INFORME DE CARTERA MODELO RIESGO Conservador · cartesio x eur es0116567035 5.000,00 comprar edmond...

INFORMEDE CARTERA MODELORIESGO ConservadorDocumentos adjuntos

Informe de la Cartera Modelo

Resumen de Operaciones

Distribuciones

Planificación Financiera

Rentabilidad Histórica

Rentabilidad-Riesgo

Contribuciones al Riesgo

Comentarios

Conclusiones

Entidad:

Ágora EAFI

Asesor:

Regino García-Badell Galan

Fecha de elaboración:

09/03/2018

Fecha de vencimiento:

16/03/2018

Informe de Cartera Modelo

Las recomendaciones contenidas en este Informe de Cartera Modelo tienen como objetivo orientar al inversor facilitándole un esquema analítico para la toma de decisiones e

identificación de las diferentes tipologías de riesgo. En ningún caso representan una oferta contractual ni una garantía de rentabilidad.

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Sicavs Divisa Importe Cartera % Rent.interanual

Rent. añoen curso

ESPAÑOLETO EUR 5.000,00€ 5,00% 3,21% 0,00%

IAPETUS EUR 5.000,00€ 5,00% 2,72% -2,47%

Total Sicavs 10.000,00€ 10,00%

Fondos Tipo de Fondo Divisa Importe Cartera % Rent.interanual

Rent. añoen curso

PATRIMONY FUND EUR 10.000,00€ 10,00% 2,05% -0,67%

RKS REAL STATE EUR 3.000,00€ 3,00% 6,96% 2,47%

BSG PROMETEO FONDOS DEINVERSION LIBRE

EUR 5.000,00€ 5,00% 3,49% -3,63%

RENTA 4 MONETARIO MONETARIONACIONAL

EUR 12.000,00€ 12,00% -0,10% -0,03%

AXA WF EUROINFLATION BONDS E

RENTA FIJAINTERNACIONAL

EUR 3.000,00€ 3,00% 2,81% -0,29%

CARMIGNAC SECURITEACC


EUR 10.000,00€ 10,00% 0,47% 0,68%

EDMOND DEROTHSCHILDEMERGING BONDS A-EUR ACC


EUR 5.000,00€ 5,00% -10,00% 4,99%

M&G EUROPEANCORPORATE BOND CEUR


EUR 7.000,00€ 7,00% 2,80% -0,40%

M&G OPTIMAL INCOMECH GRS ACC HDG EUR


EUR 4.000,00€ 4,00% 3,76% -0,19%

VONTOBEL EMERGINGMARKETS DEBT H EUR


EUR 5.000,00€ 5,00% 7,25% -1,38%

CARTESIO X RENTA FIJAMIXTAINTERNACIONAL

EUR 5.000,00€ 5,00% 2,34% -0,24%

RENTA 4 NEXUS RENTA FIJAMIXTA NACIONAL

EUR 0,00€ 0,00% 2,11% -0,82%

SEXTANT PEA A RENTA VARIABLEEURO

EUR 10.000,00€ 10,00% 12,84% 2,98%

AZVALORINTERNACIONAL FI

RENTA VARIABLEINTERNACIONAL

EUR 5.000,00€ 5,00% -2,41% -3,77%

INVESCO ASIACONSUMER DEMAND AACC USD


USD 3.000,00€ 3,00% 37,70% -0,90%

INVESCO GLOBALLEISURE A ACC


USD 3.000,00€ 3,00% 31,13% 5,96%

Total Fondos 90.000,00€ 90,00%

Bonos Divisa Importe Cartera % Rent.interanual

Rent. añoen curso

Inversión Mytriple A EUR 0,00€ 0,00% 2,00% 0,36%

Total Bonos 0,00€ 0,00%

Total 100.000,00€ 100,00%

RESUMEN DE OPERACIONES

Producto Divisa Isin Importe Operación

AXA WF EURO INFLATION BONDS E EUR LU0251658968 3.000,00€ Comprar

AZVALOR INTERNACIONAL FI EUR ES0112611001 5.000,00€ Comprar

BSG PROMETEO EUR ES0115114003 5.000,00€ Comprar




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RESUMEN DE OPERACIONES

Producto Divisa Isin Importe Operación

CARMIGNAC SECURITE ACC EUR FR0010149120 10.000,00€ Comprar

CARTESIO X EUR ES0116567035 5.000,00€ Comprar

EDMOND DE ROTHSCHILD EMERGING BONDS A-EUR ACC

EUR LU1160351208 5.000,00€ Comprar

INVESCO ASIA CONSUMER DEMAND A ACC USD USD LU0334857355 3.000,00€ Comprar

INVESCO GLOBAL LEISURE A ACC USD LU0052864419 3.000,00€ Comprar

M&G EUROPEAN CORPORATE BOND C EUR EUR GB0032179045 7.000,00€ Comprar

M&G OPTIMAL INCOME CH GRS ACC HDG EUR EUR GB00B1VMD022 4.000,00€ Comprar

PATRIMONY FUND EUR ES0168791004 10.000,00€ Comprar

RENTA 4 MONETARIO EUR ES0128520006 12.000,00€ Comprar

