LA ADMINISTRACION

FINANCIERA Funciones Y Mercados

La Administración Financiera Ponce Acosta Andrés

ADMINISTRACIÓN

Dedico a esto principalmente a Dios

, mis padres , hermanos , para

poder realizar todo este trabajo con

tanto esfuerzo y haberlo finalizado

Agradezco a mi profesor por el

apoyo que nos brinda cada semana

llenando de conocimientos, y la

universidad por lo que nos ofrece y

mis compañeros que me dan apoyo

para realizar todo y llegar a la meta.

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INTRODUCCION

Panorama general de la administración financiera, Análisis de estados financieros, El

medio ambiente financiero; mercados, instituciones, tasas de interés e impuestos,

Riesgo y tasa de rendimiento, El valor del dinero a través del tiempo, Pronostico de

ventas, Planeación y control financiero, Política de Capital de Trabajo, Administración

del Crédito, Administración de inventarios, Financiamiento a corto plazo, Técnicas del

presupuesto del capital, Flujos de efectivo y riesgo de un proyecto, Costo de Capital,

Estructura de capital y apalancamiento, debido a que se reestructuro el sistema

financiero con muchas reformas , así poder evitar un perdida monetaria por la déficit

de los países de mundo ya sea por la crisis mundial.Toman decisiones con relación a la

expansión, tipos de valores que se deben emitir para financiar la expansión, deciden

los términos de crédito sobre los cuales los clientes podrán hacer sus compras, la

cantidad de inventarios que deberán mantener, el efectivo que debe estar disponible,

análisis de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse como dividendos,

etc.

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DEFINICIÓN DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA:

Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo

con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas funciones, las

funciones más básicas que desarrolla la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización.

La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos

financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en dos aspectos

importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto

significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

2.- FUNCIONES DE UN ADMINISTRATIVO FINANCIERO:

El Administrador interactúa con otros Administradores para que la empresa

funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros

para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr así que la

empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.

Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar

operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de máquinas y

equipos, pago de salarios entre otros.

Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como:

inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u

otros bienes para la empresa.

Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de la

empresa.

La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera

eficiente.

Y por último la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.

3.- VALOR HISTÓRICO DEL DINERO:

Este concepto surge para estudiar de qué manera el valor o suma de dinero en el

presente, se convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un semestre después o al año después.

Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la

agregación o influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precio que la

empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el presente,

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para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversión en el presente compensará

en el futuro una cantidad adicional en la invertida.

De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de tasas

de interés anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en las

que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos movimientos

iniciándose siempre con un valor presente para llegar a un valor futuro. El primer (VP),

se refiere a la cantidad de dinero que será invertida o tomada en préstamos al

principio de un periodo determinado, y el segundo (VF), se refiere a la cantidad de

dinero que será obtenida por el inversionista o pagada por el solicitante en una fecha

futura al final del plazo.

4.- ¿POR QUÉ SE ESTABLECE UN PERIODO DE EVALUACIÓN FINANCIERA EN UNA OPERACIÓN DE ESTE TIPO?:

se establece para que determine el valor de la modificación que sufre el dinero o capital, y el efecto que sufre la Tasa de Intereses a través del tiempo.

5.- LETRA DE CAMBIO:

La Letra de Cambio, denominada en nuestro país como "giro" es un documento

mercantil que contiene una promesa u obligación de pagar una determinada cantidad

de dinero a una convenida fecha de vencimiento. Y constituye una orden escrita,

mediante el cual una persona llamada Librador, manda a pagar a su orden o a la otra

persona llamada Tomador o Beneficiario, una cantidad determinada, en una cierta fecha, a una tercera persona llamada Librado.

6.- EL PAGARÉ:

Es un título valor o instrumento financiero muy similar a la letra de cambio y se usa,

principalmente para obtener recursos financieros. Documento escrito mediante el cual

una persona se compromete a pagar a otra persona o a su orden una determinada

cantidad de dinero en una fecha acordada previamente. Los pagarés ser al portador o

endosables, es decir, que se pueden transmitir a un tercero. Los pagaré pueden

emitirlos individuales particulares, empresas o el Estado; aunque este instrumento de

crédito se suele usar entre banqueros y compañías de financiamiento, en las relaciones

con sus clientes cuando precisan efectivo para operaciones, generalmente a corto o mediano plazo.

