La Inversión. La inversión La inversión es un flujo de producto que en un...

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  • La Inversin
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  • La inversin La inversin es un flujo de producto que en un perodo dado se usa para mantener o incrementar el stock de capital. Un aumento en el stock de capital presente aumenta la capacidad productiva del futuro. Supuestos (Estamos en los principios clsicos): El trabajo siempre est en pleno empleo, por lo tanto la oferta agregada est en el nivel de pleno empleo. Cambios en la oferta solo provienen de cambios en el capital u otros shocks del lado de la oferta, y no de la demanda agregada.
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  • La inversin 3 tipos de inversin en cuentas nacionales: 1)Activos fijos: plantas, estructura fsica ocupada por una fbrica o empresa, equipo y maquinaria. 2)Inversin en inventarios: stock de materia prima, bienes en proceso de produccin. 3)Inversin residencial: nuevas y mantenimiento. La inversin es utilizada tanto para cubrir la depreciacin y realizar inversin nueva. A)
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  • La inversin Por tanto un aumento en stock de capital es igual a la inversin neta: B) Resolviendo para A y B se obtiene la frmula de acumulacin de capital: La inversin es una forma de asignar el consumo a lo largo del tiempo. La familias (empresas) generan producto y ese producto futuro puede cambiar con decisiones de inversin en perodos corrientes por lo tanto hay un vnculo entre:
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  • Teora Bsica de la Inversin Las familias disponen de dos maneras de transferir poder adquisitivo del presente al futuro, mediante activos financieros o mediante la acumulacin de capital. En consecuencia, el gasto de inversin debe incrementarse cuando la tasa de retorno que se obtiene ahorrando para el futuro mediante la compra de bienes de inversin es ms alta que la que se obtiene mediante la compra de activos (bonos). Este vinculo lo podemos observar a travs de la funcin de produccin, que nos ofrece un modelo formal de describir los nexos entre el monto de los insumos, como el capital, que se emplean en la produccin y en los niveles de produccin que resulten. Funcin de Produccin:
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  • Teora Bsica de la Inversin La figura A muestra el nivel del producto como funcin del monto del capital, manteniendo constante la cantidad de trabajo empleado en el proceso de produccin, para niveles bajos K, la pendiente es muy pronunciada, en tanto que para altos niveles de k, la curva tiende a ser mas horizontal, si k ya es grande agregar mas de k aade poco al producto, esta observacin refleja una vez ms la productividad marginal decreciente del capital. (A)
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  • La figura B, muestra la propensin marginal de capital (PMK), como una funcin del monto de capital, se ha trazado la curva de PMK para un monto dado de trabajo, Qu sucedera, sin embargo, si sbitamente hubiera mas trabajo disponible para el trabajo de produccin? Para cualquier nivel dado de k supondramos que un mayor L, lleva a un incremento de la productividad marginal de k. De este modo, la curva de PMK en la figura B se desplazara tambin hacia arriba cuando L crece. (B)
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  • Las decisiones de inversin del grupo familiar Las familias tienen dos formas distintas de transferir poder adquisitivo a lo largo del tiempo: pueden prestar dinero a los mercados financieros a la tasa de inters (r), o pueden invertir para incrementar el producto futuro, esto puede expresarse as: Primer periodo: Segundo periodo: Reordenando periodo uno y periodo dos: Comprobar
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  • Las decisiones de inversin del grupo familiar . La nica diferencia que tiene esta ecuacin con la restriccin presupuestaria intertemporal de la familia es que ahora, adems de ahorrar en forma de bonos las familias tambin invierten en el primer periodo para generar mas producto en el segundo periodo. En este contexto, la riqueza, que esta disponible para el consumo presente y futuro, se define como el valor presente del producto corriente y futuro, neto del gasto de inversin.
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  • Separacin de las decisiones ptimas de inversin y consumo Como sabemos, las familias maximizan su riqueza cuando la productividad marginal de capital es igual a la tasa de inters y sta es la forma como pueden determinar su nivel ptimo de inversin, de ah se establece que la demanda de inversin es una funcin negativa de la tasa de inters. Esta notacin significa que es una funcin de r. El signo menos bajo la tasa de inters r significa que la inversin es una funcin negativa de la tasa de inters. As pues al nivel de la familia la productividad marginal decreciente del capital explica la respuesta negativa de la demanda de inversin a un cambio en la tasa de inters.
