Informe Conasev Expo Miercoles

7/24/2019 Informe Conasev Expo Miercoles

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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DEADMINISTRACIÓN

COMISION NACIONAL SUPERVISORA DE

EMPRESAS Y VALORES NASEV

CURSO : MATEMÁTICA FINANCIERA

DOCENTE : GOMÉZ GUTIERREZ, IVAN

INTEGRANTES :

MALCA CRUZADO, VANESSA

MILLONES HUACCHA, REYNA

PALACIOS QUIROZ, SANDRO ABEL

GONZAGA CHIQUINTA, FREDD JHONATAN

CICLO : II

SEMESTRE : 201! II

CHEPÉN"201



Matemática inanciera

2

INTRODUCCI#N

En el presente trabajo se desarrollará en breve resumen sobre la CONASEV (Comisión nacionalsupervisora de empresas y valores) el cuál como observaremos se encar!a a de velar por laprotección de los inversionistas la e"iciencia y transparencia de los mercados bajo susupervisión la correcta "ormación de precios y la di"usión de toda la in"ormación necesaria

para tales propósitos a trav#s de la re!ulación supervisión y promoción$

%ambi#n veremos cada parte de su misión y visión$ &as interpretaciones re"erentes al 'ercomo es ue in"luye en nuestro territorio Nacional respecto a la *olsa de Valores y ayuda alos !randes mercados$

Como sabemos en el mercado pblico de valores se mantuvo como uno de los canali+adoresde recursos más importantes del sistema "inanciero peruano proporcionando una "uentealternativa de "inanciamiento para un !ran nmero de empresas principalmente vinculadas alsector de la demanda interna$ ,e esta manera se destacando emisiones por montos !randes locual re"leja la con"ian+a por parte de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica y enlos "undamentos de las principales empresas del pa-s pese al inestable entorno internacional$

Tabla de contenido.N%/O,0CC.1N$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$2




3A/CO %E1/.CO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$4

DEFINICION$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$4

FUNCIONES:$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$4

RESEÑA HISTÓRICA$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$4

MISION Y VISION INSTITUCIONAL$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$5

V.S.ON6$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$5

3.S.1N6$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$5

LEMA$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

O/8AN.9AC.1N$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

O/8AN.8/A3A$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

1/8ANOS ,E &:NEA SE8;N /O<$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=

C1,.8O ,E >%.CA$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=

EL RESETO DE LAS LEYES$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=

LA VOCACIÓN DE SERVICIO !"LICO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=

LA LEALTAD Y REONSA"ILIDAD$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=LA CALIDAD DEL SERVICIO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$=

LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

EL ES#RITU DE E$UIO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

E& ,ESA//O&&O '/O<ES.ONA&$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$ ?

3E/CA,O ,E VA&O/ES$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

,E<.N.C.1N$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

VEN%A@AS$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$B

CONS.,E/AC.ONES 3:N.3AS 0E ,E*E %ENE/ '/ESEN%E E& .NVE/S.ON.S%A A& 'A/%.C.'A/ EN E& 3E/CA,O ,E VA&O/ES

%$U& ROL CUMLE LA CONASEV EN EL MERCADO DE VALORES' $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

CO3'O/%A3.EN%O ,E &OS 3E/CA,OS *A@O S0'E/V.S.1N$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

EN%O/NO 3AC/OECON13.CO$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

AND&.S.S /E<E/EN%E A& 'E/;$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

3E/CA,O ,E VA&O/ES$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

3E/CA,O '/.3A/.O$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

<.NANC.A3.EN%O EN E& 3E/CA,O ,E VA&O/ES ASCEN,.1 A 0S 55B 3.&&ONES A NOV.E3*/E ,E 2B2 $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$7

ANEFOS$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

ANEFO $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

ANEFO 2$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$?

