El Programa de Ciudades Resilientes (CRP) del Grupo Banco Mundial (GBM) es una iniciativa para ayudar a los Gobiernos de las ciudades a aumentar la resiliencia al clima y el riesgo de desastres. Para muchas de las princi-pales ciudades del mundo, el fortalecimiento de la resil-iencia urbana conlleva un programa de miles de millones de dólares que requiere sólidas alianzas y nuevas fuen-tes de capital. En ocasiones, las ciudades se abstienen de buscar las inversiones necesarias debido a la falta de conocimientos técnicos y/o de acceso a capital para fi-nanciarlas. El CRP intenta llenar ese vacío mediante i) la movilización del amplio conjunto de conocimientos sec-toriales del GBM relacionados con el diseño de proyectos de resiliencia urbana y ii) la mejora de la conexión de las ciudades con el financiamiento necesario. El objetivo del CRP es catalizar una cartera transparente de opor-tunidades de inversión bien elaboradas y financiables, y mejorar el acceso para que los inversionistas privados e institucionales concurran a nuevos mercados. En este sentido, el CRP procura actuar como banquero de la ciu-dad y facilitar las inversiones estratégicas que aborden de manera integral las vulnerabilidades y los riesgos a los que se enfrentan las ciudades.

El fortalecimiento de la resiliencia de las ciudades requiere inversiones sustanciales en infraestructura y tecnologías urbanas. A menudo, las ciudades carecen de la ca-pacidad y el financiamiento para buscar e implementar las inversiones que serían necesarias para mejorar, construir o recon-struir sistemas urbanos. Las proyecciones muestran que, a nivel mundial, será necesa-rio invertir más de USD 4 billones al año en infraestructura urbana simplemente para seguir el ritmo de crecimiento económico previsto, y se necesitará USD 1 billón más para hacer que esta infraestructura sea resiliente al clima. La brecha actual de fi-nanciamiento para infraestructura subraya la necesidad de conectar mejor las fuentes existentes con los Gobiernos de las ciu-dades con el fin de que se puedan materi-alizar las inversiones necesarias.

Con el fin de maximizar las inversiones en la resiliencia al clima y generar un impacto sig-nificativo a escala mundial, el CRP ayuda a

las ciudades a ampliar y diversificar las opor-tunidades de acceder a capital para inversio-nes en infraestructura. El CRP aprovecha los conocimientos financieros y el poder de con-vocatoria del GBM para prestar asistencia en el diseño del proyecto, la determinación de los instrumentos financieros adecuados y la agrupación de posibles cofinanciadores e in-versionistas en torno a transacciones concre-tas. El objetivo es preparar oportunidades sólidas de inversión en las ciudades y crear un mercado con conexiones significativas entre las ciudades, los donantes y los inversionistas.

El desafío: En la actualidad, hay una clara desconexión entre los inversionistas en busca de oportunidades y los líderes de las ciudades que intentan financiar sus nece-sidades de infraestructura. El mercado no está lo suficientemente desarrollado para hacer posible el flujo de capital a proyectos de infraestructura en países en desarrollo, y los líderes de las ciudades carecen a menudo de los conocimientos necesarios para sacar

La movilización de capital para la resiliencia de las ciudades

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Figure 1: CRP Value Added

INVERSIONES EN INFRAESTRUCTURAEl CRP aglutina a fuentes públicas y privadas de financiamiento y desarrolla la capacidad de las ciudades para movilizar fuentes privadas de deuda y capital, tal como se describe a continuación. El CRP fomenta la ambición tanto en el diseño técnico como en el alcance financiero de las inversiones. Mediante la colaboración desde el diseño hasta la ejecución del proyecto, las ciudades dispondrán del apoyo financiero y técnico necesario para llevar a cabo inversiones en infraestructura a gran escala y transformadoras.

