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INFORMACIÓN FINANCIERA ANUAL

GENERAL MOTORS FINANCIAL COMPANY, INC.


BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

(dólares en millones) Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Activos

Efectivo y sus equivalentes $

1,074

$ 1,289

Cuentas por cobrar derivadas de financiamientos, neto 29,282

10,998

Efectivo restringido 1,958

744

Inmuebles y equipo, neto 132

52

Vehículos arrendados, net 3,383

1,703

Impuesto sobre la renta diferido 359

107

Crédito mercantil 1,240

1,108

Cuentas por cobrar de partes relacionadas 129

66

Otros activos 433

130

Total activos $

37,990

$ 16,197

Pasivos y Patrimonio de los Accionistas

Pasivos:

Deuda con garantía $

22,073

$ 9,378

Deuda sin garantía 6,973

1,500

Cuentas por pagar y gastos acumulados 946

217

Ingreso diferido 168

70

Impuestos sobre la renta diferidos 87

—

Impuestos por pagar 287

93

Impuestos por pagar de partes relacionadas 643

559

Cuentas por pagar de partes relacionadas 368

—

Otros pasivos 160

1

Total pasivos 31,705

11,818

Compromisos y contingencias (Nota 11)

Patrimonio de los Accionistas:

Acciones ordinarias, $1.00 valor nominal por acción, 1,000 acciones

autorizadas y 502 y 500 acciones emitidas —

—

Capital pagado adicional 4,785

3,459

Otros ingresos (pérdidas) acumuladas 11

(3)

Ingresos retenidos 1,489

923

Total patrimonio de los accionistas 6,285

4,379

Total pasivos y patrimonio de los accionistas $

37,990

$ 16,197

Las Notas de los Estados Financieros Consolidados son parte integral de los mismos.


ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

(en millones) Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Ingreso

Ingreso por cargo de financiamiento $ 2,563

$ 1,594

$ 1,247

Ingreso por arrendamiento de vehículo 595

289

98

Otros ingresos 186

77

65

Total ingresos 3,344

1,960

1,410

Costos y gastos

Salarios y beneficios 448

298

254

Otros gastos operativos 322

100

85

Total de gastos operativos 770

398

339

Gasto por arrendamiento de vehículo 453

211

67

Reserva para pérdidas crediticias 475

304

178

Gasto por interés 721

283

204

Gastos de adquisición e integración 42

20

—

Total costos y gastos 2,461

1,216

788

Ingreso antes del impuesto sobre la renta 883

744

622

Reserva para impuesto sobre la renta 317

281

236

Ingreso neto 566

463

386

Otros ingresos

Ganancias (pérdidas) no realizadas por coberturas de

flujo de efectivo —

(3 ) 3

Planes de beneficios definidos, neto 3

—

—

Ajuste cambiario de moneda extranjera 11

6

(11 )

Beneficio por impuesto sobre la renta —

1

(1 )

Otros ingresos (pérdidas), neto 14

4

(9 )

Ingreso global $ 580

$ 467

$ 377



ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

(dólares en millones) Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Acciones Ordinarias

Saldo al inicio del período 500

500

500

Acciones ordinarias emitidas 2

—

—

Saldo al final del período 502

500

500

Monto acciones ordinarias

Saldo al inicio del período $ —

$ —

$ —

Acciones ordinarias emitidas —

—

—

Saldo al final del período $ —

$ —

$ —

Capital adicional contribuido

Saldo al inicio del período $ 3,459

$ 3,470

$ 3,454

Gasto por compensación en acciones 10

4

17

Contribución de capital de GM 1,300

—

—

Modificación al plan de salario accionario —

(15 ) —

Diferencias entre pagos de impuestos pagaderos

bajo declaraciones consolidadas y

declaraciones individuales 16

—

(1 )

Saldo al final del período $ 4,785

$ 3,459

$ 3,470

Otros ingresos (pérdidas) acumulados

Saldo al inicio del período $ (3 ) $ (7 ) $ 2

Otros ingresos (pérdidas) acumulados , sin

incluir el beneficio por impuesto sobre la

renta por $0, $1 y $1 14

4

(9 )

Saldo al final del período $ 11

$ (3 ) $ (7 )

Ingresos retenidos

Saldo al inicio del período $ 923

$ 460

$ 74

Ingreso neto 566

463

386


$ 923

$ 460



ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

(en millones) Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Efectivo neto proveniente de actividades operativas Ingreso neto

$ 566

$ 463

$ 386

Ajustes para conciliar el ingreso neto con el efectivo neto

proveniente de actividades operativas

Depreciación y amortización 545

255

110

Acumulación y amortización de cargos en préstamos y arrendamientos (88 ) (53 ) (21 )

Amortización del ajuste al valor contable (94 ) (11 ) 177

Amortización del ajuste a contabilidad e compras 4

(32 ) (68 )

Reserva para pérdidas por préstamos

475

304

178

Impuestos sobre la renta diferidos

179

3

50

Gasto por compensación en base a acciones

9

4

17

Ganancia por efecto cambiario

(118 ) —

—

Otros (53 ) (11 ) (23 )

Cambios en activos y pasivos, sin incluir activos y pasivos

adquiridos: Otros activos

(127 ) 2

35

Cuentas por pagar y gastos acumulados 195

48

(21 )

Impuestos por pagar

20

8

(77 )

Impuestos por pagar de partes relacionadas (103 ) 258

258

Efectivo neto proveniente de actividades operativas

1,410

1,238

1,001

Flujos de efectivo proveniente de actividades de inversión: Compras de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento al consumo, neto (9,596 ) (5,556 ) (5,021 )

Cobro de saldos y recuperaciones de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento 7,524

4,007

3,719

Financiamiento de cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento comercial, neto (27,966 ) (1,224 ) —

Cobro de saldos de cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento comercial 26,871

667

—

Compra de vehículos arrendados, neto (2,262 ) (1,077 ) (857 )

Ganancias por cancelación de arrendamiento de vehículos

217

55

38

Adquisición de compañías, sin incluir efectivo adquirido

(2,615 ) —

(1 )

Compras de inmuebles y equipo (16 ) (13 ) (8 )

Cambio en efectivo restringido (267 ) 312

2

Cambio en otros activos

3

(11 ) (12 )

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (8,107 ) (2,840 ) (2,140 )

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento: Préstamos y emisiones de deuda con garantía

17,378

7,600

8,067

Pagos sobre deuda con garantía (13,222 ) (6,233 ) (6,922 )

Préstamos y emisiones de deuda sin garantía

5,224

1,000

500

Pagos sobre deuda sin garantía (2,699 ) —

—

Préstamos sobre línea de crédito de partes relacionadas

1,100

—

200

Pagos a línea de crédito de partes relacionadas (1,100 ) — (200 )

Repago de deuda a Ally Financial

(1,416 ) —

—

Contribución de capital de GM 1,300

—

—

Costos de emisión de deuda (76 ) (48 ) (49 )

Retiro de deuda —

(1 ) (75 )

Otros 2

—

(1 )

Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento

6,491

2,318

1,520

Aumento (disminución) neto en el efectivo y sus equivalentes

(206 ) 716

381

Efecto cambiario en el efectivo y sus equivalentes

(9 ) 1

(3 )

Efectivo y sus equivalentes a principios del período 1,289

572

194

Efectivo y sus equivalentes al final del período

$ 1,074

$ 1,289

$ 572



Notas a los Estados Financieros Consolidados

Nota 1. Resumen de Políticas Contables Importantes

Historia y operaciones

Fuimos fundados el 1ro de Agosto de 1986, y desde Septiembre de 1992 hemos sido parte del negocio de proveer soluciones

financieras automotrices a concesionarios y clientes.

Fusión

El 1ero de Octubre de 2010, General Motor Holdings LLC ("GM Holdings"), una compañía de responsabilidad limitada de

Delaware y una subsidiaria de propiedad absoluta de General Motors Company ("GM") finalizó la adquisición por $3.5 billones de

AmeriCredit Corp. (la "Fusión"). Después de la Fusión, AmeriCredit Corp. cambió de nombre a General Motors Financial Company,

Inc. ("GMF").

Adquisición de las Operaciones Internacionales de Ally Financial

Adquirimos las operaciones financieras automotrices y operaciones de servicios financieros de Ally Financial en Alemania, el

Reino Unido, Italia, Suecia, Suiza, Austria, Bélgica, Holanda, Grecia, España, Chile, Colombia, y México el 1ero de Abril de 2013.

Adquirimos las operaciones financieras automotrices y operaciones de servicios financieros de Ally Financial en Francia y Portugal el

1ero de Junio de 2013 y adquirimos las operaciones financieras automotrices y operaciones de servicios financieros de Ally Financial

en Brasil el 1ero de Octubre de 2013. El monto acumulado pagado por estas adquisiciones fue de $3.3 billones, sujeto a ciertos ajustes

al cierre. Además del precio de compra, también financiamos préstamos interempresariales a ciertas de las entidades que adquirimos

en Europa, de los cuales $1.4 billones fueron utilizados para pagar préstamos realizados por Ally Financial a dichas entidades

Europeas. Las operaciones que hemos adquirido al 31 de Diciembre de 2013 de Ally Financial son conocidas como "operaciones

internacionales." Adicionalmente, hemos accedido a adquirir el 40% de interés de participación sin control que Ally Financial tiene en

GMAC-SAIC Automotive Finance Company Limited ("GMAC SAIC"), el cual realiza operaciones financieras automotrices en

China.

Los resultados de las operaciones de las entidades adquiridas a partir de las fechas de adquisición aplicables son incluidos en

nuestros estados financieros por el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013. Ciertos montos previamente presentados relacionados

a las operaciones que hemos adquirido al 31 de Diciembre de 2013 han sido y continuarán siendo actualizados como resultado de los

ajustes contables por la finalización de la adquisición.

Bases de la Presentación

Los estados financieros consolidados incluyen nuestras cuentas y las cuentas de nuestras subsidiarias de propiedad mayoritaria

incluyendo ciertas entidades financieras de propósito especial utilizadas en operaciones de financiamiento con garantía, las cuales son

consideradas entidades de participación variable ("VIEs"). Todas las operaciones y cuentas inter empresariales han sido eliminadas en

la consolidación.

La elaboración de estados financieros conforme a GAAP requiere que la administración realice estimaciones y supuestos que

afectan las cifras reportadas de activos y pasivos y las revelaciones de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados

financieros y los montos de los ingresos, costos y gastos del período por el cual se presenta la información financiera. Los resultados

actuales podrían diferir debido a la incertidumbre que se relaciona con la estimación de las cifras y esas diferencias pudieran ser

considerables. Estas estimaciones incluyen, entre otras cosas, la determinación de la reserva para pérdidas crediticias de las cuentas

por cobrar derivadas de operaciones financieras, el valor estimado de recuperación sobre vehículos arrendados, crédito mercantil,

impuestos sobre la renta, y los flujos de efectivo esperados de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones financieras al consumo

previas a la adquisición. Adicionalmente, ciertos supuestos y criterios fueron utilizados al valor razonable estimado registrado para la

adquisición de las operaciones internacionales. Ver la Nota 2 - "Adquisición de las Operaciones Internacionales de Ally Financial,

Inc." para más información.

Generalmente, los estados financieros de nuestras entidades que operan fuera de los Estados Unidos se miden utilizando la

moneda local como moneda funcional. Todos los activos y pasivos de las subsidiarias del extranjero se convierten a dólares

americanos al tipo de cambio vigente al final del período y los resultados de las operaciones y flujos de efectivo son determinados

utilizando el tipo de cambio promedio ponderado aproximado para el período. Los ajustes por conversión están relacionados con las

subsidiarias foráneas que utilizan moneda local como moneda funcional y se registran como componentes individuales de la partida

de otras pérdidas/ingresos acumulados. Las pérdidas o ganancias por operaciones en moneda extranjera son registradas directamente

en los Estados de Resultados Consolidados, sin importar si dichos montos son realizados o no realizados. Pudiéramos elegir participar

en instrumentos derivados en moneda extranjera para mitigar nuestra exposición a los tipos de cambio. Ver la Nota 9 - "Instrumentos

Financieros Derivados y Actividades de de Cobertura" para más información.

Debido al impacto que tuvo la adquisición de operaciones internacionales en los estados financieros, el uso de la presentación ha

cambiado de "miles" a "millones" para simplificar la revisión y análisis de nuestra información financiera. Algunas cantidades de

períodos anteriores pudieran no ser incluidos en el nuevo uso de forma consistente con nuestra anterior presentación. Además, hemos

modificado la presentación de la deuda en el balance consolidado para clasificar de una mejor manera los instrumentos de deuda

adquiridos con las operaciones internacionales. La deuda era previamente presentada en las siguientes partidas: líneas de crédito,

pagarés por cobrar y pagarés de deuda prioritaria, los cuales eran los únicos tipos de deuda que manteníamos. Las características de la

deuda adquirida con las operaciones internacionales son ahora más variadas; por lo tanto, hemos simplificamos la presentación de

nuestra deuda como deuda con y sin garantía. También cambiamos la presentación del efectivo restringido en el balance consolidado

y los estados de flujo de efectivo en una sola partida para todo el efectivo restringido. Anteriormente, el efectivo restringido no

relacionado con las líneas de crédito o pagarés por cobrar era incluido en la partida de otros activos.

Equivalentes de Efectivo

Las inversiones de alta liquidez con vencimiento original de 90 días o menos se incluyen en la partida de efectivo y sus

equivalentes.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Al Consumo y Reservas para Pérdidas Crediticias

Nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento son registradas en dos carteras: pre-adquisición y

post-adquisición. Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento previas a la adquisición se componen de (i)

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento originadas en Norte América antes de la Fusión, las cuales se

consideraban tenían un deterioro en la calidad crediticia, y (ii) cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento que se

consideran tienen un deterioro en la calidad crediticia y que fueron adquiridas con las operaciones internacionales. La cartera

pre-adquisición será reducida con el tiempo debido a la amortización de las cuentas por cobrar adquiridas.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento post-adquisición se componen de (i) cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento originadas en Norte América a partir de la Fusión, (ii) cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento originadas en las operaciones internacionales a partir de las fechas aplicables de la adquisición y (iii)

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento que se consideraba no tenían deterioro en su calidad crediticia y que

fueron adquiridas con las operaciones internacionales. Se espera que la cartera post-adquisición crezca con el tiempo al originarse

nuevas cuentas por cobrar.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Pre-Adquisición

Después de la Fusión y la adquisición de las operaciones internacionales, dividimos aún más las cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento pre-adquisición en múltiples grupos en base a características de riesgo común. Por medio de ajustes

contables por la adquisición, la reserva para pérdidas crediticias que existía al momento de la Fusión y fechas de adquisición fue

eliminada y la cuentas por cobrar fueron ajustadas al valor razonable. Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento pre-adquisición fueron adquiridas con un descuento, el cual contiene dos componentes: una diferencia no acumulable

y un rendimiento acumulable. Una diferencia no acumulable es el exceso de los pagos requeridos contractualmente (monto sin

descuento de todos los pagos de los saldos principales e intereses que no han sido cobrados, tanto vencidos como los programados a

futuro) sobre el monto de los flujos de efectivo, considerando el impacto ocasionado por falta de pago y prepagos, que se espera sean

cobrados. Un rendimiento acumulable es el exceso de los flujos de efectivo, considerando el impacto ocasionado por falta de pago y

prepagos, que se espera sean cobrados de la inversión inicial de los préstamos, el cual a la fecha de la Fusión y de la adquisición era

registrado al valor razonable. El rendimiento acumulable es registrado como ingreso por cargo de financiamiento durante la duración

de las cuentas por cobrar adquiridas.

Cualquier deterioro en el rendimiento esperado de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento

pre-adquisición resultará en un incremento gradual de la reserva para pérdidas crediticias. Mejoras en el rendimiento de las cuentas

por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento pre-adquisición las cuales resultan en aumentos considerables en los flujos de

efectivo actuales o esperados resultarán primero en la reversión de cualquier incremento gradual relacionado con la reserva para

pérdidas crediticias y después en la transferencia del exceso de una diferencia no acumulable a un rendimiento acumulable, el cual

será registrado como ingreso por cargo de financiamiento durante el período restante de las cuentas por cobrar.

Una vez que un grupo de préstamos sea creado, la integridad del grupo es mantenida. Un préstamo es removido de un grupo

solamente si es vendido (además de una VIE consolidada), pagado en su totalidad, o cancelado. Nuestra política es remover un

préstamo individualmente basándonos en la comparación de cualquier monto recibido tras la disposición del préstamo o la garantía

subyacente y el monto contractual restante que se debe. El excedente del monto contractual restante que se debe sobre el monto que se

recibió tras su disposición es absorbida por la diferencia no acumulable. Este método de eliminación asume que el monto recibido se

aproxima a las expectativas de rendimiento del grupo. El saldo restante del rendimiento acumulable no es afectado y cualquier cambio

material en el rendimiento efectivo restante ocasionado por este método de eliminación es cubierto por nuestro proceso de evaluación

trimestral de flujo de efectivo de cada grupo. Para los préstamos que son resueltos por pago en su totalidad, no hay una reducción en el

monto de la diferencia no acumulable para ese grupo en particular ya que no se presenta ninguna diferencia entre el monto recibido y

el monto contractual del préstamo.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Post-Adquisición y Reservas para Pérdidas Crediticias

Nuestra cartera de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento consiste de préstamos homogéneos con saldos

menores divididos en dos principales segmentos de cartera: cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento originadas

en el segmento de Norte América y cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento originadas o adquiridas en el

segmento Internacional, y son registradas al costo amortizado, sin incluir la reserva para pérdidas crediticias. Cada una de estas

carteras es además dividida en grupos en base a características comunes de riesgo tales como fecha de apertura, tipo de contrato, y

geografía. Estos grupos son evaluados colectivamente para su deterioro en base a un cálculo estadístico, el cual es complementado a

criterio de la administración. La reserva es acumulable por cada uno de los segmentos de cartera. Las reservas para pérdidas crediticias

son cargadas a las operaciones en montos suficientes para mantener la reserva para pérdidas crediticias a niveles considerados

adecuados para cubrir pérdidas crediticias probables en nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento.

También utilizamos experiencias históricas de cuentas canceladas para determinar el período de confirmación de pérdida

("LCP"). El LCP es un supuesto clave en nuestros modelos y representa el periodo de tiempo promedio entre cuando un evento ocurre

y cuando dicha cuenta es cancelada. Este período de confirmación de pérdida (LCP) es la base de nuestra reserva y es aplicado a las

pérdidas crediticias probables estimadas para determinar el monto de las pérdidas que creemos existen a la fecha del balance.

