Informe Macroeconómico Nº 22

7/27/2019 Informe Macroeconómico Nº 22

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ÍNDICE TEMÁTICO1 Resumen Ejecutivo ....................................................................... 32 Actividad ..................................................................................... 43 Precios y salarios .......................................................................... 5

3.1 Precios ................................................................................... 54 Sector Externo ............................................................................. 7

4.1 Política cambiaria .................................................................... 75 Situación Monetaria ...................................................................... 8

5.1 Reservas Internacionales .......................................................... 85.2 Oferta de Dinero y Agregados Monetarios .................................. 115.3 Préstamos ............................................................................. 135.4 Tasas de interés ..................................................................... 15

6 Turismo ...................................................................................... 166.1 Encuesta de Turismo Internacional ........................................... 166.2 Encuesta de Ocupación Hotelera ............................................... 18

7 Anexo Estadístico ........................................................................ 217.1 Actividad Económica ............................................................... 217.2 Precios .................................................................................. 217.3 Sector externo ....................................................................... 217.4 Política monetaria ................................................................... 227.5 Turismo ................................................................................. 22

ÍNDICE DE CUADROS

Cuadro 1. Evolución del Tipo de Cambio de Referencia. ........................... 7Cuadro 2. Variación de las Reservas Internacionales: Factores ................ 10Cuadro 3. Variación de la Base Monetaria: Factores ............................... 13

ÍNDICE DE GRÁFICOSGráfico 1. Dinámica de crecimiento de la actividad económica. ................. 4Gráfico 2. Evolución del Estimador Mensual de Actividad Económica. ......... 5Gráfico 3. Dinámica de precios minoristas: datos oficiales ........................ 6Gráfico 4. Evolución del mercado cambiario: brecha entre cotizaciones...... 8Gráfico 5. Liquidación de exportaciones e intervención del BCRA en elmercado cambiario. ............................................................................ 9

Gráfico 6. Evolución del Stock de Reservas Internacionales ..................... 10Gráfico 7. Evolución de los depósitos del Sector Privado ......................... 11Gráfico 8. Dinámica de la Oferta de Dinero ........................................... 12Gráfico 9. Evolución de los préstamos al Sector Privado. ......................... 14Gráfico 10. Financiación a través de tarjetas de crédito. ......................... 15Gráfico 11. Evolución de las Tasas de Interés ........................................ 16Gráfico 12. Llegadas de turistas no residentes a través de Ezeiza yAeroparque. ...................................................................................... 17Gráfico 13. Salidas de turistas residentes a través de Ezeiza y Aeroparque........................................................................................................ 18Gráfico 14. Viajeros hospedados por condición de residencia. .................. 19

Gráfico 15. Pernoctaciones mensuales por condición de residencia. .......... 20



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1 Resumen Ejecutivo

La actividad económica creció en junio 6,3% interanual, por

encima del acumulado en el año.

Los precios minoristas aceleraron en julio (0,9% m.m.) y se

ubican en 10,6% interanual. En el mes impacta la suba del pan, de

verduras y frutas por las heladas, y los aumentos estacionales del

turismo.

La política cambiaria mostró en julio la mayor tasa dedepreciación del peso oficial (2,1% m.m.). La brecha con el mercado

paralelo se ubica en 60%. Esto respondió en buena medida al

incremento en la demanda de divisas internacionales (vacaciones y

período pre-electoral) y la menor oferta por la caída mensual en la

liquidación de exportaciones de cereales y oleaginosas.

El Central volvió en julio a vender dólares. Las reservas

internacionales continuaron cayendo en promedio y se ubicaron enUS$37.300 millones. Los depósitos en pesos continuaron creciendo

de la mano del incremento en los plazos fijos y las subas estacionales

en cajas de ahorro, pero la oferta monetaria total continúa

perdiendo dinamismo (28% i.a.). Los préstamos en pesos al sector

privado crecen al 39% interanual, y el financiamiento en dólares con

tarjetas de crédito tuvo una suba mensual estacional. Las tasas de

interés muestran movimientos heterogéneos.

