmente en los

casos en que los márgenes son menores.

En términos de la metodología presentada, la potencial superioridad de la

evaluación de proyectos mineros por medio del análisis de opciones reales se

sustenta en dos aspectos relacionados: el correcto ajuste por riesgo, de acuer-

do a las características de cada uno de los componentes de los flujos de caja

y factores de riesgo involucrados, y la cuantificación del valor que añade la

flexibilidad operacional a los proyectos. Ambos aspectos están relacionados

porque la flexibilidad implica cambios en el riesgo de los proyectos, que no es

posible capturar adecuadamente con una única tasa de descuento.

Para modelos de opciones reales relativamente simples existen diversas al-

ternativas de solución (incluyendo soluciones analíticas), pero en la medida

en que los modelos se vuelven más realistas, obtener soluciones puede ser una

tarea lenta y compleja. La virtud de la metodología presentada y empleada

en este trabajo (“LSM”) es su relativa simplicidad y la facilidad con que puede

extenderse a modelos más completos de un proyecto minero. El tercer mode-

lo considerado, de reversión a la media de dos factores, que parece reflejar

mejor que los otros dos la realidad empírica del mercado del cobre, puede

implementarse con relativa facilidad bajo la metodología presentada y resul-

ta clara la forma en que se podrían incorporar otros factores de riesgo, como

la evolución incierta de las reservas, o de los costos de producción, o la con-

sideración de otras formas de flexibilidad que pueden resultar interesantes de

evaluar en virtud de la evidencia que se tiene de la minería del cobre, como

expansiones sucesivas, o variaciones en los niveles de producción.

Un aspecto importante, y que no se ha tratado en el presente trabajo, es la

estimación de los modelos de precio del cobre. Los dos primeros modelos pre-

sentados tienen problemas evidentes respecto de características conocidas

del mercado de futuros del cobre (como el efecto “Samuelson”). El modelo

242


de reversión a la media de dos factores presentado, por su parte, a pesar de

representar correctamente el comportamiento del mercado de futuros del

precio del cobre, por ejemplo, en términos de error de predicción y de la

estructura de volatilidad de los futuros, como se describe en (Schwartz, 1997),

también presenta algunos problemas14. Sin embargo, lo importante es en qué

medida se ajusta a las necesidades del problema que se enfrenta. Tal vez

la dificultad más importante sea que diferentes modelos pueden llegar a un

buen ajuste de los datos, pero implicar diferencias significativas cuando se

intenta extrapolar. En particular, los modelos presentados usan información

del mercado de futuros para identificar los parámetros del modelo y las va-

riables de estado no observables, pero el horizonte en que se transan los con-

tratos de futuros es muy corto en comparación a la duración de un proyecto

minero típico. Adicionalmente, estos modelos incluyen variables de estado

no-observables (como el retorno por conveniencia) que es necesario estimar

por medio de metodologías relativamente sofisticadas (como la aplicación

del filtro de Kalman).

Otra ventaja del análisis de opciones reales a través de la metodología pre-

sentada es la identificación de las políticas óptimas de operación, vale decir,

los valores de las variables de estado que gatillan cambios en el estado de

operación de una mina.

En resumen, las ventajas que se desprenden de la aplicación de la metodo-

logía son: un ajuste consistente de los flujos de caja al riesgo, valorización de

la flexibilidad operacional, posibilidad de extensión a modelos más realistas

de un proyecto minero, e identificación de políticas óptimas de operación.

Entre las desventajas puede citarse la dificultad de selección y estimación

de los modelos de precios, pero esta dificultad parece ser inherente al ejer-

cicio de evaluación de proyectos mineros, independientemente de la meto-

dología que se use.

14/ Como la posibilidad de un retorno por conveniencia negativo, que podría implicar la existencia de oportunidades de arbitraje (Ribeiro y Hodges, 2004), o el hecho de que la varianza del precio y del retorno por conveniencia sea constante, lo que no se corresponde con resultados teóricos de la teoría de almacenaje (“storage”).

243


VI. TRABAJOS CITADOS

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Pricing Model.» IAC Report Series n.147, Istituto per le Applicazioni del Calcolo “Mauro Picone”, 2008.

Brennan, Michael J., y Eduardo S. Schwartz. «Evaluating Natural Resource Investments.» The Journal of Busi-

ness 58, nº 2 (1985): 135-157.

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Cortázar, Gonzalo. «The valuation of natural resources.» En Real options and business strategy: Applications

to decision making, editado por Lenos Trigeorgis, 263-278. London: Risk Books, 1999.

Cortázar, Gonzalo, Miguel Gravet, y Jorge Urzúa. «The valuation of multidimensional American real options

using the LSM simulation method.» Computers & Operations Research, nº 35 (2006): 113 – 129.

Dixit, Avinash K., y Robert S. Pindyck. Investment under uncertainty. New Jersey: Princeton University Press, 1994.

Gamba, Andrea. Real Options Valuation: A Monte Carlo Approach. Documento de Trabajo, Verona: Univer-

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Financial Studies 14 (2001): 113–147.

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when there are no options: A real options approach.» Resources Policy, nº 30 (2006): 285-298.

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Schwartz, Eduardo S., y James E. Smith. «Short-Term Variations and Long-Term Dynamics in Commodity

Prices.» Management Science 46, nº 7 (2000): 893–911.

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mental Economics and Management, nº 41 (2001): 193-233.

Urzúa, Jorge L. Valorización de Opciones Reales Multidimensionales mediante Simulación de Montecarlo

utilizando el Algoritmo LSM. Tesis de Magister, Santiago: Pontificia Universidad Católica de Chile, 2004.

Zhang, Meimei, Richard H. Middleton, Peter M. Stone, y Merab Menabde. «A reactive approach to mining

project evaluation under price uncertainty.» APCOM 2007 – 33 International Symposium on Application of

Computers and Operations Research in the Mineral Industry. Santiago, 2006. 709-716.

244


245

INSTRUMENTOS DERIVADOS: Uso en la Minería Privada del Cobre Chilena

INSTRUMENTOS DERIVADOS:

Uso en la Minería Privada del Cobre Chilena

Elaborado por Juan Cristóbal Ciudad

Jonathan Pollak

Capítulo 7

246


247


RESUMEN EJECUTIVO

En el año 2003, la Comisión Chilena del Cobre realizó un estudio sobre las

políticas de cobertura de riesgo y uso de derivados por parte de las mayores

empresas mineras internacionales presentes en nuestro país. A partir de dicho

estudio, surgió una línea de trabajo referente a investigar cuáles eran las po-

líticas aplicadas en la administración de riesgos financieros por parte de la

minería privada de Chile.

Dentro de todos los sectores económicos que se desarrollan en Chile, pro-

bablemente la minería es una de las principales actividades en que la varia-

bilidad de los ingresos operacionales puede ser manejada con instrumentos

derivados, utilizando tanto bolsas organizadas como realizándolos directa-

mente con un agente financiero (mercado OTC u over the counter).

Es así que en el año 2004, la Comisión Chilena del Cobre publicó la primera

investigación sobre las prácticas de cobertura de riesgo de la Gran Minería

privada de cobre, obtenida de una encuesta realizada en el año 2003; en

dicho momento el mercado del metal rojo se encontraba al inicio del ciclo

ascendente, que posteriormente lo llevaría, en los años 2007 y 2008, a precios

récords nominales históricos. En aquella ocasión, se aplicó una encuesta a las

empresas productoras de cobre en Chile basada en los aspectos cualitativos

del estudio sobre uso de derivados de Wharton School1 de 1995. La encuesta

buscaba tres objetivos: (i) caracterizar las áreas de cobertura de riesgos (pre-

cio de metales, tipo de cambio y tasa de interés), (ii) recopilar información

sobre qué instrumentos utilizaban las empresas, y (iii) conocer los mecanismos

de control internos.

Basándose en dicha encuesta, en el año 2003 se concluyó que de las em-

presas que contestaron la consulta, un 90% hacía uso de derivados, y que un

70% de quienes los utilizaban trataba de asegurar el resultado financiero. A

su vez, las empresas que mencionaron afirmativamente el uso de derivados,

indicaron que los riesgos más cubiertos eran los relacionados al precio del

cobre (100% de los casos), seguidos por los de monedas (91%) y los de tasas de

interés (90%). En general, los reportes de gestión sobre el desempeño del uso

de derivados se realizaban con frecuencia mensual, y los resultados de estas

operaciones eran evaluadas de acuerdo a una política objetiva orientada a

la gestión del riesgo.

1/ International Financial Research, Weiss Center, Wharton School.

248


En el 2009 se ha querido repetir la investigación, para conocer la forma cómo

las empresas privadas productoras de cobre en Chile, administran los distintos

riesgos financieros que enfrentan. Esta vez, se ha ampliado el universo encues-

tado, para junto a la Gran Minería consultar también a la Mediana Minería de

cobre, manteniendo la metodología utilizada en el anterior estudio.

En esta segunda encuesta, llevada a cabo durante julio del 2009, nuestro

objetivo fue verificar si los resultados encontrados en 2003 se mantienen o,

por el contrario, han cambiado atendiendo al mayor nivel de precios y vola-

tilidad en los mercados.

De las conclusiones obtenidas de la actual encuesta, se destaca una baja

a un 50% en la mención de uso de derivados, mientras que quienes usaban

derivados indicaron que el principal objetivo a asegurar continuaba siendo

el resultado financiero de la empresa, cuya mención subía a 78%. Las empre-

sas que mencionaron utilizar derivados, mantuvieron como principal riesgo

cubierto al precio del cobre (75% de los casos), mientras que disminuyeron

las menciones para los de monedas y tasas de interés (63% y 13%, respecti-

vamente). La frecuencia de los reportes de gestión seguía siendo predomi-

nantemente mensual, mientras que los resultados de estas operaciones conti-

nuaban siendo principalmente evaluados de acuerdo a una política objetiva

orientada a la gestión del riesgo.

En síntesis, se registra una menor mención global al uso de derivados –po-

siblemente por factores de mercado y políticas empresariales–, y para cubrir

los riesgos de monedas y tasas de interés, mientras que el resto de los resul-

tados son similares a los obtenidos en la anterior consulta. Como conclusión,

destaca que la frecuencia de uso y cobertura de los riesgos no asociados a la

venta de metales, estarían influidas por el contexto de mercado en que fue-

ron realizadas (aumento temprano de precios desde bajos valores en el 2003,

y plena recuperación de la cotización tras la crisis en el 2009).

Finalmente, es conveniente destacar que el conocimiento de las razones de

las empresas mineras de Chile para usar derivados, tiene utilidad o implicancia

en distintos niveles. En términos generales, faculta entender las potenciales impli-

cancias sobre las cuentas externas del país, además de entregar elementos de

análisis para los organismos fiscalizadores al indicar, por ejemplo, qué tan impor-

tante podría ser en su uso el componente especulativo; además, entrega infor-

mación que es útil comercialmente para agentes financieros, para las mismas

empresas mineras en sus labores de benchmarking o incluso académicamente

para la comparación con estudios internacionales similares.

249


I. INTRODUCCIÓN

En el año 2004, Cochilco publicó una encuesta sobre utilización de instru-

mentos derivados por parte de la Gran Minería del cobre privada chilena

–ver Ciudad (2004)–, que entregó valiosa información sobre las políticas de

cobertura de riesgo aplicadas por las empresas presentes en Chile, debido a

la falta de información financiera previa sobre uso de derivados por parte de

las empresas de la Gran Minería del cobre en Chile.

Se debe destacar que el conocimiento de las razones por las cuales las

empresas mineras utilizan instrumentos derivados, entre otra información re-

copilada por esta encuesta, tiene implicancias que van desde el ámbito ma-

croeconómico –potenciales efectos en las cuentas externas del país–, pasan-

do por los organismos fiscalizadores, hasta aquellos de gestión en las mismas

empresas mineras, dentro de sus labores de benchmarking, o incluso acadé-

micos en la comparación con estudios internacionales similares, sin olvidar su

utilidad comercial para quienes prestan servicios en este ámbito.

Recordemos que en el año 2003, cuando se aplicó la anterior encuesta, la

cotización del cobre comenzaba tímidamente a superar los 80 ¢/lb, en un ca-

mino que en el año 2008 lo llevaría a superar los 4 dólares por libra, su mayor

precio nominal de la historia. Luego de la crisis financiera y económica de

fines del 2008, la cotización del cobre sufrió una importante disminución hasta

125 ¢/lb a fines de diciembre, que actualmente se ha revertido para ubicarse

por sobre los 2,5 dólares la libra en el 2° semestre de 2009.

Es en este contexto que se decidió aplicar la encuesta y compararla con

los resultados obtenidos anteriormente, para comprobar si estas prácticas se

modificarían en otro instante del ciclo de precios de las materias primas; es

decir, verificar si las compañías habían adaptado sus políticas de cobertura,

producto de los menores ingresos y mayor volatilidad. En esta ocasión, ade-

más de las empresas de la Gran Minería de cobre se encuestó a las pertene-

cientes al grupo de la Mediana Minería.

Al igual que la vez anterior, la encuesta se basó en el clásico estudio de

Wharton School a empresas no financieras norteamericanas2. La principal

utilidad de esta metodología, es que su uso estándar permite comparar los

resultados con otros estudios similares. Ésta ha sido empleada internacional-

mente para validar o descartar distintas hipótesis sobre las razones de uso de

2/ Bodnar et al. (1995 y 1998).

250


estos instrumentos, mediante la comparación entre distintos países, sectores

industriales y empresas.

Finalmente, no se analizaron los argumentos teóricos que justifican la co-

bertura de riesgos por parte de las empresas, por haber sido cubiertos con

profundidad en un trabajo anterior3. Además, considerando lo acotada de la

muestra, no se ahondará en un análisis econométrico sobre el tema como se

ha hecho en otros estudios4.

Este trabajo se organiza de la siguiente manera: En la primera parte se des-

criben brevemente el mercado global de derivados y los resultados de tra-

bajos similares a este; en la segunda, se entregan los aspectos formales de

la encuesta; en la tercera parte se presentan los resultados y se comparan

con trabajos similares; en la cuarta se reseñan las prácticas de las mayores

empresas mineras privadas de cobre; en la quinta y última parte se resume

el trabajo.

3/ Ciudad (2003).

4/ Por ejemplo, tratado exhaustivamente en Bartran, Brown y Fahle (2003).

251


II. CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO MUNDIAL DE DERIVADOS Y USO POR LAS EMPRESAS

Los instrumentos derivados son negociados en bolsas organizadas, y mer-

cados no organizados u OTC (over the counter), siendo estos últimos de mayor

tamaño. El análisis de sus tendencias, muestra que en los últimos tres años, el

valor de mercado bruto de los instrumentos relacionados a tasas de interés,

ha continuado dominando ampliamente el mercado (gráfico 1), seguido por

los de credit default y monedas, ocupando los relacionados a commodities

el último lugar en importancia, salvo a fines del 2007 cuando superaban a

aquellos relacionados a acciones y moneda extranjera; cabe destacar el

crecimiento de los de credit default tras la crisis financiera del año 2008.

Gráfico 1: Composición intrumentos derivados OTC (valor bruto)

Billo

nes U

S$

Dic-08Dic-07Dic-04Dic-03

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Tasa de Interés Moneda Extranjera Credit Default Acciones Commodity

Fuente: Bis.

A fines del 2003, al momento de la anterior encuesta, dentro de los deriva-

dos de commodities, el oro representaba alrededor de un tercio del valor de

mercado bruto de estos activos. A partir del 2004, comienza a perder signifi-

cado para actualmente representar un mero 6,8% de esta clase de activos.

Esta situación se explicaría por el crecimiento que ha tenido el resto de los

instrumentos ligados a commodities, que a fines del 2008 alcanza un valor

equivalente a 10,1 veces lo de fines de 2003, en contraste con el valor de los

derivados de oro que al término del 2008 alcanzaron sólo 1,7 veces el nivel de

fines de año 2003.

252


A pesar de no existir cifras desagregadas según activo subyacente, se debe

considerar que este valor bruto total incluye todo tipo de commodities, tanto

metales básicos como preciosos, no oro, además de productos energéticos

y agrícolas. Basándose en lo anterior, se puede concluir que el mercado

de derivados de metales básicos si bien pequeño tanto en relación al total

del mercado de derivados, al compararlo con otras materias primas habría

ganado relevancia en el período analizado.

Gráfico 2: Número de contratos en bolsas organizadas (futuros y opciones)

CommodityTasasMonedasAcciones

10%

18%3%

69%

Fuente: Bis.

En las bolsas organizadas la situación es similar (gráfico 2), aunque en éstas

los derivados relacionados a acciones son los más importantes, seguidos por

los de tasas de interés5, estando en un tercer lugar los de commodities. Los

derivados de commodities en bolsas organizadas, superan claramente –en

número de contratos6–, a las monedas. Por otra parte, se debe destacar que

en el año 2003 la mayor participación correspondía a derivados de tasas de

interés, y que los de commodities y monedas tenían una participación similar,

situación que daría cuenta de un incremento en el uso por parte de los inver-

sionistas entre los años 2003 y 2008.

La importancia relativa de cada tipo de derivado podría variar dependien-

do del contexto económico, explicado porque en determinados momentos las

empresas pueden decidir –de acuerdo a sus políticas sobre el tema– no realizar

cobertura de determinados riesgos, como acontece actualmente para el oro y

la plata; mientras que, por otro lado, los inversionistas podrían preferir uno u otro

tipo de instrumentos, dependiendo de la rentabilidad esperada.

5/ Sin embargo, el monto transado, basado en los valores nocionales, es liderado por los derivados de tasas de interés con 1,9 mil billones (millones de millones) de dólares, seguidos por los de índices accionarios (266 billones de dólares) y de monedas (27 billones de dólares); no existían cifras respecto de cobre, pero los futuros transados en la bolsa de metales de Londres durante el 2008 totalizaron 4,6 billones de dólares.

6/ Las estadísticas del BIS para los derivados OTC se presentan en miles de millones de dólares, mientras que sus estadísticas de las bolsas organizadas están disponibles en millones de contratos.

253


En esta sección, las comparaciones de los resultados de la encuesta reali-

zada en Chile en 2009, se hacen principalmente con la anterior encuesta de

Cochilco (Ciudad (2004)), además de mencionar los estudios de Bodnar y

Gebhardt7 (1998), Bartram, Brown y Fehle8 (2003) y la última encuesta de ISDA

(2009). Los resultados de estos estudios muestran que una amplia mayoría de

estas empresas utilizaban estos instrumentos, y que el uso general de deriva-

dos de tasas de interés y monedas es mayor al de commodities, excepto al

considerar las empresas relacionadas a las materias primas (tabla 1).

Tabla 1: Uso de Derivados a Nivel Mundial

N° Empresas Uso Total (%) Monedas (%) Tasas de Interés (%) Precio Commodities (%)

Ciudad (2004) Gran Minería del Cobre a 11 100% 91% 90% 100%

ISDA (2009) Materiales Básicos 86 97% 70% 85% 79%

Total 500 94% 83% 88% 49%

BBF (2003) Minería 240 61,3% 44,6% 21,3% 36,7%

Total 7.292 59,8% 43,6% 32,5% 10,0%

Fuentes: Bartram, Brown y Fehle (2003), Cochilco (2004), ISDA (2009).Nota: (a) porcentajes basados en encuestas respondidas.

La ISDA (International Swaps & Derivatives Associations), es una agencia in-

ternacional que periódicamente recopila información sobre el uso de estos

instrumentos, a través de una encuesta que aplica a las mayores 500 empre-

sas del mundo. Su última consulta, realizada en el año 2009, reveló que un 94%

de las compañías consultadas utiliza algún tipo de contratos de derivados

para cubrir riesgos.

Se da que la procedencia geográfica es el índice de más relevancia para

discriminar en el uso de derivados. Como se puede ver en el gráfico 3, extraí-

do de la encuesta ISDA, sólo en Estados Unidos, Corea del Sur y China, el uso

de derivados no alcanza a un 100%, como en el resto de los países en que se

encuentran ubicadas las empresas encuestadas.

7/ Comparación de las encuestas realizadas, según el modelo de Wharton School, a empresas estadounidenses y alemanas de tamaño grande, sobre cobertura de riesgo y que incluye aspectos cualitativos, tales como objetivos y forma de control. En el caso de EE.UU. la muestra consistía en 2.000 empresas, incluyendo aquellas que durante el año 1995 pertenecían al Fortune 500. La muestra alemana incluía 386 empresas, con ventas superiores al equivalente de US$ 130 millones de aquel momento.

8/ Estudio econométrico sobre las razones de cobertura de riesgo que consideró una muestra de más de 7 mil empresas de distintos países, que representaban un 80% de la capitalización bursátil de firmas no financieras a nivel mundial.

254


Gráfico 3: Porcentaje empresas que utilizan derivados

Holanda

Canadá

Suiza

R. Unido

Francia

Japón

Alemania

EE.UU.

C. del Sur

China 62%

87%

90%

97%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

0% 20% 40% 60% 80%100%

120%

Fuente: ISDA (2009).

Por nivel de riesgo cubierto, un 83% cubre el tipo de cambio, mientras que la

mitad cubre el precio de los metales. Al segregar por tipo de empresa, las que

tienen su producción orientada a materiales básicos, el 97% usa algún tipo de

cobertura, siendo el riesgo más cubierto el de tasas de interés, seguido por el

precio de commodities.

255


III. CARACTERÍSTICAS DE LA ENCUESTA Y SELECCIÓN DE LA MUESTRA

El formato escogido para realizar este estudio, fue la encuesta de Wharton

School sobre uso de derivados en empresas no financieras, al que se le elimi-

naron los aspectos cuantitativos referentes a estructura de costos e ingresos

de las empresas, por motivos de confidencialidad. En los restantes elementos

se mantuvo el espíritu original con que fue concebida la encuesta, particu-

larmente en las preguntas sobre razones e instrumentos utilizados en la cober-

tura de riesgos.

Es así que la encuesta se divide en 6 partes (ver anexo 1). La primera y más

simple fue una pregunta filtro en la cual se preguntaba si se usaban instru-

mentos derivados, debiendo responder solo con un sí o un no. Luego, en la

segunda parte, se preguntaba sobre qué tipo de riesgos se cubren (tipo de

cambio, tasa de interés, precio de metales y otros) y quién realiza la cobertura

(casa matriz o localmente).

En las siguientes secciones se analizó cada riesgo por separado, ahondan-

do en frecuencias y tipos de contratos usados para externalizar el riesgo. Ex-

posición al tipo de cambio, tasas de interés y a la variación de los precios

de metales relacionados a sus operaciones (cobre, molibdeno, oro, plata, y

otros) incluido en las preguntas 3, 4 y 5.

La última sección incumbe en las políticas internas de cada empresa sobre

el uso y manejo de cada uno de estos riesgos. Preguntas referentes a la po-

lítica sobre el uso de estos instrumentos, la frecuencia de información con el

directorio de la empresa, así también como la evaluación de los resultados

de dicha política.

La encuesta se llevó a cabo en julio del 2009, período caracterizado por

la recuperación del precio del cobre por sobre los 250 ¢/lb hacia fines de

aquel mes. Cabe recordar que la anterior encuesta se realizó entre agosto y

septiembre de 2003, previa al comienzo del ciclo alcista de la cotización del

cobre, cuando comenzaba superando tímidamente los 80 ¢/lb.

El estudio, tal como en el año 2003, se enfocó inicialmente en la Gran Mine-

ría privada del cobre, que por escala productiva tiene mayores posibilidades

de contar con alguna política formal de cobertura de riesgo9. Posteriormente,

considerando la experiencia del año 2003, esta vez se incluyó la Mediana

Minería que tendría más posibilidades o potencial de realizar cobertura lo-

9/ Ver Ciudad (2003) y Ciudad (2004).

256


calmente. Cabe destacar que en el caso de la Pequeña y Mediana Minería,

existen mecanismos entregados por Enami que sustituyen la cobertura direc-

ta por parte de las empresas. Por un lado tenemos los precios de sustentación,

que a precios bajos reemplazan al uso de derivados para el caso de riesgo de

precios de metales, mientras que también ofrece el servicio de cobertura de

riesgo de metales a sus clientes, actuando como un intermediario a nombre

de estos ante los brokers de metales.

Las 27 empresas privadas incluidas en la encuesta produjeron 3,69 millones

de TM de cobre fino contenido durante el año 2008, cifra que equivale a un

69,2% de la producción de cobre en Chile durante aquel año, correspondien-

do a la totalidad de la producción privada de cobre de la Gran y Mediana

Minería. Las compañías de la Gran Minería Privada casi en su totalidad son

subsidiarias de empresas internacionales o con casas matrices constituidas en

el extranjero, dentro de las que se encuentran las mayores empresas mineras

a nivel mundial, al momento de realizar el estudio; en el caso de la mediana

minería, además existen operaciones propiedad de capitales nacionales.

Cabe destacar que la anterior encuesta se realizó exclusivamente a la

gran minería del cobre privada, que en cifras del año 2002 producía 2,55

millones de TM de cobre fino contenido, cifra que representó un 62,4% de

aquel año. Al igual que hoy en día, en su gran mayoría eran subsidiarias de

empresas internacionales.

257


IV. RESULTADOS DE LA ENCUESTA

La encuesta fue respondida por 16 empresas, grandes y medianas, equi-

valentes a un 59,3% del universo consultado, y totalizaron 2,1 miles de TMF o

un 56,5% del total de la producción privada durante el 2008. De las empresas

que respondieron la encuesta (gráfico 4), un 50% argumentó usar algún tipo

de instrumentos derivados como parte de la gestión habitual de la empresa,

mientras que en los casos restantes no los utilizan, aduciendo por partes iguales

problemas de disponibilidad o conocimiento, que los realiza la casa matriz o

que la exposición es baja o manejada utilizando otra clase de metodología.

Gráfico 4: ¿Usa derivados?

No responde UsaSi responde No usa

40.7% 59.3% 50.0% 50.0%

Fuente: Cochilco.

En comparación con la encuesta realizada en el año 2003, el grado de

respuesta fue menor, ya que en la anterior consulta había respondido un 68%

de las empresas de la muestra, equivalente a un 83% de la producción de la

minería privada. Los grados de utilización fueron similares a lo visto en el 2003,

cuando un 64% de los casos manifestó que los utilizaba como parte de la ges-

tión habitual de la empresa, mientras que en el restante 36% no los utilizaba

localmente ya que las decisiones eran centralizadas en la casa matriz.

En relación a los niveles internacionales, la minería de cobre privada en

Chile utilizó estos instrumentos en un porcentaje inferior a las empresas de ma-

teriales básicos encuestadas por la ISDA (2009), que muestra una utilización

que alcanza a un 97% de los casos10.

10/ En un estudio anterior y exhaustivo de Bartram, Brown y Fehle (2003) se obtuvieron porcentajes menores, similares a los nuestros. Por otro lado, los resultados del estudio de Bodnar y Gebhardt (1998) muestran porcentajes de uso por parte de las mineras de ambos países de 70% y 80%, respectivamente, mientras que en el caso de las productoras de metales dichas cifras llegan a 90% y 80%, respectivamente. El mayor uso que señala este último estudio se debería básicamente a que la muestra incluye empresas de mayor tamaño y se trata sólo de casas matrices, lo que no sucede en el caso de la encuesta aplicada en Chile.

258


Gráfico 5: ¿Por qué usa derivados?

Flujo de caja

Descalce balance

Variable intermedia

Otras razones 22%

22%70%

20%

10%56%

0% 20% 40% 60% 80%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

En cuanto a las razones para el uso de derivados (gráfico 5), estas se rela-

cionan con el cumplimiento de los objetivos financieros planteados por sus

casas matrices. En efecto, las empresas utilizaban en un 78% de los casos los

derivados para maximizar el valor de la empresa, ya sea fijando variables que

lo afectan en una estrategia intermedia al maximizar el valor de la empresa o

directamente protegiendo el flujo de caja. Al tratarse de filiales de empresas

internacionales, éstas buscarían cumplir con los resultados o utilidad com-

prometida con su casa matriz, para lo cual eliminan el riesgo presente en las

principales variables que afectan su cumplimiento.

Gráfico 6: ¿Tiene política sobre uso de derivados?

Si

No

64%100%

36%

0% 20% 40% 60% 80%100%

120%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

Según nuestro estudio anterior, en un 70% de los casos las empresas fija-

ban una variable que las afectaba como paso intermedio para maximizar

el valor, mientras que sólo un 10% de los casos protegía directamente el flujo

de caja11.

11/ En el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998), tanto en EE.UU. como en Alemania los principales criterios de uso fueron las ganan-cias contables (44% y 55%, respectivamente) y el flujo de caja (49% y 34%), mientras que el descalce de balance y el valor de la firma fueron menos frecuentes.

