La evolución de la economía española.

José Antonio Salvador Insúa

Decano de la Facultad de Comercio de Valladolid

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Ciclo de la economía española

08-13

2014

1º periodo: segundo semestre de 1994-1995. gracias a:– la recuperación económica internacional

• 1º Estados Unidos resueltos sus problemas de déficit público• 2º la Unión Europea resueltos sus problemas de inflación y

déficit público

reducen sus tipos de interés

– el crecimiento de las exportaciones (1994, 16,7%) y del turismo (21%)

– reducción de los costes laborales unitarios (reducción de plantillas y moderación salarial a partir de 1994)

(depreciación de nuestra moneda)

LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA 1994-2007 (varias etapas)

• Todo ello permite que a partir del segundo semestre de 1994 la economía comience a crecer– 2% en 1994– 2,5% en 1995

• Un crecimiento amortiguado basado en el sector exterior– Amenazado por dos desequilibrios

• Déficit público: – 1994, 6,7% del PIB, 1995, 6,6% del PIB

• Fuera de la Unión Monetaria• Impide bajar los tipos de interés.

• La inflación– 4,3% en los dos años (Fuera de la Unión Monetaria), causada:

• Déficit público• Falta de competencia en el sector servicios

– Una gran noticia: se crearon 230.000 empleos• Novedad porque por debajo de crecimiento del 2.5% no se creaba empleo.• Reforma laboral del 2004

– Año 1996 fue un año de incertidumbre– Cambio de gobierno

• en España políticas muy restrictivas para cumplir las condiciones del tratado de la Unión

– En menos de año y medio tiene que reducir:• la inflación (entorno a 2 por ciento)• los tipos de interés a L/P (por debajo del 4 por

ciento)• el déficit público (por debajo del 3 por ciento)

– Se detiene temporalmente el crecimiento económico

– 2º periodo: 1997-2000• a partir de 1997 se consolidó el crecimiento de la economía

española

• entre 1997 y 2000 se crece por encima del 3 por ciento ¿por qué?:

– control del déficit público

• por debajo del 3% del PIB.

– contención de la inflación

• por debajo de 2% años 1997-1998

• avances en el proceso de liberalización

• control del déficit público

• expectativas de los agentes

– reducción de los tipos de interés a L/p:

• hasta el 3,5%Valor Nominal Interés Rendimiento Vencimiento

10000 10% 1000 11000

Se vende el bono en el mercado secundario9500 15,8% 1500 11000

• Pudimos cumplir las condiciones

– Esto generó expectativas favorables en los agentes económicos

Consecuencia:

– El incremento de la demanda interna (que fue el principal motor del crecimiento económico)

• 1997 consumo 3% inversión 9%

• 1998 consumo 4,1% inversión 9,1%

• 1999 consumo 4,2% inversión 9,2%

– Todo ello supone un crecimiento por encima del 3% (el año 2000 se creció al 4%)

– España es el país de Europa dónde se crea más empleo (400.000 al año)

La entrada en el Euro implica varias circunstancias que deben ser tenidas en cuenta

Euro

La imposibilidad de devaluar la moneda para ganar competitividad

Facilita el endeudamientoporque pagamos en

moneda fuerte

Impide la monetarizacióndel déficit

Se cede la política monetaria

Permite importar a precios reducidos

3º periodo: 2001-2002 crecimiento se frena y amenaza una incipiente recesión.

– El PIB en 2001 al 2.8% y el 2002 al 2%– Síntomas de principio de recesión

• Menor crecimiento de la demanda interna– Creció un 3% mantenida por el efecto euro

• Caída de los benéficos empresariales – Sólo crecieron un 11.9% (en el 2000 crecieron un 21%)

• La caída de la producción industrial

• La inflación se reduce y se sitúa en el 3.2%– Bajada en los precios del petróleo

– Menor crecimiento de la demanda interna

• Paro 12,77% con tendencia al alzaCAUSAS

Razones de esta incipiente recesión:– La crisis de la economía internacional:

• Estados Unidos entra en recesión en el año 2001:– Pinchazo de la burbuja bursátil (.com)– Caída de la demanda interna de EEUU por

agotamiento de las familias.• Se reduce su riqueza financiera.• No pueden mantener sus niveles de consumo

ante su elevada deuda.– Excesos de capacidad productiva en sus empresas

• Reducción de la inversión– Excesivo déficit comercial de EEUU por la

apreciación de su moneda

• Alemania, Francia, Italia y otros países europeos entran en recesión:

