Indicadores Económicos de Coyuntura - Cibanco · Indicadores Económicos de Coyuntura 22 Julio...
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CIAnálisis Indicadores Económicos de Coyuntura 22 Julio 2019 Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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CIAnálisis
Indicadores Económicos
de Coyuntura
22 Julio 2019
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
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Durante la semana pasada, los temores de que las negociaciones comerciales entre EUA y China no avanzan, la especulación en torno a los futuros pasos de la FED y el inicio de la temporada de reportes corporativos correspondientes al segundo trimestre del año, fueron los principales elementos detrás del comportamiento de los mercados financieros globales. Localmente, lo más destacable fue la presentación del Plan de Negocios de Pemex.
Editorial
De nueva cuenta, regresó el temor de que las negociaciones entre China y EUA no vayan por buen camino. El presidente Trump advirtió que el acuerdo aún tardará largo
tiempo en llegar y amenazó de nuevo con imponer aranceles a otros 325 mil millones de productos chinos. Por su parte, Pekín ha adoptado una línea más dura, con la
incorporación de un nuevo miembro del Gobierno a las negociaciones: el ministro de comercio, Zhong Shan, quien es visto por muchos funcionarios en Washington como
una persona de línea dura.
Gran parte de este estancamiento se explica porque la administración de Trump sigue sin determinar cómo abordar las demandas chinas, sobre todo las relacionadas con
aliviar las restricciones sobre la empresa Huawei. Lo anterior ha frenado un poco las esperanzas de una resolución bilateral en el corto plazo.
Por otro lado, los mercados financieros se siguen moviendo en línea con las especulaciones sobre lo que hará la FED en su reunión de finales de mes. Para el inversionista, es
un hecho que el banco central recortará tasas de interés, y sus dudas radican en si será por 25 0 50 puntos base. Estas apuestas dependen de las cifras económicas en EUA
(este viernes se da un indicador clave, el PIB del segundo trimestres).
En este sentido, los datos publicados en la semana pasada mostraron que la economía estadounidense se mantiene fuerte. Las favorables cifras de la industria
manufacturera, ventas al menudeo, indicadores regionales de percepción, se unieron a otros indicadores positivos de junio como el mercado laboral y los precios al
consumidor, que muestran resiliencia de la economía a pesar de los múltiples riesgos, sobre todo el impacto negativo del conflicto comercial con China.
No consideramos que esta mejora económica implicará una baja en las apuestas de que la FED recorte tasas en el encuentro del 31 de julio, pero si ayuda a contener la
especulación de que los recortes podrían ser de mayor magnitud. Al mismo tiempo, dos influyentes funcionarios de la FED (John Williams y Richard Clarida) profundizaron su
argumento de actuar rápidamente (bajar tasas de interés) para respaldar la economía de Estados Unidos, reviviendo apuestas de que el banco central podría decidir un
recorte de tasas más intenso que el esperado a finales de mes.
Por otro lado, otro indicador de la salud de la economía de EUA lo podemos ver en los resultados de las empresas que cotizan en el S&P 500. La temporada de reportes
corporativos del segundo trimestre inició desde la semana pasada, y la expectativa era de débiles crecimiento en los ingresos y utilidades. Por lo pronto los reportes han
superado expectativas (70 empresas de 500 han reportado y más de 60% de ellas han dado mejores resultados a los esperados.
3
Editorial
En México, finalmente se presentó el tan esperado Plan de Negocios de Pemex. El Plan se sustenta básicamente en reducir la carga fiscal de la empresa durante tres años,
inyectar recursos financieros por parte del gobierno federal y la concentración de la producción de crudo en aguas someras.
A grandes rasgos consideramos que el Plan no alivia del todo las preocupaciones existentes sobre las finanzas de la empresa y los mercados financieros reaccionaron con
escepticismo. Nuestra percepción es que este plan está fundamentado en supuestos demasiados optimistas (producción y precios de energéticos), no atiende de manera
adecuada a la problemática financiera y estratégica de la empresa (requerimientos de compromisos de pagos de deuda cercanos a 30 mil millones de dólares en los
próximos tres años); cerca de la mitad de la inyección de recursos financieros por parte del Gobierno Federal está destinada a inversiones con un rendimiento que parece
marginal y con probables beneficios a largo plazo (refinería de Dos Bocas), y no en actividades de exploración y producción de crudo; no deja margen para la apertura a la
inversión privada a través de las farmouts (en los primeros tres años) y sólo para contratos de servicios que en el pasado han demostrado su escasa utilidad; y lo más
relevante, es que existen fuertes preocupaciones del impacto que tendrá el plan sobre las finanzas públicas, lo que podría comprometer la meta de superávit primario y
poner en riesgo también la calificación crediticia. Sobre este último punto, el gobierno federal anticipa que un mejor combate a la evasión fiscal le dará los fondos
suficientes a los que se comprometió para aportar a la petrolera, estrategia que genera dudas.
