INFORMACIÓN TRIMESTRAL Enero-marzo 2011 · Entre enero y marzo de 2011, esta área genera un...

Enero-marzo 2011

INFORMACIÓN TRIMESTRAL

1T11 1T

11

Índice 2 Datosrelevantes

3 InformacióndelGrupo Aspectosdestacados............................................................................................................................................................................................................................................ 3

Resultados..........................................................................................................................................................................................................................................................................6

Balanceyactividad............................................................................................................................................................................................................................................... 13

Basedecapital.............................................................................................................................................................................................................................................................17

Gestióndelriesgo...................................................................................................................................................................................................................................................19

LaacciónBBVA.......................................................................................................................................................................................................................................................... 21

Responsabilidadcorporativa.................................................................................................................................................................................................................... 22

23 Áreasdenegocio España.................................................................................................................................................................................................................................................................................25

Eurasia.................................................................................................................................................................................................................................................................................. 31

México..................................................................................................................................................................................................................................................................................34

AméricadelSur........................................................................................................................................................................................................................................................38

EstadosUnidos.........................................................................................................................................................................................................................................................42

ActividadesCorporativas............................................................................................................................................................................................................................. 46

Informaciónadicional:NegociosGlobales.............................................................................................................................................................................. 49

Enero-marzo2011

INFORMACIÓNTRIMESTRAL

2 Datosrelevantes

Datosrelevantes

Datos relevantes del Grupo BBVA (Cifrasconsolidadas)

31-03-11 ∆% 31-03-10 31-12-10

Balance (millones de euros)

Activototal 562.174 1,5 553.922 552.738

Créditosalaclientela(bruto) 346.814 2,7 337.568 348.253

Recursosdeclientesenbalance 389.731 5,0 371.116 378.388

Otrosrecursosdeclientes 144.230 1,6 142.026 147.572

Totalrecursosdeclientes 533.961 4,1 513.142 525.960

Patrimonioneto 37.881 19,0 31.824 37.475

Fondospropios 38.107 27,9 29.805 36.689

Cuenta de resultados (millones de euros)

Margendeintereses 3.175 (6,2) 3.386 13.320

Margenbruto 5.263 (0,7) 5.301 20.910

Margenneto 2.904 (8,8) 3.183 11.942

Beneficioantesdeimpuestos 1.659 (10,9) 1.862 6.422

BeneficioatribuidoalGrupo 1.150 (7,3) 1.240 4.606

Datos por acción y ratios bursátiles

Cotización(euros) 8,56 (15,5) 10,13 7,56

Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 38.447 1,3 37.967 33.951

Beneficioatribuidoporacción(euros) 0,25 (20,0) 0,31 1,17

Valorcontableporacción(euros) 8,49 6,7 7,95 8,17

Precio/Valorcontable(veces) 1,0 1,3 0,9

Ratios relevantes (%)

ROE(Beneficioatribuido/Fondospropiosmedios) 12,8 17,7 15,8

ROA(Beneficioneto/Activostotalesmedios) 0,95 1,01 0,89

RORWA(Beneficioneto/Activosmediosponderadosporriesgo) 1,67 1,88 1,64

Ratiodeeficiencia 44,8 40,0 42,9

Primaderiesgo 1,20 1,26 1,33

Tasademora 4,1 4,3 4,1

Tasadecobertura 61 59 62

Ratios de capital (%)

RatioBIS 13,0 13,4 13,7

Core capital 8,9 8,1 9,6

TierI 9,8 9,5 10,5

Información adicional

Númerodeacciones(millones) 4.491 3.748 4.491

Númerodeaccionistas 921.650 887.252 952.618

Númerodeempleados(1) 108.594 103.545 106.976

Númerodeoficinas(1) 7.412 7.469 7.361

Númerodecajerosautomáticos(1) 17.564 16.016 16.995

Nota general: los datos de esta información trimestral no han sido objeto de auditoría. Las cuentas consolidadas del Grupo BBVA han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y teniendo en consideración la Circular 4/2004 del Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones.

(1)NoincluyeGaranti.

3Aspectosdestacados

BBVAconsigue,duranteelprimer trimestre de 2011,despejar

lasprincipalesincógnitassobrelaevoluciónprevistaparatodoel

ejercicio:

• Enunacoyunturadepreocupaciónsobrelasolvenciade

lasentidadesfinancieras,elGrupocierraa31-3-2011con

unratiocoredel8,9%,unavezdescontadoeldesembolso

delacompradel24,9%deGaranti.Aellocontribuyetanto

lageneracióndebeneficioscomolaimplementacióndel

“dividendoopción”.

• Encuantoalacapacidaddecaptacióndefundingmayorista,

cabedestacarqueBBVAhasidolaprimeraentidadbancaria

enabrirlaspuertasdelmercadodeliquidezenenerode2011,

realizandounanuevaemisióndecédulashipotecariasyun

volumendefinanciaciónalargoplazoquepermitecubrirgran

partedelosvencimientosprevistosparaesteaño.

• Positivasnoticiastambiénenrelaciónconlacalidad crediticia

delBanco,yaquesemantienelaestabilidadenlatasademora,

quecierraa31-3-2011enel4,1%,ylaprimaderiesgomejora13

puntosbásicoseneltrimestre.

• Elevadacapacidaddegeneraciónderesultados,porencimade

losnivelesdelosdostrimestresprecedentes.Ytodoelloapesar

dequelostiposdecambionohanevolucionadodemanera

favorabledurantelostresprimerosmesesde2011.

• Unavezmás,hayqueseñalarquetodaslasáreas de negocio

contribuyenpositivamentealageneracióndelbeneficio

atribuidodelGrupo.

Secomentanacontinuaciónotrosaspectosrelevantesdela

trayectoriadelaEntidadydesusprincipalesáreasentreeneroy

marzodelañoencurso:

• Elmargen brutoconseguidoduranteelperíododereferencia,

5.263millonesdeeuros,superaaldelosdostrimestres

precedentes.Dosfactoresexplicanestepositivodesempeño.Por

unaparte,unacarteradenegocioequilibradayconpotencialde

crecimiento,conun51,5%delosingresosprocedentesdepaíses

emergentes(porcentajesobreelmargenbrutogeneradopor

lascincoáreasdenegocio).Porotra,laelevadaaportaciónde

losresultadosdeoperacionesfinancieras(ROF),destacandola

significativacontribucióndelasunidadesdeMercados.

• Laspérdidas por deterioro de activos financierosalcanzansu

ciframásbajadesdeelprimertrimestrede2009,graciasala

buenacalidaddelacarteradeBBVA,concadavezmayorpesode

lasrúbricasdemenorriesgo.Loanteriorhasidoposible,además,

manteniendoloscriteriosdeprudenciayrealizandodotaciones

adicionalesparaincrementarelsaldodeprovisionesgenéricasdel

GrupoenEspaña.

• Encuantoalaevolucióndelaactividad,porlapartedela

inversióncrediticia,continúaladualidadgeográficadelos

trimestresprevios.MuydinámicaenMéxicoyAméricadel

Sury,encambio,estancadaenEspaña.EnEstadosUnidos,su

trayectoriadescendentesiguesiendofrutodelcambiodemix

delacarterahacialíneasconunmenorriesgoasociado.En

recursos,sobresaleelbuendesempeñodelosdepósitosdela

clientela,fundamentalmenteenelsectorresidente.

• A31-3-2011,BBVAsiguecontandoconelevadasplusvalías

latentesensuscarterasdeparticipacionesmáslíquidas,1.108

millonesdeeuros.

• Elpasado11demarzode2011secelebrólaJunta General

de Accionistas (JGA)deBBVA,conunaltoporcentajede

participación,del65,72%,quesuperóinclusoloselevados

nivelesdelañoanterior.Enellaseaprobóelllamado

“dividendoopción”,quepermitealosaccionistasdecidirentre

recibirlaremuneraciónenaccionesdenuevaemisión,a

travésdeunaampliacióndecapitalliberada,oenmetálicoy

vendiendolosderechosasignadosendichaampliación.Bajo

esteesquemaseharepartido,el15-4-2011,unimportede0,149

eurosporacción,conloquelaremuneracióntotalalaccionista

correspondientealañopasadosemantieneenlos0,42euros

poracción.

• Poráreas de negocio,lomásrelevantedeltrimestreesel

desembolso,de4.391millonesdeeuros,porlaadquisición

del24,9%deGaranti.Laoperaciónsehamaterializadoel22

demarzo,mesapartirdelcualGaranticonsolidaenelGrupo

porintegraciónproporcional.LoanteriorprovocaqueBBVA

comienceatenertambiénunapresenciarelevante,tantoen

términosdebalancecomoderesultados,enEuropayAsia.Por

esteyotrosmotivos,quesecomentanenlaintroducciónalas

áreasdenegocio,sehanreagrupadociertasunidades,antes

incluidasenEspañayPortugalyenWholesaleBanking&Asset

Management,enEspañayenEurasia.

• LosnegociosenEspañasiguenafectadosporlaaún

débilactividad.Noobstante,elmargendeintereses,cuya

comparativainteranualesnegativadebidaalasdistintas

condicionesdemercadoexistenteenelprimersemestrede

2010,ralentizasutasadedesaceleracióninteranualfrenteal

deltrimestreprevio.LosROFsonmuypositivosporelbuen

comportamientodeMercados.Porúltimo,destacalacontención

delossaneamientos,queson21millonessuperioresalosdel

InformacióndelGrupo

Aspectosdestacados

4 InformacióndelGrupo

consuesfuerzoderepricing.Loanteriortiene

unimpactopositivotantoeningresoscomo

ensaneamientosyelevaelbeneficiodelárea

hastalos81millones(+47,5%interanual).

Entorno económico

Duranteelprimer trimestre de 2011,la

recuperacióndelaeconomíaglobalhaseguido

teniendoritmosdiferenciadosentrelaszonas

desarrolladas,aúncreciendopordebajodesu

potencial,ylasemergentes,queseasientan

comolasmásdinámicas,conunaelevada

demandainternaque,incluso,estáprovocando

unciertorecalentamiento.Loanterior,juntocon

elincrementodepreciosdelasmateriasprimas,

especialmentedelpetróleo,haaumentado

elriesgode,porunaparte,unasubidadela

inflaciónenestaseconomíasemergentes

y,porotra,posponerlarecuperaciónenlas

desarrolladas.

EnEstados Unidos,losdatoshanmostradouna

recuperacióndelconsumo,aúnlastradopor

elprocesodedesapalancamientoenmarcha.

Además,semantieneladebilidadenelmercado

laboraleinmobiliario.Mientrastanto,lainflación

subyacentecontinúapordebajodela“zonade

comodidad”delaReservaFederal,loqueaugura

pocoscambiosenlostiposdeinterésoficialesen

2011,aunqueseesperalaexpiracióndelnuevo

programadeexpansióncuantitativa(QE2)en

junio.

LaactividadeconómicaenEuropa ensu

conjuntohasorprendidoalalzaafinalesde

2010yenelprimertrimestrede2011,pero

existeunacrecientediferenciaciónentreel

mayordinamismodelospaísescentralesyla

debilidaddelaactividadylaconfianzadelos

periféricos.Sinduda,sobreéstoshaafectadoel

incrementodelastensionesfinancierasenGrecia,

IrlandayPortugal(forzadaaacudiralasayudas

delaUniónEuropeaydelFondoMonetario

Internacional).Enmarcadocontraste,losavances

enelprocesodereformasestructuralesen

cuartotrimestrede2010debidoalincremento

delsaldodeprovisionesgenéricas.Contodo,

elbeneficiogeneradoporeláreaenelperíodo

alcanzalos477millonesdeeuros.

• EnEurasiasobresalelacrecientecontribución

deChinaCiticBank(CNCB)(+153,2%interanual

enbeneficio)ylaintegraciónproporcionalde

GarantienelGrupo,cuyoimpactoempezará

aserrelevanteenlospróximostrimestres.

Entreeneroymarzode2011,estaáreagenera

unresultadode198millonesdeeuros,loque

representael13,5%delbeneficiodelatotalidad

delasáreasdenegociodeBBVA,conun

activoquesuponeel10,1%delGrupo.

• BuendesempeñodeMéxico,conuna

actividadmuydinámica,sobretodo,enla

carteradeempresasyenconsumo;con

importantesgananciasinteranualesdecuota

enprácticamentetodaslaspartidasycon

unageneracióndebeneficio,436millones

deeuros,quecreceenelañoun17,3%atipo

decambioconstante,graciasaquemejorael

comportamientodelosingresosycontinúa

labuenatrayectoriadelossaneamientos

crediticios.

• ExcelentedesempeñoenAmérica del Sur.El

mantenimientodelpositivoclimaeconómico

siguefavoreciendoelbuencomportamiento

delaactividaddelsectorfinanciero,enlínea

conloobservadoenlosúltimostrimestres,

conunaparticipaciónactivadelasdistintas

entidadesdeláreaendichaevolución.Porsu

parte,losingresosmantienensuvelocidad

decrucero,impulsandoelbeneficioatribuido

hastalos280millonesdeeuros(+17,5%

interanualatiposdecambioconstantes)y

permitiendo,además,financiarproyectosde

expansiónqueaseguraránelavancefuturode

losresultadosdelárea.

• Porúltimo,Estados Unidoscontinúaconsu

procesodecambiodemixdecartera,enel

quedestacaelsignificativocrecimientodel

residential real estate(+32,8%interanual),y

Tipos de interés (Mediastrimestrales)

2011 2010

1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.

TipooficialBCE 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Euribor3meses 1,10 1,02 0,87 0,69 0,66

Euribor1año 1,74 1,52 1,40 1,25 1,22

TasasfondosfederalesEstadosUnidos 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25

TIIE(México) 4,85 4,87 4,91 4,94 4,92

5Aspectosdestacados

sibieneltonodelaspolíticassemantiene

acomodaticio.EnChina,losúltimosindicadores

deactividadapuntanhacialaexistenciadeun

impulsopositivorenovadoyunaumentodela

inflaciónqueestáempujandoalasautoridades

atomarmásmedidasdeajuste(queyaestán

empezandoareducirlaspresionessobreel

mercadoinmobiliarioymoderandolaevolución

delcrédito).Porúltimo,Turquíacierra2010

comounodelospaísesconmayorcrecimiento

económico.Lainflaciónsemantieneenmínimos

históricos,favorecida,entreotrosfactores,por

unacapacidaddeutilizaciónquecontinúaestable

apesardelritmodeactividad.

Encuantoalaevolucióndelostipos de cambio,

hayquedestacarladepreciacióndelostipos

finales,tantointeranualcomointertrimestral,

delpesomexicanoydeldólarestadounidense,

lasdivisasconmásinfluenciaenlosestados

financierosdelGrupo.Estatendenciatambién

hatenidounefectoenelrestodemonedas

relevantesdeLatinoaméricaque,engeneral,

hanseguidolamismatrayectoria.Portanto,su

impactotantoenbalancecomoenactividad

esnegativo.Encambiosmedios,sinembargo,

elpesomexicano,eldólarestadounidense,

lospesoschilenoycolombianoyelnuevosol

peruanoseaprecianinteranualmente,pero

registranunadepreciacióneneltrimestre(el

dólar,lospesosargentinoycolombiano,elnuevo

solperuanoyelbolívarfuertevenezolano).Por

tanto,suefectoespositivoenlacomparativa

interanual,peronegativoenladeltrimestre.En

resumen,impactonegativodeltipodecambioen

eltrimestretantoenresultadoscomoenbalance

yactividad,peropositivoenlacomparativa

interanualdelosresultados.

Españahaniniciadounadiferenciaciónpositiva

deestepaísenlosmercadosdefinanciación

frentealosotrostresmencionados,loque

deberíareflejarseenunaumentodelaconfianza

conefectospositivossobrelaactividad.

Porsuparte,la economía mexicanahamostrado,

alolargodelcuartotrimestrede2010ydelos

primerosmesesde2011,unmayordinamismo

delesperadoenlademandainternayenlas

exportacionesapoyadoenunasfavorables

condicionesdefinanciación.Comoreflejode

estaevolución,sehacontinuadocreando

empleodeformasostenida.Lasubidadelprecio

delpetróleo,porelmomento,representaun

choquebenigno,puessibienpresionaráalalza

lainflación,tambiénmejorarálossaldosfiscalesy

exterioresynohasignificadounadesaceleración

delaactividadenEstadosUnidos,suprincipal

sociocomercial.Contodo,elriesgodeun

incrementodelaspresionesinflacionistashará

queprobablementeelBancoCentralinicieuna

sendadealzaenlostiposdeinterésen2011.

Finalmente,otraseconomíasemergentes

continúanreconduciendosucrecimientohacia

nivelesmássosteniblesparaevitarelriesgo

desobrecalentamiento.EnAmérica del Sur,

duranteelprimertrimestrede2011,lademanda

internahamantenidoritmosdecrecimiento

robustos,mientrasquelainflaciónhamostrado

unatendenciaalcista.Elincrementodeprecios

delasmateriasprimasharesultadopositivopara

lossaldosfiscalesyexteriores,compensandoen

parteelascensodelasimportacionesderivado

deldinamismointerno.Perolaspresiones

inflacionistasestánllevandoavariospaíses

delaregiónaretirarlosestímulosmonetarios,

Tipos de interés (Mediastrimestrales)

Tipos de cambio (Expresadosendivisa/euro)

Cambios finales Cambios medios

31-03-11 ∆% sobre

31-03-10∆% sobre

31-12-10 1er Trim. 11∆% sobre

1er Trim. 10

Pesomexicano 16,9276 (1,6) (2,2) 16,5008 7,0

Dólarestadounidense 1,4207 (5,1) (5,9) 1,3680 1,1

Pesoargentino 5,9066 (11,3) (7,1) 5,6657 (4,9)

Pesochileno 684,93 3,5 (8,7) 658,76 8,9

Pesocolombiano 2.666,67 (2,6) (4,1) 2.570,69 4,6

Nuevosolperuano 3,9915 (4,1) (6,0) 3,8017 3,7

Bolívarfuertevenezolano 6,1014 (5,1) (5,9) 5,8750 (3,9)

Liraturca 2,1947 (6,5) (5,7) 2,1591 (3,4)

Yuanchino 9,3036 (1,1) (5,2) 9,0028 4,9


BBVAcierraelprimer trimestre de 2011conun

beneficioatribuidode1.150millonesdeeuros,

ciframuysimilaralresultadopromediotrimestral

generadoenelejercicio2010(1.152millones)y,

portanto,conunaltogradoderesistencia.Como

principalesaspectoscaberesaltar:

• Destacadaevolucióndelosingresos

másrecurrentes(margendeinteresesy

comisiones)enAmérica,quecompensagran

partedelamenorgeneracióndelosnegocios

enEspaña.

• PositivaaportacióndelosROF,destacando

elbuencomportamientodelasunidadesde

Mercados.

• Buendesempeñodelapuestaenequivalencia

porlamayorcontribucióndeCNCB.

Resultados

Cuentas de resultados consolidadas: evolución trimestral (Millonesdeeuros)

2011 2010

1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.

Margen de intereses 3.175 3.138 3.245 3.551 3.386

Comisiones 1.114 1.135 1.130 1.166 1.106

Resultadosdeoperacionesfinancieras 752 252 519 490 633

Dividendos 23 227 45 231 25

Resultadosporpuestaenequivalencia 121 124 60 94 57

Otrosproductosycargasdeexplotación 79 70 85 47 93

Margen bruto 5.263 4.946 5.084 5.579 5.301

Gastosdeexplotación (2.359) (2.325) (2.262) (2.262) (2.118)

Gastosdepersonal (1.276) (1.240) (1.211) (1.215) (1.149)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (887) (887) (855) (855) (796)

Amortizaciones (196) (199) (197) (192) (174)

Margen neto 2.904 2.621 2.821 3.317 3.183

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.023) (1.112) (1.187) (1.341) (1.078)

Dotacionesaprovisiones (150) (75) (138) (99) (170)

Otrosresultados (71) (273) 113 (88) (72)

Beneficio antes de impuestos 1.659 1.162 1.609 1.789 1.862

Impuestosobrebeneficios (369) (127) (359) (431) (510)

Beneficio después de impuestos 1.290 1.034 1.250 1.358 1.352

Resultadoatribuidoalaminoría (141) (96) (110) (70) (113)

Beneficio atribuido al Grupo 1.150 939 1.140 1.287 1.240

Beneficio por acción básico (euros) 0,25 0,23 0,29 0,32 0,31

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7Resultados

millonesdeeuros,importesuperioren36millones

aldelcuartotrimestrede2010(3.138millones).

SubuenaevoluciónenMéxicoyAmérica

delSur(+12,0%interanual,atiposdecambio

constantes)compensa,engranparte,lamenor

aportacióndelosnegociosenEspañafrutodela

• Crecimiento degastos,enlíneaconlo

ocurridoenlosúltimosmesesde2010,debido

aquecontinúaeldesarrollodelosdistintos

planesdecrecimientoyexpansióndelGrupo,

sobretodolospuestosenmarchaenlos

mercadosemergentes.

• Favorabletrayectoriadelaspérdidas por

deterioro de activos financierosydelaprima

deriesgo.

• Generaciónderesultados,casiensu

totalidad,decarácterorgánico(Garantiseha

incorporadoduranteelmesdemarzo,con

unaportaciónde12millonesdeeurosen

beneficioatribuido).

Margen de intereses

Elmargen de interesessiguemostrandounagran

resistenciagracias,entreotrosfactores,alacartera

equilibradaporgeografías,negocios,segmentos

delaclientelayproductosqueposeeBBVA.En

lostresprimerosmesesde2011totaliza3.175

Cuentas de resultados consolidadas (Millonesdeeuros)

1er Trim. 11 ∆%∆% a tipo de

cambio constante 1er Trim. 10 ∆%∆% a tipo de

cambio constante 4o Trim. 10

Margen de intereses 3.175 (6,2) (8,1) 3.386 1,2 0,9 3.138

Comisiones 1.114 0,7 (1,7) 1.106 (1,8) (1,9) 1.135

Resultadosdeoperacionesfinancieras 752 18,8 17,3 633 198,4 198,6 252

Dividendos 23 (9,2) (10,1) 25 (89,9) (89,9) 227

Resultadosporpuestaenequivalencia 121 110,3 110,4 57 (2,8) (2,8) 124

Otrosproductosycargasdeexplotación 79 (15,1) (18,8) 93 13,0 13,4 70

Margen bruto 5.263 (0,7) (2,7) 5.301 6,4 6,2 4.946

Gastosdeexplotación (2.359) 11,4 9,4 (2.118) 1,4 1,5 (2.325)

Gastosdepersonal (1.276) 11,1 9,4 (1.149) 2,9 3,0 (1.240)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (887) 11,4 8,9 (796) 0,0 (0,0) (887)

Amortizaciones (196) 13,0 11,7 (174) (1,5) (1,4) (199)

Margen neto 2.904 (8,8) (10,7) 3.183 10,8 10,5 2.621

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.023) (5,1) (7,5) (1.078) (7,9) (8,1) (1.112)

Dotacionesaprovisiones (150) (11,7) (12,6) (170) 101,3 99,0 (75)

Otrosresultados (71) (1,6) (1,7) (72) (74,0) (74,0) (273)

Beneficio antes de impuestos 1.659 (10,9) (12,8) 1.862 42,9 42,2 1.162

Impuestosobrebeneficios (369) (27,6) (29,2) (510) 190,2 188,5 (127)

Beneficio después de impuestos 1.290 (4,6) (6,6) 1.352 24,7 24,1 1.034

Resultadoatribuidoalaminoría (141) 24,8 23,4 (113) 46,7 47,8 (96)

Beneficio atribuido al Grupo 1.150 (7,3) (9,3) 1.240 22,5 21,8 939

Beneficio por acción básico (euros) 0,25 (20,0) 0,31 9,5 0,23

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delcuartotrimestrede2010(4,85%laTIIEmedia).