– Reducción de las exportaciones a EEUU– Falta de confianza de sus consumidores

• Dificultad para crear empleo• Dificultad para mantener su estado del bienestar

– Problema internos de la economía española• Malas expectativas de los agentes económicos, especialmente

de las empresas– Menos consumo– Menos inversión

• Problemas de competitividad de nuestra economía– Déficit comercial por encima del 5 por ciento– Fuerte inflación en el comercio al por menor (8% en el

2002)• El gobierno tiene menos capacidad de actuación:

– La política monetaria es competencia del Banco Central Europeo

– Política cambiaría (no es posible devaluar la moneda)– Política fiscal limitada (problemas para mantener el déficit

público 0)

Euro

4º PERIODO: 2003-2007• A pesar de las amenazas España se recupera y vuelve a

crecer por encima del 3 por ciento:– Razones:

• La política monetaria y fiscal expansiva aplicada por EEUU para salir de la crisis:

– Financiación barata y abundante en los mercados internacionales.

Estados Unidos aplicapolíticas monetarias y fiscales

expansivasIncremento consumo e inversión

Fuerte endeudamiento público y privado

Gran déficit por cuenta corriente EEUU

Incremento de exportaciones de China, Japón, Corea, Alemania, India, etc.

Fuerte crecimiento de algunas de estas economías

Superávit de balanza por cuenta corriente

Ahorro hacia Estados Unidos

Modelo crecimiento

global

Este gran incrementodel gasto

no genera inflación en EEUU

La importación de productoschinos y del sudeste asiático

a precios muy reducidos

La flexibilidaddel mercado laboral

de EEUU

La inmigraciónreduce costes

laborales

El fuerte incremento de la productividad

Parece queel crecimiento

se pude mantener

Modelo crecimiento españolBancos y compañía de seguros alemanas

Bancos españoles

Créditocompra de suelo

Crédito para construir

Hipotecas familias

Impuestos

4º PERIODO: 2003-2006

A Partir del 2006:• Cierta reactivación de la demanda externa:

– Recuperación de las principales economía europeas

• Exportaciones están creciendo al 6,5 por ciento.

• El turismo sigue aumentando.

• La reducción de los precios del petróleo en la segunda mitad del año

– Permite paliar en parte los graves problema de inflación

– Podría haber permitido mejora el saldo exterior.

CIFRAS : 2007

        IPC: 2,7%

        IPC UE: 1,9%

        PRECIOS INDUSTRIALES: 2,3%

        PRECIOS DE LOS SERVICIOS: 3,7%

        COSTES LABORALES: 3.9 %

        PRODUCCIÓN INDUSTRIAL: 3,1%

        PIB : 3,6%

        TASA DE PARO: 7,95%

A PESAR DEL CRECIMIENTO DUDAS:• INFLACIÓN: 2,7% MUY ALTA (UE 1,9%)

– GRAN CRECIMIENTO DE LA DEMANDA INTERNA

• CONSUMO AL 3,5% (SE REDUJO EN 2007)

• FUERTE CRECIMIENTO DEL GASTO DEL ESTADO (5,5%)

– BAJA PRODUCTIVIDAD (INCREMENTO DE SALARIOS IMPLICA INCREMENTO DE PRECIOS).

– FALTA DE COMPETENCIA EN CIERTOS MERCADOS

– COMPORTAMIENTO DE LOS AGENTES ECONÓMICOS

– DEPENDIENTE DEL PRECIO DEL PETRÓLEO (SI ESTE SUBE SE SITÚA POR ENCIMA DEL 4 POR CIENTO)

• FALTA DE COMPETITIVIDAD– EL DÉFICIT COMERCIAL SUPERA EL 8% DEL PIB, 10% DE DÉFICIT

DE BALANCA POR CUENTA CORRIENTE.

• NECESIDAD DE FINANCIACIÓN DE 100.000 MILLONES DE EUROS ANUALMENTE.

