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Indicadores Económicos de Coyuntura
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
23 de abril 2018
Editorial
En una semana sin grandes referencias económicas, los inversionistas en el mundo estuvieron atentos a cualquier noticia
sobre temas geopolíticos, avances en los precios de los commodities y la temporada de reportes corporativos.
En el ámbito geopolítico, se calmaron las noticias sobre la situación en Siria y las implicaciones que esto podría tener en la
relación entre EUA y Rusia. Una vez más se comprobó que la geopolítica tiene un impacto negativo para los mercados
financieros, pero temporal y limitado.
Con relación a los commodities, el precio internacional del petróleo volvió a alcanzar su mejor nivel desde finales de 2014,
cerca de 70 dólares por barril (WTI) por la reducción de los inventarios en EUA y rumores de que Arabia Saudita busca
impulsar los precios de cara a llevar a cabo la salida a bolsa de la empresa petrolera estatal Aramco. Las ganancias se vieron
limitadas después de que Trump criticara a la OPEP por el avance del precio del crudo, diciendo que era algo artificial y que
no será tolerado. No sólo el petróleo registró alzas, también el precio de los metales (níquel, aluminio, cobre y platino) por la
preocupación de que otros productores podrían sumarse a la lista de sanciones de EUA sobre compañías rusas.
Con relación al TLCAN, se intensifican los trabajos para lograr concluir en el corto plazo la renegociación del acuerdo trilateral.
En la semana se anunció la conclusión de otros cuatro capítulos (suman 10) y los temas con mayor complicación (reglas de
origen del sector automotriz, cláusula sunset, solución de controversias y estacionalidad en productos agropecuarios) se
resolverán en discusión política de alto nivel, con lo que hay oportunidad de que la renegociación final esté lista a finales de
este mes o principios de mayo.
En México, las últimas encuestas muestran que vuelve a ampliarse la diferencia entre AMLO y los otros candidatos
presidenciales (a favor del primero), después de que a principios de abril se había observado una reducción en las diferencias
de los niveles de respaldo e intenciones de voto entre el líder y el segundo lugar.
Después de que el peso mexicano rompió hacia abajo el psicológico de los $18.0 spot por primera vez desde septiembre
pasado, una apreciación generalizada del dólar frente a la mayoría de las monedas, una toma de utilidades después de las
fuertes ganancias registradas en las últimas semanas, un reacomodo de portafolios con menores apuestas alcistas a favor del
peso y poco a poco la incorporación del riesgo político en México por los resultados de las recientes encuestas presidenciales
que muestran una ampliación en la ventaja de AMLO, provocaron una presión muy fuerte sobre el peso (de 70 centavos
desde su nivel mínimo al máximo de tipo de cambio) de vuelta hacia $18.70 spot.
Esta presión sobre la divisa mexicana se puede intensificar en las próximas semanas dependiendo de la percepción sobre
quien resultó ganador del debate presidencial del pasado domingo 22 de abril y de la publicación de nuevas encuestas de
intenciones de voto. Sin embargo, si continúan las buenas noticias sobre la renegociación del TLCAN y se confirma la
expectativa de alcanzar un acuerdo a finales de abril y principios de mayo, la moneda todavía tiene margen para tomar un
respiro y volver a apreciarse temporalmente, antes de sólo enfocarse al tema electoral en México.
Mercados Financieros
Fuente: Bloomberg
Bonos Gubernamentales a 10 años
(Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
La tasa de CETES a 28 días se redujo en dos puntos base a 7.45%. Por su parte,
el rendimiento del bono de 10 años cerró la semana alrededor de 7.50%, un
incremento de 20 puntos porcentuales respecto hace 15 días
Tasas de Valores Gubernamentales
(Subasta primaria)
7.45%
4.4
4.6
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Fondeo Banxico 28 días1 año 5 años10 años 30 años
Fuente: Bloomberg
El peso inició la semana alrededor de $18.0 spot, para después presionarse de forma
significativa y en un par de días depreciarse más de 50 centavos, por toma de utilidades,
apreciación generalizada del dólar y encuestas recientes rumbo a la elección de julio
Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa
apreciación y signo
positivo, depreciación.
