Investigacion de Politica Monetaria

5/10/2018 Investigacion de Politica Monetaria - slidepdf.com

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Introducción

Durante los últimos años se han establecido estrategias dentro de las

diferentes políticas que se manejan en el país para poder enfrentar los cambios

bruscos que presenta la economía.

Las políticas estudiadas son: política monetaria, la política crediticia, y lapolítica cambiaria, todas de suma importancia y con gran impacto en la

economía.

La elección del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de

manejo, de la cantidad de información respecto disponible sobre cada medida, y

del objetivo final que se quiere conseguir.

Un buen candidato es la tasa de interés, ya que se conoce en el acto, mientras

que determinar la cantidad de dinero lleva algunos días.

A continuación se explicara cada uno de estos métodos de control de la cantidad

de dinero. Tratando de comprender el efecto que tendrá en el trabajo del

personal de Auditoria y los mecanismos de control que este deben establecer.



1. Definición de Política Monetaria

La política monetaria representa el conjunto de reglas y acciones adoptadas por

el banco central con el propósito de alcanzar sus objetivos. Los argumentos

fundamentales incluidos en una función objetivo del banco central son la

estabilidad de precios y reducir la volatilidad de la brecha del producto.

1.1 Política: Criterio o directriz de acción elegida como guía en el proceso de

toma de decisiones al poner en práctica o ejecutar las estrategias, programas y

proyectos específicos del nivel institucional.

1.2 Política Cambiaria: Definición de un conjunto de criterios, lineamientos y

directrices con el propósito de regular el comportamiento de la moneda nacionalrespecto a las del exterior y controlar el mercado cambiario de divisas.

1.3 Política Crediticia: Conjunto de criterios, lineamientos y directrices

utilizados por las autoridades monetarias para determinar el destino de los

recursos financieros dirigidos a los diferentes agentes económicos en forma de

créditos, induciendo el desarrollo de áreas o sectores económicos prioritarios y

estratégicos, mediante el uso de instrumentos y mecanismos como la tasa de

interés, tasa de acceso al redescuento.

1.4 Características

Dentro de las características que presentan las políticas dentro del país son:

controlar la estabilidad en cuanto a los precios en general, pero también puede

contribuir al logro de un crecimiento sostenido y a favor del equilibrio externo

además el tipo de cambio, constituye una variable estratégica permitiendo

establecer industrias competitivas.

La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero

como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica.

Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del

tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.

Por otro lado, recientemente se aprobó una nueva Ley Orgánica del Banco de

Guatemala, la cual establece que el objetivo fundamental del banco central es

MICROECONOMIA- POLITICA MONETARIA Página 2



promover la estabilidad del nivel de precios en la economía. En este contexto, el

compromiso Banco de Guatemala es propiciar una política monetaria

disciplinada mediante el uso, principalmente, de instrumentos indirectos de

control monetario.

Política monetaria expansiva, cuando en el mercado hay poco dinero en

circulación, se puede aplicar una política monetaria expansiva para aumentar la

cantidad de dinero. ésta consistiría en usar alguno de los siguientes

mecanismos: Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los

préstamos bancarios.

Reducir el coeficiente de caja, para poder prestar más dinero.Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.

2. Funciones de la Política Monetaria

• Regulariza de la cantidad de dinero en circulación en una economía, a

través de una paridad fija con otro elemento central que lo respalda, que

puede ser un metal precioso o una divisa fuerte de aceptación

generalizada en el ámbito internacional para todo tipo de transacciones

comerciales.

• Apoya el crecimiento económico, el control de la inflación y defensa de

la divisa nacional a otras divisas extranjeras.

• Participa en el diseño y ejecución de la política cambiaria.

• Estabiliza la moneda, mantener el valor constante de la unidad

monetaria con el objeto de que no sufra fluctuaciones o depreciacionesen relación con otras u monedas extranjeras.

• Lucha contra la inflación: El papel de la política monetaria consiste en

mantener una adecuada proporción entre la liquidez monetaria y el nivel


http://www.monografias.com/trabajos54/resumen-economia/resumen-economia.shtml

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de actividad económico con el objeto de impedir desequilibrios que

puedan alentar procesos inflacionarios.

