GUA DE EVALUACIN

TCNICA, ECONMICA

Y FINANCIERA

GUA DE EVALUACIN TCNICA,ECONMICA Y FINANCIERA

PROYECTOS DE DESARROLLO PRODUCTIVO CONINVERSIONES FIJAS Y CAPITAL DE OPERACIN

Empresas dedicadas a la produccin eindustrializacin de productos agropecuarios

Gildardo Valerio CelayaJuana Imelda Herrera Prez

CENTRO DE COOPERACIN REGIONAL PARA LA EDUCACIN DE ADULTOS EN AMRICA LATINA Y EL CARIBE

CONTENIDO

Introduccin..............................................................................................11Antecedentes del cliente..........................................................................13

Nombre..............................................................................................13Domicilio............................................................................................13Ubicacin...........................................................................................14Tipo de sociedad................................................................................14Fecha de constitucin de la empresa.................................................14Capital suscrito...................................................................................14Socios................................................................................................15Actividades de la empresa.................................................................15Antecedentes crediticios....................................................................15Fechas de solicitud.............................................................................16Origen del proyecto............................................................................16Tipo de empresa.................................................................................17Tipo de industria.................................................................................17Institucin participante........................................................................17

Aspectos financieros................................................................................19Condiciones crediticias.......................................................................19Descripcin y valor de las garantas...................................................20Calendario de ministracin de los crditos.........................................21Calendario de amortizaciones............................................................21Estados financieros............................................................................21Razones financieras...........................................................................24Solvencia inmediata...........................................................................25Productividad de las ventas netas......................................................25Productividad del capital contable......................................................26Rentabilidad del activo total................................................................26Rotacin de cuentas por cobrar..........................................................26Convertibilidad de cuentas por cobrar................................................27Rotacin de inventarios......................................................................27

Ingresos totales..................................................................................27Egresos totales...................................................................................28Apalancamiento..................................................................................28Endeudamiento..................................................................................28Utilidad neta.......................................................................................29Margen de utilidad neta......................................................................29Relacin beneficio costo....................................................................29Punto de equilibrio..............................................................................29ndice de capacidad de pago..............................................................30Valor actual neto.................................................................................30Tasa interna de rendimiento...............................................................30Situacin actual..................................................................................31Inversin por fuente de recursos........................................................31Origen de la aportacin del solicitante...............................................31Productividad del activo total.............................................................31Rendimiento sobre la inversin total..................................................32Capital de trabajo...............................................................................32Proteccin a acreedores....................................................................32Dependencia bancaria.......................................................................33

Mercado...................................................................................................35Productos terminados........................................................................35Precios de venta.................................................................................35Exportaciones y mercado nacional.....................................................36Mercado geogrfico............................................................................36Compradores......................................................................................36Demanda del mercado.......................................................................36Requerimientos de calidad.................................................................37Penetracin del mercado .................................................................37Competencia......................................................................................37Intervencin gubernamental...............................................................37Canales de comercializacin..............................................................38Publicidad y propaganda....................................................................38

Materias primas........................................................................................39Tipo de materias primas.....................................................................39

Precios de las materias primas...........................................................39Origen de las materias primas............................................................40Programa de compras........................................................................40Fuente de materias primas.................................................................40Proveedores de materias primas........................................................41Disponibilidad de materias primas......................................................41Demanda de materias primas.............................................................41Insumos y materiales..........................................................................41Abastecimiento y materiales de insumos............................................42

Descripcin del proyecto..........................................................................43Capacidad instalada...........................................................................43Volumen de produccin programada..................................................43Das de trabajo al ao.........................................................................44Rendimientos industriales...................................................................44Localizacin........................................................................................44Descripcin del proceso.....................................................................44Construcciones...................................................................................45Maquinaria y equipo...........................................................................45Servicios auxiliares.............................................................................45Equipo de transporte..........................................................................45Requerimiento de proteccin ambiental.............................................46Compaa encargada de la ingeniera................................................46Organizacin empresarial...................................................................46Personal profesional empleado..........................................................46Estrategia de trabajo...........................................................................47Ejecucin del proyecto........................................................................47Programa de ejecucin del proyecto...................................................47Seleccin del equipo...........................................................................47Impuesto de importacin....................................................................48

Informacin financiera..............................................................................49Proyeccin de inversiones..................................................................49Proyeccin de ingresos y costos de operacin...................................52Proyeccin de inventarios...................................................................54Determinacin del capital de trabajo...................................................55

Proyeccin del flujo de efectivo..........................................................56Indicadores econmicos.....................................................................59Ingreso neto de la empresa................................................................59Ingreso neto por productor.................................................................61Inversin fija por empleo generado....................................................61Otros indicadores...............................................................................61

Anlisis.....................................................................................................63Justificacin........................................................................................63Aspecto tcnico..................................................................................64Aspecto financiero..............................................................................64Aspecto social....................................................................................64Impacto regional.................................................................................64Opinin...............................................................................................65

Anexos.....................................................................................................66

INTRODUCCIN

El estudio de evaluacin tcnica, econmica y financiera de unproyecto, es presentar los elementos de juicio que permitan al(os)inversionista(s) y/o responsables de formular, administrar y ejecutarproyectos productivos en el sector agropecuario, tomar la decisinde invertir o no a corto, mediano o largo plazo.

Deber tenerse presente que el resultado del estudio ser tan valiosocomo la informacin que le dio origen, y depender del riesgo crticocon que se haya analizado.

La evaluacin no es solamente la recopilacin de datos, sino unmarco de referencia con el que el evaluador har un anlisisrazonado y dar una opinin tcnica, fundamentada acerca de laconveniencia de invertir en un proyecto.

Esta gua de evaluacin no es restrictiva, el tcnico evaluadoranexar los cuadros auxiliares que se necesiten a fin de analizarcon profundidad el proyecto de inversin, que por sus caractersticasde tamao, complejidad, impacto social, novedad, etc., as lorequieran.

Debido a la gran diversidad de proyectos productivos de inversinque se someten para su financiamiento ante una fuente de crdito,consideramos que esta gua presenta un esquema general til parael tratamiento de todos los casos y que a nivel particular, elinversionista y/o tcnico evaluador podrn hacerle las modificacionesnecesarias en forma de anexos, segn el tipo de inversin de quese trate.

Un estudio de inversin se divide fundamentalmente en siete grandesrubros en los cuales se analizan los siguientes puntos: antecedentesy datos generales de la empresa solicitante; su situacin financiera;los aspectos de mercado de los productos, abastecimiento dematerias primas, ingeniera del proyecto, proyeccin financiera y elanlisis incluyendo las conclusiones del evaluador.

