Informe de Panorama Productivo - Argentina...A modo de ejemplo, de acuerdo con la CámaraArgentina...

Informe de PanoramaProductivoEvolución de los principales indicadores de la actividad productiva

Enero 2021

La economía argentina terminó el año 2020 mostrando signos de recuperación mayores que los que se esperaban

algunos meses atrás. En octubre, de acuerdo con el INDEC, la actividad económica se ubicó 5% por debajo de los niveles

de febrero, de modo que ya había recuperado para entonces el 80% de lo perdido en los primeros meses de la pandemia.

A su vez, todo indica que en noviembre esa tendencia a la recuperación se afianzó: la industria creció 4,5% interanual y

alcanzó el mayor nivel de utilización de la capacidad instalada en dos años, de acuerdo con el INDEC. Esto significa que

la industria no solo recuperó lo perdido por la pandemia, sino que empezó a incluso a operar por encima de los niveles

pre-COVID (que, vale decir, eran bajos, producto de la recesión de 2018-2019). Dicha recuperación viene teniendo rápidos

impactos en el empleo formal industrial: en octubre, hubo 4.500 puestos de trabajo más en las manufacturas que en

febrero. No solo eso: la industria creó empleo por quinto mes consecutivo, algo que no se daba desde 2015.

Unidad Gabinete de Asesores

EDITORIAL enero 2021

EMPLEO FORMAL INDUSTRIAL

Serie desestacionalizada; en miles de trabajadores; enero 2015 a febrero 2020

Fuente: CEP-XXI sobre la base de Ministerio de Trabajo.

2INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO

Por su parte, la construcción presentó un fuerte repunte en noviembre: según el INDEC, creció 6,2% interanual y se

ubicó 17% por encima de los niveles de febrero. A la fuerte demanda de materiales para la construcción para pequeñas

obras que se venía observando durante los primeros meses de la pandemia se sumó ahora la puesta en marcha de las

obras privadas de mayor tamaño y, también, de la obra pública –que había estado con menor volumen de actividad en

los primeros meses de la pandemia–. El empleo sectorial también empezó a recuperarse: tras 15 meses consecutivos de

caídas, el empleo en la construcción tocó un piso en julio y desde entonces se recuperó en 10.100 puestos, de acuerdo

con el Ministerio de Trabajo. No obstante, más allá de la mejora en la industria y la construcción, en el conjunto del

sector privado asalariado formal el empleo se ha mantenido sin mayores cambios desde julio. La razón de ello es que,

antes de contratar personal, muchas empresas en otros sectores están reincorporando a asalariados suspendidos: en

efecto, la cantidad de trabajadores suspendidos pasó de los 777.000 en abril a los 408.000 en octubre. La contracara de

ello es que los asalariados formales activos en el sector privado pasaron de 5,1 a 5,4 millones en el mismo período.

Oct-15:1.257,4

Feb-20:1.085,6

Abr-20:1.076,9

Oct-20:1.090,1

950

1.000

1.050

1.100

1.150

1.200

1.250

1.300

ENE

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V

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SEP

NO

V

ENE

MA

R

MA

Y

JUL

SEP

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Ahora bien, en noviembre la actividad económica mejoró no solo en la industria y la construcción, sino en la mayoría

de los sectores productivos. De 771 ramas analizadas en base a información de AFIP, 531 (el 69%) mejoraron su

desempeño interanual entre octubre y noviembre. Esto puede observarse en el gráfico a continuación: cada punto es un

sector productivo (a un alto nivel de desagregación), si el sector se encuentra por encima de la diagonal, significa que su

desempeño interanual en noviembre fue mejor que en octubre, y viceversa. De 771 puntos, 531 están por encima de la

diagonal.

El gráfico también muestra algo que ha sido característico de 2020: la pandemia ha tenido un impacto muy disímil entre

las actividades económicas. Por ejemplo, los puntos rojos muestran las actividades “críticas” (esto es, las ligadas al

turismo, la gastronomía, el entretenimiento y la cultura), que casi en su totalidad están abajo a la izquierda del gráfico, lo

cual significa que cayeron tanto en octubre como en noviembre. Incluso hay sectores que todavía presentaron caídas

reales superiores al 80%, como por ejemplo los cines y los teatros. En el cuadrante superior derecho, por el contrario, se

encuentran las ramas cuya facturación real interanual creció tanto en octubre como en noviembre. Allí se observan

muchas ramas ligadas al comercio y a la industria (como por ejemplo fabricación de heladeras, que viene teniendo un

repunte muy significativo en los últimos meses debido a que las personas pasan más tiempo en los hogares y por lo

tanto cambian los perfiles de la demanda, y también al relanzamiento del programa Ahora12, que ahora cuenta con tres

meses de gracia).



DESEMPEÑO INTERANUAL DE 771 SECTORES PRODUCTIVOS

Comparación noviembre/octubre

Nota: el gráfico debe leerse del siguiente modo. Cada punto es un sector productivo (a 6 dígitos de desagregación). El color del punto muestra a qué rama de

actividad agregada pertenece (por ejemplo, los triángulos azules corresponden a rubros industriales). Si el punto está en el cuadrante superior derecho, eso

significa que el sector creció en términos interanuales tanto en octubre como en noviembre. Si está en el cuadrante inferior izquierdo, que cayó en ambos

meses. Si está en el cuadrante superior izquierdo, que cayó en octubre pero creció en noviembre. Si está en el cuadrante inferior derecho, que creció en octubre

pero cayó en noviembre. Por último, si el punto está por encima de la diagonal, ello significa que en noviembre tuvo mejor desempeño que en octubre, y

viceversa. Las ramas críticas son aquellas ligadas al turismo, gastronomía, recreación y cultura.

Fuente: CEP-XXI sobre la base de AFIP e IPC-INDEC.


Heladeras

Cines-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%

Va

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al

en

no

vie

mb

re

Variación interanual real en octubre

Industria Comercio

Ramas críticas Otros sectores

Los primeros datos de diciembre parecen mostrar una continuidad de la recuperación: nuestro índice adelantado de

actividad industrial (que toma el consumo de energía provisto por CAMMESA) arroja una expansión del 6,1% interanual,

impulsada por una muy clara mejora en la siderurgia, la metalmecánica y la industria automotriz, que explican

aproximadamente un 25% del PBI industrial. A modo de ejemplo, de acuerdo con la Cámara Argentina del Acero, en

diciembre la producción de acero crudo subió 19% interanual, la de hierro primario un 27,8%, la de laminados en caliente

un 35,3% y la de laminados en frío un 37,5%. En buena medida, este crecimiento de dos dígitos en la siderurgia se debe a

lo que está ocurriendo en la industria automotriz (la producción de vehículos subió un 107,7% interanual en diciembre, en

parte por una mayor demanda y en parte porque en diciembre de 2019 había más plantas paradas por el receso

vacacional) y en la metalmecánica (en la que el consumo de energía en las principales firmas del sector trepó un 13%

interanual). A su vez, la siderurgia está siendo traccionada por la construcción, que en diciembre parece haber mostrado

un nuevo empuje: de acuerdo con la Cámara Argentina de la Construcción, a fines de noviembre el 71% de las obras

tuvieron un desarrollo normal y el 3% estuvieron paralizadas (un mes atrás esas cifras eran 59% y 10% respectivamente).

La fuerte mejora en los sectores mencionados permitió compensar el mal desempeño en la molienda de oleaginosas

(cuyo consumo de energía cayó 28% interanual y 32% mensual en un diciembre atravesado por un conflicto gremial que

duró tres semanas) y cierta desmejora en la actividad de minerales no metálicos (afectada durante una semana por una

disputa gremial en Loma Negra, la principal empresa del sector cementero).



CONSUMO DE ENERGÍA EN SECTORES SELECCIONADOS

Serie desestacionalizada; base 2019=100; enero 2018 a diciembre 2020

Fuente: CEP-XXI sobre la base de CAMMESA.


ACTIVIDAD INDUSTRIAL

Variación interanual en porcentaje; enero 2019 a diciembre 2020

Nota: el dato de industria del INDEC corresponde al del EMAE hasta octubre y al Índice de Producción industrial para noviembre.

Fuente: CEP-XXI sobre la base de INDEC y CAMMESA.

Índice adelantado CEP-CAMMESA | Producción industrial INDEC

-40

-30

-20

-10

0

10

ene-1

9

feb-1

9

ma

r-19

abr-

19

ma

y-1

9

jun-1

9

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9

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-19

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19

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-19

ene-2

0

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0

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0

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40

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en

e-1

8

feb-1

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0

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v-2

0

dic

-20

Metalmecánica

Automotriz

Minerales no metálicos

Metales básicos

Molienda

Los primeros datos de enero son todavía más auspiciosos. En los primeros 13 días del año, el consumo de energía en la

industria fue el mayor desde por lo menos 2011, debido en gran medida a lo que está ocurriendo en los metales básicos,

cuya actividad subió 72% interanual (ubicándose en el mayor nivel desde por lo menos 2011 para el período 1-13 de

enero). Algo parecido ocurre con minerales no metálicos, que crece al 22,5% interanual en lo que va de enero y supera el

máximo de 2018 para el mismo período. El consumo de energía total en las grandes plantas industriales superó los

400.000 MwH en lo que va del año, lo que representa un aumento del 14,4% interanual. El índice adelantado de

producción industrial (que repondera dicho consumo de energía, habida cuenta de que si usamos el dato “crudo” se

sobrerrepresentan las industrias electrointensivas) está arrojando un alza interanual del 15,5% en lo que va de enero.

Esta cifra –que sin dudas sorprende– debe tener en cuenta, además de la reactivación en curso, la anomalía de este

verano, en donde al parecer está habiendo menores paradas de planta que en otros eneros.




Fuente: CEP XXI sobre la base de CAMMESA. Los datos comprenden el 1-13 de cada año y corresponden a los Grandes Usuarios Mayores (GUMAs).

CONSUMO DE ENERGÍA EN LAS GRANDES PLANTAS INDUSTRIALES, POR SECTOR

1 a 13 de enero de cada año

Rama industrial 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Var

2021/

20

Metales básicos 52.055 63.056 57.162 64.219 63.735 53.632 43.898 62.954 58.546 49.911 85.833 72,0%

Químicos 73.014 71.154 66.833 77.680 80.328 69.353 71.699 78.214 72.319 74.680 75.297 0,8%

Minerales no metálicos 53.574 57.018 50.015 55.960 54.810 56.478 53.165 58.923 53.106 49.556 60.728 22,5%

Refinación de petróleo 29.302 28.778 30.914 33.598 44.510 45.564 44.046 41.869 46.136 46.453 47.436 2,1%

Aceites 30.285 34.746 25.617 28.675 23.251 33.012 26.484 23.500 24.618 22.322 24.189 8,4%

Madera y papel 32.275 37.039 31.460 36.493 32.047 35.678 28.031 28.214 22.889 26.355 21.832 -17,2%

Bebidas 15.083 15.838 15.876 16.411 16.783 17.160 18.116 18.389 15.783 17.476 17.638 0,9%

Textil y cuero 14.607 10.261 12.110 12.686 12.242 11.865 12.896 14.443 6.006 11.259 12.573 11,7%

Caucho y plástico 12.474 12.280 13.797 15.271 11.281 13.506 14.478 13.302 11.634 9.543 11.430 19,8%

Molienda de cereales 9.796 9.769 9.478 9.751 10.240 9.311 11.878 11.155 10.175 10.472 9.498 -9,3%

Otros productos alimenticios 6.327 9.676 8.719 7.608 7.702 9.112 8.883 8.682 8.397 7.808 9.071 16,2%

Carnes 4.233 3.703 4.862 5.156 7.030 6.934 7.151 7.744 8.248 8.344 8.069 -3,3%

Lácteos 9.858 9.909 9.802 9.309 9.629 8.820 8.797 9.562 8.419 7.446 7.230 -2,9%

Automotriz 8.169 8.883 6.949 6.223 5.609 6.955 7.398 5.623 5.033 5.640 6.824 21,0%

Metalmecánica 3.160 3.811 3.604 3.875 3.760 3.400 3.110 3.438 2.087 3.431 3.732 8,8%

Tabaco 1.142 1.201 1.672 1.606 1.612 1.485 1.604 1.402 1.156 934 762 -18,5%

Total sin ponderar 355.356 377.123 348.868 384.523 384.570 382.265 361.633 387.414 354.554 351.632 402.142 14,4%

Un verano diferente.

La pandemia ha revolucionado nuestras vidas, y cambió sensiblemente nuestras rutinas y hábitos de consumo, lo cual

tiene efectos económicos importantes en múltiples sectores. Una forma de analizar en tiempo real lo que está pasando

con los consumos es explorar las búsquedas que la población hace en Internet. La herramienta Google Trends permite

dar cuenta de ello, con información disponible desde el año 2004. Si bien Google Trends refiere a las búsquedas, como

se verá hay una correlación muy alta entre lo que la gente busca y el consumo efectivo.

La tabla a continuación muestra cómo variaron (comparando contra el mismo mes del año anterior) las búsquedas en

Internet de determinadas palabras en los últimos doce meses.

Febrero de 2020 fue el último mes de la prepandemia. Como puede verse, no hubo grandes variaciones en los términos

buscados respecto a un año atrás, con las excepciones parciales de “Jogging”, “Huerta” y “Vivero”. Para abril, todo había

cambiado. Las búsquedas ligadas al turismo (“Alquiler de quinta”, “Sierras”, “Cabañas”, “Bariloche”, “Pinamar”, “Ruta”,

“Terminal”, “Aeropuerto”, “Delta del Tigre”, “Hoteles”, “Pasajes” o “Calafate”, entre otras), a la gastronomía (“Cervecería”,

“Pizzería”, “Restaurant”, “Bar”), a las salidas (“Cine”, “Teatro”, “Pronóstico del tiempo”, “Fiesta”, “Nafta”) o a la apariencia

estética (“Peluquería”, “Corbata”, “Zapatos”, “Vestido”) se desplomaron; como vimos anteriormente, sectores como el

turismo y el entretenimiento han sido de los más afectados por la pandemia. En contraste, se dispararon las búsquedas

ligadas al teletrabajo (“Notebook”) y a lo culinario (“Cocinar”, “Dietética”, “Ollas”). Promediando el año, y en la medida en

que la pandemia había llegado para quedarse un buen tiempo, los hogares retomaron su interés en consumir, pero cierto

tipo de productos: aquellos ligados a una vida en la que las personas pasan más tiempo dentro de sus hogares. Se

multiplicaron las búsquedas de términos ligados a materiales de la construcción (“Corralón”, “Cemento”, “Ladrillos”), a

los electrodomésticos (“Lavarropas”, “Heladera”), a los muebles, a las plantas del hogar (“Vivero”, “Macetas”) e incluso a

la indumentaria de entrecasa (el interés por “Jogging” fue la contracara del desinterés por “Corbata”, “Vestido” o

“Zapatos”). También se incrementó fuertemente el interés por la movilidad urbana en tiempos de pandemia (por

ejemplo, en términos como “Bicicleta”).

A medida que se incrementaron las reaperturas de distintas actividades económicas y aumentó la circulación, algunos

de esos intereses de búsqueda fueron cambiando. La mayor movilidad fue de la mano de una creciente búsqueda de

palabras como “Nafta”, “Pronóstico del tiempo” y “Zapatillas”. También comenzaron a repuntar palabras como

“Pizzería”, “Cervecería”, “Bar” y “Restaurant”, si bien para fines de 2020 persistían en terreno negativo.

A su vez, empezó a resurgir en muchos hogares cierto interés por el turismo y la incipiente planificación del verano 2021.

Sin embargo, los patrones de búsqueda han sido muy diferentes a los de años anteriores. De los términos ligados al

turismo, “Alquiler de quinta” fue el único que creció en términos interanuales en los últimos meses. En el otro extremo,

“Calafate”, “Pasajes”, “Hoteles” y “Aeropuerto”, si bien no presentaron en diciembre-enero las caídas de abril, siguen muy

deprimidos. En un término intermedio se encuentran términos como “Ruta”, “Cabañas”, “Bariloche”, “Pinamar” o “Delta

del Tigre”.