• Contribuye al crecimiento económico: En la medida en que la política

monetaria crea y mantiene condiciones monetarias y crediticias

favorables a la estabilidad de los precios, motiva el desarrollo de

iniciativas privadas en inversión y consumo que aceleran el ritmo de

actividad económica. La compatibilidad entre este mayor ritmo de

actividad con baja inflación es requisito fundamental para un crecimiento

económico sostenido en el largo plazo.

• Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio: Con estas medidas, la política

monetaria contribuye con el objetivo general de equilibrar la balanza de

pagos, asegurar la continuidad de los pagos internacionales del país y

mantener la competitividad externa de la producción doméstica. Para ello

es necesario contar con un nivel de reservas internacionales suficientes

para cubrir las necesidades de importaciones de bienes y servicios

indispensables al desempeño normal de la economía, además de ofrecer

las divisas suficientes a su debido costo de oportunidad para el pago de

los sectores público y privado a sus acreedores externos.

Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la

economía.

2.1 Los instrumentos que se Utilizan en la Política Monetaria

Para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda de dinero, el banco central

emplea instrumentos que influyen directa e indirectamente sobre las reservas

bancarias, las tasas de interés y las decisiones que toma la población en el

manejo de sus medios de pagos, tales como monedas, billetes, depósitos a la

vista y otros.




Los instrumentos de política monetaria son utilizados por el banco central de

acuerdo con la naturaleza y nivel de desequilibrio prevaleciente en el mercado, y

su incidencia puede ser de carácter general o específico. Las operaciones de

Mercado Abierto (OMA), el redescuento y la fijación del encaje legal constituyen

los instrumentos de acción más general a disposición del banco central.

2.2 Instrumentos de carácter general

Los encajes legales

Se define como el porcentaje sobre el total de depósitos que las entidadesfinancieras han de cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el Banco

Central. Este porcentaje lo decide el Banco Central y han de cumplirlo

obligatoriamente todas las instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la

cantidad de dinero que se dispone para prestar disminuirá y es probable que se

produzca una elevación de la tasa de interés.

El Redescuento

El más antiguo de los instrumentos de política el cual permite al banco central

prestar fondos temporales a los bancos cuando presentan problemas de liquidez

o no renovar los mismos cuando las condiciones económicas exigen restringir la

masa monetaria.

Designa al préstamo que otorga el banco central a la banca a cambio de recibir

papeles y documentos de créditos realizados por ésta a empresas públicas y

privadas.

2.3 Funciones sustantiva y secundaria en la Economía de un país.

Tradicionalmente, los bancos centrales han tenido a su cargo una serie de

responsabilidades dentro de las que destacan el diseño e implementación de la




política monetaria, actuar como prestamista de última instancia, ejecutar la

política cambiaria y, en muchos casos, encargarse de la supervisión bancaria

(en cuyo caso el concepto de "banco central" se amplía al de "banca central").

Dentro de todas esas funciones, la prevalencia del objetivo de salvaguardar la

integridad de la moneda es la real justificación de que exista una

institución de banca central. En principio, todas las funciones que no tengan

que ver directamente con ese objetivo podrían asignársele a algún ministerio o

departamento del gobierno central, pero aquéllas que se relacionan con el

mantenimiento del valor (interno y externo) de la moneda son de tal importancia

para el bienestar de la economía que han precisado ser asignadas a lainstitución que pueda ejecutarlas de una manera focalizada y autónoma que

minimice el riesgo de ser sacada de curso por algún otro objetivo económico o

político de corto plazo.

funciones a los objetivos: Al contrastar los retos en materia de estabilidad

monetaria y financiera que ha de enfrentar la banca central en el futuro, por un

lado, con las funciones tradicionales que desempeña, por el otro, es posible

separar tales funciones en tres "campos de trabajo" que permitirían el logro de

sus objetivos: (1) política monetaria/cambiaria; (2) regulación y supervisión

prudencial; y (3) vigilancia del sistema de pagos y compensación.

3. Comportamiento Evolución de la Banca Central

Los avances en el mercado financiero y las innovaciones en los instrumentos

financieros son factores que han contribuido a que, en años reciente, se

deteriore la relación entre los agregados monetarios y el PIB nominal en muchos

países, induciendo a las autoridades monetarias a ensayar nuevos enfoques

para la conducción de la política monetaria; los cambios se han dado como

respuesta a la búsqueda por parte de los agentes económicos de una mayor

eficiencia en el uso del dinero, cuyos saldos se reducen para dar cabida a la

proliferación de medios más rápidos y seguros de realizar transacciones.




