IV-2011 Informe Trimestral EPSA

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INFORME TRIMESTRAL A diciembre de 2011

EPSA registró ingresos operacionales

por $1,16 billones en 2011

El Ebitda alcanzó $528.743 millones y la utilidad neta fue $192.207

millones.

EPSA generó 4.422 GWh, lo que representó un 7,7% de la demanda

nacional.

Durante 2011, EPSA realizó inversiones cercanas a $185.000 millones,

dirigidas a la expansión del negocio y al incremento en la vida útil de los activos existentes.

Los ingresos operacionales individuales de Empresa de Energía del Pacífico S.A.

E.S.P., EPSA, en 2011, alcanzaron $1,16 billones, $22.711 millones más que en 2010, lo que equivale a un incremento del 2%; de estos, $489.271 millones

corresponden a ingresos por generación; $465.410 millones, a comercialización de energía eléctrica en el mercado regulado y no regulado; $188.944 millones, a uso y conexión de redes, y $15.575 millones, a otros servicios.

Las estrategias comerciales de ventas en el mercado spot y en contratos de

electricidad de largo plazo, sumado a los resultados de los negocios de generación, distribución y comercialización minorista, en un año marcado por menores precios de energía en bolsa, dadas las condiciones hidrológicas,

permitieron alcanzar una utilidad operacional de $441.633 millones. Por su parte, el Ebitda fue de $528.743 millones, con un margen del 45,6%, y la utilidad neta fue

de $192.207 millones. En 2011, EPSA tuvo una producción consolidada con Compañía de Electricidad

de Tuluá S.A. E.S.P., Cetsa, sociedad en la que posee el 86,91% del capital accionario, de 4.422 GWh; de estos, 4.278 GWh corresponden a generación

propia y 144 GWh, a contratos de compra a los ingenios azucareros que realizan cogeneración. Por su parte, en el negocio de comercialización minorista, durante 2011, EPSA y Cetsa, lograron conseguir 14.817 nuevos usuarios, para alcanzar

un total de 510.842; mientras que las ventas fueron de 1.610 GWh durante el año, de los cuales 1.029 GWh fueron entregados al mercado regulado y 581 GWh al

mercado no regulado. El nivel de pérdidas fue del 9,7% y el recaudo, de los mercados regulado y no regulado, fue del 99,7%.

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Inversión y plan de expansión

Con el propósito de continuar fortaleciendo su presencia en el mercado eléctrico y

completar su portafolio de generación, para brindar una oferta de energía eficiente y confiable al país, EPSA llevó a cabo, en 2011, un plan de inversión cercano a

$185.000 millones, de los cuales alrededor de $78.400 millones fueron destinados a mantener e incrementar la confiabilidad de la infraestructura existente y $106.600 millones a la materialización de su plan de expansión en generación, el

cual está basado en energía renovables de bajo impacto ambiental.

Reparto de dividendos

La Junta Directiva aprobó presentar a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas una propuesta de distribución de utilidades por $231.475 millones.

1. Informe del mercado eléctrico

1.1 Comportamiento de la demanda nacional

La demanda de energía del Sistema Interconectado Nacional, SIN, acumulada

durante 2011, fue de 57.133 GWh, lo que representó un incremento de 1,8%, con

respecto al mismo período de 2010.

La demanda del mercado regulado fue de 38.232 GWh, la cual creció un 1,1%

durante el año; mientras que la demanda del mercado no regulado creció un 3,0%.

Es importante destacar, que la demanda de energía proveniente de la explotación

de minas y canteras se vio afectada, principalmente, por actividades de

mantenimiento realizadas en Cerromatoso, durante el primer semestre del año.





1.2 Comportamiento hidrológico

Las condiciones hidrológicas de 2011, se vieron influenciadas por el fenómeno de

La Niña, que estuvo presente durante la mayor parte del año. Los aportes hídricos

fueron de 73.841 GWh, superiores en un 41%, frente a 2010, cuando estuvo

presente el fenómeno de El Niño en el primer semestre. En abril, se alcanzó el

nivel máximo de aportes hídricos mensuales, cuando se ubicaron en un 139% por

encima de los niveles históricos.

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Aportes hídricos - SIN

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GW

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Demanda energía - SIN

Demanda del SIN Variación acumulada (%)





1.3 Comportamiento del precio de la energía

Las condiciones hidrológicas evidenciadas durante el año, permitieron una mayor

participación de las centrales hidroeléctricas en la oferta de energía, haciendo que

el precio de la energía en Bolsa se situara en niveles inferiores a los de 2010,

cuando las plantas térmicas produjeron una importante cantidad de la energía del

SIN.

El precio promedio en Bolsa, en 2011, fue de 76,2 $/kWh, lo que significa una

disminución del 42%, con respecto al precio promedio del año anterior, cuando se

ubicó en 130,4 $/kWh.

