Hiperinflación, Teoria y Lecciones Aprendidas

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HIPERINFLACIÓN, TEORIA Y LECCIONES APRENDIDAS PROFESOR DEL CURSO DE MACROECONOMIA: ALAN GABRIEL CHAVEZ CORREA AUTORES: NOEMI PALACIOS ORDAYA JHONNY FRANCISCO REAÑO SILVA GEORGE MENDIVEL AYALA CAMACHO LOPEZ JOSE JUAN CRISTOPHER SHEEN AREVALO ALEX RICALDI GALARZA CLARA MEZA RODRIGUEZ MARIBEL MARTINEZ POQUIERNA DANY CERRON OMAR MONTOYA ESCUELA ACADÉMICO-PROFESIONAL ADMINISTRACIÓN CICLO IV 1

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Hiperinflación , esperando no vuelva a repetirse

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HIPERINFLACIN, TEORIA Y LECCIONES APRENDIDAS

PROFESOR DEL CURSO DE MACROECONOMIA:ALAN GABRIEL CHAVEZ CORREA

AUTORES:NOEMI PALACIOS ORDAYAJHONNY FRANCISCO REAO SILVAGEORGE MENDIVEL AYALACAMACHO LOPEZ JOSE JUANCRISTOPHER SHEEN AREVALOALEX RICALDI GALARZACLARA MEZA RODRIGUEZMARIBEL MARTINEZ POQUIERNADANY CERRONOMAR MONTOYAESCUELA ACADMICO-PROFESIONALADMINISTRACINCICLO IV

SAN JUAN DE LURIGANCHO, OCTUBRE 2014

Se dice que Lenin ha declarado que la mejor manera de destruir el sistema capitalista es corromper la moneda. Mediante un proceso continuo de inflacin, los estados pueden confiscar, de forma secreta o desapercibida, una importante parte de la riqueza de sus ciudadanos

J.M. Keynes.

A una compaera que tuvo que viajar y que en el lugar donde se encuentra le vaya muy bien y todo sea para enriquecer su experiencia.

Expresamos nuestro agradecimiento a las personas que con su apoyo han hecho que se haga realidad este trabajo, en especial a una que siempre fue una que enseo que el amor y la locura son los motores que hacen andar la vida.

NDICE

EPGRAFE...2DEDICATORIA3AGRADECIMIENTO...4INTRODUCCIN6CAPITULO I INFLACIN.7CAPITULO II HIPERINFLACIN..10CAPITULO III CASOS DE HIPERINFLACIN........14CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. 17BIBLIOGRAFIA.....18

INTRODUCCIN

Hablamos de Hiperinflacin cuando la inflacin es muy elevada y se encuentra fuera decontrol, en el cual los precios aumentan rpidamente y al mismo tiempo la moneda pierde su valor ocasionando trastornos polticos y sociales.Las Hiperinflaciones son especialmente interesantes para los estudiosos de la inflacin porque resaltan sus desastrosas consecuencias, consideremos esta descripcin de la hiperinflacin que padeci la confederacin durante la guerra de secesin:Antes solamos ir a las tiendas con el dinero en el bolsillo y volvamos con la comida en la cesta, hoy vamos con el dinero en la cesta y volvemos con la comida en el bolsillo. Todo escasea menos el dinero Los precios son caticos y la produccin esta desorganizada , una comida que sola costar lo mismo que una entrada para la pera , ahora cuesta veinte veces ms . Todo el mundo tiende a acaparar cosas y a tratar de deshacerse del papel moneda malo que desplaza de la circulacin la dinero metlico bueno El resultado es la vuelta parcial a los inconvenientes del trueque.El caso ms documentado se produjo en Alemania durante la repblica de Weimar en los aos veinte pero para entenderlo mejor no es necesario irnos tan lejos en tiempo y zona geogrfica, ya que a fines de los aos 80 nuestro pas se hundi en una profunda recesin con una de las ms prolongadas hiperinflaciones de la historia monetaria mundial que muchos aun recordamos. Nosotros los peruanos al igual que los ciudadanos de otros pases que han pasado por una hiperinflacin, la aborrecemos ya que no nos trae beneficio alguno pero al parecer no hemos interiorizado todas las lecciones de la tragedia ocurrida en aquellos tiempos ya que esperamos muchas veces resultados inmediatos olvidando que la poltica macroeconmica debe tener como horizonte temporal el mediano plazo, siendo importante lo que pasara en 2 o 3 aos y no necesariamente lo que ocurrir este ao.

