Información Financiera Trimestral · 2018-01-24 · Información a revelar sobre los objetivos de...

Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.

Clave de Cotización: SARE Trimestre: 4D Año: 2016

SARE Consolidado

Cantidades monetarias expresadas en Unidades

1 de 106

Información Financiera Trimestral

[105000] Comentarios y Análisis de la Administración .............................................................................................................................2

[110000] Información general sobre estados financieros..........................................................................................................................13

[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante.........................................................................................................15

[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto ..........................................................................................17

[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos...............................................................18

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto..........................................................................................................................20

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Actual.......................................................................................22

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Anterior ...................................................................................25

[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera ............................................................................................................28

[700002] Datos informativos del estado de resultados..............................................................................................................................29

[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses .................................................................................................................30

[800001] Anexo - Desglose de créditos ......................................................................................................................................................31

[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera ..................................................................................................................33

[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto ........................................................................................................................34

[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados .............................................................................................................................35

[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable............................................................................................36

[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos...........................................................................................................................................40

[800500] Notas - Lista de notas...................................................................................................................................................................41

[800600] Notas - Lista de políticas contables ............................................................................................................................................92

[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34 .......................................................................105



SARE Consolidado


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[105000] Comentarios y Análisis de la Administración

Comentarios de la gerencia [bloque de texto]

?

SARE HOLDING, S.A.B. DE C.V.

REPORTE DE RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2016

En el 4T16 se escrituraron 258 viviendas en comparación con las 115 viviendas escrituradas en el 4T15.

Esto significa un incremento del 121% en unidades vendidas.

Acumulado en el año 2016 el número total de escrituras fue de 775, en comparación con 157 escrituras en el

2015. Esto significó un incremento del 393%.

Los ingresos crecieron en 90.5% en el año 2016, impulsados principalmente por las ventas de vivienda de

interés social, al tiempo que el costo de ventas se ubicó en un 78.3%, trayendo como resultado un incremento

en la utilidad bruta de un 195%, cerrando el año con $84.7 mdp en este renglón.

En el año 2016 se logró un Ebitda positivo de $6.2 mdp contra un Ebitda negativo de $43.6 mdp del año

2015.

Los resultados fueron impulsados por la venta de 775 viviendas en 12 distintos desarrollos en 5 estados de la

república.

La empresa genero una utilidad operativa anual de $5.5mdp, siendo este un resultado positivo por primera

vez después de varios años.

Se tuvo como resultado neto una pérdida de $46.6 mdp, derivado de gastos no-operativos por la venta de

activos no estratégicos por $46.7 mdp y resultado integral de financiamiento por $23.4 mdp.



SARE Consolidado


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Aunque tuvimos un mayor volumen de viviendas escrituradas en el 4T16 que en el 4T15, el ingreso fue

menor que en el mismo periodo del año pasado. Este efecto se da por la venta de algunos activos de alto valor

en el 4T15 que ya no son parte de nuestra actual línea de productos.

La operación de la asociación con la empresa CADU en el desarrollo de Galaxia del Sol ubicado en Cancún,

nos permitió tener una escrituración de 117 viviendas en el 4T16. Las condiciones financieras de la

asociación están establecidas sobre la participación del 50% de los ingresos generados en el desarrollo.

Hemos concluido la reestructura de todos nuestros pasivos con costo, firmando la última de las reestructuras

con BBVA Bancomer en Enero 2017.

Durante los últimos 12 meses la deuda bancaria se redujo en un 17%, amortizando $127 mdp disminuyendo

de $ 860 mdp al 31 de Diciembre del 2015 a $733.5 mdp al 31 de Diciembre del 2016.

En los últimos dos años y medio, hemos reducido nuestra deuda de $1,324 mdp a $733.5 mdp es decir 45%

menos.

El gasto operativo se redujo en un 44% en comparación del 2016 con el 2015.

Las mejores prácticas de gobernanza institucional continuaran siendo la columna vertebral de la vida

corporativa de Sare.

Para 2017, fincamos el crecimiento de nuestra operación a través del incremento en la venta de viviendas en

15 distintos desarrollos. Este crecimiento está sustentado en la ejecución de 6 estrategias.

Información a revelar sobre la naturaleza del negocio [bloque de texto]

SARE es una Empresa desarrolladora de vivienda fundada en el año 1967. Desde sus orígenes ha desarrollado

proyectos para el mercado de vivienda de la Ciudad de México, el más grande y avanzado en el país. La Empresa

tiene presencia en 7 entidades de la República Mexicana en donde se ubican tres de las cuatro ciudades más grandes

del país: México, Guadalajara y Puebla, y en uno de los centros turísticos más importantes, Cancún. El modelo de

negocios de SARE se caracteriza por su amplia diversificación a todos los segmentos del mercado: económico, social,

medio y residencial. La Empresa cuenta con la capacidad y tecnología para edificar vivienda horizontal y vertical.

Información a revelar sobre los objetivos de la gerencia y sus estrategias para alcanzar esos objetivos [bloque

de texto]

?Para 2017, fincamos el crecimiento de nuestra operación a través del incremento en la venta de viviendas en 15

distintos desarrollos. Este crecimiento está sustentado en la ejecución de 6 estrategias.



SARE Consolidado


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Estrategias Operativas:

Información a revelar sobre los recursos, riesgos y relaciones más significativos de la entidad [bloque de

texto]

La deuda con costo durante los últimos 12 meses se redujo en un 17%, amortizando $127 mdp, disminuyendo de

$860 mdp al 31 de Diciembre del 2015 a $733.5 mdp al 31 de Diciembre del 2016.



SARE Consolidado


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SARE Consolidado


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Resultados de las operaciones y perspectivas [bloque de texto]

Resultados del Cuarto Trimestre de 2016.

Evolución del negocio

Tren de Producción…

La puesta en marcha de 4 desarrollos estratégicos màs de SARE nos han permitido lograr incrementar las

escrituraciones para llegar a 775 al cierre del 2016 en comparación con 157 escrituraciones en 8 desarrollos.

La evolución en unidades vendidas durante el 2016 reflejo la tendencia positiva que la compañía inicio a partir de la

reactivación de sus operaciones a inicios del 2015, impulsada por la implantación de una nueva estrategia.



SARE Consolidado


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En el rubro de ingresos se puede apreciar la mejora que la compañía ha tenido en los últimos ocho trimestres, con un

crecimiento constante trimestre a trimestre, rumbo al objetivo de convertir a Sare en una empresa líder del sector.

Se logró un Ebitda positivo a lo largo de todo el ejercicio del 2016, cerrando el 4T16 con un monto de $ 6mdp de

Ebitda en comparación con el Ebitda negativo de $ 44 mdp con el que cerró la compañía en el 4T15.



SARE Consolidado


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Si bien la empresa ha generado utilidad bruta y Ebitda positivo, la utilidad neta resultó negativa en $202 mdp. Este

rubro se vio afectado por la venta de una empresa no operativa del grupo, la cual generó una liquidez de $56 mdp.

Sin embargo el activo diferido derivado de las pérdidas fiscales acumuladas que la empresa tenía por amortizar,

incrementaron de manera contable el rubro de otros gastos, al no poder amortizar al 100% el activo generado por el

derecho de amortización de las pérdidas fiscales sufridas en los ejercicios anteriores.

Activos

Los activos se han mantenido estables al final del ejercicio del 2016, con un ligero incremento causado por la

operación en los desarrollos mediante la edificación del inventario de viviendas a comercializar.

Pasivos

Los pasivos han tenido un ligero crecimiento en el CP, sin embargo en el largo plazo se ha ido amortizando,

disminuyendo el apalancamiento de la empresa.



SARE Consolidado


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Situación financiera, liquidez y recursos de capital [bloque de texto]

?

SARE Holding, S.A.B. de C.V.

Balance General al cierre de Diciembre 2016

Las cifras están expresadas en miles de pesos nominales con valor al cierre de cada uno de los periodos

Miles de Pesos Dic-15 Dic-16Var

Dic16/Dic15

Activo Circulante 1,482,990 1,442,483 -3%

Efectivo e inversiones temporales 111,902 96,440 -14%

Clientes 24,666 28,631 16%

Otras cuentas por cobrar 105,121 102,618 -2%

Inventarios 1,102,036 1,176,611 7%

Pagos anticipados 27,647 25,908 -6%

Impuestos sobre la renta por regimen de consolidación 111,618 12,275 -89%

Activo Fijo 1,040,482 929,247 -11%

Mobiliario, equipo y otros - Neto 1,581 978 -38%

Inversiones en acciones

-

- 0%

Impuesto sobre la renta diferido 900,813 820,837 -9%

Impuestos diferidos por regimen de consolidación fiscal 138,088 107,432 -22%

Activo Total 2,523,472 2,371,730 -6%

Pasivo Circulante 543,434 672,529 24%

Préstamo de instituciónes financieras CP 152,041 72,764 -52%

Cuentas por pagar a proveedores y proveedores de 114,485 159,517 39%



SARE Consolidado


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terrenos

Anticipo de clientes 2,713 5,001 84%

Acreedores diversos y provisiones 49,478 156,901 217%

Impuestos por pagar 63,471 63,948 1%

Impuestos sobre la renta por regimen de consolidación 161,246 214,398 33%

Pasivo de Largo Plazo 975,203 896,451 -8%

Préstamo de instituciónes financieras LP 637,409 582,114 -9%

Certificados bursátiles 95,846

103,716 8%

Obligaciones laborales 1,025 354 -65%

ISR por régimen de consolidación fiscal a largo plazo 240,923 210,267 -13%

Pasivo Total 1,518,637 1,568,980 3%

Capital social nominal 1,506,548 1,506,548 0%

Prima en subscripción de acciones 171,305 171,305 0%

Utilidades retenidas - 630,365 - 673,018 7%

Resultado del ejercicio - 42,653 - 202,085 374%

Participación controladora 1,004,835 802,750 -20%

participación no controladora - - 0%

Capital Contable Total 1,004,835 802,750 -20%

SARE Holding, S.A.B. de C.V.

Estado de Resultados al cierre de Diciembre del 2016

Las cifras están expresadas en miles de pesos nominales con valor al cierre de cada uno de los periodos

Miles de pesos Dic-15 Dic-16 Var Dic16/Dic15

Ingresos 204,882 390,397 90.5%

Ventas de vivienda interés social 75,098 331,681 341.7%

Ventas de vivienda media residencial 109,984 38,716 -64.8%

Ventas de activos no estrategicos 14,979 20,000 33.5%

Servicios y otros 4,821 - -100.0%

Costo de Ventas (176,207) (305,636) 73.5%

Por ventas vivienda interés social (56,608) (255,193) 350.8%

Por ventas vivienda media residencial (103,331) (30,460) -70.5%

Por ventas de activos no estrategicos (11,983) (19,983) 66.8%

Provisión por indicios de deterioro en inventarios - - 0.0%

Por servicios (4,285) - -100.0%



SARE Consolidado


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Utilidad (Pérdida) Bruta 28,675 84,761 195.6%

Gastos de operación (73,231) (77,840) 6.3%

Depreciaciones y amortizaciones (690) (724) 4.9%

Resultado de Opéración (45,246) 6,197 -113.7%

Otros ingresos (gastos) - neto 33,829 (96,578) -385.5%

Resultado integral de financiamiento (48,684) (23,399) -51.9%

Resultado antes de impuestos (60,101) (113,780) 89.3%

Impuestos a la utilidad (17,448) 88,305 -606.1%

Resultado Neto Consolidado (42,653) (202,085) 373.8%

Control interno [bloque de texto]

Información a revelar sobre las medidas de rendimiento fundamentales e indicadores que la gerencia utiliza

para evaluar el rendimiento de la entidad con respecto a los objetivos establecidos [bloque de texto]

Dic 15 Dic 16

Ebitda (43,655) 6,250

U. Neta (42,653)

(202,085)

Ut. Bruta / Ventas (vivienda) 14% 22%

Costo de ventas / Ventas 86% 78%

Gastos / Ventas 36% 20%

Ut. Operativa / Ventas (11,417) (90,381)

Ebitda / Ventas -21% 2%

Otros gastos / Ventas 17% -25%



SARE Consolidado


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Apalancamiento (PT/CC) 1.51 1.95

Pasivo Circulante / Activo Circulante 0.37 0.47

Pasivo Total / Activo Total 0.60 0.66



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[110000] Información general sobre estados financieros

Clave de cotización: SARE

Periodo cubierto por los estados financieros: 2016-01-01 al 2016-12-31

Fecha de cierre del periodo sobre el que se informa: 2016-12-31

Nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación: SARE

Descripción de la moneda de presentación: MXN

Grado de redondeo utilizado en los estados financieros: 000

Consolidado: Si

Número De Trimestre: 4D

Tipo de emisora: ICS

Explicación del cambio en el nombre de la entidad que informa u

otras formas de identificación desde el final del periodo sobre el que

se informa precedente:

Descripción de la naturaleza de los estados financieros:

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

Nombre de proveedor de servicios de Auditoria externa [bloque de texto]

GALAZ, YAMAZAKI, RUIZ URQUIZA, S.C.

Nombre del socio que firma la opinión [bloque de texto]

C.P.C. José Gabriel Beristáin Salmerón



SARE Consolidado


14 de 106

Tipo de opinión a los estados financieros [bloque de texto]

Opinión con salvedad

Fecha de opinión sobre los estados financieros [bloque de texto]

24 de abril de 2017

Fecha de asamblea en que se aprobaron los estados financieros [bloque de texto]

28 de abril de 2017

Seguimiento de análisis [bloque de texto]

De acuerdo a lo establecido por el Reglamento Interior de la BMV en el artículo 4.033.01 Fracc. VIII en materia de

Requisitos de Mantenimiento, informamos que tenemos cobertura de análisis con ACTINVER Casa de Bolsa, S.A.

de C.V.



SARE Consolidado


15 de 106

[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante

Concepto Cierre Periodo Actual

MXN

2016-12-31

Cierre Año Anterior

MXN

2015-12-31

Estado de situación financiera [sinopsis]

Activos [sinopsis]

Activos circulantes[sinopsis]

Efectivo y equivalentes de efectivo 96,440,000 111,902,000

Clientes y otras cuentas por cobrar 157,157,000 157,434,000

Impuestos por recuperar 0 0

Otros activos financieros 0 0

Inventarios 355,962,000 270,959,000

Activos biológicos 0 0

Otros activos no financieros 12,275,000 111,618,000

Activos circulantes distintos de los activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos

para la venta

621,834,000 651,913,000

Activos mantenidos para la venta 189,716,000 479,815,000

Total de activos circulantes 811,550,000 1,131,728,000

Activos no circulantes [sinopsis]

Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Impuestos por recuperar no circulantes 0 0

Inventarios no circulantes 630,933,000 351,262,000

Activos biológicos no circulantes 0 0

Otros activos financieros no circulantes 0 0

Inversiones registradas por método de participación 0 0

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 0 0

Propiedades, planta y equipo 978,000 1,581,000

Propiedades de inversión 0 0

Crédito mercantil 0 0

Activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0

Activos por impuestos diferidos 928,269,000 1,038,901,000

Otros activos no financieros no circulantes 0 0

Total de activos no circulantes 1,560,180,000 1,391,744,000

Total de activos 2,371,730,000 2,523,472,000

Capital Contable y Pasivos [sinopsis]

Pasivos [sinopsis]

Pasivos Circulantes [sinopsis]

Proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 321,419,000 166,676,000

Impuestos por pagar a corto plazo 278,346,000 224,717,000

Otros pasivos financieros a corto plazo 72,764,000 152,041,000

Otros pasivos no financieros a corto plazo 0 0

Provisiones circulantes [sinopsis]

Provisiones por beneficios a los empleados a corto plazo 0 0

Otras provisiones a corto plazo 0 0

Total provisiones circulantes 0 0

Total de pasivos circulantes distintos de los pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 672,529,000 543,434,000

Pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 0 0

Total de pasivos circulantes 672,529,000 543,434,000



SARE Consolidado


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MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Pasivos a largo plazo [sinopsis]

Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Impuestos por pagar a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo 685,830,000 733,255,000

Otros pasivos no financieros a largo plazo 0 0

Provisiones a largo plazo [sinopsis]

Provisiones por beneficios a los empleados a Largo plazo 354,000 1,025,000

Otras provisiones a largo plazo 0 0

Total provisiones a largo plazo 354,000 1,025,000

Pasivo por impuestos diferidos 210,267,000 240,923,000

Total de pasivos a Largo plazo 896,451,000 975,203,000

Total pasivos 1,568,980,000 1,518,637,000

Capital Contable [sinopsis]

Capital social 1,506,548,000 1,506,548,000

Prima en emisión de acciones 171,305,000 171,305,000

Acciones en tesorería 0 0

Utilidades acumuladas (875,103,000) (673,018,000)

Otros resultados integrales acumulados 0 0

Total de la participación controladora 802,750,000 1,004,835,000

Participación no controladora 0 0

Total de capital contable 802,750,000 1,004,835,000

Total de capital contable y pasivos 2,371,730,000 2,523,472,000



SARE Consolidado


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[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto

Concepto Acumulado Año Actual

MXN

2016-01-01 - 2016-12-31

Acumulado Año Anterior

MXN

2015-01-01 - 2015-12-31

Trimestre Año Actual

MXN

2016-10-01 - 2016-12-31

Trimestre Año Anterior

MXN

2015-10-01 - 2015-12-31

Resultado de periodo [sinopsis]

Utilidad (pérdida) [sinopsis]

Ingresos 390,397,000 204,882,000 53,510,000 112,437,000

Costo de ventas 305,636,000 176,207,000 35,956,000 95,148,000

Utilidad bruta 84,761,000 28,675,000 17,554,000 17,289,000

Gastos de venta 30,135,000 11,801,000 8,256,000 4,196,000

Gastos de administración 48,429,000 62,120,000 14,194,000 16,343,000

Otros ingresos 0 33,829,000 0 30,420,000

Otros gastos 96,578,000 0 77,542,000 0

Utilidad (pérdida) de operación (90,381,000) (11,417,000) (82,438,000) 27,170,000

Ingresos financieros 1,642,000 5,020,000 1,000 553,000

Gastos financieros 25,041,000 53,704,000 6,780,000 7,298,000

Participación en la utilidad (pérdida) de asociadas y negocios

conjuntos

0 0 0 0

Utilidad (pérdida) antes de impuestos (113,780,000) (60,101,000) (89,217,000) 20,425,000

Impuestos a la utilidad 88,305,000 (17,448,000) 95,158,000 5,019,000

Utilidad (pérdida) de operaciones continuas (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0 0 0

Utilidad (pérdida) neta (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Utilidad (pérdida), atribuible a [sinopsis]

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0

Utilidad por acción [bloque de texto]

Utilidad por acción básica [sinopsis]

Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones continuas (0.0366) (0.0077) (0.0334) 0.0028

Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones

discontinuadas

0.0 0.0 0.0 0.0

Total utilidad (pérdida) básica por acción (0.0366) (0.0077) (0.0334) 0.0028

Utilidad por acción diluida [sinopsis]

Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones

continuas

(0.0366) (0.0077) (0.0334) 0.0028

Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones

discontinuadas

0.0 0.0 0.0 0.0

Total utilidad (pérdida) básica por acción diluida (0.0366) (0.0077) (0.0334) 0.0028



SARE Consolidado


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[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos

Concepto Acumulado

Año Actual

MXN

2016-01-01 -

2016-12-31

Acumulado

Año Anterior

MXN

2015-01-01 -

2015-12-31

Trimestre Año

Actual

MXN

2016-10-01 -

2016-12-31

Trimestre

Año Anterior

MXN

2015-10-01 -

2015-12-31

Estado del resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Otro resultado integral [sinopsis]

Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) de inversiones en instrumentos de capital 0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por revaluación 0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por nuevas mediciones de planes de beneficios

definidos

0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, cambio en el valor razonable de pasivos financieros atribuible a cambios

en el riesgo de crédito del pasivo

0 0 0 0

Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) en instrumentos de cobertura que cubren inversiones

en instrumentos de capital

0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que no se reclasificará a resultados, neto de

impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que no se reclasificará a resultados, neto de impuestos 0 0 0 0

Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]

Efecto por conversión [sinopsis]

Utilidad (pérdida) de efecto por conversión, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0

Efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0

Activos financieros disponibles para la venta [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neta de

impuestos

0 0 0 0

Reclasificación de la utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la

venta, neta de impuestos

0 0 0 0

Cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos 0 0 0 0

Coberturas de flujos de efectivo [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de la utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0

Importes eliminados del capital incluidos en el valor contable de activos (pasivos) no financieros que se hayan

adquirido o incurrido mediante una transacción prevista de cobertura altamente probable, neto de impuestos

0 0 0 0

Coberturas de flujos de efectivo, neto de impuestos 0 0 0 0

Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0

Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor temporal de las opciones [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por cambios en el valor temporal de las opciones, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de contratos a futuro [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de contratos a futuro, neta de impuestos 0 0 0 0

Reclasificación de cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera [sinopsis]

Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neta de impuestos 0 0 0 0



SARE Consolidado


19 de 106

Concepto Acumulado

Año Actual

MXN

2016-01-01 -

2016-12-31

Acumulado

Año Anterior

MXN

2015-01-01 -

2015-12-31

Trimestre Año

Actual

MXN

2016-10-01 -

2016-12-31

Trimestre

Año Anterior

MXN

2015-10-01 -

2015-12-31

Reclasificación de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos 0 0 0 0

Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos 0 0 0 0

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se reclasificará a resultados, neto de

impuestos

0 0 0 0

Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado del periodo, neto de impuestos 0 0 0 0

Total otro resultado integral 0 0 0 0

Resultado integral total (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Resultado integral atribuible a [sinopsis]

Resultado integral atribuible a la participación controladora (202,085,000) (42,653,000) (184,375,000) 15,406,000

Resultado integral atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0



SARE Consolidado


20 de 106

[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto


MXN

2016-01-01 - 2016-12-31


MXN

2015-01-01 - 2015-12-31

Estado de flujos de efectivo [sinopsis]

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta (202,085,000) (42,653,000)

Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) [sinopsis]

Operaciones discontinuas 0 0

Impuestos a la utilidad 88,305,000 (17,448,000)

Ingresos y gastos financieros, neto 43,250,000 67,580,000

Gastos de depreciación y amortización 723,000 690,000

Deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del periodo 49,783,000 0

Provisiones 0 0

Pérdida (utilidad) de moneda extranjera no realizadas 0 0

Pagos basados en acciones 0 0

Pérdida (utilidad) del valor razonable 0 0

Utilidades no distribuidas de asociadas 0 0

Pérdida (utilidad) por la disposición de activos no circulantes 0 0

Participación en asociadas y negocios conjuntos 0 0

Disminuciones (incrementos) en los inventarios (144,209,000) (151,337,000)

Disminución (incremento) de clientes (3,965,000) (21,386,000)

Disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operación 4,242,000 (36,677,000)

Incremento (disminución) de proveedores 45,032,000 (50,865,000)

Incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operación 220,955,000 (27,021,000)

Otras partidas distintas al efectivo 0 0

Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversión o financiamiento 0 0

Ajuste lineal de ingresos por arrendamientos 0 0

Amortización de comisiones por arrendamiento 0 0

Ajuste por valor de las propiedades 0 0

Otros ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 0 0

Total ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 304,116,000 (236,464,000)

Flujos de efectivo procedentes (utilizados en) operaciones 102,031,000 (279,117,000)

Dividendos pagados 0 0

Dividendos recibidos 0 0

Intereses pagados 0 0

Intereses recibidos 0 0

Impuestos a las utilidades reembolsados (pagados) 0 0

Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 102,031,000 (279,117,000)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión [sinopsis]

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 57,728,000 0

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 0 0

Otros cobros por la venta de capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

Otros pagos para adquirir capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0

Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 0 0

Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 0

Compras de propiedades, planta y equipo 120,000 1,130,000

Importes procedentes de ventas de activos intangibles 0 0



SARE Consolidado


21 de 106


MXN

2016-01-01 - 2016-12-31


MXN

2015-01-01 - 2015-12-31

Compras de activos intangibles 0 0

Recursos por ventas de otros activos a largo plazo 0 0

Compras de otros activos a largo plazo 0 0

Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0

Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros 0 0

Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 0 0

Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0

Dividendos recibidos 0 0

Intereses pagados 0 0

Intereses cobrados 1,642,000 5,020,000

Impuestos a la utilidad reembolsados (pagados) 0 0


Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 59,250,000 3,890,000

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento[sinopsis]

Importes procedentes por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de

control

0 0

Pagos por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de control 0 0

Importes procedentes de la emisión de acciones 0 0

Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de capital 0 0

Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad 0 0

Pagos por otras aportaciones en el capital 0 0

Importes procedentes de préstamos 0 5,000,000

Reembolsos de préstamos 150,667,000 153,751,000

Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 0 0

Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0

Dividendos pagados 0 0

Intereses pagados 26,076,000 41,352,000

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 0 0


Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (176,743,000) (190,103,000)

Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (15,462,000) (465,330,000)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo [sinopsis]

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 0 0

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo (15,462,000) (465,330,000)

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 111,902,000 577,232,000

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 96,440,000 111,902,000



SARE Consolidado


22 de 106

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Actual

Componentes del capital contable [eje]

Hoja 1 de 3 Capital social [miembro] Prima en emisión de

acciones [miembro]

Acciones en tesorería

[miembro]

Utilidades acumuladas

[miembro]

Superávit de revaluación

[miembro]

Efecto por conversión

[miembro]

Coberturas de flujos de

efectivo [miembro]

Utilidad (pérdida) en

instrumentos de

cobertura que cubren

inversiones en

instrumentos de capital

[miembro]

Variación en el valor temporal de las

opciones [miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (673,018,000) 0 0 0 0 0

Cambios en el capital contable [sinopsis]

Resultado integral [sinopsis]

Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 (202,085,000) 0 0 0 0 0

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total 0 0 0 (202,085,000) 0 0 0 0 0

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de

control

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro

valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad

de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial

o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la

contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o

en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la


0 0 0 0 0 0 0 0 0

Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se

incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme

para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable

0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 (202,085,000) 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (875,103,000) 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


23 de 106


Hoja 2 de 3 Variación en el valor de

contratos a futuro

[miembro]

Variación en el valor de

márgenes con base en

moneda extranjera

[miembro]

Utilidad (pérdida) por

cambios en valor razonable

de activos financieros

disponibles para la venta

[miembro]

Pagos basados en acciones

[miembro]

Nuevas mediciones de

planes de beneficios

definidos [miembro]

Importes reconocidos en

otro resultado integral y

acumulados en el capital

contable relativos a activos

no corrientes o grupos de

activos para su disposición

mantenidos para la venta

[miembro]


inversiones en


Reserva para cambios en el

valor razonable de pasivos

financieros atribuibles a

cambios en el riesgo de

crédito del pasivo

[miembro]

Reserva para catástrofes

[miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0 0








control

0 0 0 0 0 0 0 0 0





0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


24 de 106


Hoja 3 de 3 Reserva para estabilización

[miembro]

Reserva de componentes de

participación discrecional [miembro]

Otros resultados integrales [miembro] Otros resultados integrales

acumulados [miembro]

Capital contable de la participación

controladora [miembro]

Participación no controladora

[miembro]

Capital contable [miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 1,004,835,000 0 1,004,835,000



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 (202,085,000) 0 (202,085,000)

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total 0 0 0 0 (202,085,000) 0 (202,085,000)

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0

Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0

Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0


control

0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 (202,085,000) 0 (202,085,000)

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 802,750,000 0 802,750,000



SARE Consolidado


25 de 106

[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Anterior


Hoja 1 de 3 Capital social [miembro] Prima en emisión de

acciones [miembro]

Acciones en tesorería

[miembro]

Utilidades acumuladas

[miembro]

Superávit de revaluación

[miembro]

Efecto por conversión

[miembro]

Coberturas de flujos de

efectivo [miembro]

Utilidad (pérdida) en

instrumentos de

cobertura que cubren

inversiones en


[miembro]

Variación en el valor temporal de las

opciones [miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (630,365,000) 0 0 0 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 (42,653,000) 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 (42,653,000) 0 0 0 0 0








control

0 0 0 0 0 0 0 0 0





0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 (42,653,000) 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (673,018,000) 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


26 de 106


Hoja 2 de 3 Variación en el valor de

contratos a futuro

[miembro]

Variación en el valor de

márgenes con base en

moneda extranjera

[miembro]


cambios en valor razonable

de activos financieros

disponibles para la venta

[miembro]

Pagos basados en acciones

[miembro]

Nuevas mediciones de

planes de beneficios

definidos [miembro]

Importes reconocidos en

otro resultado integral y

acumulados en el capital

contable relativos a activos

no corrientes o grupos de

activos para su disposición

mantenidos para la venta

[miembro]


inversiones en


Reserva para cambios en el

valor razonable de pasivos

financieros atribuibles a

cambios en el riesgo de

crédito del pasivo

[miembro]

Reserva para catástrofes

[miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0 0


Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0 0








control

0 0 0 0 0 0 0 0 0





0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


27 de 106


Hoja 3 de 3 Reserva para estabilización

[miembro]

Reserva de componentes de

participación discrecional [miembro]

Otros resultados integrales [miembro] Otros resultados integrales

acumulados [miembro]

Capital contable de la participación

controladora [miembro]

Participación no controladora

[miembro]

Capital contable [miembro]

Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 1,047,488,000 33,520,000 1,081,008,000



Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 (42,653,000) 0 (42,653,000)

Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0

Resultado integral total 0 0 0 0 (42,653,000) 0 (42,653,000)

Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0

Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0

Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 (33,520,000) (33,520,000)

Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0


control

0 0 0 0 0 0 0

Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0




0 0 0 0 0 0 0

Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 (42,653,000) (33,520,000) (76,173,000)

Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 1,004,835,000 0 1,004,835,000



SARE Consolidado


28 de 106

[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera


MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Datos informativos del estado de situación financiera [sinopsis]

Capital social nominal 1,506,548,000 1,506,548,000

Capital social por actualización 0 0

Fondos para pensiones y prima de antigüedad 354,000 1,025,000

Numero de funcionarios 4 4

Numero de empleados 58 64

Numero de obreros 19 28

Numero de acciones en circulación 5,526,059,487 5,526,059,487

Numero de acciones recompradas 0 0

Efectivo restringido 83,192,000 109,683,000

Deuda de asociadas garantizada 0 0



SARE Consolidado


29 de 106

[700002] Datos informativos del estado de resultados


MXN

2016-01-01 - 2016-12-31


MXN

2015-01-01 - 2015-12-31


MXN

2016-10-01 - 2016-12-31


MXN

2015-10-01 - 2015-12-31

Datos informativos del estado de resultados [sinopsis]

Depreciación y amortización operativa 724,000 690,000 176,000 184,000



SARE Consolidado


30 de 106

[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses

Concepto Año Actual

MXN

2016-01-01 - 2016-12-31

Año Anterior

MXN

2015-01-01 - 2015-12-31

Datos informativos del estado de resultados [sinopsis]

Ingresos 390,397,000 204,882,000

Utilidad (pérdida) de operación (90,381,000) (11,417,000)

Utilidad (pérdida) neta (202,085,000) (42,653,000)

Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora (202,085,000) (42,653,000)

Depreciación y amortización operativa 724,000 690,000



SARE Consolidado


31 de 106

[800001] Anexo - Desglose de créditos

Denominación [eje]

Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]

Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]

Institución [eje] Institución Extranjera

(Si/No)

Fecha de

firma/contrato

Fecha de

vencimiento

Tasa de interés y/o

sobretasa

Año actual

[miembro]

Hasta 1 año

[miembro]

Hasta 2 años

[miembro]

Hasta 3 años

[miembro]

Hasta 4 años

[miembro]

Hasta 5 años o más

[miembro]

Año actual

[miembro]

Hasta 1 año

[miembro]

Hasta 2 años

[miembro]

Hasta 3 años

[miembro]

Hasta 4 años

[miembro]


[miembro]

Bancarios [sinopsis]

Comercio exterior (bancarios)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Con garantía (bancarios)

FID HSBC MEXICO NO 2014-08-29 2015-08-29 25,000,000 0

HSBC DE MEXICO, SA NO 2015-03-03 2019-03-03 TIIE + 4.75 415,421,000 0

BANCO MERCANTIL DEL NORTE, SA NO 2016-06-06 2019-06-06 TIIE + 3 40,367,000 0

BBVA BANCOMER, SA NO 2012-01-30 2017-01-30 TIIE + 3.8 47,764,000 0

BANAMEX, SA NO 2015-09-28 2019-09-28 TIIE + 4 126,326,000 0

TOTAL 0 72,764,000 0 582,114,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Banca comercial

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros bancarios

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total bancarios

TOTAL 0 72,764,000 0 582,114,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Bursátiles y colocaciones privadas [sinopsis]

Bursátiles listadas en bolsa (quirografarios)

HSBC MEXICO, SA NO 2008-07-10 2024-07-10 TIIE + 4 103,716,000 0

TOTAL 0 0 0 0 0 103,716,000 0 0 0 0 0 0

Bursátiles listadas en bolsa (con garantía)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Colocaciones privadas (quirografarios)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Colocaciones privadas (con garantía)

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total bursátiles listados en bolsa y colocaciones

privadas

TOTAL 0 0 0 0 0 103,716,000 0 0 0 0 0 0

Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo

[sinopsis]

Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total otros pasivos circulantes y no circulantes con

costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Proveedores [sinopsis]

Proveedores

NUEVA INSTITUCIÓN NO 2016-01-29 2017-01-31 159,517,000 0



SARE Consolidado


32 de 106

Institución [eje] Institución Extranjera

(Si/No)

Fecha de

firma/contrato

Fecha de

vencimiento

Tasa de interés y/o

sobretasa

Denominación [eje]

Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]

Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]

Año actual

[miembro]

Hasta 1 año

[miembro]

Hasta 2 años

[miembro]

Hasta 3 años

[miembro]

Hasta 4 años

[miembro]


[miembro]

Año actual

[miembro]

Hasta 1 año

[miembro]

Hasta 2 años

[miembro]

Hasta 3 años

[miembro]

Hasta 4 años

[miembro]


[miembro]

TOTAL 159,517,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total proveedores

TOTAL 159,517,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo

[sinopsis]

Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total otros pasivos circulantes y no circulantes sin

costo

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total de créditos

TOTAL 159,517,000 72,764,000 0 582,114,000 0 103,716,000 0 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


33 de 106

[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera

Información a revelar sobre posición monetaria en moneda extranjera [bloque de texto]

Monedas [eje]

Dólares [miembro] Dólares contravalor pesos

[miembro]

Otras monedas contravalor

dólares [miembro]

Otras monedas contravalor

pesos [miembro]

Total de pesos [miembro]

Posición en moneda extranjera

[sinopsis]

Activo monetario [sinopsis]

Activo monetario circulante 0 0 0 0 0

Activo monetario no circulante 0 0 0 0 0

Total activo monetario 0 0 0 0 0

Pasivo monetario [sinopsis]

Pasivo monetario circulante 0 0 0 0 0

Pasivo monetario no circulante 0 0 0 0 0

Total pasivo monetario 0 0 0 0 0

Monetario activo (pasivo) neto 0 0 0 0 0



SARE Consolidado


34 de 106

[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto

Principales productos o línea de productos [partidas] Tipo de ingresos [eje]

Principales marcas

[eje]

Principales productos o linea de productos

[eje]

Ingresos nacionales

[miembro]

Ingresos por exportación

[miembro]

Ingresos de subsidiarias en

el extranjero [miembro]

Ingresos totales [miembro]

VIVIENDA VIS GALAXIAS VIS 331,681,000 0 0 331,681,000

VIVIENDA VMR PRIVANZA Y ALTITUDE 38,716,000 0 0 38,716,000

OTROS TERRENOS 20,000,000 0 0 20,000,000

TODAS TODOS 390,397,000 0 0 390,397,000



SARE Consolidado


35 de 106

[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados

Discusión de la administración sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados, explicando

si dichas políticas permiten que sean utilizados únicamente con fines de cobertura o con otro fines tales

como negociación [bloque de texto]

A LA FECHA 31 DE DICIEMBRE DE 2016 LA COMPAÑIA NO CUENTA CON INSTRUMENTOS

FINANCIEROS DERIVADOS.

