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Inclusión financiera de las micro, pequeñas y medianas empresas en el Perú

Experiencia de la Banca de Desarrollo

Janina León

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Este documento fue preparado por Janina León, Consultora de la Unidad de Financiamiento para el Desarrollo, División de Desarrollo Económico de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), en el marco de las actividades del proyecto CEPAL: “Inclusión financiera de las pymes y políticas de innovación de la banca de desarrollo”. Las opiniones expresadas en este documento, que no ha sido sometido a revisión editorial, son de exclusiva responsabilidad del autor y pueden no coincidir con las de la Organización. Publicación de las Naciones Unidas Distribución: Limitada Copyright © Naciones Unidas, Junio de 2017 Todos los derechos reservados Impreso en Naciones Unidas, Santiago Versión preliminar no editada La autorización para reproducir total o parcialmente esta obra debe solicitarse a la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), División de Publicaciones y Servicios Web, [email protected]. Los Estados Miembros de las Naciones Unidas y sus instituciones gubernamentales pueden reproducir esta obra sin autorización previa. Solo se les solicita que mencionen la fuente e informen a la CEPAL de tal reproducción.

CEPAL Inclusión financiera de las micro, pequeñas y medianas empresas en el Perú

3

Índice

Introducción ..................................................................................................................................... 5

I. Actividad empresarial Peruana ................................................................................................ 7 A. Empresas según tamaño y actividad económica ............................................................. 7 B. Requerimientos de servicios financieros ....................................................................... 10

II. Sistema financiero Peruano – una breve presentación ......................................................... 13 A. Presentación general ..................................................................................................... 13 B. Instituciones, productos, innovación .............................................................................. 14 C. Clientes: consumidores y empresas .............................................................................. 17 D. Sector financiero e inclusión financiera actual ............................................................... 18 E. Regulación y sistema financiero .................................................................................... 19

III. La Banca de Desarrollo y las finanzas para MIPYME en el Perú ......................................... 21 A. Breve referencia ............................................................................................................. 21 B. Instituciones, productos y clientes ................................................................................. 22

1. COFIDE .................................................................................................................. 22 2. Agrobanco .............................................................................................................. 25 3. Banco de La Nación ............................................................................................... 28 4. Cajas Municipales de Ahorro y Crédito .................................................................. 29 5. Caja Metropolitana de Crédito Popular .................................................................. 31

C. Vínculos financieros de la Banca de desarrollo ............................................................. 32

IV. Finanzas e inclusión financiera para MIPYME en el Perú ..................................................... 33 A. Breve revisión ................................................................................................................. 33 B. Financiamiento de ME, PE y MED en Perú – experiencia actual .................................. 34 C. La Estrategia Nacional de Inclusión Financiera – ENIF ................................................ 39 D. La SBS y la Inclusión Financiera ................................................................................... 40 E. Sobre canales no regulados de financiamiento ............................................................. 41

V. Principales conclusiones y recomendaciones ....................................................................... 43


4

Bibliografía ..................................................................................................................................... 45

Cuadros

Cuadro 1 Perú - Unidades productivas según sector y actividad agropecuaria: 2012 ......... 8

Cuadro 2 Empresas formales según estrato empresarial, 2015 ........................................... 9

Cuadro 3 Productos Crediticios (%) según Tipo de Institución Financiera, 2016 ............... 15

Cuadro 4 Banca de Desarrollo y Sistema Financiero, 2016 ............................................... 21

Cuadro 5 Agrobanco: Servicios crediticios que brinda. ...................................................... 26

Cuadro 6 Banco de la Nación: Servicios que brinda ........................................................... 28

Cuadro 7 Banco de la Nación: Créditos por Tipo ................................................................ 29

Cuadro 8 Deudores MIPYME por rangos............................................................................ 35

Cuadro 9 Perú - Acciones clave para incluir a grupos vulnerables .................................... 38

Gráficos

Gráfico 1 Empresas formales según estrato empresarial. Heterogeneidad de ME ........... 10

Gráfico 2 Instituciones Financieras y Clientes según Créditos, 2016 ................................. 14

Gráfico 3 Cartera de Crédito según tipo de Cliente e Institución Financiera, 2016 ............ 15

Gráfico 4 Tipo y Número de deudores por Institución Financiera, 2016 ............................ 17

Gráfico 5 Número de deudores entre Instituciones Financieras, 2016 ............................... 17

Gráfico 6 Número de puntos de atención per cápita y por cada 1000 km2 ........................ 18

Gráfico 7 Créditos y depósitos del sistema financiero. ....................................................... 19

Gráfico 8 Cofide - Estructura del Balance General ............................................................. 23

Gráfico 9 Cofide - Cartera de Créditos de Segundo piso, por tipo de IF (2015) ................ 24

Gráfico 10 Agrobanco: Crédito directo por tipo de crédito, 2015 y 2016 .............................. 26

Gráfico 11 Agrobanco: Número de deudores según tipo de crédito, 2015 y 2016 ............... 27

Gráfico 12 CMAC según años de inicio de sus operaciones ................................................ 30

Gráfico 13 CMAC - Crédito por tipo de crédito, 2015 y 2016 ............................................... 31

Gráfico 14 Perú - Dimensiones de la Inclusión Financiera ................................................... 34

Gráfico 15 Créditos y deudores MYPE ................................................................................. 35

Gráfico 16 Distribución de créditos MIPYME por tipo de empresa ....................................... 36

Gráfico 17 Distribución de Créditos a MIPYMES por tipo de empresa, 2015 ...................... 37

Gráfico 18 Líneas de acción de la ENIF ............................................................................... 39

Gráfico 19 La SBS y la Inclusión Financiera: 1997 -2015 .................................................... 40


5

Introducción

Las microempresas, pequeñas empresas y medianas empresas (MIPYME) constituyen el conjunto más

importante de empresas en el Perú, en especial desde el punto de vista del número de empresas y del

empleo (9 de cada 10 empresas son MIPYME, y absorben alrededor de 7 de cada trabajadores). Sin

embargo, las MIPYME muestran serios problemas institucionales, económicos, financieros, que las

hace operar bajo condiciones desafiantes.

En términos operativos, la definición de MIPYME puede ser variable. En el Perú hemos

transitado de una definición basada en el número de trabajadores hasta 2013, para cambiar el criterio

actual basado en el valor de ventas. Estas diferentes definiciones llevan a diferencias en las

estimaciones sobre el tamaño del sector MIPYME, con los consecuentes cambios en las inferencias

sobre problemas y políticas, instrumentos hacia el sector, tal como se discute en la siguiente sección.

Desde el punto de vista del financiamiento, diversos indicadores refieren el limitado acceso y

uso de servicios financieros por parte de las MIPYME, en tanto que la provisión de servicios

financieros desde el sector financiero regulado es aún más limitada. Como se sabe, el sector financiero

puede jugar un rol importante para las empresas, a través de servicios de ahorros, financiamiento de

inversiones e innovaciones que en conjunto poder fortalecer la actividad económica a las MIPYME y

su contribución al desarrollo del país. Cuando las MIPYME enfrentan limitada inclusión financiera, su

producción y sus posibilidades de expansión también serán limitadas. De ahí la importancia de

enfrentar tales restricciones.

La experiencia peruana muestra mecanismos diversos, desde el sector público y privado, para

resolver en gran medida estas restricciones financieras. Como reportamos en el presente estudio, el

sector financiero regulado y la autoridad regulatoria han jugado un rol decisivo en perfilar el acceso a

servicios financieros por parte de las MIPYME. La banca de desarrollo ha acompañado esta

evolución.

El objetivo del presente estudio es evaluar la experiencia de inclusión financiera de las

MIPYME peruanas, de productos e instituciones financieras, relievando el rol de la banca de

desarrollo para atender a las MIPYME, sea de manera directa o a través de sus vínculos con otras

instituciones financieras, del país.


6

La sección que sigue presenta la demanda financiera desde las empresas diversas. La sección

3 describe el sector financiero privado, y la sección 4 presenta la banca de desarrollo. La sección 5 refiere la

experiencia reciente de la política de inclusión financiera en el Perú. La sección 6 concluye y da propuestas.


7

I. Actividad empresarial Peruana

Como sabemos, la actividad económica de las empresas está determinada por la estructura productiva

del país, el dinamismo de sus mercados, el entorno económico e institucional. La escala de operación

de una empresa individual está asociada a sus requerimientos técnicos, su capacidad física y financiera,

así como su acceso a recursos externos. Esta sección revisa brevemente las características de las empresas y su

diversidad, así como la importancia de la “informalidad” y del “missing middle” en la economía peruana. De

aquí exploramos los requerimientos financieros por parte de las microempresas (ME), las pequeñas empresas

(PE) y las medianas empresas (MED) –las MIPYME- en el Perú.

Según el Instituto Nacional de Estadística e Informática del Perú (INEI2016), la estructura

productiva del Perú está concentrada en actividades de servicios privados (financieros, educativos,

sociales, personales), que dan cuenta del 45% del producto interno bruto (PIB); junto al comercio

(por mayor y minorista), las actividades terciarias suman más del 50% del PIB peruano. Le siguen en

importancia la minería, agroindustria y manufactura. Este patrón se ha mantenido pese al crecimiento

sostenido (2005: 6.3%, 2010: 8.5%, 2015: 3.3%) reciente.1

A. Empresas según tamaño y actividad económica

En países como Perú, es difícil dar cuenta del total de empresas existentes en un periodo dado, debido

a la (gran) presencia de empresas no registradas. Además, es alta la heterogeneidad entre empresas

según tamaño y productividad. Távara et.al. (2014) identifican tres grupos empresariales2: con

productividad alta, media y baja. Los sectores económicos con mayor productividad absorben menor

proporción de la PEA y pagan los salarios promedios más altos; lo opuesto ocurre en los sectores

menos productivos. Estos resultados varían entre regiones del país, según su desarrollo económico

local (Tello 2008: 485-487).

La generalizada informalidad económica ha llevado a adoptar al menos dos definiciones

empíricas, informalidad empresarial e informalidad laboral, con posibles discrepancias conceptuales y

1 http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/cuadros-anuales-historicos.html

2 Para detalles metodológicos, ver Távara et. Al. (2014: 42-46).

http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/cuadros-anuales-historicos.html


8

metodológicas (León 2017: 2). El presente estudio adopta la definición de informalidad empresarial

para analizar a las MIPYME según sus características económicas y legales, aunque sigue a La Porta y

Schleifer (2014: 2) al considerar que la baja productividad de las MIPYME es el impedimento crucial

para que ellas se formalicen.