Creemos que estos factores son relevantes para estimar pérdidas incurridas y también consideramos una evaluación de la calidad

crediticia de la cartera en general en base a indicadores tales como cambios en nuestra evaluación crediticia, políticas de gestión de

cobros, cambios en el ambiente legal y reglamentario, condiciones económicas en general y tendencias de negocio, e incertidumbres

en las técnicas de proyección y modelaje utilizadas para calcular nuestra reserva. Nosotros actualizamos nuestros modelos de

proyección e indicadores de cartera de forma trimestral para incorporar información que refleja el ambiente económico actual.

Los supuestos en relación a las pérdidas crediticias y períodos de confirmación de pérdida son revisados periódicamente y

pudieran ser impactados por el rendimiento actual de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento y cambios en

cualquiera de los factores que se mencionan anteriormente. Si los supuestos de pérdidas crediticias o el período de confirmación de

pérdida aumentaran, habría un incremento en el monto requerido de la asignación para pérdidas crediticias, lo cual reduciría el valor

en libros neto de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento y aumentaría el monto de la reserva para pérdidas

crediticias.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento adquiridas con las operaciones internacionales que se

consideraron no tendrían un deterioro en su calidad crediticia al momento de la adquisición, fueron registradas al valor razonable,

resultando en pequeño descuento. El descuento de compra se agregará al ingreso durante el período de duración de las cuentas por

cobrar, basándonos en flujos de efectivo contractuales utilizando el método de intereses. Las reservas para pérdidas crediticias son

cargadas a las operaciones en cantidades iguales a las pérdidas crediticias netas durante el período. Cualquier deterioro en el

rendimiento de las cuentas por cobrar adquiridas resultará en un aumento gradual de la reserva para pérdidas crediticias.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento que son consideradas en deterioro, incluyendo las

clasificadas como restructuraciones de deuda en problemas ("TDRs") son evaluadas por separado para su deterioro. Al evaluar el

riego de préstamos individualmente deteriorados tales como las TDRs, entre los factores que tomamos en cuenta está la condición

financiera del prestatario, su geografía, desempeño colateral, experiencia histórica de pérdida, e información específica a la industria

que la administración considera relevante para determinar el acontecimiento de un evento de pérdida y medir el deterioro. Estos

factores están basados en una evaluación de información histórica y actual, e incluyen evaluaciones e interpretaciones subjetivas.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Comercial y Reservas para Pérdidas Crediticias

Nuestras ofertas de préstamo comercial consisten en financiamiento floor plan, los cuales son préstamos para financiar la compra

de inventario de vehículos, también conocido como financiamiento de inventario o mayoreo, así como préstamos a concesionarios, los

cuales son préstamos para financiar mejoras a las instalaciones de las concesionarias, para proveer capital y para comprar y/o financiar

inmuebles de la concesionaria.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial son contabilizadas al costo amortizado, sin incluir

la reserva para pérdidas crediticias. Las reservas para pérdidas crediticias son cargadas a las operaciones en montos suficientes para

mantener la reserva para pérdidas crediticias a niveles considerados adecuados para cubrir pérdidas crediticias probables en nuestras

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento. Revisamos el período de confirmación de pérdida así como también

realizamos un análisis de la experiencia con prestamistas comerciables comparables para poder determinar el monto de las pérdidas

crediticias inherentes en nuestra cartera. Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial son

acumuladas en grupos de riesgo crediticio, las cuales son determinadas en base a nuestro sistema de calificación de riesgo desarrollado

internamente. En base a nuestras calificaciones de riesgo, también determinamos si cualquier préstamos a concesionario en específico

es considerado como en deterioro. Si se identifican préstamos en deterioro, se establecen reservas en especifico, según se requiere, y el

préstamo es segregado para monitorearlo por separado.

Préstamos Incobrables

Nuestra política es clasificar una cuenta de consumidor como morosa en el mes en el cual la cuenta cumple 120 días de

morosidad si no se ha registrado como una reposesión incobrable. En el Segmento de Norte América, calificamos cuentas como

incobrables cuando el vehículo ha sido recuperado y está legalmente disponible para su disposición. En el Segmento Internacional,

calificamos cuentas como incobrables cuando el proceso de recuperación ha iniciado. Una incobrabilidad generalmente representa la

diferencia entre las ganancias netas de la venta y el monto del contrato, incluyendo intereses acumulados. Las cuentas en recuperación

que han sido clasificadas como incobrables y que han sido removidas de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento y los vehículos recuperados relacionados, sumando un total de $27 millones y $23 millones al 31 de Diciembre de

2013 y 2012, están incluidos en la partida de otros activos en el balance consolidado pendiente de venta y representan una actividad de

inversión no monetaria.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial son evaluadas individualmente, y cuando se tiene

duda de la recuperabilidad del saldo pendiente, son reducidas al valor razonable de la garantía menos los gastos de venta. Las cuentas

por cobrar comerciales son clasificadas como incobrables cuando se estimen incobrables o cuando cumplan 360 días de morosidad, lo

que ocurra primero.

Restructuraciones de Deuda en Problemas ("TDRs")

Al evaluar si la modificación a un préstamos constituye que sea clasificado como TDR nuestra política para préstamos al

consumo es que ambos de los siguientes factores deben estar presentes: (i)la modificación constituye una concesión; y (ii) el deudor

está pasando por dificultades financieras. De acuerdo con nuestras políticas y lineamientos, nosotros, en ocasiones, ofrecemos pagos

diferidos a consumidores. Cada aplazamiento permite al consumidor mover hasta dos pagos mensuales morosos al final del préstamo

generalmente con un recargo (aproximadamente la porción de intereses del pago diferido, excepto en donde la ley Estatal establezca

un monto menor). Un préstamos que es diferido dos o más veces es materialmente considerado como moroso y por lo tanto reúne los

requisitos de la definición de una concesión. Un préstamo actualmente en incumplimiento de pago como resultado de ser clasificado

como moroso también representa que el deudor tiene problemas financieros. Por lo tanto, tomando en consideración estos dos

factores, hemos determinado que un segundo aplazamiento otorgado por nosotros en un préstamo será considerado como TDR y el

préstamo en deterioro. Las cuentas declaradas en quiebra conforme al Capítulo 13 las cuales tienen una tasa de interés o un ajuste al

saldo principal como parte de un plan de quiebra confirmado también serán consideradas como TDRs. Las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento que son clasificadas como TDRs son evaluadas por separado para su deterioro. Una

reserva específica es estimada en base al valor actual de los flujos de efectivo anticipados a futuro de la cuenta por cobrar descontada

a la tasa de interés original efectiva del préstamo. La cartera completa pre-adquisición es considerada en deterioro crediticio y está por

lo tanto sujeta a la Codificación de Estándares Contables ("ASC") 310-30. Debido a que estos grupos estaban sujetos a la norma ASC

310-30, los préstamos en estos grupos están excluidos de la política de TDRs.

Las cuentas por cobrar comerciales sujetas a aplazamientos, retrasos, acuerdos de extensión u otras acciones con el propósito de

minimizar la pérdida económica y evitar la ejecución o recuperación de la garantía son clasificadas como TDRs. No otorgamos

concesiones sobre el saldo principal de préstamos a concesionarios.

Entidades de Interés Variable (VIE) – Operaciones de Bursatilización y Líneas de Crédito

Nosotros financiamos el volumen de apertura de préstamos y arrendamientos a través del uso de nuestras líneas de crédito y

operaciones de bursatilización las cuales utilizan entidades de propósito especial ("SPE"). En una línea de crédito, transferimos

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento o activos relacionados a arrendamientos a subsidiarias financieras de

propósito especial. Estas subsidiarias, entonces emiten pagarés a los agentes, garantizados por dichos activos y efectivo. Los agentes

proveen financiamiento a las subsidiarias según los pagarés y conforme a una fórmula avanzada y las subsidiarias nos envían los

fondos a nosotros en compensación por la transferencia de activos.

En nuestras operaciones de bursatilización, nosotros, a través de subsidiarias independientes, transferimos cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento o activos relacionados a arrendamientos a SPEs recién creadas y estructuradas como

fondos de bursatilización ("Fondos"), los cuales emiten una o más clases de valores respaldados por activos. Los valores respaldados

por activos son luego vendidos a inversionistas.

Nuestra continua participación con las líneas de crédito y los Fondos consiste en administrar activos mantenidos por SPEs

mantener intereses residuales en las SPEs. Estas transacciones están estructuradas sin recurso. Las SPEs son consideradas como VIEs

bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) en los Estados Unidos y son consolidadas porque contamos

con: (i) el poder de dirigir las actividades que más afectan de manera considerable el desempeño de la entidad y (ii) la obligación de

absorber las pérdidas o el derecho a recibir beneficios de la VIE los cuales pudieran ser potencialmente importantes para la VIE.

Nuestras comisiones por administración no son consideradas intereses variables importantes en las VIEs; sin embargo, debido a

que también retenemos intereses residuales en las SPEs, ya sea en la forma de títulos de deuda o participaciones de interés, tenemos la

obligación de absorber las pérdidas o el derecho a recibir beneficios que pudieran ser potencialmente importantes para las SPEs. Por

consecuencia, nosotros somos el principal beneficiario de las VIEs y estamos obligados a consolidarlas en nuestros estados

financieros consolidados. Por lo tanto, cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento, los activos relacionados con

arrendamientos, préstamos bajos nuestras líneas de crédito y, seguido de una operación de bursatilización, los pagarés preferenciales

relacionados permanecen el balance consolidado. Ver la Nota 4 - "Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento".

La Nota 6 - "Deuda" y la Nota 8 - "Entidades de Interés Variable" para más información.

No se nos requiere, y actualmente no tenemos la intención, de proveer ningún apoyo financiero adicional a las SPEs. Mientras

que estas subsidiarias están incluidas en nuestros estados financieros consolidados, estas subsidiarias son entidades legales

individuales y las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento y otros activos mantenidos por estas subsidiarias

son legalmente de su propiedad y no están disponibles a nuestros acreedores o acreedores de nuestras otras subsidiarias.

A excepción de los ajustes por contabilidad de compra, reconocemos cargos por financiamiento, ingresos por vehículos

arrendados y comisiones en los activos bursatilizados y gasto por interés en la deuda con garantía emitida en una operación de

bursatilización y registramos una reserva para pérdidas crediticias para reconocer pérdidas crediticias probables inherentes en los

activos bursatilizados. El efectivo comprometido para respaldar operaciones de bursatilización es depositado en una cuenta

restringida y registrada en nuestro balance consolidado como efectivo restringido, el cual es invertido en valores de alta liquidez con

vencimiento de 90 días o menos.

Propiedad y Equipo

Como resultado de la Fusión y la adquisición de las operaciones internacionales, nuestras propiedades y equipo fueron ajustados

a un valor razonable de mercado estimado. Posteriormente a la Fusión, las adiciones de propiedad y equipo son registradas al costo

amortizado. La depreciación es generalmente proporcionada en línea recta sobre la vida útil estimada de los activos, la cual varía de 3

a 25 años. La base de los activos vendidos o retirados y la depreciación acumulada relacionada son eliminados de las cuentas al

momento de la disposición y cualquier ganancia o pérdida resultante está incluida en las operaciones. Mantenimiento, reparaciones y

reposiciones menores son cobradas a las operaciones cuando incurren; las reparaciones o reposiciones mayores y las mejoras son

capitalizadas.

Vehículos Arrendados

La partida de vehículos arrendados consiste en automóviles arrendados a consumidores. Los vehículos arrendados a partir de la

Fusión son registrados al costo amortizado menos los incentivos del fabricante. El gasto por depreciación es registrado según el

método en línea recta durante el período del contrato de arrendamiento. Los vehículos arrendados son depreciados al valor residual

estimado al final del término del arrendamiento. Conforme a la contabilidad para deterioro o disposición de activos de larga duración,

los valores residuales de arrendamientos operativos son evaluados individualmente para su deterioro cuando los indicadores de

deterioro existen. Cuando el total de los flujos de efectivo futuros de los arrendamientos operativos, incluyendo el valor razonable

viable esperado del activo arrendado al final del arrendamiento, es menor que el valor en libros del arrendamiento, se reconoce

inmediatamente un deterioro si la diferencia se estima no recuperable. De lo contrario, las deducciones en el valor residual esperado

resultan en una depreciación adicional del activo arrendado durante el término restante del contrato. Una vez colocado o asignado, se

registra una ganancia o pérdida por cualquier diferencia entre el valor en libros neto del arrendamiento y las ganancias de la

disposición del activo, incluyendo ingreso por seguro.

Crédito Mercantil

El excedente del precio de compra de la Fusión sobre el valor razonable del activo neto adquirido fue registrado como crédito

mercantil, y fue atribuido a la unidad de financiera de Norte América, la cual era nuestra única unidad de reporte. Con la adquisición

de las operaciones internacionales, agregamos dos unidades de reporte: Latinoamérica y Europa. El excedente en el precio de compra

de la adquisición de las operaciones internacionales sobre el valor razonable de los activos netos adquiridos fue todo atribuido a la

unidad de reporte de Latinoamérica. Realizamos nuestras pruebas anuales de crédito mercantil al 1ero de Octubre para todas las

unidades de reporte. Si el valor razonable de cualquier unidad de reporte es menor que el valor contable reflejado en el balance, existe

una indicación que el monto de crédito mercantil atribuido a una unidad de reporte pudiera presentar un deterioro, y realizamos un

segundo paso dentro de la prueba para deterioro. En el segundo paso, comparamos el monto del crédito mercantil reflejado en el

balance con el valor razonable implícito del crédito mercantil de la unidad de reporte, determinado adjudicando el valor razonable de

la unidad de reporte a todos sus activos y pasivos de manera similar a la asignación de precio de compra.

Completamos el primer paso de las pruebas de deterioro del crédito mercantil atribuido a la unidad de reporte de Latinoamérica,

y el valor razonable excedió el valor contable por 30%. Debido al monto relativamente pequeño del crédito mercantil atribuido (11%

del total del crédito mercantil), así como la reciente determinación del valor razonable de las operaciones internacionales para la

asignación de precio de compra, la siguiente discusión se relaciona solamente a las pruebas de deterioro del crédito mercantil atribuido

a la unidad de reporte de Norte América.

En el primer paso de nuestra prueba de deterioro de crédito mercantil, determinamos el valor razonable de la unidad de reporte de

Norte América tomando en consideración valoraciones bajo el enfoque de mercado y el enfoque de ingreso.

El enfoque de ingreso evalúa el flujo de efectivo de una unidad de reporte durante un período específico de tiempo, descontado a

una tasa de mercado apropiada para llegar a una indicación del precio de venta más probable. Los factores que contribuyeron a la

determinación del desempeño operativo de las unidades de reporte fueron el desempeño histórico y cálculos de la administración de

desempeños futuros.

La siguiente tabla refleja ciertos cálculos y supuestos clave utilizados en nuestras pruebas de deterioro del 2013: Supuestos de enfoque de mercado:

Ganancia doce meses (TTM) 9.9x

Ganancia futura 10.0x

Ponderación aplicada 25%

Supuestos de enfoque de ingresos:

Costo de capital 10.5%

Relación objetivo patrimonio-ganancias 12.5% decreciendo a 7.5%

Ponderación aplicada 75%

Los resultados del primer paso de la prueba de deterioro indicaron que el valor razonable excedió el valor contable de la unidad

de reporte de Norte América por 29%. Por lo tanto no fue necesario realizar el análisis del segundo paso de la prueba, y no se registró

pérdida por deterioro durante el cuarto trimestre del 2013.

Si las condiciones reales del mercado son menos favorables que aquellas proyectadas por la industria o nosotros, o si ocurren

eventos o circunstancias cambian que reducirían el valor razonable de nuestro crédito mercantil por debajo del monto reflejado en el

balance, se nos podría requerir que realicemos una prueba provisional y posiblemente reconocer los cargos por deterioro, los cuales

pudieran ser materiales, en futuros períodos.

Instrumentos Financieros Derivados

Reconocemos todos nuestros instrumentos financieros derivados como activos o pasivos en nuestro balance consolidado al valor

razonable. La contabilidad para los cambios en el valor razonable de cada uno de los instrumentos financieros derivados depende si ha

sido designado y califica como cobertura contable, así como el tipo de relación de cobertura identificada.

A nuestras subsidiarias financieras de propósito especial con frecuencia se les requiere contractualmente comprar instrumentos

derivados, los cuales pudieran incluir acuerdos de límites máximos (caps) de tasa de interés y/o acuerdos de swaps de tasa de interés

los cuales se describen más adelante, como incremento de crédito en conexión con operaciones de bursatilización y líneas de crédito.

No utilizamos instrumentos derivados para propósitos de especulación o negociación.

Acuerdos de Swaps de Tasa de Interés. Utilizamos acuerdos de swaps de tasa de interés para convertir nuestra exposición a tasas

flotantes en valores emitidos en operaciones de bursatilización a tasas fijas, de este modo cubriendo la variabilidad en el gasto por

intereses pagado. Los flujos de efectivo de los instrumentos derivados utilizados para manejar el riesgo de tasa de interés son

clasificados como actividades operativas. Al 31 de Diciembre de 2013, ninguno de nuestros acuerdos de swaps de tasa de interés fue

designado como cobertura de flujo de efectivo para propósitos contables.

Acuerdos de Límites Máximos (Caps) de Tasa de Interés. Generalmente, compramos contratos de límites máximos (caps) de

tasas de interés para limitar nuestra exposición a tasas flotantes en nuestras líneas de crédito. Como parte de nuestra estrategia de

gestión de riesgo de tasa de interés y cuando es económicamente viable, pudiéramos simultáneamente vender un acuerdo límites

máximos (caps) de tasa de interés para poder compensar la prima pagada para comprar el acuerdo de límites máximos (caps) de tasa de

interés y por tanto retener el riesgo de tasa de interés. Debido a que los acuerdos de límites máximos (caps) de tasa de interés

celebrados por nosotros o nuestras subsidiarias financieras de propósito especial no califican como coberturas contables, los cambios

en el valor razonable de los acuerdos de límites máximos (caps) de tasa de interés adquiridos por las subsidiarias financieras de

propósito especial y los acuerdos de límites máximos (caps) de tasa de interés vendidos por nosotros son registrados en la partida de

gasto por interés en nuestro estado de resultados consolidado.

Los contratos de gestión de riesgo de tasa de interés son generalmente expresados en principal nocional o montos de contratos

que son mucho mayores que los montos potencialmente en riesgo de incumplimiento de pago por contrapartes. Por lo tanto, en el caso

de incumplimiento por parte de las contrapartes, nuestra exposición crediticia está limitada a los intereses no recuperados y al valor de

mercado relacionado a los contratos que se han vuelto favorables para nosotros. Nosotros controlamos el riesgo crediticio de dichos

contratos utilizando contrapartes de alta calidad, estableciendo limites de riesgo y monitoreando calificaciones crediticias de las

contrapartes.