RENTA 4 NEXUS EUR ES0173268006 0,00€ Comprar

RKS REAL STATE EUR LU1629774313 3.000,00€ Comprar

SEXTANT PEA A EUR FR0010286005 10.000,00€ Comprar

VONTOBEL EMERGING MARKETS DEBT H EUR EUR LU0926439992 5.000,00€ Comprar

ESPAÑOLETO EUR ES0132911035 5.000,00€ Comprar

IAPETUS EUR ES0146753001 5.000,00€ Comprar

Inversión Mytriple A EUR AAAAA 0,00€ Comprar

DISTRIBUCIONES

Tipo de Producto

%Cartera

Fondos 90,00%

Sicavs 10,00%

Bonos 0,00%

Categoría

%Cartera

Otros 100,00%

Divisa

%Cartera

Euro 94,00%

Dólar USA 6,00%

Área geográfica

%Cartera

Europa Zona Euro 75,86%

Global 7,00%

Norteamérica 6,29%

Europa No Euro 4,63%

Reino Unido 2,43%

Asia Desarrollada 1,67%

Asia Emergente 1,33%

Japón 0,50%

Australasia 0,27%

Latinoamérica 0,03%




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PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Capital esperado

Si mantuviera su inversión actual durante un período de10 años, dada la rentabilidad media esperada de su carterapropuesta (de un 3,82% anual), su capital actual al final delperíodo sería de 145.473,63€. En el peor de los casos, con unnivel de confianza del 95%, su inversión puede estar por debajodel capital inicial durante un plazo máximo de 1,50 años.

Capital esperado

Peor escenario posible esperado

Mejor escenario posible esperado

Plazo máximo en pérdidas esperado

Rentabilidad anual

En este gráfico, podemos comprobar como a mayorplazo de inversión, disminuye la dispersión de rentabilidadesmedias anuales. Mientras que la rentabilidad esperada de suinversión a un año oscila entre un máximo de 8,75% y un mínimode -1,11%, a 10 años sólo fluctúa entre un máximo de 4,88% y unmínimo de 2,65%.

Rentabilidad anualizada esperada

Peor escenario posible esperado

Mejor escenario posible esperado

Año Capital esperado Rescate Mejor escenarioposible esperado

Peor escenarioposible esperado

Rent. Anualesperada

Rent. mejorescenario

Rent. peorescenario

0 100.000,00€ n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

1 103.819,38€ n.d. 108.752,44€ 98.886,32€ 3,82% 8,75% -1,11%

2 107.784,63€ n.d. 114.761,04€ 100.808,23€ 3,82% 7,13% 0,40%

3 111.901,34€ n.d. 120.445,66€ 103.357,02€ 3,82% 6,40% 1,11%

4 116.175,27€ n.d. 126.041,40€ 106.309,15€ 3,82% 5,96% 1,54%

5 120.612,45€ n.d. 131.643,11€ 109.581,78€ 3,82% 5,65% 1,85%

6 125.219,10€ n.d. 137.302,58€ 113.135,61€ 3,82% 5,43% 2,08%

7 130.001,69€ n.d. 143.053,35€ 116.950,03€ 3,82% 5,25% 2,26%

8 134.966,94€ n.d. 148.919,76€ 121.014,13€ 3,82% 5,10% 2,41%

9 140.121,84€ n.d. 154.921,03€ 125.322,65€ 3,82% 4,98% 2,54%

10 145.473,63€ n.d. 161.073,34€ 129.873,91€ 3,82% 4,88% 2,65%




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RENTABILIDAD HISTORICA

Las cifras utilizadas son las diarias desde el último año:

** Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

1 mes 3 meses 6 meses Año en curso 1 año

Carteras Modelo 0,70% 0,12% 1,19% -0,12% 3,36%

Benchmark Seguro -0,01% -0,04% -0,09% -0,03% -0,16%

Benchmark Seguro

EURIBOR 12 MESES 100,00%

RENTABILIDAD-RIESGO

Rentabilidad(I) Volatilidad(II) Sharpe(III) VaR(IV) Alfa(V) Beta(VI) Riesgo

Carteras Modelo 4,80% 2,49% 1,93 4,09% -0,02 -0,80 Segura

(I) Rentabilidad anualizada de las rentabilidades diarias de los últimos 10 años

(II) Volatilidad anualizada de las rentabilidad diarias de los últimos 10 años

(III) Ratio Sharpe calculado tomando la rentabilidad fija del activo libre de riesgo TI EURIBOR 12 MESES.