Según INEI y su definición de informalidad empresarial, la alta informalidad empresarial en

el Perú3 persiste aun con crecimiento económico: 8 de cada 10 empresas no agropecuarias son

informales. Según número de trabajadores y actividad económica, el Cuadro 1 muestra el predominio

de empresas muy pequeñas, microempresas (ME) por número de trabajadores, la mayoría de ellas

informales. La presencia de pequeñas, medianas y grandes empresas es mayor en el sector formal

(9%) que en el informal (1.6%). De las empresas formales urbanas, 2 de cada 3 opera en comercio y

servicios, en tanto que las informales parecen más diversificadas entre comercio, transporte y servicios

personales. Información complementaria indica que entre las empresas informales: la mayoría son

unipersonales, sólo 7% trabaja con asalariados, 50% tiene menos de 1 año de operación, y la mayoría

opera sin local y no lleva registro de sus operaciones. Además, en las ME y en menor medida en las

PYME, dueño, conductor y trabajador es la misma persona, por lo que sus características personales

determinarán el desempeño de su empresa. La mayoría de dueños de MIPYME informales son

varones, con educación secundaria y entre 25 y 64 años.

Cuadro 1

Perú - Unidades productivas según sector y actividad agropecuaria: 2012

(En miles de unidades y porcentajes)

TOTAL SECTOR FORMAL SECTOR INFORMAL

% Subtotal % Subtotal %

TAMAÑO x Número de

Trabajadores 7983 100 1017 100 6966 100

1 a 5 7788 97.6 930 91.4 6858 98.4

6 a 10 142 1.8 56 5.5 86 1.2

11 a 30 42 0.5 21 2.1 21 0.3

31 a más 11 0.1 10 1 1 0

ACTIV ECON Tot. 7983 100 1017 100 6966 100

Agrop. y Pesca 2356 29.5 1 0.1 2355 33.8

Minería 23 0.3 1 0.1 22 0.3

Manufactura 683 8.6 136 13.4 547 7.8

Construcción 295 3.7 51 5 244 3.5

Comercio 2065 25.9 398 39.1 1667 23.9

Transporte y Com. 925 11.6 78 7.7 847 12.2

Restaurantes y Aloj. 596 7.5 73 7.2 523 7.5

Otros servicios 1039 13 279 27.5 760 10.9

ACTIV ECO No Prim. 5603 100 1015 100 4588 100

Manufactura 683 12.2 136 13.4 547 11.9

Construcción 295 5.3 51 5 244 5.3

3 Desde la década de los 2000 a la fecha, las normas peruanas para la formalización han cambiado la definición de

informalidad, en términos de las variables (número de trabajadores, valor de ventas) y rangos. Actualmente las

definiciones de formalidad varían incluso entre instituciones.


9

Comercio 2065 36.9 398 39.2 1667 36.3

Transporte y Com. 925 16.5 78 7.7 847 18.5

Restaurantes y Aloj. 596 10,6 73 7,2 523 11,4

Otros servicios 1039 18,5 279 27,5 760 16,6

TOTAL 5603 100 1015 18,1 4588 81,9

Fuente: INEI 2014 – Elaboración propia.

Las políticas públicas para MIPYME en el Perú han transitado por diversas perspectivas,

normas y políticas, incentivos legales, simplificaciones administrativas, exoneraciones tributarias,

descuentos laborales, etc. En menor medida, se han incluido instrumentos de asistencia técnica,

compras estatales, e incluso facilidades en el acceso a servicios financieros (León, 2016: 216-220). Al

parecer, los efectos de estas diversas políticas han sido muy moderados, a juzgar por la informalidad

alta y persistente de las MIPYME a lo largo de las décadas recientes (Chacaltana 2016; OIT-PUCP

2017), pese a mejoras significativas en el clima empresarial para MYPE (World Bank 2016).

Con el declarado objetivo de incentivar la inversión privada en la economía, en años recientes

el Ministerio de la Producción – PRODUCE (2015: 34), propone focalizar mejor las políticas hacia las

MIPYME formales, redefiniendo a estas unidades con el criterio de su valor de ventas.4

Cuadro 2

Empresas formales según estrato empresarial, 2015

(En unidades y porcentajes)

Estrato y Rango (en US$) Número % MIPYME % Total

Microempresa ME: 1607305 95.5 95.0

Hasta $2700 661404 39.3 39.1

$2701 a $6750 243349 14.5 14.4

$6571 a $17550 325182 19.3 19.2

$17551 a $67500 271426 16.1 16.0

$67501 a $170250 105944 6.3 6.3

Pequeña empresa PE 72664 4.3 4.3

Mediana empresa MED 2712 0.2 0.2

Total MIPYME 1682681 100.0 99.5

Gran empresa GE 8781 0.5

TOTAL 1691462 100.0

Fuente: PRODUCE (2016), pp. 116-117, basado en SUNAT, Registro Único de Contribuyentes.

Elaboración propia.

4 Véase el Decreto Supremo No. 013-2013-Produce, que incorpora modificaciones a la Ley 30056 “para facilitar la

inversión privada”. Las nuevas definiciones de ME, PE y MED se dan en base a su valor de ventas anuales, medido

en unidades impositivas UIT (1 UIT = S/. 3850, aproximadamente US$ 1135, al tipo de cambio: S/.3.39= 1US$).

Según esta nueva norma: ME= hasta US$ 202,500 (o 150 UIT), PE= de US$202,501 a US$2,295,000 (o de 150 a

1700 UIT), MED= de US$2,295,001 a US$3,105,000 (o de 1700 a 2300 UIT), y GE= mayor a US$3,105,000 (o

más de 2300 UIT).


10

Gráfico 1

Empresas formales según estrato empresarial. Heterogeneidad de ME

(En porcentajes)

Fuente: PRODUCE (2016), pp. 116-117, basado en SUNAT, Registro Único de Contribuyentes. Elaboración propia.

Como el Cuadro 2 y el Gráfico 1 muestran, 95% de las empresas formales son ME, 4% son

PE y casi 0.5% son GE, en tanto que las MED son prácticamente inexistentes. Además las MIPYME

en conjunto dan cuenta del 99.5% de las empresas formales de la economía peruana. De otro lado, la

información disponible destaca la alta heterogeneidad aun entre las ME formales, lo que puede estar

asociado a diferentes niveles de productividad y posibilidades de crecimiento empresarial.5 Al

respecto, Produce (2015: 115-116) relieva la “…amplia y persistente heterogeneidad entre sectores…,

(y) los sectores menos productivos son los que ocupan una fracción mayor de la fuerza laboral”. Esta

estructura empresarial parece haber cambiado poco desde hace décadas, y puede estar limitando las

posibles articulaciones con la gran empresas, como sostiene Villarán (2000: 4) al observar: “…las

dificultades que encuentran las instituciones de promoción con la estructura empresarial peruana, al

constatar la existencia de muchas microempresas, pero pocas pequeñas y medianas como clientes

actuales y potenciales”.

B. Requerimientos de servicios financieros

Sobre los requerimientos financieros del universo de las MIPYME, es poco lo que se conoce

empíricamente. Es evidente, sin embargo, que la mayoría de ellas, en especial las MIPYME

informales, no cuenta con acceso garantizado al sistema financiero, a productos financieros

adecuados. En términos conceptuales, dos aspectos importantes de la demanda financiera de las

empresas son: a. que la actividad empresarial –a corto o largo plazo- demande más financiamiento que

el usual, y b. que los recursos propios sean insuficientes. Es muy probable que las MIPYME (en

5 El cambio de criterio para definir a las ME, PE y MED, pasando de número de trabajadores a valor de ventas parece

haber ampliado el número de empresas al incluir como PE y MED con más de50 e incluso más de 200 trabajadores.

La focalización de políticas públicas y financieras para MIPYME alcanzan a todas las empresas bajo la nueva

definición.

Microempresa ME Pequeña empresa PE Mediana empresa MED Gran empresa GE

0.0

20.0

40.0

60.0


11

especial las ME) requieran financiamiento aun para sus actividades de corto plazo, y que sus recursos

propios sean insuficientes. En la medida que el acceso a recursos financieros formales sea limitado,

esta demanda parece haber sido satisfecha rápidamente por canales informales de financiamiento.

La información estadística disponible reporta la respuesta negativa persistente de las

MIPYMES sobre sus requerimientos de servicios financieros6. En 2012, menos del 50% de

conductores de MYPE había llenado alguna solicitud de préstamos en el sistema financiero regulado

(INEI 2013: 58). Un estudio más detallado sobre MYPEs y su demanda financiera (León et. al. 2016)

concluye que:

Existen importantes diferencias entre las MYPE en cuanto a sus requerimientos por

servicios financieros,

Uno de cada dos MyPE declara no requerir servicios financieros formales,

Las PE tienen mayor probabilidad de obtener un crédito formal, que las ME,

Diferencias en la demanda financiera entre MYPE están asociadas al tipo de conductor, la

productividad y localización de su empresa,

Proporcionalmente hay más ME que PYME sin financiamiento formal,

ME de servicios tienen menor probabilidad de acceder al crédito solicitado,

PE en manufactura son las que más requieren y tienen mayor probabilidad de acceso a

crédito,

MYPE de servicios personales parecen tener menor demanda financiera, su acceso es el

menor, asociado a la volatilidad de sus ingresos, lo que puede inducirlas a un proceso de

autoselección para no demandar porque se saben que “no son” sujetas de crédito.

Una variable importante en el acceso financiero es la educación financiera.

En síntesis, las MIPYME muestran significativas diferencias económicas, que condicionan

también su acceso a servicios financieros y de asistencia técnica, más allá de sus diferentes

requerimientos (magnitud, tipos de productos financieros, instituciones adecuadas, instrumentos de

política pública, etc.). Una discusión más detallada sobre las MIPYMEs que acceden a los servicios

de instituciones reguladas, es incluida en la sección siguiente.

6 La pregunta usual es si “solicitó un crédito en alguna institución financiera”, y si dice que no, se le pregunta por qué

no lo hizo, ante lo cual la respuesta usual es “porque no lo necesito”.