La primera reacción de las agencias calificadoras (HR Ratings, Moodys y S&P) al Plan de Negocios de Pemex ha sido a que se esperarán a ver los primeros avances del Plan
antes de decidir posibles ajustes a la calificación de Pemex y de México. Esto, a pesar de que consideran que los recursos financieros que se inyectarán probablemente
sean insuficientes y que las metas son muy optimistas. Con ello, la calificación de la deuda puede que no sufra cambios a la baja por lo menos durante lo que resta del
2019. Esto no quiere decir que no puedan hacer ajustes en el futuro, pero el tono de los comentarios expresados (hasta ahora) implica que van a dar un tiempo prudente
para valorar los resultados del Plan.
En este sentido, la atención de las agencias se enfocará ahora en septiembre a la presentación del Paquete Económico y presupuesto para el 2020, para analizar posibles
repercusiones del Plan en las metas de las finanzas públicas (superávit primario y deuda como % del PIB) y a las cifras mensuales de producción de petróleo para ver si se
logra revertir la tendencia a la baja de los últimos años (la meta es alcanzar 1.707 millones de barriles para cierre del año). Si no se rompe el proceso de consolidación fiscal
del país y se revierte la baja de la producción de crudo, Pemex y México ganarán más tiempo con las agencias calificadoras sin sufrir modificaciones.
A pesar de lo anterior, la probabilidad de reducción de la calificación todavía es alta para los próximos años, ya que luce complicado que Pemex cumpla con sus objetivos.
Sin embargo, existen elementos para pensar que en el corto plazo puedan lograr algunos resultados positivos y en el mediano plazo puedan modificar ciertos elementos
del Plan, como la posibilidad de aceptar mayores inversiones privadas (sin descartar farmouts).
El peso mexicano se mantiene fuerte y el escepticismo que generó el Plan de Pemex tuvo un impacto limitado. Hasta el momento, el comportamiento de la moneda sigue
siendo principalmente explicado por la expectativa de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) de EUA.
2da parte
8.13%
2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8
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Fondeo Banxico 28 días 1 año
5 años 10 años 30 años
La tasa de CETES a 28 días se redujo en cuatro puntos base a 8.13%. Por su parte, el rendimiento del bono mexicano a 10 años (mercado
secundario) se ubicó de nueva cuenta por debajo de 7.60%. Por último, el bono del tesoro estadounidense también volvió a acercarse hacia
2.0%, al mantenerse la especulación de recortes de tasas por parte de la FED.
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Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
6.5
6.8
7.1
7.4
7.7
8.0
8.3
8.6
8.9
9.2
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
2.9
3.1
3.3
3.5
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EU MEX
Mercado de dinero
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5Diferencial de tasas Mex - EUA (%)
17.40
17.70
18.00
18.30
18.60
18.90
19.20
19.50
19.80
20.10
20.40
20.70
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21.30
21.60
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El peso cotizó en un rango acotado, por un lado beneficiado por las apuestas de que la FED podría recortar tasas de interés en su reunión de
finales de mes. Por otro, el escepticismo del Plan de Negocios de Pemex generó un impacto negativo, aunque marginal, debido a que por lo
pronto las agencias calificadoras no decidieron realizar ajustes a la calificación de deuda soberana y de los bonos de la petrolera.
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Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa apreciación y signo
positivo, depreciación.
19.03
Promedio móvil de 256 días
Var %
Semana +0.22
1 mes +0.08
En el año -3.15
12 meses -0.11
Tipo de cambio
El euro se mantiene en línea con el comportamiento generalizado del dólar, muy sujeto a las cifras económicas en Europa y EUA, y en espera
de la reunión del Banco Central Europeo de esta semana.