Mantenemos como política requerir que todos los contratos derivados sean regulados por un Contrato Marco de la Asociación

Internacional de Swaps y Derivados. Tenemos acuerdos con contrapartes individuales que creemos son solventes y generalmente

liquidan sobre una base neta. Además, realizamos evaluaciones trimestrales del riesgo crediticio de nuestras contrapartes, incluyendo

una revisión de las calificaciones de crédito, tasas de permuta de incumplimiento crediticio y potencial de incumplimiento de la

contraparte.

Swaps en Moneda Extranjera. Nuestra política es minimizar la exposición a los tipos de cambio. Para los objetivos de

financiamiento, solicitamos préstamos en una variedad de monedas. Estamos expuestos a tipos de cambio de moneda cuando la

moneda de nuestras cuentas por cobrar difiere de la moneda de la deuda que financia esas cuentas por cobrar. Cuando es posible,

financiamos cuentas por cobrar con deuda en la misma moneda, minimizando así la exposición a los movimientos de tipo de cambio.

Cuando se utiliza un tipo de moneda diferente, nosotros pudiéramos usar swaps en moneda extranjera para convertir nuestras

obligaciones de deuda a la moneda local de las cuentas por cobrar.

Ingresos Sobre la Renta

En nuestros estados financieros independientes, contabilizamos impuestos sobre la renta en declaraciones por separado

utilizando un método de activos y pasivos el cual requiere el reconocimiento de activos y pasivos por impuestos diferidos por las

consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias entre los montos contables en el estado financiero de activos y pasivos

existentes y sus base impositiva respectiva, sin incluir pérdidas operativas y arrastres de crédito fiscal. Se reconoce una reserva por

valoración si es más probable que una poción o el total del activo por impuesto diferido no se realice.

Contabilizamos incertidumbres en impuestos sobre la renta en los estados financieros. Ver la Nota 14 - "Ingresos Sobre la Renta"

para más información sobre la contabilidad de posiciones fiscales inciertas.

Reconocimiento de Ingresos

El ingreso por cargo financiero relacionado a cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento es reconocido

utilizando el método de interés efectivo. Las comisiones y cargos recibidos y los costos directos de tramitación de préstamos son

generalmente diferidos y amortizados por el término de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento

relacionadas utilizando el método de interés efectivo y son eliminados del balance consolidado cuando las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento relacionadas son vendidas, canceladas o pagadas por completo. La acumulación de

ingreso por cargos financieros es suspendida en las cuentas que tienen 60 días o más de morosidad, cuentas en bancarrota y cuentas en

recuperación. Los pagos recibidos para préstamos en mora son aplicados primero a cualquier recargo que se deba, luego se aplican a

cualquier interés pendiente de pago, y finalmente, cualquier monto restante recibido es aplicado al saldo principal. La acumulación de

intereses continua una vez que una cuenta ha recibido pagos que regresan su estatus de morosidad a menos de 60 días.

El ingreso por cargo financiero relacionado a cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial es

reconocido utilizando el método de acumulación. La acumulación de ingreso por cargos financieros es generalmente suspendida en

las cuentas que tienen 90 días o más de morosidad, una vez que se recibe una notificación de bancarrota por parte del prestatario, o

cuando existe duda razonable sobre la recuperación total del saldo principal e intereses acordados en el contrato. Los pagos recibidos

para préstamos en mora son aplicados primero al saldo principal. La acumulación de intereses continua una vez que una cuenta ha

recibido pagos que la clasifican como al corriente y que el cobro del saldo principal e intereses acordados en el contrato es razonable

(incluyendo montos previamente cancelados) o, cuando se trata de restructuraciones de deuda en problemas (TDRs), cuando el pago

es razonablemente asegurado en base a los términos modificados del préstamo.

Los ingresos por arrendamientos operativos en vehículos arrendados es reconocido en por medio del método de línea recta por el

término del arrendamiento. Los cargos o costos netos diferidos por apertura/tramitación son amortizados en línea recta por el término

del contrato de arrendamiento.

Compensación en Acciones de la Empresa Matriz

Nosotros medimos y registramos el gasto por compensación por concepto de los premios de compensación en acciones de la

empresa matriz en base al valor razonable de los premios. Registramos el gasto por compensación sobre el período de adjudicación

aplicable de un premio.

Los premios son completamente adjudicados e irrenunciables una vez que son otorgados, por lo tanto el costo de la

compensación es registrado en la fecha de otorgación

Ver la Nota 12 - "Compensación en Acciones de la Empresa Matriz" para más información.

Información por Segmento

Ofrecemos productos y servicios considerablemente similares a través de muchas regiones diferentes, sujeto a las leyes locales y

condiciones del mercado. Reportamos nuestros negocios en segmentos según las regiones geográficas: Norte América ("Segmento

Norte América") e Internacional ("Segmento Internacional"). El Segmento Norte América incluye operaciones en Estados Unidos y

Canadá. El Segmento Internacional Incluye nuestras operaciones en todos los demás países. Para más información relacionada con

nuestras operaciones por segmento de negocio y operaciones por región geográfica, consulte la Nota 17 - "Información Geográfica y

por Segmento".

Operaciones con Partes Relacionadas

Ofrecemos préstamos y arrendamientos financieros a través de concesionarios de GM a consumidores que compran vehículos

nuevos y algunos usados fabricados por GM y otorgamos préstamos comerciales directamente a concesionarios de GM. GM realiza

pagos en efectivo a nosotros a cambio de ofrecerles tasas incentivas y estructuras en préstamos y arrendamientos financieros y nos

realizan pagos para cubrir ciertos pagos de intereses en préstamos comerciales bajo programas de subvención. Al 31 de Diciembre de

2013 y 2012, contamos con cuentas por cobrar interempresariales de GM por $129 millones y $66 millones bajo estos programas.

Además, contamos con $62 millones y $46 millones al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 en préstamos pendientes de pago por

parte de concesionarios que son consolidados por GM, en conexión con nuestro programa de préstamos comerciales. Nuestras

operaciones internacionales también ofrecen financiamiento a ciertas subsidiarias de GM por medio de factoraje y otros acuerdos de

financiamiento al mayoreo. Al 31 de Diciembre de 2013, $588 millones estaban pendientes de pago bajo estos acuerdos, y se incluye

en la partida de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial. Al 31 de Diciembre de 2013, también

contamos con $368 millones en cuentas por cobrar de partes relacionadas adeudadas a GM, principalmente por cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento comercial originadas pero aún no financiadas. Estas cuentas por cobrar generalmente se

liquidan dentro de 30 días.

Tal como se describe en la Nota 14 - "Impuestos Sobre la Renta", contamos con un acuerdo de distribución de impuestos con GM

para nuestras operaciones en los Estados Unidos. Conforme a ese acuerdo, estamos obligados a pagarle a GM por nuestra parte de las

obligaciones fiscales estatales y federales con respecto al ingreso tributable reconocido por nosotros en cualquier período a partir del

1ero de Octubre de 2010. Los pagos por los años fiscales 2010 a 2014 son diferidos por cuatro años a partir de su fecha original de

vencimiento y el monto total diferido está limitado a $1 billón. Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012, hemos registrado impuestos de

partes relacionadas pagaderos a GM por la cantidad de $643 millones y $559 millones.

Contamos con una línea de crédito por $600 millones con GM ("Línea de Crédito de Partes Relacionadas de GM"). No quedaron

montos pendientes bajo la Línea de Crédito de Partes Relacionadas de GM al 31 de Diciembre de 2013 y 2012.

Normas Contables Adoptadas Recientemente

En Febrero de 2013, la norma ASU ("2013-02") Reporte de Montos Reclasificados fuera de la Partida de Otros Ingresos

Acumulados, se volvió efectiva para períodos de reporte anual y provisional a partir del 15 de Diciembre de 2012. La adopción de

2013-02 mejora el reporte de las partidas que son reclasificadas fuera de la partida de otros ingresos acumulados. Nosotros adoptamos

esta norma ASU el 1ero de Enero de 2013 y la adopción no tuvo ningún impacto en nuestra condición financiera consolidada, en

nuestros resultados de operación y flujos de efectivo.

En Julio de 2013, ASU ("2013-11"), Impuesto Sobre la Renta (Tópico 740): Presentación de un Beneficio Fiscal No Reconocido

Cuando Existe un Arrastre de Pérdidas Operativas, una Pérdida Impositiva Similar, o un Crédito Fiscal Acumulado - un consenso de

la Fuerza de Trabajo para Atender Asuntos Emergentes, fue emitido para eliminar diversidad en la práctica. ASU 2013-11, requiere

que compañías presenten sus beneficios fiscales no reconocidos contra todas las pérdidas operativas netas o créditos fiscales

acumulados en la misma jurisdicción que se usarían para establecer la posición con una autoridad tributaria. Este nuevo lineamiento es

efectivo de manera prospectiva para períodos de reporte anual a partir de o después del 15 de Diciembre de 2013 y los períodos

provisionales de os mismos. Estamos actualmente evaluado el impacto de la adopción de la norme ASU 2013-11 y si tendrá o no un

efecto material en nuestros estados financieros consolidados.

Nota 2. Adquisición de las Operaciones Internacionales de Ally Financial

En Noviembre de 2012, celebramos acuerdos definitivos con Ally Financial, Inc. para adquirir el 100% de los intereses de

participación adeudados en las compañías tenedoras de nivel superior de sus operaciones de servicios financieros y de financiamiento

automotriz en Europa y Latinoamérica y un acuerdo por separado para adquirir su interés de participación no controladora en

GMAC-SAIC, la cual ofrece servicios financieros y de financiamiento automotriz en China.

El 1ero de Abril de 2013, finalizamos la adquisición de considerablemente todas las operaciones de financiamiento automotriz en

Europa y Latinoamérica de Ally Financial a excepción de Francia, Portugal y Brasil; y el 1ero de Junio de 2013 completamos la

adquisición de las operaciones de financiamiento automotriz de Ally Financial en Francia y Portugal, y el 1ero de Octubre de 2013

finalizamos la adquisición de las operaciones de servicios financieros y de financiamiento automotriz de Ally Financial en Brasil. La

contraprestación acumulada por estas adquisiciones fue de $3.3 billones, sujeto a ciertos ajustes de cierre. Además, liquidamos

préstamos por $1.4 billones que fueron asumidos como parte de la adquisición. Registramos el valor razonable de los activos

adquiridos y los pasivos asumidos a la fecha de adquisición.

Nuestra adquisición de los intereses de participación de Ally Financial en GMAC-SAIC está sujeta a ciertas aprobaciones

reglamentarias y se espera que cerremos la adquisición en el 2014. Esperamos pagar aproximadamente $900 millones para finiquitar

la adquisición, sujeto a ciertos ajustes de cierre.

Las operaciones internacionales eran previamente parte de General Motors Acceptance Corporation, la anterior subsidiaria

financiera cautiva de GM, y debido a su larga relación, la mayoría del negocio de operaciones internacionales está relacionada a GM

y su red de concesionarios. Con la adquisición de las operaciones internacionales, nos hemos ampliado para convertirnos en una

empresa financiera cautiva global, y esperamos llevar a cabo numerosos beneficios estratégicos, incluyendo un incremento en la

penetración financiera que resulta de una amplia relación con GM, diversificación geográfica de nuestra cartera de clientes y la

transición de nuestro negocio a una completa plataforma de crédito.

La adquisición de las operaciones internacionales ha sido contabilizada en la partida de contabilidad de la adquisición, mientras

que el precio de compra de la transacción fue distribuido en los activos identificables y pasivos asumidos en base a sus valores

razonables. Los cálculos de los valores razonables registrados fueron determinados en base a principios de medición de valor

razonable (Ver la Nota 10 - "Valores Razonables de los Activos y Pasivos" para más información) y reflejan supuestos y criterios

importantes. Importantes datos de valoración de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento incluyeron ajustes

a saldos principales mensuales y flujos de efectivo para expectativas de prepagos y pérdida crediticia; gastos por administración; y

tasas de descuento desarrolladas en base a riesgos relativos de los flujos de efectivo los cuales toman en cuenta el tipo de préstamo,

tasas de mercado a la fecha de nuestra valoración, expectativas de pérdida crediticia y estructura de capital. Importantes datos de

valoración para la deuda incluyeron tasas de descuento desarrolladas en base a riesgos relativos de los flujos de efectivo contractuales,

tomando en consideración las tasas del mercado y expectativas de liquidez por cada país. Ciertos supuestos y criterios que eran

considerados apropiados a la fecha aplicable de adquisición pudieran ser incorrectos si las condiciones del mercado cambian.

El excedente del precio de compra sobre los valores razonables estimados de los activos netos adquiridos fue registrado como

crédito mercantil, el cual es principalmente atribuido al incremento gradual esperado del valor del negocio de GM. El monto

preliminar por concepto de crédito mercantil asciende a $132 millones, pero está sujeto a aún más ajustes en la espera del cierre de

nuestra adquisición de participaciones de interés en GMAC-SAIC de Ally Financial, así como cualquier ajuste que resulte de la

finalización de la valoración de los activos adquiridos y pasivos asumidos. Las valuaciones y supuestos relacionados con impuestos

sobre la renta están sujetos a cambios según información adicional sea obtenida durante el período de medición. Asignaremos todo el

crédito mercantil registrado a nuestras unidades de reporte en Latino América. La distribución final del crédito mercantil será

determinada una vez se haya finalizado la adquisición de las participaciones de interés de Ally Financial en GMAC-SAIC. El crédito

mercantil no será deducible para propósitos fiscales.

La siguiente tabla presenta un resumen de las contraprestaciones acumuladas y los activos adquiridos y pasivos asumidos a la

fecha de la adquisición (en millones):

La siguiente información provee información relacionada a las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento

adquiridas las cuales no presentaban ningún deterioro en su calidad crediticia a la fecha aplicable de adquisición (en millones): Al consumo (a) Comercial

Pagos por cobrar requeridos contractualmente $ 10,687

$ 4,947

Flujos de efectivo que no se espera sean cobrados: $ 276

$ 27

Valor razonable: $ 9,709

$ 4,834

Operaciones Internacionales

Adquiridas

Efectivo $ 607

Efectivo restringido 906

Cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento 15,144

Otros activos, incluyendo activos intangibles identificables 781

Deuda con y sin garantía (12,833 )

Otros pasivos (1,483 )

Activos identificables adquiridos, neto 3,122

Crédito mercantil resultante de la adquisición 132

Contraprestaciones acumuladas $ 3,254

Los resultados de las operaciones adquiridas están incluidas en nuestros resultados del 1ero de Abril de 2013, a excepción de los

resultados de las operaciones en Portugal y Francia, los cuales están incluidos en nuestros resultados del 1ero de Junio de 2013 y los

resultados de las operaciones en Brasil, las cuales están incluidas en nuestros resultados del 1ro de Octubre de 2013. La siguiente tabla

resume los montos actuales de los ingresos y ganancias de las operaciones internacionales incluidas en nuestros estados financieros

consolidados por el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013 y los ingresos y ganancias pro forma complementarios de las

entidades juntas como si las adquisiciones hubieran ocurrido el 1ero de Enero de 2012 (en millones):

Montos de las operaciones

internacionales incluidos en

los resultados Pro Forma Complementario- Combinado

Año que terminó el 31 de

Diciembre de 2013

Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012

Total ingresos $ 968

$ 4,201

$ 3,865

Ganancias netas $ 109

$ 712

$ 687

Nota 3. Crédito Mercantil

La diferencia entre el exceso en el precio de compra de la Fusión sobre el valor razonable de los activos y pasivos adquiridos fue

registrada como crédito mercantil por $1.1 billones, el cual fue asignado por completo a la unidad de reporte de Norte América.

El 1ero de Abril de2011 adquirimos la compañía FinanciaLinx Corporation ("FinanciaLinx") un proveedor independiente de

arrendamientos automotrices en Canadá. El monto total que pagamos en la transacción que se realizó en efectivo fue

aproximadamente $10 millones. La contabilidad de compras por la adquisición resultó en un crédito mercantil de $14 millones, el cual

fue asignado a la unidad de reporte de Norte América.

Durante el 2013, completamos la adquisición de las operaciones financieras automotrices y operaciones de servicios financieros

de Ally Financial en Europa y Latino América. El contraprestación acumulada por estas adquisiciones fue de $3.3 billones. La

contabilidad de compras por la adquisición resultó en un crédito mercantil por $132 millones, el cual fue asignado a la unidad de

reporte de Norte América.

Realizamos pruebas de deterioro de crédito mercantil al 1ero de Octubre de 2013, de acuerdo con la política descrita en la Nota 1

- " Resumen de Políticas Contables Importantes - Crédito Mercantil". Las pruebas de deterioro no mostraron deterioro alguno en

ninguna unidad de reporte.

La siguiente tabla presenta las variaciones en el valor en libros del crédito mercantil por segmento (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Norte América Internacional(a) Total Norte América Norte América


$ —

$ 1,108

$ 1,108

$ 1,095

Adquisición —

132

132

—

14

Ajuste cambiario de

moneda extranjera —

—

—

—

(1 )

Saldo al final del

período $ 1,108

$ 132

$ 1,240

$ 1,108

$ 1,108

_________________

(a) Ver la Nota 2 - "Adquisición de las Operaciones Internacionales de Ally Financial, Inc." para más información..

Nota 4.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento

A continuación se presenta la información sobre las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento que han sido

divididas en dos carteras: pre-adquisición y post-adquisición. Ver la Nota 1 - "Resumen de Políticas Contables Importantes".