CAPTULO IINFLACIN

1.1 - QUE ES INFLACIN?Es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios existentes en el mercado durante un perodo de tiempo, generalmente un ao. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir, disminuye elpoder adquisitivode la moneda.

1.2 - TIPOS DE INFLACIN La inflacin al igual que las enfermedades, muestra diferentes niveles de gravedad, debido a ello resulta til clasificarla en tres categoras:a) Inflacin baja.- La inflacin baja se caracteriza por una lenta y predecible subida de los precios. Podramos considerar que una inflacin es baja si las tasas anuales de inflacin son de un digito. Cuando los precios son relativamente estables, el pblico confa en el dinero. Esta dispuesto a mantenerlo en efectivo porque dentro de un mes o de un ao tendr casi el mismo valor que hoy.b) Inflacin galopante.- La inflacin de dos o tres dgitos que oscila entre el 20, el 100 o el 200 por ciento al ao se denomina inflacin galopante. De cuando en cuando los pases industriales avanzados como Italia o Japn sufren este sndrome. Una vez que la inflacin galopante esta firme, surgen graves distorsiones econmicas. Generalmente la mayora de los contratos se ligan a un ndice de precios o a una moneda extranjera, como el dlar. En estas circunstancias, el dinero pierde su valor muy de prisa, por lo que el pblico no tiene ms que la cantidad de dinero mnima indispensable para realizar las transacciones diarias. Los mercados financieros desaparecen ya que el capital vuela a otros pases. La poblacin acapara bienes, compra viviendas y nunca jams presta dinero a unos tipos de inters nominales bajos.c) Hiperinflacin.-Haremos mencin a la hiperinflacin sucedida en Alemania durante la repblica de Weimar durante los aos veinte. El gobierno alemn puso en marcha la emisin de dinero, elevando a niveles astronmicos tanto el dinero como los precios. Entre enero de 1922 y noviembre de 1923, el ndice de precios paso de 1 a 10.000.000.000 una persona que tuviera bonos alemanes por valor de 300 millones de marcos a principios de 1922 no tena ni para comprar un caramelo dos aos ms tarde.

1.3 - INFLACION PREVISTA O IMPREVISTASupongamos que todos los Precios Suben un 3 por ciento al ao y que todo el mundo espera que prosiga esta tendencia habra alguna razn para que interesara la inflacin? Daria lo mismo que tanto la tasa de inflacin efectiva como la esperada fueran del 1, el 3 o el 5 por ciento al ao? Los economistas generalmente creen que la inflacin que se prev que ser moderada apenas afecta a la eficiencia econmica o a la distribucin de la renta y la riqueza. Los precios son simplemente un cambiante patrn de medida al que los individuos adaptan su conducta.Pero lo cierto es que la inflacin normalmente es imprevista. Por ejemplo, los rusos se haban acostumbrado a la estabilidad de los precios durante decenios. Cuando se liberalizaron en 1992, nadie ni siquiera los economistas profesionales adivinaron que iban a multiplicarse por 1000 en los 5 aos siguientes.

1.4 - CONSECUENCIAS ECONOMICAS DE LA INFLACIN Si eres ahorrista y la tasa de inters que recibes por el dinero que tienes guardado en el banco es del 2% anual mientras la tasa se inflacin es del 5%, quiere decir que la tasa real es de -3%. Una tasa de ahorro negativa.Si como inversionista obtienes un rendimiento del 5% anual y la inflacin es del 6%, tu rendimiento real ser -1%. Por lo tanto, una de tus metas como inversionista o ahorrista ser obtener un rendimiento mayor que la inflacin.Es muy conocido los efectos de la inflacin en los consumidores. La gente siente que ya no les alcanza el sueldo para mantener su nivel de vida y procurar aumentar sus ingresos o recurrir al endeudamiento, de lo contrario tendr que experimentar una baja en su nivel de vida.Tambin cuando el poder de compra disminuye, los empleados tienden a demandar un aumento en los salarios y si lo consiguen las empresas trasladarn el aumento de costos al precio final del producto, crendose una espiral inflacionaria.La inflacin tambin es perjudicial para los prestamistas de montos fijos, ya que el valor del prstamo que otorgaron se va perdiendo con el paso del tiempo, pero por la misma razn puede ser beneficioso para los deudores.