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MERCADOS FINANCIEROS

INSTITUCIONES FINANCIERAS

La mayoría de las empresas tienen una necesidad constante de fondos. Los pueden

obtener de fuentes externas de tres maneras. Una es a través de una institución

financiera que acepta ahorros y los transfiere a quienes necesitan fondos. Otra es a

través de los mercados financieros, foros organizados en los que los proveedores y los

demandantes de varios tipos de fondos pueden hacer transacciones. La tercera es mediante la colocación privada.

Institución financiera: Son intermediarios que canalizan los ahorros de los individuos empresas y gobierno hacia préstamos e inversiones.

Muchas instituciones financieras pagan intereses directa o indirectamente a los

ahorradores sobre los fondos depositados ; otros proporcionan servicios por una

comisión . Algunas instituciones aceptan depósitos de ahorros de los clientes y prestan este dinero a otros clientes o empresas.

PRINCIPALES CLIENTES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

Los principales proveedores y demandantes de fondos de las instituciones financieras son los individuos, las empresas y los gobiernos.

Los individuos como grupo son los proveedores netos de las instituciones financieras:

ahorran más dinero del que piden en préstamo. Las empresas son demandantes netos

de fondos, piden más dinero prestado del que ahorran.

Los gobiernos como las empresas comerciales, son demandantes netos de fondos , por lo común, es más el dinero que piden prestado que el que ahorran.

PRINCIPALES INSTITUCIONES FINANCIERAS.

En la economía son los bancos comerciales, de ahorro y préstamo, uniones de crédito,

bancos de ahorro, compañías de seguros, fondos de pensión y fondos de inversión.

Estas instituciones captan fondos de individuos, empresas y gobiernos, los combinan y

hacen préstamos a individuos y empresas.

2.2 MERCADOS FINANCIEROS

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Mercados financieros: son foros en los que los proveedores y los demandantes de

fondos pueden hacer transacciones comerciales directamente.

Para obtener dinero las empresas pueden utilizar las colocaciones privadas o las ofertas públicas.

Colocación privada: venta de una nueva emisión de valores, por lo general de bonos o acciones preferentes, en forma directa o aun grupo de inversionistas.

Oferta pública: venta de bonos como de acciones al público en general.

Todos los valores se emiten inicialmente en el mercado primario. Una vez que los

valores se empiezan a negociar entre los ahorradores y los inversionistas, se vuelven

parte del mercado secundario.

Mercado primario: mercado financiero en el que se emiten inicialmente los

valores, el único mercado en el que el emisor esta involucrado directamente en la transacción.

Mercado secundario: es el mercado financiero en el que se negocian los valores que ya se poseen ( los que no son emisiones nuevas).

RELACIÓN ENTRE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS.

Las instituciones financieras participan activamente en los mercados financieros como proveedores y demandantes de fondos.

EL MERCADO DE DINERO.

Mercado de dinero: es una relación entre proveedores y demandantes de

fondos a corto plazo(fondos con vencimientos de un año o menos.)

La mayoría de las transacciones del mercado de dinero se hacen en valores bursátiles.

Valores bursátiles: instrumento de deuda a corto plazo, como las letras del

Tesoro, papel comercial y certificados de depósito negociables emitidos por gobiernos, empresas o instituciones financieras, respectivamente.

OPERACIÓN DEL MERCADO DE DINERO

Varias casas de bolsa compran instrumentos del mercado de dinero, para revenderlos

a los clientes. Asimismo, las instituciones financieras compran instrumentos del

mercado de dinero para sus carteras a fin de proporcionar rendimientos atractivos sobre los depósitos y compras de acciones de sus clientes.

Fondos federales: transacciones de préstamos entre bancos comerciales en las que intervienen los bancos de la Reserva Federal.