¿Qué implica lo anterior? Que, así como la pandemia generó una enorme heterogeneidad al interior de la estructura

productiva, también la creó al interior del complejo turístico. Claramente, la actividad turística ha repuntado en los

últimos dos meses, de la mano de la reapertura del sector; sin embargo, el verano 2021 dista de ser uno normal, y parte

de esa anormalidad también tiene su correlato en el llamativo buen desempeño que está teniendo la industria

manufacturera en lo que va de enero. El turismo que más se redinamizó es aquel que cumple tres condiciones: a)

distanciamiento social, b) cercanía a las grandes urbes, y c) baja dependencia del turismo extranjero. El primer punto

explica por qué los alojamientos en cabañas y quintas están generando más interés que los hoteles, o por qué hay mayor

interés por la palabra “Ruta” (ligada al transporte propio) que “Aeropuerto” y “Pasajes” (ligadas al transporte público). El

segundo punto –en parte consecuencia de la mayor preferencia por usar el auto propio en lugar del avión o el ómnibus

de larga distancia– explica por qué destinos como las quintas, el Delta del Tigre, la Costa Atlántica o las Sierras de

Córdoba han cosechado un mayor interés que lugares como El Calafate. A su vez, aquellos destinos más dependientes

del turismo extranjero (como por ejemplo, los patagónicos, principalmente Ushuaia y El Calafate) han tendido a estar

más afectados en términos relativos.







Fuente: CEP XXI sobre la base de Google Trends. Los datos están ordenados en función de la última columna.

BÚSQUEDAS EN GOOGLE EN ARGENTINA

Variación interanual

Palabra de búsqueda feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21

Vivero 34% -42% -7% 92% 76% 85% 70% 66% 92% 65% 48% 37%

Ollas 0% -17% 24% 82% 69% 43% 76% 43% 55% 48% 3% 31%

Corralón -4% -10% 36% 73% 88% 66% 56% 68% 74% 75% 77% 25%

Macetas 9% -21% 16% 132% 124% 152% 145% 100% 113% 100% 61% 17%

Ladrillo 4% -14% 14% 41% 47% 57% 52% 29% 65% 42% 39% 17%

Alquiler de quinta -16% -47% -80% -17% -57% -50% 57% 14% 104% -24% 6% 16%

Notebook -3% 17% 129% 122% 110% 103% 86% 86% 64% 57% 36% 16%

Cemento 7% -21% 22% 48% 56% 60% 63% 64% 75% 57% 33% 12%

Bicicleta 2% -16% -7% 27% 62% 75% 69% 72% 96% 54% 36% 11%

Lavarropas 5% -17% -13% 13% 16% 30% 12% 11% 9% 2% 19% 11%

Heladera -6% -5% -2% 42% 33% 44% 30% 21% 40% 18% 19% 10%

Dietética 2% 58% 133% 111% 126% 102% 55% 39% 53% 21% 16% 6%

Nafta 0% -38% -54% -31% -24% -29% -22% -24% -10% -33% -10% 3%

Pronóstico del

tiempo-3% -26% -52% -40% -29% -24% -7% -10% -26% -22% -13% 3%

Cocinar 7% 17% 55% 52% 37% 52% 20% 17% 41% 33% 10% -3%

Pizzería 7% -22% -39% -28% -37% -35% -28% -25% -14% -22% -7% -4%

Zapatillas 20% -34% -48% -10% 0% 15% 7% 3% 10% 15% 15% -5%

Huerta 35% 11% 55% 97% 73% 57% 52% 53% 56% 54% 13% -6%

Sierras 8% -31% -54% -32% -39% -61% -26% -40% -23% -17% -4% -9%

Muebles -11% -37% -21% 43% 52% 31% 31% 23% 26% 17% 5% -11%

Cabañas 3% -47% -85% -73% -79% -72% -64% -71% -58% -32% -12% -18%

Bariloche 11% -23% -50% -45% -44% -60% -51% -49% -40% -33% -12% -19%

Pinamar 12% -25% -50% -17% -14% -40% -22% -27% -38% -33% -21% -20%

Zapatos -8% -38% -54% -33% -32% -21% -39% -39% -32% -43% -31% -21%

Terminal -11% -29% -67% -67% -66% -77% -70% -72% -67% -51% 0% -21%

Ruta 11% -38% -76% -51% -33% -39% -28% -27% -18% -14% -4% -22%

Vestido -11% -29% -42% -52% -48% -38% -38% -47% -47% -49% -18% -22%

Delta del Tigre 16% -33% -75% -50% -50% -53% -53% -47% 8% -11% -11% -24%

Peluquería -6% -50% -57% -18% -33% -26% -12% -27% -26% -36% -27% -29%

Jogging 47% -39% 3% 184% 186% 103% 39% 19% 39% 18% 44% -31%

Mar del Plata 4% -21% -37% -14% -20% -17% -15% -18% -25% -25% -21% -32%

Restaurant 0% -50% -69% -60% -62% -63% -64% -57% -53% -45% -44% -33%

Bar 10% -42% -72% -62% -59% -59% -58% -54% -37% -36% -28% -36%

Cervecería 0% -55% -83% -70% -60% -73% -58% -57% -41% -42% -42% -37%

Santa Teresita 3% -45% -41% -17% -29% -38% -33% -24% -25% -41% -33% -40%

Corbata 18% -48% -26% -48% -26% -27% -55% -64% -60% -71% -60% -46%

Hoteles 0% -50% -75% -67% -79% -76% -69% -71% -71% -60% -50% -50%

Aeropuerto -14% -36% -77% -83% -76% -81% -76% -76% -67% -60% -52% -54%

Fiesta -5% -43% -58% -55% -57% -51% -52% -65% -63% -66% -52% -55%

Pasajes 6% -39% -87% -88% -89% -89% -87% -87% -82% -72% -52% -57%

Calafate 9% -31% -61% -54% -44% -15% -46% -65% -53% -55% -51% -59%

Teatro -5% -45% -55% -64% -76% -84% -74% -71% -72% -71% -71% -73%

Cine 15% -60% -84% -83% -91% -90% -82% -82% -84% -79% -79% -87%

Panorama territorial.

Así como la mayoría de las actividades productivas mejoró su desempeño en noviembre respecto a octubre, lo mismo

ocurrió a nivel territorial: 20 de las 24 provincias experimentaron mejoras en la comparación interanual en la actividad

comercial. Jujuy, Tucumán, Salta, Chubut, Córdoba, Mendoza y CABA fueron los distritos que más recortaron caídas

interanuales; en todos los casos, los contagios de COVID-19 bajaron entre octubre y noviembre.

Formosa, Misiones, Chaco y Santa Fe fueron las cuatro provincias con mayor crecimiento interanual de la actividad

comercial. Al igual que en los meses previos, Formosa y Misiones se destacaron respecto al resto, con alzas respectivas

del 13,3% y del 8,7%. Estas dos provincias se caracterizan por tener un alto perfil agroindustrial –de modo que la

economía se dañó relativamente menos por tratarse de ramas esenciales– y, además, una amplia frontera con

Paraguay. El cierre de fronteras producto de la pandemia anuló los típicos tours de compras que se realizaban a

ciudades como Asunción, Encarnación o Ciudad del Este, dinamizando la actividad comercial local.

En noviembre, hubo 4 provincias con caídas superiores al 10% interanual en la actividad comercial: Neuquén (-16,4%),

Tierra del Fuego (-13%), Santa Cruz (-12,9%) y San Luis (-10,7%). En octubre eran 6 las provincias con bajas superiores a

dicha cifra, y en septiembre eran 8, lo cual es consistente con la mejora gradual en la actividad económica que se ha

producido mes a mes. Neuquén, Tierra del Fuego y Santa Cruz comparten haber tenido muchos casos de COVID (Tierra

del Fuego es la provincia con mayores casos per cápita, en tanto que en Santa Cruz la curva siempre siguió subiendo) y

que tienen un perfil escasamente agroindustrial. Las tres provincias tienen además destinos turísticos de importancia (la

región de los lagos en Neuquén, Ushuaia en Tierra del Fuego y El Calafate en Santa Cruz), cuyos comercios tuvieron

reducidos niveles de actividad. A su vez, Neuquén y Santa Cruz estuvieron afectadas por la caída de la actividad

petrolífera y –en el segundo caso– también minera. En el caso de San Luis, la mayor afección se debe a los casos de

COVID, que empezaron a subir en agosto y recién empezaron a bajar significativamente a mediados de noviembre. A

diferencia de las otras tres provincias, que fueron de las más afectadas desde el inicio de la pandemia, en San Luis el

impacto fue relativamente más moderado en el segundo trimestre y más profundo a partir de agosto.




FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA), POR PROVINCIAVariación interanual (en porcentaje)

Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC. Los datos detallados pueden verse en el Anexo al final del informe.

-80 -20 -5 0 5 30

Febrero Abril Octubre Noviembre

Por su parte, el AMBA consolidó su recuperación: la actividad comercial pasó de caer al 6,9% interanual en octubre a

hacerlo al 4,9% en noviembre. De todos modos, la mejora estuvo particularmente impulsada por CABA, que pasó de caer

al 12,4% a hacerlo al 8,3%; el conurbano bonaerense, si bien tuvo un repunte, fue marginal (pasó de caer al 3,2% al 2,7%).

Tanto en CABA como en los partidos del Gran Buenos Aires volvieron a destacarse las regiones al oeste del centro

porteño: en CABA, Agronomía, Paternal, Parque Chas, Monte Castro, Villa del Parque, Villa Crespo, Villa General Mitre,

Villa Luro, Núñez y Villa Urquiza experimentaron crecimiento interanual. En el conurbano, destacaron las alzas en

Ituzaingó, General Rodríguez, Exaltación de la Cruz, Tigre, Hurlingham, José C. Paz y Tres de Febrero. En el otro extremo,

San Telmo, San Nicolás, La Boca, Retiro y Recoleta continuaron siendo los barrios más afectados, con caídas superiores

al 15% interanual. La falta del turismo y la elevada dependencia del trabajo de oficinas (hoy teletrabajado) explica por

qué estos barrios siguieron estando dentro de los más afectados de todo el territorio nacional, solo por detrás de

destinos turísticos como El Calafate, Iguazú, Las Grutas, Villa General Belgrano, Tilcara y Sierra de la Ventana, que en

noviembre todavía registraban caídas superiores al 35% interanual en la actividad comercial.




Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC. Los datos detallados pueden verse en el Anexo al final del informe..

Febrero Abril

Octubre

-99 -20 -5 0 5 30

FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA

Variación interanual (en porcentaje)

Noviembre

Panorama internacional.

A nivel internacional, el comienzo del año ha estado atravesado por la problemática del COVID-19. El inicio de la

campaña de vacunación –particularmente en los países avanzados– se ha dado en conjunción con una preocupación

creciente por el aumento de los casos y la identificación de mutaciones virales más contagiosas y peligrosas en

distintos rincones del mundo. Durante el último mes se registró un endurecimiento de las restricciones en Estados

Unidos, Europa y Asia –incluyendo, por primera vez en mucho tiempo, a una región importante de China– y un aumento

de los casos en América Latina, incluyendo países que habían logrado hacer frente al virus en un primer momento, como

Uruguay, o que habían registrado bajas marcadas en los nuevos contagios, como Brasil, Argentina y Colombia.

Las estrategias de vacunación encuentran límites en las capacidades de producción y distribución de vacunas, y en los

despliegues logísticos que, en general, marchan en todo el mundo algo por detrás del ritmo previsto. Además de las

vacunas de los laboratorios Pfizer-BioNTech y Moderna, han recibido aprobación de emergencia en distintos lugares del

mundo la vacuna Sputnik V del instituto Gamaleya, la desarrollada por Oxford-AstraZeneca y las de los laboratorios

Sinopharm y Sinovac. En tanto, otras candidatas siguen mostrando avances significativos, lo que hace suponer una

posible aceleración en el ritmo y cobertura geográfica de la vacunación, hoy generalmente lento y muy concentrado en

los países desarrollados. Las dudas sobre el momento en que la pandemia quedará finalmente bajo control y la actividad

podrá recuperar la normalidad generan incertidumbres respecto de la intensidad de la recuperación económica en

relación a un 2020 en que la pandemia impulsó una recesión récord desde el final de la Segunda Guerra Mundial y, por

primera vez en décadas, un empeoramiento de los indicadores sociales globales.

Europa mantiene en general la emergencia sanitaria, con endurecimientos de medidas en Reino Unido, Portugal,

Alemania e Irlanda. La preocupación por la propagación de la nueva cepa de origen británico y los pronósticos sobre

faltantes de atención en sistemas de salud como el londinense han llevado a la extensión de los confinamientos y

restricciones de movilidad decididos el mes anterior, y a la consideración de nuevas medidas para endurecer los

mandatos de aislamiento. Hasta el momento, las medidas han repercutido esencialmente en el sector de servicios,

mientras el sector fabril ha mantenido su actividad en mayor magnitud: en noviembre, las caídas interanuales fueron

inferiores al 5% en los principales países europeos, una magnitud similar a la de los meses previos. El anuncio de la

fusión entre el grupo automotriz italiano Fiat y el francés PSA-Peugeot resulta indicativo de las necesidades de

reconfiguración de un sector afectado por la pandemia y que deberá adaptarse a los mandatos de la transición

ecológica. Los planes para el desarrollo de la electromovilidad (que se proponen reemplazar los motores de

combustión) se aceleraron, de la mano de un creciente interés de los gobiernos (en particular, los de la Unión Europea,

pero también en China y en los Estados Unidos de Biden) en materia de emisiones. Tal interés se está manifestando en

que las nuevas iniciativas de política industrial tienen a la agenda verde como una de sus prioridades.




PRODUCCIÓN MANUFACTURERA GLOBAL

Variación interanual

Fuente: CEP-XXI sobre la base de institutos nacionales de estadística.

8,2%7,7% 7,2%

4,5% 4,2%

0,7%

-0,9% -1,7% -1,7% -2,1% -2,2%-2,5%

-3,4%-3,5%

-3,6% -3,8%-4,2% -4,3%

-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%

10%12%

Noviembre | Promedio sep-nov

Tras haber acordado una respuesta mancomunada a nivel presupuestario y de grandes objetivos para la recuperación

europea, incluyendo la emisión de deuda comunitaria, la Unión Europea logró consolidar el último mes su posición

internacional, despejando dos grandes acuerdos que generaban incertidumbre en las relaciones comerciales. En primer

lugar, las autoridades europeas lograron acordar con el gobierno del Reino Unido un pacto respecto de la relación entre

las partes tras la salida definitiva del bloque de aquel país. El acuerdo aparece favorable para la Unión ya que establece

garantías de cumplimiento para atar al Reino Unido a la normativa continental sobre subsidios y competencia como

contrapartida a la exención de aranceles, cuotas y trabas en bienes, y un acuerdo comprensivo en servicios que dará un

acceso preferencial al mercado europeo pero restringirá la libre circulación y hará aplicables las reglas de país de origen

que benefician a países miembro con tratamiento nacional. Las reglas de origen también entorpecerán el comercio entre

las partes en relación a las normas aduaneras, sanitarias y de seguridad, y cobrarán importancia las reglas de origen en

la fabricación de bienes, donde el Reino Unido tiene cadenas de valor menos comprensivas que la parte europea.

En paralelo a la negociación con el Reino Unido, la Unión Europea concluyó un ambicioso acuerdo de inversiones con la

República Popular China, que permite a la parte europea beneficiarse por compromisos de transparencia en materia de

subsidios en relación a las empresas chinas, una equiparación de condiciones entre firmas chinas y europeas en el

mercado asiático y limitar las obligaciones de transferencia tecnológica. El acuerdo incluye además compromisos

ambiciosos en materia de desarrollo sostenible, en particular de reducción de emisiones, y en materia laboral. Para

China, el acuerdo supone una garantía de que sus empresas puedan seguir operando con normalidad en el mercado

europeo, y refuerza la percepción de que el país se encuentra en condiciones de avance productivo suficientes para

competir en condiciones de mercado, con reglas de reciprocidad dentro del sistema multilateral, un proceso que viene

acentuándose desde el ingreso del país en la OMC y que se ha reforzado recientemente tras la suscripción del acuerdo

de comercio RCEP con los países de ASEAN, Japón, Corea del Sur, Nueva Zelanda y Australia.

En China, las restricciones localizadas ante aumentos de casos que, si bien comparativamente muy bajos, preocupan a

las autoridades, no afectaron el ritmo de crecimiento económico. La economía china debería ser nuevamente la

locomotora del crecimiento económico global en 2021. Con un crecimiento anual del PIB que se estima en 2,1%, China

será la única de las grandes economías en no registrar una contracción en 2020, impulsada por un crecimiento de las

exportaciones del 3,6% anual de acuerdo a la información provista por la dirección nacional de aduanas. El crecimiento

del PIB de China recuperaría su nivel anterior a la pandemia en 2021, alcanzando un 7,9% de acuerdo a la previsión del

Banco Mundial, impulsada por una mejora del consumo interno. El país mantiene además espacio fiscal y monetario

para reforzar la posición de sus consumidores, con medidas de estímulo que se encuentran entre las cuantitativamente

menores adoptadas entre las principales economías, su moneda en la posición de mayor fortaleza frente al dólar desde

2018, y una medición deflacionaria de 0,5 en el índice de precios al consumidor en los meses de noviembre y diciembre.

