INTRODUCCIN A LAS FINANZAS UNIDAD I

1.1 CONCEPTO DE ADMINISTRACION FINANCIERA Y FINANZAS CORPORATIVAS

La Administracin financiera es el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administracin Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo.Las Finanzas Corporativas son un rea de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a travs del uso eficiente de los recursos financieros.El propsito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas estn firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economa y la Contabilidad.

1.1.1 FUNCIN FINANCIERA

Es el conjunto de actividades mercantiles relacionadas con el dinero de los negocios, de la banca y de la bolsa; y como el grupo de mercado o instituciones financieros de mbito nacional o internacional.Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del rea o departamento de las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones principales: la funcin de inversin y la funcin de financiamiento.Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversin) y, a la vez, el banco estara financindose (financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un crdito del banco (financiamiento), el banco estara invirtiendo (inversin).La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en:Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa, opciones tales como la creacin de nuevos productos, adquisicin de activos, ampliacin del local, compra de ttulos o acciones, etc.Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta una mayor rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera suficiente para adquirir la inversin, ya sea usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente externa de financiamiento.Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio. La bsqueda de opciones de inversin se da cuando:Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local, comprar nuevos locales, etc.Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a utilizar) y queremos invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la adquisicin de ttulos o acciones, en depsitos de cuentas bancarias, etc.

1.2 DECISIONES SOBRE ACTIVOS, SU ADMINISTRACIN Y FINANCIAMIENTO

La administracin financiera se encarga de la adquisicin, financiamiento y administracin de los activos en la toma de decisiones.Dichas decisiones de inversin indican qu cantidad de activos son necesarios para que la empresa se mantenga funcionando y para qu estn estimados cada una de las inversiones hechas en dichos activos.Las decisiones de financiamiento indican cmo est compuesto el pasivo en la hoja de balance de una empresa; estas varan dependiendo que tan endeudada este la empresa as como las polticas de endeudamiento que las permiten, estas a su vez deben balancearse con la cantidad de utilidades que la empresa retiene para financiamiento de capitales comunes.La administracin de los activos indica la eficacia con la que son manejados tanto las inversiones, como los financiamientos. Una vez que ya se han establecido; se le da un mayor nfasis en aquellos activos circulantes debido a la volatilidad del medio externo.Razones de la administracin de los activos.*Miden la efectividad con que la empresa est administrando sus activos.*Permite identificar si se requiere solicitar prstamos o capital de otras fuentes para adquirir activos, si se tienen demasiados activos, los intereses sern muy altos, y si ocurre lo contrario se pierde productividad.La administracin de los activos indica la eficacia con la que son manejados tanto las inversiones, como los financiamientos. Una vez que ya se han establecido; se le da un mayor nfasis en aquellos activos circulantes debido a la volatilidad del medio externo.

El administrador financiero est comprometido con tres funciones principales: planeacin financiera, administracin de activos y acopio de fondos. Aunque en ocasiones puede resultar involucrado en algunos problemas especiales no recurrentes, como los relativos a una fusin de una empresa con otra o la liquidacin de una compaa.Los administradores financieros evalan los estados contables, generan datos adicionales y toman decisiones segn la evaluacin de los rendimientos y riesgos relacionados.El administrador financiero planea los flujos de efectivo, debe procurar que los fondos se inviertan en forma prudente o econmica en el negocio, o de lo contrario sean devueltos a sus propietarios. Cada unidad monetaria invertida en un activo circulante o fijo tiene usos alternativos. Puede invertirse en un bono del gobierno, obteniendo as seguridad y liquidez, aun cuando haya un rendimiento bajo. Puede comprometerse en un programa de investigacin y desarrollo para nuevos productos una aventura riesgosa, pero quiz muy productiva.

