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Gipuzkoako Ekonomia Behatokia Observatorio Económico de Gipuzkoa

Azaroa 2011 Noviembre 1. Editorial

Análisis general de la situación

Las cuentas económicas constatan la ralentización de la actividad en Europa. España y Euskadi siguen estancadas en el tercer trimestre, mientras que Gipuzkoa presenta un ligero repunte del +0,2%.

2. Entorno Estimaciones de crecimiento

Con un crecimiento de Alemania del +0,5% y del +0,4% de Francia, la Zona Euro y la UE27 vuelve a mostrar un crecimiento inter-trimestral del +0,2%

Indicador Adelantado de Crecimiento

Apunta con más fuerza a una desaceleración de la actividad económica

Precio de las Materias Primas

Desplome generalizado en octubre de los precios de las materias primas metálicas, especialmente del mineral de hierro

Sector del Automóvil Nuevamente en septiembre tanto la fabricación de vehículos como la exportaciones de automóviles muestran tasas interanuales positivas, +2,1% y +21,5% respectivamente

Consumo Aparente de Cemento

La tendencia a la baja se acelera nuevamente

Tipo de Cambio El agravamiento de la crisis de deuda empuja nuevamente el euro a la baja

Tipo de Interés Draghi sustituye a Trichet al frente del BCE y baja los tipos 25pb hasta el 1,25%

Mercado de Deuda Aumento de las tensiones en el mercado de deuda que disparan la prima griega, afectan de lleno a Italia y España y amenazan con contagiarse a Bélgica e incluso a Francia

Inflación La tasa de inflación interanual pierde una décima y vuelve a situarse en el 3%

3. Gipuzkoa

PIB de Gipuzka La actividad económica crece en Gipuzkoa un +0,2% respecto inter-trimestral, mientras que el personal ocupado retorna a tasas negativas y registra una caída del -0,2%

Situación de las empresas. Ventas

Las ventas de las empresas disminuyen en septiembre un -7,9% interanual: retroceden tanto las ventas interiores, -9,4%, como las exportaciones, -4,9%

Producción Industrial El IPI evoluciona positivamente en septiembre y crece un +2,9% respecto al mes anterior y un +1,2% respecto al mismo mes del año pasado

Sector Exterior Las exportaciones crece en septiembre un +3,0% respecto al año pasado, significativamente menos que durante los dos meses anteriores.

Tráfico aéreo de pasajeros

La disminución del número de pasajeros se acelera y alcanza en octubre el -20% respecto al mismo mes del año pasado

Visados de Dirección de Obra Nueva

Acumulan durante los ocho primeros meses del año un crecimiento del +10% a pesar de la importante disminución del -63,4% interanual que experimentan en agosto

Licitación Oficial Acumula hasta octubre una disminución del -41% respecto al año pasado

Compra-venta de viviendas

En septiembre aumenta más de un 50% respecto al mismo mes del año pasado, aunque acumula durante los ocho primeros meses del año una disminución del -1,7%

Sector Turístico Mal mes de octubre: las entradas de viajeros disminuyen un -4,9% respecto al año pasado y las pernoctaciones un -4,9%

Empleo En octubre el paro registrado permanece estable, mientras que el número de contratos registrados disminuye un -8,3% respecto al año pasado. La afiliación a la Seguridad Social aumenta un +0,4% respecto al mes anterior.

Actualizado con datos publicados y recibidos hasta el 23 de noviembre

Fuentes: Boletines Oficiales de Gipuzkoa; Eustat; INE; Ministerio de Industria, Comercio y Turismo; Ministerio de Economía y Hacienda; Ministerio de Fomento; Banco de España; Banco Central Europeo; Instituto Nacional de la Seguridad Social; Oficemen Servicio Público Estatal de Empleo; Puerto de Pasajes; Aena; Eurostat; Comisión Europea; OCDE; London Metal Exchange; Banco Central de Chile, Funcas, Federación de Cajas de Ahorros Vasco-Navarras, Departamento de Hacienda y Finanzas de la Diputación Foral de Gipuzkoa.

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1. Editorial

Las cuentas económicas constatan la ralentización de la actividad en Europa. España y Euskadi siguen estancadas en el tercer trimestre, mientras que Gipuzkoa presenta un ligero repunte del +0,2%.

Durante este mes hemos conocido las cuentas económicas relativas al tercer trimestre, que certifican la persistencia de la ralentización de la actividad económica en Europa. La economía de la Zona Euro, así como la del conjunto de la UE27, muestran un crecimiento de apenas un +0,2% q-o-q y del +1,4% y-o-y, que contrasta con la relativa aceleración mostrada por la economía de los Estados Unidos y japonesa. EEUU pasa de un crecimiento del +0,3% durante el

segundo trimestre a un crecimiento del +0,6% q-o-q durante el tercero, si bien la tasa interanual vuelve a situarse en el +1,6%. Japón muestra un

sorprendente crecimiento durante este tercer trimestre que alcanza el +1,5% q-o-q, aunque en tasa interanual todavía se sitúa en terreno negativo del -0,2%,.

No obstante, cabe destacar, que a pesar del exiguo crecimiento tanto de la Zona Euro como del conjunto de la UE, las principales economías europeas, Alemania

y Francia, muestran durante el tercer trimestre una moderada mejoría respecto al trimestre anterior. Alemania pasa de crecer menos de un +0,3% q-o-q durante el segundo trimestre a crecer más de un +0,5% durante

este tercero, si bien en tasa interanual el crecimiento pasa del +3,0% durante el segundo trimestre al +2,5% durante el tercero. En Francia la mejoría es más significativa, tras contraerse durante el segundo trimestre un -0,1% q-o-q, durante el tercer trimestre la actividad gala muestra un crecimiento de casi el +0,4% q-o-q, manteniéndose la tasa interanual en el +1,6%.

Los indicadores adelantados ya apuntan claramente hacia una fuerte desaceleración. El CLI de la OCDE para el conjunto de la Zona Euro pierde en septiembre -0,8 puntos respecto al mes anterior, situándose así por

segundo mes consecutivo por debajo de 100.

España, permanece estancada durante el tercer trimestre, si bien muestra todavía un crecimiento del +0,8% respecto al año pasado.

Es en este contexto de debilitamiento de la ya de por sí débil recuperación, junto con unas perspectivas nada halagüeñas, en el que debemos enmarcar la virulencia con la que el agravamiento de la crisis de deuda soberana se ha contagiado a la economía española.

El origen de la agudización de las tensiones en el mercado de deuda lo encontramos nuevamente en Grecia. Tras la cumbre europea de finales de octubre, los mercados parecían mostrar una ligera relajación, que se tradujo en una apreciación del euro frente al dólar, hasta situarlo incluso por encima de los 1,40 $/€, y una

moderada disminución de la prima de riesgo de España. Sin embargo, la calma duró poco. El anuncio de la convocatoria de un referéndum sobre las exigencias impuestas por Europa a Grecia para seguir asistiéndole financieramente y la posibilidad de que el pueblo heleno lo rechazase, volvieron a intensificar la desconfianza (llegando a situar la prima de riesgo griega por encima de los 3.200 puntos), que ha desembocado, una vez más, en un contagio general a toda la Unión Europea sin distinciones.

En los últimos días la desconfianza ha alcanzado a la economía española, que presenta una prima de riesgo que se acerca peligrosamente a los 500 puntos y ha visto como en su última emisión de letras se le ha exigido un interés superior al que para los mismos plazos el mercado ha exigido a Grecia en las últimas emisiones.

En nuestro entorno más cercano, las cuentas trimestrales publicadas recientemente constatan el estancamiento de la economía del conjunto de la CAE, si bien muestran un inesperado crecimiento del +0,2% q-o-q de la economía guipuzcoana, lo que supone una ligera aceleración respecto a tres trimestres consecutivos creciendo a un ritmo del +0,1%. Pero el debilitamiento del entorno europeo y las dificultades que presenta el mercado interior no permiten vislumbrar que esta mejoría se consolide en lo que resta de año. Más bien lo contrario: desde septiembre se constata una fuerte caída de pedidos y un rápido empeoramiento de las perspectivas para este final de año.

Así, los datos del Departamento de Hacienda y Finanzas de la Diputación Foral de Gipuzkoa indican que las ventas de las empresas guipuzcoanas disminuyen en septiembre un -7,9% respecto al mismo mes del año pasado, rompiendo con dos meses consecutivos de crecimientos. Además, las exportaciones, hasta ahora el sostén de la tímida recuperación, aumentan en septiembre un +3,0% respecto al mismo mes del año pasado, lo que supone una tasa de crecimiento significativamente inferior a la de los dos meses anteriores (+28,8% agosto y +18,4% en julio.