1.5 - CUAL ES LA TASA OPTIMA DE INFLACIN?La mayora de los macroeconomistas sealan las ventajas de la inflacin relativamente baja y estable. En el periodo 1991 1996 por ejemplo, la inflacin de precios de consumo de Estados Unidos se mantuvo estable en un 3 por ciento anual aproximadamente. Durante este periodo, el crecimiento de la produccin y de los precios fue relativamente predecible y el clima macroeconmico se mantuvo estable en estados unidos. Aunque los economistas discrepen sobre el objetivo exacto que debe alcanzar la inflacin, parece que un nivel de precios predecible y levemente ascendente crea el mejor clima posible para un crecimiento econmico saludable.

CAPTULO IIHIPERINFLACIN

2.1 - QUE ES HIPERINFLACIN?Es una inflacin muy elevada, fuera de control en la que los precios aumentan rpidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor. A lo largo de la historia esto se ha asociado con guerras (o sus consecuencias) depresiones econmicas y trastornos sociales o polticos.La hiperinflacin ocurre cuando hay un aumento continuo de la cantidad de dinero (que incluso se va acelerando), sin un correspondiente crecimiento en la produccin de bienes Esta rpida creacin de dinero desata un crculo vicioso en el cual el gobierno imprime cada vez ms dinero para financiar su actividad.La hiperinflacin entra en vigencia cuando la poblacin decide gastar los billetes que recibe por simple miedo a que valdrn menos al da siguiente, esto es lo que se conoce como velocidad de circulacin y en condiciones normales, esta velocidad se mantiene constante. Pero las expectativas de que el gobierno deber imprimir ms y de que los precios sern ms altos maana hacen que la velocidad de circulacin aumente. De esta manera se potencia el efecto de creacin de dinero: adems de haber ms billetes, estos circulan con mayor velocidad.En momentos como estos, muchas economas vuelven a monedas ms duras o incluso al trueque como medio de cambio.

2.2 - CARACTERISITCAS DELA HIPERINFLACION La Norma Internacional de Contabilidad 29 describe cuatro signos que indican que una economa podra encontrarse en hiperinflacin:a) La poblacin general prefiere mantener su riqueza en bienes no monetarios o en una moneda extranjera relativamente estable. Cualquier cantidad en moneda local es inmediatamente invertida para mantener poder adquisitivo.b) La poblacin general considera cantidades monetarias no en trminos de moneda local, sino en trminos de una moneda extranjera relativamente estable. Es posible que los precios se fijen en moneda extranjera.c) Las ventas y compras a crdito se realizan a precios que compensan por la prdida anticipada de poder adquisitivo durante el periodo crediticio, incluso si este periodo es corto.d) Los tipos de inters, salarios y precios se vinculan a un ndice de precios y la inflacin cumulativa durante tres aos se acerca, o excede, el 100%.

2.3 - CAUSAS DE LA HIPERINFLACINLa principal causa de hiperinflacin es un aumento rpido y masivo de la cantidad de dinero que no se encuentra apoyado por crecimiento en la produccin de bienes y servicios. Esto resulta en un desequilibrio entre la oferta y la demanda de dinero (incluyendo moneda y depsitos bancarios), acompaado por una completa prdida de confianza en el dinero, similar a situaciones en las que los clientes de un banco retiran su dinero simultneamente.

Los economistas ven tanto un rpido aumento en el suministro de dinero como un aumento en la velocidad del intercambio de dinero como las causas de inflacin e hiperinflacin.

