grupo México s.a.b. de c.v. EFICIENCIA Circulante a Pasivo Circulante (veces) ... Camión de Carga,...

INFORME ANUAL GRUPO MÉXICO 02

INFORME ANUAL 2011

EFICIENCIAgrupo México s.a.b. de c.v.

EdIFIcIO pARqUE REFORMA

cAMpOs ELísEOs 400cOL. LOMAs dE chApULtEpEcc.p. 11000 MéxIcO, d.F.tEL.: 52 (55) 1103 5000

www.gmexico.com

01 GRUPO MÉXICO INFORME ANUAL INFORME ANUAL GRUPO MÉXICO 02

DATOS SOBRESALIENTES 02

CARTA A LOS ACCIONISTAS 05

CIFRAS RELEVANTES DE GRUPO MÉXICO 12

DIVISIÓN MINERA 18

UBICACIÓN GEOGRÁFICA MINERA 20

COBRE 22

MOLIBDENO 28

ZINC 30

METALES PRECIOSOS 32

PROYECTOS E INVERSIONES 40

EXPLORACIONES 48

SEGURIDAD Y SALUD 56

ACCIONES AMBIENTALES Y NUESTRAS COMUNIDADES 58

CASO DE ÉXITO “CANANEA” 66

DIVISIÓN TRANSPORTE 72

UBICACIÓN GEOGRÁFICA DE RUTAS PRINCIPALES 75

FERROSUR 78

INTERMODAL 79

PACíFICO TRANSPORTATION LTD 80

ITM 81

DIVISIÓN INFRAESTRUCTURA 84

UBICACIÓN GEOGRÁFICA DIVISIÓN INFRAESTRUCTURA 87

FUNDACIÓN GRUPO MÉXICO 96

ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS 104

ESTRUCTURA CORPORATIVA 127

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN 134

Jaime Espino. Capacitador de Camiones. Buenavista del Cobre, Sonora


Var. Real %2008 2009 2010* 2011* 2011 / 2010

Volúmenes Vendidos **Cobre (tons.) 505,540 514,946 701,708 790,103 13 Zinc (tons.) 100,318 104,103 93,964 90,663 (4)Plata (miles de onzas) 15,000 18,474 19,584 17,411 (11)Oro (onzas ) 47,229 63,491 69,690 60,748 (13)Molibdeno (tons.) 16,510 18,590 20,508 18,632 (9)

Precio Promedio (dólares)Cobre (COMEX) (libra) 3.13 2.35 3.43 4.01 17 Zinc (LME) (libra) 0.85 0.75 0.98 0.99 1 Plata (COMEX) (onza) 14.97 14.67 20.18 35.18 74 Oro (LF) (onza) 871.71 972.98 1,224.66 1,568.58 28 Molibdeno (MW DEALER OXIDE) (libra) 28.42 10.91 15.61 15.33 (2)

Estadísticas División FerroviariaToneladas kilómetro netas (millones de toneladas) 40,186 39,205 52,117 52,182 (-)Carros cargados (miles de unidades) 730.2 688.0 1,078.2 1,140.3 6

Balance (millones de dólares)Activo Circulante 3,068 4,405 6,003 5,566 (7)Activo Fijo 4,862 6,655 7,370 7,862 7 Activo Total 8,788 12,462 14,598 15,201 4 Pasivo Bancario 1,688 3,418 4,096 3,801 (7)Pasivo Total 3,160 5,888 7,113 6,464 (9)Capital Contable Total 5,628 6,574 7,485 8,737 17

Resultados (millones de dólares)Ventas Totales 6,033 4,827 8,338 10,443 25 Costo de Ventas 2,958 2,574 4,226 5,105 21 Impuestos Causados 891 544 964 1,408 46EBITDA 2,904 2,115 3,921 5,193 32 Utilidad Neta 1,076 888 1,627 2,472 52

Flujo de Caja (millones de dólares)

Generado por la Operación 2,096 1,394 3,072 2,946 (4)Dividendos Pagados (1,344) (199) (793) (1,464) 85Impuestos Pagados 983 640 907 1,538 70Aplicado en Actividades Financieras (854) 1,166 452 (489) (208) Utilizado en Inversiones (804) (2,980) (916) (1,779) 94Flujo después de Inversiones y Actividades Financieras (906) (619) 1,815 (786) (143)

GRUPO MÉXICODATOS SOBRESALIENTES

Var. Real %2008 2009 2010* 2011* 2011 / 2010

Datos por Acción ***Acciones Totales en Circulación (miles) 7,610,000 7,785,000 7,785,000 7,785,000 -EBITDA por Acción 0.37 0.27 0.50 0.67 34Flujo por Acción 0.24 0.21 0.35 0.45 29Utilidad por Acción 0.14 0.11 0.21 0.32 52Valor en Libros 0.55 0.65 0.77 0.93 21

Razones FinancierasMargen Operativo 41% 35% 41% 44% 7Margen EBITDA 48% 44% 47% 50% 6Activo Circulante a Pasivo Circulante (veces) 2.8 2.7 2.8 3.5 25Pasivo Total a Activo Total 36% 47% 49% 43% (12)Deuda/Capital Contable Total + Deuda 23% 34% 35% 30% (14)EBITDA/Intereses (veces) 17.56 15.84 12.22 17.56 44

Personal Empleado 18,928 23,002 25,891 26,989 4

Inflación AnualMéxico 7% 4% 4% 4% -Estados Unidos 0% 3% 1% 3% 200Perú 7% 0% 2% 5% 150

Tipo de Cambio al Final de Cada AñoMéxico (pesos/dólar) 13.54 13.06 12.36 13.98 13Perú (soles/dólar) 3.14 2.89 2.81 2.70 (4)

Tipo de Cambio PromedioMéxico (pesos/dólar) 11.14 13.51 12.64 12.43 (2)Perú (soles/dólar) 2.93 3.01 2.83 2.75 (3)

Expresados conforme a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en E.U.A.* Estados financieros proforma, incluye consolidación de Ferrosur.** En todo el informe las toneladas son métricas y las onzas son troy.*** Referido a 7,785,000,000 acciones.


El año 2011, a pesar de la adversidad económica y la incertidumbre que acompañó

a los procesos económicos y políticos en el mundo, fue un año sumamente positivo

para Grupo México. Para los inversionistas de Grupo México, el 2011, fue un año

donde se batieron las marcas históricas de ventas con US$10,443 millones (25%

más), de flujo operativo (EBITDA) con US$5,192 millones (32% más), y de utilidades

netas con US$2,439 millones (52% más). Por eso, en el balance, el año reportado

puede verse como el mejor de la empresa en su historia.

Nada de esta evolución favorable ha resultado de una manera fácil. Los datos eco-

nómicos escondían las realidades fundamentales de la producción y demanda del

cobre, sujetando su precio a reacciones temporales y efímeras. Esta situación nos

llevó a experimentar precios del cobre por encima de los US$4.50 dólares por libra y,

unos meses después, por debajo de los US$3.20 dólares por libra. Sin embargo, en

promedio, el precio del cobre se situó en US$4.01 dólares por libra. El precio del co-

bre se movió más por la incertidumbre económica mundial, las preocupaciones por

el déficit de algunos países europeos y el desempleo en EUA, que por los aspectos

fundamentales de la oferta y la demanda que aún hoy siguen sólidos y sosteniendo el

precio promedio del cobre. No obstante este entorno, nuestros esfuerzos adicionales

en la producción y la disminución en el ritmo de crecimiento de los costos, explican,

en buena medida, los resultados tan favorables en el área minera de la empresa.

De este modo, fue posible invertir una cifra récord en nuestras empresas de US$1,217

millones, casi el doble que en 2010 y más de 50% de la utilidad neta del año, de esa

inversión, US$715 millones correspondieron a la División Minera; US$355 millones

a la División Transporte, cifra 100% mayor a la de 2010 y; US$147 millones a la Divi-

sión Infraestructura. Además, la empresa pagó US$1,464 millones en dividendos, un

85% mayor al año 2010. Grupo México ha devuelto a sus accionistas en los últimos

5 años US$5,235 millones: la empresa ha cumplido con sus accionistas.

CARTA A LOS ACCIONISTAS

Camión de Carga, Buenavista del Cobre, Sonora.


La División Minera representó el 83% de los ingresos totales de la empresa. Las

operaciones mineras en Mexico contribuyendo con 42%, las de Perú con 36% y las

de Estados Unidos con el 22% de los ingresos totales. La División Transporte aportó

el 16% y la División Infraestructura el resto.

La producción de cobre de nuestra División Minera, representada por Americas Mi-

ning Corporation, aumentó 12.3% frente a 2010 para llegar prácticamente a 800 mil

toneladas. La razón principal fue que se logró alcanzar la máxima capacidad de pro-

ducción de la mina de Buenavista del Cobre en Cananea, Sonora. Con ello, se amplió

la producción de ánodos, cátodos y alambrón con un mayor premio de venta. En

2011, la empresa compró más de 70 mil toneladas de cobre de terceros para estabi-

lizar las refinerías de Perú, Estados Unidos y México. La producción de zinc y plata

estuvo ligeramente debajo del año 2010 a causa de la inundación de la Mina Santa

Eulalia. La División Minera vendió US$8,655 millones a pesar de la caída de precios

en la segunda parte del año. Los costos han subido en relación principalmente al

insumo de energía, materiales, equipo y también por aumentos en los impuestos. A

pesar de estas presiones en los costos, Grupo México se mantuvo como la empresa

líder en bajos costos de producción por libra de cobre en el mundo: descontando

subproductos, el costo en 2011 fue de US$0.74 dólares por libra de cobre.

En Grupo México tenemos claro que poco se puede hacer respecto a los precios de

los metales, una mercancía cuyo precio lo fija el mercado internacional. Pero la em-

presa puede hacer más en cuanto a racionalizar y modernizar sus operaciones, man-

tener bajos los incrementos de costos y sobre todo mantener, en estos buenos años,

un alto nivel de inversión para generar más producción e identificar mejor nuestras

reservas. Para lo cual, en el 2012 tenemos un presupuesto de inversión de US$1,746

millones en esta División.

Los proyectos más importantes en el futuro cercano para la División Minera son: la

ampliación de Buenavista del Cobre para aumentar la producción en los próximos 4

años de las actuales 180,000 toneladas a 488,000 toneladas de cobre contenido. La

ampliación de Toquepala y Cuajone que en conjunto deben generar en los próximos

3 a 4 años 125,000 toneladas adicionales. La realización de estos y otros proyectos

llevarán a Grupo México a producir para 2017, más de 1,400,000 toneladas métricas

de cobre. El nuevo proyecto Tía María en Perú aguarda una nueva resolución sobre

el estudio de impacto ambiental del Gobierno de Perú, ya que la empresa realizó un

nuevo estudio tomando en consideración los comentarios de la ONU y las peticiones

adicionales del Gobierno de Perú.

Nuestra División Transporte, representada por Infraestructura y Transportes México

(ITM), aumentó sus ventas 14% con lo que alcanzó un nuevo récord histórico de

US$1,626 millones. El EBITDA de ITM creció 6.2% alcanzando US$465 millones. Lo

anterior a pesar de un 11% de aumento en precios del diesel y de diversos fenómenos

que afectaron la industria, como el Tsunami en Japón que afectó al sector automo-

triz, el efecto de huracanes y el constante asedio en ciertas rutas a la delincuencia y

a la migración indocumentada. Seguiremos estructurando un esquema amplio de

colaboración con autoridades federales y locales e invirtiendo en tecnología y segu-

ridad para el transporte de carga. El segmento intermodal ha mantenido su ritmo de

crecimiento moviendo más de 250 mil contenedores, un 15% más que en 2010. Para

2012, esperamos mejoras en el tiempo de transporte de carga gracias a las amplias

inversiones en vías y laderos y 58 nuevas locomotoras.

La División Transporte cuenta con una red ferroviaria superior a 10,000 kilómetros de

líneas, más del doble de nuestra principal competencia, con 40% más locomotoras

y casi 5 veces más carros para el transporte de carga. El reto de modernizar nuestras


líneas, algunas tan añejas como finales del siglo antepasado, es enorme. Ese reto es

ahora una vocación para la empresa como el mecanismo para compensar la elevación

de costos, incrementar la velocidad y tiempos del transporte, y mantener a nuestras

empresas ferroviarias como las más competitivas del país. Para 2012, tenemos un

presupuesto de inversión de US$231 millones en esta División.

Para la División Transporte, la adquisición de locomotoras y los importantes gastos

en renovar o modernizar las líneas férreas deberán permitir mejores tiempos de trans-

porte de carga, mayores volúmenes, y mejores ingresos para la empresa. La empresa

cuenta ya con 770 locomotoras modernas y eficaces.

En nuestra División Infraestructura, destaca la terminación de los Túneles de desvío

del Río Grijlava, que ya están en operación, y que servirán para evitar inundaciones

en Tabasco y optimizar la utilización del sistema de generación hidroeléctrica de la

zona. Un proyecto muy complejo y difícil por la geología de los suelos de la región.

También durante 2011, se obtuvo la concesión para construir y operar el tramo de

autopista entre León y Salamanca en México, que realizará la Constructora (Méxi-

co Constructora Industrial y México Compañía Constructora) con un costo cercano

a los US$400 millones. Asimismo, la Compañía Perforadora México adquirió dos

plataformas marinas gemelas Jack Up Friede & Goldman Super M2, para perfora-

ción en aguas someras en busca de hidrocarburos para la empresa estatal PEMEX.

Ambas son plataformas de la más alta tecnología construidas en los Emiratos Árabes

Unidos. La inversión en estas plataformas es de alrededor de US$370 millones. De

igual forma, resalta la construcción de dos plantas de generación de electricidad de

ciclo combinado para autoconsumo en el Estado de Sonora, con capacidad de 250

mega watts cada uno y que requieren una inversión de US $540 millones. Se estima

que la primera planta empezará a operar en el cuarto trimestre de 2013, la segunda

para mediados del año 2014. Para 2012, tenemos un presupuesto de inversión de US

$636 millones en la División Infraestructura.

La deuda total de Grupo México y sus empresas es de US$3,800 millones, 7% infe-

rior a la deuda reportada en 2010. Dado que la empresa tiene una caja consolidada

a Diciembre de 2011 de US$2,230 millones, la deuda neta de Grupo México es de

US$1,570 millones. En relación al EBITDA generado en 2011, el apalancamiento de

la empresa es 0.75x; de los más bajos en la industria. El perfil de amortizaciones no

incluye pagos relevantes sino hasta 2020 por US$400 millones. Grupo México es una

empresa con una sólida estructura financiera que le permite tener amplias oportuni-

dades de crecimiento que generen valor a sus accionistas.

Grupo México, Americas Mining Corporation, Southern Copper Corporation y Minera

México recibieron un aumento en su calificación crediticia por Standard and Poor´s,

de BBB- a BBB. En medio de una oleada de contextos inciertos en materia de deuda

de naciones y de empresas, esta es una noticia especialmente favorable. Adicional-

mente, Grupo México fue seleccionado por la Bolsa Mexicana de Valores para ser

parte de la primera lista de “Empresas Sustentables”, Minera México, empresa minera

de SCC en México, fue seleccionada como “Empresa Ética y Promotora de Valores”

por la Confederación de Cámaras Industriales de México y por segundo año conse-

cutivo la empresa recibió el distintivo “ESR” de Empresa Socialmente Responsable.

Ha sido un constante e intenso esfuerzo por llevar a Grupo México y a sus empresas

a medirse con los estándares internacionales más exigentes.

La empresa también cumplió su responsabilidad social, ambiental y de apoyo a las

comunidades donde operamos. Las iniciativas y resultados obtenidos en estos ru-

bros, tanto por parte de cada Empresa del Grupo como por la Fundación Grupo


México, se describen en el Informe de Desarrollo Sustentable 2011. Basta aquí in-

formar a los inversionistas sobre algunos de los proyectos sociales y ambientales

más importantes. El primero que destaca es la acción decidida de cambiar la relación

de la empresa con la Ciudad de Cananea, con su nuevo sindicato y con la población.

Se trata de un programa de largo alcance que toca las fibras más importantes de la

ciudad: en salud, la construcción de un nuevo hospital de segundo nivel; en infraes-

tructura urbana, pavimentaciones y apoyo a la reparación de la red de agua potable,

acceso a fuentes adicionales de agua con nuevos pozos construidos por la empresa;

en entretenimiento, con la construcción de un centro comercial completo, deporte e

incluso un nuevo hotel. En conjunto, el proyecto ha requerido alrededor de US$30

millones en el año.

Este gran esfuerzo realizado principalmente en 2011, ha merecido el reconocimiento

en Sonora y en el país. Buenavista del Cobre recibió en el mes de junio el “Premio a

la Filantropía Sonora” en la categoría “empresas”.

En Perú, han continuado y se han profundizado proyectos de tecnificación ganaderos

y agrícolas con los productores de las regiones donde tenemos operaciones. Se con-

tinúa con el programa de desarrollo integral de Huaytire en la provincia de Candarave

que abarca mejoras en educación, salud, nutrición y desarrollo productivo pecuario.

En la misma provincia se creó el Programa de Nutrición que tiene como objetivo

modificar los comportamientos relacionados con la salud y hábitos de alimentación

en la comunidad.

En la División Transporte, se benefició a las comunidades de indígenas Tarahumaras

y Mayos de los Estados de Chihuahua y Sinaloa respectivamente, con traslados a sus

destinos así como de víveres y materiales para sus comunidades. Se realizó el tras-

lado exento de pago de representantes de la iglesia que ayudan a labores sociales de

ambas comunidades con el fin de que los indígenas enfermos y niños con problemas

de especial atención, sean atendidos oportunamente.

El año 2011, pleno de incertidumbres en los mercados fue, sin embargo, suma-

mente alentador para el inversionista de Grupo México. Todos los que laboramos

en las empresas del Grupo hemos contribuido para presentar a nuestros inversio-

nistas un buen reporte y, mejor aún, una más atractiva perspectiva para el 2012 y

los años por venir.

GERMÁN LARREA MOTA VELASCO

Presidente del Consejo


0 1 . C I F R A S R E L E VA N T E S D E G R U P O M É X I C O

VENTAS

MÁXIMO HISTÓRICO DE RESULTADOS

US$10,443MILLONES DE DóLarES vENDIDOS, aLCaNZaNDO MÁXIMO HISTórICO

LaS vENTaS DE grupO MÉXICO rEgISTrarONuN auMENTO DE 25% rESpECTO aL aÑO aNTErIOr

CONSISTENCIA

Oscar Rodríguez RodríguezSubgerente de Ventas Alambrón. Oficinas Corporativas México.


US$10,443CIFRAS RELEVANTES DE GRUPO MÉXICO

MILLONES DE DÓLARESEN VENTAS CONSOLIDADAS PARA GRUPO MÉXICO,

ALCANZANDO UN MÁXIMO HISTóRICO.

El cobre mantuvo buenos precios en la primera mitad del año pero como

la mayoría de las mercancías (“commodities”), en la segunda parte del

año tuvieron caídas de precios debido a las bajas expectativas sobre la

demanda, principalmente por efecto de la crisis de deuda europea, así como

por menores perspectivas de crecimiento mundial.

A pesar de este entorno las ventas netas consolidadas de Grupo México

alcanzaron un máximo histórico US$10,443 millones para el 2011, 25%

mayor comparado con los US$8,338 millones generados en el 2010.

Este incremento puede atribuirse a la mayor producción de Buenavista del

Cobre, mayores precios de cobre, plata y zinc, así como por el crecimiento

del 14% en las ventas de la División Transporte, debido a mayores ingresos

principalmente en los segmentos de energía, minerales e intermodal.

El costo de ventas fue de US$5,105 millones, un incremento de 21%

respecto al año anterior debido principalmente al mantenimiento de las

unidades mineras, incrementos en costos de electricidad y diesel y mayores

costos de derechos de paso para el ferrocarril.

6,033

4,827

8,338

10,443

08 09 10 11

12000

6000

0

VENTAS TOTALES(MILLONES DE DóLARES)

VENTAS

Producto Volumen en Toneladas Miles de Dólares2010 2011 Var.% 2010 2011 Var.%

División MineraCobre 701,708 790,103 13 5,270,932 6,888,007 31 Plata (miles de onzas) 19,584 17,411 (11) 384,896 605,798 57 Molibdeno 20,508 18,632 (9) 683,351 544,040 (20)Zinc 93,964 90,663 (4) 212,408 209,993 (1)Acido Sulfúrico 1,462,001 1,887,525 29 78,551 193,706 147 Oro (onzas) 69,690 60,748 (13) 83,431 95,706 15 Plomo 21,775 16,225 (25) 46,979 44,114 (6)

División Transporte 1,078.2 1,140.3 6 * 1,427,408 1,626,012 14

División de Infraestructura 150,319 235,516 57

Total Ventas 8,338,275 10,442,892 25

* Carros cargados miles de unidades.

Panorámica Buenavista del Cobre, Sonora.

MILLONES DE DÓLARES DE IMPUESTOS CAUSADOS ENGRUPO MÉXICO DURANTE EL 2011

US$1,408

INFORME ANUAL GRUPO MÉXICO 17 16 GRUPO MÉXICO INFORME ANUAL

Se espera que la demanda de cobre por parte de China conti-

núe relativamente fuerte debido a las inversiones que requiere

para el sector de electricidad, electro-doméstico, automotriz,

telecomunicaciones y vivienda. La menor inflación en China

pudiera transformarse en una mejora de la política monetaria,

lo que incrementaría el crédito disponible y el consumo por tan-

to, del metal.

Las ventas de la División Transporte muestran crecimiento de

14% alcanzando los US$1,626 millones. Para Ferromex es sig-

nificativa la cifra de carga transportada: 45 millones de toneladas

que son 0.6% menores que el año pasado. Ferrosur rompió su

récord de carga transportada, creciendo 5.1% a 7.2 millones de

toneladas. Una mejoría del 14% del número de carros cargados

en Ferromex y de 10.4% en el caso de Ferrosur, nos explican

que la amplitud de las operaciones sigue siendo muy dinámica.

En cuanto a los costos de la División Transporte, también

aumentaron un 18% al pasar de un poco más de US$950

millones a más de US$1,118 millones. En buena medida esto se

debe al aumento de precios del diesel y a mayores volúmenes

de uso de diesel correspondiente al mayor número de toneladas

movidas. Ferromex aumentó el consumo de diesel de 87 millones

de litros a 92.2 millones de litros. Con todo, los ingresos de

Ferromex fueron 12.2% superiores a 2010 ($1,310.7 millones

contra $1,167.7 millones en 2010). Ferrosur también aumentó

sus ingresos en 16.1% frente al 2010.

Respecto a la empresa “Mexico Compañía Constructora”, en

2011 realizó trabajos por más de US$111 millones y se espera

que en 2012, realice obras por más de US$300 millones, tanto

en la construcción de autopistas como de plantas Industriales

de Grupo México en Sonora.

Por su parte, la Compañía Perforadora México cerró el 2011

con ventas por US$112.6 millones, un EBITDA de US$27.0

millones y una utilidad neta de US$14.7 millones. Las ventas

crecieron en este año 59% comparadas con el 2010, esto

principalmente como resultado del contrato obtenido para

la Plataforma Sonora en marzo del 2011 y por la mejora

importante en la productividad de la operación terrestre en el

proyecto Aceite Terciario del Golfo (ATG).

2011PARTICIPACIÓN POR PRODUCTO EN LAS VENTAS

1

2

3

4

56

7 8

1. Cobre 66%

2. Zinc 2%

3. Servicio de transporate 16%

4. Oro 1%

5. Plata 6%

6. Acido Sulfúrico 2%

7. Molibdeno 5%

8. Otros 2%

2011PARTICIPACIÓN POR PAISES EN LAS VENTAS

1

2

34

5

1. México 29%

2. Europa 13%

3. Asia 7%

4. Latino América 14%

5. Estados Unidos 37%

2010PARTICIPACIÓN POR PAISES EN LAS VENTAS

1

2

34

5

1. México 27%

2. Europa 13%

3. Asia 7%

4. Latino América 18%

5. Estados Unidos 35%

2010PARTICIPACIÓN POR PRODUCTO EN LAS VENTAS

1

2

3

45

67

8

1. Cobre 63%

2. Zinc 3%

3. Servicio de Transporte 17%

4. Oro 1%

5. Plata 5%

6. Acido Sulfúrico 1%

7. Molibdeno 8%

8. Otros 2%

Instalaciones Perforadora México, Poza Rica, Veracruz.


DIVISIÓN MINERA

MINAS DE CLASE MUNDIAL

DEDICACIÓN US$8,655 MILLONES DE DóLarES vENDIDOS EN La DIvISIóN MINEra aLCaNZaNDO uN MÁXIMO HISTórICO

EL COBrE rEprESENTó EL 80%DE LaS vENTaS DEL grupO

0 2 . D I V I S I ó N M I N E R A - A M E R I C A S M I N I N G C O R P O R AT I O N

Dulce GálvezOperadora de Camión. Buenavista del Cobre, Sonora.


FUNDICIONES, REFINERíAS y OTRAS PLANTAS:

ILO Fundición de CobrePlanta de Ácido SulfúricoRefinería Electrolítica de CobrePlanta de Metales Preciosos

TOQUEPALAPlanta Electrodepositación de Cobre

ASARCO

MINAS:

MISSION, ARIzONA: Oro, Plata, Cobre y Molibdeno

SILVER BELL, ARIzONACobre

RAY, ARIzONAOro, Plata y Cobre

FUNDICIONES, REFINERíA y OTRAS PLANTAS:

HAYDEN, ARIzONAFundición de Cobre y Acido Sulfúrico

RAY, ARIzONAPlanta de Electrodepositación de cobre

SILVER BELL, ARIzONAPlanta de Electrodepositación de cobre

AMARILLO, TEXASRefinería de Cobre, Metales PreciososNiquel, Selenio, TelurioPlanta de AlambrónPlanta de Planchón

PRINCIPALES PROYECTOS DE EXPLORACIÓN O DESARROLLO:El Arco, Baja California Cobre y OroAnguangueo, MichoacánOro, Plata, Plomo, Zinc y CobreBuenavista,SonoraPlata, Cobre, Zinc y Molibdeno Chalchihuites,ZacatecasPlata, Cobre, y ZincPilares, SonoraCobre, Oro y PlataLos Chancas, ApurimacCobre, Molibdeno y OroCatanave, AricaPlata y OroChaucha,GuayaquilCobre y Molibdeno

MINAS:

MEXICANA DE COBRE La Caridad, SonoraCobre, Molibdeno, Oro y Plata

BUENAVISTA DEL COBRECananea, SonoraCobre, Oro y Plata

INDUSTRIAL MINERA MÉXICO Charcas, San Luis PotosíPlata, Cobre, Plomo y ZincSan Martín, ZacatecasPlata, Plomo, Zinc y CobreSanta Eulalia, Chihuahua Plata, Plomo y ZincSanta Bárbara, ChihuahuaOro, Plata, Cobre, Plomo y ZincTaxco, GuerreroOro, Plata, Plomo y ZincNueva Rosita, CoahuilaCarbón y coque

MINERA MÉXICO

GRUpO MéXICO

UBICACIÓN GEOGRÁfICA MINERA

FUNDICIONES, REFINERíAS y OTRAS PLANTAS:

MEXICANA DE COBRELa Caridad, SonoraFundición de CobreRefinería Electrolítica de CobrePlanta de Electrodepositación de CobrePlanta de Ácido SulfúricoPlanta de AlambrónPlanta de Metales Preciosos,Selenio y TelurioAgua Prieta, SonoraPlanta de Cal

BUENAVISTA DEL COBRECananea, Sonora Plantas de Electrodepositación de Cobre

INDUSTRIAL MINERA MÉXICOSan Luis Potosí, San Luis PotosíPlanta de Ácido Sulfúrico Refinería Electrolítica de Zinc, CadmioNueva Rosita, Coahuila Planta Coquizadora

SPCC

MINAS:

CUAJONECobre, Plata, Molibdeno y Oro

TOQUEPALACobre, Plata, Molibdeno y Oro

BUENAVISTA

PILARES

BUENAVISTA DEL COBRE

EL ARCO

SAN LUIS POTOSí

ANGANGUEOMÉXICO, D.F.

RAy

HAyDEN

MISSION

AGUA PRIETA

AMARILLO

LA CARIDAD

SANTAEULALIA

NUEVA ROSITA

SANTABÁRBARA

SAN MARTíN

CHARCASCHALCHIUITES

SILVER BELL

TANTAHUATAy

LOS CHANCAS

TíA MARíA

ILOCATANAVE

CUAJONE

TOQUEPALA

CHAUCHA

U B ICACIó N GEO GR Á F ICA

S I M B O L O G í A

OFICINA PRINCIPAL

OFICINAS

MINAS

PLANTAS

EXPLORACIONES

TUCSON

LIMA

TAXCO


La División Minera de Grupo México está representada por su subsidiaria

Americas Mining Corporation (“AMC”), siendo sus principales subsidiarias

Southern Copper Corporation (“SCC”) en México y Perú y Asarco en los

Estados Unidos. La suma de ambas compañías mantienen las mayores

reservas de cobre del mundo. SCC cotiza en las bolsas de Nueva york y

Lima. Los accionistas de SCC son, directamente o a través de subsidiarias:

GMéxico (80.9%) y otros accionistas (19.1%). Cuenta con minas, plantas

metalúrgicas y proyectos de exploración en Perú, México, Estados Unidos,

Argentina, Chile y Ecuador. Asarco se reincorporó a Grupo México el 9 de

Diciembre del 2009. Cuenta con 3 minas, fundición, plantas de procesos

de minerales y de cátodo de cobre en Arizona, refinerías de cobre y metales

preciosos, así como una planta de alambrón en Texas.

COBRE

El cobre representó en 2011 el 80% de los ingresos de la División Minera.

A pesar de la variación del precio del cobre, debido a la incertidumbre

económica mundial, el metal logró un precio promedio de US$4.01 la libra,

un precio superior en 17% al que promedió el 2010 de US$3.43. Gracias al

precio y a un aumento de la producción de 2011, se logró un considerable

incremento en los ingresos del Grupo.

DIVISIÓN MINERA

MILLONES DE DÓLARESVENDIó LA DIVISIóN MINERA

DURANTE EL 2011.

80%DE LAS VENTAS

DE LA DIVISIÓN MINERAFUERON DE COBRE

PRECIOS E INVENTARIOS DE COBRE

313.36

386.0

235.42

509.0

342.51

557.0

08 09 10 11

400.00

300.00

200.00

100.00

0.00

600.0

500.0

400.0

300.0

200.0

100.0

0.00

480.50

540.0

Inventarios COMEX N.y. más LME Londres

Precios COMEX N.y.

CENT

AVOS

DE

DóLA

RES/

LIBR

A

MIL

ES D

E TO

NELA

DAS

MÉT

RICA

S

08 09 10 11

800

600

400

200

0

COBRE PRIMARIO MINERO(CONCENTRADOS MAS ESDES)

(MILES DE TONELADAS)

Concentradoras 418.7 431.8 547.7 591.4

ESDES 70.2 64.2 140.3 181.2

488.9 496

688

772.6

512.5

588.7

712.0

08 09 10 11

800

600

400

200

0

COBRE DE FUNDICIÓN(MILES DE TONELADAS)

496.6

08 09 10 11

800

600

400

200

0

COBRE REFINADO(REFINERíAS + ESDES)(MILES DE TONELADAS)

Refinerías 389.0 387.2 498.6 593.1

ESDES 70.2 64.2 140.3 181.2

451.4

638.9

774.3

459.2

US$8,655


La producción minera consolidada fue de 772,562 toneladas de cobre en el 2011, que

comparada con 687,980 toneladas en el 2010, representa un aumento de 12.3%. Este

resultado se generó principalmente por la producción en la mina Buenavista del Cobre,

que desde el mes de abril opera al 100% de su capacidad. La producción de cátodos

y alambrón se incrementaron de manera similar en las instalaciones industriales de la

empresa en La Caridad, México; Ilo, en Perú, Hayden en Arizona y Amarillo en Texas,

en Estados Unidos.

La producción en fundiciones en el 2011 fue de 712 miles de toneladas, mientras que

en refinerías fue de 774.3 miles de toneladas. En cuanto a reservas de cobre se tienen

71.5 millones de toneladas de cobre equivalentes a 69 años de vida-mina.

Costos Operativo (“cash-cost”)

El costo operativo en efectivo por libra de cobre excluyendo subproductos fue

de US$1.81, comparado con US$1.63 por libra en 2010. El costo operativo en

efectivo por libra de cobre neto de subproductos fue de US$0.74 por libra durante

este año. Esto posiciona a la empresa como uno de los principales líderes en

eficiencia y bajo costo de operación en la industria minera global.

PRODUCCIÓN MINERA PRIMARIA y RESERVAS DE COBRE AñO 2011…

Producción Reservas de MineralMineral Cobre Mineral Cobre

Procesado Contenido Contenido Ley Años Operación Miles Toneladas Millones Toneladas %

México Concentradora:

La Caridad 33,201 89.8 4,302.1 9.51 0.22 130 Buenavista del Cobre 22,444 110.2 5,256.1 22.55 0.43 234 Minas Subterráneas 2,831 5.5 47.5 0.23 0.49 4 a 16

Sub-Total 58,476 205.5 9,605.7 32.29

ESDES: La Caridad 32,333 23.9 223.4 0.46 0.21 7 Buenavista del Cobre 47,399 62.3 2,658.8 4.34 0.16 56

Sub-Total 79,732 86.2 2,882.2 4.80

Perú Concentradora:

Cuajone 28,946 140.1 2,354.6 11.21 0.48 81 Toquepala 21,497 120.4 3,377.9 15.98 0.47 157

Sub-Total 50,443 260.5 5,732.5 27.19

ESDES : * Cuajone 3,096 - 15.1 0.07 0.48 5 Toquepala 47,142 35.3 1,641.7 1.90 0.12 35

Sub-Total 50,238 35.3 1,656.8 1.97

E.U.A. Concentradora:

Mission 14,547 66.0 303.4 1.28 0.42 21 Ray 15,422 59.4 540.2 2.88 0.53 35

Sub-Total 29,969 125.4 843.6 4.16

ESDES: Ray 27,506 38.5 211.8 0.57 0.27 8 Silver Bell 7,852 21.2 162.5 0.50 0.31 21

Sub-Total 35,358 59.7 374.3 1.07

Total Concentradora 138,888 591.4 16,181.8 63.64 Total ESDES 165,328 181.2 4,913.3 7.84 Gran Total 304,216 772.6 21,095.1 71.48

* Las soluciones con cobre Lixiviado de Cuajone son enviadas a la planta ESDES de Toquepala.** Las reservas están valuadas a US$2.97 dólares por libra de cobre, excepto en ASARCO que se valuaron a US$1.80.

Planta de alambrón, Mexicana de Cobre, Sonora.


PRODUCCIóN DE COBRE EN FUNDICIONES AñO 2011

Miles Toneladas

México La Caridad 231.7

Perú Ilo 337.8

E.U.A.Hayden 142.5

Total 712.0

PRODUCCIóN DE COBRE EN REFINERíAS AñO 2011

Miles Toneladas

México Ref. La Caridad 186.9 ESDES 86.2

Sub-Total 273.1

Perú Ref. Ilo 261.0 ESDES 35.3

Sub-Total 296.3

E.U.A. Ref. Amarillo 145.2 ESDES 59.7

Sub-Total 204.9 Total 774.3

PRODUCCIóN DE COBRE EN SEMIMANUFACTURAS AñO 2011

Miles Toneladas

AlambrónMéxico

La Caridad 107.9 E.U.A

Amarillo 174.6 Total 282.5

PlanchónE.U.A.

Amarillo 10.7 Total 293.2

Producción de cátodos o láminas de cobre.


El precio promedio del molibdeno tuvo un ligero decremento, pasando de

US$15.61 en 2010 a US$15.33 en 2011, que representó el 1.8% de baja

en su precio.

Las ventas de molibdeno presentaron un decremento de 20.4% con respecto

al año anterior, siendo éstas de US$544 millones en 2011. La producción

de molibdeno disminuyó en 9.5% debido a menores leyes de mineral en las

operaciones en Perú.

Las ventas traducidas en volumen de toneladas fueron de 18,632 toneladas

comparadas con 20,508 toneladas vendidas en el 2010.

Las reservas de molibdeno en las minas de La Caridad, Toquepala y Cuajone

ascienden a 10,035 millones de toneladas de mineral, con ley promedio de

0.024% y equivalen a 69 años al ritmo de producción actual.

MOLIBDENO

PRODUCCIÓN MINERA y RESERVAS DE MOLIBDENO AñO 2011

Producción Reservas de Mineral Mineral Molibdeno

Procesado Contenido LeyMiles Toneladas Millones Toneladas %

Unidades MinerasMéxico

La Caridad 33,201 10.4 4,302.1 0.028

Perú Toquepala 21,497 5.4 3,377.9 0.024 Cuajone 28,946 2.8 2,354.6 0.017

Sub-Total 50,443 8.2 5,732.5 Total 83,644 18.6 10,034.6

Panorámica Mina La Caridad, Sonora.

18.7

20.5

18.6

08 09 10 11

20

15

10

5

0

MOLIBDENO PRIMARIO MINERO(MILES DE TONELADAS)

16.4

PRECIOS DE MOLIBDENO

28.42

10.91

15.61

08 09 10 11

30.00

25.00

20.00

15.00

0.00

15.33

Precios MW Dealer Oxide

DóLA

RES/

LIBR

A


Las ventas de zinc en 2011 fueron por US$209.9 millones, que comparados

con los US$212.4 millones vendidos en 2010, significan una baja del 1.2%.

El volumen de toneladas vendidas, tuvo una baja de 4% respecto al

2010 así como la producción de zinc metálico que fue de 90.9 miles de

toneladas, 4.4% menor que el año anterior, esto debido principalmente

a la falta de producción en la mina Santa Eulalia, en la que continuaron

los trabajos de desagüe por la inundación sufrida en el 2010. Se espera

reiniciar operaciones en el segundo trimestre del 2012.

En cuanto a las reservas de zinc, se cuentan con 47.5 millones de to-

neladas con una ley promedio de 2.77% contabilizando a los siguientes

centros de negocio: Charcas, Santa Bárbara, San Martín y Santa Eulalia,

equivalente a 17 años.

zINC

PRODUCCIÓN MINERA PRIMARIA y RESERVAS DE ZINC AñO 2011

Producción Reservas de Mineral Mineral Zinc Procesado Contenido

Millones Ley Años de Miles Toneladas Toneladas % Operación

Unidades MinerasMéxico

Charcas 1,123.6 52.7 4.5 4.44 4 Santa Bárbara 1,552.9 31.1 24.7 2.60 16 San Martín - - 16.4 2.13 28 Santa Eulalia 154.2 - 1.9 6.47 12

Total 2,830.7 83.8 47.5

PRODUCCIóN DE ZINC EN REFINERíA

Miles de Toneladas

RefineríasMéxico

San Luis Potosí 90.9

106.9110.4

99.2

83.8

08 09 10 11

140

100

60

20

0

ZINC PRIMARIO MINERO(MILES DE TONELADAS)

PRECIOS E INVENTARIOS DE ZINC

85.4

254.0

75.08

391.0

98.01

701.0

08 09 10 11

160.00

120.00

80.00

40.00

0.00

1.000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.00

99.49

824.0

Inventarios LME Londres

Precios LME Londres

CENT

AVOS

DE

DóLA

R/LI

BRA

MIL

ES D

E TO

NELA

DAS

MÉT

RICA

S

98.7 95.190.9

08 09 10 11

100

75

50

25

0

ZINC REFINADO(MILES DE TONELADAS)

95.4


METALES PRECIOSOS

Plata

Las ventas de plata aumentaron de US$384.9 millones en 2010 a US$605.8

millones en este año, un incremento de 57%. El 2011 fue un gran año para

la plata, su precio promedio fue de US$35.18 la onza, incrementando un

74.3% respecto al año anterior, cuando el precio fue de US$20.18 la onza.

La menor producción de plata primaria minera (4.6%) se atribuye al paro

por una inundación de la mina de Santa Eulalia en Chihuahua.

La producción de plata refinada se incrementó de 13.17 a 15.85 millones de

onzas, lo que se traduce en un 20% más que en el 2010.

57%DE INCREMENTO

EN LAS VENTAS DE PLATACON RESPECTO A 2010

US$1,568.6POR ONZA FUE EL PRECIO PROMEDIO DEL

ORO EN 2011, LO CUAL REPRESENTAUN ALZA DE 28.1%.

12.313.3

15.214.5

08 09 10 11

16

12

8

4

0

PRODUCCIÓN PLATA PRIMARIA MINERA(MILLONES DE ONZAS)

Panorámica Mina Santa Bárbara, Chihuahua.

10.0

13.2

15.8

08 09 10 11

16

12

8

4

0

PRODUCCIÓN PLATA REFINADA(MILLONES DE ONZAS)

7.4


Oro

El 2011 fue un buen año para el oro, el precio de dicho metal mostró

un incremento comparado con el 2010, teniendo como precio promedio

$1,568.58 dólares por onza, lo que representa una alza de 28.1%.

La producción de oro primario minero fue de 36,111 onzas, 110% superior

al 2010. La producción de oro refinado ascendió a 62,038 onzas, producción

inferior a la de 2010 por menores compras de subproductos con oro.

Las ventas se incrementaron en un 15% siendo de US$95.7 millones en

éste año por razón del precio del oro.

Las unidades de negocio que producen oro son: La Caridad, Buenavista

del Cobre, Charcas, Santa Bárbara, Santa Eulalia, Toquepala y Cuajone.

Actualmente se cuenta con 16,181.8 millones de toneladas de reserva de

ambos metales.

PRECIOS E INVENTARIOS DE PLATA

08 09 10 11

40.00

30.00

20.00

10.00

0.00

140.0

120.0

100.0

80.0

60.0

0.0

128.0118.0

105.0117.0

Inventarios COMEX N.y.

Precios COMEX N.y.

DóL

ARES

/ONZ

A

MIL

LONE

S DE

ONZ

AS

14.97 14.6720.18

35.18

PRECIOS E INVENTARIOS DE ORO

8,535.0

871.71 972.98

9,007.0

1,224.66

11,592.0

08 09 10 11

2,000.00

1,500.00

1,000.00

500.00

0.00

12,000.0

10,000.0

8,000.0

6,000.0

4,000.0

0.00

1,568.58

11,393.0

Inventarios COMEX N.y.

Precios LONDON Final

DóLA

RES/

ONZA

MIL

ES D

E ON

ZAS

14.9 15.117.2

36.1

08 09 10 11

40

30

20

10

0

PRODUCCIÓN ORO PRIMARIO MINERO(MILES DE ONZAS)

26.3

41.6

65.462.0

08 09 10 11

70

50

30

10

0

PRODUCCIÓN ORO REFINADO(MILES DE ONZAS)

Producción de lingotes de plata de la Planta de Metales Preciosos. La Caridad, Sonora.


PRODUCCIÓN MINERA y RESERVAS DE PLATA y ORO AñO 2011

Producción Reservas de Mineral de Plata Contenidos Onzas

Millones LeyOro Plata Toneladas grs/ton.

Unidades MinerasEn Concentrados:

MéxicoLa Caridad 6,833 1,775,528 4,302.1 3.1 Buenavista del Cobre 15,367 1,464,300 5,256.1 3.1 Minas Subterráneas 6,286 5,866,321 47.5 93.0

Sub-Total 28,486 9,106,149 9,605.7

Perú Toquepala 2,808 1,707,066 3,377.9 4.9 Cuajone 4,817 1,917,520 2,354.6 5.0

Sub-Total 7,625 3,624,586 5,732.5

E.U.A. Mission - 1,301,836 303.4 5.3 Ray - 448,229 540.2 1.5

Sub-Total - 1,750,065 843.6 Total 36,111 14,480,800 16,181.8

PRODUCCIÓN EN FUNDICIONES DE PLATA y 0RO AñO 2011Onzas

Oro Plata

La Caridad 43,079 8,827,841 Ilo 14,479 4,646,454 Hayden 12,927 3,731,548

Total 70,485 17,205,843

PRODUCCIÓN REFINADOS DE PLATA y ORO AñO 2011Onzas

Oro Plata

RefineríasLa Caridad 32,024 6,913,428 San Luis Potosí 2,082 2,524,358 Ilo 11,674 3,152,236 Amarillo 16,258 3,258,882

Total 62,038 15,848,904


RESUMEN PRODUCCIÓN MINERA*

Distribución 2011Toneladas 2011 2010 2009 ** 2008

Concentrados de Cobre 2,369,759 2,093,685 1,683,646 1,643,178 Cobre Contenido en Concentrados 591,329 547,692 431,772 418,726 Cobre Contenido ESDES (Catódico) 181,233 140,288 64,249 70,203 Cobre Contenido Total de Mina 772,562 687,980 496,021 488,929

Cobre Contenido de Fundición 712,015 588,701 512,493 496,595 Cobre de Refinería 593,026 498,640 387,187 389,070 Cobre Refinado (Refinerías + ESDES) 774,259 638,928 451,436 459,273

Cobre Refinado convertido en Alambrón 282,492 247,825 62,852 76,283 Cobre Refinado convertido en Planchón 10,747 9,643 491 -

Concentrados de Zinc 151,493 179,826 199,083 194,035 Zinc Contenido en Concentrados 83,807 99,194 110,430 106,920 Zinc de Refinería 90,869 95,072 98,688 95,420

Concentrados de Plomo 34,719 36,514 40,406 38,312 Plomo Contenido en Concentrados 18,817 20,240 22,492 20,445

Oro Contenido en Concentrados (onzas) 36,111 17,204 15,073 14,948 Oro de Refinería (onzas) 62,038 65,392 41,552 26,323

Plata Contenida en Concentrados (miles de onzas) 14,481 15,242 13,326 12,316 Plata de Refinería (miles de onzas) 15,849 13,173 10,010 7,357

Molibdeno Contenido en Concentrados 18,570 20,519 18,687 16,390

Carbón 238,504 240,538 238,209 296,814 Coque 84,428 72,933 72,016 70,317 Acido Sulfúrico 2,538,040 2,039,729 1,761,682 1,698,905 Cadmio 628 602 609 647 Trióxido de Arsénico - - - - Cal 130,862 96,520 63,360 86,379

* Cifras expresadas en toneladas métricas excepto donde se indica.** Incluye producción de ASARCO del 10 al 31 de diciembre del 2009.


Producción de lingotes de zinc de la Planta Electrolítica de Zinc, San Luis Potosí.


pROYECTOS E INVERSIONES

CRECIMIENTO CONTÍNUO

US $2,613MILLONES DE DóLarES EL TOTaL DEL prOgraMa DE INvErSIóN DE grupO MÉXICO para 2012

uS $1,746 MILLONES DE DóLarES SErÁ La INvErSIóN DE La DIvISIóN MINEra para 2012

pLANEACIÓN

0 3 . P R OY E C T O S E I N V E R S I O N E S

Ing. James StewartSupervisor General. Ray, Arizona.


PROYECTOS E INVERSIONES

Estamos comprometidos con el crecimiento continuo de nuestra Empre-

sa. Durante 2012, continuaremos con nuestro programa de inversión, con

un presupuesto de US$1,746 millones asignado para inversiones en la

División Minera. Se estima realizar inversiones por US$1,507 millones

en Southern Copper y por US$239 millones en Asarco, lo cual incluye

aproximadamente US$1,045 millones para nuestro programa de inversión

en México. Estas inversiones forman parte de nuestro programa de inver-

sión de capital de cinco años que permitirá incrementar la producción de

cobre, molibdeno, oro y plata.

PROYECTOS

Planta ESDE III de la mina de Buenavista

Después de obtener los permisos ambientales necesarios, se ha iniciado

la construcción de la planta. La totalidad del equipo originalmente adqui-

rido para el proyecto de Tía María será utilizado para esta Planta ESDE III.

Esto permitirá incrementar la capacidad anual de la planta ESDE de 88,000

toneladas a 120,000 toneladas. Se estima que la nueva planta entrará en

operación en el segundo semestre de 2013. El proyecto tiene un presu-

puesto total de US$444 millones.

Sistema de trituración y acarreo de Buenavista

Asociado al proyecto de ESDE III también estamos construyen-

do una planta Quebalix en Buenavista. Esta inversión consiste

en un sistema de trituración y acarreo que mejora la produc-

ción de cobre por lixiviación aumentando la recuperación y

reduciendo los tiempos requeridos para extraer el cobre del

mineral. El proyecto presenta un avance del 88% y se espe-

ra que esta planta comience a operar en el tercer trimestre de

2012. El proyecto tiene un presupuesto total de US$70 mi-

llones de los cuales US$48.7 millones se gastaron al 31 de

diciembre de 2011.

Planta de Molibdeno de Buenavista

En nuestro programa para la construcción de dos plantas de

molibdeno en Buenavista, la primera planta con una capacidad

de 2,000 toneladas por año se encuentra en la fase de compra

de equipo, bajo un contrato de servicios de ingeniería, compra,

construcción y administración. Se esperan recibir a la brevedad

los permisos ambientales necesarios para iniciar la construc-

ción de la planta el primer trimestre de 2012 y se estima entrará

en operación en el segundo trimestre de 2013. El proyecto tie-

ne un presupuesto total de US$38.2 millones, de los cuales se

gastaron US$1.2 millones al 31 de diciembre de 2011.

MILLONES DE DÓLARESEN INVERSIONES DE CAPITAL

EN TODO EL GRUPO DURANTE 2011

EL pROGRAMA DE INVERSIÓN A 5 AÑOS pEMITIRÁ INCREMENTAR LA pRODUCCIÓN A 1.4 MILLONES

DE TONELADAS DE COBRE, COLOCÁNDONOS COMO EL

TERCER MAYOR pRODUCTOR.

Construcción de Planta Quebalix en Buenavista del Cobre, Sonora.

MILLONES DE DÓLARES DE INVERSIÓN DE CAPITALSOLO EN DIVISIÓN MINERA

US$715

US$1,217


Nueva Concentradora de Buenavista

Continúa avanzando la nueva concentradora de Buenavista, con una capacidad de

molienda de 100,000 toneladas diarias. La ingeniería básica y de detalle está avan-

zando según lo programado y hemos recibido los permisos ambientales necesarios.

Estamos evaluando varias propuestas de proveedores para el equipo principal y he-

mos colocado órdenes de compra para los trituradores, los molinos de bolas prima-

rios y secundarios y para los motores. La nueva concentradora tendrá una capacidad

de producción anual de 188,000 toneladas de cobre. Se espera que entre operación

en 2015. El proyecto tiene un presupuesto total de US$1,384 millones. Como parte

de esta nueva concentradora se construirá una segunda planta de molibdeno con

capacidad de 2,600 toneladas adicionales a las mencionadas anteriormente.