El sector industrial, que ha sido a lo largo de los últimos cinco trimestres el impulsor de la débil recuperación, muestra para el conjunto de la CAE un retroceso del -0,6% respecto al trimestre anterior, mientras que los servicios se estancan y la construcción encadena otro trimestre más a la baja.

El peor dato lo encontramos en el empleo, que según señalan estas mismas cuentas registra una disminución en Gipuzkoa del -0,2% q-o-q y del -0,4% en el conjunto de la CAE, supone volver nuevamente a tasas inter-trimestrales negativas y un empeoramiento significativo de la tasa interanual.

La Zona Euro y el conjunto de la UE27 encadenan dos trimestres de mínimos crecimientos inter-trimestrales de apenas el +0,2%

Alemania y Francia muestran durante el tercer trimestre una moderada aceleración respecto al trimestre anterior al crecer un+0,5% y un +0,4% respectivamente.

El origen de la agudización de las tensiones en el mercado de deuda soberana europea lo encontramos nuevamente en Grecia.

La economía española se estanca durante el tercer trimestre, aunque todavía crece un +0,8% respecto al mismo trimestre del año pasado

Gipukoa muestra un inesperado crecimiento del +0,2% q-o-q.

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2. Entorno

Estimaciones de crecimiento Con un crecimiento de Alemania del +0,5% y del +0,4% de Francia, la Zona Euro y la UE27 vuelve a mostrar un crecimiento inter-trimestral del +0,2%

• Según las primeras estimaciones de Eurostat, la Zona Euro y el conjunto de la UE27 crecen ambas durante el tercer trimestre un +0,2% q-o-q y un +1,4% y-o-y. Alemania recupera algo de impulso y muestra un crecimiento del +0,5% q-o-q (+0,3% en el segundo trimestre), aunque con un el crecimiento del +2,6% y-o-y, por debajo del que registró entre abril y junio. Tras el -0,1% del trimestre anterior, la economía francesa crece durante el tercero un +0,4% q-o-q y un +1,6% y-o-y.

• España, por su parte, se estanca durante el tercer trimestre, 0,0% q-o-q, mostrando una tasa interanual del +0,8%, igual que durante el trimestre anterior.

• Las economías de EEUU y Japón crecen un +0,6% y un +1,5% q-o-q respectivamente. Respecto al año pasado EEUU muestra un crecimiento del +1,6% mientras que Japón todavía se contrae un -0,2%.

Tasas de Crecimiento del PIB datos corregidos de estacionalidad

Tasas inter-trimestrales Tasas interanuales

IV tr-10 I tr-11 II tr-11 III tr-11 IV tr-10 I tr-11 II tr-11 III tr-11 Zona Euro 17 0,3 0,8 0,2 0,2 1,9 2,4 1,6 1,4 EU27 0,2 0,7 0,2 0,2 2,1 2,4 1,7 1,4 Estados Miembro

Bélgica 0,5 0,9 0,4 0,0 2,1 2,9 2,2 1,8 Bulgaria** 0,5 0,5 0,3 0,0 3,7 3,3 2,0 1,3 Rep. Checa 0,5 0,9 0,1 0,0 2,7 2,8 2,2 1,5 Dinamarca -0,4 -0,3 1,0 - 2,6 1,5 1,7 - Alemania 0,5 1,3 0,3 0,5 3,8 4,6 2,9 2,6 Estonia** 2,0 3,1 1,7 0,8 6,0 9,5 8,4 7,9 Irlanda -1,4 1,9 1,6 - 0,0 0,3 2,3 - Grecia - - - - -8,6 -8,3 -7,4 -5,2 España 0,2 0,4 0,2 0,0 0,7 0,9 0,8 0,8 Francia 0,3 0,9 -0,1 0,4 1,4 2,2 1,6 1,6 Italia 0,1 0,1 0,3 - 1,5 1,0 0,8 - Chipre 0,3 -0,3 0,2 -0,7 2,7 1,5 1,3 -0,6 Letonia 0,9 1,1 2,0 1,3 3,1 3,0 5,1 5,3 Lituania 1,8 2,1 1,8 1,3 4,4 5,4 6,5 7,2 Luxemburgo 1,0 0,2 0,3 - 4,2 2,9 1,9 - Hungría 0,2 0,5 0,2 0,5 2,5 1,9 1,7 1,5 Malta 1,8 0,0 0,4 - 3,0 2,1 2,8 - Holanda** 0,6 0,7 0,2 -0,3 2,3 2,8 1,6 1,1 Austria 1,0 0,9 0,5 0,3 3,4 4,4 4,0 2,8 Polonia 0,9 1,1 1,1 - 3,9 4,4 4,5 - Portugal -0,5 -0,6 -0,1 -0,4 1,1 -0,4 -1,0 -1,7 Rumania 0,4 0,5 0,2 1,9 0,2 0,8 0,8 4,5 Eslovenia 0,5 0,1 0,1 - 2,2 2,1 1,0 - Eslovaquia 0,8 0,8 0,8 0,7 3,4 3,4 3,4 3,2 Finlandia 1,6 0,3 0,6 0,3 5,4 4,8 2,7 2,8 Suecia 1,2 0,8 0,9 - 7,2 6,1 4,9 - Reino Unido -0,5 0,4 0,1 0,5 1,3 1,6 0,6 0,5

Asociación Europea de Libre Comercio Islandia 1,3 1,9 -2,8 - -0,3 3,1 2,1 - Noruega 2,3 -0,6 0,4 - 1,2 -0,1 0,3 - Suiza 0,6 0,6 0,4 - 2,9 2,6 2,3 -

Principales Socios Económicos EEUU 0,6 0,1 0,3 0,6 3,1 2,2 1,6 1,6 Japón -0,7 -0,7 -0,3 1,5 2,5 -0,6 -1,0 -0,2

(*) Tasa interanual calculada sobre datos no corregidos de estacionalidad (**)La desestacionalización incluye corrección de efectos de calendario para los siguientes Estados Miembros: Bélgica, Bulgaria, República Checa, Alemania, Estonia, España, Francia, Italia, Chipre, Letonia, Lituania, Hungría, Malta, Holanda, Austria, Polonia, Eslovenia, Elovaquia, Finlandia, Suecia y Reino Unido.

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Indicador adelantado de crecimiento

Apunta con más fuerza a una desaceleración de la actividad económica

• El indicador adelantado de la OCDE para septiembre apunta con más fuerza hacia una desaceleración en todas las grandes economías. Para Japón, Rusia y EEUU muestra una desaceleración hacia la tendencia a largo plazo, mientras que para Francia, Alemania, Reino Unido, Brasil, China, India y el conjunto de la Zona Euro apunta hacia una caída de la actividad por debajo de la tendencia a largo plazo.

• El CLI de la OCDE vuelve un mes más a retroceder y lo hace en esta ocasión en -0,4 puntos respecto al mes anterior, manteniendo, por tanto, claras señales de desaceleración hacia la media a largo plazo. También el CLI para EEUU, que pierde en septiembre -0,3 puntos, muestra señales de desaceleración hacia el crecimiento potencial a largo plazo. El mismo resultado muestra el CLI para Japón, el cual retrocede -0,4 puntos respecto al mes anterior.

• El CLI para el conjunto de la Zona Euro pierde en septiembre -0,8 puntos respecto al mes anterior, situándose así por segundo mes consecutivo por debajo de 100 y apuntando claramente hacia una fuerte desaceleración. Retrocede -1,3 puntos el indicador para Alemania y se sitúa por debajo de 100. El CLI para Francia retrocede -0,7 puntos y muestra por segundo mes consecutivo un valor inferior a 100. El CLI para Italia pierde -1,0 puntos y encadena tres meses por debajo de 100. Sin embargo, el CLI para España, aunque pierde -0,1 puntos en septiembre, se mantiene todavía por encima de la media a largo plazo.

Indicador adelantado de la OCDE (media de largo plazo = 100)

El indicador compuesto adelantado de la OCDE (CLI) está diseñado para señalar cambios cíclicos en las principales economías con seis meses de anticipación.