El turismo interno continúa expandiéndose: en junio la

cantidad de viajeros hospedados en el país fue un 9,4% superior a la

registrada el mismo mes de 2012 y los pernoctes tuvieron un

crecimiento interanual de 11,7%. Así, frente a la crisis internacional,

que continúa impactando en la menor llegada de turistas

internacionales, en la evolución del sector gana peso el turismo

interno.



4

2 Actividad

La actividad económica continúa en expansión: de acuerdo a los

últimos datos del EMAE, la actividad económica en junio registró un

aumento interanual de 6,3%, por encima del 5,2% acumulado en lo

que va del año.

Gráfico 1. Dinámica de crecimiento de la actividad económica.Variaciones interanuales

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC

Descontando efectos estacionales, el nivel de actividad en junio fue

un 0,4% mayor al registrado en el mes anterior.

jun-10,

11,7%

jun-11,

9,4%

jun-12,

-0,2%

jun-13

6,3%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-1



5

Gráfico 2. Evolución del Estimador Mensual de Actividad Económica.Serie desestacionalizada. Índice base 1993 = 100.

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC

3 Precios y salarios

3.1 Precios

Los precios minoristas (IPC GBA INDEC) siguieron acelerando la

dinámica mensual, alcanzando una variación de 0,9%, ligeramente

por encima de los meses de julio de los últimos años. En lo que va del

año se acumula una suba de 5,7% (frente a diciembre de 2012), en

línea con lo observado en igual período del año anterior (5,9%). En

términos interanuales se ubica en el 10,6%.

El grueso de las subas del mes correspondió a Alimentos y bebidas

(1,2% m.m.), capítulo con aumentos generalizados, en el que

destacaron las subas del pan (2,3% m.m.) y los incrementos

estacionales en verduras y frutas (3,9% y 2% m.m.,

respectivamente), entre otros.

jun-13,

208,9

80

100

120

140

160

180

200

220

ene-93 jul-95 ene-98 jul-00 ene-03 jul-05 ene-08 jul-10 ene-13



6

Gráfico 3. Dinámica de precios minoristas: datos oficialesÍndice de Precios al Consumidor (IPC GBA INDEC). Variaciones mensuales e interanuales.

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

Además impactó en julio la suba estacional de precios vinculados al

turismo, asociada a la temporada de invierno (3,9% m.m.), aunque

el segmento continúa perdiendo dinamismo en términos interanuales

(27,2%).

En la comparación con igual mes de 2012 encabezan las subas en

transporte –y comunicaciones- (19%), Esparcimiento (16,4%) y

Educación (14,2%).

En agosto impactarán los incrementos en taxis (10%), prepagas y

obras sociales (15%), mientras continúan las subas en verduras y

frutas producto de las heladas.

9,1%

5,5%

11,2%

9,7%9,9%

10,6%

0,4%

0,6%

0,8% 0,8%

0,8%

0,9%

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13

Var. i.a.

Var. m.m.(eje. dcho.)



7

4 Sector Externo

4.1 Política cambiaria

En julio se incrementó la demanda de divisas internacionales

(vacaciones y período pre-electoral), y la cotización del dólar oficial

mayorista subió 2,1%, la tasa mensual (oficial) más alta de los

últimos años. La cotización oficial minorista, en cambio, mostró una

suba menor (1,2% m.m.) mostrando aceleración a partir de agosto(2,8% m.m., aproximadamente). Así, observamos que la tendencia

continúa en agosto, marcando una depreciación mayorista de 1,9%

mensual.

Cuadro 1. Evolución del Tipo de Cambio de Referencia.Cotización en Pesos por Dólar Estadounidense y variaciones. Meses seleccionados.

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a BCRA.

