INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028

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INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028

Elaborado por Dirección de Estudios

Julio 2020.

Jorge Cantallopts ArayaDirector de Estudios y Políticas Públicas

IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE

INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO

ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES

Fuente: Cochilco

IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

febr

ero-

1960

abril

-196

1ju

nio-

1962

agos

to-1

963

octu

bre-

1964

dici

embr

e-19

65fe

brer

o-19

67ab

ril-1

968

juni

o-19

69ag

osto

-197

0oc

tubr

e-19

71di

ciem

bre-

1972

febr

ero-

1974

abril

-197

5ju

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1976

agos

to-1

977

octu

bre-

1978

dici

embr

e-19

79fe

brer

o-19

81ab

ril-1

982

juni

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-198

4oc

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1986

febr

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1988

abril

-198

9ju

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1990

agos

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1992

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ril-1

996

juni

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97ag

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-199

8oc

tubr

e-19

99di

ciem

bre-

2000

febr

ero-

2002

abril

-200

3ju

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2004

agos

to-2

005

octu

bre-

2006

dici

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ril-2

010

juni

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-201

2oc

tubr

e-20

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ciem

bre-

2014

febr

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2016

abril

-201

7ju

nio-

2018

agos

to-2

019

Precio Real del Cu 1960-2020BML

Niveles son acordes con tendecias y ciclos, lo complejo es la incertidumbre y volatilidad.

Comisión Chilena del Cobre

200

220

240

260

280

300

320

ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20

Precio del cobrePromedio móvil de 200 díasPromedio 2020

Canal ascendente

cUS$ 251 promedio

Nota 1: al 14 d julio de 2020

China confirma que el Covid-19se transmite de persona apersona, generando sentimientosnegativos en los mercadosfinancieros. La incertidumbresobre la magnitud, alcance ypotenciales contagios a otrospaíses alarman a los inversoresque buscan activos de refugio.

Fuerte desplome de los meradosfinancieros mundiales porpropagación de la pandemia aEuropa y Estados Unidos.

-20 cent en 5 días

-40 cent en 5 días

+40 cent en 80 días



IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre

Participación en el consumo mundial2019 y proyección 2020-2021


53,7

%

14,6

%

7,6%

24,1

%

54,3

%

14,4

%

7,3%

24,0

%

54,2

%

14,4

%

7,3%

24,0

%

China Europa EE.UU Resto del mundo

2019 2020e 2021e

Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre

Evolución PMI1 sector manufacturero Enero 2019-junio 2020 (puntos)


40,3

51,2

40

42

44

46

48

50

52

54

ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sept-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20

Punt

os

China Linea de 50 puntos

Expansión > 50 puntos

Contracción < 50 puntos

1 Purchasing Managers' Index,


Variación anualizada de la producción industrial Enero 2019 – junio 2020

(x 100)


-13,5

4,4

-15

-10

-5

0

5

10

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-

19

jul-1

9

ago-

19

sept

-19

oct-

19

nov-

19

dic-

19

ene-

20

feb-

20

mar

-20

abr-

20

may

-20


Variación trimestral del PIB de China 2018 –segundo trimestre de 2020 (expectativas)

-6,8

2,1

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2(*)

2018 2019 2020

(*) Expectativas de crecimiento para el segundo trimestre de 2020


Variación en 12 meses de la venta de automóviles (2,3 y 4 puertas) (x100)

-81,1

-19,0

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sept-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20


Variación en 12 meses de los nuevos créditos bancarios en yuanes (x100)

68,6%

9,0%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

jun-19 jul-19 ago-19 sept-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20


Importaciones de cobre 2016-2020 Acumuladas a junio de cada año (millones de toneladas)

8,04 8,23

9,5610,57 10,86

2,732,23 2,60 2,28

2,84

0

2

4

6

8

10

12

2016 2017 2018 2019 2020Concentrados (brutas) Refinado, ánodos, prod. de cobre (fino)


