INFORME ECONÓMICO COMUNIDAD DE MADRID · 2019-05-17 · INFORME ECONÓMICO COMUNIDAD DE MADRID...
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INFORME ECONÓMICO COMUNIDAD DE MADRID Mayo 2019
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SITUACIÓN ECONÓMICA Economía Internacional La economía internacional se ha mantenido moderada en lo que va de año, reflejando una desaceleración de su ritmo de avance y revisando a la baja sus perspectivas de crecimiento para el conjunto del ejercicio. Previsiones del Fondo Monetario Internacional de abril de 2019 El crecimiento de la economía mundial ha continuado débil en el primer trimestre de 2019, según el último informe del Fondo Monetario Internacional, manteniendo la desaceleración experimentada en la segunda parte del año anterior. Ello ha sido consecuencia principalmente de la desaceleración de la economía china, la debilidad de la zona euro, algunas catástrofes naturales en Japón, las tensiones comerciales globales y unas condiciones financieras algo más restrictivas. El FMI prevé un cierto repunte del crecimiento de la economía global en el segundo semestre de 2019, sostenido por los estímulos económicos en China, una política monetaria más acomodaticia en la mayoría de las economías, un impacto menos negativo de algunos factores que han estado lastrando el crecimiento en la zona euro y la estabilización de las condiciones financieras en economías vulnerables como Argentina y Turquía. En este contexto, el FMI ha revisado a la baja en dos décimas, respecto a lo estimado en enero, sus previsiones de crecimiento del PIB mundial para 2019, hasta el 3,3%, manteniendo su estimación para 2020 en el 3,6%. También ha rebajado dos décimas el avance del PIB del conjunto de las economías desarrolladas para 2019, hasta el 1,8%, manteniendo en el 1,7% el crecimiento de 2020. En sus previsiones, el FMI tiene en cuenta los distintos factores que están reduciendo el crecimiento potencial de esta área de economías avanzadas, como son el envejecimiento de la población y el débil crecimiento de la productividad de la mano de obra. Esta ligera desaceleración económica, se explica por Estados Unidos, cuya previsión se ha rebajado en relación a lo previsto en enero dos décimas para 2019, hasta el 2,3%, estimándose una tasa del 1,9% en 2020, afectado por el menor impacto del estímulo fiscal. Por su parte, se prevé que el crecimiento del PIB de la zona euro se rebaje también respecto a lo estimado en enero, en tres décimas en 2019, hasta el 1,3%, y en dos décimas en 2020, situándose en el 1,5%. Destacan Alemania e Italia como los países que sufren los mayores recortes en las previsiones de crecimiento sobre todo en 2019 (cinco décimas), y España, el país que experimenta la menor reducción en su previsión, una décima menos en 2019, hasta el 2,1%, manteniéndose la proyección para 2020 en el 1,9%. Esta revisión a la baja de las previsiones del FMI para la Zona Euro, está en línea con las que la Comisión Europea acaba de publicar, que también reduce sus estimaciones de
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crecimiento, como consecuencia principalmente de factores externos, como las tensiones comerciales y la ralentización de los mercados emergentes. Así, la Comisión prevé que la tasa de crecimiento del PIB de la Zona se reduzca hasta el 1,2% y el 1,5%, en 2019 y 2020, respectivamente, esto es una rebaja de 0,1 puntos porcentuales, en ambos casos, respecto a las anteriores previsiones de invierno. En cuanto a las economías emergentes y en desarrollo, el FMI prevé que crezcan a una tasa del 4,4% en 2019 y del 4,8% en 2020, esto es una décima inferior en ambos casos a lo previsto en enero.
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El balance de riesgos de las previsiones del FMI sigue inclinado a la baja, destacando entre los factores que podrían debilitar el crecimiento global un recrudecimiento de las tensiones comerciales y un aumento de la incertidumbre política. En concreto, un Brexit sin acuerdo, una ralentización global más intensa y prolongada de lo previsto, una mayor incertidumbre acerca de la política fiscal en Italia o un empeoramiento de las condiciones financieras globales, vinculado un tono más restrictivo de la política monetaria de Estados Unidos. Evolución de la economía mundial en lo que va de año Respecto a la Zona Euro, refleja un cierto avance de su crecimiento en el primer trimestre del año, aunque éste ha seguido siendo débil. Así, ha registrado un incremento del PIB del 0,4% intertrimestral, dos décimas más que en el trimestre anterior o un 1,2% interanual, lo mismo que en el periodo previo.
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Por otro lado, la tasa de paro ha disminuido en marzo hasta el 7,7%, la menor desde septiembre de 2008, e inferior en ocho décimas a la de un año antes. Por países, las menores tasas de paro han tenido lugar en Alemania (3,2%) y Países Bajos (3,3%) y las más altas, en Grecia (18,5% en enero de 2019), España (14%) e Italia (10,2%). Respecto a los indicadores cualitativos más recientes de la zona euro, en abril el índice de sentimiento económico ha disminuido 1,6 puntos, un punto más que en el mes anterior y el PMI compuesto una décima. Estos datos podrían ser consistentes con un aumento intertrimestral del PIB de la zona euro del 0,2% en el segundo trimestre de 2019. Por su parte, Estados Unidos ha acelerado su ritmo de crecimiento en el primer trimestre de 2019 hasta el 3,2% en términos interanuales, esto es un punto más que en el trimestre anterior y la mayor desde el 2º trimestre de 2018. Por otra parte, la tasa de paro se ha situado en el 3,6% en abril, inferior en dos décimas a las de los dos meses previos y el porcentaje más bajo desde 1969. Los indicadores cualitativos más recientes, como el PMI compuesto, que ha caído 1,6 puntos en abril, podrían indicar un crecimiento del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre de 2019 en torno al 1,9% (tasa intertrimestral anualizada), lo que significaría que la economía de Estados Unidos perdería impulso.
