Goldman Sachs Funds, plc

1219El presente informe y toda la información facilitada o citada en él tienen carácter privado, confidencial y exclusivo. Queda prohibida la reproducción, transmisión o divulgación de su contenido por cualquier medio, ya sea directa o indirectamente, de forma total o parcial, a cualquier otra persona sin el consentimiento expreso por escrito de Goldman Sachs.

Goldman Sachs Funds, plc(sociedad de inversión de capital variable)

Informe anual y estados financieros auditados

Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

ÍNDICE1

GOLDMAN SACHS FUNDS - PLC/English AR 124296 ÍNDICE1

Página

Goldman Sachs Funds, plcÍndice

Consejeros y otra información 1

Informe de los Consejeros 2

Informe del Depositario 6

Informe del Gestor de inversiones 7

Informe del Auditor independiente a los Accionistas 9

Informe de auditores independientes 14

Estado de las inversiones

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 15

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 21

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 25

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 28

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 29

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 31

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 32

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 35

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 39

Balance de situación 42

Cuenta de resultados consolidados 44

Estado de variación del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables 46

Notas sobre los estados financieros 48

Cambios significativos en la cartera de inversiones (sin auditar)

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 97

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 98

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 99

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 100

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 101

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 102

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund 103

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 104

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 105

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 106

Anexo I: Método de cálculo de la exposición global empleado (sin auditar) 107

Anexo II: Información del Informe anual (sin auditar) del Reglamento sobre las operaciones

e financiación de valores (“SFTR”) 108

Anexo III: Información sobre Remuneración de OICVM V (sin auditar) 112

Información adicional (sin auditar) 114

GOLDMAN SACHS FUNDS - PLC/English AR 124296 1

1

1 Consejero independiente.2 ConsejerodelaSociedadempleadodeTheGoldmanSachsGroupIncodeunafilialdirectaoindirecta.3 Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.4 Funciones delegadas por la Sociedad Gestora.5 La Sociedad rescindió el nombramiento de Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited como Sociedad Gestora de la

Sociedad el 28 de febrero de 2019.6 La Sociedad designó a Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited (“GSAMFSL”) como nueva Sociedad Gestora

de la Sociedad el 28 de febrero de 2019.7 La Sociedad rescindió el nombramiento de Goldman Sachs International como Distribuidor principal de la Sociedad el 28 de

febrero de 2019.8 La Sociedad designó a GSAMFSL como nuevo Distribuidor principal de la Sociedad el 28 de febrero de 2019.9 Don Karl Wianecki cesó como consejero el 18 de noviembre de 2019.10 Don Jonathan Beinner fue designado miembro del Consejo de Administración con efecto a partir del 9 de marzo de 2020.11 Consulte la Nota 10 sobre “Principales acuerdos y partes vinculadas” para obtener más información sobre la reestructuración.

Consejo de AdministraciónDoña Grainne Alexander (irlandesa)1

Don Frank Ennis (irlandés)1

Don Glenn Thorpe (británico/australiano)2Doña Katherine Uniacke (estadounidense)2

Don Karl Wianecki (estadounidense)2, 9

Don Jonathan Beinner (estadounidense)2, 10

Sociedad GestoraGoldman Sachs Asset Management Fund Services Limited3, 6

47-49 St. Stephen’s GreenDublín 2IrlandaGoldman Sachs Asset Management Global Services Limited3, 5

Peterborough Court133 Fleet StreetLondres, Inglaterra EC4A 2BBReino UnidoAdministradorBNY Mellon Fund Services (Ireland)Designated Activity Company4

One Dockland CentralGuild StreetInternational Financial Services CentreDublín 1IrlandaDepositario11

The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch Riverside 2 Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublín 2 IrlandaBNY Mellon Trust Company (Ireland) LimitedOne Dockland CentralGuild Street International Financial Services Centre Dublín 1 D01 E4X0 IrlandaSubdepositario mundialThe Bank of New York Mellon46 Rue MontoyerstraatB-1000 BruselasBélgicaDistribuidoresGoldman Sachs Asset Management Fund Services Limited3, 8

47-49 St. Stephen’s GreenDublín 2Irlanda

SubdistribuidorGoldman Sachs & Co. LLC3

200 West StreetNueva YorkNY 10282Estados UnidosGoldman Sachs International3, 4, 7

Plumtree Court25 Shoe LaneLondres EC4A 4AUReino UnidoAuditor independientePricewaterhouseCoopersOne Spencer DockNorth Wall QuayDublín 1IrlandaGestor de inversionesGoldman Sachs Asset ManagementInternational3, 4

Plumtree Court25 Shoe LaneLondres EC4A 4AUReino UnidoSubgestores de inversionesGoldman Sachs Asset Management, L.P.3200 West StreetNueva YorkNY 10282Estados UnidosGoldman Sachs Asset ManagementCo. Ltd.3Roppongi Hills Mori Tower10-1, Roppongi 6-ChomeMinato-KuTokio 106-6144JapónAsesores jurídicos y Agente de cotizacionesMatheson70 Sir John Rogerson’s QuayDublín 2IrlandaAgente de pagos en AustriaRaiffeisen Bank International AGAm Stadtpark 91030 Viena, Austria

Agente de pagos en FranciaRBC Investor Services BankFrance S.A.105 rue Reaumur75002 París, Francia

Agente de pagos en GreciaPiraeus Mutual FundsManagement Company AEDAK75 Vas, Sofias AveGR-11521 Atenas, GreciaAgente de pagos en AlemaniaState Street Bank GmbHBrienner Strasse 5980333 Múnich, AlemaniaAgente de pagos en LuxemburgoRBC Investor Services Bank S.A.14, Rue Porte de FranceL-4360 Esch-sur-AlzetteGran Ducado de LuxemburgoAgente de pagos en SueciaSkandinaviska Enskilda Banken ABRissneleden 110SE-106 40 Estocolmo, SueciaAgente de pagos en SuizaGoldman Sachs Bank AG3

Claridenstrasse 25,8002 ZúrichSuizaRepresentante en DinamarcaStockRate Asset Management A/SSdr. Jernbanevej 18D3400 Hillerod, DinamarcaRepresentante en SuizaFirst Independent Fund Services Ltd.Klausstrasse 338008 ZúrichSuizaSecretario y domicilio socialMatsack Trust Limited70 Sir John Rogerson’s QuayDublín 2IrlandaRegistrador y agente de transferenciasRBC Investor Services IrelandLimited4

George’s Quay House43 Townsend StreetDublín 2Irlanda

El Folleto de la Sociedad con sus Suplementos, los Documentos de datos fundamentales para el inversor, los Estatutos, el Informe anual y semestral y la lista de todas las transacciones llevadas a cabo por el Gestor de inversiones durante el ejercicio se encuentran disponiblesdeformagratuitaenlasoficinasdelosAgentesdepagoslocaleso,enSuiza,enlasoficinasdelRepresentanteenSuiza.

Goldman Sachs Funds, plcConsejeros y otra información

2


Informe de los ConsejerosLos Consejeros presentan a los accionistas su informe anual, junto con los estados financieros de Goldman Sachs Funds plc (la “Sociedad”), correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019.

Informe de actividadEn la página 44 se muestran los resultados de operaciones. En las páginas 7 y 8, que contienen el Informe del Gestor de inversiones, se recoge un análisis del rendimiento logrado por la Sociedad. Para obtener más información sobre los objetivos y las políticas de gestión de riesgos, consulte la Nota 12 en las páginas 81 a 90.

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 los activos gestionados eran los siguientes:

Activos gestionados

31-dic-2019 31-dic-2018

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 56.275.437.609 USD 42.118.998.312 USD

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 13.093.780.367 GBP 11.819.670.999 GBP

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 9.771.944.605 EUR 10.688.098.629 EUR

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 79.464.938.330 JPY 74.183.019.040 JPY

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 40.925.673.922 USD 35.842.566.007 USD

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 191.976.643 GBP 286.255.631 GBP

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund1 Ninguna 2.019.066.214 USD

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 362.300.196 EUR 82.679.859 EUR

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 2.355.926.485 USD 1.301.907.908 USD

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 48.485.249 GBP 34.204.573 GBP

1. Der Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund wurde am 4. Januar 2019 mit dem Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund zusammengelegt.

DividendosEn la Nota 11 de la página 81 se muestran los dividendos declarados durante el ejercicio.

Acontecimientos significativosLos acontecimientos significativos figuran en la Nota 23 de la página 93.

Acontecimientos posterioresLos acontecimientos posteriores figuran en la Nota 24 de la página 93.

Intereses de los Consejeros y del SecretarioLos Consejeros de la Sociedad figuran en el apartado “Consejeros y otra información” de la página 1. Excepto en los casos en que se indique, estos consejeros han ejercido sus funciones durante todo el ejercicio. Matsack Trust Limited ostentó el puesto de Secretario a lo largo de todo el ejercicio.

Ni los Consejeros, ni el Secretario ni sus familiares poseían participación alguna en las acciones de la Sociedad a 31 de diciembre de 2019. Ningún Consejero ni el Secretario tenían en algún momento del ejercicio una participación significativa en un contrato de importancia que continuara en vigor durante o al cierre del ejercicio en relación con la actividad de la Sociedad.

Auditor independienteEl Auditor PricewaterhouseCoopers ha comunicado su intención de continuar en su cargo de acuerdo con el artículo 383(2) de la Ley de Sociedades de 2014 y de la Ley de Sociedades (Contabilidad) de 2017 (conjuntamente, la “Ley de Sociedades”).

Goldman Sachs Funds, plcInforme de los Consejeros


3


Informe de gobierno corporativo del FondoLa Sociedad ha decidido adoptar el código de gobernanza para fondos de inversión y sociedades gestoras con domicilio en Irlanda, emitido por la Asociación del Sector de los Fondos de Irlanda (el “Código”) en diciembre de 2012. Este Código está disponible en el sitio web de dicha asociación en el siguiente enlace: http://files.irishfunds.ie/1432820468-corporate- governance-code-for-collective-investment-schemes-and-management-companies.pdf.

El Consejo adoptó el Código teniendo en cuenta otros pilares de gobernanza específicos dentro de la estructura de gobernanza de fondos de inversión colectiva, incluyendo:

(i) el rol exclusivo del promotor de un fondo de inversión colectiva (que es una sociedad relacionada con él, normalmente el gestor de inversiones del fondo de inversión colectiva), tal y como lo reconoce el Banco Central de Irlanda, que es apoyar la cultura de gobierno corporativo de la Sociedad;

(ii) la singularidad de la repartición de tareas entre la Sociedad Gestora, el Gestor de inversiones, el Administrador (responsable del cálculo del valor liquidativo, entre otras tareas) y el Depositario independiente el Depositario independiente (responsable de la custodia de los activos de la Sociedad y la supervisión de la gestión de la misma), cuya repartición de tareas/funciones se logra a través de la delegación de las responsabilidades respectivas a entidades terceras debidamente reguladas y calificadas, y al nombramiento de las mismas, que están sujetas a supervisión reglamentaria; y

(iii) el rol de los accionistas de la Sociedad a la hora de asignar su capital en la Sociedad para que dicho capital se gestione de acuerdo con el objetivo y las políticas de inversión del Fondo correspondiente de la Sociedad promovido por el promotor.

Requisitos de la Sociedad

La Sociedad está sujeta a los requisitos de:

(i) La Ley de Sociedades de Irlanda, incluyendo, sin limitación:

a. El artículo 167 sobre los Comités de auditoría.

b. El artículo 281-285 sobre los Registros contables.

c. El artículo 225 sobre la Declaración de cumplimiento normativo de los Consejeros y la declaración conexa.

d. El artículo 330 sobre la Información relevante de auditoría.

e. Reglamento (UE) 2017/1131 sobre fondos del mercado monetario.

(ii) El Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011, en su versión modificada (el “Reglamento sobre OICVM”) y la Ley del Banco Central (Supervisión y Aplicación) de 2013 (artículo 48(1)) (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2019, en su versión modificada (el “Reglamento sobre OICVM del Banco Central”), y cualquier otra directriz publicada en virtud o en relación con los mismos por el Banco Central de Irlanda.

Goldman Sachs Funds, plcInforme de los Consejeros (continuación)


4


Declaración de responsabilidades de los Consejeros

A. Comités de AuditoríaEl artículo 167 de la Ley de Sociedades obliga al Consejo a constituir un comité de auditoría o, si decide no hacerlo, a informar de los motivos de tal decisión.

El Consejo ha decidido no crear un comité de auditoría. Dado el tamaño actual del Consejo, es probable que un comité de auditoría esté formado por la totalidad o la gran mayoría del Consejo y, por consiguiente, se considera más eficaz un análisis de los asuntos de auditoría realizado por parte de todo el Consejo, en lugar de por un comité de auditoría.

B. Registros contablesLas Leyes de Sociedades de Irlanda exigen que los Consejeros elaboren unos estados financieros para cada ejercicio que reflejen de una forma exacta y fidedigna la situación de la Sociedad y las ganancias o pérdidas registradas durante ese periodo. Con el fin de elaborar esos estados financieros, los Consejeros están obligados a:

1. seleccionar unas políticas contables apropiadas y luego aplicarlas de manera uniforme;

2. realizar valoraciones y previsiones que sean razonables y prudentes;

3. comunicar y explicar las desviaciones importantes de las normas de contabilidad vigentes;

4. comunicar los estados financieros siguiendo el principio de empresa en funcionamiento, salvo que sea inapropiado suponer que la empresa vaya a seguir activa.

Los estados financieros se han elaborado sobre la base de empresa en funcionamiento a excepción de Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund que se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

Los Consejeros confirman que han cumplido con los requisitos anteriores al elaborar los estados financieros.

Los estados financieros se publican en el sitio web de Goldman Sachs: https://www.gsam.com/content/dam/gsam/pdfs/international/en/prospectus-and-regulatory/annual-financial-statement/ar_plc_en.pdf?sa=n&rd=n. Los Administradores, junto con la Sociedad Gestora, son responsables de preservar la integridad y la conservación de la información financiera incluida en este sitio web.

Entre las obligaciones de los Consejeros se encuentran mantener de forma adecuada los registros contables para que muestren con precisión razonable en todo momento la situación financiera de la Sociedad y les permitan asegurarse de que los estados financieros se elaboran de conformidad con la Norma de Informes Financieros 102 (“NIF 102”) “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda” y que cumplen con la Ley de Sociedades y el Reglamento sobre OICVM.

En cumplimiento de esta responsabilidad, los Consejeros de la Sociedad designaron a Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited como su Sociedad Gestora el 28 de febrero de 2019, la cual ha delegado la administración de los registros contables adecuados a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company. Esta entidad, domiciliada en One Dockland Central, Guild Street, IFSC, Dublín 1, Irlanda, se encargó de llevar los registros contables adecuados durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019.

Los Consejeros también son responsables de la custodia de los activos de la Sociedad y, en cumplimiento de esta obligación, han contratado a The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch (anteriormente, BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited), (el “Depositario”) para que se encargue de la custodia de los activos de la Sociedad de conformidad con el Acta de constitución y los Estatutos de la Sociedad. Los Consejeros también deberán adoptar todas las medidas razonables para la prevención y detección del fraude y otras irregularidades.

C. Declaración de cumplimiento normativo de los Consejeros y declaración relacionadaEl Consejo reconoce sus responsabilidades de cumplir con las obligaciones relevantes que se definen en el artículo 225 de la Ley de Sociedades.



https://www.gsam.com/content/dam/gsam/pdfs/international/en/prospectus-and-regulatory/annual-financial-statement/ar_plc_en.pdf?sa=n&rd=n

https://www.gsam.com/content/dam/gsam/pdfs/international/en/prospectus-and-regulatory/annual-financial-statement/ar_plc_en.pdf?sa=n&rd=n

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Declaración de responsabilidades de los Consejeros (continuación)

C. Declaración de cumplimiento normativo de los Consejeros y declaración relacionada (continuación)Los Consejeros confirman que:

1. Se ha elaborado un documento de política de cumplimiento que recoge las políticas que, en nuestra opinión, resultan apropiadas para la Sociedad, respecto al cumplimiento por parte de la Sociedad de sus obligaciones relevantes.

2. Se han adoptado acuerdos y estructuras adecuados, en nuestra opinión, diseñados para garantizar el cumplimiento efectivo de las obligaciones relevantes de la Sociedad.

3. Además, durante el ejercicio financiero, se han examinado los acuerdos o estructuras señalados en el punto (2).

D. Información relevante de auditoríaLos Consejeros consideran que han cumplido los requisitos del artículo 330 de la Ley de Sociedades, según se indica a continuación:

1. Al leal saber y entender de todas las personas que son Consejeros en la fecha de aprobación del presente informe, no hay información relevante de auditoría, es decir, información necesaria para el auditor en relación con la elaboración de su informe de la que el auditor no esté al corriente; y

2. Tras consultar a sus compañeros consejeros y al auditor de la Sociedad, todos los Consejeros han tomado todas las medidas razonables que están obligados a tomar como Consejeros para conocer cualquier información relevante de auditoría y determinar que el auditor está al corriente de la información.

E. Operaciones de personas vinculadasDe conformidad con el Capítulo 10 de la Parte 2 del Reglamento sobre OICVM del Banco Central, cualquier operación llevada a cabo con la Sociedad por su promotor, director, depositario, gestor de inversiones y/o empresas vinculadas o del grupo de estas entidades (“personas vinculadas”) debe llevarse a cabo mediante negociación en condiciones de mercado. Estas operaciones deben realizarse pensando en el mayor beneficio para los Accionistas.

El Consejo de Administración de la Sociedad considera que (i) se dispone de pautas (como demuestran acuerdos por escrito) para garantizar que las obligaciones anteriormente descritas se aplican a todas las operaciones con personas vinculadas; y que (ii) las operaciones con personas vinculadas celebradas durante dicho ejercicio cumplen con estas obligaciones.

En representación del Consejo de Administración:

_______________________________________

Frank Ennis Consejero

_______________________________________

Glenn Thorpe Consejero

Fecha: 23 de abril de 2020



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Informe del Depositario a los AccionistasCorrespondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019 (el “Periodo”).

The Bank of New York Mellon SA/NV (el “Depositario” “nosotros” “nos” “nuestro” y sus variaciones) ha examinado la conducta de Goldman Sachs Funds plc (la “Sociedad”) durante el Periodo en su calidad de depositario de la Sociedad.

El presente informe, incluyendo el dictamen, se ha elaborado exclusivamente para los accionistas de la Sociedad, de conformidad con nuestra función como depositario de la Sociedad y sin otro propósito. Al expresar nuestra opinión no aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna por ningún otro fin dado a este informe, ni frente a ninguna otra persona a quien se presente el mismo.

Responsabilidades del DepositarioNuestras obligaciones y responsabilidades se describen en el artículo 34 del Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011 (S.I. N.º 352 de 2011), en su versión modificada (el “Reglamento”).

En nuestro informe haremos constar si, a nuestro juicio, la Sociedad ha sido gestionada durante ese periodo de conformidad con lo dispuesto en los documentos de constitución de la Sociedad y por el Reglamento. La responsabilidad general del cumplimiento de estas disposiciones recae en la Sociedad. Si la Sociedad no se ha gestionado de esta manera, nosotros, como depositario, deberemos declarar qué aspectos no se han gestionado de esta manera y las medidas que hemos tomado al respecto.

Criterio del dictamen del DepositarioEl Depositario lleva a cabo esta investigación según considere necesario desde el punto de vista razonable para cumplir sus obligaciones, así como para garantizar que, en todos los aspectos esenciales, la Sociedad ha sido gestionada (i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las facultades de inversión y endeudamiento por las disposiciones establecidas en sus documentos constitutivos y en el correspondiente reglamento, y (ii) de conformidad, en todo lo demás, con los documentos constitutivos de la Sociedad y el correspondiente reglamento.

DictamenA nuestro juicio, durante el Ejercicio la Sociedad ha sido gestionada en todos los aspectos esenciales:

(i) de conformidad con las restricciones impuestas sobre las facultades de inversión y endeudamiento de la Sociedad por los documentos de constitución y por el Reglamento; y

(ii) de conformidad, en todo lo demás, con las disposiciones de los documentos de constitución y el Reglamento.

_______________________________________

En nombre y representación de The Bank of New York Mellon SA/NVDublin Branch Riverside 2Sir John Rogerson’s Quay Grand Canal Dock Dublín 2 Irlanda


Goldman Sachs Funds, plcInforme del Depositario


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Estimados/as Accionistas:

Adjuntamos el informe correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019.

A. Análisis de mercado1

Si bien la expansión económica mundial se mantuvo durante el periodo finalizado el 31 de diciembre de 2019, el ritmo fue relativamente débil en términos generales. En su Actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial, de enero de 2020, publicada después de que finalizara el periodo analizado, el Fondo Monetario Internacional (“FMI”) dijo: “La incertidumbre en torno a las políticas comerciales, las tensiones geopolíticas y la tensión idiosincrásica en las principales economías de mercados emergentes siguieron imponiendo lastres a la actividad económica mundial—en especial la manufactura y el comercio— en el segundo semestre de 2019. La agudización del descontento social en varios países planteó nuevos desafíos, al igual que lo hicieron desastres de índole meteorológica. Pese a estos vientos en contra, hacia finales del año surgieron algunas señales de que el crecimiento mundial puede estar llegando a un punto de inflexión. Por otro lado, la distensión de la política monetaria continuó en el segundo semestre de 2019 en varias economías. Al considerable apoyo generado por esta distensión a comienzos de 2019 se suman sus efectos rezagados, que deberían ayudar a que la actividad económica repunte a comienzos de 2020”. El FMI estima que la economía estadounidense crecerá un 2,0% en 2020 en comparación con el 2,3% de 2019. Por otra parte, el FMI prevé que el crecimiento del PIB en la zona euro, el Reino Unido y Japón en 2020 será del 1,3%, 1,4% y 0,7%, respectivamente. A efectos de comparación, se estimó que esas economías crecerían un 1,2%, un 1,3% y un 1,0%, respectivamente, en 2019.

Los mercados de renta fija mundiales registraron sólidos resultados durante el periodo analizado. En Estados Unidos, el Comité de la Reserva Federal (“Fed”) dio un “giro acomodaticio” a principios de 2019. Después de subir los tipos de interés cuatro veces en 2018, la Fed recortó los tipos tres veces en 2019. En este contexto, los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a dos años comenzaron el periodo en un 2,48% y lo terminaron en un 1,58%. Por su parte, los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a diez años cayeron del 2,69% al 1,92% en el periodo de 12 meses finalizado el 31 de diciembre de 2019. Por otro lado, el Banco del Japón y el Banco de Inglaterra mantuvieron sus políticas monetarias acomodaticias. Asimismo, en septiembre de 2019, el Banco Central Europeo recortó el tipo de los depósitos del -0,4% a un mínimo histórico del -0,5% y reinició la compra de deuda por valor de 20.000 millones de euros al mes en noviembre de 2019. En el periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre de 2019, el Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index y el Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index (con cobertura en USD) arrojaron un rendimiento del 8,72% y del 6,84%, respectivamente. Los valores de renta fija de mayor riesgo generaron incluso mejores resultados. El mercado de bonos de alto rendimiento de Estados Unidos, medido por el índice Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield ― 2% Issuer Cap, arrojó un rendimiento del 14,32%, mientras que la clase de activos de deuda de mercados emergentes, medida por el índice JPMorgan EMBI Global, arrojó un rendimiento del 14,42% durante el periodo de 12 meses finalizados el 31 de diciembre de 2019*. *Todas las rentabilidades se expresan en dólares estadounidenses.

Goldman Sachs Funds, plcInforme del Gestor de inversiones


7

8


B. Resumen de comportamiento (Rentabilidad neta anualizada media)2

Goldman Sachs Funds, plcFecha de

lanzamiento

1 año

%

3 años

%

5 años

%

Desde su creación

%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 1-ago-96 2,29 1,77 1,18 2,36

United States SOFR Secured Overnight Financing Rate3 6-abr-18 2,25 1,72 1,12 2,39

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 6-jun-00 0,69 0,47 0,44 2,32

Sterling Overnight Index Average (SONIA)3 6-jun-00 0,71 0,51 0,47 2,31

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 1-feb-99 (0,50) (0,50) (0,39) 1,12

ESTR Volume Weighted Trimmed Mean Rate (ESTRON)3, 4 2-oct-19 (0,42) (0,45) (0,41) 1,14

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 1-may-07 (0,29) (0,29) (0,25) (0,03)

JGB Generic 3-month yield3 1-may-07 (0,14) (0,10) (0,06) 0,15

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 3-abr-08 2,07 1,50 0,94 0,51

United States SOFR Secured Overnight Financing Rate3 6-abr-18 2,25 1,64 1,02 2,62

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 20-ene-09 0,54 0,30 0,27 0,27

Sterling Overnight Index Average (SONIA)3 20-ene-09 0,71 0,51 0,47 0,47

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 16-abr-18 (0,30) N/D N/D (0,36)

ESTR Volume Weighted Trimmed Mean Rate (ESTRON)3, 4 2-oct-19 (0,42) N/D N/D (0,40)

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 16-abr-18 2,65 N/D N/D 2,52

United States SOFR Secured Overnight Financing Rate3 16-abr-18 2,25 N/D N/D 2,16

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 16-abr-18 0,80 N/D N/D 0,74

Sterling Overnight Index Average (SONIA)3 16-abr-18 0,71 N/D N/D 0,66

Todos los datos de rentabilidad de la tabla anterior se refieren a la Clase de Acciones de Distribución Institucional, excepto para Goldman Sachs Euro Liquid Reserve Fund, Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund y los Fondos Plus, cuyos datos de rentabilidad se refieren a la Clase de Acciones de Acumulación Institucional.

Goldman Sachs Asset Management International17 de enero de 2020

1 Esta información analiza la actividad general de los mercados, las tendencias industriales o sectoriales, u otras situaciones generales de índole económica, bursátil o política. Los puntos de vista, las opiniones y cualquier previsión económica y sobre el mercado expresados en este documento son válidos solo a partir de la fecha de esta publicación; y podrían variar. Este material no debería interpretarse como un análisis o un asesoramiento de inversión.

Aunque se ha obtenido cierta información de fuentes supuestamente fiables, no podemos garantizar su exactitud, exhaustividad o imparcialidad. Hemos tomado al pie de la letra y asumido sin una verificación independiente la exactitud y exhaustividad de toda la información disponible de fuentes públicas.

Las previsiones económicas y de mercado que se exponen en el presente documento tienen carácter informativo a partir de la fecha del presente informe. No se puede garantizar que se alcanzarán las previsiones.

Véase el apartado “Información adicional” de la página 114.2 El rendimiento pasado no es garantía de futuros beneficios, los cuales pueden variar. Las rentabilidades se indican netas de gastos,

incluidos los dividendos, cuando corresponda.3 Los índices de referencia se incluyen en la tabla de análisis de la rentabilidad únicamente con fines comparativos y no son índices oficiales de

los Fondos.4 El 2 de octubre de 2019, el índice Euro OverNight Index Average (EONIA) cambió al ESTR Volume Weighted Trimmed Mean Rate (ESTRON).

Goldman Sachs Funds, plcInforme del Gestor de inversiones (continuación)


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Informe de los Auditores independientes a los Accionistas de Goldman Sachs Funds, plc

Informe sobre la auditoría de los estados financieros

OpiniónEn nuestra opinión, los estados financieros de Goldman Sachs Funds, plc:

• ofrecen una imagen fiel y veraz de los activos, de los pasivos y de la situación financiera del Fondo y de la Sociedad a 31 de diciembre de 2019, así como de los resultados correspondientes al ejercicio cerrado en dicha fecha;

• se han formulado debidamente de conformidad con las Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda (normas contables emitidas por el Consejo de Informes Financieros del Reino Unido que incluye la Norma de Informes Financieros 102 “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda” y la legislación irlandesa); y

• se han formulado debidamente de conformidad con los requisitos de la Ley de Sociedades de 2014 y el Reglamento de las Comunidades Europeas (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2011, en su versión modificada en vigor.

Hemos auditado los estados financieros, incluidos en el Informe anual y en los estados financieros auditados, que comprenden:

• el balance de situación a 31 de diciembre de 2019;• la cuenta de resultados correspondiente al ejercicio cerrado en dicha fecha;• los estados de variaciones del patrimonio neto atribuible a los titulares de acciones participativas

reembolsables correspondientes a cada ejercicio cerrado a dicha fecha;• la cartera de inversiones de cada Fondo a 31 de diciembre de 2019; y• las notas de los estados financieros de la Sociedad y de cada uno de sus Fondos, que incluyen una descripción

de los principales principios contables.

Base para la opiniónHemos realizado nuestra auditoria de conformidad con las Normas de Auditoría Internacionales (Irlanda) (“ISA (Irlanda)”) y con la legislación aplicable.Nuestras responsabilidades en virtud de las ISA (Irlanda) se exponen de forma detallada en el apartado “Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financieros” de nuestro informe. Creemos que las evidencias de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuadas para ofrecer una base para nuestra opinión.

IndependenciaNos hemos mantenido independientes de la Sociedad en virtud de los requisitos éticos relevantes para nuestra auditoría de los estados financieros en Irlanda, que incluye la Norma ética de IAASA, aplicable a entidades cotizadas, y hemos cumplido con otras responsabilidades éticas en virtud de estos requisitos.

Nuestro enfoque de auditoríaResumen

Aspectos sustanciales

Ámbito de la auditoría

Cuestiones clave de

auditoría

Aspectos sustanciales• Aspectos sustanciales generales: el 0,5% del Valor liquidativo (“VL”) a 31

de diciembre de 2019 para cada uno de los Fondos activos de la Sociedad y el 0,5% del VL en la fecha de la fusión en el caso de Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund.

Ámbito de la auditoría• La Sociedad es una sociedad de inversión de tipo abierto con capital

variable y emplea a Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited (la “Sociedad Gestora”) para ocuparse de ciertas obligaciones y responsabilidades relacionadas con la gestión diaria de la Sociedad. Hemos delimitado el ámbito de nuestra auditoría teniendo en cuenta los tipos de inversiones realizadas en los Fondos, la participación de los terceros mencionados más adelante, los procedimientos y controles contables y el sector en que opera la Sociedad. Hemos examinado cada uno de los Fondos por separado.

Cuestiones clave de auditoría• Valoración de los activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados.• Existencia de activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados.

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Informe de los Auditores independientes a los Accionistas de Goldman Sachs Funds, plc (continuación)

Ámbito de nuestra auditoríaEn el marco del diseño de nuestra auditoría, determinamos los aspectos sustanciales y evaluamos los riesgos de inexactitudes sustanciales en los estados financieros. En particular, analizamos los aspectos en los que los consejeros emiten juicios subjetivos, por ejemplo, la selección de las fuentes de fijación de precios para valorar la cartera de inversiones. Como en todas nuestras auditorías, también analizamos el riesgo de que las decisiones de la dirección invalidaran los controles internos, incluida la evaluación de la existencia de pruebas de parcialidad por parte de los consejeros que representaran un riesgo de inexactitudes significativas por fraude.

Cuestiones clave de auditoríaLas cuestiones clave de una auditoría son aquellas que, según el criterio profesional de los auditores, revistieron mayor importancia en la auditoría de los estados financieros del periodo vigente, e incluyen los riesgos considerados más significativos de que existan incorrecciones materiales (debidas a fraude o no) detectados por los auditores, incluyendo aquellos que tienen una mayor incidencia sobre la estrategia general de auditoría, la asignación de recursos en la auditoría y la focalización de la actividad del equipo auditor. Estas cuestiones, y cualquier comentario que realicemos acerca de los resultados de nuestros procedimientos al respecto, se han abordado en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto, y a la hora de formar nuestra opinión sobre los mismos. Por ello, no emitimos una opinión independiente sobre dichas cuestiones. No se trata de una lista completa de todos los riesgos identificados en nuestra auditoría.

Punto clave de la auditoría Cómo abordó nuestra auditoría el punto claveValoración de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultadosConsulte el Estado de las inversiones de cada uno de los Fondos, las políticas contables establecidas en la Nota 3(d) y la Nota 7.Los activos financieros expresados al valor razonable con cambios en resultados incluidos en la Cuenta de resultados consolidados de cada Fondo a 31 de diciembre de 2019 se valoran al valor razonable de conformidad con las prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda.Se considera que se trata de una cuestión clave de auditoría, ya que representa el elemento principal de los estados financieros.

Probamos las carteras de inversión cotejando independientemente la valoración de las inversiones con fuentes externas.En el caso de las posiciones en las que no se disponía de fuentes de terceros proveedores, determinamos las posiciones a partir de estados de cuenta bancarios posteriores al cierre del ejercicio.Comprobamos la valoración de los contratos de recompra y de los depósitos a plazo mediante un acuerdo independiente sobre la valoración de las confirmaciones independientes. En aquellos casos en los que no se disponía de confirmaciones independientes determinamos las posiciones a partir de estados de cuenta bancarios posteriores al cierre del ejercicio.No se identificaron errores sustanciales como resultado de los procedimientos que llevamos a cabo.

Existencia de activos financieros a valor razonable con cambios en resultadosConsulte el Estado de las inversiones de cada uno de los Fondos, las políticas contables establecidas en la Nota 3(d) y la Nota 7. Los activos financieros expresados al valor razonable con cambios en resultados incluidos en la Cuenta de resultados de cada Fondo se mantienen a nombre del Fondo a 31 de diciembre de 2019.Se considera que se trata de una cuestión clave de auditoría, ya que representa el elemento principal de los estados financieros.

Obtuvimos confirmación independiente del Depositario y las contrapartes de la cartera de inversiones mantenida a 31 de diciembre de 2019, cotejando los importes mantenidos con los registros contables.Además de lo establecido anteriormente, se ha indagado en los pactos de recompra y depósitos a plazo hasta estados bancarios posteriores al cierre del ejercicio, donde las confirmaciones independientes no se encontraban disponibles.No se identificaron errores sustanciales como resultado de los procedimientos que llevamos a cabo.

Cómo hemos delimitado el ámbito de la auditoríaHemos delimitado el ámbito de nuestra auditoría para asegurarnos de que realizamos el trabajo suficiente para poder emitir una opinión sobre los estados financieros en su conjunto, teniendo en cuenta la estructura de la Sociedad, los procedimientos y controles contables y el sector en el que opera.

A 31 de diciembre de 2019, existen nueve Fondos activos. El balance de situación, la cuenta de resultados y el estado de variaciones del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad consolidan las posiciones y los resultados de los Fondos.

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Los consejeros controlan las actividades de la Sociedad y son responsables de la política general de inversión, que ellos determinan. La Sociedad tiene contratada a la Sociedad Gestora para hacerse cargo de determinadas obligaciones y responsabilidades relacionadas con la gestión diaria de la Sociedad. La Sociedad Gestora ha delegado ciertas responsabilidades a Goldman Sachs Asset Management International (el “Gestor de inversiones”) y a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company (el “Administrador”). Los estados financieros, que continúan siendo responsabilidad de los consejeros, han sido elaborados en su nombre por el Administrador. La Sociedad ha designado a The Bank of New York Mellon SA/NV (el “Depositario”) como Depositario de los activos de la Sociedad. Al establecer el enfoque general de nuestra auditoría hemos evaluado el riesgo de inexactitudes sustanciales a nivel del Fondo, teniendo en cuenta la naturaleza, probabilidad y magnitud potencial de cualquier inexactitud. Como parte de nuestra evaluación de riesgos, hemos considerado la interacción de la Sociedad con el Administrador, y hemos evaluado los sistemas de control implantados a nivel del Administrador.

Aspectos sustancialesEl ámbito de nuestra auditoría está determinado por la aplicación de nuestros criterios sobre los aspectos sustanciales. Establecemos determinados umbrales cuantitativos para determinar los aspectos sustanciales. Dichos umbrales, junto con consideraciones cualitativas, nos han ayudado a determinar el ámbito de nuestra auditoría y la naturaleza, los plazos y el alcance de nuestros procedimientos de auditoría en las partidas individuales de los estados financieros y en la información a revelar, así como a evaluar el efecto de las declaraciones inexactas, tanto a nivel individual como a nivel de los estados financieros en su conjunto. De acuerdo con nuestro criterio profesional, hemos determinado el carácter sustancial de los estados financieros de cada Fondo de la Sociedad del siguiente modo:

Tangibilidad general y cómo la determinamos

0,5% (2018: el 0,5% del Valor liquidativo (“VL”) a 31 de diciembre de 2019 para cada uno de los Fondos activos de la Sociedad y el 0,5% del VL en la fecha de la fusión en el caso de Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund.

Justificación del índice de referencia aplicado

Aplicamos este índice de referencia debido a que el objetivo principal de la Sociedad es proporcionar a los inversores rentabilidad total al nivel del Fondo, teniendo en cuenta los rendimientos del capital y de los ingresos.

Acordamos con el Consejo de Administración que les informaríamos sobre las inexactitudes identificadas durante nuestra auditoría que superasen los 5 puntos básicos del VL de cada Fondo, para diferencias que afectaran el VL por acción (2018: 5 puntos básicos del VL de cada Fondo, para diferencias que afecten al VL por acción) así como inexactitudes por debajo de ese importe que, en nuestra opinión, justifiquen la presentación de informes por razones cualitativas.

Conclusiones acerca del principio de continuidad de la explotaciónNo tenemos nada de que informar respecto de los siguientes asuntos en relación con los cuales las ISA (Irlanda) nos exige que informemos a saber:

• la aplicación del principio contable de continuidad de la explotación por parte de los consejeros en la formulación de los estados financieros no es apropiada; o

• los consejeros no han revelado en los estados financieros alguna incertidumbre sustancial identificada que pueda sembrar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad y de los Fondos para continuar adoptando el principio contable de continuidad de la explotación durante un periodo de al menos doce meses desde la fecha en que se autorice la publicación de los estados financieros.

Sin embargo, y dado que no se pueden predecir todos los eventos o condiciones futuros, este informe no es una garantía en cuanto a la capacidad de la Sociedad y de los Fondos para continuar con sus actividades.

Otra informaciónBajo la expresión otra información se incluye toda la información contenida en el informe anual y los estados financieros auditados distinta de la de los estados financieros y de nuestro informe de auditoría sobre los mismos. Los consejeros son los responsables de dicha otra información. Nuestra opinión sobre los estados financieros no cubre esa otra información y, salvo en la medida en que expresamente se haga referencia a ella en nuestro informe, no expresamos ninguna conclusión de garantía sobre la misma. En relación con nuestra auditoría de los estados financieros, nuestra responsabilidad es leer dicha otra información y, al hacerlo, considerar si tal información es sustancialmente incompatible con los estados financieros o con el conocimiento obtenido en la auditoría, o nos parece, por lo demás, que presenta alguna inexactitud significativa. En caso de identificar tales incongruencias o inexactitudes aparentemente sustanciales, nuestra obligación es llevar a cabo procedimientos para concluir si existe una inexactitud material en los estados financieros o en dicha otra información. Cuando, basándonos en

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el trabajo que hemos realizado, llegamos a la conclusión de que existe una inexactitud sustancial en dicha otra información, tenemos la obligación de informar de dicho hecho. No tenemos nada de que informar en base a estas responsabilidades.

Respecto al Informe de los consejeros, también hemos considerado si se han incluido las informaciones exigidas por la Ley de Sociedades de 2014.

Sobre la base de las responsabilidades descritas anteriormente y de la labor realizada en el curso de la auditoría, las ISA (Irlanda) y la Ley de Sociedades de 2014 nos exigen que comuniquemos también determinadas opiniones y asuntos como se describe a continuación:

• En nuestra opinión, basándonos en el trabajo realizado durante la auditoría, la información ofrecida en el Informe de los consejeros correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 es coherente con los estados financieros y ha sido elaborada de conformidad con los requisitos normativos pertinentes.

• Basándonos en el conocimiento y entendimiento de la Sociedad y su entorno que hemos obtenido en el transcurso de la auditoría, no hemos identificado ninguna inexactitud sustancial en el Informe de los consejeros.

Responsabilidades en relación con los estados financieros y la auditoríaResponsabilidades de los consejeros en relación con los estados financierosTal y como se ha explicado de manera más detallada en la Declaración de responsabilidades de los Consejeros de las páginas 4 y 5, los consejeros son responsables de la elaboración de los estados financieros de conformidad con la estructura pertinente, y de garantizar que se ofrece una imagen fiel y veraz.

Los consejeros también son responsables de llevar a cabo los controles internos que consideren necesarios para permitir la elaboración de estados financieros sin inexactitudes sustanciales, causados por fraude o error.

Al elaborar los estados financieros, los consejeros son responsables de evaluar la capacidad de la Sociedad y de los Fondos para continuar en el desarrollo de sus actividades, divulgando, en su caso, las cuestiones relacionadas con la continuidad de su actividad mercantil, y para aplicar el principio contable de continuidad de la explotación, a menos que tengan la intención de liquidar la Sociedad o de suspender sus actividades, o de que no dispongan de otra alternativa razonable.

Responsabilidades de los auditores en relación con la auditoría de los estados financierosNuestros objetivos son obtener una garantía razonable de que los estados financieros en su conjunto no contengan inexactitudes sustanciales, se deban a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que incluya nuestra opinión. Una garantía razonable significa un elevado nivel de garantía, pero no garantiza que una auditoría llevada a cabo de conformidad con las ISA (Irlanda) vaya a detectar siempre las inexactitudes sustanciales que pudieran existir. Las inexactitudes pueden ser causadas por fraude o error, y se consideran sustanciales si, de manera individual o en su conjunto, cabría esperar razonablemente que pudieran influir en la toma de decisiones económicas de los usuarios basándose en los presentes estados financieros.

Una descripción adicional de nuestras responsabilidades por la auditoría de los estados financieros se encuentra en el sitio web de la IAASA: https://www.iaasa.ie/getmedia/b2389013-1cf6-458b-9b8f-a98202dc9c3a/Description_of_auditors_responsibilities_for_audit.pdf.

Esta descripción forma parte de nuestro informe de auditoría.

Uso del presente informeEste informe, que expresa nuestra opinión, ha sido elaborado única y exclusivamente para los miembros de la Sociedad en su conjunto, de conformidad con el artículo 391 de la Ley de Sociedades de 2014 y sin ningún otro fin. Al expresar nuestras opiniones, no aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna en el caso de que este informe se muestre con otros fines o llegue a manos de cualquier otra persona, salvo en el caso en el que lo autoricemos previamente por escrito.

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Otros informes requeridos

Opiniones acerca de otros asuntos de conformidad con la Ley de Sociedades de 2014• Hemos obtenido toda la información y las explicaciones que consideramos necesarias a los efectos de nuestra

auditoría.• A nuestro juicio, los registros contables de la Sociedad eran suficientes para permitir la auditoría inmediata y

adecuada de los estados financieros.• Los estados financieros concuerdan con los registros contables.

Informe de excepciones de conformidad con la Ley de Sociedades de 2014Remuneración y operaciones de los ConsejerosEn virtud de la Ley de Sociedades de 2014, debemos informarle si, en nuestra opinión, no se han notificado la remuneración y las operaciones de los consejeros especificadas en los artículos 305 y 312 de dicha Ley. No hay excepciones de las que informar que surjan de dicha responsabilidad.

Otras cuestiones

Como se explica en la Nota 26 de los estados financieros, además de nuestra obligación de auditar y emitir una opinión sobre los mismos de conformidad con las leyes irlandesas y las ISA (Irlanda), los consejeros nos han solicitado que emitamos una opinión sobre los estados financieros con arreglo a las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América, publicadas por el AICPA, con el fin de cumplir los requisitos impuestos por la Norma 206(4)2 recogida en la Investment Advisors Act (la “Norma sobre custodia”). Informamos por separado a este respecto en la página 14.

Jonathan O’ConnellEn nombre y representación de PricewaterhouseCoopersCensores jurados de cuentas y Auditores legalesDublín23 de abril de 2020


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Informe de los auditores independientes

A los Consejeros de Goldman Sachs Funds, Plc

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de la Sociedad y todos sus Fondos, que comprenden el balance de situación de la Sociedad y los Fondos, incluidos los estados de inversión de todos los Fondos a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como la cuenta de resultados, el estado de variaciones del patrimonio neto atribuibles a los titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad y de cada uno de sus Fondos para los ejercicios cerrados en dichas fechas.

Responsabilidad de la administración sobre los estados financierosLa administración es responsable de la elaboración y la presentación adecuada de los estados financieros, de conformidad con las Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda (normas contables emitidas por el Consejo de Informes Financieros del Reino Unido, incluida la Norma de Informes Financieros 102, “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda” y la legislación irlandesa). Esto incluye el diseño, la aplicación y el mantenimiento de un control interno en relación con la elaboración y presentación adecuada de los estados financieros, que no contendrán ningún error sustancial causado por fraude o error.