ANEFO $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$2

CONC&0S.ONES$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$22

*.*&.O8/A<:A$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$2

&.*/OS6$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$2

'A8.NAS GE*6$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$2

MARCO TE#RICOCOMISION NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y VALORES




H

DEFINICION&a comisión nacional supervisora de empresas y valores (CONASEV) es un or!anismo t#cnico

especiali+ado adscrito al 3inisterio de Econom-a y <inan+as ue tiene por "inalidad velar porla protección de los inversionistas la e"iciencia y transparencia de los mercados bajo susupervisión la correcta "ormación de precios y la di"usión de toda la in"ormación necesariapara tales propósitos a trav#s de la re!ulación supervisión y promoción$ %iene personer-ajur-dica de derecIo pblico interno y !o+a de autonom-a "uncional administrativaeconómica t#cnica y presupuestal$

FUNCIONES:Son "unciones de la CONASEV las si!uientes6

,ictar las normas le!ales ue re!ulen materias del mercado de valores mercado de

productos y sistema de "ondos colectivos$ Supervisar el cumplimiento de la le!islación del mercado de valores mercado de

productos y sistemas de "ondos colectivos por parte de las personas naturales yjur-dicas ue participan en dicIos mercados$ &as personas naturales o jur-dicas sujetasa la supervisión de la Superintendencia de *anca Se!uros y Administradoras 'rivadasde <ondos de 'ensiones (S*S) lo están tambi#n a la S3V en los aspectos uesi!ni"iuen una participación en el mercado de valores bajo la supervisión de estaltima$

'romover y estudiar el mercado de valores el mercado de productos y el sistema de

"ondos colectivos$

Asimismo corresponde a la CONASEV supervisar el cumplimiento de las normasinternacionales de auditor-a por parte de las sociedades auditoras Iabilitadas por un cole!io

de contadores pblicos del 'er y contratadas por las personas naturales o jur-dicas sometidasa la supervisión de la CONASEV en cumplimiento de las normas bajo su competencia para locual puede impartir disposiciones de carácter !eneral concordantes con las re"eridas normasinternacionales de auditor-a y reuerirles cualuier in"ormación o documentación paraveri"icar tal cumplimiento$

RESEÑA HISTÓRICA&a comisión nacional supervisora de empresas y valores (CONASEV) "ue creada "ormalmentemediante la &ey NJ 7B2B publicada el 2= de mayo de ?5= bajo la denominación de ComisiónNacional de Valores Iabiendo iniciado sus "unciones el B2 de junio de ?7B a partir de lapromul!ación del ,ecreto &ey NK =B2$ ,icIa norma dispuso ue la Comisión Nacional deValores ser-a un or!anismo pblico desconcentrado del sector econom-a y "inan+asresponsable del estudio re!lamentación y supervisión del mercado de valores de las bolsasde valores de los a!entes de bolsa y demás part-cipes de dicIo mercado$

&as competencias ori!inales de la Comisión Nacional de Valores "ueron ampliadasposteriormente destacando entre estas las si!uientes6

$ El ,ecreto &ey NJ ?5H= publicado el B7 de diciembre de ?72 ue otor!ó a laComisión la supervisión de las personas jur-dicas or!ani+adas de acuerdo a la entonces&ey de Sociedades 3ercantiles y sustituyendo la denominación de Comisión Nacional

de Valores por la de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV)$'osteriormente mediante &ey NK 272 publicada el 2 de julio de 2BBB dicIa"unción "ue trasladada al .nstituto Nacional de Estad-stica e .n"ormática (.NE.)L




4

2$ El ,ecreto &ey NK 2?B7 publicado el B de septiembre de ?77 ue encar!ó a laCONASEV la supervisión de las Empresas Administradoras de <ondos ColectivosL y

$ &a &ey NJ 255 publicada el B de septiembre de ??H ue otor!ó a la CONASEV la"acultad de

supervisar el mercado de productos y a los a!entes ue participan en dicIo mercado$

3ediante la &ey de <ortalecimiento de la comisión nacional supervisora de empresas yvalores aprobada por &ey NK 2?7=2 ue entró en vi!encia el 2= de julio de 2B se sustituyóla denominación de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores por la deSuperintendencia del 3ercado de Valores otor!ándole a su ve+ mayores "acultades para elcumplimiento de sus "unciones$

MISION Y VISION INSTITUCIONAL

VISION: 'romover un mercado de valores transparente e"iciente e -nte!roue !enere con"ian+a en el pblico y contribuya al desarrollo económico ysocial del pa-s$

MISI#N: 'rote!er al inversionista y promover el desarrollo de los mercadosde valores de productos y del sistema de "ondos colectivos a trav#s dealtos estándares internacionales de re!ulación supervisión y orientaciónLcon un euipo especiali+ado y comprometido con la eMcelencia y con el usode tecnolo!-as de avan+ada$VALORES INSTITUCIONALES:

.nte!ridad Vocación de servicio 'blico /espeto .mparcialidad Con"idencialidad E"iciencia

ENFOQUES DE INTERVENCIÓN .nclusión <inanciera 3ejora Continua 8estión por /esultados Competitividad Simpli"icación Administración

LEMA

S3V Sumando Valores al 3ercado




5

ORGANIZACI#N

ORGANIGRAMA

#RGANOS DE L$NEA SEG%N ROF

C#DIGO DE ÉTICA




7

&a comisión nacional supervisora de empresas y valores (CONASEV) es una institución pblicacuya actividad se ri!e por los si!uientes principios6

EL RESPETODE LAS LEYESEl trabajador de CONASEV tiene un pro"undo respeto por la Constitución 'ol-tica las leyes las

normas y la #tica pro"esional$

LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICOEl trabajador de CONASEV está al servicio del pblico por encima de cualuier inter#sparticular y no acepta nin!n tipo de obseuio o retribución por los servicios ue brinde comoparte de sus "unciones del mismo modo no recibe asi!naciones por car!os no desempeados$El trabajador de CONASEV !u-a su comportamiento en la Ionrade+ y acta imparcialmente sino"recer trato pre"erencial a nin!una persona natural o jur-dica$

LA LEALTAD Y REPONSABILIDADEl trabajador de CONASEV se preocupa porue en su actividad diaria prime la lealtad Iacia su

.nstitución y es consciente de la responsabilidad ue recae sobre sus actos en tal sentidocumple con las pol-ticas dictadas por CONASEV orientadas a evitar la ocurrencia decomportamientos irre!ulares$

LA CALIDAD DEL SERVICIOEl trabajador de CONASEV usa e"icientemente su tiempo encontrándose en una constantebsueda de simplicidad celeridad y e"iciencia para de esta manera dar un sentido deeMcelencia a los servicios ue brinda al mercado en t#rminos de oportunidad y calidad$ En talsentido se preocupa de incorporar permanentemente las innovaciones ue sean necesariaspara desarrollar sus actividades de re!ulación supervisión y di"usión$

LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓNEl trabajador de CONASEV no revela la in"ormación a la ue tiene acceso por el ejercicio desus "unciones ni la utili+a para bene"icio propio o de terceros$

EL ESPÍRITU DE EQUIPO&a interrelación de los trabajadores de CONASEV es estimulado por un ambiente decamarader-a respeto mutuo y colaboración lo cual permite un trabajo interdisciplinariocoordinado y e"iciente$ CONASEV aspira a buscar un euilibrio entre las iniciativasindividuales y el trabajo en euipo a trav#s del cual se comparten ideas y eMperiencias$

EL DESARROLLO PROFESIONAL

CONSEV o"rece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo pro"esional y lesinculca en su trabajo diario la investi!ación la bsueda de nuevos conocimientos y lasupervisión permanente$ O"recemos a cada uno de nuestros trabajadores capacitación yentrenamiento continuo reconocimiento por la labor reali+ada y una remuneración uepremie sus aportes en relación al cumplimiento de nuestros 'lanes (Estrat#!ico y Operativo)$

MERCADO DE VALORES




=

DEFINICI#NEl mercado de valores constituye una opción de "inanciación e inversión para los diversosa!entes de la

econom-a$

As- por ejemplo empresas ue necesitan "inanciamiento (emisores) pueden emitir valores

representativos de deuda (bonos o instrumentos de corto pla+o) o de participación (acciones)o"reciendo para ello una tasa de inter#s dividendos o participación en las decisiones de laempresa se!n sea el caso$

,e esta manera el mercado de valores contribuye al "inanciamiento del desarrollo económicodel pa-s$

,e otro lado los inversionistas ries!o aduieren dicIos valores con la eMpectativa de obtenerun retorno determinado por su inversión decidiendo ellos mismos dónde colocar su dinerose!n su propia evaluación de la in"ormación ue se encuentra a su alcance$

Esta trans"erencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas en el mercado devalores se "acilita con la participación de una serie de actores ue cumplen un rol estrat#!ico

en el proceso sea interconectando a emisores e inversionistas o brindando los serviciossistemas y mecanismos adecuados para la compra yo venta de valores de maneratransparente competitiva ordenada y continua6