Respecto al precio del petróleo Brent, ha continuado su repunte en abril hasta alcanzar los 74,64 dólares por barril a finales de mes, impulsado principalmente por la finalización de las exenciones estadounidenses a las importaciones de petróleo iraní a primeros de mayo y afectado en sentido contrario por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China; En el citado mes, el precio medio se ha situado en 71,4 dólares por barril, superior en más de 5$ al de marzo, previéndose que se mantendrá en los próximos meses ligeramente por encima de los 70 $/barril, debido a las tensiones geopolíticas mencionadas. En el mercado de divisas, el euro se ha depreciado un 2,2% frente al dólar en lo que va de año, afectado por la incertidumbre ante las negociaciones comerciales y las menores expectativas de descenso de tipos en Estados Unidos. Así, se ha situado en 1,12 dólares. En los mercados bursátiles, la incertidumbre ante las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China ha elevado la aversión al riesgo, lastrando los principales índices en las últimas semanas, en un contexto de elevada volatilidad. Aún así, estos índices han registrado aumentos significativos en lo que va de año, debido a las expectativas de retraso en la normalización de la política monetaria y la posterior confirmación por parte de los principales Bancos Centrales. De hecho, la ganancia acumulada en el año del índice Eurostoxx 50 se sitúa en el 11,6%, la del IBEX 35 en el 6,5%, y en el mercado estadounidense, la del S&P 500 en el 14,5%. La Reserva Federal (Fed) ha mantenido sin cambios los tipos de interés en Estados Unidos (EEUU) entre el 2,25% y el 2,5%, comunicando que seguirá con su enfoque "paciente" antes de hacer ningún movimiento en los tipos de interés.
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Finalmente, en el mercado interbancario de la zona euro, los tipos de interés han continuado estables y negativos en mayo debido a las expectativas de práctica estabilidad tanto en los tipos de interés como en las primas de riesgo exigidas en el mercado. Así, el Euribor a doce meses se ha situado en el -0,118% (-0,112% en abril). Economía española Evolución de la economía española en lo que va de año Los datos de la Contabilidad Nacional del INE del primer trimestre del año, recientemente publicados, muestran un mantenimiento del elevado ritmo de crecimiento del PIB y mejoran ligeramente las estimaciones realizadas por el Banco de España que recogíamos en el informe anterior para el mencionado periodo. Así, su tasa de variación se sitúa en el 0,7% trimestral o el 2,4% anual, en ambos casos una décima más que lo registrado en el trimestre anterior. Estas tasas continúan por encima de las estimadas para la media de la UE (0,5% intertrimestral y 1,5% interanual) y para la Eurozona (0,4% intertrimestral y 1,2% interanual). Cabe señalar que este avance se apoyaría en el impulso de la demanda interna, que aportaría 2,2 puntos al crecimiento (si bien, tres décimas menos que en el cuarto trimestre) y en una contribución del sector exterior de dos décimas (cuatro más que en el trimestre anterior).
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La pérdida de dinamismo de la demanda interna se ha debido a una intensa desaceleración del consumo privado, de más de medio punto, registrando un crecimiento interanual del 1,4%, en contraste con el positivo comportamiento del empleo, el incremento de los salarios y el impulso fiscal del que se han beneficiado algunos colectivos. Por el contrario, la inversión empresarial ha recuperado su vigor, con tasas próximas al 7%. Por su parte, a pesar de que las compras y ventas al exterior han pasado a registrar una
caída por primera vez desde hace tiempo, la mayor debilidad de las importaciones (-1,2%)
que de las exportaciones (-0,5%), ha hecho que la contribución del sector exterior haya
mejorado (0,2 p.p.) en el primer trimestre.
Por el lado de los distintos sectores productivos, sobresale el elevado ritmo de avance de
la construcción, que ha crecido un 6,9%, la recuperación de la industria manufacturera,
con una tasa del 1,2% anual, y el sector servicios que se ha mantenido en tasas del 3%.
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Por su parte, también el empleo, en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo
completo, ha mostrado en el primer trimestre un mayor avance, con una tasa anual del
2,8%, dos décimas más que en el cuarto trimestre, en línea con los resultados de la
Encuesta de Población Activa. Esto supone un incremento neto de 510.000 empleos en el
último año. No obstante, tal y como señala la CEOE, esta evolución podría estar viéndose
afectada por un efecto estadístico demográfico, por lo que habrá que esperar a próximos
trimestres para evaluar si esta positiva evolución se mantiene en el tiempo o no.
Por otro lado, la remuneración de los asalariados se ha acelerado dos décimas, hasta
situar su tasa anual en el primer trimestre en el 4,6%, mientras que el excedente bruto de
explotación ha mantenido una tasa del 1,3%.
Además la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo ha caído
por segundo trimestre consecutivo (-0,4% anual) y por hora efectivamente trabajada
también (-0,4%).
En consecuencia de todo ello, los costes laborales unitarios han repuntado, al crecer un
1,7% en tasa anual, esto es cuatro décimas más que en el trimestre anterior y casi un punto
superior al aumento del deflactor implícito de la economía, que se ha mantenido en el 0,8%
anual y muestra la ausencia de presiones inflacionistas. Ello puede suponer un efecto
negativo directo sobre la competitividad de la economía española, que puede implicar un
freno para el crecimiento y la creación de empleo.
En cuanto al mercado laboral, según datos de la EPA, la economía española ha mantenido en el primer trimestre de 2019 su tendencia positiva de creación empleo (3,2% de aumento anual, 2 décimas más que en el trimestre anterior) y de descenso del paro, aunque a un ritmo más moderado que como acabó el año anterior (ha disminuido el 11,6% interanual, siete décimas menos que en el cuarto trimestre de 2018). Así, el número de ocupados ha aumentado en un año, en 596.900 personas, situándose en el primer trimestre del ejercicio en 19.471.100 personas. Por su parte, el número de parados ha disminuido en 441.900 personas en un año, esto es un 11,6% y se sitúa en 3.354.200. La tasa de paro se ha reducido en más de 2 puntos en relación a la de un año antes, situándose en el primer trimestre en el 14,78%. No obstante es todavía muy elevada y superior en 0,24 puntos a la del 4º trimestre de 2018, por lo que es preciso seguir profundizando en reformas estructurales que impulsen la actividad económica, y el empleo. Por otro lado, los indicadores recientes del mes de abril reflejan que continúa sostenido el crecimiento de la economía española:
La afiliación a la Seguridad Social ha aumentado en abril en 551.901 personas, esto es el 2,9% en términos anuales, igual tasa que la registrada en el primer
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cuatrimestre del ejercicio. Así el número de afiliados ocupados es de 19.230.362, la cifra más elevada desde julio de 2008.