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
1.03
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
19.60
20.00
20.40
20.80
21.20
21.60
22.00
22.40
22.80
23.20
23.60
24.00
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Pesos por euro Dólares por euro
Europa
Economías emergentes en el mes
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País
Asia Actual∆% En el
mesActual
∆% En el
mes5 AÑOS
∆% En el
mes10 AÑOS
∆% En el
mesTIIE 91
∆% En el
mes
China 6.88 0.22 2924.20 -1.84 41.94 -1.579 3.156 -7.130 3.00 0.37
India 68.81 -0.32 38337.01 -2.68 64.96 -15.290 6.349 -13.806 5.49 -0.20
Malasia 4.11 -0.46 1658.19 -0.83 51.15 -3.667 3.600 -5.063 3.46 0.00
Corea del Sur 1174.39 1.70 2094.36 -1.70 31.49 -1.544 1.453 -46.871 1.59 -0.19
Taiwán 31.03 0.15 10873.19 1.33 0.641 0.81 -0.01
Europa
República Checa 22.75 1.75 1067.41 2.47 41.365 -0.732 1.406 -28.414 2.16 -0.01
Hungría 289.64 1.95 41707.26 3.55 75.62 -3.816 2.281 -30.327 0.26 0.01
Polonia 3.79 1.49 60902.04 1.19 63.88 -0.669 2.162 -27.861 1.62 0.00
Rusia 63.03 -0.31 2700.57 -2.36 105.06 -8.358 7.340 -9.717 7.93 -0.10
Turquía 5.66 -2.32 101849.20 5.56 373.44 -24.181 15.450 -18.362 21.26 -3.34
América Latina
Argentina 42.43 -0.12 40161.60 -3.91 293.24 -678.045
Brasil 3.75 -2.63 103451.90 2.46 128.85 -21.291 7.275 -18.970
Chile 686.80 1.19 5052.72 -0.35 35.52 -2.965 3.062 -26.327
Colombia 3174.17 -1.16 1600.39 3.32 83.32 -7.756 5.935 -13.282 4.40 0.00
México 19.03 -1.00 41606.54 -3.60 113.87 3.024 7.482 -7.497 8.45 -0.02
Medio Oriente/ África
Israel 3.54 -0.80 1564.30 -2.11 63.53 0.026 1.420 -22.616 0.26 0.01
Arabia Saudita 3.75 0.01 9033.83 2.40 72.96 -0.118 2.68 -0.03
Sudáfrica 13.94 -1.07 58248.73 0.08 8.630 -5.331 6.88 -0.15
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2762.98 3.92 129.81 -5.955 2.62 0.04
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Economías emergentes en el año
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País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 6.88 0.05 2924.20 17.25 41.94 -24.91 3.16 -18.69 3.00 0.04
India 68.81 -1.38 38337.01 6.29 64.96 -39.78 6.35 -13.28 5.49 -1.20
Malasia 4.11 -0.50 1658.19 -1.92 51.15 -58.66 3.60 -7.83 3.46 -0.23
Corea del Sur 1174.39 5.71 2094.36 2.61 31.49 -7.54 1.45 -41.17 1.59 -0.34
Taiwán 31.03 1.59 10873.19 11.78 0.64 -37.49 0.81 -0.02
Europa
República Checa 22.75 1.42 1067.41 8.20 41.37 -2.52 1.41 -14.79 2.16 0.15
Hungría 289.64 3.47 41707.26 6.56 75.62 -15.95 2.28 12.26 0.26 0.13
Polonia 3.79 1.35 60902.04 5.57 63.88 -5.09 2.16 -34.29 1.62 0.00
Rusia 63.03 -9.12 2700.57 13.98 105.06 -48.07 7.34 -1.94 7.93 -0.65
Turquía 5.66 6.99 101849.20 11.59 373.44 11.88 15.45 28.78 21.26 -3.40
América Latina
Argentina 42.43 12.64 40161.60 32.58 293.24 -500.57
Brasil 3.75 -3.42 103451.90 17.71 128.85 -78.67 7.27 -29.07
Chile 686.80 -1.04 5052.72 -1.03 35.52 -27.18 3.06 -32.69
Colombia 3174.17 -2.46 1600.39 20.70 83.32 -73.77 5.94 -8.37 4.40 -0.14
México 19.03 -3.15 41606.54 -0.08 113.87 -40.86 7.48 -3.97 8.45 -0.19
Medio Oriente/ África
Israel 3.54 -5.27 1564.30 6.86 63.53 -0.04 1.42 -16.47 0.26 -0.03
Arabia Saudita 3.75 -0.02 9033.83 15.42 72.96 -0.30 2.68 -0.29
Sudáfrica 13.94 -2.86 58248.73 10.45 8.63 -3.14 6.88 -0.28
E.A.U - Dubái 3.67 0.01 2762.98 9.22 129.81 0.46 2.62 -0.22
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Bolsa Mexicana (IPyC)
IPyC Var %
1 semana -2.44
1 mes -4.08
En el año -0.08
12 meses -14.65
41,607
38,000
39,000
40,000
41,000
42,000
43,000
44,000
45,000
46,000
47,000
48,000
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jun
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19
Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
La bolsa mexicana tuvo una semana muy negativa, por mayores recortes en las expectativas económicas del país y un inicio débil de la
temporada de reportes corporativos en México.
