V I C E N T E S A L A S F U M Á S

U N I V E R S I D A D D E Z A R A G O Z A

M A Y O 2 0 1 4

La Participación Financiera de los Trabajadores en la Empresa

Presentación

� Objetivos de la presentación

� La participación financiera de los trabajadores: alcance y significado.

� Contexto económico de la participación financiera de los trabajadores.

� La implantación de la participación financiera de los trabajadores en España.

Objetivos de la presentación

� Exponer el significado y alcance de la participación financiera de los trabajadores en la empresa, principalmente como parte de un modelo de negocio adaptado a la realidad económica y social en la que se desenvuelve la empresa en el siglo XXI.

� Analizar las decisiones sobre la forma de propiedad y gobierno de las empresas en un entorno económico donde el capital intangible gana peso sobre el intangible como factor de competitividad.

� Recomendación empresa española

Participación Financiera de los Trabajadores

� Significado y alcance

ParticipaciónDecisiones

ParticipaciónFinanciera

Tradicional(España?)

Cooperativa Trabajadores(España?)

PARTICIPACIÓN TRABAJADORES EN LA EMPRESA: SITUACIONES

CogestiónAlemania

Participación sustantiva y represen.(Escandinavia)

ParticipaciónSustantiva(Japón)

Capitalismo Compartido(UK Save as you Earn;USA, ESOP)

Participación Financiera

� Derechos de los trabajadores sobre los flujos de beneficios, presentes y/o futuros que genera la empresa.

� Derechos de los trabajadores a participar en las decisiones que pueden afectar a los flujos de beneficios de la empresa.

� Derechos a percibir una parte de los beneficios generados en el ejercicio corriente.

� Derechos a percibir en el futuro una parte de los beneficios acumulados durante un periodo de tiempo (opciones para la compra de acciones).

� Derechos políticos por la titularidad de acciones de la empresa, o voluntariamente otorgados por la propiedad (representación consejo de administración).

� Derechos de decisión unidos a la propiedad (Cooperativa).

Evidencias Empíricas. Europa

� Informe PEPPER (IV) Comisión Europea: Difusión creciente de la PFE en los países de la UE-27 en la última década. En el periodo 1999-2005 el porcentaje de empresas que ofrecían esquemas de participación en el capital ha pasado de un 13% al 18%, y en el caso de formulas de participación en los beneficios del 29% al 35%.

� European Working Conditions Survey: La participación en beneficios es más común que la participación en la propiedad, En países como Suecia, Holanda Finlandia y Francia alrededor del 20% de los trabajadores del país incorporan un sistema de PF en sus sistema retributivos. España es uno de los países donde la incidencia de la PF es menor: menos del 10% de los trabajadores españoles incorporan la PF en sus retribuciones. .

� Dentro de un mismo país la probabilidad de participar en un programa de PF es cuatro veces superior entre los trabajadores de empresas grandes que entre los de empresas pequeñas; los trabajadores que ocupan puestos directivos multiplican por cuatro la probabilidad de incorporar un PFE en su retribución, frente a los trabajadores directos.

Evidencias Empíricas: USA

� Evidencias a partir del General Social Survey(Universidad de Chicago). Estudio financiado por la NSF (J. Blasi, R. Freeman, D. Kruse). Años 2006-2010.

� El 47% de los trabajadores equivalentes a tiempo completo en el sector privado participan en programas de PF: 40% participación en beneficios; 21% tienen acciones de las empresas para las que trabajan; 10% poseen opciones sobre acciones; 12% tiene los tres tipos.

� Presencia significativa de PF en todas las clases de tamaños, sectores y puestos de trabajo aunque desigual entre ellos.

Empresas Representativas

� Google

� Procter and Gamble

� Southwest Airlines

� GM

� Ford

� Coca Cola

� Amazon

Razones de la Participación Financiera: Eficiencia Económica

� Convertir costes fijos en variables (sustituir salario fijo por variable).

� Contribución de los trabajadores a financiar las inversiones en capital de la empresa (adaptar las retribuciones a los flujos de tesorería generados).

� Motivación de los trabajadores para conseguir una mayor implicación en los objetivos de la empresa.

� Hacer partícipes a los trabajadores del valor económico de los activos que contribuyen a crear(eficiencia y/o equidad).

� Fortalecer el poder negociador de los trabajadores para que puedan proteger mejor el valor económico del capital que contribuyen a crear.

� Facilitar la continuidad de la empresa cuando el empresario se retira.

Razones de la Participación Financiera de los Trabajadores: Político-Económicas

� Democracia Industrial y Social.

� Reducir la desigualdad en la distribución de la riqueza a través de compartirla con los trabajadores.

� Contribuir a una economía más flexible y adaptativa a los ciclos económicos (ajustes de salarios, mantenimiento del empleo).

� Evolucionar hacia sistemas de negociación colectiva más descentralizados (empresa) y con un poder más equilibrado entre capitalistas y trabajadores.

Cambios en el Entorno Empresarial y Competitivo

� La empresa “tradicional”

� La empresa “compartida”

� La importancia y naturaleza de los intangibles

� Capital Organizacional como activo intangible

La empresa “tradicional”

� Quien aporta el capital adquiere: derechos a decidir sobre las condiciones de acceso al capital; derechos a recibir una renta residual en concepto de retribución por el capital aportado y de renta empresarial; derecho a transferir la propiedad.