1) Financiamiento en condiciones con-cesionarias y público. El CRP cultiva

relaciones sólidas con otros bancos multilaterales de desarrollo, institu-ciones financieras para el desarrollo y donantes bilaterales. La meta es atraer sistemáticamente otras fuentes de fi-nanciamiento desde la fase inicial del proyecto, explotar las sinergias y re-ducir los costos de la planificación y la preparación de las inversiones. Los acuerdos de cofinanciamiento entre organismos multilaterales y bilaterales pueden tener un efecto de llamada en el mercado y catalizar apoyo financiero adicional en torno a una oportunidad de inversión concreta. Finalmente, la utilización estratégica de recursos en condiciones concesionarias puede me-

jorar el perfil de riesgo de las transac-ciones y, por consiguiente, movilizar inversiones de capital privado

2) Inversión de capital privado. Al mismo tiempo, el objetivo del CRP es promover el acceso a capital privado mediante a) la movilización de me-canismos de mitigación de riesgos, como los productos de garantía y los instrumentos de mejora del crédito del GBM; b) el desarrollo de la capa-cidad de las ciudades para acceder di-rectamente a mercados financieros a través de préstamos, alianzas público-privadas o concesiones e instrumen-tos de captura del valor de la tierra. El objetivo es desbloquear los fondos de

partido de los activos existentes y apr-ovechar los mecanismos de mitigación de riesgos y mejora del capital. Aunque existe un gran interés en invertir en in-fraestructura en mercados emergentes y cosechar los beneficios de los altos ren-dimientos, los inversionistas tienen difi-cultades para movilizar su capital debido a los riesgos percibidos, los altos costos de transacción y la escasez de proyectos bien elaborados.

La solución: El CRP catalizará flujos de transacciones para los inversionistas al apoyar a los Gobiernos de las ciudades en el diseño de programas de inver-sión a gran escala. El objetivo principal será reducir los costos de transacción mediante, entre otras cosas, los estu-dios de mercado, el desarrollo de la capacidad de los Gobiernos para me-jorar su preparación para las inversio-nes y la facilitación de la negociación

entre las ciudades y los inversionistas acerca de oportunidades específicas de transacción. En términos más gene-rales, el CRP aprovechará la capacidad del GBM para desplegar instrumentos de mitigación de riesgos y movilizar a otras instituciones de cofinanciamien-to y donantes con el fin de expandir las fuentes de financiamiento y mejorar el perfil de riesgo de las transacciones.

EXPANSIÓN DEL ACCESO A FINANCIAMIENTO PARA

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capital e institucionales, incluso en los mercados emergentes, y atraerlos a las oportunidades de inversión.

a. Mecanismos de mitigación de riesgos

Con el fin de aumentar el nivel de co-modidad de los inversionistas, el GBM ofrece una gama de productos financie-ros que reducen los riesgos asociados con los préstamos a nuestros países cli-

b. Fortalecimiento de la capacidad de las ciudades para acceder a capital privado

El CRP se centra en dotar a los Gobier-nos de las ciudades de las herramien-tas prácticas necesarias para desblo-quear el capital a través de préstamos directos, alianzas público-privadas o concesiones e instrumentos de captu-ra del valor de la tierra. Esto requiere el fortalecimiento de los conocimientos

técnicos de las ciudades en el diseño y la implementación de mecanismos de endeudamiento, alianzas público-privadas o concesiones y operaciones de financiamiento basadas en la tierra. El objetivo es ampliar el conjunto de herramientas de que disponen las ciu-dades para acceder a los mercados de capitales y desbloquear el financia-miento para proyectos de infraestruc-tura.

UN ENFOQUE ESTRUCTURADO PARA LA OBTENCIÓN DE CAPITAL PARA LA RESILIENCIA URBANAEl CRP ofrece un proceso de colabo-ración estructurado en tres fases con cada ciudad participante para analizar sus posibilidades de obtener financia-miento del sector privado y preparar un plan concreto de inversión de capi-

tal.

La primera fase se centra en la final-ización de una Evaluación Rápida del Capital, que indicará las condiciones fundamentales de una ciudad (panora-ma económico, capacidad institucional

Los productos de mitigación de riesgos del GBM

• El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) promueve la inversión extranjera directa proporciona-ndo seguros de riesgo político y mejoras crediticias a inversionistas y prestamistas frente a las pérdidas provocadas por los riesgos no comerciales.

• La Tesorería del Banco Mundial (TRE) ofrece instrumentos cuyo objetivo princi-pal es reducir los riesgos cambiarios y de tasas de interés.