Enestesentido,elcostedelosdepósitosbaja10

puntosbásicosenelmismoperíodo.Sinembargo,

elrendimientodelainversióncomienzaasubir

(+29puntosbásicoseneltrimestre),apesarde

quelosproductosdemayorriesgoydiferencial,

comoconsumoytarjetas,siguenteniendoun

menorpesoenelconjuntodelacartera.Portanto,

eldiferencialdelaclientelasesitúaenel11,10%

(10,72%enelcuartotrimestrede2010)yelmargen

deinteresesdeláreaavanzaun5,1%interanuala

tipodecambioconstante(+0,8%eneltrimestre).

EnAmérica del Sur,laelevadapresión

competitivayelimpactodelprocesodealza

caídageneralizadadeestapartidaenelsistema

financierodelpaís.Noobstante,caberesaltarla

ralentizacióndesudescensointeranual(–14,9%y

–21,5%,respectivamente,enelprimertrimestrede

2011yenelcuartotrimestrede2010).

Estaevoluciónesimportantesisetieneen

cuentaqueseproduceconunaactividad

crediticiacontenidaenEuropa,conuna

disminucióndelpesodelascarterasdemayor

riesgo,conunaelevadapresióncompetitiva

enemergentesyenuncontextodesubidade

tiposdeinterésyencarecimientoderecursos

mayoristas.Apesardeello,BBVAhaconseguido

realizarunapositivadefensadelosdiferenciales

delaclientelayunabuenagestióndelbalance.

Enelnegocioconclientesenelárea euro,enel

primertrimestre,elrendimientodelainversión

crece,porprimeravezdesdehace9trimestres,

12puntosbásicosysesitúaenel3,25%.La

favorabledefensadelosdiferencialesefectuada

siguesiendounfactorcrucialenestedesempeño,

conprogresivasrepreciacionesdelacarterade

préstamosydiferencialespositivosdelanueva

producción.Porsuparte,elcostedelosrecursos

presentaunretrocesode5puntos,porloque

alcanzael1,35%.Enconsecuencia,eldiferencialde

laclientelaavanza18puntosbásicoshastael1,91%.

EnMéxico,lostiposdeinterésinterbancariosse

reducenligeramentefrentealosnivelesdecierre

Estructura de rendimientos y costes

1er Trim. 11 4o Trim. 10 3er Trim. 10 2o Trim. 10 1er Trim. 10

%

s/ATM% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

% s/ATM

% Rdto. /Coste

Cajaydepósitosenbancoscentrales 3,7 1,30 4,0 1,17 4,2 0,99 3,7 1,16 3,4 1,19

Carteradetítulosyderivados 24,4 3,03 25,2 2,75 26,0 2,61 26,8 2,65 26,5 2,79

Depósitosenentidadesdecrédito 4,5 2,23 4,7 1,97 4,2 2,14 4,6 1,91 4,8 1,83

Créditosalaclientela 61,2 5,24 59,9 4,89 59,5 4,86 59,1 4,99 59,8 4,82

Euros 40,0 3,25 39,5 3,12 39,0 3,12 38,7 3,23 40,2 3,31

Monedaextranjera 21,3 8,98 20,4 8,31 20,5 8,19 20,4 8,35 19,6 7,90

Otrosactivos 6,1 0,44 6,2 0,46 6,1 0,43 5,7 0,30 5,5 0,77

Total activo 100,0 4,12 100,0 3,79 100,0 3,73 100,0 3,81 100,0 3,79

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 11,3 2,68 12,9 2,15 15,1 1,82 15,9 1,66 13,5 1,98

Depósitosdelaclientela 50,6 1,77 48,1 1,63 45,6 1,51 44,9 1,25 47,0 1,07

Euros 28,1 1,35 24,6 1,40 22,5 1,23 19,6 0,74 20,5 0,58

Monedaextranjera 22,4 2,28 23,4 1,87 23,2 1,78 25,3 1,64 26,5 1,44

Valoresnegociablesypasivossubordinados 20,1 2,33 20,4 2,15 20,6 1,95 21,8 1,90 23,0 1,81

Otrospasivos 11,1 0,97 12,3 0,64 12,8 0,64 11,7 0,44 10,7 0,79

Patrimonioneto 6,9 – 6,3 – 5,9 – 5,8 – 5,7 –

Total patrimonio neto y pasivo 100,0 1,77 100,0 1,58 100,0 1,45 100,0 1,29 100,0 1,27

Margen de intereses/Activos totales medios (ATM) 2,35 2,21 2,28 2,52 2,52

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9Resultados

queasciendea752millonesdeeurosenel

trimestre(633millonesunañoantes),graciasal

significativoavancedelaactividadenmercados,

especialmenteenEspaña.Además,puntualmente

sehanllevadoacaboeneltrimestreventasy

valoracionesdeciertasposiciones(sobretodo

enMéxicoyVenezuela)quehanredundadoen

gananciasadicionales.

Porsuparte,losingresospordividendos,23

millonesdeeuros,estánmuyenlíneaconlosdel

primertrimestrede2010(25millones).

Encuantoalosresultadosporpuesta en

equivalencia,asciendena121millonesdeeuros,

loquecomparamuyfavorablementeconlos

57millonesdelprimertrimestredelañoprevio.

Esteascensoseexplica,porunaparte,porque

elejerciciodelaopcióndecompraporun5%

adicionaldeCNCBsehizoefectivoenelsegundo

trimestrede2010(1deabril)y,porotra,porel

excelentecomportamientodeCNCB.

Finalmente,elagregadodeotros productos y

cargas de explotaciónsesitúaen79millonesde

euros(93millonesenelmismoperíodode2010)

ysuevoluciónestámuyinfluidaporunamayor

aportaciónalosfondosdegarantíadedepósitos

delosdistintospaíses(+32,2%interanual).En

cambio,caberesaltarelbuendesempeñodel

negociodeseguros,quepresentauncrecimiento

delosingresosdel15,0%enelmismohorizonte

temporal.

Portanto,elmargen brutoalcanzalos5.263

millonesdeeurosenelprimertrimestreque,si

biensuponeunligerodescensodel0,7%sise

comparaconunprimertrimestredelejercicio

pasadoenelquelasituacióneconómicay

financieradiferíadelaactual,presentauna

trayectoriamuyfavorablefrentealcuartoytercer

trimestresde2010,conuncrecimientodel6,4%y

del3,5%,respectivamente.

detiposdeinteréshanseguidolimitandola

evolucióndelosdiferenciales.Sinembargo,

elnotableascensodelaactividadcontinúa

permitiendocompensardichoefecto,conlo

queelmargendeinteresesdeláreamuestra

unincrementodel23,5%,atiposdecambio

constantes.

Porúltimo,enEstados Unidoselmargende

interesesdelostresprimerosmesesdelaño

mantieneprácticamentelosnivelesdelúltimo

trimestrede2010atipodecambioconstante,a

pesardequesigueaumentandolaproporciónde

lainversióndemenorriesgoymenordiferencial,

comoelhipotecarioresidencialylospréstamos

aempresasycorporaciones.Unavezmás,es

destacableelesfuerzoderepricing efectuadopor

BBVACompass.

Margen bruto

Enelprimertrimestrede2011,las comisionesse

sitúanen1.114millonesdeeuros,loquesignifica

unligeroascensointeranualdel0,7%.Denuevo

hayquediferenciarsuevoluciónentrepaíses

emergentes(+12,5%interanual)ydesarrollados

(–8,4%interanual).Enestecomportamiento

disparinfluyeladistintatrayectoriadelaactividad

entreunaseconomíasyotras(estancada

enlasdesarrolladasymuydinámicaenlas

emergentes),lamayorvinculacióndelaclientela

(fundamentalmenteenEspaña,endondese

vieneaplicandounarebajadelasmismasa

cadavezmásclientes)ylimitacionesnormativas

queentraronenvigordesdemarzode2010

enalgunospaísesdeAmérica.Porsuparte,las

comisionesdefondoscrecenun2,4%motivadas,

sobretodo,porlasdelosfondosdepensiones,

mientrasquelasligadasalosserviciosbancarios

permanecenmuyestables.

Buencomportamientodelosresultados de

operaciones financieras,conunimporte

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conelobjetivodecapturarcrecimiento.Porel

contrario,enlosmercadosdesarrollados,ytrasla

finalizacióndelPlandeTransformacióniniciado

en2006,elGrupoestácentrandosusesfuerzos

enelincrementodelarelaciónconlosclientes

yenlamejoradelaeficienciaenladistribución

conelfindeseguirganandocuotademercado.

Apesardeello,elratio de eficienciadelostres

primerosmesesde2011mejorafrentealdel

trimestreanteriorysiguesiendodiferencialfrente

grupodeentidadesdereferencia(44,8%).

Margen neto

Losgastos de explotaciónmantienenla

tendenciadecrecimientoiniciadaenelaño

anterior.Enestesentido,sesitúanun1,4%por

encimadelosnivelesdelcuartotrimestrede

2010,2.359millonesdeeuros,yseincrementan

un11,4%interanual.Continúaelprocesoinversor,

principalmenteenlasfranquiciasqueoperan

enpaísesemergentes,motoresdelcrecimiento

futuroglobal.Enestaszonasseestáavanzando

eneldesarrollodeproductosysegmentos

declientelayenunamayorbancarización

Desglose de gastos de explotación y cálculo de eficiencia (Millonesdeeuros)

1er Trim. 11 ∆% 1er Trim. 10 2010

Gastos de personal 1.276 11,1 1.149 4.814

Sueldosysalarios 983 11,7 881 3.740

Cargassociales 194 11,1 174 689

Gastosdeformaciónyotros 99 6,0 94 386

Otros gastos generales de administración 887 11,4 796 3.392

Inmuebles 204 11,9 183 750

Informática 146 3,5 141 563

Comunicaciones 75 11,1 68 284

Publicidadypromoción 86 13,1 76 345

Gastosderepresentación 22 11,8 19 89

Otrosgastos 261 9,6 238 1.040

Contribucioneseimpuestos 92 29,7 71 322

Gastos de administración 2.163 11,2 1.945 8.207

Amortizaciones 196 13,0 174 761

Gastos de explotación 2.359 11,4 2.118 8.967

Margen bruto 5.263 (0,7) 5.301 20.910

Ratio de eficiencia (gastos de explotación/margen bruto, en %) 44,8 40,0 42,9

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11Resultados

Saneamientos y otros

ElGrupocierraeltrimestreconmuybuenas

noticiasencuantoasaneamientocrediticio.En

estesentido,laspérdidas por deterioro de activos

financierosalcanzanlos1.023millonesdeeuros

entreenero-marzode2011,elnivelmásbajodesde

elprimertrimestrede2009.Conello,laprima

deriesgodelGrupomejora13puntosbásicosen

Alcierredemarzode2011,elGrupocuenta

con5.049empleadosmásquea31-3-2010,

alcanzandolas108.594personas(+4,9%

interanual).Porsuparte,lared de oficinasde

BBVAdesciendeen57sucursalesenelmismo

períodohastalas7.412,connuevasaperturasen

AméricadelSury,enmenormedida,enMéxico.

Cabevolveraseñalarqueelmayoresfuerzo

deracionalizacióndelaredseefectuóenaños

precedentesyconcarácteranticipadoaloque

actualmenteestárealizandoelsector.Loanterior

tendráunefectoalalzaenlacuotademercado

deoficinasdeBBVAenEspaña.Encuantoal

númerodecajeros automáticos,continúasu

ascenso,cerrandoeltrimestreen17.564(+9,4%

interanual).Porúltimo,sesigueavanzando

enelfomentodelamulticanalidadyenla

puestaenmarchadecanalesdedistribución

alternativosquetienenunimpactopositivoenla

productividadcomercial.

Enconclusión,elmargen netogeneradoenel

trimestreesde2.904millonesdeeuros,ciframuy

positiva,recurrenteysólidasisecomparacon

ladelasegundapartedelejercicio2010:2.621

millonesenelcuartotrimestrey2.821millonesen

eltercertrimestre.

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reducciónesdebida,principalmente,aquesólo

seincorpora10díasdeaportaciónderesultados

porpartedeGarantiy,sinembargo,plenamente

elefectodelamencionadaampliación.Porsu

parte,larentabilidadsobreactivostotalesmedios

(ROA)esdel0,95%.TantoROEcomoROAsiguen

comparandomuypositivamenteconsugrupo

dereferencia.

eltrimestre,hastael1,20%,sinquelacobertura

apenasseresienta,yaquea31-3-2011sesitúaen

el61%(62%acierrede2010).Loanteriorhasido

posiblegraciasalpositivobeneficiooperativo

alcanzado,quehapermitidomantenerloscriterios

deprudenciayrealizardotacionesadicionalespara

incrementarelsaldodeprovisionesgenéricasdel

GrupoenEspaña,yalabuenacalidadcrediticiade

lacarteradeBBVA,concadavezmayorpesode

lasrúbricasdemenorriesgo.

Porloquerespectaalasdotaciones a

provisiones,alcanzanunimportede150millones

deeuros,cifraquecomparaconlos170millones

deenero-marzode2010,eincluye73millonesen

conceptodeprejubilacionesyotrasaportaciones

afondosdepensiones.

Porúltimo,losresultados no ordinariosdetraen

unimporteprácticamenteigualaldehacedoce

meses,71millonesdeeuros(72millonesen

elprimertrimestrede2010),ycorresponden

principalmentealsaneamientodeinmueblescon

elobjetivodeseguirmanteniendolacobertura

ennivelessuperioresal30%.

Beneficio atribuido

Portanto,lapositivaevolucióndelosingresos

ylaexcelentetrayectoriadesaneamientos

permitenaBBVAseguiracometiendosus

planesdeexpansiónparasentarlasbasesdel

crecimientofuturo.Todoelloenunentorno

macroeconómicoquehacambiadomuchoen

elúltimoañoydelquesaldráunnuevoorden

decrecimientoglobaleimportantescambios

enlaindustriafinancierayanivelsocial.Ya

pesardeello,elGrupomantieneunbuennivel

debeneficio atribuido,1.150millonesenel

primertrimestre,conaportaciónpositivade

todaslasáreasdenegocio:Españagenera477

millonesdeeuros,Eurasia198millones,México

436millones,AméricadelSur280millonesy

EstadosUnidos81millones.

Elbeneficio por acción (BPA)esde0,25euros,

frentealos0,31eurosdelprimertrimestrede

2010(laampliacióndecapitalsellevóacaboen

noviembrede2010).Elaumentodelosfondos

propiosdelGrupoprovocaunincrementoen

elvalorcontableporacción,quesubeun6,7%

interanualhastalos8,49eurosy,portanto,

unareduccióndelROEhastael12,8%.Dicha

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13Balanceyactividad

BBVAcierraelprimer trimestre de 2011con

unactivototalde562millardosdeeuros,es

decir,unascensointeranualdel1,5%ydel1,7%

frentealdatodefinalesdelejercicioanterior.Las

principalescausasdelaevolucióndelbalancey

delaactividaddelGrupoduranteelperíodode

referenciason:

• Incorporación,porintegraciónproporcional,

delaparticipacióndeGarantiduranteelmes

demarzo,loquesuponealgomásde16.000

millonesdeeurosdeactivo.

• Efectonegativodeltipo de cambionosóloenel

últimoaño,sinotambién,yconmayorintensidad,

eneltrimestredebidoaladepreciacióndel

dólarysuinfluenciaenlaevolucióndelresto

demonedaslatinoamericanas.Enestesentido,

atiposdecambioconstantes,lavariación

intertrimestraldelactivodelGrupoesdel3,1%.

Balanceyactividad

Balances de situación consolidados (Millonesdeeuros)

31-03-11 ∆% 31-03-10 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 23.002 32,7 17.337 19.981

Carteradenegociación 57.801 (14,0) 67.188 63.283

Otrosactivosfinancierosavalorrazonable 2.709 4,2 2.600 2.774

Activosfinancierosdisponiblesparalaventa 63.417 (8,0) 68.960 56.457

Inversionescrediticias 368.344 3,6 355.526 364.707

Depósitosenentidadesdecrédito 28.465 7,6 26.466 23.636

Créditoalaclientela 337.590 2,8 328.516 338.857

Otrosactivosfinancieros 2.289 n.s. 545 2.213

Carteradeinversiónavencimiento 9.230 2,3 9.024 9.946

Participaciones 4.435 40,3 3.161 4.547

Activomaterial 6.819 4,6 6.520 6.701

Activointangible 10.101 29,6 7.794 8.007

Otrosactivos 16.317 3,2 15.813 16.336

Total activo 562.174 1,5 553.922 552.738

Carteradenegociación 34.290 (6,1) 36.521 37.212

Otrospasivosfinancierosavalorrazonable 1.604 3,6 1.549 1.607

Pasivosfinancierosacosteamortizado 465.056 0,7 461.601 453.164

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 68.430 (18,2) 83.608 68.180

Depósitosdelaclientela 283.559 11,1 255.301 275.789

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 88.040 (10,4) 98.240 85.180

Pasivossubordinados 18.132 3,2 17.575 17.420

Otrospasivosfinancieros 6.895 0,3 6.877 6.596

Pasivosporcontratosdeseguros 8.129 4,7 7.765 8.033

Otrospasivos 15.215 3,8 14.663 15.246

Total pasivo 524.293 0,4 522.098 515.262

Interesesminoritarios 1.577 19,8 1.316 1.556

Ajustesporvaloración (1.803) n.s. 702 (770)

Fondospropios 38.107 27,9 29.805 36.689

Patrimonio neto 37.881 19,0 31.824 37.475

Total patrimonio neto y pasivo 562.174 1,5 553.922 552.738

Pro memoria:

Riesgosdefirma 36.229 9,4 33.130 35.816


• Eninversión crediticiacontinúaladualidadgeográficade

lostrimestresprecedentes.Muydinámica,aunqueafectada

poreltipodecambio,enMéxicoyAméricadelSur,áreas

enlasquecreceun13,0%yun27,1%,respectivamente,en

elaño(atiposdecambioconstantes).Porelcontrario,en

Españapermaneceestancada,conunavariaciónenelmismo

períododel–1,0%.EnEurasia,elincrementosejustificapor

laincorporacióndeGaranti.Porúltimo,enEstadosUnidos,

sutrayectoriadescendente,del–10,1%,siguesiendofrutodel

cambiodemixdelacarterahacialíneasconunmenorriesgo

asociado.

• Buendesempeñodelosdepósitos de la clientela,

fundamentalmenteenelsectorresidente.

• Enrecursos fuera de balance,predominasupositivo

comportamientoenelrestodelmundo,tantodefondosde

inversióncomodepensiones.Adicionalmente,BBVArevalidasu

liderazgoenpensionesenEspañayocupaunaposicióncrucial

paraeldesarrollodelossistemasprivadosdeprevisiónsocialen

Latinoamérica.

Créditos a la clientela

Elcrédito bruto a la clientelaa31-3-2011sesitúaen347millardos

deeuros,esdecir,unaciframuysimilaraladelcierredelejercicio

anterior,perounincrementodel2,7%interanual.Siseexcluyeelefecto

delostiposdecambio,eneltrimestreexisteunascensodel1,0%.

Laevolucióndelainversiónsiguesiendodiferenteporzonas

geográficas.DestacasucrecimientoenLatinoamérica.Eneste

sentido,enMéxico,lospréstamoscontinúanincrementándosea

buenritmo,sobresaliendoelavancedelascarterascomercialyde

consumo.EnAméricadelSur,elmantenimientodelpositivoclima

económicofavoreceelbuendesempeñodelaactividaddelsector

financiero,enlíneaconloobservadoenlostrimestresprecedentes,

conunaparticipaciónmuyactivadelasdistintasentidadesde

BBVA.Enestazona,elGrupogana47puntosbásicosdecuota

demercadoenlosúltimos12meses(segúndatosdefebrerode

Créditos a la clientela (Millonesdeeuros)

31-03-11 ∆% 31-03-10 31-12-10

Residentes 193.675 (0,8) 195.172 198.634

Administracionespúblicas 25.459 14,8 22.181 23.656

Otrossectoresresidentes 168.216 (2,8) 172.991 174.978

Congarantíareal 104.391 (1,1) 105.573 105.002

Créditocomercial 6.032 (1,8) 6.140 6.847

Arrendamientosfinancieros 5.493 (11,2) 6.185 5.666

Otrosdeudoresaplazo 44.180 (10,3) 49.239 46.225

Deudoresportarjetasdecrédito 1.236 (6,1) 1.316 1.695

Otrosdeudoresalavistayvarios 2.741 37,2 1.998 2.222

Otrosactivosfinancieros 4.142 63,1 2.539 7.321

No residentes 137.930 8,7 126.877 134.258

Congarantíareal 49.887 10,5 45.143 45.509

Otroscréditos 88.043 7,7 81.734 88.750

Créditos dudosos 15.210 (2,0) 15.519 15.361

Residentes 10.711 (2,5) 10.989 10.953

Administracionespúblicas 121 79,5 68 111

Otrossectoresresidentes 10.589 (3,0) 10.922 10.841

Noresidentes 4.499 (0,7) 4.530 4.408

Créditos a la clientela (bruto) 346.814 2,7 337.568 348.253

Fondosdeinsolvencias (9.224) 1,9 (9.053) (9.396)

Créditos a la clientela 337.590 2,8 328.516 338.857

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15Balanceyactividad

2011).EnEstadosUnidos,áreaquesigueinmersaensuproceso

decambiodemixdecarterahaciapartidasdemenorriesgo,es

relevanteresaltarelexcelentecomportamientodelresidential

real estate(+32,8%interanual).Porúltimo,enEspañalaactividad

continúaestancada,aunquesobresalelabuenagestióncomercial

deBBVA,conunanuevagananciainteranualdecuotademercado,

de35puntosbásicos(segúnúltimodatodisponibleafebrerode

2011),enproductosdealtavinculación(hipotecas)endetrimentode

lascarterasquetienenunmayorriesgoasociado.