Bolsa Mexicana de Valores
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Mercado de Capitales
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No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses
1 AMXL 2.60 ELEKTRA 4.12 LAB 48.16 ELEKTRA 110.69
2 ELEKTRA 2.39 LAB 2.73 ELEKTRA 35.31 LAB 13.08
3 WALMEX 2.05 WALMEX 1.01 OMAB 30.61 OMAB 11.07
4 OMAB 1.83 KIMBERA 0.85 GAPB 25.78 KIMBERA 10.35
5 LAB 1.47 OMAB 0.27 KIMBERA 19.85 GAPB 7.18
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses
1 GMEXICOB -9.05 GMEXICOB -14.49 ALFAA -31.57 TLVACPO -55.03
2 CMXCPO -7.56 ALFAA -14.39 TLVACPO -29.47 ALSEA -44.80
3 ALFAA -7.51 IENOVA -12.13 ALSEA -28.95 CMXCPO -44.52
4 LIVEPOLC1 -6.61 CMXCPO -10.48 CMXCPO -25.29 MEXCHEM -34.67
5 BOLSAA -6.26 LIVEPOLC1 -10.26 LIVEPOLC1 -23.76 ALFAA -32.32
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2019 12 meses
México IPC 41,606.54 -2.44% -4.08% -0.08% -14.65%
EU Dow Jones 27,154.20 -0.65% 2.45% 16.40% 8.34%
EU S&P 500 2,976.61 -1.23% 1.71% 18.74% 6.14%
EU NASDAQ 8,146.49 -1.18% 1.99% 22.78% 4.10%
Brasil BOVESPA 103,493.99 -0.40% 3.18% 13.71% 33.56%
Alemania DAX 30 12,260.07 -0.51% -0.39% 15.88% -3.36%
Francia CAC 40 5,552.34 -0.37% 0.61% 17.37% 2.50%
Inglaterra FTSE 100 7,508.70 0.04% 1.42% 11.60% -2.28%
España IBEX 35 9,170.50 -1.32% -0.66% 7.38% -5.66%
Japón NIKKEI 21,466.99 -1.01% 0.62% 9.74% -5.70%
China SSEC 2,924.20 -0.22% 0.22% 18.61% 5.47%
Principales Índices Accionarios del Mundo
Principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
12 Meses Último mes
11 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
12 Meses Último mes
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Estados Unidos Japón Europa Emergentes
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Estados Unidos Japón
Estados Unidos
Estados Unidos
Europa
Europa
Mercados de valores de economías emergentes
(rendimiento % en dólares)
12 Meses Último mes
12 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
-26-23-20-17-14-11-8-5-2147
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México Brasil Corea Chile Rusia China
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ul.-
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ul.-
19
México Brasil Corea Chile Rusia China
Brasil Brasil
México
México
El precio del oro se mantiene en su mejor nivel en seis años, (por arriba de 1,430 dólares por onza), ante la expectativa de mayores recortes
de tasas y preocupaciones sobre el desempeño de la economía global.
Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)
1,100
1,130
1,160
1,190
1,220
1,250
1,280
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16.5
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Promedio móvil de 100 días
Promedio móvil de 100 días
Commodities: Metales
13 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
El precio internacional del petróleo (WTI) se redujo después de que la producción de crudo en EUA ha vuelto casi a la normalidad después de
que el huracán Barry atravesara el Golfo de México la pasada semana provocando evacuaciones de plataformas petrolíferas.