13

II. Sistema financiero Peruano – una breve presentación

A. Presentación general

En el Perú, el actual sistema financiero regulado ofrece múltiples servicios financieros, tanto a los

distintos tipos de empresas como a otras unidades económicas, a través de instituciones financieras

reguladas, privadas (en su mayoría) y públicas. Dado el objeto del presente estudio, esta sección y la

siguiente están referidas a la oferta financiera disponible para las MIPYME peruanas. Esta sección

describe la parte del sistema financiero que está regulada por la Superintendencia de Banca, Seguros y

Fondos de pensiones (SBS), y que incluye principalmente a intermediarios financieros privados. En la

sección siguiente analizamos a las instituciones financieras públicas, que conforman la banca de

desarrollo en el Perú y operan bajo otras reglas de supervisión.

Los intermediarios financieros regulados y supervisados por la SBS son instituciones de

primer piso, es decir que trabajan directamente con el público. Al 2015, estas instituciones financieras

reguladas incluyen7 a 17 bancos comerciales (BC), 12 empresas financieras (EF), 11 cajas municipales

(CMAC, de propiedad municipal de regiones del país), 1 Caja Metropolitana de Lima (de propiedad

de la Municipalidad de Lima), 6 cajas rurales (CR), y 9 Entidades de Desarrollo a las Pyme - Edpyme

(ED). Además, existen múltiples cooperativas de ahorro y crédito (CAC) que legalmente están

reguladas por la SBS, aunque la supervisión de las mismas es atributo legal de su Federación

(Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito- Fenacrep).8

Estas instituciones reguladas son parte de la oferta financiera que provee múltiples servicios

financieros a diversos clientes. En este contexto, las heterogéneas MIPYMEs son atendidas por estas

instituciones, con diferente énfasis, volumen de transacciones, productos financieros, requerimientos,

costos, localización, etc.

7 www.sbs.gob.pe con datos a Diciembre 2016.

8 Véase Decreto Ley No. 26091 “Normas relativas a las Cooperativas o Centrales Cooperativas de Ahorro y Crédito”.

También véase www.fenacrep.org

http://www.sbs.gob.pe/

http://www.fenacrep.org/


14

Las finanzas no reguladas son tan o más importantes en el Perú, como en otros países en

desarrollo, sean éstas formales o no. Un tipo de estos canales de finanzas no reguladas lo constituyen

las Organizaciones No Gubernamentales (ONG), que operan a lo largo del país, que otorgan

importantes flujos de crédito, principalmente de microcrédito, financiados por organismos privados

usualmente internacionales. En tanto que las ONG no movilizan depósitos del público, no están

sujetas a regulación ni supervisión de la SBS. Las principales ONG (financieras pertenecen a la red

COPEME (Consorcio de la Pequeña y la Microempresa), a la que reportan información financiera

similar a la que brindan instituciones reguladas; ello permite conocer en gran medida la escala de sus

operaciones crediticias.9

Junto a las formas de oferta financiera ya presentadas, en el Perú también existe una amplia

variedad de canales informales de financiamiento, tanto para MIPYME como para otros clientes.

Estos canales incluyen a parientes y amigos, asociaciones rotativas de ahorro y crédito, proveedores y

comerciantes mayoristas, prestamistas informales, entre otros. Aunque la información empírica

representativa, sobre esta parte de la realidad es prácticamente nula, su histórica persistencia y notoria

presencia en diversos mercados, dan cuenta de su importancia para las MIPYMEs, en especial para

aquellas que realizan operaciones de baja escala y enfrentan altos costos de transacción en el sector

financiero regulado.

B. Instituciones, productos, innovación

Existe gran heterogeneidad entre los intermediarios financieros regulados en operación. Como

muestra el Gráfico 2, alrededor del 90% de préstamos del sistema financiero regulado es administrado

por la banca comercial o múltiple; con menos del 5% del portafolio total le siguen las CMAC y las

EF; las demás instituciones tienen en conjunto participación mínima. Además, en conjunto los créditos

vigentes constituyen más del 90% del portafolio total del sistema; entre las PE y MED, los créditos

refinanciados y atrasados sobrepasan el 10%.

El Gráfico 2 también informa sobre la importancia de los préstamos a MIPYME en el sistema

financiero; en 2016, estas empresas obtienen en conjunto 40% del portafolio vigente colocado por el

sistema (ME: 5.1%, PE: 12.5% y MED: 22.7%).

Gráfico 2

Instituciones Financieras y Clientes según Créditos, 2016

(En miles de dólares)

Fuente: SBS. Elaboración propia.

9 http://www.copeme.org.pe/about_s.html

11,243,387

150,464 482,385 26,458 15,874 7,147 0

5,000,000

10,000,000

15,000,000

20,000,000

25,000,000

30,000,000

35,000,000

40,000,000

45,000,000

50,000,000

BANCA MÚLTIPLE

EMPRESAS FINANCIERAS

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y

CRÉDITO

CMCP Lima CAJAS RURALES AHORRO Y CRÉDITO

EDPYMES

Microemp

Pequeñas

Medianas

Grand.Emp.

Corporativo

http://www.copeme.org.pe/about_s.html


15

El Gráfico 3 relieva la importancia de las IF al otorgar préstamos para las MIPYME, siendo la

banca comercial la principal proveedora (para PE y MED), seguida de las CMAC y las EF (para MYPE).

Gráfico 3

Cartera de Crédito según tipo de Cliente e Institución Financiera, 2016



Una descripción detallada de los productos financieros que brindan las instituciones

financieras muestra que la oferta de productos es altamente diversificada. Específicamente sobre los

productos crediticios, el Cuadro 3 refleja la importancia relativa de sus productos tarjeta de crédito,

descuentos, préstamos, factoring, arrendamiento financiero y leaseback, comercio exterior y otros

productos financieros, por tipo de institución financiera según tipo de cliente. Es remarcable destacar

que la banca comercial tiene la oferta crediticia más diversificada, brindando todos los productos

crediticios a sus distintos clientes, siendo el préstamo directo más importante, seguido de lejos por

arrendamiento financiero y leaseback. Las demás instituciones financieras, que muestran alta

especialización en créditos a PYME, brindan principalmente préstamos directos, siendo mayores las

proporciones entre las EF y las CMAC. Otros productos financieros ofrecidos desde las instituciones

reguladas (excepto Edpyme) incluyen diversos tipos de depósitos (ahorros, depósitos a plazo, etc.), así

como esquemas varios de seguros.

Cuadro 3

Productos Crediticios (%) según Tipo de Institución Financiera, 2016

(En porcentajes)

Concepto BANCA

MÚLTIPLE

EMPRESAS

FINANCIERAS

CAJAS

MUNICIP. DE

AHORRO Y

CRED.

CM

LimaMetrop

CAJAS

RURALES EDPYMEs

Créditos corporativos 24.63 0.14 2.49 0.16 0.31 -

Taretasjde crédito 0.00 - - - - -

Descuentos 0.60 - - - - -

Préstamos 13.62 0.14 2.49 0.16 0.31 -

Factoring 1.38 - - - - -

Arr.fin. y Leaseback 3.50 - - - - -

Comercio exterior 3.44 - - - - -

Otros 2.07 - - - - -

0

2,000,000

4,000,000

6,000,000

8,000,000

10,000,000

12,000,000

14,000,000

16,000,000

18,000,000

20,000,000

Corporativo Grand.Emp. Medianas Pequeñas Microemp

EDPYMES

CAJAS RURALES AHORRO Y CRÉDITO

CMCP Lima

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRÉDITO EMPRESAS FINANCIERAS


16

Créditos a grandes empresas 16.50 0.21 0.17 0.82 0.16 0.02

Tarjetas de crédito 0.01 - - - - -


Préstamos 9.24 0.17 0.17 0.82 0.16 0.02

Factoring 0.25 - - - - -

Arr.fin. y Leaseback 3.01 0.03 - - - -


Otros 0.27 - - - - -

Créditos a medianas empresas 17.31 5.19 10.60 28.86 4.97 1.58

Tarjetas de crédito 0.40 0.03 - -

Descuentos 0.66 - - 0.62 0.08 -

Préstamos 11.88 2.48 10.27 7.99 4.90 1.58

Factoring 0.05 - - - -

Arr.fin. y Leaseback 2.58 1.02 0.04 20.11 - -


Otros 0.83 1.67 0.29 0.14 - -

Créditos pequeñas empresas 6.01 26.83 40.54 21.86 33.38 15.33



Préstamos 4.45 26.77 40.49 20.79 33.38

15.33 Factoring 0.00 - - - - -



Otros 0.03 0.00 0.04 - - -

Créditos a microempresas 1.36 21.18 21.31 12.12 40.38 11.29



Préstamos 1.26 21.18 21.30 12.08 40.38

11.29

Factoring 0.00 - - - - -



Otros 0.01 0.00 0.01 - - -

Créditos de consumo 17.83 44.78 18.08 34.29 20.23 61.82

Créditos hipotecarios para

vivienda 16.36 1.68 6.83 1.9 0.01 0.01

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Total Crédito Directo

(En miles de dólares) 71,324,676 3,043,928 5,089,594 115,284 322,470 492,329


Si bien el crédito ha sido el producto financiero por excelencia entre las MIPYME, también

han sido importantes los depósitos. De otro lado, en mucho menor medida y desde hace varios años,

las instituciones financieras han promovido el leasing productivo. En especial los bancos comerciales

han promovido este producto entre las PYME dedicadas a la manufactura, la actividad inmobiliaria y

transportes, almacenes y comunicaciones. Similar ha sido el caso del factoring, con lento crecimiento

entre las PYME.


17

C. Clientes: consumidores y empresas

La distribución según número de clientes muestra evidentemente un gran número de ME en todas las

instituciones financieras, tal como lo evidencia el Gráfico 4. Ello es cierto aun en las instituciones de

mayor tamaño del sistema financiero, como la banca, las EF y las CMAC.

Gráfico 4

Tipo y Número de deudores por Institución Financiera, 2016

(En número de deudores)


De otro lado, el Gráfico 5 reafirma la importancia de la banca comercial, también según el

número de préstamos, para todo tipo de préstamo y de deudor:más del 90% de los créditos

corporativos y de grandes empresas, casi el 80% de créditos a MED, 40% de préstamos a PE y 30% a

ME son otorgados por la banca. De otro lado, el Gráfico 5 también relieva la importancia de las EF y

las CMAC, en especial por el número de créditos otorgados a PE y ME.

Gráfico 5

Número de deudores entre Instituciones Financieras, 2016



-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

BANCA MÚLTIPLE EMPRESAS FINANCIERAS

CAJAS MUNICIPALES

CMCP Lima CAJAS RURALES EDPYMES

Microempresa

Pequeñas Empresas

Medianas Empresas

Grandes Empresas

Corporativos

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Corporativos Grandes Empresas

Medianas Empresas

Pequeñas Empresas

Microempresa

EDPYMES

CAJAS RURALES

CMCP Lima

CAJAS MUNICIPALES

EMPRESAS FINANCIERAS

BANCA MÚLTIPLE


18

D. Sector financiero e inclusión financiera actual

Algunos indicadores de la evolución de la inclusión financiera son presentados en esta parte, como

contexto previo a la implementación de la estrategia peruana de inclusión financiera, que se presenta

más adelante.

