Josef Ajram ¿Dónde está el límite? en Forinvest 2017

AJRAM [email protected] Telf: +34 934 013 728Anna Pasek: +34 633 039 002

3

Quiénes somos

4

Ajram Capital está formado por un equipo especializado en la renta variable espa-

ñola, liderado por Josef Ajram, gestor con más de quince años de experiencia en el

mercado bursátil.

AJRAM CAPITAL nace de la necesidad de obte-

ner un rendimiento del capital en estos momen-

tos en los que invertir en el sector inmobiliario

ya no es tan seguro como se creía antes y el em-

prendimiento de negocios concierne un riesgo

elevado, juntamente con la pérdida de liquidez.

Ajram Capital

Nuestra gestión se basa en los siguientes valores:

AJRAM CAPITAL es un producto que lanza LINK

SECURITIES SV SA con motivo de la contrata-

ción de Josef Ajram como gestor.

Rentabilidad

1

Transparencia

3

Liquidez

2

Seguridad

4

6

Tras una temporada 2015-2016 llena de éxitos deporti-

vos por parte del equipo ciclista Ajram Capital, hemos

decidido unir fuerzas con Primaflor, Mondraker y Rotor

para crear un equipo imparable: el PMRA Racing Team.

PMRA Racing Team

Capitaneado por Fran Pérez, este nuevo equipo estará

enfocado a las competiciones de XC y Maratón, trans-

mitiendo los valores de nuestra empresa también en el

ciclismo, un deporte que nos apasiona.

Nos sentimos muy orgullosos de patrocinar PMRA Racing Team, un

equipo que representa la deportividad y el juego limpio

Qué ofrecemos

MétodoVisión de mercado

8

Estudiamos fundamentales de las empresas como

el EBITDA, la generación de caja, el beneficio neto,

etc. Prestamos especial atención a las compañías

con bajo endeudamiento y/o que estén reduciendo

deudas. Las operaciones se realizan a partir de las

señales de entrada dadas por un sistema de cruces

Nuestro método

medias entre una media móvil de un corto periodo

de tiempo y otra que utiliza más periodos, identifi-

cando así las tendencias a medio plazo del valor, así

como aquellas situaciones que ofrecen un menor

ratio riesgo/beneficio.

Ejemplo de cruce de medias con tendencia alcista: Inditex.

Cruce de medias VENTA

50% del capital al alcanzar el 15% de distancia

STOP LOSS

5%

Posible entrada

9

Disponemos de las herramientas y los conocimientos

necesarios para poder realizar operaciones bajistas,

aprovechando los movimientos a la baja en mercados

laterales o bajistas.

Ejemplo de cruce de medias con tendencia bajista: Repsol.

Nuestro método

Cruce de medias VENTA

50% del capital al alcanzar el 15% de distancia

STOP LOSS

5%

Posible entrada

10

En este gráfico del índice español IBEX35, comprendi-

do entre 2013 y 2016, se puede observar la lateralidad

que está protagonizando este mercado moviéndose

de la zona 11.200 puntos a los 7.800 puntos. En el úl-

timo ejercicio se ha movido en una zona más acotada

El mercado

de 9.200 - 7.800 puntos. A pesar de esto, la SICAV está

obteniendo rentabilidad positiva gracias al dinamis-

mo en la gestión, a la expectativa de que el IBEX

entre en tendencia.

Datos del informe del último mes

13

Evolución mensual del patrimonio

Evolución mensual del número de accionistas

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

MayoJunio Julio

Agosto

SeptiembreOctubre

Noviembre

DiciembreEnero

Febrero

2,7M

€

3,0M

€

3,2M

€ 4,1M

€

4,4M

€

5,4M

€

4,9M

€

5,1M

€

6M €

8M €

0

100

200

300

400

500550600

50

150

250

350

450

Agosto

SeptiembreOctubre

Noviembre

DiciembreEnero

Febrero

168

267308

406

455 462

600

Rentabilidad acumulada

0,00% 10,00%2,00% 12,00%4,00% 14,00%6,00% 8,00%

2,80%

12,39%Rentabilidad acumulada desde

10/05/2016

Rentabilidad 2017 (YTD)