El total de la cartera de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento consiste en las siguientes partidas (en

millones):

Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Norte América Internacional Total Norte América

Al consumo

Cuentas por cobrar derivadas de operaciones

de financiamiento al consumo pre-adquisición

- saldo pendiente $ 931

$ 363

$ 1,294

$ 2,162


de financiamiento al consumo pre-adquisición

- valor en libros $ 826

$ 348

$ 1,174

$ 1,958


de financiamiento comercial post-adquisición,

evaluadas colectivamente para su deterioro, sin

incluir cargos (a) 9,795

11,394

21,189

8,603


de financiamiento al consumo

post-adquisición, evaluadas colectivamente

para su deterioro, sin incluir cargos 767

—

767

228

11,388

11,742

23,130

10,789

Menos: reserva para pérdidas crediticias -

colectivo (365 ) (29 ) (394 ) (313 )


específico (103 ) —

(103 ) (32 )

Total de cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento al consumo,

neto 10,920

11,713

22,633

10,444

Comercial


de financiamiento comercial, evaluadas

colectivamente para su deterioro, sin incluir

cargos 1,975

4,627

6,602

560


de financiamiento comercial, evaluadas

individualmente para su deterioro, sin incluir

cargos —

98

98

—

1,975

4,725

6,700

560


colectivo (17 ) (27 ) (44 ) (6 )


específico —

(7 ) (7 ) —


operaciones de financiamiento comercial, neto 1,958

4,691

6,649

554


operaciones de financiamiento, neto $ 12,878

$ 16,404

$ 29,282

$ 10,998

________________ (a) Monto reportado para la partida Internacional incluye $1.0 billones en arrendamientos de financiamiento directo.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Al Consumo

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Al Consumo Pre-adquisición

A continuación se presenta un resumen de la actividad en nuestra cartera de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento al consumo pre-adquisición (en millones):

Año que terminó el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Norte América Internacional Total Norte América Norte América

Cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento al

consumo pre-adquisición - saldo

pendiente al inicio del período $ 2,162

$ —

$ 2,162

$ 4,366

$ 7,724


operaciones de financiamiento al

consumo pre-adquisición - valor en

libros al inicio del período $ 1,958

$ —

$ 1,958

$ 4,027

$ 7,300

Adquisición de operaciones

internacionales —

601

601

—

—

Cobro de saldo principal y otros (1,078 ) (270 ) (1,348 ) (1,899 ) (2,790 )

Cambio en el ajuste del valor en

libros (54 ) 56

2

(170 ) (483 )

Ajuste cambiario de moneda

extranjera —

(39 ) (39 ) —

—


$ 348

$ 1,174

$ 1,958

$ 4,027

La siguiente tabla provee información relacionada a las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al

consumo con deterioro crediticio adquiridas con las operaciones internacionales en las fechas de adquisición aplicables (en

millones):

Pagos por cobrar requeridos contractualmente $ 799

Flujos de efectivo que se espera sean cobrados $ 728

Valor razonable $ 601

Revisamos en nuestra cartera pre-adquisición cualquier diferencia entre los flujos de efectivo contractuales y los flujos de

efectivo que se espera sean cobrados para determinar si la diferencia es atribuible, por lo menos en parte, a la calidad crediticia.

Durante los años que terminaron el 31 de Diciembre de 2013, 2012 y 2011, como resultado de mejoras en el desempeño crediticio de

la cartera pre-adquisición, los flujos de efectivo anticipados incrementaron por $74 millones, $170 millones y $261 millones,

respectivamente. Transferimos el monto excedente de los flujos de efectivo de la diferencia no acumulable al rendimiento acumulable.

Este excedente será amortizado a través en la partida de ingresos por cargo de financiamiento durante el período restante de la cartera.

A continuación se presenta un resumen de la actividad en el rendimiento acumulable en la cartera de las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento al consumo pre-adquisición (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Norte América Internacional Total Norte América Internacional


$ —

$ 404

$ 737

$ 1,201


internacionales —

127

127

—

—

Acumulación del rendimiento

acumulable (278 ) (64 ) (342 ) (503 ) (725 )

Transferencia de la diferencia no

acumulable 55

19

74

170

261


extranjera —

(8 ) (8 ) —

—


$ 74

$ 255

$ 404

737

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Al Consumo Post-adquisición

Generalmente los contratos financieros al consumo son comprados por nosotros a concesionarios automotrices sin ningún

recurso, y en consecuencia, el concesionario no tiene ninguna obligación hacia nosotros si el consumidor incumple el contrato.

Dependiendo de la estructura del contrato y las atribuciones de crédito del consumidor, nosotros podríamos pagar a los concesionarios

una cuota de participación o pudiéramos cobrarles a los concesionarios un cargo por adquisición no reembolsable al comprar contratos

financieros individuales. También contamos con programas de subvención con GM y otros fabricantes de vehículos nuevos, bajo los

cuales los fabricantes nos proveen pagos en efectivo para así nosotros poder ofrecer tasas de interés más bajas en los contratos

financieros al consumo que compramos. Registramos la amortización de los cargos por participación y las subvenciones y

acumulación por cargos por adquisición en la partida de ingresos por cargos por financiamiento utilizando el método de interés

efectivo

A continuación se presenta un resumen de la actividad registrada en la cartera de nuestras cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento al consumo post-adquisición (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011


Cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de

financiamiento al consumo

post-adquisición, sin incluir

cargos - al inicio del

periodo $ 8,831

$ —

$ 8,831

$ 5,314

$ 924


internacionales —

9,709

9,709

—

—

Préstamos adquiridos 5,126

4,471

9,597

5,579

5,085

Préstamos incobrables (584 ) (54 ) (638 ) (304 ) (66 )

Cobro de saldo principal y

otros (2,811 ) (2,886 ) (5,697 ) (1,758 ) (629 )

Cambio en el ajuste del

valor en libros —

14

14

—

—


extranjera —

140

140

—

—


$ 11,394

$ 21,956

$ 8,831

$ 5,314

A continuación se presenta un resumen de la actividad en la reserva para pérdidas crediticias al consumo (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011



$ —

$ 345

$ 179

$ 26

Reserva para perdidas crediticias 380

52

432

298

178

Préstamos incobrables (584 ) (54 ) (638 ) (304 ) (66 )

Recuperaciones 327

29

356

172

41


extranjera —

2

2

—

—


$ 29

$ 497

$ 345

$ 179

Calidad Crediticia del Consumidor

Utilizamos sistemas de puntuación privados en el proceso de suscripción que miden la calidad crediticia de las cuentas por cobrar

utilizando varios factores, tales como información del buró de crédito, puntuaciones de riesgo de crédito del consumidor (ej. Puntaje

FICO), y características del contrato. Además de nuestros sistemas de puntuación privados, también tomamos en cuenta otros factores

individuales, tales como antecedentes laborales, estabilidad financiera, y capacidad de pago. Al momento de la apertura del préstamo,

prácticamente todos nuestros consumidores internacionales contaban con una excelente clasificación y puntaje de crédito. En Norte

América, sin embargo, nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo son prácticamente de alto

riesgo. A continuación se presenta un resumen del perfil de riesgo crediticio proporcionado por FICO, determinado al momento de la

apertura, de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento en Norte América (dólares en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Monto Porcentaje Monto Porcentaje

Puntaje FICO menor a 540 $ 3,511

30.6 % $ 3,011

27.4 %

Puntaje FICO de 540 a 599 5,435

47.3

5,014

45.6

Puntaje FICO de 600 a 659 2,277

19.8

2,513

22.9

Puntaje FICO 660 ó mayor 270

2.3

455

4.1

Saldo al final del período(a)

$ 11,493

100.0 % $ 10,993

100.0 %

_________________ (a) El saldo al final del período es la suma del saldo pendiente de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo pre-adquisición

y las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo post-adquisición - sin incluir cargos en el segmento de Norte América..

Revisamos la calidad crediticia de nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento en base a la actividad

de pago del consumidor. Una cuenta de consumidor es considerada como morosa si una porción considerable de un pago programado

no ha sido recibida para la fecha en que dicho pago vencía contractualmente. Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento al consumo son garantizadas con títulos de vehículos y tenemos el derecho a embargar el vehículo en caso que el

consumidor incumpla con los términos de pago del contrato. La siguiente tabla presenta un resumen de los montos contractuales de las

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento, el cual no es considerablemente diferente a inversiones registradas,

que (i) tienen más de 30 días de morosidad, pero que aún no están en recuperación o embargo, y (ii) están en recuperación o embargo,

pero aún no en estado incobrable (dólares en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012


Monto Monto Monto

Porcentaje del

monto

contractualmen

te adeudado Monto

Porcentaje del

monto

contractualmen

te adeudado

31 - 60 días $ 858

$ 94

$ 952

4.1 % $ 672

6.1 %

Mayor a 60 días 296

112

408

1.7

230

2.1

1,154

206

1,360

5.8

902

8.2

En recuperación 38

3

41

0.2

31

0.3

$ 1,192

$ 209

$ 1,401

6.0 % $ 933

8.5 %

La acumulación del ingreso por cargos por financiamiento ha sido suspendida a $642 millones y $503 millones de cuentas por

cobrar derivadas de operaciones de financiamiento (en base al monto contractualmente adeudado) al 31 de Diciembre de 2013 y al 31

de Diciembre de 2012, respectivamente.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento en Deterioro - Restructuraciones de Deuda en Problemas

("TDRs")

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento que son clasificadas como TDRs son evaluadas por separado

para su deterioro. Una reserva específica es estimada en base al valor actual de los flujos de efectivo anticipados a futuro de la cuenta

por cobrar descontada a la tasa de interés original efectiva del préstamo. Los efectos financieros de las cuentas que son clasificadas

como TDRs resultan en un cargo por deterioro registrado como parte de la provisión para pérdidas por préstamos. Las cuentas que han

sido clasificadas como TDRs debido a pago diferido todavía acumulan intereses a la tasa de interés contractual y se cobra un recargo

adicional (donde se permita) en cada postergación de pago y se registra como una reducción de intereses acumulados. No se perdonan

intereses ni recargos a clientes en relación a pagos diferidos o postergados y por lo tanto, no existen efectos financieros adicionales en

los préstamos diferidos que se clasifican como TDRs. Las cuentas declaradas en quiebra conforme al Capítulo 13 ya se habrían

clasificado como no redituables; por lo tanto, no existen efectos financieros adicionales de estos préstamos clasificados como TDRs.

Al 31 de Diciembre de 2013, el saldo pendiente de pago de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento de las

operaciones internacionales que se determinaron como TDRs fue insignificante; por lo tanto, la siguiente información se presenta en

relación a las Restructuraciones de Deuda en Problemas (TDRs) en Norte América solamente.

La inversión pendiente registrada para las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo que son

consideradas como TDRs y la reserva relacionada se presenta a continuación (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Inversión pendiente registrada $ 767

$ 228

Menos: reserva para pérdidas por préstamos (103 ) (32 )

Inversión pendiente registrada, sin incluir la reserva $ 664

$ 196

Saldo principal pendiente de pago $ 779

$ 232

El ingreso por cargo por financiamiento sobre los préstamos clasificados como TDRs es contabilizado de la misma manera que

otros préstamos que acumulan intereses. Los cobros en efectivo sobre estos préstamos son distribuidos de acuerdo a la misma

metodología de jerarquía de pago aplicada a los préstamos que no son clasificados como TDRs. A continuación se presenta

información adicional sobre los préstamos clasificados como TDRs (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012

Inversión promedio registrada $ 487

$ 102

Ingreso por intereses reconocidos $ 70

$ 11

La siguiente tabla provee información sobre la inversión registrada de préstamos al consumo al momento en que se clasificaron

como TDRs (dólares en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Número de

cuentas Monto Número de

cuentas Monto

Inversión registrada 38,196

$ 643

12,882

$ 243

Un incumplimiento es cuando una cuenta reúne los requisitos para su evaluación bajo nuestra política de incobrabilidad (Ver la

Nota 1 - "Resumen de Políticas Contables Importantes" para más información). El saldo principal pendiente de pago, sin incluir

recuperaciones, de préstamos que volvieron a incumplir durante el período de reporte y estaban dentro de los 12 meses o menos de ser

modificados como TDR ascendió a $22 millones y $4 millones por los años que terminaron el 31 de Diciembre de 2013 y 2012.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Comercial

El siguiente es un resumen de la actividad en nuestra cartera de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento

comercial (en millones):


2013 2012



operaciones de financiamiento

comercial, sin incluir cargos - al inicio

del periodo $ 560

$ —

$ 560

$ —


internacionales —

4,834

4,834

—

Préstamos financiados 5,967

22,005

27,972

1,227

Cobro de saldo principal y otros (4,543 ) (22,251 ) (26,794 ) (667 )

Préstamos incobrables (2 ) (3 ) (5 ) —


extranjera (7 ) 140

133

—


$ 4,725

$ 6,700

$ 560

A continuación se presenta un resumen de la actividad en la reserva para pérdidas por préstamos comerciales (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012



$ —

$ 6

$ —

Reserva para perdidas por préstamos 13

30

43

6

Recuperaciones —

6

6

—

Préstamos incobrables (2 ) (3 ) (5 ) —

Ajuste cambiario de moneda extranjera —

1

1

—


$ 34

$ 51

$ 6

Calidad Crediticia Comercial

Ofrecemos crédito mayorista a concesionarios principalmente en líneas de crédito aprobadas para comprar nuevos vehículos GM

así como vehículos usados. Cada solicitud de préstamo comercial es evaluada, tomando en consideración la condición financiera del

prestatario y la garantía subyacente para dicho préstamo.

Utilizamos un modelo privado para asignar a cada concesionario una clasificación de riesgo. Este modelo usa información de

rendimiento histórico para identificar factores clave sobre el concesionario que nosotros consideramos importante para predecir la

habilidad del concesionario para cumplir con sus obligaciones financieras. También tomamos en cuenta muchos otros factores

financieros y cualitativos incluyendo la capitalización y apalancamiento, liquidez y flujo de efectivo, rentabilidad e historial

crediticio.

Revisamos con frecuencia nuestro modelo para confirmar la continuación de la importancia del negocio y la previsibilidad

estadística de los factores y actualizamos el modelo para incorporar nuevos factores u otra información que mejore su previsibilidad

estadística. Además, verificamos la existencia de los activos que garantizan las cuentas por cobrar realizando auditorías físicas de los

vehículos en inventario, las cuales son realizadas con más frecuencia a concesionarios de alto riesgo (ej. Grupo III, IV, V y VI).

Realizamos revisiones de crédito para cada concesionario por lo menos una vez al año y ajustamos la clasificación de riesgo de los

concesionarios, si fuere necesario.

El desempeño de nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comerciales es evaluado en base a

nuestro análisis interno de clasificación de riesgo de concesionarios, ya que el pago de las cuentas por cobrar al mayoreo generalmente

no es requerido hasta que el concesionario ha vendido el inventario de vehículos. Las cuentas por cobrar de préstamos a

concesionarios y al mayoreo que pertenecen al mismo cliente concesionario comparten la misma clasificación de riesgo.

A continuación se presenta un resumen del perfil de riesgo crediticio por cada grupo de concesionarios de las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento comercial (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Grupo I - Concesionarios con mediciones financieras sólidas a

superiores $ 598

$ 99

Grupo II - Concesionarios con mediciones financieras buenas a

favorables 1,588

278

Grupo III - Concesionarios con mediciones financieras

mínimas a regulares 2,174

171

Grupo IV - Concesionarios con mediciones financieras malas 1,622

12

Grupo V - Concesionarios que merecen una mención especial

debido a probables debilidades 488

—

Grupo VI - Concesionarios con préstamos clasificados en

deterioro, dudosos o de calidad inferior 230

—

Saldo al final del período 6,700

$ 560

Las líneas de crédito para los concesionarios del Grupo VI están suspendidas, y no se ha otorgado financiamiento adicional a

estos concesionarios.

Al 31 de Diciembre de 2013, 99.9% de nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento se encuentran al

corriente con respecto a sus pagos.

Cuentas por Cobrar Derivadas de Operaciones de Financiamiento Comercial en Deterioro

Nosotros consideramos un préstamo en deterioro cuando, en base a información y eventos actuales, es probable que no podamos

cobrar todos los montos adeudados de acuerdo a los términos contractuales del contrato de préstamo. El monto en deterioro está

basado en ganancias anticipadas, incluyendo el monto estimado de flujos de efectivo futuros y/o el valor razonable de la garantía

subyacente, comparado con la inversión registrada del préstamo. Una reserva específica para pérdidas es establecida por la cantidad

de cualquier deterioro medido.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial clasificadas como TDRs son evaluadas para su

deterioro e incluidas en nuestra reserva para pérdidas crediticias en base al valor actual de los flujos de efectivo futuros anticipados de

la cuenta por cobrar descontada a la tasa de interés original efectiva del préstamo. Para las cuentas por cobrar en donde hay

probabilidad de embargo, el valor razonable de la garantía se utiliza para calcular el deterioro específico. Al 31 de Diciembre de 2013

y 2012, no había cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial pendientes de pago clasificadas como

TDRs.

Nota 5. Vehículos Arrendados

Nuestro programa de arrendamiento operativo es principalmente ofrecido en Norte América. Al 31 de Diciembre de 2013, el

monto de los vehículos arrendados contabilizados como arrendamientos operativos en nuestras operaciones internacionales era

insignificante; por lo tanto, la siguiente información en relación a nuestros vehículos arrendados es presentada de forma consolidada.

La siguiente tabla presenta un resumen de nuestros vehículos arrendados (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Vehículos arrendados $ 4,684

$ 2,283

Incentivos del fabricante (659 ) (307 )

4,025

1,976

Menos: depreciación acumulada (642 ) (273 )

Vehículos arrendados, neto $ 3,383

$ 1,703

La siguiente tabla presenta un resumen de los cambios en la partida de nuestros vehículos arrendados (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011


$ 887

$ 52

Adquisición de operaciones internacionales 5

—

—

Vehículos arrendados comprados 2,830

1,343

1,000

Vehículos arrendados regresados - fin del

término (343 ) (76 ) (29 )

Vehículos arrendados regresados -

incumplimiento (28 ) (8 ) (1 )

Incentivos del fabricante (360 ) (180 ) (127 )

Ajuste cambiario de moneda extranjera (55 ) 10

(8 )


$ 1,976

$ 887

Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012, nuestra subsidiaria Canadiense administraba $303 millones y $625 millones en vehículos

arrendados para una tercera parte

La siguiente tabla resume los pagos mínimos de arrendamiento adeudados a nosotros como arrendador bajo la partida de

arrendamientos operativos (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2014 2015 2016 2017 2018

Pagos mínimos de arrendamientos

bajo arrendamientos operativos $ 628

$ 512

$ 266

$ 43

$ 4

Nota 6. Deuda

La deuda consiste de las siguientes partidas (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012


Con garantía

Líneas de crédito revolventes $ 1,678

$ 7,322

$ 9,000

$ 354

Documentos de bursatilización por pagar 10,801

2,272

13,073

9,024

Total con garantía $ 12,479

$ 9,594

$ 22,073

$ 9,378

Sin garantía

Pagarés preferenciales $ 4,000

$ —

$ 4,000

$ 1,500

Líneas bancarias y otras deudas sin

garantía —

2,973

2,973

—

Total sin garantía $ 4,000

$ 2,973

$ 6,973

$ 1,500

Deuda Con Garantía

La deuda con garantía consiste de documentos de bursatilización por pagar y otras líneas de crédito garantizadas con activos. Las

líneas de crédito revolventes y con garantía tienen períodos revolventes que van desde uno a tres años. Al final del período revolvente,

si las líneas de crédito no son renovadas, la deuda será amortizada a lo largo de períodos de hasta seis años. La mayoría de la deuda con

garantía fue emitida por entidades de participación variable, como se menciona a detalle en la Nota 8 - "Entidades de Interés

Variable." Estos documentos son pagados solamente con ingresos relacionados a las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento y arrendamientos en prenda subyacentes.