Responsabilidad de los auditoresNuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las normas de auditoría generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América. Dichas normas exigen la planificación y ejecución de una auditoría para obtener una garantía razonable de que los estados financieros no incluyen ninguna inexactitud significativa.

Toda auditoría consiste en aplicar determinados procedimientos con el fin de obtener evidencias contables sobre los importes e informaciones contenidas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio e incluyen la evaluación de los riesgos de inexactitudes sustanciales en los estados financieros, causados por fraude o error. A la hora de realizar dichas evaluaciones, examinamos los controles internos relativos a la elaboración y presentación objetiva de los estados financieros de la Sociedad y todos sus Fondos con vistas a diseñar procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la eficacia de dichos controles. Por este motivo, no expresamos ninguna opinión al respecto. La auditoría también incluye una evaluación de la idoneidad de las políticas contables empleadas, determinando hasta qué punto las estimaciones contables elaboradas por la administración son razonables, además de evaluar la presentación general de los estados financieros. Creemos que los datos de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuados para poder formular nuestro dictamen de auditoría.

OpiniónA nuestro juicio, los estados financieros mencionados anteriormente reflejan fielmente, en todos los aspectos esenciales, la situación financiera de la Sociedad y cada uno de sus Fondos a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, así como los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto, durante el ejercicio cerrado en esa fecha de conformidad con las Prácticas contables generalmente aceptadas en Irlanda.

Restricciones de usoEste informe, incluida nuestra opinión, ha sido elaborado única y exclusivamente para los consejeros en relación con los requisitos de la Norma 206(4)-2 de la Investment Advisors Act de 1940 (la “Norma sobre custodia”) en lo que se refiere a la Sociedad y sin ningún otro fin. Al expresar esta opinión, no aceptamos ni asumimos responsabilidad alguna en el caso de que este informe se muestre con otros fines o llegue a manos de cualquier otra persona, salvo en el caso en el que lo autoricemos previamente por escrito.

PricewaterhouseCoopers Irlanda23 de abril de 2020

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Las notas adjuntas forman parte integrante de estos estados financieros.

Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio

netoNominal DescripciónTipo de interés

del cupón(a)Fecha de

vencimiento(b)

Valores mobiliarios admitidos a cotización en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado

Bonos de empresa26.409.000 BPCE SA 1,948% 27/01/2020 26.414.808 0,058.100.000 Citibank NA 2,612% 01/05/2020 8.124.356 0,01

35.600.000 Dexia Credit Local SA(d) 2,069% 18/02/2020 35.622.643 0,0617.290.000 MUFG Bank Ltd(d) 2,714% 05/03/2020 17.296.803 0,0324.000.000 National Australia Bank Ltd/New York 2,724% 10/01/2020 24.001.325 0,0470.720.000 Nordea Bank Abp(d) 3,206% 27/01/2020 70.869.232 0,1387.108.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,898% 16/01/2020 87.129.094 0,1525.250.000 UBS AG/Stamford CT 2,697% 26/03/2020 25.277.784 0,05

285.300.000 Wells Fargo Bank NA 1,960% 15/07/2020 285.336.801 0,5112.058.000 Westpac Banking Corp 2,405% 06/03/2020 12.060.408 0,0215.000.000 Westpac Banking Corp 2,028% 26/05/2020 15.019.942 0,03

TOTAL BONOS DE EMPRESA 607.153.196 1,08

Bonos del Estado125.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,250% 02/01/2020 124.991.320 0,22105.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,450% 28/01/2020 104.881.583 0,18

TOTAL BONOS DEL ESTADO 229.872.903 0,40

TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

837.026.099

1,48

Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado regulado

Certificados de depósito48.178.000 Banco del Estado de Chile 1,970% 22/04/2020 48.185.919 0,09

250.000.000 Bank of America NA 1,930% 09/04/2020 250.001.915 0,44201.850.000 Bank of America NA 1,930% 13/04/2020 201.899.928 0,36188.000.000 Bank of America NA 1,993% 06/10/2020 188.028.247 0,33184.000.000 Bank of Montreal 2,000% 06/01/2020 184.000.000 0,33312.000.000 Bank of Montreal 1,907% 13/01/2020 311.797.465 0,55275.000.000 Bank of Montreal 1,770% 08/05/2020 275.130.083 0,49254.150.000 Bank of Montreal 1,910% 03/08/2020 254.252.918 0,45125.650.000 Bank of Montreal 2,010% 09/10/2020 125.686.481 0,22220.000.000 Bank of Montreal 2,044% 18/11/2020 220.081.387 0,39160.900.000 Bank of Nova Scotia 1,954% 07/05/2020 160.916.175 0,29182.400.000 Bank of Nova Scotia 1,840% 20/05/2020 182.420.334 0,32197.000.000 Bank of Nova Scotia 1,840% 10/07/2020 197.020.167 0,35165.000.000 Bank of Nova Scotia 2,002% 04/08/2020 165.028.410 0,2945.000.000 Bank of Nova Scotia 1,950% 14/09/2020 45.018.715 0,0873.300.000 Bank of Nova Scotia 2,048% 21/09/2020 73.315.487 0,13

177.518.000 Bank of Nova Scotia 2,034% 18/11/2020 177.548.192 0,3218.000.000 BFCEN 2,239% 10/01/2020 18.000.804 0,031.750.000 BNP Paribas 2,263% 06/01/2020 1.750.050 0,00

205.012.000 BNP Paribas 1,965% 21/05/2020 205.004.788 0,36180.000.000 BNP Paribas 2,070% 27/07/2020 180.029.848 0,32102.160.000 BNP Paribas 2,212% 09/10/2020 102.183.160 0,18152.400.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,845% 27/04/2020 152.418.881 0,2786.650.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,830% 10/07/2020 86.654.458 0,15

138.500.000 Cooperatieve Rabobank UA 1,909% 01/06/2020 138.513.461 0,25163.300.000 Cooperatieve Rabobank UA 1,959% 30/06/2020 163.267.010 0,29106.900.000 Cooperatieve Rabobank UA 1,998% 11/12/2020 106.899.726 0,19125.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 1,530% 06/01/2020 125.000.000 0,2248.650.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 2,055% 29/05/2020 48.654.064 0,09

155.850.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 1,880% 12/06/2020 155.870.519 0,2882.014.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 1,980% 26/06/2020 82.073.124 0,15

310.000.000 Crédit Industriel et Commercial 2,309% 17/03/2020 308.857.802 0,55315.000.000 Crédit Industriel et Commercial 1,897% 06/05/2020 312.957.518 0,56388.000.000 Crédit Industriel et Commercial 1,995% 30/06/2020 388.000.000 0,69181.750.000 Credit Suisse AG 1,770% 14/02/2020 181.758.882 0,3294.250.000 Credit Suisse AG 1,920% 06/03/2020 94.282.964 0,17

159.000.000 Credit Suisse AG 2,810% 09/03/2020 159.250.586 0,28400.000.000 Credit Suisse AG 1,910% 02/04/2020 399.987.660 0,7178.500.000 Credit Suisse AG 1,950% 04/05/2020 78.543.403 0,14

195.000.000 Credit Suisse AG 2,060% 29/06/2020 194.999.842 0,35124.100.000 Credit Suisse AG 2,020% 02/10/2020 124.165.677 0,22244.150.000 Credit Suisse AG 2,118% 30/12/2020 244.148.396 0,4327.000.000 DNB Bank ASA 1,927% 06/03/2020 26.999.907 0,0540.000.000 Euroclear Bank NV 2,078% 07/02/2020 39.920.831 0,07

250.000.000 Euroclear Bank NV 1,918% 06/03/2020 249.109.755 0,4445.000.000 Euroclear Bank NV 2,117% 01/04/2020 44.784.264 0,0850.000.000 Euroclear Bank NV 2,590% 05/05/2020 49.669.005 0,09

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Estado de las inversionesA 31 de diciembre de 2019

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Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Estado de las inversiones (continuación)

A 31 de diciembre de 2019

Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Certificados de depósito (continuación)50.000.000 First Abu Dhabi Bank USA NV 2,000% 28/02/2020 50.011.048 0,09

200.000.000 HSBC Bank Plc 1,894% 05/02/2020 200.026.104 0,3646.444.000 HSBC Bank Plc 2,104% 06/11/2020 46.467.260 0,08

192.000.000 KBC Bank NV 2,039% 20/02/2020 191.613.402 0,34301.000.000 KBC Bank NV 2,058% 28/02/2020 300.064.646 0,53225.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 2,655% 03/02/2020 224.637.505 0,4057.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 2,000% 06/04/2020 57.022.463 0,10

180.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 2,050% 06/04/2020 179.212.907 0,32175.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 2,190% 03/02/2020 175.043.703 0,31167.250.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 1,948% 11/03/2020 167.281.595 0,3080.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 1,922% 25/03/2020 79.638.222 0,1470.000.000 Mizuho Bank Ltd 2,010% 31/01/2020 69.882.441 0,12

134.000.000 Mizuho Bank Ltd 1,950% 05/03/2020 133.994.072 0,24314.000.000 Mizuho Bank Ltd 1,964% 05/05/2020 314.013.175 0,56

8.500.000 Mizuho Bank Ltd 2,005% 23/06/2020 8.500.344 0,02206.500.000 MUFG Bank Ltd 2,840% 24/02/2020 206.803.561 0,3752.000.000 MUFG Bank Ltd 2,031% 10/08/2020 52.009.173 0,0964.000.000 MUFG Bank Ltd 1,960% 15/10/2020 64.037.176 0,1173.850.000 MUFG Bank Ltd 1,970% 15/10/2020 73.898.297 0,13

150.000.000 National Bank of Kuwait 2,120% 14/02/2020 150.031.063 0,27150.000.000 National Bank of Kuwait 2,120% 20/02/2020 150.025.743 0,2770.851.000 National Bank of Kuwait 2,050% 06/03/2020 70.857.720 0,1325.000.000 National Bank of Kuwait 2,050% 26/03/2020 25.001.127 0,0484.000.000 National Bank of Kuwait 2,050% 30/03/2020 84.001.264 0,158.650.000 National Bank of Kuwait 2,050% 06/04/2020 8.650.115 0,02

53.699.000 National Bank of Kuwait 2,050% 07/04/2020 53.699.578 0,10201.000.000 Nationwide Building Society 1,998% 03/01/2020 200.967.997 0,36110.500.000 Natixis SA 1,880% 12/03/2020 110.556.388 0,20195.000.000 Natixis SA 1,870% 09/04/2020 195.030.919 0,35179.825.000 Natixis SA 1,994% 05/06/2020 179.894.073 0,32311.075.000 Natixis SA 1,950% 06/08/2020 311.184.156 0,5578.650.000 Natixis SA 2,105% 13/11/2020 78.676.581 0,14

250.000.000 Natixis SA 2,145% 30/12/2020 249.999.815 0,4487.000.000 Nordea Bank AB 2,001% 07/12/2020 86.999.740 0,16

150.000.000 Norinchukin Bank 1,500% 07/01/2020 150.000.000 0,2744.000.000 Norinchukin Bank 2,070% 15/01/2020 44.002.756 0,0890.000.000 Norinchukin Bank 2,080% 07/02/2020 90.020.571 0,1625.000.000 Norinchukin Bank 1,880% 12/03/2020 24.996.935 0,04

250.000.000 Norinchukin Bank 1,890% 13/03/2020 249.973.157 0,44302.850.000 Norinchukin Bank 2,050% 08/04/2020 302.974.629 0,54300.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,032% 27/03/2020 300.126.168 0,5372.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,024% 28/08/2020 71.995.095 0,13

190.000.000 Qatar National Bank SAQ 2,217% 06/02/2020 189.627.165 0,34247.500.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 1,965% 20/07/2020 247.394.577 0,44300.000.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2,014% 28/08/2020 300.018.555 0,5362.720.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2,172% 16/10/2020 62.754.054 0,11

197.550.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2,136% 21/10/2020 197.659.038 0,35151.900.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2,048% 06/11/2020 151.950.259 0,27100.000.000 Société Générale 2,116% 03/03/2020 100.025.274 0,18160.750.000 Société Générale 2,116% 24/04/2020 160.803.829 0,2969.500.000 Société Générale 2,040% 04/09/2020 69.541.632 0,12

228.650.000 Standard Chartered Bank 1,890% 14/04/2020 228.648.683 0,41290.000.000 Standard Chartered Bank 2,132% 17/04/2020 290.032.822 0,52237.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,035% 21/02/2020 237.024.956 0,42254.420.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 1,974% 05/05/2020 254.418.415 0,45209.500.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 1,969% 26/05/2020 209.507.678 0,37

4.750.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 1,985% 23/06/2020 4.749.044 0,0140.641.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,087% 28/08/2020 40.717.406 0,0747.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 1,971% 08/01/2020 47.002.918 0,08

185.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,161% 27/03/2020 184.147.337 0,33159.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,141% 06/04/2020 158.678.675 0,28159.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,141% 07/04/2020 158.670.252 0,28295.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 1,974% 19/05/2020 295.021.302 0,52300.000.000 Svenska Handelsbanken AB 1,965% 30/06/2020 299.949.447 0,53100.000.000 Svenska Handelsbanken AB 2,005% 22/07/2020 99.991.534 0,1854.400.000 Svenska Handelsbanken AB 2,015% 03/12/2020 54.399.836 0,10

249.900.000 Svenska Handelsbanken AB 2,111% 30/12/2020 249.899.838 0,44199.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,860% 30/04/2020 199.031.697 0,35215.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,979% 03/06/2020 214.977.238 0,38202.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,970% 05/08/2020 202.011.237 0,3675.500.000 Wells Fargo Bank NA 1,840% 06/04/2020 75.507.769 0,13

206.499.000 Wells Fargo Bank NA 2,020% 13/10/2020 206.499.101 0,37330.000.000 Wells Fargo Bank NA 1,930% 15/10/2020 330.204.633 0,59

TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 18.828.777.093 33,46


17




Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales100.000.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 2,002% 08/01/2020 99.957.583 0,18

8.000.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 1,796% 13/01/2020 7.995.136 0,01450.000.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 1,859% 13/01/2020 449.720.780 0,80359.150.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 1,997% 13/01/2020 358.906.762 0,64300.000.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 2,192% 27/01/2020 299.587.179 0,53177.874.000 Albion Capital LLC 1,950% 06/01/2020 177.833.535 0,32

3.330.000 Albion Capital LLC 2,020% 21/01/2020 3.326.573 0,0150.651.000 Albion Capital LLC 1,950% 27/01/2020 50.583.989 0,0962.019.000 Albion Capital LLC 1,880% 28/01/2020 61.929.751 0,1175.000.000 Alpine Securitization LLC 2,040% 31/01/2020 74.875.281 0,1340.000.000 Antalis 1,700% 07/01/2020 39.986.778 0,0729.620.000 Atlantic Asset Securitisation LLC 1,820% 29/01/2020 29.576.574 0,0549.000.000 Atlantic Asset Securitisation LLC 1,880% 03/02/2020 48.914.059 0,0966.716.000 Atlantic Asset Securitisation LLC 1,890% 06/02/2020 66.588.663 0,1236.867.000 Atlantic Asset Securitisation LLC 2,020% 14/02/2020 36.780.249 0,07

209.000.000 Bank of China Ltd 2,290% 02/04/2020 207.837.020 0,3714.000.000 Bank of Nova Scotia 1,890% 08/05/2020 13.998.956 0,0231.400.000 Bank of Nova Scotia 1,970% 29/05/2020 31.396.179 0,068.450.000 Bank of Nova Scotia 1,770% 18/06/2020 8.451.862 0,01

16.000.000 Banque et Caisse d’Épargne de l’État Luxembourg 2,230% 18/02/2020 15.962.585 0,0359.250.000 Banque et Caisse d’Épargne de l’État Luxembourg 2,230% 26/02/2020 59.088.828 0,1060.955.000 Barton Capital SA 2,110% 07/01/2020 60.931.804 0,1174.000.000 Bedford Row Funding Corp 2,170% 10/01/2020 74.002.512 0,1379.000.000 Bedford Row Funding Corp 1,937% 17/03/2020 79.010.385 0,1437.050.000 Bedford Row Funding Corp 2,026% 30/07/2020 37.049.897 0,07

200.000.000 Bedford Row Funding Corp 2,028% 18/09/2020 200.027.658 0,36257.000.000 BNG Bank NV 2,020% 31/01/2020 256.622.405 0,4675.000.000 BNG Bank NV 1,980% 02/03/2020 74.784.547 0,1354.650.000 BNZ International Funding Ltd 1,984% 18/05/2020 54.660.088 0,10

158.150.000 BPCE SA 1,980% 19/05/2020 156.979.601 0,2850.000.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,914% 27/08/2020 50.009.670 0,0923.500.000 Cancara Asset Securitisation LLC 1,880% 05/03/2020 23.418.914 0,04

100.000.000 China Construction Bank Corp 2,300% 08/01/2020 99.949.844 0,1822.000.000 China Construction Bank Corp 2,300% 09/01/2020 21.987.587 0,0470.594.000 China Construction Bank Corp 2,270% 22/01/2020 70.496.630 0,1284.750.000 Citigroup Global Markets Inc 2,510% 08/01/2020 84.715.161 0,15

100.000.000 Citigroup Global Markets Inc 2,370% 10/01/2020 99.947.935 0,18220.600.000 Citigroup Global Markets Inc 1,940% 25/06/2020 218.539.228 0,3963.000.000 CNPC Finance (HK) Ltd 2,700% 02/01/2020 62.990.550 0,1164.000.000 Collateralized Commercial Paper Co LLC 2,050% 24/02/2020 63.824.392 0,11

286.000.000 Collateralized Commercial Paper II Co LLC 2,650% 23/04/2020 284.284.666 0,50211.750.000 Collateralized Commercial Paper II Co LLC 1,910% 22/07/2020 209.494.157 0,37175.483.000 Collateralized Commercial Paper II Co LLC 1,920% 14/10/2020 172.784.773 0,3155.000.000 Columbia Funding Co LLC 2,150% 16/01/2020 54.954.878 0,1093.100.000 Columbia Funding Co LLC 1,900% 12/02/2020 92.891.904 0,1678.750.000 Commonwealth Bank of Australia 1,879% 02/04/2020 78.736.782 0,14

131.250.000 Commonwealth Bank of Australia 2,010% 17/09/2020 131.268.074 0,23163.239.000 Commonwealth Bank of Australia 2,085% 24/09/2020 163.297.368 0,29130.540.000 Commonwealth Bank of Australia 2,005% 03/12/2020 130.539.752 0,2395.650.000 Crédit Industriel et Commercial 1,861% 13/01/2020 95.650.080 0,17

150.000.000 DBS Bank Ltd 1,940% 09/04/2020 149.226.251 0,26100.000.000 DBS Bank Ltd 2,145% 02/07/2020 99.999.973 0,18145.500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 1,960% 06/02/2020 145.197.421 0,26100.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 2,132% 20/02/2020 99.713.355 0,1815.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 2,166% 03/03/2020 14.949.022 0,03

100.000.000 Deutsche Bahn Aktiengesellschaft 1,914% 13/01/2020 99.935.085 0,18280.000.000 Dexia Credit Local 2,000% 05/03/2020 279.058.150 0,50135.000.000 Dexia Credit Local 2,000% 25/02/2020 134.642.374 0,24100.000.000 Dexia Credit Local 1,990% 06/03/2020 99.654.139 0,1868.607.000 Dexia Credit Local 1,950% 08/04/2020 68.259.849 0,12

222.500.000 Dexia Credit Local 2,070% 14/04/2020 221.305.916 0,39448.550.000 Dexia Credit Local 1,890% 15/05/2020 445.459.190 0,7986.800.000 DNB Bank ASA 2,640% 04/03/2020 86.525.636 0,15

103.702.000 DNB Bank ASA 1,944% 09/03/2020 103.707.330 0,18175.000.000 DNB Bank ASA 1,985% 22/07/2020 175.024.488 0,3150.000.000 Erste Abwicklungsanstalt 2,030% 18/03/2020 49.799.800 0,09

200.000.000 Banco Europeo de Inversión 1,840% 16/01/2020 199.855.138 0,3523.000.000 Fairway Finance Company LLC 1,797% 03/01/2020 22.999.793 0,0438.000.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 1,910% 20/02/2020 37.906.440 0,0734.000.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 2,700% 24/02/2020 33.909.722 0,0635.000.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 2,000% 04/03/2020 34.887.501 0,0670.000.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 2,540% 14/05/2020 69.520.938 0,1272.000.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 2,540% 15/05/2020 71.503.600 0,1384.150.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 2,540% 19/05/2020 83.552.114 0,1518.250.000 Fédération des Caisses Desjardins du Québec 1,988% 11/09/2020 18.249.954 0,03

223.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 2,230% 02/01/2020 222.976.302 0,4065.750.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,900% 07/02/2020 65.626.662 0,12


18




Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)250.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,900% 10/02/2020 249.505.173 0,44110.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,900% 20/02/2020 109.729.168 0,1910.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,900% 06/03/2020 9.966.362 0,02

280.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,900% 10/03/2020 279.001.041 0,50100.000.000 Gotham Funding Corporation 1,880% 24/02/2020 99.709.573 0,1850.000.000 HSBC Bank Plc 2,102% 02/11/2020 50.024.724 0,09

108.150.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2,290% 08/01/2020 108.101.692 0,1942.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2,360% 15/01/2020 41.964.824 0,0745.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2,290% 01/04/2020 44.734.925 0,08

485.000.000 International Development Association 1,990% 05/03/2020 483.482.745 0,86276.900.000 J.P. Morgan Securities LLC 2,600% 15/05/2020 275.072.521 0,4967.000.000 Kells Funding LLC 1,930% 05/02/2020 66.877.458 0,12

108.308.000 Kells Funding LLC 1,860% 06/02/2020 108.104.405 0,19150.000.000 Kells Funding LLC 1,860% 10/02/2020 149.687.550 0,2770.000.000 Kells Funding LLC 2,040% 06/03/2020 69.750.358 0,12

148.000.000 Kells Funding LLC 1,870% 16/04/2020 147.169.050 0,2611.000.000 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1,747% 02/01/2020 10.999.019 0,0211.000.000 Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 1,747% 03/01/2020 10.998.525 0,02

300.000.000 La Banque Postale SA 2,109% 15/01/2020 299.743.377 0,53250.000.000 La Banque Postale SA 1,960% 28/02/2020 249.167.963 0,44300.000.000 La Banque Postale SA 1,980% 05/03/2020 298.902.966 0,53240.000.000 La Banque Postale SA 1,980% 12/03/2020 239.044.034 0,42158.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 1,900% 24/04/2020 157.102.604 0,2872.494.000 LMA SA 1,830% 07/01/2020 72.468.203 0,13

100.000.000 LMA SA 1,800% 16/01/2020 99.920.000 0,1850.000.000 LMA SA 1,800% 22/01/2020 49.945.000 0,0960.000.000 LMA SA 2,090% 06/02/2020 59.888.445 0,1164.656.000 LMA SA 2,010% 10/02/2020 64.522.792 0,11

200.250.000 Macquarie Bank Ltd 1,860% 20/02/2020 199.751.856 0,3524.100.000 Macquarie Bank Ltd 1,870% 21/02/2020 24.037.857 0,04

204.983.000 Macquarie Bank Ltd 1,910% 27/02/2020 204.403.089 0,3638.900.000 Macquarie Bank Ltd 2,014% 07/05/2020 38.909.277 0,0762.000.000 Macquarie Bank Ltd 2,005% 13/05/2020 62.011.009 0,1160.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 2,400% 02/01/2020 59.993.219 0,1150.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 2,089% 16/01/2020 49.957.084 0,09

166.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 1,993% 31/01/2020 165.719.789 0,29100.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 2,000% 03/02/2020 99.819.490 0,1875.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 1,960% 20/02/2020 74.800.304 0,1340.600.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 2,012% 10/03/2020 40.447.604 0,0736.394.000 Manhattan Asset Funding Company LLC 2,010% 10/01/2020 36.374.571 0,0686.106.000 Manhattan Asset Funding Company LLC 2,010% 28/01/2020 85.984.246 0,1573.521.000 Manhattan Asset Funding Company LLC 1,880% 07/02/2020 73.376.714 0,1320.000.000 Matchpoint Finance Plc 2,089% 15/01/2020 19.983.892 0,0447.027.000 Matchpoint Finance Plc 1,730% 30/01/2020 46.959.203 0,08

100.241.000 Matchpoint Finance Plc 2,000% 10/02/2020 100.039.048 0,1860.000.000 Matchpoint Finance Plc 1,870% 09/03/2020 59.786.330 0,1189.486.000 Matchpoint Finance Plc 1,890% 02/04/2020 89.059.025 0,16

175.000.000 Matchpoint Finance Plc 2,017% 17/04/2020 175.072.882 0,3160.000.000 Matchpoint Finance Plc 1,950% 15/05/2020 59.586.334 0,1174.039.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 1,900% 24/01/2020 73.945.222 0,13

170.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 1,910% 14/02/2020 169.590.926 0,30270.000.000 Mizuho Bank Ltd 1,890% 12/02/2020 269.386.703 0,48152.000.000 Mizuho Bank Ltd 1,930% 28/02/2020 151.533.588 0,2769.500.000 National Australia Bank Ltd 2,640% 02/03/2020 69.288.976 0,1249.500.000 National Australia Bank Ltd 1,847% 03/03/2020 49.500.349 0,09

250.600.000 National Australia Bank Ltd 2,010% 01/05/2020 249.028.029 0,4421.400.000 National Australia Bank Ltd 1,972% 25/06/2020 21.398.597 0,04

209.000.000 National Australia Bank Ltd 1,977% 11/09/2020 208.999.519 0,37228.350.000 National Australia Bank Ltd 2,038% 05/11/2020 228.406.332 0,41103.357.000 National Australia Bank Ltd 2,012% 03/12/2020 103.356.725 0,1896.800.000 National Bank of Canada 1,978% 01/05/2020 96.812.455 0,17

120.000.000 National Securities Clearing Corp 1,850% 02/06/2020 119.080.620 0,2147.350.000 National Securities Clearing Corp 1,850% 03/06/2020 46.984.668 0,08

187.250.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,815% 13/01/2020 187.134.703 0,33500.000.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,804% 05/02/2020 500.044.370 0,89240.000.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,891% 13/02/2020 240.040.392 0,43300.000.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,970% 28/02/2020 299.122.782 0,53151.850.000 Nederlandse Waterschapsbank NV 1,835% 02/03/2020 151.390.242 0,2765.950.000 Nieuw Amsterdam Receivables Corp 2,110% 28/01/2020 65.857.417 0,12

500.000.000 NRW Bank 1,877% 03/01/2020 499.927.000 0,89300.000.000 NRW Bank 2,000% 25/02/2020 299.139.000 0,53187.450.000 NRW Bank 1,840% 06/03/2020 186.795.423 0,33100.000.000 NRW Bank 2,040% 01/04/2020 99.527.222 0,1860.000.000 Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft 1,990% 26/02/2020 59.837.261 0,1180.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 1,911% 22/01/2020 79.999.428 0,1445.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,165% 02/04/2020 45.002.227 0,0857.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 1,980% 01/05/2020 56.625.836 0,10

119.066.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,014% 07/08/2020 119.086.770 0,21


19




Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)47.900.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,005% 03/09/2020 47.903.480 0,08

100.000.000 PSP Capital Inc 1,680% 06/02/2020 100.014.412 0,18108.000.000 Ridgefield Funding Co LLC 2,030% 21/02/2020 107.703.654 0,19250.000.000 Ridgefield Funding Co LLC 2,060% 01/04/2020 248.766.945 0,4465.000.000 Ridgefield Funding Co LLC 2,020% 02/04/2020 64.675.921 0,1174.250.000 Ridgefield Funding Co LLC 1,954% 05/06/2020 74.244.593 0,13

200.400.000 Royal Bank of Scotland 1,888% 02/04/2020 200.450.475 0,36333.000.000 Royal Bank of Scotland 1,830% 09/04/2020 333.008.611 0,59150.250.000 Royal Bank of Scotland 1,830% 12/06/2020 150.256.285 0,27195.000.000 Royal Bank of Scotland 1,820% 02/07/2020 194.980.590 0,35183.200.000 Royal Bank of Scotland 1,910% 29/07/2020 183.272.384 0,33155.000.000 Satellite 1,992% 20/02/2020 154.547.358 0,2783.000.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 1,950% 03/04/2020 82.611.417 0,15

173.000.000 Société Générale 2,109% 24/02/2020 173.040.524 0,31100.000.000 Société Générale 2,720% 10/03/2020 99.634.360 0,1820.850.000 Société Générale 2,081% 11/05/2020 20.858.101 0,04

188.900.000 Société Générale 2,052% 03/08/2020 188.921.380 0,3415.000.000 Société Générale 2,000% 17/08/2020 15.004.636 0,03

114.957.000 Standard Chartered Bank 2,250% 10/01/2020 114.891.975 0,2018.150.000 Standard Chartered Bank 2,250% 13/01/2020 18.136.826 0,03

220.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,060% 17/01/2020 219.798.845 0,3955.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 1,950% 24/02/2020 54.843.290 0,10

115.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,850% 10/01/2020 114.940.905 0,20218.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,990% 23/03/2020 217.058.608 0,3994.250.000 Toronto-Dominion Bank/The 2,150% 30/09/2020 94.319.419 0,17

335.400.000 UBS AG 2,017% 03/04/2020 335.553.033 0,6050.000.000 Versailles Commercial Paper LLC 2,100% 13/01/2020 49.965.170 0,0983.200.000 Versailles Commercial Paper LLC 2,150% 14/01/2020 83.137.584 0,15

100.000.000 Versailles Commercial Paper LLC 2,160% 23/01/2020 99.883.793 0,18124.000.000 Versailles Commercial Paper LLC 1,864% 02/03/2020 123.599.368 0,22138.650.000 Westpac Banking Corp 1,810% 26/06/2020 138.656.684 0,2547.750.000 Westpac Banking Corp 1,900% 04/09/2020 47.759.383 0,08

154.250.000 Westpac Banking Corp 2,039% 26/10/2020 154.212.548 0,27173.950.000 Westpac Banking Corp 2,038% 30/10/2020 173.977.999 0,31

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 23.379.726.365 41,54

Pactos de recompra tripartitos1.000.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(e) 1,580% 02/01/2020 1.000.000.000 1,78

100.000.000 Pacto de recompra con BofA Securities(e) 1,450% 02/01/2020 100.000.000 0,18938.900.000 Pacto de recompra con Citigroup Global Markets Inc(e) 1,570% 02/01/2020 938.900.000 1,67250.000.000 Pacto de recompra con Deutsche Bank Securities(e) 1,450% 02/01/2020 250.000.000 0,45250.000.000 Pacto de recompra con Standard Chartered Banko(e) 1,580% 02/01/2020 250.000.000 0,44

6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp(e) 1,580% 02/01/2020 6.000.000.000 10,661.380.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC(e) 1,580% 02/01/2020 1.380.000.000 2,45

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 9.918.900.000 17,63 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

52.127.403.458

92,63

Depósitos

Depósitos a plazo225.000.000 DNB Bank ASA 1,350% 02/01/2020 225.000.000 0,40400.000.000 HSBC Bank Plc 1,450% 02/01/2020 400.000.000 0,72250.000.000 Nordea Bank AB 1,500% 02/01/2020 250.000.000 0,44250.000.000 Royal Bank of Scotland 1,350% 02/01/2020 250.000.000 0,44300.000.000 Royal Bank of Scotland 2,000% 02/01/2020 300.000.000 0,53650.000.000 Royal Bank of Scotland 2,500% 02/01/2020 650.000.000 1,16

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 2.075.000.000 3,69 TOTAL DEPÓSITOS 2.075.000.000 3,69 TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 55.039.429.557 97,80


20




TOTAL DE INVERSIONES

Valor razonable(c)

USD 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

US$ 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos de empresa 607.153.196 1,08 1.227.108.191 2,91Total Bonos del Estado 229.872.903 0,40 592.359.750 1,41Total Certificados de depósito 18.828.777.093 33,46 10.579.513.042 25,11Total Efectos comerciales 23.379.726.365 41,54 17.706.879.589 42,04Total Pactos de recompra tripartitos 9.918.900.000 17,63 9.308.100.000 22,10Total Depósitos a plazo 2.075.000.000 3,69 3.995.000.000 9,49Otros activos y pasivos 1.236.008.052 2,20 (1.289.962.260) (3,06)

PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A TITULARES DE ACCIONES PARTICIPATIVAS REEMBOLSABLES

56.275.437.609

100,00

42.118.998.312

100,00

(a) Los tipos de interés representan bien el tipo de interés del cupón indicado, la rentabilidad anualizada descontada en la fecha de adquisición de los títulos descontados o, en el caso de los títulos de interés variable, el tipo vigente que se basará en los índices de los tipos de interés aplicables, y se calculan en base a un año de 360 días.

(b) Las fechas de vencimiento representan la fecha indicada en el título o la fecha de reembolso legal de cada título.(c) Los valores con vencimiento residual de hasta 75 días o con desviación a valor de mercado (mark-to-market) inferior a 10 puntos básicos se valoran a su coste

amortizado.(d) 144A: la emisión de estos títulos va destinada a inversores institucionales cualificados, con carácter de emisión privada, y son títulos negociables de conformidad

con lo establecido en la norma 144A de la Ley de Valores Estadounidense de 1933.(e) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


21


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund


Valor razonable(c)

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)


Obligaciones soberanas439.450.000 Gobierno del Reino Unido 02/01/2020 439.450.000 3,36

TOTAL OBLIGACIONES SOBERANAS 439.450.000 3,36

Bonos de empresa2.000.000 ABN AMRO Bank NV 0,995% 29/05/2020 2.001.120 0,02

60.000.000 Bank of Montreal/Toronto 0,922% 19/10/2020 59.999.951 0,4617.200.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,820% 16/01/2020 17.201.408 0,1338.000.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 0,871% 14/08/2020 37.993.132 0,2935.800.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,011% 12/11/2020 35.797.019 0,2727.500.000 Commonwealth Bank of Australia 1,101% 17/01/2020 27.502.415 0,2175.000.000 Cooperatieve Rabobank UA 0,851% 09/07/2020 74.995.495 0,5725.000.000 Cooperatieve Rabobank UA 0,873% 09/09/2020 24.997.979 0,1949.850.000 DBS Bank Ltd 1,011% 18/12/2020 49.840.211 0,3830.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt Am Main 0,918% 23/09/2020 29.995.462 0,2315.639.000 Banco Europeo de Inversión 0,738% 17/01/2020 15.638.190 0,12

132.707.000 Banco Europeo de Inversión 0,759% 17/02/2020 132.754.116 1,0123.000.000 Banco Europeo de Inversión 0,810% 07/03/2020 23.060.585 0,1845.700.000 Lloyds Bank Plc 0,879% 16/01/2020 45.703.462 0,3549.700.000 Metropolitan Life Global Funding I 0,925% 11/04/2020 49.697.095 0,3846.900.000 National Australia Bank Ltd 0,902% 26/06/2020 46.893.153 0,3647.500.000 OP Corporate Bank plc 0,890% 18/06/2020 47.486.624 0,3630.000.000 OP Corporate Bank plc 0,901% 08/07/2020 29.996.758 0,2327.175.000 Royal Bank of Scotland 1,091% 24/01/2020 27.179.621 0,2127.250.000 Royal Bank of Scotland 0,911% 24/07/2020 27.256.895 0,2144.000.000 Royal Bank of Canada/London 0,901% 27/04/2020 44.004.949 0,3458.500.000 Santander UK Plc 0,906% 05/05/2020 58.537.206 0,4560.800.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,890% 30/07/2020 60.793.330 0,4635.000.000 Toyota Motor Credit Corp 0,854% 09/07/2020 34.996.096 0,2737.000.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV 0,954% 06/11/2020 36.997.296 0,2850.000.000 Westpac Banking Corp 0,841% 15/08/2020 49.993.709 0,3857.800.000 Westpac Banking Corp 0,961% 26/11/2020 57.799.952 0,44

TOTAL BONOS DE EMPRESA 1.149.113.229 8,78

Bonos del Estado65.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,744% 13/01/2020 64.982.536 0,5043.800.000 United Kingdom Treasury Bill 0,744% 20/01/2020 43.782.292 0,339.470.000 United Kingdom Treasury Bill 0,741% 27/01/2020 9.464.622 0,07

55.700.000 United Kingdom Treasury Bill 0,738% 03/02/2020 55.660.808 0,4365.300.000 United Kingdom Treasury Bill 0,738% 10/02/2020 65.245.435 0,50

150.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,755% 17/02/2020 149.853.367 1,14131.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,745% 24/02/2020 130.851.902 1,00


TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 2.108.404.191 16,11

Valores mobiliarios excepto los admitidos a cotización en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado reguladoCertificados de depósito

50.000.000 Bank of America NA 0,830% 16/01/2020 50.000.836 0,3810.000.000 Bank of America NA 0,800% 06/02/2020 10.000.205 0,0810.000.000 Bank of America NA 0,850% 19/03/2020 10.000.822 0,0850.000.000 Bank of America NA 0,840% 02/04/2020 50.000.803 0,3860.000.000 BNP Paribas 0,810% 10/03/2020 60.000.247 0,4690.000.000 BNP Paribas 0,850% 14/04/2020 90.000.362 0,6940.000.000 BNP Paribas 0,895% 14/04/2020 39.997.690 0,31

100.000.000 BNP Paribas 0,930% 10/06/2020 100.008.000 0,7667.000.000 China Construction Bank Corp 0,960% 06/01/2020 66.991.082 0,5165.000.000 China Construction Bank Corp 0,886% 22/01/2020 64.965.358 0,5064.000.000 China Construction Bank Corp 1,033% 05/02/2020 63.949.775 0,4965.000.000 China Construction Bank Corp 1,043% 14/02/2020 64.935.723 0,50

100.000.000 Commonwealth Bank of Australia 0,828% 04/09/2020 99.986.488 0,76132.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 0,846% 03/02/2020 131.901.681 1,01100.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 0,807% 05/03/2020 99.857.944 0,7660.000.000 Credit Suisse AG 0,900% 20/03/2020 60.010.881 0,4665.000.000 Credit Suisse AG 0,890% 03/04/2020 65.009.390 0,5065.000.000 Credit Suisse AG 0,900% 26/05/2020 64.998.225 0,5042.600.000 Credit Suisse AG 1,000% 02/09/2020 42.607.159 0,3320.000.000 Euroclear Bank NV 0,796% 08/01/2020 19.996.382 0,1550.000.000 Euroclear Bank NV 0,827% 05/02/2020 49.960.175 0,38

128.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 0,851% 13/01/2020 127.998.637 0,98100.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 0,890% 09/03/2020 99.996.173 0,76125.000.000 HSBC UK Bank Plc 0,797% 25/02/2020 124.851.613 0,9560.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 0,974% 11/03/2020 59.887.389 0,4660.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 0,993% 20/03/2020 59.867.210 0,4662.000.000 ING Bank NV 0,979% 10/02/2020 61.945.767 0,4794.500.000 ING Bank NV 0,804% 19/05/2020 94.191.825 0,72


22



Estado de las inversiones (continuación)A 31 de diciembre de 2019

Valor razonable(c)

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)

Certificados de depósito (continuación)67.000.000 ING Bank NV 0,970% 27/08/2020 66.991.207 0,5150.000.000 Merrill Lynch International 0,884% 19/05/2020 49.835.039 0,3850.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 0,840% 19/02/2020 50.000.591 0,38

100.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,777% 06/01/2020 99.986.431 0,7650.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,812% 08/01/2020 49.990.954 0,3870.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,820% 27/01/2020 70.000.000 0,5364.800.000 Mizuho Bank Ltd 0,822% 06/02/2020 64.747.336 0,5049.800.000 Mizuho Bank Ltd 0,820% 12/02/2020 49.801.060 0,38

100.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,860% 11/03/2020 100.009.201 0,7660.000.000 MUFG Bank Ltd 0,810% 07/01/2020 59.999.948 0,46

100.000.000 MUFG Bank Ltd 0,810% 06/03/2020 100.001.232 0,76100.000.000 National Australia Bank Ltd 0,843% 14/08/2020 99.987.598 0,76105.000.000 Nordea Bank AB 0,740% 07/01/2020 104.984.900 0,8023.500.000 Norinchukin Bank 0,786% 10/01/2020 23.494.939 0,18

253.110.000 Qatar National Bank SAQ 0,888% 03/01/2020 253.096.896 1,9360.000.000 Qatar National Bank SAQ 0,984% 10/03/2020 59.900.270 0,4630.000.000 Royal Bank of Scotland 0,878% 22/06/2020 29.997.582 0,23

100.000.000 Standard Chartered Bank 0,893% 09/04/2020 99.771.210 0,76130.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,827% 15/01/2020 129.955.784 0,99100.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,798% 04/02/2020 99.923.668 0,7670.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,827% 17/02/2020 69.924.182 0,5370.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,804% 07/01/2020 70.489.323 0,5450.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,787% 20/01/2020 49.978.365 0,38

101.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,805% 10/02/2020 100.904.301 0,7747.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,807% 28/02/2020 46.937.530 0,3673.600.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,807% 17/04/2020 73.417.089 0,5660.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,853% 14/08/2020 59.981.357 0,4615.000.000 Wells Fargo Bank International Unlimited Co 0,840% 31/03/2020 15.000.313 0,12


Efectos comerciales120.000.000 ABN AMRO Bank NV 0,767% 06/01/2020 119.983.890 0,9250.000.000 Albion Capital Corp SA 0,817% 21/01/2020 49.976.538 0,3845.005.000 Albion Capital Corp SA 0,813% 27/01/2020 44.978.820 0,3445.000.000 Albion Capital Corp SA 0,846% 20/02/2020 44.951.036 0,3440.000.000 Banco Santander SA 0,808% 13/01/2020 39.988.334 0,31

130.000.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel 0,912% 10/01/2020 129.973.448 0,9927.900.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel 0,789% 16/01/2020 27.891.686 0,21

137.000.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel 0,836% 21/02/2020 136.861.777 1,05137.750.000 Bred Banque Populaire 0,861% 04/02/2020 137.647.281 1,0560.000.000 Bred Banque Populaire 0,875% 24/02/2020 59.929.958 0,46

100.000.000 Bred Banque Populaire 0,836% 02/03/2020 99.863.147 0,76100.000.000 Bred Banque Populaire 0,827% 04/03/2020 99.859.088 0,7635.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,835% 17/01/2020 34.986.943 0,2750.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,815% 05/02/2020 49.961.499 0,3835.700.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,835% 07/04/2020 35.620.143 0,2725.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,864% 13/05/2020 24.921.408 0,1960.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,854% 11/06/2020 59.765.663 0,4620.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,816% 27/01/2020 19.988.171 0,1532.500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,815% 14/02/2020 32.468.506 0,2593.500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,815% 19/02/2020 93.400.511 0,71

100.000.000 Dexia Credit Local 0,774% 02/01/2020 99.999.891 0,7650.000.000 Dexia Credit Local 0,782% 09/01/2020 49.989.662 0,3865.000.000 Dexia Credit Local 0,796% 15/01/2020 64.977.600 0,5050.000.000 Dexia Credit Local 0,896% 12/05/2020 49.996.350 0,38

100.000.000 Dexia Credit Local 0,900% 22/05/2020 99.995.402 0,76100.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,826% 03/02/2020 99.927.930 0,76100.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,835% 24/02/2020 99.879.960 0,76100.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,835% 17/03/2020 99.837.194 0,7665.000.000 La Banque Postale SA 0,806% 15/01/2020 64.980.905 0,5050.000.000 La Banque Postale SA 0,875% 21/01/2020 49.979.205 0,38

193.150.000 LMA SA 0,710% 02/01/2020 193.142.380 1,4860.000.000 LMA SA 0,826% 20/01/2020 59.973.610 0,4650.000.000 LMA SA 0,816% 07/02/2020 49.957.830 0,3850.700.000 LMA SA 0,826% 19/02/2020 50.643.977 0,3975.000.000 LMA SA 0,836% 16/03/2020 74.874.654 0,5749.800.000 LMA SA 0,836% 18/03/2020 49.714.159 0,3850.000.000 LMA SA 0,826% 02/04/2020 49.894.229 0,3836.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,787% 13/01/2020 35.989.786 0,2830.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,866% 03/02/2020 29.977.708 0,2364.500.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,885% 02/03/2020 64.411.730 0,4916.900.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,875% 12/03/2020 16.872.976 0,1340.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,856% 16/04/2020 39.901.627 0,3140.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,817% 03/01/2020 39.997.354 0,3175.700.000 Matchpoint Finance Plc 0,797% 09/01/2020 75.685.165 0,5860.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,856% 23/01/2020 59.969.840 0,4625.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,846% 05/02/2020 24.980.749 0,1970.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,836% 07/02/2020 69.942.583 0,5317.600.000 Matchpoint Finance Plc 0,865% 21/02/2020 17.580.191 0,14