259


Ante la consulta de la existencia de una política explícita de uso de deri-

vados (gráfico 6), un 100% de las empresas respondió que cuentan con una

política12. En nuestro estudio anterior, obtuvimos un resultado diferente, con un

36% de los casos en que las empresas afirmaban no contar con ninguna polí-

tica al respecto. Sin embargo, es probable que en la práctica sí contaran con

ella, pero centralizada en la casa matriz; es decir, la filial, al no realizar este

tipo de operaciones, no considera que posea una política explícita sobre el

tema, aunque el hecho de “no realizar este tipo de operaciones localmente”

puede ser considerada como una política de la casa matriz –y por extensión

de las filiales–, sobre cobertura de riesgo.

Gráfico 7: ¿Cuál es la frecuencia de reportes sobre derivados?

Mensual

Otra 22%70%

10%63%

0% 20% 40% 60% 80%100%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

Los reportes de gestión que informan sobre el desempeño del uso de deriva-

dos, en más de un 60% de las empresas eran realizados con una frecuencia

mensual (gráfico 7), mientras las que lo hacen mensualmente en su mayoría

coinciden con las que toman derivados para regularizar los flujos de caja. Esto

mostraría que existe formalmente un control sistemático al uso de estos instru-

mentos, siendo posible que esta frecuencia coincida con los reportes financie-

ros de la empresa, y no se podría descartar que exista un monitoreo más perió-

dico en la valuación de las operaciones y posiciones mantenidas, como suce-

de habitualmente en el área de tesorería de las grandes empresas del mundo.

Cabe destacar que en la encuesta aplicada el 2003, la frecuencia mensual de

los reportes sobre derivados tuvo un porcentaje mayor de respuestas13.

12/ En el mismo sentido, Bodnar y Gebhardt (1998) señalan que tanto en EE.UU. como en Alemania la totalidad de las empresas incluidas en su estudio cuenta con políticas y procedimientos explícitos de cobertura de riesgo.

13/ Estos resultados al ser comparados con el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998), muestran que los períodos mínimos de reportes son similares a los de Alemania (mensuales), pero más frecuentes que los observados en EE.UU. (trimestrales). Sin embargo, en la frecuencia de reporte de las empresas de EE.UU. se debe considerar que desde el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998) a la fecha, la introducción de nuevas normativas contables (FAS 133 y 138) es posible que hayan provocado cambios en las políticas y procedimientos de las empresas. Además, a partir del 2004 también habría cambios en Europa, producto de las modificaciones a los estándares internacionales que buscan converger a los estadounidenses.

260


Gráfico 8: ¿Cómo evalúa el uso de los derivados?

Política empresa

Resultado financiero 25%14%

86%75%

0% 20% 40% 60% 80%100%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

Como se esperaría en empresas no financieras con un área de tesorería

destinada a dar servicio al resto de la compañía, tres cuartos de las empresas

de la muestra evalúa el uso de los derivados de acuerdo a la política impar-

cial que la empresa posee sobre el tema (gráfico 8). Esta política se trataría

de metas orientadas a la gestión del riesgo más que a medir ex post la renta-

bilidad de las operaciones (área utilizada como centro de utilidad); no obs-

tante, hubo un aumento de las empresas que indicaron esta última opción.

Finalmente, cabe mencionar que una prueba indirecta de la consistencia en

las respuestas dadas por empresas, es que concuerdan con las políticas corpo-

rativas de sus casas matrices. Aun tomando en cuenta que en algunas matri-

ces existe una mayor flexibilidad, para que las filiales utilicen estos instrumentos

como herramienta de gestión para alcanzar sus objetivos presupuestarios, to-

das las respuestas recibidas se enmarcan dentro de las políticas corporativas

de las matrices sobre el tema, explicadas en las memorias anuales de éstas.

4.1. Riesgo de monedas

Del total de los que afirmaron usar algún tipo de derivados, un 63% especi-

ficó cubrirse del tipo de cambio.

La cobertura de los riesgos de monedas fue realizada en la mitad de los ca-

sos por la casa matriz (gráfico 9), mientras que en los restantes casos fue más

común que no se realizara este tipo de cobertura (38% de las veces). En con-

traste con la encuesta del 2003, se observa que cae el número de empresas

que declara realizar operaciones con derivados de monedas.

261


Gráfico 9: Derivados de monedas: ¿Quién realiza las operaciones?

Casa Matriz

Empresa

No realiza

13%

38%

55%

9%

36%50%

0% 20% 40% 60%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

Es posible que la caída en el uso, se explique porque ante la actual ten-

dencia de fortaleza del peso, disminuirían las posibilidades que se dé una

situación más adversa –nuevas apreciaciones del peso–, por lo cual en tales

circunstancias actuarían expuestas, evitando realizar estas coberturas. Al res-

pecto, hubo menciones a que la principal razón de no usar coberturas finan-

cieras era la correlación inversa entre el tipo de cambio y el precio del cobre,

por lo cual este riesgo se cubriría de forma natural.

El peso lleva una apreciación respecto al dólar de casi 105 pesos desde

inicios del año, el equivalente a un 16,5% a la fecha14. Una variabilidad signifi-

cativa que afecta negativamente a las empresas mineras, principales expor-

tadoras del país, cuyos efectos pueden mitigarse con la utilización de distintos

tipos de derivados.

Gráfico 10 A: Frecuencia de uso de derivados de monedas (2008)

Frecuentemente

A veces

No aplica

100%

0% 20% 40% 60% 80%100%

Gastos MLGastos OMIngresos OM

Fuente: Cochilco.

14/ Porcentaje calculado con el cambio del dólar observado entre el 2 de enero y 30 de octubre de 2009.

262


El porcentaje de utilización en Chile es inferior al de otros estudios15, alcanzan-

do para las empresas de materiales básicos en la encuesta de ISDA (2009), un

porcentaje de uso de 85%, el mayor entre los tres riesgos considerados. Cabe

destacar que como se mencionó en el estudio anterior, la menor tasa de uti-

lización local se explicaría porque las empresas tienden a ser principalmente

filiales y no casas matrices como ocurre en los estudios internacionales.

Las empresas que respondieron afirmativamente a su uso las utilizan fre-

cuentemente (gráfico 10A), y tanto si la llevan a cabo ellas mismas como la

casa matriz, lo justifican principalmente para cubrir el flujo de caja directa-

mente o una variable intermedia a éste, en lo que respecta a los costos.

Gráfico 10 B: Frecuencia de uso de derivados de monedas (2003)

Frecuentemente

A veces

No aplica 100%

66%

50%

34%

50%

0% 20% 40% 60% 80%100%

Gastos MLGastos OMIngresos OM

Fuente: Cochilco.

Considerando que en Chile las grandes empresas mineras utilizan al dólar

americano como moneda funcional para presentar sus estados financieros,

la principal fuente de variaciones por traslación de monedas en el estado de

resultados proviene de aquellos gastos realizados en pesos chilenos.

Aquellas empresas que respondieron que lo utilizaban al menos esporádi-

camente, lo hacían para cubrir gastos en moneda local, a diferencia de la

anterior encuesta cuando también se mencionó a los ingresos en otras mone-

das (gráfico 10B). Es interesante destacar que en la presente encuesta, algu-

nas empresas indicaron que esta exposición no se manejaba con derivados,

por lo que sus efectos podrían ser mitigados con medidas administrativas,

como por ejemplo negociar que aquellos gastos expresados en pesos (u otra

moneda que no sea la funcional), tengan cláusulas de reajustabilidad que la

vinculen al dólar.

15/ Según el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998) las empresas de EE.UU. tienen en promedio un porcentaje de cobertura de riesgo de monedas de 79%, en tanto que en Alemania éste sube a 96%. Por otro lado, en Bartram, Brown y Fehle (2003) el porcentaje de uso bordea un 44%, tanto en el sector minero como en el total de la muestra.

263


Para la cobertura de riesgos de monedas, las empresas mencionaron pre-

ferir utilizar futuros y forwards, y en segundo lugar los swaps. A diferencia de

la encuesta anterior, no se mencionó el uso de swaps o combinaciones de

derivados (gráfico 11)16.

Gráfico 11: ¿Qué instrumentos derivados de moneda utiliza?

Futuros/forwards

Opciones

Swaps

Combinación

No usa

36.4%

27.3%

27.3%

9.0%

60%

40%

0% 20% 30%10% 40% 50% 60% 70%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

4.2. Riesgo de tasas de interés

Ante la pregunta sobre si realiza la cobertura de riesgo de tasa de interés,

una mayoría de las empresas encuestadas manifestó que no (gráfico 12), a

diferencia de 5 años atrás, cuando se obtuvo que era principalmente realiza-

do por las empresas y en menor medida por la casa matriz, siendo minoría los

casos que afirmaron no efectuar coberturas en lo absoluto.

Gráfico 12: Derivados de tasas de interés ¿Quién realiza las operaciones?

Casa Matriz

Empresa

No realiza 10%

40%

50%13%

87%

0% 20% 40% 60% 80%100%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

16/ Según el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998) en EE.UU. se utilizaban forwards, futuros y opciones sin costos, mientras que en Alemania se preferían los forwards y opciones sin costo. Por otro lado, Bartram, Brown y Fehle (2003) indican que existía un mayor uso de los forwards, swaps y opciones en el total de las empresas de su muestra.

264


Como referencia, en la encuesta ISDA (2009), el porcentaje de uso por par-

te de las empresas de materiales básicos llega a 70%, siendo el menor nivel de

cobertura para los tres tipos de riesgos17.

Tras la crisis financiera del 2008, las tasas de financiamiento de las empresas

subieron notoriamente debido al agudo riesgo de contraparte, además de

dificultarse la obtención de fondos para empresas junior, pero también para

empresas seniors, que ante el inestable contexto de demanda de su produc-

ción y adverso escenario de financiamiento decidieron postergar proyectos

de distinto tipo, de los cuales se ha anunciado su retoma sólo recientemente,

una vez que se ha ido disipando la incertidumbre sobre la demanda y tam-

bién sobre las alternativas de financiamiento.

Las respuestas de no realización de esta clase de cobertura, podrían expli-

carse por la influencia de la coyuntura de volatilidades financieras menciona-

da anteriormente, como también por ser hecha a nivel de casa matriz sin invo-

lucrar a la filial. Cabe recordar que en el año 2003, la mayor utilización se daba

dentro de un contexto en que las tasas de interés se encontraban en niveles

históricamente bajos, escenario en el cual el principal riesgo era al alza, lo que

desincentiva el uso de tasa flotante y propiciaba la fijación de su valor.

Gráfico 13: Frecuencia de uso de derivados de tasas de interés flotante

Frecuentemente

A veces

No Aplica 40%

60%100%

0% 20% 40% 60% 80%100%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

En efecto, la razón única por la cual las empresas utilizan derivados de tasa

de interés fue para llevar deuda expresada en tasa flotante a tasa fija, lo-

grando de esta manera conocer anticipadamente los gastos financieros. Al

igual que en el año 2003, no se observaron casos en los cuales las empresas

realizaran lo contrario.

17/ Bodnar y Gebhardt (1998) señalan que el porcentaje de uso de derivados de tasas de interés en EE.UU. fue de 76% y que en Alemania alcanzó 89%. En cambio, en Bartram, Brown y Fehle (2003) el porcentaje de uso bordeó un 21% en el sector minero y fue de 32% en el total de las empresas estudiadas; en ambos casos su uso es menor al obtenido en este estudio.

265


Las respuestas respecto de la frecuencia de uso de derivados, mostraron

un uso ocasional para el caso de tasas de interés flotantes, mientras que su

uso sobre instrumentos de tasa de interés fija no fue mencionado, al igual que

cinco años atrás (gráfico 13).

Las empresas solamente utilizaron instrumentos derivados OTC (FRAs y

opciones)18, a diferencia de la encuesta del año 2003 cuando también hubo

mención de uso de futuros, los cuales esta vez perdieron importancia frente a

la mayor mención de los FRAs (gráfico 14)19.

Internacionalmente, este riesgo es cubierto principalmente por operaciones

de FRAs, en donde se cambian los riesgos de tasas variables por otras de tasas

fijas. Asimismo, como se vio en la sección 2, es el que tiene el uso predominante

en el mundo, al acaparar un 54.4%20 del mercado de derivados OTC.

Gráfico 14: Instrumentos derivados de tasas utilizados

Futuros

FRA

Opciones 45%50%

33%

22%

50%

0% 20% 40% 60%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

4.3. Riesgo de precio de metales

La volatilidad en el precio del principal producto vendido por la empresa,

en este caso del cobre, hace muy atractivo buscar diferentes formas para

poder cubrir ese riesgo. Queda en evidencia, ya que el 75% de las empresas

que declaró usar coberturas, utiliza algún tipo de derivado para disminuir su

exposición al precio de los metales.

18/ Bodnar y Gebhardt (1998) concluyen que para la cobertura de tasas de interés, el promedio de las empresas de EE.UU. utilizó swaps, mientras que en Alemania eran preferidos los swaps, forwards y opciones. Bartram, Brown y Fehle (2003) encontraron que en promedio las empresas de su muestra utilizaron swaps y, en menor medida, otros derivados no lineales distintos de opciones.

19/ Al igual que hace 5 años, no fue mencionado el uso de cross currency swaps, lo que podría hacer suponer que estos han sido divididos en dos instrumentos (swaps de monedas y FRAs de tasas de interés), posiblemente debido a la normativa contable que desalienta el uso de los instrumentos compuestos.

20/ The Bank for International Settlements, (BIS 2007).

266


Gráfico 15: Derivados de precios de metales ¿Quién realiza las operaciones?

Casa Matriz

Empresa

No realiza 25%

58%

42%38%

38%

0% 20% 40% 60% 80%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

En el caso del riesgo en el precio de los metales, los derivados eran realiza-

dos por partes iguales entre la empresa encuestada y a nivel de casa matriz

(gráfico 15), con una menor importancia de la casa matriz que en la encuesta

previa. Estos resultados muestran que en Chile se utilizan en un porcentaje

algo inferior a la encuesta de ISDA (2009), donde las empresas de materiales

básicos realizan en un 79% de los casos la cobertura de este riesgo; por otro

lado, existe un uso mayor al evidenciado por estudios anteriores de otros paí-

ses, y del sector minero a nivel mundial21.

Respecto de las respuestas entregadas por las empresas, las principales ra-

zones para la utilización de derivados sobre este tipo de riesgos corresponden

a los casos en que las compañías buscan –directa o indirectamente–, manejar

el flujo de caja al poder fijar los contratos de venta con anterioridad al precio

de despacho, seguido con su utilización para definir el precio de los contratos

de venta. Esto es similar a lo obtenido en 2003, cuando las principales razones

mencionadas para su utilización, eran fijar el precio de los contratos de venta

y la cobertura del riesgo general de la empresa.

Respecto de la frecuencia de uso, se conoció que en más de un 80% de los

casos era frecuentemente utilizado, mientras que para el porcentaje restante

su uso era esporádico (gráfico 16). Es interesante notar que este resultado su-

pera lo visto en la encuesta previa.

21/ Según el estudio de Bodnar y Gebhardt (1998) en EE.UU. y Alemania el porcentaje de cobertura de precio de commod-ity llegó a un 40% en cada país. En cambio, en Bartram, Brown y Fehle (2003) las empresas mineras los utilizan en un 37% mientras que el uso general fue de sólo 10%.

267


Gráfico 16: ¿Qué tan frecuente es el uso de derivados de precios de cobre?

Frecuentemente

A veces

No Aplica 28.5%

28.5%

43.0%80%

20%

0% 20% 40% 60% 80%100%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

Por otro lado, en ambas mediciones las empresas mineras privadas no men-

cionaron su uso en la cobertura de metales preciosos, y en la presente des-

cartaron usarla para el molibdeno. Posiblemente, esto se explicaría porque

para estas compañías se trata de un subproducto con crédito en los costos, y

no como parte de la producción principal de la empresa, y por lo tanto no les

resulta económico fijar el precio de estos productos.

Finalmente, las empresas mencionaron que utilizan tanto los instrumentos

OTC (forwards y opciones) como también aquellos transados en mercados fi-

nancieros, como futuros y opciones (gráfico 17). En comparación a la encues-

ta anterior, se observa una mayor importancia de las opciones y los futuros22,

en desmedro de los forwards.

Gráfico 17: Frecuencia de uso de derivados de precios de metales

Futuros

Forwards

Opciones 33%38%

22%

45%50%

13%

0% 20% 40% 60%

2009 2003

Fuente: Cochilco.

22/ Bodnar y Gebhardt (1998) señalan que para la cobertura de riesgo de precio de commodity, en promedio las empresas en EE.UU. preferían forwards, futuros, swaps y opciones, mientras que en Alemania se focalizaban en forwards y futuros. Bartram, Brown y Fehle (2003) indican que los resultados de su encuesta muestran que el sector minero usaba principalmente forwards, futuros y opciones.

268


V. PRÁCTICAS DE LAS MAYORES EMPRESAS MINERAS PRIVADAS DE COBRE A ESCALA MUNDIAL

Para el presente análisis, se considerarán las seis mayores empresas privadas

productoras de cobre del mundo (ver gráfico 18), buscando encontrar prác-

ticas comunes en éstas. Las empresas consideradas –incluyendo a Codelco–,

representaron el año 2008 un 44% de la producción mundial.

Gráfico 18: Porcentaje de la producción de cobre de mina

0.0

2.0

4.0

8.0

6.0

10.0

12.0

14.0

14.0

10.611.5

9

7.1 7.4

5.86.6

4.34.9

3.42.6

3

0.0

Codelco Freeport BHP Billiton Xstrata Rio Tinto KGHMSouthern Copper

2001 2008

Fuente: Cochilco, sobre la base de CRU y Brook Hunt.

Estas compañías se dividieron en dos grupos (ver anexo 2), basándose en el

grado de diversificación por producto de sus ingresos, separando a las empre-

sas más diversificadas –dependen del cobre en menor medida– de las menos

diversificadas, haciendo la separación entre aquellas que el metal rojo repre-

senta menos o más de un 50%, respectivamente, de las ventas en su estado de

resultados. Al comparar ambos grupos, se encuentra una diferencia notoria en

los enfoques de cobertura de riesgo y uso de derivados entre ellos:

1) Empresas de mayor diversificación: Aquellas con una menor importancia

relativa del cobre dentro de las ventas totales, debido a que tienen presencia

en más de dos productos de la misma industria, y en más de una industria. Se

incluyen en este grupo a BHP-Billiton, Xstrata y Rio Tinto.

269


Este grupo sería menos activo al momento de utilizar estas herramientas,

ya que por sus características aprovechan la “cobertura natural”23, que es

llevada a cabo con una visión global de riesgos, y de manera menos activa

la realizarían por excepción. Este grupo representó un 18% del total de la

producción de cobre mundial en el 2008.

2) Empresas de menor diversificación: Presentan una mayor importancia

relativa del cobre dentro de los ingresos totales. Este grupo se compone de

Freeport, Southern Copper (SC) y KGHM.

Según Ciudad (2003), se realizaban un mayor monto de coberturas

(especialmente de tasas de interés y tipo de cambio pero también de cobre),

aunque los últimos reportes financieros indican que en general ha disminuido

la utilización de derivados: actualmente Freeport (EE.UU.) las realiza más

excepcionalmente; SC (Perú, México) lo hace de vez en cuando para el

precio de los metales, pero más regularmente para el tipo de cambio; KGHM

(Polonia) es más activa en realizar coberturas de precios de metales y de tipo

de cambio. Este grupo representa un 15% del total de la producción de cobre

mundial en el 200824.

Gráfico 19: Características mayores empresas productoras de cobre (2002)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Activ

os To

tale

s (Bi

llone

s US$

)

-20% 0% 20% 40% 60% 80%100%

Anglo-American BHP-Billiton Rio Tinto Freeport Grupo México Phelps Dodge Codelco

Cobre como % de las Ventas Totales

Fuente: Cochilco, sobre la base de información de las empresas.

23/ Una cobertura natural surge cuando las fuentes de ingresos y egresos provienen de diversos productos, regiones, monedas, y cuyas variaciones se cancelan causando que las variabilidades se eliminen parcialmente entre ellas. Una visión estricta del tema (basada en la formativa contable) indicarían que realizan coberturas sobre parte de sus riesgos, mientras que sobre el resto estarían especulando o se encontrarían expuestos a las variabilidades de estos, lo cual es incorrecto desde el punto de vista económico o financiero.

24/ Incluyendo a Codelco el porcentaje sube a 26%.

270


La información anterior, señalaría que estas políticas más que estar deter-

minadas por razones generales o comunes a todas las empresas de esta in-

dustria, se explican por las características de cada una de ellas, como tipo

de propiedad y administración, visión de riesgo, estructura productiva, y en

definitiva la estrategia de negocios general de la compañía.

Además, una separación de las empresas según su tamaño total y la impor-

tancia del cobre dentro de las ventas, permite apreciar más claramente la

dicotomía de estos dos grupos de empresas (gráfico 19 y 20)25. La línea pun-

teada refleja la tendencia estimada de diversificación, que siguen las empre-

sas al aumentar de tamaño.

Gráfico 20: Características mayores empresas productoras de cobre (2008)

0

20

40

60

80

100

120

Activ

os To

tale

s (Bi

llone

s US$

)

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

Anglo-American BHP-Billiton Rio Tinto Southern CopperFreeport Xstrata KGHM Codelco

Cobre como % de las Ventas Totales

Fuente: Cochilco, sobre la base de información de las empresas.

25/ El tamaño de los círculos mide las ventas totales de la empresa.

271


VI. RESUMEN

1) Utilizando la encuesta de Wharton School sobre uso de derivados en em-

presas no financieras, en julio del 2009 se consultó a las empresas de la Gran y

Mediana Minería del cobre sobre la utilización de derivados. Cabe destacar

que la anterior encuesta se realizó entre agosto y septiembre de 2003.

2) Las 27 empresas privadas incluidas en la encuesta produjeron 3,69 millo-

nes de TM de cobre fino contenido durante el año 2008, cifra que equivale a

un 69,2% de la producción de cobre en Chile durante aquel año, correspon-

diendo a la totalidad de la producción privada de cobre de la Gran y Me-

diana Minería. Las compañías de la Gran Minería privada son casi totalmente

subsidiarias de empresas internacionales o con casas matrices constituidas

en el extranjero, mientras que en el caso de la Mediana Minería, además

existen operaciones propiedad de capitales nacionales.

3) La encuesta fue respondida por 16 empresas, grandes y medianas, equi-

valentes a un 59,3% de las empresas de la muestra, y que totalizan 2,1 miles

de TMF o un 56,5% del total de la producción privada durante el 2008. El por-

centaje de uso global de derivados alcanzó a 50%, cifra menor a la obtenida

en la encuesta previa que llegó a un 90%. Comparativamente, el resultado

obtenido es menor a las encuestas de Bodnar y Gebhardt (1998) e ISDA (2009),

pero similar al 61% que arrojó el estudio de Bartram, Brown y Fehle (2003), que

incluye un gran número de empresas heterogéneas en tamaño. Este resulta-

do, sería consistente con que la muestra incluyese empresas de la Mediana y

Gran Minería de cobre.

4) La principal razón mencionada para usar derivados fue el tratar de maxi-

mizar el valor de la empresa, a través de asegurar el flujo de caja o una va-

riable intermedia. A diferencia de la encuesta anterior, no hubo menciones a

evitar descalces de balances pero sí se mencionó el buscar fijar las condicio-

nes comerciales.

5) Un 100% de las empresas respondió que cuenta con política explícita

sobre el uso de derivados, a diferencia del 36% obtenido en la consulta del

año 2003. Posiblemente en aquel año, sí contaban con ella pero centrali-

zada en la casa matriz, y la filial como no realiza este tipo de operaciones

no considera esta situación como una política explícita sobre cobertura

de riesgo.

272


6) Los reportes de gestión sobre el desempeño del uso de derivados eran

realizados con una frecuencia mensual en un 63% de los casos, en compara-

ción con el 83% obtenido en la anterior encuesta. Esto mostraría que existe un

control sistemático al uso de estos instrumentos.

7) Un 75% de las empresas de la muestra evaluó el resultado del uso de

los derivados de acuerdo a la política objetiva que la empresa posee sobre

el tema, cayendo respecto al 86% de la encuesta previa, y aumentando la

importancia de los casos en que mencionan que son evaluados de acuerdo

a los resultados de las operaciones. A pesar de lo último, el resultado corres-

ponde a metas orientadas a la gestión del riesgo, y sigue consistente con el

resultado esperado para una empresa no financiera con un área de tesorería

orientada a dar servicio al resto de la compañía.

8) Los derivados más utilizados fueron aquellos relacionados al precio del

cobre (75% de los casos), seguidos por derivados de monedas (63%) y deriva-

dos de tasas de interés (13%). Comparativamente con la encuesta anterior,

disminuyeron las menciones a la cobertura de todos los riesgos estudiados,

especialmente de monedas y de tasas de interés.

9) El principal riesgo de monedas se origina por el efecto de la variación

de la paridad peso dólar sobre el estado de resultados, que se expresa en

dólares pero contienen partidas de gastos en moneda local, sobre las cuales

una apreciación del peso genera una caída en la utilidad. El porcentaje de

empresas que usaban derivados y que mencionó que no usa derivados para

cubrir este riesgo aumentó de un 9% en la encuesta de 2003 a un 38% actual,

principalmente por un menor uso en la empresa local, y continúa preocupa-

da de cubrir los gastos en moneda local. Las empresas que cubrían el riesgo

anterior, lo hacían principalmente a través de forwards y futuros (60% de los

casos), que aumentaron en menciones en desmedro de opciones y combi-

naciones de instrumentos.

10) El riesgo de tasas de interés surge por existir obligaciones que se expre-

san en tasas variables, y sobre las cuales un alza en las tasas de interés lleva

a un aumento en los gastos financieros de la empresa, con la consiguiente

merma en la utilidad. Si la vez pasada un 10% de los que usaban derivados

mencionó no utilizarlos, esta vez la gran mayoría indicó que no cubría este

riesgo. Aquellas que cubrían este riesgo, mencionaron que ocasionalmente

se usan en igual proporción las opciones y FRAs.

273


11) El riesgo de precio del cobre provoca incertidumbre en las condiciones

comerciales26, aumentando la variabilidad en los ingresos y, por lo tanto, en la

utilidad de las compañías. Si en la encuesta anterior un 100% de las empresas

que usaban derivados cubrían este riesgo, esta vez las menciones bajaron a

un 75%. Se utilizan futuros (50% de los instrumentos empleados, sube desde un

45%), opciones (38%, aumenta desde 33%) y forwards (13%, caen las mencio-

nes desde un 22%). Las empresas no mencionaron el uso de derivados para

cubrir el riesgo en el precio de metales preciosos o molibdeno, posiblemente

porque los traten como subproductos con crédito en los costos y no como

parte de la producción principal de la empresa, y por lo tanto no les resulta

económico fijar el precio de estos productos.

12) A nivel mundial, las empresas se pueden agrupar dependiendo del gra-

do de dependencia de sus ventas totales de las ventas atribuibles al cobre;

para ello se separa entre aquellas de alta diversificación (cobre representa

menos del 50% de los ingresos) de aquellas de alta diversificación (cobre re-

presenta más de 50% de los ingresos). Las 3 mayores empresas privadas de

alta diversificación (BHP Billiton, Xstrata y Rio Tinto) representaron un 18% de la

producción en el año 2008, y son poco activas en la realización de cobertura

ya que aprovechan la diversificación natural por participar en distintas in-

dustrias. Las 3 mayores empresas privadas de baja diversificación27 (Freeport,

Southern Copper, KGHM), desde el año 2003 han disminuido la frecuencia de

utilización de estos instrumentos, siendo KGHM la más activa en su utilización,

y representan un 15% de la producción total del 2008.

26/ Producto del cambio en los precios entre el momento de suscripción y la fecha establecida como base para su valoración.

27/ Dentro de este grupo de baja diversificación se debería incluir Codelco.

274


VII. BIBLIOGRAFÍABartram, Brown y Fehle (2003) “International evidence on financial derivatives usage”. AFA 2004 San Diego

Meetings; EFA 2003 Glasgow.

Bodnar, Gordon, Hayt, Marston y Smithson (1995) “Wharton survey of derivative usage by US non-financial

firms”. Financial Management, volume 24.

Bodnar, Hayt y Marston (1998) “Wharton survey of derivative usage by US non-financial firms”. Financial

Management, volume 27.

Bodnar y Gebhardt (1998). “Derivative usage in risk management by U.S. and German non-financial firms: a

comparative survey”. National Bureau of Economic Research, working paper 6705.

Ciudad, Juan Cristóbal (2003) “Estrategia de cobertura de riesgo en la industria minera del cobre”. Mer-

cado del cobre y desarrollo sustentable en la minería, Departamento de Estudios 2004.

Ciudad, Juan Cristóbal (2004) “Instrumentos Derivados: Uso en La Gran Minería Privada De Cobre Chilena”.

ISDA (2009) “Survey on derivative usage”.