Desde principios de la década de los noventa, algunos países abandonaron

formalmente el uso de metas intermedias para el control de precios o pusieron

menor énfasis en las mismas, en vista de la menor relación o poca estabilidad

observada entre estas metas (tipo de cambio y agregados monetarios) y las

variables objetivo (precios y producto real).

Los países que han aplicado este enfoque sobre metas de inflación han

encontrado que ello les ha permitido mejorar su expediente en materia de control

de la inflación, así como introducir una mayor transparencia y una mejor

rendición de cuentas en el manejo de la política monetaria, todo lo cual ha

contribuido a mejorar la credibilidad de la autoridad monetaria. En la práctica, elenfocarse en lograr metas de inflación les ha servido como una forma de

explicar al público los costos de una política expansiva y la necesidad de

prevenir presiones inflacionarias.

3.1 Los retos del futuro Cercano, La profunda transformación del entorno

económico-financiero impone diversos retos a la banca central en la procura de

mantener la estabilidad monetaria y financiera. En muchos casos el reto consiste

en redefinir los parámetros o "anclas" que guíen las acciones de política,

tomando en cuenta las cada vez mayores restricciones que resultan de un

creciente poder de los mercados para arbitrar entre distintas monedas,

instrumentos e instituciones, así como entre distintas jurisdicciones legales,

regulatorias y tributarias. Con el tiempo, este proceso debe llevar a un mayor

énfasis en la transparencia, en la compatibilidad con el mercado y en la

credibilidad de las políticas.

4. Vinculación con la Carrera del CPA.

La transparencia, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), consiste en dar

a conocer al público —en forma comprensible, accesible y oportuna— los

objetivos de la política monetaria, el marco jurídico, institucional y económico de

la misma, las decisiones de política y sus fundamentos, los datos y la




información relacionada con las políticas monetarias y financieras, así como los

términos en los cuales los organismos deben rendir cuentas.

De acuerdo con el FMI, en casos donde pudieran surgir conflictos entre

dependencias de Gobierno, o dentro de una misma dependencia (Banco de

Guatemala), la transparencia —en el actuar de las atribuciones conferidas y la

claridad de las normas y los procedimientos operativos de los organismos—

puede ayudar a resolver los conflictos, fortalecer la gestión y facilitar la

coherencia de las políticas.

La eficacia de la política monetaria requiere de una amplia credibilidad del Banco

de Guatemala, la que es sostenida con base en los resultados de la políticamonetaria, cambiaria y crediticia, en relación con la metas propuestas a principio

de cada año, así como en la transparencia en las acciones y la disponibilidad de

la Institución a rendir cuentas por los resultados de las mismas.

La necesidad de transparentar la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia se

basa en dos premisas básicas:

Primero: se puede reforzar la eficacia de la Política Monetaria, Cambiaria y

Crediticia si el público conoce las metas y los instrumentos de la misma, y si las

autoridades pueden comprometerse de manera creíble a cumplirlas. Al dar

acceso a más información, las buenas prácticas de transparencia fomentan la

eficiencia con la que pueden operar los mercados.

Segundo: una buena gestión exige que el Banco de Guatemala rinda cuentas de

sus actividades, sobre todo por el alto grado de autonomía que goza.

La transparencia consiste en revelar la información que contribuye a mejorar el

entendimiento, por parte del público, de los propósitos del Banco de Guatemala.

La Institución difunde dichos propósito por medio de la publicación de informes

de política, balance general de cuentas, estudio de la economía, memoria de

labores, etc., que son expuestos en diferentes medios, como la prensa escrita,

publicaciones, sitio de Internet, sin mayores restricciones que las que amerita un




adecuado manejo de la Política Monetaria, Cambiaria y Crediticia. Las

Autoridades del Banco comprenden que cuanto mejor informadas estén las

personas, mejores decisiones tomarán y, en consecuencia, los impactos que ello

puede tener en la dinámica económica se pueden prever de manera adecuada,

así como se acota el impacto negativo que suelen tener los rumores y la

información mal fundamentada.