En el mercado de dinero, las empresas y los gobiernos demandan fondos a corto plazo(

endeudamientos) emitiendo un instrumento del mercado de dinero. Las partes que

proveen fondos a corto plazo (inversiones) compran los instrumentos del mercado de

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dinero. El mercado secundario(reventa) de los valores bursátiles no es diferente del

mercado primario (emisión inicial) respecto de las transacciones básicas que se efectúan.

EL MERCADO DE EURODIVISAS

Es un mercado para depósitos bancarios a corto plazo denominados en dólares o en otras divisas que se convierten con facilidad.

Los depósitos en eurodivisas aumentan cuando una corporación o un individuo hacen

depósitos bancarios en divisas diferentes de la moneda local o del país en el que se

encuentra el banco.

London Interbank Ofered Rate (LIBOR): Tasa base que se usa para evaluar todos los prestamos en eurodivisas.

MERCADOS CAPITALES.

Mercados de capitales: mercado que permite proveedores y demandantes de

fondos a largo plazo hagan transacciones. Se incluyen las emisiones de valores de empresas y gobiernos.

PRINCIPALES VALORES NEGOCIADOS: BONOS Y ACCIONES.

Los principales valores del mercado de capitales son los bonos (deuda a largo plazo) y las acciones ordinarias y preferentes (capital o propiedad).

Bono: instrumento de deuda a largo plazo utilizado por loas empresas y el

gobierno para obtener grandes sumas de dinero, por lo general de varios grupos de prestamistas.

Acción preferente: forma especial de propiedad que tiene un dividendo

periódico fijo que se debe pagar antes de pagar dividendos de acciones ordinarias.

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2.3 LAS BOLSAS DE VALORES

Existen dos tipos básicos de mercados de valores:

Las bolsas organizadas y bolsas regionales; y

El mercado de mostrador, menos formal.

Las bolsas de valores organizadas: son entidades tangibles. Generalmente ocupa

un edificio, tiene un numero de miembros limitado y un cuerpo de gobierno elegido -su

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consejo de gobernadores-. Se dice que aunque todos están de pie, los miembros

tienen “asientos” en la bolsa. Estos asientos que se compran y se venden, le confieren a quien los posee el derecho de comercializar acciones en la bolsa.

La mayor parte de las instituciones de banca de inversión operan departamentos de

corretaje y son dueñas de asientos en las bolsas y designan a uno o mas de sus

ejecutivos como miembros. Las bolsas permanecen abiertas todos los días hábiles

normales, los miembros se reúnen en una habitación amplia equipada con teléfonos y

otros equipos electrónicos que le permiten a cada miembro comunicarse con las oficinas de su oficina a todo lo largo y ancho del país.

Al igual que otros mercados, las bolsas de valores facilitan la comunicación entre

compradores y vendedores. Cada corredor se comunica por teléfono con el

representante de la empresa. Otros corredores alrededor del país también se

comunican con miembros de sus propias bolsas. Los miembros de las bolsas que

tienen órdenes de venta ofrecen las acciones en venta y reciben ofertas de los

miembros que tienen órdenes de compra. Así, las bolsas operan como mercados de subasta.

El mercado de mostrador o privado: constituye un grupo numeroso de

corredores y agentes, conectados en forma electrónica por medio de teléfonos

y computadoras, que permite la comercialización de valores que no aparecen

en las listas.

Bolsa Mexicana de Valores: Sociedad anónima que goza de concesión del gobierno

federal, encargada de facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del

mercado de valores y procurar el desarrollo del mercado de valores en su seno. Sus accionistas son exclusivamente los agentes de valores.

Principales funciones de un agente de valores:

Establecer locales, instalaciones y mecanismos para la realización habitual de la

compra-venta de valores.

Proporcionar y mantener información sobre valores, emisiones y operaciones.

Generar publicaciones relativas a la información anterior

Certificar operaciones.

Suspender cotizaciones cuando se presenten situaciones desordenadas.

Cancelar o suspender las inscripciones de valores, con el objeto de facilitar las

transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado respectivo.

Ofrece información de los valores inscritos en ella, sus emisiones y las operaciones que realiza.

Edita publicaciones sobre lo anterior y certifica las cotizaciones de la bolsa.