18.53
Peso vs
dólar Semana 1 mes En el año 12 meses
Var % +2.69 -1.27 -5.74 -1.39
17.0017.2517.5017.7518.0018.2518.5018.7519.0019.2519.5019.7520.0020.2520.5020.7521.0021.2521.5021.7522.00
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El euro concluyó la semana con caídas, en medio de una apreciación generalizada
del dólar frente a las principales monedas en el mundo. Los inversionistas están
en espera de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
Fuente: Bloomberg
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1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
1.27
1.29
1.31
1.33
1.35
1.37
1.39
15.6016.0016.4016.8017.2017.6018.0018.4018.8019.2019.6020.0020.4020.8021.2021.6022.0022.4022.8023.2023.60
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Pesos por euro Dólares por euro
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del mes
País
AsiaActual
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mes Actual
∆% En el
mes 5 AÑOS
∆% En el
mes 10 AÑOS
∆% En el
mes TIIE 91
∆% En el
mes
China 6.30 0.33 3071.54 -3.07 58.82 -4.975 3.515 -8.347 3.54 0.04
India 66.11 1.43 34415.58 4.39 69.34 -2.207 7.650 -0.955 6.12 0.02
Malasia 3.90 0.89 1887.75 1.30 71.77 -1.330 4.053 0.596 3.69 0.00
Corea del Sur 1067.15 0.33 2476.33 1.25 47.91 -7.009 2.654 -2.959 1.65 0.00
Taiwán 29.41 1.02 10779.38 -1.28 1.051 0.81 -0.01
Europa
República Checa 20.64 0.37 1121.26 -0.23 36.67 -0.027 1.666 -12.112 0.90 0.00
Hungría 252.96 -0.23 38122.87 2.32 85.88 2.159 2.434 -8.355 0.03 0.00
Polonia 3.40 -0.63 60144.37 3.03 48.51 2.073 3.085 -7.760 1.60 0.00
Rusia 61.38 7.04 136.44 12.914 7.280 3.778 7.43 0.15
Turquía 4.08 3.06 110932.50 -3.48 196.86 1.130 14.55 0.56
América Latina
Argentina 20.20 0.29 31161.70 0.15 263.72 -8.438
Brasil 3.41 3.24 85550.09 0.22 169.38 5.169 9.744 1.391
Chile 596.05 -1.30 5689.47 2.66 46.80 -4.264 4.640 2.063
Colombia 2759.86 -1.22 1561.45 7.28 100.58 -6.135 6.418 -2.566 4.91 -0.09
México 18.53 1.92 48431.58 5.00 107.96 -1.390 7.474 -1.914 7.85 -0.03
Medio Oriente/ África
Israel 3.53 1.08 1484.42 3.36 55.38 0.052 1.750 -1.408 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 0.00 8277.14 5.16 87.73 0.033 2.34 0.07
Sudáfrica 12.11 2.25 57581.73 3.80 6.90 0.03
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 3082.09 -0.85 109.01 5.676 2.45 0.11
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del año
País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 6.30 -3.23 3071.54 -7.12 58.82 8.74 3.51 -9.92 3.54 -2.46
India 66.11 3.50 34415.58 1.05 69.34 4.51 7.65 4.43 6.12 -0.18
Malasia 3.90 -3.68 1887.75 5.06 71.77 13.39 4.05 3.76 3.69 0.25
Corea del Sur 1067.15 -0.02 2476.33 0.36 47.91 -4.32 2.65 7.45 1.65 -0.01
Taiwán 29.41 -1.09 10779.38 1.28 1.05 2.42 0.81 -0.02
Europa
República Checa 20.64 -3.06 1121.26 4.00 36.67 14.27 1.67 2.80 0.90 0.14
Hungría 252.96 -2.30 38122.87 -3.19 85.88 0.26 2.43 17.65 0.03 0.00
Polonia 3.40 -2.55 60144.37 -5.65 48.51 0.97 3.09 -7.37 1.60 -0.02
Rusia 61.38 6.39 136.44 8.71 7.28 -5.64 7.43 -0.45
Turquía 4.08 7.32 110932.50 -3.82 196.86 32.04 14.55 -0.41
América Latina