El Banco de Guatemala hace esfuerzos constantes para transparentar sus

actuaciones, no sólo en el manejo de la política dictada por la Junta Monetaria,

también lo hace en lo administrativo.

4.1Gerencia GeneralLa Gerencia General tiene bajo su responsabilidad la administración del Banco

de Guatemala y responde ante el Presidente de la Institución y ante la Junta

Monetaria del correcto y eficaz funcionamiento del Banco. La dependencia que,

a nivel staff, asesorará directamente a la Gerencia General en materia de control

interno, es la Auditoria Interna, cuya estructura administrativa es la siguiente:

4.2 Auditoría Interna

Tiene como misión, asesorar a la administración en la implementación de una

adecuada estructura de control interno, proporcionando análisis, evaluaciones,

opiniones y recomendaciones objetivas e independientes, respecto de las

actividades y operaciones del Banco de Guatemala, en el área contable,

financiera, administrativa, de control interno y de sistemas. Para cumplir con esta

misión, la Auditoría Interna cuenta con las unidades administrativas siguientes:

a) Unidad de Auditoría de Riesgo y Control.

b) Unidad de Auditoría de Estudios.

c) Unidad de Auditoría de Sistemas.

d) Unidad de Auditoría Financiera.

e) Unidad de Auditoría Operativa.




4.3 Requisitos de las Auditorias de las Empresas que están sujetas a la

Superintendencia de Bancos

El objeto de establecer y normar los requisitos que deben incorporarse en la

contratación y alcance de las auditorías externas de las empresas sujetas a la

vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos, se basan a lo

establecido de conformidad con el artículo 61 del Decreto Número 19-2002 del

Congreso de la República, Ley de Bancos y Grupos Financieros, donde

establece que la Superintendencia de Bancos determinará de manera general

los requisitos que deben incorporarse en la contratación y alcance de las

auditorías externas de las empresas sujetas a su vigilancia e inspección Ley de

Bancos y Grupos Financieros; y el inciso ñ) del artículo 3 del Decreto Número

18-2002 del Congreso de la República, Ley de Supervisión Financiera, que

también establece que entre las funciones de la Superintendencia de Bancos,

está la de normar de manera general y uniforme los requisitos que las entidades

sujetas a su vigilancia e inspección, deben exigir a los auditores externos o

firmas de auditoría en la realización de sus auditorías externas.

4.5 Contratación de Auditores Externos:

Las entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de

Bancos, deberán contratar auditores externos que estén inscritos en el registro

que para el efecto lleve el órgano supervisor.

4.6 Aviso de Contratación:

Según el artículo 3 de acuerdo 56-2002 de la Superintendencia de Bancos, las

entidades sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia de Bancos,

deberán informar a ésta la contratación del auditor externo que efectuará la

auditoria respectiva, a más tardar diez (10) días después de la fecha de la

suscripción del contrato, adjuntando fotocopia del mismo.




4.7 Contenido del Contrato:

En el contrato suscrito con los auditores externos se deberán incorporar losaspectos siguientes:

1) Que se declare expresamente que los auditores externos, con la

autorización de las entidades, permitan el acceso a los papeles de trabajo a la

Superintendencia de Bancos, cuando ésta así lo requiera.

2) Que los auditores externos se obligan a enviar simultáneamente al órgano

supervisor copia de las comunicaciones o cartas finales a la gerencia queremitan a la entidad auditada, en las que se hagan recomendaciones o

sugerencias derivadas de la auditoria.

3) Que el trabajo se desarrollará de acuerdo con las normas de auditoria

vigentes en Guatemala, tomando en cuenta, para la presentación de los estados

financieros, el orden siguiente: disposiciones emitidas por la Junta Monetaria,

por la Superintendencia de Bancos y en caso de existir situaciones no previstas

en dichas disposiciones, por lo dispuesto en las Normas Internacionales de

Contabilidad.

4) Que los auditores externos cumplan con el alcance dispuesto en el capítulo

III de las presentes normas, según la naturaleza de cada entidad.

5) Que los auditores externos se comprometen a entregar a la entidad auditada

el o los informes de auditoria correspondientes, dentro de los primeros dos

meses del año siguiente al ejercicio contable auditado.

