INFORME DE CALIFICACIÓN OCTUBRE 2014 · Sancor Seguros Internacional Sociedad de Inversión S.A. y...
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INFORME DE CALIFICACIÓN OCTUBRE 2014 SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. - 1 - SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. CORTE DE CALIFICACIÓN: 30/JUNIO/2014 CALIFICACIÓN FECHA DE 1ª ACTUALIZACIÓN FECHA DE 2ª ACTUALIZACIÓN Analista: Lic. Alejandra Nasser [email protected] Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209 “La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas de seguros o comprar, vender, mantener un determinado valor, o realizar una inversión. Asimismo, no es un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor”. 31/10/2013 30/10/2014 SOLVENCIA pyA- pyBBB+ TENDENCIA ESTABLE ESTABLE El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa S.A. no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria. FUNDAMENTOS La calificación asignada a Sancor Seguros del Paraguay S.A se fundamenta en la evolución de su desempeño técnico y en los bajos niveles de cobertura (liquidez) que la Compañía ha venido presentando en los últimos ejercicios. Asimismo, tiene en cuenta los resultados obtenidos de sus principales indicadores financieros, que a la fecha de la evaluación se encontraban ligeramente desmejorados y comparándose desfavorablemente, en su mayoría, con los promedios obtenidos por la industria. Por otro lado, se considera positivamente el beneficio derivado del respaldo estratégico, operativo y patrimonial que le proporcionan sus Accionistas, Grupo Sancor Seguros Internacional Sociedad de Inversión S.A. y Sancor Cooperativa de Seguros Ltda., de Argentina, calificada por FixScr Argentina en AA-, perspectiva negativa, en el referido país. De igual manera, la apropiada administración de las coberturas que ofrece y el sólido crecimiento comercial presentado en los últimos años, le ha permitido alcanzar la posición número 6 (seis) dentro de la industria del seguro nacional en términos de producción de primas directas, y mantener el primer lugar en cuanto a la producción de primas del rubro Agropecuario. En concordancia con su estrategia de negocios, la entidad ha logrado una mayor diversificación de su portafolio de producción de primas, explotando otros rubros y logrando que el ramo Agropecuario al cierre de junio 2014, sea menor, en relación a ejercicios anteriores, representando el 26% de su cartera de negocios. No obstante, la Aseguradora es aún nobel, por lo que requiere un cierto tiempo de maduración y consolidación de su estrategia de negocios, y por ello aún los gastos operativos proporcionalmente al tamaño del negocio tienen impacto importante para la obtención de resultados técnicos positivos. En tal sentido, la Compañía ha presentado déficit de su resultado técnico en los últimos tres ejercicios, alcanzando al cierre de junio 2014 una pérdida técnica neta de G. 2.124 millones. Esto es debido, a que si bien la producción de Primas Directas se ha incrementado en un 28% con relación al ejercicio anterior y una buena parte de los incrementos en la siniestralidad han sido mitigados por la cobertura de reaseguros, se han observado aumentos en todas las partidas de otros egresos técnicos (Gastos de Producción, de Cesión de Reaseguros, de Explotación y una mayor constitución de Previsiones). Asimismo, se ha observado una baja en su Resultado Financiero del 88%, que en los dos ejercicios anteriores ha contribuido a la generación de un mejor resultado neto al cierre del ejercicio. Por último, es importante destacar que los Indicadores de Cobertura (Liquidez) de la Aseguradora, se han visto desmejorados con relación a los niveles alcanzados en el ejercicio anterior, manteniéndose alejados de la media de la industria de manera significativa. Es así, que el fortalecimiento patrimonial adquiere especial -42% 7% -12% 2% -2% -58% 35% -32% 10% -12% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 RENTABILIDAD ROA ROE 127% 17% 114% 45% 119% 192% 18% 87% 44% 57% 0% 50% 100% 150% 200% 250% jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 SINIESTRALIDAD Siniestralidad Bruta Siniestralidad Neta 97% 87% 38% 52% 42% 936% 673% 255% 372% 284% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 900% 1000% jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 COBERTURA Cobertura 1 Cobertura 2 51% 24% 23% 20% 17% 56% 40% 36% 37% 34% 12% 14% 17% 18% 18% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% jun-10 jun-11 jun-12 jun-13 jun-14 EFICIENCIA DE GESTIÓN Gastos de Explotación Gastos de Producción y Explotación Gastos de Producción
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INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
- 1 -
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
CORTE DE CALIFICACIÓN: 30/JUNIO/2014
CCAALLIIFFIICCAACCIIÓÓNN FFEECCHHAA DDEE 11ªª
AACCTTUUAALLIIZZAACCIIÓÓNN FFEECCHHAA DDEE 22ªª
AACCTTUUAALLIIZZAACCIIÓÓNN Analista: Lic. Alejandra Nasser [email protected]
Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209
“La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para contratar pólizas
de seguros o comprar, vender, mantener un determinado valor, o realizar una inversión.
Asimismo, no es un aval o garantía de una inversión, emisión o su emisor”.
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El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa S.A. no garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de manera voluntaria.
FUNDAMENTOS
La calificación asignada a Sancor Seguros del Paraguay S.A se fundamenta en la
evolución de su desempeño técnico y en los bajos niveles de cobertura (liquidez)
que la Compañía ha venido presentando en los últimos ejercicios. Asimismo, tiene
en cuenta los resultados obtenidos de sus principales indicadores financieros, que a
la fecha de la evaluación se encontraban ligeramente desmejorados y
comparándose desfavorablemente, en su mayoría, con los promedios obtenidos
por la industria.
Por otro lado, se considera positivamente el beneficio derivado del respaldo
estratégico, operativo y patrimonial que le proporcionan sus Accionistas, Grupo
Sancor Seguros Internacional Sociedad de Inversión S.A. y Sancor Cooperativa de
Seguros Ltda., de Argentina, calificada por FixScr Argentina en AA-, perspectiva
negativa, en el referido país.
De igual manera, la apropiada administración de las coberturas que ofrece y el
sólido crecimiento comercial presentado en los últimos años, le ha permitido
alcanzar la posición número 6 (seis) dentro de la industria del seguro nacional en
términos de producción de primas directas, y mantener el primer lugar en cuanto a
la producción de primas del rubro Agropecuario.
En concordancia con su estrategia de negocios, la entidad ha logrado una mayor
diversificación de su portafolio de producción de primas, explotando otros rubros y
logrando que el ramo Agropecuario al cierre de junio 2014, sea menor, en relación
a ejercicios anteriores, representando el 26% de su cartera de negocios.
No obstante, la Aseguradora es aún nobel, por lo que requiere un cierto tiempo de
maduración y consolidación de su estrategia de negocios, y por ello aún los gastos
operativos proporcionalmente al tamaño del negocio tienen impacto importante
para la obtención de resultados técnicos positivos.