Las tasas de interés para la deuda con garantía en Norte América son principalmente fijas, variando desde 1.02% a 6.07% al 31 de

Diciembre de 2013 y 0.89% a 13.37% al 31 de Diciembre de 2012. Las tasas de interés para la deuda con garantía en las operaciones

internacionales son principalmente flotantes, variando desde 0.9% a 15.88% al 31 de Diciembre de 2013. Los costos por emisión de la

deuda con garantía de $37 millones al 31 de Diciembre de 2013 y $31 millones al 31 de Diciembre de 2012 son incluidos en la partida

de otros activos en el balance consolidado, y son amortizados a gastos por intereses por el término esperado de la deuda con garantía.

En conexión con la Fusión, registramos una prima contable por adquisición que está siendo amortizada como gastos por intereses

por el término esperado de los documentos de bursatilización por pagar adeudados a la fecha de la fusión. La amortización para los

años que terminaron el 31 de Diciembre de de 2013, 2012 y 2011 ascendió a $10 millones, $32 millones y $68 millones. Al 31 de

Diciembre de 2013, una prima contable por adquisición no amortizada de $1 millón fue incluida en la deuda con garantía. En conexión

con nuestra adquisición de las operaciones internacionales, registramos un descuento contable por adquisición que se acumulará

contra los gastos por intereses por el período esperado de las líneas de crédito con garantía adeudadas a la fecha aplicable de

adquisición. La acumulación para el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013 ascendió a $12 millones. Al 31 de Diciembre de

2013, un descuento contable por adquisición restante de $47 millones fue incluido en la deuda con garantía.

Estamos requeridos a mantener ciertos fondos en cuentas de efectivo restringido para ofrecer garantía adicional para préstamos

bajo ciertas de nuestras líneas de crédito con garantía. Adicionalmente, nuestras líneas de crédito con garantía contienen varias

cláusulas que requieren ratios financieros mínimos, ratios de calidad de activos y desempeño de cartera (ratios de morosidad y pérdida

neta de cartera, y ratios de pérdida neta acumulativa a nivel grupo) así como limites en niveles de aplazamientos. No cumplir con estas

cláusulas pudiera resultar en evento de incumplimiento bajo estos acuerdos. Si ocurre un incumplimiento conforme a estos acuerdos,

los prestamistas no podrían elegir requerir que todos los montos pendientes de pago bajo estos acuerdo sean inmediatamente

pagaderos, hacer cumplir sus intereses contra las garantías en custodia bajo estos acuerdos, restringir nuestra habilidad a obtener

préstamos adicionales bajo estos acuerdos y/o eliminarnos como sus administradores. Al 31 de Diciembre de 2013, cumplimos con

todas las cláusulas relacionadas con nuestras líneas de crédito.

Deuda Sin Garantía

La deuda sin garantía consiste principalmente de pagarés preferenciales así como líneas de crédito bancarias y otra deuda sin

garantía, las cuales fueron asumidas en la adquisición de las operaciones internacionales. El plazo o vencimiento de nuestras líneas de

crédito bancarias sin garantía es de hasta cinco años. Si no se renueva, cualquier saldo adeudado bajo estas líneas de crédito bancarias

se vuelve ya sea inmediatamente pagadero en su totalidad o se amortizará por un período definido de tiempo. Las tasas de interés en

líneas de crédito bancarias variaban desde 1.09% a 12.89% al 31 de Diciembre de 2013. Los costos por emisión de la deuda sin

garantía de $40 millones al 31 de Diciembre de 2013 y $17 millones al 31 de Diciembre de 2012 son incluidos en la partida de otros

activos en el balance consolidado, y son amortizados a gastos por intereses por el término esperado de la deuda con garantía.

En conexión con nuestra adquisición de las operaciones internacionales, registramos un descuento contable por adquisición que

se acumulará contra los gastos por intereses por el período esperado de las líneas de crédito sin garantía adeudadas a la fecha aplicable

de adquisición. La acumulación por el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013 ascendió a $2 millones. Al 31 de Diciembre de

2013, un descuento contable por adquisición restante de $7 millones fue incluido en la deuda sin garantía.

Al 31 de Diciembre de 2013 contábamos con $4.0 billones en pagarés preferenciales con vencimiento en el 2016 al 2023 y tasas

de interés que varían desde 2.75% hasta 6.75%. Todos nuestros pagarés preferenciales pueden ser canjeables, a opción nuestra, en su

totalidad o en parte, en cualquier momento antes de su vencimiento al precio de amortización según se establece en los contratos que

gobiernan los pagarés preferenciales más los intereses acumulados y no pagados y daños estimados, si los hubiere, a la fecha del canje.

Además, si ocurre un cambio en el control, como se define el término en los contratos que gobiernan los pagarés preferenciales, antes

de que la Compañía sea clasificada como "grado de inversión" por lo menos por dos de las tres agencias de clasificación enlistadas, los

titulares de los pagarés tendrán el derecho, sujeto a ciertas condiciones, a solicitar que la Compañía recompre sus pagarés

preferenciales al precio de compra igual a 101% del monto principal acumulado de los pagarés recomprados más intereses

acumulados y no pagados y daños estimados, si los hubiere, a la fecha de la recompra. Los pagarés preferenciales son garantizados

únicamente por AmeriCredit Financial Services, Inc. ("AFSI"); ninguna de nuestras otras subsidiarias son fiadores ni garantes de los

pagarés. Ver la Nota 21 - "Estados Financieros Consolidados del Garante" para más información.

Los contratos que gobiernan los pagarés preferenciales prevén eventos habituales de incumplimiento, incluyendo falta de pago,

no cumplir con las disposiciones u otros acuerdos estipulados en los contratos, así como si cualquier garantía subsidiaria dejara de

estar en plena vigencia y efecto o cualquier garante negara o cancelara sus obligaciones bajo la garantía subsidiaria, y ciertos casos de

quiebra o insolvencia. Si cualquier caso de incumplimiento ocurre y continua con respecto a una serie de pagarés preferenciales, el

fideicomisario o administrador o los titulares de por lo menos el 25% del monto principal de los entonces pagarés preferenciales

adeudados de dichas series pudieran declarar todos los pagarés preferenciales vencidos y pagaderos inmediatamente.

Obligaciones Contractuales de Deuda

Las siguiente tabla presenta los pagos esperados y programadas del saldo principal e intereses bajo nuestras obligaciones

contractuales de deuda (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2014 2015 2016 2017 2018 En adelante Total

Deuda con

garantía $ 11,492

$ 5,768

$ 3,109

$ 1,337

$ 367

$ —

$ 22,073

Deuda sin

garantía 2,102

705

1,090

1,000

1,326

750

6,973

Interés 766

540

293

168

64

141

1,972

$ 14,360

$ 7,013

$ 4,492

$ 2,505

$ 1,757

$ 891

$ 31,018

Nota 7. Efectivo restringido

La siguiente tabla resume los componentes del efectivo restringido (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012


Documentos de bursatilización por pagar $ 890

$ 208

$ 1,098

$ 729

Líneas de crédito revolventes 62

415

477

15

Otros(a)

26

357

383

25

Total efectivo restringido $ 978

$ 980

$ 1,958

$ 769

_________________ (a) Efectivo restringido - otros al 31 de Diciembre de 2012 está incluido en la partida de otros activos en el balance consolidado.

Los documentos de bursatilización por pagar y las líneas de crédito revolventes en la partida de efectivo restringido está

compuesto de fondos depositados en cuentas de efectivo restringido para proveer garantía adicional para préstamos en líneas de

crédito revolventes o fondos depositados en cuentas de efectivo restringido para respaldar operaciones de bursatilización.

Adicionalmente, estos fondos incluyen cobros mensuales de prestatarios que no han sido utilizados todavía para pagar la deuda.

En el segmento de Norte América, la partida de efectivo restringido-otros está compuesta de efectivo depositado para respaldar

operaciones derivadas. En el segmento Internacional la partida de efectivo restringido-otros está compuesta principalmente de

depósitos en Brasil mantenidos en custodia en espera de una resolución en demandas o procesos fiscales y civiles.

Nota 8. Entidades de Participación Variable (VIE)

Operaciones de Bursatilización y Líneas de Crédito

La siguiente tabla resume los activos y pasivos de nuestras VIEs consolidadas relacionados con operaciones de bursatilización y

líneas de crédito (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012

Efectivo restringido $ 1,523

$ 744

Activos de las VIEs $ 23,584

$ 10,442

Pasivos de las VIEs $ 19,448

$ 9,378

Los activos de las VIEs y el efectivo restringido mantenido por nosotros sirve como la única fuente de repago para los valores

respaldados por activos emitidos por estas entidades. Los inversionistas de estos pagarés o documentos emitidos por las VIEs no

tienen recurso alguno contra nosotros o nuestros otros activos, a excepción de la representación tradicional de mercado y provisiones

de recompra de garantías y las compensaciones que nosotros ofrecemos como administrador. No tenemos la obligación ni tenemos la

intención actualmente de ofrecer respaldo financiero adicional a estas VIEs. Mientras que estas subsidiarias están incluidas en

nuestros estados financieros consolidados y condensados, estas subsidiarias son entidades legales individuales y son legalmente

propietarios de sus activos y dichos activos no están al alcance de nuestros acreedores.

Además, realizamos swaps de tasas de interés o límites máximos (caps) con ciertas entidades de propósito especial que emiten

deuda de tasa variable contra activos bursatilizados de tasa fija. Conforme a los términos de estos swaps, las entidades de propósito

especial están obligadas a pagarnos intereses de tasa fija sobre ciertas fechas de pago a cambio de recibir una tasa de interés flotante en

montos nocionales iguales al saldo adeudado de la deuda con garantía. Este acuerdo le permite a las entidades de propósito especial

mitigar el riesgo de tasa de interés inherente al emitir deuda de tasa variable garantizada por activos bursatilizados de tasa fija, según

se requiere para mantener las clasificaciones en dichas bursatilizaciones. Ver la Nota 9 - "Instrumentos Financieros Derivados" para

más información.

Otras Entidades de Participación Variable (VIEs)

Consolidamos ciertas entidades operativas que ofrecen servicios financieros y de financiamiento automotriz sobe los cuales no

tenemos control por medio de participaciones con derecho de voto. Administramos estas entidades y mantenemos una participación

financiera de control y estamos expuestos a los riesgos de propiedad por medio de acuerdos contractuales. Las participaciones con

derecho a voto en estas entidades son indirectamente propiedad de nuestra empresa matriz, GM. Al 31 de Diciembre de 2013, el total

de activos de estas entidades ascendió a $3.9 billones, los cuales eran principalmente compuestos de efectivo y sus equivalentes y

cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento; y el total de pasivos ascendió a $3.0 billones, los cuales estuvieron

compuestos de deuda, cuentas por pagar y pasivos acumulados. En el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013, el total de ingresos

registrado por estas entidades ascendió a $172 millones y su ingreso neto fue de $30 millones. Estos montos son registrados previo a

las eliminaciones entre empresas e incluyen montos relacionados a operaciones de bursatilización y líneas de crédito mantenidas por

VIEs consolidadas. Pasivos reconocidos como resultado de la consolidación de estas entidades generalmente no representan

demandas en nuestra contra o en contra de nuestras otras subsidiarias y los activos reconocidos generalmente son para el beneficio de

las operaciones de estas entidades y no pueden ser utilizados para cumplir con nuestras obligaciones ni las de nuestras subsidiarias.

Nota 9. Instrumentos Financieros Derivados y Actividades de Cobertura

Los contratos derivados de swaps y caps consistieron en lo siguiente (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Nocional Valor

Razonable(a) Nocional Valor Razonable(a)

Activos

Swaps de tasa de interés $ 2,422

$ 11

$ 24

$ —

Límites máximos (caps ) de tasa de interés 1,398

7

751

1

Swaps de tipos de cambio (b)

1,678

3

—

—

Total activos(c)

$ 5,498

$ 21

$ 775

$ 1

Pasivos

Swaps de tasa de interés $ 4,266

$ 17

$ 24

$ —

Límites máximos (caps ) de tasa de interés 1,206

7

751

1

Swaps de tipos de cambio (b)

2,133

29

—

—

Total pasivos(d)

$ 7,605

$ 53

$ 775

$ 1

_________________ (a) Ver Nota 10 - "Valor Razonable de Activos y Pasivos" para mayor información sobre las revelaciones de valor razonable relacionadas con los

instrumentos derivados. (b) Los swaps en moneda extranjera se relacionan a (i) un préstamo interempresarial denominado en moneda extranjera (saldos nocionales en el

préstamo interempresarial de €746 millones de Euros (€), £381 millones de Libras (£) y 159kr millones de Coronas suecas (SEK) han sido

convertidas a USD) y (ii) un swap de moneda extranjera por £290 millones de Libras para bursatilizaciones de operaciones internacionales.

(c) Incluido en la partida de Otros Activos en el Balance Consolidado.

(d) Incluido en la partida de Otros Pasivos en el Balance Consolidado.

Generalmente, compramos contratos de límites máximos (caps) de tasas de interés para limitar nuestra exposición a tasas

flotantes en valores emitidos en nuestra deuda con garantía revolvente, los cuales típicamente vencen en un año o antes. Utilizamos

acuerdos de swaps de tasa de interés para convertir nuestras exposiciones a tasas flotantes en valores emitidos en operaciones de

bursatilización a tasas fijas, previniendo así la variabilidad en el gasto por intereses pagado.

Nosotros proveímos préstamos denominados en monedas extranjeras (Euros, Libras y Coronas Suecas) a entidades adquiridas

equivalente a $1.7 billones. Nosotros compramos swaps de moneda extranjera para prevenir cualquier cambio en la tasación del

préstamo debido a cambios en el tipo de cambio de la moneda extranjera.

La siguiente tabla presenta información sobre el efecto de los instrumentos derivados en los estados de resultados consolidados

(en millones): Ingreso (Pérdidas) Reconocidas en los Ingresos


2013 2012 2011

Coberturas no designadas:

Contratos de tasa de interés(a)

$ (1 ) $ —

$ (2 )

Instrumentos derivados en moneda

extranjera(b) (118 ) —

2

$ (119 ) $ —

$ —

_________________ (a) El ingreso(pérdidas)reconocidas en las ganancias están incluidas en el gasto por interés.

(b) No había instrumentos derivados en moneda extranjera pendientes de pago al 31 de Diciembre de 2012. El ingreso (pérdidas)reconocido en las ganancias se

incluyen en la partida de gastos operativos. Las pérdidas por el año que terminó el 31 de Diciembre de 2013 son considerablemente compensadas por las ganancias por tipo de cambio (incluidas en la partida de gastos operativos) relacionadas con los préstamos en moneda extranjera que se describen arriba.

Nota 10. Valor Razonable de los Activos y Pasivos

ASC 820, Mediciones del Valor Razonable, ofrece una estructura para medir el valor razonable conforme a las GAAP en los

EE.UU. El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo

(precio de salida) en el mercado principal o más favorable para el activo o pasivo en una realizada en condiciones de igualdad entre

participantes en el mercado en la fecha en que se realice la medición. La medición del valor razonable requiere que técnicas de

valoración den máxima prioridad a las cotizaciones disponibles en mercados activos (datos de mercado (inputs) observables) y la

menor prioridad a información que carece de transparencia (ej. datos de mercado (inputs) no observables) y también establece una

jerarquía de los valores razonables la cual prioriza los datos de mercado (inputs) de valoración en tres amplios niveles.

Hay tres técnicas generales de valoración que pueden ser utilizadas para medir el valor razonable, y se describen a continuación:

(i) Enfoque de mercado – Utiliza precios y otra información relevante generada por operaciones de mercado que incluyen

activos o pasivos idénticos o comparables. Los precios pudieran ser establecidos por guías de precios, operaciones de venta,

operaciones de mercado y otras fuentes;

(ii) Enfoque de costo – Se basa en el monto que actualmente sería requerido para reemplazar la capacidad de servicio de un

activo (costo de reemplazo); y

(iii) Enfoque de ingreso – Utiliza técnicas de valoración para convertir montos futuros a un solo monto actual en base a

expectativas actuales de mercado sobre los montos futuros (incluye técnicas de valoración actuales y modelos de valoración

de opciones). El valor neto actual es un enfoque de ingreso en donde un grupo de flujos de efectivo esperados es

descontinuado a una tasa de interés de mercado apropiada.

Instrumentos financieros son clasificados dentro del Nivel 1 cuando los precios cotizados están disponibles en mercados activos

para activos o pasivos idénticos a la fecha de reporte. Mercados activos son aquellos en los cuales operaciones para los activos o

pasivos ocurren con una frecuencia y un volumen suficiente para proveer la información de precios de manera constante.

Instrumentos financieros son clasificados dentro del Nivel 2 cuando inputs, además de los precios cotizados, son observables

para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente. Estos incluyen precios cotizados para activos o pasivos similares en mercados

activos y precios cotizados para activos o pasivos idénticos o similares en mercados no activos.

Instrumentos financieros son clasificados dentro del Nivel 3 cuando sus valores son determinados utilizando modelos de

valoración/precios, metodologías de flujos de efectivo descontados, o técnicas similares y por lo menos un importante modelo de

supuesto o input es no observable. Los instrumentos financieros en el Nivel 3 también incluyen aquellos para los cuales la

determinación del valor razonable requiere de una valoración o estimación significativa. A continuación se presenta una breve

descripción de las técnicas de valoración utilizadas para nuestros activos y pasivos clasificados dentro del Nivel 3:

Instrumentos Financieros Derivados

El valor razonable de nuestros límites máximos (caps) de tasa de interés derivados y los instrumentos financieros derivados en

moneda extranjera son valorados en base a precios cotizados de mercado que recibimos de contrapartes bancarias y/o inputs

observables para instrumentos financieros similares y son clasificados dentro del Nivel 2.