Un indicador o rasgo destacado en años recientes es que las entidades con mayor provisión de

crédito a MIPYME son las CMAC, las EF y los bancos (ver sección 3). Podemos añadir que a fines de

2015, las instituciones con mayor participación en el sistema financiero, por número y por volumen de

crédito, fueron la banca comercial, seguidas de lejos por las CMAC y las EF, además de las entidades

de la banca de desarrollo.

Un indicador importante del alcance del sistema financiero son los puntos de atención para

transacciones crediticias. Estos puntos han aumentado notablemente entre 2010 y 2015, siendo estos

incrementos observados en términos absolutos y en términos per cápita (por cada 100,000habitantes

adultos). en el Gráfico 6. Y en términos regionales, los puntos de atención por cada 1,000 Km2

también se han incrementado en la década reciente.

Gráfico 6

Número de puntos de atención per cápita y por cada 1000 km2

Número de puntos de atención y número de puntos de atención por cada 100 mil habitantes adultos

Número de canales de atención por cada 1 000 Km2

Fuente: SBS.


19

Con respecto a la profundidad financiera, el Gráfico 7 refleja los créditos y depósitos del

sistema financiero como porcentaje del PBI. Entre 2006 y 2015, tanto la proporción de créditos a PBI como

de depósitos a PBI son similares (39,87%) y depósitos (38,6%), habiendo crecido lentamente y depósitos

Gráfico 7

Créditos y depósitos del sistema financiero

(En porcentaje del PBI)

Fuente: SBS.

E. Regulación y sistema financiero

Las funciones de regulación y supervisión de los intermediarios financieros se encuentran en manos

de la Superintendencia de Banca, Seguros y Asociaciones de Fondos de Pensiones (SBS). En términos

institucionales ha experimentado cambios a lo largo de su historia, acordes a los cambios en la

economía peruana y sus gobiernos. A inicios de los 1990s, las reformas financieras disolvieron la

banca de fomento, redefinió las funciones de COFIDE, e impulsaron la creación de Cajas rurales de

ahorro y crédito, y del Sistema privado de pensiones. La nueva Ley de Instituciones bancarias,

financieras y de seguros (DL637-1991) y su reformulación (DL770-1993) incorporan

recomendaciones del Comité de Basilea, introduciendo los principios de regulación y supervisión

prudencial, y su aplicación para definir límites operativos de patrimonio efectivo, crédito ponderado

por riesgo y otros aspectos de las instituciones financieras. Posteriores reformas de 1996, 1998, 2000

(DL27328) y otras recientes sobre el accionar de la SBS amplían sus funciones supervisión (incluidas

las administradoras privadas de fondos de pensiones) y fortalecen su rol como regulador del sistema

financiero. Estas normas fortalecen la aplicación de las recomendaciones del Acuerdo de Basilea para

administrar los riesgos en el mercado financiero peruano.

Respecto a las actividades financieras de las MIPYME, la SBS aplica los mismos principios

de regulación prudencial a las diversas instituciones financieras, independientemente de sus clientes.

Sobre los productos financieros para MIPYME ofrecidos desde el sistema financiero, la SBS define

los créditos según el valor de endeudamiento del cliente en el sistema financiero:

Crédito a MED: a personas naturales o jurídicas que se endeudan por más de S/. 300, 000

(alrededor de US$90,000) y tienen ventas anuales menores a S/.20,000 (alrededor de

US$6,000),


20

Crédito a PE: a personas naturales o jurídicas con endeudamiento entre S/.20,000

(alrededor de US$6,000) y S/.300,000 (alrededor de US$90,000),

Crédito a ME: a personas naturales o jurídicas con endeudamiento menor a S/. 20,000

(alrededor de US$).


21

III. La Banca de Desarrollo y las finanzas para MIPYME en el Perú

Frente al contexto anteriormente descrito del sistema financiero peruano, compuesto

predominantemente por instituciones financieras privadas, esta sección describe detalladamente la

importancia actual de la banca de desarrollo estatal para las unidades en estudios, las MIPYME.

A. Breve referencia

En un esfuerzo comparativo de la importancia relativa de la banca de desarrollo respecto del sistema

financiero en el Perú, el Cuadro 4 muestra el valor de activos y del portafolio de créditos correspondientes. La

banca de desarrollo está constituida por: la Corporación Financiera de Desarrollo- COFIDE, el Banco

Agropecuario– Agrobanco, y el Banco de la Nación (y también Mivivienda).

Cuadro 4

Banca de Desarrollo y Sistema Financiero, 2016


Año de

creación

Créditos directos

(miles US$)

Creditos MIPYME

(miles US$)

Total de activos

(miles US$)

COFIDE* 1971 2,410,500 1,311,818 4,104,615

AGROBANCO 2001 509,313 468,038 720,771

BCO NACION 1966 1,323,020 **** 7,843,998

TOTAL BCA DES1 **

4,242,833 1,779,855 12,669,385

CMAC 1982 5,089,594 3,687,015 6,341,473

CMCPLIMA 1947 133,629 72,436 155,669

TOTAL BCA DES2*** 5,223,223 3,759,451 6,497,142


22

TOT SIST FINANC 80,388,280 23,375,004 118,755,031

TOTAL SIST FIN AMP 89,854,337 28,914,310 137,921,558

Fuente: SBS, Cofide, Agrobanco y Banco de la Nación.

Elaboración propia.

* Datos de COFIDE para 2015

** Excluido Mivienda, banco de desarrollo con préstamos diversos para vivienda.

***Definido aquí para las CMAC y la CMCPLima, todas de propiedad municipal.

****Banco de la Nación no tiene programas directos de préstamos para MIPYME.

De estas instituciones de la banca de desarrollo, sólo COFIDE (banco estatal de segundo piso)

y Agrobanco proveen servicios financieros a las MIPYMES, en tanto que el Banco de la Nación lo

hace indirectamente. En estas instituciones, las funciones, servicios, clientes a atender, etc., están

delimitadas por mandatos institucionales específicos. En tanto, su actividad empresarial y su gestión

económica-financiera son supervisadas por el gobierno central, a través del Fondo nacional de

financiamiento de la actividad empresarial del Estado FONAFE.

Como el Cuadro 4 muestra, COFIDE es la institución de la banca de desarrollo con mayor

portafolio destinado a los MIPYME, y en general a las empresas, como detallamos más adelante.

Agrobanco también tiene una parte importante de su portafolio orientado a las MIPYME. Si

adoptamos una definición complementaria de banca de desarrollo para incluir a otras instituciones

reguladas que son de propiedad municipal, fuera o dentro de la ciudad de Lima, podemos considerar a

las CMAC y a la CMCPLima. Es destacable que los activos y portafolio de crédito –total y para

MIPYME- son significativos, grandes, en el mercado. Una observación adicional que se desprende del

Cuadro 4 es que en el Perú, la banca de desarrollo, sea en una definición más estricta o más laxa, es

pequeña dentro del sistema financiero total, sea en términos de activos, de préstamos totales, o de

préstamos para MIPYMEs. Este es un rasgo predominante de la economía peruana, que puede

contrastar con la experiencia de la banca de desarrollo y su importancia para las MIPYME en otros

países de América Latina.

B. Instituciones, productos y clientes

Por la composición de la banca de desarrollo que brinda servicios financieros a las MIPYME, en esta

sección presentamos información detallada de (b.1) COFIDE, (b.2) Agrobanco, (b.3) Banco de la

Nación. Además, con una definición ampliada, en esta sección también incorporamos brevemente,

información sobre las (b.4) CMAC y la (b.5) CMCPLima.

1. COFIDE

a) Breve historia

La Corporación Financiera de Desarrollo SA (COFIDE) es una institución financiera estatal, que fue

creada a inicios de los años 1970 para que el Estado atendiera los requerimientos financieros de

diversas empresas. Con las reformas implementadas en la economía peruana desde los años 1990s,

COFIDE se desempeña como un banco de segundo piso desde el año 1992, brindando servicios

financieros a instituciones –públicas o privadas- de primer piso, para atender en última instancia los

requerimientos financieros de empresas o clientes específicos. Según su estatuto, COFIDE es una

empresa mixta, con participación de terceros; actualmente la participación accionaria del Estado

peruano es de 98%, lo que le garantiza el control de la institución (Trivelli y Venero 2007, p.1).


23

Según su estatuto, el objetivo de COFIDE es “contribuir al desarrollo integral del país,

mediante la captación de fondos e intermediación financiera para la promoción y financiamiento de

inversiones productivas y de infraestructura pública y privada a nivel nacional” (COFIDE:2016, pp.

3). Recientemente Confide ha declarado su interés de generar desarrollo de una manera sostenible, con

responsabilidad social, y para preservar el medioambiente (COFIDE: 2017).

b) Productos e indicadores financieros

De acuerdo a la información disponible de los estados financieros de la institución, Cofide ha crecido

sostenidamente a los largo de la presente década. Como muestra el Gráfico 8, el valor de activos de la

institución prácticamente se ha duplicado en los últimos cinco años, en tanto que el valor de los

pasivos ha crecido aún más. Es decir, el valor del patrimonio se ha mantenido prácticamente igual en

estos años. En años recientes, la mayor parte de los activos de COFIDE lo constituyen sus colocaciones.

Gráfico 8

Cofide - Estructura del Balance General

(En millones de dólares)

Fuente: Balance General de COFIDE – varios años. Elaboración propia.

En años recientes, COFIDE orienta sus productos y servicios a la inversión productiva de

infraestructura y de medio ambiente, al apoyo a la MYPE y el proceso inclusión financiera. En tanto

banco de segundo piso, COFIDE viene brindando múltiples servicios financieros y empresariales a

MIPYME formales. Estos productos incluyen:

Financiamiento de infraestructura,

Financiamiento para el medio ambiente,

Servicios fiduciarios,

Servicios financieros, los mismos que incluyen: programas de reestructuración financiera,

asesoría financiera y comisión de confianza,

Financiamiento a las MIPYME,

Programa Inclusivo de Desarrollo Empresarial – PRIDER. Este programa, implementado

desde hace más de una década con reformulaciones, ha destacado por su impulso a las

2005

2677 2879

3253

3971 4115

1201 1819

2094 2498

3179 3271

804 864 786 755 792 844

2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Activo Pasivo Patrimonio Neto


24

asociaciones crediticias locales (e.g., uniones de crédito y ahorro, UNICAs),

implementadas en áreas rurales del Perú,

Centro de Desarrollo Empresarial, en el cual se dan servicios de consultorios, charlas y

un programa del Emprendedor peruano,

Al 2016, casi 97% de los créditos otorgados por Cofide fueron en tanto banco de segundo

piso; es decir, si bien coloca directamente, esta actividad es mínima.