Argentina 20.20 8.46 31161.70 3.65 263.72 31.47
Brasil 3.41 3.05 85550.09 11.97 169.38 7.41 9.74 -7.09
Chile 596.05 -3.15 5689.47 2.24 46.80 -2.10 4.64 4.50
Colombia 2759.86 -7.57 1561.45 3.16 100.58 -4.13 6.42 -5.16 4.91 -0.30
México 18.53 -5.74 48431.58 -1.87 107.96 1.85 7.47 2.72 7.85 0.18
Medio Oriente/ África
Israel 3.53 1.44 1484.42 -1.68 55.38 0.03 1.75 -1.41 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 -0.01 8277.14 14.54 87.73 -0.04 2.34 0.45
Sudáfrica 12.11 -2.22 57581.73 -3.23 6.90 -0.26
E.A.U - Dubái 3.67 -0.01 3082.09 -8.55 109.01 -10.96 2.45 0.65
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Bolsa Mexicana (IPyC)
La bolsa de valores tuvo una semana de altibajos, con el inicio en México de la
temporada de reportes corporativos, correspondientes al 1T18. También estuvo
dependiente de noticias sobre el TLCAN y precio de commodities
IPyC Var %
1 semana -0.69
1 mes 2.88
En el año -1.87
12 meses -1.45
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37,000
38,000
39,000
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
Mercado de Capitales
No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 LALA 3.89 TLEVISA 20.13 MEXCHEM 21.74 AMX 29.44
2 TLEVISA 3.12 GENTERA 15.02 ALPEK 11.64 ALPEK 29.41
3 BIMBO 2.78 ALSEA 7.60 CUERVO 10.16 MEGA 17.03
4 ALSEA 2.32 FEMSA 7.60 ALSEA 8.92 MEXCHEM 15.15
5 OMA 2.22 BSMXB 7.54 ALFA 8.88 WALMEX 14.72
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2018 Emisora 12 meses
1 VOLAR -17.36 VOLAR -11.04 ELEKTRA -25.79 GENTERA -50.87
2 NEMAK -9.54 IENOVA -7.84 VOLAR -16.47 VOLAR -49.85
3 IENOVA -5.69 CUERVO -5.73 CEMEX -13.67 TLEVISA -31.29
4 LIVEPOL -4.92 NEMAK -4.94 IENOVA -12.84 NEMAK -28.18
5 GMEXICO -3.66 MEGA -4.86 KOF -11.08 LALA -28.10
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2018 12 meses
México IPC 48,431.58 -0.69% 2.88% -1.87% -1.45%
EU Dow Jones 24,462.94 0.42% -1.07% -1.04% 18.87%
EU S&P 500 2,670.14 0.52% -1.72% -0.13% 13.34%
EU NASDAQ 7,146.13 0.56% -2.96% 3.52% 20.78%
Brasil BOVESPA 85,550.09 1.44% 1.65% 9.83% 34.17%
Alemania DAX 30 12,540.50 0.79% 1.89% -2.92% 4.27%
Francia CAC 40 5,412.83 1.84% 3.05% 1.89% 6.60%
Inglaterra FTSE 100 7,368.17 1.43% 4.35% -4.16% 3.51%
España IBEX 35 9,884.20 1.20% 2.09% -1.59% -4.71%
Japón NIKKEI 22,162.24 1.76% 3.65% -2.65% 20.25%
China SSEC 3,071.54 -2.77% -6.66% -7.12% -3.17%
Principales Índices Accionarios del Mundo
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-3.0
-1.0
1.0
3.0
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Estados Unidos Japón
Europa Emergentes
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-3.00
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Europa Emergentes
Año 2018 Último mes
Emergentes
Emergentes
Europa
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
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8-e
ne
.-1
82
3-e
ne
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82
8-e
ne
.-1
82
-fe
b.-
18
7-f
eb
.-18
12
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b.-
18
17
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b.-
18
22
-fe
b.-
18
27
-fe
b.-
18
4-m
ar.