Loanteriormentecomentadoexplica,portanto,ladiferente

evoluciónentreelsectorresidenteyelnoresidente.Dentro

delcréditonetootorgadoaclientes residentes,losdelas

administracionespúblicasavanzanun14,8%interanualhastalos25

millardosdeeuros,perolosdeotrossectoresresidentessereducen

un2,8%hastalos168millardos,frutodelacaídageneralizadade

laactividadcrediticiaenEspaña.Noobstante,caberesaltarque

lapartidaconmenorriesgoasociadoymayorpesorelativo,los

préstamoscongarantíareal,quetotalizan104millardos,presentan

unagranestabilidad,siendolosquemenosdescienden(un–1,1%en

elaño,peroapenasun–0,6%eneltrimestre).

Porsuparte,loscréditosnetosaclientes no residentes seelevan

hastalos138millardosdeeurosa31-3-2011,conunaumentointeranual

del8,7%que,sinelefectodeltipodecambio,subehastael11,4%.Este

ascenso,queseregistratantoenlospréstamoscongarantíareal

comoenlapartidadeotroscréditos,esfrutodelgrandinamismode

laactividadqueseproduceenprácticamentetodoslospaísesde

LatinoaméricayenEurasia,porlarecienteincorporacióndeGaranti.

Porúltimo,loscréditos dudososdisminuyenun2,0%enelúltimo

año.Lasreduccionessongeneralizadasyseproducentantoenel

sectorresidentecomoenelnoresidente.

Recursos de clientes

A31demarzode2011,losrecursos totalesdeclientesasciendena

534millardosdeeuros,esdecir,un4,1%másquehaceunañoyun

1,5%superioralacifradel31-12-2010.

Denuevohayquedistinguirentrelaevolucióndelosrecursos

de clientes en balance,queasciendena390millardosdeeuros

yquerepresentanel73%deltotal,yotrosrecursos,comosonlos

fondosdeinversión,pensionesycarterasdeclientes,quetotalizan

144millardos.Conrespectoalosprimeros,destacasuexcelente

comportamiento,conuncrecimientodel5,0%interanualydel

3,0%eneltrimestre.Estamejorasesiguebasandoenlafortaleza

delosdepósitosdelaclientela(+11,1%interanualhastalos284

millardos),quemuestranunmuypositivodesempeñoenelsector

residente,enelquelasimposicionesaplazoavanzanun3,6%

eneltrimestre.Enrelaciónconlosdepósitosdeno residentes,

retrocedenun10,9%hastalos147millardos,motivadoporel

descensodelplazo(–26,1%interanual)que,noobstante,empiezaa

ralentizarsutasadedesaceleraciónencomparacióncontrimestres

previos.Porelcontrario,lasrúbricasdemenorcosteasociado,

comosonlascuentascorrientesydeahorro,crecenun12,3%

interanualysutrayectoriaeneltrimestre,menospositiva,sedebe

fundamentalmentealefectonegativodelostiposdecambio.

Recursos de clientes (Millonesdeeuros)

31-03-11 ∆% 31-03-10 31-12-10

Recursos de clientes en balance 389.731 5,0 371.116 378.388

Depósitos de la clientela 283.559 11,1 255.301 275.789

Residentes 136.666 51,1 90.424 133.629

AdministracionesPúblicas 24.894 n.s. 3.889 17.412

Otrossectoresresidentes 111.772 29,2 86.535 116.217

Cuentascorrientesydeahorro 42.790 (5,4) 45.247 43.225

Imposicionesaplazo 50.913 60,2 31.786 49.160

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 18.069 90,2 9.502 23.832

Noresidentes 146.894 (10,9) 164.877 142.159

Cuentascorrientesydeahorro 74.056 12,3 65.939 74.681

Imposicionesaplazo 67.106 (26,1) 90.774 61.626

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 5.731 (29,8) 8.164 5.852

Débitos representados por valores negociables 88.040 (10,4) 98.240 85.180

Títuloshipotecarios 44.824 16,2 38.577 40.246

Otrosvaloresnegociables 43.216 (27,6) 59.663 44.933

Pasivos subordinados 18.132 3,2 17.575 17.420

Otros recursos de clientes 144.230 1,6 142.026 147.580

Fondosdeinversión 42.262 (14,1) 49.219 43.383

Fondosdepensiones 75.764 9,9 68.919 78.763

Carterasdeclientes 26.204 9,7 23.888 25.434

Total recursos de clientes 533.961 4,1 513.142 525.968


Porsuparte,losrecursosdeclientesfuera de

balancesesitúana31-3-2011en144millardos

deeuros,cuantíaligeramentemayoraladel

31-3-2010,peromenoraladelcierrede2010

(+1,6%y–2,3%,respectivamente).Deellos,los

deEspañarepresentanel38%hastalos55

millardosque,sibiensignificaundescenso

interanualdel12,5%,enlosúltimostres

mesessuponeunavancedel1,3%.Elmejor

comportamientoeneltrimestreseregistra

enlascarterasdeclientes,quesubenun

7,2%hastalos14millardos.Losfondosde

pensionestambiéncrecenfrentealtrimestre

precedente,sobretodoenplanesdepensiones

individuales.Loanteriorsiguepermitiendo

aBBVAmantenersuposicióncomoprimera

gestoradefondosdepensionesenEspaña,con

unacuotadel18,3%(datoadiciembre,último

disponible).Porúltimo,losfondosdeinversión

retrocedenun2,0%enelmismoperíodo,fruto

delamayorpreferenciadelosahorradorespor

otrosproductos,comolosdepósitosaplazo.

Encuantoalosrecursosfueradebalance

delresto del mundo,90millardosde

euros,desciendeneneltrimestreun4,3%,

fundamentalmente,porelimpactonegativodel

tipodecambio,yaquesinelefectodelasdivisas

sutasadevariaciónesdel+1,1%,presentando

comportamientosmuyfavorablestantolos

fondosdeinversiónypensionescomolas

carterasdeclientes.

Estado de cambios en el patrimonio neto

Acierredelprimertrimestrede2011,el

patrimoniototaldeBBVAesde37.881millones

deeuros,loquerepresentaunnuevoincremento

desdeel31-12-2010,apesardelimpactoadverso

delostiposdecambio.Elresultadoatribuido

generadoenestostresmeses,1.150millones,

máslaimplementacióndel“dividendoopción”

justificanestaevolución.

Otros recursos de clientes (Millonesdeeuros)

31-03-11 ∆% 31-03-10 31-12-10

España 54.598 (12,5) 62.415 53.874

Fondosdeinversión 23.244 (27,0) 31.856 23.708

Fondosdepensiones 17.042 (2,2) 17.431 16.811

Planesdepensionesindividuales 9.876 (3,0) 10.182 9.647

Fondosdeempleoyasociados 7.166 (1,1) 7.249 7.164


Resto del mundo 89.632 12,6 79.611 93.707

Fondosysociedadesdeinversión 19.018 9,5 17.363 19.675

Fondosdepensiones 58.722 14,0 51.488 61.952


Otros recursos de clientes 144.230 1,6 142.026 147.580

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17Basedecapital

A31demarzode2011,labase de capitaldel

GrupoBBVA,deacuerdoconlanormativaBISII,

totaliza41.460millonesdeeuros,un3,4%menor

queacierrede2010.Estedescensoseexplica

principalmenteporlamaterializacióndela

adquisicióndel24,9%delbancoturcoGaranti,

llevadaacaboduranteelmesdemarzo,yporel

efectodeltipodecambio.

Losactivos ponderados por riesgo(APR)se

sitúanen319.044millonesdeeuros,conun

crecimientodel1,8%conrespectoalcierrede2010.

ElincrementodeAPRporlaentradadeGaranti

hasidoenparteabsorbidoporladepreciación

generalizadadelasdivisaseneltrimestre.

Losrecursos mínimos exigibles(el8%delos

APR)ascienden,portanto,a25.523millones,

existiendo15.937millonesdeeurosdeexcesode

capital.Porlotanto,elGrupocuentaconun62%

decapitalporencimadelosnivelesmínimos

requeridos.

Elcore capitalalcanzalos28.452millonesde

eurosalcierredemarzo.Elratioalcierrede

marzoesinferioren69puntosbásicosalde

diciembrede2010.Lageneraciónorgánica

hasidode0,2puntosporcentualesyel

“dividendoopción”haaportadootros0,2puntos

porcentualeseneltrimestre,siendoelconsumo

porlaincorporacióndeGarantiyotrosefectosde

1,1puntosporcentuales.Contodo,elratiocorese

sitúaenel8,9%.

ElratioTier Icierraeltrimestreenel9,8%.

Encuantoalasparticipacionespreferentes,

disminuyenligeramentehastaalcanzarlos

5.128millonesdeeuros,debidoalacomentada

depreciacióndeldólar,ysitúansuproporción

sobrelosrecursospropiosbásicosenel16,5%.

Elrestoderecursoscomputables,Tier II,

queincluyenprincipalmentelafinanciación

subordinada,elexcesodeprovisionesgenéricas

ylasplusvalíaslatentescomputables,totalizan

10.246millonesdeeuros,un3,5%porencimadel

cierredeaño,conloqueelratioTierII,aligual

queendiciembrede2010,sesitúaenel3,2%.

Estavariaciónsedebe,entreotros,alaemisión

dedeudasubordinadaqueharealizadoBBVA

Bancomerporimportede1.250millonesde

dólaresyaladepreciacióndelasdivisas.

Basedecapital

Base de capital (Normativa BIS II) (Millonesdeeuros)

31-03-11 31-12-10 30-09-10 30-06-10 31-03-10

Fondospropioscontables 38.107 36.689 31.610 30.609 29.805

Ajustesydeducciones (11.654) (8.592) (8.642) (7.680) (7.897)

Bonosconvertiblesobligatoriamenteenacciones 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000

Core capital 28.452 30.097 24.969 24.929 23.908

Participacionespreferentes 5.128 5.164 5.165 5.224 5.153

Deducciones (2.367) (2.239) (1.900) (1.803) (1.194)

Recursos propios básicos (Tier I) 31.214 33.023 28.234 28.351 27.867

Financiaciónsubordinadayotros 12.613 12.140 12.955 12.737 12.762

Deducciones (2.367) (2.239) (1.900) (1.803) (1.194)

Otros recursos computables (Tier II) 10.246 9.901 11.055 10.935 11.568

Base de capital 41.460 42.924 39.289 39.285 39.435

Recursospropiosmínimos(NormativaBISII) 25.523 25.066 24.506 24.769 23.547

Excedente de recursos 15.937 17.858 14.783 14.516 15.888

Activos ponderados por riesgo 319.044 313.327 306.319 309.617 294.336

Ratio BIS (%) 13,0 13,7 12,8 12,7 13,4

Core capital (%) 8,9 9,6 8,2 8,1 8,1

Tier I (%) 9,8 10,5 9,2 9,2 9,5

Tier II (%) 3,2 3,2 3,6 3,5 3,9


española,conorigenenlasaccionesllevadasa

cabopreviamentesobreelratingsoberanode

España.Enunprocesoenelquelaagenciaha

rebajadolascalificacionesde30entidades,sin

embargo,haconfirmadoelratingdeBBVAen

Aa2.

Enresumen,elratioBISa31demarzode2011

esdel13,0%(13,7%alcierredelejerciciode2010),

trasabsorberelimpactodelaadquisicióndela

participaciónenGaranti.

Ratings

Moody’sacabadefinalizar,enelmesdemarzo,

elperíododerevisiónderatingsalabanca

Ratings

Largo Corto Fortaleza financiera Perspectiva

Moody’s Aa2 P–1 B– Negativa

Fitch AA– F–1+ B Estable

Standard&Poor’s AA A–1+ – Negativa

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19Gestióndelriesgo

Riesgo de crédito

Traselesfuerzodeanticipaciónrealizadoenla

partefinaldelaño2009,elprimer trimestre

de 2011suponeelquintotrimestreconsecutivo

enelquelatasademoradeBBVAsemuestra

contenida.Adicionalmente,seproduceunanueva

mejoraenlaprimaderiesgo,quebajahasta

el1,20%(1,33%eneltrimestreanterior).Estos

indicadorespermitenalGruposeguirdestacando

respectoalsistema.

Porsuparte,elvolumenderiesgos totalescon

clientes(incluyendolosriesgosdefirma)esde

383.043millonesdeeuros,loqueimplicaun0,3%

menosquealcierrede2010.Estadisminución,a

perímetroconstantesinincluirGaranti,sesitúaen

el3,1%.Eldescensosedebeprincipalmenteala

devaluacióndelasprincipalesdivisasfrentealeuro,

yaqueatiposdecambioconstanteslainversión

subeun1,0%enelprimertrimestredelejercicio.

Porloquerespectaalosriesgos dudosos,

totalizan15.528millonesdeeuros,esdecir,un

1,0%inferioralcierrede2010.Estacifraincluye

248millonesdeeuroscorrespondientesaGaranti

Ratings

Gestióndelriesgo

Evolución de los riesgos dudosos (Millonesdeeuros)

1er Trim. 11 4o Trim. 10 3er Trim. 10 2o Trim. 10 1er Trim. 10

Saldo inicial 15.685 15.560 16.137 15.870 15.602

Entradas 2.804 3.852 3.051 3.042 3.262

Recuperaciones (1.882) (2.479) (2.116) (2.080) (2.388)

Entrada neta 922 1.373 935 962 874

Pasesafallidos (1.140) (1.269) (1.119) (1.034) (885)

Diferenciasdecambioyotros 61 21 (393) 339 279

Saldo al final de período 15.528 15.685 15.560 16.137 15.870

Pro memoria:

Créditosdudosos 15.210 15.361 15.218 15.781 15.520

Riesgosdefirmadudosos 319 324 342 355 351

Riesgo de crédito (Millonesdeeuros)

31-03-11 31-12-10 30-09-10 30-06-10 31-03-10

Riesgosdudosos 15.528 15.685 15.560 16.137 15.870

Riesgostotales(1) 383.043 384.069 376.421 384.344 370.699

Fondosdecobertura 9.490 9.655 9.641 9.917 9.308

Decarácterespecífico 6.516 6.823 6.552 6.775 6.437

Decaráctergenéricoyriesgo-país 2.974 2.832 3.089 3.142 2.872

Tasademora(%) 4,1 4,1 4,1 4,2 4,3

Tasadecobertura(%) 61 62 62 61 59

(1)Incluidosriesgosdefirma.

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Final”puestoenmarchaporelGobiernoFederal,yenEurasia

hastael131%(154%eneltrimestrepasado)porlamencionada

incorporacióndeGaranti.Adicionalmente,hayqueconsiderarque

el59,8%delosriesgostienegarantíasrealesasociadas.

Capital económico

Elconsumodecapitaleconómicoenriesgo(CER),entérminos

atribuidos,sesitúa,acierredemarzode2011,en27.547millonesde

euros,enlíneaconeldatodediciembrede20101.

Lamayorpartedeestacifra(62,3%),comocorrespondealperfil

deBBVA,procededelriesgodecréditodelascarterasoriginadas

porlasredesdelGrupoapartirdesubasedeclientela.Este

riesgoaumentaeneltrimestredebidoalaincorporaciónde

Garanti.

Elriesgodemercado(2,2%)siguesiendoeldemenorrelevancia,

dadalanaturalezadelnegocioylapolíticadeBBVA,conapenas

posicionespropias,ysemantienerespectoaltrimestreprevio.Por

suparte,elriesgodeparticipaciones,queserefierebásicamente

alacarteradeParticipacionesIndustrialesyFinancierasyala

participaciónenelgrupoCITIC,sesitúaennivelessimilaresalos

decierredediciembre,enun8,5%.Porloquerespectaalriesgo

estructuraldebalance,originadotantoporlagestióndelriesgo

estructuraldetipodeinteréscomoporladetipodecambio,

representaun10,6%.Porúltimo,elriesgooperacionalsemantiene

enel7,2%deltotaldelCER.

(aperímetroconstante,eldescensoeneltrimestresesituaríaenel

2,6%).Estadisminuciónsedebe,ademásdeporelefectodelostipos

decambio,albuencomportamientodelasentradasbrutasentodas

lasáreasdenegocio,situándoseelporcentajederecuperaciones

sobreentradasenmoraenel67,1%afinaldelprimertrimestredel

año,loquecomparaconel64,4%deltrimestreanterior.

Latasa de moradelGruposemantieneenlosmismosnivelesde

cierredelejercicio2010,un4,1%.Poráreasdenegocio,lamorosidad

continúaenel4,8%enEspaña,enel3,2%enMéxicoyenel2,5%

enAméricadelSur.EnEstadosUnidosapenasaumenta7puntos

básicosycierraeltrimestreenel4,5%(4,4%afinalesde2010).En

Eurasia,querecogelaincorporacióndeGaranti,latasasesitúaen

el1,2%(0,9%acierrede2010).

Porloquerespectaalosfondos de coberturaparalosriesgoscon

clientes,suman9.490millonesdeeuros,loquesuponeunaligera

disminución,debidasobretodoalimpactodelostiposdecambio,

de165millonesconrespectoalacifradefinalesde2010.Deeste

total,lasprovisionesgenéricassuman2.974millonesdeeurosy

representanun31,3%.

Porsuparte,latasa de coberturadelosriesgosdudososse

sitúaenel61%.Poráreasdenegocio,mejoraenEstadosUnidos

hastael64%(61%acierrede2010)yenAméricadelSurhastael

134%(130%a31-12-2010).EnEspañaprácticamentesemantiene

yfinalizaenel43%(44%en2010).Porsuparte,desciendeen

Méxicohastael136%(152%acierrede2010),básicamentecomo

consecuenciadelaextinciónanticipadadelprograma“Punto

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(1) Estacifraincluyelosefectosanualesderecalibraciónyrevisióndemodelosimplementadosenenerode2011.Elcierredediciembre2010homogéneoconestacifrasería26.293millonesdeeuros,frentealpublicadode25.481millonesdeeuros.

21LaacciónBBVA

Enelprimertrimestrede2011,losprincipales índices bursátiles

tuvieronunaevoluciónmuydispar.Así,elStoxx50enEuropa

yelFTSEenelReinoUnidosemantuvieronprácticamente

planos,mientrasqueelmercadoestadounidensemostróun

comportamientopositivoysuíndiceS&P500avanzóun5,4%.En

España,elIbex35avanzótambiénun7,3%,favorecidoporlamejora

enlapercepcióndesuriesgosoberanofrentealdeotrospaísesdel

surdeEuropa.

Enesteentorno,enel sector bancario europeo,factorescomola

solvencia,lafinanciaciónylaliquidezsiguencentradolaatención

delmercado.Algunasincertidumbresregulatoriasreferidasaestos

temaspodríanquedarresueltasenlospróximosmeses.Lamejora

depreciosdelmercadodecréditopareceestarteniendouna

influenciapositivaenelmercadoderentavariable.Así,elíndice

debancoseuropeos,StoxxBanks,tuvounaevoluciónligeramente

positivaeneltrimestre,avanzandoun1,3%,mientrasqueelde

bancosbritánicos,elFTSEBanks,retrocedióun2,3%.EnEstados

Unidos,elíndicedeentidadesfinancieras,S&PFinancialsIndex,

crecióun2,8%,algomásqueeldebancosregionales,S&PRegional

Banks,quesubióun1,2%.

Los resultados de BBVAdelúltimotrimestredel2010hanestado

enlíneaoligeramenteporencimadelasestimacionesdelos

analistas.Engeneraldestacanlabuenasituacióndeliquidezy

solvenciadelGrupo.Poráreasdenegocio,EspañayPortugal

sehacomportadoporencimadeloprevistoporelmercado,

conresultadosresistentes,aunquereflejandoladifícilcoyuntura

económicaque,aunasí,setraduceenunacontencióndesu

tasademora.EnMéxico,resultados,unavezmás,porencima

deexpectativas,conmejoresingresosdeloesperado.Elpositivo

datodemorosidadhasupuestoparalosanalistasunreflejodela

progresivarecuperacióndelaeconomíamexicana.Adicionalmente,

lanormalizacióndelaprimaderiesgoyelcrecimientodelos

volúmeneshansidotambiénbienvalorados.EnAméricadelSur,los

resultadoshanvueltoasorprendergratamente.Algunosanalistas

aseguranquetantoAméricadelSurcomoTurquíacontribuirán

durante2011muypositivamentealbeneficiodelGrupo.

Enestecontexto,la acciónBBVAhaavanzadoun13,2%enel

trimestre,porencimadelIbexydelsectorbancarioeuropeo,yha

cerradoa8,56eurosporacción,esdecir,conunacapitalización

bursátilde38.447millonesdeeuros.Estosuponeunmultiplicador

precio/valorcontablede1,0veces,unPER(calculadosobrela

medianadebeneficioestimadopara2011porelconsensode

analistasdeBloomberg)de8,2vecesyunarentabilidadpor

dividendo(tambiéncalculadaapartirdelamedianadedividendos

poracciónestimadosporlosanalistaspara2011frentealpreciode

cotizacióndel31demarzo)del4,9%.

LaacciónBBVAsiguegozandodeunaelevadaliquidez.Enel

primertrimestredelejercicio,lanegociaciónmedia,ennúmerode

acciones,hasidode78millones,yelimportemediodiariode658

millonesdeeuros.

Encuantoalaremuneración al accionista,el15deabrilse

distribuyóunimportede0,149eurosporacción.Deestaforma,

laretribucióntotalalaccionistacorrespondientealaño2010ha

totalizado0,42eurosporacción.TalycomoseacordóenlaJunta

GeneraldeAccionistasdel11-3-2011,sehaimplementado,para

ladistribucióndeestedividendocomplementario,unsistema

deretribuciónflexibledenominado“dividendoopción”queha

permitidoadeterminadosaccionistasbeneficiarsedelasventajas

fiscalesquesupone,yaBBVAfortalecersusratiosdecapital.El

porcentajedeaccionistasquehanoptadoporrecibiracciones

liberadasdeBBVAhasidodel79,7%,loqueconfirmalaexcelente

acogidadeestenuevosistemaretributivo.

LaacciónBBVA

La acción BBVA y ratios bursátiles

31-03-11 31-12-10

Númerodeaccionistas 921.650 952.618

Númerodeaccionesencirculación 4.490.908.285 4.490.908.285

Contrataciónmediadiariadeltrimestre(númerodeacciones)

77.551.482 80.198.596

Contrataciónmediadiariadeltrimestre(millonesdeeuros)

658 704

Cotizaciónmáximadeltrimestre(euros) 9,49 10,17

Cotizaciónmínimadeltrimestre(euros) 6,87 7,00

Cotizaciónúltimadeltrimestre(euros) 8,56 7,56

Valorcontableporacción(euros) 8,49 8,17

Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 38.447 33.951

Precio/Valorcontable(veces) 1,0 0,9

PER(Precio/beneficio;veces) 8,2 7,4

Rentabilidadpordividendo(Dividendo/precio;%)

4,9 5,6

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Atravésdelaresponsabilidadcorporativa(RC)enBBVAsequiere

impulsarlagestiónintegradaytransversaldelascuestionestanto

financierascomonofinancierasdelnegocio,bajolosprincipios

corporativosdeintegridad,prudenciaytransparencia.Deeste

modo,loscriteriosambientales,socialesydegobiernocorporativo

seconviertenenvariablesdegestiónparadarrespuestaalas

expectativasdetodoslosgruposdeinterés.Enlíneaconeste

compromiso,elpresidentedeBBVA,FranciscoGonzález,ha

apoyadoenlaúltimacumbredeDavosellanzamientodeGlobal

CompactLEAD,unanuevaplataformacreadaporelPactoMundial

delasNacionesUnidasconelfindefomentareldesempeño

medioambiental,socialydebuengobiernoenlasempresas,yque

sirvadepuntodereferenciaentemasdesostenibilidadcorporativa.