(IV) VaR anualizado calculado al 95% de confianza, en base a una serie histórica de 10 años

(V) Calculado con el benchmark 'Benchmark Seguro'.

(VI) Calculado con el benchmark 'Benchmark Seguro'.




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CONTRIBUCIONES AL RIESGO

Tipo Producto Volatilidad

A - Acciones 0,00%

B - Fondos 2,19%

C - Renta Fija 0,00%

D - Liquidez 0,00%

E - Divisas 0,00%

F - Otros 0,30%

Total 2,49%

Producto Volatilidad

1 - SEXTANT PEA A 0,60%

2 - INVESCO ASIA CONSUMER DEMANDA ACC USD

0,35%

3 - INVESCO GLOBAL LEISURE A ACC 0,34%

4 - BSG PROMETEO 0,22%

5 - IAPETUS 0,20%

6 - Otros (9) 0,76%

7 - PATRIMONY FUND 0,03%

8 - RENTA 4 MONETARIO 0,00%

9 - RKS REAL STATE 0,00%

10 - RENTA 4 NEXUS 0,00%

11 - Inversión Mytriple A 0,00%

Total 2,49%

COMENTARIOS

Mercado monetario

Se trata de fondos de inversión que invierten en valores de renta fija admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales yotros activos que gozan de elevada liquidez, cuyo plazo de amortización sea igual o inferior a dieciocho meses.

A este tipo de fondos no les está permitida la adquisición de acciones u otros títulos que otorguen derecho a participar en el capitalde las empresas.

Renta fija

Los instrumentos de inversión de renta fija son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un ampliomercado. Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas queconllevan una fecha de expiración.

A cambio de prestar su capital, los inversionistas reciben un interes cada determinado tiempo, aunque de hecho es máscomplicada la determinación de la tasa de ganancia de este tipo de instrumentos dado que se requiere calcular mediante fórmulasmatemáticas y financieras que se refieren a la compra de dichos instrumentos mediante un descuento que ofrece el mercado. Una vezhecha la adquisición de dichos instrumentos con descuento, el instrumento se podrá ofrecer a un precio más elevado. Para el emisor delos títulos representa una fuente de financiación más barata que a través de los bancos ya que se evita la intermediación y se reparte elriesgo.

Renta variable

Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las acciones de las compañiasanonimas.

La denominación "variable" se relaciona con la variación que puede haber en los montos percibidos por concepto de dividendos.En tanto, los dividendos pueden ser en efectivo o en acciones.

Por lo general, los instrumentos de renta variable reportan a sus tenedores ganancias o rendimiento en el largo plazo, a cambio deun mayor riesgo.

Las acciones son representativas del capital de una empresa. Por tanto, los accionistas son copropietarios y por lo tanto solidarioscon la responsabilidad de la compañía, ejerciendo su papel en las asambleas generales ordinarias y extraordinarias, que eligen a lasautoridades y deciden sobre los cambios y expansión de actividades que les propone la junta directiva.

En el mercado bursatil, los accionistas pueden resultar beneficiados o perjudicados. De este modo, si una empresa es conducidacon eficiencia y esto es apreciado por el mercado, los accionistas recibirán mayores dividendos y el o los títulos que emita esa




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COMENTARIOS




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PRIVADO Y CONFIDENCIAL

Junio 2017

RKS REAL ESTATE SLP

~ 2 ~ PRIVADO Y CONFIDENCIAL / DRAFT

Aspectos Destacados

RKS Real Estate SLP: Fondo privado de inversión alternativa domiciliado en Luxemburgocomo Special Limited Partnership.

Estrategia de inversión – Inversión en derechos de explotación de inmuebles residencialescon opción a compra en España.

– Distressed y non performing con precios por debajo de mercado.

– Contratos de alquiler respaldados con una póliza de impago con entidades registradas y autorizadas.

RKS Management Sàrl, GFIA registrado en la CSSF1, actúa como Socio General eInvestment Manager.

Orientado a inversores profesionales cualificados (well-informed investors). Lasparticipaciones limitadas (LP shares) no se comercializan ni son accesibles al públicogeneral.

Vehículo fiscalmente transparente: no sujeto al impuesto de sociedades, impuestosmunicipales, ni al impuesto sobre patrimonio.