El precio promedio de los contratos, por su parte, fue de 118 $/kWh, un 7%

superior al presentado en 2010.

1.4 Producción de energía SIN

La energía total producida en el Sistema en 2011, fue de 58.621 GWh, de la cual

un 78% fue suministrada por las plantas hidroeléctricas, un 16% por las térmicas y

un 6% por las plantas menores y de cogeneración, a diferencia de 2010, cuando la

relación fue del 67%, 27% y 6%, respectivamente. El cambio de las condiciones

hidrológicas de un año al otro, permitió que la generación hidráulica del SIN se

incrementara en un 20%, en 2011.

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200

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Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

CO

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Precios de la energía SIN

Bolsa 2010 Bolsa 2011 Contratos 2010 Contratos 2011





2. Informe de operaciones

2.1 Negocio de generación

La energía hidráulica generada en el cuarto trimestre de 2011, por las plantas de EPSA y Cetsa, fue de 1.271 GWh, inferior en un 6,4% a la generada en el mismo

período de 2010, debido a que el fenómeno de la Niña, fue menos severo en los últimos tres meses de 2011, que en igual periodo del año anterior, cuando también

estuvo presente este comportamiento climatológico.

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Generación consolidada EPSA

Alto y Bajo Anchicayá Calima Prado Salvajina Menores





En el consolidado anual de generación 2011, sin embargo, se obtuvo una

generación de 4.278 GWh, un 20,3% superior a la de 2010, dadas las condiciones climáticas anuales descritas anteriormente.

En comercialización mayorista se vendieron 5.370 GWh durante 2011, de estos, el 50,4% fue a través de contratos, y el 49,6% en Bolsa. Las ventas en Bolsa

presentaron un incremento en volumen (GWh) del 15%, debido, principalmente, a la mayor producción de energía. Por su parte, las ventas en contratos al mercado mayorista se incrementaron en un 20%.

2.2 Negocio de distribución

En el cuarto trimestre del año, la demanda de energía de EPSA, como operador

de red, creció en un 1,8%, frente a igual periodo 2010; sin embargo, si se compara

con el trimestre inmediatamente anterior (julio-septiembre de 2011) la variación fue

negativa en un 2,0%. Lo anterior se explica principalmente por los efectos de los

fenómenos de El Niño, durante 2010, y La Niña, durante el primer semestre y

último trimestre de 2011. Como consecuencia de la ola invernal se presentó un

menor uso de los sistemas de riego y drenaje, una disminución en las actividades

operativas de algunas industrias, afectadas por los efectos del intenso invierno, y

una reducción del consumo en el sector residencial, por el menor uso de

electrodomésticos y sistemas de refrigeración.

2.259

2.709

2.319

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a Dic 2010 a Dic 2011

GW

h

Ventas de energía EPSA - CETSA

Ventas en contratos Ventas en Bolsa





Es importante mencionar que la tendencia de la recuperación de la demanda de

energía de EPSA es positiva, presentándose las mayores variaciones respecto del

año anterior en los meses de septiembre, noviembre y diciembre, cuya variación

positiva fue del 3,8%, 2,9% y 4,5%, respectivamente.

Por otra parte, las ventas de energía en la comercialización minorista fueron de

1.610 GWh en 2011, un 0,8% inferiores a las de 2010; las ventas al mercado

regulado disminuyeron un 0,6%, para un total de 1.028,9 GWh, y las del mercado

no regulado fueron de 581 GWh, decreciendo un 1,3%, principalmente por los

efectos mencionados de la ola invernal producto del fenómeno La Niña durante

nueve meses del año.

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4,5%

3,6%

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Comportamiento anual demanda - Operador de Red

CETSA EPSA SIN





3. Inversión y plan de expansión

En el plan de expansión en generación se invirtieron durante 2011 $106.600

millones:

Las centrales hidroeléctricas Alto Tuluá y Bajo Tuluá, de 19,9 MW cada

una, presentaron al cierre del año, un avance del 99% y 88% en su

desarrollo, respectivamente. En ambos proyectos se implementaron los

programas de gestión ambiental contenidos en el Plan de Manejo

Ambiental, PMA, y las licencias ambientales respectivas.

Por su parte, la central hidroeléctrica Cucuana, con una capacidad de 55

MW y una generación prevista de 250 GWh de energía eléctrica promedio

por año, inició construcción el 17 de marzo de 2011.

Es importante destacar que bajo el principio de desarrollo sostenible de la

compañía, se están haciendo las respectivas gestiones para que todos los

proyectos hidroeléctricos mencionados sean registrados bajo el Mecanismo de

Desarrollo Limpio, MDL, reconocimiento que hace la Convención de Cambio

Climático de Naciones Unidas, al verificar que disminuyen las emisiones de gases





de efecto invernadero, lo que permite generar certificados de reducciones de

emisiones de CO2, que son comercializados internacionalmente. Es así como las

centrales hidroeléctricas Alto Tuluá, Bajo Tuluá y Amaime ya obtuvieron los

registros como MDL, mientras que en Cucuana, este proceso, se encuentra

avanzando.