Inventarios de Petróleo en EUA (millones de barriles)
Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)
35
40
45
50
55
60
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70
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9m
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Prom. 2019: $57
Prom. 2018: $65
Commodities: Petróleo
14 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
370
385
400
415
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445
460
475
490
505
520
535
en
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Prom. 2019: 458
Prom. 2018: 423
Índice de la Producción Industrial en EUA (2002=100, serie desestacionalizada)
100101102103104105106107108109110111
en
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Manufacturas
Total Industria
Índice de la Producción Industrial en EUA (Var % mensual, serie desestacionalizada)
Producción Industrial en EUA (Var % anual, serie desestacionalizada)
Índice de la Capacidad de Utilización (%)
74
75
76
77
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en
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Promedio 2006—2018: 76.7
0.3
-0.3
0.4 0.6
0.9
-0.8
0.8 0.4
0.8
0.1 0.2 0.5
0.0
-0.4 -0.5
0.1
-0.5
0.4
0.6
-1.3-0.9-0.5-0.10.30.71.11.51.9
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r.-1
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Act. Industrial Total Manufacturas
EUA: Producción industrial
15
El sector manufacturero de Estados Unidos se aceleró en junio, por arriba de lo esperado por el mercado, sumando su segunda alza mensual
consecutiva, gracias en gran parte al aumento de la producción de vehículos motorizados y piezas.
1.0
2.0
3.0
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19
Mercancías grales. Excluyendo Autos Autos
0.2 0.2
-0.1
0.4
1.3
-0.1
0.8
-0.1 -0.3
1.2
-0.1
1.5
-0.5
1.8
0.4 0.4 0.4
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5.4%
7.3%
4.9% 3.8% 4.1%
2.3% 3.0%
4.6% 4.9%
3.1%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019*
EUA: Ventas al menudeo Las ventas al menudeo de junio subieron 0.4% mensual, por arriba de la expectativa del mercado (0.2%). Las ventas crecieron en la mayoría
de sus rubros indicando que el consumo se mantiene saludable.
Ventas al menudeo en EU (variación anual, serie desestacionalizada)
Ventas al menudeo en EU (Var. % mensual, serie desestacionalizada)
(variación anual, %) Ventas al menudeo en EU
(Var. % anual, serie desestacionalizada)
Las solicitudes iniciales de desempleo subieron en ocho mil a 216 mil solicitudes (en línea con lo esperado). El dato se mantiene cerca de su
mínimo histórico y deja ver un mercado laboral sólido
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
en
e.-
07
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07
en
e.-
08
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e.-
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e.-
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10
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e.-
11
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e.-
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jul.-
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e.-
13
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13
en
e.-
14
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e.-
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15
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e.-
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en
e.-
17
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e.-
18
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18
en
e.-
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19
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
140
en
e.-
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8se
p.-
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Univ. Michigan Conference Board
EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor
17 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
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.-08
no
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e.-
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10
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11
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jul.-
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12
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13
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13
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14
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14
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no
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e.-
15
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15
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e.-
16
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-16
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16
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16
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16
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e.-
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e.-
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sep
.-18
no
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18
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e.-
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-19
may.-
19
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19
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco
central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
EUA: Multiplicador monetario
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El precio de la gasolina operó sin grandes variaciones en la semana, logrando mantenerse en niveles similares a la última semana. Por su parte,
el del gas presentó un movimiento a la baja.
Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón)
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EUA:Combustibles
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Prom. 2019: $2.83
Ene-2018: $35
Noticias corporativas
20 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
WALMEX. Publicó los resultados correspondientes al segundo trimestre de
2019. En su comparativo anual, los ingresos totales aumentaron 5.3% a
$153,149 millones de pesos (mdp). El Ebitda creció 20.5% a $16,276 mdp y la
utilidad neta del periodo se expandió 9.9% a $8,751 mdp.
TLEVISA. Anunció que Corporativo Coral acordó la adquisición de la posición
de Televisa en la radiodifusora Radiopolis que opera 17 estaciones en México.
Como contraprestación, Televisa recibirá $1,248 mdp además de un dividendo
por $200 millones. La venta de su participación forma parte de su plan de
desinversiones en operaciones no estratégicas.
ALFA. Publicó sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2019.
En comparación con el mismo periodo de un año atrás, los ingresos
ascendieron a US$4,473 millones reflejando un retroceso de 8%. El Ebitda fue
de US$595 millones, 12% menor a lo registrado en el 2T18. Finalmente, la
utilidad neta se contrajo 48% al colocarse en US$95 millones.