En los Estados Unidos la próxima asunción del nuevo presidente Joseph Biden se producirá en condiciones de mayor

fortaleza política que las originalmente previstas. El Partido Demócrata gozará de una estrecha mayoría en el Senado

que le permitirá, por primera vez en diez años, controlar las dos cámaras legislativas y la presidencia, mientras el partido

republicano deberá reevaluar su posición tras el traumático final de mandato de Donald Trump, que podría dejar graves

consecuencias en la cohesión interna del partido. Biden deberá responder rápidamente a una agravada situación

sanitaria, con récords de contagios y de fallecimientos, y reforzar la logística de vacunación para inmunizar rápidamente,

al menos, a la población más vulnerable. En el mes de diciembre, el empleo cayó por primera vez desde el derrumbe de

inicios de la pandemia (-140 mil empleos), acumulando así una pérdida neta de 9,8 millones de empleos desde febrero.

La recuperación de una mayoría legislativa, en un país donde el Congreso tiene la palabra final en cuestiones de gasto,

permite pensar en un paquete de compensaciones ampliado, por encima de los 900.000 millones de dólares aprobados

por las Cámaras el último mes.

En América Latina, los registros de crecimiento arrojaron que, en octubre, la mayoría de las naciones cumplió 6 meses

de subas mensuales desestacionalizadas consecutivas, mientras Ecuador, Honduras y Guatemala alcanzaron niveles de

actividad superiores a los registrados en febrero –mes previo a la pandemia–, en tanto Chile (0,3%) alcanzó su primera

suba interanual en noviembre. Las subas intermensuales, sin embargo, se han moderado en relación a meses anteriores,

aunque la previsión es que continúen recuperándose en 2021. El Banco Mundial prevé que la actividad económica de la

región crezca un 3,7%. El informe destaca a Brasil y México, las dos principales economías de la región, con una

perspectiva




perspectiva de crecimiento de 3% y 3,7% para este año, respectivamente. En el caso de Brasil, el impulso vendría dado

por un repunte del consumo y la inversión de privados, mientras que en México sería impulsado por las exportaciones.

En el caso de Colombia, crecería un 4,9 % en 2021 respaldada por la demanda interna. El que tendría una mayor

expansión será Perú, con un 7,6%. En otros países de Sudamérica, las economías tendrían recuperaciones mayores al

3%, con Chile creciendo al 4,2%, Bolivia al 3,9%, Ecuador al 3,5%, Uruguay al 3,4% y Paraguay al 3,3%.

Brasil presenta algunos signos de preocupación, a pesar de que la caída anual de la economía (prevista por el Banco

Central en un 4,4% para 2020) resulta menor a la estimada inicialmente, y de que el país acumuló entre enero y

diciembre de 2020 un superávit en su balanza comercial de 50.995 millones de dólares. La tasa de desempleo llegó en

noviembre pasado al 14,2%, un alza de 2 puntos en relación a octubre, lo cual reforzó una tendencia firme que se registra

en forma ininterrumpida desde mayo pasado y que supone un alza en el índice de desempleo en la medida en que más

gente se suma a la Población Económicamente Activa. Por otra parte, el 1 de enero vencieron los beneficios de auxilio

emergencial, y no se ha acordado aún un reemplazo efectivo para el programa social. Dados los límites constitucionales

al gasto público, la recomposición podría enfrentar complicaciones ya que el país registró entre enero y noviembre de

2020 un déficit nominal en sus cuentas públicas de 939.569 millones de reales (unos 181.139 millones de dólares),

equivalente al 13,8% del PIB, una suba del 140% respecto a los once primeros meses de 2019, al tiempo que el país

registró en 2020 una inflación de 4,5%, la mayor en cuatro años, con una fuerte presión de los precios de los alimentos,

que se dispararon más de 14%.





En noviembre el saldo comercial fue positivo en US$ 271 millones y se alcanzaron así los 27 meses consecutivos con superávit, aunque este registro

fue el menor de esos períodos. Entre enero y noviembre acumuló US$ 12.497 millones.

Las importaciones crecieron 20,7% interanual en noviembre, influidas por la reducida base de comparación. Este resultado se difundió a todos los usos

(en valor y en cantidades) a excepción de combustibles y lubricantes. En la medición sin estacionalidad, la suba fue de 18,4% mensual.

Las exportaciones de manufacturas agropecuarias crecieron 11% (único rubro en alza en noviembre), gracias a aumentos tanto en cantidades (+5,4%)

como en precios (+5,2%). Los incrementos en grasas y aceites, y residuos y desperdicios de la industria alimentaria compensaron la baja en carnes y

sus preparados y explican buena parte del resultado.

Las exportaciones se contrajeron 25,6% interanual en noviembre (4,9 p.p. más que en octubre y el peor resultado en más de cinco años), afectadas

principalmente por la baja de sus cantidades (-28,6%). De los principales destinos, las mayores caídas se dieron en China (-59,9%), Brasil (-22,6%) y

Estados Unidos (-9,5%). Por el contrario, aumentaron las ventas a Vietnam (+53,5%) e India (+20,7%). En el acumulado de 2020 las exportaciones

cayeron 14,6% interanual (en valores).

Las ventas al exterior de productos primarios cayeron 51,1% en noviembre, por las menores cantidades exportadas (-56,6%). Este descenso respondió

principalmente a la baja en los envíos de porotos de soja y cereales (sobre todo maíz en grano). De esa forma, se revirtió el resultado acumulado, que

registró una baja de 4,3%.

Las ventas externas de manufacturas industriales retrocedieron 40,6% en noviembre (16,2 p.p. más que en octubre), principalmente por la reducción de

las cantidades (-38,6%). Se observaron caídas destacadas en material de transporte, metales comunes y sus manufacturas y productos químicos.

SECTOR EXTERNO

En noviembre la industria creció 4,5% interanual. En la medición sin estacionalidad la suba fue de 3,5% mensual y se superó levemente el nivel

de febrero. En la serie tendencia-ciclo subió un 1,2% mensual y sumó siete meses de aumentos. 10 de los 16 sectores industriales anotaron

incrementos interanuales. En tanto, el uso de la capacidad instalada industrial fue del 63,3%, el mayor valor en dos años. Datos adelantados de

diciembre con base en nuestro índice adelantado de actividad industrial (que toma el consumo de energía en las plantas industriales) auguran

una suba interanual de 6,1%.

Según el EMAE, la actividad económica retrocedió 7,4% interanual en octubre (1,1 p.p. más que en septiembre) y 11,3% en lo que va del año. En

la medición sin estacionalidad, cumplió seis meses de alzas mensuales (+1,9% en octubre frente a septiembre), pero aún se ubica 5% por

debajo del nivel de febrero. 14 de las 15 actividades productivas tuvieron caídas interanuales.

ACTIVIDAD ECONÓMICA

La construcción creció 6,2% interanual en noviembre (primera suba desde agosto de 2018 y mejor resultado en 30 registros). En la medición

desestacionalizada aumentó 7,2% mensual. La tendencia-ciclo marcó un alza mensual de 3,5%, la séptima consecutiva. Datos privados de diciembre

auguran una nueva suba: según la AFCP, los despachos de cemento aumentaron 33,6% interanual, mientras que las ventas de insumos relevadas por el

Grupo Construya subieron 18,1%.

Las importacionesdebienesde capital crecieron31%interanualen noviembre(+39%en cantidades).La baja acumuladaen loqueva del año seredujoa 16,6%.

INVERSIÓN

Fuente: CEP-XXI sobre la base de INDEC, AFIP, DNAAPP y DNPDMI de Ministerio de Desarrollo Productivo, y Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social.

SEMÁFORO DE LA ECONOMÍA REAL enero 2021

En octubre las ventas en supermercados cayeron 2,2% interanual, mientras que en mayoristas aumentaron 4%. Los rubros de consumo esencial y los

artículos electrónicos y de indumentaria fueron los más dinámicos. Las compras online en supermercados continuaron creciendo (+289,8% interanual).

La actividad en shoppings desaceleró su baja a 67,9%, 13,5 p.p. menos que en septiembre, por la rehabilitación de la actividad en el AMBA. Las caídas

menos pronunciadas se dieron en amoblamiento y decoración para el hogar, farmacia y perfumería, y ropa y accesorios deportivos en Cuyo y el Norte.

En octubre el empleo registrado presentó estabilidad luego de cuatro subas. Los asalariados privados cayeron levemente (-0,1% mensual) pese al

crecimiento en industria y construcción, mientras que entre los independientes se incrementaron los monotributistas, pero se redujeron los

monotributistas sociales y los autónomos. En términos interanuales, el total de registrados cayó 2%, con un descenso mayor en los asalariados

privados (-4%). Según la EIL, en noviembre el empleo asalariado privado tuvo una leve suba mensual (+0,1%).

De acuerdo con el índice de salarios de INDEC, en octubre el salario real promedio recortó su baja a 3% interanual y tuvo su primer crecimiento

mensual (0,3%) tras siete caídas. En tanto, según datos del Ministerio de Trabajo, en el sector privado registrado la caída en octubre fue de

2,3% interanual.

En diciembre, la inflación fue de 4% mensual, 0,8 p.p. mayor que el registro anterior y la más alta de 2020. Se destacaron los aumentos en alimentos y

bebidas (4,4% mensual, +1,7 p.p.), salud (+5,2%), recreación y cultura (+5,2%), transporte (+4,9%) y restaurantes y hoteles (4,6%), rubros que además

aceleraron sus subas. Los precios regulados aumentaron 2,6% (+1,4 p.p.) y la inflación núcleo fue de 4,9% (+1 p.p.). En términos interanuales, los

precios minoristas acumularon en 2020 un incremento de 36,1%.

EMPLEO Y CONSUMO

14

Nota: todas las variaciones son interanuales.

INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO

SEMÁFORO DE LA ECONOMÍA REAL enero 2021

AUTOMOTRIZ: en diciembre se produjeron 30.172 unidades según ADEFA, cifra que significó un incremento de 107,7% (contra una base de

comparación pequeña por recesos vacacionales), impulsadas por la demanda interna. En el acumulado, la producción automotriz cerró el

año con una caída de 18,3% (57.600 unidades), 14,2 p.p. menos pronunciada que la de 2019.

MAQUINARIA Y EQUIPO: la producción creció 30,9% en noviembre y revirtió el resultado acumulado, que señaló una suba de 1,3%, según

INDEC. El segmento agropecuario (+82,4%) y el de aparatos de uso doméstico (+54,9%, por el dinamismo en heladeras, lavarropas y

cocinas) explicaron ese incremento. Fue el rubro de mayor incidencia positiva en el mes.

MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN: según INDEC, minerales no metálicos creció 15,3% en noviembre, impulsado por el desempeño de

cemento (+25,7%), productos de arcilla y cerámica no refractaria (+13,9%) y cal y yeso (+12,5%). Datos de consumo de energía en las

plantas del sector sugieren una nueva suba en diciembre, del 12% interanual. Datos de la AFCP referidos al despacho de cemento apuntan

en la misma dirección (+33,6%), a pesar de un conflicto gremial en Loma Negra, que afectó la producción durante más de una semana.

CAUCHO Y PLÁSTICO: creció 5,8% en noviembre y desaceleró su baja en lo que va del año a 8,9%, según INDEC. Los aumentos de manufacturas de

plástico (+9,5%) y otros productos (+8,4%), bastaron para compensar la caída en neumáticos (-13,4%, menor baja desde marzo). Datos de

CAMMESA de diciembre sugieren una expansión en torno al 2% interanual.

SIDERURGIA: de acuerdo con la Cámara Argentina del Acero, en diciembre la producción de acero crudo tuvo una suba interanual de 19%, la

tercera consecutiva y la más acentuada desde abril de 2018. En el acumulado de 2020 registró una caída de 21,4%. La mayor demanda de la

industria automotriz, de maquinaria agropecuaria, de electrodomésticos y de envases incidieron en este desempeño. La fabricación de tubos

sin costura sigue con un nivel escaso (debido al bajo dinamismo de la industria petrolera); de todos modos, creció un 35% mensual. Datos

anticipados del 1-13 de enero sugieren una aceleración de la expansión, con un consumo de energía que está superando en 72% al de 2020.

MADERA, PAPEL, EDICIÓN E IMPRESIÓN: expandió 4,8% su producción en noviembre, de acuerdo con INDEC. De esa forma, redujo su baja

acumulada a 2,4%. Madera, sus productos (excepto muebles) y corcho creció 12,9%, y papel y sus productos 5,1%. Edición e impresión

mostró estabilidad (-0,3%).

ALIMENTOS: aumentó 4,3% en noviembre, fue el segundo rubro de mayor incidencia positiva y mejoró levemente su resultado acumulado

(+0,8%), según INDEC. Otros productos alimenticios (+14,8%) fue el segmento que más aportó a la suba sectorial, seguido por gaseosas,

aguas, sodas, cervezas y otras bebidas (+9,7%) y vino (+10,5%). Azúcar, productos de confitería y chocolate (+18,6%) y productos lácteos

(+4,3%) también incidieron positivamente. La molienda de cereales (-9,2%) y galletitas, productos de panadería y pastas (-4,6%) fueron los

subsectores de peor desempeño e impidieron un crecimiento más acelerado.

QUÍMICOS: luego del traspié de octubre, creció 2,3% en noviembre y marcó un alza de 2% en el acumulado, según INDEC. Los segmentos de mayor

incidencia fueron los productos farmacéuticos (+5,3%, por la mayor demanda por emergencia sanitaria), agroquímicos (+11,8%, fundamentalmente

por herbicidas) y pinturas (+31,3%). Otros productos químicos (-37,9%) y gases industriales (-13,6%) volvieron a mostrar bajas.

MOLIENDA DE OLEAGINOSAS: según INDEC, se incrementó 1,3% en noviembre (-9,1% en el acumulado) por la suba en la producción de

aceites y subproductos de soja (+2,3%) y pese a la baja de los derivados del girasol (-20,2%). El sector se resintió fuertemente en diciembre,

tras un conflicto gremial que duró tres semanas: el consumo de energía cayó 28% interanual.

REFINACIÓN DE PETRÓLEO: según INDEC, su caída fue de 15,3% en noviembre y se explicó por el retroceso en la producción de naftas

(-15,5%, por la menor circulación de vehículos), gasoil (-14,5%) y otros productos (-21,8%). Así, fue uno de los sectores de mayor incidencia

negativa. Datos de consumo de energía de CAMMESA de diciembre sugieren que la caída se habría recortado al 3,3% interanual.

PRENDAS DE VESTIR, CUERO Y CALZADO: según INDEC, el sector redujo su producción 19,6% en noviembre y fue el de mayor incidencia

negativa. Todos los subrubros tuvieron bajas, aunque se desaceleraron respecto de las de octubre; el retroceso de cuero y artículos de

cuero volvió a ser el más acentuado (-43,8%) y el de prendas de vestir (-17,7%) el de mayor incidencia. En el acumulado del año el sector

presentó una reducción de 35,4%, por lo que fue el más afectado de los relevados en el IPI.

ALUMINIO Y FUNDICIÓN DE METALES: la producción aluminera se contrajo 29,4% en noviembre, mientras que fundición de metales lo hizo

en un 13%. Ambas caídas, que se moderaron respecto de los registros previos traccionadas por las exportaciones, respondieron a la

reducida demanda del sector de hidrocarburos. Entre enero y noviembre el sector registró una baja de 28,9%, de acuerdo con INDEC.

NOCHES DE ALOJAMIENTO EN HOTELES: el sector hotelero continuó con poco movimiento durante octubre pese a que en algunas provincias

se autorizó la apertura de establecimientos. Según INDEC, se hospedaron 69.000 viajeros por 195.600 noches, registros que representan bajas

de 96,1% y 95,1% respectivamente. Diciembre parece haber sido un punto de inflexión, con un repunte de la actividad, que volvió a ser

rehabilitada a nivel nacional. No obstante, datos de búsquedas de hoteles en Google permiten prever caídas todavía en torno al 50% i.a.



Índice

SECTORES PRODUCTIVOS

Actividad económica 16

Inversión 19

Servicios 23

Actividades primarias 25

Industria manufacturera 28

CONSUMO 31

PRECIOS 33

EMPLEO E INGRESOS 34

COMERCIO EXTERIOR 36

ANEXO 39


Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.

En octubre de 2020 la actividad económica cayó 7,4% respecto al mismo período de 2019 y acumuló en el año un

retroceso interanual de 11,3%. La base de comparación (octubre de 2019 tuvo un día hábil más) contribuyó a la

aceleración de la baja de este mes. El indicador desestacionalizado mantuvo su suba de 1,9% intermensual; de esa

forma, redujo a 5,0% la brecha con el nivel de febrero –mes previo a la pandemia–. La tendencia-ciclo desaceleró su

baja mensual al 0,2%, pero mantiene el crecimiento, lo que indica que la recuperación sigue en marcha.