En tal sentido, la Compañía ha presentado déficit de su resultado técnico en los
últimos tres ejercicios, alcanzando al cierre de junio 2014 una pérdida técnica neta
de G. 2.124 millones. Esto es debido, a que si bien la producción de Primas Directas
se ha incrementado en un 28% con relación al ejercicio anterior y una buena parte
de los incrementos en la siniestralidad han sido mitigados por la cobertura de
reaseguros, se han observado aumentos en todas las partidas de otros egresos
técnicos (Gastos de Producción, de Cesión de Reaseguros, de Explotación y una
mayor constitución de Previsiones).
Asimismo, se ha observado una baja en su Resultado Financiero del 88%, que en los
dos ejercicios anteriores ha contribuido a la generación de un mejor resultado neto
al cierre del ejercicio.
Por último, es importante destacar que los Indicadores de Cobertura (Liquidez) de
la Aseguradora, se han visto desmejorados con relación a los niveles alcanzados en
el ejercicio anterior, manteniéndose alejados de la media de la industria de
manera significativa. Es así, que el fortalecimiento patrimonial adquiere especial
-42%
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RENTABILIDAD
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SINIESTRALIDAD
Siniestralidad
Bruta
Siniestralidad Neta
97% 87% 38% 52% 42%
936%
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COBERTURA
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EFICIENCIA DE GESTIÓN
Gastos de Explotación
Gastos de Producción y Explotación
Gastos de
Producción
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relevancia en la mejora de estos índices, que a su vez permitan acompañar el crecimiento actual y esperado por la
Compañía.
TENDENCIA
Solventa ha asignado la tendencia “ESTABLE” a la calificación de SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A teniendo en
cuenta los fundamentos expuestos, el importante crecimiento comercial presentado en los últimos ejercicios y el apoyo
técnico y financiero de su casa matriz. Asimismo, tiene en cuenta que la Compañía es aún nobel, por lo que ésta aún
requiere de un cierto tiempo de maduración y consolidación de su estrategia de negocios para la estabilización y logro
de mejores resultados. Por otro lado, la evolución de sus niveles de cobertura será monitoreada por la Calificadora en los
próximos trimestres.
FORTALEZAS
Solvencia, Apoyo Técnico y Financiero de sus Accionistas Internacionales.
Sólida posición dentro del mercado, ocupando el lugar No. 6(seis) en producción de Primas Directas, entre 34
(treinta y cuatro) Compañías de Seguros existentes en el mercado nacional. Asimismo, ostenta una destacada
posición en el sector Agropecuario, ocupando el primer lugar.
La Compañía cuenta con ejecutivos con amplia experiencia y trayectoria en el negocio del seguro.
Sólido soporte de Reaseguro, y con un conjunto diversificado de Reaseguradoras Internacionales con buenas
calificaciones de riesgo.
DEBILIDADES Y RIESGOS
Necesidad de potenciar sus índices de Cobertura (liquidez).
Compañía relativamente nobel, por lo que aún requiere un tiempo de maduración para el logro de un adecuado
equilibrio financiero.
Industria altamente competitiva, lo cual podría generar presión a la baja de tarifas.
Oportunidades de fortalecimiento y profundización de las tareas de control interno.
Estructura de gastos en expansión dada la estrategia de crecimiento que viene aplicando la Compañía, lo cual
requiere de acciones tendientes a cuidar las relaciones de costo/ beneficio, ya que estos han influido en la
generación de mayores ingresos.
Oportunidades de mejora en la gestión de cobranzas de la Compañía.
Alta exposición de inversiones al tipo de cambio podría generar volatilidad en el resultado neto sobre inversiones.
PERFIL DEL NEGOCIO Y ESTRATEGIA
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. ha iniciado sus operaciones en el mercado asegurador paraguayo en octubre del
año 2008, autorizada a operar en el Ramo de Patrimoniales por la Superintendencia de Seguros del Banco Central del
Paraguay.
La Compañía tiene por objeto realizar operaciones de Seguros, Coaseguros y Reaseguros contra toda clase de riesgos y
todo con arreglo a las leyes vigentes y a las disposiciones que adopte el Directorio, así como la de realizar actividades
conexas, dentro del alcance de la Ley Nro. 827/96 de Seguros.
La Aseguradora ha comenzado sus operaciones comercializando principalmente Seguro Agropecuario, lo cual ha estado
precedido por políticas tendientes a diversificar la cartera y lograr una mayor dispersión de los riesgos. Actualmente, la
cartera de negocios tiene un perfil concentrado principalmente en la sección de Automóviles (47,2%), seguido por la
sección de Agropecuarios (26,1%), Riesgos varios (4,8%), Transportes (4,7%), Vida (4,6%), Riesgos Técnicos (4,5%) y otras
secciones en menores proporciones.
La comercialización es realizada principalmente a través de agentes productores independientes, con capacitación
constante y con todas las herramientas informáticas (acceso a la web para consultas, solicitud de emisión, avisos de
cobranzas, avisos de siniestros, tarifario electrónico en el que pueden cargar los datos e imprimir la cotización, intranet,
etc.). Asimismo, para la atención de sus operaciones, la Compañía, cuenta con una casa matriz ubicada sobre la Avda.
República Argentina No.979, de esta Capital, y dos Agencias ubicadas en Ciudad del Este y Encarnación, y 16 (dieciséis)
oficinas identificadas con el logo de la aseguradora, de agentes productores independientes en zonas del interior y la
capital.
La Compañía cuenta con una Planificación Estratégica General para el ejercicio 2014/2015 cuyos objetivos principales
apuntan a focalizar sus esfuerzos en lograr rentabilidad con un resultado técnico positivo, crecimiento de la cartera con
diversificación del riesgo, bajar la siniestralidad de la cartera automotores a la media de mercado y separar las áreas de
Suscripción y Siniestros. Los objetivos estratégicos específicos se encuentran detallados por áreas, tales como, Comercial,
Contabilidad y Finanzas, Suscripción y Siniestros y Agropecuario.
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En términos concretos, las acciones a realizar por la Compañía en el área Comercial estarán orientadas a lograr un
crecimiento de la cartera con rentabilidad optimizando la diversificación de la misma, para lo cual se van a desarrollar
campañas comerciales e incentivos para agentes y buscar incrementar las carteras de Agentes actuales e incorporar a
nuevos avanzado hacia el interior del país. Asimismo, reforzar la estructura de Ciudad del Este con el objetivo de potenciar
la producción en la región y ampliar los canales de distribución.
En lo que respecta al sector Agropecuario, que continúa siendo un pilar importante dentro de las ventas de la Compañía,
la misma se enfocaría en ofrecer ventas calzadas, en fidelizar a los clientes con productos diferenciados, en buscar la
incorporación de nuevas zonas, así como Agentes y canales no tradicionales de comercialización. De igual manera, se
pretende introducir nuevas coberturas y ajustar las existentes de acuerdo a pronósticos climatológicos y en continuar
mejorando la respuesta al cliente implementando diferentes soportes operativos.