• También los países denominados BRICs muestran claras señales de desaceleración, pero mientras que el indicador se sitúa por debajo de la media a largo plazo para China y sobre todo India y Brasil, para Rusia todavía se mantiene por encima de 100. En septiembre Brasil pierde -1,0 puntos, China -0,1 puntos, India -0,6 puntos y Rusia -0,2 puntos.

Evolución del Índice Sintético Adelantado de la OCDE Índice Sintético Adelantado (ICL)1 Incremento s/mes anterior Increm

ento Interanual

Perspectiva cíclica3

may jun jul ago sep may jun jul ago sep

OCDE 102,3 101,9 101,4 100,9 100,4 -0,4 -0,5 -0,5 -0,5 -0,4 -1,4 desaceleración

EEUU 102,8 102,4 102,0 101,5 101,2 -0,2 -0,4 -0,4 -0,4 -0,3 0,8 desaceleración

Japón 103,0 102,7 102,4 102,0 101,6 -0,3 -0,3 -0,3 -0,4 -0,4 0,5 desaceleración

5 Asiáticos (2) 100,4 100,0 99,6 99,3 99,0 -0,5 -0,4 -0,4 -0,4 -0,3 -2,4 desaceleración

Brasil 98,9 97,6 96,3 95,1 94,0 -1,1 -1,3 -1,3 -1,2 -1,0 -7,9 desaceleración

China 100,6 100,3 100,1 99,9 99,8 -0,3 -0,3 -0,2 -0,2 -0,1 -1,5 desaceleración

India 96,9 95,9 95,1 94,4 93,8 -1,1 -1,0 -0,8 -0,7 -0,6 -7,8 desaceleración

Rusia 103,3 103,0 102,8 102,6 102,4 -0,3 -0,3 -0,3 -0,2 -0,2 0,0 desaceleración

OCDE Europa 102,2 101,5 100,8 100,0 99,3 -0,6 -0,7 -0,7 -0,7 -0,7 -3,8 desaceleración

Euro Área 102,5 101,7 100,8 99,9 99,1 -0,7 -0,8 -0,9 -0,9 -0,8 -4,4 desaceleración

Francia 101,8 101,0 100,2 99,3 98,6 -0,7 -0,8 -0,8 -0,8 -0,7 -4,2 desaceleración

Alemania 104,1 103,0 101,7 100,4 99,1 -0,8 -1,1 -1,3 -1,3 -1,3 -5,8 desaceleración

Italia 101,4 100,5 99,5 98,5 97,5 -0,8 -0,9 -1,0 -1,0 -1,0 -6,2 desaceleración

España 101,5 101,2 100,9 100,8 100,6 -0,3 -0,3 -0,3 -0,2 -0,1 -1,9 desaceleración

Reino Unido 101,7 101,2 100,5 99,8 99,0 -0,4 -0,5 -0,7 -0,7 -0,8 -3,5 desaceleración

(1) Promedio largo plazo =100 (2) China, India, Indonesia, Japón y Corea (3) Se distinguen cuatro fases cíclicas: expansión (CLI en aumento y mayor de 100); desaceleración (disminución del CLI y mayor de 100); recesión (disminución del CLI e inferior a 100); recuperación (CLI en aumento pero inferior 100).

88

90

92

94

96

98

100

102

104

106

OCDEEEUUZona EuroEspaña

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Precio de las Materias Primas Octubre11: ∆Intermensual: -8,7 %; ∆Interanual: -7,6%

Desplome generalizado en octubre de los precios de las materias primas metálicas, especialmente del mineral de hierro

• El aumento de la preocupación por la evolución de la demanda y de la producción industrial global, así como una moderada apreciación del dólar, empujan nuevamente el precio de las materias primas a la baja, especialmente en el caso de los metales, aunque también el precio del petróleo se contrae. Mención especial merece la evolución del precio del mineral de hierro que muestra una disminución del casi el -15% como consecuencia de una menor demanda de las acerías chinas, pero también por la expectativa de un nuevo cambio en el sistema de fijación de precios a favor del mercado spot.

• El índice de precios de las materias primas metálicas disminuye en euros un -8,7% respecto al mes anterior y un -10,4% en dólares. De esta forma, el índice es un -7,6% inferior al de un año atrás en euros y un -7,1% inferior en dólares.

• Disminuye de forma especialmente significativa el precio del Hierro, el del Plomo y el del Cobre, de forma notable el precio del Zinc y el del Níquel y de forma más moderada, aunque también importante, el precio del Aluminio, de la Celulosa y del Estaño.

• La cotización media del barril de Brent disminuye en octubre un -2,6% respecto al mes anterior (-2,2% en euros) hasta situase en 109,76 $/b (112,74 $/b en septiembre). En lo que llevamos de noviembre, aunque el precio del petróleo comenzaba el mes cotizando al alza, tras alcanzar los días 8 y 9 un máximo algo por debajo de los 116 $/b, muestra desde entonces una tendencia a la baja, habiendo llegado a cotizar el día 21 por debajo de los 106 $/b. A pesar de ello, la cotización media (para los 22 primeros días del mes) se sitúa un +1,6% por encima de la del mes pasado.

Índice de Precios de las Materias Primas Metálicas (Base 2005=100; datos mensuales)

Precio diario del Petróleo “North Sea Brent”

Precio* de cotización Octubre 2011

% incremento s/ % variación del precio

cotizado a 15 meses s/precio al contado*** e

Septiembre 2011 (un mes)

Octubre 2010 (un año)

Octubre 2011

Septiembre 2011

Aluminio 1.591 -4,5 0,2 4,8 5,2

Cobre 5.395 -10,5 1,9 0,6 0,6

Hierro 110 -14,7 19,6

Plomo 1.430 -13,9 -1,0 3,2 1,0

Níquel 13.891 -6,1 -14,8 0,4 0,3

Estaño 15.956 -2,5 -5,8 0,4 0,7

Zinc 1.365 -9,4 -8,4 5,0 4,7

Celulosa 680** -3,0** -5,8**

(*) Euros por Tonelada, salvo el mineral de Hierro (céntimos por Tonelada). (**) Banco Central de Chile. (***) London Metal Exchage.

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

200,0

220,0

240,0

260,0En dólaresEn euros

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1999200020012002200320042005200620072008200920102011

En dolaresEn euros

22 de noviembre de 2011: 108,61 $/b

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Sector del Automóvil Matriculación de turismos en Gipuzkoa: Septiembre 11: ∆Intermensual:+48,3 %; ∆Interanual: +11,9%

Fabricación de vehículos en España Septiembre 11: ∆Intermensual: +266,5%; ∆Interanual: +2,1% Exportación de automóviles en España Septiembre 11: ∆Intermensual: +212,8%; ∆Interanual: +21,5%

Nuevamente en septiembre tanto la fabricación de vehículos como la exportaciones de automóviles muestran tasas interanuales positivas, +2,1% y +21,5% respectivamente

• La fabricación de vehículos en España aumenta en septiembre un +266,5% respecto al mes anterior y un +2,1% respecto al mismo mes del año pasado. De esta forma, durante los nueve primeros meses del año se acumula un crecimiento del +1,6% respecto al año pasado, cuando acumulaba un crecimiento del +15,8% respecto al año anterior.

• El valor de las exportaciones de automóviles aumenta también en septiembre, un +212,8% respecto al mes anterior y un +21,5% respecto al mismo mes del año pasado, encadenando ya 12 meses consecutivos de crecimientos interanuales. Gracias a ello, las exportaciones de automóviles acumulan durante los nueve primeros meses del año un crecimiento del +20,6% respecto al mismo período del año pasado.

• La matriculación de turismos en Gipuzkoa disminuye en octubre un -0,7% respecto al mes anterior y un -2,5% respecto al mismo mes del año pasado, rompiendo así con tres meses consecutivos de crecimientos interanuales. De esta forma, las matriculaciones acumulan entre enero y octubre una disminución del -21,5% respecto al mismo período del año pasado. La matriculación de vehículos de carga, por su parte, aumenta en octubre un +12,9% respecto al mes anterior y un +21,7% respecto al mismo mes del año pasado, a pesar de lo cual entre enero y octubre acumula una disminución del -8,4% respecto al mismo período del año pasado.

Fabricación de vehículos en España Miles de unidades producidas

Exportaciones españolas de Automóviles Miles de euros

Consumo Aparente de Cemento Octubre 11: ∆Intermensual: -10,5%; ∆Interanual: -28,4%

La tendencia a la baja se acelera nuevamente

• El consumo aparente de cemento corregido de efectos estacionales disminuye en octubre un -10,5% respecto al mes anterior y un -28,4% respecto al mismo mes del año pasado. De esta forma, durante los diez primeros meses del año acumula una disminución del -15,6% respecto al año pasado, cuando mostraba una contracción del -15,2% respecto al año precedente.