Entre los indicadores cuantitativos destaca, la favorable evolución de las matriculaciones de automóviles, según cifras de ANFAC, que han ganado impulso en abril, hasta alcanzar una tasa interanual del 2,6% (-4,3% en el mes precedente), tras encadenar siete meses de caídas. Este comportamiento se debe al canal de alquiladores, que ha tenido un avance del 27,1%, favorecido por el efecto calendario de la Semana Santa, que este año se ha celebrado en abril, mientras que el año pasado se celebró en marzo, y, en menor medida, por el canal de empresas, que ha crecido un 13,3%.
El consumo de energía eléctrica ha suavizado su descenso en abril, con datos corregidos de efectos de calendario y temperatura, al descender en el mencionado mes un 1,7%, interanual, tres puntos menos que en el mes anterior (-4,7 pp). Para el conjunto del primer cuatrimestre del año ha caído en términos de promedio anual un 2,1% frente al aumento del 1,8% registrado en igual periodo del año anterior.
Entre los indicadores cualitativos más recientes, destaca el Índice de Confianza del Consumidor, elaborado por el CIS, que ha aumentado en abril más de 3 puntos, respecto al mes previo. Ello se explica por la mejora del componente de situación actual, en 3,3 puntos; que a su vez se debe a la mayor valoración de la evolución general de la economía (aumento de 6,6 puntos) y en menor medida al avance del componente de mercado de trabajo (2,2 puntos) y de la percepción de la situación de los hogares (1,1 puntos); así como por la mejora del componente de expectativas en 2,9 puntos; que se debe a la mejora de la evolución futura de la economía (4,5 puntos) y del empleo (5,8 puntos). En sentido contrario, las expectativas de los hogares disminuyeron 1,5 puntos en los últimos treinta días.
En cambio, el Indicador de Sentimiento Económico (ISE), elaborado por la Comisión Europea, que ha caído en abril para la economía española 2,6 puntos respecto al mes previo, esto es un punto más de lo que ha disminuido en la zona Euro. El desglose por componentes refleja una caída de la confianza en la construcción (6,4 puntos), la del comercio minorista (4,3 puntos), la del consumidor (4,1 puntos) y la de la industria (2,7 puntos), mientras que aumenta la de servicios (2,1 puntos).
Por su parte, el PMI compuesto de actividad global para España ha disminuido 2,5 puntos en abril en relación al mes anterior, como consecuencia del ritmo menos intenso de la actividad comercial, aunque ha continuado reflejando un diferencial favorable para España respecto de la Eurozona de 1,4 puntos.
Por lo que se refiere a la inflación, ha continuado acelerándose en abril, registrando una tasa intermensual del 1% (superior en seis décimas respecto a la de marzo) y una tasa interanual del 1,5%, dos décimas superior a la del mes anterior.
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Esta aceleración de los precios se explica fundamentalmente por el repunte de los precios de los paquetes turísticos, de los servicios de alojamiento y del transporte aéreo de pasajeros, frente a los descensos del año anterior cuando la Semana Santa comenzó en marzo. La inflación subyacente ha aumentado en abril dos décimas, hasta el 0,9% anual, situándose no obstante seis décimas por debajo de la inflación general. Ello se ha debido al incremento de los servicios (tasa del 1,7%) por este efecto de calendario de la Semana Santa. Esto da lugar a que el diferencial de inflación frente a la Zona Euro se mantenga favorable para España en abril en una décima (IPCA del 1,6% frente al 1,7% de la Unión Monetaria), aunque ha empeorado respecto a las cuatro décimas de enero; implicando un deterioro de la competitividad relativa de la economía española. Se prevé que la tasa de inflación se desacelerará en los próximos meses, una vez
desaparezca el efecto Semana Santa, hasta situarse por debajo del 1%.
En relación al déficit del Estado, en términos de Contabilidad Nacional, se ha situado al finalizar marzo en -6.754 millones de euros, el 0,54% del PIB, esto es superior en 0,19 pp al acumulado en igual periodo de 2018 (0,35%). Ello es consecuencia de un aumento interanual de los recursos no financieros (1,1%) inferior al registrado por los empleos no financieros (6%). La Deuda del Estado, según datos del Banco de España, se ha situado al finalizar marzo
de 2019 en 1.057.973 millones, lo que supone un incremento interanual del 4,2%. Previsiones de la economía española, según el informe de la Comisión Europea. La Comisión Europea (CE), en su informe de primavera, espera que el crecimiento de la economía española se desacelere ligeramente a lo largo de este año y luego se estabilice, a medida que el menor impulso del consumo privado y de la inversión se vean compensados por el aumento gradual de la contribución de las exportaciones netas al crecimiento. En concreto, prevé que el crecimiento del PIB alcance el 2,1% en 2019 y 1,9% en 2020, frente al 2,6% registrado en 2018, manteniendo así sus proyecciones de invierno. No obstante, estas tasas son superiores a las proyectadas para la zona euro (1,2% y 1,5%, respectivamente). Se espera que la contribución de la demanda nacional se mantenga en 2,2 pp en 2019 y en 1,8 pp en 2020. El consumo privado se moderará cuatro décimas en 2019 y tres décimas adicionales en 2020, hasta el 1,9% y 1,6%, respectivamente. Asimismo, se prevé que la inversión atenúe su ritmo de avance 2,7 puntos en 2019, hasta unas tasas del 3,6%, del 2,9% en 2020.