Una vez elaborada y presentada la gua a la fuente financiera,permitir al analista de la institucin crediticia, tomar una decisinpara apoyar o no, la inversin del proyecto.

ANTECEDENTES DEL CLIENTE

Nombre

Anotar el nombre o nombres de los solicitantes. Cuando se trate depersonas fsicas, se escribir el nombre completo omitiendo en todasituacin ttulos profesionales u honorficos. Cuando se refiera apersonas morales, sean sociedades, uniones, cooperativas, etc.,se anotar solamente el nombre completo del representante legal.

Domicilio

Se anotar el domicilio postal y telfono del solicitante. Cuando setrate de ms de una persona, se pondr el domicilio del representantelegal.

Ubicacin

Se debe mencionar la ubicacin de la empresa, municipio y entidadfederativa donde se localizan las inversiones del proyecto, incluyendoel centro de poblacin ms prximo y la regin que corresponda,segn el orden territorial del Plan Nacional de Desarrollo Industrial.Anexando croquis de localizacin.

Tipo de sociedad

Indicar si la Empresa es Individual, Familiar, Sociedad Annima deCapital Variable, Sociedad de Crdito, Sociedad de Produccin Rural,Grupo Solidario, Colectivo, Cooperativa, Sociedad Civil, SociedadMercantil, Unin de Crdito, etctera.

Fecha de constitucin de la empresa

Anotar el da, mes y ao en que legalmente qued constituida laempresa. Estos datos se obtienen del Acta Constitutiva de la misma,que formar parte de los anexos de la evaluacin. En cuanto alcapital social de la empresa, se anotarn las cantidades quecorrespondan a los siguientes conceptos:

Capital suscrito

Capital Pagado

Es la aportacin econmica que a la fecha de la constitucin, lossocios han cubierto por acciones u otro tipo de aportaciones comosocios de la empresa. Este puede ser fijo sin derecho a retiro o conderecho a retiro.

En caso de ser una Sociedad Annima de Capital Variable, el capitalpagado ser sin derecho a retiro.

Capital Variable Mximo

Si se trata de una Sociedad Annima de Capital Variable, lainformacin se obtendr tanto del Acta Constitutiva como de lasmodificaciones posteriores al documento original.

Socios

Si son pocos socios (menos de diez), mencionar sus nombres yporcentajes de participacin en las acciones de la empresa. Por elcontrario, si se trata de un nmero considerable de socios, sloindicar el nmero y tipo: pudiendo ser ejidatarios, pequeospropietarios, empresarios, etctera.

Actividades de la empresa

Se refiere a la actividad que actualmente se dedica la empresa o alas que potencialmente puede dedicarse en un futuro, conforme alo estipulado en su Acta Constitutiva. Se anotarn adems lasprincipales lneas de proceso, volumen de produccin de materiasprimas, producto(s) terminado(s) y monto de las ventas de los ltimostres aos de operacin.

Antecedentes crediticios

Se anotarn los datos relativos a prstamos anteriores recibidos dela banca comercial o de desarrollo, u otros prstamos. Indicando

tipo(s) de crdito(s) y fecha(s) en que se otorgaron, fecha(s) en quese pagaron las lneas de crdito, as como el destino general quese les dio a los recursos crediticios. Anexar referencias de esasinstituciones de crdito.

Fechas de solicitud

La fecha de solicitud de crdito

Es la fecha correspondiente al da en que la Institucin recibi lasolicitud de crdito formalmente.

La fecha de solicitud de evaluacin

Corresponde al inicio de los trabajos de recopilacin, informacin ydocumentacin para la integracin de la evaluacin tcnica,econmica y financiera del proyecto.

La fecha de entrega de informacin

Corresponde al da en que el evaluador presenta el estudiodebidamente integrado del proyecto de inversin.

Origen del proyecto

El o los inversionistas harn una breve exposicin del origen paratomar la decisin de realizar la inversin con recursos propios o vacrdito, ya sea de avo, refaccionario u otro tipo de crdito.

Tipo de empresa

Definir si se trata de una empresa nueva, ampliacin, rehabilitacino modernizacin.

Tipo de industria

Se anotar el nombre especfico que corresponda a la industria oactividad de la empresa.

En caso de que el crdito sea descontado con el FideicomisoInstituido para la Agricultura, Ganadera y Avicultura (FIRA), el tipode la industria deber corresponder a la clasificacin utilizada en elCatlogo de Claves para la Elaboracin del Resumen de laEvaluacin Tcnica, mencionando adems, la principal lnea deproduccin de la planta o productos principales.

Institucin participante

Se anotar la institucin o instituciones crediticias que participan enla inversin, as como la fuente de descuento de segundo piso.

ASPECTOS FINANCIEROS

Condiciones crediticias

1. Monto total del proyecto

Anotar el importe total del proyecto, que se conforma de la suma delos activos de la empresa (fijo, circulante y capital de trabajo).

2. Monto del Crdito

Corresponde al importe que ser financiado.

3. Tipo de crdito

Avo, refaccionario, prendario, quirografario u otros.

4. Plazos de amortizacin

Se anotarn los perodos (aos y meses) en los que ser recuperadoel crdito, de acuerdo con la capacidad de pago de la empresa.

5. Perodo de gracia

Es el tiempo que otorga la institucin crediticia al inversionista,inicindose a partir de la disposicin del crdito hasta cubrir el primerabono al capital.

6. Tasa de inters

Mencionar la tasa que se cobra al empresario para cada uno de loscrditos otorgados, de acuerdo con las disposiciones vigentes.

7. Tasa de descuento

Es el descuento que cobra la fuente crediticia de segundo piso a lainstitucin que otorga el crdito al inversionista, de acuerdo con lasdisposiciones vigentes.

8. Proporcin de descuento

Se refiere al porcentaje en que participa(n) la(s) fuente(s) dedescuento en los recursos crediticios otorgados al inversionista.

Descripcin y valor de las garantas

Se hace una breve descripcin relacionando los bienes ofrecidosen garanta y avalos de los mismos, firmados por perito(s)valuador(es) con clave otorgada por la Comisin Nacional Bancariay de Valores.

Calendario de ministraciones del crdito refaccionario

y/o avo

El calendario se formula de acuerdo con los desembolsos delprograma de inversin del proyecto, tal cual fue diseado en la rutacrtica, sealando fechas y montos.