23




Valor razonable(c)

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)54.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,835% 24/02/2020 53.936.962 0,4138.500.000 Matchpoint Finance Plc 0,835% 06/03/2020 38.443.600 0,2923.600.000 Matchpoint Finance Plc 0,846% 19/03/2020 23.558.698 0,1840.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,828% 03/04/2020 39.914.419 0,3050.000.000 Matchpoint Finance Plc 0,856% 09/04/2020 49.885.605 0,3811.100.000 Matchpoint Finance Plc 0,865% 16/04/2020 11.072.701 0,0950.000.000 Merrill Lynch International 0,884% 06/05/2020 49.851.867 0,3835.000.000 Mitsubishi Corp Finance Plc 0,827% 08/01/2020 34.993.668 0,2760.000.000 Natixis SA 0,913% 03/01/2020 59.995.949 0,46

100.000.000 Nordea Bank AB 0,797% 03/04/2020 99.790.806 0,7699.800.000 Nordea Bank AB 0,883% 01/06/2020 99.440.274 0,7632.000.000 Op Corporate Bank Plc 0,796% 27/01/2020 31.981.073 0,2421.000.000 Op Corporate Bank Plc 0,786% 10/02/2020 20.981.914 0,1617.000.000 Op Corporate Bank Plc 0,777% 11/02/2020 16.985.138 0,1350.500.000 Op Corporate Bank Plc 0,786% 09/03/2020 50.422.801 0,3917.500.000 Op Corporate Bank Plc 0,960% 11/03/2020 17.471.645 0,1333.000.000 Op Corporate Bank Plc 0,815% 14/04/2020 32.920.450 0,257.500.000 Op Corporate Bank Plc 0,874% 30/04/2020 7.478.901 0,06

75.000.000 Sheffield Receivables Co LLC 0,837% 18/03/2020 74.870.722 0,57100.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,797% 07/01/2020 99.984.338 0,7660.000.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 0,817% 07/02/2020 59.948.005 0,46

100.000.000 Toyota Finance Australia Ltd 0,820% 08/04/2020 99.773.762 0,7640.000.000 Toyota Finance Australia Ltd 0,874% 05/05/2020 39.882.424 0,3141.000.000 Toyota Kreditbank GmbH 0,767% 14/02/2020 40.960.269 0,313.000.000 UBS AG 0,950% 27/01/2020 2.998.221 0,02

30.000.000 UBS AG 0,960% 28/01/2020 29.981.549 0,2355.000.000 UBS AG 0,903% 22/06/2020 54.768.935 0,42


Pactos de recompra tripartitos300.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc(d) 0,750% 02/01/2020 300.000.000 2,29371.300.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc(d) 0,750% 02/01/2020 371.300.000 2,84204.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) 0,680% 02/01/2020 204.250.000 1,56200.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) 0,740% 02/01/2020 200.000.000 1,53175.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(d) 0,650% 02/01/2020 175.000.000 1,3435.300.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International(d) 0,680% 02/01/2020 35.300.000 0,27

122.000.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(e) 0,720% 02/01/2020 122.000.000 0,9350.000.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(e) 0,720% 02/01/2020 50.000.000 0,3828.000.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(e) 0,720% 02/01/2020 28.000.000 0,2183.220.000 Pacto de recompra con Crédit Agricole CIB(e) 0,760% 02/01/2020 83.220.000 0,6450.350.000 Pacto de recompra con Crédit Agricole CIB(e) 0,760% 02/01/2020 50.350.000 0,3938.430.000 Pacto de recompra con Crédit Agricole CIB(e) 0,760% 02/01/2020 38.430.000 0,29

100.000.000 Pacto de recompra con Société Générale(d) 0,700% 02/01/2020 100.000.000 0,76

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 1.757.850.000 13,43

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 10.209.263.338 77,97

Depósitos

Depósitos a plazo150.000.000 Bred Banque Populaire 0,720% 02/01/2020 150.000.000 1,14200.000.000 Mizuho Bank Ltd 0,720% 02/01/2020 200.000.000 1,53420.000.000 National Bank of Abu Dhabi 0,740% 02/01/2020 420.000.000 3,2175.000.000 Rabobank 0,700% 02/01/2020 75.000.000 0,57

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 845.000.000 6,45

TOTAL DEPÓSITOS 845.000.000 6,45

TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 13.162.667.529 100,53


24





Valor razonable(c)

GBP 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

GBP 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Obligaciones soberanas 439.450.000 3,36 395.000.000 3,34Total Bonos de empresa 1.149.113.229 8,78 1.276.729.741 10,80Total Bonos del Estado 519.840.962 3,97 396.130.313 3,35Total Certificados de depósito 4.083.026.148 31,18 2.656.563.877 22,48Total Efectos comerciales 4.368.387.190 33,36 5.062.202.350 42,83Total Pactos de recompra tripartitos 1.757.850.000 13,43 1.602.900.000 13,56Total Depósitos a plazo 845.000.000 6,45 681.325.000 5,77Otros activos y pasivos (68.887.162) (0,53) (251.180.282) (2,13)


13.093.780.367

100,00

11.819.670.999

100,00



amortizado.(d) El agente de gestión de garantías es Euroclear.(e) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


25


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund


Valor razonable(c)

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)

Valores mobiliarios admitidos a cotización en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado reguladoBonos de empresa

30.000.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA (0,318)% 03/06/2020 30.049.500 0,3142.200.000 BPCE SA (0,370)% 20/04/2020 42.315.459 0,4310.000.000 Commonwealth Bank of Australia (0,398)% 21/01/2020 10.002.129 0,1013.100.000 Commonwealth Bank of Australia (0,121)% 25/02/2020 13.191.700 0,1322.000.000 HSBC France SA (0,409)% 16/01/2020 22.021.590 0,2354.568.000 ING Bank NV (0,360)% 16/04/2020 54.725.702 0,567.260.000 Nordea Bank Abp (0,321)% 29/06/2020 7.412.605 0,085.600.000 Sanofi (0,326)% 13/01/2020 5.600.416 0,06

51.300.000 Sanofi (0,403)% 21/03/2020 51.335.294 0,5335.000.000 Santander UK Plc (0,372)% 13/01/2020 35.015.195 0,3650.000.000 Santander UK Plc (0,352)% 27/02/2020 50.021.294 0,5120.000.000 Toronto-Dominion Bank/The (0,380)% 13/07/2020 20.049.200 0,2113.051.000 Toyota Motor Credit Corp (0,312)% 23/07/2020 13.200.512 0,1346.300.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV (0,385)% 26/02/2020 46.320.142 0,47


TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 401.260.738 4,11


60.000.000 BNP Paribas (0,441)% 03/02/2020 60.027.061 0,6250.000.000 BNP Paribas (0,391)% 21/04/2020 50.067.446 0,5150.000.000 BNP Paribas (0,391)% 06/05/2020 50.074.370 0,5130.000.000 China Construction Bank Corp (0,330)% 03/01/2020 30.000.687 0,3140.000.000 China Construction Bank Corp (0,260)% 05/02/2020 40.010.850 0,4122.500.000 China Construction Bank Corp (0,200)% 13/02/2020 22.507.458 0,2350.000.000 Citibank NA (0,421)% 02/01/2020 50.001.382 0,5140.000.000 Citibank NA (0,471)% 03/01/2020 40.001.681 0,41

100.000.000 Citibank NA (0,440)% 17/03/2020 100.105.559 1,0345.000.000 Credit Agricole SA (0,411)% 03/02/2020 45.019.185 0,4670.000.000 Credit Agricole SA (0,391)% 18/03/2020 70.073.484 0,7240.000.000 Credit Agricole SA (0,381)% 14/04/2020 40.053.037 0,4180.000.000 Credit Agricole SA (0,361)% 10/06/2020 80.132.338 0,8270.000.000 Euroclear Bank NV (0,451)% 28/01/2020 70.019.081 0,7230.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,280)% 09/01/2020 30.002.785 0,3150.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,160)% 28/02/2020 50.041.226 0,5125.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,140)% 20/04/2020 25.033.653 0,2640.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp (0,451)% 03/02/2020 40.017.395 0,4150.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp (0,451)% 21/02/2020 50.032.884 0,5150.000.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp (0,416)% 02/04/2020 50.053.140 0,5185.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,420)% 16/01/2020 85.015.558 0,8750.000.000 Norinchukin Bank (0,491)% 09/01/2020 50.006.219 0,5150.000.000 Norinchukin Bank (0,451)% 13/01/2020 50.009.019 0,5150.000.000 Norinchukin Bank (0,445)% 31/01/2020 50.019.176 0,51

125.000.000 Norinchukin Bank (0,432)% 20/02/2020 125.088.454 1,28108.750.000 Qatar National Bank SAQ (0,360)% 03/01/2020 108.752.284 1,11

39.000.000 Qatar National Bank SAQ (0,280)% 05/02/2020 39.016.743 0,4030.500.000 Qatar National Bank SAQ (0,260)% 10/03/2020 30.523.574 0,3143.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,420)% 24/01/2020 43.011.842 0,4485.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,430)% 06/02/2020 85.037.599 0,8780.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,381)% 10/02/2020 80.043.684 0,8290.000.000 Zuercher Kantonalbank (0,471)% 23/04/2020 90.138.438 0,9250.000.000 Zuercher Kantonalbank (0,441)% 29/05/2020 50.101.037 0,51


Efectos comerciales44.981.000 Albion Capital Corp SA (0,460)% 14/01/2020 44.988.591 0,4620.000.000 Antalis (0,440)% 03/01/2020 20.000.694 0,2030.000.000 Antalis (0,510)% 07/01/2020 30.002.603 0,3120.000.000 Antalis (0,423)% 03/02/2020 20.007.753 0,2060.000.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel (0,306)% 07/01/2020 60.005.933 0,6150.000.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel (0,396)% 04/05/2020 50.073.371 0,5145.000.000 Bred Banque Populaire (0,390)% 04/02/2020 45.018.860 0,4665.000.000 Bred Banque Populaire (0,431)% 11/02/2020 65.030.126 0,6745.000.000 Bred Banque Populaire (0,380)% 21/02/2020 45.025.241 0,4675.000.000 Bred Banque Populaire (0,400)% 16/03/2020 75.062.435 0,7717.600.000 Colgate-Palmolive Co (0,430)% 30/01/2020 17.606.105 0,1830.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,361)% 23/01/2020 30.009.631 0,3130.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,381)% 07/02/2020 30.016.025 0,3124.500.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,411)% 27/02/2020 24.519.716 0,2525.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,381)% 23/03/2020 25.028.391 0,2645.000.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,371)% 08/06/2020 45.097.009 0,4640.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,426)% 05/02/2020 40.016.177 0,4150.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,401)% 10/02/2020 50.023.029 0,5150.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,486)% 06/03/2020 50.041.366 0,51


26




Valor razonable(c)

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)40.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,371)% 06/04/2020 40.046.506 0,4190.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,391)% 23/04/2020 90.116.430 0,9235.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,351)% 04/05/2020 35.048.435 0,3650.000.000 Deutsche Apotheker- Und Aerztebank EG (0,411)% 09/03/2020 50.038.556 0,5160.000.000 Dexia Credit Local (0,511)% 02/01/2020 60.001.695 0,6160.000.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank (0,451)% 03/03/2020 60.053.084 0,6150.000.000 HSBC Bank Plc (0,386)% 14/04/2020 50.004.149 0,5165.000.000 HSBC Bank Plc (0,401)% 11/05/2020 65.088.064 0,6720.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,180)% 19/02/2020 20.011.711 0,2140.000.000 ING Bank NV (0,356)% 10/02/2020 40.002.687 0,4150.000.000 ING Bank NV (0,431)% 25/02/2020 50.033.082 0,5140.000.000 ING Bank NV (0,461)% 06/04/2020 40.044.670 0,41

200.000.000 International Development Association (0,560)% 20/01/2020 200.060.700 2,0575.000.000 International Development Association (0,551)% 05/02/2020 75.041.918 0,7750.000.000 La Banque Postale SA (0,440)% 19/02/2020 50.034.413 0,5150.000.000 La Banque Postale SA (0,421)% 17/04/2020 50.064.884 0,5140.000.000 Linde Aktiengesellschaft (0,420)% 27/01/2020 40.012.404 0,4150.000.000 Linde Aktiengesellschaft (0,420)% 21/02/2020 50.028.045 0,5170.000.000 LMA SA (0,510)% 02/01/2020 70.001.983 0,7245.000.000 LMA SA (0,390)% 07/01/2020 45.003.987 0,4640.000.000 LMA SA (0,280)% 10/01/2020 40.005.114 0,4120.000.000 LMA SA (0,421)% 16/01/2020 20.004.085 0,2050.000.000 LMA SA (0,430)% 17/01/2020 50.009.839 0,5140.000.000 LMA SA (0,401)% 20/01/2020 40.010.164 0,4150.000.000 LMA SA (0,451)% 20/02/2020 50.031.405 0,5125.000.000 LMA SA (0,391)% 24/02/2020 25.016.934 0,2650.000.000 LMA SA (0,391)% 17/03/2020 50.051.815 0,5130.000.000 LMA SA (0,380)% 23/03/2020 30.033.375 0,3140.000.000 LMA SA (0,331)% 22/06/2020 40.069.527 0,4120.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,421)% 02/01/2020 20.000.553 0,2040.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,400)% 03/01/2020 40.001.681 0,4140.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 03/02/2020 40.019.020 0,4125.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 24/02/2020 25.019.156 0,2660.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 02/03/2020 60.051.826 0,6121.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 09/03/2020 21.020.025 0,2228.200.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,358)% 04/05/2020 28.239.897 0,2920.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,400)% 03/01/2020 20.000.840 0,2030.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,391)% 20/01/2020 30.008.283 0,3130.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,280)% 22/01/2020 30.509.365 0,3140.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,391)% 10/02/2020 40.016.618 0,4134.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,321)% 14/02/2020 34.521.604 0,3610.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,390)% 18/02/2020 10.006.745 0,1020.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,390)% 27/02/2020 20.016.095 0,2157.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,371)% 16/03/2020 57.559.907 0,5920.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,351)% 20/03/2020 20.021.935 0,2123.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,370)% 02/04/2020 23.029.151 0,2426.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,351)% 16/04/2020 26.538.414 0,2720.000.000 Matchpoint Finance Plc (0,355)% 04/05/2020 20.024.430 0,2050.000.000 Merrill Lynch International (0,421)% 14/04/2020 50.073.169 0,5145.000.000 Natixis SA (0,381)% 05/02/2020 45.018.199 0,4650.000.000 Natixis SA (0,401)% 20/04/2020 50.056.179 0,51

100.000.000 Nestle Holdings UK Plc (0,420)% 08/01/2020 100.009.335 1,02100.000.000 Nordea Bank AB (0,361)% 20/01/2020 100.025.690 1,0250.000.000 Nordea Bank AB (0,461)% 07/02/2020 50.023.070 0,5150.000.000 Nordea Bank AB (0,499)% 20/03/2020 50.049.939 0,5150.000.000 Nordea Bank AB (0,431)% 09/04/2020 50.059.376 0,5170.000.000 Nordea Bank AB (0,401)% 08/05/2020 70.099.723 0,72

200.000.000 Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft (0,430)% 13/01/2020 200.030.096 2,0532.500.000 Op Corporate Bank Plc (0,481)% 03/01/2020 32.501.366 0,3336.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,381)% 08/01/2020 36.003.924 0,3720.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,481)% 28/01/2020 20.007.849 0,2030.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,421)% 03/04/2020 30.038.432 0,3120.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,421)% 28/04/2020 20.032.049 0,2133.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,421)% 30/04/2020 33.053.771 0,3420.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,406)% 19/05/2020 20.037.715 0,2115.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,401)% 01/06/2020 15.030.919 0,1520.000.000 Op Corporate Bank Plc (0,371)% 10/08/2020 20.060.267 0,2140.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 13/01/2020 40.007.215 0,4130.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 22/01/2020 30.009.212 0,3130.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 28/01/2020 30.011.773 0,3130.000.000 Procter & Gamble Co (0,425)% 03/02/2020 30.014.265 0,3120.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 05/02/2020 20.010.069 0,2136.500.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 07/02/2020 36.519.497 0,3723.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 14/02/2020 23.014.403 0,2411.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 20/02/2020 11.007.784 0,1158.000.000 Procter & Gamble Co (0,424)% 24/02/2020 58.044.443 0,5911.000.000 Procter & Gamble Co (0,420)% 09/03/2020 11.010.489 0,1141.086.000 Regency Assets DAC (0,460)% 15/01/2020 41.093.162 0,4220.000.000 Regency Assets DAC (0,460)% 15/01/2020 20.003.836 0,20


27




Valor razonable(c)

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)50.000.000 Satellite (0,380)% 17/01/2020 50.008.977 0,5150.000.000 Satellite (0,380)% 13/02/2020 50.023.239 0,5120.000.000 SFIL SA (0,541)% 06/01/2020 20.001.972 0,2020.000.000 SFIL SA (0,551)% 28/01/2020 20.009.204 0,2148.000.000 Sheffield Receivables Co LLC (0,380)% 28/01/2020 48.014.240 0,4950.000.000 Sheffield Receivables Co LLC (0,400)% 04/02/2020 50.019.456 0,51

150.000.000 Société Générale (0,510)% 02/01/2020 150.003.986 1,5440.000.000 Société Générale (0,290)% 06/01/2020 40.002.850 0,4150.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,401)% 17/01/2020 50.014.132 0,5145.500.000 Svenska Handelsbanken AB (0,440)% 24/02/2020 45.530.168 0,4730.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,276)% 24/02/2020 30.025.006 0,3150.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,456)% 23/03/2020 50.056.781 0,5140.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,451)% 06/04/2020 40.052.773 0,4120.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,451)% 09/04/2020 20.027.204 0,2110.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,220)% 21/04/2020 10.015.143 0,1040.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,416)% 27/04/2020 40.063.559 0,4160.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,401)% 21/05/2020 60.114.766 0,6230.600.000 Svenska Handelsbanken AB (0,306)% 07/07/2020 30.677.953 0,3160.000.000 Toyota Kreditbank GmbH (0,451)% 16/03/2020 60.062.512 0,61

100.000.000 Toyota Motor Finance Netherlands (0,480)% 10/01/2020 100.012.755 1,0280.000.000 Zuercher Kantonalbank (0,471)% 07/02/2020 80.042.734 0,8290.000.000 Zuercher Kantonalbank (0,441)% 14/02/2020 90.056.359 0,92


Pactos de recompra tripartitos12.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) (0,490)% 02/01/2020 12.000.000 0,12

315.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) (0,490)% 02/01/2020 315.000.000 3,2298.098.000 Pacto de recompra con ING Bank NV(e) (0,580)% 02/01/2020 98.098.000 1,0170.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(e) (0,750)% 02/01/2020 70.000.000 0,7230.000.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(e) (0,750)% 02/01/2020 30.000.000 0,31

100.000.000 Pacto de recompra con Scotiabank Europe Plc(d) (0,750)% 02/01/2020 100.000.000 1,02

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 625.098.000 6,40

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO 7.843.077.576 80,26

Depósitos

Depósitos a plazo400.000.000 Bank of New York Mellon (0,750)% 02/01/2020 400.000.000 4,09100.000.000 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd (0,580)% 02/01/2020 100.000.000 1,02100.000.000 Bred Banque Populaire (0,600)% 02/01/2020 100.000.000 1,0275.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank (0,600)% 02/01/2020 75.000.000 0,7770.320.000 ING Bank NV (0,750)% 02/01/2020 70.320.000 0,72

100.000.000 Mizuho Bank Ltd (0,560)% 02/01/2020 100.000.000 1,02486.000.000 National Bank of Abu Dhabi (0,560)% 02/01/2020 486.000.000 4,98

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 1.331.320.000 13,62

TOTAL DEPÓSITOS 1.331.320.000 13,62



Valor razonable(c)

EUR 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

EUR 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos de empresa 401.260.738 4,11 163.617.191 1,53Total Certificados de depósito 1.880.038.329 19,24 2.114.455.036 19,79Total Efectos comerciales 5.337.941.247 54,62 6.700.676.671 62,69Total Pactos de recompra tripartitos 625.098.000 6,40 442.500.000 4,14Total Depósitos a plazo 1.331.320.000 13,62 1.476.550.000 13,81Otros activos y pasivos 196.286.291 2,01 (209.700.269) (1,96)


9.771.944.605

100,00

10.688.098.629

100,00


(b) Las fechas de vencimiento representan la fecha indicada en el título o la fecha de reembolso legal de cada título.(c) Los valores con vencimiento residual de hasta 75 días o con desviación a valor de mercado (mark-to-market) inferior a 10 puntos básicos se valoran a su coste amortizado.(d) El agente de gestión de garantías es Euroclear.(e) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


28


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund


Valor razonable(c)

JPY

% del patrimonio



vencimiento(b)


Bonos del Estado1.200.000.000 Bonos del Gobierno de Japón a dos años (0,332)% 15/01/2020 1.200.158.676 1,514.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,246)% 10/01/2020 4.500.290.025 5,661.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,359)% 14/01/2020 1.500.112.035 1,89

500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,261)% 20/01/2020 500.069.850 0,637.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,217)% 20/01/2020 7.500.728.250 9,448.350.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,205)% 27/01/2020 8.351.233.796 10,512.870.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,207)% 10/02/2020 2.870.639.780 3,615.130.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,173)% 10/02/2020 5.131.246.231 6,468.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,197)% 17/02/2020 8.001.629.920 10,078.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,216)% 25/02/2020 8.001.363.040 10,078.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,201)% 02/03/2020 8.002.174.960 10,073.130.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,158)% 09/03/2020 3.130.911.519 3,945.500.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,108)% 16/03/2020 5.501.717.760 6,921.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,291)% 10/04/2020 1.000.408.170 1,26

TOTAL BONOS DEL ESTADO 65.192.684.012 82,04


65.192.684.012

82,04


Pacto de recompra tripartito7.868.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International(d)(e) (0,190)% 06/01/2020 7.868.000.000 9,90

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 7.868.000.000 9,90

TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

7.868.000.000

9,90

Depósitos

Depósitos a plazo4.924.800.000 Bred Banque Populaire (0,400)% 06/01/2020 4.924.800.000 6,20

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 4.924.800.000 6,20 TOTAL DEPÓSITOS 4.924.800.000 6,20 TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 77.985.484.012 98,14


Valor razonable(c)

JPY 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

JPY 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos del Estado 65.192.684.012 82,04 58.625.097.143 79,03Total Pactos de recompra tripartitos 7.868.000.000 9,90 7.375.000.000 9,94Total Depósitos a plazo 4.924.800.000 6,20 8.193.250.000 11,04Otros activos y pasivos 1.479.454.318 1,86 (10.328.103) (0,01)


79.464.938.330

100,00

74.183.019.040

100,00



amortizado.(d) Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.(e) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


29


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund


Valor razonable(c)

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)


Bonos del Estado125.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,250% 02/01/2020 124.995.660 0,31150.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,440% 14/01/2020 149.922.000 0,37100.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,400% 21/01/2020 99.922.222 0,24104.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,450% 28/01/2020 103.886.900 0,2564.600.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,560% 06/02/2020 64.499.224 0,16

2.145.200.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,540% 11/02/2020 2.141.437.551 5,23529.500.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,541% 13/02/2020 528.525.333 1,29

1.546.300.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,540% 20/02/2020 1.542.993.212 3,773.325.300.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,571% 25/02/2020 3.317.317.956 8,11

69.300.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,540% 27/02/2020 69.131.023 0,171.160.600.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,554% 05/03/2020 1.157.394.160 2,831.468.100.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,526% 12/03/2020 1.463.683.001 3,58

792.010.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,652% 26/03/2020 788.920.034 1,932.602.650.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,580% 02/04/2020 2.592.139.630 6,33

591.900.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,627% 09/04/2020 589.251.152 1,44946.200.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,595% 16/04/2020 941.757.168 2,30

9.900.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,535% 23/04/2020 9.852.300 0,02875.450.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,525% 07/05/2020 870.739.542 2,13663.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,560% 04/06/2020 658.545.616 1,6122.700.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,540% 18/06/2020 22.535.892 0,05

195.200.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,564% 25/06/2020 193.707.227 0,47285.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,546% 31/12/2020 280.533.417 0,69

2.077.400.000 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos 1,629% 30/04/2020 2.076.912.398 5,074.220.400.500 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos 1,672% 31/07/2020 4.217.834.651 10,313.264.000.000 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos 1,639% 31/10/2020 3.262.111.557 7,97

153.700.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,580% 31/01/2020 153.657.709 0,3869.300.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,859% 31/01/2020 69.308.138 0,17




160.000.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,720% 30/04/2020 159.815.931 0,39320.500.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,853% 30/04/2020 321.058.171 0,78100.425.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,866% 30/04/2020 100.176.786 0,24267.725.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 2,079% 15/05/2020 269.151.852 0,6684.100.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,802% 31/05/2020 83.949.454 0,20

107.000.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,812% 31/05/2020 106.859.925 0,2653.300.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,885% 31/05/2020 53.437.592 0,1388.200.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,783% 15/06/2020 88.084.842 0,2147.400.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos 1,625% 31/07/2020 47.400.000 0,12

TOTAL BONOS DEL ESTADO 29.180.519.479 71,30


29.180.519.479

71,30


Pactos de recompra tripartitos1.000.000.000 Pacto de recompra con Bank of Nova Scotia(d) 1,550% 02/01/2020 1.000.000.000 2,441.500.000.000 Pacto de recompra con Bank of Nova Scotia(d) 1,550% 02/01/2020 1.500.000.000 3,67

100.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) 1,560% 02/01/2020 100.000.000 0,241.850.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) 1,580% 07/01/2020 1.850.000.000 4,52

200.000.000 Pacto de recompra con BofA Securities(d) 1,450% 02/01/2020 200.000.000 0,4933.000.000 Pacto de recompra con BofA Securities(d) 1,550% 02/01/2020 33.000.000 0,08

100.000.000 Pacto de recompra con BofA Securities(d) 1,550% 02/01/2020 100.000.000 0,24100.000.000 Pacto de recompra con Citigroup Global Markets Inc(d) 1,300% 02/01/2020 100.000.000 0,2480.000.000 Pacto de recompra con Citigroup Global Markets Inc(d) 1,350% 02/01/2020 80.000.000 0,20

180.000.000 Pacto de recompra con Citigroup Global Markets Inc(d) 1,350% 02/01/2020 180.000.000 0,44150.000.000 Pacto de recompra con Crédit Agricole Corporate e Investment Bank(d) 1,550% 02/01/2020 150.000.000 0,37500.000.000 Pacto de recompra con Deutsche Bank Securities(d) 1,250% 02/01/2020 500.000.000 1,22

3.500.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd(d) 1,550% 02/01/2020 3.500.000.000 8,551.300.000.000 Pacto de recompra con Standard Chartered Bank(d) 1,560% 02/01/2020 1.300.000.000 3,18

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 10.593.000.000 25,88 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

10.593.000.000

25,88



30





Valor razonable(c)

USD 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

US$ 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos del Estado 29.180.519.479 71,30 17.020.502.187 47,48Total Pactos de recompra tripartitos 10.593.000.000 25,88 20.135.599.731 56,18Otros activos y pasivos 1.152.154.443 2,82 (1.313.535.911) (3,66)


40.925.673.922

100,00

35.842.566.007

100,00



amortizado.(d) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


31


31

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund


Valor razonable(c)

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)


Obligaciones soberanas20.000.000 Gobierno del Reino Unido 02/01/2020 20.000.000 10,42

TOTAL OBLIGACIONES SOBERANAS 20.000.000 10,42

Bonos del Estado10.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,734% 13/01/2020 9.997.553 5,212.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,744% 20/01/2020 1.999.215 1,042.905.000 United Kingdom Treasury Bill 0,742% 27/01/2020 2.903.444 1,51

11.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,736% 03/02/2020 10.992.574 5,7313.633.000 United Kingdom Treasury Bill 0,738% 10/02/2020 13.621.823 7,108.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,747% 17/02/2020 7.992.196 4,163.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,735% 24/02/2020 2.996.691 1,566.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,715% 06/04/2020 5.988.553 3,124.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,726% 14/04/2020 3.991.608 2,081.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,776% 04/05/2020 997.327 0,522.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,760% 18/05/2020 1.994.170 1,041.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,766% 26/05/2020 996.892 0,525.000.000 United Kingdom Treasury Bill 0,758% 15/06/2020 4.982.535 2,592.500.000 United Kingdom Treasury Bill 0,739% 22/06/2020 2.491.123 1,30



91.945.704

47,90


Pactos de recompra tripartitos28.700.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc(d) 0,750% 02/01/2020 28.700.000 14,9528.700.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(d) 0,680% 02/01/2020 28.700.000 14,9514.700.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International(d) 0,680% 02/01/2020 14.700.000 7,6628.000.000 Pacto de recompra con Crédit Agricole CIB(e) 0,760% 02/01/2020 28.000.000 14,58

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 100.100.000 52,14 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

100.100.000

52,14

TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 192.045.704 100,04


Valor razonable(c)

GBP 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

GBP 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Obligaciones soberanas 20.000.000 10,42 160.000.000 55,89Total Bonos del Estado 71.945.704 37,48 24.362.729 8,51Total Efectos comerciales – – 18.965.197 6,63Total Pactos de recompra tripartitos 100.100.000 52,14 82.950.000 28,98Otros activos y pasivos (69.061) (0,04) (22.295) (0,01)


191.976.643

100,00

286.255.631

100,00



amortizado.(d) El agente de gestión de garantías es Euroclear.(e) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.


32


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund


Valor razonable

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)


Bonos de empresa2.700.000 ABN AMRO Bank NV (0,231)% 09/06/2020 2.712.263 0,751.800.000 ABN AMRO Bank NV (0,226)% 15/01/2021 1.804.590 0,503.500.000 AT&T Inc (0,219)% 03/08/2020 3.504.515 0,973.550.000 Bank of America Corp (0,251)% 27/07/2020 3.605.955 0,991.975.000 Bank of America Corp (0,226)% 14/09/2020 1.985.151 0,553.950.000 Bank of America Corp (0,115)% 21/09/2021 3.955.096 1,092.750.000 Bank of Montreal (0,271)% 28/09/2021 2.766.445 0,76

400.000 Bank of Nova Scotia/The (0,285)% 14/01/2020 400.052 0,112.400.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA (0,317)% 03/06/2020 2.403.960 0,662.000.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA (0,291)% 20/07/2020 2.048.432 0,573.800.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA (0,235)% 28/01/2021 3.810.754 1,053.850.000 BAT Capital Corp (0,018)% 16/08/2021 3.854.158 1,062.125.000 BAT International Finance Plc (0,071)% 07/07/2020 2.169.752 0,603.700.000 Berkshire Hathaway Inc (0,169)% 13/03/2020 3.703.182 1,02

800.000 BMW Finance NV (0,239)% 06/02/2020 800.170 0,22500.000 BMW Finance NV (0,185)% 27/03/2020 500.225 0,14650.000 BMW Finance NV (0,200)% 15/04/2020 650.693 0,18

1.500.000 BMW Finance NV (0,216)% 03/07/2020 1.503.096 0,411.000.000 BMW Finance NV (0,276)% 04/09/2020 1.015.100 0,281.000.000 BPCE SA (0,253)% 22/01/2020 1.000.590 0,281.500.000 BPCE SA (0,251)% 20/04/2020 1.504.104 0,413.775.000 Citigroup Inc (0,280)% 24/05/2021 3.810.500 1,051.550.000 Coca-Cola Co/The (0,160)% 08/03/2021 1.554.588 0,431.300.000 Commerzbank AG (0,086)% 04/12/2020 1.303.770 0,361.300.000 Commonwealth Bank of Australia (0,335)% 21/01/2020 1.300.273 0,36

700.000 Cooperatieve Rabobank UA (0,227)% 14/01/2020 700.973 0,191.700.000 Crédit Agricole SA/London (0,239)% 24/06/2021 1.712.971 0,473.500.000 Crédit Suisse AG/London (0,344)% 15/09/2020 3.535.007 0,98

450.000 Daimler AG (0,058)% 21/01/2020 450.445 0,123.800.000 Daimler AG (0,250)% 05/03/2020 3.805.662 1,051.100.000 Daimler AG (0,121)% 07/04/2020 1.106.435 0,302.050.000 Daimler AG (0,209)% 11/05/2020 2.053.743 0,572.296.000 Deutsche Telekom International Finance BV (0,102)% 16/03/2020 2.316.228 0,645.600.000 Deutsche Telekom International Finance BV (0,343)% 03/04/2020 5.603.349 1,55

500.000 DNB Bank ASA (0,177)% 13/01/2020 500.057 0,143.175.000 Fidelity National Information Services Inc (0,068)% 21/05/2021 3.178.727 0,881.500.000 GE Capital European Funding Unlimited Co (0,225)% 23/01/2020 1.504.581 0,41

580.000 GlaxoSmithKline Capital Plc (0,233)% 21/05/2020 580.677 0,163.700.000 GlaxoSmithKline Capital Plc (0,238)% 12/09/2020 3.705.624 1,022.000.000 GlaxoSmithKline Capital Plc (0,166)% 23/09/2021 2.013.836 0,56

700.000 HSBC France SA (0,361)% 16/01/2020 700.560 0,191.975.000 ING Bank NV (0,250)% 16/04/2020 1.980.708 0,552.500.000 ING Bank NV (0,277)% 26/11/2020 2.507.175 0,691.400.000 ING Bank NV (0,233)% 08/04/2021 1.404.883 0,393.200.000 International Business Machines Corp (0,244)% 06/11/2020 3.258.752 0,903.500.000 Intesa Sanpaolo SpA (0,290)% 14/01/2020 3.501.414 0,971.217.000 JPMorgan Chase & Co (0,333)% 27/01/2020 1.217.436 0,343.500.000 JPMorgan Chase & Co (0,292)% 23/09/2020 3.605.903 0,991.100.000 JPMorgan Chase Bank NA (0,193)% 18/06/2021 1.109.841 0,311.500.000 Linde Finance BV (0,333)% 17/09/2020 1.521.408 0,421.525.000 Medtronic Global Holdings SCA (0,170)% 07/03/2021 1.529.075 0,423.737.000 Merck Financial Services GmbH (0,166)% 24/03/2020 3.776.463 1,043.000.000 Morgan Stanley (0,256)% 10/08/2020 3.102.426 0,862.650.000 Morgan Stanley (0,097)% 21/05/2021 2.652.147 0,732.875.000 Morgan Stanley (0,072)% 09/11/2021 2.877.961 0,792.250.000 National Australia Bank Ltd (0,253)% 13/07/2020 2.301.358 0,631.750.000 National Australia Bank Ltd (0,302)% 12/11/2020 1.784.352 0,493.575.000 National Australia Bank Ltd (0,301)% 19/04/2021 3.596.343 0,991.785.000 National Grid Plc (0,128)% 10/03/2020 1.800.005 0,503.000.000 NatWest Markets Plc 0,101% 01/03/2021 3.005.730 0,83

550.000 NatWest Markets Plc 0,283% 18/06/2021 552.118 0,152.600.000 Nordea Bank Abp (0,280)% 27/09/2021 2.616.042 0,722.725.000 OP Corporate Bank plc (0,329)% 22/05/2021 2.739.284 0,763.000.000 Pfizer Inc (0,211)% 06/03/2020 3.000.840 0,833.075.000 Philip Morris International Inc (0,152)% 19/03/2020 3.087.195 0,852.200.000 RCI Banque SA (0,240)% 04/03/2020 2.202.838 0,611.210.000 Royal Bank of Scotland (0,261)% 24/07/2020 1.213.098 0,331.325.000 Royal Bank of Scotland (0,271)% 06/08/2020 1.328.008 0,371.000.000 Royal Bank of Scotland (0,167)% 25/01/2021 1.006.560 0,28

600.000 Sanofi (0,306)% 21/03/2020 600.413 0,172.000.000 Santander Consumer Finance SA (0,127)% 18/02/2020 2.002.964 0,552.000.000 Siemens Financieringsmaatschappij NV (0,288)% 10/03/2020 2.006.508 0,551.771.000 Simon Property Group LP 0,470% 02/10/2020 1.794.154 0,492.100.000 Société Générale SA (0,228)% 23/01/2020 2.103.259 0,581.400.000 Société Générale SA (0,230)% 14/01/2021 1.403.458 0,393.300.000 Société Générale SA (0,191)% 06/09/2021 3.324.994 0,92


33




Valor razonable

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)

Bonos de empresa (continuación)610.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp (0,266)% 22/05/2020 610.598 0,17

3.550.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,268)% 25/09/2020 3.559.138 0,98510.000 Toronto-Dominion Bank/The (0,315)% 13/07/2020 511.255 0,14400.000 Toronto-Dominion Bank/The (0,340)% 08/09/2020 401.090 0,11

1.900.000 Toyota Motor Credit Corp (0,306)% 23/07/2020 1.921.766 0,531.700.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV (0,385)% 26/02/2020 1.700.739 0,47

600.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV (0,240)% 27/04/2020 600.366 0,173.375.000 UBS AG/London (0,271)% 23/04/2021 3.391.004 0,943.625.000 UniCredit SpA (0,261)% 19/02/2020 3.628.589 1,002.125.000 Unilever NV (0,271)% 29/04/2020 2.126.296 0,591.000.000 Volkswagen Financial Services AG (0,016)% 16/07/2020 1.000.380 0,281.000.000 Volkswagen Financial Services AG (0,128)% 16/10/2020 1.002.846 0,281.625.000 Volkswagen International Finance NV (0,150)% 14/01/2020 1.626.079 0,451.000.000 Volkswagen Leasing GmbH (0,149)% 11/08/2020 1.005.642 0,281.000.000 Volkswagen Leasing GmbH (0,106)% 05/10/2020 1.003.036 0,283.100.000 Volkswagen Leasing GmbH (0,020)% 06/07/2021 3.100.682 0,862.500.000 Wells Fargo & Co (0,283)% 02/06/2020 2.503.200 0,691.500.000 Wells Fargo & Co (0,189)% 26/04/2021 1.509.180 0,421.275.000 Westpac Banking Corp (0,139)% 04/12/2020 1.279.488 0,35


Bonos del Estado

Yenes japoneses865.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,222)% 27/01/2020 7.097.763 1,96645.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,192)% 03/02/2020 5.292.741 1,46

1.083.400.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,171)% 10/02/2020 8.890.414 2,45427.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,148)% 02/03/2020 3.504.262 0,97

TOTAL BONOS DEL ESTADO 24.785.180 6,84 TOTAL VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

221.917.956

61,25


Certificados de depósito2.000.000 China Construction Bank Corp (0,330)% 03/01/2020 2.000.067 0,551.700.000 China Construction Bank Corp (0,260)% 05/02/2020 1.700.646 0,471.000.000 China Construction Bank Corp (0,200)% 13/02/2020 1.000.432 0,27

900.000 Credit Agricole SA (0,200)% 11/05/2020 901.345 0,252.000.000 Credit Agricole SA (0,361)% 10/06/2020 2.003.308 0,551.000.000 HewlettPackard International Bank DAC (0,190)% 10/11/2020 1.002.254 0,281.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,280)% 09/01/2020 1.000.121 0,271.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,260)% 24/02/2020 1.000.703 0,281.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,160)% 28/02/2020 1.000.748 0,281.800.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (0,140)% 20/04/2020 1.802.423 0,504.600.000 Qatar National Bank SAQ (0,360)% 03/01/2020 4.600.173 1,27

800.000 Qatar National Bank SAQ (0,280)% 05/02/2020 800.352 0,221.000.000 Qatar National Bank SAQ (0,260)% 10/03/2020 1.000.745 0,281.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd (0,381)% 10/02/2020 1.500.860 0,41

TOTAL CERTIFICADOS DE DEPÓSITO 21.314.177 5,88

Efectos comerciales4.000.000 BAT International Finance Plc (0,240)% 13/01/2020 4.000.686 1,101.000.000 Bred Banque Populaire (0,200)% 18/02/2020 1.000.569 0,28

600.000 Colgate-Palmolive Co (0,430)% 30/01/2020 600.240 0,17500.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC (0,411)% 27/02/2020 500.400 0,14

2.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,391)% 23/04/2020 2.002.587 0,552.000.000 Dekabank Deutsche Girozentrale (0,351)% 04/05/2020 2.002.768 0,554.000.000 DH Europe Finance II S.A.R.L. (0,260)% 23/01/2020 4.001.125 1,103.500.000 DH Europe Finance SA (0,250)% 12/03/2020 3.502.781 0,971.000.000 Fidelity National Information Services Inc (0,280)% 21/01/2020 1.000.263 0,282.500.000 Fidelity National Information Services Inc (0,310)% 13/02/2020 2.501.305 0,693.200.000 Fidelity National Information Services Inc (0,300)% 28/02/2020 3.202.110 0,881.000.000 LMA SA (0,240)% 15/01/2020 1.000.208 0,282.000.000 LMA SA (0,391)% 24/02/2020 2.001.504 0,554.000.000 LMA SA (0,371)% 07/04/2020 4.005.081 1,113.500.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 03/02/2020 3.501.650 0,972.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,391)% 02/03/2020 2.001.710 0,553.500.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,361)% 02/04/2020 3.504.436 0,971.800.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT (0,358)% 04/05/2020 1.802.217 0,50

500.000 Matchpoint Finance Plc (0,280)% 22/01/2020 500.153 0,141.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,321)% 14/02/2020 1.500.934 0,412.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,370)% 16/03/2020 2.502.605 0,691.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,351)% 20/03/2020 1.501.645 0,413.500.000 Matchpoint Finance Plc (0,351)% 16/04/2020 3.505.074 0,97


34




Valor razonable

EUR

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales (continuación)1.000.000 Natixis SA (0,381)% 05/02/2020 1.000.433 0,283.500.000 Sheffield Receivables Co LLC (0,380)% 08/01/2020 3.500.371 0,972.000.000 Sheffield Receivables Co LLC (0,380)% 28/01/2020 2.000.742 0,552.000.000 SSE Plc (0,100)% 03/02/2020 2.000.400 0,554.000.000 Stanley Black & Decker Inc (0,370)% 23/01/2020 4.001.675 1,101.300.000 Svenska Handelsbanken AB (0,226)% 14/04/2020 1.301.853 0,361.000.000 Svenska Handelsbanken AB (0,306)% 07/07/2020 1.002.547 0,281.600.000 Veolia Environnement SA (0,380)% 07/01/2020 1.600.156 0,441.500.000 Veolia Environnement SA (0,365)% 15/01/2020 1.500.313 0,412.000.000 Veolia Environnement SA (0,365)% 31/01/2020 2.000.861 0,55

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 71.551.402 19,75

Pactos de recompra tripartitos17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) (0,490)% 02/01/2020 17.900.000 4,9411.600.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(d) (0,480)% 02/01/2020 11.600.000 3,20

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA TRIPARTITOS 29.500.000 8,14 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

122.365.579

33,77

DepósitosDepósitos a plazo

15.025.000 National Bank of Abu Dhabi (0,560)% 02/01/2020 15.025.000 4,15

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 15.025.000 4,15 TOTAL DEPÓSITOS 15.025.000 4,15 TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 359.308.535 99,17

CONTRATOS DE DIVISAS A PLAZO

Fecha de vencimiento

Importe comprado

Importe vendido

Plusvalía latente

EUR

% del patrimonio

neto02/03/2020 EUR 3.534.584 JPY 427.154.147 31.157 0,0110/02/2020 EUR 8.996.160 JPY 1.083.895.113 105.588 0,0306/02/2020 EUR 1.995.338 USD 2.227.378 14.750 0,0003/02/2020 EUR 5.341.219 JPY 645.330.885 47.812 0,0127/01/2020 EUR 7.162.348 JPY 865.506.025 62.670 0,0216/01/2020 EUR 5.017.627 USD 5.593.836 36.973 0,01

PLUSVALÍA LATENTE SOBRE CONTRATOS DE DIVISAS A PLAZO 298.950 0,08


Importe comprado

Importe vendido

Minusvalía latente

EUR

% del patrimonio

neto06/02/2020 MXN 42.286.378 EUR 2.001.308 (18.365) (0,01)06/02/2020 USD 2.212.627 MXN 42.264.497 (14.445) (0,00)16/01/2020 MXN 106.166.688 EUR 5.047.275 (46.021) (0,01)16/01/2020 USD 5.573.940 MXN 106.092.702 (34.830) (0,01)

MINUSVALÍA LATENTE SOBRE CONTRATOS DE DIVISAS A PLAZO (113.661) (0,03)


Valor razonable

EUR 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

EUR 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos de empresa 197.132.776 54,41 50.481.863 61,06Total Bonos del Estado 24.785.180 6,84 2.210.564 2,67Total Organismos de inversión colectiva – – 7.860.498 9,51Total Certificados de depósito 21.314.177 5,88 3.801.086 4,59Total Efectos comerciales 71.551.402 19,75 14.965.286 18,10Total Pactos de recompra tripartitos 29.500.000 8,14 – –Total Depósitos a plazo 15.025.000 4,15 2.460.000 2,98Total Contratos de divisas a plazo(e) 185.289 0,05 (41.590) (0,05)Otros activos y pasivos 2.806.372 0,78 942.152 1,14


362.300.196

100,00

82.679.859

100,00


(b) Las fechas de vencimiento representan la fecha indicada en el título o la fecha de reembolso legal de cada título.(c) El agente de gestión de garantías es Euroclear.(d) El agente de garantía tripartito es Bank of New York Mellon.(e) Las contrapartes de los contratos de divisas a plazo han sido Bank of America, HSBC Bank Plc, Morgan Stanley, State Street Bank y Westpac Banking Corp.