2.4 TIPOS DE OBLIGACIONES

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Características y prioridades de los derechos del prestamista de tipo tradicionales de

bonos.

TIPOS DE BONOS CARACTERISTICAS PRIORIDAD DEL DERECHO

DEL PRESTAMISTA

Bonos sin garantía

Obligaciones

quirografarias

Bonos sin garantía que

solamente pueden emitir

empresas solventes.

Normalmente los bonos

convertibles son obligaciones

quirografarias.

Los derechos son los mismos

que los de cualquier acreedor

general. Podríamos tener

otros bonos sin garantía

subordinados a ellos

Obligaciones

quirografarias

subordinadas

Los derechos se satisfacen solo

después de satisfacer

plenamente los derechos de los

acreedores que poseen ciertas

deudas (prioritarias)

El derecho es el de un

acreedor en general, pero no

tan bueno como el derecho

de deuda prioritaria.

Bonos sobre utilidades

El pago de intereses se requiere

sólo cuando hay ganancias

disponibles. Por lo común se

emiten cuando se reorganiza una

empresa en bancarrota.

El derecho es el de un

acreedor en general. No hay

incumplimiento cuando no se

pagan intereses, porque son

eventuales sobre garantía

Bonos garantizados

Bonos hipotecarios Garantizados con bienes raíces o

edificios.

El derecho es sobre los

beneficios de la venta de

activos hipotecarios; si no se

le satisface totalmente, el

prestamista se convierte en

un acreedor general. El

derecho de primera hipoteca

se debe satisfacer por

completo antes de distribuir

los beneficios a tenedores de

segunda hipoteca, y así

sucesivamente. Se pueden

emitir varias hipotecas con el

mismo colateral.

Bonos colaterales

Garantizados con acciones y

bonos que son propiedad del

emisor. Por lo general, el valor

del colateral es de 25% a 30%

mayor que el valor del bono.

El derecho es sobre los

beneficios de los accionistas

y colateral del bono; si no se

le satisface totalmente, el

prestam8sta se convierte en

un acreedor general.

Certificados

garantizados con

equipos

Se usan para financiar “material

rodante” -aviones camiones

botes, vagones de ferrocarril,

etc. Un fiduciario compra este

activo con fondos obtenido

mediante venta de certificados

El derecho es sobre los

beneficios de la venta del

activo; si los beneficios no

satisfacen la deuda

pendiente, los prestamistas

de certificados en

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en fideicomisos y luego lo renta

al a empresa la cual, después de

hacer el último pago de renta a

la programado, recibe el derecho

sobre el activo. Es un tipo de

arrendamiento.

fideicomisos se convierten en

acreedores generales.

Características de tipos de bonos contemporáneos

Tipos de bonos Características

Bonos cupón cero (o

de cupón bajo)

Emitidos sin tasa de cupón o con una tasa muy baja y vendidos

con un gran descuento respecto a su valor nominal. Una parte

importante de los rendimientos del inversionista bienes de la

ganancia es el valor (es decir el valor nominal menos el precio

de compra). En general, es redimible al valor nominal. Puesto

que el emisor puede deducir anualmente los intereses

acumulados del año en curso sin tener que pagar los intereses

hasta que venza el bono (ose redima), su flujo de efectivo se

incrementa cada año por la protección fiscal que proporciona la

deducción de interés.

Bonos chatarra

Deuda calificada como Ba o más bajo por Moody's, o BB o más

bajo por Standard &Poo`s. Fue muy utilizado durante la década

de 1980 por empresas de rápido crecimiento para obtener

capital de desarrollo, con mucha frecuencia para financiar

fusiones y adquisiciones. Son bonos de alto riesgo con

rendimientos altos -con frecuencia rinden de 2% a 3% más que

la deuda corporativa mejor calificada.

Bonos de tasa

variable

La tasa de interés establecida se ajusta periódicamente dentro

de límites establecidos en traspuesta a los cambios en mercados

de dinero especificados en tasas el mercado de capitales. Son

muy comunes cuando las tasa de inflación y de interés futuras

son inciertas. Tienden a venderse al valor nominal al cierre

debido al ajuste automático ante las condiciones cambiantes del

mercado. Algunas emisiones proporcionan el reembolso anual al

valor nominal a elección del tenedor de bonos.