Clasi"icadoras de ries!o sociedades totali+adoras sociedades a!entes de bolsa bolsas devalores instituciones de compensación y liuidación de valores sociedades administradorasde "ondos mutuos$ A ellas se suma la Superintendencia del 3ercado de Valores (S3V)$

VENTAJAS

EMISOR

Opción de ele!ir entre diversas alternativas de acuerdo a sus necesidades de"inanciamiento tales como6 deuda a corto o mediano pla+o (bonos o instrumentos de




?

corto pla+o) emisión de acciones con derecIo a voto o sin derecIo a votototali+ación de activos entre otras$

<leMibilidad

en pla+osmonedas y tasas de inter#s$

Acceder a montos importantes de "inanciamiento a un costo competitivo$ Estimula el manejo pro"esional y crea Iistoria e ima!en al emisor$ .ncorpora prácticas de buen !obierno corporativo$

INVERSIONISTA Opción de acceder a una serie de alternativas de inversión ue se ajustan a di"erentes

eMpectativas de rendimiento y per"iles de ries!o6 acciones bonos instrumentos decorto pla+o operaciones de reporte "ondos mutuos etc$

Obtener rendimientos superiores a los del sistema "inanciero tradicional aunue a un

mayor ries!o$ Acceder a un mercado or!ani+ado y supervisado con in"ormación para la toma de

decisiones de inversión$CONSIDERACIONES M$NIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL INVERSIONISTA ALPARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORESSi bien el mercado de valores o"rece diversas ventajas el inversionista debe tener siemprepresente lo si!uiente6

0na mayor rentabilidad está asociada por lo !eneral a un mayor ries!oL y la rentabilidad

pasada de una inversión no ase!ura ue #sta se repita en el "uturo$ No dejarse in"luenciar solo por la in"ormación publicitaria sobre las elevadas

rentabilidades re!istradas en la bolsa de valores o en los "ondos mutuos$ Pay uein"ormarse siempre sobre las caracter-sticas del valor en ue se invierte para evitarsorpresas o malos entendidos$

/eali+ar un se!uimiento permanente de la evolución de sus inversiones lo cual es posible

Iacer a trav#s del sistema de consulta inte!rado de CAVA&. S$A$ .C&V(QQQ$cavali$com$pe)

/ecurrir siempre a las sociedades a!entes de *olsa o sociedades administradoras de

"ondos mutuos debidamente autori+adas por la S3V$ No endeudarse para invertir en bolsa o en "ondos mutuos$

¿QUÉ ROL CUMPLE LA CONASEV EN EL MERCADO DE VALORES?&a CONASEV es una institución pblica perteneciente al sector Econom-a y <inan+as

encar!ada de velar por la protección de los inversionistas la e"iciencia y transparencia de losmercados bajo su supervisión la correcta "ormación de precios y la di"usión de todain"ormación necesaria para tales propósitos a trav#s de la re!ulación supervisión ypromoción$

'ara cumplir con dicIos objetivos la S3V re!lamenta el "uncionamiento de los diversosparticipantes del mercado de valoresL supervisa el cumplimiento de las normas y sanciona lain"racción a las normas bajo su supervisiónL as- como promueve entre los a!enteseconómicos los diversos instrumentos y mecanismos de inversión yo "inanciamiento ueo"rece el mercado de valores in"ormando sobre sus bondades y ries!os$

3ercado de Valores (,ecreto &e!islativo NK =5 y por los diversos re!lamentos aprobados porla S3V$




B

COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISI#N

ENTORNO MACROECON#MICO

ENTORNO INTERNACIONAL

,urante el ao 2BB tras la "uerte ca-da producida por la crisis "inanciera de las Iipotecassubprime en los EE$00$ se observó una notable recuperación en los mercados bursátiles y enel entorno macroeconómico$ Sin embar!o durante el 2B el crecimiento de la econom-amundial se desaceleró mostrando una tasa de crecimiento de solo $? por ciento$

&a desaceleración de la econom-a mundial en el 2B se debió al crecimiento lento de laeconom-a estadounidense y la desaceleración de la actividad económica en Europa tras lacrisis de deuda soberana en 8recia .talia Espaa y 'ortu!al y en menor medida en .rlandaLproducto de la eMcesiva acumulación de deuda crecientes d#"icits "iscales y unestancamiento de la productividad$ &a crisis se intensi"icó durante el ltimo trimestre del ao

