Gestión de RiesgosGestión de Riesgos

Chilena ConsolidadaChilena ConsolidadaZurich Financial ServicesZurich Financial Services

Santiago, 19 Diciembre, 2006

2© Zurich

Garantías en pólizas Caída Bolsa Torres Gemelas

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Dic-00

Feb-01

Abr-01

Jun-01

Ago-01

Oct-01

Dic-01

Feb-02

Abr-02

Jun-02

Ago-02

Oct-02

Dic-02

17% Zurich17% Zurich

32% DJ Stoxx600-Insurance32% DJ Stoxx600-Insurance

57% Swisss Market Index57% Swisss Market Index

Un antes y un despuésUn antes y un después

Crisis de los años 2001-2002 Crisis de los años 2001-2002 impactó fuertemente el Market impactó fuertemente el Market Value de los aseguradoresValue de los aseguradores

3© Zurich

Producto de la crisis de los años 2001-2002 surge una preocupación por disminuir los grados de incertidumbre y las “sorpresas”

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

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Dic-02

Mar-03

Jun

-03

Sep

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Dic-03

Mar-04

Jun

-04

Sep

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Dic-04

Mar-05

Jun

-05

Sep

-05

Dic-05

Mar-06

Jun

-06

Sep

-06

245% Zurich245% Zurich

190% DJ Stoxx600-Insurance190% DJ Stoxx600-Insurance

183% Swisss Market Index183% Swisss Market Index

Misión de la Gestión de RiesgosMisión de la Gestión de RiesgosI-I- Identificar los RiesgosIdentificar los Riesgos

II-II- Mitigarlos tempranamenteMitigarlos tempranamente

III-III- Reconocer oportunidades que Reconocer oportunidades que pueden tomarse dentro de pueden tomarse dentro de

grados grados de toleranciade tolerancia

Un antes y un despuésUn antes y un después

Optimizar Retornos de los Optimizar Retornos de los AccionistasAccionistas

Estructura de Gestión de RiesgosEstructura de Gestión de Riesgos

1. Evaluación y medición de todos los riesgos.

2. Desempeño utilizando Risk-Based Capital.

3. Definir tolerancia al riesgo y sistemas de Límite de Riesgos.

Manejo de Riesgo Cuantitativo

1. Proceso de Identificación y control de los riesgos.

2. Aplicar la Gestión de Riesgos en los procesos de planificación y de toma de decisiones.

Manejo de Riesgo Cualitativo

1. Crear transparencia para fomentar toma de decisiones bien informadas.

2. Proveer de información a los actores internos y externos.

Transparencia

Objetivos

1- Proteger el Patrimonio 2- Potenciar la Creación de Valor

3- Apoyar la Toma de Decisiones4- Proteger la Imagen y la Marca

1. Definir Responsabilidades y Responsables de la administración y aceptación del riesgo. 2. Políticas y Normas formales.3. Cultura de protocolos de aceptación de riesgo a través de todo el grupo.

Administración del Riesgo y Cultura del Riesgo

5© Zurich

Experiencia en Chilena ConsolidadaExperiencia en Chilena Consolidada

1- Transformar el Ambiente de Control Interno1- Transformar el Ambiente de Control Interno

- Internal Control Framework: ICF- Internal Control Framework: ICF

- Compliance- Compliance

2- Aplicar una Metodología de Evaluación de los Riesgos 2- Aplicar una Metodología de Evaluación de los Riesgos

- Total Risk Profile: TRP- Total Risk Profile: TRP

3- Implementar una Estructura Organizacional 3- Implementar una Estructura Organizacional PermanentePermanente

- Operational Risk Management- Operational Risk Management

4- Implementar Métodos Cuantitativos4- Implementar Métodos Cuantitativos

- Risk-Based Capital- Risk-Based Capital

- European Embedded Value: EEV- European Embedded Value: EEV

ICFCompliance

1- Transformación del ambiente de Control Interno

7© Zurich

1934: Auditoría

Externa(Ley USA)

1992: Auditoría

Ideal(Informe COSO)

2002: Sarbanes Oxley

(Ley USA)