• LA MEJORA DE LOS SOCIOS EUROPEOS NOS PUEDE AYUDAR

• LA BAJADA DEL PRECIO DEL PETRÓLEO TAMBIÉN

– MUY BAJA PRODUCTIVIDAD

Crisis sistema

productivo

• Elementos de los que depende la productividad:– especialización sectorial

– formación y motivación de la mano de obra

– formación de empresarios y gestores

– capacidad de innovación

– capacidad de investigación y desarrollo tecnológico

– nivel de infraestructuras

– la calidad: cuya búsqueda evita errores

– el absentismo laboral: importante mejorar salud

– regulaciones gubernamentales

A PESAR DEL CRECIMIENTO DUDAS:• ALTO ENDEUDAMIENTO DE LAS FAMILIAS (79% DEL

PIB) Y EMPRESAS (98% del PIB)( CONJUNTO 177 % DEL PIB) (EL DE LAS FAMILIARS CRECER AL 17% ANUAL Y DE LAS

EMPRESAS AL 25%)• FUERTE DEPENDENCIA EVOLUCIÓN DE LOS TIPOS DE

INTERÉS.

• FUERTE DEPENDENCIA DE LA FINANCIACIÓN EXTERIOR.

• FUERTE DEPENDENCIA DEL SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN

• SECTOR MUY CÍCLICO

Crisis internacional

Sin embargoel exceso de

liquidezsi genera aumentos

de precios

Sector inmobiliario

Materias primasy

energía

Mercados bursátiles

Esto será lo que acabe con el crecimiento

Concesión de hipotecas de dudoso cobro

•Excesiva gasto público del gobierno federal

•Excesivo crecimiento del consumo basado en el endeudamiento de las familias

•Excesivo crecimiento de la inversión (especialmente inmobiliaria) basada en el endeudamiento

•Financiación del enorme déficit presupuestario.

•Tensiones inflacionistas provocados por el crecimiento de los precios del petróleo y las materias primas.

Subida detipos de interés

•Compradores no puedenpagar sus hipotecas.•Los bancos tienen queejecutar.•No recuperan la inversión realizada.•Las entidades hipotecarias no puedenhacer frente a sus compromisos.•Nadie mete su dinero en valores hipotecarios.•No hay financiaciónpara nuevas hipotecas•Se hunden los precios del sector•Aparece el pánico•Se lleva por delante elsistema financiero internacional

AÑOS 2008-09

CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL– El Crac inmobiliario en EEUU supone la pérdida de unos 8

billones de $

• Los más perjudicados, los propietarios de casas 7 billones.

• Los menos los inversores que han perdido 1 billón

• Pero esto es lo que hace que se hunda todo el sistema bancario al provocar un crisis de pánico clásica (todo el mundo quiere retirar su dinero de los bancos, de la bolsa, se venden obligaciones, por desconfianza en sus inversiones)

La crisis financiera internacional acabó con este proceso de crecimiento de la economía española:

– cortando el flujo de dinero hacia España• los bancos extranjeros no prestan dinero a los bancos españoles

• Suben los tipos de interés

• Sólo la intervención de las autoridades detiene la crisis inicial del sistema financiero:

– respaldando los pasivos de los bancos españoles lo que detuvo la crisis de pánico (crisis de liquidez)

– respaldando los créditos de los bancos españoles (frenó la escalada del Euribor)

• Pero como consecuencia de la crisis internacional a los bancos españoles no se le renuevan los créditos y sólo la financiación del BCE les permite sobrevivir

– Los bancos no tienen dinero para prestar porque tienen que devolver los créditos a sus acreedores extranjeros: han financiado activo a largo plazo con pasivos a corto plazo.

• Se hunde el crédito.• Se hunde el sector inmobiliario: nadie compra• El sector inmobiliario no puede pagar sus créditos

(quebranto importante para los bancos)• La construcción se desploma (14,5% del PIB)• La construcción arrastra a otros sectores de la economía

desempleoCrisis sector

inmobiliario

AÑOS 2008-09

ESPAÑA– El desempleo y la caída de la demanda.

• Genera un problema de impagos en empresas y familas

• sumado los impagos en el sector de la construcción

– Los bancos tiene dificultades ante el incremento de la morosidad y el precio del dinero más alto

• Más restricción al crédito. (hundimiento del consumo y de la inversión)

• Como no somos muy competitivos al hundirse la demanda interna:

– Se hunde la industria y los servicios– El turismo se resiente, especialmente el interior.– Fuerte aumento del desempleo.