2B debido a las malas eMpectativas ue !eneraba la "rá!il estabilidad del sistema"inanciero europeo$

Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia "inanciera mundial la mayor parte delos mercados bursátiles eMperimentaron retrocesos re"lejando una mayor aversión al ries!odurante el ao 2B$

En los mercados bursátiles las p#rdidas se acentuaron por una a!uda crisis de deuda en la

Euro+ona$ En lo ue respecta a los mercados europeos estos vieron descender sus valores demanera di"erenciada6 las bolsas li!adas a la Euro+ona como 'ar-s <ranR"urt y 3adrid cayeronentre por ciento y 7 por ciento en tanto ue el mercado de &ondres lo Ii+o en 4$44 porciento$ 'or su parte los indicadores norteamericanos eMcepto por el avance mostrado por lasacciones del ,oQ @ones las cuales alcan+aron un rendimiento de 4$4 por ciento mostraronp#rdidas destacando los retrocesos de los -ndices bursátiles de la NeQ TorR StocR EMcIan!e(NTSE) y del NAS,A los cuales ascendieron a 5$ por ciento y $= por cientorespectivamente$

Asimismo en Asia se re!istraron ca-das entre 7 por ciento y 22 por ciento mientras ue enAm#rica &atina Ar!entina cayó B por ciento y *rasil = por ciento$ 0n aspecto comn uese presentó en la mayor-a de las bolsas "ue una creciente aversión al ries!o a"ectandoademás de los rendimientos a los volmenes ne!ociados$




En lo ue respecta a las econom-as emer!entes a pesar de la incertidumbre por la adversacoyuntura !lobal estas re!istraron crecimientos superiores a H por ciento cerca de trespuntos porcentuales por encima de las econom-as del primer mundo$ &as econom-asemer!entes si!uieron creciendo apoyadas por la "ortale+a de la demanda interna y de losprecios de las materias primas$ *uena parte de las econom-as emer!entes cuenta con sólidas"inan+as pblicas y saludables pol-ticas macroeconómicas otor!ándoles mar!en de acciónpara introducir pol-ticas de est-mulo y a"rontar una demanda eMterna debilitada$

En lo ue respecta al precio de los commodities estos se vieron a"ectados ne!ativamente porla crisis de deuda de la 9ona Euro lo ue terminó impactando la demanda por metalesbásicos$ ,e esta "orma las coti+aciones internacionales de los metales básicos re!istraron uncomportamiento a la baja respecto del cierre del ao anterior con ca-das incluso superioresa 2BU$ 'or su parte en este conteMto de crisis la mayor demanda de oro como instrumentode re"u!io permitió un incremento de BU en su coti+ación$




2

ENTORNO NACIONAL

,urante el ao 2B la actividad económica peruana re!istro una eMpansión de 5$? porciento pese al entorno internacional des"avorable !enerado por la crisis de deuda en variospa-ses de la Euro+ona$ Este crecimiento "ue eMplicado por el "uerte dinamismo ue mantuvola demanda interna durante este periodo$

En tal sentido el consumo de las "amilias continuo eMpandi#ndose apoyado en el aumentodel empleo y de las remuneraciones y en la mejora de las eMpectativas de los consumidores$

&os sectores económicos ue Ian sustentado este incremento por su mayor dinamismo Iansido los sectores 'esca (2?$7 por ciento) 3anu"actura (4$5 por ciento) Comercio (=$= por

ciento) Servicios (=$ por ciento) Electricidad y A!ua (7$H por ciento) y Construcción ($H porciento)$




En

cuanto a la .nversión privada esta re!istró un importante crecimiento de $7 por ciento enel ao 2B presentando una menor desaceleración de la inicialmente esperada$ 'or su

parte la inversión pblica no tuvo el mismo comportamiento debido a las bajas ejecucionesde las nuevas autoridades de los !obiernos nacionales y re!ionales ue se nombraron en laselecciones del 2B reduci#ndose as- en 7$= por ciento$

,e otro lado el sector pblico no "inanciero re!istró un superávit euivalente a $? por ciento

del '*. una mejora con respecto al d#"icit del ao anterior (B$ por ciento) debido al mayorcrecimiento de los in!resos del !obierno aunado a la mayor recaudación proveniente de lasutilidades de las empresas mineras y de la mayor producción de la econom-a en !eneral$