En lo que respecta al dólar paralelo, se aproxima una suba en julio de

6% entre puntas (1,3% m.m. promedio), con lo que la brecha se

sostendría en el 60%.

Cabe destacar que la intervención del mercado ilegal con mayor

presión sobre las transacciones ilegales volvió a desdoblar las

cotizaciones. Así, al dato del dólar ilegal (paralelo/blue) informado se

agrega ahora la cotización que se transa efectivamente en cuevas

(dólar blue-blue o cueva), y con ello mostrando una mayor

Promedio Var. Var. Var.

AR$/US$ m.m. i.a. acumul. jul-12 4,5528 1,2% 10,3% 8,8%

jun-13 5,3292 1,7% 18,5% 16,7%

jul-13 5,4409 2,1% 19,5% 17,1%

ago-13* 5,5437 1,9% 20,3% 17,5%

(*) Datos al 20-agosto-13

Mes



8

variabilidad de los precios a los que se accede al dólar. En líneasgenerales el nuevo blue (blue*) se ubica un 4% en agosto por encima

del informado.

Gráfico 4. Evolución del mercado cambiario: brecha entre cotizaciones.Tipo de cambio nominal. Cotizaciones oficiales y paralelas. En pesos por dólar.

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a BCRA, Ámbito Financiero y CronistaComercial.

5 Situación Monetaria

5.1 Reservas Internacionales

En julio la liquidación de divisas de las exportaciones de cereales y

oleaginosas informada por la Cámara de la Industria Aceitera de la

República Argentina (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales

(CEC) continuó en descenso (-6,1% m.m.; US$2.300 millones).

Frente a la mayor demanda estacional de divisas el Banco Central

tuvo una posición neta vendedora (más de US$700 mill.).

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

4,5

5,5

6,5

7,5

8,5

9,5

10,5

sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13

Brecha Oficial Blue Blue*



9

Gráfico 5. Liquidación de exportaciones e intervención del BCRA en el mercadocambiario.

Datos mensuales. En millones de US$.

Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a BCRA y CIARA-CEC.

Crecen los depósitos en dólares (efectivo mínimo) pero se reciben

desembolsos de organismos internacionales muy inferiores a los de

un año atrás. Mientras, el Sector Público continúa realizando

desembolsos en dólares, aunque inferiores a las de los últimos tres

meses.

Las reservas internacionales se ubicaron por debajo del stock

promedio de junio (US$37.300 millones) mostrando una caída

promedio de 2,5% en el mes, aunque mostrando un leve incremento

de US$43 millones entre puntas, por movimientos sobre los últimos

días del mes. Desde diciembre las reservas cayeron más de US$7.200

mill. y se ubican un 18,1% por debajo de julio de 2012 (US$-8.200

mill.).

2.560

2.249

2.586 2.3366.672

42 1.586

-719

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

jul-10 jul-11 jul-12 jul-13

CIARA

Compras netas BCRA (eje dcho.)



10

Cuadro 2. Variación de las Reservas Internacionales: FactoresVariaciones mensuales fin de período. En millones de US$.

Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a BCRA.

Gráfico 6. Evolución del Stock de Reservas InternacionalesPromedios mensuales. En millones de US$.


Factores de explicación de la variación

StockVar. m.m.

f.d.p.