Reporte anuales de las empresas (BHP Billiton, Xtrata, Rio Tinto, Freeport, Southern Copper, KGHM).

275


VIII. ANEXOSAnexo 1: Encuesta 2009 sobre Administración de Riesgos Financieros1.- Utiliza su compañía instrumentos derivados de cualquier tipo (Futuros, opciones, swaps, forwards, seguros de

cambio, etc.):

a. SÍ b. No

Si respondió Sí siga adelante. Si su respuesta fue No, haga el favor de pasar a la pregunta 7 (última página).

2.- Cuál de las siguientes afirmaciones describe mejor la situación de su empresa, en relación al uso de instrumentos derivados para el manejo de los siguientes tipos de riesgo (marcar con una X):

Tipo de Cambio Tasa de Interés Precio Metales (cobre, oro, plata, etc.) Otros

Exposición no se maneja con instrumentos derivados

Manejo de riesgo lo realiza la casa matriz

Manejo de riesgo lo realiza la empresa

3. Exposición a Tipo de Cambio (si no utiliza instrumentos derivados de monedas, pasar a la pregunta 4):

3.a. Con qué frecuencia utiliza instrumentos derivados para manejar las siguientes exposiciones de monedas (marcar con x la frecuencia):

No se Utilizan A veces Frecuentemente

Cobertura de gastos en moneda local (sueldos, proveedores, etc.)

Cobertura de gastos en monedas distinta a la de sus estados financieros (gastos financieros, servicios de deuda, etc.)Cobertura de ingresos en moneda distinta a la de sus estados financieros (ventas en yenes, euros, etc.)

Otros (especificar)………………………..

3.b. ¿Cuáles son los instrumentos preferidos al momento de hacer cobertura de tipo de cambio? Indique los tres más utilizados:

1. Más importante 2. Segundo en importancia 3.Tercero en importancia

Instrumento

A Contratos futuros

B Contratos forwards

C Opciones

D Swaps

E Combinación de anteriores

F Otros (especificar)……………………

276


4. Exposición a Tasas de Interés (si no utiliza instrumentos derivados de tasas de interés, pasar a la pregunta 5)

4.a.- Con qué frecuencia opera instrumentos derivados para manejar las siguientes exposiciones de tasa de interés (marcar con x la frecuencia):


Cobertura de tasas de interés flotante

Cobertura de tasas de interés fija

Otros (especificar)....................................

4.b.- ¿Cuáles son los instrumentos preferidos al momento de hacer cobertura de tasa de interés? Indique los tres más utilizados:


Instrumento

A Contratos futuros (Euros, etc.)

B Contratos forwards (FRA)

C Opciones

D Swaps

E Combinación de anteriores

F Otros (especificar)……………………

5. Exposición a Precios de Metales, como cobre, oro, plata, etc. (si no utiliza instrumentos derivados de precios de metales, pasar a la pregunta 6)

5.a.- Con qué frecuencia opera instrumentos derivados para manejar las siguientes exposiciones de precios de metales (marcar con x la frecuencia):


Cobertura de Ingresos por venta de cobre

Cobertura de Ingresos por venta de molibdeno

Cobertura de Ingresos por venta de oro

Cobertura de Ingresos por venta de plata

Otros (especificar)…………………………………

277


5.b.- ¿Cuáles son los instrumentos preferidos al momento de hacer cobertura de precios de metales? Indique los tres más utilizados:


Instrumento

A Contratos futuros

B Contratos forwards

C Opciones

D Combinación de anteriores

E Otros (especificar)……………………

6.- Informes y Procedimientos de Control

6.a. ¿Tiene su empresa una política preestablecida con relación al uso de instrumentos derivados? (si responde negativamente, pasar a la pregunta 6.c.)

a. Sí b. No

6.b. La política preestablecida para la utilización de instrumentos derivados, se orienta a hacer cobertura de (marcar con una X la alternativa):

Alternativa

A Flujos de caja

B Descalce del balance

C Nivel de rentabilidad mínimo

D Precio de quiebre (breakeven)

E Otros (especificar)……………………

6.c. Con qué frecuencia se preparan informes sobre el uso de instrumentos derivados al directorio:

a. Mensualmente b. Trimestralmente c. Anualmente d. Otra

6.d. Cómo es evaluado el resultado de las operaciones de derivados (marcar con una X la alternativa):

Alternativa

A En función de la política establecida

B El resultado financiero de la operación

C Otros (especificar)……………………

278


FAVOR COMPLETAR LA SIGUIENTE SECCIÓN SÓLO SI RESPONDIÓ NEGATIVAMENTE LA PREGUNTA 1

7.- Indique las tres razones principales para no utilizar instrumentos derivados:

1. Más importante 2. Segunda en importancia 3.Tercera en importancia

Razón

A Tener insuficiente exposición a fluctuaciones de precios de metales o de variables financieras (tipo de cambio, tasa de interés, etc.)

B Falta de información sobre el uso de estos instrumentos

C Escasa oferta de estos instrumentos en el mercado local

D La decisión y operación son hechas por la casa matriz

E La exposición se maneja mejor con otros instrumentos

F Dificultad de evaluación de estos instrumentos

G Requerimientos de información a organismos de control

H Razones contables

I El costo de establecer y mantener un programa de instrumentos derivados exceden los posibles beneficios

J Otros (especificar).......................................................

279


ANEXO 2: POLÍTICAS DE COBERTURA DE RIESGO

A continuación, se presentan brevemente las políticas de cobertura de ries-

go de las principales productoras privadas de cobre en el mundo.

EMPRESAS DE INGRESOS DIVERSIFICADOS:

Las empresas pertenecientes a este grupo enfrentan, a grandes rasgos, los

mismos tipos de riesgo (precio del cobre, tasas de interés, tipo de cambio) que

afectan su desempeño financiero, y tienen un grado tal de diversificación que

les permite aprovechar los beneficios de las “coberturas naturales”, teniendo

además un enfoque basado en una estrategia de negocio que optimiza la ren-

tabilidad de una cartera de inversiones en distintos productos o industrias.

El utilizar las “coberturas naturales” se observa en que BHP-Billiton, Xstra-

ta y Rio Tinto utilizan en menor grado y menos activamente instrumentos fi-

nancieros, situación consistente con la estrategia de negocios de la empresa

mencionada. Es decir, las empresas buscan que la estrategia de cobertura

de riesgo de mercado sea coherente con la estrategia final, de ser líderes

en costos con fuentes diversificadas de ingresos, razón por la cual el uso de

instrumentos financieros es generalmente excepcional.

BHP Billiton

En las memorias de la filial chilena no se encontraron indicios del uso de

coberturas, no así como en la memoria de la casa matriz de la primera mitad

del año 2009. Lo siguiente, es un extracto de las memorias de la casa matriz:

BHP Billiton define 3 riesgos financieros de su grupo de operaciones: riesgos

de mercado, de liquidez y de crédito. Su estrategia financiera, tiene como

objetivo apoyar las inversiones y las metas propuestas, mientras se protege la

seguridad financiera y la flexibilidad. Este último punto es de suma importan-

cia, ya que definen que pueden tomar ventajas gracias a su diversificación

natural provista de su gran escala y diversidad de proyectos.

La forma principal para medir el impacto total y diversificado de los riesgos

financieros, es a través de un esquema de flujo de caja en riesgo o CFaR

(Cash Flow at Risk por sus siglas en inglés) a horizonte de un año. Cuando las

pérdidas o movimientos esperados son mayores a este CFaR, algunos instru-

mentos derivados son usados con previa autorización de la junta directiva,

estableciendo siempre límites a las pérdidas (stop loss) y márgenes de ga-

280


nancia. Las actividades que cubren, basados en las políticas anteriores, son

principalmente las siguientes:

Mitigaciones de riesgo:

• Ventas de commodity, costos operacionales y instrumentos de deuda:

• Cobertura si el precio acordado de venta se desvían del índice relevante

• Cuando los costos o la deuda contraída es emitida en una moneda o tasas de interés que se desvían del índice relevante.

Oportunidades financieras estratégicas:

• Transacciones oportunistas cuando, con instrumentos financieros, se pue-de capturar el valor de un mercado percibido como sub o sobrevalorado.

Xstrata

De la información proporcionada en el último reporte anual, la empresa sigue

los patrones de todas las empresas con una cartera diversificada y amplia de pro-

ductos. Es así que no aplican cobertura estratégica de gran escala o iniciativas de

administración del precio, sino que centran sus esfuerzos en ser líderes de costos

–estrategia común a productores de materias primas–, para maximizar la ren-

tabilidad en cada momento del ciclo de precios.

No obstante, reconocen el uso de coberturas en circunstancias de fijar cos-

tos, deuda en dólares, o cubrir contratos puntuales de precios, deuda, tipo de

cambio, entre otros. Para ello utilizan instrumentos como swaps de tasas de

interés, forwards de monedas, y contratos de precio de commodities.

Pese a que su postura anterior deja claro que dada su cartera de productos

diversificada no necesitan una gran cobertura, mantienen políticas claras en

cuanto al uso, márgenes y parámetros, a la hora de usar o no la cobertura

financiera, y estipulan que las ganancias o pérdidas por sus usos serán parte

del estado de resultados como perdida operacional.

Rio Tinto

Rio Tinto en su memoria explica muy bien sus políticas, donde su negocio

principal es la minería, procesar el mineral y no hacer intermediación finan-

ciera. Según indica en el reporte del 2008, no ocupa derivados como instan-

281


cia principal en sus operaciones. En el largo plazo, describe que su cobertura

natural opera de forma automática para estabilizar sus flujos de cajas, y que

de vez en cuando compra commodities para adecuar los flujos de caja y

cumplir con ciertos contratos prevalecientes.

Sin embargo, sí usa derivados para tratar de arreglar algún desajuste del

mercado, aunque no como política empresarial. Las tasas de interés las deja

flotantes como política, ya que ha estimado que hay una correlación entre

estas y los precios de los commodities, menormente las cubre con swaps te-

niendo al año 2008 U$10,6 miles de millones en deudas a tasas fijas después

de haber hecho swaps. De igual forma, instrumentos de tipo forward son usa-

dos para fijar precios de sus contratos, pero solo en ocasiones puntuales y con

aprobación del directorio.

EMPRESAS DE INGRESOS NO DIVERSIFICADOS:

En este grupo se incluyeron tres empresas productoras de cobre, Freeport-

McMoran Copper & Gold, Southern Copper y KGHM, cuyos ingresos provie-

nen en gran medida de las ventas del cobre28, estando claramente menos

diversificados, en productos y geográficamente, que los del grupo anterior.

Desde un punto de vista de ubicación geográfica de la producción, Freeport

es la más diversificada de las tres empresas, al tener minas en Asia, América

del Norte y Sudamérica, aparte de proyectos en África; además, participa en

la elaboración de semi-manufacturados de cobre en Europa. En el caso de

KGHM, su producción se concentra geográficamente en Polonia, situación si-

milar a la que ocurre con Southern Copper, que se focaliza en Perú y México.

Revisando a las tres empresas, se puede concluir que cada una de ellas re-

conoce que realiza actividades de cobertura y no de especulación, centrán-

dose en los riesgos individuales de cada una de estas variables financieras.

Freeport McMoran

Freport McMoran, en su último reporte anual reconoce el uso de deriva-

dos para todos los riesgos financieros clásicos (tipo de cambio, precios de

metales, tasas de interés). Esta dentro de su política utilizarlos ocasionalmen-

te, asociados a circunstancias muy calculadas de mercado; como ejemplo,

mencionan que han protegido parte de la producción de mina futura de oro

y cobre, para mitigar fluctuaciones de precios adversas.

28/ Codelco-Chile pertenece a este grupo de empresas.

282


Para las variaciones de los precios de venta de sus productos –principal-

mente cobre y oro–, utilizan contratos forwards, swaps u opciones. Al igual

que empresas con una cartera de productos diversificada, su política es muy

similar pese a no tener esa cobertura natural; cabe destacar, que sí cuentan

con diversificación geográfica y dentro de los productos de oro.

Southern Copper (SC)

En sus últimas memorias financieras, SC indica que no es política del grupo

interactuar con instrumentos derivados para administrar riesgos. Sin embar-

go, celebra contratos de este tipo cuando ve anomalías en los mercados y

cree que existe espacio para aprovechar alguna ventaja de la operación.

Ejemplos de esto son sus contratos de swaps por los que el grupo registró una

ganancia de $137 millones y $10,9 millones en 2008 y 2007, respectivamente.

El grupo maneja una cobertura más extensa en los tipos de cambio, ya que

el 85% de la venta de la compañía se expresa en dólares, mientras sus opera-

ciones tienen costos en pesos mexicanos, por lo cual contratan derivados en

base a un mecanismo que ellos estiman suponiendo los precios futuros.

KGHM

Se puede constatar en sus últimos estados financieros, que la empresa uti-

liza fuertemente los instrumentos derivados. Por ejemplo, el año 2006, un 34%

de sus ventas de cobre fueron cubiertas, mientras que un 13% de los ingresos

en monedas distintas de sus operaciones fueron cubiertos.

De las compañías analizadas es la que afirma usar más instrumentos de-

rivados, recalcando que todas sus operaciones de riesgo financiero las ha-

cen a través de contratos swaps o futuros. Las políticas para el uso de estos

instrumentos se basan en las decisiones de sus estrategas, monitoreando los

mercados y sus fluctuaciones.

283



284

Antecedentes para una Política Pública en Minerales Estratégicos: Litio

285

ANTECEDENTES PARA UNA POLÍTICA PÚBLICA

EN MINERALES ESTRATÉGICOS:

LitioElaborado por

Camilo Lagos MirandaEconomista

Capítulo 8


286


287

RESUMEN EJECUTIVO

El litio se ha convertido en un mineral de enorme interés a nivel mundial. El uso

extensivo de baterías recargables para un conjunto de aplicaciones ha presio-

nado para un rápido crecimiento de la demanda por carbonato de litio.

Chile, por su parte, cuenta con las mayores reservas a nivel mundial. Actual-

mente, lidera la producción de carbonato de litio, con el 58% de participa-

ción de mercado.

En estas condiciones, y previendo un incremento futuro cada vez más ace-

lerado de la demanda por el litio, se requiere un activo rol de las políticas

públicas que permitan al país aprovechar las ventajas comparativas con las

que cuenta para la explotación y desarrollo de la minería del litio.

En este sentido, la actualización tanto de la información geológica de los

salares del país, como de las pertenencias existentes en los mismos, son re-

quisitos básicos para que el Estado pueda tomar decisiones con respecto al

desarrollo futuro de la minería del litio, en el entendido además, que la actual

legislación señala al litio no susceptible de concesión y de estar reservado a

favor del Estado.

Por otra parte, la zona norte del país hace parte de lo que internacional-

mente se ha llamado “el triángulo del litio”, por concentrar cerca del 85% de

las reservas conocidas de este mineral. Esta condición geográfica puede ser

altamente aprovechada en la perspectiva del desarrollo de un cluster del litio

en la zona norte del país, ya sea a nivel nacional, como también desde una

perspectiva de integración económica con los países vecinos.


288

I. INTRODUCCIÓN

El uso cada vez más extendido de las baterías recargables en la vida mo-

derna ha presionado para un rápido crecimiento de la demanda por uno de

sus principales componentes: el litio.

El “boom tecnológico” mediante el desarrollo de las baterías de iones de

litio (Li-Ion1), ha significado que el litio se convierta en un insumo práctica-

mente “insustituible” de la vida moderna. Cada uno de los miles de millones

de celulares, computadores personales, herramientas eléctricas, agendas

electrónicas o reproductores MP3, entre otros, que se construyen año a año,

necesita para su funcionamiento el litio.

Pero han sido las proyecciones de la demanda a futuro por vehículos eléc-

tricos e híbridos eléctricos, lo que ha despertado el interés de los mercados

internacionales en este mineral.

La meta de disminución de las emisiones de CO22, para hacer frente a los

efectos del calentamiento global, en particular las asumidas por los países de-

sarrollados, hace prever el necesario aumento de otras fuentes, que reempla-

cen al petróleo, como combustible principal de los vehículos. En este sentido,

el desarrollo de modelos económicamente factibles de vehículos eléctricos

e híbridos-eléctricos, ha ido avanzando rápidamente. Se estima que entre el

año 2009 y 2012 aproximadamente 10 fabricantes de vehículos presentarán

modelos eléctricos e híbridos-eléctricos utilizando baterías de litio. Y para el

2012, más de 2 millones de vehículos de este tipo estarán ya disponibles3.

Lo anterior, sumado al desarrollo propio que han tenido otras aplicaciones

del litio (aire acondicionado, grasas lubricantes, vidrios, cerámicas, farma-

céuticos), ha disparado la demanda mundial por este mineral, mostrando un

crecimiento promedio anual entre 7% y 8% en los últimos 10 años, lo que ha

llevado a que el precio del carbonato de litio aumente desde un promedio

de US$ 1.760 por tonelada en 1999 a los US$ 6 mil en el 20084.

En este contexto de expansión de la demanda por litio, Chile juega un papel

1/ La batería de iones de litio, también denominada batería Li-Ion, es un dispositivo diseñado para almacenamiento de energía eléctrica que emplea como electrolito una sal de litio que procura los iones necesarios para la reacción electroquímica reversible que tiene lugar entre el cátodo y el ánodo. Entre sus principales características se encuentra la ligereza de sus componentes, su elevada capacidad energética y resistencia a la descarga, la ausencia de efecto memoria o su capacidad para operar con un elevado número de ciclos de regeneración.

2/ Ver Convención sobre el Cambio Climático. http://unfccc.int/2860.php.

3/ Esta información se detalla en la sección “Precios actuales y la demanda futura”.

4/ Idem. Cita anterior.


289

relevante. En el Salar de Atacama se encuentra cerca del 40% de las reservas

mundiales de litio en salmueras. Más aún, esta participación aumenta a un 70% si

sólo se consideran las operaciones que actualmente están en funcionamiento.

En Chile, sólo dos compañías producen litio: SQM (ex Soquimich) y SCL

(Chemetall). Ambas representaron aproximadamente el 58% de la produc-

ción mundial de carbonato de litio en 2008. Sólo SQM posee el 37% de este

mercado mundial.

De este modo, las perspectivas pueden ser altamente favorables para Chi-

le. Por un lado, la demanda por litio, se estima irá en aumento. Y por otro lado,

el país no sólo cuenta con las mayores reservas mundiales actualmente acti-

vas, sino además, aún hay un gran número de salares en los que se descono-

ce los contenidos de litio presentes, los cuales pueden llegar a convertirse en

fuentes económicamente factibles de litio en un futuro cercano.

El rol del Estado será crucial en este proceso. El litio, según la legislación vi-

gente, es considerado un mineral estratégico, y toda explotación está bajo la

supervisión del Estado5. En consecuencia, el desarrollo de la minería e industria

del litio en el futuro, dependerá, en gran medida, del papel que el Estado deci-

da jugar, ya sea mediante políticas de atracción de capitales, cambios a la le-

gislación vigente o bien, jugando un rol aún más activo en la industria misma.

El objetivo de este trabajo es entregar los antecedentes más importantes

que permitan comprender el interés creciente por el litio a nivel mundial, y

en este contexto, se identifican algunos desafíos en el marco de un plantea-

miento estratégico y de políticas públicas con respecto al litio. Para ello, el

documento se ordena de la siguiente manera: el capítulo dos del estudio se

aboca a una descripción del uso presente y futuro del litio, y se describen los

procesos de producción actuales para la producción del mineral. En una ter-

cera parte, se aborda el estado actual de reservas y producción mundial, y la

discusión internacional que los expertos de la industria han dado al respecto.

En la cuarta parte de este documento, se abordan los marcos legales y re-

gulatorios de la minería del litio, y el desarrollo que esta ha tenido en el país.

En un quinto y último capítulo se exploran desafíos y recomendaciones futuras

para la política pública.

5/ Detalles de los aspectos legales bajo los cuales se desarrolla la minería del litio en Chile, en el capítulo 3.


290

II. LITIO: MINERAL DEL FUTURO

2.1 El litio y los usos actuales

El Litio es uno de los minerales industriales más interesantes. Es un metal con

propiedades especiales en la conducción del calor y la electricidad. Se en-

cuentra presente en una amplia gama de minerales, aunque sólo algunas po-

seen valor económico (espodumeno, lepidolita, petalita, ambligonita y eucrip-

tita). Al mismo tiempo, el litio se encuentra en salmueras naturales, salmueras

asociadas a pozos petrolíferos y a campos geotermales. También se encuentra

presente en diversas arcillas (siendo la hectorita la más importante) e incluso

en el agua de mar6.

Si bien las fuentes de litio pueden ser diversas, en la actualidad sólo dos

procesos de obtención son económicamente factibles: mediante salmueras

y minerales. De ambas fuentes, la primera transformación para la obtención

del litio, permite obtener carbonato de litio (Li2CO3)7. En una segunda fase de

transformación se obtienen los compuestos de litio (hidróxido de litio -LiOH- y

cloruro de litio -LiCl-). Una tercera fase de producción permite obtener litio me-

tálico, butil litio y derivados orgánicos e inorgánicos (ver figura 1, “árbol de los

compuestos de litio”).

El consumo mundial de litio se ha incrementado de las 100 toneladas de

carbonato de litio equivalente (LCE)8 por año en los inicios de 1900 a más de

90.000 toneladas por año un siglo después. En particular, ha sido durante los

últimos diez años donde la industria mundial del litio experimentó un conside-

rable cambio, duplicándose la demanda mundial de carbonato de litio (de

las 45.000 TM)9.

En la actualidad, de la demanda mundial por litio y sus derivados, el 46% es

por carbonato de litio, 21% por concentrado de litio, 13% por hidróxido de litio,

5% por butil litio, 4% por litio metálico, 3% por cloruro de litio, y un 8% por otros

derivados del litio (SQM, 2009b).

El litio se utiliza como materia prima en diversas industrias. Según SQM (2009),

las “Baterías” representan la principal aplicación con el 27% de la demanda

total; “Grasas lubricantes” representan el 12% de la demanda; “Fritas” el 9%10;

6/ Detalles sobre el litio y su presencia en la naturaleza, en el anexo 1.

7/ Detalles del proceso de obtención del carbonato de litio desde salmueras y minerales, en el anexo 2.

8/ Se refiere a la medida de equivalencia entre litio metálico y carbonato de litio. La fórmula es: 1kT de Li = 5,28kT LCE.

9/ Para las referencia de consumo en 1900, ver Ebensperger, et al. (2005). Datos de 1997 y 2008, SQM (2009c).

10/ Las Fritas son vidrios de las composiciones más variadas y que contienen diversos óxidos, que luego de ser fundidos se vuelcan en agua para facilitar su disgregación. Luego, mediante una adecuada molienda se le lleva hasta polvo muy fino que poste-riormente se aplica sobre la pieza metálica por distintos medios, llevándosele luego a un horno para su cocción. La Frita de Vidrio es un insumo requerido por aquellas industrias del sector metal-mecánico que orientan su producción a la manufactura de artículos enlozados.


291

“Vidrios y cerámicas” constituyen el 8%; “Aire acondicionado” el 5%; “Alumi-

nio” el 4%; “Polímeros” el 4%; “Usos farmacéuticos” el 3%; y “Colada continua”

con un 3%.

Es interesante destacar que junto a la duplicación en la demanda por pro-

ductos de litio, también ha cambiado la composición en los usos de litio en la

última década. En 1998, la demanda de litio para “Baterías” era de 7%; “Vidrios

y cerámicas” constituían el mayor destino del litio con el 47%; “Grasas lubrican-

tes” el 17%; “Aluminio” el 6%; y “Aire acondicionado” el 5% (González, A. 2000).

Gráfico 1. Principales usos del litio.

OtrosBateriasGrasas lubricantesFritasVidrios y cerámicasAire acondicionadoAluminioPolimeroUsos farmacéuticosColada continua

25% 27%

12%

4%4%

3%3%

9%5%8%

Fuente: SQM (2009).* Estimaciones al 31 de Diciembre del 2008.

Las baterías de litio-ion se han convertido en la principal aplicación, ya que

se utilizan intensivamente en variados dispositivos, como cámaras fotográficas,

computadores portátiles, teléfonos celulares, agendas electrónicas, MP3, en-

tre otros. Además, el uso de este tipo de baterías es altamente atractivo por

su peso (livianas), su potencia y ciclo de vida, su rango de soporte en cuanto

a temperaturas y en particular, porque carecen del “efecto memoria”11.

Durante los últimos años se ha estado desarrollando sostenidamente la indus-

tria de los autos híbridos. La producción de autos híbridos superó las 500.000

unidades el 2007 (SQM, 2008). Para el 2008, sólo en EE.UU. se habían vendido

sobre las 300.000 unidades. Si bien esto es aún una pequeña fracción de la

producción mundial de automóviles, se espera un importante y rápido creci-

miento de la industria12.

11/ El efecto memoria es un fenómeno que genera una pérdida en la capacidad de la batería, el que se genera por repetidas cargas y descargas de ésta sin que la batería se haya descargado completamente.

12/ El año 2007, la producción mundial de automóviles fue de 73 millones de unidades. La fabricación de autos híbridos significó ese año apenas un 0,7%.


292

Los autos híbridos (HEV o PHEV13) requieren para funcionar de una batería

para almacenar la energía generada por el motor a combustión interna y por

diversos procesos que liberan energía. Los PHEV además, tienen la particula-

ridad que se conectan a la red eléctrica para recargar la batería. Para lo an-

terior, requieren de baterías livianas, de poco volumen y con gran capacidad

de almacenamiento. Las baterías que utilizan litio, como las “ion-litio”, son las

que mejor responden a estos requerimientos14.

El litio se utiliza también intensivamente en la industria de los vidrios y las

cerámicas. Es utilizado ya sea en la forma de concentrado o bien como car-

bonato de litio. El principal efecto es reducir la temperatura de fusión de los

materiales lo que produce un importante ahorro de energía. Mejora también

notablemente la calidad del producto, obteniendo un producto más estable

y resistente al calor.

En los últimos años, un importante crecimiento ha experimentado la industria

del acero en el uso del litio, en particular en los procesos de polvo de colada

continua donde el carbonato de litio ofrece una mayor velocidad y fluidez en

el proceso de moldeado. Esta demanda creció entre 4 y 5% en el 2008.

Otro uso importante es en las grasas y lubricantes. En esta aplicación se uti-

liza el hidróxido de litio, consiguiendo que las grasas sean resistentes al agua y

a la oxidación, permitiendo además, que tengan un buen desempeño en un

amplio rango de temperaturas. El uso en grasa lubricante representa aproxi-

madamente el 75% del mercado total de hidróxido de litio. De hecho, las

estimaciones indican que más del 70% de las grasas lubricantes producidas

en el mundo contienen litio. No obstante lo anterior, durante el 2008 el uso

de hidróxido de litio en grasa lubricante no mostró ningún crecimiento como

consecuencia de la desaceleración en la industria del automóvil que se inició

durante el segundo semestre del año (SQM, 2009).

Una amplia variedad de derivados orgánicos e inorgánicos se producen a

partir de carbonato de litio, hidróxido de litio y cloruro de litio. Estos deriva-

dos tienen diferentes aplicaciones, principalmente en las industrias química

y farmacéutica. Con el tiempo, derivados de litio han mostrado tasas de cre-

cimiento bastante estable, que se espera continuarán en el mediano y largo

plazo, ya que, en general, estas aplicaciones son muy específicas y no sensi-

bles a los ciclos económicos (SQM, 2009).

13/ HEV: Vehículos Eléctricos Híbridos. PHEV: Vehículos Eléctricos Híbridos “Enchufables” (plug-in).

14/ Más detalle sobre costos y expectativas de desarrollo de las baterías de litio-ion se analizan en el capítulo 3.


293

Figura 1. El árbol de los compuestos del litio.

Recursos Naturales Li2CO3FritasVidrioAluminioC.C. PowderBateríasAire AcondicionadoQuímicosAdhesivos

Básicos

Gases

Performance

Lingote/Lámina

Baterias recargablesFarmacéuticosVarios

Baterias no recargables Aleaciones de aluminio(Baterias recargables)

PolímerosFarmacéuticos

PolímerosFarmacéuticos

VidrioFritas

Farmacéuticos

Separación de gases DeshumidificaciónFundentes

Inorgánicos de Especialidad

Butil Litio

MineralesHidróxido de Litio

LiOH

Cloruro de LitioLiCL

LitioMetal

Orgánicos de Especialidad

Salmuera

Carbonato de LitioLi2CO3

Fuente: Departamento de Ingeniería en Minas, Universidad de Chile (2003).

2.2 El litio y sus potenciales usos futuros

Es difícil cuantificar el nivel de avance en el desarrollo de nuevos productos

y/o aplicaciones. El desarrollo tecnológico avanza a pasos veloces, y lo que

hasta ayer podía ser sólo parte de estudios en laboratorios, hoy puede o bien

ser una aplicación ya en marcha blanca, o bien, una idea ya desestimada.

