Itm presentacion 10.2017

Carlos Mario Morales C 2017©

MODULO

EVALUACIÓN FINANCIERA

DE PROYECTOS DE

INVERSIÓN

PRESENTACIÓN

Carlos Mario Morales C 2017©

PREINVERSIÓN INVERSIÓN OPERACIÓN

Identificación Formulación Evaluación Ejecución Control Operación Evaluación ExPost

Documento Base decisión Obra Física Unidad Económica de

Producción

Ciclo de desarrollo del proyecto

Carlos Mario Morales C 2017©3

FASE DE PREINVERSIÓN

ETAPA DE FORMULACIÓN ETAPA DE EVALUACIÓN

Identificación

del problemaEstudio

ComercialEstudio Técnico

Estudio

Organizacional y Legal

Estudio Financiero

Social AmbientalEconómica

y Financiero

Fase de Preinversión


Etapa de Formulación

El nivel de detalle de los estudios depende de la etapa en la cual se

encuentre el proyecto y la calidad de la información con la cual se

cuente. Así los proyectos pueden ser estudiados a nivel de:

PERFIL PRE

FACTIBILIDAD FACTIBILIDAD


Relación Costos-Nivel de Estudio C

OS

TO

S

Idea Perfil Pre factibilidad Factibilidad

TIEMPO


Relación Costos-Certidumbre

INC

ER

TID

UM

BR

E (

0% A

100

%)

Idea Perfil Pre factibilidad Factibilidad

COSTOS


El proceso de estudio de los proyectos

FORMULACIÓN EVALUACIÓN

Recopilación de Información (cualitativa y cuantitativa) a partir

de los estudios técnicos, de mercado, organizacional, legal y

financiero

Sistematización de la Información

Estados Financieros- Flujo de Caja

Evaluación Financiera

Evaluación Económica

Evaluación Social

Evaluación Ambiental


Horizonte de Evaluación de los Proyectos

El periodo de evaluación (Horizonte de Evaluación) es el tiempo hipotético para el cual

se realiza el análisis comercial, técnico, organizacional, legal, financiero y se hace la

evaluación financiera, socio-económica y ambiental del proyecto con el fin de definir las

bondades de invertir o no en una determinada iniciativa

Horizonte de Evaluación


Etapa de Formulación – Estudio de Mercado El estudio del mercado es un componente determinante en el estudio de los proyectos,

ya que a través de él se estima la demanda del producto, la cual influirá directamente

en los futuros ingresos del proyecto. De igual manera, permite estimar las inversiones y

costos asociados a la comercialización del producto


Etapa de Formulación – Estudio TécnicoEste estudio tiene por objeto proveer información para cuantificar el monto de las

inversiones y los costos de operación relacionados con la producción del bien o servicio

producto del proyecto


Etapa de Formulación – Estudio OrganizacionalLos aspectos relacionados con la administración de la ejecución del proyecto, como de

la posterior operación deben ser tenidos en cuenta. Debe preverse los requerimientos

de organización, procedimientos administrativos y demás


Etapa de Formulación – Estudio LegalEl estudio legal, debe incluir un análisis concienzudo de las disposiciones legales que

están relacionadas con el proyecto. Aunque dichas regulaciones no responden a

decisiones propias, influyen en forma indirecta en la organización y los procedimientos

administrativos afectando la estructura de costos del proyecto


Etapa de Formulación – Estudio FinancieroLos objetivos del estudio financiero son los de sistematizar la información monetaria que arrogan los

demás estudios. En esta parte se elaboran los cuadros analíticos y los antecedentes para la

evaluación económica del proyecto. Además de la sistematización, en este estudio debe

determinarse la tasa de retorno del proyecto, cuantificar lo que debe invertirse en capital de trabajo y

calcular el valor de desecho del proyecto


Etapa de EvaluaciónEsta etapa consiste en determinar mediante la aplicación de técnicas

cuantitativas y/o cualitativas la conveniencia o no, de asignar recursos

a una iniciativa de inversión. Se trata de un proceso encaminado a

garantizar la asignación óptima de los recursos dispuestos y el logro

de los objetivos fijados


Etapa de Evaluación – Evaluación Económica

Determina el impacto que un proyecto tiene para la comunidad de un país o incluso

para el país mismo. Aunque tanto la evaluación económica, como la privada usa

criterios similares para estudiar la viabilidad de un proyecto, estas difieren en la

valoración de los costos y beneficios que se le asocian a los proyectos


Etapa de Evaluación – Evaluación Social

Determina el impacto que el

proyecto tendrá sobre la

sociedad. Utiliza una

metodología igual a la

evaluación económica pero

aplicando criterios de equidad.