jul-12 46.818 470,5 350,4 158,8 3.816,5 215,9 -4.071,1

ago-12 45.152 -1.666,3 106,0 18,2 -2.244,2 374,9 78,8

sep-12 45.010 -141,7 117,7 -101,5 -179,8 205,5 -183,5

oct-12 45.274 263,9 26,4 -8,2 715,5 1.023,1 -1.492,8

nov-12 45.238 -36,8 140,4 -39,6 -256,7 230,1 -111,0

dic-12 43.290 -1.947,4 1.097,5 275,9 -3.287,8 -14,1 -18,9

ene-13 42.531 -759,6 99,3 -53,3 -25,6 -539,9 -240,1

feb-13 41.609 -921,5 -169,5 -131,7 -65,1 -495,7 -59,5

mar-13 40.446 -1.163,3 -187,8 -60,2 -463,5 -208,7 -243,2

abr-13 39.532 -913,8 598,4 -78,9 -1.607,2 244,5 -70,7

may-13 38.551 -980,9 390,7 280,9 -1.225,6 -130,7 -296,2

jun-13 37.005 -1.546,0 541,1 18,4 -1.475,3 -139,1 -491,0

jul-13 37.049 43,5 -129,1 7,6 -175,2 117,2 223,0

ago-13* 37.061 40,2 58,9 -43,8 0,0 -45,5 70,6

Otros (incl.

valuación tipo

de cambio)

Reservas

InternacionalesCompra de

Divisas

Org.

Internac.

Otras Oper.

Sector Púb.

Efectivo

Mínimo

34.000

36.000

38.000

40.000

42.000

44.000

46.000

48.000

50.000

52.000

54.000

jul-10 jul-11 jul-12 jul-13

50.47951.850

46.650

37.309



11

5.2 Oferta de Dinero y Agregados Monetarios

En julio los depósitos continuaron creciendo (1,6% totales; 2,8%

privados). Al igual que en junio, en julio se sintió el incremento

estacional de las cajas de ahorro de privados (8,4%; $+8.800 mill.

m.m.) y los plazo fijos continuaron creciendo (2,3%; $+4.500 mill.

m.m.). Se señala que los depósitos en dólares dejaron de caer en el

mes (0,1% m.m.) gracias a los aportes del sector público, de cara anuevos compromisos de deuda.

Gráfico 7. Evolución de los depósitos del Sector PrivadoVariaciones mensuales promedio en pesos.


La base monetaria ($323.600 mill.) mostró una suba mensual

promedio cercana a los $12.600 (4,0% m.m.), prácticamente

concentrada en la mayor circulación estacional de billetes y monedas

en poder del público.

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

Nov-08 May-09 Nov-09 May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May-12 Nov-12 May-13

Depósitos

Plazos fijos



12

El ritmo de expansión interanual de la oferta de dinero continúacayendo, y se ubica en 28%, la tasa más baja desde febrero de 2012,

piso asociado a la crisis 2011-2012.

Gráfico 8. Dinámica de la Oferta de DineroBase Monetaria. Variaciones interanuales sobre los promedios mensuales en pesos.


Entre puntas la base monetaria mostró un incremento de casi

$10.600 mill., explicado principalmente por las operaciones

expansivas del sector público y la compra de títulos en pesos del

BCRA. A contra marcha, el BCRA retiró pesos de circulación mediante

el incremento de los pases activos por sobre los pasivos y la venta de

dólares en el mercado.

Jun-11

39,6%

Feb-12

27,9%

Feb-13

40,7%

28,4%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Ene-04 Jul-05 Ene-07 Jul-08 Ene-10 Jul-11 Ene-13



13

Cuadro 3. Variación de la Base Monetaria: FactoresVariaciones mensuales. En millones de US$.


5.3 Préstamos

Los préstamos en pesos al sector privado apenas moderaron su ritmo

de expansión interanual, mostrando un crecimiento de 39% frente a

2012. Los documentos (67% i.a.) se encuentran a la cabeza, y

representan el 21% del total de crédito, y explican el 31% de la suba

interanual de julio.

Con una suba mensual de 2,7% (+$11.300 mill.) promedian los

$398.000 mill. Los mayores incrementos correspondieron a

documentos y adelantos.