Descripción genérica sobre las técnicas de valuación, distinguiendo los instrumentos que sean valuados a

costo o a valor razonable, así como los métodos y técnicas de valuación [bloque de texto]

Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas

para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados [bloque de texto]

Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la administración de

los mismos, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la administración que puedan

afectar en los futuros reportes [bloque de texto]

Información cuantitativa a revelar [bloque de texto]



SARE Consolidado


36 de 106

[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable


MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable [sinopsis]

Efectivo y equivalentes de efectivo [sinopsis]

Efectivo [sinopsis]

Efectivo en caja 0 0

Saldos en bancos 96,440,000 111,902,000

Total efectivo 96,440,000 111,902,000

Equivalentes de efectivo [sinopsis]

Depósitos a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Inversiones a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Otros acuerdos bancarios, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0

Total equivalentes de efectivo 0 0

Otro efectivo y equivalentes de efectivo 0 0

Total de efectivo y equivalentes de efectivo 96,440,000 111,902,000

Clientes y otras cuentas por cobrar [sinopsis]

Clientes 28,631,000 24,666,000

Cuentas por cobrar circulantes a partes relacionadas 0 0

Anticipos circulantes [sinopsis]

Anticipos circulantes a proveedores 0 0

Gastos anticipados circulantes 25,908,000 27,647,000

Total anticipos circulantes 25,908,000 27,647,000

Cuentas por cobrar circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por cobrar circulante 0 0

Cuentas por cobrar circulantes por venta de propiedades 0 0

Cuentas por cobrar circulantes por alquiler de propiedades 0 0

Otras cuentas por cobrar circulantes 102,618,000 105,121,000

Total de clientes y otras cuentas por cobrar 157,157,000 157,434,000

Clases de inventarios circulantes [sinopsis]

Materias primas circulantes y suministros de producción circulantes [sinopsis]

Materias primas 0 0

Suministros de producción circulantes 0 0

Total de las materias primas y suministros de producción 0 0

Mercancía circulante 0 0

Trabajo en curso circulante 0 0

Productos terminados circulantes 0 0

Piezas de repuesto circulantes 0 0

Propiedad para venta en curso ordinario de negocio 0 0

Otros inventarios circulantes 355,962,000 270,959,000

Total inventarios circulantes 355,962,000 270,959,000

Activos mantenidos para la venta [sinopsis]

Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 189,716,000 479,815,000

Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios 0 0

Total de activos mantenidos para la venta 189,716,000 479,815,000

Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes [sinopsis]

Clientes no circulantes 0 0



SARE Consolidado


37 de 106


MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Cuentas por cobrar no circulantes debidas por partes relacionadas 0 0

Anticipos de pagos no circulantes 0 0

Anticipos de arrendamientos no circulantes 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por cobrar no circulante 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes por venta de propiedades 0 0

Cuentas por cobrar no circulantes por alquiler de propiedades 0 0

Rentas por facturar 0 0

Otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Total clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas [sinopsis]

Inversiones en subsidiarias 0 0

Inversiones en negocios conjuntos 0 0

Inversiones en asociadas 0 0

Total de inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 0 0

Propiedades, planta y equipo [sinopsis]

Terrenos y construcciones [sinopsis]

Terrenos 0 0

Edificios 0 0

Total terrenos y edificios 0 0

Maquinaria 0 0

Vehículos [sinopsis]

Buques 0 0

Aeronave 0 0

Equipos de Transporte 0 0

Total vehículos 0 0

Enseres y accesorios 0 0

Equipo de oficina 978,000 1,581,000

Activos tangibles para exploración y evaluación 0 0

Activos de minería 0 0

Activos de petróleo y gas 0 0

Construcciones en proceso 0 0

Anticipos para construcciones 0 0

Otras propiedades, planta y equipo 0 0

Total de propiedades, planta y equipo 978,000 1,581,000

Propiedades de inversión [sinopsis]

Propiedades de inversión 0 0

Propiedades de inversión en construcción o desarrollo 0 0

Anticipos para la adquisición de propiedades de inversión 0 0

Total de Propiedades de inversión 0 0

Activos intangibles y crédito mercantil [sinopsis]

Activos intangibles distintos de crédito mercantil [sinopsis]

Marcas comerciales 0 0

Activos intangibles para exploración y evaluación 0 0

Cabeceras de periódicos o revistas y títulos de publicaciones 0 0

Programas de computador 0 0

Licencias y franquicias 0 0

Derechos de propiedad intelectual, patentes y otros derechos de propiedad industrial, servicio y derechos de explotación 0 0

Recetas, fórmulas, modelos, diseños y prototipos 0 0



SARE Consolidado


38 de 106


MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Activos intangibles en desarrollo 0 0

Otros activos intangibles 0 0

Total de activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0

Crédito mercantil 0 0

Total activos intangibles y crédito mercantil 0 0

Proveedores y otras cuentas por pagar [sinopsis]

Proveedores circulantes 159,517,000 114,485,000

Cuentas por pagar circulantes a partes relacionadas 8,492,000 8,492,000

Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes [sinopsis]

Ingresos diferidos clasificados como circulantes 0 0

Ingreso diferido por alquileres clasificado como circulante 0 0

Pasivos acumulados (devengados) clasificados como circulantes 148,409,000 40,986,000

Beneficios a los empleados a corto plazo acumulados (o devengados) 0 0

Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes 148,409,000 40,986,000

Cuentas por pagar circulantes de la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por pagar circulante 0 0

Retenciones por pagar circulantes 0 0

Otras cuentas por pagar circulantes 5,001,000 2,713,000

Total proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 321,419,000 166,676,000

Otros pasivos financieros a corto plazo [sinopsis]

Créditos Bancarios a corto plazo 72,764,000 152,041,000

Créditos Bursátiles a corto plazo 0 0

Otros créditos con costo a corto plazo 0 0

Otros créditos sin costo a corto plazo 0 0

Otros pasivos financieros a corto plazo 0 0

Total de otros pasivos financieros a corto plazo 72,764,000 152,041,000

Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo [sinopsis]

Proveedores no circulantes 0 0

Cuentas por pagar no circulantes con partes relacionadas 0 0

Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes [sinopsis]

Ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0

Ingreso diferido por alquileres clasificado como no circulante 0 0

Pasivos acumulados (devengados) clasificados como no corrientes 0 0

Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0

Cuentas por pagar no circulantes a la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0

Impuesto al valor agregado por pagar no circulante 0 0

Retenciones por pagar no circulantes 0 0

Otras cuentas por pagar no circulantes 0 0

Total de proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo [sinopsis]

Créditos Bancarios a largo plazo 582,114,000 637,409,000

Créditos Bursátiles a largo plazo 103,716,000 95,846,000

Otros créditos con costo a largo plazo 0 0

Otros créditos sin costo a largo plazo 0 0

Otros pasivos financieros a largo plazo 0 0

Total de otros pasivos financieros a largo plazo 685,830,000 733,255,000

Otras provisiones [sinopsis]

Otras provisiones a largo plazo 0 0

Otras provisiones a corto plazo 0 0



SARE Consolidado


39 de 106


MXN

2016-12-31


MXN

2015-12-31

Total de otras provisiones 0 0

Otros resultados integrales acumulados [sinopsis]

Superávit de revaluación 0 0

Reserva de diferencias de cambio por conversión 0 0

Reserva de coberturas del flujo de efectivo 0 0

Reserva de ganancias y pérdidas por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta 0 0

Reserva de la variación del valor temporal de las opciones 0 0

Reserva de la variación en el valor de contratos a futuro 0 0

Reserva de la variación en el valor de márgenes con base en moneda extranjera 0 0

Reserva por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta 0 0

Reserva de pagos basados en acciones 0 0

Reserva de nuevas mediciones de planes de beneficios definidos 0 0

Importes reconocidos en otro resultado integral y acumulados en el capital relativos a activos no circulantes o grupos de activos para su

disposición mantenidos para la venta

0 0

Reserva de ganancias y pérdidas por inversiones en instrumentos de capital 0 0

Reserva de cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo 0 0

Reserva para catástrofes 0 0

Reserva para estabilización 0 0

Reserva de componentes de participación discrecional 0 0

Reserva de componentes de capital de instrumentos convertibles 0 0

Reservas para reembolsos de capital 0 0

Reserva de fusiones 0 0

Reserva legal 0 0

Otros resultados integrales 0 0

Total otros resultados integrales acumulados 0 0

Activos (pasivos) netos [sinopsis]

Activos 2,371,730,000 2,523,472,000

Pasivos 1,568,980,000 1,518,637,000

Activos (pasivos) netos 802,750,000 1,004,835,000

Activos (pasivos) circulantes netos [sinopsis]

Activos circulantes 811,550,000 1,131,728,000

Pasivos circulantes 672,529,000 543,434,000

Activos (pasivos) circulantes netos 139,021,000 588,294,000



SARE Consolidado


40 de 106

[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos


MXN

2016-01-01 - 2016-12-31


MXN

2015-01-01 - 2015-12-31


MXN

2016-10-01 - 2016-12-31


MXN

2015-10-01 - 2015-12-31

Análisis de ingresos y gastos [sinopsis]

Ingresos [sinopsis]

Servicios 0 4,821,000 0 4,821,000

Venta de bienes 390,397,000 200,061,000 53,510,000 107,616,000

Intereses 0 0 0 0

Regalías 0 0 0 0

Dividendos 0 0 0 0

Arrendamiento 0 0 0 0

Construcción 0 0 0 0

Otros ingresos 0 0 0 0

Total de ingresos 390,397,000 204,882,000 53,510,000 112,437,000

Ingresos financieros [sinopsis]

Intereses ganados 1,642,000 5,020,000 1,000 553,000

Utilidad por fluctuación cambiaria 0 0 0 0

Utilidad por cambios en el valor razonable de derivados 0 0 0 0

Utilidad por cambios en valor razonable de instrumentos

financieros

0 0 0 0

Otros ingresos financieros 0 0 0 0

Total de ingresos financieros 1,642,000 5,020,000 1,000 553,000

Gastos financieros [sinopsis]

Intereses devengados a cargo 25,041,000 53,704,000 6,780,000 7,298,000

Pérdida por fluctuación cambiaria 0 0 0 0

Pérdidas por cambio en el valor razonable de derivados 0 0 0 0

Pérdida por cambios en valor razonable de instrumentos

financieros

0 0 0 0

Otros gastos financieros 0 0 0 0

Total de gastos financieros 25,041,000 53,704,000 6,780,000 7,298,000

Impuestos a la utilidad [sinopsis]

Impuesto causado 16,000 15,000 16,000 15,000

Impuesto diferido 88,289,000 (17,463,000) 95,142,000 5,004,000

Total de Impuestos a la utilidad 88,305,000 (17,448,000) 95,158,000 5,019,000



SARE Consolidado


41 de 106

[800500] Notas - Lista de notas

Información a revelar sobre notas, declaración de cumplimiento con las NIIF y otra información explicativa

de la entidad [bloque de texto]

1. Actividades

Actividades - Sare Holding, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la “Entidad” o “Sare”) es una empresa pública

constituida en México, bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable y que cotiza en la

Bolsa Mexicana de Valores (BMV), se dedica principalmente al desarrollo, promoción, diseño, construcción y

comercialización de vivienda de interés social, media y residencial, y a la prestación de servicios conexos a la

industria inmobiliaria. La Entidad vende vivienda a través de los principales fondos de vivienda del país, tales

como el Instituto Nacional del Fondo de Ahorro para la Vivienda de los Trabajadores (INFONAVIT), el

Fondo de la vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado

(FOVISSSTE) y la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF); adicionalmente participa en el mercado de vivienda

media y residencial financiado por la banca comercial, las sofoles y operaciones de contado.

Oficinas Principales

El domicilio principal de negocios de la Entidad está ubicado en Periférico Sur número 3395, Colonia Rincón

del Pedregal 3er Piso delegación, Tlalpan, en la Ciudad de México, Distrito Federal. Teléfono: (55) 6553-

0081, su dirección de internet www.sarecorporativo.com.mx.

Ciclo operativo - Las operaciones de la Entidad presentan un ciclo estacional porque normalmente los mayores

volúmenes de venta se llevan a cabo en la segunda mitad del año. El tiempo de construcción de un desarrollo

de vivienda de interés social (VIS), lleva un promedio de tres a cuatro meses, en tanto que un desarrollo de

edificios de vivienda para este mismo segmento toma un promedio de diez a doce meses. Para los desarrollos de

vivienda media y residencial (VMR), estos se construyen en periodos de doce a veinticuatro meses,

especialmente en el caso de edificios de departamentos. Derivado de lo anterior, los estados consolidados de

posición financiera se presentan clasificados con base en la realización y exigibilidad de su ciclo operativo, el

cual es mayor a un año calendario en aproximadamente 6 meses. Generalmente, la Entidad inicia la

construcción de nuevos desarrollos una vez que ha recibido la confirmación por parte de la institución

hipotecaria correspondiente de que contará con financiamiento disponible. Adicionalmente, para financiar el



SARE Consolidado


42 de 106

desarrollo se cuenta con la obtención de créditos puente de sociedades financieras de objeto limitado (Sofoles)

o bancos comerciales.

Servicios de obra - La Entidad contrata a través de una sociedad anónima independiente los servicios de

personal de obra para la construcción de los desarrollos habitacionales por medio de contratos de obra a precio

alzado. Dichos contratos obligan al subcontratista a ejecutar por sí mismo o por medio de terceros la obra

convenida de acuerdo a las especificaciones técnicas requeridas por la Entidad. De acuerdo a la legislación

laboral vigente, la Entidad y la prestadora de servicios son responsables solidarios entre sí y en relación con los

trabajadores que ejecuten los servicios de obra, respecto de las obligaciones laborales.

2. Planes de la administración, eventos relevantes y negocio en marcha

Fortalecimiento de operaciones – Durante el ejercicio 2016, la Entidad concreto la activación de 12

desarrollos, incrementando 3 respecto a los 9 desarrollos del ejercicio 2015, dentro del modelo se ha

establecido tener 16 proyectos activados hacia el segundo trimestre del 2017, con el fin de asegurar su

viabilidad en el largo plazo y a través de la implementación los siguientes objetivos:

a. En Abril del 2017 se someterá ante la Asamblea de Accionista una solicitud de capitalización, esto reforzaría

la estructura económica de la empresa, lo que permitirá potenciar y acelerar la producción y comercialización

de vivienda.

b. La organización ha lanzado para 2017, su visión sustentada en 6 estrategias, cada una de ellas como pilares

del crecimiento ordenado y sostenido para el futuro de Sare. Las estrategias a saber: Ventas, Financiamiento,

Rentabilidad, Cultura Sare, Eficiencia operativa y Producto. El resultado del desarrollo de cada una de ellas,

así como el de su ejecución permitirán mejorar sustantivamente la consecución de ventas y resultados

durante los siguientes años.