-18
9-m
ar.
-18
14
-ma
r.-1
81
9-m
ar.
-18
24
-ma
r.-1
82
9-m
ar.
-18
3-a
br.
-18
8-a
br.
-18
13
-ab
r.-1
81
8-a
br.
-18
México Brasil Corea Chile Rusia China
-15
-13
-11
-9
-7
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
20
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8
22
-ma
r.-1
8
24
-ma
r.-1
8
26
-ma
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8
28
-ma
r.-1
8
30
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8
1-a
br.
-18
3-a
br.
-18
5-a
br.
-18
7-a
br.
-18
9-a
br.
-18
11
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8
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8
15
-ab
r.-1
8
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-ab
r.-1
8
19
-ab
r.-1
8
México Brasil Corea Chile Rusia China
Año 2018 Último mes
Brasil
China
Chile
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento
% en dólares)
Rusia
Fuente: Bloomberg.
Precio internacional del Oro
(dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata
(dólares por onza troy)
1,040
1,140
1,240
1,340
1,440
1,540
1,640
1,740
1,840
1,940
en
e.-
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2
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3
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20
23
26
29
32
35
38
41
44
47
50
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.-1
8
Promedio móvil de 100 días Promedio móvil de 100 días
El precio del oro tuvo una semana ligeramente negativa, ante el avance del dólar y
menores tensiones geopolíticas entre EUA y Rusia por el tema de Siria
Precio de Commodities
Fuente: Bloomberg.
Inventarios de Petróleo en EU
(millones de barriles)
295
310
325
340
355
370
385
400
415
430
445
460475
490
505520
535
jun.-
11
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.-11
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r.-1
2ju
n.-
12
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.-12
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n.-
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n.-
14
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.-14
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r.-1
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ma
r.-1
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n.-
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ma
r.-1
7ju
n.-
17
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.-17
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ma
r.-1
8
Prom. 2017: 489
Prom. 2018: 423
Precio del Petróleo
(WTI, dólares por Barril)
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
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3ju
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.-13
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4ju
n.-
14
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5ju
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7ju
n.-
17
sep
.-17
dic
.-17
ma
r.-1
8Prom. 2018: $63
Prom. 2017: $51
El precio internacional del petróleo (WTI) se ubicó la mayor parte del tiempo en su
mejor nivel desde finales de 2014, impulsado una caída en los inventarios y el
compromiso de la OPEP de apuntalar el precio
Economía de Estados Unidos
Fuente: Bloomberg. *Enero-marzo
Ventas al menudeo en EU
(variación anual, serie desestacionalizada)
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
en
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-18
Ventas al menudeo en EU
(Var. % mensual, serie desestacionalizada)
(variación anual, %)
-3.5
-1.5
0.5
2.5
4.5
6.5
8.5
10.5
12.5
14.5
en
e.-
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Mercancías grales. Excluyendo Autos Autos
0.7
1.1
-0.3
0.2 0.3 0.0
-0.1
0.5
-0.1
2.0
0.7 0.8
-0.1 -0.2 -0.1
0.6
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.-1
8
mar.
-18
Las ventas al menudeo subieron en marzo 0.6%, su primer avance en tres meses.