PROPIEDAD Y GERENCIAMIENTO
A la fecha de la evaluación, la estructura de propiedad se encuentra compuesta por dos accionistas, siendo el GRUPO
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY INTERNACIONAL SOCIEDAD DE INVERSIÓN S.A. propietario del 99% del Capital Social de
la empresa y SANCOR COOPERATIVA DE SEGUROS LIMITADA del 1%. Por otra parte, SANCOR COOPERATIVA DE SEGUROS
LIMITADA es titular del 100% del Capital Social del GRUPO SANCOR SEGUROS INTERNACIONAL SOCIEDAD DE INVERSION S.A.
Se observa que ambos Accionistas demuestran fortaleza patrimonial y una activa participación en cuanto a transferencia
de conocimientos y tecnología. Cabe mencionar que SANCOR COOPERATIVA DE SEGUROS LTDA– Argentina, tiene una
Calificación “AA-” en ese país.
La relación de SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY con sus Accionistas es evaluada como positiva por SOLVENTA S.A., en
función de que ha recibido importantes Aportes para Capitalización en los ejercicios anteriores y el soporte operativo que
recibe de la matriz.
En lo referente a su estructura organizacional, la misma se encuentra compuesta a partir de una Gerencia General, de la
cual, dependen 4 (Cuatro) Áreas, tales como, Comercial, Suscripción y Siniestros, Agropecuario y Contabilidad y Finanzas,
y de éstas a su vez, dependen las demás secciones. Se observa una adecuada comunicación entre todas las áreas.
A la fecha de la presente revisión se ha observado una alta rotación de personal en los puestos de menor jerarquía y se ha
desvinculado de la Compañía el jefe del depto. de Finanzas, volviendo a juntar el dpto. Contabilidad con el de
Administración y Finanzas dentro del organigrama. Por otro lado, los cargos gerenciales se encuentran cubiertos por
profesionales altamente capacitados y con amplia trayectoria en el negocio del seguro. Asimismo, cuentan con el
soporte técnico de la casa matriz, que aporta recursos, y aprueba y controla periódicamente la ejecución de las
operaciones.
En un proceso de mejora continua y fortalecimiento organizacional, en julio de 2013 se ha creado un equipo
interdisciplinario entre personas de corporación y Sancor Paraguay que incluye las áreas de procesos, sistema, siniestros y
RRHH, para lo cual se hizo un diagnostico previo y se han elaborado planes de acción que tiene un seguimiento periódico.
Los manuales, las políticas y los procedimientos se encuentran actualizados e implementados conforme a las disposiciones
vigentes y buenas prácticas de gobierno corporativo. La Compañía se encuentra adherida a los lineamientos generales
de las recomendaciones de la Superintendencia de Seguros sobre las buenas prácticas de Gobierno Corporativo, lo cual
consta en sus Estatutos Sociales. Por otra parte, posee Metas o Proyecciones de Primas, por Sección, y Presupuesto de
Gastos de Explotación anuales y controlados periódicamente.
En cuanto al impacto de las regulaciones estatales en la gestión de la Compañía, no se observan aspectos negativos que
puedan afectar su buen desempeño.
En lo referente a su Sistema Informático, la Compañía no posee un Departamento de Sistemas propio. La Empresa Sancor
Coop.de Seguros Ltda., radicada en Argentina (Sunchales - Santa Fe), es quien provee a Sancor Seguros del Paraguay
S.A. la infraestructura de hardware y es la responsable de la administración de los sistemas y de brindar soporte a las
operaciones, ambos se encuentran vinculados a través de una VPN (Virtual Private Network). Sancor Seguros del
Paraguay cuenta con puestos de trabajos (Pc’s) para los usuarios radicados en las oficinas de Paraguay S.A. Por otra
parte, en Noviembre la Compañía ha implementado el Proyecto Integración Administrativa Contable MAGMA. Se
observan leves debilidades en el sistema informático según Informe de Auditoría Externa al 30/06/14.
A partir del análisis de las características de la administración y la capacidad de la Gerencia, SOLVENTA S.A. evalúa en
forma favorable la administración de la Compañía, debido a que no se observan riesgos altos, que puedan afectar la
gestión para el cumplimiento de sus compromisos de pago de siniestros, salvo debilidades de Control Interno, según
Informe de Auditoría Externa al 30/06/14.
POSICIONAMIENTO EN LA INDUSTRIA
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY, al 30 Junio de 2014 ha ocupado la posición Nro. 6 (seis) entre 34 (treinta y cuatro)
Compañías de Seguros existentes en el mercado nacional, en términos de producción de Primas Directas, mejorando su
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posición con relación a los dos ejercicios anteriores, en que la misma
se había ubicado en el lugar Nro. 7 a junio 2013 y Nro. 10 a junio 2012,
demostrando un crecimiento sostenido en sus negocios. Por otra parte,
ha alcanzado una participación de mercado del 4,5%, superior a la
registrada en el ejercicio anterior del 4,03%.
Asimismo, ha ocupado el primer lugar en cuanto a la producción de
primas del rubro Agropecuario, con una cuota de participación de
mercado de 35,2%.
En cuanto a la producción total de Primas Directas, la misma ha sido
de G. 78.913 millones, incrementándose en un 28% con relación al
volumen alcanzado en el ejercicio anterior. Este incremento se ha
dado por una mayor producción en las secciones de Automóviles y
Transportes.
La producción del Sector Asegurador Paraguayo en el Ejercicio 2013/2014 ha experimentado un incremento del 14,4% en
el volumen total de Primas Directas con relación al Ejercicio anterior y la estructura de producción de Primas por
Secciones, permite identificar como principales productos a Automóviles (48,1%), Vida Colectivo (12,1%), Incendios (7,9%),
Riesgos Técnicos (4,8%), Robos (3,6%), Transportes (3,4%), Agropecuarios (3,3%) y Otras Secciones (16,9%).
En tal sentido, la Compañía presenta la siguiente diversificación de su producción: Automóviles con un 47,2%,
Agropecuario 26,1%, Riesgos Varios 4,8%, Transportes 4,7%, Vida 4,6%, Riesgos Técnicos 4,5%, Incendio 1,8%,
Aeronavegación 1,7%, Robo y Asalto 1,4% y Otras Secciones 3,0%. Se observa una evolución positiva en la diversificación
de la cartera y dispersión de los riesgos durante los ejercicios de análisis, en concordancia con los planes estratégicos.