35


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund


Valor razonable

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)


Bonos de empresa10.420.000 AbbVie Inc 2,753% 14/05/2020 10.435.672 0,4418.533.000 AbbVie Inc(c) 2,355% 19/11/2021 18.569.254 0,794.934.000 ABN AMRO Bank NV(c) 2,140% 04/06/2020 4.941.579 0,214.745.000 ABN AMRO Bank NV(c) 2,283% 19/01/2021 4.753.410 0,203.719.000 American Express Credit Corp 2,470% 26/05/2020 3.726.452 0,169.743.000 AT&T Inc 2,271% 01/06/2021 9.800.824 0,42

13.873.000 AT&T Inc 2,317% 15/07/2021 14.005.046 0,597.000.000 Australia & New Zealand Banking Group Ltd(c) 2,363% 09/11/2020 7.009.253 0,30

12.000.000 Bank of America NA 2,260% 24/05/2021 12.010.861 0,5110.000.000 Bank of Montreal 2,291% 10/09/2021 10.019.508 0,4210.000.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel SA(c) 2,124% 20/07/2020 10.008.865 0,422.550.000 BNP Paribas SA 2,284% 07/08/2021 2.556.156 0,11

15.000.000 Bristol-Myers Squibb Co(c) 1,986% 15/10/2020 15.242.435 0,656.368.000 Citibank NA 2,363% 01/05/2020 6.387.169 0,271.500.000 Citibank NA 2,610% 12/06/2020 1.500.742 0,062.000.000 Citibank NA 2,629% 12/06/2020 2.003.885 0,088.500.000 Citibank NA 2,322% 20/10/2020 8.511.390 0,36

19.000.000 Citibank NA 2,138% 13/03/2021 18.996.421 0,813.910.000 Citizens Bank NA/Providence RI 2,212% 26/05/2020 3.911.960 0,17

10.000.000 Citizens Bank NA/Providence RI 1,983% 30/10/2020 10.031.581 0,4310.500.000 Comcast Corp 2,429% 01/10/2020 10.518.081 0,458.000.000 Commonwealth Bank of Australia(c) 2,293% 18/09/2020 8.015.791 0,342.400.000 CVS Health Corp 2,349% 20/07/2020 2.406.829 0,10

16.176.000 CVS Health Corp 2,294% 09/03/2021 16.275.188 0,695.000.000 Daimler Finance North America LLC(c) 2,231% 18/05/2020 5.006.611 0,21

995.000 Daimler Finance North America LLC(c) 2,552% 22/02/2021 995.386 0,0410.125.000 Daimler Finance North America LLC(c) 2,327% 04/05/2021 10.138.249 0,4310.000.000 Daimler Finance North America LLC(c) 2,316% 05/11/2021 10.042.636 0,438.915.000 Discover Bank 2,431% 04/06/2020 8.948.202 0,382.675.000 DNB Bank ASA(c) 1,971% 02/10/2020 2.678.151 0,115.000.000 DNB Bank ASA(c) 2,250% 02/10/2020 5.008.299 0,213.000.000 DuPont de Nemours Inc 2,620% 15/11/2020 3.012.879 0,138.352.000 General Electric Co 2,859% 28/03/2020 8.343.822 0,352.755.000 General Electric Co 3,564% 15/04/2020 2.758.502 0,12

15.686.000 General Electric Co 2,385% 16/09/2020 15.929.015 0,6813.313.000 Hewlett Packard Enterprise Co 2,217% 15/10/2020 13.463.950 0,5714.515.000 Hewlett Packard Enterprise Co 2,567% 12/03/2021 14.568.994 0,629.763.000 Interpublic Group of Cos Inc/The 2,086% 01/10/2020 9.867.369 0,422.000.000 JPMorgan Chase Bank NA 2,273% 19/02/2021 2.000.190 0,083.730.000 JPMorgan Chase Bank NA 2,228% 26/04/2021 3.731.968 0,16

15.300.000 Macquarie Bank Ltd(c) 2,358% 06/08/2021 15.307.012 0,6520.000.000 Macquarie Bank Ltd(c) 2,357% 24/11/2021 20.021.178 0,854.500.000 Marriott International Inc/MD 2,535% 08/03/2021 4.516.583 0,197.000.000 Morgan Stanley 2,296% 16/06/2020 7.025.964 0,30

11.905.000 Morgan Stanley 2,049% 24/07/2020 12.145.186 0,524.000.000 Morgan Stanley 2,344% 21/04/2021 4.059.867 0,17

16.121.000 MPLX LP 2,753% 09/09/2021 16.170.344 0,691.065.000 National Australia Bank Ltd(c) 2,433% 22/05/2020 1.066.872 0,04

10.500.000 National Australia Bank Ltd(c) 2,297% 12/01/2021 10.518.433 0,456.250.000 National Bank of Canada(c) 2,328% 21/03/2021 6.252.271 0,275.500.000 NextEra Energy Capital Holdings Inc 2,410% 28/09/2020 5.507.700 0,238.000.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB(c) 1,977% 17/11/2020 8.034.944 0,34

25.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 2,700% 30/07/2021 24.999.982 1,064.855.000 Tyson Foods Inc 2,308% 02/06/2020 4.861.446 0,21

11.944.000 Tyson Foods Inc 2,208% 21/08/2020 11.955.884 0,515.500.000 UBS AG/London(c) 2,112% 08/06/2020 5.503.504 0,231.741.000 UBS AG/Stamford CT 2,257% 04/08/2020 1.770.589 0,077.315.000 Volkswagen Group of America Finance LLC(c) 2,256% 13/11/2020 7.434.254 0,32

25.000.000 Volkswagen Group of America Finance LLC(c) 2,623% 24/09/2021 25.174.884 1,07


Bonos del Estado

Yenes japoneses4.048.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,244)% 10/01/2020 37.249.518 1,584.220.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,222)% 27/01/2020 38.835.288 1,656.111.200.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,172)% 10/02/2020 56.243.220 2,397.300.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,204)% 17/02/2020 67.185.972 2,85

12.950.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,183)% 02/03/2020 119.192.423 5,06


36




Valor razonable

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Bonos del Estado (continuación)

Nuevo peso mexicano6.278.628.700 Mexico Cetes 6,760% 16/01/2020 33.162.291 1,412.511.451.600 Mexico Cetes 6,837% 06/02/2020 13.205.828 0,56

Dólar estadounidense800 Letra del Tesoro de Estados Unidos 1,568% 08/10/2020 791 0,00



885.534.803

37,59


5.000.000 Bank of America NA 1,930% 13/04/2020 5.001.237 0,2115.000.000 Bank of America NA 1,993% 06/10/2020 15.002.254 0,6411.000.000 Bank of Montreal 2,000% 06/01/2020 11.000.308 0,475.000.000 Bank of Montreal 2,010% 09/10/2020 5.001.452 0,215.000.000 Bank of Montreal 2,044% 18/11/2020 5.001.850 0,21

10.000.000 Bank of Nova Scotia 1,840% 20/05/2020 10.001.115 0,4215.000.000 Bank of Nova Scotia 2,002% 04/08/2020 15.002.583 0,645.000.000 Bank of Nova Scotia 2,048% 21/09/2020 5.001.056 0,21

11.000.000 Bank of Nova Scotia 2,266% 04/05/2021 11.014.405 0,4720.000.000 BNP Paribas 2,224% 13/10/2020 20.010.743 0,859.350.000 BNP Paribas 2,189% 01/02/2021 9.349.965 0,40

11.750.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,830% 16/04/2020 11.751.001 0,5015.000.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,845% 27/04/2020 15.001.858 0,6411.000.000 Cooperatieve Rabobank UA 1,998% 11/12/2020 10.999.972 0,4710.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 2,444% 14/01/2021 10.036.563 0,4310.000.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 2,167% 01/02/2021 10.002.104 0,4216.200.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 2,409% 10/09/2021 16.232.013 0,69

850.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 2,358% 17/09/2021 851.697 0,0415.000.000 Crédit Industriel et Commercial 2,309% 17/03/2020 14.944.732 0,6310.000.000 Credit Suisse AG 2,810% 09/03/2020 10.016.137 0,4310.000.000 Credit Suisse AG 2,020% 02/10/2020 10.005.292 0,4220.500.000 Credit Suisse AG 2,153% 04/12/2020 20.503.532 0,8712.000.000 Credit Suisse AG 2,195% 05/02/2021 12.000.024 0,5110.000.000 Euroclear Bank NV 2,078% 07/02/2020 9.980.468 0,4210.000.000 Euroclear Bank NV 1,918% 06/03/2020 9.965.834 0,4215.000.000 Euroclear Bank NV 2,117% 01/04/2020 14.928.088 0,6318.557.000 HSBC Bank Plc 2,104% 06/11/2020 18.566.294 0,7915.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2,320% 31/03/2020 14.999.487 0,6415.000.000 KBC Bank NV 2,039% 20/02/2020 14.976.113 0,6416.500.000 Landesbank Baden-Wuerttemberg 2,220% 13/01/2020 16.502.956 0,7012.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 2,718% 26/03/2020 11.959.200 0,5120.000.000 Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale 2,050% 06/04/2020 19.912.545 0,8515.000.000 Mizuho Bank Ltd 1,930% 01/05/2020 15.003.178 0,6413.300.000 MUFG Bank Ltd 2,930% 28/01/2020 13.311.366 0,579.000.000 MUFG Bank Ltd 2,840% 24/02/2020 9.013.681 0,38

10.000.000 MUFG Bank Ltd 1,960% 15/10/2020 10.005.809 0,4210.000.000 National Bank of Kuwait 2,020% 13/02/2020 10.001.889 0,4211.000.000 National Bank of Kuwait 2,050% 30/03/2020 11.000.166 0,4711.000.000 Nationwide Building Society 1,998% 03/01/2020 10.998.213 0,4715.000.000 Natixis SA 2,105% 13/11/2020 15.005.070 0,6410.000.000 Natixis SA 2,161% 29/12/2020 10.003.800 0,4215.000.000 Natixis SA 2,473% 22/01/2021 15.042.217 0,641.870.000 Nordea Bank AB 1,970% 14/02/2020 1.870.292 0,08

12.730.000 Nordea Bank AB 2,176% 05/05/2021 12.734.783 0,5420.000.000 Nordea Bank AB 2,223% 19/11/2021 20.010.940 0,855.000.000 Norinchukin Bank 2,064% 28/02/2020 5.001.446 0,21

10.000.000 Norinchukin Bank 1,880% 12/03/2020 10.000.304 0,4220.000.000 Norinchukin Bank 2,050% 08/04/2020 20.008.230 0,8510.000.000 Qatar National Bank SAQ 2,217% 06/02/2020 9.980.305 0,4220.000.000 Skandinaviska Enskilda Banken AB 2,185% 20/10/2020 20.026.959 0,8510.000.000 Société Générale 2,116% 24/04/2020 10.003.349 0,425.000.000 Standard Chartered Bank 2,132% 17/04/2020 5.000.566 0,21

18.000.000 Standard Chartered Bank 2,177% 30/10/2020 18.007.331 0,76943.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,299% 12/02/2021 944.132 0,04

12.895.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,453% 06/04/2021 12.903.771 0,5521.610.000 Sumitomo Mitsui Banking Corp 2,382% 16/07/2021 21.616.464 0,9215.000.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,161% 27/03/2020 14.930.865 0,637.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,141% 06/04/2020 7.461.380 0,327.500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 2,141% 07/04/2020 7.460.984 0,321.000.000 Swedbank AB 2,494% 24/08/2020 1.001.466 0,04

16.000.000 Wells Fargo Bank NA 1,860% 10/08/2020 15.999.996 0,6810.000.000 Wells Fargo Bank NA 2,052% 15/01/2021 10.000.007 0,42



37




Valor razonable

USD

% del patrimonio



vencimiento(b)

Efectos comerciales15.000.000 Agence Centrale des Organismes de Sécurité Sociale 1,859% 13/01/2020 14.991.068 0,6420.000.000 Albion Capital LLC 1,950% 06/01/2020 19.994.787 0,8510.000.000 Albion Capital LLC 2,100% 28/01/2020 9.986.863 0,4211.000.000 Bank of China Ltd 2,290% 02/04/2020 10.938.791 0,4611.082.000 BAT International Finance Plc 2,250% 13/03/2020 11.033.933 0,476.950.000 BPCE SA 1,980% 19/05/2020 6.898.566 0,292.000.000 CNPC Finance (HK) Ltd 2,700% 02/01/2020 1.999.800 0,09

13.310.000 Collateralized Commercial Paper II Co LLC 1,920% 14/10/2020 13.105.345 0,562.950.000 Commonwealth Bank of Australia 2,040% 23/03/2020 2.937.132 0,135.250.000 Commonwealth Bank of Australia 1,879% 02/04/2020 5.249.119 0,22

10.000.000 Commonwealth Bank of Australia 2,010% 17/09/2020 10.001.377 0,427.184.000 Commonwealth Bank of Australia 2,085% 24/09/2020 7.186.569 0,31

10.000.000 Credit Suisse AG 2,160% 10/02/2020 9.976.266 0,424.300.000 Credit Suisse AG 2,000% 16/03/2020 4.280.564 0,184.500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 1,960% 06/02/2020 4.490.999 0,19

25.000.000 Deutsche Bahn Aktiengesellschaft 1,914% 13/01/2020 24.983.129 1,065.000.000 Dexia Credit Local 1,890% 15/05/2020 4.965.547 0,21

15.000.000 Electricite de France SA 2,180% 15/01/2020 14.987.937 0,6410.000.000 Electricite de France SA 1,930% 21/01/2020 9.988.485 0,426.500.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,920% 10/02/2020 6.487.252 0,28

10.000.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 1,910% 24/02/2020 9.973.264 0,425.000.000 General Electric Co 2,080% 19/02/2020 4.985.347 0,216.500.000 General Electric Co 2,080% 17/03/2020 6.470.234 0,279.000.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 2,300% 31/03/2020 8.947.379 0,38

15.000.000 International Development Association 1,990% 05/03/2020 14.956.334 0,646.000.000 LMA SA 2,070% 24/03/2020 5.973.064 0,25

10.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 1,993% 31/01/2020 9.983.923 0,4225.000.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 1,960% 20/02/2020 24.933.946 1,063.900.000 Marriott International Inc 1,910% 31/01/2020 3.893.136 0,171.165.000 Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp 1,900% 24/01/2020 1.163.575 0,05

10.000.000 National Australia Bank Ltd 2,640% 02/03/2020 9.969.964 0,4210.000.000 National Australia Bank Ltd 2,038% 05/11/2020 10.002.467 0,4214.389.000 National Bank of Canada 1,910% 19/08/2020 14.392.555 0,617.300.000 Natwest Markets Plc 2,410% 10/02/2020 7.285.492 0,314.800.000 NRW Bank 1,840% 06/03/2020 4.783.720 0,207.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,165% 02/04/2020 7.000.346 0,30

15.000.000 Oversea-Chinese Banking Corp Ltd 2,014% 07/08/2020 15.002.617 0,6410.000.000 Royal Bank of Scotland 2,000% 19/03/2020 9.959.469 0,425.000.000 Royal Bank of Scotland 1,830% 09/04/2020 5.000.129 0,21

15.000.000 Royal Bank of Scotland 1,830% 12/06/2020 15.000.627 0,645.000.000 Royal Bank of Scotland 1,910% 29/07/2020 5.001.976 0,217.000.000 Société Générale 2,109% 24/02/2020 7.001.568 0,30

19.000.000 Société Générale 2,081% 11/05/2020 19.007.382 0,8110.000.000 Toronto-Dominion Bank/The 2,150% 30/09/2020 10.007.365 0,4310.000.000 UBS AG 2,017% 03/04/2020 10.004.563 0,4222.000.000 Veolia Environnement SA 2,162% 13/01/2020 21.982.933 0,935.000.000 Walgreens Boots Alliance Inc 2,380% 04/02/2020 4.989.986 0,21

20.000.000 Walgreens Boots Alliance Inc 2,300% 18/02/2020 19.942.616 0,8510.000.000 Westpac Banking Corp 2,039% 26/10/2020 9.997.572 0,4220.000.000 Westpac Banking Corp 2,038% 30/10/2020 20.003.219 0,85

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 512.100.297 21,73 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

1.241.972.134

52,71



38






Importe comprado

Importe vendido

Plusvalía latente

USD

% del patrimonio

neto02/03/2020 USD 47.725.148 JPY 5.151.910.650 150.746 0,0010/02/2020 USD 56.966.285 JPY 6.113.980.596 575.055 0,0227/01/2020 USD 39.193.173 JPY 4.222.468.700 278.885 0,0110/01/2020 USD 37.955.604 JPY 4.052.796.880 641.389 0,03

PLUSVALÍA LATENTE SOBRE CONTRATOS DE DIVISAS A PLAZO 1.646.075 0,06


Importe comprado

Importe vendido

Minusvalía latente

USD

% del patrimonio

neto02/03/2020 USD 71.809.222 JPY 7.803.939.000 (254.863) (0,01)18/02/2020 USD 67.313.054 JPY 7.303.971.200 (84.326) (0,00)06/02/2020 USD 13.028.070 MXN 248.855.688 (74.744) (0,00)16/01/2020 USD 32.819.657 MXN 624.679.503 (176.488) (0,01)



Valor razonable

US$ 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

US$ 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos de empresa 520.459.472 22,09 359.945.974 27,65Total Bonos del Estado 365.075.331 15,50 155.726.702 11,96Total Certificados de depósito 729.871.837 30,98 281.272.591 21,60Total Efectos comerciales 512.100.297 21,73 497.601.841 38,22Total Contratos de divisas a plazo(d) 1.055.654 0,04 (1.971.796) (0,15)Otros activos y pasivos 227.363.894 9,66 9.332.596 0,72


2.355.926.485

100,00

1.301.907.908

100,00


(b) Las fechas de vencimiento representan la fecha indicada en el título o la fecha de reembolso legal de cada título.(c) 144A: la emisión de estos títulos va destinada a inversores institucionales cualificados, con carácter de emisión privada, y son títulos negociables de conformidad

con lo establecido en la norma 144A de la Ley de Valores Estadounidense de 1933.(d) Las contrapartes de los contratos de divisas a plazo han sido Bank of America, HSBC Bank Plc, Merrill Lynch, Royal Bank of Canada y State Street Bank.


39


Goldman Sachs Funds, plc Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund

Estado de las inversiones A 31 de diciembre de 2019

Valor razonable

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)

Valores mobiliarios admitidos a cotización en una bolsa de valores oficial o negociados en un mercado reguladoBonos de empresaEuro

275.000 Intesa Sanpaolo SpA (0,334)% 14/01/2020 233.569 0,48175.000 UniCredit SpA (0,261)% 19/02/2020 148.722 0,31500.000 Volkswagen International Finance NV (0,245)% 14/01/2020 424.780 0,87

Libra esterlina británica100.000 ABN AMRO Bank NV 1,143% 29/05/2020 100.056 0,21300.000 ABN AMRO Bank NV 1,027% 30/06/2020 300.110 0,62225.000 Australia & New Zealand Banking Group Ltd 1,175% 22/03/2021 225.027 0,46175.000 Bank of Montreal 0,965% 20/07/2020 175.093 0,36625.000 Bank of Nova Scotia/The 1,047% 30/09/2021 626.149 1,29200.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,998% 08/06/2020 199.893 0,41100.000 Banque Federative du Credit Mutuel SA 1,299% 07/02/2021 100.128 0,21200.000 Barclays Bank UK Plc 0,904% 22/05/2020 200.107 0,41100.000 BMW International Investment BV 0,998% 21/05/2020 99.993 0,21200.000 Canadian Imperial Bank of Commerce 1,011% 12/11/2020 199.983 0,41200.000 Cooperatieve Rabobank UA 0,873% 09/09/2020 199.996 0,41200.000 Cooperatieve Rabobank UA 1,120% 22/03/2021 200.178 0,41150.000 DBS Bank Ltd 1,011% 18/12/2020 149.971 0,31150.000 DNB Bank ASA 1,407% 27/01/2020 150.327 0,31300.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank Frankfurt Am Main 0,945% 23/09/2020 299.955 0,62300.000 HSBC Bank Plc 0,903% 09/03/2020 300.006 0,62175.000 JPMorgan Chase & Co 1,026% 10/02/2020 175.174 0,36200.000 JPMorgan Chase Bank NA 1,038% 10/05/2021 199.785 0,41625.000 Lloyds Bank Plc 0,935% 10/01/2021 624.861 1,29625.000 Lloyds Bank Plc 1,092% 13/09/2021 625.312 1,29100.000 Metropolitan Life Global Funding I 0,925% 11/04/2020 99.994 0,21200.000 National Australia Bank Ltd 1,059% 20/02/2020 200.242 0,41200.000 National Australia Bank Ltd 1,086% 17/07/2020 200.185 0,41625.000 National Westminster Bank Plc 0,867% 15/05/2020 625.394 1,29100.000 OP Corporate Bank plc 0,890% 18/06/2020 99.972 0,20500.000 OP Corporate Bank plc 1,031% 30/05/2021 498.770 1,03150.000 Royal Bank of Scotland 1,022% 24/01/2020 150.024 0,31125.000 Royal Bank of Scotland 0,911% 24/07/2020 125.032 0,26625.000 Royal Bank of Scotland 1,000% 08/06/2021 625.182 1,29425.000 Santander UK Plc 1,014% 17/02/2020 425.466 0,88625.000 Santander UK Plc 0,883% 05/05/2020 625.397 1,29650.000 Santander UK Plc 1,092% 20/09/2021 650.285 1,34100.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,890% 30/07/2020 99.989 0,21625.000 Toronto-Dominion Bank/The 1,010% 07/06/2021 625.191 1,29100.000 Toyota Motor Credit Corp 0,854% 09/07/2020 99.989 0,21100.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV 0,954% 06/11/2020 99.993 0,21400.000 Toyota Motor Finance Netherlands BV 1,153% 09/09/2021 400.000 0,82425.000 Volkswagen Financial Services NV 1,255% 17/04/2020 425.695 0,88100.000 Westpac Banking Corp 0,961% 26/11/2020 100.000 0,21


Bonos del EstadoYenes japoneses

66.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,222)% 27/01/2020 459.786 0,9583.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,192)% 03/02/2020 578.236 1,1996.300.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,171)% 10/02/2020 670.912 1,38

150.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,123)% 17/02/2020 1.045.064 2,1564.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,148)% 02/03/2020 445.918 0,92

150.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón (0,133)% 09/03/2020 1.045.147 2,16



16.381.038

33,78


300.000 Bank of America NA 0,830% 16/01/2020 300.013 0,62300.000 BNP Paribas 0,930% 10/06/2020 300.024 0,62100.000 China Construction Bank Corp 1,033% 05/02/2020 99.924 0,21200.000 China Construction Bank Corp 1,043% 14/02/2020 199.807 0,41500.000 Commonwealth Bank of Australia 0,828% 04/09/2020 499.932 1,03200.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 0,846% 03/02/2020 199.864 0,41200.000 Credit Agricole Corporate and Investment Bank 0,807% 05/03/2020 199.721 0,41200.000 Credit Suisse AG 0,900% 20/03/2020 200.036 0,42200.000 Credit Suisse AG 1,000% 02/09/2020 200.034 0,41200.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 0,851% 13/01/2020 199.998 0,41200.000 First Abu Dhabi Bank PJSC 0,890% 09/03/2020 199.992 0,41200.000 Industrial & Commercial Bank of China Ltd 0,993% 20/03/2020 199.557 0,41500.000 ING Bank NV 0,970% 27/08/2020 499.934 1,03


40



Estado de las inversiones (continuación) A 31 de diciembre de 2019

Valor razonable

GBP

% del patrimonio



vencimiento(b)

Certificados de depósito (continuación)200.000 Merrill Lynch International 0,884% 19/05/2020 199.340 0,41200.000 Mizuho Bank Ltd 0,822% 06/02/2020 199.851 0,41200.000 Mizuho Bank Ltd 0,820% 12/02/2020 200.016 0,41330.000 Qatar National Bank SAQ 0,887% 03/01/2020 329.979 0,68100.000 Qatar National Bank SAQ 0,984% 10/03/2020 99.839 0,21300.000 Standard Chartered Bank 0,893% 09/04/2020 299.314 0,62500.000 Sumitomo Mitsui Trust Bank Ltd 0,804% 07/01/2020 499.929 1,03400.000 Toronto-Dominion Bank/The 0,807% 17/04/2020 399.006 0,83


Efectos comerciales

Euro400.000 BAT International Finance Plc (0,240)% 13/01/2020 339.657 0,70300.000 DH Europe Finance SA (0,250)% 12/03/2020 254.902 0,53500.000 Fidelity National Information Services Inc (0,280)% 21/02/2020 424.752 0,88

Libra esterlina británica100.000 Banque Fédérative du Crédit Mutuel 0,789% 16/01/2020 99.972 0,21250.000 Bred Banque Populaire 0,861% 04/02/2020 249.824 0,51200.000 Bred Banque Populaire 0,875% 24/02/2020 199.769 0,41300.000 Collateralized Commercial Paper III Co LLC 0,835% 07/04/2020 299.329 0,62500.000 Dekabank Deutsche Girozentrale 0,815% 14/02/2020 499.538 1,03200.000 DZ Bank AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank 0,835% 24/02/2020 199.774 0,41500.000 HSBC UK Bank Plc 0,817% 03/04/2020 498.930 1,03300.000 La Banque Postale SA 0,806% 15/01/2020 299.910 0,62300.000 La Banque Postale SA 0,885% 21/01/2020 299.875 0,62300.000 LMA SA 0,826% 19/02/2020 299.689 0,62200.000 LMA SA 0,836% 18/03/2020 199.655 0,41500.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,806% 11/02/2020 499.571 1,03100.000 Managed And Enhanced Tap (Magenta) Funding SAT 0,875% 12/03/2020 99.843 0,21300.000 Matchpoint Finance Plc 0,846% 05/02/2020 299.782 0,62200.000 Matchpoint Finance Plc 0,865% 21/02/2020 199.783 0,41400.000 Matchpoint Finance Plc 0,846% 19/03/2020 399.300 0,82400.000 Matchpoint Finance Plc 0,865% 16/04/2020 399.016 0,82200.000 Nordea Bank AB 0,883% 01/06/2020 199.279 0,41250.000 Op Corporate Bank Plc 0,777% 11/02/2020 249.786 0,51800.000 Satellite 0,837% 20/02/2020 799.056 1,65100.000 UBS AG 0,950% 27/01/2020 99.946 0,21

TOTAL EFECTOS COMERCIALES 7.410.938 15,29

Pactos de recompra7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc(c) 0,750% 02/01/2020 7.250.000 14,956.350.000 Pacto de recompra con BNP Paribas(c) 0,740% 02/01/2020 6.350.000 13,101.025.000 Pacto de recompra con J.P. Morgan Securities Plc(c) 0,650% 02/01/2020 1.025.000 2,11

TOTAL PACTOS DE RECOMPRA 14.625.000 30,16 TOTAL VALORES MOBILIARIOS EXCEPTO LOS ADMITIDOS A COTIZACIÓN EN UNA BOLSA DE VALORES OFICIAL O NEGOCIADOS EN UN MERCADO REGULADO

27.562.048

56,85

Depósitos

Depósitos a plazo1.950.000 Bred Banque Populaire 0,720% 02/01/2020 1.950.000 4,022.000.000 National Bank of Abu Dhabi 0,740% 02/01/2020 2.000.000 4,13

TOTAL DEPÓSITOS A PLAZO 3.950.000 8,15 TOTAL DEPÓSITOS 3.950.000 8,15 TOTAL VALORES DE INVERSIÓN 47.893.086 98,78


41



Estado de las inversiones (continuación) A 31 de diciembre de 2019



Importe comprado

Importe vendido

Plusvalía latente

GBP

% del patrimonio

neto09/03/2020 GBP 1.050.003 JPY 150.046.500 2.713 0,0002/03/2020 GBP 455.446 JPY 64.023.104 8.677 0,0219/02/2020 GBP 151.810 EUR 175.683 2.398 0,0017/02/2020 GBP 1.049.372 JPY 150.032.250 2.858 0,0110/02/2020 GBP 690.562 JPY 96.344.009 18.682 0,0406/02/2020 GBP 247.973 USD 323.846 3.177 0,0103/02/2020 GBP 597.722 JPY 83.042.579 18.727 0,0427/01/2020 GBP 473.629 JPY 66.038.610 13.285 0,0316/01/2020 GBP 623.226 USD 813.307 8.077 0,0214/01/2020 GBP 240.203 EUR 278.313 3.801 0,01

PLUSVALÍA LATENTE SOBRE CONTRATOS DE DIVISAS A PLAZO 82.395 0,18


Importe comprado

Importe vendido

Minusvalía latente

GBP

% del patrimonio

neto

12/03/2020 GBP 253.059 EUR 300.190 (2.445) (0,01)21/02/2020 GBP 423.851 EUR 500.245 (1.620) (0,00)06/02/2020 MXN 6.148.158 GBP 247.308 (2.221) (0,01)06/02/2020 USD 321.701 MXN 6.144.976 (1.786) (0,00)16/01/2020 MXN 15.435.931 GBP 623.277 (5.583) (0,01)16/01/2020 USD 810.414 MXN 15.425.173 (4.302) (0,01)14/01/2020 GBP 431.048 EUR 510.095 (2.233) (0,01)13/01/2020 GBP 336.539 EUR 400.085 (3.287) (0,01)



Valor razonable

GBP 31-dic-2019

% del patrimonio

neto a 31-dic-2019

Valor razonable

GBP 31-dic-2018

% del patrimonio

neto a 31-dic-2018

Total Bonos de empresa 12.135.975 25,03 10.900.066 31,87Total Bonos del Estado 4.245.063 8,75 1.399.171 4,09Total Organismos de inversión colectiva – – 3.252.662 9,51Total Certificados de depósito 5.526.110 11,40 3.866.698 11,31Total Efectos comerciales 7.410.938 15,29 8.582.971 25,09Total Pactos de recompra 14.625.000 30,16 5.850.000 17,10Total Depósitos a plazo 3.950.000 8,15 – –Total Contratos de divisas a plazo(d) 58.918 0,12 (43.737) (0,13)Otros activos y pasivos 533.245 1,10 396.742 1,16


48.485.249

100,00

34.204.573

100,00


(b) Las fechas de vencimiento representan la fecha indicada en el título o la fecha de reembolso legal de cada título.(c) El agente de gestión de garantías es Euroclear.(d) Las contrapartes de los contratos de divisas a plazo han sido Australia & New Zealand Bank, Bank of America, BNP Paribas, HSBC Bank Plc, Morgan Stanley &

Co, State Street Bank y Westpac Banking Corporate.


42


GO

LDM

AN

SAC

HS FU

ND

S - PLC/English A

R 124296 42

42

Goldman Sachs Funds, plcBalance de situación


Frank Ennis Glenn Thorpe


Consejero Consejero

Goldman Sachs US$ Liquid

Reserves Fund 31-dic-2019

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund

31-dic-2019

Goldman Sachs Euro Liquid


Goldman Sachs Yen Liquid


Goldman Sachs US$ Treasury Liquid


Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund

31-dic-2019

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves

Plus Fund 31-dic-2019

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves


Goldman Sachs Sterling Liquid

Reserves Plus Fund 31-dic-2019

Total agregado

31-dic-2019Notas USD GBP EUR JPY USD GBP EUR USD GBP USD

Activos corrientesActivos financieros a valor razonable con cambios en

resultados 3(d), 7 55.039.429.557 13.162.667.529 9.575.658.314 77.985.484.012 39.773.519.479 192.045.704 359.607.485 2.129.153.012 47.975.481 126.567.308.946Tesorería 3(e), 13 973.383.734 – 315.357.037 1.498.280.034 2.464.297.323 48.417 3.635.598 226.629.759 483.829 4.036.872.634Importes por cobrar por venta de inversiones 294.143.333 – – – 871.963.339 – – – – 1.166.106.672Importes por cobrar por venta de acciones 18.815.677 8.820.250 – 5.345.050 – – – – – 30.549.506Ingresos por cobrar 3(b) 61.208.864 4.869.038 1.761.904 449.464 40.479.511 3.143 1.032.434 5.207.080 47.434 116.553.508Comisiones de gestión de inversión renunciadas y

gastos reembolsados por cobrar 8 2.629.332 1.258.278 1.713.216 6.314.443 1.148.261 77.688 98.548 131.760 81.501 7.878.958Otros activos 91.016 16.033 41.437 1.641.445 474 7.547 178 – – 184.545Total Activos corrientes 56.389.701.513 13.177.631.128 9.894.531.908 79.497.514.448 43.151.408.387 192.182.499 364.374.243 2.361.121.611 48.588.245 131.925.454.769

Pasivos corrientesPasivos financieros expresados al valor razonable con

cambios en resultados 7 – – – – – – 113.661 590.421 23.477 749.107Descubierto bancario 3(e), 14 – 8.766.303 – – – – – – – 11.613.177Saldos a pagar a intermediarios 3(f), 14 – – – – – – – 3.640.000 – 3.640.000Ingresos por pagar 3(k) 3.264.110 73.742 33.174 111.801 12.187.538 909 2.417 30.184 – 15.621.706Importes por pagar por reembolsos de acciones – – 982 10.311.441 – – – – – 95.988Dividendos por pagar 11 77.950.298 7.329.110 – – 45.823.981 60.555 – – – 133.563.753Importes por pagar por inversiones adquiridas – 59.921.219 118.320.051 – 2.154.208.516 – 1.802.217 – – 2.368.426.637Comisiones de gestión de inversiones por pagar 8 19.234.411 6.377.722 2.892.725 4.320.496 11.220.928 62.310 71.213 713.932 15.479 43.088.003Comisiones de la Sociedad Gestora por pagar 8 1.009.669 333.641 160.985 1.350.616 582.766 3.476 6.028 37.598 709 2.277.469Comisiones de administración por pagar 8 827.479 184.832 131.733 1.789.550 464.891 6.290 8.528 40.834 3.584 1.765.052Comisiones y gastos del Depositario por pagar 8 1.383.901 440.856 313.287 5.827.702 608.885 10.381 8.607 49.838 5.933 3.063.214Comisiones de distribución por pagar 8 424.575 8.878 152 – 190.973 131 – – – 627.653Comisiones del agente de transferencias por pagar 8 288.939 147.491 95.801 2.905.059 114.664 19.867 9.595 12.486 8.429 794.003Comisiones de auditoría por pagar 8 15.938 12.664 14.453 1.726.205 15.938 12.664 14.452 15.938 12.664 146.474Comisiones por pagar a los miembros del Consejo de

Administración 8 10.355 2.734 1.678 17.302 6.455 35 28 394 8 22.957Gastos jurídicos por pagar 9.440 9.169 9.933 1.182.956 10.040 9.996 11.409 12.382 10.068 105.430Primas de seguro por pagar 225.433 91.063 66.538 435.468 152.801 1.396 1.000 6.000 1.000 587.863Gastos de imprenta por pagar 6.180 5.601 – 644.315 5.973 5.601 5.777 6.180 5.601 53.006Otros pasivos 9.613.176 145.736 545.811 1.953.207 140.116 12.245 19.115 38.939 16.044 10.674.874Total Pasivos corrientes (excluido el patrimonio neto

atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables) 114.263.904 83.850.761 122.587.303 32.576.118 2.225.734.465 205.856 2.074.047 5.195.126 102.996 2.596.916.366

Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables 9, 10 56.275.437.609 13.093.780.367 9.771.944.605 79.464.938.330 40.925.673.922 191.976.643 362.300.196 2.355.926.485 48.485.249 129.328.538.403

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Goldman Sachs Funds, plcBalance de situación





31-dic-2018





Goldman Sachs US$ Treasury

Liquid Reserves Fund

31-dic-2018

Goldman Sachs Sterling Gover-

nment Liquid Reserves

Fund 31-dic-2018

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments


31-dic-2018


Plus Fund* 31-dic-2018

Goldman Sachs US$

Liquid Reserves Plus Fund* 31-dic-2018

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus

Fund* 31-dic-2018

Total agregado

31-dic-2018Notas USD GBP EUR JPY USD GBP USD EUR USD GBP USD

Activos corrientesActivos financieros a valor razonable con cambios en

resultados 3(d), 7 43.408.960.572 12.070.851.281 10.897.798.898 74.193.347.143 37.156.101.918 286.277.926 3.014.319.239 81.779.297 1.295.522.600 33.851.568 113.870.518.687Tesorería 3(e), 13 – 34.124.018 11.832.138 – 191.381 10.159 101.559 831.600 7.571.308 373.479 66.289.785Importes por cobrar de intermediario 3(f), 13 – – – – – – – – 750.000 – 750.000Importes por cobrar por venta de acciones 220.414.508 – – 98.997.595 41.530 – – – – – 221.358.401Ingresos por cobrar 3(b) 55.733.232 6.817.969 1.521.234 6.247.025 26.313.421 153.848 1.770.143 180.616 4.450.147 90.053 99.263.359Comisiones de gestión de inversión renunciadas y

gastos reembolsados por cobrar 8 853.912 258.290 934.116 1.325.038 635.852 28.676 2.659 6.207 20.346 6.028 2.972.934Otros activos 12.511 29.449 24.738 – 5.186 278 – – 462 – 84.299Total Activos corrientes 43.685.974.735 12.112.081.007 10.912.111.124 74.299.916.801 37.183.289.288 286.470.887 3.016.193.600 82.797.720 1.308.314.863 34.321.128 114.261.237.465

Pasivos corrientesPasivos financieros expresados al valor razonable con

cambios en resultados 7 – – – – – – – 41.590 2.947.288 43.737 3.050.535Descubierto bancario 3(e), 14 219.907.994 – – 97.836.865 – – – – – – 220.799.777Saldos a pagar a intermediarios 3(f), 14 – – – – – – – – 1.180.000 – 1.180.000Ingresos por pagar 3(k) 1.790.028 901 126.797 185.656 1.152.464 – 22.165 585 8.876 2.318 3.124.942Suscripciones recibidas por adelantado – 34.000.000 11.800.000 – – – – – – – 56.791.604Dividendos por pagar 11 79.210.222 6.370.349 – – 61.623.435 97.707 3.637.008 – – – 152.708.388Importes por pagar por inversiones adquiridas 1.257.278.982 249.959.733 210.008.751 – 1.270.994.785 – 992.733.125 – 1.998.000 – 4.081.425.362Comisiones de gestión de inversiones por pagar 8 6.579.764 1.386.278 1.558.803 1.384.246 5.577.152 24.251 440.168 2.421 147.236 4.048 16.343.257Comisiones de la Sociedad Gestora por pagar 8 358.075 95.271 87.177 623.991 288.955 1.934 22.010 707 11.149 270 910.485Comisiones de administración por pagar 8 245.440 73.931 66.781 203 185.487 1.278 11.378 2.327 11.303 1.401 630.181Comisiones y gastos del Depositario por pagar 8 400.153 155.526 128.123 2.166.247 263.082 4.111 35.528 5.904 12.417 5.567 1.094.542Comisiones de distribución por pagar 8 223.949 10.591 107 – 150.786 94 15.506 – – – 403.972Comisiones del agente de transferencias por pagar 8 246.007 142.680 123.931 2.714.955 97.750 15.858 27.283 2.075 2.619 6.497 752.638Comisiones de auditoría por pagar 8 16.250 12.765 14.330 1.837.016 16.250 12.765 36.286 14.330 16.250 12.765 183.316Comisiones por pagar a los miembros del Consejo de

Administración 8 23.508 5.737 5.013 40.225 15.672 87 1.852 37 380 12 54.984Gastos jurídicos por pagar 16.479 13.027 14.201 1.829.234 16.566 13.108 50.693 4.952 5.632 4.368 166.787Primas de seguro por pagar 66.304 26.476 19.030 133.678 44.942 406 – 500 600 500 170.264Gastos de imprenta por pagar 22.021 17.298 19.418 2.489.381 22.021 17.298 22.165 19.418 22.021 17.297 221.405Otros pasivos 591.247 139.445 40.033 5.656.064 273.934 26.359 72.219 23.015 43.184 17.775 1.338.019Total Pasivos corrientes (excluido el patrimonio neto

atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables) 1.566.976.423 292.410.008 224.012.495 116.897.761 1.340.723.281 215.256 997.127.386 117.861 6.406.955 116.555 4.541.350.458

Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables 9, 10 42.118.998.312 11.819.670.999 10.688.098.629 74.183.019.040 35.842.566.007 286.255.631 2.019.066.214 82.679.859 1.301.907.908 34.204.573 109.719.887.007

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S - PLC/English A

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Goldman Sachs Funds, plcCuenta de resultados consolidados


* Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

Las plusvalías y minusvalías proceden únicamente de las operaciones continuadas. Las plusvalías y minusvalías del Fondo que cesó sus operaciones proceden únicamente de las operaciones hasta su fecha de cese. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados consolidados.




31-dic-2019







Goldman Sachs Sterling Government


31-dic-2019


Liquid Reserves Fund*

31-dic-2019



Goldman Sachs US$ Liquid Reserves




Total agregado

31-dic-2019 Notas USD GBP EUR JPY USD GBP USD EUR USD GBP USD

IngresosIngresos por intereses 3(b) 1.098.780.291 97.007.188 1.419.220 6.114.553 314.405.822 1.029.392 770.164 1.010.670 47.973.814 389.861 1.590.115.015Ingresos por intereses de pacto de recompra 3(b) 221.496.794 13.298.417 – – 440.210.827 394.485 – – 3.306.614 47.596 682.549.776Plusvalía neta materializada en inversiones 3(b) – – 99.631 – – – – 111.000 41.009 10.668 290.382Variación neta de minusvalías/(plusvalías)

latentes en inversiones 3(b) (28.127) 13 5.849 (563.507) – – – (15.520) 2.524.006 2.502 2.483.095Producto derivado del mecanismo de

estabilización del VL 3(k), 11 – – 8.824.133 10.218.823 – – – – – 9.970.563Ingresos por inversión neta 1.320.248.958 110.305.618 10.348.833 15.769.869 754.616.649 1.423.877 770.164 1.106.150 53.845.443 450.627 2.285.408.831

Gastos por rendimientos negativos 3(b), 3(k) 3.255.554 2.084.720 37.834.260 160.547.009 6.337.910 167.273 8.552 1.591.143 1.735.294 116.337 59.961.192GastosComisiones de gestión de inversiones 8 101.805.459 18.672.443 16.301.446 30.201.208 64.044.243 219.381 62.109 134.761 3.207.413 52.927 211.970.434Comisiones de la Sociedad Gestora 8 5.407.495 1.285.663 897.185 8.164.381 3.335.537 17.184 3.106 18.991 187.389 3.530 11.701.082Comisiones de administración 8 1.805.965 428.713 307.831 5.131.381 1.096.505 18.322 1.242 16.747 79.619 8.027 3.974.448Comisiones y gastos del Depositario 8 3.151.918 1.090.928 764.446 13.332.061 1.511.609 28.558 (3.989) 19.740 115.410 16.070 7.224.170Comisiones de distribución 8 3.775.599 132.248 1.870 – 1.980.349 36 2.572 – – – 5.929.433Comisiones del agente de transferencias 8 606.712 288.468 164.360 5.644.757 230.467 38.881 650 32.193 39.961 23.224 1.596.970Comisiones de auditoría 8 14.755 12.300 14.576 1.713.687 23.174 12.300 (36) 14.576 16.163 12.300 149.497Comisiones de los miembros del Consejo de

Administración 8 21.094 5.355 3.474 35.307 13.144 69 2 57 792 16 46.251Gastos jurídicos 19.881 9.672 10.796 884.743 15.472 6.871 (949) 19.130 20.540 16.978 139.335Primas de seguros 159.129 64.587 47.507 301.790 107.860 991 – 500 5.400 500 413.220Gastos de imprenta 41.733 32.737 49.039 5.364.635 41.553 32.031 6.679 36.017 39.320 31.748 396.871Otros gastos 768.464 294.563 260.349 7.822.430 439.387 60.073 59.388 63.260 54.466 53.708 2.276.801Total Gastos 117.578.204 22.317.677 18.822.879 78.596.380 72.839.300 434.697 130.774 355.972 3.766.473 219.028 245.818.512Menos: Comisiones de gestión/Comisiones

de distribución de renuncias/reembolsos 8 (11.359.729) (3.401.193) (9.928.393) (27.362.365) (6.562.968) (184.250) (66.081) (226.950) (485.733) (166.097) (34.880.044)Total Gastos de explotación 106.218.475 18.916.484 8.894.486 51.234.015 66.276.332 250.447 64.693 129.022 3.280.740 52.931 210.938.468Beneficios netos de operaciones 1.210.774.929 89.304.414 (36.379.913) (196.011.155) 682.002.407 1.006.157 696.919 (614.015) 48.829.409 281.359 2.014.509.171Costes financierosDividendos a titulares de acciones

participativas reembolsables 11 (1.142.425.955) (86.636.192) – – (677.901.028) (901.341) (687.184) – – – (1.932.729.041)Total costes financieros (1.142.425.955) (86.636.192) – – (677.901.028) (901.341) (687.184) – – – (1.932.729.041)Cambios en el patrimonio neto atribuible

a titulares de acciones participativas reembolsables de operaciones 68.348.974 2.668.222 (36.379.913) (196.011.155) 4.101.379 104.816 9.735 (614.015) 48.829.409 281.359 81.780.130

45


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Goldman Sachs Funds, plcCuenta de resultados consolidados


* Los Fondos iniciaron sus operaciones el 16 de abril de 2018.