Documentos

prorrogables

Vencimientos cortos, por lo común de 1 a 5 años, que se pueden

renovar a un periodo igual a elección de los tenedores. Son

semejantes a los bonos de tasa variable. Una emisión podría

constar de una serie de pagarés a tres años renovables durante

un periodo de 15 años; cada 3 años, los pagares se extenderían

por otros tres años, a una nueva tasa competitiva con las tasas

de interés del mercado en el momento de la renovación.

nos exigibles al valor

nominal

Bonos que se pueden redimir al valor nominal a elecciones de

sus tenedores ya sea en fechas especificas después de la fecha

de emisión y cada 1 a 5 años posteriores, o cuando, y sí , la

empereza toma acciones especificas, como ser vendida, adquirir

otra compañía o emitir una gran cantidad de deuda adicional. A

cambio de conferir el derecho a convertir el bono al valor

nominal en momentos especificados o cuando la empresa toma

ciertas acciones, el rendimiento del bono es más bajo que el de

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un bono no exigible al valor nominal.

EMISIONES DE BONOS INTERNACIONALES

Un eurobono es emitido por un prestamista internacional y vendido a inversionista en países con monedas distintas a las monedas en que está denominado el bono.

Un bono extranjero es un bono emitido en el mercado financiero del país anfitrión, en la moneda del país anfitrión, por un prestario extranjero.

2.5 TASA DE INTERES Y RENDIMIENTO

Fundamentos de la tasa de interés

La tasa de interés o rendimiento requerido representa el costo del dinero. Es la

compensación que un demandante de fondos puede pagar a un proveedor. Cuando se

prestan. los fondos, el costo de obtenerlos es la tasa de interés. Cuando los fondos

se obtienen vendiendo un interés de propiedad, como en la venta de una acción, el

costo para el emisor {demandante de fondos) se conoce como rendimiento

requerido, el cual refleja el nivel de rendimiento esperado del proveedor de los

fondos. En ambos casos el proveedor recibe una compensación por proveer fondos. Sin

tomar en cuenta los factores de riesgo, el costo de los fondos resulta de la tasa de

interés real ajustada a las expectativas inflacionarias y de las preferencias de liquidez -que son las preferencias generales de los inversionistas por valores a corto plazo.

TASA DE INTERES REAL

Tasa que crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la demanda de fondos de

inversión, en un mundo perfecto, sin inflación, en el que los proveedores y los

demandantes de fondos son indiferentes a las condiciones de préstamo o inversión y no tienen preferencia por la liquidez y en el que todos los resultados son ceros.

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RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO

Tasa de rendimiento anual que se obtiene de un valor de deuda adquirido en un día dado y que se conserva hasta el vencimiento.

2.6 LAS TASAS DE INTERÉS Y LA INFLACIÓN

INFLACIÓN.

LAS PRIMAS SOBRE LA INFLACIÓN. Las tasas de interés sobre el dinero incluyen una

prima por inflación. Como su nombre lo indica, esto toma en consideración la tasa

esperada de la inflación a futuro de la moneda en cuestión.

LA INFLACIÓN Y LOS TIPOS DE CAMBIO. El teorema de la partida del poder de compra

(PPC) afirma que, a la larga, los tipos de cambio se ajustarán para reflejar las tasas

relativas de inflación de las monedas en cuestión. Si los tipos de cambio se fijaran, se

deduce que las tasas de inflación a largo plazo también deberían ser las mismas en todos los países europeos.

SIGNIFICADO DE LA INFLACIÓN. La inflación general significa un aumento en el nivel

promedio de los precios, medido por el índice de precios del consumidor. La inflación

no-solo es un detalle técnico que afecta las cifras: puede tener un efecto muy profundo

en los proyectos comerciales.