ALPEK. Dio a conocer los resultados correspondientes al segundo cuarto de
2019. En su comparativo anual, los ingresos presentaron una reducción de 7%
a US$1,643 millones. El Ebitda disminuyó 33% a US$161 millones y la utilidad
neta fue de US$56 millones reflejando una contracción de 61%.
KIMBER. Dio a conocer los resultados obtenidos en el segundo trimestre de
2019. En el periodo, los ingresos ascendieron a $11,286 mdp reflejando un
crecimiento de 6.6% respecto al 2T18. En el mismo periodo de comparación, el
Ebitda aumentó 14.9% a $2,802 mdp y la utilidad neta mostró un avance de
18.8% a $1,307 mdp.
IENOVA. Informó que fue emplazada a proceso de arbitraje por la Comisión
Federal de Electricidad para demandar la nulidad de ciertas cláusulas del
contrato de servicio de gasoductos del tramo Guaymas – El Oro. Las cláusulas
solicitadas a revisión son las referentes a la responsabilidad de las partes en
eventos fortuitos, de fuerza mayor y reembolsos.
LAB. Anunció que la Comisión Federal para la Protección de Riesgos Sanitarios
(COFEPRIS) le ha otorgado la licencia sanitaria correspondiente a la nueva planta de
manufactura. Con dicha licencia, la compañía podrá iniciar operaciones en la
elaboración de productos sólidos y semisólidos de libre venta. Adicionalmente, LAB
anunció que iniciará los trámites necesarios en todos los países en los que opera
para para obtener la certificación GMP (Good Manufacturing Practice).
NEMAK. Dio a conocer que para mediados de 2020 cerrará la planta de Windsor
en Canadá. La decisión es resultado de un programa de exportación para un cliente
en China lo que llevará a la planta a utilizar menos del 10.0% de su capacidad
instalada. La planta representa el 1.0% de las ventas de la compañía, cuenta con 270
empleados y produce bloques de motor.
SORIANA. Informó que ha inaugurado una nueva tienda bajo el formato de
Soriana Súper. La unidad se ubica dentro de un centro comercial en el municipio de
Metepec, Estado de México. La tienda requirió una inversión de $65 mdp y cuenta
con un piso de ventas de 3,400 metros cuadrados. Adicionalmente, la emisora
anunció que realizará la apertura de dos tiendas más en los próximos meses.
LACOMER. Dio a conocer que ha inaugurado su nueva unidad de formato Fresko
en Avándaro en el Estado de México. El inmueble requirió una inversión de $193
millones de pesos (mdp), cuenta con una superficie de 1,250 metros cuadrados y
ofrece más de 19 mil productos en su piso de ventas. Con esta apertura, Grupo La
Comer suma cuatro inauguraciones de este tipo de tiendas en lo que va del año,
con una inversión total de $1,314 mdp.
AGUA. Dio a conocer que el día de hoy concluyó la desinversión de tres plantas de
rotomodelo ubicadas en California, Texas y Georgia, Estados Unidos. La operación
está valuada en 750 millones de pesos (mdp).
Noticias corporativas
21 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
FIHO. Publicó los resultados obtenidos en el 2T19. En comparación con los
resultados del 2T18, los ingresos por hospedaje aumentaron 8.0%, la
utilidad de operación disminuyó 5.2% y la utilidad neta se contrajo 37.5%.
NFLX. Netflix publicó los resultados obtenidos durante el segundo
trimestre de 2019. En comparación con el mismo periodo de un año atrás,
los ingresos aumentaron 26.0% (8 puntos base menor a lo esperado). La
utilidad por acción presentó un retroceso de 8.2% (86 puntos base por
encima de lo esperado). La reacción del mercado fue negativa (-0.97%).
MSFT. Microsoft publicó su reporte de resultados del segundo trimestre
de 2019 (cuarto trimestre fiscal para la compañía). En comparación con el
mismo periodo de un año atrás, los ingresos crecieron 12.1% (2.9 puntos
porcentuales por encima de lo esperado), mientras que la utilidad por
acción aumentó 21.2% (12.8 puntos porcentuales superior a lo esperado). La
reacción del mercado al reporte es positiva (+1.99% en operaciones
después del cierre de mercado)
JPM. J.P. Morgan dio a conocer los resultados obtenidos durante el
segundo trimestre de 2019. En su comparativo anual, los ingresos
aumentaron 4.2% (239 puntos base (pb) por encima de lo esperado). En el
mismo periodo de comparación, la utilidad por acción presentó una
expansión de 23.1% (368 pb por encima de los esperado). La reacción
positiva (+1.1%).