ProblemaSolvencia

Crisis sistema

financiero

AÑOS 2008-12

ESPAÑA

– Los riesgos que estaban latentes provocan una rápida caída de economía española

• La bajada del precio del petróleo (fruto de la recesión internacional) y otras materias primas inflación

• La bajada del Euribor provocada por la intervención de los gobiernos.

Recesión 20083º PIB:- 0,7%

Paro: 37%13,91%

3,2 millones

Datos Esperanza

Recupera demanda de familias

0,8

En un año se han perdido690.000 empleos

Demanda interna-2,8%

Es tarde

• Segundo trimestre de 2009 – Caída de del PIB del –4,2% (Producción industrial: -20%)

• Demanda interna - 7,3%– Consumo de las familias –5,9% (tasa de ahorro 25%)– Inversión inmobiliaria –25%– Inversión en bienes de equipo –28,9% (Inversión –17%)

• Demanda externa 2%– Hundimiento de las importaciones por la caída del consumo, la

inversión y la baja del precio del petróleo (-22,3%)– Las exportaciones también bajan pero menos, por lo que crecen por

encima de las importaciones. (-15,7%)

– Descenso de la ocupación en un 7,1 por ciento.• Tasa de paro en el 17,92%. (4 millones)

– Ratio de temporalidad se redujo hasta el 25,4%

– Tasa de inflación del –1% (septiembre)– Caída del precio del petróleo y los alimentos.– Hundimiento de la demanda.

– Necesidad de financiación exterior 9,6% del PIB

Peor momento

• Segundo trimestre de 2009Evolución de los costes salariales.– En 2 trimestre del 2009 el coste

laboral :3,9%• Coste salarial el 4,1%

• Costes no salarial el 3.5%

• Coste por hora efectiva incrementa un 9,6%

• Incremento de la productividad por trabajador: –1,5%

Enfermedad mercado

de trabajo

• Política económica frente a la crisis:– Políticas monetarias expansivas:

• Bajadas de tipo de interés (1% en la UE, 0,5 en el Reino Unido, 0,25 EEUU, 0,3 en Japón)

• Monetarización del déficit (si los bancos no crean dinero, lo hace el Estado). Compra de deuda pública y privada

– Políticas fiscales expansivas.• Incremento del gasto público.

– Gasto en seguro de desempleo (65,4% de incremento)

– Gasto en inversión (planes E)

– Gasto en subvenciones a empresas y familias (deducción de los 400€, 5.700 millones de euros anuales)

• Fuerte crecimiento del déficit público.– 4% en 2008 y 11,2 por ciento en 2009.

– Reducción de los ingresos

• Impuestos directos un –22%, sociedades-32%, IVA: -31,4%

Crisis sector público

Crisis sector público

Crisis sector público

Crisis sector público

• Política económica frente a la crisis:– La Política cambia en mayo de 2010:

• Situación critica:

– El Tesoro español solicita 5.522,12 millones a los mercados, sólo logra emitir 2.345 millones de euros de bonos a cinco años con un interés del 3,58%, un coste un 20% superior al 2,842% que alcanzaron en la última subasta, celebrada en marzo.

– Una semana antes la agencia de calificación de deuda Standar&Poor's había rebajado la nota de la deuda española a 'AA' desde 'AA+' con perspectiva 'negativa

– Tras la celebración de la subasta, la prima de riesgo de la deuda española frente al bono alemán (de referencia) repuntaba desde los 138 puntos básicos a los 145 puntos básicos, la mayor desde la implantación del euro.

• España se queda sin financiación.

Momento clave

– Ante la ameneza de quiebra del Estado o la intervención por parte de la UE y el FMI se cambia de política económica

• Política de reducción del déficit público (11,2% en 2009):

– Reducción del gasto público

• bajada del sueldo a los funcionarios en 2010 y congelación para el año siguiente.

• congelación de las pensiones para el año 2011.

- Fin de la deducción de los 400 euros.

- Recorte de infraestructuras

- Incremento de impuestos.

- Políticas de tímidas reformas estructurales

- Cambio de gobierno, diciembre de 2011, se continúa con el cambio de política.

Presión UE

- Reforma laboral: objetivo reducir la temporalidad

- reducción del coste de despido

- clausula de descuelgue

- La gran ventaja de implicar al trabajador en la empresa.

- Cosas pendientes: frenar la temporalidad.