El plan maestro para estos proyectos contempla la infraestructura requerida, la cual

incluye energía, agua, terracería, locales comerciales, laboratorios, localidades, etc.

Se ha completado un estudio preliminar y estamos trabajando sobre la alineación de

estos proyectos.

Pilares

El Consejo de Administración aprobó continuar con los estudios de viabilidad y

adquisición de terrenos para el desarrollo de la mina Pilares y la ampliación de la

concentradora de La Caridad. En 2008, se adquirió el 100% de participación en el

proyecto de Pilares, con la intención de desarrollar una mina

de tajo abierto.

Angangueo

También el Consejo de Administración aprobó una inversión

de US$131 millones para el desarrollo de la mina de Angan-

gueo. Este sitio está ubicado en el estado de Michoacán en

México y es una mina polimetálica que se estima tendrá una

producción de 36,000 toneladas anuales de concentrados de

cobre, 4.5 millones de onzas anuales de plata y 41,000 tone-

ladas anuales de concentrados de zinc. En 2012, iniciaremos

el desarrollo subterráneo y la construcción de una concentra-

dora con una capacidad diaria de 2,000 toneladas de molien-

da. Se estima que el proyecto esté en operación en el segundo

semestre de 2014.

Expansión de la concentradora de Toquepala

Al 31 de diciembre de 2011, hemos invertido US$199 millo-

nes en la ampliación de Toquepala, principalmente en equipo

minero para descapotar la mina en la fase inicial del proyecto.

Se ha definido el alcance del proyecto en base al incremento en

la capacidad de molienda a 120,000 toneladas diarias, con lo

cual se espera incrementar la producción en 100,000 toneladas

anuales de cobre y 3,100 toneladas de molibdeno. Se presentó

el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) al Ministerio de Energía

y Minas (MINEM) en julio de 2011. Como parte del proceso

de aprobación para el EIA, se realizó una audiencia pública en

septiembre de 2011. Estamos en espera de las autorizaciones

para continuar con el proyecto. Se estima finalizar el proyecto

para el primer trimestre de 2014.

Expansión de la concentradora de Cuajone

Al 31 de diciembre de 2011, hemos invertido US$80.2 millones

en el proyecto de la ampliación de Cuajone. La fase inicial del

proyecto contempla un cambio a la metodología de ley de corte

variable para incrementar la producción de cobre y molibdeno.

Al finalizar el proyecto, se espera aumentar la producción de

cobre en 22,000 toneladas anuales. La finalización del proyecto

está prevista para el tercer trimestre de 2012.

Panorámica Mina Buenavista del Cobre, Sonora.


Represa de Jales en Quebrada Honda

Este proyecto aumentará la altura de la represa existente en Quebrada Honda para

contener los futuros jales de los molinos de Toquepala y Cuajone y dará 25 años más

de vida a este sistema de jales. Se ha concluido la primera etapa de este proyecto. La

construcción del sistema de drenaje para la represa lateral que comenzó en junio de

2010, ha finalizado.

El proyecto tiene un presupuesto total de US$66.0 millones y se han gastado US$47.7

millones al 31 de diciembre de 2011.

Tantahuatay

La mina de Tantahuatay está ubicada en Cajamarca, en el norte de Perú. Se iniciaron

operaciones en agosto de 2011 y la mina tuvo una producción de 46,200 onzas de

oro y 260,100 onzas de plata en 2011. Se espera que el proyecto de Tantahuatay tenga

una producción anual en promedio de 90,000 onzas de oro y 425,000 onzas de plata

durante cinco años. Tenemos una participación del 44.2% en el proyecto.

Tía María

Hemos iniciado un nuevo Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para el proyecto to-

mando en consideración las preocupaciones de las comunidades, la nueva guía del

gobierno peruano y las observaciones del organismo de la ONU que contrató el Mi-

nisterio de Energía y Minas del Perú para este fin. Confiamos que esta iniciativa nos

permitirá obtener la aprobación para el desarrollo del proyecto de 120,000 toneladas

de producción de cobre anuales. Como resultado, hemos reprogramado el inicio

del proyecto para los principios de 2015. Mientras tanto, la totalidad del equipo ya

adquirido para el proyecto ha sido reasignado a nuestras operaciones en Buenavista,

Toquepala y Cuajone.

Expansión de Mission

En Asarco, el proyecto de expansión de Mission contempla la ampliación de la

concentradora de una producción actual de 66,000 toneladas al año a 77,500

toneladas de cobre contenido. La inversión total es de US$60 millones y se es-

pera entre en operación el segundo trimestre del 2013. Asimismo, iniciaron los

estudios para la rehabilitación y reapertura de la planta de molibdeno de Mission.

La planta tendrá una capacidad de producción de 544 toneladas de molibdeno, re-

quiere una inversión de US$5 millones y se espera entrará en operación el primer

trimestre del 2013.

Los proyectos de inversión antes descritos son, parte importante del programa de ex-

pansión a 5 años que tiene como objetivo aumentar la capacidad de producción de

cobre de la división minera de 800,000 a 1,400,000 toneladas, y la de molibdeno de

18,570 a 26,800 toneladas.

Panorámica Mina Cuajone, Perú.


EXPLORACIONES

Estamos involucrados en extensas actividades de exploración para encontrar yaci-

mientos adicionales de mineral en México, Perú, Estados Unidos, Argentina, Ecua-

dor y Chile. La inversión en trabajos de exploración minera fue de US$50.3 millones

para 2011.

Actualmente en Perú tenemos el control directo sobre 145,064 hectáreas de derechos

mineros. En México, tenemos actualmente 176,250 hectáreas concesionadas de ex-

ploración. También tenemos 21,068 hectáreas, 35,958 hectáreas y 2,544 hectáreas

de concesiones de exploración en Argentina, Chile y Ecuador, respectivamente.

MÉXICO

Además de los programas de perforación exploratoria en las minas existentes, esta-

mos realizando actividades de exploración para localizar yacimientos en otros sitios

en México. A continuación se presenta un resumen de nuestros proyectos de explo-

ración más importantes:

El Arco

El sitio de El Arco es un yacimiento de cobre ubicado en el estado de Baja Califor-

nia en México. El trabajo de exploración realizado en el sitio indica la existencia de

aproximadamente 1,207 millones de toneladas de material sulfuro mineralizado con

un contenido promedio de 0.5% de cobre y 0.125 gramos de oro por tonelada y 290

millones de toneladas de óxidos de cobre con una ley de cobre de 0.35%. En 2010,

un programa de perforación profunda de 1,214 metros dio indicios de aproximada-

mente 390 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de cobre

de 0.62% por debajo de los límites actuales del tajo. Se continúa trabajando en los

estudios de infraestructura necesaria para darle viabilidad al proyecto, incluido el ya

realizado estudio de factibilidad.

Toquepala, Perú.


Chalchihuites

Chalchihuites se encuentra ubicado en el estado de Zacatecas. Este es un yacimiento

de sustitución compuesto por una mezcla de óxidos y sulfuros de plomo, cobre, zinc

y plata. Un programa de perforación llevado a cabo a finales de la década de los 90

identificó 16 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 95

gramos de plata, 0.36% de plomo, 0.69% de cobre y 3.08% de zinc por tonelada. Se

perforaron 9,386 metros en 2011. Esos trabajos de perforación identificaron recursos

adicionales de por lo menos 7,000,000 de toneladas con leyes de 0.97% g/t de plata,

0.41% de plomo, 0.52% de cobre y 2.53% de zinc en las concesiones Cronos y

Guantes, de reciente adquisición. En 2012 se planea continuar con la perforación y

realizar las pruebas metalúrgicas finales. Esperamos culminar el estudio de prefacti-

bilidad para finales de 2012.

Pilares

En 2008 adquirimos la participación del 49% de Freeport-McMoran en Minera Pila-

res, S.A. de C.V. (“Pilares”), para obtener el 100% de la propiedad de Pilares. Pilares

se encuentra ubicado en el estado de Sonora, a diez kilómetros de la ciudad de Na-

cozari de García y a seis kilómetros en línea recta de nuestra mina en La Caridad. En

2011, se perforaron 3,840 metros. Con los datos obtenidos la empresa Mintec realizó

un nuevo cálculo de reservas que indicó 52.3 millones de toneladas con un conte-

nido de 0.78% de cobre. En 2012, se completará la planeación para la integración de

este tajo con el de La Caridad.

PERú

Estamos desarrollando un programa continuo y extenso de exploración para localizar

yacimientos adicionales en Perú. También estamos realizando actividades de explo-

ración en las zonas de nuestras operaciones mineras existentes. Invertimos US$37.5

millones en programas de exploración en 2011.

Los Chancas

El proyecto de Los Chancas, ubicado en el departamento de Apurímac en el sur de Perú,

es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno. Como resultado de los estudios de

prefactibilidad y después del diseño preliminar del tajo, los estimados muestran 355 mi-

llones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 0.62% de cobre, 0.05%

de molibdeno y 0.039 gramos de oro por tonelada. En 2011, se completó el estudio de

prefactibilidad y planeamos realizar el estudio de factibilidad para el proyecto en 2012.

Panóramica Mina Toquepala, Perú.


ESTADOS UNIDOS

Además de los programas de perforación exploratoria en las minas existentes de

Asarco, se están realizando actividades de exploración para localizar yacimientos

adicionales en Estados Unidos.

Chilito, Arizona

Chilito es un pórfido de cobre ubicado en el Condado de Gila, Arizona al sur de las

montañas Dripping Springs unos 6.4 kilómetros al noreste de la fundición de Asarco

en Hayden, AZ. Asarco adquirió el yacimiento con la compra de la mina Ray en el

año 1986. Asarco controla aproximadamente 70% del yacimiento mientras Freeport

controla el 30% restante. Los trabajos de perforación indican que el yacimiento de

Chilito tiene dos zonas mineralizadas, una superficial adentro del pórfido, dolorita y

unidades sedimentarias y una zona más profunda (cerca de 457 metros debajo de la

superficie) con la dolorita como huésped. La firma Independent Mining Consultants

preparó un nuevo cálculo de reservas en el 2010, lo cual incluye la zona superior

y justamente toca el límite superior de la zona más profunda (el fondo del modelo

bloque tiene una elevación de 610 metros). El modelo indica que con una ley de corte

de 0.25% existen aproximadamente 190 millones de toneladas de cobre con una ley

de 0.374%. En el 2011 se hicieron 37 perforaciones con un total de 14,300 metros

para reforzar la determinación de las reservas y para generar nueva información para

la zona mineralizada más profunda. También se realizó un estudio de la estabilidad

del talud y pruebas de lixiviación por columna continua.

Copper Butte, Arizona

El área de Greater Copper Butte, ubicado a unos ocho kilómetros al oeste sur-oeste

de Ray en el Condado de Pinal, Arizona consiste de tres prospectos, Copper Butte,

Buckeye y Pioneer – Alabama, todos los cuales han sido explorados por distintas

empresas en diferentes momentos buscando cobre desde el 1901. Se descubrieron

minerales de silicato de cobre y óxidos de cobre y esos fueron minados en cantidades

pequeñas en Copper Butte. Cuando Asarco compró Ray, se continuó con algo de ex-

ploración y modelación de reservas hasta 1996. Utilizando una ley de corte de 0.2%

Mina Mission, Arizona, Asarco.


cobre, se estimó unos 73 millones de toneladas métricas con una ley de 0.74% total

cobre con una razón de descapote de menos de 2:1 para Copper Butte; utilizando la

misma ley de corte, se estimó unos 39 millones de toneladas con una ley de 0.385%

total cobre con una razón de descapote de 3.1:1 para Buckeye. Ambos terrenos tienen

una potencial para la exploración adicional y ambos parecen ser adecuados para la

lixiviación por terrero y la recuperación por ESDE. Pioneer-Alabama requiere más

trabajo para identificar reservas.

Exploración de pórfido, Nevada

Desde hace tres años se ha llevado a cabo un programa de exploración en Nevada

buscando yacimientos de pórfido de cobre. Se han examinado varias zonas viejas y se

seleccionaron dos de esas para realizar pruebas de perforación. Uno de los terrenos

está ubicado cerca de Reno, Nevada. El segundo prospecto se llama Quartz Mountain

y está ubicado cerca de Gabbs en el Condado de Nye. Se ha concluido la geofísica

aérea y terrestre sobre el terreno además del mapeo geológico a detalle y muestreo.

En el 2011 se realizaron dos perforaciones de un total de 2,700 metros de cual los

resultados fueron inconclusos. Se planea para el 2012 un programa para una perfo-

ración de 1,000 metros para la continuación de la búsqueda de una mineralización

porfírica. El terreno tiene el potencial de ser huésped para más de 90 millones de

toneladas con una ley del 0.5% de cobre o mejor.

CHILE

Ticnamar

El prospecto Ticnamar, ubicado en el norte de Chile, ha sido explorado como un

yacimiento con vetas de pórfidos de cobre y molibdeno. En 2011, se realizaron 1,124

metros de perforaciones a diamantina. Para 2012 planeamos continuar con la explo-

ración con un programa de perforación a diamantina de 3,000 metros.

Catanave

Ubicado en el norte de Chile (Arica), Catanave pertenece a un sistema epitermal de

mineralización de oro y plata. En 2010 se aprobó el estudio de impacto ambiental y

durante 2011, se realizaron perforaciones a diamantina de 2,189 metros. Este pros-

pecto tiene potencial y para 2012 planeamos continuar con la exploración con un

programa de perforación a diamantina de 3,000 metros.

Santa Marta

Ubicada en la región de Atacama, estamos realizando exploraciones en Santa Marta

para un pórfido de cobre y molibdeno. Durante 2011 y 2010 se perforaron a diaman-

tina 2,837 metros y 3,318 metros, respectivamente, con resultados prometedores.

La exploración continuará en 2012 con un programa de perforación a diamantina

de 4,000 metros.

El Salado

Un prospecto de cobre y oro ubicado en la región de Atacama en el norte de Chile.

Durante 2011 analizamos la información disponible para el prospecto para planear

los trabajos a desarrollar para la siguiente fase. Para 2012, tenemos planeado un

programa de perforación a diamantina de 5,000 metros y la realización de pruebas

metalúrgicas.

ECUADOR

En 2011 comenzamos actividades de exploración en Ecuador. Para 2012 esperamos

dar inicio a trabajos de exploración en el prospecto Chaucha, ubicado al sur de Gua-

yaquil. La mineralización tiene características de un sistema de pórfidos de cobre y

molibdeno. En 2012 tenemos planeado un programa de perforación a diamantina de

10,000 metros para evaluar el yacimiento.

ARGENTINA

En el último trimestre de 2011 comenzamos actividades de exploración en Argen-

tina. Planeamos realizar exploraciones en el sur de Argentina, donde se espera

encontrar una mineralización de pórfidos de cobre, oro y plata epitermales y skarns

polimetálicos.


Certificaciones OHSAS 18001

En el 2011, trece de catorce unidades de negocio que forman parte de

SCC, se encuentran certificadas bajo el estándar internacional OHSAS

18001:2007.

Buenavista del Cobre es la única unidad operativa que se encuentra

en el proceso de alinearse a dicho estándar internacional en materia de

Seguridad e Higiene Ocupacional, esto debido a su reciente reactivación

de operaciones.

Foro Corporativo de Células de Seguridad

Del 29 al 30 de noviembre se llevó a cabo el Foro Corporativo de Células de

Seguridad de Minera México en las Oficinas Corporativas de la Ciudad de

México. La convocatoria de los participantes fue llevada a cabo en todas las

unidades de negocio, todos ellos personal sindicalizado.

SEGURIDAD Y SALUD

MILLONES DE DÓLARESINVERSIóN EN PROGRAMAS

DE SEGURIDAD y SALUD

Los participantes presentaron propuestas que consisten en re-

ducir el valor de la probabilidad de incidencia de ocurrencias de

un riesgo de trabajo.

Reconocimientos

– Cámara Minera de México “XI Competencia de Cuadrillas

de Rescate Minero Subterráneo y de Primeros Auxilios”.

Durante la XI Competencia Nacional de Cuadrillas de Rescate

Minero 2011, la unidad Santa Bárbara volvió a figurar obteniendo

el Segundo Lugar en la prueba “Benchman Biopack Biomarine”.

– Reconocimiento “Premio de la Presidencia”

Este reconocimiento se otorga por parte de la Presidencia de

Minera México a la unidad de negocios que logra alcanzar el

menor índice de siniestralidad durante el año. Para la edición

2011, el reconocimiento fue otorgado a la Planta de Nueva Ro-

sita por lograr contar con CERO accidentes y por ende un índice

de siniestralidad de Cero. Es el segundo año que esta unidad de

negocio recibe dicho reconocimiento.

Semana de Seguridad, Salud e Higiene

Del 5 al 9 de septiembre se llevo a cabo en todas las plantas

y unidades de negocios “La Semana de Seguridad, Higiene

y Salud”, evento desarrollado por primera ocasión, de forma

simultánea en todas las unidades operativas, así como en

las oficinas regionales de Hermosillo y las corporativas en la

Ciudad de México. Las actividades llevadas a cabo durante

el evento incluyeron: conferencias, pláticas, talleres, feria de

la seguridad y salud, eventos deportivos, exposición de tra-

bajos realizados en los Centros Comunitarios de la empresa,

orientación en aspectos preventivos de salud y seguridad y

actividades para las familias de nuestros colaboradores y la

comunidad en general.

Premio a la Seguridad Minera

En Perú, en lo que constituye la más importante reunión espe-

cializada en Seguridad Minera, el Instituto de Seguridad Minera

(ISEM) entregó el Premio a la Seguridad Minera a Southern

Copper Peru en la categoría de Fundición y Refinería.

US$29.8MILLONES DE DÓLARES

DE INVERSIÓN EN SEGURIDAD

DURANTE LA SEMANA DE SEGURIDAD, SALUD E

HIGIENE SE LLEVARON A CABO CONfERENCIAS, pLÁTICAS,

TALLERES, fERIA DE SEGURIDAD, EVENTOS EXCLUSIVOS Y

EXpOSICIÓN DE TRABAJOS REALIZADOS


Participantes del Foro Corporativo de Células de Seguridad.

MILLONES DE DÓLARES DE INVERSIÓN EN SALUD

US$4.8

US$34.6


ACCIONES AMBIENTALESY NUESTRAS COMUNIDADES

BENEfICIO Y CRECIMIENTO

US $112.5MILLONES DE DóLarES INvErTIDOS

grupO MÉXICO INgrESa aL ÍNDICE IpC SuSTENTaBLEDE La BOLSa MEXICaNa DE vaLOrES

ApOYO

0 4 . A C C I O N E S A M B I E N TA L E S Y N U E S T R A S C O M U N I D A D E S

Olivia RangelTécnico Viverista. Vivero Didáctico IMMSA.


MÉXICO

Cierre de la Planta de Cobre en San Luis Potosí

En el mes de marzo, la empresa anunció a la Secretaría de Medio Ambiente

y Recursos Naturales el cierre definitivo de la Planta de Cobre que había ve-

nido operando desde el año 1892. Con una inversión de US$12.6 millones

Minera México comenzó con la primera etapa del proyecto que consistió en

el cierre de las instalaciones, cuantificación y caracterización de residuos,

autorización de confinamiento, manejo integral de residuos peligrosos,

desmantelamiento y limpiezas. La segunda etapa del proyecto comprenderá

acciones de remediación de suelos a fin de integrar el sitio a los esquemas

de uso de suelo de tipo residencial, comercial y recreativo conforme lo pre-

visto en los Planes de Desarrollo Urbano y de Ordenamiento Ecológico del

Estado de San Luis Potosí. Los beneficios para las poblaciones cercanas

por el cierre de la planta serán el desarrollo de espacios de convivencia,

jardines, escuelas y centros comerciales. La inversión presupuestada para

el proyecto completo será de US$30.8 millones.

ACCIONES AMBIENTALES Y NUESTRAS COMUNIDADES

MILLONES DE DÓLARESINVERTIDOS EN ACCIONES AMBIENTALES

y NUESTRAS COMUNIDADES

3.28%FUE EL AUMENTO EN LA

PRODUCCIÓN DE ÁRBOLESDE NUESTROS VIVEROS.

Grupo México ingresa al índice IPC Sustentable de la

Bolsa Mexicana de Valores

En el mes de diciembre, la Bolsa Mexicana de Valores pre-

sentó a Grupo México dentro de las 23 emisoras mejor cali-

ficadas en su desempeño ambiental, responsabilidad social y

gobierno corporativo para formar parte del nuevo índice IPC

Sustentable. En el rubro ambiental, los principales parámetros

analizados son: uso eficiente de agua, descargas de agua, emi-

siones al aire, manejo responsable de residuos peligrosos y

no peligrosos.

Pertenecer al primer índice de Sustentabilidad de la Bolsa Mexi-

cana de Valores es un orgullo, pues demuestra la importancia

y compromiso de la empresa con la responsabilidad social, la

sustentabilidad ambiental y el gobierno corporativo.

Certificación Industria Limpia

Durante el 2011, Minera México obtuvo 18 certificados de In-

dustria Limpia para sus plantas en operación y 1 Certificado de

Calidad Ambiental designado a su taller de maquinaria pesada y

taller de equipo ligero, otorgados por la Procuraduría Federal de

Protección al Ambiente (PROFEPA), siendo la empresa minera

con mayor número de reconocimientos en la materia.

Producción de árboles

La producción de árboles en nuestros viveros de Charcas,

Guaymas, San Luis Potosí y Nacozari fue de 1,734,000 árbo-

les, manteniendo el liderazgo en esta actividad dentro de la

actividad minera nacional.

CON UNA INVERSIÓN DE US$304,000 EL pROYECTO DE ENERGÍA ELéCTRICA A

pARTIR DE CELDAS SOLARES SE CONCRETÓ EN LAS

OfICINAS CORpORATIVAS DE EXpLORACIONES EN LA CIUDAD

DE HERMOSILLO, SONORA.ES UN SISTEMA qUE CUENTA

CON 10 TORRES.

Trabajos de Remediación de Suelos, San Luis Potosí.

US$112.5


Proyectos de Energía Renovable: Generación de energía

eléctrica a través de celdas solares y calentamiento de

agua con sistemas termosolares.

El proyecto de energía eléctrica a partir de celdas solares se

concretó en las oficinas corporativas de exploraciones en la

Ciudad de Hermosillo, Sonora. Es un sistema de 10 torres que

cuentan con celdas solares. El sistema funciona siguiendo al

sol en su recorrido a través del cielo (heliotropo) y generará

más de 210,000 Kwh de energía anualmente equivalente a las

necesidades de 120 viviendas. Este proyecto es el más grande y

avanzado en su tipo no solo en el estado de Sonora sino del país

y evitará la emisión a la atmósfera de 118 toneladas de CO2.

Gracias a las condiciones de alta incidencia de energía solar

con las que cuenta nuestro país y dadas las características del

Estado de Sonora, Cananea es una excelente opción para el

uso del sistema de calentamiento de agua por medio de energía

solar, gracias a su rentabilidad por las condiciones existentes y

por ser amigable con el medio ambiente al no emitir contami-

nantes. La superficie total de calentamiento de los seis proyec-

tos termo-solares de la mina Buenavista suman 270 m2 y en su

conjunto tienen una capacidad de almacenamiento para 27,305

litros de agua caliente, equivalente a 600 duchas.

El sistema generará más de 464,000 KWh de energía anualmen-

te. Considerando que sustituye calentadores de gas, evitará 127

toneladas de emisiones de CO2 hacia la atmósfera.

Reciclaje de PET

Por tercer año consecutivo, Minera México recibió el reconoci-

miento a la empresa no embotelladora que recicla más PET en

el Estado de Sonora. Los recursos obtenidos se destinan a la

Delegación de la Cruz Roja en Esqueda, Sonora.

Programa de Cooperación Ambiental

Mexicana de Cobre recibió reconocimiento por parte de la Se-

cretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales y la Confede-

ración Patronal de la República Mexicana, por haber participado

en el Concurso Nacional de Reciclaje de Residuos 3ra. Emisión

en la categoría Residuos de Manejo Especial con el proyecto

“Reciclaje que Salva Vidas”

PERú

Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y

reglamentos peruanos sobre medio ambiente. El gobierno pe-

ruano, a través de su Ministerio del Ambiente (MINAM), realiza

auditorías y fiscalizaciones ambientales anuales a las operacio-

nes mineras y metalúrgicas de la Compañía. Mediante estas

auditorías ambientales, se revisan temas relacionados con el

manejo ambiental de las operaciones así como el cumplimiento

de los compromisos establecidos en los diferentes documentos

de gestión ambiental, como los Estudios de Impacto Ambiental

(EIA) y Planes de Cierre de Mina (PCM). También se verifica el

cumplimiento de los Límites Máximos Permisibles para verti-

mientos líquidos y emisiones atmosféricas; el cumplimiento de

los Estándares de Calidad Ambiental en las áreas urbanas cer-

canas a nuestras instalaciones. Se verifica también la correcta

gestión de los residuos sólidos que se generan producto de

nuestras operaciones. La Compañía trabaja de manera perma-

nente en el cumplimiento de las leyes y reglamentos ambienta-

les peruanos aplicables.

Las leyes peruanas requieren que las compañías en la industria

minera provisionen sus obligaciones para el cierre de sus ope-

raciones y remediación futuras. En cumplimiento de esta ley,

los Planes de Cierre de la Compañía fueron aprobados por el

Ministerio de Energía y Minas (MINEM). Como parte del Plan

de Cierre, a partir de enero de 2010, la Compañía está obligada

a dar garantías suficientes para proporcionar los fondos para la

obligación de retiro del activo.

Planes de respuesta de derrames de sustancias peligrosas

En cumplimiento de lo establecido en nuestros Planes de

Respuesta a derrames de sustancias peligrosas, se realizaron

simulacros en tierra y mar en nuestras áreas operativas, de-

sarrollándose escenarios hipotéticos de derrames, en los que

nuestro personal de brigadas participó en los ejercicios de de-

sarrollo de sus habilidades y destrezas a fin de responder en

forma eficaz, segura y ambientalmente adecuada ante cualquier

potencial evento que involucre derrames de sustancias peligro-

sas. Estos simulacros fueron dados por empresas consultoras

especialistas y se lograron certificar a 42 de nuestros brigadis-

tas. Adicionalmente se coordinó el dictado de cursos similares,

dirigido a las organizaciones y representantes de la Comunidad

y que conforman los Sistemas y Planes de Acción Local sobre

contingencias con materiales peligrosos.

Celdas Solares en Oficinas de Exploraciones de Hermosillo, Sonora. Brigada de respuesta a emergencias. Mexicana de Cobre, Sonora.


Control de emisiones atmosféricas

En el área de control de emisiones atmosféricas, se ha implementado un sistema de

control para incrementar la captura del material particulado de los gases del sistema

de higiene del edificio del horno Isa, que ha permitido cumplir de sobremanera y en

forma eficiente con los Límites Máximos Permisibles establecidos por las autorida-

des correspondientes.

Estudio de Impacto Ambiental de la Ampliación de la Concentradora de

Toquepala

En cumplimiento de la normatividad vigente se ha presentado ante el Ministerio de

Energía y Minas el Estudio de Impacto Ambiental para ejecutar el proyecto de Am-

pliación de la Concentradora Toquepala para ampliar la capacidad de procesamiento

de la concentradora de 60,000 toneladas métricas por día (tmpd) a 120,000 tmpd,

el proyecto considera el incremento en la capacidad de procesamiento sin requerir

el empleo de fuentes adicionales de agua fresca, esto se logrará reusando el agua

recuperada de los relaves y empleado tecnología que hace más eficiente el empleo de

agua. El Estudio de Impacto Ambiental se encuentra en etapa de evaluación.

RESPONSABILIDAD SOCIAL

MÉXICO

Premio a la Filantropía Sonora

De manos del Gobernador Guillermo Padrés Elías, Buenavista

del Cobre recibió el “Premio a la Filantropía Sonora”. La empre-

sa se hizo acreedora a dicha distinción por pertenecer al sector

privado y contribuir al mejoramiento de la comunidad promo-

viendo valores como: solidaridad, responsabilidad y compro-

miso social para el desarrollo del estado de Sonora.

El objetivo del premio es promover el compromiso social y el

trabajo solidario a través de programas de acción comunitaria

orientados hacia la superación de la comunidad y el servicio a

los demás, reconocer y difundir las experiencias de las institu-

ciones, empresas y personas que los realizan, propiciar la re-

flexión sobre problemas sociales específicos, reforzar el trabajo

conjunto y fomentar la cultura altruista en beneficio de toda la

sociedad Sonorense.

Centros Comunitarios

Durante el 2011 se logró la participación de 85 instituciones

federales, estatales y municipales, así como organismos de la

sociedad civil en la diversidad de programas para el bienestar

social y fortalecimiento de capital humano llevados a cabo en

los Centros de Desarrollo Comunitario. Fueron 280 jornadas

de acercamiento con la comunidad, 31 reuniones con consejos

ciudadanos y juntas vecinales para conocer las principales pro-

blemáticas de las comunidades, 570 campañas de difusión de

actividades programadas, 105 reuniones con instituciones afines

a la intervención social y 61 sesiones de diálogo.

Se impartieron 112 cursos productivos a través de los cuales

se logró capacitar a 1,720 personas mayores de 15 años, de

entre quienes se logró consolidar el potencial productivo de 420

casos que derivaron en proyectos de comercialización: fueron

105 asesorías proporcionadas en temas como perfilamiento e

incubación de proyectos productivos.


Centro de Desarrollo Comunitario de San Luis Potosí.

Operaciones Mina Toquepala, Perú.


Caso de éxito. “Cananea”

Con el objetivo de crear una nueva relación social con la población de Cananea y

beneficiar socialmente a la misma, en el año 2008, Grupo México comenzó a realizar

trabajos en la comunidad que fomentaran los valores, fortalecieran el tejido social y

fomentaran la unidad.

La empresa quería tener un mayor acercamiento con la comunidad y fue así como

nació el proyecto “Participemos por Cananea”, programa que abarca mejoras en in-

fraestructura educativa, infraestructura social y desarrollo social.

Estos proyectos son aprobados por el Comité Comunitario de Cananea, organismo

formado por personas voluntarias de la comunidad, líderes que provienen de distin-

tos ámbitos y son los encargados de revisar, aprobar y vigilar el buen funcionamiento

de los proyectos, es un organismo plural y transparente que da fiabilidad durante la

asignación y seguimiento de los recursos proporcionados por Grupo México.

Para poder llevar a cabo estos proyectos, Grupo México ha invertido US$1.7 millo-

nes. Durante el 2011, se apoyaron 40 proyectos de infraestructura escolar, 5 pro-

yectos de apoyo a instituciones de servicio, 25 proyectos de desarrollo social y de

fortalecimiento del Centro Comunitario “Casa Encuentro”. De manera directa, se han

ocupado casi 700,000 horas de servicio para los proyectos so-

ciales mencionados. Se estima que más de 28,000 usuarios1

se han beneficiado por los diversos apoyos en infraestructura

social y educativa. Buscamos también medir el efecto de estos

programas. Los datos que han arrojado los estudios, se intro-

ducen de manera periódica a una base de datos virtual, que

genera un Tablero de Impacto Social que puede ser consultado

en línea, en http://impactosocialcananea.weebly.com.

Compromisos

El Gobierno del Estado de Sonora, el Gobierno Federal y la em-

presa firmaron una lista de compromisos a realizar en beneficio

de la población y se comprometieron recursos para mejorar la

infraestructura, educación, salud y un plan de expansión para la

mina Buenavista del Cobre. Con estas inversiones, el Estado de

Sonora y la región, pero sobre todo los pobladores de Cananea,

serían beneficiados para lograr una transformación de raíz. Los

compromisos firmados abarcan obras de infraestructura social,

urbana, servicios de salud y educación. Entre ellas:

1 Suma total de beneficiarios directos estimados de cada institución beneficiada con proyectos de infraestructura (ejemplo: alumnos y maestros de escuelas remodeladas).

Pavimentación. Se llevó a cabo la pavimentación de calles ale-

dañas a la mina para así brindarles a los trabajadores un mejor

acceso a su lugar de trabajo. Mejoramos el camino de acceso

al Parque Industrial.

Pozos. Se perforaron y terminaron pozos de agua para ayudar

a resolver el problema de abastecimiento de agua potable en

la ciudad.

Servicios de salud. Se llevaron a cabo adecuaciones y recons-

trucción del Hospital General de Cananea. Se construyó una

nueva red de drenaje, reparación de fallas eléctricas, coloca-

ción de cisternas, suministro de equipo de calefacción y aire

acondicionado, reparación de tubería y obra civil y acabados

en general. En el 2012 se comenzará la construcción de un

nuevo hospital de segundo nivel que será operado por el Ins-

tituto Mexicano del Seguro Social del Estado de Sonora, que

proporcionará atención médica de calidad a los trabajadores de

la empresa. Esta obra será llevada a cabo en forma tripartita:

Gobierno Federal, Estado y Empresa.

Jóvenes Grupo Encuentro. Rehabilitación de Hospital General de Cananea, Sonora.


Donaciones. Donación de camioneta al Comité Particular de Caridad I.A.P. para

arrancar el programa “Camino a la Vida”, que consiste en proporcionar comodidad

a los pacientes que necesitan ser trasladados de Cananea a Hermosillo y Nogales

para recibir tratamientos de hemodiálisis, oncología y para las mujeres que requieran

realizar estudios de mastografía.

Participemos por Cananea. Con 58,096 horas hombre empleadas para los proyectos

del Programa “Participemos por Cananea”, se logró beneficiar 156 instituciones con

apoyos para infraestructura educativa y desarrollo social. Los beneficios se reflejan

en donación de equipo, mobiliario y remodelaciones a instalaciones de escuelas e

instituciones. “Grupo Encuentro” fue quien a través de actividades culturales, educa-

tivas y recreativas, ayudaron a lograr un acercamiento con la comunidad.

Biblioteca. La Biblioteca de Cananea fue equipada con moderno equipo de cómputo e im-

presión, para brindar un mejor servicio a los 3,000 usuarios que recibe mensualmente.

Becas. Fundación Grupo México y Fundación Bécalos, otorgaron 120 becas de estu-

dio para maestros y estudiantes.

Campos deportivos. Construcción de un campo de béisbol y cancha de básquetbol

del Instituto Tecnológico de Cananea.

Centro de Entretenimiento. Se llevó a cabo la compra de un terreno de 22 hectáreas

en donde ya fueron iniciadas las obras de construcción de un Centro Comercial que

contará con salas de cine, locales para venta de diversos productos, área de venta de

comida y contará con áreas recreativas, canchas de futbol, básquetbol, béisbol y pista

de jogging, gimnasio, alberca techada y un hotel.

Museo. Dentro del Centro de Entretenimiento se construirá un museo dedicado 100%

a la minería.

Taller de artesanías. Construcción y operación de un centro de capacitación para ofi-

cios y artesanías con cobre.

Desarrollo de proveedores. Gracias a la apertura de la mina y los trabajos de reha-

bilitación que se llevaron a cabo, se logró un importante desarrollo de proveedores

en la región, quienes han ofrecido a lo largo de este tiempo, servicios de venta de

refacciones, reparaciones varias, mantenimiento a equipos, etc.

PERú

Asociación Civil Ayuda del Cobre

Durante el 2011 el aporte de Southern Peru a la Asociación

Civil Ayuda del Cobre se incrementó a casi US$4.8 millones.

La inversión fue destinada para programas de salud, educación

primaria y programas de apoyo educativo y de capacitación

técnica así como mejoras a las instalaciones educativas, nutri-

ción de menores de 5 años y madres gestantes e infraestructu-

ra básica con programas de mejora en obras de saneamiento,

vías de acceso, energía y agua.

Programa de Desarrollo Integral de Huaytire

El Programa de Desarrollo Integral de Huaytire en la provincia

de Candarave ha funcionado desde el año 2007 teniendo como

ejes de intervención el desarrollo productivo pecuario, educa-

ción, salud y nutrición, transformación y comercialización de

los productos que se generan.

Los principales resultados de este programa durante el 2011 son:

la implementación de 30 eco cocinas que permitirán mejorar la

calidad de vida de los pobladores de Huaytire, evitando enfer-

medades oculares y pulmonares por efecto de la aspiración de

humo, donación de útiles y uniformes a 123 alumnos de la pobla-

ción del Centro Poblado de Huaytire contribuyendo a mejorar las

condiciones educativas del nivel inicial, primario y secundario.

Programa de Nutrición en Candarave

Comprende un conjunto de acciones para la modificación

de los entornos y comportamientos relacionados a la salud

como son los hábitos de alimentación, higiene y orden en

las familias de niños menores de 3 años de edad, de madres

lactantes y mujeres gestantes en la provincia de Candara-

ve, lo cual contribuirá a mejorar el estado nutricional de los

grupos antes mencionados, impactando favorablemente en

los niveles nutricionales de la comunidad y de los gobiernos

locales. El número de beneficiados directos del proyecto es

de 830, siendo 414 niños menores de 5 años y 416 madres.

El monto de inversión que representa este programa es de

US$1.28 millones.

Programa de Capacitación Técnica PCT

Este programa se llevó a cabo en la provincia de Jorge Ba-

sadre y consiste en la capacitación de la comunidad en 7

opciones educativas. Los cursos ofrecidos son: Operador de

cargador frontal, computación, calderero y soldador. Actual-

mente, se está impartiendo el segundo módulo de las pro-

puestas educativas.

En el 2011, se impartieron un total de 4,380 horas de clase,

beneficiando a más de 20 localidades.


ESTADOS UNIDOS

Participamos en United Way de Tucson, Arizona y

Amarillo, Texas

“United Way” es una institución sin fines de lucro. Su operación

se basa en la participación voluntaria del sector privado y em-

presarial para apoyar al desarrollo y bienestar sostenible de las

comunidades más necesitadas de Tucson, Arizona y Amarillo,

Texas. A través de sus contribuciones, ASARCO y sus emplea-

dos muestran su compromiso con los niños de las comunidades

donde contamos con operaciones, apoyándolos con Programas

de Alfabetización Familiar que garantiza un importante grado de

estudio a los niños participantes.

También se ha implementado un Programa de Desarrollo lla-

mado “Ready to Learn”, el cual proporciona a Padres y Tutores

de niños, las herramientas necesarias para enriquecer el de-

sarrollo de las etapas de sus hijos. Es a través de la reforma

de bienestar, que existe un mayor apoyo gubernamental para el

cuidado de los niños y así mejorar la calidad y accesibilidad de

los programas de cuidado infantil para familias trabajadoras de

bajos ingresos.

Apoyo a las escuelas locales con transporte al “Mineral

Discovery Center”

Asarco reconoce la importancia de educar a nuestros hijos y

estudiantes acerca de la Industria Minera, por tal motivo, a es-

tudiantes de las escuelas del sur de Arizona se les apoya con

transporte gratuito para que puedan trasladarse al “Mineral

Discovery Center”, centro que tiene como objetivo principal

la comunicación de la importancia de la Industria Minera para

nuestro entorno, educar a estudiantes y profesores en las Cien-

cias de la Tierra y la conservación de la historia minera de Ari-

zona y el oeste de los Estados Unidos. Este centro es propiedad

de Asarco, se localiza cerca de la mina de Mission al sur de

Tucson, Arizona y está abierto al público. Se puede visitar en

internet en el sitio: www.mineraldiscovery.com

Programa de Apoyo a estudiantes de la Preparatoria

San Miguel

Asarco participa en el programa de prácticas profesionales de

la Escuela Preparatoria San Miguel. Asarco proporciona a los

alumnos participantes puestos de trabajo profesional y entrena-

miento para ayudar a desarrollar sus habilidades relacionadas

con ocupar un puesto de trabajo en una empresa. Los alumnos-

trabajadores inician realizando diferentes trabajos sencillos de

archivo y captura de información y se les dan mayores respon-

sabilidades dependiendo de sus aptitudes. Los alumnos-traba-

jadores aprenden habilidades y obtienen experiencia de cómo

trabajar en un ambiente profesional. Trabajan en equipos para

llenar puestos de trabajo a nivel de principiantes en las empre-

sas y organizaciones de toda el área metropolitana de Tucson,

Arizona, aprenden las habilidades necesarias para tener éxito en

una carrera profesional y ganan dinero para apoyar el costo de

su educación preparatoria.

Centros Deportivos

Reconociendo la importancia de fomentar la práctica de acti-

vidades físicas y deportivas, Asarco en conjunto con la Liga

Profesional de Básquetbol, apoyó a Centros Deportivos para

que los hijos de nuestros empleados de los complejos de Ray

y la Fundición de Hayden en Arizona, pudieran realizar dichas

actividades y así fomentar el bienestar de la comunidad minera

y la salud de nuestros empleados y sus familias.

Programa de Desarrollo Pecuario de Huaytire en la provincia de Candarave, Perú.


DIVISIÓN TRANSpORTE

GRAN COBERTURA DEL TERRITORIO MEXICANO

EXpANSIÓN 81%COBErTura DEL TErrITOrIO MEXICaNO

LaS vENTaS DE ITM aLCaNZarON uS$1,626 MILLONES DE DóLarES Y auMENTarON EN 13.5%

0 5 . D I V I S I ó N T R A N S P O RT E

Clemente TovarOperario Calificado de Locomotoras. Casa Redonda, Guadalajara.

74 GRUPO MÉXICO INFORME ANUAL

TP

UP

BNSF

VíAS FERROVIARIAS GRUPO MÉXICODERECHOS DE PASO

UNIóN PACíFICOBNSF

SIMBOLOGíA

CALEXICOMEXICALI

NOGALES

B.HILL

HERMOSILLO

GUAyMAS

TO POLOBAMPO

MAZATLÁN

DURANGO

CD. FRONTERA

CHIHUAHUA

CIUDADJUÁREZ

PRESIDIOOJINAGA

PIEDRAS NEGRAS

ESCALóN

TORREóN SALTILLOMONTERREy

SAN LUISPOTOSí

VIBORILLAS

VALLE DE MÉXICO

HUEHUETOCA

FELIPEPESCADOR

AGUASCALIENTES

GUADALAJARA

MANZANILLO

COLIMA

PTO.ALTAMIRATAMPICO

VERACRUZ

COATZACOALCOS

PROGRESO

SALINA CRUZ

ALPINE

SAN ANGELO JCT

EAGLEPASS

CORPUS CHRISTI

HOUSTON

FT.WORTH DALLAS

SIERRA BLANCAEL PASO

TUCSON

PHOENIXSANDIEGO

ALBUQUERQUE

IOWA

NEWORLEANS


DIVISIÓN TRANSPORTE

La División de Transporte de GMéxico está representada por su subsidia-

ria Infraestructura y Transportes México, S.A. de C.V. (“ITM”), siendo sus

principales subsidiarias Grupo Ferroviario Mexicano, S.A. de C.V. (“GFM”),

Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. (“Ferromex”), Intermodal México, S.A.

de C.V. y Texas Pacífico, LP, Inc. Ferromex es la compañía ferroviaria más

grande y de mayor cobertura en México. Cuenta con una red de 8,111 ki-

lómetros de vías que cubren aproximadamente el 71% del territorio mexi-

cano. Las líneas de Ferromex conectan en cinco puntos fronterizos con

los Estados Unidos de América, así como en cuatro puertos en el Océano

Pacífico y en dos con el Golfo de México. Ferromex es controlada por

GMéxico 55.5%, Union Pacific 26% y Grupo Carso-Sinca Inbursa 18.5%.

El 24 de noviembre de 2005 GMéxico incorporó a través de Infraestructura

y Transportes Ferroviarios, S.A. de C.V. (“ITF”) a Ferrosur. Ferrosur cuenta

con una red de 1,813 kilómetros de vías que cubren la parte centro y sures-

te del país, atiende principalmente a los Estados de Tlaxcala, Puebla, Ve-

racruz y Oaxaca, y tiene acceso a los puertos de Veracruz y Coatzacoalcos

en el Golfo de México. Ferrosur es controlada por GMéxico con el 74.99%

y Grupo Carso-Sinca Inbursa con el 25.01%.

16.1%AUMENTARON

LAS VENTASEN FERROSUR

12%FUE EL AUMENTO

DE VENTASEN FERROMEX

LAS LÍNEAS DE fERROMEX CONECTAN EN CINCO

pUNTOS fRONTERIZOS CON LOS ESTADOS UNIDOS DE AMéRICA, ASÍ COMO EN CUATRO pUERTOS EN EL

OCéANO pACÍfICO Y EN DOS CON EL GOLfO DE MéXICO.

UBICACIÓN GEOGRÁfICARUTAS pRINCIpALES


Ferromex

Durante el 2011, los ingresos de Ferromex se incrementaron

en 12.2%, alcanzando US$1,310.7 millones comparado con

US$1,167.7 millones en 2010, esto, derivado de la mezcla de

mejores tarifas y tráficos, incluyendo tráficos internacionales

facturados en dólares americanos.

El volumen transportado durante 2011 disminuyó en un 0.6%,

al mover 44,990 millones de toneladas-kilómetro netas compa-

rado con 45,277 millones movidas durante el mismo periodo

del 2010. Los sectores que mostraron más variación fueron:

intermodal 21%, químicos y fertilizantes 7%, energía 5%, in-

dustriales (16%), y agrícola (5%).

El costo de operación en 2011 fue de US$912.9 millones,

18.3% por encima del 2010. Este incremento se explica por

el mayor volumen de carga, un aumento de 11.0% en pesos

sobre el precio del diesel, incremento en servicios de conexión

y de terminal, arrendamiento de equipo de arrastre, policía y

vigilancia, arrendamiento de locomotoras, mantenimiento y un

efecto por tipo de cambio.

El EBITDA en 2011 fue de US$358.8 millones (equivalente

a 27.4% de las ventas), representando una disminución de

(2.1%) comparado con el 2010.

Ferromex está enfocado en diferentes nichos de mercado en los

segmentos agrícola, industrial, mineral, automotriz, químicos,

metales, cemento, energía e intermodal. La transportación de

productos y materiales a granel, especialmente en distancias

largas, es más efectiva y eficiente por ferrocarril que por ca-

mión. Ferromex ha implementado una estrategia comercial,

bajo tres acciones: a) retener la base de clientes actuales, b)

mayores ventas para los clientes existentes y c) obtención de

nuevos clientes.

Desde el inicio de su actividad, Ferromex ha usado nuevas

prácticas de operación y efectuado importantes inversiones

de capital a fin de reducir costos a largo plazo y mejorar la

eficiencia operativa.

Inversiones de Capital (capex)

Ferromex ofrece un servicio eficiente y confiable a sus clientes

compitiendo favorablemente con la industria del autotranspor-

te, durante el 2011 invirtió un total de US$284.3 millones en

equipo nuevo e infraestructura, con el objeto de mejorar la efi-

ciencia y confiabilidad del sistema ferroviario, incrementando la

capacidad de su red, entre las inversiones destacan la compra

de equipo tractivo y de arrastre, las terminales de trasvase y

centros de distribución para convertir el tráfico en camión a ca-

rros de ferrocarril para aquellos clientes que necesitan servicios

puerta a puerta.

En abril del 2011, Ferromex realizó una exitosa colocación de

certificados bursátiles en el mercado financiero mexicano, por

$1,500 millones de pesos, a un plazo de 10 años, los recur-

sos obtenidos mediante de esa colocación fueron destinados,

principalmente, a la compra de 44 locomotoras de última ge-

neración, con esa inversión Ferromex alcanzó una flota de 595

locomotoras, lo que permitió hacer frente a su volumen de tráfi-

cos, mejorar los niveles de eficiencia y confiabilidad ya que son

menos agresivas a las vías, permitiendo un mejor desempeño

en curvas, disminuyendo la emisión de contaminantes y brin-

dando un mayor rendimiento de combustible.

Cargado de Diesel Locomotoras Ferromex. Plataforma para Contenedores.


Para el 2012 se planea una inversión de capital de US$180.0 millones, contemplando

la conclusión de los laderos que permitirán aumentar la capacidad de vía y alcanzar

una mayor velocidad en la línea ferroviaria.

Ferrosur

El 24 de noviembre del 2005, Grupo México anunció que su subsidiaria ITM, ad-

quirió el 100% del capital accionario de la empresa Ferrosur propiedad de Grupo

Condumex-Sinca Inbursa.

Las ventas de Ferrosur en 2011 fueron US$307.6 millones, 16.1% mayores a los

US$265.1 millones del 2010. El volumen transportado durante 2011 creció 5.1%

al mover 7,192 millones de toneladas-kilómetro netas comparado con 6,840 millo-

nes de toneladas-kilómetro netas en el 2010. El costo de operación en 2011 fue de

US$211.9 millones, 12.9% por encima del 2010. Este incremento se explica princi-

palmente por el mayor volumen de carga y el incremento en el precio del diesel. El

EBITDA acumulado al 31 de diciembre de 2011 fue de US$87.6 millones comparado

con US$65.5 millones del 2010. La utilidad neta fue de US$38.4 millones en 2011,

66.7% mayor a la alcanzada en el 2010.

Inversiones de Capital (capex)

Durante el 2011 Ferrosur realizó inversiones de capital por un

monto de US$63.1 millones, con el objeto de incrementar su

capacidad de vía y su eficiencia operativa, dichas inversiones

incluyen la compra de 14 locomotoras de última generación e

inversiones en infraestructura de la red.

Para el 2012 se planea una inversión de capital de US$48 millo-

nes para mejorar su infraestructura y eficentar costos operativos.

Concentración de Ferrosur

En el 2011 ITM obtuvo resolución favorable en definitiva res-

pecto de la concentración de Ferrosur por ITM.

El 25 de marzo de 2011, el Primer Tribunal Colegiado en Mate-

ria Administrativa del Distrito Federal (TFJFA) resolvió desechar

el recurso de revisión interpuesto por la Comisión Federal de

Nueva Locomotora Ecológica de Ferrosur. Zona Autoabastecimiento de Diesel Torreón, Coahuila.

Competencia (CFC) en contra de la sentencia del pleno del Tri-

bunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa (TFJFA) a favor

de ITM, sentencia que aprobó la concentración de Ferrosur. En

virtud de lo anterior, la adquisición de Ferrosur por parte de ITM

se debe entender aprobada en forma definitiva ya que no existe

recurso alguno en contra de la resolución del Tribunal Federal

de Justicia Fiscal y Administrativa.

A partir de este año 2011, la información financiera de Ferrosur,

consolida en Grupo México.