Es decir, identifica los

beneficiarios del proyecto y los

agentes que asumen los

costos, desde el punto de vista

de la nación como un todo


Etapa de Evaluación – Evaluación Ambiental

Evalúa los impactos que el proyecto

traerá sobre el medio ambiente. En

caso de impactos negativos como:

contaminación del aire, contaminación

de fuentes de agua, ruido, destrucción

del paisaje, entre otros, debe formular

acciones paliativas con el fin de

minimizar estos impactos


Etapa de Evaluación – Evaluación Financiera

Analiza desde la perspectiva del inversionista si los ingresos que recibirá son

superiores a dineros que deberá aportar. El análisis se basa en el flujo de dinero

que él recibe y entrega cuantificados a precios de mercado, para determinar la

rentabilidad del dinero, además analiza variables cualitativas y hace análisis de

riesgo y sensibilización del proyecto


Curso Evaluación Financiera

de Proyectos de Inversión


Aplicar los conceptos teóricos y los diferentesmodelos para la evaluación cualitativa y cuantitativade proyectos para aplicarlos en el análisis y evaluaciónde alternativas de inversión en situaciones de riesgo,incertidumbre e inflación.


Aplicar de manera adecuada los criterios más comúnmenteutilizados para evaluar la bondad financiera de un proyectode inversión (VPN, TIR, CAUE, Relación Beneficio - Costo).

Elaborar las proyecciones financieras a precios corrientes y aprecios constantes y construir los estados financierosproyectados de un proyecto.

Determinar la rentabilidad del proyecto (TIR) paracompararla con la tasa esperada por el inversionista.

Construir los flujos de caja libre de un proyecto y realizar laevaluación financiera de los mismos.

Determinar la factibilidad financiera de un proyecto


Aplica los conceptos teóricos y los diferentes modelos para

la evaluación cualitativa y cuantitativa de proyectos y utilizar

software especializado para los cálculos y luego aplicarlos

en el análisis y evaluación de alternativas de inversión en

situaciones de riesgo, incertidumbre e inflación


El flujo de fondos financiero

La tasa de interés de oportunidad y el

descuento inter-temporal

Los criterios para la toma de decisiones

Ordenamiento de proyectos

La evaluación financiera en un

escenario inflacionario

Cambios en los precios relativos

La devaluación y la tasa de cambio en

la evaluación financiera

Riesgo e incertidumbre en la evaluación

financiera

Contenido temático


Exposición magistral del docente.

Método de casos en laboratorios de simulación (@Risk, Financial Cad, Crystal Ball, STATA 9.1).

Método de preguntas

Aprendizaje basado en problemas

Trabajos de investigación.

Lecturas complementarias


En concordancia con el reglamento estudiantil

(Acuerdo 04 de Abril del 2008), el proceso

evaluativo deberá tener un seguimiento del 80%,

donde ningún evento evaluativo debe superar el

20%, y un examen final equivalente al 20%

restante


GARCÍA SERNA, Oscar León. Administración Financiera: Fundamentos

y Aplicaciones. UNO Diseño Gráfico, Medellín, 1992

INFANTE VILLAREAL, Arturo. Evaluación Financiera de Proyectos de

Inversión. Editorial Norma, Santafé de Bogotá, 1985

SAPAG CHAÍN, Reinaldo y SAPAG CHAÍN, Nassir. Preparación y

Evaluación de Proyectos. McGraw-Hill, México, 2004

SAPAG PUELMA, José Manuel. Evaluación de Proyectos, Guía de

Ejercicios. McGraw-Hill, Santiago de Chile, 2000

ARBOLEDSA VELEZ, Germán. Proyectos-Formulación y Evaluación y

Control. AC Editores, Bogotá, 2001

BIBLIOGRAFÍA

Itm presentacion 10.2017

Education

Transcript of Itm presentacion 10.2017