FMI proyección de crecimiento del PIB 2020-2021

2,9

-4,9

4,8

2019 2020 e 2021 e

Mundo2,3

-8,0

4,5

2019 2020 e 2021 e

EE.UU

1,3

-10,2

6,0

2019 2020 e 2021 e

Zona Euro

0,7

-5,8

2,4

2019 2020 e 2021 e

Japón

6,1

1,0

8,2

2019 2020 e 2021 e

China

FMI, junio de 2020


Aporte regional al PIBArica y

Parinacota0,7%

Tarapacá2,2% Antofagasta

9,6%Atacama

2,2%Coquimbo

2,8%

Valparaíso7,9%

RM42,3%

O'Higgins4,4%

Maule3,3%

Biobío7,2%

La Araucanía2,6%

Los Ríos1,3%

Los Lagos3,1% Aysén

0,6%Magallanes

1,1%

PIB nacional, año 2018 Arica y Parinacota

0,1%

Tarapacá8,2%

Antofagasta50,9%

Atacama8,9%

Coquimbo7,2%

Valparaíso6,6%

RM7,2%

O'Higgins9,2%

Maule0,7%

Biobío0,0%

Aysén0,0%

Magallanes0,9%

PIB minero, año 2018

Fuente: COCHILCO con base en datos del Banco Central de Chile

ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES Comisión Chilena del Cobre

PIB región de Antofagasta (2018)

Fuente: COCHILCO con base en datos del Banco Central de Chile

ANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA

Agropecuario silvícola0,0%Pesca

0,1%

Minería54,0%

Industria manufacturera5,3%

Electricidad, gas, agua y gestión de desechos

7,0%

Construcción8,8%

Comercio, restaurantes y hoteles

3,6%

Transporte, información y comunicaciones

4,6%

Servicios financieros y empresariales

9,0%

Servicios de vivienda e inmobiliarios

2,1%

Servicios personales4,7%

Administración pública1,5%


Exportaciones totales (2019)

Fuente: COCHILCO con base en datos del Servicio Nacional de Aduanas

Arica y Parinacota0,7%

Tarapacá4,5%

Antofagasta31,0%

Atacama2,9%

Coquimbo3,9%

Valparaíso32,8%

Metropolitana6,9%

Biobío14,2%

La Araucanía0,7%

Los Ríos0,2% Los Lagos

0,2% Aysén0,2%

Magallanes0,7%

Otras Operaciones

1,1%

92,4% productos mineros

Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA

Exportaciones mineras (2019)

Fuente: COCHILCO con base en datos del Servicio Nacional de Aduanas

Arica y Parinacota0,1%

Tarapacá8,1%

Antofagasta56,1%

Atacama5,5%

Coquimbo7,5%

Valparaíso19,0%

Metropolitana3,6%

Biobío0,0%

La Araucanía0,0%

Los Lagos0,0%


Producción minera (2018)

Fuente: COCHILCO con base en datos de SERNAGEOMIN

Cu (tmf) Mo(tmf) Au (kg) Ag (kg) Fe (tmf) Pb (tmf) Zn (tmf)

Aysén 313 - 185 2.641 - 503 20.673O'Higgins 465.289 7.615 1.069 97.435 - - -Metropolitana 369.542 4.706 2.600 78.735 - - 5.731Valparaíso 274.498 3.487 591 78.445 - - -Coquimbo 482.975 13.374 4.031 114.308 1.134.57 209 406Atacama 475.904 2.685 6.276 93.533 7.808.06 - -Antofagasta 3.170.39 25.206 22.314 905.140 - - -Tarapacá 633.109 3.175 - - - - -

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Tarapacá10,8%

Antofagasta54,0%

Atacama8,1%

Coquimbo8,2%

Valparaíso4,7%

Metropolitana6,3%

O'Higgins7,9%

Aysén0,0%

Producción de Cobre


Empleo minero a nivel nacional (2019)

Fuente: COCHILCO con base en datos de INE y SERNAGEOMIN

Arica y Parinacota

0,5%Tarapacá

10,5%

Antofagasta46,1%

Atacama14,9%

Coquimbo7,1%

Valparaíso7,0%

Metropolitana3,8%

O'Higgins8,1%

Maule0,1%

Biobío0,2%

Aysén0,1%

Magallanes1,6%

Gran minería91,3%

Mediana minería

5,8%

Pequeña minería1,6% Proyecto

0,7%Prospecto

0,6%

227.500 trabajadores (promedio anual)


Género

Fuente: COCHILCO con base en datos de SERNAGEOMIN, 2019

Al año 2018 la región que concentraba la mayor cantidad de trabajadoras mineras era Antofagasta con un 51,4% del total, seguida por Atacama (13,7%) y Tarapacá (8,6%)