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Respecto al sector exterior, la demanda externa neta mejorará su contribución al crecimiento en 2019 hasta -0,1 pp (desde -0,3 pp en 2018) y registrará una contribución neutra en 2020. En relación al mercado de trabajo, se prevé que se desacelere la creación de empleo, afectado, en parte, por la intensa subida del salario mínimo (SMI), y que la tasa de paro caiga hasta situarse en el 12,2% de la población activa en 2020, tres puntos menos que en 2018, pero todavía por encima de los niveles pre-crisis (en torno al 8%). Por último y como aspecto negativo, la Comisión pronostica que el déficit público apenas se reducirá este año dos décimas, hasta el 2,3% del PIB, por encima del objetivo fijado por el Gobierno en el Programa de Estabilidad enviado a Bruselas la semana pasada (2%); Así mismo, para 2020 estima un déficit del 2% del PIB, prácticamente el doble de lo previsto por el Gobierno (1,1%). En consecuencia, la deuda de las AA.PP. se mantendrá en niveles muy elevados, por encima del 95% del PIB, lo que mantiene a España en una posición vulnerable ante posibles shocks. Economía madrileña La última información disponible sobre la economía madrileña es la relativa a 2018. Así, según datos de la Contabilidad Regional del INE, se estima un crecimiento del PIB de la Comunidad de Madrid del 3’7% en 2018, por lo que se acelera el ritmo de avance respecto a 2017 (3,3%), se sitúa más de un punto por encima de la media nacional (2,6%) y supera el nivel existente previo a la crisis. Así, Madrid se consolida como la comunidad autónoma que más ha crecido en 2018 y destaca como la región que más aporta al PIB español (19%) junto con Cataluña (19,1%). Por su parte, la Comunidad de Madrid ha registrado en 2018 el mayor PIB per cápita de entre todas las regiones españolas, con 34.916 euros, lo que supone un 35% más que la media española (25.854 €). El mayor dinamismo de la región madrileña en 2018, según datos del Instituto de Estadística de la Comunidad de Madrid, se ha debido fundamentalmente a la aceleración del ritmo de avance de la construcción, hasta el 6,8% de variación (frente al 5,9% de 2017) y al comportamiento del sector servicios, que ha crecido un 3,8% (3,7% en 2017). En cambio, el sector industrial, se ha desacelerado respecto al año anterior, registrando un incremento del 1,6% (2,8% en 2017). Por su lado, se confirma la Comunidad de Madrid como la región más atractiva para invertir de España, absorbiendo el 85,3% de toda la inversión recibida en el país en 2018. Así, la inversión directa exterior recibida por la región en 2018 ha alcanzado los 39.925 millones de euros, esto es un 125% superior a la de 2017. Así mismo, Madrid se reafirma
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como la región española que más invierte en el extranjero en el mencionado año, 8.083 millones de euros, el 36% del total de la inversión exterior de España. Cabe destacar que la solidez de la actividad económica madrileña parece mantenerse en los primeros meses de 2019, a la vista de los buenos datos del turismo, del comercio y la matriculación de vehículos. Por lo que respecta a las previsiones para la región en 2019, se espera un crecimiento sólido de la economía madrileña, que podría ser de aproximadamente un 2,7%, en torno a medio punto superior al del conjunto nacional, si bien más moderado que el de 2018 (3,7%). El positivo ritmo de crecimiento económico ha tenido su reflejo en el mercado de trabajo madrileño en el primer trimestre de 2019, según datos de la Encuesta de Población Activa. De hecho, la evolución del empleo madrileño se ha mantenido favorable en el primer trimestre del ejercicio, aunque su crecimiento se ha desacelerado hasta registrar un aumento anual del 2,8% (esto es 83.100 ocupados más en un año), frente al 3,2% de igual periodo de 2018 y al 3,2% nacional. En total el número de ocupados en la región en este trimestre ha alcanzado 3.032.000 personas. Por su parte, la afiliación a la Seguridad Social ha mantenido su vigor en el primer cuatrimestre de 2019, registrando un incremento del 3,8% de promedio anual, ligeramente inferior al del mismo periodo de 2018, aunque superior al 2,9% nacional. El número de afiliados madrileños en abril es de 3.222.000, esto es 115.880 más que hace un año, alcanzando su máximo histórico. En relación con el paro, ha continuado su descenso en el primer trimestre de 2019. Así, ha descendido un 11,9% anual (54.300 parados menos), esto es algo más que a nivel nacional (11,6% anual). De esta forma, en Madrid el número de parados alcanza un total de 401.900 desempleados, lo que sigue siendo una cifra elevada, pero en constante reducción desde el máximo registrado a principios de 2013. Como resultado de todo ello, la tasa de paro madrileña se ha situado en el primer trimestre del presente ejercicio en el 11,7% de la población activa, 1,7 puntos menos que la de hace un año y 3 puntos inferior a la nacional. En cuanto a la tasa de inflación madrileña, se ha situado en abril en el 1,8%, esto es tres décimas por encima de la nacional y 2 décimas superior a la del mes anterior.
En Madrid, los grupos que más han contribuido al crecimiento anual de los precios de abril han sido el de ocio y cultura, transporte y restaurantes y hoteles, influidos por los efectos de calendario de la Semana Santa. La inflación subyacente madrileña ha aumentado en abril su tasa anual en tres décimas respecto a la del mes anterior, situándose en el 1%, una décima superior a la correspondiente nacional.
DATOS GENERALES DE LA COMUNIDAD DE MADRID
DATOS TERRITORIALES Y DE POBLACIÓN
Nº de Municipios: 179
Territorio: 8.028 Km2 (1’6% de la nacional).
Población residente (INE):
1 de julio de 2017
1 de julio de 2018
(provisional) Variación
anual
Madrid 6.504.797 6.587.711 (*) 1,27%
España 46.532.869 46.733.038 0,43%
(*) Equivalente al 14’1% de la población nacional
PRINCIPALES DATOS ECONÓMICOS
PIB C. Madrid 2018 (Contabilidad Regional de España. Precios corrientes. INE Abril 2019): 230.018 millones
de euros, lo que representa el 19% de España (1.208.248 millones de euros). Ocupa el segundo lugar por detrás de
Cataluña, cuyo peso es del 19’1%.
PIB per cápita 2018: El PIB per cápita de la Comunidad de Madrid se sitúa en 34.916 €, siendo el más elevado
de España. El PIB per cápita madrileño es un 35% superior a la media nacional (25.854 euros) y un 13’5%
superior al de Cataluña (30.769 euros).
Estructura sectorial del Valor Añadido Bruto de la Comunidad de Madrid
ESTRUCTURA
DEL V.A.B.
(p. mercado)
Año 2014
Año 2015
Año 2016
(Provisional)
Año 2017
(Avance)
Año 2018
(1ª Estimación)
Mill. € % s/total Mill. € % s/ total Mill. € % s/ total Mill. € % s/ total Mill. € % s/ total
Agricultura 108 0’1 142 0’1 128 0’1 133 0’1 135 0’1
Industria 19.042 10’7 20.017 10’8 20.630 10’7 21.165 10’6 21.433 10’3
Construcción 7.844 4’4 8.288 4’5 8.771 4’6 9.646 4’8 10.641 5’1
Servicios 150.640 84’8 156.928 84’6 162.583 84’6 168.546 84’5 175.872 84’5
Total VAB 177.634 100’0 185.375 100’0 192.112 100’0 199.490 100’0 208.081 100’0
Fuente: I.N.E. Contabilidad Regional de España Abril 2019
Crecimiento del PIB en el conjunto del año: La economía española ha desacelerado en 2018 en casi medio
punto su ritmo de crecimiento, hasta el 2’6%, mientras que la Comunidad de Madrid mantiene por cuarto año
consecutivo el aumento del PIB en 3’7%, siendo la Comunidad Autónoma que más creció en 2018.