• Según datos provisionales de Oficemen, en la Zona Norte (Aragón, La Rioja, Navarra y Euskadi) el octubre un -16,79% respecto al mismo mes del año pasado, acumulando hasta el mes de octubre una disminución del -11,6% respecto al mismo período del año pasado.

Consumo Aparente de Cemento en España (Miles Tm; Serie Original y Tendencia)

50

100

150

200

250

300

Ene

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSep

2007 2008 2009 2010 2011

500

700

900

1.100

1.300

1.500

1.700

1.900

2.100

2.300

2.500

Ene

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

AgoSep

2007 2008 2009 2010 2011

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

2000 01 02 03 04 2005 06 07 08 09 2010 11

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Tipo de cambio Cotización media Octubre 11: 1€ = 1,371$ ; 1€ = 105,06¥ El agravamiento de la crisis de deuda empuja nuevamente el euro a la baja

• La tendencia a la baja del euro se contiene en octubre aunque apunta hacia una aceleración en noviembre. Tras la importante disminución del -4,0% del mes anterior, la cotización media del euro frente al dólar retrocede en octubre un moderado -0,5% respecto al mes anterior, hasta situarse en 1,3706 $/€ (1,3770 $/€ en septiembre), con una cotización máxima de 1,4160 $/€ el día 28 de octubre y una cotización mínima de 1,3181 $/€ el día 4. En lo que llevamos del mes de noviembre, la cotización diaria del euro muestra una clara disminución respecto a los últimos días del mes anterior, cuando, tras los acuerdos alcanzados durante la cumbre europea del día 26, la moneda común llegó a alcanzar una cotización de 1,416 $/€ (el día 28). En un contexto de renovadas tensiones que amenazan con contagiarse más allá de los países periféricos, la cotización diaria del euro vuelve a situarse en el entorno de los 1,35$/€.

• La cotización media del euro frente al yen, disminuye en octubre un -0,7% respecto al mes anterior, situándose en 105,06 ¥/€ (105,75 ¥/€ en septiembre). A pesar de que la cotización del euro frente al yen muestra una clara tendencia a la baja desde el día 9 de este mes, la cotización media muestra todavía un moderado aumento.

Tipo de cambio del Euro frente al Dólar y el Yen Evolución de la cotización diaria

Tipo de interés Euribor Octubre11: Cotización media =2,110%, Cotización de último día =2,121%

Draghi sustituye a Trichet al frente del BCE y baja los tipos 25pb hasta el 1,25%

• La cotización media del Euribor aumenta en octubre un +2,1% respecto al mes anterior, tras dos meses consecutivos evolucionando a la baja. De esta forma, el tipo medio se sitúa en el 2,110% (2,068% en septiembre), superando así los registros de agosto, septiembre y octubre.

• La cotización diaria del Euribor ha mostrado durante el mes de octubre una clara evolución al alza, sin embargo, desde que el BCE anunciase el día 3 de noviembre una rebaja de tipos de 25 pb (con efecto desde el día 9), el Euribor invierte su tendencia y vuelve a situarse en el entorno del 2,03%. No obstante, todavía podría producirse otra bajada que vuelva a situar los tipos en el 1%.

• Las tensiones en el mercado interbancario, por su parte, no se relajan y muestran nuevamente desde mediados del mes de octubre una clara tendencia al alza. A pesar de las medidas extraordinarias de liquidez aprobadas durante el mes de octubre y la bajada de tipos aprobada en noviembre, ante el citado agravamiento de la crisis de deuda europea y el aumento de la incertidumbre, la tensión en el interbancario se sitúa en máximos de esta fase aguda de la crisis de deuda soberana.

Evolución diaria del Euribor

Tensión en el mercado interbancario

100

110

120

130

140

150

160

170

180

1,20

1,25

1,30

1,35

1,40

1,45

1,50

1,55

1,60

Yendólar

Dólares USA por EuroYenes por Euro

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Euribor 12m

Eonia Swap 12m

t/i marginal

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Septiembre 2008

Mayo-Junio 2010

Agosto-Noviembre 2011

Agosto 2007

8

Mercado de deuda Remuneración media deuda 10 años España octubre=5,259%; Diferencial medio: 321 pb;

Aumento de las tensiones en el mercado de deuda que disparan la prima griega, afectan de lleno a Italia y España y amenazan con contagiarse a Bélgica e incluso a Francia

• El rendimiento medio pagado por la deuda española a 10 años se eleva ligeramente en octubre hasta el 5,26%, lo que supone un aumento de +6 pb respecto al mes anterior (5,20% en septiembre). A pesar de ello, la prima de riesgo media disminuye -12 pb hasta los 321 puntos. Esta disminución se produce como consecuencia de un mayor aumento del rendimiento medio del bono alemán, que pasa del 1,87% en septiembre al 2,05% en octubre (+18 pb).

• El mes de noviembre está siendo un mes especialmente convulso en el mercado de deuda soberana europea. El mes comenzaba con la crisis política en Grecia (amago de referéndum para aprobar las exigencias de la última cumbre europea y dimisión de Papandreu) que llegó a situar la prima de riesgo helena en los 3.200 puntos. Paralelamente, las dudas sobre la situación de Italia y la petición de nuevas medidas y reformas terminan por forzar la dimisión de Berlusconi, lo que no ha evitado, sin embargo, que la prima de riesgo italiana se sitúe en el entorno de los 500 puntos (incluso por encima). En este contexto, las tensiones y las dudas se contagian a España, elevando su prima de riesgo por encima de los 450 puntos. Sin embargo, el contagio no se detiene aquí, la prima de riesgo de Bélgica supera ya los 300 puntos (22 de noviembre) y la prima de riesgo de Francia alcanza los 158 pb. Mientras tanto el rendimiento exigido a la deuda alemana se sitúa desde principios de mes por debajo del 2%.

Rendimiento Bono a 10 años

Prima de riesgo

Inflación Octubre11: General del Estado: +3,0% Subyacente del Estado: +1,7%

La tasa de inflación interanual pierde una décima y vuelve a situarse en el 3%

• El índice de Precios de Consumo aumenta en octubre un +0,8% respecto al mes anterior, con lo que la variación interanual retrocede una décima hasta situarse en el 3%. Se espera que acabe el año en el entorno del 2,5%.

• En Gipuzkoa el Índice de Precios de Consumo aumenta un +1,0% respecto al mes anterior, con lo que la tasa interanual se mantiene en un +3,0% al igual que durante el mes anterior.

• La inflación subyacente estatal, por su parte, en línea con lo que suele pasar todos los meses de octubre, muestra un significativo aumento del +1,0% respecto al mes anterior, a pesar de los cual la tasa de variación interanual se mantiene en el +1,7%. Asimismo, la inflación subyacente del conjunto de Euskadi aumenta en octubre un +1,2% respecto al mes anterior y la interanual pasa del +1,7% en septiembre al 1,8% en octubre.

Inflación (Tasa de crecimiento interanual)

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

Alemania EspañaItalia EE.UU

0

400

800

1200

1600

2000

2400

2800

3200Grecia IrlandaPortugalEspañaItalia

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

∆ IPC (España)

Subyacente (España)

∆ IPC (Gipuzkoa)

9

3. Gipuzkoa

PIB Trimestral III trimestre 11: ∆Inter-trimestral: +0,2%; ∆Interanual: +0,5%

La actividad económica crece en Gipuzkoa un +0,2% inter-trimestral, mientras que el personal ocupado retorna a tasas negativas y registra una caída del -0,2%

• La actividad económica crece durante el tercer trimestre en Gipuzkoa un inesperado +0,2% respecto al trimestre anterior, rompiendo así con tres trimestres consecutivos creciendo a un ritmo del +0,1%. Respecto al año pasado, el crecimiento se sitúa en el +0,5%, lo que supone una ralentización respecto al crecimiento del +0,7% interanual registrado durante los dos trimestres anteriores.

• A pesar de la ligera aceleración de la actividad que parecen mostrar estos resultados, el número de ocupados disminuye un -0,2% inter-trimestral y un -0,8% interanual, lo que supone volver nuevamente a tasas inter-trimestrales negativas y un empeoramiento significativo de la tasa interanual.