De su cartera de segundo piso, Cofide coloca US$8 de cada $10 de sus colocaciones a través

de la banca, tal como lo muestra el Gráfico 9. Las otras instituciones de primer piso que canalizan los

recursos de Cofide son las EF, seguidas por las CMAC.

Gráfico 9

Cofide - Cartera de Créditos de Segundo piso, por tipo de IF (2015)

(En porcentajes)

Fuente: FONAFE. Elaboración propia

c) Clientes

¿A quiénes debe atender Cofide? Dado su mandato en tanto banco de desarrollo del Estado peruano,

Cofide tiene líneas de crédito que cubren diversos sectores de la economía, así como diferentes escalas

de clientes, desde la microempresa hasta la gran empresa (Cofide 2016,p.3).

Las MIPYME tienen participación significativa en los siguientes productos financieros de Cofide:

Fideicomiso FONDEMI- Fondo de Desarrollo para la Microempresa, iniciado en 2002,

establecido entre Cofide y Produce, teniendo como objetivo “brindar servicios

financieros crediticios a través de las instituciones financieras intermediarias

(especializadas en ME y PE), sean supervisadas o que se encuentren en proceso de

autorregulación o se acojan a sistemas de autorregulación existentes” (Cofide 2017: 3).

Actualmente Cofide canaliza recursos financieros a través de 4 EF, 1 Edpyme, 4 CMAC,

3 CRAC, 4 ONG y 2 Cooperativas de ahorro y crédito. El monto de colocaciones en el

2016 ascendió a casi US$10 millones, que permitieron más de 14 mil préstamos para más

de 12 mil PE y ME.

84.80%

8.46%

4.71% 0.88% 0.55% 0.36% 0.16% 0.07%

Bancos

Financieras

Cajas Municipales

Edpymes

Arrendamiento financiero

Cooperativas

Cajas rurales

Factoring


25

PRIDER – Programa Inclusivo de Desarrollo Empresarial Rural, programa motivado por

la alta proporción de la población rural pobre en la sierra rural y la selva rural peruana,

con distritos sin presencia del sistema financiero. El Prider incluye dos productos: a.

Alfabetización financiera, y b. Desarrollo productivo articulado, y auspicia la creación –

por etapas- de Uniones de crédito y ahorro- Unicas, que permitan la autogestión de los

servicios de ahorro y crédito a sus socios. Cofide apoya con recursos financieros

iniciales, para fines productivos, que serán apalancados colectivamente. El total de

colocaciones actuales asciende a casi US$35,000 millones en más de 150 mil préstamos

vigentes. Actualmente hay más de 1200 Unicas creadas, de las cuales Cofide monitorea

más de 400 ubicadas en Ayacucho, Cajamarca, Ica y Puno; la expectativa es que se

gradúen y entren al sistema financiero formal.

Producto financiero estandarizado - PFE: Cofide estructura este producto financiero, con

el objetivo de atender a algunas empresas con limitado acceso a recursos financieros para

compra de insumos. Cofide organiza este PFE como una cadena que vincula a un

articulador con un conjunto de productores, un comprador, un asistente técnico y

proveedores de insumos, además de una entidad financiera de primer piso (Trivelli:2007,

p. 3). Cofide proporciona los recursos financieros a través de alguna institución financiera

formal de primer piso (bancos, CMAC, CRAC, EDPYME),

Programa de financiamiento y garantía para el sector forestal: programa relativamente

nuevo, que declara que financia a intermediarios financieros para que presten a MIPYME

que operan en el sector forestal, con productos crediticios adecuados. Este producto tiene

potencial para contrarrestar problemas de contaminación, degradación de tierras y

deforestación, y construir viviendas sociales. El mecanismo es brindar certificados de

garantía y financiamiento para que se instalen plantaciones forestales. A este programa

de Cofide están adheridos Agrobanco, y dos bancos comerciales (BBVA y BCP).

2. Agrobanco

a) Breve historia

El Banco Agropecuario – Agrobanco, fue creado a fines del 2001 (Ley 27603), y relanzado en el 2007

(Ley 29064), estableciendo sus actuales normas de funcionamiento. Agrobanco se define como el

principal instrumento de apoyo financiero del Estado para el desarrollo sostenido y permanente del

sector agropecuario y de sus actividades agrícola, ganadera, forestal, acuícola, agroindustrial, y los

procesos de transformación, comercialización y exportación de productos naturales y derivados de

dichas actividades.

Jurídicamente, AGROBANCO es una persona jurídica de derecho privado, de capital mixto,

sujeta al régimen de la Ley Nº 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y

Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros; de la Ley General de Sociedades, y de las

disposiciones de su Ley de Relanzamiento (Agrobanco2017).


Como se presentó en el Cuadro 4, Agrobanco tiene una cartera actual de activos superior a US$700

millones, siendo sus colocaciones el componente más importante. Aunque con información disponible

limitada, podemos inferir que el nivel total de activos de Agrobanco se ha mantenido similar entre

2015 y 2016.

Sobre los servicios financieros que brinda Agrobanco, es conveniente tener en consideración

lo siguiente: según la Ley General (No. 26702) del sistema financiero y del sistema de seguros y


26

orgánica de la SBS, Agrobanco está permitido para realizar todas las actividades financieras de

cualquier banco. Sin embargo, en la práctica Agrobanco no está movilizando depósitos, si no que sus

recursos provienen de recursos públicos, asignados a través del Ministerio de Agricultura y de otros

pliegos. Es decir, Agrobanco sólo coloca créditos, y lo hace casi enteramente en base a recursos del

Tesoro público, contrario a las demás instituciones financieras del sector financiero.

Sobre los servicios crediticios que brinda Agrobanco, el Cuadro 5 resume bien estos productos

diversos, todos orientados a la actividad agrícola y pecuaria, para gastos productivos e inversión.

Cuadro 5

Agrobanco: Servicios crediticios que brinda

Servicios de Agrobanco

Crédito Agrícola Crédito PFI Creditierra Crédito agroequipo

Crédito Solidario Profundización financiera Diversificación de cultivos Agromaquinaria

Cadena Productiva Crédito Rapiequipo Crédito agroinsumos Crédito forestal

Crédito Pecuario Credifinka Compra de deuda Programa Algodón

Fuente: Agrobanco. Elaboración propia

En términos del volumen de crédito por tipo de crédito, su distribución muestra que la mayor

parte de la cartera ha sido destinada a MIPYME, y que esta disposición hacia estos clientes ha sido la

misma en 2015 y 2016. Así lo muestra el Gráfico 10.

Gráfico 10

Agrobanco: Crédito directo por tipo de crédito, 2015 y 2016

(En porcentajes)

Fuente: Agrobanco. Elaboración propia.

45.09%

27.22%

25.40%

1.70% 0.59%

2015

40.18%

27.85%

23.87%

7.63% 0.47%

2016

Medianas empresas

Pequeñas empresas

Microempresas

Grandes empresas

Corporativos


27

c) Clientes

Como se dijo antes, Agrobanco cuenta con recursos del Tesoro Público, de las partidas que asignen el

Ministerio de Agricultura y otros Pliegos presupuestarios para financiar programas de apoyo con

crédito directo a los micro y pequeños productores agropecuarios. Es decir, la ME y la PE

agropecuarios son los clientes a los que Agrobanco debe atender prioritariamente.

El gráfico 8 muestra sin embargo que la mayor parte del portafolio crediticio de Agrobanco es

destinada a las MED (45% en 2015 y 40% en 2016).En tanto, las PE (27% en ambos años) y las ME

(25% en 2015 y 23% en 2016) dan cuenta de sólo la mitad del volumen de colocaciones. Estos

resultados han generado severas críticas a la gestión e incluso permanencia de Agrobanco en el

sistema financiero. Actualmente el Directorio ha restablecido los lineamientos para el otorgamiento de

créditos destinados a los PE y ME productores agropecuarios de las zonas rurales de extrema pobreza

(Agrobanco 2017).

Entre los clientes MIPYME según número, han predominado las ME (52 mil en 2015 y 51

mil en 2016), seguidas a gran distancia por las PE (11 mil en 2015 y 13 mil en 2016), tal como lo

muestra el Gráfico 11.

Gráfico 11

Agrobanco: Número de deudores según tipo de crédito, 2015 y 2016



Un producto financiero que Agrobanco está impulsando actualmente es el de Profundización

Financiera, modelo crediticio de corto plazo, orientado a pequeños productores agrarios de zonas sin

oferta financiera formal, con bajas tasas de interés. Este producto se ha venido ofreciendo en los

últimos cinco años, con resultados promisorios y bajas tasas de morosidad. El producto crediticio va

acompañado de asistencia técnica. Sus mayores desafíos incluyen los costos de transacción asociados

a la lejanía así como la falta de información.

Otro producto impulsado actualmente es el de Educación financiera, financiado en la

presente gestión.

52877

11382

404

14

3

2015

51126

13194

437 22 5

2016

Microempresas

Pequeñas empresas

Medianas empresas

Corporativos

Grandes empresas


28

3. Banco de La Nación

a) Breve historia

En 1964, el gobierno peruano decidió crear el Banco de la Nación en reemplazo de la antigua Caja de

Depósitos y Consignaciones, encargada de recaudar las principales rentas nacionales.10

En 1966, por

DL16000, el Banco empezó a operar.

Según declara como misión institucional, “el Banco de la Nación brinda servicios a las

entidades estatales, promueve la bancarización y la inclusión financiera en beneficio de la ciudadanía,

complementando al sector privado, y fomenta el crecimiento descentralizado del país a través de una

gestión eficiente y autosostenible” (Banco de la Nación 2017).

Por su naturaleza, el Banco de la Nación administra las subcuentas del Tesoro Público, brinda

servicios bancarios al Gobierno central, administra los fondos públicos, e incluso capta tributos,

efectúa pagos, así como otras funciones delegadas por el Ministerio de Economía y Finanzas.