Intermodal México

Intermodal México cumplió su décimo aniversario en este 2011,

con un crecimiento en ventas de 34% respecto al año anterior,

mejorando su utilidad de operación y su EBITDA respectiva-

mente. Los ingresos fueron de US$30 millones. Cuenta con una

amplia cobertura geográfica dando servicio de valor agregado a

los usuarios de Ferromex y Ferrosur.


Nuevos negocios como Trasvase de Combustóleo para Petróleos Mexicanos (PE-

MEX) y soluciones integrales para clientes de la Industria Automotriz apoyados en la

plataforma de tecnología de información desarrollada para las necesidades de nues-

tros clientes, hacen que Intermodal México sea reconocida como una empresa sólida

que contribuye a que los usuarios del ferrocarril como medio de transporte de carga,

la consideren como la mano derecha de sus servicios.

Pacífico Transportation LTD

Gracias al descubrimiento de yacimientos de petróleo y gas en la zona donde se

encuentra situada la línea de Texas Pacífico, la demanda de tráfico ferroviario ha

aumentado significativamente moviendo arena para perforaciones de pozos y pe-

tróleo crudo.

La rehabilitación de la línea donde se ha invertido más de 30 millones de dólares

permite aprovechar estas oportunidades con nuevos clientes que cuadriplicarán el

tráfico en los próximos dos años, coadyuvando al desarrollo de la zona.

El desarrollo del servicio en esta línea, permitirá aprovechar oportunidades estratégi-

cas al conectar la red de Ferromex a Fort Worth Texas.

ITM

Acciones Ambientales

En 2011, para minimizar los impactos al medio ambiente, la División Transporte otor-

gó especial atención al control y prevención de derrames, a la eficiencia energética y

a la disminución de emisiones de efecto invernadero.

Certificaciones

Se re-certificaron 5 talleres de Ferrosur y la zona de abastos de Puebla en materia

de Calidad Ambiental. En Ferromex, se mantienen las certificaciones en Industria

Limpia en el Taller de Locomotoras y en Calidad Ambiental del Taller de carros de

Guadalajara.

Energía y cambio climático

Durante el 2011 se llevaron a cabo diversas iniciativas para el uso de energía de

fuentes renovables y eficiencia energética para lograr la reducción de emisiones de

gases de efecto invernadero.

Consumo de Combustibles

Gracias a la adquisición de nuevas locomotoras ecológicas, así como a la campaña

de concientización del personal que opera los trenes locomotoras, se logró obtener

un ahorro de 16.4% en el consumo de combustibles en las locomotoras que cuentan

con el sistema AESS gran respecto al 2010.

Manejo de residuos y derrames

Como resultado de la mejora en los procesos de mantenimiento de las locomotoras,

generamos 21% menos de residuos peligroso que el año pasado. Se promovió el

Antiguo y Nuevo Puente sobre el Río Colorado. Ballinger,Texas.


uso eficiente de los materiales de limpieza y así evitar la impregnación con hidrocar-

buros. El aceite generado es enviado a plantas cementeras autorizadas para que sea

utilizado como combustible alterno, mientras que los residuos restantes se envían a

incineración autorizada.

Biodiversidad

En el 2011 por las obras de diversos laderos en distintos estados, se desmontaron

41.37 hectáreas de superficie con vegetación de tipo desértica. La afectación fue prin-

cipalmente en: mezquites, nopales, acacias y otras especies sumando 38,089 plantas

afectadas. Se pudo realizar el rescate de 2,558 plantas, mismas que fueron sembradas

fuera del derecho de vía. Asimismo, en compensación por las plantas afectadas que

no pudieron ser trasplantadas, se llevo a cabo una reforestación de 38,148 plantas de

mezquite y nopal.

Responsabilidad Comunitaria

En 1994 cuando Ferromex obtuvo la concesión para operar el servicio de transpor-

te ferroviario de carga, logró ganar la concesión del Ferrocarril Chihuahua Pacífico

(Chepe), el cual brinda un servicio turístico de pasajeros por el recorrido que realiza

desde la Ciudad de Chihuahua, hasta la Ciudad de los Mochis en el Estado de Sina-

loa. Este recorrido tiene de extraordinario su paso por el corazón de las Barrancas del

cobre, lugar en que habita la Comunidad indígena Tarahumara y Mayos.

En apoyo a estas dos comunidades, se aplica una tarifa especial en el tren de pasaje-

ros de clase económica para indígenas tarahumaras y mayos de los Estados de Chi-

huahua y Sinaloa, respectivamente, así como a gente de escasos recursos de ambos

lugares. Así mismo, se otorgaron traslados gratuitos a sacerdotes, hermanas y misio-

neros que realizan labores sociales en las zonas antes mencionadas: también se lleva

a cabo traslado de víveres y materiales de forma gratuita para estas comunidades.

El número de pasajeros beneficiados por los traslados este programa de exención de

tarifa fue de 70,691 así como de 75 sacerdotes, hermanas y misioneros que debido a

las actividades de labor social que realizan, son trasladados continuamente, siendo

ellos habitualmente acompañados de indígenas enfermos o niños que requieren de

atención especial.

Tren turístico Chepe. Taller de Locomotoras Guadalajara, Jalisco.


DIVISIÓN INfRAESTRUCTURA

REALIZACIÓN DE pROYECTOS

EXpERIENCIA 75aÑOS pENSaNDO EN graNDE

uS$636 MILLONES DE DóLarES SErÁ La INvErSIóN DE LaDIvISIóN INFraESTruCTura para EL 2012

0 6 . D I V I S I ó N I N F R A E S T R U C T U R A

Miguel Ángel MonsiváisOperario.


DIVISIÓN INFRAESTRUCTURA

La División Infraestructura está representada por sus subsidiarias Méxi-

co Proyectos y Desarrollos, S.A de C.V. (“MPD”), México Constructora

Industrial, S.A. de C.V. (“MCI”), México Compañía Constructora, S.A.

de C.V.(“MCC”), Servicios de Ingeniería Consutec, S.A. de C.V. (“Con-

sutec”), México Generadora de Energía S.de R.L. (“MGE”), y Compañía

Perforadora México, S.A.P.I. de C.V., estas empresas son controladas al

100% por GMéxico. MPD, MCI y MCC participan en actividades de inge-

niería, procuración y construcción de obras de infraestructura. Perforado-

ra México ofrece servicios de perforación para la exploración de petróleo

y agua y servicios de valor agregado relacionados como son ingeniería

de cementaciones, fluidos de perforación direccional. Consutec se de-

dica a actividades de ingeniería integral de proyectos industriales y de

infraestructura. México Generadora de Energía es una empresa dedicada

a la construcción de proyectos para la generación de energía eléctrica y

energías renovables.

México Compañía Constructora

En 2011, México Compañía Constructora cumplió exitosamente 75 años de

operaciones apoyando a la infraestructura del país. Sus inicios en el sector

de la construcción se remontan al año 1936 y ha sido su fortaleza, el valor

agregado para mostrar su gran capacidad en la realización de proyectos.

MILLONES DE DÓLARESDE VENTAS

DIVISIóN INFRAESTRUCTURA

LA TRAYECTORIAY EXpERIENCIA NOS

HAN pERMITIDO pARTICIpAREN pRÁCTICAMENTE

TODAS LAS GRANDESINVERSIONESDEL SECTOR

INfRAESTRUCTURA

SIMBOLOGíA

DIVISIÓN INfRAESTRUCTURA

UBICACIÓN GEOGRÁfICA

PEMSA

MGE

MCI

CONSUTEC

VILLAHERMOSA

POZA RICA

CD. DEL CARMEN

MÉXICO

JUCHITÁN, OAXACA

NACOZARI, SONORA

TUXTLA GUTIÉRREZ

GUADALAJARA

LEON

SAN LUIS POTOSí

HERMOSILLO

SONORA


MILLONES REPORTÓ MÉXICO COMPAñíA CONSTRUCTORA

EN VENTAS DURANTE EL 2011

US$111

US$224


La trayectoria y experiencia de la Constructora nos han permitido participar prácti-

camente en todas las grandes inversiones del sector infraestructura en proyectos de

canales y distritos de riego, ferroviarios, hidreléctricos, almacenamiento y derivado-

ras, petróleo y gas, mineros, plantas termoeléctricas y construcción de carreterras.

México Compañía Constructora reportó ventas por US$111.3 millones, un EBITDA

de US$15.1 millones y sus costos y gastos ascendieron a US$96.5 millones du-

rante el 2011.

Principales Obras

– Comisión Federal de Electricidad. Construcción de dos túneles de conducción

de 14 X 14 metros de sección portal y 1,135 m. de longitud, que ya estan en

operación para evitar inundaciones en Tabasco y en adición permitir la óptima

utilización del sistema de generación hidroeléctrica del Río Grijalva.

Inaugurada por el Presidente Felipe Calderón Hinojosa, México Constructora In-

dustrial realizó la entrega de los Túneles de Desvío en el Río Grijalva, a la Comi-

sión Federal de Electricidad.

– Minera Dolores. Construcción de la Presa denominada el “Chabacán”, en el Mu-

nicipio de Madera, Chihuahua.

Se concluyó la construcción de la presa de almacenamiento El Chabacán, en el

Estado de Chihuahua.

– Ferromex. Construcción y rehabilitación de ocho laderos ferroviarios ubicados

en los Estados de Zacatecas, Guanajuato, Jalisco y Colima. Asi mismo se están

desarrollando los trabajos de mejora a la infraestructura de la Vía en las líneas

ferroviarias de los Estados de Colima y Sonora.

Durante los últimos meses del 2011, se entregaron las obras contratadas para el

mejoramiento y ampliación de capacidad de vías ferroviarias.

– Buenavista del Cobre. Rehabilitación general de instalaciones de la mina, trabajos

de obra civil para las cimentaciones del Quebalix III y del Edificio de la Quebrado-

ra del mismo, trabajos de mantenimiento de los bordos en la Presa de Jales y en

el Represo de la Antigua Concentradora y desmantelamiento de las Instalaciones

de la Fundición y la antigua Concentradora.

Trabajos de mantenimiento de bordos de la Presa de Jales, Buenavista del Cobre, Sonora.


– Mexicana de Cobre. Construcción de bordos dentro del área de almacenamiento

de la Presa de Jales número 7, fabricación y montaje de nuevos cajones de moli-

nos primarios en Concentradora, suministro de personal de Ingeniería, suministro

de personal para mantenimiento y operación de maquinaría pesada y la pavimen-

tación de calles en el interior de la Planta de Cal en Agua Prieta, Sonora.

– Industrial Minera México. Se concluyeron los trabajos del Parque Bicentenario

de San Luis Potosí y se desarrollan los trabajos de suministro de personal por

administración para los trabajos de desmantelamiento de la Planta de Arsénico y

Cobre en San Luis Potosí y los Trabajos de Exploración en el Municipio de Char-

cas, San Luis Potosí.

La Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) otorgó a México Constructora

Industrial la concesión por 30 años para la construcción y operación de la Autopista

de altas especificaciones Salamanca-León, en el Estado de Guanajuato, proyecto

que contribuirá al crecimiento de la región.

Constructora México continuará participando en licitaciones para la construcción

y operación de carreteras, presas hidroeléctricas, vías ferreas y otros importantes

proyectos de infraestructura.

Acciones Ambientales

México Compañía Constructora con la participación de la Reserva de la Biosfera

Selva Ocote, perteneciente a la Comisión Nacional de Áreas Naturales Protegidas

(CONANP) en el Estado de Chiapas y la de Producción Rural Conserva para Salvar la

Montaña, realizamos un convenio para la reforestación y revegetación en la zona de

la reserva. Se reforestaron 35 hectáreas degradadas por incendios forestales en el

ejido La Florida del Municipio de Cintalapa de Figueroa dentro de la zona de amorti-

guamiento de la reserva, en compensación de las áreas afectadas por las actividades

de construcción del proyecto “Contingencia Río Grijalva, Túneles de Conducción-

Desastres Naturales, Estado de Chiapas” y para dar cumplimiento a los requisitos de

la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturates (SEMARNAT).


Planta Generadora La Caridad I


Se sembraron más de 45,000 plantas nativas de diferentes

especies tales como Cedro (Cedrela odorata), Cocoite (GIiri-

cidiam sepium), maculis (Tabebuia rosea), caobilla (Carapa

guianensis), guanacastle (Enterolobium ciclocarpum), Guash

(Leucaena leucocephala (Lamark), Jolotzin (Heliocarpus mexi-

canus (Turcz) Sprague). Para este programa, se estableció un

vivero con capacidad de producción de 550,000 plantas; este

vivero fue también de utilidad para la producción de especies

destinadas a sitios siniestrados a causa de incendios en el Es-

tado de Chiapas.

Compañía Perforadora México (“La México”)

Compañía Perforadora México cerró el 2011 con ventas por

US$112.6 millones, un EBITDA de US$27.0 millones y una uti-

lidad neta de US$14.7 millones.

Las ventas crecieron en este año 59% comparadas con el

2010, esto principalmente como resultado del contrato obte-

nido para la Plataforma Sonora en marzo del 2011 y por la

La primera plataforma denominada “Chihuahua”, inició su movilización la última se-

mana de febrero desde el Emirato Árabe de Sharjah y está programado su arribo en

el puerto petrolero de Dos Bocas, en el Estado de Tabasco, el 15 de abril. Teniendo

como fecha de inicio de operaciones el mes de junio 2012.

La segunda plataforma denominada “Zacatecas”, terminará su contrucción el 30 de

junio, para ser transportada entre julio y agosto e iniciar operación en el mes de

septiembre de 2012.

Perforación Terrestre

La productividad en el año se incrementó en más de un 60% durante el 2011, esto se

vio reflejado de manera importante en los resultados de la Compañía.

En el Proyecto Aceite Terciario del Golfo (ATG), se cuenta con un contrato con ven-

cimiento posterior al 2012.

importante mejora en la productividad de la operación terrestre

en el proyecto Aceite Terciario del Golfo (ATG).

Perforación Marina

Plataforma Sonora

Durante el 2011, la Plataforma Sonora tuvo una rehabilitación

mecánica completa y remodelación de su área habitacional.

La plataforma cuenta con un contrato de renta diaria desde el

24 de marzo del 2011 y opera en la sonda del Estado de Cam-

peche en aguas someras.

Nuevas plataformas Chihuahua y Zacatecas

En diciembre del 2011, se cerró la compra de dos platafor-

mas autoelevables (Jack Ups) de 300 pies de diseño Friede &

Goldman, con capacidad de Perforación de hasta 30,000 pies

desde el lecho marino.

Transporte de Plataforma “Chihuahua”, Abu Dhabi-Golfo de Campeche, México.

94 GRUPO MÉXICO INFORME ANUAL INFORME ANUAL GRUPO MÉXICO 95INFORME ANUAL GRUPO MÉXICO 95

Servicios a la perforación

Cementaciones

La división de cementaciones inició un nuevo contrato en el mes de octubre y tiene

fecha de vencimiento en diciembre de 2013.

Actualmente, nos encontramos trabajando en la adendas de ciertos productos que

La México provee en su segmento cementaciones. Estas actividades, traerán consi-

go el crecimiento de los ingresos de esta División.

Desde agosto del 2011, la Compañía le presta servicio, tanto en mar como en tierra,

a terceros que cuentan con contratos integrales con PEMEX.

Perforación Direccional

Durante el 2011 concluimos los trabajos encomendados por PEMEX en un contrato

que tuvo una duración de 3 años.

Estamos participando en licitaciones que se generen durante el primer semestre

del 2012. Esta división también le brinda servicio a terceros en tierra y se evalúan

oportunidades para comenzar operaciones en el extranjero.

Fluidos de Perforación

Esta división se centra en ofrecer servicios en virtud de nuestro contrato integral de

perforación terrestre en Aceite Terciario del Golfo.

México Generadora de Energía (MGE)

México Generadora de Energía está construyendo al norte de Nacozari, Sonora, dos Plan-

tas de Ciclo Combinado con capacidad cada una de 250 MW cada una y con una inver-

sión total de US$540 millones. Al 31 de diciembre del 2011 se tienen avances del 46%

en la Planta I y del 12% en la Planta II. La inversión a esta fecha es de US$144.5 millones.

Estas plantas se concluirán en el tercer trimestre del 2013 y en el segundo del 2014

respectivamente y abastecerán la energía eléctrica de las minas y plantas en Sonora

y de las ampliaciones de las mismas.

En el año de 1998, Grupo México construyó un gasoducto que se interconecta en

Douglas, Arizona con la red de gasoductos norteamericanos y actualmente se cons-

truye un ramal de 3 kms. para interconectar estas plantas de generación.

MGE tiene un proyecto de 50 MW para la Generación de Energía Eólica en el Estado

de Oaxaca que se encuentra en su fase de ingeniería y tramitología. La inversión

estimada para este proyecto asciende a US$118 millones, esta central proveerá de

energía a otras instalaciones propias de Grupo México de menor demanda y a otros

posibles compradores.

México Proyectos y Desarrollos está llevando a cabo la ingeniería de 6 mini hidro-

eléctricas con capacidad de 98 MW en los Estados de Puebla, Sonora y Sinaloa.

Energías renovables que reducirán las emisiones de gases de efecto invernadero.

La energía que se produzca en estas presas, se destinará básicamente para abaste-

cer los nuevos proyectos mineros de mediana escala.

Transporte de Plataforma “Chihuahua”, Abu Dhabi-Golfo de Campeche, México.


fUNDACIÓN GRUpO MéXICO

RESULTADOS TANGIBLES

COMpROMISO 14,724BENEFICIarIOS graCIaS a NuESTrOS prOgraMaS

prESENCIa DE FuNDaCIóN grupO MÉXICOEN NuEvE ESTaDOS DE La rEpúBLICa MEXICaNa

0 7 . F U N D A C I ó N G R U P O M É X I C O

Juan RamírezBeneficiado de los Programas Sociales de Fundación Grupo México.


FUNDACIÓN GRUPO MÉXICO

Programas Culturales y Sociales

– Se duplicaron las utilidades generadas por las ventas del libro “Kakaw”

y se donaron a la Casa Hogar Auxilio en el Estado de Chiapas para

realizar obras de remodelación en general. Esta casa, alberga a niñas

menores en situación de riesgo y pobreza.

– El Cuernito A.C. fue otra organización que se vio beneficiada por Fun-

dación Grupo México. Se realizaron obras de remodelación en su co-

medor y cocina de la estancia infantil gracias a las cuales, los servicios

de comida que se proporciona a niños menores de 6 años se vieron

potencializados.

– El segundo Concurso de Composición Musical con tema ferroviario

“Sinfonía Vapor” contó con la participación de Fundación Grupo Méxi-

co apoyando económicamente a profesionales y estudiantes de música

sinfónica y música de cámara.

pRESENCIA DEfUNDACIÓN GRUpO MéXICO

EN LOS ESTADOS DE:SONORA, MORELOS,

SAN LUIS pOTOSÍ, JALISCO,DISTRITO fEDERAL,

NUEVO LEÓN,CHIApAS,TAMAULIpAS,

ESTADO DE MéXICOY CHIHUAHUA.

1,023BECAS ORTOGADAS

POR FUNDACIÓN GRUPO MÉXICOPARA ALUMNOS y PROFESORES

BENEfICIARIOS

14,724

Trabajos con la comunidad.


Apoyo a otras Instituciones

– En alianza con Cinemex realizamos diversas Premiers a beneficio de películas de

estreno y Alfombras Rojas. Con los montos recaudados, se potencializó la causa

social de diversas ONG’s.

En materia de salud, se financiaron implantes cocleares, trasplantes de riñon, tra-

tamientos de cáncer para personas de escasos recursos, medicamentos para niños

con problemas inmunológicos y sesiones de fisioterapia para niños que requieren

fortalecimiento músculo-esquelético. En el área de educación, pudimos financiar

los materiales para escuelas de niños de escasos recursos con discapacidades, el

taller de capacitación para 60 jóvenes rescatados de situación de calle y se difun-

dió el documental de prevención contra el cáncer de mama. Así mismo, se financió

el trabajo de mujeres microempresarias en la zona Mixteca del Estado de Oaxaca.

– A través de 1,687 pantallas de Cinemex, difundimos dentro de los bloques co-

merciales, los cineminutos de diversas organizaciones altruistas. De esta forma,

logramos la promoción de la labor social de las organizaciones participantes y

ofrecemos la oportunidad de que algún espectador encuentre en la causa que se

difunde, la ayuda que quizá ha estado buscando.

– Así, durante el 2011, las pantallas de Cinemex estuvieron muy demandadas por las

organizaciones altruistas. Éstas, se han encargado de encontrar sinergias para poder

llevar a cabo la producción completa de un cineminuto social de calidad. Con ello,

Fundación Grupo México ha podido reunir a empresas, agencias de publicidad, creati-

vos, directores y productores con un mismo fin: ayudar y promover un mensaje social.

– De enero a diciembre apoyamos a 8 organizaciones altruistas, con pautas de 4

semanas cada una, exhibiendo un total de 5,850 copias, impactando así, a casi

14 millones de espectadores.

– Dentro de esta misma área, Fundación Grupo México fue finalista del “Caracol de

Plata”, reconocimiento a lo mejor del mensaje social con el cineminuto de Nuestros

Niños, institución dedicada al cuidado integral de los niños menores de 6 años.

– En el mes de junio, se realizó conjuntamente con mucho éxito la 2da Carrera Cine-

mex a beneficio de la Fundación Michou y Mau para el traslado niños quemados y

atención a secuelas. En total se contó con la participación de 4 mil corredores. De

forma simultánea, se llevó a cabo una campaña de recaudación en las dulcerías de

los complejos de cine en el Distrito Federal y área metropolitana para el mismo fin.

Dentro de los cines, se realizaron diversas campañas de recaudación en beneficio

de diferentes organizaciones:

° Fundación Ale. Con el monto recaudado se logró con éxito el financiamiento de 5

trasplantes de riñón.

Reforestación del Municipio de Huixquilucan, Estado de México con la participación de

empleados de Grupo México.

Fundación Michou y Mau, Organización beneficiada.


° Gracias a la venta de calcomanías de la Fundación “En

Nuestras Manos”, se logró recaudar fondos para crear el

“Taller de Estilismo” que está próximo a inaugurarse dentro

del Centro de Atención Integral para la Profesionalización

del Empleo (CAI).

° Como miembro del Grupo “Unidos por Ellos”, Fundación

Grupo México dobló la cifra que se recaudó a nivel nacional

con el objetivo de apoyar a los damnificados del huracán

Alex. Se realizó la entrega de 101 viviendas en el estado de

Tamaulipas y 114 en el Estado de Nuevo León.

Programas de Educación y Medio Ambiente

– En alianza con Fundación Televisa y el programa Bécalos,

otorgamos 476 becas a alumnos de excelencia en el Esta-

do de Sonora. Durante el 2012, nuestros alumnos iniciarán

su 2do año becado, de los 3 que comprende el programa.

En 2011, gracias a la misma alianza, fueron entregadas 547

becas para docentes como parte del diplomado “Formando

Formadores”.

– Se equipó con mobiliario y material didáctico a la “Prepa-

ratoria Enrique Esqueda” en el Estado de Sonora, a la cual

asisten 180 alumnos para cursar el bachillerato.

– Fundación Grupo México, patrocinó e inauguró El Centro

Educativo Ambiental Desierto de los Leones. En este cen-

tro se imparten cursos en materia de educación ambiental a

aproximadamente 4,000 alumnos que anualmente solicitan

los servicios.

– Se otorgó un donativo a la Cruz Roja de Esqueda, Sonora

para los trabajos que se llevan a cabo para la rehabilitación

de personas con discapacidad.

– En San Luis Potosí se llevó a cabo la donación de 26,510

árboles para el proyecto “Vías Verdes” que impacta directa-

mente a nueve municipios.

– Con la participación de 150 empleados de Grupo México

se llevó a cabo la reforestación de una hectárea del Muni-

cipio de Huixquilucan, Estado de México. Se plantaron 2

mil árboles.

– A través de los servicios de transportación de carga que

ofrece Ferromex, se brindó apoyo a diversas organizaciones

logrando trasladar 842 toneladas de víveres para 6 diferen-

tes comunidades Tarahumaras en el Estado de Chihuahua.

– Gracias al suplemento “Equilibrio”, distribuido a 43 mil sus-

criptores del periódico Reforma, comunicamos sobre temas

de sustentabilidad y medio ambiente para crear una cons-

ciencia sobre el impacto ambiental.


Programa de donación de árboles.


ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS

RESULTADOS CONSOLIDADOS

SOLIDEZ 25%CrECIMIENTO EN vENTaS CONSOLIDaDaS

LaS vENTaS NETaS CONSOLIDaDaS aLCaNZarONuN MÁXIMO HISTórICO uS$10,443 MILLONES DE DóLarES

0 8 . A N Á L I S I S Y D I S C U S I ó N D E R E S U LTA D O S

Julio ValenciaOperador de Tractores. Buenavista del Cobre, Sonora.


ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE RESULTADOS

Esta sección de análisis y discusión presenta una revisión de los resultados finan-

cieros consolidados de Grupo México, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (“GMéxico” o la

“Compañía”) (BMV: GMEXICOB). Los resultados financieros auditados para los doce

meses terminados al 31 de diciembre del 2011 se comparan con el mismo periodo

del año anterior.

Grupo México es una empresa tenedora, cuyas principales actividades son la in-

dustria minero-metalúrgica, dedicadas a la exploración, explotación y beneficio de

minerales metálicos y no-metálicos, y servicio ferroviario de carga y multimodal, así

como infraestructura.

Todas las cifras en este reporte fueron preparadas de conformidad con los Princi-

pios de Contabilidad Generalmente Aceptados de los Estados Unidos (“US GAAP”),

y están expresadas en dólares (“US$”) moneda de los E.U.A., salvo que se indique lo

contrario y al 31 de diciembre del 2011. Por lo tanto, todos los cambios porcentuales

están expresados en términos reales. La conversión de pesos mexicanos a dólares

americanos se incluye solo para conveniencia del lector, usando el tipo de cambio

establecido por el Banco de México para solventar obligaciones, el cual al 31 de

Diciembre de 2011 fue de 13.97 pesos por dólar.

Este reporte puede contener ciertas declaraciones sobre expectativas con respecto al

futuro desempeño de Grupo México y deben ser consideradas como estimaciones de

buena fe hechas por la Compañía. Estas declaraciones sobre expectativas, reflejan

opiniones de la Administración basadas en información actualmente disponible. Los

resultados reales están sujetos a eventos futuros e inciertos, los cuales podrían tener

un impacto material sobre el desempeño real de la Compañía.

COTIZACIÓN EN BOLSA DE VALORES

Grupo México es una empresa pública cuyas acciones cotizan en la Bolsa Mexicana

de Valores (BMV) desde 1978, bajo el símbolo: GMEXICOB. Está representado por

7,785’000,000 acciones ordinarias, de la serie “B”, íntegramente suscritas y pagadas.

Al 31 de diciembre del 2011, se tienen 7,785,000,000 acciones comunes de la serie

“B” en circulación.

Las acciones de la subsidiaria SCC cotizan en la Bolsa de Nueva york (NySE) y la

Bolsa de Valores de Lima (BVL), bajo el símbolo SCCO en ambas bolsas de valores.

PRINCIPALES PRODUCTOS MINEROS

El cobre es el tercer metal más usado del mundo y un componente importante para

la infraestructura mundial. El cobre tiene propiedades químicas y físicas excepcio-

nales, como una alta conductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como

una excelente maleabilidad y ductilidad, las que hacen de él, un material óptimo para

aplicaciones de campos de energía eléctrica, telecomunicaciones, computadoras,

celulares, construcción, transporte y maquinarias industriales.

El cobre también es un material importante para aplicaciones no eléctricas, como en

plomería y techado, y al alearse con el estaño formando bronce, así como productos

de consumo y domésticas. También se usa en la fabricación de fungicidas y diversos

productos químicos.


El molibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleaciones de acero, herramien-

tas de acero, ablandar aleaciones de tungsteno, resistencia a la corrosión y catali-

zador en la industria del petróleo y gas para remover el sulfuro. También se usa en

fertilizantes, tintes, esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos,

eléctricos y electrónicos y en menor medida en aleaciones de soldadura, joyería,

acuñación de monedas, menaje de plata y catalizadores. El zinc se usa principalmente

para galvanizar hierro y acero y protegerlos de la corrosión. También se usa para

hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías y en forma de planchas con fines

arquitectónicos.

PRECIO DE LOS METALES

Durante el 2011, el precio de casi todos los metales mostró gran volatilidad como

consecuencia de la incertidumbre económica global especialmente la crisis Europea,

la recuperación económica de Estados Unidos y menores expectativas de crecimiento

mundial. Sin embargo, el precio del cobre mostró un precio promedio de US$4.01

por libra de cobre, un aumento del 16% respecto del año 2010 debido principalmente

a un déficit entre la producción y consumo mundial de cobre, así como por factores

climatológicos, huelgas, menores leyes de mineral, retrasos en la entrada de proyec-

tos y la demanda de China para programas de infraestructura.

Los precios de nuestros productos dependen principalmente de la oferta y demanda,

y se establecen en la Bolsa de Productos de Nueva york (COMEX) y en la Bolsa de

Metales de Londres (LME), las dos bolsas más importantes del mundo. Los pre-

cios de nuestros productos de molibdeno se establecen tomando como referencia

la publicación “Metals Week Dealer Oxide” y “Platts Metals Week”. Nuestros precios

contractuales también reflejan los premios negociados, los costos de flete y otros

factores. La siguiente tabla muestra el precio promedio anual de los metales en 2011

y año anterior.

Cobre CobreLME Comex Molibdeno Zinc Plomo Plata Oro

Precio de los Metales: ($/lb) ($/lb) ($/lb) ($/lb) ($/lb) ($/oz) ($/oz)

1T 2011 4.36 4.38 17.17 1.08 1.18 31.74 1,384.382T 2011 4.15 4.15 16.50 1.02 1.15 38.42 1,504.303T 2011 4.07 4.07 14.44 1.00 1.11 38.76 1,700.164T 2011 3.41 3.40 13.2 0.86 0.89 31.81 1,685.50

Promedio 2011 4.00 4.01 15.33 0.99 1.08 35.18 1,568.59

1T 2010 3.30 3.30 16.24 1.05 1.01 16.92 1,110.162T 2010 3.19 3.20 16.38 0.93 0.89 18.35 1,196.533T 2010 3.30 3.31 15.13 0.93 0.94 18.98 1,227.734T 2010 3.91 3.94 15.84 1.06 1.09 26.58 1,370.45

Promedio 2010 3.43 3.44 15.90 0.99 0.98 20.21 1,226.22

Variación: 4T11 vs. 4T10 -12.8% -13.7% -16.7% -18.8% -18.3% 19.7% 23.0%Variación: Año 2011 vs. 2010 16.7% 16.4% -3.6% -0.2% 10.2% 74.1% 27.9%

Producción de Zinc. Refinería Electrolítica de Zinc.


RESULTADOS CONSOLIDADOS

A nivel de Grupo México, las ventas netas consolidadas de 2011

alcanzaron un máximo histórico US$10,443 millones, compara-

do con US$8,338 millones en 2010. Este crecimiento del 25%

se atribuye principalmente a una mayor producción derivada

del reinicio en la mina Buenavista del Cobre, que desde abril

estuvo operando a su máxima capacidad. Durante la primera

mitad del año presenciamos alzas en los precios de los meta-

les y crecimientos en la División de Transporte, principalmente

por la mayor exportación de bienes de consumo y movimiento

de carga nacional. Durante 2011, las ventas de la división de

transporte alcanzaron US$1,626 millones, 14% mejor que el

2010, lo que constituye un nuevo récord en la historia de ITM;

representando el 16% de los ingresos totales, mientras que la

División Minera representó el 83% de los ingresos totales de

Grupo México.

El costo de ventas de 2011 fue US$5,105 millones, un incre-

mento del 21% respecto del año anterior debido principalmente

al mantenimiento de las unidades mineras, por la reincorpora-

ción de Buenavista del Cobre, el mantenimiento de las unida-

des mineras, mayores costos de electricidad y combustibles y

derechos de paso en el transporte ferroviario.

Aunque los precios de los principales suministros pueden

sufrir variaciones fuera de nuestro control, la Compañía con-

tinuará con un estricto esfuerzo para reducir costos, optimizar

los procesos e incrementar la productividad; así como con su

disciplina de consumo y gasto, que le ha permitido mantener

una posición líder como uno de los mejores productores de

bajo costo por libra de cobre producido.

Resultado de lo anterior, la utilidad de operación alcanzó los

US$4,607 millones en 2011, 36% mayor al 2010; mientras que

el flujo de operación EBITDA registró un máximo histórico de

US$5,192 millones, 32% mayor que el obtenido en 2010, con

lo cual el margen EBITDA se ubicó en 50% en 2011, mejor al

47% obtenido en 2010.

La utilidad neta mayoritaria consolidada en 2011 alcanzó un

máximo histórico de US$2,472 millones, un incremento de

52% respecto al año anterior, representando un total equivalen-

te a 24% de las ventas.

INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO

El programa de inversión consolidada de Grupo México rea-

lizado al 31 de diciembre del 2011 alcanzó un máximo his-

tórico de US$1,217 millones, en comparación con US$651

millones invertidos en 2010. De estas inversiones se ca-

nalizaron US$715 millones a la División de Minería lo que

permitirá aumentar la producción y mejorar los márgenes

con ahorros en costos operativos. En la División Transpor-

te se invirtió también una cifra récord de US$355 millones

que se utilizó para incrementar la infraestructura ferroviaria,

construcción de nuevos laderos y crecimiento de la flota de

locomotoras. Durante 2011, se adquirieron 58 locomotoras

Maniobras, Patio de Contenedores. Torreón, Coahuila.


con lo que la flota total llegó a 770 locomotoras, que permi-

tirán recorridos a mayor velocidad y ahorros en diesel. En la

División de Infraestructura se invirtieron US$147 millones,

principalmente para la construcción de dos plantas de ener-

gía de ciclo combinado para autoabastecimiento de electrici-

dad que tendrán una capacidad de generación de 500 mega

watts permitiendo asegurar el consumo de electricidad para

la División Minera a un costo más competitivo. La inversión

total se estima sea de US$540 millones, y la primera planta

de 250 mega watts está programado entrará en operación en

el cuarto trimestre del 2013 y la segunda planta durante el

segundo trimestre del 2014.

DIVIDENDOS POR ACCIÓN

Durante el 2011, Grupo México repartió un total de $18,012

millones de pesos en dividendos. La siguiente tabla muestra

el monto de dividendos por acción repartidos en cada trimes-

tre en los últimos dos años; así como su equivalente en el

caso de que el pago de dividendo se haya realizado con entre-

ga de nuevas acciones.

El Consejo de Administración, teniendo en cuenta el actual

programa de inversión de capital y el flujo de efectivo futuro

que se prevé que generarán nuestras operaciones trimestral-

mente decide el monto de dividendos.

FONDO DE RECOMPRA DE ACCIONES

Durante 2011, Grupo México adquirió 20 millones de accio-

nes propias por un monto de $722.4 millones. Dicha recom-

pra se realizó de conformidad con el programa autorizado

para este fin por la Asamblea General Ordinaria de Accionis-

tas por $2,240 millones de pesos. El programa de recom-

pra se ejecutó en virtud de los bajos precios de la acción de

GMéxico y por considerar que ésta brinda un mejor retorno

que las posiciones en efectivo, creando así mayor valor para

sus accionistas.

2011

MX$/acción Fecha de PagoPrimer Trimestre 0.40 5 de Mayo 2011Segundo Trimestre 0.45 19 de Agosto 2011Tercer Trimestre* 0.49 14 de Noviembre 2011Cuarto Trimestre 0.40 20 de Febrero 2012

2010MX$/acción Fecha de Pago

Primer Trimestre 0.17 17 de Mayo 2010Segundo Trimestre 0.17 10 de Septiembre 2010Tercer Trimestre 0.25 25 de Noviembre 2010Cuarto Trimestre 0.30 18 de Febrero 2011

(*) En el tercer trimestre 2011, se resolvió el pago de un dividendo en acciones a razón de una acción por cada 389 acciones.

Espesores de la Concentradora. La Caridad, Sonora.


DEUDA NETA CONSOLIDADA

Al 31 de diciembre de 2011, la deuda total consolidada de Grupo México era de

US$3,801.4 millones, con un saldo en caja y bancos de US$2,231.9 millones, lo

que equivale a una deuda neta de US$1,569.5 millones, manteniendo un cómodo

calendario de amortizaciones a largo plazo.

El 15 de abril de 2011, Ferromex emitió certificados bursátiles por $1,500 millones

de pesos a 10 años con una tasa fija de 8.88%. Estos recursos se destinaron para

financiar la compra de 44 locomotoras de última generación.

CÓMODO PERFIL DE AMORTIZACIONES

La deuda total consolidada de GMéxico tiene un calendario de amortizaciones que

no representa una carga financiera importante para la Empresa. Entre 2012 y 2020

las amortizaciones de deuda promedio por año serán de US$165 millones, siendo

el vencimiento de US$400 millones el más significativo en el 2020. A continuación

se muestra el calendario de vencimientos de la deuda nominal:

VENCIMIENTO DE DEUDA

$285.3 $251.0$302.00

$225.7

$422.7

$282.8

$1000.0$1100.0

13 16-2012 1514 21-30 35 40

1,400.0

1,000.0

600.0

200.0

0

DESEMPEñO DE LA ACCIÓN

GMéxico continúa siendo una de las acciones más importantes en la Bolsa Mexicana

de Valores. En 2011, logró ser la segunda acción con mayor bursatilidad y la cuarta

en términos de capitalización de mercado.

COBERTURAS

GMéxico usa instrumentos derivados para manejar su exposición a riesgos de mercado

por variaciones en los precios internacionales de los metales, energéticos, tasas de

interés y el tipo de cambio. GMéxico contrató a través de sus dos Divisiones Minera y

Transporte instrumentos financieros derivados como a continuación se describe:

División Minera. Las subsidiarias AMC, SCC y Asarco contrataron coberturas

para: a) proteger los flujos sobre una porción de sus ventas de cobre, b) fijar las

tarifas de energía para una parte de sus costos de producción y c) proteger parte

de los costos operativos ante una apreciación del peso mexicano contra el dólar de

Estados Unidos.

En 2011 AMC, aprovechando la volatilidad en el tipo de cambio peso-dólar y las

bajas tasas de interés, contrató una cobertura (“Cross Currency Interest Rate Swap”)

para cambiar la totalidad de la deuda de AMC denominada en pesos con tasa flotante

y vencimiento en diciembre de 2014, a dólares y a tasa fija. El monto de la deuda era

$8,399 millones de pesos, con el “swap” se pactó un tipo de cambio de $13.60, con

lo que la deuda equivale a US$618 millones al 30 de septiembre de 2011. La tasa del

crédito era de TIIE 28d + 425bps (~9.05%), la cual se intercambió por una tasa fija

en dólares de 5.90%.

División Transporte. La subsidiaria GFM contrató un derivado de tasa de interés

para cubrir un financiamiento bancario.

GFM cuenta con un derivado de tasa de interés por un préstamo de US$47.9

millones cuya valuación al 31 de diciembre 2011 y 2010, es desfavorable en

US$2.1 millones y US$1.9 millones respectivamente.


Moody´s Standard & Poor´s Fitch Ratings

Grupo MéxicoCalificación Internacional - BBB BBB

Americas Mining CorporationCalificación Internacional - BBB BBB

Southern Copper CorporationCalificación Internacional Baa2 BBB BBBUS$1 billion Bonos Baa2 BBB BBBCalificación Local - - BBB

Minera MéxicoCalificación Local - - BBBCalificación Internacional Baa2 BBB BBBBono Garantizado Baa2 - BBB

FerromexCalificación Local Largo Plazo - MXAA AA+(Mex)Calificación Internacional - - BBB

El 26 de enero de 2012, la calificadora S&P subió la calificación de Grupo México,

Americas Mining Corporation y Southern Copper Corporation y Minera México

de BBB- a BBB. La mejora de calificación es atribuible a la estructura de bajo

costo de la Empresa, la diversificación geográfica, nuestra posición como el quinto

productor de cobre en el mundo, integración vertical, reservas de larga vida, así

como la sólida posición financiera.

PERFIL CREDITICIO


Tripper. Sistema de Trituración y Acarreo de material. Buenavista, Sonora.


GMÉXICO INGRESA AL íNDICE IPC SUSTENTABLE

El 8 de diciembre de 2011, GMéxico obtuvo una de las más altas calificaciones

de Empresa Sustentable de acuerdo a la metodología de la Bolsa Mexicana de

Valores (BMV), por lo cual fue elegida para formar parte del nuevo índice IPC

Sustentable de la BMV. Esta selección reconoce el cumplimento de adopción de

estrictos criterios, políticas y sistemas sustentables.

Para conformar el “índice IPC Sustentable”, se analizaron las 70 empresas más

bursátiles que cumplían con los criterios de evaluación en las áreas de gobierno

corporativo, medio ambiente y responsabilidad social. La evaluación de las empresas

se realizó por dos agentes evaluadores. La calificadora inglesa EIRIS (Empowering

Responsible Investment) y por la Universidad Anáhuac del Sur en México. Las

emisoras que forman parte del índice fueron comparadas con la calificación promedio

que EIRIS publica evaluando a más de 3,000 empresas en el mundo.

Es un gran orgullo para GMéxico pertenecer al primer índice de sustentabilidad

de la BMV, lo cual demuestra la importancia y compromiso de la empresa con la

responsabilidad social, la sustentabilidad ambiental y el gobierno corporativo.

RESUMEN DE OPERACIONES

POR UNIDAD DE NEGOCIOS

DIVISIÓN MINERA – AMERICAS MINING

CORPORATION

La División Minera de GMéxico está representada por su

subsidiaria Americas Mining Corporation (“AMC”), siendo

sus principales subsidiarias Southern Copper Corporation

(“SCC”) en México y Perú, y Asarco en los Estados Unidos.

SCC cotiza en las bolsas de Nueva york y Lima. Los accionistas

de SCC son, directamente o a través de subsidiarias:

GMéxico (80.9%) y otros accionistas (19.1%). Cuenta con

minas, plantas metalúrgicas y proyectos de exploración en

Perú, México, Estados Unidos, Argentina, Ecuador y Chile.

Asarco se reincorporó a GMéxico el 9 de diciembre del 2009.

Cuenta con 3 minas y 1 planta de fundición en Arizona y 1

refinería en Texas.

CIFRAS RELEVANTES DE AMERICAS MINING CORPORATION

Enero - Diciembre Variación (Miles de Dólares) 2011 2010 US$000 %

Cobre Vendido (TM) 790,103 701,708 88,395 12.6 Ventas 8,654,639 6,803,189 1,851,450 27.2 Costo de Ventas 3,886,032 3,182,660 703,372 22.1 Utilidad de Operación 4,266,806 3,102,062 1,164,744 37.5 EBITDA 4,722,775 3,512,389 1,210,386 34.5

Margen EBITDA (%) 54.6% 51.6% Utilidad Neta 2,347,381 1,475,705 871,676 59.1 Inversiones / Capex 714,724 454,299 260,425 57.3

En octubre 2011, el Consejo de Administración de Grupo

México, después de reunirse con el Comité de Consejeros

Independiente de SCC, decidió mantener el valor que representa

Asarco para su subsidiaria Americas Mining Corporation y

retirar su oferta para combinar las operaciones de Asarco con

SCC. AMC, como empresa controladora de la División Minera

de GMéxico que consolida las operaciones de SCC y Asarco,

explorará alternativas estratégicas para crear valor a través de sus

dos subsidiarias, como podría ser la colocación de las acciones

de la propia AMC en los mercados de capitales a fin de contar

a futuro con fuentes de financiamiento y la estructura adecuada

para consolidarse como uno de los grupos mineros líderes.

Análisis de calidad de agua. Hayden, Arizona.


PRODUCCIÓN MINERA y VENTAS

División Minera Enero - Diciembre Variación2011 2010 %

Cobre (t.m.)

Producción 772,562 687,980 84,582 12.3 Ventas 790,103 701,708 88,396 12.6

Molibdeno* (t.m.)

Producción 18,570 20,519 (1,949) (9.5)Ventas 18,632 20,508 (1,876) (9.1)

Zinc* (t.m.)

Producción 83,807 99,194 (15,387) (15.5)Ventas 90,663 93,964 (3,300) (3.5)

Plata (Miles oz)

Producción 14,481 15,242 (761) (5.0)Ventas 17,411 19,584 (2,173) (11.1)

Oro* (Oz)

Producción 36,111 17,204 18,907 109.9 Ventas 60,748 69,690 (8,942) (12.8)

*Asarco no produce este mineral.

Ácido Sulfúrico (t.m.)

Producción 2,538,040 2,039,729 498,311 24.4 Ventas 1,887,525 1,462,001 425,524 29.1

Costos de Operación

Un indicador que empleamos y que es de uso común en la industria minera

para medir el rendimiento es el costo de operación en efectivo por libra de cobre

producida. Nuestro costo de operación en efectivo es una medida que no está en los

PCGA, que no tiene un significado estandarizado y puede no ser comparable con

las medidas de título similar proporcionadas por otras compañías. Hemos definido

nuestro costo de operación en efectivo por libra como el costo de producción más

gastos administrativos, cargos por tratamiento y refinación, y gastos de venta; menos

ingresos por subproductos y premios de ventas, dividido entre el total de libras de

cobre producidas. En nuestro cálculo de costo de operación en efectivo por libra

de cobre producida, acreditamos contra nuestros costos los ingresos provenientes

de la venta de subproductos, principalmente molibdeno, zinc y plata y los premios

sobre el precio de Mercado que obtenemos en las ventas de cobre. Contabilizamos

nuestros ingresos por subproductos de esta manera porque consideramos que

nuestro principal negocio es la producción y venta de cobre.

Consideramos que Americas Mining Corporation es considerada por la comunidad

de inversionistas como una compañía de cobre y es valuada, en gran parte, por su

capacidad de producir cobre a un costo razonable. También incluimos los premios de

las ventas de cobre como un abono, pues estos montos son mayores que los precios

de cobre publicados.

El costo operativo en efectivo por libra de cobre incluyendo subproductos consolidado

de Americas Mining Corporation incrementó al pasar de US$0.587 centavos por

libra de cobre durante 2010 a US$0.739 centavos por libra de cobre en 2011. No

obstante el incremento en los costos, estos resultados siguen posicionando a

Americas Mining Corporation dentro de los principales productores de cobre de

más bajo costo en la industria.


SCC

35.8

18

41.5

1009 11

50

40

30

20

0

ASARCO

157.8 151.2

173.9

1009 11

200

150

100

50

0

AMC costo operativoconsolidado en efectivo

62.458.7

73.9

1009 11

80

70

60

50

0}DIVISIÓN TRANSPORTE

Infraestructura y Transportes México (ITM)

CIFRAS RELEVANTES DE INFRAESTRUCTURA y TRANSPORTES MÉXICO (ITM)

Enero - Diciembre Variación(Miles de Dólares) 2011 2010 US$000 %

Vol. Transportado (Millones Tons/Km) 52,182 52,117 65 0.1 Ventas 1,626,012 1,432,756 193,256 13.5 Costo de Ventas 1,117,820 949,917 167,903 17.7 Utilidad de Operación 321,279 312,815 8,464 2.7 EBITDA 464,557 437,320 27,237 6.2

Margen EBITDA (%) 28.6% 30.5% Utilidad Neta 156,899 206,179 (49,280) (23.9)

Margen de Utilidad (%) 9.6% 14.4% Inversiones - (Capex) 354,752 179,367 175,385 97.8

RECURSOS DE LA DIVISIÓN DE TRANSPORTES

Concepto Ferromex Ferrosur Total

Red de Vías (Km) 8,111 1,813 9,924 Locomotoras 595 175 770 Carros 13,961 4,841 18,802 Trabajadores/Empleados 7,917 1,998 9,915 Productividad (Millones de TKN/ trabajador) 5.7 3.6

El EBITDA en 2011 fue de US$464.5 millones (equivalente a 28.6% de las ventas), representando un crecimiento de 6.2%

comparado con el 2010.

Pala Mecánica. Cuajone, Perú.


ITM está enfocado en diferentes nichos de mercado en los segmentos agrícola,

industrial, mineral, automotriz, químicos, siderúrgicos, cemento, energía e inter-

modal. La transportación de productos y materiales a granel, especialmente en

distancias largas, es más efectiva y eficiente por ferrocarril que por camión.

98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11

50.000

42.000

34.000

26.000

18.000

10.000

0.00

Año

1,150.000

1,050.000

950.000

850.000

750.000

650.000

0.0

TON-

KM

COCH

ES

TONELADAS = KILOMETRO NETA (MILLONES)COCHES

CARGA FERROVIARIA - ITM

ITM - 2011DIVERSIFICACIÓN DE VENTAS POR SEGMENTO

1

2

34

5

6

7

8

9

1011 12

1. Agrícolas 25%

2. Sobrecargo diesel 13%

3. Minerales 9%

4. Industriales 9%

5. Automotriz 9%

6. Químicos 8%

7. Energía 6%

8. Siderúrgicos 6%

9. Intermodal 6%

10. Cemento 4%

11. Car-Hire 2%

12. Otros 3%

Tolva granelera.


México Proyectos y Desarrollo

100%

División Infraestructura

PEMSA México Compañía Constructora

México Generadora de Energía

100% 100% 100%

División Minera

Entre los productores más grandes del mundo de Cobre, Molibdeno, Plata y Zinc.

Southern Copper Corporation

80.9% 100%

División México División Perú

100% 100%

Americas Mining Corporation

(AMC)

100%

Asarco

100% 74% 26%

25.1%

Ferrosur

Grupo Ferroviario Mexicano

Infraestructura y Transportes México

(ITM)

74.9%

División Transporte

Ferromex

100% 100%

Infraestructura y Transportes Ferroviarios

GMEXICO

La más grande y rentable compañía ferroviaria en México

(55% de participación en el mercado).

75 años de experiencia en proyectos de infraestructura y

construcción.

ESTRUCTURA CORPORATIVA

Banda transportadora de mineral lixiviable. Toquepala, Perú.