Tasa de crecimiento
conjunto del año (Variaciones de volumen)
2014/2013
2015/2014
2016/2015
2017/2016
2018/2017
MADRID
Contabilidad Regional C. Madrid (1)
Contabilidad Regional de España (2)
1’8
1’5
3’7
3’9
3’7
3’2
3’7
3’3
3’7
3’7
ESPAÑA
Contabilidad Nacional de España (3)
1’4
3’6
3’2
3’0
2’6
Fuentes: (1) Instituto de Estadística de la Comunidad de Madrid (Febrero 2019) (2) INE (Abril 2019) (3) INE (Marzo 2019)
Crecimiento del PIB por trimestres: A la espera de los datos de crecimiento del PIB de la Comunidad de Madrid en el
primer trimestre del año, el avance de la Contabilidad Nacional del INE refleja que el PIB nacional, en la primera parte
del año, registra un crecimiento algo más dinámico que en el periodo precedente, tanto en términos anuales (2’4%), como
en trimestrales (0’7%).
Tasa de variación trimestral (%) Tasa de variación anual (%)
2017 2018 2019 2017 2018 2019
1er tr.
2º tr.
3er tr.
4º tr.
1er tr.
2º tr.
3er tr.
4º tr.
1er tr.
1er tr.
2º tr.
3er tr.
4º tr.
1er tr.
2º tr.
3º tr.
4º tr.
1er tr.
Madrid
(Contab. Reg. Trim. Madrid)
1,0
1,0
0,9
1,1
0,8
0,9
0,8
0,9
n.d.
3,4
3,6
3,8
4,0
3,9
3,7
3,6
3,4
n.d.
España
(Contab. Nac.
Trim. España)
0,8
0,9
0,6
0,7
0,6
0,6
0,5
0,6
0,7
2,9
3,1
2,9
3,1
2,9
2,6
2,5
2,3
2,4
n.d.: dato no disponible
Demanda: En el conjunto de España, los datos de avance del INE reflejan una desaceleración del consumo final de medio
punto respecto al periodo anterior, mientras que la inversión registra un crecimiento del 4’7%, tres décimas superior al
anterior trimestre. Por componentes, los bienes de equipo aceleran significativamente su ritmo de avance.
CUADRO
MACROECONÓMICO
DE DEMANDA
CONTABILIDAD TRIMESTRAL DE LA C. MADRID
(Instituto de Estadística de la C. Madrid)
Demanda. Tasas de variación anual (%)
CONTABILIDAD TRIMESTRAL DE ESPAÑA
(INE)
Demanda. Tasas de variación anual (%)
2017
2018
2017
2018
2019
2017
2018
2017
2018
2019
I
TRI
II
TRI
III
TRI
IV
TRI
I
TRI
II
TRI
III
TRI
IV
TRI
I
TRI
I
TRI
II
TRI
III
TRI
IV
TRI
I
TRI
II
TRI
III
TRI
IV
TRI
I
TRI
Gasto en consumo final 2,7 2,5 2,7 2,8 2,8 2,7 2,7 2,5 2,5 2,4 n.d. 2,4 2,3 2,0 2,3 2,4 2,7 2,8 2,2 2,0 2,0 1,5
- de los hogares 2,9 2,6 3,1 3,1 2,9 2,7 2,7 2,6 2,6 2,6 n.d. 2,5 2,3 2,3 2,5 2,6 2,7 3,0 2,3 2,0 2,0 1,4
- de las AAPP 2,1 2,2 1,3 1,9 2,4 2,8 2,6 2,5 2,2 1,6 n.d. 1,9 2,1 1,2 1,7 2,0 2,6 2,2 2,0 2,2 2,2 2,0
Formac. Bruta Capit. Fijo 4,8 4,1 3,9 4,5 5,3 5,6 5,2 4,6 3,6 3,1 n.d. 4,8 5,3 4,7 3,6 5,8 5,2 3,9 7,5 5,3 4,4 4,7
- Construcción 7,9 7,6 5,1 6,9 8,9 0,7 9,9 8,3 6,5 5,7 n.d. 4,6 6,2 3,9 4,1 5,7 4,8 5,8 7,0 5,7 6,3 4,6
- Bienes equipo 3,5 2,5 3,3 3,5 3,7 3,3 3,1 2,9 2,2 1,8 n.d. 6,0 5,4 7,0 3,3 6,8 7,0 1,9 10,6 6,3 2,8 6,8
Demanda interna (*) 2,8 2,6 2,6 2,8 2,9 2,9 2,8 2,6 2,4 2,2 n.d. 2,9 2,9 2,5 2,6 3,2 3,3 3,1 3,3 2,7 2,5 2,2
Demanda externa (*) 0,9 1,1 0,8 0,8 0,9 1,1 1,1 1,1 1,2 1,2 n.d. 0,1 -0,3 0,4 0,5 -0,3 -0,2 -0,2 -0,7 -0,2 -0,2 0,2
PIB 3,7 3,7 3,4 3,6 3,8 4,0 3,9 3,7 3,6 3,4 n.d. 3,0 2,6 2,9 3,1 2,9 3,1 2,9 2,6 2,5 2,3 2,4
(*) Contribución al crecimiento del PIB
n.d.: dato no disponible
Oferta: A nivel nacional, la construcción ha sido el sector más dinámico aunque se ha desacelerado tres décimas respecto
el trimestre anterior. Por su parte, el sector servicios ha mantenido su ritmo de crecimiento, mientras que la industria ha
crecido cuatro décimas, lo que supone un incremento de 1’7 puntos respecto el anterior periodo.
