Leonardo Torres H.

Instrumentos Financieros

Normativa Relacionada

Definiciones(1)

Definiciones(2)

Definiciones(3)

1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(1)

1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(2)

1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(3): Valorización

¿Qué es el Valor Justo?

Jerarquía del valor justo

2. A.F. Mantenidos para la Venta(1)

2. A.F. Mantenidos para la Venta (3): Valoración

3. A.F. Mantenidos hasta el Vencimiento

3. A.F. Mantenidos hasta el vencimiento (3)

4. Préstamos y Cuentas por Cobrar

4. Préstamos y Cuentas por(2)

Instrumentos Financieros DerivadosInstrumentos Financieros Derivados

NIC 39: Clasificación de Instrumentos Financieros

Valores NegociablesContratos Designados DiscrecionalmenteDerivados

¿Qué es un Derivado?

¿Para que se utilizan?

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos

•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.

•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.

•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.

•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.

•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.

•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.

Forward- Notaciones

Tipos de Forward

Tenedor de Forward de Compra

Utilidad

Pérdida

Valor del Forward

0

Tipo de cambio

Tenedor de Forward de Venta

Utilidad

Pérdida

Valor del Forward

0

Tipo de cambio

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (2)

Futuros - Tipos de liquidación

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)

Tipos de Opciones (1)

Tipos de Opciones (2)

Tipos de posiciones(1)

Tipos de Posiciones (2) - Opción Call/Larga

Utilidad

Pérdida

Valor de la opción

0

Tipo de cambio

Precio de ejercicio

Prima

Tipos de Posiciones (3) - Opción Call/Corta

Utilidad

Pérdida

Valor de la opción

0

Tipo de cambio

Precio de ejercicio

Prima

Mas conceptos…

Valoración de Opciones

Valor de la opción

Valor intrínseco

Valor tiempo

Valor Intrínseco

[ ]0;PePsMax −

[ ]0;PsPeMax −

Opción put

Opción call

Donde: Ps= precio SpotPe= precio de Ejercicio

Valor Tiempo

θ

γ

The Greeks

Letras Griegas(1)

Δ

0)( 1 ≥=∂∂

=Δ dNSC

Letras Griegas

γ

TSdZ

SC

S **)( 1

2

2

σγ =

∂∂

=∂Δ∂

=

π2)()(

2)(

1

11

21d

eddNdZ

−

=∂

∂=

Letras Griegas

0)(*2

)(*** 21 f⎥⎦

⎤⎢⎣⎡ +=

∂∂

= − dNrTdZeK

TC rt σθ

θ

π2)()(

2)(

2

22

22d

eddNdZ

−

=∂

∂=

Letras Griegas

[ ] 0)(** 1 ≥=∂∂

= dZTSCVσ

Letras Griegas

0)(*** 2 ≥=∂∂

= − dNeKTrCrho rt

Valuación de Opciones

Modelo de Black & Scholes

)(**)(* 21 dNeKdNSC rt−−=

T

TrKS

d*

*2

ln2

1 σ

σ⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛++⎟

⎠⎞

⎜⎝⎛

= Tdd *12 σ−=

Valor de opción call

Donde

Modelo de Black & Scholes

σ

Modelo de Black & Scholes

[ ] [ ]1)(**1)(* 21 −−−= − dNeKdNSP rt

T

TrKS

d*

*2

ln2

1 σ

σ⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛++⎟

⎠⎞

⎜⎝⎛

= Tdd *12 σ−=

Valor de opción put

Donde

Modelo Binomial

S0

S1,u=S0*(1+u)

S1,d=S0*(1+d)

u= alza

d= baja

Valor del activo subyacenteValor del activo subyacente

Modelo Binomial

C0

p

1-p

C1,u= Max( S0*(1+u) - K; 0)

C1,d= Max( S0*(1+d) - K; 0)

Modelo Binomial

dudrp

−−

=

durup

−−

=−1

Modelo Binomial

rCpCp

C du

+−+

=1

*)1(* .1,10

Modelo Binomial

2,,

2,,,,

2

0 )1(*)1(*)1(2*

rCpCppCp

C ddTduTuuT

+−+−+

=

Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)

Ejemplos de Swaps

Valuación de Swaps

( ) ⎥⎦

⎤⎢⎣

⎡+

−+−= t

t

t iiiNocionaladaTasaEntregcibidaTasaVR

)1(1)1(**Re

Contabilidad de CoberturaContabilidad de Cobertura

Tipos de Cobertura

Requisitos para la contabilización

Documentación

62

Designación de Instrumentos de cobertura

63

Tipos de Cobertura Financiera

Cobertura devalor justo

Cobertura de flujo de Caja

Cobertura de Valor Razonable

Cobertura de flujo de efectivo

Descontinuación

Descontinuación

Cobertura de Flujo de Caja

Si el instrumento cubierto es medido a costo amortizado, el ajuste acumulado seráamortizado en la madurez del Instrumento

Utilidades y perdidas acumuladas en el patrimonio se mantienen allí hasta que el instrumento cubierto impacte resultado, a menos que se espere que la transacción futura no ocurra

NIIF 9Emitida en un tercio.

Reduce el número de Activos Financieros.

Las siguientes modificaciones incorporarán: Mejoras al Deterioro de Valor de los Activos Financieros y a la Contabilidad de Cobertura.

Se postergaría su aplicación inicial hasta el 01 de enero de 2015.

PreguntasPreguntas

70