4.862

6.655 7.370

7.862

08 09 10 11

8000

6000

4000

2000

0

ACTIVO FIJO(MILLONES DE DóLARES)

3.068

1.101

4.405

1.661

6.033

2.1311.615

5.566

08 09 10 11

7000

5000

3000

1000

0

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO y PASIVO CIRCULANTE(MILLONES DE DóLARES)

5,629

6,5747,485

8,737

08 09 10 11

10000

7500

5000

2500

0

CAPITAL CONTABLE TOTAL(MILLONES DE DóLARES)

0.32

0.22

0.43

0.59

08 09 10 11

0.70

0.50

0.30

0.10

0

UTILIDAD DE OPERACIÓN POR ACCIÓN(DóLARES)

0.14

0.11

0.21

0.32

08 09 10 11

0.35

0.25

0.15

0.05

0

UTILIDAD POR ACCIÓN(DóLARES)


5,629

8,788

7,4856,574

12,462

14,598

8,737

08 09 10 11

16000

12000

8000

4000

0

CAPITAL CONTABLE TOTAL y ACTIVO TOTAL(MILLONES DE DóLARES)

15,201

CAPITAL CONTABLE TOTAL ACTIVO TOTAL

5,629

3,160

6,574

5,888 7,485

7,1138,737

08 09 10 11

8000

6000

4000

2000

0

CAPITAL CONTABLE TOTAL y PASIVO TOTAL(MILLONES DE DóLARES)

6,464

CAPITAL CONTABLE TOTAL ACTIVO TOTAL

0.55

0.65

0.77

0.93

08 09 10 11

1.00

0.80

0.60

0.40

0

VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN(DóLARES)

17.56

15.84

12.22

17.56

08 09 10 11

25.00

20.00

15.00

10.00

0

EBITDA / INTERESES(VECES)

1,688

7,317

3,418

9,992

4,096

11,581

0823

0934

1035

11 30 %

14000

10500

7000

3500

0

DEUDA / CAPITAL CONTABLE TOTAL + DEUDA(MILLONES DE DóLARES)

3,801

12,539

DEUDA CAPITAL CONTABLE TOTAL + DEUDA


0.37

0.27

0.50

0.67

08 09 10 11

0.80

0.60

0.40

0.20

0

EBITDA POR ACCIÓN(DóLARES)

0.240.21

0.35

0.45

08 09 10 11

0.45

0.35

0.25

0.15

0

FLUJO POR ACCIÓN(DóLARES)

2,998

4,096

1,098

1,688 1,760

-72

3,418

1,162

2,256

08 09 10 11

4,000

3,000

2,000

1,000

0

-1,000

DEUDA NETA(MILLONES DE DóLARES)

2,231

3,801

1,570

DEUDA TOTAL CAJAS y BANCOS DEUDA NETA

Nuevo Equipo Caterpillar Buenavista del Cobre.


CONSEJO DE ADMINISTRACIÓNGrupo México

Agustín Santamarina †

Alfredo Casar Pérez

Antonio Madero Bracho

Claudio X. González

Emilio Carrillo Gamboa

Fernando Ruiz Sahagún

Oscar González Rocha

Prudencio López Martínez

Rolando Vega Saenz

Valentín Diez Morodo

Xavier García de Quevedo

Alberto de la Parra ZavalaSecretario del Consejo de Administración

Christian Lippert HelgueraSecretario Suplente

Germán Larrea Mota Velasco Presidente

Genaro Larrea Mota VelascoVicepresidente

Principales Funcionarios

Juan Rebolledo GoutDirector General de Relaciones Internacionales

Daniel Muñiz Quintanilla Director General de Finanzas y Administración

Alberto de la Parra ZavalaDirector General Jurídico

Rafael Ríos García Director General de Seguridad

Southern Copper CorporationMiembros del Consejo de Administración

Germán Larrea Mota Velasco Presidente

Alberto de la Parra Zavala


Carlos Ruiz Sacristán

Daniel Muñiz Quintanilla

Emilio Carrillo Gamboa

Enrique Castillo Sánchez Mejorada

Genaro Larrea Mota Velasco

Gilberto Perezalonso Cifuentes

Juan Rebolledo Gout

Luis Castelazo Morales

Luis Miguel Palomino Bonilla

Oscar González Rocha

Xavier García de Quevedo Topete


Oscar González RochaPresidente Ejecutivo

Xavier García de QuevedoPresidente Ejecutivo

Genaro Guerrero Díaz-MercadoDirector General de Finanzas

Remigio Martínez MullerDirector General de Exploración

Vidal Muhech DipDirector General de Proyectos

Raúl Jacob RuisánchezDirector de Contraloría

José de los Heros U.Director Comercial

Asarco LLC, Inc. Principales Funcionarios

Oscar González Rocha Presidente Ejecutivo

Manuel Ramos RadaPresidente Operaciones

Oscar González BarrónVicepresidente Finanzas

Alberto de la Parra ZavalaSecretario del Consejo

Jorge Lazalde PsihasVicepresidente Jurídico


Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V.Miembros del Consejo de Administración

Germán Larrea Mota VelascoPresidente

Agustín Santamarina Vázquez †

Alberto de la Parra Zavala

Albred Anthony Chacón


Genaro Larrea Mota Velasco

Jaime Corredor Esnaola

James R. young

Robert M. Knight Jr.

Xavier García de Quevedo Topete

Christian Lippert HelgueraSecretario Suplente

Rogelio Vélez López de la CerdaSecretario


Alfredo Casar Pérez Presidente Ejecutivo

Rogelio Vélez López de la CerdaDirector General

Lorenzo Reyes Retana Márquez PadillaDirector General de Operaciones

Terrence Mc. Dermott Director General Comercial

Octavio Ornelas Esquinca Director General de Administración y Finanzas

Ferrosur, S.A. de C.V.

Alfredo Casar PérezPresidente Ejecutivo

Rogelio Vélez López de la CerdaDirector General

Intermodal México, S.A. de C.V.

Hilario Gabilondo PicolloDirector General

México Proyectos y Desarrollos, S.A. de C.V.

Xavier García de QuevedoPresidente Ejecutivo

Federico Schroeder ContrerasDirector General Ingeniería y Construcción

Julio Larrea MenaDirector General México Compañía Constructora

Ricardo Arce CastellanosDirector General Perforadora México

José Luis Berjón Director General Consutec

DISEñO: DESIGN CENTERTM


Dictamen De los auDitores inDepenDientes 02

Balances generales consoliDaDos 04

estaDos consoliDaDos De resultaDos 05

estaDos consoliDaDos De variaciones en el capital contaBle 06

estaDos consoliDaDos De flujos De efectivo 08

notas a los estaDos financieros consoliDaDos 10

Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASeStAdoS finAncieroS conSolidAdoS por loS AñoS que terMinAron

el 31 de dicieMBre de 2011 y 2010, y dictAMen de loS AuditoreS independienteS del 30 de MArzo de 2012

dictamen de los Auditores independientes y

estados financieros consolidados 2011 y 2010


Hemos examinado los balances generales consolidados de Grupo México, S. A.

B. de C. V. y subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y

los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de

flujos de efectivo que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas.

Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía.

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con

base en nuestras auditorías

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría

generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Estas normas requieren

que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una

seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes.

Una auditoría considera el control interno sobre el reporte financiero como una base

para diseñar los procedimientos apropiados a las circunstancias pero no con el

propósito de expresar una opinión respecto a la efectividad del control interno de

la Compañía sobre el reporte financiero. Por lo tanto, no expresamos dicha opinión.

La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia

que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye

la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones

significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados

Dictamen De los auDitores inDepenDientes

al consejo De aDministración y accionistas

De grupo méxico, s. a. B. De c. v. y suBsiDiarias

financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona

una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados

presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera

de Grupo México, S. A. B. de C. V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y

2010 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y

los flujos de efectivo por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad

con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos

de América.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C. P. C. Luis Javier Fernández Barragán

30 de marzo de 2012


Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASBAlAnceS GenerAleS conSolidAdoSAl 31 de dicieMBre de 2011 y 2010 (en MileS de dólAreS)

Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASeStAdoS conSolidAdoS de reSultAdoSAl 31 de dicieMBre de 2011 y 2010 (en MileS de dólAreS, excepto utilidAd por Acción)

Activo 2011 2010

Activo Circulante:Efectivo y valores realizables $ 2,229,281 $ 2,999,623Efectivo restringido 190,478 210,483Inversiones a corto plazo 523,572 80,496 Clientes 963,134 968,507Otras cuentas por cobrar 294,548 261,693Inventarios – Neto 1,092,463 990,253Pagos anticipados y otros 94,531 19,138Impuesto sobre la renta diferido 332,769 401,514

Total activo circulante 5,720,776 5,931,707

Efectivo restringido 36,344 38,010Propiedades, planta y equipo – Neto 7,642,150 6,920,125Títulos de concesión – Neto 219,666 79,806Inversión en acciones de Compañías asociadas, otras subsidiarias no consolidadas y otras inversiones 663,981 725,845Material lexiviable – Neto 167,953 65,222Otros activos intangibles, neto 224,713 232,446Impuesto sobre la renta diferido 1,056,165 996,740Otros activos 169,456 147,653

Total del activo $ 15,901,204 $ 15,137,554

Pasivo y capital contablePasivo circulante:

Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo $ 286,874 $ 262,002Cuentas por pagar y pasivos acumulados 841,054 790,254Cuentas por pagar a partes relacionadas 8,338 120,488Impuesto sobre la renta por pagar 191,673 245,854Participación de los trabajadores en las utilidades 262,030 241,622Instrumentos financieros derivados 15,674 375,004

Total del pasivo circulante 1,605,643 2,035,224

Deuda a largo plazo 3,514,545 3,695,195Obligaciones laborales 527,954 476,855Impuesto sobre la renta diferido 945,361 913,063Impuestos por pagar a largo plazo 229,836 185,932Otros pasivos y reservas 339,158 343,519

Total del pasivo 7,162,497 7,649,788

Capital Contable:Capital contable de Grupo México, S. A.B. de C. V.Capital social (acciones autorizadas y emitidas: en 2011 y 2010 son 7,785,000,000) 2,003,496 2,003,496Reserva para compra de acciones propias 243,306 243,306Prima en emisión de acciones 9,043 9,043Fideicomiso de acciones (547,518) (344,646)Resultado integral - Neto (233,002) (291,955)Utilidades retenidas 5,782,353 4,347,524

Total del capital contable de Grupo México, S. A.B. de C. V. 7,257,678 5,966,768Participación no controladora 1,481,029 1,520,998

Total del capital contable 8,738,707 7,487,766

Total de pasivo y capital contable $ 15,901,204 $ 15,137,554

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

2011 2010

Ingresos:Ventas netas $ 8,654,639 $ 6,803,190Ingresos por servicios 1,718,429 1,279,852

10,373,068 8,083,042Costos y gastos de operación:

Costo de ventas (no incluye depreciación, amortización y agotamiento) 5,023,556 4,017,172Gastos de administración 172,674 249,155Depreciación, amortización y agotamiento 500,758 483,473Gastos de exploración 38,386 38,240

5,735,374 4,788,040

Utilidad de operación 4,637,694 3,295,002

Gasto por intereses 358,996 309,939Intereses capitalizados (5,851) (7,462)Ingreso por intereses (28,975) (109,789)

(Utilidad) pérdida por fluctuación cambiaria (18,413) 33,688Pérdida en operaciones derivadas 1,509 2,886

307,266 229,262

Utilidad antes de impuestos 4,330,428 3,065,740

Impuestos sobre la renta 1,302,094 1,030,892

Participación en los resultados de Compañías asociadas y otras subsidiarias no consolidadas 11,127 27,453

Utilidad neta 3,039,461 2,062,301

Menos: utilidad de participación no controladora (567,798) (451,786)

Utilidad de participación atribuible a Grupo México, S. A.B. de C. V. $ 2,471,663 $ 1,610,515

Utilidad básica y diluida por acción atribuible a Grupo México, S. A.B. de C. V. $ 0.32 $ 0.21Dividendos pagados $ 0.13 $ 0.06

Promedio ponderado de acciones en circulación (miles) 7,785,000 7,785,000



Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASeStAdoS conSolidAdoS de VAriAcioneS en el cApitAl contABlepor loS AñoS que terMinAron el 31 de dicieMBre de 2011 y 2010 (en MileS de dólAreS)

Acciones

emitidas en

miles

capital

social

reserva para

compra de

acciones

prima en

emisión de

acciones

fideicomiso de

acciones

resultado

integral neto

utilidades

acumuladas

capital contable

de Grupo

México, S. A.B.

de c. V.

participación no

controladora total

Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 7,785,000 $ 2,003,496 $ 369,050 $ 9,043 $ (346,049) $ (127,862) $ 3,180,909 $ 5,088,587 $ 1,485,035 $ 6,573,622

Reserva para recompra de acciones - - (125,744) - - - 125,744 - - -

Dividendos pagados - - - - - - (453,560) (453,560) (311,600) (765,160)

Adquisición de participación no controladora - - - - - - (116,084) (116,084) (75,914) (191,998)

Decremento al fideicomiso de acciones - - - - 1,403 - - 1,403 - 1,403

Resultado integral:

Utilidad neta consolidada del año - - - - - - 1,610,515 1,610,515 451,786 2,062,301

Pérdida no realizada en instrumentos financieros derivados

de cobertura neta de impuestos a la utilidad por $71,430 - - - - - (206,491) - (206,491) (25,107) (231,598)

Efecto acumulado por conversión - - - - - 42,398 - 42,398 (3,202) 39,196

- - - - - (164,093) 1,610,515 1,446,422 423,477 1,869,899

Saldos al 31 de diciembre de 2010 7,785,000 2,003,496 243,306 9,043 (344,646) (291,955) 4,347,524 5,966,768 1,520,998 7,487,766

Recompra de acciones (20,000) (3,270) (44,751) - (9,385) - - (57,406) - (57,406)

Dividendos pagados - (988,813) (988,813) (476,905) (1,465,718)

Dividendos pagaos en Acciones 20,000 3,270 44,751 - (193,487) - (48,021) (193,487) - (193,487

Resultado integral:

Utilidad neta consolidada del año - - - - - - 2,471,663 2,471,663 567,798 3,039,461

Pérdida no realizada en instrumentos financieros derivados

de cobertura neta de impuestos a la utilidad por $67,930 - - - - - 296,428 - 296,428 25,024 321,452

Efecto acumulado por conversión - - - - - (237,475) - (237,475) (155,886) (393,361)

- - - - - 58,953 2,471,663 2,530,616 592,822 2,967,552

Saldos al 31 de diciembre de 2011 $ 7,785,000 $ 2,003,496 $ 243,306 $ 9,043 $ (547,518) $ (233,002) $ 5,782,353 $ 7,257,678 $ 1,481,029 $ 8,738,707


Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASeStAdoS conSolidAdoS de flujoS de efectiVo por loS AñoS que terMinAron el 31 de dicieMBre de 2011 y 2010 (en MileS de dólAreS)

2011 2010

Operación:

Utilidad neta consolidada del año $ 3,039,461 $ 2,062,301

Cargos (créditos) que no requirieron (generaron) de recursos:

Prima de antigüedad y compensaciones por retiro (7,214) (11,661)

Participación en el resultado de Compañías asociadas y otras subsidiarias no consolidadas (11,127) (27,453)

Provisión de retiros voluntarios, plan de pensiones, prima de antigüedad

y servicios médicos

Depreciación, amortización y agotamiento 500,758 483,473

Pérdida por fluctuación cambiaría

Efecto acumulado por conversión (70,253) 54,194

Impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en las utilidades diferidos 37,519 98,494

Utilidad en venta de activo fijo (878) 2,372

Capitalización del material lexiviable (16,147) 5,092

3,471,849 2,666,812

Cambios en activos y pasivos circulantes:

Cuentas y documentos por cobrar 5,373 (338,983)

Inventarios (204,941) (85,932)

Cuentas por pagar, pasivos acumulados y otros pasivos (336,799) 1,013,850

Efectivo generado por la operación (536,367) 588,935

Inversión:

Adiciones a propiedades y equipo (1,216,763) (603,629)

Adquisición de otras inversiones permanentes (163,347) (343,948)

Venta (compra) de valores negociables 12,575 8,671

Efectivo restringido 20,005 (14,132)

Otros (443,076) (124,704)

Efectivo utilizado en actividades de inversión (1,790,606) (1,077,742)

2011 2010

Financiamiento:

Obtención de financiamiento 191,682 1,500,148

Pago de deuda (350,916) (1,026,696)

Dividendos pagados a accionistas en participación controladora y no controladora (1,465,718) (765,160)

Decremento (incremento) en el plan de acciones (308,432) 1,403

Efectivo utilizado en actividades de financiamiento (1,933,384) (290,305)

(Disminución) aumento en efectivo y valores realizables (788,508) 1,887,700

Efecto por la variación en tipo de cambio en el efectivo y valores realizables 18,166 (50,041)

(770,342) 1,837,659

Efectivo y valores realizables al inicio del año 2,999,623 1,161,964

Efectivo y valores realizables al final del año $ 2,229,281 $ 2,999,623

Revelación complementaria de flujo de efectivo:

Efectivo pagado durante el año por:

Intereses $ 286,288 $ 394,112

Impuesto a las utilidades $ 1,219,405 $ 676,314

Participación de los trabajadores en las utilidades $ 249,046 $ 158,270

Consolidación Ferrosur del cual no se generó flujo de efectivo

Capital neto Ferrosur $ 327,256 $ -



Grupo México, S. A. B. de c. V. y SuBSidiAriASnotAS A loS eStAdoS finAncieroS conSolidAdoSpor loS AñoS que terMinAron el 31 de dicieMBre de 2011 y 2010 (cifrAS en MilloneS de dólAreS)

1. deScripción del neGocio, BASeS de preSentAción y conVerSioneS MonetAriAS:

Actividades - Grupo México, S. A. B. de C. V. (“GMEXICO” o “la Compañía”) es subsidiaria de Empresarios Industriales de

México, S. A. de C. V. y es la accionista mayoritaria de un grupo de empresas que se dedican a la industria minero-metalúrgi-

ca, principalmente a la exploración, explotación y beneficio de minerales metálicos y no metálicos, la explotación de carbón,

así como el servicio ferroviario de carga y multimodal y servicios de infraestructura.

La operación de la división minera de la Compañía es controlada por Americas Mining Corporation (“AMC”), quien a su vez

posee dos subsidiarias: Southern Copper Corporation (“SCC”) y Asarco Inc. (Asarco)

SCC y sus subsidiarias son un productor integrado de cobre y de otros minerales y opera instalaciones mineras, de fundición

y de refinación en Perú y en México. En Perú, SCC lleva a cabo sus operaciones a través de una sucursal (“la Sucursal”). La

Sucursal no es una entidad independiente de SCC. En México, las operaciones son realizadas a través de Minera México, S.

A. de C. V. y subsidiarias (“MM”).

La Sucursal es principalmente una productora integrada de cobre a través de la operación de dos minas a tajo abierto, una

planta de fundición, una planta de extracción por solventes SX-EW y una refinería, todas ubicadas al sur de Perú.

La principal actividad de MM es la exploración, explotación y beneficio del cobre en México a través de dos minas a tajo

abierto, una planta de fundición, una planta de refinación de cobre, una planta de refinación de metales preciosos y una planta

de alambrón de cobre. Estas operaciones también incluyen cinco minas subterráneas de concentrado de zinc y cobre, una

planta de refinación de zinc y una mina de coque y carbón.

La principal actividad de Asarco , es la exploración, explotación y beneficio de cobre mediante la operación de sus tres prin-

cipales minas a tajo abierto, dos plantas de fundición, una de las cuales está inactiva, dos plantas de extracción por solventes

(SX-EW) y una planta de refinación.

Las operaciones del segmento ferroviario de la Compañía se integran en Infraestructura y Transportes México, S. A. de C.

V. (“ITM”) de la cual la Compañía mantiene el 75% y el 25% restante lo mantienen Sinca Inbursa, S. A.B. de C. V. y Grupo

Carso, S. A.B. de C. V. ITM es la Compañía controladora del 74% de Grupo Ferroviario Mexicano, S. A. de C. V. (“GFM”)

propietaria a su vez del 100% de Ferrocarril Mexicano, S. A. de C. V. (“Ferromex”). El 26% restante de GFM lo mantiene

Union Pacific.

El 24 de noviembre de 2005, la Compañía adquirió a través de su subsidiaria Infraestructura y Transportes Ferroviarios, S.

A. de C. V. (“ITF”), el 99.99% del capital social de Ferrosur, S. A. de C. V. (“Ferrosur”), propiedad de Grupo Condumex, S.

A. de C. V. (“GCondumex”) y Sinca Inbursa, S. A. de C. V. (“Sinca”). De acuerdo con la Codificación de los Principios de

Contabilidad (“ASC”) Tema No. 805 “Combinación de Negocios”, es necesarios obtener la autorización final por parte de la

Comisión Federal de Competencia (“COFECO”) antes de que la Compañía pueda consolidar la Compañía adquirida. El 8 de

noviembre de 2006, la Comisión Federal de Competencia (“COFECO”) negó su autorización respecto a la consolidación de

Ferrosur en ITF, resolución que ITF e ITM impugnaron a través de un juicio de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia

Fiscal y Administrativa. A la fecha de los estados financieros consolidados, el resultado del procedimiento legal es incierto y

consecuentemente, la inversión en Ferrosur se registró por el método de participación en los estados financieros consolida-

dos de la Compañía.

En el mes de abril de 2011, la Compañía consolidó los estados financieros de Ferrosur, debido a la autorización concedida

por el Tribunal del Primer Circuito Colegiado en Materia Administrativa. Ver más comentarios en la nota 8.

ITM, a través de su subsidiaria GFM, fue constituida para participar en la privatización del Servicio Ferroviario Mexicano. La

principal subsidiaria de GFM es Ferromex y su principal actividad es el servicio ferroviario público de transporte de carga

multimodal, incluyendo transportación terrestre, almacenamiento y cualquier otro servicio ferroviario complementario. El Go-

bierno Federal Mexicano otorgó a Ferromex una concesión para operar la vía Troncal Pacífico y Norte y la Vía Corta Ojinaga -

Topolobampo por un período de 50 años (exclusiva por 30 años) renovable por un período igual sujeto a ciertas condiciones, y

le enajenó algunos activos fijos y materiales necesarios para la operación de Ferromex y un 25% de las acciones de Ferrocarril

y Terminal Valle de México, S. A. de C. V. (“FTVM”), quien es la entidad responsable de la operación de esta terminal en la

Ciudad de México. En agosto de 1999, Ferromex obtuvo los derechos para operar la concesión de la Vía Corta Nogales - Na-

cozari por un período de 30 años, renovable sin exceder 50 años, comenzando el 1 de septiembre de 1999. GFM registra la

inversión en FTVM del 25% por el método de participación. Adicionalmente, ITM a través de su subsidiaria Ferrosur opera la

concesión del servicio público de transporte ferroviario de carga multimodal del Sureste otorgada por el Gobierno Federal.

Las operaciones de MM, ITM, GFM, Infraestructura y sus respectivas subsidiarias son en conjunto identificadas como las

“Operaciones Mexicanas”. Las operaciones de SCC y la Sucursal son en conjunto identificadas como las “Operaciones Pe-

ruanas”. Las operaciones de Asarco son identificadas como “Operaciones Americanas”.

Las operaciones del sector de infraestructura son realizadas por México Proyectos y Desarrollos, S. A. de

C. V., Compañía que posee el 100% de México Compañía Constructora, S. A. de C. V. (“MCC”) y de México Constructora

Industrial, S. A. de C. V.(“MCI”), por Compañía Perforadora México, S. A. P.I. de C. V. (“PEMSA”), adquirida por la Compa-

ñía el 31 de diciembre de 2009 en un 20% del total de las acciones, que a su vez representan el 100% de las acciones con

derecho a voto; el 28 de enero de 2010, se adquirió el 80% restante del total de las acciones .

Controladora de Infraestructura Petrolera México, S. A. (“CIPM”) fue incorporada en 2011.


CIPM, el objeto social de la compañía es promover, constituir, organizar, explorar, adquirir y tomar participación en el capital

social o patrimonio de todo género de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones o empresas, ya sean industriales,

comerciales, de servicios o de cualquier otra índole, tanto nacionales como extranjeras, así como participar en su adminis-

tración o liquidación.

La principal actividad de PEMSA es la perforación de pozos petroleros y la prestación de servicios integrales para las mis-

mas, a la fecha, la Compañía ha prestado servicios a Pemex por más de 49 años, cuenta con plataformas de perforación por

mar y tierra, adicionalmente presta servicios de ingeniería de cementaciones y la perforación direccional. También participa

en la perforación de pozos de agua para la industria minera en México. La adquisición de PEMSA forma parte de la estrategia

de la Compañía para incrementar su participación en el sector de infraestructura y tener una gama de servicios de construc-

ción e ingeniería más amplia de la ofrecida.

La principal operación de MCI y MCC es la realización directa o indirectamente de obras de ingeniería en proyectos de

infraestructura pública y privada, construcción de presas hidroeléctricas y de almacenamiento, canales y zonas de riego, ca-

rreteras, plantas termoeléctricas, proyectos ferroviarios, proyectos mineros, plantas manufactureras, plantas petroquímicas

y proyectos habitacionales.

Eventos importantes -

i. Intercambio de acciones de SCC - El 22 de julio de 2010, SCC recibió una propuesta no obligatoria de AMC ofre-

ciéndole realizar un intercambio de acciones mediante el cual todos los accionistas de SCC recibirían 1.237 acciones

comunes de AMC por cada acción de SCC. Bajo la propuesta presentada por AMC, las acciones de AMC se registrarían y

cotizarían en las Bolsas de Valores de Nueva York, México y Lima. Una vez que las acciones de AMC ya estén registradas

y cotizándose, las acciones de SCC dejarán de cotizarse de dichas bolsas. En octubre de 2011, AMC anunció, después

de discutirlo con el comité de directores independientes, que retiraba la propuesta para combinar AMC y SCC.

Como resultado de la recompra de acciones comunes de SCC y las compras por parte de AMC de acciones comunes

de SCC, la propiedad directa e indirecta de Grupo México fue de 80% al 31 de diciembre de 2010 y aumentó a 80.9%

al 31 de diciembre de 2011.

AMC y varios directores de SCC se nombran los demandados en el litigio de Lemon Bay como se revela en “Acciones de

clase” en la nota 20 “Contingencias”. SCC también ha sido nombrado como demandado nominal. Todos los acusados

han apelado la sentencia dictada el 29 de diciembre de 2011.

ii. Adquisición de PEMSA - En Febrero de 2010, la Compañía adquirió el 80% de la participación restante en $192, una vez

obtenida la autorización de las autoridades competentes. La adquisición de la participación no controladora en 2010,

resultó en un déficit de $116, el cual fue registrado en utilidades acumuladas.

2. BASeS de preSentAción:

a. Comparabilidad - Como se menciona en la Nota 1, en abril de 2011 la adquisición de Ferrosur fue aprobada, a partir de

esa fecha se consolidan los estados financieros de la subsidiaria adquirida con los de la Compañía. Consecuentemente,

los estados consolidados de resultados por el ejercicio 2010, no incluyen los resultados de Ferrosur, mientras que los

del 2011, si los incluyen. Esta situación afecta la comparabilidad de los estados de resultados consolidados de 2011 con

los del 2010.

b. Principios de consolidación - Los estados financieros que se acompañan incluyen la consolidación de los estados

financieros de GMEXICO (como controladora y Compañía tenedora) y sus subsidiarias de los cuales la Compañía tiene

control. Dichos estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad

Generalmente Aceptados en los Estados Unidos de América (U.S. GAAP).

Las principales subsidiarias consolidadas de la Compañía son las siguientes:

Grupo (o compañía) participación participación Actividad

2011 2010

Americas Mining Corporation (AMC) 100% 100% Exploración y explotación de minerales.

Infraestructura y Transportes México, S.

A. de C. V. (ITM) 74.9% 74.9%

Servicio Ferroviario de Carga y

Multimodal

Compañía Perforadora México,

S. A. P. I. de C. V. (PEMSA) 100% 100%

Perforación y prestación de servicios a

pozos petroleros

México Proyectos y Desarrollos, S. A.

de C. V. (MPD) 100% 100%

Construcción e infraestructura pública

y privada

Grupo México Servicios, S. A.

de C. V. (GMS) 100% 100%

Servicios administrativos y de personal

Controladora de Infraestructura Petro-

lera México, S. A. de C. V. (CIPM) * …100% -

Construcción e infraestructura pública

y privada

(*) CIPM Se creó el 13 de diciembre de 2011. Al 31 de diciembre de 2011 no se realizaron operaciones.


Los saldos y operaciones importantes entre las Compañías consolidadas han sido eliminados.

Las inversiones permanentes en las entidades en las que se tiene control se consolidan en estos estados financieros, ya

que tiene el poder para gobernar las políticas financieras y de operación de la entidad. Las inversiones sobre las cuales

la Compañía no tiene control significativo, se reconocen mediante el método de participación.

c. Conversiones monetarias - Según lo establecido en las leyes locales, la Sucursal en Perú mantiene sus libros con-

tables en nuevos soles peruanos; MM e ITM, en pesos mexicanos.

En el segmento minero, la moneda funcional es el dólar americano, por lo tanto, los activos y pasivos en moneda

extranjera son convertidos en dólares estadounidenses según el tipo de cambio actual, a excepción de las partidas no

monetarias como inventarios, propiedades, planta y equipo, activos intangibles, y otros activos y capital, los cuales son

convertidos de acuerdo con los tipos de cambio históricos. Los ingresos y gastos son generalmente convertidos de

acuerdo con los tipos de cambio actual vigentes durante el período, excepto por aquellas partidas relacionadas con los

montos del balance general que son recalculados según los tipos de cambio históricos. Las ganancias y (pérdidas) que

resultaron de las transacciones en moneda extranjera se incluyen en los resultados consolidados.

Las ganancias y pérdidas que resultan de las transacciones en moneda extranjera se incluyen en el “Costo de ventas”

(excluyendo depreciación, amortización y agotamiento).

La moneda funcional de las compañías ITM, ITF e Infraestructura es el peso mexicano. Por lo tanto, utilizan el método

de conversión de tipo de cambio vigente para convertir sus estados financieros a dólares. El método del tipo de cambio

vigente requiere la conversión de todos los activos y de todos los pasivos con el tipo de cambio de fin de año y el

capital social se sigue convirtiendo con sus tipos de cambio históricos. Los componentes del estado de resultados,

incluidas las ganancias y las pérdidas cambiarias registradas en pesos mexicanos como resultado de fluctuaciones

en el tipo de cambio entre los pesos mexicanos y los dólares, se convierten al tipo de cambio promedio del período.

El efecto del tipo de cambio en la conversión se refleja como un componente de otras pérdidas acumuladas dentro del

capital contable. Las ganancias y (pérdidas) que resultaron de las transacciones se muestran en el estado de resulta-

dos consolidado.

Los estados financieros consolidados no deben interpretarse como reflejo de que los pesos mexicanos se han, podían

haberse o pueden en un futuro, convertirse a dólares a dichos tipos de cambio o a cualquier otro tipo de cambio.

Los tipos de cambio relevantes utilizados en la preparación de los estados financieros consolida dos fueron los siguientes:

2011 2010

Pesos mexicanos (Ps) por dólar:

Tipo de cambio vigente al 31 de diciembre ps. 13.9787 Ps. 12.3571

Tipo de cambio promedio ponderado para el año

que concluyó el 31 de diciembre ps. 12.4272 Ps. 12.6366

Nuevos soles peruanos (Pns) por dólar:

Tipo de cambio vigente al 31 de diciembre pns. 2.6970 Pns. 2.8090

Tipo de cambio promedio ponderado para el año

que concluyó el 31 de diciembrepns. 2.7549 Pns. 2.8258

d. Uso de estimaciones - La preparación de los estados financieros de conformidad con los U. S. GAAP requiere que

la administración realice estimados y supuestos que afectan los montos reportados sobre los activos y pasivos y la

revelación de los activos y pasivos contingentes en la fecha de los estados finan cieros, y los montos reportados sobre

los ingresos y gastos durante el período de reporte. Las cuentas significativas sujetas a dichos estimados y supuestos

incluyen: las reservas de mineral que son la base para los flujos de efectivo futuros estimados y los cálculos de la amor-

tización; las obligaciones ambientales, de recuperación, cierre y retiro; los estimados de cobre recuperable en molinos

y terreros de material lexiviado; el deterioro de activos (incluyendo flujos de efectivo futuros estimados); las cuentas de

cobro dudoso; la obsolescencia de inventario; el impuesto sobre la renta corriente y diferido; las reservas de valuación

para activos por impuestos diferidos; las reservas para contingencias y litigios, y el valor razonable de instrumentos

financieros. La Compañía basa sus estimados en la experiencia histórica y en otros supuestos que son considerados

razonables en estas circunstancias. Los resultados reales podrían diferir de los estimados.

e. Reclasificaciones - Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2010 han sido reclasificados

en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2011. Dichas reclasificaciones no son materiales.

3. principAleS políticAS contABleS:

Las principales políticas contables usadas en la preparación de los estados financieros consolidados que se incluyen son:

a. Reconocimiento de ingresos - Básicamente todo el cobre de la Compañía se vende bajo contratos anuales o a largo

plazo. Los ingresos se reconocen cuando la titularidad es transferida al cliente. La transferencia de la propiedad se


basa en los términos y condiciones del contrato, que generalmente se produce al momento del embarque. Los ingre-

sos de cobre son determinados sobre la base del promedio mensual de los precios vigentes del producto de acuerdo

con los términos y condiciones de los contratos. La Compañía determina la estimación de cuentas de cobro dudoso

basada en su experiencia histórica y en demandas, así como en evaluaciones periódicas de las cuentas a cargo de

algunos clientes específicos.

Para ciertas ventas de productos del cobre y molibdeno de la Compañía, los contratos con los clientes permiten esta-

blecer precios en meses posteriores al envío generalmente en un rango de entre uno y seis meses después del envío. En

dichos casos, el ingreso se registra a un precio provisional al momento del embarque. Las ventas de cobre con precios

provisionales son ajustadas para reflejar los precios futuros del cobre con base en los precios de la Bolsa de Metales

de Londres (LME) o de la Bolsa de productos de Nueva York (COMEX) al final de cada mes hasta que se determine el

ajuste final del precio de los embarques establecido con los clientes de acuerdo con los términos y condiciones del

contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, las ventas con precios

provisionales se ajustan con el fin de reflejar los precios del mercado al término de cada mes hasta que se haga el ajuste

final al precio de los embarques establecido con los clientes de acuerdo con los términos del contrato.

Estos ajustes de los precios provisionales se contabilizan por separado del contrato como un ins trumento derivado

incorporado de acuerdo con la ASC 815-15 “Derivados y coberturas – derivados implícitos” (en la literatura anterior

SFAS No. 133 “Contabilización de Instrumentos Derivados y Actividades de Cobertura”).

La Compañía vende cobre en concentrado, alambrón, ánodo, cátodo, blíster y refinado en los términos y condiciones

comerciales que son estándares. Las ventas netas incluyen el valor facturado y el ajuste correspondiente al valor razo-

nable del respectivo contrato sobre los precios futuros del cobre, plata, zinc, molibdeno, ácido y otros metales.

ITM y sus subsidiarias reconocen los ingresos de servicios de transportación en la proporción en que los servicios son

prestados cuando el servicio de transporte se mueve de su origen.

PEMSA, MCC y MCI reconocen los ingresos con base en el método de “porciento de avance” por el que se identifica

el ingreso en proporción a los costos incurridos para alcanzar la etapa de avance para la terminación del proyecto. Si el

último costo estimado excede el ingreso pactado se reconoce la pérdida en el resultado del periodo.

b. Costos y cuotas por embarque y manejo- Los costos facturados a los clientes por embarque y manejo del pro-

ducto son clasificados como ventas. Los montos en los que se incurre por embarque y manejo son incluidos en el

costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento).

c. Efectivo y equivalentes de efectivo - El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen depósitos bancarios, certifi-

cados de depósito y fondos de inversión a corto plazo con un vencimiento original de tres meses o menor a la fecha

de la compra. El efectivo re registra a valor nominal y el valor en libros de los valores realizables se aproxima a su

valor razonable.

d. Efectivo restringido - Consiste en efectivo bajo custodia de AMC y Asarco del cual su uso total o parcial está res-

tringido para propósitos específicos, en atención obligaciones contraídas. El efectivo restringido, incluye los saldos a

corto y largo plazo al 31 de diciembre 2011 y 2010, respectivamente, los cuales fueron de $226.8 y $248.5, respec-

tivamente. El valor en libros del efectivo restringido se aproxima a su valor razonable y está clasificado como Nivel 1

en la jerarquía del valor razonable.

e. Inversiones a corto plazo - La Compañía contabiliza las inversiones a corto plazo de conformidad con ASC 320-10

“Valores de Inversión, de Deuda y de Patrimonio - Reconocimiento” (en literatura anterior, SFAS No. 115 “Contabili-

dad de Ciertas Inversiones en Valores de Deuda y de Patrimonio”). La Compañía determina la clasificación apropiada

de todas las inversiones de corto plazo mantenidas hasta su vencimiento, disponibles para venta o para negociación

al momento de la compra y reevalúa dicha clasificación a la fecha de cada balance general. Las ganancias y pérdidas

no realizadas en inversiones disponibles para la venta, netas de impuestos, se reportan como un componente de

otras pérdidas integrales acumuladas en el patrimonio, a menos que se considere que dicha pérdida no es temporal.

Al cierre de 2011 y 2010 la Compañía no mantuvo ninguna inversión mantenida al vencimiento.

f. Inventarios - Los inventarios de metales, compuestos por productos en proceso y bienes terminados, se registran

al costo promedio o al costo de mercado, el que resulte menor. Los costos en los que se incurre en la producción del

inventario de metales no incluyen los gastos generales, de venta y administrativos.

El inventario de productos en proceso representa los materiales que están en proceso de ser convertidos en productos

para la venta. Los procesos de conversión varían, dependiendo de la naturaleza del mineral de cobre y la operación

minera específica. Para sulfuros minerales, el procesamiento comprende la extracción y concentración y los resultados

en la producción de concentrados de cobre y molibdeno. Para sulfuros minerales, el procesamiento comprende la ex-

tracción y concentración y los resultados en la producción de concentrados de cobre y molibdeno.

Los productos terminados comprenden productos que se pueden vender (por ejemplo, concentrados de cobre, ánodos

de cobre, cobre blíster, cátodos de cobre, alambrón, concentrado de molibdeno y otros productos metalúrgicos).

El inventario de materiales y suministros se contabiliza a costo promedio de adquisición menos la reserva para inven-

tarios obsoletos.

Los inventarios de ITM consisten principalmente en rieles, durmientes y otros materiales para mantenimiento de los

inmuebles, maquinaria y equipo, así como el diesel que es utilizado como combustible para proveer los servicios ferro-

viarios. Los inventarios se valúan al menor de su costo o valor de realización, utilizando el método de costo promedio.


Así mismo, el costo de ventas se reconoce al costo histórico de las compras e inventarios consumidos durante el 2011

y 2010. Los valores así determinados no exceden de su valor de mercado.

La estimación para inventarios obsoletos, se considera suficiente para absorber pérdidas por estos conceptos, la cual

es determinada conforme a estudios realizados por la administración de ITM.

g. Propiedades, planta y equipo - Estos activos se registran al costo de adquisición, neto de la depreciación y amorti-

zación acumulada.

El costo de adquisición incluye los principales gastos realizados por mejoras y reemplazos, que extienden la vida útil o

aumentan la capacidad, y los intereses financieros asociados con gastos de capital importantes. Los costos por mante-

nimiento, reparaciones, el desarrollo normal de las minas existentes y las ganancias o pérdidas por activos retirados o

vendidos se reflejan en los resultados a medida que se incurren.

Los edificios y equipos se deprecian sobre el método de línea recta sobre períodos de vida estimados de 5 a 40 años o

el período de vida estimado de la mina, en caso de que éste sea menor.

El equipo ferroviario se deprecia a través del método de línea recta basado en las vidas útiles estimadas de los activos

el cual es de 4 a 50 años.

h. Desarrollo de la mina – Incluido como componente - El desarrollo de la mina incluye principalmente el costo de

adquirir los derechos sobre el terreno de un depósito mineral explotable, los costos de descapote previos a la produc-

ción en nuevas minas que son comercialmente explotables, costos relacionados con hacer producir nuevas propieda-

des mineras, y retiro del tepetate para preparar áreas únicas e identificables fuera de la actual área minera para dicha

producción futura. Los costos de desarrollo de la mina se amortizan con base en unidades de producción a lo largo del

resto de vida de la mina.

Existe una diversidad de prácticas en la industria minera en cuanto al tratamiento de los costos de perforación y otros

costos relacionados para determinar nuevas reservas de mineral. La Compañía aplica los lineamientos que se describen

en los dos párrafos siguientes.

Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos durante el proceso de determinación de nuevas reser-

vas de mineral, se cargan a gastos conforme se incurre en ellos. Estos costos se clasifican como costos de exploración

de mineral. Cuando la Compañía ha determinado mediante estudios de factibilidad que existen reservas probadas y

probables, los costos de perforación y otros costos relacionados que representan un posible beneficio futuro, ya sea

en capacidad, en lo individual o en combinación con otros activos, para contribuir directa o indirectamente a los flujos

futuros netos de efectivo, se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo de minas que

son incurridos para desarrollar la propiedad se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción;

se amortizan usando el método de unidades de producción a lo largo de la vida útil estimada del yacimiento de mineral.

Durante la etapa de producción, los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos para mantener la pro-

ducción se incluyen en el costo de producción en el período en el cual se incurre en ellos.

Los costos de perforación y otros costos relacionados para determinar una adición en las reservas de mineral en pro-

piedades cuya producción ya está operando se cargan a gastos conforme se incurre en ellos. Cuando la Compañía ya

ha determinado, mediante estudios de factibilidad, que existen reservas adicionales probadas y probables los costos

de perforación y otros costos asociados representan un probable beneficio futuro que implica la capacidad, en lo

individual o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva al futuro flujo

neto de efectivo, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo

adicional de minas se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción y se amortizan usando

el método de unidades de producción a lo largo de la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Una adición en las

reservas se define como significativa cuando ésta representa un incremento de aproximadamente 10% en las reservas

totales de la propiedad.

Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y de 2010 la Compañía no capitalizó costos de perforación y

otros costos relacionados. El saldo neto de los costos capitalizados de desarrollo de minas al 31 de diciembre de 2011

y de 2010 fue $39.8 y de $42.1, respectivamente.

i. Valor más allá de las reservas de mineral probadas y probables - Se incluye como un componente de la propie-

dad, planta y equipo, en el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los valores por fragmen-

tos de minerales más allá de las reservas probadas y probables (“VBPP” por sus siglas en inglés). VBPP es atribuible

a: (i) material mineralizado, que incluye cantidades medidas e indicadas que la Compañía estima obtener de producción

con las modificaciones de los permisos existentes y las condiciones del mercado y la evaluación de garantías técnicas,

(ii) recursos minerales inferidos y (iii) exploraciones potenciales. El material mineralizado es un fragmento mineralizado

que ha sido delineado por el espacio perforado y/o muestras del subsuelo para soportar el tonelaje y el grado de mineral

promedio. Dicho depósito no califica como reservas probadas y probables hasta que se confirme la viabilidad econó-

mica y legal en base a una evaluación completa de los costos de desarrollo, costos unitarios, grados, recuperaciones

y otros factores relevantes. Los recursos de mineral inferidos son aquellas partes de recursos de mineral para los que

el tonelaje promedio, grados y contenidos de mineral pueden ser estimados en un nivel razonable de confianza basado

en evidencia geológica y aparentes grados de continuidad geológica después de aplicar parámetros económicos. Los

recursos de material inferido tienen un nivel menor de confianza del que se haya obtenido de un recurso mineral indi-

cado. La exploración potencial es un valor estimado de los depósitos de mineral potencial sobre los que la Compañía

tiene el derecho legal de acceder. Los valores en libros asignados al VBPP no son registrados en los gastos hasta que


el activo se asocie con una reserva probada y probable de mineral y se convierta en producto o cuando se identifique un

deterioro en el activo. Las transferencias de VBPP provienen de las reservas registradas a valor en libros. Las adiciones

de las reservas para propiedades probadas y probables con VBPP se llevan con el valor asignado al VBPP a la fecha de

adquisición de Asarco.

j. Capitalización de la rehabilitación y conservación de vías - La capitalización de la rehabilitación y conservación

de vías se capitaliza en “Vías y estructuras”, es realizada cuando se cambian componentes en más del 20% de un tramo

de vía, depreciándolos a una tasa entre 3.3% y 6.6%. En el caso de mantenimiento o reparaciones que no requieren el

cambio de componentes en más del 20% de un tramo de vía, el costo de los materiales es registrado en resultados.

k. Capitalización de reparaciones mayores - Los gastos de mantenimiento regular y costos por reparaciones se cargan

a resultados cuando se incurren. Los costos de reparaciones mayores en locomotoras que extienden su vida útil son

capitalizados y amortizados en un plazo que varía de 4 a 10 años dependiendo del tipo de reparación.

l. Títulos de concesión - Los títulos de concesión están registrados a su costo de adjudicación, y se amortizan en línea

recta en función de la vida útil remanente estimada de los activos fijos concesionados, que es de 30.3 años en promedio

(determinada por peritos independientes) a la fecha en que fue otorgada la concesión.

m. Obligaciones por retiro de activos (costos de recuperación y remediación) - El valor razonable de un pasivo

para la obligación por el retiro de activos se reconoce en el período en el que se incurre. El pasivo se mide al valor

razonable y se ajusta a su valor actual en períodos posteriores, a medida que se registra el gasto por acrecentamiento.

Los correspondientes costos por retiro de activos se capitalizan como parte del valor en libros de los activos de larga

vida relacionados y se deprecian durante la vida útil del activo.

n. Activos intangibles - Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidad en exceso pagada respecto al

valor en libros por las acciones de inversión y los estudios de desarrollo de ingeniería. Los activos intangibles son regis-

trados según el costo de adquisición, monto neto de la amortización acumulada y son amortizados principalmente con

base en unidades de producción durante el período de vida restante estimado de las minas. El deterioro de los activos

intangibles se revisa siempre que los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que el valor en libros del activo

podría no ser recuperado.

o. Costos de emisión de deuda - Los costos de emisión de deuda, que están incluidos en otros activos, se amortizan

usando el método de interés en el período de la deuda relacionada.

p. Reservas de mineral - La Compañía evalúa periódicamente las estimaciones de sus reservas de mineral, que re-

presentan la estimación de la Compañía con respecto al monto remanente de cobre no explotado en las minas de su

propiedad y que puede ser producido y vendido generando utilidades. Dichas estimaciones se basan en evaluaciones

de ingeniería derivadas de muestras de barrenos y de otras aberturas, en combinación con supuestos sobre los precios

de mercado del cobre y sobre los costos de producción en cada una de las minas respectivas.

La Compañía actualiza la estimación de reservas de mineral al inicio de cada año. En este cálculo la Compañía utiliza

los precios de mineral vigentes del cobre, los cuales se definen como el precio promedio de los tres años anteriores.

Los precios utilizados fueron $3.26 y $2.97 dólares al cierre de 2011 y 2010, respectivamente. Las estimaciones de

reservas de mineral se usan para determinar la amortización del desarrollo de minas y activos intangibles.

q, Material lixibiable y extracción capitalizable de la mina - En años anteriores la Compañía capitalizaba el costo de

producción de material lexiviable con bajo contenido de cobre en la mina Buenavista en México, Ray y Silver Bell en

EUA. En 2011, la Compañía extendió esta práctica de reconocer inventarios por los costos asociados con las activida-

des de lexiviación en la mina de La Caridad en México y en la mina de Toquepala en Perú con el fin de adaptarse a la

evolución de los planes de producción en estas minas. Como resultado de los cambios en las condiciones del mercado

y en los procesos mineros, la extracción de minerales mediante lexiviación se ha convertido en parte integral de las

operaciones mineras realizadas en nuestras minas. La Compañía también ha realizado estudios de ingeniería en estas

minas, por consiguiente, se ha asegurado de manera razonable el procesamiento y venta de los minerales contenidos en

las canchas de lexiviación, y ahora los costos asociados con las actividades de lexiviación en tales minas se reconocen

como inventarios. Como el ciclo de producción del proceso de lexiviación tiene una duración significativamente mayor

que el proceso convencional de concentración, fundición y refinación electrolítica, la Compañía incluye en su balance

general tanto el inventario lexiviable corriente (incluido en inventarios de productos en proceso) como el inventario

lexiviable de largo plazo. El costo atribuido al material lexiviable se carga a costo de ventas, generalmente durante un

periodo de cinco años (el periodo promedio de recuperación estimado en base a los porcentajes históricos de recupe-

ración de cada mina).

r. Exploración - Los costos tangibles e intangibles de exploración mineral se cargan como gastos conforme se incurre

en éstos.

s. Impuestos a la utilidad - Las provisiones de impuestos a la utilidad se basan en los impuestos por pagar o reem-

bolsables para el año en curso y en los impuestos diferidos por las diferencias temporales entre el monto del ingreso

gravable y el ingreso financiero antes de impuestos y entre la base gravable de los activos y pasivos y sus montos

reportados en los estados financieros. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se incluyen en los estados finan-

cieros consolidados a tasas de ISR actualmente aplicables al período en cada jurisdicción en el cual se espera que se

realicen y liquiden los activos y pasivos por impuestos diferidos, tal como se recomendó en la ASC 740 “ Impuesto

sobre la renta”. A medida que se promulguen los cambios en las leyes o tasas tributarias en cada jurisdicción, los

activos y pasivos por impuestos diferidos se ajustarán en el resultado en el período en el que se promulga el cambio.


Los activos por ISR diferido se reducen por cualquier beneficio que, en opinión de la Compañía, presente mayores

posibilidades de no ser realizado.

La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadas al Impuesto a la utilidad en este rubro en los estados

financieros consolidados.

Las operaciones de la Compañía implican lidiar con la incertidumbre y criterios en la aplicación de reglamentos tribu-

tarios complejos en varias jurisdicciones. Los impuestos finales pagados dependen de muchos factores, incluyendo

las negociaciones con las autoridades tributarias en varias jurisdicciones y la solución de reclamos que surgen de las

fiscalizaciones tributarias federales, estatales internacionales. La Compañía reconoce los pasivos potenciales y registra

los pasivos tributarios para temas de fiscalizaciones tributarias anticipadas en EUA y en otras jurisdicciones fiscales, en

base a si estima o no que se adeudarán impuestos adicionales y en qué medida. La Compañía sigue el lineamiento de

ASC 740 “Impuesto a la Renta” (FIN 48 “Posiciones fiscales inciertas” en la literatura anterior) para registrar estos pasi-

vos. La Compañía ajusta estas provisiones a la luz de los cambios en los hechos y circunstancias; sin embargo, debido a

la complejidad de algunas de estas incertidumbres, es posible que su resolución final resulte en un pago materialmente

diferente que el estimado actual de pasivos tributarios de la Compañía.