SARE Consolidado


43 de 106

c. Durante 2016 se adecuaron los órganos de gobierno corporativo, logrando la inclusión de líderes de

reconocido prestigio en la industria, cuya visión, consejo y opinión servirán para dar guía y fomentar las

mejores prácticas en la industria. Adicionalmente en Enero del 2017 se nombró como nuevo Director

General al Ing. Victor Eduardo Pérez Orozco y como nuevo Director de Finanzas al Lic. Raúl Bejarano

Borboa. Lo que se encuentra alineado con el compromiso de la compañía para mejorar los resultados.

d. Se reforzó el área de ventas institucionales, generando su primer operación 116 viviendas en el segundo

trimestre del 2016, con un ingreso de alrededor de los $56 millones de pesos, permitiendo un mejor

desplazamiento de la producción de casas, adicionalmente la administración de la Entidad durante 2017

seguirá fortaleciendo la estrategia de venta a través de capacitaciones, certificación con instituciones como el

Organismos Nacionales de Vivienda (ONAVI), así como la utilización de herramientas que permita la

parametrización de la percepción de los clientes tales como el índices de excelencia (INEX) para su

desarrollos, cabe señalar que se tiene gran posicionamiento de los productos de la Entidad en los estados de

Puebla y Queretaro.

e. Durante 2016 se inició la depuración de la estructura de consolidación, realizando como parte de esta la

venta de dos subsidiarias no operativas que no generaban flujo positivo para la Entidad. Esta operación

permito una reducción de la carga de trabajo operativo no productivo así como reducción en el gasto, Se

saldaron pasivos fiscales y se mantuvo un ingreso remanente por la venta de cerca de $ 65 millones de pesos

en términos de flujo.

f. El 6 de junio del 2016 se firmó reestructura bancaria con Banorte por $44 millones de pesos, extendiendo su

plazo de vencimiento hasta el año 2019, equivalente al 6% de la deuda bancaria de inicios del 2016. Con esto

se habría cerrado reestructura con HSBC, Santander, Banamex y Banorte, siendo el 91% de la deuda

bancaria, Faltando BBVA Bancomer, misma que se concluyó en Enero del 2017 para tener el 100% de la

deuda con bancos reestructurada y con vencimientos posteriores al 2019.

g. El 9 de mayo del 2016 se firmó la alianza estratégica con CADU Inmobiliaria, S. A. B. de C. V., para el

desarrollo y venta de los desarrollos Galaxia del Sol (Chac Mool). El desarrollo cuenta con una capacidad de

aproximadamente 1,200 unidades a un precio promedio de $420, teniendo una participación del 50% de los

ingresos por parte de la Entidad. Esta asociación ha permitido mejorar la velocidad en ventas, incurriendo en

un menor costo de administración.



SARE Consolidado


44 de 106

h. Durante 2016 se tomó la decisión de no invertir en reserva territorial, para enfocarse en el desarrollo y

activación operativa de los proyectos estratégicos en cartera. Actualmente están activos 12 desarrollos, y se

está en proceso de inicio5 desarrollos faltantes en el 2017 ubicados 2 en Querétaro (Montenegro y

Residencial Parque) y 2 en el Estado de México (Magueyal y Cerro Gordo) y 1 en Puebla (La

Calera).Proyectos que están alineados a las nuevas políticas y reglas de financiamiento de las principales

ONAVIS.

i. Los esfuerzos de financiamiento durante el corto plazo, estarán enfocados en la consecución de créditos

puente de los 5 desarrollos mencionados en el inciso e) anterior, los cuales son equivalentes a 5,058 lotes a

vender en los próximos dos años y medio. Esto permitirá asegurar la operación continua y el incremento de

las ventas mensuales.

j. Durante 2017 se ha mantenido la evolución en el diseño arquitectónico de las viviendas, el cual se ve

reflejado en el Índice de Excelencia de Infonavit, que convierte la voz y opinión de los clientes en parámetros

medibles continuos. lo que permitirá un mejor desplazamiento en ventas.

k. La administración tiene como objetivo optimizar el financiamiento contratado con las diferentes

instituciones de financiamiento que le permitan adecuarse a las necesidades particulares de la Entidad en

términos de montos, costos y plazos.

Negocio en marcha - Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados bajo el supuesto de

que la Entidad continuará como un negocio en marcha o empresa en funcionamiento, al 31 de diciembre de

2016, 2015 y 2014, respectivamente la Entidad entre otras cuestiones ha incurrido en pérdidas netas

recurrentes y a esas mismas fechas han incumplido con el pago del impuesto sobre la renta por régimen de

consolidación fiscal de conformidad con las reglas instruidas por las autoridades hacendarias. Estas

circunstancias entre otras generan una duda significativa acerca de la capacidad de la Entidad para continuar

como negocio en marcha. Cabe señalar que la administración ha generado flujo de efectivo en la medida de su

reactivación y operación, lo que le ha permitido obtener flujos de efectivo para ir cubriendo en forma

inmediata las obligaciones necesarias para continuar como negocio en marcha. La Entidad ha preparado

proyecciones financieras en base a ciertas condiciones económicas las cuales están condicionadas a la habilidad

de la administración para obtener financiamiento y a la demanda de vivienda del mercado. En base a estas

proyecciones y a sus planes para remediar estas situaciones mencionadas en los párrafos anteriores, la Entidad

ha determinado la continuidad como negocio en marcha en el futuro próximo.



SARE Consolidado


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3. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas

a. Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRSs” o “IAS” por sus siglas en

inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2016

En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de IFRSs nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo

de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) las cuales son obligatorias y entran en vigor a

partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2016.

Modificaciones a la IAS 1 Iniciativa de Revelaciones

Las modificaciones a la IAS 1 dan algunas orientaciones sobre cómo aplicar el concepto de materialidad

en la práctica.

La aplicación de estas modificaciones a la IAS 1 no tuvo ningún impacto en los estados financieros

consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IFRS 11 Contabilización de Adquisición de Participaciones en Operaciones

Conjuntas

Las modificaciones a la IFRS 11 proporcionan una guía de cómo contabilizar la adquisición de una

operación conjunta que constituya un negocio como se define en la IFRS 3 Combinaciones de Negocios.

Específicamente, las modificaciones establecen que deben aplicar los requerimientos para la

contabilización de combinación de negocios de la IFRS 3 y otras normas (por ejemplo, la IAS 12

Impuesto a la Utilidad referente al reconocimiento de impuestos diferidos en el momento de la

adquisición e IAS 36 Deterioro de Activos, con respecto a la prueba de deterioro de una unidad

generadora de efectivo a la que se ha atribuido crédito mercantil en una adquisición de una operación

conjunta). Los mismos requerimientos deben aplicar en la constitución de una operación conjunta si y



SARE Consolidado


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solo sí, un negocio existente es contribuido a la operación conjunta por una de las partes participantes de

la operación conjunta.

Se requiere incluir también información relevante requerida por la IFRS 3 y otras normas relativas a la

combinación de negocios.

Las modificaciones a la IFRS 11 se aplican de manera prospectiva a las adquisiciones de participación en

operaciones conjuntas (en las cuales las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio

como se ha definido en la IFRS 3), que ocurran desde el inicio de los periodos anuales el 1 de enero de

2016.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 11 no tuvo ningún impacto en los estados financieros

consolidados de la Entidad.

Modificaciones a la IFRS 10 y la IAS 28 Venta o aportación de bienes entre un inversionista y su

asociada o negocio conjunto

Las modificaciones de la IFRS 10 y la IAS 28 tratan de situaciones en las que hay una venta o aportación

de activos entre un inversor y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las modificaciones

establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de control de una subsidiaria que no

contenga un negocio en una transacción con una asociada o un negocio conjunto que se contabilicen

utilizando el método de participación, se reconocen en el resultado de la entidad controladora sólo en la

medida de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o negocio conjunto.

Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la reevaluación de las inversiones acumuladas

en alguna subsidiaria antigua (que se ha convertido en una asociada o un negocio conjunto que se

contabilicen utilizando el método de participación) a valor razonable se reconocen en el resultado del

periodo de la anterior entidad controladora sólo a la medida de la participación de los inversores no

relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.



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Las modificaciones deben ser aplicadas de forma prospectiva a las transacciones que ocurren en periodos

anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2016.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 10 y la IAS 28 pudo haber no tenido un impacto en los

financieros consolidados de la Entidad.

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014

Las mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014 incluyen varias IFRS que se resumen a continuación:

Las modificaciones de la IFRS 5 presentan una orientación específica en la IFRS 5 para cuando la

entidad reclasifica un activo (o grupo para disposición) de mantenidos para la venta a mantenidos para

distribuir a los propietarios (o viceversa). Las modificaciones aclaran que ese cambio se debe considerar

como una continuación del plan original de los requisitos de eliminación y por lo tanto lo establecido en

la IFRS 5 en relación con el cambio de plan de venta no es aplicable. Las enmiendas también aclaran la

guía para cuando se interrumpe la contabilidad de activos mantenidos para su distribución.

Las modificaciones a la IFRS 7 proporcionan una guía adicional para aclarar si un contrato de servicio

implica involucración continua en un activo transferido con el propósito de hacer las revelaciones

requeridas en relación con los activos transferidos.

Las modificaciones de la IAS 19 aclaran que la tasa utilizada para descontar las obligaciones por

beneficios post-empleo debe ser determinada en función de los rendimientos de mercado al final del

período de presentación de informes sobre los bonos corporativos de alta calidad. La evaluación de la

profundidad de un mercado para calificar bonos corporativos de alta calidad debe ser a nivel de la

moneda (es decir, la misma moneda en que los beneficios deben ser pagados). Para las divisas que no

existe un mercado amplio para tales bonos corporativos de alta calidad, se utilizarán los rendimientos de

mercado al final del período de presentación del informe sobre bonos del gobierno denominados en esa

moneda.



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La aplicación de estas modificaciones no ha tenido ningún impacto material en las revelaciones o los

importes reconocidos en los estados financieros consolidados de la Entidad.

b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes a la fecha

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no

han entrado en vigencia:

IFRS 9 Instrumentos

Financieros2

IFRS 15 Ingresos de

Contratos con Clientes2

IFRS 16

Arrendamientos3

Modificaciones a la IAS 12 Impuestos a

la utilidad1

Modificaciones a la IAS 7 Estados de

flujo de efectivo1

1 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017, permitiéndose la

aplicación temprana.


aplicación temprana.


aplicación anticipada.



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IFRS 9 Instrumentos Financieros

La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y

medición de activos financieros. La IFRS 9 fue posteriormente modificada en octubre de 2010 para

incluir requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su baja, y en

noviembre de 2014 para incluir nuevos requerimientos generales para contabilidad de coberturas. Otras

modificaciones a la IFRS 9 fueron emitidas en julio de 2014 principalmente para incluir a)

requerimientos de deterioro para activos financieros y b) modificaciones limitadas para los

requerimientos de clasificación y medición al introducir la categoría de medición de ‘valor razonable a

través de otros resultados integrales’ (“FVTOCI”, por sus siglas en inglés) para algunos instrumentos

simples de deuda.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

• La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de IAS 39,

Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos posteriormente a costo amortizado o a

valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar

los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente

pagos de capital e intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final

de los periodos contables posteriores. Los instrumentos de deuda mantenidos en un modelo de negocios cuyo

objetivo es alcanzado mediante la cobranza de los flujos de efectivo y la venta de activos financieros, y que

tengan términos contractuales para los activos financieros que dan origen a fechas específicas para pagos

únicamente de principal e intereses del monto principal, son generalmente medidos a FVTOCI. Todas las

demás inversiones de deuda y de capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables

posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las entidades pueden hacer la elección irrevocable de presentar los

cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de

negociación) en otros resultados integrales, con ingresos por dividendos generalmente reconocidos en la

(pérdida) utilidad neta del año.

• En cuanto a los pasivos financieros designados a valor razonable a través de resultados, la IFRS 9 requiere

que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios en el riesgo de

crédito de dicho pasivo sea presentado en otros resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los

efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo que sea reconocido en otros resultados integrales

creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable



SARE Consolidado


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atribuibles al riesgo de crédito del pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados.

Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero

designado como a valor razonable a través de resultados se presentaba en el estado de resultad

• En relación con el deterioro de activos financieros, la IFRS 9 requiere sea utilizado el modelo de pérdidas

crediticias esperadas, en lugar de las pérdidas crediticias incurridas como lo indica la IAS 39. El modelo de

pérdidas crediticias incurridas requiere que la entidad reconozca en cada periodo de reporte las pérdidas

crediticias esperadas y los cambios en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial. En otras palabras,

no es necesario esperar a que ocurra una afectación en la capacidad crediticia para reconocer la pérdida.

• Los requerimientos de contabilidad de cobertura tiene tres mecanismos de contabilidad de coberturas

disponibles actualmente en la IAS 39. Conforme a la IFRS 9, se ha introducido una mayor flexibilidad para

los tipos de instrumentos para calificar en contabilidad de coberturas, específicamente ampliando los tipos de

instrumentos que califican y los tipos de los componentes de riesgo de partidas no financieras que son

elegibles para contabilidad de cobertura. Adicionalmente, las pruebas de efectividad han sido revisadas y

remplazadas con el concepto de ‘relación económica’. En adelante no será requerida la evaluación

retrospectiva de la efectividad, y se han introducido requerimientos de revelaciones mejoradas para la

administración de riesgos de la entidad.

La administración de la Entidad anticipa que la aplicación de la IFRS 9 pueda tener un impacto

importante en los montos reportados con respecto a los activos y pasivos financieros de la Entidad. Sin

embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que se haya

completado una revisión detallada.

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

En mayo de 2014 se emitió la IFRS 15 que establece un solo modelo integral para ser utilizado por las

entidades en la contabilización de ingresos provenientes de contratos con clientes. Cuando entre en vigor

la IFRS 15 remplazará las guías de reconocimiento de ingresos actuales incluidas en la IAS 18 Ingresos,

IAS 11 Contratos de Construcción, así como sus interpretaciones.



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El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la

transferencia prometida de bienes o servicios a los clientes por los montos que reflejen las

contraprestaciones que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios. Específicamente,

la norma introduce un enfoque de cinco pasos para reconocer los ingresos:

Paso 1: Identificación del contrato o contratos con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato;

Paso 3: Determinar el precio de la transacción;

Paso 4: Asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato;

Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

Conforme a IFRS 15, una entidad reconoce el ingreso cuando se satisface la obligación es decir, cuando

el ‘control’ de los bienes o los servicios subyacentes de la obligación de desempeño ha sido transferido al

cliente. Asimismo se han incluido guías en la IFRS 15 para hacer frente a situaciones específicas.

Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requeridas.

La administración de la Entidad estima que la aplicación de la IFRS 15 en el futuro podría tener algún

efecto importante en los montos reportados y revelaciones hechas en los estados financieros consolidados

de la Entidad. Sin embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que

la Entidad haya realizado una revisión detallada.

IFRS 16 Arrendamientos

La IFRS 16 Arrendamientos, fue publicada en enero de 2016 y sustituye a la IAS 17 Arrendamientos,

así como las interpretaciones relacionadas. Esta nueva norma propicia que la mayoría de los

arrendamientos se presenten en el estado de posición financiera para los arrendatarios bajo un modelo

único, eliminando la distinción entre los arrendamientos operativos y financieros. Sin embargo, la

contabilidad para los arrendadores permanece con la distinción entre dichas clasificaciones de



SARE Consolidado


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arrendamiento. La IFRS 16 es efectiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2019 y se

permite su adopción anticipada siempre que se haya adoptado la IFRS 15.

Bajo la IFRS 16, los arrendatarios reconocerán el derecho de uso de un activo y el pasivo por

arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se trata de manera similar a cualquier otro activo no

financiero, con su depreciación correspondiente, mientras que el pasivo devengará intereses. Esto

típicamente produce un perfil de reconocimiento acelerado del gasto (a diferencia de los arrendamientos

operativos bajo la IAS 17 donde se reconocían gastos en línea recta), debido a que la depreciación lineal

del derecho de uso y el interés decreciente del pasivo financiero, conllevan a una disminución general

del gasto a lo largo del tiempo.

También, el pasivo financiero se medirá al valor presente de los pagos mínimos pagaderos durante el

plazo del arrendamiento, descontados a la tasa de interés implícita en el arrendamiento siempre que

pueda ser determinada. Si dicha tasa no puede determinarse, el arrendatario deberá utilizar una tasa de

interés incremental de deuda.

Sin embargo, un arrendatario podría elegir contabilizar los pagos de arrendamiento como un gasto en una

base de línea recta en el plazo del arrendamiento, para contratos con término de 12 meses o menos, los

cuales no contengan opciones de compra (esta elección es hecha por clase de activo); y para contratos

donde los activos subyacentes tengan un valor que no se considere significativo cuando son nuevos, por

ejemplo, equipo de oficina menor o computadoras personales (esta elección podrá hacerse sobre una base

individual para cada contrato de arrendamiento).

La IFRS 16 establece distintas opciones para su transición, incluyendo aplicación retrospectiva o

retrospectiva modificada donde el periodo comparativo no se reestructura.

La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus

estados financieros consolidados por la adopción de esta norma, aunque por la naturaleza de sus

operaciones no se esperaría un impacto significativo.