Calendario de amortizaciones

Se calcula segn la capacidad de pago de la empresa y las fechasen que la misma dispone de fondos suficientes. Formulando unatabla por cada una de las recuperaciones, tanto de la banca, comode las aportaciones de otras dependencias, y finalmente se haceun resumen por cartera, para conocer las amortizaciones y los gastosfinancieros.

Estados financieros

Se formula un resumen del Balance Actual y Proforma. Lainformacin para elaborar estos resmenes proviene de los Balancesy Estados de Resultados de tres ciclos anteriores, mismos que laempresa solicitante entrega a la institucin crediticia en el momentode la solicitud formal de crdito.

Los conceptos que intervienen en los balances se definen como:

Activo total

Es el valor de todos los activos o patrimonio con que cuenta laempresa y se calcula sumando los activos circulante, fijo y diferido.

Activo circulante

Es el dinero en efectivo o en documentos que se tengan en caja odepsitos en bancos, incluyendo cuentas por cobrar que serelacionen con las operaciones de la empresa, as como producto(s)terminado(s) o en proceso de produccin y materiales en almacnque se encuentren en el momento de formular la evaluacin y susvalores se debern referir al precio de mercado.

Inventarios: Costo de materias primas, productos terminados,insumos en almacn y mercancas en trnsito.

Activo fijo

Lo constituyen los activos de naturaleza tangible con vidarelativamente larga como son: maquinaria, equipo, construcciones,terrenos, vehculos al servicio de la empresa, instalaciones ymobiliario.

Activo diferido

Son las erogaciones anticipadas cuyo importe se considera queser aplicado dentro de un perodo hasta de veinte aos para gastosde organizacin, adquisicin de patentes, seguros de la empresa,rentas pagadas por anticipado, publicidad, etctera.

Pasivo total

Ser el resultado de sumar los montos correspondientes a lasobligaciones de la empresa como pasivos a corto, mediano y largoplazo, as como crditos diferidos.

Pasivo circulante

Son los adeudas de la empresa cuyo plazo para el vencimiento delos documentos no excede de un ao, incluyendo prstamos deavo, de casas comerciales, acreedores diversos, que se relacionan

con la operacin de la empresa.Pasivo fijo

Son los adeudas de la empresa cuyo plazo de vencimiento de losdocumentos es mayor a un ao.

Pasivo diferido

Es aquel pasivo contrado por la empresa por conceptos de ingresoscobrados por anticipado y que se convertirn en resultados cuandose preste el servicio ofrecido o se entregue el producto terminado.

Capital contable

Se trata del capital aportado por los accionistas que conforman laempresa, las utilidades obtenidas en el ejercicio anterior, lasreinversiones y los aumentos o disminuciones de capital y es igualal activo total menos el pasivo total.

Capital Contable = Activo Total - Pasivo Total

Balance proforma

(Lo que se tiene actualmente ms las nuevas inversiones y losresultados proyectados al trmino del primer ao).

Ser un balance estimado al finalizar el primer ciclo de operaciones,que refleja los cambios ocurridos de la situacin financiera de laempresa.

Los resmenes de los balances se presentan en un cuadro queconstar de nueve renglones principalmente y tres columnas; enlos primeros cuatro renglones, se anotan las cantidadescorrespondientes a los activos totales, circulantes, fijos y diferidos,tal como fueron definidos en los prrafos anteriores, en los siguientes

cuatro renglones se escribirn los datos de los pasivos totales,circulantes, fijos y diferidos y en el ultimo rengln la cantidadcorrespondiente al capital contable.

En la tercera columna (de izquierda a derecha), se escribirn losdatos correspondientes al balance proforma estimado de acuerdoa los criterios establecidos en los prrafos anteriores.

En la segunda columna irn los datos del balance del primer ao.

En la primera columna, aparecern los conceptos de los activos ypasivos.

Al trmino de esta tabla, comentar brevemente la situacin reflejadapor el balance.

Razones financieras

1. Solvencia general: =(A/P)

Nos da una idea de la capacidad de la empresa en un momentodado para hacer frente a los compromisos contrados y se obtienedividiendo el total de los activos entre el total de los pasivos y elresultado se expresa en nmero de veces. Se interpreta diciendoque, por cada peso que debe la empresa, sta dispone de x pesosen activos para hacer frente a esa obligacin, el mnimo deseablees dos.

2. independencia financiera: =(C/AX 100)

Es la relacin que existe entre el capital contable y el activo total,este nos muestra el porcentaje que del total de los activos de laempresa es propiedad de los socios y el mnimo deseable es del

50%.

3. ndice de liquidez: =(AC/PC)

Nos refleja la capacidad de la empresa para hacer frente en unmomento dado, a los compromisos contrados a corto plazo, y seobtiene de dividir el total del activo circulante entre el total del pasivocirculante, y el resultado se expresa en nmero de veces.

Solvencia inmediata (Prueba del cido)

Representa la eficiencia de la empresa para cubrir con recursos derpida conversin a efectivo sus compromisos a corto plazo; estarazn es aceptable si supera a uno, si esto no sucede, se deberverificar mediante la rotacin de inventarios, la rapidez con la que laempresa vende sus productos.

Una relacin uno a uno es considerada como la solvencia mnimaaceptable en una empresa.

(activo circulante - inventarios)Solvencia inmediata = ___________________________________ pasivo circulante

Productividad de las ventas netas

Este indicador nos representa la utilidad obtenida por la empresapor cada $100.00 de ventas netas y se usa comparndola con elresultado de otras similares o del mismo ramo.

(Utilidad neta x 100)

Productividad de las ventas netas = __________________________ Ventas netas

Productividad del capital contable

Este porcentaje mide la utilidad que los accionistas obtienen de suinversin, donde a mayor cociente, mayor atractivo de la inversin.

(Utilidad neta x 100)Productividad del capital contable = ______________________ =%

Capital contable

Rentabilidad del activo total

Este porcentaje nos presenta la productividad que la empresaobtiene de la totalidad de los recursos invertidos y se calculadividiendo la utilidad despus de impuestos entre el capital totalinvertido.

(Utilidad neta x 100)Rentabilidad del activo total = ___________________________ Activo total

Rotacin de cuentas por cobrar

Es el resultado de las ventas netas a crdito entre las cuentas porcobrar y se expresa en nmero de veces o rotacin de las ventas.

Ventas netas a crditoNm. de veces o rotacin = ________________________

Cuentas por cobrar

Convertibilidad de cuentas por cobrar

El resultado de la convertibilidad de cuentas por cobrar, debecompararse con los trminos en que ordinariamente se pactan lasventas de la empresa, tambin se comparan con los trminos deventa concedidos a la empresa por sus proveedores, en general esun indicador de la eficiencia con que sta maneja los aspectos decrditos y cobranza.