Si nuestra estimación de las obligaciones fiscales resulta ser menor que la evaluación definitiva, un cargo adicional a

gastos resultaría. Si el pago de estos montos finalmente resultan inferiores a las cantidades registradas, la reversión del

pasivo daría lugar a beneficios fiscales a reconocerse en el período que la Compañía determine que el pasivo ya no es

necesario. La Compañía reconoce intereses y multas, si hay, relacionada con beneficios fiscales no reconocido en el

gasto por impuesto sobre la renta.

t. Operaciones con instrumentos derivados - La Compañía utiliza ciertos tipos de instrumentos financieros deriva-

dos para mejorar su capacidad para administrar los riesgos que existen como parte de sus operaciones de negocio en

marcha y para realizar su retorno a los activos de la Compañía. Los contratos de los derivados se reflejan como activos

o pasivos en el balance general consolidado a su valor razonable. El valor razonable estimado de los derivados se basa

en las cotizaciones del mercado y/o de los agentes de bolsa y en ciertos casos en modelos de valuación. En ocasiones,

la Compañía ha celebrado contratos de intercambio de cobre con objeto de proteger un precio fijo del cobre para parte

de sus ventas de estos metales, contratos de coberturas para fijar los precios de la energía para una parte de sus costos

de producción, contratos de intercambio de tasas de interés para cubrir la exposición al riesgo relacionado con las tasas

de interés en algunas de sus obligaciones bancarias con tasas de interés variables, contratos de intercambio de divisas

para garantizar el tipo de cambio entre el peso mexicano y el dólar. Las ganancias y las pérdidas relacionadas con las

coberturas del cobre y del zinc se incluyen en las ventas netas; las ganancias y las pérdidas relacionadas con los costos

de la energía se incluyen en el costo de ventas; todas las demás ganancias y pérdidas en los contratos de los derivados

se incluyen en el rubro “Ganancia (pérdida) en operaciones derivadas”, en el estado de resultados consolidados.

La Compañía evalúa periódicamente la efectividad de los contratos de derivados aplicando un análisis de regresión o

el método de compensación de dólar, tanto prospectiva como retroactivamente, para determinar si los instrumentos

de cobertura han sido altamente efectivos en compensar las variaciones del valor razonable de los ítems cubiertos.

Las posiciones de derivados de cobertura cumplen con el 80%-125% de efectividad requerida. Para las relaciones de

cobertura en las cuales la Compañía aplica el método match de términos críticos, la Compañía realiza evaluaciones

cuantitativas periódicas para confirmar que la relación fue eficaz y que la ineficacia es menor.

La Compañía no compra, mantiene o vende instrumentos financieros derivados a menos que exista un activo o

la obligación o si prevé una futura actividad que es probable que se produzca y se traduciría en exposición en el

mercado los riesgos y la Compañía pretende compensar o mitigar esos riesgos. La Compañía no adquiere los

instrumentos financieros derivados con fines especulativos. Los programas de derivados de la Compañía incluyen

estrategias que califican y que no califican para el tratamiento contable de la cobertura bajo la codificación para

derivados de cobertura.

Las ganancias (pérdidas) no realizadas en derivados de flujo de efectivo que cumplen los requisitos de contabilidad

de cobertura se incluyen en “el resultado integral neto” en el balance general consolidado hasta su liquidación.

u. Deterioro de los activos de larga duración - Los activos de larga duración tanto de la división minera como de la

división ferroviaria se revisan en cuanto a su deterioro siempre que los sucesos o los cambios en las circunstancias

indiquen que el valor en libros de un activo puede no ser recuperable. Las evaluaciones para el segmento minero se

basan en los planes de negocio, los cuales son preparados utilizando una base razonable de las especulaciones de

los precios de los metales sobre el ciclo del negocio. Actualmente, la Compañía usa precios promedio del cobre a

largo plazo de $3.00 dólares por libra de cobre y $14.74 dólares por libra de molibdeno, que refleja el entorno actual

de precios, para las pruebas de deterioro de valor. Los resultados de sus pruebas de deterioro de valor, usando estos

precios de cobre y de molibdeno, no muestran deterioro en el valor en libros de sus activos.

En años recientes, sus supuestos de precios promedio de largo plazo resultaron en evaluaciones más estrictas para

el análisis de deterioro de valor que los mayores precios promedio de tres años para el cobre y el molibdeno. De re-

vertirse esta situación en el futuro con precios promedio de tres años por debajo de los supuestos de precios de largo

plazo, la Compañía evaluaría si es necesario usar los precios promedio de tres años en sus valuaciones. La Compañía

usa una proyección de flujos de efectivo no descontados del activo o grupo de activos durante su vida útil remanente

para medir si los activos son recuperables, y mide cualquier deterioro de valor en relación a su valor razonable.

En relación al proyecto Tía María y basándose en los acontecimientos actuales del proyecto, la Compañía ha realizado

un análisis de deterioro de valor de los activos del proyecto y ha concluido que no hay deterioro de valor al 31 de

diciembre de 2011.


v. Inversión en acciones de Compañías asociada, otras subsidiarias no consolidadas y otras inversiones - - La

inversión en acciones de Compañías asociadas se valúan por el método de participación. Conforme a este método, el

costo de adquisición de las acciones se modifica por la parte proporcional de los cambios en las cuentas del capital

contable de las asociadas, posteriores a la fecha de la compra. La participación de la Compañía en los resultados de

Compañías asociadas y otras subsidiarias no consolidadas se presentan por separado en el estado de resultados con-

solidado. Las inversiones permanentes hechas por la Compañía en entidades sobre las que no tiene control, control

conjunto o influencia significativa son registradas inicialmente a su costo de adquisición y posteriormente ajustadas a

su valor razonable cuando existe un valor de mercado disponible.

w. Otros resultados integrales - Los resultados integrales representan cambios en el patrimonio durante un periodo,

excepto aquellos que resultan de inversiones hechas por los propietarios y distribuciones a los propietarios. Durante los

años fiscales que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los componentes de “resultado integral neto” fueron

la ganancia (pérdida) no realizada en instrumentos derivados de cobertura de flujo de efectivo, la ganancia (pérdida) no

reconocida en obligaciones de beneficios para empleados, la ganancia no realizada en acciones, y el efecto acumulado

de conversión (CTA).

Costos por

pensiones y CTA

Pérdida no realizadas en

instrumentos derivados

Pérdida del resultado

integral neto

Saldo al 1 de enero de 2010 $ (127.8) $ - $ (127.8)

Cambios en el periodo 42.4 (206.5) (164.1)

Saldo al 31 de diciembre de 2010 (85.4) (206.5) (291.9)

Cambios en el periodo (237.5) 296.4 58.9

Saldo al 31 de diciembre de 2011 $ (322.9) $ 89.9 $ (233.0)

x. Adopción de nuevos pronunciamientos contables - Durante 2011, la Compañía adoptó las siguientes Actualizacio-

nes de Normas Contables (“ASU”) y ASC publicadas por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (“FASB”).

ASU 2011-05: En junio de 2011, el FASB publicó la actualización ASU 2011-05 “Presentación de Resultados Inte-

grales” y una modificación del ASC Tema 220 “Resultados Integrales”, la cual da nuevos lineamientos para el reporte

de los resultados integrales. Según esta ASU, para aumentar la prominencia de las partidas reportadas en otros

resultados integrales, serán reportados en un solo estado de resultados integrales continuo o si no en dos estados

separados pero consecutivos. El primer estado debería presentar la utilidad neta total y sus componentes, seguido

por un segundo estado que debería presentar otros resultados integrales, sus componentes y el total de los resul-

tados integrales. Esta ASU también elimina la opción de presentar los componentes de otros resultados integrales

como parte del estado de cambios en el capital. La ASU tiene vigencia para años fiscales, y periodos intermedios,

que comiencen después del 15 de diciembre de 2011, estando permitida su adopción anticipada. La Compañía adop-

tará esta ASU en 2012.

ASU No. 2010-06: En enero de 2010, el FASB publicó la actualización ASU No. 2010-06, “Mediciones y Revelaciones

del Valor Razonable (Tema 820): Mejora de las Revelaciones sobre Mediciones del Valor Razonable”, una actualización

del Subtema 820-10 “Mediciones y Revelaciones del Valor Razonable – Generalidades” de la codificación ASC.

Con la adopción de esta ASU en 2011, con la adopción de esta ASU la Compañía ha ampliado sus revelaciones sobre

instrumentos financieros para incluir los relacionados con compras, ventas, emisiones y liquidaciones en el des-

glose de la actividad de las mediciones del valor razonable de Nivel 3, las cuales tienen vigencia para los ejercicios

fiscales que comiencen después del 15 de diciembre de 2010, y para los periodos intermedios incluidos en dichos

ejercicios fiscales.

ASU No. 2011-11: El 16 de diciembre de 2011, el FASB publicó la actualización ASU No. 2011-11 “Revelaciones sobre

Compensación de Activos y Pasivos”, una modificación del Tema 210 “Balance General” de la codificación ASC. El ob-

jetivo de esta ASU es mejorar las revelaciones sobre acuerdos de compensación y afines, permitiendo que los usuarios

de los estados financieros puedan entender el efecto de tales acuerdos en su posición financiera. A las entidades se les

requiere que revelen información en montos brutos y netos, tanto sobre los instrumentos y transacciones elegibles para

compensación en el estado de posición financiera como sobre los instrumentos y transacciones sujetos a un acuerdo

similar para un acuerdo marco de compensación. Su alcance incluye derivados, contratos de venta y recompra, y

contratos de venta y recompra inversa, así como acuerdos para tomar u otorgar préstamos de acciones. El objetivo de

esta revelación es facilitar la comparación entre las entidades que preparan sus estados financieros según USGAAP y

aquellas que preparan sus estados financieros según IFRS.

Esta ASU tiene vigencia para los periodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2013 o después, y para los periodos

intermedios contenidos en dichos periodos anuales. Una entidad deberá proporcionar, de manera retroactiva, las reve-

laciones requeridas por dichas modificaciones para todos los periodos comparativos presentados.

ASU 2011-12: Relacionado con el ASU 2011-05, el 23 de diciembre de 2011, el FASB publicó la ASU 2011-12 “Apla-

zamiento de la Fecha de Entrada en Vigencia de las Modificaciones a la Presentación de Reclasificaciones de Ítems

de Otros Resultados Integrales Acumulados en la Actualización de Norma Contable ASU No. 2011-05”, modificación

del Tema 20 “Resultados Integrales” de la codificación ASC para permitir al Consejo que vuelva a deliberar sobre si


presentar o no en el cuerpo de los estados financieros los efectos de reclasificar partidas de otros resultados integrales

acumulados en los componentes de la utilidad neta y otros resultados integrales para todos los periodos presentados.

En tanto el Consejo considera este asunto, las entidades deberán continuar reportando las reclasificaciones de otros

resultados integrales acumulados de manera consistente con los requisitos de presentación vigentes antes de la ASU

2011-05. Dicha ASU tiene vigencia para ejercicios fiscales y periodos intermedios que comiencen después del 15 de

diciembre de 2011.

4. inVerSioneS A corto plAzo

The balance of short-term investments was as follows:

2011 2010

Valores negociables $ 514.6 $ 66.9

Tasa de interés promedio ponderado 1.37% 1.14%

Disponibles para la venta $ 8.9 $ 13.6

Tasa de interés promedio ponderado 0.58% 1.01%

Total $ 523.5 $ 80.5

Valores negociables: Consisten en instrumentos emitidos por Compañías que cotizan en bolsa. Cada instrumento es inde-

pendiente de los demás. La Compañía tiene la intención de venderlos en el corto plazo.

Las inversiones disponibles para la venta consisten en valores emitidos por empresas públicas. Cada valor es independiente

de los demás, al 31 de diciembre de 2011, se incluyen bonos corporativos de activos y obligaciones respaldados por hipo-

tecas. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las ganancias brutas no realizadas y pérdidas en valores disponibles para la venta

no fueron significativas.

En relación a estas inversiones, la Compañía ganó intereses los cuales fueron registrados como ingreso por intereses en el

estado de resultados consolidado. La Compañía también redimió algunas de estas inversiones y reconoció las ganancias

(pérdidas) por los cambios en el valor razonable, las cuales fueron registradas como otro ingreso (gasto) en el estado de

resultados consolidado.

Al 31 de diciembre los vencimientos contractuales de las inversiones sobre deuda son como sigue:

2011 2010

Un año o menos $ 2.1 $ 76.1

Con vencimiento de uno a cinco años - 0.2

Con vencimiento de cinco a diez años 0.6 0.7

Con vencimiento mayor a diez años 6.2 8.0

Total de inversiones en deuda $ 8.9 $ 85.0

La siguiente tabla resume la actividad de estas inversiones:

2011 2010

Valores negociables:

Intereses ganados $ 6.0 $ 2.6

Pérdida no realizada 7.9 -

Disponibles para la venta

Intereses ganados $ 0.1 $ 0.2

Inversiones redimidas 2.1 14.8

5. inVentArioS

2011 2010

Metales y minerales:

Productos terminados $ 152.0 $ 125.4

Productos en proceso 551.3 508.8

703.3 634.2

Materiales y abastecimientos 389.2 356.0

Inventarios – Neto $ 1,092.5 $ 990.2

Inventario a largo plazo:

Inventario de existencias lexiviable $ 167.9 $ 65.2


Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los productos en proceso, incluyen $92.9 y $84.4, por los costos de material lexiviable.

Al 31 de diciembre de 2011 el costo total del material lexiviable a largo plazo incluido en el rubro de inventario asciende a

$167.9. El material lexivible reconocido como costo de ventas ascendió a $153.5 y $150.5 en 2011 y 2010, respectivamente.

6. propiedAdeS, plAntA y equipo

2011 2010

Edificios y construcciones $ 7,906.3 $ 7,696.6

Locomotoras y carros de ferrocarril 914.6 700.2

Vías y estructuras 684.0 561.6

Terminales y talleres 147.2 146.2

Valor más allá de las reservas probadas y probables 162.5 210.2

Otro equipo ferroviario 464.6 277.0

Equipo de perforación - 26.9

10,279.2 9,618.7

Depreciación, amortización y agotamiento acumulado (5,138.6) (4,661.6)

5,140.6 4,957.1

Lotes mineros y terrenos 1,009.3 969.5

Construcciones en proceso 1,492.3 993.6

Propiedades, planta y equipo – Neto $ 7,642.2 $ 6,920.2

El gasto por depreciación y agotamiento en los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 fue de $500.7 y de

$483.4, respectivamente.

7. títuloS de conceSión:

Las concesiones se integran como se muestra a continuación:

2011 2010

Vía Troncal Pacífico-Norte $ 102.2 $ 115.6

Vía Troncal del Sureste 197.1 -

Vía Corta Nogales-Nacozari 1.5 1.6

Vía Corta Ojinaga-Topolobampo 0.2 0.2

Vía Oaxaca Sur 0.2 -

Reparaciones mayores 17.8 20.1

319.0 137.5

Amortización acumulada (99.3) (57.7)

Títulos de concesión – Neto $ 219.7 $ 79.8

La amortización cargada a resultados de 2011 y de 2010 fue de $8.7 y de $4.4, respectivamente.

El valor del título de concesión de la Vía Troncal del Pacífico-Norte se determinó restando del precio pagado por la compra de

las acciones de Ferromex, el valor de los activos tangibles recibidos, neto del pasivo por el arrendamiento de 24 locomotoras

que Ferrocarriles Nacionales de México (“FNM”) había celebrado con Arrendadora Internacional, S. A. de C. V. (liquidado

desde 2001).

Ferromex tiene el derecho de usar y la obligación de mantener en buenas condiciones los derechos de paso, vías, edificios

e instalaciones de mantenimiento, la propiedad de dichos bienes e instalaciones; sin embargo, es retenida por el Gobierno

Federal Mexicano y todos los derechos sobre esos activos se revertirán a favor del Gobierno Federal Mexicano al término de

las concesiones.


8. inVerSión en AccioneS de coMpAñíAS ASociAdAS, otrAS SuBSidiAriAS no conSolidAdAS y otrAS

inVerSioneS.

Inversiones en compañías asociadas y otras subsidiarias no consolidadas

Las inversiones en Compañías asociadas se muestran a continuación:

Participación en los resultados

por el año terminado

Inversiones al 31 de diciembre de el 31 de diciembre de

Compañías asociadas % 2011 2010 2011 2010

Ferrosur 75 $ - $ 318.7 $ - $ 24.0

FTVM 25 21.7 9.8 6.2 2.8

TTX Company 0.6 8.5 9.7 - 0.6

Shares Minera Coimolache 44 54.7 - - -

Otros 59.0 18.3 - -

Inversión en acciones $ 143.9 $ 356.5 $ 6.2 $ 27.4

En diciembre de 2007, GFM adquirió 100 acciones de TTX Company, siendo la principal activi dad de esta empresa el proveer

equipo de arrastre a sus socios, principalmente los ferrocarriles clase I de EUA.

Durante el año 2011, la Compañía compró 44.24% de Minera Coimolache, la principal actividad de esta empresa es la extrac-

ción y venta de mineral principalmente en el Perú.

La adquisición de Ferrosur se valuó al 24 de noviembre de 2005 utilizando el “método de compra”, de acuerdo con las dis-

posiciones del ASC 805 “Combinación de negocios” (en la literatura anterior SFAS No. 141 “Combinación de negocios”),

emitido por el FASB. Dichas disposiciones establecen que en la aplicación del método de compra se comparará el costo de

la entidad adquirida con el monto asignado (valores razonables) a los activos adquiridos y pasivos asumidos. Los valores

razonables asignados fueron determinados con base en valuaciones preparadas por firmas de valuadores independientes,

información pública de precios de mercado y estimaciones de la administración.

Como consecuencia de la aplicación de este método, se reconoció un exceso del costo de la entidad adquirida sobre el valor

razonable neto de los activos adquiridos y de los pasivos asumidos (crédito mercantil) por $57.8. Como se menciona en la

Nota 1, la inversión en Ferrosur se registra por el método de participación debido a la incertidumbre sobre el resultado del

procedimiento legal que está en proceso con la COFECO el crédito mercantil se presenta en el balance consolidado al 31 de

diciembre de 2010, como parte de los estados consolidados.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 Ferrosur es la única subsidiaria de ITF, su principal actividad consiste en proveer servicios

de carga multimodales y servicios auxiliares, así como cualquier actividad de apoyo directa relacionada con estos propósitos,

incluyendo actividades complementarias de servicios de transportación ferroviaria.

El Gobierno Federal Mexicano otorgó a Ferrosur la concesión para operar la Vía Troncal del Sureste por un período de 50

años (exclusiva por 30 años), renovable por un período igual, sujeto a ciertas condiciones y le enajenó algunos activos fijos

y materiales necesarios para la operación y un 25% de las acciones de FTVM. En diciembre de 2005 Ferrosur obtuvo los

derechos renovables para operar la concesión de la Vía Corta Oaxaca - Sur por un período de 30 años, renovable sin exceder

50 años, comenzando el 1 de diciembre de 2005.

Ferrosur tiene el derecho de usar y la obligación de mantener en buenas condiciones los derechos de paso, vías, edificios

e instalaciones de mantenimiento, así como la terminal de ferrobuques. La propiedad de dichos bienes e instalaciones es

retenida por el Gobierno Federal Mexicano y todos los derechos sobre esos activos se revertirán a favor del Gobierno Federal

Mexicano al término de las concesiones.

El 25 de marzo de 2011, el primer tribunal colegiado en materia administrativa del Distrito Federal resolvió desechar el

recurso de revisión interpuesto por la COFECO en contra de la sentencia del pleno del Tribunal Federal de Justicia Fiscal

y Administrativa (TFJFA) a favor de la Compañía e ITM, sentencia que aprobó la concentración de Ferrosur por parte de la

Compañía e ITM, y por tanto a partir del 1° de abril de 2011 se consolida dicha inversión.

Los ingresos y la utilidad de Ferrosur desde la fecha de consolidación en abril de 2011 fueron de $231.3 y $28.1, respectiva-

mente. Los ingresos pro forma y el ingreso neto consolidado, como si la consolidación de Ferrosur hubiera ocurrido al inicio

de cada período son los siguientes.

2011 2010

Ingresos proforma $ 10,488.9 $ 8,348.4

Utilidad neta consolidada 3,039.5 2,085.0


Otras inversiones

El porcentaje de participación de la Compañía y su costo de adquisición, son:

Compañía porcentaje en

2011

Porcentaje en 2010 costo de

Adquisición 2011

Costo de

Adquisición 2010

Grupo Aeroportuario del

Pacífico S. A. B. de C. V. 28.04% 15.90% $ 520.1 $ 369.4

9. ActiVoS intAnGiBleS

2011 2010

Concesiones mineras $ 121.2 $ 121.2

Estudios de desarrollo e ingeniería de mina 6.0 6.0

Software 7.8 7.6

135.0 134.8

Amortización acumulada (41.6) (39.5)

93.4 95.3

Crédito mercantil 131.3 137.1

Activos intangibles $ 224.7 $ 232.4

La amortización de activos intangibles fue de $2.1 por los años que terminaron el 31 de diciembre 2011 y 2010. El gasto

estimado de amortización acumulado por intangibles es $11.9 para los años 2012 a 2016 un promedio esperados de gasto

anual de aproximadamente $2.4 por año.

10. contrAtoS de MAnteniMiento:

Ferromex tiene celebrado contratos de mantenimiento y reparaciones con Lámparas General Electric, S. de R. L. de C. V.

(“Lamparas”), GE Transportation Systems México, S. A. de C. V. (“GETS”), Alstom Mexicana, S. A. de C. V. (“ALSTOM”)

y EMD Locomotive Company de México, S. A. de C. V. (“EMDL”) para recibir el mantenimiento y reparaciones, así como

reparaciones mayores a locomotoras, como se muestra a continuación:

Número de Vigencia del contrato

locomotoras Inicia Terminación

Proveedor:

Lámparas 253 Febrero 2006 Febrero 2012

GETS 160 Mayo 1999 Diciembre 2026

ALSTOM 50* Febrero 2010 Febrero 2015

EMDL 98 Junio 2006 Junio 2026

Total 561

(*) Número mínimo de locomotoras, el número se puede incrementar en función de las necesidades de resistencia.

Ferromex tiene el derecho de rescindir algunos de los contratos de mantenimiento, asumiendo en ese caso el costo corres-

pondiente por terminación anticipada. Respecto al contrato con Lamparas que vence en febrero de 2012, Ferromex está en

proceso de renovación efectivo a partir de marzo de 2012.

El contrato con GETS por 160 locomotoras contempla dos flotas por separado (AC-4400 y ES4400AC), el de las AC-4400

que vence en junio de 2024 indica que GFM sólo podrá cancelar a partir del 1 de julio de 2009 pagando una penalidad que va

de $2.0 en 2009 a $0.13 a junio de 2024. Por lo que respecta a las 100 locomotoras ES-4400AC (EVO), se indica que GFM

sólo podrá cancelar a partir de 2010 pagando una penalidad que va de $2.7 en 2010 a $0.17 en 2026.

El contrato con ALSTOM con vigencia hasta febrero de 2015 contempla la terminación anticipada, para lo cual Ferromex

tendría que pagar el costo de los inventarios, así como la determinación de contratos de trabajo del personal de ALSTOM.

El contrato con EMDL no puede darse por concluido antes del 1 de julio de 2015. Si Ferromex decidiera concluir el contrato

entre el 1 de julio 2015 y el 30 de junio 2016, tendría que pagar una cantidad equivalente a 15 meses de facturación promedio.

El pago por cancelación disminuirá en un mes, por cada periodo de 12 meses que el contrato esté vigente.

Mantenimientos y reparaciones - Por lo que se refiere al mantenimiento y reparación de las locomotoras, de acuerdo con

los contratos, Ferromex deberá realizar pagos mensuales con base en ciertas cuotas que incluyen principalmente el man-

tenimiento preventivo y correctivo. Estas cuotas son registradas como gasto de mantenimiento y reparación en resultados

conforme se van recibiendo los servicios. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, Ferromex pagó por este concepto $57.0 y

$52.3, respectivamente.


Reparaciones mayores - En el caso de reparaciones mayores son capitalizadas en el equipo conforme se van realizando.

11. préStAMoS BAncArioS y deudA A lArGo plAzo

La deuda total consolidada por pagar al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 establece el otorga miento de garantías y ciertas

restricciones, incluyendo el mantenimiento de diversas razones financieras y cumplimiento de limitaciones para incurrir en

deuda adicional e inversiones en bienes de capital que a la fecha del balance general se cumplen, la deuda consolidada se

integra como sigue:

2011 2010

AMC $ 554.6 $ 836.5

SCC 2,694.6 2,704.0

GFM/ITM 491.6 350.3

MM 51.1 56.4

PEMSA 9.5 10.0

Total de deuda 3,801.4 3,957.2

Menos - Porción circulante (286.9) (262.0)

Deuda a largo plazo $ 3,514.5 $ 3,695.2

Al 31 de diciembre de 2011 los vencimientos de la deuda se integran como sigue:

Año Monto (*)

2012 $ 286.9

2013 240.7

2014 287.4

2015 224.6

En adelante 2,787.2

$ 3,826.8

(*) Los vencimientos de la deuda total, no incluyen la cuenta de valuación por descuento de la deuda de $25.4.

deuda a largo plazo

Sector Minero:

2011 2010

AMCCrédito sindicado con pagos trimestrales a partir de 2010 hasta el

año 2014 a una tasa de interés LIBOR + 3.5% a 6.5%. $ 554.6 $ 836.5

SCC

6.375%

Bonos con vencimiento en 2015 ($200 de valor nominal, menos

descuento no amortizado de $0.6 y $0.7 al 31 de diciembre de

2011 y de 2010, respectivamente) 199.4 199.3

5.375%

Bonos con vencimiento en 2020 ($400 de valor nominal, menos

los descuentos no amortizados de $1.9 y $2.0 al 31 de diciembre

de 2011 y 2010, respectivamente) 398.1 398.0

6.750%

Bonos con vencimiento en 2040 ($1,100 de valor nominal, menos

los descuentos no amortizados de $8.0 y $8.1 al 31 de diciembre

de 2011 y 2010, respectivamente) 1,092.0 1,091.9

7.500%

Bonos con vencimiento en 2035 ($1,000 de valor nominal menos

descuento no amortizado de $14.9 y $15.2 al 31 de diciembre de

2011 y de 2010, respectivamente) 985.1 984.8

2.02%

Contrato de crédito con Mitsui con vencimiento en 2013 (LIBOR

del Japón más una tasa de 1.25%, (1.71% al 31 de diciembre

de 2010) 20.0 30.0

MM

9.250% Yankee Bonds-Series “B” con vencimiento en 2028 51.1 56.4

Total deuda 3,300.3 3,596.9

Menos – porción circulante (194.9) (219.1)

Deuda a largo plazo $ 3,105.4 $ 3,377.8


Los vencimientos de la deuda total no incluyen la cuenta de valuación por descuento de la deuda de $25.4.

Los bonos, denominados “bonos Yankee” líneas arriba, contienen una cláusula que exige a MM mantener un ratio EBITDA

a gastos financieros no menor que 2.5 a 1.0, según los términos definidos en la operación. Al 31 de diciembre de 2011, MM

está cumpliendo con dicha cláusula.

El contrato de crédito de Mitsui está garantizado con las cuentas por cobrar sobre 31,000 toneladas de cobre al año. El convenio

con Mitsui requiere que SCC mantenga un patrimonio mínimo de $750, y un ratio deuda/patrimonio determinado. Si la parti-

cipación directa o indirecta con derecho a voto de Grupo México en SCC se reduce y deja de ser mayoritaria, esto constituiría

un caso de incumplimiento del contrato con Mitsui. Al 31 de diciembre de 2011, SCC está cumpliendo con estas cláusulas.

En julio de 2005, SCC emitió pagarés por $200 a una tasa de 6.375% con vencimiento en 2015 y un descuento de $1.1 y

pagarés por $600, a una tasa de 7.5% con vencimiento en 2035 y un descuento de $5.3. Los pagarés son obligaciones no

garantizadas de SCC. SCC capitalizó $8.8 de los costos asociados con este crédito y se incluyeron en el rubro “Otros activos”

en el balance general consolidado. El producto neto de la emisión y de la venta de los pagarés se utilizó principalmente para

prepagar deuda de SCC, y el remanente se utilizó para fines corporativos generales. En octubre de 2005, SCC presentó un

Certificado de Registro en el Formulario S-4 con respecto a estos pagarés. En enero de 2006, SCC concluyó una oferta de

intercambio de los pagarés de $200 a una tasa de 6.375% con vencimiento en 2015 y por los pagarés de $600 a una tasa

de 7.5% con vencimiento en 2035. En la oferta de intercambio, $197.4 de las notas de 6.375% con vencimiento 2015 fueron

ofrecidas a cambio de una cantidad equivalente de nuevas notas y un total de $590.5 dólares de las notas de 7.5% con ven-

cimiento 2035 se licitaron, a cambio de una cantidad equivalente de nueva notas. Los contratos relacionados con los pagarés

contienen ciertas cláusulas, que incluyen limitaciones con respecto a gravámenes, limitaciones a las transacciones de venta

con arrendamiento, derechos de los tenedores de los pagarés en el momento en que se presente un suceso que dé lugar a un

cambio de control, limitaciones al endeudamiento de las subsidiarias y limitaciones a las consolidaciones, las fusiones, las

ventas o los traspasos.

Algunas de estas limitaciones o restricciones dejan de ser aplicables si el emisor obtiene una calificación de grado de inver-

sión. Al 31 de diciembre 2011 SCC está cumplimiento con los compromisos pactados. Al 31 de diciembre de 2011, los valo-

res tenían una calificación de grado de inversión, consulte “Cambios en la calificación crediticia de riesgo” a continuación.

El 9 de mayo de 2006, SCC emitió pagarés adicionales por un monto de $400 a una tasa de 7.5% con vencimiento en 2035.

Estos pagarés son adicionales a los $600 existentes con una tasa de 7.5% y con vencimiento en 2035 que se emitieron en

julio de 2005. La operación actual se emitió con un diferencial de + 240 puntos base con respecto a los bonos de la Tesorería

de EUA con vencimiento a 30 años. La emisión original en julio de 2005, se realizó con un diferencial de + 315 puntos base

con respecto a los bonos de la Tesorería de EUA con vencimiento a 30 años. Los pagarés se emitieron con un descuento

de $10.8. SCC capitalizó $3.2 del costo asociado con esta línea de crédito y lo incluyó en el rubro de “Otros activos” en el

balance general consolidado. SCC usó el producto de la emisión de mayo de 2006 para sus programas de expansión.

Los pagarés emitidos en julio de 2005 y los nuevos pagarés emitidos en mayo de 2006 se tratan como una única serie de

pagarés estipulados en el contrato, incluyendo para efectos de las restricciones, dispensas y modificaciones. SCC registró

estos pagarés, según lo estipulado en la Ley de Valores de 1933 en vigor y sus modificaciones.

El 16 de abril de 2010, SCC emitió $1,500.0 billones en notas no garantizadas a tasa fija con un descuento de $10.3, que

está siendo amortizado durante el periodo de la deuda correspondiente. La recaudación neta se usará para fines corporativos

generales, incluyendo el financiamiento del programa de gastos de capital de SCC.

Los $1,500 en notas no garantizadas senior de tasa fija se emitieron en dos tramos, $400 con vencimiento en 2020 a una

tasa de interés anual de 5.375%, y $1,100 con vencimiento en 2040 a una tasa de interés anual de 6.75%. SCC ha registrado

estas notas de conformidad con la Ley de Títulos Valores de 1933 y sus modificaciones.

Los intereses de las notas se pagarán semestralmente al vencimiento. Las notas constituirán las obligaciones generales no

garantizadas de SCC y las series de las notas tendrán la misma prelación entre sí y la misma prelación de derecho de pago

que todas las otras deudas no garantizadas y no subordinadas presentes y futuras de SCC.

Asimismo, con relación a estas notas, SCC ha diferido $8.2 de costos asociados con la emisión de esta línea, los cuales se

incluyen en “Otros activos” en el balance general consolidado y están siendo amortizados como gastos financieros durante

el periodo de vigencia de los préstamos.

En relación a la transacción, el 16 de abril de 2010 SCC suscribió un contrato base de emisión con Wells Fargo Bank National

Association como fideicomisario, así como un primer contrato de emisión suplementario y un segundo contrato de emisión

suplementario que regulan la emisión de los dos tramos de notas descritos arriba, y establecen sus términos. Los contratos

de emisión contienen cláusulas que limitan la capacidad de SCC de, entre otras cosas, incurrir en ciertos gravámenes para

garantizar deudas, realizar ciertas transacciones de venta con arrendamiento al vendedor, y realizar ciertas combinaciones,

fusiones, traspasos, transferencias o arrendamientos de todos o sustancialmente todos los activos de SCC. Si SCC experi-

menta un Evento Causante de un Cambio de Control, SCC debe ofrecer recomprar las notas a un precio de compra igual al

101% del principal de las mismas, más los intereses devengados sin pagar, si los hubiera. Un Evento Causante de Cambio

de Control también incluye una disminución de la clasificación, esto es, si al menos una de las clasificadoras disminuye la

clasificación de las notas en uno o más niveles.

SCC podrá emitir deuda adicional de tiempo en tiempo de conformidad con el contrato base de emisión.

Cambios en la Calificación de Riesgo Crediticio:

En 1 de abril de 2010, el servicio para inversionistas de Moody’s subió de Baa3 a Baa2 la calificación de riesgo de las obli-

gaciones senior no garantizadas de SCC y la calificación de los bonos Yankee. También, el 5 de abril de 2010, los servicios


de calificación de riesgo de Fitch y Standard & Poor’s (“S&P”) asignaron las calificaciones ‘BBB’ y ‘BBB-’, respectivamente,

a las nuevas notas emitidas. Al mismo tiempo, estas agencias de calificación crediticia confirmaron sus calificaciones de

riesgo corporativo de largo plazo para SCC (‘BAA2’, ‘BBB’ y ‘BBB-’ según Moody’s, Fitch y S&P, respectivamente).

El 26 de enero de 2012, S&P subió la calificación a largo plazo de crédito corporativa de la Compañía de

-BBB a BBB. También S&P elevó las calificaciones de -BBB a BBB. S&P señaló que esta calificación refleja la evaluación de

un perfil de riesgo de negocios satisfactoria, soportada por la estructura de bajos costos de efectivo de la compañía con el

apoyo de la estructura de bajos, la diversidad geográfica, posición como sexto productor de cobre más grande del mundo, la

integración vertical y las reservas de larga duración.

El 9 de diciembre de 2010, AMC contrató un crédito sindicado por $1,500 con BBVA Bancomer, S. A. Institución de Banca

Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer como agente. El crédito está dividido en tres tranches; Tranche A por $385.7,

el cual causa intereses a una tasa LIBOR más un margen que 3.5 a 6.0, con amortizaciones trimestrales a partir de 2010 y

hasta 2012 y es prepagable total o parcialmente en cualquier momento; Tranche B por un monto en pesos equivalente a $850

y; Tranche C por $134.3 y un monto en pesos equivalente a $130. Los tranches B y C causan intereses a la tasa LIBOR más

un margen de 4.0 a 6.5, para dólares y TIIE más un margen de 4.0 a 6.5 para pesos. Ambos tranches tienen amortizaciones

trimestrales a partir de 2010 y hasta 2014. El tranche B y C no es prepagable antes del vencimiento del tranche A. En junio de

2010, AMC prepago los tranches A and B y los intereses devengados.

Durante 2010, Asarco pagó la totalidad del pagaré por $280.0 con Asbestos Personal Injury Settelment Trust relacionado

con pasivos ambientales. El pagaré incluía una tasa de interés anual del 6%, y pagos trimestrales con vencimiento al 31 de

diciembre de 2010.

Al 31 de diciembre de 2011 los vencimientos de la deuda se integran como sigue:

Año Valor(*)

2012 $ 194.9

2013 194.9

2014 184.8

2015 200.0

Total 2,551.1

3,325.7

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, los “Otros activos” incluyeron $5.2 y $5.3, respectivamente, en cuentas de depósito

en garantía como lo requieren los contratos de préstamos de SCC. Los fondos se liberan de la garantía conforme se realizan

los pagos programados del préstamo.

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, el saldo de los costos capitalizados de emisión de la deuda fue de $18.8 y $19.3,

respectivamente. La amortización cargada a los gastos por intereses fue de $0.5 y $0.4 en 2011 y 2010, respectivamente.

Sector Ferroviario

2011 2010

Crédito con B.N.P. PARIBAS, (BNP) y Export - Import Bank (EXIM) con venci-

mientos trimestrales hasta el 25 de julio de 2013, que genera intereses a la

tasa LIBOR tres meses más 0.09% (1) $ 8.1 $ 12.8

Crédito con HSBC Bank PLC y Export Development Canadá (EDC), con venci-

mientos semestrales hasta el 26 de noviembre de 2014, que genera intereses

a la tasa LIBOR seis meses más 0.08% (2) 8.6 11.5

Crédito con HSBC México, S. A. Institución de banca múltiple, con vencimien-

tos semestrales hasta el 26 de noviembre de 2014, que genera intereses a la

tasa LIBOR seis meses más 0.40% (2) 1.5 2.0

Crédito con CREDIT AGRICOLE CIB (antes CALYON) – EXIM con vencimientos

trimestrales hasta el 15 de junio de 2016, que genera intereses a la tasa LIBOR

tres meses sin sobretasa (3) 37.5 45.8

Crédito directo con CREDIT AGRICOLE CIB (antes CALYON) – EXIM con ven-

cimientos trimestrales hasta el 15 de junio de 2016, que genera intereses a la

tasa LIBOR tres meses más 0.40% a 0.50% (3) 10.5 12.8

Crédito con HSBC México, S. A. Institución de Banca Múltiple (HSBC), genera inte-

reses a la tasa LIBOR a un mes más 1.5% con vencimiento al 1 de febrero de 2012 (4) 26.2 -

Deuda a largo plazo contratada en Pesos:

Crédito con BANAMEX y EXIM con vencimientos trimestrales hasta el 15 de

septiembre de 2015, que genera intereses a la tasa fija 8.18% (5) 37.4 53.6


Crédito con BANAMEX con vencimientos trimestrales hasta el 15 de marzo de

2014, que genera intereses a la tasa fija de 8.25% (5) 5.8 9.5

Crédito con IXE BANK el 31 de mayo de 2011 que genera intereses a una tasa de

TIIE 91 días más 1.35% con vencimientos trimestrales hasta del 31 de agosto

de 2013 (6) 32.2 -

Crédito sindicado con diversas instituciones bancarias operado por CITIBANK,

N. A., garantizado por Infraestructura e ITM conformado por los siguientes

segmentos:

I. $364, 570 pesos con vencimientos trimestrales hasta el 6 de junio de 2013,

que genera intereses a una tasa de TIIE 28 días más 0.575% (7) 26.1 -

II. $25.0 dólares, con vencimientos trimestrales a partir del 7 de junio de 2010

hasta el 6 de junio de 2013, al 31 de diciembre el saldo remanente es de $11.5

dolares que genera intereses a una tasa LIBOR tres meses más 0.55% (7) 11.5 -

Certificados Bursátiles (8) 286.2 202.3

491.6 350.3

Menos - Porción circulante (82.5) (32.9)

Deuda a largo plazo $ 409.1 $ 317.4

Los vencimientos de documentos por pagar a largo plazo son:

Vencimiento 2011

2012 $ 82.5

2013 45.9

2014 102.6

2015 24.6

2016 en adelante 236.0

$ 491.6

(1) Para garantizar los créditos contratados el 30 de diciembre de 2004 y el 27 de enero de 2005 con BNP - EXIM, fue constituido un fideicomiso irrevocable de

garantía con Banco Nacional de México, S. A. (BANAMEX) como fiduciario, GFM como fideicomitente, EXIM como fideicomisario en primer lugar y BNP como

fideicomisario en segundo lugar, para lo cual GFM cedió en propiedad fiduciaria los derechos de las 25 locomotoras adquiridas que dieron lugar a estos créditos,

así como los títulos e intereses de y sobre las garantías al fiduciario.

(2) Créditos con HSBC BANK PCL - EDC y HSBC BANK MEXICO directo, contratados para la compra de 15 locomotoras modelos SD70ACe que quedaron en

garantía prendaria de dichos créditos.

(3) Créditos con CREDIT AGRICOLE CIB (antes CALYON) - EXIM y CREDIT AGRICOLE CIB (antes CALYON) directo, contratados para la compra de 40 locomotoras,

las cuales quedaron en garantía prendaria de dichos créditos.

(4) Los préstamos con HSBC – HSBC EXIM directo, contratados para la compra de 23 locomotoras, las cuales quedaron en garantía prendaria de dichos créditos.

(5) Créditos con BANAMEX – EXIM BANK y crédito directo con BANAMEX, contratados para liquidar anticipadamente el crédito puente con BANAMEX, el cual se

contrató para la compra de 60 locomotoras, las cuales quedaron en garantía prendaria de dichos créditos.

En los créditos antes mencionados, Ferromex firmó como obligado solidario y avalista.

(6) Crédito de IXE Banco contratada por Ferrosur para refinanciamiento de pasivos y capital de trabajo.

(7) En Junio de 2007, Ferrosur realizó un contrato a una tasa de interés fija de 8.51% a 6 años. El 29 de septiembre 2006 Ferrosur realizó un contrato de derivados

y la tasa de interés a 7 años, el monto del préstamo otorgado es $25.0 dólares y un préstamo más de $274.9 de pesos, generando intereses mensuales a una

tasa TIIE 28 0.71%.

(8) El 13 de noviembre de 2007, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), autorizó a Ferromex para emitir títulos de la deuda por un monto total de Ps.

$5,000 de pesos, durante un período de cuatro años.

Ferromex tiene emisiones de certificados bursátiles bajo estos programas con las siguientes características y cuyo

saldo equivalente en dólares se integra como se muestra a continuación:

Fecha de Fecha de

Emisión contratación vencimiento Tasa 2011 2010

FERROMX -07 16-Nov-2007 7-Nov-2014 TIIE 28 días + 0.34% $ 71.5 $ 80.9

FERROMX -07-2 16-Nov-2007 28-Oct-2022 Tasa fija de 9.03% 107.4 121.4

FERROMX -07-2 15-Abr-2011 02-Abr-2021 Tasa fija de 8.88% 107.3 -

$ 286.2 $ 202.3

Todos los créditos establecen ciertas restricciones y obligaciones de hacer y no hacer, las cuales al 31 de diciembre de 2011

se han cumplido.


Las tasas anuales promedio por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, fueron LIBOR a seis meses:

0.51% y 0.59%, LIBOR a tres meses 0.34% y 0.34% y TIIE de 28 días: 3.33% y 4.91%, respectivamente.

Segmento Infraestructura

2011 2010

PEMSA

Préstamo bancario con IXE, S. A., con vencimiento hasta el 5 de

abril de 2011 con una tasa de interés igual al LIBOR + 3.5% $ 9.5 $ 10.0

12. oBliGAcioneS pArA el retiro de ActiVoS

La contabilidad para las obligaciones por reclamaciones y remediación de la Compañía requieren que la administración

realice estimados para cada una de las operaciones mineras; considerando los costos futuros anticipados para completar los

trabajos de reclamación y remediación requeridos en cumplimiento con las leyes y regulaciones existentes. El costo actual

incurrido en periodos futuros podría diferir de las cantidades estimadas. Adicionalmente, los cambios futuros de las leyes y

regulaciones ambientales podría incrementar el monto de los trabajos requeridos por reclamaciones y remediaciones.

La Compañía mantiene un estimado de la obligación para el retiro de activos para sus propiedades mineras en Perú según lo

requerido por la ley peruana de cierre de minas. De conformidad con los requerimientos de esta ley, la Compañía presentó

sus planes de cierre al Ministerio Peruano de Minas y Energía (MEM). Como parte de los planes de cierre, a partir de enero

de 2010 la Compañía está obligada a dar garantías anuales de $2.6 durante un periodo de 34 años para suministrar los

fondos para la obligación para el retiro de activos. En el corto plazo, la Compañía ha dado en prenda el valor de su complejo

de oficinas de Lima como garantía para esta obligación. El valor aceptado del edificio de oficinas de Lima para este fin es de

$17.0. El costo del cierre reconocido para esta obligación incluye el costo, como se indica en sus planes de cierre, del des-

mantelamiento de las concentradoras de Toquepala y Cuajone, la fundición y refinería de Ilo, y las tiendas y los auxiliares de

las instalaciones en las tres unidades. En 2010, se incluyó a la obligación para el retiro de activos el plan de cierre del nuevo

terminal marítimo de Ilo.

La siguiente tabla resume el movimiento de la obligación para el retiro de activos para los dos años terminados el 31 de

diciembre de 2011 y 2010:

2011 2010

Saldo al 1 de enero $ 72.1 $ 60.3

Cambios en estimados 0.3 5.3

Adiciones - 1.6

Pagos al cierre (0.5) -

Gastos por incrementos 5.3 4.9

Saldo al 31 de diciembre $ 77.2 $ 72.1

13. pArticipAción de loS trABAjAdoreS en lAS utilidAdeS (ptu):

Las operaciones de la Compañía en Perú y México están sujetas a normas sobre participación de los trabajadores.

En Perú la provisión para la PTU se calcula al 8% de las utilidades antes de impuestos. La parte corriente de esta partici-

pación que se acumula durante el ejercicio, se basa en la renta gravable de la Sucursal y es distribuida a los trabajadores

después de la determinación de los resultados finales del ejercicio. El monto anual por pagar a un trabajador individual tiene

un tope igual a 18 salarios mensuales de dicho trabajador. El monto determinado en exceso al tope de 18 salarios mensuales

del trabajador ya no se paga al trabajador, sino que es recaudado primero por el “Fondo Nacional de Capacitación Laboral

y de Promoción del Empleo” hasta que esta entidad reciba de todos los empleadores de su región un monto equivalente a

2,200 unidades impositivas peruanas (aproximadamente $2.9 en 2011). Cualquier exceso remanente se recauda como un

pago en beneficio de los gobiernos regionales. Lo recaudado financia la capacitación de trabajadores, promoción del empleo,

infraestructura vial y otros programas del gobierno.

En México, la participación de los trabajadores se determina usando las normas establecidas en la LISR a una tasa del 10%

de las ganancias antes de impuesto.

La provisión para PTU se incluye en el “Costo de Ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” y “Gastos

de Administración” en el estado de resultados consolidados. Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010,

el gasto por la participación de los trabajadores fue de $276.7 y $234, respectivamente.

PTU neta diferida - La ley mexicana requiere que las compañías paguen a sus empleados 10% de su utilidad gravable cada

año. El acuerdo de la participación de las utilidades tiene las consecuencias del, en la medida en que existen diferencias bá-


sicas entre la presentación de información financiera y la presentación de información del ISR. Las pérdidas de años previos

no son deducibles en el cálculo de la participación de las utilidades. El gasto de la participación de las utilidades es deducible

para obtener el ingreso gravable.

14. SAldoS y trAnSAccioneS con pArteS relAcionAdAS:

2011 2010

Saldos por pagar

Empresarios Industriales de México, S. A. de C. V. $ - $ 100.6

TTX Company 3.9 -

Ferrocarril y Terminal Valle de México S. A. de C. V. 2.6 -

México Transportes Aéreos, S. A. de C. V. 1.2 -

Ferrosur, S. A. de C. V. - 17.0

Otros 0.6 2.9

$ 8.3 $ 120.5

La Compañía ha realizado ciertas transacciones como parte del curso normal de sus operaciones, con Compañías de

las cuales es la controladora o con sus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento de oficinas, transporte

aéreo, servicios de construcción, y productos y servicios relacionados con minería y refinación. La Compañía otorga

préstamos a otras afiliadas y recibe préstamos de las mismas, para hacer compras y con otros fines corporativos. Estas

transacciones financieras devengan intereses y están sujetas a la revisión y aprobación de la alta gerencia, al igual que

todas las transacciones con partes relacionadas. Es política de la Compañía que tanto el Comité de Auditoría como el

Consejo de Administración revisen todas las transacciones con partes relacionadas. La Compañía tiene prohibido pactar

o continuar una transacción material con una parte relacionada que no haya sido revisada y aprobada o ratificada por el

Comité de Auditoría.

La familia Larrea controla directa o indirectamente la mayoría del capital social de la Compañía, ya que son accionistas en

Empresarios Industriales de México, S. A. de C. V., empresa controladora de GMéxico y tiene una considerable participa-

ción en otros negocios como servicios de entretenimiento, aviación e inmobiliarios. Como parte normal de sus negocios,

SCC realiza ciertas transacciones con otras entidades controladas por la familia Larrea relacionadas con servicios de

arrendamiento de oficinas, venta de vehículos y servicios de transporte aéreo. Con relación a esto, SCC pagó honorarios

por servicios de mantenimiento y venta de vehículos proporcionados por México Compañía de Productos Automotrices, S.

A. de C. V., una Compañía controlada por la familia Larrea, y la cual actualmente está en liquidación.

Asimismo, en 2007, las subsidiarias mexicanas de SCC otorgaron garantías para dos préstamos otorgados por Bank of

Nova Scotia de México a México Transportes Aéreos, S. A. de C. V. (“MexTraer”), una Compañía controlada por la familia

Larrea. Uno de los préstamos, fue cancelado en agosto de 2010. El préstamo que queda requiere amortizaciones semestra-

les. Las condiciones y el saldo al 31 de diciembre de 2011 son como sigue:

Préstamo pendiente

Saldo préstamo original $ 8.5

Vencimiento August 2013

Tasa de interés Libor + 0.15%

Remaining balance at December 31, 2011 $ 2.6

MexTraer provee servicios de aviación a las operaciones mexicanas de SCC. Las garantías otorgadas a MexTraer están

respaldadas por los servicios de transporte que MexTraer presta a las subsidiarias mexicanas de SCC. Si MexTransport

incumple con pagar el préstamo, las subsidiarias de SCC tendrían que satisfacer la garantía y pagar al banco los saldos

restantes más intereses. SCC paga honorarios a MexTransport por servicios de aviación.

SCC adquirió servicios de publicidad de Cadena Mexicana de Exhibición S. A. de C. V., una subsidiaria de Grupo Cinemex,

una Compañía controlada por la familia Larrea.

SCC compró materiales industriales a Higher Technology S. A. C., una Compañía en la que el Sr. Carlos González tiene

participación patrimonial. SCC también pagó honorarios por servicios de mantenimiento prestados por Servicios y Fa-

bricaciones Mecánicas S. A. C., una Compañía donde el Sr. Carlos González tiene participación patrimonial. El Sr. Carlos

González es hijo del Presidente Ejecutivo de SCC.