- Reforma del sistema público de pensiones

- Horquilla de la jubilación entre 61 y 67 años

- La regla general de jubilación a los 65

- El correlativo aumento de los periodos de cotización necesarios para obtener el 100 % de la pensión de los 35 años actuales a 38,5 o 37 para los que se jubilen a los 67

- No se se termina

Presión UE

- Reforma del sistema financiero.

- Final del sistema de cajas de ahorro.

- Saneamiento de 40.000 euros a través de un rescante bancario con la UE.

- Procedimiento lento

- Reducción del gasto público de las administraciones

- recortes en servicios públicos, introducción tímida del copago

- Recorte de los gastos públicos, con especiales efectos sobre la obra pública , la inversión en I+D+i, políticas de apoyo a la exportación.

- Reducción del empleo público y los salarios de los funcionarios, prestación por desempleo

- Tímido recorte de las estructuras administrativas.

- Pago a los proveedores de la administración.

- Flexibilización y fomento del mercado de alquiles de la vivienda.

Presión UE

El déficit público de España en

2014 -61.741 € -

5,83%

- Liberalización de sectores.

- Transporte ferroviario de viajeros (quizás alguna vez).

- Reforma judicial, cobrar más para que no se acuda a los tribunales. No se ha agilizado la justicia, una justicia lenta no es justicia más en asuntos económicos.

- Tímida reforma del sistema educativo (pieza clave)

- Fuerte incremento de los impuestos.

- Paralización del consumo

- recesión económica.

Recesión de la economía (-1,4% en 2012, -1,2% en 2013)

Todas estas políticas generan una reducción del consumo, de la inversión y del gasto público

• Situación actual de la Economía Española:– El PIB en 2014 ha creció un 1,4% respecto a 2013. Se trata de una

tasa 26 décimas mayor que la de 2013, que fue del -1,2%. • En 2014 la cifra del PIB fue de 1.058.469 M.€, con lo que España es la economía

número 14 en el ranking mundial.• Esperamos que en 2015 crezca entre un 2,5% y un 3%.

– El PIB Per cápita de España en 2014 fue de 22.780€, 262€ mayor que el de 2013, que fue de 22.518€.

• El mismo que tenía en el año 2006.

– Razones de este crecimiento económico.• La buena marcha del sector exterior:

– Los ingresos por turismo extranjero marcaron un nuevo record en 2014: 48.928 millones de euros, un 3,9% más que en 2013.

– España recibió un total de 64,99 millones de turistas extranjeros, un 7,1% más.

– La tendencia se mantiene en 2015.• La bajada de la cotización del euro.• Menores costes del transporte.• La contención de precios en España.• La moderación salarial provocada por la reforma laboral y el

desempleo.• Las primaveras árabes y el terrorismo islamista.

• Situación actual de la Economía Española:– Las exportaciones han alcanzado los 240.000 millones de euros,

un 50% más de los que era en 2009.

- El número de empresas ha crecido, en 2014 exportaban 147,700 empresas un 51,65% más que en 2007

Bajada 2014

• Situación actual de la Economía Española:– Balanza Comercial con Corea del Sur– .

- Balanza Comercial con Taiwán

No valoramos lo conseguido

• Situación actual de la Economía Española:– Por qué somos más competitivos:

• Reducción de precios y salarios. (para un país que exporta fundamentalmente vía precios muy importante)

– La reforma laboral en este aspecto ha sido importante.

• Incremento de la productividad:– España registra el mayor crecimiento de productividad de la

zona euro, con un aumento del 11,1% entre 2008 y 2012• No por inversión en I+D inversión anual del 1,24% del PIB

(USA invierte en 2,81%, Finlandia el 3% y China el 1,98%)

• Situación actual de la Economía Española:• La recuperación de la demanda interna.

– Una expansión del consumo de los hogares gracias a la creación de empleo y a la rebaja del impuesto sobre la renta que deja más recursos en los bolsillos de las familias.

– La inyección de vitaminas al caudal sanguíneo de la economía suministrada por la caída del precio del petróleo —se abarató un 50%. (la caída de los combustibles ahorrará unos 20.000 millones a la economía española)

– la depreciación del euro —ha perdido un 20% de su valor en los últimos seis meses— fruto de las medidas de liquidez adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE), que ha activado la compra de deuda pública y privada, está siendo determinante para que la actividad cobre agilidad.

• Situación actual de la Economía Española:• La recuperación de la demanda interna.