En tanto que es una institución financiera que canaliza los recursos financieros del Gobierno central,

sus servicios financieros están delimitados por tales funciones. Así lo muestra el Cuadro 6: los

principales servicios del Banco de la Nación incluyen pagos, recaudación, corresponsalías y créditos

diversos, todos relacionados con operaciones relacionados con el Gobierno.

Cuadro 6

Banco de la Nación: Servicios que brinda

Servicios

Pagaduría

Pago de cheques, depósitos en cuenta corriente y de ahorros,

retiros de ahorro en agencias y ATMs, y operaciones de

Compra y Venta de moneda extranjera.

Recaudación Se ofrece a SUNAT, Poder Judicial, Ministerios y ADUANAS

Giros y Transferencias

Depósitos Judiciales y Administrativos

Corresponsalías Servicio a la Banca Comercial para la atención de sus clientes

Servicios de Créditos Municipales

Créditos a Organismos del Gobierno Nacional y Entidades

Servicio de Crédito Multired

Préstamos IFIS

Servicio de Operaciones Externas.

Fuente: Banco de la Nación. Elaboración propia.

Específicamente sobre los servicios crediticios, los créditos indirectos dan cuenta de alrededor

del 90% de los préstamos colocados por el Banco de la Nación, y están referidos a aquéllos que otorga

la institución en relación con sus actividades propias de su mandato desde el Tesoro público. Esta

estructura se ha mantenido prácticamente igual durante la década actual.

10

http://fernandobelaundeterry.com.pe/creacion-del-banco-de-la-nacion/

http://fernandobelaundeterry.com.pe/creacion-del-banco-de-la-nacion/


29

Cuadro 7

Banco de la Nación: Créditos por Tipo

(En millones de dólares y porcentajes)

Tipo de crédito

2011 2014 2015

Monto

(Mill.US$) %

Monto

(Mill. US$) %

Monto

(Mill. US$) %

Créditos directos 203 12% 584 20% 344 10%

Créditos indirectos 1532 87% 2362 80% 3149 90%

Créditos al personal 20 1% 21 1% 23 1%

Total 1755 100% 2967 100% 3516 100%

Fuente: FONAFE. Elaboración propia.

c) Clientes

En línea con su misión, además de brindar servicios a las entidades estatales, el Banco de la Nación

también promueve la bancarización y la inclusión financiera, como forma de propiciar el crecimiento

descentralizado. Bajo esa perspectiva, el Banco de la Nación ha llevado a cabo ofrece un servicio que

en última instancia está orientado a la atención a MIPYME en todo el país, aún donde sólo el Banco

de la Nación llega con infraestructura física. Este servicio es el Programa Especial de Apoyo

Financiero a la Micro y Pequeña Empresa (PROMYPE), cuya finalidad es brindar recursos financieros

a instituciones o entidades especializadas, para que sean destinados exclusivamente al Sector MYPE.

Es prácticamente nula la información disponible sobre la evolución de este programa.

De otro lado, considerando la gran ventaja de localización que tiene el Banco de la Nación en

todo el país, aun en las zonas más alejadas, la institución ha propuesto el programa de Banca rural

móvil, una iniciativa para poder llegar en especial a las zonas rurales más remotas. La propuesta es

que a través de una plataforma itinerante que ofrece servicios bancarios bajo dos modalidades: Banca

rural móvil terrestre y Banca rural móvil fluvial. En algunas localidades, el Banco de la Nación acude

con CMAC, CRAC o Edpymes para facilitar el acceso de los usuarios a los productos crediticios ofrecido.

Este programa, según el Banco de la Nación, tiene como objetivo último compartir su

infraestructura con las instituciones financieras reguladas, en localidades donde el banco de la Nación

es la Única Oferta Bancaria (UOB), a fin de promover y desarrollar el sostenimiento de las MYPE,

incentivando el acceso a servicios financieros formales con tasas de interés de mercado. Para el Banco

de la Nación, este programa permite la inclusión financiera de las familias y MIPYME de localidades

pequeñas y alejadas, al reducir su exposición a diversas fuentes de riesgo. Sin embargo los resultados

aún parecen limitados.

4. Cajas Municipales de Ahorro y Crédito

a) Breve historia

A inicios de los años 1980, el gobierno (Belaunde) se propone promover el desarrollo financiero

regional en el interior del Perú, a través de instituciones descentralizadas, alejadas del modelo de la

banca de fomento. La creciente presencia de ME y PE urbanas al interior del país hacían notoria una

demanda financiera regional insatisfecha. Una conjunción de factores internos (incluida la creatividad

local) favorecieron este objetivo. La cooperación alemana se involucró en esta tarea, inspirada en el

modelo de las cajas alemanas, proveyendo significativa asistencia técnica. En mayo de 1980 se

autorizó la creación de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito - CMAC, de propiedad del municipio

en que fueron creadas, que operarían fuera del ámbito de Lima y Callao, como instituciones


30

financieras descentralizadas, orientadas a la atención de la población sin acceso al sistema financiero

formal (FEPCMAC 2017). La mayoría de CMAC surgió en la década de los 1980s, como muestra el

Gráfico 12. Posteriores cambios económicos, legales e institucionales llevaron a la salida de la

cooperación alemana, y las CMAC han expandido sus operaciones a áreas fuera de sus regiones,

incluido Lima Metropolitana.

Gráfico 12

CMAC según años de inicio de sus operaciones

Fuente: Federación Peruana de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (FEPCMAC).


Actualmente el Sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito está conformado por 11 CMAC,

contando con 28,343 puntos de atención, tal como lo reporta la SBS. Todas las CMAC están

representadas por su Federación Peruana de Cajas Municipales – FEPMAC, aunque cada una opera

con autonomía. Además, cada CMAC está bajo regulación y supervisión de la SBS, y por tanto

forman parte del sistema financiero formal. Así las presentamos ya en la sección anterior; los Gráficos

2 y 3 muestran la importancia de las CMAC en el sistema financiero en general y en específico para

las MIPYME. Recientemente las CMAC vienen impulsando el leasing, en especial el leasing

inmobiliario, en el norte y centro del país.

En general, como se describió antes, las CMAC constituyen el tipo de institución más

importante de oferta financiera formal para las MIPYME, seguidos de cerca por las EF y la banca

comercial. Son múltiples los productos financieros que ofrecen las CMAC a sus diversos clientes,

incluidos préstamos, depósitos y otros. Como el Cuadro 3 informa, las CMAC destinan la mayor

proporción de su cartera de créditos justamente a las ME (21%), PE (41%) y MED (11%), como

muestra el Gráfico 13. Así, desde 2011, la mayoría de CMAC (junto a grandes bancos comerciales)

han venido ofreciendo el sistema de factoring o factura electrónica.


31

Gráfico 13

CMAC - Crédito por tipo de crédito, 2015 y 2016


En tanto unidades independientes, la diversificación de productos y clientes puede variar entre

CMAC, según diversos condicionantes, incluidos región de origen, capital, entre otros. Información

detallada (SBS 2017) muestra que algunas de ellas se han especializado en productos y clientes. Al

2016, dos CMAC (Paita y Santa) destinaban al menos 30% de su portafolio a ME, cinco de ellas

destinaban más de 40% a PE (Tacana, Piura, Trujillo, Santa y Cusco), y una de ellas destinaba más de

20% a MED (Piura). Además, es importante destacar que esta alta concentración en MIPYME es

paralela a la atención a créditos de consumo e hipotecarios, dos segmentos altamente dinámicos en

años recientes en la economía peruana.

c) Clientes

En la sección 3 se relieva la importancia de las MIPYME como los clientes más importantes de las

CMAC, en comparación con otros clientes, tal como lo muestran los Gráficos 4 y 5. En cierta medida

estos resultados son consistentes con el relativamente pequeño tamaño de los préstamos solicitados

justamente por las ME, PE y MED.

La diversidad de productos que ofrecen las CMAC a las MIPYME facilita su mejor alcance al

brindar productos probablemente más adecuados a los requerimientos de estos clientes. Este contexto

no ha evitado problemas de morosidad de parte de los clientes. En 2016, las tasas de morosidad que

enfrentaron las CMAC han sido 6% de las ME, 7% de las PE y 8.5% de las MED (SBS 2017). Estas

altas tasas parecen estar más explicadas por determinantes sistémicos que actualmente afectan al

mercado financiero y microfinanciero, antes que ser reflejo de baja valoración de estos créditos

CMAC por parte de sus clientes.

5. Caja Metropolitana de Crédito Popular

a) Breve historia

La Caja Metropolitana fue originalmente creada como Caja Municipal de Crédito Popular de Lima

(Ley N° 10769-1947) e inició sus operaciones en 1949. Posteriormente fue reglamentada en 1971,

asignando su propiedad a la Municipalidad Metropolitana de Lima Metropolitana, con autonomía

económica y financiera. La Caja Metropolitana de Lima Metropolitana - CMLM es una empresa de

operaciones múltiples, definida legalmente como una empresa especializada en otorgar créditos

pignoraticios al público en general, y autorizada para realizar operaciones activas y pasivas con los

0.2% 2.0% 7.0%

11.0%

18.0%

22.0%

40.0%

2015 0.2%

3.0% 7.0%

10.0%

18.0%

21.0%

41.0%

2016

Grandes empresas

Corporativos

Hipotecarios para Vivienda Medianas empresas

Consumo

Micro Empresas


32

concejos provinciales y distritales, y con las empresas municipales dependientes de los primeros, así

como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas (Fuente: Caja Metropolitana de

Lima Metropolitana 2017), en el ámbito de Lima Metropolitana.

b) Indicadores y Productos Financieros

Específicamente, la CMLM puede ofrecer los siguientes servicios financieros: otorgar créditos

pignoraticios al público, captar ahorros del público, operar con moneda extranjera, efectuar cobros,

pagos y transferencias de fondos de los concejos provinciales y distritales, emitir giros contra sus

propias oficinas y/o bancos corresponsales, actuar como fiduciarios en fideicomisos, efectuar

préstamos en general, con o sin garantía específica, emitir cartas fianzas, etc.

Según el Cuadro 3, el producto crediticio más importante de la CMLM ha sido el crédito al

consumo, con más de un tercio de su cartera. Los clientes MIPYME tienen un peso importante, al

absorber más del 50% de su cartera (ME: 12%, PE: 22%, MED: 29%). El producto crediticio más

importante entre las MED es el arrendamiento y leasing, rasgo peculiar frente a otros productos para

MIPYME. Con este producto, la CMLM adquiere un bien solicitado por la MED, a quien luego se lo

da en arrendamiento a cambio del pago de cuotas en un plazo establecido, para que al cabo del mismo,

la MED puede negociar la compra de bien a la CMLM. Este mecanismo permite a las MED financiar

la adquisición de activos, muebles e inmuebles, a mediano y largo plazo. Este producto, por sus

características, no ha sido ofrecido a las PYMES.