Acontinuaciónseresumenlasprincipalesactuacionesenmateria

deRCcorrespondientesalprimertrimestredel2011:

Educación financiera

BBVAhafirmadounacuerdodecolaboraciónconlaOCDEpara

ampliarelperímetrodelinformePISA,alincluirindicadoresque

permitanevaluarelgradodecompetenciayconocimientoque

poseeneneducaciónfinancieralosjóvenesde15añosen19países

apartirdelaño2012.

Inclusión financiera

LaFundaciónMicrofinanzasBBVAhallegadoaunacuerdocon

elBancoPanameñodelaVivienda,S.A.paralacompradesu

participación,del70%,enlasociedadSolucionesdeMicrofinanzas

S.A(Microserfín).Conestaoperación,laFundaciónMicrofinanzas

BBVAavanzaenlaconsolidacióndesuproyectodeexpansiónenel

mercadomicrofinancierolatinoamericano,dondeyaatiendeamás

de800.000clientesatravésde275oficinasy3.350empleados.

Banca responsable

Finanzas responsables. CITICCarbonAssetsManagement

yBBVAhanfirmadouncontratoexclusivoparacrearuníndice

derentavariable,RogersGlobalResourcesEquityIndex,sobre

empresasderecursosnaturales,talescomolaagricultura,la

mineríaylaenergíatradicionalyalternativa(eólica,solar,etc.),

ycomercializarproductosdeinversiónvinculadosalmismo.El

proyectosehadesarrolladoconjuntamenteporJimRogersyCITIC

CarbonAssetsManagement,unanuevaplataformacreadapor

CITICGroupparapromovereldesarrollodeindustriasdebajas

emisionesdecarbonoylainversiónenChina.

Recursos humanos.BBVAProvincialhasidoincluidoen

elrankingelaboradoporelGreatPlacetoWorkInstitutede

Venezuela,queevalúalasmejoresempresasparatrabajaren

funcióndesuspolíticas,prácticas,estrategiasdeculturacorporativa

ysegúnlaopinióndelospropiosempleados.Asimismo,BBVAha

materializadosucompromisoconlaigualdadyladiversidadcon

lafirmadelos“Principiosparaelempoderamientodelasmujeres”,

proyectodesarrolladoporelPactoMundialdelasNacionesUnidas

yelFondodeDesarrollodelasNacionesUnidasparalaMujer

(UNIFEM).

Medio ambiente. BBVAsehasumado,unañomás,ala

campaña“Lahoradelplaneta”,apagando123edificiosy35oficinas

repartidosen95ciudadesde13países.Cabedestacar,además,la

participacióndeBBVAenlapresentacióndelinformeCDP2010en

España,cuyoobjetivoesfacilitaralosinversoresdetodoelmundo

herramientasparaqueconozcancómohanevaluadolasmayores

empresaslosriesgosyoportunidadesasociadosalcambio

climáticoycómoestánadaptándosealosmismos.

Compromiso con la sociedad

BBVA,delamanodeESADE,hapresentandoMomentumProject

paraimpulsarelemprendimientosocialenEspañayenPortugal.

Atravésdeestainiciativa,cadaaño,10emprendedoressociales

tendránlaoportunidaddeparticiparenunprogramadeformación,

asesoramientoyapoyoquelesfacilitarásucrecimientoybeneficio

social.Porotrolado,BBVAhalanzadolaaplicación“Facebook

Lugares”paramóviles,sistemademarketinggeolocalizadoatravés

delcuallosclientesqueseencuentrenenunaoficinadeBBVA

puedendestinaruneuroparaproyectosdedesarrolloenHaití.

BBVA en los índices de sostenibilidad

BBVAsigueteniendounadestacadaposiciónenlosprincipales

índicessostenibilidad,cuyaponderacióneneltrimestrehasidola

siguiente:

Responsabilidadcorporativa

Principales índices de sostenibilidad con presencia de BBVA

Ponderación (%)

DJSIWorld 0,64

DJSIEurope 1,37

DJSIEurozone 2,66

ASPIEurozoneIndex 2,04

EthibelSustainabilityIndexExcellenceEurope 1,61

EthibelSustainabilityIndexExcellenceGlobal 1,01

MSCIWorldESGIndex 0,43

MSCIWorldexUSAESGIndex 0,81

MSCIEuropeESGIndex 1,42

MSCIEAFEESGIndex 0,93

23Áreasdenegocio

Enesteapartadosepresentanyanalizanlosdatosmásrelevantes

sobrelaactividadylosresultadosdelasdiferentesáreasde

negociodelGrupo,asícomodelasprincipalesunidadesquelas

integran,ydelasActividadesCorporativas.Enconcreto,semuestra

lacuentaderesultados,elbalanceylosprincipalesratios:eficiencia,

tasademora,tasadecoberturayprimaderiesgo.

Traslaadquisicióndel24,9%delbancoturcoGarantiysu

incorporación,desdemarzode2011,alosestadosfinancieros

delGrupo,BBVAcomienzaatenerunapresenciarelevante,

tantoentérminosdebalancecomoderesultados,enEuropa

yAsia.Además,desdeeliniciodelacrisissehapuestode

manifiestolaimportanciadelaubicacióngeográficadelos

negociosparaunaadecuadapercepcióndelosriesgosyuna

mejorestimacióndelascapacidadesdecrecimientofuturas.Por

último,lasnovedadesnormativasapuntanaunagestiónlocal

delosriesgosestructuralesqueeviteelposiblecontagioentre

sistemasfinancieros.Porestosmotivossehanreagrupadolos

negocios,antesincluidosenEspañayPortugalyenWB&AM,en

lassiguientesáreas:

• España:queincorporalosnegociosdeBBVA,entodossus

segmentos,enelpaís.

• Eurasia:queabarcatodalaactividadllevadaacaboporBBVA

enelrestodeEuropayenAsia,incluyendolamencionada

participacióndelGrupoenGaranti.

Deestaformasedarespuestaalamayordemandadeinformación

detipogeográficorequeridaporlosdiferentesusuarios,incluyendo

losreguladores.

Adicionalmente,caberesaltarqueduranteelaño2010las

condicionesdeliquidezdelosmercadosfinancieroshan

encarecidoelaccesoalafinanciacióndelasentidadesde

créditoespañolas.BBVA,S.A.nohasidounaexcepciónaeste

encarecimientoy,porende,desdeenerode2011,yconefectos

retroactivosparalosdatosde2010,sehamodificadoalalzala

primadeliquidezqueseimputaalasáreasdenegocioatravésdel

sistemadetasasinternasdereferencia.Lafinalidadperseguidaesla

adaptaciónaestanuevarealidaddelosmercadosfinancieros.

Porloquerespectaalasáreas de negocioysucomposición,las

mismasquedanconfiguradascomosigue:

• España,queincluye:RedMinorista,conlossegmentosde

clientesparticulares,debancaprivadaydepequeñasempresas

ynegociosenelmercadodoméstico;BancadeEmpresasy

Corporaciones(BEC),quegestionalossegmentosdepymes,

empresasycorporaciones,institucionesypromotoresenelpaís;

ClientesGlobalesyBancadeInversión,queincluyelaactividad

realizadacongrandescorporacionesygruposmultinacionales;

Mercados,conelnegociodetesoreríaydistribuciónenel

mismoámbitogeográfico;yotrasunidades,entrelasque

destacanBBVASegurosyGestióndeactivos(conlagestiónde

fondosdeinversiónydepensionesenEspaña).

• Eurasia,queincorporalaactividadllevadaacaboenelresto

deEuropayAsia,yqueen2010sereportababienenEspaña

yPortugal(BBVAPortugal,ConsumerFinanceItaliayPortugal

ylosnegociosminoristasdelassucursalesenParís,Londres

yBruselas),bienenWB&AM(ClientesGlobalesyBancade

Inversión,Mercados,CNCByCIFH).Adicionalmente,incluyela

informacióndeGaranti.

• México:quecontinúaincluyendolosnegociosbancariosyde

pensionesysegurosenestepaís.

• Estados Unidos:conlosnegociosqueelGrupodesarrollaen

EstadosUnidosyenelestadoasociadodePuertoRico.

• América del Sur:quesigueincorporandolosnegociosbancarios

ydepensionesysegurosenAméricadelSur.

Ademásdelasunidadesindicadas,entodaslasáreasexisteunresto

formadoporotrosnegociosyporuncomplementoquerecoge

eliminacionesyotrasimputacionesnoasignadasalasunidades.

Porúltimo,elagregadodeActividades Corporativascontiene

todoaquellonoimputadoalasáreasdenegocio.Básicamente

aglutinaloscostesdelasunidadescentralesconunafunción

corporativa,determinadasdotacionesaprovisiones,comolas

correspondientesaprejubilaciones,yaquellasotrastambiénde

caráctercorporativo.TambiénincorporalaunidaddeGestión

Financiera,quedesarrollafuncionesdegestióndelGrupoensu

conjunto,básicamentelagestióndelasposicionesestructuralesde

tipodeinterésdelbalanceeneurosydetipodecambio,asícomo

delaliquidezydelosrecursospropios,situándoselagestiónde

losriesgosestructuralesdetipodeinterésdemonedasdiferentes

aleuroenlasáreascorrespondientes.Incluyeasimismolaunidad

deParticipacionesIndustrialesyFinancierasylosnegocios

inmobiliariosdelGrupo.

Adicionalmenteaestedesglose,seproporcionainformación

complementariadelconjuntodelosnegociosglobalesdesarrollados

porelGrupoBBVA.Porlascaracterísticasdelosclientesalosque

atiendeylahomogeneidaddelosproductosysusriesgos,se

consideraunagregadorelevanteparaunamejorcomprensióndel

GrupoBBVA.

Cabemencionarque,comovienesiendohabitual,enelcasodelas

unidadesdeAmérica,ademásdelastasasdevariacióninteranual

atipos de cambiocorrientes,seincluyenlasresultantesdeaplicar

tiposdecambioconstantes.

Paralaelaboracióndelainformación por áreassepartedelas

unidadesdemínimonivel,registrándoselatotalidaddelosdatos

contablesrelacionadosconelnegocioquegestionan.Estas

unidadesdemínimonivelseagregandeacuerdoconlaestructura

establecidaporelGrupoparaconfigurarunidadesdeámbito

superioryfinalmentelaspropiasáreasdenegocio.Delmismo

modo,todaslassociedadesjurídicasquecomponenelGrupose

asignantambiénalasdistintasunidadesenfuncióndelageografía

enlaquedesarrollansuactividad.

Áreasdenegocio

24 Áreasdenegocio

Unavezdefinidalacomposicióndecadaáreadenegocioseaplican

determinadoscriterios de gestión,entrelosqueporsurelevancia

destacanlossiguientes:

• Recursos propios.Laasignacióndecapitalacadanegociose

realizadeacuerdoalcapitaleconómicoenriesgo(CER),quese

basaenelconceptodepérdidainesperadaconundeterminado

niveldeconfianza,enfuncióndelniveldesolvenciaobjetivodel

Grupo.Estenivelobjetivoseestableceadosescalas:capitalestricto,

quedeterminaladotacióndecapitalyquesirvedereferenciapara

determinarlarentabilidaddecadanegocio;ycapitaltotal,que

determinaladotaciónadicionalentérminosdeparticipaciones

preferentesydeudasubordinada.ElcálculodelCERengloba

riesgosdecrédito,demercado,estructuralesdebalance,de

participaciones,operacional,deactivosfijosyriesgostécnicos

enlascompañíasdeseguros.Estoscálculosestánrealizados

utilizandomodelosinternosquesehandefinidosiguiendolas

pautasyrequisitosestablecidosenelacuerdodecapitaldeBasilea

II,prevaleciendoloscriterioseconómicossobrelosnormativos.

ElCER,porsusensibilidadalriesgo,esunelementoquese

vinculaconlaspolíticasdegestióndelospropiosnegocios,

homogeneizandolaasignacióndecapitalentreellosdeacuerdo

conlosriesgosincurridosyfacilitandolacomparaciónde

rentabilidadentrelosmismos.Esdecir,secalculademanera

homogéneaeintegrableparatodotipoderiesgoyparacada

operación,saldooposiciónenriesgo,permitiendovalorar

surentabilidadajustadaariesgoyposibilitandoconocerpor

agregaciónlarentabilidadporcliente,producto,segmento,unidad

oáreadenegocio.

• Precios internos de transferencia.Paraelcálculodelos

márgenesdeinteresesdecadanegocioseaplicantasasde

transferenciainternatantoalaspartidasdeactivocomode

pasivo.Dichastasasestáncompuestasporuntipodemercado

enfuncióndelplazoderevisióndelaoperación,yporunaprima

deliquidezquehasidorevisadatalycomoseindicópreviamente.

Porotraparte,elrepartodelosresultadosentreunidades

generadorasyunidadesdedistribución(porejemplo,en

productosdegestióndeactivos)serealizaapreciosdemercado.

• Asignación de gastos de explotación.Seimputanalasáreas

tantolosgastosdirectoscomolosindirectos,exceptuando

aquellosenlosquenoexisteunavinculaciónestrechaydefinida

conlosnegociosportenerunmarcadocaráctercorporativoo

institucionalparaelconjuntodelGrupo.

• Venta cruzada.Endeterminadasocasionesserealizanajustesde

consolidaciónparaeliminarciertasduplicidadesque,pormotivos

deincentivacióndelaventacruzadaentrenegocios,sehallan

contabilizadasenlosresultadosdedosomásunidades.

Beneficio económico añadido recurrente por áreas de negocio (Enero-marzo2011.Millonesdeeuros)

Beneficio atribuido

económicoBeneficio económico

añadido (BEA)

España 523 273

Eurasia 193 99

México 463 348

AméricadelSur 223 140

EstadosUnidos 84 14

ActividadesCorporativas (264) (263)

Total Grupo 1.222 610

Principales partidas de la cuenta de resultados por áreas de negocio y presencia en emergentes y desarrollados(Millonesdeeuros)

Áreas de negocio Áreas de negocio

Grupo BBVA España Eurasia México

Estados Unidos

América del Sur

Actividades Corporativas Emergentes (1) Desarrollados

1er Trim. 11

Margendeintereses 3.175 1.109 104 967 402 694 (102) 1.682 1.595

Margenbruto 5.263 1.767 337 1.437 604 1.106 12 2.713 2.538

Margenneto 2.904 1.062 249 916 229 639 (190) 1.698 1.397

Beneficioantesdeimpuestos 1.659 672 226 595 114 503 (450) 1.223 887

Beneficio atribuido 1.150 477 198 436 81 280 (322) 843 628

4o Trim. 10

Margendeintereses 3.138 1.143 98 941 409 652 (105) 1.601 1.642

Margenbruto 4.946 1.594 337 1.370 588 983 74 2.510 2.362

Margenneto 2.621 851 257 879 206 529 (102) 1.549 1.174

Beneficioantesdeimpuestos 1.162 508 180 565 1 393 (485) 1.077 570

Beneficio atribuido 939 374 169 452 16 191 (264) 763 440

1er Trim. 10

Margendeintereses 3.386 1.304 81 860 437 556 148 1.423 1.815

Margenbruto 5.301 1.929 230 1.288 612 934 308 2.297 2.696

Margenneto 3.183 1.238 159 840 255 566 125 1.467 1.591

Beneficioantesdeimpuestos 1.862 1.008 149 485 82 446 (308) 983 1.188

Beneficio atribuido 1.240 714 124 347 56 233 (235) 632 842

(1)México,AméricadelSur,TurquíayAsia.

25España

España

Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)

España

1er Trim. 11 ∆% 1er Trim. 10

Margen de intereses 1.109 (14,9) 1.304

Comisiones 392 (11,3) 442

Resultadosdeoperacionesfinancieras 173 134,6 74

Otrosingresosnetos 93 (15,0) 109

Margen bruto 1.767 (8,4) 1.929

Gastosdeexplotación (705) 2,1 (691)

Gastosdepersonal (434) 4,3 (416)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (247) (1,6) (251)

Amortizaciones (24) 2,4 (24)

Margen neto 1.062 (14,2) 1.238

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (422) 123,3 (189)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 32 n.s. (42)

Beneficio antes de impuestos 672 (33,3) 1.008

Impuestosobrebeneficios (195) (33,5) (293)

Beneficio después de impuestos 477 (33,3) 715

Resultadoatribuidoalaminoría – (54,3) (1)

Beneficio atribuido al Grupo 477 (33,3) 714

Balances (Millonesdeeuros)

España

31-03-11 ∆% 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 3.367 45,4 2.316

Carteradetítulos 55.547 (18,1) 67.823

Inversionescrediticias 223.368 (1,3) 226.391

Créditoalaclientelaneto 207.547 (0,7) 209.025

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 15.822 (8,9) 17.366

Posicionesinter-áreasactivo – – –

Activomaterial 959 (4,2) 1.001

Otrosactivos 2.497 10,2 2.265

Total activo/Pasivo 285.738 (4,7) 299.796

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 26.492 (28,8) 37.198

Depósitosdelaclientela 124.523 31,4 94.740

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables – – –

Pasivossubordinados 5.394 3,0 5.236

Posicionesinter-áreaspasivo 71.559 (31,1) 103.799

Carteradenegociación 32.261 (5,2) 34.018

Otrospasivos 15.937 4,0 15.326

Dotacióndecapitaleconómico 9.571 1,0 9.478

26 Áreasdenegocio

EláreadeEspañaincorporalosnegocios

bancariosynobancariosdeBBVA,entodossus

segmentos,enelpaís.

Enelprimer trimestrede 2011,elmercado

financieroespañolhacontinuadomostrando

atoníaenlaactividadcrediticia;mayorpresión

competitivaenlospreciosdeactivoypasivoyun

repuntedelatasademorosidaddebancosycajas.

Porloquerespectaalademandadeproductosde

ahorro,haseguidoprimandolaseguridadligada

alasmodalidadesconservadoras,quemuestran

rentabilidadessuperioresalasobservadasantes

delastensionesdeliquidezde2010.Todoelloen

elmarcodeunaelevadatasadeahorrofamiliary

unimportanteprocesodedesapalancamientoen

lasempresas.

Enesteentorno,BBVAsiguepriorizandola

vinculaciónyelpreciosobrelosvolúmenes,

conelobjetivodeladefensadeunabasede

clientelarentableentodoslossegmentos.Por

tanto,continúalamoderaciónenelcrédito bruto

a la clienteladelárea,quea31-3-2011sesitúa

enlos212.141millonesdeeuros,cifraun1,0%

menoraladel31-3-2010enuntrimestrequees

estacionalmentemásbajoqueelcuarto.Apesar

deello,lapolíticadeanticipacióndeBBVAenla

adecuacióndelasredescomercialesyestructuras

deservicioscentralesaunadistribucióneficiente,

productivaycercanaalcliente,asícomola

prioridadenlagestióndepreciosyenlaofertade

unampliocatálogodeproductosyservicioshan

supuesto,enelprimertrimestre,laconsolidación

deventajascompetitivasentérminosde

rentabilidad,eficienciaygeneracióndeingresos

recurrentes.Además,BBVAsigueganandocuota

demercadoenlosproductosqueimplicanun

mayorgradodevinculacióndesuclientela,lo

quehacontribuidoaafianzarsuposiciónde

liderazgoenlosprincipalessegmentosdeclientes

gestionados.

Porloquerespectaalosrecursos de clientes

gestionados(depósitos,fondosdeinversión

ydepensiones),destacasufavorable

comportamiento.Cierranelprimertrimestrede

2011enlos158.136millonesdeeuros,esdecir,

unavancedel10,0%interanualydel1,6%enlos

últimostresmeses.Buendesempeñotantodel

plazocomodelosrecursosdemenorcoste.

Enrecursos fuera de balance,elGrupogestiona

enEspaña54.598millonesdeeuros,loque

implicaunligerocrecimientoeneltrimestre,

del1,3%.Enfondosdeinversión,seestabilizael

volumenen23.244millonesdeeuros,loque

contrastaconlosdescensosdelasegundaparte

de2010.Lacuotademercadosemantieneen

el15,6%graciasalapositivacomercialización

defondosgarantizados,modalidadenlaqueel

posicionamientodeBBVAseelevaal22,7%.Por

último,losfondosdepensionestotalizan17.042

millonesycrecenligeramentefrentealtrimestre

precedente,sobretodoenplanesdepensiones

individuales.Loanteriorsiguepermitiendoa

BBVAmantenersuposicióncomoprimera

gestoradefondosdepensionesenEspaña,con

unacuotadel18,3%(datoadiciembre,último

disponible).

Encuantoalaevolucióndelosresultadosdel

área,lomásrelevanteseresumeacontinuación:

Elmargendeintereses,1.109millonesdeeuros,

retrocedeun3,0%eneltrimestre,influidopor

lacomentadaatoníadelaactividad,porel

mayorpesodelascarterasdemenorriesgo,

perotambiéndemenordiferencial,ypor

elencarecimientodelcostedefinanciación

mayorista.Ensuevoluciónhayquedestacarla

ralentizacióndesucaída,teniendoencuanta

ademásqueelprimertrimestrecuentacondos

díasmenosqueelcuartoyeltercero,yesqueel

áreaharealizadounaimportantedefensadelos

diferencialesdelaclientelaeneltrimestre,loque

lehallevadoamantenerlarentabilidad,medida

enmargendeinteresessobreATM,enel1,50%.

Porsuparte,lascomisiones,392millonesde

euros,registranundescensoenelmismoperíodo

Principales ratios (Porcentaje)

España

31-03-11 31-12-10 31-03-10





Claves de España en el primer trimestre

• Atoníadelaactividadenelsector.

• Continúalagananciadecuotaenrúbricas

clave.

• Focoenlavinculaciónyelpreciosobreel

volumen.

• Ralentizacióndeldescensodelmargende

intereses.

• Evolucióndiferencialenriesgos.

27España

Enresumen,ingresosmáselevadosquelosdel

trimestreanterior,graciasalafavorabledefensa

delosdiferencialesyalbuencomportamiento

delaactividadenMercados,ygastos

inferioreshacenposibleunmayoresfuerzoen

saneamientos,loquesitúaelbeneficio atribuido

deláreaen102millonesporencimadeltrimestre

previo,hastalos477millonesdeeuros.

