INVERSIÓN en START UP’S en ESPAÑA en 2016 · 2018. 2. 25. · 2016 – Se mantiene el número...

Carlos Trenchs Sainz de la Maza@ctrenchs

INVERSIÓN en START UP’S enESPAÑA en 2016

La visión del Venture Capital

ANTECEDENTES ESTUDIO

Foco en Empresas Innovadoras Españolas en sus primeraetapas (start up’s) receptoras de inversión externa.

Datos obtenidos de forma confidencial por parte de losinversores (públicos / privados) que cuentan con vehículos oinstrumentos formales de inversión.

Se contabilizan sólo empresas nacidas en España (incluyeejemplos de re-domesticación) y contabiliza sólo dineroefectivamente invertido (versus compromisos de inversión)

DATOS GENERALES

2016

2016 – Se mantiene el número de inversiones en Start-Ups – 1.482 inversiones*

4Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo

x 1,2

* Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como tickets

1.147

1.5381.482

2014 2015 2016

2016 – Consolidación de la inversión en start ups – 579 M€ (-12,6% respecto a 2015)


314 K€ 430 K€ 390 K€

INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN

x 1,6

361M€

662 M€

579M€

2014 2015 2016

Con una gran diversidad de Agentes* (161)

6

Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo

Nº de Agentes por categoría (2016)

32% 34% 20%3% 10% 100%

Nota: *El número de agentes hace referencia a los inversores que han realizado alguna inversión en 2016. Desde el punto de vista de número de inversores con actividaddirigida a start ups (más de la mitad de su cartera está compuesta por empresas en fase semilla, arranque, otras fases iniciales y late stage ventures) se situaría en torno alos 290 agentes.

5

52

55

33

16

161

CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL

CDTI, ENISA y ent. Similares* concentran el 42% de las inversiones


42% 26% 28% 2% 1% 100%

Nº de Inversiones por tipo de inversor (2016)

* Organismos estatales que canalizan financiación a empresas través de préstamos participativos y/o convertibles

627

386

420

32 17

1.482


Destacan los VC nacionales al aportar el 29% del volumen total invertido en start ups


19%29% 21%19% 100%

Importe invertido por tipo de inversor (2016)

11%

66 M€

110 M€

166 M€

113 M€

124 M€

579 M€


Nota: Los corporate VCs agrupan tanto a nacionales como internacionales. En 2016 la inversión de Rakuten en Cabify fuedeterminante en el volumen de inversoón de los Corporate.

Distribución inversiones* por Comunidades Autónomas

2014 2015 2016 2016 (%)

Cataluña 377 508 529 36%

Madrid 293 397 348 23%

Comunidad Valenciana 169 182 179 12%

País Vasco 39 64 76 5%

Andalucía 55 89 65 4%

Galicia 29 65 64 4%

Navarra 19 27 46 3%

Castilla-León 20 17 32 2%

Murcia 31 39 31 2%

Asturias 22 20 22 1%

Baleares 8 19 20 1%

Castilla-La Mancha 18 39 19 1%

Aragón 42 41 17 1%

Canarias 6 6 10 1%

Extremadura 12 12 9 1%

La Rioja 6 7 9 1%

Cantabria 1 6 6 0%

Ceuta/ Melilla 0 0 0 0%

Total 1.147 1.538 1.482

* Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como ticketsFuente: ASCRI / Webcapitalriesgo

Distribución inversión (M€) por Comunidades Autónomas

2014 2015 2016 2016 (%)

Madrid 86,9 161,2 226,3 39%

Cataluña 195,9 372,8 182,8 32%

Comunidad Valenciana 23,0 30,5 65,3 11%

Castilla-León 5,7 3,5 24,1 4%

País Vasco 10,7 12,2 15,9 3%

Galicia 3,7 8,3 12,6 2%

Andalucía 6,7 24,5 12,4 2%

Baleares 2,8 13,2 12,2 2%

Navarra 6,1 7,3 9,1 2%

Murcia 4,5 5,1 5,8 1%

Asturias 3,5 2,8 2,9 1%

Castilla-La Mancha 3,8 6,4 2,7 0%

Aragón 2,9 3,2 2,6 0%

Extremadura 4,2 9,8 2,0 0%

La Rioja 0,4 0,8 1,1 0%

Canarias 0,4 0,4 0,6 0%

Cantabria 0,1 0,5 0,5 0%

Ceuta/ Melilla 0,0 0,0 0,0 0%

Total 361 662 579


Carlos Trenchs

PRINCIPALES AGENTESINVERSORES

Carlos Trenchs

1- Aceleradoras y BAN

1 – Incubadoras /Aceleradoras, plataformas crowfunding y BAN

13

Más información: «El capital riesgo informal en España.2017 Financiación de Business Angels, Crowdfunding, Aceleradoras y otros». Webcapitalriesgo

Principales Actores 2016

Datos Claves 2016

Numero Inversores

Numero Total de Inversiones

Importe Total Invertido (M€)