Factores de explicación de la variación

StockVar. m.m.

f.d.p.

jul-12 246.461 2.303,1 1.586,2 8.493,2 -7.707,4 76,3 -145,2

ago-12 260.757 14.296,7 486,5 5.909,0 9.358,0 -912,4 -544,4

sep-12 265.189 4.431,5 549,4 1.629,7 2.125,1 177,3 -50,0

oct-12 265.116 -72,8 122,3 2.136,5 -3.515,9 1.223,9 -39,7

nov-12 268.659 3.543,2 666,0 10.835,6 -10.369,1 2.705,0 -294,2dic-12 307.352 38.692,1 5.353,0 14.524,1 15.886,9 3.128,8 -200,7

ene-13 287.546 -19.805,3 491,6 128,7 -9.663,1 -10.327,5 -435,0

feb-13 291.151 3.605,0 -851,7 3.931,7 3.931,5 -3.311,4 -95,1

mar-13 302.214 11.063,2 -957,9 -1.379,6 14.252,0 -612,9 -238,4

abr-13 287.319 -14.895,3 3.083,2 -706,4 -16.609,2 -69,4 -593,6

may-13 304.336 17.017,3 2.049,6 1.254,1 10.872,0 3.002,6 -161,0

jun-13 307.549 3.213,0 2.880,1 3.869,4 -4.503,8 937,9 29,4

jul-13 318.128 10.578,6 -719,4 12.651,9 -3.515,7 2.062,7 99,1

ago-13* 329.633 11.505,4 66,5 3.014,8 8.659,7 -133,9 -101,7

Base Monetaria

Compra de

Divisas

Sector

Público

Pases y

Redescuentos

Títulos

BCRAResto



14

Gráfico 9. Evolución de los préstamos al Sector Privado.Préstamos totales denominados en pesos y en dólares. Variaciones interanuales.


Los créditos en dólares al sector privado volvieron a caer (-5,2%m.m.; US$-257 mill.) y se ubican un 38% por debajo del stock

vigente en julio de 2012. El financiamiento en dólares vía tarjetas de

crédito (US$416 millones) volvió a subir (2,1% m.m.; +US$9 mill.)

luego de la retracción de junio, de la mano de las vacaciones de

invierno.

7,1%

sep-1152,0%

jul-1339,3%

oct-09-16,6%

jul-1155,1%

-37,7%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

jul-08 mar-09 nov-09 jul-10 mar-11 nov-11 jul-12 mar-13

TOTAL $

TOTAL US$



15

Gráfico 10. Financiación a través de tarjetas de crédito.

Préstamos dólares al sector privado: tarjetas de crédito. Variaciones interanuales.


5.4 Tasas de interés

En julio las tasas de interés mostraron movimientos heterogéneos.

Por un lado, la BADLAR para bancos privados1 siguió subiendo,

promediando 17,24%, con un incremento mensual de 66 puntos

básicos, y acumulando un aumento de 187 p.b. en lo que va del año.

La tasa de colocación de Lebacs se sostuvo en 17,94%, y ya lleva unincremento de 297 p.b. desde diciembre. La tasa para plazos fijos 30-

44 días se ubicó en 14,97%, 11 p.b. debajo del promedio de junio,

pero acumula en el año 127 p.b. de crecimiento.

1 Tasa de referencia para depósitos a plazo mayoristas.

ago-12

125,8%

57,4%

16,8%0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

jul-08 jul-09 jul-10 jul-11 jul-12 jul-13



16

Gráfico 11. Evolución de las Tasas de InterésBADLAR Bancos Privados para depósitos en pesos y Pazos Fijos en $ 30-44 días.Tasa de interés promedio mensual ponderada por monto operado.


6 Turismo

6.1 Encuesta de Turismo Internacional

La llegada de turistas no residentes a través de los aeropuertos de

Ezeiza y Jorge Newbery en junio continúa en retracción, aunque a un

ritmo menor que el registrado en los meses anteriores (-7,5% i.a.).

La caída se corresponde principalmente con una menor llegada de

turistas de los países vecinos, en particular los procedentes de Brasil

(-18,9% i.a.) y, en menor medida, de Chile (-14,6% i.a.).