La CMLM también ofrece cartas de fianza, crédito empresarial y factoring electrónico o pago

adelantado de sus deudas, lo que facilita las transacciones entre las MED y sus proveedores, quienes

pueden cobrar sus deudas de manera adelantada a través de las CMLM.

c) Clientes

Desde su mandato, la CMLM fomenta el ahorro, desarrolla el crédito de consumo en las modalidades

de préstamos pignoraticios y personales, brinda créditos a MYPE para capital de trabajo o activo fijo,

y otorga créditos hipotecarios (Fuente: Caja Metropolitana 2017). Es decir, lejos de la especialización,

la CMLM está orientada a atender a diversos clientes, en especial a consumidores, a quienes brinda

crédito de consumo e hipotecario. Los principales clientes de la CMLM son los consumidores, el

público en general.

De otro lado, las MIPYME que acuden a las CMLM son minoría frente al conjunto de

MIPYME atendidas en el sector regulado, tal como lo mostraron los cuadros 4 y 5 en la sección 3. Un

rasgo atípico de estos clientes MIPYME de las CMAC lo constituye la alta tasa de morosidad de sus

créditos: 23% de ME, 29% de las PEy 10% de las MED, proporciones significativamente por encima

del promedio del mercado en 2016. Es posible que estos clientes MIPYME sean peculiares frente al

resto de las MIPYME, o los productos ofrecidos por la CMLM a MIPYME sea drásticamente

diferente frente al resto del sistema financiero.

C. Vínculos financieros de la Banca de desarrollo

Cofide, el banco de desarrollo más importante, se vincula con prácticamente todas las instituciones

financieras reguladas que requieran algún tipo de financiamiento. En tanto banco de segundo piso,

Cofide estipula recursos con objetivos y condiciones, en los convenios institucionales con CMAC, EF,

y otras instituciones financieras, reguladas o autorreguladas. Además Agrobanco, otro banco de

desarrollo, también canaliza recursos de Cofide a través de sus productos. El Banco de la Nación, otro

banco de desarrollo, se vincula con las demás instituciones reguladas, al brindar su infraestructura

física para acercarlas a sus clientes, en especial en áreas sin infraestructura financiera. Se requiere

mayor análisis futuro de estas y otras relaciones interbancarias de la banca de desarrollo.


33

IV. Finanzas e inclusión financiera para MIPYME en el Perú

La inclusión financiera de las unidades económicas en el Perú ha evolucionado de manera cercana a la

evolución de la actividad económica de los agentes. Frente a la baja participación de consumidores y

empresas en los mercados financieros, son diversas las estrategias implementadas en la estrategia

peruana, para acrecentar dicha participación en años recientes. De ahí que en esta sección revisamos la

experiencia peruana de la inclusión financiera a partir de sus instituciones y agentes, con sus

dimensiones e instrumentos específicos.

A. Breve revisión

Según la SBS “En el Perú, la Inclusión Financiera se define como el “acceso y uso de los servicios

financieros de calidad por parte de todos los segmentos de la población” (SBS 2016). Como indica el

Gráfico 14, elaborado por la SBS, en la experiencia peruana se comprenden tres dimensiones de la

inclusión financiera: acceso, uso y calidad.


34

En el Perú, las autoridades de política pública relievan la importancia de la inclusión

financiera por la pertinencia que tiene ésta para los distintos agentes y mercados. Así, la inclusión

permite estabilidad del sistema financiero al desarrollar mercados e instrumentos nacionales para

reducir uso de financiamiento externo volátil. En los hogares, la inclusión financiera implica mayor

uso de instrumentos financieros para elevar su resistencia a choques económicos. Para las empresas, la

inclusión financiera implica mayores oportunidades de financiamiento para gastos de capital e

inversión, a menores costos de transacción. En última instancia, se declara que la inclusión financiera

es un medio para fomentar el crecimiento económico, reducir la informalidad y luchar contra la pobreza.

Gráfico 14

Perú - Dimensiones de la Inclusión Financiera

Fuente: SBS.

B. Financiamiento de ME, PE y MED en Perú – experiencia actual

Como se ha discutido anteriormente en las secciones 2 y 3, las diversas MIPYME que participan en el

sistema financiero peruano reciben entre 29% y 33% de los créditos que coloca el sistema financiero

(privado o total, incluida la banca de desarrollo). Tal participación de MIPYME ha sido mucho menor

(13%) entre los deudores del sistema financiero, tal como lo muestra el Gráfico 15.


35

Gráfico 15

Créditos y deudores MYPE Participación de los créditos y deudores de la micro y pequeña empresa en los créditos y deudores totales

(En porcentaje)


Información adicional disponible muestra características adicionales de los deudores

MIPYME. Así, según localización, más del 60% de los créditos otorgados en los departamentos de

Puno, Amazonas y Cusco son otorgados a las MIPYME locales; en el otro extremo, en Lima y Callao,

menos del 20% de su portafolio es otorgado a MIPYME.

Una característica adicional de las MIPYMES se refiere a su número de deudores según

rangos de su deuda, tanto para personas naturales como para personas jurídicas, como lo muestra el

Cuadro 8. Es remarcable que más del 95% de las MIPYME deudoras son personas naturales; sin

embargo, estas MIPYME naturales absorben sólo 80% del portafolio de créditos otorgados. Además,

del 50% de estas MIPYME que son personas naturales obtienen créditos menores al equivalente

menores a US$3,000.

Cuadro 8

Deudores MIPYME por rangos

(Personas naturales y personas jurídicas)

Numero de deudores MYPE y deuda MYPE por rangos 1/

(personas naturales)

Rangos de

Deuda

(S/)

Dic-10 Dic-15 Variación dic 15/dic10

Numero de

deudores

(miles) S/ millones

Numero de

deudores

(miles) S/ millones

Numero de

deudores

(miles) %

0 - 1500 462 352 594 439 132 25.78%

1500 - 3000 258 568 324 712 67 13.06%

3000 - 9000 368 1969 481 2568 113 22.05%

9000 - 20000 192 2564 272 3665 80 15.74%

20000 - 30000 68 1686 104 2561 36 6.97%

30000 - 900000 117 5836 179 9037 62 12.15%

Mas de S/ 90000 26 3964 48 7264 22 4.25%

Total 1491 16938 2002 26247 511 100.00%


36

Fuente: RCC- “Reporte Crediticio Consolidado”. Elaboración: SBS.

Y si el nivel del crédito se relaciona con niveles de pobreza, los resultados del Gráfico 16

muestran la distribución de créditos MIPYME según quintiles de ingreso, mostrando que mientras las

CMAC, CRAC y Edpymes brindan créditos en valores de los quintiles medios (2, 3 y 4), los bancos y

las EF colocan créditos en valores del quintil menos pobre, de mayores ingresos.

Gráfico 16

Distribución de créditos MIPYME por tipo de empresa Distribución de los Créditos de Consumo y Créditos a la Micro y Pequeña Empresa por tipo de empresa según nivel de pobreza1

a diciembre de 2015

(En porcentaje)

Fuente: Mapa de la pobreza distrital de Foncodes 2006, actualizado en censo 2007.

Elaboración: SBS. 1Quintiles ponderados por población, donde 1=Más pobre y el 5=Menos pobre.

* Bancos y Financieras no consideran Mibanco ni empresas financieras especializadas en microcrédito (Proempresa,

Compartamos, Confianza, Credinka y Qapaq).

** Las IMF consideran a las Cajas Municipales, Cajas Rurales, Edpymes, Mibanco y las empresas financieras

especializadas en microcrédito.

0.41% 2.81%

10.75% 14.93%

71.10%

3.28%

17.65%

28.37% 23.82%

26.88%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5

Bancos y Financieras* IMF**

Numero de deudores MYPE y deuda MYPE por rangos 1/

(personas jurídicas)

Rangos de

Deuda

(S/)

Dic-10 Dic-15 Variación dic 15/dic10

Numero de

deudores

(miles) S/ millones

Numero de

deudores

(miles) S/ millones

Numero de

deudores

(miles) %

0 - 1500 12 2 18 2 6 31.60%

1500 - 3000 2 4 1 3 -0.1 -0.71%

3000 - 9000 5 28 4 25 -0.4 -2.04%

9000 - 20000 7 100 7 99 -0.1 -0.68%

20000 - 30000 5 127 5 135 0.3 1.52%

30000 - 900000 18 1020 23 1345 5 26.79%

Mas de S/ 90000 17 3726 25 5160 9 43.53%

Total 65 5006 85 6771 20 100.00%


37

La distribución geográfica de préstamos relieva otro rasgo importante de los préstamos a

MIPYME. Tal como el Gráfico 17 muestra, las regiones más pobres (como las de la sierra sur) son

atendidas en mayor proporción por CMAC, CRAC y Edpymes, en tanto que las regiones menos

pobres y no pobres (como Lima) son atendidas en mayor proporción por bancos y EF.

Gráfico 17

Distribución de Créditos a MIPYMES por tipo de empresa, 2015

Fuente: SBS.

Nota: Quintiles ponderados por población, donde 1=Más pobre y el 5=Menos pobre.

Los límites y los nombres que figuran en este mapa no implican su apoyo o aceptación oficial por las Naciones Unidas.

Estas múltiples características de las MIPYME, entre otras, motivaron políticas públicas

recientes, percibiendo a las MIPYME como parte de la población que requiere acciones para

acrecentar su inclusión financiera. En esta perspectiva, se identifica a las MIPYME como parte de los

grupos vulnerables, además de otros como la población pobre, residentes rurales, mujeres, etc. Se han

propuesto diversas acciones de política, que se resumen en el Cuadro 9. Entre las acciones específicas

hacia las MIPYME, destacan:

Articulación de políticas de desarrollo productivo para mejorar el acceso al

financiamiento, y a través de ello reducir riesgos y costos.


38

Promoción y desarrollo de instrumentos de financiamiento para la MIPYME en el

sistema financiero, mercado de capitales, y otros medios.

Evaluación de esquemas de pensiones para sectores informales y otros segmentos de

bajos ingresos.

Cuadro 9

Perú - Acciones clave para incluir a grupos vulnerables

Fuente: ENIF (2016).