Internal Control FrameworkInternal Control Framework

Ley Sarbanes Oxley

Calidad y Seguridad de los Estados Financieros

“la más profunda reforma a las prácticas de negocio desde

1934”

1. Responsabilidad del CEO y CFO por los Estados Financieros

2. Estandarización de las Actividades de Control

3. Dueño de cada Dato y Control Interno

4. Documentación de los Procedimientos

5. Comité de Management, Audit, Risk & Control (MARCCs)

8© Zurich

Creación de Procesos y Controles

para velar por el Cumplimientode las Normas

Éticas y Legales

1. Crear una cultura

2. Definir las normas relevantes

3. Comunicarlas

4. Asesorar la implementación

5. Monitorear el cumplimiento

ComplianceCompliance

1.Actos que atenten contra la libre competencia

2.Conflicto de intereses en inversiones

3.Lavado de dinero

4.Regalos, entretenimiento de externos

5.Comunicación de inquietudes o incumplimientos

6.Retención y mantención de documentos

7.Auditores Externos – Conflicto de funciones

8.Confidencialidad de los datos personales

Normas VigentesNormas VigentesResponsable de:Responsable de:

TRP

2- Implementar un método/técnica de evaluación de los riesgos

10© Zurich

TRP: Total Risk ProfileTRP: Total Risk Profile

1. Identificación de los riesgos

2. Análisis de cada riesgo

VulnerabilidadGatillanteConsecuencia

3. Cuantificación del Riesgo

Severidad Probabilidad

4. Definición de la frontera de tolerancia del riesgo

5. Acciones correctivas para los escenarios priorizados

Meta ResponsablePlazo

6. Seguimiento cuatrimestral de las acciones correctivas

Risk identification Assessment of current rating

Define the risk tolerance boundary… resulting in prioritized scenarios

A

B

C

D

E

F

IV III II I

PR

OB

AB

ILIT

Y

SEVERITY

35

42

1

Prioritized

Development of improvement actions

A

B

C

D

E

F

IV III II I

PR

OB

AB

ILIT

Y

SEVERITY

36

42

51

Prioritized

Quarterly follow up on improvement actions

TIM

EL

INE

!!

1. VULNERABILITY• what?• where• controls?

2. TRIGGER• how?• why?• when?

3. CONSEQUENCES• how big?• how bad?• how much?

TIM

EL

INE

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Scenario development

Development of improvement actions

A

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3. CONSEQUENCES• how big?• how bad?• how much?

GEC TRP

Business Division / Segement

TRP

TRP of: Business Unit, SSU,

Project

GE

C TR

PK

ey Focus P

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Qua

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TRP

upd

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MA

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RA

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GEC TRP

Business Division / Segement

TRP

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TRP

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MA

RC

Cs

and

RA

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I Catastrophic

II Critical

III Significant

IV Marginal

A Very high

B High

C Occasional

D Low

E Very low

F Almost impossible

Probability levels

Severity-categories

1

4

1. Financiero SolvenciaReservasMercado capitalesCalce

2. Del NegocioConcentraciónCompetenciaProductos

3. Estratégico PlanesGovernanceComplianceEstructuraReputaciónLegislativo

4. De SegurosPreciosSuscripciónSiniestros

5. OperacionalExternosTalentosITProcesos

6. InversionesCréditoReaseguroBienes Raíces

Metodología Riesgos

Risk Management

3- Implementar estructuras organizacionales permanentes

12© Zurich

Business Units

Business Divisions

Group

Chief RiskOfficer

CEO &Executive Mgmt.

Board &Risk Committee

Risk Management Leadership Team

Risk Management Departments at Corporate Center

Operational Risk

Credit RiskMarket/ALM Risk

Risk Policy and Research

Insurance Risk

GroupChief Risk Officer

CEOBoard Risk Committee

Risk Management Network

Europe General

Insurance

Zurich North

America

International Business

Global Corporate

Global Life Farmers

BD Risk Officers Functional Area Risk Managers

BU Risk Managers

Risk ManagementRisk Management

13© Zurich

• Políticas y Estándares definidos por el grupo, impuestos e implementados en las unidades de negocios

• Procesos Críticos de Negocio identificados

- Basado en la valoración de los riesgos y los requerimientos del negocio

• Complementado por el Business Impact Analysis (BIA)