� El resto de propietarios de recursos, incluidos los trabajadores, contratan la prestación de bienes o servicios a cambio de una contrapartida pactada de antemano.

� El capital como activo productivo, principalmente tangible, sirve de garantía adicional sobre cumplimiento de los contratos.

� Estos derechos tratan de proteger a quienes aportan al capital financiero porque los capitalistas asumen más riesgos al ocupar el último lugar de prelación a la hora de recuperar el capital aportado a la empresa.

La empresa “futura(?)”

� Los activos de la empresa incluyen activos tangibles e intangibles, visibles e invisibles.

� La acumulación y sostenimiento del valor económico de los activos intangibles, es parte de una tarea colectiva en la que participan empresarios, directivos y trabajadores.

� El valor de capital de garantía de los activos intangibles es bajo por la elevada especificidad (por complementariedades).

� Inversores financieros, empresarios y trabajadores comparten los riesgos del negocio en la medida en que todos invierten en activos cuyos retornos no están garantizados.

� Puesto que emprendedores, inversores financieros y trabajadores contribuyen a la acumulación de capital y se exponen a los riesgos por la incertidumbre sobre su valor económico, todos deben compartir la propiedad: derechos de decisión y renta residual.

Activos Intangibles

� Capital Intelectual� Información (bases de datos y software)� Conocimiento (I+D+i, Experiencia, Tácito, Patentes,

Diseño, Prototipos, saber hacer de las personas)� Capital Relacional (confianza, reputación,

conocimiento y valor de la marca)� Capital Organizacional (participación sustantiva, voz,

capital human específico, producción flexible y ligera; capacidad de coordinación y motivación)

� Capital Integral (complementariedad y sinergia entre todos los activos incluido el capital humano general y el capital tangible)

Fuente: The Economist, Febrero 2014

Importancia Cuantitativa

Fuente: IVIE-Fundación BBVA, 2013

Composición

Fuente: IVIE-Fundación BBVA, 2013

Composición

Capital Organizacional: Black y Lynch (2005)

� El capital organizacional de la empresa aumenta con:

� Más capital humano resultado de la formación en la empresa

� Más voz/ participación de los trabajadoresen la empresa (informativa, sustantiva, representativa)

� Diseño del proceso productivo (definición de puestos, niveles jerárquicos, movilidad entre puestos,…) con estructuras más planas y procesos horizontales de comunicación y coordinación.

Evidencias

� La contribución del capital organizacional a la productividad de la empresas aumenta:

� -Con la inversión y uso de las TIC.

� -Cuando la compensación de los trabajadores se vincula a los resultados/ beneficios de la empresa.

� Un tercio del crecimiento de la PTF en USA en los noventa atribuible a capital organizacional y su interacción con TIC.

Implantación en la empresa española

� Diagnóstico de la situación de partida: La dotación de activos intangibles en la empresa española es baja en términos comparativos.

� Participación financiera como acompañamiento a la acumulación de activos intangibles: Capital organizacional, capital relacional (confianza), conocimiento compartido.

� Complementar con instrumentos para facilitar la continuidad de la empresa en los relevos generacionales.

� Estrategia de implantación: negociación colectiva, transparencia, impulso institucional (asociaciones empresariales, sindicados, apoyos públicos, fiscalidad).

Para una empresa concreta

� Identificar los activos compartidos / comunes que se quieren estimular y evaluar contribución de los trabajadores: compromiso, coste, especificidad.

� Calcular beneficio económico y estimar imputación del mismo a la aportación de los trabajadores a los activos comunes.

� Crear fondo propiedad de los trabajadores con aportaciones de la parte del beneficio económico: Regla general entre el 5% y el 20% del capital accionarial de la empresa.

� Fondo financia ejercicio de opciones a la compra de acciones de la empresa.

� La participación financiera de los trabajadores se financia con fondos de la empresa a partir del beneficio económico no atribuible a los recursos convencionales.

Poder

Negociador

Incentivos

extrínsecos

debaja

intensidad

Másdisposición

apagar

Sensaciónde

Propiedad

Calidad

Servicio

Innovación

Empleo

másestable

Másdisposiciónasumirriesgos

MásVolumenEconomías

aprendizaje

Economías

Escala

Bajocosterelativo Más

beneficios

Precios

másaltos

ParticipaciónFinanciera

MODELO DE NEGOCIO ALREDEDOR DE LA PARTICIPACIÓN FINANCIERA

Habilidad/ x Esfuerzo x Otros Activos x Organización = Contribución/Capacidad Productividad

Capital Motivación Complementariedad Coordinación yHumano Motivación.

Participación: Incentivos a invertir, implicación

Persona Colectivo

Conclusión

� Participación financiera de los trabajadores en la empresa:- Adquiere formas diversas (desde participación en beneficios a

participación en órganos de gobierno). -Se justifica por motivos de eficiencia y equidad, micro y macroeconómicos.

- Muestra un grado de difusión desigual entre países, aunque la difusión crece en el tiempo.

- Se presenta como complemento y refuerzo mutuo a la participación en decisiones. También como pieza de un proceso cambio en la composición de los activos críticos para la competitividad empresarial, con peso creciente del capital incorporado a las personas y en la organización de la que forman parte.

� La empresa española parte con retraso y debe plantearse la PFT como instrumento para acelerar la acumulación de activos intangibles.

� Se sugiere aplicar los instrumentos de PFT como participación de los trabajadores en el beneficio económico de la empresa.