6) Que la entidad auditada se compromete a hacer del conocimiento de los

auditores externos, los informes y resoluciones emitidos por la Superintendencia

de Bancos, que tengan incidencia en el período auditado.




4.8 Alcance de la Auditoria:

El término "alcance de una auditoria" se refiere a los procedimientos de auditoria

considerados necesarios en las circunstancias para lograr el objetivo de la

auditoria.

Alcance de la auditoria en la empresa controladora. El alcance de la auditoria

externa en la empresa controladora comprenderá el examen de los estados

financieros consolidados del grupo financiero, con base en las normas contables

que sobre el particular apruebe la Junta Monetaria.

“Las personas obligadas que cuenten con auditoria interna, deberán incluir como

parte de los procedimientos de ésta, los mecanismos tendientes a verificar y

evaluar la efectividad y el cumplimiento de los programas, normas y

procedimientos para la prevención y detección del lavado de dinero u otros

activos. Asimismo, cuando contraten auditoría externa, deberá estipularse en el

contrato que suscriban que en el dictamen correspondiente, se emita opinión

acerca del cumplimiento de lo dispuesto en este artículo. “

Los trabajos de auditoría externa que se realicen en las entidades sujetas a la

vigilancia e inspección de la superintendencia de bancos, deberán cubrir lasmaterias siguientes:

4.9 Para Banco y Sociedades Financieras

Examen de los estados financieros.




Evaluación del control interno de la entidad, conforme a las normas de

auditoría vigentes en Guatemala.

Verificación del cumplimiento de la reglamentación sobre valuación de los

activos crediticios de la entidad.

Verificación de la seguridad y confiabilidad de los procesos electrónicos de

información, en las áreas de contabilidad, cartera de créditos y captaciones.

Verificación del cumplimiento de las normas aplicables en materia de lavado

de dinero u otros activos.

5. Perspectivas Económicas, Política Monetaria, Y Crediticia Para El

País

Las proyecciones económicas mundiales se basan en las estimaciones más

recientes formuladas por el Fondo Monetario Internacional, las cuales conllevan

la posibilidad de ser revisadas a la baja.

El panorama macroeconómico a nivel mundial para 2009, como consecuencia

de la crisis financiera, continuará siendo complejo, debido, entre otros aspectos,

a que se prevén restricciones crediticias, así como un debilitamiento de la

demanda externa y una caída de los precios de las materias primas.

Entre los riesgos para el crecimiento económico global destacan los siguientes:

1. La incertidumbre acerca de la evolución de la crisis financiera mundial.

2. Los desequilibrios macroeconómicos globales.

3. La posibilidad de que los bancos centrales de países desarrollados continúen

inyectando recursos sin lograr que se restaure la confianza de mercados.El caso de los Estados Unidos de América, así como el de la Zona del Euro

reviste particular relevancia, debido a su importancia comercial y financiera en el

mundo, áreas en las que se prevé una recesión para 2009.




5.1 Factores que explican el comportamiento de la actividad Económica

Nacional

En el orden interno, el mantenimiento de la estabilidad macroeconómica, como

resultado de la aplicación de políticas monetaria y fiscal disciplinadas y de la

mayor inversión pública prevista en el Presupuesto General de Ingresos y

Egresos del Estado para el Ejercicio Fiscal 2009.

Un crecimiento positivo en sectores como agricultura, servicios, comercio y

transporte.

Menor demanda externa de los principales socios comerciales de Guatemala,

Pero aun positiva, derivada de la decisión en las economías tanto de losEstados Unidos de América como de la Zona del Euro, asi como de la

Desaceleración en las economías del resto de países de Centroamérica.

Menores flujos externos asociados a remesas familiares, a turismo, a líneas

De crédito y a inversión extranjera directa.

5.2 Principales Fortalezas del País

1. El destino de las exportaciones se ha diversificado en los últimos anos.2. Aprovechamiento de los beneficios del DR-CAFTA.

3. El nivel actual de RIN cubre alrededor de 110% de la deuda pública

externa.

4. El saldo de la deuda externa como porcentaje del PIB se ha reducido en

los últimos anos (de 16.0% en 2004 a 11.4% en 2008).

5. El grado de dolarización de la economía es bajo. La estructura productiva

del país se encuentra diversificada.