POLITICA DE INVERSIONES – CALIDAD DE ACTIVOS
La Política de Inversiones de la Compañía establece realizar las inversiones preferentemente en el país y conforme a lo
dispuesto por la Res.SS.SG.No.121/08, considerando en primer término, el grado de liquidez de los activos financieros en
función de los compromisos asumidos por la empresa en distintas monedas y plazos, priorizando las inversiones financieras
de bajo riesgo y mayor garantía, por encima de la rentabilidad que puedan generar.
En lo referente a la selección de Entidades en las cuales invertir, tienen prioridad aquellas con las que se haya establecido
una relación comercial de reciprocidad en los negocios. Todo ello sin dejar de considerar la solidez y solvencia de las
mismas. Las Inversiones en inmuebles estarán limitadas a las relacionadas con el de uso propio. Asimismo, dentro de la
política se encuentra resaltado el apoyo, a través de sus inversiones, a emprendimientos institucionales que contribuyan al
desarrollo económico nacional.
Al 30 de junio de 2014, el total de Inversiones ha sido de G. 9.941 millones. El portafolio de Inversiones se encuentra
compuesto en su totalidad por certificados de depósitos de ahorro, diversificados en bancos y financieras de plaza local
con razonables calificaciones de riesgo. Esta cartera tiene una duración promedio de medio año, manteniendo la
Compañía el 22,8% de sus inversiones en guaraníes y un 77,2% en dólares.
Lo manifestado permite concluir que SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A, posee una Política de Inversión adecuada,
en conformidad con las disposiciones establecidas por la Superintendencia de Seguros, aunque la misma debería prever
el manejo de riesgos de diferencia de cambio y tasas de interés.
POLITICA DE REASEGUROS
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. cuenta con una Política de Reaseguros, formalizada y aprobada por Directorio,
cuyos objetivos principales son la adecuación del equilibrio Técnico-Financiero, estabilización de resultados, eliminación
de volatilidades y ampliación de capacidad de suscripción.
En ella se establece el grado de retención que optimice la exposición del Capital propio, procurando aquellos Contratos
Automáticos que maximicen la capacidad de suscripción de la Compañía. Para aquellos casos de riesgos que no
permitan incorporarlo al Contrato Automático, se buscará realizar un Contrato Facultativo.
En cuanto a selección de Reaseguradores se considerará su solidez financiera, la calidad del servicio que brinda, su
experiencia en los riesgos bajo análisis, entre otras. Se establecen límites considerando el valor asegurado en relación al
Patrimonio.
En concordancia con lo expresado en el párrafo anterior, los contratos son realizados con un variado conjunto de
Reaseguradoras Internacionales, reconocidos y de sólido perfil crediticio.
El programa de Reaseguros vigente al 30/06/2014 se sustenta en Contratos Proporcionales de Tipo Cuota Parte y de
Excedentes, para la mayoría de sus líneas de negocio, tales como Incendio, Caución, Accidentes Personales, Seguro
Técnico, Vida Colectivo, Responsabilidad Civil y Robo y Asalto, a los que adiciona Contratos No Proporcionales por
Excesos de Pérdidas, por Riesgo y Evento, para proteger las retenciones de cuota parte y para los ramos de Accidentes
Automoviles 47,2%
Agropecuario26,1%
Riesgos Varios4,8%
Transportes4,7%
Vida4,6% Riesgos
Técnicos4,5%
Incendio1,8%
Aeronavegacion1,7%
Robo y Asalto1,4%
Otras Secciones3,0%
DIVERSIFICACIÓN DE PRIMAS POR SECCIÓN
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Personales, Aeronavegación, Automóviles, Responsabilidad Civil y Casco, Caución, Seguro Técnico, Incendio Catastrófico,
Transportes y Vida. Para los Seguros Agropecuarios mantiene Contratos Proporcionales de Tipo Cuota Parte, para Granizo
más Multirriesgo Agrícola y Forestación. Los Excedentes de Retenciones están de acuerdo o estipulado por la Res.SS.SG
No.102/09 de la Superintendencia de Seguros.
El total de Primas Cedidas al Reaseguro es del 25,61% s/ Primas Directas, y teniendo en cuenta que posee Contratos
Proporcionales, adicionado con Contrato No proporcional o Exceso de Pérdida.
SITUACIÓN FINANCIERA
COMPOSICIÓN DE ACTIVOS
El total de Créditos en relación al Activo, al 30 de Junio de 2013, ha
arrojado un indicador del 59%, superior al registrado en el ejercicio
anterior y al promedio alcanzado por la industria del 32%. En este punto
si bien se ha observado una disminución en los Créditos Técnicos
Vencidos, se resaltan oportunidades de mejora en la gestión de
cobranzas considerando el nivel de morosidad y el aumento en la
constitución de previsiones realizado al corte analizado.
Las Inversiones sobre Activos han alcanzado un coeficiente del 11%,
inferior al del ejercicio anterior, ubicándose por debajo de la media del
mercado (35%). Éstas han registrado una disminución del 35% con
relación al ejercicio anterior ya que han sido utilizadas para el pago de
siniestros durante el ejercicio analizado.
La Disponibilidad, en relación a sus Activos ha sido del 10%, similar a la registrada en el ejercicio anterior pero inferior a la
media de mercado (13%), como consecuencia de tener una mayor proporción de sus inversiones a plazo fijo. La
Compañía mantiene una liquidez razonable, pero inferior a la media del mercado.
El indicador de nivel de Activos Inmovilizados ha registrado un resultado del 4%, inferior al alcanzado en el ejercicio
anterior y ubicándose por debajo del promedio de la industria del 7%.
RESULTADOS
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA 22 00 11 44 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
RR OO AA 88 %% -- 22 %% 22 %% -- 11 22 %% 77 %% -- 44 22 %%
RR OO EE 22 44 %% -- 11 22 %% 11 00 %% -- 33 22 %% 33 55 %% -- 55 88 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 77 %% -- 33 %% -- 33 %% -- 22 88 %% 11 99 %% -- 88 00 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 44 %% 00 %% 33 %% 11 11 %% -- 99 %% 11 44 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL EE JJ EE RR CC II CC II OO // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 11 00 %% -- 22 %% 22 %% -- 11 77 %% 11 00 %% -- 66 66 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // AA CC TT II VV OO SS 55 %% -- 22 %% -- 22 %% -- 22 00 %% 11 55 %% -- 55 11 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // AA CC TT II VV OO SS 33 %% 00 %% 22 %% 88 %% -- 77 %% 99 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 11 55 %% -- 11 44 %% -- 11 33 %% -- 55 33 %% 66 99 %% -- 77 00 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA FF II NN AA NN CC II EE RR AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 99 %% 11 %% 11 33 %% 22 11 %% -- 33 22 %% 11 22 %%
RR EE SS UU LL TT AA DD OO DD EE LL AA EE SS TT RR UU CC TT UU RR AA TT ÉÉ CC NN II CC AA // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM ÁÁ SS
PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE SS II NN II EE SS TT RR OO SS
11 33 %% -- 11 11 %% -- 11 00 %% -- 44 99 %% 66 33 %% -- 66 88 %%
Al cierre de junio 2014, es posible observar que los indicadores de rentabilidad de la Compañía en su mayoría se han
ubicado por debajo de los promedios alcanzados por la industria, presentando una tendencia variable durante los
periodos analizados. En tal sentido, tanto la Rentabilidad medida por el ROA (-2%) como por el ROE (-12%) han resultado
inferiores a los índices registrados en el ejercicio anterior y a las medias de mercado, que han sido de 8% para el ROA y
24% para el ROE, respectivamente. Al corte analizado, ha incidido en la generación de menores coeficientes un menor
resultado neto del ejercicio, el cual ha sido negativo para el corte analizado.