14 de las 15 actividades productivas tuvieron caídas interanuales en octubre y 7 empeoraron su resultado frente a los

registros de septiembre. De los rubros que cayeron, 7 mostraron bajas menores al 5% interanual. Los más afectados

volvieron a ser hoteles y restaurantes (-54,5%) y servicios comunitarios, sociales y personales (-26,7%). Siguieron pesca

(-25,8%) y transporte y comunicaciones (-19%), que fue la actividad con mayor incidencia negativa. Construcción (-13,3%)

mejoró en 12,3 p.p. el resultado de septiembre. Intermediación financiera aceleró su suba al 9,4%.

La industria mostró su segundo mejor desempeño desde febrero (-3,5% interanual). El comercio, por su parte, cayó

0,7% (segundo mejor resultado desde enero). Ambos sectores habían crecido en septiembre. La tendencia-ciclo de la

industria, según el IPI, subió 1,2% mensual, la quinta alza consecutiva.

Se espera que la recuperación se haya fortalecido en noviembre por la mayor normalización de la actividad. Los datos

de noviembre apuntan en esa dirección: de acuerdo con el INDEC, la producción industrial creció 4,5% interanual y la

actividad de la construcción lo hizo en 6,2% interanual. A su vez, datos de AFIP muestran un significativo repunte en la

mayor parte de los sectores, con 531 sobre 771 mostrando mejores registros interanuales en noviembre que en octubre,

incluso en gastronomía y turismo. Los primeros datos de diciembre muestran una continuidad de la mejora industrial,

impulsada por la industria automotriz, la siderurgia y la metalmecánica.

La economía marcó su sexta suba mensual consecutiva enoctubre, pero aceleró su caída en términos interanuales

ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica octubre 2020

EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

Índice base enero 2004=100, enero 2015 a octubre 2020

5,9%

-5,7%

5,3%

-7,3%

-3,1%

-11,1%

-25,4%

-12,7%

-7,4%

144,8

153,2146,9 145,5

141,1

105,0

134,1

EN

EF

EB

MA

RA

BR

MA

YJU

NJU

LA

GO

SE

PT

OC

TN

OV

DIC

EN

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EN

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EN

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LA

GO

SE

PT

OC

TN

OV

DIC

EN

EF

EB

MA

RA

BR

MA

YJU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Índice sin estacionalidad | Var. interanual




Transporte y comunicaciones, hoteles y restaurantes, y servicios comunitarios, sociales y personales fueron los

sectores más afectados en octubre y también los de mayor incidencia negativa en el resultado general. La industria,

que les siguió en cuanto a incidencia, empeoró su resultado interanual en 5,7 p.p. frente al registro de septiembre,

afectada por una base de comparación más exigente; sin embargo, en noviembre registró una suba del 4,5% frente a un

año atrás (la mayor desde inicios de 2018) y en la medición sin estacionalidad volvió a los niveles prepandemia. El

comercio, que también se vio afectado por la base de comparación, empeoró en 7,2 p.p. y se retrajo un 0,7% interanual

pese a las reaperturas y el crecimiento relativamente elevado de las importaciones.

La mayoría de los sectores más afectados en 2020 volvió a moderar sus bajas por las reaperturas en octubre. Hoteles

y restaurantes tuvo su menor caída desde marzo, y servicios comunitarios, sociales y personales mejoró en 21,1 p.p. el

resultado de septiembre. La construcción mejoró 12,3 p.p. por la reactivación de obras públicas y privadas en algunas

provincias y la continuación de las vigentes en vivienda, en un contexto de precios bajos medidos en dólares. Por su

parte, la pesca volvió a mostrar su volatilidad; fue el rubro de peor desempeño en comparación con el mes previo (-68,9

p.p.) por las menores capturas de crustáceos. El sector de transporte y comunicaciones aceleró en 1,1 p.p. su baja,

todavía con actividad muy restringida. Los impuestos netos de subsidios retrocedieron 1,4 p.p. más que en septiembre).

Por el lado de los menos afectados por la crisis, la intermediación financiera volvió a acelerar su aumento, que fue el

quinto consecutivo y el mayor desde mayo de 2018 (9,4% interanual). Electricidad, gas y agua tuvo su primera baja

desde mayo. El sector agropecuario volvió a mostrar estabilidad. La salud marcó su retroceso menos acentuado desde

febrero por la reactivación de especialidades no ligadas la pandemia. La administración pública y la enseñanza

desaceleraron sus bajas por la progresiva normalización, que se suma a la relativa estabilidad durante la pandemia por la

posibilidad de teletrabajo.

ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica octubre 2020

ACTIVIDAD ECONÓMICA, POR SECTOR

SectoresVar. interanual

I TRIM. 2020 II TRIM. 2020 III TRIM. 2020 Septiembre 2020 Octubre 2020 Ene-oct 2020

Total -4,9% -19,2% -10,3% -6,3% -7,4% -11,3%

Intermediación financiera -6,1% -0,9% 4,6% 7,6% 9,4% 0,2%

Sector agropecuario -5,2% -10,7% -2,5% 0,3% -0,3% -7,4%

Comercio -5,9% -17,3% -2,1% 6,5% -0,7% -7,7%

Serv. sociales y de salud -3,8% -23,5% -8,7% -6,6% -1,4% -11,3%

Act. inmob., empresariales y de alquiler

-1,9% -13,7% -5,8% -3,6% -3,1% -6,8%

Electricidad, gas y agua 4,2% -3,2% 2,3% 1,5% -3,5% 0,7%

Industria -6,3% -21,0% -5,3% 2,2% -3,5% -10,2%

Enseñanza -0,2% -9,1% -6,7% -6,4% -4,4% -5,3%

Administración pública 0,3% -12,3% -9,7% -10,0% -7,7% -7,3%

Minas y canteras 0,3% -18,2% -12,8% -12,7% -12,3% -10,6%

Construcción -19,8% -50,2% -27,0% -25,5% -13,2% -30,4%

Transporte y comunicaciones

-5,2% -22,1% -21,7% -19,2% -20,3% -16,9%

Pesca -30,4% -14,0% -18,3% 43,1% -25,8% -21,3%

Servicios comunitarios y personales

-7,0% -67,5% -53,8% -47,8% -26,7% -41,2%

Hoteles y restaurantes -10,2% -72,9% -61,5% -60,7% -54,5% -48,4%


18


Nota: en este informe se tienen en consideración los países con indicadores de actividad económica de frecuencia mensual, con datos a octubre de 2020.

Fuente: CEP XXI sobre la base de Banco Central de Chile, Banco Central de Paraguay, Banco Central de Ecuador, Banco Central de Guatemala, Banco Central de

Costa Rica, Banco Central de México, Federal Reserve Bank of St. Louis, Statics Canada, SECMCA, DANE, IBGE, INE, INEI, INDEC.

INDICADORES MENSUALES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA

Variación mensual, serie sin estacionalidad

La mayoría de las naciones cumplió 6 meses de subas mensuales desestacionalizadas consecutivas y 3 de ellas (Ecuador,

Honduras y Guatemala) alcanzaron niveles de actividad superiores a los registrados en febrero –mes previo a la pandemia–.

Tras bajas mensuales profundas en marzo y sobre todo en abril, las economías marcaron rebotes desestacionalizados en los

meses posteriores (que se moderaron en los últimos dos meses en comparación a los observados entre mayo y agosto).

En términos interanuales, el nivel de actividad se mantiene en la senda de mejoras aunque con disparidades. Mientras que

algunos países –como Ecuador y Guatemala– registraron alzas en la comparación frente a octubre de 2019, en otros el

resultado volvió a posicionarse en terreno negativo; no obstante, en la mayoría de los casos los registros fueron mejores que

los de septiembre. En Argentina, la caída respecto de febrero fue del 5%, similar a la de Estados Unidos y Colombia, menor a las

registradas por Costa Rica, Chile y Bolivia , y mayor que las de países como Perú, México y Brasil.

Aunque con ritmos dispares, la mayoría de los países delcontinente americano registraron mejoras mensuales en octubrey algunos alcanzaron niveles prepandemia

ACTIVIDAD ECONÓMICA Evolución de la actividad económica de la región octubre 2020

INFORME DE PANORAMA PRODUCTIVO

País ene.20 feb.20 mar.20 abr.20 may.20 jun.20 jul.20 ago.20 sep.20 oct.20oct.20 vs.

feb.20

Ecuador 6,8% -3,4% -8,4% -27,6% 14,6% 11,5% 5,1% 2,1% 6,0% 5,8% 1,8%

Honduras -0,5% -2,2% -11,4% -9,2% 0,1% 7,9% 3,4% 4,2% 2,1% 5,5% 1,1%

Guatemala 1,3% -0,8% -7,5% -4,8% 0,4% 2,4% 3,8% 4,3% 1,0% 1,8% 0,7%

Brasil 0,3% 0,7% -6,0% -9,5% 2,1% 5,2% 2,4% 1,6% 1,7% 0,9% -2,4%

Paraguay 0,9% 2,5% -6,9% -13,9% 9,8% 8,5% 0,1% -1,8% 1,7% 1,4% -3,3%

RepúblicaDominicana

-0,6% -1,1% -12,5% -22,2% 26,8% 3,3% 0,2% 4,8% 0,1% 2,6% -3,9%

Perú 0,1% 0,3% -17,8% -27,3% 11,4% 21,4% 8,0% 3,8% 1,9% 4,0% -4,0%

México 0,2% -0,8% -1,1% -17,3% -2,1% 8,7% 5,8% 1,4% 1,2% 1,6% -4,0%

Canadá 0,1% 0,3% -7,1% -11,4% 4,6% 6,2% 2,5% 0,9% 0,8% 0,4% -4,2%

Argentina 0,1% -0,5% -10,5% -16,8% 9,3% 7,8% 2,6% 1,5% 2,1% 1,9% -5,0%

Estados Unidos

0,2% 0,2% -0,7% -10,4% 1,9% 1,7% 0,5% 1,1% 0,5% 0,8% -5,1%

Colombia 0,9% 0,1% -7,7% -15,4% 5,5% 6,0% 2,4% -1,1% 3,3% 3,8% -5,2%

Bolivia 0,2% -1,4% -4,1% -25,7% 5,6% 12,3% 5,4% -0,8% 5,6% 1,1% -5,6%

Costa Rica -0,6% 0,5% -4,1% -6,7% -0,3% 2,3% -1,2% 1,9% 1,9% 0,1% -6,2%

Chile 1,8% 0,7% -5,9% -8,2% -3,2% 0,5% 1,6% 3,7% 5,2% -0,5% -7,4%

Placas de yeso +7,0%

Ladrillos huecos +7,2%

Cemento portland +2,0%

Pinturas -13,4%

Cales -13,2%

Artículos sanitarios +0,8%

Pisos y revestimientos +1,1%

ISAC +7,2%

Hierro redondo y aceros -5,7%

Hormigón elaborado +35,4%

Yeso -4,0%

Asfalto +12,8%

Mosaicos -6,9%

Resto +2,9%

DEMANDA DE INSUMOS

Noviembre 2020

ACTIVIDAD DE LA CONSTRUCCIÓN (ISAC)

Índice 2004=100, enero 2016 a noviembre 2020



En noviembre la actividad de la construcción recuperó el crecimiento. Tuvo un incremento interanual de 6,2%, el primero

después de 24 meses de caídas consecutivas –la actividad había comenzado a caer en septiembre de 2018–. En la

medición sin estacionalidad creció un 7,2% mensual, por lo que se ubicó un 17% por encima de febrero (nivel

prepandemia). El crecimiento fue impulsado en parte por la continuación de las habilitaciones de actividades vinculadas

a la construcción. En Buenos Aires, por ejemplo, se autorizaron las operaciones para el total de la construcción privada,

tanto en obras nuevas como en ya iniciadas, y en Santa Fe se habilitaron a mediados de noviembre las obras con hasta

30 trabajadores.

Crecieron 8 de los 13 insumos representativos. La mayor incidencia fue la de ladrillos huecos y cemento Portland, cuya

demanda aumentó 29,9% y 25,1% interanual respectivamente (el mes pasado las subas fueron de 13,9% y 12,8%). Al

observar la dinámica del cemento, todas las provincias registraron un mayor consumo a excepción de Santa Cruz

(-28,9%, según AFCP): la mayor suba fue en el NEA (+39,2%), seguida por Cuyo (+36,6%) y el NOA (+29,8%); también

mostraron aumentos la región pampeana (+23,9%) y la Patagonia (+8%). En el otro extremo, cayó el consumo de

mosaicos (-19,6%, a igual tasa que el mes anterior); y el de asfalto, insumo asociado a la obra pública, retrocedió 15,4%

(-5,1% el mes anterior).

Las expectativas tuvieron una leve mejora. La proporción de firmas vinculadas a la obra privada que espera un aumento

de su actividad para los próximos tres meses pasó del 35,9% en octubre al 39,6% en noviembre. La misma dirección (y

casi en la misma proporción) siguieron las empresas vinculadas a la obra pública. En este marco, y de la mano de

proyectos privados vinculados a refacciones de la vivienda y la reactivación de la obra pública, la actividad habría

mantenido el dinamismo en diciembre. Así lo anticipan los datos disponibles de diciembre: el Índice Construya creció un

18,1% interanual (+13,5% en noviembre) y los despachos de cemento un 33,6%. Sin embargo, ambos indicadores

tuvieron desmejoras en la medición desestacionalizada, lo que respondió en parte al cese de actividades de la principal

cementera del país (Loma Negra) durante una semana en diciembre, por un conflicto gremial.

INVERSIÓN Construcción noviembre 2020

En noviembre la construcción registró la primera subainteranual en dos años

Nota: resto incluye grifería, tubos de acero sin costura y vidrio plano. La variación mensual refiere a la serie sin estacionalidad.


Var. interanual Var. mensual

Índice | Var. interanual

-24,6%

27,8%

-20,6%

-76,2%

6,2%

186

212

154

180

En

e

Mar

May

Ju

l

Se

p

Nov

En

e

Mar

May

Ju

l

Se

p

Nov

En

e

Mar

May

Ju

l

Se

p

Nov

En

e

Mar

May

Ju

l

Se

p

Nov

En

e

Mar

May

Ju

l

Se

p

Nov

2016 2017 2018 2019 2020

31,1%

29,9%

25,1%

15,1%

11,0%

10,5%

6,2%

6,2%

2,7%

-7,1%

-12,1%

-15,4%

-19,6%

-31,5%

COSTO DE LA CONSTRUCCIÓN EN DÓLARES

Índice base enero 2011; enero 2006 a noviembre 2020

COSTO DE LA CONSTRUCCIÓN

Noviembre 2020



El costo de la construcción aumentó un 12,4% mensual en noviembre. Fue la mayor alza desde 2002, aunque hubo

aumentos algo similares pero menores en mayo de 2007 (+11,6%) y enero de 2009 (+11,7%). En términos interanuales,

subió 41,9% (9,1 p.p. más que el mes anterior). A diferencia de los últimos ocho meses, período en que la dinámica era

explicada por la suba de materiales, en noviembre la mano de obra tuvo la mayor incidencia.

El costo asociado a la mano de obra creció 17,9% mensual (17,8 p.p. más que en octubre) y tuvo una incidencia de 8,1

p.p. en el desempeño general. El cese de los esquemas de reducción salarial para trabajadores suspendidos sumado al

pago de una primera cuota del nuevo acuerdo pactado por la UOCRA resultó en la mayor suba mensual desde abril del 2016

(cuando hubo un aumento de 18,3%). Así, en noviembre los trabajadores percibieron un incremento salarial del 25% (de un

total del 33%; el 8% restante se pagará en febrero de 2021).

El costo de los materiales volvió a exhibir una fuerte suba, aunque con una leve desaceleración: subieron un 7,5% mensual

(0,3 puntos menos que en el mes anterior) e incidieron en 3,4 p.p. en el aumento general. Desde marzo el precio de los

materiales venía incrementándose a tasas cada vez mayores debido a conjunto de factores relacionados con la demanda (por

obras de refacción, compra de materiales para reserva de valor, y reposición de existencias en el canal comercial); este ítem

pasó de una suba de 1,2% en marzo a un 4,2% tres meses después, y alcanzó un máximo de 7,8% en octubre.

Medido en dólares, el costo creció un 9,1% mensual, aunque continúa en los niveles más bajos de al menos los últimos

diez años, lo que resulta en un entorno positivo para la inversión. En términos interanuales creció 6,5%. Si se mide el dólar

que opera en las transacciones bursátiles (MEP), registró en noviembre un aumento mensual de 16,3% y una caída

interanual de 28,3%, lo que lo ubica en niveles inferiores a los registrados con el tipo de cambio mayorista (BCRA). La

dinámica diferenciada responde a que el tipo de cambio aumentó un 3,2% mensual según el mayorista, y a que el dólar MEP

se redujo un 3,4%.