La principal aplicación que se discute en la literatura especializada,

con un potencial desarrollo a futuro, es la de la energía nuclear. Tam-

bién se ha señalado una potencial aplicación en la industria del cemen-

to y en las aleaciones de aluminio.


294

Energía nuclear

El litio ha sido considerado como un material fundamental para el desarro-

llo de futuros reactores de fusión nuclear. Estos reactores utilizarían, principal-

mente, deuterio y tritio como combustibles; este último, que es escaso en la

naturaleza, se obtendría irradiando litio 6 con neutrones. El litio actuaría como

productor de tritio, permitiendo además su empleo como un excelente refri-

gerante y medio de transporte calorífico, debido a su alta capacidad calóri-

ca, baja viscosidad, alta conductividad térmica y baja presión de vapor. Para

su utilización, en estado líquido, existen algunas desventajas ya que en ese

estado y con temperaturas elevadas es un material altamente corrosivo que,

en determinadas condiciones puede reaccionar violentamente en contacto

con agua o aire; por esta razón, actualmente su uso está restringido en la me-

dida que aún no se conozcan adecuadamente los mecanismos de corrosión

involucrados en la interacción litio-materiales estructurales.

En la actualidad existe un conjunto de dispositivos experimentales, de ta-

maño pequeño y mediano, operados por asociaciones de países y grupos de

trabajo, explorando la posibilidad de controlar el proceso de fusión nuclear15.

Estas investigaciones tienen como finalidad apoyar experimentos de mayor ta-

maño, donde el más importante es el ITER (International Thermonuclear Expe-

rimental Reactor), reactor que se construye en el sur de Francia, y el cual será

el primero de una serie de reactores cuyo objetivo es el desarrollo de la fusión

nuclear, como fuente futura de energía eléctrica16. Actualmente, se cree que

el escenario más probable será la reacción nuclear de deuterio y tritio.

Se estima que el primer reactor de fusión experimental (ITER) estará en ope-

ración a partir del año 2017 aproximadamente. Este prototipo de 500 MW no

será destinado a la producción de energía eléctrica sino a demostrar la via-

bilidad de la fusión con una amplificación de potencia mayor a 1. Se des-

montará a partir del año 2026. El programa de desarrollo de la fusión nuclear

contempla la construcción de un reactor nuclear demostrativo (DEMO) de

2.000 MW de potencia que estará en operación alrededor del año 2040 y será

el primer reactor en generar electricidad, proveyéndose de tritio a partir de

generadores de litio17.

Para el 2050 debiese entrar en operación el primer reactor comercial de fusión

(PROTO) de 1.500 MW de potencia. La producción a gran escala de energía eléc-

trica a partir de reactores de fusión nuclear estaría consolidada el año 2100.

15/ / http://ec.europa.eu/research/energy/fu/fu_cpa/article_1242_en.htm

16/ http://www.iter.org/

17/ Más detalles en Zambra (2008).


295

Según los pronósticos de uso y consumo de litio para los reactores de fusión,

sería necesario entre 6 y 9 toneladas anuales de litio para generar 1,5 GW

durante un año aproximadamente.


296

III. LA INDUSTRIA Y EL MERCADO ACTUAL DEL LITIO

3.1 Recursos y producción mundial de litio

A partir de los análisis sobre la disponibilidad futura de litio, se ha abierto

una discusión entre los expertos más reconocidos, que siguen el mercado del

litio, sobre la estimación real de reservas de litio a nivel mundial y la capaci-

dad de proveer la demanda futura. A partir del trabajo de Tahil, “The Trouble

with Litium” (2007 y 2008), y las sucesivas respuestas y contra-respuestas de

Evans (2008 y 2009) y Zuleta (2008) se ha puesto en cuestionamiento cuán

certera es la información de reservas a nivel mundial.

Según la USGS (U.S. Geological Survey), las reservas base de litio a nivel

mundial alcanzarían en el 2008 las 11 millones de toneladas y los recursos to-

tales (incluidas las reservas base) sumarían 13,7 millones18. Evans (2008) estima

por su parte, que las reservas accesibles de litio ascienden a 30 millones de

toneladas de litio metálico, equivalentes a aproximadamente 160 millones de

toneladas de carbonato de litio (ver cuadro 1). De estas reservas accesibles

de litio, cerca de 14 millones de toneladas de litio (46%) se encuentran en

operaciones actualmente en funcionamiento o propuestas para una pronta

puesta en marcha.

A partir de estos resultados, Evans (2008) sostiene que si en la actualidad la

demanda anual de litio es de aproximadamente 85.000 ton. de carbonato

de litio equivalente (16.000 ton. de litio), entonces las preocupaciones por una

falta de provisión de la demanda futura serían “infundadas”19.

Por otra parte, Tahil (2008) discute las estimaciones de Evans, e indica que

las reservas mundiales probadas sólo ascienden actualmente a 4 millones de

toneladas de litio metálico, y que los recursos serían del orden de las 17,3 mi-

llones de toneladas de litio metálico20.

Las cifras estimadas por Tahil, son también consistentes con la relación de

reservas geológicas de litio, que se incluyeron en un estudio especializado

que concluyó que existían solamente alrededor de 14,7 millones de tonela-

das de litio en depósitos de salmueras y cerca de 1,6 millones de toneladas en

depósitos mineralizados, totalizando 16,3 millones de toneladas de litio en el

mundo (Garrett, D., 2004)21.

18/ http://minerals.er.usgs.gov/minerals/pubs/commodity/lithium/mcs-2009-lithi.pdf

19/ Zuleta (2008), señala que la actual demanda de litio se sitúa en las 25.000 toneladas de litio metálico, lo que equivale a 135.000 toneladas de carbonato de litio equivalente.

20/ La principal crítica de Tahil (2008) es el amplio espectro de depósitos considerados por Evans (2008), en los que la concentración de litio varía entre un mínimo de 8 ppm a 3.000 ppm o más, por tanto, muchos de los depósitos considerados carecen de viabi-lidad económica, sobre todo, frente a los depósitos de salmueras de Sudamérica y de China.

21/ Garrett (2004), señala que “El litio es un elemento comparativamente raro, que si bien se encuentra en muchas rocas y en algunas salmueras, pero siempre en muy bajas concentraciones. Hay un número bastante grande de depósitos minerales y salinos de litio, pero comparativamente sólo unos pocos de ellos son actualmente o potencialmente comercialmente viables. Muchos son muy pequeños, otros son demasiado bajos en el grado de concentración”.


297

Evans (2009) recientemente, presentó una actualización de sus estimaciones

de reservas mundiales, en el Seminario Mundial del Litio realizado en Santiago,

a comienzos del 2009. Desestimó las críticas de Tahil, señalando que los térmi-

nos de “reservas” están sujetos a una tecnología y precio de mercado existente,

pero que sin embargo, los precios van cambiando en el tiempo y la tecnología

desarrollándose.

El cuadro 1, resume las reservas mundiales estimadas por Evans (2009)22.

Según estas nuevas estimaciones, las reservas de litio se concentran princi-

palmente en salmueras, las que representan un 60% de las reservas totales

de litio. Las reservas minerales (pegmatitas) alcanzan un 26% de las reservas

totales y se concentran en EE.UU. y Zaire fundamentalmente.

Chile, por su parte, muestra las mayores reservas de litio en salmueras, con

cerca de 7 millones de ton., las que representan el 39% de las reservas de

litio en salmueras y el 23% de las reservas totales de litio a nivel mundial. Las

estimaciones de reservas que son adjudicadas a Chile a nivel internacional,

no incluyen sin embargo, información de otros salares con contenidos de litio

(Pedernales, Punta Negra, Maricunga, Incahuasi, Aguas Calientes).

Cuadro 1. Reservas Mundiales de Litio. (toneladas de litio)

País / Fuente Pegmatitas Salmueras Salmueras geotermalesy pozos petrolíferos

Arcillas (Hectorita)

Jadarita TOTAL Reservas

EEUU 2.830.000 40.000 1.750.000 2.000.000 6.620.000 Canadá 255.600 255.600 Zimbawe 56.700 56.700 Zaire 2.300.000 2.300.000 Australia 262.800 262.800 Austria 100.000 100.000 Finlandia 14.000 14.000 Rusia 1.000.000 1.000.000 Serbia 850.000 850.000 Brasil 85.000 85.000 China 750.000 2.640.000 3.390.000 Bolivia 5.500.000 5.500.000 Chile 6.900.000 6.900.000 Argentina 2.550.000 2.550.000 TOTAL x fuente 7.654.100 17.630.000 1.750.000 2.000.000 850.000 29.884.100

Fuente: Elaboración COCHILCO en base de datos extraídos de Evans, R. (2008)

22/ Una revisión detallada de las reservas en salmueras y minerales, con las estimaciones tanto de Evans (2008 y 2009) y Tahil (2008), en los anexos 3 y 4, respectivamente.


298

Es interesante notar que Chile, mediante el Salar de Atacama; Bolivia, con

el Salar de Uyuni; y Argentina, a través del Salar del Hombre Muerto, Rincón y

Olaroz, concentran cerca del 85% de las reservas de litio en salmueras, y 50%

de las reservas totales de litio. Este “triángulo del litio” que se concentra en las

zonas fronterizas de los tres países, ha dado paso a que Forbes Magazine se

refiera a la región como la “Arabia Saudita del Litio”23.

Durante el 2008, la producción mundial de litio metálico alcanzó las 27.400

ton., mostrando un incremento cercano al 90% de las 13.000 toneladas que

se producían en el año 2000, lo que significa un incremento promedio anual

de un 8% aproximadamente (USGS, 2009). La producción mundial de litio se

concentra fundamentalmente en cuatro países: Chile, que lidera el merca-

do con una participación del 44% de la producción (mediante salmueras),

le siguen Australia con una participación del 25% (mediante espodumeno),

China y Argentina alcanzan un 13% y 12% respectivamente de participación

de la producción mundial (mediante salmueras).

Gráfico 2. Producción Mundial de Litio 2000 - 2008. (ton. de Litio)

Años2000

20012002

20032004

20052006

20072008

Ton.

de Li

tio

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

Fuente: Elaboración COCHILCO en base a datos de USGS (2008).

23/ http://www.forbes.com/forbes/2008/1124/034.html. Ver mapa representativo en Anexo 3.


299

Gráfico 3. Participación por Países en la Producción Mundial de Litio. (en base a cifras 2008)

Chile 44%Australia 25%China 13%Argentina 12%Canadá 2%Portugal 2%Zimbawe 1%Brasil 1%

Fuente: Elaboración COCHILCO en base a datos de USGS (2008).

Cabe destacar, que antes de la entrada de SQM al mercado del litio, en

1997, la mayoría de la producción de carbonato de litio provenía desde mi-

nerales, en particular del espodumeno. Sin embargo, los mayores costos de

producción en obtener carbonato de litio a partir de este último, llevó a que la

producción se trasladara fundamentalmente a salmueras. Si en 1995 las fuentes

para la producción de químicos de litio era en 65% minerales y el 35% restantes

de salmueras, para el 2007, la producción que provenía de salmueras alcanzó

el 86% (SQM, 2009b)24.

La alta concentración que se evidencia en cuanto a los países que partici-

pan en la minería del litio lo es también en cuanto a las principales compañías

que participan en esta industria. Tan sólo tres empresas concentran práctica-

mente el 77% de la producción mundial de litio. La mayor participación de

mercado la tiene SQM (ex Soquimich) con un 30% del mercado, a partir de su

producción en las plantas del Salar de Atacama; Chemetall, la segunda com-

pañía en tamaño, tiene una participación de mercado de un 28%, a partir de

plantas en el Salar de Atacama (SCL) y Silver Peak en Nevada (EE.UU.); FMC

Corporation, con operaciones en el Salar del Hombre Muerto en Argentina,

es la tercera compañía en importancia a nivel mundial, y representa el 19%

del mercado. Por otra parte, Talison Minerals –el único productor de mineral

de litio en Australia– es el líder mundial en la producción de concentrados de

litio a partir de minerales, el que es exportado a China para la producción de

carbonato de litio y sus derivados.

24/ Detalle de los costos unitarios de producción de carbonato de litio, por salmueras y minas, en anexos 3 y 4 respectivamente.


300

3.2 Precios actuales y demanda futura

Precios

Las ambiciosas expectativas de demanda futura de litio ha disparado los

precios en los últimos años. Entre 1999 y 2008, el precio promedio del carbona-

to de litio creció en 222%, lo que significa un crecimiento promedio anual del

orden de 13,9%.

Gráfico 4. Evolución de precios promedio anual de Carbonato de Litio (US$ Corrientes / tonelada)

Años2000

1999

1990-1996

20012002

20032004

20052006

20072008

US$/

Ton

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

Fuente: Elaboración COCHILCO en base a datos provenientes de “Industrial Minerals”, Diciembre de cada año.

Entre 1990 y 1996 el carbonato de litio fue producido desde yacimientos de

minerales y salmueras fundamentalmente por las operaciones de Chemetall

en SCL (Salar de Atacama) y Silver Peak. El precio de mercado estuvo en tor-

no a los 3.000 US$/ton.

Con la entrada al mercado de SQM produciendo 9.000 toneladas de car-

bonato de litio los precios cayeron en cerca de 40%, situándose bajo 1.800

US$/ton. Entre 1999 y 2004 los precios promedios se mantuvieron estables entre

2.000 y 2.500 US$/ton. mientras la producción de SQM aumentaba a 24.000

ton. de LCE el 200325.

Desde el 2005, los precios del carbonato de litio experimentaron un brusco

aumento (el precio promedio aumentó en 90%), a causa de la escasez en el

25/ Ver detalle de evolución de la producción anual en el Salar de Atacama, en el cuadro 5, Anexo 3.


301

mercado producida por varios factores: un fuerte incremento de la deman-

da en las aplicaciones de baterías, problemas de producción en el Salar de

Atacama y la puesta en marcha de la planta de hidróxido de litio de SQM26;

a lo que se debe sumar el propio impacto del ciclo económico mundial que

elevó el precio de todos los minerales.

Posterior al 2006, los precios del carbonato de litio han tendido a estabilizar-

se por sobre los 6.000 US$/ton.27. La crisis económica mundial experimentada

desde el 2007, parece no haber afectado mayormente los precios de refe-

rencia del carbonato de litio más aun, si bien el precio promedio aumentó en

sólo 1,8% entre el 2007 y 2008, el precio mínimo informado aumentó en 3,7% en

el mismo período28. Lo anterior se puede explicar por la fuerte demanda que

está teniendo el litio para las baterías secundarias, en particular, la apuesta

de la industria automotriz por enfrentar su propia crisis con el desarrollo en

masa de los modelos híbridos y eléctricos.

Demanda actual y futura

En todos los simposium y reuniones temáticas recientes, el tema de debate

central ha sido la preocupación por si la creciente demanda de litio y sus

perspectivas a futuro tendrán respuestas por el lado de la oferta. Como se vio

en la primera parte de este capítulo, el debate está abierto y no hay comple-

ta coincidencia en las posiciones. Los recursos totales estimados varían desde

los 21,8 millones de toneladas (Tahil, 2008) a las 31,5 millones de toneladas de

litio (Evans, 2009). Las diferencias aumentan, al considerar Tahil que sólo 6,8

millones de toneladas de sus estimaciones de 21,8 millones pueden ser consi-

deradas como reservas económicamente factibles.

El debate aumentó, dado que Tahil (2007) señaló que sólo el litio proveniente

de salares podía ser usado en la manufactura de baterías, y que los depósitos

de espodumeno no serían parte de esto, dado que sólo los primeros son “eco-

nómicamente y energéticamente viables para baterías”. Si se considera que

las estimaciones de Tahil para las reservas de litio en salmueras era solo de 4

millones de toneladas29, él auspiciaba serios problemas para la industria de las

baterías de litio de acceder a fuentes seguras y confiables de litio en el largo

plazo (Tahil, 2008).

26/ Ehren, Peter (2009). Chilean Lithium Carbonate Export. En http://www.lithiumsite.com/Lithium_Market.html.

27/ Los precios son informados por “Industrial Minerals”, quienes consultan directamente a los principales proveedores y usuarios de la industria del carbonato de litio, puesto que el litio es transado directamente mediante contratos entre clientes y proveedores, y no mediante bolsa.

28/ Industrial Minerals, informa un rango de precios mínimo y máximo, para las transacciones de carbonato de litio.

29/ Ver anexo 3.


302

Evans ha advertido que el término de reservas utilizado tradicionalmente

por la USGS se refiere a aquellos recursos que pueden ser extraídos con la tec-

nología existente a un precio específico, que suele ser el precio de mercado.

El problema de esta definición, según Evans, es que los precios cambian y la

tecnología se desarrolla (Evans, 2009).

El uso del litio ha experimentado un significativo crecimiento. Según SQM

(2009), en los últimos 10 años la demanda global por litio creció en promedio

entre un 7 y 8% anual, a partir, principalmente, del desarrollo de las baterías

recargables pero también del crecimiento por parte del resto de las aplica-

ciones30. En efecto, la demanda por litio, excluyendo el uso en baterías eléc-

tricas, ha crecido en torno a un 5% por año.

Para el 2008, la demanda por litio alcanzó aproximadamente las 92.000 to-

neladas de carbonato de litio equivalente (LCE), correspondiente a 17.000 to-

neladas de litio metálico, lo que representa un crecimiento en torno al 2% con

respecto al 2007. La caída del crecimiento en comparación a los promedios

históricos antes obtenidos es el resultado de la desaceleración económica

que el mundo empezó a vivir a partir de la segunda mitad del 200831.

Para los próximos 10 años, SQM (2008) proyecta un crecimiento anual de la

demanda por litio en un 5%. Y dentro, de eso, las baterías recargables serían

las protagonistas, con tasas cercanas al 10% anual. Hacia 2018, las baterías re-

cargables representarán el 42% de la demanda (en 2008 la cifra fue de 27%32)

y las destinadas a vehículos representarán entre el 10 y el 15%.

Se estima que la demanda mundial de litio en el 2018 alcanzará las 158.000

toneladas de carbonato de litio (29.700 toneladas de litio)33. En términos de

la capacidad de producción no hay un conocimiento exacto, y dependerá

de la evolución de los proyectos de implementación, en particular en China.

No obstante, Evans (2009) hace una estimación moderada de la capacidad

actual de producción y la fija en 104.000 toneladas de carbonato de litio

equivalente. Lo anterior implicaría un déficit de 54.000 toneladas para el 2018,

el cual podría disminuir notablemente si se cumplen las metas de producción

en China de 60.000 toneladas para el 2010. El déficit sería entonces en torno

a las 14.000 toneladas.

30/ Detalles, ver apartado I.3

31/ No existe en la actualidad información clara sobre los impactos de la crisis económica en la industria del litio, no obstante, algu-nas estimaciones indican una caída del 20% en la demanda de carbonato de litio durante el 2009, ubicándola en alrededor de 68.000 toneladas métricas de LCE (Credit Suisse, 2009).

32/ Detalles, ver apartado I.3.

33/ Otras estimaciones señalan que la demanda de carbonato de litio alcanzará el 2020 entre 250.000 y 300.000 toneladas respectivamente, lo que significaría crecimientos promedio anual entre un 9 y 11% (TR Group, 2009).


303

Cuadro 2. Capacidad de Producción Actual y Proyectada (Toneladas de Carbonato de Litio Equivalente -LCE-)

Empresa / Yacimiento Capacidad de Producción Capacidad de Producción Estimada al 2010-15

SQM, Salar de Atacama. 40.000 40.000

Chemetall (SCL), Salar de Atacama. 22.000 33.000a

Chemetall, Silver Peak. 5.000

FMC, Hombre Muerto. 16.000 16.000

China (Salmueras y Minerales) 20.000 60.000

Brasil 1.000 1.000

Salar del Rincón 17.000

TOTAL Capacidad Actual 104.000 167.000

Fuente: Evans (2009).a: Incluye la producción estimada al 2010 de Chemetall Integrada (Chemetall, 2009) .

Las dificultades en hacer una estimación de demanda futura para vehícu-

los son variadas. Primero, conocer la tasa de “abandono” de la actual flota

existente que utiliza petróleo. Segundo, el potencial uso de bio-combustibles,

hidrógeno u otra alternativa, como competencia a las baterías y en tercer

lugar, los aspectos relativos al diseño o tamaño de las baterías.

No obstante, hay consenso en que las baterías de litio son la mejor opción

para almacenar energía en vehículos eléctricos (EV) y en los vehículos eléc-

tricos híbridos (HEV). En el 2007, 500.000 vehículos híbridos fueron vendidos,

siendo Toyota la principal empresa productora de HEV. Para el 2012, se estima

un número mayor de 2.000.000 de vehículos eléctricos y eléctricos híbridos

(SQM, 2008).

En la actualidad está en pleno proceso el desarrollo de baterías de ion-litio

para vehículos eléctricos e híbridos “enchufables” (plug-in) los que debiesen

estar disponibles para la venta a fines del 2009. Estas aplicaciones tendrán un

potencial significativo para el mercado del litio. Se estima que entre el 2009 y

2012 aproximadamente 10 fabricantes de vehículos presentarán EV/HEV utili-

zando baterías de ion-litio (SQM, 2009c).

SQM (2008) declaró que vehículos hídricos y eléctricos debiesen contener de

1 a 5 kg. (2,4 a 12 lbs) de carbonato de litio equivalente. Evans (2009) señala que

los rangos de requerimientos de litio son altamente variados, y van de 3,3 lbs en

leves híbridos de alta potencia, 6,6 en híbridos completos (2.0 KWh), 50 lbs en

híbridos avanzados (plug-in) hasta las 85 lbs en autos eléctricos completos.


304

Chemetall (2009), sobre la base de una estimación de 60 millones de nuevos

vehículos, estima dos escenarios probables, sobre la base de que la industria

espera un crecimiento de los autos eléctricos del 1 al 10% al 2020. Un primer

escenario con un 1,6% de HEV/EV de los nuevos 60 millones de vehículos y

otro escenario con un 10% de HEV/EV. Lo anterior significa un primer escena-

rio con 1.000.000 de nuevos vehículos HEV/EV o un segundo escenario con

6.000.000 de nuevos vehículos HEV/EV. Este sería el rango de desarrollo espe-

rado al 2020.

Sobre la base del cuadro 5, Chemetall (2009) estima un rango de demanda

de carbonato de litio para el primer escenario entre las 5.000 y 10.000 tonela-

das, y para el segundo escenario entre las 30.000 y 60.000 toneladas de LCE34.

Lo anterior, sumado al crecimiento en otros usos, permite proyectar (según

Chemetall) una demanda de litio en torno a los rangos de 90.000 y 145.000

toneladas de LCE. Ambas, perfectamente cubiertas con las reservas del Salar

de Atacama.

Cuadro 3. Uso LCE según tipo de batería

Tipo Vehículo EV PHEV HEV

Capacidad Batería 25 kWh 12 kWh 2 kWh

Demanda LCE 15 kg. 7,2 kg. 1,2 kg.

Fuente: Chemetall (2009).Donde: EV: Vehículos eléctricos; PHEV: Vehículos híbridos eléctricos plug-in; HEV: Vehículos híbridos eléctricos.

34/ Los rangos dependerán de la participación de EV, PHEV y HEV.


305

IV. EL LITIO Y LA POLÍTICA MINERA ACTUAL

4.1 Marcos legales y regulatorios de la minería del litio35

El rol que tiene el Estado de Chile con respecto a la minería del litio está

relacionado al interés histórico del Estado por los materiales radiactivos en

el país.

Desde principio de los años 50 comienza a evidenciarse una preocupación

por los minerales radiactivos, no sólo asociados a la temática bélica, sino a

las potencialidades de generación eléctrica por vía de la fisión del átomo. En

1955, CORFO firmaría un acuerdo de cooperación con EE.UU. para el desa-

rrollo pacífico de la energía nuclear. Y en 1965 se crearía la Comisión Chilena

de Energía Nuclear (CCHEN).

Mediante la ley que crea la CCHEN (Ley N°16.319 de 1965) estableció que

toda exploración y/o explotación de material atómico natural, o que se utiliza-

ran para la producción de energía nuclear u otros fines, no podrían ser objeto

de ninguna clase de actos jurídicos sino cuando ellos se ejecuten o celebren

por la CCHEN, en conjunto con ésta o con su autorización previa. Por otra parte,

a partir de la dictación de un “Reglamento de Términos Nucleares” el año 1975,

se estableció que el litio al igual que otras materias, es un material “de interés

nuclear”. No obstante, aclaró que el litio no se hallaba reservado al Estado, sino

que gozaba del estatuto general de los minerales, cual es el de ser sustancias

de libre denunciabilidad36.

Luego, en 1976 a través del Decreto Ley N°1.55737, se modificó la ley orgánica

que creó la CCHEN, con la finalidad de dictaminar normas que permitieran

celebrar contratos de operación para explorar y/o explotar materiales atómi-

cos naturales mediante contratistas que percibieran una retribución. Se mo-

dificó algunas de las definiciones del Reglamento de Términos Nucleares de

1975. También se estableció que únicamente la CCHEN podría fijar y realizar

el acopio nacional de estos materiales, para lo cual quedaba facultada para

adquirir, a cualquier título, las especies y cantidades que determine. Por último,

en su artículo 30, esta ley incorpora expresamente la posibilidad de expropiar,

a favor de la CCHEN, los materiales de interés nuclear una vez extraídos.

35/ Sobre la base de Moscoso (2003) y trabajos internos de COCHILCO no publicados.

36/ Se refiere a sustancias que estando dentro del objeto material propio de las pertenencias, pueden ser adquiridas por cualquier persona que las solicite al Poder Judicial, sin necesidad de cumplir mayores requisitos, ni de una negociación con las autoridades.

37/ Del 16 de septiembre de 1976, publicado en el Diario Oficial N°29.572 del 30 de septiembre de ese mismo año.


306

Las estimaciones del rol que jugaría el litio en la industria de las baterías

secundarias y los reactores de fusión nuclear38, y del volumen de reservas de

litio del Salar de Atacama con respecto a otros salares y a las fuentes minera-

les que por entonces eran la fuente principal de litio, llevó a que el año 1979

se robusteciera el rol de Estado sobre el litio (mediante Decreto Ley N°2.886).

Reservó derechamente el litio para el Estado (por interés nacional), con dos

excepciones: no se extendía a las pertenencias ya existentes y que contaran

con acta de mensura inscrita; o bien estuviesen en trámite desde un año a

la fecha de publicación del Decreto Ley. También ratificó el rol de la CCHEN

sobre todo acto jurídico respecto al litio y sus concentrados.

En 1983 entró en vigencia, simultáneamente, la Ley N°18.097 Orgánica Cons-

titucional de Concesiones Mineras y el nuevo Código de Minería, mediante los

cuales se mantuvo la reserva del litio a favor del Estado y se ratificó que el litio

no es susceptible de concesión minera, excepto aquellas concesiones mineras

válidamente constituidas con anterioridad a la publicación de esta ley39.

Finalmente, el Código, mediante su artículo 9, abordó la situación de aque-

llos yacimientos que contengan, a la vez, sustancias concesibles judicialmen-

te y sustancias reservadas al Estado. Se dispuso que en estos casos, pueden

los yacimientos ser cubiertos por concesiones judiciales, pero sólo se exten-

derá a las sustancias de libre denunciabilidad; en este caso, el concesionario

debe comunicar al Estado la existencia de sustancias no concesibles que se

encuentren, para que éste decida si le exige o no la separación y entrega de

las sustancias no concesibles. Se establece además, que será la CCHEN la

que ejercerá los derechos del Estado.

4.2 Desarrollo de la minería del litio en Chile

Desde fines de los años 70 el Instituto de Investigaciones Geológicas de Chi-

le venía estudiando los minerales que contenía el Salar de Atacama, y como

resultado de estos estudios, CORFO solicitó, mensuró y finalmente obtuvo, en

1977, 59.820 pertenencias mineras sobre gran parte del Salar (denominadas

“OMA”). Poco más tarde CORFO renunció a 27.052 de aquellas pertenencias

(que en consecuencia se extinguieron), quedando sólo con 32.768, que son

las que mantiene hasta el día de hoy.

38/ Se estimaba que en el 2015 los EE.UU. ya podrían contar con una reactor de fusión para efectos demostrativos (Moscoso, 2003).

39/ Al momento de entrar en vigencia el Decreto Ley N°2.886, habían sido manifestadas las pertenencias OMA de CORFO en el Salar de Atacama; y las pertenencias Ana María de dominio de CODELCO, en el Salar de Pedernales.


307

La autoridad, consciente de que para explotar de manera eficiente el li-

tio disponible en el Salar necesitaba realizar fuertes inversiones en capital e

incorporar tecnología, en 1975, por medio de CORFO suscribió un contrato

básico con la empresa Foote Mineral Co. En 1980, CORFO (45%) y Foote Mine-

ral Co. (55%) dan forma a la Sociedad Chilena del Litio (SCL), para explorar y

vender productos de litio procedentes de las salmueras del Salar de Atacama

hasta por 200.000 toneladas métricas de litio metálico. CORFO aportó 3.343

pertenencias OMA de las 32.768 que disponía sobre el Salar. Además, esta-

bleció a favor de SCL una franja de seguridad de otras 1.370 pertenencias.