Nuestros swaps de tasa de interés son negociados en mercados extrabursátiles en donde los precios cotizados de mercado no

están inmediatamente disponibles. Cualquier medición de valor razonable de instrumentos derivados utilizando supuestos importantes

que son no observables son clasificados como dentro del Nivel 3, los cuales incluyen swaps de tasa de interés cuyos períodos

restantes se extienden más allá de las curvas de tasa de interés observable en el mercado. El valor razonable de nuestros swaps de tasa

de interés utiliza datos de mercado (inputs) observables y no observables dentro del modelo de flujo de efectivo. Esos datos de

mercado no observables reflejan los supuestos en relación a prepagos esperados, aplazamientos, morosidades, recuperaciones e

incobrabilidad de los préstamos dentro de la cartera de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento. El modelo de

flujo de efectivo produce una programación de amortización estimada de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento el cual sirve como base para el cálculo de la serie de flujos de efectivo que derivan el valor razonable de los swaps de

tasa de interés. La serie de pagos es calculada y descontada utilizando curvas de tasa de interés observables. El riesgo de no

rendimiento de las contrapartes en relación a la compraventa de instrumentos derivados también es tomado en cuenta al medir el valor

razonable de los instrumentos derivados. Factores macroeconómicos pudieran afectar de forma negativa el rendimiento y desempeño

crediticio de nuestra cartera y la de nuestras contrapartes y por lo tanto pudieran probablemente afectar los supuestos usados en

nuestro modelo de flujo de efectivo.

Los activos y pasivos que se presentan a continuación fueron medidos al valor razonable de manera recurrente, utilizando ya sea

el enfoque de mercado (i), el enfoque de costos (ii) o el enfoque de ingresos (iii) (en millones): Diciembre 31, 2013

Mediciones al Valor Razonable utilizando

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

Precios cotizados en

mercados activos

para activos

idénticos

Otros datos

observables

importantes

Datos

inobservables

importantes Activos/Pasivos al

Valor Razonable

Activos

Fondos de Inversión (Money

market funds) (i)(a)

$ 1,452

$ —

$ —

$ 1,452

Derivados no designados como

instrumentos de cobertura:

Swaps de tasa de interés(iii) —

—

11

11

Límites máximos (caps) de

tasa de interés (i) —

7

—

7

Swaps de moneda

extranjera/divisas(i) —

3

—

3

Total activos $ 1,452

$ 10

$ 11

$ 1,473

Pasivos

Derivados no designados como

instrumentos de cobertura:

Swaps de tasa de interés(iii) $ —

$ —

$ 17

$ 17

Límites máximos (caps) de

tasa de interés(i) —

7

—

7

Swaps de moneda

extranjera/divisas (i) —

29

—

29

Total pasivos $ —

$ 36

$ 17

$ 53

_________________ (a) Excluye el efectivo en bancos por $1.6 billones.

Diciembre 31, 2012

Mediciones al Valor

Razonable utilizando

Nivel 1

Precios cotizados en

mercados activos para

activos idénticos Activos/Pasivos al Valor

Razonable

Activos

Fondos de Inversión (Money market funds) (i)(a)

$ 1,830

$ 1,830

_________________

(

a

(a) Excluye el efectivo en bancos por $228 millones.

El valor razonable de los activos y pasivos de swaps y caps de tasas de interés al 31 de Diciembre de 2012 fue insignificante.

La tabla a continuación presenta una reconciliación de los contratos de swaps de tasa de interés medidos a su valor razonable de

manera recurrente utilizando datos inobservables importantes (Nivel 3) (en millones): Activos Pasivos

Diciembre 31, 2010 $ 23

$ (46 )

Total de ganancias realizadas y no realizadas incluido en los

ingresos (2 ) 1

Pagos/Liquidaciones (19 ) 39

Diciembre 31, 2011 2

(6 )


Diciembre 31, 2012 —

—

Total de ganancias realizadas y no realizadas incluido en los

ingresos 8

(9 )

Compras 7

(19 )


Diciembre 31, 2013 $ 11

$ (17 )

Nota 11. Compromisos y Contingencias

Arrendamientos/Rentas

Nuestros centros de crédito generalmente son rentados por períodos de hasta siete años con ciertos derechos a extender períodos

adicionales. También rentamos espacios para nuestras oficinas administrativas y actividades de gestión de cartera bajo arrendamientos

con períodos de hasta 10 años con opciones de renovación. Algunos arrendamientos incluyen cláusulas de escalada para impuestos a los

bienes raíces y otros gastos operativos, así como cláusulas de opción de renovación que requieren aumento de renta.

A continuación se presenta un resumen del gasto por arrendamiento (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Gasto por arrendamiento $ 21

$ 13

$ 12

A continuación se presentan los compromisos de arrendamientos operativos (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2014 2015 2016 2017 2018 En adelante

Compromisos de

arrendamientos operativos $ 22

$ 20

$ 16

$ 14

$ 9

$ 8

Concentraciones de Riesgo Crediticio

Los instrumentos financieros los cuales potencialmente nos exponen a concentraciones de riesgo crediticio son principalmente

equivalentes a efectivo, efectivo restringido, instrumentos financieros derivados y cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento. Nuestros equivalentes a efectivo y efectivo restringido representan inversiones en valores de alta calificación

realizadas por medio de varias principales instituciones financieras.

Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo en el Segmento de Norte América representan

contratos con consumidores que residen dentro de los Estados Unidos y Canadá, con prestatarios ubicados en Texas representando el

16% de la cartera al 31 de Diciembre de 2013. Ningún otro Estado representó más del 10% de las cuentas por cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento al consumo. Las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo en el

Segmento Internacional representan contratos con consumidores que residen en Europa y Latino América. Prestatarios ubicados en

Brasil, Alemania y el Reino Unido representaron el 30%, 25% y 18% de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento internacionales al 31 de Diciembre de 2013. Ningún otro país representó más del 10% de las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento al consumo

Al 31 de Diciembre de 2013, substancialmente todas nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento

comercial representan préstamos a concesionarios de GM y sus afiliadas.

Garantías de Deuda

Los pagos del monto principal e intereses sobre nuestros pagarés preferenciales están garantizados por AFSI. Al 31 de Diciembre

de 2013 y 2012, el valor nominal de nuestros pagarés preferenciales ascendió a $4.0 billones y $1.5 billones. Ver la Nota 21 - "Estados

Financieros Consolidados del Garante" para más información.

Procesos Legales

Como compañía financiera, estamos sujetos a varias demandas y procesos legales iniciados por consumidores en donde se

solicita el pago de daños y sanciones reglamentarias, en base a, entre otras cosas, usura, inexactitudes en revelaciones, recuperación

errónea, violaciones a las disposiciones de aplazamiento de quiebra, disputas de certificados títulos, fraude, incumplimiento de

contrato y trato discriminatorio a solicitantes de crédito. Algunos procesos legales en nuestra contra pudieran convertirse en demandas

colectivas por parte de consumidores y algunas demandas incluyen considerables daños compensatorios y/o punitivos o demandas por

daños con montos indeterminados. Nosotros establecemos reservas para cubrir demandas y procesos legales cuando los pagos

asociados con las demandas se vuelven probables y los pagos pueden ser razonablemente calculados. Dada la inherente dificultad para

predecir los resultados de los litigios y demandas, es por lo general muy difícil predecir cuál será el resultado final y cuándo el asunto

será resuelto. Los costos reales para resolver las demandas y procesos legales pudieran ser mayores o menores que cualquier cantidad

que nosotros tengamos reservada para estos asuntos.

Otros Asuntos Relacionados con Impuestos Administrativos

Acumulamos pasivos no constitutivos sobre la renta para contingencias cuando la administración considera que una pérdida es

probable y los montos puedan ser razonablemente estimados, mientras que las ganancias contingentes son reconocidas solamente

cuando se realizan. En caso de cualquier pérdida sea mayor a las acumulaciones, éstas serán registradas como ingresos en ese

momento.

Al evaluar asuntos tributarios indirectos, tomamos en consideración factores tales como nuestra experiencia histórica con asunto

de similar naturaleza, hechos y circunstancias específicas, y la probabilidad de prevalecer. Reevaluamos y actualizamos nuestras

acumulaciones según los asuntos y circunstancias progresen con el tiempo. Es razonablemente posible que algunos asuntos para los

cuales no se han establecido acumulaciones pudieran ser no favorables para nosotros y pudieran requerirnos realizar gastos para los

cuales estimamos que el riesgo acumulado sea de hasta $43 millones.

Nota 12. Compensación en Acciones de la Empresa Matriz

Nuestra empresa matriz cuenta con ciertos planes de compensación en acciones para empleados y ejecutivos clave. Los premios de

Unidades de Acciones Restringidas ("RSUs") otorgados bajo estos planes son valorados al valor razonable de las acciones ordinarias de

GM en la fecha de la adjudicación.

Plan de Incentivos a Largo Plazo

Los premios RSU otorgados se adquieren proporcionalmente en base al servicio continuo durante tres años, según se define en los

términos de cada premio. Hemos elegido registrar el gasto por compensación para estos RSUs según el método de línea recta durante

todo el período de atribución.

Salario Accionario

En el 2013 y 2012 una porción del salario de cada participante fue devengada en cada fecha de pago de salario y convertida a

premios RSU cada trimestre. Los premios son completamente adjudicados e irrenunciables una vez que sean otorgados, por lo tanto el

costo de la compensación es reconocido en la fecha de otorgación. En Marzo de 2012 el plan fue enmendado para proveer el pago en

efectivo de los premios. Como resultado estos premios ahora son liquidados en efectivo y reclasificamos $15 millones de la partida de

capital adicional pagado a la partida de cuentas por pagar y gastos acumulados y gastos operativos. El pasivo por esos premios es vuelto

a medir al valor razonable al final de cada periodo de reporte. Previo a esta enmienda era política de GM emitir nuevas acciones al

momento de liquidar estos premios.

La siguiente tabla resume la información sobre los premios RSU otorgados a nuestros empleados y ejecutivos clave bajo los

programas de compensación en acciones de la empresa matriz (premios RSU en millones): Año que terminó el 31 de Diciembre de 2013

Acciones

Valor razonable promedio

ponderado a la fecha de

otorgación

Término contractual

restante promedio

ponderado (años)

Pendiente de pago al inicio del período 1,418

$ 23.17

0.8

Otorgados 700

$ 33.00

Renunciados o vencidos (16 ) $ 29.03

Pagados/Liquidados (520 ) $ 23.56

Pendiente de pago al final del período 1,582

$ 27.34

1.1

RSUs no devengados y que se espera sean devengados al 31 de

Diciembre de 2013 863

$ 29.85

2.0

RSUs devengados y que se espera sean pagados al 31 de

Diciembre de 2013 693

$ 24.08

Durante el 2013, 2012 y 2011, registramos un gasto total en compensación accionaria por $21 millones ($13 millones sin incluir

impuestos), $17 millones ($10 millones sin incluir impuestos) y $17 millones ($11 millones sin incluir impuestos).

Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012, un gasto por compensación sin amortizar relacionado a los premios RSU ascendió a $20

millones y $10 millones.

El total del valor razonable de los premios RSU adjudicados en el 2013, 2012 y 20111 fue de $9 millones, $9 millones y $16

millones.

Durante el 2013 y 2012, el pago total por 317,000 y 111, 000 en premios RSU liquidados en efectivo bajo los planes de incentivos

en acciones ascendió a $10 millones y $3 millones.

Nota 13. Planes de Beneficios para Empleados

Contamos con programas de aportación definida que cubren substancialmente a todos los empleados en el Segmento de Norte

América así como en Brasil y el Reino Unido. Reconocimos $8 millones, $7 millones y $5 millones en gasto por compensación para

el año 2013, 2012 y 2011 el relación a estos planes. Las contribuciones a estos planes o programas fueron realizadas en efectivo.

Algunos de nuestros empleados en el Segmento Internacional son elegibles para participar en programas que ofrecen el pago de

pensiones a los empleados que, al momento de jubilarse, cumplen los requisitos relativos al tiempo de servicio y el sueldo. El pasivo

asociado fue de $108 millones al 31 de Diciembre de 2013. El gasto neto por pensión periódica fue insignificante en el 2013.

Nota 14. Impuestos Sobre la Renta

La siguiente tabla resume el ingreso (pérdida) antes de los impuestos sobre la renta (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Ingreso en los EE.UU. $ 637

$ 732

$ 610

Ingreso fuera de los EE.UU. 246

12

12

Ingreso antes de los impuestos sobre la renta $ 883

$ 744

$ 622

Gasto por Impuestos Sobre la Renta

La siguiente tabla presenta el gasto por impuestos sobre la renta (beneficio) (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Gasto por impuesto sobre la renta actual:

EE.UU. federal $ 67

$ 254

$ 156

EE.UU: estatal y local 5

23

28

Fuera de los EE.UU. 66

1

2

Total actual 138

278

186

Gasto diferido por impuestos sobre la renta:

EE.UU. federal 176

(4 )

51

EE.UU: estatal y local 7

5

(1 )

Fuera de los EE.UU. (4 )

2

—

Total diferido 179

3

50

Total reserva de ingresos sobre la renta $ 317

$ 281

$ 236

Las reservas son establecidas para impuestos estimados en los EE.UU. y fuera de los EE.UU. menos créditos fiscales y

deducciones disponibles, los cuales pueden incurrir en el pago de nuestras diferencias en inversiones en subsidiarias foráneas no

estimadas a ser indefinidamente reinvertidas. Los impuestos no han sido proveídos en base a diferencias en inversiones como

resultado de ganancias en subsidiarias foráneas las cuales se estiman indefinidamente reinvertidas por $15 millones al 31 de

Diciembre de 2013 e insignificante al 31 de Diciembre de 2012. La cuantificación del pasivo por impuesto diferido, si lo hubiere,

asociado con diferencias indefinidamente reinvertidas no es viable.

Nuestra tasa para el impuestos sobre la renta en los ingresos antes del impuesto sobre la renta difiere de la tasa impositiva en los

EE.UU.: Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Tasa de impuestos impositiva en los EE.UU. 35.0 % 35.0 % 35.0 %

Ingreso foráneo gravado a otra tasa además del

35% (1.7 ) —

—

Ingresos sobre la renta estatales y locales 1.1

1.2

1.3

Impuestos de los EE.UU. sobre ganancias fuera

de los EE.UU. (1.7 ) —

—

Reserva para valoración 3.4

—

—

Otros (0.2 ) 1.6

1.7

Tasa impositiva 35.9 % 37.8 % 38.0 %

Activos y Pasivos por Impuesto Sobre la Renta Diferido

Los impuestos sobre la renta y pasivos diferidos al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 reflejan el efecto de las diferencias

temporales entre los montos de los activos, pasivos y participaciones para propósitos de reporte financiero y la base para dichos

activos, pasivos y participaciones según leyes fiscales, así como pérdidas fiscales y crédito fiscal de arrastre.

La siguiente tabla resume los componentes de las diferencias y arrastres temporales que resultan en activos y pasivos por

impuesto diferido (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Activos por impuesto diferido:

Arrastre de la pérdida operativa neta(a)

$ 254

$ 24

Diferencia del valor del mercado de la cartera de préstamos 117

111

Ajustes en la contabilidad de compras – activos 41

30

Ajustes en la contabilidad de compras – pasivos 15

5

Costo de préstamos 11

10

Acumulación 131

11

Beneficios por impuestos sobre la renta de posiciones fiscales inciertas 31

40

Otros 90

24

Total de activos por impuesto diferido antes de la reserva de

valuación 690

255

Menos: reserva de valuación (104 )

Total de activos por impuesto diferido 586

255

Pasivos por impuesto diferido:

Costo capitalizado por emisión de préstamo directo 18

17

Ingreso por cargos 32

31

Activos depreciables 153

71

Activos intangibles 40

12

Comisiones acumuladas 28

—

Costos/ingresos diferidos por adquisición 30 —

Otros 13

17

Total pasivos por impuesto diferido 314

148

Activos por impuesto diferido neto $ 272

$ 107

_________________ (a) Incluye pérdidas operativas por $76 millones que vencen en el 2034 y $177 millones que pudieran ser arrastrados indefinidamente al 31 de Diciembre de

2013.

Al 31 de Diciembre de 2013 mantenemos reservas de valuación contra activos por impuestos diferidos por $28 millones en los

EE.UU. y $76 millones en jurisdicciones fuera de los EE.UU. Los $28 millones en reservas de valuación en los EE.UU. se refieren a

un pago único de dividendos en efectivo de una subsidiaria foránea, para la cual proporcionamos $28 millones en reserva de valuación

para la poción de dichos créditos que a criterio de la administración no serían utilizados durante el periodo de arrastre de diez años.

Hemos reflejado en nuestros estados financieros $73 millones en reservas de valuación fuera de los EE.UU. relacionado con nuestras

adquisiciones internacionales.

Posiciones Fiscales Inciertas

La siguiente tabla presenta un resumen de las actividades de los beneficios fiscales no reconocidos (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Saldo inicial $ 53

$ 48

$ 128

Montos adquiridos de las operaciones internacionales 71

—

—

Adiciones a posiciones fiscales de años anteriores —

1

—

Deducciones a posiciones fiscales de años anteriores (1 ) (2 ) (91 )

Adiciones a posiciones fiscales del año actual 12

9

11

Deducciones en posiciones fiscales debido a un lapso en las

limitaciones reglamentarias (3 ) —

—

Pagos/liquidaciones (1 ) (3 ) —

Ajuste por tipo de cambio (1 ) —

—

Saldo final $ 130

$ 53

$ 48

Al 31 de Diciembre de 2013, 2012 y 2011 tuvimos beneficios fiscales netos no reconocidos por $104 millones, $28 millones y

$27 millones que, de reconocerse, afectarían favorablemente la tasa de fiscal efectiva.

Reconocemos intereses acumulados y penalidades asociadas con posiciones fiscales inciertas como un componente de las

estipulaciones de impuestos sobre la renta. Los intereses acumulados y penalidades están incluidos dentro de la partida de pasivo por

impuestos en el balance consolidado.

En el 2013, 2012 y 2011 registramos gastos (beneficio) por intereses y penalidades relacionados con impuestos sobre la renta por

$(7) millones, $5 millones and $3 millones. El beneficio por interés y penalidades en el 2013 se deben principalmente a remediciones,

liquidaciones y vencimiento de plazos de prescripción. Al 31 de Diciembre de 2013 y 2012 contábamos con pasivos por $149

millones y $37 millones por intereses y penalidades relacionados con impuestos sobre la renta.

Al 31 de Diciembre de 2013, consideramos que es razonablemente posible que el saldo de los beneficios fiscales brutos no

reconocidos pudiera disminuir entre $44 millones y $51 millones en los siguientes doce meses debido a liquidaciones o a vencimiento

de plazos de prescripción.

Periódicamente realizamos depósitos en jurisdicciones fiscales lo cual reduce nuestro saldo de los beneficios fiscales no

reconocidos, pero no están reflejados en la reconciliación anterior. El monto de los depósitos que reduce nuestro pasivo por beneficio

fiscal no reconocido en nuestro balance consolidado ascendió a $44 millones al 31 de Diciembre de 2013 y fue insignificante al 31 de

Diciembre de 2012.