Las plusvalías y minusvalías proceden únicamente de las operaciones continuadas. No se produjeron plusvalías ni minusvalías aparte de las reflejadas en la Cuenta de resultados consolidados.




31-dic-2018








Liquid Reserves Fund 31-dic-2018



31-dic-2018



Goldman Sachs US$

Liquid Reserves Plus Fund* 31-dic-2018


Fund* 31-dic-2018

Total agregado


Ingresos Ingresos por intereses 3(b) 789.870.958 66.393.468 1.710.491 3.226.364 308.347.838 779.488 67.188.279 309.501 15.367.702 274.598 1.272.344.892Ingresos por intereses de pacto de recompra 3(b) 139.713.516 5.939.998 – – 268.465.010 267.685 – – 257.220 8.134 416.722.823(Minusvalía)/plusvalía neta materializada en inversiones 3(b) – – – – – – – (79.157) 914.456 (12.408) 806.333Variación neta de minusvalías latentes en inversiones – – – – – – – (41.856) (75.166) (2.252) (126.695)Producto derivado del mecanismo de estabilización del VL 3(k), 11 – – 43.881.077 39.748.803 – – – – – – 52.127.170Ingresos por inversión neta 929.584.474 72.333.466 45.591.568 42.975.167 576.812.848 1.047.173 67.188.279 188.488 16.464.212 268.072 1.741.874.523

Gastos por rendimientos negativos 3(b), 3(k) 2.849.574 1.071.732 39.921.299 139.061.525 19.220.814 72.812 3.911.739 440.508 671.477 94.524 77.169.873GastosComisiones de gestión de inversiones 8 77.840.088 15.785.596 16.555.828 17.414.528 56.233.346 275.724 6.693.256 17.248 1.024.979 32.779 182.957.335Comisiones de la Sociedad Gestora 8 4.377.782 1.089.169 952.489 7.536.116 2.918.738 17.936 334.694 7.037 62.058 2.148 10.372.226Comisiones de administración 8 1.523.962 392.061 346.452 4.089.040 1.002.031 16.870 126.308 8.443 31.077 5.314 3.691.095Comisiones y gastos del Depositario 8 2.450.817 923.105 822.332 15.632.406 1.620.039 17.521 136.717 9.684 42.088 6.630 6.635.378Comisiones de distribución 8 3.320.837 127.758 1.916 – 2.236.946 34 253.796 – – – 5.984.219Comisiones del agente de transferencias 8 520.180 300.252 239.028 5.260.746 203.740 28.674 53.849 2.977 3.769 9.285 1.565.327Comisiones de auditoría 8 18.519 12.800 14.298 1.815.515 17.110 12.800 37.146 14.330 16.250 12.765 189.817Comisiones de los miembros del Consejo de Administración 8 26.098 6.195 5.216 41.991 16.765 97 1.997 37 380 12 60.221Gastos jurídicos 23.399 17.879 19.891 2.511.095 22.640 17.564 56.589 10.294 12.046 9.112 232.019Primas de seguros 144.779 26.489 12.714 198.819 160.742 (385) (1.617) 500 600 500 357.342Gastos de imprenta 30.155 21.889 27.131 2.993.810 29.681 21.056 28.042 21.464 24.382 19.104 278.570Otros gastos 644.651 248.641 227.575 9.578.916 339.320 72.898 193.561 50.433 55.195 41.838 2.129.979Total Gastos 90.921.267 18.951.834 19.224.870 67.072.982 64.801.098 480.789 7.914.338 142.447 1.272.824 139.487 214.453.528Menos: Comisiones de gestión/Comisiones de distribución de

renuncias/reembolsos 8 (8.746.244) (2.935.972) (9.875.107) (14.412.257) (6.099.385) (184.795) (967.353) (102.827) (216.518) (106.705) (32.229.715)Total gastos de explotación 82.175.023 16.015.862 9.349.763 52.660.725 58.701.713 295.994 6.946.985 39.620 1.056.306 32.782 182.223.813Beneficios netos de operaciones 844.559.877 55.245.872 (3.679.494) (148.747.083) 498.890.321 678.367 56.329.555 (291.640) 14.736.429 140.766 1.482.480.837Costes financierosDividendos a titulares de acciones participativas reembolsables 11 (810.248.112) (53.128.064) – – (497.201.865) (609.446) (55.004.660) – – – (1.434.100.441)Total costes financieros (810.248.112) (53.128.064) – – (497.201.865) (609.446) (55.004.660) – – – (1.434.100.441)Cambios en el patrimonio neto atribuible a titulares de

acciones participativas reembolsables de operaciones 34.311.765 2.117.808 (3.679.494) (148.747.083) 1.688.456 68.921 1.324.895 (291.640) 14.736.429 140.766 48.380.396

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Goldman Sachs Funds, plcEstado de variación del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables


* Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.




31-dic-2019









31-dic-2019


Liquid Reserves Fund*

31-dic-2019







Total agregado


Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al comienzo del ejercicio 42.118.998.312 11.819.670.999 10.688.098.629 74.183.019.040 35.842.566.007 286.255.631 2.019.066.214 82.679.859 1.301.907.908 34.204.573 109.719.887.007

Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidas 9 389.397.363.378 77.406.340.632 62.920.327.445 111.317.668.664 286.810.876.463 738.202.621 159.179.933 410.723.379 3.286.085.321 40.248.956 851.338.784.708

Pagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadas 9 (375.309.273.055) (76.134.899.486) (63.791.277.423) (105.829.519.396) (281.731.869.927) (832.586.425) (2.178.255.882) (130.489.027) (2.280.896.153) (26.249.639) (832.263.449.444)

Cancelación de acciones atribuible al mecanismo de estabilización del VL 3(k) – – (8.824.133) (10.218.823) – – – – – – (9.970.563)

Cambios en el patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de operaciones 68.348.974 2.668.222 (36.379.913) (196.011.155) 4.101.379 104.816 9.735 (614.015) 48.829.409 281.359 81.780.130

Ajuste de divisas 22 – – – – – – – – – – 461.506.56514.156.439.297 1.274.109.368 (916.154.024) 5.281.919.290 5.083.107.915 (94.278.988) (2.019.066.214) 279.620.337 1.054.018.577 14.280.676 19.608.651.396

Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al cierre del ejercicio 56.275.437.609 13.093.780.367 9.771.944.605 79.464.938.330 40.925.673.922 191.976.643 – 362.300.196 2.355.926.485 48.485.249 129.328.538.403

47


GO

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S - PLC/English A

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Goldman Sachs Funds, plcEstado de variación del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables


* Los Fondos iniciaron sus operaciones el 16 de abril de 2018.




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31-dic-2018



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Reserves Plus Fund*

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Fund* 31-dic-2018

Total agregado


Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al comienzo del ejercicio 44.333.045.004 11.909.243.170 9.433.007.896 75.094.709.779 29.299.989.207 153.681.765 2.732.452.140 – – – 104.677.401.173

Ingresos procedentes de acciones participativas reembolsables emitidas 9 324.917.075.647 75.885.507.225 59.239.749.993 136.591.861.122 341.267.318.575 901.528.821 19.706.364.991 129.102.967 1.493.721.902 34.063.807 861.024.498.415

Pagos por las acciones participativas reembolsables reembolsadas 9 (327.165.434.104) (75.977.197.204) (57.937.098.689) (137.315.055.975) (334.726.430.231) (769.023.876) (20.421.075.812) (46.131.468) (206.550.423) – (854.529.384.404)

Cancelación de acciones atribuible al mecanismo de estabilización del VL 3(k) – – (43.881.077) (39.748.803) – – – – – – (52.127.170)

Cambios en el patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de operaciones 34.311.765 2.117.808 (3.679.494) (148.747.083) 1.688.456 68.921 1.324.895 (291.640) 14.736.429 140.766 48.380.396

Ajuste de divisas 22 – – – – – – – – – – (1.448.881.403)(2.214.046.692) (89.572.171) 1.255.090.733 (911.690.739) 6.542.576.800 132.573.866 (713.385.926) 82.679.859 1.301.907.908 34.204.573 5.042.485.834

Patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables al cierre del ejercicio 42.118.998.312 11.819.670.999 10.688.098.629 74.183.019.040 35.842.566.007 286.255.631 2.019.066.214 82.679.859 1.301.907.908 34.204.573 109.719.887.007

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Goldman Sachs Funds, plcNotas sobre los estados financieros


1 Organización

Goldman Sachs Funds plc (la “Sociedad”) es una sociedad de inversión de tipo abierto de capital variable con responsabilidad limitada que se constituyó el 31 de julio de 1996 en virtud de las leyes irlandesas como sociedad anónima (con número de registro 252159) de conformidad con la Ley de Sociedades de 2014 y la Ley de Sociedades (Contabilidad) de 2017 (la “Ley de Sociedades”) y obtuvo la autorización del Banco Central de Irlanda como Organismo de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (“OICVM”).

La Sociedad designó a Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited (“GSAMFSL”) como su Sociedad Gestora. GSAMFSL está autorizada y regulada por el Banco Central de Irlanda, y es una filial indirecta totalmente participada por The Goldman Sachs Group, Inc.

Consulte la nota “Principales acuerdos y partes vinculadas” para obtener más información sobre el cambio de Sociedad Gestora y Distribuidor, así como sobre las funciones que la misma ha delegado.

The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch (anteriormente BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited), (el “Depositario”) ha sido designado para que actúe como Depositario de los activos de la Sociedad.

A 31 de diciembre de 2019, la Sociedad estaba integrada por nueve fondos activos (cada uno un “Fondo” y conjuntamente los “Fondos”).

Fondo Divisa Fecha de lanzamientoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólares estadounidenses 1 de agosto de 1996Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Libras esterlinas 6 de junio de 2000Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Euros 1 de febrero de 1999Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Yenes japoneses 1 de mayo de 2007Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólares estadounidenses 3 de abril de 2008Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libras esterlinas 20 de enero de 2009Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund Euros 16 de abril de 2018Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund Dólares estadounidenses 16 de abril de 2018Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund Libras esterlinas 16 de abril de 2018

Todas las acciones de los Fondos cotizan en Euronext Dublín, excepto la clase de acciones de administración de acumulación y la clase de acciones preferentes de acumulación de Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund, la clase de acciones de administración de distribución y la clase de acciones preferentes de distribución de Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund, la clase de acciones institucionales de acumulación (T) de Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund, la clase de acciones de acumulación (T), la clase de acciones M+ de acumulación, la clase de acciones de acumulación (T), la clase de acciones R de acumulación, la clase de acciones R, la clase de acciones selectas de acumulación, la clase de acciones de superadministración de acumulación, la clase de acciones de valor de acumulación (T), la clase de acciones de valor de distribución de Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund, la clase de acciones X de acumulación de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund, la clase de acciones X de acumulación y la clase de acciones X de distribución.

El 30 de junio de 2017, se publicó en el Diario Oficial de la Unión Europea el Reglamento (UE) sobre fondos del mercado monetario (el “Reglamento”). El nuevo Reglamento se aplica a todos los Fondos del mercado monetario (“FMM”) domiciliados, gestionados o comercializados en la Unión Europea.

En el marco de la implementación del Reglamento por parte de la Sociedad, el 4 de enero de 2019 Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund.

Para cumplir con el Reglamento, GSAM transfirió todos sus FMM domiciliados en Europa a sus nuevas categorías el 11 de febrero de 2019. Tras dicha transferencia, las tenencias en las clases de acciones de distribución de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund y de Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund se transfirieron a clases de acciones de acumulación el 18 de marzo de 2019 con el fin de cumplir con el anuncio hecho por varios organismos reguladores europeos, incluido el Banco Central de Irlanda, en relación con la utilización de la cancelación de acciones, que ya no está permitida. A continuación se indica la categoría de cada Fondo después de la reforma:

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1 Organización (continuación)

Fondo Categoría antes de la reforma Categoría después de la reformaGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo de baja volatilidad

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo de baja volatilidad

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo de baja volatilidad

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo de baja volatilidad

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo constante de deuda pública

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Fondos del mercado monetario a corto plazo FMM de valor liquidativo constante de deuda pública

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund Fondos del mercado monetario estándar FMM de valor liquidativo variable estándar

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund Fondos del mercado monetario estándar FMM de valor liquidativo variable estándarGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund Fondos del mercado monetario estándar FMM de valor liquidativo variable estándar

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

2 Objetivo de inversión

El principal objetivo de inversión de los Fondos se indica en el Folleto y en el correspondiente Suplemento del mismo.

En el caso del GS Euro Liquid Reserves Fund, el Gestor de inversiones incorpora consideraciones de gobernanza social y medioambiental en su proceso de inversión fundamental.

3 Principales políticas contables

(a) Criteriodeelaboracióndeestadosfinancieros

La Sociedad ha aplicado la Norma de Informes Financieros 102 (“NIF 102”), “La Norma de Informes Financieros aplicable en el Reino Unido y la República de Irlanda”.

Los estados financieros auditados de la Sociedad se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional de la Sociedad. La moneda funcional y la moneda de presentación de los estados financieros de los Fondos son las siguientes:

Fondo DivisaGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólares estadounidensesGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Libras esterlinasGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EurosGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Yenes japonesesGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólares estadounidensesGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libras esterlinasGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EurosGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund Dólares estadounidenses Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund Libras esterlinas

El Consejo de Administración considera que estas divisas son las que mejor representan los efectos económicos de las transacciones, los eventos y las condiciones subyacentes de cada Fondo.

Los estados financieros se elaboran de conformidad con la NIF 102 y el Estatuto de Irlanda, que comprende la Ley de Sociedades de 2014. Los estados financieros han sido elaborados sobre la base del principio de empresa en funcionamiento por considerar los Administradores que la Sociedad puede seguir en funcionamiento en un futuro próximo.

La elaboración de los estados financieros auditados exige al Consejo establecer ciertas estimaciones e hipótesis, lo cual puede afectar a las cantidades declaradas en dichos estados, así como a las notas adjuntas. Consulte el Pasivo del Balance de situación, la Nota 4 y la categorización de los activos financieros dentro de los niveles jerárquicos de valor razonable mostrada en las tablas de la Nota 7 para conocer casos en los que el Consejo se vio obligado a establecer ciertas estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable. Por tanto, los importes reales pueden presentar variaciones respecto a dichas estimaciones. La norma contable NIF 102 para elaborar estados financieros de una forma veraz y fidedigna es la publicada por el Consejo de Informes Financieros.

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3 Principales políticas contables (continuación)

(a) Criteriodeelaboracióndeestadosfinancieros(continuación)

Los estados financieros han sido elaborados de acuerdo con el convenio sobre el coste histórico, modificado mediante la revaloración de los activos y pasivos financieros contabilizados al valor razonable con cambios en resultados.

El formato, así como ciertas partes de la redacción de los estados financieros, se han adaptado a partir de los contenidos en la Ley de Sociedades y en la Sección 3 de la NIF 102 “Presentación de los Estados Financieros” de manera que, en la opinión de los Consejeros, reflejen de una manera más adecuada la naturaleza de la actividad de la Sociedad como Sociedad de inversión. Sin embargo, según los Consejeros, los estados financieros, junto con los cambios señalados, proporcionan toda la información que requiere la Ley de Sociedades.

Los estados financieros se han elaborado sobre la base de empresa en funcionamiento a excepción de Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund que se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

(b) Operaciones de inversión, ingresos generados por la inversión y gastos de explotación

Las Operaciones de inversión se registran atendiendo a su fecha valor. Las plusvalías y minusvalías materializadas se basan en el método de coste FIFO (primero en entrar, primero en salir). Los ingresos y gastos por dividendos se registran en la fecha “exdividendo”, y los ingresos y gastos por intereses se devengan durante la vigencia de la inversión. Entre los ingresos por intereses se incluyen la acumulación de descuentos de mercado, descuentos iniciales de emisiones y la amortización de primas contabilizadas como ingresos durante la vigencia del instrumento subyacente. Los ingresos por intereses y por dividendos se contabilizan por sus importes brutos antes de la retención fiscal en origen, en su caso. Los gastos por rendimientos netos se refieren a los intereses resultantes de un tipo de interés efectivo negativo de un instrumento financiero.

Los gastos de explotación se reflejan atendiendo al principio de devengo.

Los costes de transacción, cuando se incurre en ellos, se reflejan en la Cuenta de resultados consolidados.

(c) Costes de transacción

Los costes de transacción se contabilizan en la Cuenta de resultados consolidados como parte de la variación neta de (minusvalías)/plusvalías latentes en inversiones y de plusvalías/(minusvalías) materializadas en inversiones. Los costes de transacciones basadas en el Depositario están incluidos en el apartado “Comisiones de Depositario” de la Cuenta de resultados consolidados.

Los costes de transacción de las inversiones de renta fija y los contratos de divisas a plazo no son identificables por separado. Para estas inversiones, los costes de transacción están incluidos en el precio de compra y venta, y son parte de la rentabilidad bruta de inversión de cada Fondo.

(d) Inversionesfinancierasentítulosyvaloración

En virtud de la Norma NIF 102, respecto de la contabilización de todos sus instrumentos financieros, se exige a la entidad que aplique (a) todos los requisitos de la Sección 11 “Instrumentos financieros básicos” y la Sección 12 “Otros asuntos relacionados con instrumentos financieros” de la Norma NIF 102, o bien (b) las disposiciones de contabilización y medición de las Normas Internacionales de Contabilidad (“IAS”) 39 “Instrumentos financieros: Contabilización y medición” (“IAS 39”) según fueron adoptadas para su uso en la Unión Europea y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12, o bien (c) las disposiciones de contabilización y medición de las Normas Internacionales sobre Información Financiera (“NIIF”) 9 “Instrumentos financieros” (“NIIF 9”) y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12. La Sociedad ha optado por aplicar las disposiciones de contabilización y medición de IAS 39 y los requisitos de divulgación de las Secciones 11 y 12.

i. Clasificación

Un activo o pasivo financiero expresado al valor razonable con cambios en resultados se define como aquel que está clasificado como “retenido para negociación” o designado a su valor razonable con cambios en resultados. Las siguientes inversiones financieras están clasificadas como “retenidas para negociación”: títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, depósitos a plazo, contratos de recompra, contratos de recompra tripartitos, contratos de divisas a plazo y organismos de inversión colectiva.

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(d) Inversionesfinancierasentítulosyvaloración(continuación)

i. Clasificación (continuación)

Entre los activos financieros que no se expresan al valor razonable con cambios en resultados destacan efectivo y ciertos saldos a cobrar.

Entre los pasivos financieros que no se expresan al valor razonable con cambios en resultados destacan ciertos saldos a pagar a intermediarios financieros descubiertos bancarios saldos acreedores y pasivos financieros derivados de acciones reembolsables

ii. Contabilización y baja contable

La Sociedad contabiliza los activos y pasivos financieros en la fecha en que forman parte de las disposiciones contractuales de la inversión. Las compras y ventas de activos y pasivos financieros se contabilizan utilizando la contabilidad por fechas de operación. A partir de esa fecha, las plusvalías y minusvalías derivadas de cambios en el valor razonable de los activos o pasivos financieros se registran en la Cuenta de resultados consolidados.

Los activos financieros se dan de baja contable cuando se extingue el derecho a percibir flujos monetarios de las inversiones o cuando la Sociedad ha transferido prácticamente todos los riesgos y compensaciones asociados a la titularidad de dichos activos.

iii. Principios de medición al valor razonable

Los activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados se valoran según la IAS 39. Los activos y pasivos financieros se registran inicialmente al precio de transacción y, una vez contabilizados, se cuantifican de acuerdo con el valor razonable. Las pérdidas y ganancias derivadas de variaciones de dicho valor en la categoría “activos y pasivos financieros expresados al valor razonable con cambios en resultados” se reflejan en la Cuenta de resultados consolidados del ejercicio en que surgen.

Los activos financieros clasificados como deudas por cobrar se registran al coste amortizado menos la minusvalía por deterioro, en su caso. Los pasivos financieros, excepto los expresados al valor razonable con cambios en resultados, se miden al coste. Los pasivos financieros derivados de acciones reembolsables emitidas por la Sociedad se registran al importe del reembolso que represente el derecho del inversor a percibir el importe residual del patrimonio neto de la Sociedad atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables (“Patrimonio neto”).

El valor razonable de todos los títulos se determina con arreglo a las siguientes políticas:

(iii 1) Activos y pasivos cotizados en bolsa

El valor de los instrumentos financieros se basa en los precios a valor razonable en la fecha de cierre del ejercicio sin aplicar deducción alguna sobre futuros costes de transacción estimados.

(iii 2) Valores comprados en virtud de pactos de reventa

Los valores comprados en virtud de pactos de reventa (“acuerdos de recompra”) representan transacciones mediante las cuales la Sociedad adquiere un título a cambio de efectivo, a condición de que la contraparte lo recompre y la Sociedad lo revenda al precio acordado y en la fecha previamente fijada. Una vez formalizadas estas transacciones, la Sociedad toma posesión de los títulos que garantizan el pacto de recompra, excepto en el caso de pactos de recompra tripartitos o pactos de recompra a un día. La garantía se ajusta diariamente al precio de mercado para garantizar que el valor de mercado de los activos sigue siendo suficiente para proteger a la Sociedad en caso de que el vendedor incurra en impago. Los títulos comprados en virtud de pactos de reventa se contabilizan por sus importes contractuales más los intereses devengados según la mejor estimación del valor razonable. El agente tripartito se encarga de custodiar a favor de la Sociedad, en la cuenta de ésta, los títulos mantenidos como garantía de pactos de recompra tripartitos hasta el vencimiento de los mismos.

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(d) Inversionesfinancierasentítulosyvaloración(continuación)

iii. Principios de contabilización por valor razonable (continuación)

(iii 2) Valores comprados en virtud de pactos de reventa (continuación)

En el caso de los pactos de recompra tripartitos, todas las garantías recibidas se mantienen en cuentas separadas en el agente tripartito.Los agentes de los pactos de recompra tripartitos son Bank of New York Mellon y Euroclear. Cuando los contratos de recompra se gestionan mediante acuerdos bilaterales, el Depositario se encarga de custodiar los valores recibidos como garantía en cuentas separadas.

Consulte la Nota 5 para ver el cuadro que muestra los importes recibidos como garantía de contratos de recompra.

(iii 3) Contratos de divisas a plazo

En un contrato de divisas a plazo, la Sociedad acepta recibir o entregar una cantidad fija de una divisa a cambio de otra, a un precio predeterminado en una fecha futura. Las compras y ventas derivadas de contratos de divisas a plazo que tienen el mismo valor teórico, fecha de liquidación, contraparte y derecho de liquidación en importes netos generalmente se compensan (lo que produce una posición neta de divisas con la contraparte igual a cero), contabilizándose en la fecha valor las plusvalías o minusvalías materializadas.

Los contratos de divisas a plazo son valorados según los precios medios por servicios externos de determinación de precios.

(iii 4) Todos los valores

Si no puede obtenerse un precio de mercado cotizado por parte de un servicio externo de determinación de precios o de un agente de bolsa, o se considera que una cotización es sustancialmente errónea, el valor razonable de la inversión se determina usando diversas técnicas de valoración. Entre las técnicas utilizadas a tal efecto cabe destacar el uso de transacciones recientes de mercado, la referencia al valor razonable vigente de otra inversión prácticamente igual, el análisis de los flujos de caja descontados o cualquier otra técnica que proporcione una estimación fiable de precios obtenidos en transacciones de mercado reales.Tales títulos y derivados se valoran según su valor de materialización probable determinado por un Tasador. El Tasador es nombrado por la Sociedad Gestora. El Tasador también es responsable directo de determinadas funciones de valoración ante el Consejo de Administración, que se recogen finalmente en los Estados financieros. Durante el periodo cerrado a 31 de diciembre de 2019 y el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018, el Tasador fue Goldman Sachs & Co. LLC y la función de valoración fue desempeñada por los Controladores de la División de Gestión de Inversiones (“Controladores de la DGI”) de Goldman Sachs. No existen valores ni derivados valorados por el Tasador mantenidos en las carteras de inversión a 31 de diciembre de 2019 o a 31 de diciembre de 2018.Las inversiones se han valorado atendiendo a los principios de contabilidad generalmente aceptados, que pueden requerir el uso de ciertas estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable. Aunque estas estimaciones e hipótesis se basan en la mejor información disponible, los resultados reales podrían ser muy distintos a ellas.Consulte la Nota 4 para saber en qué valores se recurrió al Tasador para determinar su valor razonable.

(e) TesoreríaLa tesorería y los descubiertos se valoran al coste, que se aproxima al valor razonable.

(f) Saldosapagarpor/aintermediariosfinancierosLa partida “Saldos a pagar por intermediarios” consiste principalmente en efectivo por cobrar de intermediarios de compensación de la Sociedad y diversas contrapartes. La partida “Saldos a pagar a intermediarios” consiste principalmente en cuentas de efectivo a pagar a intermediarios de compensación de la Sociedad y diversas contrapartes.Los saldos a pagar por/a intermediarios financieros se valoran al coste amortizado, que se aproxima al valor razonable.

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(g) Conversión de divisasLas transacciones realizadas en divisas extranjeras se convierten al correspondiente tipo de cambio en vigor en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos denominados en divisas extranjeras se convierten en dólares estadounidenses al tipo de cambio de esa divisa vigente en la fecha final del ejercicio. Las diferencias de cambio de divisas derivadas de la conversión y las plusvalías y minusvalías materializadas en ventas o liquidaciones de activos y pasivos se contabilizan en la Cuenta de resultados consolidados. Las plusvalías o minusvalías obtenidas por cambio de divisas relativas a inversiones valoradas al valor razonable con cambios en resultados, instrumentos financieros derivados y todas las demás plusvalías o minusvalías por cambio de divisas relativas a partidas monetarias, incluyendo efectivo y activos líquidos equivalentes, se reflejan como plusvalía/minusvalía neta materializada de la inversión o como variación neta de la plusvalía/minusvalía latente en la Cuenta de resultados consolidados.

(h) GastosLos gastos incurridos por la Sociedad que no estén específicamente relacionados con un determinado Fondo o Clase de acciones del mismo se imputarán a los Fondos conforme al criterio de asignación que depende de la naturaleza de dichos gastos. Los gastos directamente atribuibles a un Fondo o Clase de Acciones generalmente se cargan a dicho Fondo o Clase de Acciones.

(i) CostesfinancierosLos dividendos a pagar por acciones participativas reembolsables se contabilizan en la Cuenta de resultados consolidados como costes financieros.

(j) Acciones reembolsablesTodas las acciones reembolsables emitidas por la Sociedad confieren a sus titulares el derecho a canjearlas por efectivo a un valor proporcional a la participación del inversor en el patrimonio neto de la Sociedad en la fecha de reembolso.De conformidad con la NIF 102, Sección 22 “Pasivo y Capital”, estas Acciones han sido clasificadas como pasivos financieros expresados al valor del reembolso que figura en el Balance de situación financiera. La Sociedad está obligada por contrato a reembolsar las acciones con arreglo a lo previsto en el Folleto.

(k) Estabilización del VLCon anterioridad al 18 de marzo de 2019, cuando los ingresos netos de la inversión de un Fondo del mercado monetario a corto plazo en un Día hábil eran negativos y así se indicaba en el Suplemento correspondiente, los Consejeros o la Sociedad Gestora, por cuenta de la Sociedad, podían aplicar una estabilización del Valor liquidativo en el Momento de valoración correspondiente de forma que el Valor liquidativo por Acción de Clase de Distribución se mantenía estable. Para conseguirlo, el número de Acciones de la Clase de Distribución mantenido por cada Accionista se reducía de forma proporcional reflejando el rendimiento negativo del Fondo correspondiente en el Día hábil pertinente. Dicha reducción se realizaba mediante un reembolso de acciones, cuyo producto no se abonaba a los Accionistas sino que era retenido por el Fondo del mercado monetario a corto plazo correspondiente para suplir el rendimiento negativo. En dichos casos, el Valor liquidativo por Acción de Clase de Distribución se mantenía estable, pero el número de Acciones en poder de cada Accionista se veía reducido en efecto, lo que suponía una pérdida de capital para los Accionistas. La aplicación del mecanismo de estabilización del VL ha provocado la cancelación de las acciones en los siguientes Fondos durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018.

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves FundGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund

La utilización de la cancelación de acciones ya no está permitida.

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(l) Inversiones cruzadas

Todas las posiciones cruzadas y las transacciones intrasociedades se eliminan en la presentación total combinada del Balance de situación financiera, la Cuenta de resultados consolidados y el Estado de variaciones del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad. A 31 de diciembre de 2019 no había inversiones cruzadas. A 31 de diciembre de 2018, Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund posee acciones de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund, cuyo valor de mercado representa el 0,01% del patrimonio neto agregado y Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund posee acciones de Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund, cuyo valor de mercado representa el 0,00% del patrimonio neto agregado. Se trata de inversiones de partes vinculadas. Todas las operaciones con partes vinculadas se han realizado en condiciones normales de mercado. Para obtener más información sobre las partes vinculadas, consulte la Nota 8.

4 Valoración determinada por el Tasador

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 no había activos con respecto a los cuales se utilizaran estimaciones e hipótesis para determinar el valor razonable.

5 Garantía de contratos de recompra

La tabla siguiente muestra los importes recibidos como garantía de contratos de recompra:

A 31 de diciembre de 2019Garantía recibida

Fondo ContraparteEfectivo pagado por

Fondo

% del patrimonio

neto Mantenidos en TipoValor de mercado de

la garantía recibida

% del efectivo pagado

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund BNP Paribas 1.000.000.000 USD 1,78%

Bank of New York Mellon – Agente tripartito

Compuesta por los siguientes títulos admisibles:

Bonos del Tesoro estadounidense 1.021.899.751 USD 102,19%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund BofA Securities 100.000.000 USD 0,18%



Bonos del Tesoro estadounidense 102.000.094 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Citigroup Global Markets Inc 938.900.000 USD 1,67%



Valores de agencias 957.678.000 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Deutsche Bank Securities 250.000.000 USD 0,45%



Bonos del Tesoro estadounidense 255.000.096 USD 102,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Standard Chartered Bank 250.000.000 USD 0,44%



Bonos del Tesoro y valores de agencias 255.022.400 USD 102,01%


Sumitomo Mitsui Banking Corp 6.000.000.000 USD 10,66%



Valores de agencias 6.180.542.467 USD 103,01%


Wells Fargo Securities LLC 1.380.000.000 USD 2,45%



Valores de agencias 1.421.400.000 USD 103,00%9.918.900.000 USD 10.193.542.808 USD

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5 Garantía de contratos de recompra (continuación)



fondo

% del patrimonio




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 300.000.000 GBP 2,29%

Euroclear – Agente tripartito


Bonos soberanos 306.000.000 GBP 102,00%





Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund BNP Paribas 200.000.000 GBP 1,53%









J.P. Morgan Securities Plc 175.000.000 GBP 1,34%





Merrill Lynch International 35.300.000 GBP 0,27%





Credit Agricole Corporate and Investment Bank 38.430.000 GBP 0,29%




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 122.000.000 GBP 0,93%






















Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Société Générale 100.000.000 GBP 0,76%



Bonos soberanos 102.000.000 GBP 102,00%1.757.850.000 GBP 1.793.549.651 GBP

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund BNP Paribas 315.000.000 EUR 3,22%



Bonos soberanos 321.300.098 EUR 102,00%





Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund ING Bank NV 98.098.000 EUR 1,01%




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund

J.P. Morgan Securities Plc 30.000.000 EUR 0,31%









Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 100.000.000 EUR 1,02%



Bonos soberanos 102.000.000 EUR 102,00%625.098.000 EUR 637.914.644 EUR

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund

Goldman Sachs International1 7.868.000.000 JPY 9,90%



Bonos soberanos 8.025.395.738 JPY 102,00%7.868.000.000 JPY 8.025.395.738 JPY

1Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.

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fondo

% del patrimonio




Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia 1.000.000.000 USD 2,44%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos del Tesoro

estadounidense y valores de agencias 1.020.087.834 USD 102,01%Goldman Sachs US$

Treasury Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia 1.500.000.000 USD 3,67%




Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 100.000.000 USD 0,24%



estadounidense y valores de agencias 102.000.000 USD 102,00%Goldman Sachs US$

Treasury Liquid Reserves Fund BNP Paribas 1.850.000.000 USD 4,52%




Treasury Liquid Reserves Fund BofA Securities 200.000.000 USD 0,49%












Treasury Liquid Reserves Fund
















Credit Agricole Corporate and Investment Bank 150.000.000 USD 0,37%




Treasury Liquid Reserves Fund Deutsche Bank Securities 500.000.000 USD 1,22%





MUFG Securities (Canada) Ltd 3.500.000.000 USD 8,55%




Treasury Liquid Reserves Fund Standard Chartered Bank 1.300.000.000 USD 3,18%



estadounidense y valores de agencias 1.326.114.920 USD 102,01%

10.593.000.000 USD 10.805.373.787 USDGoldman Sachs Sterling

Government Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 28.700.000GBP 14,95%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos soberanos 29.274.000GBP 102,00%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 28.700.000GBP 14,95%



Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 14.700.000GBP 7,66%






Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos soberanos 28.604.785 GBP 102,16%

100.100.000 GBP 102.146.785 GBPGoldman Sachs Euro

Liquid Reserves Plus Fund BNP Paribas 17.900.000 EUR 4,94%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos soberanos 18.258.583 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund J.P. Morgan Securities Plc 11.600.000 EUR 3,20%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos soberanos 11.834.663 EUR 102,02%

29.500.000 EUR 30.093.246 EURGoldman Sachs Sterling

Liquid Reserves Plus Fund Barclays Bank Plc 7.250.000 GBP 14,95%



Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund BNP Paribas 6.350.000 GBP 13,10%



Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund J.P. Morgan Securities Plc 1.025.000 GBP 2,11%



14.625.000 GBP 14.917.500 GBP

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La tabla siguiente muestra los importes recibidos como garantía de contratos de recompra:



fondo

% del patrimonio




Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund BNP Paribas 60.000.000 USD 0,14%



Bonos soberanos 63.000.015 USD 105,00%





Letras del Tesoro 203.388.001 USD 102,00%


Credit Agricole Corporate And Investment Bank 450.000.000 USD 1,07%





Credit Agricole Corporate And Investment Bank 400.000.000 USD 0,95%




Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Deutsche Bank Securities 500.000.000 USD 1,19%



Letras del Tesoro y valores de agencias 513.409.398 USD 102,68%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund ING Bank NV 1.300.000.000 USD 3,09%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos de empresa,Pagarés a medio plazo y Bonos

soberanos 1.365.000.138 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 250.000.000 USD 0,59%




Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund RBC Capital Markets LLC 250.000.000 USD 0,59%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Bonos de empresa,

Pagarés a medio plazo y Bonos de empresa 262.500.001 USD 105,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Société Générale 1.200.000.000 USD 2,85%


Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Pagarés a medio plazo,

bonos corporativos y bonos soberanos 1.260.000.320 USD 105,00%


Wells Fargo Securities LLC 699.500.000 USD 1,66%





Wells Fargo Securities LLC 3.999.200.000 USD 9,50%



Letras del Tesoro 4.119.176.000 USD 103,00%Total 9.308.100.000 USD 9.628.463.989 USD


Euroclear – Agente de

gestión de garantías


Letras del Tesoro 45.900.000 GBP 102,00%





















Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund J.P. Morgan Securities Plc 288.000.000 GBP 2,44%





Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Merrill Lynch International 96.000.000 GBP 0,81%









Letras del Tesoro 204.000.000 GBP 102,00%Total 1.602.900.000 GBP 1.634.958.000 GBP

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Fondo ContraparteEfectivo pagado

por fondo

% del patrimonio




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 17.500.000 EUR 0,16%

Euroclear – Agente

gestión de garantíasCompuesta por los siguientes títulos admisibles:

Efectos comerciales 18.375.001 EUR 105,00%




Pagarés a medio plazo y Bonos soberanos 51.000.000 EUR 102,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund ING Bank NV 30.000.000 EUR 0,28%



Pagarés a medio plazo y Bonos soberanos 31.500.558 EUR 105,00%






Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Scotiabank Europe Plc 100.000.000 EUR 0,94%




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Société Générale 20.000.000 EUR 0,19%




Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Société Générale 25.000.000 EUR 0,23%



Compuesta por los siguientes títulos admisibles: Pagarés a medio plazo, bonos corporativos

y Bonos soberanos 26.250.001EUR 105,00%Total 442.500.000 EUR 453.525.562 EURGoldman Sachs Yen Liquid

Reserves FundGoldman Sachs

International1 7.375.000.000 JPY 9,94%Bank of New York Mellon –

Agente tripartitoCompuesta por los siguientes títulos admisibles:

Letras del Tesoro 7.522.384.933 JPY 102,00%Total 7.375.000.000 JPY 7.522.384.933 JPYGoldman Sachs US$ Treasury

Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia 550.000.000 USD 1,53%Bank of New York Mellon –


Bonos del Tesoro estadounidense 561.091.986 USD 102,02%Goldman Sachs US$ Treasury

Liquid Reserves Fund Bank of Nova Scotia 1.500.000.000 USD 4,18%Bank of New York Mellon –


Bonos del Tesoro estadounidense 1.530.002.051 USD 102,00%Goldman Sachs US$ Treasury

Liquid Reserves Fund Barclays Capital Inc 350.000.000 USD 0,98%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves Fund BNP Paribas 1.700.000.000 USD 4,74%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves Fund BNP Paribas 100.000.000 USD 0,28%Bank of New York Mellon –


















Liquid Reserves FundCanadian Imperial Bank

of Commerce 1.300.000.000 USD 3,63%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundCitigroup Global Markets

Inc 48.450.000 USD 0,13%Euroclear –












Inc 588.500.000 USD 1,64%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundDeutsche Bank

Securities 750.000.000 USD 2,09%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundHSBC Securities (USA)

Inc 2.150.000.000 USD 6,00%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves Fund Merrill Lynch Pierce 100.000.000 USD 0,28%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves Fund Merrill Lynch Pierce 158.100.000 USD 0,44%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundMUFG Securities

(Canada) Ltd 500.000.000 USD 1,39%Bank of New York Mellon –




(Canada) Ltd 2.200.000.000 USD 6,14%Bank of New York Mellon –




(Canada) Ltd 250.000.000 USD 0,70%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves Fund Nomura Securities 1.000.000.000 USD 2,79%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundWells Fargo Securities

LLC 1.200.000.000 USD 3,35%Bank of New York Mellon –



Liquid Reserves FundWells Fargo Securities

LLC 375.500.000 USD 1,05%Bank of New York Mellon –


Bonos del Tesoro estadounidense 383.010.052 USD 102,00%Total 20.135.599.731 USD 20.539.702.496 USD

1Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.

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La divisa de la garantía recibida está denominada en la divisa funcional del fondo. Las garantías admisibles recibidas, distintas de efectivo, se consideran de alta calidad según el reglamento aplicable a los OICVM, son muy líquidas y se negocian en un mercado regulado o en un sistema de negociación multilateral con precios transparentes, a fin de que puedan venderse rápidamente a un precio similar al de la valoración previa a la venta.

6 Tributación

De conformidad con la legislación y las prácticas vigentes en Irlanda, la Sociedad se define como organismo de inversión mobiliaria, según el Artículo 739B de la Ley de Consolidación Fiscal de 1997 (en su versión modificada). En consecuencia, los ingresos o plusvalías generados por la Sociedad no están sujetos a tributación en Irlanda.

La Sociedad no está obligada a declarar en el impuesto irlandés los ingresos o plusvalías que obtiene, salvo cuando se produce un hecho imponible.

Se entiende como “hecho imponible” los repartos de dividendos a los accionistas y los cobros en efectivo, así como los reembolsos o traspasos de acciones, las apropiaciones o cancelaciones de acciones o la supuesta venta de acciones cada ocho años a contar desde la fecha de adquisición de las mismas, excepto en el caso de:

(a) Accionistas que no son residentes irlandeses ni tienen su residencia habitual en Irlanda a efectos fiscales en el momento de producirse el hecho imponible y que han facilitado a la Sociedad la oportuna declaración de no residente, y

(b) Determinados accionistas exentos residentes en Irlanda que han presentado a la Sociedad las pertinentes declaraciones firmadas.

No se entienden como hechos imponibles:

(i) las transacciones relativas a acciones mantenidas en un sistema de compensación reconocido, designado por orden de la Agencia Tributaria de Irlanda;

(ii) un canje realizado por un Accionista mediante una negociación en condiciones de mercado sin mediar pago alguno al titular de las acciones, a cambio de recibir otras acciones de la Sociedad;

(iii) un canje de acciones que se derive de una fusión o reorganización cualificada de un fondo con otro de la Sociedad; o



fondo

% del patrimonio




Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 16.000.000 GBP 5,59%




Letras del Tesoro 16.320.000 GBP 102,00%Goldman Sachs Sterling

Government Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 5.000.000 GBP 1,75%





Government Liquid Reserves Fund Barclays Bank Plc 3.850.000 GBP 1,35%





Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 25.000.000 GBP 8,73%





Government Liquid Reserves Fund BNP Paribas 17.100.000 GBP 5,97%





Government Liquid Reserves Fund

J.P. Morgan Securities Plc 12.000.000 GBP 4,19%






Merrill Lynch International 4.000.000 GBP 1,40%




Letras del Tesoro 4.080.000 GBP 102,00%Total 82.950.000 GBP 84.609.000 GBPGoldman Sachs Sterling

Liquid Reserves Plus Fund Barclays Bank Plc 2.600.000 GBP 7,60%





Liquid Reserves Plus Fund BNP Paribas 3.250.000 GBP 9,50%




Letras del Tesoro 3.315.000 GBP 102,00%Total 5.850.000 GBP 5.967.000 GBP


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6 Tributación (continuación)

(iv) un traspaso, ordenado por el Accionista, del derecho adscrito a una acción cuando se realiza entre cónyuges o ex cónyuges, sujeto a ciertas condiciones.

En ausencia de una declaración válida, la Sociedad estará obligada a declarar en el impuesto irlandés los rendimientos sujetos a gravamen (hechos imponibles), y se reserva el derecho de retener dichos impuestos a los accionistas. Las plusvalías, dividendos e intereses percibidos por la Sociedad en relación con sus inversiones podrán estar sujetos a gravamen, incluyendo la retención en origen en los países en que se ubican los emisores de dichas inversiones, los cuales podrán reflejarse en el Valor liquidativo (“VL”) de la Sociedad. Puede que estos impuestos no sean recuperables por la Sociedad o sus Accionistas.