2.4 - MODELOS DE HIPERINFLACIN Mencionaremos dos modelos de hiperinflacin:a) Modelo de crisis de confianza.- sucede cuando un evento o serie de eventos como una derrota militar o pnico sobre las existencias de la materia que respalda una moneda hace creer que la autoridad emisora de dinero tanto de un banco como un estado no se mantendr solvente y la gente prefiere gastar a conservar billetes que pueden perder su valor. Los vendedores dndose cuenta que existe un mayor riesgo sobre la moneda elevan los precios cada vez ms sobre el valor original. Para este modelo la forma de acabar con la hiperinflacin es cambiando el respaldo de la moneda muchas veces emitiendo una moneda completamente nueva.b) Modelo monetario.- Los organismos emisores de dinero, producen moneda para pagar los crecientes costos, a menudo de una poltica fiscal laxa, o los crecientes costos de la guerra. Cuando los empresarios perciben que el emisor se compromete a una poltica de expansin en moneda rpido, marcan los precios para cubrir el deterioro esperado en el valor de la moneda. El emisor debe entonces acelerar su expansin para cubrir esos precios, que empuja el valor de la moneda hacia abajo an ms rpido que antes. De acuerdo con este modelo, el emisor no puede "ganar" y la nica solucin es detener bruscamente la ampliacin de la moneda.

2.5 - PROGRAMAS DE ESTABILIZACION Detener una hiperinflacin requiere de una combinacin especial de polticas econmicas que afecten al tipo de cambio, el presupuesto fiscal, la oferta monetaria y, en algunos casos, medidas directas que apunten a los precios y salarios. Con frecuencia, las hiperinflaciones no terminan en el primer intento de acabar con ellas, sino slo despus de varios intentos fallidos. Sin embargo, cuando los programas de estabilizacin tienen xito, las hiperinflaciones tienden a terminar abruptamente casi de un da para otro.A continuacin se enuncian los principales elementos que conforman los programas de estabilizacin:a) Reforma Fiscal.- Deben introducirse medidas tendientes a reducir en forma creble el dficit presupuestario. Esta reforma debe hacerse tanto del lado de los ingresos como de los pagos. Por lo que al gasto se refiere, normalmente la reforma implica reducir las subvenciones que suelen proliferar durante las hiperinflaciones. La suspensin temporal de los pagos de intereses sobre la deuda externa tambin ayuda a reducir los gastos. Del lado de los ingresos, lo que se necesita no es tanto un aumento de los impuestos sino un cambio de su composicin. Durante las hiperinflaciones los contribuyentes pagan el impuesto inflacionario. La estabilizacin implica sustituir esta fuente de ingresos por otros impuestos, a fin de que la poblacin se convenza de que la reforma del sistema tributario se llevar adelante y que el dficit presupuestario se reducir.b) Reforma Monetaria.- El banco central debe comprometerse de una forma creble a no monetizar automticamente la deuda pblica. Esta medida se puede instrumentar a travs de un decreto que prohba al banco central monetizar el dficit fiscal, o fijando el tipo de cambio respecto de la moneda de un pas con una baja tasa de inflacin. Durante la hiperinflacin, la inercia inflacionaria se elimina en la medida que la economa se va dolarizando, en consecuencia cabe esperar que se cumpla notablemente bien la paridad del poder de compra. La estabilizacin del tipo de cambio es un factor clave para detener la inflacin ya que el tipo de cambio es un nexo fundamental entre los precios en dlares y los precios en moneda local. Una medida ms drstica sera adoptar oficialmente la dolarizacin, es decir, hacer de una moneda extranjera la moneda oficial del pas. c) Polticas de Renta.- Algunos planes de estabilizacin recurren a la utilizacin de controles o fijacin de precios y salarios, adems de introducir cambios en la poltica monetaria y fiscal. El argumento radica en que la implementacin de estas medidas ayuda a coordinar las expectativas en torno a un nivel de inflacin ms bajo. Si las empresas saben que los salarios no subirn, ellas no subirn los precios. Si los trabajadores saben que los precios no subirn, ellos no pedirn incrementos salriales, por lo que la inflacin se eliminar ms rpidamente. Los programas que incluyen este tipo de medidas se denominan heterodoxos, mientras que aquellos basados en cambios de la poltica monetaria y fiscal se denominan ortodoxos.