INVERSIÓN Construcción noviembre 2020

En noviembre el costo de la construcción registró la mayor subamensual desde al menos 2002En tanto, medido en dólares creció por segundo mes consecutivo aunque continúa en niveles bajos,similares a los de 10 años atrás.

Nota: para la construcción de la serie histórica del costo en dólares a nivel país, se realizó una adaptación, durante el período 2007-2015, del costo de la

construcción de CABA.

Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC, BCRA y Bloomberg.

Costo a dólar mayorista | Costo a dólar MEP

Var. intermensualVar.

interanual

Mano de obra

30,7%

Nivel general 41,9%

Gastos generales

35,2%

Materiales 58,5%

17,9%

12,4%

10,0%

7,5%

43,1

76,6

131,6

83,2

103,1

50,0

en

e-0

6

ag

o-0

6

mar-

07

oct-

07

may-0

8

dic

-08

jul-

09

feb-1

0

se

p-1

0

ab

r-1

1

no

v-1

1

jun

-12

en

e-1

3

ag

o-1

3

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14

oct-

14

may-1

5

dic

-15

jul-

16

feb-1

7

se

p-1

7

ab

r-1

8

no

v-1

8

jun

-19

en

e-2

0

ag

o-2

0


SERVICIOS Intercambio comercial tercer trimestre 2020

En el tercer trimestre de 2020 el saldo comercial de servicios arrojó un déficit de US$ 576 millones, similar al del

mismo período de 2010; el déficit fue un 60,8% menor que el de un año atrás (que había sido de US$ 1.466 millones), y

más de tres veces inferior al promedio registrado entre los terceros trimestres de 2015 y 2019 (US$ -1.965 millones).

Este desempeño responde al retroceso del 47,5% interanual en las importaciones (que totalizaron US$ 2.468 millones),

que fue mayor que el de las exportaciones (-41,5%, por un total de US$ 1.893 millones). Se trata de una dinámica similar

a la del trimestre anterior, en la que tuvo especial influencia lo sucedido con el turismo.

El turismo, que explicó cerca de la mitad del déficit de servicios en general, registró un saldo negativo de US$ 284

millones, un 76,7% menor que el de un año atrás. Esto se explicó al contexto de pandemia, que implicó la baja del 76,9%

en las importaciones (vinculado al turismo emisivo, que alcanzaron los US$ 635 millones) y una caída de 77% interanual

de las exportaciones (vinculado al turismo receptivo, US$ 352 millones).

Los Servicios Basados en el Conocimiento (SBC) registraron un déficit de US$ 193 millones, un 54,9% superior al del

tercer trimestre de 2019. Esto responde, como en el trimestre anterior, a que la baja de las exportaciones fue más profunda

que la de las importaciones (-9,2% y -4,9% interanual respectivamente). A diferencia del período anterior, cuando la caída de

las exportaciones se explicó principalmente al desempeño de los servicios informáticos, durante el tercer trimestre de 2020

la mayor incidencia la tuvieron los servicios empresariales (-3,2 p.p.) y culturales (-2,4 p.p.). La baja de las importaciones se

debió a los menores egresos en concepto de cargos por el uso de propiedad intelectual (-27,7% interanual y una incidencia

de -6,8 p.p.). Por otra parte, se destaca la suba de las importaciones en concepto de servicios de telecomunicaciones

(+28,2% y una incidencia de 5,3 p.p.), dinámica que se viene registrando desde fines de 2019.


La balanza comercial de servicios registró el déficit más bajo delos últimos diez años

EVOLUCIÓN DEL SALDO COMERCIAL DE SERVICIOS

En millones de dólares; primer trimestre 2015 a tercer trimestre 2020

-1.2

09

-1.7

46

-2.3

12

-1.6

43

-1.2

19

-116

-284

-163

-339

-71

-221

-125

-78

-193

-4.000

-3.500

-3.000

-2.500

-2.000

-1.500

-1.000

-500

-

500

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III

2015 2016 2017 2018 2019 2020


Saldo turismo | Saldo SBC | Resto de servicios



SERVICIOS Servicios Basados en el Conocimiento: exportaciones tercer trimestre 2020

Las exportaciones de los Servicios Basados en el Conocimiento (SBC) fueron de US$ 1.472 millones, 9,2% menores

que las registradas en el tercer trimestre de 2019. La baja fue algo superior a la del segundo trimestre de 2020 (que

había sido de 7,6%) y se vinculó principalmente al menor desempeño en los rubros de servicios empresariales y

culturales; ambos aceleraron su caída y, en conjunto, incidieron negativamente en 5,6 p.p. en el desempeño general.

Los servicios empresariales, que representaron cerca del 60% de las exportaciones de SBC, cayeron un 5,6% interanual

y tuvieron una incidencia de 3,2 p.p. Este rubro fue el que más tarde sintió el impacto de la pandemia: en el segundo

trimestre sus exportaciones apenas se habían reducido un 0,3%, mientras que el resto de los segmentos de SBC

registraban caídas superiores al 10%. En el tercer trimestre, la dinámica al interior de los servicios empresariales fue

heterogénea: las exportaciones de servicios técnicos relacionados con la ingeniería, arquitectura y el comercio tuvieron

la mayor caída (-20% interanual) y la mayor incidencia negativa (-8,2 p.p.) en el resultado del rubro, mientras que las de

servicios relacionados con la investigación crecieron 32,7% e incidieron positivamente un 2,6 p.p., y las de servicios

profesionales no variaron.

La evolución de servicios personales y culturales también fue relevante por su incidencia en el resultado general,

aunque tiene un menor peso en las exportaciones de SBC. Las ventas externas de este rubro cayeron un 34,4% interanual

e incidieron negativamente en 2,4 p.p., principalmente por el desempeño del sector audiovisual y conexos.

Los servicios de telecomunicaciones, informática e información, que concentraron alrededor del 30% del total

exportado, cayeron 6% interanual e incidieron en 1,7 p.p. en la baja general. La baja fue 13,1 puntos menor que la del

trimestre anterior (-19%), al desacelerarse la caída en todos sus segmentos. El que tuvo una mayor incidencia fue la

informática: representó el 91,9% de las exportaciones del rubro y cayó un 6,3%, luego del retroceso de 19,8% en el

segundo trimestre (se desaceleró en 13,5 p.p.).


Las exportaciones de Servicios Basados en el Conocimientocayeron en el tercer trimestre de 2020, y la baja se difundió atodos los rubros

EVOLUCIÓN DE LAS EXPORTACIONES DE SBC POR GRANDES RUBROS

En millones de dólares; 2016 a 2019, y terceros trimestres de 2018 a 2020

TotalServicios personales, culturales y

recreativosEmpresariales

Telecomunicaciones, informática e información

Cargos por el uso de propiedad intelectual

Servicios financieros

563 807 1.104 1.188

1.410 1.801 1.754 1.730 1.443 1.473 1.634

2.228 2.248 1.979

1.898

2.402

3.020 3.057

3.465

4.129 4.260 4.058

3.740 3.688 3.966

4.648 4.171

3.800

239

281

351 297

308

349 270 245

211 229

257

461 508

456

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

6.731

7.4947.880

6.1565.644

6.5756.321

6.583

5.541

4.7764.763

3.792

2.928

5.659

471 468 440

858 935 882

III TRIM-18 III TRIM-19 III TRIM-20

-9,2%

-10,2%

1.564 1.6211.472



SERVICIOS Servicios Basados en el Conocimiento: empleo octubre 2020

El empleo en SBC aumentó un 1,1% interanual en octubre, tras cinco meses de estancamiento. Hubo 355.255

trabajadores, 3.754 más que en octubre de 2019. Si bien en los tres primeros meses del año –antes de la pandemia– el

empleo promedió una suba interanual del 4,1%, esta se redujo al 1,2% en abril mientras que entre mayo y septiembre hubo

variaciones cercanas a 0%. La recuperación de octubre se debió, por un lado, a que el rubro de servicios empresariales de

exportación aceleró su crecimiento a tasas de principios de 2020 (con lo que volvió al ritmo de prepandemia), y por otro a

que se mantuvo en alza el sector de informática.

El empleo en los servicios empresariales de exportación creció un 4,3% interanual, y se aceleró respecto del mes anterior.

De crecer un 1,1% interanual en septiembre, el empleo en este rubro se aceleró en 3,1 p.p. y alcanzó así una suba similar a la

de enero de 2020 (+4,6%). Fue el de mayor contribución al crecimiento general, con una incidencia de 1,9 p.p. y una

participación del 44,9% en el total de empleo en SBC. También fue relevante el desempeño de la informática: creció 4,3%,

una tasa idéntica a la de servicios empresariales de exportación pero con una contribución algo menor, de 1,4 p.p., al

representar el 33,4% del total.

Los demás sectores registraron una dinámica similar a la del mes anterior. El empleo en servicios vinculados al sector

audiovisual cayó un 11,1% interanual (-12,8% en septiembre), y tuvo una incidencia negativa de 0,9 p.p. En las telecomunicaciones

cayó 4,8% (-%3,2 el mes anterior) y su contribución fue negativa en 0,6 p.p. Por último, el empleo en los servicios exportadores de

apoyo a la actividad primaria se redujo 21,5% (-21% el mes previo), con una incidencia negativa de 0,7 puntos.

El salario real en SBC desaceleró su caída al 1,8% interanual. En septiembre había retrocedido un 3,5%. La baja salarial de

octubre respondió principalmente a dos segmentos: el audiovisual (-5,9%) y los servicios empresariales de exportación

(-3,4%). Por el contrario, creció el salario real en los servicios de telecomunicaciones de exportación (+9%), en los vinculados

con la actividad primaria (+1,4%) y en informática (+0,2%).

La reglamentación a fines de diciembre de la Ley de Economía del Conocimiento genera buenas expectativas para los

próximos meses. La ley distribuye beneficios fiscales como la reducción en el Impuesto a las Ganancias y en

contribuciones patronales, además de retenciones cero a la exportación.

En octubre el empleo en SBC retomó el crecimiento interanual

La informática y los servicios empresariales lideraron este desempeño con un aumento interanualdel 4,3% en cada caso.

Nota: los SBC comprenden, por un lado, los siguientes sectores (exporten o no): servicios de informática; de grabación de sonido y cinematografía; empresariales,profesionales y técnicos como ensayos y análisis técnicos; de investigación y desarrollo; de publicidad; de diseño especializado; y de fotografía. Por otro lado, lossiguientes sectores con inserción internacional: servicios de apoyo a la actividad primaria; emisión y trasmisión de radio y televisión; telecomunicaciones; serviciosde asesoramiento empresarial (jurídicos, contables, de estudios de mercado); de apoyo en administración de oficinas; veterinarios; y de arrendamientos.Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC y AFIP.

EVOLUCIÓN DE LAS REMUNERACIONES EN SBC

Enero 2017 a octubre 2020

EVOLUCIÓN DEL EMPLEO EN SBC

Enero 2017 a octubre 2020

Remuneración en pesos (nominal) Var. interanual real

Miles de trabajadores | Var. interanual

5,5% 4,5% 4,8%

1,1%

326,3

344,1

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46.852

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2017 2018 2019 2020



SERVICIOS Turismo octubre 2020

PERNOCTACIONES EN EL PAÍS

En millones de noches, enero 2018 a octubre 2020

TURISTAS ALOJADOS EN EL PAÍS

En millones de turistas, enero 2018 a octubre 2020

En octubre, el turismo interno continuó exhibiendo leves mejoras, luego de los registros nulos de abril y mayo por las

restricciones más estrictas a la movilidad a raíz de la evolución de la pandemia. Las provincias de Buenos Aires, Chaco,

Chubut, Corrientes, Formosa, Jujuy, La Pampa, Mendoza, Misiones, Neuquén, Río Negro, Salta, San Juan, San Luis y

Tierra del Fuego autorizaron el turismo interno durante parte o la totalidad del mes, sujeto a los protocolos sanitarios de

los rubros vinculados al sector. De esta manera, se hospedaron cerca de 69.000 turistas en el mes, 96,1% menos que un

año atrás, y se registraron 195.600 pernoctaciones (-95,1%).

Las localidades con la mayor cantidad de viajeros fueron Valle de Uco (4.480), San Salvador de Jujuy (3.757), Rosario

(3.351), San Miguel de Tucumán (2.738) y Salta (2.649). En cuanto a las noches de alojamiento, se destacaron: Valle de

Uco (12.241), San Salvador de Jujuy (9.862), San Miguel de Tucumán (6.031) y Ciudad de Neuquén (5.180).

En el acumulado entre enero y octubre se observan fuertes retrocesos. Se hospedaron 5,3 millones de turistas, un

69,8% menos que en el mismo período de 2019, con caídas interanuales del 54,4% en marzo y del 100% tanto en abril

como en mayo. Las noches de alojamiento fueron 14,6 millones, 64,5% menos que el año anterior, con bajas del 51,9% en

marzo y del 100% en abril y en mayo.

De cara a las próximas mediciones, diciembre parece haber sido un punto de inflexión en el sector, con la reapertura a

mayor escala de la actividad turística nacional y el programa Previaje, que terminó generando una facturación en torno

a los $10.000 millones. De acuerdo al Ministerio de Turismo y Deportes, al 15 de enero había 1,49 millones de personas

con el certificado de la app Cuidar Verano. Las provincias de Buenos Aires y Córdoba son las que mayores turistas están

recibiendo, con un 45,2% y 15,2% del total respectivamente. 7 de los 10 destinos más elegidos fueron de la Costa

Atlántica (Mar del Plata, Villa Gesell, Pinamar Mar del Tuyú, San Bernardo, Monte Hermoso y Miramar), en tanto que los

otros tres que forman parte del top ten son Bariloche, Villa Carlos Paz y San Martín de los Andes. Según información

reciente, la ciudad de Mar del Plata recibió en la primera quincena de enero 381.000 turistas, lo que representa un 40%

menos de arribos respecto del mismo periodo de la última temporada, de acuerdo con el Ente Municipal de Turismo.


En octubre el turismo interno continuó con movimientos leves; enel comienzo del año sigue la reactivación turística

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2018 2019 2020

octubre 2018: 1,77 millones


octubre 2020: 69.000

octubre 2018:3,98 millones


octubre 2020: 195.600


La producción de petróleo y gas cayó en noviembrea un ritmo similar al de los últimos meses


PRODUCCIÓN DE GAS Y PETRÓLEO

Gas en miles de millones de m3; petróleo en millones de m3

Fuente: CEP XXI sobre la base de Secretaría de Energía y Bloomberg (cotizaciones).

En noviembre se produjeron 2,28 millones de m3 de petróleo crudo, 8,2% menos que un año atrás, caída en línea con la

de octubre. La producción de convencional se contrajo 13,3% y acumula más de dos años en baja. El retroceso de YPF

volvió a ser superior que el del resto de las empresas (-11,5% vs. -5,2%), y su participación en el total cayó levemente (al

45,1%). La baja acumulada a noviembre de 2020 se aceleró al 4,8% interanual.

Respecto del gas, la producción se contrajo 8,8% interanual en noviembre, con 3.476 millones de m3; fue la baja menos

pronunciada desde marzo y además fue 4 p.p. menor que la de octubre. Todas las categorías desaceleraron su caída; el

convencional tuvo la menor desde enero (-6%, con 2.096 millones de m3), mientras que el shale retrocedió 8,6% (con 781

millones) y el tight 17,7% (con 600 millones). En este caso también YPF redujo su elaboración (-24,7%) más que el resto

de las empresas (-1,5%). En el acumulado a noviembre la caída fue del 8,4% interanual (-9,4% el convencional, que

representó el 58% del total).

Si bien las exportaciones de combustible argentino tuvieron una nueva caída en noviembre, los precios internacionales

del petróleo siguieron recuperando terreno durante diciembre de la mano de la reactivación económica global, aunque

se mantienen en niveles inferiores a los prepandemia. En noviembre las exportaciones argentinas de combustibles y

energía cayeron 31,2% interanual, mayormente por la baja de las cantidades (-26,5%), aunque los precios también se

redujeron (-6,8%). A fines de diciembre, el petróleo WTI se ubicó en torno a los US$ 48 por barril, precio 15% mayor que el

promedio del mes anterior, pero todavía 16% menor que el precio promedio de 2019 (US$ 57). El Brent, de referencia

para el mercado argentino, rondó los US$ 51 por barril en los últimos días del año, 6% por encima del valor de inicios de

diciembre y 20% por debajo del promedio de 2019 (US$ 64).