Algunos resultados reportan mejoras en el acceso y uso de servicios financieros por parte de

agentes económicos no tradicionales en el sistema financiero peruano. Según la SBS, En años

recientes, mejoras recientes en el alcance y uso de los servicios financieros han sido acompañadas de

una mayor profundización de estos servicios, a través de la incorporación al sistema financiero de

clientes con menores ingresos. En el 2014, cerca de 700 MIPYME fueron incorporados al sistema

financiero, y a fines de 2014, los deudores MYPE alcanzaban casi 2 millones. En este proceso, las

CMAC han tenido un rol importante -seguidas de lejos por CRAC y Edpymes- al tener una mayor

participación entre las MIPYME, tal como ya fue remarcado en la sección anterior.


39

C. La Estrategia Nacional de Inclusión Financiera – ENIF

Como parte de las diversas iniciativas orientadas hacia la inclusión financiera, en 2015 éstas fueron

enmarcadas en la llamada Estrategia Nacional de Inclusión Financiera (ENIF), bajo la dirección del

Ministerio de Economía y Finanzas. La ENIF es un instrumento de política del Estado, orientado para

promover la Inclusión Financiera a través de la ejecución de acciones multisectoriales, contribuyendo

al desarrollo económico, descentralizado e inclusivo del país. El objetivo de la ENIF se declara como

“promover el acceso y uso responsable de servicios financieros integrales, que sean confiables,

eficientes, innovadores y adecuados a las necesidades de los diversos segmentos de la población”

(ENIF 2015: 41).

En términos de gestión, la ENIF se implementa a través de líneas de acción, cada una con un

plan y actores públicos y privados definidos, El Gráfico 18 sintetiza las líneas de acción, definidas en

términos de productos (formas digitales de pagos, ahorro seguro, acceso y profundización de

financiamiento y seguros pertinentes), con acciones transversales de educación financiera, protección

al consumidor y alcance de grupos vulnerables (incluidas las MIPYME).

Gráfico 18

Líneas de acción de la ENIF

Fuente: ENIF(2015: p.43).

Para hacer efectiva su implementación, ENIF contempla diversas instancias e indicadores,

que monitoreen su avance y responsables, de manera detallada según áreas y líneas de acción. Los

indicadores de impacto están relacionados con los objetivos nacionales de la ENIF, que además están

alineados a metas propuestas por la Alianza para la Inclusión Financiera (AFI) y el G20 Global

Partnership on Financial Inclusion (GPFI). Los principales indicadores de impacto –y los intermedios

que los soportan-, referidos a las MIPYMEs incluyen aquellos sobre financiamiento (porcentaje de

MIPYME que tiene financiamiento), sobre pagos (a través de instituciones financieras o canales

electrónicos), seguros, educación financiera, e incluso confianza en el sistema financiero.


40

A fin de monitorear el progreso de los logros de ENIF, se han establecido planes de acción,

con (68) acciones específicas, mismas que deben ser evaluadas continuamente en términos de su

eficacia, resultados y grado en que contribuyen a los objetivos y metas globales de la ENIF. Dos

acciones referidas explícita, directamente a las MIPYME son (ENIF 2015: 77-78):

Acción 28: Promover y desarrollar instrumentos de financiamiento para la MIPYME

(micro, pequeña y mediana) en el sistema financiero, mercado de capitales, y otros

medios no tradicionales. Para este objetivo se plantea la promoción del factoring, del

MAV y evaluar y proponer nuevos productos.

Acción 35: Promover la creación de un marco institucional y legal que favorezca el

desarrollo de seguros para el sector agrícola y otras actividades en donde las MIPYME se

desarrollan. Para este objetivo se considera: Identificar las principales deficiencias del

actual marco institucional; e, identificar los principales lineamentos para el Diseño de una

normativa que agilice los procedimientos de pago de primas (estado) e indemnizaciones

(usuarios).

Actualmente están pendientes evaluaciones recientes, más actuales, sobre el progreso de éstos

y en general todos los objetivos planteados en ENIF.

D. La SBS y la Inclusión Financiera

Como ya se presentó en la Sección 3, en las últimas décadas la SBS ha cumplido un rol crucial en el

actual desarrollo del sistema financiero peruano. En ese contexto, la SBS también viene cumpliendo

un rol central en las políticas orientadas a la inclusión financiera. Basado en el marco regulatorio

vigente, y sus principios de regulación y supervisión prudencial, la SBS ha implementado normas y

acciones orientadas a fortalecer la ENIF y en general la inclusión financiera. En gran medida, las

acciones de la SBS relacionadas con la inclusión financiera datan de décadas atrás, tal como lo

presenta el Gráfico 19.

Gráfico 19

La SBS y la Inclusión Financiera: 1997 -2015

Fuente: SBS.


41

En la actualidad, son múltiples las acciones de la SBS orientadas a fortalecer la inclusión

financiera, en el marco regulatorio y de supervisión prudencia y bajo conducta de mercado,

auspiciando iniciativas de educación financiera y descentralización de servicios de atención al cliente,

coordinando con instituciones nacionales e internacionales para acelerar los avances en la inclusión

financiera en el país. Revisemos algunas de ellas brevemente:

Entorno regulatorio

El marco regulatorio facilita el establecimiento de canales de provisión de servicios

financieros seguros y de bajo costo, tales como los cajeros corresponsales y cuentas

básicas, así como el diseño de productos y servicios basados en medios electrónicos.

Justamente en años recientes es que se han dado las principales mejoras del marco

regulatorio, orientadas a facilitar el proceso de inclusión financiera en el periodo 2010-

2015. Las principales mejoras en el marco regulatorio han sido aquellas referidas a

cuentas básicas, dinero electrónico, ley de contrato de seguros, protección al consumidor

de seguros, reforma del sistema privado de pensiones, comercialización de seguros y

protección al consumidor en servicios financieros digitales.

Auspicio de mejoras en acercar la inclusión financiera desde el sector financiero privado

La SBS ha propiciado e incentivado al sector financiero privado para acrecentar formas

innovadoras de inclusión financiera. Estas innovaciones del sector privado están

orientadas a mejorar el acceso, uso y calidad de los servicios financieros ofrecidos a la

población no incluida financieramente, sean MIPYME o familias. Aquí mencionamos

algunos indicadores que han resultado de estas iniciativas importantes:

– Mejoras en el acceso a la inclusión financiera al haber crecido el número de

(oficinas, cajeros automáticos y cajeros corresponsales =) puntos de atención (por

cada 100 mil habitantes adultos) y el número de canales de atención (por cada mil

km2) (SBS 2016),

– Creciente número de agentes corresponsales de distintas instituciones financieras

(principalmente bancos comerciales), que son instancias responsables de la emisión y

circulación del dinero electrónico como instrumento de inclusión financiera,

brindando cuentas de dinero electrónico a la población bajo condiciones de

interoperabilidad entre agentes (DS 090-2013-MEF),

– Implementación de la Billetera Móvil (BIM), billetera electrónica en la que el

usuario–a través de su teléfono celular- puede depositar, retirar y transferir montos

mínimos de efectivo, así como comprar minutos para su teléfono celular. El BIM es

parte de un proyecto de mayor envergadura implementado por ASBANC, llamado

Modelo Perú, que busca promover una solución tecnológica de dinero electrónico en

todo el país, para realizar electrónicamente transacciones de muy bajos montos (hasta

1000 soles, alrededor de US$300). El Modelo Perú involucra a la banca, las CMAC,

otras instituciones microfinancieras y el banco de desarrollo Banco de la Nación

(Asbanc 2014, Pagos Digitales Peruanos: 2014).

E. Sobre canales no regulados de financiamiento

Vale mencionar, aunque brevemente, que en el Perú así como el resto de países de América Latina, los

canales informales de financiamiento a las MIPYME siguen siendo muy importantes. Pese a la falta

de información representativa, diversos estudios de casos así como los pocos estudios de demanda


42

muestran que éstos siguen siendo muy importantes, y que sería conveniente su mayor comprensión

(León, Sánchez y Jopen 2016). La persistencia de los préstamos de familiares, amigos, proveedores de

productos, prestamistas informales, entre otros, deben brindar lecciones sobre las características para

el diseño de productos financieros adecuados y de instituciones financieras pertinentes para la mayor

inclusión financiera de MIPYME en nuestros países.


43

V. Principales conclusiones y recomendaciones

El presente estudio ha evaluado la experiencia peruana de las MIPYME, de su inclusión financiera y

de la importancia de la banca de desarrollo en dicho proceso de inclusión financiera de MIPYME en

años recientes. Una rápida conclusión del presente estudio refleja que la experiencia peruana de

inclusión financiera de las MIPYME se ha basado largamente en el sector financiero privado,

regulado, y que la autoridad regulatoria, la SBS, ha jugado un rol decisivo. En este contexto, la banca

de desarrollo ha acompañado esta experiencia, con funciones, recursos y productos financieros

complementarios. La institución de la banca de desarrollo más importante –COFIDE- opera como

banco de segundo piso; las otras dos instituciones de banca de desarrollo se orientan a poblaciones

específicas, parcialmente a MIPYME. Es importante destacar los múltiples vínculos de la banca de

desarrollo con el sector regulado privado, a través de múltiples esquemas de financiamiento para

MIPYME, aun en áreas rurales.

Es importante relievar el rol de la entidad reguladora, la SBS, cuya participación e

involucramiento basado por principios de regulación y supervisión prudencial, ha demandado

persistentes condiciones de desarrollo sostenible de las instituciones financieras reguladas, sea que

trabajen con MIPYME, grandes empresas u otros. Información disponible muestra expansión de las

colocaciones para MIPYME, en volumen y número, tendencia que varía por tipos de empresas,

regiones, nivel de préstamos, etc. Aunque en menor medida, los depósitos también son productos

financieros importantes para las MIPYME. En cambio, los seguros, el leasing, el factoring y otros

productos financieros son aún poco demandados por las MIPYME, y hay espacio para políticas que

fortalezcan estos productos.

Un rasgo actual de la experiencia peruana al respecto es la Estrategia Nacional de Inclusión

Financiera ENIF, en tanto que involucra a múltiples responsables de políticas públicas para alcanzar

metas de indicadores específicas de acceso, uso y calidad de inclusión financiera por parte de la

población en general y de MIPYME en particular. El logro de estas políticas actuales, junto con la

expansión de otras formas de financiamiento (e.g., dinero electrónico), prometen fortalecer la

inclusión financiera de las MIPYME peruanas en los años siguientes.


45

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