Importe Medio por operación

Categoría Total España

161

1.482

579

285 K€ 390 K€

ESADE BAN / IESE / Keiretsu Forum / start up Explore (1)

Wayra / Impact / Lanzadera / Conector /Bbooster / SeedRocket (2)

Big Sur Ventures / Foro Capital Pymes / Sitka Capital / Idodi Venture Capital (3)

(1) Redes de Business Angels(2) Aceleradoras(3) Grupos de inversores


5232%

38626%

11019%

1 - Aceleradoras y BAN


Evolución del Nº de Inversiones

1.270

1.147

1.538

1.482

204 247 300386

2013 2014 2015 2016

TOTAL España Incubadora & BAN

16%22%

20%

26%

% / Total España



71 K€ 115 K€ 285 K€


Volumen invertido (M€)

94 K€

% / Total España

284,6 M€

361,2 M€

662,3 M€

579,1 M€

14,6 M€ 23,3 M€34,5 M€

110 M€

2013 2014 2015 2016

TOTAL España Incubadora & BAN

5,1%6,5% 5,2%

19%



Importe invertido por categoría (en M€)

4,4 M€

25,4 M€

14,6 M€

65,6 M€

5,6 M€14,5 M€

11,4 M€

3,0 M€5,8 M€

10,1 M€

5,5 M€ 2,0 M€2,2 M€

8,7 M€

2,1 M€ 1,6 M€1,0 M€ 1,1 M€ 0,1 M€ 0,7 M€

Seed Startup Other early stages Late stage venture

2016

2015

2014

2013

2012

2011

Carlos Trenchs

2- CDTI, ENISA y Similares



Tipologías de inversión dentro de esta categoría:

Inversores públicos que participan en las empresas a través de préstamosparticipativos / préstamos sin garantías (en co-inversión o no)

apalancan inversión de inversores privados o exigen co-inversiónprivada.

Fondos de capital privado públicos (principalmente regionales) conprogramas específicos de inversión a través de préstamos participativos

participan en el capital de las compañías en solitario o junto a VCprivados

2- Inversores públicos


Principales Actores

Datos Claves 2016

Numero Inversores

Numero Total de Operación




161

1.482

579

105 K€ 390 K€

CDTI / ENISA /ICF / IVACE / SODIAR

* Sólo préstamo participativo, la inversión en capital incluida en el apartado de VC

53%

62742%

6611%




1.270

1.147

1.538

1.482

706550

768627

2013 2014 2015 2016

56%48% 50% 42%

109 K€





120 K€ 106 K€91 K€

284,6 M€

361,2 M€

662,3 M€ 579,1 M€

76,9 M€50 M€

92,2 M€66,4 M€

2013 2014 2015 2016

27%

13,9% 13,9%

11,5%




7,0 M€

41,0 M€

16,3 M€

2,0 M€

2,5 M€

43,0 M€

25,5 M€

21,2 M€

14,0 M€

21,8 M€

11,2 M€

3,1 M€

20,3 M€

35,5 M€

16,9 M€

4,3 M€

28,2 M€

42,2 M€

4,4 M€2,8 M€


2016

2014

2013

2012

2011

2010

Carlos Trenchs

3- Venture CapitalECR nacionales

ECR Internacionales (+ Corp. VCs)

3- Venture Capital

24


Principales Actores

Datos Claves 2016

Numero Inversores

Numero Total de Inversiones




161

1.482

579

858 K€ 390 K€

CAIXA CAPITAL RISC / KIBO / NAUTA / YSIOS / INVEREADY (1) …GESTIÓN CAPITAL RIESGO PAÍS VASCO / SEED CAPITAL BIZKAIA / VIGO ACTIVO / SODENA (2)

RAKUTEN /ATOMICO/PRIME VENTURES /TRIDENT CAPITAL (3)...

10465%

46932%

40370%

(1) Entidades de Venture Capital privadas nacionales(2) Entidades de Venture Capital públicas nacionales(3) Entidades de Venture Capital internacionales

Más información sobre Venture Capital consultar: «Actividad de Venture Capital & PrivateEquity , 2017». ASCRI

3- Venture Capital



1.270

1.147

1.538

1.482

360 350 470 469

2013 2014 2015 2016

28%

31%31%

32%

536 K€

3- Venture Capital




1.140 K€ 858 K€822 K€

284,6 M€

361,2 M€

662,3 M€

579,1 M€

193,0 M€ 287,9 M€ 535,8 M€ 402,8 M€

2013 2014 2015 2016

67,8%

79,7%

80,9%

69,6%

3- Venture Capital



15,8 M€

92,4 M€98,4 M€

196,3 M€

17,6 M€

180,3 M€

138,8 M€

199,2 M€

12,8 M€

53,7 M€ 53,2 M€

168,1 M€

8,6 M€

54,0 M€

73,6 M€

56,9 M€

18,9 M€

67,0 M€ 71,9 M€

116,6 M€


2015

2014

2013

2012

2011

2010

3- Venture Capital por sector


Volumen de Inversión por Sectores en M€

34 35 31 48 5820

4089

317

228

82 59

31

64

59

63 60

138

107

58

2012 2013 2014 2015 2016

Ciencias Vida Digital y consumo Industrial y otros Tecnologías de la información y comunicaciones