Pese al éxito inicial del Plan Gas, referentes del sector prevén que la producción podría no ser suficiente para abastecer

el pico de demanda del invierno y resultará necesario importar el recurso. Fuentes consultadas del sector mencionan que

en 2020 la producción gasífera cayó -luego de varios años de expansión- por la baja de la demanda global producto de la

pandemia y por la caída de los precios relativos. Para revertir esa tendencia, el Gobierno Nacional lanzó el Plan Gas, que

cumplió parcialmente su objetivo inicial de fomento a la producción: no se logró adjudicar aún el volumen adicional previsto

para el período invernal. A lo dicho, se suma a una menor oferta de parte de Bolivia, y se evalúa el retorno del buque

regasificador y la importación desde Chile. En cuanto al petróleo, el incremento del precio internacional y la progresiva

recuperación de la demanda global generan mayor optimismo.

ACTIVIDADES PRIMARIAS Petróleo y gas noviembre 2020

-8,4% i.a. -4,8% i.a.

Gas | Petróleo

-8,8% i.a. -8,2% i.a.

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En noviembre las exportaciones de la canasta minera alcanzaron los US$ 244 millones, valor alrededor del cual se

mantienen desde agosto. Sin embargo, este monto implicó una caída del 22% frente a noviembre de 2019, luego de las

bajas del 11% en agosto y del 17% en septiembre y octubre. Con el comienzo de las restricciones a la movilidad en

marzo, las ventas del rubro sufrieron un derrumbe: en abril cayeron un 35% interanual y se mantuvieron en niveles

similares hasta julio inclusive. A partir de agosto el sector comenzó a reactivarse y se incrementaron sus ventas

externas, aunque se mantuvieron por debajo de los niveles de un año atrás.

Entre enero y noviembre los cantidades despachadas de oro retrocedieron un 46% interanual. No obstante, la volatilidad

internacional por la demanda para atesoramiento convirtió al oro en un activo que actuó como refugio ante las

turbulencias generadas por la pandemia. De esta manera, alcanzó precios récord durante 2020 (en noviembre el

aumento fue del 30% interanual), lo que atenuó la caída acumulada de las exportaciones (-22% en valor). Proyectos de

oro significativos como Veladero en San Juan y Cerro Negro mostraron caídas del 33% y 70% respectivamente.

Las cantidades exportadas de plata disminuyeron un 19% interanual en lo que va del año. A pesar de tener importantes

usos industriales, sobre todo en la industria eléctrica –dadas sus excelentes condiciones de conductividad–, con el

comienzo de la pandemia este metal tuvo una mayor demanda para atesoramiento –como ocurrió con el oro– y su

precio en noviembre se ubicó un 45% por encima de un año atrás. De esta manera, los valores exportados en el

acumulado anual cayeron solo un 7% interanual. En particular, Puna Operations, que opera el nuevo yacimiento de

Chinchillas en Jujuy y había exportado alrededor de la tercera parte de los envíos de plata durante 2019, experimentó

importantes dificultades para operar durante 2020 y sus envíos hasta noviembre cayeron un 35%.

En cuanto al litio, en el país existen dos proyectos que lo explotan a gran escala: la Mina Fenix, propiedad de la

norteamericana Livent Corp., ubicada en Catamarca; y Salar Olaroz, propiedad de la australiana Orocobre, en Jujuy. Si

bien ambos proyectos se vieron afectados por la menor demanda mundial de litio para baterías y por la ralentización de

la industria automotriz, entre enero y noviembre las cantidades enviadas cayeron solo un 8% interanual, aunque debido a

la baja de los precios de referencia esto implicó un retroceso en valores del 31%.


Las exportaciones mineras se estabilizaron en los últimoscuatro meses, aunque profundizaron su caída en noviembre

ACTIVIDADES PRIMARIAS Minería metalífera noviembre 2020

EXPORTACIONES MINERAS TOTALES

Enero 2019 a noviembre 2020

EXPORTACIONES MINERAS, COMPOSICIÓN

Enero-noviembre 2020

Millones de dólares Var. i.a.

Fuente: CEP XXI sobre la base de Secretaría de Minería y Aduana.

Total -22%

Oro -22%

Plata -7%

Litio -31%

Roca y mineralesindustriales

-14%

Resto metalíferos -87%

120

89

17

Millones de dólares (eje izquierdo) Var. interanual (eje derecho)

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Las exportaciones pesqueras volvieron a crecer en octubrepor el desempeño del langostinoSin embargo, los desembarcos cayeron un 10,1% interanual en diciembre por la menor captura depeces y crustáceos. Los de moluscos, fuera de temporada, crecieron. El acumulado de 2020 muestrauna baja interanual de 2,2%, por las caídas en peces (-10,7%) y crustáceos (-20%), moderada porlas capturas de moluscos (+75,7%), que alcanzaron el mayor volumen en siete años.


ACTIVIDADES PRIMARIAS Pesca marítima: exportaciones octubre 2020

El complejo pesquero exportó US$ 212,9 millones en octubre, 20,2% más que un año atrás. El volumen exportado se

incrementó 14,4% y totalizó 50.300 toneladas. Las ventas de langostino, cuya temporada de mayores capturas se atrasó

en 2020 respecto de 2019, subieron 25,6% y alcanzaron las 25.498 toneladas (+14,2%); así, explicaron buena parte del

resultado global. Las de merluza hubbsi, especie predominante entre los peces, crecieron 1,8% por el aumento de las

cantidades enviadas (el precio promedio cayó 9,1%). En línea con lo observado en los últimos meses, las ventas de

calamar illex se mantuvieron en niveles superiores a los habituales en esta fase de la temporada: 1.827 toneladas

exportadas por US$ 5,6 millones (+170,8%).

Con la suba de octubre, la baja acumulada en lo que va del año se desaceleró al 4,2% interanual en valor. En volumen,

se registró un aumento de 5,9%. Las ventas de merluza hubbsi pasaron a ser las más afectadas en dólares

(-21,8%), mientras que en cantidades el langostino se mantuvo como la especie de peor rendimiento (-16,9%) entre las

tres principales. Las exportaciones de calamar illex crecieron más en valor (+84,2%) que en volumen (+72%) gracias al

incremento del precio promedio (+7,1%).

España aumentó un 79,4% interanual el valor de sus compras y fue el principal destino de las exportaciones del sector

en octubre (US$ 72,3 millones). Las ventas a Italia, que ocupó el segundo lugar, crecieron 8,2%. Siguió Japón, que con

compras por casi US$ 17 millones (+67,8%) también desplazó a China (-64,2%) –que por contar con stocks moderó su

demanda–. Por su parte, las exportaciones a Estados Unidos crecieron 170,4%. La mayor parte de estas cifras se

explican por la dinámica del langostino: el retraso en su período reproductivo hizo que los meses más fuertes fueran

octubre y septiembre, cuando en 2019 había sido agosto. En el acumulado, China sostuvo su preponderancia, aunque el

valor de sus compras se redujo 4,3% interanual.

En cuanto a las expectativas para este año, persiste la preocupación en torno a la inestabilidad de la demanda y los

precios por la incertidumbre asociada a la pandemia. Respecto del langostino en particular, las menores capturas en

2020 podrían tener un efecto positivo en la disponibilidad del recurso para 2021.

EXPORTACIONES, PRINCIPALES ESPECIES

Enero-octubre 2020

EXPORTACIONES, PRINCIPALES DESTINOS

Enero-octubre 2020

Langostinos-1,2%

-16,9%

Calamar7,1%

72,0%

Merluza hubbsi-12,4%

-21,8%

Precio por tonelada exportadaToneladas exportadas

Var. interanual

China-4,3%

8,2%

España-16,6%

-11,1%

Estados Unidos11,0%

15,7%

Italia-5,1%

-1,0%

Japón4,6%

4,3%

Miles de dólaresToneladas exportadas

Var. interanual

Fuente: CEP XXI sobre la base de Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación.

144.736

US$ 6.350

109.534

US$ 2.666

US$ 2.212

79.840

334.710101.108

59.806277.736

19.319122.550

19.45799.029

19.130

80.028


La producción industrial creció en noviembre y retornó al nivelprevio a la pandemia en la medición desestacionalizada

Fuente: CEP XXI sobre la base de ADEFA, AFCP, CAMMESA, INDEC..

La actividad industrial creció un 4,5% interanual en noviembre y marcó así su mejor resultado desde febrero de 2018.

En la medición desestacionalizada aumentó 3,5% mensual y retornó al nivel de febrero, último mes sin el efecto de la

pandemia. La serie tendencia-ciclo, particularmente relevante en este contexto por la preponderancia del componente

irregular, presentó un alza de 1,2% mensual. En el acumulado del año la actividad industrial presentó una baja interanual

del 8,6%.

En noviembre, 10 de los 16 sectores tuvieron alzas interanuales. Los rubros con los mayores incrementos fueron

maquinaria y equipo y otros equipos, aparatos e instrumentos (ambos con 30,9%), seguidos por productos minerales no

metálicos y vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes (ambos con 15,3%). En sentido contrario, se

destacaron las bajas de prendas de vestir, cuero y calzado (-19,6%), otro equipo de transporte (-17,2%) y refinación del

petróleo, coque y combustible nuclear (-15,3%).

Los primeros datos adelantados de diciembre son positivos, aunque con cierta disparidad. Nuestro índice adelantado

de producción industrial arroja una suba del 6,1% interanual en diciembre, impulsada por el sector automotriz (+107,7%

interanual según ADEFA), la producción siderúrgica (+19% según la Cámara Argentina del Acero) y la de minerales no

metálicos (+12%). Sin embargo, los primeros datos adelantados del complejo agroalimentario son negativos: para la

faena bovina marcan una baja del 2,6% interanual (en parte debido a que diciembre de 2020 tuvo un día hábil menos que

en 2019) y el consumo de energía en la molienda de oleaginosas se desplomó 28% interanual, tras las paradas de planta

derivadas de un extenso conflicto gremial.

INDUSTRIA Producción de la industria manufacturera noviembre 2020

ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL

Variación mensual s.e., niveles (índice base 2004=100), febrero 2016 a noviembre 2020

Var. mensual | Nivel tendencia-ciclo | Nivel sin estacionalidad

+24,2

-1,5

+3,5

137,5

118,7

81,0

118,9

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2016 2017 2018 2019 2020

Entre los sectores, el mayor crecimiento interanual se registró nuevamente en maquinaria y equipo (+30,9%), que fue

además el de mayor incidencia en el resultado global. Una vez más, la mejora estuvo explicada principalmente por

maquinaria agrícola (+82,4%), que tuvo alzas en todos los segmentos. En la misma dirección, aparatos de uso doméstico

mostró una suba de 54,9%, con un desempeño destacado en los segmentos de heladeras, lavarropas y cocinas, en parte

gracias al impulso de Ahora12. Otros equipos, aparatos e instrumentos incrementó 30,9% su producción, de la mano

del alza en informática, televisión y comunicaciones y componentes electrónicos (+80,9%).



Nota: expectativas netas en la industria es la diferencia entre el porcentaje de empresas encuestadas que esperan mayor producción y las que esperan disminución.


En minerales no metálicos (+15,3%) todos los componentes aumentaron su producción en el mes; la principal incidencia

positiva provino del cemento (+25,7%) –que, de acuerdo a los datos de despachos de diciembre (+33,6%) habría seguido

creciendo– y los productos de arcilla y cerámica no refractaria (+13,9%) debido a una mayor demanda para la

construcción (que creció 6,2% interanual en noviembre).

La industria automotriz incrementó 15,3% su actividad en noviembre, impulsada principalmente por vehículos (+15,4%)

y autopartes (+10,6%), traccionados por la demanda doméstica (las exportaciones de vehículos cayeron).

Alimentos y bebidas, con su suba de 4,3%, fue el segundo sector de mayor incidencia por ser el de mayor peso. El

componente que más aportó a ese crecimiento fue otros productos alimenticios (+14,8%, por condimentos, aderezos y

salsas, productos de copetín y concentrados), seguido por gaseosas, aguas, sodas, cervezas, jugos para diluir, sidras y

bebidas espirituosas (+9,7%), vino (+10,5%, principalmente por mayores exportaciones) y azúcar, productos de confitería

y chocolate (+18,6%). Las incidencias negativas de galletitas, panadería y pastas (-4,6%) y la molienda de cereales (-9,2%)

impidieron un crecimiento más acelerado.

Por su parte, productos de caucho y plástico creció 5,8%, gracias a la suba en manufacturas de plástico (+9,5% por

piezas para la construcción, el agro y la industria alimenticia) y otros productos de caucho (+8,4%), que compensaron la

baja en neumáticos (-13,4%).

La encuesta cualitativa a la industria manufacturera señaló que las expectativas de corto plazo para la demanda interna

empeoraron levemente luego de siete subas consecutivas. Respecto de la utilización de la capacidad instalada, el 16,4%

de los encuestados espera que aumente, el 24,3% que disminuya y el 59,3% que se mantenga constante. Por último, las

expectativas de dotación del personal para los meses de diciembre-febrero de 2020 respecto del mismo período de

2019 volvieron a ser positivas, aunque algo menos optimistas que en el último registro: el 14,4% prevé que aumentará su

dotación de personal, el 10,5% que la disminuirá y el 75,1% que la mantendrá.


ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL, POR SECTORES

Var. interanual, noviembre de 2020

EXPECTATIVAS NETAS EN LA INDUSTRIA, PARA LOS

PRÓXIMOS TRES MESES (enero 2016 a noviembre 2020)

Dotación de personalUtilización de la capacidad instalada

Demanda interna

Otros equipos y aparatos

Maquinaria y equipo

Automotriz

Productos minerales no metálicos

Productos de caucho y plástico

Muebles y colchones

Madera, papel, edición e impresión

IPI Manufacturero

Alimentos y bebidas

Industrias metálicas básicas

Sustancias y productos químicos

Productos de tabaco

Productos textiles

Productos de metal

Refinación del petróleo

Otro equipo de transporte

Prendas de vestir, cuero y calzado -19,6%

-17,2%

-15,3%

-4,6%

-2,7%

-1,9%

2,3%

2,3%

4,3%

4,5%

4,8%

5,2%

5,8%

15,3%

15,3%

30,9%

30,9%

5

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3,912

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21

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19

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0

abr-

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jul-20

oct-

20

ÍNDICE DE DIFUSIÓN INDUSTRIAL, POR SUBSECTORES

Proporción de subsectores con variaciones interanuales positivas, enero 2017 a noviembre 2020

Mayoría de sectores en crecimiento

Mayoría de sectores en baja




La principal incidencia negativa en noviembre provino nuevamente de prendas de vestir, cuero y calzado (-19,6%), que

lleva 30 meses consecutivos de baja. La merma del rubro estuvo explicada principalmente por la de prendas de vestir

(-17,7%), debido sobre todo a los cambios de hábitos durante la emergencia sanitaria, que originaron un menor nivel de

pedidos en diversos segmentos. En tanto, curtido y artículos de cuero, excepto prendas disminuyó 43,8% como

consecuencia del bajo dinamismo del mercado interno y externo. Las principales causas fueron el menor nivel de

actividad de los fabricantes de calzado y la disminución de los pedidos de diversos artículos de viaje (maletas, bolsos de

mano) y otros productos como billeteras, carteras y cinturones.

La industria refinadora redujo 15,3% su actividad y marcó la segunda mayor incidencia negativa. Las bajas en otros

productos de la refinación (-21,8%), gasoil (-14,5%) y naftas (-15,5%) explicaron el resultado global del sector.

Los productos de metal retrocedieron 4,6% afectados por la baja de los de uso estructural (-26,3%). La actividad de

industrias metálicas básicas, sin embargo, logró crecer 2,3% luego de varios meses de recortes en sus bajas. Dicha

suba se explica por el incremento de 18,7% en la actividad de la industria siderúrgica, que bastó para compensar las

bajas de aluminio y otros metales (-29,4%) y la fundición (-13%). Según fuentes consultadas por el INDEC, el incremento

en la producción de acero responde a una mayor demanda para la construcción, la industria automotriz, la fabricación de

maquinaria agropecuaria, de electrodomésticos y envases. Asimismo, informaron que la actividad del sector

hidrocarburífero, demandante de tubos sin costura, operó a un nivel aún bajo pero sensiblemente superior al de los

meses previos.

Otro equipo de transporte registró un retroceso de 17,2% pese al incremento en la producción de motocicletas (+87,6%).

En cuanto a la difusión del crecimiento industrial, la mayoría de los subsectores industriales presentaron alzas en el

mes. De los 64 relevados por el INDEC, el 60% mostró un resultado interanual positivo. De esa forma, noviembre superó a

septiembre (59%) y mostró la mayor proporción en expansión desde abril de 2018 (cuando el ratio fue de 69,1% de la

industria). Datos adelantados de diciembre en base al consumo de energía de CAMMESA son favorables, con el 51% de

plantas consumiendo más energía que en el mismo mes de 2019.