• La actividad del conjunto de la CAE, por su parte, se estanca durante el tercer trimestre y apenas registra crecimiento respecto al trimestre anterior, +0,03%. En relación al mismo trimestres del año pasado muestra un crecimiento del +0,6%, lo que supone asimismo una ralentización respecto al +0,8% que arrojaron las anteriores cuentas trimestrales.

• De esta forma 2011 volverá a ser un año decepcionante en lo que se refiere a la evolución de la actividad y sobre todo del empleo, mostrando un crecimiento del PIB de entre el 0,6% y el 0,7% tanto Gipuzkoa como el conjunto de la CAE y una disminución de los ocupados de entre el -0,4% y el -0,6% también en ambos casos.

• Tras cinco trimestres consecutivos mostrando tasas inter-trimestrales positivas de forma ininterrumpida y siendo la base de la débil recuperación, el sector industrial del conjunto de la CAE retrocede durante el tercer trimestre un -0,6% respecto al trimestre anterior, si bien muestra un crecimiento del +1,5% respecto al año pasado, lo cual, no obstante, supone también un significativo empeoramiento respecto a tasas claramente superiores al 3% de los dos trimestres anteriores. El sector servicios, aunque muestra un crecimiento interanual del +1,3%, superior al del trimestres anterior (+1,0%), se mantiene constante respecto al trimestres pasado, si bien los servicios de mercado muestran una tasa inter-trimestral del -0,5% (+2,3% los de no-mercado). El sector de construcción, por su parte, cae un -1,5% respecto al trimestre anterior y un -6,0% respecto al año pasado, mostrando por tanto un nuevo empeoramiento.

• La demanda interna, que mostraba durante el segundo trimestre un leve crecimiento del +0,1%, retorna a tasas negativas durante el tercero y retrocede un -0,6% inter-trimestral, aunque todavía crece un +0,2% respecto al año pasado. Esta mala evolución de la demanda interna se ve moderadamente compensada por la evolución del sector exterior. Las exportaciones crecen un +8,3% respecto al trimestre anterior y un +12,4% respecto al año pasado, mientras que las importaciones lo hacen un +7,1% y un +11,1% respectivamente.

Producto Interior Bruto de Gipuzkoa y la Zona Euro 17

PIB de Gipuzkoa (Índice de volumen encadenado)

2008 2009 2010 I 10 II 10 III 10 IV 10 I 11 II 11 III 11

Tasas crecimiento interanual PIB 0,6 -4,0 0,0 -0,7 -0,1 0,0 0,5 0,7 0,7 0,5 Personal ocupado 0,4 -3,7 -1,1 -2,5 -1,0 -0,3 -0,5 -0,2 -0,3 -0,8 2008 2009 2010 Tasas crecimiento inter-trimestral PIB 0,6 -4,0 0,0 -0,1 0,1 0,4 0,1 0,1 0,1 0,2 Personal ocupado 0,4 -3,7 -1,1 -0,8 0,3 0,4 -0,4 -0,4 0,2 -0,2

Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario.

-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,05,06,0

2007t1 2007t2 2007t3 2007t4 2008t1 2008t2 2008t3 2008t4 2009t1 2009t2 2009t3 2009t4 2010t1 2010t2 2010t3 2010t4 2011t1 2011t2 2011t3

tasa crec. inter-anual

Gipuzkoa

Zona Euro

10

Situación de las empresas Ventas Septiembre11: ∆Interanual:-7,9%; ∆Acumulado: +1,7% Las ventas de las empresas disminuyen en septiembre un -7,9% interanual: retroceden tanto las ventas interiores, -9,4%, como las exportaciones, -4,9%

• Según los datos que proporciona el Departamento de Hacienda y Finanzas de la Diputación Foral de Gipuzkoa, las ventas de las empresas guipuzcoanas disminuyen en septiembre un -7,9% respecto al mismo mes del año pasado (+5,0% en septiembre de 2010), rompiendo así con dos meses consecutivos de crecimientos. De esta forma, durante los nueve primeros meses del año las ventas acumulan un crecimiento del +1,7% respecto al mismo período del año pasado, lo que supone una importante disminución respecto al +3,1% que acumulaban hasta agosto.

• Las ventas interiores, que durante los meses de julio y agosto habían mostrado moderados crecimientos, disminuyen nuevamente en septiembre y lo hacen en un -9,4% respecto al año pasado. Así, las ventas en el mercado interior acumulan hasta septiembre una disminución del -3,9% respecto al mismo período del año pasado (+0,3% en 2010).

• Las exportaciones disminuyen en septiembre un -4,9% respecto al mismo mes del año pasado y registran así la primera tasa interanual negativa desde febrero de 2010, si bien durante el mes de septiembre del año pasado mostraron un significativo crecimiento del +30,5% respecto al año mismo mes del año anterior. A pesar todo esto, las exportaciones acumulan hasta septiembre un crecimiento del +15,5% respecto a igual período del año pasado (+20,4% en 2010).

• La disminución se debe a la evolución negativa que todos los sectores muestran en septiembre, en especial la industria, que experimenta una disminución del -9,7% respecto al año pasado, si bien acumula hasta septiembre un crecimiento del +3,6%. Las ventas del sector servicios retroceden en septiembre un -5,8% respecto al año pasado aunque acumulan durante los nueve primeros meses del año un crecimiento del +2,7%. La construcción, por su parte, aunque experimenta es septiembre una disminución significativamente inferior, -2,0% interanual, acumula hasta septiembre una caída del -16,0%.

• El empleo global retrocede un -1,1% respecto al año pasado, acumulando hasta septiembre una disminución media del -0,2% respecto al mismo período del año pasado. En septiembre disminuye un -15,2% interanual el empleo en la construcción, y un -0,9% en el sector servicios, mientras que en el sector industrial el empleo muestra un ligero aumento del +0,1% interanual.

• Por su parte, la masa salarial aumenta en septiembre un +2,4% respecto al año pasado, un +4,2% en la industria y un +2,0% en los servicios, mientras que en la construcción disminuye un -14,9%. De esta forma, la retribución media por persona empleada acumula hasta septiembre un crecimiento del +2,6%, crecimiento que se eleva al +3,4% en el sector industrial.

Principales indicadores de las empresas guipuzcoanas Tasas de variación interanual y acumulada

Indicador % ∆ Septiembre % ∆ Acumulado Ventas total -7,9 +1,7

Ventas interiores -9,4 -3,9

Exportaciones -4,9 +15,5

Importaciones +7,7 +15,8

Empleo -1,1 -0,2

Salarios +2,4 +2,4

Ventas Media móvil de orden 3 sobre tasas interanuales

Ventas por sectores Media móvil de orden 3 sobre tasas interanuales

11

Producción Industrial Septiembre 11: ∆Intermensual: +2,9 %; ∆Interanual: +1,2% El IPI evoluciona positivamente en septiembre y crece un +2,9% respecto al mes anterior y un +1,2% respecto al mismo mes del año pasado

• El índice General de Producción Industrial de Gipuzkoa corregido de efectos estacionales aumenta en septiembre un +2,9% respecto al mes anterior, cuando mostró una disminución del -4,9%. El índice corregido de efectos de calendario, muestra por su parte un crecimiento del +1,2% respecto al mismo mes del año pasado, volviendo así a tasas positivas. De esta forma, entre enero y septiembre se acumula un crecimiento del +3,7% respecto al mismo período del año pasado, cuando todavía no acumulaba crecimiento alguno.

• Por lo que afecta al resto de territorios, ambos retroceden en septiembre respecto al mes anterior. En Araba, la producción disminuye un -4,6% respecto al mes anterior mientras que aumenta un +5,5% respecto al año pasado, acumulando un crecimiento del +6,7%. En Bizkaia, la producción disminuye un -1,8% respecto al mes anterior y un -2,2% respecto al año pasado, acumulando un crecimiento del +1,1%. De esta forma, para el conjunto de la CAE retrocede un -0,6% respecto al mes anterior mientras que aumenta un +0,6% respecto al mismo mes del año pasado, acumulando un crecimiento hasta septiembre del +3,3%.

• El índice agregado de las industrias del Metal corregido de efectos estacionales aumenta en septiembre un importante +8,0% respecto al mes anterior, tras la también importante disminución del mes de agosto. La serie corregida de efectos de calendario, por su parte, muestra un crecimiento del +3,4% respecto al año pasado, gracias a la evolución de todas las ramas metálicas a excepción de la metalurgia, la cual encadena dos meses consecutivos de tasas interanuales negativas. De esta forma, esta rama, que muestra desde el primer trimestre una tendencia a la baja, no acumula crecimiento entre enero y septiembre respecto al mismo período del año pasado. El material eléctrico, por su parte, todavía se contrae (el año anterior acumulaba crecimiento), mientras que el resto de ramas acumulan significativos crecimientos.