H

'or su parte el saldo de la cuenta corriente de la balan+a de pa!os resulto de"icitaria en $?por ciento del '*. esto debido al crecimiento de las importaciones en B por ciento bajo unconteMto en ue la inversión privada y el consumo estuvieron dinámicos mientras ue las

eMportaciones mostraron un comportamiento más moderado en el ue in"luyó el incrementode 2B$2 por ciento en las eMportaciones no tradicionales y en l-nea con las al+as másmoderadas en los precios de los commodities$




4

&a

in"lación tuvo una variación de H$7 por ciento la tasa más alta desde 2BB? debidoprincipalmente al al+a de los alimentos y de los combustibles$ ,e esta manera el -ndice deprecios superó el ran!o meta de entre por ciento y por ciento del *C/'$ Esto se ori!inótambi#n debido a los incrementos de los precios de los commodities (materias primas) desde2BB as- como "actores climatoló!icos internos ue a"ectaron la o"erta en al!unos alimentosperecibles$ &a in"lación subyacente indicadora ue eMcluye los sIocRs en los precios de losalimentos y los combustibles se ubicó en $7 por ciento$

ANÁLISIS REFERENTE AL PER%

MERCADO DE VALORESMERCADO PRIMARIO

,urante el ao 2B el monto de valores objeto de o"erta pblica primaria (O'') inscrito enel /e!istro 'blico del 3ercado de Valores (/'3V) ascendió a 0S H24$4 millones lo uesi!ni"icó un leve incremento de $=U por ciento con respecto al ao anterior pese al entornointernacional des"avorable$




5

FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDI# A US& 1''0 MILLONESA NOVIEMBRE DE 2012

Colocaciones e"ectuadas en los primeros once meses del ao crecieron 2?$5U respecto almismo per-odo del ao anterior$

3ás empresas se alistan para salir al mercado$ El mes pasado se inscribieron tres nuevospro!ramas de emisión por 0S 77B millones

%al como se Ia observado a lo lar!o del ao 2B2 las empresas continan acudiendo almercado de valores para obtener "inanciamiento atra-das por las "avorables condiciones ent#rminos de costos pla+os y tasas de inter#s ue o"rece este mercado apoyadas por el buen

desempeo de la econom-a y las proyecciones de crecimiento para los próMimos meses$

Se!n in"ormación de la Superintendencia del 3ercado de Valores (S3V) en noviembre sereali+aron ocIo (=) colocaciones por O"erta 'blica 'rimaria por un monto de 0S 7=$?millones tanto en valores de corto como de lar!o pla+o$ ,e este total el =7$5U del totalcolocado el mes pasado correspondió a o"ertas en moneda local y el 2$HU restante a o"ertasen dólares manteni#ndose as- la pre"erencia por el "inanciamiento en soles tal como se Iaobservado en lo ue va del presente ao$

'or volumen de colocación en el mes destacaron los bonos corporativos del *anco de Cr#ditopor S$ 2BB millones a un pla+o de vencimiento de B aos se!uidos por los bonos

corporativos de /ed de Ener!-a del 'er por S$ BH$H millones a un pla+o de B aos y porlos certi"icados de depósitos ne!ociables del *anco <alabella por S$ 44 millones$




7

En las colocaciones del mes por tipo de inversionista destacaron las administradorasprivadas de "ondos de pensiones (A<') uienes aduirieron el BU del total colocadose!uidas de los"ondos pblicos (2BU) y las compa-as de se!uros (7U)$

Es as- ue en el balance enero noviembre de 2B2 el "inanciamiento obtenido por las

empresas mediante la colocación de valores alcan+ó los 0S 55B millones ue representaun incremento de 2?$5U respecto de similar per-odo del ao anterior$ 'or tipo de moneda el=$U del total colocado en dicIo per-odo correspondió a operaciones en soles y 5$7Urestante a operaciones en dólares$

En este per-odo los emisores más activos en el mercado de valores Ian sido los bancos y lasempresas de electricidad los ue Ian concentrado el H7$4U y 5$4U del total colocadorespectivamente$

ANE(OSANE(O 1




=

MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS

ANE(O 2ANALISIS REFERENTE A CONASEV "PERU

/e!lamento contra el Abuso de 3ercado Normas sobre uso indebido de .n"ormación'rivile!iada y 3anipulación de 3ercado




?