47%

79%

69%

22%

37%

56%

15%

35%

41%

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10%

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2017 2018 2019 2020

Electrónicos

Verdulería y frutería

Otros

Indumentaria y calzado

Carnes

TOTAL

Almacén

Bebidas

Lácteos

Limpieza y perfumería

Panadería

Rotisería



En octubre las ventas en supermercados disminuyeron 2,2% frente al mismo mes de 2019, una tasa similar a la del mes

anterior (-2,3%). La actividad en shoppings tuvo una reducción del 67,9%, lo que implicó una mejora de 13,5 p.p. en relación

con el registro del mes anterior tras la habilitación en el AMBA a mediados de octubre. Por su parte, las ventas en

mayoristas subieron un 4% interanual, un ritmo 0,9 p.p. inferior al del mes anterior.

Los rubros ligados al consumo esencial presentaron un bajo crecimiento en supermercados y mayoristas. Entre los más

representativos en supermercados, almacén subió por debajo del promedio al igual que limpieza y perfumería. Los mayores

incrementos se dieron en electrónicos e indumentaria y calzado. Las ventas online continúan mostrando un desempeño

destacable (+289,8% interanual en términos nominales) y mantienen una participación en el total elevada (5,2% en octubre,

con valores por encima del 4% desde abril). Las ventas en efectivo subieron un 24,9% interanual con una participación del

30,6%, por debajo de los valores cercanos al 33% que se observaban antes del inicio de la pandemia.

En octubre las ventas en supermercados se redujeron almismo ritmo que en septiembre mientras que en shoppingsdesaceleraron la caída

En mayoristas, por su parte, las ventas subieron en octubre y encadenaron trece incrementosconsecutivos.

CONSUMO Ventas minoristas octubre 2020

Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC y CAME.

VENTAS DE SÚPER, SHOPPINGS MAYORISTAS

enero 2019 a octubre 2020

VENTAS NOMINALES EN SÚPER, POR RUBROS

Variación interanual, octubre 2020

71,5%

63,7%

41,0%

39,2%

35,2%

34,5%

32,5%

32,5%

28,6%

23,6%

17,2%

-7,2%

9,6% -2,2%

21,2%

5,8% 4,0%

10,9%

-98,7%

-88,6%

-79,0%

-81,4%

-67,9%

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2019 2020

Mayoristas SuperShoppings



La confianza del consumidor retrocedió en diciembre porcaídas de estratos de altos ingresos y en GBA

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR

Índice 50 puntos = optimismo; enero 2018 a diciembre 2020

Índice | Var. intermensual

En diciembre la confianza del consumidor tuvo un retroceso mensual de 3,8%, luego del aumento del mes anterior

(+5,2%). En términos interanuales la caída fue del 7,2%, mientras que en niveles el indicador se ubicó en los 39,3 puntos,

lejos del umbral de 50 que marca optimismo, alcanzado por última vez en noviembre de 2017.

La confianza se redujo en todas las regiones y todos los subíndices. Luego de la suba generalizada registrada el mes

anterior, en diciembre hubo bajas mensuales del 4,8% en GBA, del 2,7% en CABA y del 2,5% en el interior. En el mismo

sentido, el subíndice de situación personal se contrajo 5,9% (tras subir 7,5% en noviembre), el de situación

macroeconómica 3,8% (+6,1% en noviembre) y el de predisposición para la compra de bienes durables e inmuebles

mostró una leve disminución de 0,5% (+0,6% en noviembre). La aceleración inflacionaria de diciembre (que fue del 4%, la

mayor de 2020) puede haber influido en este comportamiento. En el interior, la confianza fue positiva únicamente en la

predisposición a la compra de bienes durables e inmuebles mientras que en CABA lo fue en la situación personal. En

GBA todos los subíndices mostraron una evolución negativa.

En el análisis por nivel de ingresos, la confianza fue negativa en ambos estratos. El de ingresos bajos (39,2 puntos)

mostró una baja mensual de 2,5% y el de ingresos altos (39,1 puntos) del 4,4%, lo que dio como resultado una leve

diferencia de 0,1 p.p. a favor de los primeros.

Nota: la UTDT realiza mensualmente una encuesta en la que mide la confianza de los consumidores, desagregados geográficamente (CABA, GBA e interior) y porestratos de ingresos (altos y bajos). Además, segmenta esa confianza por componentes: situación personal, situación macro y consumo de bienes durables. En elgráfico la fractura de barra indica valores fuera de escala.Fuente: CEP XXI sobre la base de UTDT.

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR, DESAGREGADA

Variación mensual, diciembre 2020

CONSUMO Confianza del consumidor diciembre 2020

En otros países este indicador mostró en diciembre un

comportamiento heterogéneo. Bajó en Estados Unidos

(-4,3 puntos frente al mes anterior) y en Brasil (-3,2 puntos,

por tercer mes consecutivo) y se recuperó en la Unión

Europea (+3,4 puntos).

TOTAL

POR REGIÓN

Interior

CABA

GBA

POR NIVEL DE INGRESOS

Alto

Bajo

POR SUBÍNDICE

Vs. un año atrás

Situación personal

Expectativas a un año

Perspectivas a corto plazo

Situación macroeconómica

Perspectivas a largo plazo

Electrodomésticos

Durables e inmuebles

Auto y casa

-3,8%

-2,5%

-2,7%

-4,8%

-5,9%

-4,4%

-2,5%

-0,3%

-6,2%

2,6%

-3,8%

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-5,2%

-5,9%

-5,9%

-3,0%

0,8%

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2,4%

8,2%5,2%

-3,8%

45,2

32,1

44,2 43,0

38,2

41,3 40,9

39,3

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2018 2019 2020



PRECIOS Precios minoristas diciembre 2020

En diciembre la inflación minorista se aceleró por alzas en bienesregulados, servicios vinculados al turismo, y gastronomía yalimentos

En diciembre los precios al consumidor tuvieron una suba mensual del 4%, 0,8 p.p. superior que la del mes anterior. En

términos interanuales, el aumento fue de 36,1% (+0,3 p.p. en relación con el registro de noviembre), estabilizando la

tendencia progresiva a la baja que se observa desde enero. La inflación núcleo fue de 4,9% mensual, 1 p.p. mayor que la

registrada el mes anterior. Por su parte, los precios de bienes y servicios regulados subieron 2,6% (+1,4 p.p.) –por

incrementos en planes de salud, combustibles y cigarrillos– y los bienes estacionales 1,3% (-0,7 p.p.).

La división de alimentos y bebidas subió un 4,4% mensual, un ritmo 1,7 p.p. mayor que el del mes anterior, por fuertes

alzas en carnes y frutas; se registraron reducciones en verduras. Asimismo, se observó la mayor dispersión regional en la

división desde al menos enero de 2017: se registró una brecha de 6,3 p.p. entre la región con mayor aumento en el rubro

(Noreste, +9,1%) y la de menor suba (GBA, +2,8%). En tanto, recreación y cultura (+5,2%, +0,1 p.p. frente al mes anterior)

subió por incidencia de servicios recreativos y culturales; salud (+5,2%, +1,5 p.p.) por incrementos en prepagas y

productos farmacéuticos; y transporte (+4,9%, +1,3 p.p.) por influencia de la adquisición de vehículos, combustibles,

pasajes aéreos y ómnibus de larga distancia.

En cuanto a la dinámica regional, los precios aumentaron por encima del total nacional en el Noreste (+5,5%) con una

aceleración de 1,8 p.p. con respecto a noviembre, Cuyo y Noroeste (+4,3%, +1,2 p.p. en ambos casos ) y la región pampeana

(+4,2%, +0,8 p.p.). Por debajo del total nacional se ubicaron la Patagonia (+3%, +0,1 p.p.) y GBA (+3,7%, +0,7 p.p.).

En términos interanuales, todas las regiones (con excepción de GBA y Patagonia) mostraron aceleraciones en relación

con noviembre. El Noreste (+42,2%, +2,1 p.p.) y Cuyo (+37,8%, +1,4 p.p.) presentaron los ritmos más acelerados, mientras

que el Noroeste (+38,1%) y la región pampeana (+37,9%) mostraron mayor moderación (+0,8 p.p. en cada caso).


INFLACIÓN SEGÚN DIVISIONES

Variación mensual, diciembre 2020

Var. interanualVar. mensual

Recreación y cultura

Salud

Transporte

Restaurantes y hoteles

Alimentos y bebidas no alcohólicas

Nivel general

Prendas de vestir y calzado

Bebidas alcohólicas y tabaco

Vivienda, agua y electricidad

Equipamiento para el hogar

Bienes y servicios varios

Educación

Comunicación

2,9%

3,8%

4,7%

3,4%

3,1%2,2%

4,0%

5,9%

3,3%

4,3%

3,7%

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53,8%

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36,6%

37,2%

35,8%

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2019 2020

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

Enero 2019 a diciembre 2020

0,0%

0,0%

1,7%

2,4%

3,0%

3,4%

3,6%

4,0%

4,4%

4,6%

4,9%

5,2%

5,2%



En octubre los trabajadores registrados totalizaron 11,9 millones, 2.700 más que en septiembre, en la medición sin

estacionalidad. Esto representó una variación porcentual estable (0%), luego de cuatro meses de incrementos

consecutivos. La única categoría que mostró incrementos fue la de monotributistas (+18.600, +1,1%); sin embargo, no es

posible distinguir si el incremento se debe a que las personas comenzaron a ejercer actividades laborales o a la

regularización del pago de las obligaciones a la seguridad social, postergado en el inicio de la pandemia. Por su parte, los

autónomos cayeron en 7.600 (-2%), los monotributistas sociales en 1.100 (-0,3%), los asalariados públicos en 2.700

(-0,1%), y los de casas particulares se redujeron 0,1%.

Los asalariados privados disminuyeron en 4.200 (-0,1%), luego de la recuperación del mes anterior. De las 14 ramas de

actividad, 8 tuvieron caídas; las mayores fueron en hoteles y restaurantes (-2,2%), agricultura y ganadería (-1%), minas y

canteras (-1%), transporte y comunicaciones (-0,5%) y enseñanza (-0,5%). En contraste, se dieron incrementos

destacables en la construcción (+1,6%) –tercero consecutivo– y la industria (+0,3%) –quinta seguida–. Dentro del sector

privado, el empleo activo (no suspendido) recuperó los niveles de prepandemia: tras reducirse fuertemente en abril

(-14,6% con respecto a marzo), tuvo un crecimiento acumulado a octubre del 6,4%. La cantidad de trabajadores activos

pasó de 5,1 millones en abril a 5,4 millones en octubre.

En términos interanuales, el total de trabajadores registrados presentó en octubre una caída del 2% (-243.900

trabajadores), desempeño que se explicó mayormente por las reducciones de 244.300 asalariados privados (-4%) y de

21.300 asalariados de casas particulares (-4,3%). Por su parte, los autónomos retrocedieron en 18.400 (-4,6%) mientras

que los monotributistas sociales se mantuvieron estables (0%). Las únicas categorías con crecimiento interanual fueron

los asalariados públicos, en 4.700 (+0,1%), y los monotributistas en 35.500 (+2,2%). A nivel sectorial, las mayores

pérdidas de empleo asalariado privado se dieron en construcción (-21,1%), hoteles y restaurantes (-17,3%), servicios

sociales y personales (-5,1%), enseñanza (-5%) y comercio y reparaciones (-2,3%). La única rama en alza fue servicios

sociales y de salud (+0,8%). En el desagregado por jurisdicción, la única provincia con aumentos fue Tierra del Fuego

(+7,8%) y las mayores reducciones se observaron en Neuquén (-9,8%), Salta (-7,6%), Jujuy (-6,7%) y Mendoza (-6,5%).

En cuanto a la remuneración promedio de los asalariados privados, alcanzó los $68.481 en octubre. Esto implicó un

aumento interanual nominal del 34,1% y una caída real del 2,3% frente a la variación del IPC del período, de 37,2%.

En octubre la cantidad de asalariados de empresas privadastuvo un leve retroceso luego del alza del mes anterior

EVOLUCIÓN DEL EMPLEO ASALARIADO PRIVADO

Var. mensual s.e., octubre 2019 a octubre 2020

EMPLEO E INGRESOS Trabajadores registrados octubre 2020

Fuente: CEP XXI sobre la base de SIPA-Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación.

TRABAJADORES REGISTRADOS, POR MODALIDAD

Variación mensual sin estacionalidad, octubre 2020

-0,4%-0,3%

-0,4%-0,2%

0,0%

-0,6%

-1,7%

-0,4%-0,2%

-0,3%

0,0%

0,1%

-0,1%

OCT NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT

2019 2020

Monotributo

TOTAL

Asalariados de casas particulares

Asalariados privados

Asalariados públicos

Monotributo social

Autónomos -2,0%

-0,3%

-0,1%

-0,1%

-0,1%

0,0%

1,1%



Fuente: CEP XXI sobre la base de EIL - Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nación.

En noviembre, el empleo privado en los aglomerados relevados por la Encuesta de Indicadores Laborales presentó una

suba mensual de 0,1% –la primera desde febrero, cuando aumentó 0,02%–, luego de la baja de 0,1% registrada el mes

anterior. En comparación con un año atrás, el empleo mostró un retroceso de 2,3%.

Las incorporaciones de personal (tasa de entrada) fueron del 1,3% –un incremento de 0,2 p.p. frente a octubre– y las

desvinculaciones (tasa de salida) presentaron un valor de 1,1%, similar al del mes anterior. Ambas tasas continúan

ubicándose en mínimos históricos desde septiembre de 2001.

En los aglomerados del interior el empleo mostró una suba de 0,3% –la tercera consecutiva–, mientras que en el Gran

Buenos Aires subió 0,1% –la primera variación positiva desde febrero–.

El porcentaje de empresas que aplicaron suspensiones fue del 14,4% (-1,2 p.p.) y la tasa de suspensiones fue del 3,8%

(-1 p.p.); en ambos casos se continúa con una mejora respecto de los meses de aislamiento más restrictivo, cuando

mostraron valores cercanos al 20% y 9%, respectivamente.

Las expectativas netas empresarias sobre la evolución de la dotación para los próximos tres meses –diferencia entre el

porcentaje que espera aumentarla y el porcentaje que espera disminuirla– volvieron a mostrar un valor positivo (+0,8%)

reduciéndose levemente en relación con el mes anterior (+1,1%).

En noviembre el empleo asalariado privado creció por primeravez desde febreroSegún datos de los aglomerados relevados por la Encuesta de Indicadores Laborales, la subamensual de noviembre fue la primera luego de ocho meses de caídas consecutivas.

VARIACIÓN MENSUAL DEL EMPLEO, TASA DE ENTRADA Y TASA DE SALIDA

Septiembre 2001 a noviembre 2020

EMPLEO E INGRESOS Trabajadores registrados noviembre 2020

Variación mensual del empleo I Tasa de entrada I Tasa de salida

1,0%

1,3%

1,3%1,1%

-3,0%

-2,0%

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0,0%

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2016 2017 2018 2019 2020



EVOLUCIÓN DEL COMERCIO EXTERIOREn millones de dólares, enero 2016 a noviembre 2020

En noviembre, las exportaciones aceleraron su caída interanual ylas importaciones tuvieron la mayor suba desde abril de 2018

COMERCIO EXTERIOR Intercambio Comercial Argentino noviembre 2020

Las exportaciones retrocedieron un 25,6% interanual en noviembre, una caída 4,9 p.p. mayor que a la de octubre,

afectadas por la contracción en cantidades (-28,6%), mientras que los precios subieron un 4,3%. Acumularon 11 meses

seguidos de retrocesos interanuales, y noviembre fue el peor en lo que va del año. En este desempeño probablemente

influyó la alta base de comparación: en noviembre de 2019 se adelantaron exportaciones en un contexto de

incertidumbre sobre un aumento de retenciones luego del cambio de gobierno. De los principales destinos, las mayores

caídas se dieron en China (-59,9%), Brasil (-22,6%) y Estados Unidos (-9,5%). Otras relevantes fueron las de Chile (-6,3%),

Paraguay (-6,1%) y Alemania (-39,8%). Por el contrario, hubo incrementos hacia Vietnam (+53,5%) e India (+20,7%). En la

medición sin estacionalidad las ventas externas subieron 1,1% frente a octubre.