• El Grupo de Soluciones Financieras (FSG) ofrece garantías de préstamos y mejoras crediticias para permitir el flujo de capital privado a grandes proyectos de infrae-structura. Desempeñan una función crítica en la atracción de capital privado para financiar inversiones con alto riesgo y gran impacto.

• El Mecanismo Global de Financiamiento de la Infraestructura (GIF) es una alianza entre Gobiernos, bancos multilaterales de desarrollo, inversionistas del sector privado y financiadores. Se ha diseñado para ofrecer una nueva forma de colabo-rar en la preparación, la estructuración y la ejecución de proyectos complejos que ninguna institución podría manejar por su cuenta. El GIF contribuye de manera im-portante a la reducción de riesgos en las fases iniciales de los proyectos mediante el apoyo en forma de donaciones a la preparación, lo que permite la introduc-ción al mercado de inversiones específicas y que el FSG, la TRE y MIGA reduzcan sus riesgos.

La captura del valor de la tierra (CVT) es una herramienta eficaz para movilizar capital privado para inversiones en infraestructura urbana a la vez que se limita el impacto sobre los balances generales de los Gobiernos. El objetivo es crear valor económico privado y capitalizarlo. La CVT puede adoptar las siguientes formas: i) financiamiento del incremento de impuestos, ii) impuestos especiales sobre la tierra, iii) venta de derechos de promoción inmobiliaria, iv) bienes inmuebles públicos y v) tasas por impacto. El desafío para las ciudades es crear el marco jurídico y reglamentario adecuado para las transacciones de CVT, y contar con los conocimientos técnicos para negociar con éxito el diseño de proyectos con promotores inmobiliarios y comerciales. El CRP pre-tende proporcionar estos conocimientos y capacidades a los Gobiernos de las ciudades.

entes, como instrumentos de garantía, cobertura y reducción de riesgos. Entre los riesgos que pueden abordarse están los riesgos políticos, así como riesgos más tradicionales como los relaciona-dos con el crédito, el cambio de divisas y las tasas de interés. El objetivo es es-tructurar las oportunidades de inversión de acuerdo con perfiles de la relación riesgo-rentabilidad compatibles con las expectativas de retorno y las estructu-ras de pasivo de los inversionistas.

El CRP contempla el desarrollo de un Mecanismo de Mejora del Crédito. Las mejoras del crédito reducen los ries-gos de inversión al garantizar el primer tramo de la pérdida de una parte de la cartera. El objetivo de dicho mecanis-mo sería proporcionar garantías para las transacciones de las que se espera una base suficientemente sólida para que sea poco probable recurrir a dichas garantías, pero que todavía no cuentan con la suficiente confianza de los inver-sionistas privados para que inviertan sin algún tipo de protección.

For further information https://www.gfdrr.org/en/city-res i l ience-program

y trayectoria) para la movilización de capital privado a través de instrumen-tos de deuda, alianzas público-privadas o concesiones y captura del valor de la tierra. El objetivo de esta evaluación es entablar una conversación con fun-cionarios de la ciudad para describir la gama de instrumentos disponibles e identificar las principales barreras a las que se enfrentan para acceder a dife-rentes tipos de instrumentos de capital privado.

La segunda fase se centra en el desar-rollo de un Plan de Inversión de Capi-

tal concreto adaptado a una inversión prioritaria, y la identificación de una gama de herramientas de movilización de capital privado que podrían estruc-turarse para financiar la inversión cor-respondiente. Esto ayuda a promover las reformas institucionales o legales necesarias para permitir la aportación de capital privado a largo plazo para el financiamiento de la infraestructura.

En la tercera fase se sigue apoyando a las ciudades en la estructuración y la ejecución de planes de inversión de capital previamente definidos, y la

preparación de la documentación de la transacción.

En las diferentes fases se cuenta con el apoyo de grupos de trabajo temáticos multisectoriales que reúnen a expertos en inversión en infraestructura, gestión del riesgo de desastres y resiliencia, gobernanza y políticas, además de los equipos especializados en asesora-miento financiero del GBM.

Figure 3. Los grupos de trabajo técnicos convocados por e l CRP:

Figure 2. 3-phased engagement process