7 Activosfinancierosypasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultados

Conforme a la Norma NIF 102, Sección 34, se exige a la Sociedad clasificar la medición por valor razonable mediante una jerarquía de valores razonables que refleje la importancia de los factores utilizados para realizar tales mediciones. La jerarquía de valores razonables tiene los siguientes niveles:

Nivel 1 - Precios no ajustados cotizados en mercados operativos que son accesibles en la fecha de medición para activos o pasivos idénticos no restringidos;

Nivel 2 - Precios cotizados en mercados que no están operativos o instrumentos financieros de los cuales se conocen datos significativos observables (incluidos, sin carácter limitativo, los precios cotizados de valores similares, tipos de interés, tipos de cambio de divisas, volatilidad y diferenciales de crédito), ya sea directa o indirectamente. Esto puede incluir las hipótesis que utilizan los Tasadores para determinar la medición del valor razonable.

Nivel 3 - Precios o valoraciones que precisan datos significativos no observables (incluidas las hipótesis que utilizan los Tasadores para determinar la medición por valor razonable).

El nivel asignado en la jerarquía de valores razonables en el cual se clasifica la medición por valor razonable en su totalidad se determinará a partir de la información de nivel más bajo que sea relevante para realizar dicha medición en su totalidad. A estos efectos, la relevancia de una información se define en función de la medición por valor razonable en su totalidad. Si una medición por valor razonable emplea datos observables que requieren un ajuste importante basado en datos no observables, estaremos ante una medición de Nivel 3. Definir la relevancia de un determinado dato con respecto a una medición por valor razonable en su totalidad exige emitir un juicio de valor, considerando los factores específicos de ese activo o pasivo.

Las siguientes tablas analizan los instrumentos financieros valorados a su valor razonable de conformidad con la NIF 102:

Activosfinancierosvaloradosasuvalorrazonable Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 31-dic-2019

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

ActivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultadosBonos de empresa – 607.153.196 – 607.153.196

Bonos del Estado – 229.872.903 – 229.872.903

Certificados de depósito – 18.828.777.093 – 18.828.777.093

Efectos comerciales – 23.379.726.365 – 23.379.726.365

Pactos de recompra tripartitos – 9.918.900.000 – 9.918.900.000

Depósitos a plazo – 2.075.000.000 – 2.075.000.000

Totaldeactivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultados – 55.039.429.557 – 55.039.429.557


Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

ActivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultadosBonos de empresa – 1.227.108.191 – 1.227.108.191

Bonos del Estado – 592.359.750 – 592.359.750






61




7 Activosfinancierosypasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultados(continuación)


Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP

ActivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultadosObligaciones soberanas – 439.450.000 – 439.450.000

Bonos de empresa – 1.149.113.229 – 1.149.113.229

Bonos del Estado – 519.840.962 – 519.840.962



Pactos de recompra – 1.757.850.000 – 1.757.850.000

Depósitos a plazo – 845.000.000 – 845.000.000



Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP


Bonos del Estado – 396.130.313 – 396.130.313

Bonos de empresa – 1.276.729.741 – 1.276.729.741







Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR




Pactos de recompra tripartitos – 625.098.000 – 625.098.000




Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR







62






Nivel 1 JPY

Nivel 2 JPY

Nivel 3 JPY

Total JPY

ActivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultadosBonos del Estado – 65.192.684.012 – 65.192.684.012

Pacto de recompra tripartito – 7.868.000.000 – 7.868.000.000




Nivel 1 JPY

Nivel 2 JPY

Nivel 3 JPY

Total JPY


Pacto de recompra tripartito – 7.375.000.000 – 7.375.000.000




Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD





Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD





Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP


Bonos del Estado – 71.945.704 – 71.945.704

Pactos de recompra – 100.100.000 – 100.100.000

Totaldeactivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultados – 192.045.704 – 192.045.704


Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP


Bonos del Estado – 24.362.729 – 24.362.729Efectos comerciales – 18.965.197 – 18.965.197Pactos de recompra – 82.950.000 – 82.950.000


63





Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD




ActivosfinancierosvaloradosasuvalorrazonableGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 31-dic-2019

Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR


Bonos del Estado – 24.785.180 – 24.785.180

Certificados de depósito – 21.314.177 – 21.314.177

Efectos comerciales – 71.551.402 – 71.551.402



Plusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 298.950 – 298.950



Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR


Bonos del Estado – 2.210.564 – 2.210.564

Organismos de inversión colectiva 7.860.498 – – 7.860.498




Totaldeactivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultados 7.860.498 73.918.799 – 81.779.297



Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD


Bonos del Estado – 155.726.702 – 155.726.702






Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD


Bonos del Estado – 365.075.331 – 365.075.331



Plusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 1.646.075 – 1.646.075


64





ActivosfinancierosvaloradosasuvalorrazonableGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 31-dic-2019

Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP


Bonos del Estado – 4.245.063 – 4.245.063








Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP


Bonos del Estado – 1.399.171 – 1.399.171

Organismos de inversión colectiva 3.252.662 – – 3.252.662




Totaldeactivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultados 3.252.662 30.598.906 – 33.851.568

Activosfinancierosvaloradosasuvalorrazonable Total agregado 31-dic-2019

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD


Bonos de empresa – 3.337.677.191 – 3.337.677.191

Bonos del Estado – 31.192.786.406 – 31.192.786.406






Plusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 2.090.800 – 2.090.800


Activosfinancierosvaloradosasuvalorrazonable Total agregado 31-dic-2018

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

ActivosfinancierosavalorrazonableconcambiosenresultadosBonos de empresa – 3.471.728.109 – 3.471.728.109

Bonos del Estado – 21.857.124.989 – 21.857.124.989

Obligaciones soberanas – 706.848.555 – 706.848.555








65





PasivosfinancierosvaloradosasuvalorrazonableGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 31-dic-2019

Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR

PasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultadosMinusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 113.661 – 113.661

Totalpasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultados – 113.661 – 113.661


Nivel 1 EUR

Nivel 2 EUR

Nivel 3 EUR

Total EUR




Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP




Nivel 1 GBP

Nivel 2 GBP

Nivel 3 GBP

Total GBP




Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD




Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

PasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultadosMinusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 2.947.288 – 2.947.288

Totalpasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultados – 2.947.288 – 2.947.288

Pasivosfinancierosvaloradosasuvalorrazonable Total agregado 31-dic-2019

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD



Pasivosfinancierosvaloradosasuvalorrazonable Total agregado 31-dic-2018

Nivel 1 USD

Nivel 2 USD

Nivel 3 USD

Total USD

PasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultadosMinusvalía latente sobre contratos de divisas a plazo – 3.050.535 – 3.050.535

Totalpasivosfinancierosexpresadosalvalorrazonableconcambiosenresultados – 3.050.535 – 3.050.535

66




8 Principales acuerdos y partes vinculadas

Sociedad GestoraTal y como se describe en la Nota 1, la Sociedad ha nombrado a GSAMFSL, una filial indirecta participada al 100% por The Goldman Sachs Group, Inc., como su “Sociedad Gestora”. Consulte la Nota 23 que figura en la página 93 para obtener más información sobre el cambio de Sociedad Gestora de Goldman Sachs Asset Management Global Services Limited a GSAMFSL.

La Sociedad pagará a GSAMFSL una comisión anual, que se devengará diariamente y se pagará normalmente al término de cada mes.

En el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019, la Sociedad Gestora devengó comisiones por un valor de 11.701.082 USD (31 de diciembre de 2018: 10.372.226 USD).

Gestor de inversiones

La Sociedad y la Sociedad Gestora han delegado ciertas funciones de gestión de las carteras a GSAMI (el “Gestor de inversiones”), una parte vinculada a la Sociedad.

El Gestor de inversiones, con la aprobación de GSAMFSL, ha subdelegado determinadas funciones de gestión de las carteras a Goldman Sachs Asset Management L.P. y Goldman Sachs Asset Management Co. Ltd., ambas partes vinculadas a la Sociedad, como Subgestores de inversiones.

La Sociedad paga al Gestor de inversiones y a los Subgestores de inversiones una comisión del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad, pagadera a mes vencido y calculada como porcentaje del valor liquidativo medio diario atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad.

El Gestor de inversiones establecerá el límite máximo de comisiones y gastos anuales totales, incluidas las comisiones del Gestor de inversiones y de los Subgestores de inversiones, asumidas por los Fondos según los porcentajes que se muestran en las tablas siguientes. El Gestor de inversiones podrá determinar que los gastos se carguen a un tipo inferior al límite máximo.

* Consulte la Nota 1, las tenencias en las clases de acciones de distribución de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund y de Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund se transfirieron a clases de acciones de acumulación el 18 de marzo de 2019, estos tipos se muestran sólo con fines comparativos.

** Clase de acciones lanzada durante el periodo.

Fondo

Clase de acciones

institucionales de

distribución

Clase de acciones de

administración de

distribución

Clase de acciones

preferentes de distribución

Clase de acciones

institucionales de

acumulación


administración de

acumulación

Clase de acciones

preferentes de acumulación

Clase de acciones

de valor de distribución

Clase de acciones

de capital de

distribución

Clase de acciones M+

de distribución

Clase de acciones X

de distribución


de acumulación

Clases de acciones

selectas de acumulación

Clase de acciones de super-

administración de

acumulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% 0,25% 0,35% – 0,05% – – –

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 0,15% 0,40% 0,25% 0,15% 0,40% 0,25% 0,20% – – 0,05% – 0,45% –

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 0,20%* 0,45%* 0,30%* 0,20% 0,45% 0,30% 0,25%* – 0,45%* 0,05%* 0,45% – –

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 0,20%* – – 0,20% – – – – – 0,10%* – – –

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% 0,45% 0,30% – – – 0,05% – – 0,70%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% – – – – – 0,05% – – –

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund 0,20% 0,45% 0,30% 0,20% – – 0,25% – – 0,05% – – –

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 0,20% – – 0,20% – – – – – – – – –

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 0,20% – – 0,20% – – – – – – – – –

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 0,20% – – 0,20% – – – – – – – – –

FondoClase de

acciones R

Clase de acciones R de

acumulación

Clase de acciones

institucionales de

acumulación (T)

Clase de acciones

X de acumulación

Clase de acciones

X de acumulación

(T)**

Clase de acciones

de valor de acumulación

(T)**

Clase de acciones


(T)**


acumulación (T)**


administración de

acumulación (T)**


de acumulación

(T)**

Clase de acciones

de valor de acumulación**

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 0,15% 0,15% 0,20% 0,05% – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 0,15% 0,15% – – – – – – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 0,15% 0,15% 0,20% 0,05% 0,05% 0,25% 0,30% 0,15% 0,45% 0,45% –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund – – 0,20% 0,05% 0,05% – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 0,15% 0,15% – 0,10% – – – – – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 0,15% 0,15% – – – – – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund – – – – – – – – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 0,15% 0,15% – 0,05% – – – – – – 0,25%Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 0,15% 0,15% – 0,05% – – – – – – 0,25%Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 0,15% 0,15% – 0,05% – – – – – – 0,25%

67




8 Principales acuerdos y partes vinculadas (continuación)

Gestor de inversiones (continuación)

En el caso de que los gastos y comisiones totales anuales superasen los porcentajes que se muestran en las tablas anteriores, el Gestor de inversiones renunciará al cobro de una parte de sus comisiones.

El objetivo de rentabilidad puede variar ocasionalmente a discreción de los Gestores de inversores, y esta información podrá comunicarse a los accionistas del Fondo o al público de manera que refleje la rentabilidad efectiva o redondeada del Fondo. Los objetivos de rentabilidad no deben interpretarse como garantías o compromisos de rendimiento o de conservación del capital. El Folleto de la Sociedad facilita más información al respecto, incluyendo los principales riesgos asociados a la inversión en los fondos.

Las comisiones del Gestor de inversiones/Distribuidor deducidas en la Cuenta de resultados consolidados y en el Balance de situación pueden incluir importes deducidos como consecuencia de la aplicación del límite de gastos y/o como consecuencia del establecimiento del objetivo de rentabilidad.

Las comisiones del Gestor de inversiones, las comisiones del Distribuidor y los importes deducidos por este concepto se presentan en términos brutos en la Cuenta de resultados consolidados y en el Balance de situación.

Remuneración de los Consejeros

Doña Grainne Alexander y Don Frank Ennis son Consejeros independientes y no desempeñan funciones ejecutivas con el Gestor de inversiones o en sus sociedades vinculadas. La Sociedad abona a cada Consejero independiente una comisión anual por los servicios prestados como Consejero de la misma.

Don Glenn Thorpe, Doña Katherine Uniacke y Don Karl Wianecki son partes vinculadas al Gestor de inversiones y no perciben retribución alguna de la Sociedad.

Don Karl Wianecki cesó como consejero el 18 de noviembre de 2019.

Don Jonathan Beinner fue designado miembro del Consejo de Administración con efecto a partir del 9 de marzo de 2020.

Pactos de recompra

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, Goldman Sachs International, una parte vinculada a la Sociedad, mantenía pactos de recompra con Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund. Consulte el Estado de las inversiones y la Nota 5 para obtener más detalles.

Administrador y Depositario

La Sociedad y la Sociedad Gestora han delegado responsabilidades de administración a BNY Mellon Fund Services (Ireland) Designated Activity Company (el “Administrador”). Las responsabilidades del Administrador incluyen la gestión de las operaciones de la Sociedad, incluyendo el cálculo del Valor liquidativo y la elaboración de los estados financieros. El Administrador percibe al término de cada mes una comisión por sus servicios que se descontará del patrimonio de los Fondos.

Las principales obligaciones del Depositario incluyen la custodia de los activos de la Sociedad, el mantenimiento de cuentas bancarias y la oportuna liquidación de las operaciones sobre valores. La Sociedad pagará al Depositario una comisión anual, basada en el patrimonio neto de la Sociedad, que se devengará a diario y se pagará a mes vencido, con sujeción a una comisión mensual mínima.

Con efecto a partir del 1 de diciembre de 2019, BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited se fusionó con The Bank of New York Mellon SA/NV, que a su vez es una filial totalmente participada por The Bank of New York Mellon (la “Fusión”). Tras la fusión, The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch, será la entidad encargada de prestar servicios de depósito y/o custodia a la Sociedad.

El Administrador y el Depositario tienen derecho a percibir una comisión, cuando proceda, pagadera a mes vencido, calculada a partir del patrimonio neto diario medio atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables de los activos de cada Fondo.

68





Administrador y Depositario (continuación)

La tabla que figura a continuación presenta las comisiones de Administrador que se descuentan a cada uno de los Fondos:

Fondo 31-dic-2019 31-dic-2018Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 1.805.965 USD 1.523.962 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 428.713 GBP 392.061 GBPGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 307.831 EUR 346.452 EURGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 5.131.381 JPY 4.089.040 JPYGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 1.096.505 USD 1.002.031 USDGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 18.322 GBP 16.870 GBPGoldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund1 1.242 USD 126.308 USDGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund2 16.747 EUR 8.443 EURGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund2 79.619 USD 31.077 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund2 8.027 GBP 5.314 GBP

La tabla que figura a continuación presenta las comisiones de Depositario que se descuentan a cada uno de los Fondos:

Fondo 31-dic-2019 31-dic-2018Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 3.151.918 USD 2.450.817 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 1.090.928 GBP 923.105 GBPGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 764.446 EUR 822.332 EURGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 13.332.061 JPY 15.632.406 JPYGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 1.511.609 USD 1.620.039 USDGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 28.558 GBP 17.521 GBPGoldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund1 (3.989 USD) 136.717 USDGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund2 19.740 EUR 9.684 EURGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund2 115.410 USD 42.088 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund2 16.070 GBP 6.630 GBP

1 Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

2 Los Fondos iniciaron sus operaciones el 16 de abril de 2018.

Distribuidores

La Sociedad y la Sociedad Gestora han delegado la función de distribuidores mundiales de la Sociedad a Goldman Sachs Asset Management y Goldman Sachs & Co. LLC (los “Distribuidores”) a 28 de febrero de 2019. La Sociedad rescindió el nombramiento de Goldman Sachs International como Distribuidor la Sociedad el 28 de febrero de 2019. La Sociedad podrá abonar una comisión de servicios a los Distribuidores según los porcentajes anualizados siguientes:

Clase de Acciones Porcentaje anualizadoAcciones institucionales, M+ y X NingunaAcciones clásicas* hasta el 0,35% del patrimonio neto del FondoAcciones clásicas** hasta el 0,30% del patrimonio neto del Fondo Acciones de administración hasta el 0,25% del patrimonio neto del FondoAcciones preferentes hasta el 0,10% del patrimonio neto del FondoAcciones de capital hasta el 0,15% del patrimonio neto del FondoAcciones de valor hasta el 0,05% del patrimonio neto del FondoAcciones de superadministración hasta el 0,50% del patrimonio neto del FondoAcciones selectas hasta el 0,30% del patrimonio neto del FondoAcciones R NingunaAcciones F Ninguna

* La comisión se aplica a Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund, Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund y Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund.

** La comisión se aplica a Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund, Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund y Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund.

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Distribuidores (continuación)

Generalmente, los Distribuidores son remunerados al término de cada mes. Consulte la nota “Principales acuerdos y partes vinculadas” para obtener detalles de las comisiones del Gestor de inversiones/Distribuidor a las que han renunciado.Consulte la Nota 23 que figura en la página 93 para obtener más información sobre el cambio de Distribuidor principal de Goldman Sachs International a Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited.

Registrador y Agente de transferenciasLa Sociedad y la Sociedad Gestora han delegado determinadas funciones del agente de transferencias a RBC Investor Services Ireland Limited (el “Registrador y Agente de transferencias”), de conformidad con el Contrato de Registrador y Agente de transferencias suscrito entre la Sociedad y el Registrador y Agente de transferencias. Los servicios proporcionados diariamente a la Sociedad por parte de dicho Registrador y Agente de transferencias incluyen la recepción y el procesamiento de las órdenes de suscripción y reembolso, la distribución y emisión de acciones y el mantenimiento del libro de acciones de los Accionistas. Generalmente, el Registrador y Agente de transferencias percibe una comisión al término de cada trimestre que se descuenta del patrimonio neto de los Fondos.La Sociedad incurrió en unos gastos de Agente de transferencias por valor de 1.596.970 USD en relación con los servicios proporcionados por RBC Investor Services Ireland Limited para el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 (31 de diciembre de 2018: 1.565.327 USD).

Remuneración del AuditorLos honorarios de auditoría legales cargados durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 ascendieron a 101.250 EUR (31de diciembre de 2018: 112.500 EUR) y se reflejan en la Cuenta de resultados consolidados. PricewaterhouseCoopers Ireland también prestó servicios de consultoría en materia fiscal durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018. Los honorarios de auditoría fiscal cargados durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 ascendieron a 2.400 EUR (31 de diciembre de 2018: 92.391 EUR). PricewaterhouseCoopers Ireland, en su condición de auditor de la Sociedad, no prestó ningún otro servicio de garantía, ni otros servicios distintos a los de auditoría.

TasadorLa Sociedad Gestora ha nombrado a Goldman Sachs & Co. LLC como su delegado para que actúe en calidad de Tasador, y la función de valoración la llevaron a cabo los Controladores de la División de Gestión de Inversiones (“Controladores de la DGI”) de Goldman Sachs durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018.

Inversiones cruzadasCuando resulte apropiado para sus objetivos y políticas de inversión, un Fondo también podrá invertir en otros Fondos de conformidad con los requisitos del Reglamento sobre OICVM del Banco Central. Un Fondo (el “Fondo inversor”) solo podrá invertir en otro Fondo (el “Fondo receptor”) si el Fondo receptor no posee Acciones en ningún otro Fondo. Un Fondo no invertirá en sus propias Acciones. Toda comisión recibida por la Sociedad Gestora o el Gestor de inversiones en relación con dicha inversión se ingresará en los activos del Fondo inversor. Cuando el Fondo inversor invierta en el Fondo receptor, la comisión de gestión anual y/o la comisión de gestión de inversiones que se cobra a los inversores del Fondo inversor con respecto a la parte de los activos del Fondo inversor invertidos en el Fondo receptor (ya sea que dicha comisión se pague directamente a nivel del Fondo inversor, indirectamente a nivel del Fondo receptor o una combinación de ambas opciones) no excederá la comisión máxima de gestión anual y/o la comisión máxima de gestión de inversiones que se puede cobrar a los inversores del Fondo inversor con respecto al saldo de los activos del Fondo inversor, de modo que no se duplicará la comisión de gestión anual y/o la comisión de gestión de la inversión del Fondo inversor como consecuencia de sus inversiones en el Fondo receptor. Además, la Sociedad Gestora no cobrará ninguna comisión de suscripción, conversión o reembolso sobre dichas inversiones cruzadas de un Fondo.

Todas las Carteras invertidas en Fondos de Goldman Sachs se invirtieron en las clases de acciones de Goldman Sachs que no devengan comisiones de asesoramiento de inversión. Durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, no se devengaron comisiones de asesoramiento de inversión relativas a cada Cartera mantenida en Goldman Sachs Funds.

A 31 de diciembre de 2019, los Fondos no tenían ningún organismo de inversión colectiva de inversión cruzada.


70





Los siguientes organismos de inversión colectiva de inversión cruzada mantenidos por los Fondos a 31 de diciembre de 2019 son partes vinculadas a la Sociedad.

Nominal Organismos de inversión colectiva Valor razonableGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund

7.860.498 Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 7.860.498 EURGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund

3.252.662 Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 3.252.662 GBP

9 Capital social

Autorizado

El capital social autorizado de la Sociedad asciende a 30.000 acciones constitutivas con un valor de 1,27 EUR cada una y 500.000.000.000 acciones participativas sin valor nominal. Las acciones constitutivas no dan derecho a los titulares a participar en los activos de la Sociedad y, por lo tanto, no forman parte del patrimonio neto de la misma.

El importe mínimo de suscripción inicial en los Fondos es el siguiente:

Fondo Rango de suscripción mínima1

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 10.000 USD a 1.000 millones USD.Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 10.000 GBP a 1.000 millones GBP.Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund 10.000 EUR a 1.000 millones EUR.Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund 1 millón JPY a 100.000 millones JPY.Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 10.000 USD a 1.000 millones USD.Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 10.000 GBP a 1.000 millones GBP.Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund 10.000 USD a 1.000 millones USD.Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund 10.000 EUR a 1.000 millones EUR.Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund 10.000 USD a 1.000 millones USD.Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund 10.000 GBP a 1.000 millones GBP.

1 Los importes mínimos de suscripción inicial a nivel de Clase de Acciones se definen en el Folleto.

Los movimientos relevantes de acciones participativas reembolsables se indican en el Estado de variaciones del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables. La Sociedad invierte los beneficios generados de la emisión de acciones en inversiones convenientes, manteniendo al mismo tiempo una liquidez suficiente para atender las solicitudes de reembolso en caso necesario.

Las siguientes tablas resumen los movimientos de las acciones de los Fondos:

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves FundSaldo a

31-dic-2018 Suscripciones ReembolsosSaldo a

31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 35.424.206.904 329.733.849.727 (317.870.455.067) 47.287.601.564Clase de acciones de administración de distribución 928.315.155 9.186.899.979 (8.710.894.278) 1.404.320.856Clase de acciones preferentes de distribución 16.480.486 208.193.862 (143.567.846) 81.106.502Clase de acciones institucionales de acumulación 37.770 181.400 (88.102) 131.068Clase de acciones de administración de acumulación 6.972 2.053 (2.185) 6.840Clase de acciones preferentes de acumulación 31.492 30.225 (14.463) 47.254Clase de acciones de valor de distribución 17.881.163 26.254.032 (22.022.888) 22.112.307Clase de acciones de capital de distribución 6.040.844 178.521.973 (171.883.516) 12.679.301Clase de acciones X de distribución 3.021.882.400 31.080.553.913 (32.033.598.378) 2.068.837.935Clase de acciones X de acumulación 7.763 813 (851) 7.725Clase de acciones R 666.338.076 1.455.328.155 (1.258.332.197) 863.334.034Clase de acciones R de acumulación 24.949 37.603 (16.522) 46.030Clase de acciones institucionales de acumulación (T) 71.385 1.366.391 (1.289.141) 148.635

71




Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 10.330.136.214 69.648.848.770 (68.362.924.589) 11.616.060.395Clase de acciones de administración de distribución 21.157.324 181.561.558 (189.714.703) 13.004.179Clase de acciones preferentes de distribución 4.866.245 89.265.030 (91.134.111) 2.997.164Clase de acciones institucionales de acumulación 14.230 9.830 (11.992) 12.068Clase de acciones de administración de acumulación 487 53 (111) 429Clase de acciones preferentes de acumulación 73 87 (23) 137Clase de acciones de valor de distribución 13.446.017 94.338.478 (89.813.237) 17.971.258Clase de acciones X de distribución 319.558.631 6.025.637.821 (5.941.608.525) 403.587.927Clases de acciones selectas de acumulación 1.214 1.051 (821) 1.444Clase de acciones R 749.170.571 1.179.488.624 (1.258.259.788) 670.399.407Clase de acciones R de acumulación 15.453 3.203 (1.812) 16.844

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 10.426.464.314 68.630.052.416 (68.726.380.516) 10.330.136.214Clase de acciones de administración de distribución 26.115.956 167.027.948 (171.986.580) 21.157.324Clase de acciones preferentes de distribución 3.734.991 91.660.970 (90.529.716) 4.866.245Clase de acciones institucionales de acumulación 22.282 8.657 (16.709) 14.230Clase de acciones de administración de acumulación 456 79 (48) 487Clase de acciones preferentes de acumulación 123 37 (87) 73Clase de acciones de valor de distribución 11.829.492 125.221.567 (123.605.042) 13.446.017Clase de acciones X de distribución 306.018.611 5.902.403.997 (5.888.863.977) 319.558.631Clases de acciones selectas de acumulación 1.382 246 (414) 1.214Clase de acciones R 646.691.333 810.373.113 (707.893.875) 749.170.571Clase de acciones R de acumulación 14.737 3.101 (2.385) 15.453

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves FundSaldo a

31-dic-2018 Suscripciones Reembolsos1Saldo a

31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 7.185.760.531 6.520.916.361 (13.706.676.892) –Clase de acciones de administración de distribución 31.278.883 30.392.738 (61.671.621) –Clase de acciones preferentes de distribución 376.263 – (376.263) –Clase de acciones institucionales de acumulación 24.290 37.840 (51.927) 10.203Clase de acciones de administración de acumulación 10.064 834 (5.860) 5.038Clase de acciones preferentes de acumulación 775 351 (614) 512Clase de acciones M+ de distribución 1.950.478.018 1.141.998.145 (3.092.476.163) –Clase de acciones de valor de distribución 2.178.818 2.900.000 (5.078.818) –Clase de acciones X de distribución 80.491.054 505.784.465 (586.275.519) –Clase de acciones X de acumulación 2.813 7.684 (10.490) 7Clase de acciones M+ de acumulación 2 – – 2Clase de acciones R 213.015.978 144.972 (213.160.950) –Clase de acciones R de acumulación 4.062 95 (3.300) 857Clase de acciones institucionales de acumulación (T) 73.915 4.689.369 (3.985.161) 778.123Clase de acciones R de acumulación (T)4 – 3.391 (1.676) 1.715Clase de acciones M+ de acumulación (T)4 – 378.613 (214.571) 164.042Clase de acciones preferentes de acumulación (T)4 – 34 – 34Clase de acciones de valor de acumulación (T)4 – 1.450 (1.042) 408Clase de acciones de administración de acumulación (T)4 – 3 – 3Clase de acciones X de acumulación (T)4 – 242.155 (213.964) 28.191Clase de Acciones Classic de Acumulación (T) – 1.801.747.513 (1.801.747.513) –

9 Capital social (continuación)

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 36.190.685.349 265.308.131.632 (266.074.610.077) 35.424.206.904Clase de acciones de administración de distribución 1.458.352.266 9.511.101.474 (10.041.138.585) 928.315.155Clase de acciones preferentes de distribución 14.809.706 35.524.780 (33.854.000) 16.480.486Clase de acciones institucionales de acumulación 29.939 75.846 (68.015) 37.770Clase de acciones de administración de acumulación 10.370 4.041 (7.439) 6.972Clase de acciones preferentes de acumulación 18.755 23.614 (10.877) 31.492Clase de acciones de valor de distribución 23.713.109 44.241.708 (50.073.654) 17.881.163Clase de acciones de capital de distribución 13.612.488 112.916.400 (120.488.044) 6.040.844Clase de acciones X de distribución 3.978.194.377 40.501.237.812 (41.457.549.789) 3.021.882.400Clase de acciones X de acumulación 8.271 327 (835) 7.763Clase de acciones R 586.134.193 1.546.899.699 (1.466.695.816) 666.338.076Clase de acciones R de acumulación 45.933 35.389 (56.373) 24.949Clase de acciones institucionales de acumulación (T) 77.419 602.109 (608.143) 71.385

72





Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 27.555.697.503 321.779.864.519 (315.716.553.649) 33.619.008.373Clase de acciones de administración de distribución 1.104.044.286 5.958.620.768 (6.100.006.166) 962.658.888Clase de acciones preferentes de distribución 53.980.949 61.889.104 (73.261.796) 42.608.257Clase de acciones institucionales de acumulación 3.486 262 (1.916) 1.832Clase de acciones de administración de acumulación 7.481 619 (7.510) 590Clase de acciones preferentes de acumulación 97 14.203 (6.988) 7.312Clase de acciones de superadministración de acumulación 41 2 (16) 27Clase de acciones X de distribución 471.335.446 13.308.801.856 (12.665.685.415) 1.114.451.887Clase de acciones R 116.304 2.411 – 118.715Clase de acciones R de acumulación 192 244 (177) 259

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 97.821.702 658.032.103 (636.126.550) 119.727.255Clase de acciones de administración de distribución 10.048 30 – 10.078Clase de acciones preferentes de distribución 10.132 45 – 10.177Clase de acciones institucionales de acumulación 2.607 3.743 (4.377) 1.973Clase de acciones X de distribución 161.563.562 38.605.391 (148.486.940) 51.682.013Clase de acciones R 138.226 3.054.847 (2.972.934) 220.139Clase de acciones R de acumulación 1 – – 1

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 663.017 986.070 (1.118.156) 530.931Clase de acciones institucionales de acumulación 323.442 277.458 (222.496) 378.404Clase de acciones X de distribución 796.359 12.324.502 (12.163.678) 957.183Clase de acciones X de acumulación 5.754.850 47.797 (208.786) 5.593.861

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund2Saldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 33.619.008.373 270.104.487.109 (265.301.930.097) 38.421.565.385Clase de acciones de administración de distribución 962.658.888 3.557.417.504 (3.756.683.755) 763.392.637Clase de acciones preferentes de distribución 42.608.257 127.832.401 (101.453.372) 68.987.286Clase de acciones institucionales de acumulación 1.832 77.105 (74.310) 4.627Clase de acciones de administración de acumulación 590 1.974 (912) 1.652Clase de acciones preferentes de acumulación 7.312 697 (533) 7.476Clase de acciones de superadministración de acumulación 27 26 (26) 27Clase de acciones X de distribución 1.114.451.887 11.694.243.074 (11.551.800.907) 1.256.894.054Clase de acciones R 118.715 471.852.825 (209.570.534) 262.401.006Clase de acciones R de acumulación 259 2.117 (1.723) 653

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de distribución 530.931 123.726 (654.657) –Clase de acciones institucionales de acumulación 378.404 963.484 (699.512) 642.376Clase de acciones X de distribución 957.183 1.347.946 (2.305.129) –Clase de acciones X de acumulación 5.593.861 345.211 (59.873) 5.879.199Clase de acciones institucionales de acumulación (T)4 – 2.233.164 (1.749.586) 483.578Clase de acciones X de acumulación (T)4 – 6.126.509 (5.121.636) 1.004.873

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 6.366.604.193 46.166.965.770 (45.347.809.432) 7.185.760.531Clase de acciones de administración de distribución 38.668.147 204.484.899 (211.874.163) 31.278.883Clase de acciones preferentes de distribución 406.703 1 (30.441) 376.263Clase de acciones institucionales de acumulación 11.518 36.442 (23.670) 24.290Clase de acciones de administración de acumulación 15.390 1.292 (6.618) 10.064Clase de acciones preferentes de acumulación 672 448 (345) 775Clase de acciones M+ de distribución 1.819.601.824 7.276.439.949 (7.145.563.755) 1.950.478.018Clase de acciones de valor de distribución 3.100.040 2.200.001 (3.121.223) 2.178.818Clase de acciones X de distribución 192.057.216 2.993.682.232 (3.105.248.394) 80.491.054Clase de acciones X de acumulación 20.529 8 (17.724) 2.813Clase de acciones M+ de acumulación 2.904 – (2.902) 2Clase de acciones R 74.047.204 229.440.391 (90.471.617) 213.015.978Clase de acciones R de acumulación 124 5.418 (1.480) 4.062Clase de acciones institucionales de acumulación (T) 37.079 186.523 (149.687) 73.915

73




1 Los saldos de reembolso también incluyen las acciones canceladas, atribuibles al mecanismo de estabilización del VL que estuvo en funcionamiento hasta el 18 de marzo de 2019.


3 Los Fondos iniciaron sus operaciones el 16 de abril de 2018.4 La clase de acciones se lanzó el 18 de marzo de 2019.5 La clase de acciones se lanzó el 16 de diciembre de 2019.


Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 121.665.646 715.317.633 (739.161.577) 97.821.702Clase de acciones de administración de distribución 10.037 11 – 10.048Clase de acciones preferentes de distribución 10.109 23 – 10.132Clase de acciones institucionales de acumulación 25 2.582 – 2.607Clase de acciones X de distribución 30.283.077 158.465.363 (27.184.878) 161.563.562Clase de acciones R 1.448.686 1.366.644 (2.677.104) 138.226Clase de acciones R de acumulación 1 – – 1

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund2Saldo a


31-dic-2019 Clase de acciones institucionales de distribución 1.899.508.396 158.984.002 (2.058.492.398) –Clase de acciones de administración de distribución 66.460.824 195.931 (66.656.755) –Clase de acciones institucionales de acumulación 5.179 – (5.179) –

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves FundSaldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de distribución 2.517.548.349 19.480.494.793 (20.098.534.746) 1.899.508.396Clase de acciones de administración de distribución 114.131.330 214.839.930 (262.510.436) 66.460.824Clase de acciones preferentes de distribución 10.084 105 (10.189) –Clase de acciones institucionales de acumulación 9.993 1.091 (5.905) 5.179Clase de acciones de valor de distribución 10.090 108 (10.198) –Clase de acciones X de distribución 10.118 125 (10.243) –

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de acumulación 1.210 28.877 (8.811) 21.276Clase de acciones X de acumulación 6.636 11.942 (3.854) 14.724Clase de acciones R de acumulación 446 448 (453) 441Clase de acciones de valor de acumulación5 – 1 – 1

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund3Saldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de acumulación – 1.213 (3) 1.210Clase de acciones X de acumulación – 11.235 (4.599) 6.636Clase de acciones R de acumulación – 466 (20) 446

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de acumulación 82.123 301.720 (173.275) 210.568Clase de acciones X de acumulación 45.560 7.728 (44.554) 8.734Clase de acciones R de acumulación 345 8.422 (2.335) 6.432Clase de acciones de valor de acumulación5 – 1 – 1

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund3Saldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de acumulación – 101.435 (19.312) 82.123Clase de acciones X de acumulación – 46.151 (591) 45.560Clase de acciones R de acumulación – 837 (492) 345

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus FundSaldo a


31-dic-2019Clase de acciones institucionales de acumulación 2.999 3.198 (2.518) 3.679Clase de acciones X de acumulación 1 – – 1Clase de acciones R de acumulación 404 1.187 (485) 1.106Clase de acciones de valor de acumulación5 – 1 – 1

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund3 Saldo a


31-dic-2018Clase de acciones institucionales de acumulación – 2.999 – 2.999Clase de acciones X de acumulación – 1 – 1Clase de acciones R de acumulación – 404 – 404

74




10 Valor liquidativo por acción

Las siguientes tablas resumen el Valor liquidativo y el Valor liquidativo por acción de cada Clase de acciones de la Sociedad.

31-dic-2019

Clase de acciones institucionales de distribución

Clase de acciones

de administración de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones

institucionales de acumulación

Clase de acciones

de administración de acumulación

Clase de acciones


Clase de acciones de valor

de distribución

Clase de acciones

de capital de distribución

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.954,44 12.530,83 12.758,45 1,00 1,00Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 14.351,85 13.735,07 14.098,04 1,00 –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – – – 12.199,27 11.886,32 12.069,70 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 9.959,63 – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.612,23 10.471,60 10.551,05 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.298,34 – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 10.435,35 – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 9.938,48 – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 10.127,08 – – – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 47.287.601.564 1.404.320.856 81.106.502 131.068 6.840 47.254 22.112.307 12.679.301Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 11.616.060.395 13.004.179 2.997.164 12.068 429 137 17.971.258 –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – – – 10.203 5.038 512 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 642.376 – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 38.421.565.385 763.392.637 68.987.286 4.627 1.652 7.476 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 119.727.255 10.078 10.177 1.973 – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 210.568 – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 21.276 – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 3.679 – – – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 47.287.601.676 1.404.320.853 81.106.502 1.697.917.619 85.708.396 602.885.702 22.112.307 12.679.301Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 11.616.060.355 13.004.179 2.997.164 173.201.405 5.897.784 1.929.767 17.971.258 –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – – – 124.474.800 59.886.405 6.173.894 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – 6.397.823.278 – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 38.421.565.467 763.392.651 68.987.295 49.102.572 17.303.700 78.882.071 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 119.727.255 10.078 10.177 20.316.762 – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 2.197.350.671 – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 211.446.969 – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 37.258.868 – – – –

75




10 Valor liquidativo por acción (continuación)

31-dic-2019Clase de acciones X

de distribuciónClase de acciones

M+ de acumulación

Clases de acciones selectas de

acumulación


superadministración de acumulación

Clase de acciones R

Clase de acciones R de acumulación

Clase de acciones institucionales

de acumulación (T)Clase de acciones X de acumulación

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – – 1,00 10.646,62 10.605,04 10.691,21Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – 10.532,26 – 1,00 10.301,51 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 10.329,90 – – – 9.814,83 9.814,14 9.877,03Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 9.977,82 9.901,32Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – 10.312,06 1,00 10.508,60 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – – – 1,00 10.219,81 – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 10.444,28 – 10.463,11Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 9.938,29 – 9.946,97Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 10.127,81 – 10.147,07

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 2.068.837.935 – – – 863.334.034 46.030 148.635 7.725Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 403.587.927 – 1.444 – 670.399.407 16.844 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 2 – – – 857 778.123 7Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 483.578 5.879.199Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.256.894.054 – – 27 262.401.006 653 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 51.682.013 – – – 220.139 1 – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 6.432 – 8.734Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 441 – 14.724Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 1.106 – 1

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 2.068.837.930 – – – 863.334.038 490.062.857 1.576.282.062 82.588.366Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 403.587.926 – 15.207.679 – 670.399.405 173.523.445 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR – 19.307 – – – 8.410.569 7.636.609.097 72.962Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 4.825.056.903 58.211.813.353Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.256.894.038 – – 278.147 262.401.010 6.866.971 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 51.682.012 – – – 220.139 10.220 – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 67.176.786 – 91.388.593Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 4.383.274 – 146.459.955Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 11.206.221 – 10.157

76





31-dic-2019Clase de acciones R

de acumulación (T)Clase de acciones M+

de acumulación (T)

Clase de acciones preferentes de

acumulación (T)

Clase de acciones de valor de

acumulación (T)


administración de acumulación

(T) X de acumulación (T)Clase de acciones X de acumulación (T)

Clase de acciones de valor de acumulación

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 9.959,97 9.959,96 9.959,97 9.956,02 9.960,22 9.965,63 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 9.981,61 –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – – – 10.004,91Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – – – 9.998,14Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – – – 10.002,98

Acciones en circulaciónGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1.715 164.042 34 408 3 28.191 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 1.004.873 –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – – – 1Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – – – 1Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – – – 1

Valor liquidativoGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 17.076.891 1.633.850.628 340.312 4.058.075 34.144 280.937.521 – –Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY – – – – – – 10.030.244.796 –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – – – 10.435Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – – – 9.998Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – – – 10.003

77





31-dic-2018


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones



de distribución

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.664,92 12.281,36 12.485,70 1,00 1,00 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 14.252,83 13.674,46 14.014,67 1,00 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.260,98 11.946,45 12.130,77 1,00 – 1,00Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 9.988,57 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.396,80 10.284,71 10.347,21 – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.242,88 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 – 10.252,28 – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 10.165,45 – – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 9.968,39 – – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 10.046,48 – – – – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 35.424.206.904 928.315.155 16.480.486 37.770 6.972 31.492 17.881.163 6.040.844 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 10.330.136.214 21.157.324 4.866.245 14.230 487 73 13.446.017 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 7.185.760.531 31.278.883 376.263 24.290 10.064 775 2.178.818 – 1.950.478.018Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 530.931 – – 378.404 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 33.619.008.373 962.658.888 42.608.257 1.832 590 7.312 – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 97.821.702 10.048 10.132 2.607 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 1.899.508.396 66.460.824 – 5.179 – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 82.123 – – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 1.210 – – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 2.999 – – – – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 35.424.206.738 928.314.783 16.480.488 478.358.348 85.624.672 393.195.717 17.881.165 6.040.847 –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 10.330.136.214 21.157.324 4.866.245 202.815.201 6.662.021 1.029.265 13.446.017 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 7.185.756.394 31.278.853 376.263 297.820.232 120.223.696 9.406.076 2.178.816 – 1.950.476.088Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 5.309.307.508 – – 3.779.710.380 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 33.619.008.437 962.658.893 42.608.257 19.051.804 6.068.310 75.658.790 – – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 97.821.702 10.048 10.132 26.701.801 – – – – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 1.899.508.401 66.460.824 – 53.096.989 – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – 834.815.795 – – – – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – 12.057.432 – – – – –Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – 30.133.187 – – – – –

78







M+ de acumulación


acumulación



Clase de acciones R




Valor liquidativo por acción Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – – 1,00 10.403,40 10.367,97 10.433,63Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – 10.491,00 – 1,00 10.230,43 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 10.381,49 – – 1,00 9.864,47 9.863,79 9.919,89Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – – – – – 9.925,55Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – 10.153,41 1,00 10.290,13 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – – – 1,00 10.159,67 – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD – – – – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 10.169,07 – 10.175,16Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 9.968,19 – 9.971,93Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 10.047,20 – 10.054,81

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 3.021.882.400 – – – 666.338.076 24.949 71.385 7.763Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 319.558.631 – 1.214 – 749.170.571 15.453 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 80.491.054 2 – – 213.015.978 4.062 73.915 2.813Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 957.183 – – – – – – 5.593.861Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.114.451.887 – – 27 118.715 259 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 161.563.562 – – – 138.226 1 – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD – – – – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 345 – 45.560Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 446 – 6.636Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 404 – 1

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 3.021.883.026 – – – 666.338.104 259.558.961 740.119.451 80.996.012Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 319.558.631 – 12.735.353 – 749.170.571 158.094.157 – –Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 80.490.927 19.403 – – 213.015.940 40.068.412 729.078.619 27.908.910Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 9.571.830.603 – – – – – – 55.522.170.549Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1.114.451.891 – – 274.964 118.715 2.665.946 – –Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 161.563.562 – – – 138.226 10.160 – –Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD – – – – – – – –Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund USD – – – – – 3.507.088 – 463.585.025Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR – – – – – 4.447.081 – 66.175.346Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP – – – – – 4.061.331 – 10.055

79





31-dic-2017


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones

M+ de distribución

Valor liquidativo por acciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 12.423,29 12.077,19 12.259,75 1,00 1,00 – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 14.181,06 13.639,71 13.958,06 1,00 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 1,00 1,00 12.322,61 12.006,50 12.191,72 1,00 – 1,00Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – 10.016,63 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.221,86 10.137,01 10.183,21 – – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 1,00 1,00 10.207,73 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 1,00 1,00 1,00 10.081,69 – – 1,00 – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 36.190.685.349 1.458.352.266 14.809.706 29.939 10.370 18.755 23.713.109 13.612.488 – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 10.426.464.314 26.115.956 3.734.991 22.282 456 123 11.829.492 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.366.604.193 38.668.147 406.703 11.518 15.390 672 3.100.040 – 1.819.601.824Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 663.017 – – 323.442 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 27.555.697.503 1.104.044.286 53.980.949 3.486 7.481 97 – – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 121.665.646 10.037 10.109 25 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 2.517.548.349 114.131.330 10.084 9.993 – – 10.090 – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 36.190.736.451 1.458.353.909 14.809.728 371.944.248 125.240.918 229.930.522 23.713.143 13.612.509 – Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 10.426.464.314 26.115.956 3.734.991 315.978.144 6.214.047 1.712.026 11.829.492 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 6.366.601.221 38.668.122 406.703 141.928.329 184.779.301 8.193.809 3.100.040 – 1.819.600.256Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 6.630.173.150 – – 3.239.805.042 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 27.555.697.566 1.104.044.291 53.980.949 35.637.207 75.834.438 983.159 – – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 121.665.646 10.037 10.109 254.091 – – – – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 2.517.548.353 114.131.330 10.084 100.742.165 – – 10.090 – –

80







M+ de acumulación


acumulación



Clase de acciones R




Valor liquidativo por acción Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – – 1,00 10.199,82 10.170,14 10.216,41 Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – 10.469,51 – 1,00 10.178,93 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 1,00 10.433,28 – – 1,00 9.914,06 9.913,38 9.962,59 Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 10.000,00 – – – – – – 9.950,07 Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – 10.032,70 1,00 10.111,91 – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 1,00 – – – 1,00 10.118,97 – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 1,00 – – – – – – –

Acciones en circulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 3.978.194.377 – – – 586.134.193 45.933 77.419 8.271Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 306.018.611 – 1.382 – 646.691.333 14.737 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 192.057.216 2.904 – – 74.047.204 124 37.079 20.529Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 796.359 – – – – – – 5.754.850Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 471.335.446 – – 41 116.304 192 – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 30.283.077 – – – 1.448.686 1 – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 10.118 – – – – – – –

Valor liquidativoGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 3.978.200.283 – – – 586.134.972 468.510.497 787.360.554 84.497.270Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 306.018.611 – 14.473.568 – 646.691.333 150.010.688 – – Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 192.057.118 30.296.882 – – 74.047.180 1.224.396 367.581.519 204.523.020Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 7.963.587.565 – – – – – – 57.261.144.022Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 471.335.450 – – 414.190 116.304 1.945.653 – – Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 30.283.077 – – – 1.448.686 10.119 – – Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund USD 10.118 – – – – – – –

El VL por acción recalculado de la tabla anterior puede no coincidir con los datos reales del VL por acción publicados debido al redondeo de las acciones.