CÓMO MANEJAR LA INFLACIÓN. En principio, existen dos maneras de manejar la

inflación sobre la evaluación del flujo de efectivo descontado de los proyectos de

inversión de capital. Tal vez la forma más sencilla para entender es proyectar todos los

flujos de efectivo en términos monetarios, calculando los cambios específicos en los

precios, y después descontar estas cantidades de efectivo futuras a una tasa de descuento nominal (monetaria) que incluye una estimación de la inflación general.

INFLACIÓN Y COSTO DEL DINERO. Si tomamos en cuenta los factores de riesgo, el

costo de los fondos- la tasa de interés o rendimiento- está estrechamente ligado a las

expectativas inflacionarias. Esto se puede demostrar utilizando la tasa de interés libre

de riesgo que se define como, el rendimiento requerido de un activo libre de riesgo, por lo general una letra del tesoro estadounidense a tres meses.

2.7 TASA DE INTERÉS Y EL RIESGO

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La prima de riesgo varía con las características específicas del emisor y de la emisión.

Esto hace que los valores que tienen vencimientos similares tengan tasas de interés diferentes.

RIESGO DE INCUMPLIMIENTO

Es la posibilidad de que el emisor de la deuda no pague el interés contractual o el

principal como estaba programado. Cuanto mayor sea la incertidumbre acerca de la

incapacidad del prestatario para cumplir con estos pagos, mayor será la prima de

riesgo. Las calificaciones altas del bono reflejan un riesgo de incumplimiento alto.

RIESGO VENCIMIENTO

Es el hecho de que cuanto más largo sea el vencimiento, más cambiará el valor de un

instrumento de inversión en respuesta a un cambio dado en las tasas de interés. Si las

tasas de interés de valores de riesgo similar suben repentinamente como resultado de

un cambio en la oferta de dinero, los precios de los bonos a largo plazo bajarán más

que los precios de los bonos a corto plazo, y viceversa.

RIESGO DE CLÁUSULA CONTRACTUAL

Son las condiciones que se incluyen con frecuencia en un contrato de deuda o en una

emisión de acciones. Algunas de éstas reducen el riesgo, mientras que otras pueden incrementarlo.

Los rendimientos más altos son el resultado de valores emitidos por empresas con un

alto riesgo de incumplimiento, y de vencimientos a largo plazo que tienen cláusulas

contractuales desfavorables.

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INVERSIÓN Y ESPECULACIÓN

3.1 Conceptos, Generalidades y Definiciones.

INVERSIÓN

Aplicación que las personas físicas o jurídicas dan a sus fondos, tanto propios como ajenos y que se realizan con el ánimo de obtener una rentabilidad o beneficio futuro.

Aportación de tiempo, dinero o esfuerzo para obtener un beneficio futuro, ya sea ganar

más dinero, obtener ingresos, aumentar el capital o ambas cosas.

Las tres funciones principales del área de inversiones son las siguientes:

Ventas.

Análisis de valores individuales.

Determinación de la mezcla optima de valores para un inversionista dado.

También existen varios tipos de inversiones como son:

Inversión bruta

Magnitud formada por la parte de la producción no vendida por las empresas, la

producción de bienes de capital vendida al sector público o privado y los prestamos

netos al extranjero, que están formados a su vez por las exportaciones más las transferencias netas menos las importaciones.

Inversión colectiva

Inversión realizada con el fin de canalizar el ahorro privado en valores bursátiles a

través de la constitución de una cartera de valores seleccionados y variados que

ofrecen a sus socios la ventaja fundamental de la división de riesgos al compensarse las alzas y bajas de unos y otros valores entre sí.

Inversión de capital

Inversión que realiza la empresa con el fin de adquirir, sustituir o mejorar los bienes de capital de la misma.

Inversión de cartera

Inversión financiera realizada en valores bursátiles con el fin de obtener un beneficio de su tenencia y transmisión.

Inversión directa

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Inversión realizada en una empresa con el objetivo de tomar su control. Efectuadas

por intermediarios financieros y pueden ser prestamos o valores.

Inversión indirectas

Es una inversión que tiene un inversionista mediante la posición de una reclamación sobre un intermediario financiero que ha hecho inversiones directas.

Inversión extranjera

Denominación genérica utilizada para referirse a las inversiones de capital procedente del extranjero que se invierte en un país determinado.