Otros Asuntos

Desde el 1ero de Octubre de 2010, hemos sido incluidos en las declaraciones de impuestos federales consolidadas en Estados

Unidos de GM. Para los ingresos gravables reconocidos por nosotros en cualquier período en o después del 1ero de Octubre de 2010,

estamos obligados a pagar a GM nuestra parte de los pasivos por impuestos federales y estatales consolidados. Los montos que se

deben a GM por impuestos sobre la renta son acumulados y contabilizados como cuentas por pagar a partes relacionadas. Bajo el

contrato de distribución de impuestos con GM para nuestras operaciones en los EE.UU., los pagos por los años fiscales del 2010 al

2014 son diferidos por cuatro años a partir de la fecha de vencimiento. Cualquier diferencia entre los montos pagados bajo nuestro

contrato de distribución de impuestos con GM y nuestras declaraciones por separado las cuales son utilizadas para propósitos

financieros, se reporta en nuestros estados financieros consolidados como capital pagado adicional. Durante el 2013, registramos un

ajuste de $1 millón en la partida de capital pagado adicional. Además, registramos un ajuste por $15 millones relacionado con los

pasivos por impuestos de una subsidiaria foránea calculado por separado. El pasivo por impuesto es compensado con las pérdidas de

una afiliada de GM, fuera del grupo consolidado de GMF. No existe ninguna obligación a pagar a ninguna entidad de GM o autoridad

fiscal por el uso de estas pérdidas que no corresponden a GMF e el año fiscal 2013. Por lo tanto, la liquidación del pasivo por

impuestos por $15 millones es reflejado como ajuste en la partida de de capital pagado adicional en nuestros estados financieros

consolidados.

Las declaraciones de impuestos son presentadas en múltiples jurisdicciones y están sujetas a evaluaciones por autoridades

fiscales en todo el mundo. Contamos con años fiscales abiertos de 2005 al 2013 con varias jurisdicciones fiscales. Estos años fiscales

abiertos contienen asuntos que pudieran estar sujetos a diferentes interpretaciones de la leyes fiscales y legislaciones aplicables ya que

se relacionan con montos, carácter, plazos o inclusión de ingresos y/o reconocimiento de gastos, o la sostenibilidad de créditos por

impuestos sobre la renta. Ciertas de nuestras declaraciones de impuestos estatales y foráneas se encuentran actualmente bajo revisión

en varias jurisdicciones.

Nota 15. Información Complementaria de Flujos de Efectivo

Los pagos en efectivo por costos de intereses e impuestos sobre la renta fueron de la siguiente manera (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Costos por intereses (ninguno capitalizado) $ 760

$ 298

$ 284

Impuestos sobre la renta 39

12

5

Tuvimos una actividad de inversión no monetaria como resultado de las cuentas por cobrar del programa de subvención de GM

en los años 2013, 2012 y 2011 por la cantidad de $61 millones, $21 millones y $37 millones.

Nota 16. Valor Razonable de los Instrumentos Financieros

Los valores razonables se basan en estimaciones utilizando valores actuales u o otras técnicas de valoración en los casos en los

que los precios del mercado no están disponibles. Estas técnicas son considerablemente afectadas por los supuestos utilizados,

incluyendo las tasas de descuento y el tiempo estimado y el monto de futuros flujos de efectivo. Por lo tanto, las estimaciones de valor

razonable pudieran diferir considerablemente de los montos que finalmente pudieran realizarse o pagarse al momento de la

liquidación o vencimiento de los instrumentos financieros y esas diferencias pudieran ser materiales. Las revelaciones acerca del valor

razonable de los instrumentos financieros excluye ciertos instrumentos financieros y todos los instrumentos no financieros. En

consecuencia, los montos del valor razonable acumulado que se presentan no representan el valor subyacente de nuestra compañía.

En la siguiente tabla se presentan los valores razonables estimados, valores en libros y varios métodos y supuestos utilizados al

valorar nuestros instrumentos financieros (en millones): Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012

Nivel Valor en libros Valor razonable

estimado Valor en libros Valor razonable

estimado

Activos financieros:

Efectivo y sus

equivalentes (a) 1 $ 1,074

$ 1,074

$ 1,289

$ 1,289

Cuentas por cobrar

derivadas de

operaciones de

financiamiento, neto (b) 3 $ 29,282

$ 29,301

$ 10,998

$ 11,313

Efectivo restringido (a) 1 $ 1,958

$ 1,958

$ 768

$ 768

Contratos de swaps de

tasa de interés (c) 3 $ 11

$ 11

$ —

$ —

Compra de contratos

de límites máximos

(caps) de tasas de

interés (d) 2 $ 7

$ 7

$ 1

$ 1


moneda

extranjera/divisa (d) 2 $ 3

$ 3

$ —

$ —

Pasivos financieros:

Deuda con garantía

Norte América (e) 2 $ 12,479

$ 12,565

$ 9,378

$ 9,526

Internacional (f) 2 $ 5,113

$ 5,113

$ —

$ —

Internacional (g) 3 $ 4,481

$ 4,492

$ —

$ —

Deuda sin garantía

Norte América (h) 2 $ 4,000

$ 4,106

$ 1,500

$ 1,620

Internacional (i) 2 $ 1,282

$ 1,282

$ —

$ —

Internacional (g) 3 $ 1,691

$ 1,690

$ —

$ —


tasa de interés (c) 3 $ 17

$ 17

$ —

$ —

Venta de contratos de

límites máximos

(caps) de tasas de

interés (d) 2 $ 7

$ 7

$ 1

$ 1


moneda

extranjera/divisa (d) 2 $ 29

$ 29

$ —

$ —

_________________

(a) El valor contable del efectivo y sus equivalentes y el efectivo restringido es considerado un cálculo razonable del valor razonable ya que estas inversiones devengan intereses a las tasas del mercado y tienen vencimiento de menos de 90 días.

(b) El valor razonable de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo en el segmento de Norte América es calculado en base a

flujos de efectivo proyectados en las cuentas por cobrar descontadas utilizando el costo de capital ponderado antes de impuestos. El valor razonable de las cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo en el segmento Internacional es calculado en base a flujos de efectivo proyectados

en las cuentas por cobrar descontadas utilizando tasas actuales de apertura para préstamos similares. Considerablemente todas las cuentas por cobrar

derivadas de operaciones de financiamiento comercial ya sea tienen tasas de interés variable y vencimiento de un año o menos, o fueron adquiridas o financiadas durante el último año. Por lo tanto, se considera que el valor contable es un cálculo razonable del valor razonable.

(c) Los valores razonables de los acuerdos de swaps de tasa de interés son calculados descontando flujos de efectivo neto futuros que se espera sean liquidados

utilizando tasas ajustadas a riesgo. (d) Los valores razonables de los acuerdos de límites máximos (caps) de tasa de interés y los acuerdos de swaps de moneda extranjera se basan en precios

cotizados de mercado.

(e) La deuda con garantía en el segmento de Norte América está compuesta de líneas de crédito revolvente, deuda pública con garantía, y deuda privada con garantía. Para las líneas de crédito revolventes con tasas variables y vencimiento menores a un año, se considera que el valor contable es un cálculo

razonable del valor razonable. El valor razonable de las deudas públicas y privadas con garantía se basa en precios cotizados de mercado, cuando están

disponibles. Si los precios cotizados de mercado no están disponibles, el valor del mercado se calcula utilizando precios cotizados de mercado de valores similares.

(f) La deuda con garantía clasificada como Nivel 2 en el segmento Internacional tiene términos menores a un año, o ha sido cotizada en los últimos seis meses;

por lo tanto, se considera que el valor contable es un cálculo razonable del valor razonable. (g) La deuda con garantía clasificada como Nivel 3 y la deuda sin garantía en el segmento Internacional es calculada descontando flujos de efectivo neto futuros

que se espera sean liquidados utilizando tasas ajustadas a riesgo.

(h) El valor razonable de la deuda sin garantía en el segmento de Norte América se basa en precios cotizados de mercados con bajo volumen de contratación o liquidez.

(i) La deuda sin garantía clasificada como Nivel 2 en el segmento Internacional tiene términos menores a un año o ha sido cotizada en los últimos seis meses; por

lo tanto, se considera que el valor contable es un cálculo razonable del valor razonable.

El valor razonable de nuestras cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo está basado en datos de

mercado (inputs) observables y no observables dentro del modelo de flujo de efectivo. Esos datos de mercado no observables reflejan

los supuestos en relación a prepagos esperados, aplazamientos, morosidades, recuperaciones e incobrabilidad de los préstamos dentro

de la cartera. El modelo de flujo de efectivo produce una programación de amortización estimada de las cuentas por cobrar derivadas

de operaciones de financiamiento el cual sirve como base para el cálculo de la serie de flujos de efectivo que derivan el valor razonable

de la cartera. Para el segmento en Norte América, la serie de flujos de efectivo es calculada y descontada utilizando un costo promedio

ponderado del capital utilizando porcentajes de deuda observable y acciones, el costo no observable de las acciones y el costo

observable de la deuda tomando como base compañías con una clasificación o puntaje de crédito similar y un perfil de vencimiento

como el de nuestra cartera. Para el segmento en Internacional, la serie de flujos de efectivo es calculada y descontada utilizando tasas

de interés actuales. Factores macroeconómicos pudieran afectar el rendimiento y desempeño crediticio de nuestra cartera y por lo

tanto pudieran probablemente afectar los supuestos usados en nuestro modelo de flujo de efectivo.

Nota 17. Información por Geográfica y por Segmento

Segmentos

Nosotros ofrecemos productos y servicios considerablemente similares a través de muchas regiones diferentes, sujeto a las leyes

locales y condiciones del mercado. Evaluamos nuestro negocio en segmentos según las regiones geográficas: el Segmento de Norte

América (que consiste de operaciones en Estados Unidos y Canadá) y el Segmento Internacional (que consiste de operaciones en todos

los demás países). La persona encargada de tomar decisiones operativas en nuestra administración evalúa los resultados operativos y el

desempeño de nuestro negocio en base a estos segmentos. La administración de cada segmento es responsable de ejecutar y llevar acabo

nuestras estrategias.

Para propósitos de la información por segmento solamente, el gasto por intereses relacionado a los pagarés preferenciales sin

garantía ha sido distribuido en el apalancamiento objetivo para cada segmento. El gasto por intereses sobre la deuda preferencial en

exceso del apalancamiento general objetivo está reflejado en la columna de "Corporativo" que se muestra en la siguiente tabla. Además,

el ingreso por intereses sobre los $1.7 billones en préstamos interempresariales que se otorgaron a las operaciones internaciones se

presenta como ingresos en la columna "Corporativo" que se muestra abajo.

Todos los saldos y transacciones entre segmentos han sido eliminados. Previo a nuestra adquisición de las operaciones

internacionales, nosotros evaluamos nuestro negocio en un solo segmento operativo. Por lo tanto, la información por segmento se

presenta solo para el 2013.

La información clave de las operaciones de nuestros segmentos es de la siguiente manera (en millones): Año que terminó el 31 de Diciembre de 2013

Norte América Internacional Corporativo Eliminaciones Total

Total ingresos $ 2,376

$ 968

$ 43

$ (43 ) $ 3,344

Gastos operativos, incluyendo

gastos por vehículos arrendados 893

330

—

—

1,223

Reserva para pérdidas crediticias 393

82

—

—

475

Gasto por intereses 360

362

42

(43 ) 721

Gastos de adquisición e

integración —

42

—

—

42

Ingresos antes del impuesto sobre

la renta $ 730

$ 152

$ 1

$ —

$ 883

Diciembre 31, 2013

Norte América Internacional Total

Cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento, neto $ 12,878

$ 16,404

$ 29,282


$ 18,896

$ 37,990

Información Geográfica

La información operativa relacionada a nuestras operaciones en EE.UU., Canadá, Brasil, México, Alemania, el Reino Unido y

todos los demás países en el extranjero es de la siguiente manera (en millones):

Al y por el año que terminó el 31

de Diciembre de 2013

Total ingresos:

EE.UU. $ 2,185

Canadá 204

Brasil 234

México 158

Alemania 172

Reino Unido 150

Todos los demás países 241

Total ingresos $ 3,344

Cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento, neto:

EE.UU. $ 12,633

Canadá 247

Brasil 4,355

México 1,647

Alemania 3,992

Reino Unido 3,168

Todos los demás países 3,240

Total de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento, neto $ 29,282

Activos de larga duración (a):

EE.UU. $ 2,472

Canadá 965

Brasil 4

México 3

Alemania 12

Reino Unido 50

Todos los demás países 9

Total de activos de larga duración $ 3,515

_________________ (a)

Incluye $3.4 billones por concepto de vehículos en arrendamientos operativos.

Nota 18. Otros Ingresos (Pérdidas) Acumulados

En la siguiente tabla se presenta un resumen de los cambios en la partida de otros ingresos (pérdidas) acumulados (en millones): Años que terminaron el 31 de Diciembre de

2013 2012 2011

Ganancias no realizadas en las coberturas de flujos

de efectivo:

Saldo al inicio del período $ —

$ 2

$ —

Reclasificación a ingresos, en gasto por intereses,

sin incluir impuestos —

(2 ) 2

Saldo al final del período —

—

2

Planes de beneficios definidos, neto:

Saldo al inicio del período —

—

—

Ganancia no realizada en pensión secundaria 3

—

—


—

—

Ajustes cambiarios:

Saldo al inicio del período (3 ) (9 ) 2

Ganancia (pérdida) por cambio de moneda 11

6

(11 )


(3 ) (9 )

Total de otros ingresos (pérdidas) acumulados

$ 11

$ (3 ) $ (7 )

Nota 19. Requerimientos de Capital y Otras Cuestiones Reguladoras

El segmento internacional incluye las operaciones de ciertas entidades autónomas que operan en mercados locales ya sea como

bancos o compañías financieras reguladas y están sujetas a restricciones reguladoras. Estas restricciones reguladoras, entre otras

cosas, requieren que estas entidades reúnan ciertos requisitos de mínimo de capital y pudieran restringir la distribución de dividendos

y la posesión de ciertos activos. Al 31 de Diciembre de 2013, cumplíamos con todos los requisitos reglamentarios. La siguiente tabla

presenta una lista de los requisitos mínimos de capital y el capital actual registrado por nuestros bancos internacionales regulados al 31

de Diciembre de 2013:

País Requisito mínimo de

capital Capital actual

Alemania 8.0 % 18.4 %

Brasil 11.0 % 11.6 %

El total de los activos de nuestros bancos internacionales regulados y compañías financieras ascendió aproximadamente a $12.1

billones al 31 de Diciembre de 2013.

Nota 20. Estados Financieros Trimestrales (no auditados)

El siguiente es un resumen de los resultados financieros trimestrales (en millones):

Primer

trimestre Segundo

trimestre Tercer

trimestre Cuarto

trimestre

Año que terminó el 31 de Diciembre de 2013


$ 836

$ 867

$ 1,101

Ingreso antes del impuesto sobre la renta $ 170

$ 264

$ 239

$ 210

Ingreso neto $ 106

$ 178

$ 161

$ 121



$ 487

$ 515

$ 528

Ingreso antes del impuesto sobre la renta $ 181

$ 217

$ 201

$ 146

Ingreso neto $ 112

$ 136

$ 124

$ 91

Nota 21. Estados Financieros Consolidados del Garante

El pago del saldo principal e intereses de los pagarés preferenciales es actualmente garantizado por AFSI (el "Garante") y no es

garantizado por ninguna de nuestras otras subsidiarias (las "Subsidiarias No Garantes"). Los estados financieros por separado del

Garante no se incluyen en este documento porque el Garante es una subsidiaria consolidada en propiedad absoluta y es responsable

incondicionalmente por las obligaciones representadas por los pagarés preferenciales. Una garantía subsidiaria puede ser liberada bajo

circunstancias habituales, incluyendo (i) la subsidiaria es vendida o ha vendido todos sus activos; (ii) la subsidiaria es declarada "no

restringida" para propósitos de cláusulas o contrato; (iii) la garantía de la subsidiaria con respecto a otras deudas es cancelada o

liberada; (iv) los requisitos para la cláusula anulatoria o resolutoria, la revocación legal o para liberar el contrato han sido reunidos; (v)

la calificación de los títulos de deuda de la empresa matriz ha cambiado a grado de inversión; o (vi) los títulos de deuda de la empresa

matriz son convertidos o intercambiados a títulos o valores.

Los estados financieros consolidados presentan datos financieros consolidados de (i) General Motors Financial Company, Inc.

(como matriz solamente), (ii) el Garante, (iii) las Subsidiarias No Garantes en conjunto, (iv) una columna de eliminación para los

ajustes que se presenten según la información de la empresa matriz y nuestras subsidiarias de forma consolidada y (v) la empresa

matriz y nuestras subsidiarias de forma consolidada al 31 de Diciembre de 2013 y 31 de Diciembre de 2012, y por los años que

terminaron el 31 de Diciembre de 2013, 2012 y 2011.

Las inversiones realizadas en las subsidiarias son contabilizadas por la empresa matriz utilizando el método de participación para

propósitos de esta presentación. Los resultados de las operaciones de las subsidiarias son, por lo tanto, reflejadas en las cuentas e

ingresos de inversiones de la empresa matriz. Las partidas que se muestran a continuación eliminan inversiones en subsidiarias y

saldos y transacciones entre empresariales.