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Modificaciones la IAS 12 Impuesto a la utilidad: Reconocimiento de Activos por Impuesto Diferido por

Pérdidas No Realizadas, aclarar cómo contabilizar los activos por impuestos diferidos relacionados con

instrumentos de deuda medidos a valor razonable.

La IAS 12 establece requisitos sobre el reconocimiento y la medición de pasivos o activos por impuestos

corrientes o diferidos. Las enmiendas aclaran los requisitos sobre el reconocimiento de activos por

impuestos diferidos por pérdidas no realizadas, para abordar la diversidad en la práctica.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a

partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad [espera/no espera] impactos significantes como resultado de estas

modificaciones.

Modificaciones la IAS 7 Estados de Flujos de Efectivo: Proporcionar revelaciones

Las modificaciones con iniciativa de revelación (Modificaciones a la IAS 7) vienen con el objetivo de

que las entidades proporcionen revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros

evaluar los cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiamiento.

Para alcanzar este objetivo, el IASB requiere que los siguientes cambios en los pasivos que surjan de

actividades de financiamiento sean revelados (en la medida necesaria): (i) cambios en los flujos de

efectivo de financiamiento; (ii) cambios derivados de la obtención o pérdida de control de subsidiarias u

otros negocios; (iii) el efecto de las variaciones de tipo de cambio; (iv) cambios en valor razonable; y (v)

otros cambios.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a

partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.



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La administración de la Entidad espera que pueda haber algunos impactos como resultado de estas

modificaciones.

Información a revelar sobre juicios y estimaciones contables [bloque de texto]

1. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 4, la administración

debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados

financieros. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran

pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables

se reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al

periodo actual como a periodos subsecuentes.

Los juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha

de los estados financieros consolidados, y que tienen un riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores

en libros de activos y pasivos durante el siguiente período financiero son como sigue:

1. Como se indica en la Nota 4, la Entidad reconoce ingresos al transferir a sus clientes los riesgos y beneficios

significativos inherentes a la propiedad de los bienes inmuebles. La gerencia considera los criterios detallados

en la Norma Internacional de Contabilidad (IAS) 18 Ingresos y la IFRIC 15 de Contratos para la

Construcción de Bienes Raíces para determinar el momento apropiado para el reconocimiento de ingresos de

la Entidad. Asimismo, la Entidad realiza estimaciones y asignaciones de costos que impactan la

determinación de la utilidad bruta.

2. La recuperabilidad de los inventarios inmobiliarios.



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3. La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el

desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones

son la situación legal a la fecha de la estimación, y la opinión de sus asesores legales internos.

4. La administración realiza una estimación para determinar y reconocer los costos estimados para completar

sus proyectos, estas erogaciones forman parte de los presupuestos de cada proyecto. Estas estimaciones junto

con sus ingresos futuros, pueden diferir de los costos reales incurridos y de los ingresos recibidos al momento

de la terminación del proyecto.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al 31 de

diciembre de 2016, 2015 y 2014, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro

obliguen a modificarlas (incrementándolas o disminuyéndolas) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría,

en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes

estados financieros consolidados.

Información a revelar sobre gastos acumulados (o devengados) y otros pasivos [bloque de texto]

Información a revelar sobre correcciones de valor por pérdidas crediticias [bloque de texto]

Información a revelar sobre asociadas [bloque de texto]

Información a revelar sobre remuneración de los auditores [bloque de texto]

Información a revelar sobre la autorización de los estados financieros [bloque de texto]

Aprobación de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron autorizados para su emisión el 24 de abril de 2017, por el

Ing. Víctor Manuel Pérez Orozco, Director General de la Entidad y el Lic. Raúl Bejarano Borboa, Director de



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Finanzas, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quien puede

decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Información a revelar sobre activos disponibles para la venta [bloque de texto]

Inventarios inmobiliarios no estratégicos

La Entidad tiene la intención de vender una porción de su reserva territorial no estratégica, que al 31 de diciembre de

2016, 2015 y 2014 ascendió a $189,716, $479,815 y $540,194, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 la

Entidad separo a largo plazo un importe de $159,776 dado que no espera que dichos activos inmobiliarios no

estratégicos tengan una alta probabilidad para venderse durante el ejercicio 2017. Durante 2014, la Entidad

reconoció en sus resultados un monto de $328,081, correspondiente a una estimación para dejar valuados los activos

conservados para su venta a su valor neto de realización, originado por efectos adversos de variaciones en los precios

esperados de venta de la reserva territorial no estratégica y los valores registrados en el estado de posición financiera

consolidado. Durante los ejercicios 2016 y 2015 la Entidad, no identificó indicios de deterioro. La Entidad

continuamente revisa los desarrollos para determinar que se encuentran valuados y clasificados correctamente.

Información a revelar sobre criterios de consolidación [bloque de texto]

Bases de consolidación de estados financieros

Los estados financieros consolidados incluyen los de Sare Holding, S. A. B. de C. V. y los de sus

Subsidiarias en las que tiene control. El control se obtiene cuando la Entidad:

• Tiene poder sobre la inversión

• Está expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación con dicha

entidad, y

• Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte.

La Entidad revalúa si controla una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno

o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, la Entidad

tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad

práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos

y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la entidad en una participada son

suficientes para otorgarle poder, incluyendo:



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• El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la

dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;

• Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;

• Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y

• Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad

actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las

tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de

consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias

adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros

resultados integrales desde la fecha de adquisición o hasta la fecha de venta, según sea el caso.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones

controladoras y no controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones controladoras y

no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus

políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

La participación accionaria en su capital social se muestra a continuación:

Subsidiaria Porcentaje de participación Actividad

2016 2015 2014

Sare Bienes Raíces, S. A. de

C. V.100 % 100 % 100 %

Servicios de

comercialización

Construcciones Aurum, S.

A. de C. V.100 % 100 % 100 %

Construcción de Vivienda

Media Residencial

Corporativo Inmobiliario de

Servicios, S. A. de C. V.100 % 100 % 100 %

Servicios administrativos

corporativos

Sare Sureste, S. A. de C. V. 100 % 100 % 100 % Promoción, intermediación



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y subsidiarias y enajenación de vivienda

Inmobiliaria Estoril, S. A. de

C. V.100 % 100 % 100 %

Promoción, intermediación

y enajenación de vivienda

Inmobiliaria Temextitla, S.

A. de C. V.100 % 100 % 100 %

Promoción, intermediación


Sare Dimex, S. A. de C. V. 100 % 100 % 100 %Promoción, intermediación


Servicios Administrativos

del Pedregal, S. A. de C. V.100 % 100 % 100 %

Servicios administrativos (en

liquidación)

Los saldos y operaciones importantes entre entidades consolidadas han sido eliminados.

Información a revelar sobre criterios de elaboración de los estados financieros [bloque de texto]

Bases de presentación

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histórico,

por lo general el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de

bienes y servicios.

Información a revelar sobre activos biológicos, productos agrícolas en el punto de la cosecha o recolección y

subvenciones gubernamentales relacionadas con activos biológicos [bloque de texto]

Información a revelar sobre préstamos [bloque de texto]

Préstamos de instituciones financieras Consisten de créditos puente con garantía hipotecaria y créditos simples con garantía hipotecaria, bajo un esquema de tasa base más la

Tasa de Interés Interbancario de Equilibrio (TIIE) constituida sobre los terrenos, obra y viviendas de los desarrollos financiados con estos créditos. A continuación se integra el

detalle de los préstamos de instituciones financieras: 2016 2015 2014 Pagaré a favor del Fideicomiso HSBC México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria

Número 257796, garantizado con terrenos del mismo importe.(Nota 28) $ 25,000 $ 25,000 $ 25,000 Crédito simple con garantía hipotecaria de terreno, devenga intereses a la

tasa TIIE más 6 puntos y con vencimientos en 2014. Banco Mifel, S. A. - 5,226 9,500 Créditos simples con garantía hipotecaria de terreno, devenga intereses a la tasa TIIE más

4 puntos y con vencimientos en 2016. Capital I Reserva, S. A. de C. V., S. O. F. O. M., E. N. R. - 5,000 - Crédito cuenta corriente con garantía, devenga intereses a la tasa TIIE

más 4 puntos y con vencimiento en 2013. Banco Mercantil del Norte, S. A. - - 951 Créditos simples con garantía hipotecaria, que devengan intereses a la tasa TIIE más un

rango de 4.40 a 4.45 puntos. Banco Santander, S. A. (Nota 2d) - - 75,195 Créditos simples sin garantía hipotecaria, devenga intereses a la tasa TIIE más 4 puntos. BBVA

Bancomer, S. A. - - 36,084 2016 2015 2014 Créditos simples con garantía hipotecaria de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más 5.5 y 6 puntos. Apoyo Inmobiliario, S.

A. - - 5,490 Crédito simple con garantía hipotecaria de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más 5 puntos. Banamex, S. A. - - 7,053 25,000 35,226 159,273 Más - Pasivo a

Largo plazo - corriente (Nota 14) 47,764 116,815 772,915 Total $ 72,764 $ 152,041 $ 932,188 14. Pasivo a largo plazo El pasivo a largo plazo se integra como sigue: 2016

2015 2014 Créditos simples con garantías hipotecarias de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más un rango de 4.40 a 4.75 puntos y con vencimiento en 2019. Con

HSBC de México, S. A. $ 415,421 $ 500,000 $ 339,801 Créditos simples con garantía hipotecaria de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más 5 puntos y con vencimiento



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en 2019. Con Banamex, S. A. (Nota 126,326 137,409 127,749 Créditos simples sin garantía hipotecaria, devenga intereses a la tasa TIIE más 3.8 puntos y con vencimiento en

2017. Con BBVA Bancomer, S. A. (1) 47,764 72,306 72,876 Créditos simples con garantías hipotecarias de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más un rango de 3.5 a 4

puntos y con vencimientos en 2019. Con Banorte, S. A. (1) 40,367 10,613 32,898 Créditos simples con garantía hipotecaria de terrenos, devenga intereses a la tasa TIIE más

4.75 puntos y con vencimiento en 2016 y 2017. Con IXE Banco, S. A. IBM Grupo Banorte (1) - 33,896 45,061 2016 2015 2014 Crédito simples con garantías hipotecaria de

terreno, devenga intereses a la tasa TIIE más 4.75 puntos y con vencimientos en marzo de 2016. Con líneas de crédito fijadas para cada uno de los contratos. Con Banco HSBC

de México, S.A. - - 154,530 629,878 754,224 772,915 Menos: Pasivo a Largo plazo - porción circulante (1) (Nota 13) (47,764) (116,815) (772,915) Total $ 582,114 $ 637,409

$ - La TIIE al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 ascendió a 6,1100% 3.555% y 3.3205%, respectivamente. (1) Los créditos están sujetos al cumplimiento de ciertas razones

financieras que se refieren a los niveles de deuda con costo a utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización (UAFIDA), UAFIDA a gasto

financiero y monto de capital contable. Sin embargo, debido a la disminución en la producción y venta de vivienda de interés social e interés medio y residencial, la Entidad ha

infringido algunas cláusulas restrictivas, lo que puede ocasionar que el pasivo pueda ser exigible a voluntad de las instituciones financieras, por lo tanto, los pasivos fueron

clasificados a corto plazo. (Ver Nota 13). A la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados las instituciones financieras no han manifestado intención alguna de

pago anticipado.

Información a revelar sobre combinaciones de negocios [bloque de texto]

Información a revelar sobre saldos bancarios y de efectivo en bancos centrales [bloque de texto]

Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo [bloque de texto]

Efectivo y equivalente de efectivo restringido

En los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo, bancos

e inversiones en instrumentos del mercado monetario, netos de sobregiros bancarios pendientes. El efectivo y

equivalentes de efectivo al final del periodo sobre el que se informa como se muestra en el estado consolidado

de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado consolidado de posición

financiera como sigue:

2016 2015 2014

Efectivo $ 13,248 $ 2,219 $ 85,301

Fondos en fideicomisos restringidos

(1) 83,192 109,683 -

Equivalente de efectivo (2) - - 491,931

$ 96,440 $ 111,902 $ 577,232

1. En el mes de marzo del 2015 la Entidad celebro el contrato del fideicomiso número F/262048 como

producto de la reestructura de pasivos bancarios con HSBC México, S. A., Institución de Banca Múltiple,

División Fiduciaria que se integran en las Nota 14, en el cual se establece como medida precautoria la



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restricción en el uso de efectivo proveniente de la venta de los desarrollos en garantía, estableciendo que

dicho flujo fuera dedicado exclusivamente a la construcción y venta de los mismos. Al 31 de diciembre de

2016 y 2015 el uso de estos recursos ha cumplido su objetivo.

2. La Entidad celebró el contrato de fideicomiso maestro F/002096 con CI Banco, S. A., Institución de Banco

Múltiple, con el objetivo de depositar sus flujos de efectivo y que dicho Fideicomiso se encargue de realizar

las operaciones de tesorería de administración y pago. En el mes de junio 2015 este fideicomiso fue cancelado

por la nueva administración dado que esta ya tenía el control de las cuentas bancarias.

Información a revelar sobre el estado de flujos de efectivo [bloque de texto]

Operaciones que no afectaron los flujos de efectivo

Las principales operaciones que no afectaron los flujos consolidados de efectivos de la Entidad por los años que

terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 fueron:

2016 2015 2014

Intereses devengados no pagados $ 3,090 $ 27,067 $ 107,644

Capitalización de pasivos no

financieros - - 316,303

Capitalización de intereses de

certificados bursátiles8,424 6,339 272,535

Daciones inmobiliarias 61,101 -

Sesión de derechos desarrollo

Huehuetoca - - 46,546

Quitas de proveedores y acreedores 109,462 6,537 -

Información a revelar sobre cambios en las políticas contables [bloque de texto]

Información a revelar sobre cambios en políticas contables, estimaciones contables y errores [bloque de

texto]

Información a revelar sobre garantías colaterales [bloque de texto]



SARE Consolidado


61 de 106

Información a revelar sobre reclamaciones y beneficios pagados [bloque de texto]

Información a revelar sobre compromisos [bloque de texto]

Información a revelar sobre compromisos y pasivos contingentes [bloque de texto]

Compromisos y contingencias

Actualmente existen demandas pendientes de proveedores, los cuales se han reconocido como pasivos y se

encuentran en proceso de refinanciamiento como proceso paralelo al juicio de demanda en proceso.

Con fecha 29 de agosto de 2014 se formalizó un contrato de mutuo simple sin intereses que celebraron por una

parte “HSBC México, S.A. Institución De Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria, en

su carácter de fiduciaria del contrato de fideicomiso F/257796 como mutuante e Inmobiliaria Diarel, S.A. de

C.V. como mutuatario, con un importe total del mutuo de $25,000, derivado de este contrato de mutuo se

presentan las siguientes cláusulas:

a. Con la disposición del mutuo por parte del mutuatario de manera simultánea a la firma del presente contrato

de fideicomiso identificado con el numero F/300748 es decir el día 29 de agosto de 2014, el mutuatario

entrega al mutuante un pagare no negociable por la cantidad citada, en el que el mutuatario actuara como

suscriptora y Sare Holding, S. A. B. de C. V., actuara como aval.

b. El Mutuatario se obliga a destinar el importe del mutuo para el pago de los créditos garantizados con las

hipotecas en primero y segundo lugar a favor de ABC Capital Sociedad Anónima, Institución de banca

múltiple, que actualmente tienen 352 viviendas del desarrollo comercialmente denominado Galaxia

Huehuetoca ubicado en el estado de México los cuales son patrimonio del fideicomiso HSBC F/300748 por

un importe de $25,000 el cual será depositado a la cuenta de ABC Capital.

c. El plazo de vigencia del mutuo concedido en el contrato venció el día 29 de agosto de 2015, por lo que a más

tardar en esta fecha el mutuatario debió liquidar en su totalidad de la cantidad dispuesta al amparo del

contrato así como los gastos en su caso si llegasen a generarse. A la fecha de emisión de estos estados

financieros consolidados la Entidad se encuentra negociando las prórrogas de plazo correspondiente.



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El pago del mutuo se efectuara con el producto de las transmisiones de propiedad de los lotes y/o

viviendas de la sección 1 del desarrollo denominado Galaxia Huehuetoca ubicado en el estado de

México, lo anterior de acuerdo a lo estipulado en el inciso (ii) de la cláusula 10.2 del fideicomiso HSBC

F/300748. Las cantidades que se reciban por la transmisión de viviendas deberán ser depositadas por el

mutuatario, a la cuenta del mutuante fideicomiso HBMX banco 257796.

No obstante lo anterior el mutuatario tendrá la obligación del pago del mutuo con recursos propios en

caso de que por cualquier razón, causa o motivo, el producto de las ventas señaladas en el párrafo

anterior no fuera suficiente para cubrir el pago total del mutuo.

Las partes se comprometen a canjear el pagare cada tres meses con el importe del saldo insoluto en la

fecha de canje, por lo que el mutuante se obliga en este acto a regresarle al mutuatario el pagare citado en

la cláusula segunda de este contrato, conforme vaya cubriendo el monto total del mismo.