Con ello, parece ser que la debilidad registrada en el consumo a inicios de año es
transitoria y que comienzan a notarse los efectos de los recortes a impuestos
5.4%
7.3%
4.9% 3.8% 4.1%
2.3% 3.0%
4.6% 4.1%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018*
Ventas al menudeo en EU
(Var. % anual, serie desestacionalizada)
Fuente: Bloomberg.
La producción industrial de EUA subió 0.5% en marzo, un menor ritmo respecto
al mes anterior en gran parte explicado por la pérdida de dinamismo coyuntural
registrada en la industria manufacturera
Índice de la Producción Industrial en EUA
(2002=100, serie desestacionalizada)
100101102103104105106107108109
en
e.-
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-3
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1
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Manufacturas
Total Industria
Índice de la Producción Industrial en EUA
(Var % mensual, serie desestacionalizada)
Índice de la Producción Industrial en EUA
(Var % anual, serie desestacionalizada)
Índice de la Capacidad de Utilización
(%)
74
75
76
77
78
79
80
en
e.-
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Promedio 2006—2016: 76.6
0.9
-0.2 -0.4
0.6 1.0
0.0 0.1
-0.1 -0.4
0.0
1.5
0.5 0.5
-0.2
1.0
0.5
-1.3-0.9-0.5-0.10.30.71.11.51.9
dic
.-1
6
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7
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8
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Act. Industrial Total Manufacturas
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
en
e.-
07
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7n
ov.-
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ab
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8se
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9ju
l.-0
9d
ic.-
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10
oct.
-10
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4ju
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15
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7n
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8
Fuente: Bloomberg
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
(miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
140
en
e.-
07
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7e
ne.-
08
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8e
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09
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10
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0e
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11
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1e
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2e
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13
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3e
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4e
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5e
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6e
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7e
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18
Univ. Michigan Conference Board
Las solicitudes iniciales de desempleo en EUA cayeron en mil a 232 mil (vs. 230
mil pronosticadas), un mínimo de tres semanas, con lo que siguen mostrando la
fortaleza del mercado laboral estadounidense
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas
del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
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-09
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e.-
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Base Monetaria en EU
Fuente: Bloomberg.
Precio de gas natural en EU
(dólares por MMBtu)
1.00
6.00
11.00
16.00
21.00
26.00
31.00
36.00
jun
.-0
8o
ct.
-08
feb
.-0
9ju
n.-
09
oct.
-09
feb
.-1
0ju
n.-
10
oct.
-10
feb
.-1
1ju
n.-
11
oct.
-11
feb
.-1
2ju
n.-
12
oct.
-12
feb
.-1
3ju
n.-
13
oct.
-13
feb
.-1
4ju
n.-
14
oct.
-14
feb
.-1
5ju
n.-
15
oct.
-15
feb
.-1
6ju
n.-
16
oct.
-16
feb
.-1
7ju
n.-
17
oct.
-17
feb
.-1
8
Prom. 2017: $2.92
Prom. 2018: $5.22
Precio de gasolina regular promedio en EU
(dólares por galón)
1.90
2.10
2.30
2.50
2.70
2.90
3.10
3.30
3.50
3.70
3.90
4.10
jun
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1se
p.-
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ar.
-12
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-15
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jun
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ar.
-18Prom. 2017: $2.64
Prom. 2018: $2.86
El precio de la gasolina volvió a subir y ya se encuentra en su nivel más alto
desde principios de diciembre de 2014
21 enero 2014:
$56
Noticias corporativas de México
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
OMA. Reportó sus cifras correspondientes al primer
trimestre del año. Los ingresos totales experimentaron
una variación anual positiva de 19.4%. En el mismo
periodo de comparación, el Ebitda y la utilidad neta
crecieron 23.1% y 44.6%, respectivamente.