Rentabilidad neta esperada para los inversores: 10%

1 RKS Management S.à.r.l. está registrado como gestor de fondos de inversión alternativa (GFIA) bajo la Directiva 2011/61/EU., exención del Artículo 3(2), por tanto,sólo tiene que cumplir con los requerimientos de información establecidos en el Artículo 3(3) de la Directiva.


RKS Real Estate – Estructura I

RKS REAL ESTATE

Derecho de ExplotaciónPROPIETARIO (Inmueble/ Usufructo

PROPERTY MANAGER

ING LUXDepositario

INVERSORRentabilidad

Liquidez Liquidez

Pro

pied

ad

CREATRUSTAdministrador

Fondo

RKS LUXInvestment Manager

RKS España Originación e

Intermediación

RK Advisors EAFIAsesoramiento Global


RKS Real Estate – Estructura II

Datos Relevantes– Rentabilidad objetivo: 10% (horizonte de

inversión a 3 años).– Divisa: EUR.– Tamaño máximo del vehículo: 100MM.– Reserva de liquidez ≥3% NAV.

Fechas Relevantes– Cálculo NAV: Mensual (alineado con devengo

de activo subyacente).– Suscripción: Mensual.– Reembolso: Semestral (lock up: 12

meses).

Comisiones– Suscripción: 2%.– Gestión: 1% anual sobre NAV.– Éxito: 30% del exceso sobre la

rentabilidad objetivo (10%).– Reembolso: Max del 3%.

0% a partir del año 3.

Identificación de Oportunidades

Due Diligence

Análisis de Riesgos y de Rentabilidad

Ejecución de procesos y

Compra

Gestión Activa e Integral

Alta Rentabilidad

Información Fundamental Proceso de Inversión


Inversión & Rentabilidad - I

Ejemplos simulación de rentabilidad

ACTIVOS

Valor en EXPLOTACIÓN

Valor en COMPRAVENTA

Cesión de derechos de explotación

Adquisición de Activos a descuento con plusvalías.

Explotación (36 Meses) AdquisiciónPERIODO CAPITAL

Compra -55,0 Semestre 1 10,8 Semestre 2 10,8 Semestre 3 10,8 Semestre 4 10,8 Semestre 5 10,8 Semestre 6 10,8

10,0%

Inversión Fondo Derechos: 49,4

Ingresos Alquileres (36 meses): 100

Gastos Operativos (36 meses): 35

Retorno Neto al Fondo: [100-35]

65

Rentabilidad Target: 10%

Valor Inmueble: 100

Deuda Bancaria: 115

Quita: 35%

Deuda Renegociado: [115x(1-35%=] 74,75

Compra + Gastos: [74,75x(1+10%)=] 82,23

Beneficio: 17,78

Plusvalía: [17,78/82,23=] 21,6%


Inversión & Rentabilidad - II

600

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

ene.

-17

abr.

-17

jul.

-17

oct

.-17

ene.

-18

abr.

-18

jul.

-18

oct

.-18

ene.

-19

abr.

-19

jul.

-19

oct

.-19

ene.

-20

RKS REAL ESTATE IBEX 35 EPEU 3Y SPAIN


Cartera Actual - I

Activos bajo gestión: 136

Viviendas: 86

Garajes: 50

Alquiler medio: 350 €

Rentabilidad cartera: 17% (por estar alquilados desdeel inicio)

Zona: Valencia, Alicante, Murcia

Tipología: Pisos, áticos y chalets

Ratio ocupación: 80%

Morosidad: 1%

Recuperación: 100%

Plazo medio usufructo: 8,5 años

Plazo medio alquiler: 3 años

Valor de activos bajo gestión: 10,8 MM €


Cartera Actual - II


Cartera Potencial

Activos pre analizados: 7.500+

Activos elegibles: 2.500+

Alquiler medio esperado: 550 €

Rentabilidad estimada: 14,5%

Tipología: Pisos, áticos y chalets

Zona: Varias zonas de España

Due Diligence favorable:

LPO / Habitabilidad

Informe asesor real estate

Informe legal y fiscal

Informe técnico

Documentación completa


Riesgos & Mitigantes

Operacional

Impago

Liquidez

Ejecución Hipotecaria

Procedimientos de gestión claros yprecisos.

Monitorización, revisión y continuamejora de los procesos.

Due diligence y surveillance continuo.

Seguro de impago.

Precios de alquiler atractivos.

Reserva de liquidez.

Re-valoración de los activos.

Ventanas de salida.

Identificación y monitorización de losactivos afectados.

Herramientas legales.