El mismo año 1980, la CCHEN autorizó a SCL para que vendiera, en términos

competitivos, toda clase de productos de litio, salvo los destinados a la crea-

ción de energía nuclear por fusión. Este contrato expiró en 2001 pero se reno-

vó hasta el 2014 bajo las mismas condiciones del contrato firmado en 1980, es

decir, autorizando una venta acumulada de 200.000 toneladas métricas de

litio metálico en el periodo en cuestión, y renovación por períodos de cinco

años hasta completar el límite de extracción autorizado.

Entre 1988 y 1989, CORFO vendió el 45% de su participación a Foote Mineral

Company por US$ 15.2 millones (Ebensperger et al., 2005)40.

Por otra parte, en 1986 entre CORFO (25%), Amax (63.75%) y Molymet (11.25%)

se conformó la empresa Minsal Ltda. para explorar, explotar y comercializar

potasio, boro, litio y cualquier otro producto o subproducto proveniente de las

salmueras del Salar de Atacama. El contrato estableció limitar la producción

total de litio a 180.100 toneladas métricas de litio metálico en un plazo de

30 años, evitar las ventas para fines de fusión nuclear y otorgar a la CCHEN

una opción preferente para comprar litio-6. En el mismo contrato, CORFO se

comprometió en aportar un máximo de 14.814 pertenencias OMA, las que

finalmente entregó en arriendo.

Luego, en 1993 (noviembre) Amax y Molymet fueron reemplazadas por SQM

(filial de Soquimich) y se amplió el plazo de todos los acuerdos adoptados inicial-

mente hasta el año 2030. Paralelamente se dejaron sin efecto el aporte y arren-

damiento de las pertenencias pactados en 1986, y CORFO dio en arrendamien-

to a MINSAL 16.384 pertenencias OMA en vez de las 14.814 iniciales. También, se

comprometió a no explotar para sí o por medio de terceros las 11.670 pertenen-

cias OMA que aún quedaban, ni tampoco las 4.714 que había entregado a SCL

(3.344 aportadas más 1.370 que forman una franja de seguridad).

40/ No obstante, el contrato establece que una vez finalizadas las operaciones, las pertenencias deben volver a propiedad de CORFO.


308

En 1995, la CCHEN ratificó la aprobación de producir y comercializar sales

de litio proveniente del Salar con que había favorecido a Minsal en 1986, por

30 años desde la primera venta comercial y hasta por un máximo acumulado

de 180.100 toneladas métricas de litio equivalente. También recomendó la

separación de litio-6 cuando fuera económica y técnicamente factible, se re-

servó la primera opción de compra de este material, se reiteró la prohibición

de usar o transferir litio para efectos de fusión nuclear, dejó constancia que

todo acto jurídico sobre litio extraído, sus concentrados y derivados debían

ser aprobados previamente por la CCHEN, formuló recomendaciones para

financiar un centro de investigación de litio, entre otros puntos. El mismo año,

CORFO vendió la totalidad de sus acciones en Minsal S.A.41.

En síntesis, en la actualidad solo CORFO cuenta con pertenencias mineras

en el Salar de Atacama, en las cuales se obtuvo la concesión de litio antes

de la entrada en vigor del Código Minero de 1979. CORFO tiene en arriendo

parte de estas pertenencias a SCL y SQM, y por contrato, imposibilitado de

arrendar o explotar para sí el resto de las pertenencias.

Si bien se desconoce el volumen de litio contenido en cada uno de los va-

rios salares con los que cuenta Chile, lo que hace difícil clasificarlos en tér-

minos de importancia para el desarrollo de la minería del litio (salvo, clara-

mente, el Salar de Atacama), tampoco existe información actualizada con

respecto a las pertenencias mineras que en estos salares existen. De la escasa

información disponible, en el estudio ya citado de Moscoso (2003), se hace

un inventario de la situación en otros salares, y se indica que: en el Salar de

Pedernales, existen pertenencias de dominio de CODELCO, que se consti-

tuyeron en 1977, y cuyo objeto material se extendía a los minerales de litio;

en el Salar de Pujsa, se encuentran pertenencias particulares, manifestadas

posteriormente a la reserva del litio; en el Salar de Maricunga, se hallan perte-

nencias particulares manifestadas también posteriormente a las reservas de

litio por parte del Estado; en los salares de Tara, Quisquiro y El Laco no se re-

gistrarían pertenencias. No obstante, y tal como se señaló anteriormente, esta

información no está actualizada. A modo de ejemplo, en el referido estudio

de Moscoso, se señala al Salar de Aguas Calientes en la misma condición que

los salares indicados, sin embargo, recientemente en la prensa ha aparecido

información respecto a la compra por parte de LOMIKO Metals Inc. (compa-

ñía de capitales canadienses) de pertenencias por 1.900 Ha en el salar (83%

de territorio que abarca el salar)42.

41/ Es necesario resaltar que las obligaciones y facultades específicas de CORFO respecto al litio no se encuentran en el estatuto legal que rige en la actualidad, sino por medio de acuerdos de voluntad suscritos entre las partes involucradas y que aún se encuentran vigentes.

42/ Más detalles en www.lomiko.com


309

4.3 Royalties y los aportes económicos al país

La explotación del Salar de Atacama está sujeta al cobro de una serie de

impuestos específicos y compromisos con el Estado. Por una parte, SQM paga

un impuesto de arrendamiento (royalty), que es cobrado trimestralmente y

corresponde a un 6,8% de las exportaciones de litio (carbonato, hidróxido o

minerales). Adicionalmente, SQM paga US$ 15.000 anuales por concepto de

arriendo de las pertenencias. Cabe destacar, que según contratos estableci-

dos, SCL no paga impuestos por arrendamiento de las pertenencias ni ventas

de litio. No obstante, la explotación del salar también establece el pago de

royalty por extracción de otros minerales (que es pagado por ambas empre-

sas) como potasio, ácido bórico, magnesio, entre otros, los cuales van desde

el 1,8% de las exportaciones (potasio, borio, sulfato) a 10% por magnesio (que

es vendido conjuntamente por SQM y SCL).

Las exportaciones de productos de litio (carbonato, cloruro, hidróxido) de

SQM y SCL en el 2008, ascendieron a US$ 263 millones, lo que representa un in-

cremento de un 20% con respecto al 2007 y de un 87% con respecto al 2006.

Cuadro 4. Exportaciones de productos de litio de SQM y SCL. (Cifras en US$ de cada año)

2006 2007 2008

SQM 96.349.882 148.945.276 174.309.864

carbonato de litio 79.099.302 120.817.594 142.200.812

óxido de litio 17.250.580 26.355.477 30.751.450

cloruro de litio 1.772.205 1.357.602

SCL 44.904.099 70.867.453 88.943.537

carbonato de litio 41.881.955 62.082.382 79.280.153

óxido de litio

cloruro de litio 3.022.144 8.785.071 9.663.384

TOTAL 141.253.981 219.812.729 263.253.401

Fuente: Elaboración COCHILCO en base a datos de web PROCHILE.

De los montos por royalty que recibió CORFO el 2008 por concepto de la ex-

plotación del Salar de Atacama, SQM aportó el 93% aproximadamente, con

19,5 millones de dólares; SCL por su parte, con 1,5 millones de dólares aportó

el 7% restante (ver cuadro 5).


310

Cuadro 5. Montos totales pagados por SQM y SCL por sus operaciones en el Salar de Atacama. (Cifras en US$ de cada año)

Año SQM SCL Total

2006 9.189.480 424.740 9.614.220

2007 13.503.850 650.238 14.154.088

2008 19.601.908 1.473.640 21.075.548

Fuente: Información proporcionada por el SEP (Sistema de Empresas Públicas).

Según la información proporcionada por SQM (2008b), de los montos de

royalty pagados a CORFO el 2007, cerca de un 80% corresponde a las par-

tidas correspondientes a la explotación de productos de litio (carbonato,

hidróxido y minerales). En particular, el royalty pagado por la explotación de

carbonato de litio representa el 66% del total de royalty pagado por SQM el

2007 a CORFO.


311

V. DESAFÍOS Y RECOMENDACIONES FUTURAS DE POLÍTICA PÚBLICA

No hay un consenso en cuanto a si las actuales reservas de litio puedan sa-

tisfacer o no la demanda futura. Como se revisó en los apartados anteriores,

se ha presentado una controversia en torno a la disponibilidad de litio para

la transición aparentemente irreversible hacia la propulsión eléctrica en la

industria automotriz global. Lo anterior puede ser determinante en cómo se

verán afectados los precios futuros del mineral.

No obstante lo anterior, la evolución de los precios muestra un alza impor-

tante desde el 2004, lo que ha estimulado el desarrollo de nuevas exploracio-

nes o bien la puesta en marcha de nuevos proyectos. Al parecer, la creciente

demanda por litio gatillada principalmente por las baterías secundarias será

compensada por la entrada de nuevos proyectos en el corto plazo (Argenti-

na y China) y mediano plazo (Bolivia y China). No obstante las expectativas

para la entrada de nuevos yacimientos (aumento de la oferta de litio), no

significa necesariamente que los precios vayan a tener caídas significativas

en el corto y mediano plazo, en tanto que la entrada de nuevos yacimientos

se hace precisamente sobre la base del alza de precios experimentada en

los últimos años, y por consiguiente, caídas a los precios de comienzos de la

década, no harían factible el desarrollo de los nuevos yacimientos.

En este sentido, y aun manteniendo el “status actual” en materia de pro-

ducción de litio, el posible aumento de precios en el corto plazo se debiese

transmitir al Estado chileno mediante mayores montos de impuestos recauda-

do (aumento de la base imponible)43. En este sentido, y dado que en el caso

del Salar de Atacama no pueden entrar nuevos actores, las posibilidades de

desarrollo de la industria del litio a partir del salar se reduce a dos opciones:

o bien esperar hasta el término de los contratos que se tienen con ambas

empresas para realizar nuevas licitaciones44; o bien, autorizar aumentos de los

montos de extracción de litio a las empresas que actualmente operan en el

Salar de Atacama. No obstante, esta última opción si bien haría aumentar los

montos recaudados por el Estado por concepto de impuestos, no aparece

como la decisión más óptima en este momento, en cuanto se evidencia aún

un proceso de re-acomodo de la industria para una demanda futura que

se espera se incremente notoriamente a partir de la producción en masa de

baterías para vehículos eléctricos e híbridos45.

43/ El “status actual”, se refiere a que sólo dos empresas (SQM y SCL) están autorizadas en la actualidad para la producción de litio en el Salar de Atacama, en la modalidad de arriendo de las pertenencias de CORFO. Así mismo, el contrato establecido con estas empresas no permite arrendar las pertenencias restantes de CORFO en el Salar, a otros interesados. Más detalles en el capítulo 4.

44/ Idem.

45/ Además, aumentos en los montos totales autorizados no implica necesariamente mayor producción anual, más aún, SQM está produciendo al máximo de su capacidad de planta (40.000 ton. de LCE), la cual fue inaugurada recientemente.


312

Por otra parte, el rol cada vez más activo del litio como un mineral clave en

el desarrollo futuro de varias industrias (automovilística y en energía fundamen-

talmente); los posibles impactos que puede alcanzar, en términos de empleo,

encadenamientos productivos, desarrollo portuario, entre otros, el desarrollo

de la industria del litio en torno a la Segunda Región (lo que se ha venido a

llamar el “triángulo del litio”, por la ubicación geográfica de los tres salares

más importantes en la actualidad); y los ingresos que, por concepto de royal-

ty, puede recibir el Estado en el futuro, hacen necesaria una re-definición del

papel del Estado en cuanto al desarrollo de la minería del litio a nivel nacional,

abriendo también la discusión sobre la posibilidad de generar cambios en el

status legal que rige al litio.

Hasta el día de hoy, el Estado ha cumplido un papel más bien de espec-

tador en la materia, limitando su acción principalmente a la autorización de

extracción a principios de los 90 en el Salar de Atacama46. CORFO, cumple

sólo un rol como organismo receptor de los montos de impuestos y arriendo

que pagan las empresas SQM y SCL47. La CCHEN, por su parte, sólo cumple el

papel de analizar posibles solicitudes de ampliación de las cuotas de extrac-

ción de las empresas actualmente autorizadas, sin desarrollar una línea de

investigación en el área de usos futuros del litio48. Y si bien, la materialización

de cualquier proyecto en el ámbito de la minería del litio, está sujeto al cum-

plimiento no sólo de las condiciones que todo proyecto minero debe cumplir

(tributarias, financieras, ambientales), sino y por sobre todo, a la autorización

que otorga la CCHEN en cuanto a los límites de extracción permitidos, hasta

la fecha, CCHEN no ha recibido solicitudes adicionales de explotación del

litio por parte de nuevos actores en el mercado.

Lo anterior se puede deber al desconocimiento de los potenciales geológi-

cos con los que cuenta el país, más allá del Salar de Atacama; los bajos pre-

cios del litio que mantuvieron en pausa una serie de proyectos de exploración

y explotación; y la incertidumbre en cuanto a la explotación misma del litio,

dado el carácter estratégico con el que es definido en la legislación minera

vigente y la imposibilidad de su libre denunciabilidad.

No obstante lo anterior, se debe reconocer que el fenómeno del litio es

reciente. El shock de precios ocurre recién en el 2005 y sólo en el 2008 se em-

pieza a evidenciar una estabilización en un nuevo nivel de precios (en torno

a los US$ 6.000 ton. de LCE). La recesión económica mundial pudo demorar

46/ Como se vio en el capítulo 4, esto fue posible porque CORFO había declarado sus pertenencias en el Salar de Atacama antes de la entrada en vigor de la Ley que declaró la reserva del litio a favor del Estado y que el litio no era susceptible de concesión minera.

47/ Sólo recientemente, y ante la solicitud de aumento de cuotas de extracción por parte de SQM, el Sistema de Empresas Públicas (SEP) ha realizado vistas de inspección a las plantas de SQM para evaluar los procesos productivos.

48/ Tal como se recomendaba en el contrato que autorizó la explotación y extracción de litio por parte de MINSAL y CORFO (ver capítulo 4).


313

el interés de inversionistas extranjeros por el desarrollo de nuevas fuentes de

litio, situación que tiende a cambiar, como ya se aprecia en lo transcurrido

del 2009 donde son periódicas las noticias relacionadas al interés de los mer-

cados internacionales por la explotación de nuevos salares49.

Lo anterior, justifica la pertinencia de establecer lineamientos de política

pública para fortalecer el desarrollo de la minería del litio, definiendo de for-

ma más explícita el rol que jugará la autoridad minera para hacer más atrac-

tiva la inversión pública o privada, en la minería del litio en Chile. Más aún,

establecer lineamientos centrales para una política de fomento de la minería

del litio, adquiere un carácter de urgencia al evidenciar el creciente interés

mundial por las reservas de litio en la región y su explotación, que asegure su

disponibilidad para el desarrollo de las industria de los automóviles eléctricos

e híbridos, que se aprecia como una de las grandes soluciones a los proble-

mas de calentamiento global y que ha sido puesto en la agenda de los países

desarrollados como de alta prioridad.

Algunas de las propuestas que de este informe surgen para ir delineando

una política pública que fomente y resguarde el desarrollo de la minería del

litio se presentan a continuación50.

Actualización de la información sobre las reservas de litio existentes en el país

El conocimiento geológico es base para el desarrollo de la minería, y en

la actualidad se carece de un conocimiento sistematizado de las reservas

actuales de litio en el país.

En el Salar de Atacama, se estiman reservas totales por 6,9 millones de tone-

ladas de Li. Más allá de la validez de estas estimaciones, es necesario hacer

un levantamiento de las reservas que incluyan al conjunto de salares donde

se estima existe presencia de litio. SERNAGEOMIN ha señalado que el último

reconocimiento de los recursos en salares data de fines de la década de los

sesenta, y que en la actualidad, las empresas que tienen autorización de ex-

plotación del salar no están obligadas a entregar información sobre las reser-

vas actuales.51

El conocimiento de las reservas con que cuenta Chile, toma un peso rele-

vante, dado que el aumento proyectado de la demanda de litio en el futuro,

49/ En anexo 3, se detalla por ejemplo, el interés del gobierno de Bolivia por atraer capitales extranjeros para la explotación del Salar de Uyuni, o de los nuevos proyectos en salares en Argentina y China, entre otros.

50/ Propuestas que no requieran de modificaciones a los marcos constitucionales vigentes en el tema minero, que requieren de un mayor análisis, de los alcances legislativos e incluso políticos, que no son materia del presente informe.

51/ Reuniones sostenidas en el transcurso del estudio.

irá incrementando los precios actuales, lo que puede hacer rentable un conjunto

de proyectos de extracción que antes no lo eran.

La responsabilidad de determinar las reservas por parte de la misma empresa,

puede generar problemas de agencia, en cuanto se generan incentivos perver-

sos al sobreestimar las posibles reservas actuales para facilitar la obtención de

mayores cuotas de extracción.

El contexto anterior, sumado al carácter estratégico del mineral, debiese con-

ducir al desarrollo de una política que permita un levantamiento de información

independiente y veraz de las reservas con las que cuenta el país, de modo de

asegurar que la toma de decisiones de política pública, que van desde la opción

de desarrollo de explotación pública hasta la definición de las tasas de royalty o

las cuotas de extracción, cuenten con la mayor información disponible.

Levantamiento de la información sobre concesiones mineras asignadas en los principales salares del país.

Como se analizó en el capítulo 4, junto al desconocimiento sobre las reales

magnitudes de las reservas de litio en los principales salares, también se desco-

noce de forma sistematizada y actualizada, las concesiones mineras autorizadas

en estos mismos.

Si bien, SERNAGEOMIN es el organismo encargado de sistematizar la informa-

ción de concesiones mineras, esta no está lo suficientemente actualizada. La

información de nuevas concesiones solicitadas a los juzgados de letras corres-

pondientes, debe ser enviada a SERNAGEOMIN por los respectivos juzgados; no

obstante, al ser un simple trámite administrativo ésta puede llegar a tardar hasta

un año en ser recibida.

Y no obstante estas concesiones no pueden traducirse en una explotación direc-

ta de litio (por las razones explicadas en el capítulo 4), se desconoce la real magni-

tud y el uso que se les ha dado a las concesiones autorizadas en algunos salares.

Al no haber una institución que monitoree el desarrollo del mercado y la indus-

tria del litio, y sistematice la información de propiedad relevante en torno a ella,

termina siendo sólo a través de la prensa especializada donde se puede tomar

conocimiento de movimientos en la compra y venta de concesiones mineras en

determinados salares52.

52/ Un ejemplo de lo anterior, es el hecho de que mediante un seguimiento de información financiera fue posible saber que Lomiko Metals Inc., ha adquirido el 80% de las pertenencias del Salar de Aguas Calientes, estando el 20% restante en control de SQM SA.


315

La transparencia de la información es un factor clave en el buen funciona-

miento de los mercados. Por tanto, el conocimiento de la información anterior

asegura un buen funcionamiento de la industria. En tal sentido, es el Estado a

quien le cabe el rol de informar y mantener informados a los distintos actores,

además que de esta manera se cuenta con mayor información si llegara el

momento de autorizar una explotación, de modo de asegurar una compe-

tencia real en el mercado, y evitar la concentración de la propiedad y el

recurso en una sola empresa o grupo pequeño de ellas.

Se requiere por tanto, mejorar la sistematización y consolidación de la infor-

mación de concesiones que son otorgadas, tanto las de propiedad de salares

como de explotación de recursos asociados al litio, de modo de hacer un segui-

miento a los movimientos de propiedad (muchas veces, solamente especulati-

vos) de la industria.

Estudio de factibilidad para transferencias tecnológicas en la minería del litio.

Según lo recopilado en entrevistas sostenidas53, una parte de las conce-

siones ya otorgadas en los salares (que de todos modos, y como se señaló,

no existe un completo inventario de ellas) están en propiedad de medianas

empresas mineras. Sea lo anterior por interés en explotar litio en un futuro cer-

cano, o bien por un interés en otros minerales, o sencillamente por interés

especulativo.

Si bien, la mayoría de este litio está bajo reserva del Estado, lo que imposibilita

su explotación privada, salvo concesiones o contratos especiales otorgados

por el Estado, también se reconoce que existe en la actualidad una falta de

conocimiento en la explotación del mineral por parte de los medianos produc-

tores. La transferencia de tecnología para el desarrollo de parte de la cadena

productiva del litio, podría permitir un mayor aprovechamiento de las reservas

con que cuenta Chile, a la vez de diversificar la estructura de mercado actual-

mente existente.

Las características geográfica de los salares en Chile, permiten extraer litio

mediante un proceso de bajo costo (alta tasa de evaporación en el norte chi-

leno). El desarrollo de este proceso en pequeñas escalas podría ser apoyado

mediante proyectos de transferencia tecnológica desde el sector público,

facilitando la transferencia tecnológica y capacitación de la mediana y pe-

queña minería.

53/ Principalmente con SERNAGEOMIN.


316

En este sentido, y como se explicó en el capítulo 4, mediante los acuerdos

suscritos en 1995, en los cuales CCHEN ratificó el acuerdo mediante el cual

CORFO entregó en arriendo las pertenencias OMA del Salar de Atacama a

SQM (entonces MINSAL), se hicieron recomendaciones en orden a financiar

mediante los montos de arriendo e impuestos cobrados a SQM, un futuro cen-

tro de investigaciones de litio.

Este centro, conocido como “Instituto del Litio”, tenía por finalidad centra-

lizar todo tipo de información relacionada con el metal, como por ejemplo,

estado actual de las investigaciones nacionales e internacionales en torno a

las aplicaciones de última generación, informaciones técnicas y estadísticas.

Finalmente, nunca se ha concretado esta recomendación54.

De este modo, si estudios y/o catastros futuros permitieran confirmar el he-

cho de una importante reserva de litio en diferentes salares, y la necesidad de

transferir tecnologías y conocimientos en los procesos de producción de litio

a nuevas industrias mineras (principalmente pequeña y mediana minería),

se podría re-pensar la posibilidad de generar una instancia inter-guberna-

mental o bien un ente público-privado, que permitiera en parte desarrollar y

administrar proyectos de transferencia tecnológica, atracción de capitales,

sistematizar y centralizar la información de concesiones en los distintos sala-

res, actualización de la información de reservas, y seguimiento a la industria

y mercado del litio.

Seguimiento al mercado e industria del litio

La mayor información posible, es clave a la hora de la toma de decisiones en la

implementación de la política pública. En el ámbito del desarrollo de la minería

del Litio, por ejemplo, contar con una actualizada información de la evolución

y proyección de precios o bien del comportamiento de la industria misma, ya

sea por el lado de la demanda o la oferta, puede facilitar la decisión respecto

a temas que van desde las inversiones públicas en la industria, a la decisión de

otorgar o no, cuotas de extracción de las reservas de litio del Estado.

En ese sentido, hacer un seguimiento a los mercados internacionales del

litio, desarrollar estudios de proyección de precios y demanda, evaluar los

principales determinantes de los precios de corto y largo plazo, analizar el

54/ Una razón para ello puede ser el desinterés que se tenía, hasta hace un par de años, por el desarrollo de la minería del litio. Y por otro, el desinterés del Estado por el desarrollo de la opción núcleo-energética significó una reducción de los ámbitos de operación del organismo responsable de llevar adelante esta recomendación, la CCHEN.


317

peso efectivo de la oferta nacional en los mercados internacionales, dar un

seguimiento periódico a la oferta de litio a nivel mundial y a los costos de pro-

ducción que tienen los distintos procesos productivos, estimar proyección de

exportaciones e ingreso por concepto de impuestos específicos, entre otros

estudios, son determinantes para entender un mercado que se está desarro-

llando de forma vertiginosa, y que dado el carácter estratégico del mineral

determinado por la Ley, el Estado juega y jugará un papel relevante, sino,

fundamental para su desarrollo.

Una propuesta, en este ámbito, es conformar un equipo especializado en

alguna institución pública (COCHILCO, por ejemplo), que siendo parte de

una instancia de coordinación inter-gubernamental (como la propuesta indi-

cada en el punto anterior), tenga como responsabilidad dar un seguimiento

continuo a la industria del litio, y que pueda responder a los requerimientos de

información a la hora de definir políticas específicas para la industria.

Apoyo al desarrollo de un cluster del litio en la zona del “Triángulo del Litio”

Tal como se explicó en el apartado II.2, el crecimiento de la demanda por

litio y las proyecciones de ésta hacia el futuro, ha volcado el interés mundial

por las reservas del mineral hacia las zonas donde estas se concentran en

mayor proporción y calidad. En este sentido, la prensa internacional ya ha

denominado a la zona donde se encuentran el Salar de Atacama en Chile,

el Salar de Uyuni en Bolivia, y el Salar del Hombre Muerto en Argentina, como

el “Triángulo del Litio” o bien “La Arabia Saudita del Litio”. En esta región se

concentra el 85% de las reservas conocidas actualmente.

La concentración de los tres salares más importantes en cuanto a reservas

actuales de litio, coloca en un lugar privilegiado a la ciudad de Antofagasta

y en general a toda la Segunda Región del país. Tanto para el Salar de Uyuni,

como para el del Hombre Muerto, su comercialización natural debiese ser por

la región de Antofagasta.

En la actualidad, una parte importante de las exportaciones de carbonato

de litio que provienen del Salar del Hombre Muerto son enviadas a los EE.UU.

vía el puerto de Antofagasta, aprovechando el ferrocarril de Salta a Anto-

fagasta55. Incluso, los actuales proyectos de explotación de los salares del

Rincón y Olaroz en la provincia de Salta en Argentina consideran también

55/ A partir de los Tratados de Integración Minero Argentino-Chileno, se facilitó la comercialización de productos argentinos por puertos chilenos.


318

a Antofagasta como la puerta de salida de sus exportaciones. El interés por

aprovechar este flujo comercial aceleró también el interés de las autoridades

por facilitar este intercambio, mediante el mejoramiento de las rutas entre An-

tofagasta y Salta, que en la actualidad abarca 700 kms aproximadamente.

Por su parte, si bien la producción de litio en el Salar de Uyuni aún está en

etapas preliminares, su cercanía a la región (está sólo a 30 kms. de la frontera

con Chile), coloca al puerto de Antofagasta como el lugar privilegiado para

las exportaciones desde Bolivia.

Esta condición estratégica, no tan sólo del puerto de Antofagasta, sino de

la región en su conjunto que concentra a las mayores reservas actuales de li-

tio, debiesen ser seriamente consideradas en la perspectiva del desarrollo de

un cluster del litio en la región, ya sea a nivel nacional, como también desde

una perspectiva de integración económica entre estos tres países.

La posibilidad de desarrollo de un cluster en torno al litio, se potencia en la

medida de que se asegure un mercado en gran parte de la cadena produc-

tiva del litio. En este sentido, explorar el desarrollo de industrias avanzadas en

la región para usos del carbonato de litio, como pueden ser la fabricación de

litio metálico o incluso las mismas baterías para autos eléctricos, puede verse

estimulada por los anuncios de instalación de empresas de ensamblaje de

autos eléctricos en Uruguay56. Esta perspectiva, que implica una integración

económica de carácter regional, debe ser considerada seriamente para su

análisis, incluso en la perspectiva de aprovechar el poder de mercado que

tiene la región, al concentrar las mayores y mejores reservas de litio a nivel

mundial, de modo de impulsar en conjunto políticas de fomento y/o atrac-

ción de capitales, dando seguridad al inversionista y obteniendo de forma

conjunta los mayores excedentes posibles para los países involucrados.

Taller internacional para una mirada regional del litio

En concordancia con lo expuesto anteriormente, y en la perspectiva de

tener una mayor comprensión de la industria y del mercado del litio, generar

una discusión sobre las distintas estimaciones de reservas de litio a nivel mun-

dial y su implicancia para el desarrollo futuro de la industria, conocer con

mayor exactitud el estado de avance y las proyecciones de la industria a nivel

regional, evaluar la posibilidad para el desarrollo de polos tecnológicos que

56/ http://www.marketwire.com/press-release/Zap-902687.html


319

permitan dar un mayor valor agregado a la minería del litio, entre otras te-

máticas, podrían ser los fundamentos para convocar a un taller internacional

con expertos regionales que entreguen elementos para comprender mejor

la industria.


320

VI. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICASCredit Suisse (2009). Lithium. Autores: J. P. McNulty y A. Khaykin. Credit Suisse Group. Octubre, 2009.