Las importaciones crecieron 20,7% en noviembre, con un aumento de 24,9% en las cantidades y una baja de precios del

3,3%. Este resultado se debió, en parte, a la baja base de comparación (2019 tuvo el peor noviembre desde 2006), pero

también a la reactivación industrial. Todos los usos crecieron, excepto combustibles y lubricantes (-40,1%). Vehículos

automotores tuvo el mayor aumento (+49,1%), seguido de bienes intermedios (+31,5%), dentro de los cuales se destacó

la mayor importación de porotos de soja –excluido para siembra– (+63,6%). Estas compras de soja se realizaron bajo el

régimen de importaciones temporarias con el objetivo de ser industrializadas. Las importaciones de bienes de capital se

incrementaron 31,4% debido, en buena medida, a la mayor importación de computadoras (+205,6%).1 Por su parte,

bienes de consumo y piezas y accesorios de bienes de capital crecieron 15,1% y 13,9% respectivamente. En la medición

sin estacionalidad, las importaciones aumentaron 18,4% respecto de octubre.

El balance comercial fue positivo en US$ 271 millones, aunque US$ 2.213 millones menor que el de noviembre de

2019. Los principales países con los que se obtuvo superávit comercial fueron India (US$ 174 millones), Vietnam

(US$ 167 millones) y Chile (US$ 162 millones). De enero a noviembre de 2020 se acumuló un superávit comercial de

US$ 12.497 millones, mientras que el acumulado del año móvil fue de US$ 14.739 millones.

Exportaciones | Importaciones | Saldo

2016 2017 2018 2019 ene-nov 2019 ene-nov 2020

57.909 58.621 61.781 65.116 53.848 46.556

55.852 66.930 65.482 49.124 42.583 34.385

2.057 -8.309 -3.701 15.992 11.265 12.171

1 Comprende máquinas automáticas digitales y portátiles para el procesamiento de datos.Nota: por tercer mes consecutivo, el registro de las exportaciones fue estimado en forma provisoria debido a que 9,1% de la documentación aduanera oficializada durante noviembre se encuentra aún pendiente, se trata de un valor anómalo respecto de otros registros.Fuente: CEP XXI sobre la base de INDEC.



Con excepción de la manufacturas agropecuarias, todos losrubros exportadores mostraron bajas interanuales

Productos primarios y manufacturas agropecuarias tuvieron subas en los precios y permanecencomo los rubros de mejor desempeño en lo que va del año.

EXPORTACIONES POR GRANDES RUBROSEn millones de dólares, enero 2016 a noviembre 2020


En noviembre, 3 de los 4 rubros mostraron bajas interanuales en valores. La de productos primarios fue nuevamente la

más destacada (-51,5% interanual en valores), lo que respondió a las menores cantidades enviadas (-56,6%), debido a

que los precios aumentaron 11,9% en un contexto de alza de commodities (sobre todo para soja y maíz). Hasta

septiembre este rubro era el menos afectado por la pandemia: en agosto alcanzó el mayor valor exportado para el mes

en cuatro años, y mostró subas interanuales durante buena parte de 2020 –a excepción de marzo y julio–. Entre enero y

noviembre, totalizó los US$ 20.665 millones, con lo que pasó a terreno negativo (-6% interanual) luego de registrar

crecimiento acumulado hasta el mes anterior.

Las manufacturas industriales también tuvieron un marcado retroceso en valores (-40,6% interanual, lleva un año en

baja), que fue explicado por el retroceso tanto en cantidades (-38,6%) como en precios (-3,1%). En tanto, combustibles y

energía (-31,2% en valores, recortó su baja en casi 17 p.p.) tuvo una desaceleración en sus cantidades enviadas (-6,8%)

en un contexto de recuperación de la actividad industrial y económica general global, aunque permanece una profunda

baja en los precios (-26,5%). Por último, las manufacturas agropecuarias (+11% en valores, tras 16 meses sin

crecimiento) tuvieron subas tanto en cantidades como en precios (+5,2% y +5,4% respectivamente).


Manufacturas agropecuarias | Manufacturas industriales | Productos primarios | Combustibles y energía

763

2.194

1.180

247

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

EN

EF

EB

MA

RA

BR

MA

YJU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

NO

VD

ICE

NE

FE

BM

AR

AB

RM

AY

JU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

NO

VD

ICE

NE

FE

BM

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AB

RM

AY

JU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

NO

VD

ICE

NE

FE

BM

AR

AB

RM

AY

JU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

NO

VD

ICE

NE

FE

BM

AR

AB

RM

AY

JU

NJU

LA

GO

SE

PO

CT

NO

V

2016 2017 2018 2019 20202016 2017 2018 2019

ene-nov 2020

Var. i.a.

23.362 22.562 22.944 23.962 20.665 -6,0%

16.806 18.769 20.618 19.213 11.986 -31,9%

15.693 14.812 14.022 17.521 15.452 -4,3%

2.048 2.477 4.200 4.421 2.893 -27,7%




Al igual que en septiembre y octubre, el desempeño de noviembre estuvo influido por los productos vinculados a la

soja. Los envíos de porotos de soja excluidos para siembra registraron una baja interanual relevante (US$ -492 millones,

lo que se reflejó en la caída en el rubro de productos primarios) debido a que este mes no hubo ventas al principal

destino, China. En tanto, las importaciones de este producto tuvieron un aumento destacado (US$ +79 millones, lo que

implicó la mencionada suba de 63,6%).

Otra baja relevante en las exportaciones por producto fue la de cereales (US$ -300 millones), con una baja destacada en

los envíos de maíz en grano a Vietnam y Argelia. Esto también repercutió en el desempeño de los productos primarios.

Entre las manufacturas industriales (MOI), las principales caídas fueron en material de transporte terrestre (US$ -158

millones), metales comunes y sus manufacturas (US$ -117 millones) y productos químicos (US$ -88 millones). Otro

producto que explicó en buena medida las menores exportaciones de noviembre fue pinturas y dibujos hechos a mano –

incluyendo obras de arte–, que redujeron sus ventas en US$ 416 millones. Esto se debe principalmente a la base de

comparación: en noviembre de 2019 hubo operaciones puntuales por US$ 419 millones con Luxemburgo como destino

principal.

Entre las manufacturas agropecuarias (MOA) se destacan las subas en grasas y aceites (US$ +207 millones) y residuos y

desperdicios de la industria alimenticia (US$ +88 millones), que explican en gran medida el incremento del rubro y

compensaron la baja de carnes y sus preparados (US$ -83 millones).

Dentro de combustibles y energía aumentaron las ventas de petróleo crudo (US$ +19 millones), lo que compensó

ampliamente las menores exportaciones de carburantes (US$ -90 millones).


EXPORTACIONES POR PRODUCTOS, PRINCIPALES VARIACIONES Noviembre 2020

Rubro Producto Variación interanual

Productos primarios

Cereales US$ -300 millones

Porotos de soja excluidos para siembra US$ -492 millones

Manufacturas industriales

Productos químicos US$ -88 millones

Metales comunes y sus manufacturas US$ -117 millones

Material de transporte US$ -158 millones

Pinturas y dibujos hechos a mano US$ -416 millones

Manufacturas agropecuarias

Grasas y aceites US$ +207 millones

Residuos y desperdicios de la industria alimenticia US$ +88 millones

Carnes y sus preparados US$ -83 millones

Combustibles y energía

Petróleo crudo US$ +19 millones

Carburantes US$ -90 millones



ANEXO enero 2021

Fuente: CEP XXI sobre la base de AFIP e INDEC.

FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA), POR PROVINCIAVariación interanual (en porcentaje)

Provincia febrero abril septiembre octubre noviembre

Buenos Aires -1,8% -47,8% -3,9% -3,4% -2,2%

Catamarca -0,4% -32,8% -7,2% -4,8% -3,7%

Chaco 0,1% -33,4% 7,7% 2,4% 2,9%

Chubut 0,1% -47,8% -2,1% -8,8% -3,8%

CABA -4,6% -69,8% -14,3% -12,4% -8,3%

Córdoba -1,3% -44,1% -3,2% -6,7% -2,0%

Corrientes 0,5% -27,6% 2,3% 0,6% -1,6%

Entre Ríos 2,2% -30,0% 0,8% 2,2% -0,9%

Formosa -3,2% -27,6% 12,5% 10,0% 13,3%

Jujuy -2,2% -43,1% -12,8% -10,0% -4,5%

La Pampa -2,6% -33,0% 3,1% -1,3% 0,0%

La Rioja -2,2% -53,5% -16,4% -7,4% -5,2%

Mendoza -0,5% -50,6% -12,1% -9,4% -5,4%

Misiones 2,8% -26,1% 12,6% 9,9% 8,7%

Neuquén 0,7% -60,9% -15,5% -17,8% -16,4%

Río Negro 1,0% -54,8% -8,2% -8,5% -8,5%

Salta 0,5% -40,3% -19,4% -7,7% -3,3%

San Juan -1,5% -44,9% -4,8% -6,7% -4,2%

San Luis -1,8% -47,4% -17,4% -14,1% -10,7%

Santa Cruz -4,3% -51,1% -7,2% -12,6% -12,9%

Santa Fe -1,8% -35,2% 0,6% -0,3% 2,7%

Santiago del Estero 0,9% -44,7% -7,5% -8,0% -4,8%

Tierra del Fuego -4,7% -76,7% -14,9% -13,9% -13,0%

Tucumán -4,5% -48,5% -7,0% -13,6% -8,5%



ANEXO enero 2021

FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA

Variación interanual (en porcentaje) - 2020

Continúa en la siguiente página.


Departamento febrero abril septiembre octubre noviembre Almirante Brown -0,1% -51,7% -6,0% -3,5% -5,1%

Avellaneda -5,6% -49,8% -6,3% -5,8% -5,1%Berazategui 2,3% -46,6% -8,7% -3,1% -5,8%

Berisso -4,0% -25,5% -6,8% -6,4% -3,8%Brandsen -4,4% -48,8% 4,5% 14,5% 11,3%Campana -1,3% -53,4% -14,4% -5,2% -8,3%Cañuelas 1,7% -55,2% -9,9% 1,8% -4,6%Ensenada -6,4% -34,8% -6,9% 1,8% -0,3%Escobar -1,5% -60,2% -7,3% -2,5% -0,6%

Esteban Echeverría -3,6% -60,4% -8,4% -3,6% 0,0%Exaltación de la Cruz -0,5% -37,0% -3,8% 9,9% 3,9%

Ezeiza 3,7% -61,1% -7,8% 1,1% -0,1%Florencio Varela -4,1% -50,8% -2,8% -5,5% -3,4%

General Las Heras 10,2% -11,7% 5,2% 18,0% -2,8%General Rodríguez -2,5% -30,4% 14,7% 0,9% 6,4%General San Martín -2,8% -61,7% -3,6% -1,5% -0,8%

Hurlingham -1,9% -46,0% 9,1% 7,6% 2,6%Ituzaingó -2,0% -51,0% 1,8% 5,1% 7,4%

José C. Paz 0,2% -42,9% 5,8% 8,5% 2,2%La Matanza -5,2% -51,1% -3,1% -0,9% -1,7%

Lanús -1,3% -56,6% -3,9% -1,6% -2,9%La Plata -6,9% -56,8% -11,9% -9,2% -6,4%

Lomas de Zamora -2,8% -64,6% -11,5% -6,9% -5,3%Luján -2,7% -41,5% -6,9% -1,1% -1,6%

Malvinas Argentinas -2,2% -36,1% 6,5% 1,6% 0,6%Marcos Paz -8,2% -32,6% 6,1% 5,6% -3,7%

Merlo 1,9% -46,6% -3,5% -2,8% -3,8%Moreno -1,5% -56,2% -6,2% -3,9% -2,2%Morón -3,5% -63,4% -15,0% -10,0% -8,8%Pilar -2,8% -50,6% -5,0% 1,0% 0,6%

Presidente Perón 3,6% -20,0% 1,9% 4,2% -8,5%Quilmes -2,8% -55,9% -7,6% -5,8% -4,3%

San Fernando -5,6% -65,5% -10,6% -4,4% -6,9%San Isidro -0,8% -65,9% -7,8% -4,6% -2,9%

San Miguel -2,3% -61,6% -10,0% -5,9% -6,8%San Vicente 9,1% -23,8% 10,8% 10,0% 1,0%

Tigre -2,2% -59,0% -1,4% 1,8% 3,5%Tres de Febrero -2,2% -53,1% 2,5% 1,6% 2,3%Vicente López -5,6% -58,8% -6,8% -4,0% 0,1%

Zárate 2,1% -43,4% -12,2% -11,2% -11,6%Agronomía -5,3% -59,0% 13,6% 10,3% 9,3%

Almagro -3,8% -61,8% -12,0% -13,2% -12,3%Balvanera -5,8% -90,0% -22,5% -23,3% -14,0%Barracas -6,3% -57,4% -11,6% -12,7% -9,6%Belgrano -5,1% -73,4% -10,3% -9,3% -7,2%

Boca -5,4% -56,4% -21,3% -24,6% -27,2%Boedo -3,5% -66,3% -13,0% -5,8% -4,4%

Caballito -2,8% -60,2% -5,2% -5,1% -9,6%Chacarita -10,5% -66,3% -9,8% -14,8% -3,7%Coghlan -5,0% -68,8% -5,7% -6,1% -0,6%

Colegiales 1,5% -70,2% -4,4% -6,6% -2,9%Constitución -7,5% -62,3% -17,2% -10,9% -7,2%

Flores -2,3% -87,2% -16,0% -8,5% -8,1%Floresta -0,3% -92,0% -5,5% -6,6% -1,4%Liniers -2,5% -70,7% -14,9% -9,2% -6,8%



ANEXO enero 2021

FACTURACIÓN REAL EN LOS COMERCIOS (MEDIANA) DEL AMBA (continuación)

Variación interanual (en porcentaje) - 2020


Departamento febrero abril septiembre octubre noviembre Mataderos -5,5% -54,1% -4,4% -5,6% -1,0%

Monte Castro -3,4% -52,3% -1,9% -8,6% 3,2%Montserrat -9,6% -72,2% -23,0% -25,9% -14,1%

Nueva Pompeya -7,8% -62,2% -12,8% -12,1% -10,5%Núñez -8,1% -60,6% -10,3% -6,4% 0,3%

Palermo -1,2% -61,3% -14,6% -9,3% -7,4%Parque Avellaneda -2,3% -53,3% -13,9% -7,2% 0,1%Parque Chacabuco -1,3% -57,1% -6,7% -0,4% -2,8%

Parque Chas -8,0% -47,1% -9,6% 2,2% 6,2%Parque Patricios -7,4% -60,6% -11,8% -10,1% -6,2%

Paternal -6,5% -66,5% 6,6% -5,5% 6,3%Puerto Madero -3,5% -31,1% -10,4% -12,7% -1,3%

Recoleta -4,1% -70,3% -22,2% -20,5% -16,2%Retiro -4,9% -71,4% -26,9% -26,7% -19,8%

Saavedra -1,3% -43,7% -7,5% -1,3% -3,6%San Cristóbal -5,8% -61,9% -3,4% -11,4% -3,4%San Nicolás -7,4% -74,2% -27,8% -26,2% -20,2%San Telmo -4,7% -58,9% -27,1% -19,7% -21,3%

Vélez Sarsfield -8,0% -68,5% -9,2% -6,2% -9,1%Versalles -3,5% -66,2% -23,0% -18,9% -15,4%

Villa Crespo -1,8% -74,0% -12,5% -9,1% 2,8%Villa Del Parque -1,0% -63,7% -4,9% -4,3% 3,2%

Villa Devoto -3,2% -70,9% -16,0% -14,6% -7,4%Villa General Mitre -4,7% -57,7% -4,7% -7,2% 1,2%

Villa Lugano -8,6% -58,2% -0,3% -0,1% -1,8%Villa Luro -2,8% -73,7% 7,2% 6,5% 1,7%

Villa Ortúzar -2,5% -53,1% -3,7% -5,0% -1,1%Villa Pueyrredón -10,8% -57,4% -7,4% 2,6% -3,8%

Villa Real 0,8% -59,3% -4,1% -5,6% -8,8%Villa Riachuelo 0,3% -76,5% -15,6% -3,4% -13,2%Villa Santa Rita -4,9% -74,6% -15,2% -12,9% -5,0%

Villa Soldati -6,6% -57,1% 3,0% 9,7% -11,8%Villa Urquiza -1,9% -65,8% -1,7% 1,7% 0,6%



Presidente de la Nación

Dr. Alberto Fernández

Vicepresidenta de la Nación

Dra. Cristina Fernández de Kirchner

Jefe de Gabinete de Ministros

Lic. Santiago Cafiero

Ministro de Desarrollo Productivo

Dr. Matías Kulfas

Director del Centro de Estudios para la Producción XXI (CEP-XXI)

Dr. Daniel Schteingart

Autoridades

Informe de Panorama Productivo - Argentina...A modo de ejemplo, de acuerdo con la CámaraArgentina...

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