5.3 Objetivo Fundamental de la Política

Objetivo Fundamental

El artículo 3 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala literalmente establece:




“El Banco de Guatemala tiene como objetivo fundamental, contribuir a la

creación y mantenimiento de las condiciones más favorables al desarrollo

ordenado de la economía nacional, para lo cual, propiciará las condiciones

monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel

general de precio.

5.4 Variaciones indicativas de la Política Monetaria

Ritmo inflacionario subyacente proyectada

1. Ritmo inflacionario total proyectado2. Pronósticos de inflación de mediano plazo del

3. Modelo Macroeconómico Semiestructural (MMS)

4. Expectativas de inflación del panel de analistas

5. privados

6. Expectativas implícitas de inflación

7. Tasa de interés parámetro

5.5 Variables de Seguimiento

Dada su relación con la inflación, se consideró importante darle seguimiento a

las variables siguientes:

1. Tasa de interés pasiva de paridad

2. Emisión monetaria

3. Base monetaria amplia

4. Medios de Pago

5. Crédito bancario al sector privado

5.6 Principios Para Participar en el Mercado

1. Enfoque en el objetivo fundamental




2. El uso de las operaciones de estabilización monetaria en un esquema de

metas explícitas de inflación

3. Flexibilidad cambiaria

5.7 Instrumentos para mantener la Estabilidad Macro del Sistema

Mercado monetario

Operaciones de estabilización monetaria

Se continuará participando en el mercado monetario mediante los mecanismos

que actualmente utiliza el Banco de Guatemala para la recepción de depósitos a

plazo, siendo éstos:

1. Mesa Electrónica Bancaria de Dinero (MEBD);

2. Sistema de Valores de la Bolsa de Valores Nacional, S. A.;

3. Licitaciones; y,

4. Ventanilla

5.8 Medidas para apoyar la efectividad Política Monetaria

1. Ajustes a los procedimientos operativos de la política monetaria.

2. Mejora en el marco analítico de la Política Monetaria

a) Identificación y cuantificación de los diferentes mecanismos de transmisión de

la política monetaria

b) Modelo Macroeconómico Estructural (MME) A diferencia de los modelos

semiestructurales, los modelos estructurales se basan en fundamentos

microeconómicos que permiten modelar los procesos de optimización de los

agentes económicos en una economía (utilidad de los consumidores y

ganancias de las empresas). Para el caso de Guatemala, el MME facilitaría




también modelar de una manera más precisa los mecanismos de transmisión de

la política monetaria.

3. Continuar con la consolidación de la información de las operaciones

interbancarias en el mercado secundario de valores

4. Contratos a futuro de divisas

5. Coordinación con la política fiscal

6. Transparencia y rendición de cuentas del Banco de Guatemala




6. Conclusiones

La política monetaria contribuye a la lucha contra la inflación y ayuda a la

estabilidad de tipo de cambio en relación a crecimiento económico de un

sistema.

La Auditoría interna tiene como misión el asesoramiento a la administración en

la implantación de un adecuado sistema de control interno sobre las actividades

y operaciones que realiza el Banco de Guatemala.

El alcance de la auditoría externa en la empresa controladora comprenderá el

examen de los estados financieros consolidados del grupo financiero, con base

en las normas contables que sobre el particular apruebe la Junta Monetaria.




7. Recomendaciones

Verificar que el sistema económico tenga los mejores medios de pago de

acuerdo con la necesidad de las actividades económicas y sin provocar

inflación.

El Banco de Guatemala debe dar a conocer al público en general sobre los

cambios en las políticas que realizarán para fomentar la transparencia en sus

decisiones.

La Junta Monetaria debe de dictar las actuaciones que realice el banco de

Guatemala para Transparentar sus políticas dictadas.




8. Bibliografia Sugerida

Aninat, Eduardo: High-level seminar: implementing inflation targets, closing

remarks; IMF, Washington, D.C., March 21, 2000.

Bank for International Settlemente: 67 th Annual Report

; Basilea, junio de 1997.

Consejo Monetario Centroamericano, Secretaria Ejecutiva: Aspectos

relacionados con la programación monetaria de los países centroamericanos;

mimeo, 78 Reunión del Comité de Política Monetaria, septiembre de 1998.

www.banguat.com.org

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.

Ministerio de Economía.


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