– La compra de viviendas comienza a reactivarse. Se prevé que la inversión residencial crezca un 4,2% en 2015 y un 6,6% en 2016. Este impulso del sector inmobiliario se basa en un "fortalecimiento de la demanda" y en la reducción del stock de viviendas vacías.

– La vuelta del crédito provocada por el saneamiento del sistema financiero y la política expansiva del BCE. Favorece el crecimiento del consumo y la inversión.

– La reducción del gasto público provoca por la reducción del pago de intereses de la deuda (España se ha ahorrado desde 2012 unos 17.000 millones de euros gracias a la caída del interés que aplica a su deuda) que permite incrementar el gasto público en infraestructuras y reducir levemente los impuestos.

– Los precios siguen teniendo un comportamiento muy moderado.

• España debe afrontar un futuro complicado en un contexto de:– incertidumbre de los precios de la energía y las materias primas

por la incorporación al desarrollo económico de potencias como China (20% de la población mundial, 2ª economía del mundo y 1º exportador mundial) o la India (20% de la población del mundo).

– Una fuerte competencia de los países emergentes en todos los sectores, tanto en los intensivo en mano de obra como en nuevas tecnologías

– Con el coste añadido de un población cada vez más envejecida lo que va a disparar el gasto social (sanidad, pensiones, dependencia, asistencia social, etc.)

• Con menos de 17 millones de personas trabajando, para un total de 46,6 millones de habitantes. (paro 23,2% )

– Con un fuerte endeudamiento tanto público como privado que limita nuestra capacidad de actuación (383% del PIB)

• la deuda de las familias españolas. En febrero de 2015 bajó en 2.776 millones respecto al mes anterior. Se situó en 742.441 millones de euros. La cifra es un 4,1% inferior a la registrada en el mismo mes de 2014.

• Las empresas deben el equivalente al 99% del PIB y los bancos el 109%• La deuda pública en España en 2014, que fue de 1.033.857 millones de euros.

97,4% del PIB.• la deuda externa española:1,7 billones de euros, lo que según las cuentas del

Banco de España equivale al 161,7% del PIB

• Por tanto, España necesita recuperarse con cierta celeridad.

Necesitamos crear mucho

empleo en los próximos años.

• Para ello necesita una serie de reformas estructurales urgentes, sin las cuales no hay futuro:– Incrementar la competitividad

• Aumentar la productividad a base de– Inversión en I+D+i– Mejora de la capacidad de gestión de las empresas (PYMES)– Mejora de la formación de la mano de obra.

• Formación continúa• Reforma en profundidad del sistema educativo.

• Cambio de especialización productiva (por ejemplo en tipo de productos que exportamos a USA es el 4 por ciento de su demanda)

– Sectores de más valor añadido– Sectores más intensivos en tecnología (Actualmente las exportaciones de alta

tecnología representan el 6% del total)

• Como esto no se hace de la noche a la mañana será preciso mantener bajos precios y salarios, hasta que ganemos competitividad por otras vías.

• Reforma del mercado energético para reducir los costes de la energía en España.

• Revisión de la política de transportes para incrementar el peso del transporte de mercancías por ferrocarril.

– Reforma de la Administración pública.• Racionalidad en su funcionamiento. • Reducción de trámites administrativos (ley del emprendedor)

– Por ejemplo para crear una empresa.

• Recomponer la unidad de mercado. (ley de la unidad del mercado)

• Reformar la justicia para acelerar los fallos.• Reducir los gastos• Reducir los impuestos para facilitar el consumo

– Reforma de Sistema de Sanidad Público• Racionalizar las prestaciones para que se pueda hacer frente al

envejecimiento de la población. (COPAGO)• El incremento de su coste actual es insoportable para la

Administración Pública.

– Reforma del mercado laboral• Acabar con la dualidad entre temporales e indefinidos.• Reducir los impuestos al empleo• Cotizar según ingresos en el caso de las autónomos

Primero general, luego recaudar

clave

– Reforma del sector servicios para introducir la competencia en todos aquellos ámbitos en que sea posible.

– Reducir el apalancamiento financiero de las empresas, familias y de la Administración Pública.

• Sería importante mantener la evolución de exportaciones y turismo y un crecimiento moderado de la demanda interna, que no dispare las importaciones ni los precios.

• Continuar con la política de reducir el déficit público, pudiendo llegar a amortizar deuda.

– La deuda pública en España en 2014, que fue de 1.033.857 millones de euros.