Índice de Producción Industrial Señal Ciclo-Tendencia (%)

Índice de Producción Industrial General y Agregado del Metal

Señal Ciclo-Tendencia (%)

-30,0

-25,0

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011

GipuzkoaCAEEspaña

-35,0

-30,0

-25,0

-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011

General

Metal

IPI General

Tasa interanual Tasa

intermensual

Dato bruto1 Dato corregido de efectos de calendario1

Ciclo-tendencia2

Dato corregidos de efectos estacionales1

Agosto (provisional) -3,0 -2,2 +1,8 -4,1 Julio (actualizado) -2,7 -1,9 +2,8 -4,9 Agosto -2,5 +1,2 +2,3 +2,9

Fuente: (1) EUSTAT, Índice de Producción Industrial. (2) Elaboración de ADEGI en base a datos de EUSTAT, Índice de Producción Industrial.

12

Sector exterior Exportaciones Septiembre 11: ∆Intermensual: +18,1%; ∆Interanual: +3,0%

Importaciones Septiembre11: ∆Intermensual: +12,1%; ∆Interanual: -4,1%

Las exportaciones crecen en septiembre un +3,0% respecto al año pasado, significativamente menos que durante los dos meses anteriores.

• Las exportaciones aumentan en septiembre un +3,0% respecto al mismo mes del año pasado, lo que supone una tasa de crecimiento significativamente inferior a la de los dos meses anteriores (+28,8% agosto y +18,4% en julio, con datos definitivos para 2010). A pesar de ello, durante los nueve primeros meses del año las exportaciones acumulan un crecimiento del +15,3% (+5,2% a septiembre de 2010).

• Las exportaciones de semimanufacturas aumentan en septiembre un +5,0% respecto al año pasado y acumulan un crecimiento del +16,8% respecto al mismo período del año pasado. Crecen un +9,8% interanual las exportaciones de semimanufacturas de hierro y acero y un +9,6% las de metales no ferrosos, mientras que las exportaciones de productos químicos se mantienen prácticamente invariantes respecto al año pasado (-0,01%) y las de otras semimanufacturas (papel, material de construcción, neumáticos, cámaras y otros) disminuyen un -2,9%.

• Las exportaciones de bienes de equipo disminuyen un -2,0% respecto al año pasado, aunque acumulan hasta septiembre un crecimiento del +14,8%. Disminuyen un -6,3% las exportaciones de maquinaria (+25% en septiembre de 2010), un -9,2% las exportaciones de material de transporte y un -21,0% las exportaciones de equipo de oficina y telecomunicaciones. Las exportaciones de otros bienes de equipo (equipos generadores de fuerza, aparatos eléctricos, aparatos de precisión y otros) aumentan un +10,5%.

Evolución de las Exportaciones Miles de €; Serie Original y Tendencia

• Gracias al aumento de las exportaciones de componentes en un +21,3% (-40,5% interanual las exportaciones de automóviles y motos), las exportaciones del sector del automóvil crecen en septiembre un +20,3% respecto al año pasado y acumulan durante los nueve primeros meses del año un crecimiento del +16,7%.

• Las importaciones, por su parte, disminuyen en septiembre un -4,1% respecto al año pasado, a pesar de lo cual acumulan durante los nueve primeros meses acumulan un crecimiento del +7,0% respecto al mismo período del año pasado.

• La tasa de cobertura de las exportaciones sobre las importaciones se sitúa para los primeros nueve meses del año en el 188%.

Exportaciones de Gipuzkoa por productos Tasas de variación interanuales

Peso en 2010

2009 2010 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep 2011

Total 100,0 -22,0 7,9 11,0 26,7 13,8 14,4 22,5 5,1 18,4 28,8 3,0 15,3 Alimentos 3,8 -2,7 3,4 -0,4 1,6 7,8 -0,6 23,9 9,6 -17,9 55,7 20,2 10,6 Productos Energéticos 0,1 -9,9 -4,0 -24,8 4,0 7,5 2,4 6,4 -18,1 -11,2 -18,9 -22,2 -8,9 Materias Primas 0,7 -51,0 91,0 27,9 14,0 28,5 134,0 22,7 48,8 31,9 50,1 22,1 40,1 Semifacturados 29,1 -35,8 28,5 37,1 56,7 26,9 8,6 13,0 -5,3 14,8 14,7 5,0 16,8 Metales no ferrosos 0,8 -24,4 49,1 37,6 40,7 15,4 -10,3 -5,4 -27,4 -41,4 212,2 9,6 4,5 Hierro y Acero 15,6 -49,0 46,6 65,0 100,3 42,5 5,6 6,7 -6,0 -4,6 11,1 9,7 19,0 Productos Químicos 4,0 -8,5 22,1 26,3 17,3 -7,1 -3,4 12,1 -16,1 -11,4 25,2 0,0 3,1 Otras semifacturas 8,7 -18,9 6,1 15,0 20,2 13,4 22,2 27,7 4,3 66,3 10,5 -2,9 20,1

Bienes de Equipo 49,7 -13,9 -3,1 -8,3 23,1 1,2 17,7 30,3 19,2 24,8 29,3 -2,0 14,8 Maq. Específica ciertas ind 25,4 -22,0 -0,1 -2,4 2,7 9,1 56,1 38,4 1,0 -3,4 31,0 -6,3 12,2 Equipo oficina y teleco. 0,6 -24,0 12,3 2,9 12,0 -53,8 127,3 14,3 -9,8 -26,6 6,0 -21,0 -6,8 Material de transporte 9,5 60,3 -25,7 -40,5 104,9 -10,9 -36,5 20,9 116,4 142,0 3,5 -9,2 25,0 Otros Bienes de equipo 14,2 -31,4 13,1 12,5 13,3 0,9 24,7 26,6 -4,9 11,5 31,6 10,5 13,0

Sector Automóvil 11,0 -23,5 11,2 35,4 -12,7 28,3 20,6 20,2 -24,0 26,7 57,5 20,3 16,7 Automóviles y motos 0,3 -33,0 -3,4 -28,1 -24,3 1,5 44,9 15,1 -7,6 -32,8 -35,8 -40,5 -5,1 Componentes de automóvil 10,7 -23,2 11,6 36,7 -12,5 28,9 19,5 20,3 -24,4 28,0 60,1 21,3 17,2

Bienes de Consumo Duradero 2,2 -31,5 3,4 -5,4 -11,0 11,8 -8,2 -6,0 2,1 -44,3 22,1 -7,6 -7,3 Manufacturas de consumo 3,0 -22,4 27,1 15,6 21,2 28,1 6,0 21,2 -3,0 9,1 18,1 -14,3 10,0 Otras mercancías 0,5 -23,2 78,4 474,6 519,0 226,4 32,7 37,8 2,4 0,2 -15,4 -9,6 137,0

300

400

500

600

700

2007 2008 2009 2010 2011

13

Tráfico Aéreo de Pasajeros Octubre11: ∆Intermensual: -6,3%; ∆Interanual: -19,9% La disminución del número de pasajeros se acelera y alcanza en octubre el -20% respecto al mismo mes del año pasado

• El tráfico aéreo de pasajeros en el aeropuerto de Donostia-San Sebastián disminuye en octubre un -6,3% respecto al mes anterior y un -19,9% respecto al mismo mes del año pasado, cuando mostraba un ligero crecimiento interanual del +0,9%.

• De esta forma entre enero y octubre el número de pasajeros acumula una disminución del -13,1% respecto al mismo período del año pasado, cuando acumulaba, a su vez, una contracción del -10,1%.

Aeropuerto de Donostia-San Sebastián (Miles de pasajeros, Serie Original y Tendencia)

Visados de dirección de obra nueva Agosto 11: ∆Intermensual: -32,4%; ∆Interanual: -63,4%

Acumulan durante los ocho primeros meses del año un crecimiento del +10% a pesar de la importante disminución del -63,4% interanual que experimentan en agosto

• El número de Visados de Obra Nueva concedidos en Gipuzkoa, disminuye en agosto un -32,4% respecto al mes anterior y un -63,4% respecto al mismo mes del año pasado, rompiendo así con dos meses de importantes crecimientos interanuales (+166% en julio, +81% en junio).