Igualmente, el Resultado Técnico en relación a las Primas Directas, ha generado un indicador del -3%, similar al del
ejercicio anterior pero inferior al promedio de la industria del 7%. En este punto, se resalta que la Compañía ha presentado
pérdida técnica neta en los últimos tres ejercicios, donde los incrementos presentados en la estructura de gastos y una
mayor constitución de Previsiones han contribuido a la obtención de una utilidad operativa neta negativa al cierre de
0%
20%
40%
60%
80%
100%
jun
-10
jun
-11
jun
-12
jun
-13
jun
-14
40% 45% 60% 52% 59%
12% 6%
6%18% 11%26% 29%
13% 10% 10%6% 3% 2% 5% 4%
COMPOSICIÓN DE ACTIVOS
Activos Inmobilizados /Activos
Disponibilidades /Activos
Inversiones /Activos
Créditos /Activos
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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junio 2014. De la misma forma, el Resultado del Ejercicio en cuanto a Primas Directas ha sido del -2%, inferior al del ejercicio
anterior y a la media del sistema del 10%.
Por otro lado, en cuanto a los resultados de la estructura financiera, se observa una disminución importante de éstos en
relación a los obtenidos en los dos ejercicios anteriores, comparándose desfavorablemente con las medias del mercado.
De acuerdo a lo observado en este punto, podemos concluir que, los Indicadores de Rentabilidad al cierre del ejercicio
2014, se han ubicado en niveles desfavorables en comparación al ejercicio anterior y a los promedios registrados por la
industria.
LEVERAGE
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA 22 00 11 44 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
DD EE UU DD AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM ÁÁ SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE SS II NN II EE SS TT RR OO SS 33 00 %% 11 88 00 %% 11 11 66 %% 88 66 %% 99 00 %% 66 55 %%
DD EE UU DD AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 33 55 %% 22 11 99 %% 11 55 11 %% 99 66 %% 99 66 %% 66 88 %%
PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO MM ÁÁ SS PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE
SS II NN II EE SS TT RR OO SS
11 66 11 %% 44 77 00 %% 33 00 66 %% 22 44 88 %% 22 44 77 %% 11 99 66 %%
PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 11 88 99 %% 55 77 33 %% 33 99 88 %% 22 77 88 %% 22 66 44 %% 22 00 55 %%
PP AA SS II VV OO SS // PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO 11 55 33 %% 55 44 88 %% 44 55 00 %% 22 99 44 %% 22 44 88 %% 22 22 00 %%
El primer Indicador señala la relación entre las Deudas y el Patrimonio Neto más Provisiones Técnicas de Siniestros, el cual
ha arrojado un resultado del 180%, superior al del ejercicio anterior y a la media de mercado que ha sido del 30%.
Igualmente, el coeficiente que relaciona las Deudas con el Patrimonio Neto, ha alcanzado un resultado del 219%, también
superior al del ejercicio anterior y al promedio de la industria (35%). Ambos coeficientes se han visto desmejorados en
relación al ejercicio anterior, debido a que mientras se ha registrado incrementos en sus Deudas se ha observado una
disminución del Patrimonio Neto y Provisiones Técnicas de Siniestros.
Asimismo, al cierre del ejercicio 2014, su nivel de apalancamiento ha aumentado a 5,48 veces, comparándose
desfavorablemente con respecto a la media del sistema (1,53 veces). Esta situación se ha dado, ya que mientras los
Pasivos de la Compañía se han incrementado en un 8%, principalmente por el aumento en las Deudas por Reaseguro y
Obligaciones Administrativas, el Patrimonio Neto de la misma ha disminuido en un 11% por menor resultado del ejercicio.
Igualmente, el Indicador que relaciona las Primas Directas al Patrimonio Neto más Provisiones Técnicas de Siniestros ha sido
del 470%, superior al del ejercicio anterior y a la media obtenida por el mercado de 161%, y el Indicador que compara las
Primas Directas al Patrimonio Neta ha alcanzado el 573%, mostrándose también superior al del ejercicio anterior y al promedio de la industria del 189%. Esto es debido para ambos índices a que el Patrimonio Neto ha disminuido levemente,
mientras que la producción de primas se ha incrementado.
Por lo manifestado, se puede concluir que el Leverage de la Compañía ha registrado un desmejoramiento en relación al
ejercicio anterior, mostrándose superior a la medias de mercado y observándose una tendencia ascendente durante los
ejercicios de análisis.
SINIESTRALIDAD
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A., al 30 de Junio de 2014 ha
registrado Indicadores de Siniestralidad superiores a los alcanzados en el
ejercicio anterior, siendo la Siniestralidad Bruta de 119% y la Siniestralidad
Neta del 57%. Asimismo, ambos índices se han ubicado por encima de
las medias del mercado que han resultado en 47% y 42%,
respectivamente.
Durante el ejercicio 2013/2014, la Siniestralidad de la Compañía se ha
visto afectada mayormente por eventos en el Sector Agropecuario
(extraordinarias heladas durante el primer semestre del ejercicio que
afectaron fundamentalmente los cultivos de Trigo), los cuales han sido
mitigados por una adecuada cobertura de reaseguros.
0%
50%
100%
150%
200%
jun
-10
jun
-11
jun
-12
jun
-13
jun
-14
127%
17%
114%
45%
119%
192%
18%
87%
44%57%
SINIESTRALIDAD
Siniestralidad Bruta Siniestralidad Neta
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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En tal sentido, las secciones que han impactado mayormente en la Siniestralidad del ejercicio han sido las de
Agropecuario y Automóviles, representando, representando el 61% y 32% respectivamente, del total de siniestros de la
Compañía al corte analizado.
La Aseguradora posee bajo nivel de Juicios en trámite por Siniestros al 30/06/14, de importes no significativos. A partir del
análisis realizado, se concluye que la Siniestralidad de la Compañía ha sido elevada y desfavorable con relación a los
promedios del mercado.
