Horacio Madkur

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•  Mercadosintermediadosynointermediados

•  Mercadodedineroymercadodecapitales

•  Mercadosprimariosymercadossecundarios

•  Mercadosdeacciones,mercadosdedeudaymercadosdederivados

•  Mercadosorganizadosynoorganizados

•  Mercadosdomés7cosymercadosinternacionales.

Mercados Financieros y sus divisiones

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•  IntermediadosyNoIntermediados

•  Conexiónentreofertaydemanda

•  DeDineroydeCapitales

•  PlazosdelosAc7vos

•  PrimariosoSecundarios

•  Ac7vosnuevosoexistentes

Clasificación

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•  Deacciones,deDeudaydeDerivados

•  Tiposdeac7vos

•  OrganizadosyNoOrganizados

•  Estructura

•  Domés7coseInternacionales

•  ÁmbitoTerritorial

•  Búsquedadirecta,mediadores,especialistasysubastadoble

•  Modosdeconcreción

Clasificación

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  Su función económica es la de vincular las unidadessuperavitarias de ahorro con las unidades deficitarias deahorro

  Proveen liquidez, transparentan y posibilitan la fijación depreciosyreducenloscostosdetransacción.

Función económica

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  Su función económica es la de vincular las unidadessuperavitarias de ahorro con las unidades deficitarias deahorro

  Proveen liquidez, transparentan y posibilitan la fijación depreciosyreducenloscostosdetransacción.

Función económica

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FINANCIAMIENTO EMPRESARIO I

Bancario y Privado

• Préstamos • Entidades Financieras • Organismos multilaterales de crédito

• Factoring • Leasing • Warrants

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FINANCIAMIENTO EMPRESARIO II

Mercado de Capitales

• Apertura de capital (acciones)

• Obligaciones negociables

• Titulización de activos

• Títulos de deuda fiduciaria

• Certificados de participación

• Fondos cerrados de inversión

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Mercado Bancario •  Intermediación entre la oferta y

la demanda en sentido estricto-ley 21.526

Mercado de Capitales • No existe intermediación en

sentido estricto-Ley 17.811

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Estructura y sujetos

CNV

MercadoBursá7l

BolsasMercados

deValores

AgentesdeBolsas

Mercadoextrabursá7l

AgentesdelMercado

Inversores‐CentralesdeDepositoyCustodia

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BOLSAS DE COMERCIO CON

MERCADO

MERCADOS DE VALORES

MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES

ENTIDAD EXTRA

BUSATIL

BUENOS AIRES

ROSARIO

BUENOS AIRES

ROSARIO

CORDOBA CORDOBA

MENDOZA MENDOZA

SANTA FE LITORAL

LA RIOJA LA RIOJA

BOLSAS DE COM. SIN MERCADO

DE VALORES ADHERIDO

LA PLATA

BAHIA BLANCA

TUCUMAN

CONFEDERADA

SALTA

MERCADO A TERMINO DE BUENOS

AIRES

MERCADO A TERMINO

DE ROSARIO

ARGENTINA CLEARING

S.A.

MAE S.A. CAJA DE VALORES

S.A.

ENTIDADES DE

CUSTODIA Y LIQUIDACION

ARGENCLEAR S.A.

INTERMEDIARIOS

INTERMEDIARIOS

ENTIDADES Fiscalizadas por CNV

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Funciones de la CNV

• Reglamentar la oferta pública de valores •  Fiscalizar a las Bolsas y Mercados de Valores •  Fiscalizar a los Mercados de Futuros y Opciones •  Fiscalizar a la Caja de Valores •  Fiscalizar a los Fondos Comunes de Inversión •  Fiscalizar al mercado extrabursátil • Llevar el registro de las sociedades fiduciarias • Llevar el registro de calificadoras de riesgo

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BOLSA

• Institución • Centro único de contratación • Bienes fungibles • Negociación estandarizada • Operadores especializados • Garantía de las operaciones • Liquidación de las operaciones • Información sobre:

–  Transacciones –  Precios –  Datos relevantes de las empresas cotizantes

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BOLS

A

• Por su objeto

• Por su forma operativa

• De objeto amplio

• De objeto restringido

• Tradicional (negociación personal y a viva voz)

• Informática (negociación por terminales)

• Mixta

• De mercaderías

• De valores

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BOLSA DE COMERCIO CON MERCADO DE VALORES ADHERIDO

Forma organizativa

• Sociedad anónima o Asociación civil

Funciones

• Administrar el centro de contratación

• Reglamentar la cotización

• Registrar y publicar las operaciones y los

precios

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MERCADO DE VALORES

Forma organizativa

• Sociedad anónima con acciones

nominativas o escriturales

Funciones

• Llevar la matrícula de los agentes y

sociedades de bolsa

• Reglamentar las operaciones

• Garantizar las operaciones

• Liquidar las operaciones 19

AGENTES Y SOCIEDADES DE BOLSA

Organización:

• Unipersonal, sociedad de agentes

• Sociedad de bolsa

• Mandatarios

• Agencia de bolsa

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MERCADO DE VALORES CONCERTACIÓN DE OPERACIONES

Mercado de concurrencia de ofertas

(Comisión)

• Rueda tradicional (viva voz)

• SINAC (concertación electrónica)

Mercado continuo (Diferencia de precios)

• Telefónico

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SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN�

OPERACIONES DE BOLSA

MERCADO DE CONTADO

CONCURRENCIA DE OFERTAS

RECINTO (PISO)

ELECTRONICO (SINAC)

NEGOCIACION CONTINUA

INTERFERENCIA DE OFERTAS

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CONTADO

OPERACIONES

A PLAZO

CON LIQUIDACION EN 0 y 72 HS.

TODOS LOS TITULOS VALORES AUTORIZADOS

PLAZO FIRME

ACCIONES

TIT. DE RENTA FIJA

PASE BURSATIL

ACCIONES

TIT. DE RENTA FIJA

CAUCION BURSATIL

SISTEMA GARANTIZADO

SISTEMA NO GARANTIZADO

LISTAS AUTORIZADAS

OPCIONES COMPRA

VENTA

ACCIONES

TIT. RENTA FIJA

INDICES

MERVAL FUTUROS

OPCIONES

S/VALOR CONTADO

S/VALOR FUTURO

TASA DE INTERES FUTUROS

OPCIONES S/VALOR FUTURO

PRESTAMO DE VALORES

ACCIONES

TIT. DE RENTA FIJA

ACCIONES

TIT. DE RENTA FIJA VENTAS EN

CORTO LISTAS

AUTORIZADAS

Operaciones que se pueden realizar

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Operaciones que se pueden realizar

NEGOCIACION CONTINUA

CON GARANTIA DE LIQUIDACION

• CONTADO 72 HS. • PLAZO FIRME • PASE BURSATIL

SIN GARANTIA DE LIQUIDACION

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