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321

VII. ANEXOS

ANEXO 1: Las fuentes de litio57

El litio deriva de la palabra griega “LITHOS”, que significa piedra. Es un ele-

mento metálico, blanco plateado, químicamente reactivo, el más ligero en

peso de todos los metales, y de bajo punto de fusión. Su símbolo, en la tabla

periódica, es Li. Es un elemento fuertemente electropositivo, lo que le confiere

gran poder de reactividad frente a los agentes químicos.

El litio es un elemento moderadamente abundante y está presente en la

corteza terrestre en 65 partes por millón (ppm)58. Si bien el litio se encuentra

presente en una amplia gama de minerales (aproximadamente 145 especies

mineralógicas contienen litio) sólo algunas poseen valor económico (espodu-

meno, lepidolita, petalita, ambligonita y eucriptita). Al mismo tiempo, el litio

se encuentra en salmueras de diversos orígenes, como salmueras naturales,

salmueras asociadas a pozos petrolíferos y a campos geotermales. Las sal-

mueras con valor económico se encuentran básicamente en salares y lagos

salinos. También se encuentra presente en diversas arcillas (siendo la hectori-

ta la más importante) y en el agua de mar, en concentraciones que bordean

las 0,17 ppm. (Yaksic, A. 2008).

Los minerales de litio

Los minerales de litio comercialmente explotables existen en pegmatitas

graníticas. Las mayores reservas de pegmatitas ricas en minerales de litio, se

encuentran en los EE.UU., Australia, Canadá, R.D. del Congo, Zimbabwe, Chi-

na y Rusia. Entre los yacimientos del tipo pegmatitas que han sido fuentes

comerciales de litio se encuentran:

Espodumeno: es el más abundante de los minerales de pegmatitas ricas en

litio, constituyendo alrededor de un 20% de los minerales contenidos en la

pegmatita. Existen yacimientos en Carolina del Norte (Estados Unidos), Cana-

dá, Australia, Zimbabwe, Congo, Brasil, Rusia, China y Argentina.

Petalita: después del espodumeno es el mineral que presenta una mayor im-

portancia económica. Se usa como fuente para producir concentrados de

litio, los que se comercializan por su alto contenido de óxido de litio (Li2O).

57/ Sobre la base de los trabajos de Moscoso, C. (2003) y Yaksic, A. (2008), Pimentel, S. (1998).

58/ Esto lo coloca por debajo del níquel, cobre y tungsteno y por encima del plomo, zinc o el estaño, en lo referente a abundancia.


322

Existen depósitos en Zimbabwe, Namibia, Canadá, Brasil y Rusia.

Lepidolita: Este tipo de mineral junto con la petalita se usan principalmen-

te y en forma directa como mineral en la industria de vidrios y cerámicas.

Los depósitos más importantes se encuentran en Zimbabwe, Brasil, Canadá

Australia y Portugal.

Ambligonita y Eucriptita: se encuentran en pequeñas cantidades en yaci-

mientos de Canadá, Estados Unidos, Australia, Namibia y Brasil.

De los anteriores minerales, los actualmente más importantes desde el pun-

to de vista económico son el espodumeno y la petalita. Ambos son utilizados

como fuente para producir concentrados de litio. A partir de estos minerales

también se produce carbonato de litio, que es el compuesto químico deman-

dado mayoritariamente por la industria.

Las salmueras

La mayor cantidad de litio en la naturaleza se encuentra en salmueras na-

turales y no en minerales pegmatíticos. Desde la década de los sesenta las

salmueras se han convertido en la principal fuente de litio, debido al costo

mucho más bajo de producir carbonato de litio en comparación al costo de

obtenerlo a partir de minerales.

Los depósitos más importantes de salmueras que contienen litio se encuen-

tran en lagos salinos continentales y en salares59. Las salmueras de los salares

son ricas en litio y otras sales solubles60. La calidad del depósito, dependerá en

gran medida de los niveles de concentración de los diversos elementos que

la salmuera contenga. La concentración de litio en salmueras varía general-

mente entre 200 y 2.000 ppm (0,02 a 0,2%).

Las salmueras más importantes, en términos de calidad y volumen, se encuen-

tran en el norte de Chile (Salar de Atacama), occidente de Bolivia (Salar de Uyu-

ni), norte de Argentina (Salar del Hombre Muerto), en diversos lagos salinos de los

EE.UU., en el noreste de China (provincia de Qinghai), en el Tíbet y Rusia.

59/ Estos salares se han formado en cuencas cerradas de origen tectónico por un proceso de concentración por evaporación solar de las soluciones ricas en sales que fluyen a la cuenca. La precipitación de sales desde las salmueras sigue una secuencia según un orden de solubilidad creciente.

60/ Como por ejemplo, sodio, potasio, calcio, magnesio, cloruros, boratos, sulfatos, etc., muchos de los cuales están en concentra-ciones más elevadas que el litio.


323

Salmueras asociadas a pozos petrolíferos y campos geotermales

Fuentes potenciales de litio las constituyen también algunas salmueras de

pozos petrolíferos y de campos geotermales. En los EE.UU. se han identificado

varias salmueras asociadas a campos petrolíferos con contenidos importan-

tes de litio. Sin embargo, la complejidad química de estas salmueras no las

hace atractivas como fuentes de litio, mientras no se desarrollen tecnologías

adecuadas. En cuanto a los campos geotermales, estos también constituyen

fuentes potenciales de litio; sin embargo, la recuperación de litio de fuentes

geotermales es compleja por diversas razones: a) concentraciones relativa-

mente bajas; b) altas temperaturas de las soluciones; y c) la presencia de can-

tidades relativamente altas de otros minerales tales como hierro, manganeso,

sílice, zinc, plomo, magnesio, etc.

Arcillas sedimentarias

Las arcillas también pueden representar una fuente potencial de litio. Las

arcillas ricas en litio pueden dividirse en dos tipos: a) arcillas en las cuales el

litio forma parte de la estructura cristalina, como es el caso del mineral de

arcilla llamado hectorita; y b) arcillas en las cuales el litio resulta de un en-

riquecimiento secundario, por efecto del movimiento de aguas termales o

subterráneas.

El potencial de la hectorita como fuente de litio fue descubierto en los años

setenta en los EE.UU. A pesar de que las hectoritas pueden tener litio en el mis-

mo orden de magnitud que las pegmatitas de interés comercial, no se cree

que lleguen a ser fuentes de litio en un futuro cercano. El principal problema

tecnológico está asociado a la extracción del litio de la red cristalina.

ANEXO 2: El proceso de producción del litio

Si bien el litio se encuentra presente tanto en minerales, salmueras, pozos

petrolíferos, campos geotermales, arcillas e incluso en los océanos, en la ac-

tualidad sólo dos procesos de obtención son económicamente factibles: me-

diante salmueras y minerales61.

61/ Para detalles ver trabajos de Pimentel, S. (1998), Moscoso, C. (2003).


324

Obtención desde minerales

El espodumeno fue la fuente principal de obtención de carbonato de litio

hasta la explotación del litio contenido en salmueras naturales. El mineral de

espodumeno se concentra por flotación diferencial para obtener un concen-

trado con un contenido de 2,5 a 3,2% de litio, lo que equivale a 85 a 95% de

espodumeno. En la actualidad, y dado los altos costos de producir carbonato

de litio a partir del espodumeno, los productores de minerales de litio se han

volcado sólo a la producción de concentrados, que siguen siendo competiti-

vos para la industria de los vidrios y las cerámicas.

Para la producción de litio del espodumeno natural, el concentrado del mis-

mo debe ser calcinado previamente con caliza, para posteriormente y me-

diante procesos de molienda, lixiviación, precipitaciones sucesivas, entre otros,

y dependiendo del agente tratante, se pueda extraer un alto porcentaje del

litio, produciendo hidróxido de litio, carbonato de litio o cloruro de litio.

Obtención desde salmueras

El desarrollo del proceso de recuperación del litio a partir de salmueras tuvo

un fuerte impacto en la industria del litio a fines de los 60, al constituir este

proceso una fuente de litio con costos mucho más bajos en comparación a la

obtención de litio a partir de los minerales pegmatíticos.

La composición de las salmueras en cuanto a los niveles de contenidos de

litio varía considerablemente. También varía la presencia de otros elemen-

tos como potasio, sodio, calcio, magnesio, hierro, boro, bromo, cloro, nitratos,

cloruros, sulfatos y carbonatos, lo cual requiere que cada salmuera sea trata-

da en forma particular, de acuerdo a su composición.

Para el caso del Salar de Atacama, una de las mayores reservas mundiales

de litio, la salmuera se bombea desde abajo de la corteza salina (30-50 metros

de profundidad), las que son depositadas en piscinas de baja profundidad y

grandes dimensiones, en las cuales, y a partir del proceso de evaporación

solar, comienzan a precipitar secuencialmente un conjunto de sales62. De este

modo, se extraen sales tales como cloruro de potasio, cloruro de sodio, sulfato

de potasio, sulfato de sodio, entre otras.

62/ Las características del Desierto de Atacama, lugar de ubicación del salar, como el lugar más seco de la tierra, con un índice de evaporación de 3.200 milímetros y precipitaciones anuales de apenas 15 milímetros, permiten una concentración de energía solar extremadamente eficiente, lo que redunda en un proceso mucho más eficiente y competitivo de extracción de litio que otros salares.


325

Cabe destacar que la salmuera extraída del salar presenta un contenido

de litio de 0,22%. Posterior a este proceso sucesivo de evaporación se alcanza

un contenido de litio cercano al 6%, no obstante presenta impurezas de mag-

nesio, boro y sulfato63.

Posteriormente, la salmuera concentrada de litio es transportada por ca-

miones aljibes a las plantas de procesamiento, donde es sometida a procesos

de purificación y precipitación a modo de obtener carbonato de litio, con

una pureza obtenida cercana al 99,5%, aunque el mercado exige un mínimo

de 99,1%. El carbonato de litio puede ser la materia prima para la producción

de hidróxido de litio o bien de cloruro de litio de alta pureza que se emplea en

la obtención de litio metálico por electrólisis de sales fundidas.

Figura 2. Proceso de producción de litio a partir de salmueras.Caso: planta SQM en el Salar de Atacama.

CARBONATO DE LITIO

HIDRÓXIDO DE LITIO

CLORURO DE POTASIO

Planta de cloruro de potasio

Sales de potasiocosechadas

POZOS DE POTASIO

Planta de Hidróxido de Litio

Extracción de la salmueradesde pozas de Potasio/Litio

Concentración de salmueraen pozas de evaporación solar

Reinyección de salmueraen el salar Salmuera de litio

a AntofagastaPlanta de Carbonato

de Litio

POSAS DE LITIO

Fuente: Web de SQM (www.sqm.com).

63/ El proceso descrito hasta ahora es desarrollado tanto por la planta de SQM como también por SCL.


326

ANEXO 3: Recursos y producción en salmueras

Antes de la entrada de SQM al mercado del litio, en 1997, la mayoría de

la producción de carbonato de litio provenía desde minerales, en particular

del espodumeno. Sin embargo, los mayores costos de producción en obte-

ner carbonato de litio a partir de este último, llevó a que la producción de

carbonato de litio proviniera fundamentalmente de salmueras. En 1995, las

fuentes para la producción de químicos de litio eran en 65% minerales y el 35%

restante de salmueras. En el 2007, el 86% de la producción de químicos de litio

provenía de salmueras.

Sólo tres salares concentran el 85% de las reservas conocidas de litio: el Salar

de Atacama, el Salar del Hombre Muerto y el Salar de Uyuni. El “triángulo del

litio”, como ha sido denominado, abarca la frontera de Chile, Bolivia y Argen-

tina. Se estima que estas características geográficas podrían colocar al puer-

to de Antofagasta como la puerta de salida de las exportaciones de estos tres

salares. Y a las ciudades de Potosí en Bolivia, Salta en Argentina y Antofagasta

en Chile, como las capitales tripartitas del litio (Tahil, 2008).

Figura 3. El “triángulo del litio”.

Iquique

Tocopilla

Antofagasta

Calama

Potosi

Salta

Salar de Uyuni

Salar de Atacama

Salar del Hombre Muerto

Salar del Arizaro

Fuente: Cochilco.


327

Salar de Atacama

El Salar de Atacama es el depósito de mayor calidad de litio en el mundo. Al

ser una fuente de salmuera, la extracción es menos costosa y menos intensiva

en energía que la de minerales de roca dura.

Ubicado en el sector centro-oriental de la II Región, a 2.300 metros sobre el

nivel del mar, alcanza una superficie de alrededor de 3.000 kms2. La recarga

de aguas salobres, en conjunto con la continua evaporación por las condi-

ciones climáticas de extrema aridez, generó un cuerpo salino central llama-

do núcleo, de aproximadamente 1.400 kms2.

Las concentraciones de litio en el Salar de Atacama son las más alta entre

los salares conocidos, con 1.500 ppm en promedio y variaciones que van en-

tre 600 a 5.000 ppm. Dada estas características, el Salar de Atacama consti-

tuye la reserva de litio de mejor calidad en la Tierra. Por otra parte, las carac-

terísticas climáticas del desierto de Atacama permiten que el salar presente

también las mayores tasas de evaporación del mundo, alcanzando los 3.700

mm/año, lo que disminuye los costos de procesamiento notablemente.

En términos absolutos, el Salar de Atacama es el segundo en tamaño de

depósitos de litio (superado por el Salar de Uyuni), pero presenta una notable

ventaja económica en la recuperación de los contenidos de litio.

Recursos en el Salar de Atacama

En 1978, fueron estimadas reservas en 1.290.000 toneladas de Li., en un área

de 420 kms2 en el núcleo central del Salar, a 20 mts. de profundidad, y con una

concentración media de 1.250 ppm64. Por extrapolación a un área de 1.300

kms2 y 30 mts. de profundidad, se infirieron recursos por 3 millones de tonela-

das de Li., que son las cifras que publica anualmente, hasta el día de hoy, la

USGS. CORFO, por su parte, estimó las reservas del Salar de Atacama en 4,5

millones de ton. de litio (González, 2000).

Inicialmente, las reservas estimadas de litio en el área arrendada a SQM

(819 kms2) fueron de 1,8 millones de ton., estimadas a 40 mts de profundidad

del acuífero (Moscoso, 2003). En un reciente estudio contratado por SQM,

que sólo abarcó la zona arrendada a SQM, y que incluyó hasta 200 mts. de

profundidad para la extracción de las aguas, se establecieron reservas de

litio en torno a los 6 millones de toneladas (ENVIROS, 2008).

64/ Lithium Reserves and Resources, RK Evans, Energy, Vol. 3, No. 3, 1978.


328

Evans (2008) señala que si bien el total de reservas de todo el Salar de Ata-

cama no es conocido con exactitud, sí se pueden hacer estimaciones ten-

tativas: para las zonas que son arrendadas a SCL se estimaron en sus inicios

reservas por 500.000 ton. Li. Para las “franjas de seguridad”, esto es, las áreas

entre las propiedades arrendadas a SCL y SQM, y las áreas no reclamadas en

la zona norte del salar, se estimaron reservas por 400.000 ton. de Li. Todo lo

anterior sumaría las 6.900.000 ton. de Li estimadas como reservas totales del

Salar de Atacama.

Gráfico 5. Estimaciones de reservas de litio en el Salar de Atacama. (Millones de toneladas)

Millo

nes d

e ton

elad

as de

Litio

0,0

1,29

3

4,5

6,9

0,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,5

Evans (1979)

Estimaciones de reservas en el Salar de Atacama

USGS CORFO ENVIROS+Evans(2009)


Producción en el Salar de Atacama

SCL comenzó la producción de carbonato de litio desde sus recursos en

1984 con una capacidad de producción de 13.000 toneladas anuales. SQM

comenzó su producción en 1996 con una capacidad de producción de 18.000

toneladas anuales. Se estima que el total de carbonato de litio equivalente

(LCE) producido en el Salar de Atacama a la fecha es del orden de las 500.000

toneladas, lo que representa cerca de 100.000 ton. de litio metálico65.

65/ 1kT de Li = 5.28kT LCE


329

Cuadro 5. Producción estimada de carbonato de litio (LCE) a la fecha (toneladas de LCE)

SCL SQM Total Esas.

1984-1996 100.000 - 100.000

1997 14.500 9.000 23.500

1998 14.500 18.000 32.500

1999 14.500 18.000 32.500

2000 14.500 19.000 33.500

2001 14.500 21.000 35.500

2002 16.330 22.000 38.330

2003 16.330 24.000 40.330

2004 16.330 26.000 42.330

2005 16.330 28.000 44.330

2006 22.000 28.000 50.000

2007 22.000 32.000 54.000

Total Período 281.820 245.000 526.820

Fuente: Tahil (2008).

La planta de SQM para la producción de carbonato de litio, ubicada en

el Salar del Carmen, cerca de Antofagasta, tenía una capacidad inicial de

producción de 28.000 toneladas por año de carbonato de litio. Actualmen-

te está en condiciones de producir 40.000 toneladas anuales de carbonato

de litio.

Si bien la extracción acumulada representa aún un bajo porcentaje de las

reservas del salar, en cualquiera de las estimaciones de reservas que se tienen,

Tahil (2008) sostiene que estas 100.000 toneladas se han extraído del epicentro

del salar, zona de 30 km2 y 35 mts. de profundidad, con las mayores concentra-

ciones de litio del salar (superior a 3.000 ppm), y reservas estimadas en 450.000

ton. de litio.

Por tanto, ya se habría extraído cerca de un 22% de las reservas de alto grado

de litio metálico del epicentro del salar, incluso aventura “… y posiblemente un

63% de los mejores depósitos sobre 4.000 ppm, junto a eso” (Tahil, 2008).


330

Costos de la Producción en el Salar

Dadas las características antes indicadas del Salar, los altos niveles de eva-

poración y grados de litio de la salmuera, tanto SQM como SCL muestran los

costos de producción más bajos del mercado. Incluso, para SQM estos costos

pueden ser aún más bajos dado que recupera litio como un co-producto de

la producción de cloruro de potasio.

En el 2004, se estimó que los costos de producción del Salar de Atacama

fluctuaban entre los US$ 0,4 – 0,5/lb (Pavlovic, 2004). Yaksic (2008) estima que

agregando los costos de capital que significan los proyectos de ampliación

de la planta productora de carbonato de litio, los costos unitarios totales es-

tarían entre US$ 0,5 - 0,8/lb.

SQM por su parte, ha señalado que durante el 2008 los costos de produc-

ción se incrementaron como consecuencia de los mayores costos de energía

que significó el cambio de gas natural, el deterioro del valor del dólar con

respecto al peso, y los aumentos en los costos de algunos insumos, como el de

la ceniza de soda. Lo anterior sumado a los costos de capital e inversiones en

curso, habría llevado a un costo total de producción de carbonato de litio en

el Salar de Atacama de US$ 2.200/T, o bien US$ 0,99/lb (SQM, 2008c)

Salar de Maricunga

Es el segundo salar de mayor importancia en Chile. Sus concentraciones de

litio están en torno a los 400 – 1.500 ppm. Se estiman reservas por 200.000 ton.

de Li. Sus costos se estiman entre US$ 1, 0 – 1,5/lb (Yaksic, 2008).

Salar del Hombre Muerto

El Salar del Hombre Muerto está ubicado a 220 km al sureste del Salar de

Atacama, en la Provincia de Catamarca, República Argentina. El yacimiento

se ubica a unos 3.900 metros sobre el nivel del mar, con una tasa de evapora-

ción de 2.775 mm/año, y presenta concentraciones promedio de litio de 692

ppm con variaciones entre 500 ppm y 782 ppm.

En 1995, Foot Mineral Corporation (FMC) negoció los derechos de explo-

tación del salar, la producción de litio comenzó en 1997-1998. Las reservas

probables se estiman en 850.000 ton. de litio a 70 mts de profundidad. La

producción anual está en torno a las 12.000 ton. de carbonato de litio y


331

6.000 toneladas de cloruro de litio. Esto es usado por FMC como materia

prima en sus propios negocios de litio químico. Las reservas se estima que

alcanzarán para al menos 75 años a la tasa actual de extracción, la cual es

de 5.000 ton. por año de litio metálico. Los costos unitarios totales se estiman

entre US$ 0,8 – 1,2/lb. (Yaksic, 2008).

Salar del Rincón

Este salar está actualmente en proceso de desarrollo. Es la segunda sal-

muera de mayor importancia en Argentina. La tasa de evaporación bordea

los 2.600 mm/año. Sus concentraciones son, sin embargo, menores que las

del Hombre Muerto, alcanzando en promedio los 397 ppm, lo que hace incre-

mentar sus costos, debido a su caída en productividad. Otro punto que hace

la diferencia de calidad es la tasa de magnesio presente, casi seis veces las

del Hombre Muerto. Se estiman costos unitarios del orden de los US$ 0,9 – 1,3/

lb. (Yaksic, 2008).

En el 2008 se han puesto en funcionamiento las plantas pilotos de produc-

ción de carbonato de litio, alcanzando una pureza del 99%66. A fines del 2008,

el The Sentient Group adquirió el 100% de la propiedad.

En cuanto a las reservas actuales, no hay un consenso definitivo. Por una

parte, Evans (2008) estima reservas por 1.400.000 toneladas de litio. La USGS

en su información sobre reservas de litio en Argentina, señala que no hay

disponibilidad de información. En Tahil (2008) se hace referencia a estudios

geológicos anteriores y a las propias declaraciones de inversiones de los con-

troladores, donde se señalaba que las reservas eran del orden de las 250.000

ton. de lito.

Numerosos otros salares existen en Argentina, pero se desconoce el tama-

ño de sus reservas. Entre ellos se puede nombrar Antofalla, Olaroz, Caucha-

ri, Pazuelos, Rotonoes, Centenario y Pastos Grandes. La empresa de capitales

australianos y estadounidenses, Orocobre Limited, tiene actualmente dos pro-

yectos en carpeta para la producción de carbonato de litio: por un lado, en el

Salar de Olaroz, y South American Salars, que abarca 85.000 hectáreas en 10

salares del norte argentino.

Las exploraciones del Salar de Olaroz están más avanzadas. Este es un salar

mucho más pequeño que el de Rincón, pero con una alta concentración

de litio, en torno a los 900 ppm. Se han proyectado reservas por 325.000 to-

66/ http://www.petrolnews.net/noticia.php?&r=11609.


332

neladas de litio. La tasa de presencia de magnesio no ha sido reportada. Se

proyecta su funcionamiento para el 2011.

Salar de Uyuni

Este es el salar más grande del planeta, abarcando una extensión de 9.000

km2. El salar se encuentra a una altitud de 3.653 metros sobre el nivel del mar.

Se estiman reservas por un total de 5.500.000 toneladas de litio. A pesar de

contener la mayor reserva conocida de litio, presenta algunas limitaciones no

menores, en comparación con el Salar de Atacama: sus concentraciones son

en promedio de 350 ppm; muestra una menor tasa de evaporación, de 1.500

mm/año; y altas tasas de magnesio presente, siendo de 22 veces las de litio.

No obstante lo anterior, el Salar de Uyuni tiene un alto potencial económico,

dado sus enormes reservas de litio.

Se ha argumentado que ha sido la inestabilidad política que ha vivido Bolivia

en los últimos años, el principal factor que ha determinado la falta de inversio-

nes para la explotación del salar, y no el potencial económico de las reservas.

En la actualidad, el gobierno boliviano está haciendo variados esfuerzos

para atraer capitales extranjeros que le permitan explotar el Salar de Uyuni. Eso

sí, con la idea de que el Estado sea el controlador del negocio. De ese modo, se

busca que el metal no sea exportado, sino procesado en el país bajo el modelo

de una empresa pública. La nueva Constitución, aprobada en enero del 2009,

puso en manos del Estado el control de los recursos naturales67.

En su afán de convertir a su país en productor de litio, el gobierno boliviano

invirtió US$ 6 millones en la construcción de una planta piloto en el salar que

podría comenzar a operar en el 2010 y que producirá 40 toneladas de car-

bonato de litio para exportación, lo que les reportará un ingreso estimado en

300.000 dólares anuales68. Además, el gobierno también anunció que inverti-

rá cerca de US$ 150 millones en un proyecto para extraer mineral.

Para respaldar la apuesta que el actual gobierno boliviano está impulsan-

do, se anunció la construcción de un aeropuerto en Uyuni, a unos 220 kms. de

Potosí, y que entraría en funcionamiento a principios del 2010.

67/ Esta fue una de las razones por las que el gobierno boliviano decidió suspender las largas negociaciones que, en los años noventa se entablaron con la Lithium Corporation, que buscaba controlar esta fuente importante de litio (www.elpais.com, 07/02/2009).

68/ A septiembre del 2009, ya se anuncia un avance del 70%. http://www.mch.cl/noticias/index_neo.php?id=20261


333

La posibilidad de que el Salar de Uyuni entre al mercado productor de li-

tio ha sido ampliamente seguida por la prensa internacional. También se ha

abierto una discusión entre los expertos del mercado del litio, en cuanto a los

reales alcances de la capacidad productora del salar. El gobierno boliviano

habría anunciado la intención de estar produciendo cerca de 1.000 ton. de li-

tio mensuales al 2013, lo que Tahil (2008) puso en cuestionamiento, señalando

que lo más realista, dadas las condiciones geológicas del salar, era estimar

producciones de 2.000 ton. de litio anual desde el 2015 y 6.000 ton. anuales

desde el 2020 y cuestionó las reales magnitudes de las reservas, situándolas

en 300.000 toneladas y no en 5.500.000 ton.

Más allá de este debate sobre las capacidades en la producción futura, lo

que sí queda en evidencia es la preocupación del Estado boliviano para que

el Salar de Uyuni entre prontamente al mercado, con las que se supone son las

mayores reservas de litio del mundo, y si bien presentará costos unitarios mayo-

res a los del Salar de Atacama, el aumento creciente de los precios internacio-

nales hará de todas maneras rentable económicamente explotarlo69.

Por otra parte, al norte del Salar de Uyuni se encuentra el Salar de Copiasa.

Se sabe que las concentraciones están en torno a los 340 ppm., y presentaría

reservas del orden de las 200.000 toneladas de litio. No obstante, el interés

actual de Bolivia ha estado centrado en el desarrollo de proyectos en Uyuni,

postergando para un futuro la explotación de Copiasa.

Clayton Valle

Clayton Valle o Silver Peak, en Nevada, EE.UU, ha estado produciendo litio

desde 1966. En la actualidad, es la única operación estadounidense en ope-

ración. Presenta una baja relación de magnesio/litio de sólo 1,43 veces. Sus

concentraciones de litio varían entre los 360 ppm y 100 ppm. de litio. Y su tasa

de evaporación alcanza los 900 mm por año.

En 1992, sus reservas se estimaron en 118.000 toneladas de litio. Su produc-

ción actual de carbonato de litio es del orden de 9.000 ton. por año. Se esti-

ma que tiene un remanente de reservas económicas del orden de las 40.000

toneladas de litio (Evans, 2008).

69/ Recientemente la Corporación Minera Boliviana (COMIBOL) anunció una inversión de US$160.000 para realizar perforaciones que permitan conocer las reales dimensiones de reservas de litio en el Salar. Más detalles en http://www.lostiempos.com/diario/actualidad/nacional/20090803/comibol-perfora-el-salar-de-uyuni-para-conocer-reservas-de_28736_45785.html


334

Esta salmuera se ha mantenido competitiva por ubicarse en el mismo te-

rritorio norteamericano, donde se encuentra integrada a la producción de

carbonato e hidróxido de litio. En particular la producción es utilizada inter-

namente por Chemetall Corp., para suplementar su principal fuente de car-

bonato que es el Salar del Hombre Muerto (Tahil, 2008).

Yaksic (2008) ha estimado sus costos unitarios totales entre US$ 1,0 -1,3/lb. de

carbonato de litio.

Great Salt Lake, en Utah, es uno de los lagos más grandes del mundo. Si bien

se han obtenido muestras de altas concentraciones de litio, su presencia es

más bien irregular, alcanzando en promedio de tan sólo 40 ppm, lo que es

muy bajo, y además con una alta razón de magnesio (250 veces), por lo cual

en los principales reportes no es considerada como una reserva económica-

mente potencial.

En caso de que su extracción se hiciese competitiva, este sería una fuente

importante de litio, por cuanto se estiman recursos que alcanzan las 520.000

toneladas de litio. Yaksic (2008) estimó sus costos entre US$ 2,2 – 2,8/lb.

CHINA

En la cuenca Qaidam, en la provincia de Shangai se encuentran los mayo-

res recursos de litio de China. La cuenca contiene aproximadamente 33 lagos

salinos ricos en distintos minerales como litio, magnesio, potasio, boro, etc. El

principal problema de estos lagos está asociado a los altos contenidos de

magnesio de las salmueras que oscila entre 40 y 60 veces las de litio.

Sin embargo, CITIC (agencia gubernamental china) está poniendo en

funcionamiento el lago Taijanaier, en el que se han declarado reservas por

940.000 toneladas de litio. Si bien sus concentraciones de litio no son particu-

larmente altas, promedio 360 ppm, sí cuenta a su favor la alta tasa de evapo-

ración que llega a 3.560 mm/año.