Convertibilidad de las 360Cuentas por Cobrar exp. en das = ______________________ Nm. de veces o rotacin

Rotacin de inventarios

Es el nmero de veces que se han vendido las existencias en elcurso del ejercicio.

Ventas brutas________________ = Nm. de veces de rotacin Inventarios

Ingresos totales

Se consideran los ingresos por ventas de los productos o serviciosprestados por la empresa, as como otros ingresos por programasde apoyo a la produccin, ms ingresos que se obtengan por ventade activos.

Egresos totales

Se consideran los costos de operacin de la empresa, gastosfinancieros, impuestos, gastos familiares (para el caso de unamicroempresa), pagos de capital, otros adeudas u otros pasivos.

Apalancamiento

Seala el grado de participacin de los acreedores en el capital dela empresa; en las empresas mercantiles es comn requerir unarelacin menor o igual al 0.5, en las empresas del sector socialfrecuentemente se supera esta relacin, no es conveniente que seamayor de 0.7.

Pasivo total Apalancamiento = _______________________ Capital contable

Endeudamiento

Indica el porcentaje de los recursos totales financiados con dineroajeno, o participacin de terceros en la empresa, es recomendableque sea inferior a 1.

Pasivo total Endeudamiento = __________________=%

Activo total

Utilidad neta

Es el resultado de la diferencia de los ingresos totales menos losegresos totales.

Utilidad Neta = Ingreso total - Gastos total

Margen de utilidad neta (MUN)

Seala la eficiencia de la empresa como un todo; es decir, cuantocentavo se gana por cada peso que vende, el margen deber sersuperior a uno.

Utilidad neta MUN = _____________ Ventas totales

Relacin beneficio costo = (B/C)

Se obtiene dividiendo el total de Ingresos entre el total de Costos deoperacin del proyecto; se justifica, si los beneficios exceden a loscostos, esto es, cuando la razn sea mayor a 1.

Punto de equilibrio (PE)

Para cada perodo (situacin actual para cada ao de estabilizacin,por ejemplo), indica el punto de operacin de la empresa que sealael volumen mnimo de ventas necesarias para que los ingresos seigualen a los egresos, determinado como porcentaje de su capacidad

productiva:

Costos fijos + amortizaciones PE= ____________________________________

(Ingresos totales-costos variables)/p. unitario

ndice de Capacidad de Pago (ICP)

Los ndices de capacidad de pago anuales, son el resultado dedividir la utilidad despus de impuesto menos gastos familiares, entreel total de amortizaciones a pagar.

utilidad despus de Impuestos+Amort. y deprec.-Gastos fam.ICP= _________________________________________________ Total de Amortizaciones

Valor Actual Neto (VAN)

A partir de la utilidad despus de impuestos y considerando lasinversiones realizadas, se determina el valor actual neto de lapropuesta de inversin, descontando todos los flujos de fondos auna tasa prefijada, la cual puede ser la del costo de capital.

Tasa Interna de Rendimiento (TIR)

A partir de la utilidad despus de impuestos y considerando lasinversiones realizadas, se determina la (TIR) de la propuesta deinversin, no olvidar aqu, incluir en el flujo de ingresos menosegresos, el valor de rescate (ya depreciado) y la recuperacin delcapital de trabajo.

Situacin actual

Columna que indica los valores e indicadores de los conceptos ensituacin actual, sin el proyecto.

Inversiones por fuente de recursos

La informacin relativa a este punto se presenta en un cuadroresumen, donde las inversiones se agrupan por conceptos msimportantes, anotndose qu inversiones o parte de ellas se realizancon recursos provenientes del prstamo, propios, aportaciones delos socios u otras aportaciones.

Origen de la aportacin del solicitante

Se deben definir los recursos de donde provienen las aportacionesdel solicitante o de la empresa, si son acciones o provienen de otrasfuentes, tanto en activos fijos como en capital.

Productividad del Activo Total (PAT)

Determina la eficiencia en el uso de las inversiones en activos totales;denota el exceso o insuficiencia de activos o ventas, es decir, midela rentabilidad y la eficiencia de la empresa.

Utilidad neta PAT= _______________

Activo total

Rendimiento sobre la inversin total (RIT)

Representa el ndice de rentabilidad o eficiencia sobre la inversinde los accionistas y de terceros, es decir, mide la rentabilidad yeficiencia de la empresa.

Ventas netas RIT= __________________ Activo total

Capital de Trabajo (CT)

Obtiene el excedente o dficit de recursos circulantes con los cualesse llevar a cabo la operacin de la empresa, da a conocer losrecursos no comprometidos con los que opera normalmente.

CT = Activo circulante - Pasivo circulante

Proteccin a acreedores

Mide la proteccin que ofrecen los accionistas a los acreedores,esto es, la participacin de los accionistas con relacin a terceros(Inverso a la razn de Apalancamiento).

Capital contable IF= __________________ Pasivo total

Dependencia Bancaria (DB)

Grado en el cual los acreedores bancarios han contribuido en elfinanciamiento de los activos de la empresa.

Prstamo bancario DB= ___________________ Activo Total

MERCADO

Productos terminados

Se har una lista de los bienes que produce la empresa citando elnombre, su descripcin, especificaciones de calidad, tipo deempaque, tamaos y volmenes que se ofrecen.

Precios de venta

Se debe presentar una estadstica referente a los tres ltimos ciclosde la variacin de precios en los productos de la empresa en elmercado.

Exportaciones y mercado nacional

Indicar el volumen de venta destinado al mercado nacional y al deexportacin, cuantificndolo en unidades, especificando su valoren moneda nacional (mercado nacional) y extranjera (mercadointernacional), as como sus respectivos porcentajes.

Mercado geogrfico

Se darn a conocer los principales centros de consumo o ciudadesdonde se pretende vender los productos terminados, considerandolas distancias que existen entre la empresa y los centros, el tipo detransporte a utilizar, as como los costos que ocasionen.

Compradores

Mencionar las personas fsicas o morales a travs de las cuales sepretende comercializar la produccin, aclarando si se trata deagentes industriales, comerciales, mayoristas, medio mayoristas oconsumidores finales, as como el tipo de contratos que se pretendeestablecer con ellos, las ofertas o cualquier otro tipo de ofertasofrecidas y los volmenes comprometidos.