Enelprimertrimestrede2011sehanmantenido

losprincipalesindicadoresdecalidaddela

carteracrediticia.Alrespecto,lamorasigueen

losnivelesdecierrede2010(4,8%)ylatasade

coberturasesitúaenel43%(44%acierrede

diciembrede2010).Todoelloenuncontextode

deslizamientoalalzadelamorosidadenelsector,

quesegúnlosúltimosdatosdisponiblesalcanza

el6,2%(datosafebrerodemoradebancosy

cajas).Encuantoalasentradasbrutasenmora,

sereducenun31,5%eneltrimestre,loquehace

queelratioderecuperacionessobreentradasse

sitúeenel70,9%(66,8%tresmesesantes)yel

saldodedudososcierrea31-3-2011un2,3%por

debajodelexistentea31-12-2010.

Encuantoalaexposicióncrediticiaenel

sectorpromotorenEspañaa31-3-2011,supone

16.235millonesdeeuros,produciéndose

unaligeradisminuciónrespectoalos16.608

millonesdediciembre2010yunamejoraen

sucomposición,conunmayorpesodelos

edificiosterminados(principalmenteviviendas)

yunacaídadelosedificiosenconstrucción

yenlasoperacionessingarantías.Elvalor

delasgarantíasdelriesgopromotor,conlas

tasacionesactualizadas,asciendea24.316

millonesdeeuros,loquesuponeunLTVmedio

del66,7%,cubriendoampliamenteelvalor

delacartera.Adicionalmente,sedisponen

deprovisionesespecíficasygenéricasque

suponenel29%delsaldodudosomás

subestandaryel75%delabaseprovisionable

(excesodelvalorsobrelasgarantíastrasla

del1,7%,tambiénenlíneaconlaevoluciónde

laactividadbancariaobservadayfrutodel

aumentodelavinculacióndelaclientela(elárea

vieneaplicandounarebajadelascomisionesa

cadavezmásclientes).Lamayorcontribución

delosROFsedebealapositivatrayectoria

delaactividadenlaunidaddeMercados.Por

último,elmenorimportedelapartidadeotros

ingresosnetosseexplica,fundamentalmente,

porelincrementodelaaportaciónalFondode

GarantíadeDepósitos.Todoloanteriordetermina

unmargen brutoquesesitúaporencimadel

obtenidoenelcuartotrimestrede2010:1.767

millonesdeeuros(+10,9%intertrimestral).

Porlapartedelosgastos de explotación,

caberesaltarsucontención.Duranteelprimer

trimestrede2011,asciendena705millones

deeuros,unincrementointeranualdel2,1%,

ligeramenteinferioralosnivelesdeinflación

delpaís,perounareduccióneneltrimestredel

5,0%.Loanteriorsedebealayamencionada

capacidaddeanticipacióndemostradaporBBVA,

consuPlandeTransformaciónpuestoenmarcha

en2006,dosañosantesalatendenciainiciada

porelsector.

Contodo,elmargen netoalcanzalos1.062

millonesdeeuros,importequecomparamuy

favorablementeconeldelcuartoytercer

trimestresdelejercicioanterior(851y989

millones,respectivamente).Enconsecuencia,

enunacoyunturaeconómicatancomplicada

comolaactual,conclarosefectossobreel

sistemafinancierodelpaís,elresultadooperativo

generadoporeláreadeEspañacontinúa

mostrandounagranresistencia,loqueha

permitidomantenerloscriteriosdeprudenciay

realizardotacionesadicionalesparaincrementar

elsaldodeprovisionesgenéricas.Yestoesloque

explicaelcrecimiento,de21millonesdeeuros

máseneltrimestre,delaspérdidaspordeterioro

deactivosfinancieroshastalos422millones.

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28 Áreasdenegocio

A31-3-2011gestionabaunainversión crediticia

de195.165millonesdeeuros,loqueimplicauna

reduccióndeapenasun0,6%eneltrimestre

(–0,5%enelaño).Lomásdestacableseresumea

continuación:

• BBVAaumenta,unavezmás,sucuotade

financiación hipotecaria a hogares(+7

puntosbásicoseneltrimestrey+35en

elaño,segúnúltimosdatosdisponibles

afebrero).Aellocontribuyelaoferta

personalizadayflexibledel“Créditopara

AdquisicióndeVivienda”,ahoraconmayores

ventajasasociadas.Elimportefacturado

asciendea1.513millones,conunaumento

delarentabilidadde54puntosbásicosen

eltrimestre(+56puntosbásicosenelaño).

Deestemodo,lainversióngestionableen

hipotecasdeparticularescreceun2,9%en

elañohastalos78.597millonesdeeuros.

Setratadeunacarteraconunamorosidad

aplicacióndeloscoeficientesregulatorios

queentraronenvigorconlaCircular3/2010

delBancodeEspaña).Porotraparte,BBVA

mantieneuntotalde3.502millonesde

eurosenactivosinmobiliariosavalorbruto

contable,procedentesdefinanciacionesa

estasempresas.Dichosinmueblestienenuna

coberturamediadel31%.

Banca minorista y de empresas

EnestaunidadseincluyelaRedMinorista,con

lossegmentosdeclientesparticulares,debanca

privadaydepequeñasempresasynegociosen

elmercadodoméstico;BancadeEmpresasy

Corporaciones(BEC),quegestionalaspymes,las

empresasylascorporaciones,lasinstituciones

ylospromotores,tambiénenelmercado

doméstico;yotrosnegocios,entrelosque

destacanBBVASeguros.

Detalle saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeuros)

31-03-11 % peso 31-12-10 % peso Variación absoluta

Congarantíahipotecaria 15.053 92,7 15.249 91,8 (196)

Edificiosterminados 7.698 47,4 7.403 44,6 295

Edificiosenconstrucción 3.010 18,5 3.531 21,3 (521)

Suelo 4.345 26,8 4.315 26,0 30

Singarantíahipotecariayotros 1.182 7,3 1.359 8,2 (177)

Total 16.235 100,0 16.608 100,0 (373)

Cobertura saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeurosa31-03-11)

Importe

riesgoExceso sobre

garantía (1) Provisiones% cobertura

sobre exceso% cobertura sobre riesgo

Dudosos 3.525 1.241 863 70 24

Subestándar 2.399 1.045 314 30 13

Genérica 541

Total 5.924 2.286 1.717 75 29

(1)ExcesosobregarantíasactualizadasyhaircutadicionalestablecidopornormativadeBancodeEspaña.

Activos procedentes de adjudicados y compras (Millonesdeeurosa31-03-11)

Importe bruto Provisiones % cobertura Importe neto

Procedentesdefinalidadpromocióninmobiliaria 3.502 1.090 31 2.412

Procedentesdefinanciaciónaadquisicióndevivienda 986 237 24 749

Restodeactivos 674 372 55 302

Total 5.162 1.699 33 3.463

29España

unincrementodel6,7%frentealamismafecha

delañoanterior.Buencomportamiento,sobre

todo,delosdepósitosdelaclientelagraciasa

lapositivaevolucióndelplazo.Enestesentido,

enunmercadocaracterizadoporunaelevada

competitividadenlacaptaciónderecursosde

menorcostedelsegmentodeparticulares,las

promocionessobrenóminasypensioneslanzadas

hanconseguidountotalde55.465altas,loque

sehatraducidoen48.766nuevasnóminasy

16.200pensiones.Conello,elstockgestionadoen

recursostransaccionalesseelevaa28.915millones

deeurosylacuotademercadosemantieneenel

9,6%desdeagostode2010.Endepósitosaplazo,

lapolíticadegestióndelGrupoapuestaporla

“visióncliente”,quienobtienemayoresventajasa

medidaqueaumentasuvinculación.Enelprimer

trimestresehacontinuadoavanzandoennuevos

desarrollossobreel“DepósitoBBVAUNO”conuna

facturaciónacumuladade670millonesdeeuros.

Asimismo,enelámbitodelacaptacióndenuevos

clientesysaldos,sehanlanzadolos“Depósitos

BBVA18”,amáslargoplazo,queacumulanun

saldode422millonesdeeurosydotandemayor

estabilidadalosdepósitoscaptadosporlared

comercial.Entotal,estalíneadeactuaciónha

permitidoobteneruncrecimientodelplazode

1.882millonesdeeurosrespectoalcierrede

diciembreyde14.677millonesenlosúltimosdoce

meses,conuncostemedioinferioraldelmercado

en78puntosbásicos.

Porloqueserefierealosrecursosdelsegmento

deempresas, corporaciones e instituciones

públicas y privadas,aumentaun20,8%

interanualhastalos22.638millonesdeeuros

yelcostedelosdepósitossesitúa60puntos

básicospordebajodelamediadelsector.Lo

anteriorseexplicaporelelevadopesodelpasivo

transaccionalyporunaofertadeprecioajustada

alasnecesidadesyvinculacióndelaclientela.

Porsuparte, BBVA Banca Privadafinalizael

primertrimestrede2011conunosrecursos

gestionadosenEspañade39.923millones,

un10,8%másqueenlamismafechadelaño

anterior,conuncrecimientodesubasede

clienteladel0,9%ysemantienecomolíderde

mercadoenimportegestionadoensociedades

deinversióndecapitalvariable(2.988millonesde

euros),conunacuotadel11,4%y294sociedades.

Porúltimo,enelnegociodeseguros,destaca,

dentrodelossegurosderiesgo,ellanzamiento

delanuevagamade“SegurosRemunerados

BBVA”,unainiciativapioneraenEspañacon

laquesedevuelvedinerodelaprimaalos

aseguradosmientrastenganelseguroenvigor

ysepremialavinculacióndelosclientescon

nóminaconundescuentoenlaprimadehasta

el25%anual.Estelanzamientohasupuestoun

estableyreducida(2,9%)yconaltovalorpor

sucapacidaddevinculación.Noobstante,la

subidadetiposreducirásuaportaciónenlos

trimestresinmediatoshastaquelacartera

empiecearecogerdichasubida.

• BBVAsesitúaenlasprimerasposiciones,

porimportedistribuido,delíneas ICO,con

unafacturaciónde419millonesdeeuros

eneltrimestreatravésdelafirmade6.932

operaciones.Alrespectohayquemencionar

lasuscripcióndelasnuevaslíneas“Plan

AvanzaDos”,“ProducciónCinematográfica”y

“SectorManufacturero”.

• BBVAsigueprestandoespecialatención

alsegmentodeautónomos, comercios,

economías agrarias y pequeñas empresas

parafacilitarlesfinanciación.Porello,ha

formalizado5.868millonesdeeuroshasta

elcierredemarzo.Adicionalmente,con

elobjetivodeincrementarlavinculación

enestesegmento,sehalanzadoel“Plan

Comercios”,quehasupuestounincremento

delafacturacióndel6%hastalos1.036

millonesdeeuros,yel“Plan+Profesional”,

cuyosresultadosson5.000nuevos

profesionalesyunaumentode60millones

enelvolumendenegocio.Enelámbito

agrario,dentrodel“PlanCooperativas”,se

hanformalizado19.439solicitudes,porun

importede85millones,loquecasiduplica

lacifradelprimertrimestrede2010.Porsu

parte,el“PlanFranquicias”haimplicadoun

nuevoacuerdoconelGrupoMidas,líder

mundialenreparaciónmecánicarápida.

Asimismo,cabedestacarqueBBVAafianza

suliderazgoenelsegmentodenegociosal

registrarcrecimientosenproductoscomo

leasing (+4,3%interanual),renting(+56,1%),

factoring yconfirming(+16,2%).

• Encuantoalsaldodelcréditootorgadoa

empresas, corporaciones e instituciones

públicas y privadasporBBVA,asciende

a89.870millonesdeeuros(90.425

millonesunañoantes)y,engeneralse

mantieneestable,siendolomásrelevante

lapositivagestióndelpreciorealizada.Por

segmentossobresaleelincrementodela

financiaciónconinstitucionespúblicasycon

corporaciones.Entreeneroymarzocabe

destacaroperacionesconlaDiputaciónde

Aragón,laComunidaddeMadridylasIslas

Baleares,porunimporteagregadode256

millones,asícomounpréstamoaValladolid

AltaVelocidadpor80millones.

Porloquerespectaalosrecursosgestionados,

muestranunagranestabilidadeneltrimestrey

totalizan144.269millonesdeeuros,loquesignifica

30 Áreasdenegocio

incrementodelasprimascontratadasdeun

4%enelúltimoaño,asícomounaimportante

reduccióndelascancelaciones(–16%interanual).

Conello,ladistribucióndelnegociodeseguros

porlasredescomercialeshasupuestoque

BBVASeguros,entidadlíderdelmercadoenla

modalidaddevida-riesgoindividual,conuna

cuotadel13,2%delasprimasemitidasacierre

de2010,hayaemitidountotalde484millones

deeuros(+59%interanual).Estapositiva

evoluciónsebasaenelincrementodeactividad

ensegurosdeahorro,quehanaportadoprimas

por312millonesdeeuros(+139%).

Portanto,lapositivagestióndevolúmenes,

asícomodelospreciosdeactivoypasivo,

hansupuestolaestabilizacióndelmargende

interesesenlos951millonesdeeurosy,por

tanto,laralentizaciónensutasadedescenso

intertrimestral(–2,8%actualfrenteal–5,6%del

cuartotrimestrede2010yal–7,2%detercer

trimestrede2010).Porsuparte,ladistribuciónde

unmayorimportedeseguros,laestabilización

delvolumendefondosdeinversióngestionados,

elliderazgoenfondosdepensionesyuna

tendenciapositivaenlascomisionesyotros

ingresosenelsegmentoinstitucionalyde

empresashansupuestotambiénunfreno

alatendenciadescendentedelrestode

ingresosdelaunidad.Loanteriorexplicaque

elmargen brutodeltrimestretotalice1.389

millonesdeeuros,un2,5%menosqueenel

cuartotrimestrede2010.Peroeldescensode

losgastosdeexplotaciónhacequeelmargen

netoasciendaun4,0%enelmismoperíodo

hastalos792millones,loquepermiterealizar

mayoresdotacionesdecaráctergenérico,situar

elbeneficio atribuidoenlos285millonesy

ralentizarsutasadedecrecimientointertrimestral

(–11,6%frentea–29,3%deltrimestreprevio).

Negocios Globales

Estaunidadgestionaelnegociollevadoa

cabocongrandescorporacionesygrupos

multinacionalesenelmercadodoméstico,a

travésdeClientesGlobalesyBancadeInversión,

ylaactividadrealizadaporMercadosenel

mismoámbitogeográficoconsusmesasde

tesoreríaydistribución.Setratadeunabase

declientelaconnegociosdiversificadosyaltos

flujosdecajaprocedentesdeotrospaíses,a

laqueBBVAofreceunacompletagamade

productosyserviciosyelapoyodesuextensa

presenciainternacional.

Lainversión crediticiaen gestión (excluyendo

lasadquisicionestemporalesdeactivos)a31-

3-2011sesitúaen13.038millonesdeeuros,un

13,0%pordebajodeladel31-12-2010debido,

ademásdeporlatendenciageneralizadade

contencióndelaactividad,alaestrategiade

focalizaciónenaquellosclientesdemayor

vinculación,rentabilidadycalidadcrediticia.En

estesentido,cabedestacarqueesunacartera

debajamorosidadyconbajasnecesidades

desaneamientos.Porsuparte,losrecursos de

clientesterminaneltrimestreen22.146millones

deeuros,conunaumentointertrimestraldel

15,2%(+31,3%interanual)fruto,principalmente,

delfavorablecomportamientodelacaptación.

Loanteriortieneunreflejopositivoenlos

ingresosrecurrentesdelaunidad(margen

deinteresesmáscomisiones),quesesitúan

enlos247millonesdeeuros,porencima

delosregistradosenlostrestrimestres

previos.Además,laexcelenteevolucióndela

actividadenMercadosimpulsalosROFhasta

los123millones.Portanto,elmargen bruto

superaenun15,0%alobtenidoduranteel

primertrimestrede2010ymásqueduplica

eldelcuartotrimestredelpasadoejercicio.

Porsuparte,losgastossiguenlatendencia

decrecimientoiniciadayaentrimestres

previos,frutodelasinversionesqueseestán

acometiendo,fundamentalmenteensistemasy

eneldesarrolloyexpansióndelaactividadde

Mercados.Loanteriorsitúaelmargen netoen

los270millones,loquesuponeunavanceen

elañodel12,4%ymásquetriplicarlacifradel

trimestreanterior,yelbeneficio atribuidoenlos

191millones(+11,4%interanual).

31Eurasia

Eurasia


Eurasia


Margen de intereses 104 28,6 81

Comisiones 63 12,4 56

Resultadosdeoperacionesfinancieras 31 (1,3) 31

Otrosingresosnetos 139 128,5 61

Margen bruto 337 47,0 230



Otrosgastosgeneralesdeadministración (31) 42,2 (22)


Margen neto 249 56,4 159

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (29) 275,0 (8)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 6 n.s. (2)

Beneficio antes de impuestos 226 51,3 149

Impuestosobrebeneficios (28) 7,2 (26)

Beneficio después de impuestos 198 60,6 123

Resultadoatribuidoalaminoría – (100,0) 1

Beneficio atribuido al Grupo 198 60,0 124


Eurasia

31-03-11 ∆% 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.440 (7,0) 1.548

Carteradetítulos 10.659 115,9 4.936

Inversionescrediticias 36.051 40,4 25.683

Créditoalaclientelaneto 32.209 37,5 23.433

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 3.842 70,7 2.250

Posicionesinter-áreasactivo 7.254 (59,4) 17.887

Activomaterial 549 62,3 338

Otrosactivos 962 166,8 360

Total activo/Pasivo 56.915 12,1 50.754

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 19.740 10,2 17.905

Depósitosdelaclientela 28.117 (0,7) 28.324

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 602 n.s. –

Pasivossubordinados 1.789 43,5 1.247

Posicionesinter-áreaspasivo – – –

Carteradenegociación 255 (29,2) 360

Otrospasivos 2.104 218,7 660

Dotacióndecapitaleconómico 4.309 90,8 2.258

32 Áreasdenegocio

Estaáreaabarcalaactividadllevadaacabo

porBBVAenEuropa,excluyendoEspaña,yen

Asia.Estoes,incluyeBBVAPortugal,Consumer

FinanceItaliayPortugal,losnegociosminoristas

delassucursalesenParís,LondresyBruselas

(en2010reportadosenEspañayPortugal),yla

actividaddeWB&AM(ClientesGlobalesyBanca

deInversión,MercadosyCNCB)realizadaenel

mismoámbitogeográfico.Incorporatambiénla

participacióndelGrupoenGaranti.

Setratadeunáreaconunaaportacióncreciente

tantoentérminosderesultadoscomode

balance.Enestesentido,enelprimer trimestre

de 2011,Eurasiagenerael13,5%delbeneficio

atribuidoprocedentedelasáreasdenegocio

(17,2%delbeneficiodelGrupo)yrepresentael

10,1%delactivototaldeBBVA.

Porloquerespectaalaevolucióndelaactividad,

elcrédito bruto a la clientelaa31-3-2011totaliza

32.904millonesdeeuros.Suincremento,del38,1%

interanualydel35,5%eneltrimestre,sejustifica

porlarecienteincorporacióndelaparticipaciónen

Garanti.Excluyendolossaldosdelbancoturco,la

inversióncrediticiamuestraunagranestabilidad,

permaneciendoprácticamenteenlosmismos

nivelesdehaceunaño,debidoalosdescensosen

negociosglobales,yaquelabancaminoristayde

empresasregistrauncrecimientointeranualdel

14,1%(+2,1%eneltrimestre).

Porsuparte,losrecursos de clientescrecen

un36,7%eneltrimestreyalcanzanlos27.457

millonesdeeuros.SinelefectodeGaranti,

disminuyenun7,6%debido,principalmente,alos

negociosglobalesdesarrolladosenEuropa.

Encuantoalaevolucióndelosresultadosdel

área,Eurasiageneraeneltrimestre198millones

deeurosdebeneficioatribuido.Enestacifra,la

aportacióndeGarantiestodavíapocosignificativa,

yaquesusestadosfinancierosseincorporaron

alGrupoenmarzo,porloquesucontribución

comenzaráasermásrepresentativaenlos

próximostrimestres.Enestesentido,destacala

favorabletrayectoriadelmargendeintereses

(+28,6%interanual)ydelascomisiones(+12,4%)

enuncontextodecontencióndelainversión,

siendoespecialmenterelevantelaaportación

delosnegociosglobales.Loanterior,juntocon

lasignificativacontribucióndelosingresospor

puestaenequivalenciaprocedentesdeCNCB,

impulsanelmargenbrutohastalos337millones

(+47,0%interanual).Porsuparte,losgastosde

explotacióndetraen88millonesyelevanel

margennetohastalos249millones(+56,4%).

Deestacifra,el11,7%sedestinaasaneamientos

crediticios,porloqueelbeneficioatribuidocrece

un60,0%enlosúltimosdocemeses.

Delbeneficioexplicadoanteriormente,el58,6%

procededeAsia,queincluyelaaportación


Eurasia

31-03-11 31-12-10 31-03-10





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Claves de Eurasia en el primer trimestre

• Crecienteaportacióndelaparticipación

estratégicaenChinaydelnegociomayorista

enEuropa.

• Elevadodinamismoenambasgeografías.

• Incorporación,porintegraciónproporcional,

deGaranti.

33Eurasia

deCNCB.Enestetrimestre,dichaaportación

esmuysignificativa,encomparaciónconla

delmismoperíododelejercicioanterior,por

dosmotivos.Elprimero,porqueelejerciciode

laopcióndecompraporun5%adicionalde

CNCBsehizoefectivoenelsegundotrimestre

de2010(1deabril).Elsegundotienequever

consuexcelentecomportamiento.Alrespecto,

cabedestacarelimportantecrecimientodela

actividaddeCNCB,queacierredediciembrede

2010avanzaun18,6%eninversióncrediticiayun

29,0%endepósitosdeclientes,ylageneración

debeneficioporencimadelasexpectativasdel

mercado(losresultadosde2010superanenun

50,2%alosde2009).

BBVAhamaterializado,el22demarzo,la

adquisicióndel24,9%deGaranti,bancolíder

deTurquía.Setratadeunaexcelentefranquicia,

queatiendea9,8millonesdeclientesatravés

deunaredde853sucursalesymásde3.000

cajerosautomáticos.Losresultadosdelejercicio

2010muestranunbeneficiorécord,conuna

tasadeavanceinteranualdel11,3%,unelevado

ascensodesuactividadyunamejoracontinuada

desucalidadcrediticia.Además,Garantiesun

bancomuysolvente,consólidosratiosdecapital

yconunbajoniveldeapalancamiento,loque

loposicionaenunasituaciónprivilegiadapara

seguirimpulsandosucrecimientofuturo.

Encuantoalacomposicióndesubalance,el

créditoalaclientela,motordelcrecimientodesu

activo,representael56,4%deltotal.Porlaparte

delpasivo,poseeunabasemuydiversificadade

fuentesdefinanciación,conun58,6%procedente

delosdepósitosdeclientes.