Adicionalmente, EPSA continuó realizando estudios en energías renovables

diferentes a la hidráulica. Durante el período, adelantó estudios de prefactibilidad

avanzada, orientados a la generación a partir de biomasa, e identificó otras

posibilidades de desarrollo de proyectos de cogeneración.

En el negocio de distribución, con el fin de mantener la calidad del servicio prestado a los usuarios y ampliar la capacidad instalada para atender el

crecimiento de su base de clientes y de la demanda de energía, EPSA continuó adelantando los planes de modernización, reposición y ampliación de redes y subestaciones.

La subestación Jamundí 115/34,5/13,2kV, que atiende la demanda de este

municipio ubicado al Sur del Valle del Cauca, entró en operación a final del año. En las subestaciones Palmaseca de 25 MVA y Bahía de 25 MVA, se

están adelantando los trámites legales, técnicos y ambientales, con el objetivo de iniciar su construcción. Igualmente, se modernizaron las subestaciones Buga y Tuluá, se adelantaron trabajos de arquitectura de red

en niveles 34,5 kV y 13,2 kV, en las zonas donde EPSA presta el servicio, y se realizaron los estudios de impacto ambiental y el diseño de la línea

Calima – Buenaventura a 115 kV.

Para el control de la energía, se continuó con la implementación de mejores

tecnologías, como la medida centralizada, permitiendo realizar la lectura,

suspensión y reconexión de los clientes. por medio de operación remota y

la reconfiguración de las redes inferiores a 1 kV (Nivel de Tensión 1).





Estados financieros EPSA ESTADO DE RESULTADOS Millones de pesos colombianos

Ene - Dic 2010 Ene - Dic 2011 Variación

Generación y ventas en Bolsa 435.913 423.195 -3%

Cargo por Confiabilidad 63.628 66.077 4%

Comercialización 454.642 465.409 2%

Uso y conexión de redes 163.012 188.944 16%

Otros servicios operacionales 19.293 15.575 -19%

TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 1.136.488 1.159.200 2%

COSTOS DE OPERACIÓN Y VENTA 620.065 671.695 8%

GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN 63.711 45.852 -28%

UTILIDAD OPERACIONAL 452.712 441.653 -2%

EBITDA 581.098 528.743 -9%

MARGEN EBITDA 51% 46% -11%

Ingresos Financieros 15.304 15.153 -1%

Ingresos por las actividades de inversión 15.123 13.868 -8%

Ingresos no operacionales 20.514 6.139 -70%

Gastos financieros (63.944) (82.500) 29%

Otros gastos no operacionales (20.208) (96.414) <-200%

Diferencia en cambio neta 9.590 1.815 -81%

TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES, NETO

(23.622) (141.939) <-200%

UTILIDAD NETA ANTES DE PROVISIÓN 429.091 299.714 -30%

Provisión de Renta 140.087 107.507 -23%

UTILIDAD NETA 289.004 192.207 -33%

Para efectos de presentación de los Estados Financieros a diciembre 31 de 2010 y 2011, el Impuesto al Patrimonio registrado como gasto operacional de acuerdo con las disposiciones de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios, se presenta en la cuenta de gastos no operacionales.





BALANCE GENERAL

Millones de pesos colombianos Diciembre 2010 Diciembre 2011 Variación

Disponible e inversiones negociables 349.755 312.933 89%

Deudores 200.758 195.522 -3%

Inventario 8.600 7.613 -11%

Gastos pagados por anticipado 475 6.292 >200%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 559.588 522.360 -7%

Inversiones permanentes, neto 110.676 105.617 -5%

Propiedades y equipo, neto 2.027.820 2.135.375 5%

Cargos diferidos, neto 43.166 55.124 28%

Intangibles, neto 212.698 125.489 -41%

Bienes adquiridos en leasing financiero, neto 0 29.320

Otros activos 1.398 21.979 >200%

Valorizaciones, neto 1.159.257 1.158.144 0%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.555.015 3.631.048 2%

TOTAL ACTIVO 4.114.603 4.153.408 1%

Obligaciones financieras 23.835 25.569 7%

Cuentas por pagar 221.515 249.962 13%

Impuestos, gravámenes y tasas 72.862 43.428 -40%

Obligaciones laborales 5.090 5.309 4%

Pasivos estimados y provisiones 47.648 90.009 89%

Otros pasivos 6.900 8.152 18%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 377.850 422.429 12%

Obligaciones financieras 692.027 740.486 7%

Pasivos estimados y provisiones 73.717 76.020 3%

Pasivos diferidos 41.991 40.965 -2%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 807.735 857.471 6%

TOTAL PASIVO 1.185.585 1.279.900 8%

PATRIMONIO 2.929.018 2.873.509 -2%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.114.603 4.153.408 1%



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