- Definición de los procesos y recursos críticos y tiempos de recupero

• Estrategia de Recupero definida e implementada

• Campaña de Concientización lanzada y sesiones de entrenamiento de empleados desarrolladas

1) Resguardar la seguridad de las personas

2) Proteger nuestra reputación

3) Preservar nuestra porción de mercado

4) Retener nuestros clientes claves

5) Asegurar la operación de nuestros procesos

6) Proteger los activos

Risk ManagementRisk Management

Risk Based Capital

EEV

4- Métodos Cuantitativos4- Métodos Cuantitativos

15© Zurich

AFR = recursos que ZFS considera que están

disponibles en exceso del valor esperado de las

reclamaciones por siniestros

Available Financial Resources (AFR)

RBC está definido como el AFR necesario para

proteger a los accionistas de ZFS contra cualquier

insuficiencia económica para satisfacer los siniestros

en el horizonte de un año, considerando todos los

riesgos asumidos por ZFS en todas sus actividades,

con un nivel de confianza del 99.95%.

Risk-Based Capital(RBC)

Risk-Based Capital es el monto de AFR que ZFS requiere para alcanzar su Risk-Based Capital es el monto de AFR que ZFS requiere para alcanzar su nivel deseado de Solvencia Económicanivel deseado de Solvencia Económica

RBC Definition

Expected Outcome

Probability

Economic Value

Confidence level 5 bp

AA/99.95%

Worst CasesRBC

Risk Based CapitalRisk Based Capital

16© Zurich

Risk that counter-parties will default on loan or deriva-tive agreements, risk of reinsurer default; risk of change in value due to ratings migration

Operational Risk

Risk that market value of asset minus liabilities will decline due to financial scenarios (e.g. fall in equity markets)

Risk of an adverse value impact due to developments of decrements such as mortality, disability etc.

Risk that insurance claims payouts and reserve changes will exceed expected payouts

Non-financial, risks triggered by one-off events, e.g. litigation, business disruptions, fraud

Risk of adverse changes in volume, costs and margins

Group Risk

Credit RiskMarket/

ALM RiskBusiness

RiskLife Insurance

RiskP&C Insurance

Risk

Catastrophe

Premium Risk

P&C Market ALM

Reinsurance Ceded

Life Market ALM

Reserving Risk

Liability Risk Operating RiskAsset Risk

Para RBC los Riesgos son clasificados en las siguientes categorías:

Investment Portfolio

Risk Based CapitalRisk Based Capital

17© Zurich

European Embedded Value: EEV

Activos Pasivos

Capital

Activos Pasivos

Valor del portafolio

Valor de mercado Activos

Estatutario EEV

Estados Financieros Estatutarios:Estados Financieros Estatutarios: 1. No son una buena herramienta para medir la Gestión Financiera1. No son una buena herramienta para medir la Gestión Financiera 2. Los Profit Drivers son errados2. Los Profit Drivers son errados

•Zurich implementó el European Embedded Value (EEV) basado en conceptos de “cosistencia de mercado” considerados ahora como mejores prácticas

- Los flujos de caja de activos y pasivos son consistentes con los precios del mercado

- Valoración de opciones y garantías objetiva y consistente con el mercado

- Descuentos explícitos por riesgos ajenos al mercado

- Frictional costs sobre al capital disponible

- Uso objetivo de la información de mercado

1.1. Llegó para quedarseLlegó para quedarse

2.2. Cambio cultural: adiós al Cambio cultural: adiós al “yo estoy para hacer “yo estoy para hacer negocios” negocios”

3.3. Puesta en marcha tiene Puesta en marcha tiene costos no despreciablescostos no despreciables

4.4. En régimen consume no En régimen consume no menos del 20% a 30% de menos del 20% a 30% de la rutina diaria del la rutina diaria del Management Management

5.5. Cierta arbitrariedad en Cierta arbitrariedad en los parámetros utilizados los parámetros utilizados en los métodos en los métodos cuantitativos p.e. Risk cuantitativos p.e. Risk Based Capital Based Capital

6.6. Dificultad para encontrar Dificultad para encontrar profesionales con profesionales con experticeexpertice