3 - Venture Capital – Un agente fundamental para el desarrollo Start up’s


Máximo histórico de start ups financiadas por el Venture Capital en 2016(390 empresas españolas) de las cuales 230 ( 45 más respecto a 2015)recibieron una primera inversión de Venture Capital por importe global de309MM.€ (vs. 368MM.€ 2015)

160 empresas españolas recibieron follow on o ampliaciones por importede 93MM.€

Los fondos de Venture Capital nacionales, particularmente los privados,impulsaron la inversión en start ups en 2016 hasta su máximo histórico174MM.€.*

• Incluye la inversión de corporates nacionales (8,4MM.€) y la inversión de los VCs públicos nacionales(22MM.€)

3- Venture Capital


Inversión de ECRs Internacionales en M€ Inversión de ECRs Nacionales en M€

x 1,5

x 1,1

x 1,3

x 1,3

Nº de Inversiones de ECRs Internacionales Nº de inversiones de ECRs Nacionales

153,8 M€

388,6 M€

228,7 M€

2014 2015 2016

36

70

40

2014 2015 2016

314400 429

2014 2015 2016

134,0 M€ 147,2 M€174,1 M€

2014 2015 2016

4 – Inversión Venture Capital en España


ECRs Nacionales privados en Nº de inversiones

C. AUTÓNOMA 2015 2016

Cataluña 123 134

Madrid 65 48

Galicia 21 34

Comunidad Valenciana 29 33

Castilla-León 10 21

País Vasco 8 9

Otros 37 45

293 324

ECRs Nacionales privados en volumen (M€)


Cataluña 50,1 50,9

Madrid 37,5 37,8

Castilla-León 2,6 22

País Vasco 3,2 8,6

Baleares 3,6 8,2

Andalucía 10,4 6,9

Otros 6,4 13,6

Total 120,3 152,2

15%

10%

Otros: 14%

41%6%

10%

25%

6%

Otros: 15%

33%

5%

14%

5%

4 – Inversión Venture Capital en España


ECRs Internacionales en Nº de inversiones


Cataluña 38 30

Madrid 24 9

Baleares 5 1

Andalucía 0 0

País Vasco 0 0

Galicia 0 0

Otras 0 0

Total 70 40

ECRs Internacionales en volumen (M€)


Madrid 89 152,2

Cataluña 277,2 73,9

Baleares 8,7 2,6

Andalucía 0 0

País Vasco 0 0

Galicia 0 0

Otros 0 0

Total 388,5 228,7

67%

32%

1%

Otros: 0%

75%23%

Otros: 0%

3%

Carlos Trenchs

CONCLUSIONES

Conclusiones del estudio


161 inversores han realizado más de 1.480 inversiones en start ups

De estos 161, los 5 organismos públicos (estatales y regionales) hanparticipado en el 40% de las inversiones a través de préstamos participativos.

Las incubadoras/aceleradoras, redes de BA y plataformas deCrowdfunding (sin prácticamente actividad antes de 2010) han participadoen 386 inversiones. Agente muy relevante en la etapa semilla y start up,aunque está empezando a participar en rondas de late stage venture lo queexplica el crecimiento del volumen invertido respecto a 2015 (+218%).

Las gestoras de VC (españolas y extranjeras) suponen la mayor parte de lafinanciación en start ups españolas

Inversión creciente de los Corporate VC.


Según la etapa de la inversión:

El capital semilla (previo a ventas) registró un crecimiento importante: 291inversiones en 2016 frente a 184 registradas en 2015. Todos los agentesaumentaron el número de inversiones en esta categoría.

La mayor parte de la inversión recae en la etapa start up y suscorrespondientes follow on’s.

El “late stage” sigue creciendo de forma significativa gracias a los operadoresde venture capital privados.


Según el sector

TIC/Digital concentraron en torno al 67% de la inversión

Especialmente en el entorno digital B2C

Ciencias de la Vida sigue atrayendo a numerosos fondos internacionales deVC y corporates ventures lo que le ha llevado a alcanzar máximos deinversión en los dos últimos años.

El ámbito industrial se mantiene en niveles similares a los registrados en2015 (20% aprox. Sobre el volumen total invertido)


Según la geografía:

España ya es un mercado a seguir para los fondos internacionales de VC.

Sin embargo el mercado está muy concentrado: Catalunya y Madrid sumanmás del 70% de la inversión total por todos los agentes.

Si aislamos el sector público, este porcentaje sube a casi el 90%

Los inversores internacionales básicamente invierten en estas dos CCAA

Los fondos de VC Regionales y los organismos públicos mitigan en partela falta de recursos fuera de Bcn y Madrid

Muchas Gracias

ctrenchs @ caixabank.com

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