CAPTULO IIICASOS DE HIPERINFLACIN

3.1 - HIPERINFLACIN EN EL MUNDOEn 2008 la nacin africana de Zimbabue consigui un dudoso honor : posea una de las tasas de inflacin ms altas jams registradas con un valor mximo alrededor del 500.000.000.000 % aunque el gobierno sigui introduciendo denominaciones incluso mayores al dlar de Zimbabue (por ejemplo en mayo del 2008 cre un billete de 500 millones de dlares de zimbabue) an se necesitaba un montn de efectivo para pagar por las necesidades cotidianas : montn de efectivo de Zimbabue equivalente a 100 $ estadounidenses pesaba alrededor de 20 kg. La moneda de Zimbabue vala tan poco que muchos de los que deseaban retirar fondos del banco necesitaban maletines para poder llevarse el suficiente efectivo para costear los caros gastos normales de la vida. Al final, el dlar de Zimbabue perdi todo el valor literalmente. En octubre de 2008, la moneda desapareci de circulacin ms o menos, reemplazado por los dlares estadounidenses y los rands sudafricanos.

La experiencia de Zimbabue fue ms o menos igualada por el ejemplo ms famoso de inflacin extrema en la historia que tuvo lugar en Alemania en 1922 y 1923. Hacia el final de la hiperinflacin alemana, los precios suban un 16 % cada da, lo que (a travs de agravantes) significaba un incremento de aproximadamente un 500.000.000.000 % a lo largo de cinco meses. La gente se volvi muy reacia a tener dinero de papel, que perda valor cada hora, por lo que los huevos y los trozos de carbn empezaron a usarse como moneda. Las empresas alemanas pagaban a sus trabajadores varias veces al dapara que pudieran gastarlo antes que perdieran el valor (dando un nuevo significado al trmino salario por hora).