En el 2004 inició un plan piloto de producción de carbonato e hidróxido de

litio, de unas 500 toneladas anules de litio equivalente. En el 2007, se inauguró

oficialmente la planta de producción de carbonato de litio, con una capa-

cidad de producción de 35.000 toneladas anuales. La producción actual se

estima del orden de las 6.000 toneladas anuales. Sus costos unitarios totales

se estiman entre los US$ 0,8 -1,2 /lb. de carbonato de litio (Yaksic, 2008).


335

En el Tíbet, también existe un largo número de lagos salinos. De los cuáles

dos se han identificado como fuentes importantes de litio: Zhabuye y Dan-

gxiongscuo (DXC).

El lago Zhabuye es el más importante. Es considerado uno de los depósitos de

mejor clase a nivel mundial. Se estiman reservas por 1.530.000 toneladas de litio

(8,3 millones de toneladas de carbonato de litio). Presenta concentraciones

altas de litio, que promedian los 1.200 ppm, con niveles muy bajos de magne-

sio, del orden del 0,008 mg/li. Una de las desventajas de este yacimiento, sin

embargo, es que se encuentra en una región muy remota, a casi 4.400 metros

de altitud, lo que lo puede hacer económicamente interesante, sólo para el

mercado interno.

Se estima que sus costos unitarios totales están en el rango de US$ 0,8 – 1,2/

lb (Yaksic, 2008).

El segundo lago en importancia en la meseta tibetana es el Dangxiongscuo

(DXC), el que muestra concentraciones promedio del orden de los 400 y 500

ppm y una tasa de magnesio sobre litio de sólo 0,22. El lago también se ubica

en los 4.400 mts. sobre el nivel del mar, y presenta una tasa de evaporación de

2.300 mm/año.

La extracción es atractiva desde esta perspectiva, pero el lago es un re-

curso pequeño, sólo se estiman reservas por 170.000 toneladas de litio, lo que

significa unas 900.000 toneladas de carbonato de litio. Tahil (2008) señala que

si además se considera una tasa de recuperación del 50%, el total de produc-

ción de carbonato de litio que se podría esperar extraer del lago estaría en el

orden de las 450.000 toneladas, es decir, tan sólo 85.000 toneladas de litio.

No obstante lo anterior, la compañía canadiense Sterling Group está consi-

derando explotar este recurso con una producción inicial de 5.000 toneladas

por año. (Yaksik 2008) estima costos unitarios totales entre US$ 0,8 -1,2/lb.


336

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8).


337

ANEXO 4: Recursos y producción en la minería

Como se señaló en el capítulo I, el litio está presente en una serie de mi-

nerales de la corteza terrestre, en particular el espodumeno. No obstante,

su explotación fue dejada de lado con la entrada de SQM al mercado del

litio en 1997, debido a que los costos de producir carbonato de litio a partir

de minerales, son considerablemente más altos que los costos de obtener el

carbonato de litio a partir de salmueras.

Los productores de minerales de litio se han volcado a comercializar los con-

centrados que siguen siendo competitivos en la industria del vidrio y la cerámi-

ca, siempre que el contenido de hierro sea bajo. También han sido utilizados

como materias primas para la producción de productos químicos de litio.

Australia

Las pegmatitas de Greenbusher en Australia, son actualmente los mayores

recursos y de más alto grado en minerales de litio en el mundo. Las opera-

ciones en Greenbusher son también las de mayor producción mundial de

concentrados de espodumeno, el cual se destina al uso de vidrio y cerámica

en altas temperaturas.

En el 2007 fue adquirido por Talison Minerals, y cuenta con una capacidad

de producción de 150.000 toneladas por año de concentrado de espodume-

no70. Se estiman recursos por 223.000 ton. de litio (Evans, 2008).

Actualmente, la compañía Galaxy Resources estaría evaluando los depósi-

tos de espodumeno en el oeste australiano (Mount Catlin). Se estiman reservas

por 20.000 toneladas de litio, y la compañía espera comenzar la producción

de carbonato de litio en el 2010. En Mount Marion, también en el oeste, se han

reportado depósitos de litio con un total de reservas de 19.800 toneladas de

litio, no obstante no existe actualmente ningún proyecto de explotación.

EE.UU.

Las operaciones en Carolina del Norte fueron cerradas con el desarrollo

de las fuentes de bajos costos en el Salar de Atacama, pero podrían, frente

a un aumento masivo de la demanda y por consiguiente de los precios, ser

reactivadas (Evans, 2008).

70/ Los concentrados de espodumeno son producidos con un contenido de óxido de litio que varía entre 4,8% y 7,5%. La produc-ción de carbonato de litio del espodumeno cesó en 1998 con la entrada a bajo costo de la producción de carbonato del Salar de Atacama.


338

Se estima que las reservas de las dos operaciones que quedaron detenidas

a fines de los 80 (FMC y Foote Mineral) contendrían alrededor de 230.000 ton.

de litio71. No obstante, el promedio de las concentraciones de litio en estos

depósitos es baja, de tan sólo 70 ppm. La USGS no incluye estas reservas en sus

estimaciones desde que fueron reemplazadas por la producción de Salmue-

ras. No obstante, y dados los objetivos de política norteamericana de reducir

la dependencia externa de litio, estos depósitos podrían ser reabiertos, aun

no siendo económicamente rentables.

Por otra parte, hay evidencias geológicas de presencia de recursos poten-

cialmente recuperables que alcanzarían los 2,6 millones de toneladas de Li

equivalente. El principal problema asociado es que los recursos están a pro-

fundidades superiores a 1.500 mts., lo cual eleva los costos de producción72.

China

Evans (2008) señala que una estimación conservadora de las reservas peg-

matitas de China alcanzarían las 750.000 toneladas de Li equivalente, siendo

las de Jiajika las mayores reservas (un 64%). Gran parte de estas fuentes se

destina a la producción química.

Tahil (2008) señala por su parte que los recursos de Jiajika no exceden las

6.000 ton. de litio metálico, y que incluso la producción China de carbonato

de litio se está desplazando desde el espodumeno nacional e importado a

los recursos locales de salmueras.

SQM (2008c) señala que los proyectos en China para la producción de es-

podumeno está en pleno desarrollo, lo que podría llevar a un aumento en la

producción en los próximos seis años en 15 mil toneladas anuales y que en el

largo plazo (más allá del 2014) China debiera continuar con su crecimiento en

la producción de litio sobre la base de las reservas de espodumeno.

Finalmente, las reservas de litio en pegmatitas ascenderían aproximada-

mente a 7,6 millones de toneladas (según las estimaciones de Evans, 2008). De

las cuales están actualmente en operación o planeadas 840.000 toneladas,

de las cuales el 60% corresponde a minas ubicadas en China.

71/ Tahil (2008) advierte eso sí que la producción de la planta de Foote (65% de las reservas) produciría Li2CO3 a un 99,1%, lo que requeriría una nueva transformación a fin de alcanzar los 99,95% que utiliza una batería estándar.

72/ Pavlovic (1992) muestra que los costos de producción del espodumeno en Carolina del Norte ascienden a US$ 2,43 /kg, mientras que los del Salar de Atacama (SCL), eran de US$ 1,10 /kg, todos expresados en US$ de 1992. Lo anterior, significa que los costos de producción de estas reservas pueden ser doblemente costosos a los del Salar.


339

En cuanto a los costos de producción, la evidencia indica que los situados

en el Salar de Atacama son los más bajos y que la producción de pegmatitas

es, evidentemente, una fuente más cara. No obstante, con los precios actua-

les del carbonato de litio doblando los precios que provocaron el cierre de la

producción en América del Norte, es de esperar que en ningún caso decaiga

la producción China de espodumeno, o bien se reabran algunos proyectos

en EE.UU.


340

Antecedentes sobre Minería del Uranio y su Mercado internacional

341

ANTECEDENTES SOBRE MINERÍA DEL URANIO

Y SU MERCADO INTERNACIONAL

Elaborado por Camilo Lagos Miranda

Economista

Capítulo 9


342


343

RESUMEN EJECUTIVOEn los últimos años se aprecia un renacimiento de la temática nuclear a nivel

mundial. Dejando atrás la dominante visión militar de la misma que generó la

Guerra Fría en la década de los sesenta y setenta, hoy la opción nuclear es

vista por algunos como una alternativa “limpia” al calentamiento global que

sufre el planeta, y a los problemas de demanda energética creciente.

Este renacimiento ha despertado el interés por el principal insumo de la

energía nuclear: el uranio. De una situación de congelamiento de la minería

del uranio en los años 90, con precios que cayeron desde los 40 US$/lb a fines

de los 80 a un rango de 7-10 US$/lb en los que se mantuvo en la década de

los 90, y que condujo a detener la mayor parte de los proyectos mineros, ya

a partir de 2005 se empieza a evidenciar un creciente interés por retomar

los planes de desarrollo de la núcleo-electricidad, incrementando por con-

siguiente la demanda por uranio y llevando los precios internacionales del

mineral a 138 US$/lb en 2007, lo que hizo factible, económicamente, reanudar

una serie de proyectos mineros de uranio hasta entonces detenidos.

En la actualidad, la preocupación se ha trasladado a hacer sostenible la

provisión de uranio para una demanda que se estima será creciente, gatilla-

da fundamentalmente a partir de las proyecciones de crecimiento que se

hacen para la energía nuclear como alternativa energética mundial. En la

actualidad hay en funcionamiento alrededor de 436 centrales nucleares en

el mundo, y se estima que alcanzará un rango de 600 a 1.400 centrales nu-

cleares para los próximos 40 años. En este escenario, se vislumbra una escasez

relativa del mineral y una creciente búsqueda por nuevas fuentes de uranio

a nivel mundial.

En Chile existe interés por conocer el estado actual de la minería del ura-

nio, tanto en su desarrollo nacional, como asimismo en la comprensión de su

comportamiento a nivel de los mercados internacionales. Lo anterior resulta

relevante, tanto en el marco del debate sobre la opción núcleo-energética

para Chile, para lo cual la discusión sobre el desarrollo de la minería del ura-

nio no puede ser ajena, o bien, como opción de desarrollo por sí misma; en

ambas opciones, se requiere conocer los aspectos principales del mercado

del uranio que permitan definir lineamientos de política pública para enfren-

tar el nuevo escenario de la minería del uranio.


344

I. INTRODUCCIÓN

La demanda cada vez más creciente por nuevas fuentes energéticas a nivel

mundial, que a su vez permitan cumplir las metas de reducción de las emisiones

de CO2, uno de los más importantes gases de efecto invernadero, ha desperta-

do nuevamente el interés por la energía nuclear, como alternativa a otras fuen-

tes energéticas.

La actividad industrial es fundamental para el desarrollo de los países. No

obstante, el uso de combustibles fósiles en la generación de energía para el

desarrollo de la actividad industrial, es visto como un factor significativo del

cambio climático. A la vez, hay conciencia de que el desarrollo de la indus-

tria y de los países requiere de la necesidad de asegurar un suministro cada

vez mayor de energía eléctrica. En este contexto, la energía nuclear es vista

como parte de la solución (Sokolov, 2009).

Expectación sobre la expansión de los programas existentes, el interés cre-

ciente de muchos nuevos países en empezar o fortalecer sus programas de

energía nuclear y las proyecciones de la capacidad de energía nuclear para

los próximos 20 a 30 años ha conducido a un incremento de la demanda por

combustible nuclear y por el uranio. Incluso, no hay señales de que la actual

crisis económica mundial esté afectando esta tendencia (Sokolov, 2009).

Más allá de la discusión actual sobre los aspectos de seguridad o impactos

ambientales que puede tener la opción energética nuclear, la preocupación

actual es hasta qué punto la energía nuclear puede garantizar un suministro

prolongado y a un costo razonable. En este sentido, la clave que se intenta

responder en los debates internacionales sobre la materia1, dentro de las ló-

gicas incertidumbres, es hasta cuándo las actuales reservas conocidas de

uranio permitirán seguir abasteciendo a las actuales y futuras centrales nu-

cleares de fisión.

En los cálculos para determinar los costos del kwh, se está contemplando

una edad de vida de 60 años para las nuevas centrales e incluso para las

antiguas que fueron diseñadas en su momento para un ciclo de vida de 40

años. Por tanto, aquellas centrales que se decida construir hoy en día y que

entrarán en funcionamiento en unos 10 a 12 años, deberían contar con un su-

1/ En junio de 2009 se realizó el tercer Simposium Internacional sobre la Minería del Uranio, URAM 2009, organizado por la Agen-cia Internacional de Energía Nuclear (IAEA) y que congregó a más de 200 expertos internacionales de 52 países, con una alta presencia de América Latina, (Chile, Argentina, Brasil, Uruguay, Venezuela, Paraguay, Ecuador y Colombia), lo que muestra el interés de la región por el desarrollo de esta minería.


345

ministro de uranio hasta el año 2080, para que los cálculos teóricos del costo

de la inversión por kwh nuclear sean válidos.

Esta preocupación se ha trasladado también al mercado, y los precios del

uranio se han visto incrementar de los 8 US$ /lb a principios de la década a

los 130 USD /lb en 2007. Hoy se ha estabilizado alrededor de los 50 US$ /lb, no

obstante se estima que estos precios volverán al alza. Este nuevo escenario,

podría viabilizar el desarrollo de la minería del uranio en aquellos países, como

Chile, donde no ha sido desarrollada, aun cuando hay indicios importantes de

presencia del mineral.

En este documento se entregan los principales antecedentes sobre la mi-

nería e industria del uranio, a fin de consolidar el conocimiento actual que

existe sobre la materia en el país, de modo de proponer, con la mayor infor-

mación posible, lineamientos de política pública con respecto al uranio. En

específico, se analiza los principales aspectos del mercado del uranio a nivel

mundial, la situación de las reservas y los escenarios de demanda mundial

del mismo. Se revisa el conocimiento que existe a nivel nacional sobre la pre-

sencia del uranio, y se discuten algunas propuestas de política pública con

respecto al desarrollo de la minería del uranio en el país.


346

II. EL URANIO Y EL CICLO DEL COMBUSTIBLE NUCLEAR

El uranio es el elemento de mayor peso atómico de origen natural que exis-

te en la Tierra2, y está presente en una proporción de 2,7 partes por millón

(ppm), lo que es comparable con otros metales como estaño, tungsteno y

molibdeno. El uranio está presente en cerca de 150 clases de minerales, sien-

do el más rico la Pechblenda (uraninita). También está presente en el agua

de los océanos. Su nivel de actividad radiactiva es bajo, muy inferior al de

otros elementos, lo que facilita su minería, transformación y fabricación como

combustible nuclear.

El uranio natural está compuesto por tres isótopos; cada isótopo tiene, con

relación a los otros dos, el mismo número de protones pero distinto número de

neutrones, es decir, difieren únicamente en el número de componentes del

núcleo. Dichos isótopos son el 238U, el 235U y el 234U. De cada gramo de uranio

natural, el 99,28% de la masa es 238U, el 0,71% es 235U, y el restante 0,0085%

corresponde al 234U. La relación 238U/235U es constante en la corteza terrestre,

salvo ciertas excepciones.

El 235U es el único isótopo fisible que existe en la naturaleza3. No obstante, su

concentración (0,71% en el uranio natural) es menor a la requerida para man-

tener una reacción nuclear en cadena. La concentración requerida de 235U

variará según los tipos de reactores utilizados4, y puede ir desde un 3 al 5% en 235U, el cual se obtiene a través de un proceso de enriquecimiento del isótopo

por medios tecnológicos.

El uranio, generalmente bajo la forma de óxido de uranio (U3O2), es la ma-

teria prima con la que se fabrica el combustible nuclear para los reactores

generadores de energía eléctrica. La fabricación del combustible nuclear se

realiza en tres etapas perfectamente diferenciadas:

En la primera etapa, se extrae el mineral uranífero desde yacimientos subte-

rráneos o abiertos. En los yacimientos, la concentración sobrepasa los 10 kg de

uranio por tonelada de mineral extraído. Una vez extraído, este mineral es tritu-

2/ A mayor peso, mayor será el número de partículas (protones, neutrones y electrones) en el núcleo. La fisión es más fácil en los elementos cuanto más pesado sean. La fisión en cualquier elemento más pesado que el hierro produce energía, y la fisión en cualquier elemento más liviano que el hierro requiere energía.

3/ La fisión es una reacción nuclear, lo que significa que tiene lugar en el núcleo del átomo. La fisión ocurre cuando un núcleo pesado se divide en dos o más núcleos pequeños, además de algunos subproductos. Estos incluyen neutrones libres, fotones (generalmente rayos gamma) y otros fragmentos del núcleo como partículas alfa (núcleos de helio) y beta (electrones y positrones de alta ener-gía). La fisión de núcleos pesados es un proceso que supone liberar cantidades sustanciales de energía.

4/ Cabe destacar que algunos tipos de reactores, tipo CANDU, utilizan sólo uranio natural como combustible nuclear. Una completa y actualizada revisión de los tipos de reactores nucleares, y el tipo de combustible requerido por cada uno de ellos, se puede ver en un reciente estudio sobre el ciclo de combustible nuclear realizado por CNE (2009).


347

rado y, mediante su tratamiento con métodos hidrometalúrgicos, se llega a la

producción del concentrado comercial, conocido internacionalmente como

“yellow cake” (óxido de uranio, U3O8). Se estima que de 45 a 50 mil toneladas

de mineral se obtienen 170 toneladas de “yellow cake” (WNA, 2009).

En una segunda etapa del ciclo, el concentrado de uranio se purifica y se

transforma en un gas, hexafluoruro de uranio (UF6), corrosivo y reactivo. De 170

ton. de yellow cake se obtienen 24 ton. de uranio en forma gasificada (WNA,

2009). A través de un proceso continuo de centrifugado, se logra separar el

isótopo 238U del 235U, logrando enriquecer el UF6, alcanzando un 3% de 235U, y

por otra parte obteniendo un 85% de uranio empobrecido (238U), el que tiene

usos secundarios (industria balística, entre otros)5.

En la tercera etapa, el gas UF6, a través de un proceso de horneado, se

transforma en dióxido de uranio, un material cerámico que es prensado y

con el que se fabrican pastillas. Estas pastillas se encapsulan en unos tubos

de metal (zircaloy 4), cerrados en sus extremos. Estas barras combustibles se

disponen en armazón de 16 varillas, soportadas mecánicamente, denomi-

nadas elementos combustibles. Esta disposición facilita su carga y descarga

del reactor y al mismo tiempo mantiene una distancia óptima (por razones

neutrónicas) entre las barras y asegura el paso del agua refrigerante.

Finalmente, los elementos combustibles se introducen en el núcleo del reac-

tor nuclear, “quemándose”, de modo que el 235U sufre la reacción de fisión.

El combustible nuclear debe ser sustituido cada 12 o 24 meses. Este com-

bustible gastado es altamente radiactivo y debe ser enfriado en piscinas por

varios años (3 a 5 años). Posteriormente, en complejas plantas de reciclado,

el combustible se disuelve en ácido nítrico y mediante procesos químicos se

logra separar el plutonio y el uranio.

Los residuos generados (un 3% del combustible gastado) son solidificados y

encapsulados en cilindros de acero inoxidable. El uranio recuperado en for-

ma de óxido de uranio se lleva a la fase de enriquecimiento. El plutonio pasa

directamente a la fase de elaboración de combustible. Con esto, se cierra el

ciclo del combustible nuclear.

5/ Este último proceso dependerá del tipo de reactor nuclear, para el que vaya a ser empleado, por ejemplo, del tipo CANDU. En este caso, usa uranio natural (no enriquecido), y por tanto pasa desde el yelow cake directamente a la fase siguiente, no convirtiéndose en UF6.


348

Figura 1: Ciclo del Combustible Nuclear

MineríaUranio

Conversión

Enriquecimiento

Reactor

Reprocesamiento

Plutonio Fabricaciónde Combustible

Fuente: PUC (2009).


349

III. RECURSOS Y PRODUCCIÓN MUNDIAL DE URANIO

3.1 Recursos de uranio

Una de las grandes incertidumbres que enfrenta el desarrollo de la energía

nuclear para el futuro, son los grados de certeza que se tiene sobre los recur-

sos de uranio capaces de satisfacer una demanda creciente para los nuevos,

proyectados y ya existentes reactores nucleares.

En esta sección, se abordará la información conocida sobre recursos de

uranio que se conocen en la actualidad, para en la próxima sección abordar

las proyecciones de demanda a nivel mundial por este mineral.

Las reservas actuales de uranio se clasifican (OECD, 2008) según su diferente

nivel de dificultad para su conversión en uranio enriquecido útil para ser em-

pleado como combustible en los reactores nucleares, asignándoles tres niveles

de costos:

• reservas cuyo costo de extracción y transformación es inferior a 40US$/kgU.

• reservas cuyo costo de extracción y transformación es inferior a 80US$/kgU,

que incluyen a las anteriores.

• reservas cuyo costo de extracción y transformación es inferior a 130US$/kgU,

que incluyen a las dos anteriores.

Quiere esto decir que a medida que se vayan agotando las reservas de ura-

nio cuya extracción y transformación es más económica, el precio del uranio,

independientemente de otros factores, que sin duda influirán, irá creciendo

de manera significativa, duplicando y más que triplicando el nivel de precios

actuales. Y aun cuando el precio del combustible incide relativamente mu-

cho menos que el de la inversión, es un elemento a tener en cuenta.

Los recursos de uranio son considerados, en general, como convencionales

y no convencionales. Los primeros hacen referencia a aquellos donde la pro-

ducción del uranio corresponde a un producto primario, co-producto, o un im-

portante subproducto. Los no convencionales se refieren a los recursos de muy

bajo grado, o bien son recuperables como un co-producto muy menor6.

La estandarización internacional subdivide los recursos convencionales en

cuatro categorías: Los recursos razonablemente asegurados (RAR), los recur-

sos inferidos, los recursos pronosticados y los especulativos.

6/ Más detalles, ver appendix 4 en “Uranium 2007: Resources, Production and Demand”. OECD, IAEA. 2008.


350

De este modo, y basado en la seguridad de la existencia de los recursos

de uranio, los organismos internacionales que centralizan la información en

la materia definen recursos identificados de uranio como la suma de los re-

cursos razonablemente asegurados (RAR) y los recursos inferidos; y recursos

no descubiertos que incluye a las categorías de recursos pronosticados y es-

peculativos. Las cuatro categorías señaladas se combinan a su vez con tres

rangos de costos de recuperación para establecer las magnitudes de los re-

cursos existentes: menores a US$ 40 kg/U, menores a US$ 80 kg/U y menores a

US$ 130 kg/U.

En la actualidad, se estima que los recursos identificados de uranio a nivel

mundial ascienden a los 5,47 millones de toneladas de uranio valorados a US$

130 /kg U (US$ 50 /lb U3O8)7. De estos, 3,4 millones son considerados recursos

razonablemente asegurados (RAR) y 2,1 millones de toneladas de uranio son

consideradas como recursos inferidos.

Tabla 1. Recursos Identificados de Uranio(1.000 ton. U)

Categoría de los Recursos 2007

Identificados (Total)

< US$ 130 /kg U 5.469

< US$ 80 /kg U 4.456

< US$ 40 /kg U 2.970

Razonablemente Asegurados (RAR)

< US$ 130 /kg U 3.338

< US$ 80 /kg U 2.598

< US$ 40 /kg U 1.766

Inferidos

< US$ 130 /kg U 2.130

< US$ 80 /kg U 1.858

< US$ 40 /kg U 1.204

Fuente: OECD, IAEA (2008).

Cabe destacar que con respecto a la información de recursos anterior (co-

rrespondientes al año 2005)8, se aprecia un incremento de 15% en los recursos

identificados (menores a US$ 130 kg/U). Este incremento se debería, según el in-

forme, a los aumentos en las estimaciones de recursos inferidos producto del alza

sostenida de precios experimentada en los últimos años por el uranio, que trajo

consigo nuevas exploraciones con consiguientes nuevos descubrimientos9.

7/ R. Vance (2009). A long-term view of uranium supply and demand. URAM 2009.

8/ Análisis de mercado, en la sección 4.

9/ Análisis de mercado, en la sección 4.


351

Por otra parte, se estima que los recursos no descubiertos (pronosticados más

especulativos) alcanzarían en 2007 los 10,5 millones de toneladas de uranio.

En términos de distribución por países, y tomando los recursos identifica-

dos en la categoría de US$ 130 kg/U, las mayores reservas se encuentran en

Australia con 1,2 millones de toneladas. Kazakhstán le sigue con 817 mil tone-

ladas. Rusia, el tercer país en recursos identificados, estima reservas en 546

mil toneladas. Según los datos de la OECD, en América Latina los recursos

identificados son encabezados por Brasil con 278 mil toneladas, Argentina

aparece con 12.000 toneladas, Perú con 2.900, y Chile aparece con 1.500

toneladas de uranio.

Figura 2. Distribución por Países con Recursos Identificados

22%

15%

AustraliaKazakhstanRusiaSudáfricaCanadaEE.UU. BrasilNambiaNigeriaUcraniaOtros

10%8%8%6%

5%5%

4%4%

12%



352

3.2 Producción de uranio

Según el IAEA, el uranio es extraído actualmente en 18 países, siete de los

cuales representan el 90% de la producción mundial (Australia, Canadá, Ka-

zakhstán, Namibia, Nigeria, la Federación de Rusia y Uzbekistán).

Más de un tercio de la demanda de uranio actualmente está todavía cu-

bierta por fuentes secundarias (almacenado de uranio, ex usos militares de

uranio enriquecido o materiales reciclados)10. Los recursos de uranio identifi-

cados en el suelo, como vimos en la sección anterior, serían suficientes para

satisfacer la demanda actual por unos 100 años11. Como se espera que el

mercado del uranio continúe creciendo, es probable que los recursos no des-

cubiertos (otro 10,5 millones tU) pasen a ser identificados, lo que podría exten-

der el suministro de uranio a más de 100 años para un número de plantas de

energía nuclear de hasta tres veces el total de hoy.

Durante 2008, la producción mundial de uranio natural ascendió a las

44.248 toneladas de uranio, lo que representa un aumento de más del 7% en

comparación con 2007 (de 41.264 tU). Si bien la producción de uranio fue me-

nor de lo esperado, producto de que algunos proyectos fueron pospuestos

o retrasados, la producción de uranio natural fue 3.000 toneladas superior al

año anterior.

Tabla 2. Producción Mundial de Uranio Natural. (ton. U)

Producción 2008 (ton. U)

Participación 2008 (%)

Producción 2007 Cambio sobre 2007 (%)

Canadá 9.000 20,3 9.462 -4,9Kazakhstán 8.512 19,2 6.654 27,9Australia 8.430 19,1 8.577 -1,7Namibia 4.335 9,8 2.883 50,4Rusia 3.822 8,6 3.385 12,9Nigeria 3.029 6,8 3.154 -4,0Uzbekistán 2.338 5,3 2.308 1,3EE.UU. 1.509 3,4 1.748 -13,7Ucrania 800 1,8 846 -5,4China 749 1,7 636 17,8Sudáfrica 562 1,3 540 4,1Brasil 330 0,7 299 10,4República Checa 275 0,6 262 5,0Otros (estimados) 557 1,3 495 12,5 Total 44.248 100 41.249 7,3

Fuente: ESA (2009).

10/ ESA (2009). Annual Report 2008. Euratom Supply Agency.

11/ Asumiendo las proyecciones de crecimiento de la demanda, tema que será abordado con más detalle en la sección siguiente sobre la demanda y sus proyecciones a futuro.


353

La tabla anterior muestra que a pesar de evidenciar una disminución de

4,9% en su producción total, alcanzando las 9.000 tU, Canadá sigue siendo el

más grande productor de uranio del mundo, representando más del 20% de

la producción mundial en 2008. Un importante aumento experimentó en los

últimos años Kazakhstán, que produjo 8.512 tU en comparación con las 6.654

tU en 2007, un aumento de casi el 30%, lo que lo convierte en el segundo ma-

yor productor de uranio. La producción en Australia disminuyó ligeramente a

8.430 tU en 2008, consolidando su posición como el tercer mayor productor

de uranio. El mayor incremento se registró en Namibia, que alcanzó 4.335 tU

de 2.883 tU, un aumento del 50%.

En términos de la producción de uranio natural, cerca del 60% de ésta se con-

centra en sólo tres países: Canadá (20%), Kazakhstán (19%) y Australia (19%).

El desarrollo de la industria del uranio se puede esquematizar en tres períodos

principales: El primero, entre 1946 y 1966, con fines principalmente estratégi-

cos. El segundo, entre 1966 y 1981, de carácter político –estratégico– comercial,

caracterizado por la proliferación de reactores nucleares para la generación

eléctrica, una sobreproducción de uranio y la acumulación de materiales ra-

diactivos enriquecidos y depletados. Y el tercero, entre 1984 y 2008, de carác-

ter predominantemente comercial, caracterizada por una producción minera

de uranio menor que la demanda, durante la cual se ha cubierto el suministro

faltante mediante la comercialización de stocks militares, estratégicos y me-

diante reprocesamiento de materiales nucleares (Fortín, 2007).