Demanda del mercado

Anotar el comportamiento histrico (estadsticas) de los ltimos tresaos en la demanda de los productos de la empresa, as como losvolmenes de la demanda, cuando no se cuente con estadsticas

se harn estimaciones segn los criterios o conocimiento delmercado.

Requerimientos de calidad

Debe hacerse un comentario acerca del grado en que la calidad delos productos se ajusta a los requerimientos del Mercado Nacionale Internacional.

Penetracin del mercado

Se anota el grado de participacin en las ventas que la empresatendr dentro del mercado que pretende atender, expresando enporcentajes el total de la demanda para cada uno de los productoso presentaciones que labore la empresa.

Competencia

Debe considerarse la participacin de otras empresas en el mercado,mencionando la situacin general en que se encuentran estasplantas y la forma en que afectarn al proyecto y viceversa.

Intervencin gubernamental

Mencionar las disposiciones legales que afecten al mercado de losproductos de la planta o sus precios, as como las restricciones oincentivos que incidirn en la misma.

Canales de comercializacin

Se comentarn brevemente los canales de comercializacin a utilizary los criterios que se utilizaron para seleccionarlos.

Publicidad y propaganda

Indicar las actividades que ha realizado o pretende realizar laempresa, tales como anuncios en peridicos, radio, televisin,folletos, regalos, sorteos, ofertas, estmulos, etctera.

MATERIAS PRIMAS

Tipo de materias primas

Se relacionarn los nombres de las materias primas que utilizar laempresa para la elaboracin de sus productos terminados, as comola calidad requerida, quin las abastecer y su procedencia.

Precio de las materias primas

Anotar para cada materia prima los precios que se presentaron enlos tres ltimos aos, as como el precio para el primer ao deoperacin, especificando si se recibirn en planta o libre a bordodel lugar donde se adquieran.

Origen de las materias primas

Se debe analizar el rgimen bajo el cual se estn explotando losterrenos que abastecern de materias primas a la planta (o insumosproducidos), mencionando la superficie de explotacin, la cantidadde hectreas por socio o nosocio, en cada uno de los tres regmenesde explotacin que se consideren: ejidal, pequea propiedad yarrendamiento.

Programa de compras

Cada ciclo o ao de operacin de la empresa, presentar informacinacerca de los volmenes de compra y fechas de la misma. Deberhacerse un anlisis profundo de los volmenes de compraperidicamente, con la finalidad de determinar las necesidades decapital de trabajo para este concepto de inversin (slo en el casode los crditos de avo)

Fuentes de materia prima

Se refiere a la situacin geogrfica de las fuentes de materias primasy a la manera de hacerlas llegar a la empresa, mencionando sulugar de produccin, distancia, tipo y costo de transportacin.

Proveedores de materias primas

Indicar los nombres de los proveedores de las materias primas, tipode contrato en los pagos, (a crdito o de contado), el porcentajeque representa su aportacin en materia prima y el tipo de relacin(socio n nosocio e importacin).

Disponibilidad de materia prima

Se anotarn las cifras de produccin regional y/o nacional dematerias primas para los ltimos tres aos y la que se espera teneral primer ao de operacin, mismo que se plasmar en el estudiode inversin.

Demanda de materias primas

Para cada una de las materias primas que abastecen a las empresasde la regin (incluyendo la planta de estudio), se anotar el volumende materias primas demandadas para el primer ao o ciclo deoperacin, as como la capacidad de su procesamiento por lasempresas (por temporada y el total).

Insumos y materiales

Este punto es necesario slo en el caso de los crditos de avo, quese utiliza para poder contar con los datos necesarios para proyectarel flujo de efectivo requerido.

Abastecimiento y materiales de insumos

Ser presentarn los requerimientos de materiales e insumos parala elaboracin de los productos de la empresa, indicando elporcentaje correspondiente de cada uno de ellos; se formular unprograma donde se reflejen los volmenes, las fechas de adquisiciny el valor de compra.

DESCRIPCIN DEL PROYECTO

Capacidad instalada

Es la capacidad de proceso instalada, expresada en unidades porturno, tanto en materia prima como en producto terminado,asimismo se deber indicar su capacidad real de produccin.

Volumen de produccin programado

Indicar las unidades que se pretenden procesar durante el ciclo deoperacin, expresada en producto terminado, correspondientes alao uno y al de estabilizacin.

Das de trabajo al ao

Son los das que se programa laborar en el ciclo de operacincorrespondiendo al ao uno y al de estabilizacin, as como losturnos laborables, indicando su duracin y las fechas de inicio ytrmino.

Rendimientos industriales

Se refiere a lo obtenido en producto terminado por cada unidad demateria prima procesada y se expresa en porcentaje simple para elao uno y el de estabilizacin.

Localizacin

Se tomarn en cuenta las caractersticas del terreno donde seubicar la empresa, indicando sus dimensiones, colindancias y valor;se expresarn las razones que influyeron para ubicar el proyectoen cuestin en ese lugar, por ejemplo, disponibilidad deinfraestructura, cercana a los mercados, servicios, etctera.

Descripcin del proceso

Se har una breve descripcin del proceso, mencionando los pasosbsicos de las operaciones a realizar anexando un diagrama deflujo.

Construcciones

Mencionar las principales obras o edificios, sus caractersticasbsicas y el uso que se les dar. En el caso de ampliaciones, semencionarn las existentes, as como su valor mediante un avalode los activos fijos con que contaba la empresa antes de larealizacin de las nuevas inversiones.

Maquinaria y equipo

Se enlistarn y describirn las caractersticas tcnicas de losprincipales equipos, como: marca, capacidad, tamao de las piezasprincipales, etctera.

Servicios auxiliares

Se har un comentario acerca de las caractersticas relevantes delos equipos e instalaciones que se utilizarn en el abastecimientode agua, energa elctrica, combustibles, vapor, refrigeracin,mencionando la disponibilidad de mano de obra existente en la zonay otros servicios: telfono, correo, telgrafo, etctera.

Equipo de transporte

Mencionar los medios de transporte para el movimiento demercancas, materias primas, productos terminados y movimientodel personal que forma parte del proyecto de inversin.

Requerimiento de proteccin ambiental

Mencionar si existen estos requerimientos, cules son y la forma enque se est cumpliendo o se cumplir con las disposiciones oficialesexistentes.

Compaa encargada de la ingeniera y diseo

Se indicar la razn social, la experiencia que se tiene en este tipode trabajos, nacionalidad, tecnologa a utilizar, de la(s) empresa(s)subcontratada(s) en la ejecucin del proyecto.