1.3 ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE LA EMPRESA

El diseo de estrategias tiene una gran importancia ya que ayuda a mejorar la situacin econmica- financiera de una empresa. Para conducir de forma acertada una empresa se necesita en el dinmico y cambiante mundo de los negocios, de informacin financiera oportuna y precisa, o sea, cuantitativa, confiable y accesible para que le sirva a la administracin de fortalecimiento en su juicio o decisin sobre un tema determinadoLas estrategias financieras para el largo plazo involucran los aspectos siguientes:a) Sobre la inversin.Como ya se ha planteado, existen cuatro tipos de estrategias: las ofensivas, las defensivas, de reorientacin y de supervivencia, por lo que, para definir la estrategia que deber seguir la organizacin acerca de la inversin, resulta indispensable volver a examinar qu plantea la estrategia general del caso en cuestin. De este modo podr distinguirse alguna de las alternativas siguientes:A. Crecimiento.B. Desinversin.Generalmente, si la empresa se propone una estrategia ofensiva o de reorientacin, incluso, en ocasiones defensiva, entonces es muy probable que las decisiones sobre la inversin apunten hacia el crecimiento. En este caso, corresponde precisar de qu modo resulta conveniente crecer, existiendo diferentes posibilidades entre las que se destacan los llamados crecimiento interno y externo.El crecimiento interno obedece a la necesidad de ampliar el negocio como consecuencia de que la demanda ya es mayor que la oferta, o por el hecho de haber identificado la posibilidad de nuevos productos y/o servicios que demanden la ampliacin de la inversin actual, o sencillamente porque los costos actuales afectan la competitividad del negocio. En estos casos generalmente las decisiones hay que tomarlas considerando alternativas de incremento de los activos existentes, o de remplazo de estos por otros ms modernos y eficientes.

Cuando la estrategia general apunta hacia la supervivencia, en ocasiones pueden evaluarse estrategias financieras de no crecimiento e incluso de desinversin, o sea, resulta necesario en estos casos medir fuerzas para conocer si resulta posible el cumplimiento de la estrategia general, manteniendo el nivel de activos actual, o si por el contrario, habr que evaluar la venta de estos o parte de estos para lograr sobrevivir.

b) Sobre la estructura financiera.La definicin de la estructura de financiamiento permanente de la empresa deber definirse en correspondencia con el resultado econmico que sta sea capaz de lograr. En tal sentido, vale destacar que las estrategias al respecto apuntan directamente hacia el mayor o menor riesgo financiero de la empresa, por lo que en la prctica, en muchas ocasiones se adoptan estrategias ms o menos arriesgadas en dependencia del grado de aversin al riesgo de los inversores y administradores, o simplemente como consecuencia de acciones que conllevan al mayor o menor endeudamiento, o sea, no a priori o elaboradas, sino resultantes.Si a partir de la estrategia con respecto a la definicin de la estructura financiera de la empresa, se logra obtener mayor flujo de caja por peso invertido, el xito que ello represente en trminos de liquidez podr contribuir al mejor desempeo del resto de las estrategias funcionales, y con ello al de la estrategia maestra.

c) Sobre la retencin y/o reparto de utilidades.En la prctica, las empresas definen su estrategia de retencin reparto de utilidades conforme a determinados aspectos, entre los que pueden mencionarse: la posibilidad del acceso a prstamos a largo plazo para financiar nuevas inversiones, la posibilidad de los dueos de alcanzar mayor retribucin en una inversin alternativa, el mantenimiento del precio de las acciones en los mercados financieros en el caso de las sociedades por acciones, entre otros aspectos.La estrategia con relacin a la retencin y/o reparto de utilidades se encuentra estrechamente vinculada a la de estructura financiera, pues esta decisin tiene un impacto inmediato sobre el financiamiento permanente de la empresa, y provoca consecuentemente, variaciones en la estructura de las fuentes permanentes.Para el corto plazo:a) Sobre el capital de trabajoComo ya se ha sealado, el capital de trabajo de la empresa est conformado por sus activos circulantes o corrientes, entendindose por administracin del capital de trabajo a las decisiones que involucran la administracin eficiente de stos, conjuntamente con el financiamiento corriente o pasivo circulante. De aqu que, desde una perspectiva financiera, corresponde primeramente el establecimiento de las proporciones que deber tener la empresa con respecto a sus activos y pasivos corrientes en general.