El 28 de marzo de 2016, la Entidad presentó una demanda de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal

Administrativa, en donde manifiesta, el desahogo de la demanda en su contra hecha por la Comisión Nacional del

Agua, quien el 15 de enero de 2106 presento oficio a la Entidad en donde reclaman el pago de los derechos por uso

de agua potable y descargas de aguas residuales de los ejercicios 2009 al mes de noviembre de 2015, en dicho informe

manifiestan una sanción por la cantidad de $455,000, que incluye el pago de derechos, multas, recargos,

actualizaciones. El juicio contencioso administrativo está siendo atendido por abogados especialistas en la materia,

quienes con base a las evidencias con las que cuenta, en su opinión es razonable pensar que se puede tener una

sentencia favorable y como consecuencia de ello, la nulidad de las resoluciones impugnadas; sin embargo a la fecha

de emisión del presente informe, el proceso legal referido se encuentra abierto aun sin emitir sentencia alguna, y por

lo mismo no se puede determinar alguna contingencia en contra de la Entidad.

Información a revelar sobre pasivos contingentes [bloque de texto]

Información a revelar sobre costos de ventas [bloque de texto]

Información a revelar sobre riesgo de crédito [bloque de texto]

Información a revelar sobre instrumentos de deuda [bloque de texto]

Instrumentos financieros



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a. Administración de riesgos de capital

La Entidad administra su capital para asegurar que tendrá la capacidad de continuar como negocio en marcha mientras que

maximizan el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización en el uso de los saldos de deuda y capital. La estrategia

general de la Entidad no ha sido alterada en comparación con la del 31 de diciembre 2015 y 2014.

La Entidad no está sujeto a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

2016

2015 2014

Deuda (i) $ 654,878 $ 789,450 $ 932,188

Certificados bursátiles 103,716 95,846 89,507

Efectivo, equivalentes de efectivo

y efectivo restringido (96,440) (111,902) (577,232)

Deuda neta $ 662,154 $ 773,394 $ 444,463

Capital contable (ii) $ 802,750 $ 1,004,835 $ 1,081,008

Índice de deuda neta a capital

contable 82.48% 76.97% 41.12%

(i) La deuda se define como préstamos de instituciones de crédito y deuda a largo y corto plazo.

(ii) El capital contable incluye todas las reservas y el capital social de la Entidad que son administrados como capital.

b. Categorías de los instrumentos financieros - Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 las categorías de los instrumentos

financieros son como se describe a continuación

Activos y pasivos financieros 2016 2015 2014

Activos

Efectivo, equivalentes de

efectivo y efectivo restringido $ 96,440 $ 111,902 $ 577,232

Cuentas por cobrar 28,631 24,666 3,280

Otras cuentas por cobrar 102,618 105,121 76,181

$ 227,689 $ 241,689 $ 656,693

2016 2015 2014

Pasivos



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A costo amortizado:

Préstamos de instituciones de

crédito y deuda a largo plazo $ 654,878 $ 789,450 $ 932,188

Proveedores 159,517 114,485 165,350

Cuentas por pagar a partes

relacionadas 8,492 8,492 14,492

Anticipos de clientes 5,001 2,713 34,185

Impuestos y gastos

acumulados 212,357 104,457 108,706

Certificados bursátiles 103,716 95,846 89,507

$ 1,143,961 $ 1,115,443 $ 1,344,428

El principal riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes y de manera poco significativa de los clientes. Respecto al

efectivo y equivalentes, la Entidad tiene como política únicamente llevar a cabo transacciones con instituciones de reconocida

reputación y alta calidad crediticia.

c. Administración del nivel de apalancamiento - La Entidad administra su nivel de endeudamiento para asegurar que continuará

como negocio en marcha. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 mantiene un endeudamiento de $758,594, $885,296 y

$1,021,695, con un índice de deuda neta a capital contable del 79.05% 76.97% y 42.43% respectivamente entre créditos

puente y líneas corporativas.

d. Administración del riesgo de tasa de interés - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que su

deuda está principalmente sostenida en tasas variables. Una variación de 100 puntos base en la tasa TIIE, tasa de referencia

en los préstamos se incrementa o disminuye y todas las otras variables permanecen constantes, el costo de préstamos

capitalizado en inventarios inmobiliarios se hubiera incrementado o disminuido en $8,852 y $10,218, al 31 de diciembre de

2016, 2015 y 2014, respectivamente, y por lo tanto no hubiera afectado la utilidad ni el capital contable a esas fechas, sino

hasta reconocer la venta de dichos inventarios inmobiliarios, neto de sus efecto de impuestos.

En la siguiente tabla se muestran los saldos de los créditos contratados por la Entidad al 31 de diciembre de 2016, 2015 y

2014, en su mayoría a tasa variable (TIIE más sobretasa aplicable):

Deuda Interés 2016 2015 2014

Bancarios Corto plazo Tasa variable $ 72,764 $ 152,041 $ 932,188

Bancarios Largo plazo Tasa variable 582,114 637,409 -

Bursátil Largo plazo Tasa variable 103,716 95,846 89,695

Total $ 758,594 $ 885,296 $ 1,021,883

e. Administración de otros riesgos de mercado - La Entidad considera que no tiene exposición relevante a riesgos de moneda

extranjera.

En el caso de los insumos, alzas en el costo de materiales de construcción, entre ellos, acero, concreto, mano de obra, entre

otros, pueden afectar los resultados de los proyectos y por ende, la Entidad con el fin de minimizar este impacto, tiene como

estrategia el fijar el precio de los principales insumos con los proveedores. Sin embargo, no existen instrumentos financieros

que expongan a la Entidad de manera significativa por estos riesgos de precios.



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f. Riesgo de mercado y del negocio de la vivienda

En el negocio de la construcción de vivienda en México, prácticamente todo el financiamiento para la compra de vivienda de

interés social (segmento importante de negocios de la Entidad) proviene de entidades del sector público, tales como el

INFONAVIT, el FOVISSSTE, y la SHF, estos organismos del sector público cuentan con amplias facultades discrecionales

en cuanto a la asignación y las fechas de desembolso de los créditos hipotecarios. Por lo tanto, los resultados financieros se ven

afectados por las políticas y los procedimientos administrativos establecidos por estas entidades gubernamentales.

La industria de la vivienda en México está sujeta a un gran número de regulaciones en materia de construcción y uso de suelo,

cuya aplicación compete a diversas autoridades federales, estatales y municipales. Estos cambios pueden afectar la operación

de la Entidad y o en su caso a los compradores finales.

g. Riesgo de liquidez - Durante los ejercicio de 2016, 2015 y 2014, el riesgo de liquidez ha sido la principal amenaza para la

Entidad, por lo que ha centrado sus esfuerzos en la recalendarización de su deuda, desinversión de activos no estratégicos y

principalmente la obtención de recursos frescos, tal y como se menciona en la Nota 2, entre otras cosas, para mantener y

continuar con sus actividades.

Las fuentes de financiamiento consisten en: créditos simples con garantía hipotecaria constituida sobre los terrenos, obra y

viviendas de los desarrollos financiados con estos créditos, créditos corporativos garantizados por activos inmobiliarios, así

como certificados bursátiles. La Entidad para satisfacer los principales requerimientos de efectivo, financiamiento del

desarrollo y construcción de viviendas así como la compra de terrenos recurre al financiamiento de préstamos bancarios deuda

bursátil.

Vencimientos por período (no incluye intereses)

2016 Hasta 1 año Mayor a un año

Deuda a corto plazo:

Créditos puente $ 72,764 $ -

Créditos corporativos - 582,114

Certificados bursátiles - 103,716

Deuda total 72,764 685,830

Cuentas por pagar a proveedores 159,517 -

Acreedores diversos 212,357 -

371,874 -

Total obligaciones contractuales $ 444,638 $ 685,830





Créditos corporativos - 637,409


Deuda total 152,041 733,255



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133,660 -

Total obligaciones contractuales $ 285,701 $ 733,255





Créditos corporativos 508,812 -


Deuda total 932,188 89,507



210,151 -

Total obligaciones contractuales $ 1,142,339 $ 89,507

h. Valor razonable de los instrumentos financieros - El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan abajo ha

sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren

de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las

condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del balance general. Consecuentemente, los montos estimados que

se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado

actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de

valor razonable.

Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados en Niveles que

abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son:

- Nivel 1 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los

mercados activos para pasivos o activos idénticos;

- Nivel 2 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados

incluidos dentro del Nivel 1 pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea

directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios; y

- Nivel 3 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los

indicadores para los activos o pasivos que no se basan en información observable del mercado (indicadores no

observables).

Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y

partes relacionadas e instituciones financieros a corto plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a

corto plazo. La deuda a largo de la Entidad correspondiente a los certificados bursátiles presentan un valor razonable al 31 de



SARE Consolidado


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diciembre de 2015 de $0.10 por certificado, se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a

variables que están relacionadas a indicadores de mercado.

El valor razonable de la deuda a largo plazo es obtenido mediante los precios de cotización del mercado para instrumentos

similares o estimado mediante otras técnicas como flujos de efectivo estimados en el caso de instrumentos de deuda privada

usando tasas de interés de instrumentos similares que reflejen el riesgo de la contraparte, así como el riesgo de la misma

Entidad para el plazo de referencia. Excepto por lo que se detalla en la siguiente tabla, la administración de la Entidad,

considera que los valores en libros de los pasivos financieros, se aproxima a su valor razonable dada su naturaleza y corto

vencimiento:

2016

Valor en libros Valor razonable

Certificados bursátiles $ 103,716 $ 9,239

2015

Valor en libros Valor razonable

Certificados bursátiles $ 95,846 $ 7,608

Información a revelar sobre costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro [bloque de

texto]

Información a revelar sobre ingresos diferidos [bloque de texto]

Información a revelar sobre impuestos diferidos [bloque de texto]

Información a revelar sobre depósitos de bancos [bloque de texto]

Información a revelar sobre depósitos de clientes [bloque de texto]

Información a revelar sobre gastos por depreciación y amortización [bloque de texto]

Información a revelar sobre instrumentos financieros derivados [bloque de texto]



SARE Consolidado


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Información a revelar sobre operaciones discontinuadas [bloque de texto]

Información a revelar sobre dividendos [bloque de texto]

Información a revelar sobre ganancias por acción [bloque de texto]

Pérdida por acción

La pérdida por acción al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 son:

2016 2015 2014

Pérdida neta $ (202,085) $ (42,653) $ (630,365)

Promedio ponderado de acciones en

circulación 5,526,059,487 5,526,059,487 5,526,059,487

Pérdida por acción$

(0.0366)

$

(0.0077)

$

(0.1141)

Información a revelar sobre el efecto de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera

[bloque de texto]

Información a revelar sobre beneficios a los empleados [bloque de texto]

Beneficio a empleados

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, el pasivo por prima de antigüedad es de $354, $1,025 y $1,183,

respectivamente. Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se

reconoce el pasivo conforme se devengan. Otras revelaciones que requieren las IFRs se consideran poco

importantes.



SARE Consolidado


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Información a revelar sobre los segmentos de operación de la entidad [bloque de texto]

Información seleccionada por líneas de negocio

Ingresos, costos de ventas e inventarios

2016 2015

Concepto Ingresos

Costo

de ventas

Inventarios

inmobiliarios

e inventarios

inmobiliarios

no estratégicos

Ingresos

Costo

de ventas

Inventarios

inmobiliarios

e inventarios

inmobiliarios

no estratégicos

VIS $ 331,681 $ 255,193 $ 907,398 $ 75,098 $ 56,608 $ 766,180

VMR 38,716 30,460 210,634 109,984 103,331 277,277

Lotes - - 58,579 - - 58,579

$ 370,397 $ 285,653 $ 1,176,611 $ 185,082 $ 159,939 $ 1,102,036

Como se menciona en la Nota 19, la Entidad reconoció en los resultados al 31 de diciembre de 2014 un monto

de $531,920, correspondiente a estimaciones por deterioro de inventarios inmobiliarios.

2014

Concepto Ingresos

Costo

de ventas

Inventarios

inmobiliarios e

inventarios

inmobiliarios no

estratégicos

VIS $ 7,961 $ 7,165 $ 667,843

VMR 4,562 6,447 258,040

Lotes - - 77,232

$ 12,523 $ 13,612 $ 1,003,115

Información a revelar sobre hechos ocurridos después del periodo sobre el que se informa [bloque de texto]



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Información a revelar sobre gastos [bloque de texto]

Información a revelar sobre gastos por naturaleza [bloque de texto]

Estado de resultados - gastos por naturaleza

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, los gastos por naturaleza se describen a continuación:

2016 2015 2014

Gastos de venta

Gastos por beneficios a

empleados $ 5,848 $ 3,294 $ 1,018

Publicidad y promoción 6,288 4,348 203

Comisiones 16,372 2,164 7

Gastos de energía y servicios

públicos 6 8 135

Otros 1,440 1,695 170

Gatos por honorarios

profesionales 181 292 -

30,135 11,801 1,533

Gastos de administración

Gastos por beneficios a

empleados 22,011 21,442 19,924

Gastos por honorarios

profesionales 13,416 15,377 26,951

Gastos por finiquitos e

indemnizaciones - - 398

Otros 5,648 3,737 4,830

2016 2015 2014

Renta de Edificio y equipo 1,902 1,671 1,929

Mantenimiento de Edificio 1,063 705 1,081

Gastos de energía y servicios

públicos 16 47 2,200

Depreciación y amortización 724 - 43,000

Recargos 769 16,169 13,574

Gastos de IVA no acreditado 997 2,972 8,182

No deducibles servicios

generales 1,883 - 3,948

48,429 62,120 126,017



SARE Consolidado


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$ 78,564 $ 73,921 $ 127,550

Información a revelar sobre activos para exploración y evaluación [bloque de texto]

Información a revelar sobre medición del valor razonable [bloque de texto]

Información a revelar sobre el valor razonable de instrumentos financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos (gastos) por primas y comisiones [bloque de texto]

Información a revelar sobre gastos financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos (gastos) financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre activos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

Información a revelar sobre instrumentos financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados [bloque de

texto]



SARE Consolidado


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Información a revelar sobre instrumentos financieros designados como a valor razonable con cambios en

resultados [bloque de texto]

Información a revelar sobre instrumentos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

Información a revelar sobre pasivos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]

Información a revelar sobre gestión del riesgo financiero [bloque de texto]

Información a revelar sobre la adopción por primera vez de las NIIF [bloque de texto]

Información a revelar sobre gastos generales y administrativos [bloque de texto]

Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]

Información a revelar sobre la hipótesis de negocio en marcha [bloque de texto]

Información a revelar sobre el crédito mercantil [bloque de texto]

Información a revelar sobre subvenciones del gobierno [bloque de texto]

Información a revelar sobre deterioro de valor de activos [bloque de texto]

Información a revelar sobre impuestos a las ganancias [bloque de texto]



SARE Consolidado


73 de 106

Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2016, 2015 y 2014 fue el 30% y

continuará al 30% para años posteriores.