• A pesar de esta disminución, el número de visados de dirección de obra nueva concedidos acumula hasta agosto un crecimiento del +10,0% respecto al mismo período del año pasado, cuando acumulaba un ligero crecimiento del +0,3% respecto al año anterior.

Visados de dirección de Obra Nueva (Núm. Visados, Serie Original y Tendencia)

15

20

25

30

35

40

45

0

100

200

300

400

500

600

700

14

Licitación Oficial Acumula hasta octubre una disminución del -41% respecto al año pasado

• La licitación oficial ha mostrado en septiembre y octubre un significativo aumento respecto a los tres meses anteriores, en septiembre gracias a la licitación del Gobierno Vasco y en octubre gracias a la licitación de la Administración Central. A pesar de ello, durante los diez primeros meses del año acumula una disminución del -40,6% respecto al mismo período del año pasado, cuando acumulaba un crecimiento del +43,9%.

• Por tipología, la Edificación acumula durante estos diez meses una disminución del -8,4% respecto al mismo periodo del año pasado (mejora significativamente respecto al mes anterior como consecuencia de la licitación del centro penitenciario de Zubieta), mientras que la Obra Civil acumula una contracción del -48,2% respecto al año pasado.

• Por instituciones, la licitación de la Diputación Foral de Gipuzkoa, que no ha licitado obra pública desde julio, acumula una disminución del -65,8% respecto al mismo período del año pasado, la licitación del Gobierno Vasco una disminución del -47,7%, la de los Ayuntamientos una disminución del -39,8% y la de la Administración Central, gracias fundamentalmente a lo licitado en octubre, acumula un crecimiento del +267,7% respecto al mismo período del año pasado.

• La adjudicación, por su parte, acumula hasta octubre un crecimiento del +163% respecto al mismo período del año pasado, aunque, el volumen adjudicado en octubre muestra una significativa disminución respecto a lo adjudicado a lo largo de los meses anteriores.

Licitación oficial por fecha de publicación en boletín Tasa de variación interanuales %

Peso 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* Total 100 -21,3 51,2 -7,7 -27,7 51,7 41,8 -40,6 Por organismo:

Admón. Central 2,3 -93,4 652,0 -94,0 22,2 408,2 -49,2 267,7

Admón. Autonómica 70,9 43,1 -61,0 211,4 52,0 100,4 94,1 -47,7

Diputación 13,2 12,9 51,5 -7,1 -71,4 -0,7 43,2 -65,8

Ayuntamientos 13,5 83,6 62,0 2,9 -4,8 11,7 -32,9 -39,8 Por tipología:

Edificación 16,5 110,5 24,0 12,1 21,1 -9,2 -0,9 -8,4 Obra Civil 83,5 -34,1 59,7 -12,4 -42,7 91,4 55,0 -48,2

Los datos relativos a 2011 son provisionales

Compra-venta de viviendas Septiembre 11: ∆Intermensual: +28,4%; ∆Interanual: +50,7% En septiembre aumenta más de un 50% respecto al mismo mes del año pasado, aunque acumula durante los ocho primeros meses del año una disminución del -1,7%

• La compra-venta de viviendas aumenta en septiembre un +28,4% respecto al mes anterior y un importante +50,7% respecto al mismo mes del año pasado (-13,5% en septiembre de 2010), tras dos meses consecutivos de importantes disminuciones. A pesar del importante aumento de septiembre, durante los nueve primeros meses se acumula una disminución del -1,7% respecto al mismo período del año pasado.

• La compra-venta de viviendas libres, aumenta en septiembre un +17,4% respecto al mes anterior y un +13,4% respecto al mismo mes del año pasado (-4,1% en septiembre de 2010), rompiendo asimismo con dos meses de importantes caídas, si bien las viviendas libres suponen poco más del 70% de las compra-ventas totales en septiembre. De esta forma, durante los ocho primeros meses del año la venta de viviendas libres acumula una disminución del -8,2% respecto al mismo período del año pasado, +32,3% en 2010.

Compra-venta de viviendas en Gipuzkoa (Número de viviendas; serie original y tendencia)

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

15

Sector Turístico Entradas de viajeros: Octubre11: ∆Intermensual: -11,5%; ∆Interanual: -4,9% Pernoctaciones: Octubre11: ∆Intermensual: -16,8%; ∆Interanual: -2,7%

Mal mes de octubre: las entradas de viajeros disminuyen un -4,9% respecto al año pasado y las pernoctaciones un -2,7%

• Según datos de EUSTAT, las entradas de viajeros disminuyen en octubre un -4,9% respecto al mismo mes del año pasado, cuando mostraron, sin embargo, un importante crecimiento del +12,4% respecto al año precedente. Disminuyen un -9,4% las entradas de viajeros vascos y un -7,8% las entradas de viajeros de otras CCAA, mientras que las entradas de extranjeros aumentan un +1,5% respecto al año pasado, cuando mostraron un crecimiento del +15,8% respecto al año precedente.

• También las pernoctaciones disminuye aunque moderadamente menos, lo hacen en un -2,7% respecto al mismo mes del año pasado. Disminuyen un -8,5% las pernoctaciones de viajeros vascos y un -5,7% las pernoctaciones de viajeros de otras CCAA, mientras que las pernoctaciones de extranjeros aumentan un +5,2% respecto al año pasado (-3,2% en octubre de 2010).

• Como consecuencia de una menor disminución de las pernoctaciones que de las entradas de viajeros, la estancia media se sitúa en octubre en 1,97 días, un +2,1% por encima de los 1,94 días del mismo mes del año pasado.

• Por lo que afecta al grado de ocupación, muestra diferente evolución en función de si es por plazas o por habitaciones. La ocupación por plazas, muestra una ligera disminución del -0,1% respecto al año pasado, al pasar del 50,29% en octubre de 2010 al 50,22% en octubre de este año, sin embargo la ocupación por habitación aumenta un +2,6% al pasar del +57,14% en 2010 al 58,65% en 2011.

• Por lo que afecta a los precios, según el Índice de precios hoteleros de Euskadi que elabora el INE, tras cinco meses de incrementos interanuales consecutivos durante el mes de octubre experimentan una disminución del -2,8% respecto al mismo mes del año pasado. De esta forma, entre enero y octubre acumulan una leve disminución del -0,2% respecto al mismo período del año pasado.

• Asimismo, la tarifa media o ADR disminuye en octubre un -10,4% respecto al mismo mes del año pasado, acumulando así, durante los diez primeros meses del año una disminución en torno al -3,5% respecto al mismo período del año pasado. Los ingresos por habitación disponible o RevPAR, por su parte, muestran en octubre una disminución del -5,5% respecto al año pasado, pero acumulan durante estos diez primeros meses un crecimiento del +0,8% respecto al mismo período del año pasado.

Entradas de viajeros miles de viajeros

Grado de ocupación hotelera Ocupación por plazas; %

Índice de precios hoteleros de Euskadi Tasas interanuales, %

30

40

50

60

70

80

90

100

Mill

ares

2011 2010

2009 2008

2007

25

35

45

55

65

75

85

2011 20102009 20082007

-10

-5

0

5

10

EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASO

2007 2008 2009 2010 2011

16

Mercado laboral Paro registrado Octubre 11: ∆Intermensual: 0,0%; ∆Interanual: +2,4% En octubre el paro registrado permanece estable, mientras que el número de contratos registrados disminuye un -8,3% respecto al año pasado. La afiliación a la Seguridad Social aumenta un +0,4% respecto al mes anterior.

• El paro registrado disminuye muy ligeramente en octubre, un -0,05% intermensual, lo que supone apenas 19 personas desempleadas menos que el mes anterior. Sin embargo, cabe destacar que octubre suele ser un mes en el que tradicionalmente el paro registrado aumenta. En relación al mismo mes del año pasado se registra un aumento del +2,4%.

• El paro registrado aumenta en +8 personas en el sector agrario, en +2 personas en el sector industrial, rompiendo con la buena evolución del mes anterior, y en +77 personas entre los parados sin empleo anterior. Sin embargo, disminuye en -54 personas en el sector de construcción y en -52 personas en el sector servicios.