11 Dividendos

La política de la Sociedad es la de declarar diariamente y distribuir mensualmente los ingresos netos de inversión disponibles para su reparto (incluyendo los ingresos por intereses) y la cantidad en que las plusvalías materializadas superen a las pérdidas materializadas, en su caso, respecto a las inversiones de la Sociedad. Los dividendos en efectivo normalmente se reparten el primer día hábil del mes, mientras que los dividendos reinvertidos se reinvierten el último día del mes natural. En el caso de las clases de acciones de acumulación, los Consejeros han decidido acumular todos los beneficios netos y las plusvalías netas materializadas atribuibles a las acciones.

La aplicación del mecanismo de estabilización del VL, que estuvo en vigor hasta el 18 de marzo de 2019, dio lugar a la cancelación de las acciones de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund y Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund.

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11 Dividendos (continuación)

Durante los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, se realizaron los siguientes repartos de dividendos:

Fondo 31-dic-2019 31-dic-2018Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund 1.142.425.955 USD 810.248.112 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund 86.636.192 GBP 53.128.064 GBPGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund 677.901.028 USD 497.201.865 USDGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund 901.341 GBP 609.446 GBPGoldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund1 687.184 USD 55.004.660 USD


12 Inversionesfinancierasyriesgosasociados

Las actividades inversoras de la Sociedad exponen a esta a diversos tipos de riesgos asociados a los instrumentos financieros y mercados donde invierte (los “Riesgos de inversión”). Puede tratarse de inversiones tanto en instrumentos financieros derivados como no derivados. La cartera de inversiones de la Sociedad se compone de inversiones en valores de deuda y contratos de divisas al cierre del ejercicio. El Consejo ha nombrado a la Sociedad Gestora como responsable de, entre otras cosas, la gestión de inversiones y la gestión de riesgos. La Sociedad Gestora ha delegado determinadas funciones relacionadas con la gestión de inversiones al Gestor de inversiones. Los tipos de riesgos financieros a los que está expuesta la Sociedad son el riesgo de mercado, el riesgo de liquidez y el riesgo crediticio. El folleto ofrece más detalles sobre estos y otros tipos de riesgo, complementando algunos de ellos la información facilitada en los presentes estados financieros.

La asignación de activos viene determinada por el Gestor de inversiones de la Sociedad, que gestiona la asignación de activos con vistas a lograr los objetivos de inversión, tal y como se detalla en el Folleto. La consecución de dichos objetivos puede conllevar la asunción de riesgos. El Gestor de inversiones de la Sociedad establece valoraciones a partir de análisis, estudios y técnicas de gestión de riesgos que utiliza al tomar decisiones de inversión. De acuerdo con la política de gestión de riesgos de los Fondos, se vigila la divergencia entre el índice de referencia y/o las asignaciones de activos objetivos y la composición de la cartera.

A continuación se describen las políticas de gestión de riesgos empleadas en relación con los Fondos:

(a) Riesgo de mercado

Se entiende por “riesgo de mercado” la posibilidad de que se produzcan cambios en el valor razonable de las carteras de inversión de los Fondos subyacentes de la Sociedad. Las categorías de riesgo de mercado comúnmente utilizadas incluyen el riesgo de cambio, el riesgo de tipos de interés y el riesgo de otros precios:

(i) El riesgo de cambio puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios al contado o a plazo, o bien a la volatilidad de los tipos de cambio.

(ii) El riesgo de tipos de interés puede producirse cuando nos exponemos a variaciones en el nivel, la pendiente o la curvatura de las diversas curvas de rentabilidad, la volatilidad de los tipos de interés, la velocidad de amortización anticipada del préstamo hipotecario y los diferenciales de crédito.

(iii) El riesgo de otros precios es aquel en que el valor de la inversión financiera fluctúa como consecuencia de variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio o los tipos de interés. Esto puede producirse cuando nos exponemos a variaciones de los precios y volatilidades de determinadas acciones, cestas de acciones, índices bursátiles o materias primas.

La estrategia de gestión de riesgos de mercado empleada por la Sociedad viene determinada por los objetivos de riesgo y rentabilidad de inversión fijados por esta.

El riesgo de mercado se gestiona mediante la aplicación de principios de presupuestación de riesgos. El Gestor de inversiones determina un objetivo de riesgo conveniente, denominado generalmente “Error de seguimiento”, que emplea una estructura de presupuestación de riesgos.

En el Estado de inversiones figuran los detalles de la cartera de inversión de la Sociedad en la fecha de este informe. Todos los instrumentos derivados y de deuda individuales mantenidos se publican por separado.

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12 Inversionesfinancierasyriesgosasociados(continuación)

(a) Riesgo de mercado (continuación)

(i) Riesgo de cambio

La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros y formalizar transacciones denominadas en divisas distintas a la funcional. Por consiguiente, puede estar expuesta al riesgo de que el tipo de cambio de su divisa funcional con respecto a otras divisas extranjeras varíe de una forma desfavorable para el valor de la fracción de activos o pasivos de la Sociedad denominados en divisas distintas a la funcional.

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, ningún Fondo tenía una exposición significativa al riesgo de cambio.

(ii) Riesgo de tipos de interés

La Sociedad podrá invertir en títulos de renta fija, efectos comerciales, certificados de depósito, depósitos a plazo, contratos de recompra y contratos de recompra tripartitos. Cualquier variación de los tipos de interés que afecte a determinados valores puede hacer que al Gestor de inversiones le resulte imposible lograr rendimientos similares en la fecha de vencimiento de los contratos o a la venta de los títulos. Por otro lado, las variaciones de los tipos de interés vigentes o los cambios en las expectativas de los futuros tipos pueden provocar un aumento o disminución del valor de los títulos mantenidos.

La Sociedad puede invertir en instrumentos financieros denominados en las divisas deseadas a tipos de interés fijos, variables y nulos.

Dado que estos Fondos constituyen, por naturaleza, inversiones subyacentes, cabe esperar que su Valor liquidativo tenga una escasa sensibilidad a variaciones de los tipos de interés y a otras condiciones del mercado. No obstante, también cabe esperar que las rentabilidades ofrecidas por los Fondos fluctúen en consonancia con las variaciones de los tipos a un día y de otros índices de referencia vigentes del mercado monetario.

Los Fondos invierten en un conjunto de activos a corto plazo de alta calidad, por lo que tienen escasa sensibilidad al riesgo de tipos de interés.

Otros activos y pasivos no comportan el riesgo de tipos de interés y no están incluidos en las tablas adjuntas.

A continuación se detalla el perfil de tipos de interés de los activos financieros de los Fondos:



Reserves Fund USD


GBP


Reserves Fund EUR


Reserves Fund JPY


Liquid Reserves Fund USD

Goldman Sachs Sterling

Government Liquid Reserves

Fund GBP

Inversiones a corto plazo- Títulos de tipos de interés fijo 55.039.429.557 13.162.667.529 9.575.658.314 77.985.484.012 39.773.519.479 192.045.704

Total 55.039.429.557 13.162.667.529 9.575.658.314 77.985.484.012 39.773.519.479 192.045.704- Tipo de interés medio ponderado1 (%) 1,17% 0,38% (0,10%) (0,04%) 0,88% 0,45%

- Periodo medio ponderado hasta el vencimiento2 (días) 89,39 días 57,18 días 44,55 días 37,67 días 95,11 días 24,94 días



Reserves Plus Fund

EUR


Reserves Plus Fund

USD


Reserves Plus Fund

GBPTotal agregado

USDInversiones a corto plazo- Títulos de tipos de interés fijo 359.308.535 2.127.506.937 47.893.086 126.565.218.146

Total 359.308.535 2.127.506.937 47.893.086 126.565.218.146- Tipo de interés medio ponderado1 (%) 0,05% 0,07% 0,05%

- Periodo medio ponderado hasta el vencimiento2 (días) 168,07 días 179,25 días 105,79 días

1 El tipo de interés medio ponderado se basa en el nominal y en los cupones y no tiene en cuenta la acumulación ni la amortización.

2 El periodo medio ponderado hasta el vencimiento se basa en el nominal.

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(ii) Riesgo de tipos de interés (continuación)



Reserves Fund USD


GBP


Reserves Fund EUR


Reserves Fund JPY


Liquid Reserves Fund USD



Fund GBP


Instruments Liquid Reserves

Fund USD

Inversiones a corto plazo- Títulos de tipos de interés variable 404.630.669 1.276.729.741 113.478.401 – 4.856.692.852 – 407.907.129

- Títulos de tipos de interés fijo 43.004.329.903 10.794.121.540 10.784.320.497 74.193.347.143 32.299.409.066 286.277.926 2.606.412.110

Total 43.408.960.572 12.070.851.281 10.897.798.898 74.193.347.143 37.156.101.918 286.277.926 3.014.319.239- Tipo de interés medio ponderado1 (%) 1,78% 0,43% (0,15%) (0,04%) 1,94% 0,71% 0,34%

- Periodo medio ponderado hasta el vencimiento2 (días) 70,14 días 51,27 días 24,83 días 48,08 días 65,83 días 10,63 días 58,77 días



Reserves Plus Fund*

EUR


Reserves Plus Fund*

USD


Reserves Plus Fund*

GBPTotal agregado

USDInversiones a corto plazo- Títulos de tipos de interés variable 33.603.490 280.690.206 7.300.862 7.753.400.180

- Títulos de tipos de interés fijo 48.175.807 1.013.856.902 26.550.706 106.116.143.015

Total 81.779.297 1.294.547.108 33.851.568 113.869.543.195- Tipo de interés medio ponderado1 (%) 0,08% 0,15% 0,13%

- Periodo medio ponderado hasta el vencimiento2 (días) 176,56 días 210,69 días 100,03 días

1 El tipo de interés medio ponderado se basa en el nominal y en los cupones y no tiene en cuenta la acumulación ni la amortización.

2 El periodo medio ponderado hasta el vencimiento se basa en el nominal.

(iii) Riesgo de otros precios

El riesgo de otros precios de mercado se produce cuando el valor razonable del instrumento financiero fluctúa como consecuencia de variaciones de los precios de mercado, a excepción de las asociadas a los tipos de cambio o los tipos de interés, bien causadas por factores específicos de una inversión concreta, por su emisor o por cualquier otro factor que afecte a los instrumentos financieros cotizados en el mercado.

Como los instrumentos financieros de la Sociedad se contabilizan al valor razonable y las variaciones de dicho valor quedan reflejadas en la Cuenta de resultados consolidados, todos los cambios que se produzcan en la situación del mercado afectarán directamente al VL.

El Gestor de inversiones de la Sociedad se ocupa de gestionar los riesgos de cambio, de tipos de interés y de otros precios de mercado dentro de los procesos integrados de gestión de riesgos descritos anteriormente.

(b) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad tenga problemas a la hora de atender las obligaciones de pago asociadas a los pasivos financieros que se liquidan con la entrega de efectivo u otro activo financiero. La liquidez podría quedar mermada, entre otras razones, por la imposibilidad de acceder a fuentes de financiación seguras y/o no seguras, la imposibilidad de vender activos, por salidas imprevistas de fondos o garantía o por una violación de los términos o cláusulas del contrato por parte de la contraparte. Esta situación puede surgir por circunstancias ajenas al control de la Sociedad, por ejemplo, por una suspensión general de la actividad del mercado o por un problema operativo que afecte a la Sociedad o a entidades externas. La capacidad de vender activos también puede verse mermada si otros participantes del mercado tratan de vender activos similares al mismo tiempo.

La Sociedad prevé la suscripción y el reembolso de acciones, por lo que está expuesta al riesgo de liquidez asociado a los reembolsos que los accionistas deseen realizar conforme a lo dispuesto en el Folleto. Las carteras de los Fondos se gestionan de modo que incorporen inversiones líquidas suficientes, a juicio del Gestor de inversiones, para atender las necesidades normales de liquidez, aunque los reembolsos cuantiosos de acciones podrían exigir a los Fondos liquidar las inversiones más rápidamente de lo que sería deseable, con el fin de captar el capital necesario para atender los reembolsos; asimismo, las variaciones de la liquidez de las inversiones subyacentes de la Sociedad, una vez adquiridas, pueden tener un efecto adverso en la posición mantenida en ellas. Estos factores podrían afectar negativamente al valor de las acciones reembolsadas, a la valoración de aquellas que continúan en circulación y a la liquidez del resto de activos de la Sociedad, si se han vendido más activos líquidos para atender los reembolsos.

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El Folleto de la Sociedad prevé la suscripción y el reembolso diarios de acciones. Por lo tanto, la Sociedad está expuesta al riesgo de liquidez que se origina al satisfacer las órdenes de reembolso de los accionistas.

El hecho de que los Accionistas soliciten reembolsos sustanciales (incluidos, sin limitación, uno o más fondos de inversión o cuentas gestionadas por Goldman Sachs) en un periodo de tiempo reducido podría hacer que un Fondo liquidara algunas de sus inversiones con mayor rapidez de lo que sería deseable, con el fin de obtener efectivo para financiar los reembolsos y lograr una cartera que refleje adecuadamente una base de activos más reducida. La existencia de solicitudes de reembolso sustanciales puede limitar la capacidad del Gestor de inversiones para implementar con éxito el programa de inversiones de un Fondo y podría afectar adversamente al valor de las Acciones que se reembolsan y de las que permanecen en circulación.

Los consejeros de la Sociedad y/o de la Sociedad Gestora pueden disponer de determinadas herramientas de gestión de la liquidez, siempre que el folleto y los documentos constitutivos del Fondo lo permitan, y cuando consideren que la aplicación de dichas herramientas redunda en beneficio de los inversores que permanecen en el Fondo y de los inversores que proceden al reembolso. Dichas herramientas pueden incluir la aplicación de umbrales de reembolso, la suspensión temporal de los reembolsos o la imposición de comisiones de liquidez (con sujeción a las aprobaciones necesarias del organismo regulador y al compromiso con los accionistas).

A 31 de diciembre de 2019, la Sociedad participaba en una línea de crédito rotativa, sin garantía, de 50.000.000 USD (2018: 50.000.000 USD) comprometidos (la “línea”) junto con otros subfondos de Goldman Sachs Institutional Funds, plc. Goldman Sachs Institutional Funds, plc. Esta línea se utilizará para fines de emergencia temporal o para permitir una liquidación ordenada de los títulos a fin de cumplir con las solicitudes de reembolso. La tasa de interés de los endeudamientos se basa en una tasa de referencia relacionada con la divisa obtenida (como LIBOR, EURIBOR). La línea también exige una comisión que pagará la Sociedad según el importe del compromiso que no se ha utilizado. En los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Sociedad no disponía de ningún endeudamiento en la línea.

Las siguientes tablas presentan información de los accionistas que poseen posiciones superiores al 10% del patrimonio neto del Fondo:

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 11,2 13,65%Otros Accionistas 86,35%Total 100,00%

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.2 Un Accionista es un Distribuidor.No hubo concentraciones superiores al 10% en el caso de Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018.

No hubo concentraciones superiores al 10% en el caso de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund a 31 de diciembre de 2019.

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 1 40,84%Accionista 2 34,00%Otros Accionistas 25,16%Total 100,00%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 11 12,13%Otros Accionistas 87,87%Total 100,00%

1 Un Accionista es un Distribuidor.

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund31-dic-2019Accionista 1 12,71%Otros Accionistas 87,29%Total 100,00%

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund31-dic-2019Accionista 11 31,91%Accionista 21 19,31%Accionista 31 19,09%Otros Accionistas 29,69%Total 100,00%


(b) Riesgo de liquidez (continuación)

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1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.2 Un Accionista es un Distribuidor.



Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 11,2 48,33%

Otros Accionistas 51,67%

Total 100,00%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 1 45,43%

Accionista 2 18,48%

Accionista 3 11,53%


Total 100,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund31-dic-2018Accionista 11 47,67%

Accionista 2 13,36%


Total 100,00%

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad. Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund el 4 de enero de 2019.

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund31-dic-2019Accionista 1 41,36%

Accionista 2 29,39%

Accionista 3 11,03%


Total 100,00%

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad. Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund31-dic-2019Accionista 1 10,90%


Total 100,00%

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund31-dic-2019Accionista 1 39,70%

Accionista 21 20,89%

Accionista 3 13,76%

Accionista 4 10,36%


Total 100,00%

1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.Nota: Los Accionistas se muestran por titularidad en el cierre del ejercicio específico, de modo que el Accionista 1 a 31 de diciembre de 2019 puede ser distinto al Accionista 1 a 31 de diciembre de 2018.

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund*31-dic-2018Accionista 1 77,15%



Total 100,00%

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund*31-dic-2018Accionista 1 28,97%

Accionista 2 15,62%



Total 100,00%

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund*31-dic-2018Accionista 1 58,80%


Total 100,00%

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund31-dic-2019Accionista 1 33,0%

Accionista 2 8,0%


Total 100,00%

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund31-dic-2019Accionista 1 26,07%



Total 100,00%1 Un Accionista es una parte vinculada a la Sociedad.

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A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, todos los pasivos financieros fueron pagaderos en los tres meses siguientes al cierre del ejercicio.

Los acuerdos de financiación incluyen contratos de recompra y líneas de crédito.

Un descenso del valor de mercado de los activos de la Sociedad puede tener consecuencias especialmente adversas en aquellos casos en que los préstamos adquiridos por la Sociedad estén basados en el valor de mercado de esos activos. Un descenso del valor de mercado de esos activos puede obligar al prestamista a exigir a la Sociedad depositar una garantía adicional o, en su defecto, vender activos en un momento que resulte inoportuno o inconveniente para la Sociedad.

(c) Riesgo crediticio

El riesgo crediticio y de contraparte es el riesgo de que una parte contratante de un instrumento financiero origine una pérdida económica a la otra parte por el incumplimiento de una obligación.

Se han adoptado procedimientos para reducir el riesgo crediticio relacionado con las operaciones que mantiene con contrapartes. Antes de celebrar transacciones con una contraparte, el Gestor o sus partes vinculadas evalúan la solvencia y la reputación de la misma mediante un análisis centrado en estos dos aspectos. Posteriormente se supervisa el riesgo crediticio de las contrapartes aprobadas cada cierto tiempo y se realizan revisiones periódicas de los estados financieros e informes provisionales de las mismas, en caso necesario.

Los valores de deuda están expuestos al riesgo de que el emisor o el avalista sea incapaz de atender los pagos del principal y los intereses al vencimiento, así como a una volatilidad de precios debida a factores diversos, como la sensibilidad a los tipos de interés, la solvencia del emisor percibida por el mercado y la liquidez general del mismo.

La Sociedad está expuesta a una serie de riesgos relacionados con la quiebra, la administración, la liquidación u otra protección formal frente a acreedores (“quiebra”) del Depositario o de cualquier Subdepositario. Entre estos riesgos figuran los siguientes, a título meramente indicativo:

i. La pérdida de todo el efectivo mantenido en el Depositario o Subdepositario que no sea considerado como dinero del cliente tanto en el Depositario como de cualquier Subdepositario (“dinero del cliente”).

ii. La pérdida de todo el efectivo que el Depositario o el Subdepositario haya dejado de considerar como dinero del cliente de conformidad con los procedimientos (si los hubiere) acordados con la Sociedad.

iii. La pérdida de todos o algunos valores mantenidos en fideicomiso que no hayan sido debidamente segregados e identificados, tanto en el Depositario como en cualquier subdepositario (“activos en fideicomiso”) o dinero del cliente mantenido por el Depositario o el Subdepositario.

iv. La pérdida de todos o algunos de los activos como consecuencia de una gestión inadecuada de las cuentas por parte del Depositario o el Subdepositario o debido al proceso de identificación y transferencia de los activos en fideicomiso aplicables y/o del dinero del cliente, incluida la deducción practicada para cubrir los gastos administrativos de una quiebra.

v. Las pérdidas causadas por retrasos prolongados en la recepción de transferencias de saldos y la recuperación del control sobre los activos pertinentes.

Las quiebras podrían provocar una interrupción severa de la actividad inversora de la Sociedad. En algunos casos, podría obligar a los Consejeros a suspender temporalmente el cálculo del VL y la negociación de Acciones.

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018, se expusieron los siguientes activos financieros al riesgo crediticio de contraparte: inversiones en instrumentos de deuda, efectivo y otras deudas por cobrar. Los importes contables de activos financieros representan mejor la máxima exposición al riesgo crediticio de contraparte en la fecha de rendición de cuentas.

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Activos



USD


31-dic-2019 GBP



EUR



JPY



31-dic-2019 USD



Fund 31-dic-2019

GBP


Reserves Plus Fund

31-dic-2019 EUR


Reserves Plus Fund

31-dic-2019 USD


Fund 31-Dic-2019

GBP

Total agregado 31-dic-2019

USD

Inversiones - Largas 55.039.429.557 13.162.667.529 9.575.658.314 77.985.484.012 39.773.519.479 192.045.704 359.308.535 2.127.506.937 47.893.086 126.565.218.146

Contratos de divisas a plazo – – – – – – 298.950 1.646.075 82.395 2.090.800

Tesorería 973.383.734 – 315.357.037 1.498.280.034 2.464.297.323 48.417 3.635.598 226.629.759 483.829 4.036.872.634Importes por cobrar por venta de inversiones 294.143.333 – – – 871.963.339 – – – – 1.166.106.672Importes por cobrar por venta de acciones 18.815.677 8.820.250 – 5.345.050 – – – – – 30.549.506

Ingresos por cobrar 61.208.864 4.869.038 1.761.904 449.464 40.479.511 3.143 1.032.434 5.207.080 47.434 116.553.508

Comisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrar 2.629.332 1.258.278 1.713.216 6.314.443 1.148.261 77.688 98.548 131.760 81.501 7.878.958

Otros activos 91.016 16.033 41.437 1.641.445 474 7.547 178 – – 184.545

Total activos 56.389.701.513 13.177.631.128 9.894.531.908 79.497.514.448 43.151.408.387 192.182.499 364.374.243 2.361.121.611 48.588.245 131.925.454.769


(c) Riesgo crediticio (continuación)

La exposición máxima al riesgo crediticio a la fecha de este informe se puede analizar de la siguiente manera:

Activos



USD


31-dic-2018 GBP



EUR



JPY



31-dic-2018 USD



31-dic-2018 GBP


Instruments Liquid Reserves Fund

31-dic-2018 USD


Reserves Plus Fund*

31-dic-2018 EUR

Inversiones - Largas 43.408.960.572 12.070.851.281 10.897.798.898 74.193.347.143 37.156.101.918 286.277.926 3.014.319.239 81.779.297

Contratos de divisas a plazo – – – – – – – –

Tesorería – 34.124.018 11.832.138 – 191.381 10.159 101.559 831.600

Importes por cobrar de intermediario – – – – – – – –

Importes por cobrar por venta de acciones 220.414.508 – – 98.997.595 41.530 – – –

Ingresos por cobrar 55.733.232 6.817.969 1.521.234 6.247.025 26.313.421 153.848 1.770.143 180.616Comisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrar 853.912 258.290 934.116 1.325.038 635.852 28.676 2.659 6.207

Otros activos 12.511 29.449 24.738 – 5.186 278 – –

Total activos 43.685.974.735 12.112.081.007 10.912.111.124 74.299.916.801 37.183.289.288 286.470.887 3.016.193.600 82.797.720

Activos


Reserves Plus Fund*

31-dic-2018 USD


Fund* 31-dic-2018

GBP


USD

Inversiones - Largas 1.294.547.108 33.851.568 113.869.543.195

Contratos de divisas a plazo 975.492 – 975.492

Tesorería 7.571.308 373.479 66.289.785

Importes por cobrar de intermediario 750.000 – 750.000

Importes por cobrar por venta de acciones – – 221.358.401

Ingresos por cobrar 4.450.147 90.053 99.263.359Comisiones de gestión de inversión renunciadas y gastos reembolsados por cobrar 20.346 6.028 2.972.934

Otros activos 462 – 84.299

Total activos 1.308.314.863 34.321.128 114.261.237.465

88






Las tablas que siguen presentan las concentraciones del riesgo crediticio de la contraparte o emisor mayores al 5% del patrimonio neto atribuible a los titulares de acciones participativas reembolsables.




Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

Contraparte Calidad% del

patrimonio neto

Bank of New York Mellon Subdepositario 80,65

Barclays Bank PlcContraparte en pacto de recompra1 5,13



patrimonio neto




patrimonio neto

Bank of New York Mellon Subdepositario 71,47Wells Fargo Securities LLC

Contraparte en pacto de recompra tripartito1 11,16



patrimonio neto




patrimonio neto





patrimonio neto


Goldman Sachs International2


Bred Banque PopulaireContraparte del depósito a plazo 6,20



patrimonio neto


Bred Banque PopulaireContraparte del depósito a plazo 9,94

Goldman Sachs International2

Contraparte en pactode recompra tripartito1 9,94

Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund



patrimonio neto


MUFG Securities (Canada) Ltd


Bank of Nova ScotiaContraparte en pacto de recompra tripartito1 6,11



patrimonio neto


BNP Paribas Contraparte en pactode recompra tripartito1 18,60

MUFG Securities (Canada) Ltd


Bank of Nova Scotia Contraparte en pacto de recompra tripartito1 6,00

Barclays Capital Inc Contraparte en pacto de recompra tripartito1 5,71



patrimonio neto

Bank of New York Mellon Subdepositario 78,24Sumitomo Mitsui Banking Corp


89









patrimonio neto


BNP ParibasContraparte en pacto de recompra1 14,95


Credit Agricole CIBContraparte en pacto de recompra1 14,58

Merrill Lynch International

Contraparte en pacto de recompra1 7,66



patrimonio neto




1 La concentración del riesgo relativa a contratos de recompra y de recompra tripartitos está totalmente garantizada. Para más detalles, consulte la Nota 5 sobre las garantías recibidas y el Agente de garantías.

2 Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.

Ningún valor, contraparte o emisor tiene una calificación inferior a grado de inversión. Las contrapartes o emisores tienen una calificación de máxima solvencia por mérito propio o, si carecen de calificación, existe una entidad integrada en el mismo árbol familiar corporativo que sí la tiene y el departamento de Gestión y Asesoramiento en materia de riesgos crediticios del Gestor de inversiones considera que la contraparte recibe un sólido respaldo implícito de la entidad calificada.

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund*

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund*

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund*



patrimonio neto




patrimonio neto




patrimonio neto




patrimonio neto






patrimonio neto






patrimonio neto




patrimonio neto



Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund

90





(d) Riesgos adicionales

(i) Riesgo de concentración

La Sociedad puede invertir en un número limitado de inversiones y temas de inversión. Una de las consecuencias de limitar el número de inversiones es que el rendimiento puede verse afectado en sentido positivo o negativo por la rentabilidad que genera una determinada inversión.

(ii) Riesgo operativo

El riesgo operativo consiste en la posibilidad de incurrir en pérdidas debidas a una deficiencia de información, comunicación y procesamiento y liquidación de transacciones o que afecte a los sistemas contables. Los proveedores de servicios de la Sociedad, incluidos los subdepositarios, que se indican en la página 1, llevan a cabo controles y procedimientos a fin de asistir en la gestión del riesgo operativo. Periódicamente, el Gestor de inversiones examina los niveles de servicio que prestan los proveedores, pero no se garantiza que estas mediciones sean 100% efectivas.

(iii) Riesgos jurídicos, fiscales y normativos

Durante la vida de la Sociedad podrían producirse cambios de índole jurídica, fiscal o normativa que pueden afectar negativamente a la Sociedad.

En cuanto a la fiscalidad, cada Fondo puede estar sujeto a un impuesto sobre los incrementos patrimoniales, intereses y dividendos en determinadas jurisdicciones en las que invierte.

La interpretación y aplicación de dichas leyes y normativas por parte de las agencias tributarias en ocasiones puede no ser clara u homogénea. Las obligaciones fiscales, cuando son probables y estimables, se contabilizan como pasivos. Sin embargo, algunas de ellas están expuestas a incertidumbres y pueden dar lugar a obligaciones fiscales adicionales, intereses y sanciones basadas en acciones, interpretaciones o valoraciones futuras por parte de las agencias tributarias encargadas de cubrir posiciones fiscales de ejercicios pasados o en curso. Las normas contables también pueden cambiar, creando o eliminado para la Sociedad la obligación de asignar un devengo para posibles deudas tributarias. Por consiguiente, es posible que algunas obligaciones fiscales potenciales que actualmente no son probables lleguen a serlo en el futuro, lo que podría acarrear al Fondo pasivos fiscales adicionales, pudiendo ser estos relevantes. Debido a las incertidumbres antedichas, puede que el VL no refleje los pasivos tributarios asumidos en última instancia por la Sociedad, por ejemplo, en el momento de efectuarse suscripciones, reembolsos o canjes de participaciones en la misma, lo cual podría afectar negativamente a los inversores existentes en ese momento.

En el Folleto puede hallarse más información sobre los riesgos no mencionados en los presentes estados financieros.

13 Entidades de crédito

El efectivo y los saldos a pagar por intermediarios financieros se mantienen en las siguientes entidades:

Contraparte Uso



USD

% del patrimonio

neto


31-dic-2019 GBP

% del patrimonio

neto



EUR

% del patrimonio

neto



JPY

% del patrimonio

neto



31-dic-2019 USD

% del patrimonio

netoBank of New York Mellon (a) 992.191.494 1,76 51.870 0,00 315.354.507 3,23 1.499.080.212 1,89 2.464.205.157 6,02

Bank of America (b) – – – – 2.530 0,00 – – 92.166 0,00

Total tesorería 992.191.494 1,76 51.870 0,00 315.357.037 3,23 1.499.080.212 1,89 2.464.297.323 6,02

Contraparte Uso



Fund 31-dic-2019

GBP

% del patrimonio

neto


Reserves Plus Fund

31-dic-2019 EUR

% del patrimonio

neto


Reserves Plus Fund

31-dic-2019 USD

% del patrimonio

neto


Fund 31-dic-2019

GBP

% del patrimonio

neto


USD

% del patrimonio

netoBank of New York Mellon (a) 48.704 0,03 3.635.598 1,00 226.629.759 9,62 483.829 1,00 4.055.661.847 3,14

Bank of America (b) – – – – – – – – 95.006 –

Total tesorería 48.704 0,03 3.635.598 1,00 226.629.759 9,62 483.829 1,00 4.055.756.853 3,14

91




13 Entidades de crédito (continuación)

a) No restringidos – Cuenta de efectivo del Depositario.b) Restringidos – Cuenta de garantía.c) Cuenta paraguas de cobro en efectivo.

Los términos y condiciones asociados a la garantía se ajustan a los requisitos establecidos en la práctica habitual de apelación en caso de impago.

14 Descubiertos bancarios y saldos a pagar a intermediariosSe mantienen descubiertos bancarios y saldos a pagar a intermediarios en las siguientes entidades:

Contraparte Uso



USD

% del patri-

monio neto


31-dic-2019 GBP

% del patri-

monio neto



JPY

% del patri-

monio neto


Government Liquid


GBP

% del patri-

monio neto


Reserves Plus Fund

31-dic-2019 USD

% del patri-

monio neto

Total agregado

31-dic-2019 USD

% del patri-

monio neto

Bank of New York Mellon (a) – – – – – – – – – – – –

Bank of America (c) 18.807.760 0,03 8.818.173 0,07 800.178 0,00 287 0,00 – – 30.497.396 0,02

Total descubierto bancario 18.807.760 – 8.818.173 0,07 800.178 0,00 287 – – – 30.497.396 0,02

Merrill Lynch International (b) – – – – – – – – 930.000 0,04 930.000 0,00

Royal Bank of Scotland (b) – – – – – – – – 420.000 0,02 420.000 0,00

State Street Bank (b) – – – – – – – – 2.290.000 0,09 2.290.000 0,00 Total saldos a pagar a intermediarios – – – – – – – – 3.640.000 0,15 3.640.000 0,00

Contraparte Uso



USD

% del patri-

monio neto



JPY

% del patri-

monio neto



31-dic-2018 GBP

% del patri-

monio neto


Reserves Plus Fund

31-dic-2018 USD

% del patri-

monio neto

Total agregado

31-dic-2018 USD

% del patri-

monio neto

Bank of America (c) 219.924.130 0,52 97.977.450 0,13 278 0,00 462 0,00 220.818.011 0,20

Total descubierto bancario 219.924.130 0,52 97.977.450 0,13 278 0,00 462 0,00 220.818.011 0,20

Barclays Bank Plc (b) – – – – – – 550.000 0,04 550.000 0,00

Merrill Lynch International (b) – – – – – – 630.000 0,05 630.000 0,00

Total saldos a pagar a intermediarios – – – – – – 1.180.000 0,09 1.180.000 0,00

a) No restringidos – Cuenta de efectivo del Depositario.b) Restringidos – Cuenta de garantía.c) Cuenta paraguas de cobro en efectivo.Los saldos de tesorería de la Nota 13 y los descubiertos de la Nota 14 se compensan en el Balance de situación.

15 EstadodeflujosdecajaLa Sociedad ha decidido acogerse a la exención disponible para fondos de inversión de capital variable en virtud de la norma NIF 102, sección 7 “Estados de flujos de caja” para no elaborar un estado de flujos de caja.

Contraparte Uso



USD

% del patri-

monio neto


31-dic-2018 GBP

% del patri-

monio neto



EUR

% del patri-

monio neto



JPY

% del patri-

monio neto



31-dic-2018 USD

% del patri-

monio neto

Bank of New York Mellon (a) 16.136 0,00 29.070 0,00 29.735 0,00 140.585 0,00 23.100 0,00

Bank of America (c) – – 34.094.948 0,29 11.802.403 0,11 – – 168.281 0,00

Total tesorería 16.136 0,00 34.124.018 0,29 11.832.138 0,11 140.585 0,00 191.381 0,00

Contraparte Uso


Government Liquid


GBP

% del patri-

monio neto


Instruments Liquid Reserves

Fund 31-dic-2018

USD

% del patri-

monio neto


Reserves Plus Fund*

31-dic-2018 EUR

% del patri-

monio neto


Reserves Plus Fund*

31-dic-2018 USD

% del patri-

monio neto


Reserves Plus Fund* 31-dic-2018

GBP

% del patri-

monio neto

Total agregado

31-dic-2018 USD

% del patri-

monio neto

Bank of New York Mellon (a) 10.437 0,00 101.047 0,01 831.600 1,01 7.571.770 0,58 373.479 1,09 9.223.949 0,01

Bank of America (c) – – 512 0,00 – – – – – – 57.084.070 0,05

Total tesorería 10.437 0,00 101.559 0,01 831.600 1,01 7.571.770 0,58 373.479 1,09 66.308.019 0,06

JP Morgan Chase Bank (b) – – – – – – 750.000 0,06 – – 750.000 0,00

Importes totales por cobrar de intermediario – – – – – – 750.000 0,06 – – 750.000 0,00

92




16 Estado de cambios en la Cartera

Los Cambios significativos en la Cartera reflejan las compras totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las compras realizadas durante el periodo y las ventas totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las ventas realizadas. Como mínimo, se muestran las 20 mayores compras y ventas.

Los Cambios significativos en la Cartera se muestran en las páginas 97 a 106.

17 Tipos de cambio

Se utilizaron los siguientes tipos de cambio (frente al USD) para calcular el total agregado en el Balance de situación a 31 de diciembre de 2019:

Divisa 31-dic-2019 31-dic-2018Libras esterlinas GBP 0,75486 0,78518Euro EUR 0,89087 0,87478Yenes japoneses JPY 108,67203 109,70900

Se utilizaron los siguientes tipos de cambio medio (frente al USD) para calcular el total agregado en la Cuenta de resultados consolidados y el Estado de variaciones del patrimonio neto atribuible a titulares de acciones participativas reembolsables de la Sociedad correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019:

Divisa 31-dic-2019 31-dic-2018Libras esterlinas GBP 0,78358 0,76355Euro EUR 0,89342 0,8616Yenes japoneses JPY 109,01559 111,35857

18 Comisiones a cambio de servicios

La Sociedad no celebró ningún acuerdo de comisiones a cambio de servicios ni pagó comisiones por servicios de análisis y/o ejecución durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019 ni durante el ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018.

19 Folleto

El Folleto más reciente de la Sociedad se publicó el 11 de noviembre de 2019.

20 Pasivos contingentes

A 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 no había pasivos contingentes.

21 Obligaciones cruzadas

La Sociedad es un “fondo paraguas” que permite a los inversores elegir entre uno o más objetivos de inversión invirtiendo en uno o más Fondos independientes ofrecidos por la Sociedad. La Sociedad está sujeta a las disposiciones de la Ley irlandesa relativa a fondos de inversión, sociedades y disposiciones varias (Investment Funds, Companies and Miscellaneous Provisions Act) de 2005, que estipulan que cada Fondo debe asumir su propia responsabilidad con respecto a los demás y que la Sociedad como entidad conjunta no será responsable ante terceros de las obligaciones contraídas por cada uno de los Fondos. Sin embargo, la Ley y su ratificación de responsabilidad propia no han sido probadas en los tribunales de otra jurisdicción.

22 Ajuste cambiario

El valor inicial de la Sociedad ha sido reformulado a los tipos de cambio vigentes a 31 de diciembre de 2019. La ganancia resultante de 461.506.565 USD (31 de diciembre de 2018: pérdida de 1.448.881.403 USD) obedece a la fluctuación de los tipos de cambio ocurrida entre el 31 de diciembre de 2019 y el 31 de diciembre de 2018. Se trata de una pérdida nocional, que no tiene incidencia en el Valor liquidativo de los Fondos individuales.

93




23 Acontecimientossignificativosduranteelejercicio

El 4 de enero de 2019, Goldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund se fusionó con Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund.

La Sociedad rescindió el nombramiento de GSAMGS como Sociedad Gestora y designó a GSAMFSL en su lugar el 28 de febrero de 2019. El nombramiento de Goldman Sachs International ("GSI") como Distribuidor principal de la Sociedad concluyó el 28 de febrero de 2019. GSAMFSL ha actuado como Distribuidor principal de la Sociedad desde el 28 de febrero de 2019.

Las tenencias in las clases de acciones de distribución de Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund y de Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund se transfirieron a clases de acciones de acumulación el 18 de marzo de 2019 con el fin de cumplir con el anuncio hecho por varios organismos reguladores europeos, incluido el Banco Central de Irlanda, en relación con la utilización de la cancelación de acciones, que ya no está permitida.

El 11 de noviembre de 2019 se publicó un nuevo Folleto de la Sociedad.

Don Karl Wianecki cesó como consejero el 18 de noviembre de 2019.

Con efecto a partir del 1 de diciembre de 2019, BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited se fusionó con The Bank of New York Mellon SA/NV, que a su vez es una filial totalmente participada por The Bank of New York Mellon (la “Fusión”). Tras la fusión, The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch, será la entidad que prestará servicios de depósito a los Fondos.

24 Acontecimientos posteriores al cierre

Desde el final del año, los mercados mundiales han experimentado un aumento significativo de la volatilidad en todos los instrumentos financieros como resultado de la pandemia del COVID-19. La situación está siendo objeto de una vigilancia activa y cualquier novedad importante relativa a los cambios en el funcionamiento de los Fondos se comunicará oportunamente a los inversores. En vista de que el Covid-19 es un evento que no implica ningún ajuste, no se han tenido en cuenta sus repercusiones tras el cierre del ejercicio a la hora de contabilizar y valorar los activos y pasivos de la Sociedad a 31 de diciembre de 2019.

Desde el 31 de diciembre de 2019, los siguientes Fondos han registrado una variación del volumen de activos gestionados superior al 25%:

Cartera Divisa

Variación porcentual del volumen de activos gestionados

Variación porcentual de la rentabilidad bruta

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Euros 41% (0,14)%Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Libras esterlinas 34% 0,18% Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Dólares estadouniden (34)% 0,48% Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Dólares estadouniden 36% 0,39% Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Plus Fund Dólares estadouniden (40)% (0,44)%

Don Jonathan Beinner fue designado miembro del Consejo de Administración con efecto a partir del 9 de marzo de 2020.

En la fecha de aprobación de los estados financieros no se han producido otros acontecimientos posteriores que afecten a la Sociedad.

25 Indemnizaciones

La Sociedad podrá celebrar contratos que contemplen el pago de una serie de indemnizaciones, aunque se desconoce la cantidad máxima a la que se expondría en virtud de estos acuerdos. Sin embargo, la Sociedad no ha recibido reclamaciones de indemnización anteriores ni ha incurrido en pérdidas en virtud de estos contratos.