SCC compró material industrial a Sempertrans France Belting Technology S. A. C., en la que el Sr. Alejandro González trabaja

como representante de ventas. Asimismo, SCC compró material industrial a PIGOBA, S. A. de C. V., una Compañía en la cual

el Sr. Alejandro González tiene participación patrimonial. El Sr. Alejandro González es hijo del Presidente Ejecutivo de SCC.

SCC compró material industrial y servicios a Breaker, S. A. de C. V., una Compañía en donde el Sr. Jorge González, hijo

político del Presidente Ejecutivo de SCC, tiene participación patrimonial.


15. oBliGAcioneS por BeneficioS pArA loS eMpleAdoS

Segmento minería

AMC cuenta con dos planes de pensiones de beneficios definidos no contributivos que incluyen a los antiguos empleados

asalariados en EUA y a algunos antiguos empleados en Perú. SCC también cuenta con un plan de salud Post-Jubilación. El

costo neto del periodo y las revelaciones relativas al plan de pensione y beneficios posteriores al retiro de las operaciones

peruanas no son materiales.

Operaciones Mexicanas

MM/Plan de pensiones de beneficios definidos -

MM ha establecido un plan de pensiones de beneficios definidos no contributivo para los empleados asalariados. Este plan

es adicional a las prestaciones otorgadas por el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS). De acuerdo con este plan, MM

realizará aportaciones anuales iguales al 3% del sueldo básico del empleado participante. En relación con esto, MM registró

un gasto por aportaciones de $1.0 y $0.09 en 2011 y 2010, respectivamente. El pasivo del plan de contribuciones definido

fue $1.4 y $1.8 en 2011 y 2010, respectivamente.

MM ha establecido para sus empleados sindicalizados un plan de pensiones de beneficios definidos no-contributivo. Este

plan es adicional a las prestaciones otorgadas por el IMSS.

Los componentes de los costos netos de los beneficios periódicos calculados de acuerdo con ASC 715 (en literatura anterior

SFAS No. 87 “Tratamiento Contable de los Planes de Pensiones por Parte de los Empleadores”), utilizando el 31 de diciembre

como fecha de parámetro, se describen a continuación:

2011 2010

Costos de servicios $ 0.9 $ 2.1

Costos financieros 0.6 1.6

Rendimiento esperado de los activos del plan (2.8) (3.0)

Amortización neta de los activos de transición (0.1) -

Amortización de la pérdida neta actuarial (1.3) (1.0)

Amortización del costo de servicios anteriores - 0.2

Liquidación / cese (*) - (19.0)

Costo de los beneficios periódicos – Neto $ (2.7) $ (19.1)

Los cambios en la obligación por beneficios y en los activos del plan, se muestran a continuación:

2011 2010

Cambio en las obligaciones por beneficios:

Obligación por beneficios proyectada al inicio del ejercicio $ 12.7 $ 32.5

Costos de servicios 0.9 2.1

Costos financieros 0.6 1 . 6

(Pérdida) ganancia actuarial – Neta (0.4) (0.6)

Beneficios pagados (0.9) (0.9)


Ajuste por inflación (1.3) 1.7

Obligación por beneficios proyectada al término del ejercicio $ 11.6 $ 12.7

(*) Se incluye en la liquidación 2010 la terminación por $11.9 por despido a los trabajadores de Buenavista, que aceptó la oferta de la Compañía.

2011 2010

Cambio en los activos del plan:

Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio $ 46.3 $ 38.8

Rendimiento actuarial de los activos del plan (1.1) 6.9

Aportaciones de los trabajadores (0.5) (0.6)

Beneficios pagados (0.2) (0.9)

Ajustes por inflación (5.4) 2.1

Valor razonable de los activos del plan al término del ejercicio $ 39.1 $ 46.3

Estado del fondo $ 27.5 $ 33.6

Los importes reconocidos de conformidad con el ASC 715 en el resultado integral neto:

2011 2010

Activos no corrientes $ 27.5 $ 33.6


Los importes reconocidos de conformidad con el ASC 715 en el resultado integral neto:

2011 2010

Pérdida (ganancia) neta $ (7.0) $ (11.2)

Activo de transición - (0.1)

Total (neto de ISR de $4.7 y $7.6, respectivamente) $ (7.0) $ (11.3)

La siguiente tabla resume los cambios en el resultado integral neto por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y

2010, respectivamente, relacionados al plan de pensiones y beneficios definidos, respectivamente neto de ISR:

2011 2010

Conciliación del resultado integral neto:

Resultado integral neto acumulado al inicio del año del plan $ (11.3) $ (6.1)

Costo de servicios anteriores amortizado durante el año - (0.1)

Pérdida neta amortizada durante el ejercicio 0.8 0.6

Pérdidas (ganancias) obtenidas durante el ejercicio 2.2 (2.7)


Ajuste por fluctuación cambiaria 1.3 (0.2)

Ajuste al resultado integral neto 4.3 (5.2)

Resultado integral neto al término del año del plan $ (7.0) $ (11.3)

La siguiente tabla resume los montos del resultado integral neto amortizados y reconocidos como un componente del costo

de beneficios periódicos neto de ISR:

2011 2010

Amortización de pérdidas netas $ 0.8 $ 0.6

Amortización del costo de servicios anteriores - (0.1)

Total de gastos de amortización $ 0.8 $ 0.5

Los supuestos usados para determinar la obligación por pensiones y prima de antigüedad al término del ejercicio y para el

costo neto del ejercicio siguiente fueron:

2011 2010

Tasa de descuento promedio ponderado 7.5% 7.5%

Tasa de rendimiento de largo plazo proyectada de los activos del plan 7.5% 7.5%

Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras 4.5% 4.0%

Estas tasas se basan en pesos mexicanos ya que el pago de pensiones se hará en México.

Los beneficios que se espera se pagarán en cada uno de los siguientes cinco años y subsecuentes, son como se muestra a

continuación:

Pagos de

Año beneficios esperados

2012 $ 7.32013 0.52014 0.52015 0.52016 0.5

2017 a 2021 3.4

Total $ 12.7


El monto de las aportaciones que MM espera pagar al plan durante 2012 es de $7.3, que incluye $3.4 de pagos pendientes

a los trabajadores de Buenavista.

La política de MM para determinar los montos mixtos de los activos incluye la consulta periódica con asesores en inversiones

reconocidos. La tasa de rendimiento esperada de largo plazo de los activos del plan se actualiza con periodicidad, tomando

en cuenta las asignaciones de activos, los rendimientos históricos y el entorno económico actual. El valor razonable de los

activos del plan se verá afectado por las condiciones generales del mercado. Si los rendimientos reales de los activos del plan

varían con respecto a los rendimientos esperados, los resultados reales podrían diferir.

Los activos del plan son administrados por tres instituciones financieras, SCOTIABANK INVERLAT S. A., BANCO SAN-

TANDER e IXE BANCO, S. A. el 26% de los fondos se invierte en valores del gobierno mexicano, incluyendo certificados de

tesorería y bonos de desarrollo del gobierno mexicano. El 74% restante se invierte en acciones comunes del Grupo México.

Los activos del plan son invertidos sin restricciones en mercados activos y con disponibilidad inmediata, por lo tanto, son

considerados Nivel 1 de acuerdo con el ASC 820.

El siguiente cuadro muestra la mezcla de activos del portafolios de inversión:

2011 2010

Categoría de activos:

Valores de capital 74% 71%

Cuentas de tesorería 26% 29%

100% 100%

MM/Plan de gastos médicos posteriores al retiro -

Los componentes de los costos netos de los beneficios del período se describen a continuación:

2011 2010

Costos financieros $ 3.2 $ 4.3

Costo de servicios - 0.4

Amortización de pérdidas netas - 0.1

Amortization of transition obligation 1.3 1.5

Ajuste por Inflación (10.0) -

$ (5.5) $ 6.3

El cambio en la obligación por beneficio y una conciliación del estado del fondo se muestra a continuación:

2011 2010

Cambio en la obligación por beneficios:

Obligación por beneficios proyectada al inicio del ejercicio $ 49.7 $ 53.0

Costo de servicios - 0.4

Costo de interés 3.2 4.3

Costos financieros (24.2) -

Pérdida actuarial - Neta (3.3) (11.1)

Beneficios pagados (1.3) -

Ajuste por fluctuación cambiaria (5.7) 3.1

Obligación por beneficios proyectada al término del ejercicio $ 18.4 $ 49.7

Estado del fondo $ (18.4) $ (49.7)

Los importes reconocidos de conformidad con el ASC 715 en el balance general son los siguientes:


2011 2010

Pasivos a largo plazo $ (18.4) $ (49.7)

Los importes reconocidos de conformidad con el ASC 715 en el resultado integral neto son los siguientes:

2011 2010

Pérdida neta $ (4.0) $ (2.3)

Pasivo de transición - 10.5

Total (neto de ISR de ($2.7) y $5.5, respectivamente) $ (4.0) $ 8.2

La siguiente tabla resume los cambios en otros resultados integrales acumulados para los años terminados el 31 de diciembre

de 2011 y 2010, respectivamente, correspondientes al plan de salud post-jubilación de MM, neto del impuesto a la renta:

2011 2010

Conciliación del resultado integral neto:

Resultado integral neto acumulado al inicio del año del plan $ 8.2 $ 15.5

Amortización de la ganancia, neta - (0.1)

Amortización del pasivo de transición (0.8) (0.9)

Amortización de costo por servicios anteriores 6.0 -

Antes de los servicios de costo (14.5) -

Ganancia neta durante el año (2.0) (6.7)

Variaciones en el tipo de cambio (0.9) 0.4

Ajuste al resultado integral neto (12.2) (7.3)

Resultado integral neto acumulados al término del año del plan $ (4.0) $ 8.2

La siguiente tabla resume los montos de otros resultados integrales acumulados amortizados y reconocidos como un com-

ponente del costo neto de beneficios periódicos, neto del impuesto a la renta:

2011 2010

Amortización del costo de servicios anteriores $ 0.8 $ 0.9

Amortizaciones del crédito de servicios anteriores (6.0) -

Amortización de pérdidas netas - 0.1

Total de (ganancia) gastos de amortización $ (5.2) $ 1.0

La tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios y costos post-retiro al 31 de diciembre de 2011 y de 2010

fue de 7.5%.

Los beneficios que se espera se pagarán en cada uno de los siguientes cinco años y subsecuentes, son como se muestra a

continuación:

Pagos de

Año beneficios esperados

2012 $ 1.4

2013 1.5

2014 1.6

2015 1.7

2016 1.8

2017 a 2021 13.0

Total $ 21.0

Para efectos de medición, se supuso un incremento en la tasa anual de 4.5% en el costo per cápita de los beneficios de gastos

médicos cubiertos para 2011 y se espera que se mantenga en ese nivel.

Un incremento en las tasas de las tendencias en los costos de otros beneficios tiene un efecto significativo en el monto de las

obligaciones reportadas, así como el componente del costo del otro plan de beneficios. Un cambio de un punto porcentual

en las tasas de las tendencias en los costos de otros beneficios tendrían los efectos siguientes:


Un punto porcentual

Incremento Decremento

Efecto en los componentes totales de gastos financieros y servicios $ 1.5 $ 1.2

Efecto en la obligación de beneficios post-retiro $ 20.2 $ 16.8

Operaciones Estadounidenses

Asarco - Plan de pensiones de beneficios definidos

Plan de pensiones y obligaciones posteriores al retiro

La Compañía reconoce el estatus de los fondos (por ejemplo, la diferencia entre el valor razonable de los activos del plan y

las obligaciones por beneficios) de su plan de beneficios definidos para el retiro en el balance consolidado, con ajustes co-

rrespondientes a otras partidas de utilidad integral, neta de impuestos, y activos intangibles. Estos importes son registrados

como el costo neto del periodo para el retiro en cumplimientos con las políticas contables de la Compañía para amortizar

dichas cantidades. Además, las ganancias y pérdidas actuariales que surgen en los periodos subsecuentes y no son recono-

cidas como costo neto del periodo por retiro en los mismos periodos se reconocen como otras partidas de utilidad integral.

Estos importes se registraran subsecuentemente como un componente del costo neto del periodo por retiro en la misma

cantidad reconocida en otras partidas de utilidad integral.

Plan de Pensiones

La Compañía cuenta con dos planes de beneficios definidos y pensiones no contributivos que cubren sustancialmente a

todos sus empleados. Los beneficios para los planes de asalariados se basan en el salario y los años de servicio. Los planes

de trabajadores que reciben su pago por hora se basan en los beneficios negociados y años de servicio. El costo de las

pensiones se determina anualmente, por actuarios independientes. La política de Compañía es contribuir a los planes las

aportaciones suficientes para satisfacer las necesidades de financiamiento mínima establecida en la Employee Retirement

Income Security Act de 1974, más las cantidades deducibles de impuestos adicionales que sean adecuadas a las circunstan-

cias. El plan de beneficios al plan de pensiones se congeló 30 de abril del 2011. De acuerdo a las modificaciones realizadas,

cualquier persona que aún no se ha convertido en un participante a partir de esa fecha serán excluidos, y los actuales partici-

pantes no acumularán servicios de crédito después de 30 de abril 2011 a efectos de determinar los beneficios de jubilación,

sin embargo, los participantes seguirán aportando para el plan de pensiones. Esta modificación dio lugar a una reducción

de ganancia por única vez de $8.6 reconoce en los resultados. Los activos del plan se invierten principalmente en fondos de

valores mezclados, fondos mutuos, y valores emitidos por el gobierno de EUA.

Ejecutivo de consulta del Plan de Retiro (“SERP”)

En 2011, la Compañía registró un pasivo relacionado con un beneficio SERP para algunos de sus ejecutivos. Todos los su-

puestos utilizados para calcular la responsabilidad que coincida con el 31 de diciembre de 2011 los planes de asalariados se

ha indicado anteriormente. Como tales, las ganancias y pérdidas no realizadas que surgen en períodos posteriores, según los

cálculos de los actuarios, será reconocida como un componente de otros resultados integrales hasta que dichos importes se

realizan. El valor total actual de la responsabilidad SERP registra como 31 de diciembre de 2011 fue de $1,518, y se suma al

Plan de asalariados que se presenta a continuación.

La medida utilizada para determinar las fechas de las obligaciones por beneficios fueron 31 de diciembre 2011 y 2010, y se

basan en los datos del censo suministrados a partir de principios de los años de dichos planes. No se han producido eventos

que tendrían un impacto significativo en los cálculos y mediciones.

Beneficios posteriores al retiro

La cobertura contributiva post-retiro bajo los planes médicos de la Compañía es otorgada principalmente a todos los jubila-

dos en E.U.A. sin acceso a un plan médico. Para todos los empleados y jubilados, está disponible un plan médico de costo

compartido con cobertura de seguro de vida. Los planes no están fondeados pero existen por obligaciones generales de la

Compañía. Los planes de salud posteriores a la jubilación de atención tienen como termino de año fiscal el 31 de diciembre

de cada año.

La fecha de valuación utilizada para determinar las obligaciones por beneficios fue 31 de diciembre 2011 y 2010, y se basa en

datos de censos disponibles a partir de principios de los años fiscales de dichos planes. No ocurrieron eventos que tendría

un impacto significativo en los cálculos y mediciones.


A continuación se presenta un resumen de las obligaciones laborales:

Cambios en las obligaciones

Por beneficios proyectados al

31 de diciembre de 2011

Beneficios Beneficios

pensión

por hora

Seguro-Médico Seguro Médico

pensiones

asalariados

post-retiro

asalariados

post-retiro por

hora Total

Saldos al 1ro. de enero de 2011 $ 208.0 $ 236.4 $ 40.0 $ 291.4 $ 775.8

Costo por servicios 1.7 5.7 1.1 11.7 20.2

Costo por intereses 11.1 13.1 1.7 14.2 40.1

(Ganancia) pérdida actuarial 6.9 22.7 (4.8) 17.1 41.9

Gastos administrativos pagados (1.1) (1.6) - - (2.7)

Beneficios pagados (12.5) (12.6) (1.6) (7.2) (33.9)

Obligaciones por beneficios al

31 de diciembre $ 214.1 $ 263.7 $ 36.4 $ 327.2 $ 841.4

Obligaciones por beneficios

acumulados $ 214.1 $ 263.7

Cambios en las obligaciones Beneficios Beneficios Seguro-Médico Seguro-Médico

Por beneficios proyectados al


pensiones

asalariados

pensión

por hora

post-retiro

asalariados

post-retiro

por hora Total

Saldos al 1ro. de enero de 2011 $ 143.5 $ 172.8 $ - $ - $ 316.3

Rendimiento real de los activos

del plan (3.6) (4.5) - - (8.1)

Contribuciones patronales 15.6 23.7 1.6 7.2 48.1


Gastos administrativos (1.1) (1.6) - - (2.7)

Valor razonable de los activos

del plan al 31 de diciembre $ 141.9 $ 177.8 $ - $ - $ 319.7

Estado del fondo al 31 de

diciembre $ (72.2) $ (85.9) $ (36.4) $ (327.2)

Cambio en las obligaciones por

Beneficios proyectados al


Beneficios Beneficios Seguro Médico Seguro Médico

pensiones pensiones post-retiro post-retiro

asalariados por hora asalariados por hora Total

Saldos al 1ro. de enero de 2011 $ 201.5 $ 232.5 $ 41.8 $ 240.4 $ 716.2

Costo de servicios 3.9 5.5 1.2 10.2 20.8

Costo de intereses 11.2 12.9 1.9 14.4 40.4

Ganancia actuarial 3.4 (2.2) (3.5) 30.3 28.0

Gastos administrativos pagados (0.6) (0.9) - - (1.5)


Obligaciones por beneficios al

31 de diciembre $ 208.0 $ 236.4 $ 40.0 $ 291.4 $ 775.8

Obligación por beneficios

acumulada $ 198.3 $ 235.8

Cambio en las obligaciones por

Beneficios proyectados al



pensiones pensiones post-retiro post-retiro

asalariados por hora asalariados por hora Total

Saldos al 1ro. de enero de 2011 $ 129.5 $ 150.6 $ - $ - $ 280.1

Rendimiento real de los activos

del plan 16.9 20.3 - - 37.2

Contribuciones patronales 9.2 14.4 1.4 3.9 28.9


Gastos administrativos (0.7) (1.1) - - (1.8)

Valor razonable de los activos

del plan al 31 de diciembre$ 143.5 $ 172.8 $ - $ - $ 316.3

Estado del fondo al 31

de diciembre$ (64.5) $ (63.6) $ (40.0) $ (291.4) $ -

Los importes reconocidos en los estados financieros adjuntos son:


Por el periodo concluido al 31

de diciembre de 2011

Pensiones

Asalariados

Pensiones

Por hora

Post-retiro

Asalariados

Post-retiro

Por hora Total

Pasivos circulantes $ - $ - $ (2.3) $ (9.2) $ (11.5)

Pasivos a largo plazo (71.9) (86.0) (34.3) (317.8) (510.0)

Monto neto reconocido $ (71.9) $ (86.0) $ (36.6) $ (327.0) $ (521.5)



Pensiones

Asalariados

Pensiones

Por hora

Post-retiro

Asalariados

Post-retiro

Por hora Total

Pasivos circulantes $ - $ - $ (2.8) $ (9.6) $ (12.4)

Pasivos a largo plazo (64.4) (63.6) (37.4) (281.7) (447.1)

Monto neto reconocido $ (64.4) $ (63.6) $ (40.2) $ (291.3) $ (459.5)

Los importes reconocidos en el resultado integral durante los periodos consiste en lo siguiente:




Pensión Pensión Post-retiro Post-retiro

Asalariados Por hora Asalariados Por hora Total

Pérdidas netas $ 30.0 $ 41.1 $ (4.0) $ 17.1 $ 84.2

Monto neto reconocido $ 30.0 $ 41.1 $ (4.0) $ 17.1 $ 84.2






Pérdidas netas $ (2.9) $ (10.0) $ (3.3) $ 30.2 $ 14.0

Monto neto reconocido $ (2.9) $ (10.0) $ (3.3) $ 30.2 $ 14.0

Los importes de ingresos durante los periodos consiste en lo siguiente:






Inicio del periodo $ (8.3) $ (16.5) $ (4.1) $ 25.1 $ (3.8)

Costo por servicios - - 0 . 7 - 0.7

Ganancia/ (pérdida)- Neto 30.0 41.1 (4.8) 17.1 83.4

Monto neto reconocido $ 21.7 $ 24.6 $ (8.2) $ 42.2 $ 80.3






Inicio del periodo $ (5.4) $ (6.5) $ (0.8) $ (5.1) $ (17.8)

Amortización ganancia neta - - 0 . 2 - 0 . 2

Ganancia/ (pérdida)- Neto (2.9) (10.0) (3.5) 30.2 13.8

Monto neto reconocido $ (8.3) $ (16.5) $ (4.1) $ 25.1 $ (3.8)

Los componentes del costo neto del periodo por beneficios son los siguientes:

Beneficios Beneficios Seguro Médico Seguro MédicoPor el periodo concluido al 31




Costo por servicio $ 1.7 $ 5.7 $ 1.1 $ 11.7 $ 20.2Costo por intereses 11.1 13.1 1.7 14.2 40.1Rendimientos estimados (11.3) (13.8) - - (25.1)(Ganancia) pérdida actuarial (8.3) - (0.7) - (9.0)

Total de costo neto de los beneficios $ (6.8) $ 5.0 $ 2.1 $ 25.9 $ 26.2







Costo por servicio $ 3.9 $ 5.5 $ 1.2 $ 10.2 $ 20.8

Costo por intereses 11.2 12.9 1.9 14.4 40.4

Rendimientos estimados (10.5) (12.5) - - (23.0)

Ganancia actuarial - - (0.2) - (0.2)

Total de costo neto de los beneficios $ 4.6 $ 5.9 $ 2.9 $ 24.6 $ 38.0

Las tasas promedio utilizadas para los supuestos utilizados en la determinación de los costos netos por beneficios fueron:





Asalariados Hhora Asalariados Por hora

Tasa de descuento 5.00% 5.00% 4.85% 4.60%

Rendimiento estimado de los activos 7.75% 7.75% n/A n/A

Incremento salarial n/A 4.00 n/A n/A







Rendimiento estimado de los activos 8.00% 8.00% N/A N/A

Incremento salarial 4.00% 4.00% N/A N/A

Promedio ponderado de los supuestos utilizados para determinar los costos netos de beneficios del período fueron los

siguientes:







Rendimiento estimado de los activos 8.00% 8.00% n/A n/A

Incremento salarial 4.00% 4.00% n/A n/A







Rendimiento estimado de los activos 8.25% 8.25% N/A N/A

Incremento salarial 4.00% 4.00% N/A N/A

Activos del Plan

La política de inversión de la Compañía es administrar determinadas clases de activos que potencialmente exista la posibi-

lidad de competir en un mercado amplio y manteniendo niveles aceptables de riesgo según los puntos de referencia especí-

ficos para medir el rendimiento de cada clase de activo. Desarrollar una tasa esperada a largo plazo a los activos asumidos,

la Compañía considera la rentabilidad histórica y las expectativas futuras de los rendimientos para cada clase de activos, así

como la distribución de los activos objeto de su portafolio de pensiones.

La política de la Compañía para determinar la asignación de activos reales debe incluir la consulta periódica con reconocidos

consultores externos de inversión. El valor razonable de los activos del plan se ve afectada por las condiciones generales del


mercado. Si se vuelve real y los activos del plan varían de las expectativas de rentabilidad, los resultados reales podrían dife-

rir. La siguiente tabla resume las asignaciones de activos reales para el sucesor y predecesor, a partir de esto las compañías

definen el plan de beneficios de pensiones:

Las asignaciones de los activos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron como sigue:

Por el periodo concluido al 31 Asignación del activo y jerarquía del valor razonable

de diciembre de 2011 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 2010

Capitales estadounidenses $ 89.7 98% 2% - $ 89.7

Capitales internacionales 71.0 96 4 - 79.8

Mercados emergentes 17.5 96 4 - 23.4

Renta Fija 86.1 61 23 16 79.1

Cobertura de fondos 20.7 - 65 35 21.0

Inversiones en inmuebles 11.6 100 - - 6.5

Efectivo y valores 23.1 - 100 - 16.9

Total de los activos $ 319.7 $ 316.4

Las inversiones se contabilizan por su valor razonable en función del valor líquido del fondo a lo dispuesto por el gestor del

fondo o socio. Las inversiones en estos fondos son específicas de las estrategias de asignación de activos. Las clasifica-

ciones incluyen tanto las inversiones directas de la deuda y renta variable, así como las inversiones en entidades de capital

privado que administran una cartera subyacente de renta fija negociable y valores de renta variable.

Al 31 de diciembre de 2011, el costo de salud estimado tiene un efecto significativo sobre los importes correspondientes

posteriores a la jubilación, costos de atención médica y obligaciones, como se muestra en el siguiente cuadro:

Asalariado Por hora

1% aumento $ 0.5 $ 6.9

1% disminución (0.4) (5.3)

Efecto en la obligación por retiro

1% aumento $ 3.4 $ 58.8

1% disminución (3.0) (47.1)

Para propósitos de medición, se asumió para 2011 una tasa anual del 8.5% de incremento per cápita del costo por seguro

médico para asalariados y los planes por hora. La tasa de interés disminuirá hasta llegar a una tasa de 4.9% en el año 2069.

Tendencia del porcentaje asumido

del costo por servicios médicos al 31de diciembre de 2011 Asalariado Por hora

Tendencia asumida por costo de servicios médicos para el siguiente periodo 8.50% 8.50%

Ultima tendencia de la tasa para costo por servicios médicos 4.90% 4.90%

Año en que la tasa igual a la tendencia de la tasa 2069 2069

Entradas y salidas de efectivo – La Compañía contribuyó con aproximadamente $39.3 y $23.6 a los planes de pensiones en

2011 y 2010 y estima contribuir con aproximadamente $31.8 en 2012.

La ley de prescripciones médicas, mejora y modernización de 2003 (“la Ley”) se reflejó al 31 de diciembre de 2011 y 2010,

asumiendo que la Compañía seguirá proporcionando un beneficio de medicamentos recetados para los jubilados que es al

menos el equivalente actuarial a la Parte D de la Ley. El pago de las prestaciones que figuran en el siguiente cuadro se pre-

senta neto de la estimación del subsidio de la Parte D del plan médico.

La Compañía tiene en proyecto el pago de las prestaciones siguientes a los planes combinados:

Beneficios por pensión Seguro Médico por Jubilación

2012 $ 27.5 $ 11.5

2013 27.6 12.5

2014 28.6 13.4

2015 29.1 14.3

2016 29.7 14.9

2017 - 2021 156.6 88.2

$ 299.1 $ 154.8

Plan de ahorro de los trabajadores- La Compañía cuenta con planes de ahorro para los trabajadores asalariados y por hora

que permiten a los empleados a hacer aportaciones vía deducciones de nómina de conformidad con la sección 401 (k) del

Internal Revenue Service (“IRS”), las autoridades fiscales de EUA y realiza contribuciones hasta por el 6% de la contribución


del empleado al 30 de abril de 2011, en relación con la Compañía aumentó las contribuciones para los empleados que parti-

ciparon activamente en el plan de asalariados, de un 3% a 6% de la indemnización. En relación con el período deseado, las

contribuciones de la Compañía, tanto para los planes de asalariados y por hora, con cargo a los ingresos fueron de $3.6 y

$1.6 en 2011 y 2010, respectivamente.

Plan Cooper Basin 401 (k) - El plan Cooper Basin también mantiene una contribución definida que permite a los empleados

realizar contribuciones mediante deducciones vía nómina, de conformidad con la Sección 401 (k) del IRS. El cual incluye una

contribución de hasta el 6% de la indemnización. Las contribuciones con cargo a los resultados en 2011 y 2010 fueron de

$0.12 y $0.10, respectivamente.

División Ferroviaria

ITM - Plan de pensiones de beneficios definidos

En ITM y subsidiarias las obligaciones y costos correspondientes a las primas de antigüedad que los trabajadores tienen

derecho a percibir al terminarse la relación laboral después de 15 años de servicios, así como las remuneraciones al término

de la relación laboral por causas distintas a reestructuración, se reconocen de acuerdo con estudios actuariales elaborados

por expertos independientes.

ITM ha establecido planes para cubrir indemnizaciones por destituciones, así como indemnizaciones con base en estudios

actuariales, realizados por expertos independientes. En 2011 y 2010 el pasivo laboral fue inmaterial.l

Servicios Corporativos

Grupo México Servicios, S. A. de C. V. (GMS subsidiaria directa de GMEXICO) provee de servicios profesionales a sus afilia-

das. Actualmente GMS tiene 58 empleados ejecutivos y al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 el pasivo laboral fue inmaterial.

16. cApitAl contABle

At December 31, 2011 and 2010, the Company’s paid common and outstanding stock consists 7,785,000,000, fully paid and

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el capital social de la Compañía pagado y en circulación se integra por 7,785,000,000 de

acciones, íntegramente suscritas y pagadas que corresponden a la parte fija Serie “B”, Clase I. La parte variable del capital

social tiene un límite de hasta 10 veces el importe de la parte mínima fija.

La Serie “B” está integrada por acciones ordinarias, con pleno derecho a voto, que representarán el 100% del total de las

acciones ordinarias, tanto a la Clase I como a la Clase II. Cuando menos el 51% de las acciones de esta serie deberá estar

suscrito por personas físicas o morales que se consideren inversionistas mexicanos, como se establece en la Ley General de

Sociedades Mercantiles.

Durante 2011, el Consejo de Administración aprobó el pago de dos dividendos acorde a las resoluciones de la Asamblea

General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2010, por un total de $458.1 de la siguiente manera: el 18 de

febrero de 2011 se pagó un dividendo de Ps. 0.30 centavos por acción equivalente a $194.0 y el 5 de mayo de 2011 se decretó

un dividendo de Ps. 0.40 centavos por acción, equivalente a $264.1, ambos dividendos de las utilidades retenidas.

Durante 2011 el consejo de Administración aprobó el pago de dos dividendos acorde a las resoluciones de la Asamblea Ge-

neral Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2011, por un total de $530.7 de la siguiente manera: el 19 de agosto

de 2011, se pagó un dividendo de Ps. 045 centavos por acción equivalente a $300.5 y el 1 de noviembre de 2011 se decretó

un dividendo de Ps 0.40 centavos por acción equivalente a $230.2, ambos dividendos de las utilidades retenidas.

Durante 2011 el consejo de Administración aprobó el pago de un dividendo acorde a las resoluciones de la Asamblea General

Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2011, equivalente a una acción por cada 389 acciones en circulación, por

un importe $48.02 aplica a la cuenta de acciones propias.

De acuerdo a la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2011, los accionistas acordaron la compra de

acciones propias hasta un importe de Ps. $2.24 millones de pesos (243,3 millones de dólares). Al 31 de diciembre de 2011,

las acciones recompradas asciende Ps.722.4 de pesos (57,5 millones de dólares), de los cuales Ps. 112 millones de pesos

(9.3 millones de dólares) fueron otorgados a la cuenta de Plan de Compra de acciones para empleados alojada en la cuenta

de acciones en tesorería.

Durante 2010, el Consejo de Administración aprobó el pago de dos dividendos acorde a las resoluciones de la Asamblea

General de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2010, por un total de $260.7 de la siguiente, manera: El 10 de Septiembre

de 2010 se pagó un dividendo de Ps. 0.17 centavos por acción equivalente a $103.6 y el 12 de noviembre de 2010 se decretó

un dividendo de Ps. 0.25 centavos por acción, equivalente a $157.1.

Adicionalmente en esta asamblea los accionistas acordaron disminuir la reserva para recompra de acciones propias a Ps.2,

240 millones ($243.3 millones de dólares) aplicando el diferencial a utilidades acumuladas por tratarse de entidades bajo

control común.

Durante 2010 el Consejo de Administración aprobó el pago de dos dividendos acorde a las resoluciones de la Asamblea

General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2009 por un total de $192.9 correspondientes a un dividendo por

Ps. 0.14 centavos por acción pagado el 12 de marzo de 2010 equivalente a $84.3 y un dividendo por Ps. 0.17 centavos por

acción pagado el 17 de mayo de 2010 equivalente a $108.6.


El 28 de enero de 2010, la Compañía adquirió la participación no controladora de PEMSA de $191.9. Con esta transacción,

la Compañía es propietaria del 100% del capital PEMSA. Dado que el precio de compra superior al importe en libros de la

inversión, la empresa redujo las utilidades retenidas por $116.0.

Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividen-

dos que excedan de la CUFIN causarán un impuesto equivalente al 38.89%. El impuesto causado será a cargo de la Compa-

ñía y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes. Los dividendos pagados

que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de

impuestos. Los procedimientos establecidos por la LISR disponen que se dé a cualquier excedente del capital contable sobre

los saldos de las cuentas del capital contribuido, el mismo tratamiento fiscal que el aplicable a los dividendos.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la CUFIN ascendió a $3,228.3 y $2,782.3, respectivamente.

Utilidades retenidas apropiadas - Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía separó $2.0 billones de las utilidades no

distribuidas de su subsidiaria mexicana MM, como utilidades retenidas apropiadas. La intención de la Compañía es invertir

indefinidamente estos fondos en México. Estos montos se destinarán al programa mexicano de expansión de la Compañía.

Fideicomisos de acciones - – Las acciones en tesorería se integran por acciones comunes de la Compañía y de SCC, y se

valúan al costo. La actividad de las acciones en tesorería fue como se muestra a continuación:

2011 2010

Acciones comunes de GMEXICO:

Saldo al 1 de enero $ 345 $ 346

Otras actividades, incluyendo dividendos recibidos,

intereses y efectos inflacionarios – Neto 202 (1)

Saldo al 31 de diciembre $ 547 $ 345

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las acciones en tesorería se componían por 43,616,086 y 34,596,086 acciones comunes

de SCC, respectivamente, con un costo de $734.1 y $461.0 respectivamente. Las acciones comunes de SCC, acciones en

tesorería son utilizados para propósitos corporativos generales.

En Junio 2008, el Consejo de Administración de SCC autorizó un programa de recompra de acciones por $500 y $1.0. Estas

acciones estarán disponibles para propósitos corporativos generales. SCC puede comprar acciones adicionales de vez en

cuando, sobre la base de las condiciones del mercado y otros factores. Este programa de recompra no tiene fecha de cadu-

cidad y puede ser modificado o descontinuado en cualquier momento.

Las acciones de SCC se utilizan para diversos propósitos corporativos, los cuales incluyen, entre otros, otorgarlas bajo el

plan de compra de acciones para consejeros. Las acciones de GMEXICO son usadas para concesionarias, tanto bajo el plan

de compra de acciones para empleados como para el plan de compra de acciones para ejecutivos..

Plan de acciones para directores - SCC estableció un plan de compensación de asignación de acciones para los conseje-

ros que no reciben una remuneración como empleados de SCC. De acuerdo con este plan, los participantes recibirán 1,200

acciones comunes al momento de su elección y, a partir de entonces, 1,200 acciones adicionales después de cada asamblea

anual de accionistas. Para este plan se han reservado 600,000 acciones comunes de la Compañía. El valor razonable de la

compensación se valora cada año a la fecha de la remuneración.

Reserva para compra de acciones - – En abril de 2005, la Compañía estableció una reserva de $201.7 para la recompra

de acciones, de los cuales $10 serán incluidos en el Plan de Acciones de la Compañía para futuras ventas a sus empleados.

Durante 2011 y 2010, la Compañía recompró acciones propias por 44,151 y 125,744, respectivamente. En 2011, se decretó

el pago de dividendo por 48 acciones recompradas.

Plan de compra de acciones para los empleados - Durante 2007 y 2010, la Compañía ofreció un plan de compra de

acciones a ciertos empleados (Plan de Compra de Acciones para los Empleados) a través de un fideicomiso que adquiere

acciones de la Compañía para la venta de acciones a los empleados de sus subsidiarias y ciertas Compañías afiliadas. El

precio de venta fue establecido a su valor razonable de mercado en la fecha de entrega. Cada dos años los empleados podrán

retirar el 50% de las acciones pagadas en los 2 años anteriores. Los empleados pagarán por las acciones compradas a través

de descuentos en la nómina mensual durante el período de ocho años del plan. Al final del período de ocho años, la Compañía

asignará al participante un bono de una acción por cada 10 acciones compradas por el empleado.

Si la Compañía paga dividendos sobre estas acciones durante el periodo de ocho años, los participantes tendrán derecho a

recibir el dividendo en efectivo para todas las acciones que han sido completamente compradas y pagadas a la fecha en que

se paga el dividendo. Si el participante sólo ha pagado parcialmente las acciones, los dividendos serán usados para reducir

el saldo que se adeuda por las acciones compradas.

En caso de que el empleado renuncie voluntariamente, la Compañía pagará al empleado el precio de venta justo de mercado

en la fecha de renuncia de las acciones totalmente liberadas, neto de gastos e impuestos. Si el valor razonable de mercado

de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el importe a pagar al empleado

de acuerdo con la siguiente tabla:


Si la renuncia ocurre durante el: % Deducido

Primer año después de la fecha de concesión 90%

Segundo año después de la fecha de concesión 80%

Tercer año después de la fecha de concesión 70%

Cuarto año después de la fecha de concesión 60%

Quinto año después de la fecha de concesión 50%

Sexto año después de la fecha de concesión 40%

Séptimo año después de la fecha de concesión 20%

En caso de cese involuntario, la Compañía pagará al empleado la diferencia entre el valor razonable de las acciones en la

fecha de término de la relación laboral y el precio de compra. Si el valor razonable de mercado de las acciones es mayor que

el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el monto que hay que pagar al empleado de acuerdo con la

siguiente tabla:

Si el cese ocurre durante el: % Deducido

Primer año después de la fecha de concesión 100%

Segundo año después de la fecha de concesión 95%

Tercer año después de la fecha de concesión 90%

Cuarto año después de la fecha de concesión 80%

Quinto año después de la fecha de concesión 70%

Sexto año después de la fecha de concesión 60%

Séptimo año después de la fecha de concesión 50%

En caso de jubilación o muerte del empleado, la Compañía entregará al comprador o a su beneficiario legal, el valor de

venta de mercado vigente en la fecha de jubilación o fallecimiento de las acciones efectivamente pagadas, neto de costos

e impuestos.

Para cada uno de los años 2011 y 2010, los gastos por compensaciones basados en acciones bajo este plan fueron a $2.1.

Al 31 de diciembre de 2011, había $6.4 de gastos de compensación no reconocidos bajo este plan, que se espera que sean

reconocidos durante los tres años restantes.

La siguiente tabla muestra la actividad en la concesión de acciones para los años que terminaron el 31 de diciembre de

2011 y 2010:

Acciones

Valor razonable unitario

a la fecha de adjudicación

Acciones en circulación al 1 de enero de 2010 11,556,625 1.16

Concesionadas -

Ejercidas -

Castigadas (635,932) 1.16

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2010 10,920,693 1.16

Concesionadas -

Ejercidas (3,402,855) 1.16

Castigadas (247,497) 1.16

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2011 7,270,341 1.16

Plan de compra de acciones para los ejecutivos - La Compañía también ofrece un plan de compra de acciones para

ciertos miembros de su gerencia ejecutiva y de la gerencia ejecutiva de sus subsidiarias y de ciertas Compañías afiliadas.

Bajo este plan, los participantes recibirán bonos de incentivo en efectivo a ser usados para comprar acciones de la Compañía

que son depositadas en un fideicomiso.

17. iMpueStoS A lA utilidAd

Los componentes de la provisión (beneficio) por el ISR corriente y diferido por 2011 y 2010 se muestran en la tabla siguiente.

Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011

México EUA Perú Total

ISR:

Corriente $ 723.7 $ 125.2 $ 559.4 $ 1,408.3

Diferido (39.7) 44.3 (110.8) (106.2)

Total de provisión para ISR $ 684.0 $ 169.5 $ 448.6 $ 1,302.1


Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2010

México EUA Perú Total

ISR:

Corriente $ 361.8 $ 12.2 $ 590.0 $ 964.0

Diferido 32.3 42.8 (8.2) 66.9

Total de provisión para ISR $ 394.1 $ 55.0 $ 581.8 $ 1,030.9

La conciliación de la tasa impositiva de ISR con la tasa efectiva es como sigue:

2011 2010

Tasa impositiva prevista 35.0% 35.0%

Efecto de haber gravado el ingreso con una tasa efectiva distinta a la impositiva (0.5) (0.4)

Agotamiento (5.6) (5.7)

Dividendos - 0.3

Diferencias permanentes 1.3 1.1

ISR Peruano sobre distribución de ingresos netos 1.2 1.6

Incremento en la provisión por valorización (3.3) -

Diferencia en base imponible del exterior 1.9 -

Decremento en los beneficios no reconocidos de las posiciones fiscales inciertas - 2.7

Otros 0.1 (1.0)

Tasa efectiva del ISR 30.1% 33.6%

AMC presenta declaraciones de ISR en tres jurisdicciones: Perú, México y E.U.A. Las tasas legales del ISR en Perú fue el

30% para 2011 y 2010, en E.U.A. fueron de 30% y 35%, respectivamente, La tasa del impuesto sobre la renta en México fue

el 30%, para 2011 y 2010.

La Compañía ha optado por usar la tasa de ISR de E.U.A. de 35% para su conciliación de tasa efectiva, debido a que la

mayoría de las utilidades tributan a través de AMC en E.U.A. al pagar dividendos a la Compañía. La provisión de impuestos

Peruana es la mayor para los dos ejercicios presentados. Por los ejercicios mostrados de AMC y la Compañía, presentaron

declaraciones de impuestos independientes en sus respectivas jurisdicciones fiscales. Aunque las normas y reglamentos tri-

butarios aplicados en las jurisdicciones fiscales pueden variar considerablemente, existen elementos permanentes similares,

como partidas que no son deducibles ni gravables. Algunas diferencias permanentes corresponden específicamente a AMC,

como la provisión en EUA para el porcentaje de agotamiento.

Las diferencias temporales y créditos fiscales que originan impuestos diferidos incluyen los efectos tributarios en EUA, Perú

y México, correspondientes a impuestos diferidos por pagar y por cobrar y las provisiones relacionadas fueron:

2011 2010

Activos:

Inventarios $ 108.9 $ 165.4

Créditos mínimos de impuestos 63.4 62.9

Obligaciones por beneficios postretiro 133.0 132.4

Obligaciones por pensiones 53.2 43.5

Capitalización de gastos de exploración 31.9 19.8

Amortización de créditos fiscales extranjeros 778.2 640.7

Amortización de créditos generales del negocio 0.4 1.1

Reservas 72.3 124.0

Amortización de pérdidas fiscales 53.0 37.5

Pérdidas de capital por aplicar - 30.5

Provisión por valuación (57.5) (81.3)

Pérdidas por coberturas - 99.2

Efecto sobre los impuestos de Estados Unidos del pasivo fiscal peruano diferido - 38.6

Otros 152.1 58.4

Total impuestos diferidos activos 1,388.9 $ 1,372.7

Pasivos:

Propiedades, planta y equipo $ (689.2) (755.3)

Inversiones (57.0) (46.0)

Cargos diferidos (35.3) (25.0)

Utilidades no distribuidas (85.4) (20.0)

Impuesto mexicanos a los dividendos consolidados (32.6) (32.7)

Otros (45.8) (8.5)

Total impuestos diferidos pasivos (945.3) (887.5)

Total impuestos diferidos activos neto $ 443.6 $ 485.3


La Compañía y subsidiarias Mexicanas/ México –

En 2009, México promulgó nuevas leyes de impuestos que entre otras cosas, imponen restricciones sobre ciertos beneficios

de consolidación fiscal y aumentan temporalmente la tasa legal de impuestos.

Según las anteriores reglas de consolidación fiscal, las Compañías mexicanas podían diferir indefinidamente los impuestos

acotados sobre los dividendos en exceso a las cuentas de utilidades retenidas tributarias que se distribuyen entre entidades

de un grupo fiscal consolidado, y la compensación de pérdidas operativas netas (PON) incurridas por una entidad contra las

utilidades de otra entidad, hasta que ocurrieran ciertos eventos, como la disolución del régimen de consolidación fiscal. La

nueva ley, que se aplica retroactivamente a los dividendos pagados calificados y las pérdidas operativas netas desde 1999,

elimina el periodo indefinido de diferimiento y requiere el pago del impuesto a partir del sexto año después del dividendo. La

nueva ley se aplica retroactivamente y redujo el periodo de arrastre de NOL de diez años a cinco años. El pasivo total afectado

por estas modificaciones es $106.6. Este monto incluye un pasivo adicional de $22.6 reconocido en 2009 y registrado como

gasto de impuesto a la renta en el estado de resultados consolidado; el saldo del pasivo de $84 ha sido registrado como un

impuesto diferido en años anteriores.

En marzo 2011 y junio de 2010, la Compañía hizo un pago de impuestos por Ps. 125 millones de pesos y 121 millones de

pesos (aproximadamente $9.3 millones de dólares y $10 millones de dólares), respectivamente de conformidad con la mo-

dificación de la ley. En los años siguientes, estos impuestos se pagarán cada marzo.

La tasa legal del impuesto sobre la renta de México aumentó a 30% del 2010 al 2012, disminuirá a 29% en 2013 y a 28% a

partir de 2014 en adelante.

Las Compañías mexicanas están sujetas a un sistema tributario dual conformado por el impuesto sobre la renta regular

y a un impuesto empresarial a tasa única que se promulgó en 2007. La tasa bajo la ley de impuesto empresarial a tasa

única es de 17.5%. Las Compañías mexicanas pagan el mayor entre el impuesto empresarial a tasa única y el impuesto a

la renta regular y determinan su impuesto a la renta diferido en base al régimen tributario al que esperan estar sujetas en

el futuro. En base a la proyección de utilidades, la Compañía considera que estará sujeta al impuesto sobre la renta regular

en el futuro cercano y ha calculado sus diferencias temporales e impuestos diferidos de acuerdo con la ley del impuesto

sobre la renta regular.

AMC, Asarco y SCC/ EUA y PERÚ

Asuntos Tributarios en EUA–

El 31 de diciembre de 2010, SCC tiene pérdidas de capital netas en EUA de $30.0, dichas pérdidas vencieron el 31 de diciem-

bre de 2011. SCC tiene una reserva de valuación completa sobre las pérdidas de capital pendientes de amortizar.

Al 31 de diciembre de 2011, SCC considera que la tenencia en acciones que tiene en MM sea permanente. El exceso en el

valor de las inversiones contables sobre el valor fiscal se estima sea, por lo menos $2.9.

SCC ha registrado un pasivo por impuestos diferidos de $91.6 al 31 de diciembre de 2011 por efecto de impuestos america-

nos de $951 de ganancias en el extranjero que potencialmente pueden ser repatriados en el futuro por MM.

Al 31 de diciembre de 2011, había $778.2 dólares de crédito fiscal extranjero disponible para transferencia de pérdidas o de

arrastre. Estos créditos tienen aplicada a años anteriores períodos limitados y quebrantos y sólo se puede utilizar para reducir

el impuesto sobre la renta de EUA en los ingresos de extranjeros incluidos en la declaración anual de impuestos de EUA

consolidada de ingresos. Al 31 de diciembre 2011 había $63.4 dólares de los créditos impositivos mínimos disponibles para

amortizar. Una reserva de valuación de nuevo $50.9 dólares de los créditos impositivos mínimos existe porque la compañía

no espera ser capaz de utilizar una porción de los créditos debido a las limitaciones de la empresa por separado. No hubo

otros materiales créditos fiscales de Estados Unidos al 31 de diciembre de 2011.

Asuntos Fiscales Peruanos -

AMC obtiene créditos al ISR en Perú por Impuesto al Valor Agregado (IVA) pagados en relación con la compra de equipo de

capital y de otros bienes y servicios empleados en sus operaciones y registra estos créditos como un gasto pagado por antici-

pado. De acuerdo con la ley peruana vigente, AMC tiene derecho a utilizar los créditos fiscales contra su pasivo del ISR perua-

no, o bien a recibir un reembolso. El valor en libros de estos créditos fiscales peruanos se aproxima a su valor neto realizable.

Impuesto Especial de Minería -

En septiembre de 2011, el gobierno peruano promulgó un nuevo impuesto para la industria minera. Este impuesto se basa

en los ingresos de explotación y sus rangos de frecuencia del 2% al 8.4%. Se inicia en el 2% para el primer 10% de margen

de utilidad de operación y por cada 5% de margen de utilidad operativa adicional se incrementa una tasa adicional de 0.4%

hasta llegar al 85% de margen de utilidad de operación. En el último trimestre de 2011 AMC hizo provisiones de $ 16.4 por

este impuesto. Esta disposición se incluye como “impuesto sobre la renta” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asuntos Fiscales Mexicanas

En 2009, México promulgó nuevas normas relacionadas con la ley de impuesto sobre la renta, destacan las restricciones a

ciertos beneficios de la consolidación fiscal y aumentó temporalmente la tasa de ISR.

Bajo las reglas de consolidación fiscal antes mencionada, las empresas mexicanas se les permitió aplazar indefinidamente

los impuestos sobre los dividendos pagados en exceso, base de resultados acumulados que se distribuyen entre entidades

de un grupo de consolidación fiscal y las que compensen pérdidas netas de operación (NOL) incurridos por una entidad, de


los beneficios de otra entidad, hasta la aparición de ciertos eventos, como la disolución del régimen de consolidación fiscal.

La nueva ley, que se aplica con carácter retroactivo a determinados dividendos pagados y las pérdidas netas de operación

desde el año 1999, elimina el período de aplazamiento indefinido y requiere el pago de impuestos en el comienzo del sexto

año siguiente el dividendo. La nueva ley se aplica con carácter retroactivo y redujo el período de prescripción NOL de diez

años a cinco años. La responsabilidad total de afectados por estas modificaciones es 106,6 dólares. Este monto incluye un

pasivo adicional de $22.6 reconocido en 2009 y se registran como gasto por el impuesto en el estado consolidado de ganan-

cias, el balance de la responsabilidad de $84 ha sido registrada como un cargo por impuesto diferido en años anteriores.

En marzo de 2011 y en junio de 2010, la empresa matriz mexicana hizo el pago de impuestos de 125 pesos y 121 pesos

(aproximadamente $9.3 dólares y $10 dólares), respectivamente, de conformidad con los cambios en la ley. En los años

siguientes estos impuestos se seguirán pagando en marzo.