Inversión financiera

Compra sensata de acciones o bonos, en oposición a las inversiones en un activo de

capital como propiedades inmuebles o equipos de plantas. Inversión en activos líquidos dentro de un mercado garantizado.

Inversiones financieras permanentes en capital

Este tipo de inversiones comprende las realizadas acciones independientemente de que

estén o no admitidas a cotización en un mercado secundario organizado, así como las efectuadas en otra clase de valores. Y son a largo plazo.

Inversiones bursátiles a largo plazo

Compras directas de acciones, bonos o mercancías para conservarlas esperando que suban de precio para venderlas.

Inversión aritmética

Análisis estadístico que trata de reducir el riesgo especulativo del inversionista

calculando las tasas de rendimiento con cierta precisión para un periodo especifico. Su

objetivo es invertir en valores para un lapso relativamente corto, esperando obtener un rendimiento anualizado alto.

ESPECULACIÓN

Operación comercial consistente en la compra de bienes, mercancías, valores o efectos públicos con el fin de obtener un beneficio con su reventa.

Obtención de grandes beneficios alterando de forma fraudulenta el precio de las cosas

o valiéndose de informaciones privilegiadas. El comportamiento descrito en esta segunda acepción suele estar perseguido por la ley.

Alza del valor de las cosas que promueven los vendedores aprovechando su escasez o

sirviéndose de información confidencial en la bolsa, para lograr el máximo beneficio

propio, en muchos casos con el perjuicio de los terceros que padecen el encarecimiento así generado.

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Especulación excesiva

Situación del mercado en que la actividad es grande, causada no por la necesidad

normal de los compradores y vendedores legítimos sino por especuladores.

Especulador bursátil

Especulador que constantemente está vendiendo o comprando sus títulos con una

ganancia muy reducida de uno o dos puntos por acción. Asesor de inversiones que

toma una posición en un título antes de recomendarlo y lo vende más tarde cuando el precio ha subido a causa de la recomendación.

3.2 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO.

Estado de ingresos y salidas.

El estado tiene información detallada sobre los conceptos mas importantes de los

ingresos en efectivo y las salidas de efectivo para obtener una cifra muy importante,

que es el exceso o insuficiencia del efectivo en la operación. Los resultados y las cifras

de este estado le son muy significativas al administrador porque en forma anticipada

conoce las necesidades de financiamiento que va a requerir la empresa, o los excesos

de efectivo que pueden ser invertidos o distribuidos a los socios o accionistas.

El nivel de la inversión en efectivo y de las inversiones temporales.

Para fijar el nivel de la inversión se requiere tener el conocimiento de las necesidades

futuras de la empresa.

Las necesidades deben estimarse por semana, mes, trimestre y año, con el fin de tener siempre el efectivo necesario para la operación de la empresa.

La empresa necesita conocer sobre los flujos de fondos y su estructura financiera para

fijar los niveles apropiados de inversión que generalmente serán variables de mes a mes.

Las empresas que tienen capacidad de maniobra obtienen altos rendimientos y

representan la flexibilidad que tiene la empresa para obtener o mantener excesos de

efectivo para poder hacer transacciones financieras con inventarios, inversiones, pagos de pronto pago o pago anticipado, etc., a precios de oportunidad.

La administración de la tesorería de la empresa tiene que fijar las políticas, siendo las principales:

Mantener el efectivo suficiente para las necesidades de operación de la

empresa.

Una tesorería que cuenta con recursos tiene la oportunidad de obtener

descuentos de pronto pago o pago anticipado que, dependiendo del giro del

negocio y de la situación económica del país en donde opera la empresa, pueden ser significativos.

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Tener un nivel de recursos suficientes para que la empresa cuente con

capacidad de maniobra.

Cuando la empresa tiene capacidad de maniobra tiene oportunidad de hacer

negocios financieros en el giro donde se desarrolle, como: la adquisición de materias primas, mercancías e insumos en general a precios preferenciales.

Obtener rendimientos óptimos en la inversión del efectivo y en las inversiones temporales de inmediata realización.