CAPITALIZACIÓN
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
EE XX CC EE DD EE NN TT EE DD EE LL CC AA PP II TT AA LL MM ÍÍ NN II MM OO EE XX II GG II DD OO PP OO RR LL AA SS .. II .. SS // BB .. CC .. PP 88 22 %% 77 88 %% 77 77 %% 11 00 11 %% 66 88 %%
PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO // AA CC TT II VV OO SS 11 55 %% 11 88 %% 22 55 %% 22 99 %% 33 11 %%
El cuadro precedente muestra en primera instancia que la Compañía posee un Capital Social por encima del mínimo
exigido por la regulación (USD 500 mil) para Compañías de Seguros autorizadas a operar en los Ramos Patrimoniales, y
que el mismo presenta una tendencia creciente en los últimos dos ejercicios.
Por otro lado, el nivel del Patrimonio Neto en relación a los Activos permite señalar que el 15% de los Activos, se
encuentran representados con recursos de los Accionistas de la entidad, mostrando una tendencia descendente a lo
largo de los ejercicios de análisis y resultando inferior al promedio del mercado que ha sido del 40%.
Del análisis de la Capitalización, Solventa infiere que la Compañía se encuentra dentro de niveles razonables comparados
con el resto de la industria.
COBERTURA
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA 22 00 11 44 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
DD II SS PP OO NN II BB II LL II DD AA DD EE SS MM ÁÁ SS II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS // DD EE UU DD AA SS CC OO NN AA SS EE GG UU RR AA DD OO SS MM ÁÁ SS OO TT RR AA SS
DD EE UU DD AA SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS MM ÁÁ SS CC OO MM PP RR OO MM II SS OO SS TT ÉÉ CC NN II CC OO SS
11 00 11 %% 44 22 %% 55 22 %% 33 88 %% 88 77 %% 99 77 %%
DD II SS PP OO NN II BB II LL II DD AA DD EE SS ++ II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS // DD EE UU DD AA SS CC OO NN AA SS EE GG UU RR AA DD OO SS MM ÁÁ SS OO TT RR AA SS
DD EE UU DD AA SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS
88 33 22 %% 22 88 44 %% 33 77 22 %% 22 55 55 %% 66 77 33 %% 99 33 66 %%
Al cierre del ejercicio 2014, si analizamos el índice de Disponibilidades más Inversiones en relación a las Deudas con
Asegurados más Otras Deudas Técnicas y Compromisos Técnicos, se observa que éste ha arrojado un resultado de 42%,
inferior al registrado en el ejercicio anterior y al promedio del sistema (101%). Asimismo, el índice de Disponibilidades más
Inversiones en relación a las Deudas con Asegurados y Otras Deudas Técnicas, ha alcanzado 284%, mostrándose
desmejorado en relación al del ejercicio anterior y al promedio de la industria (832%).
Es posible concluir, luego del análisis de ambos indicadores, que éstos han registrado un deterioro con relación al ejercicio
anterior, presentándose significativamente alejados a los valores promedios de la industria. Se ha observado una
reducción en sus inversiones de G. 5.363 millones para el pago de siniestros durante el ejercicio evaluado.
EFICIENCIA
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA 22 00 11 44 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
GG AA SS TT OO SS DD EE PP RR OO DD UU CC CC II ÓÓ NN // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 22 22 %% 11 88 %% 11 88 %% 11 77 %% 11 44 %% 11 22 %%
GG AA SS TT OO SS DD EE EE XX PP LL OO TT AA CC II ÓÓ NN // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS 22 11 %% 11 77 %% 22 00 %% 22 33 %% 22 44 %% 55 11 %%
GG AA SS TT OO SS DD EE PP RR OO DD UU CC CC II ÓÓ NN ++ GG AA SS TT OO SS DD EE EE XX PP LL OO TT AA CC II ÓÓ NN // PP RR II MM AA SS DD II RR EE CC TT AA SS ++
RR EE NN TT AA SS DD EE II NN VV EE RR SS II OO NN EE SS
44 11 %% 33 44 %% 33 77 %% 33 66 %% 44 00 %% 55 66 %%
El nivel de Eficiencia, medido por el Indicador que relaciona los Gastos de Producción con las Primas Directas, ha sido del
18%, similar al registrado en el ejercicio anterior pero inferior al promedio obtenido por el mercado (22%). Las comisiones
de comercialización representan el concepto con mayor peso dentro de dichos gastos, donde las comisiones de
Automóviles consumen una alta proporción.
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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En tanto que, los Gastos de Explotación en relación a Primas Directas han generado un coeficiente del 17%, inferior al
registrado en el ejercicio anterior y a la media del sistema (21%). Se observa un incremento sostenido de ambos conceptos
de gastos durante los ejercicios de análisis debido al fuerte énfasis comercial aplicado por la Compañía.
Tal es así, que si se compara el índice combinado de los Gastos de Producción y Explotación en relación a las Primas
Directas más las Rentas de inversiones, el mismo alcanza el 34%, inferior al ejercicio anterior y al promedio de la industria
que ha sido del 41%.
Conforme a lo señalado, se destaca que si bien la Aseguradora se encuentra con Indicadores de Eficiencia en gestión
razonables en relación al mercado asegurador, los incrementos registrados en la estructura de gastos han influido en la
capacidad de generación de un mejor Resultado Técnico en el último periodo.
CRECIMIENTO DE COBERTURA PATRIMONIAL
RR AA TT II OO SS FF II NN AA NN CC II EE RR OO SS MM EE DD II AA 22 00 11 44 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO ++ PP RR OO VV II SS II OO NN EE SS TT ÉÉ CC NN II CC AA SS DD EE
SS II NN II EE SS TT RR OO SS // CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN DD EE UU DD AA SS
11 ,, 11 11 00 ,, 66 55 00 ,, 55 33 11 ,, 00 44 00 ,, 77 22 77 ,, 88 22
CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN PP AA TT RR II MM OO NN II OO NN EE TT OO // CC RR EE CC II MM II EE NN TT OO EE NN DD EE UU DD AA SS 11 ,, 11 33 00 ,, 66 99 00 ,, 44 44 11 ,, 00 00 00 ,, 77 11 11 00 ,, 99 22
Al cierre del ejercicio 2013/2014, se puede apreciar que el primer Indicador de Crecimiento del Patrimonio Neto más las
Provisiones Técnicas de Siniestros en relación al Crecimiento en Deudas ha sido de 0,65 veces, superior al obtenido en el
ejercicio anterior pero inferior a la media de la industria (1,11 veces). El mismo comportamiento ha presentado el Indicador
que mide el Crecimiento relativo en Patrimonio Neto con relación al Crecimiento relativo en Deudas, que ha sido de 0,69
veces, resultando superior al alcanzado en el ejercicio anterior pero inferior al promedio del mercado (1,13 veces). Ambos
indicadores presentan una tendencia variable durante los ejercicios de análisis.
Observando que ambos Indicadores han registrado un valor inferior a 1 (uno), se evidencia que el crecimiento relativo de
las Deudas con relación al ejercicio anterior no ha alcanzado a ser compensado por incrementos en el Patrimonio Neto.
