La Parte del Len: Nuevas Estimaciones de la participacin de los sper ricos en el ingreso de Chile Lpez, Figueroa, Gutirrez; 2013 El objetivo del presente estudio es cuantificar la participacin de los sper ricos (1%, 0,1% y 0,01% ms ricos) de Chile en el ingreso total, de forma de poder compararla con las mediciones disponibles para otros pases. Va ms all de las estimaciones convencionales basadas en quintiles o deciles de ingreso y el coeficiente GINI que en Chile utilizan los datos de la CASEN. Adicionalmente, se estima un nuevo coeficiente de Gini corregido que incorpora los estratos ms ricos de la poblacin. Estas mediciones se hacen para cada ao en el periodo 2006-2010. a) La importancia de cuantificar las utilidades no distribuidas o las ganancias de capital en Chile. Si bien los datos provenientes de las declaraciones de impuestos son en general ms confiables que los de las encuestas ya que las declaraciones de impuestos se hacen bajo apercibimiento legal, estos tampoco estn exentos de sesgos. Por ello se deben realizar algunas correcciones por qu: 1)la propiedad del capital en Chile est mucho ms concentrada que en la mayora de los otros pases. La concentracin del capital en manos de los estratos ms ricos es mucho mayor que la concentracin de los ingresos declarados al SII por estos grupos. 2) En Chile existen incentivos para que los propietarios de acciones de empresas retengan las utilidades generadas por las mismas y, de este modo, no pagar el impuesto a la renta que ellos deben pagar como receptores de dichas utilidades cuando ellas son repartidas. es necesario cuantificar las utilidades retenidas y agregarlo a los ingresos declarados

b) Datos y Metodologa Los datos utilizados en las estimaciones estn basados en informacin oficial del SII sobre ingresos declarados por las personas naturales para 8 tramos de ingreso declarado (ITI) y tambin como proporcin del ingreso total declarado al SII por las personas naturales. El ITI incluye ingresos del trabajo ms las utilidades distribuidas de las empresas (UDN), pero excluye las utilidades no distribuidas de las empresas o ganancias de capital. Los 3 tramos tributarios ms altos incluyen aproximadamente al 1% ms rico de los contribuyentes. Tabla 1 c) Ingreso Total Control, Poblacin Total Control y Ajustes por la evasin de impuestos 1.-Ingreso Total Control (ITC) Metodologa utilizada aqu: en base a los datos de alguna de las definiciones ms generales y aceptadas del ingreso del pas en sus cuentas nacionales y, a partir de la definicin escogida, realizar las adiciones y sustracciones necesarias hasta llegar a una definicin de ingreso tributable lo ms cercana posible al ingreso tributable que utiliza el servicio de impuestos del pas al colectar los impuestos.

El ingreso personal corresponde al ingreso disponible de los hogares y de las instituciones sin fines de lucro ms los impuestos directos. Para calcular el ingreso total control se parti de los datos sobre el ingreso declarado efectivo, al que se sum una estimacin del ingreso imponible que no fue declarado al SII por los contribuyentes (Evasin) 2.-Poblacin Total de Control(PTC) Importante evitar la doble contabilidad. En Chile la unidad tributaria es el Individuo. Es necesario estimar el numero de evasores e incorporarlos al nmero total de personas control. Se eligi a la poblacin total mayores de 18 aos. d) Metodologa de Interpolacin de Resultados 1.- Interpolacin de los ingresos: como no se conoce el monto de los ingresos totales de los distintos fractales de inters por encima del fractal 99, se emplea la interpolacin de Pareto. (Formula pgina 10) 2.- Interpolacin del coeficiente de GINI: A partir de las estimaciones de las participaciones en el ingreso total de los fractales superiores de la distribucin de ingresos es posible reestimar el coeficiente de GINI. (mejor que al usar solo datos de la CASEN) (Formula pgina 10-11) e) Las Participaciones en el ingreso total de los fractiles ms ricos sin incluir utilidades no distribuidos o ganancias de capital Al aplicar las metodologas reseadas en la seccin anterior, la Tabla 6 Ingresos per cpita promedios de distintos fractiles del ingreso del pas (excluyendo las utilidades retenidas o las ganancias de capital) corrigiendo por evasin tributaria; 2005-2010. Y la Tabla 7 Estimaciones de la distribucin del ingreso y coeficiente de Gini con datos del SII (sin incluir utilidades retenidas ni ganancias de capital) corrigiendo por evasin tributaria; 2004-2010. Esta tabla muestra que tambin para el caso de Chile, las participaciones en el ingreso del pas estimadas a partir de los datos de la encuesta CASEN subestiman significativamente la participacin del 1% ms rico del pas, al igual que el coeficiente de Gini, por lo que la desigualdad existente resulta ser significativamente mayor a la reportada oficialmente. f) Comparacin Internacional de las participaciones de los fractiles de mayores ingresos en el ingreso total (excluyendo utilidades retenidas y ganancias de capital)