Organizacin empresarial

Se describir el organigrama bsico de la empresa, mencionandoel nmero y tipo de miembros que forman el consejo deadministracin, as tambin, disear el organigrama donde sevisualicen todas las reas que componen la empresa.

Personal profesional empleado

Mencionar el nombre y puesto de los tcnicos responsables de cadauno de los departamentos o divisiones en que est organizada laoperacin de la empresa, haciendo un comentario sobre lasexperiencias de cada uno de ellos en el rea de trabajocorrespondiente y los puestos que han ocupado anteriormente.

Asimismo el nombre de los ejecutivos propuestos o contratados ysu experiencia en la administracin de negocios.

Estrategia de trabajo

Se describen los objetivos de la empresa y los programas de accinpara alcanzar dichos objetivos, mencionando si la empresa elaboraplanes anuales o de cualquier ndole y su poltica de ventas, cobrosy compras de materias primas e insumos.

Ejecucin del proyecto

Debern mencionarse la(s) compaa(s) consideradas en laseleccin y la(s) seleccionada(s); describiendo la experiencia delas mismas en el tipo de construccin de la industria de que setrate, el contrato empleado, as como de los proveedores einstaladores de equipo, maquinaria y servicios auxiliares.

Programa de ejecucin del proyecto

Mencionar las fechas estimadas para la terminacin de lasprincipales etapas en la ejecucin del proyecto, anexando undiagrama de ruta crtica.

Seleccin del equipo

Se tomarn en cuenta las cotizaciones solicitadas para aquellosequipos o instalaciones requeridos para el proyecto; en un cuadro

se enlistarn las compaas que intervienen en cada concepto opaquete, el nombres, tipo en que se clasifica, cuando el fabricantesea nacional, o con licencia cuando se extranjero.

Impuesto de importacin

Indicar los impuestos y gastos aduanales por separado- que segenrarn por la compra de maquinaria o equipo de importacin.

INFORMACIN FINANCIERA

Proyeccin de inversiones*****

La informacin requerida en este apartado, consiste en un listadode los conceptos de inversin con sus capacidades (por ejemplo:de instalacin, de produccin, etc.), costos unitarios y ao en quese realiz la inversin.

Es importante aclarar, que para proyectos industriales, muy raravez se excede de los tres aos, para la inversin total por cadaconcepto.

* Esta presentacin no es aplicable para los crditos de avo.

Si para la capacidad total de la empresa, se incluye un porcentajede componente extranjero en la inversin (entendindose como laparte importada o comprada en el extranjero), se obtienemultiplicando la capacidad referida, a un turno, por el nmero deturnos al ao que se trabaje normalmente, de acuerdo al tipo deindustria de que se trate, expresndola en unidades de productoterminado por ciclo de operacin.

Terreno y mejoras

Se refiere a los terrenos donde se asentar la planta industrial, lasunidades se expresarn en metros cuadrados y su costo unitario.

Obra civil

Las inversiones de construccin se agrupan en conceptos tales comoinfraestructura, edificio para albergar el equipo de proceso, oficinas,laboratorios y bodegas. La capacidad o unidades se expresarn enmetros cuadrados de construccin, a excepcin de las bodegas,donde podrn expresarse en toneladas almacenadas, los costosunitarios se darn en pesos por metro cuadrado, desglosando lainversin en el perodo que dure la construccin de los edificios. Deigual forma se har para la maquinaria y equipo tomando en cuentala recepcin, seleccin, acondicionamiento (en cualquiera de susformas), procesamiento, envasado, empaque y otros como son losde laboratorio, del taller de mantenimiento, los costos de embalaje,fletes, seguro de transporte y gastos de instalacin. La capacidadde los equipos se expresar en unidades de producto procesadopor turno de operacin y el costo unitario en pesos por unidad,indicando el perodo en que se har la ejecucin de lo proyectado.

Servicios auxiliares

Se agruparn los equipos e instalaciones de acuerdo al servicioque brindarn, como puede ser el de abastecimiento de agua,energa elctrica, combustibles, vapor, aire comprimido y sistemasde refrigeracin, estos son los ms comunes.

Equipo de transporte

Se incluir el equipo al servicio de la empresa, camiones,camionetas, montacargas etc. Para cada equipo, se dar lacapacidad en toneladas de carga totales y su costo unitario.

Ingeniera y gastos de preinversin

Se presenta el costo del estudio de inversin, de desarrollo y diseode ingeniera, gastos de puesta en marcha, de construccin, deorganizacin y de estudio de mercado.

Imprevistos

Se considerar una reserva del 15% de las inversiones en activosfijos para imprevistos, exceptuando de los activos fijos el terreno.

Capital de trabajo

Se establecern las necesidades de inversin en activos circulantesde que echar mano la empresa en el primer ciclo de operacin,calculando su flujo de efectivo para conocer el monto aproximadode recursos y las fechas de ministraciones.

Proyeccin de ingresos y costos de operacin *****

Se registrarn las ventas y costos de operacin anual de laempresa, as como tambin las utilidades que se obtengan y losimpuestos que se paguen.

As como tambin se debe anotar el volumen de operacin enmateria prima y producto terminado; para cada ao se definirnen unidades cada uno de los productos a obtener y las materiasprimas a procesar.

La cantidad que se escribir en la columna de rendimiento o nmerode unidades en el ao de estabilizacin ser la del ao a partir delcual el volumen de operacin se hace constante. El costo o precioen pesos por unidad para cada concepto, ser el del ao deestabilizacin.

Ventas

Listar cada uno de los productos terminados, anotando el monto delas ventas para cada uno de los aos considerados, dando siempreel valor en pesos. En un rengln aparte, se anotar la suma total deventas para cada ao.

Costos de operacin

Se presentan los costos anuales en los que incurrir la empresa,desglosndolos en los principales conceptos que corresponden acada tipo de industria en particular.

Los conceptos ms comunes de costos variables de operacin sonlos siguientes: materias primas, mano de obra directa, energaelctrica, combustibles, agua, materiales auxiliares, impuestos

* Este cuadro no es necesario en el caso de los crditos de avo.

directos, gastos de venta y diversos. Establecer un subtotal.

Los conceptos ms comunes de costos fijos de operacin son lossiguientes: sueldos del personal administrativo, gastos de oficina,de mantenimiento, seguro de la empresa. Anotar el subtotal.

Los datos que se asientan en las columnas de rendimiento o nmerode unidades y costo o precio por unidad, se darn en las unidadesque se requieran de cada concepto, para producir una unidad deproducto terminado; en un rengln aparte se escribir el total de loscostos de operacin.