b) Sobre el financiamiento corrienteEl financiamiento corriente de la empresa, llamado el pasivo circulante, est compuesto por fuentes espontneas (cuentas y efectos por pagar, salarios, sueldos, impuestos y otras retenciones derivadas del normal funcionamiento de la entidad), as como por fuentes bancarias y extra bancarias (representadas por los crditos que reciben las empresas provenientes de bancos y de otras organizaciones), reporta un costo financiero que en dependencia de la fuente se presenta de forma explcita o no.

c) Sobre la gestin del efectivoLas decisiones sobre el efectivo de la empresa, son en gran medida resultantes de los aspectos ya tratados con respecto a la estrategia sobre el capital de trabajo de la empresa. Sin embargo, por su importancia el desempeo, generalmente se les trata de manera especfica, enfatizando en las polticas que debern seguirse con los factores condicionantes de la liquidez de la empresa, a saber, los inventarios, los cobros y los pagos. En tal sentido, las acciones fundamentales con relacin al efectivo son:1. Reducir el inventario tanto como sea posible, cuidando siempre no sufrir prdidas en venta por escasez de materias primas y/o productos terminados.2. Acelerar los cobros tanto como sea posible sin emplear tcnicas muy restrictivas para no perder ventas futuras. Los descuentos por pagos de contado, si son justificables econmicamente, pueden utilizarse para alcanzar este objetivo.3. Retardar los pagos tanto como sea posible, sin afectar la reputacin crediticia de la empresa, pero aprovechar cualquier descuento favorable por pronto pago.

1.4 ESTRUCTURA DEL AREA DE FINANZAS

Planeacin financiera Tesorera Obtencin de recursos Inversiones Contralora: Presupuestos Auditoria interna Estadstica Crdito y cobranza Impuestos Planeacin Financiera.-La Planeacin financiera, que busca mantener el equilibrio econmico en todos los niveles de la empresa, est presente tanto en el rea operativa como en la estratgica. Tesorera.- La tesorera es el rea de una empresa en la que se gestionan las acciones relacionadas con las operaciones de flujos monetarios. Inversiones:- Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO UNIDAD II

2.1 CONCEPTO Y ESTRUCTURA

Concepto:Es el conjunto de organismos e instituciones que captan,administran y canalizan a la inversin, el ahorro dentro del marco legal que corresponde en territorio nacional.

Estructura:Podemos dividir el Sistema Financiero Mexicano de acuerdo con las actividades que realizan cinco grandes sectores, actualmente todos regulados directa e indirectamente por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico a travs de las comisiones correspondientes (Comisin Nacional Bancaria y de Valores, Comisin Nacional de Seguros y Fianzas, Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro) y el Banco Central (Banco de Mxico):

Sector Bancario:Aquel que tiene mayor participacin en el mercado y la sociedad. La banca transforma los depsitos de la gente (el dinero que recibe) en fuente de financiamiento para proyectos productivos sin que el pblico sepa qu se hizo directamente con sus recursos. Dentro del Sector se incluye tanto la conocida como Banca Comercial (Banamex, BBVA Bancomer, Banorte, ScotiaBank, etc.) como la Banca de Desarrollo (Bancomext, Nafinsa, etc.).

Sector No Bancario pero de servicios complementarios (paralelos)Mejor conocidos como empresas auxiliares de crdito: Casas de Cambio, Uniones de Crdito, Factoraje y Arrendadoras, Sociedades de Ahorro y Prstamos, Sofoles, Sofomes etctera.Sector Burstil:Es el que se encarga de canalizar recursos de inversionistas directamente con los demandantes de crdito, empresas privadas o gobierno. En este caso el individuo que cuenta con recursos conoce perfectamente qu se hace con su dinero y a quin se est canalizando, pues las operaciones se realizan con ttulos de crdito que representarnun pasivo o parte de capital de la empresa a quien le entrega recursos en prstamo. El sector burstil es mejor conocido por el sitio donde se realizan todas estas operaciones, como Mercado de Valores.