Por su parte, las salidas de turistas residentes mostraron en junio un

incremento estacional del 6% respecto al mes anterior. En términos

interanuales trepan al 15% interanual.

21,50

19,87 BADLAR 17,24

16,24

14,54Plazos Fijosen $

14,97

5

7

9

11

13

15

17

19

21

23

Ago-08 May-09 Feb-10 Nov-10 Ago-11 May-12 Feb-13



18

Gráfico 13. Salidas de turistas residentes a través de Ezeiza y Aeroparque.Variaciones interanuales

Fuente: Estudio Singerman, Makón & Asociados en base a INDEC.

6.2 Encuesta de Ocupación Hotelera

Las cifras de la Encuesta de Ocupación Hotelera (EOH)2 indican que

durante junio la cantidad viajeros hospedados en el país superó los

1,3 mill., un 9,4% más que en el mismo mes de 2012.

Este incremento estuvo impulsado por los viajeros residentes, que

tuvieron un incremento del 12,5% i.a., en tanto que los viajeros noresidentes continuaron retrayéndose (-1,5% i.a.), reflejando la crisis

que afecta a las economías desarrolladas y el retraso en la

recuperación de la economía brasileña, principal origen de los turistas

que llegan a nuestro país.

2 La EOH es un operativo realizado por el Ministerio de Turismo y el InstitutoNacional de Estadística y Censos (INDEC) para medir el impacto del turismo

internacional y del turismo interno sobre el sector hotelero y para-hoteleronacional. Se realiza en 49 núcleos urbanos que permiten cubrir las diferentesregiones turísticas del país.

jun-11

jun-12

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

jun-10 oct-10 feb-11 jun-11 oct-11 feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13



19

Gráfico 14. Viajeros hospedados por condición de residencia.

Variaciones interanuales


Acompañando la evolución de la cantidad de viajeros en el país, los

pernoctes en establecimientos hoteleros y parahoteleros mostraron

en junio de 2013 un aumento de 11,7% respecto al mismo mes del

año anterior. En el caso de viajeros residentes, el incremento fue de

15,4% i.a., en tanto que en el caso de los no residentes fue inferior al

1%. La estadía media, para junio de 2013 fue de 2,1 noches para los

turistas residentes y 2,4 noches para los turistas no residentes.

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13

Total Residentes No Residentes



20

Gráfico 15. Pernoctaciones mensuales por condición de residencia.Variaciones interanuales


Con respecto a la distribución regional de las pernoctaciones, en junio

la Ciudad de Buenos Aires concentró el mayor porcentaje (32%),

secundada por la Región Litoral (15,2%). La CABA fue el lugar

ampliamente elegido por los turistas no residentes para hospedarse,

concentrando el 72% en los pernoctes de este segmento de viajeros.

En el caso de los residentes, la participación de las distintas regiones

se halla más repartida, aunque la CABA sigue liderando las

preferencias de estos turistas para hospedarse (21%).

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13

Total Residentes No residentes



21

7 Anexo Estadístico

7.1 Actividad Económica

7.2 Precios

7.3 Sector externo

Actividad Económica

Indicador Período ValorVar. m.m.

(s.e.)Var. i.a.

Var. acumul.

(vs. Dic.)

Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). Indice

base 1993 = 100 jun-13 208,9 0,4% 6,4% 5,2%

Precios


(c.e.)Var. i.a.

Var. acumul.

(vs. Dic.)

Índice de Precios al Consumidor (IPC GBA INDEC).