KIMBER. Reportó sus resultados financieros
correspondientes al primer trimestre del año. Las ventas
netas alcanzaron un monto de $10,200 millones de
pesos (mdp), registrando un incremento de 7.1%,
respecto al 1T17. El Ebitda ascendió a $2,400 mdp,
alcanzando un margen de Ebitda de 23%.
ALPEK. Reportó sus cifras financieras correspondientes
al 1T18. En su comparativo anual, los ingresos netos
crecieron 19% y el Ebitda fue 15% mayor (en dólares).
Adicionalmente, informó que la venta de sus plantas de
cogeneración eléctrica a la firma Contour Global se ha
retrasado por la incertidumbre en las tarifas eléctricas.
Se espera que los precios de las mismas se estabilicen
en agosto y pueda concluirse la transacción. Los
recursos obtenidos serán destinados a financiar la
adquisición de M&G, Suape y Citipe.
NEMAK. Dio a conocer sus cifras financieras
correspondientes al primer trimestre de 2018. En su
comparativo anual, los ingresos netos aumentaron 10%
y el Ebitda creció 4% (en dólares).
AMX. Obtuvo a su favor el fallo de la Suprema Corte de
Justicia de la Nación, al declarar como anticonstitucional
el régimen de gratuidad que obligaba a Telmex a no
cobrar a sus rivales por el uso de su red (Tarifa cero).
Corresponde al Instituto Federal de Telecomunicación
determinar la nueva tarifa que entrará en vigor el
próximo 1 de enero de 2019. Adicionalmente, la
compañía recibió una multa por $96.8 millones de pesos
por prácticas monopólicas ejercidas entre marzo de
2012 y agosto de 2014 en las operaciones de Telcel.
WALMEX. El próximo 26 de abril pagará el primer
dividendo de los cuatro pagos aprobados el pasado mes
de marzo. El pago será de $0.39 pesos por acción,
donde $0.19 pesos corresponden a la entrega ordinaria
y $0.20 a la extraordinaria. Los siguientes pagos están
programados para el 30 de agosto, 28 de noviembre
y el 27 de febrero de 2019.
ALFA. Reportó sus cifras financieras correspondientes
al primer cuarto del año. En su comparativo anual, los
ingresos netos consolidados aumentaron 14%, el Ebitda
creció 19% y la utilidad neta creció 23% (en dólares).
IENOVA. Moody´s cambió la perspectiva de la emisora
a estable desde negativa, debido a la expectativa de
fortalecimiento en sus indicadores financieros y de los
nuevos proyectos que comenzarán a operar y generar
flujos de efectivo.
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
NFLX. En el 1T18 agregó 7.41 millones de clientes
nuevos (6.35 millones esperados por Netflix), lo que
representa un incremento de 50% con respecto a marzo
de 2017. El crecimiento es consecuencia de la creciente
demanda de entretenimiento por internet y un aumento
en la oferta de contenido en la plataforma. En cuanto a
los ingresos, Netflix sumó US$3,701 millones, es decir,
43% más que el año anterior.
BAC. Bank of America reportó una ganancia de US$918
millones en el primer trimestre de 2018, cifra 26% mayor
a la conseguida en el mismo periodo de un año atrás. La
variación fue impulsada por el crecimiento en la
colocación de préstamos, depósitos y menores
impuestos (con lo que se redujo la tasa efectiva
impositiva en 9 puntos porcentuales). La utilidad por
acción fue de US$0.62, con lo que superó los US$0.59
pronosticados por el consenso de analistas.
MS. Morgan Stanley reportó ganancias por US$2,668
millones, monto 38% mayor al obtenido en el primer
trimestre del año pasado, impulsado por sus negocios
de administración de patrimonio y de inversiones.
BBAJIO. Reportó una utilidad neta de $1,156 millones
de pesos (mdp), cantidad 43.4% superior a la del 1T17.
El margen financiero se ubicó en $2,609 mdp, reflejando
un incremento anual de 26%. El retorno sobre capital
(ROE) se ubicó en 18.69%, mostrando una expansión
anual de 61 puntos base.