14

Principales posiciones alcistas

Principales posiciones bajistas

Rentabilidad

8,16% Renta Corporación

6,52% eDreams

4,90% Reig Jofre

4,20% Oryzon

4,01% Realia

3,84% Vocento

3,57% Duro Felguera

3,09% Carbures

2,59% Neuron Bio

2,23% Service Point

1,93% Talgo

0,69% Dominion

0,13% GALQ

3,89% Iberdrola

3,13% Aena

Enero

Febrero

Marzo

Abril

Mayo

Junio

Julio

Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

+ 0,25%

+ 4,28%

+ 2,60%

+1,95%

- 1,67%

+2,74%

- 4,76%

+2,91%

+ 3,25%

- 0,43%

20172016

Acumulado anual

Acumulado desde el inicio

+9,32%

+9,32%

+2,67%

+12,39%

15

En el transcurso de febrero de 2017 reducimos levemente la exposición a Renta Corporación por el fuerte incremen-to del patrimonio de la SICAV que pasa de 6M€ en enero a 8,8M€ al finalizar febrero. Se amplía Talgo del 1,93% al 4,55% después de que la empresa anuncie una recompra de acciones. Se añade OHL después de despejar incógnita de resultados y respetar la zona de los 3 euros. Respecto a posiciones bajistas, se aplica stop en Aena al superar la zona de máximos de los 139 euros. Se realiza plusvalía en ArcelorMittal en la zona de 8,30 – 8,34 abierto en zona 8,65 euros. Se añade posición bajista en Amadeus en la segunda semana de febrero con exposición del 4,39%.

Colocación de activos

Comentario de los consejeros

Distribución de mayores sectores

Largos: 47,45%

Liquidez: 44,79%

Cortos: 7,76%

Posiciones alcistas

Liquidez: 44,79%

Maquinaria: 7,97%

Inmobiliario: 7,78%

Ingeniería y Construcción: 6,40%

Farmacéutico: 4,94%

Biotecnología: 4,75%

Aeroespacial: 3,70%

Tecnología: 3,66%

Ocio: 3,52%

Telecomunicaciones: 2,61%

Acero / Hierro: 1,48%

Posiciones bajistas

Ocio: 4,22%

Electricidad: 3,55%

171212

Ajram Capital SICAV

Nuestra SICAV está pensada para que cualquier inversor pueda

beneficiarse de la experiencia bursátil de Josef Ajram y las

condiciones de este vehículo de inversión colectiva.

Gestión monetaria: renta variable española

Ventajas fiscales respecto a otros productos

*Compra y venta de acciones a valor liquidativo

Libertad para la entrada y la salida, sin ventanas de liquidez.

Nº registro en CNMV: 3868

Capital mínimo: precio de una acción

Alto nivel de diversificación de la cartera y del riesgo

Accesibilidad a través de tu banco:*

Código ISIN ES0175229006

Ticker: S3740

ISIN: ES0175229006

Ticker: S3740

Ajram Capital SICAV

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Nuestra SICAV está pensada para que cualquier inversor pueda beneficiarse de la experiencia

bursátil de Josef Ajram y las condiciones de este vehículo de inversión colectiva.


Número de registro en CNMV: 3868





Accesibilidad a través de tu banco*:


Ticker: S3740


Ajram Capital SICAV

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AJRAM CAPITAL, liderada por Josef Ajram, es una herramienta de gestión de capital de terceros en renta

variable ofreciendo, actualmente, mejores retornos que el IBEX35, índice de referencia de la bolsa española.

Ficha oficial : www.bolsasymercados.es

16/01/2017

Fecha Valor Liq.

Últ. Negociación Fixing

Últ. Negociación Valor liquitativo

Fecha

23/12/2016

Fecha

16/01/2017

Últ.

11,9300

Últ.

12,001700

Ref.

11,9800

Ref.

12,046000

Dif. (%)

0,42

Dif. (%)

-0,37

Volumen (Acc.)

1.000

Volumen (Acc.)

8,473

Efectivo (miles €)

11,93

Efectivo (miles €)

101,69

AJRAM CAPITAL, SICAV, S.A.

17/01/207

Fecha Precio Cierre

12,0500

Precio Cierre

12,001690

Valor Liq.

Ajram Capital SICAV

20

Ámbito:

Gestora:

Depositario:

Auditor:

Autoridad supervisora:

Comisión de gestión:

Comisión depositaria:

Inicio (nuevo Consejo):

Precio Valor Liquidativo 28/02/2017:

Divisa:

Liquidez:

Patrimonio:

Número de accionistas:

ISIN:

Ticker:

Global

LINK SECURITIES SV SA por delegación de GESCONSULT SGIIC SA

Santander Securities Services

AUREN AUDITORES MAD SLP

CNMV

2%

0,09% hasta 10 millones €. Resto escalado. Consultar folleto.