(/esolución de Superintendencia NK BB42B2S3VB)

,entro de los principales objetivos ue persi!ue la Superintendencia del 3ercado de Valores(en adelanteS3V) se encuentran prote!er a los inversionistas y ase!urar el "uncionamiento de mercadosjustos e"icientes y transparentes$ 'ara ello resulta necesario ue toda in"ormación relevante

se encuentre a disposición del pblico en !eneral de manera su"iciente oportuna y eni!ualdad de condiciones (transparencia de la in"ormación) y ue además se lleve a cabo unacorrecta "ormación de precios de los valores en el mercado (transparencia de lasoperaciones)$

&a transparencia de la in"ormación y de las operaciones contribuye a ue los inversionistaspuedan tomar decisiones de inversión e"icientes y ne!ociar a precios ue se "ormen por lalibre interacción de la o"erta y demanda$ &as prácticas manipulativas atentan contra lacorrecta "ormación de precios y menoscaban el rol de los mercados "inancieros en el procesode asi!nación de recursos en la econom-a impidiendo la eMistencia de mercados euitativos

e"icientes y transparentes$

Es por ello ue la &ey del 3ercado de Valores (en adelante &3V) impone obli!aciones derevelación de in"ormación a los part-cipes del mercado con la "inalidad de reducir la asimetr-ade in"ormación y !aranti+ar un trato justo y euitativo para los inversionistasL as- comoproI-be eMpresamente la comisión de prácticas de abuso de mercado ue atentan contra lainte!ridad y transparencia del mercado tales como el uso indebido de in"ormaciónprivile!iada y la manipulación de mercado$

En esa dirección el /e!lamento contra el Abuso de 3ercado Normas sobre uso indebido de.n"ormación 'rivile!iada y 3anipulación de 3ercado (en adelante el /e!lamento) tomando

como re"erencia las mejores prácticas internacionales persi!ue proporcionar a los part-cipesdel mercado un mayor entendimiento respecto del alcance de los elementos ue con"i!uran lacomisión de prácticas de abuso de mercado y una mayor predictibilidad respecto de la"acultad supervisora de dicIas prácticas por parte de la S3V$

ANE(O )

CONCLUSIONES

El *uen "uncionamiento del Sistema <inanciero es "undamental para el crecimiento de laeconom-a de un pa-s ya ue es el medio ue permite la asi!nación e"iciente de capital alponer en contacto el aIorro y la inversión$ El proceso de !lobali+ación Ia obli!ado al Sistema<inanciero 'eruano a buscar un sistema bancario y bursátil dinámico y competitivo$ Sin

embar!o el re+a!o "uncional es notable cuando se compara con los pa-ses desarrollados loue Ia restrin!ido al sector "inanciero y Ia permitido e incentivado la "u!a de capitales aleMtranjero$




2B

El 3ercado de Valores es una parte del sistema "inanciero ue canali+a recursos Iacia elsector privado$ 'or lo tanto es una Ierramienta "undamental para el desarrollo económico deuna nación yaue en #l se Iace el paso del aIorro a la inversión el cual puede traer consecuencias en eldesarrollo económico para cada pa-s ya ue se sabe ue a trav#s del aIorro se crea una

mayor inversión lo cual Iace ue se produ+can eMcesos en los capitales de los aIorradores yue estos inviertan an más y !eneren !randes riue+as$

&a Superintendencia del 3ercado de Valores (S3V) es auel or!anismo especiali+ado adscritoal 3inisterio de Econom-a y <inan+as se encar!a por la protección de los inversionistas ali!ual ue la supervisión transparencia y las e"iciencias de los mercados$

El 3ercado de Valores en el 'er en el presente Ao Ia disminuido$ En los aos anteriores sevio más alto más an en el ao 2B2 en los primeros meses vi#ndose a as- la !ran di"erenciarespecto a este ao$

BIBLIOGRAF$A

LIBROS:

Autor6 *arracIina EduardoL W,E/ECPO A& 3E/CA,O ,E VA&O/ESX

Autor6 %ola Nosi!lia @os#L WE& 3E/CA,O ,E VA&O/ES T &A *O&SA EN E& 'E/;X




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