RASSINI. Anunció el pago de un dividendo en efectivo
en razón de $2.5 pesos por acción para la serie A y de
$5.0 pesos por cada certificado de participación
ordinaria (CPO). El pago fue aprobado en la asamblea
ordinaria de accionistas del pasado 19 de abril y se hará
en efectivo en una sola exhibición el próximo 3 de mayo
de 2018 (26 de abril fecha ex–cupón).
AXTEL. Informó sus resultados correspondientes al
1T18. En su comparativo con el mismo periodo de un
año atrás, los ingresos netos aumentaron 11% y el
Ebitda se expandió 27%.
KUO. El conglomerado industrial reportó sus cifras no
auditadas correspondientes al primer cuarto de 2018. En
su comparativo anual, los ingresos registraron una
contracción de 4.1%. En contraste, el Ebitda y la utilidad
neta mayoritaria se expandieron 7.6% y 29.9%,
respectivamente.
CMR. La operadora de restaurantes y Nestlé planean
abrir 150 cafeterías Nescafé en los próximos años. El
proyecto iniciará con la apertura de siete tiendas en la
Ciudad de México para este año.
Expectativas y calendario
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Principales referencias económicas y eventos
•Esta semana las principales referencias a nivel global para los mercados serán la primera estimación del PIB de EUA
correspondiente al 1T18, la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo y el encuentro histórico entre las dos
Coreas. A nivel local, la percepción sobre el 1er debate presidencial y noticias del TLCAN tendrán influencia en los
mercados mexicanos.
•En EUA se publicará de marzo: índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas usadas y nuevas,
inventarios al mayoreo y órdenes de bienes duraderos; de abril: índice manufacturero de la FED de Richmond, índice de
confianza del consumidor y sentimiento del consumidor (Universidad de Michigan); e inventarios de petróleo.
•En Europa, se dará a conocer de abril: PMI manufacturero, de servicios y compuesto, confianza económica y del
consumidor; de Alemania, el índice de clima de negocios (IFO). En Asia, de Japón, índice de actividad industrial de
febrero y producción industrial de marzo.
•En México, se publican las minutas de la última reunión de política monetaria de Banxico, continúan los reportes
corporativos de las emisoras de la BMV y en materia económica se conocerá el IGAE y ventas al menudeo de febrero,
tasa de desempleo de marzo y la inflación de la primera quince de abril.
Expectativa Tipo de cambio
•Después de la fuerte depreciación registrada a finales de la semana pasada, el peso mexicano seguirá influenciado por
indicadores técnicos (a cierto nivel de depreciación se activan stop-loss y con ello se podría intensificar la caída de la
moneda), el comportamiento generalizado del dólar (en este sentido cobra fuera el PIB estadounidense, el cual se espera
presente una pérdida de dinamismo en el 1T18), información sobre el TLCAN (en específico si se anuncia que han
alcanzado un acuerdo los tres países en términos generales sobre los temas controversiales) y por el tema electoral en
México, tanto por la percepción que generó el 1er debate entre los candidatos a la presidencia, como nuevas encuestas
de intención al voto. La tendencia de los próximos meses cada vez más estará definida por el tema electoral. Por
consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar en un amplio rango entre los $18.35 y $18.95 spot.
Expectativa Tasas de interés
•En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un alza; por su parte, el rendimiento para los bonos de
10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.45 % – 7.60%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros:
*Información relevante del 23 al 27 de abril de 2018
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 16
Euro: PMI Compuesto
(puntos, prelim.)
(Abr) 03:00 a.m.
Anterior: 55.20
Expectativa:
*Medio
EUA: Índice de
Actividad Nacional,
Chicago FED
(Mar) 07:30 a.m.