Sector de DerivadosEs el mercado donde se operan instrumentos que se derivan del mercado burstil, o de contado, que implican pactar un precio de compra o venta a futuro de determinado activo financiero. Los participantes del mercado burstil pueden formar parte de este sector siempre y cuando cumplan con determinados requisitos para operar. Los clientes que invierten en este mercado deben ser considerados inversionistas calificados. Existen adicionalmente instituciones especialistas que se encargan de garantizar el correcto funcionamiento del mercado (Cmara de Compensacin, Socios Liquidadores, Socios Operadores, etc.).

Sector de Seguros y Fianzas:En este sector se concentran las instituciones que se dedican a ofrecer cobertura sobre probables siniestros o accidentes personales o corporativos que puedan generar prdidas eventuales. Adicionalmente, el sector de seguros puede funcionar como institucin fiduciaria para terceros y en otros casos como custodia de ahorro adicional de los asegurados que puede provenir de pagos de siniestros, depsitos voluntarios, etctera.

Sector de Pensiones:Es el sector de ms reciente inclusin dentro de los cinco mencionados; en ellos participan todas las instituciones que administran los Fondos para el Retiro (Afores) y las Sociedades de Inversin Especializada de Fondos para el Retiro (Siefores). Estas instituciones se dedican a recibir recursos delos trabajadores en activo para que al momento de jubilarse puedan contar con una pensin con la que mantener su retiro.

2.2 ENTIDADES REGULADORAS

Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP):La SHCP se encarga de planear y delinear el Sistema Financiero Mexicano mediante el otorgamiento y revocacin de autorizaciones para la constitucin de intermediarios financieros.Funciones Planear, coordinar, evaluar y vigilar al sistema financiero del pas. Orienta la poltica del sistema bancario y de las instituciones financieras no bancarias, y establece: Lneas de poltica financiera, crediticia, bancaria y monetaria que fortalezcan el ahorro e incidan positivamente en el grado de certidumbre entre los inversionistas nacionales y extranjeros.

Banco de Mxico (Banxico):Es el banco central del Estado mexicano, constitucionalmente autnomo en sus funciones y administracin, cuya finalidad es proveer de moneda nacional a la economa del pas. En el desempeo de esta encomienda tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV):Tiene por objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los intereses del pblico.Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF):Es un Organismo Pblico Descentralizado, cuyo objeto es promover, asesorar, proteger y defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las Instituciones Financieras que operen dentro del territorio nacional, as como tambin crear y fomentar entre los usuarios una cultura adecuada respecto de las operaciones y servicios financieros.

Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF):CNSF su funcin es supervisar y regular, de manera eficiente, que la operacin de los sectores asegurador y afianzador se apeguen al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad financiera de las instituciones, en proteccin de los intereses del pblico usuario, as como promover el sano desarrollo de estos sectores con el propsito de extender la cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de la poblacin.Comisin Nacional del Sistema de Ahorro Para el Retiro (CONSAR)CONSAR es el ente controlador y supervisor del sistema de pensiones en Mxico y su objetivo principal es regular Afores que son las instituciones financieras privadas a cargo de la administracin y la inversin de los ahorros para la jubilacin.

2.3 INSTITUCIONES FINANCIERAS

A medida que el mundo fue evolucionando las personas han buscado la mejor manera de cuidar su dinero, de hacerlo producir, de tenerlo en un lugar seguro y donde pueda ser visto. En vista de estas necesidades comenzaron a salir las diferentes instituciones financieras que adems de ofrecer el servicio de cuidar su dinero esta institucin ofrece diferentes opciones como: crditos, opciones para la compra de locales, compra de ttulos valores, fideicomiso, etc.

2.3.1 BANCARIAS

Instituciones de crditoIntermediarios financieros con reconocimiento y autorizacin del gobierno federal para realizar actividades de banca y crdito; se clasifican de acuerdo con la LIC en: instituciones de banca mltiple e instituciones de banca de desarrollo.

Instituciones de banca mltipleSociedad annima conocida como banca comercial o banca de primer piso, autorizada por la SHCP para realizar operaciones pasivas, activas y de servicios listados en el artculo 46 de la LIC. La banca del extranjero y las representaciones de la banca del exterior tambin podrn realizar operaciones de banca mltiple si se ajustan a las reglas que marca la LIC.