• El número de contratos firmados durante el mes de octubre muestra una disminución del -8,3% respecto al mismo mes del año pasado, encadenado así dos meses consecutivos de tasas interanuales negativas (-3,4% en septiembre). Esta evolución negativa se debe a la disminución del -10,4% de contratos registrados en el sector de construcción y del -8,6% en el sector servicios, mientras que el sector industrial se han firmado el mismo número de contratos que durante el mismo mes del año pasado. Del total de 18.022 contratos firmados, 1.139 han sido de carácter indefinido y 16.883 de carácter temporal.

• La afiliación media a la Seguridad Social aumenta en octubre en un +0,4% respecto al mes anterior, lo que supone +1.193 cotizantes más. En relación al mismo mes del año pasado, sin embargo, el número de cotizantes muestra una disminución del -0,9%, lo que supone que esta tasa interanual se mantiene en el mismo valor que se situaba durante el mes de septiembre.

• En octubre se han autorizado en Gipuzkoa 41 expedientes de regulación de empleo (-21,2% respecto al año pasado) que han afectado a un total del 333 personas (-42,4% respecto al año pasado). En total, entre enero y octubre se han autorizado en Gipuzkoa 504 expedientes, lo que supone una disminución del -34,4% respecto al mismo período del año pasado. El número total de trabajadores y trabajadoras afectados por estos asciende a 7.500 personas, lo que supone una disminución de -42,9%. Disminuye un -46,9% el número de personas afectadas por expedientes de suspensión, mientras aumentan un +57,1% las afectadas por expedientes de reducción y un +3,9% las afectadas por expedientes de extinción o rescisión.

Paro registrado en Gipuzkoa Miles de desempleados

Afiliación a la Seguridad Social Tasa interanual, %

40.224

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000Método SileMétodo Sispe

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

Abr

May JunJul

Ago

SepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

Ago

SepOctNovDicEne

Feb

MarAbr

May JunJul

Ago

SepOctNovDicEneFeb

MarAbr

May JunJul

Ago

SepOctNovDicEneFeb

MarAbr

May JunJul

Ago

SepOct

2008 2009 2010 2011

17

Evolución del Mercado Laboral en Gipuzkoa

Paro registrado Contratos Afiliados medios SS

Total Dif. Mes anterior Tasa de Paro* Número Tasa interanual Número Dif. Mes anterior

2009 Oct 37.685 486 10,83 19.431 -15,16 310.562 578 Nov 38.319 634 11,01 18.082 4,59 310.146 -416 Dic 38.494 175 11,06 16.374 3,86 310.132 -14

2010

Ene 40.914 2.420 11,76 14.018 -9,43 306.369 -3.763 Feb 41.463 549 11,79 14.516 2,17 306.529 160 Mar 41.679 216 11,85 17.142 20,55 306.657 128 Abr 40.366 -1.313 11,54 15.110 3,73 306.583 -74 May 38.940 -1.426 11,14 16.981 16,31 307.823 1.240 Jun 37.814 -1.126 10,81 19.301 6,28 308.531 708 Jul 38.008 194 11,81 20.471 4,29 309.977 1.446 Ago 38.728 720 12,81 14.926 2,12 306.480 -3.497 Sep 38.904 176 11,47 21.128 7,79 306.881 402

Oct 39.276 372 11,63 19.651 1,13 308.096 1.215 Nov 39.492 216 11,70 17.910 -0,95 307.873 -223 Dic 39.449 -43 11,69 16673,00 1,83 307.714 -159

2011

Ene 41.472 2.023 12,30 17.053 21,65 304.531 -3.183 Feb 41.906 434 12,42 15.351 5,75 305.101 570 Mar 43.159 1.253 12,80 16.993 -0,87 306.089 988 Abr 43.829 670 12,70 14.207 -5,98 306.388 299 May 42.837 -992 12,41 18.058 6,34 306.848 460 Jun 41.474 -1.363 12,01 20.163 4,47 307.034 186 Jul 40.172 -1.302 11,63 20.220 -1,23 308.160 1.126

Ago 40.082 -90 11,60 15.748 5,51 303.986 -4.174

Sep 40.243 161 11,65 20.402 -3,44 304.005 19 Oct 40.224 -19 11,59 18.022 -8,29 305.199 1.193

(*)Paro registrado/Población activa EPA

Expedientes de Regulación de Empleo Autorizados

Nº Exptes Nº Trabajadores

Reducción Suspensión Extinción Total

Gipuzkoa

2008 210 47 3.812 682 4.541 2009 1.142 467 23.791 932 25.190 oct-10 52 8 516 54 578 nov-10 47 17 444 29 490 dic-10 117 105 2.016 70 2.191 2010 932 320 14.756 732 15.808 ene-11 69 9 1.238 54 1.301 feb-11 49 16 985 23 1.024 mar-11 60 47 570 63 680 abr-11 59 21 553 121 695 may-11 47 39 498 63 600 Jun-11 63 7 742 32 781 Jul-11 47 119 522 155 796 Ago-11 41 25 910 42 977 Sep-11 28 6 241 66 313 oct-11 41 22 272 39 333 2011 504 311 6.531 658 7.500

Euskadi

2008 527 108 11.548 1.623 13.279 2009 2.565 1.170 65.574 1.978 68.722 oct-10 131 279 1.701 376 2.356 nov-10 144 64 1.129 379 1.572 dic-10 249 271 4.013 166 4.450 2010 2.023 1.051 32.349 2.026 35.426 ene-11 136 88 1.671 96 1.855 feb-11 103 117 1.588 53 1.758 mar-11 141 160 1.679 136 1.975 abr-11 123 110 1.151 155 1.416 may-11 98 113 830 97 1.040 Jun-11 146 194 1.622 65 1.881 Jul-11 114 344 1.269 303 1.916 Ago-11 82 81 1.344 101 1.526 sep-11 72 48 1.168 75 1.291 oct-11 109 76 922 207 1.205 2011 1.124 1.331 13.244 1.288 15.863

18

Principales Indicadores de la Economía de Gipuzkoa

2010 Último Dato Tasa S/ período anterior

Tasa Interanual

PIB Gipuzkoa 0,0 III trim. 11 +0,2 +0,5

PIB Euskadi +0,3 III trim. 11 +0,0 +0,6

Consumo privado +0,8 III trim. 11 -0,2 +0,9

Consumo público 1,3 III trim. 11 -0,9 -2,0

Formación bruta de capital -6,0 III trim. 11 -0,1 -0,2

Demanda interna -0,7 III trim. 11 -0,6 +0,2

Exportaciones totales +8,5 III trim. 11 +8,3 +12,4

Importaciones totales +6,5 III trim. 11 +7,1 +11,1

IPI Gipuzkoa* +0,2 Septiembre11 +2,9 +1,2

Agregado de las industrias del metal +2,3 Septiembre11 +8,0 +3,4

Matriculación de turismos -12,0 Octubre 11 -0,7 -2,5

Matriculación de vehículos de carga** -2,7 Octubre 11 +12,9 +21,7

Tráfico marítimo de mercancías +10,8 Agosto 11 -9,5 +0,0

Exportaciones +7,0 Septiembre11 +18,1 +3,0

Importaciones +18,5 Septiembre11 +12,1 -4,1

Ventas Grandes Superficies +5,2 Septiembre11 +0,2 -6,0

Entradas de turistas +10,1 Octubre11 -11,5 -4,9

Del Estado +6,5 Octubre11 +0,4 -8,1

Extranjeros +17,6 Octubre11 -26,9 +1,5

Tráfico aéreo de pasajeros -9,3 Octubre11 -6,3 -19,9

Visados de dirección de obra nueva +2,5 Agosto 11 -32,4 -63,4

Paro registrado 9,2 Octubre11 0,0 +2,4

Tasa Paro PRA*** 7,4 III trim.11 7,5

Tasa Paro EPA*** 8,1 III trim.11 10,7

Crédito a otros sectores residentes -0,8 I trim.11 -0,7 -1,2

Inflación Gipuzkoa 2,6 Octubre 11 +1,0 +3,0

Índice de materias primas (en euros) +48,1 Octubre11 -8,7 -7,6

Petróleo**** (en euros) 60,10 €/b Octubre11 80,07 €/b

Euribor 12 meses**** 1,353% Octubre 11 2,110%

Tipo de cambio**** 1,3257 $/€ Octubre11 1,3706$/€

(*): Corregido de efectos de calendario para la tasa media de 2010 y la tasa interanual y corregido de efectos estacionales para la tasa intermensual (**): Camiones, furgonetas y tractores industriales (***): Tasa de paro en 2010 y tasa de paro para el trimestre señalado de 2011 (****): Cotizaciones medias de 2010 y del mes señalado de 2011.