De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a

que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al

esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del

ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del

ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación

fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.

a. El (beneficio) de los Impuestos a la utilidad reconocidos en los resultados, se integran como

sigue:

2016 2015 2014

Impuestos causados

ISR causado del ejercicio $ 16 $ 15 $ -

Impuestos diferidos

ISR diferido del ejercicio

(beneficio) y baja del ISR por

régimen de consolidación

fiscal

88,289 (17,463) (212,348)

Total de impuesto en

resultados$ 88,305 $ (17,448) $ (212,348)

b. La conciliación de la tasa legal de ISR y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la

utilidad antes de impuestos a la utilidad es:

2016 2015 2014

% %

Tasa legal (30.00) (30.00) (30.00)

Más efectos de diferencias

permanentes, principalmente

gastos no deducibles

2.3 1.0 4.8

Estimación para valuación por

baja del ISR por régimen de 105.31 - -



SARE Consolidado


74 de 106

consolidación fiscal

Tasa efectiva 77.61 (29.0) (25.2)

c. Impuestos diferidos en el estado de posición financiera

Los principales conceptos que originan el saldo del activo por impuestos diferidos al 31 de diciembre

son:

31 de diciembre de

2014

Beneficio

reconocido en los

resultados

31 de diciembre de

2015

Baja por venta de

subsidiaria

Beneficio

reconocido en los

resultados

31 de diciembre de

2016

ISR diferido activo:

Pérdidas fiscales $ 660,227 $ 61,274 $ 721,501 $ (121,686) $ (8,886) $ 590,929

Anticipos de clientes 5,796 (4,982) 814 - 416 1,230

Cuentas por cobrar a clientes (21,514) 948 (20,566) - 8,152 (12,414)

Otros 35,215 (28,567) 6,648 - (4,575) 2,073

Inventarios inmobiliarios 205,213 (11,637) 193,576 - 45,443 239,084

Pagos anticipados y otros (1,587) 427 (1,160) - 1,160 -

Total activo, neto $ 883,350 $ 17,463 $ 900,813 $ (121,686) $ 41,710 $ 820,837

d. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar por los que ha

reconocido el activo por ISR diferido pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de

vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2016, son:

Año de Pérdidas IMPAC

vencimiento amortizables recuperable

2017 $ 15,426 $ 73,036

2018 52,836 -

2019 137,300 -

2020 170,667 -

2021 160,395 -

2022 371,087 -

2023 600,478 -

2024 461,378 -



SARE Consolidado


75 de 106

2025 62,576 -

2026 143,183 -

2,175,326 73,036

Estimación de pérdidas fiscal e IMPAC (205,562) (73,036)

$ 1,969,764 $ -

La Entidad al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 ha estimado el monto de sus pérdidas fiscales e

IMPAC a vencer hasta el año 2019, por un monto de $205,562 y $73,036, respectivamente las cuales

pueden revertirse una vez que la Entidad fortalezca la producción de vivienda de acuerdo a los planes de

la administración y obtenga suficientes ganancias fiscales (Ver Nota 2).

e. Al 31 de diciembre de 2009, la Entidad reconoció los efectos del Impuesto sobre la Renta

Diferido consolidado (ISRD), con base a las disposiciones transitorias de la Ley del Impuesto Sobre la

Renta, que entraron en vigor a partir del 1 de enero de 2010:

El pasivo de ISR relativo a la consolidación fiscal se pagará en los siguientes años:

Año de pagoISRD por pérdidas

fiscales

ISRD por

dividendosPasivo de ISRD

2012 $ 20,550 $ 4,334 $ (37,921)

2013 19,903 3,349 (30,631)

2014 20,955 3,468 (27,611)

2015 23,454 - (23,454)

2016 26,756 - (26,756)

2017 30,656 - (30,656)

2018 62,452 - (62,452)

2019 56,242 - (56,242)

2020 40,936 - (40,935)

2021 29,039 - (29,039)

2022 21,599 - (21,599)

352,542 11,151 (387,296)

ISR por utilidades de (232,836) - -



SARE Consolidado


76 de 106

Año de pagoISRD por pérdidas

fiscales

ISRD por

dividendosPasivo de ISRD

subsidiarias y estimación de

pérdidas fiscales

Actualizaciones y recargos - - (37,369)

119,706 11,151 (424,665)

Corto plazo (12,274) 11,151 214,398

Largo plazo $ 107,432 $ - $ (210,267)

La Entidad conforme a las disposiciones fiscales vigentes a partir del 1 de enero de 2014 determinó al 31 de

diciembre de 2013, con motivo de la eliminación del régimen de consolidación fiscal, el ISR correspondiente a la

comparación de los saldos del registro de las cuentas de utilidad fiscal neta y utilidad fiscal neta reinvertida que había

sido diferido hasta en tanto ocurriera cualquiera de los supuestos previstos en la Ley del ISR vigente hasta 2013 en

virtud de haber optado en los ejercicios de 2010 a 2013 por aplicar lo dispuesto en las reglas misceláneas fiscales

aplicables en cada uno de los ejercicios citados. Al momento de pago al saldo por pagar se le deberán calcular y

adicionar los accesorios que procedan.

Información a revelar sobre empleados [bloque de texto]

Información a revelar sobre personal clave de la gerencia [bloque de texto]

Información a revelar de contratos de seguro [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos ordinarios por primas de seguro [bloque de texto]

Información a revelar sobre activos intangibles [bloque de texto]

Información a revelar sobre activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]



SARE Consolidado


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Información a revelar sobre gastos por intereses [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos por intereses [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos (gastos) por intereses [bloque de texto]

Información a revelar sobre inventarios [bloque de texto]

Inventarios inmobiliarios

2016 2015 2014

Obras en proceso $ 666,631 $ 472,518 $ 336,598

Terrenos 160,488 149,703 126,323

827,119 622,221 462,921

Menos: Inventarios inmobiliarios a

largo plazo (471,157) ( 351,262) (212,163)

Inventarios inmobiliarios a corto plazo $ 355,962 $ 270,959 $ 250,758

Deterioro

La Entidad al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, ha llevado a cabo la revisión del valor en libros de los

inventarios inmobiliarios, misma que dio como resultado la creación de una estimación por indicios de

deterioro por un monto de $49,783, $0 y $328,081 a esas fechas, a efecto de que los inventarios inmobiliarios

reflejen su valor neto de realización y reflejen la capacidad de operación y generación de flujos de un proyecto

a valor razonable de mercado. Durante el ejercicio 2015, la Entidad no identificó indicios de deterioro.

Inventarios inmobiliarios otorgados en garantía

Para garantizar los préstamos bancarios de la Entidad, al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 se otorgaron

en garantía inventarios inmobiliarios e inventarios inmobiliarios no estratégicos (ver Notas 13 y 14).

La Entidad no está autorizada para otorgar estos inventarios (inventarios inmobiliarios e inventarios inmobiliarios no

estratégicos) en garantía adicional a otros préstamos diferentes a los que se mencionan en las Notas 13 y 14, la



SARE Consolidado


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Entidad respaldo también con una responsabilidad solidaria por parte de las subsidiarias relacionadas con cada una

de los créditos bancarios reestructurados.

Información a revelar sobre pasivos por contratos de inversión [bloque de texto]

Información a revelar sobre propiedades de inversión [bloque de texto]

Información a revelar sobre inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación [bloque de

texto]

Información a revelar sobre inversiones distintas de las contabilizadas utilizando el método de la

participación [bloque de texto]

Información a revelar sobre capital social [bloque de texto]

Capital contable

a. El capital social nominal al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, se integra como sigue:

Número de

accionesValor nominal

Capital fijo

Serie “B” Clase “I” 5,526,059,487 $ 1,506,548

El capital social está integrado por acciones comunes nominativas a valor nominal de un peso cada una,

íntegramente suscritas y pagadas.

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de agosto de 2014, se acordó lo

siguiente:

1. La disminución del capital social en su parte mínima fija en la cantidad de $499,960, sin disminuir el número

de acciones ordinarias, nominativas serie “B” Clase “I”, con la finalidad de llevar a cabo la amortización de



SARE Consolidado


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pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2013 y el ajuste de las reservas registradas en cuentas

complementarias del capital contable, para quedar el capital mínimo fijo en la cantidad de $187,390 y

representado por 687,349,810 acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal totalmente

suscritas y pagadas Clase “I”.

2. Aumento del capital social en su parte fija en la cantidad de hasta $1,500,000 mediante la emisión de

4,838,709,677 acciones ordinarias, nominativas Serie “B” Clase “I” sin expresión de valor nominal a un valor

de $0.31 de los cuales $0.037 corresponden a prima en suscripción de acciones. El aumento de capital social

ascendió a $1,319,158 incrementándose la parte fija, y generándose una prima por suscripción de acciones

por $171,305 neta de los gastos por suscripción de $9,536.

Por lo anterior, el 24 de septiembre de 2014, mediante acta de asamblea, se suscribieron y pagaron

en efectivo $901.7 millones de pesos, de los cuales: a) $360 millones de pesos fueron aportados por

accionistas que ejercieron su derecho de preferencia, b) $391 millones de pesos fueron aportados

por TKSC E-Web, S.A. de C.V. (TKSC) y c) $150 millones de pesos de diversos inversionistas

mexicanos.

Con esa misma fecha e instrumento, se autoriza a ciertos acreedores no financieros la posibilidad

de capitalizar sus adeudos con el objetivo de reducir sustancialmente el monto de los pasivos no

financieros, bajo esta autorización se suscribieron e intercambiaron acciones representativas por

$299 millones de pesos.

b. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe

separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital

social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la

sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo, al 31 de diciembre de 2016, 2015

y 2014 dicha reserva no ha sido constituida.

c. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las

utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Entidad a la tasa vigente al

momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución se podrá acreditar contra el

impuesto sobre la renta del ejercicio en el que pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios

inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable son:

2016 2015 2014

Cuenta de capital de aportación $ 3,035,001 $ 2,936,340 $ 2,875,100

Información a revelar sobre negocios conjuntos [bloque de texto]



SARE Consolidado


80 de 106

Información a revelar anticipos por arrendamientos [bloque de texto]

Información a revelar sobre arrendamientos [bloque de texto]

Información a revelar sobre riesgo de liquidez [bloque de texto]

Información a revelar sobre préstamos y anticipos a bancos [bloque de texto]

Información a revelar sobre préstamos y anticipos a clientes [bloque de texto]

Información a revelar sobre riesgo de mercado [bloque de texto]

Información a revelar sobre el valor de los activos netos atribuibles a los tenedores de las unidades de

inversión [bloque de texto]

Información a revelar sobre participaciones no controladoras [bloque de texto]

Información a revelar sobre activos no circulantes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas

[bloque de texto]

Información a revelar sobre activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como

mantenidos para la venta [bloque de texto]

Información a revelar sobre objetivos, políticas y procesos para la gestión del capital [bloque de texto]



SARE Consolidado


81 de 106

Información a revelar sobre otros activos [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros activos circulantes [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros pasivos circulantes [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros pasivos [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros activos no circulantes [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros pasivos no circulantes [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros gastos de operación [bloque de texto]

Información a revelar sobre otros ingresos (gastos) de operación [bloque de texto]

Otros gastos, netos

2016 2015 2014

Estimación en el valor de los

inventarios inmobiliarios no

estratégicos

$ - $ - $ (328,081)

Estimación en el valor de los

inventarios inmobiliarios(49,783) - (203,839)

Quitas de pasivos 109,462 6,537 -

Pérdida por venta de subsidiaria (173,421) - -

Otros ingresos (gastos) 17,164 27,292 (35,271)



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82 de 106

Saldo al final del año $ (96,578) $ 33,829 $ (567,191)

Información a revelar sobre otros resultados de operación [bloque de texto]

Información a revelar sobre anticipos y otros activos [bloque de texto]

Información a revelar sobre ganancias (pérdidas) por actividades de operación [bloque de texto]

Información a revelar sobre propiedades, planta y equipo [bloque de texto]

Mobiliario y equipo

2016 2015 2014

Mobiliario y equipo $ 43,112 $ 42,992 $ 41,862

Vehículos 3,580 3,580 3,580

Maquinaria y equipo 7,486 7,486 7,486

Gastos de instalación 30,553 30,553 30,553

84,731 84,611 83,481

Depreciación y amortización

acumulada (83,753) (83,030) (82,340)

$ 978 $ 1,581 $ 1,141

Información a revelar sobre provisiones [bloque de texto]

Información a revelar sobre la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]



SARE Consolidado


83 de 106

Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias reconocidos procedentes de contratos de

construcción [bloque de texto]

Información a revelar sobre reaseguros [bloque de texto]

Información a revelar sobre partes relacionadas [bloque de texto]

Información a revelar sobre acuerdos de recompra y de recompra inversa [bloque de texto]

Información a revelar sobre gastos de investigación y desarrollo [bloque de texto]

Información a revelar sobre reservas dentro de capital [bloque de texto]

Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo restringidos [bloque de texto]

Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias [bloque de texto]

Información a revelar sobre acuerdos de concesión de servicios [bloque de texto]

Información a revelar sobre capital en acciones, reservas y otras participaciones en el capital contable

[bloque de texto]

Información a revelar sobre acuerdos con pagos basados en acciones [bloque de texto]



SARE Consolidado


84 de 106

Información a revelar sobre pasivos subordinados [bloque de texto]

Información a revelar sobre subsidiarias [bloque de texto]

Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]

Principales políticas contables

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera

(IFRS, por sus siglas en inglés, en adelante IFRS o IAS) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de

Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles). Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe

ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros

consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. La administración de la Entidad,

aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las

circunstancias (Ver Nota 5). Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:

a. Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran

liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta

a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados

del periodo. Los equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones en Certificados de la Tesorería

de la Federación, fondos de inversión y mesa de dinero. El efectivo restringido representa los fondos depositados en

fideicomisos, los desembolsos son autorizados por el comité técnico del fideicomiso.

b. Inventarios inmobiliarios

El inventario inmobiliario se valúa al menor de su costo o valor neto de realización e incluye todos los costos directos del

terreno y materiales, desarrollo y costos de construcción, incluyendo costos de subcontratos y costos indirectos relacionados

con el desarrollo de la construcción, como sueldos, reparaciones y depreciación y otros incurridos durante la etapa de

desarrollo. Los gastos generales y de administración son cargados a resultados cuando se incurren. La Entidad clasificó como

inventario inmobiliario a largo plazo, aquellos que su fase de explotación es superior a un año.

El costo de ventas de los inventarios inmobiliarios es determinado y prorrateado con base a los costos totales de las

promociones o proyectos, el cual es llevado a resultados una vez que se escritura la vivienda.

La Entidad revisa el valor en libros de los inventarios inmobiliarios, ante la presencia de algún indicio de deterioro que llegara

a indicar que su valor en libros pudiera no ser recuperable, estimando el valor neto de realización, cuya determinación se basa

en la evidencia más confiable disponible al momento en que se hace la estimación del importe en que se espera realizarlos. El

deterioro se registra si el valor neto de realización es menor que el valor en libros. Los indicios de deterioro que se consideran



SARE Consolidado


85 de 106

son, entre otros, baja en los precios de mercado, daño, estimaciones de costos totales de desarrollos inmobiliarios que exceden

a los ingresos totales estimados y compromisos de venta en firme.

c. Préstamos y otras cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros

no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar (incluyendo: clientes y otras

cuentas por cobrar, saldos bancarios y dinero en efectivo y otros) se valúan al costo amortizado usando el método de interés

efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por

las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

d. Mobiliario y equipo

Se registran al costo de adquisición. La depreciación y la amortización se reconocen para llevar a resultados dicho costo de los

activos menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor

residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada

se reconoce sobre una base prospectiva.

La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de mobiliario, maquinaria y equipo, se calcula como la

diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.

La depreciación del mobiliario y equipo se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil

del activo relacionado y el valor residual de los mismos. La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en

operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:

Vidas

útiles (años)

Mobiliario y equipo 10

Vehículos 4

Maquinaria y equipo 4

Gastos de instalación 20

e. Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los

cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se

adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.

El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos

calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.



SARE Consolidado


86 de 106

Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se incurren.

f. Comisiones pagadas

Las comisiones pagadas a los vendedores se reconocen como gasto cuando se erogan.

g. Inventarios inmobiliarios no estratégicos

Como resultado de la disminución del mercado de venta, ciertos desarrollos donde se ha determinado que su desempeño o

margen operativo no se justifica con la futura inversión que se realizara en los mismos, el inventario es clasificado como

inventario inmobiliario no estratégico o terrenos que no se desarrollaran y pueden ser por lo tanto mantenidos para futuros

desarrollos o disponibles para su venta. Los grupos de activos disponibles para su venta se clasifican como conservados para

su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su desarrollo. Esta condición

se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el grupo de activos disponibles para su venta está

disponible para su venta inmediata en su condición actual, por consecuente los inventarios inmobiliarios no estratégicos que

no cumplan dicha condición son registrados como inventario inmobiliario no estratégico a largo plazo.

h. Deterioro de activos de larga duración en uso

Al final de cada periodo, la Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, a fin de determinar si

existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro, considerando el mayor del valor presente de los

flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el

valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos

efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con

un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en

relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, competencia y otros factores

económicos y legales. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto

recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base

razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo

individuales, o de lo contrario, se asignan a la Entidad más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se

puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se

incrementa al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros ajustado no exceda el valor

en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad

generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en

resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida

por deterioro se trata como un incremento en la revaluación.

i. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles

Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a

fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio,



SARE Consolidado


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se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna).

Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la

unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente

de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo

contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base

de distribución razonable y consistente.

j. Anticipos de clientes

Los anticipos de clientes representan los recursos recibidos en efectivo de los clientes, antes de la escrituración y entrega de los

inventarios inmobiliarios, por concepto de enganches, gastos y pagos recibidos durante la etapa de preventa. El saldo de

anticipos de clientes se clasifica en el pasivo circulante.

k. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un

suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del

importe de la obligación.

El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación

presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la

obligación.

l. Beneficios a los empleados por prima de antigüedad

Los pasivos por prima de antigüedad reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la

obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no reconocidas y los costos de los

servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo

se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y

reducciones de contribuciones futuras al plan.

m. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad

diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en

que se causa.

2. Impuestos a la utilidad diferidos



SARE Consolidado


88 de 106

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos

y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el

resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas

fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce

generalmente para todas las diferencias fiscales temporales.

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en

subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la

reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro

previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas

inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades

fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en

un futuro cercano.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período

en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o

sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

n. Instrumentos financieros

Todos los activos y pasivos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociación y son medidos inicialmente al

valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos instrumentos financieros clasificados al valor razonable

con cambios en los resultados, los cuales son medidos al valor razonable.

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de

imputación del ingreso financiero o costo financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de

descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados (incluyendo comisión, puntos base

de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa

de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto)

con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero.

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con

cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta” y

“préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se

determina al momento de su reconocimiento inicial. Los activos financieros de la Entidad consisten en: cuentas por cobrar a

clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar.