Bajo Banjrcito Banco Industrial Banco Unin Banregio Bansi

Instituciones de banca de desarrollo:Entidades de la administracin pblica federal con personalidad jurdica y patrimonios propios, con carcter de sociedades nacionales de crdito, en los trminos de sus correspondientes leyes orgnicas y de la LIC. Atienden a las necesidades de infraestructura y de mayor riesgo, en las que el gobierno federal participa como principal y nico socio accionista.

Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext) Banco Nacional de Crdito Rural (Banrural) Banco nacional de Obras y Servicios (Banobras) Fondo de Capitalizacin e Inversin del Sector Rural Nacional Financiera (Nafin)

2.3.2 NO BANCARIAS

Intermediarios Burstiles.:No son otra cosa ms que las casas de bolsa que han sido autorizadas para actuar como intermediarios en el manejo del mercado de valores.Las actividades que realizan son: Realizan operaciones de compra de valores Realizan operaciones de venta de valores A las empresas les otorga asesora en la colocacin de valores Les brinda a los Inversionistas asesora en la constitucin de sus carteras de inversin Recibir fondos por concepto de operaciones con valores Realizar transacciones con valores en el sistema BMV SENTRA Capitales por medio de sus operadorasLas personas que sean los operadores de estas casas de bolsa tienen que estar registrados y autorizados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

Operadoras de Inversin:Son aquellas que agrupan y administran a las sociedades de inversinSociedades de InversinInstituciones financieras que captan recursos de los pequeos y medianos inversionistas, a travs de la venta de acciones representativas de su capital social. Son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles.

Casas de Bolsa:Instituciones privadas que operan por concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Leydel Mercado de Valores. Su funcin es facilitar el contacto y el intercambio entre los poseedores de acciones y los posibles compradores de stas, se define como la transmisin de activos financieros.Bolsa Mexicana de Valores:La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, con apego a la Ley del Mercado de Valores a travs de las siguientes funciones: Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, ttulos de crdito y dems documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), as como prestar los servicios necesarios para la realizacin de los procesos de emisin, colocacin en intercambio de los referidos valores. Proporcionar, mantener a disposicin del pblico y hacer publicaciones sobre la informacin relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen; Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables;

Mercado mexicano de Derivados:MexDer es la Bolsa de Derivados de Mxico, la cual ofrece Contratos de Futuro y Contratos de Opcin, siendo instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero (dlar, euros, bonos, acciones, ndices, tasas de inters) para ser pagado o entregado en una fecha futura. Esto da la posibilidad de planear, cubrir y administrar riesgos financieros, as como optimizar el rendimiento de los portafolios.El Mercado Mexicano de Derivados se caracteriza por ser, en su gnero, uno de los ms dinmicos del mundo.

S.D. Indeval:Es la Institucin privada que cuenta con autorizacin de acuerdo a la Ley, para operar como Depsito Central de Valores, proporcionando los siguientes servicios: Custodia y Administracin de Valoreso Guarda fsica de los valores y/o su registro electrnico en instituciones autorizada para este fino Depsito y retiro fsico de documentos de las bvedas de la institucin; se tienen 2 bvedas, una en Mxico, D.F. y otra en Monterrey, N.L.o Ejercicios de derechos en efectivo, en especie y mixtos Operacin Nacionalo Transferencia electrnica de valoreso Transferencia electrnicade efectivoo Compensacin de operaciones y liquidacin DVPo Liquidacin de operaciones (diversos plazos) para el Mercado de Dinero (directo y reporto) y Mercado de Capitales (operaciones pactadas en la Bolsa)o Administracin de Colaterales Operacin internacionalo Liquidacin de operaciones en mercados internacionaleso Administracin de derechos patrimoniales de emisiones extranjeraso Administracin de impuestos sobre acciones estadounidenses Servicios de informacino Asignacin de cdigos ISIN a emisioneso Servicios a emisoras

Calificadoras de Valores:Una calificadora de valores son empresas que se dedican a evaluar la probabilidad y riesgo relativo de la capacidad del emisor de ttulos o valores colocados en el mercado de valores, en el pago de compromisos en una fecha determinada.Una calificacin evala el grado de riesgo que tiene un ttulo o valor. Por esto, es importante que conozcas los grados de riesgo antes de tomar cualquier decisin con respecto a una inversin.