BALANCE CONSOLIDADO

Diciembre 31, 2013

(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-

Garante Eliminaciones Consolidado

Activos

Efectivo y sus equivalentes $ —

$ 395

$ 679

$ —

$ 1,074


operaciones de financiamiento,

neto —

612

28,670

—

29,282

Efectivo restringido —

20

1,938

—

1,958

Propiedad y equipo, neto —

5

127

—

132

Vehículos arrendados, neto —

—

3,383

—

3,383

Impuestos sobre la renta

diferidos 1

—

358

—

359


—

145

—

1,240

Cuentas por cobrar de partes

relacionadas 29

—

100

129

Otros activos 74

5

358

(4 ) 433

Monto adeudado de las

afiliadas 3,754

863

(4,617 ) —

Inversiones en afiliadas 6,994

3,565

—

(10,559 ) —


$ 5,465

$ 35,758

$ (15,180 ) $ 37,990

Pasivos y Patrimonio de los

Accionistas

Pasivos:

Deuda con garantía $ —

$ —

$ 22,073

$ —

$ 22,073


—

2,973

—

6,973

Cuentas por pagar y gastos

acumulados 101

133

716

(4 ) 946

Ingresos diferidos —

—

168

—

168

Pasivos por impuestos diferidos (28 ) 161

(46 ) —

87


—

204

—

287

Impuestos por pagar de

partes relacionadas 643

—

1

(1 ) 643

Cuentas por pagar a

partes relacionadas —

—

368

368

Otros pasivos —

14

146

—

160

Monto adeudado a las

afiliadas 863

1,474

2,280

(4,617 ) —

Total pasivos 5,662

1,782

28,883

(4,622 ) 31,705

Patrimonio de los accionistas:

Acciones ordinarias —

—

532

(532 ) —

Aportaciones adicionales

a capital 4,785

79

3,833

(3,912 ) 4,785

Otros ingresos acumulados

11

(8 ) 24

(16 ) 11

Ingresos retenidos 1,489

3,612

2,486

(6,098 ) 1,489

Total patrimonio de

los accionistas 6,285

3,683

6,875

(10,558 ) 6,285

Total pasivos y patrimonio de

los accionistas

$ 11,947

$ 5,465

$ 35,758

$ (15,180 ) $ 37,990


BALANCE CONSOLIDADO

Diciembre 31, 2012

(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-

Garante Eliminaciones Consolidado

Activos

Efectivo y sus equivalentes $ —

$ 1,252

$ 37

$ —

$ 1,289


operaciones de financiamiento,

neto —

1,558

9,440

—

10,998

Efectivo restringido —

—

744

—

744

Propiedad y equipo, neto —

4

48

—

52

Vehículos arrendados, neto —

—

1,703

—

1,703


diferidos 39

(28 ) 96

—

107


—

13

—

1,108

Cuentas por cobrar de partes

relacionadas 66

—

—

—

66

Otros activos 14

18

98

—

130

Monto adeudado de las

afiliadas 2,063

—

—

(2,063 ) —

Inversiones en afiliadas 3,274

2,193

—

(5,467 ) —


$ 4,997

$ 12,179

$ (7,530 ) $ 16,197

Pasivos y Patrimonio de los

Accionistas

Pasivos:

Deuda con garantía $ —

$ —

$ 9,378

$ —

$ 9,378


—

—

—

1,500


acumulados 22

90

105

—

217

Ingresos diferidos —

—

70

—

70


4

(2 ) —

93



—

—

—

559

Otros pasivos —

—

1

—

1

Monto adeudado a las

afiliadas —

1,669

394

(2,063 ) —

Total pasivos 2,172

1,763

9,946

(2,063 ) 11,818

Patrimonio de los accionistas:

Acciones ordinarias —

—

570

(570 ) —

Aportaciones adicionales

a capital 3,459

79

123

(202 ) 3,459

Otros ingresos acumulados

(3 ) (11 ) 13

(2 ) (3 )

Ingresos retenidos 923

3,166

1,527

(4,693 ) 923

Total patrimonio de

los accionistas 4,379

3,234

2,233

(5,467 ) 4,379

Total pasivos y patrimonio de

los accionistas

$ 6,551

$ 4,997

$ 12,179

$ (7,530 ) $ 16,197


ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO


(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-

Garantes Eliminaciones Consolidado

Ingresos

Ingreso por cargo por

financiamiento $ —

$ 140

$ 2,423

$ —

$ 2,563

Ingreso por vehículos

arrendados —

—

595

—

595

Otros ingresos 56

433

105

(408 ) 186

Patrimonio en ingresos

de las afiliadas 584

551

—

(1,135 ) —

640

1,124

3,123

(1,543 ) 3,344

Costos y gastos

Salarios y beneficios —

216

232

—

448

Otros gastos de

operación (100 ) 228

441

(247 ) 322

Total de gastos de

operación (100 ) 444

673

(247 ) 770

Gastos por vehículos

arrendados —

—

453

—

453

Reserva para pérdidas

crediticias —

239

236

—

475


37

665

(161 ) 721

Gastos por adquisición e

integración

—

—

42

—

42

80

720

2,069

(408 ) 2,461

Ingresos antes del impuesto

sobre la renta 560

404

1,054

(1,135 ) 883

Provisión de impuestos

sobre la renta (beneficio) (6 ) (42 ) 365

—

317

Ingreso neto $ 566

$ 446

$ 689

$ (1,135 ) $ 566

Ingreso integral


sobre la renta $ 580

$ 449

$ 700

$ (1,149 ) $ 580




(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-


Ingresos

Ingreso por cargo por

financiamiento $ —

$ 150

$ 1,444

$ —

$ 1,594

Ingreso por vehículos

arrendados —

—

289

$ —

289

Otros ingresos 45

194

250

(412 ) 77

Patrimonio en

ingresos de las

afiliadas 489

599

—

(1,088 ) —

534

943

1,983

(1,500 ) 1,960

Costos y gastos


201

97

—

298

Otros gastos (ingreso)

de operación 15

(115 ) 200

—

100

Total de gastos

de operación 15

86

297

398

Gastos por vehículos

arrendados —

—

211

—

211


crediticias —

231

73

—

304


166

462

(412 ) 283

Gastos por adquisición e

integración

—

—

20

—

20

82

483

1,063

(412 ) 1,216


sobre la renta 452

460

920

(1,088 ) 744



281

Ingreso neto $ 463

$ 501

$ 587

$ (1,088 ) $ 463

Ingreso integral $ 467

$ 501

$ 593

$ (1,094 ) $ 467




(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-


Ingresos

Ingreso por cargo

por financiamiento $ —

$ 107

$ 1,140

$ —

$ 1,247

Ingreso por

vehículos

arrendados —

—

98

—

98

Otros ingresos 51

295

509

(790 ) 65

Patrimonio en

ingresos de las

afiliadas 405

489

—

(894 ) —

456

891

1,747

(1,684 ) 1,410

Costos y gastos


174

80

—

254

Otros gastos de

operación 18

(85 ) 152

—

85

Total de gastos

de operación 18

89

232

—

339

Gastos por

vehículos

arrendados —

—

67

—

67

Reserva para

pérdidas crediticias —

158

20

—

178


307

627

(790 ) 204

78

554

946

(790 ) 788

Ingresos antes del

impuesto sobre la renta 378

337

801

(894 ) 622



—

236

Ingreso neto $ 386

$ 388

$ 506

$ (894 ) $ 386

Ingreso integral $ 377

$ 388

$ 450

$ (838 ) $ 377




(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-


Efectivo neto proveniente de actividades

operativas:

Ingreso neto $ 566

$ 446

$ 689

$ (1,135 ) $ 566

Ajustes para conciliar el ingreso neto con el efectivo neto proveniente de

actividades operativas:


2

535

—

545

Acumulación y amortización de cargos en préstamos y

arrendamientos —

2

(90 ) —

(88 )

Amortización del ajuste al valor contable —

(2 ) (92 ) —

(94 )

Amortización del ajuste a contabilidad e compras —

—

4

—

4


crediticias —

239

236

—

475

Impuestos sobre la renta diferidos 9

133

37

—

179

Gasto por compensación en

acciones 9

—

—

—

9

Ganancia por tipo de cambio (118 )

118

(118 )

Otros —

—

(53 ) —

(53 )

Patrimonio en ingresos de las

afiliadas (584 ) (551 ) —

1,135

—

Cambios en activos y pasivos:

Otros activos (71 ) 22

(78 ) —

(127 )


acumulados 73

34

88

—

195

Impuestos por pagar (6 ) (5 ) 31

—

20



(179 ) —

(103 )

Efectivo neto proveniente de

actividades operativas (38 ) 320

1,128

—

1,410

Flujos de efectivo de actividades de

inversión: Compra de cuentas por cobrar derivadas de operaciones

de financiamiento al consumo, neto —

(5,134 ) (10,398 ) 5,936

(9,596 )

Cobro de saldos principales y

recuperaciones de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento —

(124 ) 7,648

—

7,524

Ingresos por la venta de cuentas por cobrar derivadas de operaciones de

financiamiento al consumo, neto —

5,936

—

(5,936 ) —

Financiamiento de cuentas por

cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento

comercial, neto —

(1,852 ) (26,938 ) 824

(27,966 )

Cobro cuentas por cobrar derivadas

de operaciones de financiamiento comercial —

1,067

25,758

46

26,871

Ingresos por la venta de cuentas por

cobrar derivadas de operaciones de financiamiento comercial, neto —

824

—

(824 ) —

Compra de vehículos arrendados,

neto —

—

(2,262 ) —

(2,262 )

Ingresos de la cancelación de vehículos arrendados —

—

217

—

217

Adquisición de operaciones internacionales, sin incluir caja

chica (3,222 ) (863 ) 607

863

(2,615 )

Compra de propiedad y equipo —

(3 ) (13 ) —

(16 )

Cambios en el efectivo restringido —

(16 ) (251 ) —

(267 )

Cambios en otros activos —

—

3

—

3

Cambio neto en inversiones en

afiliadas (29 ) (818 ) —

847

—

Efectivo neto utilizado en

actividades de inversión (3,251 ) (983 ) (5,629 ) 1,756

(8,107 )

Flujos de efectivo de actividades financieras:

Préstamos y emisiones de deuda con garantía —

—

17,378

—

17,378

Pagos sobre la deuda con garantía —

—

(13,222 ) —

(13,222 )

Préstamos sobre la deuda sin

garantía 2,500

—

2,724

—

5,224

Pagos sobre la deuda sin garantía —

—

(2,699 ) —

(2,699 )

Préstamos sobre líneas de crédito

de partes relacionadas 1,100

—

—

—

1,100

Pagos a líneas de crédito de partes

relacionadas (1,100 ) —

—

—

(1,100 )

Pago de deuda a Ally Financial —

—

(1,416 ) —

(1,416 )

Contribuciones de capital netas 1,478

—

672

(850 ) 1,300

Costos de emisión de la deuda (30 ) —

(46 ) —

(76 )

Cambio neto de monto adeudado

de/ adeudado a afiliadas (660 ) (194 ) 1,763

(909 ) —

Otros 1

1

2

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) actividades de

financiamiento 3,289

(194 ) 5,155

(1,759 ) 6,491

Aumento neto (disminución) en el efectivo y sus equivalentes —

(857 ) 654

(3 ) (206 )

Efecto cambiario en el efectivo y sus

equivalentes —

—

(12 ) 3

(9 )

Efectivo y sus equivalentes al inicio del período —

1,252

37

—

1,289

Efectivo y sus equivalentes al final del

período $ —

$ 395

$ 679

$ —

$ 1,074




(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-


Efectivo neto proveniente de actividades

operativas:

Ingreso neto $ 463

$ 501

$ 587

$ (1,088 ) $ 463

Ajustes para conciliar el ingreso neto con el efectivo neto proveniente de

actividades operativas:


2

250

—

255

Acumulación y amortización

de cargos en préstamos y

arrendamientos —

—

(53 ) —

(53 )

Amortización del ajuste al

valor contable —

—

(11 ) —

(11 )

Amortización del ajuste a

contabilidad e compras —

—

(32 ) —

(32 )


crediticias —

231

73

—

304


diferidos (10 ) 78

(65 ) —

3


—

—

—

4

Otros —

2

(13 ) —

(11 )

Patrimonio en ingresos de las afiliadas (489 ) (599 ) —

1,088

—

Cambios en activos y pasivos:

Otros activos 3

(4 ) 3

—

2


acumulados 3

32

13

—

48


(1 ) (2 ) —

8

Impuestos por pagar entre

empresas 258

—

—

—

258

Efectivo neto proveniente de actividades operativas 246

242

750

—

1,238


inversión: Compra de cuentas por cobrar

derivadas de operaciones


(5,556 ) (4,888 ) 4,888

(5,556 )


recuperaciones de cuentas por

cobrar derivadas de operaciones de financiamiento —

(1 ) 4,008

—

4,007

Ingresos por la venta de cuentas por

cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al consumo, neto —

4,888

—

(4,888 ) —

Financiamiento de cuentas por

cobrar derivadas de

operaciones de financiamiento comercial, neto —

(1,224 ) —

—

(1,224 )

Cobro cuentas por cobrar derivadas

de operaciones de financiamiento comercial —

667

—

—

667


neto —

—

(1,077 ) —

(1,077 )

Ingresos de la cancelación de

vehículos arrendados —

—

55

—

55

Compra de propiedad y equipo —

(2 ) (11 ) —

(13 )


—

312

—

312

Cambios en otros activos (45 ) 31

3

—

(11 )

Cambio neto en inversiones en afiliadas —

2,738

—

(2,738 ) —


inversión (45 ) 1,541

(1,598 ) (2,738 ) (2,840 )

Flujos de efectivo de actividades

financieras:


—

7,600

—

7,600


—

(6,233 ) —

(6,233 )

Préstamos y emisiones de deuda sin garantía 1,000

—

—

—

1,000


(36 ) —

(48 )

Retiro de la deuda (1 ) —

—

—

(1 )

Contribución de capital neto a

subsidiarias —

—

(2,745 ) 2,745

—

Cambio neto de monto adeudado de/

adeudado a afiliadas (1,188 ) (1,032 ) 2,220

—

—


financiamiento (201 ) (1,032 ) 806

2,745

2,318

Aumento neto (disminución) en el efectivo

y sus equivalentes —

751

(42 ) 7

716

Efecto cambiario en el efectivo y sus

equivalentes —

—

8

(7 ) 1

Efectivo y sus equivalentes al inicio del

período —

501

71

—

572


período $ —

$ 1,252

$ 37

$ —

$ 1,289




(en millones)

General

Motors

Financial

Company,

Inc. Garante No-


Efectivo neto proveniente de actividades operativas:

Ingreso neto $ 386

$ 388

$ 506

$ (894 ) $ 386

Ajustes para conciliar el ingreso neto con

el efectivo neto proveniente de actividades operativas:


2

102

—

110

Acumulación y

amortización de cargos en

préstamos y arrendamientos —

(2 ) (19 ) —

(21 )

Amortización del ajuste al

valor contable —

10

167

—

177

Amortización del ajuste a

contabilidad e compras —

—

(68 ) —

(68 )


crediticias —

158

20

—

178


diferidos 98

(1 ) (47 ) —

50


—

—

—

17

Otros 2

18

(43 ) (23 )

Patrimonio en ingresos de las afiliadas (405 ) (489 ) 894

—

Cambios en activos y pasivos: —

Otros activos 2

—

33

—

35

Cuentas por pagar y gastos acumulados (35 ) 30

(16 ) —

(21 )

Impuestos por pagar (76 ) 5

(6 ) —

(77 )

Impuestos por pagar entre empresas 258

—

—

—

258


actividades operativas 253

119

629

—

1,001


inversión: Compra de cuentas por cobrar

derivadas de operaciones


(5,021 ) (4,803 ) 4,803

(5,021 )


recuperaciones de cuentas por

cobrar derivadas de operaciones de financiamiento —

1

3,718

—

3,719

Ingresos por la venta de cuentas

por cobrar derivadas de operaciones de financiamiento al

consumo, neto —

4,803

—

(4,803 ) —


neto —

(857 ) —

(857 )

Ingresos de la cancelación de vehículos arrendados —

—

38

—

38

Adquisición de compañías , sin

incluir efectivo adquirido —

—

(1 ) —

(1 )

Compra de propiedad y equipo 2

(2 ) (8 ) —

(8 )


—

2

—

2

Cambios en otros activos —

(3 ) (9 ) —

(12 )

Cambio neto en inversiones en afiliadas (7 ) 792

(785 ) —


(utilizado en) actividades de

inversión (5 ) 570

(1,920 ) (785 ) (2,140 )

Flujos de efectivo de actividades financieras:


—

8,067

—

8,067


—

(6,922 ) —

(6,922 )

Préstamos y emisiones de deuda sin garantía 500

—

—

—

500

Préstamos sobre líneas de crédito

de partes relacionadas 200

—

—

—

200

Pagos a líneas de crédito de partes relacionadas (200 ) —

—

—

(200 )


(41 ) —

(49 )

Retiro de la deuda (75 ) —

—

—

(75 )

Contribución de capital neto a

subsidiarias —

16

721

(737 ) —

Otros (1 ) —

—

—

(1 )

Cambio neto de monto adeudado de/ adeudado a afiliadas (653 ) (389 ) (463 ) 1,505

—


(utilizado en) actividades de

financiamiento (237 ) (373 ) 1,362

768

1,520

Aumento neto en el efectivo y sus equivalentes 11

316

71

(17 ) 381

Efecto cambiario en el efectivo y sus equivalentes (11 ) —

(9 ) 17

(3 )

Efectivo y sus equivalentes al inicio del período —

185

9

—

194


período $ —

$ 501

$ 71

$ —

$ 572

INFORME DEL DESPACHO DE CONTADORES PÚBLICOS CERTIFICADOS

A la Junta Directiva y a los Accionistas de

General Motors Financial Company, Inc.:

Hemos auditado el adjunto Balance Consolidado de General Motors Financial Company, Inc. y sus subsidiarias (la “Empresa”) al 31

de Diciembre de 2013 y 2012, así como los correspondientes Estados de Resultados Consolidados, Cambios en el Patrimonio y Flujos

de Efectivo, para cada uno de los tres años comprendidos en el período que terminó el 31 de Diciembre de 2013. Estos estados

financieros son responsabilidad de la administración de la Empresa. Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre dichos

estados financieros basados en nuestra auditoría.

Realizamos las auditorías conforme a las normas de la Junta Supervisora de la Contabilidad de Empresas Registradas en la Bolsa de

Valores (Estados Unidos). Dichas normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable

de que los estados financieros no presentan errores importantes. No se requiere que la Empresa, ni nosotros nos comprometimos a

realizar, una auditoría de su control interno en relación a informes financieros. Nuestras auditorías incluyen el estudio del control

interno sobre informes financieros como base para diseñar procedimientos de auditoría que son apropiados según las circunstancias,

pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Empresa sobre informes financieros. En

consecuencia, no expresamos ninguna opinión al respecto. Una auditoría incluye la revisión de la evidencia que sustenta las cifras y

las revelaciones de los estados financieros. Una auditoría también incluye la evaluación de los principios contables empleados y de las

estimaciones importantes que realiza la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en

conjunto. Nosotros creemos que nuestra auditoría proporciona los fundamentos razonables para emitir nuestro juicio.

En nuestra opinión, dichos estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos relevantes, la situación

financiera de General Motors Financial Company, Inc. y sus subsidiarias al 31 de Diciembre de 2013 y 2012, así como los resultados

de dichas operaciones y flujos de efectivo por cada uno de los tres años comprendidos en el período que terminó el 31 de Diciembre de

2013, conforme a los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de América.

Fort Worth, Texas

Febrero 6, 2014

INFORMACIÓN FINANCIERA ANUAL GENERAL … · Cuentas por pagar de partes relacionadas 368 — Otros...

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