Utilidad antes de impuestos

En este rengln se anotar el resultado de restar los costos totalesde operacin al total de ventas de cada ao.

1. Depreciaciones

Se anotarn en este rengln, las reservas de depreciacin de cadaao, de acuerdo con las siguientes bases: construcciones 3%,maquinaria y equipo 8%, equipo de transporte 20%, instalaciones8%.

2. Gastos financieros

Se presentar para cada ao, una estimacin de los intereses apagar por prstamos refaccionarios, avos y otros.

3. Utilidad gravable

Anotar el resultado de restar a la utilidad antes de impuestos lasreservas por depreciaciones y los gastos financieros.

Impuesto sobre la renta y reparto de utilidades a los trabajadores

La estimacin de impuestos y la utilidad, se hace aplicando las leyesrelativas vigentes y tomando como base, la utilidad gravable.

Utilidad neta

Es la utilidad despus de impuestos: resulta de restar la cantidadcalculada anualmente como impuesto sobre la renta a la utilidadantes de impuestos.

Amortizaciones del prstamo

Se incluyen las amortizaciones del principal sumando los interesesdel refaccionario, ms los del avo y otros pasivos que registra laempresa con instituciones financieras, particulares y otras.

Saldo

Es el resultado de restar a la utilidad la amortizacin de los prstamos(5-6).

Proyeccin de inventarios

Este punto es necesario requisitarlo para los crditos de avo,pudiendo omitirse cuando se trate de crditos refaccionarios.

Se trata de proyectar el movimiento que mes a mes tendrn losinventarios de la empresa y se calcula para el perodo de aplicaciny recuperacin del crdito de avo, siendo dicho perodo de 12 meses.Los inventarios que se analizan son: materias primas, materialesauxiliares, productos en proceso y terminados. Este anlisis

representa en el tiempo, el flujo de bienes de la empresa, desdeque entra corno materia prima hasta que sale a la venta, cornoproducto terminado, empezando por:

a) Inventario inicial, que son las existencias de materias primas enel primer mes de anlisis.

b) Materias primas transferidas al departamento de produccin.

c) Inventario final. Para el anlisis de los inventarios de materialesauxiliares, se utilizan los mismos conceptos anteriores. En el casode los inventarios de los productos en proceso, se inicia con elinventario inicial; lo pendiente por procesar, produccin, unidadestransferidas al departamento de produccin, productos elaboradose inventario final.

Determinacin del capital de trabajo*****

Se trata de establecer en forma calendarizada, cules son losingresos por ventas y los egresos por conceptos de costos deoperacin que la empresa tendr en el ciclo operativo de aplicacindel crdito de avo.

En la mayora de los casos, esto equivale a desglosar en formamensual la informacin presentada para el ao uno. Los principalesrubros que componen este cuadro de informacin son los siguientes:ingresos por productos terminados, costos de operacin, adquisicinde materias primas, materiales auxiliares. El desglose mensual del

* Esta informacin es necesaria en el caso de los crditos de avo.

resto de los costos de operacin, como es la mano de obra directa,energa elctrica, combustibles, agua, etc., ser de acuerdo a laforma de pago comn para cada tipo de costo.

El capital de trabajo representa las necesidades de la empresa enlo que respecta a inversiones en activos circulantes y ser elresultado de restar a los ingresos por ventas, los costos de operacinde cada mes, a fin de obtener las necesidades totales de inversindel ciclo de operacin y se irn acumulando los resultados de cadames, mediante la suma algebraica de sus valores.

Proyeccin del flujo de efectivo

Se trata de reflejar en un cuadro todos los movimientos mensualesde efectivo de la empresa de cualquier ndole, determinando lasnecesidades reales de crdito de avo de acuerdo a lasdisponibilidades reales de efectivo de la empresa en un perodo detiempo dado.

Con base en las obligaciones financieras de la empresa y susdisponibilidades de efectivo, se determina el calendario deamortizacin de los crditos de avo u otras obligaciones.

Ingresos: saldo del mes anterior

Corresponde al saldo de efectivo del mes inmediato anterior y cuandose trate del primer mes se tomar del estado de resultados del mesanterior. En este rengln se anotan los ingresos por ventas de cadames segn lo programado.

Costos de operacin

Las cantidades anotadas son las calculadas en el rengln del totalde costos de operacin que fueron calculados en el cuadro de laproyeccin de ingresos y costos de operacin.

Utilidad o prdida de efectivo

Es el resultado de restar los costos de operacin al total de ingresos.

Inversiones fijas

Se reportan las inversiones en activos fijos que se vayan a realizardurante el perodo.

Necesidades de financiamiento

Es la suma algebraica de las cantidades anotadas en los puntos 3 y4 de este cuadro y cuantifica las necesidades globales definanciamiento en un mes dado, tanto para inversiones en activoscirculantes como fijos.

Financiamiento externo

Avo: sealar qu parte de las inversiones se financiarn conrecursos externos en forma de crdito de avo.

Refaccionario: Se reportan las cantidades de recursos externoscomo crditos a largo plazo. Otros o cantidades de dinero recibidosbajo otras lneas de financiamiento interno; son las cantidades ainvertir que contablemente no originan pasivos a la empresa por ser

emisiones de acciones y/o aportaciones directas de los socios.

En otras actividades disponibles se refiere a los recursosderivados del vencimiento de cuentas por cobrar que se indiquenen los activos circulantes del balance, los recursos tambinpueden ser por la venta de activos fijos y el financiamiento total esla suma del interno y externo.

Saldo de efectivo

Se calcula sumando algebraicamente los valores delfinanciamiento total y las cantidades del dinero con que laempresa cuenta para hacer frente a las obligaciones contradas.

Amortizacin de pasivos

Crditos refaccionarios, desglosados en capital e intereses segnla situacin presentada en el balance actual, se presentan lospagos por efectuar en el perodo del anlisis.

Crditos de avo

Se desglosan en capital e intereses, los pagos programados parasus recuperaciones y otros pasivos exigibles a la empresa;presentan una estimacin de los vencimientos de las cuentas porpagar, que aparezcan en los pasivos circulantes y otros crditos acorto plazo que la empresa haya contrado. El total amortizable esla suma de pagos por crditos refaccionarios, de avo u otrospasivos.

Saldo antes de impuestos

Es la suma algebraica del saldo disponible para amortizar (7) y eltotal de amortizaciones (8).

Impuesto Sobre la Renta y reparto de utilidades a trabajadores

Son las cantidades a pagar en cada uno de los meses por estosconceptos de acuerdo al monto calculado.