0,2%

8,6%

51,4%

13,7%

6,7%

6,5%

3,9%

6,0%

0,1%

0,1%

0,3%

2,4%

Arica y Parinacota

Tarapacá

Antofagasta

Atacama

Coquimbo

Valparaíso

Metropolitana

O'Higgins

Maule

Biobío

Aysén

Magallanes y Antártica Chilena


APORTE AL PAIS

Valores promedio 2010-2019 en Millones de Dolares corrientes

EXPORTACIONES MINERAS

USMM 42.102Compras de

bienes y serviciosUSMM 23.154

InversionesUSMM 6.996


AGUA

APORTE AL PAIS

PRODUCCIÓN INVERSIONES

HABILITANTES

ENERGÍA

PRODUCTIVAS


Consumo de agua en minería

Arica y Parinacota0,0% Tarapacá

9,2%

Antofagasta39,0%

Atacama10,4%

Coquimbo9,3%

Valparaíso8,6%

RM5,9%

O'Higgins17,5%

Fuente: COCHILCO

Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Arica y Parinacota-Tarapacá

Antofagasta Atacama Coquimbo-Valparaíso RM-O'Higgins

Mill

ones

de

TM d

e CO

2 eq

.

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Emisiones GEI minería del cobre

Fuente: COCHILCO

Emisiones GEI II región año 2018 = 9,6 Mt de CO2 equivalente(56,1% del total de emisiones mineras)

3,6 Mt emisiones directas + 5,9 Mt indirectas


0,0

-7,5

-694,7-5.263,6

-2.161,8 1.736,6

4.965,5

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

Anter ior a 2019 2019 2020 2021 2022 2023 2024 - 2028

Cobre Oro Hierro y Minerales Ind. Actualización cartera Series5

En relación a la ultima cartera de Inversiones, se aprecia un retraso en la ejecución, pero no una pérdida de valor


EFECTO COVID

Se produciria un desfase en la oferta que se ajustaríaa hacia el año 2026.

5.500

5.700

5.900

6.100

6.300

6.500

6.700

6.900

7.100

7.300

7.500

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Pre covid-19 Post covid-19


EFECTO COVID

Cartera inversional (US$ millones)

Fuente: COCHILCO

8.510

3.000

6.516

2.424

13.473

23.456

8.241

2.888

2.582

1.062

350

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000

O'Higgins

Metropolitana

Valparaíso

Coquimbo

Atacama

Antofagasta

Tarapacá

Cobre

Otros minerales

Antofagasta representa un 33,8% de la cartera

95,7% de la inversión en la región correspondería a minería del cobre


Cartera inversional región de AntofagastaPuesta en

marcha Proyectos Operador Sector minero Tipo de Proyecto Condición Etapa de

desarrollo

Estado de permisos

ambientales

Inversión (MMUS$)

2021 AMPLIACIÓN SALAR DEL CARMEN SQM Salar S.A. Litio Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 180

2021 CONT. OPERACIONAL EL PEÑÓN Minera Meridian Ltda. Oro Reposición PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 132

2021 LIXIVIACIÓN DE CONCENTRADOS Ecometales Limited Agencia en Chile Plantas Metalúrgicas Nuevo PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 370

2021 DESEMB. CONC. MANTOS BLANCOS Mantos Copper Gran Min. - Cu Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 219

2022 SPENCE GROWTH OPTION Pampa Norte Gran Min. - Cu Nuevo BASE Ejecución EIA aprobado 3.260

2022 AMP. PLANTA LA NEGRA - FASE 3 Rockwood Litio Limitada Litio Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 300

2022 CONT. OPERACIONAL ZALDÍVAR Compañía Minera Zaldívar SpA Gran Min. - Cu Reposición PROBABLE Factibilidad EIA presentado 100

2022 AMP. CARBONATO LITIO A 180 KTPA SQM Salar S.A. Litio Expansión PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 450

2023 SIERRA GORDA EXP. 230 KTPD Sierra Gorda SCM Gran Min. - Cu Expansión PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 2.000

2025 DES. DISTRITO CENTINELA Minera Centinela Gran Min. - Cu Nuevo PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 4.350

2026 SULFUROS RT FASE II Codelco Div. Radomiro Tomic Estatal - Cu Nuevo POSIBLE Factibilidad EIA aprobado 3.073

2028 CONC. EL ABRA (Ex EL ABRA MILL) Cía. Contractual Minera El Abra Gran Min. - Cu Nuevo POTENCIAL Factibilidad Sin EIA 5.000