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  • Modelo del acelerador de la inversin La evidencia emprica que se muestra en la figura indica una clara relacin entre la tasa del gasto de inversin y la variacin del producto agregado, aunque los movimientos en inversin son mas pronunciados que los del producto. Esta observacin tuvo una gran importancia en el desarrollo del acelerador, la teora ms antigua de la inversin que todava se usa empricamente. Este modelo parte del supuesto de que existe una relacin estable entre el stock de capital que una empresa desea y su nivel de producto. Ms precisamente, sugiere que el monto deseado de capital (K) es una fraccin constante (h) del producto (Q):
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  • Ahorro, Inversin y Cuenta Corriente
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  • Ahorro e Inversin y la Cuenta Corriente En una economa cerrada. Al mismo tiempo, el ingreso percibido de las familias es igual a Q=C+S. Por lo tanto: En una economa abierta, donde los residentes de una nacin intercambian bienes y activos financieros con residentes de otras economas, el ahorro no es igual a la inversin que tienen dentro del pas. Las familias pueden querer ahorrar ms de lo que intentan invertir a nivel interno, prestando el exceso de ahorro a inversionistas de otros pases. En este caso, el pas acumula activos financieros netos contra residentes del exterior. El producto nacional que se genera pero no se consume ni se invierte, se exporta al extranjero. Por lo tanto, existe una relacin entre el saldo de ahorro-inversin y sus exportaciones netas.
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  • Ahorro e Inversin y la Cuenta Corriente Supervit: Cuando los residentes de un pas prestan ms al extranjero de lo que toman en prstamo, acumulando de esta manera ttulos financieros netos contra el resto del mundo, o cuando el ahorro nacional es mayor que la inversin nacional, ya que la diferencia se presta al exterior. Dficit: Los residentes aumentan su deuda con el resto del mundo y dado que la tienen que pagar, el pas baja su consumo interno. Cuenta Corriente: Por lo que, el saldo de la cuenta corriente esta estrechamente relacionada con el saldo de las exportaciones netas. Las exportaciones de un pas constituyen en esencia, su forma de pagar la carga de intereses sobre los pasivos que ha acumulado al operar con dficit de cuenta corriente.
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  • Equilibrio entre ahorro e inversin y la tasa de inters en una economa cerrada En una economa cerrada, el ahorro debe ser igual a la inversin. Tanto el ahorro como la inversin son funciones de la tasa de inters domstica r. La tasa de inters nacional se ajusta de modo que el ahorro y la inversin se igualen al nivel dado por el punto de equilibrio E.
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  • Shocks sobre el ahorro nacional, la inversin y las tasas de inters Un incremento transitorio del producto (ejm. Mayor cosecha) lleva a un ahorro mayor, de ah, que a cualquier tasa de inters dada, las familias querrn ahorrar ms, de modo que la curva de ahorro se desplazar a la derecha, como se muestra en la figura a). Sin embargo la cuerva de inversin (I) no se mover, si el cambio del producto es estrictamente temporal. En la medida en que la funcin de produccin futura permanezca inalterada, la curva I no se desplaza. En consecuencia, el resultado del incremento transitorio del producto es una cada en las tasas de inters y un incremento del ahorro y la inversin corrientes al desplazarse el equilibrio de E a E en la figura (a). Equilibrio entre ahorro e inversin y la tasa de inters en una economa cerrada
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  • Consideremos un efecto futuro anticipado del ingreso, que en el futuro tambin desplaza hacia arriba la productividad marginal del capital. En este caso, el ahorro corriente, tender a bajar, ya que las familias se endeudan con cargo a su mayor ingreso futuro; por su parte, para aprovechar el mayor nivel de productividad marginal del capital, la inversin tender a crecer. El resultado se muestra en la figura (b) como un desplazamiento a la izquierda en la curva de ahorro y un desplazamiento a la derecha en la curva de inversin. Con certeza podemos afirmar que las tasas de inters subirn, en tanto que el ahorro y la inversin globales podrn subir o bajar. Equilibrio entre ahorro e inversin y la tasa de inters en una economa cerrada
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  • Economa Abierta: La cuenta corriente y el cambio de los activos externos netos Definimos la cuenta corriente de un pas (CC), como el cambio en su posicin de activos externos netos respecto al resto del mundo : Se suele llamar a B* la posicin de inversin internacional neta o la posicin de activos externos de un pas. La ecuacin indica que la cuenta corriente de este periodo es el cambio en los activos externos netos, que designamos como B*, entre este periodo y el periodo anterior. La posicin de activos externos netos de un pas es igual a la suma de los saldos de la cuenta corriente e