El mexicano la tasa del impuesto aumentó a 30% entre 2010 y 2012, se reducirá al 29% en 2013 y al 28% en 2014.

Las empresas mexicanas están sujetas a un sistema de impuestos de doble compuesto por impuesto sobre la renta y un im-

puesto de sociedades plana que fue promulgada en 2007. La tasa en la Ley del IETU las empresas es del 17.5%. Las empre-

sas mexicanas pagan la mayor de la tasa impositiva corporativa plana o impuesto sobre la renta y determinar sus impuestos

sobre la renta diferido que corresponda al régimen fiscal que espera ser objeto de en el futuro. Con base en las proyecciones

de ganancias, la compañía cree que será sujeta a impuesto sobre la renta para el futuro previsible, y ha calculado las diferen-

cias temporales y los impuestos diferidos sobre la base de la ley de impuesto a la renta regular.

Contabilidad de las posiciones fiscales inciertas

Los montos no registrados por beneficios fiscales en 2011 y 2010 fueron los siguientes:

2011 (en millones) 2010

Saldo inicial $ 178.6 $ 163.4

Aumentos:

- Posiciones fiscales del período anterior (0.1) 1.5

- Posiciones fiscales del período corriente 50.1 13.2

- Relacionada con los acuerdos con autoridades fiscales - 0.5

Saldo final $ 228.6 $ 178.6

Si se registran los beneficios fiscales afectarían la tasa efectiva en $106.3 al 31 de diciembre de2011 y $28.4 al 31 de di-

ciembre de 2010. Estos importes corresponden principalmente al ISR de E.U.A. AMC no tiene beneficios fiscales peruanos o

mexicanos no reconocidos.

Al 31 de diciembre de 2011, el pasivo por posiciones inciertas de AMC incluye $20.3 por intereses devengados y sanciones.

Al 31 de diciembre de 2010, no se tiene pasivo registrado por este concepto.

La gerencia no espera que alguno de los ejercicios abiertos dará lugar a un pago en efectivo dentro de los próximos doce

meses que terminan en 31 de diciembre 2012. AMC tiene expectativas razonables acerca de la resolución de las posiciones

fiscales inciertas no cambiaran materialmente al 31 de diciembre de 2011.

En el segundo trimestre de 2011, AMC alcanzó un acuerdo con el IRS y se establecieron los ejercicios fiscales 2005, 2006 y

2007 se refiere exclusivamente a separar las declaraciones de impuestos presentadas por su subsidiaria SCC.

Los siguientes años fiscales permanecen abiertos a examen y ajustes, para las tres jurisdicciones fiscales de la Compañía:

Perú: 2008 a 2011 (los ejercicios de 1997 a 2006 que han sido examinados por la autoridad peruana y

las objeciones hechas están siendo refutadas; no se pueden hacer nuevas objeciones para estos

años. El año 2007 está siendo examinado desde diciembre 2011)

EUA: 2008 y años subsiguientes

México: 2004 y años subsiguientes

En el cuarto trimestre de 2011, la IRS inició la revisión de las declaraciones anuales americanas de la Compañía por los años

2008 a 2010.

Al 31 de diciembre de 2011, tanto las compañías corporativas como ITM y sus subsidiarias no reportan beneficios fiscales

no reconocidos. Esta condición es evaluada periódicamente.

18. inforMAción por SeGMentoS:

Los segmentos de la Compañía están organizados según su gestión administrativa por industria y regiones geográficas, lo

cual se traduce en cuatro segmentos a reportar: MM, SCC, Asarco, ITM e Infraestructura. El segmento de MM (operaciones

a tajo abierto y minas subterráneas) produce cobre con producción de subproductos de molibdeno, plata y otros materiales,

SCC y Asarco incluye operaciones integradas de extracción de cobre, fundición y refinación de cobre, producción de cobre,


con producción de subproductos de molibdeno, plata y otros materiales, principalmente en Perú y EUA, respectivamente.

Los saldos de AMC se originan por actividades corporativas realizadas en EUA. Las operaciones de transportación ferro-

viaria son realizadas por ITM a través de GFM en territorio mexicano. Las actividades de infraestructura son realizadas

principalmente por MCI y PEMSA, cuyas actividades principales son la construcción y la perforación para la industria

petrolera respectivamente.

La información por segmentos se presenta en el mismo formato utilizado por la administración de la Compañía para evaluar

cada negocio. Un segmento operativo se define como un compo nente de la Compañía dedicado a actividades de negocios,

de las que ésta obtiene ingresos e incurre en costos y gastos, con respecto al cual se prepara información para la toma de

decisiones y del cual la Administración evalúa periódicamente la asignación de recursos. Las políticas contables de los

segmentos son las mismas que se describen en el resumen de políticas de contabilidad significativas. La Compañía evalúa

el desempeño del segmento basada en la utilidad (pérdida) antes de estos gastos.

La información financiera más significativa por segmento de negocio en 2011 y 2010 fue como sigue:

2011

MM SCC Asarco ITM Infraestructura Corporativo Total

Ventas de productos

y servicios $ 3,563 $ 3,187 $ 1,904 $ 1,544 $ 175 $ - $ 10,373

Utilidad bruta (sin

depreciación) $ 2,087 $ 1,539 $ 654 $ 303 $ 28 $ 27 $ 4,638

Gastos de

administración $ 51 $ 54 $ 14 $ 68 $ 16 $ (30) $ 173

Depreciación y

amortización $ 146 $ 142 $ 87 $ 112 $ 14 $ - $ 501

Financiamiento integral $ (1) $ (172) $ 11 $ (37) $ (63) $ (45) $ (307)

Utilidad (pérdida) neta $ 1,446 $ 454 $ 448 $ 157 $ 21 $ (54) $ 2,472

Activos totales, sin

incluir inversión en

asociada y otras $ 4,222 $ 3,768 $ 4,058 $ 2,184 $ 217 $ 788 $ 15,237

Total pasivos $ 647 $ 3,380 $ 1,631 $ 772 $ 123 $ 609 $ 7,162

Inversión neta en

propiedad, planta

y equipo $ 2,216 $ 2,204 $ 1,580 $ 1,394 $ 100 $ 148 $ 7,642

Inversión en activo fijo $ (407) $ (206) $ (108) $ (355) $ (147) $ 6 $ (1,217)

2010

MM SCC Asarco ITM Infraestructura Corporativo Total

Ventas de productos y

servicios $ 1,985 $ 3,164 $ 1,654 $ 1,173 $ 107 $ - $ 8,083

Utilidad bruta (sin

depreciación) $ 892 $ 1,712 $ 498 $ 269 $ (16) $ (60) $ 3,295

Gastos de

administración $ 58 $ 63 $ 43 $ 13 $ 20 $ 52 $ 249

Depreciación y

amortización $ 143 $ 137 $ 108 $ 83 $ 12 $ - $ 483

Financiamiento integral $ (3) $ (150) $ (169) $ 23 $ - $ 70 $ (229)

Utilidad (pérdida) neta $ 592 $ 650 $ 233 $ 204 $ (39) $ (30) $ 1,610

Activos totales, sin

incluir inversión en

asociada y otras $ 3,248 $ 4,868 $ 4,246 $ 1,800 $ 186 $ 64 $ 14,412

Total pasivos $ 689 $ 3,529 $ 2,633 $ 553 $ 118 $ 128 $ 7,650

Inversión neta en

propiedad, planta

y equipo $ 1,880 $ 2,215 $ 1,614 $ 1,107 $ 104 $ - $ 6,920

Inversión en activo fijo $ (141) $ (268) $ (46) $ (132) $ (17) $ - $ (604)

La Compañía realizó ventas directas a clientes y prestó servicios de transportación ferroviaria en las siguientes zonas geográficas:

2011

País MM Scc Asarco itM infraestructura total

EUA $ 1,269 $ - $ 1,905 $ - $ - $ 3,174

México 1,584 451 - 1,544 174 3,753

Europa 250 1,042 - - - 1,292

Perú 1 261 - - - 262

China y Asia 56 607 - - - 663

Latinoamérica, excepto

México y Perú 396

819 - - -

1,215

Instrumentos Derivados 7 7 - - - 14

Gran total $ 3,563 $ 3,187 $ 1,905 $ 1,544 $ 174 $ 10,373


2010

País MM SCC Asarco ITM Infraestructura Total

EUA $ 573 $ 708 $ 1,654 $ - $ - $ 2,935

México 834 3 8 - 1,173 107 2,152

Europa 190 8 7 7 - - - 1,067

Perú - 3 1 6 - - - 316

China y Asia 49 4 8 9 - - - 538

Latinoamérica, excepto

México y Perú 339 778 - - - 1,117

Instrumentos Derivados - (42) - - - (42)

Gran total $ 1,985 $ 3,164 $ 1,654 $ 1,173 $ 107 $ 8,083

19. inStruMentoS finAncieroS deriVAdoS

AMC

Como parte de su política de gestión de riesgos, AMC ocasionalmente usa instrumentos derivados para (i) proteger los acti-

vos corporativos; (ii) asegurar el valor del flujo futuro de ingresos; y (iii) atenuar el impacto de fluctuaciones imprevistas del

mercado sobre sus ingresos por ventas. Para cumplir con estos objetivos, AMC de tiempo en tiempo suscribe contratos de

derivados de precios de commodities, derivados de tasas de interés, derivados de tipo de cambio y otros instrumentos. AMC

no suscribe contratos de instrumentos de derivados a menos que prevea la posibilidad de que ocurra una actividad futura que

deje expuesta a AMC a riesgos de mercado.

Swaps de cobre:

Ocasionalmente la Compañía ha entrado en contratos de derivados para proteger un precio fijo del cobre o zinc por una parte

de sus ventas de metales.

En 2011 y 2010, AMC suscribió derivados de swaps de cobre y contratos collar de costo cero para reducir la volatilidad de

los precios y proteger el valor de sus ventas, como se muestra a continuación. Estas transacciones cumplieron los requeri-

mientos de la contabilidad de coberturas. Las ganancias y pérdidas realizadas en estos derivados se registraron en ventas

netas en el estado de resultados consolidado, y se incluyeron en actividades de operación en el estado de flujos de efectivo

consolidado. La siguiente tabla resume la actividad de derivados de cobre relacionada con las transacciones de venta de

cobre realizadas en 2011 y 2010:

2011 2010

Contrato de swaps de cobre $ (13.5) $ 66.7

Contrato de collar de cobre con opción a compra - 3.0

Pérdida realizada en derivados de cobre $ (13.5) $ 69.7

Además, AMC tiene un programa de coberturas para proteger el valor de venta de una porción de su producción de cobre

los primeros tres meses de 2012. Los instrumentos de cobertura se basan en precios de cobre LME. AMC realizó un análisis

estadístico de la diferencia entre el precio mensual promedio del cobre en las bolsas LME y COMEX, y determinó que el co-

eficiente de correlación es mayor que 0.999. Basados en este análisis, AMC considera que el precio LME subyacente coincide

con sus ventas valuadas a precios COMEX. Estas relaciones de cobertura de flujo de efectivo califican como relaciones de

cobertura de términos críticos y en consecuencia carecen de inefectividad. AMC realiza evaluaciones cuantitativas periódicas

para confirmar que la relación sea altamente efectiva y que la inefectividad sea mínima.

Asarco ha diseñado los siguientes instrumentos derivados de cobertura:

2011 2010

Contrato collar de cobre con opción de venta Otros activos circulantes $ 7.7 $ 10.6

Contrato collar de cobre con opción de venta Otros activos y costos diferidos - 3 . 5

Contrato swap de commodity Pasivo por derivados - (117.9)

Contrato collar de cobre con opción de compra Pasivo por derivados (0.1) (73.3)

Contrato collar de cobre con opción de compra Otros pasivos y reservas - (4.7)

$ 7.6 $ (181.8)

Swaps de cobre Asarco:

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía tenía contratos swaps de cobre por $212 millones de libras a un precio promedio

de $3.81 por libra, un valor de $118 con vencimientos al 31 de diciembre de 2011. Estas operaciones de cobertura tienen el

propósito de reducir la volatilidad a corto plazo sobre los ingresos y flujos de efectivo asociados con las ventas de productos.

Al 31 de diciembre de 2010, los contratos de swap no generaron ganancias o pérdidas. Además, la Compañía no tuvo ninguna

ganancia o pérdida significativa durante el año que concluyó el 31 de diciembre de 2010, como resultado de la cobertura. Sin


embargo, todos los contratos fueron ejercidos durante el 2011 y, en consecuencia, la compañía tuvo una pérdida de $ 72.7

millones de dólares al 31 de diciembre de 2011.

Contrato Collar de Cobre Asarco:

Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía tenía pactado contratos collar de cobre por $251 millones de libras un límite máxi-

mo a un precio promedio de $4.77 por libra (opción de compra) con un precio promedio de $3.18 por libra (put option) un

valor de $78, con vencimientos hasta marzo de 2012. Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía, celebró un contrato de collar

de cobre por un monto de $39,7 millones de libras un límite máximo de un precio promedio de $5.22 por libra (opción de

compra) con un precio promedio de $3.50 por libra (opción de venta) por un valor de $7.7, con vencimientos hasta marzo

de 2012. Los contratos collar de cobre consisten en la compra simultánea de una opción de venta anual y la venta de una

opción de compra anual. La parte de opción de venta de esta cobertura garantiza efectivamente un precio mínimo por libra,

mientras que la opción de compra estableció un precio máximo por libra. El objetivo principal de estos contratos es fijar

un precio mínimo, y el objetivo secundario es mantener el mercado al alza. Todos los contratos quedó sin resolver al 31 de

diciembre de 2010, en consecuencia, no hubo ganancias y pérdidas reportadas en las ganancias para el año terminado al 31

de diciembre de 2010. Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía tuvo una pérdida de $62.7 por los contratos celebrados en

2011. La Compañía estima que aproximadamente $7.7 de pérdida neta que actualmente está registrada en utilidad (pérdida)

integral serán reclasificados en resultados durante el año 2012.

Al final de 2011, AMC mantenía los siguientes contratos de derivados de cobre para proteger una porción de sus ventas de

cobre para 2011 y el primer trimestre de 2012:

2011

1st trimestre

2012

Contratos collar de costo cero:

Millones de libras de cobre 423.3 46.3

Precio LME “techo” promedio $ 3.6 $ 5.18

Precio LME “piso” promedio $ 2.2 $ 3.50

Porcentaje estimado de ventas de cobre cubiertas - 13.6%

Pérdida no realizada reconocida en utilidad integral,

después de impuestos $ 13.5 $ -

2011

1st trimestre

2012

Contratos Swap:

Millones de libras de cobre 390.8 -

Media ponderada del precio de COMEX $ 3.4 $ -

Pérdidas no realizada reconocida en utilidad integral,

(neto del impuesto sobre la renta $3.5) $ - $ 5.4

La Compañía espera reclasificar durante el primer trimestre de 2012 las ganancias no realizadas incluidas en otras pérdidas

acumuladas de aproximadamente $5.4 (neto de impuestos sobre la renta) en el momento de las en que los contratos de

cobertura se realicen. Sin embargo, los cambios en los precios del cobre en ese período podrían aumentar o disminuir la

cantidad de la ganancia que se reclasificarán en ganancias.

A finales de 2011 Asarco celebró contratos de derivados de cobre para proteger una parte de sus ventas de cobre para el 2011

y el primer trimestre de 2012, de la siguiente manera:

2011

1st trimestre

2012

Contratos collar de costo cero:

Millones de libras de cobre 39.7 -

Precio LME “techo” promedio $ 5.22 $ -

Precio LME “piso” promedio $ 3.50 $ -

Porcentaje estimado de ventas de cobre cubiertas - -

Ganancia realizada en derivados de cobre $ 2.7 $ 7.7

El importe de las ganancias o pérdidas reportadas en la utilidad (pérdida) integral acumulada de instrumentos financieros

derivados de Asarco al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es como sigue:


Cobertura de flujos de efectivo

Utilidad (Pérdida) Acumulada

Resultado integral

2011 2010

Contrato collar de cobre con opción de venta $ 7.7 $ 14.2

Contrato collar de cobre con opción de compra (0.1) (78.1)

Contratos swap - (117.9)

Total $ 7.6 $ (181.8)

Un resumen de la pérdida reconocida en la utilidad integral por la cobertura de los instrumentos derivados de Asarco, al 31

de diciembre de 2011 y 2010, es como sigue:

Cobertura de instrumentos derivados

Ubicación de la pérdida reconocida

en el ingreso sobre


Importe de la pérdida

reconocida en el ingreso

sobre instrumentos derivados

2011 2010

Contratos collar de costo cero Ingreso $ (2.7) $ -

Contratos swap de commodities Ingreso (72.7) -

Total $ (75.4) $ -

Asarco tenía contratos similares que no fueron designados como instrumentos de cobertura los cuales vencieron, el 31 de

diciembre de 2010. La pérdida reconocida en ingresos en 2010 es el siguiente:

Ubicación de la Pérdida

reconocida en el ingreso sobre


Importe de la pérdida Reconocida

en el ingreso sobre instrumentos

derivados

Derivados no designados como

Instrumentos de cobertura

2010

Contratos collar de costo cero Ingresos $ (2.9)

Contratos swap de commodities Ingresos (24.8)

Total $ (27.7)

Las transacciones realizadas bajo estos programas de protección de precios de metales, se contabilizan como coberturas

de flujo de efectivo, de conformidad con el ASC 815-15 “Derivados y coberturas y derivados implícitos” (antes SFAS 133

“Contabilidad de instrumentos derivados y operaciones de cobertura”), pues cumplen con los requerimientos para este trata-

miento y se ajustan al valor razonable de mercado, en base a los precios de los metales del último día del respectivo periodo

de reporte, registrándose las ganancias o pérdidas en otros resultados integrales hasta su liquidación, momento en que la

pérdida o ganancia se reclasifica a ventas netas en el estado de resultados consolidado.

AMC

Swap de Cobertura en tasa de interés

El 9 de septiembre de 2011, AMC contrató con HSBC y Morgan Stanley, una tasa de interés (IR) y un swap por cobertura

(CCS) con el propósito de cubrir la tasa de interés y riesgo de tipo de cambio con un crédito efectuado con BBVA Bancomer,

SA Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer que actúa como intermediario, de los pasivos denomi-

nados en pesos mexicanos, por un importe de $8.398 millones MXP ($617.7 millones de dólares). La tasa de interés cambió

de swap por cobertura resulta a una Tasa TIIE (tasa interbancaria de interés) más un margen de entre 4.0 y 6.5 puntos a la tasa

fija 5.9067%, el resultado del CCS en un tipo de cambio fijo de MXP $13.5961 por dólar de estadounidense. Para cubrir el

pago de principal e intereses de los préstamos denominados en esa moneda por la cantidad de MXP $8.398. Los derivados

tienen la misma fecha de vencimiento que los pasivos cubiertos. El valor razonable de la tasa de interés y el swap de cobertura

al 31 de diciembre de 2011 fue de $15.7 de dólares, y reconocido como pasivo.

Swap de Cobertura en tasa de interés

Adicionalmente, Ferrosur utiliza los siguientes métodos y supuestos para determinar el valor justo de sus instrumentos finan-

cieros:

El 29 de septiembre de 2006, Ferrosur contrató dos Cross Currency Swaps (CCS) sobre pasivos denominados en dólares con

monto nocional de $25.0 millones de dólares cada uno, que vencen el 6 de junio de 2011 cada uno que expira el 6 de junio

de 2013, respectivamente. Los CCS fijan un tipo de cambio de $10.9950 pesos por dólar, para cubrir el pago del principal e

intereses de dos préstamos, denominados en dicha divisa por la cantidad de $25.0 por cada uno, los CCS también cambian

el perfil de pago de intereses de una tasa US-LIBOR a 3 meses + .45% y .55% a una tasa TIIE a 28 días + .61% y .71%. Los

derivados tienen la misma fecha de vencimiento de los pasivos cubiertos. El CCS que vence el 6 de junio de 2013, inició con

pagos trimestrales a partir del 7 de junio del 2010, el saldo remanente al 31 de diciembre de 2011 es de $11.5 millones de

dólares.

Adicionalmente, los CCS aunque representan una cobertura efectiva, desde un punto de vista económico, para efectos con-

tables se clasificaron de negociación y se reconocen en el RIF, su valor razonable al 31 de diciembre de 2011 y 2010 arrojó

un importe de $32.6 y $53.6 millones de pesos.


El 6 de junio de 2007, Ferrosur contrató dos coberturas de tasa de interés (IRS) por sus siglas en inglés ”Interest Rate Swap”, a

través de los cuales paga tasas de interés fijas y recibe tasas de interés variables. Uno de los swaps cuyo monto nocional fue

de $789.9 millones de pesos tiene vencimientos trimestrales a partir del 7 de junio de 2010 hasta el 6 de junio de 2013, al 31 de

diciembre de 2011 el saldo remanente es de $364.5 y el otro IRS con y el otro IRS con monto nocional de $564.2 pesos venció

y se liquidó el 6 de junio de 2011 (en ambos casos, tanto el monto nocional como las fechas de vencimiento coinciden con las

posiciones de riesgo.) Durante 2011, por los IRS, Ferrosur pagó tasas de interés de 8.51% y 8.37%, respectivamente y recibió

una tasa de interés promedio ponderada de 5.396% y 5.376%. La diferencia se registró en el resultado integral de financiamiento,

como complemento a la tasa variable del préstamo cubierto. Los IRS con valor razonable al 31 de diciembre de 2011 y 2010

fueron reconocidos como un pasivo de $9.3 millones de pesos y $28.9 millones de pesos respectivamente. La cifra reconocida

en 2011 en la utilidad integral, dentro del capital contable, fue por ($8.5 millones de pesos) reciclados al RIF por concepto de inte-

reses devengados, y por un registro de $2.5 millones de pesos que representan un activo por concepto de impuestos diferidos.

Los créditos anotados establecen ciertas restricciones y obligaciones, las cuales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se

han cumplido.

20. inStruMentoS finAncieroS

El ASC-820-10-35 establece una jerarquía de valor razonable que prioriza las fuentes de las técnicas de valuación usadas

para medir el valor razonable. La jerarquía da máxima prioridad a los precios cotizados no ajustados en mercados activos

para activos o pasivos idénticos (mediciones de Nivel 1) y mínima prioridad a los criterios no observables (mediciones de

Nivel 3). A continuación describimos los tres niveles de jerarquía de valor razonable según el ASC-820-10-35:

Nivel 1 – Precios cotizados no ajustados en mercados activos que son accesibles a la fecha de medición, para activos

o pasivos idénticos y sin restricción;

Nivel 2 – Criterios que son observables, sea directa o indirectamente, pero que no califican como criterios de Nivel 1

(por ejemplo, precios cotizados para activos o pasivos similares)

Nivel 3 – Precios o técnicas de valuación que requieren datos que son a la vez importantes para la medición del valor

razonable y que no son observables (por ejemplo, que están sustentados por poca o nula actividad de mercado).

Los valores en libros de ciertos instrumentos financieros, incluyendo efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar

(y otras cuentas por cobrar que no corresponden a ventas con precios provisionales) y cuentas por pagar, se aproximan

al valor de mercado debido a sus cortos vencimientos. Por lo tanto, dichos instrumentos financieros no se incluyen en la

siguiente tabla que proporciona información acerca del valor en libros y el valor estimado de mercado de otros instrumentos

financieros que no son medidos a valor razonable en el balance general consolidado al 31 de diciembre de 2011:


Valor en libros Valor razonable

Pasivos – Deuda a largo plazo (*) $ 3,826.8 $ 2,974.90


Valor en libros Valor razonable

Pasivos – Deuda a largo plazo (*) $ 3,983.2 $ 3,983.2

(*) Deuda a largo plazo que se amortiza y su valor razonable estimado se basa en los precios de mercado cotizados clasificados como Nivel 1 en la jerarquía del valor

razonable. El préstamo de Mitsui se basa en el valor presente del flujo de efectivo descontado al 10%, que es el costo promedio ponderado del capital de AMC.

El valor razonable de los activos y pasivos que se miden al valor razonable de manera recurrente se calculó como sigue al 31

de diciembre de 2011 y 2010:

Valor razonable

al 31 de

diciembre de

Precios cotizados

en mercados

activos para

activos idénticos

Otros Criterios

Observables

Importantes

Criterios

Importantes no

Observables

2011 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo:

Inversiones a corto plazo $ 1,034.7 $ 1,034.7 $ - $ -

Valores de deuda disponibles para la venta:

Bonos corporativos 0.5 - 0.5 -

Obligaciones respaldadas por activos

Obligaciones respaldadas por hipotecas 6.8 - 6.8 -

Cuentas por cobrar:

- Derivados - No clasificados como

cobertura 16.6 - 16.6 -

Ventas con precios provisionales:

Cobre 221.5 221.5 - -

Molibdeno 138.1 138.1 - -


Pasivos:

Otros pasivos corrientes:

- Derivados –

Clasificados como coberturas de flujo de

efectivo

Operaciones de Cobertura - - - -

Swap

Collar de costo cero (15.7) - (15.7) -

Total $ 1,402.5 $ 1,394.3 $ 8.2 $ -

Valor razonable al

31 de

diciembre de

Precios cotizados

en mercados

activos para

activos idénticos

Otros Criterios

Observables

Importantes

Criterios

Importantes no

Observables

2010 (Nivel 1) (Nivel 2) (Nivel 3)

Activo:

Inversiones a corto plazo $ 456.2 $ 455.4 $ 0.8 $ -Valores de deuda disponibles para la

venta:

Bonos corporativos 0.4 - 0.4 -Obligaciones respaldadas por

activos 0.3 - 0.3 -Obligaciones respaldadas por

hipotecas 8.6 - 7.4 1.2

Cuentas por cobrar: - Derivados - No clasificados como

cobertura

Ventas con precios provisionales:

Cobre 4.8 4.8 - -

Molibdeno 7.3 7.3 - -

Collar de cobre con opción a venta 14.2 - 14.2 -

Pasivos:

Otros pasivos corrientes:

- Derivados –Clasificados como coberturas de flujo

de efectivo

Operaciones de Cobertura

Swap (244.2) - (244.2) -

Collar de costo cero (150.8) - (150.8) -

Total $ 96.8 $ 467.5 $ (371.9) $ 1.2

Ciertos valores a corto plazo de las inversiones comerciales se clasifican como de nivel 1, ya que se valúan utilizando precios

de cotización de los mismos valores.

Las inversiones de corto plazo se clasifican como Nivel 2 porque son valuadas usando precios cotizados para inversiones

similares. La Compañía clasifica inversiones dentro del Nivel 3 de la jerarquía de valorización en ciertos casos en los que hay

actividad limitada o criterios menos observables para la valorización. Las inversiones clasificadas dentro del Nivel 3 incluyen

bonos corporativos, obligaciones respaldadas con activos, y valores garantizados con hipotecas. Estas inversiones se valúan

por el asesor del fondo, teniendo en cuenta diversos factores y metodologías se consideran adecuados de acuerdo a las

circunstancias. Los factores pueden incluir los siguientes o una combinación de las siguientes operaciones observadas, las

cotizaciones de bolsa, análisis de flujo de efectivo, los precios de los proveedores y otros factores, según proceda.

Los derivados se valúan usando modelos financieros que usan criterios de mercado fácilmente observables, como el valor en

el tiempo, tasas de intereses futuras, factores de volatilidad, y precios de mercado corrientes y futuros para los tipos de cam-

bio de las divisas. La Compañía generalmente clasifica estos instrumentos dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valorización.

Tales derivados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 incluyen derivados de divisas, de cobre y de zinc.

Las cuentas por cobrar de AMC asociadas con las ventas con precios provisionales de cobre se valorizan usando precios de

mercado cotizados que se basan en precios forward en la Bolsa de Metales de Londres (LME) o en la Bolsa de Commodities

(COMEX) de Nueva York. Dicho valor se clasifica dentro del Nivel 1 de la jerarquía de valores razonables. Los precios del

molibdeno se establecen citando la publicación Platt’s Metals Week y se consideran de Nivel 1 en la jerarquía de valores

razonables.

La siguiente tabla resume los cambios en el valor razonable de las inversiones de corto plazo de Nivel 3 de la Compañía

(bonos corporativos, obligaciones respaldadas con activos, y valores garantizados con hipotecas) para los años terminados

el 31 de diciembre de 2011 y 2010.


2011 2010

Saldo al inicio del periodo $ 1.2 $ 3.1

Compras, ventas, emisiones y liquidaciones (neto) - (1.3)

Transferencias entrantes/salientes del Nivel 3 (1.2) (0.6)

Balance at end of period $ - $ 1.2

El monto total de las pérdidas no realizadas para el periodo se incluyó en otros gastos en el estado de resultados consolidado

al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

21. concentrAción de rieSGo

AMC opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cinco minas subterráneas poli-metálicas, cuatro fundiciones y nueve refi-

nerías en Perú y México y básicamente todos sus activos están ubicados en estos países. AMC no puede asegurar que sus

operaciones y activos, sujetos a la jurisdicción de los gobiernos de Perú y México no se verán negativamente afectados por

futuras acciones tomadas por estos gobiernos. Gran parte de los productos de la Compañía son exportados desde Perú y

México a clientes principalmente en EUA, Europa, Asia y Sudamérica.

Los instrumentos financieros que pueden exponer a la Compañía a una concentración de riesgos crediticios, están confor-

mados principalmente por efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo y cuentas por cobrar comerciales.

La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponible en varios bancos, principalmente en EUA, México y Perú, o en

valores negociables de Compañías con altas calificaciones. Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la Compañía

monitorea regularmente el prestigio crediticio relativo de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2010, se habían invertido

los equivalentes de efectivo de la siguiente manera:

País % del efectivo total % invertido en una sola institución

Estados Unidos 86.9% 25.2%

Perú 9.1% 84.3%

México 4.0% 96.1%

Durante el curso normal de sus operaciones, AMC otorga créditos a sus clientes. Aunque las cuentas por cobrar que resultan

de estas transacciones no cuentan con garantía prendaria, AMC no ha tenido problemas serios para cobrar estas cuentas.

AMC está expuesta a pérdidas por créditos en caso de que las instituciones financieras con las que ha realizado transaccio-

nes de instrumentos derivados (swaps de commodities, de tipo de cambio de monedas y/o tasas de interés) no puedan pagar

los adeudos contraídos bajo los contratos de protección suscritos con ellos. Para minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la

Compañía sólo opera con instituciones financieras de alta calificación que cumplan ciertos requisitos. Asimismo, periódica-

mente revisa la solvencia crediticia de estas instituciones para verificar que mantengan sus calificaciones. La Compañía no

anticipa que las instituciones financieras incumplan con sus obligaciones.

:

2011 2010

Cuentas por cobrar al 31 de diciembre

Los cinco clientes más grandes 43.9% 49.1%

El cliente más grande 35.8% 16.3%

Total ventas anuales

Los cinco clientes más grandes 73.7% 29.6%

El cliente más grande 55.3% 9.9%

22. coMproMiSoS contrAídoS

Mining segment

Operación de Perú y México

Contrato de compra de energía -

En 1997, SCC vendió su planta de generación de energía de Hilo a una Compañía eléctrica independiente, Enersis S. A. de

C. V. En relación a esta venta, también se suscribió un contrato de compra de energía en virtud del cual la Compañía, se

comprometía a comprar todas las necesidades de energía de sus operaciones peruanas a Enersis durante veinte años, a

partir de 1997.


La Compañía firmó en 2009 un Memorando de Entendimiento (“MDE”) con Enersur con respecto a su contrato de suministro

de energía eléctrica.

El MDE contiene nuevas condiciones económicas que en opinión de la Compañía, reflejan mejor las actuales condiciones

económicas en el sector eléctrico en el Perú. Las nuevas condiciones económicas acordadas en el MDE han sido aplicadas

por Enersur a la compañía desde mayo de 2009. Además, el MDE incluye una opción para proporcionar energía al proyecto

Tía María. Durante 2011 y 2010, la Compañía continuó su negociación con Enersur. Sin embargo, debido a la demora en el

proyecto Tía María no se llegó a ningún acuerdo final.

contratos de venta a largo plazo:

Según los términos del contrato de venta con Mitsui & Co. (“Mitsui”), la Compañía debe entregar a Mitsui 48,000 toneladas

de cátodos de cobre por año, hasta 2013 inclusive. Si el destino del embarque es Asia, el precio de los cátodos dependerá

del precio de liquidación promedio mensual LME. Sin embargo, si el destino de los envíos es EUA, el precio de los cátodos

se determinará en base al precio de liquidación promedio mensual COMEX. En cualquiera de los casos, se incluirá un premio

de productor, el cual se acuerda anualmente en base a las condiciones del mercado mundial. 90,000 toneladas relacionadas

a un contrato anterior (periodo 1994-2000), se entregarán de la siguiente manera: 48,000 en 2014 y 42,000 en 2015.

Bajo los términos del contrato de venta con Molibdenos y Metales, S. A., ubicada en Perú, la Compañía debe suministrar

23,300 toneladas de concentrados de molibdeno desde 2012 hasta 2014 inclusive. Este contrato se podrá prorrogar un año

calendario más cada diciembre para mantener un periodo de tres años, a no ser que una de las partes decida resolver el

contrato. El precio de venta de los concentrados de molibdeno, se basa en el promedio mensual de la cotización máxima y

mínima de Distribuidor de Óxidos publicada en la publicación “Metals Week”. La deducción del costo de tostación se acuerda

según los términos del mercado internacional.

Según los términos del contrato de venta con Molimex, S. A. de C. V., la Compañía debe suministrar como mínimo el 85%

de su producción de concentrados de molibdeno desde 2012 hasta 2015, inclusive. El precio de venta del concentrado de

molibdeno se basa en el promedio mensual de la cotización máxima y mínima de Distribuidor de Óxidos publicada en la pu-

blicación “Metals Week”. La deducción del costo de tostación se negocia en base a los términos del mercado internacional.

Operación Estadounidense

Asarco ha contratado diversos arrendamientos para equipo minero y tiene opciones de comprar dicho equipo. Las opciones

son por precios fijos a la fecha de vencimiento del arrendamiento y el valor de mercado al momento del vencimiento. Los

arrendamientos han sido registrados como arrendamientos operativos.

Los pagos futuros mínimos no cancelables por arrendamientos con plazos de más de un año, en conjunto al 31 de diciembre

de 2011, son los siguientes:

Periodo al 31 de diciembre Miles de dólares

2012 $ 7.5

2013 4.4

2014 2.1

2015 1.1

Total $ 15.1

El total de gastos por renta fue de $46.2 y $69.2 en los periodos que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010, respecti-

vamente, y está incluida en el costo de ventas en el estado de resultados consolidado. Incluidos en el gasto de venta se tienen

pagos de regalías de tierra por $32.9 y $58.5 por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

Asarco garantiza el 100% del arrendamiento financiero con SBM, en el cual el 75% es propiedad de Asarco. Por los años

terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, $6.5 y $6.2 respectivamente están relacionados al arrendamiento con SBM.

Cartas de crédito, fianzas y garantías – Durante 2010, Asarco canceló los $5.0 de títulos pendientes de crédito con el Chase

Bank, por lo cual al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los montos pendientes de pago fueron $0. La Compañía mantuvo bonos

de garantía en circulación por un total de $15.2 y $15.1 al 31 de diciembre de 2011 y 2010 respectivamente. Dichos bonos

están asociados principalmente con reclamaciones, cierres y obligaciones ambientales por $12.2 y $12.3 en 2011 y 2010,

respectivamente, y otros varios por $3.1 y $2.9 en 2011 y 2010, respectivamente. Las obligaciones subyacentes asociadas

con las garantías financieras mencionadas previamente se reflejan en el balance consolidado. Al 31 de diciembre de 2011 y

2010, Asarco tiene garantías extraordinarias por el 100% de un arrendamiento operativo en SBM, de la cual Asarco posee

el 75%. La garantía de Asarco fue un requerimiento del arrendatario como parte del contrato de arrendamiento con SBM. El

arrendamiento tiene una duración pendiente de dos años y medio al 31 de diciembre de 2011. El monto potencial mayor de

los pagos futuros bajo la garantía es aproximadamente por $8.3 al 31 de diciembre de 2011. El pago podría ser requerido si

SBM no cumpliera con las obligaciones del arrendamiento.

Segmento Ferroviario

Las operaciones de Ferromex están sujetas a las leyes federales, estatales y municipales mexicanas relativas a la protección

del medio ambiente. Bajo estas leyes, se han emitido regulaciones concernientes a la contaminación del aire, suelo y del

agua, estudios de impacto ambiental, control de ruido y residuos peligrosos. La Secretaría del Medio Ambiente y Recursos

Naturales puede imponer sanciones administrativas y penales contra las compañías que violen la normatividad ambiental, y

tiene la facultad para clausurar parcial o totalmente las instalaciones que no cumplan con dichas regulaciones.

Al 31 de diciembre de 2011, se tienen abiertos 3 expedientes administrativos con la Procuraduría Federal de Protección al

Ambiente (PROFEPA), relacionados con derrames de productos por accidentes ferroviarios, en los que pudieran imponer


sanciones económicas menores pues ya se cumplió con el saneamiento de los suelos impactados. Estos eventos no tuvieron

relevancia o impacto en los estados financieros de la empresa. Todos los eventos relativos a la liberación de productos al me-

dio ambiente por accidentes ferroviarios, cuyo costo sea superior a cincuenta mil dólares, están amparados con coberturas

de seguro de daños ambientales.

Bajo los términos de las concesiones, el Gobierno Federal tiene el derecho de recibir pagos equivalentes al 0.5% de los

ingresos brutos de Ferromex durante los primeros 15 años de la concesión y 1.25% por los años remanentes del período de

concesión. Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, el importe de estos pagos ascendió a $8.0 y $5.79,

respectivamente.

Como parte de los contratos de concesión, la Autoridad Portuaria de Coatzacoalcos (APICOA) tiene derecho a recibir de

Transgolfo Terminal, S. A. de C. V. (subsidiaria) una cuota mensual por metro cuadrado de superficie de la terminal. En el año

31 de diciembre 2011, el monto de estos pagos ascendieron a $ 476.

Ferromex renta el edificio en donde se encuentran sus oficinas principales, mediante un contrato de arrendamiento por diez

años a partir del 1 de abril de 2003. Adicionalmente, Ferromex renta ciertos equipos como son tolvas, furgones, plataformas

y carros tanque.

Los compromisos mínimos bajo los contratos de arrendamiento por los siguientes ejercicios son como sigue:

Total

$ 60.5

2013 51.4

2014 38.7

2015 35.0

2016 Thereafter 95.1

Total $ 280.7

En enero de 1998, Ferromex celebró un contrato con PEMEX Refinación por el cual Ferromex tiene la obligación de comprar

a valor de mercado, un mínimo de 19,575 metros cúbicos y un máximo de 38,650 metros cúbicos de diesel por mes, aunque

este límite puede excederse sin ninguna repercusión, de acuerdo al convenio modificatorio establecido el 18 de mayo de

2010. A su vez, en convenio modificatorio que entró en vigor a partir del 29 de junio de 2007, el contrato de compra tiene

vigencia por cuatro años prorrogable por dos años y al término de éstos se renovará cada año.

Ferromex firmó un acuerdo de compra de combustible con PEMEX, Ferromex está obligado a comprar, a precio de mer-

cado, un mínimo de 19,575 metros y un máximo de 38,650 metros cúbicos de diesel por mes, aunque este límite po-

drá superarse, sin ninguna repercusión, de acuerdo con el contrato de venta de productos derivados del petróleo de

primera mano para el consumo celebrados entre Pemex Refinación y Ferromex, que entró en vigor el 15 de septiem-

bre 2011, el contrato tiene una validez de cuatro años, renovable por dos años y al final de éstos se renovará cada año.

El 5 de enero de 2001, Ferrosur entró en un contrato con Pemex Refinación para el consumo propio, que establece un volumen

de contratación en el cual PEMEX se ve obligado a vender lo que indica una cantidad máxima del contrato y un volumen míni-

mo del contrato por el embarcador de centro asignado, (volumen de 2,075 metros cúbicos (m3) de volumen mínimo y máximo

de 10,500 m3 en total) que el contrato es efectivo a partir de la fecha anterior y continúa en vigor por tiempo indefinido hasta

que sea denunciado por cualquiera de las partes al final de cada mes en cuenta a la otra parte con al menos tres meses de an-

telación. El 29 de junio 2007 modificó el contrato y tiene una validez de cuatro años, después de lo cual la solicitud por escrito

se puede hacer para extender por un período de dos años y lo ganó, por un año más y así sucesivamente para cada año.

ITM es garante de Ferrosur sobre:

i. Crédito sindicado con diversas instituciones bancarias operado el 6 de junio de 2006 por CITIBANK,

N. A., conformado por los siguientes segmentos:

- $364.5 que genera intereses a una tasa de TIIE 28 días más 0.575% con amortizaciones trimestrales a partir del 6 de

junio de 2010, hasta el 6 de junio de 2013.

- $11.5 que genera intereses a una tasa LIBOR tres meses más 0.55%, con amortizacio nes trimestrales a partir del 6 de

junio de 2010, hasta el 6 de junio de 2013.

ii. Adicionalmente, Ferrosur utiliza los siguientes métodos y supuestos para determinar el valor justo de sus instrumen-

tos financieros:

El 29 de septiembre de 2006, Ferrosur contrató dos Cross Currency Swaps (CCS) sobre pasivos denominados en

dólares con monto nocional de $25.0 cada uno, que vencen el 6 de junio de 2011 y $11.5 cada uno que expira el 13 de

junio de 2013, respectivamente. Los CCS fijan un tipo de cambio de Ps. $10.9950 pesos por dólar, para cubrir el pago

del principal e intereses de dos préstamos, denominados en dicha divisa por la cantidad de $25.0 cada uno, los CCS

también cambian el perfil de pago de intereses de una tasa US-LIBOR a 3 meses + 0.45% y 0.55% a una tasa TIIE a 28

días + 0.61% y 0.71%. Los derivados tienen la misma fecha de vencimiento de los pasivos cubiertos.

El 6 de junio de 2007 Ferrosur contrató dos coberturas de tasa de interés (IRS) por sus siglas en inglés “Inertes Arte

Swap”, a través de los cuales paga tasas de interés fijas y recibe tasas de interés variables. Uno de los swaps cuyo


monto nocional asciende a $364.5 vence el 6 de junio de 2013, y el otro con un monto nocional de $564.2 de pesos

vence el 6 de junio de 2011 (en ambos casos, tanto el monto nocional como las fechas de vencimiento coinciden con las

posiciones de riesgo.) Durante 2010, por los IRS, Ferrosur pagó tasas de interés de 8.51% y 8.37%, respectivamente.

Los créditos anotados establecen ciertas restricciones y obligaciones, las cuales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se

han cumplido.

23. continGenciAS

División Minera

Asuntos ambientales

Operación Perú y México

La Compañía ha establecido extensos programas de conservación ambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México.

Los programas ambientales de la Compañía incluyen, entre otras características, sistemas de recuperación de agua para

conservarla y minimizar el impacto en las corrientes cercanas, programas de reforestación para estabilizar la superficie de las

represas de relaves, y la implementación de tecnología de limpieza húmeda en las minas para reducir las emisiones de polvo.

Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y normas ambientales peruanas. El gobierno peruano, través del

Ministerio del Medio Ambiente, realiza auditorías anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas peruanas de la Compa-

ñía. Mediante estas auditorías ambientales, se revisan temas relacionados con compromisos ambientales, el cumplimiento

de requisitos legales, emisiones atmosféricas y control de efluentes. La Compañía considera que cumple cabalmente con las

leyes y reglamentos ambientales vigentes en el Perú.

La ley peruana estipula que las Compañías del sector minero hagan provisiones por cierre y remediación futura. El MINEM

ha aprobado los planes de cierre de la Compañía de conformidad con lo requerido por esta ley. Como parte de los planes de

cierre, la Compañía está dando garantías con el fin de asegurar que habrá suficientes fondos para la obligación para el retiro

de activos. Para mayor información sobre este tema, remítase a la Nota 12 “Obligación para el retiro de activos”.

Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y normas ambientales peruanas. El gobierno peruano, través del

Ministerio del Medio Ambiente, realiza auditorías anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas peruanas de la Compa-

ñía. Mediante estas auditorías ambientales, se revisan temas relacionados con compromisos ambientales, el cumplimiento

de requisitos legales, emisiones atmosféricas y control de efluentes. La Compañía considera que cumple cabalmente con las

leyes y reglamentos ambientales vigentes en el Perú.

La ley peruana estipula que las Compañías del sector minero hagan provisiones por cierre y remediación futura. El MINEM

ha aprobado los planes de cierre de la Compañía de conformidad con lo requerido por esta ley. Como parte de los planes de

cierre, la Compañía está dando garantías con el fin de asegurar que habrá suficientes fondos para la obligación para el retiro

de activos. Para mayor información sobre este tema, remítase a la Nota 12 “Obligación para el retiro de activos”.

Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes mexicanas ambientales vigentes, tanto municipales como es-

tatales y federales, a sus normas técnicas oficiales y a sus reglamentos de protección del medio ambiente, incluyendo las

normas sobre suministro de agua, calidad del agua, calidad del aire, niveles de ruido, y desechos sólidos y peligrosos.

La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de la Compañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la

Protección al Ambiente (la “Ley General”), y la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”) es la encargada

de hacerla cumplir. La PROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación ambiental e impone el cumplimiento de las leyes,

reglamentos y normas técnicas oficiales sobre medio ambiente. La PROFEPA puede iniciar procesos administrativos contra las

Compañías que violan las leyes ambientales, que en los casos más extremos pueden provocar el cierre temporal o permanente de

las instalaciones infractoras, la revocación de las licencias de operación y/u otras sanciones o multas. Asimismo, de acuerdo con

el código penal federal, la PROFEPA tiene que informar a las autoridades correspondientes sobre las infracciones ambientales.

En años recientes, las regulaciones ambientales en México se han vuelto cada vez más estrictas y es pro-

bable que esta tendencia continúe y que haya sido influenciada por el tratado sobre medio ambiente suscri-

to por México, Estados Unidos y Canadá en 1999 en el marco del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica.

Con relación a lo arriba mencionado, el 28 de enero de 2011 se modificó el Artículo 180 de la Ley General. Esta modificación

confiere a un individuo o entidad la facultad de impugnar actos administrativos, incluyendo autorizaciones ambientales,

permisos o concesiones otorgadas, sin la necesidad de demostrar la existencia concreta del daño al medio ambiente, a los

recursos naturales, a la flora, a la fauna o a la salud humana, porque será suficiente argumentar que se puede causar el daño.

Como resultado de esta modificación, más acciones legales apoyadas o patrocinadas por organizaciones no guberna-

mentales interesadas en detener proyectos, y no necesariamente en proteger los derechos de comunidades afectadas,

podrían entablarse contra las Compañías que operan en todos los sectores industriales, incluyendo el sector minero.

Además, el 30 de agosto de 2011 se publicaron en la Gaceta Oficial las modificaciones al Código Federal de Procedi-

mientos Civiles (“CFPC”), las cuales entrarán en vigencia el 29 de febrero de 2012. Estas modificaciones establecen

tres categorías de acciones colectivas, lo que significará que será suficiente que 30 o más personas reclamen por da-

ños al medio ambiente, protección al consumidor, servicios financieros y asuntos de competencia económica, para con-

siderar que hay un interés legítimo para procurar, mediante un proceso civil, la restitución o compensación económica

o la suspensión de las actividades de las que se deriva el presunto daño. Las modificaciones al CFPC podrían resultar

en mayores demandas que busquen remediaciones, incluyendo la suspensión de las actividades presuntamente dañinas.


El 5 de diciembre de 2011, la Cámara de Senadores aprobó la Ley Federal de Responsabilidad Ambiental, que establece

lineamientos generales con el fin de determinar qué acciones ambientales se considerarán dañinas para el medio ambiente

y conllevarán responsabilidades administrativas (remediación o compensaciones) y responsabilidades penales. También es

posible que se establezcan multas pecuniarias. Esta iniciativa ha sido enviada a la Cámara de Diputados para su discusión y

votación. La Ley entrará en vigencia en el momento en que la Cámara de Diputados la apruebe y el Presidente lo promulgue.

En marzo de 2010, la Compañía anunció a las autoridades ambientales federales Mexicanas el cierre de la fundición de cobre

en San Luis Potosí. La Compañía ha iniciado un programa para la demolición de plantas y remediación de suelos con un pre-

supuesto de $35.7, de los cuales la Compañía ha gastado $22.5 hasta el 31 de diciembre de 2011. Se espera que el programa

sea concluido a fines de 2013. La Compañía espera que remediando el sitio y promoviendo un desarrollo urbano se genere

una ganancia neta en la disposición de la propiedad.

La Compañía considera que todas sus operaciones en Perú y México cumplen cabalmente con las leyes y reglamentos vi-

gentes en materia de medioambiente, minería y otros.

La Compañía también cree que seguir cumpliendo con las leyes ambientales de México y Perú no tendrá un efecto material

adverso en las operaciones, propiedades, resultados de operación, situación financiera, o perspectivas de la Compañía, ni

que pueda ocasionar gastos de capital importantes.

Litigios ambientales y asuntos relacionados

Operaciones en Estados Unidos

De acuerdo a los temas mencionados posteriormente, Asarco opera con agencias federales y estatales para resolver asun-

tos ambientales. Asarco provisiona las pérdidas cuando dichas pérdidas se consideran probables y se pueden estimar

razonablemente. Dichas provisiones son ajustadas al momento de que Asarco obtenga nueva información atendiendo los

cambios en las circunstancias. Dichas obligaciones ambientales no se descuentan al valor presente. Las recuperaciones de

los costos relacionados con remediaciones ambientales provenientes de seguros contratados y otras partidas se reconocen

como un activo cuando se realizan. Las acciones de remediación son realizadas por Asarco en algunos lugares cerca de las

siguientes localidades:

Hayden - la agencia de protección ambiental (“EPA” por sus siglas en ingles), notificó a Asarco que se estaba considerando

listar ciertas áreas de los alrededores del complejo de Fundición de Hayden en Hayden Arizona en la Lista Nacional de Priori-

dades (“NPL” por sus siglas en inglés) del apoyo federal. El objetivo de listar los lugares era aparentemente que las emisiones

de la planta de fundición habían contribuido a elevar los niveles de metales en el suelo. Asarco, la EPA y el Departamento

de Calidad Ambiental de Arizona entraron en negociaciones para establecer las condiciones ambientales en Hayden sin ne-

cesidad de recurrir a dicho listado. Las partes contribuyeron en extensas negociaciones respecto al alcance de las acciones

necesarias a realizar en Hayden, las cuales derivaron en un acuerdo para limpiar el lugar. De conformidad con los acuerdos,

Asarco en ciertos patios residenciales que la EPA considera de alta prioridad.