BAC. Bank of America dio a conocer sus resultados correspondientes al
segundo cuarto de 2019. En su comparativo anual, los ingresos aumentaron
3.4% (46 puntos base por encima de lo pronosticado). En el mismo periodo
de comparación, la utilidad por acción presentó un crecimiento de 17.5%
(4.6 puntos porcentuales superior a lo pronosticado). La reacción del
mercado al reporte entregado fue positiva (+0.69%).
C. Citigroup dio a conocer los resultados correspondientes al segundo
trimestre de 2019. En su comparativo anual, los ingresos aumentaron
1.56% (130 puntos base por encima de lo esperado) y la utilidad por
acción creció 19.63% (155 puntos base por encima de lo esperado). Los
ingresos fueron impulsados por el buen desempeño de sus divisiones en
Asia (+4.24%) y Latinoamérica (+3.30%) que compensaron la reducción de
2.73% en la región Europa, Medio Oriente y África (Por sus siglas en inglés,
EMEA). Finalmente, la utilidad neta fue impulsada por una reducción de
4.92% en los impuestos por pagar. La reacción del mercado fue negativa
registrando un retroceso de 0.06%.
WFC. Wells Fargo dio a conocer sus resultados del segundo trimestre de
2019. En comparación con el mismo periodo de 2018, los ingresos
aumentaron 0.14% (322 pb mejor de lo esperado) y las utilidades por
acción crecieron 32.5% (148 pb por encima de lo esperado). La reacción
del mercado hacia el reporte fue negativa (-3.0%).
GS. El banco de inversiones Goldman Sachs publicó los resultados
correspondientes al segundo cuarto de 2019. En comparación con el
mismo periodo del año pasado, los ingresos presentaron una contracción
de 1.8% (641 pb por debajo de lo esperado). En el mismo periodo de
comparación, la utilidad por acción disminuyó 2.8% (17.2 puntos
porcentuales por debajo de lo esperado). La reacción del mercado fue
positiva (+1.9%).
MS. Morgan Stanley dio a conocer los resultados obtenidos durante el
segundo trimestre de 2019. En su comparativo anual, los ingresos
presentaron una reducción de 3.4% (2.1% por encima de lo pronosticado).
En el mismo periodo de comparación, la utilidad por acción se contrajo
5.4% (7.3% encima de lo estimado). La reacción del mercado al reporte fue
positiva (+1.51%)
Noticias corporativas
22 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com
BM. International Business Machine dio a conocer sus resultados
correspondientes al segundo trimestre de 2019. En su comparativo
anual, los ingresos disminuyeron 4.2% (10 puntos base mejor de lo
esperado). Por su parte, la utilidad por acción presentó una
contracción de 16.6% (3.0 puntos porcentuales mejor de lo esperado).
La reacción del mercado fue negativa (-0.32%).
PM. Philip Morrison dio a conocer los resultados obtenidos en el
segundo cuarto de 2019. En comparación con el mismo periodo de
2018, los ingresos mostraron un retroceso de 0.3% (4.4 puntos
porcentuales mejor de lo esperado). Por su parte, la utilidad por
acción registró un avance de 5.7% (12.6 puntos porcentuales por
encima de lo esperado). La reacción del mercado al reporte entregado
fue positivo (+8.09%).
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde…
Principales referencias económicas y eventos
• Esta semana, las principales referencias económicas para los mercados financieros serán la cifra del segundo trimestre del PIB de EUA, la reunión del
Banco Central Europeo, el nombramiento del nuevo primer ministro de Reino Unido y los reportes corporativos trimestrales.
•Adicionalmente, en EUA se espera la publicación del dato de junio: índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas de casas usadas y nuevas
y órdenes de bienes duraderos; de julio: el índice manufacturero de la FED de Richmond; así como el cambio en inventarios de petróleo.
• En Europa, se conocerá la confianza del consumidor, PMI manufacturero, de servicios y compuesto de julio. En Alemania, el índice de clima de negocios
medido por el grupo IFO de julio.
• En México, habrá dato de inflación de la primera quincena de julio, ventas al menudeo e IGAE de mayo, y balanza comercial de junio.