94




El Gestor de inversiones está sujeto a la Norma 206(4)2 enmendada de la Comisión de Valores y Bolsa al amparo de la Ley de Asesores de Inversiones (Investment Advisers Act) (la “Ley”) de 1940. Dicho Gestor de inversiones ha resuelto que está obligado a facilitar la siguiente información a todos los inversores y ha determinado qué Fondos deberán facilitarla de conformidad con lo previsto en la Ley. El Gestor de inversiones ha solicitado al Consejo que recoja esta información en los estados financieros de la Sociedad.A continuación se presenta un resumen de la rentabilidad total y los resultados de ingresos y gastos de las inversiones correspondientes a los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2019 y a 31 de diciembre de 2018:


Clase de acciones

institucionales de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones X de

distribuciónClase de

acciones RGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 2,29% 2,03% 2,19% 2,28% 2,02% 2,18% 2,24% 2,13% 2,47% 2,34%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,22%) (0,47%) (0,32%) (0,27%) (0,37%) (0,02%) (0,17%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,45%) (0,30%) (0,20%) (0,45%) (0,30%) (0,25%) (0,35%) (0,02%) (0,15%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 2,24% 1,97% 2,09% 2,20% 2,01% 2,13% 2,21% 2,07% 2,47% 2,28%



acumulación

Clase de acciones

institucionales de acumulación (T)


acumulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 2,33% 2,28% 2,46%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,17%) (0,22%) (0,02%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,20%) (0,02%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 2,25% 2,18% 2,44%


Clase de acciones



administración de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones X

de distribución

Clase de acciones

X de acumulaciónGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund





Clase de acciones R

Clase de acciones R

de acumulación

Clase de acciones


(T)Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 2,00% 1,99% 1,94%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,17%) (0,17%) (0,22%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,15%) (0,20%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 1,99% 1,96% 1,95%


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones



distribución

Clase de acciones


Clases de acciones

selectas de acumulación

Clase de acciones R


acumulaciónGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 0,69% 0,44% 0,59% 0,69% 0,44% 0,59% 0,82% 0,64% 0,39% 0,69% 0,69%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,18%) (0,43%) (0,28%) (0,03%) (0,23%) (0,48%) (0,18%) (0,18%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,03%) (0,20%) (0,45%) (0,15%) (0,15%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,69% 0,45% 0,60% 0,69% 0,44% 0,59% 0,82% 0,64% 0,39% 0,69% 0,69%


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones X

de distribución

Clases de acciones selectas

de acumulaciónClase de

acciones R

Clase de acciones R

de acumulaciónGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 0,51% 0,26% 0,41% 0,51% 0,25% 0,41% 0,46% 0,63% 0,21% 0,51% 0,51%


Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,15%) (0,40%) (0,25%) (0,20%) (0,03%) (0,45%) (0,15%) (0,15%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,50% 0,23% 0,39% 0,49% 0,25% 0,40% 0,49% 0,63% 0,20% 0,51% 0,51%

26 Información adicional

95





Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones



de acumulación


de distribución



acciones RGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,11%) (0,50%) (0,10%) (0,09%) (0,10%)


Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,02%) (0,02%) (0,02%) (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,03%) (0,09%) (0,02%) (0,01%) (0,02%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,11%) (0,50%) (0,10%) (0,09%) (0,10%)



acumulación

Clase de acciones


(T)


acumulación


acumulación (T)*

Clase de acciones M+ de

acumulación (T)*

Clase de acciones


(T)*

Clase de acciones

de valor de acumulación

(T)*



(T)*


acumulación (T)*


Rentabilidad total1 (0,50%) (0,50%) (0,43%) (0,40%) (0,40%) (0,40%) (0,44%) (0,40%) (0,34%)

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,18%) (0,23%) (0,03%) (0,14%) (0,10%) (0,18%) (0,22%) (0,18%) (0,02%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,10%) (0,10%) (0,03%) (0,08%) (0,08%) (0,08%) (0,12%) (0,08%) (0,02%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,50%) (0,51%) (0,42%) (0,40%) (0,40%) (0,40%) (0,44%) (0,40%) (0,35%)


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones



de distribución

Clase de acciones


Clase de acciones X

de distribución

Clase de acciones

X de acumulaciónGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,55%) (0,43%) (0,43%)


Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,15%) (0,03%) (0,03%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,50%) (0,55%) (0,43%) (0,44%)


Clase de acciones

M+ de acumulación

Clase de acciones R

Clase de acciones R

de acumulación

Clase de acciones


(T)Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 (0,49%) (0,50%) (0,50%) (0,50%)

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,13%) (0,18%) (0,18%) (0,23%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,10%) (0,10%) (0,10%) (0,10%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 (0,52%) (0,50%) (0,49%) (0,50%)


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones




Clase de acciones


Clase de acciones de super-




acciones R


acumulaciónGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund





Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones

de administración

de acumulación

Clase de acciones


Clase de acciones


Clase de acciones X

de distribuciónClase de

acciones R

Clase de acciones R

de acumulaciónGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund




26 Información adicional (continuación)

96




26 Información adicional (continuación)



Clase de acciones de administración

de distribución

Clase de acciones preferentes

de distribución


de acumulaciónClase de acciones X

de distribución Clase de acciones RClase de acciones R

de acumulaciónGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 0,54% 0,30% 0,45% 0,54% 0,69% 0,59% 0,59%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,33%) (0,60%) (0,45%) (0,32%) (0,12%) (0,30%) (0,14%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,44%) (0,29%) (0,20%) (0,05%) (0,15%) (0,14%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,53% 0,30% 0,45% 0,53% 0,68% 0,59% 0,59%




de distribución


de distribución


de acumulaciónClase de acciones X

de distribución Clase de acciones RClase de acciones R

de acumulaciónGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund

Rentabilidad total1 0,34% 0,13% 0,26% 0,34% 0,49% 0,39% 0,40%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,31%) (0,55%) (0,42%) (0,30%) (0,12%) (0,27%) (0,14%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,41%) (0,29%) (0,20%) (0,05%) (0,15%) (0,14%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 0,33% 0,13% 0,26% 0,42% 0,50% 0,29% 0,40%




de distribución


de distribución


de acumulación


de distribuciónClase de acciones X

de distribuciónGoldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves Fund3

Rentabilidad total1 1,69% 1,44% 1,09% 1,69% 1,11% 1,27%

Ratios de gastos antes de reembolsos2 (0,23%) (0,48%) (0,26%) (0,23%) (0,21%) (0,03%)

Ratios de gastos después de reembolsos2 (0,20%) (0,45%) (0,21%) (0,20%) (0,19%) (0,03%)Ingresos/(Pérdidas) netos/as respecto al patrimonio neto medio2 1,69% 1,38% 1,08% 1,61% 1,11% 1,27%

* Clase de acciones lanzada durante el ejercicio. La rentabilidad total no ha sido anualizada.1 Las rentabilidades totales se calculan dividiendo la variación del valor liquidativo por acción durante el ejercicio entre el valor liquidativo por acción al

comienzo del ejercicio. Se entiende que todos los repartos, de haberlos, se han reinvertido. La rentabilidad destinada a cada accionista puede diferir de esas rentabilidades dependiendo de los distintos acuerdos de comisiones de gestión, así como del momento en que se celebren las transacciones de capital.

2 Los ratios de gastos totales e ingresos netos derivados de las inversiones se calculan para cada grupo de accionistas en su conjunto. De conformidad con las normas exigidas por SEC 206(4)-2, este porcentaje no incluye las plusvalías y minusvalías materializadas/latentes de los ingresos netos de inversiones. El cálculo de dichos porcentajes basado en el importe de ingresos y gastos evaluados con respecto al capital de un accionista específico puede diferir de estos porcentajes dependiendo del momento en que se celebren las transacciones de capital.


27 Aprobacióndelosestadosfinancieros

El Consejo de Administración procedió a la aprobación de los estados financieros auditados el 23 de abril de 2020.


97

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento USD

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento USD

Los Cambios significativos en la Cartera reflejan las compras totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las compras realizadas durante el periodo y las ventas totales de un valor que excedan el 1% del valor total de las ventas realizadas. Si se han realizado menos de 20 compras/ventas que cumplan con umbral del 1%, las siguientes compras/ventas mayores se muestran de modo que aparezcan al menos 20 compras/ventas.

Comprassignificativas 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,57% 06/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 07/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 08/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 12/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,58% 02/01/2020 6.000.000.000 5.400.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,41% 08/01/2019 5.400.000.000 5.000.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,65% 01/04/2019 5.000.000.000 5.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,54% 31/12/2019 5.000.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 1,84% 15/10/2019 4.900.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 1,98% 16/10/2019 4.900.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,05% 17/10/2019 4.900.000.000 4.854.200.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,45% 04/04/2019 4.854.200.000 4.750.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,42% 12/04/2019 4.750.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 18/04/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,77% 01/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,53% 02/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 03/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,43% 06/05/2019 4.700.000.000 4.614.300.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 22/04/2019 4.614.300.000 4.500.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,56% 05/11/2019 4.500.000.000

Ventassignificativas 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,57% 06/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 07/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 08/11/2019 6.000.000.000 6.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,55% 12/11/2019 6.000.000.000 5.400.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,41% 08/01/2019 5.400.000.000 5.000.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,65% 01/04/2019 5.000.000.000 5.000.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,54% 31/12/2019 5.000.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 1,84% 15/10/2019 4.900.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 1,98% 16/10/2019 4.900.000.000 4.900.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,05% 17/10/2019 4.900.000.000 4.854.200.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,45% 04/04/2019 4.854.200.000 4.750.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,42% 12/04/2019 4.750.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 18/04/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,77% 01/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,53% 02/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 03/05/2019 4.700.000.000 4.700.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,43% 06/05/2019 4.700.000.000 4.614.300.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,48% 22/04/2019 4.614.300.000 4.500.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 2,38% 21/05/2019 4.500.000.000 4.500.000.000 Pacto de recompra con Sumitomo Mitsui Banking Corp Pacto de recompra 1,56% 05/11/2019 4.500.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund

Cambiossignificativosenlacarteradeinversiones(sinauditar)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019


98

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento GBP

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento GBP


Comprassignificativas 688.780.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 20/03/2019 688.780.000 654.300.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,75% 20/03/2019 654.300.000 653.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 04/04/2019 653.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 16/04/2019 650.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 17/04/2019 650.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 18/04/2019 650.000.000 641.450.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,75% 18/04/2019 641.450.000 640.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 10/04/2019 640.000.000 637.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 09/04/2019 637.000.000 636.430.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 21/03/2019 636.430.000 636.100.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 15/03/2019 636.100.000 636.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 19/03/2019 636.000.000 635.700.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 18/04/2019 635.700.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 08/04/2019 635.000.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 12/04/2019 635.000.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 17/04/2019 635.000.000 633.750.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 02/12/2019 633.750.000 633.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 24/04/2019 633.000.000 627.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 25/04/2019 627.000.000 627.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 30/04/2019 627.000.000

Ventassignificativas 688.780.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 20/03/2019 688.780.000 654.300.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,75% 20/03/2019 654.300.000 653.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 04/04/2019 653.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 16/04/2019 650.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 17/04/2019 650.000.000 650.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 18/04/2019 650.000.000 641.450.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,75% 18/04/2019 641.450.000 640.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 10/04/2019 640.000.000 637.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 09/04/2019 637.000.000 636.430.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 21/03/2019 636.430.000 636.100.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 15/03/2019 636.100.000 636.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 19/03/2019 636.000.000 635.700.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 18/04/2019 635.700.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 08/04/2019 635.000.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 12/04/2019 635.000.000 635.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,74% 17/04/2019 635.000.000 633.750.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 02/12/2019 633.750.000 633.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 24/04/2019 633.000.000 627.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 25/04/2019 627.000.000 627.000.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,71% 30/04/2019 627.000.000


Cambiossignificativosenlacarteradeinversiones(sinauditar)Correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019


99

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento EUR

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento EUR


Comprassignificativas 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 14/03/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 03/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 05/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 08/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 09/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 10/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 11/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 12/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/04/2019 900.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 11/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 12/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 13/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 18/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 27/05/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 28/05/2019 800.000.000 750.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/10/2019 750.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 22/03/2019 700.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 02/04/2019 700.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 16/04/2019 700.000.000

Ventassignificativas 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 14/03/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 03/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 05/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 08/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 09/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 10/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 11/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 12/04/2019 900.000.000 900.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/04/2019 900.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 11/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 12/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 13/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 18/03/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 27/05/2019 800.000.000 800.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 28/05/2019 800.000.000 750.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 15/10/2019 750.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 25/03/2019 700.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 02/04/2019 700.000.000 700.000.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,00% 16/04/2019 700.000.000




100

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento JPY

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento JPY

* Parte vinculada a Goldman Sachs Funds, plc.


Comprassignificativas 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 0,00% 27/05/2019 13.006.014.000 9.013.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 14/06/2019 9.013.000.000 9.013.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 14/06/2019 9.013.000.000 9.012.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 17/06/2019 9.012.000.000 8.999.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 23/04/2019 8.999.000.000 8.999.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 23/04/2019 8.999.000.000 8.999.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 24/04/2019 8.999.000.000 8.959.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 18/04/2019 8.959.000.000 8.959.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 18/04/2019 8.959.000.000 8.914.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 17/04/2019 8.914.000.000 8.880.000.000 BNP Paribas Depósitos a plazo 0,00% 16/04/2019 8.880.000.000 8.880.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 16/04/2019 8.880.000.000 8.863.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 24/04/2019 8.863.000.000 8.863.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 24/04/2019 8.863.000.000 8.697.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 16/04/2019 8.697.000.000 8.665.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 04/07/2019 8.665.000.000 8.657.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 10/07/2019 8.657.000.000 8.657.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 12/07/2019 8.657.000.000 8.657.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 12/07/2019 8.657.000.000 8.650.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 02/07/2019 8.650.000.000

Ventassignificativas 14.000.000.000 Bonos del Gobierno de Japón a dos años Bonos del Estado 0,10% 15/02/2019 14.000.000.000 13.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 0,00% 27/05/2019 13.000.000.000 10.000.000.000 Depósito con descuento del Tesoro de Japón Bonos del Estado 0,00% 18/02/2019 10.000.000.000 9.013.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 14/06/2019 9.013.000.000 9.013.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 14/06/2019 9.013.000.000 9.012.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 17/06/2019 9.012.000.000 8.999.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 23/04/2019 8.999.000.000 8.999.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 23/04/2019 8.999.000.000 8.999.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 24/04/2019 8.999.000.000 8.959.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 18/04/2019 8.959.000.000 8.959.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 18/04/2019 8.959.000.000 8.914.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 17/04/2019 8.914.000.000 8.880.000.000 BNP Paribas Depósitos a plazo 0,00% 16/04/2019 8.880.000.000 8.880.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 16/04/2019 8.880.000.000 8.863.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 24/04/2019 8.863.000.000 8.863.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 24/04/2019 8.863.000.000 8.697.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 16/04/2019 8.697.000.000 8.665.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 04/07/2019 8.665.000.000 8.657.000.000 Pacto de recompra con Goldman Sachs International* Pacto de recompra 0,00% 10/07/2019 8.657.000.000 8.657.000.000 Bred Banque Populaire Depósitos a plazo 0,00% 12/07/2019 8.657.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund



101




Comprassignificativas 4.220.400.500 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 2,12% 31/07/2020 4.216.352.362 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 05/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 08/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 09/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,42% 10/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,42% 11/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,40% 12/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,40% 15/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 16/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 17/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,46% 18/04/2019 4.100.000.000 4.122.410.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 26/03/2020 4.086.651.011 4.046.500.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 25/02/2020 4.036.648.677 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,60% 01/04/2019 4.025.000.000 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,41% 02/04/2019 4.025.000.000 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,42% 10/04/2019 4.025.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,17% 16/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,08% 22/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,07% 26/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,14% 28/08/2019 4.000.000.000

Ventassignificativas 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 05/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 08/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 09/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,42% 10/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,42% 11/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,40% 12/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,40% 15/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 16/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,43% 17/04/2019 4.100.000.000 4.100.000.000 Pacto de recompra con MUFG Securities (Canada) Ltd Pacto de recompra 2,46% 18/04/2019 4.100.000.000 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,60% 01/04/2019 4.025.000.000 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,41% 02/04/2019 4.025.000.000 4.025.000.000 Pacto de recompra con Wells Fargo Securities LLC Pacto de recompra 2,42% 10/04/2019 4.025.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,12% 15/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,17% 16/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,12% 21/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,08% 22/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,07% 23/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,07% 26/08/2019 4.000.000.000 4.000.000.000 Pacto de recompra con Barclays Capital Inc Pacto de recompra 2,08% 27/08/2019 4.000.000.000




102

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Fecha de vencimiento GBP

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Fecha de vencimiento GBP


Comprassignificativas 85.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 22/01/2019 85.000.000 85.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 19/02/2019 85.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 07/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 08/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 09/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 10/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 11/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 14/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 15/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 16/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 17/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 18/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 21/01/2019 80.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 03/01/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 04/01/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 13/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 20/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 22/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 25/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 27/02/2019 75.000.000

Ventassignificativas 85.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 22/01/2019 85.000.000 85.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 19/02/2019 85.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 02/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 07/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 08/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 09/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 10/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 11/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 14/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 15/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 16/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 17/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 18/01/2019 80.000.000 80.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 21/01/2019 80.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 03/01/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 04/01/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 18/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 21/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 25/02/2019 75.000.000 75.000.000 Gobierno del Reino Unido Obligaciones soberanas 26/02/2019 75.000.000

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund



103

Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs US$ Treasury Instruments Liquid Reserves FundCambiossignificativosenlacarteradeinversiones(sinauditar)Correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019


Todas las compras y ventas realizadas durante el periodo se detallan anteriormente.



Comprassignificativas 200.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 08/01/2019 199.952

Ventassignificativas 521.900.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 08/01/2019 521.823.717 511.100.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 03/01/2019 511.100.000 500.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 29/01/2019 499.254.667 500.000.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 05/07/2019 493.772.291 481.300.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 02/01/2019 481.300.000 266.400.000 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 2,55% 30/04/2019 266.508.729 141.300.000 Pagarés de tipo variable del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 2,54% 31/07/2019 141.389.993 94.700.000 Letra del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 0,00% 15/01/2019 94.650.935 5.300.000 Bonos/pagarés del Tesoro de Estados Unidos Bonos del Estado 3,98% 15/01/2019 5.298.528


104


CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento EUR

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento EUR

Comprassignificativas 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 13/11/2019 20.000.000 20.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 14/11/2019 20.000.000 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 14/11/2019 20.000.000 20.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 15/11/2019 20.000.000 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 15/11/2019 20.000.000 19.025.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 11/11/2019 19.025.000 19.025.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 11/11/2019 19.025.000 19.025.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 12/11/2019 19.025.000 19.025.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 12/11/2019 19.025.000 19.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 18/11/2019 19.000.000 19.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 19/11/2019 19.000.000 18.155.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 07/11/2019 18.155.000 18.155.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 07/11/2019 18.155.000 18.035.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 08/11/2019 18.035.000 18.035.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 08/11/2019 18.035.000 17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 30/12/2019 17.900.000 17.900.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,00% 30/12/2019 17.900.000 17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 31/12/2019 17.900.000 17.900.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,00% 31/12/2019 17.900.000 17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 02/01/2020 17.900.000

Ventassignificativas 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 13/11/2019 20.000.000 20.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 14/11/2019 20.000.000 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 14/11/2019 20.000.000 20.000.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 15/11/2019 20.000.000 20.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 15/11/2019 20.000.000 19.025.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 11/11/2019 19.025.000 19.025.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 11/11/2019 19.025.000 19.025.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 12/11/2019 19.025.000 19.025.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 12/11/2019 19.025.000 19.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 18/11/2019 19.000.000 19.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 19/11/2019 19.000.000 18.155.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 07/11/2019 18.155.000 18.155.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Depósitos a plazo 0,00% 07/11/2019 18.155.000 18.035.000 Barclays Bank Plc Depósitos a plazo 0,00% 08/11/2019 18.035.000 18.035.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 08/11/2019 18.035.000 17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 30/12/2019 17.900.000 17.900.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,00% 30/12/2019 17.900.000 17.900.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 31/12/2019 17.900.000 17.900.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,00% 31/12/2019 17.900.000 17.850.000 National Bank of Abu Dhabi Depósitos a plazo 0,00% 09/10/2019 17.850.000




105


Comprassignificativas 300.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,57% 06/11/2019 300.000.000 288.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,56% 13/11/2019 288.000.000 287.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,11% 20/08/2019 287.000.000 270.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 20/12/2019 270.200.000 270.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,55% 12/11/2019 270.000.000 267.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,37% 15/05/2019 267.000.000 247.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,14% 21/08/2019 247.500.000 245.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,55% 07/11/2019 245.000.000 244.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,57% 25/11/2019 244.000.000 243.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,37% 14/05/2019 243.000.000 242.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 05/12/2019 242.000.000 240.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,38% 22/05/2019 240.000.000 237.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,85% 22/10/2019 237.000.000 231.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,54% 19/11/2019 231.000.000 228.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,65% 02/12/2019 228.000.000 227.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,47% 10/07/2019 227.000.000 226.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,53% 23/05/2019 226.000.000 226.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,00% 04/12/2019 226.000.000 224.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 30/12/2019 224.000.000 223.100.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,09% 23/08/2019 223.100.000


Ventassignificativas 300.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,57% 06/11/2019 300.000.000 288.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,56% 13/11/2019 288.000.000 287.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,11% 20/08/2019 287.000.000 270.200.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 20/12/2019 270.200.000 270.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,55% 12/11/2019 270.000.000 267.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,37% 15/05/2019 267.000.000 247.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,14% 21/08/2019 247.500.000 245.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,55% 07/11/2019 245.000.000 244.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,57% 25/11/2019 244.000.000 243.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,37% 14/05/2019 243.000.000 242.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 05/12/2019 242.000.000 240.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,38% 22/05/2019 240.000.000 237.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,85% 22/10/2019 237.000.000 231.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,54% 19/11/2019 231.000.000 228.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,65% 02/12/2019 228.000.000 227.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,47% 10/07/2019 227.000.000 226.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,53% 23/05/2019 226.000.000 226.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,36% 04/12/2019 226.000.000 224.000.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 1,52% 30/12/2019 224.000.000 223.100.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 2,09% 23/08/2019 223.100.000





106

CosteNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento GBP

Comprassignificativas 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 20/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 20/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 23/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 24/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 27/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 27/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 30/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 30/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 31/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,75% 02/01/2020 7.250.000 6.570.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 24/12/2019 6.570.000 6.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 23/12/2019 6.500.000 6.400.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,74% 16/07/2019 6.400.000 6.350.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,74% 02/01/2020 6.350.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 13/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,73% 13/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,92% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 19/12/2019 6.245.000

IngresosNominal Descripción del valor Tipo de valor Tipo de interés Fecha de vencimiento GBP

Ventassignificativas 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 20/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 20/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 23/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 24/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 27/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 27/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 30/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 30/12/2019 7.250.000 7.250.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 31/12/2019 7.250.000 6.570.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 24/12/2019 6.570.000 6.500.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,71% 23/12/2019 6.500.000 6.400.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,74% 16/07/2019 6.400.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 13/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,73% 13/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Merrill Lynch International Pacto de recompra 0,92% 16/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con BNP Paribas Pacto de recompra 0,72% 17/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 17/12/2019 6.245.000 6.245.000 Pacto de recompra con Barclays Bank Plc Pacto de recompra 0,73% 19/12/2019 6.245.000


Goldman Sachs Funds, plcGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund



107

Goldman Sachs Funds, plcAnexo I: Método de cálculo de la

exposición global empleado (sin auditar)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

I. Exposición global

La Directiva IV sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (“OICVM”) exige la declaración de cómo se gestiona la exposición global de las inversiones de derivados financieros.

De conformidad con el Folleto, los Fondos de valor liquidativo de baja volatilidad y los Fondos de valor liquidativo constante de deuda pública no realizan operaciones con instrumentos financieros derivados. Por consiguiente, no se calcula la exposición global de dichos fondos.

En el caso de los Fondos estándar de valor liquidativo variable el Gestor de inversiones utiliza el método del compromiso para medir la exposición global. El método del compromiso es una metodología que agrega los valores teóricos o de mercado subyacentes de los instrumentos financieros derivados para determinar el grado de exposición global de un Fondo a los instrumentos financieros derivados. El método del compromiso se aplica generalmente a las Carteras que mantienen posiciones menos complejas en instrumentos financieros derivados, así como con fines de cobertura o de una gestión eficiente de la cartera.


108

La Sociedad Gestora debe presentar un Informe anual correspondiente al ejercicio de cada uno de sus Fondos que contengan determinada información con arreglo al artículo 13 del Reglamento 2015/2365 de la Comisión Europea sobre transparencia de las operaciones de financiación de valores y de reutilización (el “Reglamento”). La información dispuesta a continuación no se ha expuesto en el Informe anual auditado y se incluye para cumplir con los requisitos del Reglamento.

I. Datos de concentración

La siguiente tabla muestra los diez mayores emisores de garantías totales recibidas por los Fondos y en circulación a 31 de diciembre de 2019:

Fondo Emisor de las garantíasValor de mercado

de las garantías recibidas

% del VL

Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund Gobierno de Estados Unidos 10.193.542.808 USD 18,11%Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund Gobierno del Reino Unido 1.782.090.925 GBP 13,61%Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund United Kingdom Treasury Bill 11.458.726 GBP 0,09%Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund Gobierno de Italia 637.914.644 EUR 6,53%Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Gobierno de Japón 8.025.395.738 JPY 10,10%Goldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund Gobierno de Estados Unidos 10.805.373.787 USD 26,40%Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund Gobierno del Reino Unido 102.146.785 GBP 53,21%Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund Gobierno de Italia 30.093.246 EUR 8,31%Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund Gobierno del Reino Unido 14.917.500 GBP 30,77%

La siguiente tabla muestra las contrapartes por Fondo, en cada tipo de Operación de financiación de valores (“SFT”), en relación con las operaciones pendientes a 31 de diciembre de 2019:

Operaciones de recompraFondo Contraparte1 Valor razonable % del VL


Sumitomo Mitsui Banking Corp 6.000.000.000 USD 10,66%Wells Fargo Securities LLC 1.380.000.000 USD 2,45%BNP Paribas 1.000.000.000 USD 1,78%Citigroup Global Markets Inc 938.900.000 USD 1,67%Deutsche Bank Securities 250.000.000 USD 0,45%Standard Chartered Bank 250.000.000 USD 0,44%BofA Securities 100.000.000 USD 0,18%


Barclays Bank Plc 671.300.000 GBP 5,13%BNP Paribas 404.250.000 GBP 3,09%Scotiabank Europe Plc 372.000.000 GBP 2,84%J.P. Morgan Securities Plc 175.000.000 GBP 1,34%Société Générale 100.000.000 GBP 0,76%Merrill Lynch International 35.300.000 GBP 0,27%


BNP Paribas 327.000.000 EUR 3,34%J.P. Morgan Securities Plc 100.000.000 EUR 1,03%Scotiabank Europe Plc 100.000.000 EUR 1,02%ING Bank NV 98.098.000 EUR 1,01%

Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Goldman Sachs International 7.868.000.000 JPY 9,90%


MUFG Securities (Canada) Ltd 3.500.000.000 USD 8,55%Bank of Nova Scotia 2.500.000.000 USD 6,11%BNP Paribas 1.950.000.000 USD 4,76%Standard Chartered Bank 1.300.000.000 USD 3,18%Deutsche Bank Securities 500.000.000 USD 1,22%Citigroup Global Markets Inc 360.000.000 USD 0,88%BofA Securities 333.000.000 USD 0,81%Credit Agricole Corporate and Investment Bank 150.000.000 USD 0,37%


Barclays Bank Plc 28.700.000 GBP 14,95%BNP Paribas 28.700.000 GBP 14,95%Credit Agricole CIB 28.000.000 GBP 14,58%Merrill Lynch International 14.700.000 GBP 7,66%

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus FundBNP Paribas 17.900.000 EUR 4,94%J.P. Morgan Securities Plc 11.600.000 EUR 3,20%

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus FundBarclays Bank Plc 7.250.000 GBP 14,95%BNP Paribas 6.350.000 GBP 13,10%J.P. Morgan Securities Plc 1.025.000 GBP 2,11%

Goldman Sachs Funds, plc Anexo II: Información del Informe anual (sin auditar) del Reglamento sobre

lasoperacionesdefinanciacióndevalores(“SFTR”)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019


109


lasoperacionesdefinanciacióndevalores(“SFTR”)(continuación)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

II. Datos de transacciones

La siguiente tabla resume el país de constitución de la contraparte en cada tipo de SFT por Fondo a 31 de diciembre de 2019:

Fondo País de constitución de la contrapartePactos de recompra

Valor razonable


Francia 1.000.000.000 USDAlemania 250.000.000 USDJapón 6.000.000.000 USDReino Unido 1.188.900.000 USDEstados Unidos de América 1.480.000.000 USD

Total 9.918.900.000 USD

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves FundFrancia 504.250.000 GBPReino Unido 1.253.600.000 GBP

Total 1.757.850.000 GBP


Canadá 100.000.000 EURFrancia 327.000.000 EURPaíses Bajos 98.098.000 EURReino Unido 100.000.000 EUR

Total 625.098.000 EURGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Estados Unidos de América 7.868.000.000 JPYTotal 7.868.000.000 JPY


Canadá 6.000.000.000 USDFrancia 2.100.000.000 USDAlemania 500.000.000 USDReino Unido 1.660.000.000 USDEstados Unidos de América 333.000.000 USD

Total 10.593.000.000 USD

Goldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves FundFrancia 28.700.000 GBPReino Unido 71.400.000 GBP

Total 100.100.000 GBP

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus FundFrancia 17.900.000 EURReino Unido 11.600.000 EUR

Total 29.500.000 EUR

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus FundFrancia 6.350.000 GBPReino Unido 8.275.000 GBP

Total 14.625.000 GBP

La siguiente tabla resume la divisa de las garantías recibidas y pignoradas por Fondo en cada tipo de SFT a 31 de diciembre de 2019:

Fondo DivisaPactos de recompra

Valor razonableGoldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund USD 9.918.900.000 USDGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Fund GBP 1.757.850.000 GBPGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Fund EUR 625.098.000 EURGoldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund JPY 7.868.000.000 JPYGoldman Sachs US$ Treasury Liquid Reserves Fund USD 10.593.000.000 USDGoldman Sachs Sterling Government Liquid Reserves Fund GBP 100.100.000 GBPGoldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund EUR 29.500.000 EURGoldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund GBP 14.625.000 GBP

1 La concentración del riesgo relativa a pactos de recompra y de recompra tripartitos está totalmente garantizada. Para obtener más información, consulte la Nota 5 sobre las garantías recibidas y el Estado de inversiones del Agente de gestión de garantías y el Agente de garantías tripartito.


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La siguiente tabla resume el plazo de vencimiento de las garantías recibidas y pignoradas por Fondo en cada tipo de SFT a 31 de diciembre de 2019:

Fondo Plazo de vencimientoGarantía no monetaria

Pactos de recompraValor de mercado recibido


Menos de un día –Un día a una semana –Una semana a un mes 1.067 USDUno a tres meses 1.998 USDTres meses a un año 181.535 USDMás de un año 10.193.358.208 USDOperación abierta –Total 10.193.542.808 USD


Menos de un día –Un día a una semana 379.982.651 GBPUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año 11.458.726 GBPMás de un año 1.402.108.274 GBPOperación abierta –Total 1.793.549.651 GBP


Menos de un día –Un día a una semana 202.374.206 EURUna semana a un mes 18.004 EURUno a tres meses 26.451.032 EURTres meses a un año 3.206.122 EURMás de un año 405.865.280 EUROperación abierta –Total 637.914.644 EUR


Menos de un día –Un día a una semana –Una semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año 8.025.395.738 JPYOperación abierta –Total 8.025.395.738 JPY


Menos de un día –Un día a una semana 200 USDUna semana a un mes –Uno a tres meses 1.661.226 USDTres meses a un año 220.208.927 USDMás de un año 10.583.503.434 USDOperación abierta –Total 10.805.373.787 USD


Menos de un día –Un día a una semana 28.604.785 GBPUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año 73.542.000 GBPOperación abierta –Total 102.146.785 GBP

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund

Menos de un día –Un día a una semana –Una semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año 11.834.663 EURMás de un año 18.258.583 EUROperación abierta –Total 30.093.246 EUR

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund

Menos de un día –Un día a una semana –Una semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año 14.917.500 GBPOperación abierta –Total 14.917.500 GBP



II. Datos de transacciones (continuación)


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La siguiente tabla resume el plazo de vencimiento de cada tipo de SFT por Fondo a 31 de diciembre de 2019:

Fondo Plazo de vencimientoPactos de recompra

Valor razonable


Menos de un día –Un día a una semana 9.918.900.000 USDUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 9.918.900.000 USD


Menos de un día –Un día a una semana 1.757.850.000 GBPUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 1.757.850.000 GBP


Menos de un día –Un día a una semana 625.098.000 EURUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 625.098.000 EUR


Menos de un día –Un día a una semana 7.868.000.000 JPYUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 7.868.000.000 JPY


Menos de un día –Un día a una semana 8.743.000.000 USDUna semana a un mes 1.850.000.000 USDUno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 10.593.000.000 USD


Menos de un día –Un día a una semana 100.100.000 GBPUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 100.100.000 GBP

Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Plus Fund

Menos de un día –Un día a una semana 29.500.000 EURUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 29.500.000 EUR

Goldman Sachs Sterling Liquid Reserves Plus Fund

Menos de un día –Un día a una semana 14.625.000 GBPUna semana a un mes –Uno a tres meses –Tres meses a un año –Más de un año –Vencimiento abierto –Total 14.625.000 GBP

III. Custodia de garantías

Toda garantía es mantenida en cuentas segregadas, incluida aquella relacionada con pactos de recompra tripartitos, mantenida en cuentas segregadas en Bank of New York Mellon.



II. Datos de transacciones (continuación)


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Goldman Sachs Funds plcAnexo III: Información sobre Remuneración de OICVM V

(sin auditar)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

La Sociedad Gestora del OICVM (la “Sociedad”) debe presentar un Informe anual correspondiente al ejercicio de cada uno de sus OICVM, que contenga determinada información con arreglo al artículo 69 de la Directiva 2009/65/UE de la Comisión Europea, modificado por el artículo 1 (13)(b) de la Directiva 2014/91/UE de la Comisión Europea (la “Directiva”). La información dispuesta a continuación cumple los requisitos de la Directiva.

I. Remuneración

La Sociedad tiene 191 empleados en Dublín y Londres, los cuales son responsables de una o más de las siguientes funciones y equipos: Gestión de riesgos, Cumplimiento, Servicios a accionistas, Supervisión de proveedores y Controladores. La Sociedad ha externalizado la función de gestión de la cartera a GSAMI. La Sociedad ha identificado a miembros del personal cuyas actividades profesionales tienen un impacto significativo en el perfil de riesgo de la Sociedad (“Personal identificado de OICVM”), incluidos el equipo directivo, las personas dispuestas a asumir riesgos y los directores del departamento de control.

La siguiente información se ofrece de acuerdo con la Directiva con respecto a la Sociedad, que forma parte de The Goldman Sachs Group, Inc. (“Grupo GS”). La filosofía mundial de remuneraciones, la estructura y el proceso de establecimiento de la remuneración del Grupo GS se aplican, en general, a los empleados de la Sociedad de igual manera que a otros empleados de todo el mundo. Los términos “empresa” y “nosotros” a lo largo de este enunciado hacen referencia al Grupo GS, a la Sociedad y a cualquiera de sus subsidiarias y filiales.

a. Filosofía del programa de remuneraciones

La filosofía de remuneraciones y los objetivos del programa de remuneraciones de la Sociedad se reflejan en la Declaración de Política de Remuneraciones adoptada por el Consejo de Administración de la Sociedad, que incluye lo siguiente:

1. Pagamos por rendimiento; se trata de un requisito indispensable en nuestro programa de remuneraciones y es intrínseco a nuestra cultura.

2. Estructuramos la retribución, sobre todo en los niveles superiores, para alinearnos con los intereses a largo plazo de los accionistas del Grupo GS y con los intereses de los fondos que gestiona la empresa.

3. Empleamos la retribución como una herramienta importante para atraer, mantener y motivar el talento.

4. Alineamos la retribución total con el rendimiento corporativo a lo largo del periodo.

El programa de remuneración de la Sociedad pretende ser lo suficientemente flexible como para permitir respuestas a los cambios en las condiciones de mercado, pero se basa en un marco que mantiene prácticas de remuneración efectivas.

b. Gobernanza de las remuneraciones

El Consejo de Administración de la Sociedad es responsable de supervisar la planificación, la ejecución y la revisión de la política de retribución de la Sociedad, sujeto a la supervisión del Comité de Retribución del Consejo de Administración del Grupo GS (el “Comité de Retribución del Grupo GS”), la empresa matriz de la Sociedad.

Los miembros del Comité de Retribución del Grupo GS a finales de 2019 fueron M. Michele Burns (presidente), Drew G. Faust, Ellen J. Kullman, Lakshmi N. Mittal y Adebayo O. Ogunlesi (ex officio). Ningún miembro del Comité de Retribución del Grupo GS ha sido empleado de la empresa. Todos los miembros del Comité de Retribución del Grupo GS eran “independientes” en el sentido de las normas de la Bolsa de Nueva York y la Política de Independencia de los Consejeros de la empresa.

El Comité de Retribución del Grupo GS reconoce desde hace varios años la importancia de utilizar un asesor de remuneraciones independiente que esté debidamente cualificado y que preste servicios únicamente al Comité de Retribución del Grupo GS y no a la empresa. El Comité de Retribución siguió contratando a un consultor independiente en materia de remuneración en 2019.

El proceso general del Grupo GS para fijar la remuneración variable (incluido el requisito de considerar las cuestiones de riesgo y de cumplimiento) se aplica a los empleados de la Sociedad de igual manera que a los empleados de otras entidades y otras regiones y está sujeto a la supervisión de los gestores superiores de la empresa en la región.

1 A 31 de diciembre de 2019 únicamente con respecto a la Sociedad (excluye al personal del delegado designado para la gestión de la cartera).


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Goldman Sachs Funds plcAnexo III: Información sobre Remuneración de OICVM V

(sin auditar) (continuación)Correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2019

c. Vínculo entre remuneración y rendimiento

La remuneración anual de los empleados se compone generalmente de remuneración fija y variable. Las prácticas de remuneración de la Sociedad estipulan que las determinaciones de la remuneración variable se realicen de manera discrecional. La remuneración variable se basa en varios factores y no se establece como un porcentaje fijo de los ingresos ni por referencia a ninguna otra fórmula. El rendimiento a nivel de la empresa es un factor fundamental para determinar la remuneración variable.

d. Medición de rendimientos

La remuneración variable del cierre del ejercicio se determina a través de un proceso discrecional que se basa en determinadas métricas cualitativas y cuantitativas (entre otros factores) con las que se evalúa el rendimiento al cierre del ejercicio. No establecemos metas específicas u otros objetivos con el propósito de determinar la remuneración variable del cierre del ejercicio ni establecemos un grupo de remuneración inicial que se ajuste a dichas metas u otros objetivos. Estas métricas no son formulistas ni tienen una ponderación específica. Además, se evalúa a los empleados de forma anual como parte del proceso de respuesta de “360 grados”.

e. Ajuste del riesgo

La gestión prudente del riesgo es un distintivo tanto de la empresa como de la cultura de la Sociedad, y la sensibilidad al riesgo y la gestión del riesgo son elementos esenciales para evaluar el rendimiento de los empleados, incluido como parte del proceso de respuesta de “360 grados”.

Tenemos en cuenta el riesgo al establecer la cantidad y la forma de la remuneración variable para los empleados. Proporcionamos pautas para ayudar a los gestores de retribución cuando aplican la capacidad discrecional durante el proceso de remuneraciones para promover la consideración coherente de las diferentes métricas o factores considerados durante el proceso de remuneración. Asimismo, para garantizar la independencia de los empleados de la función de control, la remuneración de esos empleados no está determinada por las personas en puestos que producen ingresos, sino más bien por la gestión de la función de control correspondiente.

f. Estructura de remuneración

1. Remuneración fija

2. Remuneración variable: para los empleados con remuneración total y variable por encima de un umbral específico, la remuneración variable generalmente se paga en una combinación de efectivo y remuneración basada en acciones. En general, la parte abonada como concesiones basadas en renta variable aumenta según lo haga la remuneración variable y, para el Personal identificado de OICVM, garantizará el cumplimiento de la Ley del Banco Central (Supervisión y Aplicación) de 2013 (artículo 48(1)) (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios) de 2019.

g. Remuneración

La remuneración total del ejercicio financiero cerrado a 31 de diciembre de 2019, abonada al personal de la Sociedad y al personal del delegado designado para la gestión de la cartera de la Sociedad, respecto a la gestión de los OICVM, incluye:

a) Remuneración fija abonada al equipo directivo: 506.826 USD

b) Remuneración fija abonada a otros miembros del personal cuya actividad tiene un impacto significativo en el perfil de riesgo de los OICVM: 608.011 USD

Las cifras de remuneración anteriores:

1. representan la proporción de la remuneración fija del personal en relación con el tiempo dedicado al trabajo de los OICVM; y

2. no han sido desglosados en relación con cada OICVM respecto a la Sociedad debido a que el personal de la Sociedad presta sus servicios a todos los OICVM colectivamente en lugar de hacerlo OICVM por OICVM. Por lo tanto, dicho desglose no está disponible fácilmente. Sin embargo, para los servicios delegados de gestión de la cartera proporcionados por GSAMI, los servicios prestados por los gestores de cartera se han considerado OICVM por OICVM, y se ha añadido un fraccionamiento estimado por cada OICVM a los cálculos anteriores; y

3. excluyen la remuneración variable sobre la base de que el periodo analizado de la Sociedad no representa un ejercicio fiscal completo.


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Documentación de la ofertaEste material se le proporciona bajo solicitud y tiene un propósito puramente informativo; no constituye una oferta de negocio en ninguna jurisdicción en la que una oferta de este tipo sería ilegal, ni a ninguna persona a la que sería ilegal realizar dicha oferta. Solo contiene información seleccionada con respecto al Fondo y no constituye una oferta para comprar acciones en el Fondo. Antes de realizar una inversión, los futuros inversores deberán consultar el último Documento de datos fundamentales para el inversor, además de la documentación de oferta, entre la cual se incluye el folleto del Fondo que contiene, entre otras, una notificación exhaustiva de los riesgos aplicables. Los estatutos pertinentes, el folleto, el suplemento, el Documento de datos fundamentales para el inversor y el último informe anual/semestral se encuentran disponibles gratuitamente a través del agente de pagos e información y/o de su asesor financiero.

Distribución de AccionesLas acciones del fondo pueden no estar registradas para la distribución pública en varias jurisdicciones (incluidos, entre otros, los países de América Latina, África y Asia). Por ese motivo, las acciones del fondo no deben comercializarse ni ofrecerse a los residentes de dichas jurisdicciones, a menos que dicha comercialización u oferta se realice de acuerdo con las exenciones aplicables a la emisión privada de planes de inversión colectiva y otras normas y reglamentos jurisdiccionales aplicables.

Asesoramiento de inversión y posibles pérdidasLos asesores financieros, en general, sugieren una cartera diversificada de inversiones. El fondo que se describe en el presente documento no representa una inversión diversificada. Este material no debe interpretarse como un asesoramiento fiscal o de inversiones. Los futuros inversores deben consultar con su asesor financiero y fiscal antes de invertir para así determinar si una inversión sería adecuada para ellos. Un inversor debe invertir solo si cuenta conlosrecursosfinancierosnecesariosparaafrontarlapérdidacompletadeestainversión.

Inversión no aseguradaLa inversión en el fondo no está asegurada ni garantizada por ningún organismo gubernamental, por lo que no es lo mismo que depositar los fondos en un banco o una entidad de depósitos. Aunque los fondos del mercado monetario de Goldman Sachs tienen como objetivo mantener un valor liquidativo estable, la inversión en los fondos puede generar pérdidas.

El rendimientopasadonoesgarantíade futurosbeneficios, loscualespuedenvariar.Elvalorde lasinversionesylosrendimientosgeneradosdeellasfluctuaránypuedenoscilartantoalalzacomoalabaja.Es posible incurrir en pérdidas de capital.

Índices de referenciaCualquier referencia a índices, índices de referencia u otras medidas del rendimiento relativo del mercado en un periodo de tiempo concreto se ofrecen únicamente a título informativo y no implica que la cartera obtendrá resultados similares. La composición del índice puede no reflejar la manera en que se construye una cartera. Aunque un asesor trate de diseñar una cartera que presente un perfil adecuado de riesgo y rentabilidad, las características de la cartera podrían ser distintas a las del índice de referencia.

Fondos del mercado monetario offshoreLos Fondos son fondos del mercado monetario a corto plazo de valor liquidativo constante de deuda pública y los inversores deberán tener en cuenta que (a) un fondo del mercado monetario no es una inversión garantizada; (b) una inversión en un fondo del mercado monetario es diferente a una inversión en depósitos, en particular, debido al riesgo de que el principal invertido en un fondo del mercado monetario puede fluctuar; (c) un fondo del mercado monetario no recurre al apoyo externo para garantizar la liquidez del fondo o estabilizar el Valor liquidativo por acción; y (d) los inversores asumen el riesgo de pérdida del capital.

Los Fondos son fondos del mercado monetario a corto plazo de valor liquidativo de baja volatilidad y los inversores deberán tener en cuenta que (a) un fondo del mercado monetario no es una inversión garantizada; (b) una inversión en un fondo del mercado monetario es diferente a una inversión en depósitos, en particular, debido al riesgo de que el principal invertido en un fondo del mercado monetario puede fluctuar; (c) un fondo del mercado monetario no recurre al apoyo externo para garantizar la liquidez del fondo o estabilizar el Valor liquidativo por acción; y (d) los inversores asumen el riesgo de pérdida del capital.

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Los Fondos son fondos del mercado monetario estándar de valor liquidativo variable y los inversores deberán tener en cuenta que (a) un fondo del mercado monetario no es una inversión garantizada; (b) una inversión en un fondo del mercado monetario es diferente a una inversión en depósitos, en particular, debido al riesgo de que el principal invertido en un fondo del mercado monetario puede fluctuar; (c) un fondo del mercado monetario no recurre al apoyo externo para garantizar la liquidez del fondo o estabilizar el Valor liquidativo por acción; y (d) los inversores asumen el riesgo de pérdida del capital.

ConfidencialidadQueda prohibido, sin la autorización previa por escrito de Goldman Sachs, (i) copiar, fotocopiar o duplicar cualquier parte de este documento, de ninguna manera y bajo ningún motivo, o (ii) distribuirlo a cualquier persona que no sea empleado, directivo, consejero o agente autorizado del destinatario.

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