Nuevas inversiones en la exploración de uranio se puede esperar como re-

sultado del descubrimiento de recursos de interés económico, a un costo razo-

nable. Se estima que el costo histórico del descubrimiento fue inferior a US$ 2/

kgU (OECD/IAEA, 2006). Los precios más elevados de uranio podrían tener un

impacto positivo en la inversión en exploración y desarrollo de la minería. El

número de empresas que participan activamente en la exploración de uranio

ha aumentado de un puñado en 2003 a más de 400 en 2008 (ESA, 2009). Varios

planes están siendo desarrollados para aumentar la capacidad de produc-

ción en las instalaciones existentes. Descubrimientos adicionales se pueden

esperar, si las condiciones favorables del mercado estimulan la exploración.

Prometedores resultados preliminares ya sugieren nuevos descubrimientos en

varios países, como Kazakhstán, Canadá, Namibia, Nigeria y Australia.


354

Sin embargo, la reciente crisis financiera que afectó a los mercados finan-

cieros en todo el mundo se ha traducido en escasez de recursos financieros,

lo que ha llevado a reducir, retrasar o incluso detener proyectos de aumento

de producción. Por otra parte, debido a la reducción de las fuentes de finan-

ciamiento, algunas empresas (o países) incluso podrían abandonar nuevos

proyectos mineros (ESA, 2009).


355

IV. CONSUMO ACTUAL Y DEMANDA FUTURA

A diferencia de otros commodities, el uranio no se transa en bolsa. De he-

cho, no hay un mercado formal para el uranio; se negocia en un ambiente to-

talmente regulado, en que cada libra se registra para su transacción y destino

final. Los países son regulados para tal efecto por la IAEA, cumpliendo para

ello estrictos protocolos (Marty, 2007).

La demanda por uranio ha crecido fuertemente en los últimos años, impul-

sada por la cada vez mayor importancia de la energía nuclear como fuente

de generación eléctrica y calor.

Actualmente operan 435 centrales nucleares en 30 países en el mundo, ge-

nerando en conjunto el 14% de la electricidad mundial. De éstas, 103 se ubi-

can en EE.UU., 59 en Francia y 55 en Japón. Se estima que, adicionalmente,

cerca de 44 reactores están en construcción, principalmente en China, India

y Corea.

Tabla 3. Plantas Nucleares en Operación y Requerimientos de Uranio. (ton. U)

País Plantas Operando (2007) Requerimientos de Uranio (tU)EE.UU. 103 22.890Francia 59 7.185Japón 55 7.940Rusia 31 4.000Corea 20 3.200U.K. 19 2.165Canadá 18 1.800Alemania 17 3.710India 16 445Ucrania 15 2.480China 10 1.200Argentina 2 120Brasil 2 450México 2 200Otros 66 8.715Total 435 66.500


No obstante que sus costos de inversión duplican a los de las plantas de ge-

neración convencional, las centrales nucleares han resultado ser una opción


356

atractiva, principalmente por sus costos de generación. En 2006 estos eran de

1,72 centavos de dólar por Kwh contra 5,5 centavos de dólar por Kwh en base

a petróleo y gas (Marty, 2007).

Efectos sobre el precio

En 1980 el uranio alcanzó un alto precio de US$ 40/lb U3O8, a partir de lo cual

cae en forma continua hasta 1991 a un valor de US$ 7/lb U3O8 en el mercado

spot. Entre 1991 y 2001 fluctúa entre US$ 7-10/lb, a partir de lo cual presenta un

aumento sostenido de precio, alcanzando en 2005 los US$ 138/lb. Posterior-

mente se evidencia una caída nuevamente hasta ubicarse en el último año

en torno a los US$ 52/lb.

Es importante destacar que la formación de precios se comporta de forma

diferente a otros mercados. Los precios son generalmente establecidos en

contratos de largo plazo. No obstante, hay un precio de referencia que es

utilizado en las transacciones de corto plazo (mercado spot) y que es esta-

blecido en las negociaciones bilaterales entre países. Los precios de estas

transacciones son informados por diversos medios12.

Figura 3. Evolución Precios Uranio 2001-2009. (US$ /lb)

SpotLong-term

Peak-July 07: Spot US$138/lbLT US$95/lb

Current-July 09: Spot US$53/lbLT US$65/lb

20012002

20032004

20052006

20072008

20090

50

100

150

LT & spot Ux prices, 2001-2009

Fuente: McMurphy (2009).

12/ Ver www.uxc.com, por ejemplo.


357

Demanda futura

No obstante lo anterior, la Agencia de Energía Nuclear (NEA) estima dos es-

cenarios posibles para el año 2050. Un escenario optimista, de alto desarrollo

de la opción nuclear, proyectando que llegarían a 1.400 centrales nucleares

en 2050. Otro escenario, de un crecimiento bajo de la opción nuclear, estima

que en el mismo período sólo llegarían a 600 reactores (Vance, 2009).

El principal actor de este momento es China, con 50 plantas proyectadas

y una intensa campaña de compra y contratos de suministro de uranio con

Australia y Canadá, países que junto a Kazakhstán concentran alrededor del

70% de las reservas probadas de este mineral.

China importa cerca de 1.200 ton de uranio al año. Se estima que este país

requeriría 44 millones de libras anuales de uranio para potenciar sus reactores

futuros (Marty, 2007). Es decir, toda la producción anual de Australia.

A su vez, en EE.UU. se aprecia un aumento anticipado de la demanda por

óxido de uranio para satisfacer los nuevos proyectos nucleares, frente a las

expectativas de escasez y alza en los precios futuros.

Otro de los casos interesantes de citar es el de Rusia, que de exportador de

uranio se podría transformar en importador para el suministro de sus plantas

nucleares en desarrollo. Desde 1990 y después de la Guerra Fría, Estados Uni-

dos ha estado comprando uranio enriquecido HEU a Rusia mediante acuerdo

comercial. El HEU del arsenal atómico se mezcla con el uranio LEU de bajo

contenido que se procesaría en Rusia a razón de 30 ton/año de capacidad

existente, lo que se supone disponible sólo hasta el año 2013.


358

Figura 4. Proyección Demanda Futura. (ton. U)

Lower Scenario Reference Scenario Upper Scenario

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000To

nnes

U

20032004

20052006

20072008

20092010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

20212022

20232024

20252026 2027 2028

20292030

Fuente: Vance (2009).


359

V. URANIO EN CHILEEn 1950, la USAEC (United States Atomic Energy Commission) junto a CORFO

comienzan los primeros trabajos de revisión de distritos de la Provincia de Ta-

rapacá hasta la Provincia de Aysén.

No obstante, el principal impulso a esta actividad se inicia en 1974 con la

aprobación del Plan Nacional de Recursos Radiactivos. Este plan dispuso de

presupuesto hasta 1982, período durante el cual se recibió la cooperación

del Organismo Internacional de Energía Atómica (IAEA) y financiamiento con

fondos del Proyecto de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD).

Mediante trabajos de prospección geofísica, geoquímica y geológica se

ha investigado el 7% del territorio nacional lo que ha permitido detectar la

presencia de anomalías y ocurrencias de uranio (Fortín, 2001). Algunas ocu-

rrencias han sido estudiadas con mayor detalle, sin alcanzar aún la etapa de

sondajes exploratorios. Según Fortín (2001), se estiman recursos geológicos de

uranio de varios miles de toneladas de este elemento. Algunos de estos de-

pósitos contendrían uranio en concentraciones similares e incluso superiores a

aquellos explotados en otros países, constituyendo prospectos con potencia-

lidades de varias centenas a miles de toneladas de uranio metálico.

Según los estudios realizados por los equipos geológicos tanto de CCHEN

como de empresas privadas (Fortín, 2001), los recursos de uranio estimados

en Chile alcanzarían las 8.110 toneladas de uranio metálico13, de los cuales

1.114 toneladas serían recursos directos de uranio (tabla 4) y 6.996 toneladas

corresponderían a recursos de uranio presentes como elemento asociado a

otros minerales (tabla 5). De estas 8.110 toneladas (ver resumen tabla 6), sólo

60 toneladas corresponderían a la categoría de recursos razonablemente

asegurados (RRA), 2.890 toneladas corresponderían a la categoría de re-

cursos estimados adicionales (REA) y 5.160 toneladas corresponderían a la

categoría de recursos especulativos (RE).

13/ Estas cifras pueden diferir de la estimación que hace la IAEA (2007) en alrededor de 1.500 ton de uranio, debido a que el organismo internacional replica la información oficial que ha entregado el país desde los años 80, siendo éstos trabajos de Fortín (2001), más recientes y no verificados aún por los organismos internacionales.


360

Tabla 4. Prospectos de uranio (ton. Uranio metálico)

Estudios / Lugar RRA REA RE TOTAL

CCHEN

Los Azules 10 10

Estación Romero500 768

Prospecto Productora 32 236

Quebrada El Durazno 130 130

ESSEX MINERAL

Pampa Camarones 4 50 54

Salar Grande – Montón de Gloria 28 100 128

Prosperidad – Quillagua 24 24

TOTAL (ton de U) 60 394 660 1.114

RRA = Recursos Razonablemente Asegurados; REA = Recursos Estimados Adicional; RE = Recursos Especulativos.Fuente: Fortín (2001).

Tabla 5. Recursos de uranio como elemento asociado (ton. Uranio metálico)

Estudios / Lugar RRA REA RE TOTAL

USAEC – CORFO – IIG

Distrito Algarrobo – El Roble (500)

Distrito Sierra Gorda (60)

Distritos Pampa Larga y Cabeza de Vaca (440)

CODELCO – CCHEN (Cu – U)

Ripios de la Planta de Óxidos 2.000 2.000

Chuquicamata Norte (óxidos) 1.000 1.000

Chuquicamata-Sur, El Tesoro, Ichuno (óxidos) 950 950

CIA. MINERA PUDAHUEL – CCHEN (Cu – U)

Yacimiento Santa Inés de Collahuasi 46 46

CCHEN – CORFO (Fosforitas – U)

Yacimiento Fosinige, II Región (1.300)

Yacimiento Bahía Inglesa, III Región (640)

CCHEN – ENAMI

Prospecto Cerro Carmen, III Región 1.500 1.500 3.000

TOTAL (ton de U) 2.496 4.500 6.996

RRA = Recursos Razonablemente Asegurados; REA = Recursos Estimados Adicional; RE = Recursos Especulativos.( ) = Recursos reconocidos en zonas mineralizadas que se han perdido por explotación de otros metales o que no pueden ser recuperados, como el caso de los recursos de uranio en fosforitas.

Fuente: Fortín (2001).


361

Tabla 6. Resumen de recursos de uranio (ton. U.)

RESUMEN DE RECURSOS DE URANIORECURSOS TON. DE U met.

RRA REA RE TOTAL

Recursos de Uranio 60 394 660 1.114

Recursos Adicionales y Subproducto -- 2.496 4.500 6.996

Total de Recursos 60 2.890 5.160 8.110

RRA = Recursos Razonablemente Asegurados; REA = Recursos Estimados Adicional; RE = Recursos EspeculativosFuente: Fortín (2001).

Fortín (2001) señala además que estudios realizados en yacimientos de cobre

“tipo exótico”14, constituirían fuentes adicionales de uranio de bajo costo de

recuperación. De este tipo de yacimientos el estudio citado por CCHEN hace

referencia a doce depósitos que son los siguientes: Mocha, Huinquintipa, La

Planada, Sagasca-Cascada, Huinquintipa, Ujina, Quebrada Blanca, Ichuno,

Lagarto, Pampa Norte, Exótica, El Tesoro, Damiana. De los doce yacimientos

antes indicados, en seis de ellos se habría determinado la presencia de uranio

en cantidades entre 10 a 150 ppm, que genera en las soluciones de lixiviación

concentraciones de uranio entre 10 ppm y 60 ppm susceptibles de ser recupera-

das mediante intercambio iónico. En la División CODELCO NORTE, en los inicios

de la década de los 80, mediante un proyecto conjunto CCHEN y CODELCO,

se investigó la factibilidad técnica de recuperar el uranio de las soluciones de

lixiviación provenientes de la mina Exótica o Chuquicamata Sur, produciendo

concentrados comerciales de uranio. Otro ejemplo corresponde al yacimiento

Sagasca, ubicado en la I Región, el cual fue evaluado por uranio en 1980 por

CCHEN en cooperación con la Compañía Minera Pudahuel, determinándose

400 toneladas de uranio metálico. Actualmente el yacimiento se encuentra

agotado, con la consiguiente pérdida del recurso uranio.

14/ Los cuales corresponden a niveles de gravas terciarias depositadas en paleocanales, mineralizadas con cobre y uranio aso-ciado.


362

VI. MARCOS LEGALES Y REGULATORIOS DE LA MINERÍA DEL URANIO15

El Código de Minería de 1983 establece que el Estado goza, al precio y mo-

dalidades habituales del mercado, del derecho de primera opción de com-

pra de los productos mineros originados en explotaciones mineras desarrolla-

das en el país en los que el torio o el uranio tengan presencia significativa16.

Si el uranio se obtiene esporádicamente, su productor deberá comunicar

su obtención a la Comisión Chilena de Energía Nuclear (CCHEN) a fin de que

ésta pueda ejercer aquel derecho por cuenta del Estado. Si el uranio se ob-

tiene en forma habitual, su productor debe comunicar anualmente a CCHEN

sus programas mensuales de producción estimados para el año calendario

siguiente, a fin de que ésta pueda ejercer, por cuenta del Estado, el derecho

de primera opción de compra (art. 10º).

La Ley 16.319 de 1965, que creó la CCHEN, estableció las funciones y atribucio-

nes que entrega al Estado respecto de la exploración, explotación y beneficio

de materiales atómicos naturales, del comercio de dichos materiales ya extraí-

dos y sus concentrados, derivados y compuestos, y del acopio de materiales

de interés nuclear, que solamente podrán ejercerse por la misma CCHEN.

Además, y “por exigirlo el interés nacional, los materiales atómicos natu-

rales –uranio– y el litio extraídos y los concentrados, derivados o compuestos

de aquellos y éste, no podrán ser objeto de ninguna clase de actos jurídicos

sino cuando ellos se ejecuten o celebren por la Comisión Chilena de Energía

Nuclear, con ésta o con su autorización previa” (art. 8).

Sobre su regulación

El uranio es una sustancia libre de ser explotada y apropiada por las perso-

nas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras (art. 19 Nº 23) y sobre cuya

concesión la propiedad está protegida constitucionalmente (art. 19 Nº 24), lo

que la habilita para el desarrollo de cualquier actividad económica (art. 19

Nº 21), no importando sus fines. No obstante lo anterior, su explotación está

15/ Basado en informe jurídico de la energía nuclear, Bascuñán (2008).

16/ Se entenderá que una sustancia tiene presencia significativa en un producto minero, esto es, que es susceptible de ser reducida o separada desde un punto de vista técnico y económico, cuando el mayor costo total que impliquen su recuperación mediante procedimientos técnicos de probada aplicación, su comercialización y su entrega, sea inferior a su valor comercial (art. 12º).


363

sujeta a un régimen de regulación especial (primera opción preferente de

compra a favor del Estado y sujeta a la habitualidad de su explotación con-

templado en el Código de Minería).

Por otra parte, la Ley 16.319, ya citada, expresa que son facultades de la

CCHEN, entre otras, la de “fomentar (…) la exploración, la explotación y el

beneficio de materiales atómicos naturales”, definiendo al uranio como un

material atómico natural en su artículo 2º. Sin embargo, la misma ley prescribe

en su artículo 8º que, por exigirlo el interés nacional, “los materiales atómicos

naturales –como el uranio y el torio– y el litio extraídos y los concentrados,

derivados o compuestos de aquellos y éste, no podrán ser objeto de ninguna

clase de actos jurídicos sino cuando ellos se ejecuten o celebren por la Comi-

sión Chilena de Energía Nuclear, con ésta o con su autorización previa”.

Es decir, el uranio o el torio, pese a ser sustancias concesibles, apropiables

como tales y protegidas constitucionalmente por el derecho de propiedad,

según la Ley Nº 16.319, son sustancias que no pueden ser objeto de ninguna

clase de actos o contratos (prohibición legal) sino cuando ellos se ejecuten o

celebren por el Estado, con éste o con su autorización.


364

VII. DESAFÍOS Y RECOMENDACIONES FUTURAS DE POLÍTICA PÚBLICA

Si bien el país cuenta con enormes riquezas mineras, el conocimiento sobre

uranio es escaso. Desde los magros resultados experimentados por los prime-

ros análisis exploratorios realizados en la década del 60 y 70 para estimar la

presencia de uranio, quedó en el imaginario geológico nacional la escasa

presencia del mineral.

Si bien entre la década de los 70 y 80 se logró mejorar la información geo-

lógica al respecto, los resultados aparentemente bajos que volvieron a obte-

ner en mediciones posteriores ratifican la idea generalizada sobre la escasa

presencia de uranio en el país, lo que se acrecienta con las enormes ventajas

comparativas que tiene la explotación de otros minerales.

No obstante los anteriores dos elementos, cabe destacar: por un lado, es aún

escaso el levantamiento geológico con respecto a la minería del uranio, don-

de CCHEN estima que sólo un 7% del territorio nacional ha sido catastrado. Por

otro lado, los volúmenes de uso de uranio para la producción de combustible

nuclear no son de las mismas dimensiones que otros minerales, por tanto, inclu-

so la dimensión de abundancia de un yacimiento es más bien relativa, y de-

penderá de los precios de mercado internacional que puedan hacer atractiva

la inversión y desarrollo en la minería del uranio a nivel nacional.

La minería del uranio es parte esencial de ciclo del combustible nuclear, y

en un escenario de creciente desarrollo de la energía nuclear a nivel mun-

dial, las fuentes de uranio se convierten en estratégicas. Tal como se vio en el

capítulo. 4, la demanda por uranio ya superó la oferta, y ésta se ha abasteci-

do fundamentalmente a partir del uranio extraído del desmantelamiento del

uso militar. Por ello, en los principales foros internacionales, el debate sobre

nuevos proyectos mineros es seguido con alto interés.

No obstante las expectativas anteriores, hay dos dimensiones que deben

ser abordadas necesariamente para el desarrollo de la minería del uranio.

El tema nuclear es esencialmente político y esto es extensivo a todo el ciclo

del combustible nuclear, incluyendo la minería del uranio. Por un lado, los

organismos internacionales (IEAE) tienen salvaguardias que regulan el uso del

uranio para fines pacíficos y, por otro, monitorean las tecnologías utilizadas en

todo el ciclo del combustible, incluyendo a la minería.


365

La decisión de impulsar la minería del uranio es, por tanto, una decisión

estratégica y de alta responsabilidad para un país. Y por tanto, el Estado jue-

ga un importante rol en todo el ciclo de desarrollo de la minería del uranio.

Por una lado, en las etapas iniciales los gobiernos deben presentar planes de

desarrollo de la minería al organismo internacional correspondiente (IAEA).

En especial, existe un alto grado de fiscalización en cuanto a los procesos de

producción, los montos producidos de uranio, los efectivamente vendidos,

los procesos de almacenamiento, entre otros. Y más allá de la presencia del

sector privado en la operación misma en alguna de las etapas del ciclo del

uranio, quien establece las representaciones ante los organismos correspon-

dientes y quien debe asumir el fiel cumplimiento de los parámetros exigidos,

son los gobiernos de los países. Por otra parte, en el proceso de venta del

combustible nuclear, más allá del interés privado por vender un determinado

producto, ésta se realiza mediante canales políticos, de gobierno a gobierno,

y los criterios políticos a la hora de las relaciones comerciales para la venta de

uranio no pueden ser obviados.

Los países productores de uranio no comercializarán el mineral con países

con los que no mantengan buenas relaciones políticas y/o diplomáticas, o

incluso si éstos no las tienen con países que puedan ser aliados del país pro-

ductor. Por otra parte, a nivel internacional hay acuerdos para vender con

determinadas restricciones a ciertos países, o incluso algunos abiertamente

vetados para la venta del mineral.

Estas características de la minería del uranio configuran un sector que debe

ser tratado y analizado con otros parámetros que el resto de la minería. Y el

rol del Estado no sólo se restringe a fiscalizar por un buen cumplimiento de

las normativas legales, financieras o ambientales; por el contrario, el Estado

actúa como un agente económico propiamente tal.

Por tanto, si bien la opción minera del uranio debe estar contenida dentro

de una política nuclear de carácter nacional, es absolutamente indepen-

diente de una decisión energética nuclear como alternativa para un país.

Como se vio en el capítulo 3, Australia es hoy el principal productor de uranio

a nivel mundial, no obstante no cuenta con centrales nucleo-eléctricas. En

ese sentido, convertirse en un proveedor de uranio a nivel internacional no

significa optar por una alternativa núcleo-eléctrica y, por el contrario, puede

colocar a un país en una situación de ventaja con respecto a otros países, en

particular, en complejas negociaciones internacionales.


366

No obstante el preponderante rol que cumple el sector público en el desa-

rrollo de la minería del uranio, la experiencia de países como Australia mues-

tra que puede desarrollarse una relación virtuosa entre el sector público y el

sector privado en el desarrollo del ciclo del combustible nuclear. No obstante,

para ello, se requiere de una sólida institucionalidad, con actores perfecta-

mente identificados, con una normativa clara y un activo y eficiente rol fisca-

lizador de las instituciones públicas responsables.

Chile no puede estar ausente del desarrollo de la minería del uranio. Al ser

un país esencialmente minero, más allá de los recursos identificados hasta

hoy, se cuenta con un background en la explotación minera que puede apro-

vecharse para el desarrollo de la minería del uranio. Para ello, y partir de las

discusiones sostenidas con diversos organismos públicos a lo largo de la reali-

zación de este estudio, se proponen las siguientes medidas:

Evaluación del potencial uranífero del país

En Chile existe potencial uranífero. El catastro geológico del uranio fue rea-

lizado en los 60 y 70, y hoy es posible actualizar esta información a partir del

mayor conocimiento que se tiene de la geología nacional y el mejoramiento

en las técnicas y herramientas tecnológicas utilizadas.

Como vimos en el capítulo 5, no hay consenso sobre los recursos efectivos

con los que cuenta Chile. CCHEN maneja cifras de recursos inferidos en ex-

ploraciones en torno a las 8.000 toneladas de uranio. A partir de estas cifras,

la misma CCHEN se ha aventurado a establecer como posibles recursos es-

peculativos rangos que van desde 150.000 a 500.000 ton. Si se considera que

de los recursos especulativos se recupera aproximadamente solo un 3%, se

podrían recuperar, en la actualidad, un rango de 2.250 a 9.000 toneladas

(bajo el escenario más moderado). Claramente, en comparación con otros

recursos mineros estas son cifras marginales. No obstante lo anterior, si se con-

sidera que una central tipo CANDU, con salida térmica de 600 MW, consume

en promedio 100 toneladas anuales, las reservas identificadas en el país po-

drían asegurar una provisión de uranio de entre 22 y 90 años.

El desarrollo de la minería del uranio requiere un mayor conocimiento que las

actuales áreas conocidas, pero sobre todo, se requiere llevar los recursos cono-

cidos o probables a reservas. Para esto se requiere inversión en exploración, ya

sea mediante recursos públicos, o en asociación con el sector privado.


367

La actual legislación permite solicitar concesiones en uranio por parte del

privado, no obstante, el Estado se reserva la primera opción de compra de

estos recursos. Esta aparente restricción no debiese generar desincentivos a

invertir por parte del privado, por cuanto el Estado de llegar a ejercer esta

primera opción de compra lo hará a precios de mercado. Al respecto cabe

destacar que en la actualidad existen al menos tres empresas realizando ex-

ploraciones en el norte del país17.

Y si bien existen posiciones que señalan la necesidad de terminar con la

opción de compra preferente del Estado18, las condiciones excepcionales del

mercado del uranio, el rol fiscalizador del Estado y las exigencias internacio-

nales al respecto, hacen conveniente mantener esta atribución. Más aún, se

hace necesario fortalecer la facultad legal de los organismos públicos, como

SERNAGEOMIN, que permita requerir de la mayor información geológica a

las empresas mineras que realizan proyectos de exploración y explotación

en el país.

Fortalecimiento de las capacidades locales

En el último encuentro internacional sobre el mercado del uranio, URAM

200919, uno de los temas más recurrentes fue la necesidad de fortalecer las

capacidades profesionales en la industria del uranio. Ya desde el encuen-

tro anterior, en el 2005, se había reconocido la necesidad de satisfacer una

demanda creciente por mano de obra calificada por parte de la industria

(Solokov, 2009). Varios proyectos de cooperación técnica están siendo im-

pulsados por organismos internacionales como la IAEA, de modo de corregir

esta situación (Slezak, 2009).

Lo anterior se debe a los casi 20 años de “depresión” de la industria nuclear y

con ello, la del uranio también. En este período, la industria “perdió” un impor-

tante número de profesionales y de desarrollo en investigación, exploración

y explotación uranífica. Las mismas compañías internacionales reconocen

una “severa falta de experiencia geológica” en la minería del uranio (Cuney,

2009). Sintomático resulta, por ejemplo, la fuerte reducción que tuvieron las

publicaciones académicas en materia de descubrimientos geológicos.

El caso chileno se comporta de igual forma. Desde mediados de los 80 se

detuvieron las inversiones en exploraciones geológicas, y en general, todo el

apoyo al programa nuclear en el país se vio deprimido y reducido al mínimo.

17/ Información recogida a partir de entrevistas entre el autor y profesionales de la Comisión Chilena de Energía Nuclear.

18/ Una argumentación en esta línea, se puede ver en Vergara (2008).

19/ “International Symposium on Uranium Raw Material for the Nuclear Fuel Cycle: Exploration, Mining, Production, Supply and Demand, Economics and Environmental Issues (URAM 2009)”. Detalles y presentaciones en http://www-pub.iaea.org/MTCD/Meetings/Announcements.asp?ConfID=35425


368

Lo anterior, como consecuencia, se tradujo en una pérdida sostenida de las

capacidades profesionales acumuladas durante años de exploración geo-

lógica, las cuales emigraron a otras áreas. En la CCHEN, el numeroso equipo

geológico fue reducido a una mínima expresión. Por otra parte, a nivel aca-

démico no se han desarrollado líneas de investigación en materias relacio-

nadas al uranio, ni en sus aspectos geológicos ni metalúrgicos. Incluso, las

instalaciones propias de la CCHEN, incluyendo los reactores experimentales,

son subutilizados sin un mayor interés ni vínculo con las universidades.

El desarrollo de la minería del uranio requiere suplir este vacío. No será au-

tomático, no obstante, es importante empezar desde ya a establecer marcos

de colaboración entre las escuelas de geología en Chile y los organismos res-

ponsables (particularmente CCHEN). Y aprovechar una serie de instrumentos

y programas de apoyo internacional que existen en la actualidad, para el

fortalecimiento de estas capacidades (Slezak, 2009).

Por otra parte, e independiente de la decisión de optar por una opción

núcleo-eléctrica, es importante utilizar y modernizar la infraestructura nuclear

de que se dispone. Ya sea sólo en los aspectos de investigación, el desarro-

llo de la tecnología nuclear tiene grandes externalidades positivas en otras

áreas como las científicas, médicas, entre otras.

Seguimiento al mercado e industria del uranio

La minería del uranio se está desarrollando vertiginosamente. Las expec-

tativas de desarrollo de la opción nuclear son altas, y los organismos interna-

cionales han estimado algunos escenarios que proyectan una alta demanda

futura de uranio.

En este escenario, es importante contar con la mayor información y com-

prensión del comportamiento del mercado del uranio, de modo de apoyar

las decisiones de política pública que se tomen con respecto al desarrollo de

la minería del uranio en el país. Por otra parte, si el país optara por una opción

núcleo-eléctrica, es aún más necesario conocer y hacer un seguimiento al

comportamiento del uranio, ya sea visto como el insumo básico para su funcio-

namiento, o bien, como el criterio a considerar en el tipo de tecnología nuclear

por la cual se vaya a optar.

Una propuesta, en este ámbito, es conformar un equipo especializado, que

siendo parte de una instancia de coordinación intergubernamental, tenga


369

como responsabilidad dar un seguimiento continuo al desarrollo minero del

uranio y de la núcleo-electricidad, proyectando escenarios futuros de la in-

dustria, de modo de poder responder a los requerimientos de información que

sean necesarios.


370

VIII. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

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Edición: COCHILCO.

Directora de Estudios y Políticas Públicas: Ana Isabel Zúñiga S.

Diseño: Yankovic.net

Imprenta: Maval.

Santiago de Chile, agosto de 2010.

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