En la Tabla 8 se presenta una comparacin de las participaciones de los percentiles (fractiles) de mayores ingresos de Chile con las de otros 20 pases para los cuales existen estimaciones de dichas participaciones para el mismo periodo 2005-2010, y que utilizan una metodologa similar. Se observa que, en general, la participacin del 1%, el 0,1% y el 0,01% de los ms ricos en el ingreso total del pas es ms alta en Chile que en los otros pases para los que existen estas estimaciones; salvo dos excepciones: las participaciones del 0,1% y el 0,01% ms ricos en los Estados Unidos. Ver figuras 1, 2, 3 (pagina 16-17) Resulta esperable que las comparaciones entre pases que se acaban de mostrar sean un tanto sesgadas, ya que las participaciones relativa de los grupos ms ricos en el ingreso total para el caso de Chile puede estar sub-representadas vis--vis las participaciones en los otros pases de la muestra, debido a la mayor importancia relativa que en Chile tienen las utilidades no distribuidas y/o las ganancias de capital. g) Metodologas para incorporar las utilidades no distribuidas o, las ganancias de capital en el clculo de las participaciones de los ms ricos en el ingreso total 1.- Correccin por utilidades retenidas Para corregir la distribucin del ingreso por las utilidades de las empresas no distribuidas que constituyen parte del ingreso efectivo de los contribuyentes chilenos se emplea aqu tres estudios previos: Solimano, Pollack (2006); Jorrat (2012); Cea et al. (2009) Mtodo:

Para obtener las utilidades totales (distribuidas + no distribuidas) de las empresas privadas nacionales (UTN), a las utilidades totales de las empresas del pas (UT), estimadas por Jorrat (2012), se resta las utilidades de empresas extranjeras y de las empresas estatales (UEE). A las utilidades totales (UTN) se sustrae las utilidades totales de las microempresas y de los trabajadores por cuenta propia (UCP), las que, de acuerdo a los resultados de Cea et al.(2009), se asume corresponden a 10% de las rentas del capital, para as obtener las utilidades totales (distribuidas + no distribuidas) de las empresas privadas nacionales que no corresponden ni a microempresas ni a trabajadores por cuenta propia (UTNN). Es posible entonces, calcular el monto de utilidades no distribuidas (UND) a partir de la informacin disponible sobre utilidades distribuidas (UDN) y restando estas ltimas de las UTNN ya calculadas. Finalmente, utilizando la estimacin de Solimano y Pollack (2006) ms arriba mencionada, se calcula el monto de utilidades no distribuidas que pertenece al 1% de personas naturales ms acaudaladas del pas (UTNNR).

2.- Correccin a los ingresos reportados al SII por los contribuyentes Por la manera en que legalmente se realiza la declaracin de impuestos en Chile, el ingreso total de los contribuyentes reportado por el SII (ITI) no incluye las utilidades no distribuidas. Por ello, para calcular las participaciones de los distintos fractiles en el ingreso total, es necesario recalcular el ingreso total de los contribuyentes del pas (ITT) de modo que incluya las utilidades no distribuidas de las empresas privadas. 3.- Interpolaciones de Pareto y Utilidades retenidas: explicacin del procedimiento para integrar las utilidades no distribuidas para calcular la nueva participacin, corrigiendo por evasin tributaria. (pagina 18-19) h) Correccin por ganancias de capital King (1974) indica que en el contexto de un sistema tributario integrado (como es el sistema impositivo de Chile), el costo de oportunidad de una unidad de utilidad retenida en trminos de dividendos netos obtenidos en dicho sistema tributario integrado es m es el impuesto a la renta marginal que debe pagar un individuo promedio, t es el impuesto

corporativo y z es el impuesto a las ganancias de capital. Dado que el precio de una accin es el valor esperado del valor presente de sus flujos futuros, es posible

expresar las utilidades retenidas como ganancias de capital mediante la siguiente frmula:

i) Estimacin de las participaciones de los fractiles ms ricos en el ingreso total incluyendo las utilidades retenidas o las ganancias de capital 1.- Estimaciones incorporando utilidades retenidas Se presenta la tabla 9: Ingresos per cpita promedios de distintos fractiles del ingreso del pas que incluye las utilidades retenidas (y no incluye las ganancias de capital); 2005-2010. Tabla 10: Clculo de la participacin del 1% ms rico del pas en el ingreso total incluyendo utilidades retenidas (y sin incluir ganancias de capital); 2010: la participacin en el ingreso tributable del pas ms las utilidades no distribuidas indican que, en el ao 2010, casi un tercio (31,1%) del ingreso de Chile lleg al 1% ms acaudalado de la poblacin, mientras que slo algo ms de los dos tercios (68,9%) restantes se distribuy entre el 99% de los dems chilenos. La Tabla 11 [Participaciones del 1%, 0,1% y 0,01% ms ricos en el ingreso total del pas incluyendo utilidades retenidas (y no incluyendo ganancias de capital), y coeficiente Gini]reporta la evolucin de las participaciones 1%, 0,1% y 0,01 ms ricos del pas en el ingreso total para el perodo 2005-2010. Como se puede apreciar en la tabla, la participacin del 0,1% ms acaudalado vari entre 18,2% y 23%, y fue, en promedio, de 19,9% para dicho perodo. Se evidencia la regresividad de la distribucin del ingreso en Chile al avanzar desde el percentil 1 de la distribucin a los fractiles ms ricos de la distribucin, aceleracin que, evidentemente, explica por qu Chile se encuentra entre los pases de peor distribucin del mundo. La Tabla 14 [Participaciones del 1%, 0,1% 0,01% ms ricos en el ingreso total del pas Incluyendo ganancias de capital (y sin incluir utilidades retenidas), 2005-2010] muestra una comparacin internacional considerando solo los pases para cuales existen estudios que incluyen estimaciones con ganancias de capital. Como se puede ver Chile es por lejos el pas donde cada uno de los tres grupos de altsimos ingresos absorbe las proporciones ms altas del ingreso total. Aun el segundo pas ms concentrado, EE.UU., tiene ndices de participacin muy inferiores a Chile. Esto es particularmente vlido para el caso del 0,01% ms rico (que en Chile son apenas 1.200 individuos) que en Chile se apropian de ms del 10% del ingreso total, ms del doble de la participacin del 0,01% ms rico en EE.UU. Las figuras 4 a 6 muestran de manera grfica la envergadura de la concentracin del ingreso en Chile vis--vis aquellas de pases que cuentan con estimaciones comparables.

j) Conclusiones Este es el primer estudio que intenta obtener una visin ms comprensiva de la real participacin en el ingreso de Chile de los sper ricos. Los resultados confirman las sospechas de varios autores, de que el real problema de distribucin en Chile est en los ms alto de la distribucin y no tanto dentro de grueso de la poblacin (90% o aun 99% de ella) donde la distribucin tiende a ser relativamente pareja. Es realmente en el 1% ms rico y sobretodo en el 0,1% y 0,01% ms rico donde se concentra el ingreso. En trminos internacionales estas son las ms altas participaciones que se conocen. Aun excluyendo ganancias de capital o utilidades retenidas, la participacin del 1% mas rico es la mas alta registrada dentro de una lista mucho mas amplia de alrededor de 25 pases para los cuales esto se ha medido. El GINI efectivo corregido es 6 puntos porcentuales ms alto que el que reportan las estimaciones existentes, con lo que la distribucin del ingreso del pas resulta ser mucho ms concentrada que lo que habitualmente se seala. Una contribucin importante de este trabajo es que toma en cuenta por primera vez las particulares caractersticas y especificidades del sistema tributario en Chile, por lo que utiliza una metodologa especialmente adaptada para no slo incorporar dichas especificidades, sino que para tambin hacer posible las comparaciones con otros pases para los cuales existen estimaciones similares recientes. El 1% ms rico de Chile recibe 2,6 veces ms ingresos como proporcin del ingreso total del pas que lo que en promedio recibe el 1% ms rico en los 7 pases para los cuales existen datos que incluyen ganancias de capital para el periodo considerado. Ms an, mientras que el 0,1% ms rico en Chile se lleva cuatro veces ms que el promedio de la muestra de pases, el 0,01% ms rico se apropia de casi 6 veces (5,8) la proporcin de la que se apropia, los que pertenecen al 0,01% ms ricos en los otros 6 pases de la muestra.