CUADRO
MACRO-
ECONÓMICO
DE OFERTA
CONTABILIDAD TRIMESTRAL DE LA C. MADRID
(Instituto de Estadística de la C. Madrid)
Oferta. Tasas de variación anual (%)
CONTABILIDAD TRIMESTRAL DE ESPAÑA
(INE)
Oferta. Tasas de variación anual (%)
2017
2018
2017
2018
2019
2017
2018
2017
2018
2019
I
Tri
II
Tri
III
Tri
IV
Tri
I
Tri
II
Tri
III
Tri
IV
Tri
I
Tri
I
Tri
II
Tri
III
Tri
IV
Tri
I
Tri
II
Tri
III
Tri
IV
Tri
I
Tri
Industria 2,8 1,6 2,9 2,9 2,8 2,7 2,7 1,1 1,3 1,5 n.d. 4,4 1,1 4,6 4,2 4,0 4,9 2,6 2,0 1,1 -1,3 0,4
Construcción 5,9 6,8 4,9 5,5 6,0 7,2 6,9 7,4 6,8 6,1 n.d. 6,2 7,6 5,3 6,5 6,0 6,8 7,5 7,5 8,1 7,2 6,9
Servicios 3,7 3,8 3,4 3,5 3,8 4,0 3,9 4,0 3,9 3,6 n.d. 2,5 2,7 2,3 2,6 2,5 2,5 2,6 2,5 2,7 3,0 3,0
PIB 3,7 3,7 3,4 3,6 3,8 4,0 3,9 3,7 3,6 3,4 n.d. 3,0 2,6 2,9 3,1 2,9 3,1 2,9 2,6 2,5 2,3 2,4
n.d.: dato no disponible
PREVISIONES DE CRECIMIENTO
Previsión crecimiento PIB: Las previsiones para 2019 apuntan a una moderación del ritmo de crecimiento de la
economía española. Por su parte, la economía madrileña seguirá creciendo por encima de la del conjunto de España.
PREVISIONES SOBRE EL PIB PARA 2019 PREVISIONES SOBRE EL PIB PARA 2020
Com.
Madrid (1)
Gob.
Central
(2)
F.M.I
(3)
Bco.
España (4)
FUNCAS
(5)
BBVA
Research (6)
CEOE
(7)
COMIS.
EUROPEA (8)
CEPREDE
(9)
OCDE
(10)
Com.
Madrid (1)
Gob.
Central
(2)
F.M.I
(3)
Bco.
España (4)
FUNCAS
(5)
BBVA
Research (6)
CEOE
(7)
COMIS.
EUROPEA (8)
CEPREDE
(9)
OCDE
(10)
Madrid
2,9%
-
-
-
2,5%
2,8%
-
-
2,9%
-
-
-
-
-
-
2,3%
-
-
-
-
España 2,3% 2,2% 2,1% 2,2% 2,2% 2,2% 2,1% 2,1% 2,1% 2,2% - 1,9% 1,9% 1,9% 1,8% 1,9% 1,8% 1,9% - 1,9%
(1) Presupuestos C. Madrid 2019 (30.10.2018) (2) Actualización Programa de Estabilidad (30.4.2019) (3) Abril 2019 (4) Marzo 2019
(5) Mayo 2019. Las de la C. Madrid son de Noviembre 2018 (6) Abril 2019 (7) Marzo 2019 (8) Mayo 2019 (9) Abril 2019 (10) Noviembre 2018
DATOS DE DÉFICIT Y DEUDA PÚBLICA
Déficit Público AAPP (1)
enero-diciembre 2017 Objetivo
para 2017
(% PIB) (2)
enero-diciembre 2018 Objetivo
para 2018
(% PIB) (3)
Objetivo
para 2019
(% PIB) (4) Mill. € % PIB Mill. € % PIB
Admon. Central -22.036 -1’89 -1’1 -16.376 -1,36 -0’7 -0,5
Seguridad Social -16.775 -1’44 -1’4 -17.088 -1,41 -1’1 -1,2
CCAA -4.231 -0’36 -0’6 -2.810 -0,23 -0’4 -0,3
Entidades Locales 7.139 0’61 0’0 6.292 0,52 0’0 0,0
Total AAPP -35.903 -3’08 -3’1 -29.982 -2,48 -2’2 -2,0
Saldo neto de la ayuda al sector financiero -508 -0’04 -78 -0,01
Total AAPP sin ayuda al sector financiero -35.395 -3’03 -29.904 -2,47
(1) Déficit a efectos del cumplimiento del Objetivo de Estabilidad Presupuestaria.
(2) Aprobado por el Consejo de Ministros del 2.12.2016 (3) Aprobado por el Consejo de Ministros del 7.7.2017
(4) Actualización del Programa de Estabilidad 2019 (Consejo Ministros 30.4.2019) Fuente: Intervención General de la Administración del Estado. Ministerio de Hacienda y Función Pública
Deuda Pública AAPP
IV Trim.
2017
Objetivo
para 2017
(% PIB) (1)
IV Trim.
2018
Objetivo
para 2018
(% PIB) (2)
Objetivo
para 2019
(% PIB) (3) % PIB % PIB
Administración Central y Seguridad Social 71,0 72’0 70,8 70’8 n.d
CCAA 24,7 24’1 24,3 24’1 n.d.
Entidades Locales 2,5 2’9 2,1 2’7 n.d.
Total 98,1 99’0 97,2 97’6 95’8
(1) Aprobado por el Consejo de Ministros del 2.12.16
(2) Aprobado por el Consejo de Ministros del 7.7.2017
(3) Actualización del Programa de Estabilidad 2019 (Consejo Ministros 30.4.2019)
n.d.: dato no disponible
Fuente: Banco de España y Ministerio de Hacienda y Función Pública.
Déficit Público AAPP (*)
Deuda Pública AAPP
enero-diciembre 2017 enero-diciembre 2018 IV Trim. 2017 III Trim. 2018
Mill. € % PIB Mill. € % PIB Mill. € % PIB Mill. € % PIB
C. Madrid
-1.043
-0,47
-372
-0,16
32.785
14,9
33.270
14,6
Cataluña
-1.244
-0,56
-1.025
-0,44
77.740
34,7
78.732
33,9
(*) Déficit a efectos del cumplimiento del Objetivo de Estabilidad Presupuestaria.