3.2 - HIPERINFLACIN EN EL PER Per no fue la excepcin a la regla, y por tanto, padeci hace ms de 20 aos las consecuencias de vivir ms all de sus propios medios, y de financiar su gasto imprimiendo moneda fiduciaria(sistema monetario en el cual el valor de la moneda est establecido por declaracin y no est respaldado por un activofijo, como por ejemplo el Oro). Otra antigua ecuacin que en vez de conducir a la riqueza, lleva a la miseria, para cual, no hay buena oratoria que valga.En este sentido, el primer perodo presidencial de Alan Garca (1985-1990), fue el responsable de sentar las bases de uno de los episodios de hiperinflacin ms conocidos.Y es que al inicio, la popularidad del presidente, fue en ascenso, gracias a la expansin monetaria y al amplio dficit fiscal.Para muestra basta saber que, segn el Banco Central de Reserva del Per, la cantidad de billetes y monedas en los tres primeros aos de Garca, aument casi 32 veces. Luego una contraccin muy pronunciada del circulante en 1989, al ao siguiente volvi a multiplicarse casi por 52.Al inicio de su administracin, Garca lanz un plan de estabilidad que consisti entre otras medidas, en mantener un control de precios, tarifas pblicas, salarios, y un tipo de cambio fijo, que desde luego, no pudo mantener mucho tiempo. En realidad, incurra as en el mismo error que tantas veces han cometido polticos de todas latitudes: manipular la economa y el mercado libre.En un principio, la inflacin se pudo moderar, pero por muy poco tiempo. Las reservas internacionales, por supuesto, comenzaron a agotarse junto con las esperanzas de evitar, de nuevo, un colapso econmico.Si en 1986 y 87, la inflacin haba descendido a tasas de 78 y 86%, desde ms de 160% en 1985, la emocin dur poco pues para el 88, ya rebasaba el 667%.No obstante, la etapa ms difcil en esta tragedia se vivi en 1989 y 90: la hiperinflacin hizo su arribo con un descomunal aumento de casi 3,400 y 7,500%. La fiesta, como siempre ocurre, haba concluido.La moneda corriente de entonces, el Inti, que haba sustituido al Sol de oro, estaba condenada como todas las divisas fat, a terminar en el panten del olvido. Un Nuevo sol, saldra a la luz para remplazarlo con una equivalencia de un milln a uno.Desde luego, este lapso implic tambin una cada del PIB entre 1988 y 1990, de ms de 10, 13 y 6% anuales, respectivamente, que en los hechos implic para el Per un salto hacia atrs de muchos aos.No vali la pena la falsa prosperidad vivida al inicio del gobierno de Alan Garca, pues se perdi lo ganado y an ms. El caos social se hizo presente, junto con la escasez y la desesperacin por conseguir los productos bsicos para la subsistencia.La etapa que sigui, para estabilizar al pas, tuvo que significar el control de la base monetaria, del gasto pblico y un tipo de cambio de libre flotacin, condiciones necesarias, aunque no suficientes, para impulsar un nuevo desarrollo.Todo lo anterior, no nos hace ms que pensar que, como muchas otras, esta crisis peruana es una pequea gua de lo que no se debe hacer en economa, y que sin embargo, se repite una y otra vez a gran escala.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Aunque los economistas discrepen sobre el objetivo exacto que debe alcanzar la inflacin, parece que un nivel de precios predecible y levemente ascendente crea el mejor clima posible para un crecimiento econmico saludable. Todo parece indicar que la inflacin baja, como la que se ha observado recientemente en nuestro pas apenas afecta a la productividad o a la produccinreal. En cambio una inflacin galopante o una hiperinflacin pueden ser gravemente perjudiciales para la productividad y para los individuos al redistribuir la renta y la riqueza. Finalmente, aun cuando los costes de la inflacin parezcan moderados, los bancos centrales no toleraran durante mucho tiempo una inflacin alta tomaran medidas para contenerla frenando el crecimiento de la produccin y elevando el desempleo.En nuestro pas una leccin que nos ensea que, no importa si se trata de economistas doctorados en las universidades ms importantes de Estados Unidos, o de bienintencionados polticos locales, una vez en el poder todos corren por igual un elevado riesgo de ceder ante las tentaciones, siempre presentes, de encontrar atajos hacia la riqueza y la prosperidad de sus naciones.Parece que ese poder, la fama y el ansia de trascender como una especie de hroe, siempre es ms fuerte que el sentido comn, que nos dice, que para lograr un desarrollo econmico sostenido y autntico, no hay otra receta que el trabajo arduo, la disciplina, el ahorro que se transforma en capital, la innovacin y la constancia.La razn central por la cual esa frmula es tan rechazada, pese a su sencillez, es que requiere demasiado tiempo. En casi todos los casos, mucho ms que lo que cualquier gobernante democrtico dura en el cargo; un lujo que no se pueden permitir.

BIBLIOGRAFIA

Norma Internacional de Contabilidad N 29, [Consulta: 08 de Octubre 2014] disponible en: http://www.normasinternacionalesdecontabilidad.es/nic/pdf/NIC29. PdfP.A. Samuelson, W. D. Nordhaus, Macroeconomia, 16 ed., Espaa: MC Graw Hill, 2001.P. Krugman, R. Wells, Macroeconomia, 3 ed. Barcelona: Editorial Reverte, 2014. Centrodeartigos.com 2012-2014Privacy Policy|Terms of Use ,Hiperinflacin, Definiciones, Causas, Efectos, Los ejemplos de hiperinflacin, Ejemplos de alta inflacin, Hiperinflaciones ms graves en la historia del mundo, Unidades de inflacin, disponible en: http://centrodeartigo.com/articulos-noticias-consejos/article_134199.htmlD. Lavanda, Economa: La inflacin y la hiperinflacin ,2014 [consulta: 09 de octubre 2014], disponible en: http://www.burbuja.info/inmobiliaria/burbuja-inmobiliaria/503603-inflacion-y-hiperinflacion.html

G. Barba, Hiperinflacin en el Per: Una versin real del fin del mundo, 2012 [consulta: 08 de Octubre 2014], disponible en: http://inteligenciafinancieraglobal. blogspot.com/2012/12/hiperinflacion-en-el-peru-una-version.html

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