Expectativa Tipo de cambio
• Como ha venido sucediendo en las últimas semanas, el peso mexicano estará muy dependiente de las expectativas de recorte de las tasas de interés
por parte de la Reserva Federal. En este sentido cobra fuerza la cifra del crecimiento económico estadounidense del segundo trimestre, no porque vaya
a cambiar la perspectiva de recortes de tasas, sino porque si se ubica por debajo de lo pronosticado, acrecentará la especulación de que el recorte de
tasas podría ser de mayor intensidad (hasta 50 puntos base). Además, los inversionistas seguirán atentos a noticias sobre el tema de la guerra
comercial entre Estados Unidos y China, que ha generado una pérdida en el ritmo del crecimiento mundial y la disminución de la confianza de las
empresas estadounidenses justo en momentos que presentan sus resultados trimestrales. En Europa, regresarán las preocupaciones en torno a un
Brexit duro, una vez que muy probablemente se confirme la nominación de Boris Johnson como nuevo primer ministro del Reino Unido. Localmente,
podría haber declaraciones adicionales como respuesta del Plan de Negocios de Pemex. Con ello, durante la semana la moneda mexicana podría
fluctuar entre los $18.80 y $19.30 spot.
Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su parte,
el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.45% – 7.62%.
23
*Información relevante del 22 al 26 de julio de 2019
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 22
EUA: Índice de Actividad Nacional, Chicago FED (Jun) 07:30 a.m.
Anterior: -0.05 Expectativa: *Medio
•Bimbo, Megacable (C) •Whirlpool (C)
23
EUA: Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) (Jul) 09:00 a.m. Anterior: 3.00 Expectativa: 5.00 *Medio
Euro: Confianza del Consumidor (anual) (Jul) 09:00 a.m. Anterior: -7.20 Expectativa: -7.10 *Medio
EUA Ventas de casas usadas (millones) (Jun) 09:00 a.m. Anterior: 5.34 Expectativa: 5.35 *Medio
• Regional (SC), Asur (SC), GCC (C)
• Kimberly-Clark(SC), Coca-Cola, Visa (C)
24
Euro: PMI Compuesto (puntos, prelim.) (Jul) 03:00 a.m. Anterior: 47.60 Expectativa: 47.80 *Medio
Mex: Inflación (Var % quincenal, anual) (15-jul) 06:00 a.m. Anterior: 3.89 Expectativa: 3.82 *Alto
Mex: Inflación (Var % quincenal) (15-jul) 06:00 a.m. Anterior: 0.14 Expectativa: 0.31 *Alto
EUA: Ventas de casas nuevas (miles) (Jun) 09:00 a.m. Anterior: 626 Expectativa:659 *Medio
EUA: Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) (19-jul) 09:30 a.m. Anterior: -3.12 Expectativa: *Alto
• Elektra, GMexico (SC), Cuerco, Mexchem, Gruma, IEnova (C)
• AT&T, Caterpillar, Ford, Facebook (C)
25
Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (Jul) 03:00 a.m. Anterior: 97.40 Expectativa: 97.50 *Medio
Mex: Ventas al menudeo (Var % anual) (May) 06:00 a.m. Anterior: 1.60 Expectativa: *Alto
Euro: Decisión de Política Monetaria, Tasa de Interés BCE (%) (Jul) 06:45 a.m. Anterior: 0.00 Expectativa: 0.00 *Alto
EUA: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Jun) 07:30 a.m. Anterior: -1.30 Expectativa:0.80 *Alto
EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (20-jul) 07:30 a.m. Anterior: 216 Expectativa: *Alto
26
Mex: Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) (Jun) 06:00 a.m. Anterior: 1030.70 Expectativa: *Medio
Mex: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (May) 06:00 a.m. Anterior: -1.41 Expectativa: *Alto
EUA: PIB real (Var % trimestral, anualizada) (2-Trim) 07:30 a.m. Anterior: 3.10 Expectativa: 1.80 *Alto
• Liverpool. GFNorte, Peñoles (SC)
• Starbucks, Twitter, McDonalds, Colgat-Palmolive (C)
Reportes que influirán en los mercados financieros
24 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros.
•*Reporte de empresas de EU y MEX correspondiente al 2do trimestre de 2019. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.
• GFInbur, Lab, Pinfra, Gcarso, Cemex (SC)
• Gap, Alsea, Gentera, BSMX, Femsa (C)
• Intel, Alphabet (C); Amazon (SC)
25
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
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James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103-1103 Ext. 5699
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Analista Jr.
1103-1103 Ext. 5609
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Analista Bursátil
1103-1103 Ext. 5620
Omar Contreras Paulino
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