Fuentes: Intervención General de la Administración del Estado. Ministerio de Hacienda y Función Pública
Banco de España
DATOS COYUNTURALES DE OFERTA Y DEMANDA INTERNA
ÚLTIMOS DATOS
DE OFERTA Y DEMANDA
% Variación anual del
periodo
% Variación anual
acumulada
EVOLUCIÓN EN LA
COMUNIDAD DE
MADRID C. Madrid España C. Madrid España
INDUSTRIA
- Índice de Producción Industrial (p)
(Marzo 2019)
Bienes de consumo
Bienes de intermedios
Bienes de equipo
- Consumo energía eléctrica (p)
(Marzo 2019)
-5,3
-24,8
13,5
11,3
-6,1
-0,1
-1,5
3,7
4,7
-6,3
0,7 (*)
-11,9 (*)
10,6 (*)
4,7 (*)
-1,8
0,7 (*)
1,3 (*)
1,2 (*)
4,2 (*)
-2,9
En lo que va de año, el
crecimiento de la producción
industrial madrileña se ha ido
moderando, especialmente
por un descenso de la
producción de bienes de
consumo.
En lo que va de año, el
consumo eléctrico ha bajado
en la Comunidad de Madrid,
de forma más moderada que
en el conjunto del año.
CONSTRUCCIÓN
- Licitación oficial (p)
(Marzo 2019)
Viviendas terminadas (Septiembre 2018) (p)
Protegidas
Libres
-27,9
180,8
731,0
135,8
-27,6
47,5
121,3
43,6
-26,5
19,2
-2,4
22,5
21,1
17,5
-30,3
22,3
En lo que va de año, la
Comunidad de Madrid
registra una retracción de la
licitación, debido al descenso
experimentado por la
autonómica y municipal.
Hasta septiembre las
viviendas terminadas libres
han experimentado un
considerable incremento en la
Comunidad de Madrid, que
ha compensado la bajada de
las protegidas.
(*) Variación anual del promedio del periodo (p): Datos provisionales
ÚLTIMOS DATOS
DE OFERTA Y DEMANDA
% Variación anual del
periodo
(provisional)
% Variación anual
acumulada
(provisional)
EVOLUCIÓN EN LA
COMUNIDAD DE MADRID
C. Madrid
España
C. Madrid
España
COMERCIO
- Índice deflactado Comercio Minorista(p) (Marzo 2019)
3,8
0,3
2,9 (*)
1,2 (*)
Madrid es la Comunidad
Autónoma en la que más ha
crecido el Índice de Comercio
al por menor en el primer
trimestre del año.
TURISMO
- Ocupación hotelera (2) (p)
(Marzo 2019)
- Pernoctaciones en hoteles (p)
(Marzo 2019)
- Tráfico aéreo de pasajeros (p)
(Marzo 2019)
4,7
8,6
7,1
0,1
-1,8
4,5
2,3
4,1
6,4
1,5
-0,5
5,9
En el primer trimestre del año,
la Comunidad de Madrid
registra máximos históricos
tanto en la ocupación hotelera
como en las pernoctaciones.
En el primer trimestre del año el
aeropuerto de Barajas recibido
13’4 millones de pasajeros,
siendo ésta una cifra record para
la primera parte del año.
TRANSPORTES
Tráfico aéreo de mercancías (p)
(Marzo 2019)
5,3
8,5
5,7
6,2
El aeropuerto madrileño
encabeza el ranking nacional de
llegada de mercancías.
Venta de turismos (p)
(Abril 2019)
Venta de vehículos industriales (p)
(Abril 2019)
13,5
21,8
2,6
5,7
0,8
14,1
-4,5
3,9
En la Comunidad de Madrid la
matriculación de turismos
recupera la tendencia positiva
tras tres meses consecutivos de
descensos.
Por su parte, la matriculación de
vehículos industriales sigue
creciendo a mayor ritmo que en
el conjunto nacional.
(*) Variación anual del promedio del periodo (2) Número de viajeros alojados (INE)
(p) Datos provisionales
EMPLEO Empleo (EPA 1
er Trim. 2019): 3.032.000 empleos. El empleo madrileño es el 15,6% del nacional
(19.471.100 empleos). La Comunidad de Madrid ha estimado que en 2019 se crearán 94.000 empleos
en la región (Presupuestos para 2019). Estructura sectorial del empleo Miles personas % sobre el total Agricultura 6,4 0,2
Industria 274,6 9,1
Construcción 204,1 6,7
Servicios 2.546,9 84,0
Total empleo 3.032,0 100,0
EMPLEO
Variación 1er trim. 2019
s/ 4ºtrimestre 2018 s/ 1er trimestre 2018
En Madrid hay 83.100 puestos de
trabajo más que hace un año (2’8% de
incremento), moderándose el ritmo de
de creación de empleo registrado en el
trimestre anterior y en el mismo
periodo de hace un año.
En el conjunto de España la ocupación
ha aumentado en 596,900 personas, en
términos anuales, un 3’2% (dos
décimas de crecimiento más respecto al
trimestre anterior).
Absoluta
(miles)
% Absoluta
(miles)
%
C. Madrid
- Agricultura
- Industria
- Construcción
- Servicios
-3,6
-1,6
16,1
14,5
-32,6
-0,1
-20,0
6,2
7,6
-1,3
83,1
4,5
24,3
42,7
11,6
2,8
236,8
9,7
26,5
0,5
España
- Agricultura
- Industria
- Construcción
- Servicios
-93,5
14,1
0,2
1,5
-109,2
-0,5
1,7
0,0
0,1
-0,7
596,9
5,9
32,1
129,5
429,4
3,2
0,7
1,2
11,2
3,0
Tasa de actividad (EPA 1er
Trim. 2019): Madrid: 62’7% España: 58’4%. La tasa de actividad
madrileña ocupa el primer puesto del ranking regional, situándose 4’3 puntos por encima de la
media española.
Afiliados a la Seguridad Social (abril 2019): 3.221.998. Es el 16’8% de la nacional (19.230.362).
Crecimiento anual de abril 2019: Madrid: 3’7% España: 2’3%. En el mes de abril en la Comunidad
de Madrid hay 115.880 afiliaciones más que hace un año, siendo la Comunidad Autónoma que más
afiliados suma en este mes respecto el de 2018.
Parados (EPA 1er
Trim. 2019): En Madrid 401.900 parados. Es el 12% del nacional (3.354.200
desempleados en España).
Estructura sectorial del paro Miles personas % sobre el total
Agricultura 1,3 0,3
Industria 13,9 3,5
Construcción 18,6 4,6
Servicios 160,0 39,8
No clasificables 208,0 51,8
Total paro 401,9 100,0
PARO
Variación 1er trim. 2019
s/ 4º trimestre 2018 s/ 1er trimestre 2018
En Madrid el número de desempleados
ha bajado en 54.300 personas en
términos anuales (-11’9%). La caída
del paro se ha acelerado respecto el
mismo periodo del año anterior.