Garanticonsolidaporintegraciónproporcionalen

elGrupoBBVAyaportaunactivode16,1millardos

deeuros,conunoscréditosydepósitosde

clientesde8,9millardoscadauno,yunbeneficio

de12millonesdeeurosdesdelafechadesu

adquisiciónhastafinaldemes.

Garanti. Principales datos

31-12-10

Estados financieros (millones de euros)

Beneficioatribuido 1.717

Totalactivo 65.619

Créditosalaclientela 34.354

Depósitosdelaclientela 36.869

Ratios relevantes (%)

Ratiodeeficiencia 44,4

Tasademora 3,5

Información adicional

Númerodeempleados 17.660

Númerodeoficinas 853

Númerodecajeros 3.003

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34 Áreasdenegocio

México


Unidades:

México Negocio bancario Pensiones y Seguros

1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10 1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10 1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10

Margen de intereses 967 12,4 5,1 860 948 12,6 5,2 842 17 (3,2) (9,5) 17

Comisiones 299 6,8 (0,2) 280 282 6,6 (0,3) 265 14 (2,3) (8,7) 14

Resultadosdeoperacionesfinancieras 120 10,2 3,0 109 94 43,7 34,3 66 26 (40,4) (44,3) 44

Otrosingresosnetos 51 31,6 23,0 39 (32) (16,3) (21,8) (38) 99 24,6 16,5 80

Margen bruto 1.437 11,6 4,3 1.288 1.294 14,0 6,5 1.135 156 0,7 (5,9) 155

Gastosdeexplotación (521) 16,5 8,8 (448) (490) 19,3 11,5 (411) (42) 20,2 12,3 (35)

Gastosdepersonal (230) 11,9 4,5 (206) (211) 12,0 4,6 (188) (19) 11,3 4,0 (17)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (266) 19,0 11,2 (223) (254) 24,4 16,3 (204) (22) 29,5 21,0 (17)

Amortizaciones (26) 36,5 27,5 (19) (25) 37,4 28,4 (18) (1) 10,3 3,1 (1)

Margen neto 916 9,0 1,8 840 804 11,0 3,7 724 114 (5,0) (11,2) 120

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (310) (6,4) (12,5) (331) (310) (6,4) (12,5) (331) – – – –

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (11) (53,8) (56,8) (24) (10) (56,1) (59,0) (24) (1) n.s. n.s. –

Beneficio antes de impuestos 595 22,5 14,5 485 484 30,8 22,3 370 113 (5,4) (11,6) 120

Impuestosobrebeneficios (158) 15,1 7,6 (138) (126) 24,2 16,1 (102) (32) (11,0) (16,9) (37)

Beneficio después de impuestos 436 25,5 17,3 348 357 33,4 24,6 268 81 (2,9) (9,3) 83

Resultadoatribuidoalaminoría (1) (5,5) (11,7) (1) – 26,3 18,0 – (1) (7,1) (13,2) (1)

Beneficio atribuido al Grupo 436 25,5 17,3 347 357 33,4 24,6 268 80 (2,9) (9,2) 83

(1)Atipodecambioconstante.


Unidades:

México Negocio bancario Pensiones y Seguros

31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10 31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10 31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.415 (12,0) (10,6) 6.154 5.415 (12,0) (10,6) 6.154 – – – –

Carteradetítulos 25.553 (0,3) 1,3 25.640 20.868 (2,5) (0,9) 21.407 4.939 10,3 12,1 4.479

Inversionescrediticias 42.705 26,0 28,1 33.882 42.379 25,8 27,8 33.686 384 46,1 48,4 263

Créditoalaclientelaneto 34.901 12,4 14,2 31.061 34.712 12,2 14,0 30.945 224 69,1 71,8 133

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 7.804 176,7 181,2 2.821 7.667 179,7 184,2 2.741 159 22,6 24,6 130

Activomaterial 864 6,5 8,3 811 857 6,6 8,3 804 7 (0,8) 0,8 7

Otrosactivos 913 (49,9) (49,1) 1.825 2.372 18,6 20,6 2.000 185 95,3 98,5 95

Total activo/Pasivo 75.451 10,4 12,2 68.312 71.891 12,2 14,1 64.050 5.514 13,9 15,7 4.843

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 13.869 40,4 42,7 9.877 13.869 40,4 42,7 9.877 – – – –

Depósitosdelaclientela 36.950 7,3 9,1 34.430 36.974 7,2 9,0 34.482 – – – –

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.500 6,9 8,7 3.274 3.500 6,9 8,7 3.274 – – – –

Pasivossubordinados 2.164 22,7 24,7 1.765 3.787 90,5 93,6 1.988 – – – –

Carteradenegociación 4.441 (15,5) (14,1) 5.254 4.441 (15,5) (14,1) 5.254 – – – –

Otrospasivos 10.727 3,7 5,3 10.349 5.906 (2,7) (1,2) 6.072 5.178 11,9 13,8 4.625

Dotacióndecapitaleconómico 3.799 13,0 14,8 3.363 3.414 10,0 11,8 3.103 336 54,3 56,8 218


35México

Estaáreaenglobalosnegociosbancarios,de

pensionesysegurosdesarrolladosenMéxico

porelGrupoFinancieroBBVABancomer(en

adelante,BBVABancomer).

Alcomienzode2011,laeconomía mexicana

hacontinuadoconsusendadecrecimiento

quelahallevadoyaanivelesdePIBsuperiores

alosexistentesantesdelacrisisde2009.El

sostenidodinamismodelademandaexterna,

lasfavorablescondicionesdefinanciación

yunmercadolaboralenelquesesigue

generandoempleojustificanunasperspectivas

decrecimientopara2011del4,7%.Lainflación

sepodráverpresionadaalalzacomo

consecuenciadelaumentodelosprecios

delpetróleoyotrasmateriasprimas.Eneste

entornodeaumentodedemandaymayores

costes,elBancoCentraldeMéxico(Banxico)

podríacomenzarasubirlostiposdeinterésa

finalesde2011hastacerrarelañoentornoal

5%(4,5%enabrilde2011).Lacredibilidadde

Banxicoenlagestióndelapolíticamonetariay

unaspolíticasmacroeconómicasorientadasala

estabilidadpermitiránqueelprocesodesubidas

detiposnoalcancelospicosregistradosenel

anteriorciclo.

Porloqueserefierealtipo de cambio,la

abundanciadeliquidezglobalyelmomento

cíclicodelaeconomíamexicanahanfavorecido

quesemantengaunaapreciaciónfrenteal

dólarque,comoconsecuenciadelatrayectoria

deladivisanorteamericana,hasidomenor

frentealeuro.Dehecho,elpesomexicano

sehadepreciadoenlosúltimosdocemeses,

sibienentérminosmedioshacontinuadola

apreciación.Conello,elimpactodeladivisaen

elúltimoañoespositivoenresultados,pero

negativoenbalanceyactividad.Comosuele

serhabitual,loscomentariossobretasasde

variaciónserefierenatipodecambioconstante.

Enlastablasadjuntassepuedevisualizarla

evoluciónconysinelefectodelamoneda.

Duranteelprimertrimestrede2011,elárea

presentaunossólidosresultados.Elmargen

deinteresesalcanzalos967millonesdeeuros,

loqueimplicauncrecimientointeranual

del5,1%impulsado,principalmente,porlos

mayoresvolúmenesdeinversiónyrecursos.

Además,elavancetantodelROFcomode

losingresosporlaactividaddeseguroslogra

compensarlamenoraportacióndeciertas

líneasdecomisiones(explicada,enparte,por

lasmodificacionesregulatoriasqueentraron

envigorenenerode2011).Deestamanera,

elmargen brutocierraeltrimestreen1.437


México

31-03-11 31-12-10 31-03-10





Claves de México en el primer trimestre

• Dinamismodelaactividad.

• Récorddemargenbruto.

• Estabilidaddelosriesgos.

• Bancomerrealizaconéxitolaemisiónde

deudamásgrandedelahistoriaefectuada

porunbancolatinoamericano.

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36 Áreasdenegocio

Porsegmentos,lacartera comercial,

queincluyecréditosalGobierno,clientes

corporativos,empresasmedianas,pequeñas

ymicro-negocios,alcanzalos18.069millones

deeuros,un17,2%másquea31-3-2010.

Sobresaleelpositivocomportamientodelos

préstamosparapequeñasempresascuyo

saldo,de1.289millones,creceaunritmo

interanualde17,6%.Duranteelprimertrimestre

delaño,BBVABancomerhalanzadoun

nuevoproducto,denominado“Bancomernet

cash”,queproporcionaunasoluciónglobal

debancaelectrónicaaclientescorporativos,

empresasygobiernos,yaqueintegradiversas

solucionesdestinadasaagilizarlastareasde

administración,cobros,pagosytesoreríade

dichosclientes.

Lacartera de consumo,incluyendotarjetas

decrédito,muestraunaclararecuperación,

conuncrecimientodel20,5%respectoal

cierredel31-3-2010hastalos7.280millonesde

euros.Loanteriorpermiteregistrarunpositivo

comportamientodelacuotademercado

conjunta(consumomástarjetas)demásde350

puntosbásicosdurantelosúltimosdocemeses.

Encuantoalospréstamos hipotecarios,

excluyendoviviendaantigua,continúan

mostrandouncrecimientosostenido.Acierre

demarzode2011registranunimportede8.502

millonesdeeuros,loqueimplicaunascenso

interanualdel8,2%.Paraesteaño2011,BBVA

Bancomerprevécolocar15.000créditosa

clientesindividualesenalianzaconFOVISSSTE

(institucióndepréstamosalaviviendaparalos

trabajadoresdelEstado).Enestesentido,ya

durantelostresprimerosmesesdelaño,BBVA

Bancomerhaotorgado7.381créditosaclientes

individuales.Loanteriorhacequelaentidadsiga

concediendounadecadatresnuevashipotecas

enelmercado.

Porloquerespectaalosrecursos de clientes,

incluyendodepósitosbancarios,cesión

temporaldeactivos,fondosysociedades

deinversión,asciendena53.796millonesde

euros,equivalenteauncrecimientode10,7%

respectoal31-3-2010.Enellosesdestacable

sucomposición,yaquecontinúasiendomuy

rentable,conun41,4%derecursosdemenor

coste(cuentasalavistaydeahorro),un

15,5%dedepósitosaplazo,un10,1%decesión

temporaldeactivosyun33,0%desociedades

deinversiónyotrosrecursosfueradebalance.

Enestesentido,sobresalelacaptaciónde

recursosalavistaeneltrimestregracias,entre

otras,alacampaña“InternetMóvilGratis”

llevadaacaboentrepymesyconlaquese

logrórecaudar400millonesdeeurosde24.700

clientes.Porsuparte,losdepósitosaplazo

millonesdeeuros,un4,3%superioralobservado

enelmismoperíodode2010.

BBVABancomercontinúaaprovechando

lasoportunidadesqueofreceelmercado

mexicanoatravésdeldesarrollodesuPlan

EstratégicodeCrecimiento,puestoenmarcha

en2010,queestárepresentandounimportante

esfuerzodeinversióneninfraestructurayque

esbásicamenteloqueexplicaelaumento

interanualdelosgastosdeexplotación,del8,8%,

hastalos521millonesdeeuros.Enestesentido,

durantelosúltimosdocemeses,laredde

cajerosautomáticoshacrecidohastalas6.979

unidades(6.370amarzode2010).

Elcomentadodesempeñodelosingresosyde

losgastospermitequeelmargen netosesitúe

en916millonesdeeuros,esdecir,unavancedel

1,8%frentealmismoperíododelañoanterior.

Elmayordinamismodelainversióncrediticia

havenidoacompañadodeunamejoradelos

indicadoresdecalidad de los activos.Así,las

pérdidaspordeteriorodeactivosretrocedenun

12,5%interanualhastalos310millonesdeeuros.

Estapositivaevoluciónpermiteunanueva

mejoradelaprimaderiesgoeneltrimestre,de

22puntosbásicos,paracerrara31-3-2011enel

3,43%.Además,latasademorasemantieneen

el3,2%,lacoberturasesitúaenel136%(152%a

31-12-2010)ysuretrocesosedebealaextinción

anticipada,enenerode2011,delprograma

“PuntoFinal”implementadoporelGobierno

Federal.Dichoprogramaconsistíaenapoyar,

conundescuentoporpartedelGobierno

Federalylosbancos,alosdeudoreshipotecarios

afectadosporlacrisisde1994.Laaplicación

anticipadadeldescuentoacargodelGobierno

Federalseráamortizablelinealmentedurante

lospróximos5años,mientrasqueeldescuento

correspondienteaBBVABancomerrepresenta

undescensodelasreservasasociadasadicho

descuento.Loanteriortraecomoconsecuencia

unadisminucióndelossaldosdecarterade

vivienda(un1,5%delacarteratotalvigentea

31-12-2010),consurespectivomargenasociado.

Portodoloanterior,BBVABancomerregistra

unaumentointeranualdel17,3%enelbeneficio

atribuido,queacabaeltrimestreenlos436

millonesdeeuros.

Negocio bancario

Enelprimertrimestrede2011,Bancomer

muestraunmuypositivodesempeñodesu

actividadcomercial,loquesereflejaenun

crecimientointeranualdelainversión crediticia

del12,8%hastalos36.332millonesdeeuros.

37México

alcanzanlos8.078millonesdeeurosalcierredel

primertrimestrede2011,importemuysimilaral

del31-12-2010.

Enrecursos fuera de balance,losactivos

administradosporlassociedadesdeinversión

muestranunincrementointeranualdel12,3%

hastalos17.779millonesdeeuros.BBVA

Bancomerhasidoreconocidoporquinto

año,porFundProyLatinAssetManagement,

comounadelasgestorasmásdestacadasdel

mercadomexicanodurante2010debidoal

positivodesempeñodesusfondosdeinversión.

Alrespecto,tambiénesimportantemencionar

quelaentidadcuentaconunadelamásamplia

gamadefondosdeinversiónnacionalese

internacionalesdelmercadomexicano.

Finalmente,hayqueresaltarlabuenaposición

decapitaldeBBVABancomer,comolo

demuestrasusólidoratiodecapital,del15,85%

a31-3-2011.Comopartedelagestiónactiva

delbalance,BBVABancomerhacolocadocon

éxitoduranteeltrimestredosemisionesde

deudaenelmercadointernacionaldecapitales

(Latinoamérica,EstadosUnidos,ReinoUnido

yAsia)por2.000millonesdedólares:1.250

millonesennotasdecapitala10añosy750

millonesennotasseniora5años.Setrata

delaoperaciónmásgrandeenlahistoria

realizadaporunbancoenLatinoaméricay

entreinstitucionesqueoperanenmercados

emergentes.Loanteriorevidencialaconfianza

quelosinversorestieneneneldesempeñoy

expectativasdenegociodeBBVABancomer.

Pensiones y seguros

Enelprimertrimestrede2011,losnegocios

previsionalyaseguradoraportanunbeneficio

atribuidode80millones,loquesuponeun

9,2%menosqueenelmismoperíodode2010

debido,fundamentalmente,alosmenoresROF

generadosencomparaciónconelañoanterior,

períodoenelquefueronexcepcionalmente

altos.

Enelsector previsional,laAforeBancomer

presentauntrimestrepositivoeneldesempeño

desusvariablescomerciales.Así,alcierrede

marzo,elpatrimoniogestionadocreceun10,2%

interanualhastalos12.361millonesdeeuros,

mientrasquelarecaudacióndeltrimestrecrece

un6,15%.Estohaimpulsadoelavancedelas

comisiones,quesubenun5,1%respectoalos

tresprimerosmesesde2010.Sinembargo,

aligualqueenelconjuntodelsector,laalta

volatilidaddelosmercadosfinancierosalolargo

deltrimestrehatenidounefectomuynegativo

sobrelosROF.Portodoloanterior,laAfore

Bancomeraportaunbeneficioatribuidode15

millonesdeeuros.

Porsuparte,elnegocio aseguradorgenera

unbeneficioatribuidode65millonesdeeuros,

un8,1%menosqueenelprimertrimestre

de2010debido,principalmente,albeneficio

extraordinarioincluidodurantelostres

primerosmesesdelejercicioanteriorporuna

modificaciónenlavaloracióndelareservadel

ramodeautos.Sinestapartidaextraordinaria,

elcrecimientointeranualdelresultadoes

del11,6%.Cabeseñalar,además,lapositiva

evolucióndelaactividadcomercial.Alrespecto,

esdestacableellanzamientodelacampaña

masiva“Autoseguro”paraimpulsarlosproductos

delramodeautoscomercializadosatravésde

lareddeoficinas.Adicionalmente,laDirección

deCanalesAlternoshamantenidosutendencia

positivadecrecimientomediantelacolocación

de215.258pólizasduranteeltrimestre(+25%

sobreelacumuladoamarzode2010)através

decanalesexternos.

38 Áreasdenegocio

AméricadelSur


Unidades:

América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros

1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10 1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10 1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10

Margen de intereses 694 24,9 23,5 556 682 25,1 23,7 545 12 7,3 4,8 11

Comisiones 253 17,2 13,5 216 180 18,2 17,0 152 76 12,9 4,3 67

Resultadosdeoperacionesfinancieras 201 8,7 8,7 184 176 11,8 12,1 157 25 (9,7) (11,3) 27

Otrosingresosnetos (41) 94,4 112,5 (21) (83) 45,8 51,0 (57) 43 16,6 16,8 37

Margen bruto 1.106 18,4 16,4 934 954 19,7 18,3 797 156 9,1 4,5 143

Gastosdeexplotación (467) 26,8 25,3 (368) (401) 27,8 26,6 (314) (62) 14,1 10,2 (54)

Gastosdepersonal (238) 24,2 22,5 (192) (203) 24,2 22,9 (163) (30) 10,4 6,4 (27)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (194) 30,2 28,8 (149) (165) 32,9 31,8 (124) (30) 16,6 13,0 (26)

Amortizaciones (35) 26,7 25,8 (27) (33) 25,9 25,3 (26) (2) 41,9 34,8 (1)

Margen neto 639 12,8 10,7 566 553 14,4 12,9 484 95 6,2 1,1 89

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (120) 12,5 9,1 (107) (120) 12,5 9,1 (107) – – – –

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (15) 17,5 17,8 (13) (13) 17,6 16,4 (11) (2) (32,5) (32,4) (4)

Beneficio antes de impuestos 503 12,8 10,9 446 420 14,9 13,9 366 92 7,8 2,5 86

Impuestosobrebeneficios (84) (14,7) (16,1) (99) (69) (9,0) (10,1) (76) (18) (17,9) (20,0) (22)

Beneficio después de impuestos 419 20,6 18,5 348 351 21,1 20,2 290 74 16,6 10,0 64

Resultadoatribuidoalaminoría (139) 21,9 20,6 (114) (121) 25,9 25,8 (96) (18) 0,5 (5,9) (18)

Beneficio atribuido al Grupo 280 19,9 17,5 233 230 18,7 17,5 194 56 22,9 16,2 46



Unidades:

América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros

31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10 31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10 31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 7.037 35,5 42,2 5.194 7.037 35,5 42,2 5.194 – – – –

Carteradetítulos 8.808 (0,8) 2,1 8.883 6.998 (5,2) (2,4) 7.381 1.768 17,7 22,3 1.502

Inversionescrediticias 33.343 23,8 26,6 26.941 32.570 23,3 26,1 26.418 561 (14,5) (10,6) 657

Créditoalaclientelaneto 29.909 24,8 27,6 23.966 29.745 24,9 27,6 23.816 178 9,8 21,4 162

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 3.434 15,4 18,8 2.975 2.825 8,6 11,8 2.602 383 (22,5) (20,4) 494

Activomaterial 651 10,8 15,0 587 599 11,9 16,6 536 51 0,3 (1,0) 51

Otrosactivos 2.016 (4,4) (3,7) 2.109 1.591 2,3 2,9 1.555 137 (4,0) (1,3) 143

Total activo/Pasivo 51.855 18,6 21,8 43.715 48.795 18,8 21,9 41.084 2.517 7,0 11,2 2.352

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 4.513 56,3 57,3 2.888 4.512 56,7 57,7 2.880 4 (31,0) (24,7) 6

Depósitosdelaclientela 32.965 14,7 18,3 28.748 33.077 14,6 18,2 28.867 – – – –

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 1.900 18,0 17,5 1.610 1.900 18,0 17,5 1.610 – – – –

Pasivossubordinados 1.458 18,1 18,0 1.234 1.076 46,2 46,1 736 – – – –

Carteradenegociación 727 3,5 0,9 702 727 3,5 0,9 702 – – – –

Otrospasivos 7.731 24,6 29,0 6.206 5.451 21,7 25,8 4.479 2.015 10,2 14,5 1.828

Dotacióndecapitaleconómico 2.563 10,2 13,4 2.327 2.052 13,4 16,8 1.810 498 (3,6) 0,4 517


39AméricadelSur

BBVAAméricadelSureseláreadelGrupoque

gestionalosnegociosbancarios,depensiones

ydesegurosdesarrolladosenlospaísesde

aquellaregión.Enesteprimertrimestre,lascifras

incluyenCréditUruguay(entidadadquiridaa

finalesde2010yquesefusionaráconBBVA

Uruguayenelpróximotrimestre),loquealtera,

aunquedeformapocosignificativa,lastasasde

crecimientodelosestadosfinancierosdelárea.

Enlostresprimerosmesesde2011,elentorno

macroeconómico siguesiendomuypositivoen

todalaregióngraciasalimpulsodelademanda

interna,conunrolcrecientedelainversiónen

capitalfijoydelainversiónextranjeradirecta.

Conello,elcrecimientoprevistodelPIBregional

para2011subehastael4,5%,influidotambién

porlapujanzadelasvariablesdecomercio

exterior.Comoaspectomenospositivohayque

señalarquelafortalezadelademandainterna,

unidaalasubidadelospreciosdecombustibles

yalimentos,estáprovocandounalzadelas

expectativasdeinflacióndetodalazona,loque

hallevadoalasautoridadesmonetariasaretomar

lasendadeaumentosenlostiposdeinterés.

Porsuparte,lostipos de cambiodelasdivisas

delazonasehandepreciadoconrespectoal

cierrede2010,tantoencambiosfinalescomo

enmedios(aexcepcióndelpesochileno,quese

apreciaentérminosmedios).Sinembargo,enel

últimoaño,suefectoespositivoenresultados

(seaprecianlospesoschilenoycolombianoy

elnuevosolperuano),peronegativoenbalance

(sóloseapreciaelpesochileno).Comoes

habitual,enloscuadrosadjuntosseincluyen

columnasconlasvariacionesinteranualesatipos

decambioconstantes,yaéstasserefierenlos

comentariossiguientes.