Índice Base abr-08=100 jul-13 158,9 0,9% 10,6% 5,7%

Alimentos y bebidas jul-13 151,6 1,2% 6,7% 3,7%

Indumentaria jul-13 185,0 0,6% 7,6% 2,4%

Vivienda y servicios básicos jul-13 136,3 0,3% 9,5% 2,9%

Equipamiento y mantenimiento del hogar jul-13 166,5 1,5% 13,1% 7,8%

Atención médica y gastos para la salud jul-13 179,4 0,2% 13,3% 6,3%

Transporte y comunicaciones jul-13 164,5 0,5% 19,4% 10,3%

Esparcimiento jul-13 182,9 3,4% 16,4% 11,9%

Turismo jul-13 323,1 4,9% 27,2% 15,7%

Educación jul-13 197,6 0,7% 14,2% 12,2%

Otros bienes y servicios jul-13 138,0 0,3% 6,0% 3,1%

Tipo de cambio

Indicador Período Valor Var. m.m.(c.e.)

Var. i.a. Var. acumul.

Tipo de cambio promedio mensual en $ por US$

Oficial Mayorista jul-13 5,4409 2,1% 19,5% 17,1%

Oficial Minorista jul-13 5,4004 1,2% s.d. 10,4%

Blue jul-13 8,3541 1,3% s.d. 27,5%

Brecha paralelo/oficial jul-13 59,4% -1 p.p. s.d. 1 p.p.



22

7.4 Política monetaria

7.5 Turismo

Turismo

Encuesta de Turismo Internacional Período ValorVar. m.m.

(c.e.)Var. i.a. Var. acumul.

Llegadas de turistas no residentes.

A través de Ezeiza y Aeroparque. jun-13 175.262 1,6% -7,5% -13,5%

Salida de turistas residentes.

A través de Ezeiza y Aeroparque. jun-13 198.768 6,2% 8,0% 4,7%

Saldo de turistas. A través de Ezeiza y Aeroparque. jun-13 -23.506 60,2% -547,9% -778,3%

Ingresos Económicos. En millones de US$. jun-13 197 -6,7% -16,5% -19,8%

Egresos Económicos. En millones de US$. jun-13 238 -4,2% -17,9% -17,9%

Balance de Divisas. En millones de US$. jun-13 - 0,0% 0,0% 0,0%

Encuesta de Ocupación Hotelera Período ValorVar. m.m.


Viajeros hospedados. Total país. jun-13 1.303.075 0,8% 9,4% -4,4%

Residentes jun-13 1.044.455 2,5% 12,5% -2,6%

No Residentes jun-13 258.621 -5,8% -1,5% -10,5%

Pernoctes mensuales. Total país. jun-13 2.801.250 6,3% 11,7% -6,5%

Residentes jun-13 2.180.979 8,8% 15,4% -5,4%

No Residentes jun-13 620.271 -1,5% 0,6% -10,6%

Monetario



Reservas Internacionales. En millones de US$. Jul-13 37.309 -2,4% -20,0% -14,5%

Liquidación de divisas CIARA-CEC. En mill. de US$. Jul-13 2.336 -6,1% -9,7% 3,8%

Compra de divisas BCRA. En millones de US$ Jul-13 -719 -125,0% -145,4% -82,4%

Base Monetaria. En millones de $. Jul-13 323.597 4,0% 28,4% 28,4%

Billetes y monedas en poder del público.

En millones de $.Jul-13 226.679 5,7% 29,5% 29,5%

Depósitos totales denominados en Pesos. SectorPrivado. Prom. Mensual en $.

Jul-13 433.207 3,0% 34,4% 34,4%

Plazos fijos denominados en $ (sin ajuste CER). Sector

Privado. Prom. Mensual en $.Jul-13 196.129 2,3% 43,8% 43,8%

Préstamos en $ al Sector Privado Jul-13 397.773 2,9% 39,3% 41,5%

Tasa BADLAR Bcos. Priv. Depósitos en Pesos.

En % nominal anual.Jul-13 17,24 66 p.b. 405 p.b. 187 p.b.

Tasa para Plazo Fijo 30-44 días. Depósitos en Pesos. En

% nominal anual.Jul-13 14,97 -11 p.b. 339 p.b. 127 p.b.

Informe Macroeconómico Nº 22

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