Con el sistema bancario se deben establecer procedimientos operativos ágiles

en que se pueda hacer transferencias entre cuentas, depósitos de clientes

inversiones, etc., todo con el fin de obtener de inmediato saldos disponibles y conseguir el mejor rendimiento.

Vigilar la exposición de la empresa ante la inflación y devaluación de la moneda.

El efectivo y las inversiones temporales de inmediata realización en moneda

nacional son activos monetarios que están expuestos a la inflación, y las

representadas en monedad extranjera están además expuestas a las fluctuaciones de la moneda.

EL CONTROL DEL EFECTIVO.

El control se divide en dos partes:

fondos fijos que representan dinero en efectivo para anticipos, compras y gastos

menores que se requieren en la operación dinámica de la empresa. Antes de agotarse el fondo se reembolsan a través de cheques.

Cuentas de cheques con firmas mancomunadas para disponer de los recursos que

la empresa tiene en los bancos. Los ingresos deben depositarse intactos tal y como

fueron recibidos y los cheques deben expedirse en forma nominativa y de preferencia “no negociables” para acreditarse en cuenta de cheques.

El control de las inversiones temporales de inmediata realización.

Las inversiones temporales que la empresa efectúa se dividen en:

Inversiones de renta fija que generan intereses de dos formas. Se compran a valor

nominal y generan intereses con el transcurso del tiempo o se compran con tasa de descuento y alcanzan su valor nominal a su vencimiento.

Inversiones de renta variable cuyo precio en el mercado aumenta o disminuye

obteniendo utilidades o perdidas. También se reciben dividendos.

Inversiones en sociedades de inversión de renta fija o variable cuyo valor fluctúa en el mercado de valores, generándose utilidades o pérdidas.

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CONCLUSION

A falta de conocimiento en administración financiera (como en muchos otros temas) en

los emprendedores y dueños de empresas, es una situación común, que no por ser

común es sana. La identidad de la empresa es mezclada con la del empresario, la que

genera un perjuicio oculto en contra de la empresa, los cálculos de aquellos que sí

encuentran relevancia en la información financiera, se tornan inciertos e incompletos, y

los indicadores de desempeño son con frecuencia limitados y no valorados para la

toma de decisiones. Esta situación lamentablemente mantiene a los dueños de

empresas en un analfabetismo empresarial puesto que las finanzas son el idioma de

los negocios, útil para la comunicación con toda institución bancaria, gubernamental,

de consultoría, de evaluación de proyectos de inversión, accionistas, proveedores, y

más que nada, para la toma de decisiones acertadas.

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RECOMENDACIONES

Cuando estamos en una tan complicada época donde la economía tiene una gran

inestabilidad, los precios aumentan, el desempleo se incrementa y el crédito bancario

disminuye o baja, entre otras cosas pues es bueno tener en cuenta algunas

recomendaciones básicas acerca de nuestros fondos personales o sobre la

administración de nuestro dinero.Nunca se sabe cómo nos afectará lacrisis, tal vez

tengamos la suerte que no nos repercuta en nada pero por si acaso tenemos que

establecer una estrategia en relación a nuestros fondos y nuestro comportamiento relacionado a la administración financiera

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GLOSARIO

Maniobra : Conjunto de operaciones para dirigir un vehículo.

Disponer : Colocar, poner las cosas en orden o en la situación necesaria para

lograr un fin.

Especulador : Que especula o comercia de manera especulativa.

Inflación : Aumento general de precios que trae aparejada la depreciación

monetaria.

Comunicación : Acción y resultado de comunicar o comunicarse.

Proceder : Comportamiento, modo o forma de actuar: su proceder en este

asunto ha sido intachable.

Devaluación: Disminución del valor.

Análisis : . Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a

conocer sus principios, elementos, etc.

Operación : Realización de algo.

Reclamación : Protesta contra algo, oposición a ello.

Riesgos : Proximidad de un daño o peligro.

Emisión : Exhalación o expulsión de algo hacia afuera.

Cotización :Pago de una cuota.

Consumidor : Que compra y consume productos elaborados

Descuento : Rebaja o reducción de una cantidad.