10 de mayo de 2016

12,11088€

EUR

MAB

8.848.440 € a 28/2/2017

600 accionistas a 24/2/17

ES0175229006

S3740

Perfil de Riesgo

Las categorías inferiores no significan que la inversión esté libre de

riesgo. Este dato es indicativo del riesgo de la SICAV y está calcula-

do utilizando datos reales, no obstante, pueden no constituir una

indicación del futuro perfil de riesgo de la sociedad. Además, no hay

garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable

y puede variar a lo largo del tiempo. ¿Por qué Ajram Capital está

en esta categoría? El cálculo se ha realizado conforme al método

Menor riesgo Mayor riesgo

1 542 63 7

Ficha Técnica

establecido para el Indicador Sintético de Riesgo (SRI) en función

de la volatilidad del Valor Liquidativo de la SICAV. Este indicador no

tiene en cuenta ni el riesgo de liquidez, ni el riesgo de concentración,

ni el riesgo operativo, ni tampoco los riesgos políticos, económicos o

judiciales que pudieran existir.

Fuente: Documento DFI (Datos Fundamentales para el Inversor); www.cnmv.es.

21

Link Securities SV

1212

Ajram Capital SICAV













Ticker: S3740

22

LINK SECURITIES SV SA es una sociedad de valores fundada en 1992, miembro de la Bolsa de Madrid y de

Barcelona.

1 Ley de Reforma del Mercado de Valores de 28/07/1998, en vigor desde 29/01/1989, crea la figura de Sociedades y Agencias de Valores.

1 Desde el año 2000 Link Securi-ties es una Sociedad de Valores lo que amplía su campo de actuación y su capacidad para dar servicio a sus clientes.

2 Miembro de la Bolsa de Barcelo-na desde 2003.

3 A día de hoy, LINK cuenta con un capital social de 4,5 Millones de Euros.

1992 2000 Hoy

Sobre Link Securities SV

2 Constituida como Agencia de Valores por un grupo de profesio-nales con larga experiencia en el mercado bursátil.

3 Registrada en la Comisión Na-cional del Mercado de Valores.

4 Miembro de la Bolsa de Madrid (primera operación bursátil en el mercado español en noviembre)

Breve historia de Link:

23

Independencia: no participada por ningún grupo fi-

nanciero (el 100% del capital es propiedad de los pro-

fesionales que trabajan en la firma), proporcionando

un posicionamiento estratégico en el mercado.

Especialización: en los mercados financieros españo-

les con una posición de privilegio y alto prestigio.

Servicio personalizado: desde la intermediación en

los mercados primarios y secundarios a la gestión

personalizada de patrimonios para el inversor parti-

cular e institucional.

Red comercial nacional: formada por representantes

independientes y exclusivos que facilita el acceso de

los clientes a los distintos servicios y productos.

1212

Ajram Capital SICAV













Ticker: S3740

Sobre Link Securities SV

Algunas características

25

LINK Securities, miembro de la Bolsa de Barcelona y de Madrid: Utiliza BME Clearing como cámara de compensación e Iberclear como depositario central

de valores.

Seguridad para el cliente

Desde el 27/04/2016, fecha de entrada en vigor de la

Reforma del Mercado de Valores, aparece una nueva

figura, la Entidad de Contrapartida Central (ECC),

que se encargará de la liquidación de las operaciones

contratadas.

Para cualquier tipo de transacción se exige coinci-

dencia de la titularidad de la cuenta de valores con

la cuenta bancaria. Aprobación y seguimiento de la

CNMV.

Fiscalidad: La tributación de los rendimientos obte-

nidos por los accionistas dependerá de la legislación

fiscal aplicable a su situación personal. Los rendi-

mientos de las sociedades de inversión tributan al 1%

en el Impuesto sobre Sociedades. Emisión de certifi-

cado fiscal anual.

El depositario de AJRAM CAPITAL SICAV es SANTAN-

DER SECURITIES SERVICES, S.A. (Grupo: SANTANDER)

La Gestora de la sociedad es GESCONSULT, S.A.,

S.G.I.I.C. (Grupo: GESCONSULT), y la subgestora: LINK

SECURITIES, SOCIEDAD DE VALORES, S.A.

27

¿Alguna pregunta?

Ajram Capital @Ajram Capital

AJRAM [email protected] Telf: +34 934 013 728

Anna Pasek: +34 633 039 002

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