Elmantenimientodelpositivoclimaeconómico

siguefavoreciendoelbuencomportamientode

laactividaddelsectorfinanciero,enlíneacon

loobservadoenlosúltimostrimestres,conuna

participaciónactivadelasdistintasentidades

deláreaendichaevolución.Así,elsaldode

inversión crediticiadeAméricadelSurafinales

demarzoalcanzalos31.036millonesdeeuros,

loquesuponeunavanceinteranualdel27,1%y

unagananciadecuotademercadode47puntos

básicos(condatosafebrero,últimosdisponibles).

Comovienesiendohabitual,elaumentode

loscréditosestásiendoacompañadoporun

incrementodelosrecursos de clientes,conlo

quetodaslasunidadesmantienennivelesde

liquidezholgados(elratiodepósitos/créditosdel

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América del Sur

31-03-11 31-12-10 31-03-10





Claves de América del Sur en el primer trimestre

• Fortalezadelaactividad.

• Gananciadecuotaenlasprincipalesrúbricas.

• Excelentesresultados.

• LosmejoresindicadoresderiesgodelGrupo

BBVA.

40 Áreasdenegocio

positivocomportamientodelnegocioconclientesimpulsalas

líneasdeingresos,loquesereflejaenuncrecimientointeranualdel

margenbrutodel15,4%.Porsuparte,losgastosestánafectadospor

elniveldeinflacióndelpaísyelplandeexpansiónacometidoporla

unidad,mientrasquelossaneamientossiguenmoderados(conuna

primaderiesgodel1,02%).Contodo,elbeneficioatribuidoalcanza

los35millonesdeeuros(+12,6%interanual).

EnChile,BBVAyForumsiguencentrandosuestrategiaenel

aumentodelpesodelnegociominorista,loquesehatraducidoen

unimportantecrecimientodeloscréditosalconsumo(incluyendo

tarjetas)ydeloshipotecarios,dentrodeunavanceinteranual

del17,4%delconjuntodecréditosyunagananciadecuotade

14puntosbásicosafebrero.Favorableevolucióntambiéndelos

recursosdebajocoste(cuentasalavistaydeahorro)quesuben

un12,7%.Esteaumentodelaactividadestáteniendounefecto

decisivosobreelincrementodelmargendeintereses(+34,1%

interanual)ydelascomisiones(+4,2%),quequedaparcialmente

deslucidoporeldescensodelosresultadosporoperaciones

financieras(muypositivosenelprimertrimestrede2010por

plusvalíasporventadecarteradetítulos).Gastosinfluidosporlos

proyectosdeexpansión(7oficinasmásenlosúltimos12meses)y

evidentemoderacióndelossaneamientos(–41,1%),loquesitúael

beneficioatribuidodeltrimestreen32millonesdeeuros(+6,4%).

EnColombia,BBVAhaaceleradoelritmodecrecimientodesu

negocioconclientes,alcanzandounincrementointeranualdel22,7%

desuscréditos(conelevadosaumentosentodaslasmodalidades

yunagananciadecuotade38puntosbásicosafebrero)ydel16,2%

desusrecursosdeclientes,impulsadosporlascuentasalavistay

deahorro(+12,4%,con36puntosbásicosmásdecuota).Conello,

efectovolumenmuyfavorablesobreelmargendeintereses,que,

sinembargo,sigueafectadoporunaaltapresiónalabajadelos

diferencialespresenteentodoelsector.Buencomportamientode

lascomisiones(+1,6%),mientrasquelosresultadosporoperaciones

financierascomparanpocofavorablementeconlaelevadacifrade

2010.Laevolucióndelosgastosdeltrimestre(+16,7%)estáafectada

porelimpactodelimpuestoalastransaccionesfinancieras(queno

aplicabaaBBVAen2010),mientrasquelossaneamientos(–29,0%)

sebeneficiandelatendenciadescendentedelosactivosdudosos

(–15,3%).Portodoloanterior,elbeneficioatribuidodeBBVAColombia

alcanzalos38millonesdeeuros.

EnPerú,losplanesdeexpansióndeBBVABancoContinental

estándandosusfrutosenformadeelevadosincrementosdela

actividad.Loscréditosavanzaninteranualmenteun19,3%(con

40puntosbásicosmásdecuotademercadoafebrero),con

notableprotagonismodelasmodalidadesminoristasydelasde

pequeñasymedianasempresas,mientrasquelosrecursosde

clientesseincrementanun7,8%,conunascensodel20,6%del

pasivotransaccional.Conello,losingresosrecurrentesdelaentidad

(margendeinteresesycomisiones)muestranuncrecimiento

interanualdel10,0%.Losgastosrecogenelefectodelosproyectos

deexpansiónemprendidos(16oficinasmásenlosúltimos12meses),

mientrasquelossaneamientosdesciendennotablemente,en

líneaconlaevolucióndelosactivosdudosos.Elbeneficioatribuido

trimestralcierraen30millonesdeeuros(+2,4%interanual).

Apesardelaevoluciónpocofavorabledelaeconomíavenezolana,

BBVA Provincialhamantenidounritmoelevadodeavancede

sunegocio.Loscréditoscreceninteranualmenteun45,3%,con

conjuntodebancosterminaeltrimestreenel114,4%).Dentrodelos

recursosdeclientesgestionadosporlosbancos(38.463millones

deeuros,incluyendofondosdeinversión,un16,8%másqueen

marzode2010),siguedestacandoelexcelentecomportamiento

delosproductosdemenorcoste(cuentasalavistayahorro)que

presentanuncrecimientointeranualdel26,3%.Positivoavance

tambiéndelpatrimonioadministradoporlasgestorasdepensiones

delárea,quealcanzalos45.969millonesdeeuros(+14,4%).

Comoentrimestresprevios,laelevadapresióncompetitivaenla

regiónyelimpactodelprocesodealzadetiposdeinteréshan

seguidolimitandolaevolucióndelosdiferenciales.Sinembargo,el

notableascensodelaactividadcontinúapermitiendocompensar

dichoefecto,conloqueelmargende interesesdeláreamuestra

unincrementodel23,5%,cerrandoeltrimestreen694millones

deeuros.Lamayoractividadtambiénexplicalasubidadelas

comisiones,quesesitúanen253millones(+13,5%).Losresultados

deoperacionesfinancierasdeltrimestre,201millonesdeeuros,

incluyen(aligualqueenelprimertrimestrede2010)elefectode

larevalorizacióndeposicionesendólaresestadounidensesde

BBVAProvincial.Elmargen brutotrimestralllegaa1.106millonesde

euros,un16,4%másqueenelmismoperíodode2010.Enlalínea

deotrosingresosnetosseincluyeelajusteporhiperinflaciónde

Venezuela,queenestetrimestrehasidoalgomásnegativoqueen

losprimerostresmesesdelañoanterior.

Losgastosdelárea,467millonesdeeuroseneltrimestre,están

muyinfluidosporlosproyectosdeexpansiónydiferenciación

emprendidosporlamayoríadelasunidades,apesardelocual

elratiodeeficienciatrimestralcontinúaenunnivelmuypositivo

(42,2%),mientrasqueelmargen neto cierraen639millonesde

euros,conunavanceinteranualdel10,7%.

Enlíneaconlaevolucióniniciadaen2010,lacalidaddelosactivos

deláreamejoraeneltrimestre,conloquelatasa de morosidad

semantieneenel2,5%ylacoberturaavanzahastael134%.

Porsuparte,laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros,

120millonesdeeuros,subeninteranualmenteun9,1%debido

fundamentalmenteadotacionesgenéricasligadasalaumentodel

saldodelainversióndelosúltimosmeses.

Enresumen,laslíneasdeingresossiguenconsuvelocidadde

crucero,impulsandoelbeneficio atribuido hastalos280millones

deeuros(un17,5%másqueenelmismoperíodode2010)y

permitiendo,además,financiarproyectosdeexpansiónque

aseguraránelavancefuturodelosresultadosdelárea.

Negocios bancarios

Elnegociobancariogeneraunbeneficioatribuidode230millones

deeuros,loquesuponeunaumentointeranualdel17,5%.A

continuaciónsecomentalomásrelevantedelperíodoencada

entidad.

EnArgentina,BBVAFrancésmantieneenlosprimerosmesesde

2011elgrandinamismodesuactividaddelejercicioanterior.Así,los

créditoscreceninteranualmenteun52,9%,conavancesentodas

lasmodalidadesyunagananciainteranualdecuotade71puntos

básicosafebrero,mientrasquelosrecursosdeclientesaumentan

un29,4%,muyinfluidosporelpasivotransaccional(+26,9%).Este

41AméricadelSur

EnChile, AFP Providageneraunbeneficio

atribuidode22millonesdeeuros,apesardel

efectonegativodelcomportamientodelos

mercadossobrelosresultadosdeoperaciones

financierasdeltrimestre.Providamantieneen

estosprimerosmesesde2011eldinamismode

susvariablesdenegocio,conuncrecimientodel

7,0%desurecaudaciónydel11,3%delpatrimonio

gestionado.Porsuparte,AFP Horizonte de

Colombiageneraunbeneficioatribuidode3

millonesdeeuros,mientrasqueAFP Horizonte

de Perúaporta2millones,enamboscasosa

pesardelefectonegativodelaevolucióndelos

mercadossobrelosresultadosdeoperaciones

financieras.

Enseguros,elGrupoConsolidar(Argentina)

registraunbeneficioatribuidode15millones

deeuros,consignificativoincrementodelas

variablescomerciales,especialmentedelas

primascomercializadas(+31,7%),loquetieneun

efectomuypositivoenelniveldeingresos,alque

seuneunamoderadaevolucióndelosíndices

desiniestralidad.Además,caberesaltarlabuena

evolucióndelnegocioaseguradorenChile,con

unbeneficioatribuidode10millonesdeeuros

(4millonesenelprimertrimestrede2010).Por

último,Colombiaaporta2millonesdeeurosy

Venezuela3millones.

significativosaumentosentodoslossegmentos

yunagananciadecuotade200puntos

básicoshastafebrero,mientrasquelosrecursos

seincrementanenun33,0%,graciasalas

modalidadestransaccionales(+36,7%).Estoimpulsa

elmargendeintereses(+54,1%)ylascomisiones

(+45,9%).Losresultadosdeoperacionesfinancieras

incluyenelefectodelarevalorizacióndepartede

lasposicionesendólaresestadounidensesdela

entidad(elrestoserevalorizóen2010).Elelevado

niveldeinflacióncontinúaafectandoalosgastos,

mientrasquelossaneamientosincluyenmayores

provisionespreventivasgenéricas.Portanto,el

beneficioatribuidodeltrimestretotaliza70millones

deeuros(+39,4%).

Finalmente,hayqueseñalarqueelbeneficiode

BBVA Panamáalcanzalos7millonesdeeuros;el

deBBVA Paraguaylos11millonesyeldeBBVA

Uruguaylos7millones(incluyendolaaportación

deCréditUruguay).

Pensiones y Seguros

Elbeneficioatribuidotrimestralseelevahasta

los56millonesdeeuros(+16,2%),delosque26

millonescorrespondenalnegocio previsionaly

30millonesalasegurador.

América del Sur. Información por países (negocio bancario, pensiones y seguros) (Millonesdeeuros)

Margen neto Beneficio atribuido

País 1er Trim. 11 ∆% ∆% a tipo de

cambio constante 1er Trim. 10 1er Trim. 11 ∆% ∆% a tipo de

cambio constante 1er Trim. 10

Argentina 85 6,0 11,5 80 48 29,1 35,7 37

Chile 131 6,0 (2,7) 123 65 12,6 3,4 58

Colombia 77 (16,4) (20,1) 93 44 1,3 (3,2) 43

Perú 114 (5,8) (9,1) 121 32 2,0 (1,6) 31

Venezuela 211 53,8 60,1 137 73 32,7 38,1 55

Otrospaíses(1) 21 75,8 65,8 12 18 105,7 94,1 9

Total 639 12,8 10,7 566 280 19,9 17,5 233

(1)Panamá,Paraguay,UruguayyBolivia.Adicionalmente,incluyeeliminacionesyotrasimputaciones.

42 Áreasdenegocio


Estados Unidos

1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10

Margen de intereses 402 (8,1) (8,6) 437

Comisiones 155 (3,3) (3,7) 160

Resultadosdeoperacionesfinancieras 64 157,6 156,5 25

Otrosingresosnetos (17) 65,0 63,3 (10)

Margen bruto 604 (1,3) (1,9) 612

Gastosdeexplotación (375) 4,9 4,1 (357)

Gastosdepersonal (199) 12,1 11,3 (177)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (132) 0,4 (0,5) (132)

Amortizaciones (44) (9,0) (10,0) (48)

Margen neto 229 (10,1) (10,3) 255

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (107) (33,6) (34,2) (161)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (8) (28,9) (29,6) (11)

Beneficio antes de impuestos 114 38,9 40,8 82

Impuestosobrebeneficios (33) 25,3 26,8 (26)

Beneficio después de impuestos 81 45,2 47,5 56

Resultadoatribuidoalaminoría – 26,6 23,2 –

Beneficio atribuido al Grupo 81 45,2 47,5 56



Estados Unidos

31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 4.834 178,8 193,9 1.734

Carteradetítulos 7.189 (11,5) (6,7) 8.122

Inversionescrediticias 36.355 (16,3) (11,8) 43.441

Créditoalaclientelaneto 35.041 (15,1) (10,5) 41.278

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 1.313 (39,3) (36,0) 2.163

Posicionesinter-áreasactivo 1.109 (95,7) (95,4) 25.601

Activomaterial 746 (1,9) 3,4 760

Otrosactivos 2.249 (10,3) (5,5) 2.507

Total activo/Pasivo 52.481 (36,1) (32,7) 82.165

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 5.549 (18,9) (14,5) 6.844

Depósitosdelaclientela 39.390 (40,9) (37,7) 66.609

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 330 (39,9) (36,7) 550

Pasivossubordinados 1.073 (9,7) (4,8) 1.188

Posicionesinter-áreaspasivo – – – –

Carteradenegociación 385 72,3 81,6 223

Otrospasivos 3.016 (15,3) (10,7) 3.561

Dotacióndecapitaleconómico 2.739 (14,1) (9,5) 3.190


EstadosUnidos

43EstadosUnidos

EstaáreaincluyelosnegociosqueelGrupo

desarrollaenEstadosUnidosyenelestado

asociadodePuertoRico.

Losúltimosindicadores económicosdeEstados

Unidoscontinúanmostrandounarecuperación

delcrecimiento,conunasexpectativasde

avance,entérminosdePIBreal,paraelaño2011

quesesitúanenelentornodel3,0%graciasa

lafavorableevolucióndelconsumoprivadoy

lademandaexterna.Ytodoelloapesardela

debilidaddelcrecimientoenelprimertrimestre,

decaráctertemporal,ydelincrementodelprecio

delpetróleo.

Enelprimertrimestrede2011,evolucionan

favorablementeelíndicedeconfianzaempresarial

yalgunodelosdatosrelativosalmercadolaboral,

comolacreaciónnetadeempleoylatasade

paro,quecierraelmesdemarzoenel8,8%.Sin

embargo,lamejoraenelmercadolaboralsigue

siendoaúndébilyenelcortoplazopuedeverse

influidaporlasubidadelpreciodelpetróleo.

Loanteriortambiénhaafectadoalainflación,

aunquelasexpectativassobresuevoluciónfutura

apuntanaunligerocrecimientoque,noobstante,

serácontenido.Porloquerespectaalmercado

inmobiliario,continúaladebilidad,connuevos

descensosenlasviviendasiniciadasyenlaventa

delasdesegundamano.

Encuantoalprogramadeexpansióncuantitativa

puestoenmarchaporlaReservaFederal(Fed)a

finalesde2010,seesperasuexpiraciónenjunio

de2011,dadaslasprevisionesquesemanejan

tantodecrecimientoeconómicocomoderepunte

contenidodelainflaciónenelpaís.Portanto,nose

esperancambiosenlostipos de interésoficiales

porpartedelaFedhastamarzode2012.

Enrelaciónaltipo de cambio,elfixingdel

dólarfrentealeurosehadepreciadotantoen

elañocomoeneltrimestre(un5,1%yun5,9%,

respectivamente),cerrandoal31-3-2011en1,42

dólaresporeuro.Loanteriortieneunimpacto

negativoenelbalanceylaactividaddelárea.No

obstante,encambiosmedios,elefectodeltipo

decambioespositivoenlatrayectoriadelos

resultadosdelúltimoaño,yaqueseapreciaun

1,1%hastalos1,37dólaresporeuro(eneltrimestre,

sinembargo,esnegativo).Comovienesiendo

habitual,ysalvoqueseindiquelocontrario,

loscomentariossiguientessobretasasde

variaciónserefierenatipodecambioconstante,

pudiéndoseobservarambosescenariosenlas

tablasadjuntas.


Estados Unidos

31-03-11 31-12-10 31-03-10





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Claves de Estados Unidos en el primer trimestre

• Señalespositivasenactividad,conprogresivas

mejorasdelmix.

• Mejoradeldiferencialdelaclientela.

• Dinamismodelresultadoatribuido.

• Reduccióndelaprimaderiesgoyaumento

delacobertura.

44 Áreasdenegocio

suparte,laprimaderiesgotambiénmejora

significativamente,reduciéndose55puntos

básicosysituándoseenel1,14%.Porúltimo,la

tasademoraapenasaumenta7puntosbásicos

ycierraeltrimestreenel4,5%(4,4%afinalesde

2010).

Grupo bancario BBVA Compass

BBVACompassrepresentaaproximadamenteel

77%delactivoyel78%delbeneficiodeEstados

Unidosyaglutinaelnegociobancariominorista

ydeempresasqueserealizaenelpaís(excluido

PuertoRico).

A31demarzode2011,lainversión crediticia

disminuyeun1,0%frentealdatodecierrede

2010yun4,7%interanualhastasituarseenlos

29.095millonesdeeuros.Lacausaprincipal

quelojustificaeseldescensodelospréstamos

alospromotoresinmobiliarios(construction real

estate),quesereducenenelañoun44,7%yun

12,2%eneltrimestre.Sinembargo,destacael

importanteavancedeloscréditoshipotecarios

aparticulares(residential real estate),que

aumentanun38,4%enlosúltimosdocemesesy

un6,5%desdediciembrede2010.Cabeseñalar

queenlostresprimerosmesesde2011sehan

generado985millonesdedólaresennuevas

hipotecasresidenciales,un2,2%másqueenel

cuartotrimestrede2010yun133%másqueen

elmismoperíododelañoanterior.Contodo,la

carterahipotecariaresidencialrepresenta,al

31-3-2011,un22,4%deltotaldelainversión

crediticiadeBBVACompass,frenteal15,8%que

suponíaunañoantes,Porelcontrario,lade

promotorsereducehastael11,2%desdeel19,8%

demarzode2010.

Enrelaciónconlosdepósitos de la clientela,

aumentanun2,3%eneltrimestrehastalos

Elcrédito bruto a la clienteladeláreacontinúala

tendenciadereducción,comentadaentrimestres

previos,frutodelcambiodemixhaciarúbricas

demenorriesgoasociado.Enestesentido,cierra

eltrimestreen36.161millonesdeeuros,loque

implicaunretrocesointeranualligeramenteinferior

aldeltrimestreanterior(–10,1%frenteal–10,7%

delcuartotrimestre)yunadisminucióndel2,8%

frentealdatodecierredelaño2010.Porsuparte,

losdepósitos de clientesfrenansudescenso

trimestralysemantienenencifrasmuysimilares

alasdel31-12-2010,38.705millones.Esteimporte

suponeaúnundescensointeranualdel38,1%.

Porloquerespectaalosresultadosdelárea,cabe

destacarsupositivaevoluciónencomparación

conlosdelcuartotrimestrede2010.Eneste

sentido,elmargen brutoasciendea604millones

deeuros,un4,1%másqueeneltrimestre

precedente(–1,9%interanual).Lasprincipales

causasqueinfluyenenestaevoluciónson:

resistenciadelmargendeinteresesgraciasala

buenadefensadelosdiferencialesdelaclientela

efectuada,enuncontextodecambiodemix

haciacarterasdemenorriesgoydiferencial;

positivaevolucióndelascomisionesenel

trimestre(+2,6%)yexcelentecomportamientode

losROF.Loanterior,juntoconlacontenciónde

losgastosdeexplotación(–0,6%intertrimestral),

impulsanelmargen netohastalos229millones,

unavancedel12,8%durantelostresprimeros

mesesde2011.Adicionalmente,laprogresiva

calidaddelosactivosdeláreaexplicalareducción

del46,9%enlaspérdidaspordeteriorode

activosfinancieros(–34,2%interanual)y,por

tanto,elavancedelbeneficio atribuidohasta

los81millones(15y55millonesenelcuartoy

primertrimestresde2010,respectivamente).

Cabedestacarquelosmenoressaneamientos

nohantenidounefectonegativoenlacobertura

deEstadosUnidos,queavanzahastael64%al

cierredemarzode2011(61%al31-12-2010).Por

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45EstadosUnidos

trimestresde2010,respectivamente,graciasala

significativareducción(–29,7%intertrimestraly

–36,2%interanual)delaspérdidaspordeterioro

deactivosfinancieros.

Acontinuaciónsedetallalomásdestacadode

cadaunadelasunidadesquecomponenBBVA

Compass:

Amarzode2011,Commercial Banking,unidad

queatiendelasnecesidadesdelaspymes,

gestionaunacarteracrediticiade12.212millones

deeuros(+3,8%interanual)yunosdepósitosde

clientesde9.424millones(+21,0%).Loanteriorha

sidoresultadodelamenorfinanciaciónotorgada

apromotoresinmobiliarios.

Porsuparte,Retail Bankingcuentaconun

volumendecréditosde10.823millonesde

euros(+14,9%).Lareduccióndelascarterasde

financiaciónaconcesionariosdeautomóvilesy

aestudianteshasidomásquecompensadapor

elincrementodelashipotecasresidenciales.En

cuantoalosrecursosdeclientes,experimentan

unaumentodel4,9%hastalos19.993millones.

Porúltimo,Wealth Management,unidadque

poseeunacarteradepréstamosde1.944

millonesdeeuros,unosdepósitosde3.807

millonesyunosactivosbajogestiónde10.429

millones.

31.626millonesdeeuros,graciasalavancede

losrecursosdemenorcoste,comolascuentas

alavista,quecrecenun4,7%,yquesuponenya

el75,5%deltotalrecursosdelaunidadfrenteal

69,7%dehaceunaño.