Razones para Invertir en RKS Real Estate

1. Inversiones en derechos de alquiler respaldados con una póliza de impago.

2. Responsabilidad limitada a la contribución del partícipe al fondo.

3. Amplio stock de activos disponibles que garantizan una inversión recurrente.

4. Alta rentabilidad: rentabilidad objetivo 10%+.

5. Una oportunidad de inversión que busca conseguir la rentabilidad de la renta variable con elriesgo de la renta fija.

6. Optimización de la rentabilidad a través de una estrategia de inversión claramente definiday una gestión activa.

7. Eficiencia fiscal.

8. Inversión alternativa capaz de reducir el riesgo global de su cartera por su baja correlación.

9. Experimentado equipo gestor con una combinación única de conocimiento de mercado decapitales y del sector inmobiliario.

10. Compromiso del equipo gestor en generar valor y cumplimiento regulatorio transparencia.


Equipo Gestor

Equipo de profesionales con dilatada experiencia en los sectores financiero einmobiliario y mercados de capitales.

Francisco Rey SánchezDirector Análisis

Ingeniero industrial experto entécnicas de valoración y enplanificación estratégica yfinanciera.

Miguel Ángel RegalónArquitecto Técnico

Miembro del Colegio OficialArquitectos Técnicos de Madrid.Experto en project management ygestión de activos inmobiliarios.

Antonio PlasenciaAsesor Legal/Compliance

Officer

Miembro del colegio de abogadosde Madrid, experto en mercantil ysoporte legal integral parapersonas físicas y jurídicas.

Henry Gallego Chief Investment Officer

Experto en mercado de capitales,real estate, estructuración ygestión de fondos.


Contacto

HENRY GALLEGO

Chief Investment Officer

E. [email protected]

M: +34 691 078 928 / T: +34 910 526 636

FRANCISCO REY SANCHEZ

Director

E. [email protected]

M: +34 692 982 588 / T: +34 910 526 636

Este documento ha sido elaborado por RKS Management Sàrl y Return Kapital Solutions SLU (“RKS”) para uso exclusivo de la parte que lo ha recibido y a quienes RKSentrega esta presentación.este documento es puramente informativo y su contenido no constituye, ni puede considerarse como una oferta pública o una petición para invertir en participaciones delos fondos gestionados por RKS Management Sàrl; y no constituye recomendaciones personales y no debe ser considerado bajo ninguna circunstancia como una ofertapara vender o suscribir participaciones de fondos gestionados por RKS Management Sàrl.Este material no puede ser nunca copiado, reproducido, distribuido ni enviado a otros, en parte o en su totalidad, sin el consentimiento previo y por escrito de RKS.Las valoraciones, previsiones, estimaciones, opiniones y proyecciones que contiene este documento involucran elementos de juicio y análisis subjetivo. RKS no haverificado la información aquí contenida de un modo independiente y tampoco da ninguna garantía ni declaración, explícita o implícita, sobre la precisión, la completitudo la fiabilidad de la información contenida en esta presentación. Estas valoraciones, previsiones, estimaciones, opiniones y proyecciones no deben nunca sustituir laspropias valoraciones, previsiones, estimaciones, opiniones y proyecciones del receptor de la presentación. Esta presentación puede contener previsiones basadas enhechos pasados y no basadas en hechos pasados. RKS no se compromete a actualizar ninguna de las valoraciones, previsiones, estimaciones, opiniones y proyeccionesbasadas o no en hechos pasados por las acontecimientos o eventos que ocurran con posterioridad a las fechas que se utilizaron en esta presentación. Cualquiera de lasinformaciones u opiniones expresadas en este documento puede cambiarse sin previo aviso. No hay garantía de que ninguna de las estimaciones o proyecciones incluidasen esta presentación se alcancen. Los resultados reales variarán respecto a las proyecciones y dichas variaciones pueden tener consecuencias materiales. Nada de lo quecontiene este documento es, o deberá ser considerado como, un compromiso o declaración sobre el pasado ni el futuro. RKS, sus directores, directivos, empleados y/oagentes rechaza expresamente toda responsabilidad relativa o resultante del uso de la totalidad o parte de esta presentación.Este documento es solamente informativo y no debe entenderse como una oferta para ninguna adquisición y su contenidos no constituyen la base para ningún contrato,compromiso o decisión de ningún tipo. El inversor no debe interpretar los contenidos de esta presentación como asesoramiento o recomendación legal, fiscal, contable nide inversión. El inversor debe consultar sus propios consejeros, asesores fiscales y financieros, así como los aspectos legales relativos a cualquier transacción descrita aquí.Este documento contiene información importante para entender el producto.

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