En tal sentido, mientras que las Deudas han aumentado, el Patrimonio Neto se ha reducido en un 11% por un menor
resultado en el ejercicio 2014. Entre las Deudas, la partida que más ha aumentado ha sido las Deudas por Reaseguros.
MARGEN DE SOLVENCIA
MM AA RR GG EE NN DD EE SS OO LL VV EE NN CC II AA 33 00 // 00 66 // 11 44 33 00 // 00 66 // 11 33 33 00 // 00 66 // 11 22 33 00 // 00 66 // 11 11 33 00 // 00 66 // 11 00
SS EE TT II EE MM BB RR EE 22 ,, 11 11 33 ,, 22 11 33 ,, 44 44 22 ,, 22 11 11 ,, 11 55
DD II CC II EE MM BB RR EE 11 ,, 66 66 22 ,, 66 88 33 ,, 88 77 22 ,, 44 66 00 ,, 88 00
MM AA RR ZZ OO 11 ,, 77 33 22 ,, 55 99 33 .. 44 88 22 ,, 55 00 22 ,, 44 77
JJ UU NN II OO 11 ,, 55 77 22 ,, 33 77 33 ,, 33 66 44 ,, 22 00 22 ,, 33 99
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A, al 30 de Junio de 2014, ha alcanzado un coeficiente de 1, 57, el cual se ubica por
encima de los requerimientos regulatorios del órgano contralor (mínimo establecido igual o superior a 1). Igualmente, se
observa que este coeficiente ha presentado una tendencia descendente durante los últimos tres ejercicios, alcanzando al
cierre del ejercicio analizado el más índice más bajo registrado por la Compañía durante los ejercicios de análisis.
Complementariamente, el Fondo de Garantía al 30/06/14, ha registrado un superávit de G. 14.295 millones en relación al
Patrimonio Propio no Comprometido, cumpliendo con la exigencia regulatoria.
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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BALANCES COMPARATIVOS EN MILLONES DE GUARANÍES
Activo 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010
Activo Corriente 65.861 61.027 40.365 25.124 15.122
Disponibilidades 8.648 8.361 7.235 11.583 5.348
Inversiones 9.941 15.304 3.231 2.193 2.378
Créditos Técnicos Vigentes 41.564 32.185 28.204 10.696 7.119
Créditos Administrativos 5.709 2.109 1.557 640 276
Gastos Pagados por Adelantado 0 0 0 0 0
Bienes y Derechos Recibidos en Pago 0 3.069 138 12 0
Activos Diferidos 0 0 0 0 0
Activo no corriente 23.394 24.324 14.850 14.206 5.412
Créditos Técnicos Vigentes 0 0 0 0 0
Créditos Técnicos Vencidos 5.146 10.105 3.531 6.357 746
Créditos Administrativos 0 0 0 0 0
Inversiones 0 0 0 0 0
Bienes y Derechos Recibidos en Pago 2.936 0 0 0 0
Bienes de Uso 961 1.062 1.131 1.080 1.159
Activos Diferidos 14.352 13.157 10.188 6.769 3.507
Total Activo 89.256 85.351 55.215 39.331 20.534
Pasivo y Patrimonio Neto
Pasivo Corriente 73.219 67.339 39.132 26.512 13.356
Deudas con Asegurados 100 255 412 0 44
Deudas por Coaseguros 0 0 0 0 0
Deudas por Reaseguros 23.672 17.032 9.379 8.801 3.551
Deudas con Intermediarios 6.451 6.100 3.694 2.046 781
Otras Deudas Técnicas 0 0 0 0 0
Obligaciones Administrativas 5.318 4.723 2.376 1.786 1.849
Provisiones Técnicas de Seguros 34.654 34.581 21.610 13.095 6.815
Provisiones Técnicas de Siniestros 3.024 4.647 1.662 784 317
Utilidades Diferidas 0 0 0 0 0
Pasivo no corriente 2.259 2.503 2.066 1.523 759
Provisiones Técnicas de Seguros 0 0 0 0 0
Provisiones Técnicas de Siniestros 0 0 0 0 0
Utilidades Diferidas 2.259 2.503 2.066 1.523 759
Total Pasivo 75.478 69.842 41.199 28.035 14.115
Patrimonio Neto
Capital Social 4.000 4.000 4.000 4.000 4.000
Cuentas Pendientes de Capitalización 33.409 33.409 33.409 24.227 22.399
Reservas 508 367 347 151 49
Resultados Acumulados -22.340 -23.740 -17.230 -20.030 -11.326
Resultados del Ejercicio -1.799 1.473 -6.510 2.947 -8.703
Total Patrimonio Neto 13.778 15.509 14.016 11.295 6.419
Total Pasivo y Patrimonio Neto 89.256 85.351 55.215 39.331 20.534
CUENTAS DE ORDEN Y CONTINGENCIAS 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010
Capitales Asegurados 12.882.312 6.723.221 4.211.909 2.069.938 487.594
Capitales Asegurados Cedidos 4.570.351 3.522.247 2.654.993 1.343.325 409.703
Otras Cuentas de Orden y Contingencias 0 114 114 114 0
Primas emitidas 79.114 0 0 0 0
TOTAL CUENTAS DE ORDEN Y CONTINGENCIAS 17.531.777 10.245.581 6.867.016 3.413.377 897.297
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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ESTADOS DE RESULTADOS COMPARATIVOS EN MILLONES DE GUARANÍES
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2010
INGRESOS TÉCNICOS DE PRODUCCIÓN 78.913 61.751 38.956 29.805 13.189
Primas Directas 78.913 61.751 38.956 29.805 13.189
Primas Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0
Desafectación de Provisiones Técnicas de Seguros 0 0 0 0 0
EGRESOS TÉCNICOS DE PRODUCCIÓN -20.207 -18.096 -12.838 -12.487 -7.699
Primas Reaseguros Cedidos -20.207 -18.096 -12.838 -12.487 -7.699
Constitución de Provisiones Técnicas de Seguros 0 0 0 0 0
PRIMAS NETAS GANADAS 58.706 43.655 26.118 17.318 5.490
SINIESTROS -97.456 -32.895 -45.953 -5.810 -16.884
Siniestros -94.432 -27.778 -44.331 -5.026 -16.714
Prestaciones e Indemnizaciones Seguros de Vida 0 0 0 0 0
Gastos de Liquidación, Salvataje y Recupero 0 0 0 0 0
Participación Recupero Reaseguros Cedidos 0 0 0 0 0
Siniestros Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0
Constitución de Provisiones Técnicas de Siniestros -3.024 -5.117 -1.622 -784 -170
RECUPERO DE SINIESTROS 65.698 10.828 22.648 2.439 8.294
Recupero de Siniestros 257 245 100 16 0
Siniestros Recuperados Reaseguros Cedidos 60.794 8.451 21.621 1.963 6.167
Participación Recupero Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0
Desafectación de Provisiones Técnicas de Siniestros 4.647 2.132 927 460 2.127
SINIESTROS NETOS OCURRIDOS -31.758 -22.067 -23.305 -3.372 -8.589
UTILIDAD / PÉRDIDA TÉCNICA BRUTA 26.948 21.588 2.813 13.946 -3.100
OTROS INGRESOS TÉCNICOS 11.087 8.256 7.402 5.516 3.220
Reintegro de Gastos de Producción 1.301 801 476 167 287
Otros Ingresos por Reaseguros Cedidos 4.434 4.782 3.755 3.763 1.241
Otros Ingresos por Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0
Desafectación de Previsiones 5.352 2.673 3.172 1.586 1.692