Anterior: 0.88
Expectativa: 0.25
*Medio
Mex: Indicador Global
de la Actividad
Económica (IGAE,
Var % anual)
(Feb) 08:00 a.m.
Anterior:62.15
Expectativa:
*Alto
EUA: Ventas de
casas usadas
(millones)
(Mar) 09:00 a.m.
Anterior:5.54
Expectativa:5.55
*Medio
17
Alem: Índice de Clima de
Negocios (IFO, puntos)
(Abr) 03:00 a.m.
Anterior: 103.20
Expectativa:
*Medio
Mex: Inflación (Var %
quincenal)
(15-abr) 08:00 a.m.
Anterior: 0.01
Expectativa:
*Alto
Mex: Inflación (Var %
quincenal, anual)
(15-abr) 08:00 a.m.
Anterior: 4.90
Expectativa:
*Alto
EUA: Índice Manufacturero
FED de Richmond (puntos)
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior:15.00
Expectativa: 17.00
*Medio
EUA: Índice de Confianza del
Consumidor, Conference
Board
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior: 127.70
Expectativa: 126.30
*Alto
18
Mex: Ventas al
menudeo (Var %
anual)
(Feb) 08:00 a.m.
Anterior: 0.50
Expectativa:
*Alto
EUA: Cambio en
Inventarios de
petróleo (millones de
barriles)
(20-abr) 09:30 a.m.
Anterior: -1.07
Expectativa:
*Alto
• Alsea, Kof, Walmex,
Mexchem, Gentera,
Gcarso, Fruma,
Liverpool, IENova (C)
• Visa, AT&T,
Facebook, Ford (C)
19
Euro: Decisión de Política Monetaria,
Tasa de Interés BCE (%)
(Abr) 06:45 a.m.
Anterior: 0.00
Expectativa:
*Alto
EUA: Solicitudes iniciales de subsidio
por desempleo (miles)
(21-abr) 07:30 a. m.
Anterior: 232
Expectativa:
*Alto
EUA: Órdenes de bienes duraderos (Var
% mensual)
(Mar) 07:30 a.m.
Anterior: 3.00
Expectativa:1.00
*Alto
Mex: Tasa de Desempleo (% de la PEA)
(Mar) 08:00 a.m.
Anterior:3.21
Expectativa:
*Medio
Mex: Minutas de la última reunión de
política monetaria, Banxico
(Mar) 09:00 a.m.
Anterior:
Expectativa:
*Alto
20
Euro: Confianza
Económica
(Abr) 04:00 a.m.
Anterior: 112.60
Expectativa:
*Medio
Euro: Confianza
del Consumidor
(final, anual)
(Abr) 04:00 a.m.
Anterior:
Expectativa:
*Medio
EUA: PIB real (Var
% trimestral,
anualizada)
(1-Trim) 07:30 a.m.
Anterior: 2.90
Expectativa: 2.10
*Alto
EUA: Sentimiento
del Consumidor
(Univ. Michigan,
final, ptos.)
(Abr) 09:00 a.m.
Anterior: 97.80
Expectativa: 97.90
*Alto
• Cemex, Pinfra,
GFInburo (SC)
Peñoles, AC (C)
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
•*Reporte de empresas de EU y MEX correspondiente al 1er trimestre de 2018. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.
•GFRegio, Asur, Lala, (C)
•Kimberly Clark, Alphabet,
Whirlpool (C)
•Amxl (C)
•Coca-Cola, Verizon(C)
•Femsa, Megacable,
Gap, Bimbo, GFNorte,
Santander, Televisa,
Cuervo (C)
•Pepsi, Bristol-Myers
Squibb, General Motors,
Intel, Amazon, Microsoft, Starbucks (C)
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
1103 1103 Ext. 5693
Información Importante:
El presente documento es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, declaraciones, información
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Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Jr.
1103 1103 Ext. 5609
A Benjamín Álvarez Juárez
Analista Bursátil
11031103 Ext. 5620