La Entidad no tiene activos o pasivos financieros clasificados a su valor razonable con cambios a través de resultados, ni

instrumentos compuestos.

o. Instrumentos financieros derivados

La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el

estado consolidado de posición financiera a su valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor



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89 de 106

razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con

base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir

su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata instrumentos financieros derivados. La negociación con

instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Entidad es no realizar

operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se

documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento

contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica,

por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de

negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en los gastos por intereses.

p. Utilidad (pérdida) por acción

La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta integral atribuible a la participación controladora

entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

q. Reconocimiento de ingresos

Ingresos por ventas inmobiliarias

Los ingresos por venta de vivienda se reconocen como ingresos una vez que las viviendas están terminadas y se han transferido todos los

derechos, beneficios y obligaciones de la vivienda al comprador, lo cual ocurre al momento de la escrituración y entrega de la vivienda.

Información a revelar sobre cuentas por cobrar y por pagar por impuestos [bloque de texto]

Información a revelar sobre proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]

Información a revelar sobre clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]

Cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre, se integra como sigue:

2016 2015 2014



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Clientes por venta de vivienda de

interés social$ 26,493 $ 29,626 $ 12,085

Clientes por venta de vivienda de

interés medio y residencial. 2,138 15,600 10,895

28,631 45,226 22,980

Estimación de cuentas incobrables - (20,560) (19,700)

(1) $ 28,631 $ 24,666 $ 3,280

1. Las cuentas por cobrar a clientes que se revelan arriba se clasifican como cuentas por cobrar y por lo tanto se

valúan al costo amortizado. El aumento en el saldo se debe a la reactivación y venta de proyectos en

seguimiento a los planes de venta de la administración mencionados en la Nota 2.

Concentración de riesgos crediticios

A partir de la reactivación de los desarrollos que se menciona en la Nota 2, la Entidad desarrolla y vende

vivienda a través de los principales fondos de vivienda del país, tales como el Fondo de la vivienda del Instituto

de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (FOVISSSTE) y la Sociedad Hipotecaria

Federal (SHF), adicionalmente participa en el mercado de vivienda media y residencial financiado por la

banca comercial, las sofoles y operaciones de contado.

El plazo de crédito promedio sobre la venta de bienes es de 60 días, al determinar la recuperabilidad de una

cuenta por cobrar, la Entidad considera cualquier cambio en la calidad crediticia de la cuenta a partir de la

fecha en que se otorgó inicialmente el crédito hasta el final del periodo sobre el que se informa. La Entidad

reconoció una estimación para cuentas incobrables por $20,560 y $19,700 al 31 de diciembre de 2015 y 2014,

respectivamente debido a que existió cambio significativo en la calidad crediticia, no obstante cuando la

Entidad conoce que no será recuperado se registra directamente a los resultados del periodo.

Antes de aceptar cualquier nuevo cliente, la Entidad utiliza un sistema externo de calificación crediticia para

evaluar la calidad crediticia del cliente potencial y define los límites de crédito por cliente. Los límites y

calificaciones atribuidos a los clientes son realizados por las instituciones públicas y privadas que son las que

otorgan los créditos hipotecarios directamente a los clientes. El 100% de las cuentas por cobrar a clientes que

no están vencidas ni deterioradas, tienen la mejor calificación de crédito atribuible de acuerdo al sistema

externo de calificación crediticia usado por la Entidad. Ningún cliente representa más del 5% del saldo total de

las cuentas por cobrar a clientes.

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que las contrapartes incumplan sus obligaciones contractuales,

resultando en una pérdida para la Entidad.



SARE Consolidado


91 de 106

La exposición máxima al riesgo de crédito está representada por los valores en libros en el estado consolidado

de posición financiera.

Respecto a los clientes, el riesgo surge principalmente por la insolvencia de clientes al momento de completar

el pago correspondiente al enganche de la vivienda, es decir el impedimento del pago de la diferencia entre el

precio de venta de las viviendas y los créditos otorgados por los institutos de vivienda, sin embargo se mantiene

una cartera de clientes, con un nivel de endeudamiento acotado en cada uno de ellos y además se realizan

estudios individuales de su capacidad de endeudamiento.

Otras cuentas por cobrar

2016 2015 2014

Cuentas por cobrar por venta de

inventarios inmobiliarios no

estratégicos

$ 18,047 $ 22,431 $ 7,563

Cuentas por cobrar a accionistas y

otros 84,571 82,690 68,618

$ 102,618 $ 105,121 $ 76,181

Información a revelar sobre ingresos (gastos) comerciales [bloque de texto]

Información a revelar sobre acciones propias [bloque de texto]



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[800600] Notas - Lista de políticas contables

Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]

Principales políticas contables

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera

(IFRS, por sus siglas en inglés, en adelante IFRS o IAS) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de

Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles). Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe

ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros

consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. La administración de la Entidad,

aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las

circunstancias (Ver Nota 5). Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:

a. Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran

liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta

a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados

del periodo. Los equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones en Certificados de la Tesorería

de la Federación, fondos de inversión y mesa de dinero. El efectivo restringido representa los fondos depositados en

fideicomisos, los desembolsos son autorizados por el comité técnico del fideicomiso.

b. Inventarios inmobiliarios

El inventario inmobiliario se valúa al menor de su costo o valor neto de realización e incluye todos los costos directos del

terreno y materiales, desarrollo y costos de construcción, incluyendo costos de subcontratos y costos indirectos relacionados

con el desarrollo de la construcción, como sueldos, reparaciones y depreciación y otros incurridos durante la etapa de

desarrollo. Los gastos generales y de administración son cargados a resultados cuando se incurren. La Entidad clasificó como

inventario inmobiliario a largo plazo, aquellos que su fase de explotación es superior a un año.

El costo de ventas de los inventarios inmobiliarios es determinado y prorrateado con base a los costos totales de las

promociones o proyectos, el cual es llevado a resultados una vez que se escritura la vivienda.

La Entidad revisa el valor en libros de los inventarios inmobiliarios, ante la presencia de algún indicio de deterioro que llegara

a indicar que su valor en libros pudiera no ser recuperable, estimando el valor neto de realización, cuya determinación se basa

en la evidencia más confiable disponible al momento en que se hace la estimación del importe en que se espera realizarlos. El

deterioro se registra si el valor neto de realización es menor que el valor en libros. Los indicios de deterioro que se consideran

son, entre otros, baja en los precios de mercado, daño, estimaciones de costos totales de desarrollos inmobiliarios que exceden

a los ingresos totales estimados y compromisos de venta en firme.

c. Préstamos y otras cuentas por cobrar



SARE Consolidado


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Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros

no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar (incluyendo: clientes y otras

cuentas por cobrar, saldos bancarios y dinero en efectivo y otros) se valúan al costo amortizado usando el método de interés

efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por

las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

d. Mobiliario y equipo

Se registran al costo de adquisición. La depreciación y la amortización se reconocen para llevar a resultados dicho costo de los

activos menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor

residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada

se reconoce sobre una base prospectiva.

La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de mobiliario, maquinaria y equipo, se calcula como la

diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.

La depreciación del mobiliario y equipo se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil

del activo relacionado y el valor residual de los mismos. La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en

operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:

Vidas

útiles (años)

Mobiliario y equipo 10

Vehículos 4

Maquinaria y equipo 4

Gastos de instalación 20

e. Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los

cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se

adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.

El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos

calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.

Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se incurren.

f. Comisiones pagadas



SARE Consolidado


94 de 106

Las comisiones pagadas a los vendedores se reconocen como gasto cuando se erogan.

g. Inventarios inmobiliarios no estratégicos

Como resultado de la disminución del mercado de venta, ciertos desarrollos donde se ha determinado que su desempeño o

margen operativo no se justifica con la futura inversión que se realizara en los mismos, el inventario es clasificado como

inventario inmobiliario no estratégico o terrenos que no se desarrollaran y pueden ser por lo tanto mantenidos para futuros

desarrollos o disponibles para su venta. Los grupos de activos disponibles para su venta se clasifican como conservados para

su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su desarrollo. Esta condición

se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el grupo de activos disponibles para su venta está

disponible para su venta inmediata en su condición actual, por consecuente los inventarios inmobiliarios no estratégicos que

no cumplan dicha condición son registrados como inventario inmobiliario no estratégico a largo plazo.

h. Deterioro de activos de larga duración en uso

Al final de cada periodo, la Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, a fin de determinar si

existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro, considerando el mayor del valor presente de los

flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el

valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos

efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con

un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en

relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, competencia y otros factores

económicos y legales. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto

recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base

razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo

individuales, o de lo contrario, se asignan a la Entidad más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se

puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se

incrementa al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros ajustado no exceda el valor

en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad

generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en

resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida

por deterioro se trata como un incremento en la revaluación.

i. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles

Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a

fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio,

se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna).

Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la

unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente

de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo



SARE Consolidado


95 de 106

contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base

de distribución razonable y consistente.

j. Anticipos de clientes

Los anticipos de clientes representan los recursos recibidos en efectivo de los clientes, antes de la escrituración y entrega de los

inventarios inmobiliarios, por concepto de enganches, gastos y pagos recibidos durante la etapa de preventa. El saldo de

anticipos de clientes se clasifica en el pasivo circulante.

k. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un

suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del

importe de la obligación.

El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación

presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la

obligación.

l. Beneficios a los empleados por prima de antigüedad

Los pasivos por prima de antigüedad reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la

obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no reconocidas y los costos de los

servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo

se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y

reducciones de contribuciones futuras al plan.

m. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad

diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en

que se causa.

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos

y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el

resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas

fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce

generalmente para todas las diferencias fiscales temporales.



SARE Consolidado


96 de 106

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en

subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la

reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro

previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas

inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades

fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en

un futuro cercano.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período

en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o

sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

n. Instrumentos financieros

Todos los activos y pasivos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociación y son medidos inicialmente al

valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos instrumentos financieros clasificados al valor razonable

con cambios en los resultados, los cuales son medidos al valor razonable.

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de

imputación del ingreso financiero o costo financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de

descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados (incluyendo comisión, puntos base

de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa

de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto)

con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero.

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con

cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta” y

“préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se

determina al momento de su reconocimiento inicial. Los activos financieros de la Entidad consisten en: cuentas por cobrar a

clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar.

La Entidad no tiene activos o pasivos financieros clasificados a su valor razonable con cambios a través de resultados, ni

instrumentos compuestos.

o. Instrumentos financieros derivados

La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el

estado consolidado de posición financiera a su valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor

razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con

base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir

su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata instrumentos financieros derivados. La negociación con

instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Entidad es no realizar

operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.



SARE Consolidado


97 de 106

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se

documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento

contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica,

por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de

negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en los gastos por intereses.

p. Utilidad (pérdida) por acción

La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta integral atribuible a la participación controladora

entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

q. Reconocimiento de ingresos

Ingresos por ventas inmobiliarias

Los ingresos por venta de vivienda se reconocen como ingresos una vez que las viviendas están terminadas y se han transferido todos los

derechos, beneficios y obligaciones de la vivienda al comprador, lo cual ocurre al momento de la escrituración y entrega de la vivienda.

Descripción de la política contable de activos financieros disponibles para la venta [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos biológicos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para costos de préstamos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para préstamos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para combinaciones de negocios [bloque de texto]

Descripción de la política contable para combinaciones de negocios y crédito mercantil [bloque de texto]



SARE Consolidado


98 de 106

Descripción de la política contable para flujos de efectivo [bloque de texto]

Descripción de la política contable para garantías colaterales [bloque de texto]

Descripción de la política contable para construcciones en proceso [bloque de texto]

Descripción de la política contable de los costos de adquisición [bloque de texto]

Descripción de la política contable para provisiones para retiro del servicio, restauración y rehabilitación

[bloque de texto]

Descripción de la política contable para costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro

[bloque de texto]

Descripción de la política contable para gastos por depreciación [bloque de texto]

Descripción de la política contable para baja en cuentas de instrumentos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados [bloque de texto]

Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados y coberturas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para la determinación de los componentes del efectivo y equivalentes de

efectivo [bloque de texto]



SARE Consolidado


99 de 106

Descripción de la política contable para operaciones discontinuadas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para dividendos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para las ganancias por acción [bloque de texto]

Descripción de la política contable para beneficios a los empleados [bloque de texto]

Descripción de la política contable para gastos relacionados con el medioambiente [bloque de texto]

Descripción de la política contable para gastos [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para desembolsos de exploración y evaluación [bloque de texto]

Descripción de la política contable para mediciones al valor razonable [bloque de texto]

Descripción de la política contable para primas e ingresos y gastos por comisiones [bloque de texto]

Descripción de la política contable para gastos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para ingresos y gastos financieros [bloque de texto]



SARE Consolidado


100 de 106

Descripción de la política contable para activos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para garantías financieras [bloque de texto]

Descripción de la política contable para instrumentos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para instrumentos financieros a valor razonable con cambios en

resultados [bloque de texto]

Descripción de la política contable para pasivos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para conversión de moneda extranjera [bloque de texto]

Descripción de la política contable para la moneda funcional [bloque de texto]

Descripción de la política contable para el crédito mercantil [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para subvenciones gubernamentales [bloque de texto]

Descripción de la política contable para coberturas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para inversiones mantenidas hasta el vencimiento [bloque de texto]

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos [bloque de texto]



SARE Consolidado


101 de 106

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos no financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para impuestos a las ganancias [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables de contratos de seguro y de los activos, pasivos, ingresos y gastos

relacionados [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos intangibles distintos al crédito mercantil [bloque de texto]

Descripción de la política contable para ingresos y gastos por intereses [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para inversiones en asociadas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para inversiones en asociadas y negocios conjuntos [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para inversiones en negocios conjuntos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para propiedades de inversión [bloque de texto]



SARE Consolidado


102 de 106

Descripción de la política contable para inversiones distintas de las inversiones contabilizadas utilizando el

método de la participación [bloque de texto]

Descripción de la política contable para el capital social [bloque de texto]

Descripción de la política contable para arrendamientos [bloque de texto]

Descripción de la política contable para préstamos y cuentas por cobrar [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para la medición de inventarios [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos de minería [bloque de texto]

Descripción de la política contable para derechos de minería [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta [bloque de texto]

Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para la compensación de instrumentos financieros [bloque de texto]



SARE Consolidado


103 de 106

Descripción de la política contable para activos de petróleo y gas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para propiedades, planta y equipo [bloque de texto]

Descripción de la política contable para provisiones [bloque de texto]

Descripción de la política contable para la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para el reconocimiento en el resultado del periodo de la diferencia entre

el valor razonable en el reconocimiento inicial y el precio de transacción [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias [bloque

de texto]

Descripción de la política contable para reaseguros [bloque de texto]

Descripción de la política contable para acuerdos de recompra y de recompra inversa [bloque de texto]

Descripción de la política contable para gastos de investigación y desarrollo [bloque de texto]

Descripción de la política contable para el efectivo y equivalentes de efectivo restringido [bloque de texto]

Descripción de la política contable para la información financiera por segmentos [bloque de texto]



SARE Consolidado


104 de 106

Descripción de la política contable para las transacciones con pagos basados en acciones [bloque de texto]

Descripción de la política contable para costos de desmonte [bloque de texto]

Descripción de la política contable para subsidiarias [bloque de texto]

Descripción de las políticas contables para los beneficios por terminación [bloque de texto]

Descripción de la política contable para proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]

Descripción de la política contable para clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]

Descripción de la política contable para ingresos y gastos comerciales [bloque de texto]

Descripción de la política contable para transacciones con participaciones no controladoras [bloque de

texto]

Descripción de la política contable para transacciones con partes relacionadas [bloque de texto]

Descripción de la política contable para acciones propias [bloque de texto]

Descripción de otras políticas contables relevantes para comprender los estados financieros [bloque de

texto]



SARE Consolidado


105 de 106

[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34

Información a revelar sobre información financiera intermedia [bloque de texto]

Se presentan en la sección (800600) Notas - Lista de notas

Descripción de sucesos y transacciones significativas

Descripción de las políticas contables y métodos de cálculo seguidos en los estados financieros intermedios

[bloque de texto]

Explicación de la estacionalidad o carácter cíclico de operaciones intermedias

Explicación de la naturaleza e importe de las partidas, que afecten a los activos, pasivos, capital contable,

ganancia neta o flujos de efectivo, que sean no usuales por su naturaleza, importe o incidencia

Explicación de la naturaleza e importe de cambios en las estimaciones de importes presentados en periodos

intermedios anteriores o ejercicios contables anteriores

Explicación de cuestiones, recompras y reembolsos de títulos representativos de deuda y capital

Dividendos pagados, acciones ordinarias

0

Dividendos pagados, otras acciones



SARE Consolidado


106 de 106

0

Dividendos pagados, acciones ordinarias por acción

0.0

Dividendos pagados, otras acciones por acción

0.0

Explicación de sucesos ocurridos después del periodo intermedio sobre el que se informa que no han sido

reflejados

Explicación del efecto de cambios en la composición de la entidad durante periodos intermedios

Descripción del cumplimiento con las NIIF si se aplican a la información financiera intermedia

Descripción de la naturaleza e importe del cambio en estimaciones durante el periodo intermedio final

Información Financiera Trimestral · 2018-01-24 · Información a revelar sobre los objetivos de...

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