Para otorgar una asignacin a una empresa, las calificadoras debe evaluar los siguientes factores:La capacidad y voluntad de pago de los intereses y del principal de la deuda obtenida

Las calificadoras ms importantes del pas son las siguientes: Standard & Poors Fitch IBCA Mxico Calificadora Duff and Phelps de Mxico

Empresas de factoraje:Instituciones que adquieren derechos de crdito a favor de terceros a cambio de un precio determinado. Las Empresas de Factoraje Financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad por el pago de los derechos de crdito transmitidos de quien vende dichos derechos. Las empresas de factoraje financiero son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Banco de Mxico emite las Reglas a las que se sujetarn las posiciones de riesgo cambiario de las Arrendadoras Financieras y Empresas de Factoraje Financiero que formen parte de Grupos Financieros que incluyan instituciones de seguros y en el que no participen instituciones de Banca Mltiple y Casas de Bolsa.

Uniones de crdito:Sociedades annimas de capital variable cuyo objetivo es el de facilitar a sus socios la obtencin e inversin de recursos para soportar las actividades de produccin y/o servicios que stos lleven a cabo. Las uniones de crdito podrn operar nicamente en las ramas econmicas en que se realicen las actividades de sus socios. Estas instituciones se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito y son supervisadas y autorizadas para operar por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) conforme a la facultad que le confiere el artculo 5 de la mencionada ley

Casas de cambio:Sociedades annimas que realizan en forma habitual y profesional operaciones de compra, venta y cambio de divisas incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencias o transmisin de fondos, con el pblico dentro del territorio nacional, autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, reglamentadas en su operacin por el Banco de Mxico y supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.Las sociedades de ahorro y prstamoSon sociedades de responsabilidad limitada, con personalidad jurdica y patrimonio propios de capital variable no lucrativas, de duracin indefinida en las que la responsabilidad de los socios se limita al pago de sus aportaciones, autorizadas por la SHCP para la captacin de recursos, exclusivamente de sus socios mediante actos causantes de pasivos directos o contingentes.

Las Sociedades financieras de objeto limitado (Sofoles):Son sociedades annimas autorizadas por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, que actan como intermediario financiero en las ramas: hipotecaria, mediana industria y bienes de consumo. Captan recursos y otorgan crditos de forma limitada, a una determinada actividad o sector; juegan un papel relevante en la oferta de crdito hipotecario, al proveer el 9 por ciento del crdito total a este sector y representar un tercio de la cantidad que proveen los bancos.

Las Sociedades Financieras de Objeto Mltiple (Sofomes):Son sociedades annimas facultadas por la Ley de Instituciones de Crdito para captar recursos pblicos a travs de la colocacin de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y otorgar crditos para una determinada actividad o sector.A partir del 18 de marzo de 2006 el otorgamiento de crdito, as como la celebracin de arrendamiento o factoraje financiero podrn realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin requerir autorizacin del Gobierno Federal para ello.

2.4 OPERACIONES FINANCIERASUna operacin financiera es un intercambio, no simultneo, de capitales sobre la base de una ley financiera acordada entre las partes de forma que el valor de lo entregado y lo recibido sea equivalente segn esa ley financiera.

BIBLIOGRAFIAhttp://www.mexder.com.mx/MEX/Presentacion.htmlhttp://www.uady.mx/~contadur/ca_fca/caef/aief/sistema_financiero_mexicano.pdfhttp://www.buenastareas.com/ensayos/Sociedades-De-Ahorro-y-Prestamo/2478316.htmlhttp://www.monografias.com/trabajos89/funcion-financiera/funcion-financiera.shtmlhttp://www.gestiopolis.com/finanzas-contaduria/principales-estrategias-financieras-de-las-empresas.htm