Saldo antes de dividendos

Es el resultado de restarle al saldo antes de impuestos, los impuestossobre la renta.

Dividendos

Se refiere a la cantidad que la empresa reparte entre sus accionistas.Se entiende como dividendo el rendimiento que se da a losaccionistas sobre su inversin.

Saldo de efectivo a fin de mes

Es el resultado de restar al saldo antes de dividendos, los dividendosa los accionistas.

Indicadores econmicos

Tasa de rentabilidad financiera

Este indicador es necesario slo en el caso de los crditosrefaccionarios. El clculo de este indicador normalmente seconsidera un perodo de anlisis de 10 aos, tomando en cuentalos siguientes rubros como los ms importantes:

Utilidad despus de impuestos con el proyecto. Se anotan lascantidades asentadas en el punto 5 del cuadro 6.2 iniciando en elao 1.

Utilidad despus de impuestos sin el proyecto. Se cuantifican lasutilidades obtenidas por la empresa en el ciclo inmediato anterior aldel primer ao de operacin con las nuevas inversiones, para el

ao 0 esta misma cantidad se repite para todos los aosconsiderados en el clculo de la tasa de rentabilidad.

Saldo. Es el resultado de restar para cada ao, la cantidad en el delpunto 2 y la del punto 1.

Otros beneficios. Se entiende por otros beneficios aquellos ingresoso disminucin de costos que la empresa obtenga como resultadodel proyecto, pero que no hayan sido cuantificados en los ingresosasentados en el cuadro de la proyeccin de ingresos y costos deoperacin.

Inversiones. Se refiere a las inversiones fijas del proyecto y seconsidera como un egreso (la cantidad se encierra entre parntesis)e indica valor negativo.

Valores residuales. Es el valor estimado de recuperacin de losactivos fijos del proyecto y se calcula para el ltimo ao de la vidatil de los mismos y viene a ser un ingreso para la empresa.

Incremento del capital de trabajo. Se anotan las inversiones enactivos circulantes, teniendo en cuenta slo las nuevas inversionesen el caso de empresas que ya estaban operando antes del proyectode inversin. Estas inversiones sern egresos cuando se trate deun incremento en el capital de trabajo y sern ingresos cuando setrate de disminucin.

Recuperacin del capital de trabajo. Esta cantidad es la que resultarade vender en el ltimo ao del proyecto todas las inversiones de losactivos circulantes que conforman el capital de trabajo para eseao, tratndose por tanto de un ingreso en efectivo.

Flujo de efectivo. Es el resultado de sumar algebraicamente lascantidades anotadas para cada uno de los rubros anteriores, en losrubros de inversin e incremento del capital de trabajo tienen signos

negativos y el resto de los rubros tiene signos positivos.

Factores de actualizacin. Son aquellos factores que se obtienenen porcentaje para determinar el Valor Actual Neto (VAN),calculndose por tanteos.

Ingreso neto de la empresa

Es el resultado de restar a las utilidades despus del pago deimpuestos, los gastos financieros correspondientes a crditosvigentes.

Ingreso neto por productor

Es el ingreso total anual obtenido de la empresa, agregndole otrosingresos ajenos que pueden ser por servicios a empresas ajenas uotros y, se dividen entre el nmero de socios beneficiarios (estedato es el que debe tomarse en cuenta para definir el nivel delproducto).

Inversin fija por empleo generado

Este indicador se obtiene dividiendo el monto total de la inversinen activos fijos, entre el nmero de empleos generados.

Otros indicadores

Coeficiente de garanta: Es el monto mximo de crdito que se puedeotorgar por unidad de medida.

Cuota lmite de crditoCoeficiente de Garanta =__________________________

Total de ingresos

Punto de Equilibrio: Es el nmero de unidades (ejemplo: toneladas,

cabezas de ganado, litros, etc.) o bien si se quiere representar endinero, significa lo que la empresa necesita vender para igualar susingresos a sus egresos, incluyendo las amortizaciones de loscrditos.

Costos fijos+amortizaciones+gastosfinancierosPunto de Equilibrio ($)=_______________________________________ 1- (costos variables/ventas totales)

Capacidad de Pago: Este indicador refleja el potencial con que laempresa cuenta para pagar sus pasivos, el mnimo deseable paraeste indicador es 1.5.

Utilidad despus de impuestos C.P. = _____________________________ Amortizacin del prstamo

ANLISIS

Justificacin

De acuerdo con los criterios de operacin de la Banca, se tratar dejustificar el otorgamiento del apoyo financiero en trminos de uno oms criterios.

Incremento en la disponibilidad de materias primas

En la produccin de artculos o alimentos bsicos de consumopopular, reduccin en los costos de operacin, rompimiento de unasituacin de competencia injustificada por precios, acaparamientoo existencia de monopolios, aumento en el ingreso de losproductores, cumplimiento de patrones de calidad, disposicionesgubernamentales, ahorro o generacin de divisas y empleosgenerados, etctera.

Aspecto tcnico

Se har un anlisis crtico de cada uno de los componentes delproyecto o de aquellos puntos que presenten caractersticasespeciales, mencionando si se requiere la ejecucin de un plan deasistencia tcnica que incluya evaluacin de necesidades yproveedores, as como un programa de inspeccin.

Aspecto financiero

Se harn breves comentarios sobre los indicadores calculados engeneral sobre la situacin financiera y perspectivas de la empresa,cuando menos durante la vigencia del crdito.

Aspecto social

Mencionar el modo de afectacin o beneficios que el proyecto traehacia la sociedad, o a los productores, por ejemplo, empleosgenerados, derramas econmicas, obras de beneficio, etctera.

Impacto regional

Tratar de dar respuesta a las siguientes preguntas:

Se inscribe la empresa dentro de los planes de desarrollosregionales y/o locales?

Se crear un exceso importante de capacidad instalada en laregin?

Es posible que la inversin provoque que otra planta similar deje

de operar en algn otro lugar?

Debera colocarse esta empresa preferentemente en alguna otrazona?

Opinin

La opinin del analista, tcnico, econmica y financiera puede ser:

Favorable. Si como consecuencia del estudio, se considera quedebe apoyarse el financiamiento en la forma en que est proyectado.

Favorable condicionada. Si hay algunos cambios realistas que decumplirse, haran posible el financiamiento.

Desfavorable. Cuando del anlisis surjan impedimentos insalvablespara la institucin financiera.

Lugar y fecha en que concluye la elaboracin del estudio:

Nombre, clave y firma del tcnico responsable del anlisis delproyecto de inversin.

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