Como requerimiento para asegurar su obligación bajo el acuerdo de pago, Asarco constituyó y aportó $15.0 en un fideico-

miso el 3 de julio de 2008. Los fondos del fideicomiso de Hayden serán usados para pagar por (i) limpieza requerida de las

áreas residenciales alrededor de la fundidora, (ii) para pagar trabajos adicionales de investigación en Hayden para identificar

cualquier emisión de desechos tóxicos, o si alguna de las emisiones no han sido establecidas bajo el programa de limpieza de

otra regulación. Bajo el acuerdo de pago, la obligación de limpiar las áreas residenciales por parte de Asarco está limitada a

$13.5, mientras que no hay un límite para las obligaciones de Asarco para el costo de las actividades de investigación para la

remediación. Las actividades de limpieza residencial está prácticamente completa y la administración estima que los fondos

del fideicomiso en Hayden son adecuados para cubrir cualquier investigación futura. Los montos reservados por Asarco al

31 de diciembre de 2011 y 2010 fueron $6.7 y $8.1 respectivamente.

El 10 de noviembre de 2011, la EPA emitió un pronunciamiento de violación sobre Asarco declarando que cree que la fun-

dición de Hayden fue una fuente importante de contaminantes peligrosos del aire. El 14 de diciembre de 2011, Asarco se

reunió con la EPA, ADEQ y la Oficina del Fiscal General del Estado para considerar posibles soluciones. ASARCO realizo un

proyecto de ventilación del ánodo en la fundición y la evaluación de las actualizaciones de fundición adicionales para cumplir

con las regulaciones de dióxido de azufre, con el proyecto ventilación reduzca las emisiones de HAP a un grado verificable

suficiente para resolver el campo de visión. Discusiones y negociaciones se espera que continúen con la EPA y el Departa-

mento de Justicia sobre este asunto en los próximos meses.

Acción de cancelación en la mina Rosemont – el 7 de agosto de 2007 Asarco presentó una denuncia para revocar la

transferencia de su propiedad localizada en Pima Country en Arizona realizada en junio de 2004 a Rosemont Ranch, LLC

(“Rosemont”). Asarco vendió la propiedad por $4.2 a los demandados mientras Asarco no era solvente, por lo cual vendió la

propiedad; en menos de un año, Rosemont vendió la propiedad a otra parte también demandada por aproximadamente $20.0.

La propiedad contenía reservas de mineral probables y probadas substanciales.

El 15 de enero de 2009, las partes realizaron una carta de compromiso y establecieron las peticiones de Asarco en la

demanda. En febrero de 2009, el escrito fue aprobado por la Corte de Quiebras y el pago inicial realizado a Asarco fue por

$1.3 en efectivo el 16 de Marzo de 2009, adicionalmente, el acuerdo menciona el pago por $9.0 pagaderos durante ocho

años asimilado a utilidades, si hubiera, de la producción del proyecto Rosemont y sujeta a opción (Opción de recompra) la

cual si se ejerciera, requeriría a Augusta Resources Corp. (“Augusta”, la actual dueña) el pago a Asarco a valor presente de

dichos pagos, calculados usando una tasa de descuento del 18%. En 2009, las partes acordaron que el precio por ejercer

la opción sería de $2.6. En octubre de 2010, Augusta ejerció la opción de recompra y pagó a Asarco $2.7 para cubrir la

obligación por completo bajo el acuerdo de liquidación. Estos montos fueron registrados como otro ingreso en el estado de

resultados consolidado.


Litigios

Operaciones peruanas

García Ataucuri y Otros contra la Sucursal Peruana de SCC (la “Sucursal Peruana de SCC”, la “Sucursal” o la “Sucursal Pe-

ruana”):

En abril de 1996, la Sucursal fue notificada sobre una demanda entablada en Perú por el Sr. García Ataucuri y aproximada-

mente 900 ex-trabajadores que pretendían la entrega de un número sustancial de sus “acciones laborales”, más los dividen-

dos correspondientes a dichas acciones, distribuidas a cada ex empleado de manera proporcional al tiempo de servicios de

dicho empleado en l Sucursal Peruana de SCC.

El juicio por las acciones laborales se basa en reclamos de extra trabajadores por la propiedad de una porción de acciones

laborales que los demandantes afirman la Sucursal no emitió durante la década de 1970, hasta 1979, de acuerdo con un

sistema obligatorio de distribución de utilidades anteriormente vigente en Perú. En 1971, el gobierno peruano promulgó leyes

que disponían que los trabajadores mineros tuviesen una participación del 10% en las utilidades antes de impuestos de las

compañías donde trabajaban. Esta participación era distribuida 40% en efectivo y 60% como participación patrimonial en

la empresa. En 1978, la porción patrimonial –que originalmente se entregaba a una organización de la industria minera– se

estableció en 5.5% de las utilidades antes de impuestos para ser entregada individualmente a cada trabajador en la forma de

“acciones laborales”. La porción en efectivo se estableció en 4.0% de las utilidades antes de impuestos y se siguió entregan-

do individualmente a cada empleado también en proporción a su tiempo trabajado en la Sucursal. En 1992, la participación de

los trabajadores se estableció en 8%, con el 100% pagadero en efectivo y la participación patrimonial se eliminó de la ley.

Con relación a la emisión de “acciones laborales” por la Sucursal de Perú, la Sucursal es la parte demandada en los siguien-

tes procesos judiciales:

1) El señor García Ataucuri busca la entrega, a él y a cada uno de los casi 900 ex-trabajadores de la Sucursal del Perú, de

los 3,876,380,679.65 viejos soles o de 38,763,806.80 “acciones laborales”, según exige el Decreto Ley 22333 (una ley

de distribución de utilidades anteriormente vigente) a ser emitidas, proporcionalmente a cada ex empleado de acuerdo

con el tiempo de servicios de dicho empleado en la Sucursal de SCC en Perú, más los dividendos sobre dichas acciones.

Las 38,763,806.80 acciones laborales exigidas en la demanda, con un valor nominal de 100.00 viejos soles, represen-

tan el 100% de acciones laborales emitidas por la Sucursal en la década de 1970, hasta 1979, a todos sus empleados

durante esa época. Los demandantes no representan al 100% de los trabajadores elegibles durante esa época.

Cabe señalar que la demanda se refiere a la moneda peruana antes llamada “Sol de Oro” o plantas viejas, que más tarde

fue cambiar al “Inti”, y posteriormente al “Nuevo Sol”. Mil millones de soles antiguos son equivalentes a un sol nuevo.

Tras prolongados procesos ante los juzgados civiles de Perú, el 19 de septiembre de 2001, ante una apelación de la

Sucursal (apelación de 2000), la Corte Suprema del Perú anuló el proceso indicando que los juzgados civiles carecían

de jurisdicción y que la materia debía ser resuelta por un juzgado de trabajo.

En octubre de 2007, en un proceso aparte entablado por los demandantes, el Tribunal Constitucional del Perú invalidó

la decisión de la Corte Suprema del Perú del 19 de septiembre de 2001 y ordenó a la Corte Suprema que volviera a

pronunciarse sobre el fondo de la causa, admitiendo o desestimando la apelación que la Sucursal hizo en 2000.

En mayo de 2009, la Corte Suprema rechazó la apelación interpuesta por la Sucursal en 2000, reafirmando la decisión

de la corte superior y del juzgado de primera instancia que le había sido adversa. Si bien la Corte Suprema ha ordenado

a la Sucursal Peruana de SCC que entregue las acciones laborales y los dividendos, la Corte Suprema también ha esta-

blecido claramente que la Sucursal Peruana de SCC podrá probar, mediante todos los medios legales, su afirmación de

que las acciones laborales y los dividendos ya han sido distribuidos a sus ex-empleados de conformidad con la ley de

repartición de utilidades entonces vigente, una afirmación que la Sucursal Peruana de SCC sigue manteniendo. Ninguna

de las resoluciones establece la manera en que SPCC debe cumplir con la entrega de tales acciones laborales o realizar

la liquidación de los montos a pagar por los dividendos e intereses pasados.

El 9 de junio de 2009 la Sucursal Peruana de SCC interpuso una acción de amparo ante un juzgado civil en Perú so-

licitando la nulidad de la decisión de la Corte Suprema dada en 2009 y, en un proceso aparte, una medida cautelar. El

juzgado civil dictaminó una resolución favorable sobre la nulidad y la medida cautelar, suspendiendo la ejecución de

la resolución de la Corte Suprema por las razones indicadas anteriormente, además de otras. En febrero de 2012, la

Sucursal fue notificada de que el juzgado civil había revertido su decisión sobre la nulidad. La medida cautelar aún sigue

vigente. La Sucursal Peruana ha apelado la decisión desfavorable ante la corte superior.

En vista de ello y de la reciente decisión del juzgado civil, la Sucursal Peruana de SCC continúa analizando la forma

en que la decisión de la Corte Suprema debiera ser ejecutada, y el impacto financiero que esta decisión pueda tener,

si lo tuviera.

2) Además, hay que se presenten contra la Sucursal de SCC las siguientes acciones judiciales que busca el mismo número

de acciones de trabajo como en el caso García Ataucuri, más los intereses, acciones de trabajo a raíz del aumento de

capital y dividendos: Flores Cornejo y la Sucursal Peruana de otros contra SCC (presentó 10 de mayo 2006), Alejandro

Zapata Mamani y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (presentado 27 de junio 2008), Rodríguez Arenas y otros,

representado por el Sr. Cornejo Flores, Sucursal Peruana de SCC v (presentada enero de 2009), Eduardo Chujutalli

Sucursal en el Perú contra SCC (presentada mayo de 2011), Edgardo García Ataucuri, en representación de 216 de

los trabajadores del Poder ex SCC Perú, Sucursal del Perú contra SCC (presentada mayo de 2011), Sucursal del Perú

Silvestre Macedo Condori contra SCC (presentado el junio de 2011) Sucursal en el Perú, Juan Guillermo Carpio Oporto


v SCC (presentada agosto de 2011);, Sucursal del Perú René Mercado Caballero v SCC (presentado el noviembre de

2011) y Enrique Salazar Álvarez y otros contra la Sucursal Peruana de SCC (presentado diciembre de 2011). Sucursal

de SCC ha respondido a las quejas y se les niega la validez de las reivindicaciones.

Sucursal Peruana de SCC, afirma que las acciones laborales se distribuyeron a los ex trabajadores de conformidad con

la ley de distribución de utilidades entonces vigente. La Sucursal en el Perú no ha hecho provisiones para estos juicios,

pues considera que tiene defensas meritorias para las pretensiones formuladas en las demandas. Además, el monto de

esta contingencia no pueda ser razonablemente estimado por la administración en este momento.

3) Sociedad Minera de Responsabilidad Limitada Virgen María Arequipa (“SMRL Virgen María”)

En agosto de 2010, SMRL Virgen María, una Compañía que hasta julio de 2003 era propietaria de la concesión minera

Virgen María, que forma parte del proyecto Tía María, entabló un juicio contra la Sucursal de SCC y otros. SMRL Virgen

María vendió esta concesión minera en julio de 2003 a Excomet (véase el caso arriba mencionado).

El demandante alega que la venta de la concesión minera Virgen María a Excomet no tiene validez porque las personas

que asistieron a la asamblea de accionistas de SMRL Virgen María en la que se acordó la compra, no eran los verdaderos

propietarios de las acciones. El demandante también pretende la nulidad de todos los actos subsiguientes concernientes

a la propiedad minera (la adquisición arriba mencionada de las acciones de Excomet por parte de la Sucursal de SCC

y la venta de la concesión a la Sucursal de SCC por parte de Excomet). En octubre de 2011, el juzgado civil desestimó

el caso argumentando que el periodo para interponer la demanda ya había prescrito. El demandante ha apelado esta

decisión ante la corte superior. Al 31 de diciembre de 2011, la resolución de la apelación estaba pendiente.

4) Exploraciones de Concesiones Metalicas S. A. C.:

En agosto de 2009, se presentó una demanda en contra de la Sucursal de SCC por los antiguos accionistas de Excomet.

Los demandantes alegan que la adquisición de acciones de Excomet por el Poder es nulo debido a que el precio de

compra $2.0 pagada por el Poder de las acciones de Excomet no fue justo de las negociaciones por los demandantes y

la rama. En 2005, el Poder adquirió las acciones de Excomet después de largas negociaciones con los demandantes, y

después de los demandantes, que eran todos los accionistas de Excomet, han aprobado la transacción en una reunión

general de accionistas. Excomet estaba en el tiempo el dueño de una concesión minera que forma parte del proyecto

Tía María. En octubre de 2011, el tribunal civil desestimó el caso sobre la base de que la demanda había sido prohibida

por el estatuto de limitaciones. El demandante ha apelado esta decisión ante el Tribunal Superior. Al 31 de diciembre de

2011, la resolución de la apelación estaba pendiente.

5) Omar Nunez Melgar:

En mayo de 2011, el Sr. Omar Núñez Melgar entabló un juicio contra el Instituto Minero y Metalúrgico de Perú y el MI-

NEM objetando la denegación de la solicitud de concesión del Sr. Núñez que se superponía con la concesión Virgen

María de la Sucursal de SCC, la cual forma parte de la concesión Tía María. La Sucursal de SCC es una de las partes

del proceso legal en su calidad de propietario de la concesión Virgen María. La Sucursal de SCC ha respondido la

demanda y ha refutado la validez de la pretensión. Al 31 de diciembre de 2011, este caso sigue abierto y sin nuevos

acontecimientos.

SCC sostiene que estas demandas carecen de fundamentos y se está defendiendo enérgicamente contra las mismas.

Operaciones Mexicanas

Accidente de Pasta de Conchos:

El 19 de febrero de 2010, las viudas de tres mineros, que fallecieron en el accidente de Pasta de Conchos de 2006, enta-

blaron una demanda por daños y perjuicios ante la Corte de Distrito de Estados Unidos del Distrito de Arizona contra los

demandados Grupo México, AMC y SCC. Las demandantes alegan que los demandados infringieron varias leyes y tratados,

presuntamente por no haber mantenido un ambiente de trabajo seguro en la mina. La Compañía considera que el tribunal no

tiene jurisdicción contenciosa sobre las pretensiones de las demandantes y se defenderá enérgicamente.

Operaciones en Estados Unidos

Reclamos por reservas en disputa

La administración ha identificado algunos reclamos al 31 de diciembre de 2009 que requieren ser liquidados en efectivo.

Estos pasivos contingentes son:

• Reclamos administrativos por uniones laborales, honorarios administrativos del plan médico y otros temas varios.

• Reclamos por mejoras por firmas legales, firmas de consultoría y otros profesionales que participaron en el procedi-

miento de quiebra.

• Reclamaciones por contribución substancial por autoridades previas, miembros del consejo y participantes del plan.


El valor nominal total de las reclamaciones pendientes en el DCR al 31 de diciembre de 2010 es por aproximadamente $31.1.

La administración estima que la probabilidad de que alguno de estos reclamos prevalezca a su valor nominal es remota y no

tendría efectos materiales adversos en la posición financiera, en los resultados o flujos de efectivo de Asarco. La PPA reservó

para el pago futuro de ciertas reclamaciones administrativas pendientes de asegurar y cualquier reclamo administrativo pen-

diente mencionado anteriormente. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el DCR tiene efectivo restringido por $129.9 y $139.1

respectivamente. Adicionalmente a los activos por efectivo restringido, Asarco registró las obligaciones correspondientes por

$25.3 y $31.7 al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente. Los pasivos registrados representan la mejor estimación

de la administración para cubrir y liquidar la contingencia por reclamos en su totalidad. Cualquier efectivo residual en el DCR

será reembolsado a Asarco y cualquier insuficiencia será cubierta por Asarco. La administración considera que el monto

es suficiente para pagar los reclamos en disputa en su totalidad y no tendrán ningún efecto material adverso en la posición

financiera, resultados y flujos de efectivo de Asarco.

Asuntos laborales

En años recientes, la Compañía ha experimentado varias huelgas y otros disturbios laborales que han tenido un impacto

negativo sobre sus operaciones y resultados de operación.

Operaciones Peruanas

Al 31 de diciembre de 2011, aproximadamente el 61% de los 4,159 trabajadores peruanos de la Compañía estaban sindicali-

zados, representados por ocho sindicatos diferentes. Tres de estos sindicatos, uno en cada una de nuestras principales áreas

de producción, representan a la mayoría de los trabajadores de la Compañía. En septiembre de 2010, la Compañía suscribió

un convenio colectivo con estos tres sindicatos, el cual expira el 31 de agosto de 2012. Este convenio incluye, entre otras

cosas, un aumento anual de salarios del 5% y una bonificación por suscripción de aproximadamente $6,700 por cada uno

de los trabajadores (aproximadamente 2,000). Además, este convenio establece un programa de bonificaciones por produc-

tividad para los departamentos que logren ciertas metas.

También hay cinco sindicatos más pequeños que representan al resto de los trabajadores. Los convenios colectivos con

estos sindicatos expirarán en noviembre de 2012. La Compañía prevé que es probable que las negociaciones con los ocho

sindicatos continúen durante todo el primer trimestre de 2013.

No hubo huelgas durante 2011 ni 2010.

Operaciones mexicanas

Al 31 de diciembre de 2011, aproximadamente el 75% de los 7,975 trabajadores mexicanos estaban sindicalizados, repre-

sentados por tres sindicatos diferentes. Bajo la ley mexicana, las condiciones de empleo de los trabajadores sindicalizados

se establecen en convenios colectivos. Las Compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos

salariales de los convenios colectivos, negocian otros beneficios cada dos años. La Compañía efectúa negociaciones con

cada complejo minero y con cada planta de procedimiento por separado.

En años recientes, la mina Buenavista experimentó varios paros laborales. El último paro laboral comenzó en julio de 2007 y

terminó en junio de 2010. La Compañía comenzó la rehabilitación de la mina Buenavista durante la segunda mitad de 2010,

y ahora está operando a capacidad plena. En 2011, la Compañía concluyó todas las reparaciones de la mina Buenavista a un

costo total de $212.8, de los cuales se capitalizaron $131.7 y $81.1 se cargaron a costos de operación.

El 6 de junio de 2011, la Junta Federal de Conciliación y Arbitraje adjudicó a la Confederación de Trabajadores Mexicanos

(“CTM”) el convenio colectivo del sindicato de Buenavista del Cobre. Ahora la CTM representa a unos 780 trabajadores de

esta mina.

Además, las minas de San Martín y Taxco han estado en huelga desde julio de 2007. El 10 de diciembre de 2009 un tribunal

federal ratificó la legalidad de la huelga en San Martín. El 27 de enero de 2011, con el fin de recuperar el control de la mina

San Martín y reanudar operaciones, la Compañía presentó una petición ante el juzgado para que éste establezca la responsa-

bilidad de la Compañía por la huelga y que defina el pago por cese para cada trabajador sindicalizado. El juzgado desestimó

la petición argumentando que según la ley federal de trabajo, el sindicato era la parte a quien corresponde legítimamente

presentar tal moción. La Compañía apeló, y el 13 de mayo de 2011 el juzgado federal mexicano aceptó la petición de la

Compañía. En julio de 2011, el sindicato apeló la decisión favorable del juzgado ante la Corte Suprema. Al 31 de diciembre

de 2011, la resolución de la apelación estaba pendiente.

En el caso de la mina Taxco, después que los trabajadores se negaran a permitir la exploración de nuevas reservas, la

Compañía inició un juicio que busca rescindir su relación laboral con los trabajadores de la mina Taxco (incluyendo el

respectivo convenio colectivo). El 1 de septiembre de 2010, el tribunal laboral federal emitió una resolución que aprobaba

la rescisión del convenio colectivo y todos los contratos de trabajo individuales de los trabajadores afiliados al Sindicato

Minero Mexicano en la mina Taxco. La resolución se basó en la oposición del sindicato minero a permitir que la Compañía

busque reservas en la mina Taxco. De ser ratificada, esta resolución también tendrá el efecto de dar fin a esta prolongada

huelga en la unidad Taxco. El sindicato minero apeló la decisión del juzgado de trabajo ante un tribunal federal. En sep-

tiembre de 2011, el tribunal federal aceptó la apelación del sindicato y requirió que el tribunal federal laboral revise el pro-

cedimiento y tenga en cuenta toda la evidencia para emitir una nueva resolución. El 3 de enero de 2012, el tribunal laboral

federal emitió una nueva resolución, la cual volvió a aprobar la rescisión del convenio colectivo y todos los contratos de

trabajo individuales de los trabajadores afiliados al Sindicato Minero Mexicano en la mina Taxco. El 25 de enero de 2012

el sindicato minero apeló la resolución ante el tribunal federal. Se espera que la resolución de la apelación sea emitida en

los próximos meses.


Otros asuntos legales

Acciones colectivas:

Se entablaron tres juicios derivados de presuntas acciones colectivas ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Condado de

New Castle) a fines de diciembre de 2004 y principios de enero de 2005, concernientes a la transacción de fusión propuesta

entre la Compañía y Minera México S. A. de C. V. (la “Transacción”), que se concretó el 1 de abril de 2005. El 31 de enero de

2005, los tres juicios — Lemon Bay, LLP contra AMC y otros, Acción Civil Nº 961-N; Therault Trust contra Luis Palomino

Bonilla y otros, y Southern Peru Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 969-N; y James Sousa contra Southern Peru

Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 978-N — fueron consolidados en una sola acción denominada In re Juicio De-

rivado Consolidado de Accionistas de Southern Peru Copper Corporation, Acción Civil Nº 961-N.. La demanda consolidada

pretende representar a la Compañía y a sus accionistas comunes; los demandados en esta acción consolidada son AMC,

Germán Larrea Mota-Velasco, Genaro Larrea Mota-Velasco, Oscar González Rocha, Emilio Carrillo Gamboa, Jaime Fernando

Collazo González, Xavier García de Quevedo Topete, Armando Ortega Gómez, y Juan Rebolledo Gout (colectivamente, los

“Demandados de AMC”), Carlos Ruiz Sacristán, Harold S. Handelsman, Gilberto Perezalonso Cifuentes, y Luis Miguel Palo-

mino Bonilla (colectivamente, los “Demandados del Comité Especial”). El 21 de diciembre de 2010 en juicio sumario, la Corte

resolvió liberar de cualquier responsabilidad a los miembros del Comité Especial que resolvió y recomendó la operación

mencionada, señores Luis Miguel Palomino, Carlos Ruiz, Gilberto Perezalonso y Harold Handelsman.

El 14 de octubre de 2011, el Tribunal emitió un dictamen sobre esta demanda determinando que SCC había pagado a AMC

una contraprestación en acciones demasiado alta en la Transacción. El 29 de diciembre de 2011, el Tribunal pronunció una

sentencia final revisada. El Tribunal resolvió que los Demandados de AMC tenían responsabilidad solidaria y mancomunada

por daños y perjuicios por el monto de $1,347 más $684.6 de intereses devengados antes de la sentencia. Los intereses

posteriores a la sentencia continúan devengándose desde el 15 de octubre de 2011. El Tribunal decidió que AMC podrá

pagar la indemnización en efectivo, o devolviendo una cantidad de acciones de SCC igual en valor a la indemnización, o

mediante la cancelación por parte de SCC de un número equivalente de acciones tenidas por AMC, o mediante alguna com-

binación de los mismos, con tal que el total sea equivalente al monto de la indemnización más los intereses devengados

después de la sentencia. El Tribunal también aprobó honorarios y gastos de abogados por un monto de $304.7, o 15% de la

sentencia, más los intereses posteriores a la sentencia, que SCC debe pagar del monto de la indemnización y no del efectivo

existente de SCC.

El 20 de enero de 2012, los demandados de AMC apelaron la decisión del Tribunal. En la misma fecha SCC apeló la decisión

del Tribunal en cuanto a los honorarios y gastos de abogados.

La demanda consolidada alega, entre otras cosas, que la Transacción se logró mediante infracciones cometidas por los direc-

tores de la Compañía de sus obligaciones fiduciarias, y que no es totalmente justa para la Compañía ni para sus accionistas

minoritarios. El 21 de diciembre de 2010, el Tribunal sobreseyó a los Demandantes del Comité Especial de la demanda.

Oklahoma Firefighters Pension & Retirement System et al. v. SCC:

De agosto a octubre de 2010, se han entablado cuatro juicios derivados de acciones colectivas ante el Tribunal de Equi-

dad de Delaware (Sistema de Pensiones y Jubilación de los Bomberos de Oklahoma y otros contra SCC y otros; Gary

Martin y otros contra SCC y otros; Thomas Griffin y otros contra SCC y otros; y Plan de Pensiones de los Trabajadores

de Metal Laminado del Norte de California y otros contra SCC y otros), relacionados con la propuesta de combinación

de la Compañía con AMC, la Compañía matriz de Asarco. Las demandas designan como partes demandadas a SCC, a

sus directores actuales y algunos de los anteriores, a AMC y a Grupo México. Dos de las demandas también designan

a Asarco como parte demandada. Las demandas pretenden haber sido entabladas en representación de los accionistas

comunes de la Compañía.

Las demandas alegan, entre otras cosas, que la transacción propuesta es el resultado de violaciones por parte de los deman-

dados a sus obligaciones fiduciarias, y que no es del todo justa ni para la Compañía ni para sus accionistas minoritarios. Las

demandas buscan, entre otras cosas, una medida cautelar y una sentencia de interdicción de la transacción, la indemnización

por daños y perjuicios a los demandantes y al colectivo representado, y cualquier otra reparación que el tribunal considere

equitativa, incluyendo intereses, así como los honorarios y costos de abogados y peritos. El 25 de enero de 2011, los deman-

dantes de Bomberos de Oklahoma y de Trabajadores de Metal Laminado presentaron una moción modificada y conjunta para

consolidar y nombrar como abogado principal al abogado de Bomberos. Los demandantes también presentaron una moción

solicitando la suspensión de las demandas Martin y Griffin. Los demandantes de Metal Laminado han retirado su moción

anterior de consolidación con relación a la nueva moción. La audiencia sobre todas las mociones y contramociones de los

demandantes para suspender o consolidar y designar al abogado principal está pendiente.

Los demandantes de Bomberos también han presentado una moción solicitando autorización para interponer una demanda

modificada y añadir o suplementar alegatos de hecho concernientes a la decisión de juicio sumario en la demanda Lemon

Bay descrita anteriormente. El 1 de abril de 2011, se admitió la moción de los demandantes. Los demandados consideran que

estos juicios no tienen fundamento y se están defendiendo contra estas demandas.

El 28 de octubre de 2011, AMC anunció que había retirado la propuesta de transacción para combinar AMC y

Southern Copper.

La Compañía es parte en varios otros juicios relacionados con sus operaciones, pero estima que las resoluciones judiciales

que le sean adversas en cualquiera de ellos, ya sea en forma individual o conjunta, no tendrán un efecto material en su po-

sición financiera ni en sus resultados de operación. Además, la Compañía no cree que el resultado de los juicios derivados

de las presuntas acciones colectivas tenga un efecto material adverso sobre su situación financiera ni sobre sus resultados

de operación. Si bien los demandados, incluyendo Grupo México y sus afiliadas, creen que las pretensiones de los juicios

derivados de presuntas acciones colectivas no tienen fundamento, la Compañía no puede asegurar que estas o futuras de-

mandas, si tienen éxito, no tendrán un efecto negativo sobre Grupo México, AMC o la Compañía.


Operación en Estados Unidos

Asarco está bajo juicio como demandada en Arizona, el caso más reciente comenzó en 1975, involucrando a los nativos

americanos y otros usuarios del agua en Arizona. Estas demandas reclaman daños y perjuicios por uso y presunta contami-

nación de los pozos subterráneos. Los juicios podrían afectar el uso de agua de Asarco en los complejos de Ray, Mission y

otras operaciones en Arizona. Asarco también está involucrada en varios litigios derivados de reclamos por compensaciones

laborales. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la administración ha analizado la situación y ha reservado aproximadamente

$2.8 y $1.8 para cubrir dichos compromisos.

Otras contingencias mineras

Regalías

Las operaciones peruanas de la Compañía han estado sujetas a una regalía de 1% a 3%, que se basa en las ventas y que se

calcula sobre el valor de los concentrados y cobre ESDE producidos en las minas de Toquepala y Cuajone. La Compañía hizo

provisiones para este cargo en 2011 y 2010 por $52.5 y $65.5, respectivamente.

En septiembre de 2011 el Congreso peruano aprobó una modificación al cargo por regalías mineras. El cargo de la nueva

regalía minera está en función de los márgenes de utilidad operativa, con tasas escalonadas dentro de un rango del 1% al

12%, siendo la regalía mínima el 1% de las ventas netas. Si el margen operativo es de 10% o menos, el cargo de la regalía

es de 1% y por cada incremento de 5% en el margen operativo, la tasa de la regalía aumenta en 0.75%, hasta un máximo de

12%. En el último trimestre de 2011, hicimos provisiones de $19.3 para el pago de este cargo.

Estas provisiones están incluidas en “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” en el estado

de resultados condensado consolidado.

Tía Maria

Tía María, un proyecto de inversión peruano de más de $1.0 billón, fue suspendido por acción del gobierno en abril de 2011

ante las protestas y disturbios realizados por un pequeño grupo de activistas que alegaban, entre otras cosas, que el proyecto

provocaría una contaminación ambiental severa y el desvío de los recursos hídricos de uso agrícola. Mientras la Compañía

continúa las negociaciones de alto nivel con el gobierno peruano, la Compañía ha comenzado la preparación de un nuevo EIA.

Para esto, la Compañía propone dejar de apelar el proceso del EIA original remitido al MINEM en 2011, y acelerar la prepa-

ración de un nuevo EIA que atienda los temas y dudas que surgieron durante el anterior proceso de aprobación del EIA, y dar

las respuestas técnicas requeridas.

La Compañía considera que este nuevo proceso de EIA disipará todas las dudas previamente expresadas por las comunida-

des vecinas al proyecto Tía María, les dará una fuente independiente de información, y reafirmará la validez de la evaluación

de la Compañía sobre el proyecto.

La Compañía confía en que esta iniciativa tendrá un efecto positivo en las partes interesadas y que le permitirá obtener la

aprobación para el desarrollo de este proyecto cuprífero de 120,000 toneladas de producción anual.

En consecuencia, ahora se ha reprogramado el inicio del proyecto para 2015. En tanto el nuevo EIA esté en proceso,

algunos de los equipos adquiridos para Tía María están siendo asignados a nuestras operaciones en Toquepala, Cuajone

y Buenavista.

La Compañía tiene derechos legales y válidos sobre las concesiones mineras de Tía María y las tierras con superficies que

se le superponen en el área. Ninguna de las actividades antedichas han cuestionado, revocado, menoscabado, ni anulado

los derechos legales de la Compañía sobre las concesiones mineras de Tía María ni sobre los títulos obtenidos en el pasado

de tierras con superficies que se les superponen. Todos los derechos de propiedad de la Compañía sobre estas áreas están

plenamente vigentes.

Sin embargo, en vista de la suspensión de este proyecto, la Compañía ha revisado el valor en libros de este activo para deter-

minar si hay deterioro de valor. El gasto total del proyecto, hasta el 31 de diciembre de 2011, es de $434.1. Como actualmente

el proyecto está suspendido, algunos equipos se están usando en las operaciones mineras de la Compañía en Toquepala y

Cuajone. De no reanudarse el proyecto Tía María, la Compañía confía en que los equipos del proyecto se seguirán utilizando

productivamente, reasignándolos a otras operaciones mineras de la Compañía. Aunque la Compañía podría incurrir en costos

adicionales debido al retraso, considera que si hay pérdida de valor, ésta no será material.

Segmento de Infraestructura

Negociaciones con una Compañía operadora del Sistema Ferroviario Mexicano

Ferromex tiene saldos netos por cobrar con Kansas City Southern México, S. A de C. V. (KCSM) antes TFM, S. A. de C. V.,

(TFM) que provienen de 1998 a 2011 y actualmente se están llevando a cabo negociaciones para definir los montos pen-

dientes por cobrar y por pagar por segmento (interlineal, derechos de paso y arrastres) que no se encuentran debidamente

definidos en los títulos de concesión. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, los saldos netos por cobrar ascienden a $20.1 y

$25.4, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2011 Ferromex considera que se han valuado adecuadamente dichos saldos

por lo que no ha registrado estimaciones adicionales para cubrir los posibles resultados a favor o en contra que podrían

resultar de las negociaciones y de las conclusiones de los juicio indicados en los incisos siguientes.


Procesos judiciales y administrativos

Ferromex está involucrada en varios procedimientos legales derivados de sus operaciones normales; sin embargo, la ad-

ministración de Ferromex y sus asesores legales consideran que cualquier definición en su conjunto con respecto a estos

procedimientos no tendría un efecto material adverso en la posición financiera o en los resultados de sus operaciones. Los

principales procesos judiciales en los que se encuentra involucrada la Ferromex son los siguientes:

a. Juicios Ordinarios Mercantiles en contra de KCSM. Ferromex promovió 3 juicios en contra de KCSM, solicitando la de-

claración judicial para determinar el monto por concepto de contraprestaciones por derechos de paso, tráfico interlineal

e interconexión, actualmente dichos asuntos han sido resueltos como se indica:

i. Por el período comprendido entre el 19 de febrero de 1998 y el 31 de agosto de 2001, las cantidades reclamadas al

inicio del juicio (valor nominal) ascienden a un total de $792.7 millones de pesos y $20.6 miles de dólares. Después

de todas las instancias judiciales, el 3 de febrero de 2005 se negó a Ferromex el amparo, reservándosele el derecho

para volver a demandar y se le condenó en gastos y costas legales. Ambas partes han interpuesto diversos recursos

legales. Con fecha 17 de junio de 2009 se notifica tanto al Juzgado de Origen como a la H. Quinta Sala Civil, el

contenido de la resolución condenando a Ferromex al pago de gastos y costas del juicio por un monto aproximado

de $6,292. Se liquidó un total de $6.3 y se encuentra reflejado como otros gastos al 31 de diciembre de 2009. Por

acuerdos de fecha 18 de mayo de 2010, publicados en el Boletín Judicial del 19 y que surtieron sus efectos el 20 del

mismo mes y año, dictados en los diversos tocas 1344/01/28, /29, /30, /31 y /32 se ordenaron destruir los tocas

una vez que se comunicara a la Sala que el juicio se encontraba total y definitivamente concluido. Por escrito de 27

de mayo de 2010, KCSM autorizó profesionistas para oír y recibir notificaciones, lo que se acordó de conformidad en

auto de 2 de junio de 2010, sin que haya habido algún otro impulso procesal. No obstante todo lo anterior, y debido

a que por sentencia de 3 de febrero de 2005 quedaron reservados los derechos de Ferromex para hacerlos valer en

lo futuro, cabe destacar que Ferromex continúa teniendo derecho a cobrar las sumas de dinero correspondientes,

por lo que actualmente está en estudio el proyecto de demanda a presentar.

ii. Por el período comprendido del 1 de septiembre al 31 de diciembre de 2001, en el cual la cantidad reclamada (a

valor nominal) asciende a un total de $21.0 millones. Después de varias instancias y de recursos interpuestos por

ambas partes, se dictó sentencia definitiva en la que se resuelve parcialmente a favor de Ferromex; no obstante,

ambas partes interpusieron sus respectivos recursos de apelación, mismos que son declarados infundados y se

confirma la sentencia definitiva. Ambas partes promueven demanda de amparo directo, mismos que se listaron para

la sesión que tuvo lugar en octubre de 2009, concediéndose la protección constitucional a Ferromex y negándosela

a KCSM. El amparo concedido a Ferromex lo fue para el efecto de que la parte demandada fuese condenada en

costas en ambas instancias, por lo que por sentencia de 4 de noviembre de 2009, se dio cumplimiento a la ejecu-

toria de amparo, reiterando el fallo de primera instancia en sus términos, pero condenando a la parte demandada al

pago de las costas en ambas instancias. Finalmente, mediante acuerdo de 26 de enero de 2010, se desprende que

la Justicia de la Unión no amparó ni protegió a KCSM y se ordena archivar el asunto como totalmente concluido.

Con fecha 12 de agosto de 2010 se presentó el incidente de liquidación de intereses moratorios; mediante sentencia

interlocutoria de 3 de septiembre de 2010, se resolvió el incidente en el sentido de aprobar la plantilla propuesta por

Ferromex y se condenó a KCSM al pago de $8.0 millones. El 14 de septiembre de 2010, Ferromex promovió inci-

dente complementario de liquidación de intereses moratorios, respecto de los que se generaron del 13 de agosto de

2010 al 9 de septiembre de 2010. El 12 de octubre de 2010, el Juez del conocimiento dictó sentencia interlocutoria

para resolver el incidente, en la cual se aprobó la planilla de liquidación de intereses propuesta por Ferromex, por

escrito de 21 de octubre de 2010 KCSM interpuso recurso de apelación en contra de dicha sentencia interlocutoria.

Mediante escrito presentado el 29 de octubre de 2010 KCSM exhibió billete de depósito por la cantidad de $8.1, en

cumplimiento de la sentencias de 3 de septiembre y 12 de octubre de 2010, mismos que equivalen a la totalidad de

la condena decretada en contra de KCSM por concepto de intereses moratorios. Por escrito de 4 de noviembre de

2010 Ferromex manifestó su conformidad con el pago realizado por KCSM. EL 18 del mismo mes y año, se entregó

a Ferromex el original del billete de depósito. El presente asunto se encuentra concluido.

iii. El 19 de septiembre de 2006, Ferromex presentó demanda inicial de juicio ordinario mercantil en contra de KCSM,

demandando rendición de cuentas por el período que comprende de enero de 2002 a diciembre de 2004, así como

el pago de la sumas de dinero que resulten de dicha rendición de cuentas. Ambas partes interpusieron diversos

recursos legales, entre ellos Ferromex interpone recurso de reposición en contra del auto que admitió a trámite el

recurso de apelación adhesiva de KCSM; en agosto de 2009 se declara procedente el recurso de Ferromex y se

desecha la apelación adhesiva interpuesta por KCSM en contra del auto que decretó la caducidad de la instancia en

el juicio. Mediante sentencia dictada el 11 de diciembre de 2009, el Segundo Tribunal Colegiado en materia Civil del

Primer Circuito, concedió el amparo a Ferromex, en contra de la resolución que ilegalmente decretó la caducidad de

la instancia en el juicio natural. Mediante proveído de 10 de febrero de 2010, se tuvo a Ferromex acusando la rebeldía

de KCSM al no desahogar la vista que se mandó dar con la solicitud de desecamiento de su prueba, el 24 del mismo

mes KCSM interpuso recurso de apelación en contra de este auto. Por escrito de 2 de marzo de 2010, Ferromex so-

licitó se abriera el juicio a periodo de alegatos y el 24 de marzo tanto Ferromex como KCSM presentaron sus escritos

formulando alegatos. Mediante sentencia de fecha 12 de mayo de 2010, se absolvió a KCSM de las prestaciones que

Ferromex le reclamó en el juicio. Mediante auto de 31 de mayo de 2010 se admitió a trámite el recurso de apelación

promovido por Ferromex en contra de la sentencia definitiva de primera instancia, dándose vista a KCSM por el

término de 3 días hábiles. Por escrito de 7 de junio de 2010, KCSM dio contestación a los agravios expresados por

Ferromex en el recurso de apelación. Mediante auto de 10 de junio de 2010, se tuvieron por contestados los agravios

y el Juez ordenó remitir el testimonio de apelación a la Primera Sala Civil del Tribunal Superior de Justicia del D.F.,

para la substanciación del recurso. Mediante sentencia de 7 de octubre de 2010, la Primera Sala Civil del Tribunal

Superior de Justicia del D.F. resolvió como procedente el recurso de apelación interpuesto por Ferromex en contra

de la sentencia definitiva de 12 de mayo de 2010; ordenando la modificación de dicha sentencia para el efecto de

condenar a KCSM a rendir las cuentas reclamadas por Ferromex.


Con fecha 9 de noviembre de 2010 KCSM promovió amparo directo contra la sentencia de 7 de octubre de 2010,

mismo que fue radicado ante el H. Segundo Tribunal Colegiado en Materia Civil del Primer Circuito bajo el número

D.C. 780/2010; el 13 de diciembre de 2010 se turnó para sentencia correspondiente. Mediante ejecutoria de 7 de

abril de 2011, se resolvió el juicio de garantías concediendo el amparo y protección de la justicia federal a KCSM,

para el efecto de que la Primera Sala Civil deje insubsistente la sentencia reclamada de 7 de octubre de 2010 y dicte

otra en su lugar siguiendo los lineamientos establecidos. Mediante sentencia pronunciada el 9 de mayo de 2011, la

Primera Sala Civil dio cumplimiento a la ejecutoria de fecha 7 de abril de 2011 confirmando la sentencia definitiva

dictada el 12 de mayo de 2010 por el Juez Noveno en el juicio 754/2006 y condenando a Ferromex al pago de gastos

y costas causadas en ambas instancias. En contra de dicha resolución, el 1° de junio de 2011 Ferromex promovió

nuevo juicio de amparo directo, que se radicó ante el Segundo Tribunal Colegiado en Materia Civil del Primer Circui-

to, bajo el expediente D.C. 414/2011. Mediante ejecutoria de 14 de julio de 2011, el Segundo Tribunal Colegiado en

Materia Civil del Primer Circuito, resolvió negar el amparo solicitado, por lo que la sentencia que absuelve a KCSM

y condena a Ferromex al pago de gastos y costas, quedó firme.

b. Juicios de Nulidad contra diversos oficios emitidos por la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) sobre

derechos de paso, servicios de interconexión y terminal. Actualmente existen tres juicios de esta naturaleza los

cuales se ventilan en el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa (TFJFA), en la Suprema Corte de Justicia

de la Nación, en los Tribunales Colegiados y en la SCT. Actualmente la Compañía está en espera de las resoluciones

correspondientes.

c. Juicio de nulidad promovido por KCSM.- Modificación al Título de Concesión de Ferromex. Con fecha 18 de octubre

del 2006, se publicó en el Diario Oficial de la Federación la modificación que la SCT hizo al título de concesión del

Ferrocarril Pacífico-Norte (nombre original de Ferromex). Inconforme con dicha modificación, KCSM promovió juicio

de nulidad en su contra; Después de varias instancias, con fecha 22 de febrero de 2010, se presentaron escritos de

desistimiento por parte de KCSM y de Ferromex en virtud del convenio celebrado entre ambas. El asunto se listó para

verse en sesión de 4 de agosto de 2010, en la que el Pleno de la Sala Superior dictó sentencia en la que sobreseyó el

juicio por virtud del desistimiento presentado.

d. Investigación de Prácticas Monopólicas IO-02-2006.- Mediante oficio No. DGIPMARCI-10-096-2008-001 de fecha 14

de enero de 2008, la Comisión Federal de Competencia (COFECO) requirió a ITM, GFM, Ferromex, ITF, Ferrosur y otras

Sociedades determinada información, misma que se presentó con fecha 28 de febrero de 2008. La COFECO notificó

oficios de probable responsabilidad a las compañías que participaron en las operaciones de concentración notificadas

por ITM e ITF desde noviembre de 2005. En noviembre de 2008 se tiene por desahogado el requerimiento respecto

a las pruebas ofrecidas en la contestación del oficio de probable responsabilidad y se concede tanto a las compañías

emplazadas como a KCSM un plazo para que formulen alegatos. El 26 del mismo mes se presentaron ante COFECO los

alegatos correspondientes. El 22 de enero de 2009 se dicta resolución dentro del expediente de investigación. El 30 de

enero de 2009, la COFECO notificó su resolución a ITM, GFM, Ferromex, ITF, Ferrosur en la que declara a la ITM junto

con otras compañías, responsables de prácticas monopólicas y les impone sanciones pecuniarias, ascendiendo la de

ITM a $0.7 millones.

Los entes investigados interponen recursos de reconsideración. Han continuado diversas acciones legales de Ferromex,

KCSM y COFECO. Por resolución de 9 de junio de 2009, COFECO resuelve confirmar la resolución de 22 de enero de

2009. Se promueve amparo en contra de esta resolución (Exp. 887/2009). El Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Ad-

ministrativa remitió copia certificada de la resolución dictada dentro de los autos del juicio contencioso administrativo

número: 3825/07-17-05-8, cuyas actoras son ITM e ITF, en la que se declara la nulidad de la resolución impugnada, es

decir, se entenderá que la COFECO no tiene objeción alguna respecto de las notificaciones de las concentraciones efec-

tuadas por las actoras. El 28 de septiembre de 2010 se celebró la Audiencia Constitucional. Con fecha 17 de diciembre

de 2010 salió publicada la sentencia de primera instancia en la que el Juez Sexto de Distrito en materia administrativa

consideró sobreseer el juicio de amparo, el 28 de diciembre de 2010 se presentó el recurso de revisión contra esta

sentencia; por auto de 12 de julio de 2011, publicado el 13 del mismo mes, el Décimo Tercer Tribunal Colegiado se

avocó al conocimiento del recurso de revisión que se radicó bajo el número de expediente RA/262/2011; por auto de 18

de agosto de 2011, se turnó a la ponencia del Magistrado José Ángel Mandujano Gordillo; el 23 de agosto de 2011, se

designó como Secretario Proyectista al Lic. Guillermo Fajardo, aún no se inicia el estudio del recurso en revisión.

e. FJuicio Contencioso Administrativo Federal, Exp. 3825/2007-17-05-8, cuyas actoras son ITM e ITF, siendo la primera

propietaria del 74% de las acciones representativas de capital social en circulación de Ferromex, a través de GFM. Las

actoras impugnaron la Resolución de fecha 8 de noviembre de 2006, emitida por el Pleno de la COFECO en el expediente

RA-21-2006 y acumulado, recaída en los recursos de reconsideración interpuestos por ITM e ITF, confirmando en sus

términos la resolución de no autorización de concentraciones del 22 de junio de 2006 dictada en el CNT-132-2005 y

acumulado; y resolución contenida en el oficio de 16 de noviembre de 2006 mediante el cual el Pleno de la COFECO

pretendió aclarar la forma de votación de la resolución dictada en el RA-21-2006 y acumulado.

El 2 de febrero de 2007 se presentó la demanda de nulidad en el TFJFA y el asunto se turnó a la Quinta Sala Regional

Metropolitana; mediante auto de 4 de junio de 2007, se admite a trámite la demanda de nulidad y se turna el asunto

a la Sala Superior para que se propusiera el ejercicio de la facultad de atracción. La Sala Superior del TFJFA resolvió

ejercitar su facultad de atracción respecto del asunto. El juicio se resolvió en la sesión del 12 de mayo de 2010, en la que

dicho Tribunal concluyó que conforme a la Ley Federal de Competencia Económica, la COFECO debe considerar como

aprobada la adquisición de Ferrosur por parte de ITM e ITF, es decir que se debe entender como una transacción no

objetada por dicha autoridad. A la fecha ya fue notificada a todas las partes involucradas la sentencia; con fecha 29 de

noviembre de 2010 notificaron a ITM e ITF del recurso de revisión interpuesto por la autoridad en contra de la sentencia

de 12 de mayo. Con fecha 1 de febrero de 2011 se remitió el recurso de revisión fiscal interpuesto por la COFECO ante

el Primer Tribunal Colegiado de Circuito en Materia Administrativa bajo el número R.F. 68/2011; con fecha 25 de marzo

de 2011 se resolvió desechar el recurso, por lo anterior queda firme la resolución dictada el 12 de mayo de 2010 por

la Sala Superior del Tribunal Fiscal de Justicia Administrativa. Con fecha 1 de abril de 2011 se publicó el engrose de


la sentencia. La Sala Superior dictó un acuerdo el 4 de abril de 2011, por el cual tiene por recibida la sentencia dictada

por el Primer Tribunal. Asunto totalmente concluido. Hasta el momento la COFECO no ha dado cumplimiento con la

ejecutoria, ya que no ha emitido la constancia de no objeción a la concentración.

f. Juicios indirectos. Son aquellos en que Ferromex es codemandado, respecto de demandas laborales presentadas en

contra de FNM, mismos que por su situación no pueden ser cuantificados, pero cuyo impacto económico se absorbería

por el actual Órgano Liquidador de FNM o en su defecto por el Gobierno Federal, de acuerdo con los términos previa-

mente acordados.

g. Juicios directos. Son aquellos de índole laboral en los que Ferromex y/o Ferrosur es el demandado. La cifra correspon-

diente se materializaría en el supuesto de que se pierdan los juicios en su totalidad y no hubiera posibilidad de negocia-

ción. El importe de las indemnizaciones pagadas durante 2011 y 2010, respecto de las demandas laborales, fue de $4.8

y $0.3, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía considera que ha valuado adecuadamente las cuentas por cobrar y

por pagar y, por tanto, no ha creado una estimación adicional para cubrir un posible diferencial a favor o en contra que

resultara de las negociaciones y de los juicios indicados anteriormente

24. eVentoS poSterioreS

La empresa evalúa los acontecimientos posteriores al 31 de diciembre de 2011, los estados financieros consolidados

estuvieron disponibles para su emisión el 16 de marzo de 2012, y determinó los sucesos o transacciones que ocurren du-

rante este período que se requiere el reconocimiento o la comunicación están abordadas en estos los estados financieros

consolidados.

i. El 26 de enero de 2012, el Tribunal de Quiebras dictó sentencia a favor de la Compañía por la cantidad neta de $82.75

en relación con una demanda en contra de Sterlite (EE.UU.), Inc., y Sterlite Industries (India) Ltd., (colectivamente,

“Sterlite “) por el incumplimiento de un acuerdo de compra de activos para adquirir los activos de la Compañía. Sobre

los $82.75 se calcularon $102.75 por concepto de intereses, y $30 en honorarios profesionales adicionales, menos

$50 que representa una carta de crédito de Sterlite publicado como la seguridad, el cual fue elaborado previamente

por la Compañía en noviembre de 2009. El juicio está abierto a la apelación para buscar una sentencia favorable. La

Compañía no ha registrado un aumento en los estados financieros consolidados al y por el año terminado el 31 de

diciembre 2011, en relación a esta sentencia.

ii. El 26 de enero de 2012, la Junta de autorizó un dividendo de $0.40 centavos de dólar por acción, pagadero el 20 de

febrero de 2012.

grupo México s.a.b. de c.v. EFICIENCIA Circulante a Pasivo Circulante (veces) ... Camión de Carga,...

Documents

Transcript of grupo México s.a.b. de c.v. EFICIENCIA Circulante a Pasivo Circulante (veces) ... Camión de Carga,...