OTROS EGRESOS TÉCNICOS -40.159 -31.736 -21.027 -13.714 -10.685
Gastos de Producción -13.924 -11.009 -6.704 -4.179 -1.633
Gastos de Cesión de Reaseguros -5.282 -2.821 -1.598 -681 0
Gastos de Reaseguros Aceptados 0 0 0 0 0
Gastos Técnicos de Explotación -13.121 -12.064 -9.007 -6.786 -6.704
Constitución de Previsiones -7.832 -5.843 -3.719 -2.067 -2.348
UTILIDAD / PÉRDIDA OPERATIVA NETA -2.124 -1.893 -10.812 5.749 -10.564
Ingresos de Inversión 6.300 9.287 20.541 4.927 3.981
Gastos de Inversión -6.077 -7.428 -16.311 -7.603 -2.166
UTILIDAD / PÉRDIDA NETA S/INVERSIONES 223 1.859 4.231 -2.676 1.815
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NETOS 103 2.013 100 257 46
UTILIDAD / PÉRDIDA NETA ANTES DEL IMPUESTO -1.799 1.979 -6.482 3.330 -8.703
Impuesto a la renta 0 -506 -28 -383 0
UTILIDAD / PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO -1.799 1.473 -6.510 2.947 -8.703
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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ANEXO I
Nota: El Informe ha sido preparado en base a los Estados Financieros Anuales Comparativos y Auditados desde Ejercicio
2009/2010 hasta Ejercicio 2013/2014, lo que ha permitido un análisis de la trayectoria de los Indicadores Cuantitativos.
Asimismo, se han cotejado otras informaciones o antecedentes complementarios relacionados a la gestión patrimonial,
financiera y económica de la Compañía, siendo las mismas representativas y suficientes para la evaluación de la
solvencia.
La base de datos utilizada para el cálculo de los Indicadores del sistema asegurador, surgen de las informaciones
proporcionadas por las Compañías de Seguros y la Superintendencia de Seguros a la fecha del presente Informe. En
consecuencia, algunos promedios del mercado podrían sufrir leves modificaciones a partir de los Informes de Auditoría
Externa presentados posteriormente.
La Compañía SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A., se ha sometido al proceso de calificación cumpliendo con todos los
requisitos del marco normativo, y en virtud a lo que establece la Ley Nº 3899/09 y el artículo 15 de la Resolución CNV N°
1241/09 de la Comisión Nacional de Valores, así como de los procedimientos normales de calificación de Solventa.
INFORMACIÓN RESUMIDA EMPLEADA EN EL PROCESO DE CALIFICACIÓN:
1. Estados Contables y Financieros anuales y comparativos auditados entre los ejercicios 2009/2010 y 2013/2014.
2. Perfil del negocio y Estrategia.
3. Propiedad y Gerenciamiento.
4. Posicionamiento en la industria.
5. Políticas de Inversiones – Calidad de Activos.
6. Políticas de Reaseguros.
7. Antecedentes de la Compañía e informaciones generales de las operaciones.
ANÁLISIS REALIZADO
1. Análisis e interpretación de los Estados Financieros históricos, con el propósito de evaluar la capacidad de pago
que tiene la compañía para cumplir con las obligaciones pendientes y futuras para con sus asegurados,
considerando para ello, cambios predecibles en la compañía, en la industria a que pertenece o en la economía.
2. Evaluación de la gestión administrativa y de sus aspectos cualitativos que nos permitan evaluar su desempeño en
el tiempo, así como de la proyección de sus planes de negocios.
3. Entorno económico y del mercado específico.
INFORME DE CALIFICACIÓN
OCTUBRE 2014
SOLVENCIA SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.
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ANEXO II
Publicación de la Calificación de Riesgos correspondiente a la compañía SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A.,
conforme a lo dispuesto en la Ley Nº 3899/09 y Resolución CNV Nº 1241/09.
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. 1ª CALIFICACIÓN
01/11/2012
1ª ACTUALIZACIÓN
31/10/2013
SOLVENCIA pyA- pyA-
TENDENCIA ESTABLE ESTABLE
Fecha de 2ª actualización: 30 de octubre de 2014.
Corte de calificación: 30 de junio de 2014
Calificadora: Solventa S.A. Calificadora de Riesgo
Edificio San Bernardo 2° Piso| Charles de Gaulle esq. Quesada|
Tel.: (+595 21) 660 439 (+595 21) 661 209| E-mail: [email protected]
CALIFICACIÓN LOCAL
EMPRESA SOLVENCIA TENDENCIA
SANCOR SEGUROS DEL PARAGUAY S.A. pyBBB+ ESTABLE
Corresponde a aquellas compañías de seguros que cuentan con suficiente capacidad de cumplimiento de sus
compromisos en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la
compañía de seguros, en la industria a que pertenece o en la economía.
Solventa incorpora en sus procedimientos el uso de signos (+/-), entre las escalas de calificación AA y B. El fundamento
para la asignación del signo a la calificación final de la Solvencia, está incorporado en el análisis global del riesgo,
advirtiéndose una posición relativa de menor (+) o mayor (-) riesgo dentro de cada categoría, en virtud a su exposición
a los distintos factores y de conformidad con metodologías de calificación de riesgo.
NOTA: “La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar,
vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una
inversión y su emisor”.
El informe de calificación no es el resultado de una auditoría realizada a la entidad por lo que Solventa no
garantiza la veracidad de los datos ni se hace responsable de los errores u omisiones que los datos pudieran
contener, ya que la información manejada es de carácter público o ha sido proporcionada por la entidad de
manera voluntaria.
La metodología y los procedimientos de calificación de riesgo se encuentran establecidos en los manuales de Solventa
Calificadora de Riesgo, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.
Las categorías y sus significados se encuentran en concordancia con lo establecido en la Resolución 1258/10 de la
Comisión Nacional de Valores, las mismas se encuentran disponibles en nuestra página en internet.
Para mayor información:
www.solventa.com.py
Elaborado por:
Lic. Alejandra Nasser
Analista de Riesgo