Esteprogresivocambiodemixenlacartera

depréstamossecompensaparcialmente

conelaumentodelpesodelosdepósitosde

menorcosteyconlabuenadefensadelos

diferencialesefectuadaporlaunidad.Alrespecto,

elrendimientodelainversiónapenassereduce

unpuntobásicoeneltrimestre,hastael4,46%,

yelcostedelosdepósitosseabarataen3,5

puntosbásicoshastael0,54%,conloqueel

diferencialdelaclientelaavanzaeneltrimestre

2,5puntoshastael3,92%.Todoloanteriorexplica

laelevadaresistenciadelmargendeinteresesen

eltrimestre,quesemantieneennivelessimilares

alosdelcuartotrimestrede2010,357millones

deeuros.Porsuparte,lamejorevolucióndel

restodeingresosfrentealtrimestreprevio

determinanqueelmargen brutoseaun4,7%

superiorysesitúeenlos517millones,loque

unidoacontencióndelosgastosdeexplotación

(–0,7%intertrimestral)hacenqueelmargen

netoseaun16,0%mayoraldelúltimotrimestre

de2010ytotalice187millonesdeeuros.Por

último,elbeneficio atribuidoasciendea63

millones,cifraquecomparamuyfavorablemente

conlos16ylos26millonesdelcuartoyprimer

46 Áreasdenegocio

ActividadesCorporativas


Actividades Corporativas


Margen de intereses (102) n.s. 148

Comisiones (47) (0,9) (47)

Resultadosdeoperacionesfinancieras 163 (22,2) 210

Otrosingresosnetos (2) 27,1 (2)

Margen bruto 12 (96,0) 308



Otrosgastosgeneralesdeadministración (16) (13,1) (19)


Margen neto (190) n.s. 125

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (35) (87,5) (282)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (225) 49,2 (151)

Beneficio antes de impuestos (450) 46,0 (308)

Impuestosobrebeneficios 129 80,5 71

Beneficio después de impuestos (321) 35,6 (237)

Resultadoatribuidoalaminoría – n.s. 2

Beneficio atribuido al Grupo (322) 37,1 (235)


Actividades Corporativas

31-03-11 ∆% 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 908 132,7 390

Carteradetítulos 29.836 (16,0) 35.528

Inversionescrediticias (3.478) n.s. (813)

Créditoalaclientelaneto (2.017) n.s. (248)

Depósitosenentidadesdecréditoyotros (1.461) 158,8 (565)

Posicionesinter-áreasactivo (8.390) (80,7) (43.509)

Activomaterial 3.050 0,9 3.022

Otrosactivos 17.808 22,3 14.561

Total activo/Pasivo 39.733 n.s. 9.180

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito (1.733) n.s. 8.896

Depósitosdelaclientela 21.615 n.s. 2.450

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 81.707 (12,0) 92.807

Pasivossubordinados 6.253 (9,4) 6.905

Posicionesinter-áreaspasivo (71.565) (31,1) (103.799)

Carteradenegociación (3.779) (6,4) (4.037)

Otrospasivos (4.939) 83,4 (2.693)

Ajustesporvaloración (1.803) n.s. 702

Capitalyreservas 36.957 29,4 28.566

Dotacióndecapitaleconómico (22.981) 11,5 (20.616)

47ActividadesCorporativas

Enesteagregadoserecogetodoaquellonoimputadoalas

áreasdenegocio.Básicamenteincluyeloscostesdelasunidades

centralesconunafuncióncorporativa,determinadasdotacionesa

provisiones,comolascorrespondientesaprejubilaciones,yaquellas

otrastambiéndecaráctercorporativo.Además,aglutinalosactivos

ypasivosderivadosdelagestióndelosriesgosestructuralesde

liquidez,interésytipodecambioquerealizalaunidaddeGestión

Financiera,asícomosusimpactosenresultadosquenosean

repercutidosalasáreasdenegociovíapreciosdetransferencia.

Porúltimo,incluyedeterminadascarterasyactivos,consus

correspondientesresultados,cuyagestiónnoestávinculada

arelacionesconlaclientela,talescomolasdeParticipaciones

IndustrialesyFinancierasyGestiónInmobiliaria.

Enelprimertrimestrede2011,elmargendeinteresesde

ActividadesCorporativasregistraunimportenegativode102

millonesdeeuros(148millonespositivosenelmismoperíodo

delañoanterior)debido,talycomosehaexplicadoentrimestres

precedentes,alafinalizacióndelarepreciacióndelospréstamos

hipotecariostraslacaídadelostiposdeinterésen2009yala

subidadelacurvadetiposdeinterésquesevieneexperimentando

eneláreaeuro.Loanterior,juntoconunosROFde163millones

deeuros,quecomparannegativamenteconlaelevadacifradel

primertrimestrede2010originadaporlasplusvalíasprocedentes

delascarterasdegestiónderiesgoestructuraldetipodeinterés,

sitúanelmargen brutoen12millones(308millonesenelmismo

períododelejercicioprevio).Porsuparte,losgastosdeexplotación

asciendena202millonesdeeuros,frentealos184millonesdelos

tresprimerosmesesde2010,influidosporlasnuevasinversiones

quesevienenacometiendoeninfraestructuras(tecnológicasy

nuevasedecorporativaenMadrid,fundamentalmente).Contodo,

elmargen netoacumuladoamarzoesde–190millones(125

milloneshaceunaño).

Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdetraen35

millones,cuantíamuyinferioralos282millonesdelprimer

trimestrede2010porlasmayoresdotacionesdecarácter

genéricoqueseefectuaronalolargodelprimersemestrede2010

aprovechandoelaltoresultadooperativoobtenido.Porotrolado,

subelapartidadedotacionesaprovisionesyotrosresultados,hasta

untotalde225millones,queincluyebásicamentelasdotaciones

porprejubilacionesyelsaneamientodeactivoscompradosy

adjudicados.Deestaforma,elresultado atribuido delperíodoes

de–322millonesdeeuros(–235entreeneroymarzode2010).

Gestión Financiera

LaunidaddeGestiónFinancieragestionalasposiciones

estructuralesdetipodeinterésydetipodecambio,laliquidez

globalylosrecursospropiosdelGrupo.

Lagestión de la liquideztieneporobjetivofinanciarelcrecimiento

recurrentedelnegociobancarioencondicionesadecuadasde

plazoycoste,atravésdeunaampliagamadeinstrumentosque

permitenaccederaungrannúmerodefuentesdefinanciación

alternativa.UnprincipiobásicodeBBVAenlagestióndelaliquidez

delGruposiguesiendoelfomentodelaautonomíafinanciera

desusfilialesbancariasenAmérica,conelfindegarantizar

laadecuadatransmisióndelcostedeliquidezalprocesode

formacióndepreciosyalcrecimientosostenibledelaactividad

crediticia.Duranteelprimertrimestrede2011,losmercadosde

financiaciónmayoristaacortoylargoplazohanmantenidoun

tonopositivoconsecuenciadelamejorpercepciónderiesgodelos

paíseseuropeosperiféricos,delosimportantesavancesocurridos

entemaseconómicosenEuropaydelapropiareestructuración

delsectorfinancieroenEspaña.Enestacoyuntura,BBVAnosólo

haoperadoconabsolutanormalidad,sinoquehasidolaprimera

entidadbancariaenabrirlaspuertasdelmercadodeliquidez

enenerode2011,realizandounanuevaemisióndecédulas

hipotecariasyunvolumendefinanciaciónalargoplazoqueha

superadoampliamentelosvencimientosocurridos.Loanterior,

juntoconlaevoluciónfavorableentodaslasgeografíasdelpeso

delosdepósitosminoristasenlaestructuradebalance,continúa

permitiendoalGruporeforzarsuposicióndeliquidez.Convistasal

conjuntodelejercicio2011,lasemisionesefectuadasduranteestos

tresprimerosmesescompletangranpartedelasnecesidades

definanciacióndetodoelaño.Adicionalmente,lasactualesy

potencialesfuentesgeneradorasdeliquidezqueposeeBBVA

superanampliamentelosdrenajesesperados.

Lagestión de capitalenelGrupopersigueelcumplimientode

undobleobjetivo:conservarunniveldecapitalizaciónacorde

conlosobjetivosdenegocioentodoslospaísesenlosqueopera

y,almismotiempo,maximizarlarentabilidaddelosrecursos

delosaccionistasatravésdelaasignacióneficientedelcapital

alasdistintasunidades,delabuenagestióndelbalanceyde

lautilización,enlasproporcionesadecuadas,delosdiversos

instrumentosqueformanlabasederecursospropios:acciones,

participacionespreferentesydeudasubordinada.Duranteeste

primertrimestredelaño,BBVAhaaprobadoensuJuntaGeneral

el“dividendoopción”,loquepermiteasusaccionistasdisponerde

unamásampliagamaderetribucióndesucapital.Enconclusión,

losactualesnivelesdecapitalizaciónpermiteneladecuado

cumplimiento,porpartedelBanco,detodossusobjetivosde

capital.

Lagestióndelriesgo de tipo de cambiodelasinversionesde

BBVAalargoplazo,derivadofundamentalmentedesusfranquicias

enAmérica,tienecomofinalidadpreservarlosratiosdecapitaldel

Grupoyotorgarestabilidadalacuentaderesultados.Duranteel

primertrimestrede2011,BBVAhamantenidounapolíticaactiva

decoberturadesusinversionesenMéxico,Chile,Perúyelárea

dólar,conunacoberturaagregadadel50%.Aestascoberturas,

realizadasanivelcorporativo,seañadenlasposicionesen

dólaresquelocalmentemantienenalgunosdelosbancosfiliales.

Adicionalmente,segestionaelriesgodetipodecambiodelos

resultadosesperadosenAméricacorrespondientesalejercicio2011.

Duranteestetrimestre,lascoberturasmantenidashanpermitido

quelostiposdecambiohayantenidounefectoligeramente

positivoenelratiodecapitalyenlacuentaderesultadosdelGrupo.

Decaraalconjuntodelaño2011,semantendrálamismapolíticade

prudenciayanticipaciónenlagestióndelriesgodecambio,tanto

desdeelpuntodevistadesusefectosenratiosdecapitalcomoen

cuentaderesultados.

Launidadgestionatambiénelriesgoestructural de tipo de

interésdelbalancedelGrupo,conelobjetivodemantenerun

crecimientosostenidodelmargendeinteresesacortoymedio

plazo,conindependenciadelmovimientodelostiposdeinterés.

Duranteelprimertrimestrede2011,losresultadosdeestagestión

hansidomuysatisfactorios,habiéndosemantenidoestrategias

48 Áreasdenegocio

sectorialqueincluyelagestióndinámicadelasparticipacionesa

travésdeestrategiasdemonetizaciónycobertura.Enelprimer

trimestre2011,sehanrealizadoinversionespor201millonesde

eurosydesinversionespor107millones.

A31demarzode2011,elvalordemercadodelacarteradelaunidad

deParticipacionesIndustrialesyFinancierassesitúaen4.413millones

deeuros,conunasplusvalíaslatentesde1.108millones.

Gestión Inmobiliaria

ElGrupoBBVAsiemprehacontadoconequiposexpertosen

lagestióndelsectorpromotoreinmobiliario.Enestesentido,

launidaddeGestiónInmobiliariaestáfocalizadaengestionar,

deformaespecializada,losactivosinmobiliariosprocedentes

deadjudicados,dedacionesenpago,decomprasaclientesen

dificultadesydelfondoinmobiliarioBBVAPropiedad.

deriesgomuylimitadoenEuropa,EstadosUnidosyMéxico.Esta

gestiónserealizatantoconderivadosdecobertura(cap,floor,

swap,fras)comoconinstrumentosdebalance(bonosdegobierno

demáximacalidadcrediticiayliquidez).

Participaciones Industriales y Financieras

Estaunidadgestionalacarteradeparticipacionesindustriales

yfinancierasenlossectoresdetelecomunicaciones,mediosde

comunicación,electricidad,petróleo,gasyfinanciero.Aligualque

GestiónFinanciera,seencuadradentrodelaDirecciónFinanciera

delGrupo.

BBVAgestionaestacarterasiguiendoestrictosprocedimientosde

controlderiesgos,consumodecapitaleconómicoyrentabilidad

exigida,dentrodeunaestrategiadeinversiónydiversificación

49Informaciónadicional:NegociosGlobales

Informaciónadicional:NegociosGlobales


Negocios Globales

1er Trim. 11 ∆% ∆% (1) 1er Trim. 10

Margen de intereses 365 (9,8) (10,6) 404

Comisiones 209 (1,8) (2,7) 213

Resultadosdeoperacionesfinancieras 243 30,9 28,0 185

Otrosingresosnetos (5) n.s. n.s. 17

Margen bruto 811 (1,0) (2,2) 820

Gastosdeexplotación (231) 18,7 17,6 (195)

Gastosdepersonal (138) 16,7 15,9 (118)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (90) 22,0 20,4 (74)

Amortizaciones (3) 15,8 14,9 (3)

Margen neto 580 (7,2) (8,3) 625

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (23) 123,8 134,6 (10)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (6) n.s. n.s. (1)

Beneficio antes de impuestos 552 (10,1) (11,3) 614

Impuestosobrebeneficios (164) (6,2) (7,3) (175)

Beneficio después de impuestos 388 (11,7) (12,9) 439

Resultadoatribuidoalaminoría (24) (22,0) (22,8) (30)

Beneficio atribuido al Grupo 364 (11,0) (12,2) 409



Negocios Globales

31-03-11 ∆% ∆% (1) 31-03-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.541 98,6 100,4 2.791

Carteradetítulos 61.210 (14,3) (14,0) 71.392

Inversionescrediticias 65.746 (6,9) (6,0) 70.648

Créditoalaclientelaneto 46.956 (6,5) (5,4) 50.208

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 18.790 (8,1) (7,5) 20.440

Posicionesinter-áreasactivo 12.102 (54,7) (52,7) 26.715

Activomaterial 46 4,2 4,7 44

Otrosactivos 1.615 (22,5) (22,3) 2.083

Total activo/Pasivo 146.260 (15,8) (14,8) 173.674

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 43.918 (12,2) (11,9) 50.030

Depósitosdelaclientela 59.407 (24,3) (22,5) 78.527

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 17 n.s. n.s. –

Pasivossubordinados 1.752 (9,5) (8,9) 1.936

Posicionesinter-áreaspasivo – – – –

Carteradenegociación 33.086 (4,6) (4,7) 34.690

Otrospasivos 3.859 (21,3) (20,8) 4.904

Dotacióndecapitaleconómico 4.221 17,7 18,6 3.587


50 Áreasdenegocio

ElagregadodeNegociosGlobalesintegralos

negociosmayoristasydegestióndeactivos

delGrupoentodaslasgeografíasdondeestá

presente.Seorganizafundamentalmenteen

tornoatresunidadesdenegocio:Clientes

GlobalesyBancadeInversión,Mercados

GlobalesyGestióndeActivos.

LosnegociosglobalesdelGrupoBBVAcontinúan

demostrandounaclaraorientaciónalclientey

unaaltacalidadyrecurrenciadesusingresos.En

estesentido,duranteelprimertrimestrede2011,

elmargenbrutodelconjuntodeestosnegocios

sesitúaen811millonesdeeuros,apenasuna

reduccióndel2,2%interanual.Loanteriora

pesardelosingresosexcepcionalmentealtos

delprimertrimestrede2010.Sisecomparaesta

cifraconladelcuartotrimestre,elcrecimientoes

notable,conunatasadevariacióndel+18,5%.

Porgeografías,cabesubrayarelbuen

comportamientodeEspaña,queregistraun

ascensointeranualdesusingresosoperativos

del15,0%ymásqueduplicalacifradeltrimestre

previograciasalaexcelenteevolucióndela

actividaddeMercados.Enella,losingresos

procedentesdeclientes(sobretodode

corporatesydeinversoresinstitucionales)han

continuadoconsusendaalcistaylosdetrading

tambiénhantenidounsignificativoavance.

EnEurasia,elmargenbrutodesciendeun

3,3%porlosmenoresROFdeestetrimestreen

comparaciónconlosdelmismoperíododelaño

anterior.Sinembargo,hayquedestacarquela

unidaddeClientesGlobalesyBancadeInversión

haconseguidounincrementodesusingresosdel

6,7%.EnMercados,losingresosprocedentesde

clientesaumentanun17%interanual.Deellos,los

declienteinstitucional,querepresentanel76%,

experimentanuncrecimientodel38%.

Porsuparte,losmayoresdescensosinteranuales

seregistranenMéxicoyEstados Unidos

(–24,6%y–9,1%,respectivamente),yaque

comparanconunprimertrimestrede2010muy

alto.Noobstante,hayqueresaltarelpositivo

comportamientodelosingresosdeclienteen

México(+33%interanual)ylapeortrayectoria

delosdetradingdebido,entreotrosfactores,

alasubidadetiposdeinterésenelpaís.Por

último,América del Surobtieneundescensodel

margenbrutodel11,7%interanual.

Losgastosdeexplotación,231millonesdeeuros,

sonun17,6%superioresalosdelmismohorizonte

temporalde2010debidoalasinversionesquese

vienenacometiendoensistemasyalosdistintos

planesdecrecimientopuestosenmarchaen

todaslasgeografías.Portanto,elmargen neto

alcanzalos580millones(–8,3%interanual),

importequecomparamuyfavorablementecon

eldelcuartotrimestrede2010(481millones).

LasunidadesdeNegociosGlobalessiguen

mostrandounaaltacalidaddelriesgo,conuna

reducidatasademora,unaelevadacobertura

yunossaneamientosqueapenasrepresentan

el3,9%delmargenneto.Contodo,elbeneficio

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Claves de Negocios Globales en el primer trimestre

• Focoenrentabilidadsobrevolúmenes.

• Resultadospositivosysuperioresatrimestres

precedentes.

• Bajaprimaderiesgoporaltacalidadde

activos.

51Informaciónadicional:NegociosGlobales

BBVAhaconcluidolafinanciacióndelaautopista

A63queuneBurdeosconlafronteraespañola

yelcréditode170millonesdeeurosparala

construccióndelnuevoestadiodefútboldeNiza

conVinci.EnAlemania,halideradolafinanciación

delsegundogaseoductoqueuniráRusiacon

AlemaniaatravésdelMarBáltico(ProyectoNord

Stream2).Alrespecto,Euromoneyhadistinguido

estetrimestrealgunasdelasoperaciones

lideradasporelBanco.EnMéxicocaberesaltar

lospremiosrecibidos,porlaoperaciónconGrupo

R,“LatinAmericanOil&GasUpstreamDealofthe

Year”(Euromoney)y“StructuredFinanceWest

2010”(Marine Money International).YenEstados

Unidos,lafinanciacióndeLongBeachCourt

Houserealizadaen2010hasidoreconocidapor

suinnovaciónporEuromoney,conelpremio

“NorthAmericanPPPDealoftheYear”.

Enlaactividaddepréstamos sindicados,el

Grupocuentaconunaposiciónimportanteen

losmercadosyclientesconlosqueopera.Así,en

Españasemantieneelliderazgoenlosrankings

delaactividad(segúnDealogic).EnMéxicose

hareconocidoaBBVABancomerconvarios

galardones(“LatinAmericaLoanoftheYear”,por

International Financial Review,y“BestSyndicated

Loan”,porLatinFinance)quedemuestranla

importanciadeciertasoperacionesdesarrolladas

porlaentidad.

EnCorporate Finance,BBVAcontinúa

consolidandosuposicióndeliderazgoenel

mercadodefusionesyadquisicionesespañol,

habiendoasesoradoen3transacciones

anunciadasduranteelprimertrimestrede2011:

ventadeSolándeCabrasporpartedeOsborne

aGrupoMahouSanMiguel,asesoramientoa

GrupoOsborneenlacompradeAguasMinerales

deAragónyventadelaramadeactividaddeITy

TelecomunicacionesdeEndesaServicios(mayor

transacciónenelsectordeITOutsourcingen

Españaenlosúltimoscuatroaños).

Comoreconocimientoasuexcelentelabor,

launidaddeMercadosharecibidoelpremio

“DerivativesDealers2011”delaRevistaRisk,

ganandoenlascategoríasde:asesoramiento

sobregestiónderiesgosyoperacionescon

derivados,derivadosorganizados,derivados

exóticosdedivisas,investigacióndederivados

ymejorproductoestructuradoparaelmercado

minorista.

Porúltimo,cabetambiéndestacarqueBBVA

siguesiendolíderenlaintermediaciónderenta

variableenEspaña,conunacuotademercado

de12,8%hastamarzo.

atribuidosesitúaenlos364millones(415millones

enelprimertrimestrede2010y237millonesenel

cuartotrimestredelmismoejercicio).

Encuantoalaactividad crediticia,continúala

tendenciageneralizadaentodaslasgeografíasde

contención,conpredominiodelavinculacióny

elpreciofrentealvolumenytamaño.A31-3-2011,

NegociosGlobalesgestionauncréditobrutoala

clientelaporimportede48.442millones(–6,3%

interanual).Porsuparte,losrecursos de clientes

seestabilizanenlos58.826millones,loque

significaunligerodescensoeneltrimestredel

1,2%.Esdestacablelafavorableevolucióndela

captaciónenEspaña,queimpulsaelcrecimiento

delosrecursoseneltrimestreenestepaíshasta

el5,6%.

Acontinuaciónseresumenlasprincipales

operacionesllevadasacaboenelámbitodelos

negociosmayoristasdelGrupo:

Enstructured trade financeenEspaña,sehan

cerrado11operacionesporuntotalde75millones

deeurosparafacilitarlasexportacionesdelas

empresasespañolas.EnEuropasehanfirmado

dosoperacionesquehanintermediadolas

exportacionesdegrupositalianoshaciaBrasily

Panamáysehaparticipadoenunaborrowing

base facilityafavordelgrupoluxemburgués

Aperam.DesdeAsia,entreotras,sehancerrado

variasoperacionesparaapoyarlasexportaciones

delgrupoHuaweihaciaEspañaconlacobertura

deSinosure(China).EnMéxico,latransacción

firmadaen2010conlafilialmexicanadel

grupoVolkswagenhamerecidolaconcesión

deun“DealoftheYear”.YenAméricadelSur,

laestructuracióndeunasexportacionesdel

grupoSamsungaPetrobrástambiénhasido

galardonadacondos“DealoftheYear”.

LaactividaddesarrolladaporlaunidaddeProject

Financehapermitidocontinuarelproceso

deconsolidacióndeBBVAcomounadelas

entidadesdereferenciaenestenegocioanivel

mundial.EnEspaña,apesardelasnumerosas

restriccionesenlosmercadosfinancieros,BBVA

hamantenidounaintensapresenciatantoenel

sectordeenergíacomoeneldeinfraestructuras.

BBVAhaestadoigualmentepresenteenla

financiacióndeimportantesadquisiciones

enelsectorsanitario(CapioSanidadyGrupo

DiagnosticoRecoletas)yhaapoyadoaAXAPE

enlacompradeunaparticipaciónaccionarial

enCLH.Comoresultadodelalaborllevadaa

caboen2010,BBVAharecibidoenestetrimestre

elgalardón“BestArrangerofSpanishLoans”

otorgadoporlarevistaEuroweek.EnFrancia,

BBVAatiendeasusaccionistasen:

OFICINA DEL ACCIONISTA

PaseodelaCastellana,81–Planta22

28046Madrid

LíneadeAtenciónalAccionista:902200902

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INFORMACIÓN TRIMESTRAL Enero-marzo 2011 · Entre enero y marzo de 2011, esta área genera un...

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