En términos anuales y para el conjunto
nacional, el número de parados ha
disminuido en 441.900 personas
(-11,6%).
Absoluta
(miles)
% Absoluta
(miles)
%
C. Madrid
- Agricultura
- Industria
- Construcción
- Servicios
- No clasificables
5,7
n.d.
4,6
-2,9
8,0
-5,4
1,4
n.d.
49,5
-13,5
5,3
-2,5
-54,3
n.d.
-1,4
-9,6
-8,4
-36,3
-11,9 n.d.
-9,2
-34,0
-5,0
-14,9
España
- Agricultura
- Industria
- Construcción
- Servicios
- No clasificables
49,9
0,6
8,6
2,5
69,8
-31,5
1,5
0,3
5,0
1,9
6,0
-1,9
-441,9
-32,8
-2,8
-23,0
-85,6
-297,5
-11,6
-15,9
-1,5
-14,9
-6,5
-15,4
Tasa de paro (EPA 1er
Trim. 2019): Madrid: 11’7%. España: 14’7%. La tasa de paro madrileña ha
disminuido 2 puntos respecto a la del mismo trimestre del año anterior y se sitúa 3 puntos por debajo de la
nacional. La Comunidad de Madrid prevé que en 2019 se reducirá la tasa de paro hasta el 10’1%, según sus
Presupuestos.
PRECIOS
Tasa de inflación (abril 2019): Madrid: 1’8% España: 1’5%. La tasa anual de inflación de Madrid
aumenta dos décimas respecto la registrada en el mes anterior y se mantiene tres décimas por encima de la
del conjunto de España.
Los grupos que más han contribuido a esta subida han sido “Ocio y cultura”, “Transporte” y “Restaurantes
y Hoteles”.
La tasa anual de inflación subyacente de Madrid se eleva tres décimas respecto marzo y se sitúa en el 1%,
rompiendo la senda descendente de los últimos meses. La de España aumenta dos décimas y se sitúa en el
0’9%.
La inflación en la Zona Euro, según las previsiones de Eurostat, alcanza el 1’7%.
PRECIOS
TASAS DE VARIACIÓN
MADRID ESPAÑA
Mensual Acumulada Anual Mensual Acumulada Anual
- Índice de Precios al Consumo
(Base 2016=100) (abril 2019)
- General
- Subyacente
- Aliment. y bebidas no alcoh.
- Bebidas alcohólicas y tabaco
- Vestido y calzado
- Vivienda
- Menaje
- Medicina
- Transporte
- Comunicaciones
- Ocio y cultura
- Enseñanza
- Hoteles, cafés y restaurantes
- Otros
0,8
0,9
0,0
-0,2
8,1
-0,4
0,6
0,0
1,4
-0,1
0,7
0,0
0,8
-0,1
0,4
0,2
-0,6
0,6
-3,5
-2,4
0,6
0,0
5,3
1,2
-1,1
-0,1
1,4
0,6
1,8
1,0
0,9
0,6
1,1
1,9
1,0
1,1
4,5
0,4
0,2
1,6
1,7
1,5
1,0
1,1
0,0
0,0
10,5
-0,2
0,3
0,1
1,3
-0,1
0,9
0,0
0,9
0,2
0,3
0,2
-0,2
0,8
-3,9
-2,6
0,2
0,3
4,3
1,0
-0,4
0,0
1,8
0,7
1,5
0,9
0,8
0,7
1,1
2,0
0,6
1,0
3,2
0,1
0,3
1,0
2,3
1,4
ACTIVIDAD EMPRESARIAL
Nº de empresas (Datos a 1 enero 2018): 538.917 empresas en la C. Madrid, que representan el
16% del total nacional (3.337.646 empresas), siendo la segunda Comunidad Autónoma que más
empresas activas concentra por detrás de Cataluña (618.366).
EMPRESAS Variación 2016/2015 Variación 2017/2016 Variación 2018/2017
V. absoluto % V. absoluto % V. absoluto %
Madrid 7.800 1,5% 9.744 1,9% 12.761
55.300
2,4%
1,7% España 49.704 1,5% 45.764 1,4%
Clasificación
sectores
(C. Madrid)
Nº empresas % sobre el total Variación
2016/2015
Variación
2017/2016
Variación
2018/2017
2016 2017 2018 2016 2017 2018 Valor
absoluto
% Valor
absoluto
% Valor
absoluto
%
Industria 22.240 22.798 23.519 4’3 4’3 4’4 -368 -1’6 558 2’5 721 3’2
Construcción 58.870 57.982 58.926 11’4 11’0 11’0 -791 -1’3 -888 -1’5 944 1’6
Servicios 435.302 445.376 456.472 84’3 84’6 84’7 8.959 2’1 10.074 2’3 11.096 2’5
Total 516.412 526.156 538.917 100’0 100’0 100’0 7.800 1’5 9.744 1’9 12.761 2’4
En el mes de marzo de 2019 en la Comunidad de Madrid se constituyeron 2.096 sociedades
mercantiles, ocupando la primera posición en el ranking nacional. Esta cifra supone el 22’2%% del
total de sociedades constituidas en el conjunto del país (9.439). El capital suscrito se cifra en 96’7
millones de euros, esto es el 22’1% del total de la inversión nacional (437’2 millones de euros).
ACTIVIDAD INTERNACIONAL
Inversión extranjera bruta en la Comunidad de Madrid: En 2018 la inversión extranjera ha
alcanzado los 39.925’4 millones de euros, que suponen el 85’3% del total de la inversión extranjera
recibida en España (46.827’6 millones de euros).
Inversión de la C. de Madrid en el exterior: En 2018 la inversión madrileña en el extranjero ha
sido de 8.083 millones de euros, que representa el 36% del total invertido por España en el exterior
(22.415’5 millones de euros).
FUENTES: INE. DIRCE 31.7.2018.Instituto de Estadística de la Comunidad de Madrid. Ministerio de Fomento.
Secretaría de Estado de la Seguridad Social. Secretaría de Estado de Comercio. Consejería de Economía,
Empleo y Hacienda de la Comunidad de Madrid, SEOPAN, CEIM, CEOE y Cámara de Comercio, Industria y
Servicios de Madrid.