Inversiones en la región de Antofagasta

4 proyectosBASE

MMUS$ 3.959 20,4%

6 proyectosPROBABLE

MMUS$ 7.402 38,1%

1 proyectoPOSIBLE

MMUS$ 3.073 15,8%

1 proyectoPOTENCIAL

MMUS$ 5.000 25,7%

Condicionalidad de la inversión en Antofagasta

8 proyectosCobre

MMUS$ 18.372 94,5%

1 proyectoOro

MMUS$ 132 0,7%

3 proyectosLitio

MMUS$ 930 4,8%

Por mineral objetivo


108.865

3.602

1.084

1.152

0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000

Gran minería

Mediana minería

Pequeña minería

Proyectos/prospectos

Mano de obra mandante y contratista año 2019, región de Antofagasta

El impacto de las inversiones es tal que podría aumentardicha mano de obra hasta las 126.000 personas, conaños donde esa mano de obra, gracias a los proyectos enconstrucción, podría llegar a casi 150.000 trabajadoresactivos.

114.703 trabajadores

activos en 2019

Inversiones en la región de Antofagasta

Construcción37.223

Operación12.192

Aporte a la mano de obra de los proyectos


Producción actual y futura de cobre

Durante los últimos 10 años, Antofagasta hamantenido una participación estable entre 52% a55%, con producción promedio de casi 3 Mton.

Hacia el 2030 se espera un crecimiento de la región en tornoal 12%. Este crecimiento se ve impulsado por el aumento dela producción de concentrados en casi un 60%, lo quecompensa la caída de la producción SxEw de 55%

54,3%2.946

52,2%3.018

54,1%3.130

55,1%3.152

54,9%3.681

50,8%3.650

49,9%3.496

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

20102011

20122013

20142015

20162017

20182019

20202021

20222023

20242025

20262027

20282029

2030

Resto del país Antofagasta

ProyectadoHistórico


Consumo de agua en la minería

A pesar de que disminuye la participación porcentual de la región, el consumo de agua total aumentaría en 28%. Sin embargo este aumento del consumo será sustentado por fuentes desaladas o sin desalar en un 64%.

El consumo de agua de la región de Antofagasta ha idoaumentando en su participación porcentual con respecto altotal país, llegando a ser mas del 50% del consumo de aguaen la minería. Esta participación se irá reduciendo debido alaumento de actividad minera en otras regiones.

44,4% 45,7%45,9%

51,1%52,9%

54,7%

54,4% 51,8% 50,9% 50,4%

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

Consumo de agua región de Antofagasta

Resto del País Antofagasta

5,0 5,0 5,4 5,5 5,3 5,0 5,2 5,3 5,4 5,0 5,1 5,2 5,3 5,0 4,3 4,4 4,1 4,0 4,2

1,0 1,0 1,3 1,8 2,1 2,7

3,7 3,9 4,3 4,7 6,1 6,5 7,0 7,1 7,6 7,8 7,7 7,8 7,6

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

m3/

seg

Consumo de agua según origen

Agua Continental Agua de mar

Histórico Proyectado


Consumo de electricidad en la minería

Consumo total minería del cobre año 2018(electricidad+combustibles) = 176 mil TJ(14% del consumo agregado del país)

Antofagasta = 99,95 mil TJ (57% del consumo minero)

14,1 13,6

16,7

17,6 16,7

0

5

10

15

20

25

30

35

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

TWh

Consumo de electricidad en minería Antofagasta vs el resto del país

Resto del pais Antofagasta

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

TWh

Consumo de electricidad proyectado

Concentradora Mina Rajo Mina Subterránea Fundición

Refinería Lixiviación Servicios Agua de mar

Consumo de electricidad en la región aumentaría en un 30%entre 2019 y 2030, con aumentos sustanciales enconcentradora (+72%) e impulsión y desalación de agua demar (+99,9%).





REFLEXIÓN FINAL

Fuente: Cochilco

MUY CORTO PLAZO CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO

• Alta volatilidad• Tendencia bajista• Dependencia alta a

valor del dólar

• Incertidumbre en oferta

• Incertidumbre en demanda

• Baja volatilidad

• Retraso en proyectos afecta la oferta

• Oferta muy ajustada• Cambio en patrones de

consumo afecta demanda

• Rápida recuperacion de China

• Tenencias sustentables recuperan la demanda.

• Trazabildad, economía circular cambian valorizacion de la oferta.

El desarrollo de la actividad y su capacidad para continuar siendo un motor de desarrollo sostenible, depende de la capacidadde concretar los proyectos de inversión y atraer nuevas inversiones tanto en capacidad productiva, como en infraestructura habilitante.

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INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028

Elaborado por Dirección de Estudios

Julio 2020.

Jorge Cantallopts ArayaDirector de Estudios y Políticas Públicas

INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028

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